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$ZEC ZECUSDT retombe dans une zone clé, le basculement entre acheteurs et vendeurs dépendra du signal de stabilisation 📌Depuis que ZECUSDT a cassé 📌1460, la tendance générale est baissière. Le 12 octobre, à la clôture, lorsque le corps de la bougie a franchi à la baisse le canal Vegas 4H, j'ai renforcé ma position ; à ce moment-là, la ligne de tendance baissière et le canal Vegas 4H formaient une résistance conjointe. 📌 Prix actuel : approche bientôt de 📌1060. C'est un point bas testé à plusieurs reprises lors des précédentes remontées. Si le prix parvient à osciller ici et à montrer un signal de stabilisation, je pense qu'il est intéressant de jouer des positions longues à proximité avec un bon ratio risque/rendement, ce qui renforcerait un biais haussier. Il faut attendre un signal de stabilisation et suivre l'entrée avec K, ne pas entrer précipitamment simplement parce que le prix est arrivé ici. 📌 Si le prix casse 📌1000 et que les unités de temps plus courtes restent sous ce niveau clé, je couperai mes pertes et attendrai une meilleure opportunité vers 📌880–850. Si la tendance correspond aux attentes, ce niveau pourrait devenir le point bas avant un mouvement haussier indépendant pour ZEC, mais pour l'instant ce n'est qu'une hypothèse, pas une conclusion certaine. Allez-vous suivre après stabilisation ou continuer à observer ? Ceci n'est qu'un avis personnel, le marché est très volatil, veuillez prendre vos décisions avec prudence en fonction de votre tolérance au risque.Les capitaux tournent, ne confondez pas un pic avec un signal d'alarme. Les chandeliers K peuvent se déguiser, mais le flux net on-chain est la vraie couleur de fond.📊 Le marché se segmente : $ETH a une entrée quotidienne de 180 millions de dollars, mais la semaine reste en sortie nette de 650 millions de dollars. Il y a un soutien à court terme, mais pas de retournement à moyen terme. $SOL a une entrée quotidienne de 110 millions de dollars, mais la tendance mensuelle continue de perdre du sang, les achats ressemblent plus à une saisie de rebond. LINK a une entrée quotidienne de 60 millions de dollars, mais une sortie nette de 420 millions de dollars sur les 30 derniers jours. Le sentiment cherche de la résilience, le long terme n'est pas comblé. OP a une entrée quotidienne de 90 millions de dollars, avec une domination locale, mais une forte journée ne signifie pas un retournement de tendance haussière. Pour l'instant, c'est comme un test de position, pas une attaque générale. Ensuite, trois points à surveiller : si ETH peut continuer à attirer des fonds ; si SOL peut arrêter la sortie mensuelle ; si les cryptos fortes voient une baisse de volume lors des replis. La continuité est ce qui définit un retournement, un pic reste une oscillation.🔍 Lequel pensez-vous qu'émergera en premier ?🚀#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 15 octobre, observation inter-marchés : l'IPC augmente, les actifs à risque se replient simultanément Le renforcement du dollar et la faiblesse simultanée des cryptomonnaies sont les phénomènes inter-marchés directs suite à la publication des données d'inflation. L'IPC américain de septembre est de 3,7 % en glissement annuel, supérieur aux attentes, l'inflation sous-jacente dépasse également les prévisions ; l'énergie tire la hausse globale, mais les prix du logement et des services augmentent largement, montrant une diffusion de la pression inflationniste. Le marché revoit à la hausse la probabilité de hausse des taux, les capitaux tendent à réduire leur exposition au risque, le dollar bénéficie d'achats, les actifs cryptographiques suivent la tendance des actifs à risque en recul, les deux évoluent dans le même sens sans pour autant impliquer une causalité fixe. BTC chute sous les 81 000 dollars, en baisse de 2,85 % sur la journée, ETH recule davantage, le taux ETH/BTC atteint un nouveau plus bas de phase, des positions longues sont massivement liquidées. Cette corrélation repose sur la continuité de la tarification des anticipations de hausse des taux. Dès que les prochaines données d'inflation montreront un net refroidissement et que les rendements des bons du Trésor américain baisseront durablement, cette logique de corrélation inter-actifs cessera de fonctionner. (texte complet 207 mots) $ETH $BTC $SOL 现在更像是洗筹和博弈交错的阶段，不是追涨窗口。 一个在SOL上亏掉七万的人，为什么反而让我更谨慎看多？ 刷到一篇很戳我的自述。作者说前阵子找了份日结工作，攒下的钱又在SOL里爆了仓，累计亏了七万。父母早逝，没有家底，进圈一年，认知和执行力都还在补课，最后一句是"我继续去打工了"。$SOL $BTC $ZEC 我盯着这段看了很久，第一反应不是同情，是警觉：这种故事密集出现的时候，通常意味着杠杆端已经被清过一轮，但还没到情绪彻底投降的位置。 从衍生品结构看，这才是关键。SOL这类高beta资产的爆仓，往往不是孤立事件。它背后是永续合约的未平仓量在松动、资金费率从正转平甚至转负、多头被迫交出筹码。价格跌不可怕，可怕的是仓位结构被强行重排。当散户的止损和强平被扫掉，剩下的盘子反而更轻，这是偏多的那一面。 但反过来看，轻仓不等于要涨。如果爆仓之后资金费率迟迟不回到健康区间，未平仓量继续阴跌，说明不是换手，是离场。山寨的反弹会变得很短，BTC和ETH吸走注意力，SOL只能在区间里被反复消耗。这种时候追进去，等于替别人测试上方抛压。 我自己的理解是，市场现在交易的不是"利空出尽"，而是"谁还有子弹"Bitcoin s'est stabilisé près de 81 000 $ après avoir absorbé avec succès deux retests distincts du seuil de 80 000 $. La pression à la baisse a été entraînée par une faiblesse plus large des actions, avec le KOSPI en baisse de 7,57 % et le Nikkei perdant 4,9 % en raison de la hausse des coûts de crédit technologique. Malgré des sorties nettes de 150,5 M$ des ETF Bitcoin au comptant américains le 14 octobre, les flux nets sur deux jours restent positifs à 25,2 M$ alors que les attentes de hausse des taux du CME s'atténuent à 26 %. (DYOR). $BTC #USCPI3.7%PPIInFocus #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 La nuit dernière, le CPI a déjà révélé une mauvaise nouvelle sur l'inflation, ce soir le PPI n'est qu'une donnée accessoire avec une influence limitée. Le CPI de base en glissement mensuel de la nuit dernière, enregistré à +0,3%, a fait passer la probabilité d'une hausse des taux lors du FOMC du 28 octobre de 17 % à 35 % ; si ce soir le PPI de base en glissement mensuel enregistre à nouveau +0,3% voire +0,4%, les institutions réviseront à la hausse leurs prévisions du PCE de base de septembre, renforçant davantage les attentes de resserrement. Prévision pour ce soir : consensus de stagflation, rebond initial suivi d'une chute.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Analyse de chatgpt sur le rapport financier de Tesla cette fois-ci#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 - Le bénéfice net du T3 s'élève à 763,1 milliards de nouveaux dollars taïwanais, en hausse de 68,7 % en glissement annuel, le chiffre d'affaires dépasse également les attentes, avec six trimestres consécutifs de bénéfices records ​ - En clair : les commandes de puissance de calcul AI constituent la base, le calcul haute performance représente directement 68 % du chiffre d'affaires total, la montée en puissance du 2 nm a commencé, l'emballage CoWoS est encore en file d'attente, les clients se battent férocement pour la capacité de production ​ - Une forte orientation pour le T4 a également été donnée, avec une révision à la hausse de la croissance annuelle du chiffre d'affaires, la direction affirme que la demande en AI est loin d'avoir atteint son pic Mais il y a deux points à ne pas seulement louer : - La montée en puissance du 2 nm et les coûts élevés de construction à l'étranger exercent une légère pression dilutive sur la marge brute, ce n'est pas une progression aveugle et continue ​ - 79 % des revenus proviennent des procédés avancés de 7 nm et moins, ce qui signifie une forte dépendance au cycle AI, une fois que les grandes entreprises réduisent leurs dépenses en capital, la volatilité ne sera pas faible Du point de vue de la chaîne et de la macroéconomie : Le secteur des semi-conducteurs est en plein essor, ce qui indique indirectement que la narration à long terme de l'AI n'est pas remise en cause par les institutions ; mais à court terme, cela ne signifie pas que BTC ou les tokens AI vont grimper aveuglément — le marché est encore sous la pression de l'IPC et des attentes de hausse des taux, les bonnes nouvelles sont faciles à « concrétiser ». Un bon rapport financier ≠ une hausse immédiate, cela confirme seulement que la grande logique n'est pas effondrée. En résumé simple : TSMC prouve avec un rapport financier que « la demande en puissance de calcul AI est une nécessité réelle », mais en trading, ne foncez pas aveuglément sur les bonnes nouvelles, attendez de voir si les prochaines conférences téléphoniques apporteront de nouvelles indications sur « capacité, hausse des prix, dépenses en capital » avant de définir le rythme.