Orbit Post Sitemap
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Analyse du marché boursier américain : le CPI explose, les paris sur les hausses de taux doublent, les actions à effet de levier AI s'effondrent en premier
Dès la publication des données du CPI hier soir, le marché a changé radicalement. Le CPI de septembre a atteint 3,7 % en glissement annuel, le CPI de base a augmenté de 0,3 % en variation mensuelle, tous deux supérieurs aux attentes. Les traders ont immédiatement fait passer la probabilité d'une hausse des taux en octobre de 22 % à 49 %, et la probabilité d'au moins une hausse avant la fin de l'année a grimpé à 95 %.
La réaction des actifs a été très directe : l'indice du dollar a bondi à 102,75, un plus haut en 18 mois ; le rendement des bons du Trésor à 10 ans a dépassé 5,3 % ; l'or et le bitcoin ont tous deux subi des pressions à la baisse. Du côté des prix du pétrole, l'essence a augmenté de 7,1 %, l'indice énergétique a globalement progressé de 5,2 %, devenant le principal moteur de l'inflation.
Les actions les plus durement touchées sont celles à fort effet de levier dans le secteur de l'IA. Oracle a chuté de 7,8 %, CoreWeave a plongé de plus de 11 % — le rendement de ses obligations a déjà atteint plus de 15 %, le marché anticipant son incapacité à tenir. Les fabricants de serveurs IA Dell et HP ont également été dégradés par Barclays, chutant respectivement de 11,5 % et 7,8 %.
Les actions de semi-conducteurs sont encore plus mal en point, l'indice Philadelphia Semiconductor enchaîne six baisses consécutives. Nvidia, AMD, Micron ont tous reculé, la double chute des actions et obligations de CoreWeave a révélé toute la fragilité de la chaîne de financement des infrastructures IA.
En résumé : l'inflation est plus tenace que prévu, l'énergie s'infiltre dans les services de base, les attentes de hausse des taux ne peuvent être contenues à court terme. Les actions à fort effet de levier, construites sur la dette dans le secteur de l'IA, sont les plus dangereuses $XAU - $BTC - Pourquoi les deux ont-ils fortement chuté après la publication des nouvelles ?
Aujourd'hui, trois nouvelles économiques ont été évaluées à trois étoiles, dont deux indicateurs ont dépassé les attentes. Je pense que la forte baisse continue jusqu'à présent peut être due à la combinaison des trois facteurs suivants :
1. Nouvelles favorables au dollar :
Des données meilleures que prévu ont intensifié les inquiétudes du marché quant au maintien à long terme de taux d'intérêt élevés par la Fed. Le renforcement du dollar et la hausse des rendements ont exercé une pression sur l'or, l'indice Nasdaq et le bitcoin.
2. Réduction du risque par les investisseurs :
Lorsque les anticipations de taux changent, les capitaux peuvent sortir des actifs sensibles aux taux et au risque. C'est l'une des raisons pour lesquelles ces trois actifs ont été vendus.
3. Effet de levier semi-automatique :
Lorsque le prix casse un support, les ordres stop-loss et les ordres de clôture peuvent déclencher d'autres ventes, ce qui fait que le prix continue de chuter fortement même après la publication des nouvelles.
Les nouvelles peuvent déclencher la baisse, les anticipations macroéconomiques peuvent mettre la pression sur le marché, et le flux d'ordres peut aggraver la chute.
Mon avis est qu'il est encore trop tôt pour affirmer que les investisseurs institutionnels vendent simultanément, car il n'y a pas encore de données sur leurs positions. Quel facteur privilégiez-vous ?ONDO : Pourquoi le projet phare du secteur RWA est-il "sans valeur" aux yeux des investisseurs avisés ?
Lorsque le projet phare des actifs du monde réel (RWA), ONDO, est tombé en dessous du seuil de 0,45 $, même les investisseurs les plus habiles à capter l'amélioration des fondamentaux refusent d'ouvrir des positions. Le marché remet en question de la manière la plus impitoyable : le modèle commercial des bons du Trésor tokenisés fonctionne-t-il vraiment ?
Sur le plan des données, ONDO se négocie actuellement à 0,4456 $, avec une capitalisation boursière de 2,17 milliards de dollars, une baisse de 4,36 % sur 24 heures, un nouveau plus bas récent, et une volatilité dépassant 7 %. Un volume d'échange quotidien de 9,27 millions de dollars correspond à un taux de rotation d'environ 0,43 %, la liquidité est extrêmement faible — un actif destiné à une allocation institutionnelle devrait bénéficier d'une liquidité premium, mais en réalité, il est moins liquide que de nombreuses altcoins de taille moyenne. Le prix a chuté unilatéralement dans la fourchette de 0,4417 $ à 0,4749 $, les acheteurs ont complètement perdu le contrôle.
Les investisseurs avisés rendent leur verdict le plus direct : position nette courte, position nette nulle, aucun trader en position longue. Même les fonds spéculatifs les plus optimistes quant à la logique à long terme des RWA ne parviennent pas à calculer un rendement ajusté au risque positif dans l'environnement actuel des taux d'intérêt — avec des rendements des bons du Trésor américains élevés, des rendements en chaîne inversés, et une pression non relâchée des déblocages de tokens, la seule option rationnelle est de rester à l'écart.
Jugement clé : ONDO subit une baisse conjuguée d'une période de réalisation des fondamentaux et d'une période d'épuisement de la liquidité. À moins qu'une phase de baisse des taux de la Fed ne commence et ne stimule un rendement en chaîne supérieur, le prix continuera de s'effriter.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Cette saison des résultats financiers, TSMC est un exemple très intéressant. Les revenus du troisième trimestre publiés à l'avance ont véritablement battu un record historique, avec une augmentation de moitié en glissement annuel, les chiffres sont vraiment impressionnants.
Mais ce qui est intéressant, c'est que le cours de l'action a en fait chuté après l'annonce. En clair, le marché s'attendait déjà à ce que les commandes liées à l'AI fassent grimper les revenus, maintenant tout le monde ne se préoccupe plus de la quantité vendue, l'attention est entièrement portée sur les bénéfices.
Ce n'est pas parce que les revenus sont élevés que tout est gagné. Actuellement, tout le monde surveille si la marge brute peut se maintenir dans la fourchette de 65‑67 %, ainsi que les perspectives commerciales pour le quatrième trimestre.
La baisse à court terme du cours de l'action est davantage liée à une prise de risque des capitaux après la concrétisation des bonnes nouvelles, on ne peut donc pas directement être pessimiste. La demande réelle pour les puces AI est toujours là. Cependant, il n'y aura plus d'exagération aveugle, de bons revenus ne sont qu'un ticket d'entrée, la véritable réponse sur la rentabilité ne sera donnée que ce soir avec le rapport complet. La capacité à continuer de progresser dépendra de la capacité des bénéfices à suivre le rythme des revenus.#solana est prévu pour la mise à niveau alpenglow le 21 octobre
【Observation de Lao Jiu】$SOL Une mise à niveau majeure arrive la semaine prochaine : le temps de confirmation vise 150 millisecondes
L'équipe officielle de Solana a programmé la bascule du réseau principal Alpenglow pour le 21 octobre. Ce n'est pas un simple ajustement de paramètres, mais le remplacement du mécanisme TowerBFT en place depuis des années par un nouveau consensus Votor.
Actuellement, la confirmation finale des transactions sur Solana prend environ 12,8 secondes, l'objectif du nouveau mécanisme est de la réduire à environ 150 millisecondes. En termes simples, le but est d'accélérer la finalisation des transactions à un état irréversible, ce qui a une valeur potentielle pour le trading à haute fréquence, les applications on-chain et les scénarios nécessitant un règlement rapide.
Premièrement, 150 millisecondes est un objectif, cela ne signifie pas que le réseau principal atteindra cette performance de manière stable dans toutes les conditions réseau dès le lancement.
Deuxièmement, le nouveau mécanisme déplacera les votes des validateurs hors des blocs de transactions ordinaires, donc après la mise à niveau, le nombre de transactions affichées sur la chaîne pourrait changer. Il ne faut pas juger l'activité utilisateur de Solana uniquement sur la variation du nombre de transactions.
Troisièmement, le prix du SOL dépendra aussi de l'anticipation du marché. Si le prix a déjà augmenté avant la mise à niveau, il pourrait y avoir une prise de bénéfices lors du passage officiel ; si la mise à niveau est réussie, que la performance s'améliore réellement et que les fonds continuent d'affluer, l'avantage technique aura plus de chances de se traduire par une demande durable.
Mon avis : c'est un catalyseur technique clair, mais pas un signal d'achat inconditionnel #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Les revenus de TSMC au troisième trimestre ont atteint un nouveau record historique, environ 1,49 billion de dollars taïwanais, en hausse d'environ 50 % en glissement annuel. Des revenus impressionnants ne garantissent pas un rapport financier gagnant, ce soir l'attention se porte sur la marge brute, le bénéfice net et les prévisions pour le quatrième trimestre. Les commandes de puissance de calcul AI sont la principale raison, NVIDIA et d'autres doivent tous faire appel à sa sous-traitance ; mais le coût élevé de la construction d'usines aux États-Unis et la lente montée en rendement sont des risques cachés. Les revenus sont déjà fixés, la performance bénéficiaire est ce qui doit vraiment être dévoilé ce soir.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Résumé de la clôture des marchés américains : Apple franchit la barre des 5 000 milliards, CoreWeave subit une double sanction sur actions et obligations qui effraie Musk
Les trois principaux indices ont tous clôturé en baisse, le Dow Jones reculant de 0,35 %, le Nasdaq de 0,15 % et le S&P 500 de 0,02 %. En surface, tout semble calme, mais des courants souterrains agitent le marché.
