Orbit Post Sitemap

Обсуждения о золоте выросли на 457%, в то время как BTC вернулся примерно до 63 818 долларов, а ETH — около 1 885 долларов. Рынок показывает одновременно два направления: спрос на традиционные безопасные гавани растёт, в то время как криптовалюта по-прежнему не получает явной поддержки. Расхождение между этими двумя факторами означает, что BTC теперь нельзя оценивать только по нарративу о «цифровом золоте». Я проверю три пункта: сможет ли BTC удерживать позиции выше 63 800 и вернуть себе 64 000; сможет ли ETH удерживать позиции выше 1 875; и увеличится ли объём спотовых торгов на крипторынке, если золото продолжит укрепляться. Если цены и транзакции останутся несинхронными, расходы средств будут продолжаться. Считаете ли вы, что в будущем средства из безопасных убежищ будут поступать в BTC или останутся в золоте? $BTC $ETH 🚨 CPI could be the market’s next big reset — and crypto traders should be paying attention. One inflation number could completely change the Fed narrative. The U.S. July CPI report drops today at 8:30 AM ET, and after weaker-than-expected jobs data, markets have already started leaning toward a more dovish Fed. Now CPI has to confirm that story. Economists expect Headline CPI around 3.4% YoY and Core CPI near 2.5%. If inflation comes in softer than expected, the market could quickly price in a more accommodative Fed. That could mean: 📉 Treasury yields 📉 U.S. dollar 📈 Risk appetite 📈 BTC & ETH 📈 Potentially stronger flows into quality altcoins like $SOL, $BNB and $OKB But there’s another side. If CPI comes in hotter than expected, the “higher for longer” narrative could come roaring back. Yields and the dollar could rise, putting pressure on equities and crypto. And we all know how quickly crypto can react when macro expectations change. So today isn't just about the CPI number. It's about what that number does to Fed expectations. The real question is: Will CPI confirm the dovish narrative—or completely reset it? 👀 I’ll be watching yields, DXY, BTC reaction, and ETF flows more closely than the headline number itself. One report could set the tone for the next major move. #CPIToResetFedBets #BTCETHETFFlowsDiverge #AIInfraFundingDiverges $BTC $ETH #DailyOrbit Shein наконец-то подошла к IPO в Гонконге, но принесла не продолжение мифа о сотнях миллиардов оценочной стоимости, а явно сниженный новый ценник. В 2022 году оценка составляла 98,2 млрд долларов, сейчас сообщается о поиске 30–40 млрд долларов. Компания по-прежнему обладает масштабом и брендом, но рост, прибыль, таможенные и регуляторные издержки переписывают оценку. В таких IPO самое интересное — не то, насколько оживлен первый день размещения, а какую цену капитал готов платить за компанию, которая "ранее быстро росла, а теперь сталкивается с реальными издержками".#参议院推迟clarity法案投票至9月 Хорошие новости превращаются в черного лебедя: 14% шанс на одобрение, зачем мне платить за вас? Законопроект был отложен. Больше никаких инвестиций в августе, а не раннее всего — 15 сентября. На Polymarket вероятность прохождения снизилась с 70% до 14%, но TD Cowen прямо заявил, что 75% шанс пройти не пройдёт. Что ещё более болезненно — это данные — в мае чистый приток XRP ETF составил 130 миллионов, а в июле — только 27 миллионов, что на 79% меньше. Деньги идут быстрее всех остальных. Просто подумайте об этом— Где именно застрял этот законопроект? Демократическая партия твёрдо держит официальный лимит по доле акций. План таков: если у вас более 1 миллиона акций и более 10%, вы должны продать. Звучит разумно? Но если вся власть по обеспечению соблюдения власти передаётся Министерству юстиции, это похоже на «инсайдеров, расследующих своих же людей». Кто бы согласился на такие условия? Ещё хуже, даже если вы наберете 60 голосов и пройдёте тест, впереди ещё много поправок. Окно после сентябрьского повторного съезда жалко короткое, и когда наступает сезон выборов, законопроект становится пушечным мясом. Вернёмся к работе — BTC: Было взломано 64 000 номеров. Хорошие новости исчезли, а данные по ИПЦ всё ещё зависают над головой. Учреждения покупают золото как безопасное убежище; в первую неделю августа GLD имел 1,4 миллиарда долларов активов. Криптовалюта? Осознай это сам. Золото: уже достигло 9-недельного максимума 4435. Время для поиска души— «Хорошая новость» с шансом всего 14% на счёт уже потеряла 25% — стоит ли ставить на неё, чтобы совпасть с числами в вашем аккаунте? Действительно ли чепуха с «регулированием грядёт» стоит столько реальных денег и премии? Сейчас рынок не сталкивается с ожиданиями принятия закона, а сталкивается с цепной реакцией ожиданий, которые не достигают. Вероятность 14% — хотите ли вы пойти на долгий рынок на BTC исходя из этого? $BTC $ETH $XAU 🧵 В потоках крипто-ETF происходит нечто интересное — BTC и ETH начинают рассказывать две совершенно разные истории. 👀 На первый взгляд, рынок кажется сильным. Но если присмотреться внимательнее, деньги начинают двигаться иначе. $BTC: Спотовые ETF сохраняют сильную серию притока в течение всего августа, пока не было однодневных чистых оттоков. Только 3 августа BlackRock купила $111 млн, Fidelity добавила $33 млн, а Franklin Templeton вернулся с покупкой за $9 млн спустя более чем 30 дней. $ETH: Совершенно другая картина. В тот же период ETH ETF зафиксировали 12,3 млн долларов однодневных оттоков и 30,4 млн долларов за 7 дней. А потом есть кое-что ещё более интересное. 👇 Крупнейший банк Италии, Intesa Sanpaolo, по сообщениям, сократил свою позицию по IBIT BlackRock на 94% во втором квартале, утроив при этом экспозицию ETH ETF. Это не обязательно означает, что учреждения отказываются от BTC. Это может быть просто ротация капитала из BTC в ETH. Вот почему я внимательно слежу за этим. Когда потоки ETF между двумя крупнейшими криптоактивами начинают расходиться, это может быть ранним признаком того, что институциональная позиция меняется. Главный вопрос теперь: Это начало ротации BTC → ETH или просто временная ребалансировка портфеля? В любом случае, ближайшие несколько недель могут многое нам сказать. 👀 Личный анализ, а не финансовый совет. #BTC #ETH #ETF #Crypto #InstitutionalInvestors #BTCETHETFFlowsDiverge #DailyOrbit Друзья, я нашёл квази-демоническую монету: HOLO coin. Я изучил его полную жизненную структуру и другие данные и обнаружил ген, очень похожий на TUT. 1. Полный жизненный цикл: 270 дней расширенной боевой торговой мощности — идеально! HOLO был запущен 11 сентября 2025 года. После спекуляций по поводу листинга индекс упал с 0,86 до 0,043, после чего вошёл в период дна консолидации, который длился девять месяцев. С ноября 2025 по июль 2026 года цены будут колебаться в пределах диапазона 0,047-0,092, при этом ежемесячный объём торгов снизится с 3057 млн до 126 млн — менее чем 1/20 от уровня IPO. Объём земли торгуется боково, при этом фишки полностью сосредоточены в руках дилера. В августе 2026 года, при увеличении объема, преодолевшем 0,099, появился сигнал на запуск. Эта структура почти идентична тому, что было до начала TUT. TUT находится боковым движением уже 300 дней, HOLO — 270 дней, оба относятся к сверхдлинному накоплению боковых движений (> 200 дней). Мы прошли тесты, и ультрадлинное боковое движение — самый насыщенный признак сильных игроков, обладающих самой сильной взрывной силой после прорыва. Резюме: 270 Tiandi Volume торгуется боковой стороной, чипы полностью вымыты. 2. Структура чипа: Более концентрированная, чем TUT, пугающая! Топ-10 адресов контролировали 96,7%, самый крупный — 53%, а скорость обращения TGE составляла всего 16,96%. До запуска TUT топ-10 контролировала рынок с 91,2%, крупнейшая — 22%, а концентрация HOLO даже превышала TUT. Фьючерсы на Binance предлагают кредитное плечо 75x, крайне низкий оборот + высокий кредитный плеч, с полными условиями для привлечения рынка. Резюме: Подсчёт 📊 $ETH Экспресс ликвидации контрактов (12 августа) Согласно данным ликвидации, ETH демонстрирует тенденцию краткосрочного медвежьего давления и резкого расширения средне- и долгосрочных долгосрочных позиций, что отмечает резкий сдвиг направления: · Короткий цикл (1H/4H): короткая ликвидация за 1 час $308,200, длинная позиция только $94.08, короткая крашка длинная позиция 3 276 раз, интенсивность короткого сжатия на уровне ядерного взрыва, крайне редко; 4-часовая короткая позиция — $413,300, длинная — $50,000, шорт — в 8,27 раза длиннее, чем длинная позиция. Краткосрочные краткосрочные охотники были целенаправленными и взрывались, с чрезвычайно интенсивными короткими сквизами. · Средне- и долгосрочный цикл (12H/24H): 12-часовая долгосрочная ликвидация — $20,8065 млн, короткая позиция $6,6639 млн, быки — в 3,12 раза медвежье, полностью меняют направление; 24-часовая длина — $22,88 млн, короткая позиция — $10,1268 млн, быки — в 2,26 раза выше медвежьих. Масштаб средне- и долгосрочных ликвидаций долгосрочных позиций по длинным позициям экспоненциально вырос: совокупные ликвидации за 24 часа превысили $33,0106 миллиона, а длинные позиции составили почти 70%. Быки находятся в кровавом потоке, и бычий импульс продаж неудержим. · Общая сумма ликвидаций превысила $33,01 миллиона**, что заняло второе место по объему среди криптовалют, охваченных сегодня, сразу после BTC, при этом длинные позиции были ликвидированы на $22,88 миллиона, что составляет более 69%. ⚠️ Предупреждение о риске: ETH имеет интенсивность короткого сжатия продолжительностью 1 час до 3276 раз, что крайне редко; Средне- и долгосрочное направление циклов меняется: медведи контролируют рынок, а риск гибели как быков, так и медведей очень высок. Рекомендуется сжимать кредитное плечо до пределов трёх раз; не гоняйтесь за ростами и не продавайте при снижении. Строго контролируйте позиции и ждите чёткого направления. 🔥 Рыночный барометр | 12 августа Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: рынок полностью переходит от «повествования» к этапу «сдачи ответного листа» — капитальный пиршество инфраструктуры ИИ вступает в первый раунд валидации доходности. 🏗️ Облачные поставщики предоставляют финансовые отчёты: инвестиции в ИИ входят в стадию проверки доходности Во втором квартале сезона отчетов четырёх крупнейших облачных провайдеров представили свой первый «отчёт» по инвестициям в ИИ. Выручка Amazon AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что +37% в годовом выражении, что стало самым быстрым ростом за 18 кварталов; Microsoft Azure выросла на +43% в годовом выражении, при этом годовая выручка Azure впервые превысила $100 миллиардов; Доход Google Cloud составил $24,8 миллиарда, что на 82% больше по сравнению с прошлым годом. Общий доход трех компаний от облачного бизнеса составил примерно $116,2 миллиарда, что на 43% больше по сравнению с прошлым годом. Что ещё важнее, резервы заказов — ключевой фактор. Задержка заказов AWS достигла 496 миллиардов долларов, что является трёхзначным ростом по сравнению с прошлым годом; Задержка Google Cloud в размере 514 миллиардов долларов; Коммерческий RPO Microsoft вырос на 84% в годовом выражении до 678 миллиардов долларов — видимость будущей выручки улучшается. Но цена столь же реальна. Свободный денежный поток Amazon за последние 12 месяцев изменился с положительных $18,2 миллиарда до минус $7,6 миллиарда; Свободный денежный поток Google находится под краткосровым давлением. Совокупные квартальные капитальные затраты четырёх компаний выросли до 151,4 миллиарда долларов. Рынок голосует ногами: вознаграждает компании, которые могут превращать хеш-мощность в реальный доход от облака, и наказывая нарративы, которые инвестируют только без возврата. 📊 Сегодня вечером опубликован CPI: Масштаб повышения ставки в сентябре остаётся на волоске В 20:30 по пекинскому времени 12 августа будет опубликован июльский индекс ИПЦ США. Рынок ожидает, что общий годовой индекс CPI снизится с 3,5% до 3,4%. До публикации данных CME показали, что вероятность повышения ставки в сентябре оставалась на уровне 51,2%. Deutsche Bank ожидает ИПЦ на уровне 0,15% в месячном выражении, а базовый CPI — 0,26% в месячном выражении. ФРС Кливленда прогнозирует небольшой ежемесячный рост общего CPI на 0,09% и базового CPI на 0,21%. Если сегодняшние данные превзойдут ожидания, ястребиный лагерь быстро расширится; Если они умеренные, ожидания повышения ставки могут ещё больше ослабеть. 💰 500 миллиардов Nvidia против 20 миллиардов Intel: расхождение между двумя путями 10 августа два гиганта чипов одновременно объявили о планах финансирования. NVIDIA заключила партнерство с шестью организациями — включая Apollo, BlackRock, BlackRock, Goldman Sachs и KKR — для создания независимой платформы финансирования вычислительной мощности, с целью привлечения более 500 миллиардов долларов стороннего капитала. Йенсен Хуанг заявил: «Вычислительная мощность теперь стала инфраструктурой, такой как электричество и интернет. «Суть в том, чтобы превратить GPU из расходных материалов в финансовые инфраструктурные активы. После объявления акции Nvidia упали на 2,86%. Intel объявила о выпуске обыкновенных акций на сумму 20 миллиардов долларов, что стало крупнейшим единичным акционерным финансированием с момента IPO в 1971 году. В день объявления цена акций снизилась на 4,06%. Оба пути ведут к одному выводу: конкуренция в чипах ИИ переросла из технологической гонки в гонку за капитал. 