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#BTC ETF Riscatto 390 milioni vs ETH coda di uscita staking a 0: due catene con flussi di capitale opposti
La scorsa settimana il BTC ETF spot USA ha registrato un deflusso netto di 390 milioni di dollari, il più grande riscatto settimanale in 6 settimane. Nello stesso giorno, la coda di uscita dello staking ETH è tornata a zero, ma 2,17 milioni di ETH (circa 4,1 miliardi di dollari) sono in fila per entrare. I flussi di capitale delle due catene stanno andando in direzioni opposte.
La sera del 17 agosto una serie di dati 13F su X ha completato il quadro. Brevan Howard (con 30 miliardi di dollari di asset) ha venduto il 70% della sua posizione in BTC ETF, rimanendo con 255 milioni di dollari; Graham Capital (20 miliardi) ha venduto il 75%, rimanendo con 9 milioni; Macquarie (2200 miliardi) ha venduto il 62%, rimanendo con 55 milioni. Tre istituzioni che hanno ridotto le posizioni di oltre il 70% contemporaneamente non è una coincidenza, ma un riequilibrio istituzionale nel trimestre Q2.
Ma dallo stesso lato ci sono segnali contrari. Jane Street detiene 990 milioni di dollari in BTC (15.394 unità tramite ETF), di cui 828 milioni sono in IBIT di BlackRock. Tuttavia, Jane Street ha riportato la prima perdita mensile in dieci anni, con la sua attività di market making tradizionale in perdita mentre detiene BTC.
@KobeissiLetter ha fornito un confronto più significativo: il mercato degli ETF a leva ha un'esposizione totale di 420 miliardi di dollari, con un aumento di 100 miliardi in 3 settimane, il massimo da inizio luglio. Il BTC ETF spot è in riscatto, mentre gli ETF a leva aumentano le posizioni. Non è una ritirata univoca, ma un passaggio istituzionale da "possedere BTC" a "traderare BTC".
@BSCNews il 18/8 ha fornito il dato più netto di questo contrasto: la coda di uscita dello staking ETH è di nuovo a 0, ma 2,17 milioni di ETH (circa 4,1 miliardi di dollari) sono in fila per entrare. Coda di uscita a 0 significa che nessuno degli attuali staker vuole uscire, mentre la coda di ingresso di 2,17 milioni indica che c'è ancora un grande capitale in attesa di bloccare.
Bitmine ha mosso cifre ancora più grandi. @IvanOnTech il 17/8 ha riportato che Bitmine ha messo in staking l'87% degli ETH, 5,06 milioni di ETH, circa 9,6 miliardi di dollari. Un'istituzione che mette in staking 9,6 miliardi di dollari in ETH toglie una grande parte dell'offerta in circolazione.
$BTC perpetual il 18/8 alle 02:10 ha segnato 64.292,1 dollari, +1,80% in 24h; funding rate **-0,0003% in negativo**, OKX singolo blocco SWAP oiUsd circa 2,07 miliardi di dollari, -1,64% in 24h. Prezzo in aumento ma OI in contrazione + funding rate negativo, la struttura del rimbalzo guidato da chiusure di posizioni short non cambia, il rialzo non è un attacco dei long ma una ritirata degli short.
$ETH perpetual a 1906,34 dollari, +0,75% in 24h; funding rate +0,0025%, oiUsd circa 1,33 miliardi di dollari, +0,74% in 24h. Qui l'OI si espande moderatamente, funding rate leggermente positivo, nuovi ingressi in posizioni. In contrasto con la contrazione dell'OI di BTC, anche i perpetual OKX riflettono la divergenza dei flussi di capitale tra le due catene.
Il canale ETF di BTC sta rilasciando offerta (390 milioni di deflusso netto + tre istituzioni che riducono oltre il 70%), mentre il canale staking di ETH sta restringendo la circolazione (coda di uscita a 0 + 2,17 milioni di ETH in fila + Bitmine che mette in staking 9,6 miliardi). Uno si allenta, l'altro si stringe.
@aixbt_agent ha fornito un'osservazione da tenere d'occhio: negli ultimi 3 mesi il 38% dei giorni BTC ha sottoperformato l'S&P, e il rischio di correlazione con il NASDAQ sta aumentando. Se il NASDAQ rompe al ribasso, il rischio di caduta per BTC non può essere ignorato. Ma lo staking ETH è anticiclico, indipendentemente dall'andamento del mercato secondario, gli ETH bloccati non usciranno nel breve termine.
Non significa che ETH sia necessariamente più forte di BTC, ma che le due catene stanno affrontando lo stesso ciclo in modi diversi: BTC usa il canale ETF per il riequilibrio istituzionale, ETH usa lo staking per restringere l'offerta. Chi finirà prima il percorso rimbalzerà prima.
Tre domande di rito.
BTC ETF ha avuto un deflusso netto di 390 milioni la scorsa settimana, ma l'esposizione degli ETF a leva è salita a 420 miliardi, credi che le istituzioni stiano ritirandosi o cambiando strumento?
La coda di uscita dello staking ETH è a 0, con 2,17 milioni di ETH in fila per entrare, scommetti che sia un blocco strutturale o una bolla di staking ciclica?
BTC funding rate negativo + OI in contrazione + prezzo in aumento, ETH funding rate leggermente positivo + OI in espansione, i perpetual OKX mostrano già una divergenza tra le due catene, su quale punti?
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #ETF #质押🚀 $AEON/$USDT : Rottura rialzista crea slancio — Livelli chiave da tenere d'occhio $AEON mostra un forte slancio al rialzo dopo essere uscito dalla fascia bassa di trading. Il prezzo è attualmente intorno a 0,08548, con il token in aumento di quasi il 13% oggi. 📈 Livelli chiave Resistenza: 0,0880 → 0,0936 Supporto: 0,0850 → 0,0800 Una rottura sostenuta sopra 0,0936 potrebbe potenzialmente aprire la porta a un altro movimento al rialzo. Tuttavia, dopo un rialzo così netto, un ritiro o un nuovo test non sarebbero insoliti. La zona 0,0850–0,0800 è la chiaveAnalisi tecnica del ritracciamento dell'oro $XAU $XAUT: fattori e livelli di supporto
Il calo odierno è stato principalmente guidato dalla combinazione di quattro fattori:
1. Innesco diretto: realizzo concentrato dei profitti
Nella prima metà di agosto, il prezzo dell'oro è aumentato di oltre il 7% in una sola settimana, accumulando notevoli guadagni per i rialzisti. Oggi, il prezzo ha tentato di superare la resistenza chiave tra 4420 e 4430 dollari senza successo; la liquidazione concentrata dei profitti da parte dei fondi a breve termine è stata il fattore scatenante più immediato di questo calo.
2. Pressione fondamentale principale: rimbalzo dei rendimenti dei titoli di Stato USA
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è risalito al 4,73%, mentre quello a 30 anni ha raggiunto un massimo vicino ai livelli degli ultimi vent'anni. L'aumento dei rendimenti obbligazionari ha incrementato il costo opportunità del possesso dell'oro, che non produce interessi, riducendo così l'attrattiva dell'oro come asset e esercitando una pressione continua sul prezzo.
3. Fattore negativo indiretto: il rialzo del prezzo del petrolio riaccende le preoccupazioni sull'inflazione
Il prezzo del Brent si avvicina a 90 dollari al barile, e il mercato teme che il rimbalzo dei prezzi energetici possa aumentare la persistenza dell'inflazione, inducendo la Federal Reserve a posticipare i tagli dei tassi o addirittura a mantenere aperta l'opzione di ulteriori aumenti. Il restringimento marginale delle aspettative sui tassi rappresenta un fattore negativo indiretto per l'oro.
4. Amplificazione tecnica: resistenza che blocca e attivazione di stop loss
Il prezzo dell'oro ha tentato due volte di superare il massimo precedente intorno a 4436 dollari senza successo; la forza dei rialzisti è risultata evidente insufficiente. Dopo la rottura del supporto a breve termine a 4420 dollari, si è attivata una serie di stop loss automatici, amplificando ulteriormente il ritracciamento intraday.
Nel complesso, questo calo rappresenta una normale fase di consolidamento all'interno di un trend rialzista; il mercato attende ancora segnali politici chiari dal verbale della riunione della Federal Reserve di luglio, in programma mercoledì 20 agosto.这件事真正值得看的，不是Strategy会不会卖比特币，而是Saylor过去“只买不卖”的逻辑，正在变得更现实。 一、为什么STRC改变了Strategy？ STRC需要持续支付股息，而股息最终需要美元现金。 所以Strategy现在意识到，不能把所有资产都压在BTC上，还必须保留足够的现金流动性，才能支撑STRC和其他信用产品。 二、为什么Saylor愿意卖$BTC ？ 因为Strategy现在已经不只是囤币公司。 它同时管理BTC、现金、普通股和优先股。 如果STRC被明显低估，而公司又需要现金，那么卖出部分BTC、回购STRC，可能比继续死守BTC更有效率。 三、Strategy正在发生什么变化？ 以前是： 融资 → 买BTC → BTC上涨 → 再融资。 现在更像是： BTC便宜就买BTC； STRC便宜就买STRC； 需要流动性就增加现金； 必要时也可以卖BTC。 这说明Strategy正在从单纯的“BTC囤积者”，变成围绕BTC做资本配置的金融公司。 四、投资者应该看什么？ 真正重要的不是“Saylor终于愿意卖BTC了”，而是Strategy能不能同时管理好BTC、现金和$AMD Questo mercato di AMD mi fa venire i brividi, il continuo scambio tra long e short intorno a 498 è troppo intenso, è solo una sfida di capitali senza alcuna notizia a supporto. Questo tipo di movimento anomalo è molto probabilmente un wash trading da parte di manipolatori, quindi non affrettatevi a entrare, attenzione ai falsi segnali. Io scelgo di osservare prima, aspetto un aumento del volume per confermare la direzione. Voi cosa ne pensate, è un accumulo nascosto o un falso rialzo? 👇👇👇📊 Rapporto sulle liquidazioni dei contratti $OKB (18 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, i trader "cani" hanno messo in atto su OKB una strategia da manuale di "accumulo a breve termine → aggressiva vendita a lungo termine", eliminando completamente le posizioni short nel breve periodo; nonostante una resistenza nelle 12-24 ore, questa è stata continuamente schiacciata, con liquidazioni cumulative che hanno superato i 250.000 dollari.
