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#Anthropic年化营收达650亿美元
Aquí vamos de nuevo: Anthropic creció de 9.000 millones a 65.000 millones en solo medio año. El ARR no es ingresos, pero el crecimiento siete veces mayor en siete meses es en sí mismo una señal: la comercialización de la IA está pasando de "contar historias" a "ajustar cuentas".
El 18 de agosto, Bloomberg informó que Anthropic informó a los inversores que, a finales de julio, su tasa operativa anualizada (ARR) había alcanzado los 65.000 millones de dólares. En mayo, eran 47.000 millones, pero a finales del año pasado, solo eran 9.000 millones. Los ingresos reales del segundo trimestre superaron los 11.500 millones de dólares, 14,6 veces más que el mismo periodo del año pasado. La empresa ha logrado un beneficio operativo ajustado positivo. Los inversores esperan que el ARR anual alcance entre 100 y 120 mil millones de dólares, con valoraciones de OPV apuntando a más de 2 billones de dólares. El ARR de OpenAI para el mismo calibre es de unos 40 mil millones, y Anthropic ya lo ha superado.
El controlador principal es Claude Code. Los desarrolladores utilizan agentes de IA para ejecutar y consumir tokens continuamente y completar tareas de ingeniería de software. El consumo de tokens para agentes a nivel empresarial es de una escala completamente diferente al del chat. Anthropic es el beneficiario más evidente de esta tendencia.
El ARR no es un ingreso real, pero se ha multiplicado por siete en medio año, lo que indica que la IA está entrando en el flujo de trabajo real de las empresas. 65 mil millones es impulso, no el resultado. Lo que realmente determina el precio de la OPV es si se puede alcanzar el ARR de fin de año, de 100-120 mil millones de yuanes. La velocidad ya está dada; lo siguiente es el efecto sostenido.El lunes, BTC subió un 2%, alcanzando los 64.000 dólares.
El grupo explotó al instante—"¡Hemos tocado fondo!" "¡La vaca ha vuelto!" "¡Carga!"
Pero los datos de Fundstrat me cuentan una historia completamente diferente.
Veamos primero algunos conjuntos de datos.
Sean Farrell, responsable de Estrategia de Activos Digitales en Fundstrat, publicó un informe de investigación el lunes.
Primero, la volatilidad de 30 días de Bitcoin ha caído a un mínimo histórico. Esto ha ocurrido ocho veces en los últimos ocho días, seguido de una fluctuación mediana de precio de 60 días del 30,2%.
Suponiendo 64.000 dólares—un 30% más son 83.200 dólares. El siguiente 30% es de 44.800 dólares.
Cuatro ascensos, cuatro bajadas. La dirección es completamente incierta.
Segundo, ¿cómo se produjo el rebote del 2% del lunes?
Desde la noche del viernes, el interés abierto de futuros denominados en Bitcoin ha caído alrededor de un 8%.
Para decirlo claramente: no son los alcistas los que suman posiciones, sino los bajistas que cierran posiciones.
En tercer lugar, Farrell comparó esta recuperación con los repuntes de compra en posición corta a principios de junio y julio.
¿Cuáles fueron los resultados de las dos primeras veces? Sube brevemente, luego retroceso rápido.
"Falso rebote"—el nombre que BeInCrypto dio a este tipo de mercado.
¿Qué significa eso?
Los bajistas creen que la caída ha dado en el clavo y cierran posiciones cortas. Cerrar una posición significa comprar, y el precio sube de forma natural.
Pero esto no es dinero nuevo entrando en el mercado; el dinero antiguo se está retirando.
¿Qué requiere un mercado alcista real? Entradas netas de ETF, acumulación de ballenas, FOMO minorista: todas estas son nuevas oportunidades de compra.
¿Y qué pasa con cerrar posiciones cortas? Compra puntual. Una vez que está resuelto, desaparece.
Un rebote impulsado por el cierre corto y un repunte impulsado por la compra real parecen exactamente iguales, pero fundamentalmente a mundos de distancia.
Farrell espera que esta tendencia probablemente repita el escenario de junio y julio.
Permíteme decir algo aún más desgarrador.
BTC ya ha caído casi un 27% este año.
Tras retroceder alrededor de un 19% desde el máximo de junio, hubo una ola de repunte bajista por presión. Otra oleada llegó en julio. ¿Y qué pasó?
Cada vez es menor que la anterior.
Esta es la tercera vez.
Farrell también señaló un riesgo mayor: el continuo aumento de los rendimientos reales de los bonos.
Si el rendimiento real sigue subiendo, podría romper directamente el patrón actual de oscilación estrecha de Bitcoin.
¿Qué lado deberías romper? Ni idea.
Pero una vez que se elige la dirección, podría fluctuar alrededor de 8.000 dólares.
Así que mi juicio es sencillo:
Si este escenario repite los de junio y julio, tras el repunte, seguirá fluctuando o incluso alcanzará nuevos mínimos.
Antes de que los fondos incrementales reales entren en el mercado —con entradas netas continuas de ETF, ballenas reanudando la acumulación de monedas y el FOMO de los inversores minoristas reavivándose— cada "repunte de cobertura en corto" es una oportunidad de reducción, no una señal para perseguir ganancias.
La retirada de la Fuerza Aérea no significa una victoria con múltiples cabezas—simplemente el campo de batalla está en silencio durante un rato.
La verdadera campaña aún no había comenzado.
$BTC $ETH $OKB SPCX, estaba dispuesto a sacar beneficios en el punto más bajo de la ola de pesca de fondo. Ahora ve en dirección contraria.
Partiendo del mínimo del 5 de agosto de 104,83, este repunte ya ha superado el 40%. Tras terminar el segmento más grueso, la cola de pez restante se deja para los demás.
Primero, la zona alrededor de 150 es una zona de fuerte resistencia. El primer día de cotización, es por aquí, con posiciones atrapadas y que toman beneficios acumulándose, haciendo que las batallas alcistas y bajistas sean muy intensas.
En segundo lugar, la presión esencial para levantar la prohibición sigue siendo. Este repunte implica principalmente demasiada caída + cobertura corta, pero las fichas se liberarán más adelante, y una vez lanzadas, habrá presión de venta.
Tercero, la personalidad de Musk determina que la empresa experimente altibajos dramáticos. Es enérgico y le encanta hablar de sueños; esta personalidad puede causar grandes fluctuaciones en la empresa. Solo hay que mirar a Tesla. Así que SPCX nunca carece de oportunidades para pescar en el fondo, porque la personalidad del jefe significa que repetidamente ofrecerá bajos.
Solo una frase: sigue manteniendo posiciones cortas y espera a que hagas un retroceso.$BTC 现在大概 $64,276，日内 +1.0%，今天最低 $63,246，最高已经摸到 $64,507。 表面看就是普普通通反弹。 但仔细看，今天其实有几个很关键的信号。 ① ETF终于重新流入了 8月12—14日，美国BTC现货ETF连续三天净流出： 🔴 8/12：-6110万美元
🔴 8/13：-1.311亿美元
🔴 8/14：-5620万美元 结果昨天直接翻红： 🟢 8/17：+1.373亿美元 其中 Fidelity FBTC 一家就流入 1.119亿美元。 这个变化我觉得比今天涨1%重要得多。 至少机构不是继续跑路了。 ② 但现在还不能叫“突破” 问题也很明显： BTC涨回64K以后，$ETH 、$SOL 、XRP这些主流币基本没怎么跟。 今天BTC甚至是主流币里少数真正明显上涨的。 这种盘我一般不会直接理解成“山寨季来了”。#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 更像是： 资金先回BTC避险，市场还没有真正全面Risk On。 所以现在64K看起来很强， 但我真正盯的是： 🔴 64,500—65,000 这一区间过去已经拦了大饼很多次。 65K没站稳之前，El viejo Xue ha estado observando los recientes traspasos on-chain, empezando por $PIEVERSE.
Los 19,75 millones de tokens originalmente destinados a ser lanzados en la versión 8.14 no fueron enviados directamente a los exchanges por monederos multisig, sino que se dividieron en tres transferencias de 8,5M/6,25M/5M a tres monederos diferentes. Dos de estas direcciones ya habían aparecido cuando se desbloquearon antes, claramente direcciones internas del mismo lote de fondos.
Actualmente, esta dirección vinculada posee 75,97 millones de monedas, aproximadamente 74,2 millones de dólares, lo que representa casi el 25% del mercado en circulación. Las fichas siguen firmemente en manos de los principales actores, sin salidas dispersas. Si el mercado puede avanzar depende enteramente de cuándo estos fondos estén dispuestos a ponerse en marcha.
Mirando $CHIP, Hex Trust tiene una dirección que lleva casi dos meses retirándose de BN de forma continua, con una ruta muy fija. Tras la retirada, transfiere a 0x6b5 dirección downstream, que actualmente contiene 28,6 millones de CHIP. La misma cartera también contiene $LIT, la mayoría de los cuales fueron retirados de Gate en lotes hace dos meses y almacenados, sumando un total de 386.000 tokens, valorados en 891.000 dólares.
Además, CHIP no tendrá que preocuparse por una gran presión de venta que desbloquee a corto plazo. El equipo y los inversores no liberarán grandes cantidades hasta abril de 2027, y en esta etapa, la retirada está cerca del nivel de soporte de 4 horas, por lo que puedes seguir monitorizando los movimientos de capital. #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio La Reserva Federal no subió los tipos de interés en julio, pero el mercado de bonos a largo plazo lo hizo por ellos.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta alrededor del 5,31%, alcanzando un nuevo máximo desde 2007; El rendimiento a 10 años también alcanzó alrededor del 4,72%.
