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Le pari CORE d'un ouvrier d'usine : un salaire de 6800 yuans, 200 000 jetons bloqués, et un pari audacieux pour se relever Hier, l'usine a versé le salaire, 6800 yuans nets. Tous les ouvriers savent que chaque centime est le fruit de 12 heures à la chaîne, un travail acharné. Après avoir déduit l'argent pour les cigarettes, les repas entre collègues, et les petites dépenses quotidiennes, il ne reste pas grand-chose. Grâce au fait que l'usine fournit repas et logement, j'ai réussi à économiser 800 dollars, avec lesquels j'ai acheté 26 000 CORE via C2C, tous mis en staking sur la blockchain, transformés en jetons. Je me suis fixé une règle : à partir de maintenant, chaque mois à la paie, je m'engage à investir 800 dollars en CORE. Mes collègues et des inconnus en ligne ne comprennent pas, et les moqueries pleuvent. Le marché continue de baisser, la tendance de la crypto est faible, beaucoup sont déjà sortis, ils se moquent de moi en disant que j'achète bêtement, que je prends le relais, que c'est une perte de temps. Seul moi connais ma situation : j'ai investi massivement 200 000 CORE à un prix élevé, je suis profondément bloqué, habitué à la perte latente. Puisque je suis déjà coincé, autant ne pas vendre à perte. Plutôt que de couper mes pertes avec regret, je préfère investir régulièrement pour lisser le coût, accumuler lentement, attendre un retournement de cycle, et tenter une chance de me relever comme un homme ordinaire. Parfois, je me sens aussi blessé. Je partage simplement ma position et mes pensées sincères, mais les commentaires sont pleins de doutes, m'accusant de faire du lavage de cerveau, d'inciter les autres à entrer sur le marché. Mais je suis moi-même une victime bloquée à un prix élevé, anxieux, insomniaque, subissant une énorme perte latente. Je n'ai jamais encouragé personne à acheter au plus haut, je ne fais que documenter ma persévérance, et en retour je reçois moqueries et sarcasmes, ce qui est décourageant. Beaucoup rejettent CORE sans prendre le temps de comprendre son récit fondamental. En tant qu'infrastructure clé dans la voie BTCFi, il hérite du système de sécurité de Bitcoin tout en étant compatible EVM. SatPay est proche du lancement, le mécanisme de rachat et de destruction continue, les institutions et les baleines accumulent discrètement à bas prix. Le marché est actuellement en consolidation prolongée, ressemblant plus à un nettoyage brutal, éliminant les jetons flottants des faibles de volonté, préparant la force pour la prochaine phase. Je n'ai pas de réseau, pas de raccourci, je travaille jour après jour à l'atelier, mes mains couvertes de callosités. CORE est presque ma seule chance de tenter ma chance. Les autres me conseillent de couper mes pertes et de partir, l'opinion publique en ligne est pessimiste, ils espèrent que je lâche mes jetons à bas prix. Mais je sais que si je vends à perte, toutes mes pertes passées, ma persévérance, et l'argent durement gagné investi chaque mois seront vraiment perdus. Je ne poursuis pas les fluctuations à court terme, je me coupe du bruit extérieur. Il est déjà difficile pour une personne ordinaire de s'en sortir, puisque je suis dans le jeu, je choisis de me battre jusqu'au bout. Investissement régulier à bas prix, staking verrouillé, accumulation silencieuse, attendre la floraison. Je parie une fois, en espérant que toutes les nuits de travail acharné et la sueur versée se traduiront un jour en gains, pour sortir définitivement du cycle de la chaîne de montage. ⚠️ Avertissement de risque : partage d'expérience personnelle uniquement, ne constitue pas un conseil d'investissement $CORE #BTCFi📊 Rapport express sur les liquidations de contrats $KAITO (21 août) Après un démarrage explosif des positions longues, la dynamique s'effondre brutalement, avec plus de 260 000 $ liquidés en 24 heures. La direction est claire mais la force s'est fortement réduite... Temps Liquidations totales Longs liquidés Shorts liquidés 1 heure 16 200 $ 16 000 $ 225,78 $ 4 heures 57 300 $ 57 100 $ 262,49 $ 12 heures 148 800 $ 88 900 $ 59 900 $ 24 heures 262 600 $ 168 600 $ 94 100 $ D'après les données de liquidation de KAITO : en 1 heure, les longs dominent totalement, avec un ratio de 70,9 fois celui des shorts, soit 16 000 $. Les longs contrôlent le marché avec une intensité explosive ; en 4 heures, ce ratio monte à 217,5 fois (57 100 $ contre 262,49 $), les liquidations longues écrasant les shorts, avec un volume de 57 100 $. Les longs prennent le contrôle de la partie avec une posture extrême ; en 12 heures, la dynamique longue s'effondre, le ratio tombe à 1,48 fois, avec 88 900 $ liquidés. Les longs restent majoritaires mais leur avantage s'effondre, l'équilibre entre longs et shorts se rapproche ; en 24 heures, légère reprise de la dynamique longue, avec 168 600 $ liquidés contre 94 100 $ pour les shorts, soit un avantage réduit à 1,79 fois, et un total cumulé de liquidations dépassant 260 000 $. Les liquidations sur 12 heures représentent 56,6 % du total sur 24 heures, avec une concentration moyenne à élevée, principalement dans la première moitié des 12 heures. Le ratio de domination des longs chute de 70,9 fois en 1 heure à 217,5 fois en 4 heures, puis s'effondre à 1,48 fois en 12 heures, avant de remonter légèrement à 1,79 fois en 24 heures, dessinant une trajectoire en "V inversé" — après un démarrage explosif, la dynamique s'épuise complètement, et les forces longues et courtes reviennent à un équilibre proche en 24 heures, signalant la fin imminente du squeeze. Il est conseillé de réduire l'effet de levier à moins de 3 fois, la direction reste haussière mais la force est gravement affaiblie, évitez de poursuivre aveuglément les positions longues. 🔥 Indicateur de tendance du marché | 21 août Trois sujets chauds aujourd'hui convergent vers un même thème : assouplissement de la liquidité, divergences dans les signaux politiques, renouvellement des IP de consommation — trois forces résonnent le même jour. ₿ BTC franchit les 72 000 $ : squeeze des shorts record, mais la controverse du "faux breakout" persiste Le 20 août, le Bitcoin a poursuivi sa hausse en franchissant 72 000 $, atteignant un pic intrajournalier à 72 830 $, son plus haut niveau depuis juin. Sur les dernières 24 heures, environ 2,75 milliards de dollars de positions short ont été liquidées sur le marché crypto, dont environ 1,7 milliard pour le Bitcoin — le plus grand squeeze de shorts toutes plateformes confondues depuis que CoinGlass tient ses registres en 2021. Le total des liquidations sur le réseau atteint 3,34 milliards de dollars, avec 3 milliards en positions short. Cependant, la durabilité de cette hausse fait débat. Peter Schiff, critique de longue date du Bitcoin, qualifie cela de "faux breakout", attribuant ce mouvement à une opération ponctuelle du Trésor américain doublant le volume de rachats de bons du Trésor à long terme. Les haussiers estiment que la demande simultanée sur le marché spot et les contrats perpétuels est positive pour la première fois depuis le pic historique d'octobre 2025 — si cette tendance se maintient un mois de plus, cela pourrait marquer le début d'un nouveau bull run. Les ETF spot ont attiré plus d'un milliard de dollars entre lundi et mercredi, inversant complètement la sortie de près de 390 millions de dollars de la semaine précédente. Le rachat des shorts a accéléré le breakout, mais la capacité à se maintenir au-dessus de 70 000 $ dépendra de la persistance de la demande spot et ETF. 🏛️ Compte-rendu de la Fed de juillet : majorité hawkish, mais le marché parie à l'inverse Le 19 août, le compte-rendu de la réunion de la Fed de juillet a révélé un vote de 9 contre 3 pour maintenir les taux entre 3,50 % et 3,75 %. Cependant, le soutien à une hausse des taux dépasse largement les trois opposants — plusieurs participants ont soutenu une hausse de 25 points de base lors de cette réunion ; beaucoup ont estimé qu'un resserrement monétaire supplémentaire serait nécessaire si l'inflation ne diminuait pas. Pourtant, le marché anticipe une baisse des taux. Après la publication, la probabilité d'une baisse de 25 points de base en septembre est estimée à 81,2 %. Le compte-rendu ne mentionne aucun soutien à une baisse des taux — plus le compte-rendu est hawkish, plus le marché est dovish, car il mise sur un ralentissement économique plutôt que sur les votes dissidents. 🎨 Rapport semestriel de Pop Mart : ralentissement de LABUBU, explosion de 580 % des "Star People" qui prennent le relais Le 20 août, Pop Mart a publié son rapport semestriel 2026 : chiffre d'affaires de 17,17 milliards de yuans, en hausse de 23,8 % ; bénéfice net ajusté de 5,16 milliards. Les revenus en Chine ont bondi de 47,3 % à 12,2 milliards. Le paysage des IP est en pleine restructuration. La série THE MONSTERS, avec LABUBU, génère 4,45 milliards, toujours en tête, mais en baisse de 7,5 %, sa part passant de 34,7 % à 26 %. La nouvelle IP "Star People" atteint 2,65 milliards, en hausse spectaculaire de 580,6 %, devenant la deuxième IP. LABUBU ralentit, Star People prend le relais — la gestion du cycle de vie des IP de Pop Mart traverse une épreuve majeure. La ligne de produits en peluche est devenue le premier moteur de croissance, avec un chiffre d'affaires en hausse de 60 % à 9,82 milliards, représentant 57,2 % du total. Le conseil d'administration a annoncé un programme de rachat d'actions de 2 à 5 milliards de yuans. 💎 Résumé Trois faits dessinent un même tableau : le Bitcoin a franchi 72 000 $ grâce à un squeeze record de 2,75 milliards de dollars sur les shorts, mais la controverse du "faux breakout" persiste — la capacité des achats spot à prendre le relais est cruciale ; le ratio de domination des longs sur le marché des contrats KAITO est passé d'un pic extrême de 217,5 fois à 1,79 fois, la dynamique du squeeze s'est effondrée brutalement, avec plus de 260 000 $ liquidés, et les forces longues et courtes sont revenues à un équilibre proche en 24 heures ; le compte-rendu de la Fed est de plus en plus hawkish, mais le marché devient dovish, car les signaux de ralentissement économique surpassent les inquiétudes inflationnistes ; LABUBU de Pop Mart ralentit tandis que "Star People" explose de 580 %, le paysage des IP vit une transition brutale. Lorsque liquidité, politique et consommation résonnent simultanément — le marché se revalorise de manière intense pour le second semestre 2026. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ 8.21 Analyse matinale de l'or L'or a touché un creux puis s'est stabilisé pendant la nuit, clôturant dans une configuration de forte oscillation, le prix actuel est autour de 4521. Du point de vue de la structure cyclique, la moyenne mobile sur 4 heures montre une configuration haussière intacte, le prix se maintient dans la récente zone de hausse, la tendance haussière majeure n'est pas rompue ; sur le cycle d'une heure, après une montée, le prix entre en phase de consolidation latérale, l'indicateur MACD voit ses deux lignes se rapprocher progressivement, les forces acheteuses et vendeuses sont temporairement équilibrées, il n'y a pas de direction claire à court terme, l'attention se porte sur la rupture de la zone dans la journée. Niveaux de résistance : 4540-4545 Niveaux de support : 4500, 4485 Stratégie d'opération Prioriser un repli vers le bas, un repli stable entre 4500-4485 permet de positionner des achats, avec un objectif entre 4535-4545, une percée viserait de nouveaux sommets. Note : Silk Road est à titre indicatif uniquement, les conditions peuvent changer à tout moment, attention à la gestion des risques $XAU Hyperliquid prélève 1 dollar de frais, dont environ 70 cents sont directement convertis en revenus pour le protocole ; alors qu'Uniswap, leader des frais dans ce secteur, n'a qu'un taux d'environ 7%. Voici le top 10 des DEX classés par « taux de conversion des frais en revenus » (source des données : DefiLlama, données en temps réel d'août 2026) : - $DYDX : 100 % (327 000 $ → 327 000 $) - $AERO : 75 % (4 590 000 $ → 3 450 000 $) - $HYPE : 70 % (43 130 000 $ → 30 070 000 $) - $GMX : 37 % (3 120 000 $ → 1 150 000 $) - $CAKE : 34 % (24 790 000 $ → 8 410 000 $) - $CRV : 33 % (2 660 000 $ → 875 000 $) - $JUP : 24 % (58 110 000 $ → 13 930 000 $) - $RAY : 16 % (5 690 000 $ → 887 000 $) - $MET : 14 % (11 110 000 $ → 1 510 000 $) - $UNI : 7 % (81 200 000 $ → 5 750 000 $) Ce classement révèle une division souvent négligée dans le secteur des DEX : Uniswap reste largement en tête en termes de volume absolu de frais, mais son taux de conversion est le plus faible parmi les dix premiers. La majeure partie des frais payés par les utilisateurs est reversée aux fournisseurs de liquidité, tandis que le protocole lui-même conserveL'expression « le portefeuille a été piraté » est presque toujours inexacte, l'application de portefeuille elle-même est rarement la cible d'une attaque. En réalité, il y a quatre cas : 1. Fuite de clé. La phrase mnémonique est capturée par capture d'écran, stockée dans le cloud, saisie sur une fausse page, ou un cheval de Troie est présent sur l'appareil. Caractéristique : tous les actifs sur toutes les chaînes sont vidés en une seule fois. 2. Abus d'autorisation. Votre clé n'a pas fuité, c'est vous qui avez signé, donnant à un contrat une autorisation illimitée. Caractéristique : seul ce type de jeton disparaît, les autres restent intacts, et cela se produit souvent avec un délai de plusieurs semaines. 3. Utilisation d'un client contrefait. Site officiel faux, application pirate. Un signe distinctif : l'application redémarre soudainement d'elle-même et vous demande votre phrase mnémonique, c'est une fausse. 