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BTC a grimpé puis a reculé, le véritable test ne fait que commencer. Après avoir franchi les 80 000 $, BTC est rapidement redescendu et oscille actuellement autour de 79 000 $. Cette hausse a été vraiment forte, avec une augmentation de plus de 25 % en un mois, mais elle est due à la fois à de l'argent réel provenant des ETF au comptant et à des liquidations forcées de positions courtes, donc la hausse à court terme n'est pas entièrement portée par des achats actifs. Le flux de capitaux s'est clairement réchauffé. L'ETF BTC au comptant américain a enregistré une entrée nette d'environ 1,92 milliard de dollars la semaine dernière, marquant la meilleure performance hebdomadaire en près de 10 mois ; sur les 7 derniers jours de bourse, les entrées cumulées ont atteint environ 2,5 milliards de dollars. Cela montre que les fonds institutionnels sont effectivement revenus sur le marché, mais après cette rapide montée de BTC, la pression pour réaliser des profits sur les positions basses augmente également. La plus grande variable actuellement est l'option BTC expirant le 28 août. Deribit a environ 81 700 options BTC à régler, d'une valeur nominale d'environ 6,44 milliards de dollars, avec un ratio call/put d'environ 0,83, les positions étant principalement concentrées autour de 75 000 $ et 80 000 $. Il est important de noter que le point de douleur maximal se situe entre 68 000 $ et 70 000 $, nettement en dessous du prix actuel, ce qui pourrait rendre les jeux avant et après l'expiration très intenses. Mon jugement est clair : 80 000 $ n'est pas un simple seuil rond, mais un point où les coûts longs et courts sont fortement concentrés. À court terme, tant que le niveau de 78 000 $ est maintenu, le marché a encore une chance de viser à nouveau 80 000–83 000 $ ; en cas de chute sous 78 000 $, il faudra se méfier d'un repli vers 75 000 $. Cette phase de marché a80% des gens veulent une réponse, 45% s'attendent à ce qu'il ne donne rien du tout — le "décalage d'attentes" de ce soir est la plus grande opportunité de trading
22h ce soir, Jackson Hole.
Première allocution principale du président de la Fed, Warsh, depuis sa prise de fonction.
Tout le marché retient son souffle.
Mais une donnée est terrifiante à analyser en profondeur —
Dernier sondage CNBC : 80% des économistes souhaitent que Warsh partage davantage ses réflexions sur l'économie.
Cependant, 45% des sondés prévoient qu'il n'élargira pas du tout ses perspectives sur les taux.
80% veulent une réponse, 45% s'attendent à ne rien recevoir.
Ce "décalage d'attentes" est le plus grand alpha de trading de ce soir.
Regardons d'abord ce que le marché est en train de tarifer.
Le CME FedWatch montre une probabilité de hausse des taux de 67,6% en décembre, qui grimpe à 79,5% en mars prochain. Le marché pense que la Fed ne fait que retarder, pas abandonner.
Mais une autre donnée est encore plus intéressante —
Données du marché prédictif Kalshi :
Probabilité que Warsh mentionne "inflation" : 90%
Probabilité qu'il mentionne "baisse des taux" : 8%
Probabilité qu'il mentionne "hausse des taux" : 23%
Probabilité qu'il mentionne "marché obligataire" : 20%
En clair :
Le marché est déjà sûr à 100% — Warsh parlera abondamment d'inflation ce soir, mais ne donnera absolument aucune indication sur les taux à court terme.
Si tout le monde pense ainsi, ce prix est déjà "price in".
Mais si le marché prédictif se trompe ?
Trois scénarios, trois stratégies.
Scénario 1 : Warsh donne par surprise un signal clair de hausse des taux
— Il dit "Si l'inflation ne baisse pas, nous sommes prêts à relever à nouveau les taux".
Le dollar explose. L'or sous pression. BTC ?
BTC a stagné autour de 80 000 $ pendant une semaine. Un signal de hausse signifie un resserrement continu de la liquidité, le récit de "l'or numérique" est de nouveau démenti.
Scénario 2 : Warsh envoie par surprise un signal dovish
— Il dit "L'investissement en AI pousse les prix à court terme, mais à long terme c'est déflationniste". Ou il suggère "Les taux sont déjà suffisamment restrictifs".
Le dollar chute violemment. L'or s'envole. BTC ?
Rattrapage violent.
BTC est passé de 77 554 à 81 188 en quelques jours. Une fois la perspective de baisse claire, cette élasticité sera multipliée par dix.
Scénario 3 : Warsh reste flou (le plus probable)
— Il parle de productivité, démographie, AI, réforme du cadre de la Fed. Mais pas de hausse ou non des taux en septembre.
Rien ne change. L'incertitude continue de se valoriser.
Mais "rien ne change" est en soi la plus grande incertitude.
Pourquoi ?
Parce que depuis sa prise de fonction, Warsh applique la politique du "moins de paroles". Il a retiré les indications prospectives des communiqués du FOMC. Il ne veut pas "nourrir" le marché.
Le problème —
Le marché a été "nourri" pendant plus de dix ans.
De Bernanke à Yellen en passant par Powell, chaque président a donné des signaux clairs à Jackson Hole.
Maintenant, soudainement, c'est un président silencieux.
Comment le marché va-t-il réagir ?
La conclusion de Bloomberg Economics est claire : si le marché ne reçoit pas les assurances qu'il cherche, le discours de Jackson Hole pourrait accélérer la vente des obligations d'État.
Vente d'obligations → Rendements en forte hausse → Écrasement des actifs risqués.
BTC inclus.
Alors, quelle est la stratégie ce soir ?
Dans un moment d'attentes très divisées, la meilleure stratégie n'est pas de parier sur la direction, mais sur la volatilité.
Que Warsh soit hawkish ou dovish, le marché réagira violemment.
Les données Kalshi montrent que la probabilité que le S&P 500 fluctue de plus de 0,5% après le discours est de 67%.
La volatilité de BTC ? Ce sera encore plus grand.
Pour les détenteurs spot, préparez-vous à un choc bidirectionnel massif.
Pour les traders de contrats, contrôlez votre levier ou restez à l'écart pour observer.
Un peu de réalisme.
La situation actuelle des détenteurs de BTC :
Ils voient l'or tenir fermement à 4600 $, approcher un sommet de trois mois. Leur compte oscille autour de 80 000 $ en subissant des frottements.
L'or tarife "la hausse des taux ne sert à rien".
BTC attend "la baisse des taux".
Et chaque mot de Warsh ce soir pourrait être ce déclencheur.
Quand 80% d'attentes rencontrent 45% de probabilité, les 35% d'"imprévu" sont le plus grand alpha de trading de ce soir.
22h ce soir, réglez votre réveil.
Quoi qu'il dise, le marché bougera.
Et vous, êtes-vous prêt ?
$BTC $ETH $XAU #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Graphique journalier d'OKEx : TRUMP a remonté depuis le creux de 1,366 à la mi-août, atteignant un sommet à 3,5, actuellement à 2,699, aujourd'hui +3,17 %, 7 jours +44 %, 30 jours +88 %.
La même semaine, Public Citizen a rapporté : les projets crypto liés à Trump ont fait perdre au moins 4,7 milliards de dollars aux investisseurs, TRUMP contribuant à environ 3,2 milliards ; ses revenus crypto liés pour 2025 sont d'environ 1,4 milliard.
Techniquement, c'est une cassure suivie d'un repli, fondamentalement c'est un déblocage + anticipation de prise de bénéfices.
Ce qui monte, c'est le prix, ce qui s'enfonce, c'est la majorité des acheteurs récents.
Les pièces Meme ne sont jamais responsables d'explications.
Le graphique est très beau : une baisse lente pendant six mois, puis une grande bougie haussière pour renverser la tendance.
Les nouvelles sont encore plus intéressantes : un rapport sur des pertes de 4,7 milliards des investisseurs, et le rebond du prix coïncident la même semaine.
Le support se situe entre 2,2 et 2,3, la résistance entre 2,9 et 3,6.
Si ça ne dépasse pas 3, c'est une phase de distribution ; si ça tient à 2,5, ça peut encore jouer un tour.
Pour les amis avec un levier de 10x, regardez d'abord qui vend.Les prévisions de chiffre d'affaires de MRVL pour le T3 ont été portées à 3,15 milliards de dollars, dépassant les attentes, mais la marge brute a légèrement reculé à 58 %, suscitant des craintes sur la capacité bénéficiaire initiale limitée due à la montée en volume des puces personnalisées.
Le chiffre d'affaires du T2 de $MRVL s'élève à 2,739 milliards de dollars, avec 2,17 milliards de dollars provenant des centres de données, confirmant la poursuite de la demande en infrastructures AI, mais la pression vendeuse après la clôture reflète un recentrage du jeu sur la réalisation des marges.
En termes de facteurs moteurs, la prévision de chiffre d'affaires de 3,15 milliards de dollars pour le T3, supérieure aux attentes, occupe la première place, suivie de près par la pression d'ajustement des positions due à la baisse de la marge brute de 58,9 % à 58 %.
Le déclencheur du scénario haussier serait la communication lors de la conférence téléphonique de données quantitatives précises pour l'exercice 27 et 28, la variable à observer étant la force continue des activités de connectivité, tandis que le signal d'échec serait l'incapacité à augmenter la part des produits à haute marge.
Le déclencheur du scénario baissier serait l'absence de détails sur les prévisions à long terme de la part de la direction, la variable à observer étant le degré de pression sur la marge brute avant l'accélération des puces personnalisées au second semestre de l'exercice 27, et le signal d'échec serait une reprise rapide des prix après la clôture.
Le communiqué de presse mentionne que les commandes AI restent solides et que l'activité personnalisée accélère significativement au second semestre de l'exercice 27, modifiant le point de confirmation du marché sur la pente de croissance des résultats à moyen terme.
La variable la plus importante à observer dans les prochaines 24 heures est de savoir si la conférence téléphonique complétera les objectifs de performance précis pour l'exercice 27 et 28 ainsi que la trajectoire de correction des marges.
#银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 Warsch va-t-il parler du "grand tableau" ce soir ? Le marché ne veut savoir qu'une chose : dans quelles conditions la hausse des taux aura-t-elle lieu ?
Les frères, ce soir à 22h, Jackson Hole.
Premier discours important du président de la Fed Warsch depuis sa prise de fonction. Tout le marché attend.
Mais le problème est là — Warsch lui-même ne veut peut-être pas donner de réponse.
Selon une enquête CNBC, 80 % des personnes interrogées souhaitent que Warsch clarifie davantage sa vision de l'économie. Mais dans cette même enquête, 45 % ne pensent pas qu'il révélera ce soir la trajectoire des taux d'intérêt.
Entre attentes et réalité, il y a un grand fossé.
Ce que le marché veut, ce n'est pas un "guidage prospectif".
Warsch répète sans cesse : "Je ne donne pas de guidage prospectif, regardez vous-mêmes les données."
