Orbit Post Sitemap
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Лично я больше верю в AIoT.
Причины таковы: хотя смартфоны — это основа, привлекающая множество пользователей, конкуренция в этой отрасли слишком жесткая, и на продаже одного телефона много не заработаешь, можно лишь удержать позиции, но сложно добиться больших успехов.
Автомобили имеют наибольший потенциал и вызывают наибольший интерес, но производство автомобилей требует огромных затрат, и конкуренция между компаниями очень жесткая. Если продажи не пойдут, давление сразу станет очевидным, это бизнес с большими возможностями, но и большими рисками, много неопределенностей.
В то же время AIoT — это умные домашние устройства, которые кажутся не такими заметными, но на самом деле очень стабильны. Люди, покупающие смартфоны Xiaomi, легко приобретают телевизоры, браслеты, бытовую технику этой же марки. Как только у пользователя дома много устройств Xiaomi, ему лень менять бренд. Этот бизнес приносит больше прибыли, чем смартфоны, не нужно надеяться на хитовые продукты, доходы идут стабильно и постепенно, устойчивость к кризисам выше.
Конечно, это не значит, что смартфоны и автомобили не важны. Смартфоны привлекают новых пользователей, автомобили открывают новые большие рынки. Но если выбирать только одно направление, я считаю, что AIoT — это недооценённый многими сегмент, который тихо поддерживает базу всей компании. $XIAOMI @OKX中文 Вложено столько денег, когда же наконец начнется заработок?
Рынок AI уже вошел во вторую фазу
#英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂
Раньше все обсуждали: у кого мощнее GPU? у кого сильнее модель?
Теперь все сводится к тому: кто сможет занять достаточно денег?
В этом году технологические гиганты начали массово выпускать облигации для дата-центров, GPU, электроэнергии и сетей. В то же время правительство США тоже активно привлекает финансирование, обе стороны одновременно обращаются к рынку облигаций, в результате чего долгосрочные средства становятся все дороже.
Сегодня доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 5,326%, что является максимальным значением с 2007 года.
Это создает очень интересный парадокс: чем горячее AI → тем больше капитальных затрат → тем выше потребность в финансировании → тем легче поддерживать высокие долгосрочные ставки → тем сильнее давление на оценку высокотехнологичных компаний с высокой капитализацией.
Поэтому я по-прежнему долгосрочно оптимистично настроен в отношении AI, но теперь буду все более избирателен в выборе компаний.
Спрос на вычислительные мощности, хранение, сети и электроэнергию — «продажу лопат» —, как я считаю, будет продолжать расти, но в конечном итоге те, кто действительно смогут пройти через эту волну гонки вооружений AI, — это не только технически сильнейшие компании, но и те, кто сможет превратить десятки миллиардов долларов капитальных затрат в реальные заказы, прибыль и денежный поток.
Рынок AI, возможно, далеко не завершен$BB Независимо от того, насколько красиво нарисованы чертежи, они всего лишь цветные страницы для непосвящённых. Настоящий переломный момент всегда наступает, когда лопата опускается в землю: достаточно ли прочен несущий слой фундамента, достаточно ли связана арматура несущих стен.
Uniswap на этот раз объявил, что в сентябре вместе с основной сетью Arc будет установлен башенный кран — это не просто обычное «развёртывание», это перенос всей инфраструктуры ликвидности с устаревшего района Ethereum на строительную площадку Circle. Посмотрите на спецификации материалов Arc — USDC используется для оплаты газа, что фактически означает, что бетон этого проекта изготовлен по индивидуальному высококачественному стандарту, а не просто смешан из песка и гравия экскаватором. Использование стейблкоина в качестве топлива — это как если бы вся система ценообразования сети была жёстко привязана к доллару, что для архитектора означает «устранение анизотропии материалов» — торговые трения сглажены, кривая затрат выпрямлена.
А «финальность на уровне субсекунд» — вот настоящая революция в структурной механике. Знающие люди понимают, что это не просто оптимизация внешнего вида, а изменение несущей конструкции. Традиционное ожидание подтверждения в блокчейне в несколько секунд или даже минут — это как усадка старой кирпично-бетонной конструкции, когда нужно дождаться высыхания стен, чтобы поднять второй этаж. Финальность на уровне субсекунд — это сборное здание с металлическим каркасом: как только элемент установлен, какая там «финансовая инженерия»? Не нужна. Болт закручен, сварка выполнена — и под вашими ногами уже есть плита, готовая нести нагрузку. Uniswap как подрядчик по ликвидности одновременно начинает разметку и строительство на этом фундаменте — кредитование, структурированные продукты, стратегии LP, выпуск токенов — все четыре проекта стартуют одновременно, это не разрозненная распродажа, а сжатие и упаковка «рынка» в единую структуру.
Нужно отметить: разработчик Arc — Circle, а владелец участка — это «поставщик собственных материалов». USDC у них — готовый песчано-гравийный состав, а теперь, когда Arc отменяет оплату газа и заменяет её своим стейблкоином, все краны, опалубки и насосы работают на одном и том же дизельном топливе. Это заставляет другие блокчейны, которые всё ещё платят за газ ETH, выглядеть как команды, которые в XXI веке всё ещё используют паровые молоты для забивки свай.
Токен с кодом XEWY на американском рынке — не воспринимайте его как акцию, это индикатор «строящегося объекта, переходящего в основные средства». Сейчас рыночное настроение — как сезон дождей перед бурей, все следят за американским CPI, как владелец участка следит за дождевиком на стройке — но настоящий инженер-строитель не остановит заливку бетона из-за дождя.
Стратегии LP — это работа отделочников, выпуск токенов — это пристройка стеклянной комнаты на крыше. Где же основная ценность? В том, что сборные панели ликвидности Uniswap можно снять с фасада старого здания и напрямую подключить к несущей системе Arc без дополнительной подгонки, покраски или корректировки допусков. Что такое масштабируемость? Вот она — превращение пунктирных линий на чертеже в площадь, готовую к сдаче в аренду.
Что касается краткосрочных цен, колебаний и споров между подрядчиками, это никогда не данные, которые должны волновать на чертежной доске. Там есть только один параметр — нагрузка. Сможет ли Arc принять цемент ликвидности от Uniswap и, после заливки, выдержит ли «ускоритель схватывания» субсекундной финальности высокочастотные колебания рынка деривативов — от этого зависит, будет ли здание жилым комплексом с коммерческими помещениями или заброшенным долгостроем.
Субсекундное затвердевание означает, что каждый этаж — жёсткий, не качается на ветру, и это фундамент, на котором выживают все продвинутые деривативы.
Сейчас сваебой уже запущен. Шум только начинается.
#影响周期·月级 #行业趋势·稳定币公链 #Uniswap·Arc·9月 #dailyorbit#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Я ясно сказал, что этот заказ на 93,9 миллиарда долларов — это поворотный момент, когда AI-хранение переходит от «циклической игры» к «ценовой модели роста», и его ценность далеко превышает однодневный рост на 8%.
Ранее индустрия хранения была типично цикличной: зарабатывали год, теряли два, инвесторы входили и выходили на волне циклических изменений. Но SanDisk подписала с 8 клиентами долгосрочные контракты сроком до 5 лет, что фактически закрепляет базу доходов на ближайшие годы и значительно сглаживает циклические колебания.
Это не краткосрочный новостной импульс, а перестройка логики оценки — рынок перейдет от спекуляций на циклических поворотах к ценообразованию на стабильный рост, и средний уровень оценки системно повысится. Краткосрочные покупки с низким соотношением риска и прибыли невыгодны, но откаты — это окно для долгосрочных инвестиций, не стоит использовать краткосрочное мышление для оценки отраслевых трендов.
Как вы думаете, цикличность акций хранения исчезнет теперь?