4. Défaut dans la génération de la clé. Vous n'avez rien fait de mal, la graine peut être déduite dès sa création. Stockage à froid, jamais connecté à Internet, elle est quand même vidée. Parmi ces quatre cas, seuls les cas 1 et 3 impliquent que la clé a été volée. Dans le cas 2, la clé est toujours en votre possession, et dans le cas 4, cette clé n'a jamais été vraiment secrète. Faire la distinction a un sens pratique : changer de portefeuille en cas de signature d'autorisation erronée est inutile, il faut révoquer sur la chaîne ; changer d'appareil en cas de défaut de génération est inutile, il faut changer la graine. Se tromper dans le diagnostic rend les mesures inutiles. À quel cas avez-vous été confronté ? #walletsecurity #privatekey #authorization #mnemonicphrase Macro et marché : • Après le soutien du Trésor, le marché commence à en vérifier l'effet Après l'expansion par le Trésor américain du programme de rachat d'obligations à long terme, le BTC a franchi les 70 000 $ en deux jours, et les actifs à risque se sont globalement redressés. La logique centrale des transactions sur le marché reste la suivante : le Trésor commence à intervenir sur les taux longs, améliorant marginalement les conditions financières. La promotion par Trump du Clarity Act ainsi que la réunion Crypto à la Maison-Blanche ont renforcé davantage l'appétit pour le risque. Le BTC a atteint un pic dans la fourchette de 71 000 à 73 000 $. Mais il faut noter qu'hier soir, le rendement des obligations américaines à 30 ans est remonté à environ 5,25 %, ce qui indique que le marché obligataire ne croit pas totalement au plan du Trésor. Certaines institutions commencent à douter que l'expansion du programme de rachat puisse réellement contenir les taux longs. • Le compte rendu de la Fed n'est pas aussi dovish que le marché l'imaginait Le dernier compte rendu du FOMC montre que certains membres restent préoccupés par les risques d'inflation, avec même des voix favorables à de nouvelles hausses de taux. En d'autres termes, le marché bénéficie actuellement du soutien du Trésor, mais pas d'un virage officiel de la Fed vers une politique accommodante. Ainsi, la question la plus importante aujourd'hui est la suivante : après que le BTC a franchi les 70 000 $, les fonds spot continueront-ils à soutenir la hausse ? • La forte hausse d'hier comporte néanmoins une composante évidente de short squeeze Hier, le marché crypto a connu une liquidation massive de positions short, rare depuis 2021, avec environ 3 milliards de dollars de shorts liquidés selon les statistiques du marché. Il ne faut donc pas interpréter la hausse d'hier comme un simple « retour massif des institutions ». Il convient d'observer si, après le rachat forcé des shorts, les fonds spot sont prêts à continuer à soutenir les prix au-dessus de 70 000 $. Le dernier compte rendu du FOMC de la Fed de juillet vient d'être publié. Le résultat du vote est de 9 voix en faveur du maintien du taux d'intérêt actuel, tandis que trois membres, Logan, Hamarak et Kashkari, ont voté contre, proposant tous une hausse de 25 points de base. Le contenu du compte rendu révèle que la majorité des responsables présents sont favorables à une pause dans la hausse des taux, mais plusieurs membres ont exprimé une tendance à augmenter les taux. Si les indicateurs d'inflation ne poursuivent pas leur tendance à la baisse, la Fed n'exclut pas un resserrement supplémentaire de la politique monétaire. C'est aussi le compte rendu avec la division interne la plus marquée depuis 2026, le nombre de votes contre atteignant un niveau record ces dernières années. Après cette réunion, les données successives sur l'IPC et l'emploi ont globalement été faibles. En conséquence, les attentes du marché pour une hausse des taux en septembre sont passées de plus de 70 % à environ 36 % ; la probabilité de maintien des taux est désormais autour de 67 %, avec des écarts dans les données de tarification fournies par différents instruments de marché. Un autre signal nouveau à noter dans ce compte rendu est que les autorités ont pour la première fois mis l'accent sur le financement des infrastructures AI, la valorisation des actions du secteur AI ainsi que les risques financiers découlant de la volatilité des bons du Trésor américain, des expressions peu fréquentes dans les précédents comptes rendus. Sur le plan du $BTC : le ton du compte rendu est plutôt hawkish, mais les données économiques publiées par la suite ont envoyé des signaux dovish, et le marché semble clairement préférer suivre la direction indiquée par ces données. Le Bitcoin a franchi la barre des 72 000 dollars, une réponse directe à l'amélioration des attentes de liquidité. En réalité, la divergence d'opinions entre les responsables n'est pas le point principal ; le véritable enjeu est de voir dans quelle direction le marché choisira de fixer les prix. J'ai fini, à vous de méditer. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 $BTC $ETH $SNDK Ce qui est posé sur le bureau de la Maison-Blanche n'est pas une politique, mais une partie d'échecs dans une partie d'échecs ; Trump vient de jouer un pion visible de tous, mais le véritable coup fatal est caché dans son aile droite où il n'a pas encore joué. Quand il dit « substantial amount », cette imprécision dans sa bouche ressemble à un grand maître qui conserve délibérément une variante après l'ouverture. Taille d'achat, calendrier, autorisation officielle — rien de tout cela n'a été donné. Ce n'est pas que le gouvernement ait oublié de l'écrire, mais ils attendent que l'adversaire montre d'abord sa formation. La théorie des échecs dit que celui qui sort trop tôt sa reine en première ligne mourra sur la plus longue diagonale ; ce n'est qu'en plaçant la loi CLARITY sur l'échiquier du Congrès que cette grande diagonale traversera vraiment l'aile du roi. Quant aux marchés prédictifs et aux technologies émergentes, ce ne sont que des horloges de réserve sur le bord de l'échiquier : elles ne participent pas directement à la partie, mais changent la manière dont les joueurs jugent le temps. Le BTC a percé 69 000, ce qui équivaut à une tour qui occupe enfin une colonne ouverte au milieu de la partie. La ligne de tendance baissière de cinq mois est foulée aux pieds, cela ressemble à un « échec », mais ce n'est que le début d'un avantage spatial. L'ETH monte en même temps, mais ce n'est qu'un alignement de fous sur des cases de même couleur formant une ligne de feu, important, mais loin de constituer une structure de mat. Les vrais joueurs ne célèbrent pas à ce moment, ils déplacent leur regard vers les cases encore fermées sur l'aile arrière. Quel est le véritable ordre des coups ? D'abord avancer le pion « réserve stratégique » de deux cases, puis jouer un coup apparemment banal avec la « législation sur les stablecoins », enfin enfermer l'aile arrière avec l'« interdiction des monnaies numériques des banques centrales » — ces trois coups ensemble forment essentiellement une stratégie de sacrifice : on ne voit pas encore qui paiera le prix, mais après ces trois coups, on verra que le roi adverse n'a plus de retraite. Les signaux politiques ne sont jamais des nouvelles, les nouvelles sont la variante discrètement avancée derrière ces signaux. Les joueurs savent tous : le plus coûteux n'est pas le sacrifice, mais la menace floue. Trump laisse « substantial amount » en suspens, comme un fou suspendu dans le camp adverse, ni ici ni là. Les baissiers fixent cette pièce suspendue et doivent continuellement renforcer leur formation de pions ; les haussiers la prennent comme une initiative pour mobiliser en premier leurs forces périphériques. La partie n'est pas encore en finale, mais les horloges des joueurs penchent déjà à cause de cette phrase — ce n'est pas le chiffre du temps qui change, mais le rythme qu'il contrôle. Cependant, le sommet de la Maison-Blanche n'est qu'un « tapotement du bout des doigts » avant la partie, pas un coup joué. Pas de taille, pas de délai, pas d'autorisation — cela signifie que la situation reste dans la grille de calcul des commentateurs : si le Congrès ne confirme pas sur cette variante principale CLARITY, alors la soi-disant réserve stratégique reste un coup mou. Un coup mou ne perd pas immédiatement la partie, mais il fait apparaître de petites fissures dans la formation précédente, et les experts sont ceux qui creusent la victoire centimètre par centimètre le long de ces fissures. Je ne regarde pas ce coup immédiat. Je regarde la finale dans vingt ans : une fois que le gouvernement devient un éléphant géant, qui peut encore échanger des pièces avec lui sur une colonne ouverte ? #trumpeyesmorebtc $ETH ⚠️ Cet article est uniquement une revue d'informations de marché, ne constitue en aucun cas un conseil de trading. Les actifs cryptographiques sont très volatils, le trading à effet de levier peut amplifier les pertes, il est impératif de gérer rigoureusement les risques. Après une montée rapide, Ethereum s'est complètement libéré de la zone de consolidation latérale qui durait depuis plusieurs semaines. La hausse à court terme n'est pas due à un seul facteur positif progressif, mais résulte d'une confluence de forces : attentes macroéconomiques, achats au comptant et couverture des positions courtes sur les produits dérivés. Commençons par analyser les moteurs fondamentaux de cette hausse. Les attentes de liquidité sont la base du démarrage du marché. L'annonce à l'étranger d'une expansion du rachat d'obligations à long terme a été interprétée par le marché comme un assouplissement probable de la liquidité à venir, l'indice du dollar s'est affaibli, et les actifs à risque ont connu un rebond collectif, avec ETH qui a suivi la tendance haussière de l'or et du Bitcoin. Après le démarrage du marché, le marché des dérivés a connu un écrasement massif des positions courtes, de nombreuses positions courtes ont été liquidées de force, les achats passifs ont encore accéléré la hausse des prix, amplifiant la progression journalière. L'attitude des fonds institutionnels montre une nette oscillation. Les ETF au comptant connaissent parfois d'importants flux entrants nets, parfois des sorties de capitaux, sans suivre une tendance d'entrée continue. Les principales sociétés de gestion d'actifs continuent de promouvoir les demandes d'augmentation des rendements de staking via les ETF ; une fois approuvées, cela augmentera l'attractivité des allocations institutionnelles en Ethereum, mais il subsiste beaucoup d'incertitudes réglementaires, et le rythme d'approbation peut être retardé à tout moment. Le total des mises en staking sur la blockchain reste élevé, de nombreux tokens sont verrouillés dans des contrats de staking, la quantité de jetons disponibles sur les échanges continue de diminuer. La réduction de la circulation en phase de hausse a un effet positif, mais en cas de vente collective, le manque de liquidité peut amplifier les mouvements.L'acier empilé sur le quai a rouillé, l'échafaudage n'a pas encore été démonté, mais la "colonne vertébrale financière" indiquée sur les plans a déjà discrètement modifié ses spécifications de charge. Le 19 août, le Trésor américain a doublé la limite de rachat de liquidité des bons du Trésor à 10-30 ans, passant de 2 milliards à 4 milliards de dollars, comme s'il avait temporairement renforcé une tour en train de s'enfoncer avec un cerclage en acier — en surface, cela semble stabilisé, le rendement à 30 ans est passé de 5,29 % à 5,18 %, mais ce n'est pas que la fondation s'est durcie, c'est juste que vous avez marché un peu plus fort sur la couche fraîchement coulée. Ne vous mentez pas en pensant que c'est une baisse des taux ou un assouplissement quantitatif. Le rachat est un débouché, pas un changement de pression d'eau. Avez-vous déjà vu un architecte remplacer un rapport de résistance du béton par un ordre de réparation de plomberie dans ses calculs structurels ? L'"échafaudage de rachat" du marché des bons du Trésor ne résout que les secousses immédiates, ce qui détermine vraiment si la tour peut être achevée, ce sont les trois pieux dans la fondation : l'ampleur du déficit, le volume de la nouvelle dette émise, et les anticipations d'inflation. Personne n'ose modifier les rapports de capacité portante de ces trois pieux, ils restent bien rangés au fond du tiroir. La baisse actuelle des rendements n'est que la peinture extérieure qui brille un instant sous le coucher du soleil. Dès le début de la saison de construction en octobre, la grue qui émettra la nouvelle dette soulèvera à nouveau l'acier lourd, et les rendements repartiront à la hausse à ce moment-là. Ce qui pèse sur les actions, l'or et le bitcoin, ce n'est pas la volatilité d'un jour, mais la courbe d'enfoncement à long terme de tout l'édifice financier — c'est structurel, aucune mesure de renforcement temporaire ne peut en changer la pente. Quant à XAVGO, ce type de Token ressemble plus à un bâtiment conceptuel avec des plans d'architecture très soignés. Les rendus montrent des façades en verre, des jardins suspendus et des enveloppes paramétriques, mais ce qu'il faut demander, c'est à quelle profondeur les pieux sous la base ont été enfoncés, combien d'étages d'étanchéité le sous-sol a, et si les tests en soufflerie ont été passés. Dans l'environnement actuel du marché, il a rebondi de quelques centimètres avec l'échafaudage temporaire des rendements des bons du Trésor, mais ce n'est pas de la sécurité structurelle, c'est juste que quand le vent souffle sur le plancher, tous les objets suspendus bougent un peu. Ne prenez pas l'échafaudage pour un mur porteur, ne prenez pas la pompe temporaire pour la finition structurelle. Je regarde ce plan marqué "point de construction jusqu'en 2026", le béton est encore en phase de cure, et quiconque se vante maintenant d'une capacité portante suffisante remplace le calcul structurel par une image de rendu. #treasuryupsbuybacksLe prix au comptant du secteur de la mémoire connaît un recul tandis que les flux de fonds des ETF divergent profondément, avec un entrelacement des leviers dérivés et de la prise en charge au comptant. Le principal conflit du marché réside dans la capacité du prix à la baisse à réaliser un dénouement de liquidité sous une forte prise en charge des fonds. Le prix au comptant de $DRAM a reculé de 28 % au cours des deux derniers mois, poussant les positions à court terme dans une zone de liquidation. Cependant, l'AUM de cet ETF a augmenté de 20 % contre la tendance pour atteindre 28 milliards de dollars, absorbant 12 milliards de dollars de flux nets entrants sur 8 semaines consécutives, ce qui a modifié le jugement précédent du marché sur l'épuisement de la liquidité dans la phase baissière. L'injection de liquidité via les produits dérivés et les outils à effet de levier est devenue le principal moteur actuel du marché. L'outil à effet de levier 2x $RAM a attiré un flux net cumulé de 893 millions de dollars depuis son lancement le 24 juin, la présence continue de capitaux à fort levier limitant la pression vendeuse au comptant sur le prix. Dans un scénario haussier, si les achats au comptant continuent d'absorber la pression vendeuse et que les capitaux à levier de $RAM ne subissent pas de rachats massifs, l'accumulation de fonds fera monter les prix. Ce scénario nécessite d'observer si $DRAM peut maintenir un flux net hebdomadaire de l'ordre de 1,5 milliard de dollars, le signal d'échec étant un retrait rapide de liquidité de $RAM provoquant une rupture de la chaîne de levier. Dans un scénario baissier, si la reprise finale est inférieure aux attentes ou si la liquidité du marché se contracte, les capitaux à fort levier qui achètent à bas prix feront face à un risque de compression des positions longues. La condition de déclenchement de ce scénario est un piétinement concentré des 893 millions de dollars cumulés de $RAM, la variable à observer étant l'indicateur de prime/décote de l'ETF, le signal d'échec étant un arrêt de la chute des prix au comptant accompagné d'une accélération des flux entrants de $DRAM. Le signal d'échec global de cette analyse serait une réduction structurelle de l'AUM de 28 milliards de dollars de $DRAM. Tant que les fonds sédentaires de l'ordre de 12 milliards de dollars ne se retirent pas, il sera difficile pour le prix à la baisse de percer la barrière de liquidité formée par la base de capitaux. Les variables à surveiller dans les 7 prochains jours sont le ralentissement éventuel des flux nets entrants de $RAM et l'interruption des données hebdomadaires de flux nets continus de $DRAM. #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡 #银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议La route de la revanche d'Ethereum, 4 leçons pour le grand public ⚠️ Le contenu est uniquement une rétrospective historique du secteur, ne constitue aucun conseil d'investissement Beaucoup savent seulement qu'ETH est la deuxième plus grande capitalisation, mais ignorent qu'il a frôlé plusieurs fois l'effondrement, passant d'un livre blanc écrit par un adolescent à la base fondamentale de tout le Web3. Comprendre ses hauts et ses bas est plus important que de simplement parier sur la hausse ou la baisse. 