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La verdadera fortaleza del oro esta vez no fue que superó brevemente los 4.430 dólares, sino que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta alrededor del 5,31%, permitiendo que los precios del oro se mantuvieran.
Según la lógica antigua, cuanto más alto es el tipo de interés a largo plazo, mayor es el coste de oportunidad del oro, y los precios del oro deberían estar bajo presión.
Pero esta vez, los fondos no solo están comprando recortes de tipos de interés; están asegurando contra la deuda, los riesgos fiscales y geopolíticos de EE. UU.
Hay demasiadas noticias sobre el Estrecho de Ormuz, e incluso hay peleas entre ellos.
Por un lado, Irán afirmó que el plazo de 60 días había sido prorrogado por Estados Unidos e Irán, pero Irán afirmó que el plazo había expirado y fijó un plazo de varias semanas; Trump volvió a amenazar a Omán. Es difícil saber si el acuerdo es real, pero el precio del petróleo da la respuesta primero.
La cadena de transmisión es sencilla: los riesgos directos hacen subir los precios del petróleo, los precios del petróleo elevan la inflación y, a su vez, la inflación sostiene los rendimientos del Tesoro estadounidense.
En teoría, esto pesaría sobre el oro, pero la escalada de los conflictos y la deuda estadounidense que se acerca a 40 billones de dólares han reforzado aún más las propiedades refugio del oro.
Los fondos de opciones pasaron de la protección a la baja a las opciones de compra, y los fondos de oro también entraron con fuerza, lo que indica que el sentimiento ha pasado de "miedo a caer" a "miedo a perderse algo"
Pero cuanto más ocurre esto, menos se puede mirar directamente al centro
Tras un disparo del oro cerca de 4439, volvió a caer por debajo de 4400, lo que indica que los niveles altos seguirán siendo un desastre. Cuanto más saturadas sean las opciones de call, más difícil puede ser el drawdown
A continuación, me centraré en dos cosas: si los precios del petróleo pueden seguir subiendo y si el oro puede mantenerse por encima de los altos rendimientos del Tesoro estadounidense y recuperar 4430
Si ambas cosas son ciertas, esta ronda de compras podría pasar de una aversión al riesgo basada en eventos a una asignación formal a largo plazo.
$XAU $CL $BTC
#黄金站上4430美元, los fondos de opciones se han vuelto alcistas 🔥【Expectativa de fusión SPCX×TSLA, lo que realmente importa no es la historia, sino la reestructuración de la valoración】 Últimamente, el mercado ha estado especulando continuamente sobre la posible integración entre SpaceX y Tesla, pero si realmente entra en una fase sustancial, el impacto podría ser mucho más que una simple "suma" de ambas compañías. 📌 1. Hagamos un cálculo Según el precio de SPCX alrededor de 145 dólares el 17 de agosto, y estimando aproximadamente 4.1 mil millones de acciones, la capitalización de mercado de SpaceX sería alrededor de 594.5 mil millones de dólares. Suponiendo que la valoración central a largo plazo independiente de Tesla sea aproximadamente 1.6 billones de dólares: ➡️ Integración mediante intercambio de acciones sin prima: valoración combinada alrededor de 2.2 billones de dólares, precio teórico de SPCX alrededor de 278 dólares ➡️ Si se añade una prima de adquisición del 25%: valoración total alrededor de 2.6 billones de dólares, valoración central teórica de SPCX alrededor de 328 dólares ➡️ Si en el futuro la reutilización de Starship, la computación espacial, AI, energías renovables y otros negocios generan verdadera sinergia, el espacio de valoración a largo plazo podría abrirse aún más. 📈 2. ¿Cómo proyectar el precio de las acciones? SPCX puede observarse en tres etapas: Corto plazo: rumores continúan → 160 a 180 dólares Mediano plazo: anuncio formal del marco de fusión → 250 a 290 dólares Largo plazo: sinergias del ecosistema realizadas → 300 a 500 dólares TSLA podría estar respaldado por expectativas de adquisición, con la valoración del mercado moviéndose hacia arriba; si finalmente se adopta un modelo de intercambio de acciones, los accionistas de Tesla también podrían obtener derechos en la nueva entidad mediante el intercambio. ⚠️ 3. El mayor problema en realidad está en la regulación. Los negocios de aeroespacial, comunicaciones satelitales, AI, energías renovables y otros están altamente sensibles Comerciante Genio - Pequeña Judía Amarilla (Día 4)
Bitcoin $BTC y el mercado cripto en general pueden estar experimentando una gran volatilidad
He aquí la razón: la volatilidad de Bitcoin a 30 días ha caído a un mínimo histórico, combinada con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a #30 años que han alcanzado su nivel más alto desde 2007
Fundstrat recopiló una vez un conjunto de datos: cuando la volatilidad a 30 días alcanza un mínimo histórico, la probabilidad de una volatilidad significativa en el mercado aumenta considerablemente. En ocho escenarios similares históricamente, la fluctuación absoluta mediana durante los siguientes 60 días fue del 30,2%, con cuatro subidas y cuatro caídas cada uno.
Otro punto a tener en cuenta es que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un máximo del 5,31% en 2007, lo cual no es muy favorable para los activos de riesgo, y el mercado podría causar problemas en torno a las elecciones de noviembre.
La estrategia de Xiao Huang Dou: En los próximos 3-4 meses, apostar largo en la volatilidad podría ser una buena opción, y no hay necesidad de adivinar si el mercado subirá o bajará. No esperes a que el BTC despegue solo porque el dólar haya caído a un mínimo de 10 semanas.
Esta oleada de debilidad del dólar se debe en gran parte al enfriamiento de los datos de empleo y consumo en EE. UU., posiblemente a una debilidad económica más que a una liquidez positiva.
$BTC Actualmente estancado cerca de 64.265, un dólar estadounidense débil solo puede proporcionar soporte; un verdadero fortalecimiento debe superar los 64.600; Si el dólar se recupera debido a la demanda de refugio seguro, se volverán a probar 64.000.Ajuste importante de cartera de Hermano Mutou: los fondos de IA cambian de aplicaciones a infraestructuras: ¿cuánto afectará a las acciones estadounidenses?
Recientemente, la hermana Mu ha reequilibrado sus participaciones y ha enviado una señal importante: no se trata de ser bajista respecto a la IA, sino de pasar de aplicaciones de IA de alto valor a infraestructuras de IA.
Por un lado, reduce las participaciones en AMD, PLTR, SHOP, RBLX, etc., mientras que por otro, aumenta las posiciones en NVIDIA, NET, TEM y activos relacionados con RWA.
Nvidia es especialmente destacable. Recientemente, Nvidia ha estado colaborando con instituciones de Wall Street para promover más de 500.000 millones de dólares en financiación de infraestructuras de IA, y la potencia de cálculo de IA está pasando de la "inversión tecnológica" a una inversión a gran escala en infraestructuras. (Reuters)
¿Qué significa esto para las acciones estadounidenses?
1. La trama principal de la IA no desaparecerá, pero se diferenciará notablemente.
Los fondos podrían seguir concentrándose en NVDA, centros de datos, redes, computación en la nube y otras empresas de "venta de palas".
2. Aplicaciones de IA de alta valoración bajo presión.
PLTR, algunos programas y acciones de crecimiento necesitan demostrar sus valoraciones con un crecimiento de beneficios más fuerte; de lo contrario, es probable que se produzca desviación de capital.
3. La concentración de líderes de chip puede aumentar.
NVDA es favorecido por el capital, y competidores como AMD pueden enfrentarse a una mayor presión de valoración a corto plazo, pero esto no significa que los fundamentos de AMD estén siendo negados.
4. El mercado de IA de Estados Unidos ha entrado en su "segunda mitad".
El futuro del bombo del mercado podría pasar de "quién cuenta la mejor historia de IA" a quién controla realmente la potencia de cálculo, los centros de datos, la electricidad y el capital.
En resumen:
La IA no ha retrocedido; el capital está pasando de "comprar aplicaciones" a "comprar infraestructura". Esto es generalmente positivo para las acciones estadounidenses, pero para las acciones de aplicaciones de IA altamente valoradas, en realidad significa mayor diferenciación y volatilidad.Pon una marca: Q4 $SOL y $XRP superará a $BTC.
Los ETFs de BTC registraron salidas semanales de 359,8 millones, pero los ETFs SOL y XRP spot entraron en contracorriente. Los fondos se están rotando, no un retiro completo.
La lógica es sencilla: los ETFs de BTC son fondos de asignación institucional y se retiran tan pronto como cambian las expectativas de subida de tipos; Los ETFs SOL y XRP son fondos especulativos, que persiguen narrativas. Hay un 65% de probabilidad de que el tipo de Wash no suba los tipos en septiembre, por lo que los fondos especulativos primero volverán a las alts. Los fondos de asignación van un poco atrasados, pero no estarán ausentes.
SOL 75.37, XRP 0.9978。 Puse un límite largo en el SOL 72 y un límite XRP 0,97, cada uno con posiciones del 0,5%. Stop loss en el SOL 68, XRP en 0,94. Si apuestas correctamente, ganas entre un 15 y un 20% cada uno; si apuestas mal, pierdes un 0,5% de tu dinero total.
Ven a reseñar el 1 de noviembre, siéntete libre de hacer capturas de pantalla y guardar pruebas. Algunos dicen: "Las imitaciones nunca pueden superar a BTC." Veamos el cuarto trimestre.
#SOL #XRP #波动雷达: Monitorizar las fluctuaciones cambiarias Un análisis exhaustivo del mercado bursátil estadounidense: EE. UU. e Irán se enfrentan de frente, ¡y EE.UU. está profundamente dividido!
El lunes, los tres principales índices bursátiles estadounidenses siguieron cayendo, pero lo que más me preocupaba era la divergencia interna. El memorando de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán ha expirado, y ambas partes se han vuelto aún más forzadas. Trump amenazó con bombardear, e Irán respondió con firmeza, aumentando instantáneamente los riesgos geopolíticos. Como resultado, el crudo se disparó, el WTI superó los 84 dólares y el Brent se disparó hasta el 91. Las acciones energéticas se convirtieron en uno de los pocos puntos destacados.
Los rendimientos a largo plazo del Tesoro estadounidense se dispararon en consecuencia, con el plazo a 30 años alcanzando el 5,31%, un máximo a largo plazo. Cuando suben los tipos de interés, las acciones tecnológicas como Microsoft y Meta se ven duramente afectadas, y sus caídas son significativas. El oro recuperó el nivel de 4415 y Bitcoin también subió, superando los 64.000. La verdadera contracorriente está en el lado del hardware de IA.
$SNDK subió casi un 9%, Western Digital y $MU también fueron fuertes, y Optical Communications incluso subió un 17%. La financiación está claramente pasando de proveedores de servicios en la nube que consumen dinero a empresas que realmente venden hardware.
Personalmente, creo que el núcleo del mercado ahora mismo son los problemas de oferta causados por la geografía. Cuando los precios del petróleo mueven, las expectativas de inflación, los tipos de interés y las acciones se ven afectados. Antes de que la situación se aclare, el hardware energético, oro y de almacenamiento será relativamente más fácil, mientras que la presión de las acciones tecnológicas altamente valoradas persiste. Monitorizaré la rotación de sectores y los cambios de capital en tiempo real.
Si quieres saber qué direcciones ofrecen oportunidades lo antes posible, sígueme.
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista? La verdadera fuerza impulsora detrás del regreso del mercado bursátil coreano a un mercado alcista no fue la recuperación del sentimiento, sino la recuperación del poder de valoración entre $000660.KS y $005930.KS
El mercado bursátil coreano se ha recuperado rápidamente recientemente de sus mínimos, y KOSPI ha vuelto a entrar en un mercado alcista técnico tras una fuerte caída, una línea sobre la que merece la pena escribir. A simple vista, parece una recuperación de índice, pero en realidad, es capital global de IA recuperando el poder de fijación de precios en la cadena de almacenamiento surcoreana. $000660.KS y $005930.KS no son acciones pesadas ordinarias; casi representan las regiones centrales del suministro global de memoria de IA.
Recientemente, las acciones coreanas han caído bruscamente, con las tecnológicas saturadas en posiciones, retiradas de capital extranjero, presiones de márgenes y un enfriamiento del trading por IA: múltiples factores han contribuido a la caída. Mucha gente se pregunta si los fundamentos de la cadena de IA de Corea del Sur son los culpables. Pero la reciente recuperación muestra que el mercado no niega la demanda de almacenamiento por IA, sino que está limpiando posiciones saturadas. Una vez que la presión de venta se estabilice, los fondos volverán a demandas duras como HBM, DRAM y NAND.