$SNDK Пороховая бочка геополитики вновь вспыхнула, и на этот раз фитиль — именно самый важный энергетический узкий пункт в мире — Ормузский пролив. Когда появилась новость об атаке, цены на Brent и WTI мгновенно взлетели, золото укрепилось одновременно, и первой реакцией мирового капитала стало поиск безопасных выходов, при этом избегание рисков прокатилось по каждому рынку, словно ветер. На данный момент ситуация с биткоином кажется довольно деликатной и особенно заслуживает размышлений. Люди всегда привыкли задавать этот старый вопрос в первый момент конфликта: является ли Биткоин активом-убежищем или активом риска? Ответ на этот вопрос не является фиксированным, а скорее меняется со временем и в зависимости от стадии рыночных настроений. Если сосредоточиться на первоначальном шоке от события, реакция рынка зачастую самая прямая и эмоциональная. В моменты паники капитал инстинктивно стремится к самым традиционным и широко признанным безопасным активам, таким как доллар, казначейские облигации США и золото. В настоящее время биткоин обычно классифицируется как рискованный актив, и вместе с такими высокорисковыми позициями, как акции и сырьевые товары, он легко сжимается ликвидностью, иногда испытывая более глубокие и быстрые откатывания по сравнению с традиционными рисковыми активами. Причина проста: в коротком цикле, наполненном эмоциями, достижение консенсуса требует времени, и консенсус часто рушится в мгновение ока. Но если растянуть временную линию, сюжет обратится наоборот. Когда конфликт доходит до тупика, рыночные опасения по поводу сбоев в цепочках поставок усиливаются, и ожидания инфляции соответственно возрастут. На данном этапе криптоактивы по своей природе обладают устойчивыми к инфляции свойствами — особенно такие показатели, как Биткоин, у которых есть ограничение общего предложения如果只选一条业务线，我更看好小米的AIoT。 汽车的收入弹性更大，也最容易制造话题。但汽车仍处于重投入阶段。销量、收入和利润之间隔着产能、研发、售后与价格竞争。手机是基本盘，却正在同时承受需求下滑和存储涨价。 AIoT没有汽车那么性感，却是当前经营质量最好的一块。毛利率较高。资本开支相对可控。还能沉淀用户和设备入口。 集团层面，我维持悲观判断。 我不担心小米缺钱，也不怀疑公司的执行能力。我担心的是，市场仍然把短期压力理解成周期低点，并提前计入了汽车盈利、手机高端化和AI生态的长期回报。 这些预期，目前都缺少足够扎实的利润与现金流支持。 一、小米前一阶段的核心困境 小米2026年一季度收入991.42亿元，同比下降10.9%。经营利润下降59.5%。经调整净利润为60.72亿元，同比下降43.1%。 收入下降一成，利润接近腰斩。说明压力已经从销量传导到了利润表。小米2026年第一季度业绩公告 第一个问题来自手机。 一季度，小米手机出货量3380万部，同比下降19.2%。手机收入443亿元，同比下降12.5%。毛利率由上年同期的12.4%降至10.1%。 与此同时，手机平均售价上涨8.2%#30年期美债收益率创2007年以来新高
Чёрт! Доходность 30-летних американских облигаций взлетела до 5,31%, максимум за 19 лет! Это не просто рост ставок, рынок явно говорит правительству США: ваша финансовая репутация полностью подорвана!
В последний раз такое было накануне кризиса субстандартного ипотечного кредитования 2007 года. Хватит сваливать всё на ФРС, ожидания по краткосрочным ставкам на самом деле снижаются, после данных по занятости и CPI ставки на повышение снижаются, а доходность по длинным облигациям всё равно взлетает.
Настоящая причина ещё хуже: неконтролируемый дефицит бюджета, лавинообразное предложение госдолга, коллективное нежелание покупателей.
Минфин только что выпустил 25 млрд долларов 30-летних облигаций с доходностью 5,216%, самой дорогой с 2001 года, коэффициент покрытия заявок всего 2,39 — очень слабый показатель.
Первичные дилеры вынуждены брать на себя больше, зарубежные покупатели и центральные банки продолжают сокращать позиции. CBO уже повысило прогноз дефицита, проценты по долгу растут как снежный ком, гиганты AI безумно выпускают облигации ради дата-центров, чипов и электроэнергии, цены на нефть снова скачут — идеальный шторм обрушивается.
Премия за срок была переоценена, кривая доходности стала круче: короткий конец стоит на месте, длинный — взлетает. Это не логика повышения ставок, а логика ценообразования кредитного риска.
Аналитики в X говорят, что рынок облигаций фактически переоценивает долгосрочные риски США. Мягкие данные должны были снизить доходность, но Япония, Китай и Великобритания сокращают позиции в американских облигациях, а аукционы слабые — и доходность сразу пробила уровни!
Некоторые эксперты отмечают, что выпуск облигаций AI-компаниями и борьба правительства за финансирование, плюс инфляция выше целевого уровня уже пять лет подряд, заставляют инвесторов требовать более высокую компенсацию за кредитование Вашингтона.
Это напрямую бьёт по активам. Безрисковая доходность уверенно стоит выше 5%, и альтернативные издержки держать безкупонные активы взрываются.
За последний год биткоин рухнул, а золото стремительно росло, центральные банки скупают золото, кредитоспособность американских облигаций под вопросом, цена золота значительно опережает рисковые активы.
BTC сейчас в самой неловкой ситуации: с одной стороны его считают цифровым золотом, с другой — высокорисковым спекулятивным активом.
После того как спотовый ETF позволил Уолл-стрит контролировать ценообразование, в условиях высоких ставок BTC легче использовать как средство ликвидности для сброса.
Сейчас облигации с доходностью более 5% просто лежат и обгоняют инфляцию, кому нужны рисковые активы с нулевой доходностью? Краткосрочное давление реальное, если только ставки не начнут резко падать или не случится большой сюрприз с бюджетом.
В 2007 году ситуация была примерно такой же, потом всё рухнуло. Сейчас лучше меньше действовать и больше наблюдать. Решение Strategy пропустить покупку биткоина, одновременно продав около $334 млн акций и увеличив резервы в USD примерно до $4,8 млрд, отмечает заметное изменение акцентов. Баланс теперь управляется не столько как инструмент одностороннего накопления BTC, сколько как структура капитала с множеством обязательств.
Это не обязательно означает, что корпоративный спрос ослабевает. Большой денежный запас, условная готовность к обратному выкупу ниже NAV и цель вернуть STRC к номиналу в $100 указывают на то, что гибкость сейчас важнее немедленного вложения. Следующий сигнал — это не просто покупка BTC компанией Strategy, а выбор, какое обязательство по капиталу она решит поддержать в первую очередь.
Это не совет, а лишь анализ.
#StrategySells334MStock【BitMine продолжает докупать ETH, до цели в 5% остался один шаг】
На прошлой неделе BitMine снова приобрела 9,926 $ETH, общий объем их холдинга достиг 5,815,000 монет, что составляет около 4.8% от общего обращения эфира. Цель накопить 5% ETH выполнена на 96%.
Хотя сейчас на бумаге они несут значительные убытки, с момента запуска стратегии накопления ETH в 2025 году BitMine еженедельно покупает монеты уже около 14 месяцев подряд, не останавливаясь.
Особенно стоит отметить, что они заложили более 5,060,000 ETH, что, по оценкам, приносит около 250 миллионов долларов дохода в год.
Вот в чем главное отличие компании, накапливающей ETH, от компании, накапливающей биткоины: $ETH не только растет в цене, но и через PoS-стейкинг постоянно генерирует денежный поток.
Поэтому, если вы верите в долгосрочное развитие Ethereum, я считаю, что постепенное усреднение цены (DCA) около 2000 долларов — это действительно хорошая идея. По крайней мере, ваша себестоимость уже значительно ниже средней себестоимости крупнейшей в мире компании по накоплению ETH.
Как вы думаете, BitMine ($BMNR) в итоге действительно приобретет более 5% $ETH?Доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела до 5,3%: глобальная сила притяжения активов удваивается, куда направится ликвидность крипторынка?
Доходность 30-летних казначейских облигаций США стремительно выросла до отметки 5,3%, обновив максимумы с момента финансового кризиса 2007 года, доходность 10-летних базовых государственных облигаций также остается на высоком уровне.
Многих это ставит в тупик: почему при приближении к завершению цикла повышения ставок ведущих мировых центробанков и усилении ожиданий снижения ставок доходность сверхдолгосрочных гособлигаций наоборот ускоренно растет?
Движущей силой этого резкого роста долгосрочных ставок уже давно перестали быть краткосрочные антикризисные меры по борьбе с инфляцией, теперь это огромный объем выпуска облигаций, вызванный неограниченным дефицитом федерального бюджета США, а также яростная конкуренция за долгосрочный капитал со стороны глобальной инфраструктуры вычислительных мощностей AI. Глобальный рынок облигаций требует более высокой «премии за срок» для этих сверхдолгосрочных долгов.
Когда якорь доходности безрисковых активов надежно закреплен выше 5%, весь капитал и криптоэкосистема столкнутся с глубокой переоценкой:
Первым под удар попадут все долгосрочные активы, зависящие от ожиданий денежных потоков в далеком будущем.
Безрисковая ставка — самый важный знаменатель в моделях оценки всех рисковых активов. Если инвесторы могут надежно получать 5,3% годовых, просто держа безрисковые казначейские облигации США, то высоко оценённые технологические акции с отсутствием краткосрочной прибыли и маргинальные альткоины, основанные лишь на нарративах и «воздушной» ликвидности, будут безжалостно сдавлены пузырём переоценки.
Для крипторынка высокие ставки вызывают крайне жесткую поляризацию и перераспределение ликвидности.
