Orbit Post Sitemap
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升
O mercado no fim de semana esteve mais calmo do que o esperado, com o preço praticamente sem variações. Mas as notícias estão cada vez mais agitadas, com a situação no Estreito de Ormuz ainda em impasse, e a questão do BZ também sem resolução. Todos os dias surgem novas informações, mas o gráfico de velas permanece imóvel — essa estagnação acaba por fazer as pessoas pensarem demais.
A situação no Estreito de Ormuz continua a evoluir, sem acordo fechado, com os EUA a oporem-se claramente e o Irão sem intenção de ceder. Trump chegou mesmo a sugerir incluir o estreito como "território dos EUA". Se este tipo de declarações surgissem durante o horário de negociação, o petróleo provavelmente dispararia imediatamente. Infelizmente, é fim de semana, os mercados de futuros estão fechados, e todas as emoções só poderão ser libertadas na abertura de segunda-feira.
No lado do ETH, a situação também não está tranquila. O capital está a sair, a alavancagem está a aumentar, e ambos os lados estão a resistir. Na semana passada, o ETF teve um fluxo líquido de entrada de 1,1 mil milhões, mas na segunda-feira virou para uma saída de 145 milhões, mostrando que a pressão de venda não foi absorvida. Por outro lado, os contratos em aberto de futuros subiram para 765.820 unidades, com um valor nominal de 49,2 mil milhões, e a taxa de financiamento ainda está positiva. O mercado à vista está a arrefecer, enquanto a alavancagem está a aquecer, e as forças de ambos os lados estão cada vez mais tensas.
Ainda mantenho as posições curtas, não por falta de vontade de as fechar, mas porque no fim de semana não é possível operar. Só posso esperar pela abertura de segunda-feira, aguardar a direção do petróleo e os dados do ETF para decidir o próximo passo.
$BTC $ETH O que realmente importa nunca é quanto um ativo cresceu a curto prazo, mas sim o que ele está a trazer para o futuro. Se $SNDK for visto apenas como um token de ações negociável na cadeia, é fácil ignorar o seu verdadeiro significado. É mais como um experimento: podem os ativos financeiros tradicionais migrar gradualmente dos seus sistemas financeiros originais para redes blockchain? Em junho de 2026, a Backpack Securities e a Sunrise lançaram a $SNDK tokenizada de ações SanDisk na Solana. Utiliza ações reais da SanDisk como ativo subjacente e proporciona exposição económica correspondente através de mecanismos de emissão e resgate. Simplificando, tenta mapear o valor das ações tradicionais para a cadeia, tornando as ações um ativo digital que pode circular dentro de um ambiente blockchain. O que realmente precisa de ser resolvido é um problema antigo nas finanças tradicionais: uma clara desconexão entre ativos e liquidez. Os mercados acionistas tradicionais têm sistemas regulatórios, de custódia, compensação e negociação maduros, mas horários de negociação, restrições regionais, limiares de conta e custos de transferência entre mercados dificultam o fluxo de capital global 24 horas por dia de forma verdadeiramente atempada. Um dos maiores valores da blockchain é a sua capacidade de transformar ativos em objetos digitais que podem ser programados, transferidos e combinados. Isto é, na verdade, muito semelhante ao desenvolvimento inicial da internet. O que a internet mudou inicialmente não foi a informação em si, mas a forma como a informação é disseminada e ligada. No futuro, os mercados financeiros poderão experienciar mudanças semelhantes: os próprios ativos começam a entrar na rede, enquanto🔴 Urgente | VanEck: A aprovação do CLARITY vai desencadear um "massivo repique de alívio" nas criptomoedas de camada um
──────────
📰 A notícia
Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais na VanEck, afirmou que a aprovação da lei CLARITY vai desencadear um "massivo repique de alívio" nas criptomoedas de camada um L1 como $ETH e $SOL.
──────────
— Alinha-se com o otimismo anterior de Matt Hougan de que a sua aprovação significa "o inverno acabou" para o mercado
— Ocorre num voto esperado para 15 de setembro após meses de adiamentos repetidos
──────────
🟢 Concorda que o repique será realmente massivo? Ou as expectativas estão exageradas? 👇
⬡ LEGENDARY_007A quantidade de Bitcoin perdida bateu outro recorde.
Agora estima-se que 3,56 milhões de BTC estejam em estado de "perdido/adormecido" a longo prazo, representando 17,7% do fornecimento em circulação.
Para ser honesto, sempre tive dúvidas sobre esse número de "perdidos".
Algumas pessoas realmente perderam as chaves privadas, outras podem ter esquecido a senha, e há muitas carteiras antigas que não são mexidas há mais de uma década.
Você acha que todas essas moedas desapareceram? Eu não acredito.
Parece mais que:
Algumas realmente se perderam, outras estão fingindo estar inativas, e outras cujos donos talvez nem estejam com pressa para vender.
Mas, independentemente do caso, há um impacto comum no mercado:
O BTC que pode ser realmente retirado para negociação não é tanto quanto você imagina. $BTC $BTC $ETH vou falar com todos sobre a estratégia atual, faltam pouco mais de cinquenta dias para a minha previsão da janela de fundo em 5 de outubro.
No domingo, o BTC oscilou o dia todo perto de 63.000, parecia muito frustrante, uma queda rápida seria até melhor, pois a lateralização contínua consome muita paciência.
O intervalo do mercado está entre 62.800 e 63.500, há venda na alta e suporte na baixa, além disso, o volume de negociações caiu drasticamente no fim de semana, o mercado está calmo.
Eu acho que a posição de 63.000 não é atraente para comprar BTC, o retorno a longo prazo é apenas o dobro, e investir no Nasdaq também pode alcançar isso, então escolho continuar esperando, considerando comprar perto de 40.000.
Além disso, agora os tokens de ações estão constantemente absorvendo fundos de altcoins, o setor das exchanges continua a beneficiar-se, e no futuro a minha alocação terá uma proporção maior de OKB do que BTC.
Atualmente, o mercado tem uma característica óbvia: quase ninguém está em pânico, lembre-se que é difícil o mercado formar um fundo quando o sentimento está estável.
Tenha paciência até a janela de início de outubro, se o BTC cair para 40.000 e o OKB recuar para 70~80, então começaremos a comprar gradualmente.
Por enquanto, mantenha a posição vazia e observe, não participe da oscilação. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 Vamos analisar os dados mais recentes do contrato $H, a relação entre compradores e vendedores está bastante anormal.
Atualmente, o número de contas compradoras é 7 vezes maior que o de contas vendedoras, 300 traders detêm posições no valor de 35 milhões de dólares, com uma média de 1,15 milhões de dólares por conta.
Pensemos numa questão importante: quem é que, num altcoin com baixa liquidez, colocaria um milhão de dólares para abrir posição? Muito provavelmente são as próprias posições compradoras do manipulador.
As baleias têm posições compradas pesadas e, para realizarem lucros e saírem, teoricamente precisam continuar a puxar o preço para cima a curto prazo, criando um efeito de lucro para atrair investidores de retalho a entrar e assumir as posições.
Relembrando a forte valorização anterior do BICO e APR, a força da subida foi igualmente impressionante, mas nunca houve um desequilíbrio tão extremo entre compradores e vendedores, este é um sinal de perigo exclusivo do $H.
De agora em diante, é crucial monitorizar as mudanças no mercado; se a subida perder força, deve-se planear a saída com stop loss antecipadamente.
Altcoins de pequena capitalização são totalmente controladas pelos principais investidores, as reversões de mercado acontecem sem aviso, e hesitar pode facilmente levar a ficar preso por longos períodos novamente. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 📊 Na selva do trading alavancado, algumas pessoas escolhem ficar a olhar para os ecrãs o dia todo, enquanto outras tratam os avisos de liquidação como música de fundo. Greenhair pertence claramente a estes últimos. A posição deste trader no OKEx não é pequena, recebendo centenas de notificações do sistema diariamente, o que normalmente deveria ser suficiente para causar ansiedade e insónia. Mas continuava a ir todos os dias ao professor de música para dar explicações, como se essas flutuações fossem apenas ventos distantes. Esta calma é resultado de um autocontrolo bem treinado, ou é uma insensibilidade ao risco? Talvez só ele saiba. Olha para a posição específica. No BTC, abriu uma nova posição curta a um preço de entrada de 63.015, atualmente com prejuízo flutuante; Outra posição curta anterior foi estabelecida em 63.727, atualmente com lucro flutuante. No conjunto, o BTC ainda tem uma margem de lucro. O layout da ETH é semelhante: a nova posição curta 1881 enfrenta pressão de curto prazo, enquanto a antiga posição curta 1983 tem uma margem razoável de segurança. Ou seja, ele não andava nu, mas construiu um amortecedor usando as diferenças de tempo e custo. Mas a espessura deste tampão depende do mercado. O que reflete esta abordagem? Pode ser uma forma de seguir a tendência ou um jogo arriscado para distribuir os custos. No mercado de futuros, perdas e ganhos flutuantes sempre foram duas faces da mesma moeda. Muitas pessoas só veem perdas de encomendas novas, mas ignoram os lucros das antigas, acabando por ser levadas pelas emoções. A calma do Cabelo Verde mostra pelo menos que ele tem os seus próprios padrões — ele olha para a posição geral, não apenas para ordens individuais. No entanto, a dura realidade do mercado é que a rentabilidade global não garante segurança absoluta. Se o BTC e o ETH continuarem a subir, suporte os shortsA BlackRock comprou quase 900 milhões numa semana, o BTC ainda está estável em 63.000. O dinheiro entrou, o preço não se mexeu, alguém está a usar a liquidez do ETF para vender.
Quem está a vender?
Os mineiros estão a vender. MARA e Riot depositaram 581 BTC nas exchanges num dia. As empresas mineiras cotadas venderam um total de 28.000 BTC este ano, com um custo médio de mineração de 76.500 dólares, o preço atual é 63.000, cada unidade está a perder dinheiro. A eletricidade não pode ficar em dívida, só resta cortar perdas.
Os grandes investidores também estão a vender. Uma baleia anónima reduziu a sua posição em 7.513 BTC nas últimas três semanas, o equivalente a 487 milhões de dólares.
Os pequenos investidores estão a sair. O número de endereços pequenos continua a diminuir, os tokens estão a concentrar-se nas mãos dos grandes.
Mas por outro lado, as baleias estão a comprar em grande.
Desde meados de junho, as carteiras das baleias aumentaram a sua posse em 54.000 BTC, o total de holdings subiu de 2,87 milhões para 3,06 milhões.
Historicamente, houve três divergências deste tipo: março de 2020, novembro de 2022, setembro de 2023, todas foram fundos.