$000660.KS tiene la lógica más aguda. SK Hynix tiene una ventaja en HBM, y su relación con $NVDA la convierte en un proveedor clave en la expansión de servidores de IA. Por muy potente que sea la GPU, sin HBM es como un motor al que le faltan suficientes canales de combustible. El rendimiento de los chips de IA depende cada vez más del ancho de banda de la memoria, lo que naturalmente eleva el estatus de $000660.KS. No es una acción cíclica ordinaria, sino un activo de precios que enfrenta cuellos de botella en computación de IA.
La lógica de $005930.KS es más compleja. Samsung ofrece almacenamiento, así como smartphones, fundición, envases avanzados, pantalla y electrónica de consumo. Su complejidad hace que la pureza de almacenamiento de su IA sea inferior a la de SK Hynix, pero también le da más margen de reparación. El mercado estuvo previamente decepcionado con Samsung, principalmente debido a la falta de liderazgo de HBM, la fuerte competencia de las fundiciones y una estructura empresarial excesivamente pesada. Pero si Samsung mejora gradualmente en la certificación HBM, la adopción por parte de los clientes, el precio del almacenamiento y el embalaje avanzado, su recuperación podría ser más completa que solo los tickets de almacenamiento.
Esta es la división actual de tareas en el mercado bursátil coreano: 000660 dólares. KS significa memoria de IA de alta pureza, 005930 dólares. KS representa la recuperación de gigantes tecnológicos integrales. Uno depende de liderar, el otro de alcanzar el ritmo; Uno es más elástico, el otro más grande. Durante la fase de expansión del mercado de IA, los fondos se centrarán en ambos tipos de activos.
Pero las acciones coreanas no están exentas de riesgos. El mercado surcoreano es sensible al capital extranjero, y las fluctuaciones en los tipos de cambio, las políticas y las acciones tecnológicas globales lo afectan. Especialmente dado que el comercio de IA ya está muy saturado, si los proveedores de $NVDA o los proveedores de nube estadounidenses señalan una desaceleración en el gasto de capital, las acciones coreanas fluctuarán considerablemente. No es una acción de valor estable, sino más bien un mapeo de alta beta del gasto global de capital en IA.
Así que, al escribir hoy sobre la bolsa coreana, no puedo simplemente decir "la bolsa coreana está volviendo a estar fuerte." Una afirmación más contundente es: el repunte de las acciones coreanas muestra que el capital global sigue creyendo en la escasez de almacenamiento por IA, pero también sugiere que esta operación será altamente volátil. El destino de $00066.KS y $005930.KS está cada vez más determinado no por el consumo doméstico coreano, sino por la velocidad de construcción global de fábricas de IA.
El mercado coreano está siendo reexaminado esta vez, no porque la economía se haya vuelto repentinamente más fácil, sino porque el mundo de la IA no puede prescindir del almacenamiento coreano. El activo libre de riesgo más importante para la valoración en los mercados financieros globales ha provocado recientemente una ola impactante. Hace poco, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años superó con fuerza el nivel clave del 5.31%, estableciendo un nuevo récord desde junio de 2007; al mismo tiempo, el rendimiento del bono a 10 años, considerado el ancla para la valoración de activos globales, también subió constantemente hasta alcanzar un máximo de 4.724%. Esto no es una fluctuación común del sentimiento del mercado. El rendimiento del bono a 30 años es la referencia central para la valoración en el sistema de capital global, afectando profundamente las tasas de descuento subyacentes de hipotecas por valor de decenas de billones de dólares, bonos corporativos y diversos proyectos de inversión multinacionales a largo plazo. Cuando esta referencia sufre una fuerte volatilidad, todo el sistema de valoración de activos de riesgo global debe someterse a una seria recalibración. ¿Qué fuerza impulsa esta tormenta en el mercado de bonos? El detonante más directo fue la expiración formal este lunes del memorando de entendimiento para un acuerdo de paz de 60 días firmado previamente entre Estados Unidos e Irán. Irán ha declarado claramente que no extenderá el acuerdo, y el gobierno de Trump ha indicado que no buscará una prórroga, lo que ha elevado drásticamente la incertidumbre geopolítica. Al mismo tiempo, el déficit fiscal del gobierno federal de Estados Unidos se está expandiendo a un ritmo asombroso (el déficit de julio de este año alcanzó un récord histórico para ese mes), y las divisiones internas en la Reserva Federal sobre la dirección de la política monetaria se están intensificando. Estos múltiples factores negativos se combinan para ejercer una fuerte presión a la baja sobre los precios de los bonos, impulsando así un aumento vertiginoso en los rendimientos.#Anthropic年化营收达650亿美元
El líder tenía algo que decir
Los ingresos anuales de Anthropic han superado los 65.000 millones de dólares.
Los ingresos preliminares del segundo trimestre superaron los 11.500 millones de yuanes, más del doble de los 4.730 millones de yuanes del primer trimestre. La financiación de 65.000 millones de yuanes acaba de completarse, con una valoración post-inversión de 965.000 millones de yuanes, y el borrador S-1 se presentó en junio. Algunos inversores ya están discutiendo la posibilidad de una OPV de 2 billones de dólares.
Sin embargo, los ingresos anualizados no equivalen al reconocimiento anual de ingresos. El ARR de 65.000 millones es la tasa anualizada de crecimiento, no el dinero que ya llevas en el bolsillo. Una valoración de 2 billones de yuanes es solo una discusión entre inversores, no una directriz oficial de la empresa.
Los ingresos anualizados de OpenAI son de 40.000 millones de dólares, los de Anthropic de 65.000 millones y las negociaciones de valoración se acercan a los 2.000 millones. Ambas empresas están impulsando la salida a bolsa, y la narrativa de la IA en el mercado ha pasado de contar historias a la fase de ajustar cuentas. La calidad de los ingresos, la retención de clientes y la erosión del beneficio por los costes de potencia computacional son en lo que realmente se centran las instituciones.
Para las criptomonedas, esto es más indirecto. Solo hay un número limitado de capital riesgo activo en el mercado; Anthropic, OpenAI y SpaceX están absorbiendo liquidez, mientras que los fondos incrementales en el mercado cripto se están drenando. La disminución de la facturación de Bitcoin y la volatilidad que han alcanzado su punto más bajo en meses están indirectamente relacionadas con este contexto.
SPCX mantiene su patrón, con un beneficio flotante sólido por encima de 110 a 150. Dabing sigue esperando indicaciones, fallando y sin perseguir.
Todos los análisis anteriores son sensibles al tiempo. Debes establecer órdenes de stop-loss para tus órdenes. Suerte. $BTC $ETH $SNDK #高盛称美联储9月加息可能性非常低 Goldman Sachs hizo una declaración directa esta vez: la probabilidad de una subida de tipos en septiembre es "muy baja".
Las razones son sólidas: las ventas minoristas cayeron un 0,6% mes a mes, el IPC y el IPP se enfriaron simultáneamente, y las nóminas no agrícolas cayeron inesperadamente en 23.000. Con los tres conjuntos de datos debilitándose simultáneamente y la probabilidad implícita del mercado de mantenerse estable en septiembre alcanzando el 69%, el juicio de Goldman Sachs no es agresivo, sino simplemente afirmando un hecho.
Para ser sinceros, la reserva de la Fed en septiembre está cambiando de "expectativa" a "consenso". La probabilidad de una subida de tipos ha bajado de casi el 100% hace un mes a aproximadamente el 30% ahora, y este cambio en sí mismo es la revalorización del mercado. Actualmente, el mercado implica una probabilidad aproximada del 69% de mantener posiciones en septiembre, y la probabilidad de mantenerse estable antes de diciembre también está aumentando.
Esto es una buena noticia para BTC. Las expectativas de una mayor liquidez macro se están fortaleciendo en aumento, pero el mercado aún no está completamente previsado. La inflación sigue por encima del 2%, y es poco probable que la Fed cambie a una relajación en este momento. La declaración de Goldman Sachs seguirá apoyando el apetito por el riesgo a corto plazo, pero si Bitcoin puede realmente superar el nivel de 65.000 depende de si el interés comprador en el mercado spot puede mantenerse al día. $BTC $XAU $ETH [Advertencia de riesgo]
Capa macro:
Las variables geopolíticas vuelven a surgir, la probabilidad de sanciones económicas aumenta y Estados Unidos e Irán no buscan verbalmente la llamada reconciliación; ninguna de las partes parece dispuesta a retroceder en la lucha por el control del estrecho.
Los precios del petróleo han vuelto a 89, un nuevo máximo para el rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años.
Los tres principales índices bursátiles estadounidenses están en niveles altos, pero solo las acciones individuales se están impulsando para impulsar el mercado en general. Si el impulso de este repunte es débil o hay una breve pausa, es muy probable que tanto el índice como las acciones individuales se retiren, lo que podría desencadenar una caída en el mundo cripto.
Capa estructural:
En las últimas dos semanas, el mercado solo ha caído alrededor de 3000 puntos, e incluso el nivel principal se considera trading lateral. Para alcanzar el nivel de liquidez de 67.500, debe mantenerse por encima de 65.000, pero a juzgar por los resultados, hemos fallado muchas veces seguidas.
La razón de la inestabilidad es que los fondos bursátil no se alinean con las expectativas y la incertidumbre es demasiado grande. Además, el reciente aumento de la demanda spot no es el factor principal; la "agresividad" del mercado de futuros es inútil.
Métodos de respuesta:
Personalmente, cerré todas las posiciones en todas las cuentas, incluidas las vacantes.
Si tienes una posición, establece una pérdida de equilibrio para posiciones largas y no abras nuevas posiciones por ahora. Para posiciones cortas, siempre intenta reducir pérdidas con una posición ligera. Por ejemplo, para la posición corta de hoy en 64.500, el stop loss significa que tienes que salir cuando supera los 65.000.
$BTC $ETH $SNDK
#30年期美债收益率创2007年以来新高 BTC de vuelta a 64.000: El error de juicio más peligroso ahora es confundir "incapaz de caer" con "a punto de despegar"
Actualmente, BTC está en torno a los 64.207 dólares, +1,4% intradía, con un mínimo intradía de 63.246 dólares y un máximo intradía de 64.507 dólares.
Parece que está siendo reparado, pero la estructura permanece sin cambios:
Alguien se llevó la plaza de 63K, pero nadie persiguió la zona de 64.5K
Esto significa que la caja actual es más bien una caja de "soporte inferior + cobrado arriba" que una nueva tendencia al alza.
El entorno macro también limita el margen para avances. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió hasta aproximadamente el 4,74%, mientras que el rendimiento a 30 años alcanzó el 5,326%, cerca de un máximo de 20 años; El crudo Brent también volvió a superar los 91 dólares.
Aunque el oro cayó hoy a unos 4.397 dólares, ha subido alrededor de un 10% en el último mes, lo que indica que las necesidades de capital defensivo no han desaparecido.
Así que ahora no tengo prisa por gritar 'bottoming completado'
Solo hay dos confirmaciones reales:
El volumen de volumen se estabilizó en 64.500 → corrección de tendencia;
Recuperar los 63.200 → sigue poniendo a prueba el apoyo por debajo
El mercado está cada vez menos propenso a caer, pero contenerse es solo una condición necesaria para tocar fondo, no suficiente para una subida.