1. Germination : un projet expérimental peu prometteur En 2013, Vitalik, 19 ans, rédige le livre blanc d'Ethereum, proposant le concept d'ordinateur mondial : Bitcoin ne sert qu'aux transferts, Ethereum peut exécuter des contrats intelligents, permettant à la blockchain de faire tourner toutes sortes d'applications. En 2014, une levée de fonds en crowdfunding échangeait des bitcoins contre des ETH, mais la plupart de la communauté Bitcoin était sceptique, jugeant ce nouveau projet trop abstrait, une promesse trop ambitieuse. En juillet 2015, le réseau principal est lancé, avec très peu de développeurs au début, c'était une expérience technique de niche sans application à grande échelle, le prix était bas, peu de gens percevaient son potentiel futur. 2. Crise de vie ou de mort : la première année marquée par un piratage, presque fatal En 2016, un grave incident de sécurité sur The DAO survient, un hacker exploite une faille dans le contrat et vole 3,6 millions d'ETH, valant alors plusieurs dizaines de millions de dollars. Le marché panique, le prix s'effondre de moitié. La communauté débat vivement : la blockchain vise l'immutabilité, faut-il faire un hard fork pour annuler les transactions et récupérer les fonds volés ? Après débat, la majorité choisit le hard fork, récupérant les actifs volés, ce qui crée aussi Ethereum Classic (ETC). C'était le moment le plus sombre d'Ethereum, les critiques étaient incessantes, beaucoup prédisaient la fin du projet, mais la communauté a surmonté cette crise de gouvernance et a survécu. 3. Première explosion : la bulle ICO, la consécration (2017) La norme de jetons ERC-20 voit le jour, d'innombrables nouveaux projets émettent leurs tokens sur Ethereum, la vague ICO déferle sur tout le marché crypto. ETH passe de chiffres uniques à une forte hausse, s'imposant comme la deuxième plus grande cryptomonnaie. Mais la bulle éclate rapidement. En 2018, le marché baissier arrive, de nombreux projets ICO tombent à zéro, ETH chute de 90% depuis son pic, les problèmes de congestion du réseau et de frais de gas élevés sont amplifiés, les critiques reprennent de plus belle. 4. Sédimentation en marché baissier : la bulle se dissipe, l'écosystème véritable commence à croître (2018-2020) La bulle du marché haussier s'estompe, les fonds spéculatifs partent, les développeurs restent pour construire. DeFi commence à émerger, les prêts et les échanges décentralisés se déploient progressivement ; la norme NFT se structure. Le public critique encore la lenteur et les frais élevés d'Ethereum, mais l'infrastructure de base s'améliore discrètement, préparant la prochaine grande phase. 5. Deux grandes narrations déclenchent un pic historique (2020-2021) 1. L'été DeFi : explosion des prêts, swaps, mining de liquidité, afflux massif de capitaux sur la chaîne ; 2. La vague NFT, CryptoKitties et les avatars NFT explosent, propulsant Ethereum sous les projecteurs. L'EIP-1559 est déployé, introduisant la destruction des frais, conférant à ETH une caractéristique déflationniste, le prix atteint un record historique de 4878 dollars. 6. Mise à niveau épique : The Merge, la transformation du minage au staking (2022) Après plusieurs années, The Merge est achevé, abandonnant complètement le minage GPU, passant à un consensus PoS par staking, la consommation énergétique chute de 99%, l'émission d'ETH est fortement réduite, la narration déflationniste est officialisée. Le processus de mise à niveau a connu des retards, une forte opposition des mineurs, mais a été déployé sous une forte pression. La mise à jour Cancun a suivi, favorisant l'extension Layer2, résolvant le vieux problème des frais élevés. 7. Rétrospective : la revanche d'Ethereum, leçons pour le grand public 1. Il n'y a pas de dieu éternel, même les grands projets ont frôlé la mort plusieurs fois. ETH a traversé des attaques de hackers, des chutes en marché baissier, des retards techniques, ce n'est pas une progression linéaire, mais une succession de crises surmontées. 2. La vraie valeur vient de l'écosystème, pas d'une simple histoire spéculative. Sa force réside dans DeFi, NFT, stablecoins, Layer2 et des milliers de développeurs qui construisent ensemble, pas dans un concept unique. 3. Le marché haussier est un résultat, pas un point de départ. Les hausses de 2017 et 2021 viennent d'années de sédimentation technique en marché baissier. Beaucoup ne voient que la gloire finale, ignorant les longues épreuves initiales. 4. La route technique n'est jamais sans embûches, les mises à jour peuvent être retardées, controversées, il faut juger sur le long terme, ne pas se laisser effrayer par les mauvaises nouvelles à court terme, ni être aveuglé par des histoires. La position actuelle d'ETH n'est pas venue de nulle part. Cela nous enseigne : la narration du secteur est importante, mais la capacité à surmonter les crises, à itérer continuellement et à faire grandir l'écosystème est la logique fondamentale d'une revanche durable. $ETH #以太坊 #Web3Le BTC a augmenté de 15 % en quatre jours, l'Ethereum a été encore plus fort avec une hausse directe de 22 %, et putain, le groupe est en effervescence, les cris de retour du taureau résonnent partout. Techniquement, on ne peut pas critiquer, la MA200 journalière, le RSI, le MACD sont tous favorables. Le contexte macro est aussi étrangement positif, l'inflation a baissé, l'ISM a augmenté, le Russell 2000 est à un nouveau sommet. À court terme, c'est haussier, j'en suis convaincu. Mais je trouve que quelque chose cloche. En juillet-août 2022, c'était exactement pareil. Une hausse de 40 %, tout le monde criait au taureau, puis en novembre, en une semaine, ça a chuté de plus de 22 %. La faillite de FTX était une raison, mais même avant cela, au quatrième trimestre, cette confirmation de retournement a été écrasée sans pitié, et ça n'a pas changé. Dans ce milieu, quand tout le monde est optimiste, c'est souvent le moment où la faux est affûtée. Pour l'instant, je n'ai de position que sur $OKB. Ce n'est pas que je ne crois pas au $BTC, c'est que j'ai peur d'être pris dans une fausse cassure et de tourner en rond. 67K (le sommet de la consolidation d'août, qui est maintenant un niveau de support) est la clé : si on reste fermement au-dessus, la musique peut continuer et la danse aussi ; si on casse, ne cherchez pas d'excuses, c'est un faux signal, il faut partir plus vite que quiconque. Le cycle de quatre ans, Bitcoin ne l'a jamais brisé. Conclusion ? Prudence sur la hausse. J'aimerais aussi qu'il atteigne directement un million, mais après plusieurs cycles haussiers et baissiers, l'impulsivité équivaut à chercher la mort. Je reste léger pour l'instant, j'attends que ça se stabilise avant d'augmenter ma position. Si vous voulez foncer, souvenez-vous du seuil des 67K, si ça casse, ne soyez pas têtus, ne dites pas que je ne vous ai pas prévenus. (PS : Tout ce qui précède n'est que mon avis personnel, ce n'est pas un conseil d'investissement) #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Cette fois, BTC, ETH, SOL ont collectivement forcé un short squeeze violent, les principales cryptos se relançant tour à tour, tandis que les altcoins connaissent une hausse généralisée. Mais $CORE, qui mise sur la narration de l'écosystème Bitcoin BTCFi, est complètement à la traîne, manquant totalement le mouvement. C'est pourtant la niche qui bénéficie le plus d'un marché haussier Bitcoin, alors pourquoi $CORE ne monte-t-il pas malgré la tendance ? Ce n'est pas que le marché n'est pas là, mais que la logique des tokens, du modèle, de l'écosystème, de la concurrence et des capitaux est totalement limitée. 1. Structure des tokens très mauvaise : positions bloquées + inflation continue, incapable de monter et ne voulant pas monter Le plus grand défaut de CORE est que la pression de vente dépasse toujours la demande. - Offre totale de 2,1 milliards, avec seulement 60 % en circulation actuellement, le reste étant continuellement miné et débloqué linéairement par l'équipe, générant une inflation constante de nouveaux tokens. - Plus haut historique à 6,47 $, chute de plus de 99 %, avec une énorme masse de positions bloquées lourdes au-dessus. Chaque rebond est suivi d'une vente massive pour débloquer les positions, ramenant le prix à son niveau initial. - Petite capitalisation et faible liquidité, les gros investisseurs hésitent : ils peuvent entrer mais pas sortir, les institutions et les fonds quantitatifs évitent généralement, aucun capital frais ne vient soutenir. 2. Narration parfaite, mais les données on-chain ne suivent pas du tout L'histoire de CORE est très séduisante : couche 2 Bitcoin, staking BTC, prêts, staking liquide, paiement SatPay, une infrastructure de base solide pour BTCFi. Mais le marché ne parie plus sur les attentes, seulement sur la réalisation : - TVL natif faible, la plupart des actifs sont des migrations cross-chain, pas d'écosystème réel enraciné. - Manque d'applications phares phénoménales, utilisateurs, rétention et activité faibles. - Le rachat de tokens par le protocole vient juste de commencer, volume trop faible pour compenser la pression de vente liée aux déblocages. En résumé : l'histoire est complète, les données ne suivent pas, l'émotion est épuisée, le vide de valeur est là. 3. Concurrence féroce dans le secteur BTCFi, CORE n'est plus le seul choix Avec BTC comme ligne principale absolue cette fois, le secteur est complètement saturé. Stacks, Babylon, Rootstock drainent tous les fonds : - Stacks : staking BTC natif, récompenses directes en BTC, la communauté Bitcoin native la plus reconnue. - Babylon : mise sur la narration du restaking Bitcoin, très appréciée des investisseurs. - CORE avec son double mécanisme de staking nécessite de verrouiller des tokens pour obtenir des rendements, ce qui est moins attractif pour les petits investisseurs et les utilisateurs BTC natifs comparé à la concurrence. Les bénéfices du secteur sont partagés, les capitaux ne se concentrent plus uniquement sur CORE. 4. Le marché haussier n'est pas une hausse généralisée, c'est une aspiration extrême Cette vague est un short squeeze forcé poussé par la politique, les ETF et les liquidations de shorts. Les capitaux frais sur le marché sont limités, ils se concentrent prioritairement sur les actifs leaders à forte liquidité, consensus élevé et certitude maximale comme BTC, ETH, SOL. Les cryptos avec une petite narration, un écosystème faible et une mauvaise structure de tokens se font littéralement aspirer par le marché. Le marché haussier se divise aussi en 80/20 : les forts deviennent plus forts, les faibles stagnent. Quand $CORE aura-t-il un retournement ? Il faut attendre trois signaux, tous indispensables : 1. Rotation globale et retour des flux dans le secteur BTCFi, démarrage collectif du secteur ; 2. Explosion réelle de la TVL, des revenus du protocole et des données utilisateurs, avec un rachat suffisant pour compenser la pression de vente ; 3. Absorption complète des positions bloquées en haut, ralentissement de la pression de vente liée aux déblocages. Avertissement sur les risques La logique du secteur est bonne, mais le modèle de token, la structure des tokens et les faiblesses de l'écosystème sont des défauts majeurs. Manquer le marché haussier et sous-performer le marché global est normal, ne pariez pas uniquement sur la narration, attendez la confirmation des données et des capitaux avant de saisir une opportunité. $CORE $BTC $ETH#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ La saison des résultats financiers ne cesse de livrer des points d'intérêt. Récemment, les performances de l'écosystème complet de Xiaomi dans les domaines de la mobilité et de la maison ont été dévoilées. Aujourd'hui, le rapport semestriel de 泡泡玛特 est officiellement publié, et la semaine prochaine, le marché attendra la réponse de Nvidia pour vérifier si le secteur de l'IA peut continuer à brûler des fonds pour s'étendre. À première vue, les données du rapport semestriel de 泡泡玛特 semblent correctes, mais après une analyse approfondie, il est difficile d'être pleinement confiant. Au premier semestre, le chiffre d'affaires global a atteint 17,17 milliards de yuans, en hausse de 23,8 % en glissement annuel, mais la croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires n'a augmenté que de 10,1 %. Le chiffre d'affaires continue de progresser, mais la rentabilité ne suit clairement pas le rythme. Pour évaluer cette entreprise, il ne faut pas seulement se concentrer sur les ventes de boîtes mystères, mais aussi prendre en compte le niveau de marge bénéficiaire, l'efficacité du roulement des stocks et les résultats de l'expansion sur les marchés étrangers. La structure des IP est en train de changer nettement : la popularité de LABUBU, autrefois très élevée, a diminué, tandis que celle de 星星人 a presque sextuplé en glissement annuel. Le point positif est que l'entreprise ne mise pas tout sur un seul