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🪙 Esta é uma das alturas mais baratas para comprar volatilidade em anos.
No entanto, os dados mostram que os compradores recentes ainda não lucraram.
$BTC simplesmente proporcionou menos movimento do que as pessoas pagaram.As stablecoins estão a tornar-se a rede de liquidação subjacente para o mercado cripto. Mas um fenómeno frequentemente mal compreendido é que a enorme quantidade de transferências de stablecoin não equivale a pagamentos reais massivos. Os dados mais recentes mostram que, desde 2026, o volume cumulativo ajustado de liquidação das stablecoins atingiu 41,7 biliões de dólares, com transferências ajustadas num único dia a ultrapassarem os 250 mil milhões de dólares em alguns períodos. O que é ainda mais notável é que a 'velocidade do dinheiro' do USDC é completamente diferente da USDT. 01|USDC: 741 faturamentos num ano, USDT apenas 74 vezes. Segundo dados da Talos: taxa anualizada de circulação do USDC: 741 vezes. Taxa anualizada de circulação do USDT: 74 vezes. A taxa de volume de negócios do USDC é cerca de 10 vezes superior à do USDT, mas a capitalização bolsista do USDT ainda é mais de 100 mil milhões de dólares superior à do USDC. Isto significa que o USDC é mais parecido com "fundos on-chain de alta frequência", enquanto o USDT é mais como "dólares digitais globais amplamente distribuídos." A circulação de alta frequência da USDC provém em grande parte da DeFi, arbitragem e liquidação institucional. O USDT, especialmente no Tron, assume mais papéis na alocação de fundos da plataforma, depósitos e levantamentos, e fluxos de capitais transfronteiriços. 02 | 41,7 biliões de USD, quem é que está realmente a girar? Ao analisar as transferências de stablecoins, surge um facto interessante: um grande volume de volume de negociação provém, na verdade, de "fluxos mecânicos" dentro do mercado cripto. Inclui principalmente três categorias: (1) RelâmpagoNa sessão asiática de segunda-feira, o Bitcoin manteve-se próximo dos 63.500 dólares, com uma ligeira recuperação nas últimas 24 horas, mas a vela semanal continuou a fechar em baixa. O mercado cripto em geral não apresentou uma recuperação abrangente, com fundos incrementais limitados, transformando o mercado num típico agrupamento estrutural, onde a diferença entre moedas fortes e fracas se alarga cada vez mais. 📊 Inversão na direção dos fundos ETF, instituições realizam lucros a curto prazo Na semana anterior, o ETF de Bitcoin spot registou entradas líquidas durante 5 dias consecutivos, totalizando 853,5 milhões de dólares, o que gerou otimismo no mercado. Apenas uma semana depois, o mercado mudou: Na semana passada, o ETF de Bitcoin spot teve saídas líquidas totais de 390 milhões de dólares em cinco dias de negociação consecutivos, com o ETF da Fidelity $FBTC a registar uma saída de 153 milhões de dólares. Em comparação, o ETF de Ethereum teve saídas muito moderadas, apenas 2,26 milhões de dólares líquidos. As instituições realizaram lucros no BTC em níveis elevados, mas não venderam em grande escala ETH. A oscilação dos fundos é também uma razão importante para a perda de impulso do BTC após ultrapassar os 65.000 dólares. 📈 Visão geral do mercado das principais moedas BTC $63460｜24h +0,7%, 7 dias -2,3% Resistência chave: 65000-66000 dólares, ainda não recuperada $ETH $1900｜24h +1%, 7 dias -0,8% $XRP perto de 1 dólar｜7 dias -2,8% $SOL $75,47｜7 dias -1,4% $BNB perto de $605｜7 dias +0,6% A capitalização total do mercado é de 2,24 biliões de dólares, com o BTC a valer 1,27 biliões, representando quase 57% da quota de mercado. O Bitcoin sustenta o mercado, mas a maioriaBTCFi ponto de viragem entre força e fraqueza! STX robusto, CORE hardcore, MERL flexível, BABY emboscado
⚠️ Aviso de risco: Este artigo apenas organiza a lógica do setor e a arquitetura técnica, não constitui qualquer aconselhamento de investimento
O mercado do ecossistema Bitcoin continua a fermentar, muitos investidores agrupam STX, CORE, MERL e BABY como ativos semelhantes. Na verdade, embora os quatro projetos estejam todos posicionados no setor BTCFi, a sua base, modelo de segurança de ativos e rota de desenvolvimento de valor são completamente diferentes.
1. Posicionamento central: quatro direções de desenvolvimento totalmente diferentes
STX (Stacks): pioneiro nativo L2 do Bitcoin
Stacks é um dos primeiros jogadores na camada dois do Bitcoin, utiliza consenso PoX e a linguagem de programação exclusiva Clarity, permitindo implementar contratos inteligentes sem alterar a base do Bitcoin.
Baseia-se no sBTC para construir o ecossistema DeFi sobre o Bitcoin, a atualização Nakamoto permite confirmações rápidas de transações. A limitação é a incompatibilidade com EVM, dificultando a expansão do ecossistema de desenvolvedores, seguindo uma rota puramente nativa do Bitcoin.
CORE (Core DAO): cadeia pública L1 independente que constrói a rede elétrica do Bitcoin
CORE não é uma rede de camada dois do Bitcoin, é uma Layer1 independente. Baseia-se no consenso híbrido Satoshi Plus, utiliza o poder computacional ocioso do Bitcoin como base de segurança, e é totalmente compatível com EVM.
A visão é criar a infraestrutura BTCFi da "rede elétrica do Bitcoin", atendendo a staking de BTC para retalhistas, focando no staking líquido institucional lstBTC, cobrindo cenários financeiros diversificados como empréstimos, pagamentos e RWA.
MERL (Merlin Chain): canal ZK Layer2 dedicado a ativos inscritos
MERL é uma rede ZK-Rollup Layer2 do Bitcoin, criada para resolver os problemas de congestionamento e altos custos de Gas do BRC20 e Ordinals na mainnet do BTC.
Suporta adaptação EVM, focando no serviço de negociação e liquidez de ativos inscritos nativos do Bitcoin, com o desempenho do mercado altamente ligado ao interesse no setor de inscrições, que determina diretamente o potencial de lucro do projeto.
BABY (Babylon): protocolo de camada base de segurança compartilhada do Bitcoin
O mais reconhecível do setor. Não suporta aplicações DeFi, é um middleware de staking de camada base.
Os BTC dos usuários não precisam de cross-chain nem de empacotamento, permanecem armazenados a longo prazo em endereços da mainnet do Bitcoin; através de staking criptográfico, alugam a capacidade máxima de segurança do Bitcoin para redes PoS públicas, abrindo um setor exclusivo de "aluguer de segurança".
2. Divisão de segurança: comparação hardcore dos modelos de custódia de ativos BTC
Este é o critério mais crucial para seleção, o nível de risco é claro:
✅ BABY (modelo de segurança ótimo)
BTC permanece em endereços UTXO nativos do Bitcoin, sem custódia, sem encapsulamento de ativos, sem risco de ponte cross-chain, staking baseado em criptografia, atualmente a solução com menor custo de confiança.
✅ CORE (modelo não custodial)
BTC do usuário bloqueado no time-lock CLTV da mainnet do Bitcoin, o principal do ativo não sai da rede BTC; único ponto controverso: dados de staking e recompensas precisam ser sincronizados cross-chain por nós relays.
⚠️ STX (modelo de assinatura de consórcio)
Utiliza sBTC para interoperabilidade de ativos, segurança dos ativos vinculada a um consórcio descentralizado de signatários. Embora haja mecanismos de penalização, teoricamente existe risco de conluio malicioso do consórcio.
⚠️ MERL (modelo de custódia MPC)
BTC do usuário é transferido para um pool de custódia multi-assinatura MPC, mapeado para o ativo on-chain stMBTC. O BTC nativo sai da mainnet, a segurança do ativo depende da entidade custodiante, existindo risco de contraparte.
3. Captura de valor do token: comparação da lógica de rendimento a longo prazo
STX
Interações no ecossistema consomem STX, staking do token pode gerar recompensas em BTC, criando um sistema de rendimento baseado em BTC, valor sustentado pela expansão contínua do ecossistema sBTC.
CORE
Mecanismo de staking duplo gera demanda de bloqueio de tokens a longo prazo; em 2026 entra na era de receitas, gerando fluxo de caixa a partir de taxas institucionais lstBTC, pagamentos SatPay e taxas on-chain, com planos de recompra usando receitas.
MERL
Taxas do ecossistema e serviços DeFi geram lucro; a equipe oficial destina 50% dos lucros do ecossistema para recompra de tokens. Gas on-chain é prioritariamente pago em BTC, MERL é usado principalmente para staking de nós e governança comunitária.
BABY
Receita principal vem do aluguer de segurança para redes PoS; o token suporta Gas da rede e funções de governança, recompensas inflacionárias são distribuídas a stakers de BTC e de BABY.
4. Resumo
STX: conservador do ecossistema Bitcoin, mantém rota nativa, estilo robusto, adequado para investidores que preferem rendimento baseado em BTC.
CORE: jogador de infraestrutura abrangente, cadeia pública independente + narrativa institucional, com diversificação financeira em Bitcoin e grande potencial de crescimento.
MERL: ativo com flexibilidade de mercado, profundamente ligado ao setor de inscrições, adequado para especular em ciclos de ativos nativos.
BABY: cavalo negro da infraestrutura base, com segurança de ativos extrema criando um setor diferenciado, ideal para investimento a longo prazo na narrativa base.
