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Perché SUI è improvvisamente diventato così shortato da così tante persone? Il vero problema potrebbe non essere che SUI non funzioni, ma che il mercato ha finalmente iniziato a fare i conti. **Ora il prezzo di SUI è già sceso notevolmente dal massimo storico, e recentemente si sta contendendo ripetutamente intorno a $0.67–$0.70; la debolezza tecnica amplifica ulteriormente il panico. Un problema più concreto è lo sblocco: attualmente circa il 40,75% della fornitura totale di SUI è stata rilasciata, e la fornitura rimanente entrerà gradualmente nel mercato secondo il piano, con un ciclo di sblocco completo che si estende fino al 2030. Quindi ciò che molti temono davvero non è che SUI cada oggi, ma: “Con così tante nuove monete che entrano nel mercato, il prezzo riuscirà a reggere?” Ma voglio dire una cosa: **il momento di massima negatività non significa necessariamente che il progetto debba andare a zero.** La vera linea di vita di SUI è se la crescita dell’ecosistema nei prossimi due anni riuscirà a superare il rilascio della fornitura. Se utenti, stablecoin, DeFi, RWA e sviluppatori continuano a crescere, lo sblocco è solo un’offerta che il mercato deve assorbire; se l’ecosistema si ferma, quello sarà il vero pericolo. Il mio punto di vista è semplice: **non considero lo zero per SUI nel 2028 come il mio scenario base, ma il periodo 2026–2028 sarà la finestra chiave per vedere se SUI può dimostrare di nuovo il suo valore.** La parte più crudele del mondo crypto è che quando il prezzo scende tutti dicono che è finita, ma il vero valore spesso si vede solo quando il sentimento di mercato si raffredda. Tu cosa pensi che succederà a SUI entro il 2028, andrà a zero o tornerà a $3 o anche più in alto? #SUI #BTC #ETH #SOL #加密货币 #区块链 Radar delle divergenze nelle posizioni degli account
La direzione degli account riflette il sentiment, il peso delle posizioni indica la forza; questo set cerca specificamente i punti in cui i due non coincidono.
$DOGE: gli account con posizione long sono più numerosi, ma il peso delle posizioni principali è invece short, quindi il consenso apparente non si è ancora tradotto in scala di posizione. Quando il prezzo scende, l'OI aumenta contemporaneamente; questa fase non è un semplice deleveraging, l'appartenenza delle posizioni deve ancora essere verificata tramite transazioni. Dal lato degli account c'è già una tendenza long, ora si deve vedere se le posizioni principali vorranno spostare il peso dalla stessa parte.
$PEPE: sia il totale che gli account principali sono orientati verso il lato long, ma la dimensione delle posizioni principali rimane short; questa è una chiara divergenza tra account e posizioni. Prezzo e posizione a 15 minuti si muovono insieme verso l'alto, l'esposizione al rischio si sta espandendo, il prossimo passo è vedere se il prezzo potrà continuare a realizzarsi. D'ora in poi non contare più gli account, ma osserva direttamente se il peso delle posizioni principali si corregge verso il lato long.
$XRP: la prospettiva degli account è inclinata verso il long, ma il peso delle posizioni principali è ancora short; questo set di dati conferma solo la divergenza, senza giudicare una parte vincente. Quando il prezzo sale, l'OI aumenta contemporaneamente; questa fase non è un semplice deleveraging, l'appartenenza delle posizioni deve ancora essere verificata tramite transazioni. Finché il rapporto delle posizioni principali non torna sopra 1, il vantaggio degli account long rimane un consenso incompleto.#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ Le previsioni delle società di intermediazione sono piuttosto conservative — il fatturato del Q2 si aggira intorno a 1070-1100 miliardi, in calo del 6-7% su base annua. Ancora più doloroso è il profitto, con un utile netto rettificato che potrebbe essere solo intorno ai 6 miliardi, in calo del 43% su base annua. Gli smartphone sono in calo, le auto in perdita, resta solo AIoT a sostenere la situazione. Le tre linee di business vanno ognuna per conto proprio, la situazione è più complessa di quanto si pensasse. Per quanto riguarda gli smartphone, ne vengono venduti meno, ma a un prezzo più alto. La quota globale è scesa dal 14% al 12%, mentre la quota nel mercato cinese è scesa addirittura al 12,4%, con un calo delle spedizioni del 21%. Tra i primi cinque, Xiaomi è quella che ha subito il calo più forte. Ma c'è un dato interessante — il prezzo medio degli smartphone potrebbe aver raggiunto un massimo storico. Ciò indica che la strategia di premiumizzazione sta effettivamente avanzando, il problema è che l'aumento dei prezzi dei chip di memoria ha eroso tutto il margine guadagnato con la premiumizzazione. Per quanto riguarda le auto, la SU7 vende bene, ma ogni unità venduta genera una perdita. A luglio sono state consegnate 21.044 unità, mantenendo per quattro mesi consecutivi il primato nelle vendite di auto sopra i 200.000 yuan. Al 17 agosto le consegne cumulative hanno superato le 500.000 unità. Le società di intermediazione prevedono consegne nel Q2 tra 102.000 e 104.000 unità, con un margine lordo intorno al 20%. Ma l'intero business automobilistico è ancora in perdita operativa, in parole povere più si vende, più si perde, la seconda curva di crescita non si è ancora trasformata in una curva di profitto. Per quanto riguarda AIoT, è invece la parte più stabile. Nel primo trimestre il numero di dispositivi connessi alla piattaforma ha superato 1,1 miliardi, con una crescita annua del 18,5%. La base dell'ecosistema "persona-auto-casa" continua a rafforzarsi. Tuttavia, l'elettronica di consumo nel complesso è debole, e le società di intermediazione prevedono che il fatturato AIoT del Q2 potrebbe essere simile Debito pubblico USA da 40 trilioni di dollari, Hartnett consiglia di comprare oro, ma io propongo un'altra opzione
Il 3 agosto, il debito pubblico statunitense ha ufficialmente superato i 40 trilioni di dollari.
Manca solo 6,5 miliardi di dollari a quel "più grande traguardo numerico della storia".
Non è una previsione, è già successo.
E proprio ieri, il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è schizzato al 5,29% — il livello più alto dal 2007. Solo 15 punti base sotto il picco del 5,44% raggiunto durante la crisi finanziaria globale del 2007.
Pensavi fosse tutto qui?
Michael Hartnett, chief investment strategist di BofA, dice: il debito pubblico USA non solo supererà i 40 trilioni nei prossimi giorni, ma entro il 2029 raggiungerà i 50 trilioni.
Il primo trilione è stato raggiunto in 192 anni, l'ultimo in soli 5 mesi.
Non è debito, è fuori controllo.
Ecco qualche numero che ti farà perdere il sonno:
Negli ultimi 12 mesi, gli interessi sul debito USA hanno raggiunto 1,4 trilioni di dollari.
Cosa significa 1,4 trilioni? Sta per superare la spesa per la sicurezza sociale, diventando la voce più grande della spesa federale.
Non hai letto male — il governo USA sta pagando più interessi che pensioni molto presto.
La scorsa settimana i titoli a 30 anni sono stati emessi con un rendimento del 5,126%, il massimo da 25 anni.
Le parole di Hartnett: "Lo stesso giorno il mercato azionario USA ha toccato un massimo storico, mentre i titoli di Stato sono stati emessi con il rendimento più alto in 25 anni — questa è la realtà."
Qual è la conclusione di Hartnett?
Compra oro.
La sua logica è solida: l'oro è la migliore copertura contro la svalutazione del dollaro, il crollo dei bond e i rischi politici. Nel suo schema, il principio fondamentale è uno solo: stai lontano dal dollaro.
Ha aggiunto una frase dura: a meno che il rendimento dei titoli a 5 anni non scenda sotto il 3,25%, la tendenza al peggioramento della spesa per interessi non si invertirà. E senza una forte deflazione o recessione — cosa quasi impossibile.
In parole semplici: gli interessi diventeranno sempre più costosi, il debito sempre più grande.
Hartnett ha ragione, ma ha dimenticato un'opzione.
L'oro quest'anno è davvero esploso.
Da agosto, il prezzo internazionale dell'oro è rimbalzato da 4041 a 4400 dollari l'oncia, con un aumento settimanale superiore al 7%. Ad agosto è salito quasi del 9%. Le banche centrali hanno acquistato netti 288,9 tonnellate nel secondo trimestre, con un aumento del 411% rispetto al trimestre precedente.
E Bitcoin? Sta oscillando intorno ai 63.000-64.000 dollari.
L'oro è salito, BTC no.
Ma questa è proprio un'opportunità.
Perché?
Perché quando i fondi sovrani inizieranno a spostarsi dai titoli di Stato verso asset fisici, scopriranno un fatto imbarazzante:
L'oro ha limiti fisici — scambi lenti, costi di stoccaggio elevati, consegne complicate tra fusi orari.
Bitcoin no.
Bitcoin è l'unico "asset fisico digitale" che può essere scambiato globalmente 24/7 senza passare per alcuna banca centrale.
Nessun rischio di controparte. Nessuna limitazione di orario di trading. Nessun confine.
Lo chiami oro digitale? No — è l'oro più oro dell'oro.
Jim Bianco, fondatore di Bianco Research, ha detto ieri una frase che dovresti imprimerti nella mente:
"I trader obbligazionari smetteranno di farsi prendere dal panico solo quando la Fed inizierà a farsi prendere dal panico."
Il rendimento a 30 anni raggiungerà il vero picco solo dopo che la Fed avrà finalmente agito con un aumento dei tassi.
Castle Securities è ancora più diretto: la Fed è ancora riluttante a stringere la politica monetaria, creando rischi più ampi per il mercato.
I decisori politici, di fronte a scelte difficili, scelgono sempre la via più facile.
Qual è la via più facile? Stampare denaro.
Qual è il risultato? Il tuo dollaro vale sempre meno.
Quindi la mia conclusione è semplice:
Hartnett dice compra oro, io dico —
Oro + Bitcoin, tieni duro su entrambi.
Uno è l'arma tradizionale per coprirsi dalla svalutazione del dollaro, l'altro è la fortezza definitiva contro il sistema delle valute fiat.
Uno è comprato dalle banche centrali, l'altro no.
Debito USA da 40 trilioni, interessi da 1,4 trilioni che succhiano risorse, rendimento a 30 anni al 5,29% in crescita.
Cosa stai aspettando? Che la Fed vada nel panico?
Quando arriverà quel giorno, sarà troppo tardi.
$BTC $ETH $XAU #30年期美债收益率创2007年以来新高 Oro — 4.460 dollari, rimbalzo seguito da una correzione ma la forza persiste!
Oggi l'oro è a 4.460 dollari/oncia, oscillando in alto. Il prezzo del New York Gold ha chiuso ieri notte a 4.473. Durante la sessione ha toccato un picco per poi ritirarsi, con una pressione evidente sulla soglia dei 4.500.
Il quadro macro è molto solido: stallo nei negoziati tra USA e Iran, Trump minaccia di bombardare l'Oman; detenzioni straniere di titoli di stato USA in calo per tre mesi su quattro; stagflazione in peggioramento + rischi geopolitici + banche centrali che riducono gli acquisti di titoli USA per comprare oro — triplo supporto. Tuttavia, dopo un rally continuo, ci sono anche molti realizzi di profitto.