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $3,92 $3,92 $0
4 ore $21.300 $21.300 $0
12 ore $209.400 $206.400 $3.050,88
24 ore $259.600 $206.400 $53.200
Dai dati sulle liquidazioni di $OKB si osserva che nelle 1 ora le liquidazioni long hanno schiacciato completamente le short, azzerandole; la fase di vendita aggressiva è partita da un livello molto basso — 3,92 dollari, tipico di un test a basso volume; nelle 4 ore i long continuano a schiacciare, le short sono ancora azzerate, con un'esplosione di liquidazioni da 3,92 dollari a 21.300 dollari — i long si sono impegnati al massimo, le short sono state completamente distrutte; nelle 12 ore i long continuano a dominare, con liquidazioni long 67,6 volte superiori a quelle short, la forza di vendita si è attenuata ma resta estremamente forte, con liquidazioni che sono salite da 21.300 a 209.400 dollari — le short ricompaiono ma vengono subito schiacciate; nelle 24 ore i long continuano a dominare, con liquidazioni long per 206.400 dollari contro 53.200 dollari delle short, un rapporto di 3,88 volte, e liquidazioni cumulative che superano i 259.600 dollari — i trader "cani" hanno completato su OKB il percorso perfetto di "accumulo a breve termine → vendita aggressiva a lungo termine", azzerando le short nel breve periodo e schiacciandole nonostante la resistenza nel lungo periodo. Tuttavia, il rapporto di schiacciamento long/short è crollato da 67,6 volte a 12 ore a 3,88 volte a 24 ore, segno che l'energia della vendita aggressiva si sta esaurendo rapidamente, e il mercato sta tornando all'equilibrio, con possibile inversione di tendenza in qualsiasi momento. Controllate bene le posizioni per evitare di essere tagliati da movimenti alternati.
⚠️ Avviso di rischio: in tutti i periodi le liquidazioni long su OKB continuano a schiacciare le short con direzione molto coerente, ma il rapporto 12H→24H si è ridotto da 67,6 a 3,88 volte, segno di un rapido esaurimento della forza di vendita; le liquidazioni nelle 12 e 24 ore rappresentano il 99% del totale giornaliero, con alta concentrazione. Si consiglia di ridurre la leva a meno di 3 volte, evitare di comprare a ribasso ciecamente e controllare rigorosamente le posizioni in attesa di una direzione chiara.
🔥 Indicatore di mercato | 18 agosto
Tre temi caldi oggi convergono su un unico argomento: il mercato sta digerendo contemporaneamente la prova della redditività aziendale, la rivalutazione del tasso privo di rischio e la verifica a lungo termine della logica di archiviazione AI.
📱 Arriva il bilancio Q2 di Xiaomi: pressione sugli smartphone, crescita nell'auto
Xiaomi pubblicherà oggi dopo la chiusura della borsa di Hong Kong i risultati del Q2 dell'anno fiscale 2026. Il mercato prevede ricavi per 108,82 miliardi di yuan, in calo del 6,15% su base annua; l'utile per azione è stimato a 0,20 yuan, in calo del 55,67%.
Il business degli smartphone affronta una "lotta tra volume e prezzo": le spedizioni globali di smartphone sono diminuite dell'11% su base annua, la quota di Xiaomi è scesa dal 14% al 12%. Tuttavia, la strategia di premiumizzazione spinge l'ASP a nuovi massimi, e l'aumento dei prezzi di memoria si sta rallentando, quindi il margine lordo degli smartphone dovrebbe mantenersi sopra l'8%.
Il business delle auto intelligenti è il punto più interessante: nel Q2 sono state consegnate oltre 100.000 unità, Goldman Sachs prevede ricavi per 26,234 miliardi di yuan da veicoli elettrici e altri nuovi business, con crescita del 23%. La serie SUV Pengcheng dovrebbe essere lanciata a settembre, e sarà il focus della conference call sui risultati.
📈 Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni raggiunge il massimo dal 2007
Il 18 agosto il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito al 5,31%, il massimo dal 2007; quello a 10 anni è salito al 4,724%.
Tre pressioni combinate: il deficit fiscale USA continua ad espandersi, il CBO prevede che gli interessi sul debito saliranno a 2,1 trilioni di dollari entro il 2036; la corsa agli investimenti in AI porta a un'emissione massiccia di obbligazioni aziendali; l'accordo di pace USA-Iran di 60 giorni scade, il Brent chiude a 90,87 dollari al barile. Un analista di Barclays afferma che i dati economici deboli non riescono più a contenere l'aumento dei rendimenti a lungo termine — il mercato sta prezzando rischi fiscali e inflazionistici a lungo termine.
💾 SanDisk sale di oltre l'8%, gli accordi a lungo termine ridefiniscono la logica di valutazione
SanDisk è salita lunedì di circa l'8% a 1.770 dollari, dopo un rialzo cumulativo superiore al 60%. JPMorgan ha riavviato la copertura con un target price di 2.250 dollari; Evercore ha un target ancora più alto a 2.800 dollari.
Il motore di questo rialzo sono gli accordi a lungo termine: SanDisk ha firmato accordi NBM con 8 clienti, per un valore totale di 93,9 miliardi di dollari; coprono oltre il 50% della capacità del 2027 e circa due terzi di quella del 2028; la durata media degli accordi supera i 4 anni, estendendo la visibilità della domanda da 3 mesi a oltre 4 anni. China Merchants Securities osserva che SanDisk sta passando da fornitore NAND ad alta ciclicità a un modello di creazione di valore guidato dalla domanda AI e garantito da accordi a lungo termine.
💎 Sintesi
Tre fatti disegnano lo stesso quadro: Xiaomi cerca crescita nell'auto mentre gli smartphone soffrono, il mercato obbligazionario USA prezza rischi fiscali a lungo termine, SanDisk blocca i ricavi futuri dell'archiviazione AI con accordi a lungo termine — la prova della redditività aziendale, la rivalutazione del tasso privo di rischio e la verifica della logica industriale convergono nella stessa finestra temporale. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Il fatturato annualizzato ha raggiunto i 65 miliardi di dollari e la notizia dell'IPO con deposito riservato è stata confermata, $ANTHROPIC sta spostando la bilancia della valutazione verso il mercato pubblico, mentre il restringimento del bilancio della potenza di calcolo lato aziendale sta creando tensioni nella determinazione del prezzo di premio.
Il balzo del secondo trimestre oltre gli 11,5 miliardi di dollari ha spinto la valutazione post-investimento a 965 miliardi di dollari, con il mercato che si aspetta addirittura valutazioni ancora più alte.
I fornitori cloud stanno accelerando la diversificazione delle chiamate regolari con modelli sviluppati internamente a basso costo, i grandi clienti aziendali hanno interrotto gli acquisti indiscriminati e il calcolo preciso del costo per singola interazione è diventato la norma.
La rapida crescita del fatturato nasconde il consumo di cassa dovuto alla spesa per potenza di calcolo; resta da confermare se il premio sul modello potrà sostenere moltiplicatori molto elevati nel mercato secondario.
Se i modelli di punta riusciranno a costruire barriere commerciali difficili da sostituire in scenari complessi di alto livello, il rinnovo a prezzi elevati da parte dei grandi clienti aziendali spingerà ulteriormente verso l'alto il centro della valutazione, ma i modelli a basso costo che sostituiscono quelli complessi faranno decadere immediatamente questa logica.
Se il budget marginale delle aziende continuerà a fluire verso soluzioni a basso costo, il calo della retention dei clienti genererà una pressione al ribasso sui prezzi di mercato pubblico rispetto alle valutazioni di primo livello, a meno che la spesa per potenza di calcolo non diminuisca drasticamente ripristinando direttamente il margine lordo.
L'essenza della battaglia tra rialzisti e ribassisti è se i modelli ad alto premio riusciranno a completare il passaggio di prezzo al mercato secondario prima che il mercato entri completamente in una fase di sensibilità ai costi.
Nei prossimi 7 giorni, sarà importante osservare i dati sulla volontà di rinnovo delle grandi aziende per le API di fascia alta e la velocità di aumento delle chiamate ai modelli sviluppati internamente a basso costo dai giganti del cloud.
#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注近期加密市场的资金流动再次引发了广泛讨论。就在刚刚过去的一周，也就是美东时间8月10日至8月14日，现货比特币ETF与现货以太坊ETF交出了一份看似相近、实则冷暖有别的成绩单。现货比特币ETF录得3.9亿美元的净流出，而现货以太坊ETF的净流出则仅为226万美元。两组数字摆在一起，乍看之下是比特币承受了更大的抛压，但如果深入拆解其中的结构性细节，你会发现市场的真实情绪远比表面数字复杂得多。 先来看比特币一侧。3.9亿美元的净流出并非均匀分布在各家发行商头上，而是呈现出高度集中的特征。领跑这场资金撤离的依然是富达旗下的FBTC，单周净流出达到1.53亿美元，几乎占据了总流出金额的四成。其他几家主要发行商虽然也出现了一定的资金外流，但都没有达到如此突出的量级。这种“一家独大”的流出结构，往往暗示着特定类型投资者在调仓或获利了结，而非市场整体的恐慌性出逃。换句话说，有人在离场，但离场的节奏是有序的，并不是踩踏式的溃退。 再看以太坊一侧，情况就更有意思了。现货以太坊ETF整体净流出仅为226万美元，这本身就是一个极为微弱的数字。但更值得玩味的是，贝莱德旗下的ETHA在这段时间里竟然录得了163La pressione dell'aumento dei prezzi della memoria unita al calo di Xiaomi fa prevedere un bilancio non molto positivo per il business degli smartphone Xiaomi.
Goldman Sachs e altre istituzioni prevedono direttamente un calo del 40% dell'utile netto di Xiaomi nel secondo trimestre. Come fan di Xiaomi, non riesco a sostenere le operazioni di Xiaomi di quest'anno.
L'anno scorso la serie Mi ha reso omaggio ad Apple a tutto tondo, dal nome al design, e persino i blogger fan di Xiaomi consigliavano di comprare il Redmi K90PM invece del Mi 17. La serie Mi è addirittura uscita dalla top trenta delle vendite, e di conseguenza la quota di mercato degli smartphone Xiaomi in Cina è scesa al 12%.
Inoltre, la carenza di memoria per il consumo continuerà per altri due o tre anni, e l'aumento dei prezzi nella catena di approvvigionamento ha bloccato i profitti di Xiaomi, con un aumento generale dei prezzi qualche tempo fa.
L'unico aspetto positivo è che questa situazione difficile si è già verificata una volta nel primo trimestre.
Alta intelligenza emotiva: i mercati hanno già prezzato in anticipo le cattive notizie sul bilancio del secondo trimestre.
Bassa intelligenza emotiva: siamo già al fondo, quindi qualunque direzione prenderemo sarà verso l'alto.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $AMZN (Amazon.com Inc.) — Attuale $259,04, -1,37% nelle ultime 24h
$AMZN attuale $259,04, capitalizzazione $2,79T, variazione 24h -1,37%. Mercato in calo, fondamentali invariati.
Sono Yuvi.
Parliamo della posizione attuale di $AMZN:
AWS è il nucleo: Morgan Stanley prevede che in 8-10 anni i ricavi AWS raggiungeranno $1 trilione, corrispondenti a un prezzo azionario di $500; il maggior beneficiario della migrazione cloud AI.
Doppio motore + crescita nascosta: TTM ricavi $775,7 miliardi, utile netto $135,3 miliardi; la pubblicità rappresenta circa il 9% dei ricavi, con una crescita più rapida rispetto a Google/Meta.
Valutazione ragionevole: P/E 21, target price $327 con un potenziale del 26%; ma il FCF è solo $3,2 miliardi, la spesa in conto capitale è un punto di preoccupazione.