Mais le marché veut demander — "Quelles données regardez-vous exactement ? Comment les analysez-vous ? Quelles données vous pousseraient à agir ?"
C'est ce qu'on appelle la "fonction de réaction".
En termes simples : la logique "si... alors..." de la Fed.
Si l'inflation reste au-dessus de X %, alors hausse des taux. Si le taux de chômage atteint Y %, alors baisse des taux. Si les rendements à long terme resserrent d'eux-mêmes les conditions financières, alors on peut rester immobile.
C'est aussi simple que ça.
Sous Powell, cette logique était transparente. En 2025 à Jackson Hole, Powell avait dit clairement "les inquiétudes sur l'inflation passent au second plan, le risque de chômage est la priorité" — le marché avait compris : dès que les données sur l'emploi faiblissent, la Fed baisse les taux.
Et Warsch ?
Depuis sa prise de fonction, il a supprimé le guidage prospectif, ne publie pas de dot plot, ne prédit pas la trajectoire des taux. Il laisse le marché interpréter les données et envoyer des signaux à la Fed.
Ça semble cool, non ?
Mais le problème est : ne pas annoncer la trajectoire des taux ≠ ne pas expliquer la logique décisionnelle.
Un économiste de Natixis le dit clairement : "Les investisseurs ne veulent pas une tour d'ivoire, mais une fonction de réaction."
Le chef économiste de MFS souligne aussi le point clé : "Le problème n'est pas l'absence de guidage prospectif, mais l'absence d'une fonction de réaction claire. Sans ce cadre, l'engagement pour la stabilité des prix paraît vide."
Quel est le dilemme de Warsch ?
Après sa prise de fonction, il a créé cinq groupes de travail pour réexaminer toutes les fonctions de la Fed à partir des "premiers principes" — comment voir l'inflation, gérer le bilan, utiliser les données, communiquer.
Mais ces groupes viennent juste d'être formés, il est impossible de révéler les résultats à l'avance.
C'est embarrassant — trop parler des groupes de travail, c'est être accusé d'"éviter les questions" ; ne pas en parler, c'est laisser un vide d'information.
Bank of America a déjà averti : si Warsch ne parle ce soir que de productivité, démographie et autres "grands tableaux" sans répondre directement à l'inflation et aux conditions de hausse des taux, le rendement des bons du Trésor à 30 ans pourrait grimper à 5,5 % voire plus — soit plus de 30 points de base au-dessus du niveau actuel, un record depuis le XXIe siècle.
Ce n'est pas alarmiste. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a déjà dépassé 5,34 % la semaine dernière, un plus haut depuis 2007. Sur un marché de 30 000 milliards de dollars, chaque petite fluctuation affecte la valorisation mondiale des actifs.
Qu'est-ce que cela signifie pour le marché crypto ?
Sans fonction de réaction claire, le marché intégrera une "prime d'incertitude" plus élevée dans tous les actifs — y compris BTC.
BTC oscille ce soir autour de 80 000 $. Depuis août, il est passé de 64 000 $ à 80 000 $, une hausse de 28 % — cette montée est due à la "transaction de dépréciation monétaire" déclenchée par le rachat de bons du Trésor par le Trésor américain. Mais l'effet "sauvetage" de Bessent la semaine dernière n'a même pas tenu un jour. Le relais est maintenant entre les mains de Warsch.
Si Warsch continue à faire l'énigme ce soir — la volatilité explosera.
S'il donne ne serait-ce qu'un tout petit engagement du type "si l'inflation ne baisse pas, j'augmenterai les taux" — le marché aura au moins une ancre.
Soyons francs.
Warsch veut supprimer le guidage prospectif, ça ne pose pas de problème.
Mais il doit combler le vide laissé par une fonction de réaction.
Sinon, le marché ne fera que punir l'incertitude par une volatilité accrue.
Ce soir à 22h, on verra si Warsch donne un cadre ou continue à faire du Tai Chi.
Donner un cadre, le marché aura une ancre. Faire du Tai Chi, la volatilité sera au rendez-vous.
$BTC $ETH $XAU #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $CORE
STX est le concurrent dans la course BTCFi, en observant attentivement les deux, il n'est pas difficile d'en tirer la meilleure conclusion. Les deux ont une quantité totale de pièces proche, STX en a même quelques millions de moins. La quantité libérée de STX est entièrement libérée, tandis que core a encore 40 % non libérés, ce qui signifie qu'il y aura de grandes incertitudes à l'avenir. En revanche, STX n'a presque aucune incertitude, au plus il suit simplement le marché BTC. Mais si les institutions affluent massivement, on peut l'imaginer ! De plus, dans core, l'équipe du projet reste une inconnue, utilisant toutes sortes de discours narratifs pour tromper les nouveaux utilisateurs et les consensus depuis des années, les piégeant encore et encore, rendant le dénouement très difficile. De nombreuses données sont devant vous, à vous de juger ! $STX#BTC rebondit puis redescend, les options arrivant à échéance amplifient les enjeux au seuil clé
Est-ce que 80 000 est stable ? En fait, ce n’est pas encore complètement stable.
Actuellement, $BTC oscille effectivement autour de 80 000 dollars, avec aujourd’hui un pic intrajournalier à plus de 80 800 dollars, avant de redescendre vers 80 150. Dire que c’est « stable à 80 000 » est encore prématuré, c’est plutôt une lutte psychologique à ce seuil.
La pression est forte dans cette zone. Entre 80 000 et 82 000 dollars, une grande quantité de positions à court terme s’est accumulée, représentant environ 8 % de l’offre totale du marché (environ 1,59 million de BTC), ces positions à court terme pourraient être liquidées à tout moment. Au-dessus, entre 83 000 et 86 000 dollars, il y a encore une zone de pression vendeuse des détenteurs à long terme.
Par ailleurs, un facteur clé ce soir : des options Bitcoin d’une valeur de 6,4 milliards de dollars arrivent à échéance aujourd’hui, avec plus de 500 millions de dollars de positions concentrées autour de 80 000 dollars. Les opérations de couverture des teneurs de marché pourraient amplifier la volatilité à court terme, le prix sera soit « cloué » autour de 80 000, soit il franchira rapidement ce seuil.
La suite dépendra de la capacité à vraiment se stabiliser à 80 000 et à franchir avec volume les 81 000, sinon ce sera toujours une oscillation à un niveau élevé.$BTC a été repoussé plusieurs fois alors qu'il approchait les 82000 ! Pourquoi !
La véritable réponse réside dans la position massive d'options d'une valeur de 6,44 milliards de dollars qui expire aujourd'hui ! #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
Le prix est maintenant fermement coincé dans une fourchette par les prix d'exercice des options :
Au-dessus, 82000
De nombreux gros investisseurs ont vendu des options d'achat ici pour encaisser la prime.
Les teneurs de marché, pour couvrir leur risque, vendent passivement du BTC dès que le prix approche 82000, formant ainsi un mur invisible de pression à la vente, chaque tentative de hausse est bloquée ici.
En dessous, 75000
Inversement, une grande quantité d'options de vente est concentrée ici.
Quand le prix baisse vers 75000, les teneurs de marché doivent acheter passivement du BTC, ce qui crée un support à ce niveau.
Au milieu, 80000, c'est le point central où les positions d'options sont les plus concentrées.
En montant vers 80000, les teneurs de marché vendent ; en descendant en dessous de 80000, ils achètent.
C'est pourquoi, ces trois derniers jours, le BTC oscille sans direction claire autour de 80000.
Quand ces 81700 options BTC expireront demain, cette force de couverture qui contraint le marché disparaîtra directement.
Les positions massivement concentrées à 75000 et 80000 expireront, libérant l'effet de blocage Gamma qui comprimait le marché, et le marché pourra alors librement chercher un nouveau prix. $BTC $ETH ⚠️Nous pourrions être en train de vivre la toute première véritable "baisse" de la puissance de calcul totale du réseau Bitcoin dans l'histoire.
Commençons par expliquer deux termes :
Bear Market = marché baissier, ce qui signifie que le marché entre dans une phase de refroidissement et de baisse.
Hashrate = puissance de calcul totale du réseau, simplement la capacité de calcul combinée de toutes les machines de minage Bitcoin dans le monde.
Au cours des dix dernières années, le prix du Bitcoin a connu plusieurs cycles haussiers et baissiers, mais une chose a presque toujours augmenté : la puissance de calcul totale du réseau.
Quand le prix baisse, les mineurs tiennent bon ;
Quand le marché est baissier, l'efficacité des machines de minage s'améliore ;
Après chaque cycle, la puissance de calcul totale du réseau atteint un nouveau sommet.
Mais maintenant, la situation commence à changer.
Si la puissance de calcul continue de diminuer, cela signifie que de plus en plus de machines quittent la compétition, que les mineurs commencent à éteindre leurs machines, à déplacer leur puissance de calcul, voire à réorienter leurs ressources vers des centres de données AI plus rentables.
Cela pourrait signifier :
Pour la première fois, le Bitcoin connaît un refroidissement simultané du "cycle des prix" et du "cycle de la puissance de calcul".
Bien sûr, une baisse de la puissance de calcul ne signifie pas nécessairement un effondrement du prix du Bitcoin.
Mais cela indique au moins un problème :
L'industrie minière subit une pression croissante sur ses coûts.
Le coût de l'électricité, l'efficacité des machines, le prix de la cryptomonnaie, la difficulté de minage, toute détérioration dans l'un de ces aspects peut pousser les mineurs marginaux à se retirer.
Donc, je vais surveiller de près une donnée :
La puissance de calcul totale du réseau peut-elle repartir à la hausse ?
Si elle continue de baisser, ce ne sera peut-être pas un simple remaniement des mineurs, mais la toute première "baisse" significative de la puissance de calcul dans l'industrie minière Bitcoin.📉$BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Bonjour à tous à midi $BTC $ETH $SOL
Le PCE est conforme aux attentes, la persistance de l'inflation est confirmée, le marché déplace son attention vers le discours de ce soir de Walsh à Jackson Hole. Walsh a abandonné les indications prospectives traditionnelles, la politique dépend entièrement des données, le discours se concentre sur trois points : accepter la lente baisse de l'inflation, conserver l'option de hausse des taux, et comment considérer l'impact de la productivité de l'AI sur la politique. Trois scénarios correspondent à BTC, ETH, SOL.
Scénario 1 : ton hawkish (conserver la possibilité de hausse des taux, insister sur l'objectif d'inflation à 2% sans compromis)
Les rendements des bons du Trésor américain augmentent, le rendement sans risque s'élève.
BTC : position longue à long terme maintenue, mais les positions à effet de levier seront liquidées, oscillation à la baisse vers un support, difficile de percer à la hausse, résistant mais sans force offensive.
ETH : le rendement du staking perd encore en valeur relative, le ratio ETH/BTC sous pression, suit le marché en recul, la correction est plus importante que pour BTC.
SOL : le plus impacté, les jetons spéculatifs fuient rapidement, les hotspots en place s'éteignent, les actifs à haute bêta chutent en premier, le rallye impulsif s'arrête net.