💎 Краткое содержание Облачные поставщики доказали реальный спрос на ИИ с ростом выручки на 43%, но квартальные капитальные вложения в размере $151,4 миллиарда также напомнили рынку, что темпы сжигания наличных средств никогда не замедлялись; Каждый базисный пункт сегодняшнего CPI может определить, в какую сторону склонятся весы для повышения ставки в сентябре; Тем временем планы финансирования на сумму 500 и 20 миллиардов юаней, объявленные Nvidia и Intel в тот же день, официально входят в новый этап «капиталоемкой» конкуренции в области ИИ. Когда отраслевая логика, макро-нарратив и стратегия капитала сходятся в один день, рынок переходит от «повествования» к этапу «доставки ответного листа». #今晚CPI公布, будут ли переписаны цены на повышение ставки в сентябре? #财报观察员: Отчёт о доходах инфраструктуры ИИ появляется один за другим #黄金站上4400美元 спрос на предотвращение рисков растёт #财报观察员: Отчёт о доходах инфраструктуры ИИ появляется один за другим Раньше, когда речь шла об ИИ, все соревновались, кто умнее в модели; Теперь тема постепенно меняется: кто сможет найти достаточно дешёвого и долгосрочного финансирования для дата-центров? #海力士推进NAND扩产 ожидания по запасам хранения растут $NVDA Nvidia вместе с несколькими крупными финансовыми институтами реализует более 500 миллиардов долларов в планах финансирования вычислительной мощности, что свидетельствует о том, что ИИ перешёл от «программного воображения» к стадии крупных активов. Поставка чипов — лишь первое препятствие; дальше идут электроснабжение, циклы строительства, показатели использования и давление на погашение долгов. История вычислительной мощности не исчезла; просто законопроект наконец-то догнал.Сегодняшний ИПЦ скоро будет. $BTC Это не новостной анонс, это обратный отсчёт. Сегодня в 8:30 утра по американскому времени (20:30 по пекинскому времени) был официально опубликован июльский CPI. Ожидалось, что годовой индекс составит около 3,4% после всего 3,5% в прошлом месяце. Месячный и базовый индекс CPI — каждый десятичный пункт за ценой — напрямую перепишут цены на американские акции, фьючерсы и крипторынки с сегодняшнего вечера до завтра. Главная тема ясна: продолжается ли инфляция на «контролируемом снижении»? Если показатели низкие, рынок стремится к снижению ставок и росту аппетита к риску; Если показатели высокие или основные значения стабильны, ожидания повышения ставок, продолжительность под давлением, акции роста и криптовалюты пострадают. Так что по той же теме вы увидите фьючерсы на фондовые индексы, Nasdaq, золото, биткоин и индекс доллара США — все они не склеены вместе, а разные щупальца на одном и том же ожидании процентных ставок. Когда звучит CPI, сначала меняются ожидания процентных ставок; Когда процентные ставки меняются, за ними следуют оценки и активы с кредитным плечом. Кто выигрывает? Первыми выигрывают те, кто делает короткие позиции на волатильности и открывает длинные позиции по «сценарию мягкой посадки». Фонды, чьи сделки по снижению ставки ещё не полностью исчезли, игроки с кредитным плечом и долгосрочные игроки, ставящие на падение американских долларов. Доходность государственных казначейских облигаций. Если показатели значительно ниже ожиданий, наиболее эластичными являются Nasdaq, акции роста и высокооценённые технологические компании. Кто находится под давлением? Когда доходность при повышении ставок доходит от торговых акций роста, акций малых и средних компаний, компаний с высокой оценкой и финансирования, ориентированных на расширение. Когда доллар укрепляется, активы развивающихся рынков и активы с риском также страдают. Если энергетика — главный виновник инфляции, это уже другая история, но именно базовый CPI определяет позицию ФРС. Кто вызывает наибольшую тревогу?#财报观察员：AI基建财报接力登场 В настоящее время на рынке одновременно развиваются два основных направления: с одной стороны, продолжается окно снятия ограничений на продажу акций SpaceX, с другой — компании, занимающиеся инфраструктурой AI, активно публикуют финансовые отчёты, становясь ключевым ориентиром для краткосрочного ценообразования активов. После снятия ограничений на первую партию акций SpaceX цена акций вновь стабилизировалась на уровне цены IPO, что временно успокоило рынок. Однако риски остаются: следующая партия ограниченных акций, составляющая около 7%, будет разблокирована 20 августа, и потенциальное давление на продажи требует постоянного мониторинга. Тем временем финансовые отчёты цепочки поставок AI выходят один за другим, впечатляющие показатели подтверждают продолжающийся взрывной рост спроса на вычислительные мощности. Компания Lumentum опубликовала финансовый отчёт за 4-й квартал 2026 финансового года: выручка составила 1,01 млрд долларов США, что на 109,3% больше по сравнению с прошлым годом, скорректированная прибыль на акцию достигла 3,23 доллара — оба ключевых показателя значительно превзошли ожидания рынка. CoreWeave объявила о результатах второго квартала: выручка составила 2,58 млрд долларов США, рост на 112% в годовом выражении, объём отложенных заказов достиг 104 млрд долларов; при этом компания прогнозирует капитальные затраты на 2026 год в диапазоне 35–39 млрд долларов. В ближайшее время отчёты представят Coherent, Applied Materials, Cisco и другие компании. Рынок проверяет ключевой вопрос: смогут ли горячие сегменты AI-вычислений, оптической связи и полупроводникового оборудования действительно преобразоваться в устойчивую выручку и прибыль. Существует также важное противоречие: высокие капитальные затраты в цепочке поставок могут в долгосрочной перспективе продолжать сдерживать верхнюю границу оценки сектора. В дальнейшем дифференциация внутри отрасли усилится, и компании с сильными финансовыми ожиданиями и здоровой структурой капитальных затрат будут иметь больше шансов на самостоятельный рост.#海力士推进NAND扩产 ожидания по запасам хранения растут 📉 Сектор хранения переживает смену запасов: SK Hynix расширяет производство и внедряет оборудование, сколько ещё может длиться цикл бума? Сегодня я наткнулся на новые события в дополнении Далянь Фаза II от Hynix, поэтому хотел бы поделиться несколькими личными мыслями. Ключевой момент: Даляньский завод планирует начать производство оборудования во второй половине 2026 года и добавить от 30 000 до 50 000 единиц в месяц мощности NAND в первой половине 2027 года. Этот масштаб немал, и стоит отметить, что на этот раз и Китай, и Южная Корея расширяются одновременно, ни один завод не заполняет слабое место. В краткосрочной перспективе дата-центры ИИ действительно расходуют запасы корпоративных SSD, предложение NAND ограничено, а цены поддерживаются. Однако рынок сейчас не строит предположения о «текущих дефицитах», а о том, сможет ли спрос удовлетворить предложение в 2027 году». Существует задержка при расширении производства на массовое производство, и ценообразование на рынке капитала часто отражает ожидания за 6-12 месяцев вперёд. Другими словами, вторая половина следующего года может начаться уже в момент переломного момента спроса и предложения. Рынок также подтвердил эту дилемму — сегодня технологический сектор открылся ниже, следуя типичной схеме структурной дифференциации. Фонды не слепую вмешивались, а контролировали свои позиции. Американские акции SKHY XSKHY выросли почти на 3%, но акции A-акций не показали последующих приростов, что указывает на то, что внутренние инвесторы более чувствительны к темпам роста и риску ценовых войн. Моё мнение: · В краткосрочной перспективе (до 2026 года): спрос на корпоративные SSD остаётся высоким, производители стремятся повысить цены, а ведущие компании по хранению данных уверены в своих результатах. · Среднесрочный период (2026H2-2027): Расширение производства + неопределённость в восстановлении со стороны потребления, спроса и предложения может сместиться с «жёсткого баланса» на «свободный баланс», при этом ценовая эластичность снижается. · В долгосрочной перспективе: спрос на хранение ИИ — это структурный рост, но сама NAND очень однородна. Если циклы расширения найдут отклик, история ценовых войн повторится. Что касается операций, я сосредотачиваюсь на двух направлениях: во-первых, на запасах с высокой долей корпоративных SSD (меньше затронутых расширением), и во-вторых, мониторинге появления признаков смягчения цен на хранилища примерно в четвертом квартале 2026 года. В настоящее время не рекомендуется продвигать рыночный тренд линейно; безопаснее идти ва-банк, идя и наблюдая.#财报观察员：AI基建财报接力登场 AI基础设施相关公司密集披露财报，核心信号是：算力需求持续爆发，超大规模云厂商资本开支指引继续上修，供应链出货量与订单仍处高景气。AI基建仍是未来几年最具确定性的科技主线之一，但节奏会从高弹性成长切换到“验证交付+利润率改善”阶段。Малоизвестный факт: превышение спроса на IPO в 8000 раз не означает, что стоимость компании выросла в 8000 раз за ночь, это лишь означает, что одна и та же квота была запрошена слишком большим количеством людей одновременно. В этот раз Yushu поднял ажиотаж вокруг роботов прямо до уровня данных о подписке. Но чем больше шумиха, тем больше обсуждение должно смещаться с вопроса «получится ли купить» на «сколько будущего рынок уже оплатил заранее». Техническая история может быть очень длинной, но оценка в конечном итоге сводится к коммерциализации, прибыли и эффективности исследований и разработок. В зале подписки шумно, а бухгалтерская книга обычно молчит.📊 $DOGE контрактные ликвидации в режиме реального времени (12 августа) Согласно данным по ликвидациям, DOGE демонстрирует модель, где в коротком периоде доминируют лонги, а в средне- и долгосрочном периодах — шорты, с явным двусторонним уничтожением позиций: · Короткий период (1H/4H): за 1 час ликвидировано лонгов на $2,186.62 и шортов всего на $23.12, лонги превосходят шорты в 94.6 раза, интенсивность распродажи лонгов крайне высока; за 4 часа ликвидировано лонгов на $32,000, шортов на $356.75, лонги превосходят шорты в 89.7 раза. Короткие периоды лонгов подверглись целенаправленным ликвидациям, распродажа лонгов крайне острая. · Средне- и долгосрочный период (12H/24H): за 12 часов ликвидировано лонгов на $736,500 и шортов на $1,146,800, шорты превысили лонги в 1.56 раза, направление полностью изменилось; за 24 часа ликвидировано лонгов на $784,700 и шортов на $1,512,800, шорты в 1.93 раза больше лонгов. Масштабы ликвидаций шортов в средне- и долгосрочном периодах продолжают расти, доминирует шорт-сквиз. · Общий объем ликвидаций превысил $2,297,500**, из них ликвидации шортов составляют $1,512,800, почти 66%, шорты сливаются рекордными объемами, шорт-сквиз идет полным ходом**. ⚠️ Риски: в коротком периоде интенсивность распродажи лонгов близка к 90-кратной, в средне- и долгосрочном периодах направление изменилось, ликвидации шортов превысили лонги, риск двусторонних ликвидаций крайне высок. Рекомендуется снизить кредитное плечо до 3х и ниже, избегать ловли пиков и дна, строго контролировать позиции и ждать ясности в направлении. 🔥 Индикатор рынка | 12 августа Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тенденцию: рынок переходит от "рассказов" к "сдаче экзамена" — капитализация AI-инфраструктуры вступает в период первой волны проверки отдачи. 🏗️ Отчеты облачных провайдеров: инвестиции в AI входят в фазу проверки отдачи Во втором квартале четыре крупнейших облачных провайдера представили первые "отчеты" по инвестициям в AI. Доход AWS от Amazon составил $42.2 млрд, рост на 37% в годовом выражении, самый быстрый за 18 кварталов; Microsoft Azure вырос на 43% в годовом выражении, годовой доход Azure впервые превысил $100 млрд; доход Google Cloud составил $24.8 млрд, рост на 82%. Совокупный доход облачных сервисов трех компаний составил около $116.2 млрд, рост примерно на 43%. Ключевым также является резерв заказов. Задержка заказов AWS достигла $496 млрд, рост в три цифры; Google Cloud имеет резерв заказов в $514 млрд; коммерческий RPO Microsoft вырос на 84% до $678 млрд — видимость будущих доходов повышается. Но цена также реальна. За последние 12 месяцев свободный денежный поток Amazon изменился с положительных $18.2 млрд на отрицательные $7.6 млрд; свободный денежный поток Google испытывает краткосрочное давление. Капитальные расходы четырех компаний за квартал достигли $151.4 млрд. Рынок голосует ногами: он вознаграждает компании, которые могут превратить вычислительные мощности в реальные облачные доходы, и наказывает тех, у кого только инвестиции без отдачи. 📊 CPI будет опубликован сегодня вечером: весы решения по повышению ставки в сентябре висят в воздухе В 20:30 по пекинскому времени 12 августа будет опубликован индекс потребительских цен США за июль. Ожидается, что общий годовой CPI снизится с 3.5% до 3.4%. До публикации данных CME показывает вероятность повышения ставки в сентябре на уровне 51.2%. Deutsche Bank прогнозирует месячное изменение CPI на 0.15%, базового CPI на 0.26%. Федеральный резерв Кливленда ожидает незначительный рост общего CPI на 0.09% и базового CPI на 0.21%. Если данные превзойдут ожидания, «ястребиный» лагерь быстро расширится; если данные будут умеренными, ожидания повышения ставки могут ослабнуть. 💰 Nvidia 500 млрд против Intel 20 млрд: дивергенция двух путей 10 августа два гиганта чипов одновременно объявили планы по финансированию. Nvidia совместно с Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs, KKR и другими шестью организациями создала независимую платформу финансирования вычислительных мощностей с целью привлечь более $500 млрд стороннего капитала. Дженсен Хуанг заявил: "Вычислительные мощности теперь стали инфраструктурой, как электричество и интернет." Суть — превратить GPU из расходного материала в финансируемый инфраструктурный актив. После объявления акции Nvidia закрылись с падением на 2.86%. Intel объявила о выпуске обыкновенных акций на сумму $20 млрд — крупнейшее единовременное размещение акций с момента выхода на биржу в 1971 году. В день объявления акции упали на 4.06%. Обе стратегии ведут к одному выводу: конкуренция в AI-чипах перешла от технологической гонки к гонке капитала. 