Du côté du volume des transactions, Nvidia a chuté de 3,16 %, avec un volume de 25,9 milliards de dollars, en tête. Jensen Huang a lancé un avertissement sévère : s'il découvre que ses clients développent des logiciels d'IA non sécurisés, il cessera de leur fournir des composants. Micron Technology a reculé de 4,08 %, se classant deuxième, les puces mémoire continuant d'être sous pression face aux progrès technologiques de ChangXin Memory en Chine.
CoreWeave est la plus grosse bombe de la soirée. Le cours de l'action a plongé de 15,46 %, le rendement des obligations a grimpé au-dessus de 15 %, le marché évaluant la probabilité de défaut de l'entreprise à plus de 50 % sur les cinq prochaines années. Musk a réagi en disant simplement : « Effrayant ». Ce fournisseur de services cloud IA est qualifié par les analystes de « segment de prêts subordonnés dans le domaine de l'IA » ; si la vague de financement de l'IA se retire, il pourrait directement tomber à zéro.
Apple, en revanche, reste très stable. L'action a gagné 0,5 %, la capitalisation boursière franchissant pour la première fois la barre des 5 000 milliards de dollars, devenant la deuxième entreprise après Nvidia à réaliser cet exploit. SpaceX n'est pas en reste, ayant lancé le modèle vocal Grok Voice 3.0, présenté comme « le plus intelligent au monde », capable de gérer de manière autonome 70 % des appels clients de Starlink.
En résumé : la ligne IA se divise fortement. Apple et Meta, qui ont de véritables atouts, progressent, tandis que CoreWeave, construit sur un effet de levier élevé, est rejeté par le marché. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
L'indice CPI de base est supérieur aux attentes, le prix du pétrole a de nouveau dépassé 105, et les élections de mi-mandat approchent. Malgré des résultats financiers ASML supérieurs aux attentes, la tendance à la baisse persiste. On estime que tout ne sera clair qu'après les élections de mi-mandat, les marchés boursiers américains ayant historiquement de bonnes performances en novembre et décembre.Actuellement, le BTC est effectivement encore très solide, mais du point de vue du mécanisme, si les marchés boursiers américains et coréens continuent de baisser, cela entraînera inévitablement des besoins de clôture de positions et de compléments de marge, et une fois que ce mouvement commence et déclenche une panique, une chute en chaîne s'ensuivra.
Le mécanisme est là, je ne sais pas si cela va se déclencher, mais si c'était moi, je profiterais du fait que le BTC est encore autour de 80 000 pour vendre et acheter à bas prix les technologies qui vont bientôt creuser un creux d'or. De 80 000 à 100 000, ce n'est qu'une hausse d'environ 25 %, mais si la technologie creuse un profond creux, on pourrait doubler la mise, c'est un calcul que beaucoup savent faire. Il reste juste à savoir si le voile sera déchiré.
Bien sûr, si vous dites que les forts deviennent plus forts et que le BTC est prêt à doubler jusqu'à 160 000, c'est aussi possible, mais c'est un événement à faible probabilité. $BTC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Une croissance record du chiffre d'affaires est un excellent titre, mais dans la fabrication technologique à fort capital, le volume seul ne garantit pas l'efficacité du résultat net.
Avec un chiffre d'affaires du T3 de TSMC atteignant un record d'environ 1,49T NT$ (en hausse d'environ 50 % en glissement annuel), le chiffre d'affaires est clairement tiré par la demande en plein essor dans l'IA et les nœuds avancés des semi-conducteurs. Cependant, l'attention principale se porte désormais sur l'exécution de la rentabilité :
- Risques de compression des marges
- Exécution plutôt que volume
#TSMCOct15Earnings Plus un projet est animé, plus le token n'est pas forcément plus précieux
Autrefois, on considérait souvent la croissance de l'écosystème comme un avantage pour le token.
Récemment, ce mode de jugement commence à montrer ses limites.
Consensus passé :
$ARB, $LDO, $ONDO impliquent tous la gouvernance.
Les transactions on-chain, la taille des mises, la croissance des produits financiers étaient facilement perçues comme positives.
Changement actuel :
Les frais d'ARB sont perçus en ETH, les détenteurs de LDO ne reçoivent pas de dividendes automatiques.
Le fait que les produits sous ONDO soient rentables ne signifie pas que les détenteurs de tokens en profitent.
La croissance des activités et les revenus des tokens ne sont pas la même chose.
L'impact le plus direct est que, même si les données du projet sont impressionnantes, on ne peut pas en déduire directement une hausse de la valeur du token. Ce qu'il faut vraiment analyser maintenant, c'est à qui vont finalement les nouveaux revenus.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $ARB $LDO Bien que le marché sud-coréen ait déclenché un circuit breaker, il y a en fait deux bonnes nouvelles aujourd'hui : la probabilité d'une hausse des taux en octobre a de nouveau diminué, et les rendements des obligations américaines à court et long terme ont également baissé.
Depuis longtemps, le problème qui pèse sur le marché boursier américain, en plus du vieillissement des thèmes et de la hausse des valorisations qui poussent le marché à exiger des prévisions de bénéfices, est la concurrence entre actions américaines, obligations d'État et obligations d'entreprise pour la liquidité.
Cette fois, la baisse des actions américaines pousse la liquidité vers les obligations d'État, ce qui soulage la crise des obligations américaines, tandis que l'or, directement lié aux taux d'intérêt, reste globalement stable. En l'absence d'une crise de liquidité plus importante, l'or devrait rester stable. Même en cas de baisse due à une pénurie soudaine de liquidité à court terme, le soutien des achats d'or par les banques centrales garantit une sécurité élevée, ce qui en fait un actif approprié pour un achat à bas risque.
Les données PPI de ce soir devraient probablement suivre la tendance du CPI d'hier. Même si elles sont exceptionnellement basses et meilleures que prévu, cela ne devrait provoquer qu'un petit rebond sans changer la tendance à la baisse. Après cette baisse, il faudra probablement attendre la décision du FOMC combinée à un apaisement des tensions entre les États-Unis et l'Iran pour que la situation se calme progressivement. Il faut continuer à faire preuve de patience. #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 Même le vrai $BTC ne peut pas y échapper, short 100x, entrée à 83265, marque à 81171.9, profit flottant +186,52%. Shorter le BTC avec un effet de levier de cent fois, cette fois c'est un "meurtre de dieu", mais les profits restent virtuels tant qu'ils ne sont pas encaissés.
Le marché est complètement comme un ventilateur : le BTC à 84100 n'a pas tenu deux fois, le volume continue de diminuer, maintenant il oscille autour de 81100 ; l'Ethereum à 2626 est déjà passé sous 2580, les rebonds ne sont que des tigres de papier. Toute la liquidité des altcoins s'enfuit, même le BTC voit son centre de gravité baisser, ce n'est soit pas un creux, soit une pause après une chute.
Sur le plan macroéconomique, la baisse du prix du pétrole et les entrées d'ETF ne peuvent pas soutenir les 84000, demain soir l'attente du CPI est à son maximum, les bonnes nouvelles sont facilement déjà intégrées, les mauvaises nouvelles vont frapper directement, la probabilité d'un pic suivi d'une chute est élevée. La situation géopolitique est étrangement calme, ne sous-estimez pas cela.
J'ai verrouillé une partie des profits par tranches sur cette position, je garde une position de base pour surveiller le CPI. Osez-vous shorter maintenant ? Donnez votre prix dans les commentaires. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $BTC $ETH $SOL
#PostPlanète｜9,54 milliards de liquidations en 24 heures ! Épuration épique des positions longues
Dernières données de la carte thermique : 9,54 milliards de dollars liquidés sur l'ensemble du réseau en 24 heures, 178 000 personnes liquidées, 92 % sont des liquidations de positions longues, seulement 8 % sont des positions courtes liquidées, ce qui reflète une purge massive des positions longues due aux attentes de hausse des taux macroéconomiques.
Structure par crypto : ETH est la zone la plus touchée cette fois-ci, avec 287 millions de dollars liquidés, 92,4 % des liquidations sont des positions longues ; BTC suit avec 197 millions, 90,6 % de positions longues. Les autres altcoins et cryptos secondaires totalisent 149 millions de liquidations, également 92,3 % de positions longues. Les positions longues à effet de levier sur ETH sont plus concentrées et sensibles aux taux d'intérêt, donc en cas de mauvaises nouvelles macroéconomiques, les liquidations stop-loss sont beaucoup plus sévères que pour BTC.
La plus grosse liquidation individuelle vient d'une position longue perpétuelle BTC sur Binance, montant de 12,0347 millions de dollars, ce qui montre que les positions longues à effet de levier importantes achetées en haut de marché ont été directement éliminées.