produit phare, avec déjà six IP générant plus d'un milliard de yuans de revenus, ce qui prouve la solidité de son système interne d'incubation d'IP. Mais les risques sont également évidents : les revenus des divisions outre-mer en Asie-Pacifique et en Amérique ont diminué, la croissance actuelle reposant presque uniquement sur le marché intérieur. Le fait que 星星人 ait pris le relais du flux ne signifie pas qu'il puisse reproduire le succès mythique de LABUBU, et les activités à l'étranger ne retrouveront pas automatiquement une trajectoire de forte croissance. $POPMART Les déclarations politiques combinées à la feuille de route de la CFTC ont renforcé les attentes de conformité pour $HYPE, mais l’attention des transactions se déplace d’une dynamique de prise de risque vers un jeu de positions basé sur la mise en œuvre des règles détaillées. Le marché a récemment été stimulé de manière continue par les déclarations politiques et la feuille de route réglementaire, réévaluant ainsi l’espace de conformité des protocoles dérivés on-chain. Dans l’ordre des facteurs moteurs, l’efficacité des clauses spécifiques de la réglementation prime sur l’attention politique initiale, tandis que le degré de libération de l’appétit pour le risque à court terme dépend de la vitesse d’absorption des positions à effet de levier élevé. Du point de vue du mécanisme de transmission des risques liés aux événements, la CFTC envisage d’étudier l’intégration des plateformes non enregistrées dans la régulation et d’autoriser les transactions à effet de levier conformes, ce qui augmente à court terme l’appétit pour le risque du marché ; cependant, en l’absence de progrès dans les règles détaillées, les positions à effet de levier accumulées à des niveaux élevés sont très susceptibles d’être liquidées ou de subir des retraits lors de changements de liquidité. Scénario haussier : si la CFTC publie des procédures d’enregistrement spécifiques et des règles de trading sur marge pour les protocoles on-chain et les plateformes non enregistrées, les attentes de conformité concrètes attireront des capitaux à moyen et long terme, stimulant ainsi une hausse continue de l’appétit pour le risque. Le déclencheur de ce scénario est la publication des règles de conformité spécifiques, tandis que le signal d’échec est un arrêt de la progression politique entraînant des prises de bénéfices. Scénario baissier : si les régulateurs se limitent à une étude cadre sans publication de clauses substantielles, les positions acheteuses basées sur la spéculation politique antérieure seront compressées, et l’appétit pour le risque se refroidira rapidement. Le déclencheur de ce scénario est l’absence de nouvelles règles pendant la fenêtre réglementaire, tandis que le signal d’échec est une percée inattendue dans un projet pilote de conformité. Lorsque les coûts de conformité sont trop élevés ou que les compétences réglementaires se chevauchent, la logique de valorisation de la prime de conformité s’effondrera. La variable d’observation la plus importante pour les 7 prochains jours est de savoir si la CFTC publiera des règles spécifiques d’enregistrement et de marge pour les plateformes non enregistrées et les protocoles on-chain. #迈威尔获Google芯片协议，财报前AI订单受关注 #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ #成品油价差破百，能源通胀会否回升Au cours des dernières 24 heures, environ 366 millions de dollars de positions courtes sur ETH ont été liquidées. Cette grande bougie haussière d'ETH est à la fois soutenue par des flux de capitaux et caractérisée par un squeeze évident. Il est préférable d'attendre que les achats de liquidation forcée se calment avant de prendre position, et d'observer si le marché au comptant continue de soutenir, plutôt que de se fier uniquement à la hausse d'une journée. Le marché de ces deux derniers jours semble montrer une reprise des altcoins et de DOGE, mais le cœur reste en réalité sur Bitcoin. Quand BTC bouge, l'appétit pour le risque sur le marché revient. Ce n'est pas juste une simple hausse sur une bougie, c'est un signal pour les capitaux : il y a des acheteurs sur les actifs principaux, et les vendeurs à découvert commencent à couvrir leurs positions. Ainsi, les fonds débordent de BTC vers ETH, puis se diffusent vers des cryptos à plus forte volatilité, DOGE devenant naturellement l'un des plus sensibles à l'humeur du marché. DOGE a bien progressé cette fois, mais je ne pense pas que ce soit dû à une amélioration soudaine de ses fondamentaux. C'est plutôt que le marché est entré dans une phase où il est prêt à payer pour une forte volatilité, une forte émotion et une large diffusion. Tant que BTC tient, DOGE a de la place pour performer ; si BTC faiblit, DOGE chute généralement plus vite que le marché. Donc, ne considérez pas la hausse de DOGE comme un signal isolé d'un nouveau cycle. C'est plutôt un miroir de l'humeur : quand tout le monde commence à courir après DOGE, cela signifie que le marché ne se contente plus de gains certains, mais cherche des gains à plus forte probabilité. Le marché peut être optimiste, mais ne vous laissez pas emporter par le rythme. Ce qui mérite vraiment d'être observé, c'est si Bitcoin peut se maintenir, et si les capitaux continuent de s'écouler de BTC vers un éventail plus large d'altcoins $BTC $DOGE (Analyse personnelle du marché, ne constitue pas un conseil en investissement)🚨 RAPPEL : Les cycles précédents de $BTC ont atteint leur creux entre 364 et 406 jours après le pic du cycle. Nous en sommes seulement au jour 318, avec Bitcoin encore bien moins bas qu'aux creux des cycles précédents. Si le cycle de 4 ans continue de se répéter, l'histoire suggère que le creux final pourrait encore être à 7–13 semaines. Avec les investisseurs particuliers devenant maintenant haussiers après cette montée, un dernier grand flush pourrait encore arriver. $BTC Hier, Trump a nommé HYPE, et aujourd'hui, le président de la CFTC commence vraiment à préparer le terrain. Le président de la CFTC, Michael Selig, a récemment publié la feuille de route "New Frontier of Finance" et a clairement demandé au personnel d'étudier : utiliser les pouvoirs existants pour établir une nouvelle structure de marché des actifs cryptographiques, permettant aux institutions existantes, voire aux plateformes d'échange crypto non enregistrées à ce jour, d'avoir la possibilité d'être intégrées à la régulation de la CFTC à l'avenir, tout en offrant des transactions conformes avec effet de levier et marges. Ce qui est encore plus notable, c'est que la CFTC se prépare également à communiquer directement avec les développeurs de protocoles financiers on-chain, afin d'étudier comment ces protocoles peuvent opérer légalement aux États-Unis. Je pense que cette nouvelle mérite une attention particulière pour $HYPE. La raison est simple : hier, le marché réagissait encore à la déclaration de Trump disant qu'il "étudiait comment permettre à Hyperliquid d'entrer légalement et en conformité aux États-Unis" ; aujourd'hui, on passe à une étape où le président de la CFTC donne publiquement une direction pour la mise en œuvre de la régulation. Pour le dire simplement : hier, c'était une déclaration politique, aujourd'hui, une voie de mise en œuvre réglementaire commence à apparaître. Bien sûr, cela ne signifie pas que Hyperliquid est déjà autorisé à entrer aux États-Unis, ni que HYPE va forcément continuer à monter. Mais si la CFTC publie ensuite des règles concrètes sur l'enregistrement, les transactions conformes et la régulation des protocoles on-chain, la narration autour de HYPE pourrait passer d'une simple "manipulation politique" à une véritable attente de conformité américaine. Pour ma part, je ne suis plus pressé de suivre les fluctuations journalières, la chose la plus importante à surveiller maintenant est de voir si la CFTC continue à fournir des règles précises. $HYPE $BTC #$SPCX $ETH $SNDK ont tenu presque quatre mois, aujourd'hui en me regardant dans le miroir, j'ai encore perdu une touffe de cheveux. Ce n'est pas pour me plaindre, mais pour expliquer clairement comment cette opération est passée de « achat lors du repli » à « expert en gains », et laisser une marque pour moi-même. Commençons par $SPCX : la logique d'entrée était très simple, Musk disait que la fusée était géniale, narration spatiale + commandes de lancement, je pensais que la baisse était une opportunité d'achat. Mais le graphique journalier montre un canal baissier classique, avec des sommets et des creux qui baissent constamment, et chaque rebond sur la ligne de tendance baissière + 20EMA en 4 heures est repoussé. Sur la semaine, c'est encore plus un signal de continuation baissière, avec une accumulation de positions vendeuses au-dessus, la zone de résistance est autour du précédent sommet / ligne de cou XX, tant qu'on ne passe pas cette zone, la structure baissière reste intacte. De plus, avec les rendements des bons du Trésor US qui restent élevés et volatils, les actions valorisées sur la narration sont les plus vulnérables à une dévaluation. $ETH : j'avais parié sur une attente de baisse des taux + une mise à niveau, mais le compte-rendu du FOMC de juillet est sorti 9 contre 3, les désaccords sur la hausse des taux persistent ; le Trésor américain a élargi les rachats de dette à long terme, les bons du Trésor à 30 ans ont reculé, ce qui a tiré les actifs risqués vers le bas. Après que $ETH ait cassé ses moyennes clés en journalier, chaque rebond vers les anciens supports devenus résistances / milieu de canal XX est repoussé, la structure en 4 heures est une consolidation faible, si le support en dessous casse, les positions à effet de levier sont en compte à rebours pour la liquidation. $SNDK : le cycle de hausse des prix du stockage n'est pas terminé, mais SanDisk est volatile en zone haute, les divergences de valorisation s'accentuent. J'ai suivi le « breakout » après le rapport financier, mais il y a eu un grand volume avec une longue mèche haute, le journalier montre un avalement baissier, cassant le précédent sommet puis revenant en arrière, selon la règle 2B c'est un faux breakout / signal de retournement. La zone de résistance est dans la région de la bougie à très fort volume du précédent sommet XX. Au final, ce n'est pas que je ne sais pas analyser la structure, c'est que je ne l'applique pas. Je mets un stop loss puis je le retire, je me dis toujours « tiens bon un peu plus, ça va revenir », et ça dure un jour, deux jours, trois jours, une quinzaine, trois mois, presque quatre mois. La première règle du trading : couper les pertes, laisser courir les profits. J'ai tout fait à l'envers — tenir coûte que coûte les pertes, prendre mes profits dès qu'ils apparaissent, et même emprunter pour tenir mes positions, les intérêts me font plus mal que les pertes. Maintenant, j'ai très mal à la tête, je ne dors pas, je perds presque tous mes cheveux. Ce n'est pas que je ne sais pas que c'est une erreur, c'est que je sais et que je ne peux pas changer, c'est ça le vrai piège du débutant. Je publie ça non pas pour conseiller quelqu'un de copier, mais pour me rappeler : si tu n'oses même pas appuyer sur le stop loss, ne parle pas de vision globale. Ne fais pas comme moi.📊 $HYPE Liquidations rapides des contrats (21 août) Les positions courtes prennent progressivement le contrôle, 12 heures presque équilibrées, explosion secondaire en 24 heures, liquidations cumulées dépassant 8,37 millions de dollars… Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes 1 heure 332 300 $ 10 400 $ 321 900 $ 4 heures 641 300 $ 229 000 $ 412 200 $ 12 heures 2 584 200 $ 1 161 300 $ 1 422 900 $ 24 heures 8 371 300 $ 2 354 000 $ 6 017 300 $ D'après les données de liquidations HYPE : en 1 heure, les shorts écrasent les longs, les shorts sont 30,9 fois supérieurs aux longs, avec un volume de 321 900 $, les shorts dominent fortement ; en 4 heures, l'élan des shorts s'effondre, les shorts ne sont que 1,8 fois les longs, le volume de liquidations monte à 412 200 $, l'avantage des shorts se réduit drastiquement, longs et shorts sont presque équilibrés ; en 12 heures, l'avantage des shorts disparaît presque, ils ne sont que 1,2 fois les longs, le volume de liquidations grimpe à 1 422 900 $, longs et shorts sont presque à égalité ; en 24 heures, explosion secondaire des shorts, liquidations courtes à 6 017 300 $ contre 2 354 000 $ pour les longs, les shorts sont 2,6 fois les longs, les liquidations cumulées dépassent 8,37 millions de dollars. Les liquidations en 12 heures ne représentent que 30,9 % du total en 24 heures, concentration faible — les liquidations nouvelles des 12 dernières heures atteignent 5 787 100 $, les shorts ont reconstitué leurs forces dans la seconde moitié des 24 heures pour une explosion secondaire. Le ratio d'écrasement des shorts passe de 30,9 fois en 1 heure à 1,8 fois en 4 heures, 1,2 fois en 12 heures, puis remonte à 2,6 fois en 24 heures, formant une trajectoire en « V » inversé — les shorts ont repris de la force après avoir presque perdu l'avantage, mais l'intensité de la seconde explosion est bien moindre que le pic initial. Il est conseillé de réduire l'effet de levier à moins de 3 fois, la direction revient aux shorts mais avec une force limitée, évitez de shorter aveuglément. 🔥 Indicateur du marché | 21 août Trois sujets chauds aujourd'hui convergent vers un même thème : assouplissement de la liquidité, divergences dans les signaux politiques, renouvellement des IP de consommation — trois forces résonnent le même jour de trading. ₿ BTC franchit les 72 000 $ : squeeze des shorts record, mais la controverse du « faux breakout » persiste Le 20 août, le Bitcoin a poursuivi sa hausse en franchissant 72 000 $, atteignant un pic intrajournalier à 72 830 $, un plus haut depuis juin. Sur les dernières 24 heures, environ 2,75 milliards de dollars de positions short ont été liquidées sur le marché crypto, dont environ 1,7 milliard pour le Bitcoin — c'est le plus grand squeeze short toutes plateformes confondues enregistré par CoinGlass depuis 2021. Le total des liquidations sur tout le réseau atteint 3,34 milliards de dollars, dont 3 milliards en positions courtes. Cependant, la durabilité de cette hausse fait débat. Peter Schiff, critique de longue date du Bitcoin, qualifie cela de « faux breakout », attribuant cela à une opération ponctuelle du Trésor américain doublant le volume de rachats d'obligations à long terme. Les haussiers estiment que la demande sur le marché spot et les contrats perpétuels est positive simultanément pour la première fois depuis le pic historique d'octobre 2025 — si cela se maintient un mois de plus, on pourra considérer qu'un nouveau bull run a commencé. Les ETF spot ont attiré plus d'un milliard de dollars entre lundi et mercredi, inversant complètement la sortie de près de 390 millions de dollars de la semaine précédente. Le rachat des shorts a accéléré le breakout, mais la capacité à se maintenir au-dessus de 70 000 $ dépendra de la persistance de la demande spot et ETF. 