La mia strategia: accumulare sotto $250, pazientare per il rilascio del valore di AWS.
Sono Yuvi, parlo solo di logica, non faccio raccomandazioni. A domani. 🔥 La CLARITY Act sta entrando in una settimana cruciale, ma ciò che merita davvero attenzione non è solo il disegno di legge in sé.
Il 19 agosto, la Casa Bianca convocherà Trump, il presidente della SEC Paul Atkins, il presidente della CFTC Michael Selig, oltre ai rappresentanti di Coinbase, Ripple, a16z, Nasdaq, CME e altre istituzioni, per discutere il coordinamento della regolamentazione degli asset digitali.
Il 20 agosto, la CFTC terrà anche il primo Innovation Advisory Committee, con temi che includono Crypto, AI, e Prediction Markets.
Nel frattempo, anche se la CLARITY Act ha fatto progressi al Senato, non è riuscita a completare il voto chiave prima della pausa di agosto; la fase successiva è prevista per settembre.
Quindi, il vero punto di interesse di questa settimana è: Casa Bianca + SEC + CFTC + Congresso stanno spingendo in modo sincronizzato per ristrutturare il quadro regolatorio degli asset digitali negli Stati Uniti.
Il fulcro non è più solo "se il disegno di legge passerà", ma: chi regolerà, cosa regolerà, e come SEC e CFTC divideranno le competenze.
Se a settembre la CLARITY Act continuerà a fare progressi e le regole di SEC/CFTC avanzeranno in parallelo, il Crypto negli USA potrebbe ufficialmente entrare in una fase di implementazione del quadro regolatorio.
Per le istituzioni, ciò che conta davvero non è l'approvazione improvvisa di un disegno di legge, ma che le regole diventino prevedibili. Questo è il presupposto fondamentale per l'ingresso di capitali a lungo termine Aspettando il bilancio di Xiaomi, ho dato un'occhiata ai fondamentali degli ultimi trimestri. A dire il vero, ora il mercato ha spostato le sue aspettative da un semplice “smartphone + IoT” a vedere quanto rumore può fare la produzione di auto.
Il vecchio business degli smartphone in realtà non riserva grandi sorprese, il volume globale delle spedizioni è lì, l'alta gamma è sempre in crescita, ma limitata dal mercato generale e dai cicli di sostituzione, quindi l'incremento è praticamente minimo. L'IoT e gli elettrodomestici grandi invece sono stabili e solidi, con margini di profitto piuttosto resistenti, rappresentano una mucca da soldi silenziosa ma redditizia. Per quanto riguarda i servizi internet, i margini sono alti, ma la crescita ha raggiunto il picco.
Personalmente, sono più interessato ai margini e alla capacità produttiva del business automobilistico. Dopo il lancio della SU7 c'è stato molto interesse, ma la scalata della capacità produttiva e i costi della catena di fornitura sono sempre stati punti critici osservati dall'esterno. Se in questo bilancio si vedranno margini di profitto dell'auto superiori alle aspettative, o una riduzione significativa delle perdite, allora questa storia potrà continuare a essere raccontata. $XIAOMI
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $OKB stamattina ha subito un calo piuttosto improvviso. È sceso direttamente da circa 103 fino a poco sopra 96, ora si è ripreso intorno a 97,5, ma l'intero processo è sembrato piuttosto caotico. Io stesso ho esattamente 10 OKB in spot, e guardando la candela lunga ribassista sul grafico, la mia prima reazione è stata un po' di confusione. Partiamo dai dati. Il flusso netto di fondi settimanale nelle ultime due settimane è stato chiaramente in uscita, soprattutto nell'ultima settimana, con un volume di uscita molto più grande rispetto alle settimane precedenti. E questa settimana sono passati solo due giorni. Questo indica che i grandi investitori stanno effettivamente uscendo, non sono piccoli trader a muovere il mercato. Guardando poi il volume di prestito per posizioni long e short, il volume di prestito per posizioni long è sempre superiore a quello per posizioni short, quindi le posizioni long con leva sono ancora significative. I fondi sul lato spot stanno uscendo, ma le posizioni long con leva stanno ancora resistendo, questo disallineamento può facilmente causare problemi nel breve termine. Questo calo del mattino probabilmente è stato causato da qualcuno che non ha retto questa divergenza e ha agito per primo. La mia idea attuale è piuttosto semplice: 10 monete non sono molte, per ora non faccio nulla. Se riesce a mantenersi sopra i 96, poi potrà oscillare e risalire, non ci saranno grandi problemi. Ma se dovesse rompere nuovamente i 96 con volumi elevati e non riuscisse a recuperare, allora considererò di vendere metà per ridurre il rischio. Ora la cosa più importante è vedere se nelle prossime ore riuscirà a mantenere i 96. Se li mantiene, continuo a tenere; se non li mantiene, vendo decisamente. Dopo un crollo improvviso come questo, la cosa più temuta è che l'emotività continui, quindi mi sono dato un punto di osservazione chiaro, invece di resistere a testa bassa. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美L'era del mercato delle criptovalute in crescita generalizzata è finita, la prossima fase principale sarà la finanza on-chain!
Recentemente il CEO di Bitwise, Hunter Horsley, ha affermato che ormai è difficile riassumere tutti i progetti con il termine "settore crypto".
Bitcoin, infrastrutture L1, tokenizzazione degli asset, stablecoin, contratti perpetui, Meme e mercati di prestito risolvono problemi diversi e hanno catalizzatori differenti.
È come non poter spiegare Meta, Uber e Shopify solo come "aziende internet".
Più il settore matura, più le nicchie si specializzano, e sempre meno si vedranno mercati trainati da una singola narrazione.
Nei prossimi 12 mesi, sarà più importante concentrarsi sulla finanza on-chain: capitale, asset, trading e credito si sposteranno progressivamente sulla blockchain, con stablecoin, RWA, derivati e protocolli di prestito che avranno l'opportunità di soddisfare esigenze reali.
Ma portare le attività on-chain non significa che tutti i token aumenteranno di valore.
Crescita degli utenti, ricavi dei protocolli e cattura del valore del token sono tre cose distinte.
La prossima fase del mercato premierà davvero non i progetti più rumorosi, ma quelli capaci di trasformare il volume delle transazioni on-chain in entrate sostenibili.
$BTC $ETH $META
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 I rendimenti dei titoli di Stato USA schizzano ai massimi da 19 anni! Come influenzerà lo stallo sul nucleare iraniano BTC e ETH?
Il trattato di pace USA-Iran di 60 giorni è scaduto, gli Stati Uniti hanno rifiutato di prorogarlo, causando un forte aumento del prezzo del petrolio. Nel frattempo, il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito oltre il 5,31%, il massimo dal 2007, mentre quello a 10 anni ha raggiunto il 4,72%. Rara spaccatura all'interno della Federal Reserve: nella riunione di luglio il voto è stato 9 a 3 per mantenere i tassi invariati, con tre membri falchi che hanno insistito per un aumento di 25 punti base; il mercato attende con ansia il verbale di questa settimana per capire le divisioni interne.
Impatto su BTC e ETH:
BTC si aggira intorno a 64.100 dollari, ETH circa 1.890 dollari, con il tasso ETH/BTC su livelli bassi.
Il rendimento dei titoli a lungo termine ai massimi da 19 anni indica che i rendimenti privi di rischio sono molto attraenti, esercitando una pressione al ribasso sulla valutazione di asset rischiosi come BTC. L'incertezza sul nucleare iraniano spinge al rialzo il prezzo del petrolio; se le aspettative di inflazione aumentano, ciò potrebbe rafforzare la posizione falco della Fed — un fattore negativo per il mercato crypto sensibile alla liquidità. Tuttavia, l'aumento del prezzo del petrolio indebolisce anche la fiducia nel dollaro, e parte dei capitali rifugio potrebbe affluire su BTC, creando un lieve effetto di copertura.
Dal punto di vista tecnico, BTC deve mantenere il supporto tra 62.000 e 63.000 dollari e stabilizzarsi tra 64.000 e 65.000 dollari per alleviare la pressione; ETH è da monitorare nell'intervallo 1.850-1.900 dollari, con il tasso in calo che riflette una preferenza degli investitori per BTC come bene rifugio. Se il verbale di mercoledì sarà falco, entrambi subiranno pressioni, con ETH che potrebbe mostrare una volatilità maggiore.
Il quadro macroeconomico resta dominante — l'alta pressione combinata di rendimenti dei titoli USA e prezzi del petrolio condiziona la direzione a breve termine del mercato crypto, guidata dalle decisioni della Fed.
$BTC $ETH Una notizia oscurata dall'impennata delle memorie, ma che merita di essere evidenziata: le autorità sudcoreane hanno smentito il rapporto secondo cui "considererebbero i chip come il primo investimento verso gli Stati Uniti". Il punto interessante non è la smentita in sé, ma il fatto che i semiconduttori stanno sempre più venendo legati a negoziati geopolitici e tariffari — i chip non sono più solo una questione industriale, ma una pedina di scambio. A questo si aggiunge che Trump questa sera ha apertamente "attaccato" il presidente sudcoreano, riaprendo vecchie questioni riguardanti le truppe americane in Corea e i costi della difesa, facendo salire visibilmente il premio per il rischio politico nella catena di approvvigionamento dei semiconduttori. Il significato per il mercato è che, in questa fase rialzista delle memorie e dei moduli RAM, oltre alla domanda legata all'AI come logica rialzista, si nasconde una variabile geopolitica che potrebbe sconvolgere tutto in qualsiasi momento. Più la storia è allettante, più bisogna prestare attenzione ai rischi sottostanti, chi capisce capisce. Ho riflettuto un po'
1. I fondi AI detengono pesantemente azioni AI;
2. Le azioni AI scendono;
3. I fondi con leva devono affrontare richieste di margine aggiuntivo;
4. I fondi devono raccogliere rapidamente liquidità;
5. Le criptovalute, grazie alla loro buona liquidità e al trading 24/7, vengono invece vendute per prime;
Si verifica una liquidazione a catena nel mercato crypto.
In altre parole, a volte Bitcoin non scende per motivi negativi propri, ma perché altri hanno bisogno di liquidità e lo vendono.
In questa situazione, l'alta liquidità del mercato crypto diventa invece un punto debole. $BTC $ETH I costi di indebitamento a lungo termine degli Stati Uniti hanno appena superato un tetto di 19 anni.
Il rendimento del Treasury a 30 anni è salito oltre il 5,3%, il livello più alto dal 2007. L'asta della scorsa settimana da 25 miliardi di dollari si è chiusa al 5,216%, il rendimento più alto per un'asta a 30 anni dal 2001.
Questo è più importante della prossima decisione della Fed. La curva si sta inclinando in modo ribassista, con i rendimenti a breve termine relativamente più stabili mentre quelli a lungo termine scendono. Ciò indica una rivalutazione dell'inflazione a lungo termine, dell'offerta di Treasury, dei tassi reali e del rendimento extra che gli investitori richiedono per vincolare il denaro per tre decenni.