Il 50% oscilla tra 4.400 e 4.480; il 30% corregge tra 4.350 e 4.400; il 20% si mantiene sopra 4.480 puntando a 4.500+. $XAUT Il crollo di Zhipu nelle azioni di Hong Kong indica che il premio di valutazione elevato di primo livello per i grandi modelli si sta rapidamente comprimendo, con un polarizzazione e una divergenza dei flussi di capitale tra l'hardware azionario statunitense e l'applicazione dei modelli azionari di Hong Kong; sotto l'aspettativa di restrizione della liquidità macro, gli asset stanno rivalutando la capacità di monetizzazione.
Zhipu è sceso quasi del 17% durante la sessione, rompendo la soglia di 1000 HKD, con un volume di scambi superiore a 6,6 miliardi di HKD, confermando la determinazione del mercato a vendere i modelli senza flussi di cassa positivi. I fattori trainanti sono, in ordine, la certezza della realizzazione commerciale, la contrazione dell'appetito per il rischio dovuta all'alto costo degli interessi e la corsa ai capitali verso la capacità computazionale di base attraverso i mercati.
La ricalibrazione del capitale si trasmette direttamente alla correlazione macro e cross-market. Con l'indice del dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA che restano elevati, i modelli software ad alta beta sono i primi a soffrire di deflusso di liquidità; contemporaneamente, l'oro oscilla su livelli alti e l'hardware azionario USA attira capitali, mentre gli asset ad alto rischio come le criptovalute subiscono una compressione multipla di valutazione.
Scenario 1: se il tasso di rinnovo e l'adozione commerciale ad alto valore per cliente delle applicazioni AI nelle azioni di Hong Kong e delle società cinesi quotate non raggiungono le aspettative, il capitale accelererà l'uscita dal livello dei modelli. La condizione scatenante è che l'hardware azionario USA continui ad attrarre capitali e gli asset ad alto beta delle criptovalute rimangano stagnanti; la variabile da osservare è se la quota del volume di scambi delle applicazioni continua a diminuire; il segnale di invalidazione è un'esplosione dei ricavi per cliente nel livello dei modelli.
Scenario 2: se le principali aziende di grandi modelli ottengono progressi nella commercializzazione aziendale o nel rinnovo API ad alto valore per cliente, la pressione sulla rivalutazione del livello dei modelli si allevierà. La condizione scatenante richiede un calo temporaneo dell'indice del dollaro e dei tassi di interesse per liberare l'appetito per il rischio; la variabile da osservare è se la crescita del rinnovo API può coprire la spesa in conto capitale; il segnale di invalidazione è un ulteriore aumento della spesa in conto capitale da parte dei giganti dell'hardware che sottrae flussi di cassa al lato software.
Quando il costo della capacità computazionale hardware a monte scende strutturalmente in modo significativo, o l'ambiente macro dei tassi di interesse cambia drasticamente per stimolare l'espansione della valutazione degli asset ad alto rischio, la logica di divergenza dei capitali tra hardware e modelli sarà azzerata forzatamente.
Nei prossimi 7 giorni, sarà importante osservare la volatilità dell'indice del dollaro e l'andamento dei rendimenti dei titoli di stato USA per valutare l'efficienza della trasmissione della pressione sulla valutazione degli asset ad alto rischio cross-market, e se i titoli dei grandi modelli azionari di Hong Kong riusciranno a stabilizzarsi e a mantenere i volumi di scambio intorno alla soglia di 1000 HKD.
#Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备 #高盛称美联储9月加息可能性非常低 Il 18 agosto, il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito al 5,29%, il livello più alto dal 2007.
Potresti pensare: è solo un numero, cosa c'entra con me?
In realtà c'entra molto.
Ora il governo americano prende in prestito a 30 anni pagando un interesse del 5,29%. Alphabet emette obbligazioni a 30 anni con un tasso del 6,4%. Meta finanzia i suoi data center con obbligazioni a un tasso superiore al 7,5%.
L'asset più sicuro al mondo ti sta offrendo un rendimento privo di rischio superiore al 5%.
Cosa significa questo?
Significa che i capitali hanno una destinazione migliore.
Bitcoin non produce interessi, le azioni sono rischiose, gli immobili hanno scarsa liquidità. Mentre i titoli di Stato USA — stando comodamente a casa senza fare nulla, ottieni un rendimento stabile del 5,29% all'anno.
Questa è una delle ragioni principali per cui BTC è sceso del 46% negli ultimi 12 mesi.
Ma la questione non è così semplice.
A breve termine: vento contrario, un vero vento contrario
Il rendimento del 5,29% dei titoli di Stato USA a 30 anni implica tre cose per il mercato crypto nel breve termine:
Primo, aumento del costo del credito.
Il governo paga di più per indebitarsi, le aziende pagano di più, anche tu paghi di più per un mutuo. L'aumento dei tassi a lungo termine comprime direttamente le valutazioni azionarie e restringe le condizioni finanziarie globali.
Secondo, spostamento dei capitali.
Il rendimento reale dei titoli di Stato USA a 10 anni ha raggiunto il 2,41% il 14 agosto, il livello più alto dalla nascita di Bitcoin.
Cosa significa? Se possiedi Bitcoin, assumi un rischio di volatilità enorme sperando in un rendimento extra. Ora puoi comprare titoli di Stato USA e ottenere un rendimento superiore al 5% con quasi zero rischio.
Perché Bitcoin dovrebbe trattenere i capitali?
Terzo, diminuzione dell'appetito per il rischio.
Nohshad Shah, responsabile vendite fixed income di Castle Securities, ha detto chiaramente: "La Fed non è ancora disposta a stringere la politica monetaria, il che rappresenta un rischio più ampio per il mercato nel suo complesso."
La riunione politica della Fed del prossimo mese "sarà una battaglia equilibrata".
L'incertezza è di per sé un veleno per gli asset rischiosi.
Questa è la realtà a breve termine: un rendimento del 5,29% sui titoli di Stato USA è un vento contrario per il mercato crypto.
BTC è sceso dal massimo storico di 126.000 dollari di ottobre scorso, con un calo del 46% nell'anno in corso — la stretta della liquidità macro è un fattore chiave.
Vento contrario è vento contrario, non illuderti.
A lungo termine: vento favorevole, il più grande vento favorevole della storia
Ma se allarghi l'orizzonte a 1-3 anni, la storia cambia completamente.
Perché il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito al 5,29%?
Perché il mercato non crede che la finanza americana possa reggere.
Michael Hartnett, chief investment strategist di BofA, ha sottolineato: il debito pubblico USA sta per superare i 40.000 miliardi di dollari.
Negli ultimi 12 mesi, la spesa per interessi sul debito USA ha raggiunto 1,4 trilioni di dollari, avvicinandosi a superare la sicurezza sociale come la più grande voce di spesa federale.
Cosa significa 1,4 trilioni?
Il governo USA sta per pagare più interessi che pensioni ai cittadini ogni anno.
Hartnett ha detto una frase che fa riflettere: "Lo stesso giorno in cui il mercato azionario USA ha toccato un nuovo massimo storico, i titoli di Stato sono stati emessi con il rendimento più alto in 25 anni — questa è la realtà."
Il mercato vota con i piedi — non crede che il dollaro possa reggere.
Jim Bianco è stato ancora più duro: "I trader obbligazionari smetteranno di farsi prendere dal panico solo quando la Fed inizierà a farsi prendere dal panico."
Tradotto in parole semplici: finché la Fed non avrà paura sul serio, il mercato obbligazionario continuerà a vendere titoli di Stato. Il vero picco dei rendimenti a lungo termine arriverà solo dopo che la Fed avrà effettivamente alzato i tassi.
Più la Fed esita a stringere, meno il mercato crede nel dollaro.
È un processo di crollo della fiducia.
Cosa significa questo per le crypto?
A breve termine, un rendimento del 5,29% sui titoli di Stato USA è un vento contrario per BTC — i capitali si spostano verso asset privi di rischio, l'appetito per il rischio diminuisce.
A lungo termine, è il più grande vento favorevole per il mercato crypto.
Perché il 5,29% non dice alle persone che "i titoli di Stato sono buoni".
Il 5,29% dice che il governo USA è al limite di non poter più pagare gli interessi.
40.000 miliardi di debito, 1,4 trilioni di interessi annui, che crescono a un ritmo di circa 5 miliardi di dollari al giorno.
Quando i fondi sovrani inizieranno a spostarsi dai titoli di Stato verso asset reali — la narrativa di Bitcoin come "oro digitale" riceverà un sostegno istituzionale senza precedenti.
Non lo dico io.
Nel framework di Hartnett è chiaro: ABB (allontanarsi dalle obbligazioni), ABD (allontanarsi dal dollaro).
Allontanarsi dalle obbligazioni, allontanarsi dal dollaro — dove va il denaro?
L'oro è salito del 33%, BTC è sceso del 46%.
A breve termine, i capitali sono andati all'oro. A lungo termine, quando le istituzioni capiranno che Bitcoin è il vero "oro digitale" — lo scenario si riscriverà.
$BTC $ETH $XAU #30年期美债收益率创2007年以来新高 I costi di indebitamento a lungo termine degli Stati Uniti hanno appena superato un tetto di 19 anni.
Il rendimento del Treasury a 30 anni è salito oltre il 5,3%, il livello più alto dal 2007. L'asta della scorsa settimana da 25 miliardi di dollari si è chiusa al 5,216%, il rendimento più alto per un'asta a 30 anni dal 2001.
Questo è più importante della prossima decisione della Fed. La curva si sta inclinando in modo ribassista, con i rendimenti a breve termine relativamente più stabili mentre quelli a lungo termine scendono. Ciò indica una rivalutazione dell'inflazione a lungo termine, dell'offerta di Treasury, dei tassi reali e del rendimento extra che gli investitori richiedono per vincolare il denaro per tre decenni.
Al 17 agosto, il rendimento reale a 30 anni era al 3,06%, il più alto dal 2008. Questo alza la soglia per gli asset senza rendimento e restringe le condizioni finanziarie a lungo termine anche se la Fed mantiene invariato il tasso di politica monetaria.
L'impatto si estende ai mercati:
· Obbligazioni: rendimenti più alti significano prezzi più bassi e maggiore rischio di duration
· Economia: i tassi ipotecari e i costi di finanziamento aziendale a lungo termine possono rimanere elevati senza un ulteriore aumento della Fed
· Oro: $XAU e $XAUT hanno mostrato resilienza nonostante l'aumento della soglia del rendimento reale
· Cripto: BTC può affrontare un contesto di liquidità più difficile, mentre il debito e le prospettive fiscali a lungo termine rimangono parte della narrazione più ampia di BTC nel mercato
Il fattore trainante è importante. Un aumento guidato da una crescita più forte e da rendimenti reali può mettere sotto pressione oro e asset ad alta beta. Un aumento guidato da inflazione, offerta o rischio fiscale può produrre una risposta diversa, con obbligazioni, oro e BTC che reagiscono in modo differente.
Il 5,3% segna un cambiamento duraturo nei costi di indebitamento a lungo termine o una rivalutazione temporanea dell'inflazione e del rischio fiscale?
#DailyOrbit Un giudizio macroeconomico controintuitivo. Il Medio Oriente è di nuovo in subbuglio, il rischio nello Stretto di Hormuz sta aumentando, e c'è sempre chi reagisce d'istinto: guerra, rifugio sicuro, vantaggio per l'oro e anche per Bitcoin. Io non la vedo così. In questo tipo di conflitti geopolitici, il mercato non prezza immediatamente il "rifugio sicuro", ma piuttosto "aumento del prezzo del petrolio → inflazione più persistente → Fed più difficile da far scendere i tassi". In altre parole, il rischio di guerra si trasmette alle criptovalute attraverso la via del rialzo dei tassi — per BTC è una pressione, non un supporto. Non usate la parola "asset rifugio" per giustificare il vostro long, prima guardate come si muovono i Treasury a 2 anni, poi parliamo di rifugio sicuro. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Oggi ho visto il tema del bilancio Xiaomi e sono rimasto completamente sbalordito.
