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Billones de dólares en RWAs están entrando en la cadena de ingresos: $BTC consumen asignación de activos $ETH consumen infraestructura financiera
RWA ya no es solo una historia esta vez. Desde 2024, el mercado global de activos tokenizados ha crecido decenas de miles de millones de dólares, con RWA en la cadena ETH superando los 10.000 millones de dólares; Si se incluyen las stablecoins, los activos en cadena en dólares han superado hace tiempo los 200.000 millones de dólares. Productos como BlackRock BUIDL, Franklin FOBXX y Ondo USDY contribuyeron principalmente al crecimiento incremental; las instituciones no están tanteando el terreno, sino sentando las bases.
Pero los beneficios que reciben BTC y ETH son completamente diferentes.
BTC consume la asignación de activos. Las instituciones ahora compran BTC como activo de reserva, lo incluyen en sus balances y no se mueve; la lógica es cada vez más parecida al oro digital. Los fondos con BTC son para la escasez y la resistencia a la inflación, sin operaciones on-chain complicadas: simplemente compra y puedes tumbarte.
ETH depende de la infraestructura financiera. Los bonos, fondos y acciones del gobierno deben ser tokenizados, con la emisión, custodia, compensación y liquidación básicamente respaldados por ETH. Los más de 10.000 millones de RWA en la cadena ETH están impulsados por las comisiones continuas, la demanda de staking y el consumo de herramientas del ecosistema. Esta es la lógica del flujo de caja, no el acaparamiento puro de monedas.
El BTC puede convertirse en un activo en el balance de una institución, y el ETH podría convertirse en una plataforma para la circulación de activos institucionales. Uno gana dinero con la asignación, el otro con oleoductos y redes. Si el RWA realmente alcanza el nivel de billones de dólares, ambos se beneficiarán, pero el ETH está más ligado al propio sistema financiero.
La observación personal del mercado no constituye asesoramiento de inversión.El setenta y cuatro por ciento de las personas apuesta a que la Fed se mantendrá estable en septiembre
El mercado apuesta ahora el 74% de sus fichas a que la Fed se mantenga estable en septiembre, lo que significa que no sube ni rebaja los tipos ni rebaja, solo alarga la situación. El setenta y cuatro por ciento de la gente apuesta a que no se moverá, lo que significa que el mercado ha descartado básicamente la posibilidad de un gran movimiento en septiembre; el juego restante depende del momento y la redacción. Esta probabilidad no es solo una suposición: es la expectativa implícita que genera el dinero real en los futuros de tipos de interés, representando cómo está apostando el dinero ahora. Es más honesta que la predicción de cualquier analista y más valiosa que cualquier informe macro.
En el mercado, la Fed permanece impasible, lo que supone una amenaza de doble filo para Bitcoin. No recortar los tipos significa que el tipo libre de riesgo sigue siendo alto, y el coste de oportunidad de las tartas sin intereses no ha disminuido; Pero al no subir los tipos de interés, lograron evitar que la liquidez se drenara aún más. Así que el rango actual de mercado cómodo es solo cuestión de no causar problemas. Una vez que este consenso del 74% sea demostrado por la inflación o los datos de empleo, la volatilidad volverá al instante, y históricamente, este tipo de alta expectativa de consenso probablemente se revierta el día de la publicación. La razón por la que el mercado está en crisis ahora es porque este consenso aún no se ha roto; todos están esperando el catalizador para romper el equilibrio.
En el ámbito de las negociaciones, el día de la reunión de septiembre es un punto fijo en el calendario. Antes de eso, céntrate en tres cosas: la dirección de la curva de probabilidad de subida de tipos, si la oferta total de stablecoin ha dejado de caer y se ha recuperado, y si la entrada neta semanal de ETFs ha sido positiva. Solo cuando dos de cada tres giran se cuentan como cambios lógicos; Hasta entonces, no te relajes solo porque el 74% sigue sin cambios; un consenso alto a menudo significa que el espacio marginal queda excluido por el consenso anterior. Mantén presionada la palanca y deja que los datos hablen por sí solos. No uses la emoción para llevar indicadores concretos; eso es apostar tu propio capital al consenso de los demás.
Todavía quedan varios datos a seguir esta semana: precios de producción, solicitudes iniciales de desempleo y confianza del consumidor, cada uno de los cuales podría sacudir esa curva de probabilidad. El error más común para las personas de criptomonedas es tomar una decisión de inversión completa basada en una probabilidad estática, sin darse cuenta de que la curva se mueve cada día. Trátalo como un referente más que como un destino; tu mentalidad será mucho más estable y tus movimientos no se distorsionarán. El mayor tabú ahora es usar el 74% como excusa para quedarse plano. Cuanto más consenso haya, más severo será el cambio. Cuanto menos riesgo haya, más necesitas mantener tus propias opciones.
Dicho esto, ¿crees que este consenso del 74% es estable o la calma antes de la tormenta?El banco central ruso ha alcanzado el límite superior del 25% sobre las posiciones en criptomonedas
El banco central ruso planea establecer una línea para los participantes profesionales del mercado: las posiciones en criptoactivos no pueden superar una cuarta parte del patrimonio total de la empresa. Esto no es una prohibición única para todos, sino que abre una pequeña abertura para dejar entrar a jugadores obedientes, y luego sella el riesgo con un techo. Para decirlo claramente, la actitud pasó de bloquear a ser distante, pero los límites del 'shu' estaban estrictamente controlados: las instituciones profesionales solo podían tomar como mucho una cuarta parte de su capital para tocar monedas. No se han abierto a los inversores minoristas, dejando un hueco para que las instituciones capitalicen las ganancias en criptomonedas mientras temen que su sistema financiero pueda colapsar.
En el mercado, esta política es neutral o ligeramente positiva para el mercado. Un cuarto de límite significa que los fondos profesionales rusos ahora tienen un canal legal, pero el techo también es evidente, lo que hace poco realista comprar el mercado con él. Lo realmente interesante es la dirección: un país que durante mucho tiempo ha sido estricto con las criptomonedas está empezando a dejar vacantes para las instituciones, lo que coincide con el cambio de hostilidad a replanteamiento entre otros bancos centrales globales. A nivel macro, la regulación ha pasado de 'no permitido' a 'permitido', pero con restricciones, lo que a su vez indica un alivio gradual de la liquidez. Geopolíticamente, Rusia siempre ha estado excluida del sistema financiero occidental. Abrir aperturas cripto para instituciones nacionales es en parte para eludir los cálculos del sistema del dólar, y este significado es incluso mayor que los propios números.
Para los días de trading, simplemente trátalo como un indicador de sentimiento. Estas políticas suelen implementarse lentamente, y una cuarta parte de la cuota aporta solo una pequeña cantidad a la liquidez global, así que no esperes que impulse el mercado por sí sola. Pero confirma una tendencia: los países buscan un punto intermedio que no permita que las criptomonedas se descontrolen ni las bloquee por completo. Para los titulares a largo plazo, cuanto más claro sea el marco regulatorio, menos preocupaciones tienen las instituciones sobre entrar en el mercado; esto es una buena noticia para variables lentas. Lo único que recuerdo ahora es que la dirección es la correcta, así que no apresures el ritmo.
En términos generales, el movimiento de Rusia es una versión diferente de la misma tendencia que Hong Kong y los marcos de stablecoins de la UE, ambos buscando una concha controlable para cripto. Cuanto más de este marco existe, más fuerte se vuelve el papel de Bitcoin como activo de reserva transfronteriza. Que el precio a corto plazo no suba no significa que sea inútil a largo plazo. Las variables lentas siempre han sido así: no hay necesidad de prisas ni de entrar en pánico. Para quienes tenemos grandes promesas a largo plazo, este marco puede tardar en implementarse, pero cada uno extra significa menos riesgo de quedarse cortados en un céntimo, y la confianza en mantener posiciones crece.
Dicho esto, ¿crees que este tipo de apertura de soldadura a techo ha dado al mercado una sensación de tranquilidad?Dicen que los pasteles grandes son oro digital, y esta vez gana el oro real
El mayor ETF de oro del mundo aumentó sus tenencias en 7,132 toneladas de una sola vez ayer, marcando la mayor compra en un solo día desde el 18 de junio. Las tenencias totales han vuelto a superar las 1.030 toneladas. Al mismo tiempo, los ETFs nacionales de oro ya han atraído más de 8.000 millones de yuanes este mes. Curiosamente, el ETF de plata está reduciendo sus posiciones, lo que indica que los fondos se están eligiendo con mucha precisión. El objetivo específico es el oro real, no todo el mercado de metales preciosos.
Por un lado, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se han disparado hasta un máximo de 19 años; por otro, el oro real está siendo adquirido. El dinero inteligente vota con los pies, primero desplazando el ancla lejos del dólar. En el pasado, la gente solía decir que 'Bitcoin' es oro digital y, en momentos críticos, debería subir junto con el oro. Pero cuando el crédito en dólares se revaloró esta ronda, los fondos claramente se lanzaron primero al oro, y el Bitcoin seguía rondando los 64.000, como un invitado pero nunca sentado.
No es que Bitcoin no haya subido; en las últimas 24 horas, solo ha subido un poco más del 1%, lo cual es completamente diferente a la avalancha de la compra de acciones de ETFs de oro. Para decirlo claro, en la misma historia que evita el riesgo, Real Gold se ha llevado toda la atención esta vez. Muchos que siempre han usado el pastel grande como sustituto dorado probablemente se sientan un poco incómodos.
Algunos jugadores veteranos a mi alrededor han estado susurrando estos últimos días: la moneda grande en mi cuenta no ha tocado, pero el oro ya ha subido primero. Todos hablan de fe en el gran pastel, pero sus cuerpos protegen honestamente primero el oro real. Este tipo de hipocresía en realidad dice más sobre ello que cualquier dato.
La lógica detrás de esto no es difícil de adivinar. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta el 5,29%, el nivel más alto desde 2007, lo que llevó al mercado a cuestionar seriamente el poder adquisitivo a largo plazo del dólar. Lógicamente, en momentos como este, los que más deberían beneficiarse son el oro y las grandes tartas. Pero los ETFs de oro que poseen las instituciones son herramientas ya hechas que se pueden comprar con solo unos clics, mientras que los canales de cumplimiento y los umbrales de custodia de Bitcoin siguen siendo problemáticos para los grandes inversores. El oro real gana por habilidad, no necesariamente por la historia.
Al profundizar un poco más, esta fiebre del oro no es aislada. La magnitud de la deuda del Tesoro de EE. UU. se acerca a los 40 billones de dólares, los gastos de intereses están casi alcanzando a la seguridad social y varios grandes acreedores extranjeros estaban reduciendo simultáneamente sus participaciones el mes pasado. Cuando la confianza de la gente en el poder adquisitivo a largo plazo del dólar empieza a flaquear, el oro—una moneda dura que ha permanecido incuestionable durante miles de años—resulta naturalmente más tranquilizador que la gran especulación que sigue siendo repetidamente modificada por la regulación.
Aún más sutil es la desalineación emocional. Las acciones estadounidenses siguen en máximos históricos, el VIX ha caído a su punto más bajo del año y todos se sienten tranquilos, pero los mercados de bonos y oro ya están valorando el riesgo de forma discreta. Esta divergencia suele ser la más peligrosa; cuando los inversores minoristas se dan cuenta, los precios de los billetes ya han cambiado.
Así que aquí está la pregunta: el dabing no se puso al día con el oro esta vez—¿se quedó temporalmente atrás o fue la narrativa de que el oro digital fue empujado de su pedestal por el oro real por primera vez? ¿Qué opinas?Todo el mundo dice que, aunque los recortes de tipos se estabilizan, la Fed ha cambiado silenciosamente su postura
Todos pensaban que el tema principal de la segunda mitad de este año serían las rebajas de tipos, pero una tabla de probabilidades dejó a la gente atónita. Por la mañana, Jin Shi citó datos de CME FedWatch que muestran que la probabilidad de mantener los tipos sin cambios para septiembre es del 65%, pero la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos ha subido al 35%. Peor aún, en octubre, el tipo se mantiene sin cambios en solo el 51%, con una subida de 25 puntos básicos del 41%, y una subida de 50 puntos básicos significa que el 7% de las posiciones están en juego.
Hace apenas una semana, Goldman Sachs tranquilizaba al mercado, diciendo que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre es extremadamente baja y que las expectativas de subida se pospondrán hasta enero del año que viene. En ese momento, Goldman Sachs razonó que la inflación ya estaba controlada, pero la reacción del mercado de bonos fue completamente opuesta. En cuanto terminó de hablar, el comerciante cambió de opinión con dinero real. Este contraste entre comodidad verbal y honestidad física se ha vuelto cada vez más común últimamente en los macrocírculos.
Al apartar la cámara, el verdadero pánico del mercado está en realidad en otra dirección. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años subió hasta el 5,29% la semana pasada, marcando su nivel más alto desde 2007. La escala total de los bonos del Tesoro de EE. UU. está a punto de superar los 40 billones de dólares, con pagos de intereses que solo han alcanzado los 1,4 billones en los últimos doce meses. Las preocupaciones sobre los déficits fiscales y la sostenibilidad de la deuda están disminuyendo gradualmente el espacio para la flexibilización. Cuando los costes de préstamo a largo plazo son tan altos, las acciones estadounidenses alcanzaron un máximo histórico ese mismo día, y Hartnett, de Bank of America, no pudo evitar quejarse de que esta era una escena absurda. Los operadores de bonos votan con los pies, apostando por una inflación pegajosa y políticas fiscales descontroladas, no por el cuento de hadas de las rebajas de tipos.
Curiosamente, el VIX de Wall Street acaba de caer a su punto más bajo del año, en 14,2. Mientras todos se sentían tranquilos, los tipos de interés a largo plazo y la probabilidad de subidas de tipos iban aumentando discretamente. Por un lado está la calma extrema, por el otro la corriente subyacente; este tipo de divergencia suele ser la más peligrosa.
Para nosotros, los traders de criptomonedas, esta línea es más evidente de lo que parece a simple vista. El mayor viento a favor para los activos cripto en los últimos dos años es la apuesta del mercado de que la liquidez volverá a disminuir. ¿Recuerdas el repunte en la primera mitad del año que se exageró con las expectativas de recortes de tipos? Muchos jugadores falsos sobrevivieron gracias a esa narrativa. Una vez que la expectativa de subida de tipos baje de casi cero a treinta y cinco, el apetito por el riesgo se verá directamente agotado. Incluso los alcistas más duros están cambiando silenciosamente de rumbo. The Strategy, que una vez declaró que nunca vendería sus monedas, rompió con su habitual aumento cero en Bitcoin el pasado lunes, vendiendo en su lugar 334 millones de dólares en acciones, llevando sus reservas de efectivo a 4.800 millones de dólares. El dinero grande ya ha empezado a contenerse.
Así que la pregunta ahora no es cuándo llegará la bajada de tipos, sino qué es exactamente lo que teme el mercado. ¿Está la inflación subiendo discretamente o ha vuelto a subestimar mal la situación? El discurso de Jackson Hole el 28 de agosto y la reunión de política de septiembre son el momento para poner a prueba las virtudes. Mientras todos miran un guion laxo, ¿es posible que el guion haya sido olvidado hace tiempo? ¿Deberíamos apostar por el consenso de la mayoría, o por una reversión en la que unos pocos apuestan por ello? La historia muestra que cuando todo el mundo piensa que algo es seguro, la inversión suele estar a la vuelta de la esquina.Ethereum necesita poner una capa de invisibilidad en las direcciones
Los desarrolladores de Ethereum revelaron recientemente una hoja de ruta: en la actualización de Hegotá 2027, se priorizarán las propuestas de transacciones de privacidad e incluirán junto con FOCIL. Para decirlo claramente, Ethereum planea añadir una capa de invisibilidad a las direcciones on-chain, lo que hace menos probable que los entresijos de las transacciones queden completamente expuestos.