El último paso que se necesita ahora es la financiación incremental. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Mucha gente, al ver la palabra "regulatorio", reacciona inmediatamente: ¡Va a caer! ¡Al contrario! Lo que realmente merece atención ahora es que Estados Unidos y Hong Kong están empujando gradualmente a las criptomonedas fuera de la "zona gris" hacia el sistema financiero formal. Por parte de Estados Unidos, la postura de la SEC ha cambiado claramente recientemente. Antes, solo trataban con los equipos de proyecto después de que surgían problemas; ahora están considerando establecer reglas más claras para proyectos cripto e incluso investigar sistemas especializados para contratos de inversión en activos cripto. (Reuters) ¿Qué significa esto? Para decirlo claramente: antes era "Tú primero, luego te diré si es ilegal o no." Ahora se está convirtiendo en: "Yo escribo las reglas primero, tú juegas con ellas." Esto es realmente una gran ventaja para toda la industria. Pero los despiadados siguen en Hong Kong. La regulación de stablecoins en Hong Kong ha entrado en la fase de implementación práctica. El 12 de agosto se lanzó el primer lote de stablecoins en dólares hongkoneses llamado HKDAP, pero por ahora está dirigido principalmente a instituciones e inversores profesionales, con planes de expandirse gradualmente a usuarios minoristas en el futuro. (Reuters) Así que ahora siento cada vez más que esta tendencia real y importante podría no ser un aumento de diez veces para una sola altcoin. En su lugar: stablecoins + plataformas de trading compatibles + instituciones financieras tradicionales + pagos por blockchain. En el futuro, quienes realmente se beneficien de los dividendos quizá no sean los proyectos que constantemente gritan "monedas de cien veces". En cambio, podrían ser proyectos que puedan acceder a sistemas bancarios, de pagos, compensación y gestión de activos. Por eso te lo recuerdo constantemente: no te centres solo en el candelabro. La dirección política a veces es más importante que los gráficos de velas. PorqueBTC se disparó hasta 64.155, mientras que las altcoins colapsaron colectivamente; mucha gente pensó al principio que "el mercado alcista ya ha llegado", pero la realidad podría ser justo lo contrario. ¿Alguna vez te has preguntado, cuando solo Bitcoin sube mientras las altcoins bajan, qué teme el mercado y qué está comprando? Anoche estuve viendo el mercado hasta las 2 de la madrugada y vi cómo ese candelabro alcista subía. Mi primera reacción no fue emoción, sino alerta. BTC alcanzó un máximo de 24 horas de 64.630, las entradas netas de ETF continúan, las expectativas de recortes de tipos están en aumento y el gran capital está tratando BTC como un refugio seguro; todas estas lógicas son correctas. Pero lo que realmente me hizo detenerme a pensar fueron esas monedas al otro lado que habían caído silenciosamente. WLD se recuperó un 5% ayer y hoy devolvió un 10%. El CORE subió un 11% ayer y hoy lo devolvió sin cambios. BEAT es aún más escandaloso, cayendo de 0,37 a 0,27, un 92% menos que su máximo histórico, y sigue vendiéndose. Estas monedas comparten un rasgo común: su subida ayer no tuvo fundamentos que apoyaran el fondo; eran puramente fondos a corto plazo buscando un punto donde recuperarse. En cuanto se muestreó el gran bing hoy, estas acciones flotantes se agotaron inmediatamente. Aquí quiero mencionar un detalle que mucha gente pasa por alto: la verdadera señal de la vinculación entre mercados no está en el BTC en sí, sino en el rendimiento de HYPE y DOGE. HYPE 59,3, con un aumento del 0,57%, fue la única altcoin que se mantuvo firme hoy. DOGE solo ha caído un 0,36%, casi insignificante. ¿Qué indica esto? FinanciaciónSi el mundo cripto sigue así, ¡no hay ninguna posibilidad para que acabe el año!
Una realidad que debe admitirse ahora mismo es que los mercados bajistas cíclicos no están aquí, ni capital ni bombo.
El primer fenómeno es que los activos de acciones dominan los gráficos de trading de las bolsas de criptomonedas. Como usuario, ¿preferirías comprar 10.000 dólares en aire o 10.000 dólares en SanDisk? Mira lo loco que es SanDisk, lo volátil que es y lo grande que sigue siendo la historia. Los fondos siguen estando en cripto, pero ya no en cripto. Es como si el niño siguiera siendo tuyo, pero ya estuvieras pidiendo a otros que te llamen papá.
Por ejemplo, $CORE—¿cuántas veces has visto que ha bajado? El precio más alto fue 6,9, ahora es 0,02. ¿Cuántas personas han quedado atascadas? En otras palabras, si compraste 10.000 dólares en el pico, ahora vale 29, lo que sería una masacre.
Otro ejemplo es CS Coin $LAB, que alcanzó su punto máximo en 20 y ahora es 0,08. Incontables jugadores han liquidado sus posiciones, invirtiendo su dinero ganado con esfuerzo, todos con la esperanza de hacerse ricos de la noche a la mañana con pequeñas ganancias, pero en realidad es solo un juguete para los grandes jugadores
El segundo fenómeno es que la jugabilidad cripto sigue siendo tan básica: encuentra una palabra clave de tendencia y publica un meme. Luego subieron el valor de mercado, que ahora se acerca a los 100 millones de RMB, que es 100 veces la taquilla real. Esto refleja que actualmente no existe una nueva narrativa ni ritmo en el mundo cripto.
¿No es Niulai un gran ejemplo reciente?
Las bolsas han descubierto un nuevo continente: si los activos tradicionales pueden injertarse en criptomonedas, esta es una base de usuarios mucho mayor que el mundo cripto. Así que todo el mundo corre para competir por los usuarios financieros tradicionales—¿quién demonios invertiría en proyectos cripto?
$BTC Bitcoin ha repuntado un poco estos dos últimos días, con una disminución en el volumen y movimientos laterales considerablemente. Sin embargo, creo que esto no es una inversión de tendencia; puede que simplemente sea una lucha. De cara al futuro, se espera que el mercado fluctúe principalmente entre 62.000 y 65.000, lo que probablemente recargará a todos.
Reconocemos que las criptomonedas están en una fase difícil, pero no creo que las criptomonedas se hayan detenido ahí. Esto son solo dolores cíclicos; todo volverá a la media. Como mucho dos años, no es que no podamos esperar. #财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista? Personalmente, soy más optimista respecto al sector del automóvil. Los teléfonos ahora se están moviendo hacia el mercado de gama alta y los precios medios están subiendo. Sin embargo, la presión por el aumento de los precios de los chips de almacenamiento es bastante significativa, afectando a los envíos y reduciendo márgenes de beneficio. En el ámbito del automóvil, aunque aún está en fase de inversión y puede perder algo a corto plazo, ¿dónde se mantiene el volumen de entregas de forma estable? Manteniendo el volumen de entrega por encima de 30.000 unidades durante varios meses consecutivos, el objetivo anual de 550.000 unidades no parece del todo fuera de su alcance. Si el volumen vuelve a subir y los costes vuelven a bajar, este segmento tiene buenas posibilidades de convertirse en una verdadera segunda curva de crecimiento. Son muy optimistas sobre el futuro de Xiaomi Auto. $XIAOMI #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio
Inicialmente pensé que tras el short squeeze esa onda se detendría hoy, pero aun así cerró más de 8 puntos, lo que indica que los fondos no tenían intención de salir. $SNDK esta tendencia ya no es solo una tendencia positiva típica, sino que el mercado la está revalorando.
Veamos primero qué significan realmente los acuerdos a largo plazo.
Un acuerdo de suministro a largo plazo de 93.900 millones de dólares sería un evento importante para cualquier empresa. Para SanDisk, esto no es solo un pedido, sino una reducción significativa en las fluctuaciones de ingresos para los próximos años. La industria del almacenamiento solía temer más a los ciclos: precios disparándose y bajando, beneficios en una montaña rusa. Ahora, con acuerdos a largo plazo, es como poner un colchón de seguridad al rendimiento. La disposición del mercado a ofrecer valoraciones elevadas es la lógica detrás de esto.
Pero también me lo recuerdo: un acuerdo es un acuerdo, la entrega es la entrega. Por muy atractivo que sea el objetivo 2028-2030, debe lograrse paso a paso. El mercado puede fijar precios por adelantado, pero no puedo ayudar a la dirección a confirmar los beneficios antes.
¿Qué impacto tiene en nosotros?
Primero, $SNDK sentimiento a corto plazo sigue siendo fuerte. Una ganancia del 8% al cierre indica que la toma de beneficios no ha salido a gran escala y que siguen entrando nuevos fondos. A corto plazo, puede haber impulso para subir, pero cuanto más alto suba, mayor será la volatilidad.
En segundo lugar, el sector del almacenamiento seguirá divirtiéndose. $SNDK fuerte no significa que $MU y $SKHY todos puedan ser un gran problema. El capital se agrupa en acciones líderes, siguiendo la tendencia y subiendo lentamente, pero cayendo rápidamente. Si $SNDK se retira más adelante, los votos de seguimiento no podrán resistir primero.
Tercero, las consecuencias tras el short squeeze permanecen. Antes los bajistas fueron forzados a salir bastante, y ahora los nuevos bajistas pueden volver a entrar en niveles altos. Los alcistas y los osos están enfrascados en una lucha de tira y afloja a niveles altos, lo que provoca que los precios fluctúen de forma salvaje.
Mi opinión personal:
Antes había cortado $SNDK y me vi obligado a cortar para una clase, así que ahora soy especialmente cauteloso con ello. Los acuerdos a largo plazo son un verdadero beneficio, y no lo niego. Pero tras la noticia positiva, el precio siguió subiendo mucho, lo que indica que el sentimiento a corto plazo es bastante completo. A este nivel, prefiero perderme algo antes que perseguir algo más alto.
$SNDK lo más atractivo ahora mismo es la lógica a largo plazo, pero lo más peligroso es la pendiente a corto plazo. Tras un aumento del 35% en cinco días, hoy subió otro 8%. Un rally tan pronunciado rara vez ha durado en la historia. O bien habrá una consolidación lateral seguida de una consolidación, o un fuerte retroceso.
Mi propio enfoque:
No persigas los altos; céntrate en los pullbacks.
En esta posición, ver el drama es más cómodo que perseguir precios altos. La verdadera buena oportunidad nunca es cuando el precio está en su punto más alto.
$SNDK $MU $SKHY #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están llamando la atención #财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista? Personalmente, soy más optimista respecto al sector del automóvil. Los teléfonos ahora se están moviendo hacia el mercado de gama alta y los precios medios están subiendo. Sin embargo, la presión por el aumento de los precios de los chips de almacenamiento es bastante significativa, afectando a los envíos y reduciendo márgenes de beneficio. En el ámbito del automóvil, aunque aún está en fase de inversión y puede perder algo a corto plazo, ¿dónde se mantiene el volumen de entregas de forma estable? Manteniendo el volumen de entrega por encima de 30.000 unidades durante varios meses consecutivos, el objetivo anual de 550.000 unidades no parece del todo fuera de su alcance. Si el volumen vuelve a subir y los costes vuelven a bajar, este segmento tiene buenas posibilidades de convertirse en una verdadera segunda curva de crecimiento. Son muy optimistas sobre el futuro de Xiaomi Auto.Hay un cambio notable en la reciente recuperación de BTC:
Hace unos días, el precio fluctuaba alrededor de 63.000 dólares, pero hoy ha vuelto a superar los 64.000 dólares; Mientras tanto, tras varios días consecutivos de salidas, el ETF de BTC al contado de EE. UU. se convirtió en una entrada neta de unos 137 millones de dólares el 17 de agosto.
Esto indica que el sentimiento de capital a corto plazo se está recuperando, pero una ruptura de 64.000 aún no puede equipararse con mantener por encima de 64.000.
Estoy más centrado en los próximos ciclos de 4 horas:
Si un retroceso cercano a 64.000 puede mantenerse y el precio no cae rápidamente, esto podría desplazarse de resistencia a soporte. Para el próximo objetivo al alza a corto plazo, miraría alrededor de 65.500 dólares, que es también donde se necesita un verdadero rompimiento para esta ronda de rebote.
Actualmente, el principal riesgo proviene de las acciones estadounidenses. El QQQ está solo aproximadamente un 2,3% por debajo de su máximo del último año, con activos de riesgo en general en un nivel alto. Si los datos macroeconómicos o las actas de la Reserva Federal resultan ser más agresivos de lo que el mercado espera, los rendimientos del Tesoro estadounidense suben y tanto las acciones tecnológicas como BTC podrían verse presionadas simultáneamente.
Si vuelve a bajar de 63.500–64.000 y no puede recuperarse rápidamente, debes evitar que el precio vuelva a 62.000#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista?