La mia prima reazione è stata: ora persino Xiaomi è stata portata nel mondo delle criptovalute, il signor Lei lo sa? 😂.
Ieri c'erano Kimi e Pop Mart, sembra che anche le nostre grandi aziende stiano iniziando a conquistare il mercato della liquidità.
Oggi il mercato di $XIAOMI ha dato un primo avvertimento, scendendo oltre il 4% in un momento. Il bilancio non è ancora stato annunciato, ma i compratori e i venditori hanno già iniziato a scontrarsi.
Se dovessi scegliere una linea di business, punterei di più sulle auto.
L'alta gamma degli smartphone è la base dei profitti, AIoT è il connettore che unisce smartphone, auto e dispositivi domestici, ma l'auto è la seconda curva più probabile a riscrivere la valutazione di Xiaomi. Questo bilancio non si deve guardare solo a quante unità sono state vendute, ma anche se il margine lordo può aumentare e se le perdite possono essere ridotte. Puntare solo sul volume senza fare profitti, per quanto la storia sia interessante, verrà scontato dal mercato.
Ancora più interessante è che i confini di OKX si stanno davvero ampliando: Pop Mart scambia emozioni di consumo, Kimi scambia aspettative sull'AI, Xiaomi scambia "l'intero ecosistema di persone, auto e casa".
A questo ritmo, comincio persino a sperare che il prossimo possa essere DeepSeek.
Naturalmente, non si tratta di queste aziende che emettono monete collettivamente, ma delle loro storie di crescita che iniziano a essere valutate 24 ore su 24.
Se le auto consegneranno "crescita di scala + miglioramento della redditività", sarò un po' più ottimista; altrimenti, questa caduta di oggi potrebbe essere solo una prova generale.
$POPMART $MOONSHOT
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #BTC ETF Riscatto 390 milioni vs ETH coda di uscita staking a 0: due catene con flussi di capitale opposti
La scorsa settimana il BTC ETF spot USA ha registrato un deflusso netto di 390 milioni di dollari, il più grande riscatto settimanale in 6 settimane. Nello stesso giorno, la coda di uscita dello staking ETH è tornata a zero, ma 2,17 milioni di ETH (circa 4,1 miliardi di dollari) sono in fila per entrare. I flussi di capitale delle due catene stanno andando in direzioni opposte.
La sera del 17 agosto una serie di dati 13F su X ha completato il quadro. Brevan Howard (con 30 miliardi di dollari di asset) ha venduto il 70% della sua posizione in BTC ETF, rimanendo con 255 milioni di dollari; Graham Capital (20 miliardi) ha venduto il 75%, rimanendo con 9 milioni; Macquarie (2200 miliardi) ha venduto il 62%, rimanendo con 55 milioni. Tre istituzioni che hanno ridotto le posizioni di oltre il 70% contemporaneamente non è una coincidenza, ma un riequilibrio istituzionale nel trimestre Q2.
Ma dallo stesso lato ci sono segnali contrari. Jane Street detiene 990 milioni di dollari in BTC (15.394 unità tramite ETF), di cui 828 milioni sono in IBIT di BlackRock. Tuttavia, Jane Street ha riportato la prima perdita mensile in dieci anni, con la sua attività di market making tradizionale in perdita mentre detiene BTC.
@KobeissiLetter ha fornito un confronto più significativo: il mercato degli ETF a leva ha un'esposizione totale di 420 miliardi di dollari, con un aumento di 100 miliardi in 3 settimane, il massimo da inizio luglio. Il BTC ETF spot è in riscatto, mentre gli ETF a leva aumentano le posizioni. Non è una ritirata univoca, ma un passaggio istituzionale da "possedere BTC" a "traderare BTC".
@BSCNews il 18/8 ha fornito il dato più netto di questo contrasto: la coda di uscita dello staking ETH è di nuovo a 0, ma 2,17 milioni di ETH (circa 4,1 miliardi di dollari) sono in fila per entrare. Coda di uscita a 0 significa che nessuno degli attuali staker vuole uscire, mentre la coda di ingresso di 2,17 milioni indica che c'è ancora un grande capitale in attesa di bloccare.
Bitmine ha mosso cifre ancora più grandi. @IvanOnTech il 17/8 ha riportato che Bitmine ha messo in staking l'87% degli ETH, 5,06 milioni di ETH, circa 9,6 miliardi di dollari. Un'istituzione che mette in staking 9,6 miliardi di dollari in ETH toglie una grande parte dell'offerta in circolazione.
$BTC perpetual il 18/8 alle 02:10 ha segnato 64.292,1 dollari, +1,80% in 24h; funding rate **-0,0003% in negativo**, OKX singolo blocco SWAP oiUsd circa 2,07 miliardi di dollari, -1,64% in 24h. Prezzo in aumento ma OI in contrazione + funding rate negativo, la struttura del rimbalzo guidato da chiusure di posizioni short non cambia, il rialzo non è un attacco dei long ma una ritirata degli short.
$ETH perpetual a 1906,34 dollari, +0,75% in 24h; funding rate +0,0025%, oiUsd circa 1,33 miliardi di dollari, +0,74% in 24h. Qui l'OI si espande moderatamente, funding rate leggermente positivo, nuovi ingressi in posizioni. In contrasto con la contrazione dell'OI di BTC, anche i perpetual OKX riflettono la divergenza dei flussi di capitale tra le due catene.
Il canale ETF di BTC sta rilasciando offerta (390 milioni di deflusso netto + tre istituzioni che riducono oltre il 70%), mentre il canale staking di ETH sta restringendo la circolazione (coda di uscita a 0 + 2,17 milioni di ETH in fila + Bitmine che mette in staking 9,6 miliardi). Uno si allenta, l'altro si stringe.
@aixbt_agent ha fornito un'osservazione da tenere d'occhio: negli ultimi 3 mesi il 38% dei giorni BTC ha sottoperformato l'S&P, e il rischio di correlazione con il NASDAQ sta aumentando. Se il NASDAQ rompe al ribasso, il rischio di caduta per BTC non può essere ignorato. Ma lo staking ETH è anticiclico, indipendentemente dall'andamento del mercato secondario, gli ETH bloccati non usciranno nel breve termine.
Non significa che ETH sia necessariamente più forte di BTC, ma che le due catene stanno affrontando lo stesso ciclo in modi diversi: BTC usa il canale ETF per il riequilibrio istituzionale, ETH usa lo staking per restringere l'offerta. Chi finirà prima il percorso rimbalzerà prima.
Tre domande di rito.
BTC ETF ha avuto un deflusso netto di 390 milioni la scorsa settimana, ma l'esposizione degli ETF a leva è salita a 420 miliardi, credi che le istituzioni stiano ritirandosi o cambiando strumento?
La coda di uscita dello staking ETH è a 0, con 2,17 milioni di ETH in fila per entrare, scommetti che sia un blocco strutturale o una bolla di staking ciclica?
BTC funding rate negativo + OI in contrazione + prezzo in aumento, ETH funding rate leggermente positivo + OI in espansione, i perpetual OKX mostrano già una divergenza tra le due catene, su quale punti?
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #ETF #质押🚀 $AEON/$USDT : Rottura rialzista crea slancio — Livelli chiave da tenere d'occhio $AEON mostra un forte slancio al rialzo dopo essere uscito dalla fascia bassa di trading. Il prezzo è attualmente intorno a 0,08548, con il token in aumento di quasi il 13% oggi. 📈 Livelli chiave Resistenza: 0,0880 → 0,0936 Supporto: 0,0850 → 0,0800 Una rottura sostenuta sopra 0,0936 potrebbe potenzialmente aprire la porta a un altro movimento al rialzo. Tuttavia, dopo un rialzo così netto, un ritiro o un nuovo test non sarebbero insoliti. La zona 0,0850–0,0800 è la chiaveAnalisi tecnica del ritracciamento dell'oro $XAU $XAUT: fattori e livelli di supporto
Il calo odierno è stato principalmente guidato dalla combinazione di quattro fattori:
1. Innesco diretto: realizzo concentrato dei profitti
Nella prima metà di agosto, il prezzo dell'oro è aumentato di oltre il 7% in una sola settimana, accumulando notevoli guadagni per i rialzisti. Oggi, il prezzo ha tentato di superare la resistenza chiave tra 4420 e 4430 dollari senza successo; la liquidazione concentrata dei profitti da parte dei fondi a breve termine è stata il fattore scatenante più immediato di questo calo.
2. Pressione fondamentale principale: rimbalzo dei rendimenti dei titoli di Stato USA
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è risalito al 4,73%, mentre quello a 30 anni ha raggiunto un massimo vicino ai livelli degli ultimi vent'anni. L'aumento dei rendimenti obbligazionari ha incrementato il costo opportunità del possesso dell'oro, che non produce interessi, riducendo così l'attrattiva dell'oro come asset e esercitando una pressione continua sul prezzo.
3. Fattore negativo indiretto: il rialzo del prezzo del petrolio riaccende le preoccupazioni sull'inflazione
Il prezzo del Brent si avvicina a 90 dollari al barile, e il mercato teme che il rimbalzo dei prezzi energetici possa aumentare la persistenza dell'inflazione, inducendo la Federal Reserve a posticipare i tagli dei tassi o addirittura a mantenere aperta l'opzione di ulteriori aumenti. Il restringimento marginale delle aspettative sui tassi rappresenta un fattore negativo indiretto per l'oro.
4. Amplificazione tecnica: resistenza che blocca e attivazione di stop loss
Il prezzo dell'oro ha tentato due volte di superare il massimo precedente intorno a 4436 dollari senza successo; la forza dei rialzisti è risultata evidente insufficiente. Dopo la rottura del supporto a breve termine a 4420 dollari, si è attivata una serie di stop loss automatici, amplificando ulteriormente il ritracciamento intraday.
Nel complesso, questo calo rappresenta una normale fase di consolidamento all'interno di un trend rialzista; il mercato attende ancora segnali politici chiari dal verbale della riunione della Federal Reserve di luglio, in programma mercoledì 20 agosto.Ciò che vale davvero la pena seguire qui non è se Strategy venderà Bitcoin, ma piuttosto la vecchia logica di Saylor "compra solo, non vendi" sta diventando sempre più realistica. 1. Perché lo STRC ha cambiato strategia? STRC deve pagare dividendi in modo continuo, e i dividendi alla fine richiedono dollari statunitensi in contanti. Quindi Strategy ora si rende conto che non può mettere tutti i suoi asset su BTC; deve mantenere una liquidità di liquidità sufficiente per sostenere STRC e altri prodotti di credito. 2. Perché Saylor è disposto a vendere $BTC? Perché Strategy non è più solo un'azienda di accumulo di monete. Gestisce simultaneamente BTC, contanti, azioni ordinarie e azioni preferenziali. Se lo STRC è chiaramente sottovalutato e l'azienda ha bisogno di liquidità, vendere un po' di BTC e riacquistare lo STRC potrebbe essere più efficiente che mantenere il BTC. 3. Quali cambiamenti stanno avvenendo nella Strategia? In precedenza: Margine → Acquista BTC → BTC aumenta → rifinanziamento. Ora è più come: Compra BTC quando è economico; Se STRC è economico, compra STRC; Se è necessaria liquidità, aumentare la liquidità; Il BTC può anche essere venduto se necessario. Questo dimostra che la strategia si sta spostando da un semplice "accumulatore di BTC" a una società finanziaria che assegna capitale attorno al BTC. 4. Cosa dovrebbero considerare gli investitori? Ciò che conta davvero non è "Saylor finalmente disposto a vendere BTC", ma se Strategy riesce a gestire BTC, contanti e tutto insieme$AMD Questo mercato di AMD mi fa venire i brividi, il continuo scambio tra long e short intorno a 498 è troppo intenso, è solo una sfida di capitali senza alcuna notizia a supporto. Questo tipo di movimento anomalo è molto probabilmente un wash trading da parte di manipolatori, quindi non affrettatevi a entrare, attenzione ai falsi segnali. Io scelgo di osservare prima, aspetto un aumento del volume per confermare la direzione. Voi cosa ne pensate, è un accumulo nascosto o un falso rialzo? 👇👇👇📊 Rapporto sulle liquidazioni dei contratti $OKB (18 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, i trader "cani" hanno messo in atto su OKB una strategia da manuale di "accumulo a breve termine → aggressiva vendita a lungo termine", eliminando completamente le posizioni short nel breve periodo; nonostante una resistenza nelle 12-24 ore, questa è stata continuamente schiacciata, con liquidazioni cumulative che hanno superato i 250.000 dollari.