Al ver esto, mi primera reacción no es "los altos rendimientos son geniales", sino más bien: ¿cuánto debe ser caro el financiamiento antes de que los prestamistas estén dispuestos a seguir prestando a EE.UU.#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals Bitcoin superó los 64.000 dólares, subiendo algo más del 1% en un solo día. Pero si abres la lista de ganadores y echas un vistazo, verás lo retorcido que está el mercado: solo Da Bing está subiendo, mientras que el resto baje. ETH sigue por debajo de los 1.900 dólares, y XRP es aún peor, bajando por debajo de 1 dólar y alcanzando su nivel más bajo desde noviembre de 2024. ¿Crees que XRP está siendo agraviado? Ripple acaba de firmar un banco coreano para pagos transfronterizos, pero el precio siguió bajando. La razón es sencilla: usan RLUSD para asentamientos, no XRP. Que el negocio de Ripple crezca no significa necesariamente que XRP se beneficie. He visto este escenario demasiadas veces en el mundo cripto: lo positivo del proyecto es real, pero el precio es otra cosa. Los mineros también están cambiando. Las empresas mineras cotizadas recortaron un 21% de su potencia de cálculo en tres trimestres y comenzaron a trasladar recursos a infraestructuras de IA. La minería no es rentable, así que ¿por qué no dejar que la IA te aloje? Este cambio merece más la pena reflexionar que las fluctuaciones a corto plazo: antes, la competencia por electricidad y potencia informática solo era para explotar BTC, pero ahora algunas personas empiezan a pensar que el negocio de la computación en la nube con IA es más atractivo. Pero lo que realmente quiero ver es en los 57.000 dólares que se ven abajo para BTC. Ahora hay bastantes alcistas apalancados, y una vez que baje a este nivel, la liquidación podría ponerse en un obstáculo. Lo que resulta aún más preocupante es que la liquidez del mercado ya es escasa, por lo que puede que no caiga gradualmente, pero podría desencadenar una gran vela bajista con una presión acelerada. Por supuesto, no olvides otro escenario: si BTC mantiene un soporte clave y sigue subiendo, el patrón técnico podría incluso desafiar los 76.000 dólares. Además, el Ministerio de Finanzas ya lo ha hecho$AKE En las próximas 24 horas, veo que la estructura sigue siendo bajista, y cualquier rebote es solo por una venta de dinero. Según el token: las 100 principales direcciones on-chain tienen un 88%. Esta placa no tiene respaldo spot y solo USDT perpetuo, por lo que el precio lo deciden unas pocas direcciones. El precio actual es 0,009586, que baja un 7,06% en 24 horas, ya retrocediendo un 42% desde el máximo de 90 días — no es una venta puntual, sino una hemorragia continua. Con el OI de 39,2 millones de USD presionado sobre una estructura tan concentrada, el contrapunto de los alcistas son los grandes actores en sí mismos. La proporción entre bancos y minoristas es 1,33x. Los datos públicos del contrato son claros. Algunos lo interpretan como neutral y cauteloso, pero yo no estoy de acuerdo: para una acción sin posiciones al contado, los grandes actores que van a largo plazo solo son un 30% más fuertes que los inversores minoristas, lo que significa que nadie la compra realmente. Si nadie compra la caída, solo hay una forma de moverse. La ventana temporal es solo estas 24 horas, así que no hace falta mirar más adelante. Las fichas se pudren en la fuente; el precio es solo el resultado.Los rendimientos por bono fluctúan, reflejando la lógica subyacente de divergencia en las reacciones BTC/ETH.
Mucha gente simplemente entiende: cuando los bonos del Tesoro estadounidenses bajan, las criptomonedas suben; Cuando suben los bonos del Tesoro estadounidense, el sector cripto cae. Sin embargo, a menudo se producen divergencias reales en el mercado.
$BTC ha sido tratado por las instituciones como un activo principal alternativo, fuertemente vinculado a los bonos del Tesoro estadounidense y al dólar. Cuando los rendimientos del Tesoro estadounidense se mueven, el BTC reacciona rápidamente.
$ETH además de los problemas de liquidez, también están limitados por actividades on-chain, desbloqueos de staking y sentimiento del ecosistema. Hay mejoras frecuentes en el entorno del Tesoro estadounidense, con BTC manteniéndose estable, mientras que el ETH sigue siendo débil y volátil.
Punto clave: los Tesoros estadounidenses solo abordan "si el entorno general puede durar mucho", no la propia confianza narrativa de ETH.
La liquidez es una condición necesaria, no suficiente para que el ETH suba. Por muy bueno que sea el entorno general, si los ingresos on-chain no cumplen las expectativas, ETH seguirá teniendo un rendimiento inferiorSanDisk cerró en 1.641 dólares el pasado viernes y ya había subido hasta unos 1.710–1.720 dólares antes de la apertura del mercado de hoy. La semana pasada acaba de subir un 35%, y hoy ha alcanzado otro punto: los bajistas casi se ven a llorar.
El año pasado, el BPA no GAAP de SNDK en un trimestre fue solo de 0,29 dólares, pero en el último trimestre ha alcanzado los 39,25 dólares, con una previsión para el próximo trimestre aún más alta, entre 44 y 46 dólares.
En otras palabras, detrás del aumento del precio de las acciones, los beneficios también se disparan.
A este precio, ¿cuánto beneficio futuro obtienes realmente?
Lo que realmente está negociando ahora el mercado es la rentabilidad de SNDK para los próximos años:
¿Cuánto tiempo puede durar la demanda de NAND impulsada por la IA?
¿Cuánto tiempo se puede mantener el margen bruto actual de aproximadamente el 84%?
¿Puede mantener un margen bruto de aproximadamente el 80% entre el año fiscal 2028 y 2030?
Actualmente, la empresa espera que aproximadamente dos tercios de los envíos del año fiscal 2028 estén cubiertos por acuerdos de cliente a largo plazo.
¿Cuánto tiempo más podrá durar esta aterradora rentabilidad en el futuro?
También ocurre lo contrario.
Si el ciclo de almacenamiento alcanza su punto máximo, la NAND vuelve a sobrecargar y los beneficios empiezan a caer en picado, valoraciones que hoy parecen baratas podrían volverse de repente caras.
Así que ahora, con más de 1700 dólares en SNDK, no diré simplemente que es caro o barato.
Solo hago una pregunta:
¿Cuánto beneficio futuro se ha tenido ya en cuenta en este precio?$BTC
[Serie de Marcación Total del Ciclo de Cuatro Años BTC (48)]
Llegada del oso 2022 (1) Fork: la línea verde claro cruza bajo la línea verde oscuro
Llegada del oso 2022 (2) Fork: La línea verde claro cruza bajo la línea naranja-amarilla
2022 Bear Arrival (3) Fork: La línea verde claro cruza bajo la línea azul-púrpura
Llegada del oso 2022 (4) Cruce: La línea verde oscuro cruza bajo la línea naranja-amarilla
Llegada del oso 2022 (5º) Cruce: La línea verde oscuro cruza bajo la línea azul-púrpura
Llegada del oso 2026 (1) Bifurcación: Línea verde claro cruza la línea verde profunda (alcanzado)
Llegada del oso 2026 (2) Fork: La línea verde claro cruza bajo la línea naranja-amarilla (alcanzada)
Llegada del oso 2026 (3) Cruce: Línea verde claro cruza bajo la línea azul-púrpura (alcanzado)
Bifurcación de llegada del oso 2026 (4): Línea verde oscuro cruza la línea naranja-amarilla (alcanzado)
2026 Bear Arrival (5º) Fork: Aún no logrado
┌── 🐼 Detalles de los datos en cadena ──┐
Línea gris-blanca: precio del Bitcoin
Línea verde claro: Coste medio de compra de tokens mantenidos en cadena durante 3-6 meses (actual 73.577 $)
Línea verde oscuro: Coste medio de compra de tokens en cadena para tokens mantenidos durante 6-12 meses (actual 95.129 $)
Línea naranja-amarillo: Coste medio de compra de tokens mantenidos en cadena durante 12-18 meses (actualmente 104.382 dólares)
Línea Azul-Púrpura: Coste medio de mantener tokens en cadena entre 18 y 24 meses (actual 85.994 $) Tras años de "la adopción masiva ha llegado", el BCE afirma que solo el 0,2% de las empresas europeas aceptan criptomonedas para pagos online.
La verdad: la adopción nunca fue el botón de pagar. Está ocurriendo como un activo y una capa de liquidación, no como una forma de comprar café.
Fíjate en la métrica correcta. $BTC Justo esta madrugada, Trump pronunció un discurso. Mientras todo lo demás estaba a un lado, el tema principal era Irán. Primero, Trump declaró unilateralmente su victoria, creyendo que EE.UU. ya había aplastado a Irán y que EE.UU. había tomado el control del Estrecho de Ormuz. Incluso dijo que los precios del petróleo pronto caerían, y que no tenía intención de renovar el acuerdo temporal de alto el fuego con Irán.
Pero este discurso no solo no logró bajar los precios del petróleo, sino que en realidad subió. Por un lado, el mercado ya no cree que Trump gane unilateralmente; por otro, Irán anunció que intensificará su "resistencia" en el Estrecho de Ormuz y afirmó que el bloqueo estadounidense no puede permitirse sin límites, especialmente porque los últimos datos muestran que la inflación en Irán ya se ha disparado a niveles sin precedentes.
Esta situación ya era de esperar. Ahora que tanto Estados Unidos como Irán están luchando por alargar la situación, es perfectamente normal que ambos bandos adopten una postura más dura. Pero sigo sin creer que ambos bandos puedan librar una guerra sin restricciones: la probabilidad es demasiado baja. Además, a juzgar por las declaraciones de Trump, parece que está más bien arrastrando a Irán hacia abajo, ya que bloquear puertos iraníes supone una amenaza mayor para el pueblo iraní.
Antes y después del discurso de Trump, Irán ya había hecho muchas declaraciones. Las acciones estadounidenses bajaron ligeramente, pero Bitcoin en realidad subió. Lo que me frustró fue que hoy puse un precio de venta alto en 64.000 dólares porque no creía que se llegaría a un acuerdo hoy, así que mantener 64.000 no fue presión. Pero ahora está casi en 64.500 dólares, lo que me incomoda un poco. Aunque mi coste es solo 63.000 dólares. El BTC manteniendo por encima de 64.000 dólares mientras que el ETH y el SOL lag es una señal de fuerza relativa, no evidencia de un giro de riesgo generalizado. El mercado prefiere la exposición más líquida a cripto en lugar de levantar todo el complejo.
Con el rendimiento a 30 años en un máximo de 2007 y sin esperar una subida en septiembre, la presión viene del lado largo, no del miedo a la política a corto plazo. Mi postura es cautelosa: BTC puede mantenerse firme, pero su amplitud débil hace que esta sea una mala opción para perseguir activos más pequeños.
No es consejo, solo análisis.Que el ETH vuelva por debajo de 1900 es más preocupante que la consolidación de BTC, pero una ruptura a corto plazo no puede indicar directamente una tendencia bajista. En la página web, el BTC está actualmente en torno a 64.206, con un cambio cercano a cero, el ETH en unos 1.899, una caída del 0,76%. Las discusiones populares siguen dominadas por los altos rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense; La presión viene de fuera, pero la debilidad primero se manifiesta en el ETH. Para juzgar si la ruptura es válida, analizo tres puntos: si el ETH puede recuperar rápidamente 1900, si el volumen de ventas spot aumenta cuando cae por debajo de esa cifra, y si el BTC cae posteriormente por debajo de 64000. Si ETH se reduce y se recupera, es más probable que pruebe el soporte; Si hay una caída en el volumen y el BTC lo sigue, el riesgo realmente se extenderá. ¿Crees que 1900 es más bien un nivel psicológico a corto plazo, o es un nivel estructural que debe mantenerse esta ronda? $ETH $BTC Bitcoin está mostrando cierto movimiento actualmente, así que he revisado los datos.
1. El 21 de agosto es la fecha de caducidad del contrato mensual en EE. UU., así que es bastante significativo,
Mirando la fecha de caducidad del 21/8, aunque parece que se ha abierto hacia arriba.