Os mineiros perderam 17%, quanto mais vendem, mais rápido chega o fundo. Quanto mais limpos saem os pequenos investidores, maior é a concentração dos tokens.
A BlackRock não está a fazer caridade, comprou 4 mil milhões, o que indica que consideram o preço atual suficientemente barato. Quem ceder primeiro, o mercado vai na direção dessa parte.
$BTC $ETH O S&P 500 ultrapassou os 7800 pontos pela primeira vez, estabelecendo um novo recorde histórico
O principal motor desta subida é a queda da inflação combinada com expectativas de corte de juros. O PPI dos EUA em julho praticamente não cresceu em relação ao mês anterior, reforçando a avaliação do mercado: o Fed provavelmente vai parar de aumentar as taxas a curto prazo, abrindo a possibilidade de cortes futuros; somado à queda dos preços do petróleo, o risco de alta da inflação diminui ainda mais.
O mercado desenha uma cadeia de transmissão clara: inflação em queda → pressão sobre as taxas aliviada → rendimentos dos títulos do Tesouro em queda → expansão da avaliação das ações tecnológicas → S&P atinge novo recorde.
A AI continua a ser o principal motor do mercado. As expectativas de lucro das principais empresas tecnológicas são positivas, o capital para AI continua a aumentar, sustentando o índice, e a cadeia industrial de semicondutores e AI tem tido um desempenho especialmente forte recentemente. O JPMorgan está otimista quanto aos lucros empresariais e ao investimento em AI, elevando a meta do S&P 500 para o final de 2026 de 7800 para 8000 pontos.
As expectativas de corte de juros, o bom momento da AI e os lucros empresariais acima do esperado ressoam em conjunto, impulsionando o mercado.
Mas após ultrapassar os 7800 pontos, os riscos no mercado estão a acumular-se.
Um detalhe a notar: o índice subiu de 7700 para 7800 em apenas 7 dias, enquanto que de 7600 para 7700 demorou 43 dias úteis, mostrando um ritmo de subida claramente acelerado, entrando numa fase de alta acelerada a curto prazo.
Atualmente, três grandes riscos: primeiro, a avaliação está elevada e as taxas continuam relativamente altas; segundo, o mercado está muito concentrado no setor da AI, e se os resultados das líderes não corresponderem às expectativas, o índice pode corrigir rapidamente; terceiro, o preço do petróleo e as variáveis geopolíticas, já que a situação no Estreito de Ormuz pode a qualquer momento elevar os preços do petróleo e provocar um ressurgimento da inflação.
A 14 de agosto, o índice já recuou do seu máximo histórico, indicando uma pressão clara de realização de lucros em torno dos 7800 pontos. $BTC $ETH $SNDK #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 Vamos falar sobre um conjunto de dados on-chain que merece atenção: a estatística de BTC perdido voltou a atingir um novo máximo.
Atualmente, cerca de 3,56 milhões de BTC não se movem há muito tempo, representando 17,7% do total em circulação.
No entanto, pessoalmente, sempre tive dúvidas sobre a expressão "totalmente perdido".
De fato, muitos usuários iniciais perderam suas chaves privadas ou esqueceram suas senhas, tornando os ativos completamente inacessíveis. Mas há também muitas carteiras antigas sem qualquer registro de transação há mais de uma década, e não é possível afirmar com certeza que não serão recuperadas.
Simplificando, existem três situações aqui: uma parte está definitivamente perdida, outra parte de grandes detentores escolheu ficar inativa, e há detentores que acumulam moedas a longo prazo, sem pressa para vender.
Deixando de lado as classificações, a conclusão mais importante para o mercado não muda:
O bitcoin disponível para venda imediata e participação em negociações não é tão abundante quanto se imagina.
Uma grande quantidade de moedas está bloqueada a longo prazo, e a oferta flutuante está se tornando cada vez mais restrita. Se houver entrada de novos fundos no futuro, a volatilidade do preço será maior do que antes. $BTC $ETH #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 As empresas que compram $BTC não estão apenas a comprar moeda, estão também a reescrever a linguagem da gestão de tesouraria
A compra de $BTC pela tesouraria das empresas é frequentemente interpretada pelo mercado como especulação. De facto, algumas empresas podem estar apenas a aproveitar a tendência para impulsionar o preço das ações com a compra de moeda. Mas não se pode negar a tendência subjacente só porque alguns aproveitam a onda: cada vez mais empresas começam a repensar como devem gerir o seu dinheiro.
A gestão tradicional de tesouraria das empresas é simples: dinheiro, dívida de curto prazo, fundos monetários, depósitos bancários. A lógica é segurança e liquidez. Depois de $BTC entrar nesta lista, a questão torna-se mais complexa. É volátil, não é adequado para pagar contas diárias, nem pode substituir o capital operacional. Mas pode servir como uma pequena parte das reservas a longo prazo, expressando uma dúvida sobre o poder de compra da moeda fiduciária.
Isto representa uma grande mudança para os gestores financeiros. Antes, dinheiro era dinheiro; agora, o dinheiro também pode ser diluído; antes, a volatilidade era inimiga; agora, não possuir um ativo escasso também pode ser um risco. $BTC força as empresas a reconhecer que o balanço não é neutro, contém intrinsecamente um julgamento sobre o ambiente monetário futuro.
Claro que nem todas as empresas são adequadas para comprar $BTC. Empresas com fluxo de caixa instável, elevada dívida e ciclos de negócio fortes, comprar de forma desordenada só aumentará o risco. Uma alocação empresarial verdadeiramente significativa deve vir de um balanço sólido e de uma estratégia clara a longo prazo, não de histórias para impulsionar o preço das ações.
Mas enquanto cada vez mais empresas discutem seriamente esta questão, a posição do $BTC já mudou. Já não é apenas um preço na bolsa, está a entrar no sistema linguístico dos conselhos de administração e das políticas financeiras.
Se as empresas compram ou não é uma coisa, se estão dispostas a discutir é outra.
$BTC já tornou a questão "o dinheiro deve ser mantido apenas em moeda fiduciária?" numa questão real. A conferência da indústria de criptomoedas na Casa Branca a 19 de agosto ainda não começou, mas o espetáculo no mercado já teve início. Embora a agenda não tenha sido divulgada, a lista de participantes que inclui Coinbase, Ripple e Kraken é, por si só, um rascunho do direcionamento político: a Coinbase representa a bolsa regulamentada e o canal institucional para BTC, a Ripple está associada à narrativa de pagamentos transfronteiriços, e a Kraken aponta para o quadro regulatório das transações. A lista é o esboço da agenda, e o mercado vai primeiro negociar essa "intenção vazada".
É aqui que reside o ponto de divergência. Para o $BTC, o caminho favorável é claro — uma vez que a conferência emita sinais positivos sobre "reservas de ativos digitais" ou custódia regulamentada, o BTC, como a principal escolha para alocação institucional, será diretamente beneficiado, com dividendos políticos praticamente feitos sob medida para ele. A situação do $ETH é muito mais delicada: se a conferência abordar títulos tokenizados ou interoperabilidade de CBDCs, a narrativa da sua infraestrutura pode ser endossada; mas se o tom for voltado para uma regulação mais rígida de DeFi e stablecoins, o rótulo de "risco sistêmico" associado ao ETH poderá prejudicá-lo mais do que o BTC. A mesma conferência pode ser uma brisa favorável para um e um teste de resistência para o outro.
Nos dias que antecedem a conferência, a "negociação baseada em expectativas políticas" dominará o mercado, com a volatilidade do BTC e do ETH provavelmente aumentando em sincronia, mas a direção não dependerá da conferência em si, e sim dos detalhes da agenda vazados antes do evento. Os investidores inteligentes não apostarão no resultado, mas sim em cada ajuste sutil do vento.Por que o setor de armazenamento das ações americanas está em alta, enquanto BTC e ETH permanecem imóveis?
 O volume total de fundos no mercado é limitado e está competindo internamente.
As instituições atualmente priorizam investir em ações da cadeia industrial de IA com expectativas de desempenho, não havendo liquidez extra para fluir para o setor cripto.
A lógica antiga não funciona mais: não é mais certo que, se o Nasdaq sobe, as criptomoedas também subirão. Agora o mercado entrou na era do "queda conjunta, subida distinta".
Na queda, ninguém escapa; mas em mercados locais, os fundos se concentram apenas nas direções com lógica mais clara.
$BTC mantém suporte graças a fundos de refúgio, mostrando maior resiliência na oscilação; $ETH, para sair de uma tendência lateral, precisa de uma ressonância dupla de fatores positivos: recuperação do sentimento macro + catalisação interna do setor cripto.
Quanto mais tempo em consolidação, maior será a volatilidade na próxima ruptura. Não negocie frequentemente em mercados estagnados, espere pacientemente pelos eventos-chave.
Frases curtas para capa (usar com qualquer imagem)
1. Fundos de risco começam a competir internamente! IA nas ações americanas e BTC, ETH não sobem mais sincronizados
2. A lógica subjacente pela qual ETH continua a ficar atrás do BTC é incompreendida pela maioria dos traders
3. Consolidação é apenas acumulação, múltiplas entregas + relatório financeiro da Nvidia, volatilidade está a caminho A conferência da indústria de criptomoedas na Casa Branca a 19 de agosto ainda não começou, mas o espetáculo no mercado já teve início. Embora a agenda não tenha sido divulgada, a lista de participantes que inclui Coinbase, Ripple e Kraken é, por si só, um rascunho do direcionamento político: a Coinbase representa a bolsa regulamentada e o canal institucional para BTC, a Ripple está associada à narrativa de pagamentos transfronteiriços, e a Kraken aponta para o quadro regulatório das transações. A lista é o esboço da agenda, e o mercado vai primeiro negociar essa "intenção vazada".
É aqui que reside o ponto de divergência. Para o $BTC, o caminho favorável é claro — uma vez que a conferência emita sinais positivos sobre "reservas de ativos digitais" ou custódia regulamentada, o BTC, como a principal escolha para alocação institucional, será diretamente beneficiado, com dividendos políticos praticamente feitos sob medida para ele. A situação do $ETH é muito mais delicada: se a conferência abordar títulos tokenizados ou interoperabilidade de CBDCs, a narrativa da sua infraestrutura pode ser endossada; mas se o tom for voltado para uma regulação mais rígida de DeFi e stablecoins, o rótulo de "risco sistêmico" associado ao ETH poderá prejudicá-lo mais do que o BTC. A mesma conferência pode ser uma brisa favorável para um e um teste de resistência para o outro.