Hoy en día, las blockchains públicas son como salas de cristal transparentes: cuánto transfieres, con quién te transfieres, cuánto te queda en la cartera; cualquiera puede comprobarlo. Está bien para los actores corrientes, pero para las instituciones y los grandes fondos es una verdadera debilidad: nadie quiere que su posición sea vigilada de cerca por los competidores en tiempo real. El paso de Ethereum es empujar la privacidad de los plugins hacia la capa de protocolo, cubriendo esencialmente esta carencia desde la base.
En realidad, este camino fue bastante duro. Mezcladores como Tornado Cash llevan tiempo autorizados, y las herramientas de privacidad de terceros tienen dificultades bajo la presión de cumplimiento. Por lo tanto, integrar la privacidad en la capa de protocolo se ha convertido en una solución inevitable para Ethereum, aunque la implementación técnica es diez veces más difícil que añadir plugins.
FOCIL es otra pieza del rompecabezas; gestiona la equidad del empaquetado de las transacciones, abordando específicamente cuestiones como movimientos engañosos, ejecuciones engañosas o censura por parte de productores individuales de bloques. Analizando estos dos problemas juntos, Ethereum quiere resolver ambos problemas antiguos de ser visible y fácilmente manipulable. La dirección es correcta, pero la implementación no será hasta 2027, por lo que hay muchas incertidumbres entre medias.
También es importante desglosarlo para ver la prioridad. Las transacciones de privacidad son prioritarias, lo que indica que la comunidad ha tratado la exposición a las direcciones como el mayor riesgo. Al fin y al cabo, las empresas de análisis on-chain ahora tienen un seguimiento claro de los flujos de los principales actores, y los fondos institucionales deben superar este umbral antes de poder entrar. FOCIL regula la equidad subyacente y evita que los validadores individuales hagan mal; solo cuando se combinan ambos pueden considerarse completos.
Las vistas horizontales son más claras que una mirada. Solana compite por velocidad y coste, mientras que muchas nuevas blockchains públicas compiten en TPS, mientras que Ethereum ha optado por la privacidad y la resistencia a la censura, un camino que pocas personas toman. A corto plazo, puede que no parezca atractivo, pero a largo plazo, este es precisamente el umbral que más valoran las instituciones, y también es el chip clave para que ETH mantenga su posición como líder del ecosistema.
A corto plazo, esta noticia no puede sostener un repunte; se trata más bien de añadir peso a la lógica del valor a largo plazo. A largo plazo, la resistencia a la privacidad y la censura es el requisito previo para que los fondos institucionales se atrevan a ir a la cadena online, y también la clave para que ETH se diferencie de otras cadenas públicas. ¿Crees que la privacidad en la cadena debería fomentarse o ser advertida? Nos vemos en los comentarios.La transición de YGG a infraestructuras ha dejado atrás a los antiguos actores
A primera hora de la mañana, alguien del grupo preguntaba si YGG 3.0 se lanzaba y si esta moneda valía la pena comprarla. Hice clic para comprobar, y YGG ha anunciado oficialmente el lanzamiento de la 3.0, posicionándose de un gremio de juegos blockchain a una capa de infraestructura multidominio, con el objetivo de crear un mercado más grande más allá del gaming. La historia es grandiosa, pero si los jugadores veteranos la creen es otra cuestión. Revisé la sección de comentarios y las quejas superaron con creces la emoción; los nuevos usuarios simplemente no podían ponerse al día con esta historia.
Mirando atrás hace dos años, YGG era tan popular—raids de oro, modo becas y la granja Axie inundando las pantallas del sudeste asiático. Realmente había un grupo de personas que dependía de ella para entrar. Ahora que dice que quiere construir infraestructuras, es como dejar atrás a esos hermanos que antes cultivaban oro y complaceban a promotores e instituciones. La narrativa ha escalado, pero la gente se ha dispersado; el mayor miedo de esta transformación es el colapso de los cimientos de la comunidad.
Lo que YGG 3.0 pretende específicamente es convertir los módulos de activos, identidades y puntos del juego en una capa subyacente reutilizable, permitiendo que otras aplicaciones en cadena accedan directamente a ellos. La idea está bien, pero el umbral técnico es alto y el ciclo de implementación es largo. El agua a largo plazo no puede satisfacer las necesidades inmediatas y, a corto plazo, simplemente no puede sostener el precio de la moneda.
Cuando miramos proyectos como este, lo más valioso son las personas y las emociones. YGG sigue manteniendo marcas y socios, pero sus direcciones activas en cadena y sus discusiones con los jugadores hace tiempo que no alcanzaron su pico. Sin nuevos usuarios continuos y dinero real, por muy bonito que sea el white paper de transformación, es solo una imagen.
Mirando un poco más ampliamente, todo el sector de juegos blockchain ha retrocedido desde su apogeo en 2021, e incluso proyectos fenomenales como StepN han perdido popularidad. Para YGG cambiar las cosas con una sola mejora de marca es extremadamente difícil. El mercado actualmente persigue casos de uso reales que puedan ser monetizados, no solo otra gran narrativa.
Revisar los datos es aún más desgarrador. Los tokens YGG han caído más del 90% desde su máximo, y la proporción de tenencias zombis estancadas a largo plazo en las direcciones de espera indica que la mayoría de la gente ya ha estado estancada o saliendo. El equipo del proyecto insiste en servir a los desarrolladores, pero si los desarrolladores aceptan esto depende de si las aplicaciones reales se ejecutan realmente.
Noticias a corto plazo como esta pueden desencadenar fácilmente una oleada de sentimiento, pero si pueden mantenerse depende de si los acontecimientos reales salen a la luz más adelante. A largo plazo, creo más en proyectos con verdadera lealtad de usuario; depender únicamente de cambiar de nombre y cambiar las vías no puede sostener el valor de mercado. Si aún conservas este tipo de monedas de transformación, ¿planeas esperar o retirarlas? Cuéntanos tu estrategia.$BTC La Fed no está a corto plazo en cuanto a recortes de tipos, principalmente limitada por cuatro factores: inflación obstinada, datos contradictorios sobre empleo, divisiones internas y riesgos externos. Los tipos de interés actuales se mantienen sin cambios entre el 3,50% y el 3,75%, y varias instituciones han pospuesto o descartado las expectativas de una reducción de tipos en 2026. 📈 Inflación: Todavía "a una milla de distancia" · En general, niveles máximos: el IPC de julio subió un 3,4% interanual, el IPC subyacente un 2,5%; La inflación PCE más centrada de la Fed alcanzó el 3,7% en junio, una diferencia significativa respecto al objetivo del 2%. · Presión ascendente: El IPP de julio subió un 4,7% interanual, pero las presiones de costes aguas arriba aún no se han transmitido completamente. · Estancamiento de tendencias: El FMI ha declarado claramente que "la tendencia de desinflación se ha estancado." 💼 Empleo: Las señales son caóticas, incapaces de justificar las rebajas de tarifas · Debilidad inesperada: En julio, las nóminas no agrícolas perdieron inesperadamente 23.000 empleos, con los datos de los dos primeros meses revisados a la baja en total en 103.000. Aún no colapsado: En abril se crearon 115.000 nuevos empleos y, en general, la estabilidad se mantiene en tensión. Económicamente, el empleo estable combinado con una alta inflación no favorece recortes de tipos. 🏛️ Política y economía: Desacuerdos internos y riesgos externos · Divisiones internas: En la reunión de julio, la reunión votó 9:3 para mantener los tipos sin cambios, con tres funcionarios apoyando una subida de tasas. La reunión de junio mostró que nueve funcionarios esperan una subida de tipos este año, y solo uno prevé un recorte. La economía no ha tocado fondo: no ha llegado al borde de cambios inmediatos en las políticas, y las perspectivas de crecimiento no han mejorado significativamente. Riesgos externos: Los conflictos en Oriente Medio han hecho subir los precios del petróleo, y las inversiones relacionadas con la IA también han intensificado las presiones inflacionarias¿El Nasdaq entra en el territorio de las criptomonedas?
Que Nasdaq obtenga la aprobación de la SEC para una operación casi 24/5 no es solo un cambio de calendario. Es un experimento de liquidez y comportamiento que nadie ha valorado completamente todavía.
¿Quién se mueve dónde? ¿Empiezan los traders de criptomonedas a desviar la atención hacia el Nasdaq, o los traders del Nasdaq empiezan a derivarse hacia las criptomonedas? ¿O esto simplemente acaba esparciendo la misma liquidez diluida durante más horas, en todas partes en el papel, en la práctica?
Escenario 1: Los traders de criptomonedas migran a las horas extendidas de Nasdaq.
Poco probable a gran escala. Los traders de criptomonedas están acostumbrados a mercados de derivados profundos 24/7 y a la autocustodia instantánea. Una ventana 23/5 con huecos de fin de semana y barandillas tradicionales de limpieza es una bajada en flexibilidad, no una mejora.
Escenario 2: Los traders del Nasdaq empiezan a incursionar en el mundo cripto.
Más plausible, pero indirecto. Si el comercio minorista se siente cómodo negociando acciones de la noche a la mañana, la barrera psicológica de que "los mercados nunca duermen" se erosiona. Una vez que alguien se acostumbra a actuar con noticias a las 3 de la madrugada, las criptomonedas dejan de sentirse exóticas y empiezan a parecer la versión más madura de lo que acaban de aprender a hacer.
El riesgo de fragmentación de liquidez.
Esta es la parte que más me preocupa de lo que me emociona. Ampliar las horas de Nasdaq no crea nuevo capital, simplemente distribuye el capital existente a más horas. Si la liquidez de las acciones de la noche a la mañana se mantiene escasa, como ya señalan todas las advertencias de los grandes bancos, acabas con acceso en todas partes, pero la profundidad real sigue concentrada en las mismas ventanas. Las criptomonedas ya conocen este problema de cerca de cerca, los libros de órdenes débiles en horario irregular han liquidado muchas posiciones apalancadas.
A corto plazo, esto no drena la liquidez de las criptomonedas; las audiencias siguen siendo demasiado diferentes en apetito por riesgo e infraestructura. A largo plazo, si las sesiones nocturnas del Nasdaq realmente logran profundidad real en lugar de solo horas de cabezal, algún capital especulativo marginal que actualmente solo tenía cripto como plataforma 24/7 podría ser arrastrado de nuevo hacia las acciones.
La amenaza para las criptomonedas no es que los traders abandonen su estatus como el único juego 24/7 en la ciudad. Esa narrativa ha hecho más trabajo por la adopción de lo que la gente admite.Alguien me trajo el gráfico que muestra que el $BTC retrocede por encima de 64.000 de la noche a la mañana y preguntó: ¿Se avecina una reversión? ¿Deberíamos dar la vuelta y apostar largo? No me moví en absoluto. Permítanme señalarles al verdadero jefe: esta noche, la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta el 5,31%, un máximo de 19 años. La mano que pesa en todos los activos de alta valoración son los tipos de interés, no la más mínima fluctuación del precio. Cuanto más tiempo permanezcan los tipos de interés en niveles altos, más difícil será que las valoraciones de los activos de riesgo suban; las criptomonedas son solo el último y menos poderoso eslabón de esta cadena. Que una ola de osos sea barrida no cambia el panorama general. Después de operar durante mucho tiempo, entenderás que la dirección debe basarse en el nivel del agua, no en las olas. No te dejes engañar por un short squeeze para comprar: perseguir posiciones largas a este nivel tiene las peores probabilidades.Estados Unidos amplió en secreto su presencia militar en Irán justo después de impagar
Ese mismo día, Jin Shi y Chaincatcher publicaron una noticia en la que afirmaba que Estados Unidos violó repetidamente el memorando de entendimiento con Irán, lo que provocó que las negociaciones posteriores nunca comenzaran. El plazo de 60 días en el memorando ha perdido sentido. El propio Ministerio de Asuntos Exteriores iraní ha declarado que el daño medioambiental causado por EE. UU. asciende a billones de dólares y que debe ser priorizado como compensación. En otras palabras, ambos bandos dicen que siguen hablando, pero ya se están preparando para la batalla. Trump dice verbalmente que no busca prorrogar el memorando de entendimiento, mientras que Kushner admite que ambas partes no han llegado realmente a un consenso y que las llamadas negociaciones han sido una sombra desde el principio.
Aún más duros fueron los Guardianes Revolucionarios. Según The Wall Street Journal, Irán está expandiendo secretamente su ejército, mejorando armas, reorganizando cadenas de mando de alto nivel durante el periodo de alto el fuego y también se está uniendo a milicias de Oriente Medio para profundizar su bloqueo del Estrecho de Ormuz. Funcionarios iraníes incluso han declarado explícitamente que su política ha pasado de ser defensiva a una ofensiva a gran escala, estableciendo un plazo de varias semanas para que Estados Unidos cumpla plenamente con el acuerdo. Hablan de negociaciones, pero sus subordinados están llenando la pólvora hasta el tope.
Esto no es para nosotros, los traders de criptomonedas, ver el espectáculo. Hormuz está asfixiando los aproximadamente 7 millones de barriles de crudo del mundo al día; si la situación realmente sube, los precios del petróleo se dispararán y el sentimiento de desacuerdo al riesgo sacará fondos de los activos de riesgo. En la ronda anterior, Irán retiró petroleros de los EAU y el WTI subió 3 puntos porcentuales en un solo día. Si el bloqueo se intensifica esta vez, el escenario solo se endurecerá.
Hacer las cuentas es más sencillo. Hormuz vende 7 millones de barriles al día, representando aproximadamente una quinta parte del crudo marítimo global. Incluso si solo la mitad está bloqueada, la brecha de oferta es suficiente para cubrir tanto el WTI como el Brent al mismo tiempo. A medida que suben los precios del petróleo, las expectativas de inflación se recuperan y el margen de recortes de tipos de la Fed se reduce de nuevo, afectando finalmente a la valoración de los activos de riesgo.
Desglosar la línea temporal la hace aún más tensa. Aunque la parte estadounidense afirma no estar dispuesta a prorrogar el memorando de entendimiento, el propio Pentágono admite que los planes militares existentes no pueden garantizar un paso fluido hacia Ormuz y ha obligado a 64 barcos mercantes a cambiar de rumbo. En otras palabras, la garganta energética más crítica está ahora a punto de ser estrangulada en cualquier momento, pero el mercado aún no le ha otorgado una prima de riesgo suficiente.
Para la comunidad cripto, cuando se produce un pánico geopolítico, los fondos tienden a lanzarse hacia el oro y los bonos del Tesoro estadounidenses como refugio seguro, mientras que activos de alta beta como BTC suelen quedar atrás y divididos. Actualmente, la liquidez de las criptomonedas es tan escasa como el papel. Si surgen mercados refugio seguros, la volatilidad se multiplicará por varias veces. No creas que no tiene nada que ver con nosotros.
A corto plazo, las primas geopolíticas podrían revaluarse en cualquier momento, por lo que las posiciones de alto riesgo en la cuenta deberían dejarse como un colchón. A largo plazo, el incendio en Oriente Medio no se extinguirá de la noche a la mañana; las fluctuaciones en crudo y oro se transmitirán repetidamente al mundo cripto. ¿Crees que el riesgo en esta ronda de Ormuz está sobreestimado o lejos de ser suficiente? Hablemos.Análisis de datos de liquidación del mercado ETH: Esta ronda de repunte, los bajistas se enfrentan a una liquidación concentrada
Según los datos de captura de pantalla, el importe total de liquidación en toda la red Ethereum en 24 horas fue de 24,2383 millones de dólares, con el estado del mercado marcado como la principal exposición corta. Claramente, esta ronda de movimiento al alza del mercado vio la eliminación de un gran número de posiciones cortas, con un total de 2.189 traders experimentando liquidaciones, y la fluctuación del precio intradía superó el 2,48%.
