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$DOGE após este batismo, daqui para frente participarei com cautela nas apostas em altcoins, a volatilidade extrema das altcoins de pequena capitalização pode facilmente desestabilizar o psicológico, felizmente o ETH principal não decepcionou as expectativas, sendo um consolo que resta na escuridão.
Inicialmente, previ que após a divulgação dos dados do CPI o mercado entraria numa fase de recuperação, ao ver o aumento do interesse em temas específicos, impulsivamente entrei no $BEAT esperando aproveitar uma onda de recuperação. Mas a maior característica do mercado de altcoins é a rapidez com que surge e desaparece. Após o declínio do interesse, o capital dentro do mercado foge em massa, sem fundamentos para sustentar, a compra seca rapidamente, o preço cai continuamente, entrando numa situação de aprisionamento, a angústia de segurar posições por muito tempo só quem viveu entende.
Felizmente, o ETH que posicionei do outro lado trouxe um pouco de alívio. Também aproveitando a janela de estabilização do CPI para entrar, atualmente a conta tem um pequeno lucro flutuante. Como moeda principal do mercado cripto, tem liquidez abundante e estabilidade de movimento muito superior às altcoins. Mas ainda não posso relaxar, a alavancagem alta traz riscos enormes, e logo teremos dados importantes do PPI, por isso não serei ganancioso nem segurarei posições longas cegamente.
Esta rodada de negociações tocou um alarme. O ciclo de recuperação após os dados de inflação é também o momento em que histórias de enriquecimento rápido com altcoins proliferam, muitas pessoas são atraídas pelos ganhos de curto prazo. Mas é preciso encarar a realidade, as altcoins de pequena capitalização dependem apenas de grupos de capital para especulação de curto prazo, e quando o vento muda, quase não há capital para sustentar; as moedas principais dificilmente têm subidas rápidas que dobrem seu valor, mas em fases de volatilidade macroeconômica oferecem maior margem de tolerância.
Estabeleci uma nova regra de negociação: conter o desejo de perseguir temas de altcoins, e voltar o foco das negociações para os ativos principais. No mercado, enriquecer da noite para o dia é sempre uma exceção, conseguir preservar o capital e sobreviver de forma estável é o núcleo mais importante para o jogo de longo prazo. 昨夜全球风险资产再次出现分化。 美股三大指数连续第二个交易日回落，标普500约 -0.52%、纳指约 -0.31%。但这并不是科技股全面崩盘——SNDK、MU等存储方向反而继续走强。真正压制风险偏好的，是两件事： 中东风险重新升温 + 长端美债收益率继续上行。 美国10年期国债收益率一度升至 4.724%，30年期更触及5.32%附近；布伦特原油重新站上91美元。高油价推升通胀担忧，高收益率又压制科技股与Crypto估值，这才是现在BTC迟迟打不开趋势的宏观背景。 BTC：64500不是突破点，是“验货区” BTC目前约 64,157美元，日内最高64,507、最低63,246美元。 盘面已经很明确： 昨天重新冲回64K上方，多头尝试攻击64,500，但到现在依然没有形成真正意义上的放量突破。 这意味着当前上涨更像： 低波动环境中的试探性定价，而不是新趋势确认。 我依然重点看三个位置： 64,400—64,600：短线核心压力 不是插针摸过去就算突破，而是最好看到1H级别站稳，同时成交量、OI和现货买盘同步放大。 一旦确认，上方才有条件重新看： 65,200 → 65,800附近。 反【Análise do Faraó】
O Faraó diz diretamente que a subida da SanDisk desta vez não é por emoção, mas porque o mercado percebeu que já não é aquela ação cíclica de "subir com aumento de preço, desabar com queda de preço". Na semana passada fechou com mais de 8 pontos, acumulando 35% em cinco dias.
O núcleo são três coisas, todas reveladas no dia do investidor. Primeiro, 8 contratos de longo prazo garantem uma receita mínima de 93,9 mil milhões, cobrindo mais de metade da capacidade dos próximos quatro anos, e se os clientes desistirem, há uma garantia financeira de 16,5 mil milhões. Segundo, a meta para 2028 a 2030 é ambiciosa, com crescimento de receita de dois dígitos médios a altos, margem bruta de 80% e margem operacional de 75%. Terceiro, o excesso de caixa será 100% devolvido aos acionistas, e o Goldman Sachs fixou um preço-alvo de 2200 dólares.
O que o mercado mais valoriza é o primeiro ponto. Antes, as empresas de armazenamento tinham que adivinhar os preços diariamente, agora a SanDisk colocou o "volume" e o "preço mínimo" dos próximos anos no contrato. O próprio CEO disse que antes só se podia ver três meses à frente, agora vê-se mais de quatro anos, e os clientes fazem pedidos adicionais logo após assinar um trimestre.
Mas o Faraó tem de avisar que este roteiro é para o longo prazo. A subida de 1200 para mais de 1700 a curto prazo pode sofrer ajustes, é normal, não persiga a alta. Os 93,9 mil milhões são um valor mínimo garantido, mas o contrato de longo prazo também limita a flexibilidade para aumentar preços, a tecnologia HBF só terá amostras no próximo ano, a verdadeira validação ainda vai demorar.
Siga o Faraó, a riqueza não se perde! $BTC $ETH $SNDK #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
O líder tem algo a dizer
O ouro firmou-se acima dos 4430 dólares, e o mercado de opções também está a mudar. A procura por opções de compra começou a superar a proteção contra quedas, e os fundos de ouro registaram o maior fluxo de entrada desde janeiro.
Hartnett do Bank of America explicou a lógica claramente: a dívida dos EUA aproxima-se dos 40 biliões, os encargos com juros continuam a subir, e neste contexto o valor de alocação do ouro está a aumentar. Quanto maior a dívida, maior a pressão a longo prazo sobre a credibilidade do dólar, e maior é o atractivo do ouro.
No aspecto técnico, a terceira onda principal diária já terminou, e a curto prazo falta uma correção decente. É mais seguro esperar que o preço regresse à faixa entre 4150 e 4250 antes de considerar comprar, do que entrar agora.
A subida do ouro é positiva, mas o BTC não acompanhou, cada um está a seguir o seu próprio caminho. Atualmente, a posição base em SPCX mantém-se, após a realização de lucros na posição curta em SNDK está-se em posição neutra, e o BTC continua à espera de uma direção. $BTC $ETH $SNDK
A análise acima é válida por tempo limitado, as ordens devem ter stop loss bem definidos, boa sorte.O Bitcoin e o Ethereum estão a prejudicar seriamente a minha saúde agora, o seu movimento é como um eletrocardiograma, afetando o meu ritmo cardíaco: quando sobe, o coração acelera, quando desce, o coração desacelera. Sem mercado, sinto-me desinteressado, se continuar assim o meu ritmo cardíaco vai zerar.
Atualmente, o ritmo do BTC já mudou. $BTC segue de perto as mudanças de liquidez do ambiente geral, atraindo fundos institucionais com a narrativa do ouro digital, a mentalidade dos fundos é defensiva, sem um catalisador forte não vai iniciar um ataque para cima.
$ETH apoia-se no seu ecossistema completo à espera da recuperação da avaliação, mas após cada pequena recuperação, sempre surge pressão de venda a pressionar o preço. Nesta fase, é mais adequado como posição defensiva, é difícil ter uma grande valorização independente do mercado geral.
A diferença entre os setores quente e frio é muito clara: ✅ Resilientes: SOL, $OKB, que resistem bem quando o mercado oscila. ⚠️ Tendência fraca: AVAX, FIL, WLD, que basicamente seguem o fluxo geral, sem notícias exclusivas é difícil terem um mercado independente.
Os fundos de médio e longo prazo estão a remodelar o panorama do mercado, não dependem mais apenas do BTC a solo. Se a cooperação entre BTC e ETH se consolidar depende da continuidade da entrada de fundos ETF e do ponto de viragem da liquidez macro.
A sombra da regulação ainda paira, a aprovação da lei está longe, os detalhes ainda não foram definidos, o que continuamente mina a confiança do mercado para comprar.
#高盛称美联储9月加息可能性非常低 A queda do ETH é 3 vezes maior que a do BTC: isto não é um movimento independente, mas sim uma reestruturação da preferência pelo risco
Hoje, um detalhe merece atenção:
Após o aumento do risco geopolítico, o BTC mostrou-se claramente mais resistente que o ETH. O BTC mantém-se atualmente perto dos 64,1 mil dólares; ao mesmo tempo, o ETH caiu cerca de 1,2% nas últimas 24 horas.
Isto significa que o ETH está a sofrer uma queda compensatória relativa, e não a apresentar um movimento forte independente.
Após o fim do cessar-fogo entre os EUA e o Irão, o Brent subiu para cerca de 91,2 dólares, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos atingiu 4,724%, levando os ativos globais a entrarem novamente numa negociação Risk-off.
Neste ambiente, o BTC possui uma maior alocação institucional e a característica de "ativo digital escasso"; o ETH é mais próximo de um ativo tecnológico de alto Beta, sendo geralmente mais sensível às variações das taxas de juro e da preferência pelo risco.
Portanto, o verdadeiro indicador a observar não é o preço do ETH em dólares, mas sim o ETH/BTC:
Se a relação continuar a cair → BTC domina, o capital está em modo defensivo;
Se a relação parar de cair e ultrapassar 0,030 → o ETH poderá recuperar a sua força relativa.
Pelo contrário, esta divergência parece indicar que:
Perante o mesmo risco geopolítico, o capital está a reduzir ativamente o Beta.
O BTC assume a defesa, o ETH suporta a volatilidade.
Quando o ETH/BTC voltar a fortalecer, será o verdadeiro retorno da preferência pelo risco. $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 ##O valor total de mercado das stablecoins atingiu um novo máximo histórico, enquanto os altcoins sofreram uma perda coletiva, para onde foi o trilhão de fundos adormecidos🤔
Os dados on-chain mostram uma realidade mágica bastante dividida.
O valor total de mercado circulante das stablecoins em toda a rede silenciosamente ultrapassou os 170 mil milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico.
Em ciclos anteriores de alta e baixa, a expansão contínua da escala das stablecoins geralmente indicava que o capital externo já estava pronto, e a temporada de altcoins poderia começar a qualquer momento.
Mas o mercado está completamente em desacordo com a experiência anterior: exceto pelo BTC e alguns poucos tokens principais, mais de 90% dos altcoins não só não tiveram uma alta geral, como também continuam a perder liquidez, entrando numa tendência de queda lenta.
Centenas de mil milhões de stablecoins recém-criadas estão na blockchain, por que não se transformam em força de compra para altcoins?
A raiz está no fato de que o uso dos fundos das stablecoins mudou fundamentalmente.
No ciclo anterior, as pessoas convertiam moeda fiduciária em USDT, USDC com um objetivo muito claro: entrar nas exchanges para especular com altcoins e tokens de baixo valor, as stablecoins eram puramente munição especulativa.