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Les données CPI déclenchent un repli collectif des actifs à risque Au moment de la publication des données, BTC est rapidement retombé de 83800 à environ 82800, ETH a également chuté à 2430. L'IPC américain de septembre est de 3,7 % en glissement annuel, supérieur aux attentes du marché de 3,6 %, l'IPC de base est de 2,6 %, également au-dessus des prévisions. L'inflation est plus persistante que prévu, le marché revoit à la hausse ses anticipations de hausse des taux de la Fed, la probabilité d'une hausse en octobre atteint près de 50 %, le rendement des bons du Trésor à 5 ans dépasse 5,15 %, indiquant un retrait des capitaux des actifs à haut risque. Dans un contexte de resserrement des anticipations de taux, les positions à effet de levier élevé subissent une pression évidente. Le prix de liquidation des positions longues à effet de levier 100x est très proche du prix actuel, une légère baisse érodera la marge ; les actions des fabricants de puces mémoire subissent la pression de la concurrence sectorielle et des vents contraires macroéconomiques sur les actions technologiques, la tendance est faible. Les attentes de resserrement au niveau macroéconomique ne devraient pas disparaître rapidement à court terme, les positions longues surchargées restent sous pression de liquidation, le risque lié à l'effet de levier élevé augmente significativement, il est plus crucial de préserver le capital. Si le marché maintient les supports clés, une phase de consolidation et de correction à court terme pourrait survenir ; si les supports cèdent, la pression vendeuse pourrait s'amplifier. Cet article est uniquement une observation du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. $BTC $ETH $SOL #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Hier, le CPI a directement atteint 3,7 %, alors que les prévisions n'étaient que de 3,6 %, le CPI de base a également dépassé les attentes, ce qui a refroidi le marché. Beaucoup espéraient encore « une inflation qui ralentit doucement, la Fed pouvant souffler un peu », mais dès la sortie des données : - Les rendements des bons du Trésor américain ont grimpé, le dollar s'est renforcé ​ - La probabilité d'une hausse des taux a bondi, le marché a commencé à revaloriser en ne « excluant pas une nouvelle hausse » ​ - Les actions technologiques et de stockage américaines (comme Micron, SanDisk) ont été directement frappées, le Bitcoin a aussi d'abord subi une pression et une volatilité Pourquoi le PPI de ce soir est-il un autre obstacle ? Le CPI correspond aux prix que paient les consommateurs, le PPI aux prix à la sortie d'usine pour les fabricants et grossistes. - Si le PPI dépasse aussi les attentes = les hausses de prix en amont se transmettent en aval, la persistance de l'inflation est confirmée, les anticipations hawkish s'intensifient ​ - Si le PPI est faible = il se peut que ce soit seulement l'énergie qui ait temporairement fait grimper le CPI, il y a encore une marge de détente ​ - Le pire scénario : le CPI a déjà explosé, et le PPI vient « enfoncer le clou », alors les actifs à risque auront du mal à se stabiliser à court terme Du point de vue du trading : Ce n'est pas un « effondrement immédiat », mais les anticipations deviennent floues, la volatilité revient. Les institutions disent qu'elles sont optimistes à long terme, mais dès qu'il y a des données d'inflation solides à court terme, elles réduisent leurs positions et cherchent à se couvrir. Ne foncez pas tête baissée sur un seul chiffre, dans cette période de double publication, il vaut mieux attendre que les données soient confirmées avant de prendre une direction, et éviter de parier sur un « certain hausse/baisse ».Le marché après le pic du CPI est vraiment chaotique ! $BTC a directement cassé sous 82 000, prix actuel 81 316, une chute intrajournalière de 2,56 %. $ETH est encore plus mal en point, en baisse de 2,09 %. La réaction la plus marquée concerne la liquidité, avec un changement radical : Fuite massive des ETF : le 14, jour du CPI, les ETF BTC ont enregistré une sortie nette de 261 millions, alors que la veille c'était une entrée de 175 millions, c’est une fuite très rapide ! Les ETF ETH sont encore plus catastrophiques, avec 11 jours de sorties sur les 12 derniers. Les baleines achètent à contre-courant : ce qui est étrange, c’est que pendant que certains fuient, d’autres achètent. Une baleine a acheté directement 1162 BTC via Wintermute pour plus de 96 millions. Innovation dans les frais : le taux de financement est tombé à -0,0044 %, un plus bas en 9 mois. Les vendeurs à découvert commencent à payer les acheteurs. Le marché est en pleine redistribution des positions. La percée des 84K a complètement échoué, 82K est devenu un obstacle solide à court terme. Maintenant, il faut surveiller de près le niveau des 81 000 ! Tant qu’il tient et que le taux de financement reste négatif, un rachat des shorts est possible ; s’il est cassé, le taux négatif ne fera que confirmer que le prix est juste. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #TSMCQ3RecordProfit Les revenus de TSMC ont déjà dépassé les attentes, alors de quoi parle vraiment la conférence téléphonique sur les résultats de jeudi ? Les revenus du troisième trimestre de TSMC ont en fait été annoncés en avance, environ 46,7 milliards de dollars, ce qui est supérieur aux prévisions de la société qui étaient de 44,6 à 45,8 milliards de dollars. La conférence téléphonique de jeudi ne porte pas sur les revenus, mais sur les coûts derrière ces revenus. Rapport baissier Tesla T3 2026 Logique principale : baisse des livraisons en glissement annuel, valorisation élevée reposant sur une vision non réalisée, dépenses d'investissement élevées, fondamentaux sous pression. Livraisons au T3 de 486 500 véhicules, dépassant les attentes du marché d'environ 46 000 unités, mais en baisse de 2,1 % en glissement annuel. Le Model 3/Y représente la grande majorité, les autres modèles (y compris Cybertruck, etc.) ne totalisent qu'environ 8 300 unités, en forte baisse annuelle. Les livraisons dépassent nettement la production, soutenues par la réduction des stocks, qualité douteuse. Le déploiement de stockage d'énergie est de 13,7 GWh, inférieur aux attentes. Perspective macroéconomique et concurrentielle : le crédit d'impôt pour véhicules électriques aux États-Unis est terminé, la demande est sous pression ; les constructeurs traditionnels et les nouveaux acteurs accélèrent l'électrification, la guerre des prix continue, d'autres entreprises de véhicules à énergie nouvelle continuent de gagner des parts de marché, le taux de marge brute est menacé à la baisse. Le plan d'investissement dépasse 25 milliards de dollars, la trésorerie libre est sous pression, tandis que Robotaxi, Optimus, etc. en sont encore à un stade précoce, avec des incertitudes réglementaires et de mise en œuvre. Le cours de l'action reste élevé, le ratio cours/bénéfice à terme est extrêmement élevé, la valorisation intègre pleinement les scénarios optimistes liés à l'IA et à la conduite autonome. Si la marge bénéficiaire, la trésorerie ou les prévisions du T3 sont inférieures aux attentes, un repli de la valorisation est probable. Conclusion : à court terme, des livraisons supérieures aux attentes ne modifient pas le ralentissement de la croissance à moyen et long terme ni les risques d'exécution. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 📉 Aujourd'hui, ce qu'il faut vraiment regarder ce n'est pas l'IPC, mais « qui est en train d'être liquidé ». L'IPC à 3,7 % dépasse les attentes, la probabilité de hausse des taux CME est passée de 22,7 % à 33,2 % en une journée. En 24 heures, 972 millions de dollars de liquidations sur tout le réseau, 182 749 personnes, 91,8 % sont des positions longues. Ce ne sont pas de nouveaux fonds qui vendent à découvert, c'est l'effet de levier qui est balayé couche par couche. La décroissance est très directe : 646 millions liquidés en 12 heures, il ne reste plus que 2,65 millions en 1 heure. Le massacre s'arrête. Mais du côté du spot, c'est l'inverse : la valeur nette quotidienne du BTC ETF +2,2 millions, flux nets entrants pour deux jours consécutifs. Le prix baisse de 2,35 %, l'argent ne part pas. Mon pote : BTC short 40x avec un gain latent de 568 700 U, ETH long 25x avec une perte latente de 922 700 U. Couverture toute la journée avec une perte nette — une journée de travail pour payer les frais à la plateforme. Mon jugement : ce qui baisse ce n'est pas la crypto, c'est l'effet de levier qui rembourse sa dette. Ce soir PPI, donnez un chiffre qui peut me faire changer d'avis : Noyau en variation mensuelle ≤0,2 % → BTC rebondit à 82 500 dans les 48 heures ; ≥0,4 % → on regarde directement 78 500. 80 228 est le point bas d'aujourd'hui, c'est aussi le prix de liquidation de la plus grosse position de 12,03 millions. C'est mon avis personnel, ce n'est pas un conseil d'investissement. Vous pensez que c'est un nettoyage ou le début d'un retournement de tendance ? $BTC #LIPCdesÉtatsUnis dépasse les attentes à 3,7 %, ce soir le PPI sera un nouveau test#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Les données du CPI de septembre publiées hier soir ont largement dépassé les attentes, reflétant une forte résilience de l'inflation côté consommation, ce qui a retardé les anticipations du marché concernant une baisse des taux par la Fed. Ce soir, le PPI est un indicateur des prix à la production, utilisé pour vérifier la pression des coûts en amont ; la hausse des coûts se répercutera progressivement sur les biens de consommation. ① PPI supérieur aux attentes : résonance de l'inflation en amont et en aval entre CPI et PPI, le dollar et les rendements des bons du Trésor américain continuent de se renforcer, les actifs à risque subissent une pression ; ② PPI conforme aux attentes : pas de nouvelle variable, le marché continue d'absorber l'impact négatif du CPI, tendance volatile et plutôt faible ; ③ PPI inférieur aux attentes : l'inflation en amont s'atténue, ce qui peut compenser en partie l'impact négatif du CPI, offrant une opportunité de rebond temporaire aux actifs à risque. Surveillez particulièrement le PPI de base : si la hausse globale du PPI est uniquement due à l'énergie, l'impact négatif est limité ; une hausse du PPI de base signifie une pression inflationniste plus large.