Nos dias que antecedem a conferência, a "negociação baseada em expectativas políticas" dominará o mercado, com a volatilidade do BTC e do ETH provavelmente aumentando em sincronia, mas a direção não dependerá da conferência em si, e sim dos detalhes da agenda vazados antes do evento. Os investidores inteligentes não apostarão no resultado, mas sim em cada ajuste sutil do vento.16 de agosto de 2026 · Domingo | Terceiro Quarto · Número 101 | Aspirina · Análise de períodos da perspetiva de um cientista de dados
As vendas a retalho nos EUA em julho caíram 0,6% em termos mensais, e o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em agosto caiu de 55,2 para 51,0; entretanto, a expectativa de inflação a um ano subiu de 4,2% para 4,3%. A procura está a enfraquecer, mas as preocupações com os preços não diminuíram. O BTC mantém-se perto dos 62.000 a 63.000 dólares, com uma volatilidade de 30 dias comprimida para cerca de 1,16%. Isto não é uma combinação de itens já reduzidos ao risco, mas sim de uma política macro e do ciclo cripto que aguarda a próxima confirmação.
01 Enfraquecimento do Consumo: Porque é que o BTC não recebeu benefícios diretos de alívio?
Dados preliminares divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA mostram que as vendas de retalho e restauração em julho foram de 763,6 mil milhões de dólares, uma queda de 0,6% em termos mensais, mas ainda assim 5,0% em relação ao ano anterior. Isto indica que o ímpeto do consumo arrefeceu claramente, mas ainda não pode ser descrito como uma recessão total. Mais digno de nota são os dados de confiança: o Índice de Confiança do Consumidor caiu de 55,2 para 51,0 em agosto, com as expectativas tanto para o ambiente empresarial a curto como a longo prazo a enfraquecerem, e apenas 8% dos inquiridos esperam que o crescimento dos rendimentos supere a inflação no próximo ano.
Se a procura abrandar e as expectativas de inflação caírem, o Fed ganhará margem mais clara para abrandamento; No entanto, desta vez, a expectativa de inflação a um ano aumentou de 4,2% para 4,3%, e a previsão a longo prazo manteve-se nos 3,3%. O enfraquecimento das preocupações com o consumo e os preços coexistem, tornando a política de setembro ainda afetadaNas últimas duas semanas, surgiu uma mudança digna de atenção no mercado: os ativos do mercado tradicional estão gradualmente a completar a sua representação na blockchain. Isto não é uma moda passageira ou uma especulação nova, mas sim um sinal de uma convergência substancial entre o sistema financeiro tradicional e o mercado on-chain. Segundo dados estatísticos da plataforma, a escala total dos tokens que representam ações expandiu-se rapidamente, passando de cerca de 2 milhões de dólares em meados de 2025 para 487 milhões de dólares no final de março de 2026.
Mais importante ainda, várias plataformas líderes estão ativamente a posicionar-se neste segmento. Desde junho, algumas plataformas lançaram produtos correspondentes, abrangendo empresas de armazenamento, energias renováveis, chips e serviços financeiros. Outras plataformas lançaram mais de noventa tokens que representam ações, enfatizando que os ativos subjacentes são geridos numa proporção de um para um, e há também plataformas a implementar derivados on-chain de ações com custódia um para um.
Portanto, na minha opinião, o foco futuro não deve estar num único ativo, mas sim na tendência geral de migração de capital para o setor de ativos reais on-chain.
Eu acompanho principalmente três linhas específicas.
A primeira é o segmento de tokens que representam ativos de armazenamento.
Este segmento tem mostrado um forte impulso recentemente, com uma valorização semanal superior a 35% e aumento simultâneo do volume de transações, apresentando um padrão técnico de ruptura. Contudo, existem riscos objetivos: após uma forte subida, o risco-retorno de entrar em alta já diminuiu significativamente. Em vez de entrar diretamente, prefiro esperar por um recuo para testar a zona de ruptura, com contração do volume e nova demonstração de força de compra.
A segunda é o segmento de tokens que representam grandes empresas de chips.
Esta empresa é um ativo central na cadeia de investimento em AI e, no segmento de tokens que representam ações, destaca-se pela liquidez e atenção do mercado. Dados do setor mostram um aumento significativo na atividade de negociação on-chain, com volumes diários de transação a nível de dezenas de milhões de dólares para um único token. Por isso, deve ser vista como um indicador do setor, não apenas como um token temático comum.
A terceira é o segmento de tokens que representam prestadores de serviços financeiros.
Esta instituição cobre tanto a emissão de stablecoins como a tokenização de ativos reais. No estágio inicial do segmento de tokens que representam ações, a sua quota de mercado foi bastante elevada. Se a emissão de stablecoins e a tokenização de ativos reais continuarem a ser as principais narrativas do mercado, este token tem um bom potencial para continuar a crescer.
É importante esclarecer que tokens que representam ações não são o mesmo que tokens temáticos comuns. Alguns produtos são suportados por ativos reais numa proporção um para um, enquanto outros são apenas derivados que acompanham o preço. Existem diferenças claras em termos de direitos, mecanismos de custódia e liquidez. Plataformas do setor já alertaram que muitos produtos chamados de tokens que representam ações são, na verdade, derivados offshore e não conferem propriedade das ações correspondentes.
Se os tokens principais mantiverem uma oscilação dentro de um intervalo, mas o capital continuar a fluir para estes tokens que representam ações, isso enviará um sinal importante: a narrativa do mercado pode estar a evoluir para além da simples especulação com tokens, entrando numa nova fase de tokenização de ativos tradicionais.
Os tokens com valor para posicionamento não são necessariamente aqueles que já subiram mais de 50%. O critério prioritário deve ser possuir representação real de ativos tradicionais, volume de negociação ativo, suporte oficial da plataforma e preço ainda próximo da zona inferior.
É necessário ser realista: este setor ainda está numa fase inicial de desenvolvimento, com riscos potenciais como evolução regulatória, volatilidade da liquidez e desvios de preço entre tokens e ativos reais. O quadro regulatório está em contínua melhoria e ajuste.
A minha prioridade de observação é: tokens que representam armazenamento, tokens que representam grandes empresas de chips, tokens que representam prestadores de serviços financeiros, e depois observar outros tokens relacionados.
O acima exposto é apenas uma reflexão pessoal sobre o mercado e não constitui qualquer recomendação de investimento. $BTC $ETH $OKB o programa TokenWorks envia 11.94 $ETH por dia para o pool principal Uniswap v4, impulsionando o FWA a subir a curto prazo com compras equivalentes a cerca de 3% do volume diário. os seus 189 $ETH financiam mais 15.75 dias a este ritmo. depois disso, o FWA perde o interesse a menos que o TokenWorks adicione $ETH .A "batalha do armazenamento de valor" entre ouro e Bitcoin voltou a ganhar destaque. O CEO do Conselho Mundial do Ouro afirmou recentemente publicamente que acredita pessoalmente que o Bitcoin acabará por chegar a zero. O cofundador da Binance, CZ, respondeu dizendo que muitas pessoas já fizeram julgamentos errados sobre o Bitcoin e as criptomoedas no passado, e que compreender esta área leva tempo. No entanto, também admitiu: "Não posso ter 100% de certeza de que algo está correto." As diferenças subjacentes entre as duas "reservas de valor" não surpreendem a posição do CEO do Conselho Mundial do Ouro, refletindo dúvidas antigas sobre o Bitcoin provenientes das reservas tradicionais de valor. Para os defensores da indústria do ouro, o Bitcoin carece de forma física, carece de milhares de anos de endosso histórico e sofre de extrema volatilidade de preço — características que dificultam enquadrar-se na definição tradicional de "reserva de valor". A resposta de CZ mostrou-se mais aberta: admitiu que não pode ter 100% de certeza do destino final do Bitcoin, mas lembrou-lhe de não subestimar o poder do tempo para verificar — profecias de que "o Bitcoin acabará por reiniciar para zero" foram repetidamente desmentidas na última década. "Incerteza" é uma resposta honesta. A parte mais notável da resposta de CZ é a sua admissão franca de que também não tem 100% de certeza. Quando uma figura de destaque numa indústria está disposta a expressar abertamente "não tenho a certeza absoluta", é muitas vezes mais persuasivo do que afirmações absolutas — porque a incerteza é a norma nesta área. Como ele disse, compreender as criptomoedas leva tempo. Para o Bitcoin, o processo de compreensão e aceitação pelos sistemas financeiros tradicionais está apenas a começar. E a escolha de CZ é:$ARX $KAITO
Kaito (KAITO) e ARX (Arcium), estas moedas narrativas InfoFi/AI+computação de privacidade, tiveram um padrão claro no passado: após eventos oficiais positivos ou listagens que geravam FOMO, seguiam-se rápidas valorizações, seguidas por desbloqueios e realização de lucros que causavam quedas graduais. Atualmente, ambas sofreram uma correção significativa desde os picos (KAITO caiu mais de 60% para cerca de 0,35 dólares, ARX caiu mais de 75% desde o ATH para 0,10-0,11 dólares), encontrando-se em níveis relativamente baixos, com volumes reduzidos, o que facilita um possível repique técnico.
A lógica central para um possível aumento hoje é:
Reparação técnica após sobrevenda + retorno de sentimento
Após quedas contínuas, os preços estão próximos de suportes de curto prazo (KAITO perto de 0,35, ARX perto de 0,10), com indicadores como RSI em zona de sobrevenda. Durante o fim de semana, quando o mercado está mais calmo, uma pequena entrada de compras ou aumento do interesse social pode desencadear coberturas de posições curtas e entradas de compra de curto prazo, gerando um repique rápido. Projetos similares no passado, após correções profundas pós-notícias positivas, frequentemente apresentaram repiques técnicos de 15%-30% em 1-2 semanas.
Calor residual do fim de semana na narrativa AI/privacidade + expectativas da comunidade
Kaito continua a ser tema quente devido à cooperação de dados com X e à plataforma de recompensas Katalyst, que atrai atenção ao recompensar criadores e stakers; ARX, com dados de volume de computação na mainnet (já ultrapassando um milhão de computações confidenciais) e posicionamento em privacidade/AI no ecossistema Solana, também reaviva discussões sobre "adoção real" no fim de semana. Um surto de interesse social no fim de semana pode rapidamente valorizar as posições em baixa.
Janela de jogo antes do desbloqueio
KAITO tem um desbloqueio significativo previsto para a próxima semana (cerca de 20 de agosto), mas o padrão comum em altcoins é "puxar o preço antes do desbloqueio" — os principais detentores ou investidores iniciais podem aproveitar para inflar a liquidez e facilitar vendas posteriores. Investidores de curto prazo podem posicionar-se antecipadamente, criando o impulso de alta hoje. A circulação de ARX ainda é baixa; qualquer rumor sobre progresso na mainnet ou parcerias pode amplificar a volatilidade.