Al 17 agosto, il rendimento reale a 30 anni era al 3,06%, il più alto dal 2008. Questo alza la soglia per gli asset senza rendimento e restringe le condizioni finanziarie a lungo termine anche se la Fed lascia invariato il tasso di politica monetaria.
L'impatto si estende ai mercati:
· Obbligazioni: rendimenti più alti significano prezzi più bassi e maggiore rischio di duration
· Economia: i tassi ipotecari e i costi di finanziamento aziendale a lungo termine possono rimanere elevati senza un altro aumento della Fed
· Oro: $XAU e $XAUT hanno mostrato resilienza nonostante la soglia più alta del rendimento reale
· Cripto: BTC può affrontare un contesto di liquidità più difficile, mentre il debito e le prospettive fiscali a lungo termine rimangono parte della narrazione più ampia di BTC nel mercato
Il fattore trainante è importante. Un aumento guidato da una crescita più forte e da rendimenti reali può mettere sotto pressione oro e asset ad alto beta. Un aumento guidato da inflazione, offerta o rischio fiscale può produrre una risposta diversa, con obbligazioni, oro e BTC che reagiscono in modo differente.
Il 5,3% segna un cambiamento duraturo nei costi di indebitamento a lungo termine o una rivalutazione temporanea dell'inflazione e del rischio fiscale?
#30YYieldHits2007High L'indice del dollaro ha sfondato direttamente 99,5 in questi due giorni, toccando circa 99,19, aggiornando il minimo degli ultimi 10 settimane
I tre fattori principali stanno togliendo la forza al dollaro
▶️ Dati sull'occupazione deludenti
I dati sull'occupazione non agricola sono diminuiti inaspettatamente, il mercato del lavoro si sta raffreddando molto più velocemente del previsto
▶️ Aspettative di taglio dei tassi completamente confermate
I dati sull'inflazione in calo costante insieme al rallentamento economico hanno portato il mercato a scommettere completamente su un taglio dei tassi a settembre
▶️ Rendimento dei titoli di Stato USA in calo
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è sceso intorno al 4,68%, l'attrattiva del differenziale dei titoli USA si è indebolita, i capitali stanno rapidamente uscendo dagli asset in dollari
🤔 La mia opinione e le previsioni successive
Questa discesa non è una sorpresa, ma una valutazione concentrata del mercato su un atterraggio morbido o addirittura un rallentamento dell'economia americana. I rialzisti che prima sostenevano il dollaro ora, di fronte ai dati deboli, sono costretti a uscire in modo caotico
▶️ Breve termine - prima di settembre: ci sarà una lotta intorno alla soglia di 99, la discesa potrebbe rallentare un po', il mercato aspetta i dati CPI di metà settembre e la decisione della Fed
▶️ Medio termine - quarto trimestre: finché la Fed aprirà il canale di taglio dei tassi come previsto, il dollaro probabilmente rimarrà debole. Tuttavia, se l'economia europea andrà peggio, il dollaro non crollerà completamente, ma scenderà più in modo oscillante
▶️ Andamento degli asset: il dollaro debole fornisce direttamente ossigeno all'oro e alle materie prime, le valute non americane e i mercati emergenti avranno anche una pausa per il ritorno dei capitali
DYOR $SPCX short a livelli alti, massimo a 149.72, come si spiega???
Sblocco dell'ultima ondata di rialzo precedente, successivamente potrebbe seguire una tendenza al ribasso. Se non supera efficacemente i 150 dollari, sarà una tendenza di calo lento. Il rimbalzo nell'intervallo 146-150 è un buon punto per continuare a shortare. Questa volta non è salito, molto probabilmente il 20 agosto, con lo sblocco, ci sarà una vendita. Si può continuare a shortare o aspettare un rimbalzo
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 【Copione del mondo crypto】
Sono il fratello del copione, la sensazione più grande ultimamente è: il "cerchio di amici" nel mondo crypto si sta allargando sempre di più.
Tempo fa, per fare trading di crypto, bastava tenere d'occhio BTC, ETH e l'indice del dollaro. Poi oro e petrolio hanno iniziato a rubare la scena, soprattutto quando la situazione geopolitica cambia, il prezzo del petrolio e dell'oro si muovono per primi, e il mondo crypto subito segue con forti oscillazioni.
Ultimamente, alle 21:30 quando apre il mercato azionario USA, la volatilità spesso si amplifica all'istante. Prima a quell'ora guardavo solo il Nasdaq e Nvidia, ora non basta più, bisogna tenere d'occhio anche azioni come SanDisk e Micron. Il settore dello storage è particolarmente esagerato ultimamente, con SanDisk, Micron e Hynix molto caldi, e dietro c'è tutto il discorso degli investimenti in AI, l'espansione dei data center e l'offerta e domanda di storage.
Questo in realtà indica un problema: oggi il mondo crypto non sembra più un mercato indipendente, ma parte integrante del trading globale di asset a rischio.
Oggi i capitali possono speculare sull'oro per coprirsi dal rischio, domani puntano sul petrolio per la geopolitica, la sera vanno sul mercato azionario USA per inseguire AI e storage, e quando il sentiment del mercato azionario USA si accende, BTC ed ETH reagiscono di conseguenza. Soprattutto ora che le azioni tech USA sono di per sé molto volatili, i capitali si spostano chiaramente tra asset ad alta volatilità.
Quindi ultimamente la mia sensazione alle 21:30 è molto chiara: l'apertura del mercato azionario USA sta diventando quasi il "momento di pubblicazione dati" numero due per il mondo crypto.
Prima per fare trading di crypto guardavi solo le crypto, ora per fare trading di crypto devi guardare oro, petrolio, titoli di stato USA, azioni USA e chip di storage.
Quando guardate il mercato ultimamente, anche voi sentite che la volatilità nel mondo crypto si amplifica dopo l'apertura del mercato azionario USA? Parliamone nei commenti. $BTC $ETH $SNDK Parliamo della narrazione sempre più ampia dello storage. Questa sera alcune notizie insieme: SanDisk lancia una nuova scheda ad alta velocità da 128GB, Samsung riavvia la linea di produzione OLED puntando sui display pieghevoli, CMP (Chemical Mechanical Polishing) viene indicato come una nuova opportunità, e molte società quotate in A-share stanno investendo pesantemente nella catena di produzione dello storage tramite aumenti di capitale. In apparenza sono notizie sparse, ma messe insieme rappresentano un segnale: la spesa in capitale per l'AI si sta espandendo dal livello più alto della potenza di calcolo/GPU verso i livelli inferiori come storage, packaging e test, materiali, ecco perché nomi come Micron e SanDisk stanno performando peggio del mercato recentemente. Quando la narrazione si diffonde ai segmenti di secondo e terzo livello, di solito è la fase in cui un settore è più vivace ma anche quella in cui è più importante proteggere il capitale. L'entusiasmo non deve far dimenticare che il rischio di acquistare a prezzi elevati non scompare solo perché la storia è interessante. Prezzo e rendimento del debito USA invertitiIl 19 agosto (mercoledì) alle 14:30 ora della costa est degli Stati Uniti,
si terrà una riunione sulle criptovalute presso l'edificio amministrativo Eisenhower della Casa Bianca.
Il presidente Trump parteciperà personalmente. Parteciperanno anche
il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Mnuchin,
le menti dietro la regolamentazione finanziaria americana,
le figure di spicco delle istituzioni finanziarie tradizionali e delle borse,
nonché i giganti del settore delle criptovalute.
Il motivo principale della riunione è:
Il CLARITY Act è bloccato al Senato — questa legge mira a chiarire la competenza regolatoria sugli asset digitali. Il motivo per cui non viene approvata è:
la controversia sulle clausole etiche legate all'azienda di criptovalute della famiglia Trump, World Liberty Financial, che ha causato l'impasse legislativa.
Perciò, l'amministrazione Trump cerca di promuovere la politica sulle criptovalute attraverso regole regolamentari senza dipendere dal Congresso.
Questa è una fase preparatoria, il giovedì si terrà un incontro ufficiale.
È molto probabile che non ci saranno risultati, la primavera delle criptovalute è ancora molto, molto lontana… 30 年期美债收益率升到 5.30%，2007 年以来没这么高过。这个数字不是财经新闻的标题党——它是给全球所有风险资产定的水位线：无风险利率这么高了，凭什么还要拿钱去冒风险？ 先看它为什么涨。联邦赤字还在扩，国债发行量堆在那里，供给砸向市场，利率就得给到够高才有人接。更要命的是需求端：6 月外国投资者持仓降了 720 亿，日本、英国、中国都在卖。一边是发债越来越多，一边是最大买家们减持，定价就这么被推上去了。 对加密市场，传导路径比"利空"两个字复杂得多。第一条路是水位：无风险利率 5.3%，持有 $BTC 的机会成本被拉到极端，估值模型的贴现率全线上调，美股先承压，高贝塔的加密只会更敏感。第二条路是资金流向：避险的钱去了黄金（金价已经冲 4500 一带）和美元，加密是被抽水的那一个。第三条路是对冲：美联储已经开始"紧急"注资，3 周买 170 亿美债，明天还要再注 42 亿——这等于承认长端利率飙升已经让市场紧张了。注资是短多，但它治标不治本，因为根子是没人愿意在 5.3% 以上接长期国债。 还有两条支线容易被忽略，但每次都能引爆波动。一条在日本：BOJ 预计每 3-4 个月加息一La spinta di oggi è stata guidata dagli acquisti istituzionali e dalle aspettative regolamentari; dopo che $ETH ha superato 1920, raggiungere 2000 questa settimana è realistico, ma è necessario volume e mantenere il supporto a 1950.
Perché è avvenuto questo rialzo
- Acquisti istituzionali continui: società come Strategy continuano ad aumentare le posizioni, accumulando oltre 5 miliardi di dollari in Bitcoin; Bitmine Immersion Technologies ha incrementato di quasi 10.000 ETH la scorsa settimana, con una posizione totale che rappresenta circa il 4,8% della circolazione, bloccando i token in circolazione e rafforzando la fiducia.
- Miglioramento delle aspettative regolamentari: la legge sugli stablecoin negli Stati Uniti ha fatto progressi al Senato, il mercato si aspetta un ambiente regolatorio più favorevole agli asset digitali sotto l'amministrazione Trump, attirando capitali conformi.
- Rafforzamento della narrativa fondamentale: la tokenizzazione degli asset e l'applicazione degli agenti AI sono viste come fattori trainanti, spingendo il rapporto ETH/BTC a rimbalzare.
Ethereum: cosa aspettarsi stasera e questa settimana
- Obiettivi a breve termine: dopo aver superato 1920, la resistenza superiore si trova tra 1930 e 1950; mantenere 1950 con aumento di volume rende più probabile raggiungere 2000 questa settimana.
- Livelli di supporto: il supporto chiave inferiore è tra 1850 e 1890, una rottura al ribasso richiede attenzione a un possibile cambio di sentiment.
- Riferimenti previsionali: alcuni modelli prevedono un prezzo medio di Ethereum intorno a 1905 dollari ad agosto 2026, con un massimo superiore a 2000 dollari, in linea con il ritmo attuale.