⚠️ Échange purement logique macroéconomique, ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.L'IPC américain en glissement annuel a atteint 3,7 %, dépassant les attentes, la persistance de l'inflation réapparaît, le marché réduit ses anticipations de baisse des taux et augmente la probabilité de hausse des taux. Ce soir, le PPI est la clé de validation : si le PPI est également élevé, cela indique une transmission des coûts en amont, une pression inflationniste plus forte. - Dollar : renforcement ; rendement des bons du Trésor américain en hausse - Or : actif sans rendement sous pression, tendance à s'affaiblir - Actions américaines : les actions technologiques à valorisation élevée sous pression, fuite vers la sécurité Si le PPI baisse, cela peut expliquer que la hausse de l'IPC est principalement due aux perturbations des prix du pétrole, le sentiment du marché se rétablira. Volatilité accrue à court terme, prudence dans les jeux. ⚠️Ne constitue pas un conseil en investissement#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Dès la publication des données CPI, le marché a immédiatement changé d'avis. Initialement, il y avait près de 80 % de chances que rien ne bouge en octobre, maintenant les paris sur une hausse des taux augmentent, avec trois hausses prévues d'ici fin 2027. La raison de cette hausse cette fois-ci est le prix du pétrole. Mais la hausse des taux agit sur la demande, elle ne contrôle pas le prix du pétrole — l'Arabie Saoudite ne va pas produire deux barils de plus juste parce que la Fed augmente les taux une fois. Le médicament ne guérit pas la maladie, il faut d'abord freiner l'économie, les prix qui doivent monter continueront de monter. Pour nous, le message est clair : l'argent est retiré, les actifs à risque n'ont pas de liquidités fraîches. Le rebond dans ce contexte est souvent une occasion pour les gens de vendre, ne le prenez pas pour un retour du marché. Le Bitcoin est à 81 000, surveillez bien la ligne des 80 000, si elle est cassée, la baisse continue. $BTCTout le réseau attend la cassure des 80000, parlons de la logique stratégique derrière Aujourd'hui est le quatrième jour. Repassons en revue la logique actuelle du marché. Actuellement, l'attente consensuelle sur la place est très forte, presque tout le monde s'attend à une cassure à la baisse des 80000. Les données de liquidation montrent également que les stops longs et les positions paniques s'accumulent intensément autour des 80000. 1. Niveau macro : le décalage entre le rendement des bons du Trésor américain et les actifs à risque Le rendement des bons du Trésor américain reste à un niveau historiquement élevé. Le rendement sans risque élevé assèche directement la liquidité des actifs à haut risque, ce qui est la raison fondamentale de la pression récente sur BTC et l'or. Mais la différence d'attente est la suivante : tout excès engendre son contraire. Une fois que le rendement des bons du Trésor amorcera une baisse depuis ce pic historique, la liquidité sera de nouveau libérée, et le BTC, tombé au plus bas, aura une très forte élasticité à la hausse, ce qui marquera le début d'un nouveau cycle. En poussant plus loin la question du crédit du dollar : si une forte réalisation des bons du Trésor affaiblit le dollar et provoque un effondrement du crédit, l'or connaîtra une flambée spéculative due à l'aversion au risque, puis s'effondrera faute de soutien de valeur ; tandis que le BTC, en tant que nouvel actif consensuel, suivra une trajectoire haussière à long terme. 2. Niveau micro : la récolte de liquidité autour des 80000 Les petits investisseurs fixent tous les 80000, pensant que si ce support est cassé, c'est l'abîme. Mais du point de vue du jeu stratégique, les acteurs principaux percent probablement les 80000 pour balayer les stops à effet de levier en dessous et obtenir des jetons à bon marché. Quand les positions paniques cèdent leurs jetons à perte et que les vendeurs à découvert commencent à faire la fête, c'est souvent le point de retournement par short squeeze (pression sur les vendeurs à découvert). La cassure d'un seuil psychologique ne signifie pas un effondrement unilatéral, c'est très probablement une fausse cassure et un nettoyage du marché $BTC $BLUR est déjà devenu un parc d'attractions pour le trading à court terme, sans aucune logique, purement un jeu de capitaux. Théoriquement, blur est déjà dans la morgue, sans aucune possibilité de résurrection. Sur cette base, il peut encore exploser, c'est un jeu de faible liquidité, de manipulation brutale des prix, et de création d'un terrain propice aux écarts de taux.$SOL Un token par jour : Analyse approfondie du marché Marché à court terme : cotation autour de 103,2, après un recul depuis le sommet précédent à 124,96, la tendance continue de s'affaiblir, la correction cumulée au niveau journalier dépasse 17 %, le RSI journalier est tombé autour de 20, ce qui indique une zone de survente, j'ai augmenté un peu ma position en spot. Au niveau 4 heures, la tendance baissière se poursuit, le prix teste le support de la moyenne mobile EMA300, les résistances sont à 110 et 120, le support fort est dans la zone 95-96. Le volume a nettement diminué par rapport à la phase de hausse, ce qui correspond à une correction normale après une forte montée. Cette vague de marché partie de 60 dollars est essentiellement une réparation de valorisation due à la mise en œuvre continue de l'écosystème et au renforcement du récit autour des blockchains publiques. Actuellement, l'activité sur la chaîne, les projets écosystémiques et les données utilisateurs continuent de croître, les fondamentaux ne se sont pas détériorés, la logique centrale de la hausse cyclique reste intacte. Historiquement, dans chaque cycle haussier, une correction de 20 % à 30 % au milieu du parcours des leaders est normale, chaque grande correction permet un renouvellement des positions, éliminant les capitaux peu sûrs et préparant la prochaine montée. Analyse : Le sentiment à court terme est faible, même si une reprise est possible après la survente, le marché est globalement en phase de correction et de consolidation. Du point de vue du cycle de 4 ans, nous sommes encore loin du sommet du marché haussier, le récit autour des blockchains publiques n'est pas terminé, la valeur de SOL en tant que blockchain leader n'est pas encore pleinement réalisée. Pour les positions à moyen et long terme, il ne faut pas réagir de manière impulsive aux corrections à court terme, tant que la structure cyclique n'est pas rompue, il faut conserver, chaque correction profonde est une opportunité d'accroître ses positions. Ceci n'est qu'un avis personnel, le trading est une responsabilité individuelle #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Les données américaines du PPI (indice des prix à la production) de septembre seront publiées le 15 octobre à 20h30, heure de Pékin. En tant qu'indicateur avancé en amont du CPI, il reflète directement les variations des coûts industriels, logistiques et de production des entreprises, constituant une donnée clé pour évaluer la persistance de l'inflation aux États-Unis et la politique de taux d'intérêt de la Fed, avec un impact très fort sur les actifs à risque mondiaux. En revenant sur la base d'août, le PPI américain d'août a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel et de 5,4 % en glissement annuel, avec une hausse annuelle significative. Le PPI de base a progressé de 0,2 % en glissement mensuel et de 4,6 % en glissement annuel, montrant des signes évidents de rebond de l'inflation côté production. Pour septembre, le consensus du marché prévoit une hausse du PPI de 0,5 % en glissement mensuel, poursuivant la tendance à la hausse du mois précédent, avec une dynamique de hausse tirée par l'énergie : les prix du diesel et du pétrole brut continuent de grimper, ce qui pousse fortement les coûts logistiques, manufacturiers et industriels à l'échelle nationale, exerçant une pression inflationniste en amont. En combinant avec les données CPI de septembre récemment publiées, le rebond de l'inflation est un fait établi, avec des hausses mensuelles et annuelles du CPI dépassant les attentes, la hausse des prix s'étendant aux biens et services. Dans ce contexte, si le PPI augmente à nouveau, cela confirmera la persistance de l'inflation, dissipera complètement les attentes de baisse des taux à court terme sur le marché et renforcera la ligne politique de la Fed de maintenir des taux élevés plus longtemps. Cette situation met en lumière trois scénarios clés : premier, un PPI et un PPI de base supérieurs aux attentes, une pression inflationniste généralisée qui poussera les rendements des bons du Trésor américain et le dollar à la hausse, tandis que les actions américaines, l'or et les cryptomonnaies subiront des pressions et se replieront ; deuxième, des données conformes aux attentes, le marché ayant déjà anticipé la hausse des prix de l'énergie, avec une probabilité élevée d'une oscillation étroite sans tendance marquée ; troisième, les donnéesLe bénéfice net de TSMC au troisième trimestre a dépassé les attentes, atteignant un record historique, avec comme moteur principal l'explosion des commandes de puces AI. La capacité de production des procédés avancés reste insuffisante pour répondre à la demande, consolidant fermement sa position de leader mondial du fonderie de semi-conducteurs. La forte marge brute reflète un pouvoir de négociation élevé pour les puces de pointe, mais il faut aussi prendre en compte l'augmentation des coûts liés à la construction d'usines à l'étranger et les incertitudes à long terme dues aux facteurs géopolitiques. À court terme, cela est favorable au sentiment dans la chaîne industrielle des semi-conducteurs, mais les performances ont déjà été largement intégrées par le marché. L'avenir dépendra de la capacité des investissements en capital dans l'AI à se maintenir. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Mon journal avant ouverture des marchés américains (15 octobre) Cette douche froide du CPI a mis fin hier soir à une série de 53 jours consécutifs sans baisse de plus de 1% du S&P. Ce matin avant l'ouverture, on voit clairement que le KOSPI a déjà chuté de 7,6%, SK Hynix et Samsung ont été frappés respectivement de 11% et 9,5%. Que fait l'argent ? C'est très clair avant l'ouverture. Les puces mémoire continuent de se faire malmener, SanDisk a chuté de plus de 4%, Micron de 3,7%. Mais ce qui est intéressant, c'est que l'ETF à effet de levier triple short sur les semi-conducteurs (SOXS) a augmenté de près de 7% avant l'ouverture. L'argent ne vend pas les semi-conducteurs, il parie directement sur une poursuite de la baisse des semi-conducteurs. De l'autre côté, le TLT (ETF obligations américaines à 20 ans) a augmenté de 1,46% avant l'ouverture, l'argent se réfugie dans les obligations. Le cœur du problème cette fois n'est pas "augmenter ou non les taux d'intérêt", mais "qui va rembourser la dette liée à l'IA". Le rendement des obligations de CoreWeave a déjà dépassé 15%, le marché le valorise comme "ne tenant pas plus de cinq ans". C'est comme la première pièce d'un domino, le marché réalise soudainement : pour faire de l'IA, il faut emprunter, emprunter devient plus cher, les entreprises qui accumulent de la puissance de calcul avec de l'effet de levier pourraient s'effondrer en premier. Pour la direction, je penche pour une poursuite de la correction. Le secteur des semi-conducteurs a déjà chuté six jours de suite, perdant près de 12%. Mais cette fois ce n'est pas une correction technique, c'est l'argent qui revalorise le coût du financement des infrastructures IA. Après la clôture de l'indice, le rendement des obligations américaines à 10 ans est retombé à 5,186%, ce qui montre que le marché ne croit pas vraiment à une hausse des taux en octobre, mais anticipe plutôt une "maintien prolongé des taux élevés". $BTC Le 15 octobre, les données macroéconomiques se sont effondrées sur toute la ligne. L'IPC américain de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, l'IPC de base de 2,6 %, tous deux supérieurs aux attentes. Le Nasdaq a chuté de 1,88 % (-511 points), la capitalisation boursière du secteur des semi-conducteurs a perdu plus d'un billion. La probabilité d'une hausse des taux par la Fed en octobre est passée à 43,7 %, les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté de manière désordonnée. L'ETF spot Bitcoin a enregistré une entrée nette de 200 millions de dollars en une journée, mais la circulation des stablecoins sur 7 jours a chuté de 1,75 milliard de dollars, indiquant une épuisement substantiel de la liquidité. Conclusion : Sous la double peine de Davis causée par des taux d'intérêt élevés et une rupture des dépenses en capital liées à l'AI, les actifs à risque n'ont aucune protection. La chute d'Ethereum sous 2400 est une transmission inévitable de la crise de liquidité, et non un simple repli technique à court terme. Stop loss, ou attendre la mort. $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $BTC Les clients n'ont plus besoin d'ouvrir un autre portefeuille, le compte lui-même est l'entrée. ▪️ Standard Chartered a obtenu une licence de l'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï et lancera un service de trading crypto aux Émirats arabes unis ▪️ Première banque internationale à offrir ce type de service, ciblant initialement les investisseurs professionnels aux Émirats ▪️ Les clients éligibles peuvent acheter et vendre directement du Bitcoin et de l'Ethereum via leur compte Standard Chartered existant ▪️ Pas besoin d'ouvrir un portefeuille numérique séparé, ni de passer par une plateforme d'échange tierce ▪️ Standard Chartered prévoit d'intégrer le trading, la garde d'actifs et le règlement dans son système bancaire interne ▪️ La banque avait déjà étendu ses activités de trading au comptant institutionnel du Royaume-Uni aux Émirats arabes unis Le différend ne porte pas sur la volonté de la banque d'adopter la crypto, mais sur le fait qu'elle fusionne ces trois étapes en une seule. Les bourses, les dépositaires et les chambres de compensation étaient auparavant trois licences et trois processus distincts, mais une fois intégrés dans une banque, le client n'a qu'un seul compte. Ce qui est économisé n'est pas la commission, mais le transfert d'actifs entre institutions. Celui qui contrôle la fenêtre de connexion du client contrôle l'action de passer l'ordre — le dépositaire gagne des frais de garde, l'entrée gagne du trafic. Le signal est pour les observateurs — le service ne sera véritablement lancé que lorsqu'il s'étendra des investisseurs professionnels au grand public ; s'il reste au niveau institutionnel, ce n'est qu'un transfert d'actifs existants.Ne vous laissez pas tromper par une seule bougie haussière. Les chandeliers peuvent être dessinés pour tromper l'œil, mais les flux de capitaux ne mentent pas — cette vague n'est qu'un test de fonds à court terme, pas une nouvelle offensive générale. Situation des capitaux : $BTC a une entrée nette de 656 millions de dollars sur 24h, mais une sortie nette de 3,623 milliards sur la semaine ; $ETH a une entrée de 700 millions sur 24h, mais une sortie de 3,559 milliards sur la semaine ; $SOL a une entrée de 125 millions sur 24h, mais une sortie de 2,041 milliards sur 30 jours ; ZEC a une entrée de 146 millions sur 24h. Les gros fonds à moyen terme restent collectivement en observation, un pic journalier ≠ un renversement de tendance. Actualités : L'IPC américain dépasse les attentes à 3,7 %, ravivant les anticipations de taux d'intérêt élevés, ce qui reste la principale contrainte à la reprise ; les bénéfices nets de TSMC au T3 atteignent un record historique, soutenant l'appétit pour le risque, mais la croissance de Netflix ralentit, les actions technologiques se divisent, le sentiment n'est pas encore complètement rétabli. Surveillez trois signaux : la poursuite des entrées de capitaux sur BTC, la fin des sorties hebdomadaires sur ETH, et la capacité des cryptos fortes à maintenir leur support. Avant confirmation, gardez vos positions, restez patient. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Stratification des coûts BTC : ce qui est nettoyé, ce sont les jetons flottants, pas la foi Les données on-chain révèlent une stratification brutale : le coût moyen des détenteurs à long terme est d'environ 49 300 $, avec un gain flottant actuel d'environ 30 %, l'offre atteignant un record historique de 16,3 millions de pièces, presque aucune n'étant déposée sur les exchanges. Les détenteurs à court terme (moins de 155 jours) ont un coût moyen d'environ 73 700 $, avec un gain flottant de seulement 9 % à 14 % — la marge de sécurité est mince et dangereuse. Le nettoyage progresse en profondeur. Le prix actuel est d'environ 81 300 $, tombant en dessous du niveau clé de 81 300 $, les jetons dont le coût est entre 77 600 $ et 81 300 $ sont désormais globalement en perte. Plus de 900 millions de dollars de liquidations en 24 heures, les ETF spot BTC américains ont enregistré une sortie nette d'environ 679 millions de dollars en une semaine, le coût moyen des investisseurs en ETF est de 84 300 $, un rebond à ce niveau fera face à une pression de vente pour récupérer les coûts. La pression de vente provient presque entièrement des jetons flottants déplacés la semaine dernière, les détenteurs à long terme ne participent pas. Mais les signaux de fond se rassemblent simultanément. La position des baleines géantes a augmenté à 3,03 millions de pièces, un plus haut depuis novembre 2025, les gros investisseurs ont augmenté leurs positions d'environ 15 000 pièces dans la fourchette 82 000 $–83 000 $ sur 72 heures ; les réserves sur les exchanges ont chuté à 2,67 millions de pièces, un point bas cyclique, la demande apparente est remontée de -300 000 pièces. Conclusion : les détenteurs à long terme ont une marge flottante de 30 %, les acheteurs à court terme n'ont plus que 9 %. La structure des coûts détermine qui tient bon et qui panique. 