Sentimento geral em altcoins e rotação de capital
Quando o BTC está estável e o setor de altcoins mostra sinais de recuperação local, o segmento AI/InfoFi/privacidade, como narrativa forte anterior, tende a captar primeiro o capital que retorna. A alta volatilidade e baixa capitalização determinam que, com aumento de volume, os ganhos podem ser mais expressivos que o mercado geral.
Resumo: Se houver valorização hoje, provavelmente será resultado da combinação "reparação após sobrevenda + calor residual da narrativa + jogo antes do desbloqueio", e não de uma nova notícia positiva significativa. Estas moedas sobem rápido e também recuam rápido, sendo adequadas para operações de curto prazo, mas é essencial aplicar stop loss rigoroso — o padrão histórico mostra que uma subida sustentada requer dados concretos de adoção ou notícias positivas de maior escala; caso contrário, após o repique, a queda pode continuar. O mercado em tempo real, taxas de financiamento e dados on-chain são os árbitros finais.
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 O mercado está novamente à espera silenciosa de um catalisador.
BTC$BTC está agora a oscilar entre 62900‑63000, com pouca liquidez no fim de semana, e nenhuma das partes conseguiu impor uma força decisiva.
Dois eventos estão à vista, sendo a reunião de alto nível sobre criptomoedas na Casa Branca a 19 de agosto o maior foco recente. Reguladores, grandes bolsas e instituições de capital de risco estarão presentes, e o mercado aposta que esta conversa trará um ambiente regulatório mais claro para o setor. Claro que as expectativas estão elevadas, mas é preciso ter cuidado com o "comprar notícias, vender fatos".
No plano prático, há progressos: o principal banco de Israel entrou oficialmente no mercado, planeando abrir a negociação de ativos criptográficos para utilizadores comuns; as instituições financeiras tradicionais estão a aceitar este setor gradualmente.
Os dados on-chain também indicam sinais de consolidação:
A relação lucro/prejuízo do Bitcoin caiu para o nível mais baixo em 43 meses, um ponto que historicamente corresponde a uma limpeza do sentimento do mercado.
A oferta de stablecoins mantém-se elevada, os tokens continuam a ser retirados das bolsas, e a pressão de venda a curto prazo aliviou.
No entanto, os fundos não estão completamente inativos; um grupo de altcoins voláteis já começou a subir, e o capital especulativo continua à procura de oportunidades. Chainlink também atraiu atenção de fundos devido ao piloto de CBDC.
Mas é importante manter a clareza: isto é apenas um sinal de consolidação, não significa o início imediato de um grande mercado em alta.
O verdadeiro movimento dependerá dos sinais emitidos pela reunião e se as medidas subsequentes serão implementadas. Basear-se apenas na especulação das expectativas pode facilmente levar a uma correção após a concretização das notícias positivas. $ETH $BTC A escala de posições adormecidas calculada pelo mercado voltou a atingir um valor histórico.
De acordo com os resultados atuais, cerca de 3,56 milhões de unidades do ativo permanecem em estado de silêncio prolongado, representando 17,7% do total em circulação.
Para ser franco, sempre mantive uma visão reservada sobre esses dados chamados de "perda permanente".
Parte deles realmente corresponde a usuários que perderam suas chaves privadas ou esqueceram suas senhas de acesso; além disso, existem muitas carteiras antigas que não realizaram nenhuma transação por anos ou até mais de uma década.
Se considerarmos que esses ativos desapareceram completamente, não concordo com essa conclusão.
A situação real é provavelmente mais complexa: uma parte realmente está inacessível, outra parte pertence a contas que deliberadamente permanecem silenciosas, e muitos detentores simplesmente não têm intenção de liquidar a curto prazo.
Mas, independentemente da categoria, o resultado no mercado é o mesmo:
O volume real de tokens que efetivamente entram no mercado para negociação é muito menor do que muitos estimam. $BTC $ETH $OKB Os dados dos ETF desta semana são realmente impressionantes — BTC teve um fluxo líquido de 865 milhões, e ETH também teve 244 milhões. No ambiente de mercado de 2024, esse volume de capital é suficiente para impulsionar uma boa movimentação no mercado. Mas atualmente o BTC ainda está lateralizado em 63.000, e o ETH está preso abaixo dos 2.000 dólares, sem conseguir se mover. O fluxo de capital entrando e o preço estagnado formam uma divergência bastante intrigante.
Quanto à recuperação do ETH/BTC, a minha visão não é muito otimista. Recentemente, o ETH tem mostrado resistência à queda, o que pode não ser um fortalecimento próprio, mas provavelmente porque o BTC está sendo fortemente pressionado pelo dólar forte e pelas taxas dos títulos americanos. O ETH caiu de 4.800 para 1.800, e a pressão de venda já foi bastante liberada, o que se manifesta como uma relativa resistência à queda. Mas assim que o BTC retomar a tendência de alta, essa taxa provavelmente voltará a sofrer pressão.
Para quebrar o impasse, pode ser necessário observar um dos seguintes sinais: em setembro, o Federal Reserve emitir um sinal claro de mudança de política; avanços substanciais na regulamentação, como progresso na lei CLARITY; ou o BTC primeiro romper para baixo os 61.000, provocar uma venda de pânico na faixa de 58.000-60.000 e depois se recuperar rapidamente. No estágio atual, escolho observar mais e agir menos, esperando que a direção fique clara em setembro para tomar decisões. Se realmente quiser participar, posições curtas nesta zona não são muito vantajosas. Os traders de curto prazo devem controlar seu próprio ritmo.
$BTC
$ETH
$SOL
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 O banco central está a comprar e bloquear reservas, e os ETFs ocidentais finalmente mudaram de direção e entraram: estará o explosivo mercado em alta do ouro a indicar o caminho para o Bitcoin?
Está a desenrolar-se uma tempestade perfeita de nível didático no mercado global de commodities.
Após o preço internacional do ouro continuar a bater recordes históricos, não só não mostrou sinais de fraqueza esperados em níveis elevados, como entrou oficialmente na "fase de subida explosiva" definida pelos principais bancos de investimento de Wall Street.
O principal motor desta onda de alta do ouro é o raro "duplo impulso" no mercado macro global.
Por um lado, a onda de compra de ouro para desdolarização pelos bancos centrais globais não só não parou, como se intensificou. Bancos centrais, representados pelos mercados emergentes e fundos soberanos do Médio Oriente, continuam a converter reservas cambiais em dólares em ouro físico em dezenas de toneladas por mês, transportando-o diretamente para cofres subterrâneos nacionais para bloqueio físico permanente.
Mas a mudança qualitativa mais crucial ocorreu do outro lado: o capital financeiro ocidental, que até agora estava apenas a observar, finalmente não conseguiu ficar parado.
Nos últimos dois anos, atraídos por taxas de juro superiores a 5% do Fed, instituições e investidores ocidentais mantiveram fundos em fundos monetários, causando saídas líquidas contínuas dos ETFs de ouro físico na Europa e América. Contudo, com a abertura do ciclo de cortes de juros do Fed e a dívida dos EUA a disparar visivelmente rumo aos 40 triliões de dólares, o capital tradicional ocidental começou a virar-se em força para os ETFs de ouro.
Isto criou uma pressão fatal na oferta e procura: os bancos centrais esgotaram as barras físicas limitadas no mercado à vista, enquanto os compradores dos ETFs ocidentais competem ferozmente nos mercados de derivados e títulos.
Esta subida explosiva do ouro, impulsionada por dois motores, é o espelho mais claro para todos os investidores em cripto entenderem o panorama macro.
A disparada do ouro não é apenas uma simples oscilação de sentimento de refúgio seguro, mas sim uma crise irreversível de confiança no sistema global de moedas soberanas fiduciárias. Quando o poder de compra das moedas fiduciárias é continuamente diluído por défices de dívida astronómicos, os ativos de moeda forte são elevados ao trono pelos maiores fundos globais.
Na história da rotação de ativos macro, o ouro é sempre o sentinela pioneiro que lidera a precificação do colapso da confiança nas moedas fiduciárias. Assim que o ouro ultrapassa o teto de avaliação da desvalorização das moedas fiduciárias e entra numa fase de consolidação em níveis elevados, a enorme liquidez que transborda rapidamente flui para o Bitcoin, um ativo digital rígido de alta elasticidade.
Compreender a disparada do ouro é compreender a lógica fundamental do mercado em alta dos ativos rígidos.
Perante esta onda imparável de alta do ouro, tens posições relacionadas com ouro na tua carteira? Quanto tempo achas que esta energia macro do ouro levará para desencadear uma recuperação abrangente do Bitcoin?
---
O conteúdo acima representa apenas opiniões pessoais e não constitui qualquer conselho de investimento. DYOR, NFA.
#Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨 Durante quase metade do ano em queda do Bitcoin, a Strategy protegeu os seus investidores de uma forma única. Michael Saylor afirmou que o Bitcoin caiu 47% no último ano, enquanto as ferramentas digitais de crédito da Strategy tiveram um desempenho entre uma queda de 27% e um aumento de 9%, com o STRC a subir 9%, enfatizando que a engenharia financeira pode reduzir o risco de queda. Comparação de Dados 1. No último ano, o Bitcoin caiu 47%, com as ferramentas digitais de crédito da Strategy a variarem entre -27% e +9%. 2. Entre eles, as ações preferenciais da STRC subiram 9% contra a tendência, alcançando retornos positivos em meio à forte queda do Bitcoin. 3. Isto indica que a engenharia financeira pode efetivamente desinvestir o risco de queda do Bitcoin através de um design estruturado. Quando o preço do Bitcoin caiu quase metade num ano, a Strategy Preferred Stock (STRC) não só não acompanhou a queda, como na verdade entregou retornos positivos. Isto é o resultado da separação do potencial de crescimento a longo prazo do Bitcoin da volatilidade a curto prazo através da engenharia financeira — os investidores ganham rendimento fixo suportado por reservas de Bitcoin, em vez de exposição direta ao preço do Bitcoin. A lógica central da estratégia STR: A essência do STRC é um "instrumento de rendimento fixo suportado por reservas de Bitcoin" — não acompanha diretamente o preço do Bitcoin, mas alcança isolamento de risco através da seguinte estrutura: 1. O ativo subjacente é a Estratégia de Reserva de Bitcoin, que detém uma grande quantidade de Bitcoin, constituindo a garantia subjacente para o STRC e fornecendo respaldo de ativos para ações preferenciais. 2. As fontes de receita são estruturadas$SNDK, com uma valorização de 700% no ano e um crescimento de receitas de 372%, encontra-se numa batalha entre a pressão de chips sobrevalorizados e a antecipação das expectativas de desempenho.