Su “Green Hair” e SNDK
- Andamento recente di SNDK: il titolo è passato da circa 27 dollari a oltre 1800 dollari in meno di un anno, grazie alla forte domanda di memorie flash ad alta capacità guidata dall’AI e a un’offerta limitata, mantenendo una forte performance.
- Rischio di short: andare short contro una tendenza forte espone facilmente a situazioni di “imparare la lezione dal mercato azionario americano”.
Consigli di trading
- Seguire il trend: la tendenza attuale è rialzista, evitare di andare short contro il trend.
- Impostare take profit e stop loss: proteggere i profitti e controllare i rischi con disciplina, evitando operazioni speculative del tipo “o si va in liquidazione o si diventa ricchi”.
- Monitorare volume e resistenze: per superare 1950 è necessario un aumento di volume; attenzione ai falsi breakout senza volume.
Questo rialzo guidato da istituzioni e aspettative regolamentari ha ancora margine di continuazione; se si mantiene sopra 1950 con aumento di volume, l’obiettivo di 2000 questa settimana ha basi solide. Segnalo un segnale di raffreddamento del racconto sull'AI. Oggi il titolo Zhipu (02513.HK) nel mercato azionario di Hong Kong è sceso fino a quasi il 17% durante la seduta, rompendo la soglia dei 1000 HKD, con un volume di scambi superiore a 6,6 miliardi di HKD. Come uno dei rappresentanti della prima ondata di modelli di grandi dimensioni nazionali quotati, questo livello di ritracciamento non è un rumore di singolo titolo, ma un ricalcolo del "valore primario AI" da parte dei capitali. Guardando il quadro più ampio: da un lato, l'hardware AI e lo storage nel mercato azionario USA continuano a salire vertiginosamente, dall'altro, le applicazioni/modelli AI nel mercato azionario di Hong Kong vengono venduti — lo stesso racconto sull'AI si sta stratificando internamente, i capitali si stanno spostando da chi "racconta storie" a chi "vende prodotti". Questa differenziazione strutturale spesso spiega meglio di un indice in rialzo o ribasso a che punto è il ciclo. Vedremo come andrà. Tu quale livello di bolla pensi si spezzerà prima in questa ondata AI?Segui una narrazione geopolitica in evoluzione. Secondo un'agenzia britannica per il commercio marittimo, questa sera una nave è stata colpita da un proiettile non identificato mentre usciva dallo Stretto di Hormuz, con danni alla sala macchine e vittime tra l'equipaggio; attualmente è soccorsa dalla Guardia Costiera omanita. Ancora più significativo è il dato sul traffico: lunedì sono passate solo sei navi attraverso questo snodo energetico globale, mentre in un giorno normale il numero è più di dieci volte superiore. A ciò si aggiunge la dichiarazione dell'Iran che sposta la sua politica da "difensiva" a "offensiva totale", segnalando chiaramente un peggioramento della situazione. L'impatto sul mercato non è tanto sulla "caccia al rifugio sicuro", quanto sulla catena prezzo del petrolio → inflazione → tassi di interesse, chi capisce capisce. Le questioni geopolitiche non hanno copione, si vedrà strada facendo; per ora gestisci separatamente posizioni e sentiment.La "priorità di allocazione istituzionale BTC/ETH" sta subendo un cambiamento sottile
La maggior parte delle persone pensa che quando le istituzioni acquistano criptovalute, BTC ed ETH vengano allocate insieme, ma in realtà non è così.
Quando l'appetito per il rischio di mercato è debole, le istituzioni danno priorità all'allocazione di $BTC, considerandolo uno strumento di copertura del rischio nel portafoglio, mentre la posizione in ETH viene ridotta.
Solo quando l'appetito per il rischio migliora significativamente e ci sono catalizzatori chiari per Ethereum, si aumenta la quota di allocazione di $ETH.
Un fenomeno molto realistico: molti grandi fondi considerano la posizione in ETH come una "posizione offensiva opzionale", mentre BTC è la "posizione base".
Quando il mercato è negativo, la posizione offensiva viene tagliata direttamente, mentre la posizione base viene mantenuta.
Questo spiega perché in un contesto di volatilità generale, BTC non scende molto mentre ETH rimane costantemente debole.
Non dare per scontato che le istituzioni acquistino sempre entrambe le criptovalute insieme; nel bilancio istituzionale hanno ruoli completamente diversi.#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
$XIAOMI Il bilancio Xiaomi uscirà stasera dopo la chiusura del mercato, con un fatturato previsto di 108,8 miliardi, in calo di circa il 6% su base annua, e un utile netto rettificato previsto tra 6 e 6,1 miliardi, con una diminuzione percentuale che potrebbe superare il 40% su base annua.
Il settore degli smartphone è sicuramente sotto pressione. Nel Q2 le spedizioni globali sono state di 31,2 milioni di unità, in calo del 26% su base annua, con una quota di mercato scesa dal 14% al 12%. Tuttavia, il prezzo medio è in aumento, con una contrazione attiva dei modelli di fascia bassa e un percorso verso la fascia alta. Il costo maggiore dei chip di memoria ha eroso i profitti, con un margine lordo che potrebbe scendere intorno all'8%. Calo dei volumi e aumento dei prezzi, un periodo di difficoltà.
L'automotive è la variabile più importante di questo trimestre. Nel Q2 sono state consegnate 104.000 auto, superando per la prima volta le 100.000 unità in un singolo trimestre, con un margine lordo del 20,1% e una perdita ridotta a poco più di 2 miliardi. A luglio, le consegne del modello SU7 hanno superato le 30.000 unità in un solo mese, mantenendo la soglia delle 30.000 per tre mesi consecutivi. Nel secondo semestre saranno lanciati due SUV Pengcheng; se la produzione aumenterà, il settore automotive potrebbe passare da una fase di bruciatura di denaro a una di riduzione delle perdite o addirittura di pareggio.
Personalmente uso uno smartphone Xiaomi da molto tempo, e a casa ho vari elettrodomestici Xiaomi, tutti collegati tra loro, dallo smartphone alla smart home; abituarsi a questo ecosistema rende difficile farne a meno. Questo è anche il motivo per cui credo che Xiaomi possa realizzare il ciclo chiuso "persona-auto-casa" — non parte da zero per costruire l'ecosistema, ma ha già una catena funzionante, con l'auto che completa l'ultimo anello.
L'importante è che gli smartphone non crollino, ma la vera chiave per superare le aspettative di questo bilancio è se l'automotive riuscirà a decollare.2.94亿美元空头联军：一场精密到秒的“定向爆破 8月17日，TradingBeats监测到，Hyperliquid平台上两名$BTC BTC头部空头同步滚仓加码，合计加仓585.3枚BTC，约3683万美元，成交均价62,935美元。 截至发稿，两者合计做空2675枚BTC，仓位价值约1.69亿美元，浮盈合计约262万美元。 先看这两个地址的操作有多“默契”—— 0x8c96开头巨鲸：22倍全仓做空1600枚BTC，仓位价值约1.01亿美元，建仓均价64,051美元，清算价65,128美元。 0x431f开头巨鲸：22倍全仓做空1075枚BTC，仓位价值约6779万美元，建仓均价64,030美元，清算价65,103美元。 今晨首轮加仓时间仅相隔约3秒。 相同的22倍杠杆。 清算价均锁定在65,100美元附近，相差仅25美元。 这应该是同一个操盘团队，或者两套完全复制的策略在同时执行。 这两人将37.5%的仓位——合计1003.1枚BTC，约6417万美元——设置了统一的“仅减仓”止损市价单，触发价63,971美元。 这个价格仅高出当前BTC现货价格约0.45%。 两笔仓位距离各自清算#英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂
NVIDIA ha annunciato un investimento di 1,5 miliardi di dollari in SBEnergy, responsabile della costruzione e gestione del progetto "PORTS-Pike" AI Factory in Ohio. Ancora più rilevante, secondo diversi media, NVIDIA fornirà un supporto creditizio fino a circa 105 miliardi di dollari per la prima fase del progetto — anche se questa somma riguarda principalmente contratti di locazione, energia e accordi sul valore residuo, non un investimento in contanti immediato, il suo significato strategico supera di gran lunga il valore nominale.
Apparentemente, OpenAI ha acquisito una capacità di calcolo gigantesca di 8GW, firmando un contratto di locazione di 20 anni. Ma ciò che davvero merita attenzione è il cambiamento del ruolo di NVIDIA in questa partita.
Primo livello: da "venditore di pale" a "appaltatore generale", cambia la logica di business
In passato, il business di NVIDIA era semplice — costruire le migliori GPU e venderle a clienti come Microsoft, Google, OpenAI, una vendita unica, chiara e netta. Ma il progetto in Ohio mostra un NVIDIA completamente diverso: ora si coinvolge profondamente nella scelta della sede dei data center dei clienti, nelle infrastrutture energetiche, nelle strutture di finanziamento, e persino nell'aiutare a costruire meccanismi di gestione del valore residuo.
Cosa significa? NVIDIA non si accontenta più di guadagnare solo dall'hardware, vuole guadagnare dal "Infrastructure as a Service". Quando un'azienda non fornisce solo componenti chiave, ma partecipa all'intera catena di terra, energia, capitale e operazioni, per il cliente sostituirla non è più solo cambiare un lotto di chip, ma rifare completamente l'architettura di base.
Questa è una strategia di fidelizzazione del cliente estremamente intelligente. Dall'ecosistema tecnologico (CUDA) all'ecosistema hardware (interconnessione GPU), fino all'ecosistema infrastrutturale odierno (data center + energia + finanziamento), NVIDIA sta trasformandosi da un "fornitore sostituibile" a un "nodo infrastrutturale imprescindibile".
Secondo livello: un "doppio assicurazione" ingegnoso, NVIDIA non perde mai
C'è una frase nell'annuncio che molti hanno trascurato: se OpenAI in futuro non rinnova il contratto di locazione, la capacità di calcolo può essere subaffittata ad altri clienti.
Questa semplice frase rivela il pensiero di gestione del rischio di altissimo livello di NVIDIA.
Il progetto è enorme — 8GW di capacità IT, un numero astronomico in qualsiasi epoca. Se si puntasse tutto su OpenAI, in caso di cambiamenti nella loro strategia di sviluppo, pressioni finanziarie o decisione di costruire capacità proprie, NVIDIA si troverebbe esposta a un rischio enorme. Perciò NVIDIA ha progettato un "meccanismo di uscita": se tu non affitti, ci sono altri che lo faranno. Dopotutto, le GPU sono una merce solida, la domanda di capacità di calcolo è sempre superiore all'offerta.
Questo significa che NVIDIA ha effettivamente ottenuto un "opzione call" su questo progetto — se OpenAI va bene e affitta a lungo termine, NVIDIA guadagna un ritorno stabile; se OpenAI non affitta più, può rivendere a Microsoft, Amazon o qualsiasi altra azienda AI, senza preoccuparsi di trovare un acquirente. Questa flessibilità mette NVIDIA in una posizione invincibile.Se devi scrivere, scrivi completo (riassunto)
Alla fine del primo tweet ho detto: ETH ha mostrato un chiaro fondo a $1.500. Non è una semplice affermazione, ma un giudizio basato su dati completi.
