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📌Observação do núcleo do mercado: $BTC recentemente teve uma onda de recuperação, mas o volume total de transações continua a encolher e a volatilidade implícita está em níveis historicamente baixos, este é o sinal mais crucial atualmente.
Atualmente, a força geral de compra do ETF BTC é fraca, os fundos em stablecoins continuam a sair do mercado cripto, e a falta de capital incremental é a principal limitação para um movimento unilateral forte no mercado. Embora instituições como o UBS não tenham saído completamente e tenham aumentado a compra de opções de compra IBIT, oferecendo algum suporte na parte inferior; confiar apenas no jogo de estoque torna difícil romper diretamente os picos anteriores de uma só vez.
Há uma clara divergência no nível de capital: o ETF spot de ETH atrai significativamente mais fundos do que o BTC, com uma proporção de entrada líquida em julho muito superior à do BTC, e a contínua rotação de fundos para o setor ETH será uma grande tendência; ao mesmo tempo, os fundos continuam a focar em ativos ligados a armazenamento AI como SanDisk, e com a contínua dispersão de fundos, é muito provável que o BTC mantenha um padrão de oscilação dentro de um intervalo.
O rumo do mercado daqui para frente depende de dois pontos-chave: primeiro, se os fundos do ETF podem passar de fracos para fortes, com entrada líquida contínua; segundo, se a volatilidade pode aumentar.
✅ Se a compra de $ETH se recuperar e o volume de transações continuar a crescer, então haverá condições para abrir espaço para cima e desafiar os picos anteriores;
❌ Se continuar a oscilar com volume baixo, é mais provável que o mercado continue a oscilar dentro de um intervalo, com movimentos repetidos de compra e venda para colher lucros, não sendo adequado para apostas pesadas em movimentos unilaterais.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Cobie sobre por que moedas odiadas podem ser mais fáceis de negociar
"Podes comprar moedas odiadas e seguir um sistema muito melhor."
"Não vou manter isto. É uma porcaria."
"É muito mais difícil manter os 44.000."
@cobie destaca uma vantagem interessante de negociar ativos que não gostas pessoalmente.
Quando tens pouco apego a uma moeda, cortar uma posição perdedora torna-se mais fácil. Obter um 3x também pode parecer suficiente porque nunca esperaste mantê-la a longo prazo.
A desvantagem surge quando o ativo continua a subir.
Se realmente acreditas em algo como Solana, manter durante um movimento massivo torna-se mais fácil porque acreditas que o ativo merece uma valorização maior.
Com uma moeda que não gostas, um 5x pode parecer a saída perfeita mesmo que o movimento real ainda esteja por vir.
Moedas odiadas podem tornar-te mais disciplinado. Moedas amadas podem facilitar capturar a negociação que muda a vida.
#DailyOrbit Quantos heróis e valentes viram seus sonhos desfeitos nesta rodada do mercado da SanDisk?
Contando a posição inicial da SanDisk a 1380, que caiu para 1330, quem cobiçou os 50 pontos e não saiu, com a notícia positiva do relatório financeiro à noite, continuou a subir explosivamente até agora, falar demais só traz lágrimas...
Na posição de vazio a 1820 da SanDisk, acrescentei um pouco no final, o restante do tempo é para trocar espaço, e para os irmãos que ainda têm posições vendidas em SanDisk, o controle de liquidação forçada entre 2100-2200 não deve ser um grande problema, é uma questão de tempo para trocar espaço
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $SNDK Os três mosqueteiros do armazenamento mergulharam hoje, o risco geopolítico desencadeou a realização de lucros
A 18 de agosto, SanDisk, Micron e SK Hynix, os três mosqueteiros do armazenamento, protagonizaram um mercado em montanha-russa. Na abertura, impulsionados pela contínua procura de AI, a SanDisk $SNDK subiu quase 9%, a Micron $MU subiu mais de 4%, e a SK Hynix $SKHYNIX subiu mais de 8%. No entanto, o mercado mudou drasticamente durante a sessão; até ao momento da redação, a SanDisk caiu mais de 3%, a Micron mais de 2%, e a SK Hynix caiu mais de 7%.
O estopim foi o risco geopolítico no Médio Oriente. O Irão ameaçou recorrer a um "ataque total" se necessário, enquanto os EUA descartaram a possibilidade de prolongar o cessar-fogo. O Brent ultrapassou os 90 dólares, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassou os 5,31%, atingindo o nível mais alto em 19 anos. Os ativos de risco sofreram pressão generalizada, e o setor de armazenamento, um dos que mais valorizou este ano (a SanDisk chegou a subir 628% no ano), tornou-se naturalmente um dos mais afetados pela realização de lucros.
Além disso, o crescimento das vendas a retalho na China em julho foi apenas de 0,6%, aumentando as preocupações do mercado sobre a recuperação da procura global por eletrónica de consumo. O pânico espalhou-se rapidamente pelo setor, com a Seagate a cair mais de 8% e a Western Digital a cair mais de 5%.
Os ativos criptográficos relacionados com o conceito de armazenamento também sofreram pressão, com uma volatilidade diária significativamente ampliada. A nuvem geopolítica persistente, combinada com os grandes ganhos anteriores, torna o risco de volatilidade a curto prazo no setor de armazenamento algo a não descurar.
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
#OKX预言家第二季正式上线 🚀 $SNDK: Is SanDisk Becoming the Sleeper Winner of the AI Boom? I'm increasingly convinced that SanDisk ($SNDK) could become one of the most interesting U.S. market stories in the second half of the year. Yes, the recent move has been extreme. But I don't think the rally is purely speculation. As the AI arms race accelerates, GPUs may be only the beginning. The massive growth in AI workloads also creates growing demand for high-performance storage and memory infrastructure. The market appears tA Xiaomi vai divulgar o relatório financeiro esta noite, e as expectativas não são muito otimistas.
A receita prevista é de 108,8 mil milhões, com um lucro em torno de 6 mil milhões, ambos em queda significativa ano a ano. O segmento de telemóveis é o que pesa, com a quantidade de unidades enviadas a cair e a quota a descer para o quinto lugar, mas o preço médio atingiu um novo máximo — basicamente, "vender menos, mas mais caro".
O maior destaque é o automóvel: no segundo trimestre, as entregas ultrapassaram as 100 mil unidades, o novo SUV "澎程" será lançado em breve, e as instituições preveem uma receita de 26,2 mil milhões e uma margem bruta acima de 20%.
Os números provavelmente não serão bons, mas o mercado já os antecipou. As duas coisas a observar realmente são: se a margem bruta dos automóveis consegue manter-se nos 20% e como serão as expectativas para as encomendas do novo carro. A minha sensação é que, por muito que o segmento de telemóveis piore, será mais ou menos isso, mas se o automóvel superar as expectativas, a conferência telefónica de hoje à noite pode até tornar-se um ponto de viragem emocional.
Relativamente ao Bitcoin, a Xiaomi em si não tem relação com criptomoedas, mas é um indicador do sentimento das ações tecnológicas de Hong Kong. Se resistir após o relatório financeiro, será bom para todo o ativo de risco; se cair muito, o BTC também terá de oscilar um pouco. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ O que mais incomoda o SUI agora não é a queda, mas sim "cair e ainda ter que continuar desbloqueando". **Até 18 de agosto, o SUI está cerca de $0,65, com volume de negociação de 24 horas em torno de $150M, continuando a enfraquecer nos últimos 7 dias; atualmente cerca de 40,75% do fornecimento total já foi desbloqueado, com um fornecimento máximo de 10 bilhões de unidades, e ainda haverá liberações contínuas no futuro. Portanto, não é surpreendente que as vozes pessimistas na internet estejam aumentando: queda de preço, aumento do fornecimento, paciência dos investidores diminuindo, essas três coisas juntas naturalmente fazem o sentimento desmoronar. Mas há algo que deve ser claro — **sentimento negativo ≠ projeto zerado.** O SUI continua avançando recentemente em direção a RWA institucional, stablecoins e infraestrutura ecológica, e em 16 de agosto houve novos progressos como a integração do Tether Hadron. A verdadeira questão é apenas uma: nos próximos dois anos, o crescimento real do ecossistema do SUI poderá superar o fornecimento adicional? Se sim, o desbloqueio de hoje é um teste de resistência; se não, o SUI pode ficar pressionado em níveis baixos por um longo tempo. Minha conclusão continua direta: **zerar o SUI em 2028 não é meu julgamento base, mas $0,5 ou até menos não podem ser descartados; por outro lado, se o ecossistema explodir novamente, $3, $5 ou até mais alto também não são impossíveis.** O erro mais comum no mundo cripto é declarar um projeto "morto" durante uma queda acentuada e depois dizer que ele "nunca vai cair" durante uma alta. O que realmente vale a pena observar são os usuários, o capital e o ecossistema por trás do preço. Você ainda tem coragem de manter SUI até 2028? #SUI #BTC #ETH #SOL #加密货币 SafePal订单泄露，隐私保护还得完善。回到SNDK，现价1724.77，24h涨0.4%。4小时趋势向上，距低点48.23%，中期偏强；但1小时距高-4.95%，短线回调压力大。订单簿买44卖81，卖方占优，短期谨慎。资金费率-0.0080%，负值说明空头略占上风。持仓量12.5万，资金还在。
关键支撑1650，阻力1815。操作上，激进者1725附近空，止损1815，目标1650；稳健者等回踩1650不破做多，止损1600，目标1760。中期只要不破1650，多头形态仍在。
风险点：SafePal事件可能引发钱包安全恐慌；订单簿卖压大，缺少承接，注意插针。仓位别重。
——仅为个人看法，不构成投资建议，祝交易顺利。——
#SafePal订单泄露，隐私保护待完善 $SNDK $BTC $ETH Amigos do b, o mercado oscilou ao meio-dia, e muitas pessoas ficaram ansiosas, pensando em fugir a qualquer momento.
O mercado em alta não sobe em linha reta; há correções no meio do caminho para tirar de cena os que têm mentalidade instável, o que é algo positivo e uma fase necessária do mercado.
Amplie sua visão, não deixe que as oscilações diárias de curto prazo controlem suas emoções.
Se o Bitcoin recuar para 63400‑63600, pode-se considerar comprar em baixa, com stop loss em 62900. O primeiro alvo é 64400; se se mantiver acima, continuará subindo para 65000. Basta seguir a tendência principal.
Para o Ethereum, entre na faixa de 1870‑1880, com stop loss em 1835, primeiro alvo em 1910; se romper, o próximo alvo é 1940. No mercado em alta, a elasticidade do Ethereum dispensa explicações.
Em resumo, a correção não é o fim do mercado, mas sim uma oportunidade para entrar.