Agora, uma grande quantidade de stablecoins não flui mais para o mercado secundário para especulação, os fundos são desviados para várias direções:
🔹Primeira grande direção: RWA de dívida soberana tokenizada
Instituições e baleias depositam grandes quantias de stablecoins em protocolos de rendimento como o BlackRock BUIDL, ganhando cerca de 5% de rendimento sem risco em dívida soberana dos EUA.
Estes centenas de mil milhões de fundos ficam em pools de rendimento a ganhar juros, sem entrar no mercado para assumir o risco de volatilidade dos altcoins.
🔹Segunda grande direção: liquidação de comércio transfronteiriço real
Na América Latina, Sudeste Asiático e mercados emergentes do Médio Oriente, o USDT é amplamente usado para comércio de commodities, remessas transfronteiriças e para combater a inflação da moeda local.
Os comerciantes movimentam centenas de milhões de dólares diariamente na blockchain, mas usam as stablecoins apenas como ferramenta de liquidação, sem participar da especulação com tokens.
🔹Terceira parte: arbitragem institucional de baixo risco
Fundos de hedge tradicionais usam stablecoins apenas para arbitragem de futuros e spot, buscando rendimentos estáveis e evitando a alta volatilidade dos altcoins.
Assim, surge uma situação estranha: a liquidez em dólares on-chain atinge um recorde histórico, mas o capital especulativo realmente disposto a comprar altcoins em baixa é significativamente diluído.
É importante distinguir uma coisa: expansão do volume de pagamentos on-chain ≠ chegada de compras para um mercado altcoin em alta.
A emissão contínua de tokens, combinada com o grande desvio de capital especulativo, significa que a era de comprar altcoins antigos de olhos fechados esperando enriquecer rapidamente já passou.
As stablecoins continuam a atingir novos máximos, enquanto os altcoins continuam a perder valor, nesta situação dividida:
Você prefere uma alocação pesada em BTC + stablecoins para defesa, ou ainda está preso a muitos altcoins?#30YYieldHits2007High
Acho que o mercado está a fazer a pergunta errada.
Toda a gente fala sobre os rendimentos mais altos dos Treasury. A questão maior é o que isso significa para tudo o resto. Custos de empréstimo mais elevados tornam mais difícil para empresas, governos e até projetos de AI angariar capital.
Isto não é apenas uma história de obrigações. É uma história de liquidez. Estará o mercado a subestimar o impacto?$KAITO tem acompanhado o KAITO recentemente, em uma semana o preço caiu de 0,7 dólares para cerca de 0,32, uma retração próxima de metade, o movimento em poucos dias é bastante claro.
Muitas pessoas podem pensar que, com uma queda tão grande, seria uma boa oportunidade para comprar na baixa, mas, combinando os dados on-chain e os eventos que se aproximam, eu mantenho uma atitude bastante cautelosa.
Esta rodada de queda não é totalmente causada por um mercado em baixa; há uma pressão interna muito real. On-chain, é possível ver endereços de baleias distribuindo continuamente tokens; grandes detentores que adquiriram tokens a preços baixos no início ainda têm espaço para lucro neste preço atual, e a pressão constante de venda está reprimindo o mercado.
Além disso, há o grande desbloqueio em 20 de agosto, totalizando 32,6 milhões de tokens. Embora a proporção total de 3,26% não pareça exagerada, dentro do fornecimento circulante representa 7,63%. Os tokens são distribuídos para a fundação, contribuintes iniciais e participantes do ecossistema; não significa que todos irão vender, mas o medo do mercado já está precificado, muitos fundos optaram por sair antecipadamente para evitar riscos, pressionando ainda mais o preço para baixo.
No mercado de derivativos, também é possível sentir o sentimento: recentemente, o volume de liquidações de posições longas é muito maior que o de posições curtas, muitas posições longas alavancadas foram liquidadas passivamente, acelerando esta rodada de queda, um ciclo negativo dentro da queda.
No aspecto técnico, já se formou uma estrutura clara de queda, com topos e fundos em contínua descida. A resistência de curto prazo está na faixa de 0,36‑0,37 dólares; se o preço subir até essa faixa e não conseguir ultrapassá-la, a pressão de venda voltará a aparecer. O preço atual, perto de 0,325, é apenas um limite psicológico, o suporte real é fraco; se for perdido, o próximo alvo será o fundo histórico perto de 0,27.
Falando da minha opinião pessoal:
O produto Infofi do KAITO realmente tem valor, não é uma moeda sem narrativa, mas um bom projeto não significa que o token vai subir no curto prazo. A economia do token, o ritmo de desbloqueio e as posições dos grandes detentores influenciam diretamente o mercado.
Agora estamos em um típico mercado de "venda de expectativas", o mercado já precificou a pressão de venda do desbloqueio. Eu não apostaria na ideia de que "o desbloqueio é o fim das más notícias". Há muitos casos no mercado cripto em que, após o evento, não há recuperação, mas sim um movimento de comprar na expectativa e vender na realidade, com queda contínua após o desbloqueio.
Mesmo que no dia do desbloqueio não haja uma venda em massa, é necessário ver um volume de negociação claramente aquecido e o preço firmando acima da resistência para falar em fim da queda. Sem sinais claros, comprar antecipadamente é muito arriscado.
Para quem está posicionado, não segure cegamente; aproveite possíveis repiques de curto prazo para avaliar redução de posição; para quem está fora, recomendo paciência até o desbloqueio do dia 20, observe a força real do mercado para absorver os tokens e então decida. Não pense que é oportunidade só porque a queda foi grande.
Análise pessoal do mercado e compilação de informações, não é recomendação de investimento.
$BTC $ETH
#交易之声：你的经验值得被听到
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 A pressão no longo prazo parece mais ampla do que uma única operação de inflação. Com o rendimento do Treasury a 30 anos a atingir 5,29%–5,32%, o mais alto desde 2007, e o a 10 anos perto de 4,72%, os investidores enfrentam uma emissão mais pesada a longo prazo juntamente com uma procura concorrente de capital por parte dos mutuários com grau de investimento.
As reduções em junho nas participações do Treasury pelo Reino Unido, Japão e China acrescentam outra limitação, enquanto a venda dos JGB sugere que isto não é exclusivamente americano. A minha leitura: se estas forças persistirem, os custos de empréstimos a longo prazo mais elevados podem tornar-se um obstáculo macroeconómico duradouro em vez de um choque temporário do mercado. Não é aconselhamento, apenas análise.
#30YYieldHits2007High$BTC $ETH 一、2026市场大格局 2026是减半之后的调整年，传统四年减半周期效应弱化，市场已经从散户主导，转向机构+宏观流动性主导。 不再是简单的“减半就暴涨”，美联储利率、ETF资金、全球风险偏好，成为定价核心。 当前盘面现状： • BTC在6万‑6.5万区间反复磨底，成交量萎缩，多空僵持，没有明确趋势。 • 资金明显抱团头部BTC、ETH，山寨币分化严重，大部分小币种流动性枯竭，强者恒强。 • 市场情绪谨慎，大量散户浮亏，一部分人恐慌离场，一部分人坚持定投。 二、4个核心影响变量 1. 美联储利率（最大变量） 2026年降息节奏反复，通胀反复会推迟降息预期。高利率环境下，比特币没有利息，持有机会成本高，会压制行情；一旦流动性宽松，才会迎来真正的上行窗口。 消息只会制造短期插针，很难改变大周期。 2. ETF机构资金 ETF资金会反复流入流出，机构也会做波段，ETF不能当作底部信号。 机构会在低位慢慢布局，也会在反弹阶段兑现离场，不要简单把资金流入等同于要大涨。 3. 周期逻辑改变 过去是减半驱动行情；2026年，减半的供给红利被机构资金对冲。 底部不再是一个价格点🚗Perspetivas do relatório financeiro da Xiaomi — telemóveis a atrasar, automóveis a segurar o fundo
Pressão significativa nos telemóveis — expedições no 2º trimestre estimadas em 31,2 milhões de unidades, queda anual superior a 26%, margem bruta reduzida para 8,5%.
AIoT sustentado por promoções — receitas a regressar aos 30 mil milhões, mas margem bruta a cair para 20%.
Automóveis são o destaque — receitas do 2º trimestre estimadas em 26,2 mil milhões (aumento anual de 23%), margem bruta de 20,6%, prejuízo a reduzir rapidamente. SU7 com 500 mil unidades entregues acumuladas, líder de vendas por 4 meses consecutivos.
Lançamento mensal do Pengcheng N70/N909, a pista de extensão é o verdadeiro catalisador.
Telemóveis sob pressão, automóveis a segurar o fundo. Contanto que os automóveis não colapsem, o relatório financeiro da Xiaomi não será mau.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $META está numa janela de simulação de condições de alta e baixa após um recuo de 30% desde o pico. O PER atual é 21,38, o PEG caiu para 0,88, com 90,3 mil milhões de dólares em caixa a mitigar preocupações sobre despesas de capital. A resiliência dos fundamentos da publicidade e a aceleração da monetização do Reels irão desencadear um canal de recuperação ascendente. A estabilidade da liquidez macro pode manter a oscilação das posições entre 550-570 dólares. Se o ciclo de retorno da infraestrutura de IA se prolongar além do esperado, o risco de quebra para baixo será confirmado.
#高盛称美联储9月加息可能性非常低 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 📝 一则来自越南市场的帖子，最近在不少加密社区里流传开来，读起来颇有几分黑色幽默的味道。那位交易者前一秒刚发布观点，后一秒盘面便应声下跌，于是他忍不住自嘲一句——难道连庄家都盯着我的文章看，我这反向指标的名号算是坐实了。当然，这种说法更多是玩笑，可如果把它当作一个切口，去观察加密市场里普遍存在的心态波动，你会发现这个故事其实很有代表性。 🧠 先说下跌这件事。每个人都经历过类似的瞬间：当你把自己的判断公开输出之后，行情突然掉头，那种感觉就好像有一只无形的眼睛，躲在屏幕另一端静静等着你出手。但冷静下来想一想，市场每天的波动，是由无数订单、资金流向、宏观消息以及衍生品仓位共同决定的。任何一条个人观点，都不具备逆转行情的力量。之所以会产生“一发文就暴跌”的错觉，更多是记忆选择性偏差在起作用——上涨的时刻被大脑自动归档进“理所当然”，而下跌的瞬间却被反复强化。评论区里附和的声浪越大，这种错觉就越是真实。若你仔细观察，会发现类似的情绪叙事在每一轮震荡市里都会循环上演，主角换了，剧本却没变。 💰 再看利润一侧，这也是帖子里最耐人寻味的部分。文章提到，发帖之后浮盈又增加了2000u，累计浮盈已接Seis pecados ocultos das ações de Hong Kong:
1. Imposto sobre dividendos mais severo
H-shares 20%, red chips até 28%
Ações A isentas de imposto após um ano de posse
Para a mesma empresa, manter ações via Stock Connect de Hong Kong a longo prazo pode consumir 20-30%
Esta é uma das principais razões para o desconto AH
2. Custos de transação absurdamente altos
Ida e volta efetivamente 0,3%-0,6% (Ações A menos de 0,1%)
1 milhão a negociar 20 vezes por ano, o custo extra é 60 mil
Em 10 anos, mais de 600 mil de diferença
3. Governo de Hong Kong depende fortemente do imposto de selo
No ano fiscal 2024/25 arrecadou 51,8 mil milhões, representando 10,4% da receita operacional
Reduzir o imposto seria como cortar a própria fonte de receita, por isso falta motivação para reformas
4. Mecanismo de venda a descoberto demasiado desenvolvido
Sem limite de subida ou descida, ferramentas completas
Quando um relatório de venda a descoberto estrangeiro sai, quedas diárias de 20-30% são comuns
5. IPOs drenam recursos sem limite
Em 2025, captação global número um, retirando cerca de 1,2 mil milhões do mercado diariamente
O mercado só sai dinheiro, sem entrada, muitas ações pequenas tornam-se "zumbis"
6. Stock Connect é a chave da liquidez
Fundos do sul já representam quase metade do volume negociado
Se uma ação é removida, a liquidez cai instantaneamente a zero
Estes seis pecados reforçam-se mutuamente, formando um ciclo vicioso.
