Orbit Post Sitemap
Все говорят, что Ормузский пролив снова открыт, но Иран внезапно изменил позицию
Позавчера на рынке ходили слухи о возобновлении движения по главному маршруту Ормузского пролива, цены на нефть начали снижаться, все вздохнули с облегчением. Но вчера заместитель министра иностранных дел Ирана одним заявлением снова натянул эту струну.
Гарипабади в интервью 25 августа сказал, что Иран по-прежнему находится в состоянии войны, Ормузский пролив полностью контролируется и находится под наблюдением вооружённых сил Ирана. Пока не будет получено согласие, одобрение и организация со стороны Ирана, этот жизненно важный для мировой энергетики маршрут не будет открыт заново. Он добавил ещё более серьёзное заявление: если условия будут подходящими, Иран может нанести превентивный удар по целям США, а не ждать, пока противник начнёт первым.
Это очень интересно. Два дня назад все думали, что самый худший риск для судоходства позади, а теперь сама сторона конфликта закрывает дверь на замок. Открыт пролив или нет — рынку, возможно, придётся пересмотреть оценку.
Если посмотреть на временную шкалу, станет ещё яснее. Несколько дней назад Саудовская Аравия возглавила Мекканское соглашение, рынок воспринял это как снижение зависимости Ближнего Востока от безопасности США и ослабление напряжённости. Затем поступила информация о возобновлении движения по главному маршруту, и цены на нефть упали. Но прошло всего несколько дней, как заместитель министра иностранных дел Ирана поставил условия для открытия пролива. Между снижением напряжённости и изменением позиции — всего лишь одно интервью.
Для нас, кто торгует криптовалютой, это не просто событие для развлечения. Ормузский пролив контролирует примерно пятую часть мировой транспортировки нефти, если этот маршрут закрывается, цены на нефть растут, возвращаются ожидания инфляции, и планы ФРС по снижению ставок ставятся под вопрос. Всё это в конечном итоге отражается на рисковых активах, Биткоин никогда не был изолирован.
Особенно бросается в глаза контраст. С одной стороны, американские военные очистили более сотни морских мин, СМИ говорят, что маршрут открыт, с другой — Иран заявляет, что без его согласия дверь закрыта. Такая несовместимость информации легко может вызвать панику на рынке. Не зная, кто говорит правду, капитал предпочитает уйти заранее.
Если оглянуться на текущий тренд, ситуация тоже тонкая. Биткоин только что вернулся к отметке около 80 000, ETF продолжают фиксировать чистый приток, настроение только начинает разогреваться, а геополитика снова вносит хаос. Быки говорят, что средства в защитных активах пойдут в Биткоин, медведи — что рост цен на нефть поднимет инфляцию и заставит ФРС изменить курс, у обеих сторон есть аргументы.
Дальше самое важное — не какая-то конкретная свеча, а будет ли Ормузский пролив открыт и действительно ли Иран начнёт действия. Пока этот вопрос не решён, колебания цен на нефть будут продолжать влиять на крипторынок. Как вы думаете, Иран просто упирается или действительно собирается блокировать пролив? Кому из сторон рынка стоит верить? #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 Майнеры только перевели дух, а стоимость добычи одной монеты всё ещё держится выше 80 000
Термин «цена хэша» обычно никто не упоминает, но для майнеров это ежедневная зарплатная ведомость. Сколько долларов можно получить за единицу вычислительной мощности в день — всё это отражено в этом показателе.
В первом квартале этого года он опускался до 28–30 долларов в день — это был самый низкий уровень после халвинга. По оценкам CoinShares, 15–20% старых машин в сети, в основном из серии S19, добывали монеты с убытком — за день они не покрывали даже стоимость электроэнергии, то есть подключение к электросети означало только убытки.
В середине-конце августа этот показатель вернулся к отметке около 38,33 долларов, что примерно на 20% выше минимума. Звучит как перелом, но если посмотреть, что майнеры делали в первой половине года, становится понятно, что этот вздох пришёлся слишком поздно.
Core Scientific в январе этого года продала около 1900 биткоинов за месяц и планировала почти полностью распродать оставшиеся запасы в первом квартале. Marathon, Riot и другие крупные игроки также продолжали продавать монеты ради поддержания денежного потока. По данным блокчейна, публичные майнинговые компании за год продали около 28 000 монет. Эти монеты продавались не на пике, а для выплаты зарплат, оплаты электроэнергии и процентов по кредитам.
Это восстановление не случайно, а результат трёх факторов, сложившихся вместе.
Первый — цена монеты. Биткоин вырос с примерно 62 000 до выше 81 000 долларов, и вознаграждение за блок в долларах стало больше.
Второй — отрасль сама провела очистку. Когда доходы упали ниже себестоимости, мелкие и средние майнеры с высокими тарифами на электроэнергию и устаревшим оборудованием начали отключаться, и в четвёртом квартале 2025 года общая вычислительная мощность сети снизилась примерно на 10% от пика. Оставшиеся получили большую долю «пирога».
Третий — сложность майнинга трижды подряд снизилась впервые с июля 2022 года. На тех же машинах теперь можно добывать больше монет.
Вместе эти три фактора действительно вернули часть эффективных майнеров в зону прибыли. Вопрос в том, на какую именно линию прибыли они вышли.
В отчёте CoinShares за март есть показатель, который бросается в глаза: средние взвешенные денежные затраты публичных майнинговых компаний на добычу одного биткоина в четвёртом квартале 2025 года составили около 79 995 долларов. Если взглянуть на рынок, сегодня биткоин колеблется около 79 000 долларов и даже опускался ниже 78 000 в течение дня. Себестоимость производства и рыночная цена практически совпадают, и у кого тарифы на электроэнергию чуть выше или оборудование чуть старее, тот уже убыточен. По их же расчётам, чтобы отрасль действительно расслабилась, цена монеты должна долго держаться выше 100 000 долларов — это не моё мнение, а порог, выведенный из их подсчётов.
Вторая «гора» — долги, накопленные из-за трансформации. Майнинг перестал приносить прибыль, и многие компании переключились на аренду вычислительной мощности для AI, заключив контрактов на более чем 70 миллиардов долларов — звучит как новая история. Но дата-центры, электроэнергия, оборудование требуют предварительных затрат. WULF несёт долг около 5,8 миллиарда долларов, CIFR выпустила приоритетные обеспеченные облигации на 1,7 миллиарда, и это лишь одна из ранних траншей их многочисленных проектов финансирования. Компании с именем могут получить деньги на долговом рынке, а мелкие майнеры даже не могут приблизиться к этому порогу.
Поэтому я скорее рассматриваю этот рост как искусственную вентиляцию лёгких, а не как выписку из больницы. Человек с гипоксией чувствует себя лучше с кислородом, но баллон с кислородом — не его собственность.
Интересно, что в тот же период майнеры вынужденно стали самыми нежеланными продавцами, а покупатели этих монет имели совершенно другую себестоимость. Один и тот же рынок, но две разные бухгалтерии.
Как вы думаете, это отсрочка или перелом? Отрасль с себестоимостью, близкой к рыночной цене, восстанавливается за счёт роста цены монеты или за счёт того, что больше людей сначала выходят из игры?После года затишья Сунь Гэ внезапно сдвинул позицию на шестьсот миллионов долларов
Сегодня чуть после одиннадцати утра активировался адрес, который был тихим более года. Кошелек, начинающийся с 0x176, подал заявку на выкуп в Lido — 5000 ETH, что по тогдашнему курсу примерно 12,3 миллиона долларов. Аналитик Ai на блокчейне просмотрел историю этого адреса и обнаружил, что последний раз он делал подобное 18 июля 2025 года. Целый год и больше — ни одного движения.
Владелец адреса — Сунь Ючжэнь. Сейчас у него на блокчейне заблокировано около 243 тысяч stETH, что эквивалентно почти 600 миллионам долларов. Такой объем считается одним из крупнейших в экосистеме стейкинга Ethereum, обычно он просто лежит и приносит доход, редко перемещается. Поэтому движение 5000 монет сразу привлекло внимание наблюдателей.
Важно уточнить: разблокировка не равна продаже. Выкуп в Lido происходит по очереди, деньги реально поступят позже, и после выкупа неясно, пойдут ли они на биржу, обмен, залог в другом месте или просто будут переведены — на блокчейне видно только «заявку», назначение неизвестно.
Но для адресов такого масштаба само действие — это уже информация. Человек не трогал средства год, а теперь в этот момент и по этой цене начинает разблокировать ликвидность — сложно считать это случайностью. Это его финансовое решение, мы видим только следы, но не мысли.
Интересно, что сегодня утром еще один человек тоже сделал разворот. На Hyperliquid адрес mtaavebank.eth, который ранее 11 раз торговал токенами акций Circle CRCL, всегда в лонг, заработал свыше 980 тысяч долларов и считается в сообществе стойким быком. Сегодня ночью он впервые открыл шорт с 8-кратным плечом, 162 тысячи монет, позиция около 14,95 миллиона долларов, цена открытия 91,2, сейчас убыток около 120 тысяч. Человек, который 11 раз шел в лонг, на 12-й раз сменил направление.
Вместе эти два действия выглядят довольно символично. Рынок в эти дни довольно оживлен: биткоин несколько дней назад поднимался до 80 тысяч, вчера опустился ниже 78 тысяч, сегодня колеблется около 79 тысяч. Индекс страха и жадности вчера поднялся до 74 — максимума за год. В то же время некоторые мем-монеты резко растут, а старые позиции тихо меняют направление.
В нашем кругу есть правило: когда эмоции на пике, решения принимают не самые шумные участники, а те адреса, которые обычно молчат. Розничные инвесторы смотрят на индексы, эмоции и сигналы в чатах, крупные игроки ориентируются на свои уровни затрат и управление ликвидностью. Эти две логики часто работают одновременно, но в противоположных направлениях.
Я не знаю, куда пойдут эти 5000 монет Сунь Гэ, и не знаю, является ли шорт этого стойкого быка прогнозом или хеджем. Но считаю, что стоит обратить внимание: когда адрес, не двигавшийся год, начинает действовать, и когда человек, 11 раз шедший в лонг, впервые открывает шорт — возможно, они видят что-то, чего мы еще не видим.
Как вы думаете, это сигнал или просто совпадение? Большой биток всё ещё колеблется, а лобстер первым обновил максимум
Сегодня утром мем-монета под названием Лобстер на BSC снова удивила всех. По данным GMGN, капитализация Лобстера однажды превысила 48 миллионов долларов, установив исторический максимум, а за 24 часа рост составил 49,1%, при этом объём торгов достиг 5,5 миллионов долларов. Спустя недолго она откатилась с пика до примерно 39 миллионов долларов — такие скачки в мем-сообществе считаются довольно мягкими.
Интересно, что в то же утро большой биток только что поднялся с отметки ниже 78 000 долларов до 79 000 долларов, а падение за 24 часа сократилось всего до 2,1%. Основные монеты всё ещё с трудом возвращают утраченные позиции, а монета с именем Лобстер уже первой обновила исторический максимум. Такое несоответствие сегодня не единичный случай: мем-монета енота Гимоси на SOL выросла за день на 23,4%, достигнув 20 миллионов долларов, а платёжный токен PONS на блокчейне Robinhood ещё более впечатляющий — за 24 часа рост 30,2%, капитализация достигла 115 миллионов долларов. Чем больше колеблется большой биток, тем безумнее мемы — это почти правило этой недели.
Ещё более любопытно разделение капитала. С одной стороны, розничные инвесторы гоняются за ростом и падением в мемах вроде Лобстера, с другой — институционалы тихо скупают активы: чистый приток в биткоин-ETF в августе достиг 2,72 миллиарда долларов, что стало годовым максимумом, а BlackRock на прошлой неделе купил чистыми 1,33 миллиарда. В одном и том же рынке кто-то ставит на мемы, кто-то — на основные активы, и сложно сказать, кто из них больше волнуется.
Сам Лобстер не имеет никакой истории или порога входа, это просто символ из китайского сообщества BSC, основанный на призывах сообщества и эмоциональном нарративе, без реальных кейсов и доходов. Его рост обусловлен остаточным эффектом мем-сезона на BSC и тем, что краткосрочные деньги, не понимая направления основных монет, предпочитают рискнуть в таких мелких активах. Пока большой биток колеблется около 79 тысяч, деньги ищут выход в мемах.
Но не забывайте, что Лобстер упал с 48 до 39 миллионов всего за несколько часов. Капитализация мем-монет никогда не была активом, это эмоции. Когда они растут, все говорят, что это культура и консенсус, а когда падают — ликвидность исчезает мгновенно, оставляя лишь скриншот и сожаление «надо было покупать раньше». В этом мем-сезоне многие новые монеты даже не прошли аудит, а права на контракты остаются у эмитентов.
Сегодня индекс страха и жадности всё ещё держится на уровне 74 — годовом максимуме, рынок не холодный, и именно в такие моменты легко поверить, что можно просто купить мем и удвоить вложения. Поведение Лобстера сегодня как раз показывает, что между новым максимумом и откатом может пройти всего одно утро. Как вы думаете, как долго продлится безумие мемов на BSC, или следующая монета-лобстер уже в пути? Заложили на стейкинг, а через месяц снова перевели монеты на биржу
В блокчейне появилась еще одна подозрительная транзакция. Сегодня утром мониторинг аккаунта выявил, что старый крипто венчур перевел 14,65 млн EIGEN на Coinbase Prime, что по текущему курсу примерно 3,09 млн долларов США. Перевод монет на биржу обычно в глазах рынка означает подготовку к продаже.
Но менее месяца назад эта же организация сделала совершенно противоположное действие. В конце мая они выкупили обратно 131,8 млн EIGEN, что многие восприняли как сигнал к выходу. Однако месяц назад они снова заложили 46,86 млн из них, посылая сигнал о долгосрочном оптимизме и намерении держать монеты. А теперь, спустя всего несколько дней, еще 14,65 млн ушли на биржу, и история со стейкингом уже не кажется такой однозначной.
EIGEN — это токен EigenLayer, связанный с повторным стейкингом Ethereum. Polychain всегда был одним из ключевых игроков в этом направлении, и их каждое движение внимательно изучают розничные инвесторы. С одной стороны, они повторно стейкают, заявляя о долгосрочных перспективах, с другой — переводят монеты на биржу, что вызывает раздвоение мнений в сообществе: одни считают это нормальным управлением капиталом, другие — предвестником продажи на пике.