Estructura de liquidación: Las órdenes cortas constituyen la gran mayoría de las liquidaciones
Liquidación corta de 24 horas: 20,6149 millones de dólares
Liquidación de margen en 24 horas: 3,6235 millones de dólares
La escala de liquidación de posiciones cortas es casi 5,7 veces superior a la de posiciones largas, lo que indica que el mercado había acumulado un gran número de órdenes y posiciones bajistas en este nivel. Un ligero rebote al alza desencadenó directamente un gran lote de liquidación de stop-loss de posiciones cortas, comúnmente conocidas como short squeeze (short squeeze market).
Viéndolo desde una perspectiva temporal:
Nivel a 1 hora: liquidación 2,7354 millones, posiciones cortas 2,4872 millones, tendencia a corto plazo al alza rápida, cortos concentrados hacia fuera.
Nivel a 4 horas: Liquidación de 2,9283 millones de yuanes, aún mucho mayor que las posiciones largas.
Nivel de 12 horas: Liquidaciones totales de 8,1795 millones, liquidaciones cortas de 6,7436 millones, lo que indica que esta presión no es una inserción instantánea sino un consumo sostenido al alza de fichas cortas.
La mayor liquidación individual fue de 1.386.065 dólares
$BTC
$ETH Las transferencias on-chain de Bitcoin han caído a un mínimo de siete años
El último informe de Bitfinex describe de forma directa la situación actual del mercado: la velocidad de las transferencias de Bitcoin en cadena ha caído a su nivel más bajo en siete años. Esto no es solo un pequeño sacudón de indicadores; es que la actividad general del mercado se está enfriando. Abramos el mercado y veamos que el BTC sigue firmemente por encima del precio mediano realizado cerca de 63.200 dólares, mientras que la línea clave de beneficio global para los titulares a corto plazo es de 67.176 dólares. Ahora mismo, el precio oscila en este hueco de un lado a otro. Este estado estancado suele ser incluso más incómodo que una caída brusca.
Lo más evidente era el dinero que salía hacia fuera. El ETF estadounidense de BTC spot registró una salida neta de unos 385 millones de dólares la semana pasada, la actividad corporativa relacionada con reservas de Bitcoin se volvió negativa y el volumen de operaciones spot cayó a mínimos de varios años. Incluso los bonos del Tesoro de las empresas cotizadas están en pausa y esperando, lo que indica que las instituciones no están pescando fondos sino esperando señales. Por un lado, los activos de riesgo tradicionales están subiendo bajo liquidez suelta; por otro, las criptomonedas ni siquiera están bajando porque nadie está operando, y los fondos claramente están fuera de sincronía con nosotros.
Hay otro detalle que merece la pena destacar en el informe de Bitfinex: la cuestión central del mercado ha pasado de si las reformas de política monetaria han mejorado a si las mejoras en la liquidez pueden trasladarse a los criptoactivos. El informe señala que las condiciones financieras laxas están empujando al alza a las acciones estadounidenses, pero las criptomonedas aún no han registrado entradas de capital correspondientes, y esta divergencia no durará en la historia.
Extiende el plazo para ver con claridad. Durante el pico del mercado alcista en 2021, las transferencias diarias on-chain fueron varias veces mayores que ahora. En aquel entonces, todo el mundo cultivaba, intercambiaba y jugaba a DeFi. Ahora, incluso las ballenas son demasiado perezosas para moverse. Bitfinex juzga que, precisamente porque la participación ha caído a un nivel muy bajo, una vez que la liquidez realmente regresa, el resorte comprimido rebotará instantáneamente, y la dirección podría ser muy fuerte.
Entiendo esto como la calma antes de la tormenta. La cuestión ahora ya no es si la Fed inyectará liquidez, sino si el agua liberada podrá realmente fluir hacia el mercado cripto. Las renovadas entradas netas de ETF y la renovada expansión de la oferta de stablecoins son los verdaderos catalizadores para que BTC rompa este estancamiento de baja volatilidad.
¿Cómo monitorizar exactamente? Te daré dos anclajes. A continuación, el precio medio realizado de 63.200 yuanes es la línea media de coste para los inversores minoristas. Si puede mantenerse, aún hay esperanza; si cae por debajo, es probable que se active un stop-loss pasivo. Los 67.176 yuanes mencionados arriba son la clave para que los tenedores a corto plazo alcancen el punto de equilibrio; solo con un impulso se puede fortalecer realmente el mercado. Ahora mismo, el precio está entre estos dos números: quien rompa primero marca la dirección. Este estrecho enfrentamiento pone a prueba más la paciencia.
A corto plazo, esta contracción extrema es la más agotadora, pero también facilita que un gran candela alcista o bajista desmonte la dirección. La lógica a largo plazo no está rota, pero ahora mismo, quien tenga una posición pesada será eliminado primero por la volatilidad. Si la cuenta es verde o roja esta semana probablemente se mantiene en torno a la mediana de 63.200 yuanes. No te dejes engañar por la tranquilidad; la baja volatilidad nunca es el final; solo se acumula una gran ola.
¿Crees que esta oleada de volumen que se reduce es el fondo o una trampa? Comparte tus pensamientos en los comentarios.El exchange de criptomonedas ha convertido índices bursátiles estadounidenses en contratos perpetuos
Hace unas horas, Coinbase lanzó discretamente un nuevo producto llamado US500 perpetual contracts. Está dirigido al índice S&P 500, que básicamente te permite usar apalancamiento para apostar en las 500 mayores empresas bursátiles de EE.UU.—ya sea largo o corto, y abre las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Antes, para operar con acciones estadounidenses, tenías que abrir una cuenta de corretaje, esperar a que abriera el mercado y comprobar la zona horaria. Ahora, con solo unos clics en la app de criptomonedas, puedes hacerlo—ni siquiera tienes que investigar las 500 empresas una por una.
Esto habría sido inimaginable hace dos años. Las bolsas tradicionales siguen discutiendo acaloradamente sobre abrir unas horas extra cada día. Justo cuando Nasdaq anunció que ampliaría su horario de negociación hasta la madrugada, las bolsas de criptomonedas ya han convertido todo el mercado bursátil estadounidense en productos perpetuos que pueden negociarse en cualquier momento. Por un lado, debatían si abrir unas horas más; por otro, habían convertido el mercado en un chip que nunca dormía. Este tipo de desalineación era bastante surrealista.
Lo interesante radica en la propia identidad de Coinbase. Sigue siendo nominalmente un exchange de criptomonedas, pero ahora vende derivados dirigidos al S&P 500 en lugar de Bitcoin o Ethereum. No necesitas tener acciones en esas empresas, ni preocuparte por las temporadas de resultados, ni siquiera saber cómo se llaman las empresas. Mientras tengas un juicio sobre los fundamentos de la economía estadounidense, puedes apostar en la cadena de seguridad. Está claro que esta empresa no quiere centrarse únicamente en el mundo cripto.
Detrás de esto hay la misma corriente. No hace mucho, Binance utilizó bStocks para llevar acciones como Tesla y Microsoft on-chain, Robinhood también desarrolló su propia cadena, e incluso las corretajerías tradicionales compiten por el poder de valoración de acciones tokenizadas. Ahora Coinbase ha omitido el paso de comprar acciones y ha convertido el propio índice en un contrato perpetuo, trayendo efectivamente el referente central de las acciones estadounidenses al mercado cripto.
Para las finanzas tradicionales, este es un proceso de abrir gradualmente límites. Originalmente, los índices se usaban como termómetros de mercado para observar el mercado, pero ahora se han convertido en objetivos que se pueden comprar a largo o corto en cualquier momento, sin cierre, sin cierre de mercado y sin límites diarios. Los índices se han transformado de herramientas económicas a mesas de juego donde puedes apostar directamente, un asunto que tiene más significado que el propio producto.
Para nosotros, los inversores minoristas, el umbral es efectivamente más bajo y la tentación mayor. Si tratas las acciones estadounidenses como contratos perpetuos, te enfrentas a tipos de financiación, medias móviles fuertes y volatilidad de 7x24, no al mercado tradicional con campanas de cierre y protección contra interruptores. El apalancamiento amplifica las oportunidades, pero también magnifica la supervisión. Un fin de semana de malas noticias podría dejarte desperdiciado mientras duermes. Cuando las tácticas cripto se engullen por completo las acciones estadounidenses, ¿estamos realmente preparados?Wall Street finalmente no pudo resistir y se preparó para seguir al mundo cripto en una apertura de mercado de la noche a la mañana
Nasdaq publicó discretamente un anuncio bastante discreto el lunes por la noche. A partir del 6 de diciembre de 2026, abrirá otra sesión de negociación entre las 21:00 y las 4:00 hora del Este. También afirmó que está en comunicación con los reguladores, con el objetivo de operar las 23 horas del día, cinco días a la semana.
¿Qué significa 23 horas? Las 24 horas del día, una hora reservada para el asentamiento, y las horas restantes están completamente abiertas. Esto ya no es solo una solución menor: básicamente está reemplazando todo el calendario de acciones estadounidenses.
Lo interesante es el momento. Ese mismo día, los tres principales índices bursátiles estadounidenses cerraron a la baja: el Dow cayó un 0,51% hasta 53.460 puntos, el S&P bajó un 0,52% y el Nasdaq bajó un 0,32%. El sentimiento del mercado no es especialmente intenso. Un intercambio que anuncie operaciones nocturnas en un momento así claramente no es porque el negocio sea demasiado bueno para mantenerse.
La verdadera presión viene de otros lugares. En los últimos años, el poder de fijación de precios de las acciones estadounidenses se ha ido filtrando fuera del alcance de las bolsas. El número de poseedores de acciones tokenizadas se duplicó en un mes, con transferencias mensuales que superaron los 20.000 millones de dólares. Robinhood ha desarrollado su propia cadena y opera las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Binance ha convertido acciones estadounidenses en contratos perpetuos y bStocks, cotizando como siempre los fines de semana, e incluso ha organizado dividendos en efectivo para acciones tokenizadas hace un par de días. En otras palabras, cuando Nasdaq cierra en su momento habitual, la gente de todo el mundo sigue valorando Apple, Microsoft y Nvidia, solo que no en el lugar donde se fijan los precios.
Esta es la situación más difícil para las bolsas. Todo lo que ocurre en el mercado tras el cierre del viernes debe cubrirse de golpe en la apertura del lunes, lo que hace que las brechas se ensanchen y quienes ganan dinero en esa brecha pagan comisiones a otros.
El dinero de Asia y Oriente Medio también es una de las razones. Las 21:00 en la costa este de EE. UU. son exactamente la mañana en Asia. Quienes querían comprar acciones estadounidenses solían tener que hacer órdenes de reserva y despertarse para ver el precio de la transacción. Ahora Nasdaq quiere incorporarlos directamente.
Después de pasar mucho tiempo en el mundo cripto, puede que no sintamos mucho. El trading 24 horas aquí es la configuración predeterminada, así que a nadie le parece extraño. Es interesante verlo desde otro ángulo. Durante muchos años, las aperturas de la noche a la mañana en el mundo cripto se han visto como evidencia de inmadurez, falta de profesionalidad y falta de protección para los inversores. El intercambio más ortodoxo está aprendiendo poco a poco esta rutina tan criticada.
Por supuesto, quedarse despierto toda la noche no significa que haya liquidez. Cómo serán las acciones estadounidenses a las 2 de la madrugada, cuán débil estará el mercado y qué tan profundo puede crear un gran pedido: ninguna de estas opciones ha sido resuelta. Durante el último periodo prolongado de negociación previa y fuera de horas, los inversores minoristas sufrieron pérdidas significativas en periodos de liquidez escasa. Tras 23 horas, es poco probable que las fluctuaciones se vuelvan más leves.
Tenía más curiosidad por otra cosa. Cuando las acciones se vuelven todo tiempo, el punto de venta más singular del mercado cripto desaparece. En el futuro, los fines de semana en los que Bing se mueve solo mientras el mercado de valores simplemente permanece tranquilo puede que ya no existan; todos los activos se amontonarán en el mismo mercado que no cierra, con precios que suben y bajan contagiándose entre sí.
¿Crees que esto cuenta como una victoria para las criptomonedas, o el mercado bursátil le ha quitado el último atisbo de singularidad a las criptomonedas?Aquí hay una señal que a menudo se pasa por alto en el mundo cripto pero que sigue preocupada por la liquidez global: el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de Japón ha subido hasta el 2,945%, el nivel más alto desde 1996. No subestimes esta cifra: durante la última década aproximadamente, el yen con tasas de interés ultra bajas ha sido el "combustible barato" para las carry trades globales, con dinero caliente pidiendo prestado yenes baratos para comprar diversos activos de riesgo. Cuando los rendimientos de los bonos japoneses siguen subiendo y el yen necesita intervención para apoyarlo, la lógica de la financiación barata se está aflojando silenciosamente. En junio, Japón también redujo sus participaciones de unos 26.400 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense. Uno de los grifos líquidos más grandes del mundo se está apretando, y este cambio no se reflejará en el $BTC de la noche a la mañana, sino que es el nivel de agua de fondo. Baje la marea o no, mira aquí.$UB $SNDK: El movimiento vertical está perdiendo fuerza ⚠️
La explosiva expansión en $SNDK se ha topado con un serio problema de demanda.
Mientras que otras jugadas de rotación como $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO y $APR han logrado atraer capital fresco y generar impulso, $SNDK sigue teniendo dificultades para establecer una zona de apoyo duradera.
Cada repunte se encuentra con oferta antes de que pueda desarrollarse una demanda spot significativa.
Esa distinción importa.
Un descenso brusco por sí solo no crea una configuración de reversión. Hasta que los compradores absorban la oferta de gastos generales, el volumen se expanda y se forme una base creíble, llamar fondo al siguiente rebote es simplemente especulación.
El mercado está girando rápidamente. El capital es activo que recompensa mostrando demanda real + volumen sostenido, no solo un historial de precios dramático.
$SNDK #加密估值转向收入, BTC如何定价? Todos dicen que el dólar es estable, pero los tres principales acreedores están reduciendo discretamente sus posiciones
El informe internacional del Tesoro de EE. UU. del mes pasado contenía un conjunto de cifras que mucha gente pasó por alto. China, Japón y el Reino Unido —los tres mayores tenedores extranjeros de bonos del Tesoro estadounidenses— pulsaron simultáneamente el botón de reducción en junio. Japón perdió 26.400 millones de dólares, China 26.000 millones y el Reino Unido recortó 8.700 millones. No es solo una persona corriendo, sino los tres que están al frente moviéndose juntos.
A menudo estamos acostumbrados al dicho de que los bonos del Tesoro de EE. UU. son el activo más seguro del mundo. Pero en realidad, los mayores compradores se están retirando discretamente. Las participaciones de Japón en bonos del Tesoro estadounidenses bajaron a 1.117 billones de dólares, China tenía 633.400 millones y el Reino Unido 939.900 millones. La reducción no es exagerada, pero la dirección es consistente: esta consistencia merece más reflexión que los números en sí.
¿Por qué ahora? Por un lado, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta el 5,29%, el nivel más alto desde 2007, lo que hace que el dinero para EE. UU. sea cada vez más caro. Por otro lado, la deuda total de EE. UU. se acerca a los 40 billones de dólares, con pagos de intereses que han alcanzado los 1,4 billones solo en el último año. Aún más irónicamente, los rendimientos han alcanzado su nivel más alto en más de una década. Aunque deberían haber atraído compradores, los mayores accionistas extranjeros se marchan, lo que indica que esta cantidad de intereses por cupón ya no puede retener a la gente.