Depois de ler isto, ainda se atreve a comprar ações de Hong Kong à toa? Não sei quanto tempo vai demorar para o suporte de $ETH 1890 ser quebrado. Atualmente, ainda está numa luta constante; se o suporte for rompido, qual será o próximo alvo? Será que vai repetir o movimento do final de julho e início de agosto?#30年期美债收益率创2007年以来新高
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos atingiu um novo máximo desde 2007, com as taxas de longo prazo a subir significativamente, levando o mercado a reavaliar o ambiente macroeconómico de "taxas de juro elevadas mantidas por mais tempo".
Vários fatores estão em jogo: a inflação está a diminuir, mas ainda não atingiu a meta; o défice fiscal dos EUA gera uma grande oferta de títulos do Tesouro; além disso, as empresas de tecnologia estão a emitir grandes quantidades de dívida para financiar a infraestrutura de AI, causando um desequilíbrio entre oferta e procura de obrigações de longo prazo, o que eleva o prémio de risco de prazo. Mesmo que a taxa de referência permaneça inalterada, a subida das obrigações de longo prazo equivale a um aperto passivo da liquidez global.
O impacto no mercado cripto é direto. O aumento do rendimento sem risco eleva o custo de oportunidade de ativos como o BTC, que não geram fluxo de caixa, o que pode suprimir a apetência ao risco das instituições e indiretamente pressionar a saída de fundos dos ETFs. Num ambiente de taxas elevadas, o custo da alavancagem no mercado aumenta, tornando as oscilações de desalavancagem mais prováveis.
No entanto, é importante distinguir que o aumento do rendimento não significa uma queda imediata do preço das moedas. Se a subida for motivada por preocupações inflacionárias, o BTC pode ganhar alguma função de proteção contra riscos; se for impulsionada pela resiliência económica, a pressão sobre os ativos de risco será maior.
Opinião pessoal: o novo máximo das obrigações de longo prazo é um alerta macroeconómico importante, não se deve ignorar as restrições de liquidez. No mercado à vista, pode-se manter uma posição base, mas nos contratos é essencial controlar a alavancagem. Acompanhar de perto o ponto de viragem dos títulos do Tesouro e o fluxo de fundos dos ETFs; sem uma melhoria macroeconómica, é difícil que um movimento de grande escala se inicie facilmente. 1. Campo financeiro macroeconómico: política monetária global e sinais do mercado de dívida
- O rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos continua a subir
O Japão, como o maior credor líquido global, tem o rendimento dos seus títulos a 10 anos como um ponto de referência importante no mercado global de dívida. O aumento contínuo do rendimento reflete principalmente a crescente expectativa do mercado de que o Banco do Japão terminará as taxas de juro negativas e apertará a política monetária. Esta mudança afetará diretamente os fluxos de capital globais: o aumento do rendimento dos títulos domésticos japoneses atrairá o retorno de capital global ao Japão, exercendo pressão de liquidez de curto prazo sobre ativos de risco globais (incluindo ações americanas e ativos de mercados emergentes), ao mesmo tempo que impulsionará a volatilidade temporária da taxa de câmbio do iene.
- UBS otimista com as ações americanas, atenção a Nvidia e Jackson Hole no final de agosto
A estratégia da UBS clarifica os dois principais motores atuais das ações americanas: primeiro, a linha principal de crescimento tecnológico representada pela líder em chips de IA, Nvidia, com a contínua explosão da procura por capacidade computacional de IA a ser o suporte central para as ações tecnológicas americanas; segundo, a reunião anual do Federal Reserve em Jackson Hole, que serve como um barómetro para a política dos bancos centrais globais, onde os sinais sobre a política de taxas de juro determinarão diretamente a tendência de curto prazo das ações americanas. Esta visão também reflete a lógica central do mercado atual: as expectativas de lucro da indústria de IA e as expectativas de política monetária acomodatícia do Federal Reserve são os dois principais suportes para as ações americanas.
2. Campo tecnológico de IA: crescimento explosivo em toda a cadeia industrial
Esta atualização cobre toda a cadeia da indústria de IA, desde grandes modelos, chips de capacidade computacional até aplicações avançadas, destacando a tendência de crescimento explosivo da indústria de IA:
- Receita anualizada da Anthropic ultrapassa 65 mil milhões de dólares antes do IPO
A Anthropic, como principal concorrente da OpenAI, alcançou uma receita anualizada de 65 mil milhões de dólares antes do IPO, superando largamente as expectativas do mercado. Este dado comprova diretamente a forte capacidade de comercialização da indústria de grandes modelos de IA, com a procura por serviços de IA empresariais a ser rapidamente libertada, fornecendo um forte suporte para a avaliação das empresas de IA cotadas e impulsionando ainda mais o entusiasmo global por investimento e financiamento na indústria de IA.
- ARK Invest compra ações da Nvidia no valor de 22,8 milhões de dólares
O fundo ARK, focado em tecnologia inovadora, continua a aumentar a sua posição na Nvidia, mesmo após a forte valorização das ações da Nvidia, mantendo a confiança institucional a longo prazo. Esta operação reflete a confiança de longo prazo do mercado na linha de capacidade computacional de IA: a procura global por capacidade computacional de IA continua a crescer, e a Nvidia, como líder absoluta em chips de IA, mantém a sua lógica de crescimento a longo prazo, com fundos institucionais a continuar a investir nos ativos centrais de IA.
- SiSung Technology conclui financiamento seed de vários milhões de yuans
A SiSung Technology é uma empresa de interface cérebro-máquina por ultrassons impulsionada por IA; a conclusão do financiamento seed significa que o capital começa a apostar na linha avançada de IA + neurociência. A interface cérebro-máquina, como a próxima geração de tecnologia de interação homem-máquina, combinando IA e tecnologia de ultrassons, tem potencial para realizar avanços disruptivos em áreas como medicina e interação homem-máquina, com o entusiasmo por investimento e financiamento inicial na linha tecnológica avançada doméstica a continuar a aumentar.
3. Indústria de chips: autonomia industrial sob a geopolítica global
- Coreia do Sul nega que chips sejam a primeira opção de investimento contra os EUA
A Coreia do Sul é um país central na fabricação global de chips, com Samsung e SK Hynix a ocuparem posições centrais nos chips de memória e chips de processo avançado. A negação oficial da Coreia do Sul visa manter a autonomia da indústria de chips, evitando um vínculo excessivo com os EUA na cadeia global da indústria de chips. Atualmente, a indústria global de chips tornou-se o núcleo da geopolítica, com países a disputarem o domínio da cadeia industrial; a declaração da Coreia do Sul reflete também a tendência central da indústria global de chips para "autonomia e controlo".
4. Campo das criptomoedas: gestão de fluxo de caixa na indústria de mineração
- Riot Platforms vendeu 9.665 BTC no primeiro semestre, totalizando 732,46 milhões de dólares
A Riot Platforms é uma das maiores empresas de mineração de Bitcoin na América do Norte; no primeiro semestre, vendeu uma grande quantidade de BTC, sendo esta uma operação rotineira de gestão de fluxo de caixa na indústria de mineração: as empresas de mineração precisam vender BTC para pagar custos operacionais, investimento em equipamentos de mineração e amortização de dívidas. O preço médio por BTC vendido foi cerca de 75.700 dólares, alinhado com o preço de mercado atual do Bitcoin. Esta operação também reflete a situação atual da indústria de mineração de Bitcoin: a pressão de venda das empresas de mineração pode influenciar o preço de BTC a curto prazo, e a volatilidade do preço do Bitcoin determina diretamente a rentabilidade da indústria de mineração.📈Subida rápida durante a noite seguida de queda, 1800 é o teto de fase
Durante a noite, a SanDisk atingiu um máximo intradiário de 1827, mas fechou em queda para 1727, com o aumento reduzido de 10% para 8%, e caiu mais 3% após o pregão.
Confirma o julgamento anterior — o acordo de 9,3 mil milhões, no máximo pode empurrar até cerca de 1800, mais do que isso não é possível.
A subida rápida seguida de queda é a melhor prova — 1827 é o ponto de emoção máxima, mas quando o mercado se acalma percebe que — o contrato de 9,3 mil milhões não é grande na onda de armazenamento AI, a receita trimestral de HBM da Micron e SK Hynix aproxima-se desse valor — além disso, a realização de lucros em níveis elevados faz com que não se mantenha acima de 1800.
1800 tornou-se o teto de curto prazo, provavelmente vai oscilar entre 1700-1800 para digerir as posições presas pela subida rápida da noite anterior — a boa notícia é que o acordo de longo prazo realmente garantiu parte da procura, a má notícia é que a narrativa de curto prazo já foi totalmente realizada.
9,3 mil milhões não chega a 2000, tudo acima de 1800 é emoção. Não persigas a alta, espera pela correção. 📊
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 ⚡Alerta importante! O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos atingiu um recorde de 18 anos, provocando uma reavaliação dos ativos em todo o mercado!
Atenção a todos! O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu violentamente para a faixa de 5,29%-5,32%, atingindo o nível mais alto desde 2007, enquanto o rendimento dos títulos a 10 anos manteve-se próximo de 4,72%.
O rendimento dos títulos de longo prazo é a gravidade central para a avaliação de todos os tipos de ativos globais; este indicador em alta contínua significa que a base de avaliação de todos os ativos de risco deve ser reavaliada!
Múltiplos fatores negativos convergiram para esta disparada dos rendimentos de longo prazo. A dívida total dos EUA continua a crescer, a oferta de títulos de longo prazo aumenta; o nível de inflação permanece acima da meta estabelecida pelo Federal Reserve. Além disso, em meados de junho, vários países como Japão e Reino Unido reduziram simultaneamente suas participações em títulos do Tesouro dos EUA, enfraquecendo a demanda externa.
