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#霍尔木兹协议未落地，油价风险再升温？
L'accord sur la navigation dans le détroit d'Hormuz, tant vanté auparavant, n'a toujours pas été finalisé. L'Iran et Oman continuent de se chamailler.
Du coup, le prix du pétrole a rebondi, le Brent approche les 84, le WTI est monté à 78,5.
Aux États-Unis, on change aussi de ton, disant que Trump est désormais plus enclin à continuer de faire pression sur l'économie plutôt que de recourir à la force. En clair, il ne s'agit plus de frapper, mais il faut continuer à serrer la vis.
Quand le prix du pétrole augmente, les anticipations d'inflation montent aussi. Le marché venait de faire baisser les attentes de hausse des taux à cause des chiffres de l'emploi non agricole, mais le prix du pétrole ajoute une nouvelle pression. Si le prix du pétrole continue d'augmenter et que les données CPI de mercredi sont un peu plus dures, les attentes de baisse des taux pourraient être à nouveau repoussées.
Le rebond du prix du pétrole pèse sur le sentiment à court terme, mais la vraie volatilité dépendra toujours des données CPI de mercredi. Avant la sortie des données, le marché continuera probablement de stagner.
Donc, faites au mieux pour vous-même, ne vous compliquez pas trop la vie.
$BTC $ETH $BICO #伯克希尔结束净卖出，重启大额配置
Frères, le rapport financier de Berkshire cette fois est vraiment intéressant.
Le plus important à regarder n'est pas le bénéfice, mais une action :
Ils ont enfin commencé à dépenser de l'argent.
Au deuxième trimestre, la trésorerie de Berkshire est passée de 397,4 milliards de dollars à 365,5 milliards de dollars, une baisse de 31,9 milliards de dollars.
Au cours des 14 derniers trimestres, Berkshire vendait des actions et accumulait de la trésorerie.
Mais après le passage de témoin de Buffett, Abel a directement inversé la tendance :
Un achat net d'environ 20 milliards de dollars d'actions, et un rachat de 4,5 milliards de dollars de ses propres actions.
Plus impressionnant encore, 10 milliards de dollars investis dans Google.
Google est directement entré dans le top 5 des participations, aux côtés d'Apple, American Express, Bank of America et Coca-Cola.
Ce qui est intéressant, c'est que Buffett avait auparavant admis que manquer Google dans ses jeunes années était une « erreur historique ».
Maintenant, après le passage de témoin, Berkshire commence à rattraper le coup.
De plus, environ 13,5 milliards de dollars de nouvelles positions n'ont pas encore été entièrement divulguées ; quand le formulaire 13F sortira le 14 août, il pourrait y avoir des surprises.
Alors la question se pose :
Buffett était-il trop prudent, ou Abel pense-t-il que le marché actuel offre des opportunités dignes d'investir ?
Après tout, avec la taille de Berkshire, acheter des dizaines de milliards est toujours une nouvelle.
Cette fois, un achat net proche de 20 milliards de dollars montre au moins qu'ils ne veulent pas fuir au sommet, mais plutôt recommencer à miser.
Alors ne vous concentrez pas seulement sur les bénéfices du rapport financier.
Ce qui vaut vraiment la peine d'être regardé, c'est :
La montagne de liquidités laissée par Buffett, comment Abel compte-t-il la dépenser ? Retour au second semestre 2023 !
Le second semestre 2023, la Réserve fédérale américaine créait constamment des attentes de hausse des taux, mais n'augmentait pas les taux.
Le second semestre 2026 donne aussi un peu cette impression.
Au second semestre 2023, le marché attendait avec impatience l'approbation des ETF,
Au second semestre 2026, le marché attend avec impatience l'adoption d'une loi claire sur les cryptomonnaies.
Ne trouvez-vous pas qu'il y a un petit air du second semestre 2023 en ce moment ? Le grand mouvement arrive vraiment ? En plus du ratio historique record entre le volume des contrats BTC et le spot sur les échanges, les hedge funds sur le CME sont passés ce mois-ci d'une stratégie d'arbitrage à long terme en position short à une prise de position nette longue directionnelle. C'est un changement structurel. Avant cela, surtout après le lancement des ETF, ils vendaient du spot et shortaient les futures pour profiter du spread d'arbitrage. Les fluctuations du BTC leur importaient peu, ils ne faisaient que de l'arbitrage. Mais si ces acteurs cessent soudainement de shorter massivement et commencent à acheter, cela signifie qu'ils estiment que la probabilité d'une hausse future du BTC est plus élevée, que les gains potentiels dépassent largement les profits d'arbitrage sur le spread, et qu'ils sont donc prêts à prendre un risque directionnel en achetant. Les hedge funds sur le CME sont les institutions les plus rationnelles, les plus compétentes, impitoyables, sans aucune croyance, uniquement motivées par le profit. S'ils osent faire ce mouvement, hmm...🤔#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ « Gagner de l'argent toute sa vie » : je suis d'accord avec cette phrase, ce avec quoi je ne suis pas d'accord, c'est la seconde moitié : si tu n'es pas satisfait, alors bats-toi.
Le mécontentement est une émotion, l'émotion n'est pas une stratégie.
Ce qui détermine vraiment si tu peux te battre, ce sont trois choses. Premièrement, peux-tu revenir à la table après avoir perdu ? Deuxièmement, ce que tu as perdu cette fois, peux-tu encore l'utiliser la prochaine fois ? Troisièmement, ce que tu fais, est-ce que tu gagnes un retour sur capital ou est-ce que tu gagnes sur ton propre temps de travail ? Si les deux premiers ne sont pas là, et que le troisième est ce dernier cas, ce n'est pas contrôler son destin, c'est juste changer de lieu pour être un bœuf ou un cheval.
J'ai vu trop d'exemples contraires. Parmi 160 000 personnes, une soixantaine ont doublé leur mise en quatre mois, soit moins de 0,05 % — ce chiffre montre déjà ce qui sépare « se concentrer uniquement sur l'argent » de « réussir ». Il y a beaucoup de gens qui se concentrent uniquement sur l'argent, mais peu qui peuvent se permettre de perdre.
Donc ma façon de voir les choses est : vivre à faible coût n'est pas une roue de secours, c'est ton capital. Ta vie est ta première position, ne la mise pas toute d'un coup, tu comprends ? #闪迪8月13日投资者日临近，财报分歧待解
Compte à rebours pour la journée des investisseurs de SanDisk : double technologie HBF+BiCS10, pourra-t-elle relancer le cours de l'action qui a été divisé par deux ?
Le cours est passé de 2354 à 1214, presque divisé par deux, le ratio cours/bénéfice est tombé à seulement 6 fois — mais les résultats ont dépassé les attentes, Citi cible 2500, les analystes visent en moyenne 2220. Le 13 août, lors de la journée des investisseurs, SanDisk présentera la feuille de route technologique HBF et le calendrier de commercialisation. S'ils parviennent à transformer cette « histoire technologique » en « histoire de revenus », ce cheval noir du stockage AI pourrait être réévalué ; sinon, autour de 1200, il faudra encore patienter un moment.
Résumé concis :
1. Événement clé
· 13 août, journée des investisseurs, points forts : feuille de route HBF, calendrier de commercialisation, technologie BiCS10, plan d'expansion SSD, contrats à long terme.
2. HBF : combler le vide du « mur de stockage » de l'IA
· Positionné entre HBM (cher, petit) et SSD (lent, faible bande passante), utilisant une pile NAND (8/16 couches), module unique de 512 Go, bande passante de 0,4 à 3 To/s, interface UCIe connectée directement au GPU/CPU.
· Google et Tenstorrent ont rejoint l'écosystème, visant à résoudre le problème de l'alimentation des données pour l'inférence IA.
3. BiCS10 : NAND 3D à 332 couches
· Dixième génération de mémoire flash QLC, densité augmentée de 59 % par rapport à la génération précédente, échantillons en seconde moitié d'année, conçue pour les lacs de données IA et les bases de connaissances RAG.
4. Cours et valorisation
· Prix actuel 1203, en baisse de 48 % depuis le pic, PE environ 6 fois, résultats supérieurs aux attentes mais guidance inférieure de 250 millions, ce qui a déplu au marché.
· Citi cible 2500, objectif moyen des analystes 2220, les ventes par les dirigeants à un niveau historique sont raisonnables.
5. Points clés
· Si la feuille de route est claire → revalorisation du marché, retour à la prime ; si floue → oscillation autour de 1200 en attente.
· Le 13 août décidera si SanDisk est une « histoire technologique » ou une « histoire de revenus ».
Actuellement, SanDisk oscille encore autour de 1200, ce niveau n'offre pas un bon rapport qualité-prix pour acheter ou vendre, il vaut donc mieux attendre de voir comment cela évolue avant de décider comment jouer, sinon on risque de se retrouver coincé !
$SNDK #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Famille, la semaine dernière, le volume de fonds revenant via les ETF n'était vraiment pas négligeable.
L'ETF Bitcoin au comptant a enregistré une entrée nette de 865 millions de dollars, un niveau le plus élevé depuis 15 semaines. BlackRock en a absorbé à lui seul 694 millions, soit 80 % du total. Du côté d'Ethereum, ce n'est pas en reste, avec cinq semaines consécutives d'entrées nettes, et encore 244 millions la semaine dernière. L'argent est bien réel, le volume total est impressionnant.
Mais comme je le dis toujours, un volume entrant est une bonne chose, mais si le prix ne suit pas, cela indique qu'il y a encore des inquiétudes. BTC stagne autour de 64 000, Coinbase affiche une prime négative depuis 80 jours consécutifs. Cet argent est-il vraiment du capital d'arbitrage ou des institutions long terme qui entrent ? L'indicateur de prime en dit plus que les données d'entrée.
Il y a aussi un problème structurel non résolu. Le coût moyen des détenteurs à court terme est de 67 523 dollars, le prix actuel est encore inférieur de 3,8 %. Quand le prix remontera à ce niveau, une vague de ventes pour sortir du breakeven pourrait apparaître.
Mon avis reste le même : le retour des ETF est positif, cela signifie au moins que le pire est passé. Mais pour savoir si cela peut devenir une tendance, il faut voir si le marché au comptant a une vraie demande, et suivre les données CPI. Une reprise uniquement portée par les achats d'ETF n'a pas de fondations solides.
Qu'en pensez-vous de ce retour de fonds ? Est-ce un signal de retournement ou un simple pic à court terme ? Débattez dans les commentaires. Je vous souhaite une bonne semaine de trading. $BTC $ETH $BICO $BTC Le Bitcoin ressemble à un général victorieux, se tenant fièrement au sommet des 65 000, brandissant son drapeau.
$ETH L'Ethereum, lui, haletant à mi-chemin, accuse un retard de deux mille points, avec un visage qui dit "attends-moi".
C'est très intriguant. Les capitaux deviennent étrangement "divisés" — alors que le marché est clairement réchauffé, que le prix du pétrole a chuté, que les conflits s'éloignent, et que l'indice de panique plonge en flèche. Mais quand il s'agit d'investir de l'argent réel, tout le monde s'accroche fermement au grand frère, ignorant presque le petit Ethereum.
Pourquoi ? Parce qu'ils ont peur. Après plusieurs cycles de "le loup est revenu", personne n'ose parier facilement sur la saison des altcoins. Tout le monde préfère dormir en tenant Bitcoin, cette "arche de Noé numérique", plutôt que de parier sur l'écosystème Ethereum. Ethereum est comme cet élève spécialisé dans la classe, avec une bonne base technique, mais incapable de présenter de bons résultats à court terme.
Ainsi, la situation actuelle est un peu d'un humour noir : les signaux les plus optimistes coexistent avec les actions les plus prudentes. Tout le monde attend le CPI de mercredi — pour voir si cette pierre lancée dans l'eau fera des ondulations ou creusera un trou. Août est long, il faut patienter et tenir bon. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ #比特币BIP-110分叉停滞，矿工支持不足 Rapport financier record mais chute de 18% en une semaine — SanDisk rebondit de 2% avant l'ouverture, s'agit-il d'une correction technique ou d'un renversement de tendance ?
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📊 1. Marché avant ouverture : le secteur du stockage se redresse collectivement
Au 10 août avant l'ouverture des marchés américains, SanDisk (SNDK) se négociait autour de 1 215-1 220 USD, en légère hausse d'environ 2% par rapport à la clôture de vendredi dernier à 1 212,21 USD. Les actions de puces mémoire progressent avant l'ouverture — Western Digital +1,54%, Micron Technology +1,27%, SK Hynix +0,57%. Les contrats à terme sur le Nasdaq gagnent 0,41%, reflétant une reprise modérée de l'appétit pour le risque.
Vendredi dernier (7 août), SanDisk a clôturé à 1 212,21 USD, en baisse de 3,68% sur la journée, avec un plus bas intrajournalier à 1 184,37 USD. Depuis le pic post-rapport du 5 août à 1 441,76 USD, la baisse cumulée sur trois jours de bourse est d'environ 16%.
📉 2. Bilan du T4 : des données explosives, mais des prévisions « pas assez enthousiasmantes »
Après la clôture du 5 août, SanDisk a publié son rapport du T4 de l'exercice 2026 :
· Chiffre d'affaires : 8,97 milliards USD, en hausse de 372% en glissement annuel, bien au-delà des 8,39 milliards USD attendus
· BPA Non-GAAP : 39,25 USD, soit 135 fois les 0,29 USD de l'année précédente
· Marge brute : 84,6%
· Bénéfice net GAAP : 6,9 milliards USD
· Chiffre d'affaires annuel 2026 : 20,248 milliards USD, en hausse de 175%
La raison principale de la baisse réside dans des prévisions pour le T1 « inférieures aux attentes excessivement optimistes du marché » :
· Prévision de chiffre d'affaires T1 : 10,3-10,8 milliards USD (médiane 10,55 milliards), en dessous des 11,15 milliards attendus
· Prévision de BPA T1 : 44-46 USD (médiane 45 USD), légèrement inférieure aux 45,58 USD anticipés
· Prévision de marge brute : 83%-85%, stable par rapport aux 84,6% du T4, sans expansion supplémentaire
🏦 3. Derniers avis des institutions : objectifs de cours revus à la baisse, consensus toujours « achat »
Plusieurs institutions ont abaissé leurs objectifs après le rapport :
· Evercore ISI : objectif réduit de 3 100 USD à 2 800 USD, maintien de la recommandation « surperformance »
· Cantor Fitzgerald : objectif maintenu à 2 900 USD
· Goldman Sachs : objectif maintenu à 2 200 USD avec recommandation « achat »
· Citi : objectif abaissé de 2 500 USD à 2 100 USD, maintien de la recommandation « achat »
· Jefferies : objectif abaissé de 3 000 USD à 1 750 USD, maintien de la recommandation « achat »
· RBC : objectif relevé à 1 300 USD, maintien de la recommandation « en ligne avec le secteur »
Selon S&P Global, la moyenne des objectifs de 23 analystes est d'environ 2 054 USD, soit un potentiel haussier d'environ 69% par rapport au cours actuel.
