Orbit Post Sitemap
#高盛称美联储9月加息可能性非常低
Мастер говорит
Главный экономист Goldman Sachs Хациус дал оценку: вероятность повышения ставки в сентябре очень низкая.
Причины изложены очень ясно. Розничные продажи упали на 0,6% в месяц, CPI и PPI одновременно замедляются, занятость вне сельского хозяйства снизилась на 23 тысячи. Все четыре показателя движутся в сторону смягчения, вероятность сохранения ставок на месте по CME уже поднялась примерно до 69%.
За неделю вероятность повышения ставки в сентябре упала с 59% до 35%. Рынок переоценивает ситуацию быстрее, чем ожидалось.
Ранее Уош призывал к повышению ставки при необходимости, теперь это больше похоже на управление ожиданиями. Когда данные действительно выходят, смягчение всё равно произойдет. Внутри ФРС сохраняются разногласия: Хамарк продолжает призывать к повышению, Балкин считает, что ставки уже достаточны, но когда такие крупные организации, как Goldman Sachs, делают заявления, рыночные оценки начинают смещаться.
Для BTC продолжение ослабления ожиданий повышения ставки — это среднесрочный позитив. Но в краткосрочной перспективе рынок всё ещё переваривает новый максимум доходности по долгосрочным облигациям и ужесточение ликвидности, поэтому BTC пока движется в боковом тренде.
SPCX продолжает удерживать базовую позицию, с прибылью от 110 до более 150. BTC продолжает ждать направления, чем дольше боковик на этом уровне, тем сильнее будет прорыв, но не стоит позволять себя сжигать в боковом движении.
Этот анализ актуален на данный момент, обязательно ставьте стоп-лоссы, удачи. $BTC $ETH $SNDK Доходности государственных облигаций многих стран мира синхронно растут, доходность 10-летних облигаций США достигла 4,74%, повышение безрисковой ставки сдерживает оценку глобальных рисковых активов⚠️
С другой стороны, индикатор кредитного плеча розничных инвесторов в Южной Корее уже достиг 52,23%, значительно превысив красную линию тревоги в 45%.
Финансирование розничных инвесторов + кредитное плечо ETF находятся в исторически опасной зоне, рынок сейчас очень уязвим.
Если доходность американских облигаций продолжит расти, аутфлоу иностранного капитала в сочетании с принудительной ликвидацией позиций розничных инвесторов может легко вызвать негативную обратную связь и паническую распродажу.
⚠️ Это не означает немедленного обвала, но текущий негативный эффект будет значительно усилен.
Ключевые пороговые значения для наблюдения:
▪ Доходность 10-летних облигаций США превысит 4,85%, уровень риска повысится
▪ Индикатор кредитного плеча в Южной Корее опустится ниже 45%, тогда уязвимость снизится
В условиях высокого кредитного плеча будьте осторожны при покупке на росте, контролируйте позиции.
Это лишь наблюдение за рынком и не является инвестиционной рекомендацией Министерство финансов США 17 августа представило проект правил в рамках GENIUS Act, который более чётко определяет, какие стейблкоины могут выпускаться и продаваться в США.
Настоящая новизна заключается не в том, что «эмитент должен иметь лицензию», а в том, что начинают чётко разграничивать, что считается «продажей американцам»: прямой маркетинг, реклама, ориентированная на американских пользователей, продажа после активного запроса пользователя, а также обучение обходу региональных ограничений по IP — всё это может быть признано нарушением.
Это также означает, что зарубежным стейблкоинам для выхода на американский рынок недостаточно просто соответствовать местным требованиям, им нужно пройти одобренный в США путь соответствия, нельзя больше полагаться на «пользователя, который сам обратился», чтобы использовать серую зону.
Далее стоит следить за тем, сколько пространства в окончательных правилах останется для обратного привлечения клиентов, самостоятельного хранения и DeFi.У $VVV сейчас настоящий движ, но цифры требуют небольшой поправки. 👀
$5.6M объёма за 24 часа выглядит мощно, цена уже около $11.95.
Но один кошелёк постоянно перекладывает ~47.6K $VVV туда-сюда на Aerodrome — иногда буквально через несколько минут.
Получается замкнутый круг: движение → боты → больше объёма → ещё больше внимания.
Я бы пока не путала этот объём с чистым органическим спросом. $BTC Братья, всё взорвалось! Доходность 30-летних государственных облигаций США взлетела до максимума с 2007 года, это даже круче американских горок. Проще говоря, крупнейший в мире «безрисковый актив» массово распродаётся, деньги ищут выход.
$ETH Подумайте сами, даже долгосрочные облигации «американцев» никто не хочет держать, куда тогда потекут средства? На крипторынке пока нет прямого роста, но чем больше расширяется этот «разлом доверия», тем крепче становится логика «цифрового золота» для биткоина и эфира. Ещё более тонко: Япония, Великобритания и Китай в июне одновременно сокращают вложения в американские облигации — разве это не удар по доверию к доллару?
$ZEC Посмотрите на Корею, там сменился лидер правящей партии, хотя отрицают, что чипы стали первой инвестицией в США, инвестиционная компания M&G наоборот наращивает вложения в корейские облигации. Что это значит? Это значит, что глобальный капитал ищет «относительно безопасные» убежища. Данные Goldman Sachs тоже показывают, что выпуск облигаций в мире на прошлой неделе упал на 16% в годовом выражении, движение капитала замедляется, рынок ждёт направления.
Поднимет ли это биткоин до 100000 или сначала обвалит до 50000
#30年期美债收益率创2007年以来新高 В выходные я ужинал с другом, который занимается частными инвестициями, и он показал мне твит.
Миллиардер Гонлак сказал: «Использовать активы с неизвестным жизненным циклом в качестве залога по долгосрочным обязательствам?» Он добавил — это как выпустить 30-летние облигации под бананы на складе, даже если это «новый улучшенный сорт бананов».
Он говорил про Nvidia. На прошлой неделе Nvidia привлекла шесть крупных финансовых институтов для создания платформы финансирования AI-инфраструктуры на 50 миллиардов долларов.
Мой друг посмеялся после прочтения и сказал: «Старик К, подумай, сколько сейчас стоит A100, выпущенный три года назад? А кто вообще хочет V100, которому пять лет? Скорость обновления AI-чипов быстрее, чем портятся бананы.»
Он прав.
Но с другой стороны, Марк Кубан говорит, что «чипы как класс активов станут новой криптовалютой».
Один и тот же объект — с одной стороны новая криптовалюта, с другой — испорченный банан.
Я не знаю, кто прав. Но я знаю одно — когда топовые игроки дают диаметрально противоположные оценки одному и тому же активу, значит, с его ценообразованием явно что-то не так.
#AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ Настоящим фактором давления на рисковые активы являются не только внутренние средства криптосообщества, но и долгосрочные процентные ставки. На главной странице сейчас видно, что BTC вырос примерно на 0,16%, ETH упал примерно на 0,67%, а горячей темой является рост доходности 30-летних казначейских облигаций США до максимума с 2007 года; на этом фоне BTC, удерживающийся около 64300, демонстрирует устойчивость, но ослабление ETH говорит о том, что риск-предпочтения еще не восстановились синхронно. Я проверяю три сигнала: продолжит ли доходность долгосрочных облигаций расти, синхронно ли укрепится индекс доллара и сможет ли BTC под макроэкономическим давлением сохранить поддержку на спотовом рынке. Если ставки растут, а BTC не падает, устойчивость может привлечь дополнительный капитал; если ETH продолжит падать, рынок останется в оборонительной позиции. Как ты считаешь, сейчас стоит больше следить за доходностью американских облигаций или за спотовыми сделками BTC? $ETH $BTC #Новичкам обязательно к прочтению: здесь есть всё, что вам нужно
Почему я осмеливаюсь продолжать быть быком на BTC именно сейчас? Три железных аргумента, каждый крепче предыдущего
Чем больше рынок колеблется, тем больше я хочу открыто заявить свою позицию: на данном этапе я твёрдо продолжаю верить в рост биткоина.
Это не самоуспокоение после просадки и не пустые слова. У меня есть базовая позиция и резерв для докупки, а также достаточная подушка безопасности, чтобы с уверенностью делать такой вывод. Ниже три аргумента, все они проверены реальными деньгами на рынке, а не просто графиками и разговорами.