Além disso, o setor de AI está captando grandes financiamentos, a oferta de títulos de grau de investimento no mercado aumentou drasticamente, e vários fundos competem por capital de longo prazo, aumentando ainda mais a pressão para a alta dos rendimentos de longo prazo.
Olhando para o $BTC, o aumento contínuo dos rendimentos de longo prazo equivale a um aumento do rendimento livre de risco, o que naturalmente reduz o apetite por alocar fundos em ativos de risco como as criptomoedas.
Mantenho minha avaliação original para os níveis-chave de 65000 para o Bitcoin e 1950 para o ETH. No entanto, se os rendimentos dos títulos do Tesouro continuarem a subir, o ciclo para a quebra de resistência dessas duas moedas será prolongado.
A tendência principal não reverteu, apenas o mercado está passando por um processo de oscilações que será mais desgastante.
Um aviso para todos os traders: é fundamental estar alerta agora. A alta dos rendimentos de longo prazo é a maior variável macroeconómica pairando sobre o mercado. Ela não determina sozinha o destino final do BTC, mas influencia diretamente o ritmo e a escala da entrada de novos fundos.
Não apostem pesadamente no mercado; controlem as posições para níveis que possam ser mantidos com tranquilidade. Tenham paciência para esperar um sinal de estabilização dos rendimentos de longo prazo antes de considerar aumentar posições. Desejo a todos sucesso nas negociações!
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #30年期美债收益率创2007年以来新高 #30年期美债收益率创2007年以来新高 $BTC $ETH $SNDK Os saldos das bolsas continuam a cair, os investidores de retalho estão a transferir moedas para as suas carteiras, e os dados on-chain parecem ser um cenário de "posições bloqueadas". Curiosamente, no entanto, os preços do BTC e do ETH não dispararam por causa disso; em vez disso, oscilaram repetidamente no local. Muitas pessoas começam a questionar: não se diz que uma queda nos saldos de troca é sinal de um mercado em alta? Porque é que o mercado ainda não está a melhorar? Por trás disto existe um equívoco comum, que é precisamente o ponto subtil de conflito entre o sentimento de mercado e a lógica do capital. Vamos primeiro analisar a lógica intuitiva por detrás dos dados. Uma diminuição nos saldos de troca significa que um grande número de tokens é retirado das plataformas de negociação e transferido para carteiras frias ou endereços privados. Esta medida é geralmente interpretada como o detentor "não querer vender", reduzindo naturalmente a pressão de venda. Do ponto de vista da oferta e da procura, a redução das vendas pode, de facto, apoiar os preços e, teoricamente, ajudar a consolidar o fundo. Mas o problema é que o apoio não equivale a empurrar os preços para cima; para que os preços subam, alguém tem de estar disposto a comprar ativamente com dinheiro real. Por outras palavras, bloquear posições só resolve o problema de "não conseguir cair", mas não resolve o dilema de "não conseguir subir". Veja-se o BTC como exemplo: recentemente, uma quantidade considerável de Bitcoin tem saído continuamente das exchanges, sendo maioritariamente absorvido por ETFs à vista, empresas cotadas e whales de longo prazo. Este tipo de capital ou instituição caracteriza-se por longos ciclos de detenção e não vende ações facilmente devido a flutuações de preço de curto prazo. Por causa disto, apesar de recuos ocasionais do mercado, a resiliência dos fundos do Bitcoin é bastante forte, tornando difícil experienciar as quedas profundas desencadeadas pela vaga anterior de liquidações. Este padrão de "queda imprevisível" faz com que muitos traders de curto prazo se sintam tanto seguros como aborrecidos, refletindo o sentimento do mercadoAI × Crypto: The Next Rotation May Be Infrastructure, Not Hype Thị trường Crypto hiện tại chưa cho thấy dòng tiền đang quay trở lại toàn bộ Altcoin. $BTC vẫn quanh vùng 63.000–64.000 USD, trong khi $ETH đang cố giữ vùng 1.900 USD. Dữ liệu gần đây cho thấy dòng vốn tổ chức vẫn ưu tiên các tài sản lớn; Bitcoin ETF từng ghi nhận khoảng 853 triệu USD dòng vốn ròng trong tuần gần nhất được báo cáo, nhưng giá BTC vẫn tương đối đi ngang. Điều này cho thấy thanh khoản đang được chọn lọc thay vì lan tỏa 📢A taxa dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para o nível mais alto desde 2007! Se não houver corte nas taxas, vai dar problema
5,29%! O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos atingiu o nível mais alto desde 2007. O de 10 anos também chegou a 4,72%.
Este é um sinal extremamente perigoso — o que aconteceu depois de 2007? Foi a crise financeira de 2008.
A razão para a taxa de longo prazo disparar assim é clara — o tamanho da dívida dos EUA disparou, a emissão de títulos de longo prazo está em níveis massivos, a inflação nunca caiu abaixo de 2%, a onda de financiamento em AI está a roubar dinheiro do mercado de obrigações, até os compradores estrangeiros estão a reduzir as suas posições — oferta a aumentar drasticamente, procura a diminuir, as taxas só podem subir.
Se não cortarem as taxas, vai mesmo desabar, e quem vai salvar o meu círculo cripto?
Os títulos do governo japonês também estão a ser vendidos em simultâneo, o que mostra que não é um problema só dos EUA, os títulos de longo prazo globais estão a ser massacrados. Com as taxas tão altas, o custo de financiamento do governo dispara, as empresas não conseguem pagar as suas dívidas, os empréstimos hipotecários das famílias explodem — a economia real não aguenta, os preços dos ativos ainda menos. O mercado acionista dos EUA, o ouro e o BTC estão todos sob pressão.
As taxas de curto prazo dependem do Fed, as de longo prazo dependem do mercado. O mercado já está a gritar com 5,29% — se não cortarem as taxas, eu morro para vocês verem.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #30年期美债收益率创2007年以来新高
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassou 5,3%, atingindo o nível mais alto desde 2007. Isto não é apenas uma questão de o Federal Reserve cortar ou não as taxas de juro, mas sim de o mercado começar a reavaliar o risco fiscal dos EUA.
A dívida dos EUA aproxima-se dos 40 biliões de dólares, o défice orçamental mantém-se elevado, sendo necessário emitir mais dívida pública; ao mesmo tempo, o Federal Reserve já não compra em grande escala, e compradores como o Japão, Reino Unido e China estão a reduzir as suas posições, enquanto o financiamento para infraestruturas de AI também compete por fundos. O aumento da oferta de obrigações, com uma procura insuficiente, só pode ser compensado por uma redução de preços e aumento dos rendimentos para atrair compradores. A inflação que teima em não regressar aos 2% também leva os investidores a exigir uma compensação mais elevada a longo prazo.
Isto não significa que os EUA vão incumprir imediatamente, mas que, para continuar a pedir dinheiro emprestado, terão de pagar juros mais elevados. O verdadeiro perigo é a formação de um ciclo vicioso: aumento do défice, mais emissão de dívida, subida das taxas de juro, aumento dos encargos com juros, que por sua vez elevam ainda mais o défice.
Se os rendimentos a longo prazo se mantiverem elevados, os custos de financiamento das empresas, das hipotecas e da dívida governamental irão subir, pressionando primeiro os setores de ações americanas com avaliações elevadas; o ouro e o BTC serão pressionados a curto prazo pelas taxas de juro reais, mas a longo prazo poderão beneficiar das preocupações do mercado sobre a credibilidade do dólar e a sustentabilidade fiscal.
As soluções são basicamente três: cortar despesas ou aumentar impostos, com o custo de pressionar a economia; o Federal Reserve cortar as taxas ou reiniciar a compra de dívida, com o custo de inflação e enfraquecimento do dólar; ou confiar na AI para aumentar a produtividade, que é a opção mais saudável mas também a mais lenta.
Portanto, o que merece mais atenção do que quando o Federal Reserve vai cortar as taxas é se os EUA conseguem controlar o défice orçamental e se o mercado está disposto a continuar a absorver a crescente dívida pública de longo prazo.Não se deixe enganar por um único pico de short squeeze! O verdadeiro chefe que está a esmagar o mercado cripto nunca foi a volatilidade intradiária
$BTC
Esta noite, o Bitcoin recuou durante a noite para acima dos 64000, e muitas pessoas vieram perguntar-me: será que a tendência reverteu completamente? Devo virar imediatamente para comprar?
Eu não mexi um dedo durante todo o processo.
A maioria das pessoas só olha para aquela vela de alta tentadora no gráfico, mas ignora completamente o verdadeiro controlador macro:
Esta noite, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para 5,31%, atingindo o nível mais alto em 19 anos.
Este é o sinal de gestão de risco mais importante do mercado atual, a mão invisível que pesa sobre todos os ativos de risco com avaliação elevada.
Muitas pessoas confundem a prioridade nas negociações:
O que determina a grande tendência são os níveis das taxas de juro, não as ondas das velas.
O rendimento elevado e sustentado dos títulos do Tesouro significa que a taxa de juro livre de risco global permanece alta, a taxa de desconto dos ativos é forçada a subir, e a liquidez geral do mercado continua a apertar. O teto de avaliação dos ativos sobrevalorizados está firmemente pressionado, não existe um ambiente macro para um mercado em alta sustentada.
E o mercado cripto é o elo mais sensível, mais atrasado e com menos poder de fixação de preços na cadeia global de ativos de risco.
A varredura de curto prazo e o forte repique são apenas uma autodefesa dos fundos existentes no mercado para forçar os short sellers a sair e limpar as suas posições, uma troca de posições de curto prazo que não altera o pano de fundo macro de aperto.
Esta recuperação de curto prazo parece feroz, mas é um típico movimento enganador baseado em emoções.
Num ambiente de taxas elevadas e liquidez apertada, cada subida é uma armadilha de compra com baixa relação custo-benefício.
Aqui é preciso esclarecer a verdade atual das negociações:
1. A varredura temporária dos short sellers é apenas uma limpeza normal durante a consolidação, não significa reversão da tendência;
2. A recuperação local no gráfico é uma "onda", a pressão das altas taxas dos títulos do Tesouro é o "nível da água";
3. Para sobreviver a longo prazo nas negociações, deve-se olhar para os níveis cíclicos, não ser desviado pelas ondas temporárias.
Comprar nesta posição é a pior relação risco-recompensa, o jogo menos vantajoso.
Sem fundos macro incrementais a sustentar, todas as subidas forçadas que se afastam dos fundamentos acabarão por regressar à estrutura e à tendência.
Mantenha a sua essência, não se deixe levar pelas emoções,
Veja através do macro para não ser colhido por movimentos falsos de curto prazo.
#BTC #加密宏观 #美债收益率 #行情复盘 #交易认知 #趋势判断
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC $ETH $SNDK Relatório de análise do $PIEVERSE e se será manipulado para subida e venda como $LAB $KAITO? Tem um projeto real próprio?