Analyse du sentiment du marché :
Les positions longues à effet de levier qui pariaient sur un recul de l'inflation et un rebond ont presque toutes été liquidées, les fonds à fort levier achetant le creux ont été complètement dissuadés, le marché à court terme n'ose plus prendre de positions longues à effet de levier ;
Les liquidations de positions courtes sont très rares, les vendeurs à découvert ne prennent pas leurs profits en masse, ce qui signifie que la pression vendeuse n'est pas encore totalement relâchée ;
BTC résiste mieux que ETH, ce qui montre un rôle de valeur refuge, mais la confiance globale du marché est gravement affectée, la volonté d'acheter le creux a fortement diminué.
Les données PPI de ce soir sont une variable clé, si le PPI dépasse encore les attentes, une nouvelle vague de liquidations longues aura lieu ; si les données baissent, une fenêtre de rétablissement du sentiment s'ouvrira.La livraison de Tesla a dépassé les attentes, mais ne vous précipitez pas à inclure la reprise des bénéfices dans le calcul.
Le 2 octobre, la société a annoncé une livraison au troisième trimestre de plus de 486 000 véhicules, tout en révélant un déploiement de stockage d'énergie de 13,7 GWh. Ce dernier chiffre, à mon avis, ne doit pas être considéré comme une simple information accessoire. Pour évaluer la rentabilité, au-delà des ventes automobiles, il faut aussi examiner combien de marge brute chaque unité de stockage d'énergie génère.
Le deuxième trimestre est un rappel clair : l'augmentation du déploiement de stockage d'énergie a fait croître les revenus du secteur énergétique en glissement annuel, mais la marge brute a diminué. Le volume des livraisons nous indique combien de produits ont été remis aux clients, mais ne peut expliquer comment les prix, les coûts et les frais associés ont évolué. Convertir directement les GWh en bénéfices, comme on le fait en se basant uniquement sur les ventes de voitures pour estimer la rentabilité, conduit facilement à la même erreur.
Quand le rapport financier du 21 octobre sera publié, j'examinerai séparément les activités automobiles et énergétiques. Si la marge brute s'améliore dans les deux secteurs, la base pour une reprise des bénéfices sera plus solide ; si ce n'est que les chiffres de livraison qui sont bons, mais que les bénéfices sont absorbés par les frais, il faudra patiemment chercher les raisons. L'histoire à long terme des robots ne peut pas répondre à ces questions pour la gestion du trimestre en cours.
Bien sûr, on peut attendre des nouvelles activités. Mais chaque fois que la rentabilité réelle est sous pression, reporter la discussion à un avenir plus lointain me rend un peu impatient.
Combien ont réellement rapporté les voitures et produits de stockage d'énergie déjà livrés ? Une fois le rapport publié, répondons d'abord à cette question.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $SOON SOON Cette vague, je l'ai revue selon la matrice du cycle de quatre périodes.
De 0,17 à 0,56, plus que doublé en un mois, maintenant revenu à 0,29.
Beaucoup demandent si c'est le fond — ma conclusion est : pas encore.
La raison n'est pas les chandeliers, mais les jetons.
▸ Rebond en piqûre de 15 minutes, volume, OI, prix, les trois n'ont pas passé la validation du "cercle fermé de rebond"
▸ Le ratio haussier/baissier des petits investisseurs est de 1,42, plutôt haussier, mais le ratio net haussier/baissier des gros investisseurs est de -15,6 % — les petits investisseurs sont optimistes, l'argent intelligent est à la vente à découvert
▸ Le plus important : déblocage de 20,24 millions de jetons dans 8 jours (23/10), représentant 3,4 % de la capitalisation en circulation
En moyenne, 14 jours après les 6 derniers déblocages, baisse de -16,9 %
Donc à ce stade, la probabilité que le rebond soit un "piège haussier" est plus grande que celle d'un "renversement".
Mon habitude pour l'analyse rétrospective est : fixer d'abord la direction du grand cycle, puis faire en sorte que les signaux des petits cycles lui obéissent.
Et ne pas se laisser entraîner par une seule bougie haussière de 15 minutes.
Le seul signal qui mérite vraiment d'attendre est :
Un volume important qui se maintient au-dessus de 0,3105, avec en même temps une expansion positive de l'OI.
Si un des trois critères manque, ce n'est pas un renversement.
— Un compte rendu d'analyse de marché sans émotion#Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？ Le chiffre d'affaires d'ASML au T3 atteint un nouveau record, la réalisation de la demande à terme teste actuellement l'appétit pour le risque, UNI, en tant que token alt à bêta élevé, ne peut pas s'en sortir indemne, je penche pour une faiblesse à court terme qui n'est pas encore terminée.
Du point de vue des flux de capitaux, le prix actuel de 7,028 a chuté de 6,1 %, avec un volume de transactions de 17,454 millions et une position ouverte de 5,699 millions, un taux positif de 0,01 % indique que les acheteurs tiennent toujours leurs positions, mais le recul de 23,59 % depuis le plus haut sur 4 heures, et bien que les acheteurs dominent 1,38 fois sur 1 heure, le rebond ressemble plus à une couverture des positions courtes qu'à une entrée de nouveaux acheteurs.
Si le prix remonte à 7,135, on peut vendre légèrement à découvert, avec un stop à 7,318 et un objectif à 6,695 ; si le prix baisse vers 6,648 et que les achats continuent d'augmenter, on peut tenter une position longue, avec un stop à 6,512 et un objectif à 7,012, ne pas dépasser 5 % de la position par ordre.
—— Ceci n'est qu'un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, bonne chance dans vos transactions. ——
$UNI# Le chiffre d'affaires de TSMC au T3 atteint un nouveau record, la performance bénéficiaire reste à dévoiler
# Le chiffre d'affaires d'ASML au T3 atteint un nouveau record, la demande à terme sera-t-elle réalisée ?
$UNI TSMC a encore explosé. L'AI n'est absolument pas une bulle ! Sixième trimestre consécutif de bénéfices records.
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'élève à 1,49 billion de dollars taïwanais, en hausse de 51 % en glissement annuel, avec un bénéfice net estimé à 746,3 milliards, en hausse de 65 %. Quelle est la signification ? L'argent gagné en un trimestre dépasse la capitalisation boursière totale de certains projets cryptos majeurs de l'année dernière.
Mais ce qui est vraiment stimulant : TSMC est désormais l'« autorisation d'impression monétaire » du monde de l'AI.
NVIDIA, AMD, Apple, peu importe à qui appartiennent les puces AI, elles doivent toutes faire la queue pour entrer dans la chaîne de production de TSMC. Plus important encore, le packaging avancé CoWoS — plus de 80 % des puces accélératrices AI dans le monde dépendent de cette intégration, et TSMC détient presque toute la capacité de production. C'est ce qu'on appelle un verrouillage, sauf que cette fois, ce sont les géants de la Silicon Valley qui sont verrouillés.
La contribution du procédé 2 nm est passée directement de 3 % au deuxième trimestre à 11 % au troisième trimestre, Apple et AMD se battent pour y accéder. La part du chiffre d'affaires des procédés avancés en dessous de 5 nm atteint 71 %, visant 75 % au quatrième trimestre. La structure des produits migre résolument vers des marges élevées, avec un pouvoir de fixation des prix démesuré.
Les performances de TSMC sont le baromètre le plus solide de la demande en puissance de calcul AI. Le secteur de la fonderie de puces est en pleine expansion, et l'espace d'imagination pour les applications AI en aval et les réseaux de calcul ne fera que grandir. Les récits autour de l'AI on-chain, de la puissance de calcul DePIN, et du raisonnement décentralisé sont solidement étayés par des données concrètes du secteur des semi-conducteurs.
TSMC prouve avec ses résultats financiers une chose : l'AI n'est pas une bulle, c'est une machine à imprimer de l'argent. La question est : avez-vous des jetons liés à cela en main ? #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $TSM Le CPI a été publié, comparons-le avec la simulation d'hier. Hier soir à 20h30, le CPI de septembre est tombé. D'abord, présentons les données réelles, puis comparons-les point par point avec la simulation d'hier. Valeurs réelles (officielles BLS ; valeurs attendues selon le reportage CNN, listées séparément) : - CPI global : en glissement annuel +3,7 % (attendu 3,6 %, précédent 3,4 %), en glissement mensuel +0,6 % - CPI de base : en glissement annuel +2,6 % (attendu 2,5 %), en glissement mensuel +0,3 % (attendu 0,2 %) - Essence : en glissement mensuel +9,1 %, en glissement annuel +34,2 %, contribuant à plus de la moitié de la hausse mensuelle Conclusion : supérieur aux attentes, et même le cœur est au-dessus — cela correspond au scénario "supérieur aux attentes" de la simulation d'hier. Vérification comparative : 1. Le BTC a-t-il subi une pression comme prévu ? Oui. Avant la publication, le BTC était autour de 83 860 $, puis il est tombé à 82 731 $ dans les 5 minutes suivant la publication. Matt Hougan de Bitwise a commenté tôt après la publication qu'il s'attendait à une chute de 3-5 %, mais la baisse réelle n'a été que d'environ 1 % — une baisse plus modérée que prévu par certains. 2. Le support autour de 82 000 a-t-il été efficace ? La zone autour de 82 000 a été franchie à la baisse, donc on ne peut pas simplement dire que le support a tenu cette fois. La prochaine simulation devra préciser à l'avance : si l'on juge la défaillance du support par le franchissement intrajournalier, la clôture ou la durée de maintien. 3. Réaction des bons du Trésor américain et du dollar ? Après la publication, les rendements des bons du Trésor ont augmenté, le dollar... Revenus : très probablement stables, difficile de dépasser les attentes.