Riassumendo i tre tweet:
1. Sia gli investitori che vendono in perdita sia quelli che vendono in profitto hanno ormai poche posizioni residue, chiaramente inferiori ai due precedenti minimi del mercato orso — questo dal punto di vista dell'offerta.
2. Alcuni fedeli sostenitori continuano ad accumulare durante il calo dei prezzi, e il totale delle posizioni detenute ha superato i massimi storici — questo dal punto di vista della domanda esistente.
3. I grandi conti stanno gradualmente monopolizzando l'offerta, concentrandosi intorno a $2700-$2800, collegato a BitMine e allo staking on-chain; queste posizioni numerose e poco sensibili al prezzo non si trasformeranno temporaneamente in pressione di vendita — questo è un vantaggio strutturale.
4. Il costo medio delle balene è tra $1.900 e $2.400, mentre $1.500 è già una deviazione negativa evidente, generando un sentimento di resa che favorisce la liquidazione delle posizioni di panico. Secondo il principio della regressione alla media, in futuro ci sarà sicuramente una deviazione positiva. — Questa è una legge oggettiva.
Osservando i dati complessivi di ETH da diverse angolazioni, si forma un ciclo logico chiuso. Spero possa fornire un utile riferimento per le decisioni di investimento dei compagni.明天8月19日，白宫要开一场加密行业会议。 特朗普预计参加。 SEC主席来了。 CFTC主席也来了。 Coinbase、Ripple这些币圈大公司的人也要去。 这阵容，说实话，有点东西。 以前币圈什么待遇？ 监管部门天天研究怎么管你。 交易所天天担心被告。 项目方天天研究怎么活下来。 现在倒好。 直接把一群币圈大佬叫到白宫谈。 这说明一个很现实的问题： 美国已经不是简单地想“管住加密货币”了，而是开始琢磨怎么把这个行业真正装进自己的金融体系里。 这对币圈长期来说，绝对不是坏消息。 但是！ 我最想看的反而不是会议。 而是BTC的反应。 因为现在市场最尴尬的地方就在这。 新闻越来越利好。 政策越来越友好。 结果比特币还在6万多附近磨。 你说气不气？ 如果明天白宫真的释放出更明确的监管信号，BTC突然放量往上冲，那就说明市场终于开始给这个消息定价。 但如果新闻出来以后： BTC拉一下。 然后马上跳水。 甚至继续横盘。 那我就要怀疑了。 是不是又到了那句老话： 利好落地，就是利空？ 别忘了，真正决定比特币能不能起飞的，从来不是特朗普说一句“支持加密货币”。 而是后面有没有真金白银进来。 ETF$BTC 稳在 6.4 万，$WLD 今天却自己跌了 10.36%。翻新闻，没有黑客没有监管喊停（巴西那个诉讼是杂音，后面说），真正的导火索是：**Worldcoin 基金会自己向机构打折卖币**。2.174 亿枚 $WLD，成交价约 0.24 美元，比市价低 36%，锁仓一年。Pantera Capital 领投，Bain Capital Crypto 跟投，筹了 5250 万美元。 先说这个价格本身。0.24 这个数字，比"筹了多少钱"重要得多——**基金会等于用真金白银把 $WLD 一年的公允价值标在了 0.24**。市场之前把价格炒到过 0.655（60 日高），最近也有 0.37，但机构不买账，他们要的就是 0.24，还要锁一年才解锁。这笔交易告诉市场一件事：在拿真金白银的人眼里，0.33 的价格是贵的。 双方其实都很理性。基金会为什么卖？World ID 要从加密圈走出去，进企业验证、消费平台、AI 代理身份绑定，这些全要烧钱，3900 万用户是资产但变不成现金，找机构融资是最快的路。机构为什么接？Pantera 赌的是 AI 代理时代的身份验证赛道，拿长线赔率，0.24 3,9 miliardi di dollari di transazioni Meme, chi sta davvero guadagnando?】
Il 17 agosto, il volume delle transazioni Meme sulle tre blockchain Solana, BNB e Robinhood ha raggiunto complessivamente 3,9 miliardi di dollari, con un aumento giornaliero del 24,3%.
Guardando solo questo numero, è facile interpretarlo come "i piccoli investitori sono impazziti di nuovo".
Ma secondo me, ciò che vale davvero la pena discutere non è quanto sia vivace questo volume di 3,9 miliardi, ma come è stato distribuito.
Solana ha assorbito il 57,4%, ovvero 2,2 miliardi di dollari, con un aumento giornaliero del 147,5%; la catena BNB 984,5 milioni, pari al 25%; la catena Robinhood 696,2 milioni, pari al 17,7%.
Apparentemente, sono progetti come EYE, ANSEM e Niulai a dominare a turno la classifica, ma in realtà sembra più una competizione di liquidità tra le tre catene per vedere chi offre le commissioni più basse e le transazioni più fluide. Il denaro caldo non sceglie quale Meme, ma quale catena è più comoda da usare.
Chi guadagna davvero non sono mai quelli che inseguono i nomi dei progetti, ma chi controlla gli ingressi e i market maker.
In sintesi: un aumento del volume di scambi non significa che anche il tuo tasso di successo sia aumentato.
Ti interessa di più "quale Meme sta salendo" o "dove sta fluendo il denaro tra le catene"?
#Solana#Meme#dati on-chain#BNB#Robinhood$BTC Inizialmente volevo tagliare le perdite per placare il cielo, ma il cielo non è stato placato, e la carne si è cotta da sola.🔥
Ieri all'alba il mercato era ancora fermo al fondo, nessuno mi parlava, l'intero mercato era stranamente silenzioso. A quel punto avevo un solo giudizio: il fondo si stava consolidando, non poteva più scendere, quindi l'unica strada rimasta era salire.
Quando sono entrato era a 63.573,0, ora è a 64.124,7, questa carne è stata davvero gustosa🚀. Chi è a bordo dovrebbe essersi svegliato ridendo, più si aspetta a lungo, più dolce sarà la salita.
Ecco come ho gestito la posizione: ho incassato il 75%, il restante 25% l'ho lasciato con lo stop loss spostato al prezzo di costo, lasciandolo correre da solo. Prima metti in tasca il profitto, non restituire quello che hai già preso.
Non avere posizioni aperte non è un peccato, aprirle a caso sì. Fare risk management in anticipo è saggezza, tagliare le perdite dopo è coraggio.
Ora a questa posizione, chi non è salito non si affretti a entrare, inseguire i rialzi può far restare bloccati in cima alla montagna. Aspetta buone notizie, muoviti solo quando arriva il segnale successivo. Le opportunità non mancano, non avere fretta.
$BTC $ETH È di nuovo quel momento in cui, ogni volta che succede qualcosa in Medio Oriente, nei commenti si inizia a immaginare "sta per scoppiare una guerra, comprate $BTC come rifugio sicuro". Stasera un'altra nave nello Stretto di Hormuz è stata colpita da un missile, con vittime tra l'equipaggio, e il prezzo del petrolio è schizzato in una notte. Dico chiaramente: questa guerra non è affatto un vantaggio rifugio per le criptovalute. La catena logica è — tensioni geopolitiche → aumento del prezzo del petrolio → aumento delle aspettative di inflazione → il mercato scommette che la Fed avrà più difficoltà a tagliare i tassi o addirittura li aumenterà → aumento del tasso privo di rischio → oro e BTC vengono entrambi penalizzati. Per verificarlo è semplice, guarda come si muovono i titoli di stato USA a 2 anni, non farti ingannare dai titoli clickbait "la guerra fa bene a Bitcoin". Capovolgere la catena di trasmissione macroeconomica è la ragione principale per cui i piccoli investitori vengono ripetutamente truffati durante questi eventi. Non fare il cane di Pavlov, che al solo sentire "guerra" sbava e compra criptovalute. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Il capo ha qualcosa da dire
闪迪 ha chiuso in rialzo di oltre l'8% ieri sera, durante la sessione ha superato il 10%, Micron, Western Digital e SK Hynix hanno seguito il rialzo.
La posizione short a 1741 è stata liquidata, lo stop loss era a 1800, proprio quando il prezzo ha raggiunto un massimo vicino a 1820, superando di 20 punti lo stop loss. Accetto la perdita e esco.
La posizione di ingresso era corretta, 1741 è il bordo inferiore di un'area di concentrazione di chip precedente, tecnicamente è chiaramente ipercomprato, la logica di fare un ritracciamento è valida. Ma il mercato ha scelto di continuare a salire dopo il giorno degli investitori, con un accordo a lungo termine da 93,9 miliardi e un obiettivo di margine lordo dell'80%, la velocità di rivalutazione dei capitali è più veloce del previsto. SOX è tornato in un mercato toro tecnico, l'intero settore di 贝$BTC $ETH $SNDK sta rafforzandosi, in un ambiente del genere è difficile mantenere posizioni short.
Se si perde, si perde, ma il controllo della posizione è buono, non fa male.
La posizione base di SPCX è ancora in gioco, da 110 a oltre 150, con un profitto flottante sufficiente a compensare la perdita di questa posizione su 闪迪. Continuerò ad aspettare la direzione per il grande mercato, più a lungo si muove lateralmente in questa posizione, più forte sarà la rottura successiva, ma attenzione a non farsi consumare durante la fase laterale.
Questa analisi è valida solo per un periodo limitato, è necessario impostare sempre uno stop loss, buona fortuna.#Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备
Un importante attore istituzionale nel mercato delle criptovalute, Strategy, ha recentemente cambiato chiaramente strategia. Secondo le ultime informazioni divulgate, la società non ha aumentato la sua posizione in Bitcoin lo scorso fine settimana, ma ha invece venduto azioni per un valore di 334 milioni di dollari, portando le sue riserve in dollari a un livello elevato di 4,8 miliardi di dollari.
Michael Saylor ha dichiarato pubblicamente che, al momento, il riacquisto di azioni non è una priorità per l'azienda, ma se MSTR dovesse presentare un forte sconto rispetto al valore patrimoniale netto, non esclude di avviare operazioni di riacquisto. Allo stesso tempo, l'azienda manterrà un'elevata riserva di liquidità, con l'obiettivo di riportare STRC vicino al valore nominale di 100 dollari.
Guardando al passato, il marchio più distintivo di Strategy è stato il continuo finanziamento e l'acquisto costante di Bitcoin, rappresentando una fonte di acquisto aziendale di BTC di grande rilievo sul mercato. Ora, però, la strategia si è spostata, ponendo maggiore enfasi sulle riserve di liquidità, sulla stabilità delle azioni privilegiate e sulla ristrutturazione del capitale.
Questo ha generato due ipotesi diametralmente opposte nel mercato.
Una parte ritiene che l'accumulo di ingenti riserve in dollari sia un modo per accumulare munizioni, in attesa di un'opportunità favorevole per tornare a investire massicciamente in Bitcoin; una riserva di liquidità abbondante serve a prepararsi per il prossimo ciclo di investimenti.