На самом деле перевод на Coinbase Prime не означает немедленную распродажу, институциональные инвесторы часто используют такие кастодиальные адреса для ребалансировки, кредитования или внебиржевых сделок. Но эмоции не поддаются логике, и когда данные о транзакции становятся публичными, первая реакция рынка обычно — падение. В текущих условиях у EIGEN нет значимых позитивных факторов, поэтому такие переводы вызывают у держателей беспокойство.
Особенно интересен ритм событий. Выкуп в конце мая, повторный стейкинг месяц назад и перевод на биржу сегодня — по этим трем шагам посторонним сложно понять, какую стратегию строит Polychain. Выкуп 131,8 млн был одним из крупнейших в истории EigenLayer и оставил сильное впечатление в сообществе, поэтому обратные действия выглядят особенно заметно. Это может означать, что издержки уже покрыты и начинается фиксация прибыли, или просто маневры с ликвидностью — вряд ли мы когда-нибудь получим официальное объяснение, ведь кошельки в блокчейне не делают заявлений.
Для обычных инвесторов такие колебания крупных игроков — это сигнал. Даже у ведущих институтов слова и действия в блокчейне могут не совпадать. Лучше смотреть, куда идут их деньги, чем слушать, что они говорят. В ближайшие недели важно будет следить, двигаются ли те EIGEN, что попали на Coinbase Prime — это, возможно, самый важный сигнал.Биткоин упал ниже 78000, а BlackRock тихо скупила на 1,3 млрд
За последние пару дней биткоин снова опустился ниже 78000 долларов, в чате стало тихо, совсем не так, как во время недавнего рывка к 80000. Многие начали спрашивать меня, не пора ли выходить.
Но именно в этой тишине институциональные инвесторы тихо сделали довольно мощный ход. По данным CryptoRank, чистый приток средств в биткоин-ETF за август достиг 2,72 млрд долларов, что стало рекордом с 2026 года по месячному объему. Только за прошлую неделю в ETF вошло 1,92 млрд долларов, почти сравнявшись с предыдущим рекордом в 1,97 млрд долларов за весь апрель этого года.
Самым заметным игроком стал BlackRock. Мониторинг в блокчейне показывает, что клиенты BlackRock на прошлой неделе чисто купили биткоинов на 1,33 млрд долларов — это самая крупная недельная покупка с 6 октября 2025 года, когда биткоин достиг исторического максимума. И это не однодневный рывок, а семь дней подряд наращивания позиций. Считая от минимума 1 июля, BlackRock уже чисто купила биткоинов на 2,17 млрд долларов, причем более половины этой суммы приходится на прошлую неделю.
Интересен и тайминг. Эта волна скупки совпала с падением биткоина с 80000, то есть институционалы фактически ловят падающие монеты. Как крупнейший в мире эмитент ETF, действия BlackRock часто служат ориентиром для других игроков рынка, и их решимость наращивать позиции семь дней подряд говорит сама за себя.
На самом деле BlackRock давно открыл двери. В августе они снизили минимальный порог для покупки физического биткоин-ETF с 25 млн до 1 млн долларов, а общий объем конверсий IBIT превысил 5 млрд долларов. С понижением порога количество участников резко выросло, и этот шаг явно не сигнализирует о сворачивании активности.
Это очень интересно. С одной стороны, биткоин падает ниже 78000, а индекс страха и жадности остается на высоком уровне за год — явное противоречие. С другой — крупные институциональные инвесторы с огромными суммами покупают биткоин с самой агрессивной динамикой с октября прошлого года. Чем холоднее рынок, тем тише крупные деньги собирают монеты, в то время как обычные игроки ждут еще более низких цен, а крупные боятся упустить момент. Такое расхождение часто говорит больше, чем сами цены.
Если оглянуться назад, после рекордного притока в 1,97 млрд в апреле биткоин быстро начал новый раунд роста. Сейчас августовский приток уже превзошел этот показатель, но происходит это на фоне падения, и такое расхождение стоит анализировать внимательнее, чем ежедневные колебания. Опытные трейдеры в сообществе шутят, что розничные инвесторы смотрят на графики в ожидании снижения, а институционалы боятся упустить момент, и когда все поймут ситуацию, дешевые монеты уже будут раскуплены.
Так что вопрос в том, когда биткоин колеблется у отметки 80000, что видят те, кто тихо наращивает позиции — риск или недооцененную возможность.CZ заявил, что спад в 2026 году соответствует четырехлетнему циклу, суперцикл все еще наступит, и этот раунд восстановления будет быстрее, чем раньше. Анализ данных: 25 августа биткоин вернулся к отметке в 80 000 долларов, за неделю вырос более чем на 22%, спотовый ETF на прошлой неделе получил чистый приток в размере 1,92 млрд долларов — максимальный за неделю с октября 2025 года. Игнорируемая сторона: за тот же период ликвидации шортов на всем рынке превысили 3 млрд долларов, объем открытых позиций по бессрочным контрактам снизился до 587,6 тыс. — пятимесячный минимум, рост в большей степени обусловлен покрытием шортов, а не новым спотовым спросом. При этом за год ETF в целом показывают чистый отток около 2,57 млрд долларов, месячный приток не компенсировал этот разрыв; триггером стало выкуп Министерством финансов, который снизил доходность по долгосрочным облигациям, дневной RSI уже выше 85. Структурные улучшения имеют место, но подтверждение цикла все еще требует структуры торгов, доминируемой спотовым рынком. Вышеизложенное — личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией.Человек, вложивший 100 миллионов в монету семьи Трампа, оказался должником
В последние дни Caixin раскопал одного человека, по имени которого вы, возможно, не вспомните, но у него в руках самый крупный пакет токенов криптопроекта семьи Трампа World Liberty Financial.
Инвестиционная организация под названием Aqua 1 Foundation вложила в токены WLFI 100 миллионов долларов, превзойдя суммарные инвестиции Сунь Ючэнь в 75 миллионов долларов, став таким образом крупнейшим покупателем этого проекта. World Liberty Financial — криптопроект, который семья Трампов продвигает в 2024 году, с самого начала он носит ярлык президентской семьи. Команда проекта долго не раскрывала, кто стоит за ним, пока недавно не выяснилось, что реальным контролёром является мужчина, родившийся в 1984 году в Шанхае, Чжоу Гурэнь.
Интересный контраст именно в этом. Человек, который может выложить 100 миллионов долларов за поддержку монеты семьи Трампа, в Китае числится в базе данных исполнительных производств как должник с плохой кредитной историей. Официальные записи показывают, что он замешан в шести судебных делах, сумма задолженности достигает десятков миллионов юаней, и он до сих пор находится в списке лиц, подлежащих принудительному исполнению.
И это ещё не всё. Недавно Королевская прокуратура Великобритании предоставила обвинительный документ, согласно которому Чжоу Гурэнь также замешан в деле о отмывании денег в Великобритании. То есть в одно и то же время он с одной стороны должен десятки миллионов китайским судам, с другой — находится под прицелом британских правоохранителей по делу о отмывании, а с третьей — является крупнейшим инвестором в криптобизнес семьи Трампа.
Самое подозрительное — откуда деньги. 100 миллионов — это немалая сумма, но этот человек сам погряз в долгах и числится в судебных списках нескольких стран, и до сих пор никто не объяснил реальный источник этих огромных средств. Как человек, который сам находится под исполнительным производством, может стать крупнейшим инвестором зарубежного политического семейного криптопроекта — эта цепочка событий для внешнего мира остаётся лишь вершиной айсберга.
WLFI с самого рождения носит ореол семьи Трампов и привлекает не только обычных игроков. Когда крупнейшим покупателем оказывается должник с подозрениями в отмывании денег, трудно не задуматься, какого качества деньги вливаются в этот проект. Обычные люди видят эффект знаменитостей и повествование, а те, кто действительно участвует, возможно, имеют гораздо более сложный и тёмный фон.
Мы часто говорим, что крипто не знает границ, но когда приходит время привлечь к ответственности, границы и юрисдикции тут же возвращаются. Человек, за которым следят несколько стран, может легко стать топовым инвестором — это само по себе заслуживает большего внимания, чем колебания цены монеты. Как бы ни был ярким ореол, цвет денег не становится автоматически чистым.Мем-монета с вложением в 20 тысяч долларов взлетела до 40 миллионов за ночь
Человек, известный в криптосообществе своими мем-монетами с рекомендациями, снова в деле. 21 августа Ansem купил на блокчейне Robinhood мем-монету под названием Artificial Inu на сумму более 21 тысячи долларов, тогда мало кто обратил на это внимание. Сегодня утром, через пять дней, рыночная капитализация этой монеты превысила 40 миллионов долларов, за 24 часа она выросла на 28,7%, объем торгов достиг 4,5 миллиона долларов, всего в шаге от исторического максимума в 43 миллиона, после чего откатилась к отметке около 35 миллионов.
Интересно, что это уже не обычная собачья мем-монета. Artificial Inu объединяет в себе нарративы Shiba Inu, AI и Nvidia, а также реализует механизм паринга с токенизированным NVDA. Другими словами, она одновременно использует несколько самых горячих концепций на данный момент. Как только Ansem купил, рынок сразу же последовал за ним, и цена монеты резко выросла.
Многие следят за этим не из-за ценности самой монеты, а потому что видят сигнал: в нынешнем рынке влиятельный KOL может с помощью покупки на сумму в несколько десятков тысяч юаней вызвать колебания рыночной капитализации на десятки миллионов долларов. Мы часто говорим, что розничные инвесторы гонятся за ростом и падают в панике, но на самом деле эмоции зажигают всего несколько человек, двигающих пальцами. В то же время клиенты Bitwise в течение пяти дней подряд чисто покупают SOL на сумму около миллиарда долларов — институциональные инвесторы идут по другому пути. Два типа денег сосредоточены на одном рынке, но с совершенно разной динамикой.
Это не единичный случай. В последнее время на блокчейне Robinhood заметно увеличилось количество мем-монет, связанных с акциями — от монет платформ до различных токенов, использующих нарративы Nvidia и AI, с разными вариациями, но с тем же принципом: один человек, способный задать тон, и цепочка понятных историй. Artificial Inu появилась именно благодаря такому сочетанию.
Такой формат мем-монет на блокчейне Robinhood явно набирает популярность. Объединение акций, AI и мемов в один токен звучит свежо, но риски реальны. Эти монеты не имеют доходов и денежного потока, их цена полностью зависит от внимания, и как только внимание уходит — ничего не остается. За одно утро капитализация упала с 40 до 35 миллионов, такой волатильности обычный инвестор может и не увидеть за всю жизнь. Сегодня рост, завтра спад настроений — кто останется с монетой, ответ очевиден.
Я не могу не задуматься: когда все больше монет, поддерживаемых нарративами и рекомендациями, выходят на сцену, что мы видим — возможность или зеркало, отражающее самую уязвимую нервную точку этого рынка? Когда покупка одного человека за неделю может поднять капитализацию на 40 миллионов, возможно, нам всем стоит остановиться и подумать, пришли ли мы сюда инвестировать или просто участвовать в этом шуме.【Фараон смотрит рынок】
Личные сообщения взорвались, все спрашивают Фараона: ядро PCE снова стабилизировалось, сможет ли BTC удержаться на уровне 80 000?
Фараон прямо говорит, что данные PCE напечатаны по сценарию, соответствие ожиданиям — это как отсутствие ожиданий, рынок всё равно будет переживать. Ядро PCE выросло на 0,2% в месячном выражении и на 3,3% в годовом, что совпадает с предыдущим значением, прямо в точку. Инфляция всё ещё колеблется на уровне 3,3%, что значительно выше цели ФРС в 2%. Общий PCE вырос на 0,2%, что на 0,1% выше прогноза.
Настоящее шоу будет в пятницу, когда выступит Уошингтон. В 22:00 по пекинскому времени в пятницу он впервые выступит на Джексон-Хоуле после вступления в должность. Сейчас рынок боится не повышения ставок, а «непонимания, чего он хочет». С момента назначения Уошингтон придерживается политики «меньше слов, больше дела», убрав прогнозы, заставляя рынок гадать. Эта стратегия провалилась на июльском заседании — три чиновника проголосовали против, что стало рекордом за десять лет.
Для BTC соответствие PCE ожиданиям означает отсутствие направления, и около 80 000 цена будет колебаться. Если в пятницу Уошингтон займет жёсткую позицию, BTC может откатиться к 77 000–78 000; если же он будет уклончив или неожиданно мягок, цена сможет удержаться выше 80 000 и даже попробовать протестировать 81 000–82 000.
Лучше дождаться выступления Уошингтона в пятницу вечером и реакции рынка — это в сто раз надёжнее, чем гадать направление.
$BTC $ETH $SOL #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 今晚这根回调，多少有点给刚追进去的人上强度了。 截至北京时间8月26日22:46，BTC回到77,900美元附近，24小时跌1.6%；ETH在2,444美元附近，SOL跌到95.7美元。更难看的其实是山寨，XRP跌了6.6%，DOGE跌近5%。BTC只是低头，它们已经先蹲下了。 今晚的数据并没有给多头递刀。 美国二季度GDP二次估值仍是1.5%，经济在放慢，但还没有差到让美联储马上转向。7月PCE环比上涨0.2%，同比3.7%，核心PCE同比3.3%。翻译一下就是：通胀没继续降，经济也没彻底熄火，美联储完全可以再等等。 市场原本想听到一句明确的宽松信号，结果等来了一份不上不下的数据，BTC自然很难痛快站回8万美元。 8月27日先看77,800美元。 这是今晚低点附近，也是短线第一道防线。守住以后重新收回79,200，盘面还有机会再摸8万；如果77,800被放量砸穿，下面大概率要去找76,000—76,500。跌到那里不代表牛市结束，但前几天追进去的杠杆多单会挺难受。 ETH暂时盯2,400—2,420，反弹至少要收回2,480，重新站上2,500才算真的缓过来。SOL的情况差不多，94#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
В целом, после корректировки инфляции за второй квартал данные оказались выше, чем в прошлом месяце, и значительно выше, чем в первом квартале. Кроме того, июльский общий CPI превзошел ожидания, поэтому это действительно увеличивает вероятность ужесточения политики ФРС.
BTC уже упал, но S&P и Nasdaq 100 выросли, вероятно, это было заблаговременное падение.
Реальный рост ВВП во втором квартале замедлился по сравнению с первым кварталом, экономический рост замедляется, что создает некоторое сопротивление ужесточению ФРС, но незначительное.
Почему не стоит слишком паниковать: во-первых, фьючерсы на ставки CME показывают, что ФРС не будет повышать ставки в сентябре. См. рисунок 3. Во-вторых, месячный показатель PCE, см. рисунок 1.
