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1、【重磅地缘消息】 美伊60天停火协议正式到期，美方确认不再延期。特朗普放出强硬表态，若阿曼干预伊朗海域封锁行动，美方或将实施军事打击。 美伊彻底终止谈判，霍尔木兹海峡控制权对立加剧，航运流量大幅缩减，原油价格持续走高。 同时中东局势多点紧张，以军、胡塞、加沙战线冲突延续，伊朗加速军备生产，美方准备落地新一轮伊朗制裁，全球风险情绪明显承压。 2、【对加密市场核心影响】 ① 油价上涨再度抬升全球通胀预期，叠加美债收益率飙升、长期高利率预期强化， 持续压制 BTC、ETH 风险资产估值，大盘上行承压。 ② 地缘恐慌升温，短期资金偏好避险离场，盘面插针、快速震荡会常态化， 合约爆仓、多空双洗风险明显放大。 ③ 中长期层面，持续的中东动荡会扰动美元信用， 让比特币“数字黄金、抗通胀避险”叙事反复博弈，形成区间震荡反复结构。 3、【当前盘面现状】 BTC、ETH 日内小幅反弹，24小时振幅分别为3%、2.47%。 24小时全网爆仓2.2亿美金，本轮反弹主要来自空单集中止损。 目前市场散户多头占比偏高，情绪偏过热，盘面缺乏增量资金，完全依赖消息驱动，震荡洗盘为主。 4、【后续重点观察方向】 • Estou muito surpreendido. Na sensação, realmente não esperava que a velocidade fosse tão rápida.
Muitas pessoas ainda consideram a "tokenização das ações americanas" como um novo conceito entusiasmante dentro do círculo crypto, mas talvez subestimem a velocidade com que isso está a acontecer.
Em 12 meses, as ações tokenizadas na blockchain passaram de quase zero para quase 2 mil milhões de dólares, com 470 mil endereços a deter posições.
Quatro das principais exchanges crypto praticamente saíram do mercado no mesmo período, cada uma com uma abordagem completamente diferente, mas com um consenso muito claro: os investidores de retalho globais a comprar ações americanas não devem continuar a ser monopolizados pelas corretoras tradicionais.
Muitos produtos tokenizados parecem negociáveis, mas se realmente investires 10 mil dólares, vais perceber a diferença. A diferença entre as cotações dos market makers e os livros de ordens diretamente ligados às exchanges é bem ilustrada pelos dados reais de sete ativos no relatório; para alguns ativos, a profundidade difere por dezenas ou até centenas de vezes, e neste nível já não é uma questão de quem opera melhor.
Além disso, no mundo das corretoras tradicionais, a tua ação é apenas uma ação, fica lá parada. Mas na lógica das exchanges crypto, a tua posição em Nvidia pode ser usada simultaneamente como margem para contratos BTC, pode ser penhorada para pedir stablecoins emprestadas — um ativo a fazer três coisas ao mesmo tempo. Esta diferença na eficiência do capital, uma vez experimentada, não se volta atrás.
O relatório do Dou Ge é sólido, cobre desde o panorama do setor, análise de produtos até testes reais de liquidez, raramente sem slogans, apenas dados e lógica.
Recomendo que dediques tempo a ler até ao fim, independentemente da plataforma que uses agora, o rumo desta batalha interessa a todos os que investem em ações americanas.Relatório fundamental $BLAST / Blast (L2/cadeia lateral) $3.20
Conclusão em uma frase: Blast ($BLAST) pontuação geral 58/100, classificação Narrativa mais forte que implementação. Analisando em três camadas, a equipa da empresa tem reservas de caixa, a rede do protocolo já apresenta sinais de uso pago, a captura de valor do token já está implementada.
Blast (token $BLAST), setor L2/cadeia lateral. Foca-se no rendimento nativo Pacman L2. Concorrente de ARB, OP. A colaboração entre empresas tradicionais depende de servidores na nuvem e reconciliações contratuais; em alta concorrência, o Gas dispara, TPS é limitado, e incidentes de segurança em pontes cross-chain são frequentes. As blockchains públicas usam uma máquina de estado unificada para liquidação sem confiança, reduzindo custos de reconciliação. Preço médio por cliente 50-500 USD/mês, requer USDC ou moeda fiduciária para liquidação. Setor movido por narrativa, uso cai 60-80% em mercado bear. Posiciona-se como plataforma vertical end-to-end. Implementação do produto: camada de protocolo já em operação oficial, painel on-chain mostra acumulação de taxas do protocolo, já há sinais de uso pago. Última versão não encontrada, 60 commits válidos nos últimos 90 dias.
No nível do utilizador, endereços MAU e DAU não divulgados, volume de transações 24h $80.00M, TVL não encontrado. Endereços de carteira não equivalem a utilizadores ativos reais, concentração de grandes endereços pode superestimar o número real de utilizadores. Na receita, taxas dos utilizadores não divulgadas, receita dos fornecedores cerca de 80-90% das taxas dos utilizadores (para LPs e nós), receita do tesouro do protocolo $2.00M, recompra e queima anual do token sem mecanismo de queima. Volume de transações 24h é fluxo de negócios, não receita. Empresa lucrar não significa protocolo lucrar, protocolo lucrar não significa detentores de token lucrar. No código, 60 commits válidos em 90 dias, 25 contribuidores ativos, última versão não encontrada. GitHub é evidência de nível A para verificação direta. Fundo de investimento, financiamento acionista da empresa conforme PitchBook/Crunchbase (nível A), venda privada e pública do token conforme whitepaper, curva de liberação e contratos on-chain (nível A), market makers e subsídios ecológicos nível B, não indicam investimento VC técnico de longo prazo, integração técnica conforme evidência de API/SDK (nível B), parcerias estratégicas e parede de logos nível D. Uso de GPU NVIDIA não significa investimento NVIDIA, listagem em exchange não significa investimento estratégico da exchange.
No lado do token, total 1,300,000,000, em circulação 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, próximo desbloqueio 2026-Q4 (3.50% da circulação), recompra e queima anual sem mecanismo claro. É necessário comprar o token para usar o produto? Sim, captura de valor forte (Gas/colateral/entrada de serviço). Comparando com pares (mesma metodologia, sem misturar setores): valor de mercado circulante, Blast $3.00B, ARB não divulgado, OP não divulgado. FDV, Blast $4.20B, ARB não divulgado, OP não divulgado. Receita anual, Blast $2.00M, ARB não divulgado, OP não divulgado. Endereços ativos mensais ou utilizadores, Blast não divulgado, ARB não divulgado, OP não divulgado. Dados baseados em snapshots públicos, algumas lacunas preenchidas por relatórios oficiais ou padrões do setor. Avaliação, valor de mercado circulante $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV dividido pela receita 2100.0x. Pessimista considera desconto de 30-50%, intervalo neutro, otimista prevê duplicação da receita, implementação de queima, entrada de clientes empresariais, FDV alinhado com líderes. Conclusão final: fundamentos sólidos (pontuação 58/100). Captura de valor do token implementada (recompra/queima/Gas). Valor de mercado circulante relativamente caro em relação aos fundamentos, expectativas antecipadas, FDV moderado. Principais riscos: desbloqueios grandes de curto prazo pressionando preço, receita do protocolo zerando a longo prazo, demanda do token dependente só de incentivos (se cessarem, uso colapsa). A acompanhar: taxas do protocolo semanalmente, valor queimado, retenção de endereços ativos, TVL/saldo de empréstimos, lançamentos no GitHub. Dados públicos para análise, não recomendação de investimento. Mudanças acima de 30% nos indicadores centrais invalidam conclusões.
Fim do relatório, aberto a discussões.
#RelatórioFundamental #Cripto #Pesquisa #OKXOrbit消息面： 美零售、消费信心走弱，加息预期回落，美元偏软，黄金加密同步反弹，但美股收跌、BTC现货ETF上周净流出约3.9亿美元（六周最大），消息面中性偏多。 BTC顶到箱体上沿别追，黄金短线偏强，ETH跟涨同样卡前高。 情绪是试探反弹，不是恐慌也不是疯追。 今日基调：等信号，不追高。 ——BTC—— 现价约6.44万，近24小时约+2.5%。 日线还在6.25万–6.55万箱体里横着，4H从周日低点反弹，短线偏多但已经顶到上沿。 【关键位】 支撑62850–62700（近24小时低/周日前低），再下62490（8/14低）；压力64650（24小时高），上一档65300–65400（8月上旬前高）。短周期MA20约63990、MA50约63470（Investing）。 近24小时是上涨放量：成交约215亿–254亿美元，明显大于周末的90亿–100亿，接近上周五水平。 现在贴着64650压力，不是在支撑上。 【操作思路】 不追现价。等放量站稳64650再跟，进场64650–64750，止损64300，第一目标65300–65400；或者等回踩63500–64000不破再做。卡在上沿Mesmo sendo uma queda, os detentores de BTC e ETH vivem, na verdade, em dois mundos completamente diferentes.
No dia 18 de agosto, o BTC parou em 64326, recuando cerca de 35% desde o pico histórico. Esse número parece assustador, mas na narrativa histórica do Bitcoin, só pode ser considerado um "ajuste normal" — a queda profunda de 67% de 48000 para 15599 em 2022 já vacinou os detentores de longo prazo psicologicamente. Depois de passar por um nível tão cruel, 35% é apenas mais uma rodada de volatilidade. Portanto, a mentalidade dos detentores de $BTC neste momento é "zen": não vendem, nem se apressam para comprar na baixa, e a retenção das suas participações é até alta.
$ETH é completamente diferente. Desde o pico de 4953 em agosto de 2025, caiu para cerca de 1500, uma queda próxima de 70%, que ultrapassa a categoria de "correção" e entra no nível de crise de fé. Os detentores passaram por um ciclo completo de negação: duvidando da narrativa, do ecossistema e de si mesmos. Agora, com a recuperação para perto de 1880, parece que subiu bastante, mas isso é apenas uma escalada difícil a partir do fundo de um mercado em forte baixa, e a mentalidade dos detentores é "ansiosa" — cada alta vem acompanhada da dúvida "devo vender para sair do prejuízo ou não".
Isso determina a diferença na resiliência da recuperação entre os dois: a pressão de venda acima do BTC é leve, porque ninguém está em pânico; para o ETH, cada degrau para cima precisa digerir as vendas para sair do prejuízo, tornando a recuperação naturalmente mais lenta. Estando no mesmo mercado, a posição psicológica é completamente diferente — entender isso é entender por que, com as mesmas notícias positivas, o BTC sobe de forma direta, enquanto o ETH sobe de forma hesitante. 加密矿企正在经历市场低迷期的业绩分化——部分通过算力扩张维持产量，部分则因成本压力被迫收缩。 BitFuFu发布2026年二季度财报：总营收4276万美元，同比下降62.9%；净亏损2054万美元，去年同期净利润4714万美元。云挖矿营收2490万美元，同比下降73.6%；自挖营收1400万美元，自挖产量同比增长34%至192枚BTC。 数据解读 营收大幅下滑，云挖矿是主要拖累。 总营收从去年同期的1.15亿美元降至4276万美元，降幅超过60%。云挖矿业务受矿机需求和算力价格下降影响，营收从9430万美元骤降至2490万美元，是营收下滑的最主要因素。自挖业务相对稳定，营收1400万美元，产量同比增长34%至192枚BTC，反映其矿机能效和运营效率在提升。 由盈转亏，净亏损2054万美元。 去年同期净利润4714万美元，本期净亏损2054万美元，主要受比特币价格下跌和云挖矿业务收缩双重影响。 资产负债表稳健，算力已恢复至20 EH/s。 截至6月30日，BitFuFu现金及数字资产合计1.195亿美元，BTC持仓1671枚。二季度末总管理算力降至15.3 EH/s，但8月中旬已恢复至约$SKHYNIX: +7,3% nas últimas 24 horas. Nas últimas 4 horas — +4,1%. Atualmente o preço está em torno de 1266,7.
O suporte mais próximo é 1207,4 (-4,7% em relação ao preço atual), a resistência é 1268,4 (+0,1%).
O ritmo da atividade comercial aumentou em relação às horas anteriores.
O preço mantém-se na parte superior do intervalo diário, mas ainda não há uma confirmação de ruptura.O setor de armazenamento das ações americanas chega com força, o círculo das criptomoedas continuará a ser comprimido? Análise da direção futura
Recentemente, o setor de armazenamento AI nas ações americanas tem mostrado força em toda a linha, com ações como SanDisk e Micron a subirem continuamente, abrindo completamente o ciclo de prosperidade da indústria. A mudança mais direta que se segue é: uma grande quantidade de fundos especulativos do círculo das criptomoedas está a ser continuamente drenada e desviada para tokens de ações RWA.
