Orbit Post Sitemap
[Pharaoh's Market Watch]
Pharaoh говорит прямо, что недавний рост Sandisk действительно не обусловлен настроениями; рынок понял, что это больше не цикличная акция, которая "растет при повышении цен и падает при их снижении." На прошлой неделе она закрылась с ростом более 8%, накопив за пять дней прирост в 35%.#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals Доходность BTC выше 64 000, безусловно, захватывающая, но я не спешу воспринимать уровень круглого числа как подтверждение прорыва. На главной странице BTC вырос примерно на 1,24%, ETH упал примерно на 0,12%, при этом горячие обсуждения сосредоточены на возвращении BTC до 64 000, а покупка ETF всё ещё показывает температурный разрыв; Цена перешла черту, но капитальный резонанс пока не появился. Далее я сосредоточусь на трёх вещах: сможет ли BTC удержаться выше 64 000, растёт ли объём спотовых торгов одновременно и сможет ли ETH остановить падение и восстановиться около 1 900. Если BTC вырастет только из-за низкой ликвидности, откат будет быстрым; Если объём торгов укрепляется синхронно с ETH, прорыв будет иметь лучшее качество. Как вы думаете, сколько времени потребуется, чтобы удержать хотя бы 64 000 для подтверждения действительного прорыва? $ETH $BTC #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Основной причиной роста акций SanDisk стала оценка рынком модели долгосрочных контрактов: компания уже подписала многолетние крупные поставки с 8 облачными провайдерами, минимальный объем контрактов приближается к 94 млрд долларов, большая часть производственных мощностей на ближайшие два года уже забронирована, что фактически хеджирует часть циклических рисков.
Сегодня рынок показал рост с увеличением объема торгов, капитал пытается сыграть на новой истории «дециклизации» индустрии хранения данных, дополнительно поддерживаемой ожиданиями спроса на хранение данных для AI-центров обработки, что заметно повысило интерес институциональных инвесторов.
Однако риски остаются реальными: текущая цена акций уже во многом учитывает оптимистичные ожидания. Вопросы о том, удастся ли реализовать долгосрочные цели по высокой марже и не изменят ли клиенты объемы закупок, требуют времени для проверки. Старые проблемы сектора хранения данных не исчезли — как только конкуренты начнут расширять производство, ценовое давление может вернуться в любой момент.
В краткосрочной перспективе это скорее эмоциональный рост на фоне позитивных новостей, уровень акций уже не низкий, поэтому не стоит слепо гнаться за ростом. Важно внимательно следить за прогрессом реализации долгосрочных контрактов и динамикой цен на флеш-память.
Это личные заметки по рынку, не являются инвестиционной рекомендацией. ЭТО БЕЗУМИЕ
Кто-то открыл шорт на $115 миллионов $BTC с плечом 40x.
Теперь до ликвидации ему осталось всего $560.То, что действительно подавляет BTC, — это не шорты: доходность казначейских облигаций США на уровне 5,32% переоценивает мировые активы.
BTC по-прежнему колеблется около $64,000, но преграда сверху становится выше: доходность 30-летних казначейских облигаций США недавно взлетела до 5,327%, что является новым максимумом с 2007 года.
Что важнее, это уже не просто игра «повысит ли ФРС ставку или нет».
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals $DOGE $PEPE следуют за $BTC и падают вместе с рынком, но в настоящее время BTC и некоторые основные альткоины уже отыграли большую часть падения, их отскок заметно сильнее, чем у DOGE и PEPE.
После падения BTC и основных монет они быстро восстанавливаются, что говорит о наличии капитала, готового покупать на нижних уровнях, тогда как такие активы с относительно низкой ликвидностью и высоким бета-коэффициентом, как DOGE и PEPE, после падения испытывают недостаток покупательского спроса, и их цена естественно дольше остается на низком уровне.
По-настоящему сильные монеты — это не те, что падают меньше, а те, которые после падения активно скупают.$SKHYNIX SK海力士1181, упал с 1269, одна медвежья свеча -7%. В новостях говорят, что он присоединился к "SSD возврат по цене покупки" — переведу: нет замены из-за дефицита, только возврат денег, это говорит об одном — производственные мощности памяти крайне ограничены, поставщики скорее вернут деньги, чем компенсируют товар. По сути, это сигнал очень высокого уровня деловой активности в отрасли. 😂
Но цена не слушается, упала с 1269 до 1162. SAR=1267.76 давит сверху, EMA21=1187 только что пробит вниз, EMA55=1145 поддержка снизу. Значение J в KDJ всего 9.32, K=39, D=54, RSI6=37.81, близко к перепроданности. Это классическое расхождение: фундаментальные позитивы + техническая перепроданность — такие расхождения часто означают возможность.
SK海力士 отличается от SanDisk, он лидер в HBM, ключевой поставщик Nvidia, прямой бенефициар логики роста цен на память. Если AI-память действительно, как говорит Morgan Stanley, долгосрочный тренд, у SK海力士 нет причин стоить только 1200.
В комментариях скажите, 1180 за SK海力士 — это шанс или ловушка? Я планирую поставить длинную позицию на 1150, стоп-лосс 1120, цель 1250. Кто пропустил SanDisk, если пропустит SK海力士, то действительно останется только кусать локти. 🔥
Те, кто покупал на пике 1269, сейчас ругают SK海力士. Но вы думали, если он упадет до EMA55 на 1145, осмелитесь ли вы купить? Те, кто не осмелится, навсегда останутся только охотниками за пиками и резчиками убытков. Покажите сделки, говорите.ФРС в июле не повышала ставки, но рынок долгосрочных облигаций сделал это за неё.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США подскочила до примерно 5,31%, что является максимальным значением с 2007 года; 10-летние облигации также достигли около 4,72%.
Увидев это, моя первая реакция была не «высокие проценты — это здорово», а: насколько же дорогими должны быть деньги, чтобы кто-то продолжал одалживать США?
Расширение бюджетного дефицита, увеличение предложения долгосрочных облигаций, компании в сфере AI активно выпускают облигации, чтобы привлечь средства;
С другой стороны, Китай, Великобритания и Япония одновременно сокращают свои вложения в американские облигации.
Покупатели не исчезли, но теперь им нужно предлагать более высокую доходность, чтобы они согласились покупать.
Ещё более проблематично то, что сроки по сделкам с Ираном наступают, ситуация не стабилизируется, а цены на нефть растут.
Рост цен на нефть повышает инфляционные ожидания, а инфляция, в свою очередь, удерживает долгосрочные ставки на высоком уровне.
Краткосрочные ставки всё ещё ждут протоколы заседания ФРС, а долгосрочные уже начинают учитывать фискальное давление и премию за срок.
Высокая доходность сдерживает оценку технологических акций и повышает стоимость финансирования для BTC; золото поддерживается как актив-убежище, но при этом сталкивается с противодействием реальных ставок.
При резких колебаниях первыми обычно страдают высоко заёмные позиции.
Поэтому в текущей ситуации я не стану бросаться покупать 30-летние облигации только из-за привлекательной доходности в 5,3%, и не буду спешить с покупкой рискованных активов.
Я предпочитаю снизить кредитное плечо, держать достаточно наличных, взять короткие сроки и дождаться, пока цены на нефть и протоколы заседания прояснят направление.
Раньше все ставили на снижение ставок, теперь же настоящая угроза — это то, что долгосрочные ставки могут просто не снизиться.
$BTC $XAU $CL
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Резкий рост NBIS после отчёта напомнил мне один дьявольский момент. Ранее крупный медведь Burry из-за того, что подразумеваемая волатильность пут-опционов $NBIS превышала 100%, выбрал прямую продажу акций, а не покупку пут-опционов.
Так что теперь прямая продажа, в отличие от опционов, которые могут эффективно ограничить убытки, теоретически может привести к неограниченным потерям. NBIS отскочил от дна так сильно, а рыночная капитализация всего 70 млрд, это не крупная акция.
И его контрагентом в этот момент является Citadel, который как раз съел нового AI-гуру Леопольда?За неделю вероятность повышения ставки в сентябре упала с 59% до 35%. CME FedWatch сейчас оценивает вероятность сохранения ставки без изменений в 65%.
CPI 3,4%, PPI снизился с 5,5% до 4,7%, розничные продажи в июле -0,6% (прогноз +0,1%), индекс потребительского доверия Мичигана 51 (прогноз 54,7). Все четыре показателя не оправдали ожиданий, на чем тогда Вош будет основывать повышение ставки?
На прошлой неделе многие кричали, что «Вош настроен жёстко и точно повысит ставку», а на этой неделе, когда вышел отчёт 13F, институциональные инвесторы проголосовали ногами — Jane Street увеличила позицию в BTC ETF на 630 млн. Умные деньги не верят в повышение ставки, умными считаются те, кто верит в данные.
Вош упорно говорит, что «нет цели по мягкой инфляции», но без новых данных до сентября три голоса против повышения не перевернут ситуацию. Протоколы FOMC в среду — последняя возможность для жёсткой риторики, но протоколы основаны на июльских старых данных, которые рынок уже учёл.
