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#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 $TSM
Le bénéfice net a battu un record pour le sixième trimestre consécutif, mais le cours de l'action a chuté de 4,33 % ce jour-là.
▪️ Chiffre d'affaires du T3 : 46,72 milliards de dollars, en hausse de 50,9 % en glissement annuel et de 17,6 % en glissement trimestriel
▪️ Bénéfice net : 763,06 milliards de nouveaux dollars taïwanais, en hausse de 68,7 % en glissement annuel et de 8 % en glissement trimestriel, un record pour le sixième trimestre consécutif
▪️ Supérieur aux attentes du marché de 746,3 milliards, soit environ 2,2 %, chiffre d'affaires supérieur à la limite supérieure des prévisions
▪️ Marge brute de 66,4 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage en glissement trimestriel ; marge nette de 51,1 %
▪️ 2 nm représente 8 % des revenus des tranches, 3 nm 33 %, 5 nm 28 %, les procédés avancés totalisant 79 %
Le désaccord ne porte pas sur combien a été gagné ce trimestre, mais sur pourquoi « record » et « chute de 4,33 % » coexistent.
Le rapport financier mesure les revenus et bénéfices réalisés ce trimestre, le cours de l'action mesure le taux d'actualisation. La baisse de 1,3 point de pourcentage de la marge brute en glissement trimestriel provient de la dépréciation et du taux de rendement pendant la montée en puissance du 2 nm — lors du lancement d'un nouveau procédé, il est toujours un facteur de réduction de la rentabilité.
La direction est à l'observation — la réalisation sera confirmée lorsque la part du 2 nm dépassera 20 % et que la marge brute remontera ; si elle reste à 8 %, c'est encore une phase d'investissement.
【xp exercice · Ma liste de positions】
Pour les élections de mi-mandat, j'ai réparti selon « gagnera » et non selon le rendement :
· Balayage républicain des deux chambres → parier NON
· Les démocrates remportent la Chambre des représentants → parier OUI
· Sénat républicain + Chambre démocrate → parier NON
· Les démocrates remportent le Sénat → parier OUI
· Balayage démocrate des deux chambres → parier OUI
· Résultats Tesla supérieurs aux attentes → parier OUI
· Résultats Netflix supérieurs aux attentes → parier OUI
Pourquoi cette répartition ? J'ai consulté les modèles des institutions : Chambre démocrate 72%-94% (presque certain → position lourde) ; Sénat 54%-74% (intervalle très large → position légère) ; pour les deux résultats financiers, mon estimation personnelle est de 55% / 53% (les moins sûrs → position minimale).
Une vérité : parier sur le côté populaire a en fait une espérance proche de zéro, on gagne sur le taux de réussite, pas sur le rendement. Pour vraiment gagner en espérance, il faut attendre une erreur de tarification — par exemple, quand le meilleur prix vendeur d’un résultat est inférieur à sa probabilité réelle.
(enregistrement de l’exercice xp, ce n’est pas un conseil d’investissement)
#OKX预言家 #财报季 【Exercice de la saison des résultats · Tesla】Pékin 22/10 à l'aube publication du rapport
Cette interrogation porte en fait sur un seuil strict : le BPA non-GAAP dilué est-il > 0,43 $ (ce qui correspond à peu près aux attentes consensuelles des vendeurs).
Les données dures déjà publiées sont impressionnantes : 486 532 livraisons au T3, dépassant les attentes consensuelles de 5,3 %, et même le plus haut chiffre de tous les analystes individuels.
Mais les livraisons ne signifient pas profit. Le T2 de cette année en est un exemple vivant : livraisons record de 480 126 véhicules, mais BPA non-GAAP inférieur de 38 % aux attentes, et marge brute tombée à 16,83 %.
Trois détails plutôt négatifs :
· Stockage d'énergie à 13,7 GWh, environ 14 % en dessous des attentes consensuelles
· Prévision whisper seulement à 0,40, inférieure à 0,44 des attentes consensuelles
· Au cours des 8 derniers trimestres, le BPA non-GAAP n'a dépassé les attentes que 3 à 4 fois (environ 40 %), alors que le S&P 500 est à 75 %
Mon estimation : environ 55 % de dépassement des attentes. Le marché donne 70 % — je suis 15 points en dessous du marché, c'est un point de divergence, pas une conclusion.
(Enregistrement d'exercice xp, pas un conseil d'investissement)
#OKX预言家 #财报季 Arthur Hayes : Si l'effondrement du trading AI déclenche finalement un sauvetage de plusieurs milliers de milliards de dollars, cela favorisera un marché haussier du Bitcoin
L'ancien fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, propose une projection macroéconomique très percutante : actuellement, des fonds de l'ordre du billion sont massivement investis dans l'infrastructure de calcul AI, largement financés par la dette. Si la bulle d'investissement AI éclate, provoquant une crise systémique de crédit, la Fed interviendra avec un sauvetage massif et une injection massive de liquidités, ce flux de capitaux supplémentaire propulsera le Bitcoin dans un grand marché haussier.
Il est crucial de comprendre deux logiques : lors de la phase de désendettement juste après le déclenchement de la crise, le BTC chutera avec tous les actifs à risque ; la véritable opportunité de marché se présentera après que la banque centrale aura lancé son sauvetage et assoupli la politique monétaire.
Ceci est une hypothèse macroéconomique à long terme, pas un signal d'exécution immédiate ; si la demande AI reste forte, ce scénario pourrait même ne jamais se produire.
Il ne faut pas utiliser directement cette histoire à long terme pour spéculer à la hausse. À court terme, il faut d'abord suivre les rendements des bons du Trésor américain et les flux de fonds des ETF. Si le secteur AI commence à dévaluer continuellement, il ne faut pas acheter le BTC en bas trop tôt, attendre un signal d'assouplissement de la liquidité avant de considérer une position, et toujours placer un stop loss sur toute position.656 millions de dollars. C'est le flux net entrant en une journée de BTC au cours des dernières 24 heures, certains achètent discrètement à bas prix. Mais oses-tu suivre ce mouvement ? J'ai observé ces données longtemps ce matin, et plus je regarde, plus je pense que ce n'est pas une offensive générale, mais des fonds qui font les cent pas à l'entrée. - BTC : flux net entrant de 656 millions en 24h, certains achètent à court terme. Mais sur une semaine, le flux net sortant est de 3,623 milliards. Les fonds à moyen terme restent en dehors du marché, comme s'ils testaient prudemment la température de l'eau. - ETH : flux net entrant de 700 millions en 24h, les achats sont effectivement revenus. Mais sur la semaine, le flux net sortant est encore de 3,559 milliards. La confiance se rétablit, mais la reprise est encore fragile. - SOL : flux net entrant de 125 millions en 24h, les fonds cherchent de la résilience. Sur 30 jours, le flux net sortant est de 2,041 milliards, les investisseurs à long terme ne sont pas encore clairement revenus. - ZEC : flux net entrant de 146 millions en 24h, l'accumulation est plus forte que pour d'autres cryptos. Mais une forte entrée en une journée ne signifie pas un renversement de tendance, il faut rester lucide. En reliant ces chiffres, le marché échange en réalité une émotion très subtile : l'envie d'agir, mais la peur de s'engager lourdement. En termes de force sectorielle, ETH et ZEC captent temporairement l'attention pour une accumulation à court terme, SOL est encore testé, BTC joue plutôt le rôle d'ancre émotionnelle — tant qu'il tient, les altcoins peuvent respirer. Mais le pompage à l'échelle hebdomadaire ne s'arrête pas, ce qui montre que l'appétit pour le risque des gros investisseurs n'est pas encore revenu pleinement. Ce que beaucoup oublient, c'est que des entrées nettes visibles sur le journalier peuvent donner l'illusion que "le taureau est de retour", mais si les fonds à moyen terme ne valident pas, le rebond reste un simple rebond. La trajectoire plutôt haussière : BTC continue d'accumuler, ETH arrête de perdre, les cryptos fortes continuent d'être achetées, le sentiment#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Est-ce que tout le monde a remarqué un problème ?
Après le deuxième trimestre, de nombreuses entreprises de semi-conducteurs ont vu leurs résultats dépasser les attentes, mais leurs actions n'ont pas augmenté.
Cela continue aussi au troisième trimestre, y compris pour TSMC qui vient de publier ses résultats.📌 Un rebond ne signifie pas un retournement, les fonds des contrats sont toujours en train de sortir
Vous voulez courir après un rebond ? Regardez d'abord si les fonds des contrats sont vraiment partis. Le prix a rebondi, mais les gros capitaux sont en fait toujours en train de sortir, méfiez-vous de cette illusion "qui semble monter".
📊 Revue des données clés :
· BTC : sortie nette de 689 millions en 24 heures, 2,624 milliards en une semaine, 6,144 milliards en 30 jours. Bien qu'il y ait une entrée nette de 33,24 millions sur une heure, une courte fenêtre ne peut pas changer le rythme de saignement du grand cycle.