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $3,92 $3,92 $0
4 ore $21.300 $21.300 $0
12 ore $209.400 $206.400 $3.050,88
24 ore $259.600 $206.400 $53.200
Dai dati sulle liquidazioni di $OKB si osserva che nelle 1 ora le liquidazioni long hanno schiacciato completamente le short, azzerandole; la fase di vendita aggressiva è partita da un livello molto basso — 3,92 dollari, tipico di un test a basso volume; nelle 4 ore i long continuano a schiacciare, le short sono ancora azzerate, con un'esplosione di liquidazioni da 3,92 dollari a 21.300 dollari — i long si sono impegnati al massimo, le short sono state completamente distrutte; nelle 12 ore i long continuano a dominare, con liquidazioni long 67,6 volte superiori a quelle short, la forza di vendita si è attenuata ma resta estremamente forte, con liquidazioni che sono salite da 21.300 a 209.400 dollari — le short ricompaiono ma vengono subito schiacciate; nelle 24 ore i long continuano a dominare, con liquidazioni long per 206.400 dollari contro 53.200 dollari delle short, un rapporto di 3,88 volte, e liquidazioni cumulative che superano i 259.600 dollari — i trader "cani" hanno completato su OKB il percorso perfetto di "accumulo a breve termine → vendita aggressiva a lungo termine", azzerando le short nel breve periodo e schiacciandole nonostante la resistenza nel lungo periodo. Tuttavia, il rapporto di schiacciamento long/short è crollato da 67,6 volte a 12 ore a 3,88 volte a 24 ore, segno che l'energia della vendita aggressiva si sta esaurendo rapidamente, e il mercato sta tornando all'equilibrio, con possibile inversione di tendenza in qualsiasi momento. Controllate bene le posizioni per evitare di essere tagliati da movimenti alternati.
⚠️ Avviso di rischio: in tutti i periodi le liquidazioni long su OKB continuano a schiacciare le short con direzione molto coerente, ma il rapporto 12H→24H si è ridotto da 67,6 a 3,88 volte, segno di un rapido esaurimento della forza di vendita; le liquidazioni nelle 12 e 24 ore rappresentano il 99% del totale giornaliero, con alta concentrazione. Si consiglia di ridurre la leva a meno di 3 volte, evitare di comprare a ribasso ciecamente e controllare rigorosamente le posizioni in attesa di una direzione chiara.
🔥 Indicatore di mercato | 18 agosto
Tre temi caldi oggi convergono su un unico argomento: il mercato sta digerendo contemporaneamente la prova della redditività aziendale, la rivalutazione del tasso privo di rischio e la verifica a lungo termine della logica di archiviazione AI.
📱 Arriva il bilancio Q2 di Xiaomi: pressione sugli smartphone, crescita nell'auto
Xiaomi pubblicherà oggi dopo la chiusura della borsa di Hong Kong i risultati del Q2 dell'anno fiscale 2026. Il mercato prevede ricavi per 108,82 miliardi di yuan, in calo del 6,15% su base annua; l'utile per azione è stimato a 0,20 yuan, in calo del 55,67%.
Il business degli smartphone affronta una "lotta tra volume e prezzo": le spedizioni globali di smartphone sono diminuite dell'11% su base annua, la quota di Xiaomi è scesa dal 14% al 12%. Tuttavia, la strategia di premiumizzazione spinge l'ASP a nuovi massimi, e l'aumento dei prezzi di memoria si sta rallentando, quindi il margine lordo degli smartphone dovrebbe mantenersi sopra l'8%.
Il business delle auto intelligenti è il punto più interessante: nel Q2 sono state consegnate oltre 100.000 unità, Goldman Sachs prevede ricavi per 26,234 miliardi di yuan da veicoli elettrici e altri nuovi business, con crescita del 23%. La serie SUV Pengcheng dovrebbe essere lanciata a settembre, e sarà il focus della conference call sui risultati.
📈 Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni raggiunge il massimo dal 2007
Il 18 agosto il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito al 5,31%, il massimo dal 2007; quello a 10 anni è salito al 4,724%.
Tre pressioni combinate: il deficit fiscale USA continua ad espandersi, il CBO prevede che gli interessi sul debito saliranno a 2,1 trilioni di dollari entro il 2036; la corsa agli investimenti in AI porta a un'emissione massiccia di obbligazioni aziendali; l'accordo di pace USA-Iran di 60 giorni scade, il Brent chiude a 90,87 dollari al barile. Un analista di Barclays afferma che i dati economici deboli non riescono più a contenere l'aumento dei rendimenti a lungo termine — il mercato sta prezzando rischi fiscali e inflazionistici a lungo termine.
💾 SanDisk sale di oltre l'8%, gli accordi a lungo termine ridefiniscono la logica di valutazione
SanDisk è salita lunedì di circa l'8% a 1.770 dollari, dopo un rialzo cumulativo superiore al 60%. JPMorgan ha riavviato la copertura con un target price di 2.250 dollari; Evercore ha un target ancora più alto a 2.800 dollari.
Il motore di questo rialzo sono gli accordi a lungo termine: SanDisk ha firmato accordi NBM con 8 clienti, per un valore totale di 93,9 miliardi di dollari; coprono oltre il 50% della capacità del 2027 e circa due terzi di quella del 2028; la durata media degli accordi supera i 4 anni, estendendo la visibilità della domanda da 3 mesi a oltre 4 anni. China Merchants Securities osserva che SanDisk sta passando da fornitore NAND ad alta ciclicità a un modello di creazione di valore guidato dalla domanda AI e garantito da accordi a lungo termine.
💎 Sintesi
Tre fatti disegnano lo stesso quadro: Xiaomi cerca crescita nell'auto mentre gli smartphone soffrono, il mercato obbligazionario USA prezza rischi fiscali a lungo termine, SanDisk blocca i ricavi futuri dell'archiviazione AI con accordi a lungo termine — la prova della redditività aziendale, la rivalutazione del tasso privo di rischio e la verifica della logica industriale convergono nella stessa finestra temporale. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Il fatturato annualizzato ha raggiunto i 65 miliardi di dollari e la notizia dell'IPO con deposito riservato è stata confermata, $ANTHROPIC sta spostando la bilancia della valutazione verso il mercato pubblico, mentre il restringimento del bilancio della potenza di calcolo lato aziendale sta creando tensioni nella determinazione del prezzo di premio.
Il balzo del secondo trimestre oltre gli 11,5 miliardi di dollari ha spinto la valutazione post-investimento a 965 miliardi di dollari, con il mercato che si aspetta addirittura valutazioni ancora più alte.
I fornitori cloud stanno accelerando la diversificazione delle chiamate regolari con modelli sviluppati internamente a basso costo, i grandi clienti aziendali hanno interrotto gli acquisti indiscriminati e il calcolo preciso del costo per singola interazione è diventato la norma.
La rapida crescita del fatturato nasconde il consumo di cassa dovuto alla spesa per potenza di calcolo; resta da confermare se il premio sul modello potrà sostenere moltiplicatori molto elevati nel mercato secondario.
Se i modelli di punta riusciranno a costruire barriere commerciali difficili da sostituire in scenari complessi di alto livello, il rinnovo a prezzi elevati da parte dei grandi clienti aziendali spingerà ulteriormente verso l'alto il centro della valutazione, ma i modelli a basso costo che sostituiscono quelli complessi faranno decadere immediatamente questa logica.
Se il budget marginale delle aziende continuerà a fluire verso soluzioni a basso costo, il calo della retention dei clienti genererà una pressione al ribasso sui prezzi di mercato pubblico rispetto alle valutazioni di primo livello, a meno che la spesa per potenza di calcolo non diminuisca drasticamente ripristinando direttamente il margine lordo.
L'essenza della battaglia tra rialzisti e ribassisti è se i modelli ad alto premio riusciranno a completare il passaggio di prezzo al mercato secondario prima che il mercato entri completamente in una fase di sensibilità ai costi.
Nei prossimi 7 giorni, sarà importante osservare i dati sulla volontà di rinnovo delle grandi aziende per le API di fascia alta e la velocità di aumento delle chiamate ai modelli sviluppati internamente a basso costo dai giganti del cloud.
#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注近期加密市场的资金流动再次引发了广泛讨论。就在刚刚过去的一周，也就是美东时间8月10日至8月14日，现货比特币ETF与现货以太坊ETF交出了一份看似相近、实则冷暖有别的成绩单。现货比特币ETF录得3.9亿美元的净流出，而现货以太坊ETF的净流出则仅为226万美元。两组数字摆在一起，乍看之下是比特币承受了更大的抛压，但如果深入拆解其中的结构性细节，你会发现市场的真实情绪远比表面数字复杂得多。 先来看比特币一侧。3.9亿美元的净流出并非均匀分布在各家发行商头上，而是呈现出高度集中的特征。领跑这场资金撤离的依然是富达旗下的FBTC，单周净流出达到1.53亿美元，几乎占据了总流出金额的四成。其他几家主要发行商虽然也出现了一定的资金外流，但都没有达到如此突出的量级。这种“一家独大”的流出结构，往往暗示着特定类型投资者在调仓或获利了结，而非市场整体的恐慌性出逃。换句话说，有人在离场，但离场的节奏是有序的，并不是踩踏式的溃退。 再看以太坊一侧，情况就更有意思了。现货以太坊ETF整体净流出仅为226万美元，这本身就是一个极为微弱的数字。但更值得玩味的是，贝莱德旗下的ETHA在这段时间里竟然录得了163La pressione dell'aumento dei prezzi della memoria unita al calo di Xiaomi fa prevedere un bilancio non molto positivo per il business degli smartphone Xiaomi.
Goldman Sachs e altre istituzioni prevedono direttamente un calo del 40% dell'utile netto di Xiaomi nel secondo trimestre. Come fan di Xiaomi, non riesco a sostenere le operazioni di Xiaomi di quest'anno.
L'anno scorso la serie Mi ha reso omaggio ad Apple a tutto tondo, dal nome al design, e persino i blogger fan di Xiaomi consigliavano di comprare il Redmi K90PM invece del Mi 17. La serie Mi è addirittura uscita dalla top trenta delle vendite, e di conseguenza la quota di mercato degli smartphone Xiaomi in Cina è scesa al 12%.