💎 Итог Облачные провайдеры доказали 43%-й рост выручки, подтверждая реальный спрос на AI, но $151.4 млрд квартальных капитальных расходов напоминают рынку — скорость сжигания денег не снижается; каждый базисный пункт CPI сегодня вечером может определить, в какую сторону склонятся весы повышения ставки в сентябре; а планы Nvidia и Intel по финансированию на $500 млрд и $20 млрд соответственно объявляют о начале новой "капиталоемкой" фазы AI-соревнования. Когда логика отрасли, макроэкономический нарратив и капиталовложения сходятся в один день, рынок переходит от "рассказов" к "сдаче экзамена".#今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #财报观察员：AI基建财报接力登场 #黄金站上4400美元，避险需求升温 Когда среднее значение прогноза падает, словно пешка, которую аккуратно сдвинули с центра, чувствительные капиталы тут же меняют направление; но взгляд гроссмейстера никогда не зацепляется за эту пешку, а сосредоточен на уязвимом фланге короля соперника — ход Sandisk — это не ошибка, а приманка. Финансовый отчет — это уже сыгранное начало партии. Квартальная выручка и скорректированная прибыль на акцию выше консенсуса показывают, что начало не было ошибочным. А падение среднего прогноза на следующий квартал — это лишь оставленная ловушка при переходе к середине партии. Рынок спешит интерпретировать это как предвестник слабого спроса, но я вижу открывающуюся линию — если руководство понимает, что спрос не замедлился, то этот консервативный прогноз — тактика сдерживания к дню инвестора 13 августа. Он заставляет всех соперников выбирать между «осторожностью» и «слабостью», тогда как настоящий игрок уже готов к третьему ответу: это всего лишь перестановка пешек для улучшения их подвижности. Прилив и отлив спроса и предложения NAND-флеш никогда не статичны. Игроки знают: если ты колеблешься на цепочке пешек на фланге, соперник сразу же захватывает центр d5. Основная борьба сейчас — сможет ли дорожная карта хранения для искусственного интеллекта стать настоящим прорывом? Когда вся технологическая партия строится вокруг вычислительной мощности и вывода, накопление и высвобождение памяти превращается в структуру цепочки пешек середины партии. Ты выберешь удерживать текущую оценку или заранее обменяешь эту, казалось бы, крепкую защитную пешку? Каждое публичное выступление, каждая корректировка продуктовой стратегии меняют направление этой цепочки. Выкуп акций на 14 миллиардов долларов — это не просто жест, а четкий длинный рокировка — использование собственных средств компании для укрепления безопасности королевского замка. Это сигнал рынку: даже если краткосрочные прогнозы шумят, игрок уверен, что доживет до эндшпиля. Но настоящие мастера смотрят, не ограничит ли эта крупная сумма гибкость будущего расширения NAND и хранения для ИИ. Распределение капитала — всегда игра с двумя лезвиями: чрезмерная осторожность загонит слона в угол, а чрезмерный риск обнажит короля на открытой линии. Связь на рынке США больше похожа на зеркальное движение на синхронной доске. Когда фигура Sandisk сдвигается на одну клетку, производные ожидания, представленные XLLY, одновременно рассчитывают эквивалентные изменения. Многие гоняются за кратковременными колебаниями на минутных графиках, словно ставят на ошибку соперника в дебюте; но настоящие игроки уже за двадцать ходов до этого проиграли все ветвления этой партии. Они не смотрят на помятый график перед собой, а оценивают, установлен ли опорный пункт всей позиции. Ключевой ход всей партии не в уже опубликованном отчете и не в прогнозе на следующий месяц. Он в том, откроет ли руководство 13 августа свои карты, показав лучший путь к эндшпилю хранения для ИИ, или просто сделает посредственный переходный ход. Каждое число — новый намек; каждый оборонительный тон — сигнал угрозы на фланге. Туман на доске сгущается, но по-настоящему стоит считать те скрытые линии, на которые никто не хочет смотреть. Сейчас слепая зона не в центре доски. #sandiskinvestorday #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 Финансирование инфраструктуры AI набирает обороты, Nvidia и Intel идут по двум совершенно разным путям расширения Гонка вооружений в области вычислительных мощностей AI продолжает накаляться, и способы конкуренции за капитал претерпевают значительные изменения. Nvidia и Intel выбрали два полностью противоположных пути финансирования, что также предвещает возможные изменения в структуре дальнейшего развития отрасли. Недавно Nvidia совместно с BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs и другими ведущими институциональными инвесторами Уолл-стрит создала новую платформу финансирования вычислительных мощностей AI, планируя привлечь более 5000 миллиардов долларов стороннего капитала. Основная логика этой модели очень ясна: Nvidia не вкладывает деньги напрямую в расширение собственных мощностей, а объединяется с финансовыми гигантами, чтобы предоставить финансирование своим клиентам на нижнем уровне, облегчая им закупку GPU и строительство дата-центров. Проще говоря, Nvidia создает канал, направляя внешние средства к потребителям вычислительных мощностей, тем самым укрепляя базу продаж своих чипов. В настоящее время это масштабное сотрудничество все еще в процессе, окончательное соглашение еще не подписано, но уже достаточно, чтобы потрясти всю индустрию AI. С другой стороны, Intel выбрала путь внутреннего финансирования. По сообщениям, объем выпуска обыкновенных акций Intel может быть увеличен до 20 миллиардов долларов, а спрос на размещение превысил все ожидания, превысив 100 миллиардов долларов. Все привлеченные средства будут направлены на расширение капитальных затрат, пополнение операционного денежного потока, а также усиление исследований и разработок AI-чипов и строительство передовых производственных линий. Intel надеется с помощью дополнительного выпуска акций самостоятельно укрепить свои производственные и чиповые бизнесы, активно участвуя в конкуренции на рынке вычислительных мощностей. Две модели имеют принципиальные различия. Nvidia опирается на финансовый капитал, поддерживая клиентов на нижнем уровне, используя рыночные средства для стимулирования спроса на GPU, что можно назвать внешним привлечением капитала; Intel же через акционерное финансирование пополняет собственные средства, сосредотачиваясь на собственных разработках и производстве, расширяя мощности за счет собственных ресурсов. По мере того как объем инвестиций в AI становится все больше, способность к финансированию станет важным критерием оценки технологических гигантов на рынке капитала. У каждого из путей есть свои плюсы и минусы: модель Nvidia позволяет быстро увеличить рынок вычислительных мощностей, но при этом постоянно увеличивает рычаги отрасли, и в случае снижения доходности вычислительных мощностей у клиентов риски цепной реакции нельзя недооценивать; модель Intel с дополнительным выпуском акций позволяет надежно контролировать собственную цепочку поставок, но сталкивается с давлением на оценку из-за размывания долей. Эпоха глубокого слияния капитала и технологий уже наступила, AI давно перестал быть просто технологической гонкой, превратившись в долгосрочную финансовую борьбу. Различные выборы двух ведущих производителей чипов влияют не только на оценку самих компаний, но и изменят глобальную структуру предложения вычислительных мощностей AI, а также повлияют на рыночные ожидания в отношении мировых технологических и рисковых активов. Дальнейшее развитие событий заслуживает пристального внимания.#海力士推进NAND扩产，存储供给预期上升 В последнее время я постоянно отслеживаю новости в области памяти, и расширение производства NAND компанией SK Hynix — это событие, которое стоит внимательно проанализировать. Согласно текущим опубликованным планам, расширение линии производства NAND на втором этапе завода SK Hynix в Даляне идет стабильно, ожидается, что во второй половине 2026 года начнется постепенный ввод производственного оборудования, а к первой половине 2027 года будет поэтапно увеличена ежемесячная производственная мощность на 30–50 тысяч пластин. Расширение производства происходит не только на заводах в Китае, но и на родине компании в Южной Корее, это не локальная инициатива, а синхронное увеличение общей производственной мощности. Сейчас, учитывая быстрый рост центров обработки данных для AI, спрос на корпоративные SSD постоянно растет, а общий рынок NAND-чипов по-прежнему испытывает дефицит, что поддерживает высокие цены и ограниченное предложение в краткосрочной перспективе — именно это является основным драйвером активности в секторе памяти в последнее время. Однако рынок всегда торгует ожиданиями заранее, и риски обычно накапливаются в периоды бурного роста. По мере реализации планов по расширению производства у крупных производителей внимание инвесторов постепенно смещается. Ранее основное обсуждение касалось краткосрочного дефицита и связанных с ним выгод от роста цен; теперь же ключевой вопрос — сможет ли рынок в 2027 году устойчиво поглотить этот внезапный рост предложения и как долго продлится текущий цикл роста в секторе памяти. Проще говоря, краткосрочный позитивный настрой на рынке сохраняется, и положительные факторы еще не полностью реализованы. Но средне- и долгосрочные разногласия уже очевидны для всех. Инвестиции в сектор памяти не должны основываться только на текущем дефиците и чрезмерном оптимизме: важно одновременно пользоваться преимуществами текущего цикла и заранее учитывать возможные изменения после увеличения производственных мощностей. Контроль за ритмом развития становится все важнее, а терпимость к рискам при покупке на пике постепенно снижается. Сохранять рациональный взгляд — вот наиболее подходящая позиция на данный момент.#НаблюдательЗаФинОтчетами: Финансовые отчёты по AI-инфраструктуре выходят один за другим Сезон отчётов по AI-инфраструктуре напоминает эстафету — одна компания сменяет другую, и всё происходит очень интенсивно. Все внимательно следят за одним ключевым вопросом: превратились ли огромные инвестиции в AI в реальные деньги? Сначала взглянем на CoreWeave: во втором квартале выручка составила 2,58 млрд, что вдвое больше, а отложенные заказы достигли астрономических 104 млрд долларов, после закрытия торгов акции выросли на 9%. Убытки всё ещё есть, но они значительно меньше ожиданий — по сути, убытки связаны с масштабным расширением производства, а спрос остаётся очень высоким. Эта компания — гигант по аренде GPU, клиенты стоят в очереди, чтобы платить за вычислительные мощности, заказы расписаны на несколько лет вперёд, это не сказки, а реальный дефицит предложения. Далее Lumentum: спрос на оптические модули действительно взорвался, выручка удвоилась, прибыль на акцию превзошла ожидания, но после торгов акции выросли всего на 1,8%, реакция рынка довольно сдержанная, вероятно, потому что хорошие ожидания уже были учтены. Сектор оптических модулей известен своей высокой рентабельностью, но когда ожидания слишком высоки, даже небольшой недобор вызывает негативную реакцию. Типичный сценарий «хорошие новости, но недостаточно впечатляющие». Сегодня вечером отчёт Coherent — компания с двойным фокусом на оптическую связь и лазеры, скорее всего, выручка и прогнозы будут хорошими, но сможет ли рынок дать премию — зависит от того, представит ли она более убедительные данные, чем Lumentum, например, улучшение валовой маржи или рост новых заказов. Завтра вечером AMAT (Applied Materials) — ключевой игрок в оборудовании для полупроводников, его прогнозы напрямую влияют на доверие всей цепочки производства чипов во второй половине года. Если AMAT скажет, что клиенты продолжают расширять производство, логика AI-инфраструктуры останется сильной; если начнёт проявлять осторожность — придётся пересмотреть ожидания. В четверг — день инвестора $SNDK, сектор памяти в последнее время был вялым, посмотрим, сможет ли компания представить новые истории роста, например, увеличение объёмов корпоративных SSD или AI-решений для хранения данных. После этих трёх ключевых событий — Coherent, AMAT и день инвестора $SNDK — можно будет понять, продолжит ли AI-инфраструктура рассказывать истории роста или пришло время считать реальные цифры. Лично я склоняюсь к первому, но рынок уже устал от «ожидаемых» хороших данных, только сверхожидания могут дать импульс. Что касается разблокировки акций $SPCX, 20 августа выйдет ещё более 300 млн акций, давление на котировки нужно учитывать. При таких объёмах разблокировки, независимо от фундаментальных показателей, краткосрочные ликвидностные шоки неизбежны, стоит внимательно управлять позициями. В целом, линия AI-инфраструктуры имеет долгосрочную логику без проблем, но краткосрочные колебания будут значительными. Сезон отчётов — это процесс отделения правды от лжи: настоящие деньги не боятся испытаний, а те, кто «плавает голышом», рано или поздно будут разоблачены. Будем наблюдать по ходу дела.📡 #AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges Отложенный на четыре года, SK Hynix внезапно возобновляет работу NAND-завода в Даляне — AI слишком востребован, ждать больше нельзя --- 📰 1. Обзор события: завод, простаивавший четыре года, внезапно возобновляет работу 11 августа, по эксклюзивной информации южнокорейской газеты Seoul Economic Daily, SK Hynix официально возобновила строительство второго завода по производству NAND-флеш-памяти в Даляне, Китай. Этот завод начал строиться в мае 2022 года, но после возведения основного каркаса из-за спада в индустрии памяти строительство было заморожено на четыре года. Сейчас, на фоне взрывного спроса на AI-центры обработки данных и резкого роста спроса на корпоративные твердотельные накопители (eSSD), этот «зомби-завод» вновь активирован. 