· ETH : sortie nette de 990 millions en 24 heures, 2,524 milliards en une semaine, 6,801 milliards en 30 jours. Entrées temporaires sur 2/4 heures, mais sortie nette de 401 millions sur 12 heures.
· SOL : résilience sur le court terme (entrée de 35,01 millions sur 8 heures), mais données insuffisantes sur le long terme pour confirmer un véritable retour des fonds.
· ZEC : sortie nette de 139 millions en 24 heures, des entrées sporadiques ne soutiennent pas l'ensemble.
💡 Analyse de la logique du marché :
Le marché actuel négocie en fait une "anticipation de baisse des taux + rebond technique à court terme", ce n'est pas une entrée de nouveaux fonds.
🔮 Projection des scénarios futurs :
· Scénario haussier : sortie nette de BTC ramenée à moins de 200 millions par jour, ETH devient positif sur 12 heures, SOL continue d'entrer des fonds. Après la restauration du sentiment, la rotation des altcoins aura une base.
· Risque baissier : le prix rebondit mais les positions continuent de diminuer, le taux de financement devient négatif. Cela signifie que les haussiers réduisent leurs positions, le rebond peut être vendu à tout moment.
📝 Conclusion :
Une correction à court terme est possible, mais ne confondez pas rebond et retournement. Tant que les fonds des contrats ne sont pas revenus, ne soyez pas impulsif $ARB
La croissance d'Arbitrum ne garantit pas automatiquement la demande pour le token.
Arbitrum aide les applications Ethereum à fonctionner avec des coûts de transaction plus faibles. Cependant, $ARB sert principalement à des fins de gouvernance, ce qui signifie que l'expansion de l'écosystème ne crée pas automatiquement une demande proportionnelle pour le token. Les déblocages d'offre et la concurrence d'autres réseaux Layer-2 sont également importants. Les développeurs, l'utilisation des applications et l'utilité du token méritent une analyse distincte avant de tirer des conclusions sur son potentiel à long terme.【Observation de Lao Jiu】Les cryptomonnaies principales se différencient ! $BTC tient encore, mais $ETH et $SOL sont plus faibles
Ces deux derniers jours, un changement est apparu parmi les cryptomonnaies principales : toutes ne chutent pas ensemble, BTC résiste relativement bien, tandis que ETH, BNB, XRP et SOL montrent des performances plus faibles, surtout SOL, dont la baisse sur les 7 derniers jours est la plus marquée dans ce groupe.
Un autre détail mérite une attention particulière : les données d'analyse du marché montrent qu'au cours de la semaine passée, le volume total des contrats ouverts sur le marché crypto a augmenté d'environ 15 %, alors que le volume ouvert sur BTC a diminué d'environ 6 %. Cela indique que l'activité de trading ne disparaît pas, mais que les fonds à effet de levier se déplacent probablement vers les altcoins.
Mon analyse est la suivante : à court terme, on ne peut pas encore considérer que cette phase de baisse est terminée. Si BTC se maintient autour de 80 000 $ et revient au-dessus de la zone 82 000–84 000 $, il y aura plus de chances qu'il entraîne une reprise des cryptomonnaies principales ; en revanche, si le seuil des 80 000 $ est franchi à la baisse de manière effective, il faudra se préparer à une pression de vente accrue.
Pour ETH et SOL, il ne faut pas penser qu'ils sont bon marché simplement parce qu'ils ont beaucoup baissé. Tant que BTC ne se stabilise pas, les cryptos faibles, même en rebond, pourraient ne représenter qu'une correction dans la tendance baissière.
Les points clés à surveiller sont : si BTC peut se stabiliser à nouveau dans la zone critique, et si ETH et SOL peuvent arrêter leur affaiblissement relatif.
Le véritable tournant de cette phase de marché ne sera pas la cryptomonnaie qui aura le plus chuté, mais si, après la stabilisation de BTC, les capitaux reviendront vers les altcoins principaux.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $BTC
La probabilité d'une hausse des taux a doublé en une nuit, mais reste inférieure à la moitié.
▪️ L'IPC de septembre en glissement annuel est de 3,7 %, supérieur aux prévisions de 3,6 % et à la valeur précédente de 3,4 %, le plus haut depuis mai de cette année
▪️ En glissement mensuel +0,6 % ; l'indice de base en glissement annuel est de 2,6 %, en glissement mensuel +0,3 %, les deux supérieurs aux attentes
▪️ Le CME évalue la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en octobre de 21,6 % à 43,7 %
▪️ La probabilité de maintien inchangé est passée de 78,4 % à 56,3 %, atteignant un pic intrajournalier de 50 %
▪️ Ce soir à 20h30, publication du PPI et des ventes au détail, le 16/10, entretien entre la Fed et le FMI
Le désaccord ne porte pas sur le fait que l'inflation dépasse ou non les attentes, mais sur le dénominateur du mot « doubler ».
21,6 % est le chiffre avant le doublement, 56,3 % est ce qui reste après le doublement. Le marché réagit aux données mensuelles, pas au cycle de hausse des taux — si le PPI de ce soir dépasse également les attentes, ces 22 points de pourcentage seront ajustés à la hausse.
La direction reste à observer — une tendance est confirmée seulement si l'indice de base en glissement mensuel est ≥0,3 % pendant deux mois consécutifs ; un dépassement ponctuel des attentes n'est qu'une fluctuation de probabilité.Je viens de voir quelqu'un demander pourquoi $BTC a chuté si peu, et pourquoi tout le monde semble si déprimé
En fait, la plupart des gens ne se soucient pas de la hausse ou de la baisse de $BTC, parce qu'ils n'en ont pas
La raison probable de cette déprime est qu'il n'y a rien à faire
Avant, il y avait des projets VC pour s'amuser, des tâches sur les réseaux sociaux des testnets et mainnets pour accumuler des gains, c'était fun
Avant, il y avait des choses à faire sur la blockchain, cette chaîne en avait, celle-là aussi, chaque jour c'était comme un examen ouvert
Avant, il y avait des projets où on pouvait déposer des fonds pour jouer, et après le TGE on pouvait se réjouir un peu
Au pire, quand le BTC n'avait pas de mouvement, il y avait toujours quelques altcoins à parier, étudier cet open interest ou cette figure de chandeliers, c'était vraiment amusant
Ces derniers jours, j'ai vraiment l'impression qu'il n'y a plus rien à faire.🚨LES CONSÉQUENCES DU CPI SONT PLUS IMPORTANTES QUE $BTC
L'inflation a été forte. Les rendements du Trésor ont augmenté. Les marchés ont commencé à réévaluer la possibilité d'une nouvelle hausse des taux de la Fed.
Un dollar plus fort + des rendements en hausse + une Fed agressive est une combinaison dangereuse pour les actifs à risque à effet de levier.
Les prochains catalyseurs : l'IPP, les ventes au détail, les demandes d'allocations chômage et la prochaine décision de la Fed.
Si la liquidité se resserre, les altcoins ne se soucieront ni de vos positions ni de votre conviction.
SURVEILLEZ LES OBLIGATIONS. RESPECTEZ LA TENDANCE.
Ne confondez pas un rallye de soulagement avec un renversement macroéconomique.$BTC $ETH $SOL Analyse de l'importante position short de Wintermute
La position de Wintermute, un market maker réputé, sur Hyperliquid a été révélée : 86,4 % de ses positions sont entièrement short, avec un total de 75,45 millions de dollars en positions short. ETH est la principale cible short, suivi de SOL, avec également une position short sur le S&P 500. Historiquement, ils ont déjà réalisé un gain de 210 millions de dollars, avec un gain non réalisé actuel d'environ 4 millions.
Sentiment du marché : c'est un signal de poids. Lorsque les gros investisseurs anticipent collectivement une correction, cela peut inquiéter les positions longues sur le marché, poussant plusieurs à réduire leurs positions pour se protéger. Mais inversement, il faut aussi noter que si le marché repart à la hausse, ces positions short importantes peuvent devenir une arme potentielle pour un short squeeze.
Points clés à distinguer : les positions short des market makers ne signifient pas simplement parier sur une chute brutale, elles répondent aussi à un besoin de couverture. Cependant, une proportion aussi élevée de positions short indique qu'ils estiment que le risque à court terme est en hausse, avec une tendance plutôt à une baisse volatile.
Points de risque : le marché est maintenant dans une phase de jeu stratégique. Une partie suit les gros investisseurs en pariant à la baisse, tandis qu'une autre surveille ces grosses positions short, attendant un rebond qui déclencherait un short squeeze. Il est très probable que la volatilité augmente, avec une lutte plus intense entre acheteurs et vendeurs.【Exercice de la saison des résultats · Netflix】Pékin 21/10 à minuit publication du rapport
Attention, le seuil de ce marché est plus strict que « au-dessus des attentes » : le BPA GAAP dilué doit être > 0,84 $ alors que le consensus est seulement à 0,82 — ce qui équivaut à exiger un dépassement des attentes de 2,4 %.