Я прямо заявляю: 16 сентября повышения не будет. BTC на $64,202 — держу 20% базовой позиции, риторика Воша меня не пугает.
#美联储 #沃什 #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 Вчера акции SanDisk внезапно выросли более чем на 8%. После закрытия рынка, изучая ситуацию и новости, суть в том, что ключевую роль сыграло долгосрочное соглашение. Честно говоря, недавно сектор хранения данных сильно пострадал, рынок постоянно боялся, что цикл снова пойдет вниз, и все держали свои позиции с опаской.
Но с появлением этого долгосрочного соглашения, по сути, был обеспечен страховой полис для будущих денежных потоков и объёмов поставок. Для отрасли хранения данных, которая живет за счет циклов, самое страшное — это резкие скачки цен и отсутствие заказов. С таким глубоко привязанным крупным контрактом не только базовые показатели доходов становятся более предсказуемыми, но и капитальные затраты можно стабилизировать.
По моим ощущениям, рынок ранее слишком сильно зациклился на пессимистичных ожиданиях, поэтому как только негатив начал ослабевать, короткие позиции закрылись, а приток капитала вызвал сильный рост цены. Однако покупать на пике всё же стоит с осторожностью — слишком быстрый рост в краткосрочной перспективе часто приводит к колебаниям и коррекциям.
Сейчас у меня висит короткая позиция, которую я держу уже несколько дней. Если вы только собираетесь войти в рынок, лучше дождаться подтверждения поддержки на снижении с уменьшением объёмов, а не слепо ловить падающий нож. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 最近后台问得最多的一句话是 比特币都跌破6万5了 是不是熊来了 我特别理解这种焦虑 就像谈恋爱的时候对方消息回得慢 你第一反应从来不是他在忙 而是他是不是不爱我了 但你把视线抬高一点看 会发现钱其实一分都没少 它只是从一个房间走到了另一个房间 数据摆在这 截至2026年8月初 借贷平台和DEX上的RWA存款规模来到74亿美元 一年前还只有23亿 翻了三倍多 RWA现货交易量同比涨了大约220% 代币化股票的市值一年之内跳了422% 代币化债券和货币基金涨了83% 整个代币化RWA的分布式价值已经站上330亿美元 三年前这个数字还不到30亿 以上为公开统计口径 非实时行情 大家自己复核 再看今年三月纳斯达克那个规则变更 代币化的罗素1000成分股和主流ETF可以上交易所交易 而且和传统股份完全可互换 这句话很短 但它的意思是 链上和所谓传统金融之间那堵墙 已经被拆到只剩一层纸 所以我的判断是 这一轮不是资金撤退 是资金挑食了 以前大家买币 买的是一个叙事 现在机构买的是现金流 是收益率 是能光明正大进资产负债表的东西 BUIDL JTRSY sUSDS 这些名字听着一点都不性感 但它们在沉睡十年以上的BTC增加，确实强化稀缺叙事，但拿它解释短线涨跌会过度。首页当前可见BTC约涨0.20%、ETH约跌0.19%，热门话题讨论沉睡供应创新高，同时也提到ETF买盘反复和杠杆多头拥挤；供应收缩与需求不足正在同时发生。 我更看重三个验证：长期钱包是否继续净沉淀、交易所净流入有没有突然增加、BTC反弹时现货成交是否恢复。若老筹码不动但新增买盘也不来，价格仍可能横盘；若交易所流入抬升，稀缺叙事还会被短期抛压打断。你觉得当前更重要的是锁仓数量，还是新增买盘？$ETH $BTC Сегодня я неоднократно наблюдал за рынком. Меня действительно предупредило не то, что $BTC всё ещё находится на уровне 64 000, а очень необычное сочетание: доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,321%, что стало самым высоким с 2007 года, в то время как золото всё ещё превышало 4 400 долларов. Логично, чем выше долгосрочная процентная ставка, тем сильнее давление на недоходный актив, такой как золото. Но теперь обе стороны укрепляются вместе, что указывает на то, что рынок торгуется не только «повысит ли ФРС ставки в следующий раз», но и более долгосрочный вопрос — бюджетные дефициты, предложение государственных облигаций, инфляция энергии и геополитические риски повышают долгосрочные премии по риску. Ситуация в Ормузе оттолкнула нефть Brent до 91 доллара, что является ещё одним ключевым фактором, который поддерживает давление на долгосрочные облигации на низком уровне. (Рейтер) Так что я не буду просто воспринимать эту волну золота как ралли в безопасном убежище. Скорее рынок покупает страховку за деньги и суверенный кредит. Это крайне важно для $BTC. Если золото сильно, а доходность казначейских облигаций США сильна, но $BTC можно заземлить только в диапазоне 62 000–66 000, это показывает, что на данном этапе фонды по-прежнему рассматривают $BTC скорее как «актив с риском с чувствительностью к ликвидности», а не как полностью цифровое золото. Если я действительно хочу увидеть логичное улучшение, я бы предпочёл подождать, пока $BTC выйдет самостоятельно в условиях с высокими процентными ставками. Смотреть на SanDisk становится ещё интереснее. $SNDK вырос примерно на 35% за первые пять торговых дней, затем ещё на 8,7% за один день. По-настоящему рынок подтолкнул не только выражение «хранилище ИИ», но и его начало снижения самой смертоносной цикличности NAND через долгосрочные клиентские соглашения, при этом прогнозируя средне-максимум на 2028–2030 финансовый годStarlink 18 августа Обзор рынка
Весь день только плохие новости: военные действия на Ближнем Востоке приближаются к Мандебскому проливу, ситуация в Красном море обострилась. Одновременно доходность 30-летних американских облигаций резко взлетела до 19-летнего максимума. Но есть странное явление — BTC упорно держится выше 64000 и никак не падает.
Почему рынок и новости расходятся? На самом деле есть две причины.
Первая причина — конфликт в Красном море длится уже больше полугода, и рынок устал от геополитических конфликтов. Пока не будет прямой блокировки Ормузского пролива с резким ростом цен на нефть, такие негативные новости не вызывают массовых распродаж.
Вторая причина — рост доходности облигаций действительно негативно влияет на американские технологические акции, а значительная часть ценообразования BTC сейчас зависит от настроений Nasdaq. В дневное время на азиатских торгах ликвидность слишком низкая, основные игроки не продают, настоящая битва начинается только с открытием американского рынка в 21:30.
Если смотреть глубже, уровень 64000 уже перестал быть сопротивлением и превратился в линию обороны быков. На четырехчасовом графике видно, что объемы при отскоке с 62400 были большими, здесь сосредоточены крупные позиции и стоп-лоссы быков. Медведям слишком дорого пробивать эту линию в азиатскую и европейскую сессии на несколько сотен пунктов.
Вторая половина дня очень проста — смотрим на два ключевых уровня. Если вечером американский рынок рухнет, и BTC уверенно пробьет 64000 и не сможет вернуться выше за 15 минут, тренд вниз подтвердится, и целью станут 63500 или даже 63000. Если же BTC несмотря на плохие новости с хорошим объемом пробьет 64600 или 65000, значит медвежья логика полностью опровергнута, и сегодня не стоит думать о шортах.
Сейчас цена 64200 — ровно посередине, ни точка входа, ни точка выхода. Торговля именно такая: чем шумнее новости, тем важнее держать руку на пульсе. Стоп-лоссы строго на границах, а остальное — пусть решает открытие американского рынка. Если есть сигнал — действуем, нет — остаемся вне рынка и наблюдаем. $BTC $ETH $SOL #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备 Доходность 30-летних казначейских облигаций США, взлетевшая до 5,3%, значительно повысила якорь безрисковой ставки, а резонанс с масштабным выпуском долгов AI сжимает дисконтирование высоко оцененных активов.
13 августа доходность аукциона 30-летних казначейских облигаций достигла высокого уровня в 5,216%, коэффициент спроса 2,39 указывает на слабый покупательский интерес, давление продаж на вторичном рынке передается без препятствий. Это изменило ожидания рынка относительно дна безрисковой доходности, общее повышение стоимости долгосрочного капитала синхронно поднимает ставку дисконтирования для акций роста на американском рынке, долгосрочных облигаций и активов с высоким кредитным плечом.
По порядку факторов драйвера: дефицит бюджета США и рост процентных расходов — главная линия, выпуск AI-долга в размере около 250 млрд долларов с начала 2026 года и прогнозируемый годовой объем в 500 млрд долларов выступает в роли маргинального усилителя, на третьем месте — резонанс с высокой доходностью японских государственных облигаций. Импульс расходов технологических гигантов толкает корпоративное заимствование к более длительным срокам, что приводит к конкуренции между гособлигациями и корпоративными облигациями за одни и те же институциональные активы.