Tuttavia, alcuni investitori sono preoccupati: la forza di acquisto aziendale, un tempo costante, potrebbe indebolirsi progressivamente. Se Strategy non continuerà a incrementare le sue posizioni, il supporto al mercato di Bitcoin perderà una spinta importante.#Strategy ha venduto azioni per 334 milioni di dollari la scorsa settimana, aumentando le riserve in dollari
Dopo aver visto l'ultima divulgazione di Strategy, penso che i segnali qui meritino una buona riflessione.
Alla fine della scorsa settimana l'azienda non ha continuato ad aumentare la posizione in Bitcoin, anzi ha venduto azioni per un valore di 334 milioni di dollari, portando le riserve in dollari a 4,8 miliardi. Michael Saylor ha anche dichiarato pubblicamente che al momento il riacquisto di azioni non è una priorità, e sarà preso in considerazione solo se MSTR dovesse presentare uno sconto significativo rispetto al patrimonio netto; nel frattempo l'azienda manterrà elevate riserve di liquidità, con l'obiettivo di riportare STRC vicino al valore nominale di 100 dollari.
Riflettendo sul lungo periodo, l'etichetta di Strategy è sempre stata quella di raccogliere fondi senza sosta e acquistare BTC in modo aggressivo, essendo uno dei più importanti acquirenti istituzionali sul mercato. Ma ora la strategia è chiaramente cambiata, con il focus spostato sulle riserve di liquidità, la stabilità delle azioni privilegiate e l'ottimizzazione della struttura del capitale.
Questa situazione ha generato due interpretazioni completamente diverse sul mercato.
Aspetto ottimista: stanno accumulando munizioni in anticipo, mantenendo una sufficiente flessibilità finanziaria, in attesa del momento giusto per tornare a comprare Bitcoin.
Aspetto pessimista: significa che questo storico acquirente istituzionale ha iniziato a perdere slancio, e la capacità di acquistare grandi quantità di BTC in futuro potrebbe non essere più quella di una volta.
Questo ha un impatto significativo sul mercato di BTC. In passato, gli acquisti continui di MSTR fornivano un forte supporto emotivo e di domanda al mercato. Ora, passando dall'accumulo continuo alla conservazione di liquidità, resta da vedere se si tratta di una pausa per prepararsi a nuove opportunità o di un calo della forza d'acquisto; sarà necessario osservare le mosse future e non trarre conclusioni affrettate.$BTC $ETH 30年期美债收益率飙到5.216% 这是2007年以来第一次站上这个位置 对金融市场来说 这不是小数字 是定价锚在重新校准 市场在告诉你 借钱给美国政府的成本正在系统性抬高 这对加密市场的压制很直接 无风险收益率5.2% 意味着机构投资者光靠买国债就能躺赚5%以上 谁还愿意来币圈冒风险 比特币作为没有现金流的资产 在这种环境里自然会被重新定价 估值压缩的压力不会小 但也不能只看一面 长债收益率涨这么快 本身就在加重美国政府的利息负担 债务占GDP比重已经超过100% 年度利息支出突破万亿美元 高利率维持越久 财政压力越大 等到某个临界点 市场对政策转向和流动性释放的预期反而会升温 这就是一把双刃剑 短期来看 BTC在64000附近承压 美债这把刀悬着 资金不敢轻易追高 但只要美债收益率不再继续冲高 压力就会逐渐减弱 如果收益率开始回落 反而是风险资产的喘息窗口 美债这把刀还在 别在刀下赌方向 等它落下来或者收回去再说#30年期美债收益率创2007年以来新高 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC 比特币什么时候重新回到12万？我先把时间说死：别急着等明天。 很多人最近都在问我： “大饼还能不能回12万？” 我说能不能，谁都不敢给你打包票。 但如果非让我现在押一个时间，我会押： 2026年底到2027年一季度。 为什么？ 先看最简单的一笔账。 现在BTC大概6.4万。 回到12万，意味着要涨接近88%。 听起来很吓人。 但别忘了，比特币以前从6万涨到12万，也不是一天完成的。 真正麻烦的不是涨88%。 而是现在市场有没有足够多的钱愿意进来。 这才是核心。 最近ETF资金已经出现过明显回流，说明机构的钱并没有彻底离场。 但问题也很明显。 资金一会儿进，一会儿出。 价格就在6万多附近磨。 这说明现在还处于一个很尴尬的阶段： 空头没有把BTC彻底砸死，多头也没有能力直接把它拉起来。 所以我现在反而不太担心它短期涨不涨。 我更关心三个东西。 第一，美联储后面到底会不会转向宽松。 第二，美国现货ETF能不能连续几周持续净流入。 第三，BTC能不能先把7万、8万这些关键位置重新站稳。 这三个东西如果开始同时变好，那12万就不是幻想。 反过来，如果ETF继续流出，流动性继续紧，BTCRitracciamento del Nasdaq, BTC si rafforza, ETH potrebbe affrontare un cambiamento
Nasdaq, BTC, ETH, ecco brevemente il mio punto di vista:
1. Nasdaq: ritracciamento a breve termine, ma ancora rialzista nel medio termine
Ieri il Nasdaq ha chiuso con un inverted hammer, indicando un aumento della pressione di vendita in alto, oggi continua a ritracciare.
Potrebbe testare i livelli di supporto 1 e 2.
Tuttavia, ritengo che questo ritracciamento faccia ancora parte di una normale correzione all’interno di un trend rialzista; dopo il ritracciamento a breve termine, la visione rimane positiva.
Se il supporto regge, potrebbe offrire buone opportunità di ingresso o di aumento della posizione.
2. BTC: più forte del previsto, attenzione alla media mobile a 20 giorni
Ieri BTC ha mostrato una performance più forte di quanto mi aspettassi, ha superato nuovamente la media mobile a 20 giorni con un volume di scambi elevato durante la rottura.
Oggi il Nasdaq ritraccia, ma BTC rimane piuttosto solido, con un ritracciamento e volumi contenuti. In uno scenario ottimista, la media mobile a 20 giorni potrebbe fungere da supporto a breve termine; in uno scenario pessimista, potrebbe testare i supporti inferiori. Considerando volume e prezzo, la probabilità dello scenario ottimista è leggermente maggiore.
In ogni caso, BTC probabilmente continuerà a testare verso l’alto il livello STH-RP (attualmente intorno a 67150).
Se BTC supera 67000, osserverò attentamente se vicino a STH-RP si manifestano segnali evidenti di resistenza prima di considerare una posizione short.
3. ETH: struttura a triangolo più ottimista rispetto alla volta precedente
ETH ha formato un triangolo simmetrico.
Interessante notare che anche ad aprile-maggio ETH aveva un triangolo simmetrico simile, seguito da una rottura al ribasso con forte calo.
Ma la struttura volume-prezzo dei due triangoli è chiaramente diversa:
Nel precedente calo della onda c, il volume era chiaramente aumentato, indicando forte pressione di vendita;
In questo calo della onda c, il volume è diminuito, segno che la pressione di vendita si sta indebolendo.
Quindi, rispetto al triangolo precedente, la struttura volume-prezzo di ETH è più ottimista e le condizioni per una rottura al rialzo sono migliori.
Se alla fine si verifica la rottura al rialzo, secondo la misurazione del triangolo, il target potrebbe essere vicino alla resistenza a 2046.
Sintesi semplice:
Nasdaq: ritracciamento a breve termine, ancora rialzista per ora;
BTC: relativamente forte, attenzione alla media mobile a 20 giorni e intorno a 67150;
ETH: struttura volume-prezzo del triangolo più ottimista, focus sulla rottura al rialzo.
Questa analisi è solo a scopo informativo e non costituisce consiglio di investimento #比特币 #以太坊 #BTC #ETH大家早呀~ 昨晚比特币出现一波小幅反弹，再次回到6.4万美元附近。不过需要注意的是，中东局势再次升温，美债收益率持续走高，美股市场也有所回落，因此这次反弹能否延续，重点还是要关注65000美元附近能不能真正突破并站稳。近期市场仍受到地缘局势、利率预期等宏观因素影响。 目前比特币在64300美元附近，24小时上涨约1.8%，盘中从63000美元一带反弹，最高接近64600美元。ETH目前在1908美元附近，涨幅约0.6%；SOL在75.9美元附近，上涨约0.8%。可以看到，目前BTC的反弹强度明显强于ETH和SOL，山寨币整体并没有明显跟随，说明市场风险偏好有所恢复，但资金情绪还没有完全回暖，后续仍需要观察资金是否继续流入。 当前市场核心关注点依然是美伊局势。随着伊朗方面释放进一步行动信号，美国也没有释放延长停火安排的预期，霍尔木兹海峡相关风险再次升温。受此影响，原油和黄金继续走强，同时美国10年期国债收益率升至4.72%左右，美股市场承压回落。油价上涨会重新增加市场对于通胀的担忧，也会限制美联储后续宽松空间，对于风险资产，包括比特币在内，短期并不是特别有利。 利率方面目前市场仍在等待美#Anthropic年化营收达650亿美元
Alla fine di luglio, il suo fatturato annualizzato ha raggiunto i 65 miliardi di dollari, con un fatturato del secondo trimestre superiore a 11,5 miliardi, rispetto ai 4,73 miliardi del primo trimestre, una crescita davvero impressionante. L'azienda ha completato un finanziamento di 65 miliardi, con una valutazione post-investimento che ha raggiunto i 965 miliardi; a giugno ha già presentato una versione riservata del modulo S-1 alla SEC, avvicinandosi sempre più all'IPO.
Molti investitori istituzionali stanno già prevedendo che il fatturato annualizzato a fine anno possa raggiungere i 100-120 miliardi di dollari, e si discute persino di una valutazione IPO a livello di 2.000 miliardi.
Tuttavia, voglio ricordare che il fatturato annualizzato ≠ fatturato effettivo annuo; queste valutazioni elevate sono solo aspettative di mercato, non obiettivi ufficiali forniti dall'azienda.
La competizione tra OpenAI e Anthropic non riguarda più solo le prestazioni del modello, ma si è spostata alla scala del fatturato e alla corsa verso una valutazione da mille miliardi. Anthropic ora guida con il suo fatturato annualizzato.
Dietro questi dati brillanti, però, non si possono ignorare i rischi. Anche se dovesse quotarsi con una valutazione molto alta, il mercato non guarderà solo alla crescita. La fidelizzazione dei clienti aziendali, la qualità della struttura dei ricavi e i costi enormi di calcolo, inevitabili per le aziende AI, metteranno a dura prova profitti e flussi di cassa.
La crescita elevata è reale, ma anche la pressione di bruciare denaro è concreta. Lo spettacolo dell'IPO dei giganti dell'AI sta per iniziare: vedremo se le aspettative si realizzeranno o se si tratta di una bolla valutativa.#Anthropic年化营收达650亿美元
Alla fine di luglio, il fatturato annualizzato ha raggiunto direttamente i 65 miliardi di dollari, con un fatturato del secondo trimestre superiore a 11,5 miliardi, rispetto ai 4,73 miliardi del primo trimestre, una velocità di crescita davvero impressionante. L'azienda ha completato il finanziamento, con una valutazione post-investimento di 965 miliardi, e a giugno ha già presentato una bozza riservata S-1 alla SEC, preparandosi per l'IPO.