La tendance historique est bonne : sur les 8 derniers trimestres, 7 fois un dépassement, la direction donne aussi régulièrement des prévisions prudentes (sur les 12 derniers trimestres, 11 fois atteintes ou dépassées).
Mais trois signaux inversés :
· La médiane des surprises n’est que de +1,7 %, juste à la limite de 0,84
· Le T3 de l’an dernier était un gros échec à -15,7 %
· Les revenus publicitaires du trimestre précédent étaient inférieurs aux attentes, alors que la publicité est la principale source de croissance cette année
Mon estimation : environ 53 % de chances de dépasser les attentes. Le marché donne 70 % — c’est le plus incertain de cette saison des résultats pour moi.
(Enregistrement d’exercice xp, ce n’est pas un conseil d’investissement)
#OKX预言家 #财报季 Après la publication de l'IPC, le secteur des semi-conducteurs reste sous pression
L'IPC américain de septembre est en hausse de 3,7 % en glissement annuel, et l'IPC de base de 2,6 %, tous deux supérieurs aux attentes. Après la publication des données, le Nasdaq a chuté de près de 2 %, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a reculé de 4,3 %, enregistrant six jours de baisse consécutifs avec une perte cumulée proche de 12 %.
Le problème ne réside pas seulement dans les résultats financiers eux-mêmes. Les performances d'ASML ne sont pas mauvaises, mais le marché s'inquiète davantage de savoir si la demande en IA pourra continuer à dépasser les attentes ; les actions de stockage comme MU et SNDK ont certes beaucoup corrigé, mais leurs gains antérieurs étaient importants, et face à la persistance de l'inflation et au retrait des capitaux, la pression sur les valorisations à court terme n'est pas encore totalement dissipée.
Deux variables sont désormais cruciales :
Premièrement, le rendement des obligations américaines. Le rendement des obligations à 10 ans a brièvement dépassé 5,3 %, et bien qu'il ait légèrement reculé en fin de séance, les taux élevés continuent de peser sur les actions technologiques à forte valorisation.
Deuxièmement, les résultats de TSMC. Le chiffre d'affaires et le bénéfice net de TSMC au troisième trimestre ont dépassé les attentes, et les prévisions pour le quatrième trimestre sont également optimistes, ce qui indique que la demande en puissance de calcul pour l'IA ne ralentit pas.
Cependant, la solidité de TSMC ne suffit pas encore à inverser immédiatement le sentiment général du secteur des semi-conducteurs. Il faudra surveiller de près ses prévisions pour le quatrième trimestre, les dépenses d'investissement prévues pour 2026, ainsi que les déclarations de la direction concernant le 2 nm, l'emballage avancé et l'expansion à l'étranger.
Mon point de vue reste prudent : on peut continuer à observer sur le long terme, mais il n'est pas urgent de se précipiter pour acheter à bas prix à court terme. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Le rendement des bons du Trésor américain à 5,35 % est un couteau posé sur le cou de tous les actifs à risque
Regardons un chiffre que la plupart des gens ignorent.
La première semaine d'octobre, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,35 %, un plus haut en 24 ans. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,70 %, un chiffre qui n'avait pas été vu depuis l'éclatement de la bulle internet en 2002. L'indice du dollar a atteint un plus haut en 18 mois.
Réfléchissez à ce que cette combinaison signifie.
Vous achetez tranquillement des bons du Trésor américain à 10 ans, et vous recevez chaque année un intérêt sans risque de 5,35 %. Pas besoin de subir la volatilité, pas besoin de craindre une liquidation, pas besoin de se réveiller au milieu de la nuit pour regarder les chandeliers. Et le Bitcoin ? Il ne génère pas de flux de trésorerie, ne verse pas de dividendes, ne paie pas d'intérêts.
Quand un actif sans coupon fait face au taux sans risque le plus élevé depuis 24 ans, le choix des fonds institutionnels est évident. Le coût d'opportunité de détenir du Bitcoin est devenu si élevé que les portefeuilles d'allocation ne peuvent plus l'ignorer.
Et ce qui est encore plus délicat, c'est que le prix du pétrole reste élevé. Le Brent a dépassé les 110 dollars en octobre, les Houthis ont attaqué l'aéroport de Riyad, et l'Iran maintient une position ambiguë sur le détroit d'Ormuz. La hausse des prix de l'énergie pousse directement les anticipations d'inflation à la hausse, et le marché obligataire commence à intégrer que la Fed non seulement ne baissera pas ses taux, mais pourrait même les augmenter. La banque américaine a été lourdement sanctionnée, les résultats du troisième trimestre à Wall Street sont divergents, et la contraction de l'appétit pour le risque se transmet au marché des cryptomonnaies. $MMT ne peut pas rester à l'écart, je juge que la faiblesse à court terme ne change pas. Le taux de financement est de 0,0050 %, plutôt neutre, mais après une chute de 16,0 % en 24h, le volume des positions reste à 10,335 millions de pièces, les haussiers ne capitulent pas massivement, le rebond risque d'être soumis à une pression vendeuse. Le prix actuel de 0,1468 est proche du plus bas sur 24h à 0,1457, avec un recul de 23,30 % depuis le plus haut sur 4h, les tendances sur 1h et 4h sont toutes deux à la baisse ; le ratio achat/vente des 10 premiers ordres est de 0,84, les ordres de vente à 14 000 dépassent les ordres d'achat à 12 000, le volume des transactions est seulement de 1,577 millions, la baisse en volume réduit montre une faible absorption. En stratégie, un rebond jusqu'à 0,1523 permet une vente légère, stop loss à 0,1587, objectif à 0,1389 ; en cas de chute avec volume sous 0,1451, on vend à découvert, stop loss à 0,1498, objectif à 0,1362. Contrôler la position à moins de 5 %, ne pas acheter avant un nouveau plus bas.
——Ceci est uniquement un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, bonne chance pour vos transactions.——
$MMT#Les revenus du troisième trimestre d'Asmak atteignent un nouveau record, la demande à terme sera-t-elle tenue ?
#La banque américaine lourdement sanctionnée, résultats divergents à Wall Street au T3
$MMT #NetflixQ3AdsAndMargins
Netflix publiera ses résultats du troisième trimestre le 20 octobre (après la clôture aux États-Unis). Tout le monde demande « dépassement ou échec ? » Mauvaise question.
Ce qui fait vraiment bouger l'action :
Les publicités sont le véritable test. Les revenus publicitaires du deuxième trimestre (618 M$) ont manqué le consensus de 7,2 %. Les estimations pour le troisième trimestre tournent autour de 834 M$, soit une hausse d'environ 35 % d'un trimestre à l'autre. L'objectif annuel de 3 milliards de dollars est toujours en jeu.
Une marge de 33,2 % contre 28,2 % semble être un gain de +5 points, mais la base est faible. Le troisième trimestre de l'année dernière était un seuil bas, et la marge du deuxième trimestre a en fait diminué d'une année sur l'autre (33,4 % contre 34,1 %).#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ $SNDK Acheter la mémoire à bas prix ? Savez-vous vraiment où est le creux ? $SKHYNIX
Aujourd'hui, un fan m'a encore demandé, SanDisk a tellement chuté, peut-on acheter à bas prix maintenant ?
Mon conseil est clair : ne vous précipitez pas !
Une forte baisse ne signifie pas que c'est le creux. Surtout dans ce genre de marché, entrer aveuglément peut facilement vous faire acheter à mi-pente.
Cette faiblesse du secteur de la mémoire n'est pas sans raison. La pression concurrentielle sur le marché national de la mémoire, le changement d'humeur dû à la fin anticipée des rachats, ainsi que la pression continue sur le secteur de la mémoire en bourse coréenne, poussent les capitaux du marché à réévaluer la valorisation des actions mémoire.
Les données CPI d'hier soir ont encore dépassé les attentes, le dollar s'est renforcé, les anticipations de taux ont augmenté, la pression sur les actions technologiques à haute valorisation s'est encore accrue.
Sur le marché, les points bas continuent de baisser, les vendeurs restent aux commandes, aucun signal clair d'arrêt de la chute n'est encore apparu.
Donc ma pensée reste la même : ne vous précipitez pas pour acheter à bas prix, privilégiez l'observation des opportunités de vente lors des rebonds.
Ne cherchez pas toujours à deviner le point le plus bas. Tant que la tendance ne s'inverse pas, le prix bas peut n'être que relatif.