Внебиржевые средства больше не будут слепо гоняться за каждым спекулятивным проектом, как в эпоху нулевых ставок. Новая ликвидность становится крайне избирательной и консервативной: с одной стороны, значительные свободные средства спокойно останутся в высокодоходных фиатных инструментах и протоколах реальных доходов RWA на блокчейне; с другой стороны, капиталы с наивысшей склонностью к риску будут концентрироваться только вокруг биткоина — актива с абсолютным консенсусом и способностью хеджировать размывание суверенной фиатной валюты.
В таких условиях макроэкономического уровня ставок самая разумная стратегия распределения активов — «контроль за кредитным плечом, поддержание денежного потока и отказ от расходования капитала на маргинальные мусорные активы».
Использование надежных финансовых инструментов для стабильного получения процентов и терпеливое ожидание глубоких провалов оценки, вызванных сжатием ликвидности, — вот путь выживания долгосрочных инвесторов.
Если доходность долгосрочных казначейских облигаций США останется стабильно выше 5%, на какие активы, по вашему мнению, ляжет наибольший удар по оценке? В условиях нынешних высоких ставок вы предпочтёте держать наличные и получать проценты или постепенно докупать ключевые криптоактивы на спадах?
---
Вышеизложенное отражает исключительно личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией. DYOR, NFA.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 $SPCX SpaceX (SPCX) Анализ торгов и оценки
1. Основная логика текущего роста
17 августа на американском рынке акций SPCX достиг максимума в 149,7 долларов, закрытие составило 146,23 доллара, после закрытия цена откатилась к уровню около 144,6 долларов, удержавшись выше цены размещения в 135 долларов, что подтвердило рыночный нарратив Илона Маска о том, чтобы "заставить шортистов пожалеть".
1. Отрицательные факторы от разблокировки акций исчерпаны: ранее рынок в целом ожидал, что разблокировка ограничений приведет к масштабным распродажам, однако фактические продажи внутренних акционеров оказались значительно ниже пессимистичных ожиданий, что превратило негатив в позитив и разрушило консенсус о дальнейшем падении.
2. Покрытие коротких позиций вызвало давление на шортистов: ранее доля коротких позиций в обращении достигала 34%, после остановки падения и отскока цены многие шортисты были вынуждены закрывать позиции, что создало положительную обратную связь "рост → покрытие → дальнейшее повышение"; доля коротких позиций снизилась до диапазона 11%-16%, ставка по займам акций резко упала, краткосрочная концентрация давления на шортистов ослабла, но часть коротких позиций осталась, что создает пространство для повторных торгов, и после прояснения тренда цена может продолжить рост.
3. Восстановление ожиданий по бизнесу: оптимистичный прогресс испытаний Starship, устойчивый рост выручки Starlink, а также переоценка AI-бизнеса после приобретения xAI и Cursor, привели к тому, что рынок перестал воспринимать SpaceX исключительно как космическую компанию, а рассматривает её как комплексный технологический актив, сочетающий космические технологии и AI-вычисления, что повысило риск-профиль.Рынок альткоинов вошёл в «период ускоренной ротации», и действительно важным является не рейтинг по росту
Сегодня эти два списка на самом деле посылают сигнал, более важный, чем «насколько вырос тот или иной токен»: капитал перемещается от единой основной монеты к высокоэластичным альткоинам, AI, DePIN, RWA и активам, отражающимся на американском рынке.
Судя по спискам, недельный рост $GPS уже превысил 50%, $PIEVERSE, $OFC, $H, $ALLO, $EDEN также укрепляются. Самое важное здесь: не весь рост относится к одному и тому же тренду. Некоторые активы подвергаются целенаправленной атаке капитала, другие — просто демонстрируют ценовую эластичность из-за низкой ликвидности. Если смотреть только на зелёный рост, можно легко купить на пике эмоций.
Меня больше интересуют три показателя: синхронное увеличение объёма торгов, способность удерживать уровень после роста и снижение объёма при отскоке после пробоя. Эти три условия гораздо важнее однодневного роста.
$GPS — один из самых интересных сильных активов сегодня. Рост за неделю более 50% говорит о явном повышении интереса краткосрочных инвесторов, но после такого непрерывного подъёма главный риск — фиксация прибыли. Лучшее время для входа — не первая большая свеча, а первый отскок, если при этом объём заметно снижается, а зона предыдущего пробоя становится поддержкой, что говорит о том, что капитал не спешит уходить.
Логика $H больше связана с «верификацией личности + AI/Web3 инфраструктурой». У проекта есть чёткий нарратив, но сейчас главный фактор — предложение токенов. 25 августа у $H ожидается крупная разблокировка токенов — около 266 миллионов, что составляет примерно 2,7% от общего предложения и около 8,1% текущей капитализации, поэтому даже при сильном росте давление разблокировки нужно учитывать в торговом плане.
$ALLO относится к направлению AI-оракулов/AI-инфраструктуры, тема достаточно эластична, но также есть давление предложения. В августе уже была разблокировка, а в ноябре ожидается ещё более крупная, поэтому лучше наблюдать за «поддержкой капитала после коррекции», а не просто гнаться за ростом.
Также стоит включить в наблюдение $ACU, $ALLO, $EDEN, $BICO, $ONT. Среди них $ACU относится к DePIN/децентрализованным вычислениям, токены используются для оплаты сети, вычислений, стейкинга и управления, фундаментальный нарратив достаточно ясен; но около 20 августа также ожидается крупная разблокировка, поэтому «сильный тренд + разблокировка» — переменные, которые нужно учитывать одновременно.Это решение исходит от администрации Дональда Трампа. Прочтите это снова, потому что последовательность событий очень важна. В 2024 году Дональд Трамп-младший и Эрик Трамп запустили World Liberty Financial вместе с сыновьями Стива Уиткоффа — человека, которого затем Трамп назначил своим специальным посланником на Ближний Восток. На сайте самой компании указано, что она принадлежит на 38% «сущности, связанной с Дональдом Дж. Трампом и некоторыми членами его семьи». В 2025 году Трамп подписал закон GENIU #高盛称美联储9月加息可能性非常低
Мастер говорит
Главный экономист Goldman Sachs Хациус дал оценку: вероятность повышения ставки в сентябре очень низкая.
Причины изложены очень ясно. Розничные продажи упали на 0,6% в месяц, CPI и PPI одновременно замедляются, занятость вне сельского хозяйства снизилась на 23 тысячи. Все четыре показателя движутся в сторону смягчения, вероятность сохранения ставок на месте по CME уже поднялась примерно до 69%.
За неделю вероятность повышения ставки в сентябре упала с 59% до 35%. Рынок переоценивает ситуацию быстрее, чем ожидалось.
Ранее Уош призывал к повышению ставки при необходимости, теперь это больше похоже на управление ожиданиями. Когда данные действительно выходят, смягчение всё равно произойдет. Внутри ФРС сохраняются разногласия: Хамарк продолжает призывать к повышению, Балкин считает, что ставки уже достаточны, но когда такие крупные организации, как Goldman Sachs, делают заявления, рыночные оценки начинают смещаться.
Для BTC продолжение ослабления ожиданий повышения ставки — это среднесрочный позитив. Но в краткосрочной перспективе рынок всё ещё переваривает новый максимум доходности по долгосрочным облигациям и ужесточение ликвидности, поэтому BTC пока движется в боковом тренде.
SPCX продолжает удерживать базовую позицию, с прибылью от 110 до более 150. BTC продолжает ждать направления, чем дольше боковик на этом уровне, тем сильнее будет прорыв, но не стоит позволять себя сжигать в боковом движении.
Этот анализ актуален на данный момент, обязательно ставьте стоп-лоссы, удачи. $BTC $ETH $SNDK Доходности государственных облигаций многих стран мира синхронно растут, доходность 10-летних облигаций США достигла 4,74%, повышение безрисковой ставки сдерживает оценку глобальных рисковых активов⚠️
С другой стороны, индикатор кредитного плеча розничных инвесторов в Южной Корее уже достиг 52,23%, значительно превысив красную линию тревоги в 45%.
Финансирование розничных инвесторов + кредитное плечо ETF находятся в исторически опасной зоне, рынок сейчас очень уязвим.
Если доходность американских облигаций продолжит расти, аутфлоу иностранного капитала в сочетании с принудительной ликвидацией позиций розничных инвесторов может легко вызвать негативную обратную связь и паническую распродажу.
⚠️ Это не означает немедленного обвала, но текущий негативный эффект будет значительно усилен.
Ключевые пороговые значения для наблюдения:
▪ Доходность 10-летних облигаций США превысит 4,85%, уровень риска повысится
▪ Индикатор кредитного плеча в Южной Корее опустится ниже 45%, тогда уязвимость снизится
В условиях высокого кредитного плеча будьте осторожны при покупке на росте, контролируйте позиции.
Это лишь наблюдение за рынком и не является инвестиционной рекомендацией Министерство финансов США 17 августа представило проект правил в рамках GENIUS Act, который более чётко определяет, какие стейблкоины могут выпускаться и продаваться в США.