Брат Пчела не раз говорил, что годовой показатель имеет значение, но сравнение с предыдущим значением не всегда информативно, так как он рассчитывается относительно данных за прошлый год. Например, сейчас мы видим рост годового PCE, возможно, потому что в прошлом году PCE снижался или рос медленнее.
Если смотреть на месячный показатель PCE, то наблюдается тенденция к снижению. PCE уже сезонно скорректирован, то есть исключены сезонные колебания, что означает, что цены в США растут, но темпы роста замедляются.
С большой вероятностью в сентябре-октябре повышения ставок не будет, ФРС вряд ли станет повышать ставки перед выборами. Но в декабре возможно одно повышение, стоит следить за изменениями PCE в ближайшие месяцы. Полуночные торги золотом｜Рост с последующим откатом, в полночь начинается диапазонная борьба
В течение дня золото поднималось до уровня 4673, где встретило сопротивление и откатилось, вечером быстро опустилось до минимума 4598, пройдя через резкую фазу коррекции. После достижения дна нисходящий тренд не продолжился, цена быстро вернула большую часть потерь, в полночь торгуется около 4614, наблюдается борьба между быками и медведями, рынок колеблется, часты резкие колебания вверх и вниз.
На часовом таймфрейме после роста сила быков заметно ослабла, индикатор RSI опустился в нейтрально-нижний диапазон, максимумы постепенно снижаются, сверху сильное сопротивление. После краткосрочного снижения цена получила поддержку, не открыв глубокого нисходящего пространства, что соответствует модели колебательного отката на высоком уровне.
На 5-минутном таймфрейме волатильность высокая, резкие колебания, риск ловли ложных пробоев очень велик. Ключевое сопротивление сверху — 4634‑4640, основная поддержка снизу — 4598‑4600, в полночь с большой вероятностью цена будет колебаться в этом диапазоне, сложно ожидать явного тренда.
Рекомендации на среду ночью
При приближении к сопротивлению 4634‑4640 можно рассматривать короткие позиции, ориентируясь на уровень 4610‑4600
При стабилизации на уровне 4598‑4600 можно рассматривать длинные позиции, ориентируясь на 4625‑4632
Ночные торги характеризуются хаотичными колебаниями, много возможностей, но и много ловушек. Не обязательно участвовать в каждой фазе рынка, если не понимаете ситуацию — лучше наблюдать, сохранить капитал важнее частых сделок. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Почему на Биткоин-Парадайз никто не платит биткоинами?
В Сальвадоре есть небольшой прибрежный городок с населением менее трёх тысяч человек, прозванный Биткоин-Бич. Раньше анонимные доноры раздавали биткоины в этом городке, а позже Сальвадор официально сделал биткоин законным платёжным средством. В те годы это место было живой рекламой для всего криптосообщества, все доказывали, что биткоин действительно может войти в повседневную жизнь обычных людей. В любом видео можно было увидеть, как уличные торговцы принимают оплату сканированием QR-кода, а туристы расплачиваются через мобильные кошельки — весь город словно давал урок всему миру.
Но недавно один из разработчиков ядра биткоина, проживший в этом городке четыре года, рассказал довольно грустную историю. Он пошёл в местный магазин оплатить обед биткоинами, и продавец сказал, что это была первая биткоин-транзакция в этом магазине за целый месяц. Когда он попытался оставить чаевые в биткоинах, продавец, который работает там уже три года, растерялся и признался, что забыл, как пользоваться приложением для приёма биткоинов, и в шутку охарактеризовал местную платёжную систему как мёртвую.
Этот контраст очень интересен. Сальвадор тогда, несмотря на международное давление, настойчиво сделал биткоин официальной валютой, и многие с энтузиазмом предсказывали, что это станет поворотным моментом в истории денег — маленькая страна задаст тренд, за ней последуют крупные государства. Но в прошлом году, чтобы получить международный кредит, Сальвадор сделал приём биткоина в магазинах добровольным. С тех пор повседневные платежи в блокчейне резко сократились. В городке ещё можно увидеть редкие вывески с надписью «принимаем биткоин», и туристы иногда успешно платят, но местные жители давно перестали использовать эту цепочку для повседневных расчётов.
Я всё время задаюсь вопросом: если городок, который стал объектом множества исследований и примером национального эксперимента, переживает такой спад в повседневных платежах, то чему же на самом деле учатся другие страны? История биткоина как средства сохранения стоимости продолжается, но как инструмента для покупки чашки кофе или обеда он, похоже, не смог закрепиться на своей родине. Мы всегда говорим, что биткоин должен изменить платежи, но изменения в платежах зависят не только от технологий, но и от того, хотят ли люди использовать их каждый день.
Сейчас Сальвадор всё ещё остаётся в авангарде законодательных инициатив и внедрения, но интерес к Биткоин-Бич действительно угас. Место, за которым следил весь мир, теперь даже продавцы забыли, как принимать биткоины. Вопрос в том, не нужны ли они обычным людям, или эта система никогда по-настоящему не была им доступна.От 60 тысяч до миллионов — как долго продлится камбэк брата Маджи
Имя Хуан Личэн знакомо многим опытным трейдерам. Несколько лет назад брат Маджи был в сообществе известен как человек, чьи действия на цепочке всегда приводили к обратному результату: делал ставку на рост — цена падала, брал кредитное плечо — получал убытки. Сообщество даже шутили, что если делать наоборот его действиям, можно заработать. Даже когда мониторинговые аккаунты публиковали о нем новости, он сам выкладывал скриншоты и шутил, поздравляя себя с появлением на телевидении. Но в последние дни сценарий резко изменился.
18 августа его счет был ликвидирован до менее чем 60 тысяч долларов, почти до нуля. Кто бы мог подумать, что сразу после этого рынок пойдет в односторонний рост, и этот почти обнуленный счет за несколько дней вырастет до 12,1 миллиона долларов с прибылью около 10,5 миллионов и доходностью почти в 175 раз. Совокупные убытки счета сократились с максимальных примерно 36,64 миллионов до текущих 26,12 миллионов. Человек, который чуть не выбыл из игры, внезапно стал героем истории о триумфальном возвращении.
Но по-настоящему жутко не то, сколько раз он увеличил капитал, а то, что его стиль игры не изменился. Он по-прежнему тот же высокоплечевой агрессивный лонгист с номинальной позицией свыше 108 миллионов долларов, из которых ETH использует кредитное плечо 25x, а BTC — 40x. Сейчас четыре позиции в сумме приносят примерно 1,87 миллиона долларов прибыли, в основном за счет ETH. Основной капитал в 10,5 миллионов поддерживает позиции на сумму более ста миллионов, с общим плечом около 10,3x. Когда рынок идет в его сторону, прибыль растет лавинообразно, но стоит тренду развернуться — все заработанное быстро сливается обратно.
Еще более фантастично то, что стоит за его результатами. За год с лишним он пережил около 500 принудительных ликвидаций с совокупными убытками до 80 миллионов долларов, а в самые тяжелые моменты за 8 часов подряд было 10 ликвидаций. Чтобы пополнить маржу, он продал десятки обезьян BAYC, за что сообщество прозвало его «продающим обезьян ради жизни». В интервью он признал, что его стиль — это нечто среднее между инвестированием и азартной игрой, и его знаменитая фраза: либо выигрываешь, либо ликвидируют.
Поэтому эта кампания на первый взгляд — героический камбэк, но по сути — игра на выживание. Он почти постоянно вносит деньги на счет и редко выводит, только на комиссии Hyperliquid он потратил около 2 миллионов долларов. Кто-то говорит, что у него почти безграничные средства, другие опасаются, что рано или поздно он все же обнулится.
Будучи убежденным быком Ethereum, он сосредоточил основные усилия на ETH, и за последние 10 месяцев убытки по ETH составили около 35 миллионов долларов. Он даже шутит, что стрижется сам, чтобы сэкономить и вложить деньги в лонг. При хорошем рынке высокое плечо может вознести на вершину, но также может сбросить с обрыва.
Брат Маджи — не единственный такой. В этом ралли полно трейдеров с высокими плечами, от древних китов до новичков, все используют заемные средства, чтобы увеличить доходность. Кто-то разбогател за несколько дней, кто-то обнулил счет за ночь — разница часто лишь в том, как долго рынок будет идти в их сторону. История Хуан Личэна — это зеркало, отражающее жадность и надежду каждого, кто нажимает кнопку открытия позиции на экране.
Сможет ли брат Маджи действительно удержаться на плаву или следующая ликвидация уже ждет его за углом?Монета мем Solana выросла в 300 раз за один день
Рано утром я увидел новость: в экосистеме Solana мем-монета под названием PLSTACIO за сутки преодолела рыночную капитализацию в 12 миллионов долларов, увеличившись более чем в 300 раз. Хотя это мем, у проекта даже нет ясной истории, просто картинка с названием, и кто-то на блокчейне буквально вытащил её с самого дна.
Полгода назад такое казалось бы абсурдом, сейчас же реакция сообщества спокойная. Причина проста — эффект заработка на мемах в блокчейне вернулся. Только на платформе Pons в цепочке Robinhood за первый месяц было совершено сделок на сумму более 2,85 миллиарда долларов, что составляет более 10% от всей цепочки. Деньги идут в мемы и блокчейн-казино — это уже не секрет. В то же время другая мем-монета MARTIANS в цепочке Robinhood также преодолела капитализацию в 6 миллионов долларов, увеличившись за день на 320%. Это не единичный случай, а целая волна роста. По данным блокчейна, обороты мемов и количество новых адресов растут, что часто воспринимается как сигнал начала сезона мемов, но также означает, что настроение уже достигло высокого уровня.
Контраст здесь очевиден. С одной стороны, бурный рост PLSTACIO в 300 раз за день, с другой — в то же время биткоин тихо упал ниже 78000 долларов, потеряв почти 2% за день. Когда альткойны и мемы растут безумно, а основные монеты слабеют, опытные игроки знают, что это не признак здорового рынка, а признак того, что риск-аппетит достиг предела.
Ещё стоит подумать, кто играет. Те, кто действительно могут увеличить вложения в 300 раз за день, — это, как правило, те, кто давно вложился или близок к команде проекта. Когда обычные люди видят ссылку в чате и бросаются покупать, монеты уже давно распределены. Мем-монеты не имеют денежного потока и защитных барьеров, их рост зависит только от количества новых покупателей, а падение — от отсутствия таковых. Те скриншоты с сотнями кратных прибылей — это лишь очень немногие выжившие из тысяч адресов, которые обнулились; эффект выжившего подаётся алгоритмами прямо вам на глаза.
Я не пытаюсь предсказать судьбу этой монеты, просто считаю, что такие 300-кратные скачки легко заставляют забыть, что вы на самом деле играете в азартную игру. Сейчас индекс страха и жадности поднялся до годового максимума 74, настроение и деньги расходятся, и в этот момент входить — значит играть не на проект, а на чужую жадность. Старая истина остаётся в силе: вы хотите сотни процентов прибыли, а другие хотят ваш капитал. Как долго продлится этот мем-буйство, пожалуй, не знает даже самый ранний инвестор.Цена $BICO резко выросла, столкнувшись с резким увеличением позиций по деривативам, а соотношение длинных и коротких контрактов резко упало, что указывает на ускоренное накопление коротких позиций. Противоречие между колебаниями макроэкономических настроений и сосредоточенным давлением крупных средств создает риск ликвидности для быков, стремящихся к росту.
Ликвидность на рынке показывает, что в процессе роста цены объем позиций по деривативам резко увеличился, а соотношение длинных и коротких контрактов резко снизилось. Такая динамика движения капитала отражает вход крупных игроков, открывающих короткие позиции, при этом спотовый спрос не обеспечивает соответствующей глубины поддержки.
Основная логика движения рынка ограничена макроэкономической средой. Накануне публикации отчета Nvidia, если основные монеты испытывают сокращение ликвидности из-за негативных настроений, альткоины с уязвимой структурой токенов, такие как $BICO, очень подвержены стремительным распродажам с эффектом паники.
Сценарий роста требует, чтобы рынок в целом оставался стабильным, а короткие позиции подвергались массовому пассивному стоп-лоссу. Когда соотношение длинных и коротких контрактов достигает крайне низкого уровня и объем позиций начинает снижаться, покрытие коротких позиций вызовет отскок; сигналом провала этого сценария будет продолжительное сокращение объема спотовых сделок.
Сценарий падения срабатывает при сжатии ликвидности на рынке из-за макроэкономического отчета, когда основные монеты возглавляют резкое падение. В этот момент высоко кредитованные длинные позиции $BICO на внутридневном графике останутся без ликвидности для поддержки, что вызовет каскад ликвидаций; сигналом провала этого сценария станет отскок соотношения длинных и коротких контрактов и переход спотовых средств в чистый приток.
При более длительном наблюдении текущее соотношение длинных и коротких контрактов, хотя и значительно снизилось, еще не достигло экстремально низких значений. На чувствительном этапе общей рыночной склонности к риску прямое открытие коротких позиций также сопряжено с риском отскока и панических распродаж.
Ключевыми переменными для наблюдения в ближайшие 24 часа станут изменения ликвидности основных монет до и после публикации отчета Nvidia, а также восстановление объема позиций и соотношения длинных и коротких контрактов по $BICO.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视Три японских ведомства объединились, чтобы перенести фондовый рынок на блокчейн
Ранним утром 26 августа новость от Nikkei News не взорвала китайский интернет, но три года назад это считалось бы фантастикой. Японское агентство финансовых услуг, Министерство финансов и Банк Японии собираются этим летом создать исследовательскую группу, которая будет заниматься одной задачей — с помощью блокчейна сделать расчёты по акциям и японским государственным облигациям в режиме реального времени.
Сейчас правила таковы: если вы покупаете акции в Токио, деньги считаются окончательно переведёнными только через два дня, а по гособлигациям — на следующий день. В эти два дня деньги и акции находятся в подвешенном состоянии, никто из участников сделки не получает их сразу. Япония хочет устранить этот временной разрыв, чтобы продавцы активов могли почти мгновенно реинвестировать полученные деньги.
Интересно, кто возглавляет проект. Агентство финансовых услуг отвечает за регулирование, Министерство финансов — за гособлигации, Банк Японии — за деньги и расчётные системы. Все трое вместе изучают дизайн блокчейна, распределение ролей и будущую дорожную карту. Это уже не мечты стартапов в белых книгах, а серьёзное рассмотрение национальной финансовой инфраструктуры для перехода на блокчейн.
По словам Nikkei, разработка системы может начаться уже в начале 2027 года, а полноценный запуск — в начале 2030-х. В дальнейшем возможно расширение на международные переводы. Другими словами, до массового использования ещё несколько лет, но направление уже определено: расчёты в реальном времени, устранение промежуточных средств, синхронное движение денег и активов.