No ciclo de mercado em alta, em vez de perseguir apenas a flutuação dos preços, distinguir a base do projeto e o risco de custódia de ativos é a chave para a sobrevivência a longo prazo.
#STX #CORE #MERL #BABY #BTCFi 💰 Será que as baleias abriram posições longas no topo da faixa local do #BTC?
A posição líquida longa das baleias na Hyperliquid atingiu o pico mesmo na resistência.
Os dados de spot e fluxo ainda não mostram uma procura correspondente.1. $SNDK (SanDisk) Preço atual de $1734,44, volume de negócios 24 horas de 837 milhões de USDT, liderando todo o setor de armazenamento em popularidade por uma larga margem, com o interesse aberto dos contratos muito à frente das outras duas moedas. Estimulados pela prosperidade diária ultra-elevada dos investidores, os preços-alvo institucionais para a ação subjacente subiram, e o gráfico diário mostrou uma tendência otimista consecutiva. No entanto, o RSI de 6 atingiu 85,04, entrando numa zona severamente sobrecomprada, e os riscos de recuo de curto prazo continuam a acumular-se. A resistência de curto prazo situa-se entre 1775-1780, com suporte em 1646-1655. Uma grande quantidade de dinheiro quente está a ser negociada em clusters, tornando muito fácil para o mercado norte-americano romper com a ação subjacente durante o período de encerramento. 2. $MU (Micron Technology) acompanhou o sentimento do setor durante o dia, com um volume de negócios contratual de apenas 32 milhões de USDT em 24 horas, e uma atenção de capital ao SNDK a cerca de 1/26. Algumas instituições aumentaram os seus preços-alvo para a ação subjacente para 1.250 dólares, indicando forte apoio fundamental, mas a disposição do capital cripto no momento para participar mantém-se baixa, com a tendência quase inteiramente ancorada no mercado acionista dos EUA, raramente saindo de ralis independentes. A resistência está entre 995-1000, com suporte em 940. Pertence ao tipo de seguimento dentro da pista, e só quando o setor explode totalmente ganha elasticidade. 3. $SKHY (SK Hynix) Sanli tem a menor pressão de capital e atividade comercial fraca. As notícias sobre o aumento dos preços do armazenamento doméstico na Coreia do Sul ocasionalmente trazem impulsos de curto prazo, mas não são sustentáveis, seguindo na maioria das vezes de forma passiva o ritmo global do setor. Este token carece de uma narrativa independente, pelo que os fundos não o priorizam como alvo ofensivo; em vez disso, é mais uma ação de recuperação após um pico de sentimento no setor. Resistência acima é 156, suporte é 1Não se apresse a perguntar quando o $BTC vai disparar? Vamos analisar a lógica subjacente por trás do "disparo", em vez de tentar adivinhar "qual dia":
1. Primeiro, defina "disparo"
Se se referir a "um aumento de 20% num dia", isso geralmente requer um choque de liquidez súbito (como uma notícia inesperada positiva, um corte de juros de emergência do Fed, ou um grande país anunciando que o $BTC será uma reserva estratégica). Esses eventos são imprevisíveis, só se pode esperar.
Se se referir a um "grande aumento de tendência" (por exemplo, subir de 60 mil para mais de 100 mil), não é necessário "um dia específico", mas sim um processo cíclico. O que falta neste processo atualmente não é tempo, mas narrativa e suporte financeiro.
2. Qual é o "obstáculo" atual?
· Efeito de halving amortecido: os disparos após halvings passados ocorreram devido ao desequilíbrio entre oferta e procura. Agora, os ETFs já anteciparam essas expectativas, os custos dos mineiros aumentaram, mas as estratégias de hedge dos market makers institucionais impedem que a "escassez de oferta" dispare diretamente o preço.
· Restrição macro de liquidez: o $BTC é atualmente um ativo de risco, não um ativo de refúgio. Enquanto o Fed não mudar claramente para cortes de juros e liberar muita liquidez, o dinheiro grande (institucional) não vai entrar loucamente para puxar o preço para cima. Eles preferem lucrar com a volatilidade fazendo operações de venda e compra dentro de um intervalo, em vez de puxar o preço para cima para libertar posições.
· Estrutura de tokens: atualmente, na faixa de 60 mil a 70 mil, acumulam-se grandes volumes de posições presas e de lucro realizado. Para disparar, é necessário primeiro uma "troca de mãos" suficiente aqui — expulsar os indecisos, transferir os tokens para grandes players fortes ou detentores de longo prazo. Este processo é doloroso e desgastante.
3. Quando pode "mover-se"?
Os momentos realmente importantes não são "um dia específico", mas pontos de inflexão macro (como CPI em queda contínua, aumento do desemprego forçando o Fed a adotar postura dovish) e movimentos anormais de grandes baleias on-chain (quando o saldo de $BTC nas exchanges apresenta saídas líquidas grandes e contínuas, e o influxo de stablecoins dispara).
Conclusão:
Não pergunte "quando", pergunte "se não disparar agora, qual é a sua estratégia".
Os verdadeiros disparos geralmente acontecem quando a maioria já não pergunta "quando vai disparar" — porque nessa altura já estão totalmente investidos e presos, ou já venderam com prejuízo e saíram, o mercado está pessimista, e as baleias estão silenciosamente acumulando.
Se estiver fora do mercado agora, investir em parcelas é mais confiável do que esperar pelo "dia do disparo"; se estiver totalmente investido, desligue os gráficos, faça o que tem a fazer, porque a ansiedade não resolve a volatilidade, só faz vender tokens na véspera do disparo.
Portanto, não se apresse a perguntar, pergunte primeiro a si mesmo: se não subir nos próximos seis meses, consigo aguentar? Se conseguir, o disparo virá naturalmente; se não, mesmo que o disparo venha, não vai conseguir aproveitar o topo. Isso é o essencial. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #OKX预言家第二季正式上线 长期供货协议是当下市场研判闪迪走势的核心变量，也是机构重塑公司估值逻辑的关键依据，开盘行情将直接检验资金对长协价值的认可度。 一、长协核心价值，彻底改变存储周期逻辑 闪迪已与8家头部云厂商签订新型多年供货协议，保底收入939亿美元，合约平均周期超4年，2028财年三分之二产能提前锁定。不同于传统单边约束的短期订单，新协议设置价格上下限、客户预付款与违约担保，双向绑定供需双方，即便NAND现货价格进入下行周期，公司也能锁定稳定保底营收，大幅熨平存储行业强周期性波动。同时AI推理场景对大容量NAND需求持续爆发，云厂商主动锁仓产能规避缺货涨价风险，长协落地直接印证AI存储长期需求景气度。 二、市场分歧，决定开盘多空博弈 多头逻辑：长协完成收入保底，公司从周期股转型AI基础设施成长标的，叠加80%毛利率长期指引，伯恩斯坦等机构大幅上调目标价，看好估值持续抬升。 空头担忧：长协保底定价低于当前现货市价，远期高毛利弹性被压缩；年内股价涨幅巨大，市场预期已充分兑现，若后续AI客户新增订单放缓、NAND价格回落，业绩增速存在回落压力。 三、开盘行情观察要点 1. 量能：高开且放量，代表资金认可BTC, 자금 흐름의 방향이 포지션의 생존 조건을 결정한다 숏 스퀴즈보다 롱 청산이 먼저 도래할 가능성은 이미 가격에 얼마나 반영됐는가? 미국 현물 ETF 수요 둔화가 감지되는 가운데 BTC는 63,000달러 부근에 머물고 있다. 같은 기간 파생시장의 레버리지는 누적되고 있다. 이 조합은 단기 변동성 확대의 전형적인 사전 조건이다. 문제는 방향이 아니라, 현재 가격대에서 어느 쪽 포지션이 먼저 움직이느냐다. 자금 행동을 보면, ETF 순유입이 줄어들면서 현물 매수 주체의 강도가 약해졌다. 반면 선물시장의 미결제약정과 레버리지 비율은 상승 곡선을 그리고 있다. 이는 동일한 가격 수준에서 현물 수요는 후퇴하고, 레버리지 롱은 증가했음을 의미한다. 결과적으로 63,000달러 지지선이 무너질 경우, 청산 물량이 추가 매도 압력으로 전환되는 경로가 열린다. 이 구조는 BTC에만 국한되지 않는다. ETH의 방향성은 BTC 대비 상대 강도에 달려 있다. ETH/BTC 비율이 안정되거나 현물 수요O valor principal do fornecimento de Bitcoin pode sobrestimar a quantidade realisticamente disponível para negociação. Estimativas onchain colocam o BTC perdido ou dormente perto de 3,56 milhões, ou aproximadamente 17,7% do fornecimento em circulação, embora a inatividade e a idade do UTXO não possam distinguir chaves perdidas de retenção deliberada a longo prazo.
O sinal útil, portanto, não é um ajuste preciso de escassez, mas um lembrete de que o float efetivo pode ser muito mais restrito do que os dados de emissão sugerem. Mesmo assim, o fornecimento dormente sozinho não é um catalisador de preço: os fluxos de ETF, a venda onchain e o apetite de risco macro ainda determinam se o float restrito importa na margem. Não é aconselhamento, apenas análise.
#BTCDormantSupplyRecord$ETH — I’m holding a long from $1,878, but this isn’t a chase of the recent bounce.
The setup is based on repeated support around $1,865–$1,875.
After ETH was rejected above $1,900, price has been consolidating around $1,870–$1,890. Buyers are still appearing on dips, but the $1,895–$1,910 resistance zone hasn’t been decisively reclaimed.