77 400 $ est la prochaine ligne de démarcation, il faut attendre une confirmation de flux continus d'ETF et de reprise de la demande. #BTC财库优先股融资升温 $BTC Analyse pessimiste avant le rapport financier du T3 de Netflix La pression macroéconomique combinée à l'incertitude réglementaire politique amplifie les risques de ralentissement de la croissance de l'entreprise. Au niveau macroéconomique, l'économie américaine reste résiliente (PIB d'environ 2-2,5 %), mais l'inflation est persistante (PCE de base d'environ 3 %). La Réserve fédérale a relevé les taux d'intérêt à 3,75-4 % et pourrait continuer à les augmenter. Les taux élevés et les prix de l'énergie font grimper le coût de la vie, incitant les ménages à faibles et moyens revenus à être plus prudents dans leurs dépenses, ce qui exerce une pression sur les abonnements. Bien que Netflix dépende d'utilisateurs à ARPU élevé, sa marge de manœuvre pour augmenter les prix se réduit, et son activité publicitaire est sensible aux budgets publicitaires macroéconomiques. Les fluctuations des taux de change affectent également les revenus à l'étranger (plus de la moitié hors dollars). L'environnement politique et réglementaire ajoute encore de l'incertitude. Les élections de mi-mandat de 2026 approchent, augmentant l'incertitude politique. Netflix a échoué dans l'acquisition des actifs de Warner, tandis que la fusion entre Paramount et Warner a abouti, créant un concurrent plus fort. Les régulateurs continuent de surveiller la concentration du streaming, le transfert des droits sportifs et les pratiques tarifaires, maintenant la pression antitrust et sur la censure des contenus. Netflix a formé une coalition de lobbying avec Amazon et YouTube, reflétant indirectement la montée des risques politiques. Les prévisions de croissance pour le T3 de l'entreprise ont été abaissées à environ 11,7 %, avec une participation faible. Sous la double pression de la divergence de la consommation macroéconomique et de la régulation politique, le risque de compression supplémentaire de la valorisation augmente. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 L'IPC dépasse les attentes, mais l'or a chuté Les données sur l'inflation sont sorties, l'or a chuté de 1,65 % en peu de temps. Le plus bas a touché 4088, $BTC oscille entre 81000 et 83000. La règle originale est : Inflation élevée, la Fed doit maintenir les taux d'intérêt plus longtemps. Au moment du déclenchement : Taux d'intérêt élevés, détenir de l'or équivaut à renoncer aux intérêts. C'est ainsi que survient la vente. Un point facile à mal interpréter : Ce que l'or craint maintenant, ce n'est pas l'inflation, mais la hausse des taux. Il échange la même chose que $BTC. Le resserrement de la liquidité, personne ne peut y échapper. Il faudra attendre que la Fed assouplisse son discours pour voir la prochaine phase du marché. #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ #$BTC BTC现货ETF又传出流出消息，这次我想先看表格有没有填完。 这次查Farside，10月14日记录里，部分产品已经报出资金流向，但IBIT等栏目仍是空缺。表格能显示一个汇总数，不意味着当天所有产品都已上报。直接把暂时空白当成零，就可能把一个待更新的结果，写成正式结论。 前一交易日的完整记录是净流入1.757亿美元。这也说明，资金方向本来就在变化，单日标题很容易让情绪从一边倒向另一边。若上报时间不同，再把不完整的当天数据和完整的昨天比较，判断就更容易偏。 这也不只是数据洁癖。记录范围没对齐，后面的讨论可能只是在比较两组完成度不同的数字。 资金到底有没有回暖？至少先让比较的对象一致。 接下来我会等同一交易日各产品数据补齐，再看净流出集中在哪些基金、有没有扩大。空缺只是暂缺信息，既不能替多头证明有人买，也不能替空头证明没人接。行情紧张时，大家都想第一时间得到答案，我也理解。但花几秒确认统计口径，总比第二天拿着被修订的数字解释“机构态度突变”省心。 #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ Hier, l'or et le BTC ont chuté ensemble, aujourd'hui l'or a baissé de 0,50 %, tandis que le BTC n'a reculé que de 0,09 % — presque stable. Cette divergence signifie-t-elle que les capitaux commencent à se réorganiser ? Commençons par les nouvelles. Trois chiffres : les contrats à terme sur l'or à 4 169,5 dollars (intrajournalier -0,50 %), le spot à 4 156,90 ; le BTC à 83 353,6 dollars (24 heures -0,09 %, sur une semaine -0,13 %) ; l'indice du dollar à 102,16 (-0,02 %). Parallèlement, les ETF spot américains ont enregistré une sortie nette d'environ 768,9 millions de dollars sur les 5 derniers jours de bourse, mais la sortie nette du dernier jour s'est réduite à 68,6 millions de dollars. Regardons maintenant l'impact sur les capitaux. La répartition entre l'or et le BTC évolue : en période de forte demande de refuge, l'or monte en premier ; lors de la restauration de l'appétit pour le risque, le BTC se stabilise d'abord. La combinaison d'aujourd'hui « or en baisse, BTC stable » indique que les capitaux tentent de passer du refuge au risque — mais attention, ce n'est que le premier jour. Un véritable changement de répartition nécessite plusieurs étapes de validation : première étape, l'or cesse de monter voire recule (condition remplie aujourd'hui) ; deuxième étape, le BTC cesse de baisser et commence à se stabiliser (condition remplie aujourd'hui) ; troisième étape, le flux de capitaux passe de sorties nettes à entrées nettes (pas encore atteint). Pour le BTC, cela signifie : ne pas changer de cadre à cause d'une seule journée de divergence. L'état actuel du BTC est plus proche d'un « arrêt de la chute » que d'un « retournement » : prix stable, sortie nette journalière réduite, sentiment en hausse — ces trois conditions sont nécessaires mais aucune n'est suffisante. Ma méthode est de considérer cette divergence comme un signal d'observation : par exempleDerrière le crash de $BTC $ETH, les gros investisseurs sont en train de se positionner discrètement ! Le Bitcoin est tombé sous 81 000, ne vous focalisez pas uniquement sur la panique des prix du marché, les changements dans la répartition des jetons sont le point clé. Le marché montre actuellement une scène très divisée : les ETF continuent de vendre massivement, mais les baleines sur la blockchain accumulent discrètement des jetons. Les sorties importantes d'ETF spot en une journée, notamment avec FBTC, représentent une grande part. De l'autre côté, les gros détenteurs continuent d'augmenter leurs positions, les données montrent que c'est le mois où les baleines ont le plus renforcé leurs positions depuis février. Cette chute n'est pas simplement un effondrement du sentiment du marché, c'est essentiellement un grand transfert de jetons. Les ETF et les petits investisseurs quittent le marché, tandis que les baleines disposant de gros capitaux achètent lentement à bas prix. Mais il faut bien comprendre que pour l'instant, il ne s'agit que d'un échange de jetons, on est loin d'un retournement complet du marché. Cette baisse est due d'une part aux données CPI, et d'autre part à la liquidation massive de positions longues à effet de levier, avec des positions longues énormes liquidées en 24 heures. Pour la suite, inutile de deviner la hausse ou la baisse, il suffit de surveiller un signal clé : quand les sorties d'ETF commencent à se stabiliser, et que les baleines continuent d'accroître leurs achats, formant une résonance, ce sera le véritable point de retournement. $OKB #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Oui Les revenus de TSMC ont déjà dépassé les attentes, alors de quoi parle vraiment la conférence téléphonique sur les résultats de jeudi ? Les revenus du troisième trimestre de TSMC ont en fait été annoncés en avance, environ 46,7 milliards de dollars, ce qui est supérieur aux prévisions de la société qui étaient de 44,6 à 45,8 milliards de dollars. La conférence téléphonique de jeudi ne porte pas sur les revenus, mais sur les coûts derrière ces revenus. Le premier obstacle est la marge brute. Les prévisions pour le troisième trimestre sont de 65 % à 67 %, avec un point médian de 66 %, ce qui est 1,7 point de pourcentage de moins que les 67,7 % du deuxième trimestre, en raison#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 I, encore une récolte de données ? Hier soir, dès la publication du CPI, le marché a été directement frappé à la baisse. Ce soir, le PPI arrive à nouveau, le marché est déjà tendu à l'avance. Valeur précédente 5,4 %, prévision 5,3 %. Beaucoup considèrent cela comme une autre « transaction d'anticipation de hausse des taux ». Le CPI et le PPI sont les deux principales entrées pour calculer le PCE, et le PCE est la principale référence de la Fed pour surveiller l'inflation. Si les données dépassent les attentes, les anticipations de baisse des taux seront repoussées ; si elles sont inférieures aux attentes, cela pourrait déclencher un rebond. Le problème est que ce type de transaction sur les données est lui-même très facile à exploiter. J'ai déjà fait cette erreur : avant la publication des données, les positions vendeuses sont nombreuses, mais les chiffres tombent juste autour des attentes, les taux tournent, les vendeurs sont d'abord liquidés, puis le spot ne suit pas, et les prix sont repoussés à la baisse. Actuellement, les taux de financement ne sont pas extrêmes, mais les positions à effet de levier sont toujours là, donc dès la sortie des données, il est facile que cela devienne une autre liquidation forcée. Comment comptes-tu réagir cette fois ? Attendre la sortie des données pour agir, ou as-tu déjà pris position à l'avance ? $BTC $ETH $SOL #苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单 $XRP, ce volume n'est pas normal. Une baisse sans volume est normale, mais dès qu'il baisse, le volume des transactions double presque, atteignant près du double, avec deux cents millions de dollars de transactions, et le prix continue de baisser. En clair, il n'y a que deux possibilités : soit quelqu'un vend massivement sous un seuil entier, soit quelqu'un profite du chaos pour acheter à bas prix, le reste est à votre imagination. À 1,32, je n'ai pas bougé. Si ça casse 1,3, je ne prendrai encore moins de risques, je pense que ce gap en dessous sera comblé tôt ou tard. Pas de précipitation, on en reparle quand plus personne ne veut placer d'ordres. $XRP #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 1. Fondamentaux explosifs : le chiffre d'affaires et le bénéfice net ont tous deux atteint des records historiques (bénéfice net de 763,1 milliards de NTD, en hausse de 68,7 %), ce qui confirme directement la très forte demande mondiale en puissance de calcul AI. 2. Position de monopole renforcée : la part des procédés avancés atteint 79 %, et le 2 nm contribue rapidement à 8 % du chiffre d'affaires, la double barrière technologique et capacité de production reste très solide. 