Первый: глобальный цикл ликвидности уже незаметно достиг поворотной точки
Что было самым страшным кошмаром для рынка последние пару лет? Агрессивное повышение ставок ФРС, сокращение баланса и укрепление доллара, что постоянно высасывало долларовую ликвидность из мировой экономики.
Сейчас ситуация кардинально изменилась: данные по CPI и PPI в США продолжают охлаждаться, хотя базовая инфляция всё ещё сохраняет некоторую упорность, но нисходящий тренд уже очевиден. Чиновники ФРС пока сохраняют жёсткий тон, но рынок уже заранее отреагировал — вероятность дальнейшего повышения ставок сведена к минимуму, и обсуждения графика снижения ставок уже идут полным ходом.
Вы можете не соглашаться с моим прогнозом, но нельзя игнорировать результаты голосования деньгами. Фьючерсы на процентные ставки CME постоянно повышают ожидания снижения ставок в будущем, индекс доллара застрял на высоких уровнях и испытывает давление, готовясь к возможному развороту вниз.
Ликвидность — это основа движения биткоина.
В периоды ужесточения и сокращения ликвидности BTC естественно слаб и не растёт; как только цикл ликвидности меняется с жёсткого на мягкий, снижаются издержки финансирования, и деньги возвращаются в рисковые активы. Биткоин, как актив с высокой эластичностью к ликвидности, обязательно первым получит выгоду. Сейчас уже виден днообразующий поворот в ликвидности, и средне- и долгосрочная почва для роста постепенно формируется.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC $ETH $SNDK 📊 Рынок явно расходится: сектор хранения силён, мейнстримная криптовалюта движется в сторону, криптовалюты неравномерно популярны, а сырая нефть немного сильнее, с очень явным отклонением капитала. 1. $BTC (+0,16%): Лёгкий красный, сохраняя колебания в пределах дальности. Если посмотреть на данные, общий объём торгов сократился, подразумеваемая волатильность достигла исторически низких уровней, покупка ETF слаба, а стейблкоины продолжают выходить из строя. В краткосрочной перспективе сложно выйти из прорывного одностороннего ралли; очень вероятно, что оно продолжит колебаться в определённом диапазоне, ожидая сигналов увеличения громкости, прежде чем потенциально бросить вызов предыдущему максимуму. 2. $ETH (-0,32%): Закрылся немного слабее. С точки зрения капитала ETH имеет преимущество над BTC: более высокий коэффициент чистого притока для ETH спотовых ETF, что делает его более привлекательным для средне- и долгосрочного капитала; Однако в краткосрочной перспективе он соответствует волатильности биткоина и обеспечивает большую эластичность. Если рынок переживает резкие колебания, откат будет больше, чем у BTC. 3. $SOL (-0,22%): Небольшое снижение. Это акция, ориентированная на сектор, лишённая независимых положительных драйверов, и её цена сильно зависит от общего настроения на крипторынке. В условиях акций ей сложно самостоятельно выйти из крупных ростов. 4. $SNDK (+0,74%) и SK Hynix (+0,93%): сегодня активно лидирует. Ожидания по поводу хранения ИИ и дефицита HBM продолжают привлекать институциональные средства и в настоящее время являются основными центрами капитала; Значительная часть средств была перенаправлена из криптосектора в акции, связанные с хранением данных, что является ключевым фактором, ограничивающим ралли биткоина. Сектор хранения данных продолжит сохранять высокое внимание. 5. $MU (-0,89%): Небольшой откат. Оба относятся к сектору хранения, но получили краткосрочные приросты#30年期美债收益率创2007年以来新高
Вот это да, доходность 30-летних американских облигаций резко взлетела, достигнув максимума с 2007 года. Проще говоря, институциональные инвесторы не хотят держать долгосрочные облигации США без более высокой доходности.
Это показатель — своего рода "уровень воды" для мировых активов: когда доходность растет, оценки рисковых активов, таких как технологические акции и биткоин, снижаются, что легко приводит к оттоку средств и коррекции — источник: Sina Finance.
В корне проблемы — огромный дефицит бюджета США, массовый выпуск госдолга, а также ожидания, что инфляция не спадет быстро, из-за чего долгосрочные облигации не пользуются спросом.
Нам всем стоит понимать: пока доходность держится на высоком уровне, не стоит слепо скупать активы. Сейчас слишком много неопределенностей на рынке, не стоит только думать о выгоде, нужно заранее планировать позиции и стоп-лоссы, чтобы не попасть в ловушку макроэкономических факторов.
$MSFT $AMZN ⚡Фантастический разрыв рынка! Рыночная капитализация стейблкоинов преодолела исторический максимум, альткоины массово теряют капитал! Огромные средства находятся в состоянии ожидания, почему же они так и не входят на рынок?
Альткоины массово теряют капитал, куда же ушли триллионы спящих средств?🤔
В настоящее время данные в блокчейне показывают крайне противоречивую и странную картину.
Общая рыночная капитализация стейблкоинов в сети тихо превысила 170 миллиардов долларов, установив рекорд за всю историю. Вспоминая прошлые циклы бычьих и медвежьих рынков, объем стейблкоинов стабильно рос, что обычно означало, что внебиржевые средства готовы к действию, и грядет бурный рост альткоинов.
Но в этот раз рыночная динамика полностью нарушила прежние правила. За исключением BTC и нескольких ведущих монет, большинство альткоинов не только не показали общего роста, но и продолжали терять ликвидность, постепенно снижаясь.
Сотни миллиардов новых стейблкоинов спокойно лежат в блокчейне, почему же эти средства так и не вошли в альткоины?
Ключевая суть в том, что назначение средств в стейблкоинах кардинально изменилось по сравнению с прошлым циклом.
В прошлом бычьем рынке трейдеры конвертировали средства в USDT, USDC с четкой целью — войти на вторичный рынок для игры с альткоинами и участия в спекулятивных проектах, стейблкоины были чисто спекулятивным инструментом.
Время изменилось, сегодня большая часть стейблкоинов не поступает на вторичный рынок для спекуляций, средства распределяются по трем основным направлениям:
🔹Первое направление: токенизация реальных активов (RWA) на базе американских облигаций
Институциональные инвесторы и крупные игроки вкладывают огромные суммы стейблкоинов в доходные продукты, такие как BlackRock BUIDL, стабильно получая почти 5% безрисковой доходности по американским облигациям. Эти средства спокойно лежат и приносят проценты, не рискуя участвовать в волатильных альткоин-трейдах.
🔹Второе направление: трансграничные торговые расчеты
В Латинской Америке, Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке USDT широко используется для торговли сырьевыми товарами и трансграничных переводов, чтобы защититься от обесценивания местных валют. Торговцы ежедневно проводят крупные транзакции в блокчейне, но рассматривают стейблкоины лишь как средство расчетов, не участвуя в спекуляциях с токенами.
🔹Третье направление: институциональный арбитраж с низким риском
Традиционные хедж-фонды используют стейблкоины для арбитража между спотовым и фьючерсным рынками, стремясь к стабильной прибыли и избегая высокой волатильности альткоинов.
Так возникла противоречивая ситуация: ликвидность долларов в блокчейне достигла исторического максимума, но спекулятивные средства, готовые играть на альткоинах, продолжают дробиться.
Важно понять ключевую логику: рост объема расчетов в блокчейне вовсе не означает приход покупательского спроса на альткоин-бум.
Постоянный выпуск токенов и перераспределение спекулятивных средств означают, что эпоха бездумного ожидания взрывного роста старых альткоинов закончилась.
Стейблкоины продолжают обновлять максимумы, альткоины теряют капитал. В такой раздробленной ситуации хочу спросить вас:
Вы выбираете консервативную защиту с крупной позицией в BTC и стейблкоинах или продолжаете держать значительные объемы застрявших альткоинов?
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 $BTC $ETH $SNDK Доходность 30-летних американских облигаций достигла максимума с 2007 года, и это действительно самое опасное
Сегодня днем, открыв торговое ПО, среди множества красных линий я сосредоточился именно на этой
#30年期美债收益率创2007年以来新高
Что было в 2007 году?
Это был последний праздник перед взрывом ипотечного кризиса
Доходность достигла такого уровня, что нервозность рынка не ослабевает ни на йоту
Как это связано с биткоином?