🏛️ Compte-rendu de la Fed de juillet : l'aile hawkish domine, mais le marché parie à contre-courant Le 19 août, le compte-rendu de la réunion de la Fed de juillet a montré que le FOMC a voté 9 contre 3 pour maintenir les taux entre 3,50 % et 3,75 %. Mais le soutien à une hausse des taux dépasse largement les trois opposants — le compte-rendu révèle que plusieurs participants soutenaient une hausse de 25 points de base lors de cette réunion ; beaucoup estiment qu'un resserrement monétaire supplémentaire pourrait être nécessaire si l'inflation ne baisse pas. Pourtant, le marché parie sur une baisse des taux. Après la publication, la probabilité d'une baisse de 25 points de base en septembre est estimée à 81,2 %. Le compte-rendu ne mentionne aucun soutien à une baisse des taux — plus le compte-rendu est hawkish, plus le marché est dovish, car le marché ne se base pas sur « qui a voté contre », mais sur le fait que « l'économie ralentit ». 🎨 Rapport semestriel de Pop Mart : ralentissement de LABUBU, explosion de 580 % de Star People qui prend le relais Le 20 août, Pop Mart a publié son rapport semestriel 2026 : chiffre d'affaires de 17,17 milliards de yuans, en hausse de 23,8 % ; bénéfice net ajusté de 5,16 milliards de yuans. Le chiffre d'affaires en Chine a bondi de 47,3 % à 12,2 milliards de yuans. La carte des IP est en pleine restructuration. La série THE MONSTERS, où se trouve LABUBU, génère 4,45 milliards de yuans, toujours en tête, mais en baisse de 7,5 %, sa part de revenus passant de 34,7 % à 26 %. La nouvelle IP « Star People » génère 2,65 milliards de yuans, en hausse spectaculaire de 580,6 %, devenant la deuxième IP. LABUBU ralentit, Star People prend le relais — la gestion du cycle de vie des IP de Pop Mart traverse son épreuve la plus sévère. La gamme de produits en peluche est devenue le premier moteur de croissance, avec un chiffre d'affaires en hausse de 60 % à 9,82 milliards de yuans, représentant 57,2 % du total. Le conseil d'administration a annoncé un programme de rachat d'actions de 2 à 5 milliards de yuans, la première annonce de ce type par la société. 💎 Résumé Trois événements dessinent un même tableau : le Bitcoin franchit 72 000 $ grâce à un squeeze short record de 2,75 milliards de dollars, mais la controverse du « faux breakout » persiste — la capacité des achats spot à prendre le relais est cruciale ; le marché des contrats HYPE voit le ratio d'écrasement des shorts passer de 30,9 à 1,2 presque équilibré puis remonter à 2,6, formant une inversion en V complète, avec des liquidations cumulées dépassant 8,37 millions de dollars, une seconde explosion des shorts mais moins intense que le pic initial ; le compte-rendu de la Fed est plus hawkish, mais le marché plus dovish, car les signaux de ralentissement économique surpassent les inquiétudes inflationnistes ; LABUBU de Pop Mart ralentit tandis que Star People explose de 580 %, la carte des IP vit une transition brutale entre ancien et nouveau. Quand liquidité, politique et consommation résonnent simultanément — le marché se revalorise de manière intense pour le second semestre 2026. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ BTC se maintient au-dessus de 72 000 $, la structure haussière est intacte, mais à court terme, il faut rester vigilant face au risque de correction après un pic. ETH est relativement faible, 2 300 $ constitue la ligne de démarcation entre les haussiers et les baissiers ; une cassure effective accentuerait la pression de la correction. En termes d'opérations, il est conseillé de prendre une position légère sur BTC si le repli ne casse pas 71 000 $, la poursuite à la hausse doit être prudente ; pour ETH, surveillez le support à 2 300 $, une rupture incite à réduire les positions pour éviter les risques, en privilégiant globalement le contrôle des positions.$CORE a été l'un des retardataires les plus déroutants dans la course haussière actuelle. Alors que BTC, ETH et SOL ont tous enregistré de fortes gains, souvent en pressant agressivement les positions courtes, CORE—malgré son récit BitcoinFi—n'a que très peu bougé. Le marché raconte une histoire d'infrastructure Bitcoin, pourtant le prix du token ne suit pas. Voici une analyse des véritables points de friction qui le freinent. 🔍 1. Surplus d'offre : L'éléphant dans la pièce La supply totale de CORE est de 2,1 milliards, avec seulement environ 60 % actuellement en circulat La situation de squeeze des shorts continue, les données sur les liquidations des positions courtes s'élargissent encore. Plus de 1,3 milliard de dollars ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, dont plus de 90 % sont des positions courtes. Le niveau de 72 500 a été atteint, ce qui signifie que la ligne de défense des shorts au-dessus de 70 000 a été démantelée un par un. Le prix ayant atteint ce niveau, la logique motrice est passée de « poussée par les achats » à « poussée par les shorts forcés de liquider », plus la vitesse est rapide, plus la base est fragile. Le carnet d'ordres de PRL est actuellement anormalement dense, avec des ordres de vente à trois chiffres au-dessus de 0,2620, mais chaque fois que le prix approche de 0,2480, des fonds achètent rapidement les premières et deuxièmes positions de vente, puis les ordres sont retirés, comme s'ils ne voulaient pas laisser trop de traces à ce niveau. Le suivi on-chain montre qu'au cours des deux dernières heures, un nouveau portefeuille a retiré environ 3,8 millions de PRL en trois transactions depuis une plateforme d'échange, sans effectuer de transfert sortant après, ce qui signifie une sortie nette de spot sans compensation, équivalant à un verrouillage temporaire des jetons disponibles à la vente. Ce type d'adresse sert souvent à isoler l'inventaire en vue d'une prochaine hausse. Je viens de faire du vélo jusqu'à un vieil immeuble sans ascenseur, après avoir livré au sixième étage mes jambes tremblaient un peu, les yeux toujours fixés sur la ligne des quinze minutes sans la quitter. En observant le graphique en chandeliers nus, sur l'échelle de quatre heures, une longue mèche inférieure s'est formée autour de 0,2310, avec un rebond testant deux fois consécutivement 0,2620 sans franchissement réel, ce qui indique une forte accumulation d'ordres stop des vendeurs au-dessus et une réticence des acheteurs à surenchérir en dessous. Le ratio acheteurs/vendeurs oscille à bas niveau, les positions sur contrats à terme augmentent sans baisse de prix, ce qui est caractéristique d'une absorption. En termes d'opérations, le prix actuel de 0,2558 ne convient pas pour une entrée directe. Il est conseillé d'acheter légèrement entre 0,2490 et 0,2510 avec un stop loss à 0,2440, un premier objectif de prise de profit à 0,2610 et un second à 0,2705. Si le prix franchit directement 0,2620 et clôture au-dessus sur la bougie de quinze minutes, on peut envisager une position longue avec un stop loss à 0,2555 et un objectif à 0,2740. Pas de position courte. $PRL #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 @OKX星球 📊 Rapport d'exécution des liquidations de contrats $CORE (21 août) Les positions courtes dominent les cycles courts, les cycles longs sont écrasés mais avec un volume extrêmement faible, typique d'un marché de détail à faible liquidité... Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes 1 heure 56,42 $ 0 56,42 $ 4 heures 6 275,66 $ 0 6 275,66 $ 12 heures 23 500 $ 765,49 $ 22 700 $ 24 heures 23 600 $ 765,49 $ 22 900 $ D'après les données de liquidations CORE : en 1 heure, les shorts monopolisent le marché, les longs ne subissent aucune liquidation, le volume est seulement de 56 $, une tentative de squeeze ; en 4 heures, la direction est confirmée, les shorts continuent de dominer, le volume monte légèrement à 6 300 $, les shorts maintiennent le contrôle mais le volume absolu reste très faible ; en 12 heures, les shorts écrasent les longs, les shorts représentent 29,6 fois les longs, le volume bondit à 22 700 $, les shorts contrôlent le marché de manière écrasante, mais le volume total reste très faible ; en 24 heures, l'avantage des shorts est stable, liquidations courtes à 22 900 $ contre 765,49 $ pour les longues, soit 29,9 fois plus, avec un total cumulé de seulement 23 600 $. Les liquidations sur 12 heures représentent 99,6 % du total sur 24 heures, une concentration extrême — presque toutes les liquidations ont lieu dans les 12 premières heures, les 12 heures suivantes n'ajoutant qu'environ 100 $, le marché est quasiment à l'arrêt. Le ratio d'écrasement des shorts passe de 29,6 fois en 12 heures à 29,9 fois en 24 heures, la dynamique est stable, mais le volume absolu est très faible (moins de 30 000 $ en 24 heures), typique d'un marché de détail à faible liquidité, sans valeur indicative de tendance. Il est conseillé de réduire l'effet de levier à moins de 3 fois, la liquidité de cette crypto est très mauvaise, elle ne doit pas être utilisée comme référence de trading. 🔥 Indicateur de tendance du marché | 21 août Trois sujets chauds aujourd'hui convergent vers un même thème : relâchement de la liquidité, divergence des signaux politiques, renouvellement des IP de consommation — trois forces résonnent le même jour. ₿ BTC franchit 72 000 $ : squeeze des shorts record, mais la controverse du "faux breakout" persiste Le 20 août, le Bitcoin a poursuivi sa hausse en franchissant 72 000 $, atteignant un pic intrajournalier à 72 830 $, un plus haut depuis juin. Sur les dernières 24 heures, environ 2,75 milliards de dollars de positions short ont été liquidées sur le marché crypto, dont environ 1,7 milliard pour le Bitcoin — c'est le plus grand squeeze short toutes plateformes confondues enregistré par CoinGlass depuis 2021. Le total des liquidations sur le réseau atteint 3,34 milliards de dollars, dont 3 milliards en positions short. Cependant, la durabilité de cette hausse fait débat. Peter Schiff, critique de longue date du Bitcoin, qualifie cela de "faux breakout", attribuant ce mouvement à une opération ponctuelle du Trésor américain doublant le volume de rachats d'obligations à long terme. Les optimistes estiment que la demande sur le marché spot et les contrats perpétuels est positive simultanément pour la première fois depuis le pic historique d'octobre 2025 — si cette tendance se maintient un mois, cela pourrait marquer le début d'un nouveau bull run. Les ETF spot ont attiré plus d'un milliard de dollars entre lundi et mercredi, inversant complètement la sortie de près de 390 millions de dollars de la semaine précédente. Le short squeeze a accéléré le breakout, mais la tenue au-dessus de 70 000 $ dépendra de la persistance de la demande spot et ETF. 🏛️ Compte-rendu de la Fed de juillet : l'aile hawkish domine, mais le marché parie à l'inverse Le 19 août, le compte-rendu de la réunion de la Fed de juillet a révélé un vote FOMC de 9 contre 3 pour maintenir les taux entre 3,50 % et 3,75 %. Cependant, le soutien à une hausse des taux dépasse largement les trois opposants — plusieurs participants ont soutenu une hausse de 25 points de base lors de cette réunion ; beaucoup ont estimé qu'un resserrement monétaire supplémentaire serait nécessaire si l'inflation ne diminuait pas. Pourtant, le marché anticipe une baisse des taux. Après la publication, la probabilité d'une baisse de 25 points de base en septembre est estimée à 81,2 %. Le compte-rendu ne mentionne aucun soutien à une baisse des taux — plus le compte-rendu est hawkish, plus le marché est dovish, car le marché ne se focalise pas sur "qui a voté contre", mais sur le fait que "l'économie ralentit". 🎨 Rapport semestriel de Pop Mart : ralentissement de LABUBU, explosion de 580 % de Star People qui prend le relais Le 20 août, Pop Mart a publié son rapport semestriel 2026 : chiffre d'affaires de 17,17 milliards de yuans, en hausse de 23,8 % ; bénéfice net ajusté de 5,16 milliards. Le chiffre d'affaires en Chine a bondi de 47,3 % à 12,2 milliards. La carte IP est en pleine restructuration. La série THE MONSTERS, incluant LABUBU, génère 4,45 milliards, toujours en tête, mais en baisse de 7,5 %, sa part passant de 34,7 % à 26 %. La nouvelle IP "Star People" a généré 2,65 milliards, en hausse de 580,6 %, devenant la deuxième IP majeure. LABUBU ralentit, Star People prend le relais — la gestion du cycle de vie des IP de Pop Mart traverse son épreuve la plus sévère. La ligne de produits en peluche est devenue le premier moteur de croissance, avec un chiffre d'affaires en hausse de 60 % à 9,82 milliards, représentant 57,2 % du total. Le conseil d'administration a annoncé un programme de rachat d'actions de 2 à 5 milliards, la première annonce de ce type. 💎 Résumé Trois faits dessinent un même tableau : Bitcoin franchit 72 000 $ avec un squeeze short record de 2,75 milliards, mais la controverse du "faux breakout" persiste — la capacité d'achat spot sera déterminante ; le marché des contrats CORE a vu moins de 24 000 $ de liquidations en une journée, presque toutes concentrées en 12 heures, un marché à faible liquidité sans valeur indicative ; plus le compte-rendu de la Fed est hawkish, plus le marché est dovish, car le signal de ralentissement économique l'emporte sur les craintes inflationnistes ; LABUBU ralentit tandis que Star People explose de 580 %, la carte IP subit une transition brutale. Quand liquidité, politique et consommation résonnent ensemble — le marché se revalorise de manière intense pour le second semestre 2026. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ Les anciens fonds de Wall Street ouvrent les vannes, et votre ETF pourrait bientôt inclure des « choses sur la chaîne » 21 août 2026, Franklin Templeton obtient l'autorisation réglementaire américaine, prévoyant d'intégrer des actifs tokenisés dans des ETF traditionnels et des fonds communs de placement. 