Attendez un rebond, observez la résistance, confirmez la faiblesse, puis envisagez d'entrer. Les opportunités ne manquent jamais, l'important est de ne pas se précipiter pour prouver que vous pouvez acheter au creux quand la tendance est à la baisse. #主页可以交流#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 La banque américaine a été lourdement sanctionnée, les résultats du troisième trimestre à Wall Street sont divergents, la contraction de l'appétit pour le risque pèse sur le marché des cryptomonnaies, ETH ne peut pas s'en sortir seul. Je penche pour un biais baissier à court terme mais sans excès. Les moyennes mobiles sur quatre heures et une heure baissent simultanément, reculant respectivement de 13,30 % et 7,40 % par rapport au sommet, la tendance est clairement à la baisse ; cependant, le ratio achat/vente des 10 premiers ordres est de 1,33, les ordres d'achat dominent, ce qui est contradictoire avec la baisse des prix, indiquant un support à bas niveau. Le taux de financement est bas à 0,0018 %, avec une position de 619 000 pièces, le sentiment haussier s'est nettement refroidi. En termes de stratégie, vendre légèrement à découvert près de 2408, stop loss à 2442, objectif à 2298 ; si le prix descend à 2286, acheter à court terme, stop loss à 2258, objectif à 2364. La taille de position ne doit pas dépasser 5 %, sortir immédiatement en cas de rupture sans tenir la position.
—— Ceci n'est qu'un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, je vous souhaite de bons trades.——
$ETH#Standard Chartered ouvre le trading BTC et ETH, extension des services bancaires en cryptomonnaies
#La banque américaine lourdement sanctionnée, résultats divergents à Wall Street au T3
$ETH 🔥Flash macro｜Coupure de circuit sur le marché coréen, deux bonnes nouvelles émergent📊
$BTC $ETH $SOL
✅Probabilité de hausse des taux en octobre en baisse, rendements des bons du Trésor américain à court et long terme en recul simultané
Les capitaux fuient le marché boursier pour se diriger vers les bons du Trésor américain, soulageant la pression sur la liquidité des bons du Trésor.
🥇L'or reste globalement stable grâce à la logique des taux d'intérêt, les banques centrales continuent d'acheter de l'or pour soutenir le marché. Même en cas de chute brutale à court terme, le support sous-jacent est solide, c'est un actif refuge de qualité.
❗Même si le PPI de ce soir est positif, il ne devrait probablement engendrer qu'un petit rebond, difficile de renverser la tendance baissière.
La stabilisation de cette phase de correction dépendra de la décision du FOMC et d'un apaisement géopolitique conjoints, il faut rester patient et ne pas se précipiter pour acheter au plus bas🚨#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ ASML a déjà évoqué l'intérêt d'achat de ses clients jusqu'en 2030.
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'élève à 11,7 milliards d'euros, avec une marge brute de 57,5 %, résultats publiés le 14 octobre. Ce qui m'intéresse davantage, c'est la seconde partie de l'annonce : certains clients ont exprimé un intérêt pour passer des commandes en 2029, voire en 2030. Le calendrier des investissements en AI s'étend désormais très loin chez les fournisseurs d'équipements.
Mais l'annonce utilise le terme « intérêt ». Il y a encore une différence entre la prévision des clients, les commandes officielles et la confirmation finale des revenus. ASML estime également que, selon le plan actuel, l'offre pour 2027 et 2028 ne pourra pas entièrement satisfaire la demande des clients, et étudie l'augmentation de la capacité de production ultérieure. Cette évaluation confirme une demande forte, mais soulève aussi une question : parmi les demandes à long terme entendues aujourd'hui, combien seront livrées à temps ?
Je ne veux pas dévaluer les déclarations positives de la direction, elles sont bien sûr plus utiles que des slogans industriels vagues. Mais les fournisseurs doivent investir à l'avance, et les projets des clients peuvent aussi changer de rythme. Plus l'intention d'achat est lointaine, plus il faut la valider ensuite par des commandes officielles.
Ce rapport financier me maintient intéressé par la demande en équipements, et me pousse aussi à distinguer les revenus déjà confirmés sur le marché des plans encore en discussion. Si l'on intègre directement l'intérêt d'achat pour 2030 dans l'évaluation actuelle des bénéfices, on suppose d'avance que l'exécution des prochaines années se déroulera sans accroc. Les bonnes nouvelles sont réjouissantes, mais il faut calculer soi-même à quel prix on choisit d'y croire.
#阿斯麦财报前瞻：EUV订单成关键看点 La mauvaise nouvelle du CPI est tombée hier soir, et dans le groupe, tout le monde disait "l'or va exploser" : l'inflation est élevée, l'or ne devrait-il pas monter ?
Puis $XAUT or s'est effondré à l'inverse. Une chute de 1,65 %, tombant en un clin d'œil à 4096, avec un plus bas à 4088. Aujourd'hui, il a juste un peu récupéré,
alors qu'hier soir $BTC est resté relativement stable, oscillant entre 81000 et 83000, sa baisse est bien plus douce que celle de l'or. Comment cela se fait-il ?
En analysant, c'est simple : l'inflation dépasse les attentes, le marché suppose que la Fed maintiendra les taux élevés plus longtemps → les rendements des bons du Trésor américain montent → le coût de détention de l'or augmente → les capitaux se retirent.
Avant, l'or était considéré comme une "protection contre l'inflation", maintenant c'est "la peur des hausses de taux". Tant que la Fed reste hawkish, l'or aura du mal à briller à court terme. Ce n'est pas surprenant.
Qui décide sur le marché aujourd'hui ?
La Fed. Or, BTC, actions américaines, tout se joue sur la même chose, la liquidité. Quand la Fed éternue, personne ne s'en sort indemne. #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 Netflix est passé de la phase d'acquisition rapide de nouveaux abonnés à une phase de maturité et de rentabilité. Le nombre de nouveaux membres a atteint un sommet, et la croissance des revenus est maintenue grâce à l'augmentation des prix et aux activités publicitaires ; les bénéfices et les flux de trésorerie sont solides, mais la croissance du chiffre d'affaires ralentit, ce qui inquiète le marché quant à l'insuffisance du potentiel de croissance.Les trois cryptomonnaies chutent toutes, chacune à sa manière, décryptage des sources de pression sur BTC, ETH, SOL
Une baisse le même jour ne signifie pas la même chose
Les chandeliers de BTC, ETH, SOL se ressemblent, mais le langage des capitaux est différent
$BTC ressemble davantage à un reflux émotionnel, le marché se refroidit, les ventes sont déclenchées en chaîne, mais on ne voit pas de départ massif des gros porteurs sur la chaîne
Il y a encore un soutien autour de la moyenne mobile à 400 jours, les signes d'accumulation à bas niveau ne disparaissent pas
Sa faiblesse est une libération émotionnelle, pas un effondrement des positions
$ETH, en revanche, voit un départ des capitaux, les ETF enregistrent des sorties nettes consécutives, les soldes des portefeuilles migrent vers l'extérieur, certains détenteurs réduisent activement leurs positions
Ce n'est pas seulement la faute du marché baissier, mais une contraction des flux de capitaux
La reprise dépend donc davantage du retour de nouveaux capitaux, ce qui est plus difficile
La pression sur $SOL vient des produits dérivés, les positions courtes sur contrats à terme perpétuels augmentent
L'effet de levier fait baisser le prix, mais les sorties sur le spot sont limitées, il n'y a pas de rotation massive des positions
La chute est violente, mais la source est plutôt du côté des contrats.
Ainsi, ces trois chandeliers baissiers ont chacun leur signification :
BTC est émotion, ETH est capitaux, SOL est contrats
Se fier uniquement au classement des baisses, c'est risquer de confondre fluctuations émotionnelles et tendance
L'analyse des données on-chain permet de distinguer qui vend vraiment et qui est juste entraîné dans la chute
Savoir d'où vient la pression, c'est savoir quoi surveiller et quoi ignorer #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ #美俄柴油直供推进，美国考虑放宽油轮制裁 #TSMCQ3RecordProfit TSMC va publier son dernier rapport sur les résultats ce jeudi✨
En réalité, une croissance du chiffre d'affaires de 50 % d'une année sur l'autre n'est pas une nouveauté ; le marché a déjà reçu des données préliminaires la semaine dernière qui le confirment. Ce qui fait vraiment vibrer le marché, ce sont trois chiffres clés cachés dans le rapport sur les résultats : la marge brute, la performance annuelle complète et les dépenses d'investissement pour l'année prochaine.
La fourchette prédéfinie par TSMC pour la marge brute du troisième trimestre est de 65 % à 67 %, mais la marge brute du trimestre précédent a même atteint un pic de 67,7 %. #TSMCQ3RecordProfit Les revenus de TSMC ont déjà dépassé les attentes, alors de quoi parle vraiment la conférence téléphonique sur les résultats de jeudi ?