Inicialmente, o Pieverse focava em:
* Infraestrutura de pagamento e conformidade Web3
* AI Agent (agente inteligente)
* Protocolo de pagamento entre agentes (A2A Commerce)
* Faturas, recibos e provas de timestamp on-chain
* Sistema de carteira AI Agent
Depois, evoluiu para:
* AI Agent Runtime
* Carteira Agent
* Loja de habilidades Agent
* Ecossistema econômico Agent-to-Agent
A descrição oficial é criar uma "versão AI Agent do Alipay + loja de aplicações + rede de pagamentos".
Existe um produto real?
Atualmente, pode-se confirmar:
1. Website e páginas de produto
A equipa oficial apresenta:
* Purr-Fect Claw Agent
* Agent Skill Store
* Protocolo A2A Commerce
* Protocolo de pagamento x402b
As interfaces e documentação destes produtos já são públicas.
2. Documentação para desenvolvedores
A equipa disponibiliza:
* OpenAPI
* Interface MCP
* Agent Card
* Documentação para desenvolvedores
Isto indica que a equipa realizou desenvolvimento real, não é apenas um PPT.
3. GitHub
A página de monitorização da CertiK mostra um repositório de desenvolvimento:
* Pieverse-Eng
Isto indica manutenção contínua do código.
Foi reconhecido por exchanges?
Foi encontrado:
* Listagem na KuCoin
* Listagem na XT
* Dados do mercado coreano indicam circulação em várias plataformas de troca
Normalmente, grandes exchanges realizam due diligence antes da listagem. Embora não garanta qualidade, é mais confiável que projetos puramente amadores.
Pontos de risco
1. Forte componente narrativo de AI
Muitas funcionalidades atuais:
* Carteira Agent
* Mercado Agent
* Economia Agent
Ainda estão em fase inicial.
Muitos utilizadores compram baseados na:
Expectativa futura do AI Agent
E não na receita atual.
2. Transparência da equipa mediana
Dados da CertiK indicam:
* Verificação da equipa: não verificada
* KYC CertiK: inexistente
* Bug Bounty: inexistente
Para um projeto de capitalização média, isto não é excelente.
3. Marketing intenso
A divulgação oficial inclui:
* Menção na Forbes
* Reportagem na CoinDesk
* Reportagem na Decrypt
Mas é importante notar:
Muitos projetos Web3 obtêm exposição mediática através de comunicados de imprensa.
Cobertura mediática ≠ adoção real.
Existe suspeita de manipulação por grandes detentores?
Pela experiência com projetos como LAB, BEAT, BICO:
O Pieverse parece mais:
Projeto orientado + operação de market maker
Do que uma moeda manipulada puramente para subida e venda.
Mas há alguns sinais a observar:
Estado saudável
* Produto existente
* Desenvolvimento ativo
* Listagem em exchanges
* Whitepaper disponível
* Operação contínua
Isto é claramente melhor que muitos MEME e moedas AI sem substância.
Atenção se ocorrer:
* Concentração elevada de endereços detentores
* Grandes desbloqueios próximos
* Aumento brusco de volume sem crescimento de utilizadores on-chain
* Subidas consecutivas com diminuição de volume
Isso indica risco de manipulação e venda por market makers.
Pelo projeto em si, ainda não se pode classificar diretamente como um esquema puro de pump and dump como o LAB.Os custos de empréstimos a longo prazo dos EUA acabaram de ultrapassar um teto de 19 anos.
O rendimento do Treasury a 30 anos subiu acima de 5,3%, o mais alto desde 2007. O leilão de 25 mil milhões de dólares da semana passada foi fechado a 5,216%, o rendimento mais alto de um leilão a 30 anos desde 2001.
Isto é mais importante do que a próxima decisão do Fed. A curva está a acentuar-se em modo bear, com os rendimentos de curto prazo relativamente estáveis enquanto o extremo longo se desvaloriza. Isso aponta para uma reavaliação da inflação a longo prazo, da oferta de Treasury, das taxas reais e do retorno extra que os investidores exigem para bloquear dinheiro por três décadas.
A 17 de agosto, o rendimento real a 30 anos situava-se em 3,06%, o mais alto desde 2008. Isso eleva o obstáculo para ativos sem rendimento e aperta as condições financeiras a longo prazo, mesmo que o Fed mantenha a sua taxa de política inalterada.
O impacto espalha-se pelos mercados:
· Obrigações: rendimentos mais altos significam preços mais baixos e maior risco de duração
· Economia: as taxas hipotecárias e os custos de financiamento corporativo a longo prazo podem manter-se elevados sem outro aumento do Fed
· Ouro: $XAU e $XAUT mostraram resiliência apesar do obstáculo do rendimento real mais alto
· Cripto: o BTC pode enfrentar um cenário de liquidez mais difícil, enquanto a dívida e a perspetiva fiscal a longo prazo continuam a fazer parte da narrativa mais ampla do mercado sobre o BTC
O fator determinante importa. Um aumento liderado por crescimento mais forte e rendimentos reais pode pressionar o ouro e ativos de alto beta. Um aumento liderado pela inflação, oferta ou risco fiscal pode produzir uma resposta diferente, com obrigações, ouro e BTC a reagirem de forma distinta.
Será que os 5,3% marcam uma mudança duradoura nos custos de empréstimos a longo prazo, ou uma reavaliação temporária da inflação e do risco fiscal?
#DailyOrbit ₿ $BTC Has “Died” Before — Yet Every Cycle, It Came Back Stronger Bitcoin has been declared dead countless times. In 2013, 2017, 2021 and 2025, every major cycle brought the same question: “Is this finally the end?” Yet Bitcoin repeatedly survived the collapse, rebuilt its market, and eventually reached new highs. This cycle may be different—not necessarily easier. The macro backdrop is becoming increasingly difficult to ignore. U.S. debt and fiscal deficits remain enormous, while governments an#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 小米$XIAOMI 这次财报，我更看好汽车这条线。
手机高端化当然还在兑现，一季度小米3000元以上手机在国内销量占比已经做到23.5%，ASP也涨到1310元，说明小米正在从“拼销量”慢慢转向“拼价值”。但手机终究还是成熟市场，想靠高端化持续拉出大增长，难度会越来越高。
真正让我更关注的是汽车。
2025年小米汽车全年交付41.1万辆，收入超过千亿，而且首次实现全年盈利，到了2026年一季度，汽车交付8.1万辆，单季收入190亿元。问题也很明显，一季度汽车及AI创新业务经营还是亏了31亿元。换句话说，现在汽车已经证明了“能卖”，下一步要证明的是“能持续赚钱”。
所以我更看好汽车，不是因为它现在利润有多漂亮，而是因为它还有很大的增量空间。
手机是小米的基本盘，AIoT是护城河，而汽车才可能成为真正的第二增长曲线。手机、汽车、家电、IoT设备，再叠加AI，如果“人车家”真的形成闭环，小米卖的就不再只是单个产品，而是一整套生态。
现在小米AIoT平台已经连接超过11亿台设备，5件以上设备的用户也在持续增加，AI投入进一步加码。这才是真正有意思的地方，就是汽车一旦进入生态之后，它可能成为连接手机和家庭场景的那个移动终端。
所以这次财报我只盯一个东西，汽车规模继续增长的同时，利润什么时候真正跑出来。
如果销量涨、毛利稳、亏损收窄，那小米的逻辑就不是“手机厂商造汽车”这么简单了，而是从消费电子公司，开始真正变成一家“人车家AI生态公司”。
这条线，我更看好。⚠️ Market Rotation Is Getting More Selective — Liquidity Is Choosing Winners The market is sending an increasingly clear signal: capital isn't disappearing—it is becoming more selective. $SNDK recently flushed lower before stabilizing into a higher consolidation range. That keeps the short-term structure constructive, but after a strong move, chasing becomes increasingly risky. If momentum returns, tactical entries may offer a better risk/reward profile than blindly adding exposure. $MU is showi📌Observação do núcleo do mercado: $BTC recentemente teve uma onda de recuperação, mas o volume total de transações continua a encolher e a volatilidade implícita está em níveis historicamente baixos, este é o sinal mais crucial atualmente.
Atualmente, a força geral de compra do ETF BTC é fraca, os fundos em stablecoins continuam a sair do mercado cripto, e a falta de capital incremental é a principal limitação para um movimento unilateral forte no mercado. Embora instituições como o UBS não tenham saído completamente e tenham aumentado a compra de opções de compra IBIT, oferecendo algum suporte na parte inferior; confiar apenas no jogo de estoque torna difícil romper diretamente os picos anteriores de uma só vez.
Há uma clara divergência no nível de capital: o ETF spot de ETH atrai significativamente mais fundos do que o BTC, com uma proporção de entrada líquida em julho muito superior à do BTC, e a contínua rotação de fundos para o setor ETH será uma grande tendência; ao mesmo tempo, os fundos continuam a focar em ativos ligados a armazenamento AI como SanDisk, e com a contínua dispersão de fundos, é muito provável que o BTC mantenha um padrão de oscilação dentro de um intervalo.
O rumo do mercado daqui para frente depende de dois pontos-chave: primeiro, se os fundos do ETF podem passar de fracos para fortes, com entrada líquida contínua; segundo, se a volatilidade pode aumentar.
✅ Se a compra de $ETH se recuperar e o volume de transações continuar a crescer, então haverá condições para abrir espaço para cima e desafiar os picos anteriores;
❌ Se continuar a oscilar com volume baixo, é mais provável que o mercado continue a oscilar dentro de um intervalo, com movimentos repetidos de compra e venda para colher lucros, não sendo adequado para apostas pesadas em movimentos unilaterais.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Cobie sobre por que moedas odiadas podem ser mais fáceis de negociar
"Podes comprar moedas odiadas e seguir um sistema muito melhor."
"Não vou manter isto. É uma porcaria."
"É muito mais difícil manter os 44.000."
@cobie destaca uma vantagem interessante de negociar ativos que não gostas pessoalmente.
Quando tens pouco apego a uma moeda, cortar uma posição perdedora torna-se mais fácil. Obter um 3x também pode parecer suficiente porque nunca esperaste mantê-la a longo prazo.
A desvantagem surge quando o ativo continua a subir.
Se realmente acreditas em algo como Solana, manter durante um movimento massivo torna-se mais fácil porque acreditas que o ativo merece uma valorização maior.
Com uma moeda que não gostas, um 5x pode parecer a saída perfeita mesmo que o movimento real ainda esteja por vir.
Moedas odiadas podem tornar-te mais disciplinado. Moedas amadas podem facilitar capturar a negociação que muda a vida.
#DailyOrbit Quantos heróis e valentes viram seus sonhos desfeitos nesta rodada do mercado da SanDisk?
Contando a posição inicial da SanDisk a 1380, que caiu para 1330, quem cobiçou os 50 pontos e não saiu, com a notícia positiva do relatório financeiro à noite, continuou a subir explosivamente até agora, falar demais só traz lágrimas...