• La société prévoit un chiffre d'affaires d'environ 12,86 milliards de dollars, le consensus du marché est d'environ 13,02 milliards, soit environ 1,2 % de plus que la prévision.
• Historiquement, les revenus réels de Netflix fluctuent généralement dans une marge de ±0,5 % par rapport aux attentes (T2 : 12,56 milliards contre 12,57 milliards attendus). Si cette attente ne converge pas vers la prévision, les revenus risquent plutôt d'être légèrement inférieurs.
Inquiétudes :
• Le temps de visionnage au premier semestre n'a augmenté que d'environ 2 %, la croissance reposant principalement sur l'augmentation des prix, pas sur l'engagement des utilisateurs.
• Au T3 de l'année dernière, une charge fiscale exceptionnelle a fait chuter fortement le BPA en dessous des attentes, ce type d'imprévu s'est déjà produit avant le T3.
• La marge bénéficiaire est affectée par le rythme trimestriel des dépenses en contenu et marketing.
Mon avis : BPA supérieur aux attentes d'environ 65–70 %, revenus supérieurs aux attentes d'environ 35–45 %.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 PONS a dit hier que les données rebondissaient, mais j'ai vu que les données ont un peu reculé aujourd'hui.
Comparé au 12 octobre, les frais de plateforme et les revenus des protocoles ont respectivement diminué de 30,83 % et 35,98 % le 13 octobre.
Avec des données aussi médiocres, pourquoi le prix des cryptos a-t-il augmenté hier ? Je pense que c'est surtout dû aux nouvelles.
Hier, une rumeur disait que Robinhood préparait un soutien d'une centaine de millions de dollars pour la chaîne Robinhood, ce qui a fait décoller beaucoup de cryptos écosystémiques. On ne sait pas si c'est vrai, mais c'est assez répandu. Les médias crypto ont relayé l'info, ce qui a effectivement stimulé le marché.
Mais pour être honnête, l'amélioration des données fondamentales est la clé. On ne peut pas toujours compter sur les nouvelles pour pousser les achats, car si cela arrive trop souvent, l'effet s'estompe, c'est comme l'histoire du garçon qui criait au loup, la vérité finit toujours par se révéler.
Hier, l'effet était si bon que je suppose que les données du 14 seront un peu meilleures. Le marché est trop mauvais en ce moment, le marché global est ainsi, sans parler des memes. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Maji est passé de la baleine géante à un petit poisson en dix jours, le prix à payer est énorme !
Autrefois un grand nom du cercle des cryptos, il a été forcé au bord du précipice par un effet de levier élevé. Les données montrent une perte totale dépassant 36,57 millions de dollars, avec une perte supplémentaire de 4,43 millions au cours des 7 derniers jours, le solde du compte n'étant plus que de 279 800. Actuellement, il tient fermement 2100 $ETH en position longue à effet de levier complet, avec une position de 5,07 millions, une ouverture à 2515, un effet de levier réel supérieur à 36 fois, une perte latente de 200 000, et des frais de financement accumulés de 1,36 million. Le plus critique est le prix de liquidation à 2397, la marge disponible est déjà nulle, il survit purement grâce à l'évolution du marché.
Avec la pression macroéconomique américaine du CPI de septembre à 3,7 %, ETH fluctue avec le marché, ce type de position longue extrême sans couverture est comme lécher le sang au bout d'un couteau. En dix jours, il est passé de baleine à petit poisson, l'effet de levier élevé a amplifié la cupidité et accéléré la destruction. Une baleine qui achète au plus bas sans gestion de position peut aussi instantanément tout perdre. Ne croyez pas aveuglément aux jeux des grands noms, la règle de survie est toujours de garder des positions légères et de gérer les risques. $BTC $ETH $ZEC Sortie de 57 millions de dollars en une semaine, les gros détenteurs de Dogecoin se retirent-ils ou font-ils simplement un changement de main ?
Scène du crime : deux indices contradictoires.
Indice un : au cours de la dernière semaine, les flux de capitaux spot de $DOGE sont en sortie nette, 57 millions de dollars, le prix a chuté de 8,9 %, se stabilisant autour de 0,085. Indice deux : autour du 6 octobre, des rapports ont suivi les adresses des gros détenteurs, avec un achat cumulé d'environ 112 millions de dollars.
Un flux sortant, un flux entrant. Qui dit la vérité ?
Après des années de vérification comptable, mon expérience : les deux sont vrais, mais ils ne parlent pas de la même chose. Les 57 millions sortants, dispersés et rapides, proviennent probablement de positions moyennes et petites effrayées par le marché ; les 112 millions achetés, lents et lourds, sont généralement des institutions ou des gros détenteurs accumulant par tranches à bas prix.
C'est ce qu'on appelle un "changement de main".
Le "grand nettoyage" des jetons
Sur les marchés financiers, la hausse la plus saine n'est souvent pas instantanée, mais accompagnée de fortes oscillations et de nettoyages. Lorsque le prix atteint ce support clé de 0,085, la panique pousse les détenteurs moins résolus à céder leurs jetons. Cette sortie de 57 millions de dollars est comme retirer le sable des fondations.
Parallèlement, cet achat de 112 millions de dollars est le ciment qui entre discrètement à ce niveau bas. Les gros détenteurs ne sont pas pressés de faire monter le prix, ils ont besoin de suffisamment d'espace et de temps pour accumuler assez de jetons. Ce comportement d’"accumulation à bas niveau" mérite souvent plus d’attention qu’une simple hausse.
0,085 : la ligne de partage entre haussiers et baissiers $BTC Le grand gâteau
Après des données CPI supérieures aux attentes, les anticipations de hausse des taux se renforcent, ce qui n'est pas favorable au marché à court terme.
Les fonds ETF arrivent et repartent par vagues, sans qu'on voie d'achats soutenus et fermes.
Hier, j'ai dit que 84400 et 80200 sont deux zones de forte liquidité dans la fourchette de consolidation. Puisque le marché a choisi de baisser, la performance du niveau 80 000 devient très importante.
Une fois que 80 000 est franchi de manière effective, il n'y a pratiquement plus de support solide en dessous, et on peut facilement atteindre la zone 78 000‑75 000.
En haut, 85 000 et 87 000 accumulent une énorme liquidité.
Si 80 000 tient et que les acheteurs reviennent, les teneurs de marché vont probablement balayer ces deux niveaux à la hausse.
En clair : la direction à venir dépendra de 80 000.
$ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #La forte croissance des activités de stockage de SanDisk peut-elle se poursuivre ? En parcourant le rapport financier aujourd'hui, j'ai été surpris par les données de SanDisk. Au quatrième trimestre de l'exercice 2026 (clos le 3 juillet), SanDisk a réalisé un chiffre d'affaires de 8,965 milliards de dollars, en hausse de 51 % par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice net selon les normes GAAP s'élève à 6,9 milliards de dollars, avec un bénéfice dilué par action de 43,97 $. Le bénéfice par action non-GAAP est de 39,25 $. Un bénéfice net de 6,9 milliards de dollars en un trimestre, c'est quoi le concept ? Cela équivaut à gagner 76 millions de dollars par jour. Ce qui est encore plus impressionnant, c'est la vitesse de croissance. Une croissance de 51 % par rapport au trimestre précédent, dont environ un tiers provient de l'augmentation des volumes vendus, et deux tiers de la hausse des prix. Autrement dit, SanDisk ne vend pas seulement plus, mais vend aussi plus cher — et les clients se bousculent pour acheter. Pourquoi les clients se battent-ils pour acheter à un prix plus élevé ? À cause de l'IA. La construction de centres de données pour l'IA crée une demande structurelle pour le stockage NAND de niveau entreprise. L'entraînement d'un grand modèle nécessite un stockage massif de données, et la phase d'inférence requiert une vitesse de lecture de stockage plus rapide. Plus le modèle d'IA est grand, plus le stockage nécessaire est important. Et la mémoire flash NAND est la "réserve" de l'ère de l'IA. Les activités de centres de données de SanDisk en sont la meilleure preuve. Au trimestre précédent (T3), les revenus des centres de données ont atteint 1,467 milliard de dollars, en hausse de 645 % en glissement annuel. Ce n'est pas une croissance, c'est une explosion. Et c'est déjà le troisième trimestre consécutif où SanDisk dépasse largement les attentes. La pénurie de mémoire et les tensions d'approvisionnement persistent, les prix ne cessent d'augmenter. Les clients ne choisissent pas le fournisseur le moins cher, ils se battent pour celui qui a du stock. SanDisk est encore plus optimiste pour l'avenir. L'entreprise prévoit que la taille du marché NAND atteindra en 2027 Le feu de la cuisine n'est pas encore éteint, mais le livre de comptes est déjà sur la table — un chiffre d'affaires trimestriel de 168 milliards, en hausse de 46 % par rapport au trimestre précédent, ce bouillon mijote plus fort que n'importe quelle marmite que j'ai vue en vingt ans. Mais moi, ce vieux chef cinq étoiles, je ne pose qu'une question : le bouillon est-il bien concentré, mais le coût du bois de chauffage est-il inclus ?