Atualmente, o mercado já apresenta um efeito claro de compressão. Os investidores que originalmente apostavam em blockchains nativas, criptografia AI e temas alternativos estão a entrar em grande escala em ativos RWA como SNDK, que têm lógica industrial, alta alavancagem e negociação 24 horas. Isto também faz com que o mercado tradicional das criptomoedas continue fraco, com a maioria das moedas nativas a não ter crescimento, apenas ocorrendo movimentos estruturais esporádicos.
Mas esta compressão não é uma drenagem unidirecional que termina, não vai esmagar completamente o círculo das criptomoedas. Os RWA ganham com o ciclo industrial das ações americanas, o beta macro e a negociação alavancada, enquanto o setor nativo da criptografia depende da narrativa interna e da rotação do ecossistema on-chain, com uma natureza de capital completamente diferente.
No futuro, o mercado formará um padrão de rotação bidirecional. Quando o armazenamento das ações americanas oscilar em níveis elevados e o risco aumentar, o capital excedente retornará ao círculo das moedas nativas; quando as notícias positivas do setor de armazenamento forem implementadas e o sentimento melhorar, o capital voltará a inclinar-se para o setor RWA.
A direção central futura já está clara: primeiro, os principais RWA de armazenamento continuarão a absorver liquidez, a diferenciação aumentará e os RWA de baixa qualidade serão completamente marginalizados; segundo, o setor descentralizado de criptografia relacionado ao armazenamento AI desfrutará dos dividendos temáticos de ciclos; terceiro, o círculo tradicional das criptomoedas dirá adeus ao crescimento generalizado, entrando completamente numa estrutura extrema de seleção rigorosa e rotação de ciclos.Leitura rápida do mercado
O preço do Bitcoin está a 64.454,60 dólares, com uma variação de +2,53% nas últimas 24 horas. A amplitude fechou em 2,99 pontos percentuais, indicando uma volatilidade considerável.
O ponto mais alto nas últimas 24 horas foi 64.630,30 dólares, o mais baixo 62.750,00 dólares, com um volume de negociação de 301,41 milhões de dólares, mostrando uma troca ativa entre compradores e vendedores.
No mercado geral, 64 ativos subiram e 36 caíram, com uma proporção de alta de 64,0 pontos percentuais, refletindo claramente o sentimento do mercado.
O setor de blockchains públicas/L1 está focado no $BTC, com volume de negociação relativamente baixo; vamos observar se o dinheiro inteligente fará algum movimento.
O setor TeleFi/Memecoin está focado no $NOT, com volatilidade reduzida, aguardando uma definição de direção antes de agir.
Os três maiores ganhos são $CSPR +15,61%, $SNT +13,40% e $XCBRS +13,33%, indicando que o dinheiro inteligente já fez suas apostas.
Os três maiores declínios são $BICO -16,69%, $KAITO -8,27% e $AVNT -6,71%, com os lucros sendo realizados rapidamente.
Opinião: o número de ativos que sobem ou descem define o tom do mercado, enquanto os líderes de alta e baixa definem a direção; não vá contra o dinheiro inteligente.
Os dados são provenientes do mercado spot público da OKX, apenas para referência informativa, não constituem aconselhamento de investimento.
X falou, agora reflita por si mesmo. $BTC $ETH #OKX预言家第二季正式上线 8月18日（周二）日韩股市开盘分化、韩股强势冲高、日股小幅低开走弱，核心由“存储芯片周期叙事”驱动✨ 🇰🇷 韩国KOSPI：高开高走，盘中涨幅扩大至3% 开盘：08:01 高开 +2.1%，报 7127.77 点 盘初：涨幅扩大至 +2.8%（7173点附近），随后 08:33 涨幅扩大至 3%，报 7188.14 点 龙头：SK海力士盘初涨近6%、随后涨近8%；三星电子涨超3%→4% 驱动：隔夜美股闪迪（SNDK）+8.88%、SK海力士ADR +3.04%，AI存储短缺预期（2027年最严重短缺预警）+ 高盛唱多HBM/高带宽闪存，资金集中押注存储周期复苏 🇯🇵 日经225：低开小幅走弱 开盘：低开 -0.54%，报 68847.35 点 盘初：跌幅一度扩大至 -0.71%（68728点），整体在 68700-68900 区间弱势震荡 特征：东京电子隔夜ADR +2.08%但未带动日股，日元偏强+上周涨幅兑现+出口股承压，日经未跟韩股半导体单骑突进 💡 对BTC/ETH的关联含义 韩股存储链暴涨→风险偏好在“AI硬件”而O TVL da Robinhood Chain subiu 45%, o título parece dizer que a atividade on-chain voltou. Mas, ao analisar, a maior parte dos 640 milhões em stablecoins é USDe, esse dinheiro não está para fazer algo, está para ganhar rendimento.
USDe, esse dólar sintético, fica enquanto há incentivo, e sai quando o incentivo acaba. Ele fica na chain sem fazer nada, mas consegue sustentar o TVL. Usar esse número como sinal de recuperação é fácil enganar a si mesmo.
Mais irônico é que os RWA tokenizados estão a perder terreno. A história original era sobre ativos reais na chain, mas não conseguiram competir com um dólar sintético que oferece rendimento. O dinheiro na chain não está atrás de ativos, está atrás de taxas de juro.
O que a Robinhood quer atrair podem ser os seus próprios usuários de ações, mas quem chegou primeiro foi um grupo de caçadores de rendimento. Se esta chain é útil ou não, depende se o USDe realmente vai fazer algo, e não apenas ficar a ganhar juros. Agora, só vejo que está a ficar parado.Bitmine正在将其资产负债表重心进一步向以太坊倾斜。 据PRNewswire报道，Bitmine Immersion Technologies披露上周增持9926枚ETH，目前持有581.5164万枚ETH、210枚BTC、价值7300万美元的Eightco Holdings股权及价值1.8亿美元的Beast Industries股份，其中506.7309万枚ETH已质押。 数据解读 ETH持仓：581.5万枚——已接近Strategy的比特币持仓水平（约84万枚BTC，价值约540亿美元），尽管单枚ETH的价值低于BTC，但从数量级来看已跻身全球最大的企业级ETH持有者之列。按ETH价格约1,900美元计算，其ETH持仓价值约110亿美元。 质押比例高达87%：506.7万枚ETH已质押，意味着超过八成的ETH持仓处于锁定状态，通过质押持续产生收益。这种策略与“买入并持有”的囤币模式不同，它将ETH视为一种能够持续产生现金流的资产，而非等待价格上涨的投机工具。 多元化资产结构：除加密资产外，Bitmine还持有大量Eightco Holdings和Beast IndustriesBom dia, o BTC finalmente ultrapassou os 64.000.
Até esta manhã, o BTC estava a 64.288, com uma subida de 2,13% nas últimas 24 horas. O ETH estava a 1.906, com uma subida de 1,68%.
Esta subida foi principalmente impulsionada pela liquidação dos short sellers; durante o retorno do BTC aos 64.000, houve liquidações de posições curtas no valor de 57,4 milhões de dólares. Alguém puxou forte e fez explodir as posições curtas, forçando os vendedores a fecharem as posições comprando, o que elevou ainda mais o preço.
O ETF ainda está a sair. Na semana passada, houve uma saída líquida de 390 milhões de dólares, a maior em seis semanas. O capital está a sair, mas o preço subiu para além dos 64.000, o que indica que a pressão de venda está a ser absorvida.
A resistência está entre 64.600 e 65.000; se não ultrapassar, o preço terá de recuar. O suporte está entre 63.200 e 63.500. A Bitfinex diz que o BTC está preso entre o preço realizado de longo prazo de 52.699 e o custo dos detentores de curto prazo de 67.176, um típico "mercado bear na fase média a tardia".
Esta recuperação foi impulsionada pela liquidação dos short sellers, não pela entrada de novos fundos. O ETF ainda está a sair, as instituições ainda não regressaram. Se o BTC se mantiver nos 64.000, só o tempo dirá nos próximos dias. A minha posição não é pesada, vou observar os 64.600 antes de decidir.
Opinião pessoal, não constitui qualquer conselho de investimento.
$BTC $ETH $SNDK
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
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#OKX预言家第二季正式上线 $CORE Participantes estrangeiros no Twitter fizeram uma reflexão profunda: “Quem ainda será vítima disto?
OEX, Assien, Glyph, Colend, SatPay, vários ecossistemas continuam a desenhar visões de futuro, consumindo continuamente a confiança dos participantes.”
OEX foi um dos principais ecossistemas da CORE, com 360 mil endereços detentores, mas acabou por cessar operações; o protocolo de empréstimos Colend sofreu um ajuste em espiral, com uma queda diária superior a 60%, causando perdas significativas a muitos participantes alavancados.
Sinais frios estão à vista: dos 31 prestadores de serviços de nós, restam apenas 21, dez operadores decidiram sair, e o capital profissional já tomou decisões com ações.
SatPay, que era muito esperado, tem recebido frequentemente feedbacks sobre problemas de privacidade. Vários ecossistemas têm arrefecido sucessivamente, e o panorama geral continua a encolher.
O contraste é claro: as vozes de dúvida na comunidade estrangeira continuam a crescer. Algumas opiniões são divergências cognitivas, mas muitos detentores ativos levantam questões que não podem ser ignoradas.
Por outro lado, muitos investidores domésticos estão presos numa bolha informativa da comunidade, rodeados diariamente por narrativas de enriquecimento rápido. Alguns investiram centenas de milhares de capital, viram os seus ativos encolherem significativamente, mas continuam a bloquear sinais de risco, esperando ansiosamente por uma reversão do mercado.
Não há uma oportunidade oculta de recuperação, é apenas difícil aceitar perdas e há uma resistência instintiva à clareza.
Por mais brilhante que seja a narrativa do BTCFi, ainda precisa de um ecossistema real e de capital incremental para se comprovar.
Aceitar apenas notícias positivas e rejeitar vozes discordantes a longo prazo acumula todos os riscos, que no fim só podem ser pagos por si próprio.
⚠️ Apenas uma troca de ideias sobre o mercado, não constitui aconselhamento de investimento#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #SPCX持股结构曝光：哈佛13F第一重仓，真正值得看的不是22亿美元
Depois da SpaceX abrir capital, algumas participações que antes estavam escondidas no mercado primário finalmente começaram a emergir.
As últimas divulgações mostram que a Harvard Management Company detém quase 13 milhões de ações da SpaceX, avaliadas em mais de 2,2 mil milhões de dólares, tornando-se a maior posição em seu portfólio divulgado. Em comparação, a TSMC tem cerca de 350 milhões de dólares e a Amazon cerca de 234 milhões de dólares — a diferença de posições é muito evidente.
Mas eu acho que o que realmente vale a pena estudar não é a notícia "Harvard comprou SpaceX" em si, mas a estrutura de capital por trás da SpaceX.
A Alphabet investiu cerca de 900 milhões de dólares já em 2015, e agora esse investimento chegou a valer cerca de 94,2 mil milhões de dólares; fundos de longo prazo como Fidelity, BlackRock, Baillie Gifford também estão entre os principais acionistas institucionais.
Isto levanta uma questão muito interessante:
O mercado está agora a negociar uma ação recém-listada, mas muitos dos acionistas principais detêm um investimento que já ultrapassa um ciclo de mais de dez anos.
Estes dois tipos de capital têm custos, ciclos temporais e lógicas de avaliação completamente diferentes.
Os investidores do mercado secundário podem estar focados se o SPCX sobe 5% ou cai 5% hoje, mas o capital inicial realmente aposta não num lançamento de foguete específico, mas se a SpaceX pode eventualmente conectar os negócios de foguetes, Starlink, infraestrutura de IA, etc., num ecossistema comercial maior.
Claro que isso não significa que a avaliação atual seja necessariamente barata.
Pelo contrário — quando os enormes ganhos do mercado primário começam a entrar no mercado público, o que realmente precisa ser observado no futuro é: o capital de longo prazo continuará bloqueado ou começará a realizar lucros?
Eu acredito que isso pode ser mais importante do que os gráficos técnicos de curto prazo.
O maior desafio da SpaceX a seguir pode não ser "se a empresa é boa ou não", mas:
Para uma empresa suficientemente grande, qual é o preço que realmente representa um bom investimento?