As perdas acumuladas pelos vendedores a descoberto atingem 3 mil milhões de dólares, enquanto a proporção de posições vendidas de 5,32% indica que o impulso para espremer as posições curtas está a entrar na fase final, tornando mais difícil o aumento marginal. O rácio preço/lucro subiu para mais de 20 vezes, o que significa que o mercado já incorporou totalmente o forte crescimento da procura de armazenamento AI, reduzindo o espaço para erro na avaliação.
A mesa de negociação classifica a condução dos fundos da seguinte forma: a pressão para limpar chips de curto prazo tem prioridade sobre os fundamentos do desempenho, e a durabilidade do crescimento da procura AI é uma observação secundária. Antes que a onda de espremer posições curtas seja digerida, confiar apenas no aumento trimestral dificilmente impulsionará uma reavaliação secundária.
O cenário de subida exige que as posições vendidas sejam forçadas a fechar e que a rotatividade em níveis elevados continue a aumentar, impulsionando o preço a ultrapassar o máximo anterior. Neste caso, é crucial observar se a proporção de posições vendidas de 5,32% desce rapidamente para menos de 2%; se a liquidez para recompra se esgotar, o cenário de subida falha.
O cenário de descida é desencadeado pela realização concentrada de lucros e pela correção da avaliação do rácio preço/lucro elevado de 20 vezes, face à retração geral das ações tecnológicas no macroambiente. A variável a observar é a força do suporte de compra após a estagnação das compras para fechar posições vendidas; se acompanhada por uma forte redução do volume de transações, o preço pode sofrer uma correção acentuada.
Se os futuros anúncios de crescimento das encomendas de armazenamento superarem a linha base anual de 372%, o cenário de correção descendente será invalidado. Se o preço cair abaixo do suporte da média móvel chave e a proporção de posições vendidas aumentar, o cenário de ruptura ascendente falhará.
Nos próximos 7 dias, o foco principal será a direção da variação da proporção de posições vendidas a partir de 5,32%, as mudanças na taxa de rotatividade em níveis elevados e o ritmo geral da correção da avaliação do setor tecnológico.
#霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价 #闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证#财报观察员：AI基建财报接力登场 A SanDisk SNDK subiu 34% numa semana, será que ainda vale a pena seguir?
A SanDisk tem estado louca recentemente, subiu de $1237 para $1641 em 5 dias, um aumento de 32%, e este ano já subiu 540%.
Por que esta subida repentina? No dia 13 de agosto houve um dia para investidores, onde disseram que a inferência de AI está a explodir, o armazenamento não é suficiente, a margem bruta pode manter-se em torno dos 80% a longo prazo, e o JPMorgan Chase deu diretamente um preço-alvo de $2250.
A minha opinião: a longo prazo é promissor, a curto prazo não siga.
A longo prazo: a inferência de AI precisa de muito armazenamento, a SanDisk está bem posicionada, a lógica é sólida.
A curto prazo: subiu mais de 30% numa semana, há muitas posições lucrativas, seguir agora pode levar a ficar parado, esperar por uma correção é mais seguro.
Na próxima semana, fique atento: se consegue manter-se acima dos $1600, se o volume de transações aumentou ou se há estagnação.
Partilha de pesquisa pessoal, não constitui conselho de investimento, o mercado americano é volátil, proceda com cautela.
#闪迪 #SNDK #AI 存储 #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ ao vender bitcoin e emitir ações ordinárias para comprar STRC, a Strategy impulsiona o STRC para cima no curto prazo e o bitcoin por ação MSTR para baixo. pagou 189,8 milhões de dólares por 206,4 milhões de dólares do montante declarado, reduziu os dividendos anuais em 24,8 milhões de dólares a 12% e financiou 84,8% com vendas de bitcoin#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage Esta ronda de enfraquecimento do índice do dólar pode atrasar a rotação do mercado para ativos de pequena capitalização.
Muitas pessoas no mercado desenvolvem uma percepção habitual de que a queda do dólar equivale a um benefício para vários tipos de ativos de risco. Mas por trás da descida do dólar, na verdade, existem dois ambientes macroeconómicos completamente diferentes.
O primeiro cenário é o aquecimento sincronizado da economia global.
Fora dos EUA, a produção industrial, o comércio, a concessão de crédito e os lucros das empresas melhoram simultaneamente, o capital sai dos ativos denominados em dólares e flui para ativos de risco em todo o mundo. Este ambiente externo é o mais favorável para ativos de pequena capitalização, que por si só têm expectativas de alto crescimento, longa duração e dependem fortemente do fornecimento de capital externo.
O segundo cenário origina-se do enfraquecimento da credibilidade fiscal externa ou das políticas.
O preço do dólar cai, mas as taxas de juros reais de longo prazo continuam a subir. Neste momento, o capital tende a ser alocado em ouro, ativos digitais principais, dinheiro de curto prazo e categorias com poder de definição de preços central, evitando ativamente projetos de longo prazo que carecem de fluxo de caixa estável.
Assim, surge uma configuração especial: o dólar cai, o ouro e os principais ativos digitais sobem simultaneamente, mas os ativos de pequena capitalização continuam a perder capital, o que é o padrão normal neste ambiente.
A fase de mercado em baixa dos últimos 22 anos foi impulsionada pelo fortalecimento do dólar; mas quando o dólar começa a cair de forma experimental, os ativos de pequena capitalização enfrentam uma situação ainda mais difícil.
Neste contexto macroeconómico, os principais ativos digitais são atribuídos a propriedades semelhantes às de ativos monetários, enquanto os ativos de pequena capitalização continuam classificados como ativos de crescimento de alta volatilidade.
Embora ambos pertençam ao mesmo setor, a lógica que impulsiona a valorização ou desvalorização já se separou. Os ativos principais beneficiam da procura de refúgio ao nível do crédito, enquanto os ativos de pequena capitalização continuam a sofrer pressão devido ao custo de financiamento e ao desconto dos rendimentos futuros.
No ciclo atual, a valorização dos principais ativos e a valorização geral do setor estão a divergir lentamente em duas coisas completamente independentes. $BTC $ETH $OKB #加密估值转向收入，BTC如何定价？
A lógica de avaliação do mercado está a mudar, as cadeias públicas e as moedas DeFi começam lentamente a medir o valor com base na receita e no fluxo de caixa das taxas, mas este padrão não se aplica ao BTC.
O protocolo Bitcoin não gera fluxo de caixa contínuo, não tem mecanismo de dividendos ou recompra, pelo que não é possível aplicar a avaliação tradicional DCF. O seu ponto de ancoragem para a fixação de preços continua a ser a sua escassez, a liquidez macro, o fluxo de fundos ETF e a procura de alocação institucional.
A diferenciação do mercado será cada vez mais evidente: altcoins com receitas estáveis têm mais facilidade em seguir uma tendência independente, enquanto o $BTC funciona mais como a base do mercado, com o seu movimento ligado às taxas de juro do dólar e ao apetite global pelo risco.
É necessário estar atento a um fenómeno: após a mudança do gosto dos investidores, a avaliação das moedas baseadas apenas em narrativa continuará sob pressão; em contraste, a posição do Bitcoin como "reserva digital de valor" torna-se mais evidente.
Mas assim que os dados macro se tornarem mais pessimistas, independentemente da força da narrativa, a volatilidade geral do mercado aumentará.
Registo pessoal de mercado, não constitui qualquer conselho de investimento. 昨天晚上，我写了一篇文章，讨论了一下$APR 还有没有可能成妖。 在文章里，我说了我做多$APR 的两个原因，高控盘和低市值。 我在文章里把做多$APR 比做成去买了一张彩票，我个人觉得还是蛮恰当的。 现在距离昨天我写文章的时候已经涨了蛮多了，但是我并不打算现在止盈。 我认为，现在还没有到顶。 —————————————————— 我们来看一下它的合约数据。 可以发现，它的合约持仓量整体呈现上涨的趋势，多空比呈现下降趋势。 这说明，在它上涨的过程中，空头的力量是在逐步增强的。 我们再看一下它更长一点时间的数据。 可以发现，它的合约多空比在前两天有一次突然的暴涨，正好对应的是$APR 前两天价格的暴跌。 在它合约多空比暴涨的时候，它的持仓量也是上涨了很多的。 这说明是由非常多的资金在抄底的。 虽然图中持仓量上涨比较少，但是实际上它是涨了很多的。 因为我记得当时它的合约持仓量是先暴跌后暴涨的。 暴跌是因为空头止盈，暴涨是因为有大量的多头进场。 因为暴涨暴跌的时间太过迅速，所以整体呈现的变化就是没有变化。 但是，事实上是多了很多的多头的。 —————————————————— 我个人是认为$#加密估值转向收入，BTC如何定价？
Sou o Cige, o quadro de avaliação dos ativos cripto está a divergir.
Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, apresentou uma perspetiva: o mercado está a mudar de olhar para a capitalização de mercado e narrativas para olhar para as taxas on-chain e receitas dos protocolos. Esta mudança aplica-se ao ETH e DeFi. O Ethereum gerou cerca de 2,5 mil milhões de dólares em taxas acumuladas em 2024, a receita anualizada da Uniswap ultrapassa 1,6 mil milhões de dólares, e estes ativos podem ser avaliados com modelos de desconto de fluxos de caixa.
Mas a lógica de avaliação do BTC é completamente diferente. O BTC não gera fluxos de caixa, não tem receitas de protocolo, nem distribui dividendos. O seu valor provém da escassez, dos fluxos de fundos de ETF, das taxas macroeconómicas e da narrativa de reserva de valor. A Bitwise também reconhece que, para ativos não geradores de rendimento como o BTC, o mercado continuará a avaliá-los com base nestes quadros tradicionais.
O principal fator que impulsiona o preço do BTC tem sido o fluxo de fundos para ETFs spot. Nas últimas semanas, os ETFs tiveram entradas líquidas consecutivas, e o BTC recuperou de 62 000 para perto de 65 000, esta é a lógica de avaliação mais direta.
O ETH e o DeFi vão parecer cada vez mais ativos financeiros tradicionais, avaliados por receitas, lucros e fluxos de caixa. O BTC vai parecer cada vez mais ouro digital, avaliado pela escassez, proporção de alocação institucional e taxas macroeconómicas. Não são concorrentes, são duas trajetórias de avaliação diferentes. Direções diferentes, lógicas diferentes, mas ambas continuarão a funcionar.