Настоящая новизна заключается не в том, что «эмитент должен иметь лицензию», а в том, что начинают чётко разграничивать, что считается «продажей американцам»: прямой маркетинг, реклама, ориентированная на американских пользователей, продажа после активного запроса пользователя, а также обучение обходу региональных ограничений по IP — всё это может быть признано нарушением.
Это также означает, что зарубежным стейблкоинам для выхода на американский рынок недостаточно просто соответствовать местным требованиям, им нужно пройти одобренный в США путь соответствия, нельзя больше полагаться на «пользователя, который сам обратился», чтобы использовать серую зону.
Далее стоит следить за тем, сколько пространства в окончательных правилах останется для обратного привлечения клиентов, самостоятельного хранения и DeFi.У $VVV сейчас настоящий движ, но цифры требуют небольшой поправки. 👀
$5.6M объёма за 24 часа выглядит мощно, цена уже около $11.95.
Но один кошелёк постоянно перекладывает ~47.6K $VVV туда-сюда на Aerodrome — иногда буквально через несколько минут.
Получается замкнутый круг: движение → боты → больше объёма → ещё больше внимания.
Я бы пока не путала этот объём с чистым органическим спросом. $BTC Братья, всё взорвалось! Доходность 30-летних государственных облигаций США взлетела до максимума с 2007 года, это даже круче американских горок. Проще говоря, крупнейший в мире «безрисковый актив» массово распродаётся, деньги ищут выход.
$ETH Подумайте сами, даже долгосрочные облигации «американцев» никто не хочет держать, куда тогда потекут средства? На крипторынке пока нет прямого роста, но чем больше расширяется этот «разлом доверия», тем крепче становится логика «цифрового золота» для биткоина и эфира. Ещё более тонко: Япония, Великобритания и Китай в июне одновременно сокращают вложения в американские облигации — разве это не удар по доверию к доллару?
$ZEC Посмотрите на Корею, там сменился лидер правящей партии, хотя отрицают, что чипы стали первой инвестицией в США, инвестиционная компания M&G наоборот наращивает вложения в корейские облигации. Что это значит? Это значит, что глобальный капитал ищет «относительно безопасные» убежища. Данные Goldman Sachs тоже показывают, что выпуск облигаций в мире на прошлой неделе упал на 16% в годовом выражении, движение капитала замедляется, рынок ждёт направления.
Поднимет ли это биткоин до 100000 или сначала обвалит до 50000
#30年期美债收益率创2007年以来新高 В выходные я ужинал с другом, который занимается частными инвестициями, и он показал мне твит.
Миллиардер Гонлак сказал: «Использовать активы с неизвестным жизненным циклом в качестве залога по долгосрочным обязательствам?» Он добавил — это как выпустить 30-летние облигации под бананы на складе, даже если это «новый улучшенный сорт бананов».
Он говорил про Nvidia. На прошлой неделе Nvidia привлекла шесть крупных финансовых институтов для создания платформы финансирования AI-инфраструктуры на 50 миллиардов долларов.
Мой друг посмеялся после прочтения и сказал: «Старик К, подумай, сколько сейчас стоит A100, выпущенный три года назад? А кто вообще хочет V100, которому пять лет? Скорость обновления AI-чипов быстрее, чем портятся бананы.»
Он прав.
Но с другой стороны, Марк Кубан говорит, что «чипы как класс активов станут новой криптовалютой».
Один и тот же объект — с одной стороны новая криптовалюта, с другой — испорченный банан.
Я не знаю, кто прав. Но я знаю одно — когда топовые игроки дают диаметрально противоположные оценки одному и тому же активу, значит, с его ценообразованием явно что-то не так.
#AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ Что действительно давит на рискованные активы — это не только внутренние средства в криптопространстве, но и долгосрочные процентные ставки. В настоящее время на главной странице BTC вырос примерно на 0,16%, а ETH — на 0,67%. Горячая тема — доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до самого высокого уровня с 2007 года; На этом фоне BTC остаётся устойчивым около 64 300, но слабость ETH говорит о том, что аппетит к риску не восстановился одновременно. Я проверю три сигнала: продолжат ли долгосрочные доходности облигаций расти, будет ли индекс доллара США укрепляться одновременно и сможет ли BTC сохранить спотовую поддержку под макродавлением. Если процентные ставки вырастут, но BTC останется несломанным, сопротивление снижению может привлечь дополнительный капитал; Если ETH продолжит своё снижение, рынок останется оборонительным. Как вы думаете, стоит ли сейчас сосредоточиться на доходности казначейских облигаций США или на спотовой торговле BTC? $ETH $BTC #Новичкам обязательно к прочтению: здесь есть всё, что вам нужно
Почему я осмеливаюсь продолжать быть быком на BTC именно сейчас? Три железных аргумента, каждый крепче предыдущего
Чем больше рынок колеблется, тем больше я хочу открыто заявить свою позицию: на данном этапе я твёрдо продолжаю верить в рост биткоина.
Это не самоуспокоение после просадки и не пустые слова. У меня есть базовая позиция и резерв для докупки, а также достаточная подушка безопасности, чтобы с уверенностью делать такой вывод. Ниже три аргумента, все они проверены реальными деньгами на рынке, а не просто графиками и разговорами.
Первый: глобальный цикл ликвидности уже незаметно достиг поворотной точки
Что было самым страшным кошмаром для рынка последние пару лет? Агрессивное повышение ставок ФРС, сокращение баланса и укрепление доллара, что постоянно высасывало долларовую ликвидность из мировой экономики.
Сейчас ситуация кардинально изменилась: данные по CPI и PPI в США продолжают охлаждаться, хотя базовая инфляция всё ещё сохраняет некоторую упорность, но нисходящий тренд уже очевиден. Чиновники ФРС пока сохраняют жёсткий тон, но рынок уже заранее отреагировал — вероятность дальнейшего повышения ставок сведена к минимуму, и обсуждения графика снижения ставок уже идут полным ходом.
Вы можете не соглашаться с моим прогнозом, но нельзя игнорировать результаты голосования деньгами. Фьючерсы на процентные ставки CME постоянно повышают ожидания снижения ставок в будущем, индекс доллара застрял на высоких уровнях и испытывает давление, готовясь к возможному развороту вниз.
Ликвидность — это основа движения биткоина.
В периоды ужесточения и сокращения ликвидности BTC естественно слаб и не растёт; как только цикл ликвидности меняется с жёсткого на мягкий, снижаются издержки финансирования, и деньги возвращаются в рисковые активы. Биткоин, как актив с высокой эластичностью к ликвидности, обязательно первым получит выгоду. Сейчас уже виден днообразующий поворот в ликвидности, и средне- и долгосрочная почва для роста постепенно формируется.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC $ETH $SNDK 📊 Интуитивное разделение рынка: сектор хранения силен, основные криптовалюты торгуются в боковом диапазоне, альткоины показывают разную динамику, нефть слегка укрепляется, характер распределения капитала очень очевиден. 1. $BTC (+0.16%): небольшое повышение, сохраняется колебание в диапазоне. По данным, общий объем торгов сокращается, подразумеваемая волатильность находится на исторически низком уровне, покупательская активность ETF слабая, стабильные монеты продолжают уходить. В краткосрочной перспективе маловероятен прорыв с односторонним трендом, скорее всего, продолжится колебание в диапазоне, только при появлении сигнала увеличения объема возможно движение к предыдущим максимумам. 2. $ETH (-0.32%): небольшое ослабление. По капиталу имеет преимущество перед BTC, доля чистого притока в спотовый ETF ETH выше, средне- и долгосрочная привлекательность для инвесторов сильнее; но в краткосрочной перспективе следует за BTC с большей волатильностью, при резких колебаниях рынка откат будет сильнее, чем у BTC. 3. $SOL (-0.22%): небольшое снижение. Является следящим активом в секторе, без самостоятельных позитивных драйверов, курс сильно зависит от настроений на общем крипторынке, в условиях ограниченного объема сложно показать значительный рост. 4. $SNDK (+0.74%), SK Hynix (+0.93%): сегодня лидеры роста. Хранение AI, ожидания дефицита HBM продолжают привлекать институциональные средства, это сейчас главный центр притока капитала; значительные средства перераспределяются из криптосектора в связанные с хранением активы, что является ключевым фактором ограничения сильного роста BTC, сектор хранения сохранит высокий интерес. 5. $MU (-0.89%): небольшая коррекция. Также относится к сектору хранения, но в краткосрочной перспективе наблюдается получение... #30年期美债收益率创2007年以来新高
Вот это да, доходность 30-летних американских облигаций резко взлетела, достигнув максимума с 2007 года. Проще говоря, институциональные инвесторы не хотят держать долгосрочные облигации США без более высокой доходности.