Goldman Sachs a résumé la situation : « Le principal dilemme actuel dans le secteur du stockage n'est pas une dégradation des fondamentaux, mais un décalage entre les attentes du marché et la réalité. »
🚀 4. Logique du rebond avant ouverture aujourd'hui
1. Reprise collective après survente du secteur du stockage
SanDisk a reculé d'environ 48% depuis son sommet de juillet à 2 354 USD, tombant vendredi dernier sous les 1 200 USD. Le rebond technique après cette survente est le moteur principal de la vigueur avant ouverture.
2. Plan de rachat d'actions de 15,5 milliards USD offrant un support de fond
Le rapport a annoncé une nouvelle autorisation de rachat de 14 milliards USD, portant le total disponible à 15,5 milliards USD, soit environ 8,6% de la capitalisation boursière. La société a déjà racheté pour 4,5 milliards USD au T4.
3. Proximité de la journée investisseurs du 13 août
SanDisk tiendra une journée investisseurs le 13 août, où le marché espère des éclaircissements sur la stratégie à long terme et les perspectives financières, ce qui pourrait catalyser une amélioration du sentiment à court terme.
4. Changements dans l'architecture de la plateforme AI de Nvidia potentiellement favorables
Certains analystes notent que la prochaine génération de plateforme AI de Nvidia réduira sa dépendance à la mémoire HBM, transférant une partie de la capacité et de l'accès aux données vers les SSD, NAND ou architectures HBF, ce qui serait globalement positif pour SanDisk.
📈 5. Analyse technique et niveaux clés
SanDisk oscille actuellement entre 1 200 et 1 220 USD. Les analystes identifient 1 260 USD comme seuil critique à court terme — une clôture horaire au-dessus ouvrirait la voie vers 1 350 USD ; un support solide se situe entre 1 070 et 1 050 USD.
Résistances clés : 1 241 USD (plus haut sur 24h) → 1 260 USD (seuil critique) → 1 350 USD (objectif après franchissement de 1 260) → 1 441 USD (plus haut post-rapport)
Supports clés : 1 190-1 200 USD (zone de défense principale actuelle) → 1 184 USD (plus bas vendredi dernier) → 1 120-1 121 USD (plus bas du 3 août) → 1 050-1 070 USD (objectif de repli plus profond)
💎 6. Conclusion
SanDisk est actuellement dans une lutte extrême entre « rapport financier le plus fort de l'histoire » et « attentes du marché les plus pessimistes ». Le chiffre d'affaires du T4 a explosé de 372%, la marge brute a atteint 84,6%, tous deux records historiques, mais la prévision du T1 « conforme aux attentes » a entraîné une chute de 16% en une semaine.
La zone 1 200-1 220 USD est un champ de bataille clé à court terme — si elle tient et que la journée investisseurs du 13 août agit comme catalyseur, une reprise vers 1 260-1 350 USD est possible ; en cas de rupture sous 1 184 USD, un repli vers 1 120 voire 1 050 USD est envisageable.
Le dilemme central est le suivant : les fondamentaux positifs tels que le rachat d'actions de 15,5 milliards USD, huit contrats à long terme garantissant l'approvisionnement, et la croissance structurelle de la demande de stockage AI, s'opposent aux prévisions décevantes par rapport aux attentes excessivement optimistes, aux inquiétudes sur le pic de marge brute et aux doutes sur le cycle du stockage. Goldman Sachs estime que le marché « a trop d'avance sur la réalité », et la journée investisseurs du 13 août sera une fenêtre clé pour que la direction réajuste les attentes du marché.
$XSNDK $SNDK Un gars a demandé si le fait que BTC ne baisse pas est dû à l'attente de la loi américaine sur la régulation des cryptomonnaies, la « CLARITY Act » ? La probabilité qu'elle soit adoptée en septembre est-elle élevée ?
Concernant la « CLARITY Act », le Sénat est officiellement entré en période de suspension le 10 août, la loi n'ayant pas pu être votée en séance plénière avant cette suspension. Le Sénat reprendra le 14 septembre, avec un premier vote de clôture du débat prévu le 15 septembre.
Mais la probabilité d'une adoption en septembre est très faible, estimée prudemment à moins de 20 %.
Le site de prévisions Polymarket indique que la probabilité que cette loi soit signée avant la fin 2026 est tombée à 21 %, contre 31 % il y a une semaine. Le sénateur républicain de Caroline du Nord, Thom Tillis, a admis que la probabilité d'adoption finale de la loi « a peut-être diminué de 50 % ».
Il y a deux points clés. Premièrement, le blocage sur les clauses éthiques : les démocrates exigent de limiter les profits des responsables publics et de leurs familles dans l'industrie crypto, visant directement la famille Trump, qui refuse de céder, et les démocrates ne veulent pas faire de compromis. Deuxièmement, les inquiétudes du secteur bancaire ne sont pas levées : certains sénateurs républicains craignent que les clauses sur les stablecoins provoquent des sorties de dépôts des banques communautaires, et le soutien au sein du parti est insuffisant. La clôture du débat nécessite 60 voix, les républicains n'en ont que 53, il faut donc au moins 7 démocrates.
Mais après la reprise en septembre, il ne restera que trois semaines de session, avec de nombreux sujets en concurrence pour l'agenda, donc...
Par ailleurs, l'impact réel de cette loi sur BTC pourrait être surestimé.
Le directeur de la recherche chez Grayscale souligne que même si la loi n'est pas adoptée, le fonctionnement principal des blockchains, la demande de stockage de valeur en BTC et la croissance des paiements en stablecoins ne seront pas immédiatement affectés. Bien sûr, un échec de la loi pourrait provoquer une chute « réflexe » à court terme, mais ce serait surtout un choc émotionnel.
L'industrie crypto américaine s'est développée ces 17 dernières années sans législation complète, la SEC et la CFTC continuant à combler les lacunes réglementaires par des règles.
La véritable raison de la stagnation actuelle de BTC est plutôt un équilibre temporaire entre la situation géopolitique américano-iranienne, les données macroéconomiques, les flux de fonds des ETF et d'autres forces multiples. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ Revenus conformes aux attentes, pertes doublées — Comment Wall Street va-t-il valoriser ce rapport financier de Bitdeer ?
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📊 1. Données clés : revenus conformes, pertes en hausse
Le 10 août avant l'ouverture, Bitdeer (BTDR) a publié son rapport financier du deuxième trimestre 2026 :
· Chiffre d'affaires total : 228,8 millions de dollars, légèrement inférieur aux 231,2 millions de dollars attendus par le marché
· Perte brute : 8,5 millions de dollars (contre un bénéfice brut de 12 millions de dollars à la même période l'an dernier)
· Perte nette : 92,3 millions de dollars, en hausse d'environ 47 % par rapport aux 62,9 millions de dollars du même trimestre l'an dernier
· EBITDA ajusté : 31,1 millions de dollars, contre seulement 4,6 millions de dollars l'an dernier
· Puissance de calcul auto-exploitée : 73 EH/s, en croissance de plus de 340 % ; puissance de calcul totale gérée : 86,1 EH/s
· Production BTC au T2 : 2694 pièces
· Revenus cloud AI : 14 millions de dollars
Les revenus annuels récurrents du cloud AI de Bitdeer ont déjà atteint environ 69 millions de dollars, avec un taux d'utilisation des GPU maintenu au-dessus de 90 %. Il est à noter que la marge brute de l'activité minière est tombée à -23,4 % au premier trimestre — chaque dollar de bitcoin miné génère une perte de 0,23 dollar.
Au 30 juin, la trésorerie et les liquidités restreintes s'élèvent à 496,3 millions de dollars, les actifs numériques et comptes clients à 196,9 millions de dollars.
📉 2. Écart entre attentes du marché et réalité
Les revenus sont globalement conformes, mais les pertes dépassent largement les prévisions.
Le consensus du marché anticipait une perte par action entre 0,32 et 0,36 dollar, mais la perte réelle est nettement plus importante. Le problème principal réside dans les coûts — le coût des revenus a grimpé de 143,6 millions de dollars l'an dernier à 237,3 millions de dollars, soit une hausse de 65 %. La difficulté croissante du minage sur le réseau Bitcoin et les coûts énergétiques élevés continuent d'éroder la rentabilité de chaque bitcoin nouvellement produit.
La marge brute est passée d'un taux positif de 7,7 % l'an dernier à -3,7 %, marquant le deuxième trimestre consécutif de perte brute pour Bitdeer. Sur la même période, MARA Holdings et CleanSpark ont enregistré une perte nette combinée de 851 millions de dollars, dont environ 459 millions liés à une dépréciation de la juste valeur du bitcoin ; Hut 8 a déçu sur ses revenus, son cours chutant jusqu'à 101,20 dollars — tout le secteur minier traverse les mêmes difficultés.
🏗️ 3. Transformation AI : un "investissement lointain" de 4,7 milliards de dollars
Quelques jours avant le rapport, Bitdeer a annoncé la signature d'un contrat de 16 ans pour l'hébergement AI/HPC dans le parc Tydal en Norvège avec un laboratoire AI de premier plan, d'une valeur d'environ 4,7 milliards de dollars, couvrant une capacité de 121 MW, avec une option de renouvellement potentielle de 8 ans (33 milliards de dollars supplémentaires). L'installation sera équipée de GPU Nvidia et devrait être opérationnelle en décembre 2026. Cantor Fitzgerald a qualifié cet accord de "transaction majeure qui change la logique d'investissement".
Les analystes estiment que la marge opérationnelle nette de ce contrat sera d'environ 90 %, avec un chiffre d'affaires annualisé d'environ 290 millions de dollars. Wall Street reste optimiste sur Bitdeer — 11 des 12 analystes recommandent l'achat, avec un objectif de cours consensuel à 22,73 dollars, soit plus de 100 % de potentiel haussier par rapport au cours actuel d'environ 11 dollars. Certains analystes sont encore plus agressifs, proposant une fourchette d'objectifs entre 35 et 70 dollars.
Mais la réalité est que les revenus actuels du cloud AI ne sont que de 14 millions de dollars, très loin des 290 millions de dollars annualisés attendus. L'installation norvégienne ne sera opérationnelle qu'en fin d'année, et les performances à court terme resteront dominées par l'activité minière déficitaire.
💎 4. Conclusion
Le rapport du deuxième trimestre de Bitdeer illustre un classique "feu et glace" — l'activité minière Bitcoin creuse de plus en plus ses pertes (marge brute de -23,4 % → perte brute de 8,5 millions de dollars), tandis que la narration autour de la transformation AI s'amplifie (contrat de 4,7 milliards de dollars, marge nette de 90 %).
Le marché se refroidit sur la transformation AI des entreprises minières. Le cours de TeraWulf a chuté d'environ 12,97 % au cours du dernier mois, avec une baisse supplémentaire de 4,29 % le jour de la publication du rapport. Les investisseurs ne se contentent plus d'entendre parler de "contrats signés", ils exigent des preuves que ces contrats se traduisent en revenus et profits réels.
Points d'observation clés :
· Le parc norvégien sera-t-il opérationnel à temps pour la fin d'année et tiendra-t-il ses promesses de 290 millions de dollars de revenus annualisés ?
· Les autres parcs, comme Rockdale au Texas, pourront-ils reproduire le modèle norvégien ?
· Les pertes de l'activité minière pourront-elles se réduire avec le déploiement des nouvelles machines SEALMINER ?
· Bitdeer ne détient actuellement que 150 BTC, la stratégie "miner puis vendre" se poursuit
$BTC Cette hausse des prix du pétrole ne reflète pas un "arrêt total de l'approvisionnement", mais plutôt le fait que la navigation dans le détroit d'Hormuz ne peut toujours pas vraiment reprendre.
Tant que l'accord n'est pas conclu, les risques liés au transport maritime, à l'assurance et à l'approvisionnement ne disparaîtront pas. Pour le monde des cryptomonnaies, le problème ne se limite pas à la hausse des prix du pétrole, mais aussi à la remontée des prix de l'énergie qui ravive les anticipations d'inflation, impactant davantage le dollar, les taux d'intérêt et la valorisation des actifs à risque.
Ce qu'il faut vraiment surveiller maintenant, ce n'est pas ce qui est dit dans les négociations, mais si les navires peuvent réellement passer normalement.
Mon jugement est clair : le prix du pétrole présente encore un risque de hausse à court terme, mais il ne vaut pas la peine de courir après le Brent autour de 84 dollars.
Le 10 août, le Brent a brièvement dépassé les 84 dollars en séance, le WTI approchant les 79 dollars. Bien que les arrangements de navigation entre l'Iran et Oman soient presque finalisés, le Corps des Gardiens de la Révolution iranien a clairement indiqué que la réouverture effective du détroit dépendra de l'acceptation par les États-Unis des conditions posées par l'Iran ; parallèlement, les Houthis ont revendiqué une attaque contre la raffinerie de Jizan en Arabie Saoudite.
Autrement dit : les négociations avancent, mais les risques ne se sont pas évaporés.
Pourquoi le marché est-il si sensible à un "report de l'accord" ?