So far, there’s no clear breakout confirmation.
✅ Why $1,878?
It’s close to short-term support, which gives the trade a relatively clear invalidation point.
⚠️ What’s the problem?
The broader market is still range-bound. BTC remains capped around $63K, while ETH spot ETF flows have cooled compared with the previous week.
So for now, I see this as support-based accumulation—not confirmation of a new uptrend.
I’m using 75× leverage, so risk management has to be extremely strict. I won’t stubbornly hold through major support levels such as $1,840.
🎯 Key levels:
• $1,865 → Short-term support / invalidation
• $1,895–$1,910 → Key resistance
• $1,920–$1,950 → Upside targets if breakout confirms
If $1,865 is the invalidation level, the risk from $1,878 is roughly $13.
With a 1:3 risk/reward, the minimum target is around $1,917, which sits close to the $1,920 resistance area.
I remain cautiously bullish, but not blindly bullish.
And with high leverage, one rule matters above everything else:
Stop loss must come before liquidation.
Being right about the direction means nothing if normal volatility wipes out the position first. 🫡
$ETH $BTC
NFA. DYOR.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
《简街栽了，4倍杠杆的坑不分贵贱》
O gigante de market making Jan Street perdeu 15 mil milhões de dólares num único mês, algo que não acontecia há dez anos.
Quem o derrubou foi o fundo do prodígio da AI Aschenbrenner, que apostou em ações de AI com alavancagem de 4 vezes, colapsando em julho e vendendo com desconto para a Citadel.
A posição da Jan Street reduziu-se de um pico de 10 mil milhões para 3,5 mil milhões, com uma perda única de quase 7 mil milhões. O que significa alavancagem de 4 vezes? Se o ativo subjacente cair 25%, o capital fica a zero. Conheço bem esta fórmula, há dois anos explodi a minha posição numa alavancagem de 4 vezes, quando caiu 22% e ultrapassei o limite, naquela noite não dormi.
O sócio Batty deixou apenas uma frase na carta interna: "July was a bad month." Um membro do grupo disse que até os gigantes que não perdiam há dez anos têm de vender com desconto, não me sinto envergonhado por ter explodido a minha posição naquela noite.
O sinal que estou a observar está a seguir. Jan Street está a negociar com a Pimco um crédito privado de 11 mil milhões e a emitir 14,6 mil milhões em obrigações para refinanciar, só agora as perdas foram expostas. Um market maker de topo a reduzir alavancagem significa menos máquinas a absorver o mercado, e quando a liquidez diminui, as quedas em efeito dominó serão mais rápidas.
Nos primeiros 7 meses, Jan Street ainda lucrou mais de 40 mil milhões, superando o recorde do ano passado, os 15 mil milhões são apenas o seu "bad month". Os investidores de retalho que perdem o capital estão fora do jogo. Agora calculem a vossa alavancagem e a distância até à explosão da posição, isso é mais útil do que observar o prodígio. $BTC As estatísticas on-chain mostram que cerca de 3,56 milhões de $BTC não foram movimentados por mais de dez anos, representando 17,7% do volume circulante atual, um novo recorde.
Eu sempre mantenho uma reserva de ceticismo em relação à ideia de "perda permanente".
De facto, casos reais de perda de chaves privadas, esquecimento de senhas e falecimento dos detentores não são poucos. Mas dizer que quase 20% estão assim, eu suspeito que a percentagem real seja um pouco menor.
É mais provável que uma grande quantidade de moedas esteja intencionalmente congelada pelos seus donos. Não é que não queiram vender, é que o momento ainda não chegou; não é esquecimento, é preguiça de mexer; não é falta de objetivo, é que o objetivo ainda está longe.
Mas independentemente da razão, o resultado no mercado é um só:
O BTC realmente disponível para negociação é muito mais escasso do que o volume circulante no papel.
Num ambiente onde a oferta está continuamente a apertar, mesmo uma pequena ondulação na procura pode causar grandes ondas. Esta é a verdadeira base da elasticidade do preço do BTC.
Portanto, o que estes números realmente querem dizer não é "quantas moedas desapareceram para sempre", mas sim — o arsenal que os vendedores a descoberto podem usar é muito menos do que a narrativa de pânico sugere.
A escassez não é um slogan emocional, é um facto frio e on-chain.
Os fundos de longo prazo permanecem firmes, e as moedas de curto prazo naturalmente secam; quanto mais estreita a oferta, mais baixo é o limiar para o preço subir.
Claro que isto não significa que amanhã haverá uma subida. Mas pelo menos este indicador dá-me mais confiança na narrativa de longo prazo.
O verdadeiro núcleo duro nunca é uma história, é a curva de oferta.
$SNDK
$ETH
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#OKX预言家第二季正式上线 Muitas pessoas esperam pela temporada de altcoins, mas ignoram um facto: Meme pode já ter-se tornado o maior indicador de sentimento do mercado Crypto.
E $DOGE é a existência mais especial dentro desse indicador.
Porquê?
Porque BTC reflete o sentimento institucional.
ETH reflete a procura financeira on-chain.
SOL reflete a procura por transações de alto risco.
E DOGE parece mais refletir se os utilizadores comuns estão dispostos a voltar a entrar no mercado.
Quando DOGE começa a ficar ativo, normalmente significa que a apetência pelo risco no mercado está a aumentar.
Porque quem compra DOGE, muitas vezes não o faz para estudar a rota técnica.
Eles compram:
O mercado voltou.
As pessoas começaram a ganhar dinheiro novamente.
O sentimento voltou a subir.
Esta é a particularidade dos ativos Meme.
Não é um investimento de valor no sentido tradicional.
É mais como um termómetro de sentimento no mercado financeiro.
Claro, o termómetro não pode decidir o tempo.
A subida do DOGE não significa que todo o Crypto vai subir.
A febre Meme pode também ser apenas especulação de curto prazo.
Por isso, a abordagem realmente inteligente não é perseguir o DOGE só porque está a subir.
Mas sim compreender o sinal por trás disso.
Se BTC sobe, stablecoins aumentam, SOL está ativo, e DOGE também começa a ganhar volume.
Isto pode indicar que o capital de risco está a regressar em força.
Mas se só o DOGE dispara sozinho e o resto do mercado não reage, é mais provável que seja apenas um sentimento local.
O maior valor do DOGE talvez não seja tornar-se numa ferramenta de pagamento.
Mas sim dizer ao mercado:
Será que as pessoas estão dispostas a arriscar novamente.
#DOGE #Bitcoin #SOL #Crypto #Meme #欧易星球 Atualmente, no gráfico de 4 horas do BTC, observa-se uma estrutura de elevação gradual dos pontos baixos, mas o volume de transações continua baixo, faltando impulso para a recuperação. Atualmente, 63250 forma uma linha divisória de curto prazo entre alta e baixa; se mantiver acima, a estrutura torna-se de alta, se for rejeitado, continuará a testar o suporte. A liquidez está extremamente baixa, com uma parede de ordens de venda em torno de 63000 a pressionar fortemente. Após a quebra de 63500, pode-se seguir a tendência; do lado esquerdo, pode-se esperar um recuo até cerca de 62500 para testar com posição leve. O desempenho geral do ETH é claramente mais fraco que o do BTC, com pressão de venda significativa em torno de 1900. Se o recuo não romper a faixa de 1870-1880, pode-se entrar comprando, com alvo próximo de 1930. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 $BTC $ETH #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注
A conferência de ativos digitais que começa esta noite provavelmente vai gerar muitas frases em alta nos próximos dois dias. Alguns falam de $BTC, outros de regulamentação, e também há quem fale da estrutura do mercado. O mercado pode reagir primeiro a uma frase, mas o contexto completo normalmente chega alguns minutos depois.
O enredo mais familiar no círculo de negociação: primeiro vê-se um screenshot e fica-se entusiasmado, depois descobre-se que era apenas uma sugestão pessoal; primeiro toma-se a "discussão" como "aprovação", e depois espera-se pelo documento oficial para corrigir.
Desta vez, por que não fazer o contrário? Para qualquer notícia política, primeiro procure o texto original, a autoridade e a data de execução. Sem um papel assinado, deixe-o em branco por enquanto. 🔥O paradigma de avaliação da indústria de armazenamento está a ser reconstruído: os contratos de longo prazo LTA/NBM estão a reescrever a lógica de preços cíclicos
No passado, o armazenamento pertencia a ativos fortemente cíclicos, com avaliação ancorada no PB;
Com a popularização dos contratos de longo prazo entre os fornecedores de cloud, a volatilidade dos lucros foi significativamente suavizada, e o sistema de avaliação está a mudar gradualmente para um quadro de crescimento PE.
Pontos principais:
✅ Contratos de longo prazo com volume garantido + proteção de preço mínimo, reduzindo o impacto dos preços spot, aumentando a visibilidade dos lucros
✅ A cobertura de contratos de longo prazo NBM da SanDisk abrange mais de 1/3 da capacidade para o FY27, com potencial para ultrapassar 50% a longo prazo
✅ Realização financeira: a margem bruta da SanDisk subiu de 30% para 71,47%, revertendo os lucros
Avaliação atual comparativa
SanDisk SNDK: PE 21,39x
SK Hynix SKHY: PE 11,06x
⚠️Aviso de risco
O mercado já antecipou a narrativa da mudança de avaliação; é necessário acompanhar continuamente o risco de cumprimento dos contratos de longo prazo e estar atento à realização de lucros após a concretização das expectativas de mercado.