В сценарии смягчения роста, если доходность снизится с пика 5,3% и коммерческие доходы AI превзойдут ожидания, давление на оценку долгосрочных активов ослабнет. Триггером станет снижение давления на выпуск гособлигаций или сигнал ФРС о высвобождении ликвидности на длинном конце, необходимо наблюдать, сможет ли коэффициент спроса на аукционах подняться выше 2,5. Если доходность на длинном конце превысит многолетний максимум в 5,3%, этот сценарий смягчения сразу станет недействительным.
В сценарии переоценки вниз, если доходность на длинном конце останется выше 5,3% и выпуск AI-долга продолжится, высокая ставка дисконтирования вызовет сжатие оценок технологических акций и рисковых активов. Триггером станет ускоренный выпуск AI-долга на 500 млрд долларов и ухудшение давления на андеррайтинг гособлигаций, переменной для наблюдения станет расширение спреда по корпоративным облигациям. Если политика примет меры по существенному снижению доходности долгосрочных облигаций, этот сценарий снижения станет недействительным.
Межрыночная передача уже распространилась с рынка гособлигаций на все классы рисковых активов. Когда 30-летние гособлигации дают безрисковую доходность выше 5%, риск-премия акций и высокорисковых активов должна быть переоценена, а перспективы долгосрочного роста подвергаются испытанию на фоне более высоких затрат капитала.
Самая важная переменная для наблюдения в ближайшие 7 дней — сможет ли доходность 30-летних казначейских облигаций на вторичном рынке стабилизироваться ниже 5,3% и расширится ли спред вторичного рынка при последующих выпусках облигаций технологическими компаниями.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓Противниками $BTC и ETH уже не являются другие токены.
Ранее конкуренция на рынке криптолевериджа происходила внутри экосистемы — новые блокчейны и новые нарративы поочерёдно бросали вызов двум гигантам, но капитал всё равно оставался в криптосфере. Сейчас ситуация иная: вызов исходит извне. Токенизированные производные, связанные с SpaceX, за 48 часов вызвали ликвидации на сумму более 50 миллионов долларов, по объёму уступая лишь BTC и ETH; в то же время объёмы бессрочных контрактов на них упали до многоквартальных минимумов, а капитал перетекает в контракты, связанные с акциями, золотом, товарами и частными компаниями.
Суть изменений — размывание границ "торгуемых активов". Раньше обычные трейдеры не имели доступа к ставкам на такие частные компании, как SpaceX; теперь же on-chain контракты превращают акции, сырьё и частный капитал в продукты с круглосуточной возможностью торговли с плечом. Внимание трейдеров — это игра с нулевой суммой: с каждым новым круглосуточным традиционным активом пул средств BTC и $ETH становится всё тоньше.
Конечно, высокая ликвидность сопровождается высокой волатильностью, такие новые контракты пока не обладают глубиной и зрелой системой управления рисками, краткосрочный ажиотаж не равен долгосрочной доле рынка. Но сама тенденция заслуживает внимания: когда на блокчейне можно торговать всем традиционным миром, роль BTC и ETH может измениться с "всего крипторынка" на "две из множества залоговых единиц". Сохранят ли они ключевую позицию на рынке левериджа, зависит от того, смогут ли они предложить уникальный нарратив, который никто другой не даст — а на данный момент ответа на этот вопрос нет.BRC-2.0 приносит функции EVM в экосистему Bitcoin, но это не значит, что Bitcoin отбирает у $ETH нарратив умных контрактов.
Посмотрим на факты: BRC-2.0 активирован на высоте блока 912,690, подключая совместимость с EVM к системе индексации BRC-20. Теоретически разработчики могут создавать более сложные контракты и приложения вокруг активов Bitcoin. Но важно понимать: EVM не встроен в уровень консенсуса Bitcoin, логика контрактов в основном интерпретируется и выполняется внешним индексатором. Это совсем другая модель безопасности по сравнению с нативными контрактами основной сети Ethereum — первая полагается на консенсус индексаторов, вторая — на консенсус всей сети.
Поэтому настоящий интерес заключается не в ярлыке «поддержка EVM», а в том, что экосистема $BTC снижает порог входа, используя опыт разработки Ethereum. Смогут ли появиться реальные ликвидные активы, зависит от трёх факторов: смогут ли индексаторы достичь доверенного консенсуса, будет ли рынок принимать границы безопасности внешнего исполнения, и действительно ли разработчики захотят создавать приложения.
В краткосрочной перспективе это эксперимент на уровне нарратива; в долгосрочной — только если контракты на Bitcoin выдержат проверку реальными деньгами, «перехват нарратива» станет реальностью. Сейчас это скорее дополнение, а не замена. 一、加密市场逆势走强 BTC强势站上64357美元，单日涨幅2.2%，总市值重回2.28万亿； ETH同步跟涨，站稳1910关口，涨幅1.7%，避险资金加持下走出独立行情。 二、美股集体沦陷，三大指数全线翻绿 道指、标普、纳指齐齐收跌，股市吸引力大幅下滑。 根源在于债市大地震： 10年期美债收益率冲高至4.72%， 30年期美债收益率飙升至5.31%，创下2007年以来近19年新高！ 长债遭遇大规模抛售，长期无风险利率大幅抬升，直接压制股市估值。 三、避险硬资产全面狂欢 地缘紧张持续被市场定价，资金开启避险大迁徙： 黄金、原油双双上涨，大量资金从股市、债市撤离，扎堆涌入保值硬资产。 一句话核心总结 长债收益率历史性暴涨、美股承压走弱；地缘风险升温，资金避险出逃，比特币、黄金、原油，成为当下资金最好的避风港。 $BTC $ETH 温馨提示：行情复盘仅供交流，不构成任何投资建议#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Я больше всего верю в бизнес-линию Xiaomi по производству автомобилей, не потому что смартфоны и AIoT не важны, а потому что сейчас Xiaomi больше всего не хватает не стабильной базы для заработка, а второй реальной кривой роста, которая поднимет компанию на новый уровень.
Смартфоны остаются основой Xiaomi. В первом квартале доход от смартфонов составил 44,3 млрд юаней, глобальные поставки — 33,8 млн штук, хотя объем поставок снизился в годовом выражении, средняя цена продажи (ASP) уже выросла до 1310 юаней, что является историческим максимумом. Проще говоря, сейчас самое интересное в смартфонах Xiaomi — не сколько еще можно продать устройств, а сможет ли продолжиться рост в сегменте премиум-класса.
AIoT, наоборот, я считаю самой недооцененной частью Xiaomi. В первом квартале доход от IoT и потребительских товаров составил 24,7 млрд юаней, валовая маржа — 25,2%, количество подключенных устройств превысило 1,1 млрд. Телевизоры, кондиционеры, планшеты, носимые устройства, а также смартфоны и автомобили — Xiaomi уже не просто выпускает отдельные продукты, а постепенно собирает «экосистему человека, автомобиля и дома».
Доход от интеллектуальных автомобилей, AI и других новых бизнесов в первом квартале составил около 19,9 млрд юаней, из них доход от автомобилей — около 19 млрд юаней, поставлено 80 856 автомобилей, что на 6,6% больше в годовом выражении. В этом квартале также произошел переход от старой модели SU7 к новому поколению, поэтому по сравнению с предыдущим кварталом данные выглядят не очень хорошо, но меня больше интересует, какого масштаба сможет достичь Xiaomi Auto после того, как производство новых моделей SU7 и YU7 будет восстановлено.
@OKX中文 Общая рыночная стоимость находится в диапазоне от 2,1 триллиона до 2,2 триллиона, не увеличиваясь и не снижаясь. Биткоин относительно устойчив, его цена колеблется выше $64,000 и иногда появляется небольшие бычьи подсвечники. Но массовые платформы для подделок, такие как Ethereum, Solana и XRP, фактически застряли на месте или даже продолжали снижаться. Самая популярная фраза среди розничных инвесторов звучит так: Биткоин сам по себе устраивает шоу, а альткоины коллективно делают вид, что мертвы. Давайте сначала рассмотрим общую среду. ФРС удерживает ставки в диапазоне от 3,50% до 3,75%, а Goldman Sachs ясно заявил, что вероятность повышения ставки в сентябре очень низка, ссылаясь на слабые розничные продажи, почти застой занятости и устойчивое снижение инфляции. Звучит позитивно, но рынок просто не реагирует. Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла нового максимума с 2007 года, а затраты на финансирование тревожно высоки. Для розничных инвесторов это означает, что альтернативная стоимость покупки монет выросла — вы можете получать хорошие проценты на кредитах, так зачем настаивать на том, чтобы понести удар на крипторынке? Биткоин в настоящее время является самым стабильным выбором для позиций розничных инвесторов. Дело не в том, что цены вот-вот взлетят, а в том, что просто нет лучшей альтернативы. В настоящее время цена неоднократно колеблется между 62 000 и 65 500, с хорошей поддержкой и значительным сопротивлением сверху. Данные на блокчейне показывают, что адреса китов всё ещё медленно накапливают акции на низких уровнях, в то время как активность розничных кошельков крайне низкая. Эта структура «умные деньги набирают обороты, розничные инвесторы ждут» появлялась несколько раз раньше и часто проявляется позже, но только если есть катализатор. Главный катализатор сейчас — когда Федеральная резервная система действительно ослабит меры или будет ли реализован закон о регулировании США. До этого,Гонка оценок OpenAI и Anthropic уже перестала быть новостью о финансировании стартапов
Это якорь всей цепочки индустрии AI
Рост доходов Anthropic, ожидания IPO, коммерциализация OpenAI и изменения в руководстве говорят рынку об одном: компании, создающие модели, больше не продают только воображение, им приходится показывать реальный рост, валовую прибыль, удержание клиентов и стабильность организации
Я считаю, что самая опасная часть этой волны оценок AI — это то, что все автоматически приравнивают «быстрый рост доходов» к «естественному появлению прибыли»
Но затраты на вывод моделей, вложения в вычислительные мощности, утечка талантов, переговоры с корпоративными клиентами постепенно разрушают этот миф. Рынок частных инвестиций может оценивать дефицит, а публичный рынок задаст простые вопросы: сколько вычислительных ресурсов и зарплат нужно потратить, чтобы заработать один доллар
AI-гиганты могут быть дорогими
Но чем дороже, тем меньше можно бояться, что финансовая отчетность их разоблачит
#Anthropic年化营收达650亿美元 $FIL сегодня сильно упал, это не внезапный негатив, а накопление старых проблем, при небольшом откате рынка он падает сильнее других.