Le détroit d'Hormuz transporte habituellement environ 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers, ainsi qu'environ 20 % du commerce mondial de GNL. Ce point névralgique énergétique, dès qu'il y a la moindre incertitude sur la reprise de la navigation, fait que le prix du pétrole intègre à nouveau une prime liée à la géopolitique, au transport et à l'assurance.
Mais je ne parie pas sur une flambée unilatérale immédiate du prix du pétrole.
Trump préfère actuellement continuer à exercer une pression économique plutôt que de lancer une nouvelle offensive militaire, ce qui tempère temporairement la prime de guerre la plus extrême.
Ainsi, mon scénario de base est :
Prix du pétrole très volatile, tendance à la hausse, mais pas de poursuite aveugle des achats.
L'ordre d'impact sur les actifs est clair : l'énergie est la plus directe, l'or la plus sensible, et les actifs à risque les plus vulnérables aux hausses des taux.
Pour le monde des cryptos, le vrai canal de transmission n'est pas "un incident au Moyen-Orient, BTC chute immédiatement", mais plutôt :
· Hausse du prix du pétrole
· Reprise des anticipations d'inflation
· Renforcement des rendements des bons du Trésor américain et du dollar
· Resserrement de la liquidité des actifs à risque
· Pression sur BTC et les altcoins
Il faut noter que la hausse des prix du pétrole du 10 août ne sera pas reflétée dans l'IPC de juillet publié cette semaine, mais elle pourrait modifier la tarification du marché concernant l'inflation future et la trajectoire des taux de la Fed.
Ma stratégie sera simple :
Actuellement, BTC est autour de 65 200 dollars, je maintiendrai une position totale à 70 %, principalement en spot BTC ; je réduirai d'un tiers la position en altcoins, ramènerai à zéro l'effet de levier sur les contrats, et garderai 30 % en stablecoins.
Je surveillerai trois déclencheurs :
Premièrement, si le Brent se maintient au-dessus de 85 dollars, avec une hausse simultanée du dollar et du rendement des bons du Trésor américain à 2 ans, je réduirai encore de 10 % la position à forte volatilité.
Deuxièmement, même si un accord est annoncé, si le trafic AIS des navires et les coûts d'assurance maritime ne montrent pas de reprise évidente, je n'achèterai pas la reprise des actifs à risque.
Troisièmement, si la navigation est stable et continue pendant 48 heures, et que le Brent retombe sous les 82 dollars, je réinvestirai progressivement.
Ma conclusion est :
Ne tradez pas sur le mot "accord", tradez sur le résultat "les navires peuvent-ils vraiment reprendre le passage".
Un accord ne signifie pas navigation, et navigation ne signifie pas reprise du volume. 85 dollars n'est pas un niveau technique mystique, c'est juste mon seuil de risque.
#霍尔木兹协议未落地，油价风险再升温？ $BZ $CL 800 % en une semaine, chute de 41 % en un jour — ce spectacle de « résurrection de la dead coin » de BICO, oseriez-vous y toucher ?
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📊 1. Prix en temps réel : données contradictoires, volatilité extrême
Au 10 août, les prix de BICO varient énormément selon les plateformes. CoinGlass affiche environ 0,05 $ pour BICO, avec une hausse de 74,41 % sur 24 heures et de 329,59 % sur 7 jours. ChainCatcher rapporte que les données spot de Binance montrent une chute de 49,24 % en 24 heures. D’autres plateformes affichent un prix proche de 0,055 $. Les écarts entre sources sont énormes, il est conseillé de se fier au prix en temps réel des CEX majeurs. La capitalisation actuelle est d’environ 50,5 millions de dollars, avec une circulation totale d’environ 1 milliard de BICO, entièrement en circulation.
🔥 2. Ce n’est pas une dynamique fondamentale, mais un « écrasement des shorts »
BICO est passé de son sommet historique à 22,80 $ (décembre 2021) à 0,011 $ (28 juillet 2026), soit une chute de 99,86 % sur 4 ans et demi. Puis, en environ une semaine, il a brutalement grimpé à 0,089 $, soit une hausse de plus de 800 %. Le 9 août, il a chuté de 41 % en une seule journée depuis son pic.
Pourquoi cette hausse ? Ce n’est pas dû aux fondamentaux, mais à une structure typique de « short squeeze ». Le taux de financement des contrats reste profondément négatif (jusqu’à -0,2658 %), les positions short s’accumulent mais paient pour shorter, le prix ne baisse pas mais monte — les shorts perdent de l’argent mais tiennent bon, finissant par être forcés de liquider, ce qui pousse le prix à la hausse. Le volume des contrats à terme est plus de 10 fois supérieur à celui du spot, les fonds à effet de levier dominent ce mouvement impulsif.
🏗️ 3. Le projet lui-même : la direction est bonne, mais la concurrence est rude
Biconomy est une infrastructure d’abstraction de compte ERC-4337, résolvant les problèmes d’expérience utilisateur Web3 tels que les transactions sans frais de gas, les transactions groupées et l’orchestration cross-chain. Plus de 4,6 millions de comptes intelligents déployés, plus d’1,1 milliard de dollars de volume traité, part de marché d’environ 50 %. En juillet, lancement du SDK Biconomy et partenariat avec Rhinestone pour un marché de modules de comptes intelligents. Plus de 20 millions de dollars levés auprès de Coinbase Ventures, Binance Labs, Jump Capital, etc. Mais la compétition est féroce (Safe, Pimlico, Stackup, etc.), la hausse récente n’a pas de lien direct avec les fondamentaux.
⚔️ 4. Bataille entre haussiers et baissiers : qui mène la danse ?
Arguments haussiers :
· Rebond violent de plus de 600 % depuis 0,011 $, force de tendance impressionnante
· Circulation totale, pas de pression de déblocage importante
· Taux de financement profondément négatif, carburant pour short squeeze
Arguments baissiers :
· Les 100 premiers portefeuilles contrôlent la majorité de l’offre, les gros peuvent écraser le marché à tout moment
· RSI en surachat + volume élevé sans progression, surchauffe à court terme évidente
· ATH à 22,8 $, toujours en baisse de plus de 99 % — énorme pression de positions bloquées
📈 5. Analyse technique et niveaux clés
BICO évolue dans une zone de forte volatilité entre 0,049 $ et 0,062 $. Sur le graphique 4H, il y a eu un pic suivi d’un repli, RSI atteint entre 91,07 et 92,34, surachat sévère. Pression d’achat actuelle à 1,20, déséquilibre profond de 8,95 %.
Résistances clés : 0,059-0,060 $ (première résistance) → 0,0622 $ (plus haut récent, franchissement ouvre la voie) → 0,066-0,067 $ (résistance suivante) → 0,075 $ (objectif étendu)
Supports clés : 0,055 $ (zone pivot actuelle) → 0,049-0,050 $ (premier support, rupture compromet la structure haussière) → 0,045 $ (support structurel important) → 0,0385-0,040 $ (retrait plus profond)
💎 6. Conclusion
Le rebond violent de BICO de 0,011 à 0,089 $ est un exemple typique de « résurrection de dead coin + écrasement des shorts ». Au plus bas historique du 28 juillet, presque personne ne s’y intéressait, après une hausse de 800 % en une semaine, l’engouement est énorme, mais les vrais gagnants sont toujours les premiers.
Le récit d’abstraction de compte de Biconomy est pertinent, mais la hausse récente n’a rien à voir avec les fondamentaux — c’est purement une combinaison de faible liquidité, fort effet de levier et taux de financement négatif profond qui crée ce short squeeze. Dès que les haussiers prennent leurs bénéfices et que les baissiers contre-attaquent, le prix peut chuter en chute libre — la chute de 41 % du 9 août en est un avant-goût.
0,055 $ est la ligne de partage à court terme entre haussiers et baissiers. Une cassure avec volume au-dessus de 0,0622 $ accompagnée d’un volume spot accru pourrait ouvrir la voie vers 0,066-0,075 $ ; une chute sous 0,049-0,050 $ pourrait ramener vers 0,045 voire 0,038-0,040 $.
⚠️ Avertissement de risque très élevé : BICO est actuellement dans un état de « manipulation + jeu à effet de levier », les 100 premiers portefeuilles contrôlent fortement le marché, le volume des contrats à terme est plus de 10 fois celui du spot. Dans cette structure, le prix peut doubler en quelques heures ou être divisé par deux en quelques heures. Ce n’est pas un investissement, c’est un pari. Veuillez prendre vos décisions avec prudence selon votre tolérance au risque, ne vous exposez pas lourdement en achetant au sommet.
$BICO #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？
Une semaine avec 1,1 milliard de dollars injectés, BTC oscille toujours autour de 65 000 — ce scénario, je ne le comprends vraiment pas.
La première semaine complète d'août, les ETF spot Bitcoin et Ethereum aux États-Unis ont enregistré un flux net entrant de plus de 1,1 milliard de dollars. L'ETF Bitcoin a connu cinq jours consécutifs de flux nets entrants, et l'ETF Ethereum cinq semaines consécutives. Il y a six mois, ces chiffres auraient déclenché un FOMO massif sur le marché.
Et le résultat ? BTC est resté toute la semaine en dessous de 65 000 dollars, ETH n'a rebondi que de 1800 à 1920 dollars, soit une hausse de moins de 3 %.
L'argent est entré, mais le prix n'a pas bougé. Où est le problème ? Trois « différences ».
Premièrement, la pression vendeuse a changé. En juillet, lors du rebond de BTC de 62 000 à 65 000, les prises de bénéfices et les positions en perte se sont libérées simultanément. À 65 000, il y avait une grande accumulation de positions bloquées, et à chaque approche, des ventes se produisaient. Même la stratégie « ne jamais vendre » a vendu 1638 BTC, soit environ 104 millions de dollars. Il y a des acheteurs et des vendeurs, comment le prix pourrait-il monter ?
Deuxièmement, le contexte macroéconomique est différent. La Fed vient de terminer sa réunion en maintenant les taux inchangés, mais trois voix dissidentes internes ont plaidé pour une hausse. Le marché ne discute plus de « quand baisser les taux », mais de « faut-il encore augmenter les taux ». La corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 atteint 83,6 %, ce flux d'ETF ressemble plus à une « couverture contre l'incertitude macro » qu'à un pari sur un grand marché haussier.
Troisièmement, la structure des fonds est différente. Sur les 1,1 milliard de flux entrants, BlackRock IBIT a contribué à hauteur de 693 millions, soit plus de 80 %. Ce n'est pas un FOMO généralisé, c'est IBIT qui soutient le marché. C'est plutôt une allocation tactique de clients institutionnels spécifiques, pas une ruée de tout le marché.
Et ETH ? C'est intéressant. Par moments, les flux nets entrants de l'ETF ETH ont même dépassé ceux de BTC, les institutions diversifient leur allocation de la simple position Bitcoin vers la logique de croissance d'Ethereum. Mais ETH est aussi bloqué à la résistance des 1920 dollars, le seuil psychologique des 20 000 dollars est encore loin.
Ce qui est plus inquiétant, c'est que le sentiment du marché ne suit pas l'argent. L'« indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies » reste à 25, dans la zone de « peur extrême ». Le volume des transactions spot sur 24 heures a chuté d'environ 16 %, un classique « prix en hausse, volume en baisse ».
Un rebond avec faible participation et faible conviction est le plus susceptible de s'effondrer soudainement.
Alors, BTC et ETH peuvent-ils prendre le relais ?
Le retour des ETF consolide effectivement la zone de support, posant une base pour une correction oscillante, mais il manque encore un catalyseur pour un véritable mouvement haussier majeur. À surveiller : d'une part, si les flux nets entrants des ETF peuvent continuer à s'amplifier, passant d'un reflux modeste à une augmentation massive ; d'autre part, les changements des anticipations de taux liés aux données d'inflation américaines.
Tant que ces deux conditions ne sont pas réunies simultanément, cela ressemble plus à un rebond qu'à un retournement.
Ceci n'est qu'une réflexion personnelle, ne constitue aucun conseil.La probabilité de négociations entre les États-Unis et l'Iran chute de 10 % en une nuit — la "prime géopolitique" du Bitcoin est en train de revenir
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📉 1. Que s'est-il passé ?
Les données de Polymarket montrent que la probabilité d'une "prochaine ronde de négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran avant le 31 août" est tombée à 22 %, en baisse de 10 % en 24 heures ; la probabilité d'une négociation "avant le 30 septembre" a également chuté à 56 %, en baisse de 8 %.
Cela contraste fortement avec l'optimisme "accord imminent" exprimé par les États-Unis il y a une semaine.
🏛️ 2. Dernières évolutions
Du côté iranien, le comité de la sécurité nationale et de la politique étrangère du parlement a approuvé le plan stratégique d'action pour assurer la sécurité et le développement du détroit d'Hormuz.
Du côté américain, Trump a clairement indiqué au téléphone qu'il préparait à intensifier la pression économique sur l'Iran, déclarant "Nous gérons cela discrètement, nous ne sommes qu'à un stade de semi-négociation". Trump a souligné que l'économie iranienne "est dans un état très mauvais", qu'il n'y a pas d'argent pour payer les salaires de l'armée, et que le blocus maritime américain aggrave la crise économique iranienne.
Les deux parties ne se rapprochent pas, au contraire, elles continuent de s'éloigner dans cette "gestion discrète".
⛽ 3. Triple impact sur le marché des cryptomonnaies
1. Anticipation de hausse des prix du pétrole → inflation persistante → maintien des taux d'intérêt élevés
Le détroit d'Hormuz est la voie de transport pétrolier la plus importante au monde. En cas d'augmentation du risque de blocus, le prix du pétrole augmentera inévitablement, ce qui poussera directement l'inflation à la hausse, forçant la Fed à maintenir des taux élevés voire à les augmenter davantage. C'est un facteur systémique négatif pour les actifs à risque (y compris le Bitcoin).
2. Retour de la prime de risque géopolitique sur le Bitcoin
Une partie de la hausse actuelle du Bitcoin reposait sur la logique "apaisement entre les États-Unis et l'Iran + surprise à la baisse des chiffres de l'emploi = anticipation de baisse des taux". La chute brutale de la probabilité de négociation détruit cette logique. Mais la tension géopolitique elle-même peut aussi générer des achats refuge pour le Bitcoin — ce sont deux forces en opposition, à court terme la logique négative domine.