Cige terminou. Pensa bem. $BTC $ETH $SNDK O comportamento dos fundos no mercado atual pode ser descrito como cada um seguindo seu próprio caminho.
Os fundos do canal à vista estão a sair, enquanto do outro lado as contas alavancadas continuam a aumentar, mostrando uma divisão clara entre os dois tipos de fundos. No último ciclo, o volume de saída semanal dos produtos à vista aproximou-se dos 400 milhões, estabelecendo o maior registo de saída semanal em seis semanas. Não é difícil perceber que o interesse dos fundos institucionais em participar nos preços atuais é baixo, e parte dos fundos já optou por reduzir posições e sair. Por outro lado, no mercado de futuros, o número de contratos em aberto e as taxas de financiamento aumentam em simultâneo, com muitos fundos orientados para a especulação a continuarem a entrar, acreditando subjetivamente que a zona em torno dos 63000 é um suporte de fundo.
Para os principais ativos, esta divergência a nível de fundos não é um sinal positivo. A fraqueza da força de compra à vista significa que o preço carece de um suporte sólido na base, sendo difícil para os longos alavancados sustentarem o mercado por muito tempo. Os fundos alavancados são fundos emprestados e geram custos contínuos de manutenção; se o mercado entrar numa fase de consolidação, estes custos vão consumir os fundos. Se o preço cair ainda mais e atingir níveis de liquidação em massa, poderá desencadear uma venda em pânico rapidamente. Na minha opinião pessoal, a probabilidade é que o mercado continue a oscilar em torno dos 63000 a curto prazo, com a pressão de venda acumulada no topo ainda não totalmente dissipada e o suporte inferior ainda não confirmado repetidamente. Quanto mais as posições alavancadas se expandirem de forma desenfreada, maior será o risco oculto subsequente.
A situação de outro ativo principal é ainda mais complicada. O movimento geral desta ronda já é fraco; se o mercado geral cair, a sua correção será mais severa; mesmo que o mercado geral se mantenha lateral, ele ainda apresentará uma tendência de queda lenta. O fluxo de entrada nos produtos à vista é apenas de 6,7 milhões, um volume insignificante. Além disso, a relação de preço entre os dois continua a cair, o que indica uma atitude fria dos fundos em relação a ele. As histórias de penhor e rendimento que circulam no mercado só são adequadas para fases de mercado em alta. Quando a liquidez do mercado se aperta, poucos estão dispostos a suportar o risco de grande volatilidade do ativo por um rendimento pequeno.
Na prática, escolho manter-me à espera. O retorno dos fundos à vista e o regresso das posições alavancadas a níveis razoáveis são sinais importantes, e atualmente nenhum dos dois foi alcançado. Quando a direção geral ainda não está clara, entrar precipitadamente pode levar a perdas desnecessárias; na negociação, a paciência é frequentemente mais crucial do que a análise técnica.$BTC Quando as avaliações das ações nos EUA se aproximam de intervalos extremos como os de 1929 e 2000, a questão mais importante para $BTC e ETH não é quanto mais podem subir, mas se serão considerados ativos de refúgio seguro ou ativos de risco de alta beta. A captura de ecrã menciona que o CAPE Shiller do S&P 500 está próximo da faixa de 40 a 42, não muito longe do pico da bolha da internet de cerca de 44.
Este sinal não significa que o mercado vai #WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage O sinal não é simplesmente “crescimento mais fraco = taxas mais baixas.”
As vendas a retalho de julho caíram 0,6% MoM contra +0,1% esperado, enquanto o sentimento de Michigan desceu para 51,0 de 55,2.
A procura mais fraca e a inflação mais moderada reduzem o argumento para um aumento em setembro, mas as expectativas de inflação a 1 ano a subir para 4,3% complicam a perspetiva de afrouxamento.
A minha opinião: mais fraqueza poderia apoiar o ouro e o BTC através de um dólar mais fraco e rendimentos mais baixos, mas ativos com expectativas de inflação persistentes.#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage #财报观察员：AI基建财报接力登场
Esta ronda da história terminou, a temporada de relatórios financeiros da infraestrutura de IA está praticamente encerrada, os números são bastante sólidos, mas a resposta do mercado é completamente diferente.
No lado dos chips, cada um segue seu próprio caminho. A Nvidia no Q1 teve 75,2 mil milhões no centro de dados, um aumento de 92% ano a ano, o UBS prevê receitas de 94-95 mil milhões no Q2, ultrapassando a orientação em 3-4 mil milhões. A AMD teve receitas de 11,54 mil milhões no Q2, um recorde histórico, com o centro de dados a atingir 6,7 mil milhões, o dobro ano a ano, mas caiu 9% após o fecho — o mercado quer não só "bom", mas "suficientemente impressionante". A Broadcom em semicondutores de IA teve 10,8 mil milhões, um aumento de 143% ano a ano, mas caiu 6% após o relatório do Q2, porque o Bank of America alertou para um risco de dívida de IA de 370 mil milhões. Os números das três explodiram, mas só a Nvidia realmente se aguentou.
No lado dos servidores, as orientações falharam. A SMCI teve receitas de 11,12 mil milhões no Q2, EPS de 1,70, superando as expectativas em 77%, e a orientação para o Q3 é de 15 mil milhões, muito acima dos 11,8 mil milhões esperados. Uma orientação acima das expectativas derrubou toda a narrativa pessimista do setor de hardware de IA.
A divisão entre os fornecedores de cloud é ainda mais clara. A Amazon aumentou o Capex anual de 200 mil milhões para 220 mil milhões, o crescimento da AWS de 37% sustentou a avaliação, com uma capitalização de mercado acima de 3 biliões. O Google aumentou para 200 mil milhões, o fluxo de caixa livre virou negativo, e as ações caíram 7%. A Microsoft tem 175 mil milhões (ajuste contábil), subiu 8% após o fecho. A Meta tem 140 mil milhões, sem o suporte do negócio de cloud, o mercado sempre questiona se as contas fecham.
No lado do financiamento, também houve um grande movimento. A Nvidia, em conjunto com BlackRock, Blackstone e outras seis instituições, pretende alavancar mais de 500 mil milhões de capital de terceiros, transformando clusters de GPU em ativos investíveis. A direção está correta, mas o dia em que a Broadcom despencou foi devido ao alerta do Bank of America sobre o risco de dívida de IA de 370 mil milhões — o quão longe este modelo pode ir depende se a receita final da IA pode sustentar uma alavancagem tão enorme.
O dinheiro para a infraestrutura de IA ainda está a ser queimado, mas o mercado já começou a fazer as contas. Para os que conseguem calcular, dão um prémio; para os que não conseguem, primeiro caem por respeito. O relatório financeiro da Nvidia a 26 de agosto será a próxima pedra de toque, com expectativas de 91,9 mil milhões e EPS de 2,08. Se continuar a superar as expectativas, a narrativa da infraestrutura de IA pode continuar; se for apenas "de acordo com as expectativas", a divergência desta temporada de relatórios pode ser apenas o começo. $BTC mantém-se em 63.000 mas ninguém se atreve a perseguir: o que realmente importa esta noite não é a subida ou descida, mas o “não subir apesar das boas notícias”
O BTC está hoje por volta dos 62.970 dólares, acumulando uma queda de cerca de 2,7% esta semana. Mais importante ainda, os dados recentes da inflação nos EUA são moderados, mas o BTC não reagiu com a força correspondente, e os fundos de ETF passaram de compras contínuas para saídas temporárias.
Esta estrutura faz-me ser mais cauteloso.
Porque quando o mercado está realmente forte, normalmente é assim: boas notícias aparecem → o capital persegue ativamente os preços → quebra dos níveis de resistência. Agora parece mais que o ambiente macro melhorou, mas a compra interna no Crypto é insuficiente.
Esta noite, o foco está entre 62.500 e 63.000 dólares. Se o BTC se mantiver e recuperar os 64.000 com aumento de volume, a estrutura de alta começa a ser restaurada; se cair abaixo de 62.500 e não conseguir recuperar na retração, é preciso prevenir a busca por suportes mais baixos.
No trading, não vale a pena adivinhar a direção repetidamente perto dos 63.000. Deixe o mercado escolher a direção primeiro e depois confirme a quebra, é melhor do que apostar antecipadamente em alta ou baixa.
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 Relatório fundamental $INJ / Injective (blockchain/L1) $3.20
Análise essencial: Injective ($INJ) pontuação geral 58/100, classificação Narrativa mais importante que implementação. Analisando em três níveis, a equipa da empresa tem reservas de caixa, a rede do protocolo já apresenta sinais de uso pago, a captura de valor do token já está implementada.
Começando pelo projeto: Injective (token $INJ), blockchain/L1. Focado em cadeia financeira dedicada, CosmWasm. Comparado a ETH, SOL. A colaboração tradicional entre empresas depende de servidores na nuvem e reconciliações contratuais, com picos de Gas em alta concorrência, TPS limitado e frequentes incidentes de segurança em pontes cross-chain. A blockchain usa uma máquina de estado unificada para liquidação sem confiança, reduzindo custos de reconciliação. Preço médio por cliente 50-500 USD/mês, pagamento em USDC ou moeda fiduciária. Setor movido por narrativa, uso cai 60-80% em mercado bear. Posiciona-se como plataforma vertical end-to-end. Implementação do produto: camada de protocolo já em operação oficial, painel on-chain mostra acumulação de taxas do protocolo, evidências de uso pago. Última versão não encontrada, 60 commits válidos nos últimos 90 dias.
No nível do utilizador, endereços MAU e DAU não divulgados, volume de transações 24h $80.00M, TVL não encontrado. Endereços de carteira não equivalem a utilizadores ativos reais, concentração de grandes endereços pode superestimar o número real de utilizadores. Receita do lado do utilizador não divulgada, receita do fornecedor cerca de 80-90% da receita do utilizador (para LPs e nós), receita do tesouro do protocolo $2.00M, recompra e queima anual do token sem mecanismo de queima. Volume de transações 24h é fluxo de negócios, não receita. Empresa lucrar não significa protocolo lucrar, protocolo lucrar não significa detentores de token lucrar. Código: 60 commits válidos em 90 dias, 25 contribuidores ativos, última versão não encontrada. GitHub é evidência de nível A para verificação direta. Fundo de investimento, financiamento acionista da empresa conforme PitchBook/Crunchbase (nível A), venda privada e pública do token conforme whitepaper, curva de liberação e contratos on-chain (nível A), market makers e subsídios ecológicos nível B, não indicam investimento VC técnico de longo prazo, integração técnica conforme evidência de API/SDK (nível B), parcerias estratégicas e logos nível D. Uso de GPU NVIDIA não significa investimento NVIDIA, listagem em exchange não significa investimento estratégico da exchange.