Pero desde una perspectiva más amplia,
2. Los volúmenes de venta de los traders suelen estar acumulados. (Imagen 2)
3. Además, las órdenes de venta actuales anteriores han acumulado muchas posiciones de venta sobre la opción call de septiembre en 70.000. No hay señales de un gran avance
A corto plazo, la dirección puede ser confirmar la resistencia en el rango superior, por lo que podría alcanzar ese rango. (Imagen 3)
4. Para resumir de nuevo, no es que haya un riesgo a la baja, sino que no habrá un repunte importante ahora mismo. Simplemente se está leyendo la estructura limitada de alza, así que así es como consolidé.La regulación estadounidense sobre stablecoins avanzó un paso más bajo el nombre de GENIUS Act. Si los bancos y fintechs pueden participar activamente en la emisión de stablecoins, ¿cómo cambiará la estructura de liquidez on-chain? El Departamento del Tesoro de EE.UU. y los organismos reguladores han publicado reglas detalladas que incluyen licencias, cumplimiento y obligaciones de identificación de clientes para los emisores de stablecoins de pago. Esto no es solo un tema regulatorio, sino el punto de partida para la integración de las stablecoins en la infraestructura financiera tradicional. Actualmente, las principales stablecoins como USDT, USDC, DAI, PYUSD y RLUSD funcionan como la base central para el comercio, pagos, DeFi y liquidez on-chain. La cuestión es de dónde proviene este capital. Hasta ahora, gran parte de la demanda de stablecoins ha sido de fondos nativos de cripto y demanda de arbitraje. Pero con un marco regulatorio claro, se abrirán rutas para que el capital pasivo del sector financiero tradicional fluya on-chain. Hay dos puntos clave. Primero, si se asegura la entrada on-chain de fondos institucionales, la demanda spot y de derivados de BTC y ETHFundstrat publicó hoy un informe que me puso la piel de punta solo con leerlo.
El informe indica que la volatilidad de Bitcoin a 30 días ha caído a un mínimo histórico, ocurriendo ocho veces en las últimas ocho ocasiones, con una volatilidad media del 30,2% en los siguientes 60 días.
Según los actuales 64.000 dólares, el aumento del precio del 30% es de 83.200 yuanes, y la caída del 30% es de 44.800 yuanes.
Cuatro ascensos, cuatro bajadas. La señal te dice "que te muevas", pero no "hacia dónde moverte".
Fundstrat es honesto y no te da promesas vacías.
Pero lo que quiero decir hoy es—esta vez es completamente diferente a las ocho veces anteriores.
La primera diferencia: la recuperación del lunes se debió a la retirada de la fuerza aérea, no a la entrada de dinero nuevo en el mercado.
Hoy, Bitcoin se recuperó casi un 2%, volviendo a superar los 64.000 dólares.
Pero Sean Farrell, de Fundstrat, dejó claro: este repunte proviene principalmente de la cobertura corta, no de nuevas compras masivas.
Los datos no mienten: desde el viernes pasado, el interés abierto en futuros denominados en monedas ha caído alrededor de un 8%.
¿Qué significa eso?
La fuerza aérea está cerrando posiciones y huyendo, no toros aumentando sus posiciones de forma agresiva.
Esto es "compra pasiva", no "compra activa". Hay una diferencia fundamental entre ambos.
La compra pasiva es cuando otros no pueden resistir y se ven obligados a cerrar sus posiciones, lo que impulsa los precios al alza; el combustible de este repunte es el miedo, no la fe. Una vez cerradas las posiciones cortas, el interés comprador desaparece.
Farrell comparó los dos rebotes de principios de junio y principios de julio, ambos impulsados por el short covering, que subía y luego retrocedía.
Esta vez, es muy probable que sea igual.
La segunda diferencia: la verdadera tasa de retorno es el verdadero "elefante en la habitación".
Farrell señaló claramente que los rendimientos reales de los bonos, que continuan aumentando, representan el mayor riesgo a la baja para Bitcoin en este momento.
El 14 de agosto, el rendimiento real del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 2,41%, el nivel más alto desde la creación de Bitcoin en 2009.
Hace dos años, esta cifra era solo del 1,77%.
¿Cuál es el rendimiento real? Es el verdadero rendimiento que puedes obtener tras comprar bonos del gobierno tras deducir la inflación.
Ahora puedes obtener un retorno real del 2,41%, casi sin riesgo.
¿Y qué pasa con Bitcoin? Cero rendimientos, alto riesgo y ha caído un 27% este año.
¿Cuál elegirías tú?
Si los rendimientos reales continúan subiendo, el patrón de baja volatilidad de Bitcoin podría romperse en cualquier momento, pero la dirección de la ruptura probablemente no sea ascendente.
La tercera diferencia: Bitcoin ya ha caído un 27% este año y el sentimiento del mercado ya es débil.
Desde 2026, Bitcoin ha caído casi un 27% en total.
Desde su máximo histórico de 126.000 dólares en octubre de 2025, ha bajado de forma constante, reduciendo el precio a la mitad.
Hablar de "señales históricas de volatilidad" en un mercado débil requiere precaución adicional.
¿Por qué? Porque la misma señal en el fondo de un mercado alcista y en el centro de un mercado bajista tiene significados completamente diferentes.
En el primer año tras los halvings en 2017 y 2021, las ganancias de Bitcoin alcanzaron el 1300% y el 60% respectivamente, mientras que la tasa de retorno para 2025 es del -6,3%.
Este ciclo es diferente al anterior.
Así que mi juicio es sencillo:
La señal confirma que llegará la volatilidad, pero la tendencia a corto plazo está sesgada a la baja.
La cobertura corta es una "compra pasiva" — una operación puntual. Los rendimientos reales se consideran "riesgo activo", con presión continua.
Primero, profundiza hasta el verdadero equilibrio oferta-demanda, y luego discute la reversión.
No persigo más de 64.000 yuanes.
En este nivel, el potencial de subida es de 83.200 y el de 44.800. Las probabilidades son desiguales.
Entre 48.000 y 52.000, consideraré seriamente construir puestos en lotes.
¿Por qué este rango? Porque 44.800 es el precio objetivo teórico para una caída del 30%, y entre 48.000 y 52.000 es su área límite superior. En esa posición, el espacio hacia abajo es limitado, mientras que el espacio hacia arriba se duplica.
Esto no es bajista: es "primero buscar retrocesos para confirmar el soporte, luego buscar reversos".
De las ocho muestras de Fundstrat, 4 subieron y bajaron 4, lo que básicamente te dice una cosa:
Los datos históricos solo proporcionan probabilidades, no promesas.
Lo que realmente determina la dirección nunca ha sido lo que ocurrió en el pasado, sino lo que está ocurriendo ahora.
Un repunte tras la cobertura corta, presión sobre los rendimientos reales y una caída del 27% este año: estas tres variables nunca se habían producido simultáneamente en las ocho ocasiones anteriores.
Esta vez es diferente—pero en una dirección distinta, quizá no la que esperabas.
$BTC $ETH $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高 Actualmente, la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años oscila entre el 4,6% y el 4,8%, el nivel más alto desde 2007. Aunque la inflación sigue por encima del 3%, los rendimientos reales se han vuelto positivos y siguen subiendo.
¿Qué significa esto?
Los rendimientos sin riesgo se han vuelto más caros.
El capital está impulsado por el beneficio. Cuando los bonos gubernamentales, un activo de "riesgo cero", pueden ofrecer rendimientos reales superiores al 4%, ¿quién querría seguir invirtiendo dinero en Bitcoin, un activo con un 30% de volatilidad?
La debilidad de Bitcoin en los últimos meses está estrechamente relacionada con el aumento de los rendimientos de los bonos. Esto no es casualidad
Si los rendimientos reales continúan subiendo, podría servir como catalizador para poner fin al estado de baja volatilidad de Bitcoin.
¿Y si se rompe hacia arriba o hacia abajo?
Si los rendimientos reales continúan subiendo —los fondos fluyen de activos de riesgo a bonos del Tesoro—, la probabilidad de romper a la baja aumenta.
Si el rendimiento real alcanza y retrocede —los fondos vuelven a activos arriesgados— solo entonces es posible una ruptura al alza.
Bitcoin ya ha caído casi un 27% este año.
Mucha gente sigue mirando la marca de los 64.000, pensando "ya ha bajado lo suficiente" o "es hora de recuperarse".
Pero al mercado no le importa lo que "sientas".
Al mercado solo le importa una cosa: a dónde va el dinero.
Y a dónde va el dinero, ahora depende del mercado de bonos decidirlo.
En las próximas semanas, no te limites a mirar los candelabros de BTC.
Consulta las solicitudes iniciales de desempleo cada jueves, y el IPC y las nóminas no agrícolas cada mes.Lo que más temen las acciones de almacenamiento no es la débil demanda de IA, sino que el mercado ya haya comprado la historia de 2030
Escribir $SNDK, $MU, $000660.KS, $005930.KS ahora puede emocionarse demasiado. La expansión de los centros de datos de IA, la escasez de HBM, el aumento de los precios de NAND, el aumento de la demanda de SSDs empresariales, el apoyo a la política estadounidense y la recuperación del mercado bursátil coreano: cada una de ellas es una historia impactante. Pero la parte más dura del mercado de valores es que si una buena historia se compra pronto, también puede convertirse en riesgo.
$SNDK Analysts elevó recientemente sus precios objetivo, lo que ha generado debates sobre el enorme potencial del mercado de memorias flash impulsadas por IA para 2027 y 2030; $MU Tras superar los 1.000 dólares, los inversores empezaron a verla como un activo clave para el almacenamiento de IA en EE. UU.; $000660.KS se considera el cuello de botella de HBM, mientras que $005930.KS se considera una recuperación con bajas expectativas. El problema es que, una vez que estas expectativas entran en el precio de la acción, las empresas deben seguir entregando su trabajo.
Los momentos más peligrosos en la historia de la industria del almacenamiento no suelen ser cuando nadie quiere los productos, sino cuando todos piensan que habrá escasez durante años. Los fabricantes amplían la producción cuando ven precios altos, los clientes se abastecen pronto cuando ven escasez, y los inversores suben las valoraciones cuando los beneficios se disparan. Una vez que la expansión y el almacenamiento se combinan, la siguiente ronda de excedente puede producirse por sí sola. La IA puede extender el ciclo, pero puede que no lo elimine.
Así que la cuestión clave en este mercado de almacenamiento no es si la demanda de IA es fuerte, sino si una demanda fuerte puede compensar la expansión de la oferta y el sobregiro de valoración. Los acuerdos a largo plazo pueden aumentar la visibilidad, pero es necesario considerar el precio de los contratos y el riesgo de ejecución; La escasez de HBM puede suponer altos márgenes brutos, pero la competencia para la próxima generación será aún más feroz; Aumentar los precios de la NAND puede mejorar los beneficios, pero aún está por verse si los consumidores y las empresas pueden aceptar precios elevados.
Por eso la liquidación del almacenamiento por IA del fondo Aschenbrenner es tan inspiradora. No es porque la IA no tenga futuro, sino porque los puestos y las expectativas avanzan demasiado rápido. El mercado puede crear un precio equivocado en la dirección correcta. Si vas en la dirección correcta, compras demasiado caro, apalancas demasiado alto o esperas demasiado, seguirán surgiendo problemas.
Así que hoy, al escribir sobre acciones de memoria, la expresión más refinada no es "El almacenamiento con IA sigue siendo ciegamente alcista", sino más bien "La IA ofrece a la industria del almacenamiento una oportunidad de revaluación, pero el mercado exige respuestas en 2030 con antelación." Si estas empresas pueden realmente traducir la demanda de IA, los acuerdos a largo plazo, los productos de alta gama y la disciplina de capital en beneficios estables, se establecerá una revalorización de valoración; Si los aumentos de precios a corto plazo se presentan simplemente como prosperidad permanente, los precios de las acciones volverán tarde o temprano a descuentos cíclicos.