Scénario 2 : ton neutre (reconnaître la persistance de l'inflation, sans préciser de hausse des taux, insister sur une approche au fil de l'eau)
C'est l'attente de base actuelle du marché, correspondant à un PCE conforme aux attentes.
BTC : continue à osciller au-dessus de 80000, sans nouveau catalyseur, la valorisation dépend des fonds ETF et de la politique crypto.
ETH : pas de pression macro supplémentaire, attente de régulation propre et de narratif L2, difficile de voir un mouvement indépendant.
SOL : le cygne noir macro est levé, mais pas de dividende de relâchement, maintien du jeu sur les hotspots existants, marché intermittent, seules des opportunités locales à court terme.
Scénario 3 : ton dovish (valoriser le dividende de productivité AI, minimiser la hausse des taux, suggérer que les taux élevés ne dureront pas indéfiniment)
Les rendements des bons du Trésor baissent, l'appétit pour le risque se rétablit.
BTC : opportunité de casser la résistance supérieure, entrée des fonds spot, ouverture d'un espace haussier.
ETH : fenêtre de réparation du ratio, le narratif écosystémique sera revalorisé par les fonds, élasticité nettement libérée.
SOL : élasticité totalement libérée, retour massif des fonds spéculatifs, explosion des hotspots on-chain, la poussée haussière est la plus forte, mais la base reste un sentiment existant, la durabilité est incertaine.
Résumé : le PCE est déjà intégré, le scénario macro est maintenant réécrit par le discours de Walsh. La hiérarchie bêta reste : BTC défensif, ETH élasticité moyenne, SOL élasticité maximale et risque le plus élevé. En environnement neutre, maintien de l'oscillation ; en hawkish, pression sur les pièces à haute élasticité ; en dovish, tous les actifs bénéficient, SOL en tête des gains. Le rendement des bons du Trésor américain stagne à un niveau élevé depuis vingt ans, le PCE est encore à 3,7 %, loin de l'objectif de 2 %. Le marché est depuis longtemps impatient, cherchant à obtenir de la bouche de Walsh une indication claire sur une hausse ou une baisse des taux. Les données du CME sont là : la probabilité d'une hausse des taux en septembre a grimpé à 38 %, et celle d'une hausse avant la fin de l'année dépasse 70 %. Ce ne sont pas de petits chiffres, c'est le marché qui vote avec ses pieds. $BTC $ETH $SNDK Mais pour BTC, les choses ne sont pas si simples. Le directeur des investissements de Hashdex l'a dit clairement : BTC ne réagit pas directement à la question de savoir si les taux augmenteront en septembre, il suit la liquidité mondiale et la courbe des rendements à long terme. La semaine dernière, lorsque le Trésor a augmenté les rachats de bons du Trésor à long terme, BTC a immédiatement grimpé à 80 000 ; cette hausse est un événement de liquidité. Ce soir, la façon dont Walsh s'exprimera déterminera directement la direction des rendements des bons du Trésor. S'il soutient les opérations de rachat du Trésor ou reconnaît que la pression sur la dette à long terme nécessite de la liquidité, BTC pourra continuer à monter dans l'anticipation d'une politique monétaire accommodante. S'il place l'inflation en priorité et insiste sur la nécessité de continuer à augmenter les taux, alors BTC devra, comme l'or, subir une pression avant de trouver sa direction. De plus, vendredi, 6,4 milliards de dollars d'options BTC arrivent à expiration, avec un point douloureux maximal autour de 78 000. Les positions de couverture des teneurs de marché suivront les fluctuations des prix, ce qui entraînera une forte volatilité. Le marché de ce soir est amplifié à la fois par les facteurs macroéconomiques et les produits dérivés. Ne pariez pas sur la direction, réduisez vos positions, placez bien vos stops, et attendez que la situation se clarifie. Je surveille le marché, rendez-vous ce soir en live. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Journal de trading du chat sauvage 【link】 $LINK a récemment clairement pris de la valeur, mais ce qui mérite vraiment l'attention, ce n'est pas qu'il ait augmenté de quelques points en une journée, mais pourquoi Charles Schwab, après $BTC et $ETH, a inclus LINK dans la prochaine liste de trading au comptant. Schwab a annoncé qu'il ajoutera dans les prochains mois le trading au comptant de SOL, AVAX et LINK. Pour LINK, cela équivaut à ouvrir une nouvelle porte très importante vers la finance traditionnelle. 1. Pourquoi Schwab a-t-il choisi LINK ? Parce que LINK est différent de beaucoup d'altcoins ordinaires. Chainlink ressemble plus à une « infrastructure de données et de connexion » dans la blockchain. En termes simples, les contrats intelligents ne savent pas eux-mêmes le prix de l'or, les données des bons du Trésor américain ou ce qui se passe dans le monde réel, ils ont besoin d'oracles pour transmettre ces données hors chaîne en toute sécurité sur la blockchain. Et Chainlink ne se contente pas de fournir des prix, CCIP résout aussi comment transmettre en toute sécurité les données et les actifs entre différentes blockchains et les systèmes financiers traditionnels. Donc, le choix de Schwab pour LINK ressemble davantage à une reconnaissance de son rôle d'infrastructure. 2. Pourquoi LINK est-il si lié aux RWA ? Les RWA consistent à transférer des actifs réels comme les bons du Trésor américain, les fonds et l'or sur la blockchain. Mais une fois les actifs sur la chaîne, plusieurs problèmes apparaissent immédiatement : D'où viennent les données de prix ? Comment transférer entre différentes chaînes ? Comment connecter les systèmes financiers traditionnels aux systèmes sur chaîne ? Ce sont précisément les domaines dans lesquels Chainlink excelle. DoncFrères, ce soir à cette heure, il faut vraiment rester vigilants. À 22h, heure de Pékin, le président de la Fed, Waller, prononcera son premier discours important depuis sa prise de fonction à Jackson Hole. Pour le marché, ce ne sera peut-être pas un simple discours ordinaire, mais plutôt une « remise à niveau » de plusieurs mois de communication politique. Ces derniers mois, la Fed est devenue nettement plus prudente dans ses déclarations politiques, le marché manque de signaux prospectifs clairs, et les investisseurs doivent deviner par eux-mêmes. La question se pose donc : l'inflation est-elle plus importante que la croissance économique ? Y a-t-il encore une possibilité de resserrement supplémentaire de la politique ? Cette incertitude se reflète finalement dans les prix des actifs. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans continue d'augmenter, l'or se rapproche à nouveau de ses sommets, et le Bitcoin oscille autour de 80 000 $. Ce que le marché attend vraiment maintenant, ce n'est pas la quantité de contenu que Waller va délivrer, mais s'il peut donner une orientation politique claire. Si ce soir Waller adopte clairement une posture hawkish, en insistant sur les risques d'inflation tout en laissant la porte ouverte à un resserrement supplémentaire, le marché pourrait revoir à la hausse ses anticipations de hausse des taux. Dans ce cas, le dollar pourrait se renforcer, le rendement des bons du Trésor à long terme pourrait baisser ou être réévalué, tandis que l'or et le BTC pourraient subir une certaine pression à court terme. Mais si Waller continue à rester flou et refuse de donner une trajectoire politique claire, les doutes du marché sur la capacité de communication de la Fed pourraient s'accentuer. Si le rendement des bons du Trésor à long terme continue d'augmenter et que le dollar est sous pression, les capitaux pourraient alors se tourner à nouveau vers des actifs non souverains comme l'or et le Bitcoin. Donc, ce soir, ce qui mérite vraiment l'attention, c'est un seul point central : Waller en fin de compte$BTC a tenté trois fois de franchir les 80 000 sans réussir à se maintenir, avec une pression de vente historique très dense au-dessus.
BTC a touché 80 000 à trois reprises mais est rapidement redescendu, ce n’est pas un manque de force des acheteurs, mais la densité de la pression de vente à ce niveau dépasse largement les attentes.
Les données de Glassnode sont très claires : dans la fourchette 80 000-82 000 dollars, environ 8 % de l’offre totale de BTC est immobilisée, ce qui en fait la zone de résistance la plus dense du marché. Rien qu’au prix de 80 000 dollars, 5 % du volume en circulation est concentré, c’est le niveau de prix unique avec la plus forte concentration de positions. Les positions bloquées depuis le krach du début d’année sont toutes empilées à ce niveau, et dès que le prix y arrive, les détenteurs débloquent leurs positions en vendant massivement.
Plus important encore, le coût moyen de détention des ETF spot américains se situe également dans la fourchette 80 000-82 000. Les fonds institutionnels ne sont pas là pour faire de la figuration, et près de leur seuil de rentabilité, la pression de vente pour sécuriser les gains s’ajoute aux positions bloquées des particuliers, ce que les flux quotidiens des ETF ne peuvent pas absorber.
C’est pourquoi chaque tentative de hausse s’accompagne d’un volume important, et la chute est rapide — les acheteurs sont forcés et les ETF en configuration d’achat, tandis que les vendeurs sont bien réels, cherchant à débloquer leurs positions, les forces sont donc très déséquilibrées.
Je pense que, à court terme, le prix va osciller entre 75 000 et 80 000 pour digérer cette couche de positions avant de pouvoir vraiment casser à la hausse. Garder sa position de base sans bouger, réduire ses positions lors des pics et racheter lors des replis, c’est la meilleure stratégie dans ce marché en range.
Selon vous, combien de temps cette zone des 80 000 va-t-elle encore être testée ?
$ETH 🟠 $BTC a repris $80,000, et le sentiment du marché se réchauffe clairement à nouveau. 📈 Le rallye est en partie lié aux attentes changeantes en matière de politique, mais l'histoire plus profonde est la liquidité. À mesure que les rendements à plus long terme diminuent, les investisseurs deviennent plus enclins à réévaluer à la hausse les actifs risqués. En d'autres termes, ce mouvement est peut-être moins lié à une vague soudaine de bonnes nouvelles extraordinaires qu'à des attentes de liquidité qui commencent à se relâcher. Mais il reste un obstacle important : l'inflation ne s'est pas encore complètement refroidie. La lecture du PCE de juilletPourquoi tant de personnes ont-elles raté $ETH cette année, ne prenant aucune position spot en dessous de 60 000 entre juin et juillet, et continuent-elles à espérer "la dernière chute" ? Pourquoi ne croient-elles toujours pas que nous sommes en train de rebondir ? Parce que la plupart des gens s'accrochent à des références dépassées, comparant à la baisse des marchés baissiers de 2022 et 2018, et pensent généralement que le marché haussier de 2026 commencera en janvier prochain, comme les deux précédents marchés baissiers.
En réalité, ce marché baissier fonctionne très différemment des précédents : cette fois, les deux vagues principales de baisse ont été achevées d'un coup, et la dernière vague a eu la plus faible volatilité, ce qui correspond aux caractéristiques de la fin de chaque marché baissier. Avant, les marchés baissiers descendaient lentement en plusieurs vagues, s'étalant sur une année entière. Le 30 juin de cette année correspond en fait au 21 novembre 2022 (le point bas ultime à 15 443), et cette fois, après environ 6 semaines de consolidation au plus bas, il y a eu un rebond spectaculaire, tout comme après le 21 novembre 2022, où une consolidation similaire a eu lieu avant un rebond spectaculaire début janvier 2023.