Inoltre, la carenza di memoria per il consumo continuerà per altri due o tre anni, e l'aumento dei prezzi nella catena di approvvigionamento ha bloccato i profitti di Xiaomi, con un aumento generale dei prezzi qualche tempo fa.
L'unico aspetto positivo è che questa situazione difficile si è già verificata una volta nel primo trimestre.
Alta intelligenza emotiva: i mercati hanno già prezzato in anticipo le cattive notizie sul bilancio del secondo trimestre.
Bassa intelligenza emotiva: siamo già al fondo, quindi qualunque direzione prenderemo sarà verso l'alto.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $AMZN (Amazon.com Inc.) — Attuale $259,04, -1,37% nelle ultime 24h
$AMZN attuale $259,04, capitalizzazione $2,79T, variazione 24h -1,37%. Mercato in calo, fondamentali invariati.
Sono Yuvi.
Parliamo della posizione attuale di $AMZN:
AWS è il nucleo: Morgan Stanley prevede che in 8-10 anni i ricavi AWS raggiungeranno $1 trilione, corrispondenti a un prezzo azionario di $500; il maggior beneficiario della migrazione cloud AI.
Doppio motore + crescita nascosta: TTM ricavi $775,7 miliardi, utile netto $135,3 miliardi; la pubblicità rappresenta circa il 9% dei ricavi, con una crescita più rapida rispetto a Google/Meta.
Valutazione ragionevole: P/E 21, target price $327 con un potenziale del 26%; ma il FCF è solo $3,2 miliardi, la spesa in conto capitale è un punto di preoccupazione.
La mia strategia: accumulare sotto $250, pazientare per il rilascio del valore di AWS.
Sono Yuvi, parlo solo di logica, non faccio raccomandazioni. A domani. 🔥 La CLARITY Act sta entrando in una settimana cruciale, ma ciò che merita davvero attenzione non è solo il disegno di legge in sé.
Il 19 agosto, la Casa Bianca convocherà Trump, il presidente della SEC Paul Atkins, il presidente della CFTC Michael Selig, oltre ai rappresentanti di Coinbase, Ripple, a16z, Nasdaq, CME e altre istituzioni, per discutere il coordinamento della regolamentazione degli asset digitali.
Il 20 agosto, la CFTC terrà anche il primo Innovation Advisory Committee, con temi che includono Crypto, AI, e Prediction Markets.
Nel frattempo, anche se la CLARITY Act ha fatto progressi al Senato, non è riuscita a completare il voto chiave prima della pausa di agosto; la fase successiva è prevista per settembre.
Quindi, il vero punto di interesse di questa settimana è: Casa Bianca + SEC + CFTC + Congresso stanno spingendo in modo sincronizzato per ristrutturare il quadro regolatorio degli asset digitali negli Stati Uniti.
Il fulcro non è più solo "se il disegno di legge passerà", ma: chi regolerà, cosa regolerà, e come SEC e CFTC divideranno le competenze.
Se a settembre la CLARITY Act continuerà a fare progressi e le regole di SEC/CFTC avanzeranno in parallelo, il Crypto negli USA potrebbe ufficialmente entrare in una fase di implementazione del quadro regolatorio.
Per le istituzioni, ciò che conta davvero non è l'approvazione improvvisa di un disegno di legge, ma che le regole diventino prevedibili. Questo è il presupposto fondamentale per l'ingresso di capitali a lungo termine Aspettando il bilancio di Xiaomi, ho dato un'occhiata ai fondamentali degli ultimi trimestri. A dire il vero, ora il mercato ha spostato le sue aspettative da un semplice “smartphone + IoT” a vedere quanto rumore può fare la produzione di auto.
Il vecchio business degli smartphone in realtà non riserva grandi sorprese, il volume globale delle spedizioni è lì, l'alta gamma è sempre in crescita, ma limitata dal mercato generale e dai cicli di sostituzione, quindi l'incremento è praticamente minimo. L'IoT e gli elettrodomestici grandi invece sono stabili e solidi, con margini di profitto piuttosto resistenti, rappresentano una mucca da soldi silenziosa ma redditizia. Per quanto riguarda i servizi internet, i margini sono alti, ma la crescita ha raggiunto il picco.
Personalmente, sono più interessato ai margini e alla capacità produttiva del business automobilistico. Dopo il lancio della SU7 c'è stato molto interesse, ma la scalata della capacità produttiva e i costi della catena di fornitura sono sempre stati punti critici osservati dall'esterno. Se in questo bilancio si vedranno margini di profitto dell'auto superiori alle aspettative, o una riduzione significativa delle perdite, allora questa storia potrà continuare a essere raccontata. $XIAOMI
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $OKB stamattina ha subito un calo piuttosto improvviso. È sceso direttamente da circa 103 fino a poco sopra 96, ora si è ripreso intorno a 97,5, ma l'intero processo è sembrato piuttosto caotico. Io stesso ho esattamente 10 OKB in spot, e guardando la candela lunga ribassista sul grafico, la mia prima reazione è stata un po' di confusione. Partiamo dai dati. Il flusso netto di fondi settimanale nelle ultime due settimane è stato chiaramente in uscita, soprattutto nell'ultima settimana, con un volume di uscita molto più grande rispetto alle settimane precedenti. E questa settimana sono passati solo due giorni. Questo indica che i grandi investitori stanno effettivamente uscendo, non sono piccoli trader a muovere il mercato. Guardando poi il volume di prestito per posizioni long e short, il volume di prestito per posizioni long è sempre superiore a quello per posizioni short, quindi le posizioni long con leva sono ancora significative. I fondi sul lato spot stanno uscendo, ma le posizioni long con leva stanno ancora resistendo, questo disallineamento può facilmente causare problemi nel breve termine. Questo calo del mattino probabilmente è stato causato da qualcuno che non ha retto questa divergenza e ha agito per primo. La mia idea attuale è piuttosto semplice: 10 monete non sono molte, per ora non faccio nulla. Se riesce a mantenersi sopra i 96, poi potrà oscillare e risalire, non ci saranno grandi problemi. Ma se dovesse rompere nuovamente i 96 con volumi elevati e non riuscisse a recuperare, allora considererò di vendere metà per ridurre il rischio. Ora la cosa più importante è vedere se nelle prossime ore riuscirà a mantenere i 96. Se li mantiene, continuo a tenere; se non li mantiene, vendo decisamente. Dopo un crollo improvviso come questo, la cosa più temuta è che l'emotività continui, quindi mi sono dato un punto di osservazione chiaro, invece di resistere a testa bassa. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美L'era del mercato delle criptovalute in crescita generalizzata è finita, la prossima fase principale sarà la finanza on-chain!
Recentemente il CEO di Bitwise, Hunter Horsley, ha affermato che ormai è difficile riassumere tutti i progetti con il termine "settore crypto".
Bitcoin, infrastrutture L1, tokenizzazione degli asset, stablecoin, contratti perpetui, Meme e mercati di prestito risolvono problemi diversi e hanno catalizzatori differenti.
È come non poter spiegare Meta, Uber e Shopify solo come "aziende internet".
Più il settore matura, più le nicchie si specializzano, e sempre meno si vedranno mercati trainati da una singola narrazione.
Nei prossimi 12 mesi, sarà più importante concentrarsi sulla finanza on-chain: capitale, asset, trading e credito si sposteranno progressivamente sulla blockchain, con stablecoin, RWA, derivati e protocolli di prestito che avranno l'opportunità di soddisfare esigenze reali.
Ma portare le attività on-chain non significa che tutti i token aumenteranno di valore.
Crescita degli utenti, ricavi dei protocolli e cattura del valore del token sono tre cose distinte.
La prossima fase del mercato premierà davvero non i progetti più rumorosi, ma quelli capaci di trasformare il volume delle transazioni on-chain in entrate sostenibili.
$BTC $ETH $META
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 I rendimenti dei titoli di Stato USA schizzano ai massimi da 19 anni! Come influenzerà lo stallo sul nucleare iraniano BTC e ETH?
Il trattato di pace USA-Iran di 60 giorni è scaduto, gli Stati Uniti hanno rifiutato di prorogarlo, causando un forte aumento del prezzo del petrolio. Nel frattempo, il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito oltre il 5,31%, il massimo dal 2007, mentre quello a 10 anni ha raggiunto il 4,72%. Rara spaccatura all'interno della Federal Reserve: nella riunione di luglio il voto è stato 9 a 3 per mantenere i tassi invariati, con tre membri falchi che hanno insistito per un aumento di 25 punti base; il mercato attende con ansia il verbale di questa settimana per capire le divisioni interne.
Impatto su BTC e ETH:
BTC si aggira intorno a 64.100 dollari, ETH circa 1.890 dollari, con il tasso ETH/BTC su livelli bassi.
Il rendimento dei titoli a lungo termine ai massimi da 19 anni indica che i rendimenti privi di rischio sono molto attraenti, esercitando una pressione al ribasso sulla valutazione di asset rischiosi come BTC. L'incertezza sul nucleare iraniano spinge al rialzo il prezzo del petrolio; se le aspettative di inflazione aumentano, ciò potrebbe rafforzare la posizione falco della Fed — un fattore negativo per il mercato crypto sensibile alla liquidità. Tuttavia, l'aumento del prezzo del petrolio indebolisce anche la fiducia nel dollaro, e parte dei capitali rifugio potrebbe affluire su BTC, creando un lieve effetto di copertura.
Dal punto di vista tecnico, BTC deve mantenere il supporto tra 62.000 e 63.000 dollari e stabilizzarsi tra 64.000 e 65.000 dollari per alleviare la pressione; ETH è da monitorare nell'intervallo 1.850-1.900 dollari, con il tasso in calo che riflette una preferenza degli investitori per BTC come bene rifugio. Se il verbale di mercoledì sarà falco, entrambi subiranno pressioni, con ETH che potrebbe mostrare una volatilità maggiore.
Il quadro macroeconomico resta dominante — l'alta pressione combinata di rendimenti dei titoli USA e prezzi del petrolio condiziona la direzione a breve termine del mercato crypto, guidata dalle decisioni della Fed.
$BTC $ETH Una notizia oscurata dall'impennata delle memorie, ma che merita di essere evidenziata: le autorità sudcoreane hanno smentito il rapporto secondo cui "considererebbero i chip come il primo investimento verso gli Stati Uniti". Il punto interessante non è la smentita in sé, ma il fatto che i semiconduttori stanno sempre più venendo legati a negoziati geopolitici e tariffari — i chip non sono più solo una questione industriale, ma una pedina di scambio. A questo si aggiunge che Trump questa sera ha apertamente "attaccato" il presidente sudcoreano, riaprendo vecchie questioni riguardanti le truppe americane in Corea e i costi della difesa, facendo salire visibilmente il premio per il rischio politico nella catena di approvvigionamento dei semiconduttori. Il significato per il mercato è che, in questa fase rialzista delle memorie e dei moduli RAM, oltre alla domanda legata all'AI come logica rialzista, si nasconde una variabile geopolitica che potrebbe sconvolgere tutto in qualsiasi momento. Più la storia è allettante, più bisogna prestare attenzione ai rischi sottostanti, chi capisce capisce. Ho riflettuto un po'
1. I fondi AI detengono pesantemente azioni AI;
2. Le azioni AI scendono;
3. I fondi con leva devono affrontare richieste di margine aggiuntivo;
4. I fondi devono raccogliere rapidamente liquidità;
5. Le criptovalute, grazie alla loro buona liquidità e al trading 24/7, vengono invece vendute per prime;
Si verifica una liquidazione a catena nel mercato crypto.
