Posteo

Si te dieran 4.800 millones de dólares para comprar Bitcoin, ¿entrarías ahora o esperarías un poco más? Esto no es una hipótesis. Esta es la verdadera situación de Strategy en este momento. A fecha de 16 de agosto, Strategy poseía 840.447 BTC, con un coste total de 63.360 millones de dólares y un precio medio de 75.385 dólares. Al mismo tiempo, la empresa posee reservas de efectivo por valor de 4.800 millones de dólares. Solo quedaban 4.800 millones de dólares en los libros, sin moverse en absoluto. Strategy no ha comprado ningún Bitcoin durante ocho semanas consecutivas. La semana pasada, la empresa recaudó 333,7 millones de dólares vendiendo 3,46 millones de acciones de MSTR. ¿Cómo se gastó ese dinero? Reservas de 149,1 millones de USD 132,2 millones de yuanes para recomprar acciones preferentes de STRC 52,4 millones de dólares pagados en dividendos del STRC No se gastó ni un céntimo en comprar BTC. Esto es completamente diferente del estilo anterior de Saylor de "añadir puestos inmediatamente después de recaudar fondos". El mercado empieza a entrar en pánico: ¿Ya ha terminado la compra de Bitcoin de Strategy? No te precipites. El propio Saylor nos dio tres pistas: ¿cuándo se moverán los 4.800 millones? Pista 1: STRC debe volver primero a 100 dólares. STRC es una acción preferente emitida por Strategy, con un valor nominal de 100 dólares y una rentabilidad anualizada por dividendo de aproximadamente el 12%. Pero este artículo bajó de 100 a 73-95 dólares este año. El objetivo de Saylor es claro: devolver a STRC a cerca de 100 dólares en valor nominal. En la sesión de preguntas y respuestas con inversores del 17 de agosto, fue muy claro: "Lo más importante ahora mismo es estabilizar el negocio del crédito; los asuntos de capital pueden esperar." Para decirlo claramente: tapar primero el hueco de las acciones preferentes y luego comprar monedas. Una parte de los 4.800 millones de yuanes en efectivo ya se ha utilizado para recomprar el STRC. Hasta que el STRC se estabilice en 99-100 dólares, este dinero no se usará para comprar monedas. Pista 2: MSTR está suficientemente descontado antes de considerar la recompra; lo mismo ocurre con la compra de monedas. Saylor afirmó que solo si el valor neto relativo de MSTR muestra un descuento significativo la empresa consideraría recomprar acciones ordinarias. La misma lógica se aplica a Bitcoin: solo hará un movimiento si el precio es "lo suficientemente barato". Aquí está la pregunta: ¿qué cree Saylor que cuenta como "lo suficientemente barato"? No dijo nada. Pero podemos calcular: su coste medio de mantenimiento es de 75.385 dólares. El BTC está ahora en torno a los 64.000 dólares. 15% menos que el precio de coste. ¿No es eso ya bastante "barato"? Claramente, en opinión de Saylor, no es suficiente. Pista 3: El negocio de crédito tiene prioridad; el préstamo y el desembolso se priorizan sobre la compra directa de monedas. Strategy está desarrollando ahora con vigor su negocio de "crédito digital". En pocas palabras: presta dinero a otros para ganar intereses, no solo compra monedas directamente. Palabras exactas de Saylor: Bitcoin es "capital digital", STRC es "crédito digital": uno es responsable de la apreciación, el otro de la generación de intereses. ¿Qué significa esto? Los 4.800 millones de dólares puede que no se gasten todos en BTC. Algunos de estos pueden usarse para préstamos, creación de mercado o proporcionar liquidez, ganando márgenes de interés estables en lugar de apostar por las fluctuaciones de precio del BTC. Así que, 4.800 millones no es bajista: es esperar un mejor precio y una ventana mejor. Entonces, puede que se abra la ventana macro. El economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, dejó claro el 16 de agosto que la probabilidad de que la Fed suba los tipos en septiembre es "extremadamente baja". La razón es sencilla: las ventas minoristas en julio cayeron un 0,6% mes a mes, las nóminas no agrícolas cayeron inesperadamente en 23.000, y tanto el IPC como el IPP se enfriaron simultáneamente. Los datos de la CME muestran que la probabilidad de que los precios de mercado que la Fed mantenga estables en septiembre ha subido al 65%-69%. Aunque la probabilidad de una subida de tipos antes de fin de año sigue superando el 90%, en este momento de septiembre es muy poco probable que se tome alguna medida. Para activos de riesgo, los tipos de interés sin cambios = el grifo no está abierto. BTC acaba de recuperarse hasta 64.360 dólares. Si la Fed realmente se mantiene en pausa o incluso cambia a flexibilizar—4.800 millones de dólares podrían ser el "incendio". La ventana se acerca. Pero nadie sabe exactamente qué día. La estrategia no consiste en no comprar, sino en esperar a que cortes pérdidas con 4.800 millones de dólares. Saylor está esperando a que el STRC vuelva a 100. Espera a que los descuentos MSTR sean lo suficientemente altos. Esperando que las señales de la Fed sean más claras. Está esperando un precio más bajo que ahora. $BTC $MSTR $STRC #高盛称美联储9月加息可能性非常低