Pour le deuxième trimestre consécutif, les comptes passent du rouge au vert, la marge brute d'exploitation dépasse légèrement 10 %, et le flux de trésorerie trimestriel est positif. En cuisine, ça s'appelle un plat qui ne fait pas de perte et qui laisse même un peu de jus dans le fond de la casserole. Mais tous les cuisiniers savent que 10 % de marge brute, c'est marcher sur un fil : loyer, main-d'œuvre, gaz, si l'un d'eux augmente d'un centime, ce plat devient immédiatement déficitaire.
Ce qui attire encore plus l'attention, c'est le taux de rotation des tables — le taux de croissance est plus lent que le trimestre précédent. Plus on ouvre de salles, plus les clients mangent lentement, ce qui signifie que la salle s'agrandit tandis que la cuisine est encombrée. Le plat signature peut faire bonne figure, mais ce qui grignote vraiment les profits, c'est ce feu de calcul intense qui ne s'éteint jamais, et les deux piments très forts que sont les puces et les centres de données qu'on continue d'alimenter.
Le dosage est ce qui tue. Le chiffre d'affaires est le plat principal, la puissance de calcul est le bois dans le foyer, les puces sont les piments. Plus on met de piments, plus la saveur originale du plat est masquée. Ce que le chef redoute le plus, ce n'est pas que les clients ne viennent pas, c'est que plus on allume de foyers et plus les plats deviennent chers, et qu'à la fin, toute la table vendue ne suffit même pas à payer la facture de gaz. Plusieurs restaurants étoilés Michelin se battent pour la même truffe, et une fois qu'ils l'ont, ils réalisent que le prix d'achat est déjà plus élevé que le prix du menu — c'est la situation actuelle dans cette marmite.
Il y a aussi un secret : le profit ajusté, c'est une présentation retouchée. Les pertes réelles des ingrédients qui vont dans la marmite — recherche et développement, amortissements, paiements anticipés des contrats à long terme — ne sont pas inscrites dans le menu d'essai. Une belle présentation est un talent, mais ce que le client reconnaît, c'est la cuillerée qu'il met en bouche.
Ce menu complet, prétendument évalué à deux mille milliards, a invité des testeurs en octobre dans une salle privée, et ce qui leur a été servi était une version ajustée, pas la version originale. Dans la version originale, la pincée de sel la plus âpre, c'est le coût croissant de la puissance de calcul. La capacité à maintenir ce prix ne dépend pas de la beauté du menu, mais de la capacité de ce plat à être servi trois trimestres de suite, à tourner sans s'effondrer, et à garder un bouillon sans amertume.
Les clients à la table voisine qui commandent en suivant sentent l'arôme et en ajoutent, la vapeur des actifs liés semble forte, mais la maîtrise du feu reste entre les mains d'autres cuisines. Avant de commencer à manger, il faut bien voir ce qu'il y a dans son bol : est-ce le plat principal, l'assaisonnement, ou cette cuillerée de piment très fort ? Manger le piment comme un plat, c'est se brûler l'estomac.
Cette marmite, je la connais bien : réussir à servir une marge brute stable de 10 % et à maintenir un bon taux de rotation, c'est du vrai savoir-faire ; s'appuyer sur un feu de bois intense pour faire du bruit, c'est de la fumée, pas du parfum. #anthropicq3revenue16.8bLors d'une dissection aortique, aucun bruit n'est audible, seule la courbe sur le moniteur s'effondre brusquement d'environ huit points en séance.
Le 15 octobre, le cœur du marché coréen saignait sur scène. L'indice composite a chuté de près de 8 % en séance, la zone de la plaie couvrant presque toute la paroi antérieure ; Hynix et Samsung, les deux artères principales d'alimentation, ont simultanément subi des spasmes, le défibrillateur (mécanisme de secours) a été appliqué une deuxième fois sur la poitrine, le courant a été délivré, mais le rythme n'est pas revenu.
Le Nikkei 225 a perdu 4 %, indiquant que l'ischémie a dépassé le péricarde et s'est étendue aux organes voisins, la circulation collatérale est complètement décompensée. Le Nasdaq a reculé de 1,88 %, c'est que l'embole distal a finalement atteint le ventricule gauche. Et les actions américaines des semi-conducteurs ont baissé pour le sixième jour consécutif — notez bien, ce n'est plus un événement aigu. L'ischémie aiguë provoque de la douleur et des alertes ; une hypoperfusion continue pendant six jours ne fait pas mal, elle cause une fibrose progressive du myocarde au calme, et quand vous pouvez enfin l'entendre, c'est un souffle de galop.
Des données d'inflation plus élevées signifient une résistance vasculaire systémique accrue, une augmentation brutale de la postcharge, chaque éjection doit lutter contre une pression plus élevée. Le coût du financement de l'intelligence artificielle augmente, c'est comme si le débit de perfusion extracorporelle était discrètement réduit, mais la chirurgie continue, la dette en oxygène s'accumule. La valorisation est la tension pariétale ventriculaire, plus elle est élevée, plus la consommation d'oxygène est importante ; la guerre des prix du stockage est un reflux aortique, le sang expulsé reflue, chaque contraction gaspille une partie du travail.
Les commandes d'équipements d'ASML restent solides, ce qui équivaut en imagerie à un rapport de coronarographie indiquant « tronc principal dégagé ». Mais la coronarographie examine les conduits, l'échographie examine la pompe. Conduits dégagés mais pompe immobile, la lésion n'est pas dans les vaisseaux, mais dans le myocarde lui-même. Ce que le marché fait maintenant, c'est déplacer la sonde de la paroi vasculaire à la paroi ventriculaire.
Les résultats de TSMC sont la coupe peropératoire congelée de cette incision. Il n'y a que deux choses à distinguer : est-ce une tachycardie — une réévaluation de la valorisation induite par les taux d'intérêt, fonctionnelle, réversible, ajustable par médicament ; ou est-ce que le myocarde est déjà nécrosé — les prévisions de bénéfices des semi-conducteurs s'affaiblissent systématiquement, c'est organique, une chirurgie à cœur ouvert avec pontage est nécessaire. Avant les résultats de la coupe, toute intervention à forte dose est une ponction à l'aveugle, et la ponction à l'aveugle risque le faisceau de conduction.
L'instrument lié au Nasdaq et à la chaîne des semi-conducteurs joue maintenant le rôle du cœur transplanté. Dès que le donneur est ischémique, le receveur rejette immédiatement, personne n'attend le rapport pathologique pour commencer les médicaments anti-rejet.
La chute brutale des prix n'est qu'un symptôme. Ce qui glace vraiment le sang dans le dos — ce sont les alertes du moniteur, toujours émises par la partie du myocarde qui conserve une activité électrique. #kospidropsnearly8%L'argent vote avec ses pieds
Trois signaux du côté des fonds, aucun ne fait preuve de clémence. Premièrement, le taux de financement : le 13/10, il était encore à +0,0062 % pour les positions longues, le 14/10 il est devenu négatif, et aujourd'hui il a glissé à -0,0041 % — les positions courtes commencent à percevoir un loyer de manière continue, le volant émotionnel a tourné. Deuxièmement, du côté des positions : aujourd'hui, sortie nette de 86,91 millions de dollars, la position totale sur les contrats du marché a reculé à 7,6 milliards ; sur 7 jours, le bilan cumulé montre un flux net entrant d'environ 3 millions seulement, les positions ajoutées lors de la hausse ont été toutes rendues lors de la baisse, ce qui équivaut à une semaine de travail inutile. Troisièmement, sur le marché américain, le $BTC ETF a enregistré une sortie nette de plus de 450 millions de dollars en octobre, rien que la semaine dernière, 679 millions ont été retirés, soit environ huit mille unités, et la sortie de 65,4 millions du 12/10 provient entièrement de l'IBIT de BlackRock — même BlackRock se retire, ceux qui veulent encore acheter à ce niveau doivent d'abord demander qui les porte. Oh, et Saylor continue de crier à la fin du marché baissier et au retour à 100 000 à la télévision. Les appels à l'achat sont gratuits, les retraits sont en argent réel, le marché a déjà répondu par les chandeliers. 刚刷到一条动态，看得我有点想笑又有点心酸。 你有没有过那种感觉：手里主流币都绿着，山寨却像被遗忘在角落？ 那位朋友晒了仓位，BTC、ETH都有浮盈，DOGE和PEPE却一路红到底。他自嘲说，垃圾币就当买彩票了，还好仓位不重。这句话其实比亏钱本身更值得琢磨。 市场对垃圾币有一套很顺的逻辑闭环。BTC涨，说资金先喂主流，山寨被抽血，跌是应该的。BTC横，说资金在观望，没人敢动，山寨没承接，跌也正常。BTC跌，说恐慌盘先砸垃圾，山寨跌得更猛，还是正常。听起来每一句都对，但合在一起就变成：无论涨跌横，山寨都找不到属于自己的上涨理由。 这背后其实不是简单的板块轮动，而是情绪定价权的问题。当市场只愿意给BTC和ETH溢价，风险偏好就没有真正扩散出去。资金不是没看到山寨，是看到了也不愿意承担那份不确定性。DOGE和PEPE这类标的，吃的是注意力、情绪和边际买盘，一旦这三样同时收缩，反弹就会变得很轻、很短。 偏多的路径也有：如果BTC稳住并慢慢抬高低点，ETH开始跟上，市场才会重新给山寨一点试错空间。那时候先动的往往不是最垃圾的，而是有社区、有流动性、有叙事的那几个。垃圾币的反弹通常滞后，而且高度依赖Le marché global mange des nouilles ensemble, mais ZK a discrètement gagné 15 points, combien de valeur réelle y a-t-il dans ce "lait" de V God ?