Les revenus du troisième trimestre de TSMC ont en fait été annoncés en avance, environ 46,7 milliards de dollars, ce qui est supérieur aux prévisions de la société qui étaient de 44,6 à 45,8 milliards de dollars. La conférence téléphonique de jeudi ne porte pas sur les revenus, mais sur les coûts derrière ces revenus. 阿简 ne recommande pas de comprendre la baisse généralisée du marché aujourd'hui comme si tous les projets s'étaient détériorés en même temps. Certains actifs ont simplement été revalorisés en fonction des taux d'intérêt, certains actifs à forte valorisation ont été réduits, et d'autres ont vu leur financement devenir trop coûteux, forçant les positions longues à se liquider. Ces différentes situations peuvent avoir des performances de prix similaires, mais les façons de les gérer sont complètement différentes :
Si vous détenez $BTC, $ETH, $SOL, commencez par analyser la macroéconomie et les flux de capitaux ;
Si vous détenez des RWA, AI, DeFi, commencez par examiner les revenus et la valorisation ;
Si vous détenez des positions à effet de levier élevé, commencez par surveiller les liquidations.
Ne demandez pas, la réponse est de décomposer d'abord les raisons de la baisse, puis de décider s'il faut paniquer ou non Faire une simulation xp pour les élections de mi-mandat 2026 【Contrôle des deux chambres】
Voici mon jugement : je parie sur « les démocrates remportent la Chambre des représentants » (j'estime à 90 %), pas favorable à un « balayage républicain » (j'estime à 9 %). Ce n'est pas basé sur les cotes du marché, mais sur ces trois points :
① Sondages généraux D+7 ~ D+9, pour un président avec un taux d'approbation d'environ 30-32 % — cette combinaison est un environnement très défavorable pour les élections de mi-mandat
② Cook Political Report du 9/10 a basculé 18 circonscriptions de la Chambre vers les démocrates et prévoit un gain net de 9-19 sièges pour les démocrates
③ La vraie variable est le Sénat : la fourchette du modèle est très large, de 54 % à 74 %, ME/TX/OH/AK/IA sont tous dans des marges d'un chiffre, et historiquement les sondages du Sénat dans les États rouges surestiment les démocrates
Ma logique de répartition : la Chambre est presque verrouillée → position lourde ; le Sénat seulement une petite position ; un « balayage » qui exige le contrôle des deux chambres → position légère.
Une observation au passage : la somme des prix de vente YES des 5 résultats de cet événement = 1,05 (devrait être 1,00), ce qui signifie que tout le panier est surévalué de 5 % — acheter YES de n'importe quel côté est donc trop cher.
(Enregistrement de la simulation xp, ce n'est pas un conseil d'investissement)
#OKX预言家 #财报季 $SNDK 1200 à ce niveau, je le surveille de près !!!
Ce matin, le marché coréen s'est effondré, entraînant les marchés principaux et américains, et le secteur du stockage aux États-Unis a également cassé ses supports. Aujourd'hui, la tendance des puces mémoire est déjà très mauvaise, et il y a de fortes chances qu'elle retombe une seconde fois ce soir, d'autant plus que cette fois c'est un signal négatif important. De plus, les attentes de hausse des taux en décembre refont surface, donc une reprise rapide à court terme est quasiment impossible.
D'après le marché, SanDisk avait un sommet autour de 1500, chaque pic est plus bas que le précédent, les haussiers ont été battus et ne peuvent plus reprendre le dessus. Je pense personnellement que le marché américain va continuer à baisser, surtout SanDisk, il y a de fortes chances que le niveau 1200 soit atteint.
Donc ma stratégie : pour jouer la sécurité, attendre un rebond dans la zone 1365-1380 pour vendre à découvert, avec un premier objectif à 1275 et un objectif ultime à 1200.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $BTC Nuit des non-agricoles, ne prenez pas la montée rapide de BTC pour un point de retournement
Ce soir, l'ADP chauffe d'abord, puis les non-agricoles donnent le ton, le marché des taux ne se limite pas à un seul chiffre. Le marché s'attend à un ralentissement continu de l'emploi, mais si les salaires mensuels sont plutôt forts, les actifs à risque pourraient passer d'un rebond à une tendance.
Plutôt que de deviner les données, je m'intéresse davantage à une question préalable : si les non-agricoles sont faibles, qui voudra prendre le relais pour acheter ? Au 12 octobre, le spread des contrats à terme Bitcoin sur le CME ne s'est pas élargi de manière significative, et l'augmentation nette des stablecoins sur sept jours est également limitée. Tant que les fonds spot ne reviennent pas, toute montée rapide ressemble plus à un rachat de positions courtes qu'à un début de tendance.
Prix actuel : BTC 83 356, ETH 2 505, SOL 107,41. Ces trois chiffres posés là, ce soir je ne surveille que trois choses :
1. Si le taux de chômage et les salaires horaires baissent simultanément. Si seul le taux de chômage augmente sans baisse des salaires, le dollar et les rendements des bons du Trésor ne se détendront pas forcément, et le rebond risque de n'être qu'impulsif.
2. Si ETH/BTC et SOL/BTC peuvent se redresser simultanément après les données. Une montée isolée de BTC indique seulement une fuite vers la sécurité ou un rachat de positions courtes, ETH et SOL doivent suivre pour signifier une diffusion de l'appétit pour le risque.
3. Après la première poussée, si le volume spot et le taux de financement des contrats perpétuels coopèrent modérément. Une hausse rapide des taux et une explosion de l'open interest indiquent une surpopulation des positions longues ; un volume spot en hausse avec un spread stable est un échange sain.
Donc ce soir, je ne prends pas position à l'avance, je fais juste une vérification. Les non-agricoles décident du premier saut, le taux de change et la structure des fonds décident s'il y aura une deuxième phase.
$BTC $ETH $ZEC #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Le marché global rembourse encore la dette du CPI, mais les anciens fonds DeFi CRV grimpent discrètement vers leurs sommets précédents, est-ce un simple changement de table ou une nouvelle arnaque ?
Le Bitcoin oscille au-dessus de 81 000, OKB baisse de 4 %, mais dans le classement des tendances, c’est le vétéran DeFi — Curve avec CRV — qui se démarque aujourd’hui avec +3,4 % à 0,342. En 24 heures, il est passé de 0,31 à ce niveau, se heurtant actuellement au sommet précédent à 0,344 et à la bande supérieure de Bollinger à 0,346.
Honnêtement, il n’y a pas de nouvelle positive aujourd’hui, c’est plutôt comme si les fonds se déplaçaient des positions squeezées sur AI et Meme vers les blue chips DeFi en forte baisse, profitant de la récente reprise de l’activité de prêt sur Curve qui a atteint 76 millions de dollars sur la chaîne, avec aussi des entrées sur les contrats perpétuels. Début octobre, il avait franchi 0,37 mais a été ramené en arrière par des pertes de protocole et des gros porteurs. Le RSI est maintenant à 63, ce qui signifie qu’il est proche d’une zone de résistance.
Le marché n’est pas uniformément haussier : le volume spot sur OKEx en 24 heures est seulement d’environ 2,45 millions USDT, CRV est coté sur plusieurs plateformes, OKEx n’est qu’un canal, et le volume n’a pas vraiment augmenté. Sur 15 minutes, la bougie s’est refermée en baisse à 0,343, un sommet.
Surveillez un signal : pourra-t-il dépasser 0,346 avec un volume accru et atteindre la zone de blocage d’octobre à 0,37 ? S’il ne tient pas et que le volume diminue avec une mèche sur la bande supérieure, ce sera encore une fausse cassure dans la fourchette, ne poursuivez pas à la base du mur. DYOR, ce n’est pas un conseil d’investissement.
#CRV #Curve #DeFiPlus le marché est volatil, plus cela ne signifie pas que les investisseurs ordinaires gagnent de l'argent. Parfois, ceux qui gagnent vraiment de manière stable sont ceux qui fournissent des services de trading.
Les derniers résultats trimestriels de Morgan Stanley montrent que ses revenus de trading d'actions ont augmenté de 41 % en glissement annuel, atteignant 5,8 milliards de dollars. Les performances globales de l'entreprise ont dépassé les attentes des analystes.
Derrière ce chiffre se cache une distinction intéressante : les institutions financières peuvent générer des revenus grâce aux services de trading, au market making et à d'autres activités ; les investisseurs ordinaires, eux, doivent deviner la direction du marché, supporter la volatilité des prix et payer des coûts de transaction.
Bien sûr, la hausse des revenus de trading ne signifie pas que tous les revenus proviennent des frais payés par les particuliers, ni que les clients dans leur ensemble subissent des pertes.
Mais cela nous rappelle au moins que le marché financier ne se résume pas à « qui a acheté au bon moment, qui a vendu au mauvais ». Différents acteurs gagnent de l'argent par différents mécanismes.
Certains parient sur la direction du marché, d'autres fournissent de la liquidité, d'autres encore gagnent des frais de gestion d'actifs. Si vous ne regardez que les fluctuations, vous risquez d'ignorer contre qui vous êtes réellement en compétition.