Это очень интересно в контексте криптосообщества. За последние десять лет множество проектов обещали децентрализованные финансы, провозглашая революцию в традиционных расчётах, но крупные институты не спешили принимать эти изменения. А теперь одна из самых консервативных систем центральных банков сама протягивает руку к этой технологии, но при этом хочет контролируемую, официально разработанную цепочку, а не сеть, где каждый может быть узлом.
Особенно стоит обратить внимание на гособлигации. Япония — один из крупнейших рынков гособлигаций в мире, и финансовое давление в последние годы часто обсуждается в новостях. Перенос расчётов по гособлигациям на блокчейн — это не только повышение эффективности, но и подготовка к масштабной токенизации активов. Если акции можно перевести, если можно перевести гособлигации, следующий шаг понятен тем, кто в теме.
Конечно, не стоит слишком увлекаться: создание исследовательской группы не равно запуску проекта, планы не гарантируют реализацию, а запуск в 2030-х может измениться много раз. Но направление часто меняется тихо, в те моменты, когда никто не обращает внимания. И когда трейдеры Токийской фондовой биржи привыкнут к расчётам в реальном времени на блокчейне, оглядываясь назад, они, возможно, вспомнят это лето, когда несколько ведомств впервые собрались вместе.Только что говорили о снижении торговой напряжённости, как США снова начали действия против Канады
Вчера премьер-министр Канады Трюдо бросил бомбу, объявив о введении тарифов от 15% до 50% на американские товары на сумму около 20 миллиардов долларов, при этом тариф на сталь был удвоен с 25% до 50%. По первоначальному плану с 8 сентября в список ответных мер попадут более 700 видов продукции.
Это была ответная мера на действия США, но Вашингтон ответил быстро и жёстко. Один из чиновников Белого дома в тот же день заявил, что администрация Трампа рассматривает возможность введения дополнительных торговых санкций против Канады, включая повышение тарифов и другие торговые меры. Другими словами, эти самые близкие торговые партнёры в Северной Америке погружаются в цикл взаимного повышения тарифов.
Интересно, что всего неделю назад рынок ещё переваривал хорошие новости о возобновлении прохода через Ормузский пролив и снижении цен на нефть, многие думали, что геополитические риски постепенно снижаются. В итоге торговая война не только не утихла, но и распространилась от отдалённых нефтедобывающих регионов прямо в собственный двор. Конфликт с таким крупным соседом, как Канада, влияет не на настроение, а на реальные цепочки поставок и данные по инфляции. Канада — один из крупнейших торговых партнёров США, ежедневный товарооборот исчисляется миллиардами долларов, цепочки поставок автомобилей, энергии и сельхозпродукции тесно переплетены, и с ростом тарифов обеим сторонам придётся пересматривать свои издержки.
Для нас, кто держит криптовалюту, такие макроэкономические события никогда не бывают просто зрелищем. Рискованные активы боятся неопределённости, торговые трения повышают импортные издержки и подливают масла в огонь уже и так напряжённой глобальной инфляции. Как только рынок начнёт переоценивать риск стагфляции, первая реакция капитала обычно — выход из высоковолатильных активов.
Ещё более тонкий момент — временной интервал. Сейчас биткоин только что поднялся обратно к отметке около 80 000, индекс страха и жадности уже достиг годового максимума в 74, настроение и ажиотаж явно опережают фундаментальные показатели. В такой момент любое новое плохое макроэкономическое известие может стать искрой для фиксации прибыли и выхода из позиций.
Поэтому в ближайшие дни не стоит смотреть только на колебания внутри рынка. Как будет развиваться эта игра взаимного повышения тарифов между США и Канадой, какие торговые инструменты Трамп ещё не применил — вот настоящие внешние факторы, способные повлиять на риск-предпочтения. Как думаешь, эта торговая напряжённость закончится или будет только нарастать?Ты всё ещё настаиваешь на лонге? Всё ещё осмелишься держать лонг?
Этот тренд прямо разбивает мечты быков, разбивает их надежды.
$BTC упал с 80900 до 77854, прибыль по шортам уже почти 74%.
Честно говоря, когда вчера вошёл в шорт на 79000, я тоже не без сомнений.
Вся сеть кричит о бычьем рынке, повсюду «пропустить рост хуже, чем потерять деньги», не сказать, что не волнуешься — было бы ложью.
Но я посмотрел на уровень 80900, несколько раз пытался пробить, но не смог, каждый раз, как поднимался, сразу сбивали вниз.
Если бы действительно должен был рост, он бы уже давно пробил, не стал бы так долго топтаться здесь.
Сейчас повсюду влиятельные люди кричат, что бычий рынок наступает, кто-то говорит о 100000, кто-то о 120000, все уверены как никогда.
Но ты когда-нибудь задумывался, для кого они это кричат — для розничных инвесторов или для себя?
Чем громче кричат, тем больше у них обычно монет.
Розничные инвесторы вбегают, чтобы подхватить, а крупные игроки медленно выходят на вершине.
Сколько раз этот сценарий уже разыгрывался в криптомире?
Тренд нисходящий не изменился, каждый отскок — это просто надежда для быков, а потом движение вниз продолжается.
Бычий рынок не создаётся криками, он создаётся настоящими деньгами.
Сейчас объёмы позволяют поддержать бычий рынок?
Мои шорты всё ещё открыты, цель 77000, если пробьёт — смотрю на 75000.
Направление выбрано правильно, остальное — дело времени.
$ETH
$SOL
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Таиланд открыл дверь для крипто-ETF, и ветер перемен тихо дует в Юго-Восточной Азии
В последние дни все внимание криптосообщества сосредоточено на биткоине и американских акциях, и мало кто заметил, что в Юго-Восточной Азии один из рынков сделал тихий шаг вперёд. Комиссия по ценным бумагам Таиланда недавно опубликовала для общественного обсуждения проект нормативного акта по крипто-ETF, который рассматривает возможность включения цифровых активов в портфели паевых инвестиционных фондов и частных фондов. Смысл очень прямой — позволить легальным фондам работать с цифровыми активами. Для Юго-Восточной Азии это немалый шаг. Хотя рынок небольшой, действия здесь предпринимаются быстрее всех.
Полгода назад такое было почти немыслимо. В сознании многих Таиланд всегда ассоциировался с осторожностью, отношение к розничной торговле криптовалютой было далеко не дружелюбным, в прошлом были жёсткие меры — закрытие бирж, ограничения для банков по работе с криптой, а регулирование всегда отставало. Кто бы мог подумать, что именно этот малозаметный рынок первым пойдёт на послабления. Теперь он вышел вперёд и вывел на сцену продукт в виде крипто-ETF, что заставляет некоторые западные рынки, которые громко заявляют о регулировании, выглядеть менее оперативными.
Мотивы здесь понятны. В Азии Сингапур и Гонконг в последние годы активно борются за лицензии на криптоактивы, выдавая их пачками, даже традиционные брокеры начали работать с цифровыми активами. Если Таиланд останется в стороне, капитал и проекты уйдут к соседям. Вместо того чтобы смотреть, как другие получают выгоду, лучше самому приоткрыть дверь, создать рамки и хотя бы не отставать за этим столом. В этой игре никто не хочет быть первым, кто выбывает.
Для нас самое важное — это сигнал. Даже не самый крупный азиатский рынок начинает серьёзно рассматривать крипто-ETF, что говорит о том, что такие продукты перестают быть маргинальной темой и официально включаются в нормативные документы. Но проект — это только проект, реальное внедрение потребует пройти несколько этапов: какие активы допустят, смогут ли розничные инвесторы покупать, какие будут пороги, как будет организовано хранение — сейчас всё это вопросы без ответов, торопиться не стоит. Если дело дойдёт до реализации, потребуется немало времени.
Интересно, что рыночные настроения сейчас на подъёме. Индекс страха и жадности только что достиг годового максимума, а новости о том, что институциональные инвесторы тихо наращивают позиции, идут одна за другой. В такой момент сигнал о смягчении регулирования — это подливание масла в огонь или напоминание о том, что стоит внимательно посмотреть, куда открывается дверь? Как вы думаете? Как откроется эта дверь регулирования, зачастую важнее самой двери.Маск собирается отправить серверы в космос
В час ночи появилась новость: SpaceX планирует потратить 100 миллиардов долларов на строительство базы для запуска Starship на острове Пекан в южной Луизиане. Это не просто обычный стартовый комплекс, в планах — 5 стартовых комплексов, 10 пусковых площадок, а также производство топлива, электростанции, обработка летательных аппаратов и жилье для сотрудников, площадь территории составит 125 тысяч акров. Это будет третье место запуска Starship у SpaceX.
Большинство при виде этой суммы сразу думают, что космическая отрасль снова тратит деньги впустую. Но если читать дальше, ощущение меняется. Главная цель этой базы — не просто запуск Starship, а поддержка более амбициозного плана: до миллиона спутников дата-центров. То есть Маск хочет перенести вычислительные мощности серверов прямо на орбиту Земли.
Starship уже в 2027 году должен выполнить миссию орбитального дата-центра, а в 2028 году доставить астронавтов NASA на Луну. Эта линия развития связана с недавним хайпом в криптосообществе вокруг AI-вычислительных мощностей. Мы недавно наблюдали, как SOXL падает, но покупают его всё больше, как Nvidia определяет видеокарты как залоговые активы, как запускаются фьючерсы на GPU-вычислительные мощности — по сути, все делают ставку на то, что вычислительная мощность станет якорем для оценки активов в следующем цикле. А Маск сейчас протягивает руку за пределы атмосферы. Построить такой же масштабный центр вычислений на земле — только на землю и электроснабжение уйдут годы, а узким местом на орбите становится стабильность запусков ракет.
Вот в чем контраст. Наземные центры вычислений постоянно страдают от проблем с электроснабжением, охлаждением и землей, капитал вынужден идти в Внутреннюю Монголию или на Ближний Восток за электричеством и землей. В космосе солнечная энергия почти бесплатна, охлаждение происходит за счет вакуума, и не нужно конкурировать за землю с кем-либо. Если орбитальные дата-центры действительно заработают, логика оценки тех майнинговых ферм, IDC и даже некоторых AI-кластеров придется переписать.
Если оглянуться на рынок за последние пару дней, биткоин колеблется около отметки 78000, индекс страха и жадности только что достиг годового максимума в 74, все пытаются угадать, куда пойдет следующий свечной график. Но именно в это время тихо продвигается изменение основы вычислительных мощностей. Рынок смотрит на колебания цен, немногие — на миграцию базы.
Те AI-концептуальные монеты и токены вычислительной мощности, что у нас есть, на самом деле спекулятивные версии одной и той же идеи. Когда кто-то действительно начнет отправлять серверы на орбиту, это перестанет быть просто историей.
В конце оставлю вопрос: если вычислительные мощности действительно переедут в космос, как тогда оценивать токены, связанные с наземными вычислительными мощностями?ETF, упавший с 302 долларов до 111, был куплен на 7 миллиардов долларов
Один ETF с тройным кредитным плечом, отслеживающий мировую полупроводниковую отрасль, упал с максимума в этом году в 302 доллара до 111 долларов, потеряв более 60%. Но несмотря на такой обвал, за последние два месяца в него было вложено почти 7 миллиардов долларов новых средств, идущих против тренда. Чем ниже падение, тем больше покупок — эта сделка стала самой переполненной на рынке.
Этот ETF называется SOXL, он использует тройное плечо для длинных позиций в полупроводниках, в его составе такие компании, как Nvidia, AMD, Micron, Broadcom. Данные показывают, что в июле и первых двух неделях августа он привлек около 7 миллиардов долларов, демонстрируя типичное поведение «покупать на падении». Обычно кредитные продукты ежедневно ребалансируются, и при смене отраслевого цикла убытки многократно увеличиваются. Но в июле и августе, когда акции чипов сильно корректировались, деньги шли в ETF, словно не замечая рисков. Согласно опросу Bank of America, 53% управляющих фондами считают длинные позиции в мировых полупроводниках самой переполненной сделкой, хотя это ниже пиковых 82% прошлого месяца, но всё ещё занимает первое место по позициям.
Контраст очевиден. Fidelity прямо предупреждает, что примерно 40-месячный прибыльный цикл полупроводников может скоро закончиться, и при развороте ежедневного ребалансируемого кредитного продукта убытки будут очень значительными. Goldman Sachs, напротив, повысил прогнозы расходов на оборудование фабрик по производству микросхем с 2026 по 2028 годы, считая, что суперцикл, вызванный AI, продлится до 2028 года. JPMorgan тоже оптимистичен, утверждая, что после коррекции активы становятся ещё привлекательнее. Внутри институционального сообщества идут жаркие споры по одним и тем же активам.
В нашем криптосообществе, следящем за AI-нарративом, тоже царит такая же атмосфера. Сезон альткоинов, AI-токены, истории о вычислительной мощности — всё это строится на той же логике, делая ставку на долгосрочную перспективу, которая ещё не опровергнута. В крипте высокие кредитные плечи и кредитные ETF работают по тому же принципу: когда растут — кайф, когда разворачиваются — больно. Поведение «покупать на падении» часто не означает начало тренда, а скорее его приближение к концу, когда эмоции достигают пика. Если даже кредитный ETF с таким поведением смог привлечь 7 миллиардов долларов, вы понимаете, насколько переполнен рынок.
Как долго ещё продлится эта история и кто станет последним, кто подхватит эстафету — вопрос открытый.Не стоит чрезмерно беспокоиться о закрытии позиций, сосредоточьтесь на поддержке и новостях в конце недели
В настоящее время рынок находится в состоянии медленного снижения с восстановлением, но соотношение цен не пробило ключевую эффективную поддержку, крупномасштабная бычья структура по-прежнему цела, это лишь нормальная коррекция после роста, главное — наблюдать глубину текущей коррекции.
Реальное определение дальнейшего направления сосредоточено на четверг и пятницу, новостные факторы будут доминировать в дальнейшем тренде, в краткосрочной перспективе вероятна сохраняющаяся сильная волатильность
Краткосрочная ключевая поддержка для большой монеты — 777, при её пробое вниз возможен дальнейший тест уровня 767; судя по свечным моделям, пространство для снижения относительно ограничено.
Если риск вашей позиции контролируем, можно продолжать держать и ждать восстановления, текущая поддержка ещё не пробита, у рынка всё ещё есть шанс на восстановительный отскок, не стоит паниковать $BTC $ETH Стабильное значение базового индекса PCE не означает победу над инфляцией. Показатели за июль — 3,3% в годовом выражении и 0,2% в месячном — снижают аргументы в пользу реакции на новое ускорение, однако рост во втором квартале на уровне 1,5% в годовом исчислении также оставляет политикам ограниченное пространство для агрессивных мер против инфляции.