#SNDK #SKHY #存储芯片 #AI存储#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 我认为闪迪当前市值严重高估，核心风险在于AI存储叙事的可信度存疑，叠加技术诚信争议正在动摇市场信心。 虽然公司披露了93.9亿美元长期协议，但协议中浮动定价条款意味着收入仍随行就市，并非真正锁定利润。 更让我警惕的是，其主推的HBF技术在投资者日上被指刻意压低竞品HBM参数、隐瞒写入耐久性缺陷，这种选择性对比已引发科技圈广泛质疑。 从财务数据看，84.6%的毛利率在存储行业史无前例，完全依赖数据中心业务同比暴增1298%拉动。 一旦三星、SK海力士新产能释放，供需反转，毛利率回撤将极为剧烈。 对比同行美光15倍PE，闪迪32倍远期PE溢价过高，DCF模型甚至给出仅372美元的目标价。 我曾在2025年高点追入存储股，亲历周期反转带来的腰斩亏损。 如今看到闪迪用"未来五年饭票"包装估值，反而更警惕——真正的护城河是技术壁垒，而非一纸合约。 建议密切关注2027年bit出货量能否接替涨价成为增长主力，以及HBF技术商用后是否真能突破HBM垄断。 别被短期叙事裹挟，周期股的教训永远值得铭记。#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Caramba, a volatilidade caiu para o nível mais baixo desde o fundo do mercado bear de 2022
Da última vez que esteve tão calma, o $BTC subiu de 15.000 para 126.000. O ADX caiu para o nível mais baixo em mais de dois anos, as Bandas de Bollinger estreitaram-se quase até formar uma linha
André Dragosch disse claramente — a volatilidade está em níveis historicamente baixos, o retorno à média só vai aumentar a volatilidade. Quanto mais tempo o mercado ficar lateralizado, mais forte será o movimento quando a direção aparecer. A Glassnode também afirmou que este é um dos períodos mais baratos para comprar volatilidade em muitos anos
Mas alguém está a agir discretamente
Na semana passada, os ETFs tiveram um fluxo líquido total de entrada de 1,1 mil milhões de dólares, encerrando a tendência de saída líquida desde 2026
A BlackRock sozinha representa 80%. De 3 a 7 de agosto, em cinco dias, movimentou 850 milhões de dólares, dos quais a BlackRock absorveu 693 milhões
As instituições estão a comprar, os retalhistas estão receosos. As baleias também estão a aproveitar — desde meados de junho, as carteiras que detêm mais de 100 BTC acumularam um aumento de 54.000 BTC. As baleias estão a comprar, os peixes pequenos estão a fugir
BTC a 63.000, colocado no momento de menor volatilidade de 2022 — quem comprou nessa altura já ganhou 4 vezes
Não é para fazer all-in, mas esta posição merece um olhar mais atento
Comprar em várias fases perto dos 63.000, adicionar mais se cair abaixo dos 60.000. Basta esperar pelo ventoHoje em dia, quem persegue o alto e quem realmente ganha dinheiro nunca se foca no mesmo castiçal. Alguma vez se perguntou por que, sempre no meio de um mercado em alta, as pessoas continuam a gritar "Desta vez é diferente", só para encontrarem a maré e nem sequer a roupa interior? Nos últimos dias, examinei minuciosamente os dados on-chain e descobri uma verdade contraintuitiva: o que realmente determina se um projeto consegue resistir a mercados de alta e baixa não é a frequência dos movimentos das velas, mas quatro ossos duros — a profundidade da acumulação de capital, as razões pelas quais os utilizadores permanecem, se os programadores ainda estão a programar e se o protocolo em si é lucrativo. Comecemos por um detalhe que é fácil de ignorar. Muitas pessoas chamam à ETH uma "antiguidade", mas a escala de stablecoin que mantém na cadeia já atingiu os 147 mil milhões de dólares. O que é que isso significa? É como uma câmara de compensação subterrânea invisível, a processar silenciosamente volumes massivos de transações todos os dias. As pessoas podem gozar com as suas taxas de gás, mas ninguém pode ignorar o seu estatuto em termos de assentamento. Agora, vamos olhar para o mercado mais amplo. A oferta total de stablecoins no mercado ultrapassou silenciosamente os 300 mil milhões e, por mais que o preço flutue, as veias do dólar americano nesta cadeia só estão a ficar mais espessas. O que é que isto indica? Qian não partiu; só procura um ponto de apoio mais estável. Quanto às cadeias públicas de alto valor como a SOL e a SUI, por mais atraentes que pareçam no papel, são apenas um bilhete de entrada. O que o mercado realmente pergunta é: quantos utilizadores reais e receitas reais de contratos se pode transformar em velocidade? O truque da manipulação de volume on-chain pode enganar as pessoas num mercado em alta, mas num mercado em baixa, nem sequer pode enganar a si próprio. O meu julgamento é que esta fase é mais parecida com um jogo de meio a fundo de campo num mercado em alta — não é altura para avançar cegamente. Lógica longa-curta#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓
Os dados mais recentes sobre participações institucionais vieram à tona, com os principais capitais a concentrarem-se na SpaceX. A gestão de ativos de Harvard aposta mais de metade da sua posição pública nesta ação, enquanto a NVIDIA faz uma entrada significativa, juntando-se a gigantes como Google e BlackRock na posse conjunta, o que demonstra a confiança do capital no potencial de crescimento a longo prazo. Várias instituições não estão a fazer especulação de curto prazo, mas sim a apostar nas três principais linhas de crescimento da empresa: a expansão contínua da Starlink no negócio global de comunicações, que contribui de forma estável para o fluxo de caixa; a iteração da Starship para redução de custos, assumindo encomendas de missões lunares e lançamentos comerciais; e a colaboração com a NVIDIA para desenvolver capacidade computacional espacial, abrindo novas oportunidades no campo da IA, com a infraestrutura lunar a longo prazo a ampliar ainda mais os limites de crescimento. $NVDA
Os riscos também são objetivos: após a entrada em bolsa, as ações originais serão desbloqueadas progressivamente, e a estrutura altamente concentrada de participações enfrentará um teste de liquidez. Caso alguns investidores iniciais decidam sair, poderá haver pressão de venda temporária.
No gráfico, $SPCX entrou numa fase de consolidação após o pico inicial na bolsa. A curto prazo, o suporte institucional dificulta uma correção profunda, mas o nível de resistência no pico anterior é evidente. Se os testes da Starship e a implementação do negócio de capacidade computacional forem bem-sucedidos, o preço da ação poderá romper para cima o intervalo atual; caso contrário, se o desbloqueio de ações causar aumento de volume sem crescimento do preço, é provável que haja uma rodada de ajuste de avaliação. Quem hesitou em investir quando a ação estava em baixa perdeu a oportunidade; agora que as posições institucionais estão claras, não é aconselhável comprar em alta. É mais prudente aguardar a concretização dos fundamentos e o desempenho durante o período de desbloqueio para operar com maior segurança. Vulnerabilidade no Coldcard resulta no roubo de 1.778 BTC — a "ilusão de segurança" da autogestão desmorona
A Galaxy Research confirmou que uma falha na carteira de hardware Coldcard levou ao roubo de mais de 8.600 endereços, com perdas de 1.778,84 BTC (aproximadamente 112,7 milhões de dólares). A Galaxy já contactou diretamente 190 vítimas.
Principal suspeita: dos 153 endereços roubados, ainda restam 132,95 BTC, e os investigadores ainda não conseguiram reproduzir as seeds por trás desses endereços. Não se descarta que os atacantes tenham obtido dados privados do dispositivo que não foram divulgados.
Entretanto, a ponte cross-chain tx foi atacada a 9 de agosto, com o atacante a roubar quase 200.000 XRP (cerca de 200.000 dólares) em 97 minutos através de 94 transações. A vulnerabilidade resultou de um erro no relayer combinado com a funcionalidade DefaultRipple do XRP Ledger.
A falha na carteira de hardware ataca a base da crença na "autogestão". A chave privada é tua, mas a ferramenta que gera a chave privada tem uma falha. Esta crise de segurança pode acelerar a adoção de soluções de custódia a nível institucional, em vez de uma tomada de consciência dos investidores individuais.Regulação federal dos EUA concede licença bancária para a stablecoin da família Trump.
O OCC aprovou condicionalmente em 14 de agosto a licença de banco fiduciário nacional para a World Liberty Trust. A USD1, com valor de mercado de 4 mil milhões de dólares, terá a emissão e custódia gradualmente transferidas da BitGo para o seu próprio banco.
Os requisitos são elevados: 20 milhões de dólares de capital, responsável interno de auditoria, e se não iniciar operações em 18 meses, a licença será cancelada. Não é permitido captar depósitos nem conceder empréstimos.
A senadora Warren já criticou publicamente, chamando isto de conflito de interesses. A stablecoin a entrar no sistema bancário federal mostra que a atitude de Washington é mais rápida do que o mercado esperava. Na minha opinião, a supervisão está a começar a integrar-se.Contexto macroeconómico: o impacto positivo está a abrandar
O IPC dos EUA em julho caiu de 3,5% para 3,4% em termos homólogos, e as vendas a retalho registaram uma queda inesperada de 0,6% em termos mensais, o que teoricamente deveria reforçar as expectativas de corte das taxas de juro. No entanto, o BTC, após uma breve subida acima dos 64.000, não se manteve e voltou a cair para os 63.000 — os dados macroeconómicos favoráveis já não conseguem estimular eficazmente a apetência pelo risco.