J'ai toujours pensé que, avant d'entrer sur le marché, il est plus important pour une personne ordinaire de comprendre d'où vient son profit que de chercher un indicateur magique.
Selon vous, ce que les particuliers ont le plus de mal à surmonter est-ce la direction du marché, ou les coûts de transaction, l'asymétrie d'information et les émotions ?Les amendes de 1,2 milliard de dollars infligées à BofA ont fait plus que réduire le BPA déclaré à 0,91 $ : elles montrent comment la conformité peut remodeler les bénéfices même lorsque les revenus augmentent. Cela importe face à l'afflux d'actifs lié à l'introduction en bourse de Morgan Stanley et aux gains de trading de Goldman, où le soutien des revenus pourrait s'avérer plus cyclique.
La question ouverte est de savoir si des taux élevés et la qualité du crédit ajoutent un autre fardeau.
#BofAQ3HitByFines #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Quinze points de pourcentage, ce n'est pas une fluctuation, c'est comme si l'adversaire avait renversé le sablier de l'autre côté de l'échiquier. Le cours de l'action CoreWeave a chuté de 15,46 % en une journée, et le rendement des obligations 2032 a brièvement dépassé 15 % — aux yeux d'un grand maître, c'est comme un joueur qui avait initialement une défense sicilienne, mais qui découvre soudain que sa chaîne de pions centrale est complètement rompue et que son aile roi est exposée au feu croisé des deux tours et de la dame adverses.
Avant de jouer, je dois calculer vingt coups à l'avance. Le marché fait exactement la même chose : il calcule pour CoreWeave jusqu'en 2032. Plus de 60 milliards de dollars de dettes et de passifs locatifs, plus de 10 milliards de dollars de carnet de commandes. La direction dit que la réaction est irrationnelle, que les commandes à long terme suffisent à rembourser la dette. Cette affirmation résonne familièrement dans la logique des échecs — beaucoup de joueurs en position défavorable disent « ma position a une compensation potentielle », mais la réalisation de cette compensation dépend de votre capacité à mobiliser réellement vos pièces vers les cases clés. Les commandes sont les pièces, la livraison et la mise en service de la puissance de calcul sont le moment où elles sortent de leur case pour occuper le centre. Si les pions ne peuvent pas avancer et que les tours, cavaliers et fous sont tous coincés sur la dernière rangée, ce sont des actifs stagnants.
La situation de la dette liée à l'IA glisse d'une avancée irréfléchie en début de partie vers une phase d'échange de pièces au milieu de partie. L'inflation élevée est ce facteur imprévu qui a brisé le rythme fluide initial. Lorsque le coût du capital augmente, toutes les parties d'échecs basées sur l'actualisation des flux de trésorerie futurs doivent être réévaluées. Et la ligne de liaison $xPLTR montre que le marché effectue déjà un calcul combiné inter-plateformes — il ne regarde plus un pion isolé, mais compte la pression sur toute la grande diagonale.
Mon jugement est clair : les taureaux réfléchissent actuellement sous la menace d'un échec. Ils doivent soit trouver un coup sacrificiel brillant pour accélérer la réalisation des flux de trésorerie, soit se voir progressivement acculés dans une finale sans pièces mobiles. Historiquement, aucune partie d'échecs n'a été gagnée sur la base d'un simple « je pense que ma position est bonne ». Ce qui décide vraiment du résultat, c'est qui peut transformer cette pièce qu'est la commande en argent liquide, au moment précis où il tombe sur le compte.
La pression financière va-t-elle se propager au secteur ? Pour comprendre une partie d'échecs, il faut observer les liens entre les pièces. Si ce coin est percé, les pions faibles adjacents s'effondreront inévitablement. #coreweavestockbonddrop La popularité de Netflix ($NFLX) est vraiment énorme, alors un ralentissement de la croissance, la publicité devient-elle une variable clé ?!
Prix actuel : environ 70,57 $ (baisse d'environ 26 % depuis le début de l'année, recul d'environ 44 % par rapport au plus haut)
PE à terme d'environ 20 fois, consensus des analystes sur un objectif de prix d'environ 90–96 $ (potentiel de hausse d'environ 30 %)
Conflit central
- Ralentissement de la croissance : prévision de revenus pour 2026 de 13–14 % (à 51,0–51,4 milliards de dollars), prévision pour le T3 d'environ 12 %
- Résilience des bénéfices : objectif de marge opérationnelle de 31,5 % (29,5 % en 2025), FCF solide
- Points forts de la publicité : plus de 1,5 milliard de dollars en 2025, objectif d'environ 3 milliards de dollars en 2026 ; rythme de monétisation plus lent que prévu
Points clés
- Support : 70 $ → 65–68 $
- Résistance : 71,5–72 $ → 75 $ → 80 $
Point d'observation : rapport financier du T3 le 20 octobre, focus sur la réalisation des revenus publicitaires et les prévisions ultérieures.
Le ralentissement de la croissance est déjà pris en compte, l'évolution de l'activité publicitaire déterminera le rythme de la reprise de la valorisation. Ce qui précède est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Octobre "Uptober" devient "Rektober"
Le BTC a ouvert à 84 853 au début du mois, a atteint un pic à 86 972 le 5, puis a chuté continuellement. Après la publication de l'IPC le 14, il a de nouveau plongé à 80 125, puis est remonté autour de 81 600 le 15, avec une baisse de 2,49 % sur 24 heures et de 2 % sur la semaine, mais une hausse d'environ 4,4 % sur le mois, soit un recul d'environ 32 % par rapport au sommet historique d'octobre 2025 à 126 200. L'ETH est plus faible, tombant sous 2 400, en baisse de 18,5 % depuis le début de l'année. La capitalisation totale des cryptos est retombée de plus de 3 000 milliards à 2,75–2,85 trillions, avec une perte d'environ 110 milliards de dollars en 36 heures.
Trois coups macroéconomiques simultanés : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint un sommet de 24 ans à 5,36 %, celui à 30 ans a dépassé 5,73 % ; l'IPC de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, dépassant les attentes, et les paris sur une hausse des taux en octobre sont passés de 21,6 % à 43,7 % ; le prix du pétrole a franchi les 93 dollars, aggravé par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, ce qui a renforcé l'aversion au risque et pesé sur les actifs risqués. L'absence d'achats supplémentaires a renforcé la corrélation entre le BTC et les actions technologiques.
La liquidité s'est nettement détériorée : les ETF spot BTC ont enregistré une sortie nette d'environ 679 millions de dollars du 5 au 9 octobre, les ETF ETH une sortie de 542 millions de dollars sur cinq jours ; plus de 1 milliard de dollars de liquidations ont eu lieu sur le mois, avec plus de 90 % en positions longues, le seuil des 80 000 a été défendu deux fois mais l'effet de levier n'a pas été réellement éliminé.
Perspectives clés : à court terme, il n'y a pas de conditions pour une tendance unilatérale, il est très probable que le marché oscille entre 80 000 et 87 000, en attendant les données sur l'IPP, les ventes au détail et la réunion de la Fed en novembre.
$BTC Les fondations se fissurent, tandis que le maître d'ouvrage continue de surveiller si la façade en verre est assez brillante.
Le troisième trimestre de la vieille tour financière de Bank of America a vu ses revenus augmenter de 3,2 % pour atteindre environ 29,96 milliards de dollars. On pourrait croire que l'immeuble a gagné un étage, mais un ingénieur en structure voit immédiatement le problème — une amende de 1,2 milliard de dollars a directement entaillé le mur porteur, réduisant le bénéfice par action à 0,91 dollar. Ce n'est pas un dépassement de budget de rénovation, c'est un vol de qualité lors du coulage des fondations. Les amendes pour conformité anti-blanchiment et sanctions dépassent 1,21 milliard, ce qui équivaut à percer une rangée de trous traversants dans la structure principale, faisant chuter instantanément la résistance sismique. Le cours de l'action a chuté de 4,8 % en une journée ; le marché ne juge pas l'apparence, il réévalue la durée de vie restante de l'immeuble.
Comparez cela avec les deux chantiers voisins. La division gestion de patrimoine de Morgan Stanley a battu des records, avec 232 milliards d'actifs nets nouvellement acquis, dont plus de la moitié grâce aux introductions en bourse — c'est typique des surfaces commerciales annexes très demandées, avec un encaissement rapide et un flux de trésorerie attractif. Les revenus de trading de Goldman Sachs financent même l'ajout d'un étage panoramique au sommet. Mais le problème est : combien de temps peut-on soutenir la performance en s'appuyant sur des surfaces annexes hors structure porteuse ? Les IPO et les revenus de trading sont essentiellement des équipes de construction cycliques, qui affluent quand le marché est favorable et se dispersent quand il se retire.