Xiaomi publica su informe financiero—¿cuál línea de negocio crees que es la más fuerte? $XIAOMI
Lo más optimista que tengo sigue siendo el coche
Los smartphones y el IoT son la base de Xiaomi para ganar dinero, pero los coches son el motor que determina cuántas veces puede multiplicarse la valoración. Según los últimos datos, los ingresos trimestrales totales se acercaron a los 100.000 millones de yuanes, con las empresas automotrices e innovadoras que contribuyeron con 19.900 millones de yuanes. El SU7 y el YU7 han sido entregados en total en más de 650.000 unidades, y con la expansión de la capacidad de producción, la ventaja de escala se hace evidente
En este informe financiero, mi principal enfoque es el margen bruto del negocio del automóvil,
Las entregas son relativamente más fáciles de predecir debido a las limitaciones de capacidad, pero los márgenes brutos revelan una habilidad real. En el primer trimestre, el margen bruto de Xiaomi Auto resistió la presión y se mantuvo en el 20,1%, lo cual es bastante destacado en el sector. Si el margen bruto puede mantenerse estable, indica un fuerte control de costes, lo que puede disipar directamente las preocupaciones sobre la reducción de beneficios en la fabricación de automóviles
La lógica de la inversión a largo plazo
▶️ Teléfonos móviles e IoT:
Responsable de proporcionar flujo de caja de forma constante e inyectar fondos de I&D
▶️ Ecosistema automotriz e IA:
Es responsable de elevar el límite superior, convirtiendo a los compradores de coches en usuarios fieles que utilizan una conducción inteligente y servicios ecosistémicos a largo plazo
▶️ Anticipemos la tendencia:
A medida que las entregas superan el punto de dilución de los altos costes fijos, pronto llegará el punto de inflexión en la rentabilidad del negocio automovilístico. Una vez que el sector automovilístico empiece a generar beneficios netos, toda la lógica de valoración de Xiaomi pasará completamente de la electrónica de consumo a convertirse en un gigante tecnológico de alto crecimiento
¿Te inclinas hacia un flujo de caja estable en smartphones o eres optimista respecto al potencial de crecimiento de la fabricación de coches? Vamos a charlar en los comentarios~
DYOR [Vigilancia del Faraón en el Mercado]
Pharaoh dijo sin rodeos que no es raro que el oro llegue a 4430; lo que realmente importa es el cambio en la actitud del mercado de opciones. El dinero inteligente está en juego, y aún puede subir.
El oro spot superó los 4.430 dólares por onza, y los futuros del oro de Nueva York se acercaron a los 4.490 dólares. Las señales del mercado de opciones son aún más interesantes: un inversor compró 8.000 opciones call de oro con vencimiento en noviembre y un precio de ejercicio de 460 a unos 5,55 dólares. El sesgo de las opciones sobre el oro ha pasado de "comprar bajistas para protegerse de caídas" a "comprar alcistas para apostar en ganancias". Al mismo tiempo, los fondos de oro registraron las entradas más fuertes desde enero. Los tres eventos que ocurren simultáneamente son indicadores líderes de revisiones del apetito institucional por el riesgo.
El oro y el Bitcoin están tomando caminos completamente diferentes. En el último año, el oro ha subido un 31%, mientras que Bitcoin ha caído un 46%. El veterano trader Peter Brandt declaró públicamente que estaba considerando vender Bitcoin a cambio de oro. Detrás de esto hay dos atributos de capital completamente diferentes: el oro se considera un activo refugio bajo presión macroeconómica, mientras que Bitcoin sigue valorándose como una acción tecnológica apalancada.
En cuanto a las previsiones institucionales, UBS espera que el oro alcance los 5.000 dólares en la primera mitad de 2027, mientras que ICBC Standard Bank es más agresivo, prediciendo que podría alcanzar los 7.150 dólares este año. El Consejo Mundial del Oro considera que la segunda mitad del año es un momento crítico.
La dirección del oro ya es brillante. El Bitcoin sigue fluctuando en 63.000, y el efecto sierra con el oro se está haciendo cada vez más evidente. Las buenas órdenes son lo que esperas. $ETH $BTC $SNDK #黄金站上4430美元, los fondos de opciones se han vuelto alcistas El papel de Nvidia en el proyecto PORTS-Pike de OpenAI en Ohio apunta a un cambio estratégico más amplio: asegurar la demanda de IA puede requerir cada vez más financiar la infraestructura alrededor de los chips, no simplemente venderlos en sí.
El sitio previsto cuenta con aproximadamente 8GW de capacidad informática, un arrendamiento OpenAI de 20 años, 1.500 millones de dólares de Nvidia y un soporte crediticio de primera fase reportado de hasta 105.000 millones de dólares cubriendo arrendamientos, energía y valor residual. La opción de rearrendamiento puede reducir parte del riesgo de renovación, pero no elimina la complejidad de los compromisos de capacidad de larga duración.
Mi opinión: esta estructura podría profundizar la ventaja de Nvidia en el ecosistema, haciendo que la asignación de capital y la exposición a contrapartes sean más importantes para su caso de inversión. No es consejo, solo análisis.
#NvidiaBacksOpenAIOhio#高盛称美联储9月加息可能性非常低
"Goldman Sachs da la vuelta a la tabla: tres datos importantes en enfriamiento que empujan la subida de tipos de la Fed en septiembre a un callejón sin salida"
El 17 de agosto, Hazus, economista jefe de Goldman Sachs, publicó su último informe de investigación, condenando directamente a muerte la subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre.
Las apuestas belicistas de Wall Street se han visto engañadas por las ilusiones en el papel. Aunque la tasa de desempleo en EE. UU. cayó al 4,1% en julio, detrás de ella había una enorme fuerza laboral abandonando el mercado, con posibles añadidos mensuales de empleo que caían a 5.000, apenas manteniendo una fracción del saldo de 50.000; Tras el fin de la avalancha de consumo apoyada por las devoluciones fiscales en primavera, el crecimiento real del gasto en la segunda mitad del año se redujo a la mitad, quedando poco más del 1%.
El PCE subyacente pareció recuperarse hasta el 0,2% en julio, con más de la mitad del aumento debido a una lectura inflada por las comisiones de gestión de activos impulsadas por el alza de los mercados bursátiles, y para finales de septiembre es inevitable una revisión a la baja. De los doce miembros del comité de votación, solo cuatro o cinco están realmente a favor de subir los tipos y, ante una economía que se enfría rápidamente, simplemente no pueden reunir suficientes votos para endurecer las medidas.
Siguiendo atentamente las dos líneas de vida o muerte de las nóminas no agrícolas a principios de septiembre y el IPC de agosto, mientras no haya picos anormales, la presión sobrevalorada sobre los tipos de interés disminuirá más rápido, la curva de rendimientos se inclinará y la ventana de respiración de liquidez se abrirá gradualmente.
No te intimides por el ruido del mercado; calcula tu liquidez y espera pacientemente a que los creadores de mercado repongan tus posiciones. $BTC Acabo de ver a un hermano usando un apalancamiento 20x para apostar largo en TSLA. Se nota solo con mirar este tipo de orden que tiene un gran corazón.
Stock: xyz: TSLA.
Apalancamiento: 20x, dirección: largo en apertura, precio de apertura: 334,15, tamaño de posición: 72.881, cantidad: 218,108.
Para decirlo claro, incluso 20 veces y aún así atreviéndote a subir así, una pequeña caída es suficiente para que pierdas la cara. Lo peor de estas órdenes no es la distracción, sino aguantar tercamente, y cuanto más te agarres, peor te pones.
Tanto si eres terco en la pesca del fondo como si te impulsa la emoción, una vez que tu apalancamiento es alto, tu margen de error se vuelve casi inexistente. No conviertas el trading en una apuesta de vida o muerte: el mercado no te dará cara solo porque tu posición sea grande.
Corta tus pérdidas cuando lo necesites. Ahorrar munición es mejor que enfrentarte de frente. No esperes a que realmente no puedas aguantar y pierdas la oportunidad de admitir la culpa.Mientras el dólar cayó a mínimos recientes, los rendimientos de los bonos a largo plazo se dispararon hasta su nivel más alto desde 2007. Esta inusual combinación de movimientos dejó atónitos a muchos observadores del mercado.
Mucha gente piensa habitualmente que los tipos de interés más altos fortalecerán al dólar, pero esta vez la lógica ha cambiado. El aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense se debe únicamente a la emisión masiva de bonos que ha hecho imposible que el mercado pueda mantenerse al día; en otras palabras, es por la emisión excesiva de bonos. La caída del dólar se debe a las expectativas del mercado sobre una inminente rebaja de tipos, ya que los fondos optan por retirarse antes de tiempo.
Este tipo de rendimiento es sin duda un duro golpe para el mercado bursátil. Los tipos de interés a largo plazo siguen siendo altos, lo que ha provocado que las acciones tecnológicas y los sectores de alta valoración sufran más. Los costes de financiación han aumentado y la confianza de las empresas para gastar dinero en recompras se ha reducido repentinamente a más de la mitad. Con un rendimiento tan atractivo y libre de riesgo, los grandes fondos simplemente se quedaban estáticos y vivían de dividendos, drenando naturalmente capital del mercado bursátil.#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista?
Xiaomi está a punto de publicar su informe de resultados, y he estado revisando sus fundamentos estos dos últimos días. Para ser sincero, tengo algo de reserva a mano, así que no compré antes. Así que para mí, este informe financiero no se trata solo de ver el espectáculo—es dinero real esperando la respuesta.
Veamos primero qué es lo que más le importa al mercado esta vez.
Las mayores variables de Xiaomi ahora mismo no son los teléfonos ni los electrodomésticos, sino los coches. Tras la entrega del SU7, el mercado ha estado esperando a ver si las pérdidas en el sector automovilístico pueden reducirse y si los márgenes brutos pueden volverse positivos. Si el sector automovilístico sigue sufriendo pérdidas significativas, los beneficios generales se verán arrastrados hacia abajo. Pero si las pérdidas superan las expectativas, el mercado podría revalorar Xiaomi.
Creo que el negocio de la telefonía móvil es la base. La electrónica de consumo global sigue mostrando una recuperación débil. Los envíos de smartphones de Xiaomi son decentes, pero el precio medio y el margen bruto son limitados. No habrá grandes sorpresas ni decepciones aquí; se trata de estabilidad.
Siempre he sentido que el IoT y los productos de consumo están subestimados. El foso del ecosistema de Xiaomi es en realidad bastante profundo, y también se están estableciendo mercados internacionales. La contribución de beneficios en esta área es relativamente estable, pero el mercado no presta mucha atención porque no es lo suficientemente atractiva.
Los servicios de Internet son el mayor margen de beneficio de Xiaomi. Los ingresos por publicidad y juegos son vacas lecheras, pero también existe un techo de crecimiento. Si el crecimiento del servicio de internet supera las expectativas, sería un beneficio financiero real.
¿Qué impacto tiene en nosotros?
En primer lugar, los cambios en las pérdidas del negocio automotriz determinan directamente la dirección del precio de las acciones a corto plazo. Si el margen bruto de automóviles sigue siendo negativo en el segundo trimestre pero se reduce significativamente, los precios de las acciones podrían mantenerse; Si la situación sigue empeorando, surgirá presión de venta.
En segundo lugar, la valoración de Xiaomi necesita que las noticias automovilísticas la respalden. Sin coches, Xiaomi es solo una empresa de hardware, así que su valoración no puede ser muy alta. Con los coches, el mercado está dispuesto a usar el "ecosistema" para darles una prima. Por lo tanto, el progreso de los automóviles en los informes financieros es clave para que las valoraciones puedan mantenerse.
Tercero, los servicios de internet son el ancla del beneficio. Mientras esta zona se estabilice, los márgenes de beneficio globales de Xiaomi estarán seguros. Si el crecimiento del servicio de internet cae bruscamente, ese es el verdadero problema.
Mi opinión: llevo más de medio año en Xiaomi en manos, he hecho un intercambio oscilante entre medias y he obtenido algo de beneficio. Antes de este informe de resultados, no reduje mi posición, pero tampoco la aumenté. Mi opinión es: los teléfonos y el IoT no serán muy diferentes, los servicios de internet no se caerán y la verdadera variable explosiva es el automóvil. Mientras las pérdidas de coches se reduzcan, el mercado comprará el mercado.
Pero no espero despegar inmediatamente después del informe financiero. En el caso de las grandes empresas como Xiaomi, la probabilidad de que se vean tras el informe de resultados es mayor, en lugar de agotarse en un solo día como las pequeñas acciones. Así que mi plan es: si el informe de beneficios muestra un inicio fuerte y un fuerte alza, no perseguiré y esperaré a un retroceso; Si empieza alto pero termina débil, no me asustaré. Mientras los datos del coche no sean especialmente malos, seguiré comprando.
Mi propio enfoque: mantener los índices inferiores sin cambios, centrándome en dos puntos de datos: el margen bruto del sector automovilístico y la tasa de crecimiento del servicio de internet. Si estas dos cifras cumplen o superan las expectativas, añadiré un poco sobre una posición pequeña durante los retrocesos; Si las pérdidas de coche superan las expectativas, primero reduciré algo y esperaré a que haya tiendas más baratas para comprar más adelante.
No apuesto por los informes financieros. Utilizar la gestión de posiciones para afrontar la incertidumbre es más fiable que adivinar indicaciones.
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista?