3. Anticipation de renforcement du dollar
La tension persistante au Moyen-Orient pousse les prix du pétrole à la hausse → hausse des anticipations d'inflation → la Fed a du mal à baisser les taux → renforcement du dollar → pression sur le Bitcoin coté en dollars.
📊 4. Contexte actuel et dynamique du marché
· Les données de Polymarket montrent que le marché a fortement réduit ses anticipations d'apaisement entre les États-Unis et l'Iran
· La déclaration de Trump penche vers "pression plutôt que négociation", réduisant les chances d'un apaisement à court terme
· Le parlement iranien a approuvé le plan de sécurité du détroit, envoyant un signal de confrontation
· Avec les données CPI de ce mercredi, l'incertitude macroéconomique s'accentue
【Opportunité potentielle】 Si le Bitcoin chute de manière panique à court terme en raison de l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran, cela pourrait créer une opportunité d'achat temporaire. Mais avant cela, la capacité à maintenir les 65 000 $ dépendra de la rapidité avec laquelle le marché intègre le risque géopolitique. Les flux continus vers les ETF spot soutiennent le bas, mais une percée à la hausse nécessitera un nouveau catalyseur.
💎 5. Conclusion
La probabilité de négociations entre les États-Unis et l'Iran a chuté de 10 % en 24 heures, passant d'un "accord imminent" à une "gestion discrète et intensification de la pression". Le risque géopolitique redevient une variable clé sur le marché des cryptomonnaies.
La stagnation du Bitcoin autour de 65 000 $ n'est pas seulement une question technique — il attend aussi l'issue finale du détroit d'Hormuz. Si les négociations échouent vraiment, le Bitcoin pourrait d'abord subir une pression (en raison de l'inflation et des anticipations de taux élevés), puis bénéficier d'achats refuge (en raison des troubles géopolitiques). Le duel entre ces deux forces se jouera dans les semaines à venir.
$BTC 针对近期市场关于SK海力士计划出售重庆工厂股份的传闻，公司于8月10日发布公告作出了正式回应。 SK海力士在公告中表示，公司正在研究多种提升封装业务竞争力的方案，但截至目前尚未确定任何具体事项。若未来相关事项确定，将在确定之日起或一个月内再次披露。 此前，据彭博社报道，SK海力士正在评估其重庆NAND闪存封装测试工厂的多种处置方案，包括引进投资者以加速业务增长。知情人士透露，潜在的股权出售对该工厂的估值可能约为30亿美元（约4.2万亿韩元），SK海力士可能在出售后保留少数股权。 重庆工厂背景 重庆工厂是SK海力士在中国大陆最重要的后端生产基地之一，于2014年7月投产，专注于NAND闪存芯片的封装测试。经过多轮扩产，目前员工规模超过2000人，承担着SK海力士全球相当比例的NAND闪存后端产能。 几点观察 回应态度审慎：从公告措辞“尚未确定任何具体事项”来看，工厂处置可能仍处于早期评估阶段，交易尚未确定达成。 行业背景值得关注：美国对华半导体出口管制持续收紧，2025年12月31日后SK海力士在华工厂将失去VEU资格，需逐年申请许可。与此同时，SK海力士正在加速韩国本土AI存储产能建设La Standard Chartered Bank attribue une valorisation à terme de 200 $ à $LINK, le principal enjeu étant de savoir si l'adoption institutionnelle des RWA et du CCIP peut se traduire par une demande directe d'achat et de staking du token.
Le prix actuel d'environ 8 $ et l'objectif de 200 $ représentent un potentiel de croissance de 25 fois. Le desk de trading classe les facteurs moteurs de cette logique en premier lieu selon le volume réel des transactions CCIP et les revenus du protocole, ensuite selon la taille du staking, et enfin selon les intentions de collaboration institutionnelle.
Le scénario haussier se déclenche si les actifs RWA sont mis en chaîne, provoquant une explosion de l'utilisation du CCIP, et si le modèle de règlement payant se traduit directement par des achats ou du staking de LINK. Dans ce cas, si les revenus du protocole génèrent des achats continus, le prix actuel ouvrira un espace d'appréciation à long terme.
Le signal d'échec du scénario haussier est une augmentation de l'utilisation institutionnelle sans hausse du taux de staking, indiquant que la croissance de l'activité n'a pas permis de capter la valeur du token.
Le scénario baissier se déclenche si les institutions se tournent vers la construction d'infrastructures propres, entraînant une déconnexion totale entre la croissance de l'activité du protocole et le prix de LINK. Si le volume des transactions CCIP reste faible, le prix retournera à une phase de consolidation basse ou subira une pression à la baisse.
Le signal d'échec du scénario baissier est l'apparition d'un staking concentré par de gros détenteurs, verrouillant ainsi l'offre en circulation sur le marché.
Les variables d'observation les plus importantes pour les 7 prochains jours sont le taux de croissance du volume des transactions CCIP on-chain et les flux nets de capitaux dans le pool de staking.
#三星钱包将接入稳定币，支付场景继续扩展 #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？$CRCL prix actuel 67,7, pression à court terme entre 72-74
Le marché actuel montre une nette polarisation sur cette action : d'un côté, des attentes optimistes liées à la mise en œuvre de la réglementation, de l'autre, une attitude prudente face à la valorisation à court terme et aux risques macroéconomiques. J'analyse principalement sous deux angles :
1 : L'attention du marché est actuellement portée sur la loi structurelle. La réglementation américaine des cryptos est fragmentée au niveau des États et caractérisée par une application réglementaire de type SEC. Que ce soit le récit républicain axé sur « innovation sectorielle + compétitivité américaine » ou la position démocrate insistant sur « protection des consommateurs + stabilité financière », les deux partis s'accordent sur la nécessité d'« établir un cadre réglementaire fédéral unifié ». Les divergences portent uniquement sur les détails tels que les compétences réglementaires et les règles concernant les stablecoins.
2 : En termes de prime de valorisation : les protocoles inter-chaînes CCTP, le réseau de paiement CPN, le réseau principal Arc, les services BaaS, etc., représentent actuellement une très faible part des revenus mais affichent une croissance rapide (revenus autres au T2 en hausse de 41 % en glissement annuel, prévisions annuelles relevées à 310-330 millions de dollars). Le réseau principal Arc est prévu pour un lancement le 16 septembre, ce qui renforce le récit auprès des institutions. Si ces activités continuent de se concrétiser, elles peuvent effectivement soutenir la prime de valorisation, réduire la dépendance à l'environnement des taux d'intérêt et soutenir une deuxième courbe de croissance future.
Zone d'investissement : 47-60 correspond à une marge de sécurité plus sûre, surtout si le recul macroéconomique/crypto global ou la mise en œuvre réglementaire est inférieure aux attentes. L'avantage est un risque contrôlable ; l'inconvénient est que cela peut prendre du temps ou que l'on doive attendre longtemps.
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Les flux entrants d'ETF qui reviennent tandis que BTC se maintient près de 65,2K $ est constructif, mais la réponse modérée de BTC, ETH et SOL indique une absorption plutôt qu'une nouvelle phase de momentum. Je considérerais cela comme une stabilisation, pas une confirmation d'une cassure.
Avec les attentes de la Fed toujours sensibles à l'IPC et le résultat d'Hormuz non résolu, le risque macroéconomique reste le principal moteur à court terme. Mon biais est prudemment positif, mais seulement tant que la demande au comptant persiste après que le titre initial des flux entrants s'estompe.
Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.📉 Le marché a déjà "voté avec ses pieds" en avance, les attentes de hausse des taux se sont fortement refroidies
Les données non agricoles de vendredi dernier, bien en dessous des attentes (perte de 23 000 emplois en juillet), ont refroidi les anticipations de hausse des taux :
· Outil CME FedWatch : au 10 août, le marché estime la probabilité de maintien des taux en septembre à 55,6 %, celle d'une hausse de 25 points de base à 44,4 %.
· Marché des swaps de taux : la probabilité d'une hausse en septembre est passée d'environ 58 % avant la publication du rapport à environ 40 %.
🔍 Les données CPI auront probablement du mal à être un "catalyseur" pour une hausse des taux
Le marché s'attend généralement à ce que l'IPC de juillet continue de baisser modérément :
· IPC global : en glissement annuel de 3,5 % à 3,4 %, en glissement mensuel hausse de 0,1 %.
· IPC de base : en glissement annuel de 2,6 % à 2,5 %, en glissement mensuel hausse de 0,2 %.
Les prévisions de la Fed de Cleveland montrent également une inflation globale modérée en juillet (seulement 0,09 % en glissement mensuel). Ces données conformes aux attentes auront du mal à soutenir fortement une hausse des taux en septembre.
🤔 Divergences internes marquées, scénario "hausse puis baisse des taux" possible
Il existe de fortes divergences au sein de la Fed sur la question d'une hausse des taux en septembre.
· Faucons (comme Bank of America) : estiment qu'il faut accorder plus d'importance à l'inflation et maintiennent la prévision d'une hausse en septembre.
· Colombe/Neutres (comme Morgan Stanley, Wells Fargo) : estiment que l'emploi s'est refroidi et qu'il faut maintenir les taux stables cette année.
· Signal d'alerte : trois membres votants de la Fed ont déjà plaidé pour une hausse immédiate, et le président Walsh serait prêt à augmenter les taux si l'inflation reste forte.
Cette divergence, combinée au risque que la hausse des taux détériore les données économiques, pourrait rapidement amener le marché à envisager un scénario de "hausse puis baisse des taux".
💎 En résumé
L'IPC de mercredi est important, mais ressemble plus à un "bilan de santé" qu'à un "jugement". Dans un contexte de ralentissement des données d'emploi, sauf si l'inflation dépasse largement les attentes, une hausse des taux en septembre semble peu probable. Le marché est plus susceptible de maintenir le statu quo et de commencer à se préparer à une éventuelle baisse des taux.
Préférez-vous le scénario "maintien du statu quo" ou "hausse puis baisse des taux" ? N'hésitez pas à partager votre avis dans les commentaires.
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
$SNDK Même lorsque Bitcoin semblait avoir touché le fond, les cycles précédents ont parfois produit un autre creux significatif plusieurs mois plus tard (le même mois où il a atteint un sommet ou au 4e trimestre). Ainsi, le creux actuel pourrait simplement être le premier creux majeur, et non le creux final最近都在热炒 BTCFi，但 CORE 和 MERL 根本不在一条赛道 一、底层定位：新大陆 vs 高速公路 CORE —— 试图建立“比特币电网” CORE 不是二层，而是一条独立的 Layer 1。其核心在于 Satoshi Plus 混合共识：将比特币矿工的算力引入 CORE 链的验证中，借用 BTC 的安全性作为自身底座。 野心：打造一个兼容 EVM 的“新大陆”，不仅服务散户质押，更瞄准机构级的 lstBTC（流动性质押比特币）业务，目标是成为比特币生态的金融底层设施。 MERL —— 比特币资产的“高速通道” MERL 是正宗的 Layer 2。利用 ZK-Rollup 技术在链下处理交易，再将验证结果（ZK Proof）打包回比特币主网。 使命：解决 BRC20 和铭文资产在链上交互时的拥堵和高 Gas 问题。它是为那些已经持有 BTC 原生资产（Ordinals 等）的用户服务的。 📝 星球点评：CORE 是在造地基，MERL 是在修高架桥。 二、安全与质押：去信任 vs 托管 这是两者最硬核的区别，也是决定你风险偏好的关键。 CORE：非托管的“三重保险” 本金Par le passé, chaque fois que la communauté crypto voyait le graphique orange des avoirs BTC de Saylor, la première réaction était « Ça y est, Saylor va racheter du $BTC », puis tout le monde commençait à trader tôt, pensant que la confiance institutionnelle était revenue. Ce graphique était autrefois un déclencheur de sentiment haussier, mais maintenant, lorsque le même graphique est publié, le marché n'est clairement pas aussi enthousiaste.
Pourquoi ? Parce que tout le monde a commencé à se concentrer sur une question plus réaliste — pas s'il va acheter, mais combien de temps encore il peut continuer à acheter.
Saylor et Strategy ont en effet changé le récit institutionnel autour de Bitcoin. Auparavant, lorsque des entreprises détenaient du BTC, on pensait qu'elles étaient folles, mais maintenant de plus en plus d'institutions réévaluent la valeur de l'allocation d'actifs numériques. Cependant, les achats des entreprises et ceux des particuliers sont des choses complètement différentes. Les investisseurs particuliers peuvent se baser sur la foi, mais les entreprises doivent considérer les coûts de financement, les flux de trésorerie, les rendements pour les actionnaires, la pression des actions privilégiées et l'environnement global du marché.
Ainsi, maintenant le marché ne regarde plus la phrase « Bitcoin est l'avenir », mais combien de munitions il vous reste et combien de temps vous pouvez tenir. Si Strategy peut vraiment continuer à augmenter ses avoirs, pendant cette phase de marché hésitante, cela stimulera certainement le sentiment haussier car le marché manque non seulement d'argent mais aussi d'une ancre de confiance. Mais si ce n'est qu'un graphique sans annonce d'achat ultérieure, cela ne fait qu'apporter des fluctuations émotionnelles et ne change rien.
C'est aussi un signe de maturité du marché. Au début, le fait que Saylor publie un graphique était une bonne nouvelle ; maintenant, quand il publie un graphique, tout le monde attend une confirmation. Le capital passe de la croyance aux histoires à la vérification des données. C'est en fait une partie du processus de maturation de Bitcoin — le trading était autrefois basé sur la foi, maintenant il s'agit des sources de fonds, des bilans et du pouvoir d'achat réel.
Les signaux classiques ne seront pas toujours efficaces. Les vrais traders ne se précipitent pas simplement lorsqu'ils voient un schéma familier ; ils posent une question de plus : cette fois, les fondamentaux ont-ils rattrapé ? Le marché récompense toujours ceux qui se préparent à l'avance, pas ceux qui répètent seulement le passé.【Analyse du Pharaon】
Le Pharaon le dit clairement, ce coup de Samsung est bien plus important que ce que vous imaginez. Il ne s'agit pas simplement d'ajouter un portefeuille dans un téléphone, mais d'utiliser 800 millions de téléphones Galaxy pour construire directement un réseau mondial de distribution conforme de stablecoins.