Проще говоря, безрисковые деньги сейчас приносят доход просто лежа
Кто же захочет брать на себя рискованные активы и ставить на биткоин, который уже долго стоит на уровне 64 000
Посмотрим на ETF — уже три-четыре торговых дня подряд наблюдается отток средств
Новые деньги и так редки, а американские облигации продолжают активно их забирать
Биткоин не игнорируют, просто ждут определенного направления
Goldman Sachs также заявил, что вероятность повышения ставки в сентябре очень низка
Но при этом доходность растет, несмотря на отсутствие повышения ставок
Рисковые активы всё равно должны передохнуть
#宏观 #美债收益率 #盘面 ☀️ Полуденные новости｜18 августа
① Asia Express: доминируют «фальшивые слухи» о создателе BitMart и bStocks от Binance
bStocks от Binance стал вторым по величине эмитентом токенизированных акций всего за два месяца после запуска, внутренние конфликты BitMart привлекли внимание перед его закрытием; это показывает, что стейблкоины и токенизация активов продолжают расширяться.
Источник: Cointelegraph
② Главарь мошеннической схемы Понци на 165 миллионов долларов, выдворенный с Фиджи, теперь обвиняется в США
Главарь мошеннической схемы Понци на 165 миллионов долларов, выдворенный с Фиджи, теперь обвиняется в США; это указывает на необходимость продолжать отслеживать движение средств в блокчейне и тенденции отрасли.
Источник: Cointelegraph
③ Утечка данных биткоин-кошелька SafePal вызвала опасения по поводу физических атак
Плагин отслеживания заказов провайдера биткоин-кошельков SafePal имел уязвимость, из-за которой были раскрыты имена, адреса и номера телефонов почти 40 000 клиентов; это подчеркивает необходимость сохранять бдительность в вопросах безопасности и защиты активов.
Источник: Decrypt
📊 BTC $64,071.00 +1.2%｜ETH $1,891.80 -0.5%
#加密货币 #Crypto #Web3
Сводка от Bowen｜Отфильтровано от шума, только главное $SNDK около сопротивления 1830 открыть короткую позицию, этот подход всё ещё верен!
Хотя здесь есть элемент спекуляции, соотношение риска и прибыли при ставке на рост довольно хорошее, откаты составляют 100-200 пунктов.
Короткую позицию на 1800 можно спокойно частично зафиксировать, оставшуюся часть оставить для получения дополнительной прибыли.
Хотя SanDisk — это «акция-демон», обычно она движется в одном направлении, и если так и будет, откат в 200-300 пунктов будет легко достижим.
Те, кто не вошёл в позицию, могут попробовать открыть короткую около 1750!
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #30年期美债收益率创2007年以来新高
После реализации этого события анализ тенденций $BTC $ETH
Ключевой фон: 30-летние казначейские облигации США представляют долгосрочную безрисковую ставку, достигли многолетнего максимума, что отражает рыночное ценообразование: высокие ставки будут сохраняться значительно дольше, чем ожидалось ранее, это не краткосрочный импульс, а повышение якоря оценки глобальных активов.
Основная логика передачи
1. Рост издержек
30-летние гособлигации обеспечивают высокую гарантированную доходность, институциональные инвесторы сократят долю высоковолатильных криптоактивов.
- BTC: без процентного дохода, подвергается большему удару.
- ETH: есть годовая доходность от стейкинга, что частично компенсирует давление.
2. Пассивное ужесточение глобальной ликвидности
Рост доходности по долгосрочным облигациям повышает стоимость заимствований на рынке. Стоимость заемных средств с плечом в криптосфере растет!
3. Укрепление доллара
Рост доходности по гособлигациям США ведет к укреплению доллара, криптоактивы, номинированные в долларах, испытывают давление на валютном уровне, снижается желание зарубежных инвесторов входить на рынок.
Дивергенция в поведении BTC и ETH
BTC
- Институциональный актив, ключевой показатель — приток средств в ETF. При продолжающемся росте доходности ETF могут испытывать устойчивый отток, что ограничивает потенциал роста.
- При падении выступает в роли базы рынка, откаты относительно контролируемы.
ETH
- Более чувствителен, чем BTC. С одной стороны, доход от стейкинга обеспечивает буфер; с другой — DeFi, Layer2 и активность в сети сильно зависят от рыночного аппетита к риску.
Это не инвестиционная рекомендация. Операции следует проводить, ожидая конкретных сигналов Самое интересное на рынке сейчас — это не один крупный бычий подсвечник, а то, что фонды тихо ищут следующую остановку за пределами BTC и ETH. В настоящее время $BTC восстановил верхнюю цену около $64,8K, в то время как $ETH неоднократно борется около $1,92K. Но больше всего меня заинтересовали два совершенно разных сигнала, которые подавали $SOL и $LINK. $SOL: Фонды уже начали движение первыми, но цены ещё не догнали полностью. В последнее время притоки ETF, связанные с Solana, явно восстановились: недельный размер составляет около $12,4 млн, что стало самым высоким уровнем за последние месяцы. Более заметно: приток капитала ↑, внимание на рынке ↑, но ценовая эластичность SOL не росла параллельно. Это позиционирование капитала заранее или рынок всё ещё не уверен в росте SOL? Если BTC останется стабильным, ETH продолжит укрепляться, а SOL начнёт прорываться с увеличением объёма, это может стать важным сигналом возобновления риска на рынке альткоинов. $LINK: Ещё одна логика — инфраструктурные нарративы, такие как LINK и SOL, отличаются. Это скорее ставка на расширение всей экономической инфраструктуры ончейнов, а не просто ставку на одну публичную цепочку. По мере развития RWA, кросс-чейн-коммуникаций, он-чейн-финансирования и институциональных блокчейн-приложений также растёт значение оракулов и кросс-чейн-инфраструктуры. Так что если рынок расширится от «крупных капитальных активов» к инфраструктурному сектору на следующем этапе, он $LINK $SPCX сейчас Long Vanna. Если IV быстро взлетит, маркет-мейкерам возможно придется продавать акции для повторного хеджирования.
Стабильность при небольших движениях выглядит достойно. Стабильность при больших движениях не так сильна, как кажется.
IV ≈ 63%, RV ≈ 104%. Реализованная волатильность значительно выше подразумеваемой. Последние колебания были жестокими, но рынок учитывает предстоящую нормализацию.
В районе 140 наблюдаются интенсивные сделки в тёмных пулах, плотная опционная активность, крупная концентрация Delta/Gamma.
Цена тяготеет обратно сюда. Здесь быки и медведи готовы обмениваться крупными позициями.
Реальная структурная опасная зона: 125. Это порог пробоя.
Пробой 125 → тренд заканчивается.
#GoldOptionsTurnBullish 🔥 Когда консенсус в розничной торговле начинает сближаться, рыночная рефлексивность часто тихо меняется. Контрактное соотношение длинных и коротких отношений — это окно для наблюдения эмоциональной температуры, но оно действует скорее как зеркало, отражающее крайности и колебания групповой психологии, а не как навигатор для прямого отдачи заказов. На рынке криптовалютных деривативов соотношение длинных и коротких позиций учитывает количество длинных и коротких позиций в текущем контракте. Чем экстремальнее число, тем больше оно указывает на то, что настроение одной из сторон сильно концентрировано. А переполненная структура позиций всегда была рассадником для резких рыночных изменений. Возьмём $LAB в качестве примера: после впечатляющего роста с кумулятивным ростом, приближающимся к 700%, соотношение длинных и коротких позиций в фьючерсной сессии остаётся на уровне 9,1. Эта цифра означает, что бычьи силы значительно пересилили медведей, и рынок сформировал почти односторонний бычий консенсус. Однако стоит отметить, что многие участники не следовали тенденции к росту, а вместо этого продолжали увеличивать свои запасы с одержимостью «донной рыбалки, чтобы выйти в ноль». Суровая реальность мира криптовалют заключается в том, что когда активы обычных людей сильно согласованы, рынок часто не удовлетворяет большинство людей; вместо этого он может использовать сильную волатильность, чтобы смыть чрезмерно концентрированные чипы. Принцип процветания и упадка часто представлен наиболее прямо на рынке фьючерсов. Если смотреть на $CAP, соотношение длинных и коротких позиций составляет всего 0,26, с сгруппированными медведями, а рыночные настроения явно медвежьи. Но исторический опыт показывает, что крайние медвежьи настроения иногда могут стать рассадником для обратного сдвига рынка. Когда все смотрят на одну и ту же дверь, готовые к выходу, если ветер за окном внезапно меняет направление, медведи могут стать топливом, движущим рынок. Такой психологический$SNDK
Уровень 1730 — это недавний сильный уровень сопротивления, именно здесь余信 официально с фанатами открыл короткие позиции.