🏗️ 2. Производственные мощности и график: увеличение мощности на 50%, запуск в первой половине следующего года · Планируемая мощность: новая производственная линия будет выпускать около 50 000 пластин в месяц, вместе с существующей мощностью первого завода в Даляне в 100 000 пластин общая мощность базы увеличится примерно на 50% · График запуска: с ноября этого года начнется установка производственного оборудования, в первой половине следующего года будет создана система массового производства и завод официально запустится · Оператор: дочерняя компания SK Hynix по NAND — Solidigm (Сидэ) · Технологический маршрут: Далянь сосредоточится на зрелых продуктах с низким числом слоев (около 100 слоев NAND), а завод M17 в Чхонжу, Южная Корея, будет производить высокотехнологичные продукты с более чем 300 слоями, формируя дифференцированное разделение труда между Китаем и Кореей 🔥 3. Почему возобновляют именно сейчас? — AI слишком «голоден» 1. Цена NAND выросла почти в 10 раз за год Расширение AI-центров обработки данных вызвало резкий рост спроса на корпоративные SSD, цена NAND-флеш-памяти за год выросла почти в 10 раз. Инвестиции, отложенные на четыре года, наконец-то получили шанс окупиться. 2. AI-серверы «не могут насытиться» Крупные облачные провайдеры ускоряют создание AI-центров обработки данных, постоянно увеличивая закупки NAND-продуктов с высокой емкостью и надежностью. Существующих мощностей явно недостаточно для удовлетворения аппетитов AI. 3. Формируется двухтрековая стратегия Далянь отвечает за массовое производство зрелых продуктов, Чхонжу M17 — за высокотехнологичные продукты с более чем 300 слоями. Использование зрелых мощностей Даляня для объема и высокотехнологичных мощностей Чхонжу для прибыли — более стабильный подход. 📈 4. Влияние на SK Hynix: краткосрочные плюсы, долгосрочно — «двусторонний меч» Краткосрочно: ужесточение предложения, акции и сектор уже реагируют После объявления новости ETF на SK Hynix с двойным плечом в Южном Китае (07709) вырос на 5,5%; акции полупроводникового оборудования на A-рынке также поднялись. Рынок воспринял это как сигнал усиления уверенности в расширении производства, что напрямую стимулирует спрос на полупроводниковое оборудование. Среднесрочно: выпуск мощностей в следующем году может изменить баланс спроса и предложения Увеличение месячного выпуска на 50 000 пластин — это небольшая доля от мирового предложения NAND. Важнее то, что новые мощности начнут постепенно вводиться только в следующем году и не смогут снять напряженность с поставками во второй половине 2026 года. Если спрос на AI сохранит текущие темпы роста, эта дополнительная мощность лишь частично ослабит давление, не изменив ситуацию с дефицитом. Долгосрочно: структура клиентов — «двусторонний меч» SK Hynix тесно связана с Nvidia в области HBM, а расширение завода в Даляне еще больше сосредоточит компанию на корпоративном рынке NAND. Аналитики отмечают, что основная прибыль компании почти полностью зависит от заказов Nvidia на HBM. Взрывной рост AI — это преимущество, но при корректировках риски также концентрируются. ⚠️ 5. Риски и вызовы 1. Ограничения на импорт оборудования США продолжают ужесточать экспортные ограничения на полупроводниковое оборудование в Китай, что создает неопределенность в возможности завода в Даляне получить необходимое оборудование. 2. Южнокорейские брокеры опасаются пика цикла памяти Некоторые южнокорейские брокеры уже выражают опасения по поводу пика в индустрии чипов памяти, резко снижая целевые цены на акции Samsung и SK Hynix примерно на 30%. Рынок переоценивает ситуацию между «расширением производства» и «пиком цикла». 3. Долгосрочные опасения по перенасыщению мощностей Если темпы роста спроса на AI замедлятся, а конкуренты, такие как Samsung и Kioxia, одновременно расширят производство, новые мощности могут превратиться из «своевременного дождя» в «снежную бурю». 💎 6. Итог Возобновление работы NAND-завода SK Hynix в Даляне — это самый прямой признак того, что спрос на вычислительные мощности AI выходит за рамки индустрии памяти. Завод, простаивавший четыре года, внезапно запускается не из-за изменения политики, а потому что AI слишком «голоден» — взрывной рост спроса на корпоративные SSD и десятикратный рост цен на NAND за год, без запуска производства уже не обойтись. Расширение в Даляне — это «второй фронт» SK Hynix в эпоху AI: HBM отвечает за «большие деньги», NAND — за «большие объемы». Краткосрочно это подтверждение сильного спроса AI; среднесрочно — 50%-ное увеличение мощностей в следующем году может изменить баланс спроса и предложения; долгосрочно — сможет ли AI продолжать «голодать», станет ключевым фактором для окончательной отдачи от инвестиций. $SKHYNIX $SKHY #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位 В последнее время я следил за развитием регулирования криптовалют в США и обнаружил очень интересную ситуацию: законодательство Конгресса отложено, но SEC готовится опередить события, используя ведомственные правила для заполнения пробелов в регулировании. Хотя законопроект CLARITY уже прошёл через Комитет по банковскому делу Сената, голосование в полном составе отложено до сентября, и его официальное принятие пока далеко. Однако SEC не сидит сложа руки и планирует провести открытое заседание 14 августа, на котором будут рассмотрены вопросы выпуска инвестиционных контрактов на криптоактивы, освобождения от финансирования и связанные с этим безопасные гавани. Это означает, что верховное законодательство на уровне Конгресса ещё не завершено, а SEC намерена использовать свои текущие полномочия для определения правил выпуска токенов и финансирования проектов. На мой взгляд, это очень важный поворотный момент. Рынок изначально ожидал принятия закона CLARITY, который обеспечил бы отрасли чёткую правовую основу. Теперь же закон откладывается, а регулирование идёт вперёд. Здесь остаются два больших вопроса: Первый — сможет ли административное регулирование SEC действительно заполнить пробелы в регулировании крипторынка США? Второй — не изменит ли такой подход «регулирование вперёд» путь развития комплаенса криптоиндустрии в США в будущем. В дальнейшем обязательно следите за заседанием 14 августа, так как принятые там детали напрямую повлияют на направление всего рынка. #财报观察员：AI基建财报接力登场 PCE снизился в месячном выражении, темпы роста ВВП замедлились до 1,5% Обсудим только что опубликованные два американских показателя, после прочтения которых кажется, что рынок снова начнёт колебаться. В июне PCE неожиданно упал на 0,1% в месячном выражении — это первый отрицательный показатель за один месяц с 2020 года, в годовом выражении снизился до 3,7%, базовый PCE удержался на уровне 3,3%. На первый взгляд данные показывают заметное охлаждение инфляции, что значительно снижает срочность дальнейшего повышения ставок. Однако годовой темп роста ВВП во втором квартале составил всего 1,5%, явно не дотягивая до рыночных ожиданий в 2,1%. Интересно, что если исключить экспорт, запасы и государственные расходы, то данные по частному потреблению выросли до 3,9%, достигнув максимума с 2023 года. Проще говоря: экономика в целом ослабевает, но население продолжает активно тратить. Это ставит Федеральную резервную систему в сложное положение: с одной стороны, инфляция снижается, с другой — внутренний спрос остаётся сильным. Вероятность повышения ставки в сентябре около 63%, и, скорее всего, придётся пересмотреть прогнозы. Главный вопрос сейчас — является ли ослабление PCE началом снижения инфляции или временным колебанием из-за цен на нефть. Окончательный ответ даст только статистика за июль. В ближайшее время рынок, скорее всего, будет колебаться, не стоит торопиться с агрессивными сделками, лучше дождаться ясности в направлении.Законопроект CLARITY застрял в Сенате, SEC не собирается ждать. 14 августа (пятница) на открытом заседании планируется представить собственную систему выпуска «Regulation Crypto». Основные моменты: планируется установить освобождение для стартапов на 5 млн на 4 года, освобождение для стартапов на 5 млн на 4 года, освобождение на сбор средств в 75 млн на 1 год, а также безопасную гавань для выпуска соответствующих требованиям токенов. Это эквивалентно тому, что при отсутствии законодательных действий Конгресса регулятор сам заполняет пробелы. Но не радуйтесь слишком рано — это всего лишь «предложение», которое должно пройти процедуру notice-and-comment, а по историческим меркам это займет 12–18 месяцев. Голосование по CLARITY назначено на 15 сентября, для принятия нужно 60 голосов — это еще одна основная линия развития. Двойной путь регулирования продолжается, определенности пока нет. SEC самостоятельно принимает законы, как думаете, это надежнее Конгресса? Обсуждаем в комментариях. #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位 Вот это да, NVIDIA, как сообщается, разрабатывает новое поколение открытой большой модели Nemotron 4 с параметрами не менее 1 триллиона, цель — стать мировым лидером среди открытых моделей. Чиповый гигант вступает в борьбу за открытость, старая схема: открытая экосистема расширяет применение AI, что в свою очередь стимулирует спрос на собственные GPU. 11 августа акции NVIDIA закрылись с падением на 0,02%, новость почти не повлияла на курс. В то же время Дженсен Хуанг в X остудил пыл по поводу плана финансирования AI на 500 миллиардов долларов: поддержка NVIDIA не превысит 25% от возможностей отдельного проекта, основана на остаточной стоимости, только дополняет, не заменяет независимых андеррайтеров. Ранее рынок опасался, что NVIDIA возьмет на себя слишком большие риски в этом крупном плане, после разъяснений соответствующие показатели кредитного риска 11 августа снизились. Те, кто продает лопаты, начинают сами обучать модели, но в бухгалтерской книге всё равно главенствует вычислительная мощность. 😂 #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 11 августа на закрытии американского рынка индекс S&P 500 упал на 0,32%, Nasdaq снизился на 0,6%, Dow Jones — на 0,34%. На первый взгляд это обычная коррекция, но при более детальном рассмотрении ситуация выглядит иначе: неопределённость в переговорах между США и Ираном поддерживает цены на нефть, Brent подорожала на 1,4% до 88,91 доллара, энергетический сектор S&P вырос на 1,1%; одновременно акции Alphabet упали на 3,8%, Amazon — на 2,1%. Рост цен на нефть не является однозначным фактором для рынка. Энергетические компании могут получить выгоду, но более высокие транспортные, производственные и инфляционные издержки создают более жёсткие процентные ожидания для высоко оценённых технологических компаний. Это также объясняет, почему $BTC оказался под влиянием. Криптоактивы не обязательно напрямую зависят от цен на нефть, но получают вторичный удар через изменение склонности к риску, курс доллара и ожидания по процентным ставкам. Настоящей темой прошлой ночи было не «рынок акций упал», а перераспределение капитала между энергетическими и растущими активами. Очень извиняюсь, но в этот раз я действительно не понимаю, кто будет покупать, $VELVET в краткосрочной перспективе действительно выглядит плохо. Вчера все, кто следовал моей логике и шортил $DOS, должны были получить прибыль, сегодня разберём следующий токен, который в краткосрочной перспективе тоже не внушает оптимизма (velvet:native). Этот проект — это DeFAI-нарратив с терминалом для ончейн-трейдинга и управления портфелем, инвестировали YZi Labs и другие, был на Binance Alpha IDO. В июне благодаря нарративу (AI + синтетический Pre-IPO) цена резко выросла с низов почти до 2 долларов, сейчас откатилась до диапазона 0.45-0.6, от ATH цена уже упала вдвое, а потом ещё вдвое. Логика шорта: ➫ Реальное давление от разблокировок: около 10 августа ожидается разблокировка примерно 2% предложения, затрагивающая инсайдеров, private и сообщество, сумма немаленькая. ➫ Рыночная капитализация сильно не соответствует реальному использованию: MC более 200 миллионов, TVL долгое время на уровне миллионов или даже ниже. Большая часть объёмов — это накрутка Gems для рейтингов, шортов, аирдропов и рефералов. ➫ Признаки распродажи: во время резкого роста в июне команда и связанные с DWF адреса переводили значительные суммы на биржи. ➫ Сильный маркетинговый запах: аирдропы и рейтинговые активности привлекают кучу KOL для раскрутки. Краткосрочный хайп поддержит, но после него — покупатели на выход. ➫ Исторические проблемы: в 2024 году произошёл фишинг на фронтенде, на ранних этапах аудита контракта были серьёзные проблемы (позже исправлены), доверие подорвано. Можно рассмотреть шорт.