Моя оценка: ключевой рыночный фактор на Джексон-Хоуле — не то, будет ли Уорш звучать ястребиным или голубиным, а то, определит ли он достоверный порог для повышения ставок или их удержания. Четкая структура может иметь большее значение, чем немедленный сигнал политики; неопределённость же оставит доллар, казначейские облигации, золото и BTC торгующимися на основе самой неопределённости. Это не совет, а лишь анализ.
#PCEToJacksonHoleВсе празднуют богатство, созданное искусственным интеллектом, но никто не слышит сигналов тревоги об энергетической зиме
Глава Международного валютного фонда Георгиева недавно сказала одну фразу, которая звучит воодушевляюще, но при более глубоком размышлении вызывает тревогу. Она считает, что инвестиционный бум в ИИ распространяется из США по всему миру, и с тем, как страны вкладывают деньги в создание дата-центров, искусственный интеллект превращается из американского феномена в двигатель глобального экономического роста. При этом она не игнорирует реальность: война в Иране и временное закрытие Ормузского пролива действительно вызвали энергетический шок, но мировая экономика оказалась более устойчивой, чем ожидалось, и не была сразу повержена.
Однако в той же речи она резко меняет тон, заявляя, что энергетический шок вовсе не закончился. Сейчас в северном полушарии приближается зима, запасы нефти и природного газа продолжают сокращаться, и если цены на нефть снова пойдут вверх, инфляция может разгореться заново, заставив центральные банки мира вновь повышать ставки. В этот момент стоимость государственного финансирования вырастет, и экономический рост, наоборот, замедлится. Запасы истощаются, и если этой зимой снова произойдет перебой с поставками, ценовая эластичность может оказаться более резкой, чем многие думают.
Как это связано с нами, торгующими криптовалютой? Очень сильно. Текущий отскок биткоина основан на ожиданиях ликвидности и надеждах на снижение ставок, но если энергетика снова поднимет инфляцию, призрак ужесточения монетарной политики вернется, и рисковые активы окажутся под ударом. МВФ на словах восхваляет ИИ, но на деле честно предупреждает о зимних рисках. Рынок до этого торговал снижением ставок, воспринимая смягчение как опцию по умолчанию, теперь же нужно заново учитывать переменную «зима».
Еще более тонкий момент — это описанная ею борьба двух сил. С одной стороны — бурный рост ИИ, с другой — энергетический шок из-за войны в Иране, и мировая экономика застряла между этими двумя силами. Спрос на энергию упал, запасы были использованы, возобновляемая энергия и уголь взяли на себя нагрузку, что едва смягчило кризис. Но смягчение не значит устранение — настоящим испытанием станет зима. Проще говоря, как бы ИИ ни создавал богатство, он не сможет противостоять тому, что отопление и транспортные расходы зимой снова поднимут цены, и многие еще не осознали глубину этой связи.
Наши позиции на рынке тоже основаны на одном предположении — что смягчение политики придет, деньги будут дешевыми. Не забывайте, что биткоин никогда не слушает только свою историю, при изменении макроэкономического фона цифры в аккаунтах реагируют быстрее всех. Но когда такой авторитет, как МВФ, начинает говорить о рисках повышения ставок, это значит, что в самой оптимистичной части нарратива уже спрятан невытащенный шип. Дальнейшее движение цен на нефть, возможно, решит больше, чем любые новости из криптосферы, насколько далеко сможет зайти этот отскок. Как вы думаете, этой зимой инфляция вернется первой или же горячий интерес к ИИ заглушит все опасения?1. Основной базовый стиль 1. Менталитет «мертвого быка» 94% сделок — это покупки, очень редко продажи, глубоко верят в большой бычий рынок криптовалют. На этапе роста рынка прогнозы очень точны, краткосрочные сделки с открытием позиций имеют успех более 70%; но в периоды падения рынка совершенно не умеют работать, не хотят признавать разворот тренда. Особенности: во время роста получают большую прибыль; при развороте вниз склонны держать позиции. 2. Высокое кредитное плечо как оружие Обычно 15‑25x, в экстремальных случаях до 40x, основные монеты BTC/ETH, одновременно активно торгуют популярными альткойнами типа HYPE, XPL. Кредитное плечо приводит к двум результатам: при движении по тренду счет за короткое время может иметь десятки миллионов плавающей прибыли; при одном откате сразу срабатывает ликвидация. 3. Усреднение убытков (Мартингейл/снижение средней цены) Не закрывают убыточные позиции, а наоборот добавляют средства и увеличивают позицию, снижая среднюю цену входа, делая ставку на быстрый отскок и возврат к безубыточности. Фатальный недостаток: если рынок продолжает медленно падать, убытки растут экспоненциально, неоднократно происходят ликвидации на десятки миллионов. 4. Быстрые прибыли не удерживают, убытки терпят до конца Прибыль: при небольшом росте часто частично фиксируют прибыль, не забирая всю; Убытки: категорически не режут убытки, предпочитают добавлять маржу, чтобы избежать ликвидации, но не хотят признавать ошибку и выходить из позиции. Соотношение прибыль/убыток очень плохое: чтобы заработать 1 рубль, приходится рисковать потерять 8‑9 рублей. 2. Два практических стиля торговли Стиль 1: следование тренду и импульсу (идти за крупным движением) Используется в бычьем рынке/основной волне роста - Рыночный сентимент горячий, монеты уже начали рост, сразу заходят с высоким кредитным плечом, не пытаясь поймать дно, торгуют уже сформировавшийся тренд. - Основные монеты + популярные новые монеты одновременно диверсифицируют длинные позиции, увеличивая... Стабильная монета семьи Трампа становится новым каналом расчетов для институциональных клиентов
Месяц назад на рынке шли жаркие споры о том, есть ли у стабильной монеты USD1 семьи Трампа скрытые финансовые интересы. Генеральный директор проекта лично выступил с опровержением, заявив, что работа монеты не связана с политикой. Однако прошло всего несколько дней, и эта монета тихо сделала нечто более важное, чем споры о финансовых интересах. World Liberty Financial выпустила USD1 нативно на институциональном блокчейне под названием Canton, и это не просто кроссчейн-обертка, а именно нативный выпуск.
Возможно, вы мало слышали о цепочке Canton, но она совсем не маленькая. Это базовый уровень, созданный специально для институциональных финансов, который ежемесячно обрабатывает токенизированные активы на сумму до 90 триллионов долларов, а только ежедневный оборот американских облигаций на цепочке достигает 350 миллиардов долларов. Другими словами, традиционные институты все еще используют устаревшие системы для долларовых расчетов, а монета семьи Трампа уже начала занимать место в институциональных денежных потоках. За проектом стоит компания Digital Asset, среди акционеров которой много ветеранов традиционных финансов.
После выхода на цепочку USD1 теперь может использоваться как расчетная наличность в таких сценариях, как залог деривативов, институциональные займы, выпуск и выкуп активов, причем все это происходит в одной транзакции с токенизированными активами, сохраняя при этом конфиденциальность и контроль доступа Canton. Операционный директор проекта Зак Фолкман отметил, что институты уже давно перевели триллионы американских и государственных облигаций в блокчейн, но последний этап долларовых расчетов застрял на устаревшей инфраструктуре, и USD1 вместе с Canton призваны заполнить этот пробел. Это первый случай, когда стабильная монета так глубоко интегрируется в цепочку институциональных сделок.
Еще более впечатляет масштаб. Рыночная капитализация USD1 сейчас около 4,05 миллиарда долларов, что делает ее шестой по величине стабильной монетой в мире. Резервы состоят из краткосрочных американских облигаций, государственных денежного рынка и долларовых депозитов, а хранение и чеканка обеспечиваются BitGo. World Liberty Financial — проект, основанный в 2024 году, за которым стоит семья Трампа, а монета была выпущена только в марте этого года. С нуля до шестого места всего за год. На рынке стабильных монет она уже обошла многих и заняла место сразу после USDT и USDC, конкурируя с устоявшимися игроками за ту же институциональную нишу.
Интересно, что с одной стороны регуляторы пристально следят за конфликтами интересов, а с другой — проект тихо прокладывает свою расчетную сеть в глубине институциональной среды. Стабильная монета, которую подозревают в сильной политической окраске, стала одним из самых активных экспериментальных проектов по внедрению традиционных финансов в блокчейн. Обещанная децентрализация здесь превратилась в систему с контролем доступа и разрешениями, где правила определяют, кто может взаимодействовать и кто может видеть данные.
Это напоминает о более масштабных изменениях. Раньше стабильные монеты считались игрушкой криптоэнтузиастов, а теперь от Circle до PayPal и семьи Трампа традиционные силы борются за этот сегмент. Путь USD1 особенный — она не конкурирует за розничных инвесторов, а сразу идет вглубь институциональных денежных потоков. Когда стабильная монета начинает глубоко интегрироваться в институциональные денежные потоки, возникает вопрос: это более свободный доллар или новая, более скрытая долларовая система? Как вы думаете?$SNDK Отчёт Nvidia существенно определяет направление SanDisk!
Сегодня SNDK продолжает слабое колебание. С 1800 упал почти на 20%, раньше можно было сказать, что это переработка прибыли, но спустя столько времени так и осталось, скорее всего, что-то не так, многие спрашивают, не дно ли это.
Не спешите, главное — смотреть отчёт Nvidia после закрытия американского рынка сегодня вечером, это будет настоящее решение!
В течение дня минимальное значение на графике было 1450, максимальное 1491, день прошёл в боковом движении, быки и медведи в ожидании.
Ключевое — отчёт Nvidia сегодня вечером!
Скорее всего, результаты превзойдут ожидания, но проблема в том, что за последние 4 квартала после каждого отчёта цена падала.
SNDK, как часть AI-хранения, сильно зависит от Nvidia. Если технологический сектор начнёт фиксировать прибыль, SNDK вряд ли останется в стороне.
Сейчас около 1450 временная поддержка, но настоящая ключевая зона — 1400-1420.
Советую: не стоит покупать на дне до выхода отчёта. Подождите, пока появится ясность по направлению.
Сегодня вечером Nvidia — главный игрок, SNDK может только смотреть на настроение старшего брата #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视 Федеральная резервная система прямо заявила, что рано или поздно на американские облигации не найдется покупателей
Несколько новостных сообщений в полночь я пересматривал несколько раз. Председатель Ричмондского филиала ФРС Баркин в местное время сказал нечто, что не совсем похоже на слова главы центрального банка. Он заявил, что проблема государственного долга США в конечном итоге будет решена, учитывая, что федеральный долг США уже превысил тридцать триллионов. Он добавил более прямую фразу: если долг продолжит расти, инвесторы рано или поздно перестанут покупать американские облигации.
Человек, управляющий печатным станком, лично обеспокоен тем, что на долг не найдется покупателей — это выглядит несколько абсурдно. Мы всегда считали, что американские облигации — самые надежные активы в мире, что центральные банки, пенсионные фонды и институциональные инвесторы в любом случае будут их покупать. Но теперь даже представители ФРС открыто говорят, что долг нельзя бесконечно наращивать.
В то же время другой чиновник ФРС Коллинз почти одновременно заявил, что если не будет доказательств устойчивого снижения инфляции, ставки нужно будет как можно скорее повышать. С одной стороны, долг рано или поздно придется погашать, с другой — инфляцию не удается сдержать, и ставки придется повышать. Эти два заявления вместе словно прокололи пузырь комфорта на рынке.
Почему это важно для наших криптовалют. За последний месяц институциональные средства активно вкладывались в спотовые ETF на биткоин и эфир, только в США чистый приток в спотовые ETF за неделю достиг максимума с октября прошлого года. Многие объясняют этот ралли ожиданиями снижения ставок, но если чиновники ФРС действительно начинают бояться неконтролируемого долга и вынуждены поддерживать высокие ставки, история со снижением ставок становится менее надежной.
Еще более тонкий момент — структура покупателей американских облигаций. В последние годы рынок поддерживали зарубежные держатели, такие как Япония и Китай, а также внутренние денежные фонды и банки США. Но Банк Японии сам готовится к повышению ставок, а Китай постепенно сокращает свои вложения. Если маржинальные покупатели уйдут, новые выпуски облигаций смогут продаваться только при более высоких доходностях, что увеличит фискальную нагрузку и создаст замкнутый круг.
Когда сами эмитенты признают необходимость расчистки долга, часть средств естественно пойдет в другие активы. Золото и биткоин, не зависящие от суверенного кредитного рейтинга, в таких условиях могут быть переоценены. Сегодня биткоин уже откатился к уровню около 78 000, альткоины тоже в основном падают, краткосрочные настроения не самые лучшие. Но если отойти в сторону, стоит задуматься не о колебаниях последних дней, а о том, что даже управляющие деньгами теперь открыто говорят о расчистке долга.
Как вы думаете, когда ФРС начнет всерьез обсуждать день, когда на долг не найдется покупателей, какой будет первая реакция рынка — паника или ускоренный поиск альтернатив? Пишите в комментариях.Индекс жадности достиг максимума за год, но биткоин упал ниже 78 тысяч
Несколько часов назад индекс страха и жадности на крипторынке достиг 74, что является годовым максимумом, и в сообществе царил оптимизм, будто бы бычий рынок вернулся. Однако, как только этот настрой начал спадать, биткоин тихо опустился ниже 78000 долларов, потеряв почти два процента за день. Несколько дней назад он только поднялся выше 80000, а теперь снова откатился к 78000.
Самое парадоксальное в этой ситуации — обратная зависимость между настроениями и ценой. Еще пару дней назад все говорили о отметке в 80000 и о том, что спотовые ETF шесть дней подряд показывают чистый приток средств. Только за вчерашний день спотовые ETF по биткоину получили чистый приток в 338 миллионов долларов, из которых 209 миллионов пришлись на IBIT от BlackRock, а 105 миллионов — на FBTC от Fidelity. Институциональные инвесторы снизили минимальный порог для покупки физического актива с 25 миллионов до 1 миллиона долларов, и казалось, что деньги выстраиваются в очередь. Но как только индекс жадности достиг максимума, цена сразу же развернулась.
Нужно понимать, что индекс страха и жадности — это по сути запаздывающий индикатор настроений, он отражает уже подтвержденный оптимизм и не гарантирует дальнейший рост. Когда индекс достигает таких значений, как 74, это обычно означает, что слишком много людей гонятся за ростом, и при малейшем колебании рынка прибыльные позиции начинают массово закрываться. Исторически чем выше этот показатель, тем выше вероятность резкого разворота.