Это показатель — своего рода "уровень воды" для мировых активов: когда доходность растет, оценки рисковых активов, таких как технологические акции и биткоин, снижаются, что легко приводит к оттоку средств и коррекции — источник: Sina Finance.
В корне проблемы — огромный дефицит бюджета США, массовый выпуск госдолга, а также ожидания, что инфляция не спадет быстро, из-за чего долгосрочные облигации не пользуются спросом.
Нам всем стоит понимать: пока доходность держится на высоком уровне, не стоит слепо скупать активы. Сейчас слишком много неопределенностей на рынке, не стоит только думать о выгоде, нужно заранее планировать позиции и стоп-лоссы, чтобы не попасть в ловушку макроэкономических факторов.
$MSFT $AMZN ⚡Фантастический разрыв рынка! Рыночная капитализация стейблкоинов преодолела исторический максимум, альткоины массово теряют капитал! Огромные средства находятся в состоянии ожидания, почему же они так и не входят на рынок?
Альткоины массово теряют капитал, куда же ушли триллионы спящих средств?🤔
В настоящее время данные в блокчейне показывают крайне противоречивую и странную картину.
Общая рыночная капитализация стейблкоинов в сети тихо превысила 170 миллиардов долларов, установив рекорд за всю историю. Вспоминая прошлые циклы бычьих и медвежьих рынков, объем стейблкоинов стабильно рос, что обычно означало, что внебиржевые средства готовы к действию, и грядет бурный рост альткоинов.
Но в этот раз рыночная динамика полностью нарушила прежние правила. За исключением BTC и нескольких ведущих монет, большинство альткоинов не только не показали общего роста, но и продолжали терять ликвидность, постепенно снижаясь.
Сотни миллиардов новых стейблкоинов спокойно лежат в блокчейне, почему же эти средства так и не вошли в альткоины?
Ключевая суть в том, что назначение средств в стейблкоинах кардинально изменилось по сравнению с прошлым циклом.
В прошлом бычьем рынке трейдеры конвертировали средства в USDT, USDC с четкой целью — войти на вторичный рынок для игры с альткоинами и участия в спекулятивных проектах, стейблкоины были чисто спекулятивным инструментом.
Время изменилось, сегодня большая часть стейблкоинов не поступает на вторичный рынок для спекуляций, средства распределяются по трем основным направлениям:
🔹Первое направление: токенизация реальных активов (RWA) на базе американских облигаций
Институциональные инвесторы и крупные игроки вкладывают огромные суммы стейблкоинов в доходные продукты, такие как BlackRock BUIDL, стабильно получая почти 5% безрисковой доходности по американским облигациям. Эти средства спокойно лежат и приносят проценты, не рискуя участвовать в волатильных альткоин-трейдах.
🔹Второе направление: трансграничные торговые расчеты
В Латинской Америке, Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке USDT широко используется для торговли сырьевыми товарами и трансграничных переводов, чтобы защититься от обесценивания местных валют. Торговцы ежедневно проводят крупные транзакции в блокчейне, но рассматривают стейблкоины лишь как средство расчетов, не участвуя в спекуляциях с токенами.
🔹Третье направление: институциональный арбитраж с низким риском
Традиционные хедж-фонды используют стейблкоины для арбитража между спотовым и фьючерсным рынками, стремясь к стабильной прибыли и избегая высокой волатильности альткоинов.
Так возникла противоречивая ситуация: ликвидность долларов в блокчейне достигла исторического максимума, но спекулятивные средства, готовые играть на альткоинах, продолжают дробиться.
Важно понять ключевую логику: рост объема расчетов в блокчейне вовсе не означает приход покупательского спроса на альткоин-бум.
Постоянный выпуск токенов и перераспределение спекулятивных средств означают, что эпоха бездумного ожидания взрывного роста старых альткоинов закончилась.
Стейблкоины продолжают обновлять максимумы, альткоины теряют капитал. В такой раздробленной ситуации хочу спросить вас:
Вы выбираете консервативную защиту с крупной позицией в BTC и стейблкоинах или продолжаете держать значительные объемы застрявших альткоинов?
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 $BTC $ETH $SNDK Доходность 30-летних американских облигаций достигла максимума с 2007 года, и это действительно самое опасное
Сегодня днем, открыв торговое ПО, среди множества красных линий я сосредоточился именно на этой
#30年期美债收益率创2007年以来新高
Что было в 2007 году?
Это был последний праздник перед взрывом ипотечного кризиса
Доходность достигла такого уровня, что нервозность рынка не ослабевает ни на йоту
Как это связано с биткоином?
Проще говоря, безрисковые деньги сейчас приносят доход просто лежа
Кто же захочет брать на себя рискованные активы и ставить на биткоин, который уже долго стоит на уровне 64 000
Посмотрим на ETF — уже три-четыре торговых дня подряд наблюдается отток средств
Новые деньги и так редки, а американские облигации продолжают активно их забирать
Биткоин не игнорируют, просто ждут определенного направления
Goldman Sachs также заявил, что вероятность повышения ставки в сентябре очень низка
Но при этом доходность растет, несмотря на отсутствие повышения ставок
Рисковые активы всё равно должны передохнуть
#宏观 #美债收益率 #盘面 ☀️ Полуденные новости｜18 августа
① Asia Express: доминируют «фальшивые слухи» о создателе BitMart и bStocks от Binance
bStocks от Binance стал вторым по величине эмитентом токенизированных акций всего за два месяца после запуска, внутренние конфликты BitMart привлекли внимание перед его закрытием; это показывает, что стейблкоины и токенизация активов продолжают расширяться.
Источник: Cointelegraph
② Главарь мошеннической схемы Понци на 165 миллионов долларов, выдворенный с Фиджи, теперь обвиняется в США
Главарь мошеннической схемы Понци на 165 миллионов долларов, выдворенный с Фиджи, теперь обвиняется в США; это указывает на необходимость продолжать отслеживать движение средств в блокчейне и тенденции отрасли.
Источник: Cointelegraph
③ Утечка данных биткоин-кошелька SafePal вызвала опасения по поводу физических атак
Плагин отслеживания заказов провайдера биткоин-кошельков SafePal имел уязвимость, из-за которой были раскрыты имена, адреса и номера телефонов почти 40 000 клиентов; это подчеркивает необходимость сохранять бдительность в вопросах безопасности и защиты активов.
Источник: Decrypt
📊 BTC $64,071.00 +1.2%｜ETH $1,891.80 -0.5%
#加密货币 #Crypto #Web3
Сводка от Bowen｜Отфильтровано от шума, только главное $SNDK около сопротивления 1830 открыть короткую позицию, этот подход всё ещё верен!
Хотя здесь есть элемент спекуляции, соотношение риска и прибыли при ставке на рост довольно хорошее, откаты составляют 100-200 пунктов.
Короткую позицию на 1800 можно спокойно частично зафиксировать, оставшуюся часть оставить для получения дополнительной прибыли.
Хотя SanDisk — это «акция-демон», обычно она движется в одном направлении, и если так и будет, откат в 200-300 пунктов будет легко достижим.
Те, кто не вошёл в позицию, могут попробовать открыть короткую около 1750!
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #30年期美债收益率创2007年以来新高
После реализации этого события анализ тенденций $BTC $ETH
Ключевой фон: 30-летние казначейские облигации США представляют долгосрочную безрисковую ставку, достигли многолетнего максимума, что отражает рыночное ценообразование: высокие ставки будут сохраняться значительно дольше, чем ожидалось ранее, это не краткосрочный импульс, а повышение якоря оценки глобальных активов.
Основная логика передачи
1. Рост издержек
30-летние гособлигации обеспечивают высокую гарантированную доходность, институциональные инвесторы сократят долю высоковолатильных криптоактивов.
- BTC: без процентного дохода, подвергается большему удару.
- ETH: есть годовая доходность от стейкинга, что частично компенсирует давление.
2. Пассивное ужесточение глобальной ликвидности
Рост доходности по долгосрочным облигациям повышает стоимость заимствований на рынке. Стоимость заемных средств с плечом в криптосфере растет!
3. Укрепление доллара
Рост доходности по гособлигациям США ведет к укреплению доллара, криптоактивы, номинированные в долларах, испытывают давление на валютном уровне, снижается желание зарубежных инвесторов входить на рынок.
Дивергенция в поведении BTC и ETH
BTC
- Институциональный актив, ключевой показатель — приток средств в ETF. При продолжающемся росте доходности ETF могут испытывать устойчивый отток, что ограничивает потенциал роста.
- При падении выступает в роли базы рынка, откаты относительно контролируемы.
ETH
- Более чувствителен, чем BTC. С одной стороны, доход от стейкинга обеспечивает буфер; с другой — DeFi, Layer2 и активность в сети сильно зависят от рыночного аппетита к риску.