1. Постоянное давление со стороны майнеров — главная причина
Майнеры должны платить за электроэнергию и аренду оборудования, получая FIL при разблокировке, они сразу продают его за наличные. Чем ниже цена, тем больше майнеры продают, чтобы поддержать работу, создавая цикл падения и продаж, давление не прекращается.
2. Реализация не оправдала ожиданий, инвесторы не хотят заходить
Говорят о децентрализованном хранении, но реальных коммерческих заказов мало, большая часть вычислительной мощности — пустая, без реальных платных услуг. Сейчас рынок средств переключился на DeFi и AI, сектор хранения не пользуется спросом, покупательская активность слабая.
3. Технический пробой поддержки, срабатывание стоп-лоссов
Предыдущая поддержка была пробита, много стоп-лосс ордеров сработало, ускоряя падение. Сегодня рынок колебался незначительно, но у FIL нет покупок для поддержки, поэтому при небольшом падении рынка он падает значительно сильнее.
4. Плохой консенсус на рынке
Многие застрявшие инвесторы при малейшем отскоке пытаются выйти, давление продаж при отскоке большое, сложно выйти на устойчивый рост, чаще это кратковременный небольшой отскок, после которого продолжается медленное падение.
Проще говоря: эта монета относится к типу слабо реагирующих на отскок и резко падающих. Даже если иногда происходит отскок, это в основном техническая коррекция, для разворота нужны реальные улучшения в бизнесе, чего в краткосрочной перспективе не видно.
Практический совет: не стоит легкомысленно ловить дно и рисковать, даже при краткосрочной торговле строго устанавливайте стоп-лоссы.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $SNDK Глубокий разбор сделки: правильный тренд, ошибка в ритме входа, логика удержания позиции с низким кредитным плечом замкнута
За ночь $SNDK, как и ожидалось, вошёл в зону технической коррекции, в этой серии сделок в целом наблюдается: правильное определение общего направления, но явные ошибки во времени входа и ритме наращивания позиции.
На прошлой неделе уже была зафиксирована основная логика этой серии: бычий главный тренд $SNDK не завершился в краткосрочной перспективе, высокая цена — это структурная стагнация с коррекцией, поэтому после закрытия длинных позиций на прошлой неделе планировалось на этой неделе ждать второго дивергента на высоком уровне для открытия коротких позиций.
Однако в ночь пятницы рынок сделал ложный пробой с резким ростом, что вызвало ошибку в ритме входа — преждевременное открытие короткой позиции, типичная ошибка, вызванная обманом краткосрочной эмоциональной свечи.
Вторая явная ошибка в этой сделке — неэффективное наращивание позиции: точки добавления не подтверждались дивергенцией и повторным давлением, что привело к неэффективному увеличению позиции, дальнейшему размыванию преимущества и увеличению плавающих убытков.
Текущее состояние позиции: полная загрузка с кредитным плечом 7x, средняя цена около 1650.
Единственное правильное ключевое решение в этой серии — активное снижение кредитного плеча для управления рисками.
Ранее использовалось кредитное плечо 50x с очень низкой толерантностью к волатильности, при малейшем движении против позиции происходил ликвидация или вынужденный выход с убытком; в этот раз сознательно снижено до 7x, что по сути является консервативной торговой системой, меняющей время на пространство.
В системе с низким кредитным плечом я отказался от частых стоп-лоссов и краткосрочного мышления, логика очень ясна:
Не открывать короткие позиции на дне, не открывать длинные на вершине, вероятность глубокого застревания против тренда крайне низка, если направление на большом таймфрейме правильное, волатильность вполне приемлема.
Максимальная просадка в этой серии достигла почти 50%, практически съев всю прибыль прошлой недели, это большая просадка из-за ошибки в ритме.
Но после ночной коррекции медвежья динамика вернулась, структура восстановлена, рынок снова соответствует ожиданиям, давление на позицию значительно снизилось, логика рынка вернулась в норму.
Ключевые выводы
1. Макронаправление определено правильно: логика стагнации и коррекции на высоком уровне подтверждена
2. Ошибки в операциях: ложный вход по свечам, неэффективное наращивание позиции
3. Успешное обновление системы управления рисками: кредитное плечо 7x выдержало экстремальные колебания
4. Продвинутый уровень понимания торговли: правильное направление ≠ правильный ритм, стабильная прибыль достигается за счёт управления рисками, а не за счёт процента выигрышных сделок
На данный момент самый тёмный этап удержания позиции в этой серии практически завершён, структура снова соответствует ожиданиям. $SNDK
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 BTC页面约涨1.01%，ETH却约跌0.31%，这不是普涨，而是资金重新偏向防守资产。首页还在讨论BTC沉睡供应创新高、ETF进出反复和宏观节点临近，叙事偏多不代表风险偏好已经扩散。 我会先看三项：BTC能否在现货成交回升时守住63500，ETH能否收复1900并扭转跌幅，以及两币强弱差是否继续扩大。若BTC独强、ETH持续偏弱，山寨补涨逻辑就站不住；只有两币同步转强，才更像增量资金回场。你会把这轮分化理解成BTC吸血，还是ETH暂时掉队？$ETH $BTC $XBOT сегодня запускается, но я не буду сразу же его покупать.
Это не значит, что я не верю в роботов.
Именно потому, что тема роботов слишком масштабна, нужно больше смотреть на цену.
RoboStrategy — это фонд, инвестирующий в роботов и компании Physical AI, в последнем раскрытом портфеле важное место занимают Figure AI, Dyna, Apptronik и другие.
Проблема в том, что многие из них — частные компании.
Оценка частных компаний не так прозрачна, как у публичных, например Nvidia или Apple, где есть рыночная цена в реальном времени, поэтому NAV фонда уже включает в себя оценочные суждения.
По состоянию на 30 июня RoboStrategy объявил NAV в размере 10,51 доллара за акцию.
Поэтому, глядя на $XBOT, я особенно обращаю внимание на один показатель:
Рыночная цена XBOT / BOT по отношению к NAV — насколько она завышена?
Если все безумно переоценивают из-за «Figure AI + роботы + AI», стоит быть осторожным:
Вы можете купить не дешёвые активы роботов, а высокие ожидания рынка относительно будущего роботов.
Моя стратегия скорее такова:
Сначала наблюдать за ликвидностью и премией, а потом решать по позиции.
Возможности никогда не ограничиваются первой минутой.
Вы купите сразу после запуска или подождёте, пока рынок успокоится? #OKX预言家第二季正式上线 $XIAOMI История второго квартала — это вынужденная смена оценки.
Причина — резкий рост цен на память — DRAM и NAND подорожали почти на 300% в годовом выражении, Лу Вэйбинь говорит, что это продлится как минимум до конца 2027 года.
Цепочка передачи понятна: рост цен на память → крах BOM для смартфонов среднего и низкого сегмента → Xiaomi сознательно сокращает выпуск бюджетных моделей → глобальные поставки -26%, валовая прибыль 8,2%.
Мобильный бизнес превратился из двигателя роста в источник убытков.
Но в тот же период автомобильный сегмент во втором квартале поставил 104,2 тыс. автомобилей (год к году +23%), валовая маржа 20,5%. Эффект масштаба начинает перевешивать ценовую войну. В июле выпущен гибридный внедорожник "Пэнчэн" для семейного сегмента, расширение ассортимента идет быстрее, чем ожидалось.