Mas aviso desde já: não seja um comprador cego. Se o preço cair abaixo do nível de stop, saia rapidamente. Aceite que o mercado pode ter várias variações, faça uma boa gestão de risco e deixe o resto para o mercado. $ETH “Hoje o ponto de conflito no mercado é muito claro: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos atingiu uma nova máxima em muitos anos, pressionando os ativos de risco; mas os dados do retalho dos EUA enfraqueceram, as expectativas de subida das taxas arrefeceram, o dólar enfraqueceu, impulsionando o Bitcoin a recuperar e ultrapassar os 64000, com muitas posições curtas a serem liquidadas.
As negociações de cessar-fogo entre os EUA e o Irão não avançaram, a situação no Médio Oriente pode perturbar a qualquer momento o preço do petróleo e o apetite global pelo risco. Amanhã haverá uma reunião fechada sobre criptomoedas na Casa Branca, as notícias regulatórias serão um catalisador de curto prazo. Os fundos institucionais de ETF continuam a sair, esta onda é uma recuperação causada pela liquidação de posições curtas, não uma reversão, a resistência superior a observar é entre 64800‑65300, evite comprar em alta. O setor de chips de memória das ações americanas está a fortalecer-se contra a tendência, a SanDisk continua a recuperar nas ações americanas, os tokens seguem a volatilidade do mercado, os tokens das ações americanas são impulsionados simultaneamente pela taxa dos títulos do Tesouro e pelos fundamentos das ações individuais, a volatilidade vai aumentar. Pontos-chave a observar: ① se o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos continuará a subir; ② as declarações da reunião sobre criptomoedas na Casa Branca amanhã; ③ se a situação no Médio Oriente se agravará repentinamente. Por que o SUI de repente está a ser tão desvalorizado por tantas pessoas recentemente? O verdadeiro problema pode não ser que o SUI seja fraco, mas sim que o mercado finalmente começou a fazer as contas. **Agora o preço do SUI já recuou significativamente desde o seu máximo histórico, e recentemente tem estado a lutar repetidamente na faixa de $0.67–$0.70, a fraqueza técnica amplifica ainda mais o sentimento de pânico. Um problema mais realista é o desbloqueio: atualmente cerca de 40,75% do fornecimento total de SUI já foi libertado, o fornecimento restante continuará a entrar no mercado gradualmente conforme planeado, com o ciclo completo de desbloqueio a prolongar-se até 2030. Portanto, o que muitas pessoas realmente temem não é que o SUI caia hoje, mas sim: “Com tantas novas moedas a entrarem no mercado, o preço conseguirá resistir?” Mas quero dizer uma coisa: **o momento em que o sentimento negativo é mais intenso não significa que o projeto vá necessariamente a zero.** A verdadeira linha de vida do SUI é se o crescimento do ecossistema nos próximos dois anos consegue superar a libertação do fornecimento. Se os utilizadores, stablecoins, DeFi, RWA e desenvolvedores continuarem a crescer, o desbloqueio será apenas uma oferta que o mercado precisa de digerir; se o ecossistema estagnar, aí sim será perigoso. A minha opinião é simples: **não considero que o SUI vá a zero em 2028 como o meu cenário base, mas se o SUI conseguir provar-se novamente, o período de 2026 a 2028 será a janela chave.** O mais cruel no mundo das criptomoedas é que: quando cai, toda a gente diz que acabou, mas o verdadeiro valor muitas vezes só se vê quando o sentimento do mercado arrefece. O que achas que vai acontecer ao SUI até 2028, vai a zero ou vai recuperar para $3 ou até mais? #SUI #BTC #ETH #SOL #加密货币 #区块链 Radar de divergência de posições de conta
A direção da conta observa o sentimento, o peso da posição observa a força, este conjunto procura especificamente os locais onde os dois não coincidem.
$DOGE tem mais contas inclinadas para o lado comprador, mas o peso das posições principais está inclinado para o lado vendedor, indicando que o consenso aparente ainda não se traduziu em escala de posições. Quando o preço recua, o OI aumenta simultaneamente, esta fase não é simplesmente uma redução de alavancagem, a atribuição das posições ainda precisa ser verificada por transações. O lado das contas já está inclinado para o lado comprador, o que resta é ver se as posições principais estão dispostas a concentrar o peso no mesmo lado.
$PEPE tanto o conjunto total quanto as contas principais estão inclinados para o lado comprador, mas a escala das posições principais permanece no lado vendedor, esta é uma divergência clara entre contas/posições. O preço e a posição em 15 minutos estão subindo na mesma direção, a exposição ao risco está se expandindo, o próximo passo é ver se o preço pode continuar a se realizar. Não conte mais as contas, apenas observe diretamente se o peso das posições principais está se corrigindo para o lado comprador.
$XRP a perspectiva das contas está inclinada para o lado comprador, mas o peso das posições principais ainda está inclinado para o lado vendedor, este conjunto de dados apenas confirma a divergência, sem julgar a vitória de qualquer lado. Quando o preço sobe, o OI aumenta simultaneamente, esta fase não é simplesmente uma redução de alavancagem, a atribuição das posições ainda precisa ser verificada por transações. Enquanto a proporção das posições principais não voltar acima de 1, a vantagem das contas compradoras ainda não é um consenso completo.#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 券商那边给的预期挺保守的——Q2收入大概1070到1100亿，同比要跌6到7个点。更扎心的是利润，经调整净利润可能只有60亿左右，同比暴跌43%。手机在跌，汽车在亏，就剩AIoT在撑场面。三条线各走各的路，情况比想象中复杂。 手机这边，卖得少了，但卖得更贵了。 全球份额从14%掉到12%，中国市场份额更是跌到12.4%，出货量暴跌21%。前五名里跌得最狠的就是小米。但有个数据很有意思——手机均价可能创历史新高。说明高端化确实在推进，问题是存储芯片涨得太猛，高端化赚的那点差价全被上游涨价吃掉了。 汽车这边，SU7卖得不错，但卖一辆亏一辆。 7月交付21044辆，连续四个月拿20万以上轿车销冠。截至8月17日累计交付破了50万台。券商预计Q2交付10.2到10.4万辆，毛利率能到20%左右。但整个汽车业务还在经营亏损，说白了就是卖得越多亏得越多，第二增长曲线还没变成利润曲线。 AIoT这边，反而是最稳的。 一季度平台连接设备数超11亿，年增18.5%。“人车家全生态”的底座还在加厚。但消费电子整体疲软，券商预测Q2 AIoT收入可能同Dívida dos EUA de 40 triliões de dólares a pressionar, Hartnett diz para comprar ouro, mas eu digo outra opção
A 3 de agosto, a dívida pública dos EUA ultrapassou oficialmente os 40 triliões de dólares.
Faltam apenas 65 mil milhões de dólares para esse "maior marco inteiro da história".
Isto não é uma previsão, é um facto consumado.
E ontem, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos disparou para 5,29% — o nível mais alto desde 2007. Apenas 15 pontos base abaixo do pico de 5,44% registado durante a crise financeira global de 2007.
Pensas que acabou?
O estratega-chefe de investimento do Bank of America, Michael Hartnett, disse: a dívida pública dos EUA não só ultrapassará os 40 triliões nos próximos dias, como também atingirá os 50 triliões por volta de 2029.
O primeiro trilião demorou 192 anos, o último trilião levou apenas 5 meses.
Isto não é dívida, é descontrolo.
Vamos ver alguns números que te vão tirar o sono:
Nos últimos 12 meses, os juros da dívida dos EUA atingiram 1,4 triliões de dólares.
O que significa 1,4 triliões? Está prestes a ultrapassar a Segurança Social, tornando-se a maior despesa individual do governo federal.
Não leste mal — o governo dos EUA está a pagar mais em juros do que em pensões muito em breve.
Na semana passada, os títulos do Tesouro a 30 anos foram emitidos com um rendimento de 5,126%, o mais alto em 25 anos.
As palavras exatas de Hartnett foram: "As ações americanas atingiram máximos históricos no mesmo dia em que os títulos do Tesouro foram emitidos com o rendimento mais alto em 25 anos — esta é a realidade."
Qual é a conclusão de Hartnett?
Comprar ouro.
A sua lógica é sólida: o ouro é a melhor proteção contra a desvalorização do dólar, o colapso dos títulos e riscos políticos. No seu quadro, o princípio central é simples: afastar-se do dólar.
Ele acrescentou uma frase dura: a menos que o rendimento dos títulos a 5 anos caia abaixo de 3,25%, a tendência de agravamento dos pagamentos de juros não será revertida. E sem uma recessão ou deflação significativa — o que é quase impossível.
Em linguagem simples: os juros só vão ficar mais caros, a dívida só vai aumentar.
Hartnett está certo, mas esqueceu uma opção.
O ouro tem tido um desempenho forte este ano.
Desde agosto, o preço internacional do ouro subiu de 4041 para 4400 dólares por onça, com uma valorização semanal superior a 7%. Em agosto, acumulou quase 9%. Os bancos centrais compraram 288,9 toneladas líquidas no segundo trimestre, um aumento de 411% em relação ao trimestre anterior.
E o Bitcoin? Continua a oscilar entre 63.000 e 64.000 dólares.
O ouro subiu, o BTC não acompanhou.
Mas isso é precisamente uma oportunidade.
Porquê?
Porque quando os fundos soberanos começarem a mudar dos títulos do Tesouro para ativos físicos, vão descobrir um facto embaraçoso:
O ouro tem limitações físicas — transações lentas, armazenamento caro, liquidação complexa entre fusos horários.
O Bitcoin não tem.
O Bitcoin é o único "ativo físico digital" que pode ser negociado globalmente 24/7 sem passar por qualquer banco central.
Sem risco de contraparte. Sem restrições de horário de negociação. Sem fronteiras.
Dizes que é ouro digital? Não — é ouro mais ouro que o ouro.
Jim Bianco, fundador da Bianco Research, disse ontem algo que deves gravar na mente:
"Os traders de títulos só podem parar de entrar em pânico quando o Fed começar a entrar em pânico."
O rendimento a 30 anos só atingirá o pico real depois que o Fed tomar medidas de aumento das taxas.
E a Castle Securities diz de forma mais direta: o Fed ainda reluta em apertar a política monetária, o que representa um risco mais amplo para o mercado.
Os decisores políticos, quando enfrentam escolhas difíceis, sempre escolhem o caminho mais fácil.
Qual é o caminho mais fácil? Imprimir dinheiro.
Qual é o resultado de imprimir dinheiro? O teu dólar vale cada vez menos.
Portanto, a minha conclusão é simples:
Hartnett diz para comprar ouro, eu digo —
Ouro + Bitcoin, deves apostar em ambos.