【Les réflexions d'un vétéran】 Cette affaire est bien plus explosive que vous ne l'imaginez. Ne pensez pas qu'il s'agit d'un projet fantaisiste quelconque en train de s'auto-convaincre, c'est un géant de la gestion d'actifs avec plus de 1,5 trillion de dollars sous gestion qui plante un drapeau blockchain au cœur de la finance traditionnelle. Beaucoup n'ont pas encore réalisé ce que cela signifie. Cela signifie qu'à l'avenir, lorsque vous achèterez un ETF d'actions américaines ordinaire ou un fonds commun d'obligations, votre argent pourrait, sans que vous le sachiez, détenir indirectement des actifs tokenisés sur la blockchain. Vous n'aurez pas besoin de vous inscrire sur une plateforme crypto, ni de mémoriser des phrases de récupération, et vous ne saurez peut-être même pas ce qu'est la DeFi, mais votre compte de retraite, votre plan d'épargne retraite, seront désormais liés à la blockchain. Wall Street est en train d'initier le grand public à la crypto de la manière la plus douce et la plus discrète. La liquidité est ce que Wall Street veut vraiment. Auparavant, les actifs tokenisés restaient confinés dans le cercle crypto, avec une faible liquidité et des contreparties difficiles à trouver. Maintenant, Franklin Templeton les intègre directement dans le portefeuille des fonds traditionnels, les autorisant même comme garanties. C'est comme ouvrir une énorme vanne de liquidité pour ces actifs sur la chaîne. Imaginez une obligation américaine tokenisée qui ne pouvait auparavant être échangée que sur quelques plateformes décentralisées, elle peut désormais devenir l'actif sous-jacent d'un ETF de plusieurs milliards de dollars, ce qui derrière cela... Franklin Templeton obtient l'autorisation réglementaire, les fonds traditionnels s'équipent discrètement d'un moteur crypto. Le 21 août, Franklin Templeton a obtenu l'autorisation réglementaire américaine et prévoit d'intégrer des actifs tokenisés dans ses produits de fonds traditionnels. 【Les réflexions d'un vétéran】 Cette affaire est bien plus explosive qu'elle n'en a l'air. Beaucoup de gens lisent la nouvelle et passent à autre chose, pensant que ce n'est qu'un gestionnaire d'actifs traditionnel qui utilise un peu de blockchain pour faire du buzz. Erreur. Grosse erreur. Le monde de la crypto que vous imaginez et celui que voient les vieux investisseurs de Wall Street ne sont absolument pas les mêmes. Le coup de Franklin Templeton consiste essentiellement à faire une chose : transformer la crypto d'un casino pour particuliers en un canal pour les institutions. Ils veulent intégrer des fonds monétaires tokenisés dans des ETF et des fonds communs de placement, comme positions ou garanties. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie qu'un investisseur lambda qui achète un ETF S&P 500, sans comprendre ce qu'est une clé privée ou les frais de gas, détient en réalité un fonds dont les actifs sous-jacents fonctionnent déjà sur la blockchain. L'argent a toujours été intelligent. Il ne se soucie pas de votre acceptation, il trouve simplement le chemin le plus efficace. Voilà ce qu'est la véritable adoption de masse. Ce n'est pas que vous répétiez sans cesse que XRP sera utilisé par les banques, ni que SOL entrera dans un ETF. Ce sont ces géants de la finance traditionnelle qui considèrent la crypto comme un tuyau, pour y faire couler l'eau dans leur propre bassin. Ils n'achètent pas BTC, ni ETH, ils achètent des bons du Trésor tokenisés, des fonds monétaires tokenisés. Ces produits offrent un rendement annuel d'environ 5 %, mais leur force réside dans leur conformité et leur capacité à régler 24h/24 et 7j/7. HuaLa moyenne mobile à 50 jours suit la moyenne mobile à 200 jours, cette fois le "croisement doré" du Bitcoin est-il un véritable point de retournement ou un piège haussier ? Le 21 août 2026, la moyenne mobile à 50 jours du Bitcoin est d'environ 63 976 $, tandis que la moyenne mobile à 200 jours est à environ 69 005 $. Les deux lignes se rapprochent de plus en plus, et le marché parie toutes ses cartes sur un croisement doré. 【Les bavardages d'un vétéran】 Ne vous laissez pas éblouir par les quatre caractères "croisement doré". C'est en fait un indicateur retardé, le prix a déjà augmenté quand il le confirme, si vous attendez de voir le croisement pour acheter, la meilleure partie est déjà mangée. Le véritable intérêt ne réside pas dans le croisement lui-même, mais dans trois points. Premièrement, depuis octobre 2025, le Bitcoin est resté sous la moyenne mobile à 200 jours, à cette époque le prix était encore autour de 110 000 $. Maintenant, plus de six mois plus tard, le prix est tombé jusqu'à un peu plus de 71 000 $ avant de rebondir, avec une hausse cumulée de plus de 12 % la semaine dernière, il est de nouveau au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours. De 63 976 $ à 69 005 $, la moyenne mobile à 50 jours doit continuer à monter pour que les deux lignes se croisent. Cette moyenne mobile à 200 jours est la ligne de partage entre les haussiers et les baissiers. Deuxièmement, un croisement ne suffit pas, il faut "tenir". Qu'est-ce que ça veut dire ? Ce n'est pas juste un pic suivi d'un retour, c'est un repli sans rupture. Selon la situation actuelle, 70 250 $ est le niveau de retracement de Fibonacci à 0,5, c'est aussi le premier support à surveiller après la cassure. Si ce niveau tient, les acheteurs ont vraiment pris le relais ; sinon, ce rebond est une réaction technique provoquée par la clôture forcée des positions courtes — car au cours des dernières 24 heures, 517,19 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées, ces achats sont un... Broadcom utilise une structure SPV pour mettre en œuvre un financement par effet de levier, augmentant considérablement l'exposition au risque de crédit et aux risques d'événements dans la chaîne d'infrastructure AI. Le portefeuille de dettes envisagé, pouvant atteindre 100 milliards de dollars, comprend des obligations subordonnées et des tranches prioritaires garanties, et Broadcom doit assumer une partie des responsabilités de garantie. Si l'expansion massive de la dette pousse à la hausse les anticipations des taux longs du marché, les positions à valorisation élevée dans le secteur AI feront face à une contraction de l'appétit pour le risque et à une pression de réévaluation. Il faudra ensuite surveiller si l'émission effective de dettes des tranches prioritaires SPV et le multiple de souscription connaissent un déclin significatif. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #黄金重回4500美元，机构分歧加剧 #成品油价差破百，能源通胀会否回升La moyenne mobile à 50 jours suit la moyenne mobile à 200 jours, ce croisement doré de BTC cette fois-ci, est-ce un vrai retour haussier ou un piège pour attirer les acheteurs ? Le 21 août 2026, la moyenne mobile à 50 jours du Bitcoin est à 63 976 dollars, tandis que la moyenne mobile à 200 jours est à 69 005 dollars, l'écart se resserre, si le croisement doré est confirmé, le marché pourrait entamer un nouveau cycle haussier. Ça a monté. Ça a vraiment monté. Au cours de la semaine passée, BTC a rebondi de plus de 12 %, le prix est repassé au-dessus de 71 000 dollars, et dans la nuit du 21 août, il a même atteint 72 342,9 dollars, avec une hausse journalière de 5,64 %. Ne vous précipitez pas pour tout investir. Cette moyenne mobile à 50 jours est encore en dessous de la moyenne mobile à 200 jours, le fameux croisement doré n'est pas encore là. Depuis octobre 2025, BTC est resté sous la moyenne mobile à 200 jours, à cette époque le prix était encore autour de 110 000 dollars. Dix mois. Coincé sous une ligne pendant dix mois entiers, et maintenant qu'il commence à remonter, certains crient au retour du marché haussier. [Les réflexions d'un vétéran] Pour refroidir un peu l'enthousiasme, le croisement doré est en réalité un indicateur retardé. Ce n'est pas un prophète, c'est un comptable. Le prix monte d'abord, la moyenne mobile à 50 jours le rattrape ensuite, et le jour où elle croise vraiment la moyenne mobile à 200 jours, les gains précoces ont déjà été captés par des investisseurs avisés. Si vous voyez le signal et entrez alors, vous risquez d'acheter dans la phase finale. Historiquement, BTC a effectivement formé des croisements dorés en février 2023, octobre 2023, octobre 2024, avril 2025, et à chaque fois, une hausse a suivi. Ça semble très prometteur. Mais après le croisement doré de février 2020, BTCQuand Waymo a écarté Nvidia, la communauté crypto a enfin compris ce qu'est la "souveraineté du calcul". Le 20 août, Waymo, filiale d'Alphabet, a annoncé la production en série de sa puce ASIC développée en interne, fabriquée avec la technologie 5 nm de TSMC, offrant une puissance de calcul supérieure à 1000 TOPS, intégrée dans la nouvelle génération de Robotaxi, marquant ainsi la fin de la dépendance exclusive aux puces tierces comme Nvidia et AMD. 【Les réflexions d'un vétéran】 Cette nouvelle semble être une affaire interne au secteur de la conduite autonome. Mais en y regardant de plus près, le signal est explosif. Que signifie 1000 TOPS ? C'est un niveau comparable au dernier système de conduite autonome de Nvidia. Mais ce qui est vraiment impressionnant, ce n'est pas le chiffre de la puissance de calcul, c'est la voie choisie par Waymo — concevoir ses propres puces, ses propres capteurs, exécuter ses propres réseaux neuronaux. Garder le contrôle vital entre ses mains. Ceux qui développent la conduite autonome commencent à fabriquer leurs propres puces. Google, qui fait de la recherche, conçoit depuis longtemps ses TPU en interne. Qui sera le prochain ? Pour les joueurs Crypto, la logique de cette affaire est très claire. Premier niveau, la puissance de calcul est le pouvoir. Pourquoi Waymo développe-t-il en interne ? Parce que le coût de la puissance de calcul AI est hors de contrôle, et Google pousse tout le groupe à adopter une stratégie de puces maison pour maîtriser les coûts d'infrastructure. Quand les géants centralisés cherchent tous l'autonomie en calcul, la valeur narrative des réseaux de calcul décentralisés est discrètement réévaluée. Des projets DePIN comme Render Network, Akash Network incarnent cette logique selon laquelle "la puissance de calcul ne devrait pas être étranglée par quelques fournisseurs cloud". Au premier trimestre 2026, ... $TRUMP SHORT 🔴 Entrée : 1.658–1.668 SL : 1.680 TP1 : 1.635 TP2 : 1.620 TP3 : 1.605 TRUMP reste en dessous de MA5/10/20 après un rejet net. 1.675 est le niveau clé qui affaiblirait cette idée de short. #BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch Rachat de 4 milliards de dollars déclenché le 9 septembre, le short squeeze du Bitcoin à 72 000 $ n'était-il qu'une répétition ? Le 19 août, le Trésor américain a annoncé qu'il augmenterait la limite maximale unique de rachat de la liquidité des obligations nominales à coupon fixe à long terme de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans, passant de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars, effective à partir du 9 septembre et jusqu'au 4 novembre — dès l'annonce, le rendement des obligations américaines à 30 ans a plongé de 5,34 % à environ 5,19 %, et le Bitcoin a brutalement grimpé de 64 100 $ à 72 300 $, avec plus de 3,2 milliards de dollars liquidés en 24 heures, dont 3,001 milliards de dollars de positions short liquidées. 【Les réflexions d'un vétéran】 Commençons par refroidir un peu l'enthousiasme. Ce rachat du Trésor n'est pas une impression monétaire de la Fed, ce n'est pas du QE. C'est le Trésor qui utilise l'argent de ses comptes pour racheter et annuler ces anciennes obligations « trop vieilles, que personne ne veut échanger », c'est essentiellement une opération de gestion de la dette de type « vendre court, acheter long ». Dans le marché des obligations américaines de 31,5 billions de dollars, ces 7 opérations entre le 9 septembre et le 4 novembre représentent un volume supplémentaire de seulement 14 milliards de dollars, une goutte d'eau. Mais le marché ne regarde jamais le volume, il regarde le signal. Quel est le signal ? C'est que le gouvernement américain dit clairement au monde entier : 5,34 % pour les obligations à 30 ans est la ligne rouge, les taux longs ne peuvent plus augmenter de manière folle. Une fois cette ligne rouge tracée, la prime de terme est comprimée, le dollar s'affaiblit, l'appétit pour le risque revient — le plus grand ennemi du Bitcoin n'a jamais été la régulation, mais le rendement sans risque à 5 %. Quand l'attraction de ce « aimant à gains passifs » des obligations américaines faiblit, les capitaux commencent à se déplacer vers les actifs risqués. C'est ce qui explique la hausse de 11,7 % du Bitcoin en une journée le 20 août, et la hausse d'Ethereum.86,2 milliards de dollars, ce n'est que le ticket d'entrée : Anthropic se prépare à une introduction en bourse, et la "ruée vers l'or de l'intelligence artificielle" sur le marché des cryptomonnaies n'en est qu'à ses débuts. Le 21 août 2026, selon Caixin, Anthropic prévoit que la taille de son introduction en bourse égalera au moins le record établi par SpaceX, qui avait levé initialement 75 milliards de dollars, atteignant 86,2 milliards avec la clause d'option. Anthropic se prépare à déposer ses documents d'inscription au plus tôt à la fin de ce mois. 【Les réflexions d'un vétéran】 Ce calcul doit être analysé en détail. SpaceX, lors de son introduction en juin de cette année, était valorisé à 1,77 billion de dollars, levant 75 milliards, montant porté à 86,2 milliards avec la clause d'option. Anthropic veut "dépasser" SpaceX, mais cela se joue sur deux dimensions : en termes de valorisation, il y a de fortes chances qu'elle gagne (le marché anticipe 2 000 à 3 000 milliards de dollars), mais en termes de levée de fonds, ce n'est pas certain, cela dépendra de la part émise. Donc quand les médias parlent de la "plus grande introduction en bourse de l'histoire", c'est à moitié vrai, à moitié narratif. Mais qu'est-ce que cela signifie pour les acteurs de la crypto ? Je vais vous en parler sur trois niveaux. Premier niveau : l'imagination autour de la liquidité excédentaire. L'introduction en bourse d'Anthropic équivaut à une injection de confiance pour le capital mondial — l'intelligence artificielle est actuellement la seule voie validée pour une "explosion des revenus". Au deuxième trimestre, Anthropic a généré plus de 11,5 milliards de dollars de revenus, soit une croissance annuelle d'environ 14 fois, avec un taux de revenus annualisé dépassant 65 milliards. Ce niveau de croissance va stimuler l'appétit des institutions pour allouer des actifs liés à l'intelligence artificielle, et une partie de cet argent finira tôt ou tard par déborder sur le marché crypto lié à l'intelligence artificielle Le Nasdaq a chuté de 1 %, Walmart a plongé de 9,2 % la nuit dernière, alors pourquoi le Bitcoin a-t-il grimpé jusqu'à 72 000 ? Le 21 août 2026, les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé en baisse : le Nasdaq a reculé de 1 %, le Dow Jones de 1,31 %, le S&P 500 de 0,86 %. Les sept géants de la tech étaient tous en rouge, Walmart a subi une chute de 9,2 % en une journée, la plus forte baisse depuis mai 2022. Pourtant, la même nuit, les puces mémoire et la communication optique ont progressé à contre-courant, et le Bitcoin a franchi le seuil des 72 000 dollars, avec une hausse de plus de 6 % sur les dernières 24 heures. 