In altre parole, a volte Bitcoin non scende per motivi negativi propri, ma perché altri hanno bisogno di liquidità e lo vendono.
In questa situazione, l'alta liquidità del mercato crypto diventa invece un punto debole. $BTC $ETH I costi di indebitamento a lungo termine degli Stati Uniti hanno appena superato un tetto di 19 anni.
Il rendimento del Treasury a 30 anni è salito oltre il 5,3%, il livello più alto dal 2007. L'asta della scorsa settimana da 25 miliardi di dollari si è chiusa al 5,216%, il rendimento più alto per un'asta a 30 anni dal 2001.
Questo è più importante della prossima decisione della Fed. La curva si sta inclinando in modo ribassista, con i rendimenti a breve termine relativamente più stabili mentre quelli a lungo termine scendono. Ciò indica una rivalutazione dell'inflazione a lungo termine, dell'offerta di Treasury, dei tassi reali e del rendimento extra che gli investitori richiedono per vincolare il denaro per tre decenni.
Al 17 agosto, il rendimento reale a 30 anni era al 3,06%, il più alto dal 2008. Questo alza la soglia per gli asset senza rendimento e restringe le condizioni finanziarie a lungo termine anche se la Fed lascia invariato il tasso di politica monetaria.
L'impatto si estende ai mercati:
· Obbligazioni: rendimenti più alti significano prezzi più bassi e maggiore rischio di duration
· Economia: i tassi ipotecari e i costi di finanziamento aziendale a lungo termine possono rimanere elevati senza un altro aumento della Fed
· Oro: $XAU e $XAUT hanno mostrato resilienza nonostante la soglia più alta del rendimento reale
· Cripto: BTC può affrontare un contesto di liquidità più difficile, mentre il debito e le prospettive fiscali a lungo termine rimangono parte della narrazione più ampia di BTC nel mercato
Il fattore trainante è importante. Un aumento guidato da una crescita più forte e da rendimenti reali può mettere sotto pressione oro e asset ad alto beta. Un aumento guidato da inflazione, offerta o rischio fiscale può produrre una risposta diversa, con obbligazioni, oro e BTC che reagiscono in modo differente.
Il 5,3% segna un cambiamento duraturo nei costi di indebitamento a lungo termine o una rivalutazione temporanea dell'inflazione e del rischio fiscale?
#30YYieldHits2007High L'indice del dollaro ha sfondato direttamente 99,5 in questi due giorni, toccando circa 99,19, aggiornando il minimo degli ultimi 10 settimane
I tre fattori principali stanno togliendo la forza al dollaro
▶️ Dati sull'occupazione deludenti
I dati sull'occupazione non agricola sono diminuiti inaspettatamente, il mercato del lavoro si sta raffreddando molto più velocemente del previsto
▶️ Aspettative di taglio dei tassi completamente confermate
I dati sull'inflazione in calo costante insieme al rallentamento economico hanno portato il mercato a scommettere completamente su un taglio dei tassi a settembre
▶️ Rendimento dei titoli di Stato USA in calo
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è sceso intorno al 4,68%, l'attrattiva del differenziale dei titoli USA si è indebolita, i capitali stanno rapidamente uscendo dagli asset in dollari
🤔 La mia opinione e le previsioni successive
Questa discesa non è una sorpresa, ma una valutazione concentrata del mercato su un atterraggio morbido o addirittura un rallentamento dell'economia americana. I rialzisti che prima sostenevano il dollaro ora, di fronte ai dati deboli, sono costretti a uscire in modo caotico
▶️ Breve termine - prima di settembre: ci sarà una lotta intorno alla soglia di 99, la discesa potrebbe rallentare un po', il mercato aspetta i dati CPI di metà settembre e la decisione della Fed
▶️ Medio termine - quarto trimestre: finché la Fed aprirà il canale di taglio dei tassi come previsto, il dollaro probabilmente rimarrà debole. Tuttavia, se l'economia europea andrà peggio, il dollaro non crollerà completamente, ma scenderà più in modo oscillante
▶️ Andamento degli asset: il dollaro debole fornisce direttamente ossigeno all'oro e alle materie prime, le valute non americane e i mercati emergenti avranno anche una pausa per il ritorno dei capitali
DYOR $SPCX short a livelli alti, massimo a 149.72, come si spiega???
Sblocco dell'ultima ondata di rialzo precedente, successivamente potrebbe seguire una tendenza al ribasso. Se non supera efficacemente i 150 dollari, sarà una tendenza di calo lento. Il rimbalzo nell'intervallo 146-150 è un buon punto per continuare a shortare. Questa volta non è salito, molto probabilmente il 20 agosto, con lo sblocco, ci sarà una vendita. Si può continuare a shortare o aspettare un rimbalzo
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 【Copione del mondo crypto】
Sono il fratello del copione, la sensazione più grande ultimamente è: il "cerchio di amici" nel mondo crypto si sta allargando sempre di più.
Tempo fa, per fare trading di crypto, bastava tenere d'occhio BTC, ETH e l'indice del dollaro. Poi oro e petrolio hanno iniziato a rubare la scena, soprattutto quando la situazione geopolitica cambia, il prezzo del petrolio e dell'oro si muovono per primi, e il mondo crypto subito segue con forti oscillazioni.
Ultimamente, alle 21:30 quando apre il mercato azionario USA, la volatilità spesso si amplifica all'istante. Prima a quell'ora guardavo solo il Nasdaq e Nvidia, ora non basta più, bisogna tenere d'occhio anche azioni come SanDisk e Micron. Il settore dello storage è particolarmente esagerato ultimamente, con SanDisk, Micron e Hynix molto caldi, e dietro c'è tutto il discorso degli investimenti in AI, l'espansione dei data center e l'offerta e domanda di storage.
Questo in realtà indica un problema: oggi il mondo crypto non sembra più un mercato indipendente, ma parte integrante del trading globale di asset a rischio.
Oggi i capitali possono speculare sull'oro per coprirsi dal rischio, domani puntano sul petrolio per la geopolitica, la sera vanno sul mercato azionario USA per inseguire AI e storage, e quando il sentiment del mercato azionario USA si accende, BTC ed ETH reagiscono di conseguenza. Soprattutto ora che le azioni tech USA sono di per sé molto volatili, i capitali si spostano chiaramente tra asset ad alta volatilità.
Quindi ultimamente la mia sensazione alle 21:30 è molto chiara: l'apertura del mercato azionario USA sta diventando quasi il "momento di pubblicazione dati" numero due per il mondo crypto.
Prima per fare trading di crypto guardavi solo le crypto, ora per fare trading di crypto devi guardare oro, petrolio, titoli di stato USA, azioni USA e chip di storage.
Quando guardate il mercato ultimamente, anche voi sentite che la volatilità nel mondo crypto si amplifica dopo l'apertura del mercato azionario USA? Parliamone nei commenti. $BTC $ETH $SNDK Parliamo della narrazione sempre più ampia dello storage. Questa sera alcune notizie insieme: SanDisk lancia una nuova scheda ad alta velocità da 128GB, Samsung riavvia la linea di produzione OLED puntando sui display pieghevoli, CMP (Chemical Mechanical Polishing) viene indicato come una nuova opportunità, e molte società quotate in A-share stanno investendo pesantemente nella catena di produzione dello storage tramite aumenti di capitale. In apparenza sono notizie sparse, ma messe insieme rappresentano un segnale: la spesa in capitale per l'AI si sta espandendo dal livello più alto della potenza di calcolo/GPU verso i livelli inferiori come storage, packaging e test, materiali, ecco perché nomi come Micron e SanDisk stanno performando peggio del mercato recentemente. Quando la narrazione si diffonde ai segmenti di secondo e terzo livello, di solito è la fase in cui un settore è più vivace ma anche quella in cui è più importante proteggere il capitale. L'entusiasmo non deve far dimenticare che il rischio di acquistare a prezzi elevati non scompare solo perché la storia è interessante. Prezzo e rendimento del debito USA invertitiIl 19 agosto (mercoledì) alle 14:30 ora della costa est degli Stati Uniti,
si terrà una riunione sulle criptovalute presso l'edificio amministrativo Eisenhower della Casa Bianca.
Il presidente Trump parteciperà personalmente. Parteciperanno anche
il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Mnuchin,
le menti dietro la regolamentazione finanziaria americana,
le figure di spicco delle istituzioni finanziarie tradizionali e delle borse,
nonché i giganti del settore delle criptovalute.
Il motivo principale della riunione è:
Il CLARITY Act è bloccato al Senato — questa legge mira a chiarire la competenza regolatoria sugli asset digitali. Il motivo per cui non viene approvata è:
la controversia sulle clausole etiche legate all'azienda di criptovalute della famiglia Trump, World Liberty Financial, che ha causato l'impasse legislativa.
Perciò, l'amministrazione Trump cerca di promuovere la politica sulle criptovalute attraverso regole regolamentari senza dipendere dal Congresso.
Questa è una fase preparatoria, il giovedì si terrà un incontro ufficiale.
È molto probabile che non ci saranno risultati, la primavera delle criptovalute è ancora molto, molto lontana… 30 年期美债收益率升到 5.30%，2007 年以来没这么高过。这个数字不是财经新闻的标题党——它是给全球所有风险资产定的水位线：无风险利率这么高了，凭什么还要拿钱去冒风险？ 先看它为什么涨。联邦赤字还在扩，国债发行量堆在那里，供给砸向市场，利率就得给到够高才有人接。更要命的是需求端：6 月外国投资者持仓降了 720 亿，日本、英国、中国都在卖。一边是发债越来越多，一边是最大买家们减持，定价就这么被推上去了。 对加密市场，传导路径比"利空"两个字复杂得多。第一条路是水位：无风险利率 5.3%，持有 $BTC 的机会成本被拉到极端，估值模型的贴现率全线上调，美股先承压，高贝塔的加密只会更敏感。第二条路是资金流向：避险的钱去了黄金（金价已经冲 4500 一带）和美元，加密是被抽水的那一个。第三条路是对冲：美联储已经开始"紧急"注资，3 周买 170 亿美债，明天还要再注 42 亿——这等于承认长端利率飙升已经让市场紧张了。注资是短多，但它治标不治本，因为根子是没人愿意在 5.3% 以上接长期国债。 还有两条支线容易被忽略，但每次都能引爆波动。一条在日本：BOJ 预计每 3-4 个月加息一La spinta di oggi è stata guidata dagli acquisti istituzionali e dalle aspettative regolamentari; dopo che $ETH ha superato 1920, raggiungere 2000 questa settimana è realistico, ma è necessario volume e mantenere il supporto a 1950.
Perché è avvenuto questo rialzo
- Acquisti istituzionali continui: società come Strategy continuano ad aumentare le posizioni, accumulando oltre 5 miliardi di dollari in Bitcoin; Bitmine Immersion Technologies ha incrementato di quasi 10.000 ETH la scorsa settimana, con una posizione totale che rappresenta circa il 4,8% della circolazione, bloccando i token in circolazione e rafforzando la fiducia.
- Miglioramento delle aspettative regolamentari: la legge sugli stablecoin negli Stati Uniti ha fatto progressi al Senato, il mercato si aspetta un ambiente regolatorio più favorevole agli asset digitali sotto l'amministrazione Trump, attirando capitali conformi.
- Rafforzamento della narrativa fondamentale: la tokenizzazione degli asset e l'applicazione degli agenti AI sono viste come fattori trainanti, spingendo il rapporto ETH/BTC a rimbalzare.