Um é a arma tradicional para proteger contra a desvalorização do dólar, o outro é a fortaleza final contra o sistema fiduciário.
Um é comprado pelos bancos centrais, o outro não pode ser comprado por eles.
Dívida dos EUA de 40 triliões a pressionar, 1,4 triliões em juros a sugar, rendimento a 30 anos a 5,29% e a subir.
O que estás à espera? Que o Fed entre em pânico?
Quando esse dia chegar, já será tarde demais.
$BTC $ETH $XAU #30年期美债收益率创2007年以来新高 Ouro — 4.460 dólares, subida seguida de recuo mas o ímpeto mantém-se!
Hoje o ouro está a 4.460 dólares/onça, a oscilar em níveis elevados. O ouro de Nova Iorque fechou a 4.473 na noite passada. Durante a sessão houve uma subida seguida de recuo, com uma pressão evidente na barreira dos 4.500.
O panorama macroeconómico está muito firme: impasse nas negociações entre EUA e Irão, Trump ameaça bombardear Omã; a posse estrangeira de dívida americana caiu em três dos últimos quatro meses; estagflação a aprofundar-se + risco geopolítico + bancos centrais a reduzir compras de dívida americana e a comprar ouro — triplo suporte. Mas após uma subida contínua, há também muitas vendas para realização de lucros.
Cinquenta por cento oscilam entre 4.400-4.480; trinta por cento recuam para 4.350-4.400; vinte por cento mantêm-se acima de 4.480 para tentar os 4.500+. $XAUT A forte queda das ações da Zhipu no mercado de Hong Kong indica que o prémio de avaliação elevado do modelo de primeira linha está a ser rapidamente esvaziado, com o capital a polarizar-se entre o hardware do mercado norte-americano e a aplicação do modelo no mercado de Hong Kong, enquanto os ativos estão a ser reavaliados quanto à sua capacidade de liquidez sob a expectativa de aperto da liquidez macroeconómica.
A Zhipu caiu quase 17% durante o pregão, rompendo a barreira dos 1000 HKD, com um volume de transações superior a 6,6 mil milhões de HKD, confirmando a determinação do mercado em vender modelos sem fluxo de caixa positivo. Os fatores que impulsionam esta situação são, por ordem, a certeza da concretização comercial, a contração da propensão ao risco devido ao elevado custo dos juros e a retirada de fundos entre mercados em direção à capacidade computacional básica.
A reavaliação do capital transmite-se diretamente à interligação macroeconómica entre mercados. Com o índice do dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a operarem em níveis elevados, o segmento de software de alta beta é o primeiro a enfrentar a perda de liquidez, enquanto o ouro oscila em níveis elevados e o hardware do mercado norte-americano atrai capital simultaneamente. Ativos de alto risco, como os criptoativos, também estão a sofrer pressão de compressão dos múltiplos de avaliação.
Cenário 1: Se a taxa de renovação e a concretização comercial de alto valor por cliente no segmento de aplicações de IA no mercado de Hong Kong e das empresas chinesas não corresponderem às expectativas, o capital acelerará a saída do nível do modelo. A condição de ativação é que o hardware do mercado norte-americano continue a atrair capital e os ativos de alta beta em criptoativos permaneçam estagnados sob pressão, com a variável a observar sendo a proporção do volume de transações do segmento de aplicações a diminuir continuamente. O sinal de falha é um aumento explosivo da receita por cliente no segmento de modelos.
Cenário 2: Se as principais empresas de grandes modelos conseguirem avanços na concretização comercial a nível empresarial ou na renovação de APIs de alto valor por cliente, a pressão para a correção da avaliação do segmento de modelos será aliviada. A condição de ativação requer uma queda temporária no índice do dólar e nas taxas de juro para libertar a propensão ao risco, com a variável a observar sendo se o crescimento das renovações de API pode cobrir os gastos de capital. O sinal de falha é que os gigantes do hardware aumentem ainda mais as suas orientações de gastos de capital, privando o segmento de software do fluxo de caixa.
Quando o custo da capacidade computacional do hardware a montante sofrer uma redução estrutural significativa, ou o ambiente macroeconómico das taxas de juro se inverter fortemente para estimular a expansão da avaliação dos ativos de alto risco, a lógica de divergência de capital entre hardware e modelos será forçada a ser anulada.
Nos próximos 7 dias, será fundamental observar a volatilidade do índice do dólar e a tendência dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para avaliar a eficiência da transmissão da pressão sobre a avaliação dos ativos de alto risco entre mercados, bem como se os títulos de grandes modelos no mercado de Hong Kong conseguirão estabilizar e negociar perto da barreira dos 1000 HKD.
#Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备 #高盛称美联储9月加息可能性非常低 No dia 18 de agosto, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,29%, o mais alto desde 2007.
Pode pensar: é só um número, o que é que isso tem a ver comigo?
Tem muito a ver.
O governo dos EUA agora paga 5,29% de juros para pedir dinheiro emprestado a 30 anos. A Alphabet emite dívida a 30 anos com uma taxa de 6,4%. A Meta financia os seus centros de dados com dívida a uma taxa superior a 7,5%.
O ativo mais seguro do mundo está a oferecer-lhe um retorno sem risco superior a 5%.
O que significa isto?
Significa que o capital tem um destino melhor.
O Bitcoin não gera juros, as ações têm risco, o imobiliário tem baixa liquidez. Mas os títulos do Tesouro — sentado em casa sem fazer nada, recebe 5,29% ao ano de forma estável.
Esta é uma das razões principais para o BTC ter caído 46% nos últimos 12 meses.
Mas a situação não é assim tão simples.
Curto prazo: vento contra, mesmo vento contra
O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos a 5,29% significa três coisas para o mercado cripto a curto prazo:
Primeiro, aumento do custo do crédito.
O governo paga mais para pedir dinheiro, as empresas pagam mais, e também é mais caro para si pedir dinheiro para comprar casa. A subida das taxas de juro a longo prazo reprime diretamente a valorização das ações e aperta as condições financeiras globais.
Segundo, migração de capital.
O rendimento real dos títulos do Tesouro a 10 anos atingiu 2,41% a 14 de agosto, o nível mais alto desde o nascimento do Bitcoin.
O que significa? Se detém Bitcoin, assume um risco de volatilidade enorme na esperança de obter um retorno superior. Mas agora pode comprar títulos do Tesouro com quase zero risco e obter um rendimento superior a 5%.
Por que razão o Bitcoin manteria o capital?
Terceiro, diminuição da propensão ao risco.
Nohshad Shah, diretor de vendas de rendimento fixo da Castle Securities, afirmou claramente: "O Fed ainda não está disposto a apertar a política monetária, o que representa um risco mais amplo para o mercado em geral."
A reunião de política do Fed no próximo mês "será uma batalha equilibrada".
A incerteza em si é um veneno para os ativos de risco.
Esta é a realidade a curto prazo: o rendimento dos títulos do Tesouro a 5,29% é vento contra para o mercado cripto.
O BTC recuou 46% desde o pico histórico de 126.000 dólares em outubro do ano passado — o aperto da liquidez macro foi um fator importante.
Vento contra é vento contra, não se iluda.
Longo prazo: vento a favor, o maior vento a favor da história
Mas se olhar para um horizonte de 1 a 3 anos, esta história vira completamente.
Por que é que o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos subiu para 5,29%?
Porque o mercado não acredita que as finanças dos EUA aguentem.
Michael Hartnett, estratega-chefe de investimento do Bank of America, apontou: a dívida dos EUA está prestes a ultrapassar os 40 biliões de dólares.
Nos últimos 12 meses, os juros da dívida dos EUA atingiram 1,4 biliões de dólares, aproximando-se de ultrapassar a Segurança Social, tornando-se a maior despesa individual do governo federal.
O que significa 1,4 biliões?
O governo dos EUA vai pagar em juros anualmente quase mais do que paga em pensões aos cidadãos.
Hartnett disse algo contundente: "As ações americanas atingiram máximos históricos no mesmo dia em que os títulos do Tesouro foram emitidos com o rendimento mais alto em 25 anos — esta é a realidade."
O mercado está a votar com os pés — não acredita que o dólar aguente.
Jim Bianco foi ainda mais direto: "Os operadores de obrigações só podem parar de entrar em pânico quando o Fed começar a entrar em pânico."
Em linguagem simples: enquanto o Fed não tiver medo a sério, o mercado de obrigações continuará a vender títulos do Tesouro. O verdadeiro pico dos rendimentos a longo prazo só acontecerá depois de o Fed tomar medidas de subida das taxas.
Quanto menos o Fed se atrever a apertar, menos o mercado acredita no dólar.
Isto é um colapso de confiança.
O que significa isto para o cripto?
A curto prazo, o rendimento dos títulos do Tesouro a 5,29% é vento contra para o BTC — o capital flui para ativos sem risco, a propensão ao risco diminui.
A longo prazo, é o maior vento a favor do mercado cripto.
Porque 5,29% não está a dizer às pessoas que "os títulos do Tesouro são bons".
5,29% está a dizer às pessoas: o governo dos EUA está à beira de não conseguir pagar os juros.
Dívida de 40 biliões, juros anuais de 1,4 biliões, a crescer a uma velocidade de cerca de 5 mil milhões de dólares por dia.
Quando os fundos soberanos começarem a sair dos títulos do Tesouro para ativos reais — a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" receberá um apoio institucional sem precedentes.
Isto não é invenção minha.
No quadro de Hartnett está muito claro: ABB (afastar-se das obrigações), ABD (afastar-se do dólar).
Afasta-se das obrigações, afasta-se do dólar — para onde vai o dinheiro?
O ouro subiu 33%, o BTC caiu 46%.
A curto prazo, o capital foi para o ouro. A longo prazo, quando as instituições perceberem que o Bitcoin é o verdadeiro "ouro digital" — o guião será reescrito.
$BTC $ETH $XAU #30年期美债收益率创2007年以来新高 Os custos de empréstimos a longo prazo dos EUA acabaram de ultrapassar um teto de 19 anos.
O rendimento do Treasury a 30 anos subiu acima de 5,3%, o mais alto desde 2007. O leilão de 25 mil milhões de dólares da semana passada foi fechado a 5,216%, o rendimento mais alto de um leilão a 30 anos desde 2001.
Isto é mais importante do que a próxima decisão do Fed. A curva está a acentuar-se em modo bear, com os rendimentos de curto prazo relativamente estáveis enquanto o extremo longo se desvaloriza. Isso aponta para uma reavaliação da inflação a longo prazo, da oferta de Treasury, das taxas reais e do retorno extra que os investidores exigem para bloquear dinheiro por três décadas.