Разблокировка — эти два слова в крипторынке почти всегда звучат как саундтрек к фильму ужасов. Как только какой-либо проект объявляет о расписании "token unlock", в сообществе сразу начинается паника, и у многих первая реакция — "снова будет слив". Но действительно ли всё так однозначно? Недавнее исследование @Tokenomist_ai, основанное на анализе 236 случаев разблокировки, предлагает иной взгляд. Серьёзные негативные последствия в основном наблюдаются на ранних этапах проектов — когда обращение токенов очень мало, а объём разблокировки кажется чрезмерно большим по отношению к обращению. Иными словами, сама по себе разблокировка не страшна, страшно, когда в условиях низкой ликвидности внезапно появляется непропорционально большой объём предложения. Рынок пугается не из-за размера продаж, а из-за того, что глубина поддержки не соответствует настрою на распродажу. Суть страха — в нарушении пропорций, а не в абсолютных цифрах. Если смотреть на проекты из топ-300, у которых прогресс разблокировки ещё не достиг 30%, это становится ещё интереснее. Ниже приведены десять проектов, у которых большая часть токенов всё ещё заблокирована: $RAVE от RaveDAO разблокирован на 23,03%, $BP от Backpack — 25,00%, $RAY от Raydium — 26,00%, $LIT от Lighter — 26,10%, $ZAMA от Zama — 26,46%, $XPL от Plasma — 26,89%, $SENT от SentientAGI — 27,15% #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Сегодня вечером будет опубликован июльский индекс потребительских цен (CPI) в США — это один из самых важных недавних рубежей, который напрямую повлияет на ценообразование повышения ставки ФРС в сентябре. Сначала вспомним ситуацию с занятостью вне сельского хозяйства: в июле количество рабочих мест неожиданно сократилось на 23 тысячи, а данные за май и июнь были пересмотрены вниз на 103 тысячи, что свидетельствует о слабости рынка труда. Сначала рынок последовал этой тенденции и снизил ожидания по повышению ставки в сентябре. Но настроение быстро изменилось: сейчас инструменты CME показывают вероятность сохранения ставки на прежнем уровне в сентябре 52%, а вероятность повышения на 25 базисных пунктов выросла до 48%, то есть мнения разделились почти поровну. Рынок оставил все вопросы на сегодняшнее объявление CPI. В настоящее время консенсус-прогноз рынка таков: общий месячный CPI +0,1%, базовый CPI +0,2%; годовой общий CPI ожидается на уровне 3,4%, базовый — 2,5%. Можно выделить два сценария: 1. Инфляция продолжит снижаться согласно ожиданиям, при этом слабость на рынке труда и экономическая слабость возьмут верх, что приведет к снижению ожиданий по повышению ставки в сентябре и будет относительно благоприятно для рисковых активов. 2. Если же базовая инфляция превысит ожидания, давление на повышение ставки сразу вернется. Доллар и доходности по гособлигациям США пойдут вверх, и как фондовый, так и крипторынок придется заново учитывать риски политики ФРС в сентябре, что приведет к заметному увеличению волатильности. Сейчас сигналы с рынка труда и инфляции противоречивы, и данные сегодняшнего вечера дадут важные подсказки, в какую сторону склонится ФРС. В плане торговли я считаю, что не стоит заранее делать ставки на направление — это будет более надежно. Капитальные затраты на производство чипов памяти возобновились, а реструктуризация акций усилила ценовую власть на стороне предложения, однако откат Micron на 27% от максимума указывает на разногласия на рынке относительно способности усвоения темпов спроса на нижнем уровне, что делает риск ребалансировки позиций доминирующим в краткосрочной перспективе. Вторичный рынок демонстрирует разделение между быками и медведями: $SKHYNIX поднялся до 1,048, а акции компании выросли на 4,7% за день, в то время как Micron откатился на 27% от июньского максимума, что отражает смену предпочтений риска от погоня за ростом к структурному отбору. Планируемая мощность производства в Даляне увеличена до 150 000 пластин, а реструктуризация 14,19% акций Kioxia реализована, что стимулирует перераспределение капитала внутри сектора. Порядок передачи драйверов следующий: во-первых, снижение запасов до примерно 4 недель и сжатие спроса и предложения, вызванное ростом цен на DRAM на 65% и NAND на 75% в первом квартале; во-вторых, пересмотр оценки Morgan Stanley, повысивший прогноз мирового рынка памяти на 2026 год до 969 млрд долларов; в-третьих, передача макроинфляционных ожиданий вследствие повышения концентрации отрасли. Условия для сценария прорыва вверх: цена $SKHYNIX стабильно держится выше ключевой поддержки в 1,000, и ограничения на повышение цен сохраняются в течение года. Если цена поднимется в диапазон 1,100-1,150, это подтвердит премиальную поддержку оценки со стороны спроса на AI. Сигналом отмены сценария будет пробой поддержки 1,000 вниз, при котором быкам придется закрывать позиции, фиксируя прибыль, чтобы избежать глубокого отката. Условия для сценария отката вниз: откат Micron на 27% отражает замедление усвоения спроса на нижнем уровне, распространившееся на всю отрасль, что вызывает массовый выход с прибылью и фиксацию прибыли. Если уровень стоп-лосса 1,000 будет пробит, цена может опуститься к зоне переоценки, отраженной в предыдущем минимуме акций на уровне 134. Сигналом отмены сценария станет восстановление индекса Philadelphia Semiconductor и прорыв токенизированных акций выше 1,150. Если вторая фабрика NAND в Даляне добавит 50 000 пластин мощности и ускорит выпуск, это долгосрочно расширит долю рынка, но краткосрочно может быть воспринято рынком как расширение капитальных затрат, меняющее устойчивость дефицита спроса и предложения. Предпочтения капитала в переходе от защитного отскока к трендовому росту зависят от способности цены противостоять дисконтированию ликвидности в период закрытия американского рынка. В течение следующих 7 дней необходимо внимательно следить за накоплением позиций $SKHYNIX на ключевом уровне 1,000 и за тем, сможет ли индекс Philadelphia Semiconductor преодолеть однодневный рост в 0,87%, продолжая движение за рынком. #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位 #财报观察员: Финансовые отчёты по инфраструктуре ИИ выходят на сцену один за другим. В настоящее время компании в секторе инфраструктуры ИИ публикуют свои финансовые отчёты, и весь процесс напоминает бесшовную эстафетную гонку. Общее ядро, за которым внимательно следят рынок и инвесторы, заключается в том, смогут ли инвестиции в инфраструктуру ИИ, которые ранее были сильно инвестированы капиталом, действительно привести к значительной бумажной доходу и прибыли. Возьмём, к примеру, поставщика услуг по лизингу вычислительной мощности CoreWeave: его выручка во втором квартале была выдающейся — она достигла $2,58 миллиарда, удвоившись; Тем временем общий объём невыполненных ордеров взлетел до ошеломляющих 104 миллиардов долларов, что напрямую привело к росту цены акций на 9% в торговле после рабочего времени. Хотя компания всё ещё работает с убытками, убыток явно меньше, чем первоначально предполагался рынок. По сути, текущие убытки полностью связаны с агрессивным расширением мощностей компаниями для удовлетворения рыночного спроса, в то время как спрос на фронтенд-покупателях остаётся очень высоким и не снизился. С другой стороны, гигант оптических коммуникационных модулей Lumentum также продемонстрировал взрывной спрос на оптические модули: квартальная выручка умножилась, а прибыль на акцию (EPS) превышала институциональные ожидания. Однако цена акций компании выросла лишь незначительно на 1,8% в послерабочем времени, что свидетельствует о относительно спокойной реакции рынка. Эта довольно стабильная обратная связь на рынке свидетельствует о том, что инвесторы могли уже учесть соответствующие положительные ожидания по ценам акций. С учётом предстоящих рыночных тенденций будет опубликован отчет Toherent о прибылях сегодня вечером 📌Обзор для инвесторов SanDisk SNDK на 13 августа 1. Основная информация о мероприятии В четверг в 9 утра по восточному времени пройдет День инвестора, ключевые раскрываемые темы: 1. Дорожная карта технологии хранения HBF и график коммерческого внедрения 2. Детали технологии 10-го поколения 3D NAND BiCS10 3. План расширения SSD и долгосрочные соглашения о поставках Обе технологии ориентированы на решение узких мест в AI-хранении и являются ключевыми моментами текущего рынка. 2. Разбор двух ключевых технологий 1. HBF (совместная разработка SanDisk и SK Hynix) Расположена между высокопроизводительной памятью HBM и обычными SSD, компенсируя их недостатки: - HBM дорогая и имеет малую емкость; традиционные SSD имеют низкую пропускную способность и медленное чтение/запись, HBF — компромисс - Использует 8/16-слойное NAND-слоение, максимальный объем одного модуля 512 ГБ, пропускная способность 0.4~3 ТБ/с, интерфейс UCle позволяет прямое подключение к GPU и CPU - Google и Tenstorrent уже участвуют в экосистеме, ключевое решение проблемы «стены хранения» при выводе больших AI-моделей: даже при мощном GPU скорость чтения данных критична 2. BiCS10 10-е поколение 3D NAND (совместная разработка SanDisk и Kioxia) - 332-слойная QLC флеш-память, плотность битов на 59% выше предыдущего поколения, образцы начнут поставляться во второй половине года - Технология CBA wafer bonding, оптимизация логической схемы и массива хранения отдельно, высокая плотность, низкое энергопотребление, ориентирована на сценарии хранения AI data lake и RAG knowledge base 3. Текущее состояние фундаментальных показателей акций 1. Цена акции упала с пика в июне 2354 до 1214, снижение почти на 48%, P/E всего 6, явное сжатие оценки 2. Выручка за прошлый период 8.97 млрд превысила ожидания, но прогноз прибыли снижен на 250 млн, краткосрочные настроения на рынке ухудшились 3. Целевые цены институциональных инвесторов: Citi — 2500, средняя цена аналитиков — 2220, ожидается значительный потенциал роста; небольшое давление на настроение оказывает продажа акций руководством на высоких уровнях, но это не ключевой негатив 4. Ключевые выводы по рынку Динамика рынка полностью зависит от ясности коммерческого внедрения HBF: 1. ✅ Четкая дорожная карта и график массового производства: техническая история превращается в ожидания выручки, капитал вновь поднимет оценку, акции начнут восстановительный рост 2. ❌ Неясные планы и сроки внедрения: останется только концепцией, акции, скорее всего, будут долго колебаться в районе 1200, формируя дно Суть: рынок сейчас оценивает, смогут ли HBF и BiCS10 перейти от чисто технической концепции к реальному доходу. Информация предоставлена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией#海力士推进NAND扩产，存储供给预期上升 #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Сегодня вечером выйдут данные по CPI, кто-то радуется, кто-то огорчается Биткойн $BTC падает второй день подряд, эфир тоже скатился с уровня около 1,930 до 1,880. Моё мнение: В сентябре повышения ставки не будет, но краткосрочное давление ещё не снято. Отрицательные данные по занятости, ужесточение кредитования, снижение инфляционных трендов — все вместе это значит, что у Уоша нет оснований для повышения. С момента назначения он был склонен к жёсткой политике, но данные говорят сами за себя — занятость сокращается, базовая инфляция замедляется, и в такой ситуации повышение ставки логически не обосновано. CME оценивает вероятность повышения ставки примерно в 45%, что звучит пугающе, но рынок гособлигаций уже подал сигнал — доходность по двухлетним облигациям не растёт, рынок просто не верит. Настоящая проблема для криптосообщества — две силы: отток средств из ETF, 10 августа чистый отток составил 145 млн; и рост цен на нефть, соглашение по Ормузскому проливу не достигнуто, Brent приближается к 90 долларам. Инфляция не снижается, и даже если Уош захочет смягчить политику, он не найдёт для этого повода. Золото $XAU стремительно растёт, преодолело отметку в 4400 долларов. Эфир $ETH более чувствителен к ожиданиям по ставкам, чем BTC, доходность от стейкинга напрямую связана с затратами на капитал. Сейчас цена колеблется между 1,850 и 1,920, при умеренном CPI с большой вероятностью пробьёт 1,930, следующая цель — 2,000. Биткойн без проблем пробьёт 65,000. $SPCX: 6 августа первая партия из 911,5 млн акций была разблокирована без падения цены, наоборот, за два дня акции выросли на 23%, приблизившись к цене IPO в 135 долларов. Но 20 августа будет разблокировано ещё 319 млн акций (около 7%), в сентябре около 700 млн, в октябре почти 700 млн, предложение продолжает расти. $SNDK: в четверг — день инвестора. Выручка в 4-м квартале выросла на 372%, но после закрытия торгов акции упали на 7% — рынок ждёт информации о запуске массового производства HBF и графике BiCS10, а не прошлых данных. Если дадут чёткие данные, цена пересмотрится; если нет — придётся ещё «мучиться» на уровне 1,200. Сегодня в 20:30 смотрим на базовый месяц к месяцу и аренду жилья. CPI только укрепит одно мнение: в сентябре повышения не будет, и эти активы отреагируют раньше рынка. #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #霍尔木兹海峡通航协议未落地，油价风险升温 #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在 $GOOGL $SPCX $GOOG действительно впечатляет, если честно! Недавно они раскрыли свои инвестиционные позиции, и оказалось, что около 95% их портфеля приходится на $SPCX — одну компанию! Инвестиции в 900 миллионов долларов, за 15 лет сейчас стоят 90 миллиардов долларов, доходность более 100-кратная… Давайте обсудим некоторые детали… Согласно 13F Alphabet на 30 июня 2026 года, компания раскрыла 29 публичных позиций с общей рыночной стоимостью около 99,08 млрд долларов; из них SpaceX — 551 189 500 акций, стоимостью на конец квартала около 94,18 млрд долларов, что составляет примерно 95,05% всего портфеля 13F. Однако здесь есть очень важный момент: это не значит, что Google недавно внезапно потратил более 90 миллиардов долларов на покупку SpaceX. Наоборот, это сверхдолгосрочная инвестиция, которая держится более 10 лет. В январе 2015 года Google участвовал в финансировании SpaceX. Позже Alphabet в своем отчете 10-K четко указал, что тогда Google инвестировал в SpaceX 900 миллионов долларов; СМИ сообщали, что Google получил около 7,5% акций, при оценке SpaceX примерно в 12 миллиардов долларов. Google и Fidelity вместе инвестировали 1 миллиард долларов, получив почти 10% SpaceX. Иными словами: 2015 год: Google вложил около 900 миллионов долларов. Второй квартал 2026 года: стоимость позиции SpaceX в 13F около 94,18 миллиарда долларов. Конечно, нельзя просто так считать, что Google заработал в 104 раза больше, так как были разводнения, изменения долей, сплиты и другие факторы; Но это по-прежнему одна из самых удачных стратегических инвестиций в истории Google. И еще один момент в этом 13F, который легко неправильно понять, и о котором, кажется, никто не говорил. После листинга SpaceX в июне этого года, доля Google впервые стала публичной и вошла в 13F. Поэтому этот 13F на самом деле не говорит нам, что Google только что купил SpaceX, а что после IPO мы впервые ясно увидели, сколько SpaceX у Google на руках. И 94,18 миллиарда долларов — это рыночная стоимость на 30 июня, соответствующая 551 189 500 акциям, что примерно равно цене 170,86 долларов за акцию на конец квартала, а не фактической себестоимости Google. Реальная первоначальная стоимость Google — это те самые 900 миллионов долларов более десяти лет назад. Еще интереснее взглянуть на оставшиеся 5% публичного инвестиционного портфеля Alphabet: $PL Planet Labs около 1,17 миллиарда долларов; $ASTS AST SpaceMobile около 795 миллионов долларов; $ARM около 695 миллионов долларов; А также ряд компаний в сферах AI, биотехнологий и программного обеспечения. Так что у Google всегда была довольно явная инвестиционная стратегия: Мне это кажется очень интересным, расскажу подробнее… Они не покупают только компании, полностью совпадающие с их основным бизнесом, а готовы очень рано ставить на инфраструктуру, которая может стать важной в следующие десять лет. AI, автономное вождение, науки о жизни, спутники, коммуникационные сети — все это так. И инвестиция в SpaceX — особенно типичный пример. В 2015 году SpaceX была совсем не такой, как сегодня, Starlink даже не был коммерциализирован, а Google уже вложил 900 миллионов долларов. Спустя более десяти лет SpaceX связала ракеты, Starlink, AI, спутниковую связь и даже будущие орбитальные дата-центры в единую инфраструктуру. Поэтому, увидев этот 13F, я только укрепился в своем долгосрочном позитивном взгляде на $SPCX. Краткосрочно цена акций, конечно, будет зависеть от оценки, отчетности, CAPEX и разблокировок, и я по-прежнему смотрю на это критично, когда нужно. 