A razão principal reside no facto de os preços da energia estarem a voltar a exercer pressão inflacionista importada. A IEA reduziu a previsão de procura global de petróleo para 2026, e, somando a perturbação no fornecimento no Estreito de Ormuz, o Brent subiu cerca de 5,9% na semana para 88,52 dólares. O Federal Reserve encontra-se numa situação difícil de "arrefecimento do crescimento, mas inflação ainda acima do objetivo", com o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos a manter-se elevado, em cerca de 4,70%.
Além disso, a posição do Federal Reserve de não pretender reduzir as taxas de juro chave em 2026 significa que a liquidez macroeconómica dificilmente se tornará expansionista a curto prazo.
$BTC $ETH $SNDK #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 $BTC longs 📈
Nice move back toward my entry, so I’ve de-risked half the position around $63.7K. This level is significant and may take some time to break cleanly.
Strong candle off the lows today, but there’s an interesting shift happening in open interest (OI).
OI built up throughout the day and is now starting to unwind. At the same time, some fresh longs are entering near the highs, keeping OI elevated.
$63.6K is an important intraday level, so I wouldn’t be surprised to see some rejection or even a move back toward the lows before a genuine breakout develops.
So what’s my approach?
I’m not closing the entire trade and trying to re-enter, and I’m definitely not opening a short against my long just to hedge a few candles.
Instead:
➡️ De-risk half near resistance
➡️ Keep the remaining position
➡️ Look to add back near the lows if the setup returns
This allows me to gradually improve my entry while maintaining conviction—and without taking unnecessary risk.
Simple, disciplined, and based on what the market is showing right now. 🫡
$BTC #SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp $BTC
Análise do mercado hoje
A segunda tentativa deste fim de semana, que mencionámos na sexta-feira para esperar... só apareceu antes da abertura do CME de madrugada...
Ao mesmo tempo, a área da segunda tentativa é também o local onde as posições curtas ficaram presas na sexta-feira
Pode ver no gráfico 1
(posições curtas presas = o preço volta para libertar e fechar a posição = suporte)
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Pelo OI (gráfico 2)
A vaga agressiva de posições curtas da última sexta-feira já está praticamente concluída...
O movimento do fim de semana até à sessão asiática de segunda-feira está basicamente conforme o esperado...
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Pela simetria (gráfico 3)
No fim de semana não foi feito um fundo mais baixo do que na sexta-feira, esta queda de -4,57% ainda está de acordo com a expectativa de simetria do último mês.
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Pelas ordens pendentes (gráfico 4)
Atualmente ainda está igual à sexta-feira, limitado pelos contratos. As ordens de venda acima continuam pendentes em 63.7k. As ordens de venda abaixo concentram-se ainda abaixo de 62.5k.
Portanto, o movimento até 63.7k foi basicamente o TP1 da compra a baixo preço anterior..
No mercado spot, abaixo de 62k, também há uma grande concentração de ordens pendentes em várias grelhas.
Com o volume de transações fraco recentemente, sem algum evento, é difícil romper para baixo.
Continua na próxima parte 📈 Atualização do Comércio dos Mercados dos EUA e AI
As ações dos EUA subiram, com o $SPX +0,2% e o NDX +0,6%, lideradas pelas ações de tecnologia.
O tema AI manteve-se forte após a receita do 2º trimestre da Anthropic ter supostamente aumentado 14× ano após ano, reforçando as expectativas de que os gastos relacionados com AI permanecem resilientes.
Entretanto:
• 📉 Os rendimentos dos títulos do Tesouro a 10 anos e os preços do petróleo caíram ligeiramente
• ₿ Bitcoin, ouro e prata subiram
• 📊 As probabilidades de aumento da Fed em setembro caíram para cerca de 30%, após os dados fracos de vendas a retalho da semana passada
• 💾 Os fabricantes de chips coreanos e as ações de hardware tecnológico dos EUA valorizaram-se no pré-mercado devido à forte procura por AI
As estimativas de EPS do S&P para 2026 subiram para cerca de $362, representando um crescimento anual de aproximadamente 30%. Nas avaliações atuais, isso implica um P/L futuro próximo de 21,6×, aproximadamente igual ao rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos — uma relação de avaliação não vista desde o início de 2024 e, antes disso, a bolha da internet de 2000.
Apesar da força na AI e na tecnologia, mantenho-me cauteloso em relação ao $TSLA.
As estimativas de lucros futuros continuam a enfraquecer, a concorrência na condução autónoma está a intensificar-se, e a avaliação permanece elevada.
A forte procura por AI está a apoiar o comércio tecnológico mais amplo, mas as elevadas expectativas deixam pouco espaço para desilusões. 👀
NFA. DYOR.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp O M2 global ultrapassou 135 triliões, um novo recorde histórico, mas o $BTC ainda está estagnado nos 63.000
Segundo a regra histórica, o BTC agora deveria estar em torno de 180.000 dólares. E o resultado? Caiu quase metade. A partir do 4º trimestre de 2025, o M2 subiu 12%, o BTC caiu 12%, completamente em direções opostas. A correlação de 8 anos foi diretamente quebrada
Quem é que está a manipular isto?
O dólar está demasiado forte. O M2 é uma variável lenta — a expansão demora meses a refletir nos ativos de risco. O fortalecimento do dólar é uma variável rápida — em poucos dias pode drenar a liquidez. O índice do dólar subiu 2,35% num mês, enquanto o M2 só subiu 1,25%, a velocidade do aperto é quatro vezes a da expansão. O dólar sobe num dia, o M2 sobe num mês em vão
A IA está a roubar dinheiro, o mercado acionista americano está em festa, o BTC está a ser drenado. Todo o capital está a ir para a IA e ações tecnológicas, enquanto o mercado cripto está a ser deixado de lado.
Alguém está a criar pânico quantitativo.
O fundador da Capriole Investments disse que esta é a primeira vez que o BTC se desvincula do M2 — porque o risco de a computação quântica quebrar a encriptação do BTC em 2025 tornou-se uma "probabilidade não nula". O mercado começou a precificar este risco
Mas a Fidelity disse uma grande verdade — com o início do ciclo global de afrouxamento monetário e o fim do QT do Fed, a taxa de crescimento do M2 vai continuar a subir em 2026, o que é positivo para o BTC. Historicamente, cada divergência foi resolvida com uma subida de preço. Comprar perto da média móvel de 200 semanas dá um retorno médio de 113% após um ano
Em suma, o modelo M2 não morreu, apenas falhou a curto prazo 🚨 Ethereum’s July capital inflow ratio was 9.4× Bitcoin’s. So why are institutions suddenly buying $ETH ?
According to data cited by DWF Labs, Ethereum spot ETFs have significantly outperformed Bitcoin on a Flow-to-AUM basis since June.
The contrast is striking:
📉 June:
$ETH ETF net outflows = 4.65% of AUM
$BTC ETF net outflows = 8.09%
📈 July:
$ETH ETF net inflows = 3.19% of AUM
$BTC ETF net inflows = 0.34%
That means Ethereum’s relative capital attraction was roughly 9.4× Bitcoin’s in July.
So what changed?
One possible explanation is valuation + capital rotation.
Bitcoin ETFs have attracted significant hedge-fund basis-trading capital. As the futures/spot spread compressed toward much thinner returns, some of that fast-moving capital naturally became less aggressive.
Ethereum, meanwhile, spent months underperforming, with the ETH/BTC ratio pushed toward historically depressed levels. That weakness may have created a more attractive entry point for longer-term allocators.
There’s another important shift: the type of capital entering ETH may be changing.
Institutional investors are increasingly looking beyond simple price appreciation toward Ethereum’s broader economic model—staking yield, network activity, DeFi, tokenization, and Layer-2 settlement.
That could gradually change the narrative from:
“Ethereum is outdated.”
to:
“Ethereum may be undervalued relative to its long-term utility.”
Of course, one month of relative flows doesn’t guarantee a sustained trend. The real question is whether this capital rotation continues.
If institutions keep favoring ETH over BTC on a relative basis, could $ETH finally begin a meaningful ETH/BTC recovery in the second half of the year? 👀
Or is this simply a temporary valuation catch-up?
DYOR. NFA.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #加密估值转向收入，BTC如何定价？
Quando o mercado está estável, um dado na blockchain silenciosamente quebrou um recorde.
Os bitcoins minerados e que estão na carteira há mais de alguns anos, o número de oferta adormecida, atingiu um novo pico histórico.
O que isso significa?
Significa que cada vez mais BTC estão bloqueados em carteiras frias, ficando lá por vários anos, sem serem movidos.
Não são aqueles que ficam sendo trocados no mercado, mas sim os que realmente saíram da circulação.
Minha primeira reação foi o contrário — se a oferta diminui, não deveria o preço subir?
Mas hoje o BTC ainda está a oscilar em torno dos 63.000, com um aumento máximo de 1%.
Por quê? Eu analisei.
A chave não está no estoque, mas no fluxo.
O aumento da oferta adormecida indica que há mais pessoas acumulando e menos vendendo, a pressão de venda realmente diminuiu.
Mas por outro lado, os ETFs têm tido saídas líquidas nos últimos dias, e as stablecoins estão a sair, não entrando capital novo.
Um lado está retendo, o outro está na expectativa, cada grupo faz o seu, e o preço fica preso no meio.
Os dados são reais, mas indicam não uma subida imediata, mas sim um sinal de reserva.
O movimento mais estável para este ativo é esperar que algum fator externo o impulsione.