Si te acercas un poco más, te darás cuenta de que esto no ocurrió de repente en junio. Las posiciones chinas en bonos del Tesoro estadounidenses llevan mucho tiempo disminuyendo, alcanzando los 633.400 millones de yuanes, acercándose a un mínimo de varios años. En los últimos años, el ritmo ha sido básicamente de ventas y ventas. Japón, como mayor acreedor extranjero, también está reduciendo gradualmente sus participaciones, y el Reino Unido también está recortando. Los tres clientes más leales se han reunido de nuevo, y esta línea lleva ya bastante tiempo trazada. Siempre ha existido la idea errónea en el mercado de que los bonos del Tesoro estadounidenses nunca faltarán compradores que dependan de la hegemonía del dólar.
¿Qué tiene que ver esto con la moneda que poseemos? Cada vez que se cuestiona el crédito del dólar, un lote de fondos busca algo que cubrirse. Esto es cierto para el oro, y parte de la narrativa de Bitcoin ha crecido de esta manera. La retirada de los mayores tenedores extranjeros de bonos del Tesoro estadounidense no significa que el precio se mueva mañana, pero sí indica una cosa: todo el mundo está revalorando seriamente los activos en dólares. Esto no es una señal alcista, solo un contexto continuo.
Curiosamente, aunque se produjo la reducción de valores, las acciones estadounidenses seguían alcanzando nuevos máximos y el sentimiento del mercado se mantuvo tranquilo. Por un lado, los acreedores se están retirando; por otro, los precios de las acciones están frenéticos. Nadie sabe cuánto durará esta división. Cuando se observa esta grieta, la reacción del mercado puede no ser muy suave.
¿Cree que esta ronda de desdolarización es una tendencia real o solo una fase de reequilibrio a corto plazo? Comparte tu criterio en la sección de comentarios.Deja las coordenadas para el mercado de mañana con antelación. La noche del 18 de agosto, hora de Pekín, varios datos de EE. UU. mostraron expectativas activas de subida de los tipos de interés: cambios semanales en el empleo de ADP, nuevas construcciones y permisos de vivienda en julio, índice de precios de importación de julio y producción industrial de julio. La lógica es clara: un empleo y una producción fuertes, y precios de importación elevados, reforzarán la narrativa de "inflación pegajosa y tipos de interés altos más largos", que es un viento en contra para los activos de riesgo; Por el contrario, solo un debilitamiento claro de los datos puede dar al mercado una excusa para enfriarse. En el contexto de que los rendimientos a largo plazo alcanzan máximos plurianuales, estas cifras no son factores de fondo sino variables marginales en la dirección. No esperes a que los datos te den una bofetada antes de reaccionar; primero piensa bien en "qué números perjudican a quién". Habla por ti mismo según tu posición.Wisson se lanza para predecir que los gigantes cripto se involucren
Predecir que el mercado volverá a estar confuso. El 15 de agosto, la plataforma de predicción deportiva Novag presentó una demanda federal en el Tribunal de Distrito de EE. UU. para el Distrito Oeste de Wisconsin, demandando al fiscal general del estado y al administrador de juegos, solicitando al tribunal que impida que el estado tome medidas contra él.
El detonante fue la demanda de abril de Wisconsin contra Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com y Coinbase, alegando que sus contratos para eventos deportivos violaban la prohibición estatal de juego comercial. Novelg solo se dedica a contratos deportivos y no involucra noticias internacionales, pero también se ve atrapado en el mismo asedio.
Este no es un caso aislado. Desde abril, Novelg ha demandado a funcionarios en cinco estados, incluido Wisconsin, para mantener la elegibilidad para otorgar contratos a residentes locales. Solicitó al tribunal que acelerara la orden judicial preliminar y allanara el camino antes de que se pudiera completar la aplicación de la ley estatal.
Para la comunidad cripto, lo realmente evidente es la inclusión de Crypto.com y Coinbase en la lista. Dos exchanges legítimos de criptomonedas fueron clasificados por el gobierno estatal como apuestas porque publicaron contratos de eventos deportivos en sus propias plataformas. Esta es la misma fuerza que Polymarket, que está siendo perseguida en el extranjero. En pocas palabras, los contratos de evento tratan un resultado como un activo de apuesta, apostando por todo, desde quién gana hasta las decisiones sobre los tipos de interés. Polymarket, una versión on-chain de Polymarket, ya es nativa de criptomonedas, y ahora incluso exchanges centralizados con productos similares se están involucrando, lo que demuestra que los reguladores ahora se centran en algo más que solo on-chain.
La postura del regulador es clara: si los contratos de eventos cuentan como innovación financiera o como juego disfrazado no está unificado entre estados. Si hoy se puede prohibir el deporte, mañana podrán tocar otras categorías. Esta incertidumbre es aún más dañina para el ecosistema que una sola multa, y el equipo del proyecto ni siquiera se atreve a hacer planes a largo plazo. Mirando atrás, esta ronda de cerco comenzó a finales del año pasado, con más de una docena de estados interviniendo uno tras otro, todos por razones sorprendentemente consistentes: fue una apuesta. A nivel federal, la actitud de la CFTC es ambigua, lo que provoca que el proyecto quede atascado entre estados estatales y federales. Novag decidió presentar una demanda de forma proactiva; en lugar de esperar a ser expulsado, era mejor llamar primero al juez.
Que las plataformas se enfrenten directamente es bueno, pero el coste son demandas prolongadas y un mercado cada vez más fragmentado. ¿En qué plataforma has jugado con este tipo de contratos? Su sensación de seguridad ahora puede ser más débil de lo que crees. Si un contrato puede sobrevivir o no depende del estado de ánimo del fiscal del estado. ¿Crees que esto está lejos de nosotros?Las direcciones rentables de Bitcoin acababan de pasar a mitad de la señal de reversión, pero no aparecieron
¿Tu dirección ha salido en equilibrio esta semana? El último informe semanal del analista de CryptoQuant, Axel Adler, presenta una cifra desconcertante: la proporción de beneficios de Bitcoin UTXO ha aumentado del 48% al 53% en el último mes, algo más de la mitad.
Para ir directo al grano, esta métrica analiza la salida de cada transacción no gastada en la cadena. Comparando el precio en ese momento con el precio actual, ¿es un beneficio o una pérdida? Más de la mitad significa que más de la mitad de las monedas están por encima de la línea de coste, pero aún lejos de niveles saludables.
Pero el 53% es una cifra incómoda. Sigue estando muy por debajo de la media móvil de 365 días, lo que significa que casi la mitad de los UTXO siguen atrapados en pérdidas. Los analistas lo expresan sin rodeos: esto es más bien un alivio de la presión de los tenistas que una confirmación de una nueva demanda.
Esto encaja con la sensación del mercado. El BTC sigue superando el precio medio realizado cerca de 63.000, con la línea de equilibrio de los titulares a corto plazo estancada en 67.176. Los precios no se han derrumbado, pero nadie quiere pagar dinero real para impulsarlos; el volumen de negociación es tan escaso como la cola de un mercado bajista.
Hay otro detalle que merece la pena ver. Tras el hackeo a Coldcard, la oferta de titulares a largo plazo disminuyó en 134.800 BTC. Parte de ello es la migración de monedas antiguas, que no puede interpretarse simplemente como que los antiguos poseedores las distribuyen. Los datos se asemejan a una reestructuración de la oferta tras grandes eventos de tensión, más que a una rendición o a la entrada de nuevo capital en el mercado para comprar.
Lo que duele aún más son los titulares a corto plazo. La mayoría de estas personas compraron en máximos en los últimos meses y, de media, siguen bajo el agua; son la verdadera presión potencial de venta en el camino hacia una recuperación. Los antiguos titulares no se mueven, los nuevos pierden dinero y el mercado queda atrapado en esta posición ambigua. Este indicador cayó en su momento a poco más del 40% en el fondo en 2022, y ahora al 53%, significa que la fase más desesperada está lejos de terminar, pero la zona de peligro no ha emergido realmente.
En palabras sencillas, el mercado está un poco mejor que hace un mes, pero está lejos de confirmar una reversión. Si quieres abrir un nuevo puesto, tienes que esperar a que haya más señales. Esta estructura a corto plazo es muy poco favorable para el trading swing; cuando se está grindando dentro de un rango, es más probable que se vea barrido por falsas rupturas y stop losses.
A largo plazo, mientras se mantenga el centro de costes de 63.000, una vez que la liquidez regrese, la demanda acumulada puede liberarse de golpe. El problema es cuándo volverá la liquidez y nadie puede dar un plazo; las entradas netas de ETF aún no se han estabilizado.
¿La moneda en tu mano está por encima o por debajo del límite de coste? Esta semana, poco después de la mitad, ¿es un alivio o otro tipo de tormento para ti? Cuanto más medio muerto sea el bottom down, más fácil es entregar las fichas durante una finta.SanDisk (SNDK) | ¿Ha cambiado realmente la lógica de valoración de la memoria?
La ola actual de SanDisk realmente no puede verse solo con el antiguo enfoque de "mercado de memoria y acciones cíclicas".
Los últimos ingresos trimestrales alcanzaron los 8.965 mil millones de dólares, un aumento del 51% trimestre tras trimestre, y solo alrededor de un tercio de este crecimiento se debió al aumento de los envíos, mientras que los dos tercios restantes se derivaron directamente de los aumentos de precios. El margen bruto aumentó del 78,4% en el trimestre anterior al 84,6%.
Más importante aún, los centros de datos.
Los ingresos de centros de datos de SanDisk en el año fiscal 2026 crecieron un 437% interanual. La empresa sigue firmando nuevos acuerdos de cooperación a largo plazo con grandes clientes, lo que permite que el negocio NAND, hasta entonces muy cíclico, obtenga mayor visibilidad en precios y demanda. Los ingresos del próximo trimestre se estiman además en 10,3~10,8 mil millones de dólares.
Así que la razón por la que el mercado está revalorando SanDisk ahora es que la gente empieza a sospechar: esta vez la memoria tiene márgenes brutos altos, y quizá no sea el ciclo anterior de subida y luego caída.
Pregunta: ¿Cuánto puede durar un margen bruto del 84,6%? Si la demanda de almacenamiento por IA y los contratos a largo plazo realmente reducen el ciclo económico, ¿aún tiene margen de revisión al alza la valoración de SanDisk?
#闪迪长期协议成焦点, la función de apertura está por verse OKX pagó 1,9 millones de dólares de su bolsillo para reponer su propia cadena
OKX acaba de publicar los resultados de su programa Boost de julio. En un mes, se invirtieron casi 2 millones de dólares en incentivos, con 102.000 participantes, y la escala de staking de X Stake superó los 50 millones de dólares. Las cifras pueden no parecer grandes, pero esto es OKX inyectando fondos en su propia cadena pública, X Layer.
Lo que realmente destaca es la estructura. Los cuatro proyectos de X Launch están 100% instalados en el sitio principal, con RWA y la infraestructura económica de agentes representando cada uno la mitad del mercado. En otras palabras, OKX quiere usar dinero real para asegurar dos líneas: una es mover activos reales en cadena y la otra para sentar las bases para el pago y la liquidación de agentes de IA.
Esto está en línea con los recientes movimientos del instituto. Cuando las comisiones de transacción en el sitio principal tocan fondo, solo se pueden encontrar ganancias incrementales en la cadena. X Layer es la solución tipo BNB Chain de OKX, que alimenta la cadena pública a través del tráfico de intercambio y luego bloquea los activos de los usuarios a través de la blockchain. El staking superó los 50 millones significa que el primer grupo ya se ha quedado.
Al unir Boost y X Layer, el plan de OKX es como un volante de inercia. Los equipos de proyecto primero se exponen en los intercambios para acumular tráfico y luego redirigen el tráfico on-chain para su acumulación. La actividad on-chain, a su vez, aporta comisiones y participación al exchange. Base ya se ha hecho viral gracias a Coinbase, y X Layer quiere replicar este camino, pero actualmente TVL y las direcciones activas siguen siendo un vacío.
Pero no lo tomes como una victoria segura. El plan de incentivos es esencialmente una subvención; la verdadera cuestión es si el dinero se detiene y la gente sigue ahí. Más del 70% de los proyectos tienen transparencia en el 10% superior de RootData, lo que indica que OKX selecciona equipos que pueden proporcionar datos, en lugar de simplemente dispersar pimienta. El sector L2 está ahora extremadamente saturado. Arbitrum, zkSync y Base son competidores duros. Queda por ver si la diferenciación de X Layer depende del tráfico de intercambio o de la tecnología.
No olvides que OKX no compite solo. Binance también está impulsando su propio diseño on-chain, y la participación de los exchanges en cadenas públicas se ha convertido en un estándar de la industria. Para los usuarios, esto es un arma de doble filo. Durante el periodo de subvención, hay más oportunidades para acariciar su pelo, pero también aumenta el número de perros y alfombras locales en la cadena de incentivos. Mantén los ojos abiertos.
Para nosotros, el intercambio que entra personalmente en la cadena para nutrirla significa otro campo de batalla con compras y tráfico continuos. RWA y Agent son las narrativas menos rechazadas este año; seguir subvenciones es más seguro que minar y vender a ciegas.
Solo no olvides que la actividad durante el periodo de subvención y la adopción real son dos cosas diferentes. Nadie se atreve a garantizar cuántos proyectos le quedarán a OKX cuando OKX cierre el grifo algún día. ¿Crees que la cadena pública que ha creado la gran institución acabará produciendo algunos actores reales? Al fin y al cabo, la matrícula más cara de la cadena suele ser el tipo de subvención que puedes manejar toda la vida.Los bonos del Tesoro estadounidenses están superando la barrera de los 40 billones de dólares, y alejarse del dólar se ha convertido en un consenso
El director de Bank of America ha fijado cerca de 40 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense como tema central del mercado actual. En los últimos 12 meses, los gastos solo por intereses de deuda han consumido 1,4 billones de dólares, superando ahora a la Seguridad Social como el mayor gasto individual del gobierno federal.
El guion que me dio era sencillo: aléjate de los bonos, aléjate del dólar, aposta todo por la IA. Listó la compra en posición larga del oro como la mejor solución para contrarrestar la depreciación del dólar y el colapso de los bonos, e incluso lanzó una operación contraintuitiva: vender en corto bonos de IA. La lógica es que estas empresas de IA están gastando más de un billón de dólares en capital para sobrevivir emitiendo bonos para expandir sus centros de datos, lo que provoca que la deuda crezca cada vez más.
Los datos de Nomura respaldan esta presión. La escala de emisión de bonos relacionados con IA y centros de datos ha alcanzado 12 veces el valor medio anual entre 2015 y 2024, con 269.000 millones de dólares en lo que va del año, el doble del total de 2025. La llegada de bonos corporativos está empinando estructuralmente la curva de rendimientos, desplazando gradualmente a los compradores de bonos gubernamentales de largo plazo.
Ese mismo día, las acciones estadounidenses alcanzaron un máximo histórico, mientras que los bonos del Tesoro estadounidenses se emitieron con el rendimiento más alto en 25 años. Hartnett señaló esta absurdidad, señalando que los mercados bursátiles y bonarios dieron señales completamente opuestas ese mismo día. El mercado celebró mientras establecía un precio alto para el riesgo a largo plazo.
Para nosotros, los traders de criptomonedas, esta línea en realidad está valorando las grietas en la credibilidad del dólar estadounidense. Los tipos de interés a largo plazo no pueden ser suprimidos, así que los fondos refugio seguro o bien recurren al oro o a activos escasos. La narrativa de la escasez digital de BTC golpea exactamente en este punto. Pero no te dejes llevar por el corto plazo. El propio Hartnett dice que, a menos que el rendimiento del bono del Tesoro a 5 años caiga por debajo del 3,25%, la tendencia de deterioro de los tipos de interés no se revertirá, y eso aún está lejos de estar lejos. Además, la oferta de bonos del Tesoro estadounidense sigue creciendo y la emisión de bonos del Tesoro nunca ha cesado. Los compradores dispuestos a tomar el control están disminuyendo, y esta brecha entre oferta y demanda es el verdadero riesgo.