Рынок капитала переоценивает Xiaomi: с "компании по производству смартфонов" на "автомобильную компанию". Goldman Sachs прогнозирует поставки 1,036 млн автомобилей в 2028 году, после преодоления порога в миллион продаж в год якорь оценки полностью меняется.
Вывод: оптимизм в отношении автомобилей, умеренный оптимизм в отношении интернет-сервисов (монетизация экосистемы). Смартфоны в краткосрочной перспективе не трогаем, ждем перелома цен на память.
Внимание, предупреждение о рисках: консенсус не равен фактическим данным, отчетность может сильно колебаться, принимайте самостоятельные решения.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $BTC Если цена упадет ниже 63 000, может последовать цепная распродажа до 57 000 долларов?
В настоящее время $BTC колеблется около 64 000, но настоящая угроза для длинных позиций с кредитным плечом — уровень 57 000 долларов. По данным Alphractal, множество ликвидационных цен для длинных позиций сосредоточено именно в этом районе.
Если этот уровень будет достигнут, принудительные ликвидации на биржах могут превратить обычную коррекцию в стремительное падение.
Первая линия поддержки сейчас — 63 200 долларов, это медианная цена реализации на рынке за последнее время, которая последние две недели обеспечивала поддержку.
Если этот уровень будет пробит, то в поле зрения снова окажется июньский минимум на уровне 57 800 долларов.
Еще более тревожно то, что текущее количество открытых контрактов относительно объема торгов высоко, ставок много, но ликвидность для поглощения позиций недостаточна.
Этот риск исходит не только от "медвежьих" настроений на рынке, но и от чрезмерной концентрации длинных позиций.
Падение цены вызывает ликвидации, а ликвидации продолжают давить на цену — вот почему уровень 57 000 долларов опасен.
Однако не обязательно, что произойдет цепная ликвидация длинных позиций.
BTC, несмотря на множество макроэкономических негативных факторов, удерживается выше 62 000 долларов, а на дневном графике возможно формирование перевернутой головы и плеч.
После подтверждения рынка цель может быть направлена на 76 000 долларов.
Важно внимательно следить, сможет ли удержаться уровень 63 200 долларов и будет ли реальный объем торгов при отскоке.
Низкий объем торгов не означает низкий риск, наоборот, он может усилить следующий прорыв.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #稳定币总市值创下历史新高，山寨却集体失血，万亿沉睡资金究竟去哪了🤔
В данных на блокчейне проявилась очень разрозненная магическая реальность.
Общий объем стабильных монет в обращении в сети тихо превысил 170 миллиардов долларов, обновив исторический максимум.
В прошлые бычьи и медвежьи циклы постоянное расширение масштабов стабильных монет обычно означало, что внебиржевые резервы уже готовы, и сезон альткоинов может начаться в любой момент.
Но ситуация на рынке полностью противоречит старому опыту: за исключением BTC и нескольких ведущих активов, более 90% альткоинов не только не демонстрируют общего роста, но и продолжают терять ликвидность, погружаясь в медленное падение.
Почему сотни миллиардов новых стабильных монет, появившихся в сети, не превращаются в покупательскую силу для альткоинов?
Причина в том, что назначение средств в стабильных монетах кардинально изменилось.
В прошлом цикле люди обменивали фиат на USDT, USDC с одной простой целью: войти на биржу, спекулировать альткоинами и токенами, стабильные монеты были чисто спекулятивным боеприпасом.
Сейчас же большая часть стабильных монет не идет на вторичный рынок для торговли, а средства перераспределяются по нескольким направлениям:
🔹Первое направление: токенизированные американские гособлигации (RWA)
Институциональные инвесторы и крупные игроки кладут большие суммы стабильных монет в доходные протоколы, такие как BlackRock BUIDL, зарабатывая около 5% безрисковой доходности по гособлигациям США.
Эти сотни миллиардов лежат в пулах доходности и не идут на рынок, чтобы не подвергаться волатильности альткоинов.
🔹Второе направление: расчеты в международной торговле
В Латинской Америке, Юго-Восточной Азии и на Ближнем Востоке USDT широко используется для торговли сырьевыми товарами, трансграничных переводов и защиты от инфляции местных валют.
Торговцы ежедневно проводят по блокчейну сотни миллионов долларов, но рассматривают стабильные монеты исключительно как расчетное средство, не участвуя в спекуляциях с токенами.
🔹Третье направление: институциональный арбитраж с низким риском
Традиционные хедж-фонды используют стабильные монеты только для арбитража спот и фьючерсов, стремясь к стабильной прибыли и избегая высокой волатильности альткоинов.
В результате возникает парадоксальная ситуация: ликвидность долларов в сети достигает исторического максимума, но спекулятивные средства, готовые скупать альткоины на дне, значительно размыты.
Важно понять: расширение масштабов платежей в сети ≠ приход бычьего рынка альткоинов.
Постоянное увеличение эмиссии токенов в сочетании с перераспределением спекулятивных средств означает, что эпоха слепой покупки старых альткоинов в надежде быстро разбогатеть прошла.
Стабильные монеты бьют рекорды, а альткоины продолжают терять ликвидность — в такой разрозненной ситуации:
Вы предпочитаете держать крупные позиции в BTC и стабильных монетах для защиты или все еще держите много альткоинов, которые у вас в убытке? 🚨 Индекс DXY ТОЛЬКО ЧТО ПРОЛОМИЛСЯ — МАКРОСДВИГ В ДЕЙСТВИИ! 🔥
Индекс доллара США достиг 10-недельного минимума на фоне слабых данных по занятости и розничным продажам, которые разрушают ожидания дальнейших повышений ставок ФРС.
💵 Ослабление DXY = потенциальный импульс для рискованных активов
₿ BTC и основные альткоины могут выиграть, если импульс подтвердится
⚡ Внимательно следите за ликвидностью, ордер-блоками и зонами пробоя
Но это не гарантированный рост — геополитические риски и рост цен на нефть/доходностей могут изменить ситуацию. ⚠️
Макроэкономическое поле боя меняется. 👀$BTC $BEAT $OKB BTC сейчас не хватает не благоприятных новостей, а реального прироста покупок.
В последнее время он кажется стабильным около 64000,
но на рынке на самом деле очень холодно, объемы торгов резко сократились,
волатильность упала до многомесячного минимума.
Внешне цена не падает, но по сути ни быки, ни медведи не хотят активно действовать.
Данные по ETF еще более убедительны.
В начале августа BTC спотовый ETF кратковременно показывал приток,
но недавно снова ослаб.
С 12 по 14 августа наблюдался чистый отток
61,1 млн, 131,1 млн и 56,2 млн долларов США соответственно — три дня подряд отток средств.
После реализации макроэкономических благоприятных факторов цена никак не отреагировала,
что достаточно ясно показывает, что сейчас на рынке больше всего не хватает
настоящих денег, готовых постоянно входить и поддерживать рынок.Сообщённый Anthropic показатель годового дохода свыше $65 млрд меняет главный вопрос с существования спроса на корпоративный ИИ на вопрос о том, насколько этот спрос будет устойчивым и экономичным. Предварительный доход за второй квартал выше $11,5 млрд по сравнению с $4,73 млрд в первом квартале впечатляет, а привлечение $65 млрд и конфиденциальный S-1 свидетельствуют о том, что формирование капитала развивается параллельно с ростом.
Моё взвешенное мнение: оценка IPO в $2 трлн будет зависеть меньше от текущей выручки, чем от удержания клиентов, качества дохода и затрат на вычисления. Оценки в $100–$120 млрд к концу года — это ожидания инвесторов, а не руководство к действию. NFA — делайте собственные исследования.
#AnthropicARRHits65B$0G Без действий, без анализа, только на удачу — даже стыдно рассказывать о таком результате. Утром открыл график, увидел, что цена около 0.1516 постоянно колеблется, никак не поднимается, объемы уменьшаются, типичный отскок без объема. Я потер глаза и решил сразу попробовать шорт. Что в итоге? Сейчас 0.1485, +42.21%, разве это не подарок? Пересмотрев сделку, понял, что просто дождался позиции с высокой вероятностью выигрыша. Стратегия очень простая: сначала зафиксировать 80% прибыли, оставшиеся 20% защитить стоп-лоссом, не дать рынку забрать прибыль обратно. Заработанные деньги — это реализация твоих знаний; потерянные — недостаток твоих знаний. Даже если заработал всего один пункт, но смог его забрать — это твое; плавающая прибыль — это уже рынок. Тем, кто не вошел в эту волну, не стоит догонять, жду следующей структуры, сразу сообщу.
$BTC $ETH NVIDIA сокращает гарантии, Broadcom раскрывает риск в 370 миллиардов долларов: кто несет ответственность за гонку вооружений в сфере ИИ?
В понедельник в сообществе ИИ появились две новости.
Первая: NVIDIA сократила объем гарантий по проекту дата-центра OpenAI в штате Огайо с примерно 250 миллиардов долларов до менее чем 120 миллиардов, и сейчас в основном гарантируется только первый этап.