Entre juin et juillet, j'ai constamment rappelé que le MACD mensuel était déjà revenu à zéro, comment pourrait-il encore baisser davantage ? C'est comme si un avion avait déjà atterri, pourrait-il encore s'enfoncer sous terre ?
Pour BTC, le signal de fin de marché baissier fin juin n'était pas très clair, les signaux les plus évidents venaient de SOL et ETH.
Il faut maintenant profiter de cette opportunité de correction. Le rythme du monde s'accélère de plus en plus, les opportunités s'évanouissent souvent dans vos hésitations. Partagez !$BTC $ETH $LAB lab peut-il profiter pour atteindre 5 ?
Le Bitcoin a franchi 81 000 $ en séance vendredi, se négociant actuellement à 80 100 $, avec une hausse cumulée de plus de 28 % en août, ce qui pourrait constituer la plus forte progression mensuelle depuis novembre 2024. L'Ethereum se maintient au-dessus de 2 500 $. L'indice de peur et de cupidité est monté à 82, revenant en zone de « cupidité extrême ».
Pourquoi cette hausse ? ① Le Trésor américain a élargi le programme de rachat d'obligations d'État, faisant baisser les rendements des obligations à long terme et affaiblissant le dollar, déclenchant une « transaction de dépréciation » ; le Bitcoin a ainsi gagné plus de 20 % depuis le 19 août ; ② Après une compression des positions courtes, les institutions ont pris le relais, avec un flux net entrant de plus de 2,6 milliards de dollars dans les ETF spot sur huit jours, BlackRock augmentant ses positions pendant huit jours consécutifs ; ③ Les perspectives solides de Nvidia ont stimulé le sentiment dans les actions technologiques, avec un effet d'entraînement sur le marché des cryptomonnaies.
Ce soir, tout dépend de Warsh. Le président de la Fed, Kevin Warsh, prononcera à 23h00 heure de Pékin son premier discours thématique depuis sa prise de fonction lors du symposium de Jackson Hole. Le marché surveille trois signaux clés : la trajectoire des taux d'intérêt (l'IPC de juillet à 3,7 %, un ton hawkish pénaliserait les actifs risqués, un ton dovish serait favorable), la position sur le rachat d'obligations d'État, et la qualification de la régulation des cryptos. Le ton du discours déterminera la direction à court terme.
Risques coexistants : les ETF Fidelity ont enregistré une sortie de 83,6 millions de dollars hier ; la « cupidité extrême » annonce souvent un risque de correction ; la poursuite de la hausse dépendra des flux entrants dans les ETF et de la capacité des achats au comptant à prendre le relais du soutien macroéconomique.
Conclusion : chaque mot de Warsh ce soir pourrait tout redéfinir. Un ton dovish ferait de 80 000 $ un point de départ ; un ton hawkish mettrait le rebond à l'épreuve.BTC a tenté de franchir 80 000 à trois reprises, mais a été repoussé à chaque fois. Cette zone semble soudée, mais la raison ne réside pas dans les chandeliers, mais dans la structure des positions
La pression de vente est concentrée entre 81 000 et 86 000. Le coût moyen des détenteurs à long terme se situe dans cette zone, et les positions des détenteurs à court terme, qui ont accumulé entre 62 000 et 81 000, sont également denses autour de 80 000. Ces deux groupes vendent simultanément, le mur de vente couvre directement les achats. Le SOPR a atteint 1,48, indiquant une accélération de la liquidation des positions bénéficiaires — ce ne sont pas les petits investisseurs qui partent, mais ceux qui détiennent depuis plus de six mois qui estiment que c'est suffisant
Le marché des options verrouille aussi ce plafond. Aujourd'hui, 6,4 milliards de dollars d'options BTC arrivent à expiration, avec un point douloureux maximal entre 68 000 et 70 000. Les positions d'options d'achat sont fortement concentrées à 75 000 et 80 000, et après que la structure gamma soit devenue négative, les teneurs de marché sont passés d'acheteurs passifs à vendeurs passifs, faisant de 80 000 le plafond de cette échéance
La Fed freine encore. Aujourd'hui, Walsh a prononcé son premier discours important à Jackson Hole, et le marché attend un signal. Si le ton est hawkish, les rendements et le dollar se renforceront, mettant Bitcoin sous pression
Les ETF achètent, mais la prime Coinbase reste négative. La semaine dernière, les flux nets ont été de 1,9 milliard de dollars, BlackRock IBIT seul a absorbé 1,3 milliard, mais la demande au comptant des investisseurs américains n'a pas encore vraiment décollé
Je pense que 80 000 n'est pas un seuil psychologique, mais un plafond physique lié à la structure des positions. Mur de vente + plafond des options + attentes hawkish + absence d'achats américains, ces quatre facteurs combinés empêchent un franchissement à court terme. À moins que les flux ETF s'accélèrent, que la prime Coinbase devienne positive et que Walsh surprenne en étant dovish, au moins deux de ces conditions doivent être remplies, sinon il y a de fortes chances que le prix continue de fluctuer entre 75 000 et 80 000.Le marché récent est un peu intéressant. L'or au comptant $XAU, après avoir tenté de franchir le seuil des $4,700, oscille actuellement autour de $4,587.80 à un niveau élevé. Bien qu'il ait légèrement baissé de 0,55 % en 24 heures, les ETF mondiaux sur l'or ont enregistré la semaine dernière une entrée massive de fonds de $6,38 milliards, soit la plus forte entrée hebdomadaire en 10 mois.
Il faut voir cela de manière dialectique : sur le plan fondamental, tout le monde doute vraiment du dollar et de la crédibilité fiscale ; mais sur le plan émotionnel, Citibank a souligné avec justesse que cette poussée est principalement menée par les fonds à terme, tandis que les consommateurs asiatiques (consommation physique) n'ont pas encore suivi.
La forte volatilité actuelle de l'or est essentiellement un test de pression sur la souveraineté des actifs mené par de grands groupes de liquidité. Les capitaux ont subi une violente migration du marché obligataire traditionnel vers des actifs non souverains (or et BTC). La sortie nette en volume et en prix de $125 millions (intensité -38,20 %) s'explique par le fait que les positions à court terme ont rencontré une résistance psychologique extrêmement forte autour de $4,637.00. Les gros groupes testent la résilience des acheteurs autour de $4,565.80 par des oscillations larges répétées. En termes simples, certains se retirent, d'autres attendent un repli pour acheter à bon prix.
@okxx丶stratégie approximative
* Direction : court terme baissier, moyen terme en attente de hausse.
* Points d'entrée recommandés : si l'or au comptant remonte dans la zone $4,610 - $4,620, c'est une excellente "position de tir" pour les vendeurs à court terme ; pour les acheteurs, il est conseillé de défendre fermement le support à $4,550.
* Les quatre grands rois de BTCFi : qui est le véritable leader de ce cycle haussier ?
La principale tendance de ce cycle haussier est sans aucun doute BTCFi, mais beaucoup confondent les véritables niveaux de STX, CORE, MERL et BABY, ce qui entraîne des achats désordonnés, un mauvais timing et une incapacité à conserver les grandes actions haussières.
BTCFi ne sera finalement pas dominé par un seul acteur, mais connaîtra une situation fragmentée avec quatre catégories d’actifs correspondant à quatre logiques de financement et quatre plafonds de hausse.
Premier échelon : CORE (leader absolu et polyvalent)
CORE n’est pas un L2 de Bitcoin, c’est une blockchain L1 indépendante basée sur la puissance de calcul de Bitcoin, ce qui constitue son principal avantage différenciateur.
S’appuyant sur la puissance de calcul de Bitcoin comme base de sécurité et entièrement compatible EVM, c’est le seul des quatre grands rois à avoir bouclé son modèle commercial et à être entré dans l’ère des revenus.
En 2026, lstBTC en staking institutionnel, SatPay pour les paiements transfrontaliers, et les frais sur la chaîne généreront un flux de trésorerie réel avec des attentes de rachat. Le capital est verrouillé sur le réseau principal BTC, un modèle de sécurité reconnu par les institutions.
C’est le leader polyvalent avec les fondamentaux, le récit, la mise en œuvre et la capacité financière les plus solides de ce cycle BTCFi, avec la plus grande certitude de montée principale.
Deuxième échelon : BABY (outsider à la plus forte cote sur le long terme)
BABY suit la voie de la sécurité de base la plus élevée, sans faire de DeFi ni d’applications, uniquement la location sécurisée de Bitcoin.
Le BTC reste entièrement dans l’adresse native, sans garde, sans cross-chain, staking sans risque, c’est actuellement le modèle BTCFi le plus fiable. Fortement soutenu par des capitaux de premier plan, sans concurrence dans sa niche.
Le défaut est une explosion lente, plus orientée infrastructure de base, mieux adaptée à une position longue de plus d’un an, avec une réévaluation de la valeur attendue en milieu et fin de cycle haussier.
Troisième échelon : STX (défensif et stable)
STX est un L2 natif Bitcoin bien établi, axé sur les rendements en BTC, avec une reconnaissance institutionnelle stable.
Mais son défaut majeur est l’incompatibilité avec EVM, limitant l’expansion de l’écosystème des développeurs et rendant difficile l’accueil de nouveaux capitaux massifs.
Il convient pour une allocation prudente et profiter des cycles, mais il est difficile d’atteindre une montée principale spectaculaire, son plafond de hausse est verrouillé.
Quatrième échelon : MERL (actif purement cyclique et élastique)
La technologie ZK de Merlin est solide, mais les actifs reposent sur une garde MPC, ce qui implique un risque de contrepartie, naturellement rejeté par les grandes institutions.
Le marché est entièrement lié à la popularité des inscriptions, avec des explosions fortes en bull market et des chutes sévères en bear market, typique d’un actif émotionnel de trading, sans logique de croissance indépendante à long terme.
En résumé
Pour profiter de la montée principale et de la résonance fondamentale : lourde position sur CORE
Pour une sécurité extrême et une position longue sur un creux majeur : allocation sur BABY
Pour une conservation stable et à faible volatilité : choisir STX
Pour jouer les tendances court terme et profiter de la volatilité des inscriptions : petite position sur MERL
Le cœur pour gagner en bull market : choisir le bon niveau de niche est dix fois plus important que de changer fréquemment de cryptomonnaie.
#BTCFi #CORE #BABY #STX #MERLPourquoi beaucoup de gens ont-ils manqué le train cette année, ne prenant aucune position spot en dessous de 60 000 entre juin et juillet, et continuent-ils à penser à "la dernière chute" ? Pourquoi ne croient-ils toujours pas que nous sommes en train de rebondir ? Parce que la plupart des gens s'accrochent à des repères des marchés baissiers de 2022 et 2018, pensant généralement que le marché haussier de 2026 commencera comme les deux précédents, en janvier de l'année prochaine.