Curiosamente, el mercado ya está valorando discretamente los rendimientos que alcanzan su punto máximo. Los activos de larga duración como los REITs, la biotecnología y los bancos regionales —que durante mucho tiempo han sido descuidados— han superado recientemente discretamente. El juicio de Hartnett es que, si los republicanos mantienen el Senado, el sector de la IA podría entrar en una burbuja para 2027; si los demócratas ganan, las acciones, la moneda y los bonos podrían caer más de un 10% antes de que cierre el año.
A corto plazo, los datos macro crean un vacío de liquidez para las criptomonedas; a largo plazo, cuentan una historia de desdolarización. Los momentos clave son el discurso de Powell-Jackson Hole el 28 de agosto y el FOMC de septiembre, cuando el mercado reconsiderará su dirección.
Cuando los directivos de Bank of America empiezan a pedir que se mantenga alejado del dólar, ¿es tu moneda un activo refugio o simplemente estás persiguiendo el sentimiento de riesgo y quedando sin dinero? Confía en él o confía en la Reserva Federal: esta pregunta corresponde a cada persona para responderse a sí misma.Los fondos que reclaman la entrega de la empeñadura pierden cuatro yuanes y medio por cada yuan emitido
Déjame empezar con algo que suena un poco absurdo. Compraste un ETF que afirma ayudarte a cobrar los rendimientos del staking mientras estás tumbado, y al final del trimestre realmente recibes un dividendo—tiene muy buena pinta. Pero probablemente no te hayas dado cuenta de que, para embolsarse con ese dinero, el fondo ha estado vendiendo sus monedas en secreto a bajo coste, y cuanto más venden, peores son las pérdidas en los libros.
El foco principal es el Polkadot ETF bajo 21Shares, con nombre en clave TDOT. Las últimas revelaciones han roto este velo: en el segundo trimestre, por cada dólar de rentabilidad pagada a los accionistas, el fondo debe aceptar unas cuatro pérdidas y media realizadas. La dulzura de un yuan es la amargura de cuatro o cincuenta centavos.
¿Por qué? Estos ETFs pagan dividendos en dólares estadounidenses, no solo recompensas de staking por DOT directamente a ti. En otras palabras, el fondo debe primero vender su DOT en efectivo antes de poder pagar dividendos. Sin embargo, el DOT ha caído bruscamente durante este periodo, cayendo alrededor de un 34% en el segundo trimestre y un 76% en todo el año. Verse obligado a vender monedas por efectivo a un precio tan bajo equivale a convertir pérdidas no realizadas en pérdidas reales.
Los números son aún más sencillos. En el segundo trimestre, se vendieron más de 98.000 fichas DOT, que se intercambiaron por unos 107.000 dólares en efectivo para generar beneficios. Sin embargo, esta venta resultó directamente en una pérdida de casi 486.000 dólares. El dividendo pagó a los accionistas algo más de 0,14 yuanes por acción, mientras que durante el mismo periodo el precio de las acciones del fondo cayó de 14,95 yuanes a 9,86 yuanes, una caída del 34%. Los dulces beneficios no pueden cubrir el pozo de la caída de precios.
Sin duda, merece la pena reflexionar. Las llamadas declaraciones de staking en realidad generan devoluciones adicionales para ti, ¿o simplemente te reembolsan el capital bajo un nombre nuevo? A medida que los activos subyacentes siguen cayendo, ¿cuánto valor real queda en el paquete de rentabilidad? En otras palabras, los dividendos que recibes son intereses o reembolsos para ti mismo. ¿Qué opinas de este tipo de beneficio que se obtiene vendiendo monedas?Yushu ni siquiera había tocado la campana todavía, y alguien ya había dado la orden de bajar del tren
Las acciones de Unitree Technology no se listarán en el STAR Market hasta el 19 de agosto, pero en cadena ya lleva varios días cotizadas.
El contrato para xyz:UNITREE en Hyperliquid está actualmente valorado en 98,96 dólares, que equivale a unos 667,86 yuanes al tipo de cambio actual, mientras que el precio de emisión de Unitree es de 150,8 yuanes, un 342,9% superior al precio de emisión. Según unos 404 millones de acciones tras la cotización, este precio corresponde a aproximadamente 270.100 millones de RMB, o 40.000 millones de USD en valor de mercado implícito, lo que equivale a 4,43 veces el valor de mercado de emisión de 60.990 millones de yuanes. Una empresa que ni siquiera ha tocado la campana aún ha subastado su valoración on-chain más de cuatro veces.
Lo que es aún más interesante es que algunas personas ya han planeado cómo salir del coche.
La dirección a principios de 0x652f comenzó a construir posiciones tan pronto como el contrato entró en vigor. Actualmente, se han realizado 2 posiciones largas aisladas en 2.083,81 lotes, con un valor de posición de aproximadamente 203.200 dólares. El precio medio de apertura es de 67,98 dólares, con un beneficio flotante del 86,9% y un precio de liquidación de 46,16 dólares. Solo realizó dos órdenes de reducción para el 91,1% de las posiciones: vendiendo 833,52 contratos a 106 dólares y 1.064 contratos a 140 dólares, que se convierten en 715,36 RMB y 944,81 RMB respectivamente. Estos dos números no se escriben de forma casual. La primera subió un 374,4% en el precio de emisión, la segunda un 526,5%, mientras que Changxin Technology cerró un 465,8% en su primer día de cotización y un 535,5% en su máximo intradía. Estaba usando un caso como referencia para medir la apertura que aún no había ocurrido.
La mayor posición larga de todo el mercado es la dirección que comienza con 0x7277, que posee 26.500 acciones en posiciones 2x aisladas, con un valor de posición de aproximadamente 2,623 millones de dólares, un precio medio de apertura de 91,08 dólares, un beneficio flotante de unos 209.000 dólares, un retorno del 17,3% y un precio de liquidación de 28,98 dólares. A diferencia del anterior, este no ha tenido beneficios por ahora.
El bombo no es del todo una locura. UNITREE subió alrededor de un 4,6% intradía, con una facturación de 24 horas de aproximadamente 3,817 millones de dólares, interés abierto valorado en unos 18,96 millones de dólares y una tasa de financiación por hora de aproximadamente -0,000026%, básicamente neutral, sin señales de saturación alcista por ahora. Para decirlo claramente, no es un grupo de personas que se lanzan con toda la influencia, sino más bien un pequeño grupo de personas que ya se han colocado con antelación.
Hace apenas unas horas, la mayor posición larga en la cadena de Changxin Technology ya había comenzado a cerrar posiciones, obteniendo unos 5,83 millones de dólares en beneficios acumulados, de los cuales 2,17 millones provenían de comisiones de financiación. Así que la escena actual es bastante interesante: el protagonista de la escena anterior está recogiendo para irse, y el protagonista de la siguiente escena ya ha dibujado la ruta de salida antes incluso de entrar.
Creo que el aspecto más interesante de estos contratos no es cuánto gana alguien, sino cómo distribuyen las expectativas de un grupo sobre una empresa on-chain varios días antes para que todos las vean. El precio de emisión fue de 150,8 yuanes, con una cotización on-chain de 667,86 yuanes. La diferencia de varios cientos de puntos entre ellos: ¿la emoción on-chain era demasiado alta o el precio de la OPV estaba demasiado contenido? En el momento en que el mercado abrió el día 19, la respuesta quedó clara.
¿Crees que el pedido de 106 dólares se cerrará primero o quedará vacío?Las empresas tecnológicas piden prestado un billón de yuanes al mes, pero detrás de la locura de la IA, todo es deuda
El lunes, hora de Nueva York, un conjunto de números redefinió silenciosamente la historia. Con solo la mitad de agosto en marcha, la emisión de bonos corporativos estadounidenses de grado de inversión ya ha subido hasta los 145.200 millones de dólares, dejando atrás el récord anterior de 136.000 millones establecido en agosto de 2020. Aún más llamativo es que las ocho emisiones de bonos superactivos que superan los 25.000 millones de dólares este año proceden todas de empresas tecnológicas.
Casi todo el dinero se invierte en infraestructuras de IA. Solo Alphabet emitió bonos por valor de 25.000 millones de dólares, y todas las operaciones importantes del mercado están etiquetadas con inteligencia artificial. La velocidad a la que las empresas se prestaron fue casi una locura, con enero, junio y julio batiendo récords mensuales cada uno, y tres meses ocupando el segundo lugar de la historia. La gente de la comunidad de bonos dice que este es el ritmo de emisión más rápido que he visto.
Esto es muy cercano al mercado cripto que estamos monitorizando. Hace unos días, Hartnett, de Bank of America, convirtió en su principal narrativa la aproximación de los 40 billones de dólares en deuda del Tesoro estadounidense, e incluso realizó una operación contraintuitiva: vender en corto bonos de IA. Su lógica es sencilla: las empresas de IA gastan billones en gastos de capital anuales, no pueden exprimir flujo de caja libre y solo pueden seguir emitiendo bonos para sobrevivir. Ahora que la escala de la emisión de bonos ha establecido un récord, añade otra capa de peso a este juicio.
El contraste está oculto aquí. Por un lado, el mercado está valorando de forma descontrolada las narrativas de IA, las acciones tecnológicas se disparan y la potencia de cálculo está siendo exagerada como la próxima clase de activo de billones de yuanes. Por otro lado, lo que alimentó este frenesí fue una visible bola de nieve de la deuda, con bonos corporativos que gradualmente expulsaban del mercado a los compradores de bonos gubernamentales de largo plazo.
Los datos de Nomura son aún más llamativos: la escala de emisión de bonos relacionados con la IA y los centros de datos ya es doce veces superior al nivel anual medio entre 2015 y 2024. Los 269.000 millones de dólares a principios de año ya son el doble de la cifra anual para 2025. El dinero prestado debe ser eventualmente devolvido, y no se perdonarán intereses solo porque la historia sea bonita.
En medio de esta oleada de emisión de bonos, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidenses a 30 años ha subido silenciosamente hasta el 5,29%, el nivel más alto desde 2007. Cuanto más alto sea el tipo de interés a largo plazo, mayor será el coste para estas empresas tecnológicas pedir prestado nuevo y pagar deudas antiguas en el futuro, y la bola de nieve solo crecerá más rápido.
Los operadores de bonos tienen un viejo dicho: para que los rendimientos a largo plazo alcancen su punto máximo, la Fed debe empezar a entrar en pánico. Con solo unas semanas para el discurso de Jackson Hole y la reunión de tipos de interés de septiembre, el mercado apuesta por un verano tranquilo. Pero mientras la máquina de emisión de bonos sigue funcionando a toda velocidad, ¿serán los activos de riesgo en nuestras manos arrastrados por la IA o arrastrados por cadenas de deuda?Trump, que apoya verbalmente a Israel, de repente pidió un alto
El 18 de agosto, Trump hizo algo que sorprendió a muchos. En una entrevista con Fox News, dijo que Israel no debería lanzar más ataques contra la Franja de Gaza, citando que Hamás ya ha aceptado deponer las armas. Hace apenas una semana, la propuesta de Netanyahu de desarmar a Hamás por fases fue rechazada cara a cara.
La escena es bastante retorcida. En los últimos años, Trump ha sido el aliado más leal de Israel, respondiendo casi a todas las peticiones, desde el reconocimiento de Jerusalén hasta diversos respaldos clave. Pero ahora, tras reunirse con Netanyahu el lunes, su enviado Kushner intentó salvar la propuesta de alto el fuego, pero el propio Trump lo dejó claro. Los dos líderes con lazos más estrechos rara vez se distanciaron públicamente.
El punto clave no es esta guerra de palabras. Oriente Medio siempre ha estado muy tenso. Esa misma noche, Irán acababa de detener un petrolero emiratí en el Estrecho de Ormuz, y el mercado aún no se había recuperado. Mientras tanto, Estados Unidos e Israel se han opuesto abiertamente a la situación, señalando grietas en la alianza previamente unificada. Para los traders pegados a sus pantallas, esta incertidumbre es la más difícil de valorar. La semana pasada, el VIX cayó a su punto más bajo del año, en 14,2. El mercado está disfrutando de un año tranquilo y saludable, y en momentos como este, una pequeña chispa es más probable que desencadene volatilidad.
Para quienes operamos con criptomonedas, debemos prestar la mayor atención a este tipo de señales. La sensibilidad del mercado cripto a los riesgos geopolíticos ha aumentado claramente en los últimos dos años; siempre que hay alguna perturbación en Oriente Medio, la volatilidad de Bitcoin se sacude con ella. Actualmente, los rendimientos del Tesoro estadounidense están estancados en un máximo de diez años y el entorno macroeconómico ya es inestable. Con esta ronda de luchas internas aliadas, la lógica de cobertura de activos de riesgo solo se retorcerá aún más.
¿Escuchará Netanyahu? Lo más probable es que no lo admitan de inmediato. Pero las palabras de Trump ya han revelado su carta ganadora: lo que quiere es un alto el fuego y el desarme, no una guerra indefinida. Si Kushner puede contener el fuego determinará si el caos de Oriente Medio será recuperado o se extenderá hacia afuera.
Para nosotros, en momentos como este, el mayor error es tratar una sola noticia como una dirección. Queda por ver si la ruptura entre aliados afectará realmente a los precios del petróleo, los riesgos de refugio seguro y los flujos de capital. Pero hay algo claro: cuando los aliados más estables empiezan a decir abiertamente que no, la calma del mercado suele pesar más que las apariencias.Ya ha salido el último informe anual de BHP, con un beneficio básico de 13.200 millones de dólares, un aumento del 30% interanual, superando las expectativas. La señal real está oculta en la estructura: por primera vez en la historia, los mayores ingresos mineros del mundo por cobre han superado a los del mineral de hierro. La evaluación a largo plazo de la dirección es más directa: se espera que la demanda global de cobre crezca de unas 34 millones de toneladas al año ahora a más de 50 millones de toneladas para 2050. Para decirlo claramente: el poder de fijar precios de la vieja economía está cambiando de "hierro para construir viviendas" a "cobre electrificado". Los centros de datos de IA, las redes eléctricas y la electrificación son todos puntos críticos de demanda para cobre. Mientras los activos duros alcanzan silenciosamente nuevos máximos y las criptomonedas siguen en su ritmo, el flujo de dinero inteligente es en sí mismo una declaración. Data no juega contigo.Los acuerdos de préstamo establecidos están invirtiendo 52 millones de yuanes para competir por el negocio institucional
Compound ha dado un verdadero paso esta vez. Según CoinDesk, este protocolo de préstamo consolidado acaba de aprobar un presupuesto récord de 52 millones de dólares y reestructurar su liderazgo, cambiando claramente su enfoque a clientes institucionales: RWA, integración de socios e infraestructura financiera tradicional. Sumando una suma de dinero, la ambición se refleja en la superficie y hay un sentido de urgencia.
Detrás de los números hay una brecha sombría. El TVL actual de Compound es de unos 1.200 millones de dólares, frente a un máximo de 12.000 millones en 2021—una caída del 90%. Un veterano de DeFi ha perdido gran parte de su cuota por el mercado bajista y los eventos de seguridad—no hay forma de dar la vuelta sin revertirse. Los 52 millones de dólares gastados son solo para cambiar inversores minoristas a fondos institucionales para ganarse la vida, intentando captar los puntos de entrada tradicionales en la cadena —al fin y al cabo, el cierre de los inversores minoristas ya no resulta atractivo.