A 17 de agosto, o rendimento real a 30 anos situava-se em 3,06%, o mais alto desde 2008. Isso eleva o obstáculo para ativos sem rendimento e aperta as condições financeiras a longo prazo, mesmo que o Fed mantenha a sua taxa de política inalterada.
O impacto espalha-se pelos mercados:
· Obrigações: rendimentos mais altos significam preços mais baixos e maior risco de duração
· Economia: as taxas hipotecárias e os custos de financiamento corporativo a longo prazo podem manter-se elevados sem outro aumento do Fed
· Ouro: $XAU e $XAUT mostraram resiliência apesar do obstáculo do rendimento real mais alto
· Cripto: o BTC pode enfrentar um cenário de liquidez mais difícil, enquanto a dívida e a perspetiva fiscal a longo prazo continuam a fazer parte da narrativa mais ampla do mercado sobre o BTC
O fator determinante importa. Um aumento liderado por crescimento mais forte e rendimentos reais pode pressionar o ouro e ativos de alto beta. Um aumento liderado pela inflação, oferta ou risco fiscal pode produzir uma resposta diferente, com obrigações, ouro e BTC a reagirem de forma distinta.
Será que os 5,3% marcam uma mudança duradoura nos custos de empréstimos a longo prazo, ou uma reavaliação temporária da inflação e do risco fiscal?
#DailyOrbit Um julgamento macroeconómico contraintuitivo. O Médio Oriente está a ficar instável novamente, o risco no Estreito de Ormuz está a aumentar, e há sempre quem reaja automaticamente: guerra, refúgio seguro, bom para o ouro e também para o Bitcoin. Eu não vejo assim. Neste tipo de conflito geopolítico atual, o mercado não precifica imediatamente "refúgio seguro", mas sim "preço do petróleo a subir → inflação mais persistente → Fed com mais dificuldade para cortar juros". Ou seja, o risco de guerra transmite-se para as criptomoedas pelo lado do aumento das taxas — o que é um fator de pressão e não de suporte para o BTC. Não use a expressão "ativo de refúgio seguro" para justificar posições longas; primeiro veja como se comportam os títulos do Tesouro a dois anos, e depois falamos de refúgio seguro. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Hoje, ao ver o tópico do relatório financeiro da Xiaomi, fiquei completamente surpreendido.
Minha primeira reação foi: agora até a Xiaomi está sendo trazida para o mundo das criptomoedas, o Sr. Lei sabe disso? 😂
Ontem tivemos Kimi e também a Pop Mart, parece que as nossas grandes empresas também vão começar a disputar o mercado de liquidez.
Hoje, o mercado do $XIAOMI deu um aviso, caiu mais de 4% num momento. O relatório financeiro ainda não foi divulgado, mas a batalha entre compradores e vendedores já começou.
Se eu tivesse que escolher uma linha de negócio, apostaria mais no setor automóvel.
A alta gama dos telemóveis é a base dos lucros, o AIoT é o conector que liga telemóveis, automóveis e dispositivos domésticos, mas o automóvel é a segunda curva que tem mais probabilidade de reescrever a avaliação da Xiaomi. Este relatório financeiro não deve ser avaliado apenas pelo número de unidades vendidas, mas também pela capacidade de aumentar a margem bruta e reduzir prejuízos. Apenas aumentar as vendas sem lucro, por mais interessante que a história seja, será desvalorizado pelo mercado.
O mais interessante é que o alcance da OKX está realmente a alargar: a Pop Mart negocia o consumo emocional, a Kimi negocia as expectativas em AI, e a Xiaomi negocia o "ecossistema completo de pessoas, carros e casas".
Neste ritmo, até começo a esperar se o próximo será o DeepSeek.
Claro que não é que estas empresas estejam a emitir moedas coletivamente, mas as suas histórias de crescimento começam a ser precificadas 24 horas por dia.
Se o setor automóvel conseguir entregar "crescimento em escala + melhoria de rentabilidade", eu ficarei um pouco mais otimista; caso contrário, a queda de hoje pode ser apenas uma prévia.
$POPMART $MOONSHOT
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #BTC ETF resgates de 390 milhões vs fila de saída de staking ETH em 0: fluxos de capital opostos nas duas cadeias
Na semana passada, o ETF spot de BTC nos EUA teve um fluxo líquido de saída de 390 milhões de dólares, o maior resgate semanal em 6 semanas. No mesmo dia, a fila de saída do staking de ETH voltou a zero, mas 2,17 milhões de ETH (cerca de 4,1 mil milhões de dólares) estão na fila para entrar. Os fluxos de capital das duas cadeias estão a seguir direções opostas.
Na noite de 17 de agosto, uma série de dados 13F no X completou o quadro. Brevan Howard (com 30 mil milhões de dólares em ativos) vendeu 70% da sua posição em BTC ETF, ficando com 255 milhões de dólares; Graham Capital (20 mil milhões) vendeu 75%, ficando com 9 milhões; Macquarie (220 mil milhões) vendeu 62%, ficando com 55 milhões. As três reduziram mais de 70% simultaneamente, não por acaso, mas devido ao reequilíbrio institucional no período de divulgação do relatório do segundo trimestre.
Mas do outro lado também há sinais contrários. Jane Street detém 990 milhões de dólares em BTC (15.394 unidades via ETF), dos quais 828 milhões estão no IBIT da BlackRock. Contudo, Jane Street reportou a primeira perda mensal em dez anos, mostrando que, enquanto detém BTC, o seu negócio tradicional de market making está a perder dinheiro.
@KobeissiLetter deu um contraste ainda mais digno de nota: o mercado de ETFs alavancados tem uma exposição total de 420 mil milhões de dólares, crescendo 100 mil milhões em 3 semanas, atingindo o máximo desde o início de julho. Enquanto o ETF spot de BTC está a ser resgatado, o ETF alavancado está a aumentar posições. Isto não é uma retirada unânime, mas uma mudança institucional de "detenção de BTC" para "negociação de BTC".
@BSCNews em 18/8 apresentou o dado mais sólido deste contraste: a fila de saída do staking de ETH voltou a zero, mas 2,17 milhões de ETH (cerca de 4,1 mil milhões de dólares) estão na fila para entrar. Fila de saída zero significa que nenhum staker atual quer sair, enquanto a fila de entrada indica que há uma grande quantidade de capital à espera para ser bloqueado.
Do lado da Bitmine, a ação é ainda maior. @IvanOnTech reportou em 17/8 que a Bitmine stakou 87% do ETH, 5,06 milhões de ETH, cerca de 9,6 mil milhões de dólares. Uma única instituição a stakar 9,6 mil milhões de dólares em ETH retira uma grande parte da oferta em circulação.
O contrato perpétuo $BTC em 18/8 às 02:10 reportou 64.292,1 dólares, +1,80% em 24h; taxa de financiamento **-0,0003% virou negativa**, swap oiUsd na OKX cerca de 2,07 mil milhões de dólares, -1,64% em 24h. Preço sobe mas OI contrai + taxa de financiamento negativa, a estrutura de rali impulsionada por liquidação de posições curtas mantém-se, a subida não é um ataque dos compradores, mas uma retirada dos vendedores.
O contrato perpétuo $ETH reportou 1.906,34 dólares, +0,75% em 24h; taxa de financiamento +0,0025%, oiUsd cerca de 1,33 mil milhões de dólares, +0,74% em 24h. O OI do ETH está a expandir moderadamente, taxa de financiamento ligeiramente positiva, indicando novas posições a entrar. Em contraste com a contração do OI do BTC, o perpétuo da OKX reflete a divergência de capital entre as duas cadeias.
O canal ETF do BTC está a libertar oferta (390 milhões de saída líquida + três instituições a reduzir mais de 70%), enquanto o canal de staking do ETH está a apertar a circulação (fila de saída zero + 2,17 milhões de ETH na fila + Bitmine a stakar 9,6 mil milhões). Um está a afrouxar, o outro a apertar.
@aixbt_agent deu uma observação a acompanhar: nos últimos 3 meses, o BTC teve 38% dos dias com desempenho inferior ao S&P, e o risco de correlação com o NASDAQ está a aumentar. Se o NASDAQ cair, o risco de queda do BTC não pode ser ignorado. Mas o staking do ETH é contra-cíclico, independentemente do mercado secundário, o ETH bloqueado não sairá a curto prazo.
Isto não significa que o ETH seja necessariamente mais forte que o BTC, mas que as duas cadeias estão a responder de formas diferentes ao mesmo ciclo: o BTC usa o canal ETF para reequilíbrio institucional, o ETH usa o staking para apertar a oferta. A cadeia que terminar primeiro o seu caminho será a primeira a recuperar.
Três perguntas habituais.
O ETF de BTC teve saída líquida de 390 milhões na semana passada, mas a exposição do ETF alavancado subiu para 420 mil milhões, acredita que as instituições estão a sair ou a trocar de ferramenta?
A fila de saída do staking de ETH está em zero, com 2,17 milhões de ETH na fila para entrar, aposta que isto é um bloqueio estrutural ou uma bolha de staking cíclica?
Taxa de financiamento do BTC virou negativa + OI contraiu + preço subiu, taxa de financiamento do ETH ligeiramente positiva + OI expandiu, o perpétuo da OKX já mostra divergência entre as duas cadeias, em qual aposta?
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #ETF #质押 🚀 $AEON/$USDT : Bullish Breakout Builds Momentum — Key Levels to Watch $AEON is showing strong upside momentum after breaking out from the lower trading range. Price is currently around 0.08548, with the token up nearly 13% today. 📈 Key Levels Resistance: 0.0880 → 0.0936 Support: 0.0850 → 0.0800 A sustained breakout above 0.0936 could potentially open the door to another move higher. However, after such a sharp rally, a pullback or retest would not be unusual. The 0.0850–0.0800 zone is the keyAnálise técnica do recuo do ouro $XAU $XAUT: fatores e níveis de suporte
A queda de hoje foi impulsionada pela confluência de quatro fatores principais:
1. Gatilho direto: realização concentrada de lucros
No início de agosto, o preço do ouro subiu mais de 7% numa única semana, acumulando muitos ganhos latentes para os compradores. Hoje, ao tentar romper a resistência chave entre 4420 e 4430 dólares, o preço não conseguiu ultrapassar esse nível, levando a uma realização concentrada de lucros de curto prazo, que foi o gatilho mais direto para esta queda.
2. Pressão fundamental central: recuperação dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA
O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu para 4,73%, e o rendimento dos títulos a 30 anos atingiu um pico próximo ao maior dos últimos vinte anos. O aumento dos rendimentos dos títulos eleva o custo de oportunidade de manter ouro, que não rende juros, reduzindo seu apelo como ativo de alocação e pressionando o preço do ouro de forma contínua.