Не смотрите на красивые финансовые отчёты, большая часть прибыли приходит от повышения цен, а не от увеличения объёмов продаж. Клиенты на стороне потребления — мобильные телефоны и ПК — не выдерживают высоких цен, уже контролируют запасы, спрос ослабевает.
В то же время крупные производители памяти официально объявили о расширении производства, рынок заранее учитывает риск увеличения предложения в будущем, а циклические акции боятся именно того, что после роста цен начинается волна расширения производства.
Ранее акции сильно выросли, накопилось много фиксаций прибыли, уровень около 1730 совпадает с целевым уровнем после понижения институциональными инвесторами, у быков недостаточно сил для дальнейшего роста. Если не удастся пробить этот уровень, легко может начаться давление на продажу с фиксацией прибыли.
Внутри сектора также наблюдается диверсификация, долгосрочная история AI-памяти сохраняется, но краткосрочные положительные факторы уже учтены, у капитала есть импульс к фиксации и выходу. Открываем короткие позиции на 1730, играем на отскок с сопротивлением и последующим падением, стоп-лосс сверху ставим выше 1770, первая цель снизу около 1620 Рынок недавно пережил подъём, но средства ещё не полностью распространились в сектор альткоинов. В настоящее время $BTC составляет около 64,1 тысячи долларов, а $ETH около 1,88 тысячи, что указывает на то, что рынок остаётся в критической фазе подтверждения. Примечательно, что на прошлой неделе ETF Solana spot зафиксировал чистый приток около $10,26 млн, что стало его самым сильным недельным показателем с мая, что свидетельствует о том, что некоторые институциональные фонды начали изучать сектор альткоинов, но фонды остаются очень сосредоточенными. Тем временем спрос на BTC ETF в последнее время снизился, прогресс в регулировании остаётся неопределённым, а отсрочка SEC встреч по криптоправилам ещё больше снизила аппетит к риску рынка. Так что сейчас действительно нужно следить не «какой альткоин уже вырос на сколько», а скорее: 👉 $BTC может стабильно подниматься выше 65 тысяч 👉 долларов $ETH возвращать средства от $1,9 до 2 тысяч 👉 долларов $DOGE$XRP$SOL. Альткоины не лишены возможностей, но ротация капитала всё ещё отсутствует. Если BTC стабилизируется и ETH прорвётся, следующий раунд расширения капитала может действительно ускориться. До появления сигналов лучше дождаться подтверждения потоков капитала, чем гоняться за ралли. 📊🔥$BTC остается в равновесии между макроэкономическими позитивами и институциональными сомнениями. 📊
Слабые макроданные снижают шансы на повышение ставок в сентябре, обеспечивая поддержку ликвидности.
Однако недавний отток средств из спотовых ETF США, превысивший 1100 BTC, ограничивает быстрый рост.
Капитал также переходит в $ETH для доходов от стейкинга и расчетных операций.
Следите за протоколами ФРС и тем, смогут ли еженедельные притоки в ETF превысить $500M. ⚖️SanDisk пытается превратить свой бизнес NAND, который ранее сильно зависел от спотовых цен, в более предсказуемый долгосрочный бизнес через многолетние контракты с клиентами. Единственным действительно важным корпоративным событием SanDisk на прошлой неделе был День инвестора 2026, проведённый 13 августа. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Руководство представило долгосрочную финансовую модель на 2028–2030 финансовые годы: · годовой темп роста выручки на уровне средне-высоких двузначных чисел, примерно 15%—19% · не-GAAP валовая маржа около 80%, не-GAAP операционная маржа около 75%, скорректированная свободная денежная прибыль около 50% Компания также заявила, что после удовлетворения потребностей в инвестициях в бизнес планирует вернуть 100% оставшихся денежных средств акционерам. SanDisk стремится к одному: в будущем не только продавать чипы памяти, но и заранее фиксировать клиентов, объёмы и правила ценообразования. В этом контексте самым важным на Дне инвестора является не конкретный продукт, а попытка SanDisk изменить способ ведения сделок. Компания называет новые многолетние контракты NBM, то есть «новой бизнес-моделью». Согласно раскрытым SanDisk условиям, эти контракты включают обязательства по закупкам, исполнимые договорные положения, минимальные финансовые гарантии и структурированные механизмы ценообразования. Цена не обязательно фиксирована полностью, но правила оговариваются заранее. На момент Дня инвестора компания уже подписала NBM с 8 клиентами. Объём памяти, покрываемый этими контрактами, составляет около 50% от объёмов поставок SanDisk в 2027 финансовом году и примерно две трети в 2028 финансовом году. 📰SanDisk: долгосрочная модель *привлекательна, но всё ещё является целью Эта модель пытается продолжить[Pharaoh's Market Watch]
Pharaoh говорит прямо, что недавний рост Sandisk действительно не обусловлен настроениями; рынок понял, что это больше не цикличная акция, которая "растет при повышении цен и падает при их снижении." На прошлой неделе она закрылась с ростом более 8%, накопив за пять дней прирост в 35%.#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals Доходность BTC выше 64 000, безусловно, захватывающая, но я не спешу воспринимать уровень круглого числа как подтверждение прорыва. На главной странице BTC вырос примерно на 1,24%, ETH упал примерно на 0,12%, при этом горячие обсуждения сосредоточены на возвращении BTC до 64 000, а покупка ETF всё ещё показывает температурный разрыв; Цена перешла черту, но капитальный резонанс пока не появился. Далее я сосредоточусь на трёх вещах: сможет ли BTC удержаться выше 64 000, растёт ли объём спотовых торгов одновременно и сможет ли ETH остановить падение и восстановиться около 1 900. Если BTC вырастет только из-за низкой ликвидности, откат будет быстрым; Если объём торгов укрепляется синхронно с ETH, прорыв будет иметь лучшее качество. Как вы думаете, сколько времени потребуется, чтобы удержать хотя бы 64 000 для подтверждения действительного прорыва? $ETH $BTC #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Основной причиной роста акций SanDisk стала оценка рынком модели долгосрочных контрактов: компания уже подписала многолетние крупные поставки с 8 облачными провайдерами, минимальный объем контрактов приближается к 94 млрд долларов, большая часть производственных мощностей на ближайшие два года уже забронирована, что фактически хеджирует часть циклических рисков.
Сегодня рынок показал рост с увеличением объема торгов, капитал пытается сыграть на новой истории «дециклизации» индустрии хранения данных, дополнительно поддерживаемой ожиданиями спроса на хранение данных для AI-центров обработки, что заметно повысило интерес институциональных инвесторов.
Однако риски остаются реальными: текущая цена акций уже во многом учитывает оптимистичные ожидания. Вопросы о том, удастся ли реализовать долгосрочные цели по высокой марже и не изменят ли клиенты объемы закупок, требуют времени для проверки. Старые проблемы сектора хранения данных не исчезли — как только конкуренты начнут расширять производство, ценовое давление может вернуться в любой момент.
В краткосрочной перспективе это скорее эмоциональный рост на фоне позитивных новостей, уровень акций уже не низкий, поэтому не стоит слепо гнаться за ростом. Важно внимательно следить за прогрессом реализации долгосрочных контрактов и динамикой цен на флеш-память.
Это личные заметки по рынку, не являются инвестиционной рекомендацией. ЭТО БЕЗУМИЕ
Кто-то открыл шорт на $115 миллионов $BTC с плечом 40x.
Теперь до ликвидации ему осталось всего $560.То, что действительно подавляет BTC, — это не шорты: доходность казначейских облигаций США на уровне 5,32% переоценивает мировые активы.
BTC по-прежнему колеблется около $64,000, но преграда сверху становится выше: доходность 30-летних казначейских облигаций США недавно взлетела до 5,327%, что является новым максимумом с 2007 года.
Что важнее, это уже не просто игра «повысит ли ФРС ставку или нет».
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals $DOGE $PEPE следуют за $BTC и падают вместе с рынком, но в настоящее время BTC и некоторые основные альткоины уже отыграли большую часть падения, их отскок заметно сильнее, чем у DOGE и PEPE.
После падения BTC и основных монет они быстро восстанавливаются, что говорит о наличии капитала, готового покупать на нижних уровнях, тогда как такие активы с относительно низкой ликвидностью и высоким бета-коэффициентом, как DOGE и PEPE, после падения испытывают недостаток покупательского спроса, и их цена естественно дольше остается на низком уровне.