Las existencias de almacenamiento están muy calientes ahora, impulsadas por la demanda real y la búsqueda de capital. Lo que realmente determina la siguiente etapa no es cuánto suba hoy, sino si la empresa puede demostrar que esto no es el antiguo ciclo de rebranding de la IA, sino que la estructura de beneficios de la industria ha cambiado de verdad. $SPCX Resumen de los objetivos de precio para Rocket Company por los principales bancos de inversión de Wall Street
1. Raymond James: Compra fuerte, objetivo más alto de 800 dólares (extremadamente optimista, siempre que Starship se reutilice completamente y el negocio de IA explote)
2. Morgan Stanley: Comprar, índice de referencia 300 dólares, 600 dólares optimistas, 75 pesimistas
3. JPMorgan: Sobrepeso, 240 dólares
4. Deutsche Bank: Comprar, 235 $
5. Goldman Sachs: Compra, 205-220 $
6. Citi: Compra, 200 $
7. Patrick Investments: Neutral, 145 $
Treinta y dos analistas convencionales esperan unánimemente un rango central de 224-231 dólares, pero las divisiones internas son enormes, con el pesimismo y el optimismo a varias distancias. Las variables principales se centran en el éxito de los vuelos de prueba de Starship, la velocidad de realización del negocio de la IA y la tasa de gasto en capital.
Estimación razonable del escenario de valoración
SpaceX sigue en un estado continuo de pérdida y no puede valorarse usando valoración PE; en su lugar, utiliza el método SOTP de valoración segmentada:
1. Escenario conservador (progreso de Starship más lento de lo esperado, comercialización de la IA más lenta de lo esperado) Un rango razonable de 150-185 dólares corresponde a que el precio de la acción cotiza ahora en el borde inferior del rango conservador, y se espera que el mercado se recupere aún más.
2. Escenario neutral (Starship iterando de forma constante, el negocio de la potencia computacional de la IA se está desplegando ordenadamente) con un punto medio razonable de 195-230 dólares, cerca de las expectativas del consenso de Wall Street.
3. Escenario optimista (implementación de reutilización de alta frecuencia de Starship, explosión de ingresos por IA): 280-310 dólares, solo se pueden realizar múltiples factores positivos simultáneamente.#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista?
Personalmente, soy más optimista respecto a AIoT.
Primero, la razón: aunque el teléfono es fundamental y puede atraer a un gran número de usuarios, la competencia en la industria de la telefonía móvil es tan feroz que vender un teléfono no genera mucho dinero, solo estabiliza el chasis, haciendo improbable grandes sorpresas.
Los coches tienen el mayor potencial y los momentos más intensos, pero la fabricación de coches es demasiado costosa, lo que provoca que los competidores se enfrenten ferozmente. Cuando las ventas no pueden seguir el ritmo, la presión se hace evidente. Es un caso de gran oportunidad, alto riesgo y muchas variables.
En cambio, el AIoT y otros dispositivos inteligentes en casa pueden no parecer dinámicos, pero en realidad son bastante estables. Las personas que compran teléfonos Xiaomi pueden coger fácilmente televisores, pulseras de fitness y electrodomésticos cuando lleven el lugar. Una vez que los usuarios tienen varios dispositivos Xiaomi en casa, no se molestan en cambiar a otra marca. Este negocio tiene mejor rentabilidad que los teléfonos, no necesita depender de apostar en productos de gran calibre, ingresos constantes y constantes, y una mayor resiliencia.
Por supuesto, esto no quiere decir que los teléfonos o los coches no sean importantes. Los teléfonos son responsables de atraer nuevos clientes, mientras que los coches son responsables de abrir nuevos mercados grandes. Pero si tuviera que elegir solo uno, creo que AIoT es el que mucha gente subestima, apoyando silenciosamente la fundación de la empresa. $XIAOMI @OKX chino Con tanto dinero invertido, ¿cuándo empezarán a ganar dinero exactamente?
Esta ronda del mercado de IA ya ha entrado en su segunda fase
#英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂
Antes, ¿la gente discutía cuál GPU es más potente? ¿De quién es el modelo más fuerte?
Ahora empieza: ¿quién puede seguir pidiendo suficiente dinero prestado?
Este año, los gigantes tecnológicos comenzaron a emitir bonos a gran escala para centros de datos, GPUs, energía y redes. Al mismo tiempo, el propio gobierno de EE. UU. está recaudando grandes cantidades de fondos, con ambas partes buscando simultáneamente dinero en el mercado de bonos, lo que resulta en un capital a largo plazo cada vez más caro.
Hoy, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha subido hasta el 5,326%, el nivel más alto desde 2007.
Esto crea una contradicción interesante: cuanto más popular es la IA → el gasto de capital, → incrementa la demanda de financiación, → los tipos de interés a largo plazo se mantienen altos → las acciones tecnológicas de alta valoración enfrentan una mayor presión de valoración.
Así que me mantuve optimista respecto a la IA durante mucho tiempo, pero ahora soy cada vez más selectivo con las empresas.
Creo que la demanda de potencia informática, almacenamiento, redes y electricidad —estos "vendedores de palas"— seguirá creciendo. Pero, en última instancia, quienes realmente pueden sobrevivir a esta carrera armamentística de IA no son solo las empresas más avanzadas tecnológicamente, sino también aquellas que pueden convertir decenas de miles de millones de dólares en gastos de capital en pedidos, beneficios y flujo de caja.
La remontada de la IA puede estar lejos de terminar. $BB está lejos de terminar Por muy bonitos que sean los dibujos en el papel, son solo páginas a color para los forasteros. La verdadera línea divisoria siempre es la pala en la que se clava—si la capa de soporte de la cimentación es lo suficientemente fuerte y si las varillas de acero para la pared portante están lo suficientemente atadas.
El anuncio de Uniswap de instalar grúas torre en septiembre junto a la red principal de Arc no es un "despliegue" ordinario; consiste en elevar todo el componente prefabricado de toda la infraestructura de liquidez desde el antiguo centro de Ethereum hasta la obra de Circle. Mira las especificaciones de materiales de Arc—USDC para gas—que te indican directamente que el hormigón para este proyecto es un estándar personalizado y de alta calidad, no algo mezclado al azar con una retroexcavadora, arena y grava. Usar stablecoins como combustible es como soldar toda la unidad de precios de la red de transacciones al ancla del dólar. A ojos del arquitecto, esto se llama "eliminar anisotropía de materiales": la fricción de la transacción se suaviza y la curva de costes se comprime en línea recta.
Y "finalidad sub-segundo"—estas cuatro palabras representan la verdadera revolución en la mecánica estructural. Los que saben que esto no va de optimizar la decoración, sino de modificar estructuras portantes. La cadena tradicional de confirmación que espera segundos o incluso minutos es como el periodo de asentamiento en estructuras antiguas de ladrillo y hormigón—tienes que esperar a que las paredes estén completamente secas antes de poder subir a la segunda planta. Finalidad sub-segundo significa edificios prefabricados sostenidos por estructuras de acero—una vez que los componentes están en su lugar, ¿qué tiene eso que ver con la "ingeniería financiera"? No hace falta. Solo tienes que apretar un tornillo y hacer una soldadura, y el suelo bajo tus pies es un suelo que puede soportar peso inmediatamente. Como equipo de contratación de liquidez, Uniswap estableció la estructura sobre esta base: préstamos, productos estructurados, estrategias de LP, emisión de tokens. Estos cuatro planos comenzaron simultáneamente, no solo con ventas al por mayor, sino que comprimieron y empaquetaron el edificio del "mercado" en un solo marco.
Una cosa que debo recordarte: el desarrollador de Arc es Circle, y el propietario de esta parcela es una "entrada auto-traída con materiales de construcción". Su USDC es básicamente arena y grava agregada ya hecha. Ahora Arc ha eliminado la tarifa de gasolina y la ha reemplazado por su propia stablecoin, lo que significa que todas las grúas torre, slipforms y camiones bomba queman la misma marca de diésel. Esto hace que otras cadenas públicas que aún pagan tarifas de combustible en ETH parezcan equipos que siguen conduciendo pilas con martillos de vapor en el siglo XXI.
El símbolo bursátil estadounidense XEWY en el mercado —no lo trates como una acción— es solo un indicador de 'construcción en curso convertido en activos fijos'. Ahora mismo, el sentimiento del mercado es la temporada de lluvias tormentosas. La gente observa el IPC estadounidense como los propietarios ven una lona de lluvia en una obra, pero los verdaderos ingenieros estructurales no dejan de llover solo porque llueva.
La estrategia de LP es obra del equipo de renovación, mientras que la emisión de tokens consiste en añadir invernaderos a los tejados. ¿Dónde está el valor central? Es que los paneles de pared prefabricados "líquidos" de Uniswap pueden retirarse de la fachada de edificios antiguos y conectarse directamente al sistema de carga de Arc, sin cortes secundarios, pintura in situ ni ajustes de tolerancia. ¿Qué significa escalabilidad? Es escalabilidad: convertir las líneas discontinuas de los planos en un espacio que se puede alquilar.
En cuanto a los precios a corto plazo, los swings y la lucha entre contratistas de ingeniería civil, esos nunca son datos que deban tener en cuenta en el tablero de cartografía. Solo hay un dato en el gráfico: la carga. Si Arc puede absorber el cemento líquido que trae Uniswap, y si el "acelerador" de finalidad sub-segundo puede soportar los choques de alta frecuencia del mercado de derivados tras vertirlo, esto determina si el edificio es residencial, con podios comerciales o simplemente un edificio sin terminar.
La solidificación en menos de segundos significa que cada suelo es rígido y no se balancea con el viento; esta es la base para que todos los derivados de alta gama sobrevivan.
Ahora, el pilar ha empezado. El ruido acaba de empezar.
#影响周期·Mensual #行业趋势·Stablecoin Cadena Pública #Uniswap· Arc·septiembre #dailyorbit#闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio
Dejo claro que este pedido a largo plazo de 93.900 millones de dólares marca un punto de inflexión para el almacenamiento de IA, pasando de "juegos de ciclo" a "precios de crecimiento", con un valor que supera con creces el aumento del 8% en un solo día.
La industria del almacenamiento solía ser un ciclo típico fuerte: se beneficiaba un año pero perdía dos, con el capital especulando sobre una inversión del ciclo y luego saliendo del ciclo. Pero SanDisk firmó hasta cinco años de cierre con ocho clientes, sellando directamente la base de ingresos para los próximos años y suavizando enormemente las fluctuaciones cíclicas.
Esto no es un repunte informativo a corto plazo, sino una reconstrucción de la lógica de valoración: el mercado pasará de especular sobre puntos de inflexión cíclicos a valorar un crecimiento estable, y el centro de valoración se desplazará sistemáticamente hacia arriba. A corto plazo, perseguir los máximos tiene una baja ratio de pérdidas de beneficios, pero los retrocesos son una ventana para un diseño a largo plazo. No utilices el pensamiento a corto plazo para definir las tendencias del sector.