Этот ралли действительно было мощным, биткоин, эфир и Solana за неделю выросли более чем на 20%. Но чем быстрее рост, тем больше в рынке кредитного плеча и краткосрочных трейдеров. Как только кто-то начинает сокращать позиции, эффект домино наступает быстрее, чем кажется. Вчера по всему рынку ликвидировали контракты на несколько сотен миллионов долларов, и обе стороны — и быки, и медведи — активно играли, что говорит о том, что многие ставят реальные деньги на исход, и никто не хочет первым сдаваться.
Интересно, что в то время как биткоин ослабевал, акции Robinhood на американском рынке выросли более чем на 7%, достигнув недавнего максимума. С одной стороны — коррекция в крипте, с другой — укрепление брокерских акций, похоже, капитал переориентируется. Даже клиенты Bitwise в течение пяти дней подряд тихо скупали Solana на сумму почти в миллиард долларов, что показывает, что институциональные деньги и розничные инвесторы явно не на одной волне. Это расхождение очень интересно: умные деньги выбирают активы, а розница гонится за хайпом.
Сейчас главный вопрос не в том, будет ли рост продолжаться, а выдержит ли ваша позиция приличное снижение. Когда в чатах все хвастаются прибылью, именно тогда стоит быть осторожнее, а не жаднее.
Как вы думаете, эта волна — это откат для набора позиций или действительно начало спада?$xNVDA Сегодня вечером: $920 млрд выручки — это нижняя граница, а 75% валовой маржи — ключевой показатель
1. Ожидания достигли потолка. Прогноз на FY27Q2: выручка $92 млрд (+96%), дата-центры $85,7 млрд (+107%), EPS $2,09, валовая маржа 75%. Jefferies прогнозирует $95 млрд, что даже меньше 1% выше среднего прогноза, поэтому превышение прогноза уже не вызывает удивления.
2. Главное внимание на прогнозе на Q3. Консенсус — $102,3 млрд (+12% кв/кв); если дадут только $98 млрд, то даже при превышении прогноза во втором квартале рынок снизит оценку.
3. Защита на уровне 75% валовой маржи. Цены на HBM/DRAM/SSD растут, NVDA уже уведомила Microsoft, Google и Oracle о повышении цен на AI-серверы на 15% в начале 2027 года. Если после повышения валовая маржа упадет до 73-74%, это будет означать, что прибыль смещается в сторону поставщиков памяти.
4. Циклическое финансирование — скрытая угроза. NVDA совместно с BlackRock, Blackstone и другими создала альянс AI-финансирования на $500 млрд, где клиенты берут деньги NVDA, чтобы покупать GPU NVDA. Опционы оцениваются с волатильностью ±5,4% (среднее за 12 кварталов — 7,4%), рынок не хочет рисковать направлением. В целом, результаты будут впечатляющими, цена акций зависит от прогноза, $xMU /$xSNDK /SKHY полностью завязаны на этом.Регуляторы блокируют альткойны, а SEC сама же им дает зеленый свет
На этой неделе в криптосообществе обсуждают событие, которое кажется очень техническим, но напрямую связано с судьбой альткойнов, которые у вас есть. 18 августа SEC США выпустила новый регуляторный проект под названием Regulation Crypto Assets, который фактически открывает легальный путь для альткойнов.
Контраст ситуации в том, что Конгресс заблокировал законопроект CLARITY, который должен был окончательно определить статус криптоактивов. Вероятность его принятия на рынке прогнозов Polymarket упала с 82% в начале года до 21%. Поскольку законодательный процесс застопорился, SEC решила не ждать и самостоятельно использовать свои полномочия по регулированию.
В новом регламенте есть два ключевых момента. Первый — исключение для стартапов, позволяющее ранним проектам привлекать до 5 миллионов долларов в течение максимум четырех лет без полной регистрации, достаточно лишь принципиального раскрытия информации, без обязательного аудита. Проще говоря, команда может просто написать, что собирается делать, и легально привлечь 5 миллионов долларов.
Второй момент более тонкий — безопасная гавань для инвестиционных контрактов. Правила гласят, что как только проект выполнит или навсегда прекратит выполнение своих ключевых обязательств по управлению, токен перестает считаться ценной бумагой, и ограничения SEC и местных законов больше не применяются. Иными словами, если команда сделала все, что должна, или просто отказалась от управления, токен «выпускается» из-под регулирования.
Что это значит для альткойнов, сейчас вызывает бурные споры в сообществе. Оптимисты считают, что это долгожданный легальный статус для мелких проектов, значительно снижающий порог и неопределенность выпуска токенов. Осторожные напоминают, что до вступления правил в силу еще далеко — предусмотрен 60-дневный период общественного обсуждения, а председатель, курирующий этот вопрос, Пирс планирует уйти в отставку в ноябре 2026 года, так что дальнейшее развитие событий пока неясно.
Но есть один реалистичный момент: за последние годы альткойны больше всего боялись неопределенности в вопросе, считаются ли они ценными бумагами. Теперь регулятор впервые предложил конкретный и применимый путь «снятия шляпы». Важно следить, смогут ли проекты в вашем портфеле, которые долгое время страдали из-за проблем с идентификацией, вновь привлечь внимание инвесторов благодаря этому предложению.Истории можно сочинять, но модель токена не обманет.📉📈
Почему Tokenomics ACO выдерживает проверку?
🔒 1 миллиард фиксирован, без дополнительной эмиссии — нет бесконечной инфляции
⛏️ 55% полностью отданы под экосистемный майнинг — без концентрации крупных продавцов
🔥 Сжигание газа во всех сценариях — чем больше пользователей, тем быстрее дефляция
Предложение ограничено, расход растет с активностью. Основа ценности — реальный спрос, а не пустые слова.
#ACO #криптоэкономика #сжиганиетокенов Согласно отраслевым СМИ, Samsung Electronics и SK Hynix планируют значительно увеличить поставки 8-слойной высокоскоростной памяти HBM4 для Nvidia во второй половине этого года. Эта корректировка инициирована непосредственно Nvidia с целью сбалансировать стабильность цепочки поставок и одновременно решить сложные проблемы перегрева и неконтролируемого энергопотребления высокопроизводительных чипов.
Это, казалось бы, обычное изменение в цепочке поставок на самом деле указывает на то, что все оборудование для вычислений ИИ сталкивается с невидимой физической преградой.
Рынок ранее считал, что чем больше слоев памяти, тем лучше, но стремление к 12 или даже 16 слоям приводит к крайне жестким требованиям по охлаждению и снижению выхода годных изделий при упаковке. Nvidia выбрала 8-слойный HBM4 в качестве флагманского решения для следующего поколения HBM4E, основываясь на золотой середине между пропускной способностью, контролем тепла и выходом годных изделий при массовом производстве. Использование проверенной и надежной физической структуры для подавления теплового выхода чипа гораздо эффективнее, чем слепое стремление к параметрам на бумаге, для обеспечения стабильной работы тысяч вычислительных карт.
С точки зрения промышленной конкуренции, Nvidia также задействует Samsung и Hynix для расширения поставок 8-слойной памяти, чтобы создать дуополистическое равновесие между ними, что позволяет снизить закупочные наценки и предотвратить разрывы цепочки поставок из-за единственного поставщика.
Это также служит предупреждением для всех инвесторов, интересующихся аппаратным обеспечением ИИ: узким местом в гонке вычислительной мощности давно уже является не сама мощность, а теплотехнические ограничения и передовые технологии упаковки, которые становятся ключевым рубежом в определении следующего поколения господства в ИИ.
В условиях приближения ИИ-чипов к пределам по тепловыделению и энергопотреблению, вы больше склоняетесь к жидкостному охлаждению и передовым упаковочным технологиям или делаете ставку на оптимизацию алгоритмов базовой архитектуры? Платформа, против которой подали в суд более десятка штатов, только что получила 1,1 миллиарда долларов
В документе SEC США появился один показатель: платформа прогнозного рынка Kalshi через акционерное финансирование уже привлекла около 1,12 миллиарда долларов, общий объем выпуска составил 1,5 миллиарда долларов. Полмесяца назад ходили слухи, что она хочет привлечь 750 миллионов, а на самом деле получилось в полтора раза больше.
Кривая оценки стала круче. В конце прошлого года на раунде она получила 1 миллиард при оценке в 11 миллиардов; в мае этого года Coatue возглавил раунд с оценкой в 22 миллиарда и снова 1 миллиард; в этом раунде целевая оценка, по слухам, сразу достигла 40 миллиардов. За три месяца — удвоение.
Откуда деньги? Чемпионат мира. В июле её годовой доход превысил 4 миллиарда долларов, два месяца назад он только перешагнул 2 миллиарда. Спортивные контракты составляют более 80% объема сделок, по оценкам, они приносят около 90% дохода. Чтобы захватить этот поток, она в середине пути стала спонсором чемпионата мира, сняла рекламу с Шаламе и Месси, в июне операционные расходы составили 300 миллионов долларов, основная часть — маркетинг. При таком темпе годовые расходы — 3,6 миллиарда, что почти равняется доходу в 4 миллиарда, почти ничего не остаётся.
В то же время другая линия идёт в противоположном направлении. Регуляторы более десятка штатов обвиняют её спортивные контракты по сути в нелицензированной азартной игре, Аризона уже возбудила уголовное дело, Массачусетс запретил её спортивный рынок, Невада продолжает поддерживать запрет. Kalshi занимает жёсткую позицию, заявляя, что находится под контролем CFTC, и штаты не имеют права закрывать биржу с федеральной лицензией.
Эта стратегия уже сработала однажды. В сентябре 2024 года, подав в суд на своего регулятора, она получила право на запуск избирательных контрактов, а затем расширила их на политику, спорт и погоду. Sequoia говорит, что сейчас она занимает 95% рынка прогнозов в США. Сейчас она снова использует ту же логику.
Есть ещё один легко упускаемый момент. Robinhood с одной стороны развивает контракты на события как более прибыльный бизнес, чем акции и криптовалюты, а с другой — часть заказов перенёс в совместное предприятие с Susquehanna — Rothera. В прошлом году Robinhood обеспечивал почти половину сделок Kalshi, во втором квартале — только 17,5%. Крупнейший клиент становится самым прямым конкурентом.
У нас более знакомый Polymarket тоже ведёт переговоры о новом раунде, целевая оценка — 20 миллиардов долларов, ICE ранее вложил 600 миллионов при оценке в 15 миллиардов. Два пути — на цепочке и вне её — сейчас переоцениваются капиталом.
Биржа, 90% дохода которой приходится на спортивные контракты и которую преследуют более десятка штатов, получила оценку в 40 миллиардов долларов. В эту цену заложен рост или ставка на то, что лицензия сможет постоянно блокировать суды штатов?Чиповые ETF доминировали всё лето, но золото и биткойн вернулись в топ-10
Вчера на рынке ETF США произошло интересное событие. Аналитик ETF от Bloomberg Эрик Балчунас написал в X, что золотой ETF (GLD) и биткойн ETF (IBIT) снова вошли в десятку самых торгуемых ETF в США. Ещё несколько недель назад этот список почти полностью занимали полупроводниковые ETF, такие как продукты с плечом от Nvidia и AMD, которые держались там всё лето. Теперь золото и биткойн вытеснили несколько чиповых ETF.
Балчунас прямо говорит, что это означает смену тренда: сделки против обесценивания валюты начинают вытеснять сделки на хайп вокруг AI. Во время предыдущего AI-бума полупроводниковый ETF с плечом (SOXL) в июле и первых двух неделях августа привлёк почти 7 миллиардов долларов, демонстрируя классическую стратегию «покупать на падении». Однако индекс полупроводников S&P упал более чем на 60% с максимума в 302 доллара, а SOXL сильно снизился с пиков. Деньги не задерживаются в самых переполненных местах — кто-то всегда выходит первым.
На этот раз золото и биткойн вытеснили чипы. Причина очевидна: биткойн вырос с низов выше 80 000 долларов, а золото уверенно держится около исторических максимумов. С одной стороны — технологические акции с ослабевшей ценой, с другой — реальные активы с новыми максимумами, и деньги голосуют ногами, отдавая предпочтение сохранению капитала, а не ставкам на технологии.
Что ещё интереснее, это не просто мелкие розничные инвесторы. IBIT — продукт BlackRock, а GLD — крупнейший в мире золотой ETF. Их попадание в топ-10 по объёму торгов говорит о значительных объёмах и потребности в хеджировании. Ранее BlackRock снизил порог для покупки физического биткойн-ETF с 25 миллионов до 1 миллиона долларов, что облегчает институциональным инвесторам вход на рынок. Крупные деньги тоже перераспределяются, переводя часть портфелей в активы, способные противостоять инфляции и фискальной неопределённости.
Вопрос в том, является ли этот переход от AI к защитным активам краткосрочной ротацией или началом более масштабного смены стиля. Если отток из чиповых ETF только начинается, не станут ли плечевые позиции в полупроводниках следующими, кто окажется вытесненным? Как вы думаете, эта дверь открыта наполовину или только приоткрыта?Те, кто кричит о децентрализации, держатся за миллиардную прибыль
В сообществе Ethereum недавно разгорелся спор. Предложение под номером EIP-8363 придумало следующий механизм: чем больше людей ставят на стейкинг, тем больше новых ETH вознаграждений сжигается; когда общий объем застейканных монет достигнет половины общего предложения, вся эта часть эмиссии будет сожжена на 100%. Сейчас примерно 42 миллиона ETH застейканы, что составляет чуть больше трети, годовая доходность стейкинга около 2,6%. Если предложение будет реализовано, доходность может упасть примерно до 1,1%.
Инициаторами выступили Джастин Дрейк и основатель EthCC Жером де Тишей. Их позиция идеалистична: сейчас вознаграждения за стейкинг фактически размывают долю всех, кто не участвует в стейкинге, а крупные институциональные игроки все больше блокируют ETH, что ведет к централизации сети. Лучше уж уменьшить этот «кран» эмиссии. Звучит так, будто они защищают интересы розничных инвесторов.
Но настоящие возмущенные — это как раз те, кто постоянно говорит о децентрализации. IOSG недавно провела количественный анализ и прямо подсчитала: сейчас застейкеры держат всего 35% монет сети, но получают 100% новых эмитированных ETH. Это предложение ежегодно урежет эмиссию на 1,55 миллиарда долларов, что примерно равно тому, как если бы из карманов посредников по стейкингу изъяли скрытое богатство на миллиард долларов и вернули его остальным 65% обычных держателей.