3. Inquiétudes à court terme du marché : en raison de l'amortissement initial de la production en série du 2 nm et des coûts de construction à l'étranger, la marge brute montre une tendance à la baisse marginale, ajoutée aux théories de plafonnement de l'AI et au sentiment de « bonnes nouvelles déjà intégrées », le cours de l'action fait face à une certaine pression de volatilité à court terme. Conclusion générale : TSMC reste le "vendeur de pelles" le plus stable dans la vague AI, la logique fondamentale à long terme n'a pas changé, à court terme il faut surveiller la pression sur la marge brute et le processus d'absorption des divergences du marché. Une baleine géante/institution vend du BTC pour acheter de l'ETH depuis 4 jours consécutifs, et cela ne s'arrête pas. Détail du parcours : au cours des dernières 24 heures, elle a encore vendu 237,8 BTC, converti en 19,7 millions de USDC, puis acheté 7 929 ETH. Sur 4 jours, elle a vendu au total 1 312,1 BTC, échangé contre 109,1 millions de USDC, et acheté 43 275 ETH, avec un prix d'achat moyen de 2 521 dollars. Au prix actuel, cette réallocation de portefeuille affiche une perte latente d'environ 4,15 millions de dollars. Ce qui est intéressant, c'est le timing — juste au moment où l'IPC dépasse les attentes et que le marché panique, cette baleine continue d'échanger. Le taux ETH/BTC est actuellement à un niveau historiquement bas, ce qui signifie que pour la même somme, on peut obtenir une quantité plus importante d'ETH. Cela ne veut pas dire que l'ETH va forcément monter immédiatement, mais cela montre qu'il y a des fonds qui parient sur une correction de ce ratio. À surveiller ensuite : si l'ETH/BTC peut se redresser et si les achats au comptant suivent. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 1#韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 La Bourse sud-coréenne a connu un « jeudi noir » jeudi, l'indice KOSPI chutant de plus de 8 % en séance, déclenchant un mécanisme de suspension des transactions pendant 20 minutes, la dixième fois cette année. L'indice KOSDAQ a également plongé de plus de 8 %, avec une baisse de 8,83 % pour l'indice KOSDAQ 150. Le KOSPI a enregistré sa septième séance consécutive de baisse, avec une perte cumulée d'environ 21 %. Les actions à forte pondération dans les semi-conducteurs ont été au cœur des ventes. SK Hynix a clôturé en chute libre de 10,01 %, reculant de près de 58 % depuis son sommet ; Samsung Electronics a perdu 9,48 %, soit une baisse de 44 % par rapport à son plus haut. Les investisseurs étrangers ont été la principale source de pression vendeuse, avec une vente nette quotidienne de 3,62 trillions de wons coréens (environ 2,7 milliards de dollars) sur les actions composant le KOSPI, marquant huit jours consécutifs de ventes nettes. Depuis octobre, les flux sortants des investisseurs étrangers du marché sud-coréen dépassent 10 milliards de dollars. Les actions technologiques mondiales subissent également une pression simultanée. Le Nasdaq américain a chuté de 1,88 % la nuit dernière, enregistrant la plus forte baisse journalière depuis juillet, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a reculé de 4,3 %, enregistrant sa sixième séance consécutive de baisse, la plus longue série depuis mai 2025. CoreWeave a plongé de 15,46 %, Oracle de 8,83 %, AMD de 5,7 %, Micron de 4,1 %. Pendant la séance asiatique, l'indice Nikkei 225 a chuté de près de 5 %, SoftBank Group a perdu 9,33 %, Advantest a plongé de plus de 14 %. Une triple pression concentrée. Premièrement, les données américaines sur l'inflation ont largement dépassé les attentes. L'IPC de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, supérieur aux 3,6 % attendus, et l'IPC de base a progressé de 2,6 % en glissement annuel, également au-dessus des 2,5 % anticipés. Après la publication des données, les paris sur une nouvelle hausse des taux par la Fed se sont rapidement intensifiés, la probabilité d'une hausse en décembre dépassant 55 %. Pour les investissements dans les infrastructures d'IA dépendant du financement externe, des taux « plus élevés plus longtemps » signifient des coûts de financement en hausse continue et un allongement des cycles de retour sur investissement. Deuxièmement, la controverse sur le retour sur investissement de l'IA s'intensifie. Le PDG de Broadcom, Chen Fuyang, a comparé cette semaine le sentiment actuel du marché de l'IA à un « casino », avertissant que les problèmes de financement pourraient être plus graves que la pénurie de puces. Le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, a précédemment déclaré qu'une grande quantité de dettes était utilisée pour financer les investissements en IA, « nous sommes actuellement proches du point de rupture, mais nous y sommes déjà très proches ». Les dépenses annuelles combinées en capital de Microsoft, Google, Amazon et Meta s'élèvent à environ 730 milliards de dollars, tandis que les revenus annuels directs de l'IA ne représentent qu'environ 25 milliards de dollars, soit environ 4 % des dépenses. Le fossé entre investissement et retour est en train d'être réévalué par le marché. Troisièmement, les attentes d'offre et de demande dans le secteur des semi-conducteurs évoluent. Le marché commence à craindre qu'avec la demande d'IA en forte hausse, les fabricants de puces mémoire augmentent leur capacité, ce qui pourrait entraîner un excès d'offre dès 2029 sur le marché mondial des puces mémoire. Samsung Electronics a mis fin à son programme de rachat d'actions le 6 octobre, et celui de SK Hynix est également en phase finale. Le soutien des rachats combinés de 55 trillions de wons coréens des deux entreprises va bientôt disparaître, laissant le marché sans tampon important à court terme. Des résultats financiers impressionnants n'ont pas réussi à inverser le sentiment. ASML a publié mercredi des résultats du troisième trimestre supérieurs aux attentes, avec un chiffre d'affaires de 11,66 milliards d'euros, un bénéfice net de 4,96 milliards d'euros, une marge brute de 57,5 %, et a relevé pour le troisième trimestre consécutif ses prévisions annuelles de chiffre d'affaires à 44-45 milliards d'euros. La société prévoit de livrer environ 65 systèmes EUV en 2026, soit une augmentation de plus de 50 % par rapport à l'année dernière, avec des intentions d'achat de certains grands clients s'étendant jusqu'en 2029-2030. TSMC a annoncé jeudi un bénéfice net de 763,1 milliards de nouveaux dollars taïwanais au troisième trimestre, en hausse de 68,7 % en glissement annuel, établissant un record historique pour le sixième trimestre consécutif. Mais ces performances solides n'ont pas apaisé l'anxiété du marché. Comme l'ont souligné les analystes, Samsung Electronics et TSMC avaient déjà présenté des résultats préliminaires impressionnants, mais cela n'a pas suffi à éliminer la pression sur les valorisations des actions de puces mémoire, les investisseurs exigeant un « seuil très élevé ». Le won coréen subit également une pression, le dollar s'échangeant autour de 1347 wons, la sortie des investisseurs étrangers augmentant la demande de dollars. Les autorités sud-coréennes ont convoqué une réunion d'urgence pour évaluer si le marché réagit de manière excessive. Le ratio cours/bénéfice prospectif à 12 mois du KOSPI, autour de 5500 points, est tombé à environ 4 fois, mais la pression vendeuse des investisseurs étrangers persiste, le soutien des rachats s'estompe et la vente des actions technologiques mondiales se synchronise, ce qui maintiendra probablement la volatilité à un niveau élevé à court terme.#Le bénéfice net de TSMC au T3 dépasse les attentes, profit record historique Dès la sortie de l'IPC hier soir, le marché a littéralement explosé. Globalement 3,7 %, prévu 3,6 %. Noyau à 2,6 %, prévu 2,5 %, tous au-dessus. L'essence a augmenté de 9,1 % en glissement mensuel, c'est le principal moteur. Les actions américaines et les cryptos ont chuté ensemble, les attentes de hausse des taux en octobre sont passées de 22 % à 45 %. Mais je pense qu'il est très probable que la hausse d'octobre ne soit pas possible, c'est plutôt une préparation pour décembre. Le marché anticipe d'abord, le jour de la hausse des taux, la réaction pourrait être moins forte. Après la chute de $BTC, ne soyez pas trop pessimiste, le seuil des 80 000 tient encore pour l'instant. Pour savoir si les haussiers sont vraiment morts, il faut attendre la prochaine hausse des taux et le discours de fin octobre. En termes d'opérations : consolidez maintenant les positions, adoptez une posture défensive. Pour les achats au comptant, ne ciblez que BTC et ETH, achetez par tranches autour de 80 000. Ne vous précipitez pas sur les altcoins, placez des ordres, par exemple $UNI à 6,5. UNI a chuté de 40 % depuis son plus haut, il faut prendre ses profits sur les vagues quand c'est le moment. Il y aura encore des données cette semaine, les ordres en attente sont plus sûrs. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Le grand frère Maji a réajusté sa position, et la tendance a vraiment un peu changé. Avant, il misait presque tout sur le long, cette fois c'est différent, la position totale en contrats est d'environ 59,76 millions U, divisée directement en trois directions : short BTC, short HYPE, long ETH. Quelques détails : $BTC short à effet de levier 40x, ouvert à 84070, avec un profit flottant d'environ 220 000 U, mais il a payé 56 600 U de frais de financement. La position est dominante, mais avec un levier 40x, un simple rebond du prix peut tout faire basculer, ne regardez pas seulement le profit flottant. $ETH long à effet de levier 25x, ouvert à 2541, actuellement en perte flottante de 340 000 U. Le marché est faible mais il tient la position longue, soit il parie sur un rattrapage d'ETH, soit il l'utilise pour une couverture de portefeuille. Malheureusement, ce matin il y a eu une forte baisse, on soupçonne que c'était pour viser le grand frère Maji ! $HYPE est le plus agressif, short à effet de levier 5x, ouvert à 65,8, avec une perte flottante de 4,21 millions U, mais il a reçu 1,03 million U de frais de financement. Ces frais aident un peu à compenser le coût, mais ne supportent pas la volatilité des prix, ne pensez pas que les frais garantissent la stabilité. Donc je pense que ce n'est pas un short total, c'est plutôt une diversification des directions entre différentes cryptos. À surveiller ensuite trois points : si BTC peut se stabiliser, si ETH peut remonter, et si la position short sur HYPE peut tenir. On peut observer la position de l'argent intelligent, mais ne la copiez pas aveuglément. Ce qu'il faut vraiment comprendre, c'est pourquoi il agit ainsi, pas juste suivre parce qu'il achète. L'IPC est publié, l'inflation dépasse largement les attentes, le cœur reste également solide, l'argument de la Fed de "blâmer uniquement l'énergie" ne tient plus 😤. Le marché vote directement avec ses pieds, les actifs à risque subissent une pression collective. $BTC est passé sous 82 000, les fonds ETF s'écoulent déjà, avec un resserrement macro, les acheteurs n'osent plus bouger. Si le seuil des 80 000 ne tient pas aujourd'hui, 78 000 est la prochaine étape 📉. $ETH reste le plus faible, les ETF continuent de perdre des fonds, le rendement du staking ne bat pas les bons du Trésor américain, les institutions ne veulent pas prendre le relais. Quand le BTC faiblit, il chute encore plus violemment, difficile de se stabiliser à court terme ⚠️. $XAUT, l'or au comptant chute de près de 2 %, les taux réels augmentent, le dollar et les bons du Trésor américain montent tous deux, l'or non rémunéré subit à court terme. Mais il rebondit rapidement, car les allocations ETF et les banques centrales continuent d'acheter 🥇. Le BTC est soutenu par des baleines sur la chaîne, l'or par les fonds souverains des banques centrales, les caractéristiques et la patience des capitaux sont totalement différentes. Stratégie : maintenir fermement les positions de base en BTC et ETH au comptant, liquider tous les leviers à court terme. L'or est sous pression à court terme, mais ses fondamentaux sont plus solides 💡. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Les données de l'IPC américain de septembre ont largement dépassé les attentes, ravivant les paris du marché sur une hausse des taux par la Fed. Selon les données publiées par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis le 14 octobre, l'IPC de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, soit la plus forte hausse en cinq mois, dépassant les attentes du marché de 3,6 % et s'élargissant par rapport à la valeur précédente de 3,4 % ; en variation mensuelle, il a augmenté de 0,6 %, conforme aux attentes mais supérieur à la valeur précédente. L'IPC de base, hors alimentation et énergie, a augmenté de 2,6 % en glissement annuel, supérieur aux attentes de 2,5 % et à la valeur précédente de 2,4 % ; en variation mensuelle, l'IPC de base a augmenté de 0,3 %, contre 0,2 % attendu. La pression sur les prix est généralisée. Les prix de l'énergie ont augmenté de 5,2 % en septembre, avec une hausse cumulée de 20,4 % depuis le début de l'année ; le coût du carburant a fait grimper les prix des billets d'avion, qui ont augmenté de 1,2 % en septembre, soit une hausse annuelle de 22,4 %. Les prix des loisirs, des voitures d'occasion, de l'éducation, des soins de santé et des vêtements ont également augmenté. Les analystes soulignent que certaines de ces hausses peuvent provenir des droits de douane et des facteurs énergétiques, mais d'autres indiquent une inflation persistante. La fermeture du détroit d'Hormuz, les droits de douane et certaines pénuries de main-d'œuvre dans certains secteurs, ainsi que le boom de la construction de centres de données qui a fait grimper les prix des semi-conducteurs et autres produits, ont tous contribué à intensifier la pression inflationniste. Tarification du marché : les paris sur une hausse des taux doublent Après la publication des données, l'outil CME FedWatch a montré que les traders ont rapidement augmenté leurs paris sur une hausse des taux de 25 points de base par la Fed en octobre, la probabilité de hausse passant de 21,6 % avant la publication à 43,7 %, tandis que la probabilité de maintien des taux stables est tombée à 56,3 %. En décembre, la probabilité de maintien des taux stables n'est plus que de 4,3 %, avec une probabilité cumulée de hausse de 25 points de base de 55,3 % et une probabilité cumulée de hausse de 50 points de base de 40,4 %. Le marché a également augmenté ses paris sur trois hausses supplémentaires des taux d'ici la fin 2027. L'indice du dollar a brièvement augmenté, avec un gain intrajournalier atteignant 0,50 %, à 102,71 ; l'or au comptant est tombé sous les 4100 $/once, avec une baisse intrajournalière de 1,46 %. Les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé en baisse, le Nasdaq ayant chuté de 1,88 %, enregistrant la plus forte baisse journalière depuis juillet ; le S&P 500 a reculé de 1,11 %, mettant fin à la plus longue période de calme depuis janvier 2020, avec 53 jours de bourse sans baisse journalière supérieure à 1 %. Les secteurs technologique et des semi-conducteurs ont été les principaux centres de vente, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie ayant chuté pour le sixième jour consécutif, CoreWeave perdant plus de 15 %, Dell plus de 11 %, Oracle et Marvell Technology près de 9 %. Les inquiétudes du marché concernant le retour sur investissement des infrastructures AI et le coût du financement par la dette se renforcent mutuellement avec les attentes de hausse des taux. Déclarations des responsables : la direction de la hausse des taux reste inchangée, mais le timing fait débat Plusieurs responsables de la Fed ont rapidement pris la parole après la publication des données, mais leurs positions montrent une légère divergence. Le président de la Fed de New York, Williams, avait précédemment déclaré qu'une hausse supplémentaire cette année était appropriée, le conflit en Iran ayant fait grimper les prix de l'énergie et modifié ses perspectives à court terme sur l'inflation, ce qui l'a amené à « soutenir fermement » la décision de hausse de septembre. Le président de la Fed de Boston, Collins, a également indiqué qu'une « hausse modérée supplémentaire d'ici la fin de l'année serait appropriée », mais que le moment précis dépendrait des données CPI et PCE à venir. La présidente de la Fed de San Francisco, Daly, a adopté une position plus prudente. Elle a déclaré que la Fed pourrait devoir relever davantage les taux à court terme pour freiner l'inflation, mais qu'il n'était pas nécessaire d'agir immédiatement lors de la réunion d'octobre. « Il est très probable que nous devions procéder à d'autres ajustements, mais quant au moment, je pense que nous sommes encore en train d'évaluer. Je ne pense pas qu'il soit nécessaire de se précipiter à prendre une décision avec des informations limitées. » Daly a souligné que les prix de l'essence poussent à la hausse la lecture globale de l'inflation, tandis que l'inflation de base reste tenace, ce qui correspond aux attentes précédentes de la Fed. Le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, a exprimé une inquiétude plus forte concernant les effets d'entraînement inflationnistes liés aux investissements dans l'IA, affirmant que « les hausses de prix ne se limitent plus aux composants des centres de données et aux industries directement liées, je suis de plus en plus préoccupé, c'est un cas typique de surchauffe