По-настоящему сильные монеты — это не те, что падают меньше, а те, которые после падения активно скупают.$SKHYNIX SK海力士1181, упал с 1269, одна медвежья свеча -7%. В новостях говорят, что он присоединился к "SSD возврат по цене покупки" — переведу: нет замены из-за дефицита, только возврат денег, это говорит об одном — производственные мощности памяти крайне ограничены, поставщики скорее вернут деньги, чем компенсируют товар. По сути, это сигнал очень высокого уровня деловой активности в отрасли. 😂
Но цена не слушается, упала с 1269 до 1162. SAR=1267.76 давит сверху, EMA21=1187 только что пробит вниз, EMA55=1145 поддержка снизу. Значение J в KDJ всего 9.32, K=39, D=54, RSI6=37.81, близко к перепроданности. Это классическое расхождение: фундаментальные позитивы + техническая перепроданность — такие расхождения часто означают возможность.
SK海力士 отличается от SanDisk, он лидер в HBM, ключевой поставщик Nvidia, прямой бенефициар логики роста цен на память. Если AI-память действительно, как говорит Morgan Stanley, долгосрочный тренд, у SK海力士 нет причин стоить только 1200.
В комментариях скажите, 1180 за SK海力士 — это шанс или ловушка? Я планирую поставить длинную позицию на 1150, стоп-лосс 1120, цель 1250. Кто пропустил SanDisk, если пропустит SK海力士, то действительно останется только кусать локти. 🔥
Те, кто покупал на пике 1269, сейчас ругают SK海力士. Но вы думали, если он упадет до EMA55 на 1145, осмелитесь ли вы купить? Те, кто не осмелится, навсегда останутся только охотниками за пиками и резчиками убытков. Покажите сделки, говорите.ФРС в июле не повышала ставки, но рынок долгосрочных облигаций сделал это за неё.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США подскочила до примерно 5,31%, что является максимальным значением с 2007 года; 10-летние облигации также достигли около 4,72%.
Увидев это, моя первая реакция была не «высокие проценты — это здорово», а: насколько же дорогими должны быть деньги, чтобы кто-то продолжал одалживать США?
Расширение бюджетного дефицита, увеличение предложения долгосрочных облигаций, компании в сфере AI активно выпускают облигации, чтобы привлечь средства;
С другой стороны, Китай, Великобритания и Япония одновременно сокращают свои вложения в американские облигации.
Покупатели не исчезли, но теперь им нужно предлагать более высокую доходность, чтобы они согласились покупать.
Ещё более проблематично то, что сроки по сделкам с Ираном наступают, ситуация не стабилизируется, а цены на нефть растут.
Рост цен на нефть повышает инфляционные ожидания, а инфляция, в свою очередь, удерживает долгосрочные ставки на высоком уровне.
Краткосрочные ставки всё ещё ждут протоколы заседания ФРС, а долгосрочные уже начинают учитывать фискальное давление и премию за срок.
Высокая доходность сдерживает оценку технологических акций и повышает стоимость финансирования для BTC; золото поддерживается как актив-убежище, но при этом сталкивается с противодействием реальных ставок.
При резких колебаниях первыми обычно страдают высоко заёмные позиции.
Поэтому в текущей ситуации я не стану бросаться покупать 30-летние облигации только из-за привлекательной доходности в 5,3%, и не буду спешить с покупкой рискованных активов.
Я предпочитаю снизить кредитное плечо, держать достаточно наличных, взять короткие сроки и дождаться, пока цены на нефть и протоколы заседания прояснят направление.
Раньше все ставили на снижение ставок, теперь же настоящая угроза — это то, что долгосрочные ставки могут просто не снизиться.
$BTC $XAU $CL
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Резкий рост NBIS после отчёта напомнил мне один дьявольский момент. Ранее крупный медведь Burry из-за того, что подразумеваемая волатильность пут-опционов $NBIS превышала 100%, выбрал прямую продажу акций, а не покупку пут-опционов.
Так что теперь прямая продажа, в отличие от опционов, которые могут эффективно ограничить убытки, теоретически может привести к неограниченным потерям. NBIS отскочил от дна так сильно, а рыночная капитализация всего 70 млрд, это не крупная акция.
И его контрагентом в этот момент является Citadel, который как раз съел нового AI-гуру Леопольда?За неделю вероятность повышения ставки в сентябре упала с 59% до 35%. CME FedWatch сейчас оценивает вероятность сохранения ставки без изменений в 65%.
CPI 3,4%, PPI снизился с 5,5% до 4,7%, розничные продажи в июле -0,6% (прогноз +0,1%), индекс потребительского доверия Мичигана 51 (прогноз 54,7). Все четыре показателя не оправдали ожиданий, на чем тогда Вош будет основывать повышение ставки?
На прошлой неделе многие кричали, что «Вош настроен жёстко и точно повысит ставку», а на этой неделе, когда вышел отчёт 13F, институциональные инвесторы проголосовали ногами — Jane Street увеличила позицию в BTC ETF на 630 млн. Умные деньги не верят в повышение ставки, умными считаются те, кто верит в данные.
Вош упорно говорит, что «нет цели по мягкой инфляции», но без новых данных до сентября три голоса против повышения не перевернут ситуацию. Протоколы FOMC в среду — последняя возможность для жёсткой риторики, но протоколы основаны на июльских старых данных, которые рынок уже учёл.
Я прямо заявляю: 16 сентября повышения не будет. BTC на $64,202 — держу 20% базовой позиции, риторика Воша меня не пугает.
#美联储 #沃什 #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 Вчера акции SanDisk внезапно выросли более чем на 8%. После закрытия рынка, изучая ситуацию и новости, суть в том, что ключевую роль сыграло долгосрочное соглашение. Честно говоря, недавно сектор хранения данных сильно пострадал, рынок постоянно боялся, что цикл снова пойдет вниз, и все держали свои позиции с опаской.
Но с появлением этого долгосрочного соглашения, по сути, был обеспечен страховой полис для будущих денежных потоков и объёмов поставок. Для отрасли хранения данных, которая живет за счет циклов, самое страшное — это резкие скачки цен и отсутствие заказов. С таким глубоко привязанным крупным контрактом не только базовые показатели доходов становятся более предсказуемыми, но и капитальные затраты можно стабилизировать.
По моим ощущениям, рынок ранее слишком сильно зациклился на пессимистичных ожиданиях, поэтому как только негатив начал ослабевать, короткие позиции закрылись, а приток капитала вызвал сильный рост цены. Однако покупать на пике всё же стоит с осторожностью — слишком быстрый рост в краткосрочной перспективе часто приводит к колебаниям и коррекциям.