3. Impacto indireto negativo: alta do preço do petróleo reacende preocupações inflacionárias
O preço do petróleo Brent aproxima-se dos 90 dólares por barril, o que gera receios no mercado de que a alta dos preços da energia possa tornar a inflação mais persistente, levando o Federal Reserve a adiar cortes nas taxas de juro ou até mesmo manter a opção de aumentá-las. A expectativa de aperto marginal das taxas representa um impacto negativo indireto para o ouro.
4. Amplificação técnica: resistência bloqueia e aciona stop loss
O preço do ouro tentou duas vezes romper o topo anterior perto dos 4436 dólares sem sucesso, mostrando fraqueza do momentum comprador. Após cair abaixo do suporte de curto prazo em 4420 dólares, foram acionadas ordens automáticas de stop loss, ampliando ainda mais a correção intradiária.
De modo geral, esta queda é uma correção normal dentro de uma tendência de alta, com o mercado ainda aguardando sinais claros de política monetária no comunicado da reunião do Federal Reserve de julho, a ser divulgado na quarta-feira, 20 de agosto. O que realmente vale a pena observar aqui não é se a Strategy vai vender Bitcoin, mas sim a velha lógica de Saylor de "comprar apenas, não vender" que está a tornar-se mais realista. 1. Porque é que o STRC mudou de estratégia? O STRC precisa de pagar dividendos continuamente, e os dividendos acabam por exigir dólares americanos em dinheiro. Assim, a Strategy percebe agora que não pode colocar todos os seus ativos em BTC; deve manter liquidez de caixa suficiente para suportar o STRC e outros produtos de crédito. 2. Porque é que Saylor está disposta a vender $BTC? Porque a Strategy já não é apenas uma empresa de acumulação de moedas. Gerem simultaneamente BTC, dinheiro, ações ordinárias e ações preferenciais. Se o STRC estiver claramente subvalorizado e a empresa precisar de liquidez, vender algum BTC e recomprar o STRC pode ser mais eficiente do que manter BTC. 3. Que mudanças estão a acontecer na Estratégia? Anteriormente: Margem → Comprar BTC → BTC sobe → Refinanciamento. Agora é mais como: Comprar BTC quando for barato; Se o STRC for barato, compra o STRC; Se for necessária liquidez, aumente o dinheiro; O BTC também pode ser vendido se necessário. Isto mostra que a Strategy está a passar de um simples "acumulador de BTC" para uma empresa financeira a alocar capital em torno do BTC. 4. O que devem procurar os investidores? O que realmente importa não é "Saylor finalmente disposta a vender BTC", mas se a Strategy consegue gerir BTC, dinheiro e tudo ao mesmo tempo$AMD Este mercado da AMD está a deixar-me com arrepios na cabeça, a troca entre compradores e vendedores perto dos 498 é demasiado intensa, é um confronto direto de capital, sem qualquer notícia a apoiar. Este tipo de movimento estranho é muito provavelmente uma manipulação para lavar o mercado, não se apresse a entrar, cuidado com os falsos rompimentos. Eu escolho observar primeiro, esperar por um aumento de volume para confirmar a direção. O que vocês acham, será uma armadilha ou uma falsa subida?👇👇👇📊 $OKB Contratos de liquidação rápida (18 de agosto)
De acordo com os dados de liquidação, um grande jogador no OKB executou uma estratégia clássica de "acumulação em curto prazo → ataque total em longo prazo" para colher lucros, com os vendedores a descoberto completamente eliminados no curto prazo. Houve resistência entre 12-24 horas, mas foi continuamente esmagada, com liquidações acumuladas a ultrapassar 250.000 dólares.
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $3,92 $3,92 $0
4 horas $21.300 $21.300 $0
12 horas $209.400 $206.400 $3.050,88
24 horas $259.600 $206.400 $53.200
Analisando os dados de liquidação do $OKB, nas 1 hora as posições longas esmagaram as curtas, que foram completamente eliminadas, com um movimento de ataque às posições longas a nível de manual, mas com volume muito pequeno — 3,92 dólares, um típico teste de baixo volume; nas 4 horas as posições longas continuaram a esmagar, as curtas ainda foram completamente eliminadas, com um ataque às posições longas de intensidade explosiva, o volume de liquidação subiu de 3,92 dólares para 21.300 dólares — as posições longas a dar tudo, as curtas completamente esmagadas; nas 12 horas as posições longas continuaram a esmagar, sendo 67,6 vezes maiores que as curtas, o impulso do ataque às posições longas diminuiu significativamente mas manteve-se extremamente forte, o volume de liquidação subiu de 21.300 para 209.400 dólares — as posições curtas começaram a aparecer mas foram imediatamente esmagadas; nas 24 horas as posições longas continuaram a esmagar, com liquidações de 206.400 dólares contra 53.200 dólares das curtas, as posições longas são 3,88 vezes maiores que as curtas, com liquidações acumuladas a ultrapassar 259.600 dólares — o grande jogador completou no OKB o percurso perfeito de "acumulação em curto prazo → ataque total em longo prazo", as posições curtas foram completamente eliminadas no curto prazo, e apesar da resistência no longo prazo, foram continuamente esmagadas. Mas o ponto chave é que a razão de esmagamento das posições longas caiu de 67,6 vezes nas 12 horas para 3,88 vezes nas 24 horas, o poder do ataque às posições longas está a esgotar-se rapidamente, o equilíbrio entre posições longas e curtas está a regressar, e a direção pode inverter a qualquer momento. Controla bem as tuas posições para não seres colhido neste vai-e-volta.
⚠️ Aviso de risco: Em todos os períodos, as liquidações das posições longas no OKB continuam a esmagar as curtas, com direção altamente consistente, mas a razão entre 12H e 24H estreitou-se de 67,6 para 3,88, o impulso do ataque às posições longas está a esgotar-se rapidamente, com alto risco de inversão de direção; as liquidações nas 12 e 24 horas representam 99% do total diário, com concentração muito elevada. Recomenda-se alavancagem inferior a 3 vezes, evita comprar no fundo cegamente, controla rigorosamente as posições e espera pela clarificação da direção.
🔥 Indicador do mercado | 18 de agosto
Hoje há três temas quentes, todos apontando para o mesmo tema: o mercado está a digerir simultaneamente o teste dos lucros empresariais, a reavaliação da taxa de juro sem risco, e a validação a longo prazo da lógica do armazenamento para IA.
📱 Relatório financeiro do 2º trimestre da Xiaomi: pressão nos telemóveis, subida nos automóveis
A Xiaomi vai publicar hoje após o fecho do mercado de Hong Kong os resultados do 2º trimestre do ano fiscal de 2026. O mercado espera receitas de 108,82 mil milhões de yuans, uma queda de 6,15% em termos anuais; o lucro por ação é esperado em 0,20 yuans, uma queda de 55,67%.
O negócio de smartphones enfrenta uma "batalha de volume e preço": as remessas globais de smartphones caíram 11% em termos anuais, a quota global da Xiaomi caiu de 14% para 12%. Mas a estratégia de subida de gama impulsionou o preço médio de venda a novos máximos, e a inclinação do aumento dos preços de armazenamento abrandou, pelo que a margem bruta dos telemóveis deverá manter-se acima de 8%.
O negócio de carros inteligentes é o maior destaque: entregas no 2º trimestre ultrapassaram 100.000 unidades, o Goldman Sachs prevê receitas de 26,234 mil milhões de yuans para novos negócios como carros elétricos, um aumento de 23%. A série SUV Pengcheng deverá ser lançada em setembro, e se se tornar o catalisador principal no segundo semestre será o foco da conferência de resultados.
📈 O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos atinge o máximo desde 2007
A 18 de agosto, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para 5,31%, o máximo desde 2007; o rendimento a 10 anos subiu para 4,724%.
Três pressões conjuntas impulsionam: o défice fiscal dos EUA continua a expandir-se, o CBO prevê que os juros da dívida atinjam 2,1 biliões de dólares até 2036; o boom dos investimentos em IA traz uma grande emissão de dívida corporativa; o acordo de paz EUA-Irão de 60 dias expirou, o Brent fechou a 90,87 dólares por barril. Um estratega da Barclays afirmou que os dados económicos fracos já não conseguem conter a subida dos rendimentos dos títulos a longo prazo — o mercado está a precificar riscos fiscais e inflacionários a longo prazo.
💾 SanDisk sobe mais de 8%, acordo a longo prazo redefine lógica de avaliação
A SanDisk subiu cerca de 8% na segunda-feira para 1.770 dólares, após já ter subido mais de 60%. O JPMorgan retomou a cobertura, com preço-alvo de 2.250 dólares; a Evercore tem um preço-alvo ainda mais alto, de 2.800 dólares.
O motor desta subida é o acordo a longo prazo: a SanDisk assinou acordos NBM com 8 clientes, com valor total de contrato de 93,9 mil milhões de dólares; cobre mais de 50% da capacidade do ano fiscal de 2027 e cerca de dois terços da de 2028; a duração média dos acordos é superior a 4 anos, aumentando a visibilidade da procura da empresa de 3 meses para mais de 4 anos. A China Merchants Securities apontou que a SanDisk está a passar de um fornecedor NAND de alta ciclicidade para um modelo de criação de valor impulsionado pela procura de IA e garantido por acordos a longo prazo.
💎 Resumo
Três acontecimentos desenham o mesmo quadro: a Xiaomi procura crescimento no setor automóvel enquanto os telemóveis enfrentam pressão, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA está a precificar riscos fiscais a longo prazo, e a SanDisk assegura receitas futuras de armazenamento para IA com acordos a longo prazo — o teste dos lucros empresariais, a reavaliação da taxa de juro sem risco e a validação da lógica industrial estão a convergir na mesma janela temporal. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 A receita anualizada atingiu 65 mil milhões de dólares e a notícia do IPO confidencial foi concretizada, $ANTHROPIC está a empurrar a balança de avaliação para o mercado público, enquanto o aperto do livro de contas de computação para empresas cria uma tensão na definição do preço premium.
O salto trimestral no segundo trimestre ultrapassou os 11,5 mil milhões de dólares, impulsionando a avaliação pós-investimento para 965 mil milhões de dólares, com o mercado até a antecipar uma avaliação ainda mais elevada.
Os fornecedores de cloud estão a acelerar a divisão de chamadas regulares com modelos de desenvolvimento próprio a baixo custo, os grandes clientes empresariais terminaram as compras indiscriminadas, e o cálculo do custo por interação tornou-se dominante.