Кто пострадает, понятно без слов. Лидеры ликвидного стейкинга, такие как Lido, потеряют около 35 миллионов долларов в год — примерно половину своих комиссионных доходов. Те, кто работает с кредитным плечом и арбитражем, пострадают еще сильнее: если базовая доходность упадет ниже 1,16%, разница в ставках по займам и стейкингу перестанет работать, и эти фонды просто распадутся. Основатель Aave и CEO SharpLink выступили против, заявляя, что это убьет главное преимущество ETH — его внутреннюю производительность.
Интересно, что IOSG проанализировала данные за последние 43 месяца и обнаружила, что колебания доходности стейкинга практически не коррелируют с ценой ETH — статистически связь близка к нулю. То есть снижение доходности с 3,98% до 2,5% не смогло предотвратить резкое падение курса ETH в июле. Те, кто кричит, что сокращение приведет к краху, на самом деле не могут привести убедительных доказательств.
По сути, это борьба за перераспределение богатства, где проигравшие — крупные, хорошо организованные посредники с большими капиталами, которые понимают, сколько они потеряют; а выигравшие — десятки миллионов обычных держателей, для которых снижение размывания на 0,5% в год на фоне рыночной капитализации в триллионы практически незаметно, и никто за них не выйдет на улицы с флагами. Поэтому лозунги о том, что это разрушит DeFi, на самом деле означают: это отнимет у нас миллиардную ежегодную прибыль.
В итоге это предложение, скорее всего, не пройдет. В децентрализованном управлении конфликт между концентрированными потерями и распределенными выгодами — классический сценарий для провала хороших предложений. Как вы думаете, стоит ли ради этих монетарных свойств трогать кусок пирога этих заинтересованных лиц? Те, кто кричал о том, что ETH взлетит до 30 тысяч, теперь начали выпускать собственную монету
Кто бы мог подумать, что человек, который еще в прошлом месяце в интервью ставил цель для ETH в 30 тысяч долларов, теперь внезапно начал выпускать свою собственную монету.
Arthur Hayes, бывший глава BitMEX, признанный в криптосообществе оратор и король макро-прогнозов, недавно полностью сосредоточился на новом проекте под названием FLOP. Flop Labs объявили, что инфографика с экономикой токена FLOP будет опубликована на этой неделе, а на следующей он планирует провести AMA на X и YouTube, чтобы сообщество могло напрямую вносить предложения и менять дизайн. Когда команда проекта выносит на голосование среди розничных инвесторов такой ключевой вопрос, как распределение токенов, это звучит как делегирование власти, а также как передача права на ценообразование рынку заранее.
Еще более интересно то, какую историю рассказывает FLOP. Hayes позиционирует его не как очередной мем, а как децентрализованную и цензуроустойчивую память для AI-агентов. Проще говоря, это позволит AI-агентам хранить данные обучения и поведения на блокчейне, которые никто не сможет удалить или изменить. Это направление действительно находится на пересечении AI и криптографии, и гораздо более перспективно, чем просто спекуляции на графиках. Недавно Sui и Coinbase начали оснащать AI-агентов кошельками на блокчейне, и Hayes словно подхватил эту волну.
Но контраст именно в этом. Тот же Hayes недавно публично говорил о росте ETH до 30 тысяч и заявлял, что FLOP в будущем превзойдет ETH. Основатель, выпускающий собственный токен, и одновременно главный бык другого крупного альткоина — сложно понять, действительно ли он верит в Ethereum или просто использует хайп ETH для раскрутки своего нового проекта.
Теперь он еще и применяет стратегию совместного построения сообщества. Модель экономики токена еще не утверждена, а он уже зовет всех вносить предложения, по сути вынося маркетинг на этап проектирования. Сторонники считают это прозрачностью, а скептики — максимально продуманным управлением ожиданиями, ведь обсуждения начались еще до запуска.
Сейчас, когда биткоин только что вернулся к отметке в 80 тысяч, а интерес к альткоинам растет, время для выпуска новой монеты выбрано неплохо. Трафик и доверие, которыми обладает Hayes, достаточно, чтобы FLOP сразу оказался в центре внимания. Но у рынка плохая память, и сложно сказать, поверят ли розничные инвесторы, которые за последние годы уже обожглись на различных «монетах знаменитостей».
Человек, который начал с громких прогнозов, теперь хочет прямо напечатать свое имя на монете. Он действительно верит, что строит инфраструктуру для AI, или это очередной точный заход на волну хайпа? Когда на этой неделе выйдет инфографика, ответ станет немного яснее, но до тех пор все только гадания.Ваши позиции застряли на этой черте жизни и смерти с ценами на нефть
В последние месяцы американские подводные беспилотники неоднократно сканировали Ормузский пролив, обнаружив более сотни подозрительных мин. Сегодня ночью США объявили, что главный судоходный путь восстановлен, за последние тридцать дней более пятисот судов прошли через эти воды, и лишь около двух процентов подверглись атакам беспилотников или ракет. Трамп заявил, что кто осмелится снова заминировать, тот будет немедленно систематически уничтожен. Эта операция по разминированию — не мелкая забава, американские военные совместно с частными компаниями провели систематическое сканирование и подрыв мин в разделяющем транспортный путь между Ираном и Оманом, чтобы танкеры могли безопасно проходить в обоих направлениях.
На первый взгляд, это мощный стимул. Ормузский пролив связан примерно с пятой частью мировой морской нефти, и открытие пути означает, что на рынок поступит больше сырой нефти, что создаст пространство для снижения цен на нефть. Для криптосообщества это изначально хорошая новость: дешевеет энергия, снижаются инфляционные ожидания, окно для снижения ставок ФРС становится более благоприятным, и рисковые активы могут немного перевести дух. Проблема в том, реализуются ли эти позитивы — это зависит не от графиков, а от геополитической ситуации.
Однако глава Международного валютного фонда Георгиева только что остудила пыл. Она сказала, что мировая экономика сейчас балансирует между процветанием и энергетическим шоком, вызванным войной в Иране, и этот энергетический шок вовсе не закончился. Зима в Северном полушарии приближается, запасы нефти и газа в странах продолжают сокращаться, и если цены на нефть снова пойдут вверх, инфляция может вновь вырасти, заставляя мировые центробанки снова повышать ставки. Она также отметила, что хотя инвестиционный бум сосредоточен в США, страны, застрявшие в аппаратных цепочках поставок, тоже получают выгоду, но если цены на энергоносители снова взлетят, этот буфер ослабнет.
Это очень противоречиво. С одной стороны, американские военные очистили мины, путь открыт, и цены на нефть должны снизиться, с другой — предупреждение о том, что зимние энергетические риски далеко не устранены. Рынок сейчас перегрет, индекс страха и жадности только что достиг 74 — годовой максимум, все думают, что шторм утих. Но настоящие решения о том, смогут ли биткоин и альткоины продолжать дышать, принимаются не в чатах с торговыми сигналами, а в Тегеране и Вашингтоне. Мы смотрим на графики, а настоящие игроки — на другом конце пролива.
Путь открыт, но кто осмелится гарантировать, что Иран не заминирует его снова. Ваши позиции — это ставка на продолжение мира или на неожиданный взрыв в какую-то глубокую ночь. $KO Краткий пост о IPO бизнеса Coca-Cola в Индии
Ключевой катализатор для KO: Coca-Cola продвигает IPO основного индийского бутилирующего подразделения HCCH в 2027 году с целевой оценкой в $10 млрд и привлечением $1 млрд, финансовым консультантом выступает Rothschild.
За год оценка HCCH выросла с $3,75 млрд до $10 млрд, рост составил 167%.
Данное отделение является финальным этапом многолетней стратегии KO по трансформации с акцентом на asset-light. Компания продолжает избавляться от капиталоемких бутилирующих активов, сосредотачиваясь на высокомаржинальном бренде и сиропном бизнесе, в настоящее время собственные бутилирующие мощности компании составляют менее 5% от мирового объема.
Сравнивая с индийским бутилирующим активом Pepsi — Varun Beverages (P/S 7,7x), долгосрочный разумный верхний предел оценки HCCH может достигать $13 млрд, что дополнительно открывает потенциал роста оценки $KO. PCE平稳落地，大戏才刚开场｜杰克逊霍尔将决定短期市场方向 万众瞩目的7月核心PCE数据出炉，同比3.3%，和市场预期完全持平，没有出现超预期反弹，也没有惊喜式下行。 一份平淡的通胀报告，直接把定价权完整交到了明晚杰克逊霍尔年会沃什的手上。今天盘面BTC出现回落，典型的买预期，卖事实，数据靴子落地之后，前期博弈资金选择获利了结，并不是趋势反转的信号。 事件人话简述 核心PCE是美联储最看重的通胀指标，本次数据没有制造意外，通胀粘性依旧存在，距离2%的目标仍有距离，但暂时没有进一步恶化。 数据公布之后，利率期货小幅震荡，9月加息概率小幅抬升，但并没有出现极端定价；美债收益率小幅走高，美元短暂走强，风险资产迎来短线抛压。 简单说：PCE没有给美联储松绑降息的理由，也没有逼迫立刻加息，属于中性偏鹰的平淡结果。 市场不再纠结通胀读数本身，所有人都在等待明晚沃什上任以来第一次杰克逊霍尔公开演讲，这是9月议息会议前，美联储最重要的政策吹风窗口。 当下盘面的两种分歧解读 ✅多头逻辑：利空出尽，回调是洗盘 PCE没有大幅爆表，最糟糕的情况没有发生。短期下跌只是消息落地后的获利兑现。本轮加密、美股反弹的Индекс страха и жадности взлетел до максимума за год — сигнал на разворот
Месяц назад рынок еще дрожал от страха. Тогда индекс упал до тридцати с лишним, все спрашивали, не обнулится ли биткоин, в чатах стояла жуткая тишина. А прошло всего месяц, и 26 августа индекс достиг 74, прямо в зоне жадности, и это новый максимум за год. От страха до жадности прошло всего несколько недель — такая скорость перемен сама по себе аномальна. В прошлом году этот же индекс за неделю с лишним упал с жадности в страх, и многие не успели выйти.
На прошлой неделе этот показатель был всего 41 — нейтральный. Еще месяц назад — страх. То есть рыночные настроения за несколько недель с крайней осторожности резко перешли в жадность, причем скорость опережает саму цену. Когда эмоции бегут быстрее денег, это обычно время, когда рынок легко оставляет позади инвесторов. Те, кто месяц назад осмелился докупать, казались трусами, а теперь трусы смеются над теми, кто гонится за ростом.
Многие видят красный цвет индекса и думают, что деньги возвращаются, что бычий рынок вернулся. Но опытные знают, что этот индикатор интереснее смотреть наоборот. Он строится на волатильности, объеме торгов, активности в соцсетях, опросах и доле биткоина — чем экстремальнее значение, тем больше это эмоции, а не фундамент. Сейчас в соцсетях больше призывов к покупке, в чатах больше отчетов о прибыли — именно это подогревает индекс.
Крайняя жадность обычно означает максимальный накал настроений на покупку, новые деньги готовы влиться и подхватить рынок. Но когда рынок переполнен, малейшее колебание заставляет фиксировать прибыль. Сейчас 74 — это еще не безумный исторический максимум выше 90, но уже вне безопасной зоны. В конце концов, индекс измеряет настроение, а не стоимость. Высокий индекс не значит, что цена дорогая, но значит, что много людей вовлечено. Исторически при достижении индекса выше 80 рынок вскоре переживал сильную коррекцию, вымывая последних вошедших. До 80 еще есть запас, но направление уже понятно.
На блокчейне видно, что краткосрочные трейдеры часто переводят активы на биржи — многие готовятся выйти на пике. Настроения институциональных и розничных инвесторов расходятся: одни тихо накапливают позиции, другие — новички — врываются на максимуме эмоций. Такое расхождение всегда бывает на вершинах.
Я не хочу предсказывать, вырастет ли завтра цена или упадет — это гадание. Но сейчас стоит быть осторожнее. Откройте свой счет и спросите себя: докупаете ли вы, потому что действительно верите в рост, или потому что все вокруг говорят «покупай», и вы боитесь упустить? Если второе, то эти эмоции скорее испытывают вас, а не помогают. Когда все боятся — надо покупать, когда все жадничают — надо бояться. Эта старая истина избита, но всегда работает.
Я видел много людей, которые при индексе 74 думали, что они самые трезвые, а при 80 докупали по максимуму. Эмоции обманывают не новичков, а тех, кто уверен, что их не обманут.
В следующий раз, когда индекс пойдет вверх, не радуйтесь только росту — посмотрите, не становится ли вокруг слишком шумно. В день максимального ажиотажа обычно пора пристегнуть ремни безопасности. Настоящая опасность — не падение, а когда ты думаешь, что падения не будет.Кто-то вписал тридцать триллионов долларов в проспект эмиссии
The Wall Street Journal обнаружил цифру: Anthropic собирается в предстоящих материалах IPO сообщить инвесторам, что потенциальный доход, с которым они могут столкнуться, превышает 30 триллионов долларов.
Насколько абсурдна эта цифра, можно понять, сравнив с чем-то. SpaceX ранее раскрыла цифру в 28,5 триллионов, что многие уже называли преувеличением, а Anthropic прямо добавила ещё 1,5 триллиона сверху. Для другого сравнения, данные FactSet показывают, что 191 технологическая компания из индекса S&P 1500 в прошлом году суммарно заработали около 2,4 триллионов долларов. Одна ещё не вышедшая на биржу компания оценила свой рыночный потенциал в несколько раз больше годового дохода всех американских публичных технологических компаний вместе взятых.
Как они это посчитали, в отчёте объясняется очень просто: в основном на основе всего объёма работы, которую в будущем смогут выполнять AI-модели. Переводя на человеческий язык, они считают не сколько можно продать программного обеспечения, а рассматривают человеческий труд как свой адресуемый рынок. Если теоретически какую-то работу может выполнить модель, то зарплата за неё включается в доходный пул. Прелесть такого расчёта в том, что его нельзя ни опровергнуть, ни проверить.
Возвращаясь к реальным цифрам. Во втором квартале Anthropic уже достигла выручки в 11,6 млрд долларов, такой рост считается впечатляющим в истории технологий. Осведомлённые источники также сообщают, что на этом IPO планируется привлечь до 100 млрд долларов, целевая оценка — около 2 триллионов, финансовые документы могут быть опубликованы в ближайшие недели, а окно для листинга — сентябрь или начало октября. План всё ещё обсуждается, цифры могут измениться.