Vocês acham que o SPCX agora deve ser avaliado como uma "empresa aeroespacial" ou já deve ser redefinido o sistema de avaliação como "infraestrutura espacial + comunicação + plataforma de IA"?Vou desabafar sobre um momento icónico desta noite 😅 O verdadeiro evento que pode mover preços — o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para o nível mais alto em 19 anos, o preço do petróleo subiu 3% numa noite, as taxas de juro globais subiram em conjunto — e ninguém no grupo está a falar disso. O que é que todos estão a fazer? Estão todos colados ao gráfico de 5 minutos do $BTC, e quando há uma queda rápida, começam todos a escrever "o market maker está a mirar no meu stop loss" 🫨. Isto é mesmo surreal: as instituições estão focadas em variáveis que podem virar o mercado, como as taxas de juro e o preço do petróleo, enquanto os investidores individuais estão presos a pequenos picos no gráfico intradiário. Estão a prestar atenção a coisas completamente diferentes, por isso é estranho que tomem decisões semelhantes. Esta noite, vale a pena levantar o olhar para o verdadeiro mercado, em vez de estar sempre a olhar para baixo a contar ondas.$APT
$APT
Hoje houve uma ligeira recuperação, mas o volume de transações não aumentou em simultâneo, caracterizando-se como um repique técnico após sobrevenda, com suspeita de armadilha para compradores.
Estado atual do mercado:
O preço oscila perto de 0,53, com uma pequena valorização nas últimas 24 horas, o volume de transações não apresenta aumento significativo, indicando que o capital existente está em disputa, sem entrada de grandes fundos com dinheiro real para sustentar o preço. Todas as médias móveis chave no gráfico diário estão acima do preço, a tendência de queda a médio prazo não foi quebrada, o RSI está próximo da sobrevenda, mas o preço não cai mais, o que não significa que a reversão tenha chegado.
Análise fundamentalista em dois lados:
O lado positivo é a implementação da reforma da economia do token, com definição de limite máximo de oferta, redução da emissão por staking e queima de taxas, melhorando a longo prazo o problema da inflação.
O lado negativo é que acabou de ocorrer uma grande liberação de tokens, a pressão de venda das primeiras moedas ainda não foi totalmente absorvida; a competição na cadeia pública Move é intensa, a atividade do ecossistema é claramente inferior à do $SUI, faltando narrativas quentes que possam impulsionar o mercado.
Em resumo, parece mais um repique de recuperação no meio de uma queda. Se não houver aumento de volume e o preço não se mantiver acima de 0,54, é fácil voltar a cair. Nesta posição, não é aconselhável comprar na alta; o repique é mais adequado para reduzir posições e observar.
Registo pessoal de mercado, não constitui qualquer conselho de investimento. Esta onda é puramente devido ao bom humor do mercado, atirei algumas moedas de ouro ao acaso, e justamente acertaram a minha cabeça. Quando todos estão a fugir, eu vejo sinais de um rebote sem volume, o que é um forte indício de armadilha para compradores; cada subida é fraca e mole, o que não é típico de uma tendência forte. $DOS A posição curta foi aberta em 0.2273, agora o mercado está em 0.2194, +68,63%, a resposta está dada. Estar fora do mercado não é um pecado, abrir posições de forma desordenada é que é errado. Já organizei a posição, saí com 80%, os restantes 20% têm o stop loss ajustado ao preço de custo, se continuar a descer mantenho, se subir e atingir a proteção não será desconfortável. Para os amigos que ainda não entraram, ouçam-me: esperem pela nova estrutura, ainda haverá oportunidades no futuro.
$BTC $ETH A linha do Médio Oriente foi atualizada novamente esta noite: um funcionário iraniano declarou que a política mudou de "defensiva" para "ataque total", apreenderam um petroleiro dos Emirados Árabes Unidos, e Trump ameaçou agir se Omã impedir a reabertura do Estreito de Ormuz, fazendo o preço do petróleo subir cerca de 3%. Sempre que surgem notícias assim, há quem reaja automaticamente nos comentários: "É guerra, é refúgio seguro, é bom para o ouro e também para o Bitcoin." Não compro esse velho roteiro. No ambiente atual, o aumento do preço do petróleo → expectativa de inflação sobe → expectativa de subida das taxas aumenta → ativos de alto valor são pressionados em conjunto, e as criptomoedas são mais consideradas "ativos de risco" do que "ativos de refúgio seguro" para efeitos de avaliação. Portanto, a escalada geopolítica para o $BTC, a curto prazo, parece mais um fator negativo para a inflação do que um fator positivo de refúgio seguro. Não use roteiros de há cinco anos para o mercado atual. Vamos ver como evolui. $BTC rompeu com volume acima de 64000, "o céu" rachou
O grande token que ficou colado em 63000 durante todo o fim de semana finalmente se mexeu na sessão asiática de segunda-feira — volume de negociação em 24 horas aumentou 137%, isto não é um movimento falso de fim de semana com pouco volume, é um avanço com volume.
Três detalhes do mercado.
Primeiro, 64000 mudou de "céu" para "limiar". Antes, tentou passar várias vezes sem sucesso, hoje subiu diretamente, a faixa de consolidação entre 62500-64000 que durou três dias está sendo testada na sua parte superior.
Segundo, o macro está a favorecer. O índice do dólar caiu três vezes consecutivas até o mínimo de maio, após o arrefecimento dos dados de retalho, a probabilidade de subida de juros em setembro caiu de cerca de 50% para 25%. A expectativa de dinheiro mais barato é o motor dos ativos de risco.
Terceiro, o ETF não acompanhou. Na sexta-feira passada houve uma saída líquida de 885 unidades, na segunda-feira ficou diretamente em zero. O preço está a subir, mas o dinheiro institucional ainda está a observar — esta é a maior falha desta ruptura.
Esta semana está cheia de variáveis: quarta-feira o resumo do FOMC + reunião de criptomoedas na Casa Branca (Trump estará presente pessoalmente), quinta-feira a primeira reunião inovadora da CFTC. Se mantiver acima de 64000, o próximo alvo é 66000; se o resumo for hawkish, volta para 62500 para continuar a consolidar.Uma divergência facilmente ignorada pela comunidade cripto, que vale a pena registar. No último relatório financeiro da BHP, a receita do cobre ultrapassou pela primeira vez na história a do minério de ferro, e o preço do cobre tem batido máximos históricos recentemente; a gestão também prevê que a procura global de cobre aumentará de 34 milhões de toneladas para mais de 50 milhões de toneladas até 2050. Ou seja, ativos tangíveis estão silenciosamente a atingir novos máximos, impulsionados pela verdadeira procura dos centros de dados de AI, redes elétricas e eletrificação. Ao mesmo tempo, o cripto está a oscilar perto dos 64.000, sem uma narrativa independente. Para onde o "dinheiro inteligente" em diferentes ativos se dirige já está refletido nos preços: um está a atingir máximos, o outro está à espera do momento certo. Isto não é para te dizer para correr atrás do cobre, mas para te alertar — quando os ativos tangíveis contam uma história de crescimento, os ativos movidos puramente por emoção precisam de proteger bem as suas balas. Quem percebe, percebe.Registo de uma narrativa AI em fermentação. Algumas notícias juntas esta noite são muito interessantes: o robô Yushi salta no local ultrapassando 2 metros, com velocidade extrema que supera o recorde humano; o robô humanoide da Jiuguang consegue levantar uma barra de 50 quilos; ao mesmo tempo, a Nvidia e a SB Energy estão a construir um centro de dados AI de 8 GW em Ohio, com um investimento de 1,5 mil milhões de dólares. A direção é clara — a narrativa da AI está a expandir-se de "computação e chat" para "robôs corporificados + infraestrutura elétrica". A lição para a cripto é: a próxima vaga de narrativas AI falsas provavelmente vai migrar de "moedas de computação" para nichos como "robôs/DePIN/energia". Desenhar o mapa da narrativa antecipadamente vale muito mais do que tentar acompanhar depois. Vamos ver como evolui. CORE: Com uma narrativa de alta qualidade em BTC‑Fi, por que o preço da moeda continua deprimido, desperdiçando uma boa oportunidade?
CORE começou com condições muito promissoras: consenso híbrido original Satoshi‑Plus, vinculado ao poder computacional do Bitcoin, posicionado na popular área BTC‑Fi, com alta expectativa inicial do mercado. Possui uma narrativa conceitual forte, mas o preço da moeda enfraqueceu a longo prazo, desapontando continuamente os detentores, com múltiplos problemas acumulados causando a situação atual.
1. Modelo de token, fonte contínua de pressão de venda
1. Total de 2,1 bilhões de unidades, com desbloqueio linear a longo prazo para equipe, fundação, contribuintes iniciais e recompensas de mineradores, gerando continuamente novos tokens no mercado, mantendo a pressão de venda constante. Mesmo com uma boa narrativa, a liberação contínua gera pressão de venda, e a demanda não consegue sustentar, pressionando naturalmente o preço da moeda.
2. Fraca capacidade de captura de valor do token: o principal uso do CORE é staking, governança e taxas de Gas. A receita de Gas on-chain é baixa, faltando recompra e ciclo real de receita no início; muitas recompensas de tokens geradas pelo staking são vendidas diretamente no mercado, formando um ciclo de dumping.
2. Ecossistema abaixo do esperado, narrativa maior que a realidade
1. O conceito da estrutura técnica é avançado, mas a atividade real on-chain é baixa, poucos DeFi e aplicações de grande sucesso, a maioria são pequenos projetos, ecossistema de desenvolvedores pouco ativo, faltando muitos usuários reais para usar produtos on-chain.
2. Embora o foco seja staking em BTC, a maioria dos usuários participa apenas para ganhar recompensas CORE, sem formar um ciclo de negócios em larga escala on-chain; muitos fundos ficam em staking para mineração, não em consumo ou uso no ecossistema, não gerando demanda rígida para compra de CORE.
3. Competição no setor intensifica, vantagens diluídas
Projetos no setor BTC‑Fi e camada 2 do Bitcoin aumentam, concorrentes similares dividem fundos e atenção. CORE não detém mais os benefícios exclusivos.
O capital do mercado pode escolher Stacks e outras blockchains relacionadas ao BTC, dispersando fundos, que não fluem mais concentrados para CORE, enfraquecendo a vantagem narrativa inicial.
4. Confiança do mercado é repetidamente consumida
1. O mercado inicial tinha expectativas muito altas, considerando-o um projeto estrela do ecossistema BTC. Quando o ecossistema e o preço da moeda não correspondem às expectativas, muitos detentores fiéis perdem confiança, causando vendas por pânico, formando um ciclo negativo de queda → pânico → queda contínua.
2. Influência do mercado geral: CORE está fortemente vinculado ao mercado do Bitcoin; quando o BTC recua, o setor BTC‑Fi retira fundos, ampliando a volatilidade do CORE.
5. Resumo
Não é que o conceito técnico seja ruim, mas a narrativa correu à frente da implementação real.
Há uma boa história técnica, mas a pressão de venda do token é alta, o ecossistema tem poucos usuários, a captura de valor é fraca, somado à competição intensa e colapso da confiança, resultando numa situação de "uma boa mão jogada mal". A equipe do projeto está ajustando a rota, tentando direcionar para recompra de tokens com receita do ecossistema, mas o valor a médio e longo prazo é muito alto. Não se pode focar apenas no projeto e ignorar o mercado. TUT está agora a 0,0476900, esta posição está exatamente no meio da longa sombra inferior de quatro horas atrás, no mercado há ordens de suporte contínuas de mil unidades perto de 0,0465, e acima de 0,0492 há uma parede ativa de venda a pressionar, a estrutura é uma zona típica de troca de mãos. A atividade na cadeia é ainda mais evidente, um endereço inativo há noventa dias transferiu cerca de quatro milhões e duzentas mil unidades de TUT para o endereço do contrato esta manhã, e nos quinze minutos seguintes a posição perpétua aumentou nove pontos percentuais, enquanto a proporção de compradores e vendedores diminuiu, o spot abaixo de 0,0470 está a ser continuamente consumido por ordens. Esta combinação só pode ser interpretada de uma forma: há fundos a pressionar o preço para acumular, e não a distribuir. Acabei de subir ao sétimo andar e deixei a comida à porta, aproveitei para verificar os detalhes das transações, perto de 0,0468 há ordens de compra de centenas de unidades a cada poucos segundos a entrar, a absorção não é fraca. Se o suporte entre 0,0462 e 0,0471 se mantiver, entro diretamente, com stop loss em 0,0447, o primeiro alvo de lucro em 0,0528, o segundo alvo em 0,0564. Se cair abaixo de 0,0447, significa que os fundos transferidos são para derrubar o preço, não para suportar.