Molti investitori prevedono con ottimismo che il fatturato annualizzato a fine anno possa raggiungere i 100-120 miliardi, e si discute persino di una valutazione di quotazione a livello di 2.000 miliardi.
Tuttavia, qui voglio gettare un po' di acqua fredda: il fatturato annualizzato ≠ entrate confermate effettive per l'intero anno, e queste valutazioni elevate sono solo aspettative di mercato, non obiettivi ufficiali.
Anche se dovesse davvero quotarsi con una valutazione così alta, ciò che sarà veramente messo alla prova non sarà solo la velocità di crescita del fatturato. La qualità delle entrate, la capacità di mantenere i clienti aziendali, e i costi di calcolo legati al consumo di risorse, che influenzeranno profitti e flussi di cassa, sono questi i fattori chiave che determineranno quanto potrà andare lontano.
Ora la competizione tra OpenAI e Anthropic non riguarda più solo le capacità del modello, ma è diventata una corsa verso una valutazione da trilioni. È uno spettacolo, ma il rischio di una bolla va sempre tenuto a mente.
Cosa ne pensate? Una valutazione IPO da 2.000 miliardi è una prospettiva ragionevole o solo una storia gonfiata dal mercato? Fornisco un punto di vista sulle opzioni per questo rimbalzo. $BTC ha forzato il buyback dal bordo inferiore fino a superare i 64.000, ma analizzando le posizioni sulle opzioni, i punti di massimo dolore (Max Pain) per le prossime scadenze si trovano per lo più poco sotto il prezzo attuale — il che significa che le posizioni dei market maker tendono naturalmente ad attrarre il prezzo verso il basso, piuttosto che spingerlo verso l'alto. Inoltre, la volatilità implicita (DVOL) è ancora bassa e non si osserva un accumulo aggressivo di opzioni call, il che indica che questo rialzo somiglia più a una copertura degli short piuttosto che a un attacco attivo dei long con leva sulle opzioni. Quando i mercati spot, perpetual e opzioni non sono allineati, bisogna stare attenti ai falsi segnali dati da un solo mercato con volumi elevati. Guardiamo alle posizioni per capire. In quale mercato credi di più per indicare la direzione?Prospettive del mercato globale per il 18 agosto: aspettative di liquidità in allentamento, il mercato degli asset entra in una fase di differenziazione
A metà agosto, il mercato globale sta attraversando un importante aggiustamento delle aspettative.
A luglio, l'occupazione non agricola negli Stati Uniti è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità, mentre i dati occupazionali precedenti sono stati significativamente rivisti al ribasso, aumentando notevolmente le preoccupazioni del mercato sul mercato del lavoro statunitense. Rispetto alla logica del "mantenimento dei tassi elevati più a lungo", il mercato ora si concentra maggiormente su: se la Federal Reserve sia già vicina a una finestra di svolta nella politica.
Tuttavia, al momento, è più corretto dire che non è "sicuro un taglio dei tassi", ma che le aspettative di aumento dei tassi si sono notevolmente raffreddate e il mercato ha iniziato a ritrattare la possibilità di un miglioramento futuro della liquidità.
1. Macroeconomia: raffreddamento dell'occupazione, pressione sui tassi marginalmente ridotta
Il cambiamento più grande nell'economia statunitense è che il mercato del lavoro si sta gradualmente raffreddando.
Sebbene i dati non agricoli di luglio da soli non dimostrino che l'economia statunitense sia entrata in recessione, la revisione al ribasso dei dati precedenti ha già spinto il mercato a rivalutare lo spazio politico futuro della Federal Reserve.
Nel frattempo, l'inflazione negli Stati Uniti rimane abbastanza persistente, quindi la Fed potrebbe non passare rapidamente a una politica accomodante nel breve termine.
Ciò significa che il mercato non sta realmente scommettendo su un "immediato e forte taglio dei tassi", ma piuttosto su:
una diminuzione della probabilità di ulteriori aumenti dei tassi e un'apertura dello spazio politico futuro.
Se l'occupazione continuerà a indebolirsi e l'inflazione non tornerà a salire in modo significativo, la pressione sul dollaro e sui rendimenti dei titoli di Stato statunitensi potrebbe ulteriormente diminuire, e parte dei fondi attualmente parcheggiati in contanti, fondi monetari e obbligazioni a breve termine potrebbe gradualmente tornare agli asset rischiosi.
2. Tecnologia azionaria USA: da "speculazione sulle valutazioni" a "attenzione ai risultati"
Il settore tecnologico statunitense rimane a livelli elevati, ma il mercato sta cambiando.
In precedenza, il mercato si concentrava principalmente sulla narrazione dell'AI e sulle aspettative di taglio dei tassi per l'espansione delle valutazioni, mentre ora i capitali si focalizzano sempre più su una domanda:
l'AI può davvero tradursi in ricavi e profitti?
Di conseguenza, è probabile che in futuro le azioni tecnologiche abbandonino il modello di crescita generalizzata precedente.
I leader con ordini reali, domanda di capacità di calcolo e investimenti in data center mantengono un forte vantaggio fondamentale; mentre le società tecnologiche di secondo piano, che mancano di realizzazione di profitti e si basano principalmente su concetti, sono più soggette a una correzione delle valutazioni.
In altre parole, il mercato azionario USA potrebbe continuare a salire, ma le differenze tra i singoli titoli diventeranno sempre più marcate.
3. Mercato azionario sudcoreano: i semiconduttori restano il fulcro
Il mercato azionario sudcoreano dipende ancora fortemente dal ciclo globale dei semiconduttori.
La domanda di DRAM, HBM e server AI è un fattore chiave per le prestazioni future del settore tecnologico sudcoreano. Con i giganti tecnologici globali che continuano a investire nelle infrastrutture AI, i leader sudcoreani dei semiconduttori mantengono un solido supporto fondamentale.
Ma ciò che il mercato deve davvero confermare è se la spesa in conto capitale per l'AI nel secondo semestre potrà mantenere una crescita elevata.
Se gli investimenti rimarranno robusti, i semiconduttori sudcoreani potrebbero continuare a essere importanti beneficiari degli asset tecnologici asiatici; se i giganti tecnologici inizieranno a ridurre gli investimenti, anche il KOSPI potrebbe subire una pressione significativa.
Pertanto, nel breve termine il mercato sudcoreano sembra più in attesa del prossimo segnale che privo di logica di crescita.
4. BTC e oro: uno più difensivo, l'altro più legato alla liquidità
Sebbene oro e BTC siano entrambi asset non tradizionali, la logica dei capitali è diversa.
L'oro tende ad essere più difensivo e rifugio sicuro. Influenzato da rischi geopolitici globali, acquisti delle banche centrali e cambiamenti nel sistema del dollaro, l'oro continua a essere preferito da capitali prudenti.
Il BTC è invece più simile a un asset ad alta beta e liquidità.
Quando l'ambiente finanziario si restringe, il BTC tende a subire una maggiore volatilità; quando la liquidità in dollari migliora e il rischio aumenta, la sua elasticità al rialzo si rafforza notevolmente.
Quindi, ciò che il BTC deve davvero osservare in futuro non è un singolo livello di prezzo, ma:
se la liquidità in dollari è realmente migliorata e se i capitali a rischio sono tornati agli asset ad alta beta.
Se si riducono solo le aspettative di aumento dei tassi senza un reale allentamento delle condizioni finanziarie, il BTC potrebbe rimanere in una fase di oscillazione; se invece si manifestano ulteriori aspettative di allentamento, indebolimento del dollaro e aumento dell'appetito per il rischio, l'elasticità del BTC potrebbe essere nuovamente liberata.
5. Sintesi: la prossima fase sarà una sfida tra capitali e risultati
In sintesi, il mercato globale sta passando da una "fase di contrazione" a un "periodo di osservazione politica".
La tecnologia USA deve guardare ai profitti, il mercato sudcoreano al ciclo dei semiconduttori, l'oro continua a svolgere un ruolo difensivo per i capitali, mentre il BTC attende una conferma ulteriore della liquidità.
I tre fattori più importanti da monitorare sono:
primo, se la Federal Reserve ridurrà ulteriormente l'orientamento restrittivo;
secondo, se la spesa in conto capitale per l'AI potrà continuare a sostenere i profitti delle aziende tecnologiche;
terzo, se i capitali marginali torneranno a fluire verso azioni, oro, BTC e altri asset rischiosi.
Se questi tre aspetti migliorano simultaneamente, gli asset rischiosi potrebbero avere nuove opportunità di rialzo.
Ma prima che la liquidità cambi realmente direzione, il mercato è più adatto a concentrarsi sui risultati, sui capitali e sul controllo delle posizioni, piuttosto che a inseguire semplicemente i trend caldi.
La prossima fase del mercato potrebbe non premiare chi cresce più velocemente, ma chi possiede realmente risultati, flussi di cassa e supporto di capitali. #Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备
"MSTR otto settimane senza acquistare monete, 4,8 miliardi in attesa di cosa"
MSTR non ha comprato monete per otto settimane consecutive, ma il contante è aumentato sempre di più.
Questa società, dipendente dall'acquisto di Bitcoin tramite emissione di azioni, ha improvvisamente smesso.
La scorsa settimana ha venduto altri 3,46 milioni di azioni, incassando 334 milioni di dollari. Non ha comprato nemmeno una moneta, i 840.447 BTC restano intatti.
Dove sono andati i soldi? 52,4 milioni per dividendi sulle azioni privilegiate, 132 milioni per il riacquisto delle proprie azioni privilegiate, 149 milioni in riserve in dollari, portando il totale a un record di 4,8 miliardi.
Il piano ATM è come un bancomat della società: quando il prezzo delle azioni è giusto, vende azioni per ottenere contanti.
Immagina una persona che ogni mese investe lo stipendio in modo costante, ma per otto settimane consecutive ha solo risparmiato senza comprare. Più il mercato scende, più il portafoglio si gonfia.
Le azioni privilegiate pagano dividendi due volte l'anno, e il riacquisto richiede anche contanti. Il contante è sia la promessa di dividendi sia la munizione per comprare a prezzi bassi.
BlockBeats ha scritto chiaramente: i fondi sono usati per dividendi, riacquisto di STRC e riserva di contanti, senza una parola sull'acquisto di monete.
Otto settimane senza comprare monete, i soldi non sono diminuiti, la munizione è tenuta ferma.
Non ho mai smesso di controllare i loro 8-K negli ultimi due anni. Gli investitori retail dovrebbero monitorare questa cifra delle riserve in dollari: più è alta, più indica che stanno aspettando un prezzo basso.
Una verifica: ogni mercoledì controllo gli 8-K. Se il contante aumenta continuamente senza azioni, spesso è un segnale prima di una grande mossa.
Quando ricominceranno a comprare monete, l'annuncio arriverà prima del mercato. $BTC