¿Crees que la fuerte naturaleza cíclica de los stocks de almacenamiento desaparecerá por esto?
$SNDK La bomba de la geopolítica se ha encendido de nuevo, y esta vez la mecha es precisamente el punto de estrangulamiento energético más importante del mundo: el Estrecho de Ormuz. Cuando se supo la noticia del ataque, los precios del crudo Brent y del WTI se dispararon al instante, el oro se fortaleció al mismo tiempo, y la primera reacción del capital global fue buscar salidas seguras, con la aversión al riesgo barriendo todos los mercados como el viento. En este momento, la situación de Bitcoin parece algo delicada y especialmente digna de reflexión. La gente siempre está acostumbrada a plantearse esa vieja pregunta en el primer momento de un conflicto: ¿Es Bitcoin un activo refugio o un activo de riesgo? La respuesta a esta pregunta no es fija, sino que cambia con el tiempo y según la etapa del sentimiento del mercado. Si nos centramos en el impacto inicial de un evento, la reacción del mercado suele ser la más directa y emocional. En momentos de pánico, el capital se precipita instintivamente hacia los activos refugio más tradicionales y ampliamente reconocidos como el dólar, los bonos del Tesoro estadounidenses y el oro. En este momento, Bitcoin suele clasificarse como un activo de riesgo y, junto con posiciones de alto riesgo como acciones y materias primas, es fácilmente comprimido por la liquidez, a veces experimentando retrocesos más profundos y rápidos que los activos de riesgo tradicionales. La razón es sencilla: en un ciclo corto dominado por las emociones, construir consenso lleva tiempo, y el consenso se derrumba a menudo en un instante. Pero si estiras la línea temporal, la trama se invertirá. Cuando el conflicto llega a un punto muerto, las preocupaciones del mercado sobre las interrupciones en la cadena de suministro se intensifican y las expectativas de inflación aumentarán en consecuencia. En esta etapa, los criptoactivos tienen inherentemente propiedades resistentes a la inflación, especialmente números como Bitcoin, que tienen un límite en la oferta totalSi solo se elige una línea de negocio, tengo más confianza en el AIoT de Xiaomi. Los ingresos del sector automotriz son más elásticos y también generan más temas de conversación. Pero el sector automotriz aún está en una fase de fuertes inversiones. Las ventas, ingresos y ganancias están condicionados por la capacidad de producción, investigación y desarrollo, servicio postventa y competencia de precios. Los teléfonos móviles son la base, pero están enfrentando simultáneamente una caída en la demanda y un aumento en los precios de almacenamiento. El AIoT no es tan atractivo como el sector automotriz, pero es la parte con la mejor calidad operativa actualmente. Tiene un margen bruto relativamente alto. El gasto de capital es relativamente controlable. Además, puede consolidar usuarios y puntos de acceso a dispositivos. A nivel de grupo, mantengo un juicio pesimista. No me preocupa que Xiaomi carezca de dinero, ni dudo de la capacidad de ejecución de la empresa. Lo que me preocupa es que el mercado todavía interpreta la presión a corto plazo como un punto bajo cíclico y ya ha incorporado anticipadamente los retornos a largo plazo de la rentabilidad automotriz, la gama alta de teléfonos y el ecosistema de IA. Estas expectativas actualmente carecen de un respaldo sólido en términos de ganancias y flujo de caja. 1. El principal problema anterior de Xiaomi En el primer trimestre de 2026, los ingresos de Xiaomi fueron 99,142 millones de yuanes, una disminución interanual del 10.9%. La ganancia operativa disminuyó un 59.5%. La ganancia neta ajustada fue de 6,072 millones de yuanes, una caída interanual del 43.1%. Una caída del 10% en ingresos y casi la mitad en ganancias indica que la presión ya se ha trasladado del volumen de ventas al estado de resultados. Informe de resultados del primer trimestre de 2026 de Xiaomi El primer problema proviene de los teléfonos móviles. En el primer trimestre, el volumen de envíos de teléfonos Xiaomi fue de 33.8 millones de unidades, una disminución interanual del 19.2%. Los ingresos por teléfonos fueron 44,300 millones de yuanes, una caída interanual del 12.5%. El margen bruto bajó del 12.4% del mismo período del año anterior al 10.1%. Al mismo tiempo, el precio promedio de venta de los teléfonos aumentó un 8.2% #30年期美债收益率创2007年以来新高
¡Maldita sea! El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta el 5,31%, ¡un máximo en 19 años! Esto no va de que suban los tipos de interés; es el mercado diciéndole claramente al gobierno de EE.UU.: ¡vuestra credibilidad fiscal está completamente arruinada!
La última vez fue en vísperas de la crisis hipotecaria subprime de 2007. Dejen de culpar completamente a la Fed. Las expectativas de tipos de interés a corto plazo en realidad se están enfriando. Tras la publicación de datos de empleo e IPC, las apuestas del mercado sobre subidas de tipos se están revisando a la baja, pero los precios a largo plazo y finales continúan disparándose.
Las verdaderas razones son aún más desastrosas: déficits fiscales descontrolados, una avalancha de oferta de bonos gubernamentales y compradores que se están relajando colectivamente.
El Tesoro acaba de emitir 25.000 millones de dólares en bonos a 30 años, con una rentabilidad ganadora del 5,216%, la más cara desde 2001, con una ratio de suscripción de solo 2,39 veces —ridículamente débil.
Los intermediarios de primer nivel se vieron obligados a asumir más posiciones, mientras que los compradores extranjeros y los bancos centrales continuaron reduciendo sus participaciones. Las CBOs ya han elevado sus expectativas de déficit, los tipos de interés de la deuda están en aumento, los gigantes de la IA emiten bonos frenéticamente para captar fondos para centros de datos, chips y energía, y si los precios del petróleo vuelven a bajar, la tormenta perfecta se desplomará.
La prima a plazo ha sido revalorada, la curva se ha empinado, el corto plazo permanece sin cambios, mientras que los precios a largo plazo se disparan. Esto no es una lógica de subida de tipos, sino una lógica de fijación crediticia.
Al observar a los analistas de X, todos dicen que el mercado de bonos en realidad está revalorando el riesgo estadounidense a largo plazo. Los datos blandos deberían haber hecho bajar los rendimientos, pero Japón, China y Reino Unido estaban reduciendo sus posiciones en bonos del Tesoro estadounidenses. Cuando la subasta se debilitó, ¡se derrumbó inmediatamente!
Otros expertos señalaron que los volúmenes de emisiones de las empresas relacionadas con IA y la competencia gubernamental por fondos, combinados con una inflación que supera los objetivos durante cinco años consecutivos, hacen que los inversores deseen una compensación mayor antes de prestar dinero a Washington.
El daño a los activos es muy directo. Si el rendimiento libre de riesgo se mantiene establemente por encima del 5%, el coste de oportunidad de tus activos sin intereses explotará al instante.
En el último año, Bitcoin se ha desplomado de forma insoportable, mientras que el oro ha subido vertiginosamente. Los bancos centrales que acaparan oro y crédito del Tesoro estadounidense han sido cuestionados, con los precios del oro muy por detrás de los activos de riesgo.
El BTC se encuentra ahora en la posición más incómoda: por un lado, se le trata como oro digital; por otro, se le considera un activo especulativo de alto riesgo.
Después de que los ETFs spot permitieran que Wall Street dominara los precios, se hicieron más propensos a usarse como fuentes de liquidez en un entorno de tipos de interés altos.
Ahora, con poco más del 5% de los bonos gubernamentales en reposo, pueden superar fácilmente la inflación. ¿Quién sigue teniendo prisa por asumir el riesgo de la inversión sin rentabilidad? La supresión a corto plazo es real, a menos que los tipos de interés realmente se inviertan o la política fiscal surja sorpresas.
2007 fue más o menos el mismo nivel, pero luego se vino abajo por completo. Lo mejor es hacer menos ahora mismo, simplemente mirar más a tu alrededor.La decisión de Strategy de saltarse una compra de bitcoin mientras vende unos 334 millones de dólares en acciones y eleva las reservas en USD a unos 4.800 millones de dólares supone un cambio notable en el enfoque. El balance se gestiona menos como un vehículo unidireccional de acumulación de BTC y más como una estructura de capital con múltiples obligaciones.
Eso no significa necesariamente que la oferta corporativa esté disminuyendo. Un gran colchón de efectivo, apertura condicional a recompras por debajo del valor salarial y el objetivo de devolver el STRC a su valor nominal de 100 dólares sugieren que la flexibilidad ahora importa más que el despliegue inmediato. La siguiente señal no es simplemente si Strategy compra BTC, sino qué derecho sobre su capital elige apoyar primero.
No es consejo, solo análisis.
#StrategySells334MStock[BitMine sigue pescando en el fondo de ETH, a solo un paso del objetivo del 5%]
BitMine compró otros 9.926 $ETH la semana pasada, elevando su total de reservas a 5,815 millones, lo que representa aproximadamente el 4,8% del suministro circulante de Ether, y ha alcanzado el 96% de su objetivo de acumular un 5% de ETH.
Aunque BitMine sigue sufriendo grandes pérdidas sobre el papel, desde que lanzó su estrategia de reserva de ETH en 2025, lleva comprando semanalmente durante unos 14 meses consecutivos sin parar.
Lo realmente destacable es que han apostado más de 5,06 millones de ETH, generando unos ingresos anuales estimados de unos 250 millones de dólares.
Esta es la mayor diferencia entre las empresas de reservas de ETH y las de reserva de Bitcoin: $ETH no solo sube, sino que también puede generar flujo de caja continuamente mediante el staking de PoS.
Así que si eres optimista respecto al desarrollo a largo plazo de Ethereum, creo que un DCA lento alrededor de 2.000 dólares realmente no es un problema. Como mínimo, tus costes ya están muy por debajo del coste medio de la mayor compañía de reservas ETH del mundo.
¿Crees que BitMine ($BMNR) acabará ocupando más del 5% de la $ETH?El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se dispara hasta el 5,3%: la gravedad global de los activos se duplica, ¿a dónde irá la liquidez del mercado cripto a continuación?
La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 30 años se disparó hasta el 5,3%, estableciendo directamente un nuevo récord desde la crisis financiera de 2007, mientras que el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años se mantuvo elevado.
Mucha gente está desconcertada: ahora que los ciclos de subidas de tipos de los principales bancos centrales del mundo están llegando a su fin o con crecientes expectativas de recortes de tipos, ¿por qué los rendimientos de los bonos gubernamentales a ultra largo plazo han acelerado inusualmente su alza?
La fuerza subyacente que impulsa este aumento de tipos a largo plazo ya no es solo una narrativa antiinflacionista a corto plazo, sino un repunte masivo en la emisión de bonos por el déficit fiscal federal estadounidense, combinado con la feroz competencia por el capital a largo plazo de la infraestructura global de computación de IA. Los mercados globales de bonos exigen mayores 'primas a plazo' para estos bonos de ultra larga duración.