$TUT
#财报观察员：AI基建财报接力登场
@OKX星球 Esta noite, o círculo das criptomoedas está focado no $BTC, que recuou para 64.000 durante a noite, causando bastante agitação, mas o verdadeiro protagonista está no mercado de dívida. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos está em 5,31%, o nível mais alto em 19 anos; o rendimento dos títulos japoneses a 10 anos atingiu o nível mais alto desde 1996 — as taxas globais estão a subir em simultâneo. As criptomoedas, como "ativos de alto risco" com a avaliação mais atrasada, são essencialmente precificadas de forma passiva seguindo esta curva de taxas de juro. O contexto de subida das taxas não mudou; um repique provocado pela liquidação de uma vaga de posições curtas não altera o nível geral. Todo este dia confirmou outra coisa: as criptomoedas atualmente carecem de uma narrativa independente, e as suas subidas e descidas são basicamente sombras do mercado acionista americano, da IA e das taxas de juro. Nestes momentos, não se apresse a perseguir o repique; proteja as suas balas e observe. Quem percebe, percebe.Aquele que sempre gritava para comprar moedas para sempre começou a acumular dinheiro
Michael Saylor disse algo na segunda-feira que deixou os fãs antigos um pouco surpresos. Este homem que até mudou o nome da empresa para Strategy e sustentou uma posição de mais de quarenta mil milhões de dólares comprando Bitcoin freneticamente, agora diz que as prioridades mudaram. Ele declarou publicamente que, atualmente, o que a empresa mais valoriza são as ações preferenciais STRC, reservas de dinheiro e negócios de crédito, e que a recompra de ações não está entre as prioridades.
Há três anos, seria quase impossível ouvir isso dele. Naquela época, Saylor era o mais ferrenho defensor do mercado, sempre dizendo que as empresas tinham que colocar Bitcoin no balanço patrimonial, e ele próprio financiava e comprava sem parar, querendo usar toda a alavancagem possível. Muitas pessoas acreditaram que o Bitcoin continuaria a subir justamente por causa dessa determinação dele.
Mas este ano o cenário mudou silenciosamente. O preço das ações da MSTR caiu cerca de 38% no ano, e a narrativa antes mais sólida começou a mostrar fissuras. Todos lembram da frase dele dizendo que o Bitcoin é o melhor ativo de reserva da história, mas agora essa convicção parece ter um cálculo mais cuidadoso. O mais importante é que, após a queda do preço das ações preferenciais STRC, que não são muito populares no mercado, a Strategy acumulou 4,8 mil milhões de dólares em dinheiro para cobrir o pagamento de dividendos. O próprio Saylor disse que pretende manter um grande saldo de caixa a longo prazo para ter flexibilidade nas operações.
Note que ele usa termos como dinheiro, crédito e renda fixa, negócios novos, em vez de continuar a pedir para comprar mais moedas. O CEO Phong Le também encontrou uma justificativa para continuar emitindo ações, dizendo que enquanto o preço estiver acima do valor dos ativos subjacentes, emitir ações para comprar Bitcoin pode aumentar a quantidade de moedas por ação. Parece ainda estar relacionado ao Bitcoin, mas o que realmente está acumulando são dólares e instrumentos de crédito.
Um detalhe é bastante interessante. Antes, a história que Saylor contava era sobre empresas de aquisição de propósito específico, comprar sem limites e usar o tempo para ganhar espaço. Agora ele parece estar a desenvolver uma segunda fase dessa engenharia financeira, com ações preferenciais, reservas de caixa e negócios de crédito, cada parte gerando taxas de gestão e spreads mesmo em mercado em baixa. Em resumo, o dinheiro arrecadado com a emissão de ações preferenciais é muito mais estável do que comprar moedas no mercado a preços altos. O mais ferrenho defensor está silenciosamente a transformar-se de comprador de moedas em vendedor de produtos financeiros.
Quando a pessoa que deveria segurar o Bitcoin a todo custo começa a colocar dinheiro e crédito à frente da compra de moedas, você acha que a sua avaliação deste ciclo é mais otimista ou mais cautelosa? $BTC **BTC está mais inclinado a observar, $64,345**
Os vendedores a descoberto foram liquidados. Em 24h, houve liquidação total na rede de $220 milhões, 79% vendedores a descoberto, só o BTC teve liquidação de $57,4 milhões. A pressão dos vendedores a descoberto empurrou o preço para $64K, não foi por causa do cessar-fogo no Irão — o próprio Irão negou.
Mas não se entusiasme. Na semana passada, os ETFs tiveram saída líquida de $385 milhões, com BlackRock e Fidelity a liderar as vendas, revertendo os $865 milhões de entradas da semana anterior. O MACD diário ainda está abaixo da linha zero, CMF negativo, a zona de resistência rejeitada na semana passada está entre $64,500-$65,000, sem ultrapassar isso é apenas uma correção, não uma ruptura.
Sinais positivos: Jane Street aumentou a posição em $630 milhões em ETFs de BTC, o fundo da Universidade de Harvard entrou com $101 milhões. Índice de medo e ganância em 31, os investidores de retalho ainda estão receosos, não é o topo. CMF de 4 horas virou positivo, compradores de curto prazo ainda ativos.
**Catalisadores esta semana a todo vapor:** quarta-feira cimeira cripto na Casa Branca + ata do FOMC, quinta-feira reunião da CFTC.
Se ultrapassar $65,000 → $66,000 → $67,357. Se cair abaixo de $63,000 → $62,200 → $60,000 suporte forte. Não persiga, espere confirmação em $65,000. O Pentágono admitiu pessoalmente que não consegue controlar o Estreito de Ormuz
Um risco geopolítico que sempre foi tratado pelo mercado como um ruído de fundo foi colocado em evidência ontem à noite. Segundo a mídia iraniana citando fontes de inteligência regionais, o Pentágono chegou à conclusão: nenhum dos planos militares existentes pode garantir que o Estreito de Ormuz permaneça aberto, que os navios transitem em segurança e que o fornecimento de energia seja estável.
Quando isso vem da boca dos próprios militares americanos, o tom é bem diferente. Nas últimas décadas, Washington sempre considerou Ormuz como sua garganta estratégica, mantendo presença naval constante e adotando uma postura de pronta supressão. Agora, a avaliação interna diz claramente que não conseguem, o que equivale a admitir indiretamente que, diante das táticas assimétricas do Irã, os militares americanos não estão tão confiantes.
Mais interessante ainda é a declaração de Trump. No mesmo dia, ele disse que os EUA não buscam estender o memorando de entendimento com o Irã e reiterou o desejo de declarar Ormuz território americano, sob controle dos EUA. Mas, poucas horas antes, o Irã já havia descartado a possibilidade de extensão e apreendeu um petroleiro dos Emirados Árabes Unidos. De um lado, o presidente fala com firmeza e faz promessas grandiosas; do outro, o Departamento de Defesa admite em privado que não tem certeza — esse contraste por si só mostra que a situação é mais tensa do que parece.
O memorando de entendimento entre EUA e Irã foi assinado em junho deste ano, com validade de 60 dias, que expirou na segunda-feira, e o Irã descartou a prorrogação. Trump afirmou que o Irã quer um acordo, mas não aceitará os termos que ele considera necessários. Esse impasse é o que mais incomoda o mercado.
Na verdade, o mercado já votou com os pés. Na segunda-feira, o preço internacional do petróleo subiu cerca de três pontos, o rendimento dos títulos do Tesouro americano a 30 anos atingiu 5,31%, o maior desde 2007. Os operadores de títulos estão precificando o risco real com dinheiro de verdade, e claramente não acham que isso vai acabar facilmente.
Mas no mundo das criptomoedas, a situação é um pouco diferente. Os três principais índices das ações americanas caíram na segunda-feira, enquanto o Bitcoin subiu mais de 2%, voltando a ultrapassar os 64.000 dólares. Quando os outros estão em pânico, o Bitcoin não está — a lógica por trás disso pode ser que o capital está buscando uma saída além do crédito em dólares e dos títulos do Tesouro.
Mas, falando sério, uma admissão do Pentágono não significa que algo vá acontecer amanhã. Ormuz suporta uma proporção significativa do transporte global de petróleo; se algo realmente acontecer, o preço do petróleo e as expectativas de inflação vão instantaneamente mudar os cálculos do Federal Reserve. Agora a bola está nas mãos do Irã e dos EUA, e ambos ainda estão resistindo.
O que vocês acham, quem vai ceder primeiro a essa pressão?Buffett, que acumulou dinheiro em espécie durante três anos, de repente começou a comprar ações
Aquele que detém a maior pilha de dinheiro em espécie da história e que vendeu ações líquidas por três anos consecutivos, recentemente silenciosamente começou a recomprar. O mercado ficou a olhar para aquela pilha de dinheiro quase sem fundo durante tanto tempo, pensando que este veterano investidor de valor manteria a postura defensiva para sempre, mas ele escolheu agir neste momento.
Buffett tem feito a mesma coisa nos últimos três anos: vender ações e acumular dinheiro em espécie. A Berkshire tem a maior pilha de dinheiro em espécie de sempre no seu balanço, e ele repetidamente disse que as avaliações estão altas, que é difícil encontrar pechinchas, preferindo manter títulos do governo que rendem pouco a agir precipitadamente. E precisamente por estar sempre a observar, ele perdeu esta onda do mercado de IA, tendo sido bastante criticado por não participar. Mas recentemente, o vento mudou silenciosamente. Após três anos consecutivos de vendas líquidas, a Berkshire começou a comprar ações líquidas, gastando dinheiro em ativos que finalmente considera suficientemente baratos.
Curiosamente, quase na mesma semana, o mais famoso touro obstinado do mundo cripto fez o oposto. A Strategy, na segunda-feira passada, anormalmente não aumentou a sua posição em Bitcoin, mas vendeu mais de 300 milhões de dólares em ações, elevando a reserva de dinheiro para 4,8 mil milhões. Uma pessoa que acumulou dinheiro em espécie durante três anos começou a gastar, enquanto outra que há muito tempo defende a posse a longo prazo começou a acumular dinheiro; os ritmos estão perfeitamente desencontrados, como se estivessem a provocar um ao outro. Ainda mais interessante, aquelas empresas cripto que seguiram Buffett e transformaram os seus balanços em cofres de dinheiro, na verdade copiaram o seu guião, e agora o mestre quer comprar, mas os discípulos estão a vender.
O que Buffett compra nunca foi o ponto principal, o importante é o sinal em si. A última vez que ele fez uma grande movimentação foi basicamente quando os outros estavam mais assustados; desta vez, ele escolheu permanecer no mercado em vez de esperar fora, o que indica que a balança na sua mente já se moveu silenciosamente. Não se esqueça, aquela pilha de dinheiro em espécie no seu balanço, que o fez ser repetidamente ridicularizado, é grande o suficiente para abalar qualquer mercado que ele deseje.
No lado cripto, as ações das instituições também estão claramente divididas, algumas estão a aumentar posições contra a tendência, outras estão paradas; ninguém se atreve a falar com certeza. O Bitcoin acabou de subir acima dos 64 mil, mas o sentimento na cadeia ainda está longe de ser eufórico.
A verdadeira questão é: quando o dinheiro mais cauteloso começa a sair do balanço, será que já estamos à porta de algum ponto de viragem? Esta questão pode ser mais interessante do que exatamente qual ação ele comprou.RWA de triliões de dólares estão a entrar na cadeia: $BTC consome alocação de ativos, $ETH consome infraestrutura financeira
Esta ronda de RWA já não é uma história. Desde 2024, o mercado global de ativos tokenizados cresceu centenas de mil milhões de dólares, e os RWA na cadeia ETH já ultrapassam os 10 mil milhões de dólares; se incluirmos as stablecoins, os ativos em dólares na cadeia já ultrapassam os 200 mil milhões de dólares. Produtos como BlackRock BUIDL, Franklin FOBXX e Ondo USDY contribuíram com a maior parte do crescimento, as instituições não estão a testar, estão a pavimentar o caminho.
Mas os benefícios que BTC e ETH obtêm são completamente diferentes.
BTC consome alocação de ativos. As instituições agora compram BTC como ativo de reserva, colocam-no no balanço e não mexem, a lógica é cada vez mais semelhante ao ouro digital. Os fundos alocam BTC pela sua escassez e proteção contra a inflação, não precisam de operações complexas na cadeia, compram e mantêm.
ETH consome infraestrutura financeira. Obrigações do Estado, fundos e ações precisam ser tokenizados, emissão, custódia, liquidação e compensação são basicamente feitas na ETH. Os mais de 10 mil milhões de dólares em RWA na cadeia ETH geram taxas contínuas, necessidades de staking e consumo de ferramentas do ecossistema, isto é uma lógica de fluxo de caixa, não apenas acumulação de moedas.
BTC pode tornar-se um ativo no balanço das instituições, ETH pode tornar-se a plataforma para a circulação de ativos das instituições. Um ganha dinheiro com alocação, o outro ganha dinheiro com canais e rede. Se os RWA atingirem a escala de triliões de dólares, ambos beneficiarão, mas o ETH está mais ligado ao próprio sistema financeiro.