No lado do token, total 1,300,000,000, circulação 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, próximo desbloqueio 2026-Q4 (3.50% da circulação), recompra e queima anual sem mecanismo claro. É necessário comprar token para usar o produto? Sim, captura forte de valor (Gas/colateral/entrada de serviço). Comparando com pares (mesma metodologia, sem misturar setores): valor de mercado circulante, Injective $3.00B, ETH não divulgado, SOL não divulgado. FDV, Injective $4.20B, ETH não divulgado, SOL não divulgado. Receita anual, Injective $2.00M, ETH não divulgado, SOL não divulgado. Endereços ativos mensais ou utilizadores, Injective não divulgado, ETH não divulgado, SOL não divulgado. Dados baseados em snapshots públicos, algumas lacunas preenchidas por dados oficiais ou padrões do setor. Avaliação, valor de mercado circulante $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV dividido pela receita 2100.0x. Perspetiva pessimista: $3.00B com desconto de 30-50%, intervalo neutro, perspetiva otimista com receita a dobrar, queima implementada, entrada de clientes empresariais, FDV alinhado com líderes do setor. Conclusão final: fundamentos sólidos (pontuação 58/100). Captura de valor do token implementada (recompra/queima/Gas). Valor de mercado circulante relativamente caro face aos fundamentos, expectativas antecipadas, FDV moderado. Riscos: desbloqueios grandes a curto prazo podem pressionar preço, receita do protocolo pode cair a zero a longo prazo, procura do token depende só de incentivos (se cessarem, uso colapsa). Monitorização futura: taxas do protocolo semanais, montantes queimados, retenção de endereços ativos, TVL/saldo de empréstimos, versões GitHub. Esta é a lógica e avaliação com base em informações públicas, não constitui recomendação de compra ou venda. Indicadores financeiros principais com desvio superior a 30% requerem reavaliação.
Este é o relatório desta edição, se achar útil, siga-nos.
#RelatórioFundamental #Cripto #Pesquisa #OKXOrbitNos próximos três dias, é muito provável que continue a oscilar dentro de um intervalo, não espere uma grande tendência unilateral.
Vamos falar de dinheiro primeiro
Na semana passada, o Bitcoin e o Ethereum ETF tiveram um fluxo líquido combinado de entrada de 1,1 mil milhões de dólares, parece animador, certo? Mas o BTC atingiu 65.000 e depois recuou. Esta semana o cenário mudou drasticamente — de 10 a 14 de agosto, o ETF teve um fluxo líquido combinado de saída de cerca de 329 milhões de dólares, na segunda-feira saiu 144 milhões num só dia, e na quarta-feira mais 131 milhões. Na semana passada ainda estavam a acumular, esta semana começaram a fugir, as instituições mudam de opinião mais rápido do que se vira uma página. Mas o interessante é que o preço praticamente não se mexeu — 1,1 mil milhões a entrar e não sobe, 329 milhões a sair e não cai.
A razão não é complicada. Na semana em que entraram 1,1 mil milhões, as posições presas perto dos 66.000 foram diretamente absorvidas pelas compras; nesta semana, com 329 milhões a sair, os longos alavancados estão a sustentar. Os contratos em aberto de futuros dispararam para cerca de 765.820 BTC, com um valor nominal próximo dos 48 mil milhões de dólares, e a taxa de financiamento ainda é positiva. Os dois lados estão assim em equilíbrio, ninguém consegue dominar o outro.
Vamos olhar para as opções
A volatilidade implícita de curto prazo caiu para cerca de 26%, enquanto a de 6 meses ainda está em 39% — o mercado acha que não haverá grandes oscilações a curto prazo, mas está incerto quanto ao futuro mais distante. A distribuição do Gamma confirma isto, o Gamma negativo concentra-se perto dos 60.000, o Gamma positivo acumula-se nos 70.000. Em resumo: abaixo dos 60.000 é uma zona de aceleração da queda, acima dos 70.000 é uma zona de desaceleração da subida.
Posições chave
Para baixo, 62.500-63.000 é a primeira linha de defesa. O preço já testou esta zona várias vezes e não caiu com volume. Se romper, vai para perto dos 60.000.
Para cima, 64.400-64.500 é o primeiro obstáculo. Mais acima, 65.000-66.800 é uma zona de forte resistência.
A análise técnica também aponta para consolidação. No gráfico de 4 horas, a EMA50 e a EMA200 formam uma resistência perto dos 63.600-63.680, as Bandas de Bollinger continuam a estreitar. O RSI está embotado na zona baixa de 38-42, o MACD mostra barras verdes a encolher — não cai, mas também não sobe.
Três cenários para os próximos três dias
Alta probabilidade (cerca de 60%): oscilar entre 62.500-64.200. Varredura para baixo para cortar as perdas dos longos perto dos 62.500 e depois recuperação, tentativa de subir até 64.400-64.500 e ser rejeitado. O ETF não continua a entrar, as instituições no spot apenas sustentam o fundo sem puxar para cima.
Cenário ligeiramente otimista (cerca de 25%): subida com volume para testar. Premissa: o ETF retoma entradas líquidas contínuas, o ambiente macroeconómico aquece. Se se mantiver acima dos 64.500, tenta atacar 65.000-66.000, mas se o volume não acompanhar, recua.
Cenário ligeiramente pessimista (cerca de 15%): quebra efetiva para baixo. O ETF continua a sair em grande volume ou há notícias macro negativas, cai com volume abaixo dos 62.500 e fecha o dia abaixo, mirando os 60.000-61.000.
A variável chave é uma só: o ETF consegue voltar a entrar. Agora este mercado está sustentado pela alavancagem — se o ETF continuar a sair, os longos alavancados acabarão por ser liquidados; se o ETF voltar a entrar, a nova alavancagem ampliará o rali. Ficar de olho nisto é mais útil do que olhar para os gráficos de velas.
$BTC $ETH #SinaisFáceisDeIgnorar
A relação $ETH /$BTC continua sob pressão, expondo a preferência de capital do mercado
Muitos traders olham apenas para os gráficos de velas individuais do BTC e ETH, mas ignoram a longo prazo a evolução da relação entre os dois, que é precisamente o indicador mais direto para julgar força e fraqueza.
O ETH/BTC continua a enfraquecer, transmitindo um sinal claro: no ambiente atual do mercado, o capital prefere abraçar a certeza e evitar especulações baseadas em expectativas.
A narrativa do BTC é suficientemente simples: oferta total constante, ativo digital de refúgio, não precisa de novas histórias para manter a valorização;
O ETH carrega muitas expectativas, L2, RWA, ETFs de staking, rendimentos on-chain, qualquer avanço abaixo do esperado em qualquer uma dessas narrativas continuará a pressionar a relação.
Não interprete simplesmente como um enfraquecimento total do ETH. Esta é apenas uma escolha de capital num mercado de estoque. Assim que uma das duas condições seguintes ocorrer, o padrão de força e fraqueza inverter-se-á rapidamente:
1. Aprovação do ETF de staking de Ethereum pela Fidelity, atraindo capital para alocação com rendimento;
2. Recuperação global do apetite por risco, com capital especulativo a perseguir ativamente ativos de alta volatilidade.
Antes do ponto de viragem, durante a fase de consolidação, dê prioridade à resiliência do BTC; para apostar na recuperação do ETH, é necessário pacientemente aguardar um sinal de estabilização da relação.本榜以全网永续聚合快照的 多空比（long/short ratio）降序 作为「多头拥挤」主排序，再用资金费率、持仓（OI）和 24h 成交量判断拥挤是结构性的、投机性的，还是已经在流血。 中性基准是多空比 1.00（多头 50% / 空头 50%）。资金费率按当前快照报价；已剔除股票、指数和商品永续。 1. $BTC/USDT 全网最拥挤的多头账户结构，多空比 1.82，多头占比 64.5%，OI $47.4B。现货约 $63,009，24h +0.03%，价格几乎横盘，但资金费只有 +0.0052%（约 5.7% 年化），说明多头偏多却没有在抢着付费。24h 成交约 $13.5B，较前一日少约 $16.2B，更像杠杆收缩后的存量多头，而不是新一轮疯多。对大盘的含义是：下跌时多头清算厚度最大，但单靠费率还 suffocate 不了多头。 2. $XMR/USDT 这是本榜「最干净」的拥挤多头。多空比 1.52（多头 60.3%），资金费 +0.0096%（约 10.5% 年化），现货约 $416.94、24h +4.0%。账户偏多、费率偏贵、价格已经先涨，三者同向。OI $193M、$SCR
$SCR está a ganhar momentum perto de $0.02087 após um impulso de +4.77%. Se os compradores defenderem $0.020, esta força discreta pode desenvolver-se numa ruptura mais acentuada.
EP: $0.0201–$0.0208
TP: $0.0218 / $0.0230 / $0.0248
SL: $0.0192$ETH e $SOL podem passar por grandes mudanças na economia dos tokens. O chefe de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, estima que, se a proposta for aprovada, a taxa de inflação anual do ETH cairá para cerca de 0,4% até 2031, e a do SOL para cerca de 1,1%.
No caso do ETH, a proposta EIP-8361 sugere: quando a taxa de staking ultrapassar 50%, destruir todas as recompensas de bloco. Atualmente, a taxa de staking do Ethereum já ultrapassa um terço do fornecimento total. Se aprovada, o rendimento dos validadores cairá de 2,6% para 1,2%, uma redução de 54%.
No lado do SOL, o avanço é mais rápido. O plano SIMD-0550 pretende antecipar a taxa de inflação final de 1,5% de 2032 para 2029, reduzindo em cerca de 18,9 milhões de SOL emitidos nos próximos seis anos. O SIMD-0553 introduz um mecanismo de taxas baseado no consumo de recursos, aumentando a quantidade diária de SOL destruída de 650 para entre 7.500 e 9.000.
Mas não se entusiasme cedo demais. O fundador da Aave, Stani, manifestou-se publicamente contra o EIP-8361, argumentando que o staking sem rendimento enfraquecerá o apelo do Ethereum para investidores institucionais.
Minha opinião: a Grayscale é um dos principais impulsionadores do ETF spot do Ethereum, e ao falar de escassez, está a valorizar os ativos que possui — o raciocínio está correto, mas as motivações também devem ser vistas com clareza. A comunidade ETH é conhecida por ser muito conflituosa, enquanto o suporte ao SOL é mais amplo. No curto prazo, não encare isso como uma notícia positiva para investir imediatamente. Trata-se de uma variável lenta, espere até que o código seja realmente implementado na mainnet.