Вторая: у Broadcom тоже возникли проблемы. Рынок начал пересматривать платформы финансирования ИИ, в которых она участвует, и одним из самых чувствительных показателей является потенциальный остаточный гарантийный риск до 370 миллиардов долларов.
На первый взгляд, одна новость про NVIDIA, другая про Broadcom, кажется, не связаны. Но если рассмотреть их вместе, становится ясно, что обе указывают на новый риск в индустрии ИИ:
По мере роста дата-центров ИИ настоящим узким местом становится не только чипы, но и вопрос, кто платит, кто финансирует и кто в итоге несет ответственность.
Почему NVIDIA внезапно сократила гарантии вдвое?
Не потому, что она перестала продавать чипы или спрос на ИИ упал. Напротив, проекты продолжают строиться.
Но NVIDIA явно не хочет оставлять такой большой хвостовой риск на своем балансе, а предпочитает распределить риски между банками и кредитным рынком.
Проблемы Broadcom заслуживают еще большего внимания.
Многие из гарантированных ею активов ИИ в будущем могут стоить гораздо меньше, чем сейчас, и никто не может точно это оценить.
Самолеты можно финансировать с учетом остаточной стоимости, потому что они служат 20-30 лет, имеют зрелый вторичный рынок и десятилетия исторических данных.
Но ИИ-чипы другие. Архитектура устаревает за год-два, а специализированные чипы вообще не имеют зрелого вторичного рынка.
Так что если сегодня вы финансируете ИИ-оборудование на 10 лет, сколько оно будет стоить через 3 года?
Никто не знает.
Это большое изменение в индустрии ИИ.
Раньше рынок волновался: сколько GPU продаст NVIDIA? Сколько заказов получит Broadcom на ASIC?
Теперь нужно задавать еще один вопрос:
Кто взял в долг на эти дата-центры стоимостью в сотни миллиардов долларов? Кто понесет убытки, если активы обесценятся?
Американский инвестиционный портал считает, что гонка вооружений в ИИ вошла во вторую фазу.
Первая фаза — борьба за чипы.
Вторая фаза — борьба за капитал.
И настоящая опасность в том, что риски постепенно переходят от нескольких высокоприбыльных технологических гигантов к банкам, кредитным фондам и всей финансовой системе.
Если пузырь ИИ лопнет, первым может пострадать не рынок чипов, а цепочка финансирования.
$NVDA $AVGO $AMD $INTC #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ 沉睡币之外，又多了一层“准沉睡”。 过去几年，比特币市场出现了一股全新的吸纳力量：现货 ETF 与上市公司持续买入。 它们的合计持仓已经超过 240 万枚，相当于全网总供应量的 12% 左右。 这部分币一旦进了 ETF 信托或公司金库，就跟个人沉睡币一样，短期内很难大规模回到二级市场。 先说 ETF。 这部分币的所有权属于 ETF 持有人，但实物币本身被托管方锁定。它不会被 ETF 经理主动卖出，赎回时通常也是转移给新持有人，而不是直接砸向二级市场。 它的行为模式跟个人沉睡币高度接近。 到 2026 年中，比特币现货 ETF 合计持仓已经超过 120 万枚，相当于全网已挖出总量的约 6%。 再说上市公司。 Strategy 是最典型的代表，从 2020 年开始持续买入，累计持仓已超过 84 万枚。其他上市公司也都有不同规模的配置。 这部分币进入公司资产负债表后，会按会计准则按市值计价、长期持有，不会被轻易大规模卖出。它们把币从流通盘里抽走了，却不像传统大股东那样有强烈的减持动机。 公司持有比特币的目的不是短线交易，而是资产负债表层面的资产配置。说白了，这些公司买币就像买固定资产，没打算地址层面的统计，不能直接读成持有人层面的结论。 链上沉睡币数据看起来很硬核，356 万枚、约 17.7%、绝大多数高度接近永久沉睡，这背后藏着一个容易被忽略的方法论前提：它统计的是地址，不是人。 一个地址不等于一个人，这是链上数据最基础的认知。 同一个人可能控制多个地址：早期挖矿时分散在不同钱包的、为安全起见故意分开存储的、不同交易所分别开户的，都会在链上呈现为多个独立地址。 从地址层面看，这些地址像是分散的沉睡账户，但从持有人层面看，它们背后可能只是同一双手。 这意味着基于地址的统计，容易高估持有人数量、低估单持有人持仓。 同一个早期参与者可能控制十几个甚至几十个地址，统计上看是十几位独立沉睡者，实质上可能只是一两个人。 比这更隐蔽的，是交易所冷钱包地址。 大型交易所为了安全，会把大部分用户资产归集到少数几个冷钱包地址里。 这些地址在链上看就是几笔巨大余额的沉睡账户，十年不动、金额惊人，可它们不是某个大户的私人金库，而是成千上万用户的资产被集中托管。 如果把这些冷钱包地址算进沉睡币统计，会高估真实的沉睡人数，也会扭曲持有人集中度的判断。 还有一类容易被忽略的，是托管服务商地址。 Co$OKB начинает коррекцию, это шанс или риск?
Ранее $OKB переживал быстрый рост, сейчас вошёл в фазу отката.
Для тех, кто хочет участвовать, не рекомендуется слепо догонять рост, стоит обратить внимание на два уровня:
Первая точка входа: около 94
Причина:
На дневном графике предыдущий рост был значительным, коррекция — это нормальная корректировка.
Уровень около 94 ранее был сопротивлением перед прорывом, после прорыва сопротивление часто превращается в новую поддержку.
Если откат задержится на этом уровне, это говорит о сильной поддержке со стороны рынка.
Вторая точка входа: около 90
Этот уровень ещё важнее.
С точки зрения большого таймфрейма, около 90 находится ключевая скользящая средняя поддержки, а также это уровень, где цена ранее испытывала давление.
Если откат не пробьёт этот уровень, это означает, что долгосрочный тренд остаётся сильным.
Дальнейший потенциал роста также откроется шире.
Если $BTC продолжит оставаться стабильным, такие сильные монеты, как $OKB, после отката и стабилизации могут вновь привлечь внимание инвесторов.
(Вышеизложенный анализ является техническим и не является инвестиционной рекомендацией.) Сегодня на южнокорейском фондовом рынке произошла типичная «быстрая волна роста с последующим падением».
Поведение KOSPI:
В начале торгов индекс вырос более чем на 2%, достигнув максимума около 7216 пунктов (максимум за последние 5 дней).
Затем быстро ушёл в минус, к закрытию падение усилилось.
В итоге индекс закрылся с понижением примерно на 1,55%, на отметке 6869,83 пункта, прервав пятиматчевую серию роста.
Основным фактором снижения стали распродажи крупных акций: Samsung Electronics и SK Hynix после утреннего роста резко упали, что вызвало резкое падение индекса. Амплитуда колебаний в течение дня превысила 300 пунктов, волатильность была очень высокой.
Внешние факторы также повлияли: американский рынок вчера закрылся в минусе, цены на нефть снова выросли из-за ситуации на Ближнем Востоке, что усилило опасения по поводу геополитических рисков и инфляции, инвесторы предпочли зафиксировать прибыль.
В целом, сегодняшний день больше похож на техническую коррекцию и снижение настроений после серии ростов, а не на смену тренда. Логика, связанная с полупроводниками и памятью, сохраняется, но краткосрочные риски покупки на пике уже проявились.