Observação pessoal do mercado, não constitui aconselhamento de investimento. 74% das pessoas apostam que o Federal Reserve não mexerá em setembro
No mercado de previsões, atualmente 74% das apostas estão no Federal Reserve mantendo a política inalterada em setembro, ou seja, sem aumentar nem diminuir as taxas, apenas mantendo o status quo. O fato de 74% das pessoas apostarem que não haverá mudanças significa que o mercado basicamente descartou a possibilidade de uma grande ação em setembro, restando apenas disputas sobre o ritmo e a retórica. Essa probabilidade não é um palpite qualquer, é uma expectativa implícita construída com dinheiro real nos futuros de taxas de juros, representando como o dinheiro está sendo apostado agora, sendo mais honesta do que qualquer previsão de analista e mais valiosa do que qualquer relatório macroeconômico.
No mercado, a decisão do Federal Reserve de não mexer é uma faca de dois gumes para o Bitcoin. Não cortar as taxas significa que a taxa livre de risco permanece alta, mantendo o custo de oportunidade do Bitcoin sem rendimento; mas também não aumentar as taxas preserva a liquidez, que não será retirada ainda mais. Portanto, o intervalo confortável para o mercado agora é que não haja surpresas. Se esse consenso de 74% for desmentido por dados de inflação ou emprego, a volatilidade retornará instantaneamente; historicamente, essas expectativas altas e unânimes são as que mais facilmente sofrem reversões no dia do anúncio. O motivo pelo qual o mercado está estável agora é porque esse consenso ainda não foi quebrado, e todos estão esperando o catalisador que desequilibre essa situação.
No médio prazo, a reunião de setembro é um ponto fixo no calendário. Antes dela, fique atento a três coisas: a direção das mudanças na curva de probabilidade de aumento de taxas, se o total de stablecoins parou de cair e voltou a subir, e se o fluxo líquido semanal dos ETFs virou positivo. Quando duas dessas três mudarem de direção, aí sim haverá uma mudança lógica; antes disso, não relaxe só porque 74% apostam na estabilidade, pois alta concordância geralmente significa que o espaço marginal já foi esgotado pelo consenso anterior. Mantenha a alavancagem sob controle, deixe os dados falarem por si, não baseie suas decisões em emoções contra indicadores sólidos, pois isso é apostar seu capital no consenso dos outros.
Esta semana ainda há alguns dados para observar: preços ao produtor, pedidos iniciais de seguro-desemprego e confiança do consumidor, cada um podendo fazer a curva de probabilidade oscilar. O erro mais comum entre os criptoentusiastas é tomar uma decisão de posição total baseada em uma probabilidade estática, sem perceber que a curva muda diariamente. Encare-a como um guia, não como um destino final; isso ajuda a manter a calma e evita decisões precipitadas. O que mais se deve evitar agora é usar esses 74% como desculpa para se acomodar; quanto mais unânime o consenso, mais forte costuma ser a reversão, e quanto menos se fala sobre riscos, mais importante é guardar uma carta na manga.
Dito isso, você acha que esse consenso de 74% é uma estabilidade real ou apenas a calmaria antes da tempestade?O Banco Central da Rússia impôs um limite máximo de 25 para as posições em criptomoedas
O Banco Central da Rússia pretende estabelecer uma linha para os participantes profissionais do mercado: as posições em ativos criptográficos não podem exceder um quarto do capital total. Isto não é uma proibição total, mas sim uma pequena abertura para permitir a entrada de jogadores em conformidade, ao mesmo tempo que limita o risco com um teto. Em termos simples, a atitude mudou de bloqueio para abertura, mas a margem é muito restrita, as instituições profissionais só podem usar até um quarto do capital para investir em criptomoedas. Para os investidores individuais não houve abertura, a porta foi deixada apenas para as instituições, que querem aproveitar os lucros das criptomoedas, mas têm receio de que o seu sistema financeiro seja abalado.
No mercado, esta política é neutra a ligeiramente positiva para o Bitcoin. O limite de um quarto significa que os fundos profissionais russos têm um canal legal, mas o teto é claro, não é realista esperar que isso faça o mercado disparar. O mais interessante é a direção: um país que sempre foi rigoroso com as criptomoedas começa a abrir uma porta para as instituições, alinhando-se com o ritmo global de outros bancos centrais que passam da hostilidade para uma estrutura regulatória. Macro, a regulação mudou de proibida para permitida com restrições, o que é um sinal de que a liquidez está a ser gradualmente libertada. Geopoliticamente, a Rússia tem sido excluída do sistema financeiro ocidental, e ao abrir o mercado de criptomoedas para as suas instituições locais, está a contornar o sistema do dólar, o que tem um significado mais profundo do que os números em si.
No curto prazo, isto deve ser visto como um indicador de sentimento. Este tipo de política demora a ser implementada e o limite de um quarto tem uma contribuição limitada para a liquidez global, não se deve esperar que impulsione o mercado sozinho. Mas confirma uma tendência: os países procuram um meio-termo entre não deixar as criptomoedas correrem soltas e não as bloquear completamente. Para quem tem posições a longo prazo, quanto mais clara for a estrutura regulatória, menos receios terão as instituições em entrar, o que é uma boa notícia a longo prazo. O importante agora é que a direção está correta, não há pressa no ritmo.
Ampliando a perspetiva, este passo da Rússia é uma versão diferente da mesma tendência que se vê em Hong Kong e na União Europeia com os seus quadros regulatórios para stablecoins, todos a tentar encontrar uma estrutura controlável para as criptomoedas. Quanto mais estruturas assim existirem, mais se reforça a função do Bitcoin como um ativo de reserva transfronteiriço. O facto de não subir a curto prazo não significa que não seja útil a longo prazo, as variáveis lentas são sempre assim, não se pode apressar nem entrar em pânico. Para quem, como nós, investe em Bitcoin a longo prazo, a implementação lenta destas estruturas é lenta, mas cada nova estrutura reduz o risco de uma proibição total, dando mais confiança para manter as posições.
Dito isto, achas que esta abertura com limite rígido pode ser vista como uma garantia para o mercado?Dizem que o Bitcoin é o ouro digital, e desta vez o ouro verdadeiro ganhou de facto
O maior ETF de ouro do mundo aumentou a sua posição em 7,132 toneladas de uma só vez ontem, a maior compra diária desde 18 de junho, elevando a sua posição total para mais de 1030 toneladas. Ao mesmo tempo, o ETF de ouro doméstico já captou mais de 8 mil milhões este mês. Curiosamente, o ETF de prata está a reduzir posições, o que indica que o capital está a ser seletivo, a escolher o ouro verdadeiro, não todo o conjunto de metais preciosos.
De um lado, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA disparou para o nível mais alto em 19 anos; do outro, o ouro verdadeiro está a ser comprado freneticamente. O dinheiro inteligente está a votar com os pés, a afastar a âncora do dólar. No passado, a frase mais comum era que o Bitcoin é o ouro digital, e em momentos críticos deveria subir juntamente com o ouro. Mas nesta ronda em que o crédito do dólar está a ser reavaliado, o capital claramente correu primeiro para o ouro, enquanto o Bitcoin ainda oscila perto dos 64 mil, como um convidado chamado mas que não foi à mesa.
O Bitcoin não ficou parado, subiu pouco mais de 1% nas últimas 24 horas, mas está longe do entusiasmo de compra do ETF de ouro. Em suma, apesar de ambos serem histórias de refúgio, o ouro verdadeiro roubou toda a atenção desta vez. Muitos que sempre consideraram o Bitcoin como substituto do ouro devem estar a sentir-se desconfortáveis.
Alguns veteranos à minha volta também têm comentado nos últimos dias que o Bitcoin nas suas contas não mexeu, mas o ouro foi reforçado primeiro. Dizem que acreditam no Bitcoin, mas o corpo protegeu honestamente o ouro primeiro. Esta contradição entre palavras e ações diz mais do que qualquer dado.
A lógica por trás não é difícil de adivinhar. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos dos EUA subiu para 5,29%, o mais alto desde 2007, e o mercado começa a duvidar seriamente do poder de compra do dólar a longo prazo. Em teoria, o ouro e o Bitcoin deveriam ser os maiores beneficiários nestas alturas. Mas o ETF de ouro nas mãos das instituições é uma ferramenta pronta a usar, basta clicar para comprar, enquanto o canal regulamentado e os requisitos de custódia do Bitcoin ainda são um incómodo para grandes somas. O ouro verdadeiro vence pela conveniência, não necessariamente pela narrativa.
Se ampliarmos a perspetiva, esta onda de compra de ouro não é isolada. A dívida dos EUA aproxima-se dos 40 biliões de dólares, os juros já quase igualam as despesas da segurança social, e vários grandes credores estrangeiros reduziram as suas posições no mês passado. Quando a confiança no poder de compra do dólar a longo prazo começa a vacilar, o ouro, uma moeda dura que ninguém questiona há milhares de anos, é naturalmente mais reconfortante do que o Bitcoin, que ainda está sujeito a regulação e controvérsia.
Mais subtil é o desalinhamento emocional. O mercado acionista dos EUA está em máximos históricos, o VIX caiu para o nível mais baixo do ano, e todos pensam que está tudo calmo, mas os mercados de obrigações e ouro já estão a precificar riscos silenciosamente. Este tipo de divergência é muitas vezes o mais perigoso; quando os investidores de retalho se aperceberem, o preço do bilhete já terá mudado.
Então a questão é: o Bitcoin não acompanhou o ouro desta vez, será que é apenas um atraso temporário ou será a primeira vez que a narrativa do ouro digital é derrubada pelo ouro verdadeiro? O que pensam vocês?Dizem que a redução das taxas está garantida, mas o Federal Reserve mudou silenciosamente de posição
Todos pensavam que o tema principal para a segunda metade deste ano seria a redução das taxas, mas uma tabela de probabilidades deixou as pessoas confusas. O Jin10 citou dados do CME FedWatch esta manhã, mostrando que a probabilidade de manter as taxas inalteradas até setembro é de 65%, mas a probabilidade acumulada de um aumento de 25 pontos base já subiu para 35%. Ainda mais surpreendente é outubro, onde a manutenção das taxas inalteradas cai para 51%, o aumento de 25 pontos base sobe para 41%, e até um aumento de 50 pontos base tem uma posição de 7%.
Há apenas uma semana, o Goldman Sachs ainda tranquilizava o mercado, dizendo que a probabilidade de aumento em setembro era muito baixa e que as expectativas de aumento seriam adiadas para janeiro do próximo ano. Na altura, o argumento do Goldman Sachs era que a inflação já estava controlada, mas a reação do mercado de obrigações foi totalmente contrária. Mal terminaram de falar, os traders mudaram de ideia com dinheiro real. Essa contradição entre palavras tranquilizadoras e ações honestas tem sido cada vez mais comum no círculo macro.
Olhando mais de longe, o verdadeiro motivo de pânico do mercado é outro. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos subiu para 5,29% na semana passada, o mais alto desde 2007. O volume total da dívida do Tesouro está prestes a ultrapassar os 40 triliões de dólares, e só nos últimos doze meses os juros pagos chegaram a 1,4 triliões. As preocupações com o défice fiscal e a sustentabilidade da dívida estão a consumir lentamente o espaço para flexibilização. Quando o custo do empréstimo a longo prazo é tão alto, mas o mercado acionista americano bate recordes no mesmo dia, Hartnett do Bank of America não consegue deixar de comentar que é uma cena absurda. Os traders de obrigações estão a votar com os pés, apostando na persistência da inflação e no descontrolo fiscal, e não no conto da redução das taxas.
Curiosamente, o índice de medo de Wall Street, o VIX, caiu para o nível mais baixo do ano, 14,2, e todos pensam que está tudo calmo, mas as taxas de longo prazo e as probabilidades de aumento estão a subir silenciosamente. De um lado, uma calma extrema; do outro, correntes subterrâneas — essa divergência é frequentemente a mais perigosa.
Para nós que negociamos criptomoedas, esta linha é ainda mais evidente do que parece. O maior vento favorável para os ativos cripto nos últimos dois anos foi a aposta do mercado numa nova flexibilização da liquidez. Lembram-se da onda no início do ano impulsionada pelas expectativas de redução das taxas? Muitas altcoins sobreviveram graças a essa narrativa. Se as expectativas de aumento passam de quase zero para 35%, a propensão ao risco será diretamente reduzida. Até os touros mais convictos estão a mudar discretamente de rumo; a Strategy, que jurava nunca vender moedas, na segunda-feira passada não aumentou a sua posição em Bitcoin e, em vez disso, vendeu ações no valor de 334 milhões de dólares, elevando a reserva de caixa para 4,8 mil milhões. Os grandes investidores já começaram a preparar-se para o pior.