Cuando el ancla global de rentabilidad de activos de riesgo cero esté firmemente anclada por encima del 5%, todo el mercado de capitales y el ecosistema cripto se enfrentarán a una profunda revalorización:
Los primeros en sufrir los golpes a la valoración son todos los activos de larga duración que dependen de expectativas de flujo de caja a largo plazo.
El tipo libre de riesgo es el denominador descontado más importante entre todos los modelos de valoración de activos de riesgo. Cuando los inversores pueden obtener de forma fiable un rendimiento anualizado del 5,3% al apostar por bonos del Tesoro estadounidenses sin riesgo, aquellas acciones tecnológicas con altos ratios precio-beneficio y carentes de rentabilidad a corto plazo, así como las altcoins marginales impulsadas puramente por la narrativa y la liquidez del aire, verán cómo las burbujas de valoración se comprimen sin descanso.
Para el mercado cripto, los altos tipos de interés están provocando una polarización extremadamente brutal de la liquidez.
Los fondos fuera de bolsa ya no perseguirán ciegamente todos los conceptos especulativos como lo hacían en la era del tipo de interés cero. La liquidez incremental se ha vuelto extremadamente selectiva y conservadora: por un lado, una gran cantidad de fondos inactivos está justificada en instrumentos fiduciarios de alto rendimiento y protocolos de rentabilidad real RWA en cadena; Por otro lado, el capital con mayor apetito por el riesgo solo acelerará la concentración en torno a los objetivos centrales de Bitcoin con consenso absoluto y la capacidad de cubrirse frente a la dilución de la moneda fiduciaria soberana.
Bajo un centro de tipos de interés tan macroeconómico, la estrategia de asignación de activos más sensata es siempre "controlar el apalancamiento, mantener el flujo de caja y negarse a gastar el capital en activos marginales basura".
Utilizar herramientas financieras deterministas para absorber de forma constante el colchón de seguridad de intereses y esperar pacientemente los errores de valoración que genera el ajuste de liquidez es la estrategia de supervivencia para los inversores a largo plazo.
Con los rendimientos a largo plazo del Tesoro estadounidense manteniéndose por encima del 5%, ¿qué clase de activo crees que sufrirá el mayor daño a la valoración? Ante el actual entorno macro de altos tipos de interés, ¿elegirías mantener tus monedas de forma defensiva y ganar intereses, o comprar activos cripto principales en lotes en caídas?
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El contenido anterior representa únicamente opiniones personales y no constituye ningún asesoramiento de inversión. DYOR, NFA。
#30年期美债收益率创2007年以来新高 $SPCX Tamaño del mercado de SpaceX (SPCX) y análisis de valoración
1. La lógica central de esta ronda de ganancias
El 17 de agosto, en el mercado bursátil estadounidense, la SPCX alcanzó su máximo en 149,7 dólares y cerró en 146,23 dólares, para luego caer hasta unos 144,6 dólares después de horas, manteniéndose por encima del precio de emisión de 135 dólares, cumpliendo la narrativa de mercado de Musk de "hacer que los bajistas se arrepientan".
1. Todas las noticias negativas del cierre de la operación: Anteriormente, el mercado generalmente esperaba que levantar las restricciones de ventas traería una presión de venta a gran escala, pero la venta real de los accionistas internos estuvo muy por debajo de las expectativas pesimistas del mercado, convirtiendo noticias negativas en positivas y rompiendo la expectativa consensuada de una caída.
2. Venta corta de cobertura y mercado de presión: Anteriormente, las posiciones cortas representaban hasta el 34% de la flotación. Tras dejar de bajar el precio y recuperarse, un gran número de posiciones cortas cerraron pasivamente, creando un patrón de retroalimentación positiva de "subida → cubriendo → continuando subiendo." El ratio de posiciones cortas ha caído hasta el rango del 11%-16%, con una caída brusca de los tipos de interés en préstamo. A corto plazo, el impulso concentrado de la presión corta se ha debilitado, pero aún permanecen algunas posiciones cortas, dejando espacio para maniobras estratégicas repetidas. Una vez que la tendencia se aclare, podría seguir subiendo más.
3. Expectativas empresariales recuperadas: el progreso de los vuelos de prueba de Starship es optimista, los ingresos de Starlink siguen aumentando y la valoración del negocio de IA reevaluada por adquisiciones de xAI y Cursor significa que el mercado ya no ve a SpaceX simplemente como una empresa espacial, sino como un objetivo tecnológico compuesto que combina potencia de computación aeroespacial + IA, con mayor apetito por el riesgo.El mercado de imitaciones ha entrado en una "fase de aceleración de rotación", pero el verdadero foco no está en la lista de ganadores
Las dos clasificaciones de hoy envían en realidad una señal más importante que "cuánto ha subido una determinada moneda": los fondos se están expandiendo desde un único mercado principal de monedas hacia altcoins altamente elásticas, IA, DePIN, RWA y activos basados en acciones estadounidenses.
Al observar las clasificaciones, $GPS ganancias semanales han superado el 50%, con $PIEVERSE, $OFC, $H, $ALLO y $EDEN reforzándose al mismo tiempo. El punto más importante aquí es que no todos los repuntes pertenecen al mismo mercado. Algunos están impulsados por ataques activos de capital, mientras que otros son simplemente elasticidad de precios causada por una baja circulación. Si solo miras las ganancias verdes, es fácil comprar al nivel de precio más alto.
Presto más atención a tres indicadores: si el volumen de trading crece simultáneamente, si puede consolidarse lateralmente tras la subida y si el volumen disminuye tras una ruptura hacia atrás. Estas tres condiciones son mucho más importantes que la ganancia en un solo día.
$GPS es una de las acciones más fuertes que merece la pena estudiar hoy en día. Un aumento semanal superior al 50% indica que la atención al capital a corto plazo ha aumentado claramente, pero tras un repunte tan continuo, el primer riesgo es la realización de la toma de beneficios. Una posición realmente buena no es perseguir la primera gran vela alcista, sino esperar su primer retroceso. Si el volumen de operaciones se reduce notablemente y la zona de ruptura anterior forma soporte, demuestra que los fondos no se apresuran a salir.
La lógica de $H se inclina más hacia la "verificación de identidad + infraestructura de IA/Web3." El proyecto en sí tiene una narrativa clara, pero ahora la mayor variable son los chips. El 25 de agosto habrá otro gran desbloqueo de tokens en H, que se espera que libere unos 266 millones de tokens, representando aproximadamente el 2,7% de la oferta total y una capitalización de mercado actual de alrededor del 8,1%. Así que, incluso si el precio es fuerte, la presión de desbloqueo debe incluirse en el plan de trading.
$ALLO pertenece a los sectores de oráculo/infraestructura de IA, con buena flexibilidad de temas, pero aún así no exenta de presión de oferta. Ya hubo una ronda de desbloqueos en agosto, y habrá puntos de desbloqueo aún mayores en noviembre, así que es mejor observar 'absorción de capital tras retrocesos' en lugar de simplemente perseguir repuntes.
Otros elementos que merece la pena añadir al grupo de observación son $ACU, $ALLO, $EDEN, $BICO y $ONT. Entre ellas, $ACU pertenece a la dirección DePIN y computación descentralizada, con tokens usados directamente para comisiones de red, pagos computacionales, staking y gobernanza, con narrativas fundamentales relativamente claras; Sin embargo, también hay una presión significativa de desbloqueo alrededor del 20 de agosto, por lo que "tendencia fuerte + desbloqueo" debe considerarse simultáneamente.Quyết định này đến từ chính quyền của Donald Trump. Hãy đọc lại điều đó, vì trình tự các sự kiện rất quan trọng. Vào năm 2024, Donald Trump Jr. và Eric Trump đã ra mắt World Liberty Financial cùng với các con trai của Steve Witkoff — người mà sau đó Trump bổ nhiệm làm đặc phái viên của ông ấy tới Trung Đông. Trang web của chính công ty này cho biết nó được sở hữu 38% bởi "một thực thể liên kết với Donald J. Trump và một số thành viên gia đình của ông ấy." Vào năm 2025, Trump đã ký Đạo luật GENIU#高盛称美联储9月加息可能性非常低
El líder tenía algo que decir
El economista jefe de Goldman Sachs, Hatzius, ha marcado el tono de que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre es muy baja.
Las razones son muy claras. Las ventas minoristas cayeron un 0,6% mes a mes, con un enfriamiento simultáneo del IPC y el PPI, y una reducción de las nóminas no agrícolas en 23.000. Los cuatro conjuntos de datos tienden a la flojitud, y la probabilidad de mantenerse estable de la CME ha aumentado hasta aproximadamente el 69%.
En menos de una semana, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre cayó del 59% al 35%. El mercado está revalorando más rápido de lo esperado.
La anterior llamada de Walsh para subir los tipos si fuera necesario ahora parece más bien una gestión de expectativas. Cuando los datos se publican, seguirán siendo suaves cuando sea necesario. Las divisiones internas dentro de la Reserva Federal siguen vigentes: Hamack sigue pidiendo subidas de tipos, Barkin dice que los tipos son suficientes, pero con instituciones como Goldman Sachs alzando la voz, el peso de precios del mercado ya ha empezado a cambiar.
Para Bitcoin, el colapso continuo de las expectativas de subidas de tipos es un punto positivo a medio plazo para Bitcoin. Pero a corto plazo, el mercado sigue asimilando la realidad de los nuevos máximos en los rendimientos de los bonos a largo plazo y la liquidez que se endurece, y el mercado sigue sin cambios.
La posición mínima de SPCX continúa su patrón, con beneficios flotantes por encima de 150, desde 110 hasta lo suficientemente fuertes. Bing sigue esperando la dirección; cuanto más tiempo se mantenga de lado en esta posición, más fuerte será la ruptura, pero no se desgaste en la consolidación lateral.
Todos los análisis anteriores son sensibles al tiempo. Debes establecer órdenes de stop-loss para tus órdenes. Suerte. $BTC $ETH $SNDK Los rendimientos de los bonos gubernamentales en muchos países han subido al unísono, con el rendimiento estadounidense a 10 años alcanzando el 4,74%. El aumento de los tipos libres de riesgo está suprimiendo las valoraciones globales ⚠️ de activos de riesgo
Mientras tanto, el termómetro de apalancamiento de inversores minoristas de Corea del Sur ha subido hasta el 52,23%, superando la línea de advertencia roja del 45%.
La financiación minorista + los ETFs apalancados están en rangos históricamente de alto riesgo, y el mercado es ahora muy frágil.
Si los rendimientos del Tesoro continúan subiendo, las salidas de capital extranjero combinadas con la liquidación de financiación minorista por margen pueden desencadenar fácilmente estampidas de retroalimentación negativa causadas por resonancias internas y externas.
⚠️ No significa un colapso repentino, pero el impacto de las noticias negativas actuales se amplificará significativamente.
Umbrales clave de observación:
▪ El año a 10 años de EE. UU. superó el 4,85%, aumentando aún más las alertas de riesgo
▪ El termómetro de apalancamiento de Corea del Sur bajará del 45%, lo que reducirá el riesgo de vulnerabilidad
En un entorno de alta presión, ten cuidado al perseguir ganancias y controla tus posiciones.