de la demande globale ». PPI de ce soir : vérifier si la pression en amont continue de se transmettre À 20h30, heure de Pékin, les données du PPI américain de septembre seront publiées simultanément avec les chiffres des ventes au détail. Le marché prévoit une hausse mensuelle globale du PPI de 0,6 % en septembre, nettement supérieure à celle de 0,4 % en août ; le PPI de base devrait augmenter de 0,3 % en variation mensuelle, contre 0,2 % précédemment. En glissement annuel, le PPI global devrait se maintenir autour de 5,4 %. L'importance du PPI ne réside pas dans l'explication de la surprise de l'IPC, mais dans la fourniture d'éléments clés pour l'indicateur d'inflation PCE préféré par la Fed. Les principales composantes de l'IPC qui poussent l'inflation de base — loyers, prix des voitures d'occasion — n'existent pas dans le PPI, car ce dernier mesure les prix à la production et non les loyers ou les voitures d'occasion. Mais les prix des billets d'avion, des frais de gestion d'actifs, des services médicaux et hospitaliers entrent directement dans le calcul du PCE. Ainsi, même si la lecture globale du PPI semble modérée, une forte hausse des prix des services financiers et médicaux pourrait constituer un signal d'alerte. Le scénario le plus défavorable serait un PPI supérieur aux attentes combiné à des ventes au détail solides — coexistence d'une inflation élevée et d'une demande vigoureuse, ce qui réduirait les inquiétudes de la Fed concernant un ralentissement économique. Le scénario le plus modéré serait une baisse simultanée des prix et des ventes. Le marché est actuellement dans une phase de validation des données, et la clarté du signal donné par le PPI déterminera si la hausse des taux en décembre passera d'une indication prospective à un scénario de référence.#阿斯麦Q3营收创新高，远期需求能否兑现？ Le chef a quelque chose à dire Le rapport financier d'ASML pour le troisième trimestre est très impressionnant. Un chiffre d'affaires de 11,662 milliards d'euros, un record historique. Une marge brute de 57,5 %, dépassant les prévisions. Les prévisions pour le quatrième trimestre sont de 14,2 à 15,2 milliards, et le seuil inférieur du chiffre d'affaires annuel a également été relevé. Le PDG a déclaré que la planification actuelle des approvisionnements pour 2027-2028 pourrait ne pas suffire, certains clients demandant déjà les arrangements d'achat pour 2029-2030. Mais l'action ASML a clôturé en baisse de 3,9 % hier à Wall Street, le secteur des semi-conducteurs étant généralement sous pression. Pourquoi ? Parce que le marché se demande si les commandes réelles seront concrétisées. Les consultations des clients pour des achats à long terme ne signifient pas des contrats signés. Les études d'expansion ne signifient pas une capacité effective. Un bon rapport financier avec une baisse du cours indique que les investisseurs craignent que le cycle de retour sur investissement du matériel AI soit trop long. L'impact sur la cryptomonnaie est indirect. Le recul des semi-conducteurs, le refroidissement du sentiment sur les actions technologiques, la contraction de l'appétit pour le risque, tout cela met aussi la pression sur le Bitcoin. De plus, l'IPC a dépassé les attentes, l'inflation a augmenté trois mois consécutifs, les anticipations de hausse des taux se renforcent, les rendements des bons du Trésor américain restent élevés, ce qui rend le Bitcoin baissier à court terme. J'ai déjà clôturé ma position longue à 84 000, empochant un profit de 1 200 points, je suis maintenant à découvert. Je ne suis pas pressé de reprendre une position longue, j'attends que le marché digère l'IPC et le rapport financier de TSMC. Le support à la baisse est à 80 000, tant que 82 000 tient, ce sera une phase de consolidation. Ne pas courir après les hausses ni vendre à la baisse, placez bien vos stops. $BTC $ETH $ZEC Cette analyse est valable dans le temps, il faut impérativement placer des stops, bonne chance.Le rapport financier du T3 de Netflix sera publié le 20 octobre, le cours de l'action pourrait continuer à subir des pressions La croissance ralentit nettement, l'engagement stagne, la concurrence s'intensifie, la valorisation a encore une marge de baisse. Le cours actuel est d'environ 70-71 $, en baisse d'environ 25-27 % depuis le début de l'année, proche du plus bas sur 52 semaines. Les revenus du T2 sont de 12,6 milliards $ (+13,4 %), la prévision pour le T3 est abaissée à environ +11,7 % (en neutralité de change environ 11 %), le plus lent depuis plusieurs années. La prévision annuelle des revenus est de 51-51,4 milliards $ (+13-14 %). Le plus grand risque réside dans l'engagement des utilisateurs : au premier semestre, le temps de visionnage mondial n'a augmenté que de 2 % en glissement annuel, la part de marché télévisuelle américaine est passée d'environ 8,8 % à 7,8 %, YouTube est montée à 14,2 % et creuse l'écart. La perte d'audience aux États-Unis s'accélère, le temps passé par les jeunes utilisateurs diminue. La croissance des dépenses de contenu dépasse nettement celle de la consommation, les investissements dans le sport en direct sont élevés mais peu rentables, les attentes pour les succès du second semestre sont faibles. Des rapports récents indiquent un plan de licenciement d'environ 1000 personnes (environ 6 % des employés), ce qui reflète une discipline des coûts mais confirme aussi la pression sur la croissance. L'objectif pour le secteur publicitaire est doublé à environ 3 milliards $, la marge bénéficiaire a un potentiel d'amélioration, les rachats d'actions soutiennent également le BPA, mais cela ne compense pas entièrement le ralentissement de la croissance des abonnements. Les analystes ont déjà abaissé leurs notes et objectifs de cours. Conclusion : la plateforme conserve ses avantages d'échelle et de flux de trésorerie, mais le récit de croissance s'affaiblit. Si le T3 et les prévisions ultérieures confirment un ralentissement, le cours de l'action pourrait subir de nouvelles pressions #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Pourquoi SanDisk a-t-il chuté récemment ? Je pense que la principale raison de cette baisse de $SNDK vient de la concurrence de ChangXin Memory. Récemment, ChangXin Memory a fait des progrès dans la technologie DRAM. Le marché craint donc qu'une augmentation future de l'offre de puces mémoire ne réduise les profits de l'ensemble du secteur. À propos de ChangXin Technology En réalité, bien que ChangXin Technology ait progressé techniquement, il reste encore un long chemin à parcourir avant de pouvoir passer à une production de masse à grande échelle qui affecterait réellement l'offre et la demande de l'ensemble du secteur. Surtout pour les produits de stockage nécessaires aux centres de données IA, qui exigent des performances, des taux de rendement et une capacité de production stable. De plus, les avancées technologiques de ChangXin en DRAM ne menacent pas nécessairement directement le produit principal de SanDisk, la mémoire NAND. Ainsi, la préoccupation actuelle du marché est que la concurrence dans le secteur du stockage soit redistribuée. Mes réflexions Bien que ChangXin ne constitue pas encore une menace pour SanDisk, l'offre et les prix dans l'ensemble du secteur du stockage affecteront la rentabilité de SanDisk. Le secteur des puces mémoire est intrinsèquement cyclique, et il faut se demander dans quelle mesure les attentes de croissance liées à l'IA sont déjà intégrées dans le cours de l'action. Donc, je pense qu'il ne faut pas simplement attribuer cette baisse à ChangXin et penser que SanDisk a été injustement sanctionné.#AMD财报前瞻：Progrès de la commercialisation du système HeliosAI Si le montant des liquidations d'ETH est bien supérieur à celui de $BTC , cela indique que le sentiment spéculatif du marché est très chaud, alors les leviers doivent encore être nettoyés à plusieurs reprises, C'est à peu près le même sens que cette citation que j'ai partagée, le rebond actuel est un rebond de la vague B au milieu du marché baissier, le marché baissier n'a parcouru qu'un peu plus de la moitié pour l'instant, la vague C à venir ne sera pas moins importante que la chute de 120 000 à 60 000. La vague B s'est consolidée horizontalement pendant plus de 8 mois, accumulant suffisamment d'énergie, quand la chute commencera, l'énergie sera également très forte et très intense. Jusqu'à ce que le marché considère que $BTC est le vrai patron, qu'il entre lentement dans un état rationnel, que les altcoins sont tous des déchets, seul le Bitcoin est la voie royale, ce sera à peu près ça. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 𝗖𝗼̂𝘂𝘁 𝗱'𝗼𝗽𝗽𝗼𝗿𝘁𝘂𝗻𝗶𝘁𝗲́ 𝗱'𝗮𝘁𝘁𝗲𝗻𝗱𝗿𝗲 𝗽𝗼𝘂𝗿 𝗱𝗲𝘃𝗲𝗻𝗶𝗿 𝗽𝗿𝗼𝗽𝗿𝗶𝗲́𝘁𝗮𝗶𝗿𝗲 𝗱𝗲 𝗕𝗶𝘁𝗰𝗼𝗶𝗻 𝗔𝘁𝘁𝗲𝗻𝗱𝗿𝗲 𝗽𝗼𝘂𝗿 𝗮𝗰𝗵𝗲𝘁𝗲𝗿 𝗱𝘂 $𝗕𝗧𝗖 𝗰𝗼û𝘁𝗲 𝗮𝘂𝗷𝗼𝘂𝗿𝗱'𝗵𝘂𝗶 ~38% 𝗽𝗮𝗿 𝗮𝗻 La plupart des gens pensent que patienter pour acheter du BTC est gratuit. Ce n’est pas le cas. Bitcoin suit une loi de puissance à long terme : Prix ∝ temps^5,7 Cela signifie : - Le temps n’est pas neutre - Le réseau continue de se composer - La courbe continue de monter - Le TCAC prospectif continue de baisser À l’âge du BTC ≈ 17,36 ans, le TCAC prospectif selon la loi de puissance est approximativement : 1 an : 38 3 ans : 35% 5 ans : 33%
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