Portanto, a questão agora não é quando virá a redução das taxas, mas sim o que o mercado realmente teme. Será que a inflação está a ressurgir silenciosamente, ou será que o Federal Reserve errou novamente o caminho? O discurso de Jackson Hole a 28 de agosto e a reunião do Fed em setembro serão o momento da verdade. Quando todos estão focados no roteiro da flexibilização, será que o roteiro já não mudou? A nossa posição é uma aposta no consenso da maioria ou numa reversão que poucos estão a apostar? A experiência histórica mostra que, quando todos pensam que algo está garantido, a reversão está muitas vezes à esquina.Ethereum vai vestir um manto de invisibilidade para os endereços
Recentemente, os desenvolvedores do Ethereum revelaram um roteiro onde, na atualização Hegotá de 2027, a proposta de transações privadas foi incluída na lista prioritária, confirmada juntamente com o FOCIL. Em termos simples, o Ethereum pretende adicionar uma camada de invisibilidade aos endereços na cadeia, tornando mais difícil rastrear o histórico completo das transações.
Atualmente, as blockchains públicas são como casas de vidro transparentes: qualquer um pode ver quanto você transfere, com quem, e quanto resta na sua carteira. Isso é aceitável para usuários comuns, mas para instituições e grandes valores é um problema sério, pois ninguém quer que suas posições sejam monitoradas em tempo real pelos concorrentes. O Ethereum está integrando a privacidade diretamente no protocolo, em vez de depender de plugins externos, reforçando essa lacuna desde a base.
Na verdade, esse caminho é bastante difícil. Misturadores como o Tornado Cash já foram sancionados e eliminados, e ferramentas de privacidade de terceiros enfrentam grande pressão regulatória, tornando quase impossível seu uso. Por isso, incorporar a privacidade no protocolo tornou-se a solução inevitável para o Ethereum, embora a implementação técnica seja dez vezes mais complexa do que simplesmente adicionar um plugin.
FOCIL é outra peça do quebra-cabeça, responsável pela justiça na agregação das transações, combatendo práticas desleais de mineradores individuais, como frontrunning ou censura. Juntas, essas duas iniciativas visam resolver dois problemas antigos do Ethereum: a transparência excessiva e a vulnerabilidade a manipulações. A direção está correta, mas a implementação só acontecerá em 2027, com muitas variáveis pelo caminho.
Analisando as prioridades, a inclusão das transações privadas na lista prioritária mostra que a comunidade já considera a exposição dos endereços um risco grave, especialmente porque as empresas de análise on-chain conseguem rastrear claramente os fluxos dos grandes investidores, que precisam superar essa barreira antes de entrar no mercado. O FOCIL cuida da justiça na camada base, prevenindo comportamentos maliciosos de validadores individuais. Juntos, formam um conjunto completo.
Comparando lateralmente, Solana foca em velocidade e baixo custo, e várias novas blockchains competem pelo TPS, enquanto o Ethereum escolheu o caminho menos percorrido da privacidade e resistência à censura. A curto prazo, pode não parecer atraente, mas a longo prazo, essa é a barreira que as instituições mais valorizam, e a chave para o Ethereum manter sua posição dominante no ecossistema.
No curto prazo, essa notícia não vai impulsionar o mercado, mas fortalece a lógica de valor a longo prazo. A longo prazo, privacidade e resistência à censura são pré-requisitos para que fundos institucionais se sintam seguros para entrar na blockchain, e também o diferencial que separa o ETH das outras blockchains. Você acha que a privacidade on-chain deve ser incentivada ou vigiada? Deixe sua opinião na seção de comentários. YGG transformou-se numa infraestrutura, mas os jogadores antigos dispersaram
De manhã cedo, alguém no grupo perguntou se o YGG 3.0 já estava online e se valia a pena investir nesta moeda. Quando abri para ver, o YGG realmente anunciou oficialmente o lançamento do 3.0, mudando o foco de uma guilda de jogos blockchain para uma camada de infraestrutura intersetorial, querendo abranger um mercado maior além dos jogos. A narrativa é grandiosa, mas se os jogadores antigos aceitam isso é outra questão. Dei uma olhada nos comentários e havia muito mais reclamações do que entusiasmo; os novos usuários não conseguiram acompanhar essa narrativa.
Lembro-me de como o YGG era popular há dois anos, com guildas de mineração, modelos de bolsas de estudo e fazendas Axie por toda a Ásia Sudeste — havia realmente um grupo de pessoas que entraram por causa disso. Agora, ao dizer que quer ser infraestrutura, está deixando para trás aqueles que lucravam com mineração e recompensas, tentando agradar desenvolvedores e instituições. A narrativa evoluiu, mas a comunidade se dispersou; essa é a maior preocupação numa transformação assim.
O que o YGG 3.0 quer fazer é transformar ativos, identidades e pontos dentro dos jogos em módulos reutilizáveis na base, para que outras aplicações em blockchain possam usar diretamente. A ideia é boa, mas a tecnologia é complexa e o tempo para implementação é longo, o que não resolve problemas imediatos e não sustenta o preço da moeda a curto prazo.
Quando analisamos projetos assim, o mais valioso é a comunidade e o sentimento em torno deles. O YGG ainda tem a marca e parceiros, mas o número de endereços ativos na blockchain e a discussão entre jogadores já não são como no auge. Sem novos usuários constantes e jogabilidade com valor real, por mais bonita que seja a transformação no whitepaper, é só uma imagem.
Se ampliarmos a visão, o setor de jogos blockchain tem vindo a decair desde o pico em 2021; até projetos fenomenais como o StepN perderam popularidade. O YGG querer recuperar só com uma atualização de marca é uma tarefa muito difícil. O mercado agora valoriza casos de uso reais que gerem receita, não mais uma narrativa grandiosa.
Os dados são ainda mais dolorosos. O token YGG caiu mais de 90% desde o pico, e uma grande parte dos endereços detentores está inativa há muito tempo, indicando que a maioria já desistiu ou saiu. A equipe do projeto diz que quer servir os desenvolvedores, mas se eles aceitam isso depende de haver aplicações reais em funcionamento.
No curto prazo, notícias assim podem gerar um movimento emocional no mercado, mas se o projeto se mantém depende de entregas concretas. A longo prazo, acredito mais em projetos com usuários reais e engajados; só mudar o nome e o setor não sustenta o valor de mercado. Se ainda tens este tipo de token de transformação, pensa se vais esperar mais ou sair já; conta qual é a tua estratégia. $BTC 美联储短期不具备降息条件，主要受通胀顽固、就业数据矛盾、内部分歧及外部风险四重因素制约。当前利率维持在 3.50%至3.75% 不变，多家机构已推迟或排除2026年降息预期。 📈 通胀：离目标仍有"最后一公里" · 整体高企：7月CPI同比涨3.4%，核心CPI涨2.5%；美联储更关注的PCE通胀6月达3.7%，离2%目标差距显著。 · 上游承压：7月PPI同比涨幅高达4.7%，上游成本压力尚未充分传导。 · 趋势停滞：IMF明确指出“去通胀趋势已经停滞”。 💼 就业：信号混乱，无法提供降息理由 · 意外疲软：7月非农意外减少2.3万个岗位，前两个月数据累计下修10.3万个。 · 尚未崩溃：4月时曾新增11.5万个岗位，整体趋于稳定。经济逻辑上，稳定的就业叠加高通胀并不支持降息。 🏛️ 政策与经济：内部分歧与外部风险 · 内部分歧：7月会议以9:3的投票结果维持利率不变，3名官员支持加息。6月会议显示9名官员预计今年会加息，仅1人预计降息。 · 经济未触底：经济未到需要政策立即转向的边缘，增长前景未显著改善。 · 外部风险：中东冲突推高油价，AI相关投资也加剧了通胀压力Nasdaq a avançar para o território das criptomoedas?
A aprovação da SEC para a Nasdaq operar quase 24/5 não é apenas uma mudança de horário. É um experimento de liquidez e comportamento que ninguém ainda precificou totalmente.
Quem se move para onde? Os traders de criptomoedas começam a dividir a atenção com a Nasdaq, ou os traders da Nasdaq começam a migrar para as criptomoedas? Ou isto acaba apenas por espalhar a mesma liquidez por mais horas, profunda em todo o lado no papel, mas superficial na prática?
Cenário 1: Traders de criptomoedas migram para o horário alargado da Nasdaq.
Pouco provável em grande escala. Os traders de criptomoedas estão habituados a mercados de derivados verdadeiramente 24/7 e à custódia instantânea. Uma janela 23/5 com intervalos ao fim de semana e sistemas tradicionais de compensação é uma redução da flexibilidade, não uma melhoria.
Cenário 2: Traders da Nasdaq começam a experimentar criptomoedas.
Mais plausível, mas indireto. Se o retalho se sentir confortável a negociar ações durante a noite, a barreira psicológica de "os mercados nunca dormem" diminui. Quando alguém se habitua a agir com base em notícias às 3 da manhã, as criptomoedas deixam de parecer exóticas e começam a parecer a versão mais madura do que acabaram de aprender a fazer.
O risco de fragmentação da liquidez.
Esta é a parte que me preocupa mais do que me entusiasma. Alargar o horário da Nasdaq não cria capital novo, apenas distribui o capital existente por mais horas. Se a liquidez das ações durante a noite continuar escassa, como já alertam todos os grandes bancos, acaba-se por ter acesso em todo o lado, mas a profundidade real continua concentrada nas mesmas poucas janelas. As criptomoedas já conhecem bem este problema, livros de ordens escassos em horas fora do pico já liquidaram muitas posições alavancadas.
A curto prazo, isto não esgota a liquidez das criptomoedas porque os públicos ainda são demasiado diferentes em apetite de risco e infraestrutura. A longo prazo, se as sessões noturnas da Nasdaq realmente construírem profundidade real em vez de apenas horas de fachada, algum capital especulativo marginal que atualmente só tinha as criptomoedas como opção 24/7 pode ser atraído de volta para as ações.
A ameaça às criptomoedas não é os traders irem embora, é as criptomoedas perderem o seu estatuto de único jogo 24/7 na cidade. Essa narrativa tem feito mais pela adoção do que as pessoas admitem.Alguém voltou a mostrar-me o gráfico do $BTC que subiu durante a noite para acima dos 64.000 e perguntou: será que vai haver uma inversão, devo mudar para uma posição longa? Eu não mexi um dedo. Vou mostrar-vos o verdadeiro boss — esta noite, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para 5,31%, o valor mais alto em 19 anos. A mão que pressiona todos os ativos sobrevalorizados é a taxa de juro, não as pequenas oscilações do preço das criptomoedas no gráfico intradiário. Quanto mais tempo as taxas de juro se mantiverem elevadas, mais difícil será para os ativos de risco valorizarem-se, e as criptomoedas são apenas o elo mais atrasado e com menos poder de fixação de preços nesta cadeia. Uma varrida dos short não altera este grande cenário. Depois de muito tempo a negociar, vais perceber que o que importa é o nível da água, não as ondas. Não te deixes enganar por um pico de short squeeze para entrares — entrar em posições longas nesta fase tem a pior relação risco-recompensa.Os EUA acabaram de violar o acordo e o Irão está secretamente a expandir as suas forças
Jin10 e chaincatcher publicaram a mesma notícia no mesmo dia: os EUA violaram repetidamente o memorando de entendimento com o Irão, o que fez com que as negociações subsequentes nem sequer começassem, e o prazo de 60 dias para as negociações no memorando perdeu completamente o seu significado. O Ministério dos Negócios Estrangeiros do Irão até declarou que os danos ambientais causados pelos EUA chegam a várias dezenas de milhares de milhões de dólares, e que a prioridade é exigir compensação. Em outras palavras, embora digam que ainda estão a negociar, já estão a preparar-se para a guerra. Trump disse que não procura estender o memorando, mas Kushner admitiu que as partes na verdade não chegaram a um consenso, e as chamadas negociações foram um vazio desde o início.
Mais duro ainda é o Corpo da Guarda Revolucionária. Segundo o Wall Street Journal, o Irão está a usar o período de cessar-fogo para expandir secretamente as suas forças, atualizar armas, reorganizar a cadeia de comando superior e, em conjunto com milícias do Médio Oriente, aprofundar o bloqueio do Estreito de Ormuz. Oficiais iranianos até disseram claramente que a política mudou de defensiva para ofensiva total, estabelecendo um prazo final de várias semanas para que os EUA cumpram integralmente o acordo. Dizem que estão a negociar, mas na realidade estão a encher o barril de pólvora.
Isto não é apenas um espetáculo para nós que negociamos criptomoedas. O Estreito de Ormuz controla cerca de 7 milhões de barris de petróleo por dia a nível global; se houver conflito, o preço do petróleo dispara e o sentimento de aversão ao risco faz o capital sair dos ativos de risco. Na última vez que o Irão deteve um petroleiro dos Emirados Árabes Unidos, o WTI subiu 3% num só dia; se o bloqueio se intensificar, o cenário será ainda mais grave.