En réalité, le déroulement de ce marché baissier est très différent des précédents : cette fois, les deux vagues principales de baisse ont été achevées d'un coup, et la dernière vague a eu la plus faible volatilité, ce qui correspond aux caractéristiques de la fin de chaque marché baissier. Les marchés baissiers précédents se sont déroulés lentement, vague après vague, s'étalant sur une année entière. Le 30 juin de cette année équivaut au 21 novembre 2022 (le point bas ultime à 15 443), où il y a eu une consolidation latérale d'environ 6 semaines avant une forte reprise, tout comme après le 21 novembre 2022, où une consolidation similaire a eu lieu avant un rebond spectaculaire débutant le 1er janvier 2023.
Entre juin et juillet, j'ai constamment rappelé que le MACD mensuel était déjà revenu à zéro, comment pourrait-il donc encore chuter plus bas ? C'est comme si un avion avait déjà atterri, pourrait-il encore s'enfoncer sous terre ?
En fait, le signal de fin de marché baissier fin juin n'était pas très clair pour le BTC, mais il l'était nettement pour le SOL et l'ETH.
Il faut maintenant profiter de cette opportunité de correction. Le rythme du monde s'accélère de plus en plus, et les opportunités s'évanouissent souvent dans vos hésitations.Le nom BICO m'a déjà fait trébucher sur le marché, ce souvenir d'une purge totale reste une épine dans ma discipline de trading. Hier, en séance, un signe d'épuisement du volume est apparu sur le graphique en 5 minutes, j'ai tenté une position courte au sommet, et le prix a effectivement chuté d'abord. Mais ensuite, le marché a rapidement rebondi, ce mouvement de rebond immédiat après une forte baisse m'a fait réaliser que mon jugement était erroné, j'ai donc clôturé manuellement ma position en perte et quitté le marché.
Trois raisons principales m'ont poussé à abandonner cette position. Premièrement, le taux de financement augmentait constamment, le coût de maintien de la position courte devenait trop élevé ; deuxièmement, le fait que le prix ne baisse pas est en soi un signal, indiquant que les fonds de market making sont toujours présents et ne veulent pas abandonner ; troisièmement, son infrastructure appartient aux couches Layer1 et Layer2, avec un lien réel non négligeable à l'écosystème Ethereum. Ethereum avait clairement progressé auparavant, alors que ce token est resté presque immobile, cette divergence signifie souvent une opportunité de rattrapage dans la rotation des hausses.
Maintenant que le marché est lancé, je ne vais plus aller à contre-courant, mais observer jusqu'où il peut aller, mon niveau psychologique cible est autour de 0,04 pour l'instant. Le rythme du marché est toujours ainsi, un mouvement tardif n'est pas forcément plus faible, l'essentiel est que le volume puisse continuer à soutenir.
Avertissement sur les risques : les prix des actifs virtuels sont très volatils, la logique de rattrapage n'est pas garantie, veuillez analyser le marché avec prudence et gérer vos positions avec soin. $BICO🚨HEMI a explosé de 34 %, mais j'ai jeté un coup d'œil à la capitalisation boursière : il ne reste qu'un peu plus de 9 millions de dollars, plus petit que beaucoup de petits projets locaux.
Mais ce n'est vraiment pas une petite cryptomonnaie ordinaire.
Hemi est un projet Bitcoin L2/BTCFi qui a été assez populaire il y a quelques années, avec un financement et une équipe technique, visant à combiner la sécurité de BTC et la programmabilité d'ETH. Aujourd'hui, $HEMI a aussi des contrats à terme perpétuels sur OKX.
📊 Quelques données d'aujourd'hui sont impressionnantes :
• Capitalisation en circulation d'à peine plus de 9 millions de dollars
• Volume total du marché sur 24h proche de 100 millions de dollars
• Volume d'échange environ 10 fois la capitalisation en circulation
• Une hausse fulgurante de 34 % à un moment donné aujourd'hui
J'ai fait un tour, et je n'ai pas vu de nouvelle information majeure qui pourrait expliquer cette hausse.
Donc ça ressemble plutôt à :
Un ancien projet BTCFi populaire devenu une petite capitalisation → un afflux soudain de capitaux → les vendeurs à découvert sont poussés hors du marché → les fonds à court terme continuent de prendre le relais.
💡 Mais ce qui m'intéresse davantage, c'est une autre question :
Un projet autrefois populaire, tombé à une capitalisation en circulation d'un peu plus de 9 millions de dollars, est-ce un trésor sous-évalué ou simplement un projet abandonné ?
Après tout, cette fois-ci, les vieux projets ont perdu plus de 90 % partout.
Une forte baisse ≠ bon marché, une faible capitalisation ≠ sous-évaluée.
Alors, est-ce un champ d'or ou un piège à investisseurs ?👇
$HEMI#StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易
StarkWare a réalisé la première transaction quantique sécurisée sur le réseau principal Bitcoin, utilisant la solution QSB, sans nécessiter de fork ni modification du protocole sous-jacent de Bitcoin, s'appuyant sur des signatures de hachage pour résister au risque futur de décryptage des clés privées par des ordinateurs quantiques.
Actuellement, Bitcoin utilise le chiffrement par courbe elliptique, et en théorie, un ordinateur quantique haute performance pourrait déduire la clé privée à partir de la clé publique. Selon les statistiques du marché, environ 30 % des actifs BTC sont exposés au risque quantique. Cette transaction démontre qu'il est possible de transférer des actifs en mode verrouillage résistant au quantique sans mettre à jour le consensus global du réseau.
Cependant, à titre personnel : il ne s'agit que d'une solution expérimentale d'urgence, encore très éloignée d'une adoption à grande échelle.
Cette solution présente des faiblesses évidentes : le coût en puissance de calcul par transaction est élevé, le temps nécessaire peut atteindre plusieurs heures, les nœuds ordinaires ne peuvent pas relayer la transaction, elle doit être transmise par des canaux spéciaux aux mineurs pour être incluse dans un bloc, ce qui la rend inadaptée aux transferts quotidiens. Elle est plutôt conçue comme un "outil d'évasion" en situation de crise, et non comme une fonctionnalité de portefeuille accessible aux utilisateurs ordinaires. À long terme, l'industrie attend toujours une mise à jour par soft fork pour une amélioration systémique de la résistance quantique.
Sur le plan du marché, cet événement est davantage une bonne nouvelle technique narrative, difficile à traduire à court terme en impact direct sur le prix des cryptomonnaies. Il représente une avancée dans l'exploration de la piste des preuves à connaissance nulle dans l'écosystème Bitcoin, mais il ne faut pas surinterpréter cela comme "Bitcoin ayant déjà résolu la menace quantique". $BTC Au cours des trois dernières années, l'IA a été une course à la « capture de cartes ». GPU, HBM, électricité, centres de données, celui qui peut acheter les puces peut raconter l'histoire. Cette phase n'était pas erronée, mais elle est en train de devenir obsolète.
Le matériel continue de battre des records : les cinq principaux fournisseurs de cloud en Amérique du Nord prévoient cette année des dépenses d'investissement entre 660 et 690 milliards de dollars, et le chiffre d'affaires trimestriel de Nvidia a déjà dépassé 96 milliards de dollars.
Les puces, la mémoire et l'électricité restent rares, et la course aux armements côté entraînement n'est pas encore terminée. Mais une fois les cartes empilées, la question suivante apparaît immédiatement : comment transformer cette puissance de calcul en profit ? Acheter uniquement des puces sans parler de mise en œuvre ne suffit plus.
La réponse se trouve au niveau logiciel. Gartner prévoit que les dépenses mondiales en IA atteindront environ 2,59 billions de dollars cette année. La croissance la plus rapide ne concerne pas les puces, mais les logiciels : les logiciels d'infrastructure atteignent environ 230 milliards de dollars, les logiciels applicatifs près de 270 milliards, et les logiciels d'agents intelligents passent de 86,4 milliards à 206,5 milliards de dollars en un an, soit une croissance de 139 %.
Dans sa propre enquête d'entreprise, Nvidia constate que la priorité budgétaire numéro un est désormais « l'optimisation des flux de travail IA », reléguant la construction de centres de données en arrière-plan.
Ce n'est pas un simple changement de tendance, c'est une transformation structurelle.
Le matériel résout la question du « peut-on calculer », le logiciel répond au « à quoi ça sert de calculer ». L'électricité et les puces déterminent la limite supérieure, le logiciel détermine le taux d'utilisation.
La prochaine compétition ne sera pas de savoir qui peut encore acheter des cartes, mais qui peut d'abord maximiser l'utilisation des cartes existantes. L'autoroute est déjà construite. Ce qui fera vraiment la différence, c'est quel véhicule roule dessus et qui le conduit. #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 【Crypto Hebdo】
Période couverte : 17.08.2026—23.08.2026
1. 📊 Données clés
▪️ BTC 77 625,3 $ 📈 +22,93 %
▪️ ETH 2 140,50 $ 📈 +13,62 %
▪️ OKB 108,15 $ 📈 +3,60 %
2. 📰 Événements majeurs du secteur
🟢 Intervention du Trésor américain déclenche une "transaction de dévaluation monétaire" : l'extension des rachats de dette à long terme par le Trésor américain affaiblit le dollar, accélérant le flux de capitaux des monnaies fiduciaires et obligations vers des actifs à haute résistance à l'inflation et rares, ce qui pousse un fort rebond du marché.
🟢 La SEC propose officiellement une "nouvelle réglementation des actifs cryptographiques" : la SEC américaine soumet un cadre d'exemption de conformité pour les contrats d'investissement en cryptomonnaies, augmentant la transparence réglementaire.
🔴 La compression des positions courtes accélère la hausse unilatérale du marché : le sentiment de marché était auparavant extrêmement pessimiste avec des positions à effet de levier majoritairement vendeuses, mais sous l'impulsion de facteurs macroéconomiques positifs, une liquidation massive des positions courtes a déclenché une montée impulsive à court terme.
3. 🔍 Focus de la semaine : l'expansion de la dette américaine et la fonction de couverture des cryptos
Dans un contexte de dette américaine élevée et de coûts d'emprunt persistants, le marché revalorise le bitcoin comme un outil macroéconomique de couverture contre la dilution du crédit souverain et les risques liés à la dette souveraine. Le moteur de cette phase de marché a évolué d'une simple spéculation on-chain vers un rééquilibrage plus profond de la liquidité macroéconomique mondiale.