Ethereum: cosa aspettarsi stasera e questa settimana
- Obiettivi a breve termine: dopo aver superato 1920, la resistenza superiore si trova tra 1930 e 1950; mantenere 1950 con aumento di volume rende più probabile raggiungere 2000 questa settimana.
- Livelli di supporto: il supporto chiave inferiore è tra 1850 e 1890, una rottura al ribasso richiede attenzione a un possibile cambio di sentiment.
- Riferimenti previsionali: alcuni modelli prevedono un prezzo medio di Ethereum intorno a 1905 dollari ad agosto 2026, con un massimo superiore a 2000 dollari, in linea con il ritmo attuale.
Su “Green Hair” e SNDK
- Andamento recente di SNDK: il titolo è passato da circa 27 dollari a oltre 1800 dollari in meno di un anno, grazie alla forte domanda di memorie flash ad alta capacità guidata dall’AI e a un’offerta limitata, mantenendo una forte performance.
- Rischio di short: andare short contro una tendenza forte espone facilmente a situazioni di “imparare la lezione dal mercato azionario americano”.
Consigli di trading
- Seguire il trend: la tendenza attuale è rialzista, evitare di andare short contro il trend.
- Impostare take profit e stop loss: proteggere i profitti e controllare i rischi con disciplina, evitando operazioni speculative del tipo “o si va in liquidazione o si diventa ricchi”.
- Monitorare volume e resistenze: per superare 1950 è necessario un aumento di volume; attenzione ai falsi breakout senza volume.
Questo rialzo guidato da istituzioni e aspettative regolamentari ha ancora margine di continuazione; se si mantiene sopra 1950 con aumento di volume, l’obiettivo di 2000 questa settimana ha basi solide. Segnalo un segnale di raffreddamento del racconto sull'AI. Oggi il titolo Zhipu (02513.HK) nel mercato azionario di Hong Kong è sceso fino a quasi il 17% durante la seduta, rompendo la soglia dei 1000 HKD, con un volume di scambi superiore a 6,6 miliardi di HKD. Come uno dei rappresentanti della prima ondata di modelli di grandi dimensioni nazionali quotati, questo livello di ritracciamento non è un rumore di singolo titolo, ma un ricalcolo del "valore primario AI" da parte dei capitali. Guardando il quadro più ampio: da un lato, l'hardware AI e lo storage nel mercato azionario USA continuano a salire vertiginosamente, dall'altro, le applicazioni/modelli AI nel mercato azionario di Hong Kong vengono venduti — lo stesso racconto sull'AI si sta stratificando internamente, i capitali si stanno spostando da chi "racconta storie" a chi "vende prodotti". Questa differenziazione strutturale spesso spiega meglio di un indice in rialzo o ribasso a che punto è il ciclo. Vedremo come andrà. Tu quale livello di bolla pensi si spezzerà prima in questa ondata AI?Segui una narrazione geopolitica in evoluzione. Secondo un'agenzia britannica per il commercio marittimo, questa sera una nave è stata colpita da un proiettile non identificato mentre usciva dallo Stretto di Hormuz, con danni alla sala macchine e vittime tra l'equipaggio; attualmente è soccorsa dalla Guardia Costiera omanita. Ancora più significativo è il dato sul traffico: lunedì sono passate solo sei navi attraverso questo snodo energetico globale, mentre in un giorno normale il numero è più di dieci volte superiore. A ciò si aggiunge la dichiarazione dell'Iran che sposta la sua politica da "difensiva" a "offensiva totale", segnalando chiaramente un peggioramento della situazione. L'impatto sul mercato non è tanto sulla "caccia al rifugio sicuro", quanto sulla catena prezzo del petrolio → inflazione → tassi di interesse, chi capisce capisce. Le questioni geopolitiche non hanno copione, si vedrà strada facendo; per ora gestisci separatamente posizioni e sentiment.La "priorità di allocazione istituzionale BTC/ETH" sta subendo un cambiamento sottile
La maggior parte delle persone pensa che quando le istituzioni acquistano criptovalute, BTC ed ETH vengano allocate insieme, ma in realtà non è così.
Quando l'appetito per il rischio di mercato è debole, le istituzioni danno priorità all'allocazione di $BTC, considerandolo uno strumento di copertura del rischio nel portafoglio, mentre la posizione in ETH viene ridotta.
Solo quando l'appetito per il rischio migliora significativamente e ci sono catalizzatori chiari per Ethereum, si aumenta la quota di allocazione di $ETH.
Un fenomeno molto realistico: molti grandi fondi considerano la posizione in ETH come una "posizione offensiva opzionale", mentre BTC è la "posizione base".
Quando il mercato è negativo, la posizione offensiva viene tagliata direttamente, mentre la posizione base viene mantenuta.
Questo spiega perché in un contesto di volatilità generale, BTC non scende molto mentre ETH rimane costantemente debole.
Non dare per scontato che le istituzioni acquistino sempre entrambe le criptovalute insieme; nel bilancio istituzionale hanno ruoli completamente diversi.#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
$XIAOMI Il bilancio Xiaomi uscirà stasera dopo la chiusura del mercato, con un fatturato previsto di 108,8 miliardi, in calo di circa il 6% su base annua, e un utile netto rettificato previsto tra 6 e 6,1 miliardi, con una diminuzione percentuale che potrebbe superare il 40% su base annua.
Il settore degli smartphone è sicuramente sotto pressione. Nel Q2 le spedizioni globali sono state di 31,2 milioni di unità, in calo del 26% su base annua, con una quota di mercato scesa dal 14% al 12%. Tuttavia, il prezzo medio è in aumento, con una contrazione attiva dei modelli di fascia bassa e un percorso verso la fascia alta. Il costo maggiore dei chip di memoria ha eroso i profitti, con un margine lordo che potrebbe scendere intorno all'8%. Calo dei volumi e aumento dei prezzi, un periodo di difficoltà.
L'automotive è la variabile più importante di questo trimestre. Nel Q2 sono state consegnate 104.000 auto, superando per la prima volta le 100.000 unità in un singolo trimestre, con un margine lordo del 20,1% e una perdita ridotta a poco più di 2 miliardi. A luglio, le consegne del modello SU7 hanno superato le 30.000 unità in un solo mese, mantenendo la soglia delle 30.000 per tre mesi consecutivi. Nel secondo semestre saranno lanciati due SUV Pengcheng; se la produzione aumenterà, il settore automotive potrebbe passare da una fase di bruciatura di denaro a una di riduzione delle perdite o addirittura di pareggio.
Personalmente uso uno smartphone Xiaomi da molto tempo, e a casa ho vari elettrodomestici Xiaomi, tutti collegati tra loro, dallo smartphone alla smart home; abituarsi a questo ecosistema rende difficile farne a meno. Questo è anche il motivo per cui credo che Xiaomi possa realizzare il ciclo chiuso "persona-auto-casa" — non parte da zero per costruire l'ecosistema, ma ha già una catena funzionante, con l'auto che completa l'ultimo anello.
L'importante è che gli smartphone non crollino, ma la vera chiave per superare le aspettative di questo bilancio è se l'automotive riuscirà a decollare.2.94亿美元空头联军：一场精密到秒的“定向爆破 8月17日，TradingBeats监测到，Hyperliquid平台上两名$BTC BTC头部空头同步滚仓加码，合计加仓585.3枚BTC，约3683万美元，成交均价62,935美元。 截至发稿，两者合计做空2675枚BTC，仓位价值约1.69亿美元，浮盈合计约262万美元。 先看这两个地址的操作有多“默契”—— 0x8c96开头巨鲸：22倍全仓做空1600枚BTC，仓位价值约1.01亿美元，建仓均价64,051美元，清算价65,128美元。 0x431f开头巨鲸：22倍全仓做空1075枚BTC，仓位价值约6779万美元，建仓均价64,030美元，清算价65,103美元。 今晨首轮加仓时间仅相隔约3秒。 相同的22倍杠杆。 清算价均锁定在65,100美元附近，相差仅25美元。 这应该是同一个操盘团队，或者两套完全复制的策略在同时执行。 这两人将37.5%的仓位——合计1003.1枚BTC，约6417万美元——设置了统一的“仅减仓”止损市价单，触发价63,971美元。 这个价格仅高出当前BTC现货价格约0.45%。 两笔仓位距离各自清算#英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂
NVIDIA ha annunciato un investimento di 1,5 miliardi di dollari in SBEnergy, responsabile della costruzione e gestione del progetto "PORTS-Pike" AI Factory in Ohio. Ancora più rilevante, secondo diversi media, NVIDIA fornirà un supporto creditizio fino a circa 105 miliardi di dollari per la prima fase del progetto — anche se questa somma riguarda principalmente contratti di locazione, energia e accordi sul valore residuo, non un investimento in contanti immediato, il suo significato strategico supera di gran lunga il valore nominale.
Apparentemente, OpenAI ha acquisito una capacità di calcolo gigantesca di 8GW, firmando un contratto di locazione di 20 anni. Ma ciò che davvero merita attenzione è il cambiamento del ruolo di NVIDIA in questa partita.
Primo livello: da "venditore di pale" a "appaltatore generale", cambia la logica di business
In passato, il business di NVIDIA era semplice — costruire le migliori GPU e venderle a clienti come Microsoft, Google, OpenAI, una vendita unica, chiara e netta. Ma il progetto in Ohio mostra un NVIDIA completamente diverso: ora si coinvolge profondamente nella scelta della sede dei data center dei clienti, nelle infrastrutture energetiche, nelle strutture di finanziamento, e persino nell'aiutare a costruire meccanismi di gestione del valore residuo.
Cosa significa? NVIDIA non si accontenta più di guadagnare solo dall'hardware, vuole guadagnare dal "Infrastructure as a Service". Quando un'azienda non fornisce solo componenti chiave, ma partecipa all'intera catena di terra, energia, capitale e operazioni, per il cliente sostituirla non è più solo cambiare un lotto di chip, ma rifare completamente l'architettura di base.
Questa è una strategia di fidelizzazione del cliente estremamente intelligente. Dall'ecosistema tecnologico (CUDA) all'ecosistema hardware (interconnessione GPU), fino all'ecosistema infrastrutturale odierno (data center + energia + finanziamento), NVIDIA sta trasformandosi da un "fornitore sostituibile" a un "nodo infrastrutturale imprescindibile".
Secondo livello: un "doppio assicurazione" ingegnoso, NVIDIA non perde mai
C'è una frase nell'annuncio che molti hanno trascurato: se OpenAI in futuro non rinnova il contratto di locazione, la capacità di calcolo può essere subaffittata ad altri clienti.
Questa semplice frase rivela il pensiero di gestione del rischio di altissimo livello di NVIDIA.
Il progetto è enorme — 8GW di capacità IT, un numero astronomico in qualsiasi epoca. Se si puntasse tutto su OpenAI, in caso di cambiamenti nella loro strategia di sviluppo, pressioni finanziarie o decisione di costruire capacità proprie, NVIDIA si troverebbe esposta a un rischio enorme. Perciò NVIDIA ha progettato un "meccanismo di uscita": se tu non affitti, ci sono altri che lo faranno. Dopotutto, le GPU sono una merce solida, la domanda di capacità di calcolo è sempre superiore all'offerta.