Это не инвестиционная рекомендация. Операции следует проводить, ожидая конкретных сигналов Самое интересное на рынке сейчас — это не один крупный бычий подсвечник, а то, что фонды тихо ищут следующую остановку за пределами BTC и ETH. В настоящее время $BTC восстановил верхнюю цену около $64,8K, в то время как $ETH неоднократно борется около $1,92K. Но больше всего меня заинтересовали два совершенно разных сигнала, которые подавали $SOL и $LINK. $SOL: Фонды уже начали движение первыми, но цены ещё не догнали полностью. В последнее время притоки ETF, связанные с Solana, явно восстановились: недельный размер составляет около $12,4 млн, что стало самым высоким уровнем за последние месяцы. Более заметно: приток капитала ↑, внимание на рынке ↑, но ценовая эластичность SOL не росла параллельно. Это позиционирование капитала заранее или рынок всё ещё не уверен в росте SOL? Если BTC останется стабильным, ETH продолжит укрепляться, а SOL начнёт прорываться с увеличением объёма, это может стать важным сигналом возобновления риска на рынке альткоинов. $LINK: Ещё одна логика — инфраструктурные нарративы, такие как LINK и SOL, отличаются. Это скорее ставка на расширение всей экономической инфраструктуры ончейнов, а не просто ставку на одну публичную цепочку. По мере развития RWA, кросс-чейн-коммуникаций, он-чейн-финансирования и институциональных блокчейн-приложений также растёт значение оракулов и кросс-чейн-инфраструктуры. Так что если рынок расширится от «крупных капитальных активов» к инфраструктурному сектору на следующем этапе, он $LINK $SPCX сейчас Long Vanna. Если IV быстро взлетит, маркет-мейкерам возможно придется продавать акции для повторного хеджирования.
Стабильность при небольших движениях выглядит достойно. Стабильность при больших движениях не так сильна, как кажется.
IV ≈ 63%, RV ≈ 104%. Реализованная волатильность значительно выше подразумеваемой. Последние колебания были жестокими, но рынок учитывает предстоящую нормализацию.
В районе 140 наблюдаются интенсивные сделки в тёмных пулах, плотная опционная активность, крупная концентрация Delta/Gamma.
Цена тяготеет обратно сюда. Здесь быки и медведи готовы обмениваться крупными позициями.
Реальная структурная опасная зона: 125. Это порог пробоя.
Пробой 125 → тренд заканчивается.
#GoldOptionsTurnBullish 🔥 Когда консенсус в розничной торговле начинает сближаться, рыночная рефлексивность часто тихо меняется. Контрактное соотношение длинных и коротких отношений — это окно для наблюдения эмоциональной температуры, но оно действует скорее как зеркало, отражающее крайности и колебания групповой психологии, а не как навигатор для прямого отдачи заказов. На рынке криптовалютных деривативов соотношение длинных и коротких позиций учитывает количество длинных и коротких позиций в текущем контракте. Чем экстремальнее число, тем больше оно указывает на то, что настроение одной из сторон сильно концентрировано. А переполненная структура позиций всегда была рассадником для резких рыночных изменений. Возьмём $LAB в качестве примера: после впечатляющего роста с кумулятивным ростом, приближающимся к 700%, соотношение длинных и коротких позиций в фьючерсной сессии остаётся на уровне 9,1. Эта цифра означает, что бычьи силы значительно пересилили медведей, и рынок сформировал почти односторонний бычий консенсус. Однако стоит отметить, что многие участники не следовали тенденции к росту, а вместо этого продолжали увеличивать свои запасы с одержимостью «донной рыбалки, чтобы выйти в ноль». Суровая реальность мира криптовалют заключается в том, что когда активы обычных людей сильно согласованы, рынок часто не удовлетворяет большинство людей; вместо этого он может использовать сильную волатильность, чтобы смыть чрезмерно концентрированные чипы. Принцип процветания и упадка часто представлен наиболее прямо на рынке фьючерсов. Если смотреть на $CAP, соотношение длинных и коротких позиций составляет всего 0,26, с сгруппированными медведями, а рыночные настроения явно медвежьи. Но исторический опыт показывает, что крайние медвежьи настроения иногда могут стать рассадником для обратного сдвига рынка. Когда все смотрят на одну и ту же дверь, готовые к выходу, если ветер за окном внезапно меняет направление, медведи могут стать топливом, движущим рынок. Такой психологический$SNDK
Уровень 1730 — это недавний сильный уровень сопротивления, именно здесь余信 официально с фанатами открыл короткие позиции.
Не смотрите на красивые финансовые отчёты, большая часть прибыли приходит от повышения цен, а не от увеличения объёмов продаж. Клиенты на стороне потребления — мобильные телефоны и ПК — не выдерживают высоких цен, уже контролируют запасы, спрос ослабевает.
В то же время крупные производители памяти официально объявили о расширении производства, рынок заранее учитывает риск увеличения предложения в будущем, а циклические акции боятся именно того, что после роста цен начинается волна расширения производства.
Ранее акции сильно выросли, накопилось много фиксаций прибыли, уровень около 1730 совпадает с целевым уровнем после понижения институциональными инвесторами, у быков недостаточно сил для дальнейшего роста. Если не удастся пробить этот уровень, легко может начаться давление на продажу с фиксацией прибыли.
Внутри сектора также наблюдается диверсификация, долгосрочная история AI-памяти сохраняется, но краткосрочные положительные факторы уже учтены, у капитала есть импульс к фиксации и выходу. Открываем короткие позиции на 1730, играем на отскок с сопротивлением и последующим падением, стоп-лосс сверху ставим выше 1770, первая цель снизу около 1620 Рынок недавно пережил подъём, но средства ещё не полностью распространились в сектор альткоинов. В настоящее время $BTC составляет около 64,1 тысячи долларов, а $ETH около 1,88 тысячи, что указывает на то, что рынок остаётся в критической фазе подтверждения. Примечательно, что на прошлой неделе ETF Solana spot зафиксировал чистый приток около $10,26 млн, что стало его самым сильным недельным показателем с мая, что свидетельствует о том, что некоторые институциональные фонды начали изучать сектор альткоинов, но фонды остаются очень сосредоточенными. Тем временем спрос на BTC ETF в последнее время снизился, прогресс в регулировании остаётся неопределённым, а отсрочка SEC встреч по криптоправилам ещё больше снизила аппетит к риску рынка. Так что сейчас действительно нужно следить не «какой альткоин уже вырос на сколько», а скорее: 👉 $BTC может стабильно подниматься выше 65 тысяч 👉 долларов $ETH возвращать средства от $1,9 до 2 тысяч 👉 долларов $DOGE$XRP$SOL. Альткоины не лишены возможностей, но ротация капитала всё ещё отсутствует. Если BTC стабилизируется и ETH прорвётся, следующий раунд расширения капитала может действительно ускориться. До появления сигналов лучше дождаться подтверждения потоков капитала, чем гоняться за ралли. 📊🔥$BTC остается в равновесии между макроэкономическими позитивами и институциональными сомнениями. 📊
Слабые макроданные снижают шансы на повышение ставок в сентябре, обеспечивая поддержку ликвидности.
Однако недавний отток средств из спотовых ETF США, превысивший 1100 BTC, ограничивает быстрый рост.
Капитал также переходит в $ETH для доходов от стейкинга и расчетных операций.