Na posição de vazio a 1820 da SanDisk, acrescentei um pouco no final, o restante do tempo é para trocar espaço, e para os irmãos que ainda têm posições vendidas em SanDisk, o controle de liquidação forçada entre 2100-2200 não deve ser um grande problema, é uma questão de tempo para trocar espaço
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $SNDK Os três mosqueteiros do armazenamento mergulharam hoje, o risco geopolítico desencadeou a realização de lucros
A 18 de agosto, SanDisk, Micron e SK Hynix, os três mosqueteiros do armazenamento, protagonizaram um mercado em montanha-russa. Na abertura, impulsionados pela contínua procura de AI, a SanDisk $SNDK subiu quase 9%, a Micron $MU subiu mais de 4%, e a SK Hynix $SKHYNIX subiu mais de 8%. No entanto, o mercado mudou drasticamente durante a sessão; até ao momento da redação, a SanDisk caiu mais de 3%, a Micron mais de 2%, e a SK Hynix caiu mais de 7%.
O estopim foi o risco geopolítico no Médio Oriente. O Irão ameaçou recorrer a um "ataque total" se necessário, enquanto os EUA descartaram a possibilidade de prolongar o cessar-fogo. O Brent ultrapassou os 90 dólares, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassou os 5,31%, atingindo o nível mais alto em 19 anos. Os ativos de risco sofreram pressão generalizada, e o setor de armazenamento, um dos que mais valorizou este ano (a SanDisk chegou a subir 628% no ano), tornou-se naturalmente um dos mais afetados pela realização de lucros.
Além disso, o crescimento das vendas a retalho na China em julho foi apenas de 0,6%, aumentando as preocupações do mercado sobre a recuperação da procura global por eletrónica de consumo. O pânico espalhou-se rapidamente pelo setor, com a Seagate a cair mais de 8% e a Western Digital a cair mais de 5%.
Os ativos criptográficos relacionados com o conceito de armazenamento também sofreram pressão, com uma volatilidade diária significativamente ampliada. A nuvem geopolítica persistente, combinada com os grandes ganhos anteriores, torna o risco de volatilidade a curto prazo no setor de armazenamento algo a não descurar.
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
#OKX预言家第二季正式上线 🚀 $SNDK: Is SanDisk Becoming the Sleeper Winner of the AI Boom? I'm increasingly convinced that SanDisk ($SNDK) could become one of the most interesting U.S. market stories in the second half of the year. Yes, the recent move has been extreme. But I don't think the rally is purely speculation. As the AI arms race accelerates, GPUs may be only the beginning. The massive growth in AI workloads also creates growing demand for high-performance storage and memory infrastructure. The market appears tA Xiaomi vai divulgar o relatório financeiro esta noite, e as expectativas não são muito otimistas.
A receita prevista é de 108,8 mil milhões, com um lucro em torno de 6 mil milhões, ambos em queda significativa ano a ano. O segmento de telemóveis é o que pesa, com a quantidade de unidades enviadas a cair e a quota a descer para o quinto lugar, mas o preço médio atingiu um novo máximo — basicamente, "vender menos, mas mais caro".
O maior destaque é o automóvel: no segundo trimestre, as entregas ultrapassaram as 100 mil unidades, o novo SUV "澎程" será lançado em breve, e as instituições preveem uma receita de 26,2 mil milhões e uma margem bruta acima de 20%.
Os números provavelmente não serão bons, mas o mercado já os antecipou. As duas coisas a observar realmente são: se a margem bruta dos automóveis consegue manter-se nos 20% e como serão as expectativas para as encomendas do novo carro. A minha sensação é que, por muito que o segmento de telemóveis piore, será mais ou menos isso, mas se o automóvel superar as expectativas, a conferência telefónica de hoje à noite pode até tornar-se um ponto de viragem emocional.
Relativamente ao Bitcoin, a Xiaomi em si não tem relação com criptomoedas, mas é um indicador do sentimento das ações tecnológicas de Hong Kong. Se resistir após o relatório financeiro, será bom para todo o ativo de risco; se cair muito, o BTC também terá de oscilar um pouco. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ O que mais incomoda o SUI agora não é a queda, mas sim "cair e ainda ter que continuar desbloqueando". **Até 18 de agosto, o SUI está cerca de $0,65, com volume de negociação de 24 horas em torno de $150M, continuando a enfraquecer nos últimos 7 dias; atualmente cerca de 40,75% do fornecimento total já foi desbloqueado, com um fornecimento máximo de 10 bilhões de unidades, e ainda haverá liberações contínuas no futuro. Portanto, não é surpreendente que as vozes pessimistas na internet estejam aumentando: queda de preço, aumento do fornecimento, paciência dos investidores diminuindo, essas três coisas juntas naturalmente fazem o sentimento desmoronar. Mas há algo que deve ser claro — **sentimento negativo ≠ projeto zerado.** O SUI continua avançando recentemente em direção a RWA institucional, stablecoins e infraestrutura ecológica, e em 16 de agosto houve novos progressos como a integração do Tether Hadron. A verdadeira questão é apenas uma: nos próximos dois anos, o crescimento real do ecossistema do SUI poderá superar o fornecimento adicional? Se sim, o desbloqueio de hoje é um teste de resistência; se não, o SUI pode ficar pressionado em níveis baixos por um longo tempo. Minha conclusão continua direta: **zerar o SUI em 2028 não é meu julgamento base, mas $0,5 ou até menos não podem ser descartados; por outro lado, se o ecossistema explodir novamente, $3, $5 ou até mais alto também não são impossíveis.** O erro mais comum no mundo cripto é declarar um projeto "morto" durante uma queda acentuada e depois dizer que ele "nunca vai cair" durante uma alta. O que realmente vale a pena observar são os usuários, o capital e o ecossistema por trás do preço. Você ainda tem coragem de manter SUI até 2028? #SUI #BTC #ETH #SOL #加密货币 SafePal订单泄露，隐私保护还得完善。回到SNDK，现价1724.77，24h涨0.4%。4小时趋势向上，距低点48.23%，中期偏强；但1小时距高-4.95%，短线回调压力大。订单簿买44卖81，卖方占优，短期谨慎。资金费率-0.0080%，负值说明空头略占上风。持仓量12.5万，资金还在。
关键支撑1650，阻力1815。操作上，激进者1725附近空，止损1815，目标1650；稳健者等回踩1650不破做多，止损1600，目标1760。中期只要不破1650，多头形态仍在。
风险点：SafePal事件可能引发钱包安全恐慌；订单簿卖压大，缺少承接，注意插针。仓位别重。
——仅为个人看法，不构成投资建议，祝交易顺利。——
#SafePal订单泄露，隐私保护待完善 $SNDK $BTC $ETH Amigos do b, o mercado oscilou ao meio-dia, e muitas pessoas ficaram ansiosas, pensando em fugir a qualquer momento.
O mercado em alta não sobe em linha reta; há correções no meio do caminho para tirar de cena os que têm mentalidade instável, o que é algo positivo e uma fase necessária do mercado.
Amplie sua visão, não deixe que as oscilações diárias de curto prazo controlem suas emoções.
Se o Bitcoin recuar para 63400‑63600, pode-se considerar comprar em baixa, com stop loss em 62900. O primeiro alvo é 64400; se se mantiver acima, continuará subindo para 65000. Basta seguir a tendência principal.
Para o Ethereum, entre na faixa de 1870‑1880, com stop loss em 1835, primeiro alvo em 1910; se romper, o próximo alvo é 1940. No mercado em alta, a elasticidade do Ethereum dispensa explicações.
Em resumo, a correção não é o fim do mercado, mas sim uma oportunidade para entrar.
Mas aviso desde já: não seja um comprador cego. Se o preço cair abaixo do nível de stop, saia rapidamente. Aceite que o mercado pode ter várias variações, faça uma boa gestão de risco e deixe o resto para o mercado. $ETH “Hoje o ponto de conflito no mercado é muito claro: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos atingiu uma nova máxima em muitos anos, pressionando os ativos de risco; mas os dados do retalho dos EUA enfraqueceram, as expectativas de subida das taxas arrefeceram, o dólar enfraqueceu, impulsionando o Bitcoin a recuperar e ultrapassar os 64000, com muitas posições curtas a serem liquidadas.
As negociações de cessar-fogo entre os EUA e o Irão não avançaram, a situação no Médio Oriente pode perturbar a qualquer momento o preço do petróleo e o apetite global pelo risco. Amanhã haverá uma reunião fechada sobre criptomoedas na Casa Branca, as notícias regulatórias serão um catalisador de curto prazo. Os fundos institucionais de ETF continuam a sair, esta onda é uma recuperação causada pela liquidação de posições curtas, não uma reversão, a resistência superior a observar é entre 64800‑65300, evite comprar em alta. O setor de chips de memória das ações americanas está a fortalecer-se contra a tendência, a SanDisk continua a recuperar nas ações americanas, os tokens seguem a volatilidade do mercado, os tokens das ações americanas são impulsionados simultaneamente pela taxa dos títulos do Tesouro e pelos fundamentos das ações individuais, a volatilidade vai aumentar. Pontos-chave a observar: ① se o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos continuará a subir; ② as declarações da reunião sobre criptomoedas na Casa Branca amanhã; ③ se a situação no Médio Oriente se agravará repentinamente. Por que o SUI de repente está a ser tão desvalorizado por tantas pessoas recentemente? O verdadeiro problema pode não ser que o SUI seja fraco, mas sim que o mercado finalmente começou a fazer as contas. **Agora o preço do SUI já recuou significativamente desde o seu máximo histórico, e recentemente tem estado a lutar repetidamente na faixa de $0.67–$0.70, a fraqueza técnica amplifica ainda mais o sentimento de pânico. Um problema mais realista é o desbloqueio: atualmente cerca de 40,75% do fornecimento total de SUI já foi libertado, o fornecimento restante continuará a entrar no mercado gradualmente conforme planeado, com o ciclo completo de desbloqueio a prolongar-se até 2030. Portanto, o que muitas pessoas realmente temem não é que o SUI caia hoje, mas sim: “Com tantas novas moedas a entrarem no mercado, o preço conseguirá resistir?” Mas quero dizer uma coisa: **o momento em que o sentimento negativo é mais intenso não significa que o projeto vá necessariamente a zero.** A verdadeira linha de vida do SUI é se o crescimento do ecossistema nos próximos dois anos consegue superar a libertação do fornecimento. Se os utilizadores, stablecoins, DeFi, RWA e desenvolvedores continuarem a crescer, o desbloqueio será apenas uma oferta que o mercado precisa de digerir; se o ecossistema estagnar, aí sim será perigoso. A minha opinião é simples: **não considero que o SUI vá a zero em 2028 como o meu cenário base, mas se o SUI conseguir provar-se novamente, o período de 2026 a 2028 será a janela chave.** O mais cruel no mundo das criptomoedas é que: quando cai, toda a gente diz que acabou, mas o verdadeiro valor muitas vezes só se vê quando o sentimento do mercado arrefece. O que achas que vai acontecer ao SUI até 2028, vai a zero ou vai recuperar para $3 ou até mais? #SUI #BTC #ETH #SOL #加密货币 #区块链 Radar de divergência de posições de conta
A direção da conta observa o sentimento, o peso da posição observa a força, este conjunto procura especificamente os locais onde os dois não coincidem.