La dirección es la correcta, pero el camino por delante no es fácil. Las instituciones quieren cumplimiento, custodia y control de riesgos, que son completamente diferentes a los usuarios nativos DeFi, con barreras de experiencia y requisitos de auditoría mucho mayores. Compound compite con instituciones como Maple y Centrifuge, que ya están realizando préstamos institucionales. Los competidores no son fáciles; llevan tiempo estableciendo la relación entre bancos y fondos. De forma más realista, todo el sector DeFi aún no ha recuperado su valor bloqueado, así que si los fondos institucionales están dispuestos a entrar ahora es una gran incógnita.
Mirando atrás, Compound encendió una ola de minería de liquidez con COMP mining, liderando la industria en el pico de bloqueo, pero luego fue superado por Aave y se vio envuelto en varios incidentes de seguridad, lo que provocó que su cuota de mercado se desplomara. Ahora, confiar en narrativas institucionales para remontar la situación no es más fácil que antes. Si este presupuesto puede convertirse en instituciones reales e ingresos es la clave para la recuperación de la valoración.
A corto plazo, solo emitir anuncios no mantendrá los precios de las monedas mucho tiempo; lo que el mercado quiere son datos reales. A largo plazo, la movilidad de activos reales en cadena por RWA es una de las pocas historias de crecimiento viables, y gigantes como BlackRock y JPMorgan también se están moviendo hacia esta línea. ¿Crees que Compound puede cambiar la situación con las instituciones o simplemente gastar dinero para sobrevivir?
Dicho esto, el atrevimiento de Compound a invertir estos 50 millones también demuestra que los viejos proyectos DeFi aún no se han rendido. Pero el mercado no reconoce el trabajo duro, solo los ingresos. El TVL de Aave es varias veces más alto ahora, ofreciendo a las instituciones un rango demasiado amplio de opciones. Si Compound quiere darle la vuelta a la situación, no basta con gritar sobre narrativas institucionales; necesita presentar una escala real de préstamos y listas de socios; de lo contrario, estos 50 millones son solo un salvavidas, quemados y devueltos al punto de partida. La ansiedad de los protocolos antiguos es en realidad un microcosmos de todo el ecosistema DeFi. Los inversores minoristas se van, las instituciones no llegan, y este vacío intermedio es el más difícil. Si Compound podrá cubrir estos 50 millones está por verse en la segunda mitad del año. Pero no importa quién regrese, quienes sobrevivan serán los primeros en generar ingresos reales, no los más ruidosos.El fondo de stablecoins conforme se está llenando rápidamente, con $RLUSD liderando la entrada incremental de 132 millones de dólares en una sola semana, mientras los fondos buscan un punto de apoyo que equilibre el cumplimiento de la custodia con los rendimientos de certeza.
Junto $RLUSD expansión, rwaUSDi y USDGO también registraron incrementos de 50,6 millones y 49 millones de USD respectivamente, con el efecto atracción de beneficios de las stablecoins con rendimiento comenzando a concentrarse en la cima.
La estricta demanda de canales de cumplimiento institucional, combinada con la escala de arbitraje base de 32,7 millones de dólares aportada por el activo sintético USDe, constituye en conjunto el soporte subyacente para esta ronda de redistribución de liquidez.
Si la base anualizada de los derivados en bolsa se mantiene estable, es probable que estos aumentos institucionales que buscan seguridad y rentabilidad se acumulen en activos de reserva a medio y largo plazo.
Cuando $RLUSD pueda mantener una entrada neta semanal de más de 100 millones de dólares y la escala de activos RWA se expanda al mismo tiempo, la liquidez en cadena se desplazará sustancialmente hacia reservas que generen rendimiento; Si el rendimiento del arbitraje base cae rápidamente más de 50 puntos básicos, la lógica de la retención de capital fallará.
Si las stablecoins tradicionales líderes replican los sifones de liquidez, $RLUSD las adiciones semanales bajan de los 30 millones de dólares y la escala de activos de arbitraje muestra un retroceso, el mercado volverá a deslizarse hacia un juego bursátil de valor.
Cuando la capitalización bursátil total de las stablecoins en toda la red se estanca, la divergencia actual es simplemente una rotación a corto plazo entre las acciones existentes.
La variable más destacada a observar durante los próximos 7 días es la tasa marginal de cambio en la emisión de $RLUSD y su relación con los diferenciales de base derivada.
#AMD完成历史最大美元债发行: Recaudado 4.750 millones de dólares #SafePal订单泄露, la protección de la privacidad necesita mejorasLos barcos incautados por Irán y los precios del petróleo se dispararon instantáneamente 2 yuanes
A principios de esta semana, Geo dejó caer una mina terrestre. El 18 de agosto, Irán detuvo un petrolero de los Emiratos Árabes Unidos en el Estrecho de Ormuz. En cuanto se dio a conocer la noticia, el crudo WTI superó los 84 dólares por barril, subiendo casi un 3% intradía. El Brent alcanzó los 89,83 dólares y el crudo de futuros de Shanghái cerró al alza del 4,91% en la sesión nocturna. Un barco elevó los precios del petróleo a niveles altos y también destrozó el apetito por el riesgo.
No subestimes a Hormuz. Aproximadamente una quinta parte del petróleo crudo mundial pasa por este estrecho estrecho. Si realmente se atasca, los precios del petróleo no solo subirán dos yuanes. Lo que es aún más crítico es el momento: el alto el fuego de 60 días entre Estados Unidos e Irán expira exactamente ese día, e Irán dice directamente que no se prorrogará, lo que lleva al mercado a reevaluar inmediatamente los riesgos. En Wall Street, la rentabilidad del Tesoro a 30 años también se disparó hasta el 5,29%, el nivel más alto desde 2007, con precios a largo plazo apostando por la inflación y los déficits fiscales.
Para las criptomonedas, este es un problema inevitable. Cuando los precios del petróleo se disparan, las expectativas de inflación aumentan, limitando el margen de la Fed para recortar los tipos. Lo que últimamente esperábamos era un poco más de liquidez para permitir que los fondos fluyeran de nuevo hacia el espacio cripto, pero ahora esta tensión se está intensificando de nuevo. Trump afirma que la apertura del estrecho está provocando una caída en los precios del petróleo, pero los futuros reales de crudo en efectivo no están comprando y están subiendo más felizmente que nadie.
Los fondos refugio también están en movimiento. Los ETFs de oro ya han atraído más de 8.000 millones de yuanes en fondos este mes, con fondos que se dirigen hacia activos refugio tradicionales en lugar de lanzarse rápidamente a espacios cripto de mayor riesgo. Esto demuestra que el gran dinero está tratando este polvorín geopolítico como una cuestión de respeto. El mundo cripto siempre ha estado trabajando con bajo volumen, y cualquier impacto externo se amplificará.
A corto plazo, si los precios del petróleo pueden mantenerse por encima de los 85 dólares es un indicador clave del apetito por el riesgo. A largo plazo, la geopolítica sigue siendo una incertidumbre pendiente. Si estalla la guerra, la aversión al riesgo primero se abalanzará sobre todos los activos de riesgo, y BTC tampoco podrá escapar. En esta ronda, ¿crees que los precios del petróleo caerán rápidamente o te estás preparando para una ola de volatilidad aún más turbulenta?
Mirando atrás a viejos problemas, durante la crisis de Hormuz de 2025, los precios del petróleo subieron diez puntos en una sola semana y el mundo cripto quedó sin sangre. La situación apenas empieza a surgir y aún no ha llegado a ese punto, pero todos se han memorizado el guion. Para nuestro uso práctico, si el precio del petróleo supera los 85, el oro sigue atrayendo oro y el VIX sube, si dos de estos tres indicadores parpadean, deberías cambiar tu posición a la defensiva y no esperar a una caída brusca para decidir reducirla. Cuando se trata de geopolítica, el mayor miedo es el cumplimiento de las expectativas. Una vez que el mercado crea que los precios del petróleo superarán los 100, las reservas y las medidas de refugio seguro avanzarán rápidamente, empujando los precios al alza. Cuando los datos de inflación vuelvan a subir, las rebajas de tipos estarán completamente fuera de alcance y la esperada espera del mundo cripto solo se alejará cada vez más.Las acciones del concepto cripto están todas en números rojos, pero Caiku Company se mantiene estable
El rojo de anoche en las acciones estadounidenses entusiasmó a la comunidad cripto más que a nadie. El precio de la acción de Strategy subió un 4,74% intradía, su STRC de acciones preferentes perpetuas alcanzó los 94,94 dólares, Coinbase subió un 1,64%, Circle subió un 4,2%, BitMine subió un 4,3% y SharpLink subió un 2,64%. Toda una línea de acciones de concepto cripto subió colectivamente, y el grupo ya había empezado a pedir que el mercado alcista regresara.
Pero mirando las cartas, es bastante interesante. El artículo de Strategy en 8-K la semana pasada dejaba claro que del 10 al 16 de agosto no compró ni un solo Bitcoin, solo mantuvo 840447 monedas, con un coste total de 63.360 millones de dólares y un precio medio de 75.385 dólares. Esta semana, recaudó un saldo neto de 333,7 millones de dólares vendiendo acciones, parte de los cuales se utilizó para reponer reservas en dólares estadounidenses y recomprar STRCs, dejando 4.800 millones de dólares en efectivo para el día 16. El año pasado, por estas fechas, Strategy compraba monedas mensualmente; ahora vende acciones para recomprar acciones preferentes, invirtiendo completamente la postura.
En otras palabras, el precio de las acciones ha subido, pero la propia empresa está reduciendo acciones y recaudando fondos, no aumentando sus participaciones. Esta vez, Caiku Company vendió sus acciones a buen precio aprovechando el sentimiento del mercado, en lugar de usar efectivo real para seguir comprando monedas. Aún más contrastante, durante el mismo periodo, Strive solo añadió 79 BTC, sumando un total de 20.246, con el ritmo de aumento de posiciones claramente desacelerado. El grupo de personas que mejor compraba monedas en el mercado dejó de comprar.
BitMine está aumentando su nivel, adquiriendo 9.926 ETH la semana pasada, elevando su total de participaciones a 5,81 millones de ETH, con 5,06 millones de tokens en staking y un valor de mercado stake de aproximadamente 9,6 mil millones de dólares. Pero añadió ETH en lugar de BTC, lo que indica que los juicios institucionales sobre ambas líneas también están divididos. Los precios de las acciones y las plataformas on-chain cuentan dos historias: una es el sentimiento y la otra las posiciones.
Para nosotros, una subida en las acciones de criptomonedas no significa que el precio vaya a seguir de inmediato. No trates la vela de MSTR como un indicador adelantado de BTC. Lo que realmente debería vigilarse es si estas compañías de tesorería seguirán vendiendo acciones para cobrar o reanudarán la compra de monedas. ¿Tu posición fluye con el precio de la acción o sigue los datos de la cadena de seguridad? Esta ronda de calentamiento del sentimiento es si el dinero real entra en el mercado o solo por el papeleo.
El STRC necesita ser aclarado: es una acción preferente perpetua emitida por Strategy, que atrae fondos conservadores mediante dividendos. Cuando el precio de la acción sube, la empresa acaba recomprando para estabilizar el mercado. Esencialmente, es una red de seguridad para los accionistas preferentes. Así que cuando el precio de la acción suba esta vez, la primera reacción de la empresa es recomprar monedas en lugar de comprar monedas; la prioridad es clara. El modelo de Caiku Company se basa en un ciclo positivo de primas de las acciones que emiten continuamente acciones para comprar monedas. Ahora, el ciclo ha cambiado a vender acciones y recomprar, señalando algo que merece la pena considerar. Para decirlo claramente, Caiku Company ya no es solo un mercado alcista, sino que se ha convertido en el principal motor de las operaciones de capital al aprovechar las fluctuaciones del precio de las acciones. Los inversores minoristas observan si compra criptomonedas, mientras que ellos mismos observan los precios de las acciones y los dividendos. Esta desalineación es la clave para entender este rally del mercado.Esta vez, Saylor dejó caer la promesa vacía y lo dejó claro: STRC no recuperará 100 dólares, y Estrategia usará todos sus recursos para devolverlo a su valor.
Las palabras originales de la llamada del segundo trimestre — "Nunca venderemos una acción de STRC por debajo del valor nominal" — y establecieron un reloj mental: a partir del unpeg el 28 de mayo, tardaremos 70 días de negociación en volver a anclarse en el rango 99–100 el 8 de septiembre. Yendo con todo: 3.750 millones de dólares en adelantos en efectivo, 975 millones restantes en cuota de recompra de crédito digital, venta de BTC o MSTR para aumentar las recompras, dividendo de agosto asegurado con un pago del 12% a mitad de mes, sin depender de subidas de tipos de interés para atraer alcistas, sino de reparar el crédito.
Traducido, es sencillo: antes creía en 'Saylor solo compra, no vende', pero ahora se ha convertido en 'Si el STRC no se desperdicia, BTC también se puede vender.' STRC no puede recuperar el valor nominal, los canales de emisión del cajero automático son inútiles y el volante de inercia del tesoro no puede girar, así que este ancla debe estar soldado y cerrado.
Para los toros, un retorno de 99–100 antes del 8/9 es una señal de activación; Posiciones bajistas vendiendo monedas por intereses = romper la narrativa de reservas, cuanto más rente el peg, más vendes. Juicio personal: el 8 de septiembre es la ventana de tiempo más dura durante los primeros 20 días. Tomar STRC, hacer enlaces MSTR y rastrear reservas de BTC es aún más emocionante que el halfving.Ethereum estuvo a solo 35 pips del avance, pero las ballenas se retiraron discretamente
¿Tu cuenta se ha puesto verde esta semana? Ethereum ha estado acumulando alrededor de 1.900 dólares estos dos últimos días. El presidente de BitMine, Tom Lee, dijo ayer que ETH está solo a un 3,5% de alcanzar el nivel diario en la nube, marcando la primera vez desde octubre pasado que toca esta resistencia clave. El sector tecnológico trata el borde superior de la nube como un cambio de tendencia; si pasa, es otra historia; si no, simplemente sigue oscilando dentro del rango.
Pero el mercado no estaba tan entusiasmado. ETH siguió rozando el borde superior de esa nube alrededor de 1906 dólares, pero nunca llegó a romper del todo. Aún más extraño, las principales posiciones en cadena no han seguido el ritmo, mientras que varias direcciones de ballenas establecidas han registrado salidas netas en los últimos dos días. Mucha gente habla de avances, pero muy pocos están dispuestos a apostar dinero real. Indicadores como la Tabla de Equilibrio Ichimuk son difíciles de entender para los inversores minoristas, pero las instituciones están atentamente observadas. Las rupturas falsas sin volumen son las más fáciles de atrapar.
Ahora veamos el panorama general. Durante el fin de semana, BTC recuperó más de 64.000 dólares, subiendo más de 1 punto en 24 horas, pareciendo estabilizarse. Pero si el volumen no se expande, este tipo de rebote de bajo volumen probablemente se devuelve al punto de partida por una sola vela bajista. Quienes operamos con operaciones swing sabemos que el nivel clave es probar con volumen reducido, y la tasa de victoria nunca es alta. Un informe reciente de Bitfinex también confirma que la volatilidad y el volumen de negociación de BTC han caído a niveles vistos al final de un mercado bajista, con velocidades de transferencia on-chain alcanzando mínimos en siete años, y el mercado está helado de forma helada.