Следите за протоколами ФРС и тем, смогут ли еженедельные притоки в ETF превысить $500M. ⚖️SanDisk пытается преобразовать свой ранее сильно зависимый от цены NAND-бизнес в бизнес с большей долгосрочной видимостью благодаря многолетним контрактам с клиентами. На прошлой неделе у SanDisk было только одно по-настоящему значимое корпоративное событие: День инвесторов 2026 года, состоявшийся 13 августа по показателю #闪迪收涨逾8%, с долгосрочными соглашениями в центре внимания. Руководство представило долгосрочную финансовую модель на финансовые годы 2028–2030: · Годовой темп роста выручки в средних и высоких 19%-ах примерно 15%–19% · Валовая маржа вне GAAP около 80%, операционная маржа вне GAAP около 75%, скорректированная маржа свободного денежного потока около 50%. Компания также заявила, что после удовлетворения потребностей в инвестициях бизнеса, План заключается в том, чтобы вернуть акционерам 100% оставшихся денежных средств. SanDisk хочет сделать только одно: в будущем не только будет продавать чипы памяти, но и заранее фиксировать правила по клиентам, количеству и ценообразованию. На этом фоне самым заметным событием Дня инвесторов является не один продукт, а попытка SanDisk изменить свои методы торговли. Компания называет новый многолетний контракт NBM, или «Новая бизнес-модель». Согласно раскрытой системе SanDisk, эти контракты включают объёмы обязательств по закупкам, обязательные контрактные соглашения, минимальную финансовую защиту и структурированные механизмы ценообразования. Цены не обязательно фиксированы, но правила устанавливаются заранее. По состоянию на День инвестора компания подписала NBM с восемью клиентами. Ёмкость хранения, покрываемая этими контрактами, составляет около 50% битов, отгруженных SanDisk в 2027 финансовом году, и около двух третей в 2028 финансовом году. 📰 SanDisk: Долгосрочная модель *красивая, но всё же цель, которую эта модель стремится вернуть[Pharaoh's Market Watch]
Pharaoh говорит прямо, что недавний рост Sandisk действительно не обусловлен настроениями; рынок понял, что это больше не цикличная акция, которая "растет при повышении цен и падает при их снижении." На прошлой неделе она закрылась с ростом более 8%, накопив за пять дней прирост в 35%.#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals Доходность BTC выше 64 000, безусловно, захватывающая, но я не спешу воспринимать уровень круглого числа как подтверждение прорыва. На главной странице BTC вырос примерно на 1,24%, ETH упал примерно на 0,12%, при этом горячие обсуждения сосредоточены на возвращении BTC до 64 000, а покупка ETF всё ещё показывает температурный разрыв; Цена перешла черту, но капитальный резонанс пока не появился. Далее я сосредоточусь на трёх вещах: сможет ли BTC удержаться выше 64 000, растёт ли объём спотовых торгов одновременно и сможет ли ETH остановить падение и восстановиться около 1 900. Если BTC вырастет только из-за низкой ликвидности, откат будет быстрым; Если объём торгов укрепляется синхронно с ETH, прорыв будет иметь лучшее качество. Как вы думаете, сколько времени потребуется, чтобы удержать хотя бы 64 000 для подтверждения действительного прорыва? $ETH $BTC #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Основной причиной роста акций SanDisk стала оценка рынком модели долгосрочных контрактов: компания уже подписала многолетние крупные поставки с 8 облачными провайдерами, минимальный объем контрактов приближается к 94 млрд долларов, большая часть производственных мощностей на ближайшие два года уже забронирована, что фактически хеджирует часть циклических рисков.
Сегодня рынок показал рост с увеличением объема торгов, капитал пытается сыграть на новой истории «дециклизации» индустрии хранения данных, дополнительно поддерживаемой ожиданиями спроса на хранение данных для AI-центров обработки, что заметно повысило интерес институциональных инвесторов.
Однако риски остаются реальными: текущая цена акций уже во многом учитывает оптимистичные ожидания. Вопросы о том, удастся ли реализовать долгосрочные цели по высокой марже и не изменят ли клиенты объемы закупок, требуют времени для проверки. Старые проблемы сектора хранения данных не исчезли — как только конкуренты начнут расширять производство, ценовое давление может вернуться в любой момент.
В краткосрочной перспективе это скорее эмоциональный рост на фоне позитивных новостей, уровень акций уже не низкий, поэтому не стоит слепо гнаться за ростом. Важно внимательно следить за прогрессом реализации долгосрочных контрактов и динамикой цен на флеш-память.
Это личные заметки по рынку, не являются инвестиционной рекомендацией. ЭТО БЕЗУМИЕ
Кто-то открыл шорт на $115 миллионов $BTC с плечом 40x.
Теперь до ликвидации ему осталось всего $560.То, что действительно подавляет BTC, — это не шорты: доходность казначейских облигаций США на уровне 5,32% переоценивает мировые активы.
BTC по-прежнему колеблется около $64,000, но преграда сверху становится выше: доходность 30-летних казначейских облигаций США недавно взлетела до 5,327%, что является новым максимумом с 2007 года.
Что важнее, это уже не просто игра «повысит ли ФРС ставку или нет».
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals $DOGE $PEPE следуют за $BTC и падают вместе с рынком, но в настоящее время BTC и некоторые основные альткоины уже отыграли большую часть падения, их отскок заметно сильнее, чем у DOGE и PEPE.
После падения BTC и основных монет они быстро восстанавливаются, что говорит о наличии капитала, готового покупать на нижних уровнях, тогда как такие активы с относительно низкой ликвидностью и высоким бета-коэффициентом, как DOGE и PEPE, после падения испытывают недостаток покупательского спроса, и их цена естественно дольше остается на низком уровне.
По-настоящему сильные монеты — это не те, что падают меньше, а те, которые после падения активно скупают.$SKHYNIX SK海力士1181, упал с 1269, одна медвежья свеча -7%. В новостях говорят, что он присоединился к "SSD возврат по цене покупки" — переведу: нет замены из-за дефицита, только возврат денег, это говорит об одном — производственные мощности памяти крайне ограничены, поставщики скорее вернут деньги, чем компенсируют товар. По сути, это сигнал очень высокого уровня деловой активности в отрасли. 😂
Но цена не слушается, упала с 1269 до 1162. SAR=1267.76 давит сверху, EMA21=1187 только что пробит вниз, EMA55=1145 поддержка снизу. Значение J в KDJ всего 9.32, K=39, D=54, RSI6=37.81, близко к перепроданности. Это классическое расхождение: фундаментальные позитивы + техническая перепроданность — такие расхождения часто означают возможность.
SK海力士 отличается от SanDisk, он лидер в HBM, ключевой поставщик Nvidia, прямой бенефициар логики роста цен на память. Если AI-память действительно, как говорит Morgan Stanley, долгосрочный тренд, у SK海力士 нет причин стоить только 1200.
В комментариях скажите, 1180 за SK海力士 — это шанс или ловушка? Я планирую поставить длинную позицию на 1150, стоп-лосс 1120, цель 1250. Кто пропустил SanDisk, если пропустит SK海力士, то действительно останется только кусать локти. 🔥
Те, кто покупал на пике 1269, сейчас ругают SK海力士. Но вы думали, если он упадет до EMA55 на 1145, осмелитесь ли вы купить? Те, кто не осмелится, навсегда останутся только охотниками за пиками и резчиками убытков. Покажите сделки, говорите.ФРС в июле не повышала ставки, но рынок долгосрочных облигаций сделал это за неё.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США подскочила до примерно 5,31%, что является максимальным значением с 2007 года; 10-летние облигации также достигли около 4,72%.
Увидев это, моя первая реакция была не «высокие проценты — это здорово», а: насколько же дорогими должны быть деньги, чтобы кто-то продолжал одалживать США?
Расширение бюджетного дефицита, увеличение предложения долгосрочных облигаций, компании в сфере AI активно выпускают облигации, чтобы привлечь средства;
С другой стороны, Китай, Великобритания и Япония одновременно сокращают свои вложения в американские облигации.
Покупатели не исчезли, но теперь им нужно предлагать более высокую доходность, чтобы они согласились покупать.
Ещё более проблематично то, что сроки по сделкам с Ираном наступают, ситуация не стабилизируется, а цены на нефть растут.
Рост цен на нефть повышает инфляционные ожидания, а инфляция, в свою очередь, удерживает долгосрочные ставки на высоком уровне.
Краткосрочные ставки всё ещё ждут протоколы заседания ФРС, а долгосрочные уже начинают учитывать фискальное давление и премию за срок.
Высокая доходность сдерживает оценку технологических акций и повышает стоимость финансирования для BTC; золото поддерживается как актив-убежище, но при этом сталкивается с противодействием реальных ставок.
При резких колебаниях первыми обычно страдают высоко заёмные позиции.
Поэтому в текущей ситуации я не стану бросаться покупать 30-летние облигации только из-за привлекательной доходности в 5,3%, и не буду спешить с покупкой рискованных активов.
Я предпочитаю снизить кредитное плечо, держать достаточно наличных, взять короткие сроки и дождаться, пока цены на нефть и протоколы заседания прояснят направление.
Раньше все ставили на снижение ставок, теперь же настоящая угроза — это то, что долгосрочные ставки могут просто не снизиться.
$BTC $XAU $CL
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Резкий рост NBIS после отчёта напомнил мне один дьявольский момент. Ранее крупный медведь Burry из-за того, что подразумеваемая волатильность пут-опционов $NBIS превышала 100%, выбрал прямую продажу акций, а не покупку пут-опционов.
Так что теперь прямая продажа, в отличие от опционов, которые могут эффективно ограничить убытки, теоретически может привести к неограниченным потерям. NBIS отскочил от дна так сильно, а рыночная капитализация всего 70 млрд, это не крупная акция.
И его контрагентом в этот момент является Citadel, который как раз съел нового AI-гуру Леопольда?За неделю вероятность повышения ставки в сентябре упала с 59% до 35%. CME FedWatch сейчас оценивает вероятность сохранения ставки без изменений в 65%.
CPI 3,4%, PPI снизился с 5,5% до 4,7%, розничные продажи в июле -0,6% (прогноз +0,1%), индекс потребительского доверия Мичигана 51 (прогноз 54,7). Все четыре показателя не оправдали ожиданий, на чем тогда Вош будет основывать повышение ставки?