😂😂😂 Но в долгосрочной перспективе я очень оптимистично настроен по SpaceX. Иногда настоящие большие возможности не находятся путем владения 100 компаниями. А когда действительно понимаешь одну компанию и готов идти с ней десять лет. Если добавить пару слов, то инвестиции одной хорошей компании в другую — не редкость. Когда я говорил о Tencent, упоминал, что Tencent инвестировал во множество хороших компаний в Китае, и это тоже способ заработка. Позже я глубже раскрою эту тему, увидимся в следующем выпуске… Прежде чем $BTC выйдет из текущего состояния, кто из $ETH и $SOL может начать движение первым? Главное не рост, а «относительная сила» В последнее время рынок активно обсуждает ротацию альткоинов, но пока рано говорить о «сезоне альткоинов». BTC по-прежнему колеблется вокруг ключевой зоны, а несколько дней назад SOL уже демонстрировал явную относительную силу, достигнув двухнедельного максимума. Чтобы определить, кто будет сильнее на следующем этапе — ETH или SOL, я не смотрю только на торговые пары с USDT. На самом деле стоит смотреть на: ETH/BTC и SOL/BTC. Если BTC вырастет на 3%, а ETH на 2%, на первый взгляд ETH тоже вырос, но ETH/BTC фактически ослабевает. И наоборот, если BTC торгуется в боковом диапазоне, а SOL растет на 3% и SOL/BTC продолжает пробивать уровни, это означает, что капитал активно увеличивает долю SOL. Ротация капитала обычно происходит так: BTC стабилен → ETH/SOL относительно BTC усиливаются → увеличиваются объемы торгов основных альткоинов → капитал дальше распределяется по популярным направлениям. Есть еще один макроэкономический фактор, который нельзя игнорировать: сегодня вечером CPI. Исследования показывают, что изменения ожиданий CPI имеют определенную прогностическую силу для волатильности альткоинов, таких как ETH и SOL. То есть, если данные по инфляции сегодня вечером значительно отклонятся от ожиданий, волатильность ETH и SOL может быть сильнее, чем у BTC. Поэтому я не буду сразу покупать монету только потому, что она «устойчива к падению», а буду ждать три условия: BTC не обновляет минимумы; ETH/BTC или SOL/BTC начинают устойчиво укрепляться; рост сопровождается увеличением объема спотовых торгов. Только при одновременном выполнении этих трех условий доверие к ротации капитала значительно возрастает. Граница риска: если BTC пробьет ключевую поддержку, логику ротации альткоинов придется пересматривать. Настоящая сила — это не просто рост вместе с BTC, а когда BTC торгуется в боковом диапазоне или даже немного корректируется, а при этом есть капитал, готовый активно покупать. #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在 $CRWV $KORU CRWV: Текущая цена 104.29, за 24 часа +17.71%, диапазон 84.61-105.46, последние 2 часа колеблется в пределах 103.10-104.63. На 15-минутном графике основной рост объема был около 88, когда цена подскочила до 105, затем объем снизился и цена держится в боковом движении, ставка финансирования 0, открытый интерес около 1.51 млн USD, больше похоже на переоценку после отчета и покрытие коротких позиций. Это CoreWeave, американская компания AI-облачных вычислений. 11 августа официально объявили о доходе за Q2 в 2.575 млрд долларов и бэклоге около 104 млрд долларов — это явный катализатор. Риски тоже серьезные: чистый убыток 626 млн долларов, расширение требует больших затрат, если уровень 103 не удержится — не стоит упорствовать. KORU: Текущая цена 18.55, за 24 часа +8.67%, диапазон 16.61-18.63, последние 2 часа цена поднимается с 17.88. На 15-минутном графике объем сосредоточен в зоне прорыва 17.65-18.23, за последний час объем торгов около 1.92 млн USD, ставка финансирования 0, открытый интерес около 3.26 млн USD, больше похоже на восстановление аппетита к риску в корейских активах. KORU — это Direxion 3-кратный ETF на корейский фондовый рынок, ориентированный на MSCI Korea 25/50, с весом в SK Hynix и Samsung Electronics. Пока нет подтвержденных недавних катализаторов, дальше стоит смотреть на корейские технологические акции, валютный курс и смогут ли американские AI-акции поддержать тренд. Риск — износ при колебаниях 3-кратного ETF, если не удастся пробить 18.63 — не стоит усердствовать. #CRWV #KORU #AI算力 #韩国科技股 📊 Экспресс-отчет о ликвидациях по контрактам $RE (12 августа) Согласно данным о ликвидациях, RE демонстрирует схему резкой смены направления в коротком цикле и доминирования быков в средне- и долгосрочном цикле: · Короткий цикл (1H/4H): ликвидации длинных позиций за 1 час составили $87.89, ликвидации коротких позиций — **$0, медведи полностью ликвидированы; за 4 часа ликвидации длинных позиций $87.89 (на уровне 1 часа), коротких — $8,588.24, медведи превзошли быков в 97.7 раза**, в коротком цикле произошел экстремальный разворот от сжатия шортов к резкой распродаже лонгов, охотники за шортами были целенаправленно уничтожены. · Средне- и долгосрочный цикл (12H/24H): за 12 часов ликвидации длинных позиций составили $23,700, коротких — $10,300, быки в 2.3 раза превысили медведей; за 24 часа ликвидации длинных позиций $56,300, коротких — $39,500, быки превзошли медведей в 1.43 раза. Масштаб ликвидаций быков в средне- и долгосрочном цикле продолжает расти, но множитель за 24 часа заметно сократился, силы быков и медведей выравниваются. · Общий объем ликвидаций превысил $95,800**, из них ликвидации длинных позиций составили $56,300, что близко к 59%, быки слегка доминируют, но разрыв между сторонами незначителен**. ⚠️ Риски: в коротком цикле наблюдается экстремальная смена направления (1H сжатие шортов → 4H распродажа лонгов), высок риск одновременных потерь для обеих сторон; множитель быков и медведей за 24 часа сократился до 1.43, что указывает на неопределенность направления. Рекомендуется снизить кредитное плечо до 3 и менее, избегать погони за ростом или падением, строго контролировать позиции и ждать ясности. 🔥 Индикатор рынка | 12 августа Сегодня три горячие темы указывают на одну общую тенденцию: рынок переходит от "рассказа историй" к "сдаче экзамена" — капитализация AI-инфраструктуры вступает в первую фазу проверки отдачи. 🏗️ Отчеты облачных провайдеров: инвестиции в AI входят в фазу проверки отдачи Во втором квартале четыре крупнейших облачных провайдера представили первые "отчеты" по инвестициям в AI. Доход Amazon AWS составил 42.2 млрд долларов, рост на 37% в годовом выражении, самый быстрый за 18 кварталов; Microsoft Azure вырос на 43% в годовом выражении, годовой доход Azure впервые превысил 100 млрд долларов; доход Google Cloud составил 24.8 млрд долларов, рост на 82%. Совокупный доход облачных сервисов трех компаний составил около 116.2 млрд долларов, рост примерно на 43%. Ключевым также является резерв заказов. Задержка заказов AWS достигла 496 млрд долларов, рост на три цифры в годовом выражении; Google Cloud имеет резерв заказов в 514 млрд долларов; коммерческий RPO Microsoft вырос на 84% до 678 млрд долларов — видимость будущих доходов повышается. Но цена также реальна. За последние 12 месяцев свободный денежный поток Amazon изменился с положительных 18.2 млрд долларов на отрицательные 7.6 млрд; свободный денежный поток Google испытывает краткосрочное давление. Совокупные капитальные расходы четырех компаний за квартал достигли 151.4 млрд долларов. Рынок голосует ногами: он вознаграждает компании, которые могут превратить вычислительные мощности в реальные облачные доходы, и наказывает тех, у кого есть только инвестиции без отдачи. 📊 CPI будет опубликован сегодня вечером: весы повышения ставки в сентябре висят в воздухе В 20:30 по пекинскому времени 12 августа будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) США за июль. Ожидается, что общий годовой CPI снизится с 3.5% до 3.4%. До публикации данных CME показывает вероятность повышения ставки в сентябре на уровне 51.2%. Deutsche Bank прогнозирует месячное изменение CPI на 0.15%, базового CPI — 0.26%. Федеральный резерв Кливленда прогнозирует общий CPI за июль с ростом на 0.09%, базовый CPI — 0.21%. Если данные превзойдут ожидания, число сторонников ужесточения политики быстро увеличится; если данные будут умеренными, ожидания повышения ставки могут ослабнуть. 💰 Nvidia 500 млрд против Intel 20 млрд: дивергенция двух путей 10 августа два гиганта чипов объявили планы по финансированию. Nvidia совместно с Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs, KKR и другими шестью организациями создала независимую платформу финансирования вычислительных мощностей с целью привлечь более 500 млрд долларов стороннего капитала. Дженсен Хуанг заявил: "Вычислительные мощности теперь стали инфраструктурой, как электричество и интернет." Суть — превратить GPU из расходного материала в финансируемый базовый актив. После объявления акции Nvidia упали на 2.86%. Intel объявила о выпуске обыкновенных акций на сумму 20 млрд долларов — крупнейшее единовременное размещение акций с момента выхода на биржу в 1971 году. В день объявления акции упали на 4.06%. Обе стратегии ведут к одному выводу: конкуренция в AI-чипах перешла от технологической гонки к гонке капитала. 💎 Итог Облачные провайдеры подтверждают реальность спроса на AI ростом выручки на 43%, но капитальные расходы в 151.4 млрд долларов за квартал напоминают рынку — скорость сжигания денег не снижается; каждый базисный пункт CPI сегодня вечером может определить, в какую сторону склонятся весы повышения ставки в сентябре; а планы Nvidia и Intel по финансированию на 500 млрд и 20 млрд долларов соответственно объявляют о начале новой "капиталоемкой" фазы AI-соревнования. Когда логика отрасли, макроэкономический нарратив и капиталовложения сходятся в один день, рынок переходит от "рассказа историй" к "сдаче экзамена".#今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #黄金站上4400美元，避险需求升温 🦅AI基建财报周期解读：业绩落地验证AI需求虚实，多家龙头财报接力披露 1. Основная логика текущего сезона отчетности по AI Производители оптических модулей, облачных вычислительных мощностей и полупроводникового оборудования публикуют отчеты, ключевой критерий проверки один: действительно ли капитальные затраты крупных компаний на AI трансформировались в реальные доходы, чтобы определить, является ли спрос в цепочке AI индустрии лишь спекулятивным или же он реализуется на самом деле. 2. Анализ уже опубликованных результатов 1. CoreWeave ($CRWV аренда вычислительных мощностей) Цена акций выросла на 9% после закрытия торгов, во втором квартале результаты значительно превзошли ожидания: 1. Выручка за квартал составила 2,58 млрд долларов, рост на 112% в годовом выражении; 2. Чистый убыток 626 млн долларов, лучше рыночного прогноза в 757 млн, убыток значительно сократился; 3. Заказы в резерве достигли 104 млрд долларов, ключевые клиенты включают OpenAI, Meta, Microsoft и другие ведущие AI компании. Вывод: спрос на аренду вычислительных мощностей продолжает взрывной рост, убытки связаны с расширением мощностей, спрос со стороны конечных пользователей полностью стабилен. 2. Lumentum (производитель оптических модулей) Выручка за четвертый квартал составила 1,01 млрд долларов, выручка удвоилась в годовом выражении, прибыль на акцию (EPS) превысила ожидания на 0,28 доллара; Компания сотрудничает с Google TPU и Nvidia GPU — двумя основными направлениями AI вычислительных мощностей, спрос на AI оптические модули реализуется. Однако после закрытия торгов акции выросли всего на 1,8%, что отражает, что рынок уже заложил рост в цену, а реализация результатов стала поводом для фиксации прибыли. 3. Ключевые компании с ожидаемой отчетностью 1. Coherent (после закрытия торгов 12 августа) Ключевой поставщик AI оптических соединений, ожидается выручка 1,98 млрд долларов, рост на 30% в годовом выражении. Отчет проверит, сохраняется ли ускорение роста в AI оптической связи. 2. Applied Materials AMAT (после закрытия торгов 13 августа, лидер в полупроводниковом оборудовании) Ожидается выручка 9 млрд долларов, рост на 23% в годовом выражении. Как лидер в оборудовании для полупроводников, результаты отражают готовность производителей чипов расширять производство, что определяет цикл производственных мощностей на верхнем уровне. 