$BTC $ETH $SNDK
#交易之声: Tu experiencia merece ser escuchada ¡SanDisk se ha bloqueado! Los que persiguen el subidón siguen en las azoteas, mientras que el dinero inteligente hace tiempo que se ha ido.
Cuando suben los precios, es un mercado alcista épico; cuando baja, es como bailar sobre una tumba.
SanDisk$SNDK se disparó un 9% anoche, y hoy se desplomó un 5% antes de la apertura del mercado, una trágica persecución de máximos en solo un día. Los ADR de Western Digital, Seagate y Hynix cayeron más de un 4% en general, con todo el sector de almacenamiento en silencio.
Tres razones que golpearon directamente el suelo del mercado:
Demasiada ganancia: subió un 600% este año, pasando de 970 a 1826 en menos de tres semanas, un aumento del 88%. Los fondos a corto plazo hicieron una fortuna, pero se marcharon antes de que abriera el mercado: quien tomara el último golpe estaba en problemas.
Presión macroeconómica: El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se disparó hasta el 5,31%, un máximo en 19 años. Cuanto más alto es el tipo de interés, menos valiosos son los activos de riesgo, siendo el sector del almacenamiento el que más sufre.
Instituciones en batalla campal: algunas aumentan sus posiciones, otras compensan — el fondo de David Tepper elimina directamente 280.000 acciones, Renaissance recorta el 99% de sus participaciones. Direcciones completamente inconsistentes indican grandes divisiones aquí, y este no es el momento de pescar en el fondo.
Recuerda: es natural adaptarse tras una gran subida, pero no te apresures a pescar de fondo cuando cae—¡primero ve quién corre!
¿Todavía tienes $SNDK en tus manos? En los comentarios, pulsa "1" para unirte y apoyarte. #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están atrayendo la atención $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años subió hasta aproximadamente el 5,3%, el nivel más alto desde 2007.
Lo que realmente merece atención no es solo si la Fed rebajará los tipos, sino que las expectativas de subidas a corto plazo se han enfriado, y aun así los rendimientos a largo plazo siguen subiendo.
La oferta de bonos estadounidenses a largo plazo está aumentando, pero el número de fondos a largo plazo dispuestos a asumirlos no ha aumentado al mismo tiempo.
Los déficits fiscales, el aumento de la emisión de deuda a largo plazo, la reducción de participaciones por parte de compradores extranjeros y la financiación masiva de empresas de IA están intensificando la competencia por el capital a largo plazo.
Así que lo que el mercado realmente revaloró es cuánta compensación extra se necesita para mantener los bonos del Tesoro a largo plazo, es decir, la prima creciente.
Esto es más importante que simplemente hablar de una reducción de tipos o de datos del IPC.
El impacto en $BTC y $ETH también es directo: cuando la rentabilidad libre de riesgo se mantiene alrededor del 5%, el coste de oportunidad del alto riesgo de volatilidad del capital aumenta, haciendo que los criptoactivos sean naturalmente más vulnerables a la supresión a corto plazo.
Por lo tanto, lo que realmente importa estar atento no es solo "cuándo la Fed rebajará los tipos", sino cuándo los rendimientos a largo plazo del bono del Tesoro estadounidense seguirán bajando.
Esto probablemente signifique que la presión financiera sobre los activos de riesgo empieza a disminuir. BlackRock añade posiciones tanto a $BTC como a $ETH: Wall Street está construyendo una 'cartera cripto de doble núcleo'
Los datos actuales de los ETFs ilustran realmente el punto. En el lado de BTC, 10 ETFs registraron una entrada neta de 722 BTC, unos 83,48 millones de dólares. Entre ellos, el IBIT de BlackRock solo registró 976 entradas de BTC, unos 113 millones de dólares, con participaciones que alcanzaron los 749.945 BTC y un valor de mercado de 86.670 millones de dólares. El ETH es aún más fuerte: nueve ETFs de ETH registraron una entrada neta de 25.218 ETH, unos 109 millones de dólares, pero solo el ETHA de BlackRock registró 76.851 ETH (334 millones de dólares), con 3.567.302 ETH en tenencias y una capitalización bursátil de 15.490 millones de dólares.
Observa un detalle: el flujo neto de entrada de un solo ETHA es mayor que el flujo neto total de los nueve ETF, lo que indica que otros productos claramente están saliendo de dinero. El dinero no se reparte por igual, sino que se concentra en BlackRock.
Pero el foco no está en los números, sino en la lógica detrás de la configuración. BlackRock compra BTC para escasez, oro digital y cobertura macroeconómica; Comprar ETH significa adquirir la elasticidad de crecimiento de la infraestructura de finanzas on-chain, staking y RWA. Esto no es una apuesta sobre quién gana, sino poner ambos en una sola combinación: BTC para almacenar valor, ETH para crecimiento.
Wall Street puede que ya haya empezado a tratar las criptomonedas como una clase de activos dividida, en lugar de una elección entre ambas.$BTC Hoy en 64.134, un aumento del 0,55% en 24 horas, superando los 64.000 por segunda vez esta semana.
Pero para ser sincero, no voy a moverme de esta posición.
Veamos primero la liquidez: la semana pasada, los ETFs spot de BTC+ETH registraron una entrada neta combinada de 1.100 millones de dólares, poniendo fin a las salidas netas continuas a principios de año. Solo el IBIT de BlackRock obtiene el 80%. Pero el volumen de negociación de ETFs cayó al segundo nivel más bajo desde octubre de 2024: entró dinero, pero la facturación no repuntó. Este es el mercado de asignaciones que depende del mercado, no del lado del trading lo que lo sube.
En cuanto a la cadena online: las carteras que contienen 1000+ BTC alcanzaron un nuevo máximo en 2026 el 8 de agosto. Las ballenas se almacenan, no se venden.
Estoy pensando en una pregunta: reflujo de ETF + acumulación de ballenas + 85% de probabilidad de recortes de tipos, ¿por qué el BTC sigue bajando en 64.000?
Por la falta de catálisis. La reunión de la SEC fue cancelada en el último momento, y la probabilidad del Polimercado de la Ley CLARITY cayó del 82% al 19%, sin que el Senado se reunirá hasta el 15 de septiembre. Si las tres carreteras están atascadas al mismo tiempo, BTC solo puede mantenerse baja.
El análisis entre activos es más claro: el S&P bajó de 7.800, el oro cotiza lateralmente en 4.375 y BTC sigue en una caja entre 63.000 y 64.000. El mismo escenario para la reducción de la inflación es el mismo: las acciones estadounidenses suben primero, el oro sigue y el BTC se mueve al final. Es exactamente el mismo guion que el de agosto-septiembre de 2024.
#BTC沉睡供应创新高, la escasez vuelve a estar bajo escrutinio Lo más irónico de las pérdidas mensuales de los gigantes del trading con IA es que quizá fueron optimistas respecto a la época y perdieron por sus posiciones
El retroceso de la Conciencia Situacional y las apuestas relacionadas con IA ha dejado al descubierto el lado de Wall Street que es más reacio a admitir. Una historia de infraestructura de IA que pueda construirse a largo plazo; Pero si compras con un apalancamiento alto, el mercado solo necesita una caída brusca para comprimir la narrativa de una década en unos pocos días de llamadas de margen
Creo que esto es más una advertencia que una pérdida ordinaria
Mucha gente solo pregunta por la orientación cuando habla de IA, pero nadie pregunta por la asequibilidad. Crees que la potencia de cálculo, la electricidad, el almacenamiento y los modelos cambiarán el mundo, pero eso no significa que tu cuenta pueda resistir esos fallos en el camino. El mundo del comercio es cruel; no recompensa la 'corrección final'; primero comprueba si aún puedes sobrevivir hoy
La IA no es el problema
Aprovechar la fe es el problema más aterrador
#AI押注受挫, los gigantes del trading de Wall Street perdieron 15.000 millones de dólares en el mes Las oportunidades y riesgos por $000660.KS están todos en HBM: cuanto más cerca te acercas a la $NVDA, mayor es la valoración y más duros serán los requisitos
El sello principal de SK Hynix es ahora HBM. Mientras los servidores de IA sigan expandiéndose, mientras $NVDA demanda de GPU siga siendo fuerte y mientras los proveedores de la nube sigan construyendo centros de datos de IA, el mercado de $000660.KS será repetidamente elevado. No es solo una empresa común de DRAM, sino una pieza crucial en el sistema de potencia computacional de IA.
Lo que hace especial a HBM es que no se trata solo de la "capacidad de memoria", sino que afecta directamente al rendimiento de los chips de IA. El entrenamiento y la inferencia de modelos requieren enormes cantidades de datos que se mueven rápidamente entre la GPU y la memoria; si el ancho de banda no puede seguir el ritmo, se desperdicia potencia de cálculo. Así, HBM ha evolucionado de un producto tradicional de nicho en semiconductores a una parte indispensable de las plataformas de hardware de IA. Quien pueda suministrar HBM de forma estable compartirá el fondo de beneficios del gasto de capital en IA.
La resistencia de $000660.KS se construye a este nivel. El mercado está dispuesto a darle una valoración alta porque está lo suficientemente cerca de $NVDA, lo suficientemente cerca de los pedidos de servidores de IA y lo suficientemente cerca de productos con altos márgenes. En comparación con la memoria habitual del consumidor, HBM tiene una base de clientes más concentrada, es más difícil de certificar, ofrece un suministro más escaso y es más resistente en la fijación de precios. Para los inversores, esto resulta más atractivo que los ciclos tradicionales de almacenamiento.
Pero cuanto más te acercas a los clientes principales, más concentrado se vuelve el riesgo. $000660.KS: La mayor ventaja es que está vinculado a los requisitos básicos de IA, pero el mayor desafío también es vinculante a los requisitos básicos de IA. Una vez que se ajuste la hoja de ruta $NVDA, una vez que el gasto en capital de los proveedores de la nube se ralentice, una vez que Samsung o Micron alcancen a la HBM de próxima generación, una vez que los clientes exijan recortes de precios, la prima del mercado se reexaminará rápidamente. La prima de líder no es permanente; debe demostrar que cada generación de producto sigue liderando el camino.
Por eso el precio de $000660.KS no puede escribirse como "HBM está agotado, así que sigue subiendo." La verdadera pregunta es: ¿Cuánto puede durar la escasez de HBM? ¿Cuánto cuota de mercado puede mantener SK Hynix? ¿Cuál es la tasa de rendimiento de los productos de próxima generación? ¿La expansión del gasto de capital conducirá a futuros superávits? Estos problemas son más importantes que las fluctuaciones de precios en un solo día.
Además, si SK hynix impulsa una cotización en EE.UU. o una transacción ADR, el capital estadounidense será más directo a la hora de fijarlo en precios. En el pasado, muchos inversores estadounidenses que querían comprar memoria de IA solo podían comprar $MU, $SNDK o ETFs relacionados; Si $000660.KS se negocia más fácilmente con fondos estadounidenses, atraerá más atención y competirá con $MU y $SNDK por el mismo lote de fondos de almacenamiento de IA. Las mejoras en liquidez son positivas, pero las comparaciones de valoración serán aún más duras.
Así que $000660.KS es ahora un activo típico de la vía principal: historia dura, demanda real, alta elasticidad, pero también expectativas muy altas. Está mejor preparado no para un "repunte del mercado bursátil coreano", sino para "precios de alta presión causados por cuellos de botella en computación con IA." Esta ubicación es valiosa, pero el mercado la inspeccionará con los estándares más estrictos.
HBM puso a SK hynix en el escenario de la IA, y ya no puede someter a su competencia según los estándares de las acciones cíclicas ordinarias. Vista previa del informe financiero de Xiaomi: Si solo puedes apostar por una línea, ¿quién es la verdadera carta ganadora para reestructurar la valoración?
Con el último informe financiero de Xiaomi a punto de publicarse, el debate más acalorado en el mercado de capitales se centra ahora en tres áreas clave: ¿Pueden los smartphones de gama alta seguir erosionando cuota de mercado? ¿Puede el sector del automóvil soportar una segunda curva de crecimiento? ¿Cuánto valor sinérgico ha aportado el ecosistema completo de AIoT y Renchejia?
Si ampliamos el calendario a los próximos tres o cinco años y analizamos la lógica empresarial subyacente actual de Xiaomi, la respuesta es en realidad muy clara.