La situación financiera también carece de mucha confianza. Los ETFs de Bitcoin spot en EE. UU. registraron una salida neta de unos 385 millones de dólares la semana pasada, la actividad corporativa relacionada con las reservas de Bitcoin se volvió negativa y el volumen de operaciones spot cayó a mínimos de varios años. En otras palabras, la munición necesaria para avanzar no estaba en su lugar. Sin nueva financiación, confiar únicamente en gráficos técnicos para contar historias es difícil de avanzar. Lo mismo ocurre con el ETH: aunque las apuestas alcistas en el mercado de opciones se están recuperando, las compras al contado no han alcanzado el ritmo y la diferencia entre volumen y precio es evidente.
A corto plazo, si ETH puede romper esta nube es la señal a seguir esta semana. Solo después de romper el salto puede haber espacio arriba. El objetivo debería mirar primero la zona alta anterior, y los cambios de temporada de altcoin suelen estar impulsados por Ethereum. No se puede romper; un retroceso hacia alrededor de 1800 es muy probable que encuentre apoyo. Por otro lado, la lógica a largo plazo es que las narrativas de emisión de stablecoins y RWA siguen apoyando el fondo, la historia del patrimonio monetario de ETH está inacabada y el marco de Tom Lee para el sólido BTC de ETH aún no ha sido desmentido.
En última instancia, lo que le falta al mercado ahora no son historias, sino dinero. Los recortes de tipos de interés aún no se han materializado, los ETFs siguen fluyendo, la on-chain está tranquila y, por muy atractivos que sean los gráficos técnicos, carecen de combustible. Tom Lee es optimista, pero probablemente está mirando la segunda mitad del año, no solo uno o dos candelabros diarios.
Pero en esta posición, ¿cuál es más cómodo: perseguir o esperar para retroceder? ¿Estás dispuesto a apostar por ese breakout del 3,5% en 1900, o a esperar un pullback y confirmación antes de meterte? En este entorno, es mejor ganar menos que atrapar un cuchillo volador en un avance falso.El verdadero movimiento de precios esta noche no está en los candelabros, sino en el mercado de bonos. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años subió al 5,31%, un máximo de 19 años; El rendimiento a 10 años ha vuelto a superar el 4,7%, e incluso el bono japonés a 10 años ha alcanzado su nivel más alto desde 1996. Los tipos de interés globales a largo plazo están subiendo al mismo tiempo, lo que significa que los rendimientos libres de riesgo están subiendo: todos los activos altamente valorados están bajo presión al tipo de descuento, y $BTC, como último eslabón entre ellos, es difícil mantenerse al margen. Así que lo que ves es un repunte brusco por encima de los 64.000 de la noche a la mañana, más parecido a un rebote mecánico tras la barrida de un bajo, que a una afluencia de nuevos fondos. Los tipos de interés son los anclas ocultas de las criptomonedas; no te centres solo en gráficos intradía para ver causa y efecto. ¿Crees que esta ronda de rebotes puede mantenerse firme?Los alcistas más firmes cerraron, pero el precio de la acción fue aún más activo
Hoy, durante el mercado bursátil estadounidense, apareció una escena algo inusual. Una serie de acciones etiquetadas con criptomonedas se dispararon colectivamente: Strategy subió un 4,74%, Circle un 4,2%, BitMine un 4,3% e incluso Coinbase subió un 1,64%.
Lo inusual es que la empresa que lidera el rally es la más considerada un toro muerto de Bitcoin. En los últimos años, su lógica de precios de las acciones era sencilla: cuanto más y más agresiva era la compra, más se perseguía la acción. Pero últimamente, los alcistas más acérrimos han dejado claramente de comprar y ya no compran tan frenéticamente como antes, y aun así el precio de la acción sigue subiendo.
Esto es completamente lo opuesto a los guiones anteriores. En el pasado, cuando la gente compraba las acciones de esta empresa, apostaban a que más tarde compraría más monedas para aumentar su valor contable. Ahora que las compras se han ralentizado, la historia parece haber cambiado de historia.
Hay una cifra que dice mucho. La empresa líder no aumentó sus participaciones la semana pasada; en cambio, vendió acciones por valor de 334 millones de dólares, elevando sus reservas en dólares a 4.800 millones de dólares. En otras palabras, ahora acapara efectivo en lugar de monedas, pero sus acciones siguen comprándose. Esto ya no es lo mismo que la antigua estrategia de pedir dinero prestado para comprar monedas y luego el precio de la acción subir a medida que subía.
Lo que resulta aún más interesante es que en la misma semana, Bitcoin rondó los 64.000 dólares, así que no fue un mercado alcista salvaje. Las monedas apenas se movieron, pero estas acciones de criptomonedas se fortalecieron colectivamente, como si otra fuerza estuviera comprando. ¿Son las instituciones las que están reevaluando estas empresas, teniendo en cuenta las reservas de efectivo y el potencial de transformación en sus precios, o la gente piensa que es más seguro comprar empresas con ingresos reales y efectivo que apostar por una moneda plana?
La estrategia no es la única que está en ascenso. Las empresas cripto fuertemente invertidas en Ethereum, como Circle y BitMine, también están en aumento, y SharpLink también está en números rojos. Hoy en día, toda la línea conceptual de las criptomonedas parece sostenida por la misma mano.
Un detalle puede tener una pista. La empresa líder tiene una acción preferente perpetua que también subió ligeramente hoy. Los compradores de estos instrumentos suelen buscar cupones fijos y un flujo de caja más estable, no solo perseguir el precio para duplicarse. Cuando los alcistas más agresivos empiezan a retirarse y los fondos más conservadores empiezan a entrar en el mercado, ¿está el mercado pasando silenciosamente de apostar por las ganancias a apostar por la certeza?
Nadie ha declarado claramente quién está impulsando este aumento todavía. Pero hay algo claro: la era de comprar constantemente monedas para impulsar los precios de las acciones no parece tan efectiva hoy en día, pero el precio de las acciones en realidad es más activo. Si estas acciones del concepto cripto se están desacoplando completamente de Bitcoin o solo es un sentimiento a corto plazo, sigamos viendo.Irán se apodera del petrolero de los EAU, y la crisis global de los precios del petróleo se está ahogando
En las primeras horas del 18 de agosto, Irán detuvo un petrolero entero de los Emiratos Árabes Unidos en el Estrecho de Ormuz. Cuando se hizo pública esta noticia, mucha gente en la comunidad cripto seguía dormida, pero cualquiera con un poco de conocimiento macro se enderezaría inmediatamente. El Estrecho de Ormuz no es una vía fluvial ordinaria; aproximadamente una quinta parte de los envíos mundiales de petróleo pasan por aquí, y cualquier pequeño movimiento afecta directamente a los precios del petróleo.
Lo más inquietante es el momento. Hace apenas una semana, Irán acababa de emitir un ultimátum a Estados Unidos, diciendo que las tensiones en Ormuz no terminarían fácilmente. En ese momento, solo era una advertencia verbal; ahora, apoderarse directamente del barco ha convertido la amenaza en realidad. Desde el anuncio hasta la detención, no pasó ni un día.
¿Por qué el mundo cripto tiene que centrarse en esta línea? La lógica es en realidad bastante sencilla. El salvavidas para los precios del petróleo está en Ormuz; una vez que haya un estancamiento, los precios del crudo se dispararán inmediatamente. Cuando los precios del petróleo se disparan, las expectativas de inflación se ajustan; Una vez que las expectativas de inflación cambien, las apuestas del mercado sobre los recortes de tipos de la Fed deben recalcularse. Acabamos de hablar de la reciente discusión sobre los rendimientos de los bonos alcanzando un máximo de 19 años y las expectativas de recortes de tipos oscilando. Si el fuego geopolítico vuelve a encenderse, toda la narrativa macroeconómica podría ser anulada y reiniciada.
Aún más sutil, las partes de EE.UU. e Israel también se han separado. Casi simultáneamente, Trump dijo públicamente que Israel no debería bombardear Gaza de nuevo, y los dos viejos aliados rompieron inusualmente sus pretensiones. Por un lado, Irán confiscó barcos; por otro, los aliados estaban en desacuerdo: la complejidad del juego de Oriente Medio se estaba viendo a crecer. Históricamente, siempre que la fricción geopolítica de este nivel aumentaba, la primera reacción del capital solía ser buscar un refugio seguro, eliminando primero los activos de riesgo, esperando a que la situación se aclarara.
Curiosamente, justo antes de que se difundiera la noticia de la detención, el índice de miedo VIX de Wall Street acababa de caer a su punto más bajo del año, en 14,2, mientras que las instituciones seguían pidiendo subestimar el riesgo de una corrección bursátil estadounidense en otoño. El mercado trató la calma como algo normal, pero Oriente Medio aplicó una dura bofetada a la realidad. El contraste entre que todos piensan que todo está bien y que de repente ocurra algo suele ser el inicio de una volatilidad amplificada.
Para nuestras posiciones, el significado de esta noticia no es adivinar la subida o caída, sino recordaros: la calma actual puede ser más frágil de lo que parece. Bitcoin acaba de superar los 64.000, el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso y la liquidez on-chain está lejos del impulso que tenía a principios de año. En este punto, otro cisne negro externo podría amplificar la volatilidad a una escala mucho mayor.
Al contrario, creo que cuanto más desconectadas parezcan las noticias del mundo cripto, más cautelosos deberíamos ser. Una vez que los precios del petróleo y la aversión al riesgo se extiendan realmente, mucha gente puede darse cuenta de que sus posiciones están atrapadas en las situaciones más incómodas. En los próximos días, si los barcos de Hormuz podrán continuar sin problemas, y cómo responden Estados Unidos e Irán, será más relevante que cualquier gráfico técnico.Las acciones estadounidenses han alcanzado nuevos máximos, pero los bonos del Tesoro ofrecen el tipo de interés más alto en 25 años
En las primeras horas del 18 de agosto, apareció un número algo desajustado. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años subió al 5,29%, el nivel más alto desde 2007, lo que significa que el coste de los préstamos a largo plazo desde EE. UU. ha alcanzado un máximo en casi 19 años. Ese mismo día, el mercado bursátil estadounidense seguía alcanzando nuevos máximos históricos. Este tipo de situación enredada no tiene sentido en ningún libro de texto: comprar acciones hasta nuevos máximos mientras exige el interés más alto en 25 años en bonos gubernamentales a largo plazo.
El responsable de ventas de renta fija en Castle Securities habló de forma muy directa. Cree que esto refleja que todo el mundo sabe en el fondo de su corazón que, ya sea la Reserva Federal o el Tesoro, cuando se trata de una elección real, la mayoría de la gente elegirá el camino más fácil. Mientras esta expectativa no cambie, los tipos de interés a largo plazo seguirán siendo un riesgo persistente por encima del mercado. Incluso predijo que la reunión de política del mes que viene de la Fed será una contienda muy reñida, sin que ninguna de las partes pueda imponerse a la otra.
Hartnett, de Bank of America, ha incluido durante mucho tiempo el inminente superamiento de los 40 billones de dólares en deuda nacional estadounidense como tema principal en su informe. Dijo que los gastos por intereses solo en los últimos 12 meses han alcanzado los 1,4 billones de dólares, rozando la Seguridad Social para convertirse en el mayor gasto federal individual. Su línea de stop-loss es que el rendimiento a 5 años baje del 3,25%; de lo contrario, la tendencia a la persecución de los tipos de interés simplemente no se detendrá. También hizo un resumen absurdo: las acciones estadounidenses alcanzaron máximos históricos el mismo día, y los bonos del Tesoro estadounidenses se emitieron con el rendimiento más alto en 25 años.
Aún más desgarrador es Jim Bianco de Bianco Research. Dijo que para que los operadores de bonos dejen de entrar en pánico, la propia Fed debe empezar primero con el pánico. El hecho de que los rendimientos a largo plazo sigan alcanzando nuevos máximos muestra precisamente que el mercado se está desviando de las expectativas de política, y esta divergencia en sí misma es una señal de riesgo. Incluso ofreció un intercambio contraintuitivo: vender en corto bonos de IA. La lógica es que estas empresas tienen más de 1 billón de dólares en gastos de capital combinados con un flujo de caja libre negativo, por lo que deben seguir emitiendo bonos para captar fondos. El potencial de beneficio de este acuerdo puede ser mayor que el de una compra larga en acciones de IA.
Cuando hablamos de tortitas, no podemos evitar esto. Con los rendimientos del Tesoro estadounidense tan altos, el capital global se está involucrando en activos libres de riesgo, comprimiendo el espacio de valoración de los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Con las expectativas de recortes de tipos enfriándose y los tipos a largo plazo imposibles de suprimir, esta combinación no es favorable para el mercado. Ahora mismo, las acciones están en máximos históricos, los bonos ofrecen intereses históricamente altos y ambas partes están valorando una calma frágil. ¿Cuál de ellos rompe la prueba primero, el mercado realmente despertará? ¿Cómo crees que terminará finalmente esta ronda de divergencia?A las 4 de la madrugada, el mercado cripto liquidó 185,6 millones de dólares en posiciones apalancadas en menos de 24 horas, con un 79,13% en posiciones cortas.
Los cortos de BTC se liquidaron en un 86%, ETH perdió 29,64 millones de dólares y los cortos representaron el 64%.
BTC superó los 64.254 dólares y ETH cerró en 1.906 dólares. Curiosamente, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años se disparó simultáneamente hasta su nivel más alto en 20 años. Aunque los rendimientos libres de riesgo siguen siendo altos, las criptomonedas han repuntado contra la tendencia y los bajistas han sido objetivo y eliminados.
La clave no es el precio, sino la estructura: el volumen de negociación de derivados se disparó un 155% en un solo día, pero los precios solo subieron algo más de un 1%. El apalancamiento está en la dirección dominante, no en el punto. Una vez superado el apalancamiento, la dirección se devuelve al mercado spot. $ETH Uniswap 最近几周出现了一个相当奇特的费用来源，可能很多人都没太留意——Robinhood Chain。这条链在 Uniswap 上的 TVL 目前只有大约 7700 万美元，体量并不算大，但过去 30 天里，它却实实在在贡献了将近 5800 万美元的兑换费用。乍看之下，这个数字和它的锁仓量放在一起，显得有点不成比例。更值得注意的是，UNI 近 30 天的持有者收入中，有接近一半竟然来自这一条链。最近 24 小时，这个比例依然维持在 50% 左右，说明这并非偶然的短脉冲，而是正在形成一种稳定的结构性现象。 说实话，这个局面有点出乎意料。在大多数人的习惯性认知里，Uniswap 的费用开关若真正发挥作用，理应依托于以太坊主网或 Base 这类交易活跃度已经很高的生态，让庞大的交易量自然转化为费用收入。谁能想到，Robinhood Chain 才刚刚起步，meme 交易的热度率先冲了进来，反而让这条新链成为当下燃烧 UNI 最多的场所。市场又一次用实际数据提醒大家，资金效率往往比资金规模更能说明问题。单纯盯着 TVL 去判断一个协议的潜在价值，可能已经跟不上这一轮 DeFi 叙事的演A las 4 de la madrugada de hoy, BTC empujó una vela alcista de debajo de 63.000 directo a 64.254, subiendo un 1,91% en 24 horas.
Después, se perdieron 57,4 millones de dólares en posiciones cortas.
Son los vendedores en posición corta que se preparan para liquidar sus posiciones.
Todo el mercado superó 185,63 millones de dólares en posiciones apalancadas en menos de 24 horas, de las cuales el 79,13% correspondió a posiciones cortas.
Los productos individuales de BTC vendieron 94,82 millones de dólares, de los cuales el 86% eran cortos que perdían dinero.
El volumen de operaciones spot en cadena ha caído a su nivel más bajo desde 2019, mientras que el volumen de operaciones de derivados se disparó un 155% en un solo día. Los precios suben por el apalancamiento, no por el dinero. No hay volumen en el spot, los contratos están explotando. Si los bajistas se han despejado, este repunte podría haberse detenido.