O crescimento acentuado da receita esconde o consumo de caixa com despesas de computação; ainda está por confirmar se o prémio do modelo pode sustentar múltiplos muito elevados no mercado secundário.
Se os modelos líderes estabelecerem barreiras comerciais difíceis de substituir em cenários complexos de alto nível, a renovação de contratos com grandes clientes empresariais a preços elevados impulsionará a avaliação para cima, mas modelos de baixo custo que substituem eficazmente em lógica complexa farão essa lógica perder efeito imediatamente.
Se o orçamento marginal das empresas continuar a fluir para soluções alternativas de baixo custo, a retenção de clientes diminuirá, provocando pressão descendente na avaliação do mercado público em relação à avaliação primária, a menos que as despesas de computação diminuam significativamente para restaurar diretamente a margem bruta.
A essência do jogo de forças está em saber se os modelos de alto prémio conseguem completar a transferência de preços para o mercado secundário antes que o mercado entre numa fase sensível ao custo.
Nos próximos 7 dias, será importante observar os dados da vontade de renovação dos grandes clientes empresariais para APIs de alto nível, bem como o ritmo de chamadas dos modelos de desenvolvimento próprio a baixo custo dos gigantes da cloud.
#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注近期加密市场的资金流动再次引发了广泛讨论。就在刚刚过去的一周，也就是美东时间8月10日至8月14日，现货比特币ETF与现货以太坊ETF交出了一份看似相近、实则冷暖有别的成绩单。现货比特币ETF录得3.9亿美元的净流出，而现货以太坊ETF的净流出则仅为226万美元。两组数字摆在一起，乍看之下是比特币承受了更大的抛压，但如果深入拆解其中的结构性细节，你会发现市场的真实情绪远比表面数字复杂得多。 先来看比特币一侧。3.9亿美元的净流出并非均匀分布在各家发行商头上，而是呈现出高度集中的特征。领跑这场资金撤离的依然是富达旗下的FBTC，单周净流出达到1.53亿美元，几乎占据了总流出金额的四成。其他几家主要发行商虽然也出现了一定的资金外流，但都没有达到如此突出的量级。这种“一家独大”的流出结构，往往暗示着特定类型投资者在调仓或获利了结，而非市场整体的恐慌性出逃。换句话说，有人在离场，但离场的节奏是有序的，并不是踩踏式的溃退。 再看以太坊一侧，情况就更有意思了。现货以太坊ETF整体净流出仅为226万美元，这本身就是一个极为微弱的数字。但更值得玩味的是，贝莱德旗下的ETHA在这段时间里竟然录得了163A pressão do aumento dos preços da memória, juntamente com a subida da Xiaomi, faz prever que o relatório financeiro do negócio de telemóveis da Xiaomi não será muito favorável.
Instituições como o Goldman Sachs preveem diretamente que o lucro líquido da Xiaomi no segundo trimestre vai cair cerca de 40%. Como fã da Xiaomi, também não consigo suportar as operações da Xiaomi deste ano.
No ano passado, a série Mi homenageou a Apple de forma abrangente, desde o nome até o design, e até os bloggers fãs da Xiaomi recomendavam comprar o Redmi K90PM em vez do Mi 17. A série Mi caiu diretamente para fora do top 30 de vendas, e a quota de mercado dos telemóveis Xiaomi na China também caiu para 12%.
Além disso, a escassez de memória para consumo vai continuar por dois a três anos, e o aumento dos preços na cadeia de fornecimento está a bloquear firmemente os lucros da Xiaomi, que recentemente até aumentou os preços de forma generalizada.
Uma das poucas notícias positivas é que esta situação difícil já ocorreu uma vez no primeiro trimestre.
Alta inteligência emocional: o mercado já precificou as más notícias do relatório financeiro do segundo trimestre há muito tempo.
Baixa inteligência emocional: já estamos no fundo do poço, só podemos subir.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $AMZN (Amazon.com Inc.) — Atualmente $259.04, 24h -1.37%
$AMZN Atualmente $259.04, capitalização de mercado $2.79T, variação 24h -1.37%. Mercado em baixa, fundamentos inalterados.
Eu sou Yuvi.
Vamos falar sobre a posição atual do $AMZN:
AWS é o núcleo: Morgan Stanley prevê que a receita da AWS atinja $1 trilhão em 8-10 anos, correspondendo a um preço de $500 por ação; maior beneficiário da migração para a nuvem com IA.
Motor duplo + crescimento oculto: Receita TTM de $775,7 bilhões, lucro líquido de $135,3 bilhões; publicidade representa cerca de 9% da receita, crescendo mais rápido que Google/Meta.
Avaliação razoável: P/E 21, preço-alvo de $327 com potencial de 26%; mas FCF é apenas $3,2 bilhões, despesas de capital são uma preocupação.
Minha estratégia: construir posição abaixo de $250, paciência para esperar a valorização da AWS.
Eu sou Yuvi, falo só lógica, não faço recomendações. Até amanhã. 🔥 A Lei CLARITY enfrenta uma semana crucial, mas o que realmente merece atenção não é apenas o próprio projeto de lei.
A 19 de agosto, a Casa Branca vai reunir Trump, o presidente da SEC Paul Atkins, o presidente da CFTC Michael Selig, bem como representantes de instituições como Coinbase, Ripple, a16z, Nasdaq, CME, para discutir a coordenação da regulamentação de ativos digitais.
A 20 de agosto, a CFTC também realizará o primeiro Comité Consultivo de Inovação, com temas que abrangem Crypto, AI, Mercados de Previsão.
Entretanto, embora a Lei CLARITY tenha avançado no Senado, não conseguiu concluir a votação crucial antes da pausa de agosto, e a próxima fase está prevista para setembro.
Portanto, o verdadeiro destaque desta semana é: Casa Branca + SEC + CFTC + Congresso estão a impulsionar em simultâneo a reconstrução do quadro regulatório dos ativos digitais nos EUA.
O foco já não é apenas "se o projeto de lei será aprovado", mas sim: quem regula, o que é regulado, e como a SEC e a CFTC dividem as suas competências.
Se a Lei CLARITY continuar a progredir em setembro, ao mesmo tempo que as regras da SEC/CFTC avançam em paralelo, o Crypto nos EUA poderá entrar oficialmente na fase de implementação do quadro regulatório.
Para as instituições, o que realmente importa não é a aprovação repentina de um projeto de lei, mas sim: as regras começarem a tornar-se previsíveis. Isso é o que realmente permite a entrada de capital a longo prazo Ao esperar pelo relatório financeiro da Xiaomi, dei uma olhada nos fundamentos dos últimos trimestres. Para ser honesto, as expectativas do mercado mudaram de simplesmente "telemóveis + IoT" para ver o impacto que a fabricação de automóveis pode causar.
O negócio antigo dos telemóveis não traz grandes surpresas; o volume global de envios está aí, e embora a aposta no segmento premium continue, está limitada pelo mercado geral e pelo ciclo de substituição, com crescimento praticamente a espremer cada gota. O IoT e os grandes eletrodomésticos estão a crescer de forma estável, com margens de lucro bastante resistentes, sendo uma verdadeira vaca leiteira silenciosa. Quanto aos serviços de internet, as margens são elevadas, mas o crescimento já atingiu o seu pico.
Pessoalmente, o que mais me interessa é a margem de lucro e a concretização da capacidade na área automóvel. O lançamento do SU7 gerou bastante entusiasmo, mas a escalada da capacidade e os custos da cadeia de fornecimento continuam a ser pontos críticos observados externamente. Se neste relatório financeiro for possível ver uma margem de lucro automóvel acima do esperado, ou uma redução significativa das perdas, esta história ainda pode continuar. $XIAOMI
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $OKB Esta manhã, o acidente foi bastante repentino. Caiu diretamente de cerca de 103, atingindo um mínimo pouco acima dos 96. Embora agora tenha recuperado para cerca de 97,5, todo o processo ainda parece bastante descontrolado. Por acaso, tenho 10 ações à vista do OKB. Olhando para o castiçal longo e baixista no castiçal, a minha primeira reação foi um pouco confusa. Vamos começar pelos dados. As saídas líquidas de capital semanais têm sido evidentes nas últimas duas semanas, especialmente esta semana, com saídas muito maiores do que nas semanas anteriores. Na verdade, esta semana está a apenas alguns dias de distância, o que mostra que os grandes fundos estão mesmo a sair, e não os pequenos investidores de retalho a jogar. Olhando tanto para o volume de empréstimos longos como de curto prazo, o volume de empréstimos longos suprime consistentemente o volume de empréstimos vendidos, pelo que as posições longas alavancadas são bastante grandes. Os fundos à vista estão a sair, enquanto os alistas alavancados continuam a manter-se; este tipo de desalinhamento pode facilmente causar problemas a curto prazo. Este crash inicial das negociações provavelmente significa que alguém não suportou esta divergência e iniciou a mudança. A minha ideia é bastante simples: 10 moedas não é uma quantia grande, por isso não me vou mudar por agora. Se conseguir manter-se estável perto dos 96, pode reajustar-se para cima durante a volatilidade subsequente, o que não deverá ser um grande problema. Mas se o volume subir e voltar a cair abaixo dos 96 e não conseguir recuperar, então vou considerar cortá-lo ao meio primeiro para reduzir o risco. A chave agora é se conseguirá aguentar o 96 nas próximas horas. Se aguentar, continuo a tirar; Se não conseguires aguentar, então reduz decisivamente. O maior medo depois de um flash crash é a persistência das emoções, por isso estabeleci-me um ponto de observação claro em vez de o levar a cabo de forma tola. #财报观察员: A Xiaomi está prestes a divulgar o seu relatório financeiro. Qual linha de negócio considera mais otimista? #30年期美A era de alta generalizada no mercado cripto já passou, a próxima grande tendência é a finança on-chain!
Recentemente, o CEO da Bitwise, Hunter Horsley, afirmou que agora é difícil usar o termo "indústria cripto" para englobar todos os projetos.
Bitcoin, infraestrutura L1, tokenização de ativos, stablecoins, contratos perpétuos, Meme e mercado de empréstimos, cada um resolve problemas diferentes e os catalisadores também não são mais os mesmos.
É como não se pode explicar a Meta, Uber e Shopify apenas como "empresas de internet".
Quanto mais madura a indústria, mais segmentados ficam os setores, e é cada vez menos provável que uma única narrativa impulsione todo o mercado.
Nos próximos 12 meses, o foco maior será a finança on-chain: fundos, ativos, negociações e crédito migrando gradualmente para a blockchain, com stablecoins, RWA, derivados e protocolos de empréstimos tendo oportunidade de atender a demandas reais.
Mas negócios on-chain não significam que todos os tokens vão valorizar.