Samsung a déjà confirmé que cette année, dans certains pays, le portefeuille Samsung intégrera officiellement un compte stablecoin, des transferts transfrontaliers et des paiements hors ligne, avant de s'étendre progressivement à l'échelle mondiale.
Il faut analyser cela en trois niveaux de logique.
Premièrement, c'est une entrée utilisateur de type « attaque par réduction de dimension ». Le plus grand problème de l'industrie crypto est « l'accès aux utilisateurs », or Samsung possède plus de 800 millions d'appareils Galaxy actifs dans le monde. Il ne s'agit pas de vous faire télécharger une application séparée, mais de placer un compte stablecoin directement dans le portefeuille Samsung que vous ouvrez chaque jour pour utiliser votre carte de transport ou stocker vos cartes de fidélité. Selon l'analyste Areta : « Les canaux de distribution sont une ressource rare, et Samsung en possède énormément. » Cette capacité d'accès utilisateur est inégalée par toute application native crypto.
Deuxièmement, c'est une stratégie écosystémique « conforme + en circuit fermé », totalement différente des tentatives précédentes. Samsung ne gère pas la finance elle-même, elle s'occupe de l'entrée frontale, tandis que la conformité, la garde et le règlement sont confiés à des institutions agréées comme Circle et Coinbase. Plus important encore, cela est intégré à la nouvelle carte de crédit Galaxy Card, permettant un circuit fermé où le stablecoin dans le portefeuille est directement lié à la carte de crédit pour des paiements hors ligne. Cela signifie que vous pouvez dépenser des USDC dans le monde réel comme avec une carte bancaire classique. Le portefeuille Samsung compte près de 19 millions d'utilisateurs en Corée et couvre 61 pays, offrant une base utilisateur massive pour une adoption à grande échelle des stablecoins.
Troisièmement, ce n'est pas un simple raccourci, mais la construction de sa propre voie. Samsung a commencé son implantation dans la crypto depuis longtemps. En 2019, elle a intégré un portefeuille matériel dans ses téléphones, en 2025 elle s'est liée profondément à Coinbase, et en mai de cette année, elle a investi 408 millions de dollars dans Dunamu, la société mère de la plus grande bourse coréenne Upbit. L'ajout de la fonction stablecoin connecte complètement « l'entrée frontale + l'infrastructure backend ».
L'impact sur le Bitcoin est positif à long terme. Cela ne fera pas directement monter les prix à court terme, mais cela offre une super entrée pour que le grand public accède sans effort au monde crypto. Quand 800 millions de téléphones supporteront par défaut les paiements en stablecoin, la base de valeur sous-jacente de l'ensemble des actifs crypto sera renforcée. Apple et Google observent certainement cela de près, si Samsung réussit, tout le secteur évoluera.
Rappelez-vous, Samsung utilise son échelle de vente de téléphones pour changer la donne dans les paiements financiers. C'est bien plus significatif qu'une simple grosse bougie haussière, cela mérite une réflexion approfondie.
Ainsi, de plus en plus de personnes et de pays adopteront Bitcoin, alors le printemps du Bitcoin est-il encore loin ? $ETH $BICO $SOL #三星钱包将接入稳定币，支付场景继续扩展 Cycle de 4 ans de Bitcoin
Historiquement, depuis que Bitcoin traverse ses cycles de marché haussier et baissier, il y a eu une constante : Bitcoin a atteint son prochain sommet environ quatre ans après le sommet précédent, et chaque marché baissier s'est terminé environ un an après que Bitcoin ait atteint son sommet.
2022 : Bitcoin a atteint son sommet en novembre et son creux en novembre.
2018 : Bitcoin a atteint son sommet en décembre et son creux en décembre.
2015 : C'était un peu différent. Bitcoin a atteint son sommet en novembre et son creux en janvier.
Donc, on peut dire que Bitcoin a tendance à toucher le creux environ un an après le sommet, ou au quatrième trimestre.
L'argument est : si Bitcoin a atteint son sommet après quatre ans, comme cela a été le cas lors des cycles précédents, pourquoi ne toucherait-il pas le creux en octobre ou au quatrième trimestre, comme cela s'est produit lors des cycles précédents ?#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议
SanDisk ($SNDK) se trouve actuellement à un carrefour où les forces haussières et baissières s'affrontent intensément.
Les optimistes avancent des arguments simples : une valorisation compressée à 6 fois le PER, un cours de l'action réduit de moitié par rapport à son sommet précédent, et un objectif de cours de 2500 fixé clairement par Citi, offrant un potentiel de hausse suffisamment attractif. De plus, l'architecture HBF est soutenue par Google et Tenstorrent, et la technologie BiCS10 a augmenté la densité d'empilement de près de 60 %, ce qui montre une réserve technologique non négligeable. Tant que la journée investisseurs de jeudi clarifiera le rythme de mise sur le marché des produits, une revalorisation des fonds n'est qu'une question de temps.
Mais les baissiers ne se laissent pas convaincre. Ils estiment que ces histoires ont déjà été trop exploitées dans les rapports d'analystes, et que le marché attend maintenant des revenus concrets et immédiats, pas des promesses qui ne se réaliseront qu'en 2027. Les prévisions de résultats du trimestre précédent étaient juste un peu en dessous, et l'action a chuté de 7 % après la clôture, ce qui montre une marge d'erreur très faible. Les ventes d'actions par les dirigeants à des niveaux élevés, même si elles sont conformes, dérangent, d'autant plus que Samsung développe parallèlement sa propre version de HBF, avec des écosystèmes incompatibles, rendant la concurrence bien plus complexe que ce que les haussiers imaginent.
Techniquement, HBF est essentiellement une solution de stockage « intermédiaire » développée conjointement par SanDisk et SK Hynix — une mémoire NAND flash empilée de 8 à 16 couches, avec des modules allant jusqu'à 512 Go, une bande passante de 3 To/s connectée directement au GPU, comblant le vide entre la HBM et les SSD traditionnels, avec pour objectif de percer le « mur de stockage » de l'inférence IA. BiCS10 est une mémoire QLC de 332 couches, dont les échantillons sont prévus pour le second semestre, ciblant les scénarios de lacs de données IA. Les spécifications sont impressionnantes, mais la montée en volume et la certification client restent les véritables obstacles.
Comparé horizontalement aux concurrents, c'est plus évident : Hynix détient 52 % du marché HBM et est aussi co-développeur de HBF, occupant ainsi les deux jambes du stockage IA ; Samsung suit une voie de développement interne, incompatible avec l'alliance SanDisk ; Micron n'a pas de position HBF et subit la pression de BiCS10 sur le segment NAND, sans pouvoir atteindre ni le haut ni le bas.
Sur le marché des cryptomonnaies, le BTC oscille autour de 65 093, et l'ETH ($ETH) autour de 1 919, tous deux sous des supports clés. Strictement parlant, l'avancement de HBF chez SanDisk n'est pas directement lié au marché crypto — le stockage IA résout un goulot d'étranglement de la puissance de calcul, pas le moteur principal des prix des cryptos. Cependant, il y a une logique indirecte : si le matériel IA se déploie réellement de façon continue, cela pourrait progressivement restaurer l'appétit pour le risque sur le marché, avec des flux de capitaux revenant des actifs refuges vers les actions de croissance et les cryptos, mais pour l'instant, BTC et ETH attendent surtout un signal de baisse des taux macroéconomiques, pas la feuille de route d'un fabricant de stockage.
Ainsi, quel que soit le calendrier de jeudi, l'impact direct sur Bitcoin sera limité. Ce qui affecte vraiment les nerfs du marché crypto, ce sont les anticipations sur les taux d'intérêt — IPC, données sur l'emploi, discours de la Fed, voilà les véritables catalyseurs.
L'industrie passe d'un duopole HBM à une bataille multi-acteurs autour de HBF. Si le calendrier est respecté, la revalorisation de SanDisk ne fait que commencer ; sinon, le titre pourrait continuer à stagner autour de 1200. Quant à savoir si Bitcoin ($BTC) peut profiter de cette dynamique ? Honnêtement, la chaîne de transmission est trop indirecte, le prix dépendra surtout du contexte macroéconomique.
$SNDK $BTC $ETH Berkshire Hathaway a mis fin à quatorze trimestres consécutifs de ventes nettes à un niveau élevé sur le marché boursier américain, avec près de vingt milliards de dollars de flux nets d'achat réinjectés sur le marché, tandis que les bénéfices de souscription de son activité principale d'assurance ont discrètement diminué.
Avec la constitution d'une position nette longue d'environ vingt milliards de dollars, les réserves de trésorerie de cette institution historique sont passées d'un pic proche de quatre mille milliards de dollars à environ trois mille six cent cinquante milliards de dollars, montrant une nette concentration des flux de capitaux.
La nouvelle direction, par des augmentations de participation de plusieurs milliards de dollars dans des géants technologiques et l'acquisition de promoteurs immobiliers résidentiels, a orienté ses positions vers des actifs à bêta élevé et des industries réelles, tentant de réactiver l'efficacité des fonds inactifs dans la seconde moitié du cycle macroéconomique.
Cet ajustement agressif de la structure des positions forme une relation de couverture directe avec le recul des bénéfices de souscription d'assurance. Si le ralentissement de l'économie réelle entraîne une hausse du coût des provisions techniques d'assurance, le portefeuille construit à un niveau élevé perdra son coussin de sécurité initial, la relation de transmission entre les deux restant à confirmer.
Si les données d'inflation restent modérées et que la Réserve fédérale amorce un cycle de baisse des taux, l'appétit pour le risque sur le marché augmentera davantage, et ces nouvelles positions dans les secteurs technologique et résidentiel libéreront leur flexibilité bénéficiaire, tandis qu'une contraction systémique des valorisations des actions technologiques signifierait l'échec de cette trajectoire.
En cas de rebond de l'inflation supérieur aux attentes provoquant une hausse des taux, les acquisitions importantes dans les secteurs réels et les positions en actions seront directement exposées au risque de resserrement macroéconomique, jusqu'à ce que la direction retire à nouveau les fonds vers des actifs refuges à court terme comme les bons du Trésor américain, ce qui atténuera la pression à la baisse.
Le marché est actuellement divisé sur la capacité de timing de la nouvelle direction. Si Berkshire redevient vendeur net dans les trimestres à venir, cela indiquera que cette importante allocation n'était qu'une opération sélective sur une fenêtre unique, et non une offensive stratégique à long terme.
Les sept prochains jours nécessitent une attention particulière à la publication des dernières données d'inflation américaines, qui détermineront directement les attentes du marché concernant la trajectoire des taux d'intérêt, influençant ainsi l'évolution des valorisations des nouvelles positions majeures de Berkshire.
#比特币BIP-110分叉停滞，矿工支持不足 #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？$SNDK
Actuellement dans une phase de jeu "fondamentaux solides vs digestion de la valorisation" :
À la hausse : si la journée des analystes du 13 août délivre des informations supérieures aux attentes, et que le sentiment du secteur se stabilise, le cours de l'action pourrait rebondir dans la zone 1220–1260, avec des objectifs successifs à 1350 → 1750
À la baisse : si la journée des analystes ne parvient pas à fournir suffisamment de confiance, ou si le secteur du stockage continue de subir des pressions, un repli vers 1200 → 1070–1050 est possible
Les résultats du quatrième trimestre sont irréprochables en eux-mêmes, la chute brutale est essentiellement due à "des attentes qui ont couru trop vite, la valorisation a besoin de temps pour se digérer". Le contrat à long terme de nbm garantit les revenus futurs (environ 94 milliards de dollars minimum), un rachat d'actions de 14 milliards, un PE prospectif de seulement 5,6 fois sont les atouts majeurs des haussiers ; mais le ralentissement de la dynamique des bénéfices, la stabilisation des prix, et le déclin des activités de consommation sont aussi des risques à ne pas négliger #闪迪8月13日投资者日临近，财报分歧待解
$SNDK SanDisk tiendra sa journée investisseurs le 13 août.
Que sera-t-il discuté lors de cette journée investisseurs ?
Selon le programme officiel, elle commence à 9h, heure de l'Est, le jeudi 13 août. Les sujets principaux incluent : la feuille de route du produit HBF, le calendrier de commercialisation, la technologie BiCS10 3D NAND, les plans d'expansion de la capacité SSD, et les contrats d'approvisionnement à long terme.
Qu'est-ce que HBF ?
HBF est une nouvelle technologie de stockage lancée conjointement par SanDisk et SK Hynix, positionnée entre HBM et les SSD traditionnels. HBM est trop coûteux et a une faible capacité, les SSD sont trop lents avec une bande passante insuffisante, et HBF se situe exactement au milieu — utilisant l'empilement de NAND flash, 8 ou 16 couches empilées, avec un maximum de 512 Go par module et une bande passante de 0,4 à 3,0 To/s. Il utilise une interface UCIe, permettant une connexion directe au GPU et au CPU. Google et Tenstorrent ont déjà rejoint l'écosystème. L'objectif est de résoudre le problème du « mur de stockage » dans l'inférence IA — à mesure que les modèles deviennent plus grands, peu importe la puissance du GPU, cela ne sert à rien si les données ne peuvent pas être alimentées.
Qu'est-ce que BiCS10 ?
BiCS10 est la dixième génération de 3D NAND développée conjointement par SanDisk et Kioxia, avec 332 couches empilées, version QLC, la densité de bits augmentée d'environ 59 % par rapport à la génération précédente. Des échantillons seront livrés dans la seconde moitié de l'année. Elle utilise la technologie de liaison de plaquettes CBA, optimisant séparément les circuits logiques et les matrices de stockage. Elle se caractérise par une haute densité et une faible consommation d'énergie, conçue spécifiquement pour les lacs de données IA et les bases de connaissances RAG.
Pourquoi est-ce important ?