Ce qui détermine vraiment la valorisation à long terme d'un projet, ce ne sont jamais les livraisons de finitions d'un trimestre, mais les coûts de conformité, la qualité du crédit et l'environnement des taux d'intérêt — ces trois piliers. Les taux d'intérêt élevés sont une pression constante sur la nappe phréatique, la qualité du crédit est la capacité portante du sol, et les coûts de conformité sont les systèmes de sécurité incendie et sismique à intégrer impérativement — on ne peut pas les économiser, et ils deviennent de plus en plus coûteux.
Revenons à la corrélation des actifs en chaîne, les instruments comme $xNFLX sont en essence des composants préfabriqués de la finance traditionnelle. Quand le bâtiment principal s'enfonce, la structure miroir se déforme forcément en même temps. Quand les fondations réglementaires du secteur bancaire sont continuellement minées par des amendes, et que les profits dépendent de plus en plus d'IPO et de trading comme soutiens temporaires, la valorisation du marché montre une nette asymétrie structurelle.
Le cadran de la peur et de la cupidité est en réalité un instrument de mesure de l'affaissement du bâtiment. Dès que la lecture change brusquement, cela signifie qu'un des piliers subit une contrainte anormale. #bofaq3hitbyfinesLe noyau de haute pression chaude appelé « procédé avancé » au-dessus de l'océan Pacifique occidental vient de faire chuter la pression centrale à un niveau historique — un bénéfice net trimestriel de 763,1 milliards de nouveaux dollars taïwanais, en hausse de 68,7 % en glissement annuel, un chiffre d'affaires de 1 490 milliards, en hausse de 51 % en glissement annuel, ce sont des données réelles de sondage atmosphérique, pas des illusions issues d'un modèle.
Je surveille cet écho radar depuis longtemps dans la salle de garde. Sa structure est très nette : le jet stream à 2 nm vient juste de se former en haute altitude, contribuant à 8 % des revenus des plaquettes ; et les nœuds avancés totalisent 79 %, ce qui signifie que la bande principale de pluie s'est complètement déplacée vers le nord, les procédés matures anciens ne laissant que quelques précipitations marginales. Ce n'est pas un orage isolé, c'est le signal d'une bande complète de transport de vapeur d'eau complètement débloquée — la demande de puces AI est ce flux d'air chaud et humide qui monte continuellement des basses aux hautes latitudes, créant un contexte de circulation en pression continue du côté de l'offre.
Mais attention, voici la première règle que j'ai apprise en 20 ans de prévisions : une forte pluie en amont ne signifie pas forcément une crue en aval.
$xIREN est essentiellement un cumulonimbus en aval de la bande principale de pluie. Son efficacité de précipitation dépend de trois variables : premièrement, la capacité à transporter la vapeur d'eau — c’est-à-dire si la performance de la société mère est réellement valorisée par le marché ; deuxièmement, la présence d’un soulèvement orographique — autrement dit, si les capitaux sont prêts à faire un mouvement vertical ici, plutôt que de simplement dériver horizontalement ; troisièmement, et c’est le plus critique, le champ de pression local. Si le point de rosée émotionnel est trop bas, même les meilleurs nuages convectifs seront déchirés par des courants descendants.
La situation actuelle est typique d’une « excellente configuration en haute altitude, mais cisaillement du vent intense en basse altitude ». Sur les cartes de circulation à long terme, la crête de haute pression est forte, les indicateurs sont parfaits ; mais près du sol, l’indice de panique et de cupidité oscille comme une girouette sur une tour de mesure, le cisaillement du vent est suffisant pour déchirer n’importe quel joli orage convectif en nuages stratiformes. J’ai vu cela trop souvent — l’écho radar est rouge violet, mais la zone de chute est décalée de trente kilomètres, le sol n’est même pas mouillé.
Il faut aussi se méfier d’une chose : plus la crête de haute pression du procédé avancé est forte, plus la divergence et la subsidence périphériques sont marquées. Quand les profits d’une chaîne industrielle sont concentrés en amont, les zones moyennes et basses en aval connaissent un ciel clair persistant, ce genre de sécheresse où « on voit les hotspots partout mais ici il ne pleut pas » est plus pénible qu’un typhon. Ce n’est pas une exagération, c’est la conservation de la circulation.
Le modèle numérique que j’ai donne ce scénario : maintien d’une convection forte à court terme, à moyen terme un air froid descend par la voie de l’écart de crédit, la capacité à franchir la montagne et entrer dans ce bassin dépend des données d’un poste d’observation au sol sur le volume des transactions. Le profil du vent n’est pas encore stable, toute prédiction anticipée de la zone de chute est un pari basé sur l’expérience.
Le fax de la salle de garde continue d’imprimer les cartes, la prochaine image satellite arrivera à l’aube. Le sommet de l’écho a déjà atteint 16 km, dépassant le tropopause, un système d’une telle intensité n’a qu’une définition météorologique — une alerte forte convection est émise, quant à savoir où elle va frapper, c’est le vent qui décide, pas les souhaits. #TSMCQ3RecordProfit Tesla à 367 dollars, bénéfice net trimestriel de 11 milliards, PE de 340 fois.
Vendre 480 000 voitures ne suffit pas à soutenir une capitalisation boursière de 1,45 billion, le marché achète un rêve de Robotaxi qui n'est pas encore opérationnel.
Si la marge brute automobile baisse encore dans le rapport du T3, cette prime sera d'abord réduite d'un cran. Tout le marché cherche un creux, mais les institutions ne paniquent pas du tout. J'ai examiné les données ETF d'hier et j'ai découvert une anomalie.
Commençons par $BTC, hier il y a eu une sortie nette de 31,44 millions, BlackRock a vendu 13,34 millions, Fidelity 18,36 millions. La veille, ils avaient acheté plus de 20 millions, et le lendemain ils ont tout vendu, ce qui montre que les institutions testent le terrain avec BTC, dès que le CPI explose, elles se retirent immédiatement.
Regardons $ETH, la sortie nette n'est que de 51 900. Grayscale a un peu vendu, BlackRock aussi, mais c'est quasiment stable. Le prix est tombé à 2315, les institutions ni n'achètent ni ne vendent, elles observent.
$SOL est encore plus intéressant : sortie nette de 12 200, seule Bitwise vend. C'est le huitième jour consécutif de sortie, mais comparé aux dizaines de millions des jours précédents, ce volume est presque négligeable. Ce ne sont plus les ETF qui font pression à la baisse, mais les liquidations des positions longues dans les contrats.
Ma conclusion : les institutions ne paniquent pas, elles attendent. La pression de vente sur ETH et SOL diminue en fait, la baisse actuelle est surtout due à des liquidations en cascade. Le ratio long/short de SOL est encore à 2,68, les positions longues ne sont pas encore totalement liquidées, la série de liquidations n'est pas terminée.
Je n'ai toujours pas de position. Parier sur un creux dans ce genre de marché est un pari risqué. J'attends que les données de liquidation soient plus claires et que le marché se stabilise complètement avant de considérer une entrée.
Points clés : BTC à 80 000/78 000, ETH à 2300/2200, SOL à 100/95
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#ETH触及2500美元后震荡 Dès la publication de l'IPC, tout le marché a poussé un cri de détresse, même les énormes bénéfices d'ASML n'ont pas pu sauver la situation, y a-t-il encore une chance de retournement pour le marché américain ?
Les données de l'IPC américain de septembre sont tombées, plongeant immédiatement le marché dans une panique collective de ventes massives. L'inflation annuelle est de 3,7 %, soit 0,1 point de pourcentage de plus que les 3,6 % attendus par le marché, et la hausse mensuelle atteint 0,6 %, ravivant directement les craintes d'une reprise des hausses de taux par la Fed. Les marchés boursiers américains et les cryptomonnaies ont réagi par une chute généralisée.
Le S&P 500 a chuté de 1,11 % en une seule journée, mettant fin à une série de 53 jours de bourse sans baisse journalière supérieure à 1 % ; le Nasdaq a reculé de 1,88 %, le secteur des semi-conducteurs a été particulièrement touché, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a plongé de 4,3 %. Dès le 8 de ce mois, j'avais averti que le cycle de rachat d'actions de Samsung et Hynix était terminé, et que les cours des actions du secteur des puces mémoire allaient de nouveau subir des pressions. Je me demande si ceux qui ont suivi ce conseil ont réussi à vendre au bon moment.
Le géant des machines de lithographie ASML a publié un rapport trimestriel bien au-delà des attentes : un chiffre d'affaires trimestriel de 11,66 milliards d'euros, en hausse de 55 % sur un an, un bénéfice net proche de 5 milliards d'euros, une marge brute atteignant 57,5 %, tous les indicateurs clés ont surpassé les prévisions du marché. Wall Street comptait sur lui pour être le "pompiers" capable de stabiliser le marché.