Esto es solo para observación del mercado y no constituye asesoramiento de inversiónEl 17 de agosto, el Departamento del Tesoro de EE. UU. presentó un borrador de las normas de la Ley GENIUS, aclarando aún más qué stablecoins pueden emitirse y venderse en Estados Unidos.
La verdadera innovación no es que "el emisor tenga una licencia", sino que está empezando a definir los límites de "lo que cuenta como vender a estadounidenses": promoción directa, publicidad a usuarios estadounidenses, disposición a vender después de que los usuarios pregunten activamente, o incluso enseñar a los usuarios a saltarse las restricciones geográficas de la propiedad intelectual; todo esto puede considerarse ventas ilegales.
Esto significa que para que las stablecoins extranjeras entren en el mercado estadounidense, el cumplimiento local por sí solo no es suficiente; deben seguir un camino conforme reconocido por la Nación Perfecta y ya no pueden confiar en que "usuarios que se acerquen activamente" para entrar en la zona gris.
A continuación, merece la pena observar cuánto margen dejan las reglas finales para la solicitud inversa, la autocustodia y DeFi.$VVV ahora tiene un movimiento real, pero los números necesitan una ligera corrección. 👀
5,6 millones de dólares en 24 horas parece potente, el precio ya ronda los 11,95 dólares.
Pero una cartera mueve constantemente ~47,6K $VVV de un lado a otro de Aerodrome — a veces en solo unos minutos.
Resulta ser un círculo vicioso: el movimiento → bots → más volumen → aún más atención.
No confundiría este volumen con la demanda orgánica neta todavía. $BTC Hermanos, ¡está explotando! El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se ha disparado hasta su punto más alto desde 2007, y esto es más emocionante que una montaña rusa. En pocas palabras, el mayor "activo libre de riesgo" del mundo se está vendiendo como loco, y el dinero está encontrando su camino.
$ETH Piénsalo: si nadie quiere aceptar ni siquiera los bonos estadounidenses a largo plazo, ¿hacia dónde fluirá el dinero? Aunque el mercado cripto no se ha inflado directamente por ahora, cuanto más amplia es esta 'grieta crediticia', más dura se vuelve la lógica del 'oro digital' entre Bitcoin y Ethereum. Lo más sutil es que Japón, Reino Unido y China redujeron simultáneamente sus posiciones en el Tesoro estadounidense en junio; ¿no es eso un golpe al crédito del dólar estadounidense?
$ZEC En cuanto a Corea del Sur, el líder del partido gobernante cambió de manos. Aunque negó los chips como primera inversión en EE. UU., la firma M&G Investment sigue aumentando sus tenencias en bonos coreanos contra la tendencia. ¿Qué indica esto? Indica que el capital global busca una zona baja "relativamente segura". Los datos de Goldman Sachs también indicaron que la emisión global de bonos cayó un 16% interanual la semana pasada, los flujos de capital se están ralentizando y el mercado espera una dirección.
¿Vas a subir el precio grande a 100.000 o solo a 50.000 primero?
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Durante el fin de semana, cené con un amigo que se dedica a capital privado y me enseñó un tuit.
El multimillonario Gundlach dijo: "¿Usar activos con ciclos de vida desconocidos como garantía para deudas a largo plazo?" Añadió: es como emitir bonos a 30 años a plátanos en un almacén, aunque sean 'plátanos nuevos y mejorados'.
Hablaba de Nvidia. La semana pasada, NVIDIA reunió a seis grandes instituciones financieras para construir una plataforma de financiación de infraestructuras de IA valorada en 50.000 millones de dólares.
Mi amigo se rió después de leer y dijo: "Viejo K, piénsalo—¿cuánto vale la A100 hace tres años?" ¿Alguien quiere todavía un V100 de hace cinco años? La iteración de chips de IA ocurre más rápido que plátanos pudriéndose. ”
Tenía razón.
Pero, por otro lado, Mark Cuban dijo: "Los chips como clase de activo se convertirán en la nueva criptomoneda."
Lo mismo, un lado llamándolo una nueva criptomoneda, el otro llamándolo un plátano podrido.
Yo tampoco sé quién tiene razón. Pero sé una cosa: cuando un magnate de alto nivel toma decisiones completamente opuestas sobre el mismo activo, el activo debe haber sido valorado con un defectuoso precio.
#AI基建融资升温, los caminos de Nvidia e Intel se separaron. #存储股抛压缓和, ¿sigue estable el mercado alcista de la memoria de IA? Lo que realmente pesa sobre los activos de riesgo no son solo los fondos internos en el espacio cripto, sino los tipos de interés a largo plazo. Actualmente, la página principal muestra que BTC subió alrededor de un 0,16% y ETH bajó alrededor de un 0,67%. El tema candente es que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha subido a su nivel más alto desde 2007; En este contexto, BTC sigue siendo resistente cerca de 64.300, pero la debilidad de ETH sugiere que el apetito por el riesgo no se ha recuperado al mismo tiempo. Voy a comprobar tres señales: si los rendimientos de los bonos a largo plazo siguen subiendo, si el índice del dólar estadounidense se fortalece al mismo tiempo y si el BTC puede mantener el soporte spot bajo presión macroeconómica. Si suben los tipos de interés pero el BTC permanece intacto, la resistencia a las caídas puede atraer capital incremental; Si el ETH continúa prolongando su caída, el mercado se mantiene a la defensiva. ¿Crees que deberíamos centrarnos en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense o hacer trading spot de BTC ahora? $ETH $BTC #新手必看: Todo lo que necesitas está aquí
¿Por qué me atrevo a seguir alcista en BTC a este nivel? Tres lógicas hardcore, cada una más sólida que la anterior
Cuanto más vacilante y vacilante sea el mercado, más quiero abrir mis opiniones: en esta fase, sigo siendo firmemente optimista respecto a Bitcoin.
Esto no es consuelo propio después de estar atrapado, ni es solo terquedad en el aire. Tengo la posición más baja y reservo fondos para la suplementación, así que tengo suficientes cojines de seguridad para tomar este criterio con confianza. Las siguientes tres lógicas han sido validadas por datos reales del mercado, lejos de limitarse a leer los gráficos y hablar en vacío.
Primero: El ciclo global de liquidez ha alcanzado silenciosamente un punto de inflexión
¿Cuál ha sido la mayor pesadilla para todo el mercado en los últimos dos años? Las agresivas subidas de tipos de la Reserva Federal, la continua reducción de balance y el dólar estadounidense se han fortalecido en todo momento, inyectando continuamente la liquidez global en dólares.
Ahora la tendencia ha cambiado por completo: los datos del IPC y del IPP de EE. UU. siguen enfriándose. Aunque la inflación subyacente sigue siendo persistente, se ha establecido la tendencia a la baja. Los funcionarios de la Reserva Federal siguen manteniendo una retórica agresiva, pero los precios del mercado ya han reaccionado de antemano: la probabilidad de nuevas subidas de tipos se ha llevado a un nivel muy bajo y el mercado ya ha iniciado discusiones exhaustivas sobre el calendario de recortes de tipos.
Puede que no estés de acuerdo con mis previsiones de mercado, pero no puedes ignorar el resultado de que los fondos voten con dinero real. Los futuros de tipos de interés de la CME siguen aumentando las expectativas de futuros recortes de tipos, y el índice del dólar estadounidense sigue estancado en niveles altos bajo presiones repetidas, con la posibilidad de un debilitamiento en cualquier momento.
La liquidez es la savia fundamental del rendimiento de Bitcoin en el mercado.
Con el ciclo de subidas de tipos aprovechando el mercado, el BTC naturalmente sigue siendo lento y débil en su impulso ascendente; Una vez que los ciclos de liquidez pasen de ajustados a flojos y los costes de financiación disminuyan, los fondos volverán naturalmente a activos de riesgo. Como activo de liquidez altamente elástico, Bitcoin inevitablemente se beneficiará primero. El punto de inflexión del fondo de liquidez ya ha aparecido, y el terreno para ganancias a medio y largo plazo está tomando forma gradualmente.
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo $BTC $ETH $SNDK atención 📊 Panorama del mercado con divergencias claras: el sector de almacenamiento se muestra fuerte, las criptomonedas principales se mantienen en rango lateral, los altcoins presentan un comportamiento mixto, el petróleo crudo se fortalece ligeramente, y la característica de dispersión de capital es muy evidente. 1. $BTC (+0.16%): leve alza manteniendo oscilación en rango. Según los datos, el volumen total se contrae, la volatilidad implícita está en niveles históricamente bajos, la compra de ETF es débil y las stablecoins continúan saliendo. A corto plazo es difícil que se produzca un movimiento unidireccional rompedor, probablemente seguirá oscilando en rango, esperando una señal de aumento de volumen para intentar superar máximos previos. 2. $ETH (-0.32%): ligera caída. En términos de capital tiene ventaja sobre BTC, con mayor proporción de entradas netas en ETF spot de ETH y mayor atractivo para fondos a mediano y largo plazo; pero a corto plazo sigue la oscilación de BTC con mayor volatilidad, por lo que ante movimientos bruscos del mercado su retroceso será mayor que el de BTC. 3. $SOL (-0.22%): leve retroceso. Es un activo que sigue la tendencia del sector, sin catalizadores propios, su comportamiento depende mucho del sentimiento general del mercado cripto, y en un entorno de capital limitado es difícil que tenga un movimiento fuerte independiente. 4. $SNDK (+0.74%), SK Hynix (+0.93%): lideran con fuerza hoy. El almacenamiento para IA y la expectativa de escasez de HBM siguen atrayendo capital institucional, siendo el foco principal de concentración de fondos actualmente; mucho capital se está desviando desde el sector cripto hacia activos relacionados con almacenamiento, lo que limita el potencial de grandes movimientos en BTC, y el sector de almacenamiento seguirá siendo muy observado. 5. $MU (-0.89%): leve corrección. También pertenece al sector de almacenamiento, pero a corto plazo presenta una ligera caída.#30年期美债收益率创2007年以来新高
Vaya, la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha subido directamente a su punto más alto desde 2007. En pocas palabras, las instituciones no están dispuestas a mantener bonos del Tesoro estadounidenses a largo plazo, solo están dispuestas a aceptarlos a tipos de interés más altos.
Esta es la "línea de flotación" de los activos globales. Cuando los rendimientos se disparan, las valoraciones de activos de riesgo como las acciones tecnológicas y Bitcoin se ven empujadas a la baja, facilitando que retrocedan para un retroceso.
En el fondo, el gobierno tiene un enorme agujero fiscal, emitiendo bonos gubernamentales desesperadamente, y el mercado teme que la inflación no se resuelva pronto, así que nadie está dispuesto a endeudarse a largo plazo.
Todos sabemos en el fondo: mientras este rendimiento siga fluctuando a un nivel alto, no compréis la caída a ciegas. El mercado está lleno de incertidumbres ahora mismo. No pienses solo en los beneficios; necesitas planificar tus posiciones y stop-loss con antelación para evitar quedar atrapado por el mercado macro.
$MSFT $AMZN ⚡ ¡Una escena mágica de mercado destrozando el mercado! El valor de mercado de las stablecoins supera máximos históricos, mientras que todas las altcoins sufren una pérdida enorme. ¿Por qué el capital masivo permanece inactivo—por qué siguen siendo reacios a entrar en el mercado?