Le cours actuel de l'action SanDisk est de 1214, en baisse de 48 % par rapport au pic de juin à 2354, avec un ratio cours/bénéfice d'environ 6 fois. Le rapport sur les bénéfices a montré 8,97 milliards, dépassant les attentes, mais les prévisions ont été abaissées de 250 millions, ce qui a immédiatement fait basculer le marché en négatif. Le cours cible de Citi est de 2500, et le cours cible moyen des analystes est de 2220. Si la journée investisseurs fournit une feuille de route HBF suffisamment claire et un calendrier de commercialisation #CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn plus long. 🟠宏观与加密的共振窗口正在打开：BTC重回65,000美元关口，ETH与BNB同步拉升近3%，整个市场的气息变了。但别急着喊牛市，先看清这波反弹的底层逻辑。 📉先说微观面：Hyperliquid的收入已经连续四个季度下滑，尽管RWA perps创下历史新高，但这块热闹的表象反而掩盖了$HYPE自身的疲态。数据不会说谎——市场用脚投票，交易量的繁荣不等于项目基本面的好转，叙事能支撑估值的时间窗口越来越短。这是山寨季到来前最典型的“分化信号”。 🇯🇵真正的重头戏在日本：SBI集团正式计划在东京证券交易所推出$BTC与$XRP的双现货ETF，且是在FIEA框架下获批运营之后。这是亚洲合规资金入场的重要一步，意义不亚于美国现货ETF的获批。机构通道一旦打开，日元的配置力量将直接传导至加密资产，亚洲市场正在成为下一轮牛市的增量引擎。 📈再看美股：标普500收盘刷新历史纪录，站上7,758点，背后是就业数据的疲软。这个逻辑很反直觉但很清晰——经济数据越弱，市场对降息的预期就越强，风险偏好反而被推高。纳指与BTC的联动性在这一轮里展现得淋漓尽致：美元的流动性预期是加密市场最大的宏观燃料。 Dans les annales du monde DeFi, échanger le stablecoin décentralisé classique DAI un pour un contre le nouveau USDS, et convertir le token de gouvernance MKR à un taux fixe de un pour vingt-quatre mille en SKY, n'est en aucun cas une simple itération de produit ou une mise à niveau technique. Beaucoup de fidèles de la DeFi, enthousiasmés par la grandiose présentation officielle du "plan final", croient fermement que c'est la voie incontournable pour introduire une garantie d'actifs traditionnels plus large et porter la taille des actifs du protocole à des centaines de milliards de dollars. Mais je pense que cette transformation radicale est en réalité la reddition volontaire la plus tragique de la souveraineté technologique dans l'histoire de la DeFi. Sous la pression de la conformité et de la survie, MakerDAO, pionnier du prêt décentralisé, a choisi de se renommer, réduisant ainsi lui-même son idéalisme.
En revenant sur cette transition de marque et d'architecture qui a duré deux ans, on constate que chaque étape technique a été accompagnée d'ombres de compromis.
En août 2024, le fondateur a annoncé en grande pompe la feuille de route du "plan final", confirmant officiellement le changement de nom de MakerDAO en Sky, et le lancement progressif du nouveau stablecoin gelable USDS pour remplacer le DAI librement circulant. À ce moment-là, une vive bataille idéologique a éclaté au sein de la communauté, beaucoup avertissant que cela pourrait compromettre la résistance à la censure.
En 2025, avec l'intensification des tempêtes réglementaires, Sky a accéléré le processus d'échange des tokens. USDS a intégré dans son code de base une liste noire d'adresses et une fonction de gel en un clic, s'alignant ainsi sur les stablecoins réglementés traditionnels USDC et USDT.
En juillet 2026, le comité de gouvernance de Sky a exécuté une série d'opérations techniques finales. Ils ont non seulement ajusté le taux d'écart Sky Spread, normalisé les récompenses de staking, mais ont aussi, par vote, commencé à éliminer progressivement les actifs DAO précoces non conformes et les prêts non garantis du bilan.
Cette série de mesures de plus en plus strictes a finalement transformé, début août de cette année, l'ancien roi du prêt décentralisé en une entité fiduciaire financière traditionnelle sous un déguisement Web3.
Dans ce processus irréversible, en tant que fournisseur de liquidité précoce en DeFi, mon ressenti est extrêmement complexe. À l'époque, nous étions fiers de détenir du DAI pour son caractère sans frontières, sans confiance et résistant à la censure, convaincus qu'il représentait un sanctuaire numérique indépendant du système bancaire souverain traditionnel. Mais aujourd'hui, en voyant l'alerte me demandant de mettre à jour mon DAI vers USDS, et en pensant au code de liste noire du nouveau token qui peut être gelé à tout moment, je sais que le totem DeFi, symbole de résistance, n'existe plus.
Pour survivre dans le vaste système financier traditionnel, le protocole a finalement choisi de tailler ses épines les plus acérées et de mettre volontairement les menottes dorées de la régulation.
L'expansion à grande échelle a souvent pour prix la cession de souveraineté. Quand un protocole choisit de mettre fin volontairement à son gène de liberté pour attirer le capital institutionnel, il cesse d'être une expérience révolutionnaire pour devenir un intermédiaire financier ordinaire.
Si tous les protocoles DeFi majeurs doivent finalement "s'auto-détruire" pour obtenir la conformité, l'expérience de finance distribuée que nous poursuivions n'était-elle qu'un rêve luxueux dans une frénésie technologique ?
Au cours des six prochains mois, je suivrai de près deux indicateurs décentralisés : d'une part, la pente inversée entre la taille totale en circulation de USDS et le stock legacy de DAI, reflétant la vitesse d'acceptation des actifs gelés conformes par les utilisateurs ; d'autre part, après la complète élimination des actifs legacy, la part des actifs du monde réel (RWA) dans le bilan de Sky dépassera-t-elle la barre des 80 %, marquant la transformation complète du stablecoin décentralisé en un fonds fiduciaire de dollars sur chaîne.Pourquoi $BTC n'a-t-il pas suivi la hausse des actions américaines ? La logique du marché a-t-elle changé ?
Un phénomène évident récemment est :
Les actions technologiques américaines sont fortes.
BTC reste relativement stable.
Beaucoup commencent à douter que le marché des cryptomonnaies ne soit plus apprécié par les capitaux.
Je pense que ce jugement n'est pas exact.
Le vrai problème est que les deux marchés échangent actuellement des choses différentes.
La hausse des actions américaines repose principalement sur la concrétisation industrielle.
Le secteur de l'IA connaît une demande réelle.
Les entreprises augmentent leurs investissements.
Les bénéfices des sociétés concernées augmentent.
Ainsi, les fonds institutionnels sont prêts à continuer à investir.
Mais la hausse de BTC dépend davantage de l'environnement macroéconomique et des cycles de capitaux.
Il n'a ni bénéfices d'entreprise, ni rapports financiers.
Le marché regarde davantage :
La liquidité en dollars.
Les variations des taux d'intérêt.
Les fonds ETF.
L'appétit pour le risque des investisseurs.
Il est donc normal qu'il y ait une divergence à court terme.
Actuellement, les capitaux préfèrent la certitude.
Les actions IA offrent une réponse claire aux capitaux.
Alors que BTC doit attendre que la prochaine phase de capitaux recherche à nouveau des opportunités à haut rendement.
Je pense que si la liquidité mondiale s'améliore à l'avenir, BTC conservera une forte résilience.
C'est juste que pour l'instant, les capitaux ont choisi une direction différente.
Le marché n'abandonne pas la sphère crypto, il attend une nouvelle fenêtre d'opportunité. #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Un portefeuille inactif depuis 2025 vient de se réveiller et a commencé à acheter $ANSEM avec six chiffres
Il y a 1 jour, il est revenu à la vie
Le portefeuille a vendu des portions de ses avoirs en $USELESS $FARTCOIN et $NOBODY pour acheter 1,095M de tokens pour 211,56K$
Puis, il y a seulement 2 heures, un autre portefeuille lié a acheté 543K tokens supplémentaires pour 100,8K$
Ensemble, cela fait 1,638M $ANSEM accumulés pour 312,36K$
Le premier portefeuille détient maintenant 0,11 % de l'offre, ce qui en fait le 58e plus grand détenteur
portefeuille : E8UeRNpgLdQBSPwJvfLhjAw5tarbe1eEY13cX2csugpa
Le second portefeuille détient 0,0537 % de l'offre, se classant 137e plus grand détenteur
portefeuille : KSmeghLvp1LJGqYKzCB31LctzER1dh1aUnvRqDyEyVR Toute décision de trading que nous prenons doit inclure une limite de temps pour être considérée comme valide.
Récemment, je suis tombé sur un point de vue exprimant que : très probablement lors du prochain cycle haussier de Bitcoin, en raison du changement stratégique de MicroStrategy, $MSTR ne s'envolera plus en spirale avec les deux pieds en synchronisation. La conclusion est que l'achat de $MSTR n'est plus viable, et qu'il faut honnêtement acheter du Bitcoin ; personne ne peut confirmer ou infirmer ce point de vue tant qu'il ne se sera pas déroulé au cours des prochaines années, mais je soulève deux points :
1. Regardez la volatilité de la pièce et de l'action elles-mêmes. Le doublement actuel du prix de Bitcoin signifie 130 000, dépassant le précédent sommet, tandis que le doublement actuel du prix de MSTR signifie 200.
2. Prenez en compte le temps et l'inertie. Peut-être que le point de vue ci-dessus sera finalement confirmé, mais peut-être que $MSTR ne sera prouvé incapable de s'envoler en spirale qu'à un stade moyen à tardif du prochain cycle de Bitcoin ;
Cependant, à ce moment-là, Bitcoin pourrait déjà être à 130 000, et MSTR pourrait être revenu à son précédent sommet. Bitcoin pourrait continuer à monter, mais MSTR pourrait ne pas suivre ; tout comme au début de 2023, nous spéculions encore sur L2, les solutions modulaires et d'autres choses qui se sont finalement avérées non viables.Mercredi soir à 20h30, le CPI arrive.
J'ai examiné les attentes du marché, le taux annuel de juillet est de 3,4 % et le taux de base de 2,5 %, tous deux légèrement inférieurs aux valeurs précédentes. La baisse n'est pas importante, mais la tendance est à la baisse — cette tendance est plus importante que les chiffres eux-mêmes. Mon jugement personnel est clair : tant qu'il n'y a pas de hausse déraisonnable, la hausse des taux de septembre peut essentiellement être écartée.
Mais si le marché des cryptomonnaies peut profiter de cette vague pour monter, c'est une autre histoire.
Regardons d'abord la situation actuelle : Bitcoin à 65 093 dollars, Ethereum à 1 919 dollars, tous deux coincés juste en dessous d'une résistance clé. Ces dernières semaines, le BTC oscille autour de 65 000, sans pouvoir monter ni descendre, il manque juste un catalyseur pour indiquer la direction.
Je m'attends à ce que le CPI soit probablement modéré. Tant que le taux de base mensuel ne dépasse pas 0,2 %, le marché confirmera que le cycle de hausse des taux est vraiment terminé. Lors des dernières publications de CPI inférieures aux attentes, le BTC a augmenté de 5 % à 8 % le jour même. Ethereum est encore plus volatil, la zone 1 920-1 930 devrait être franchie, la prochaine étape étant 2 000.
Inversement, si le CPI de base dépasse de manière inattendue 2,6 % — bien que je pense que la probabilité est faible — le marché paniquera à court terme. BTC et ETH pourraient reculer de 3 % à 5 %, et comme Ethereum a beaucoup de positions à effet de levier, la chute pourrait être plus violente que pour Bitcoin.
Cependant, même en cas de tendance hawkish, je ne pense pas qu'il y aura vraiment une hausse des taux en septembre. Le ralentissement économique marginal, le resserrement du crédit et la tendance baissière de l'inflation sont trois facteurs qui pèsent, Powell n'a aucune raison d'augmenter durement les taux. Donc, à mon avis, une correction est une opportunité d'achat.
En termes de potentiel, selon mes analyses, en août, le BTC évoluera probablement entre 57 700 et 67 000 dollars, et s'il se maintient à 67 000, la prochaine étape sera 71 000-74 000. Pour Ethereum, tant que BTC reste stable à 65 000, 2 000 dollars n'est pas un rêve. Le marché parie généralement que l'ETH se rapprochera de 2 000 en août.
Du côté de l'or, si le CPI est dovish, l'or au comptant dépassant 4 350 dollars ne posera pas de problème. Faiblesse de l'emploi, baisse des attentes de hausse des taux, affaiblissement du dollar, hausse de l'or, cette chaîne est fluide.
Concernant les actions américaines, les actions de stockage comme SanDisk SNDK, Hynix, et SPCX, ont souvent une forte volatilité après la publication des données. SanDisk a chuté malgré des résultats supérieurs aux attentes, il est difficile de dire si un CPI favorable pourra le sauver. Je surveille SPCX, qui est assez fort récemment.
Mais honnêtement, ce ne sont pas mes principales préoccupations. Le champ de bataille principal est dans la cryptosphère — après la publication du CPI mercredi, il faudra observer les flux de capitaux on-chain et les flux d'ETF, c'est là que se trouve le véritable vote.
Bitcoin attend le signal certain d'une baisse des taux, pas le CPI lui-même. Mais le CPI pourrait être la mèche. Attendons de voir.
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Les ETF spot BTC et ETH, qui avaient connu plusieurs mois consécutifs de sorties nettes importantes, voient désormais un retour de capitaux, avec un regain d'intérêt des institutions. Cependant, ce flux entrant est une correction temporaire, et les rythmes de hausse des deux cryptomonnaies divergent nettement. Plusieurs contraintes subsistent quant à la possibilité d'une tendance haussière durable.
Du point de vue des flux financiers, les souscriptions aux ETF obligent les institutions à acheter les cryptomonnaies correspondantes sur le marché spot, créant ainsi un support d'achat rigide pour les prix. Cette fois, les principaux ETF de BlackRock sont les moteurs des flux entrants, ce qui soulage à court terme la pression de vente sur le marché et corrige l'excès de pessimisme antérieur. L'entrée des capitaux suit un ordre : en phase initiale de restauration de l'appétit pour le risque, les fonds privilégient BTC, considéré comme la base centrale du marché crypto ; une fois la tendance stabilisée, les capitaux supplémentaires se tournent vers ETH, soutenu par les narratifs RWA et les applications on-chain, ce qui lui confère souvent une plus grande élasticité.