Los teléfonos de gama alta son el granero y la base de todo el imperio. Proporciona continuamente a Xiaomi un abundante flujo de caja operativo, manteniendo el punto de entrada del sistema para cientos de millones de dispositivos activos en todo el mundo. Pero es innegable que todo el mercado de electrónica de consumo ha entrado hace tiempo en un océano rojo de competencia bursátil. Aunque la premiumización puede mejorar significativamente el margen bruto global, es difícil remodelar la valoración global de la empresa por sí sola.
La verdadera clave para romper el techo y transformar por completo los múltiplos de valoración de Xiaomi es el automóvil.
Los coches inteligentes nunca han sido simples medios de transporte; son portadores físicos de terminales de supercomputación móvil y ecosistemas multiplataforma. Ha elevado el valor de por vida de los clientes de un solo cliente, pasando de unos pocos miles de yuanes en bienes digitales de lujo a cientos de miles de yuanes en bienes de lujo. Una vez que el negocio del automóvil esté plenamente consolidado, Xiaomi dejará de ser solo un fabricante de hardware de electrónica de consumo, sino que realmente asegurará un billete a la élite de la fabricación de alta tecnología global y la movilidad inteligente.
En este informe financiero que se publicará pronto, los datos más destacados no son ni los ingresos totales ni las simples cifras de entrega, sino la pendiente de la mejora en los márgenes brutos del automóvil.
Con un considerable retraso de pedidos, aumentar la capacidad de producción es solo cuestión de tiempo. Lo que realmente pone a prueba la capacidad de Lei Jun para integrar aguas profundas en la manufactura industrial interindustrial y las cadenas de suministro es si el margen bruto por vehículo puede volverse rápidamente positivo y acercarse a un rango saludable del 15% al 20%. Mientras el volante industrial de los costes marginales decreciente comience a acelerarse, la certeza de que el negocio del automóvil pasará de un periodo de inversión de alta intensidad a uno autosuficiente se consolidará enormemente.
Para los inversores a largo plazo, los negocios maduros ofrecen un margen de seguridad, mientras que los nuevos negocios desbloquean el potencial de valor de mercado. Cuando el "Ecosistema Completo Humano-Coche-Casa" forma un verdadero bucle cerrado a nivel de sistema, las ventas de hardware son solo el punto de partida para la adquisición de clientes; la monetización continua mediante la colaboración en ecosistemas, suscripciones de software y servicios de conducción inteligente es la confianza máxima que sostiene un valor de mercado de billones de yuanes en el futuro.
Si solo puedes apostar a largo plazo en una dirección—entre smartphones de alta gama, coches inteligentes y el ecosistema AIoT—¿qué línea de negocio crees que apoyará más el próximo avance de Xiaomi? ¿Qué datos fundamentales de este informe financiero deseas ver que superen las expectativas?
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El contenido anterior representa únicamente opiniones personales y no constituye ningún asesoramiento de inversión. DYOR, NFA。
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista? Los últimos datos de agosto muestran que la inflación en EE. UU. sigue siendo alta, la rigidez en los precios de los productos aguas arriba aún no ha disminuido y el mercado laboral ha experimentado una fuerte bajada de nuevo. En esta situación, la Fed no está en posición de recortar los tipos a corto plazo y, dado que las perspectivas de crecimiento económico de EE. UU. no mejoran significativamente, los tipos de interés pueden mantenerse altos durante un periodo más largo. El 12 de agosto, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó datos que muestran que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. aumentó un 3,4% interanual en julio, y el IPC subyacente subió un 2,5% interanual. El aumento interanual de estas cifras se ralentizó ligeramente, pero el crecimiento mes a mes se reanudó. El Índice de Precios al Productor (IPP), publicado el 13 de agosto, subió un 4,7% interanual, manteniéndose estable en comparación con el mes anterior. En cuanto al empleo, las nóminas no agrícolas en EE. UU. cayeron inesperadamente en 23.000 en julio, significativamente por debajo de las expectativas del mercado de un aumento superior a 80.000, mientras que el número de nuevas nóminas no agrícolas en mayo y junio se revisó a la baja en 103.000. Algunos analistas creen que los datos muestran que la inflación en EE. UU. aún está lejos del objetivo de política del 2% y, combinado con los datos de empleo extremadamente inestables de los últimos años, es común un debilitamiento repentino. En esta situación, las subidas de tipos inevitablemente amplificarán los riesgos de recesión, y recortar los tipos no favorece el cumplimiento de los objetivos de inflación. Mantener el statu quo es la "opción menos peor" de la Fed. El 10 de abril, la gente estaba comprando productos de primera necesidad en un supermercado de Nueva York, EE. UU. Foto de Zhang Fengguo (Agencia de Noticias Xinhua) Los cambios en los rendimientos a largo plazo del Tesoro estadounidense lo ilustran aún más. El 13 de agosto, el Tesoro de EE. UU. emitió 25.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a 30 años, con un rendimiento ganador del 5,216%, el más alto desde 2001. El rendimiento del bono gubernamental a 10 años emitido el día anterior también rondó el 4,683%, el nivel más alto desde 2007. Actualmente, los tipos de interés a corto plazo en EE. UU. han retrocedido debido a una desaceleración en los datos del IPC, mientras que los tipos a largo plazo están firmemente anclados por presiones fiscales sobre la oferta y primas a plazo. Con la Fed reduciendo su balance y dejando de comprar bonos a largo plazo a gran escala, las rígidas necesidades de financiación del Tesoro combinadas con las expectativas de inflación siguen sin resolverse, manteniendo el rendimiento del Tesoro a 10 años estable entre el 4,6% y el 4,8%, mientras que el rendimiento a 30 años ronda el 5,2%, formando un nuevo centro de precios. El Fondo Monetario Internacional (FMI) elevó recientemente su previsión de inflación global para 2026 al 4,7%, dejando claro que "la tendencia de desinflación se ha estancado". Con los tipos de interés estadounidenses manteniéndose altos, es inevitable que se transmitan a nivel mundial a través de canales de financiación. Las investigaciones muestran que los choques en la oferta de bonos del Tesoro estadounidense, que conducen a mayores rendimientos a largo plazo de los títulos del Tesoro, suelen impulsar al alza los rendimientos a 10 años en otros países. El aumento colectivo de los rendimientos globales de los bonos a largo plazo no es exclusivo de Estados Unidos en la actualidad. Esta situación comprimiría el espacio de inversión del sector privado en la emisión de bonos fiscales, y la ventana de flexibilización financiera global se cerraría. Este es el logotipo de la Reserva Federal fotografiado el 17 de septiembre de 2025 en Washington, D.C., la capital de Estados Unidos. Foto de Hu Yousong (Agencia de Noticias Xinhua) Los mercados emergentes y las economías en desarrollo están bajo doble presión. Por un lado, la mayor parte de la deuda soberana de mercados emergentes está denominada en dólares estadounidenses, y los tipos de interés en dólares persistentemente altos aumentan la presión sobre las monedas locales para que se deprecien, elevando significativamente los costes de refinanciación. Los países y regiones que antes emitían bonos en dólares estadounidenses durante el entorno de tipos de interés bajos están madurando uno tras otro, pero ahora deben renovarse a tipos de interés más altos, lo que provoca que los gastos por intereses se disparen. Por otro lado, el capital transfronterizo de instituciones no bancarias es extremadamente sensible a las fluctuaciones del mercado. Una vez que cambia el apetito por el riesgo, los fondos pueden salir rápidamente, agravando el círculo vicioso de depreciación en moneda local y ampliando los diferenciales de crédito soberano en los países y regiones correspondientes. El FMI considera que las economías emergentes y los países de bajos ingresos con alta dependencia de las importaciones energéticas pero que carecen de participación en la cadena de suministro tecnológica están especialmente luchando: si siguen a Estados Unidos en la subida de los tipos de interés, la demanda interna se verá suprimida; Si no se suben los tipos, las salidas de capital conducirán a la inflación importada. Los tipos de interés persistentemente altos han ido exponiendo gradualmente los eslabones débiles en las economías desarrolladas. Los préstamos inmobiliarios comerciales en EE. UU. están a punto de alcanzar su máximo vencimiento, las tasas de vacantes de oficinas siguen siendo altas y los tipos de interés a largo plazo persisten, lo que ejerce una considerable presión sobre los balances de los bancos regionales. Italia, Francia y Japón tienen deuda pública como porcentaje del PIB en máximos históricos, y el aumento de los tipos de interés a largo plazo está presionando a los bancos que poseen bonos gubernamentales nacionales para que afronten la disminución de los ratios de adecuación de capital. Además, según estimaciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU. (CBO), los gastos netos de intereses del gobierno federal superarán el billón de dólares en el año fiscal 2026. Después de que el espacio fiscal se vea muy reducido por los gastos de intereses, el modelo tradicional de flexibilización monetaria y fiscal ya no es sostenible. El banco central no se atreve a recortar los tipos fácilmente y al gobierno le cuesta aumentar el gasto. Una vez que llegan los choques externos, la "munición" en la caja de herramientas de política es mucho menor que durante la crisis financiera internacional. La dirección de la asignación del capital también está cambiando discretamente. En un entorno de tipos de interés persistentemente altos, proyectos con mayores retornos de inversión, como la red eléctrica, la energía nuclear, la energía verde de hidrógeno y las infraestructuras a gran escala, han disminuido significativamente en atractivo, lo que ha obligado a posponer los gastos de capital para la transición energética y la reindustrialización. Las valoraciones de activos a largo plazo como centros de datos de IA y biotecnología podrían verse ajustadas, dificultando cada vez más que empresas no rentables consigan fondos mediante la narración, y los recursos se están acelerando hacia las principales empresas ricas en liquidez. Como resultado, el ritmo de crecimiento de la productividad total de factores se ralentizó, lo que a su vez reforzó el patrón de "bajo crecimiento con tipos de interés altos". Los fondos de pensiones y las compañías de seguros tienden a acortar horizontes de inversión frente a activos de alto rendimiento y libres de riesgo, lo que resulta en menos compradores marginales y debilita la estabilidad intrínseca del mercado. En un futuro próximo, la probabilidad de que los tipos de interés estadounidenses se mantengan en niveles altos probablemente se extienda por más tiempo, lo que inevitablemente afectará y cambiará el entorno financiero global. Por lo tanto, todas las partes del mundo deben afrontar la realidad de un entorno de tipos de interés altos, abandonar la ilusión de un "retorno a la flexibilización" y prepararse para gestionar la deuda, ajustar estructuras y protegerse contra riesgos en un entorno de tipos de interés más altos; esta es la elección más pragmática en la actualidad. $BTC $ETH $COMP Con presupuestos de gobernanza récord en aumento, la realidad de que el bloqueo de protocolos ha caído un 90% desde los picos históricos sigue presente en el mercado.
El volumen de operaciones al contado se disparó bruscamente 14 veces, llevando rápidamente los precios a un máximo de 18,53 dólares.
La DAO acaba de aprobar un presupuesto de 52 millones de dólares y ha cambiado su equipo directivo, preparándose para pasar completamente al crédito institucional y a activos reales.
Los fondos minoristas atraídos por el modelo inicial de minería de liquidez han ido retrocediendo de forma constante, lo que obliga al mercado a valorar este gasto masivo como requisito previo para cambiar de canal de cumplimiento.
Si la lista blanca de cumplimiento y la alineación institucional de activos pueden implementarse según lo previsto y contribuir a diferenciales reales de tipos de interés, la recuperación del apetito por el riesgo impulsará nuevos intereses compradores y ampliará aún más las posiciones; Si el cumplimiento se queda atrás, el impulso de repunte se verá obstaculizado.
Si aumentan las preocupaciones del mercado sobre la seguridad de los contratos inteligentes subyacentes, o si la revisión de acceso institucional se prolonga en exceso, la afluencia a corto plazo de posiciones de juego podría regresar rápidamente a refugios seguros.
Si el control institucional de riesgos no logra transmitir el acceso on-chain, la prima esperada actual quedará sustancialmente desacreditada.
La variable más importante a vigilar en los próximos siete días es la fortaleza del soporte de compra spot dentro de rangos clave de precio tras una ruptura de volumen.
#闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 #美国财政部推进GENIUS稳定币规则 atenciónDébil comercio minorista, empleo débil y caída de la inflación—tres golpes consecutivos—Goldman Sachs ha alzado: una subida de tipos en septiembre es muy improbable
Hatzius fue aún más directo: Con datos tan débiles, ¿por qué el FOMC de septiembre subiría los precios? CME FedWatch muestra que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre ha caído a alrededor del 30%. El mercado había apostado previamente de forma demasiado agresiva, y Goldman Sachs cree que la valoración está sesgada.