El ETH siguió un 1,23% hasta 1906, el SOL solo subió un 0,76% y el DOGE un 0,54%—los fondos no se han dispersado, todos concentrados en la venta en desventaja de BTC.
$ETH Los ETFs registraron 389,7 millones de dólares en salidas la semana pasada, casi absorbiendo la mitad de los 853,5 millones netos de la semana anterior.
Solo el FBTC de Fidelity perdió 153 millones de yuanes, mientras que el IBIT de BlackRock salió de 78,9 millones de yuanes.
En junio y julio, los ETFs registraron flujos por casi 7.000 millones de yuanes; en la primera semana de agosto, apenas lograron entrar en 850 millones, pero en la segunda semana liberaron 390 millones. Esto no es un retiro direccional; son instituciones que oscilan de un lado a otro.
Una contradicción mayor se encuentra a nivel macro. Las acciones estadounidenses están alcanzando nuevos máximos, con el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzando un máximo en 20 años—pedir dinero a largo plazo se está encareciendo y el mercado está valorando una inflación a largo plazo que no ha desaparecido. BTC ignoró las noticias negativas sobre los bonos a largo plazo y subió hasta 64.000.
Sin embargo, el índice de primas de Coinbase sigue siendo negativo y las compras spot en EE. UU. no han regresado. El nivel de 64.000 fue impulsado por la venta en corto y la liquidación, no porque las instituciones empezaran a comprar. $ETH Las posesiones de los mineros cayeron a 1,1919 millones de monedas, el valor más bajo desde el 31 de mayo.
La tasa de hash de las empresas mineras cotizadas cayó un 13,4% en medio año, y los ingresos de alojamiento de algunas compañías ya son cinco veces superiores a los ingresos mineros.
Los mineros están pasando a la IA, mientras que las monedas en mano se están liberando poco a poco.
Los saldos de cambio se han recuperado un 84% desde el mínimo de junio, y la lógica del endurecimiento de la oferta se está rompiendo.
Antes, BTC no caía porque no hubiera monedas para vender en los exchanges, pero ahora las monedas han regresado.
Los datos de Santiment muestran que el 16 de agosto los saldos cambiarios repuntaron hasta 1,332 millones, y el 12 de junio el mínimo fue de 1,337 millones.
Mientras tanto, 978 BTC fueron transferidos de una cartera anónima a una cuenta institucional de Coinbase el día 17, sumando un total de 62,76 millones de dólares. Algunas personas están moviendo grandes cantidades hacia la bolsa. 63.200 es un punto clave de soporte para Bitfinex, que indica que si falla, podría volver a probar el mínimo de junio de 57.803.
Las tres direcciones apuntan simultáneamente a 64.000: los bajistas están explotando, los ETFs están en marcha, el BTC sube. Esta posición no es solo la fuerza de los toros; son los bajistas los que no pueden resistir primero. $BTC $ETH ¿Cuál es el mayor miedo a las narrativas de cumplimiento? No es que no haya matrículas, sino que hay controversias políticas junto a ellas.
La OCC ha aprobado condicionalmente la solicitud de la familia Trump para la licencia de banco fiduciario nacional World Liberty Financial; Mientras tanto, 10 demócratas ya han apoyado la aprobación de un proyecto de ley para limitar las solicitudes de corrupción bancaria.
La división de mercado es ahora muy directa:
Para USD1 y WFFI, las licencias fiduciarias ayudan a fortalecer las narrativas de cumplimiento al incorporar la emisión, el rescate y la custodia de stablecoins en el marco regulatorio federal, lo cual es muy beneficioso; Sin embargo, los conflictos y disputas políticas siguen suprimiendo las primas de valoración.
A continuación, céntrate en tres cosas: las condiciones finales de la licencia, la resistencia del Congreso y si el tamaño de 1 USD sigue creciendo.
Fuente: Cointelegraph
#USD1 #WLFI #Crypto100WEl mercado ha estado tan aburrido últimamente que la gente está teniendo sueño.
$BTC Se mantuvo alrededor de 63.000 dólares, el volumen de operaciones se redujo a mínimos no vistos en meses. Ni el alcista ni el bajista quieren actuar primero; la compra de ETFs se ha estancado, las stablecoins siguen saliendo y la liquidez es visiblemente ajustada.
Pero curiosamente, $ETH está ganando fuerza discretamente. Desde el lanzamiento de los ETFs spot en junio, ETH ha superado consistentemente a BTC. La escala de las entradas de capital en julio, proporcionalmente, fue más de nueve veces superior a la de Bitcoin. En pocas palabras, la pequeña cantidad de fondos existentes en el mercado se agrupa, primero impulsando Ethereum y luego esperando a que Bitcoin se estabilice antes de expandirse; este tipo de ritmo es bastante común en el mercado alcista medio.
La experiencia histórica es clara: tras una fuerte contracción de volumen, suele haber un gran repunte. Cuanto más tiempo se frota la rueda lateral, más fuerte se vuelve el ruido detrás de ella. Pero para ser justos, si el extremo que se encoge subirá o bajará, nadie puede decirlo.
Así que hoy, este candelabro alcista no debería apresurarse a llamarlo alcista todavía. Dos puntos clave son clave: primero, si el volumen de operaciones puede seguir creciendo; segundo, si el ETF puede mantener entradas netas durante varios días consecutivos. Si Wushang lo adelanta, lo más probable es que la posición de corto de contrato haya quedado expuesta, y perseguir puede quedarse atascado fácilmente. Para confirmar realmente una reversión, tenemos que esperar a que el BTC se estabilice por encima de 65.000 con un aumento del volumen.
Los grandes fondos siguen esperando la decisión de la Fed sobre los tipos de interés de septiembre. Antes de que entre dinero fuera de mercado, es probable que el mercado siga jugando con acciones. La fase de farmeo pone a prueba la paciencia sobre todo, pero también es la que más vale la pena.
No te dejes llevar por un solo candelabro: vigila el volumen, mantén tu posición y deja el resto al tiempo. Un mercado alcista nunca estará ausente, pero cuando llega, tienes que estar presente.
#BTC成交萎缩, ¿puede la compra de ETFs recuperarse? 140 vendidos de forma decisiva en SPCX, mis amigos se rieron de mí por ser demasiado conservador. Hoy subió otro 4,45%, alcanzando 146 y dirigiéndose directamente al precio inicial de 150 yuanes. Honestamente, mirar el mercado me tienta, pero no me arrepiento—hay dos razones:
La recién publicada lista de carteras 13F es asombrosa: Google, Fidelity, fondos soberanos saudíes y Nvidia han invertido fuertemente en ella, incluso Harvard la convierte en sus principales acciones en EE. UU. De más de mil accionistas, solo 23 instituciones mantuvieron más del 80% de las acciones, lo que indica una alta concentración de participaciones.
Las fichas concentradas son un arma de doble filo: los precios suben rápido, pero una vez que todos quieren vender, quienes van demasiado despacio sufrirán.
Además, el bloqueo de 319 millones de acciones se levantará el jueves. La ronda anterior de desbloqueo de 910 millones de acciones no se desplomó porque el precio estuviera estancado en el mínimo de 105, y las instituciones estuvieran dispuestas a comprar gangas; ahora el precio de la acción ha subido un 40%, y con el mismo lote de acciones, ¿quién querría seguir comprando a un precio alto? En septiembre y octubre, habrá oleadas consecutivas de restricciones, aumentando el riesgo de presión de venta.
Si no quieres liquidar y temes perderte algo, en realidad es sencillo: conserva una pequeña parte de tu posición y apuesta a si puede mantenerse por encima de 150. Mantenerse firme, aceptar con calma no perder el camino que tienes delante; Si hay un retroceso, las pérdidas pueden controlarse.
La última noche antes de que se acerque el levantamiento de las restricciones—¿qué elegirás?
R: Sigue a las principales instituciones para seguir comprando
B: Sal directamente en la apertura del mercado de mañana
C: Espera a que baje de 125 antes de plantearte recomprarla
⚠️ Esto es simplemente un intercambio personal de ideas y no constituye asesoramiento de inversión. #SPCX持股结构曝光, Harvard 13F ocupa una posición importante #OKX预言家第二季正式上线 #SPCX因星舰发射与解禁引发多空分歧 $SPCX $XSPCX El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha superado su máximo de 19 años, y el mercado está cara a cara con la Reserva Federal
Las monedas en tu cuenta son, al fin y al cabo, solo una pequeña ficha en un juego de crédito en dólares estadounidenses. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años ha alcanzado su nivel más alto desde 2007.
Los datos más recientes muestran que los rendimientos a largo plazo han subido hasta el 5,29%, el nivel más alto desde 2007. El mercado está revalorando el riesgo a largo plazo con dinero real.
Las cifras son aún más desgarradoras. En los últimos doce meses, los pagos de intereses sobre la deuda estadounidense han alcanzado los 1,4 billones de dólares, rozando la Seguridad Social para convertirse en el mayor gasto federal individual. El bono del Tesoro estadounidense a 30 años se emitió la semana pasada al 5,126%, lo que supone un máximo en 25 años. El jefe de Bank of America, Hartnett, estableció directamente la historia central del mercado por acercarse a los 40 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidenses, e incluso hizo un comentario sarcástico: las acciones estadounidenses alcanzaron máximos históricos ese mismo día, y los bonos del Tesoro estadounidenses se emitieron con el rendimiento más alto en 25 años.
Aquí es donde radica la contradicción. Mientras las expectativas de recortes de tipos en la Reserva Federal siguen bajando, los tipos a largo plazo siguen subiendo, dejando el mercado y las expectativas de política completamente sincronizadas. La gente de Castle Securities lo ha dicho sin rodeos: cuando los responsables de la toma de decisiones se ven atrapados en un dilema y siempre eligen el camino más fácil, el riesgo siempre pesa sobre nosotros. La reunión de política del mes que viene será una contienda muy reñida.
¿Qué significa esto para las criptomonedas? Los altos tipos de interés a largo plazo suelen suprimir las valoraciones y endurecer las condiciones financieras globales, convirtiendo los activos de riesgo en ser los primeros en verse afectados. Por otro lado, se está cuestionando la credibilidad del dólar estadounidense, lo que en su lugar da espacio al oro y a los activos descentralizados para contar sus historias. El propio Hartnett considera que la opción de comprar en largo el oro es la solución óptima para contrarrestar la depreciación del dólar.
A corto plazo, el discurso de Jackson Hole a finales de agosto y la llamada de política de septiembre son dos cosas diferentes. A largo plazo, el agujero de interés de la deuda se llenará emitiendo nuevos bonos, y la curva solo se hará más pronunciada. Las monedas en nuestras cuentas también son una opción en este juego.
¿Qué opinas—¿es este auge del Tesoro estadounidense una señal de su punto máximo o de que acaba de empezar? Hablemos de ello.El Tesoro de EE. UU. ha establecido una norma estricta para las stablecoins: la certificación debe obterse durante 27 años
Si los USDT y USDC en tu cartera podrán usarse de forma fluida en el futuro puede que tenga que ser redecidido por una nueva normativa. Esta vez, el Tesoro de EE.UU. se pone serio.
Según el aviso de norma propuesto, el Departamento del Tesoro está buscando públicamente comentarios públicos sobre el marco de implementación de la Ley GENIUS, centrándose en aclarar quién puede emitir stablecoins de pago en EE. UU. y quién puede vender las monedas a usuarios estadounidenses.
Dejemos claro el calendario. Se espera que el proyecto de ley entre en vigor el 18 de enero de 2027, momento en el que las stablecoins de pago emitidas en EE. UU. generalmente requerirán aprobación federal o estatal. Luego, para el 18 de julio de 2028, los proveedores de servicios de activos digitales tienen generalmente prohibido ofrecer stablecoins de pago emitidas por emisores no licenciados a usuarios estadounidenses. En otras palabras, todavía queda aproximadamente un año y medio de margen, pero la dirección ya está marcada: no hay trabajo sin licencia.
Lo que esto significa para las stablecoins que poseemos debe ser examinado. A corto plazo, el impacto es mínimo, el periodo de almacenamiento es largo y las stablecoins offshore aún pueden usarse en la mayoría de las regiones. Pero a largo plazo, los costes de cumplimiento se concentrarán en la parte superior y, si los pequeños emisores son bloqueados para acceder a las puertas de licencia, la liquidez se irá agotando gradualmente. Aquellas stablecoins sin marcas en el mercado tendrán dificultades para acceder a las carteras de los usuarios estadounidenses en el futuro.
El contraste es que los reguladores afirman proteger a los usuarios pero en realidad incluyen a las stablecoins dentro del marco soberano. El año pasado, la escala total de stablecoins se redujo en más de 14.000 millones, USDT bajó de 190.000 a 183.000 millones, y USDC bajó de 79.500 a 72.000 millones. Por muy rápido que se reparen las tuberías, si no entra agua, no se giran. Cuando realmente toca el suelo, lo que importa es el importe del pago, no la nota de prensa.
Para los traders, esta regla es una variable lenta y no afecta directamente al gráfico de velas de mañana. Pero cambiará la estructura de liquidez de las stablecoins, afectando así la fluidez de nuestros depósitos y retiradas. Por ahora, familiarízate con los pasajes más usados, no esperes a que las reglas estén establecidas para confundirte.
¿Qué stablecoin sueles usar al retirar? ¿Cómo crees que se barajará esta carta?La ballena barrió casi diez mil ETH más en una semana, acumulando casi cinco puntos en la mano
El ETH que tienes podría haberse añadido discretamente al libro esta semana por una ballena. Bitmine ha hecho otro movimiento esta semana, y es un movimiento bastante grande.
Según las últimas revelaciones, el Tesoro de Ethereum, liderado por Tom Lee, añadió 9.926 ETH la semana pasada, elevando sus posiciones totales a fecha del 16 de agosto a 5.815.164, representando aproximadamente el 4,8% del suministro total de ETH.
Solo mirar este número puede que no marque la diferencia, pero cambiar el algoritmo sería intimidante. Bitmine está actualmente apostando 5.067.309 ETH desde allí, valorados en unos 9.600 millones de dólares a valor de mercado. El ETH que posee una empresa es más pesado que las reservas extranjeras de muchos países. Aún posee 210 BTC, 78 millones de dólares en efectivo, 180 millones de acciones de Beast, además de una inversión de 73 millones en Eightco, sumando un total de unos 11.400 millones de dólares en criptomonedas y activos de efectivo.
Aquí hay un contraste interesante. Por un lado, las instituciones están acaparando monedas de forma agresiva; por otro, los ETFs spot de Bitcoin registraron una salida neta de 390 millones la semana pasada. El dinero inteligente no consiste en no comprar; es comprarlo en otro sitio. Una empresa de tesorería como Bitmine utiliza la emisión de acciones para recaudar fondos y luego comprar monedas, ayudando esencialmente al mercado a absorber la presión de venta, pero su enfoque principal está claramente en el ETH, no en Bitcoin.
Para quienes nos están en tendencia, esta contabilidad de ballenas no es solo para aparentar. Las tenencias del Tesoro de ETH representan casi cinco puntos de oferta, lo que significa que cualquier oleada de desbloqueo concentrado o liberación de staking es una posible mina de presión de venta. A corto plazo, el ETH se mantiene en torno a 1900, aún a más de tres puntos de la mención de Tom Lee sobre una ruptura diaria de nubes. Las posiciones institucionales siguen vigentes, pero el mercado no sigue el ritmo.
La lógica a largo plazo es que la narrativa monetaria, la stablecoin y la tokenización de activos de ETH son esenciales: estos tres elementos están presentes para respaldar la historia del tesoro. Actualmente, la actividad en cadena es media; depender únicamente de la compra de bonos del tesoro no puede sostener el mercado alcista. ¿Crees que, con instituciones arrasando así, puede ETH romper primero o seguir haciéndose el muerto?