Aujourd'hui, tout le marché crypto rembourse encore la dette du CPI, la capitalisation totale a chuté d'environ 3,4 %, le Bitcoin respire près de 80 000, et pourtant le leader des gains est ZK (ZKsync) : en 24 heures, il est passé de 0,0148 à 0,0185, une hausse de +15 % contre la tendance, ce qui est assez déconnecté.
Le déclencheur est une nouvelle catalyse. V God a publiquement félicité aujourd'hui l'équipe Airbender de zkSync sur X, disant que la "bataille de la vitesse" de zkEVM est complètement gagnée, et que la prochaine étape doit être entièrement axée sur la sécurité. Cet Airbender Prime, sur une carte graphique Blackwell, a réussi à prouver 99 % des 7200 blocs du réseau principal en moins de 10 secondes, un récit vraiment solide.
Mon interprétation : c'est un classique "jalon technique + mention du leader" qui crée un pic d'émotion, avec en plus une proposition de rachat du fondateur il y a quelques jours, ce qui rend la montée des fonds logique. Mais il faut rester lucide, le volume sur 24 heures n'est que d'un peu plus de 2 millions de dollars, la capitalisation est inférieure à 200 millions de dollars, le RSI est à 75, le prix a cassé la bande supérieure de Bollinger, le marché est petit, facile à faire monter ou descendre, et la tolérance à l'erreur pour une montée avec ce volume est très faible.
Surveillez deux signaux : si le volume peut soutenir la tenue au-dessus de 0,018, cette bande supérieure, au lieu de retomber après un pic ; et si, après le "virage vers la sécurité", la série ZK aura des progrès de validation supplémentaires, car la popularité d'un seul tweet ne dure généralement pas longtemps. DYOR, ce n'est pas un conseil d'investissement.
#ZK #ZKsync #Layer2Les données CPI de $ETH sont publiées, l'inflation globale dépasse les attentes, l'inflation de base augmente également, l'excuse de la Fed basée uniquement sur la hausse des prix de l'énergie est complètement démolie. Le marché a chuté fortement en réponse, quelle sera la prochaine tendance ?
Après la publication des données, le grand $BTC a directement chuté sous 82 000, les fonds ETF étaient déjà en train de sortir, maintenant que les perspectives macroéconomiques se resserrent, les acheteurs n'osent plus entrer. Si le seuil des 80 000 ne tient pas aujourd'hui, le prochain support est à 78 000.
$ETH est le plus mal en point, il est déjà le plus faible des trois, l'ETF continue de perdre des fonds, le rendement du staking ne suit pas les bons du Trésor américain, les institutions ne reprennent pas les positions en dessous. Quand le grand $BTC faiblit, $ETH chute le plus sévèrement, et aujourd'hui la baisse continue, il est estimé qu'il sera difficile de se stabiliser à court terme.
L'or $XAUT chute aussi fortement, l'or au comptant a perdu près de 2 %. L'inflation de base supérieure aux attentes a fait monter les taux réels, le dollar et les rendements des bons du Trésor augmentent ensemble, l'or non productif ne peut qu'en souffrir à court terme. Mais l'or a rapidement rebondi aujourd'hui, car les flux d'ETF continuent d'affluer, et les banques centrales ne se sont pas arrêtées.
La plus grande différence avec le grand $BTC est que les preneurs de positions du $BTC sont des baleines on-chain, tandis que ceux de l'or sont les banques centrales et les fonds souverains. La nature des fonds et la patience de ces derniers ne sont pas du tout comparables. Le grand $BTC et $ETH en position spot doivent se maintenir fermement, et décharger tous les leviers à court terme. L'or est sous pression à court terme, mais sa base est plus solide que celle du grand $BTC. $BTC $ETH $ZEC #L'inflation CPI américaine dépasse les attentes à 3,7 %, le PPI sera à nouveau testé ce soir #Les revenus du TSMC au T3 atteignent un nouveau record, les performances bénéficiaires restent à dévoiler 💸 Révélation des fonds : qui achète vraiment, qui fait semblant de s'amuser ?
$BTC : flux net sur contrats sur 24h de 194 millions, spot +44,7 millions, double vert à court terme. Mais ne vous précipitez pas pour ouvrir le champagne — hebdomadaire -2,8 milliards, mensuel -5,3 milliards, 12h encore -102 millions. Ces 194 millions sont un retour de fonds des dernières heures, plutôt un test de rebond survendu, pas un signal de retournement. 🩹
$ETH : scène schizophrénique. Contrats +57,55 millions, spot -110 millions. Les traders à effet de levier parient sur un rebond, les détenteurs continuent de vendre. Les deux camps s'affrontent, les gros investisseurs n'ont pas de consensus. Si le spot continue de vendre, les contrats seront tôt ou tard entraînés vers le bas. ⚔️
$SOL : contrats -16 200, presque stable ; spot +33,39 millions. Certains accumulent discrètement, personne n'ose utiliser l'effet de levier. Spot hebdomadaire +20,06 millions, le seul à redevenir positif parmi les principales cryptos. La logique d'investissement programmé > jeu sur contrats. 🌱
En résumé : BTC teste un retour, ETH se déchire entre haussiers et baissiers, SOL achète discrètement en spot. Trois maladies, un point commun — hebdomadaire et mensuel toujours en perte de fonds, les gros restent prudents. Le BTC est fort, mais les fonds ne font que sonder, pas un all-in. 🚨
Conclusion : on peut observer le rebond, mais ne pas crier au retournement trop vite. L'argent teste la température, il ne saute pas dans la piscine. 🧊#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Les revenus de TSMC au T3 ont atteint un nouveau record historique de 1,49 billion de dollars taïwanais, en hausse de 50 % en glissement annuel. Le rapport financier complet et la conférence de presse auront lieu aujourd'hui à 14h00, où les bénéfices et la marge brute seront les points clés.
Mais ne vous concentrez pas uniquement sur TSMC, cette vague de puces AI est en fait étroitement liée à notre sphère crypto.
Récemment, dès qu'un éternuement survient dans le secteur des semi-conducteurs, le Bitcoin attrape un rhume. Micron et Hynix ont chuté, BTC est passé directement de 83 000 à 81 600, ETH a baissé de près de 4 %. En clair, ceux qui spéculent sur l'AI et ceux qui spéculent sur les cryptos partagent en réalité les mêmes flux de capitaux — lorsque l'appétit pour le risque se resserre, les actions technologiques et les actifs cryptographiques sont frappés ensemble.
La guidance de TSMC ce soir est essentiellement un "thermomètre" de la santé du secteur AI. Si la marge brute atteint la limite supérieure de 67 %, cela signifie que la demande en puissance de calcul est toujours en plein essor, ce qui est positif pour le sentiment dans la sphère crypto ; à l'inverse, si la guidance est prudente, les capitaux pourraient continuer à se retirer des actifs à haut risque.
Gardez un œil sur 14h00, la conférence de presse de TSMC pourrait bien être la bataille préliminaire pour la direction du Bitcoin ce soir. $BTC $xTSEM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC présente un "demi-bilan" impressionnant : le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'élève à environ 1,494 billion de dollars taïwanais, en hausse de 50,9 % en glissement annuel et de 17,6 % en séquentiel, établissant un record historique pour un trimestre ; le chiffre d'affaires de septembre seul atteint 511,857 milliards de dollars taïwanais, en hausse de 54,6 % en glissement annuel. Les chiffres sont impressionnants, mais il s'agit du chiffre d'affaires, les résultats bénéficiaires seront révélés lors de la conférence du 15 octobre.
Le record de chiffre d'affaires s'explique par une triple force combinée : Nvidia, AMD et d'autres puces AI remplissent la capacité de production des procédés avancés, le packaging CoWoS reste un goulot d'étranglement ; la nouvelle série A/M d'Apple soutient le segment haut de gamme du marché grand public ; la production de masse du 2 nm commence, contribuant au chiffre d'affaires. En résumé, les clients ne cherchent pas à négocier les prix, mais à s'arracher la capacité de production.