На прошлой неделе многие кричали, что «Вош настроен жёстко и точно повысит ставку», а на этой неделе, когда вышел отчёт 13F, институциональные инвесторы проголосовали ногами — Jane Street увеличила позицию в BTC ETF на 630 млн. Умные деньги не верят в повышение ставки, умными считаются те, кто верит в данные.
Вош упорно говорит, что «нет цели по мягкой инфляции», но без новых данных до сентября три голоса против повышения не перевернут ситуацию. Протоколы FOMC в среду — последняя возможность для жёсткой риторики, но протоколы основаны на июльских старых данных, которые рынок уже учёл.
Я прямо заявляю: 16 сентября повышения не будет. BTC на $64,202 — держу 20% базовой позиции, риторика Воша меня не пугает.
#美联储 #沃什 #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 Вчера акции SanDisk внезапно выросли более чем на 8%. После закрытия рынка, изучая ситуацию и новости, суть в том, что ключевую роль сыграло долгосрочное соглашение. Честно говоря, недавно сектор хранения данных сильно пострадал, рынок постоянно боялся, что цикл снова пойдет вниз, и все держали свои позиции с опаской.
Но с появлением этого долгосрочного соглашения, по сути, был обеспечен страховой полис для будущих денежных потоков и объёмов поставок. Для отрасли хранения данных, которая живет за счет циклов, самое страшное — это резкие скачки цен и отсутствие заказов. С таким глубоко привязанным крупным контрактом не только базовые показатели доходов становятся более предсказуемыми, но и капитальные затраты можно стабилизировать.
По моим ощущениям, рынок ранее слишком сильно зациклился на пессимистичных ожиданиях, поэтому как только негатив начал ослабевать, короткие позиции закрылись, а приток капитала вызвал сильный рост цены. Однако покупать на пике всё же стоит с осторожностью — слишком быстрый рост в краткосрочной перспективе часто приводит к колебаниям и коррекциям.
Сейчас у меня висит короткая позиция, которую я держу уже несколько дней. Если вы только собираетесь войти в рынок, лучше дождаться подтверждения поддержки на снижении с уменьшением объёмов, а не слепо ловить падающий нож. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Самый часто задаваемый вопрос в бэкенде в последнее время: Биткоин опустился ниже 65 000. Приближается медвежий рынок? Я полностью понимаю эту тревогу. Это как когда ваш партнёр отвечает медленно в отношениях. Ваша первая реакция — не занятость, а вопрос, не любит ли он вас больше. Но если присмотреться, вы увидите, что ни копейки не потеряны — это просто переход из одной комнаты в другую. Данные здесь: по состоянию на начало августа 2026 года депозиты RWA на кредитных платформах и DEX достигли $7,4 миллиарда, по сравнению с всего 2,3 миллиарда год назад — более чем втрое Объём торговли по спотовым RWA вырос примерно на 220% в годовом выражении. Рыночная стоимость токенизированных акций выросла на 422% за год. Токенизированные облигации и фонды денежного рынка выросли на 83%. Общая распределённая стоимость токенизированных RWA достигла $33 миллиардов. Три года назад эта цифра была менее 3 миллиардов. Вышеуказанное основано на публичной статистике, а не на данных рынка в реальном времени. Пожалуйста, проверьте сами. Судя по изменению правил на Nasdaq в марте этого года, токенизированные акции Russell 1000 и основные ETF могут торговаться на биржах и полностью обмениваются традиционными акциями Это предложение короткое, но означает, что стена между он-чейн-финансами и так называемыми традиционными финансами снесена до тонкого слоя бумаги. Так что, по моему мнению, этот раунд — не отступление капитала, а привередливый процесс. Раньше, покупая монеты, они покупали нарратив. Теперь же институты покупают денежный поток, доходность и вещи, которые можно смело добавить в их балансы. Такие названия, как BUIDL, JTRSY, sUSDS — они совсем не звучат привлекательно, но они существуютРост BTC, находящихся в спячке более десяти лет, действительно усиливает нарратив о дефиците, но использовать его для объяснения краткосрочных колебаний цен — это чрезмерно. В настоящее время главная страница показывает, что BTC вырос примерно на 0,20%, а ETH — на 0,19%. Горячие темы включают обсуждения о достигнувшем новых максимумах в спящем предложении, а также упоминание повторяющихся покупок ETF и наполнения бычьих инвесторов с использованием заемного плеча; Сокращение предложения и дефицит спроса происходят одновременно. Я ценю ещё три подтверждения: продолжают ли долгосрочные кошельки накапливать чистые депозиты, увеличились ли резко чистые поступления от бирж и возобновится ли спотовая торговля после восстановления BTC. Если старые чипы останутся неизменными, но новые покупатели тоже не случаются, цена всё равно может сдвинуться в сторону; Если приток валют вырастет, нарратив дефицита будет прерван краткосрочным давлением на продажи. Как вы думаете, сейчас важнее сумма, зафиксированная в позициях, или новые возможности для покупки? $ETH $BTC Сегодня я неоднократно наблюдал за рынком. Меня действительно предупредило не то, что $BTC всё ещё находится на уровне 64 000, а очень необычное сочетание: доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,321%, что стало самым высоким с 2007 года, в то время как золото всё ещё превышало 4 400 долларов. Логично, чем выше долгосрочная процентная ставка, тем сильнее давление на недоходный актив, такой как золото. Но теперь обе стороны укрепляются вместе, что указывает на то, что рынок торгуется не только «повысит ли ФРС ставки в следующий раз», но и более долгосрочный вопрос — бюджетные дефициты, предложение государственных облигаций, инфляция энергии и геополитические риски повышают долгосрочные премии по риску. Ситуация в Ормузе оттолкнула нефть Brent до 91 доллара, что является ещё одним ключевым фактором, который поддерживает давление на долгосрочные облигации на низком уровне. (Рейтер) Так что я не буду просто воспринимать эту волну золота как ралли в безопасном убежище. Скорее рынок покупает страховку за деньги и суверенный кредит. Это крайне важно для $BTC. Если золото сильно, а доходность казначейских облигаций США сильна, но $BTC можно заземлить только в диапазоне 62 000–66 000, это показывает, что на данном этапе фонды по-прежнему рассматривают $BTC скорее как «актив с риском с чувствительностью к ликвидности», а не как полностью цифровое золото. Если я действительно хочу увидеть логичное улучшение, я бы предпочёл подождать, пока $BTC выйдет самостоятельно в условиях с высокими процентными ставками. Смотреть на SanDisk становится ещё интереснее. $SNDK вырос примерно на 35% за первые пять торговых дней, затем ещё на 8,7% за один день. По-настоящему рынок подтолкнул не только выражение «хранилище ИИ», но и его начало снижения самой смертоносной цикличности NAND через долгосрочные клиентские соглашения, при этом прогнозируя средне-максимум на 2028–2030 финансовый годStarlink 18 августа Обзор рынка
Весь день только плохие новости: военные действия на Ближнем Востоке приближаются к Мандебскому проливу, ситуация в Красном море обострилась. Одновременно доходность 30-летних американских облигаций резко взлетела до 19-летнего максимума. Но есть странное явление — BTC упорно держится выше 64000 и никак не падает.
Почему рынок и новости расходятся? На самом деле есть две причины.
Первая причина — конфликт в Красном море длится уже больше полугода, и рынок устал от геополитических конфликтов. Пока не будет прямой блокировки Ормузского пролива с резким ростом цен на нефть, такие негативные новости не вызывают массовых распродаж.
Вторая причина — рост доходности облигаций действительно негативно влияет на американские технологические акции, а значительная часть ценообразования BTC сейчас зависит от настроений Nasdaq. В дневное время на азиатских торгах ликвидность слишком низкая, основные игроки не продают, настоящая битва начинается только с открытием американского рынка в 21:30.
Если смотреть глубже, уровень 64000 уже перестал быть сопротивлением и превратился в линию обороны быков. На четырехчасовом графике видно, что объемы при отскоке с 62400 были большими, здесь сосредоточены крупные позиции и стоп-лоссы быков. Медведям слишком дорого пробивать эту линию в азиатскую и европейскую сессии на несколько сотен пунктов.
Вторая половина дня очень проста — смотрим на два ключевых уровня. Если вечером американский рынок рухнет, и BTC уверенно пробьет 64000 и не сможет вернуться выше за 15 минут, тренд вниз подтвердится, и целью станут 63500 или даже 63000. Если же BTC несмотря на плохие новости с хорошим объемом пробьет 64600 или 65000, значит медвежья логика полностью опровергнута, и сегодня не стоит думать о шортах.
Сейчас цена 64200 — ровно посередине, ни точка входа, ни точка выхода. Торговля именно такая: чем шумнее новости, тем важнее держать руку на пульсе. Стоп-лоссы строго на границах, а остальное — пусть решает открытие американского рынка. Если есть сигнал — действуем, нет — остаемся вне рынка и наблюдаем. $BTC $ETH $SOL #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备