🔭 À suivre cette semaine
⭐ 27.08 - 29.08 : Réunion annuelle des banques centrales de Jackson Hole et interventions des responsables de la Fed USD1 a actuellement atteint une taille d'environ 4 milliards de dollars ; le 14 août, l'OCC a donné une approbation conditionnelle à la demande de la World Liberty Trust Company auprès de la National Trust Bank, les futures activités incluant l'émission de USD1, la gestion des réserves et la garde d'actifs numériques. Selon la pensée normale des petits investisseurs, une telle nouvelle devrait faire monter directement le WLFI. Mais en réalité, ce n'est pas le cas. En 24 heures, le prix est principalement resté entre 0,0575 et 0,0620, oscillant autour de 0,06. La nouvelle est forte, mais le prix reste froid. C'est justement ce qui m'intéresse le plus en ce moment. Un bon signal sans hausse ne signifie pas directement une "accumulation par les gros investisseurs". Cela peut aussi être une autre situation : il y a suffisamment de jetons sur le marché qui profitent de la bonne nouvelle pour réaliser des gains. Donc 0,06 ressemble maintenant plus à un niveau de validation. Il y a des vendeurs au-dessus prêts à vendre, et des acheteurs en dessous prêts à acheter, aucun des deux camps n'a encore fait basculer le prix complètement. Ce qu'il faut vraiment observer, ce n'est pas la quantité de nouvelles, mais : quand ces offres de vente seront-elles épuisées. Un autre point à noter. Sur le forum de gouvernance de World Liberty, le 26 août, une proposition est apparue pour discuter de l'utilisation des avoirs débloqués du trésor WLFI afin de soutenir la croissance de USD1. Attention, il s'agit pour l'instant d'une proposition de gouvernance communautaire, ce qui ne signifie pas qu'elle a été mise en œuvre. Mais cela indique au moins une chose : ce que WLFI doit vraiment résoudre maintenant, ce n'est pas "s'il y a une histoire". Mais : USD1 devient de plus en plus grand, l'argent #财报观察员：La demande en AI s'étend du matériel aux logiciels
Récemment, les rapports financiers du secteur de l'IA sont arrivés en masse, beaucoup ont remarqué : la simple puissance de calcul ne suffit plus, la tendance du marché passe du "matériel" au "logiciel" !
💡 Signal clé : Celui qui peut gagner de l'argent est le vrai roi
NVIDIA et Marvell continuent de progresser, confirmant la demande en puissance de calcul, mais regardez bien le côté logiciel — les revenus de CrowdStrike ont augmenté de 26 %, et les revenus récurrents ont explosé de 51 % ! Salesforce et Okta ont aussi redressé leur performance. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que l'IA n'est plus une simple "course aux armements", mais est entrée dans une phase où "la monétisation est reine". Les investisseurs n'achètent plus des histoires, ils votent pour des profits concrets. Le cours de Synopsys sous pression est une leçon sanglante : sans résultats, surfer sur la tendance ne sert à rien.
💰 Changement radical de logique d'investissement
La logique d'avant était "acheter la pelle" (matériel), maintenant c'est "voir qui a trouvé de l'or" (applications logicielles). Les prochaines opportunités se cachent dans les entreprises capables de transformer l'IA en commandes et en flux de trésorerie. La puissance d'explosion du logiciel pourrait être plus durable et plus stable que celle du matériel.
🤔 Question existentielle
Selon vous, le prochain bull market de l'IA sera-t-il dominé par ceux qui continuent à fabriquer des puces, ou par ceux qui développent des applications ?
Laissez votre code ou vos opinions dans les commentaires, explorons ensemble la prochaine action à multiplier par dix ! 👇L'« effet siphon » de NVIDIA provoque un plongeon à l'ouverture du secteur des puces mémoire
Le 27 août, le marché boursier américain a connu une divergence extrême. NVIDIA a bondi d'environ 8,7 % grâce à des prévisions de résultats solides, augmentant sa capitalisation boursière de plus de 440 milliards de dollars en une seule journée ; en revanche, le secteur des puces mémoire a ouvert en hausse avant de chuter, avec Western Digital, Micron Technology $MU et SanDisk $SNDK en baisse de plus de 2 %.
La raison principale réside dans « l'effet siphon » de NVIDIA $NVDA — sa forte hausse a aspiré la liquidité du secteur matériel AI, concentrant les fonds vers le leader des puces AI, tandis que les actions mémoire ont été vendues. SK Hynix est la seule action mémoire à avoir progressé à contre-courant, ce qui est attribué à son introduction récente en bourse aux États-Unis et à sa faible capitalisation flottante.
Plus en profondeur, les actions de puces mémoire ont précédemment connu une montée en flèche parabolique, avec des valorisations au sommet du cycle de profits. Après que SanDisk a publié des résultats extraordinaires avec une croissance du chiffre d'affaires de 372 % en glissement annuel, son cours a chuté de plus de 9 % le même jour — le phénomène de « bonnes nouvelles déjà intégrées » est devenu la norme dans ce secteur. De plus, la hausse surprise de 25 points de base du taux directeur par la Banque centrale de Corée à 3 % a également pesé sur les performances des leaders coréens du stockage comme Samsung Electronics et SK Hynix.
La vague AI continue, mais les capitaux tournent intensément à l'intérieur de la chaîne industrielle ; le plongeon à l'ouverture du secteur des puces mémoire illustre cette divergence structurelle.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Aujourd'hui (28 août), le marché des cryptomonnaies oscille en zone haute, le Bitcoin $BTC fluctuant autour du seuil des 80 000 $. Bien que la hausse mensuelle dépasse 28 %, marquant la meilleure performance en près d'un an, le risque de correction à court terme s'intensifie.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Performance des leaders : après un pic à 81 000 $, le BTC est redescendu vers 79 990 $, l'ETH stagne autour de 2 500 $, tandis que le SOL affiche la meilleure performance (+8 % pour dépasser 110 $).
Sentiment du marché : l'indice peur-gourmandise a grimpé à 82 (extrême gourmandise), un niveau inédit depuis la fin de l'année dernière, signalant une surchauffe à court terme.
Facteurs de hausse : assouplissement déguisé du Trésor américain (dévaluation monétaire) + les ETF spot ont attiré plus de 2,6 milliards de dollars en huit jours consécutifs (entrée des institutionnels).
Principales inquiétudes : explosion des prises de bénéfices (profits réalisés en hausse de 824 % sur la semaine), affaiblissement du soutien des acheteurs (sortie des stablecoins), le risque de poursuite de la hausse dans un contexte d'extrême gourmandise est élevé. Le Bitcoin est de nouveau au-dessus de 80 000 $, le sentiment du marché s'améliore nettement. Cette hausse est bien sûr portée par les attentes politiques, mais la logique sous-jacente est que, après la baisse des taux d'intérêt à long terme, les capitaux sont à nouveau prêts à valoriser les actifs à risque. En clair, il ne s'agit pas d'une grande bonne nouvelle soudaine, mais plutôt d'un relâchement des attentes de liquidité qui pesaient sur le marché.
Mais le problème est là : en juillet, le PCE annuel est toujours à 3,7 %, loin de l'objectif de 2 % de la Fed. Tant que l'inflation ne sera pas complètement maîtrisée, la Fed aura du mal à envoyer un signal d'assouplissement sans réserve. Le discours de Waller à Jackson Hole ne dira pas forcément directement au marché quelle sera la prochaine évolution des taux, il discutera plutôt du cadre politique, de la mesure de l'inflation et de l'innovation financière. Pour les capitaux à court terme, ce qui fait le plus peur, ce n'est pas l'absence de bonnes nouvelles, mais que les attentes soient trop élevées et finalement déçues.
Mon avis est que les 80 000 $ ressemblent davantage à une revalorisation des attentes de liquidité, ce n'est pas un signal pour acheter les yeux fermés. Pour savoir si ce niveau tiendra, il faudra surtout voir si les rendements des bons du Trésor continuent de baisser, si le dollar s'affaiblit, et si les capitaux sur le spot et les ETF continuent d'acheter. Si le prix monte sans augmentation du volume, et que les altcoins ne suivent pas, cela ressemble plus à une poussée locale de capitaux, avec un risque élevé de fluctuations répétées par la suite.
Donc ces jours-ci, ne vous focalisez pas seulement sur ce que le président a dit, mais observez comment le marché digère ses propos, les stablecoins, les dépôts tokenisés, les règlements on-chain, ces narratifs $BTC
(Analyse personnelle du marché, ne constitue pas un conseil en investissement)Je n'ai pas très bien dormi la nuit dernière, et le rapport financier tant attendu de $MRVL vient enfin de sortir, c'est l'un des événements que je surveille le plus en août. Regardons d'abord les chiffres
T2 :
Revenu 2,739 milliards de $, +37 % en glissement annuel, prévu 2,71 milliards de $
BPA 0,94 $, prévu 0,92 $
Le Data Center représente 2,17 milliards de $, +46 %, soit près de 80 % des revenus.
Ce qui est vraiment important, c'est le T3 :
Prévision de revenu 3,15 milliards de $, prévu 3,03 milliards de $
BPA 1,10 $, prévu 1,07 $
Et dans le communiqué de presse, Murphy précise :
Les commandes liées à l'IA restent « exceptionnellement robustes »,
La connectivité continue d'être forte,
Le silicium personnalisé connaîtra une « accélération significative » à partir de la seconde moitié de l'exercice 27.
La première réaction après la clôture a été une baisse. La conférence téléphonique n'a pas encore commencé, mais après avoir vu les chiffres, je pense que ce rapport financier n'est pas mauvais, il est même plutôt favorable.
Il y a actuellement deux petits regrets :
Premièrement, la marge brute non-GAAP prévue pour le T3 passe de 58,9 % ce trimestre à environ 58 %, ce qui indique qu'avec le lancement du silicium personnalisé, le mix pourrait peser sur la marge brute.
Deuxièmement, bien que la société ait annoncé une nouvelle hausse pour les exercices 27 et 28, le communiqué ne donne pas encore de chiffres précis.
La conférence téléphonique apportera la véritable réponse à ce rapport financier. Après l'avoir écoutée, je partagerai mes impressions.Cette hausse de $BTC semble "un peu différente"
Nous savons que la récente montée brutale de $BTC a entraîné un niveau record de liquidations sur les contrats à terme, mais l'Open Interest (OI) des contrats a simultanément diminué.
La baisse de l'OI alors que le prix augmente indique que globalement, il y a des clôtures de positions. Les stops ou liquidations des positions courtes nécessitent des achats pour clôturer, et ces achats alimentent la hausse des prix.
Acheter pour clôturer ne fait que supprimer des positions existantes, sans créer de nouvelles expositions nettes, donc chaque achat fait baisser l'OI.
Autrement dit, dans ce mouvement, on liquéfie le passé, mais on ne parie pas sur l'avenir.
L'énergie maximale de ce mouvement est limitée par le total des positions courtes en cours. Une fois les shorts liquidés, cette force disparaît.
Si la hausse était uniquement due aux liquidations, la forme typique serait une mèche haute : une montée rapide suivie d'une chute rapide.
Mais cette fois, le prix est resté élevé après la hausse, ce qui signifie qu'après la vague de liquidations, d'autres capitaux ont continué à acheter, ces "autres capitaux" venant du marché au comptant.
De plus, il y a une question de causalité ici.
La liquidation des shorts suppose que le prix a d'abord atteint leur seuil de liquidation, alors qui a initié la première poussée ?