Почему нам стоит обращать внимание на проспект эмиссии AI-компании? Потому что 100 млрд финансирования не падают с неба, их нужно взять из существующих фондов. За последние два года криптосообщество любило говорить о вычислительной мощности, AI-агентах, децентрализованном выводе — по сути, все эти направления конкурируют за одни и те же рисковые инвестиции с такими крупными игроками. В прошлый раз деньги шли в крипту во многом потому, что снаружи не было более привлекательных историй роста, теперь история сменила главного героя, и этот герой может звонить в колокол на NASDAQ, попадать в пенсионные фонды и индексные фонды.
Есть ещё один более тонкий момент. Если такая история про тридцать триллионов будет принята мейнстримом, токены на блокчейне, которые тоже говорят, что AI поглотит все рабочие места, могут либо пойти в рост вместе с этим, либо сразу показаться дилетантскими на фоне сравнения. Одна и та же грандиозная история, применённая к разным активам, часто приводит к совершенно противоположным результатам.
Мне больше всего интересно, если этот документ действительно будет подан без изменений, не зададут ли регуляторы и покупатели вопрос: а как именно посчитали эти тридцать триллионов? Ты считаешь, что это ценообразование будущего или ценообразование воображения? Основатель Grayscale ругает мем-монеты, но при этом выделяет ZEC
Человек, управляющий крупнейшим в мире брендом криптоактивов, в последние дни сказал несколько фраз, которые взорвали сообщество.
Основатель Grayscale Barry Silbert на мероприятии в Бутане говорил о мем-монетах, и его слова были довольно прямыми: по сути, это азартные игры. Затем он добавил, что если уж участвовать в таких высокорисковых сделках, то лучшим выбором будет покупка ZEC. С одной стороны он относит мем-монеты к азартным играм, а с другой — выводит на передний план другую монету, что создает сильный контраст.
Еще более интересно было дальше. Silbert дал долгосрочный прогноз по ZEC: она основана на биткоине, обладает более сильными свойствами конфиденциальности, и в долгосрочной перспективе ее рыночная капитализация может достичь одной десятой от BTC. По текущему объему BTC это примерно 8000 долларов за монету. Он специально подчеркнул, что это лишь его личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией. Но заявление основателя Grayscale рынок никогда не воспринимает как пустой звук. Нужно понимать, что такие конфиденциальные монеты, как ZEC, всегда были нишевыми в криптосообществе, и внезапное упоминание их главой крупного управляющего активами само по себе способно вызвать волну интереса.
Кроме ZEC, он также озвучил более масштабное предсказание: торговля акциями в США может перейти на круглосуточный режим 7×24 в течение пяти лет. Логика в том, что конкуренция со стороны криптоплатформ вроде Hyperliquid заставляет традиционные рынки менять устаревший график работы с 9 до 17.
Если связать эти высказывания вместе, можно прочитать базовые предпочтения опытного игрока. По его мнению, если токенизированные акции перейдут на круглосуточную торговлю, их привлекательность снизится; а вот конфиденциальные монеты и круглосуточный рынок — вот куда стоит делать ставки.
Но нам стоит снять эту «призму» и посмотреть трезво. Прогнозы Silbert всегда находят слушателей, но признает их рынок или нет — другой вопрос. Конфиденциальные монеты вроде ZEC в последние годы постоянно сталкиваются с регуляторным давлением, и никто не может с уверенностью сказать, дойдет ли их капитализация до одной десятой от BTC.
Настоящее, что стоит обдумать — это другая сторона медали. Когда влиятельный человек напрямую связывает оценку какой-то монеты с BTC, у обычных людей эмоции легко могут взять верх. Если цена растет — кажется, что он прав, если падает — в итоге риски ложатся на собственный кошелек.
Так что оставляю это на ваше усмотрение: человек, который открыто говорит, что мем-монеты — это азартные игры, но при этом выводит ZEC в центр внимания, верите ли вы в его логику.Стабильные монеты, выпущенные другими, тихо поддерживают HYPE
В мае этого года Hyperliquid объявила о механизме стабильной монеты под названием AQAv2, и тогда история звучала очень привлекательно. Он позволял таким стабильным монетам, как USDC, которые не были выпущены самой Hyperliquid, получить так называемый статус Aligned, что фактически давало внешним стабильным монетам пропуск в экосистему, чтобы привлечь больше средств. Звучало это как открытость и взаимовыгодное сотрудничество, и многие проекты любят использовать такую нарративную упаковку для своих токен-моделей.
Но недавно рынок начал постепенно видеть другую сторону этой истории. Согласно дизайну механизма, 90% доходов от этих стабильных монет сначала направляются в соответствующий механизм, а затем 100% этих средств идут на выкуп и сжигание HYPE. Проще говоря, деньги, заработанные на обращении чужих стабильных монет, в конечном итоге превращаются в средства для покупки HYPE.
Первый транш средств уже близок. По открытым данным, первая прибыль AQAv2 ожидается 3 октября и поступит в фонд поддержки Hyperliquid в размере примерно 20 миллионов долларов, которые полностью пойдут на выкуп HYPE. Более того, по оценкам аналитиков, этот механизм может создавать давление на выкуп HYPE в размере от 135 до 160 миллионов долларов в год, что фактически является постоянным покупательским спросом, гораздо более реальным, чем редкие объявления о выкупе у многих проектов.
Интересно и распределение ролей. Coinbase назначена ответственным за размещение средств, Circle — за техническую реализацию, при этом обе компании должны сами заложить HYPE для участия в механизме. Рамки, заявленные как открытые для всех стабильных монет, на деле скрывают постоянный выкуп собственного токена, и даже внешние гиганты вовлечены в этот замкнутый цикл. Проще говоря, кто контролирует распределение доходов от стабильных монет, тот контролирует ритм ценообразования токена.
Если посмотреть на текущую ситуацию, HYPE за последние дни тихо поднялся выше 81 доллара, что почти совпадает с ожиданиями по выкупу. Некоторые подсчитали, что только первый транш в 20 миллионов уже является значительной маргинальной силой для ежедневного объема торгов, не говоря уже о постоянных ежемесячных покупках. Проблема в том, что если такой явный выкуп заранее учтен в цене всеми участниками, то при его реализации эффект может оказаться исчерпанным.
Настоящая интрига в том, не была ли цена HYPE уже заранее куплена под этот многомиллионный ежегодный выкуп. Как вы думаете, этот механизм — это инновация в экосистеме или просто другая форма поддержки цены?Саудовская Аравия возглавила Мекканское соглашение, нефтедоллар подвергается испытанию на доверие
Недавно Саудовская Аравия вместе с Турцией и Пакистаном тихо продвинула новую инициативу под названием Мекканское соглашение. На первый взгляд, это коллективный механизм безопасности между странами Ближнего Востока, где нападение на одного члена считается нападением на всех, но настоящая тревога на рынке вызвана тем, что рассматривается возможность включения в него Ирана. Если Иран действительно присоединится, суннитские и шиитские страны впервые окажутся в одной системе безопасности, и люди за этим столом будут совсем не такими, как в последние десятилетия на Ближнем Востоке.
Самое критичное в этом — то, что это затрагивает корни нефтедоллара. Десятилетиями США обеспечивали военную защиту странам Персидского залива, взамен нефть должна была продаваться в долларах, а заработанные доллары возвращались в американские облигации и другие долларовые активы. Эта цепочка держалась на одном обещании: США тебя защитят. Сейчас ситуация на Ближнем Востоке становится всё более нестабильной, США ведут жесткую конфронтацию с Ираном, и некоторые страны начинают пересматривать свои расчёты — действительно ли США смогут их защитить. Саудовская Аравия — крупнейший в мире экспортер нефти, и каждое её движение имеет огромное значение.
Интересно, что на этот раз инициативу проявила именно Саудовская Аравия, а не Вашингтон. Раньше все считали, что нефтедоллар — это прерогатива США, а теперь Ближний Восток хочет создать многостороннюю систему безопасности и финансового сотрудничества, посылая сигнал: мы начинаем сомневаться в единственной зависимости. Аналитики сходятся во мнении, что важнее всего здесь не военный аспект, а желание стран региона снизить свою одностороннюю зависимость от американской безопасности. Вопрос нефтедоллара — это не только деньги, но и вопрос доверия.
В краткосрочной перспективе долларовая гегемония не рухнет так просто, и американские облигации не обвалятся из-за одного регионального соглашения. Но долгосрочные ожидания очень тонкие: если нефтедобывающие страны начнут считать, что США не могут обеспечить адекватные гарантии безопасности, их желание продолжать расчёты в долларах и вкладывать доходы в долларовые активы может снизиться. Это медленный, но важный фактор для глобального статуса резервной валюты.
Почему это важно для нас и наших инвестиций, объяснять не нужно. Многие покупают биткоин именно потому, что ставят на проблемы фиатной системы в будущем. Сегодня это всего лишь региональное соглашение, до реального подрыва доллара ещё далеко, но оно как заноза, напоминающая рынку о долгосрочном риске. Вопрос в том, когда эта заноза действительно начнёт болеть — никто не может ответить.$BICO только что резко вырос. Возможно, некоторые друзья уже пытаются догонять рост, но я считаю, что нельзя догонять $BICO. Сейчас догонять — это чрезвычайно рискованно. Я думаю, что есть две причины, почему не стоит догонять. Сейчас я объясню по пунктам. —————————————————— Во-первых, в эти дни рынок может резко упасть. Потому что завтра ночью Nvidia опубликует новый финансовый отчет. Если отчет окажется не очень хорошим, это может повлечь за собой обвал всего рынка. Когда рушится гнездо, яйца не остаются целыми. В этот момент лучше не пытаться покупать в рост. —————————————————— Во-вторых, данные по контрактам не выглядят очень оптимистично. Посмотрим на данные по контрактам. Можно заметить, что после роста цены резко увеличился объем открытых контрактов, а соотношение длинных и коротких позиций резко упало. Это означает, что на рынке много средств идет на шорт. Посмотрим данные за более длительный период. Видно, что хотя сейчас много средств идет на шорт, соотношение длинных и коротких позиций не упало до очень низкого уровня. Если сейчас рынок был бы вялым, возможно, можно было бы зайти в лонг. Но сейчас рынок слишком хорош, настолько, что в любой момент может произойти обвал. В такой момент не стоит входить в лонг, можно в любой момент быть утащенным вниз основными монетами. —————————————————— Лично я считаю, что сейчас не время для лонга. Если хотите шортить, я тоже не рекомендую $BICO.ETF, который за пять дней привлек у клиентов покупки SOL на сумму в десять миллиардов долларов
В то время как многие думают, что летом Solana играют только розничные инвесторы, тихо происходит событие, которое легко упустить из виду. Клиенты BSOL — стейкингового ETF от Bitwise — уже пять дней подряд непрерывно покупают SOL, и только за последний день объем покупок достиг почти 25 миллионов долларов. Еще более впечатляюще, что с момента запуска продукта чистый объем покупок клиентов достиг примерно 948 миллионов долларов, и если этот темп сохранится еще несколько дней, то за эту неделю сумма превысит отметку в 1 миллиард долларов.
Это немного противоречит здравому смыслу. В последнее время на рынке много сомнений: кто-то считает, что сезон альткоинов еще не начался по-настоящему, кто-то опасается, что рост SOL уже достиг пика. Но именно в такой атмосфере неопределенности группа инвесторов через легальные каналы ежедневно покупает без остановки. Это не анонимные крупные игроки, которые тайно перемещают монеты ночью, а реальные деньги, отраженные в отчетности ETF и видимые регуляторам.
Я задумываюсь, кто же стоит за этими покупками. BSOL ориентирован на клиентов Bitwise, среди которых есть и институциональные инвесторы, и состоятельные частные лица, пришедшие через каналы управления капиталом. Пять дней подряд чистые покупки в одном направлении — это не импульсивное решение, а скорее заранее спланированная стратегия или формирующийся консенсус среди этой группы. Когда продукт позволяет клиентам голосовать ногами и за пять дней привлечь почти миллиард долларов, взгляды рынка на этот актив могут быть гораздо оптимистичнее, чем пессимистичные посты, которые мы видим.
Еще один важный момент, который часто упускают: такие продукты, как BSOL, приносят доход от стейкинга, то есть клиенты не просто держат монеты, а получают сетевые вознаграждения SOL. Для институтов, стремящихся к стабильному денежному потоку, это дополнительный стимул, объясняющий, почему эти деньги покупают так решительно и последовательно. Возможно, именно эти тихие деньги постепенно формируют дно рынка.
Если посмотреть шире, истинное значение этого события не в сумме в миллиард долларов. Раньше для торговли SOL нужно было либо открывать счета на биржах, либо пользоваться зарубежными платформами, сталкиваясь с проблемами безопасности кошельков и налоговой отчетности. Теперь продукты вроде BSOL решают все эти вопросы: клиенты покупают регулируемые доли, с хранением, стейкингом и прозрачной отчетностью. Для традиционных состоятельных инвесторов, которые раньше боялись криптовалют, порог входа резко снизился, и деньги начали поступать гораздо легче.
Это отличается от истории последних месяцев. Раньше разговоры о SOL часто сводились к мем-монетам, локальным проектам или схемам с накачкой и сливом. Сейчас же эти деньги идут по другому пути — тихо, легально, непрерывно, словно формируя позиции в тишине. Когда розничные инвесторы это осознают, цена может уже не быть на прежнем уровне.
Интересно, что SOL недавно снова преодолел отметку в 100 долларов, и настроение вокруг альткоинов начинает улучшаться. Но именно в такие моменты важно отличать шум от реальных потоков денег. Ритм покупок клиентов ETF, который не прерывается уже пять дней, — это очень четкий сигнал.
И вот вопрос: на что же ставят эти клиенты, которые за пять дней купили почти на миллиард долларов? Они верят в переоценку SOL в эпоху ETF или просто считают, что монета слишком сильно упала и ее стоит брать? Когда легальные деньги начинают входить с таким ритмом, стоит ли нам с нашими позициями присоединяться к движению или мы снова окажемся теми, кто поверил в последний момент.📉 Американский фондовый рынок сегодня вечером в целом слабый, но действительно стоит обратить внимание на то, что высокобета-технологические акции явно отстают от индекса.
$SPY сейчас падает примерно на 0,5%, $QQQ — около 0,9%, на уровне индекса это еще сдержанно; но $NVDA уже упал более чем на 3%, $SNDK — более чем на 6%, $TSLA тоже снижается. Это говорит о том, что средства не выводятся полностью, а приоритетно снижается риск в AI, памяти и высоковолатильных технологических акциях.
👀 Сегодня вечером ключевые моменты: во-первых, сможет ли $NVDA остановить падение, во-вторых, продолжит ли $SNDK, лидер снижения, расширять убытки. Индекс не рухнул, но это не значит, что у высокобета нет рисков, сейчас это скорее структурное охлаждение.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期
#OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键