Minha opinião é que observar não significa comprar, a escassez é a base, mas o arranque depende de capital fresco.
Mantenha uma posição leve ao preço atual, espere o sinal, não se apresse a ser o comprador final.
$BTC $ETH #沉睡供应 #加密估值Muitos traders preferem focar-se nos dados líquidos de entrada de ETF, pensando que as instituições estão a fazer um grande movimento quando veem entradas. Aqui, é importante evitar este equívoco.
Muitos fluxos de entrada de ETFs não são fundos de alocação a longo prazo, mas sim fundos internos de ajustamento institucional e arbitragem. Estes fundos não têm planos de detenção a longo prazo e são muito frequentes a curto prazo.
Distinção dos estilos de financiamento dos ETFs BTC e ETH:
Os ETFs BTC oferecem mais fundos de reforma e alocação, com operações muito contidas, comprando em lotes em recuos e sem perseguir grandes subidas;
Os ETFs de ETH destinam-se principalmente a capital de negociação de curto prazo e têm atributos especulativos mais fortes. Se o mercado enfraquecer, as velocidades de resgate são muito mais rápidas do que as do BTC.
Todos devem lembrar-se de um ponto fundamental: só porque tem dinheiro para comprar um ETF, não significa que o preço vá subir de certeza.
Se a pressão de venda no mercado spot aumentar simultaneamente, a compra de ETFs será diretamente compensada, resultando numa entrada de capital e num mercado estagnado.
Aqui está uma forma simples de distinguir incrementos genuínos e falsos:
Não olhe para os fluxos de pulsos diários; concentre-se em acompanhar se consegue manter fluxos líquidos estáveis durante vários dias consecutivos. Um grande fluxo de entrada em apenas um dia tem um valor de referência muito baixo. #BTC成交萎缩, a compra de ETFs pode recuperar? Fed đã giữ lãi suất trong vùng 3,50–3,75% tại cuộc họp tháng 7. Thị trường hiện đặc biệt chờ biên bản FOMC ngày 19/8 và sau đó là Jackson Hole ngày 27/8. Nhưng xuất hiện một vấn đề khá thú vị: AI có thể vừa giúp tăng năng suất, vừa gây lạm phát. Đầu tư khổng lồ vào AI đang kéo theo nhu cầu: GPU máy chủ điện data center vật liệu xây dựng linh kiện Một số phân tích ước tính AI có thể đóng góp khoảng 0,4 điểm % vào lạm phát Mỹ năm 2026. Tác động crypto: 🔴 Nếu AI khiến nền kinh tế nóng hơn dự kiA forte valorização do SNDK na semana passada foi o resultado da combinação do guia de expectativas diárias dos investidores acima do previsto + narrativa de armazenamento AI + sentimento de FOMO no mercado. A maior contradição na abertura de hoje é: reavaliação do valor por instituições de longo prazo vs realização massiva de lucros de curto prazo.
Caminho mais provável: abertura em alta antes do mercado, seguida de um breve pico na abertura e depois uma forte oscilação, com intensificação da luta entre compradores e vendedores. Se o volume na abertura não conseguir sustentar o preço elevado, é prioritário estar atento a uma possível correção; somente sob a premissa de um setor forte e pressão de venda efetivamente absorvida, o movimento de short squeeze continuará. $SNDK Já passaram 102 dias, estou tonto😵💫
O $BTC da Coinbase está mais barato que o da Binance, os americanos estão sempre a vender com desconto, sem parar
O índice Coinbase Premium está negativo há 102 dias consecutivos, estabelecendo o recorde histórico mais longo. A ronda anterior mais longa foi de apenas 40 dias, e no colapso de 1011 do ano passado durou apenas 30 dias. Desde que ficou negativo em 19 de maio, o BTC caiu de 82K para 63K, perdendo 30%
Este indicador mostra se os americanos estão a comprar ou não; um valor positivo representa compra agressiva, um valor negativo representa venda agressiva. Agora está em -0,10, profundamente na zona negativa. Os analistas dizem claramente: "Se o prémio não voltar a ser positivo, o BTC terá dificuldade em ganhar impulso para subir." Durante 102 dias, o Bitcoin na Coinbase tem estado consistentemente mais barato que o preço médio global
Por que é que os americanos não compram?
As instituições estão a sair, desde a aprovação do ETF a Coinbase tem sido o canal institucional, o prémio negativo indica que a pressão de venda supera a de compra
Na semana passada, o ETF spot de BTC teve uma saída líquida de 390 milhões, interrompendo a tendência de 8 dias consecutivos de entradas líquidas. O adiamento repetido do projeto de lei CLARITY e a incerteza regulatória estão a impedir as instituições de entrar no mercado
Mas por outro lado, as baleias estão a comprar desesperadamente — desde meados de junho, as carteiras de baleias que detêm mais de 100 BTC acumularam um aumento de 54.000 BTC. Na primeira semana do ETF também foram captados 850 milhões, dos quais a BlackRock sozinha absorveu 694 milhões. Os americanos vendem, o mundo compra
102 dias já estabeleceram um recorde histórico
Após o mais longo período de prémio negativo da história, normalmente a reversão está próxima. Entre 62.500-63.000 é um ponto de suporte, se cair abaixo de 60.000, então mais queda poderá ocorrer $SKHY $ETH $SNDK #Hoje a SK Hynix também não está nada mal, o mercado americano ainda nem abriu e já está a subir rapidamente!!!
Está perto dos 172,7, a correr colado ao máximo das 24 horas em 173,8, olhando para o gráfico de velas está realmente forte — as médias móveis estão sob controlo, a última vela de 4 horas subiu diretamente de 169,5 para 173,3, uma grande vela de alta que empurrou o preço de volta para o nível elevado.
Mas o problema continua a ser o mesmo de sempre: o combustível. A taxa está no chão, nas últimas 8 amostragens nenhuma foi positiva, o que significa que esta subida não tem prémio de risco pago pelos compradores, não é alavancagem a empurrar. No lado das transações ativas é ainda mais claro, as ordens de compra representam menos de 40%, os vendedores continuam a pressionar, só que ainda não conseguiram romper para baixo.
Olhando para os grandes investidores, a posição dos "whales" no lado comprador é menos de 40%, ainda está a pressionar o lado vendedor, nas últimas 7 horas tem movido para o lado comprador, mas de forma hesitante. No lado das grandes ordens spot também está vazio, não se vê dinheiro real a entrar.
A minha suposição:
A força a curto prazo é real, mas ainda depende de o capital conseguir acompanhar, neste momento está a ser sustentado por posições existentes e pelo sentimento, é melhor esperar por uma retração para entrar com mais segurança, eu próprio já estou preso ☹️☹️
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 ——当生物学最精密的防御机制，在代码世界里找到了它的终极形态 2026年8月，以太坊网络承载着超过2273亿美元的流通市值、数万份智能合约、数百个Layer 2网络。 但很少有人想过一个问题：这个庞然大物，靠什么活过十年？ 它没有CEO可以被传唤，没有服务器可以被关停，没有总部可以被查封。当黑客发起攻击、漏洞被曝光、量子计算的阴影逼近时——谁在保护它？ 答案可能让你意外：免疫系统。 不是比喻。以太坊是人类工程史上第一个真正意义上拥有完整"免疫系统"的代码协议——而且它的免疫机制，比任何碳基生物体都更精密、更优雅。 先天免疫：协议层的自修复能力 生物体的先天免疫不需要"学习"——皮肤屏障、炎症反应、吞噬细胞，生来就会。 以太坊也有类似的先天防线。第一道屏障是代码本身——每一行智能合约都运行在全球数万个节点的审视之下，开源透明，任何人可以审计。但真正让以太坊"先天免疫"区别于所有传统软件的，是它的分叉能力。 2016年6月，The DAO事件爆发。一个智能合约漏洞导致360万枚ETH被盗，当时价值超过5000万美元。整个社区在27天内完成了一次硬分叉——回滚了攻击交易，将资金归还投资者。 SanDisk, forgive me this time. 😅
This trade genuinely taught me a lesson about respecting a major fundamental revaluation.
The underlying stock hasn’t even opened yet, but the $SNDK exchange-traded contract has already surged toward $1,740, pushing my short entry around $1,615 significantly underwater.
The RSI is already flashing extremely overheated conditions, yet the price still shows little sign of slowing down.
My original thesis was straightforward: NAND is a cyclical industry. Prices can’t rise forever, and an aggressive rally should eventually face a correction.
But the market has clearly changed the way it is pricing SanDisk.
The FY2028–FY2030 outlook points to mid-to-high double-digit revenue growth, roughly 80% adjusted gross margin and around 75% operating margin. On top of that, the company has secured 8 customers through long-term agreements, with the longest running five years and a combined value of roughly $9.39B.
So the market isn’t simply pricing in higher NAND prices anymore.
It’s pricing in future revenue and profitability becoming more predictable and locked in.
That’s the painful part.
The underlying stock had no fresh price discovery over the weekend, yet the exchange-traded contract was already pricing in this new sense of long-term certainty.
Whether this move is an early run-up or simply liquidity-driven excitement will only become clearer once the U.S. market opens.
This trade taught me something important:
A high valuation can be a reason to stay bearish—but when the market starts repricing the entire business model, “expensive” can become even more expensive.
For now, I’m done fighting the trend.
I just want to see whether Wall Street agrees with this long-term story once the market opens. 👀
Will the stock catch up with the pre-market move—or will the good news finally be priced in?
$SNDK
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp Ethereum prepara-se para acelerar o seu ritmo em dois segundos.