4. Другие ключевые события 1. SpaceX ($SPCX) период разблокировки акций 6 августа первая партия акций была разблокирована без давления на цену, акции удержались на уровне IPO; 20 августа ожидается вторая волна разблокировки — 319 млн акций, около 7% от общего капитала, в сентябре и октябре также ожидаются крупные партии разблокировки, что будет долго сдерживать рост цены. 2. SanDisk SNDK (день инвестора 13 августа) Будут представлены дорожная карта технологии HBF и график коммерциализации BICS10; также будет кейс арбитража с сеточной торговлей, стратегия сеточной торговли показывает стабильную доходность в условиях бокового рынка. 5. Общий вывод Сегодня вечером отчет Coherent, завтра вечером AMAT, а в четверг день инвестора SanDisk — эти три ключевых события напрямую определят дальнейшее направление рынка AI инфраструктуры: Если отчеты превзойдут ожидания, то высокая привлекательность AI продолжится; если результаты будут хуже ожиданий, капитал вернется к логике оценки по результатам, и начнется сдувание спекулятивного пузыря. #财报观察员：AI基建财报接力登场 #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ $BTC Киты за 60 дней увеличили свои позиции на 46 420 BTC, но активность сети снизилась на 45% Адреса с более чем 10 000 BTC за 60 дней увеличили чистые позиции на 46 420 монет (примерно $2,97 млрд), продолжая концентрировать монеты от распределённых держателей к суперкитам. Запасы долгосрочных держателей (LTH) одновременно снизились, что дополнительно подтверждает тенденцию к концентрации монет. Но с другой стороны: объём транзакций в сети снизился на 45% в годовом выражении, активность в блокчейне резко контрастирует с накопительной активностью китов. Киты накапливают, но на рынке не хватает глубины торгов, что ослабляет краткосрочный импульс для роста. Это отличается от предыдущего отчёта о ликвидации позиций майнеров-китов (за 20 дней продано 6 494 BTC) — речь идёт о разных группах китов, поведение участников рынка явно разделилось. CoreWeave резко вырос после закрытия торгов, я тоже надеюсь, что будет небольшая коррекция, чтобы не было слишком резкого скачка за один раз Вчера вечером отчет CoreWeave действительно был впечатляющим: выручка 2,58 млрд, что более чем вдвое выше по сравнению с прошлым годом, отложенные заказы достигли 104 млрд, после закрытия торгов акции сразу выросли примерно на 15%. Честно говоря, эти данные очень важны для восстановления доверия к направлению AI-инфраструктуры. Но, с другой стороны, отчет хороший, но такой резкий рост немного нереалистичен. Сейчас рынок только что сделал скачок, я скорее надеюсь на коррекцию, чтобы ожидания не были завышены сразу. Ведь у компании действительно высокая задолженность, расходы на проценты выросли более чем вдвое, после каждого сильного роста всегда появляются желающие зафиксировать прибыль. К тому же у SpaceX появились новые инициативы — они начали продавать избыточные вычислительные мощности, Meta тоже может заняться облачными сервисами самостоятельно, хотя пока это не большая угроза, но это всё же немного ограничит потолок оценки. Заказов на 104 млрд достаточно, спрос на AI сохраняется, но при таких ценах постепенный рост более устойчив, чем резкий скачок, небольшая коррекция позволит увеличить потенциал дальнейшего роста. #财报观察员：AI基建财报接力登场 ——$CRWV #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Сегодня в 20:30 выйдут данные CPI, ожидания по повышению ставки в сентябре сейчас примерно равны — CME FedWatch показывает вероятность сохранения ставки на прежнем уровне в 52%, вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 48%. Рынок ожидает, что общий годовой CPI снизится с 3,5% до 3,4%, а базовый годовой CPI — с 2,6% до 2,5%. Базовый CPI — это настоящий решающий фактор Ожидается месячное изменение на 0,2%, годовой — 2,5%. Модель Nowcasting Федерального резервного банка Кливленда показывает рост базового CPI в июле на 0,21% в месяц. Если фактические данные будут близки к 0,2%, это в целом соответствует ожиданиям, и рынок, вероятно, не сильно отреагирует. Но если превысят 0,25%, вероятность повышения ставки в сентябре, скорее всего, снова превысит 60%. Президент Федерального резервного банка Чикаго Гулсби перед публикацией CPI занял жёсткую позицию, заявив, что «инфляция — самая большая текущая проблема». Ястреби и голуби ФРС ждут этих данных, кто победит — решат цифры. Три возможных сценария Базовый CPI соответствует ожиданиям (0,2% в месяц, 2,5% в год): вероятность повышения ставки в сентябре останется около 50%, BTC в краткосрочной перспективе будет колебаться в диапазоне 63 000–65 000. Сетка SanDisk продолжит работать в своём режиме колебаний. Базовый CPI ниже ожиданий (0,1% или ниже): вероятность повышения ставки в сентябре может упасть до 30–40%, $BTC может пробить 65 000 и даже попытаться достичь 66 000. $XAU золото может пробить 4420 и продолжить рост. Базовый CPI выше ожиданий (0,3% и выше): вероятность повышения ставки в сентябре может сразу подняться выше 70%, BTC может откатиться к 62 000 или даже 61 000. Золото будет испытывать краткосрочное давление. Моя позиция $SNDK сетка SanDisk работает уже 7 с половиной дней, арбитраж проведён 3439 раз, доход сетки 39U, непарные убытки сокращены до -29U, общий доход +9,79U. Цена около 1290, нижняя граница диапазона 1219, верхняя 1490, пространства достаточно. Независимо от того, хорошие или плохие данные CPI, пока цена колеблется в диапазоне, сетка продолжит работу. Единственное, чего стоит опасаться — это резкий выход данных за ожидания, из-за чего цена пробьёт нижнюю границу, но цена ликвидации 919 оставляет запас более 300 пунктов, так что паниковать пока не стоит.🦅 Глубокий анализ борьбы капитала: институциональные ETF скупают, крупные майнеры-продавцы сбрасывают, тренды BTC и ETH полностью расходятся 1. Основное состояние: борьба быков и медведей, BTC застрял в боковом движении ETH за неделю привлек ETF-фондов почти на 1,1 млрд, в то время как цена BTC упала ниже отметки 64000, что отражает суть поляризации рынка — институциональные покупатели против крупных китов-продавцов. Сегодня вечером данные CPI США за июль — главный краткосрочный фактор, рынок ожидает снижение инфляции до 3,4% в годовом выражении; снижение инфляции повысит ожидания снижения ставок, что улучшит риск-профиль рынка, а ETH традиционно более чувствителен к росту, чем BTC. Многие задаются вопросом: почему при постоянном крупном чистом притоке в BTC-спотовые ETF цена колеблется около 64000? Ответ в том, что с одной стороны покупают институциональные инвесторы, а с другой — крупные киты и майнеры массово продают, что приводит к противостоянию и застою. 1. Покупатели: долгосрочные средства ETF с Уолл-стрит стабильно накапливаются На прошлой неделе BTC-спотовые ETF США пять дней подряд показывали чистый приток на сумму 853 млн долларов, из которых 694 млн пришлись на продукт BlackRock IBIT, что составляет более 80% общего притока. BlackRock официально заявлял, что эти средства предназначены для долгосрочного инвестирования, и даже при значительных убытках от позиций на уровнях 100000–110000 долларов институциональные инвесторы не будут паниковать и продавать. Проще говоря, институционалы Уолл-стрит постепенно и выборочно скупают BTC по цене около 60000 долларов, проявляя высокую устойчивость покупок. 2. Продавцы: крупные киты и майнеры массово фиксируют убытки и выходят, давление предложения сохраняется Данные мониторинга блокчейна ясно показывают давление продаж: 1. Анонимные крупные киты за три недели продали 7513 BTC на сумму около 487 млн долларов; 2. Подозрительные адреса майнеров за 20 дней перевели на Binance 6494 BTC по средней цене 64798 долларов, что эквивалентно 421 млн долларов; Одна из партий была куплена год назад по 116110 долларов, сейчас убыток составляет 44%, что вынуждает к болезненному фиксированию убытков. Не только розничные инвесторы фиксируют убытки, крупные держатели также выходят из позиций, что продолжает сдерживать рост BTC. Итог текущей ситуации: долгосрочные ETF-фонды продолжают накапливать, крупные киты и майнеры — продавать; покупатели — это новые институциональные средства вне рынка, продавцы — существующие крупные позиции внутри рынка, обе стороны активно борются на уровне 64000, волатильность BTC упала до годового минимума, баланс сил временно равен. 2. Ключевое расхождение: эффективность привлечения средств ETH превосходит BTC, их тренды расходятся В последнее время наблюдается явное расхождение в потоках капитала двух основных монет: По дневным объемам: чистый приток в BTC ETF около 112 млн долларов, в ETH ETF — около 56,78 млн долларов; За неделю: ETH ETF привлекли 118500 ETH на сумму 225 млн долларов. Хотя общий объем средств в ETH меньше, с учетом рыночной капитализации эффективность привлечения выше, а концентрация монет происходит быстрее. По уровню падения преимущество также на стороне ETH: максимальное падение BTC с пика почти 50%, ETH упал с 4800 до 1900, более чем на 60%, что означает более высокую оценочную привлекательность и больший потенциал для роста. 3. Данные CPI определят дальнейший тренд 1. CPI ниже ожиданий, инфляция снижается Ожидания снижения ставок растут, смягчение ликвидности поддержит рискованные активы, ETH с высокой концентрацией и глубокой просадкой покажет более сильный отскок, чем BTC; 2. CPI выше ожиданий, инфляция растет Ожидания повышения ставок возвращаются, весь крипторынок будет под давлением и скорректируется, без исключений для отдельных активов. 4. Итог Сейчас рынок находится в спокойном состоянии перед публикацией CPI, но с риском изменений: Преимущество BTC — сильная институциональная вера и стабильная поддержка ETF, но давление продаж в блокчейне сохраняется, что замедляет рост; ETH упал сильнее, оценка ниже, эффективность притока средств выше, при улучшении рынка его потенциал роста будет полностью реализован. $BTC $ETH #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #财报观察员：AI基建财报接力登场 #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ 🐸 Торговцы мем-монетами — это охотничья площадка, созданная специально для вас. Платформа предлагает призовой фонд BTC в размере $20,000 для вознаграждения торговцев на рынке. Правила просты и понятны: купить или внести депозит $SHIB, $DOGE, $PEPE, всего 2 000 выигрышных мест, заканчивается 25 августа. Но не воспринимайте это просто как маркетинговую кампанию — за ней стоят более глубокие сигналы. 🔥 На первый взгляд это награда, но в основе — борьба за ликвидность. Нарратив мем-монет никогда не был о поиске ценности, а скорее о внимательном вовлечении внимания. Платформа выбрала это временное окно для наиболее активного периода розничных фондов в секторе мемов. Благодаря лотерейным стимулам фонды ожидания на рынке возрождаются, одновременно создавая давление на покупку в эти три категории активов — умные деньги обеспечивают оборот фишек, а не просто распределение пособий. 📊 С точки зрения данных, определение 2 000 победителей очень тонкое. Это не универсальная модель «все выигрывают», а скорее установка «высокой вероятности победы» в ожидании. Это касается самого уязвимого нерва трейдеров: FOMO и удача сосуществуют. Что ещё важнее, правила мероприятия специально подчеркивают двойные каналы «купить или пополнить», то есть платформа стремится захватывать как инкрементальную торговлю, так и активировать существующие позиции. Убить двух зайцев одним выстрелом — мастерская техника. 💡 Для участников рынка настоящая информация касается не размера призового фонда, а отношения платформы к ставкам на сектор мем-коинов. В период осторожного общего настроения смелость использовать реальные деньги для стимулирования этих трёх токенов говорит само за себя Эта волна была правильной, акции SK Hynix сегодня снова выросли на 4,7%, что же на самом деле происходит с акциями памяти? Держу длинную позицию по SKHYNIX 997, текущая цена 1,048, плавающая прибыль 126%. Акции сегодня снова выросли на 4,7%, от минимума 134 отскочили до 141,65, примерно на 5%. Расскажу, что происходит в секторе памяти. Расширение производства в Даляне, перезапуск второго завода SK Hynix перезапустила строительство второго завода NAND флеш-памяти в Даляне, цель — увеличить местные мощности на 50%. Новая производственная линия будет выпускать около 50 тысяч пластин в месяц, вместе с существующими 100 тысячами на первом заводе общая мощность Даляня достигнет 150 тысяч. Этот завод начали строить четыре года назад, но из-за спада в отрасли строительство было приостановлено, сейчас перезапуск говорит о смене ожиданий в отрасли. Цена на NAND за последний год выросла почти в десять раз. Стала крупнейшим акционером Kioxia Toshiba продолжает сокращать долю, SK Hynix через SPC2 владеет 14,19% акций Kioxia, превзойдя 14,06% Toshiba, став крупнейшим акционером. Карта NAND флеш-памяти в отрасли меняется. Фундаментальные показатели памяти действительно меняются JPMorgan повысил прогноз мирового рынка памяти: в 2026 году около 969 миллиардов долларов, в 2027 — ожидается 1,44 триллиона, в 2028 — 1,82 триллиона. Спрос на AI стимулирует рост цен и объёмов поставок памяти, эта логика сохраняется. Цена DRAM от SK Hynix в первом квартале выросла на 65% по сравнению с предыдущим кварталом, NAND — на 75%. Компания ясно заявила, что в этом году спрос всех клиентов не может быть полностью удовлетворён, рост цен будет продолжаться весь год. Запасы остались примерно на 4 недели. Вторичный рынок тоже активен На корейском рынке акции Samsung выросли более чем на 4%, SK Hynix — более чем на 2%. Вчера американский сектор памяти также вырос: SK Hynix +4,7%, SanDisk +2,68%, Seagate +2,44%, Micron +0,87%. Индекс Philadelphia Semiconductor вырос на 0,87%. Однако акции Micron с исторического максимума в июне упали на 27%, что говорит о наличии