【Les réflexions d'un vétéran】 Ne vous laissez pas tromper par le récit superficiel « la Bourse américaine baisse, la crypto monte ». Le vrai signal de cette nuit, c’est que les capitaux font un choix extrêmement sélectif. En analysant en détail, on comprend. Derrière la baisse de 1 % du Nasdaq, il y a la remontée des rendements des bons du Trésor à 10 ans de plus de 5 points de base à 4,704 %, et ceux à 30 ans qui augmentent aussi de plus de 5 points de base à 5,248 % — cette hausse des taux longs étouffe spécifiquement les actifs à longue durée. Apple a chuté de 1,75 %, Microsoft de 0,43 %, Google de 1,02 % : ces entreprises dont la valorisation repose sur l’actualisation des flux de trésorerie futurs sont les premières touchées. Walmart a chuté encore plus fort, de 9,2 %, avec des ventes comparables aux États-Unis exceptionnellement inférieures aux attentes, ce qui montre que le secteur de la consommation souffre. Mais voici l’étrangeté. SK Hynix a progressé de plus de 4 %, Micron de 3,97 %, SanDisk de 2,02 % ; Applied Optoelectronics a gagné plus de 5 %, Lumentum 6,24 %. Alors que les sept géants chutent, l’infrastructure matérielle de l’IA est en hausse. L’argent ne quitte pas le marché, il change simplement de place. cr Le Nasdaq a chuté de 1 %, pourquoi le Bitcoin ose-t-il monter de 4,40 % ? Les experts voient quelque chose de différent Le 21 août 2026, les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé en baisse : le Nasdaq a reculé de 1 %, le Dow Jones de 1,31 %, le S&P 500 de 0,86 %, les sept géants de la tech ont tous plongé. Pourtant, la même nuit, le Bitcoin a augmenté de 4,40 % pour atteindre 72 386 dollars, l'Ethereum a progressé de 3,06 % à 2 321,65 dollars, et les secteurs du stockage et des communications optiques ont même résisté à la tendance — SK Hynix a gagné plus de 4 %, Micron Technology plus de 3 %, Lumentum plus de 6 %. 【Les réflexions d’un expert】 Ne vous laissez pas tromper par ces cinq mots « Nasdaq en baisse de 1 % ». Le marché de cette nuit cache des signaux bien plus inquiétants que ce que l’on voit en surface. Commençons par le coupable principal. Le ministère américain des Finances avait annoncé la veille un doublement au moins du volume de rachats d’obligations d’État à 10, 20 et 30 ans, ce qui devait contenir les rendements à long terme. Mais cela n’a pas duré : le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de plus de 5 points de base en une journée pour atteindre 4,704 %, celui à 30 ans est même remonté à 5,248 %. Dès que les taux longs remontent, les actions technologiques à plus longue durée sont les premières à en pâtir — Apple a perdu 1,75 %, Amazon 2,16 %, Tesla 1,71 %. Aucun des sept géants n’a été épargné. Plus sévère encore, Walmart a chuté de 9,2 %, enregistrant la plus forte baisse journalière depuis mai 2022. Ce géant de la distribution est un baromètre de la consommation américaine, et ses ventes comparables ont rarement été aussi décevantes, ce qui revient à dire au marché que le porte-monnaie des ménages est à sec. La chute de Walmart a entraîné une baisse brutale de 703,84 points du Dow Jones. Mais c’est étrange BTC a franchi les 72000, mais un risque ne doit pas être ignoré $BTC a franchi les 72000 dollars à l'aube, atteignant un plus haut de plus de trois mois. Hausse de près de 4 % en 24 heures. Mais en même temps, le compte rendu du FOMC de juillet de la Fed montre — 9 voix pour maintenir les taux inchangés, 3 voix pour une hausse. Les haussiers font la fête, les faucons restent en embuscade. Logique des haussiers : la triple impulsion est toujours en vigueur Le Trésor américain élargit la taille des rachats de bons du Trésor à long terme, incluant les échéances de 10 à 30 ans, effectif à partir du 9 septembre. Les rendements obligataires baissent, le dollar s'affaiblit, BTC en profite. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un flux net entrant de 517 millions de dollars mercredi, le plus fort depuis le 4 mai. BlackRock IBIT a contribué à hauteur de 285 millions, en tête. Au cours des 60 derniers jours, les baleines ont augmenté leur position nette d'environ 43 000 BTC. Risque des baissiers : le compte rendu ne mentionne pas de baisse des taux Le compte rendu indique que 3 voix soutiennent une hausse de 25 points de base, plusieurs participants estiment qu'en l'absence de progrès sur l'inflation, un resserrement supplémentaire est nécessaire. Le président Waller propose de réduire les réunions annuelles de politique monétaire de 8 à 6 et suggère de mettre à jour le cadre politique — y compris la publication anticipée des décisions sur les taux. La semaine dernière, les demandes initiales d'allocations chômage étaient de 229 000, légèrement supérieures aux attentes, les demandes continues à 1,87 million, un plus haut depuis décembre 2024. L'emploi ralentit, l'inflation reste au-dessus de 3 %. Les ETF achètent, les baleines achètent, mais la Fed ne lâche rien. Il faut réfléchir avant d'acheter au-dessus de 72000. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 En tant qu'architecte de premier plan, je regarde ce rapport financier de Pop Mart comme si j'examinais, au chantier à l'aube, un relevé d'observation de tassement des fondations fraîchement livré. Ne vous laissez plus tromper par cette façade IP brillante, les fondations émettent déjà des gémissements inquiétants. Ce "gratte-ciel de jouets tendance" achevé au premier semestre affiche une croissance comptable de 23,8 %, mais le véritable "mur porteur du bénéfice net" qui détermine la durée de vie du bâtiment n'a augmenté que de 10,1 %. C'est un écart dangereux — plus on monte dans les étages, plus le béton devient faible. L'entrepreneur explique cela comme un investissement nécessaire en phase d'expansion, mais ce que je vois, c'est un signal d'alarme rouge dans le système structurel : alors que le "bâtiment principal en Chine continentale" a été achevé en avance à un rythme de 47,3 %, les annexes à l'étranger en Asie-Pacifique et en Amérique se contractent respectivement de -9,7 % et -16,5 %. Ce n'est pas un simple changement de style, c'est une instabilité globale du système porteur. Les effondrements les plus tragiques de l'histoire de l'architecture ne sont pas dus à la hauteur, mais au déplacement du centre de gravité. Le LABUBU, autrefois "poteau d'acier central", a vu sa résistance à la compression diminuer de 7,5 %, tandis que les nouveaux IP comme Twinkle Twinkle, bien qu'ayant une croissance presque six fois supérieure, ne sont à mes yeux que des façades en verre suspendues — éclatantes mais incapables de supporter les charges de vent ou les forces sismiques. Les vrais architectes savent que toute structure non testée sur son cycle de vie complet et dans des conditions extrêmes ne peut être considérée que comme un "renforcement temporaire". On ne peut pas remplacer des éléments porteurs aussi intensément sur un bâtiment encore en construction. Ce n'est plus une question de "conception en cours de chantier", c'est un défi aux lois de la physique. Ces nouveaux IP, présentés comme un "second moteur de croissance", ne répondent même pas aux normes de charge d'un escalier de secours temporaire à mes yeux. Regardons aussi ces ratios financiers : le ralentissement du roulement des stocks signifie que les matériaux s'accumulent dans les entrepôts, les fonds sont gelés dans le béton. C'est une augmentation brutale de la consommation d'énergie, un signe de perte de contrôle de la gestion de projet, un "chantier à moitié fait" au sens classique. Le vieux superviseur du marché des capitaux, qui tient son mètre XGOOGL, a déjà détecté avec son appareil de test dynamique les légères vibrations de torsion du bâtiment — les fondations subissent une transformation plastique. Lorsque la base indépendante du marché étranger commence à se soulever, les fissures de tassement de l'ensemble du bâtiment deviennent irréparables, et ces centres marketing extérieurs brillants ont perdu toute logique de poursuite des travaux. Quand plusieurs IP semblent programmés en fanfare, c'est en réalité parce qu'on ne trouve plus le "bâtiment principal". Un bâtiment peut avoir un langage riche, mais si le chemin de transmission des forces est flou, il ne peut même pas résister aux vibrations du vent. Quand la colonne d'entrée principale (LABUBU) commence à s'effriter alors que les autres colonnes n'ont pas encore passé la période de cure standard de 28 jours, ce bâtiment a déjà perdu la condition préalable pour ajouter des étages. L'équipe de construction est occupée, la grue tourne, tout semble prospère, mais le secret du chantier est : les plans ne peuvent plus être modifiés. Le contrôle surprise des fonds du marché a révélé un manque de remplissage du mortier, des joints d'armature décalés, un système de support de coffrage desserré. Je n'ai pas besoin d'attendre le rapport final de réception. Car dès l'instant où la première pile a été enfoncée, la verticalité a déjà dépassé la tolérance autorisée par la norme. Tous les aménagements intérieurs et façades somptueux qui ont suivi ne font qu'augmenter le moment de basculement de cette inclinaison. Dans la case signature de l'inspecteur, il ne devrait y avoir que deux mots : arrêt des travaux. #PopMartEarningsWatch BTC a soudainement rebondi à 70 000 $, Trump a-t-il encore poussé ? Cette fois, le Bitcoin est passé de plus de 60 000 $ à 70 000 $ d'un coup, ce n'est vraiment pas un simple rebond technique. Le 19 août, Trump a rencontré plusieurs dirigeants de l'industrie crypto à la Maison-Blanche et a publiquement exhorté le Congrès à faire avancer rapidement la loi CLARITY. Le signal est très clair : les États-Unis ne cherchent pas à chasser la crypto, mais à se précipiter pour mettre en place un cadre réglementaire. Mais je pense que ce qui a vraiment déclenché la hausse, c'est l'anticipation de la liquidité. Le Trésor américain a élargi les rachats à long terme des bons du Trésor, les rendements des bons ont baissé, et les attentes du marché en matière de liquidité se sont soudainement détendues. Justement, BTC a franchi un niveau clé à ce moment-là, les positions courtes ont commencé à exploser les unes après les autres, et les fonds des ETF sont revenus. Prévisions politiques + amélioration de la liquidité + écrasement des positions courtes + fonds ETF, plusieurs étincelles se sont rencontrées, il était difficile pour BTC de ne pas monter. Mais je tiens à rappeler une chose : 70 000 $ n'est pas une fin en soi, ni une raison de foncer tête baissée. Ce qui est vraiment important, c'est que BTC puisse se maintenir à 70 000 $ et transformer ce niveau de résistance en support. Si cela tient, l'histoire ne fait peut-être que commencer. Si cela ne tient pas, cela pourrait n'être qu'une belle « tentation haussière ». Personnellement, je me concentre davantage sur le volume des transactions et les flux de capitaux dans les prochains jours. Franchir un seuil n'est pas difficile, se maintenir est la vraie compétence.La pression économique des États-Unis sur l'Iran entre dans sa phase d'exécution, la Chine est directement nommée, la menace de sanctions tarifaires secondaires reflète la volonté de Trump de contraindre la Chine à aider à la médiation avec l'Iran Selon les déclarations de Bassent, les mesures spécifiques des « sanctions les plus sévères de l'histoire » contre l'Iran seront annoncées lundi prochain, ce qui s'inscrit clairement dans une stratégie de blocus maritime visant à renforcer le blocus économique contre l'Iran, dans le but de faire pression sur le régime iranien de l'intérieur D'autre part, Bassent a directement nommé la Chine, dont la moitié de l'énergie provient du Golfe, et qui achète également une grande quantité de pétrole maritime iranien Lorsqu'un journaliste a demandé si les États-Unis cibleraient la Chine en raison de ses relations commerciales avec l'Iran, Bassent n'a manifestement pas nié, ce qui équivaut à augmenter la probabilité de sanctions secondaires sur le commerce du pétrole iranien Bien sûr, à moins d'un mois de la visite du dirigeant chinois aux États-Unis, je ne crois pas que les États-Unis imposeront directement des sanctions secondaires sur le pétrole iranien à la Chine, l'attitude de Bassent me donne plutôt l'impression qu'il cherche à contraindre la Chine à aider les États-Unis à négocier la question américano-iranienne. #成品油价差破百，能源通胀会否回升 🚨 Après une recrudescence des attentes en matière de régulation des cryptomonnaies, le marché ne s'est pas effondré immédiatement et globalement, mais les capitaux ont commencé à chercher activement à se protéger. Le changement le plus évident est que les fonds ne spéculent plus aveuglément sur toutes les petites capitalisations, mais reviennent vers des actifs majeurs plus liquides comme BTC, ETH, SOL, etc. 🔍 Le risque réglementaire n'affecte pas uniformément toutes les cryptomonnaies. BTC, en tant qu'actif crypto à la plus grande capitalisation et meilleure liquidité, a une capacité de résistance au risque relativement plus forte. Ce sont surtout les petites capitalisations, les MEME tokens, les tokens de plateformes, ainsi que les projets soutenus par la popularité et des histoires qui subissent la pression. Une fois que les capitaux se retirent de ces tokens, leur liquidité se dégrade rapidement et les rebonds deviennent de plus en plus faibles. 📉 En regardant la structure des volumes d'échange, le volume des cryptos majeures augmente, ce qui indique que le marché est encore en phase de rebond, mais le style d'investissement a changé. Avant, c'était « les plus fortes hausses sont les plus populaires », maintenant c'est « ceux qui survivent sont les plus importants ». Si ce changement d'appétit pour le risque se poursuit, on verra une polarisation marquée : les cryptos majeures résistent à la baisse, tandis que les altcoins faibles continuent de baisser lentement. 