En cuanto se calmaron las expectativas de subida de tipos, el oro palideció de inmediato: el oro se acercó a los 4.430 dólares. Bitcoin también recuperó el aliento, subiendo hasta unos 63.300 dólares desde el pozo dejado cuando la probabilidad de subida de tipos se disparó hasta el 82% a principios de agosto. $BTC es un activo de alto riesgo beta; una vez que las expectativas de tipo de interés se suavizan, su elasticidad es incluso mayor que la del oro.
Más destacables son las señales del mercado de opciones. El gigante cuantitativo Susquehanna señaló que los fondos de opciones están volviéndose alcistas: los inversores están entrando en masa para comprar exposición al alza al oro, mientras que la volatilidad implícita a un mes se mantiene en mínimos recientes, lo que significa que el coste de apostar por un valor al alza es muy bajo. Alguien compró 8.000 opciones call de noviembre en el ETF GLD Gold de una sola vez a un precio de ejercicio de 460 dólares, lo que significa que los precios del oro siguen por encima del bank.
Los flujos macro y de capital resuenan: Goldman Sachs eliminó las expectativas de subidas de tipos→ el dólar estuvo bajo presión→ las caídas reales de los tipos de interés se beneficiaron→ el oro se benefició y activos de riesgo como Bitcoin también cayeron; El dinero inteligente en opciones apostó dinero real a ganancias continuadas. Ambas partes hablan de lo mismo: esta ola de oro puede que aún no haya terminado
Por supuesto, Goldman Sachs también dejó una cola, a menos que haya un cambio dramático en los datos de agosto a principios de septiembre. Pero antes de eso, los traders optaron por mostrar primero sus posiciones largas#30年期美债收益率创2007年以来新高
Hablemos de algunos consejos prácticos. Este aumento en los rendimientos a largo plazo del Tesoro estadounidense ya no es un movimiento menor; todo el ancla de precios de activos se está moviendo.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha alcanzado un nuevo máximo desde 2007, y esta señal debe tomarse en serio. ¿Qué significa obtener de forma constante más del 5% de rentabilidad libre de riesgo? Esto significa que $BTC, un activo que no rende, es naturalmente menos atractivo: si mantienes un Bitcoin durante un año, solo puedes apostar a que otra persona ofrezca un precio más alto más adelante, y no obtendrás flujo de caja. Mirando atrás a su rendimiento este año, Bitcoin registró una caída máxima del 46%, mientras que el oro, también apoyado en la narrativa antiinflación, subió un 33% frente a la tendencia. En tiempos difíciles, las propiedades físicas son moneda fuerte y, en este sentido, Bitcoin aún no puede compararse.
Los datos también son sencillos: los ETFs de criptomonedas registraron una salida neta de 90,55 millones de dólares en una semana, lo que indica que los fondos efectivamente están cambiando.
La situación de $ETH es aún más incómoda. Aunque la propuesta ofrece un rendimiento anualizado del 4% y parece razonable a simple vista, el 5,3% de rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense muestra claramente el alto coste de oportunidad de mantener una posición. Muchos fondos de cobertura ya están jugando a arbitraje: piden prestado ETH como garantía para ganar un 4%, y luego recurren a los bonos del Tesoro estadounidenses para asegurar el 5,3%, aprovechando así la brecha de los tipos de interés de forma gratuita. El capital siempre ha sido inteligente: va donde la certeza es alta.
Ahora, hablemos del reciente $SNDK de auge. En cinco días de negociación, subió de 1528 a 1786, un aumento de casi un 17%. Acuerdos de suministro a largo plazo, un margen bruto del 80% y una demanda explosiva de almacenamiento por IA — esta historia suena bastante atractiva. Pero no te emociones. Con un rendimiento libre de riesgo del 5,31%, la capitalización de mercado actual es de 266.200 millones de yuanes y el ratio dinámico de beneficio económico es 23 veces. En un entorno de tipos de interés altos, la tarjeta de rentabilidad simplemente no puede apalancarse. Más importante aún, la memoria es fundamentalmente una industria cíclica, y el patrón de oferta y demanda está determinado por el ritmo de expansión de Samsung, Micron y SK Hynix. SanDisk por sí sola no puede decidir el resultado.
En resumen, mientras el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años no cambie, es poco probable que las acciones de cripto y de crecimiento cíclico experimenten un rendimiento sistémico a gran escala del mercado. A continuación, sigue de cerca las actas de la reunión de la Fed en busca de cualquier señal de postura pacifista, al tiempo que mantienes un seguimiento atento a los desarrollos geopolíticos.
En esta etapa, lanzarse a apostar y rebotar sería una relación riesgo-beneficio que realmente no es rentable.BTC· En medio de la recuperación de ETH, la señal real proviene de la infraestructura de IA. ¿Es una recuperación del apetito de riesgo exclusiva de las criptomonedas, o forma parte de un flujo más amplio de fondos? BTC se recuperó a 64.000 dólares y ETH volvió a superar los 1.900 dólares. También se detecta compra selectiva en algunas altcoins. Sin embargo, hay un punto que merece la pena señalar al interpretar esta tendencia únicamente a partir de factores internos de criptomonedas. Al mismo tiempo, SanDisk (SNDK) subió un 8~11% en solo un día en el mercado bursátil estadounidense, subiendo alrededor de un 35% en la semana. Esto ocurre justo después de que se presentara la perspectiva de crecimiento a largo plazo en el día de inversión de las empresas de almacenamiento en infraestructura de IA. Las cifras presentadas por la dirección de SanDisk son específicas. Para el año fiscal 2030, se espera que las tasas de crecimiento de ventas estén en el top 11 %, el margen bruto no GAAP es de aproximadamente el 80%, el margen de flujo de caja libre ajustado es de alrededor del 50% y el retraso de nuevos pedidos es de 93.900 millones de dólares. El punto clave es que el ciclo de inversión en IA se está expandiendo más allá de los semiconductores GPU para incluir almacenamiento, NAND e infraestructura de centros de datos. Esto está relacionado con el mercado de criptomonedas y Los ETFs de ETH han vuelto a ser oficiales, pero no creo que sea momento de gritar "las instituciones han vuelto".
Del 4 al 7 de agosto, los ETFs de ETH al contado estadounidenses registraron entradas netas durante cuatro días consecutivos, sumando un total de unos 256 millones de dólares; a fecha de 17 de agosto, se ha registrado otra entrada neta de unos 5 millones de dólares.
La dirección está cambiando, pero la intensidad sigue siendo insuficiente.
Ahora me centro no en cuántos flujos de entrada en un solo día, sino en si comprar decenas de millones de dólares al día puede reaparecer durante 5–7 días consecutivos.
Si el flujo sigue subiendo, esta ronda de ETH se asemejará más a una verdadera reposición institucional.
¿Crees que el ETH carece ahora de capital o le falta un catalizador para acelerar la entrada de capital? $ETH #BitMine增持至581 5.000 ETH, tasa de staking de aproximadamente un 87% Reflexiones sobre $SNDK estrategias de cobertura corta
Recientemente, muchos fondos de criptomonedas se han estado reuniendo para vender $SNDK. Si quieres capitalizar los beneficios de la burbuja de SanDisk pero temes que el sector del almacenamiento siga creciendo y se vea limitado por una posición corta sin opciones, apostar en posición larga 0,7x $MU + 0,3x $SKHY para coberturas emparejadas es una opción muy rentable.
La debilidad de $SNDK radica en su negocio excesivamente único, su fuerte dependencia de los SSD y NAND de centros de datos empresariales, su alta sensibilidad al ciclo y una enorme burbuja de valoración actual.
La capacidad de producción de Micron y SK Hynix se centra más en DRAM y HBM (el hardware subyacente para la inferencia de grandes modelos de IA), que son cuellos de botella y demandas rígidas. Micron tiene pedidos a largo plazo para apoyarlo, reforzando los fundamentos y causando burbujas más pequeñas.
El núcleo de esta cobertura es ganar la "brecha burbuja" entre ambos. Cuando el mercado cae, Micron y SK Hynix son más resistentes que SanDisk; Cuando el mercado sigue subiendo, los alcistas también pueden bloquear el riesgo. En última instancia, logra ventajas a largo plazo con baja volatilidad y resistencia a caídas. #闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio Mucha gente pone sus expectativas demasiado altas para un mercado bajista. Estas personas generalmente no han experimentado el mercado bajista de 2022 y solo saben cómo será el mercado alcista de 2023-2025. Un perro local que corre 50 millones sigue insatisfecho. En el mercado bajista de 2022, solo hubo tres licitaciones de alrededor de 100 millones en la segunda mitad del año, y muy pocos siquiera alcanzaron los 50 millones. El volumen de los dos meses de este mercado bajista, en julio y agosto, ya ha igualado el volumen de toda la segunda mitad del mercado bajista de 2022. ¿Qué más quieres? ¿Qué más quieres? Sigo teniendo esperanza en el futuro. Seguirán habiendo muchas oportunidades en la cadena, siempre que sobrevivamos a la oscuridad antes del amanecer. El rendimiento del Tesoro estadounidense a #30 años alcanza su #高盛称美联储9月加息可能性非常低 más alto desde 2007 Ahora mismo, todos los benchmarks son confusos. En realidad, no necesitas escuchar todo el bombo. Creo que si los nuevos modelos de código cerrado son sólidos es solo un indicador: ¿han aumentado los ingresos?
Y si los nuevos modelos de código abierto son sólidos depende de una métrica: los distintos modelos variantes de la comunidad, el crecimiento de herramientas para acelerar y la velocidad de iteración;
Esta semana, solo dos modelos de código abierto han estado en tendencia en el mercado: Qwen-3.8-27B y Minimax H3, con descargas y diversas herramientas de optimización disparándose.
En cuanto a quienes ya han publicado, a nadie le importa, ni siquiera hay discusión, así que es un lío—¡ni se os ocurra! El DeepSeek V4-flash ya era un tema candente, y la versión Pro también es muy popular ahora, aunque resulta un poco confusa. Los pesos de los modelos GLM-5.3 aún no se han desarrollado oficialmente, pero lo sabrás por la popularidad de esta semana o la siguiente.¡El Noveno Ciclo de la Reencarnación!
Algunos hermanos de OKX Planet ya están saliendo poco a poco del escenario.
Tengo la vaga sensación de que algo va mal en el mercado. $CORE datos activos en la cadena, los usuarios activos diarios y el recuento de transacciones no pintan mal. Pero el hecho de que la tarifa de 30 días fuera solo de 254,80 dólares se ha convertido en una broma abierta en la industria. Todo el mundo puede ver claramente: las transacciones on-chain no generan beneficios, y TVL sigue en declive.
Esto es inútil; no durará mucho antes de que desaparezca y el mercado vuelva rápidamente a un estado sin vida. La mayoría de los hermanos han visto la verdad detrás de estos datos y han abrazado $BTC mientras esperan un gran ciclo. Algunos eligieron $BICO seguir una senda con rendimientos empresariales reales, rompiendo en su mayoría este ciclo interminable, dejando solo a mí aferrándome.
Habiendo vivido las ocho vidas anteriores, he presenciado repuntes, descensos bajistas, movimientos laterales y noticias falsas positivas. Todo el mundo entiende la razón: sin ingresos reales que lo respalden, ninguna cantidad de datos on-chain es solo un castillo en el aire.
Pero la obsesión humana es extraña así, sin más. Incluso después de sufrir incontables pérdidas, no pueden evitar fantasear con que quizá la próxima mejora rompa la situación actual.
Ni los chistes ni las estadísticas frías me impulsaron a decidirme a irme. El ciclo continúa......#交易之声: Tu experiencia merece ser escuchada #财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero—¿qué línea de negocio crees que es más prometedora? $SOL **El plazo de prescripción sigue siendo alcista, 75,6 dólares**
SOL está conteniendo su movimiento definitivo.
Tras una semana completa de consolidación, el RSI 52 se mantuvo estable en niveles neutrales, el 50EMA se mantenía en 75,48 dólares y el precio se mantuvo entre 74,50 y 76 dólares. Pero el gráfico de 4 horas está formando una cuña descendente: una vez que este patrón supera la banda superior, el primer objetivo es de 77,10 dólares.
La señal más fuerte: los ETFs han registrado entradas netas durante siete semanas consecutivas, con 10,26 millones de dólares la semana pasada—la cifra más fuerte desde mayo. Durante el mismo periodo, los ETFs de BTC registraron 390 millones de dólares en salidas, y los ETFs de ETH también 2,26 millones de dólares en salidas—las instituciones están ajustando discretamente sus posiciones en SOL. Bitwise BSOL recaudó 8,8 millones de dólares en un solo día. Aunque todos excepto Bitwise y Morgan Stanley no tuvieron pérdidas, la dirección fue correcta.