Vamos fazer as contas para ser mais claro. Os 7 milhões de barris diários que passam pelo Estreito de Ormuz representam cerca de um quinto do petróleo transportado por mar no mundo; mesmo que só metade seja bloqueada, o défice de oferta será suficiente para fazer subir simultaneamente o WTI e o Brent. Com o aumento do preço do petróleo, as expectativas de inflação voltam a subir e o espaço para cortes nas taxas pelo Fed é comprimido, o que acabará por afetar a avaliação dos ativos de risco.
Se olharmos para o timing, a situação é ainda mais tensa. Os EUA dizem que não querem estender o memorando, mas o Pentágono admite que o plano militar atual não garante a livre passagem pelo Estreito de Ormuz, forçando 64 navios comerciais a desviarem-se. Ou seja, o ponto nevrálgico da energia está numa situação em que pode ser bloqueado a qualquer momento, mas o mercado ainda não incorporou um prémio de risco suficiente.
Para o mundo das criptomoedas, quando surge o pânico geopolítico, o capital tende a correr primeiro para o ouro e os títulos do Tesouro dos EUA para se proteger, e ativos de alto beta como o BTC são geralmente os primeiros a ser vendidos e depois a divergir. Atualmente, a liquidez das criptomoedas está tão fina como papel; se houver uma onda de procura por proteção, a volatilidade será amplificada várias vezes, por isso não pense que isto não nos diz respeito.
A curto prazo, o prémio geopolítico pode ser reavaliado a qualquer momento, por isso é prudente manter alguma margem de segurança nas posições de alto risco na sua conta. A longo prazo, o fogo no Médio Oriente não se apaga num dia, e a volatilidade do petróleo e do ouro continuará a ser transmitida ao mercado das criptomoedas. Achas que o risco do Estreito de Ormuz está sobrevalorizado ou ainda é insuficiente? Vamos conversar.Análise dos dados de liquidação do ETH: nesta rodada de subida, os vendedores a descoberto sofreram liquidações concentradas
Pelos dados do screenshot, pode-se ver que o valor total de liquidações na rede Ethereum nas últimas 24 horas foi de 24,238,300 USD, com o estado do mercado marcado como principalmente liquidação de posições vendidas. É evidente que nesta ronda o mercado subiu, eliminando muitas posições vendidas, com 2,189 traders liquidados e uma volatilidade diária de preço superior a 2,48%.
Estrutura das liquidações: liquidações de posições vendidas dominam
Liquidações de posições vendidas nas últimas 24 horas: 20,614,900 USD
Liquidações de posições compradas nas últimas 24 horas: 3,623,500 USD
O volume de liquidações de posições vendidas é cerca de 5,7 vezes maior que o das posições compradas, indicando que havia uma grande acumulação de ordens e posições vendidas no nível anterior. Um pequeno movimento ascendente no preço desencadeou a liquidação em massa das posições vendidas, o que é conhecido como short squeeze (aperto dos vendedores a descoberto).
Analisando por intervalos de tempo:
Nível de 1 hora: liquidações de 2,735,400 USD, sendo 2,487,200 USD de posições vendidas, com o mercado a subir rapidamente e os vendedores a descoberto a saírem em massa.
Nível de 4 horas: liquidações de 2,928,300 USD, ainda com liquidações de posições vendidas muito superiores às de posições compradas.
Nível de 12 horas: liquidações totais de 8,179,500 USD, com 6,743,600 USD em posições vendidas liquidadas, indicando que este short squeeze não foi um pico momentâneo, mas sim um processo contínuo de consumo das posições vendidas ao longo do tempo.
Maior liquidação individual: 1,386,065 USD
$BTC
$ETH Transferências on-chain de Bitcoin caem para o nível mais baixo em sete anos
O último relatório da Bitfinex descreve o estado atual do mercado de forma muito direta: a velocidade das transferências on-chain de Bitcoin caiu para o nível mais baixo dos últimos sete anos. Isto não é apenas um pequeno indicador a oscilar, é a atividade de todo o mercado a arrefecer. Se olharmos para o gráfico, o BTC ainda está firmemente preso acima da mediana do preço realizado em cerca de 63.200 dólares, enquanto a linha crítica de lucro dos detentores de curto prazo está em 67.176 dólares, e o preço atual oscila dentro desta faixa. Este estado de estagnação é muitas vezes mais desconfortável do que uma queda brusca.
O mais evidente é que o dinheiro está a sair. O ETF spot de BTC nos EUA registou na semana passada um fluxo líquido de saída de cerca de 385 milhões de dólares, as atividades relacionadas com reservas empresariais de Bitcoin também se tornaram negativas, e o volume de negociação spot caiu para mínimos de vários anos. Até os tesouros das empresas cotadas estão a parar para observar, o que indica que as instituições não estão a comprar na baixa, mas à espera de um sinal. Por um lado, os ativos de risco tradicionais sob liquidez frouxa estão a subir animadamente, por outro, o mercado cripto nem sequer cai, simplesmente não há negociações, e o capital está claramente desconectado daqui.
Há um detalhe no relatório da Bitfinex que merece atenção: o principal conflito do mercado mudou de "a política monetária melhorou ou não" para "se a melhoria da liquidez pode ser transmitida para os ativos cripto". O relatório afirma claramente que as condições financeiras frouxas estão a impulsionar o mercado acionista dos EUA para cima, mas o cripto ainda não recebeu o fluxo de capital correspondente; historicamente, esta divergência não se mantém para sempre.
Se olharmos para um período mais longo, fica mais claro. No auge do mercado em alta de 2021, o volume diário de transferências on-chain era várias vezes maior do que agora, naquela altura todos estavam a fazer arbitragem, swaps, a jogar DeFi, agora até as baleias estão preguiçosas para se mexer. A Bitfinex conclui que, precisamente por a participação estar tão baixa, uma vez que a liquidez realmente regresse, a volatilidade será como uma mola comprimida que se solta de repente, e a direção poderá ser muito forte.
Eu interpreto isto como a calma antes da tempestade. A questão agora não é se o Fed vai afrouxar a política monetária, mas se a liquidez liberada vai realmente fluir para o mercado cripto. O reinício do fluxo líquido contínuo para ETFs e a expansão da oferta de stablecoins são os verdadeiros gatilhos para o BTC quebrar este impasse de baixa volatilidade.
Como monitorizar isto? Dou dois pontos de referência. A linha inferior de 63.200 dólares, a mediana do preço realizado, é o custo médio dos investidores de retalho; se se mantiver, ainda há esperança, se cair, é fácil desencadear stop-loss passivos; a linha superior de 67.176 dólares é o ponto crítico para os detentores de curto prazo recuperarem o investimento, ultrapassá-la significa uma verdadeira viragem para a força. O preço atual está preso entre estes dois valores, quem romper primeiro define a direção, e esta estreita batalha testa muito a paciência.
A curto prazo, esta extrema redução de volume é muito desgastante, mas também é a mais propensa a gerar uma grande vela de alta ou baixa que rasga a direção. A lógica a longo prazo não está quebrada, mas quem tem posições pesadas agora será o primeiro a ser afetado pela volatilidade; esta semana, a conta provavelmente ficará verde ou vermelha perto da mediana de 63.200 dólares. Não se deixe enganar pela calma, a baixa volatilidade nunca é o fim, é apenas a acumulação para um grande movimento.
O que acha, esta redução de volume é um fundo ou uma armadilha? Partilhe nos comentários.As exchanges de criptomoedas transformaram o índice das ações americanas num contrato perpétuo
Há algumas horas, a Coinbase lançou discretamente um novo produto chamado contrato perpétuo US500. Este produto acompanha o índice S&P 500, ou seja, permite-te usar alavancagem para apostar globalmente nas maiores quinhentas empresas do mercado acionista americano, podendo apostar tanto na valorização como na desvalorização, e está disponível 24 horas por dia, sete dias por semana, sem interrupções. Antes, para negociar ações americanas, era necessário abrir uma conta numa corretora, esperar pela abertura do mercado e considerar os fusos horários; agora, basta alguns cliques numa app do universo cripto para o fazer, sem sequer precisares de analisar cada uma das quinhentas empresas individualmente.
Isto era quase impensável há dois anos. Enquanto as bolsas tradicionais discutiam acaloradamente a possibilidade de estender algumas horas o horário de negociação diário — a Nasdaq anunciou recentemente a extensão do seu horário até à madrugada —, as exchanges cripto já tinham transformado o mercado acionista americano num produto perpétuo negociável a qualquer momento. Enquanto uns debatiam se deveriam abrir o mercado por mais algumas horas, outros já tinham criado um mercado que nunca dorme, o que é uma dissonância bastante surreal.
O mais interessante é a própria identidade da Coinbase. Oficialmente, continua a ser uma exchange de criptomoedas, mas agora vende derivados que acompanham o S&P 500, não apenas Bitcoin ou Ethereum. Não precisas de possuir realmente as ações dessas empresas, nem te preocupares com as temporadas de resultados, nem sequer saber os nomes das empresas; basta teres uma opinião sobre a economia americana para apostar na blockchain. Está claro que esta empresa não quer limitar-se ao negócio das criptomoedas.
Isto faz parte da mesma tendência. Recentemente, a Binance usou bStocks para trazer ações como Tesla e Microsoft para a blockchain, a Robinhood criou a sua própria blockchain, e até as corretoras tradicionais estão a disputar o controlo da precificação das ações tokenizadas. Agora, a Coinbase saltou a etapa de comprar ações e transformou o índice em si num contrato perpétuo, trazendo o principal benchmark do mercado acionista americano para o universo cripto.
Para as finanças tradicionais, este é um processo de erosão gradual das fronteiras. O índice, que originalmente servia como termómetro do mercado, tornou-se num ativo que se pode comprar ou vender a qualquer momento, sem encerramento, sem pausas, sem limites de subida ou descida. O índice deixou de ser uma ferramenta para medir a economia e passou a ser uma mesa de apostas direta, o que tem um significado muito maior do que o produto em si.
Para nós, investidores individuais, o acesso tornou-se realmente mais fácil, mas a tentação é maior. Jogar com ações americanas como contratos perpétuos significa lidar com taxas de financiamento, níveis de liquidação forçada e volatilidade 24/7, não mais com um mercado tradicional com horário de encerramento e mecanismos de proteção como circuit breakers. A alavancagem amplifica as oportunidades, mas também os riscos; uma notícia negativa durante o fim de semana pode levar à liquidação enquanto dormes. Quando o universo cripto absorve completamente o mercado acionista americano, estaremos realmente preparados?Wall Street finalmente não aguenta mais e está se preparando para abrir o mercado a noite toda junto com o mundo das criptomoedas
A Nasdaq silenciosamente divulgou um anúncio pouco notado na noite de segunda-feira. A partir de 6 de dezembro de 2026, ela vai abrir um novo período de negociação entre as 21h e as 4h, horário do leste dos EUA. Ao mesmo tempo, disse que está em comunicação com os reguladores com o objetivo de permitir negociações 23 horas por dia, cinco dias por semana.
O que significa 23 horas? Um dia tem 24 horas, deixando uma hora para liquidação e compensação, o restante do tempo o mercado fica aberto. Isso não é apenas uma extensão do horário de negociação, é uma mudança completa no cronograma do mercado de ações dos EUA.
O ponto interessante é o momento. No mesmo dia, os três principais índices do mercado de ações dos EUA fecharam em queda coletiva: o Dow Jones caiu 0,51% para 53.460 pontos, o S&P caiu 0,52% e o Nasdaq caiu 0,32%. O sentimento do mercado não estava aquecido. Uma bolsa anunciar que vai operar a noite toda nesse momento claramente não é porque o negócio está tão bom que não dá conta.
A verdadeira pressão vem de outro lugar. Nos últimos dois anos, o poder de precificação do mercado de ações dos EUA está vazando para lugares fora do controle das bolsas. O número de detentores de ações tokenizadas dobrou em um mês, e o volume mensal de transferências atingiu mais de 20 mil milhões de dólares. A Robinhood criou sua própria blockchain, que funciona 24 horas sem fechar. A Binance transformou ações dos EUA em contratos perpétuos e bStocks, com cotações mesmo nos fins de semana, e recentemente até implementou distribuição de dividendos em dinheiro para ações tokenizadas. Ou seja, quando a Nasdaq fecha no horário tradicional, pessoas ao redor do mundo continuam precificando Apple, Microsoft e Nvidia, só que em locais diferentes.
Para as bolsas, essa é a situação mais desconfortável. Tudo que acontece após o fechamento de sexta-feira precisa ser compensado de uma vez na abertura de segunda-feira, os gaps de preço ficam cada vez maiores, e quem lucra com esses gaps paga as taxas para outros.
O dinheiro da Ásia e do Médio Oriente também é uma das razões. Às 21h no horário do leste dos EUA, é manhã na Ásia. Aqueles que querem comprar ações dos EUA antes só podiam deixar ordens pendentes e ver o preço depois de dormir. Agora a Nasdaq quer trazê-los diretamente para dentro.