Crescimento de usuários, receita dos protocolos e captura de valor dos tokens são três coisas distintas.
O mercado na próxima fase vai realmente premiar não os projetos com maior barulho, mas os produtos que conseguem transformar volume de transações on-chain em receita contínua.
$BTC $ETH $META
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Taxa dos títulos do Tesouro dos EUA dispara para o nível mais alto em 19 anos! Como o impasse nuclear iraniano influencia o BTC e o ETH?
O acordo de paz de 60 dias entre EUA e Irão expirou, e os EUA recusaram a sua prorrogação, fazendo o preço do petróleo disparar. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos ultrapassou 5,31%, atingindo o nível mais alto desde 2007, e o dos títulos a 10 anos subiu para 4,72%. Rara divisão interna no Federal Reserve: na reunião de julho, a decisão foi manter as taxas de juro inalteradas por 9 votos contra 3, com três membros hawkish a insistirem num aumento de 25 pontos base; o mercado aguarda ansiosamente as atas desta semana para revelar as divergências internas.
Impacto no BTC e ETH:
O BTC está atualmente em cerca de 64.100 dólares, o ETH em cerca de 1.890 dólares, com a taxa ETH/BTC em níveis baixos.
O aumento das taxas dos títulos a longo prazo para o nível mais alto em 19 anos significa que os rendimentos sem risco são muito atrativos, o que pressiona a valorização de ativos de risco como o BTC. A incerteza nuclear iraniana eleva o preço do petróleo; se as expectativas de inflação aumentarem, isso pode reforçar a postura hawkish do Federal Reserve — algo negativo para o mercado cripto, sensível à liquidez. Contudo, a subida do preço do petróleo também enfraquece a confiança no dólar, podendo fazer com que parte do capital de refúgio flua para o BTC, criando uma ligeira cobertura.
No plano técnico, o BTC precisa manter o suporte entre 62.000 e 63.000 dólares e consolidar acima de 64.000 a 65.000 dólares para aliviar a pressão; o ETH deve ser observado na faixa de 1.850 a 1.900 dólares, com a fraqueza da taxa a refletir uma preferência maior pelo BTC como refúgio. Se as atas de quarta-feira forem hawkish, ambos sofrerão pressão, especialmente o ETH, que poderá apresentar maior volatilidade.
O macroambiente continua a dominar — a pressão dupla das taxas dos títulos e do preço do petróleo, e a direção do Federal Reserve, determinarão o rumo de curto prazo do mercado cripto.
$BTC $ETH Uma notícia ofuscada pela alta das memórias, mas que merece ser destacada: as autoridades sul-coreanas negaram o relatório de que "os chips seriam o primeiro investimento dos EUA na Coreia". O ponto interessante não é a negação em si, mas o fato de que os semicondutores estão cada vez mais ligados às negociações geopolíticas e tarifárias — os chips deixaram de ser apenas uma questão industrial, tornando-se uma moeda de troca. Somando-se a isso, Trump esta noite atacou publicamente o presidente sul-coreano, reabrindo antigas questões sobre as tropas americanas na Coreia e os custos de defesa, elevando visivelmente o prêmio de risco político na cadeia de suprimentos de semicondutores. O significado para o mercado é: nesta alta das memórias e DRAM, além da lógica de alta da procura por AI, há uma variável geopolítica que pode causar distúrbios a qualquer momento. Quanto mais atraente a história, mais atenção deve ser dada aos riscos subjacentes, quem entende sabe do que falo. Pensei um pouco
1. O fundo AI tem uma grande posição em ações de AI;
2. As ações de AI caem;
3. O fundo alavancado enfrenta chamadas de margem;
4. O fundo precisa levantar dinheiro rapidamente;
5. As criptomoedas, devido à sua boa liquidez e negociação 24/7, acabam sendo vendidas primeiro;
O mercado cripto sofre liquidações em cadeia.
Ou seja, o Bitcoin às vezes não cai por más notícias próprias, mas porque outros precisam de dinheiro e o vendem.
Nessa situação, a alta liquidez do mercado cripto torna-se uma fraqueza. $BTC $ETH Os custos de empréstimos a longo prazo dos EUA acabaram de ultrapassar um teto de 19 anos.
O rendimento do Treasury a 30 anos subiu acima de 5,3%, o mais alto desde 2007. O leilão de 25 mil milhões de dólares da semana passada foi fechado a 5,216%, o rendimento mais alto de um leilão a 30 anos desde 2001.
Isto é mais importante do que a próxima decisão do Fed. A curva está a acentuar-se em modo bear, com os rendimentos de curto prazo relativamente estáveis enquanto o longo prazo se desvaloriza. Isso aponta para uma reavaliação da inflação a longo prazo, da oferta de Treasury, das taxas reais e do retorno extra que os investidores exigem para bloquear dinheiro por três décadas.
Em 17 de agosto, o rendimento real a 30 anos situava-se em 3,06%, o mais alto desde 2008. Isso eleva o obstáculo para ativos sem rendimento e aperta as condições financeiras a longo prazo, mesmo que o Fed mantenha a sua taxa de política inalterada.
O impacto espalha-se pelos mercados:
· Obrigações: rendimentos mais altos significam preços mais baixos e maior risco de duração
· Economia: as taxas hipotecárias e os custos de financiamento corporativo a longo prazo podem manter-se elevados sem outro aumento do Fed
· Ouro: $XAU e $XAUT mostraram resiliência apesar do obstáculo do rendimento real mais alto
· Cripto: o BTC pode enfrentar um cenário de liquidez mais difícil, enquanto a dívida e a perspetiva fiscal a longo prazo continuam a fazer parte da narrativa mais ampla do mercado sobre o BTC
O fator determinante importa. Um aumento liderado por crescimento mais forte e rendimentos reais pode pressionar o ouro e ativos de alto beta. Um aumento liderado pela inflação, oferta ou risco fiscal pode produzir uma resposta diferente, com obrigações, ouro e BTC a reagirem de forma distinta.
Será que 5,3% marca uma mudança duradoura nos custos de empréstimos a longo prazo, ou uma reavaliação temporária da inflação e do risco fiscal?
#30YYieldHits2007High O índice do dólar americano caiu diretamente abaixo de 99,5 nos últimos dois dias, atingindo cerca de 99,19, renovando a mínima dos últimos 10 semanas
Os três principais fatores estão a retirar a força do dólar
▶️ Dados de emprego decepcionantes
Os dados de emprego não agrícola diminuíram inesperadamente, o mercado de trabalho está a arrefecer muito mais rápido do que o previsto
▶️ Expectativas de corte de juros totalmente fixadas
Com a inflação a cair de forma constante e a economia a arrefecer, o mercado já aposta totalmente na probabilidade de corte de juros em setembro
▶️ Queda no rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA
O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu para cerca de 4,68%, a vantagem do diferencial dos títulos diminuiu, e os fundos estão a sair rapidamente dos ativos em dólares
🤔 A minha opinião e previsões futuras
Esta queda não é inesperada, mas sim uma precificação concentrada do mercado sobre o aterragem suave ou mesmo desaceleração da economia dos EUA. Os touros que antes sustentavam o dólar só podem sair em pânico perante dados fracos
▶️ Curto prazo - antes de setembro: haverá uma luta em torno do nível 99, a queda pode abrandar um pouco, o mercado está à espera dos dados mais recentes do CPI e da decisão do Fed em meados de setembro
▶️ Médio prazo - quarto trimestre: desde que o Fed inicie o canal de corte de juros conforme previsto, o dólar provavelmente manterá um padrão de fraqueza. No entanto, se a economia europeia se comportar pior, o dólar não cairá drasticamente, mas sim descerá com oscilações
▶️ Tendência dos ativos: a fraqueza do dólar fornece diretamente suporte ao ouro e às commodities, e as moedas não americanas e os mercados emergentes também terão um período de alívio com o retorno de fundos
DYOR $SPCX venda a descoberto em alta, o ponto mais alto foi 149,72. O que dizer???
Desbloqueio da última onda de subida anterior, posteriormente pode seguir uma tendência de queda. Sem uma quebra eficaz dos 150 dólares, será uma tendência de queda gradual. O short pode continuar na faixa de retração entre 146-150. Esta onda não subiu, é muito provável que no desbloqueio de 20 de agosto haja venda. Pode continuar a vender a descoberto ou esperar pela retração
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 【Roteiro do mundo cripto】
Eu sou o irmão do roteiro, e a maior sensação recente é: o “círculo de amigos” do mundo cripto está cada vez maior.
Há algum tempo, para investir em cripto, bastava acompanhar BTC, ETH e o índice do dólar. Depois, o ouro e o petróleo começaram a roubar a cena, especialmente quando há mudanças na situação geopolítica, o preço do petróleo e do ouro se mexem primeiro, e o mundo cripto logo reage.
Ultimamente, às 21h30, quando o mercado americano abre, a volatilidade frequentemente aumenta instantaneamente. Antes, nesse horário, só se observava o Nasdaq e a Nvidia, agora não dá mais, é preciso acompanhar também ações como SanDisk e Micron. O setor de armazenamento está especialmente exagerado, com muito interesse em SanDisk, Micron e Hynix, impulsionado pelos investimentos em capital de AI, expansão de data centers e oferta e demanda de armazenamento.
Isso na verdade indica um problema: o mundo cripto já não parece mais um mercado independente, mas sim parte do comércio global de ativos de risco.
Hoje o capital pode especular em ouro para proteção, amanhã ir para o petróleo buscando geopolítica, à noite ir para o mercado americano atrás de AI e armazenamento, e quando o humor do mercado americano melhora, BTC e ETH reagem em seguida. Especialmente agora que as ações de tecnologia americanas são naturalmente voláteis, o capital claramente circula entre ativos de alta volatilidade.
Por isso, recentemente, a sensação às 21h30 é muito clara: a abertura do mercado americano está quase se tornando o segundo “momento de divulgação de dados” para o mundo cripto.
Antes, para especular em cripto, olhava-se só para as moedas, agora é preciso acompanhar ouro, petróleo, dívida americana, mercado americano e chips de armazenamento.