Сейчас у меня висит короткая позиция, которую я держу уже несколько дней. Если вы только собираетесь войти в рынок, лучше дождаться подтверждения поддержки на снижении с уменьшением объёмов, а не слепо ловить падающий нож. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 最近后台问得最多的一句话是 比特币都跌破6万5了 是不是熊来了 我特别理解这种焦虑 就像谈恋爱的时候对方消息回得慢 你第一反应从来不是他在忙 而是他是不是不爱我了 但你把视线抬高一点看 会发现钱其实一分都没少 它只是从一个房间走到了另一个房间 数据摆在这 截至2026年8月初 借贷平台和DEX上的RWA存款规模来到74亿美元 一年前还只有23亿 翻了三倍多 RWA现货交易量同比涨了大约220% 代币化股票的市值一年之内跳了422% 代币化债券和货币基金涨了83% 整个代币化RWA的分布式价值已经站上330亿美元 三年前这个数字还不到30亿 以上为公开统计口径 非实时行情 大家自己复核 再看今年三月纳斯达克那个规则变更 代币化的罗素1000成分股和主流ETF可以上交易所交易 而且和传统股份完全可互换 这句话很短 但它的意思是 链上和所谓传统金融之间那堵墙 已经被拆到只剩一层纸 所以我的判断是 这一轮不是资金撤退 是资金挑食了 以前大家买币 买的是一个叙事 现在机构买的是现金流 是收益率 是能光明正大进资产负债表的东西 BUIDL JTRSY sUSDS 这些名字听着一点都不性感 但它们在沉睡十年以上的BTC增加，确实强化稀缺叙事，但拿它解释短线涨跌会过度。首页当前可见BTC约涨0.20%、ETH约跌0.19%，热门话题讨论沉睡供应创新高，同时也提到ETF买盘反复和杠杆多头拥挤；供应收缩与需求不足正在同时发生。 我更看重三个验证：长期钱包是否继续净沉淀、交易所净流入有没有突然增加、BTC反弹时现货成交是否恢复。若老筹码不动但新增买盘也不来，价格仍可能横盘；若交易所流入抬升，稀缺叙事还会被短期抛压打断。你觉得当前更重要的是锁仓数量，还是新增买盘？$ETH $BTC Сегодня я неоднократно наблюдал за рынком. Меня действительно предупредило не то, что $BTC всё ещё находится на уровне 64 000, а очень необычное сочетание: доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,321%, что стало самым высоким с 2007 года, в то время как золото всё ещё превышало 4 400 долларов. Логично, чем выше долгосрочная процентная ставка, тем сильнее давление на недоходный актив, такой как золото. Но теперь обе стороны укрепляются вместе, что указывает на то, что рынок торгуется не только «повысит ли ФРС ставки в следующий раз», но и более долгосрочный вопрос — бюджетные дефициты, предложение государственных облигаций, инфляция энергии и геополитические риски повышают долгосрочные премии по риску. Ситуация в Ормузе оттолкнула нефть Brent до 91 доллара, что является ещё одним ключевым фактором, который поддерживает давление на долгосрочные облигации на низком уровне. (Рейтер) Так что я не буду просто воспринимать эту волну золота как ралли в безопасном убежище. Скорее рынок покупает страховку за деньги и суверенный кредит. Это крайне важно для $BTC. Если золото сильно, а доходность казначейских облигаций США сильна, но $BTC можно заземлить только в диапазоне 62 000–66 000, это показывает, что на данном этапе фонды по-прежнему рассматривают $BTC скорее как «актив с риском с чувствительностью к ликвидности», а не как полностью цифровое золото. Если я действительно хочу увидеть логичное улучшение, я бы предпочёл подождать, пока $BTC выйдет самостоятельно в условиях с высокими процентными ставками. Смотреть на SanDisk становится ещё интереснее. $SNDK вырос примерно на 35% за первые пять торговых дней, затем ещё на 8,7% за один день. По-настоящему рынок подтолкнул не только выражение «хранилище ИИ», но и его начало снижения самой смертоносной цикличности NAND через долгосрочные клиентские соглашения, при этом прогнозируя средне-максимум на 2028–2030 финансовый годStarlink 18 августа Обзор рынка
Весь день только плохие новости: военные действия на Ближнем Востоке приближаются к Мандебскому проливу, ситуация в Красном море обострилась. Одновременно доходность 30-летних американских облигаций резко взлетела до 19-летнего максимума. Но есть странное явление — BTC упорно держится выше 64000 и никак не падает.
Почему рынок и новости расходятся? На самом деле есть две причины.
Первая причина — конфликт в Красном море длится уже больше полугода, и рынок устал от геополитических конфликтов. Пока не будет прямой блокировки Ормузского пролива с резким ростом цен на нефть, такие негативные новости не вызывают массовых распродаж.
Вторая причина — рост доходности облигаций действительно негативно влияет на американские технологические акции, а значительная часть ценообразования BTC сейчас зависит от настроений Nasdaq. В дневное время на азиатских торгах ликвидность слишком низкая, основные игроки не продают, настоящая битва начинается только с открытием американского рынка в 21:30.
Если смотреть глубже, уровень 64000 уже перестал быть сопротивлением и превратился в линию обороны быков. На четырехчасовом графике видно, что объемы при отскоке с 62400 были большими, здесь сосредоточены крупные позиции и стоп-лоссы быков. Медведям слишком дорого пробивать эту линию в азиатскую и европейскую сессии на несколько сотен пунктов.
Вторая половина дня очень проста — смотрим на два ключевых уровня. Если вечером американский рынок рухнет, и BTC уверенно пробьет 64000 и не сможет вернуться выше за 15 минут, тренд вниз подтвердится, и целью станут 63500 или даже 63000. Если же BTC несмотря на плохие новости с хорошим объемом пробьет 64600 или 65000, значит медвежья логика полностью опровергнута, и сегодня не стоит думать о шортах.
Сейчас цена 64200 — ровно посередине, ни точка входа, ни точка выхода. Торговля именно такая: чем шумнее новости, тем важнее держать руку на пульсе. Стоп-лоссы строго на границах, а остальное — пусть решает открытие американского рынка. Если есть сигнал — действуем, нет — остаемся вне рынка и наблюдаем. $BTC $ETH $SOL #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备 Доходность 30-летних казначейских облигаций США, взлетевшая до 5,3%, значительно повысила якорь безрисковой ставки, а резонанс с масштабным выпуском долгов AI сжимает дисконтирование высоко оцененных активов.
13 августа доходность аукциона 30-летних казначейских облигаций достигла высокого уровня в 5,216%, коэффициент спроса 2,39 указывает на слабый покупательский интерес, давление продаж на вторичном рынке передается без препятствий. Это изменило ожидания рынка относительно дна безрисковой доходности, общее повышение стоимости долгосрочного капитала синхронно поднимает ставку дисконтирования для акций роста на американском рынке, долгосрочных облигаций и активов с высоким кредитным плечом.
По порядку факторов драйвера: дефицит бюджета США и рост процентных расходов — главная линия, выпуск AI-долга в размере около 250 млрд долларов с начала 2026 года и прогнозируемый годовой объем в 500 млрд долларов выступает в роли маргинального усилителя, на третьем месте — резонанс с высокой доходностью японских государственных облигаций. Импульс расходов технологических гигантов толкает корпоративное заимствование к более длительным срокам, что приводит к конкуренции между гособлигациями и корпоративными облигациями за одни и те же институциональные активы.
В сценарии смягчения роста, если доходность снизится с пика 5,3% и коммерческие доходы AI превзойдут ожидания, давление на оценку долгосрочных активов ослабнет. Триггером станет снижение давления на выпуск гособлигаций или сигнал ФРС о высвобождении ликвидности на длинном конце, необходимо наблюдать, сможет ли коэффициент спроса на аукционах подняться выше 2,5. Если доходность на длинном конце превысит многолетний максимум в 5,3%, этот сценарий смягчения сразу станет недействительным.
В сценарии переоценки вниз, если доходность на длинном конце останется выше 5,3% и выпуск AI-долга продолжится, высокая ставка дисконтирования вызовет сжатие оценок технологических акций и рисковых активов. Триггером станет ускоренный выпуск AI-долга на 500 млрд долларов и ухудшение давления на андеррайтинг гособлигаций, переменной для наблюдения станет расширение спреда по корпоративным облигациям. Если политика примет меры по существенному снижению доходности долгосрочных облигаций, этот сценарий снижения станет недействительным.
Межрыночная передача уже распространилась с рынка гособлигаций на все классы рисковых активов. Когда 30-летние гособлигации дают безрисковую доходность выше 5%, риск-премия акций и высокорисковых активов должна быть переоценена, а перспективы долгосрочного роста подвергаются испытанию на фоне более высоких затрат капитала.
Самая важная переменная для наблюдения в ближайшие 7 дней — сможет ли доходность 30-летних казначейских облигаций на вторичном рынке стабилизироваться ниже 5,3% и расширится ли спред вторичного рынка при последующих выпусках облигаций технологическими компаниями.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓Противниками $BTC и ETH уже не являются другие токены.
Ранее конкуренция на рынке криптолевериджа происходила внутри экосистемы — новые блокчейны и новые нарративы поочерёдно бросали вызов двум гигантам, но капитал всё равно оставался в криптосфере. Сейчас ситуация иная: вызов исходит извне. Токенизированные производные, связанные с SpaceX, за 48 часов вызвали ликвидации на сумму более 50 миллионов долларов, по объёму уступая лишь BTC и ETH; в то же время объёмы бессрочных контрактов на них упали до многоквартальных минимумов, а капитал перетекает в контракты, связанные с акциями, золотом, товарами и частными компаниями.
Суть изменений — размывание границ "торгуемых активов". Раньше обычные трейдеры не имели доступа к ставкам на такие частные компании, как SpaceX; теперь же on-chain контракты превращают акции, сырьё и частный капитал в продукты с круглосуточной возможностью торговли с плечом. Внимание трейдеров — это игра с нулевой суммой: с каждым новым круглосуточным традиционным активом пул средств BTC и $ETH становится всё тоньше.