Quem está no mundo das criptomoedas há muito tempo pode não sentir nada, pois a negociação 24 horas é padrão lá, ninguém acha estranho. Olhando de outra forma, isso é interessante. Por muitos anos, o mercado cripto que opera a noite toda foi visto como imaturo, não profissional e sem proteção ao investidor. Agora, a bolsa mais tradicional está aos poucos adotando esse modelo criticado.
Claro, operar a noite toda não significa que haverá liquidez. Como será o mercado de ações dos EUA às 2 da manhã? Quão raso será o livro de ordens? Uma grande ordem pode causar um impacto profundo? Essas perguntas ainda não têm resposta. Na última vez que o horário pré-mercado e pós-mercado foi estendido, investidores de varejo sofreram perdas em períodos de baixa liquidez. Após as 23 horas, a volatilidade provavelmente não vai diminuir.
Estou mais curioso sobre outra coisa. Quando as ações também se tornarem um mercado 24/7, o maior diferencial do mercado cripto desaparece. Talvez não vejamos mais o cenário em que o Bitcoin oscila sozinho no fim de semana enquanto o mercado de ações fica quieto; todos os ativos estarão no mesmo mercado que nunca fecha, e as altas e baixas se contagiarão.
Vocês acham que isso significa que o mundo cripto venceu, ou que o mercado de ações tirou a última característica especial do cripto?Registe um sinal facilmente ignorado pela comunidade cripto, mas que diz respeito à liquidez global: o rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos subiu para 2,945%, o mais alto desde 1996. Não subestime este número — nas últimas décadas, o iene com taxas de juro ultra-baixas tem sido o "combustível barato" para operações de carry trade globais, com dinheiro quente a pedir emprestado ienes baratos para comprar vários ativos de risco. Quando o rendimento dos títulos japoneses sobe continuamente e o iene precisa de intervenção para ser sustentado, esta lógica de financiamento barato começa a enfraquecer silenciosamente. Em junho, o Japão também reduziu cerca de 26,4 mil milhões de dólares em dívida americana. Uma das maiores torneiras de liquidez global está a apertar, e esta mudança não se refletirá no $BTC num dia, mas é o nível de fundo do contexto. Para ver se a maré recua, comece por aqui. $UB $SNDK: O Movimento Vertical Está a Perder Força ⚠️
A expansão explosiva em $SNDK deparou-se com um sério problema de procura.
Enquanto outras jogadas de rotação como $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO e $APR conseguiram atrair capital fresco e ganhar impulso, $SNDK continua a lutar para estabelecer uma zona de suporte duradoura.
Cada recuperação é recebida com oferta antes que uma procura significativa no mercado à vista possa desenvolver-se.
Essa distinção é importante.
Um declínio acentuado por si só não cria uma configuração de reversão. Até que os compradores absorvam a oferta em excesso, o volume aumente e uma base credível se forme, chamar ao próximo salto um fundo é simplesmente especulação.
O mercado está a rodar rapidamente. O capital está a recompensar ativos que mostram procura real + volume sustentado, não apenas um histórico dramático de preços.
$SNDK #加密估值转向收入，BTC如何定价？ Dizem que o dólar é estável, mas os três maiores credores estão a reduzir secretamente as suas posições
No mês passado, o relatório de capital internacional do Departamento do Tesouro dos EUA revelou um conjunto de números que muitos não notaram. A China, o Japão e o Reino Unido, os três maiores detentores estrangeiros de dívida americana, pressionaram simultaneamente o botão de redução em junho. O Japão reduziu 26,4 mil milhões de dólares, a China 26 mil milhões e o Reino Unido também cortou 8,7 mil milhões. Não é apenas um a sair, são os três maiores a mover-se juntos.
Estamos habituados a ouvir que a dívida americana é o ativo mais seguro do mundo. Mas a realidade é que os maiores compradores estão a recuar silenciosamente. A dívida americana detida pelo Japão caiu para 1,117 biliões de dólares, a da China para 633,4 mil milhões e a do Reino Unido para 939,9 mil milhões. A redução não é exagerada, mas a direção é consistente, e essa consistência é mais digna de reflexão do que os números.
Por que agora? Por um lado, o rendimento dos títulos americanos a 30 anos subiu para 5,29%, o mais alto desde 2007, tornando o empréstimo ao governo dos EUA cada vez mais caro. Por outro lado, a dívida total dos EUA aproxima-se dos 40 biliões de dólares, com os juros pagos no último ano a atingirem 1,4 biliões. O mais irónico é que, apesar dos rendimentos estarem nos níveis mais altos em mais de uma década, o que deveria atrair compradores, os maiores detentores estrangeiros estão a sair, mostrando que este cupão já não os retém.
Se ampliarmos a perspetiva, veremos que isto não começou em junho. A posição da China em dívida americana tem vindo a diminuir há muito tempo, e os 633,4 mil milhões estão perto dos mínimos de vários anos, com uma tendência de venda contínua nos últimos anos. O Japão, como maior credor estrangeiro, também tem vindo a reduzir lentamente, e o Reino Unido está a fazer o mesmo. Os três clientes mais fiéis estão a recuar juntos, e esta tendência já dura algum tempo. No mercado, há uma ilusão de que a dívida americana, apoiada pela hegemonia do dólar, nunca ficará sem compradores.
O que tem isto a ver com as criptomoedas que temos? Sempre que a confiança no dólar é posta em causa, há um fluxo de fundos à procura de ativos de cobertura, como o ouro, e parte da narrativa do Bitcoin também cresceu assim. O facto de os maiores detentores estrangeiros de dívida americana estarem a sair não significa que o preço das criptomoedas vá necessariamente mudar amanhã, mas indica que as pessoas começaram a reavaliar seriamente os ativos em dólares. Isto não é um sinal de alta, apenas um contexto que está a acontecer.
Curiosamente, enquanto esta redução ocorre, o mercado acionista americano continua a bater recordes, e o sentimento do mercado permanece calmo. De um lado, os credores estão a sair; do outro, os preços das ações estão em festa. Ninguém sabe quanto tempo esta divisão pode durar. Quando esta fissura for visível, a reação do mercado pode não ser muito suave.
Acham que esta desdolarização é uma tendência real ou apenas uma reestruturação temporária? Partilhem a vossa opinião na secção de comentários. Antecipe um ponto de referência para o mercado de amanhã. Na noite de 18 de agosto, horário de Pequim, os EUA terão vários dados que podem influenciar a expectativa de aumento das taxas: variação semanal de emprego ADP, início de novas construções e permissões de construção de julho, índice de preços de importação de julho e produção industrial de julho. A lógica é clara — emprego e produção fortes, preços de importação elevados, reforçam a narrativa de "inflação persistente e taxas de juro elevadas por mais tempo", o que é um vento contrário para ativos de risco; por outro lado, se algum desses números mostrar fraqueza significativa, pode dar ao mercado uma desculpa para arrefecer. Com os rendimentos de longo prazo já em níveis elevados históricos, esses números não são apenas cenário, mas variáveis marginais de direção. Não espere que os dados o surpreendam para reagir, pense primeiro "qual número vai incomodar quem". Deixe que as posições falem.O mercado de previsão em Wisconsin está turbulento com gigantes das criptomoedas envolvidos
O mercado de previsão está novamente em águas turvas. A plataforma de previsão desportiva Novig apresentou uma ação federal no Tribunal Distrital do Oeste de Wisconsin em 15 de agosto, processando o Procurador-Geral do Estado e o administrador de jogos, pedindo ao tribunal que impeça o estado de agir contra ela.
O estopim foi que, em abril, Wisconsin processou Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com e Coinbase, alegando que os seus contratos de eventos desportivos violavam a proibição estadual de jogos comerciais. A Novig, que apenas oferece contratos desportivos e não envolve notícias internacionais, também foi apanhada na mesma ofensiva.
Este não é um caso isolado. Desde abril, a Novig já processou autoridades em cinco estados, incluindo Wisconsin, para manter o direito de oferecer contratos aos residentes locais. Está a pedir ao tribunal que acelere a análise de uma liminar preliminar para abrir caminho antes da ação estatal.
Para o setor das criptomoedas, o mais chocante é que Crypto.com e Coinbase estão na lista. Duas exchanges de criptomoedas respeitáveis foram classificadas pelo governo estadual como jogos de azar por oferecerem contratos de eventos desportivos nas suas plataformas. Isto é a mesma força que persegue a Polymarket no estrangeiro. Os contratos de eventos são basicamente apostas sobre um resultado, desde quem ganha um jogo até decisões sobre taxas de juro. A versão on-chain da Polymarket é nativa das criptomoedas, e agora até as exchanges centralizadas que oferecem produtos semelhantes estão a ser implicadas, mostrando que a supervisão regulatória já não se limita ao on-chain.
A posição regulatória é clara: se os contratos de eventos são inovação financeira ou jogos de azar disfarçados, os estados não têm consenso. Hoje podem proibir desporto, amanhã podem atingir outras categorias. Esta incerteza é mais prejudicial para o ecossistema do que uma multa, pois os projetos não se atrevem a planear a longo prazo. Olhando para trás, esta ofensiva começou no final do ano passado, com mais de uma dezena de estados a agir, todos com a mesma justificação de jogos de azar. A posição ambígua da CFTC a nível federal deixa os projetos presos entre as jurisdições estaduais e federais. A Novig escolheu processar proativamente, preferindo envolver o juiz antes de ser bloqueada.
A resistência da plataforma é positiva, mas o custo são processos longos e um mercado cada vez mais fragmentado. Se já jogaste este tipo de contratos numa plataforma, a sua segurança pode ser mais frágil do que imaginas. Quando a existência de um contrato depende do humor do procurador do estado, achas que isto está longe de nós?O sinal de reversão acabou de passar a metade dos endereços lucrativos de Bitcoin, mas ainda não chegou
O teu endereço recuperou esta semana? O último relatório semanal do analista da CryptoQuant, Axel Adler, apresenta um número que causa dúvidas: a proporção de UTXO lucrativos de Bitcoin subiu de 48% para 53% no último mês, acabando de ultrapassar a metade.
Falando de forma simples, este indicador analisa cada saída não gasta na blockchain, comparando o preço na altura com o preço atual para determinar se há lucro ou prejuízo. Ultrapassar a metade significa que mais de metade das moedas está acima do preço de custo, mas ainda está longe de um nível saudável.
Mas o número 53% é embaraçoso. Continua muito abaixo da média móvel de 365 dias, o que significa que quase metade dos UTXO ainda está em prejuízo. O analista diz claramente que isto parece mais um alívio da pressão dos detentores do que uma confirmação de nova procura.
Isto está em linha com a sensação do mercado. O BTC ainda está a oscilar acima do preço médio realizado de cerca de 63.000, com a linha de lucro e prejuízo dos detentores de curto prazo fixada em 67.176. O preço não caiu, mas ninguém está disposto a empurrar o preço para cima com dinheiro real, e o volume de transações está tão baixo como no final de um mercado em baixa.
Há um detalhe que merece atenção. Após o incidente do hacker da Coldcard, a oferta dos detentores de longo prazo diminuiu em 134.800 BTC. Parte disso é uma migração de moedas antigas, não podendo ser interpretado simplesmente como uma distribuição pelos detentores antigos. Os dados parecem mais uma reorganização da oferta após um evento de grande pressão, e não uma rendição nem uma entrada de novos fundos para comprar.
O que é mais preocupante são os detentores de curto prazo. A maioria deles comprou nos últimos meses em níveis elevados e ainda está em prejuízo; eles são a pressão potencial de venda mais concreta na recuperação. Os detentores antigos não mexem, os novos estão a perder dinheiro, e o mercado está preso numa posição incerta. Este indicador caiu para pouco mais de 40% no fundo de 2022, e agora com 53% mostra que já estamos longe do ponto mais desesperado, mas ainda não saímos da zona de perigo.
Em termos simples, o mercado está um pouco melhor do que há um mês, mas ainda longe de uma confirmação de reversão. Se quiseres abrir uma nova posição, precisas de esperar por mais sinais. A estrutura de curto prazo não é favorável para operações de swing, pois durante períodos de consolidação é fácil ser apanhado por falsos rompimentos e perderes com stop loss.
A longo prazo, enquanto o centro de custo de 63.000 se mantiver, uma vez que a liquidez regresse, a procura reprimida pode ser libertada de uma só vez. A questão é quando a liquidez vai voltar, ninguém pode dar um calendário, e o fluxo líquido do ETF ainda não se estabilizou.
Se as moedas que tens estão acima ou abaixo da linha de custo, este número que acabou de passar a metade esta semana é para ti um alívio ou outro tipo de tormento. Quanto mais este fundo moribundo se arrastar, mais fácil é perder as moedas em movimentos falsos.