$DOGE tem mais contas inclinadas para o lado comprador, mas o peso das posições principais está inclinado para o lado vendedor, indicando que o consenso aparente ainda não se traduziu em escala de posições. Quando o preço recua, o OI aumenta simultaneamente, esta fase não é simplesmente uma redução de alavancagem, a atribuição das posições ainda precisa ser verificada por transações. O lado das contas já está inclinado para o lado comprador, o que resta é ver se as posições principais estão dispostas a concentrar o peso no mesmo lado.
$PEPE tanto o conjunto total quanto as contas principais estão inclinados para o lado comprador, mas a escala das posições principais permanece no lado vendedor, esta é uma divergência clara entre contas/posições. O preço e a posição em 15 minutos estão subindo na mesma direção, a exposição ao risco está se expandindo, o próximo passo é ver se o preço pode continuar a se realizar. Não conte mais as contas, apenas observe diretamente se o peso das posições principais está se corrigindo para o lado comprador.
$XRP a perspectiva das contas está inclinada para o lado comprador, mas o peso das posições principais ainda está inclinado para o lado vendedor, este conjunto de dados apenas confirma a divergência, sem julgar a vitória de qualquer lado. Quando o preço sobe, o OI aumenta simultaneamente, esta fase não é simplesmente uma redução de alavancagem, a atribuição das posições ainda precisa ser verificada por transações. Enquanto a proporção das posições principais não voltar acima de 1, a vantagem das contas compradoras ainda não é um consenso completo.#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 券商那边给的预期挺保守的——Q2收入大概1070到1100亿，同比要跌6到7个点。更扎心的是利润，经调整净利润可能只有60亿左右，同比暴跌43%。手机在跌，汽车在亏，就剩AIoT在撑场面。三条线各走各的路，情况比想象中复杂。 手机这边，卖得少了，但卖得更贵了。 全球份额从14%掉到12%，中国市场份额更是跌到12.4%，出货量暴跌21%。前五名里跌得最狠的就是小米。但有个数据很有意思——手机均价可能创历史新高。说明高端化确实在推进，问题是存储芯片涨得太猛，高端化赚的那点差价全被上游涨价吃掉了。 汽车这边，SU7卖得不错，但卖一辆亏一辆。 7月交付21044辆，连续四个月拿20万以上轿车销冠。截至8月17日累计交付破了50万台。券商预计Q2交付10.2到10.4万辆，毛利率能到20%左右。但整个汽车业务还在经营亏损，说白了就是卖得越多亏得越多，第二增长曲线还没变成利润曲线。 AIoT这边，反而是最稳的。 一季度平台连接设备数超11亿，年增18.5%。“人车家全生态”的底座还在加厚。但消费电子整体疲软，券商预测Q2 AIoT收入可能同Dívida dos EUA de 40 triliões de dólares a pressionar, Hartnett diz para comprar ouro, mas eu digo outra opção
A 3 de agosto, a dívida pública dos EUA ultrapassou oficialmente os 40 triliões de dólares.
Faltam apenas 65 mil milhões de dólares para esse "maior marco inteiro da história".
Isto não é uma previsão, é um facto consumado.
E ontem, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos disparou para 5,29% — o nível mais alto desde 2007. Apenas 15 pontos base abaixo do pico de 5,44% registado durante a crise financeira global de 2007.
Pensas que acabou?
O estratega-chefe de investimento do Bank of America, Michael Hartnett, disse: a dívida pública dos EUA não só ultrapassará os 40 triliões nos próximos dias, como também atingirá os 50 triliões por volta de 2029.
O primeiro trilião demorou 192 anos, o último trilião levou apenas 5 meses.
Isto não é dívida, é descontrolo.
Vamos ver alguns números que te vão tirar o sono:
Nos últimos 12 meses, os juros da dívida dos EUA atingiram 1,4 triliões de dólares.
O que significa 1,4 triliões? Está prestes a ultrapassar a Segurança Social, tornando-se a maior despesa individual do governo federal.
Não leste mal — o governo dos EUA está a pagar mais em juros do que em pensões muito em breve.
Na semana passada, os títulos do Tesouro a 30 anos foram emitidos com um rendimento de 5,126%, o mais alto em 25 anos.
As palavras exatas de Hartnett foram: "As ações americanas atingiram máximos históricos no mesmo dia em que os títulos do Tesouro foram emitidos com o rendimento mais alto em 25 anos — esta é a realidade."
Qual é a conclusão de Hartnett?
Comprar ouro.
A sua lógica é sólida: o ouro é a melhor proteção contra a desvalorização do dólar, o colapso dos títulos e riscos políticos. No seu quadro, o princípio central é simples: afastar-se do dólar.
Ele acrescentou uma frase dura: a menos que o rendimento dos títulos a 5 anos caia abaixo de 3,25%, a tendência de agravamento dos pagamentos de juros não será revertida. E sem uma recessão ou deflação significativa — o que é quase impossível.
Em linguagem simples: os juros só vão ficar mais caros, a dívida só vai aumentar.
Hartnett está certo, mas esqueceu uma opção.
O ouro tem tido um desempenho forte este ano.
Desde agosto, o preço internacional do ouro subiu de 4041 para 4400 dólares por onça, com uma valorização semanal superior a 7%. Em agosto, acumulou quase 9%. Os bancos centrais compraram 288,9 toneladas líquidas no segundo trimestre, um aumento de 411% em relação ao trimestre anterior.
E o Bitcoin? Continua a oscilar entre 63.000 e 64.000 dólares.
O ouro subiu, o BTC não acompanhou.
Mas isso é precisamente uma oportunidade.
Porquê?
Porque quando os fundos soberanos começarem a mudar dos títulos do Tesouro para ativos físicos, vão descobrir um facto embaraçoso:
O ouro tem limitações físicas — transações lentas, armazenamento caro, liquidação complexa entre fusos horários.
O Bitcoin não tem.
O Bitcoin é o único "ativo físico digital" que pode ser negociado globalmente 24/7 sem passar por qualquer banco central.
Sem risco de contraparte. Sem restrições de horário de negociação. Sem fronteiras.
Dizes que é ouro digital? Não — é ouro mais ouro que o ouro.
Jim Bianco, fundador da Bianco Research, disse ontem algo que deves gravar na mente:
"Os traders de títulos só podem parar de entrar em pânico quando o Fed começar a entrar em pânico."
O rendimento a 30 anos só atingirá o pico real depois que o Fed tomar medidas de aumento das taxas.
E a Castle Securities diz de forma mais direta: o Fed ainda reluta em apertar a política monetária, o que representa um risco mais amplo para o mercado.
Os decisores políticos, quando enfrentam escolhas difíceis, sempre escolhem o caminho mais fácil.
Qual é o caminho mais fácil? Imprimir dinheiro.
Qual é o resultado de imprimir dinheiro? O teu dólar vale cada vez menos.
Portanto, a minha conclusão é simples:
Hartnett diz para comprar ouro, eu digo —
Ouro + Bitcoin, deves apostar em ambos.
Um é a arma tradicional para proteger contra a desvalorização do dólar, o outro é a fortaleza final contra o sistema fiduciário.
Um é comprado pelos bancos centrais, o outro não pode ser comprado por eles.
Dívida dos EUA de 40 triliões a pressionar, 1,4 triliões em juros a sugar, rendimento a 30 anos a 5,29% e a subir.
O que estás à espera? Que o Fed entre em pânico?
Quando esse dia chegar, já será tarde demais.
$BTC $ETH $XAU #30年期美债收益率创2007年以来新高 Ouro — 4.460 dólares, subida seguida de recuo mas o ímpeto mantém-se!
Hoje o ouro está a 4.460 dólares/onça, a oscilar em níveis elevados. O ouro de Nova Iorque fechou a 4.473 na noite passada. Durante a sessão houve uma subida seguida de recuo, com uma pressão evidente na barreira dos 4.500.
O panorama macroeconómico está muito firme: impasse nas negociações entre EUA e Irão, Trump ameaça bombardear Omã; a posse estrangeira de dívida americana caiu em três dos últimos quatro meses; estagflação a aprofundar-se + risco geopolítico + bancos centrais a reduzir compras de dívida americana e a comprar ouro — triplo suporte. Mas após uma subida contínua, há também muitas vendas para realização de lucros.
Cinquenta por cento oscilam entre 4.400-4.480; trinta por cento recuam para 4.350-4.400; vinte por cento mantêm-se acima de 4.480 para tentar os 4.500+. $XAUT A forte queda das ações da Zhipu no mercado de Hong Kong indica que o prémio de avaliação elevado do modelo de primeira linha está a ser rapidamente esvaziado, com o capital a polarizar-se entre o hardware do mercado norte-americano e a aplicação do modelo no mercado de Hong Kong, enquanto os ativos estão a ser reavaliados quanto à sua capacidade de liquidez sob a expectativa de aperto da liquidez macroeconómica.
A Zhipu caiu quase 17% durante o pregão, rompendo a barreira dos 1000 HKD, com um volume de transações superior a 6,6 mil milhões de HKD, confirmando a determinação do mercado em vender modelos sem fluxo de caixa positivo. Os fatores que impulsionam esta situação são, por ordem, a certeza da concretização comercial, a contração da propensão ao risco devido ao elevado custo dos juros e a retirada de fundos entre mercados em direção à capacidade computacional básica.
A reavaliação do capital transmite-se diretamente à interligação macroeconómica entre mercados. Com o índice do dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a operarem em níveis elevados, o segmento de software de alta beta é o primeiro a enfrentar a perda de liquidez, enquanto o ouro oscila em níveis elevados e o hardware do mercado norte-americano atrai capital simultaneamente. Ativos de alto risco, como os criptoativos, também estão a sofrer pressão de compressão dos múltiplos de avaliação.
Cenário 1: Se a taxa de renovação e a concretização comercial de alto valor por cliente no segmento de aplicações de IA no mercado de Hong Kong e das empresas chinesas não corresponderem às expectativas, o capital acelerará a saída do nível do modelo. A condição de ativação é que o hardware do mercado norte-americano continue a atrair capital e os ativos de alta beta em criptoativos permaneçam estagnados sob pressão, com a variável a observar sendo a proporção do volume de transações do segmento de aplicações a diminuir continuamente. O sinal de falha é um aumento explosivo da receita por cliente no segmento de modelos.
Cenário 2: Se as principais empresas de grandes modelos conseguirem avanços na concretização comercial a nível empresarial ou na renovação de APIs de alto valor por cliente, a pressão para a correção da avaliação do segmento de modelos será aliviada. A condição de ativação requer uma queda temporária no índice do dólar e nas taxas de juro para libertar a propensão ao risco, com a variável a observar sendo se o crescimento das renovações de API pode cobrir os gastos de capital. O sinal de falha é que os gigantes do hardware aumentem ainda mais as suas orientações de gastos de capital, privando o segmento de software do fluxo de caixa.