Конечно, высокая ликвидность сопровождается высокой волатильностью, такие новые контракты пока не обладают глубиной и зрелой системой управления рисками, краткосрочный ажиотаж не равен долгосрочной доле рынка. Но сама тенденция заслуживает внимания: когда на блокчейне можно торговать всем традиционным миром, роль BTC и ETH может измениться с "всего крипторынка" на "две из множества залоговых единиц". Сохранят ли они ключевую позицию на рынке левериджа, зависит от того, смогут ли они предложить уникальный нарратив, который никто другой не даст — а на данный момент ответа на этот вопрос нет.BRC-2.0 приносит функции EVM в экосистему Bitcoin, но это не значит, что Bitcoin отбирает у $ETH нарратив умных контрактов.
Посмотрим на факты: BRC-2.0 активирован на высоте блока 912,690, подключая совместимость с EVM к системе индексации BRC-20. Теоретически разработчики могут создавать более сложные контракты и приложения вокруг активов Bitcoin. Но важно понимать: EVM не встроен в уровень консенсуса Bitcoin, логика контрактов в основном интерпретируется и выполняется внешним индексатором. Это совсем другая модель безопасности по сравнению с нативными контрактами основной сети Ethereum — первая полагается на консенсус индексаторов, вторая — на консенсус всей сети.
Поэтому настоящий интерес заключается не в ярлыке «поддержка EVM», а в том, что экосистема $BTC снижает порог входа, используя опыт разработки Ethereum. Смогут ли появиться реальные ликвидные активы, зависит от трёх факторов: смогут ли индексаторы достичь доверенного консенсуса, будет ли рынок принимать границы безопасности внешнего исполнения, и действительно ли разработчики захотят создавать приложения.
В краткосрочной перспективе это эксперимент на уровне нарратива; в долгосрочной — только если контракты на Bitcoin выдержат проверку реальными деньгами, «перехват нарратива» станет реальностью. Сейчас это скорее дополнение, а не замена. 一、加密市场逆势走强 BTC强势站上64357美元，单日涨幅2.2%，总市值重回2.28万亿； ETH同步跟涨，站稳1910关口，涨幅1.7%，避险资金加持下走出独立行情。 二、美股集体沦陷，三大指数全线翻绿 道指、标普、纳指齐齐收跌，股市吸引力大幅下滑。 根源在于债市大地震： 10年期美债收益率冲高至4.72%， 30年期美债收益率飙升至5.31%，创下2007年以来近19年新高！ 长债遭遇大规模抛售，长期无风险利率大幅抬升，直接压制股市估值。 三、避险硬资产全面狂欢 地缘紧张持续被市场定价，资金开启避险大迁徙： 黄金、原油双双上涨，大量资金从股市、债市撤离，扎堆涌入保值硬资产。 一句话核心总结 长债收益率历史性暴涨、美股承压走弱；地缘风险升温，资金避险出逃，比特币、黄金、原油，成为当下资金最好的避风港。 $BTC $ETH 温馨提示：行情复盘仅供交流，不构成任何投资建议#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Я больше всего верю в бизнес-линию Xiaomi по производству автомобилей, не потому что смартфоны и AIoT не важны, а потому что сейчас Xiaomi больше всего не хватает не стабильной базы для заработка, а второй реальной кривой роста, которая поднимет компанию на новый уровень.
Смартфоны остаются основой Xiaomi. В первом квартале доход от смартфонов составил 44,3 млрд юаней, глобальные поставки — 33,8 млн штук, хотя объем поставок снизился в годовом выражении, средняя цена продажи (ASP) уже выросла до 1310 юаней, что является историческим максимумом. Проще говоря, сейчас самое интересное в смартфонах Xiaomi — не сколько еще можно продать устройств, а сможет ли продолжиться рост в сегменте премиум-класса.
AIoT, наоборот, я считаю самой недооцененной частью Xiaomi. В первом квартале доход от IoT и потребительских товаров составил 24,7 млрд юаней, валовая маржа — 25,2%, количество подключенных устройств превысило 1,1 млрд. Телевизоры, кондиционеры, планшеты, носимые устройства, а также смартфоны и автомобили — Xiaomi уже не просто выпускает отдельные продукты, а постепенно собирает «экосистему человека, автомобиля и дома».
Доход от интеллектуальных автомобилей, AI и других новых бизнесов в первом квартале составил около 19,9 млрд юаней, из них доход от автомобилей — около 19 млрд юаней, поставлено 80 856 автомобилей, что на 6,6% больше в годовом выражении. В этом квартале также произошел переход от старой модели SU7 к новому поколению, поэтому по сравнению с предыдущим кварталом данные выглядят не очень хорошо, но меня больше интересует, какого масштаба сможет достичь Xiaomi Auto после того, как производство новых моделей SU7 и YU7 будет восстановлено.
@OKX中文 总市值卡在2.1万亿到2.2万亿之间，上不去也下不来。比特币相对抗打，价格在64000美元上方晃悠，偶尔还能蹦出小阳线。可以太坊、Solana、XRP这些主流山寨，基本都在原地踏步甚至继续往下磨。 散户圈子里聊天最多的一句话就是：又是比特币一个人在表演，山寨币集体装死。先看大环境。美联储把利率死死按在3.50%到3.75%，高盛已经明确说9月加息可能性非常低，理由是零售销售软、就业几乎停滞、通胀还在往下走。听起来挺正面，可市场就是不给反应。30年期美债收益率创了2007年以来新高，资金成本高得吓人。对散户来说，这意味着买币的机会成本变大了——钱放债上都能吃到不错的利息，干嘛非得来加密市场挨打？ 比特币是目前散户仓位里相对最稳的选择。不是因为它马上要暴涨，而是实在没更好的替代。现在价格在62000到65500之间反复拉锯，支撑看着还行，上方压力也不轻。链上数据里，巨鲸地址还在低位慢慢吸筹，零售钱包活跃度却低得可怜。这种“聪明钱在捡、散户在观望”的结构，以前出现过几次，后面往往能走出一波，但前提是得有催化剂。现在最大的催化剂就是美联储什么时候真正松口，或者美国监管法案能不能落地。在这之前，Гонка оценок OpenAI и Anthropic уже перестала быть новостью о финансировании стартапов
Это якорь всей цепочки индустрии AI
Рост доходов Anthropic, ожидания IPO, коммерциализация OpenAI и изменения в руководстве говорят рынку об одном: компании, создающие модели, больше не продают только воображение, им приходится показывать реальный рост, валовую прибыль, удержание клиентов и стабильность организации
Я считаю, что самая опасная часть этой волны оценок AI — это то, что все автоматически приравнивают «быстрый рост доходов» к «естественному появлению прибыли»
Но затраты на вывод моделей, вложения в вычислительные мощности, утечка талантов, переговоры с корпоративными клиентами постепенно разрушают этот миф. Рынок частных инвестиций может оценивать дефицит, а публичный рынок задаст простые вопросы: сколько вычислительных ресурсов и зарплат нужно потратить, чтобы заработать один доллар
AI-гиганты могут быть дорогими
Но чем дороже, тем меньше можно бояться, что финансовая отчетность их разоблачит
#Anthropic年化营收达650亿美元 $FIL сегодня сильно упал, это не внезапный негатив, а накопление старых проблем, при небольшом откате рынка он падает сильнее других.
1. Постоянное давление со стороны майнеров — главная причина
Майнеры должны платить за электроэнергию и аренду оборудования, получая FIL при разблокировке, они сразу продают его за наличные. Чем ниже цена, тем больше майнеры продают, чтобы поддержать работу, создавая цикл падения и продаж, давление не прекращается.
2. Реализация не оправдала ожиданий, инвесторы не хотят заходить
Говорят о децентрализованном хранении, но реальных коммерческих заказов мало, большая часть вычислительной мощности — пустая, без реальных платных услуг. Сейчас рынок средств переключился на DeFi и AI, сектор хранения не пользуется спросом, покупательская активность слабая.
3. Технический пробой поддержки, срабатывание стоп-лоссов
Предыдущая поддержка была пробита, много стоп-лосс ордеров сработало, ускоряя падение. Сегодня рынок колебался незначительно, но у FIL нет покупок для поддержки, поэтому при небольшом падении рынка он падает значительно сильнее.
4. Плохой консенсус на рынке
Многие застрявшие инвесторы при малейшем отскоке пытаются выйти, давление продаж при отскоке большое, сложно выйти на устойчивый рост, чаще это кратковременный небольшой отскок, после которого продолжается медленное падение.