Si ce sont les longs sur contrats à terme qui dominent, en ouvrant de nouvelles positions longues, l'OI augmente, les taux de financement montent, le prix est poussé par des fonds à effet de levier, ce qui déclenche les liquidations des shorts.
Dans ce cas, on verrait une hausse de l'OI. Or, cette fois, l'OI a presque constamment baissé, ce qui indique l'absence d'entrée massive de nouveaux fonds à effet de levier.
Alors, regardons le marché au comptant.NVIDIA a publié un autre rapport de résultats spectaculaire, et l'action a réagi exactement comme prévu. Mais ce qui est intéressant, c'est ce qui s'est passé ensuite : les valeurs du matériel d'IA comme Micron, SanDisk et Hynix ont chuté. C'est encore la même histoire de rotation — le leader est récompensé tandis que le capital commence à chercher la prochaine opportunité. Pendant ce temps, la crypto continue de gagner en force. $BTC est de retour au-dessus de 80 000 $, $ETH a repris 2 500 $, et les flux institutionnels restent favorables. Le message du marché semble clair : capLes pourparlers Iran–Oman ravivent l'espoir d'un corridor temporaire dans le détroit d'Hormuz, faisant baisser le pétrole et atténuant les craintes d'inflation. Pendant ce temps, l'élargissement des sanctions américaines maintient les risques géopolitiques à un niveau élevé.
$BTC se maintient près de 79K $ et $ETH autour de 2,5K $. Une diplomatie accrue pourrait stimuler la crypto grâce à la baisse du pétrole et des primes de risque, tandis que des tensions renouvelées pourraient rapidement rendre le sentiment baissier.
#BTC80KHoldOrFold #WarshAtJacksonHole #IranSanctionsAndTalks $HYPE moteur perpétuel +55% sur 30 jours
Prix actuel $84.243, +3,14% sur 24h, plus haut aujourd'hui $86.799 proche du précédent sommet.
1. La hausse de +54,63% sur 30 jours est la plus élevée parmi 10 cryptos. Le RSI à 81,94 est en surachat synchronisé avec d'autres cryptos majeures, mais le "catalyseur fondamental" de HYPE est plus solide que celui des autres : activation d'AQAv2 le 26/8 (90% des réserves USDC injectées dans le rachat), premier dividende le 3/10, avancée réglementaire CFTC avec Trump.
2. Après avoir atteint un sommet historique à $83.778 le 26/8, le prix est retombé vers $76, puis est remonté aujourd'hui à $84. Les positions se sont intensément échangées entre $73 et $78, $73 étant un support fort SMA10.
3. Points de risque : Hyperliquid n'est pas encore totalement conforme, la voie CFTC est une attente et non une certitude ; comme DOGE, il y a un "risque d'inflation Trump" : si Trump se tourne publiquement vers une autre blockchain, la valorisation de HYPE pourrait chuter de 30%.
Stratégie : continuer à conserver en spot, ne pas vendre avant le premier dividende du 3/10 ; pour renforcer la position, attendre un repli ; le short sur contrat est peu rentable car la narration "obligation d'État on-chain" de HYPE est désormais reconnue par le marché, il faut attendre une invalidation du catalyseur pour shorter.Mettons en lumière une ligne sombre cachée par le marché : le yen. Le ministre japonais des Finances est encore intervenu aujourd'hui, alors que le marché parie de plus en plus sur une hausse des taux de la Banque du Japon en septembre, mais le yen reste faible, même les interventions conjointes avec les États-Unis n'ont pas suffi.
Qu'est-ce que cela signifie ? Le carry trade (emprunter du yen bon marché pour acheter des actifs risqués) reste une épée de Damoclès suspendue. La dernière fois qu'elle est tombée, les actifs risqués mondiaux ont été massivement liquidés. Maintenant que les taux japonais montent et que le yen continue de se déprécier, c'est le terrain idéal pour déclencher ce type de liquidation.
Je ne dis pas que ça va s'effondrer demain, mais en cette semaine d'événements, $BTC est déjà suracheté à l'extrême, vouloir encore augmenter l'effet de levier pour acheter, c'est comme sauter sur une mine non désamorcée. Mieux vaut garder du spot et rester à découvert sur les contrats, c'est la meilleure façon de dormir tranquille.À première vue, BTC et ETH ressemblent à deux piliers solides plantés fermement dans l'eau, mais sous la surface, l'argent a en réalité déjà commencé à chercher une nouvelle sortie en silence. Pourquoi le grand gâteau ne bouge-t-il pas beaucoup, alors que la respiration des altcoins devient de plus en plus forte ? J'ai une habitude quand je surveille le marché : je ne regarde pas qui monte le plus violemment, mais qui tient encore debout lors des replis. Le signal le plus honnête se cache souvent dans les produits dérivés, pas dans les graphiques en chandeliers. La structure actuelle est en fait très subtile. Les positions sur BTC et ETH s'accumulent, mais le taux de financement ne montre pas d'excitation extrême pour s'arroger les positions, ce qui signifie que les gros investisseurs attendent, attendent une confirmation. Mais de l'autre côté, des noms comme SOL, XRP, SUI commencent à apparaître tour à tour, ce n'est pas une hausse chaotique, c'est une élévation progressive de l'appétit pour le risque. La véritable histoire du marché est la suivante : - Première étape, BTC stabilise le plancher, empêchant les paniques de vendre à tout-va - Deuxième étape, ETH suit, offrant aux fonds institutionnels une porte d'entrée décente - Troisième étape, l'argent commence à tester les altcoins à grande capitalisation, ici on regarde la capacité d'absorption - Quatrième étape, si les leaders du secteur (comme LINK, ONDO) peuvent continuer à augmenter le volume sans rechuter, alors les fonds iront vraiment vers les petites capitalisations Mais je ne veux pas courir après la première bougie haussière. Un mouvement où une mèche monte puis redescend est trop courant dans le marché actuel. Ce qui m'importe vraiment, ce sont ces quatre mots : confirmation ultérieure. Après la cassure, y a-t-il du volume ? Le repli peut-il tenir ? Les autres cryptos veulent-elles suivre ? Du point de vue de la gestion des risques, ce qu'on craint le plus maintenant, ce n'est pas de manquer le train, mais un mauvais appariement des leviers. Si les positions longues dans les contrats sont trop... Les pourparlers Iran–Oman ravivent l'espoir d'un corridor temporaire dans le détroit d'Hormuz, faisant baisser le pétrole et atténuant les craintes d'inflation. Pendant ce temps, l'élargissement des sanctions américaines maintient les risques géopolitiques à un niveau élevé.
$BTC se maintient près de 79K $ et $ETH autour de 2,5K $. Une diplomatie accrue pourrait stimuler la crypto grâce à la baisse du pétrole et des primes de risque, tandis que des tensions renouvelées pourraient rapidement rendre le sentiment baissier.
#BTC80KHoldOrFold #WarshAtJacksonHole #IranSanctionsAndTalks Un rappel pour ceux qui parient à la hausse sur l'IA et le stockage : le gouvernement Trump envisage une nouvelle série de droits de douane massifs sur les semi-conducteurs.
La pénurie de stockage et de puissance de calcul est bien la logique haussière la plus solide cette année — Kioxia et SanDisk investissent 31 milliards pour étendre leurs usines, Hynix affirme que la pénurie durera jusqu'en 2030, tout cela est vrai. Mais les droits de douane sont le facteur X suspendu au-dessus de ce secteur, un simple communiqué peut faire réévaluer la logique de tarification de tout le secteur le jour même.
Donc, mon attitude face à ce type de narration a toujours été : je crois à la logique, mais je ne mise jamais à plein ni ne prends de levier en pariant sur sa continuité. Le vrai risque n'est jamais la partie visible, c'est la politique qui tombe à l'improviste. Pour des actifs comme $BTC, achetés à des niveaux élevés, il faut encore plus rester vigilant.Je suis Cige, ce soir à 22h, Waller doit prononcer son premier discours principal depuis sa prise de fonction à Jackson Hole. Le PCE de base est encore à 3,3 %, les demandes initiales d'allocations chômage sont tombées à 203 000, la persistance de l'inflation et la stabilité de l'emploi coexistent, Schmidt et Hamarck insistaient encore avant la réunion sur les risques d'inflation. Le marché n'attend pas que Waller annonce une action en septembre, mais s'il peut clarifier comment l'inflation, l'emploi et les conditions financières déclenchent un ajustement de la politique, ainsi que les limites entre la Fed et le Trésor sur la question des taux longs. Si les indications continuent d'être affaiblies sans cadre clair, le dollar, les bons du Trésor, l'or et BTC feront face à une volatilité des anticipations plus importante.
Il y aura très probablement des hauts et des bas ce soir, ne pariez pas massivement sur une direction avant le discours. Attendez que Waller ait fini de parler, puis agissez, suivez une fois la direction claire. Cige a fini, à vous de savourer. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $BTC $SOL $ETH $MRVL a chuté violemment après la clôture, annulant directement les gains de ces derniers jours. Ces deux derniers jours, après avoir examiné les rapports financiers de $NVDA Nvidia et Marvell, ma plus grande impression est que, bien que les deux soient de bons rapports, le marché a utilisé deux méthodes de tarification complètement différentes. Nvidia a d'abord baissé, puis remonté. Marvell, malgré de bons chiffres dans le rapport, a vu son cours s'effondrer directement. Expliquer cela simplement par une « réalisation de bonnes nouvelles » me semble insuffisant. La véritable différence réside dans la mesure où le marché avait déjà anticipé et négocié ces éléments avant la publication du rapport. Regardons d'abord le chiffre d'affaires de Nvidia pour le T2 : 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % en glissement annuel ; dont les revenus du centre de données s'élèvent à 89 milliards de dollars, en hausse de 117 %. Pour le trimestre suivant, la société prévoit un chiffre d'affaires de 108 milliards de dollars ±2 %. Ces chiffres sont déjà très impressionnants en soi. Pourtant, à la publication du rapport, la première réaction après la clôture a été plutôt froide, avec même une baisse temporaire. La raison est facile à comprendre. Aujourd'hui, pour Nvidia, dépasser simplement les attentes de Wall Street ne suffit plus. Le marché s'est habitué à ce qu'elle surpasse les attentes depuis huit trimestres consécutifs, et la volatilité implicite du marché des options avant le rapport n'est que d'environ 5,4 %. Tout le monde s'attend donc à ce qu'elle présente de bons résultats. Ainsi, au moment de la publication, les investisseurs voient : un chiffre d'affaires solide, un centre de données performant, et des prévisions également bonnes. Mais tout cela est globalement conforme aux attentes du marché. Ce qui change vraiment toute la structure de la transaction, c'est la conférence téléphonique qui suit. La direction a donné une information extrêmement importante : elle prévoit que le chiffre d'affaires pour l'exercice 2028 restera toujours... #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键
Le chef a quelque chose à dire
La puce Jalapeno d'OpenAI a déjà été démontée une fois. Cette fois, un nouveau point de vue est ajouté.