Quando o custo da capacidade computacional do hardware a montante sofrer uma redução estrutural significativa, ou o ambiente macroeconómico das taxas de juro se inverter fortemente para estimular a expansão da avaliação dos ativos de alto risco, a lógica de divergência de capital entre hardware e modelos será forçada a ser anulada.
Nos próximos 7 dias, será fundamental observar a volatilidade do índice do dólar e a tendência dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para avaliar a eficiência da transmissão da pressão sobre a avaliação dos ativos de alto risco entre mercados, bem como se os títulos de grandes modelos no mercado de Hong Kong conseguirão estabilizar e negociar perto da barreira dos 1000 HKD.
#Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备 #高盛称美联储9月加息可能性非常低 No dia 18 de agosto, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,29%, o mais alto desde 2007.
Pode pensar: é só um número, o que é que isso tem a ver comigo?
Tem muito a ver.
O governo dos EUA agora paga 5,29% de juros para pedir dinheiro emprestado a 30 anos. A Alphabet emite dívida a 30 anos com uma taxa de 6,4%. A Meta financia os seus centros de dados com dívida a uma taxa superior a 7,5%.
O ativo mais seguro do mundo está a oferecer-lhe um retorno sem risco superior a 5%.
O que significa isto?
Significa que o capital tem um destino melhor.
O Bitcoin não gera juros, as ações têm risco, o imobiliário tem baixa liquidez. Mas os títulos do Tesouro — sentado em casa sem fazer nada, recebe 5,29% ao ano de forma estável.
Esta é uma das razões principais para o BTC ter caído 46% nos últimos 12 meses.
Mas a situação não é assim tão simples.
Curto prazo: vento contra, mesmo vento contra
O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos a 5,29% significa três coisas para o mercado cripto a curto prazo:
Primeiro, aumento do custo do crédito.
O governo paga mais para pedir dinheiro, as empresas pagam mais, e também é mais caro para si pedir dinheiro para comprar casa. A subida das taxas de juro a longo prazo reprime diretamente a valorização das ações e aperta as condições financeiras globais.
Segundo, migração de capital.
O rendimento real dos títulos do Tesouro a 10 anos atingiu 2,41% a 14 de agosto, o nível mais alto desde o nascimento do Bitcoin.
O que significa? Se detém Bitcoin, assume um risco de volatilidade enorme na esperança de obter um retorno superior. Mas agora pode comprar títulos do Tesouro com quase zero risco e obter um rendimento superior a 5%.
Por que razão o Bitcoin manteria o capital?
Terceiro, diminuição da propensão ao risco.
Nohshad Shah, diretor de vendas de rendimento fixo da Castle Securities, afirmou claramente: "O Fed ainda não está disposto a apertar a política monetária, o que representa um risco mais amplo para o mercado em geral."
A reunião de política do Fed no próximo mês "será uma batalha equilibrada".
A incerteza em si é um veneno para os ativos de risco.
Esta é a realidade a curto prazo: o rendimento dos títulos do Tesouro a 5,29% é vento contra para o mercado cripto.
O BTC recuou 46% desde o pico histórico de 126.000 dólares em outubro do ano passado — o aperto da liquidez macro foi um fator importante.
Vento contra é vento contra, não se iluda.
Longo prazo: vento a favor, o maior vento a favor da história
Mas se olhar para um horizonte de 1 a 3 anos, esta história vira completamente.
Por que é que o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos subiu para 5,29%?
Porque o mercado não acredita que as finanças dos EUA aguentem.
Michael Hartnett, estratega-chefe de investimento do Bank of America, apontou: a dívida dos EUA está prestes a ultrapassar os 40 biliões de dólares.
Nos últimos 12 meses, os juros da dívida dos EUA atingiram 1,4 biliões de dólares, aproximando-se de ultrapassar a Segurança Social, tornando-se a maior despesa individual do governo federal.
O que significa 1,4 biliões?
O governo dos EUA vai pagar em juros anualmente quase mais do que paga em pensões aos cidadãos.
Hartnett disse algo contundente: "As ações americanas atingiram máximos históricos no mesmo dia em que os títulos do Tesouro foram emitidos com o rendimento mais alto em 25 anos — esta é a realidade."
O mercado está a votar com os pés — não acredita que o dólar aguente.
Jim Bianco foi ainda mais direto: "Os operadores de obrigações só podem parar de entrar em pânico quando o Fed começar a entrar em pânico."
Em linguagem simples: enquanto o Fed não tiver medo a sério, o mercado de obrigações continuará a vender títulos do Tesouro. O verdadeiro pico dos rendimentos a longo prazo só acontecerá depois de o Fed tomar medidas de subida das taxas.
Quanto menos o Fed se atrever a apertar, menos o mercado acredita no dólar.
Isto é um colapso de confiança.
O que significa isto para o cripto?
A curto prazo, o rendimento dos títulos do Tesouro a 5,29% é vento contra para o BTC — o capital flui para ativos sem risco, a propensão ao risco diminui.
A longo prazo, é o maior vento a favor do mercado cripto.
Porque 5,29% não está a dizer às pessoas que "os títulos do Tesouro são bons".
5,29% está a dizer às pessoas: o governo dos EUA está à beira de não conseguir pagar os juros.
Dívida de 40 biliões, juros anuais de 1,4 biliões, a crescer a uma velocidade de cerca de 5 mil milhões de dólares por dia.
Quando os fundos soberanos começarem a sair dos títulos do Tesouro para ativos reais — a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" receberá um apoio institucional sem precedentes.
Isto não é invenção minha.
No quadro de Hartnett está muito claro: ABB (afastar-se das obrigações), ABD (afastar-se do dólar).
Afasta-se das obrigações, afasta-se do dólar — para onde vai o dinheiro?
O ouro subiu 33%, o BTC caiu 46%.
A curto prazo, o capital foi para o ouro. A longo prazo, quando as instituições perceberem que o Bitcoin é o verdadeiro "ouro digital" — o guião será reescrito.
$BTC $ETH $XAU #30年期美债收益率创2007年以来新高 Os custos de empréstimos a longo prazo dos EUA acabaram de ultrapassar um teto de 19 anos.
O rendimento do Treasury a 30 anos subiu acima de 5,3%, o mais alto desde 2007. O leilão de 25 mil milhões de dólares da semana passada foi fechado a 5,216%, o rendimento mais alto de um leilão a 30 anos desde 2001.
Isto é mais importante do que a próxima decisão do Fed. A curva está a acentuar-se em modo bear, com os rendimentos de curto prazo relativamente estáveis enquanto o extremo longo se desvaloriza. Isso aponta para uma reavaliação da inflação a longo prazo, da oferta de Treasury, das taxas reais e do retorno extra que os investidores exigem para bloquear dinheiro por três décadas.
A 17 de agosto, o rendimento real a 30 anos situava-se em 3,06%, o mais alto desde 2008. Isso eleva o obstáculo para ativos sem rendimento e aperta as condições financeiras a longo prazo, mesmo que o Fed mantenha a sua taxa de política inalterada.
O impacto espalha-se pelos mercados:
· Obrigações: rendimentos mais altos significam preços mais baixos e maior risco de duração
· Economia: as taxas hipotecárias e os custos de financiamento corporativo a longo prazo podem manter-se elevados sem outro aumento do Fed
· Ouro: $XAU e $XAUT mostraram resiliência apesar do obstáculo do rendimento real mais alto
· Cripto: o BTC pode enfrentar um cenário de liquidez mais difícil, enquanto a dívida e a perspetiva fiscal a longo prazo continuam a fazer parte da narrativa mais ampla do mercado sobre o BTC
O fator determinante importa. Um aumento liderado por crescimento mais forte e rendimentos reais pode pressionar o ouro e ativos de alto beta. Um aumento liderado pela inflação, oferta ou risco fiscal pode produzir uma resposta diferente, com obrigações, ouro e BTC a reagirem de forma distinta.
Será que os 5,3% marcam uma mudança duradoura nos custos de empréstimos a longo prazo, ou uma reavaliação temporária da inflação e do risco fiscal?
#DailyOrbit Um julgamento macroeconómico contraintuitivo. O Médio Oriente está a ficar instável novamente, o risco no Estreito de Ormuz está a aumentar, e há sempre quem reaja automaticamente: guerra, refúgio seguro, bom para o ouro e também para o Bitcoin. Eu não vejo assim. Neste tipo de conflito geopolítico atual, o mercado não precifica imediatamente "refúgio seguro", mas sim "preço do petróleo a subir → inflação mais persistente → Fed com mais dificuldade para cortar juros". Ou seja, o risco de guerra transmite-se para as criptomoedas pelo lado do aumento das taxas — o que é um fator de pressão e não de suporte para o BTC. Não use a expressão "ativo de refúgio seguro" para justificar posições longas; primeiro veja como se comportam os títulos do Tesouro a dois anos, e depois falamos de refúgio seguro. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Hoje, ao ver o tópico do relatório financeiro da Xiaomi, fiquei completamente surpreendido.
Minha primeira reação foi: agora até a Xiaomi está sendo trazida para o mundo das criptomoedas, o Sr. Lei sabe disso? 😂
Ontem tivemos Kimi e também a Pop Mart, parece que as nossas grandes empresas também vão começar a disputar o mercado de liquidez.
Hoje, o mercado do $XIAOMI deu um aviso, caiu mais de 4% num momento. O relatório financeiro ainda não foi divulgado, mas a batalha entre compradores e vendedores já começou.
Se eu tivesse que escolher uma linha de negócio, apostaria mais no setor automóvel.
A alta gama dos telemóveis é a base dos lucros, o AIoT é o conector que liga telemóveis, automóveis e dispositivos domésticos, mas o automóvel é a segunda curva que tem mais probabilidade de reescrever a avaliação da Xiaomi. Este relatório financeiro não deve ser avaliado apenas pelo número de unidades vendidas, mas também pela capacidade de aumentar a margem bruta e reduzir prejuízos. Apenas aumentar as vendas sem lucro, por mais interessante que a história seja, será desvalorizado pelo mercado.
O mais interessante é que o alcance da OKX está realmente a alargar: a Pop Mart negocia o consumo emocional, a Kimi negocia as expectativas em AI, e a Xiaomi negocia o "ecossistema completo de pessoas, carros e casas".
Neste ritmo, até começo a esperar se o próximo será o DeepSeek.
Claro que não é que estas empresas estejam a emitir moedas coletivamente, mas as suas histórias de crescimento começam a ser precificadas 24 horas por dia.
Se o setor automóvel conseguir entregar "crescimento em escala + melhoria de rentabilidade", eu ficarei um pouco mais otimista; caso contrário, a queda de hoje pode ser apenas uma prévia.
$POPMART $MOONSHOT
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？