Mais la rentabilité est le véritable défi. La société elle-même prévoit une marge brute pour le troisième trimestre de seulement 65 % à 67 %, inférieure aux 67,7 % du deuxième trimestre. La raison est simple : la montée en puissance du 2 nm engendre une dépréciation et des coûts de rendement dilués d'environ 3 à 4 points de pourcentage ; les coûts élevés des usines à l'étranger aux États-Unis et au Japon diluent à long terme de 2 à 4 points de pourcentage. Ainsi, le marché surveille vraiment trois chiffres : la capacité à maintenir une marge brute de 65 %, les prévisions du quatrième trimestre pour une nouvelle hausse séquentielle, et les perspectives des dépenses d'investissement pour 2027. Les données d'aujourd'hui sont très douloureuses : parmi 283 cryptos en perpétuel USDT, seulement 19 sont en hausse, la médiane est à -7,32 %. $BTC a chuté de 2,74 %, ce qui semble « résistant », mais en réalité, c'est juste une baisse plus lente, pas une absence de baisse.
Mes trois actions aujourd'hui :
1. Pas d'augmentation de position. Dans un marché avec une médiane à -7 %, « c'est bon marché parce que ça a baissé » sont les quatre mots les plus chers.
2. Réduire d'abord les positions à effet de levier. L'effet de levier amplifie la baisse médiane, -7 % multiplié par l'effet de levier, ce n'est plus une correction, c'est un accident.
3. Regarder ETH plutôt que BTC. ETH a chuté de 5,43 %, SOL de 3,98 % — si la baisse continue, les altcoins et le marché principal ne sont pas synchrones, le marché principal est juste en retard.
La leçon n'est pas que le marché doit baisser, mais que dans un marché baissier, « détenir » et « être détenu » sont deux choses différentes. Je n'ai pas peur de perdre de l'argent, j'ai peur que ma position ne soit pas entre mes mains.
Dans une journée avec une médiane à -7 % comme aujourd'hui, qui allez-vous réduire en premier ? Protéger BTC, ou d'abord regarder ETH en main ? $BTC $SLX
Ce n'est pas optimiste, vraiment pas optimiste !
L'institution qui a incubé ce projet est sur le point d'entrer en liquidation, alors à quoi bon continuer à jouer.
Solstice (le projet qui émet le token SLX) a été incubé par **Deus X Capital**.
Deus X Capital a créé Solstice Labs en 2024 et lui a fourni financement et ressources, c'est l'un des projets incubés sous son égide.
Actuellement, cette institution a déjà annoncé sa fermeture et son entrée en liquidation (prévue pour janvier 2027), mais le projet SLX lui-même reste un projet qu'elle a incubé.
---
Que fait cette institution :
Deus X Capital est une société d'investissement en cryptomonnaies et fintech soutenue par un family office, appartenant aux investisseurs institutionnels. Fondée en 2023, elle gère environ 1 milliard de dollars d'actifs, ses principales activités incluent l'investissement, l'incubation de projets et les opérations connexes, c'est une institution professionnelle assez sérieuse dans le domaine de la crypto.Certaines raisons de détention doivent être reconsidérées
Si la raison d'acheter $PEPE est d'attendre que le sentiment revienne, je pense qu'il faut admettre que ce que l'on juge, c'est l'attention du marché.
On ne peut pas dire qu'il est populaire quand il ne monte pas, puis changer soudainement d'avis quand il baisse en disant qu'il faut le prendre comme un projet à long terme.
Je m'intéresse davantage à savoir si, une fois la popularité retombée, les échanges peuvent rester actifs.
Si de plus en plus de personnes en parlent mais que le prix ne monte pas, il ne faut pas se précipiter pour expliquer cela par un potentiel futur. Entre l'attention et l'achat, il y a toujours de l'argent réel en jeu.
Pour $SUI, je fais attention à une illusion : penser que, parce que le projet progresse bien, on n'a plus besoin de surveiller l'offre pendant la détention.
Il y a un plafond total de 10 milliards de tokens, mais ceux-ci sont libérés progressivement selon le plan, donc la quantité en circulation varie.
Cela ne signifie pas que la libération entraîne forcément une baisse, mais pour une même demande, la quantité disponible à la négociation peut être différente.
Croire en l'écosystème est une chose, mais la valorisation à laquelle on est prêt à acheter doit être considérée séparément.
Pour $AVAX, il faut se méfier de considérer les récompenses de staking comme une protection du prix.
Les récompenses de staking proviennent de nouvelles émissions, tandis que les frais du réseau sont soumis à un mécanisme de destruction.
Le nombre de tokens augmente, mais la valeur du compte peut toujours diminuer.
Donc, je ne négligerai pas les raisons initiales d'achat simplement parce que je peux générer des intérêts. Les récompenses peuvent être comptées comme un revenu, mais elles ne peuvent pas répondre à la question de pourquoi continuer à détenir.Les données de l'IPC sont publiées, l'inflation globale dépasse les attentes, l'inflation de base augmente également, l'excuse de la Fed selon laquelle c'est uniquement la hausse des prix de l'énergie est complètement démolie. Le marché a chuté en réponse, quelle sera la prochaine tendance ?
Après la publication des données, le grand Bitcoin $BTC est directement tombé en dessous de 82 000, les fonds des ETF étaient déjà en train de sortir, maintenant que les perspectives macroéconomiques se resserrent, les acheteurs n'osent plus entrer. Si aujourd'hui il ne tient pas les 80 000, le prochain support est à 78 000.
L'Ethereum $ETH est le plus mal en point, il est déjà le plus faible des trois, les ETF continuent de perdre des fonds, les rendements du staking ne peuvent pas rivaliser avec les bons du Trésor américain, les institutions ne reprennent pas les positions en dessous. Quand le Bitcoin faiblit, il chute le plus fort, aujourd'hui il continue de baisser, il est estimé qu'il sera difficile de se stabiliser à court terme.
L'or $XAUt chute aussi fortement, l'or au comptant a perdu près de 2 %. L'inflation de base supérieure aux attentes a fait monter les taux réels, le dollar et les rendements des bons du Trésor augmentent ensemble, l'or qui ne génère pas de rendement ne peut qu'en souffrir à court terme. Mais l'or a rapidement rebondi aujourd'hui, car les flux d'ETF continuent d'entrer, et les banques centrales n'ont pas arrêté.
La plus grande différence avec le Bitcoin est que les acheteurs du Bitcoin sont des baleines sur la blockchain, tandis que ceux de l'or sont les banques centrales et les fonds souverains. La nature des fonds et la patience de ces derniers ne sont pas du tout comparables. Le Bitcoin et l'Ethereum au comptant doivent être maintenus fermement, déchargez toutes les positions à effet de levier à court terme. L'or est sous pression à court terme, mais sa base est plus solide que celle du Bitcoin. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Le dollar a flambé. Le Bitcoin a été vendu. Les paris sur la hausse des taux ont doublé.
L'IPC de septembre est à 3,7 %, contre seulement 3,4 % en août. Le cœur de l'inflation est à 2,6 %, contre 2,4 % en août.
Les deux chiffres sont supérieurs aux attentes.
La plus forte hausse concerne l'essence, à 9,1 %. Une personne supporte la moitié de cette hausse.
Ce qui a cassé en premier, ce n'est pas la crypto.
C'est l'idée que "Bitcoin n'est qu'un pari risqué".
Quand j'ai vu le chiffre de l'essence, ma première réaction a été de faire le plein.
Puis j'ai réalisé que c'était encore plus cher que la semaine dernière.
Les gens sont comme ça.
Bon, revenons au sujet principal.
La Fed a déjà augmenté de 25 points de base le 16 septembre, le taux est maintenant entre 3,75 % et 4,00 %.
Une autre hausse ? La prochaine réunion est les 27-28 octobre.
Avant l'IPC, le marché pariait environ 20 % de chances d'une hausse. Après les données, c'est passé à 47 %.
En une séance de trading, ça a doublé.
Le rendement des bons du Trésor à deux ans est à 4,872 %, en hausse de 7 points de base ce jour-là. Le dollar a aussi augmenté.
Regardez bien :
Bitcoin ne paie pas d'intérêts.
Les bons du Trésor à deux ans vous paient 4,87 %.
C'est tout.
Et maintenant, la partie la plus désagréable.
Je suis un peu biaisé, mais cette chute n'est pas la faute des cryptos, c'est que tout le monde s'est soudainement rappelé des taux d'intérêt.
C'est pourquoi j'ai écrit deux articles sur les taux hier, car c'est un sujet à suivre de près.
Il y a quelques jours, ceux qui criaient "prochaine étape 100 000" se sont tus ces deux derniers jours.
Et ceux qui ne suivent jamais les actualités économiques ont ouvert un compte cette semaine, ont d'abord regardé les taux d'intérêt des dépôts, puis ne sont plus revenus. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Les revenus de TSMC au troisième trimestre ont atteint un niveau historique, principalement grâce à la forte demande pour la fabrication de puces AI. Cependant, le marché se concentre davantage sur la qualité des bénéfices : la montée en puissance des nouvelles technologies et la construction d'usines à l'étranger ont augmenté les coûts, ce qui soulève des doutes sur la capacité à maintenir une marge brute de 65 % à 67 % et à aligner les profits sur les revenus. Les attentes initiales concernant l'AI ayant déjà été pleinement intégrées, les investisseurs ont choisi de réaliser leurs gains avant la publication des résultats, ce qui a entraîné une correction du cours de l'action.#La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt #TSMCOct15Earnings
Les revenus de TSMC, avant le 15 octobre, avaient déjà été intégrés par le marché. Si nous attendons le jour du rapport financier pour le voir comme une nouvelle positive surprenante, le rythme d'investissement pourrait être retardé.