Проще говоря: эта монета относится к типу слабо реагирующих на отскок и резко падающих. Даже если иногда происходит отскок, это в основном техническая коррекция, для разворота нужны реальные улучшения в бизнесе, чего в краткосрочной перспективе не видно.
Практический совет: не стоит легкомысленно ловить дно и рисковать, даже при краткосрочной торговле строго устанавливайте стоп-лоссы.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $SNDK Глубокий разбор сделки: правильный тренд, ошибка в ритме входа, логика удержания позиции с низким кредитным плечом замкнута
За ночь $SNDK, как и ожидалось, вошёл в зону технической коррекции, в этой серии сделок в целом наблюдается: правильное определение общего направления, но явные ошибки во времени входа и ритме наращивания позиции.
На прошлой неделе уже была зафиксирована основная логика этой серии: бычий главный тренд $SNDK не завершился в краткосрочной перспективе, высокая цена — это структурная стагнация с коррекцией, поэтому после закрытия длинных позиций на прошлой неделе планировалось на этой неделе ждать второго дивергента на высоком уровне для открытия коротких позиций.
Однако в ночь пятницы рынок сделал ложный пробой с резким ростом, что вызвало ошибку в ритме входа — преждевременное открытие короткой позиции, типичная ошибка, вызванная обманом краткосрочной эмоциональной свечи.
Вторая явная ошибка в этой сделке — неэффективное наращивание позиции: точки добавления не подтверждались дивергенцией и повторным давлением, что привело к неэффективному увеличению позиции, дальнейшему размыванию преимущества и увеличению плавающих убытков.
Текущее состояние позиции: полная загрузка с кредитным плечом 7x, средняя цена около 1650.
Единственное правильное ключевое решение в этой серии — активное снижение кредитного плеча для управления рисками.
Ранее использовалось кредитное плечо 50x с очень низкой толерантностью к волатильности, при малейшем движении против позиции происходил ликвидация или вынужденный выход с убытком; в этот раз сознательно снижено до 7x, что по сути является консервативной торговой системой, меняющей время на пространство.
В системе с низким кредитным плечом я отказался от частых стоп-лоссов и краткосрочного мышления, логика очень ясна:
Не открывать короткие позиции на дне, не открывать длинные на вершине, вероятность глубокого застревания против тренда крайне низка, если направление на большом таймфрейме правильное, волатильность вполне приемлема.
Максимальная просадка в этой серии достигла почти 50%, практически съев всю прибыль прошлой недели, это большая просадка из-за ошибки в ритме.
Но после ночной коррекции медвежья динамика вернулась, структура восстановлена, рынок снова соответствует ожиданиям, давление на позицию значительно снизилось, логика рынка вернулась в норму.
Ключевые выводы
1. Макронаправление определено правильно: логика стагнации и коррекции на высоком уровне подтверждена
2. Ошибки в операциях: ложный вход по свечам, неэффективное наращивание позиции
3. Успешное обновление системы управления рисками: кредитное плечо 7x выдержало экстремальные колебания
4. Продвинутый уровень понимания торговли: правильное направление ≠ правильный ритм, стабильная прибыль достигается за счёт управления рисками, а не за счёт процента выигрышных сделок
На данный момент самый тёмный этап удержания позиции в этой серии практически завершён, структура снова соответствует ожиданиям. $SNDK
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 BTC页面约涨1.01%，ETH却约跌0.31%，这不是普涨，而是资金重新偏向防守资产。首页还在讨论BTC沉睡供应创新高、ETF进出反复和宏观节点临近，叙事偏多不代表风险偏好已经扩散。 我会先看三项：BTC能否在现货成交回升时守住63500，ETH能否收复1900并扭转跌幅，以及两币强弱差是否继续扩大。若BTC独强、ETH持续偏弱，山寨补涨逻辑就站不住；只有两币同步转强，才更像增量资金回场。你会把这轮分化理解成BTC吸血，还是ETH暂时掉队？$ETH $BTC $XBOT сегодня запускается, но я не буду сразу же его покупать.
Это не значит, что я не верю в роботов.
Именно потому, что тема роботов слишком масштабна, нужно больше смотреть на цену.
RoboStrategy — это фонд, инвестирующий в роботов и компании Physical AI, в последнем раскрытом портфеле важное место занимают Figure AI, Dyna, Apptronik и другие.
Проблема в том, что многие из них — частные компании.
Оценка частных компаний не так прозрачна, как у публичных, например Nvidia или Apple, где есть рыночная цена в реальном времени, поэтому NAV фонда уже включает в себя оценочные суждения.
По состоянию на 30 июня RoboStrategy объявил NAV в размере 10,51 доллара за акцию.
Поэтому, глядя на $XBOT, я особенно обращаю внимание на один показатель:
Рыночная цена XBOT / BOT по отношению к NAV — насколько она завышена?
Если все безумно переоценивают из-за «Figure AI + роботы + AI», стоит быть осторожным:
Вы можете купить не дешёвые активы роботов, а высокие ожидания рынка относительно будущего роботов.
Моя стратегия скорее такова:
Сначала наблюдать за ликвидностью и премией, а потом решать по позиции.
Возможности никогда не ограничиваются первой минутой.
Вы купите сразу после запуска или подождёте, пока рынок успокоится? #OKX预言家第二季正式上线 $XIAOMI История второго квартала — это вынужденная смена оценки.
Причина — резкий рост цен на память — DRAM и NAND подорожали почти на 300% в годовом выражении, Лу Вэйбинь говорит, что это продлится как минимум до конца 2027 года.
Цепочка передачи понятна: рост цен на память → крах BOM для смартфонов среднего и низкого сегмента → Xiaomi сознательно сокращает выпуск бюджетных моделей → глобальные поставки -26%, валовая прибыль 8,2%.
Мобильный бизнес превратился из двигателя роста в источник убытков.
Но в тот же период автомобильный сегмент во втором квартале поставил 104,2 тыс. автомобилей (год к году +23%), валовая маржа 20,5%. Эффект масштаба начинает перевешивать ценовую войну. В июле выпущен гибридный внедорожник "Пэнчэн" для семейного сегмента, расширение ассортимента идет быстрее, чем ожидалось.
Рынок капитала переоценивает Xiaomi: с "компании по производству смартфонов" на "автомобильную компанию". Goldman Sachs прогнозирует поставки 1,036 млн автомобилей в 2028 году, после преодоления порога в миллион продаж в год якорь оценки полностью меняется.
Вывод: оптимизм в отношении автомобилей, умеренный оптимизм в отношении интернет-сервисов (монетизация экосистемы). Смартфоны в краткосрочной перспективе не трогаем, ждем перелома цен на память.
Внимание, предупреждение о рисках: консенсус не равен фактическим данным, отчетность может сильно колебаться, принимайте самостоятельные решения.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $BTC Если цена упадет ниже 63 000, может последовать цепная распродажа до 57 000 долларов?
В настоящее время $BTC колеблется около 64 000, но настоящая угроза для длинных позиций с кредитным плечом — уровень 57 000 долларов. По данным Alphractal, множество ликвидационных цен для длинных позиций сосредоточено именно в этом районе.
Если этот уровень будет достигнут, принудительные ликвидации на биржах могут превратить обычную коррекцию в стремительное падение.
Первая линия поддержки сейчас — 63 200 долларов, это медианная цена реализации на рынке за последнее время, которая последние две недели обеспечивала поддержку.
Если этот уровень будет пробит, то в поле зрения снова окажется июньский минимум на уровне 57 800 долларов.
Еще более тревожно то, что текущее количество открытых контрактов относительно объема торгов высоко, ставок много, но ликвидность для поглощения позиций недостаточна.
Этот риск исходит не только от "медвежьих" настроений на рынке, но и от чрезмерной концентрации длинных позиций.
Падение цены вызывает ликвидации, а ликвидации продолжают давить на цену — вот почему уровень 57 000 долларов опасен.
Однако не обязательно, что произойдет цепная ликвидация длинных позиций.
BTC, несмотря на множество макроэкономических негативных факторов, удерживается выше 62 000 долларов, а на дневном графике возможно формирование перевернутой головы и плеч.
После подтверждения рынка цель может быть направлена на 76 000 долларов.
Важно внимательно следить, сможет ли удержаться уровень 63 200 долларов и будет ли реальный объем торгов при отскоке.
Низкий объем торгов не означает низкий риск, наоборот, он может усилить следующий прорыв.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注