Cependant, ce retour de capitaux présente des faiblesses évidentes : le volume net entrant hebdomadaire est bien inférieur aux sorties cumulées précédentes, il s'agit d'un afflux ponctuel qui n'a pas encore constitué une tendance continue sur plus de trois semaines, la force des capitaux additionnels reste faible. Au niveau macroéconomique, des pressions persistent : l'IPC, les anticipations de hausse des taux de la Fed et la volatilité du dollar continueront de perturber les actifs à risque. En cas de hausse de l'inflation, les institutions resserreront rapidement leur exposition aux actifs cryptographiques.
La divergence des tendances se poursuivra : BTC, soutenu par les achats stables des ETF, consolide avec une meilleure résistance à la baisse ; ETH, plus élastique mais aussi plus volatil, ne bénéficie d'une surperformance que lors des phases de détente complète de l'appétit pour le risque. Si les flux des ETF se retournent à nouveau, ce rebond s'arrêtera rapidement. À court terme, la tendance sera principalement une consolidation corrective. Pour une hausse durable, il faudra une double résonance : des flux nets importants et continus des ETF combinés à des anticipations macroéconomiques plus accommodantes. $BTC $ETH $BEAT Toute décision de trading que nous prenons doit inclure une limite de temps pour être considérée comme valide.
Récemment, je suis tombé sur un point de vue exprimant que : très probablement lors du prochain cycle haussier de Bitcoin, en raison du changement stratégique de MicroStrategy, $MSTR ne s'envolera plus en spirale avec les deux pieds en synchronisation. La conclusion est que l'achat de $MSTR n'est plus viable, et qu'il faut honnêtement acheter du Bitcoin ; personne ne peut confirmer ou infirmer ce point de vue tant qu'il ne se sera pas déroulé au cours des prochaines années, mais je soulève deux points :
1. Regardez la volatilité de la pièce et de l'action elles-mêmes. Le doublement actuel du prix de Bitcoin signifie 130 000, dépassant le précédent sommet, tandis que le doublement actuel du prix de MSTR signifie 200.
2. Prenez en compte le temps et l'inertie. Peut-être que le point de vue ci-dessus sera finalement confirmé, mais peut-être que $MSTR ne sera prouvé incapable de s'envoler en spirale qu'à un stade moyen à tardif du prochain cycle de Bitcoin ;
Cependant, à ce moment-là, Bitcoin pourrait déjà être à 130 000, et MSTR pourrait être revenu à son précédent sommet. Bitcoin pourrait continuer à monter, mais MSTR pourrait ne pas suivre ; tout comme au début de 2023, nous spéculions encore sur L2, les solutions modulaires et d'autres choses qui se sont finalement avérées non viables.Analyse de l'impact des données CPI sur le marché du BTC après leur publication 🔥
Logique fondamentale clé :
Le CPI détermine les attentes de baisse des taux de la Fed → influence les rendements des bons du Trésor américain et l'indice du dollar → modifie la liquidité globale du marché et l'appétit pour le risque, le BTC étant actuellement fortement lié aux actifs à risque des actions américaines, les données CPI réécriront directement la direction à court terme du marché.
Temps clé : le CPI américain de juillet, publié le 13 août à 20h30 heure de Pékin, est le principal catalyseur actuel du marché.
Trois scénarios de données et leur impact sur le BTC
Scénario ① : CPI < attentes du marché (inflation en baisse, positif)
- Changements macro : attentes de baisse des taux en hausse, rendements des bons du Trésor en baisse, dollar en faiblesse, appétit pour le risque en hausse.
- Sur le graphique BTC : test prioritaire de la résistance à 66000, une cassure avec volume ouvrirait un espace haussier.
- Effet connexe : les altcoins ont une élasticité bien plus grande que le BTC, les petites cryptos à la mode comme AA, AI-Agent auront des gains plus forts.
- Risque : un effet "acheter les attentes, vendre les faits" peut survenir, avec un pic suivi d'une chute rapide, il ne faut pas courir après la hausse aveuglément.
Scénario ② : CPI > attentes du marché (rebond de l'inflation, négatif)
- Changements macro : attentes de baisse des taux fortement retardées, rendements des bons du Trésor en hausse, dollar renforcé, anticipation d'un resserrement de la liquidité.
- Sur le graphique BTC : test direct du support clé à 64500 ; une cassure effective signifierait la fin du rebond actuel provoqué par les chiffres de l'emploi, avec un repli vers la zone 63800-64000.
- Effet connexe : chute généralisée du marché, les altcoins chutant plus que le BTC, liquidation concentrée sur le marché des contrats, risque accru de slippage et de faux pics.
Scénario ③ : CPI conforme aux attentes du marché (neutre)
- Macro : pas de changement dans la tendance à la baisse des taux, volatilité limitée de l'humeur du marché, retour à la tendance technique initiale après une impulsion de quelques minutes.
- Sur le graphique BTC : maintien de la consolidation entre 64500 et 65200.
- Comportement des fonds : les investisseurs se détourneront des données macro pour se concentrer à nouveau sur les flux des ETF, les données on-chain, les narratifs sectoriels, avec une rotation des secteurs et des points chauds.
Deux points clés supplémentaires souvent négligés
1. Se concentrer sur le CPI de base, pas seulement le CPI global
Si le CPI global est bon mais que le CPI de base dépasse les attentes, le marché interprétera toujours cela comme une inflation tenace, ce qui inversera la tendance ; beaucoup se trompent en ne regardant que les données superficielles.
2. Illusions à court terme après la publication des données
Les 15-30 premières minutes après la publication sont extrêmement volatiles, avec souvent de fausses cassures ou de fausses chutes ; il ne faut pas suivre la première vague, mais attendre de voir si le prix se maintient à des niveaux clés pour un signal valide.
Après la publication du CPI, surveiller de près deux signaux clés
1. Le support BTC à 64500 et la résistance à 66000, qui sont les lignes de démarcation entre haussiers et baissiers.
2. Le taux ETH/BTC : un renforcement du taux signifie un flux de capitaux vers les altcoins ; un affaiblissement refroidit directement le marché des altcoins. (Analyse personnelle) $BTC
Avancez prudemment, je vous souhaite une grande richesse et toujours mieux.Tôt ce matin, j'ai surveillé le marché, et la volatilité de $BTC a soudainement augmenté, oscillant autour du niveau de 65000. Les positions ont augmenté de 2,66 %, et l'ETF a également enregistré une entrée nette de plus de 100 millions USD vendredi.
Les cryptomonnaies principales et les altcoins s'agitent en réalité sous la surface. L'indicateur de saison des altcoins sur CoinMarketCap est monté à 54, et le volume des échanges sur Upbit en Corée du Sud a fortement augmenté ces deux derniers jours. On a l'impression que les fonds se retirent du Kospi pour se diriger vers l'espace crypto.
Les données de l'emploi non agricole de vendredi, à -23 000, ont été vraiment surprenantes, poussant directement à la baisse les attentes de hausse des taux et ramenant les opérations de baisse des taux. La liquidité a pris une pause à court terme.
Maintenant, tout dépend si cet élan peut profiter du vent macroéconomique pour étendre davantage la fourchette.
Cela dit, il y a eu trop de faux breakouts dans cet espace. Quand ça monte en flèche, ne dormez pas trop profondément sur l'effet de levier. Pourquoi le marché boursier américain atteint-il de nouveaux sommets alors que les actions ordinaires ne semblent pas augmenter ?
Récemment, beaucoup de gens se posent cette question.
Pourquoi l'indice ne cesse-t-il de monter, alors que les actions que l'on détient ne génèrent pas de gains évidents ?
Je pense que la raison réside dans la très forte concentration actuelle du marché boursier américain.
Cette hausse est principalement portée par un petit nombre de grandes entreprises technologiques.
Par exemple, des géants comme NVIDIA, Microsoft, Apple, Amazon, qui contribuent de manière très significative à l'indice.
Ces entreprises partagent des caractéristiques communes :
Une grande taille de marché.
Une forte rentabilité.
Une forte corrélation avec l'IA.
C'est pourquoi d'importants flux de capitaux s'y concentrent.
Mais cela entraîne aussi un problème.
La hausse de l'indice ne signifie pas que toutes les actions montent.
Beaucoup d'actions dans les secteurs traditionnels ne suivent pas cette tendance.
Cela montre que le marché n'est pas dans un bull market généralisé, mais dans une dynamique structurelle.
Les capitaux cherchent les positions les plus sûres.
Je pense que les opportunités sur le marché américain existent toujours.
Mais la logique d'investissement a changé.
Avant, on pouvait acheter le marché dans son ensemble.
Aujourd'hui, il faut davantage chercher les entreprises qui bénéficient réellement des tendances industrielles.
La hausse du marché n'est pas effrayante.
Ce qui est effrayant, c'est de ne pas savoir pourquoi les capitaux montent. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Je suis assez intéressé par $TRIA parce qu’il est tombé au bon moment. Je me souviens $LAB crashé début juillet, et $TRIA aussi planté quelques jours plus tard. Si ce n’était qu’une coïncidence de l’accident, je n’aurais peut-être pas prêté autant d’attention à $TRIA. Cependant, après cette chute brusque, $TRIA en fait entré dans une consolidation latérale prolongée, ce qui m’a rendu un peu sensible. Je me souviens qu’après $RAVE crash, $LAB aussi explosé après être entré dans une période de trading latéral. Personnellement, je pense que $TRIA a le potentiel de devenir une pièce démoniaque ! —————————————————— Regardons ses données contractuelles. On constate que son intérêt ouvert augmente soudainement au milieu, et que le ratio multi-efficacité des contrats augmente. Cependant, après l’augmentation de l’intérêt ouvert du contrat, il retombe rapidement, et son ratio long/court diminue également. Personnellement, je pense qu’il y a effectivement des fonds qui veulent acheter la baisse, mais incapables de supporter ce mouvement latéral à long terme, ils se retirent. Cela montre qu’il y a encore relativement peu de capital externe sur le marché actuellement. Examinons à nouveau sa tendance. On peut voir que la portée de son oscillation diminue de plus en plus, ce qui signifie généralement que les résultats d’un mouvement latéral sont sur le point d’apparaître. —————————————————— Dans cette situation, le tableau doit être très propre. Le crif brutal début juillet peut être considéré comme ayant effacé la plupart des positions longues à fort effet de levier. Après cela, un long mois suivitL'offre de TRC20‑USDT a dépassé 91,2 milliards, dépassant officiellement Ethereum, devenant ainsi le réseau avec la plus grande émission de USDT au monde. Cette année, Tron a émis 10 milliards de USDT supplémentaires, avec 75,47 millions de comptes détenteurs, plus de 3,5 milliards de transactions, et le nombre total de transactions sur toute la chaîne a atteint 15 milliards. Avec l'intégration de Moonpay, les utilisateurs peuvent payer les frais sans posséder de TRX. Ces données successives sont là, mon point de vue est clair : les stablecoins sont la plus grande source de liquidité pour les blockchains publiques, TRX a déjà obtenu la carte la plus importante pour le marché haussier. Beaucoup de gens méprisaient Tron auparavant, pensant que son écosystème était basique, sans DeFi avancé, et que sa technologie était inférieure à Ethereum. Mais les données des stablecoins ne mentent pas. Le grand afflux de USDT vers TRC20 ne repose pas sur la publicité, mais sur un vote réel des utilisateurs. Les transferts sont rapides, les frais très bas, toutes les grandes plateformes d'échange le supportent en profondeur, que ce soit pour les dépôts et retraits des particuliers, l'arbitrage inter-plateformes ou le transfert de fonds, TRC20 est devenu le canal central de circulation des fonds dans l'écosystème. La taille des stablecoins représente la quantité réelle de fonds déposés sur la chaîne. Plus il y a de stablecoins sur une chaîne, plus le pool de liquidités mobilisable sur la chaîne est important. Les fonds ne disparaissent pas, l'énorme quantité de USDT sur le réseau TRON finira par chercher une sortie, elle ira vers les DEX on-chain, les projets locaux, divers protocoles, stimulant directement les frais sur la chaîne, la consommation de Gas, ce qui bénéficiera directement à la destruction et à la déflation de TRX. L'intégration de Moonpay ne doit pas non plus être sous-estimée. Pouvoir payer les frais sans TRX réduit considérablement la barrière d'entrée pour les nouveaux utilisateurs. $KAITO à 0,66, le taux négatif est-il un piège ou une aubaine ?
Le piège le plus courant actuellement est de voir un taux de financement long annuel de 2900 % et de penser que c'est une opportunité de "gagner de l'argent sans effort", puis de se précipiter pour prendre une position longue. Mais un taux de financement négatif extrême signifie précisément que les shorts subventionnent les longs, et pourtant le prix continue de baisser. Qu'est-ce que cela signifie ? Les longs existants préfèrent payer des frais de financement élevés chaque jour plutôt que de céder, mais les baleines commencent déjà à accepter leurs pertes et à sortir.
Informations :
Les gros investisseurs ont ouvert des positions à un prix moyen de 1,055 $ et ont liquidé aujourd'hui 2,08 millions d'unités à 0,669 $, perdant 800 000 $ en quittant la position. Ce n'est pas une nouvelle vague de shorts qui fait baisser le marché, mais les derniers longs qui ne tiennent plus. Le taux négatif est un résultat, pas un signal de retournement.
Point de vue objectif : je penche pour une poursuite de la tendance baissière. Bien que le taux négatif soit extrême, tant qu'il n'y a pas de clôture horaire avec un volume important au-dessus de 0,674, le rebond est un piège à acheteurs. Le point où ce jugement échoue est une clôture horaire au-dessus de 0,696 avec un volume important — cela indiquerait un affaiblissement de la structure des shorts.