Настроения на корейском рынке стали осторожными, в дальнейшем нужно следить за действиями иностранных инвесторов и поведением американского рынка сегодня вечером. 它告诉你的是未来，不是明天。 既然沉睡币这么多，那是不是意味着币价明天就要起飞？ 这种想法听起来顺理成章，但实际上是混淆了长期叙事和短期信号两个完全不同的东西。 沉睡了，并不等于明天就涨；稀缺了，也不等于立刻就反映到盘面上。 先说沉睡币真正告诉市场的是什么。 它告诉市场的是：未来潜在的卖压极为有限。 356 万枚沉睡币、绝大多数高度接近永久沉睡、约 17.7% 已退出定价，这些数字加起来，意味着无论市场怎么波动，真正可能被抛出的筹码量，比账面流通量小得多。 这种判断是结构性的、跨周期的，不随短期价格变化，也不因某一次黑天鹅事件而轻易失效。无论牛熊怎么切换、无论币价从 6 万跌到 3 万还是冲到 10 万，这部分沉睡筹码的行为模式仍然整体保持稳定。 这种判断本身，并不是一个明天就涨的交易信号。 那为什么不能直接传导到短期价格？ 因为沉睡币的持有者根本不在场。他们不看盘、不交易、不响应价格信号，他们的行为模式跟【做不做多】是两套逻辑。 沉睡币的数量再多，对明天的价格、对未来一周的走势、对未来一个月的成交量，都几乎没有直接的因果关系。 即使今天看到沉睡币数据突然跳涨 10%，明天的盘面也不会Спящие монеты выходят из ценообразования S2F. Многие энтузиасты фреймворков оценки Bitcoin будут знакомы с моделью S2F. Эта модель измеряет соотношение запасов к новым запасам и используется многими аналитиками как якорный инструмент для долгосрочного прогнозирования цен. Но мало кто понимает, что спящие монеты тихо переписывают эффективные акции этой модели, тайно добавляя слой за слоем невидимой дефицитности во всю систему оценки. Начнём с самой модели S2F. Он измеряет отношение существующих и недавно выпущенных биткоинов: числитель — это общее количество добытого биткоина (акции), а знаменатель — количество новых биткоинов, добытых ежегодно (трафик). Деление этих двух биткоинов даёт соотношение. Чем выше это соотношение, тем больше резервный пул, соответствующий каждой новодобытой монете, что усиливает дефицит. В итоге вопрос в том: при нынешних темпах производства, сколько ещё лет потребуется, чтобы произвести эту партию запаса? Например, после халвинга в 2024 году предложение постепенно вырастет с примерно 19,7 миллиона токенов, а к середине 2026 года превысит 20,07 миллиона токенов, с годовым ростом примерно на 164 300 токенов (450×365), а коэффициент S2F останется около 120, что даже выше, чем в золоте. Теоретический лимит биткоина — 21 миллион монет. 21 миллион — это жёсткий потолок для этой модели. Но эта цифра — это теоретическая сумма, а не фактический объём торгового рынка, и уж точно не реальная сумма, задействованная в ценообразовании внутри молекул модели. Акции, которые действительно могут войти в молекулярное ценообразование, сокращаются. В настоящее время около 17,7% биткоина находятся в состоянии покоя沉睡不是暂时状态，而是接近永久的结局。 某个沉睡十年的地址突然被唤醒，币被一次性转走。 这种新闻每隔一段时间就会出现一次，可这只是表面上的小概率事件，并不代表沉睡币的真实命运。 长期跟踪数据会告诉你一个反直觉的结论：沉睡十年以上的地址，其持有的比特币被重新激活的比例极低。公开链上记录显示，绝大多数（远超九成）长期沉睡币在多年跨度内始终没有动过，真正被唤醒的只是少数。 这意味着什么？ 意味着绝大多数沉睡币已经高度接近失去作为可交易资产的身份。 它们仍然存在于区块链上，但现实世界里可能已经没有人有能力把它们卖出去。从市场角度看，这部分币已经从潜在筹码的名单里大幅划掉。 那这个绝大多数不再醒来的判断，靠谱吗？ 靠谱，而且相当稳健。 这个判断并非基于某次抽样调查，而是过去多年链上每一次唤醒事件的公开记录。每一次沉睡地址被激活的记录，都公开写在区块链上，谁都可以验证。 这些年里，比特币经历过完整牛熊切换、减半、几次重大黑天鹅事件，而长期沉睡群体的净增加趋势始终稳定，真正大规模唤醒只是偶发事件。 这种跨周期的稳定性，本身就是一项重要信息，它说明沉睡是一个由结构性因素决定的长期现象，而不是某个周期阶Их «иррациональность» — именно самая редкая черта на рынке. Многие, кто смотрит спящие монетные адреса, задаются одним и тем же вопросом: от дна медвежьего рынка 2022 года до коррекции халвинга в 2024 году, а затем до нескольких событий с чёрным лебедем — подавляющее большинство людей, стоящих за этими он-чейн-адресами, так и не двигались. Это преданность или упрямство? Начнём с самого низа медвежьего рынка 2022 года. В то время весь крипторынок был в панике, Биткоин на короткое время упал ниже 18 000 долларов, и большинство краткосрочных трейдеров уже продали свои убытки и вышли из рынка. Но подавляющее большинство монет в этих давно неактивных адресах осталось нетронутым. Даже когда убытки по плавающему балансу когда-то превышали 70%, держатели всё равно предпочитали молчать. Затем к средней стадии халвинг-ралли 2024 года. После халвинга ожидания рынка изменились, и некоторые новые институты решили сократить позиции в ходе поэтапного снижения. Но эта группа адресов всё равно не сдвинулась с места. Даже когда цена монеты откатывается на 30% или 40% от пика, они всё равно выбирают удержать свои позиции и не продавать. Между ними также происходили несколько событий «чёрного лебедя»: обвалы бирж, регуляторные рейды и кризисы ликвидности. Каждый раз, когда происходит дроп, люди кричат: «На этот раз всё действительно кончено», но подавляющее большинство спящих адресов остаются молчаливыми, практически не меняя баланс по этим адресам. Такое почти упрямое поведение кажется довольно иррациональным со стороны наблюдателя. Продажа убытков на медвежьих рынках, фиксация прибыли на бычьих рынках, смена горячих точек и обновление нарративов — это должны быть базовые действия для обычного трейдера, но эти люди ничего не делают. Но если перейти к позиции поведенческих финансов, эта иррациональность очевиднаСравнение волатильности и коэффициента Шарпа
Годовая волатильность $BTC 23,3% > $ETH 19,7%, $BTC по природе более резкий; но коэффициент Шарпа $BTC 2,79 > $ETH 2,27, то есть за каждый рискованный пункт доходности $BTC приносит больше.
Перевод на понятный язык: $BTC — это дикая лошадь, которая быстро бежит, но поводья в руках, $ETH — более послушный маленький мул, но бежит медленнее. Если нужна эффективность — выбирай $BTC, если спокойствие — $ETH, смотря какой ты наездник.
Сравнение привлекательности капитала
Ставка финансирования: $BTC 0,0059%, $ETH 0,0046%, обе стороны платят лонги, у $ETH ниже стоимость удержания позиции.
Накопительный чистый приток: $BTC -82,7 млн (чистый отток), $ETH +128,6 млн (чистый приток). $ETH два дня подряд наращивает открытый интерес, а $BTC наоборот два дня подряд сокращает. С точки зрения капитала, в этом раунде деньги явно на стороне $ETH.
Вывод пока не спеши менять: капитал — это медленная переменная, цена — быстрая. $BTC выигрывает за неделю, $ETH, возможно, будет догонять постепенно за счёт капитала — сейчас ещё не время ставить всё на $ETH, подожди, пока он пробьёт 1,918.2026.08.18 вторник
Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,29%, достигнув самого высокого уровня с 2007 года, что означает значительное повышение оценки долгосрочных рисков на рынке, усиление опасений по поводу инертности инфляции, сохранения ФРС высоких процентных ставок, а также устойчивости огромного фискального дефицита и долга. В то же время доходность японских облигаций также растет, что является сигналом предупреждения о рисках для мировой экономики.
По состоянию на 17 августа данные по биткоин-ETF пока неполные, но в целом, вероятно, наблюдается чистый приток.
Анализ рынка
Вчера биткоин наконец-то начал показывать некоторую динамику, синхронно с американским фондовым рынком, который также отскочил. Несмотря на отскок, цена не вышла из диапазона колебаний, но можно с уверенностью сказать, что в краткосрочной перспективе резких падений биткоина не ожидается (за исключением внезапных макроэкономических событий). Сейчас дно колеблется уже два месяца, что по исторической теории соответствует признакам формирования дна. При появлении возможности можно будет заходить на дно, терпеливо ожидая очередного снижения, которое, возможно, станет последним.
Американский сектор хранения данных вчера продолжил значительный рост, но сегодня быстро откатился. Такая коррекция нормальна, однако пока неясно, является ли это просто откатом или вершиной отскока. В целом стоит еще понаблюдать за технологическим сектором и сектором AI на американском рынке. Если коррекция не превысит 10%, это не вызывает больших опасений, но при превышении 15% стоит проявлять осторожность.
Индекс страха и жадности криптовалют: 37 (страх) Сначала вынесем вердикт, сравнение способности зарабатывать BTC и ETH, вердикт: $BTC немного лучше
В этом 7-дневном PK $BTC немного лучше: доход +1,04% против +0,71%, просадка 0,9% против 1,1%, коэффициент Шарпа 2,79 против 2,27. $BTC зарабатывает больше и теряет меньше, после корректировки на риск он всё равно превосходит $ETH.
Но есть один нюанс, который не стоит упускать из виду: сегодня чистый приток открытых позиций (OI) у $ETH составил +119 млн, а у $BTC наоборот отток 113 млн, умные деньги перемещаются в $ETH. В краткосрочной перспективе $BTC выигрывает по доходности, но скрытый поток капитала принадлежит $ETH — эта ситуация очень похожа на короткий сюжет, где злодей сначала притворяется мёртвым, а главный герой в конце побеждает, не спешите занимать сторону.
Сравнение доходности и просадки
Нормализованные кривые: с 12 по 16 августа оба актива стояли на месте (минимум $BTC 99,1, $ETH 99,8), 17 августа оба резко выросли (максимум $BTC 105,7, $ETH 105,8), 18 августа оба откатились. Закрытие: $BTC 101,04, $ETH 100,71.