Ethlabs submeteu oficialmente no encontro dos desenvolvedores principais o EIP-8198: parametrizar o tempo de bloco de 12 segundos e reduzi-lo para 10 segundos, com o objetivo de incluir esta alteração na atualização Hegotá de 2027. A razão é simples — o limite de Gas subiu de 30 milhões para 60 milhões nos últimos dois anos, com o aumento da oferta, é necessário garantir mais espaço nos blocos para que a procura possa acompanhar.
Também está em discussão o "queimado de emissão decrescente".
O meu julgamento é que a redução de 12 para 10 segundos, embora pareça pequena, representa um benefício real em termos de latência para L2 e aplicações cross-chain, mas a parametrização é o verdadeiro sinal: Ethereum finalmente deixou uma porta aberta para "continuar a acelerar". Assuntos técnicos não são fáceis de escrever para o público geral, é adequado para quem entende acrescentar um comentário sobre "se isto é uma vantagem ou desvantagem para o hardware dos validadores" antes de publicar.
Acelerar dois segundos, atrasar meio passo, tudo é negócio. CZ doou a carteira e depois a cancelou.
Ele limpou as moedas inúteis acumuladas na Trust Wallet, e o ato de destruir 4444 tokens foi interpretado pelo mercado como um "sinal on-chain"; o valor de mercado de uma meme coin quase sem transações disparou de 40 mil dólares para 30 milhões de dólares, para depois cair para 5,26 milhões. Ele ficou aborrecido e disse que esse endereço nunca fica limpo, por mais queimar que faça, sempre há alguém a comprar.
Por fim, ele doou todo o BNB e a vida na Binance para a Giggle Academy, cerca de 965 mil dólares, e anunciou a desativação permanente desse endereço.
A transparência on-chain tornou-se uma armadilha para celebridades. O meu julgamento é que isto serve de aviso para todos os KOLs que têm carteiras: um endereço público é um alvo público, cada queima ou transferência é interpretada como um "sinal". Para as pessoas comuns, não imitem-no a jogar o jogo da queima, nem considerem as ações da carteira de uma celebridade como um indicador de mercado — a montanha-russa de 30 milhões para 5,26 milhões foi feita para quem persegue sinais.
Quando o endereço é desativado, as interpretações acabam.A 14 de agosto, a Harvard Management apresentou um relatório de 13F holdings, revelando que detinha 12,9351 milhões de ações da SpaceX ($SPCX), avaliadas em cerca de 2,21 mil milhões de dólares, representando 52% do seu portefólio total de ações públicas nos EUA, de 4,3 mil milhões de dólares, tornando-se a maior participação individual. Primeiro, vamos esclarecer o facto chave: esta posição não é uma compra recente a preços elevados, mas sim um chip antigo apresentado no mercado primário através de fundos de capital de risco há mais de uma década. O custo de entrada é muito inferior ao preço do IPO, e só depois de a SpaceX ter tornado capital em junho é que este investimento inicial surgiu oficialmente e compensou. O sinal é muito mais importante do que os próprios fundos: Harvard representa o principal capital institucional a longo prazo, apostando publicamente na área aeroespacial + IA. Fundos patrimoniais de universidades prestigiadas como a UC e a Carolina do Norte investiram simultaneamente na SpaceX, formando uma tendência de alianças institucionais. Do ponto de vista cripto, Harvard estabilizou os seus ETFs de Bitcoin de cerca de 101 milhões de dólares no segundo trimestre, mas liquidou posições relacionadas com o ETH, com fundos claramente a inclinarem-se para o tema tecnológico de Musk. Isto será transmitido ao mercado cripto, beneficiando diretamente o mercado acionista dos EUA e o setor de tokens aeroespaciais. O sentimento do mercado irá fortalecer a narrativa do setor aeroespacial, aumentando a popularidade destes tokens setoriais a curto prazo; Mas é importante distinguir que as participações de Harvard são fichas remanescentes do mercado primário, e não fundos de retirada de curto prazo, e não será negociada frequentemente a curto prazo. A maioria dos tokens mapeados é impulsionada por capital especulativo no mundo cripto, que pode facilmente desencadear ondas emocionais e depois recuar rapidamente. Para o mercado em geral, as apostas institucionais contínuas em ações tecnológicas de alto crescimento representam um apetite aumentado pelo risco de mercado, beneficiando indiretamente ativos de risco como BTC e ETH. Mas é só issoPor que 90% dos rompimentos que você persegue são falsos rompimentos? Fique atento a este sinal microeconômico que o principal operador não pode falsificar
No trading de criptomoedas, a experiência que mais causa infarto nos traders é entrar numa vela de rompimento aparentemente poderosa, para logo depois ser esmagado por uma vela grande e implacável que derruba o preço no topo.
Muitos investidores de varejo julgam a autenticidade do rompimento apenas observando se a vela K é longa ou se o volume diário aumentou. Mas hoje, com algoritmos de alta frequência e market makers dominando, apenas olhar para a vela K e volume já virou um truque fácil de manipular pelos principais operadores.
Se eu tivesse que escolher um indicador mais central e difícil de falsificar para julgar a autenticidade do rompimento, eu sempre olho para a "divergência entre o CVD à vista (diferença entre volume de compra e venda ativa) e o Open Interest (OI) dos contratos".
Para entender esse sinal, primeiro é preciso compreender como os market makers usam falsos rompimentos para caçar liquidez.
Quando o preço está lateralizado próximo a uma resistência chave, acima dessa resistência há uma grande quantidade de ordens de stop loss passivas de venda (Buy Stop Orders). Nesse momento, o principal operador só precisa usar uma pequena quantidade de capital para acelerar o preço no livro de ordens raso e romper a resistência, o que dispara instantaneamente essas ordens de stop.
Nos dados microeconômicos, o falso rompimento tem características muito claras: o Open Interest (OI) dos contratos e a taxa de financiamento disparam em linha reta, indicando que quem entrou são traders de contratos alavancados e eufóricos; mas no livro de ordens à vista, o CVD à vista fica quase estável ou até cai, e o principal operador aproveita a liquidez gerada pelo rompimento para vender grandes ordens iceberg à vista.
Assim que as ordens de stop dos vendedores são consumidas pelo principal operador e as ordens contrárias à vista são vendidas, o ímpeto de compra desaba em minutos, e o mercado faz um movimento fluido de alta seguida de queda, enterrando todos os compradores que perseguiram o topo.
Um rompimento verdadeiro tem uma lógica completamente oposta, sendo impulsionado pela "absorção irreversível de dinheiro real no mercado à vista".
No mercado de um rompimento verdadeiro, você pode claramente ver o CVD no livro de ordens à vista de exchanges principais como Binance e Coinbase subindo em degraus fortes, acompanhado de um prêmio positivo no mercado à vista, com grandes investidores comprando a mercado todo o volume de venda na resistência sem se importar com o custo.
Mais interessante ainda, no momento do rompimento da resistência, o Open Interest (OI) dos contratos geralmente não dispara, mas cai instantaneamente. Isso ocorre porque as posições vendidas acumuladas são liquidadas, o mercado realiza uma desalavancagem limpa, e não uma bolha criada por compradores alavancados cegamente.
Após ultrapassar a resistência, um verdadeiro rompimento apresenta um teste de suporte com volume reduzido, e o livro de ordens rapidamente mostra uma parede de ordens de compra robusta abaixo, impedindo que os vendedores voltem a derrubar o preço para a zona de consolidação.
Na próxima vez que você vir uma grande vela de alta na resistência e sentir vontade de entrar, dê uma olhada nos dados microeconômicos: se o CVD à vista lidera acompanhado de desalavancagem, é uma verdadeira oportunidade; se o OI dos contratos está inchado e disparando enquanto o mercado à vista está silenciosamente vendendo, segure suas mãos e espere calmamente a oportunidade de vender após o principal operador terminar a caça.
Qual foi a pior situação em que você ficou preso num falso rompimento? Você costuma confiar mais em médias móveis e padrões gráficos, ou em dados fundamentais como CVD e mapas de liquidação?
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O conteúdo acima representa apenas opiniões pessoais e não constitui aconselhamento de investimento. Faça sua própria pesquisa, não é recomendação de negociação.
#交易之声：你的经验值得被听到 GDP Nhật Bản quý II/2026 chỉ tăng 1,1% theo annualized, thấp hơn đáng kể mức 2% mà Reuters poll dự báo. GDP quý tăng 0,3%, trong khi tiêu dùng hộ gia đình gần như đi ngang và đầu tư vốn giảm 1,2%. Nghe có vẻ tốt cho crypto? Không hẳn. Nhật Bản là một mắt xích quan trọng của global carry trade. Nếu BOJ tăng lãi suất: JPY ↑ → carry trade bị thu hẹp → vốn rút khỏi tài sản rủi ro → crypto chịu áp lực. Đặc biệt khi nhà đầu tư đang sử dụng yen với chi phí thấp để tài trợ cho các vị thế ở Mỹ và các tA proposta de atualização do Ethereum para 2027 foi reduzida para 66 itens.
O pesquisador Toni Wahrstätter publicou ontem. Os 66 itens são apenas um pool de discussão, e apenas um está realmente na agenda: FOCIL — que obriga o comitê de validadores a incluir transações nos blocos, combatendo o monopólio dos grandes builders na empacotação.
A abstração de contas nativas ainda está em debate, e as Frame Transactions terão uma decisão no final do mês. A próxima reunião dos desenvolvedores principais decidirá o rumo do Ethereum para 2027.