Stratégie d'opération :
Pour les prudents, attendre un rebond vers 0,674 pour entrer en position courte, pour les plus agressifs, entrer en position courte près du prix actuel.
Ce taux négatif peut-il attirer de nouveaux longs pour reprendre la position ? #交易之声：你的经验值得被听到 Commençons par la bombe macroéconomique la plus importante de cette semaine.
Les données sur l'inflation seront publiées ce mercredi et jeudi. Il y a un contexte crucial à surveiller : le prix du pétrole brut a explosé d'environ 37 % en juillet. Le prix du pétrole est le principal moteur de l'inflation, et une telle hausse a de fortes chances de faire grimper directement les chiffres de l'inflation. Si les données dépassent les attentes, la probabilité d'une nouvelle hausse des taux par la Fed augmentera fortement, ce qui mettra sous pression le Bitcoin et les actifs à risque. C'est la plus grande fenêtre de cygne noir macroéconomique de la semaine.
Sur le plan technique, le Bitcoin émet actuellement un signal de volatilité extrêmement rare.
La volatilité est tombée à son plus bas niveau depuis un an et demi, les bandes de Bollinger se resserrent à l'extrême, et le volume des échanges est extrêmement faible. Mais en même temps, les contrats ouverts continuent d'augmenter, et le taux de financement reste élevé même en phase de creux baissier — cela indique que le véritable creux du marché n'est pas encore confirmé, et que la dynamique de nettoyage des leviers longs à la baisse n'est pas totalement libérée.
Selon la carte thermique des liquidations sur 90 jours, un énorme volume de liquidations longues est accumulé entre 50 000 et 47 000.
Ces positions sont là, et il est très probable que les acteurs principaux vont d'abord provoquer une baisse pour nettoyer cette liquidité, arracher les jetons aux paniqués, avant de lancer une montée violente en parabole. C'est la logique de récolte la plus classique avant chaque grand creux du Bitcoin, sans exception.
Ma zone principale d'accumulation reste en dessous, inchangée : tant que le marché ose baisser, j'accumule en double à cet endroit.
Enfin, parlons d'un signal gravement sous-estimé par le marché — Ethereum est en train de créer une divergence historique.
Le prix d'Ethereum baisse, mais le nombre total de transactions sur le réseau explose à contre-courant. C'est un phénomène jamais vu auparavant — le prix chute, mais l'utilisation réelle du réseau explose. Ce genre de divergence extrême entre les fondamentaux et le prix apparaît toujours lors des phases où les gros investisseurs accumulent discrètement.
Les données PPI et CPI de cette semaine sont la plus grande variable à court terme, restez vigilants avant leur publication. La plus grosse munition est gardée en bas, ne poursuivez pas la hausse, attendez la chute.NVIDIA peut-elle continuer à monter ? Quelle est la véritable inquiétude du marché ?
Récemment, NVIDIA reste le centre d'attention du marché boursier américain.
Beaucoup de gens, voyant le cours de l'action grimper sans cesse, se posent une question :
Est-il trop tard pour investir maintenant ?
Je pense que cette question ne peut pas être jugée uniquement par la hausse du cours.
Le cœur de la montée passée de NVIDIA n'est pas dû à une spéculation du marché, mais parce qu'elle a saisi la demande centrale de l'explosion de l'industrie de l'IA.
Actuellement, les entreprises du monde entier augmentent leurs investissements dans l'IA, et ces investissements nécessitent d'abord un support en puissance de calcul.
C'est aussi pourquoi le secteur des centres de données de NVIDIA continue de croître.
Mais maintenant, les attentes du marché envers NVIDIA ont changé.
Auparavant, les investisseurs se demandaient :
L'IA a-t-elle une chance ?
Aujourd'hui, les investisseurs s'interrogent :
Combien de temps la croissance de l'IA peut-elle durer ?
Les bénéfices futurs peuvent-ils encore dépasser les attentes ?
C'est la caractéristique des grandes entreprises cotées.
Plus elles sont fortes, plus les attentes du marché sont élevées.
Toute information en dessous des attentes peut provoquer des fluctuations du cours.
Je pense que NVIDIA conserve un avantage industriel pour l'avenir.
Mais la logique de la hausse est passée de « découvrir une opportunité » à « valider la croissance ».
Les fonds ne continueront pas à acheter simplement à cause des deux lettres IA.
Ils ont besoin de voir des commandes, des revenus et des bénéfices se concrétiser continuellement.
Donc, ce qui détermine vraiment l'espace de croissance de NVIDIA maintenant, ce n'est pas la chaleur du marché, mais la demande réelle de l'industrie de l'IA pour les prochaines années.Pourquoi le marché boursier américain devient-il de plus en plus fort en montant ? Que négocie réellement le capital ?
Récemment, la performance du marché boursier américain a clairement dépassé les attentes de beaucoup de personnes.
De nombreux investisseurs craignaient auparavant une valorisation trop élevée et un ralentissement économique, mais le marché n'a pas connu de correction majeure, au contraire, il a continué à se renforcer sous l'impulsion des actions technologiques.
Je pense que le cœur de la hausse actuelle du marché américain ne réside pas simplement dans un élan émotionnel, mais dans la réaffirmation par les capitaux de la logique de croissance.
Au cours de l'année passée, l'IA est devenue la thématique la plus importante du marché américain.
Mais aujourd'hui, le marché ne se contente plus de spéculer sur le concept d'IA, il cherche des entreprises capables de générer de réels profits.
Prenons l'exemple de Nvidia : le chiffre d'affaires du dernier trimestre de l'entreprise a atteint 68,1 milliards de dollars, dont 62,3 milliards provenant du secteur des centres de données, ce qui montre que la demande en IA passe progressivement du concept à une croissance commerciale concrète.
C'est aussi la raison pour laquelle les capitaux sont prêts à continuer à investir dans les actions technologiques.
Le marché n'achète pas une simple histoire, mais une chaîne industrielle qui commence déjà à se concrétiser.
En plus de l'IA, les anticipations de baisse des taux d'intérêt sont également un facteur important qui pousse le marché américain.
Lorsque le marché estime que les taux d'intérêt pourraient baisser à l'avenir, la valorisation des entreprises à forte croissance est soutenue, car le coût du capital diminue et la valeur des bénéfices futurs est réévaluée.
Cependant, je pense que le plus grand risque est également évident.
Plus la hausse est rapide, plus les attentes du marché sont élevées.
Si les investissements en IA ralentissent ou si les bénéfices des entreprises sont inférieurs aux attentes, le marché américain pourrait aussi connaître une forte volatilité.
Donc, pour analyser le marché américain aujourd'hui, il ne faut pas seulement regarder la hausse ou la baisse des indices.
Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est :
si les capitaux continuent à se diriger vers les leaders technologiques. Pourquoi la volatilité des actions américaines augmente-t-elle alors que celle du marché des cryptomonnaies devient de plus en plus calme ?
Récemment, beaucoup ont remarqué un phénomène étrange.
Autrefois, on considérait que le marché des cryptomonnaies était le plus volatil, mais aujourd'hui, la variation quotidienne des actions technologiques américaines n'est parfois pas moindre que celle du marché des cryptos.
Pourquoi ce changement ?
Je pense que la principale raison réside dans la structure des capitaux.
Aujourd'hui, sur le marché américain, en particulier dans le secteur technologique, les capitaux sont très concentrés.
Une grande quantité de fonds institutionnels est concentrée sur quelques entreprises leaders, comme Nvidia, Microsoft, Google, etc.
Quand le marché est optimiste sur l'IA, beaucoup de capitaux affluent rapidement.
Mais dès qu'il y a une inquiétude, par exemple un changement des taux d'intérêt, une pression sur les valorisations ou une baisse des prévisions de bénéfices, les capitaux s'ajustent aussi rapidement.
Ainsi, la volatilité s'accroît naturellement.
En revanche, après plusieurs cycles, la structure du marché des cryptomonnaies évolue.
Avec l'apparition des ETF Bitcoin, de plus en plus de capitaux à long terme entrent.
Ces capitaux ne font pas de trading quotidien à la hausse ou à la baisse, mais opèrent selon une logique d'allocation d'actifs.
Par ailleurs, de nombreux petits investisseurs ont quitté le marché après plusieurs marchés baissiers, ce qui a atténué l'exubérance.
Ainsi, la baisse de la volatilité du BTC est en réalité un signe de maturité du marché.
Bien sûr, une faible volatilité signifie aussi un manque de dynamisme à court terme.
Une vraie grande tendance nécessite souvent l'entrée de nouveaux capitaux et l'émergence de nouvelles narrations.
Aujourd'hui, le marché américain est porté par la croissance de l'IA.
Le marché des cryptomonnaies attend le prochain consensus de capitaux.Pourquoi BTC ne surpasse-t-il pas les actions AI ? Sur quoi le marché se concentre-t-il vraiment ?
Récemment, de nombreux investisseurs ont ressenti cela.
Bien que le prix du Bitcoin reste solide, sa vitesse de hausse est clairement inférieure à celle des actions AI américaines.
En particulier, certaines entreprises de la chaîne industrielle AI ont vu des hausses à court terme dépassant même de nombreux actifs cryptographiques.
Je pense que la raison n'est pas que BTC ait perdu de la valeur, mais que les phases du marché sont différentes.
Aujourd'hui, la plus grande histoire du marché américain est la concrétisation de l'industrie AI.
Ces dernières années, le marché a toujours débattu de la valeur commerciale de l'intelligence artificielle, et maintenant les capitaux ont déjà vu la réponse.
La croissance des centres de données de Nvidia en est la preuve la plus évidente.
L'entraînement des modèles AI nécessite une énorme puissance de calcul, et derrière cette puissance se trouvent des serveurs, du stockage et un soutien électrique.
Ainsi, les capitaux commencent à se diffuser des puces centrales à toute la chaîne industrielle.
En revanche, pour Bitcoin, le plus grand avantage actuel est sa nature d'actif.
Il bénéficie d'une reconnaissance mondiale et est soutenu par des fonds ETF.
Mais le problème est qu'il n'a pas d'indicateurs de validation à court terme comme les bénéfices d'entreprise.
Le marché ne peut pas juger la croissance future via des rapports financiers, il ne peut que se baser sur les cycles de capitaux et le sentiment du marché.
Ainsi, la hausse de BTC nécessite un environnement de liquidité plus fort.
Quand les taux d'intérêt baissent, que le coût du capital diminue et que les investisseurs sont prêts à prendre plus de risques, le secteur crypto obtient généralement plus de flexibilité.
Le marché actuel ne concerne pas qui est meilleur, mais qui correspond le mieux aux préférences actuelles des capitaux.
Les actions AI répondent au besoin des institutions de certitude.
Quant à BTC, il attend la prochaine phase d'augmentation de l'appétit pour le risque. En juillet, les États-Unis ont perdu de façon inattendue 23 000 employés non agricoles, marquant la première croissance négative depuis février de cette année. Les données combinées de mai et juin ont été fortement révisées à la baisse, affaiblissant la résilience du marché du travail et compliquant le compromis de la Fed entre inflation et emploi. Récemment, la divergence entre les responsables concernant les hausses de taux s’est accentuée, et la prime de risque liée à la politique monétaire continuera de se refléter dans les rendements des bons du Trésor américain et les valorisations des actifs en dollars. Par ailleurs, le résumé de la réunion de juillet de la Banque du Japon a envoyé des signaux plus forts de hausse des taux, certains membres suggérant une approche plus flexible et même plus agressive de la normalisation des politiques. La faiblesse du yen a provoqué une intervention conjointe rare du Japon et des États-Unis sur le marché des changes. Si de nouvelles attentes de hausse des taux d’intérêt au Japon augmentent, la hausse des coûts de financement de l’arbitrage du yen pourrait encore intensifier la volatilité des actifs surévalués et fortement endettés. Les bons du Trésor américains se trouvent dans une autre position critique. Récemment, Becente a soutenu l’intervention du yen, discuté des outils de liquidité FIMA et ajusté la formulation des émissions de bons du Trésor à long terme, visant essentiellement à alléger la pression sur le marché du Trésor américain à long terme. Cependant, le soutien au Trésor est limité ; ce qui détermine véritablement les rendements à long terme, c’est la trajectoire inflationniste, la politique de la Réserve fédérale et la valorisation par le marché de la viabilité fiscale américaine. Le secteur donne une image complètement différente. La demande pour SpaceX, les serveurs d’IA, HBM et NAND reste forte, les investissements en capital des entreprises continuant d’augmenter. Cependant, après les résultats de SanDisk et Western Digital, les cours de leurs actions ont chuté, ce qui montre que la question n’est plus seulement « la croissance des performances », mais la capacité des entreprises à continuer de dépasser les attentes déjà élevées du marché. La contradiction fondamentale de l’industrie de l’IA est de se déplacer continuellement vers l’efficacité du capital et la capacité d’évaluation. Par conséquent, le marché en a vraiment besoin cette semaineFaut-il renflouer une crypto qui a chuté de 1000 fois comme $BICO ?
Ces derniers jours, beaucoup de gens dans la communauté discutent — quand une crypto que vous détenez a chuté de plus de mille fois, faut-il renflouer pour réduire le coût moyen ?
Comme $CORE, $LAB, $XCH, $CFX, il y a toujours quelqu'un dans le groupe qui pose la question.
Honnêtement, ce n'est pas une question à trancher d'un coup, il faut regarder le modèle économique.
Premier cas : modèle inflationniste
Le prix de la crypto a chuté de 1000 fois, mais la quantité totale a aussi été multipliée par 1000, la capitalisation totale n'a donc pas beaucoup diminué.
C'est le piège typique du « plus ça baisse, plus on achète » — vous pensez faire un bon achat, mais en réalité vous reprenez la charge d'un bassin qui continue à être inondé.
Il ne faut absolument pas renflouer.
Deuxième cas : quantité totale fixe
La quantité totale est verrouillée, le prix a chuté de 1000 fois, mais l'équipe du projet est toujours active.
Dans ce cas, on peut envisager de renflouer un peu, car cela permet de réduire considérablement le coût moyen.
En clair, regardez d'abord si la quantité totale a changé, puis si l'équipe est toujours là.
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？