Доходность $BTC +1,04% > $ETH +0,71%; максимальная просадка $BTC 0,9% < $ETH 1,1%. Растёт больше и падает меньше — в этом раунде $BTC — это "чужой ребёнок".Знаете ли вы, почему за последнее десятилетие разные токены дебютировали, но только биткоин остался неподвижным, прочно занимая половину всей рыночной капитализации крипторынка? Потому что Биткоин делает только одно: абсолютную безопасность и децентрализацию. Он жертвует эффективностью и полностью отдаёт себя сообществу, получая крайнюю устойчивость к цензуре. Поэтому только он может добиться абсолютно надёжной и проверяемой децентрализованной передачи ценностей от одного к другу. Всё, что делают другие токены, имеет конкурентов, которым приходится жертвовать частью своей децентрализации, чтобы адаптироваться к более жёсткой рыночной конкуренции. Потому что в условиях рыночной конкуренции нужна эффективная система принятия решений и быстрая итерация, иначе вас обгонят конкуренты — это естественный дисбаланс. Биткоин может быть медленным, поэтому он может жертвовать эффективностью и выбрать конечную безопасность и децентрализацию, делая ценность системы бесконечно высокой; А все остальные жетоны не могут быть медленными — медленный значит мертвый — поэтому им приходится ехать по другой дорожке, где «бег даже чуть медленнее означает, что тебя бросят». Я знаю, многие задаются вопросом: почему другие не могут воспроизвести биткоин? Золото может быть невоспроизводимо, но почему механизм биткоина нельзя сделать точно таким же? Например, действительно ли так сложно воспроизвести такую знаменитость, как Маск и Дженсен Хуанг, которые пользуются широкой поддержкой? Мой вопрос: почему больше десяти лет не было другого аккаунта в WeChat? Речь идёт не только о преимуществе перводвижущего; это также касается бесчисленных экономических систем, экосистем и связанных с этим интересов. Самый простой — заставить правительство США инвестировать сотни тысяч монет#30年期美债收益率创2007年以来新高 长端利率又爆了，30年美债收益率创2007年来新高 刚刚看到数据，30年期美债收益率一度冲到5.29%-5.32%，直接创下2007年以来最高水平，10年期也到了4.72%附近。 债务规模越滚越大、长债供给压力、通胀粘性还在，再加上多国减持美债、AI融资潮抢资金，长端利率被一路推高。日本那边国债也在抛，说明这不是美国一家的事。 融资成本上去了，对股票、黄金、加密市场都会有传导。黄金$XAUT短期承压明显，BTC倒是还挺抗。 长端利率要是继续高位震荡，大家更看好黄金避险，还是BTC继续当“数字黄金”抗波动？ 最后总结 1. 机会成本抬升：美债无风险收益率站上5%，国债可以跑赢通胀。比特币本身不产生利息，持有大饼的机会成本大幅变高，资金会倾向流向国债 。 2. 实际收益率走高：10年期美债实际收益率来到2.41%，两年前仅1.77%，实际利率上行，对无息风险资产压制变强 。 3. 资产表现分化：过去一年比特币跌46%，黄金反而上涨32%，资金出现分化，部分避险资金选择黄金而非比特币 。 4. 对BTC的影响：美债收益率越高，大饼承压越重；高收益Миэр, сможет ли твое проклятие акций быть разрушено?
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Рынок ожидает выручку примерно в 1110–1271 млрд юаней, удержать отметку в триллион не так важно, важнее, сможет ли автомобильный бизнес выдержать давление?
Хотя во втором квартале ежемесячные поставки стабильно превышали 30 тысяч, поставки не равны улучшению прибыли, основное внимание уделяется тому, сможет ли маржа автомобилей стабилизироваться, сократятся ли операционные убытки и будет ли достигнута годовая цель в 550 тысяч автомобилей.
В индустрии смартфонов в первом квартале наблюдалось снижение на 19,2% в годовом выражении, но средняя цена продажи выросла до 1310 юаней, что является историческим максимумом. Во втором квартале вместо того, чтобы сосредотачиваться на объеме поставок, лучше смотреть, сможет ли сегмент премиум-класса продолжать поддерживать среднюю цену и маржу.
AIoT и интернет-сервисы — это якорь прибыли Xiaomi, если маржа IoT и доходы от интернет-рекламы сохранят устойчивость, это сможет компенсировать рост затрат на смартфоны и инвестиции в автомобильный бизнес.
Наиболее вероятный сценарий отчета: восстановление выручки, но прибыль остается под давлением.
Ранее у Xiaomi не было недостатка в впечатляющих данных, настоящая «проклятие акций» заключается в том, что рынок часто заранее торгует ростом, а после публикации отчета начинает задавать вопросы о прибыли и прогнозах.Питер Шифф снова заявил, что биткоин упадет, но на этот раз он сам говорит, что "сбит с толку".
Такое заявление от Питера Шиффа редкость — он прямо говорит, что сбит с толку отсутствием недавнего падения биткоина.
Человек, который много лет кричит о вершине/обнулении биткоина, признает "смущение" — это заслуживает большего внимания, чем его уровень сопротивления в 65 000 долларов.
Его логика такова: 65 000 долларов — ключевой уровень, пробой которого ограничит рост, а падение ниже него создаст реальный риск снижения; нынешний отскок — это как раз окно для долгосрочных держателей, чтобы продавать.
Звучит как технический анализ, но по сути это поддержка нарратива. Основная аудитория Шиффа — сторонники золота, и чем дольше биткоин не падает, тем более обоснованным становится термин "цифровое золото"; ему нужен повод сказать своей аудитории: не спешите, это просто возможность для продажи, а не моя ошибка.
Проще говоря, он боится не падения биткоина, а того, что биткоин не будет следовать его сценарию.
Вы больше склонны верить человеку, который десять лет подряд говорит о падении, что на этот раз он прав, или думаете, что это очередной раз, когда нарратив отстает от реальности?
#比特幣 #彼得希夫 #BTC #加密貨幣 #黃金 【Ты тоже чувствуешь, что этот раунд отскока немного «фальшивый»?】
BTC снова вернулся выше 64 000 долларов, и вторая неделя августа уже позади. Отскок с минимума около 62 300 почти на две тысячи пунктов выглядит как защита быков. Но если смотреть только на цену, легко запутаться — настоящая проблема не в том, сможет ли BTC удержаться выше 64 000, а в том, кто покупает, а кто нет.
Три основных индекса американского фондового рынка на прошлой неделе обновили исторические максимумы, S&P 500 достигал 7 816 пунктов. Но если внимательно посмотреть на движение средств в ETF, обнаруживается расхождение: с понедельника по среду на прошлой неделе чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF составил 389,7 млн долларов. BlackRock IBIT вообще два дня подряд не фиксировал приток средств. Рынок растет, но институциональные инвесторы не покупают. Что значит это расхождение объема и цены? Это значит, что текущее восстановление цены больше обусловлено покрытием коротких позиций и настроениями розничных инвесторов, а не массовым притоком новых средств.
Почему так происходит?
Ключевой ответ — на Ближнем Востоке. Ормузский пролив фактически заблокирован, командующий Корпусом стражей исламской революции Ирана заявил, что США больше не имеют права входить в Персидский залив, Оманский залив и Ормузский пролив. После атаки на танкер национальной нефтяной компании Абу-Даби на прошлой неделе цена Brent пробила отметку в 90 долларов и закрылась на 90,87 доллара, WTI превысила 86 долларов. Геополитическая премия за риск продолжает расти.
Если каждый день смотреть на свечные графики BTC, может показаться, что цена движется сама по себе; но если отступить и посмотреть шире, станет ясно, что настоящим драйвером рынка являются каждое колебание цен на нефть.
Еще один важный сигнал: 20 августа в Белом доме пройдет встреча с руководителями криптоиндустрии. Трамп примет участие, председатели CFTC и SEC подтвердили свое участие. Это первая встреча на уровне Белого дома по криптоиндустрии с момента прихода Трампа к власти. Ожидания рынка сосредоточены в двух направлениях: уточнение регуляторной базы и законодательство по стейблкоинам. Если встреча принесет реальные позитивные новости, BTC может получить настоящий шанс на прорыв. Но управление ожиданиями — это палка о двух концах: до реализации новости уже заложена большая часть спекулятивного эффекта, и если встреча ограничится лишь устными обещаниями, это может стать катализатором для фиксации прибыли.
На текущем графике зона поддержки — 63 500-64 000, сверху психологический уровень — 65 000. Стратегия AIX сейчас в режиме «ожидания подтверждения». Диапазон 63 000-65 000 — боковой, направление неясно, AI-система не будет действовать на этом уровне. Она дождется пробоя 65 000 с последующим подтверждением отскока или падения ниже 63 000 с появлением сигнала объёмного разворота, чтобы активировать торговый приказ. Некоторые деньги не стоит зарабатывать, некоторые риски не стоит принимать. До подтверждения направления важнее всего держать руку на пульсе.