Bluntz pidió una divergencia semanal de fondo en X, diciendo que ahora es un "aburrido periodo de acumulación". La actualización de AGAVE v4.2 se lanza esta semana, y los ETFs de staking podrían ser aprobados en cuestión de semanas; los catalizadores están alineándose.
77,10 dólares superaban → 78,1→ 88,7 dólares.
74,50 dólares cayeron por debajo de → 73,64 dólares→ 71,9 dólares.
El mercado se mantiene lateralmente, el SOL está ganando impulso. No persigas en esta posición; espera a que la ruptura de cuña lo confirme antes de actuar.#30年期美债收益率创2007年以来新高 El 18 de agosto, hora de Beijing, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un máximo del 5.31%, superando el récord histórico previo a la crisis financiera de 2007. El rendimiento de los bonos a 10 años también subió a 4.72%, provocando una fuerte volatilidad en el ancla de la valoración global de activos y desencadenando una reevaluación en cadena de acciones, bonos y materias primas a nivel mundial. A diferencia de las subidas de tasas impulsadas por la Reserva Federal en el pasado, el aumento actual en los rendimientos a largo plazo está más impulsado por la oferta fiscal, preocupaciones inflacionarias a largo plazo y la reducción de compras por parte de compradores extranjeros, lo que el mercado denomina como un mercado "bear steepening", donde el aumento en las tasas a largo plazo es significativamente mayor que en las tasas a corto plazo. Hay tres razones principales que impulsan el aumento de los rendimientos. Primero, el déficit fiscal de Estados Unidos es elevado y la oferta de bonos del Tesoro es abundante. La deuda federal estadounidense se acerca a los 40 billones de dólares, y el Tesoro continúa emitiendo grandes cantidades de bonos a largo plazo, aumentando significativamente la oferta de bonos a largo plazo. Sin embargo, la demanda del mercado es insuficiente, por lo que el mercado de subastas requiere tasas de interés más altas para atraer suscripciones, elevando la prima por riesgo de plazo. Segundo, las expectativas de inflación a largo plazo persisten. El IPC de julio se mantuvo alto en 3.4%, y el conflicto geopolítico en Medio Oriente ha impulsado los precios del petróleo, generando preocupaciones de que la inflación no caerá rápidamente al objetivo del 2%. Para los inversores en bonos ultra-largos a 30 años, la inflación erosiona los ingresos fijos por intereses, por lo que exigen mayores rendimientos como compensación. Tercero, los grandes compradores extranjeros tradicionales están reduciendo sus posiciones de forma pasiva. Japón, el mayor tenedor extranjero de bonos del Tesoro, ha estado vendiendo bonos a largo plazo para obtener dólares debido a las subidas de tasas internas y la intervención en el tipo de cambio del yen, retirándose a gran escala del mercado de bonos a largo plazo en los últimos meses; además, varios bancos centrales de otros países han... $005930.KS No tan agudo como SK Hynix, pero la verdadera resiliencia de Samsung proviene de una "recuperación con bajas expectativas"
Samsung ha recuperado recientemente la atención del mercado, pero su historia es diferente a la de SK Hynix. $000660.KS es un activo HBM de alta pureza con lógica aguda; $005930.KS es un gigante complejo con almacenamiento, teléfonos móviles, fundición, envases, paneles y electrónica de consumo. La complejidad lo hace menos atractivo, pero también le da otra oportunidad: mientras las expectativas cambien de decepción a mejora, se abrirá espacio para el rebote.
En tiempos recientes, ha habido considerables críticas hacia Samsung en el mercado. Se considera que el ritmo de HBM va por detrás de SK Hynix, el negocio de fundiciones sufre presión por parte de TSMC y el negocio de smartphones se ve afectado por el ciclo de la electrónica de consumo, lo que hace que la estructura general sea demasiado pesada para ser tan limpia como un único proveedor de IA. Los inversores prefieren la pureza, pero Samsung no es un activo basado en pura base. Esto la hace vulnerable a ser ignorada por el capital durante la fase más fuerte del mercado de IA.
Pero a veces la rotación de capital es así. En la primera fase, compra las más puras; en la segunda, compra las que aún no han sido reparadas. Mientras la demanda de almacenamiento por IA siga siendo fuerte, el mercado acabará preguntándose: Con la enorme capacidad de producción, la acumulación tecnológica y las relaciones con los clientes de Samsung, ¿realmente seguirá quedándose atrás? Si mejora gradualmente en la certificación HBM, el embalaje avanzado y la adopción por parte de los clientes —aunque solo pase de estar "obviamente rezagado" a "empezar a ponerse al día"— el precio de la acción podría ser revalorado.
Las fortalezas de Samsung residen en su escala y la completitud de su cadena industrial. No solo vende memoria, sino que también realiza fabricación por contrato, embalaje y dispositivos terminales. En la era de la IA, las capacidades a nivel de sistema se están poniendo cada vez más en valor, con la memoria, los chips lógicos, el empaquetado avanzado y la colaboración con el cliente que se están volviendo importantes. Si Samsung puede conectar estas capacidades, su potencial no es necesariamente menor que el de una sola empresa de memoria. El único problema es la ejecución.
Esta es también la narrativa más adecuada para $005930.KS en este momento: no la "acción de IA más fuerte", sino más bien "la recuperación de un líder tecnológico integral y con bajas expectativas." No necesita superar a SK Hynix inmediatamente; solo necesita demostrar que no ha sido dejado atrás por los ciclos de memoria de la IA. A veces, la demanda del mercado por activos con bajas expectativas es aún menor; mientras las malas noticias cesen y aparezcan las buenas, las valoraciones pueden recuperarse.
Por supuesto, Samsung no puede contar su historia solo a través de la "abaratería" y las "reparaciones". Si HBM no logra asegurar clientes clave, si la fabricación por contrato sigue perdiendo puntos y si los teléfonos móviles y la electrónica de consumo reducen los beneficios, seguirá siendo rechazada por el capital. La ventaja de un gigante integral es que puede prosperar en múltiples áreas, pero la desventaja es que cualquier segmento del negocio puede frenarlo.
Así que escribe $005930.KS, no lo escribas como sustituto de SK Hynix. Es más bien otra transacción: Hynix compra el plomo, Samsung paga la reparación; Hynix compra pureza, Samsung compra elasticidad completa; SK Hynix compra el cuello de botella de HBM, Samsung compra IA tras la expansión del ciclo y la revalorización tardía.
Durante la fase de expansión del mercado de la IA, el activo más destacado puede no ser siempre el más rentable. A veces, los rezagados solo necesitan demostrar que ya no van por detrás, lo cual es suficiente para que el mercado vuelva a apostar. Hablemos un poco sobre el mercado bursátil estadounidense de anoche.
El lunes, los tres principales índices cerraron a la baja: el Dow cayó un 0,51%, el S&P 500 bajó un 0,52% y el Nasdaq bajó un 0,32%. A pesar de las caídas consecutivas, tanto el S&P como el Nasdaq registraron tres ganancias semanales consecutivas la semana pasada.
El mayor obstáculo es la geopolítica. Las negociaciones sobre la expiración del acuerdo entre Estados Unidos e Irán se han estancado, provocando un disparo en los precios del petróleo: el WTI sube un 2,55%, el Brent sube un 2,65%. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se elevó al 5,321%, el nivel más alto desde 2007, suprimiendo las acciones tecnológicas sobrevaloradas.
Los siete gigantes se quedaron en silencio: Microsoft cayó un 3,04%, Meta bajó un 3,54% y Nvidia, Apple, Amazon y Google también bajaron el ritmo.
Pero el lado del hardware de IA presenta un panorama completamente diferente. El Índice de Semiconductores de Filadelfia subió un 1,64% frente a la tendencia, recuperándose más de un 21% desde su mínimo de finales de julio. Las acciones de almacenamiento se dispararon en general: Kioxia ADR superó el 13%, SanDisk superó el 8%, Western Digital subió más del 5% y Micron subió más del 4%.
El mercado se ha dividido en dos: los Siete gigantes están limitados por los tipos de interés, mientras que el hardware de IA está impulsado por pedidos. Las actas del FOMC del miércoles revelarán exactamente cuánto son las disputas internas y serán la mayor variable esta semana.
Mi posición no es pesada, así que esperaré a que salgan los minutos.
Opiniones personales y no constituyen ningún asesoramiento de inversión.
$BTC $ETH $SNDK
#财报观察员: Xiaomi está a punto de publicar su informe financiero. ¿Qué línea de negocio crees que es más optimista?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio $SNDK Pasó de 993 a 1835, un aumento a corto plazo del 80%. Quienes persiguen posiciones largas por encima de 1800 están atrapados, mientras que los vendedores en corto celebran. No estoy a ningún lado—estoy esperando un sitio.
1.676-1.516. Cuando llegó, inmediatamente tomé grandes posiciones en lotes, manteniéndome firme en operaciones largas en vivo.
Me atrevo a juzgar este caso—no yendo contra todo pronóstico, sino reconociendo la estructura.
Empecemos por el lado técnico: una recuperación del RSI desde 89 es inevitable, pero la EMA en 21 se mantiene en 1.677, y la EMA en 55 en 1.535. Estos dos niveles son la línea vital de esta ronda de repuntes; si retrocede aquí, la línea de tendencia permanece intacta. "Desglose-retroceso-confirmación"—una zona de recogida de nivel de libro de texto.
Pasando a los fundamentos: los contratos a largo plazo de 93.900 millones de dólares no son un PPT, con 8 clientes asegurando el 50% de la producción del año fiscal 2027 y el 66% del año fiscal 2028. Los inversores informaron de un margen bruto del 80% y un margen de beneficio en FCF del 50%, una brecha en la industria del almacenamiento. La propia SK Hynix advirtió sobre una escasez de almacenamiento en 2027, con un suministro más escaso de lo que podrías pensar.
Los flujos de capital son más directos: Renaissance recortó un 99%, Appaloosa se despejó, pero JPMorgan Chase recuperó 2.250, Goldman Sachs 2.200 y un 81% de compra por parte de analistas también es cierto. El dinero inteligente no está retirando, está ejerciendo manos: el trading a corto plazo ha desaparecido, la asignación a largo plazo está tomando el control.
Así que elegí comprar largo por debajo de 1.676—no para comprar la caída ni intentar recuperarme, sino para esperar a que el sentimiento se recupere y luego actuar con precisión.
#闪迪收涨逾8%, los acuerdos a largo plazo están bajo escrutinio #黄金站上4430美元, los fondos de opciones están volviéndose alcistas. Todos, el oro ha alcanzado otro nivel. El 18 de agosto, el oro spot superó los 4.420 dólares, superando los 4.430 dólares, mientras que la plata subió al mismo tiempo. Desde principios de este año, el oro ha subido más de un 50%. Esta ronda de repuntes ya no está impulsada por el sentimiento a corto plazo; varias fuerzas la impulsan hacia adelante simultáneamente.
Hartnett, de Bank of America, destacó un contexto clave: la deuda estadounidense se acerca a los 40 billones de dólares y los pagos de intereses siguen aumentando. A medida que las mayores economías del mundo necesitan seguir endeudándose para pagar deudas antiguas, el atractivo del oro como ancla crediticia definitiva vuelve a crecer. Esta no es una tendencia a largo plazo que pueda resolverse en uno o dos trimestres; esta es la lógica más profunda detrás del aumento sostenido del oro.
La financiación también coopera. La demanda de opciones sobre el oro pasó de la protección a la baja a las opciones de compra, con fondos de oro registrando su mayor entrada desde enero. Las palabras de Squeeze fueron muy directas: el bando de las operaciones ha pasado de "comprar protección por miedo a caídas" a "temer oportunidades perdidas para perseguir subidas". Este cambio de sentimiento suele significar que la tendencia se refuerza a sí misma.
Para BTC, la fortaleza continua del oro no es algo malo. Ambos comparten la misma lógica respecto a las expectativas de recortes de tipos, pero el aumento del oro se debe más a la asignación de capital a largo plazo, mientras que el aumento del BTC refleja más a corto plazo las expectativas de liquidez. Si el oro puede mantenerse firme, apoya la narrativa macro de BTC, pero si BTC puede seguir el ritmo depende de si los fondos ETF y los datos on-chain pueden cooperar.
¿Cuánto crees que puede conseguir Gold en esta ronda? $XAU $BTC $ETH