Le 8 octobre, la société avait déjà annoncé les données de revenus de septembre : une augmentation annuelle de 54,6 %, une légère baisse mensuelle de 0,6 %. Cette variation porte une signification profonde — la forte tendance de croissance à long terme ne signifie pas nécessairement que chaque mois doit enregistrer un nouveau record par rapport au mois précédent. Les légères fluctuations mensuelles ne suffisent pas à ébranler le grand récit de la demande en intelligence Dès le réveil, tout est en baisse 😵, cette fois les données CPI plus élevées ont entraîné un recul général du marché Crypto, clairement intégré dans le même cadre d'évaluation des risques que les actions AI, avec des secteurs comme RWA qui chutent de plus de 6%. Selon Ajian, ce qui préoccupe actuellement le marché n'est pas $BTC ou $ETH ou un token en particulier, mais les taux d'intérêt, le coût du financement et la capacité des actifs surévalués à tenir
J'ai déjà souligné que dans un environnement économique à taux d'intérêt élevé comme celui-ci, la valorisation des actifs cryptographiques est sur un fil, très sensible au sentiment du marché, et les fonds à court terme aiment particulièrement cibler ce type d'actifs en premier. Si le token que vous détenez à long terme ne dispose pas d'un revenu suffisant pour le soutenir, cela devient risqué dans ce contexte #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Le Dow Jones a reculé de 0,09 %, presque stable ; le Nasdaq a chuté de 1,88 %. Deux mondes en une seule journée de trading.
En mettant ces deux chiffres côte à côte, c’est clair : l’argent n’a pas quitté les actions américaines, il est passé des valeurs technologiques aux secteurs pharmaceutique et de la consommation de première nécessité. Le secteur des technologies de l'information a chuté de 3 % en une journée, tandis que les soins de santé ont augmenté de 2,4 %, avec Eli Lilly et Merck en hausse de trois à quatre points, un classique repositionnement défensif.
La source reste le pétrole. Ces dix derniers jours, les attaques contre les navires dans le détroit d’Hormuz ont clairement augmenté, le 11 octobre, le passage quotidien de pétrole brut à travers le détroit est tombé à environ 2,9 millions de barils, alors qu’il y a quelques jours, il dépassait encore 20 millions de barils. Le Brent a atteint un pic à 106 dollars, l’essence a augmenté de plus de 30 % en glissement annuel, l’IPC de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, au-dessus des attentes. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a dépassé 5,2 %, celui à 2 ans approche 4,9 %, et Williams de la Fed de New York a également indiqué qu’une nouvelle hausse des taux cette année est plausible.
Les actifs à valorisation élevée redoutent particulièrement cette combinaison. Nvidia a chuté de 3,2 %, Meta de 3,3 %, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a perdu plus de 10 % en cinq jours, CoreWeave a chuté de 15 % en une journée.
Je tends à penser que tant que le prix du pétrole reste au-dessus de 100 dollars, tout rebond des valeurs technologiques ne sera qu’un rebond technique. Aujourd’hui, on attend le rapport financier de TSMC ; si la demande en IA est présentée de manière convaincante, les semi-conducteurs pourraient respirer un peu ; sinon, cette phase de correction pourrait ne pas être terminée. Ensuite, il y aura la réunion du FOMC des 27-28 octobre.
Le portefeuille technologique xdm peut être conservé pour l’instant, avec des achats à la baisse. Dans ce genre de marché, il vaut mieux éviter de trop bouger, les élections de mi-mandat approchent, et les guerres entre États-Unis et Iran ainsi qu’entre Russie et Ukraine pourraient connaître un tournant majeur#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 Cette chute du CPI a brisé les attentes optimistes précédentes de "pic des hausses de taux". #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
À court terme, la tendance macroéconomique est à la baisse. Les anticipations de hausse des taux s'intensifient, les rendements des bons du Trésor américain augmentent, le dollar se renforce, et les actifs à risque souffrent globalement. BTC ne va pas se renforcer indépendamment.
Mais à moyen terme, il y a des fonds à long terme qui achètent autour de 80 000. L'afflux inverse de 167 millions dans l'ETF en une journée n'est pas un hasard. Cela montre que certains sont prêts à soutenir ce niveau.
À ce stade, la pire chose est de tenter de deviner le creux. Si 80 000 peut tenir ou non, cela dépendra des données PPI à venir et de la réunion du FOMC. Avant que la direction soit claire, la gestion des positions est plus importante que les prévisions. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Trois variables qui déterminent vraiment le plafond de l'activité publicitaire
1. L'ARPU publicitaire peut-il rattraper l'ARPU des abonnements ?
Actuellement, le revenu par utilisateur des forfaits avec publicité est encore inférieur à celui des forfaits sans publicité. Si le budget des annonceurs, l'achat programmatique et le CPM des diffusions en direct augmentent, cet écart pourrait se réduire.
2. La capacité à fournir en continu des contenus en direct et à forte participation
Les contenus en direct comme la NFL, la WWE, la MLB ont une meilleure efficacité de monétisation publicitaire et augmentent l'engagement des utilisateurs, mais ils sont coûteux et concentrés dans le temps, ce qui nécessite de prouver leur durabilité.
3. Le système publicitaire AI peut-il améliorer l'efficacité des campagnes ?
Netflix développe actuellement une planification publicitaire, une adaptation créative, une analyse d'audience et des data clean rooms pilotées par l'IA, ce qui influence la volonté des annonceurs d'augmenter leur budget à long terme.
Jugement d'investissement
L'activité publicitaire de Netflix mérite d'être suivie, mais il ne faut pas se focaliser uniquement sur le slogan « doublement des revenus publicitaires ». Ce qui est plus crucial, c'est de regarder : l'ARPU des forfaits publicitaires, la rétention des annonceurs, le taux de remplissage des publicités en direct, la part programmatique, ainsi que si la marge est diluée par le coût du contenu.
Si ces indicateurs s'améliorent, l'activité publicitaire passera de « récit » à « flux de trésorerie » ; si l'amélioration est insuffisante, elle ne pourra continuer qu'à soutenir la valorisation, sans être un point de retournement des performances.Avec la publication des données CPI cette fois, beaucoup ont en fait réalisé que le « recul de l'inflation, baisse des taux en fin d'année » dont le marché parlait depuis plus de six mois n'était pas si sûr.
Tout le monde supposait auparavant que le cycle de hausse des taux de la Fed était terminé, c'est pourquoi des actifs sans intérêt comme $BTC $ETH pouvaient maintenir leur valorisation dans un environnement de taux élevés.
Mais cette fois, le CPI et l'inflation de base ont tous deux dépassé les attentes, ce qui a directement renversé cette hypothèse — les rendements des bons du Trésor américain ont soudainement grimpé, maintenant même les bons du Trésor sans risque offrent un rendement de plus de 5 %, les institutions ne veulent donc naturellement plus rester dans les cryptos volatiles et sans flux de trésorerie, les sorties nettes continues des ETF en sont la preuve la plus concrète.
Les liquidations en chaîne n'ont fait qu'accélérer la vitesse de la baisse, le vrai problème est que les repreneurs actuels sont pour la plupart de gros baleines du court terme dans le milieu crypto, qui ne tiendront pas plus de quelques mois avant de partir.
En revanche, l'or a chuté brièvement avant de rebondir, soutenu en arrière-plan par les allocations à long terme des banques centrales et des fonds souverains, qui ne parient pas sur une hausse ou non des taux le mois prochain ; cette stabilité financière est quelque chose que le milieu crypto ne peut tout simplement pas égaler actuellement.
Investir comporte des risques, les décisions doivent être prises avec prudence, cette analyse est uniquement un partage de point de vue sur le marché et ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Les chiffres record de revenus de TSMC étaient déjà publics avant le 15 octobre, donc les présenter comme une surprise positive inattendue le jour des résultats pourrait manquer la vue d'ensemble.
Le 8 octobre, la société a annoncé que les revenus de septembre avaient augmenté de 54,6 % en glissement annuel mais avaient diminué de 0,6 % par rapport à août. Cela souligne une distinction importante : une forte croissance annuelle ne signifie pas nécessairement que les revenus augmenteront chaque mois.
#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Pourquoi une telle performance ?
● Processus avancés à pleine capacité : le 3 nm représente environ 30 % des revenus des wafers, le 5 nm environ 33 %, et le 7 nm et moins totalisent 77 % ; le 2 nm commence également à se développer (environ 11 %), principalement grâce aux puces Apple A20 Pro/M6 et au CPU serveur AMD Venice.
● Investissements continus dans l'infrastructure AI : les processeurs AI de nouvelle génération comme la plateforme Vera Rubin de Nvidia et l'AMD MI450X sont en file d'attente pour la capacité de production, l'emballage avancé CoWoS est également en forte demande.
● Augmentation significative des dépenses d'investissement : les dépenses d'investissement annuelles pour 2026 ont été relevées de 52-56 milliards de dollars à 60-64 milliards de dollars, dont 70-80 % sont destinés aux processus avancés.