Questo significa che NVIDIA ha effettivamente ottenuto un "opzione call" su questo progetto — se OpenAI va bene e affitta a lungo termine, NVIDIA guadagna un ritorno stabile; se OpenAI non affitta più, può rivendere a Microsoft, Amazon o qualsiasi altra azienda AI, senza preoccuparsi di trovare un acquirente. Questa flessibilità mette NVIDIA in una posizione invincibile.Se devi scrivere, scrivi completo (riassunto)
Alla fine del primo tweet ho detto: ETH ha mostrato un chiaro fondo a $1.500. Non è una semplice affermazione, ma un giudizio basato su dati completi.
Riassumendo i tre tweet:
1. Sia gli investitori che vendono in perdita sia quelli che vendono in profitto hanno ormai poche posizioni residue, chiaramente inferiori ai due precedenti minimi del mercato orso — questo dal punto di vista dell'offerta.
2. Alcuni fedeli sostenitori continuano ad accumulare durante il calo dei prezzi, e il totale delle posizioni detenute ha superato i massimi storici — questo dal punto di vista della domanda esistente.
3. I grandi conti stanno gradualmente monopolizzando l'offerta, concentrandosi intorno a $2700-$2800, collegato a BitMine e allo staking on-chain; queste posizioni numerose e poco sensibili al prezzo non si trasformeranno temporaneamente in pressione di vendita — questo è un vantaggio strutturale.
4. Il costo medio delle balene è tra $1.900 e $2.400, mentre $1.500 è già una deviazione negativa evidente, generando un sentimento di resa che favorisce la liquidazione delle posizioni di panico. Secondo il principio della regressione alla media, in futuro ci sarà sicuramente una deviazione positiva. — Questa è una legge oggettiva.
Osservando i dati complessivi di ETH da diverse angolazioni, si forma un ciclo logico chiuso. Spero possa fornire un utile riferimento per le decisioni di investimento dei compagni.明天8月19日，白宫要开一场加密行业会议。 特朗普预计参加。 SEC主席来了。 CFTC主席也来了。 Coinbase、Ripple这些币圈大公司的人也要去。 这阵容，说实话，有点东西。 以前币圈什么待遇？ 监管部门天天研究怎么管你。 交易所天天担心被告。 项目方天天研究怎么活下来。 现在倒好。 直接把一群币圈大佬叫到白宫谈。 这说明一个很现实的问题： 美国已经不是简单地想“管住加密货币”了，而是开始琢磨怎么把这个行业真正装进自己的金融体系里。 这对币圈长期来说，绝对不是坏消息。 但是！ 我最想看的反而不是会议。 而是BTC的反应。 因为现在市场最尴尬的地方就在这。 新闻越来越利好。 政策越来越友好。 结果比特币还在6万多附近磨。 你说气不气？ 如果明天白宫真的释放出更明确的监管信号，BTC突然放量往上冲，那就说明市场终于开始给这个消息定价。 但如果新闻出来以后： BTC拉一下。 然后马上跳水。 甚至继续横盘。 那我就要怀疑了。 是不是又到了那句老话： 利好落地，就是利空？ 别忘了，真正决定比特币能不能起飞的，从来不是特朗普说一句“支持加密货币”。 而是后面有没有真金白银进来。 ETF$BTC 稳在 6.4 万，$WLD 今天却自己跌了 10.36%。翻新闻，没有黑客没有监管喊停（巴西那个诉讼是杂音，后面说），真正的导火索是：**Worldcoin 基金会自己向机构打折卖币**。2.174 亿枚 $WLD，成交价约 0.24 美元，比市价低 36%，锁仓一年。Pantera Capital 领投，Bain Capital Crypto 跟投，筹了 5250 万美元。 先说这个价格本身。0.24 这个数字，比"筹了多少钱"重要得多——**基金会等于用真金白银把 $WLD 一年的公允价值标在了 0.24**。市场之前把价格炒到过 0.655（60 日高），最近也有 0.37，但机构不买账，他们要的就是 0.24，还要锁一年才解锁。这笔交易告诉市场一件事：在拿真金白银的人眼里，0.33 的价格是贵的。 双方其实都很理性。基金会为什么卖？World ID 要从加密圈走出去，进企业验证、消费平台、AI 代理身份绑定，这些全要烧钱，3900 万用户是资产但变不成现金，找机构融资是最快的路。机构为什么接？Pantera 赌的是 AI 代理时代的身份验证赛道，拿长线赔率，0.24 3,9 miliardi di dollari di transazioni Meme, chi sta davvero guadagnando?】
Il 17 agosto, il volume delle transazioni Meme sulle tre blockchain Solana, BNB e Robinhood ha raggiunto complessivamente 3,9 miliardi di dollari, con un aumento giornaliero del 24,3%.
Guardando solo questo numero, è facile interpretarlo come "i piccoli investitori sono impazziti di nuovo".
Ma secondo me, ciò che vale davvero la pena discutere non è quanto sia vivace questo volume di 3,9 miliardi, ma come è stato distribuito.
Solana ha assorbito il 57,4%, ovvero 2,2 miliardi di dollari, con un aumento giornaliero del 147,5%; la catena BNB 984,5 milioni, pari al 25%; la catena Robinhood 696,2 milioni, pari al 17,7%.
Apparentemente, sono progetti come EYE, ANSEM e Niulai a dominare a turno la classifica, ma in realtà sembra più una competizione di liquidità tra le tre catene per vedere chi offre le commissioni più basse e le transazioni più fluide. Il denaro caldo non sceglie quale Meme, ma quale catena è più comoda da usare.
Chi guadagna davvero non sono mai quelli che inseguono i nomi dei progetti, ma chi controlla gli ingressi e i market maker.
In sintesi: un aumento del volume di scambi non significa che anche il tuo tasso di successo sia aumentato.
Ti interessa di più "quale Meme sta salendo" o "dove sta fluendo il denaro tra le catene"?
#Solana#Meme#dati on-chain#BNB#Robinhood$BTC Inizialmente volevo tagliare le perdite per placare il cielo, ma il cielo non è stato placato, e la carne si è cotta da sola.🔥
Ieri all'alba il mercato era ancora fermo al fondo, nessuno mi parlava, l'intero mercato era stranamente silenzioso. A quel punto avevo un solo giudizio: il fondo si stava consolidando, non poteva più scendere, quindi l'unica strada rimasta era salire.
Quando sono entrato era a 63.573,0, ora è a 64.124,7, questa carne è stata davvero gustosa🚀. Chi è a bordo dovrebbe essersi svegliato ridendo, più si aspetta a lungo, più dolce sarà la salita.
Ecco come ho gestito la posizione: ho incassato il 75%, il restante 25% l'ho lasciato con lo stop loss spostato al prezzo di costo, lasciandolo correre da solo. Prima metti in tasca il profitto, non restituire quello che hai già preso.
Non avere posizioni aperte non è un peccato, aprirle a caso sì. Fare risk management in anticipo è saggezza, tagliare le perdite dopo è coraggio.
Ora a questa posizione, chi non è salito non si affretti a entrare, inseguire i rialzi può far restare bloccati in cima alla montagna. Aspetta buone notizie, muoviti solo quando arriva il segnale successivo. Le opportunità non mancano, non avere fretta.
$BTC $ETH È di nuovo quel momento in cui, ogni volta che succede qualcosa in Medio Oriente, nei commenti si inizia a immaginare "sta per scoppiare una guerra, comprate $BTC come rifugio sicuro". Stasera un'altra nave nello Stretto di Hormuz è stata colpita da un missile, con vittime tra l'equipaggio, e il prezzo del petrolio è schizzato in una notte. Dico chiaramente: questa guerra non è affatto un vantaggio rifugio per le criptovalute. La catena logica è — tensioni geopolitiche → aumento del prezzo del petrolio → aumento delle aspettative di inflazione → il mercato scommette che la Fed avrà più difficoltà a tagliare i tassi o addirittura li aumenterà → aumento del tasso privo di rischio → oro e BTC vengono entrambi penalizzati. Per verificarlo è semplice, guarda come si muovono i titoli di stato USA a 2 anni, non farti ingannare dai titoli clickbait "la guerra fa bene a Bitcoin". Capovolgere la catena di trasmissione macroeconomica è la ragione principale per cui i piccoli investitori vengono ripetutamente truffati durante questi eventi. Non fare il cane di Pavlov, che al solo sentire "guerra" sbava e compra criptovalute. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Il capo ha qualcosa da dire
闪迪 ha chiuso in rialzo di oltre l'8% ieri sera, durante la sessione ha superato il 10%, Micron, Western Digital e SK Hynix hanno seguito il rialzo.
La posizione short a 1741 è stata liquidata, lo stop loss era a 1800, proprio quando il prezzo ha raggiunto un massimo vicino a 1820, superando di 20 punti lo stop loss. Accetto la perdita e esco.
La posizione di ingresso era corretta, 1741 è il bordo inferiore di un'area di concentrazione di chip precedente, tecnicamente è chiaramente ipercomprato, la logica di fare un ritracciamento è valida. Ma il mercato ha scelto di continuare a salire dopo il giorno degli investitori, con un accordo a lungo termine da 93,9 miliardi e un obiettivo di margine lordo dell'80%, la velocità di rivalutazione dei capitali è più veloce del previsto. SOX è tornato in un mercato toro tecnico, l'intero settore di 贝$BTC $ETH $SNDK sta rafforzandosi, in un ambiente del genere è difficile mantenere posizioni short.
Se si perde, si perde, ma il controllo della posizione è buono, non fa male.
La posizione base di SPCX è ancora in gioco, da 110 a oltre 150, con un profitto flottante sufficiente a compensare la perdita di questa posizione su 闪迪. Continuerò ad aspettare la direzione per il grande mercato, più a lungo si muove lateralmente in questa posizione, più forte sarà la rottura successiva, ma attenzione a non farsi consumare durante la fase laterale.
Questa analisi è valida solo per un periodo limitato, è necessario impostare sempre uno stop loss, buona fortuna.#Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备
Un importante attore istituzionale nel mercato delle criptovalute, Strategy, ha recentemente cambiato chiaramente strategia. Secondo le ultime informazioni divulgate, la società non ha aumentato la sua posizione in Bitcoin lo scorso fine settimana, ma ha invece venduto azioni per un valore di 334 milioni di dollari, portando le sue riserve in dollari a un livello elevato di 4,8 miliardi di dollari.
Michael Saylor ha dichiarato pubblicamente che, al momento, il riacquisto di azioni non è una priorità per l'azienda, ma se MSTR dovesse presentare un forte sconto rispetto al valore patrimoniale netto, non esclude di avviare operazioni di riacquisto. Allo stesso tempo, l'azienda manterrà un'elevata riserva di liquidità, con l'obiettivo di riportare STRC vicino al valore nominale di 100 dollari.
Guardando al passato, il marchio più distintivo di Strategy è stato il continuo finanziamento e l'acquisto costante di Bitcoin, rappresentando una fonte di acquisto aziendale di BTC di grande rilievo sul mercato. Ora, però, la strategia si è spostata, ponendo maggiore enfasi sulle riserve di liquidità, sulla stabilità delle azioni privilegiate e sulla ristrutturazione del capitale.
Questo ha generato due ipotesi diametralmente opposte nel mercato.
Una parte ritiene che l'accumulo di ingenti riserve in dollari sia un modo per accumulare munizioni, in attesa di un'opportunità favorevole per tornare a investire massicciamente in Bitcoin; una riserva di liquidità abbondante serve a prepararsi per il prossimo ciclo di investimenti.
Tuttavia, alcuni investitori sono preoccupati: la forza di acquisto aziendale, un tempo costante, potrebbe indebolirsi progressivamente. Se Strategy non continuerà a incrementare le sue posizioni, il supporto al mercato di Bitcoin perderà una spinta importante.