💣 Le risque de liquidation est principalement concentré chez les utilisateurs qui prennent des positions à effet de levier élevé sur les petites capitalisations. Beaucoup ne voient que les gains à court terme, sans réaliser que ces tokens peuvent subir des retraits très importants une fois la popularité retombée. Surtout pour les tokens ayant des hausses à court terme de plus de 30 % ou 40 %, une fois que les capitaux prennent leurs profits, ils peuvent facilement retomber au niveau d'où ils sont partis. Analyse personnelle : la régulation ne va pas immédiatement faire chuter le marché, mais elle accélérera la stratification du marché. À l'avenir, toutes les cryptos ne monteront pas, les capitaux préféreront les tokens majeurs, liquides et avec un récit clair. Même si les altcoins faibles rebondissent, ils... ETH est passé de « suivre la hausse » à « prendre l'initiative de se renforcer », mais autour de 2360 dollars, on entre dans une véritable zone de divergence La tendance d'ETH ces deux derniers jours est clairement plus agressive que lors de la phase précédente. Sur le graphique, le prix est passé rapidement d'environ 1905 dollars à 2361 dollars, avec presque aucune correction profonde en cours de route. Ce qui mérite vraiment l'attention, ce n'est pas simplement combien il a augmenté, mais le fait qu'après avoir franchi les 2200 dollars, ETH n'est pas immédiatement retombé, mais a continué à osciller à un niveau élevé, ce qui indique que cette hausse n'est pas seulement une réaction passive à la montée de BTC. Au niveau macroéconomique, l'appétit pour le risque sur le marché s'améliore. Le Trésor américain a élargi les rachats de bons du Trésor, ce qui a fait baisser les rendements à long terme, tandis que les attentes en matière de régulation des cryptomonnaies s'intensifient, entraînant une réévaluation nette des actifs à risque pour BTC et ETH. Dans la dernière tendance, la hausse quotidienne d'ETH a dépassé 2 % à un moment donné, atteignant un sommet depuis mai. (MarketWatch) Mais ETH a une variable différente de BTC : les capitaux commencent à réévaluer la valeur relative d'ETH lui-même. En juillet, les flux nets vers l'ETF spot ETH américain ont été d'environ 365 millions de dollars, nettement meilleurs que les sorties continues précédentes, et le ratio ETH/BTC s'est également redressé sur la même période. En d'autres termes, le marché a longtemps échangé sur la base de « BTC supérieur à ETH », mais maintenant, une partie des capitaux commence à montrer des signes de recherche de rendement relatif sur ETH. (Blockport) Regardons maintenant la structure en 15 minutes. Le prix actuel est d'environ 2318 dollars, avec un précédent sommet à 2361 dollars qui constitue une pression à court terme très claire. La bande moyenne de Bollinger est autour de 2328 dollars, et les MA5, MA10, MA20 sont toutes comprimées dans la zone 2320–2330 dollars, ce qui indique que le coût à court terme entre acheteurs et vendeurs se resserre rapidement. Le KDJ est également redescendu d'un niveau élevé vers une zone moyenne-basse. Cela signifie un changement très important : La tendance précédente traduisait une « hausse », maintenant on commence à trader « si la hausse peut être confirmée ». Je vais me concentrer sur deux niveaux. Si ETH peut se maintenir au-dessus de 2340–2360 dollars avec un volume en hausse simultanée, cette tendance pourrait évoluer d'une simple reprise rapide à une cassure de tendance, et le marché commencerait alors à trader un espace au-dessus de 2400 dollars. Mais si 2360 dollars ne peut être franchi durablement et que le prix retombe sous 2300 dollars, cela pourrait facilement devenir un échange de positions à un niveau élevé, et à court terme, on pourrait chercher un support autour de 2250 voire 2200 dollars. Donc, je ne considère pas ETH comme faible pour l'instant. Au contraire, il a clairement construit une structure de force. Mais après être passé de 1900 à 2360, la logique de trading ne peut plus rester sur « chercher un rebond à bas niveau », elle doit se tourner vers une autre question : Cette hausse est-elle une correction d'une sous-évaluation sévère antérieure, ou a-t-elle déjà anticipé de manière excessive les attentes de liquidité pour la prochaine phase ? Ces deux réponses impliquent des perspectives très différentes pour l'espace futur d'ETH. Ce que je veux surtout voir, c'est : si BTC stagne autour de 73 000 dollars, ETH peut-il encore franchir 2360 par lui-même ? Si oui, ce sera une véritable force d'ETH. :::$ETH Ce qu'il faut vraiment observer dans cette phase de BTC, ce n'est pas combien il a augmenté, mais qui prendra le relais après 73 000 dollars Au cours des deux derniers jours, BTC est passé rapidement d'environ 64 000 dollars à un sommet de 73 070 dollars. Sur une échelle de 15 minutes, il s'agit d'une tendance très forte, mais le marché est passé de la « phase de rupture » à une phase plus cruciale de « confirmation en zone haute ». La force motrice derrière cette hausse n'est pas unique. D'une part, le Trésor américain a élargi l'échelle des rachats d'obligations à long terme, ce qui a fait baisser les rendements à long terme et affaibli le dollar, améliorant ainsi les attentes de liquidité et revalorisant directement les actifs à haute élasticité comme BTC ; d'autre part, les attentes de régulation des cryptomonnaies aux États-Unis se sont ravivées, améliorant davantage l'appétit pour le risque du marché. Plus important encore, cette hausse s'accompagne d'une clôture massive de positions courtes, avec une accélération typique du short squeeze après que BTC ait franchi les 70 000 dollars. (Reuters) Mais je pense que ce qui mérite vraiment d'être pris en compte, c'est : le short squeeze pousse le prix à la hausse, mais ce sont les fonds au comptant qui décident si le prix peut s'y maintenir. Le marché des capitaux montre déjà des signaux positifs. L'ETF BTC au comptant américain a récemment enregistré un flux net entrant évident, avec environ 517 millions de dollars de flux net entrant le 19 août, l'un des plus forts retours de capitaux depuis plusieurs mois. (TradingView) Revenons au graphique. Après avoir atteint 73 070 dollars, BTC n'a pas immédiatement subi de forte correction, mais a plutôt consolidé latéralement en zone haute entre 72 000 et 73 000 dollars. Les moyennes mobiles MA5, MA10 et MA20 restent concentrées autour de 72 600 dollars, indiquant que le coût à court terme augmente rapidement ; parallèlement, la bande de Bollinger commence à se resserrer et le KDJ revient en zone neutre, ce qui signifie que l'accélération unilatérale précédente est temporairement terminée. Je ne définirais donc pas simplement cet endroit comme un « point pour continuer à acheter ». La zone autour de 73 000 dollars est devenue la première véritable résistance à tester. Si le marché peut ensuite se maintenir au-dessus de 73 000 avec un volume accru et que les fonds des ETF continuent d'acheter, alors la nature de cette tendance pourrait passer de « amélioration de la liquidité + short squeeze » à une « reprise de tendance soutenue par les fonds au comptant », ouvrant ainsi la voie à un nouvel espace haussier. Inversement, si 73 000 dollars ne peut pas être franchi rapidement et que le prix retombe sous 72 000 voire 71 500 dollars, il faudra se méfier d'une prise de bénéfices après le short squeeze rapide. Je préfère attendre que le marché réponde à une question : Après que les shorts ont été forcés de racheter, y a-t-il encore de vrais capitaux prêts à acheter autour de 73 000 dollars ? C'est la variable clé qui déterminera la prochaine direction de BTC. Que pensez-vous ? Cette fois, 73 000 dollars sera-t-il franchi directement, ou y aura-t-il d'abord un repli pour confirmer la zone 70 000–71 000 avant de repartir pour une deuxième phase ? :::$BTC La forte hausse unilatérale d'hier soir a laissé beaucoup de gens complètement perplexes 😮 Beaucoup ont veillé tard pour suivre le marché sans comprendre pourquoi il y a eu une telle explosion soudaine. Je vais décomposer simplement la logique derrière cela pour référence. D'abord, le facteur émotionnel : le marché était trop réprimé, avec une consolidation latérale pendant plusieurs jours, les capitaux étaient comme un étang asséché depuis longtemps, ne manquant que d'une pluie 🌧️ Dès qu'il y a le moindre souffle, l'émotion haussière accumulée se libère en masse, formant un mouvement unilatéral à court terme. Le catalyseur clé vient du macroéconomique : hier soir, le Trésor américain a annoncé un plan de rachat d'obligations d'État. Cette action réduit directement la quantité d'obligations en circulation sur le marché, l'offre diminue, le prix des obligations monte naturellement, et une hausse des prix des obligations signifie une baisse des rendements 📉 Quand les rendements baissent, l'attrait des capitaux pour les bons du Trésor diminue, beaucoup de capitaux cherchent alors de nouvelles sorties, se tournant vers l'or et le bitcoin, des actifs refuges ou anti-inflation, ce qui a directement poussé la forte hausse de BTC 📈 Bien sûr, ce n'est que mon jugement personnel basé sur la structure du marché. L'impact des politiques macroéconomiques sur le marché crypto est souvent multi-niveaux, les émotions à court terme et les tendances à long terme ne sont pas forcément alignées, il faut toujours considérer sa propre position et sa capacité de risque avec rationalité. Que pensez-vous de la logique de cette hausse ? N'hésitez pas à en discuter dans les commentaires 👇 Avertissement de risque : le marché est très volatil, ce contenu est uniquement à titre informatif, ne constitue aucun conseil d'investissement, veuillez prendre vos décisions avec prudence, les risques sont à votre charge. $BTC $ETH $SNDKDu point de vue de la volatilité, cette hausse : le DVOL de Deribit reste en fait bloqué autour de 39, sans s'envoler en même temps que le spot. En d'autres termes, le marché des options valorise cette poussée comme un « impulsion courte » plutôt qu'un « démarrage de tendance » — si c'était vraiment un mouvement de tendance, la volatilité implicite aurait déjà bougé. En regardant la distribution MaxPain, les points d'attraction pour les deux ou trois prochains jours se situent tous plusieurs milliers de dollars en dessous du prix actuel. Le prix peut être émotionnel, mais les positions d'options ouvertes ne le sont pas. Il faut écouter les positions. $ETH Déplacez l'attention du carnet d'ordres vers le calendrier : la véritable variable ne se trouve pas dans le pic de ce soir, mais dans Jackson Hole du 27 au 29/8, avec le premier discours de Wash le 28/8. Ajoutez à cela le WTI qui revient à 86, et dès que le prix du pétrole augmente, le récit de l'inflation refait surface, le marché réévalue la question de « faut-il encore augmenter une fois de plus ». Avant ce point, un marché suracheté à l'extrême ressemble davantage à une anticipation de patience. Tant que le macroéconomique ne se concrétise pas, les positions longues à fort levier courent contre le temps. Les données ne joueront pas avec vous. $BTC Broadcom prévoit un financement par dette de plus de 60 milliards de dollars pour un seul projet d'IA, avec une structure où la dette subordonnée représente plus de la moitié, ce qui va redéfinir la fourchette d'évaluation de $AVGO. Le conflit central réside dans l'expansion massive de l'effet de levier et le biais de risque du côté des capitaux propres. Le marché se concentre actuellement sur l'évolution de l'écart de crédit entre la dette subordonnée et la dette garantie prioritaire. Dans le cadre du plan de financement de plus de 60 milliards de dollars, l'arrangement d'environ 30 milliards de dollars de dette subordonnée augmente le risque de remboursement de la structure globale du capital, les facteurs moteurs étant dans l'ordre : le prix d'émission de la dette subordonnée, le ratio de garantie de la dette prioritaire, et le rythme de sortie défensive des positions longues avant les résultats financiers. Le risque événementiel se transmet directement à l'appétit pour le risque via la sensibilité aux taux d'intérêt. Si la prime de crédit des 30 milliards de dollars de dette subordonnée dépasse les attentes, cela forcera les fonds à long terme à réduire leurs positions longues sur le marché secondaire des actions pour éviter la pression du service de la dette liée à l'expansion du bilan. Le scénario haussier repose sur l'hypothèse que la dette garantie prioritaire obtienne une note élevée et que l'écart de crédit se resserre. Si les détails des clauses de garantie réduisent le risque de défaut de la dette prioritaire, rendant le coût de financement de plus de 60 milliards de dollars inférieur aux attentes du marché, cela stimulera les fonds d'arbitrage à racheter des positions longues en actions. Le signal d'échec de ce scénario serait une envolée du taux d'émission de la dette subordonnée entraînant un coût total de financement excessif. Le scénario baissier repose sur une surévaluation du risque de la dette subordonnée par le marché du crédit. Lorsque les 30 milliards de dollars de dette subordonnée rencontrent des résistances à l'émission ou que l'écart de crédit s'élargit fortement, le marché des actions réévaluera $AVGO en anticipant une érosion des bénéfices due aux charges d'intérêts, déclenchant un effet de liquidation de l'effet de levier et un retrait indifférencié des positions. Le signal d'échec de ce scénario serait une couverture complète des clauses de garantie et une sursouscription de la dette subordonnée. Le jugement de la table de trading échoue si la taille finale du financement ou sa structure changent substantiellement. Si la dette subordonnée est fortement réduite à bien moins de 30 milliards de dollars, la logique de transmission du risque de dette sera levée, et le marché reviendra à la logique d'évaluation des flux de trésorerie des actions technologiques traditionnelles. Dans les prochaines 24 heures à 7 jours, il faudra observer de près l'évolution de l'écart de crédit entre la dette subordonnée et la dette garantie prioritaire, ainsi que le degré d'asymétrie de la surface de volatilité des options $AVGO après la publication des clauses de la dette. #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡 #迈威尔获Google芯片协议，财报前AI订单受关注 #黄金重回4500美元，机构分歧加剧Une divergence digne d'être notée : jeudi, les marchés américains en mode risk-off, le Dow Jones à -1,31 %, le Nasdaq à -1 %, avec la tech en tête des baisses, $Moderna perdant 23,5 % en une journée. Les actifs traditionnels à risque se contractent, tandis que la cryptosphère grimpe seule, $BTC +6 % en 24h. Historiquement, ce décalage « actions en baisse, crypto en hausse » ne dure pas longtemps, soit les actions se stabilisent, soit la crypto corrige à la baisse. Quand l'appétit pour le risque global se refroidit, la liquidité est souvent retirée en premier de la partie la plus spéculative. Regardez les positions, ne prenez pas ce mouvement indépendant pour une immunité. $BTC
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