Sin embargo, las imitaciones perdieron sangre en conjunto—¿dónde 🤔 fueron a parar los billones de fondos inactivos?
Actualmente, los datos on-chain muestran un patrón altamente contradictorio y extraño.
La capitalización bursátil en circulación de las stablecoins en toda la red superó silenciosamente los 170.000 millones de dólares, estableciendo un máximo histórico. Mirando atrás a los ciclos alcista y bajistas pasados, el volumen de stablecoins crece de forma constante, lo que suele indicar que los fondos fuera de bolsa han terminado de ganar impulso y que un vigoroso mercado de altcoins está a la vuelta de la esquina.
Pero esta vez, la tendencia del mercado rompió por completo con los patrones anteriores. Excluyendo BTC y un puñado de monedas líderes, la gran mayoría de las altcoins en el mercado no solo no han experimentado un rally amplio, sino que su liquidez sigue secándose, lo que ha provocado caídas continuas y debilitamientos.
Una enorme cantidad de decenas de miles de millones de stablecoins recién añadidas reposando silenciosamente en la cadena—¿cuál es exactamente la razón por la que este capital ha retrasado su entrada en el mercado para hacerse con las altcoins?
La esencia fundamental es: el uso de fondos para las stablecoins ha sido durante mucho tiempo completamente diferente al ciclo anterior.
En el último mercado alcista, los traders intercambiaron fondos por USDT y USDC, con un objetivo claro: inundar el mercado secundario para apostar en productos falsificados y participar en el mercado de memes. Las stablecoins son fichas puramente especulativas.
Los tiempos han cambiado y ahora un gran número de stablecoins ya no fluyen hacia el mercado secundario para especular, con fondos desviados continuamente entre tres sectores principales:
🔹 El primer gran destino: la tokenización RWA de los bonos del Tesoro de EE. UU.
Inversores institucionales y ballenas han invertido enormes cantidades de stablecoins en productos generadores de rentabilidad como el BUIDL de BlackRock, obteniendo de forma constante casi un 5% de rendimientos del Tesoro estadounidense sin riesgo. Estos fondos pueden utilizarse para generar intereses y nunca arriesgarse a participar en operaciones de falsificación altamente volátiles.
🔹 El segundo gran destino: asentamientos comerciales transfronterizos
En regiones emergentes como América Latina, el Sudeste Asiático y Oriente Medio, el USDT se utiliza ampliamente en el comercio al por mayor de materias primas y en los intercambios de capital transfronterizos para resistir la depreciación de la moneda local. Los comerciantes tienen grandes transferencias diarias en la cadena, pero solo ven las stablecoins como portadoras de asentamiento y no especulan con tokens en absoluto.
🔹 El tercer gran destino: negocios de arbitraje de bajo riesgo para instituciones
Los fondos de cobertura tradicionales utilizan stablecoins para realizar arbitraje al contado y de futuros, con el objetivo de asegurar rendimientos estables y evitar activamente grandes oscilaciones de precio de las altcoins.
Así nació un mercado contradictorio: la liquidez en cadena alcanzó un máximo histórico, mientras que los fondos especulativos dispuestos a apostar por activos falsificados se dividían continuamente.
Todos deben aclarar la lógica clave: un aumento en la escala de liquidación en cadena no significa que haya llegado presión compradora a un mercado alcista falso.
La era de la emisión continua de tokens y de los fondos especulativos desviados sin parar, confiando en emboscadas sin sentido de viejas estafas esperando ganancias explosivas, ha terminado hace tiempo.
Las stablecoins siguen alcanzando nuevos máximos, mientras que las altcoins siguen huyendo de fondos. Ante este mercado fragmentado, quiero preguntar a todos:
¿Eliges mantener fuertemente BTC con stablecoins para defensa conservadora, o sigues acumulando una gran cantidad de activos falsos?
#BTC沉睡供应创新高, la escasez vuelve a estar bajo #BTC沉睡供应创新高, la escasez se está abordando de nuevo, #BTC沉睡供应创新高 la escasez vuelve a ser $BTC $ETH $SNDK El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un nuevo máximo desde 2007, y esa es la verdadera indignación
Por la tarde, cuando abrí la app del mercado, me centré en esta entre todas las líneas rojas
#30年期美债收益率创2007年以来新高
¿Qué tipo de año fue 2007?
Esa fue la última celebración antes de que estallara la crisis de los subprime
Con los rendimientos elevados a este nivel, los nervios del mercado no se relajan en absoluto
¿Qué tiene que ver exactamente esto con los pasteles grandes?
En pocas palabras, el dinero libre de riesgo ahora tiene intereses simplemente sentado
¿Quién querría seguir apostando por activos arriesgados y apostar por una gran acción que ha estado cotizando la mayor parte del día a 64.000?
En cuanto a los ETFs, ha habido salidas netas durante tres o cuatro días consecutivos de negociación
Los fondos incrementales ya están escasos, y los bonos del Tesoro estadounidenses siguen siendo drenados frenéticamente en la línea lateral
Bitcoin no solo está sin vigilancia; se trata de esperar una dirección
Goldman Sachs también afirmó que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre es muy baja
Pero aunque los tipos de interés no suben, los rendimientos se ven muy impulsados
Los activos de riesgo aún necesitan recuperar el aliento
#宏观 #美债收益率 #盘面☀️ Momentos destacados del mediodía | 18 de agosto
(1) Asia Express: "Rumores fabricados" sobre el fundador de BitMart y Binance bStocks dominan
bStocks de Binance se convirtió en el segundo mayor emisor de acciones tokenizadas apenas dos meses después de su lanzamiento, mientras que las disputas internas de BitMart estallaron antes de su cierre y se convirtieron en un punto focal de atención; Esto indica que las stablecoins y la tokenización de activos siguen en expansión.
Fuente: Cointelegraph
(2) El cerebro detrás del esquema Ponzi de 165 millones de dólares enfrenta cargos estadounidenses tras la deportación de Fiyi
El cerebro detrás de un esquema Ponzi de 165 millones de dólares enfrenta cargos estadounidenses tras la deportación de Fiyi; Esto indica que las tendencias del capital on-chain y del sector merecen seguir siendo seguidas.
Fuente: Cointelegraph
(3) La filtración de datos de la cartera Bitcoin de SafePal ha generado preocupaciones sobre ataques físicos
El plugin de seguimiento de pedidos del proveedor de monederos de Bitcoin SafePal era defectuoso, exponiendo los nombres, direcciones y números de teléfono de casi 40.000 clientes; Esto indica que los riesgos relacionados con la seguridad y la protección de activos aún requieren vigilancia.
Fuente: Decrypt
📊 BTC $64,071,00 +1,2%|ETH $1,891,80 -0,5%
#加密货币 #Crypto #Web3
Compilado por Bowen | Filtra el ruido, céntrate solo en los puntos clave$SNDK ¡Cortar cerca de la resistencia 1830 sigue siendo un enfoque válido!
Aunque hay algo de apuesta, la relación coste-rendimiento para pequeñas ganancias es bastante buena, con retrocesos que suelen rondar los 100-200 puntos.
Una posición corta estable en 1800 puede empoderarse en algunas partes, y el resto puede usarse para obtener beneficios.
Aunque SanDisk se considera una acción monstruosa, generalmente sigue una tendencia unilateral. Si sigues este patrón, un retroceso de 200-300 puntos sería bastante fácil.
Si aún no has entrado, espera alrededor de las 17:50 para intentar vaciar las manos.
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio #30年期美债收益率创2007年以来新高
Tras este evento, se realizó el análisis de tendencias $BTC $ETH
Antecedentes principales: El bono del Tesoro estadounidense a 30 años representa el tipo libre de riesgo a largo plazo, alcanzando un máximo de varios años, lo que indica precios de mercado: el alto tipo de interés persistirá mucho más tiempo del esperado. Esto no es un impulso a corto plazo, sino un ancla al alza en las valoraciones globales de activos.
Lógica de transmisión subyacente
1. Aumento de costes
Los bonos del Tesoro a 30 años pueden ofrecer rendimientos muy fiables, y los fondos institucionales reducen la asignación a criptoactivos altamente volátiles.
- BTC: Sin rendimiento generador de intereses, más afectado.
- ETH: Tiene rendimiento anualizado de staking, permitiendo una ligera cobertura de cierta presión.
2. La liquidez global se está ajustando pasivamente
Los rendimientos a largo plazo están subiendo y los costes de endeudamiento del mercado también. ¡Los costes de capital apalancados en criptomonedas están aumentando!
3. Fortalecimiento del dólar estadounidense
El aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense ha fortalecido el dólar, y los criptoactivos denominados en dólares estadounidenses sufrirán presión sobre los tipos de cambio, reduciendo la disposición de los fondos incrementales extranjeros a entrar en el mercado.
Divergencia entre BTC y ETH
BTC
- Las instituciones asignan objetivos, siendo los flujos de capital de ETF la observación central. A medida que los rendimientos continúan subiendo, los ETFs son propensos a salidas netas sostenidas, con el potencial de alza suprimido.
- Durante las caídas, como base del mercado, las caídas son relativamente controlables.
ETH
- Mayor sensibilidad que BTC. Por un lado, los rendimientos de staking proporcionan un amortiguador; Por otro lado, las actividades DeFi, Capa 2 y on-chain dependen en gran medida del apetito por el riesgo del mercado.
Si no das consejos de inversión, aún tienes que esperar señales específicas Lo más interesante del mercado ahora mismo no es una sola vela alcista, sino que los fondos buscan discretamente la siguiente parada más allá de BTC y ETH. Actualmente, $BTC ha recuperado el precio superior de unos 64.800 dólares, mientras que $ETH lucha repetidamente cerca de los 1.9200 dólares. Pero lo que realmente me llamó la atención fueron las dos señales completamente diferentes que daban $SOL y $LINK. $SOL: Los fondos ya se han movido primero, pero los precios no han alcanzado del todo Recientemente, las entradas de ETFs relacionados con Solana se han recuperado claramente, con un tamaño semanal de alrededor de 12,4 millones de dólares, lo que supone el nivel más fuerte en meses. Más notablemente: entradas de capital ↑, atención del mercado ↑, pero la elasticidad de precios de SOL no se ha expandido simultáneamente. ¿Es esta posición de capital anticipada o el mercado sigue sin confiar en el alza de SOL? Si BTC se mantiene estable, el ETH sigue fortaleciéndose y el SOL comienza a romper con un aumento de volumen, esto podría convertirse en una señal importante de renovado apetito por el riesgo en el mercado de altcoins. $LINK: Otra lógica: narrativas de infraestructura como LINK y SOL son diferentes. Es más parecido a apostar por la expansión de toda la infraestructura económica on-chain, en lugar de simplemente apostar por un único ecosistema de cadena pública. A medida que la RWA, la comunicación cross-chain, las finanzas on-chain y las aplicaciones blockchain a nivel institucional continúan desarrollándose, la importancia de los oráculos y la infraestructura cross-chain también está aumentando. Así que si el mercado se expande de "activos de gran capitalización" a la infraestructura en la siguiente fase, $LINK