Quando vocês acompanham o mercado, sentem também que a volatilidade do mundo cripto aumenta claramente após a abertura do mercado americano? Comentem na seção de comentários. $BTC $ETH $SNDK Vamos falar sobre a narrativa cada vez mais ampla do armazenamento. Aqui estão algumas notícias para ver juntas esta noite: SanDisk lançou um novo cartão rápido de 128GB, a Samsung anunciou a reinicialização da linha de produção OLED apostando em ecrãs dobráveis, CMP (polimento químico-mecânico) foi apontado como uma nova tendência, e várias empresas da bolsa A estão investindo pesado na cadeia de produção de armazenamento. À primeira vista, são notícias dispersas, mas juntas formam um sinal — os gastos de capital da AI estão se expandindo do topo da cadeia, como computação/GPU, para o armazenamento, testes e materiais, camada por camada. É por isso que nomes como Micron e SanDisk têm tido um desempenho pior que o mercado recentemente. Quando a narrativa se espalha para os elos secundários e terciários, geralmente é a fase mais agitada para um setor, e também a que mais exige cuidado para proteger o capital. Apesar da agitação, o risco de comprar a preços elevados nunca desaparece só porque a história é atraente. O preço e o rendimento da dívida dos EUA estão invertidosÀs 14:30 do dia 19 de agosto (quarta-feira), horário do leste dos EUA,
será realizada uma reunião sobre criptomoedas no Edifício Executivo Eisenhower da Casa Branca.
O presidente Trump estará presente pessoalmente. Também participarão
o Secretário do Tesouro dos EUA, Mnuchin,
os principais reguladores financeiros dos EUA,
os líderes das instituições financeiras tradicionais e das bolsas de valores,
os gigantes da indústria cripto.
O principal motivo da reunião é:
o projeto de lei CLARITY está estagnado no Senado — este projeto visa esclarecer a autoridade regulatória sobre ativos digitais. A principal razão pela qual não tem avançado é:
a controvérsia sobre cláusulas éticas relacionadas à empresa cripto da família Trump, World Liberty Financial, que tem bloqueado a legislação.
Portanto, o governo Trump procura avançar a política cripto por meio da formulação de regras regulatórias, sem depender do Congresso.
Isto é um aquecimento, a reunião formal será na quinta-feira.
Muito provavelmente, não haverá resultados; a primavera das criptomoedas ainda está muito, muito longe…30 年期美债收益率升到 5.30%，2007 年以来没这么高过。这个数字不是财经新闻的标题党——它是给全球所有风险资产定的水位线：无风险利率这么高了，凭什么还要拿钱去冒风险？ 先看它为什么涨。联邦赤字还在扩，国债发行量堆在那里，供给砸向市场，利率就得给到够高才有人接。更要命的是需求端：6 月外国投资者持仓降了 720 亿，日本、英国、中国都在卖。一边是发债越来越多，一边是最大买家们减持，定价就这么被推上去了。 对加密市场，传导路径比"利空"两个字复杂得多。第一条路是水位：无风险利率 5.3%，持有 $BTC 的机会成本被拉到极端，估值模型的贴现率全线上调，美股先承压，高贝塔的加密只会更敏感。第二条路是资金流向：避险的钱去了黄金（金价已经冲 4500 一带）和美元，加密是被抽水的那一个。第三条路是对冲：美联储已经开始"紧急"注资，3 周买 170 亿美债，明天还要再注 42 亿——这等于承认长端利率飙升已经让市场紧张了。注资是短多，但它治标不治本，因为根子是没人愿意在 5.3% 以上接长期国债。 还有两条支线容易被忽略，但每次都能引爆波动。一条在日本：BOJ 预计每 3-4 个月加息一O rali de hoje foi impulsionado por compras institucionais e expectativas regulatórias; após o $ETH ultrapassar 1920, atingir 2000 esta semana é realista, mas é necessário volume e manter o suporte em 1950.
Por que este rali ocorreu
- Compras institucionais contínuas: empresas como Strategy continuam a aumentar suas posições, acumulando mais de 5 mil milhões de dólares em Bitcoin; a Bitmine Immersion Technologies aumentou quase 10 mil ETH na semana passada, com uma posição total que representa cerca de 4,8% do fornecimento circulante, bloqueando tokens em circulação e reforçando a confiança.
- Melhoria nas expectativas regulatórias: o projeto de lei sobre stablecoins nos EUA avançou no Senado, o mercado espera que o governo Trump seja mais amigável à regulação de ativos digitais, atraindo fluxos de capital conformes.
- Fortalecimento da narrativa fundamental: a tokenização de ativos e a aplicação de agentes de IA são vistas como fatores impulsionadores, promovendo a recuperação da relação ETH/BTC.
Ethereum: perspetivas para esta noite e para a semana
- Objetivo a curto prazo: após ultrapassar 1920, a resistência superior está entre 1930–1950; manter-se acima de 1950 com volume aumenta as hipóteses de atingir 2000 esta semana.
- Suportes: o suporte chave inferior está entre 1850–1890; uma quebra abaixo deste nível exige cautela quanto a uma inversão de sentimento.
- Referência de previsão: alguns modelos preveem que o preço médio do Ethereum em agosto de 2026 será cerca de 1905 dólares, podendo atingir mais de 2000 dólares, alinhado com o ritmo atual.
Sobre "Green Hair" e SNDK
- Desempenho recente do SNDK: a ação subiu de cerca de 27 dólares para mais de 1800 dólares em menos de um ano, devido à forte procura por memória flash de alta capacidade impulsionada pela IA e oferta restrita, mantendo o preço forte.
- Risco de venda a descoberto: vender contra a tendência forte pode facilmente resultar numa lição dura no mercado de ações dos EUA.
Recomendações de negociação
- Seguir a tendência: a tendência atual é de alta, evitar vendas a descoberto contra a tendência.
- Definir take profit e stop loss: proteger lucros e controlar riscos com disciplina, evitando negociações especulativas do tipo "ou perde tudo ou enriquece".
- Atenção ao volume e resistência: para ultrapassar 1950 é necessário confirmar com volume; cuidado com falsos rompimentos sem volume.
Este rali impulsionado por instituições e expectativas regulatórias ainda tem continuidade; se conseguir manter-se acima de 1950 com volume, o objetivo de 2000 esta semana tem uma base sólida para ser alcançado. Registe um sinal de arrefecimento na narrativa da AI. Hoje, as ações da Zhipu (02513.HK) em Hong Kong caíram até quase 17% durante a sessão, quebrando a barreira dos 1000 dólares de Hong Kong, com um volume de transações superior a 6,6 mil milhões de dólares de Hong Kong. Como um dos primeiros representantes dos grandes modelos nacionais a serem listados, esta magnitude de retração não é um ruído isolado, mas sim o mercado a reavaliar a "avaliação primária da AI". Olhando para um quadro maior: por um lado, o hardware e armazenamento de AI nas ações americanas continuam em melt-up, por outro, as aplicações/modelos de AI nas ações de Hong Kong estão a ser vendidas — a mesma narrativa de AI, mas já começa a haver uma estratificação interna, com o capital a migrar de "contar histórias" para "vender produtos". Esta diferenciação estrutural muitas vezes explica melhor a fase do ciclo do que a subida ou descida dos índices. Vamos ver como evolui. Qual camada da bolha da AI acha que rebenta primeiro nesta onda? Segue uma narrativa geopolítica em atualização. Segundo a instituição britânica de comércio marítimo, esta noite um navio foi atingido por um projétil desconhecido enquanto saía do Estreito de Ormuz, com danos na casa de máquinas e feridos entre a tripulação, atualmente sendo resgatado pela guarda costeira do Omã. O que merece mais atenção são os dados de passagem: na segunda-feira, apenas seis navios passaram por este gargalo energético global, enquanto o normal diário é várias vezes esse número. Somando-se ao fato de o Irão ter declarado que sua política mudou de "defensiva" para "ataque total", esta rota claramente está a seguir para pior. O impacto no mercado não está na "procura de segurança", mas na cadeia preço do petróleo → inflação → taxas de juro, quem percebe sabe. Questões geopolíticas não têm roteiro, vamos ver como evolui, primeiro gerencie separadamente a posição e o sentimento.A "prioridade de alocação das instituições em BTC/ETH" está a sofrer uma mudança subtil
A maioria pensa que as instituições compram moedas, BTC e ETH são alocados em conjunto, mas na realidade não é assim.
Quando a apetência ao risco do mercado é fraca, as instituições dão prioridade à alocação de $BTC, usando-o como uma ferramenta de hedge de risco na carteira, enquanto a posição em ETH é reduzida.
Só quando a apetência ao risco melhora claramente, e o Ethereum tem um catalisador evidente, é que a alocação de $ETH aumenta.
Um fenómeno muito real: muitos fundos grandes consideram a posição em ETH como uma "posição ofensiva opcional", enquanto o BTC é a "posição base fundamental".
Quando o mercado está fraco, a posição ofensiva é cortada diretamente, mantendo-se a posição base.
Isto explica porque, num ambiente volátil, o BTC não cai muito, enquanto o ETH continua fraco.
Não presuma que as instituições compram as duas moedas em conjunto; elas têm posições completamente diferentes nos balanços das instituições.#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
$XIAOMI O relatório financeiro da Xiaomi será divulgado hoje após o mercado fechar, com previsão de receita de 108,8 mil milhões, uma queda anual de cerca de 6%, e lucro líquido ajustado esperado entre 6 a 6,1 mil milhões, com uma possível redução anual superior a 40%.
O negócio de telemóveis está realmente sob pressão. No segundo trimestre, as remessas globais foram de 31,2 milhões de unidades, uma queda anual de 26%, e a quota de mercado caiu de 14% para 12%. Mas o preço médio está a subir, com uma redução ativa dos modelos de gama baixa e uma aposta na gama alta. O custo dos chips de armazenamento aumentou, consumindo os lucros, e a margem bruta pode ser pressionada para cerca de 8%. Queda em volume, aumento de preço, um período doloroso.
O automóvel é a maior variável desta temporada. No segundo trimestre, foram entregues 104 mil veículos, ultrapassando pela primeira vez as 100 mil unidades num único trimestre, com uma margem bruta de 20,1% e prejuízo reduzido para pouco mais de 2 mil milhões. Em julho, o SU7 entregou mais de 30 mil unidades num único mês, mantendo-se acima das 30 mil unidades durante três meses consecutivos. No segundo semestre, dois modelos SUV Pengcheng serão lançados; se a produção aumentar, o negócio automóvel poderá passar de queimar dinheiro para reduzir prejuízos ou até atingir o equilíbrio financeiro.
Eu próprio uso telemóveis Xiaomi há bastante tempo, e em casa todos os eletrodomésticos são Xiaomi, desde telemóveis a casa inteligente, tudo interligado. Depois de habituar-me, realmente não consigo prescindir deste ecossistema. Esta é também a razão pela qual acredito que a Xiaomi pode concretizar o ciclo fechado "pessoa-carro-casa" — não está a criar um ecossistema do zero, mas já tem uma cadeia operacional, e o automóvel é apenas o último elo.
Desde que os telemóveis não desmoronem, o sucesso ou não do automóvel será a chave para o relatório financeiro desta temporada superar as expectativas.