A minha opinião: resistência à censura e privacidade nativa são as duas principais linhas do Ethereum para os próximos dois anos, e valem a pena acompanhar.$SNDK O mercado de curto prazo subiu fortemente, acumulando um aumento de 30% em 4 dias de negociação, com os investidores a registarem um pico diário de 15%, impulsionando significativamente a confiança do mercado e dos investidores em criptomoedas. No entanto, com o fim do dia dos investidores, os benefícios de curto prazo foram totalmente realizados, e nesta fase recomenda-se que os investidores priorizem a realização de lucros e a gestão de riscos.
O principal catalisador deste aumento explosivo foi o triplo benefício significativo divulgado no dia dos investidores da SanDisk. A empresa definiu claramente os objetivos operacionais a longo prazo, com uma margem bruta esperada de 80% e uma margem operacional de 75%; as encomendas de capacidade estão garantidas, com metade da capacidade para o próximo ano e dois terços para o ano seguinte já reservados, garantindo uma receita mínima de 93,9 mil milhões de dólares, ao mesmo tempo que lançou um plano de recompra de ações de 15,5 mil milhões de dólares, múltiplos benefícios que inflamaram diretamente o sentimento do mercado.
Além disso, esta subida também beneficiou do entusiasmo geral no setor de armazenamento, com empresas líderes como Samsung, Hynix e Nvidia a impulsionarem o setor, e a SanDisk, com os seus fundamentos sólidos, tornou-se um dos títulos com maior valorização no setor. Ao contrário das empresas tradicionais de armazenamento que dependem da volatilidade dos preços à vista, a SanDisk baseia-se em acordos de longo prazo para garantir receitas, consolidando a base de desempenho para os próximos quatro a cinco anos, com uma lógica fundamental sólida, não sendo uma especulação de conceito.
Mesmo que o valor a longo prazo da empresa seja destacado, o risco de investimento a curto prazo acumulou-se rapidamente. A ação subiu 28 vezes em 15 meses desde fevereiro do ano passado, e o preço atual já antecipa os resultados dos próximos dois anos, com as expectativas do mercado totalmente elevadas, tornando difícil haver benefícios que superem as expectativas. Referindo-se ao desempenho do $MU, cujo relatório financeiro do segundo trimestre foi excelente, mas caiu 8% após o fecho devido a expectativas excessivas. Atualmente, o risco de correção da SanDisk é muito alto, e a concretização dos benefícios é um fator negativo, recomendando-se que os investidores realizem lucros a tempo.A Stripe gastou 7 mil milhões de dólares para adquirir a OpenRouter.
De acordo com a Bloomberg, o negócio foi fechado a 16 de agosto. A OpenRouter é um gateway de agregação de modelos de IA, com mais de 500 modelos ligados a uma única interface, cobrando uma taxa de plataforma de 5,5%. Há três meses, a sua avaliação era de apenas 1,4 mil milhões, e nesta ronda quintuplicou.
O gigante dos pagamentos não está a comprar modelos, está a comprar o direito de encaminhamento. Quem controla a entrada para a chamada dos modelos, controla o fluxo de dinheiro das aplicações de IA.
Na semana passada, a SpaceX adquiriu a Cursor, esta semana a Stripe adquiriu a OpenRouter. A onda de fusões e aquisições em infraestruturas começou, e o meu julgamento é que ainda está longe do fim. ⚡️ Cripto
• O Bitcoin começou a semana acima dos 65 mil dólares, mas perdeu rapidamente o ímpeto e caiu para a faixa dos 63–64 mil dólares.
• O que chama a atenção é que o mercado não beneficiou-se como esperado da desaceleração do CPI e PPI e da diminuição dos receios de aumento das taxas de juro.
• Mesmo com as ações a atingirem níveis recordes e a melhoria do ambiente monetário, o Bitcoin manteve-se relativamente fraco durante o resto da semana. O mecanismo RWA da STONKBROKER realmente permite que os detentores de NFT recebam fluxo de caixa do mundo real? Se o mecanismo for implementado, a ligação entre ativos on-chain e ativos físicos começará verdadeiramente.
1) O mercado respondeu?
2) Onde está o impacto real?
STONKBROKER combina ERC-6551 e AMM, propondo uma alavancagem dupla de rendimento e liquidez. Se os detentores de NFT puderem obter diretamente fluxo de caixa do mundo real, isso quebrará o isolamento dos ativos, sendo o caminho central para que RWA passe do conceito para o uso prático. Mas atualmente não há dados reais de uso, ainda precisa ser verificado.
3) É preciso observar ambos os lados;
Um sinal positivo é que, se o mecanismo RWA for implementado, pode impulsionar a capacidade dos protocolos DeFi de integrar ativos físicos, aumentando a confiança dos usuários na autenticidade dos ativos on-chain. O lado negativo é que a DefiLlama adiou o lançamento móvel após descobrir aplicativos de phishing na App Store da Apple, expondo a vulnerabilidade do ecossistema Web3 em termos de segurança e conformidade, o que pode enfraquecer a confiança dos usuários na liquidez dos ativos.
4) Qual é a resposta?
Esperar o STONKBROKER publicar o primeiro relatório de uso do pool de ativos NFT, esperar a DefiLlama confirmar a correção da vulnerabilidade de segurança e o caminho de lançamento, esperar a verificação de terceiros sobre o fluxo de caixa dos ativos físicos. Sem uso real, por melhor que seja o mecanismo, é apenas uma ideia.
Apenas para análise de informação e cenário de mercado, não constitui aconselhamento de investimento. Os ativos criptográficos são voláteis, por favor, faça sua própria pesquisa e controle os riscos. O que mais se teme na expansão da produção da 海力士 não é a falta de lucro
mas sim que, depois de lucrar, todos esqueçam coletivamente os velhos problemas da indústria de armazenamento
Servidores AI, HBM, SSDs empresariais impulsionam a demanda por armazenamento, e a expansão relacionada da 海力士 e Solidigm naturalmente será valorizada pelo mercado. Mas o ciclo mais doloroso na história da indústria de armazenamento é: quando há escassez, os lucros são como imprimir dinheiro; após a expansão, a oferta alcança a demanda e os preços começam a se prejudicar mutuamente
Não acho que este ciclo vá se repetir necessariamente
Os clientes AI são mais concentrados, com mais contratos de longo prazo, e o HBM tem barreiras mais altas que o DRAM/NAND comum. Mas o investimento de capital no fim das contas precisa ser justificado pela taxa de retorno. Após a aceleração da expansão, o que os investidores realmente devem observar não são os números de capacidade, mas se os clientes têm contratos firmados, se os preços estão garantidos e se os estoques não estão se acumulando novamente
Os melhores momentos do mercado em alta de armazenamento geralmente são também quando as sementes da próxima pressão começam a ser plantadas
Tópico: #海力士扩产提速，资本开支能否兑现回报 USDT reduziu quase 4 mil milhões de dólares líquidos em 60 dias — as stablecoins estão a "sangrar"
Os dados da CryptoQuant mostram que a variação da capitalização de mercado do USDT em 60 dias caiu para cerca de -3,6 mil milhões de dólares, com a média de 30 dias a descer ainda mais para -4,88 mil milhões de dólares. Nos últimos 11 dias, cerca de 870 milhões de dólares em USDT desapareceram da circulação.
Isto não significa que os fundos tenham sido trocados de USDT para USDC — o fornecimento de USDC também diminuiu cerca de 1,3% nos últimos 30 dias.
Até ao final de julho, a capitalização total das stablecoins era de cerca de 308,3 mil milhões de dólares, registando um terceiro mês consecutivo de saída líquida. O USDT mantém-se na liderança com cerca de 183,36 mil milhões de dólares, seguido pelo USDC com cerca de 71,75 mil milhões de dólares.
A capitalização das stablecoins continua elevada, mas a margem está a deteriorar-se. A saída líquida significa que os fundos estão a sair em vez de entrarem. O verdadeiro "sinal de compra" deveria ser as stablecoins a moverem-se de protocolos de rendimento para pares de negociação em DEX, e não esta contínua contração de escala atual.O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde 2019, e a média móvel de 30 dias dos contratos perpétuos também atingiu o nível mais baixo desde 2023, com o preço comprimido numa faixa extremamente estreita perto de 63.000, enquanto a volatilidade simultaneamente caiu para o ponto mais baixo em vários meses.
O mercado entrou num típico "hibernação": a força dos vendedores enfraqueceu, mas os compradores também estão ausentes, e a baixa liquidez permite que qualquer capital em qualquer direção mova facilmente o preço.
O lado do ETF é a variável central. No início de agosto, houve uma recuperação com entradas líquidas consecutivas durante 5 dias e mais de 850 milhões de dólares numa única semana, com a IBIT a liderar a maior parte das compras; mas a meio do mês, rapidamente virou para saídas consecutivas, enfraquecendo novamente a pressão de compra institucional.
A saída contínua de stablecoins e a conversão de alguns compradores de longo prazo em vendedores líquidos enfraquecem ainda mais o suporte de capital incremental.
Historicamente, esta combinação de volume extremamente baixo e baixa volatilidade raramente se mantém por muito tempo, sendo frequentemente um prelúdio para uma mudança de tendência.
Se o ETF voltar a ter entradas líquidas contínuas, a elasticidade de subida sob um mercado baixo aumentará; se a pressão de compra continuar fraca, a probabilidade de oscilações dentro da faixa ou de testar suportes aumenta.
O verdadeiro ponto de ruptura atual ainda depende de o capital institucional conseguir realmente recuperar.##BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