Les données techniques sont solides. Le débit AI par watt est 1,5 à 1,9 fois supérieur au système de comparaison, la latence de bout en bout est réduite de 28 % à 59 %, la technologie TSMC N3P, 9 mois de la conception à la production. Mais le problème central n'est pas la performance, c'est le coût.
Le PDG de Broadcom, Chen Fuyang, a déclaré que le coût d'inférence de Jalapeno est environ 50 % inférieur à celui des GPU AI grand public. OpenAI traite des centaines de millions d'appels API et de requêtes ChatGPT chaque jour, avec un coût par token réduit de 50 %, ce qui représente une économie astronomique sur un an. C'est cela qui est crucial. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires était de 6,7 milliards, avec une perte de 12,3 milliards, ce qui n'est pas très flatteur sur le papier, mais une grande partie de la perte provient de l'amortissement de la puissance de calcul et des dépenses de R&D. Si le coût d'inférence continue de baisser, l'effet de levier opérationnel s'améliorera tôt ou tard.
L'impact sur le marché des cryptomonnaies est plutôt indirect. La baisse du coût d'inférence rendra les applications AI plus répandues, augmentant ainsi la demande en puissance de calcul. Les dépenses en capital pour l'infrastructure AI continueront de croître, et l'effet d'aspiration des fonds ne s'arrêtera pas. Mais d'un autre côté, la popularisation des applications AI entraînera plus d'activités et de transactions sur la blockchain, ce qui n'est pas mauvais à long terme pour l'infrastructure crypto. $BTC $ETH $SOL
Sur le marché, le Bitcoin oscille autour de 81 000, toutes les positions longues ont été clôturées, profits pris. Ethereum a été vendu entre 2 480 et 2 520, position courte à 2 540 avec stop loss à 2 580, toujours en position. Le discours de Walsh ce soir est la plus grande variable, pas de positions lourdes avant d'avoir une direction.
Cette analyse est temporelle, il faut impérativement placer des stops, bonne chance.Un petit rappel, ne vous focalisez pas uniquement sur la Fed : cette fois, c'est une resserrement collectif des banques centrales mondiales. La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande devrait relever ses taux pour la deuxième fois consécutive la semaine prochaine, les attentes d'une hausse des taux par la Banque du Japon en septembre s'intensifient également, le yen reste faible malgré les interventions. Avec l'ouverture aujourd'hui du symposium de Jackson Hole et la première intervention de Waller vendredi — tout l'argent mondial se dirige vers "plus cher".
Dans ce contexte, vouloir acheter $BTC à mains nues alors que le RSI journalier est à un niveau extrême, c'est comme parier que le niveau d'eau va encore monter alors que les banques centrales pompent collectivement de la liquidité. La direction peut être correcte, mais le timing est le pire.
Ma stratégie est simple : garder les positions spot, rester à l'écart des contrats à terme, attendre que tous ces discours dévoilent les cartes. Pas besoin de se précipiter. Deux fois en deux jours, un nouveau record historique a été établi (passant de 108 millions de dollars à 126 millions de dollars), ce volume intensif dans les échanges d'ETF ne peut signifier que deux choses : soit un afflux massif de capitaux importants qui achètent, soit une rotation fréquente entre les forces haussières et baissières à des niveaux clés. Quelle que soit l'option, cela montre que BSOL devient l'un des actifs cryptographiques les plus liquides et attractifs en termes de flux financiers pendant les heures de trading américaines. Du BTC ETF à l'ETH ETF, jusqu'à l'explosion de liquidité actuelle de BSOL, la stratégie d'allocation de Wall Street est très claire : BTC = or numérique (actif refuge/réserve) ETH = base écologique (infrastructure) SOL = haut débit + rendement élevé (actif à rendement flexible élevé) L'augmentation continue du volume de transactions de BSOL marque la sortie officielle de SOL de la logique de spéculation sur les "altcoins" pour entrer dans le portefeuille d'allocation quotidienne des fonds réglementés américains. Le volume de transactions ne signifie pas un flux net entrant. Un volume énorme implique une attention très élevée et une forte volatilité, mais pour confirmer s'il s'agit du prélude à une vague haussière majeure, il faut surveiller de près les données nettes de souscription des 1 à 2 prochains jours de trading : 1. $BICO | Variation:+6,84% | Amplitude:32,91% | Prix:0,02704 | Volume échangé:$13,772,736 | Plus haut:0,03259 | Plus bas:0,02452 2. $SLX | Variation:+6,65% | Amplitude:12,04% | Prix:0,07157 | Volume échangé:$1,166,312 | Plus hautCe soir (28 août), le président de la Réserve fédérale, Waller, prononcera son discours principal lors de la réunion annuelle mondiale des banques centrales de Jackson Hole. C'est sa première apparition à cette réunion depuis sa prise de fonction, et c'est l'intervention la plus cruciale avant la réunion de politique monétaire de septembre.
Le marché s'interroge principalement sur la possibilité que Waller envoie un signal politique. Goldman Sachs prévoit qu'il ne donnera pas d'orientation claire sur les taux d'intérêt, mais les investisseurs espèrent qu'il suggérera au moins que la Fed est prête à agir face à la montée des risques inflationnistes. Parallèlement, les divisions internes à la Fed sont évidentes : le président de la Fed de Cleveland, Mester, affirme que les taux actuels ne suffisent pas à contenir l'inflation, le président de la Fed de Kansas City, George, estime que les taux sont « peut-être même trop bas », tandis que le président de la Fed de Boston, Collins, soutient qu'il est approprié de maintenir les taux inchangés, exposant ainsi publiquement le désaccord entre les partisans du resserrement et ceux de l'attentisme.
Les données ne facilitent pas non plus la tâche — l'IPC PCE de juillet publié mercredi a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, dépassant la cible de 2 % depuis 65 mois consécutifs, ce qui a porté les attentes du marché pour une hausse des taux en septembre à 36,5 % (données CME), la probabilité de maintien des taux étant de 63,5 %. Il est clair que la baisse des taux n'est pas du tout envisagée.
Aucune décision ne sera prise ce soir, mais chaque mot de Waller pourrait secouer le marché : s'il adopte un ton hawkish, le dollar se renforcera, les rendements des bons du Trésor augmenteront et l'or sera sous pression ; s'il reste vague, la volatilité se poursuivra. L'essentiel est dans le signal, pas dans l'action. $TRUMP $SNDK #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ BTC doit impérativement surveiller de près la ligne des 50 semaines, ce point clé.
En 2018, le BTC a rebondi près de la ligne des 50 semaines sans réussir à s'y maintenir.
Par la suite, il a directement entamé une nouvelle phase de forte baisse.
La tendance de 2022 a été similaire.
En atteignant ce niveau, il a été immédiatement repoussé avec force.
Ensuite, une nouvelle tendance baissière s'est installée.
La zone clé actuelle correspond à la fourchette entre 81 000 et 82 000.
Si le BTC parvient à s'y maintenir efficacement, la structure globale de la tendance s'inversera directement.
L'espace d'action pour les haussiers sera alors beaucoup plus fluide.
Si le BTC ne parvient pas à s'imposer à ce niveau,
il y a de fortes chances que la suite soit une tendance oscillante avec des montées suivies de retours en arrière répétés, épuisante pour les investisseurs.$BTC 80K$. Et maintenant ?
Après trois longs mois, Bitcoin a enfin retrouvé les 80 000$.
Les ETF ont été en pleine frénésie d'achat — huit jours consécutifs, 2,6 milliards de dollars investis. Trump pousse la législation sur la crypto. L'histoire habituelle : quand les États-Unis bougent, le prix suit.
Mais ne débouchez pas encore le champagne. Entre 80K$ et 82K$ se trouve une montagne d'offres — des détenteurs de sacs qui attendent de rentrer dans leurs frais pour se retirer. Ajoutez à cela 6,4 milliards de dollars d'options qui expirent aujourd'huiAprès un pic à 81 500 $ pour $BTC, il est revenu près de 80 000 $, avec une hausse d'environ 1,55 % sur 24 heures ; $ETH, quant à lui, oscille autour de 2 500 $, restant quasiment stable sur 24 heures. Le marché actuel n'est pas encore entré dans une phase d'expansion généralisée de l'appétit pour le risque, les fonds restant davantage concentrés sur $BTC. Le 28 août à 22h00, heure de Pékin, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, prononcera un discours lors de la réunion annuelle des banques centrales mondiales à Jackson Hole. Parallèlement, les États-Unis publieront une estimation préliminaire de la révision de la base de l'emploi. Ces deux événements se déroulant dans la même fenêtre temporelle pourraient directement influencer les attentes du marché concernant la politique de la Fed, la liquidité en dollars et la réunion de politique monétaire de septembre. Pour le marché des cryptomonnaies, la particularité de Jackson Hole cette année ne réside pas seulement dans la politique des taux d'intérêt. Le thème de la conférence est « Innovation financière : impact sur les paiements et la politique », couvrant directement les paiements numériques, les cryptomonnaies, les stablecoins et les nouvelles infrastructures financières. Cela signifie que ce soir, le marché devra observer deux axes : d'une part, l'attitude de la Fed en matière de politique monétaire, d'autre part, la manière dont la Fed perçoit l'intégration des cryptomonnaies au système financier traditionnel. ## 1. Pourquoi Jackson Hole mérite-t-il une attention particulière ? La réunion annuelle de Jackson Hole n'est pas une réunion régulière de politique monétaire et n'annonce pas directement une hausse ou une baisse des taux, mais le président de la Fed utilise souvent cette occasion pour exposer les orientations politiques à moyen et long terme. Le marché est actuellement dans une phase sensible : les données sur l'emploi aux États-Unis commencent à s'affaiblir, mais la pression inflationniste n'a pas complètement disparu. La Fed doit trouver un équilibre entre stabiliser les prix, maintenir l'emploi et prévenir un refroidissement économique rapide.$BTC
Il y aura un grand mouvement ce soir !!!!
À 22h00, heure de Pékin, le 28 août, le président de la Réserve fédérale, Walsh, prononcera son premier discours principal depuis sa prise de fonction lors de la réunion annuelle mondiale des banques centrales de Jackson Hole. Le dernier indice PCE de base reste supérieur à l'objectif de 2 %, les demandes initiales d'allocations chômage ont chuté à 203 000, montrant une persistance de l'inflation et une stabilité de l'emploi ; des responsables comme Schmidt et Hamarck ont également souligné les risques d'inflation avant la réunion, accentuant davantage les divergences internes de la Fed sur les hausses de taux. L'attention du marché ne porte pas sur la question de savoir si Walsh annoncera directement une action en septembre, mais sur sa capacité à expliquer comment l'inflation, l'emploi et les conditions financières déclenchent des ajustements de politique, et à clarifier les limites entre la Fed et le Trésor sur la question des taux longs. Si le discours continue de minimiser les indications prospectives et manque d'un cadre clair de réaction politique, le dollar, les rendements des bons du Trésor, l'or et BTC pourraient faire face à une volatilité des anticipations plus importante.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？