разногласий. Моё мнение Логика стабилизации акций и перепроданности токена всё ещё действует. Расширение производства в Даляне, доля в Kioxia, повышение прогнозов JPMorgan — три новости вместе поддерживают краткосрочные настроения. Держу длинную позицию по 997, первая цель 1,050-1,070 уже достигнута, дальше смотрю на 1,100-1,150. Стоп-лосс поднят до 1,000, чтобы зафиксировать прибыль. История памяти ещё не закончена, но в краткосрочной перспективе рост был сильным, следите за ритмом. Братья, как вы оцениваете эту волну на рынке памяти? Пишите в комментариях. Личное мнение, только для справки🤫 👇$SKHYNIX #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ Радар расхождений позиций счетов Истинность консенсуса по направлению можно определить, сопоставив долю счетов и позиции крупных держателей. $DOGE количество счетов однозначно склоняется к бычьему настрою, но доля крупных позиций остается ниже 1, преимущество по числу не превратилось в преимущество по крупным позициям. При падении происходит расширение позиций, давление продаж поддерживается новыми позициями, но нельзя полагаться только на открытый интерес для подтверждения медвежьего направления. Если цена пойдет вверх, а крупные позиции продолжат склоняться к медвежьему, при откате вероятны конфликты в позициях. $CAP количество счетов однозначно склоняется к медвежьему настрою, но доля крупных позиций выше 1, численное преимущество медведей не превратилось в преимущество по крупным медвежьим позициям. Цена и позиции снижаются синхронно, на данном этапе рассматриваем это как снижение с сокращением позиций. Пока доля крупных позиций не упадет ниже 1, преимущество медвежьих счетов остается неполным консенсусом. $XRP количество счетов уже склоняется к бычьей стороне, но размер крупных позиций не следует за этим, текущие расхождения связаны с количеством и весом. Падение не сопровождалось расширением позиций, сначала посмотрим, когда замедлится сокращение риск-экспозиции. На стороне счетов уже преобладает бычий настрой, дальше посмотрим, готовы ли крупные позиции сосредоточить вес на одной стороне. $BICO ранее вырос, привлекая значительное внимание рынка. Достигнув пика, $BICO вступил в довольно длительный период консолидации, но значительного восстановления не было. Я предполагаю, что $BICO вряд ли увидит серьёзного восстановления в краткосрочной перспективе, а значит, история $BICO временно завершена. Если ничего неожиданного не произойдёт, $BICO будет продолжать снижаться. Он может даже опуститься ниже, чем первоначальный рост. —————————————————— Давайте посмотрим данные по контрактам. Видно, что открытый интерес по контракту вчера немного вырос, а соответствующее соотношение длинных и коротких позиций по контракту снижается. Это показывает, что во время вчерашнего восстановления было много шортселлеров. Давайте рассмотрим данные за более длительный период. Видно, что хотя текущая цена примерно такая же, как пару дней назад, Однако открытый интерес по контрактам значительно ниже, чем в предыдущие два дня, а коэффициент длинных и коротких позиций также значительно вырос. Это указывает на то, что стабильность цен за последние два дня, вероятно, связана с тем, что короткие позиции ведут прибыль. Короткая прибыль имеет как плюсы, так и минусы. Преимущество в том, что давление на короткие продажи снижается. Минус в том, что ликвидность рынка также снижается. Ликвидность — основа всех подъёмов; рост без ликвидности — это безкорневая ряска. —————————————————— Исходя из моего суждения, я считаю, что $BICO вряд ли увидит значительное улучшение в краткосрочной перспективе. Может ли он снова усилиться в следующем цикле? Я не уверен в этом Я знаю, что многие до сих пор не считают, что BTC достиг дна, и всё ещё ждут 40k Я только что проанализировал альткоины, которые сильно падали за последние 2 года. После 2 лет накопления некоторые из них начали пробиваться вверх, некоторые даже выросли в 10 раз. Это признаки формирования дна на рынке. Хотя до октября большая часть рынка начнёт расти вместе, за эти годы одно и то же повторялось снова и снова, всегда есть монеты, которые запускаются первыми и идут впереди основной массы. Если ты не получил прибыль, это не значит, что её нет, если у тебя нет навыков — не вини рынок. #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ $BTC $ETH Накануне CPI, двойной сбой "рискового аппетита + хеджирования" на крипторынке — это состояние я вижу очень чётко на графиках. Не стоит делать ставку на направление внутри боковика, это сейчас самый надёжный вывод. ♾️ BlockInfinity 11/8 Калифорния, вторник: Накануне CPI, двойной сбой "рискового аппетита + хеджирования" в крипте, не делайте ставку на направление внутри боковика 🌐 Макроэкономика Главный фактор недели — CPI США за июль (выход в среду). Консенсус: общий годовой рост 3,4% (предыдущий 3,5%), базовый 2,5% (предыдущий 2,6%). Два сценария — ① данные выше ожиданий → опасения стагфляции, падение американского рынка, Уош может склониться к ужесточению; ② ниже 3% → возврат рискового аппетита, отступление от ожиданий повышения ставок в этом году. Плохие новости по занятости — хорошие новости, но плохие новости по CPI — это плохие новости. Фьючерсы на ФРС оценивают повышение ставки в декабре примерно на 28 базисных пунктов, в сентябре вероятность около 50/50. Тимираос: всё больше членов FOMC ориентируются на CPI при решении о необходимости дальнейших повышений; новый председатель Уош смягчает зависимость от данных, но старая модель всё ещё доминирует. 🌍 Международная обстановка Персидский залив остаётся закрытым: Совет национальной безопасности Ирана подтвердил, что "США не откроют проход без выполнения условий" (требование прекратить войну и разморозить активы), США продолжают "максимальное давление" на Иран. Хедж-сигнал: Пакистан намекает на близость соглашения между США и Ираном → цены на нефть отыгрывают утренний рост; на нефтеперерабатывающем заводе в Завии, Ливия, произошёл взрыв. Разведка США считает, что стратегический фокус Ирана сместился с ядерной программы на контроль пролива, оценка силового варианта — "длительный, смертельный, очень дорогой и без гарантии победы" → геополитическая премия останется. 🛢️ WTI $83.20 (+1.3%, откат с внутридневного +5%); 🥇 золото $4,370 (откат после двухмесячного максимума), серебро $64.64 (−1.9%), медь $6.685 (+0.2%). 📈 Технический анализ (мультивременные интервалы) 🔴 $BTC $63,289 (−0.95%): дневной MACD сформировал медвежий крест (DIF95<DEA101, гистограмма −12), пробой MA20(64,169), RSI14 46; 4H RSI 35, 1H RSI 32 — глубокая перепроданность, ширина полос Боллинджера 1H всего 1.09% ⚠️ сильное сжатие, скоро разворот. Боковик 62,227–66,397 держит нижнюю границу. 🔴 #ETH $1,864 (−0.5%): самая слабая часть структуры, дневной MACD медвежий, цена у MA50/EMA50, 4H/1H RSI 33–36 перепроданность, диапазон 1,820–1,982 на грани медвежьего. 🟡 #SOL $75.1 (−0.9%): относительно устойчив, дневной график выше MA20(74.45), бычий тренд, RSI 49; 1H RSI 32 — краткосрочная перепроданность. 🔬 Производные / объёмы 🔴 24ч ликвидации = распродажа быков: BTC $55.4M (бычьи $50.0M / медвежьи $5.4M ≈ 9:1), ETH $32.4M (бычьи $26.5M), SOL $4.5M (бычьи $4.2M) — текущее падение — это выдавливание быков. 🟡 Комиссии умеренно положительные (BTC +0.010% / ETH +0.007%, не экстремальные); открытый интерес BTC $46.4B, за 24ч +0.16% (дефолт не произошёл, медведи частично компенсируют позиции). 🟡 Спотовый дисконт −0.11% / −$71 (на американском рынке спот-покупателей нет); индекс страха и жадности 29 (страх); BTC DVOL 35.98 (имплайд волатильность на низком уровне). 📈 Американский рынок (в течение дня, за час до закрытия) 🔴 Nasdaq слабый QQQ 717.9 (−0.7%); AI capex лидеры падения ORCL −4.3% / GOOGL −3.0% 🟢 CRCL +7.4% единственный рост; TSLA +0.7%, META +1.3% 🟡 Сегментация памяти: SNDK +1.8% / SKHYNIX +2.2% / MU −2.2%; INTC −1.6% ₿ Ключевой вывод по BTC Дневной график впервые показал медвежий крест, мультивременные интервалы медвежьи, но цена всё ещё в боковике (62.2–66.4K), без пробоя; 4H/1H RSI глубокая перепроданность + быки только что потеряли $50M. Значение — "слабость, но перепроданность". Без подтверждения тренда шортить — подкармливать выдавливание, лонговать — бегать голым перед двоичным событием CPI. 🎯 Ключевые уровни: пробой вверх 65.8–66.9K — бычий сигнал, пробой вниз 62–63K — открывает следующий уровень; между ними — шум. ⚖️ Общий вывод Крипта продолжает двойной сбой "рискового аппетита" и "хеджирования": золото на двухмесячном максимуме, инфляционная премия в нефти возрождается, а BTC падает вместе с рынком — рынок оценивает ситуацию на Ближнем Востоке и цены на нефть как "повышение ставок", а не "убежище". До выхода CPI в среду все направления — двоичная ставка: горячие данные подавляют рисковые активы, холодные — вызывают отскок. Оптимально сейчас — низкая экспозиция и ожидание данных, не ставить крупно на направление у магнитной зоны 65K и перед событием. 🎯 Торговые идеи на сегодня (только для справки, не личные позиции) • BTC: не входить в середине диапазона (63–64K); пробой 65.8K и закрепление — лёгкий лонг с стопом 64.8K; пробой 62K по закрытию — шорт с стопом 63.2K. ATR дневной ~$1,254, стопы не уже этого. • ETH: самая слабая часть, отскок 1,900–1,940 — можно лёгкий шорт с стопом 1,965; пробой 1,820 — ускорение падения. • Общая дисциплина: контроль позиций перед CPI — приоритет; не шортить голым на глубокой перепроданности (подкармливание выдавливания), без подтверждения не лонговать, ждать ложных пробоев и их подтверждения. ⚠️ Риски 📅 Среда: CPI США за июль (самое важное) + запасы нефти EIA + ежемесячные отчёты OPEC/IEA + отчёт Tencent за 2 квартал 📅 Четверг: PPI США за июль + заявки на пособие по безработице + отчёт JD ⚠️ Не инвестиционная рекомендация, DYOR Золото стало горячей темой выше 4 400 долларов, в то время как BTC стоит около 63 821 доллара, а ETH продолжает консолидироваться на низких уровнях. Тот факт, что эти два дефицитных актива не укрепились одновременно, говорит о том, что фонды с безопасными гаванями сейчас больше ориентированы на традиционные активы, а криптовалюта пока торгуется как рискованные активы. Я проверю три момента: сможет ли BTC вернуть себе 64 000; сможет ли ETH удержаться выше 1 875 и остановить падение; По мере того как золото продолжает расти, будет ли объём спотовых торгов BTC увеличиваться одновременно? Если расхождение между сильным золотом и слабыми крипторынками сохранится, нарратив о избегании риска пока не передан; Капитал можно переоценить только при трёх улучшениях. Считаете ли вы, что BTC заменит золото или продолжат колебаться независимо? $BTC $ETH #美股全线走高，加密股领涨 Один довольно спорный вопрос: помещать акции с установленным временем открытия в бессрочные контракты, работающие круглосуточно, — это повышение эффективности или упаковка риска временного разрыва? Когда базовые акции закрыты, новости не прекращаются, но спотовая цена временно не обновляется. В этот момент производные инструменты могут сначала колебаться согласно ожиданиям, а при открытии спота выравниваться заново. Хотя кажется, что это один и тот же актив, на самом деле действует другая система ликвидности и ценообразования. Это не значит, что продукт обязательно проблемный, но «знакомое название компании» легко заставляет недооценивать незнакомую структуру контракта. На первый взгляд, деньги кажутся осторожными. Но точнее: фонды не исчезли; они ждут, когда появится макронеопределенность. Особенно стоит отметить недавний возобновлённый спрос на чистый капитал для спотовых криптоETF США. BTC и ETH ETF привлекли около 1,1 миллиарда долларов финансирования за последнюю неделю, что указывает на то, что некоторые институциональные фонды не вышли из-за краткосрочной волатильности. Вот почему я сейчас не хочу быть слишком медвежьим настроением на рынке. Если сегодняшний индекс ИПЦ окажется ниже ожиданий, инфляционное давление продолжит ослабевать, а ФРС покажет более мягкую политику, рискованные активы могут быстро подвергнуться переоценке. В этот момент я сосредоточусь на следующих направлениях: ₿ $BTC останется основным барометром всего крипторынка. После улучшения макросреды BTC, как правило, первыми получают поддержку ликвидности. ♦️ $ETH потребности во финансировании ETF и постоянное развитие экосистемы Ethereum придают ETH сильную институциональную логику распределения. ⚡ $SOL Если рынок вновь переходит в режим риска, активы высокого бета, такие как SOL, обычно с большей вероятностью получат доступ к новому рискованному капиталу. 🟡 $BNB Благодаря зрелой экосистеме и продолжающимся онлайн-сценариям использования, фундаментальные показатели остаются достойными внимания. 🔵 $OKB По мере расширения экосистемы OKX, роста активности на блокчейне, а также роста ожиданий по полезности токенов и дефляции, OKB остаётся одним из токенов платформы обмена, за которыми я наблюдаю. Но вот очень щедрый вопрос Вход: Поэтапная торговля на уровне 64 200–64 700 Стоп-лосс: выше 65 200 Цель: 63 000–62 000 BTC колеблется в диапазоне 62 000–66 000 уже несколько недель, при этом первым сопротивлением является 64 800–65 000. Давление на продажи находится выше, и есть потенциал для дальнейшего снижения текущей цены от этого уровня. Отрицательная премия Coinbase по биткоину сохраняется уже 82 дня, установив новый рекорд по длительности за всю историю. Институциональный спрос недостаточен для выдержки давления розничных продаж, а основа для восстановления ненадёжна. Сегодня вечером будут опубликованы данные по ИПЦ — последний основной макромакроиндикатор перед сентябрьским FOMC. Перед появлением данных рынок осторожен и настроен медвежье. $BTC #今晚CPI公布, будут ли переписаны цены на повышение ставки в сентябре?

Orbit Topic Sitemap