La logique d'un retournement rapide du marché américain est en réalité simple : tant que le détroit d'Ormuz reste ouvert, les prix du pétrole baissent, la pression inflationniste s'atténue naturellement, et le marché peut rapidement retrouver sa trajectoire normale. Ce choix crucial est désormais entre les mains de Trump.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Pour obtenir un peu plus de rendement, que faut-il sacrifier ?
$PENDLE Je pense qu'un détail mérite attention : il s'agit de négocier des revenus futurs, et plus il est difficile de prévoir l'avenir, plus il y a de divergences entre acheteurs et vendeurs.
La plateforme décompose les actifs générant des intérêts en une partie principale et une partie de revenus, dont les droits de revenus de YT ont une durée limitée, après laquelle ils ne génèrent plus de revenus.
Par conséquent, acheter des YT ne consiste pas seulement à regarder le taux de rendement actuel, il faut aussi calculer combien on peut réellement récupérer pendant le temps restant.
Pour juger PENDLE, je m'intéresse davantage à savoir si ces transactions ont une demande continue. Le produit peut aider les utilisateurs à gérer leurs revenus, mais la valeur que le token peut obtenir doit être étudiée séparément.
Pour $CRV, il faut prendre en compte le coût temporel.
En verrouillant directement CRV pour obtenir veCRV, le verrouillage est irrévocable, veCRV ne peut pas être transféré, et le token original ne peut être récupéré qu'à l'échéance.
Cela signifie qu'il ne faut pas seulement comparer les récompenses, mais aussi se demander si on aura besoin d'argent pendant cette période.
Pouvoir ajuster sa position en cas de changement de marché a en soi une valeur. Avant de verrouiller longtemps, il faut intégrer ce coût.
Pour $JUP, je vérifie d'abord les conditions de récompense.
Le programme de récompenses pour le staking actif qu'ils ont annoncé implique des activités de vote et la participation communautaire, ce qui ne permet pas de recevoir des récompenses simplement en détenant des tokens.
Donc, quand on voit d'autres afficher leurs gains, il ne faut pas les appliquer directement à soi.
Le temps de participation, les qualifications et les règles peuvent être différents, et ce qu'on a obtenu lors d'un cycle précédent ne garantit pas un revenu fixe pour le suivant. 凌晨看盘看到爆仓提示一条接一条，心里其实有点发紧。 这波下跌，真的只是CPI的锅吗？ CPI同比3.7%、核心通胀超预期，市场第一反应就是紧缩预期升温，美元走强，风险资产被直接按下去。BTC、ETH、SOL、DOGE几乎同步跳水，全网爆仓量迅速堆积，多头连续被卡住。我手里SOL、DOGE、ETH三笔多单也都被埋得很深，SOL从111.35跌到104.23，DOGE从0.09071滑到0.08152，ETH从2594.23回落到2416.51，浮亏合计4537.93U。说不难受是假的，但比难受更值得记录的，是这轮波动阶段里市场到底在交易什么。 先看事实层：CPI高于预期，意味着降息路径被进一步往后推，实际利率抬升，短线资金第一选择就是减仓高贝塔资产。加密作为风险偏好的最末端，自然会先被抽走注意力。但这里有个容易被忽略的点——这轮下杀并不全是宏观驱动，更多是杠杆结构在自我强化。价格一破关键位，止损和强平单自动触发，卖压像滚雪球一样放大，所以你会看到跌幅又快又急，情绪面比基本面更先崩。 偏多的逻辑也不是没有。核心通胀虽然超预期，但没有失控到需要重新加息的程度，市场对紧缩的定价更像是一次性情绪*Pourquoi c’est en plein essor :*
1. *Domination AI / HPC :* Calcul Haute Performance = 68 % des revenus, contre 57 % l’an dernier et en hausse de 22 % d’un trimestre à l’autre. Smartphones seulement 21 %
2. *Nœuds avancés = 79 % des revenus des tranches :*
- 2 nm : 8 % (contre 3 % au T2) — la montée en puissance s’accélère
- 3 nm : 33 %, 5 nm : 28 %, 7 nm : 10 %
3. *Pouvoir de fixation des prix :* La marge opérationnelle a dépassé sa propre limite supérieure prévue de 58 %Le roi du trading à court terme a encore commandé une livraison, toujours pour renforcer sa position en livraison, il a durement soutiré une dizaine de dollars à Wang Xing, puis en revenant voir son portefeuille, son scooter électrique avait été vidé par les gros joueurs.
La version actuelle est en mode enfer, un CPI supérieur aux attentes pousse paradoxalement les capitaux chauds vers les bons du Trésor américains, les amis attentifs remarqueront que les rendements des bons du Trésor à long terme plongent fortement, cette chute des bons du Trésor réduit la pression sur les principaux marchés, ce qui semble un peu contradictoire, les bons du Trésor à 10 ans exercent une pression sur les actions américaines et les cryptos, avec un rendement sans risque annualisé de 5,3 %, pourquoi alors parier sur des marchés à haut risque comme les cryptos et les actions américaines ? Le ratio gain/perte des bons du Trésor est actuellement très attractif, donc lors de la publication du CPI, les bons du Trésor montent d'abord puis plongent, réduisant la pression sur l'or et les cryptos, les prévisions d'ASML et les résultats solides d'aujourd'hui de TSMC confirment que la logique de l'IA est toujours là, il faut contrôler les risques et attendre un rebond. $ETH
Les principales cryptos continuent de subir des pressions aujourd'hui, à 2 heures du matin, le Beige Book de la Fed reflète davantage la possibilité d'une inflation persistante, ce que la Fed redoute le plus, ce qui signifie qu'il faudra continuer à relever les taux pour contenir l'inflation. $BTC
Ce soir, des données importantes sont attendues, le taux mensuel de détail et le PPI, le PPI est aussi appelé indicateur avancé du CPI, la hausse des coûts des entreprises se répercutera finalement sur la consommation, le taux mensuel de détail représente la demande des consommateurs, utilisé pour observer si la hausse des taux entraîne un ralentissement économique et une baisse de la demande de consommation. $NEAR
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Le marché global est toujours en baisse, mais $ZK, grâce à une seule carte graphique, a généré des preuves pour 7200 blocs Ethereum consécutifs, dont 99 % ont été produits en moins de 10 secondes, ce qui lui a permis de progresser d'environ 12 % contre la tendance. Par contre, $ARB et $OP, également dans la catégorie L2, ont faibli. Mais une technologie forte signifie-t-elle forcément qu'il faut investir ? La valeur verrouillée dans DeFi sur ZKsync Era est seulement d'environ 15 millions de dollars, bien inférieure à celle d'ARB et OP. Plus important encore, le mécanisme de frais inter-chaînes initialement prévu n'a pas encore été activé après l'ajustement en v31, donc la demande pour le token n'augmente pas nécessairement. Cependant, les dix premières adresses détiennent presque 51 % des tokens, ce qui me fait penser que la situation actuelle ressemble davantage à un contrôle du marché par des gros acteurs. Donc, à court terme, je reconnais que ZK est plus fort que les autres de la même série, mais je penche plutôt pour un effet combiné de bonnes perspectives technologiques et de flux de capitaux de trading.BTC ETH L'Ethereum continue de baisser 📉, 2300 est le niveau de support de la moyenne mobile 120, si ce niveau ne tient pas, alors préparez-vous à descendre à 1800
C'est maintenant que les haussiers doivent se montrer, je veux voir à quel point ils sont forts, s'ils peuvent tenir le support. Sur le plan macroéconomique, l'IPC américain de septembre a atteint 3,7 %, dépassant les attentes, les rendements des bons du Trésor américain restent élevés, les anticipations de baisse des taux continuent de diminuer, les actifs à risque sont globalement sous pression, BTC oscille autour du seuil des 80 000, l'environnement général est baissier, difficile d'avoir un marché indépendant.
Quand j'étais à 2700, certains disaient que j'étais du carburant, à 2500, on disait que c'était une phase de consolidation, maintenant que c'est à 2300, quelles excuses reste-t-il ? Continuez à parler, je veux voir si les haussiers ne sont pas déjà piégés et perdent la raison. Actuellement, ETH a chuté de plus de 2,4 % dans la journée, la faiblesse est évidente. Sur le graphique, une position short perpétuelle 50x a été prise à 2272, marquée à 2369, en perte latente, un effet de levier élevé dans une forte volatilité est comme marcher sur des œufs, les risques de liquidations en chaîne des haussiers et la pression des positions short coexistent.
TSMC a atteint un nouveau record de chiffre d'affaires au T3, les résultats de rentabilité restent à dévoiler, les fondamentaux technologiques sont solides, mais le marché crypto reste dominé par la liquidité macroéconomique. Beaucoup de positions longues à 2300, si ce niveau cède, le tampon en dessous s'amincit, 1800 pourrait être la prochaine étape. Ne pariez pas sur la direction, adoptez une position légère et défensive, contrôlez strictement l'effet de levier. $BTC $ETH $ZEC