Vamos discutir nos comentários: com a inflação reduzida para 0,4%, você consideraria o ETH como ouro digital? Digite 1 para sim, 2 para não. Às vezes, ao estudar empresas de tecnologia, gosto especialmente de observar este ponto.
Se a AI deixar de ser um tema quente amanhã, esta empresa ainda conseguirá lucrar?
A Microsoft dá-me a sensação de ser mais resistente.
Porque o seu negócio original já é muito maduro.
O Office ainda está aí.
Os serviços de nuvem ainda estão aí.
Os clientes empresariais ainda estão aí.
Agora que a AI entrou, é apenas uma camada adicional sobre a base existente.
Isto é muito mais confortável.
Porque não está a apostar num futuro a partir do zero.
Está a acrescentar algo ao seu negócio já muito grande.
Se a AI realmente gerar lucro, será um ponto extra de crescimento.
Se a AI se desenvolver mais lentamente, o negócio original não desaparecerá de repente.
Claro que isto não significa que as ações da Microsoft sejam baratas.
Pelo contrário, todos sabem que é boa, por isso o preço naturalmente não será muito barato.
Por isso, vejo que a Microsoft tem sempre duas respostas.
Gosto da empresa em si.
Se é altura de comprar agora, isso é outra questão.
Não misture estas duas questões.
Muitas pessoas gostam tanto de uma empresa que acabam por comprar a qualquer preço.
Depois, mesmo que a empresa esteja bem, ficam presos numa situação desconfortável.
Acho que não é necessário.
Boas empresas existirão sempre.
O verdadeiro desafio é esperar por um preço mais confortável.
Neste ponto, não adianta ter pressa. ① BTC (Bitcoin) Situação atual: No dia 16 de agosto (domingo), o Bitcoin continuou o padrão recente de consolidação lateral, com o preço oscilando repetidamente perto dos 63.000 dólares. Até às 9:11 da manhã, horário do leste dos EUA, o Bitcoin estava cotado a 63.065,7 dólares, com uma variação de menos de 0,1% nas últimas 24 horas, oscilando numa faixa extremamente estreita entre 62.862 e 63.112 dólares. Dados do mercado Binance mostram que, após o Bitcoin cair abaixo dos 63.000 USDT, recuperou para cerca de 62.982,97 USDT, com a queda nas últimas 24 horas reduzida para 0,07%. O preço mais recente de negociação BTC/USD na plataforma Bitfinex foi de 63.073 dólares. Na última semana, o Bitcoin subiu brevemente para perto dos 65.000 dólares, mas rapidamente voltou a cair para a faixa entre 62.500 e 63.000 dólares. Fatores impulsionadores — "há capital, mas sem tendência": A característica mais notável do mercado cripto atual é "há capital, mas sem tendência" — os fundos de ETF tiveram um fluxo líquido positivo notável, com cerca de 1,1 mil milhões de dólares a entrar na primeira semana de agosto, mas o Bitcoin apenas subiu brevemente para 65.000 dólares antes de recuar novamente. A compra via ETF oferece uma procura incremental, mas os mineiros, detentores iniciais e entidades empresariais também reduziram as suas posições durante a recuperação, forças que se anulam mutuamente. No plano macro, os dados de inflação dos EUA mostram sinais de arrefecimento, o que teoricamente favorece ativos de risco, mas o Bitcoin reagiu de forma fria, com o mercado ainda à espera dos dados de inflação do índice de despesas de consumo pessoal (PCE) dos EUA a serem divulgados a 26 de agosto. Análise técnica: O preço do BTC está em 63 Agora, quando todos falam da Nvidia, muitas vezes falam sobre tecnologia.
Quão poderoso é o chip.
Quão forte é a capacidade computacional.
Quão grande é a demanda por AI.
Claro que tudo isso é importante.
Mas o que eu realmente quero ver agora é outra coisa:
Se os clientes estão dispostos a continuar a gastar dinheiro.
Porque nos últimos anos, todos expandiram a infraestrutura de AI, gastando muito dinheiro.
Mas as empresas no fim das contas não compram chips só por comprar chips.
Elas querem ganhar dinheiro.
Se uma empresa gastou dezenas de bilhões para construir AI e no final realmente consegue ganhar muito dinheiro, então não há problema.
No próximo ano continuam a comprar.
No ano seguinte continuam a comprar.
Mas se no final descobrirem que a AI é muito útil, mas o retorno comercial real não é tão alto quanto se imaginava no início, a velocidade do investimento das empresas cedo ou tarde vai desacelerar.
Este é o ponto que eu acho que realmente vale a pena observar no futuro.
Por isso, eu não gosto muito de discutir todos os dias "quantas vezes a Nvidia ainda pode multiplicar".
Eu prefiro olhar para os seus clientes.
Quem está a comprar?
Por que estão a comprar?
Depois de comprar, realmente ganharam dinheiro?
Se as respostas forem cada vez melhores, eu ficarei ainda mais otimista.
Se for só porque todos estão a correr para comprar, com medo de perder a AI, então é preciso ter cuidado.
Quando os gastos de capital diminuírem, toda a cadeia industrial vai sentir isso.
AI é uma grande tendência, sem dúvida.
Mas no final, a tendência tem que se transformar em encomendas.A Nvidia é obviamente importante.
Mas neste mercado atual, só olhar para ela já não é suficiente.
Porque se realmente houver mais uma fase de alta, eu prefiro ver o capital a começar a expandir-se para fora.
O que significa?
Não é só a Nvidia a subir, mas toda a cadeia da indústria de IA a começar a mostrar desempenho.
Servidores, equipamentos de rede, centros de dados, energia, até algumas empresas que antes ninguém prestava muita atenção, começam a ser reavaliadas pelo capital.
Então eu sinto que esta fase de alta parece realmente estar a acontecer.
Se cada vez for só a Nvidia a puxar o índice para cima, e as outras ações não reagirem, eu fico cauteloso.
Porque este tipo de mercado parece forte, mas na realidade pode ser apenas capital demasiado concentrado.
E agora toda a gente sabe que a IA é a linha principal.
Quanto mais pessoas souberem, menos se pode ganhar dinheiro apenas comprando os líderes.
Tem de se encontrar coisas que o mercado ainda não tenha totalmente precificado.
Claro que estas coisas são as que mais facilmente levam a erros.
Algumas ações não sobem, não porque o mercado não as tenha descoberto, mas porque a empresa em si não é boa.
Por isso, quando olho para a cadeia da indústria de IA, a primeira coisa que vejo não é a valorização.
É o negócio.
Será que há encomendas?
Os clientes estão realmente a aumentar?
A empresa consegue ganhar dinheiro com a onda da IA?
Estas questões têm de estar claras antes de falar do preço das ações.
No fundo, qualquer um pode contar uma história.
No final, alguém tem de pagar a conta.Durante a maior parte do ano, os Títulos do Tesouro superaram o rendimento do carry dos futuros de BTC durante 157 dias — um período raro.
Isso mudou a 7 de agosto, quando o carry dos futuros de BTC voltou a ultrapassar os rendimentos dos Títulos do Tesouro, juntamente com entradas de 853,5M $ em ETFs spot.
A questão agora é: esta inversão vai manter-se?
Meses de carry reduzido significaram liquidez alavancada ainda mais fina. Essa profundidade não regressará da noite para o dia.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage
Não é aconselhamento financeiro. $BTCMuita gente acha que, quando uma empresa é criticada pelo mercado, isso certamente é perigoso.
Eu, pelo contrário, não vejo isso completamente assim.
Porque se há críticas, significa que ainda há pessoas interessadas.
O que realmente me preocupa é:
Quando as pessoas deixam de falar.
Para a Apple, se no futuro o mercado só discutir "quantos telemóveis vendeu este ano", pode significar que as pessoas começaram a achar que não há novidades.
Isso é que é problemático.
O que a Apple realmente precisa não é de um relatório financeiro mais bonito.
Ela precisa de uma nova história.
De preferência, um produto que as pessoas realmente queiram usar.
A AI pode, claro, ser essa coisa.
Mas eu não quero celebrar isso antecipadamente.
O que é apresentado na conferência e o que as pessoas comuns vão usar todos os dias são coisas diferentes.
Se a Apple realmente integrar a AI no telemóvel, tornando muitas coisas muito simples, acho que o mercado vai olhar para ela de novo.
Mas se for só uma funcionalidade a mais, muito falada na apresentação, e os utilizadores não sentirem grande diferença, então não é tão interessante.
Por isso, a Apple de agora, acho que vale a pena observar.
Ela já tem tudo o que os velhos gigantes invejam:
Dinheiro, utilizadores, ecossistema.
Agora falta só uma coisa:
A próxima jogada.
Se essa jogada for boa o suficiente, o mercado pode voltar a entusiasmar-se.Algumas empresas de tecnologia, assim que o hype da AI desaparece, podem ver o seu valor cair imediatamente.
A Microsoft não é assim.
É por isso que sempre estive disposto a estudá-la.
O seu negócio original já é muito forte.
O Office tem utilizadores.
Os serviços de cloud são comprados.
Os clientes empresariais estão sempre lá.
Estas coisas não desaparecem de repente só porque um modelo de AI está na moda hoje.
Para a Microsoft, a AI é mais como instalar um motor extra numa máquina já existente.
Se o motor correr muito rápido, claro que é ótimo.
Se correr um pouco mais devagar, a máquina original ainda está lá.
Acho que essa é a sua maior segurança.
Claro, segurança não significa que as ações vão necessariamente subir.
A Microsoft já subiu muito, pode precisar de uma correção.
E o mercado já tem expectativas muito altas para ela.
Se as receitas de AI não crescerem tão rápido no futuro, o preço das ações pode desiludir.
Por isso, nunca vejo a Microsoft apenas como "uma boa empresa".
Também tenho de ver quanto as pessoas estão dispostas a pagar por ela agora.
Muitas pessoas, ao comprar ações, só estudam a empresa.
Isto é, na verdade, só metade do trabalho.
A outra metade é estudar o preço.
Se uma empresa vale a pena manter a longo prazo e se é um bom momento para comprar são duas questões completamente diferentes.
Compreender esta diferença torna muitas coisas muito mais simples. O S&P está prestes a atingir 8000 novamente, mas o que realmente merece atenção é isto
Às vezes, o momento mais perigoso do mercado
não é quando todos estão com medo
mas sim quando todos começam a achar que a subida é razoável
O mercado de ações dos EUA recentemente tem essa sensação
A lógica central no gráfico é clara
Os lucros das empresas estão claramente acima do esperado, o crescimento dos lucros do S&P 500 no segundo trimestre já está em cerca de 30%, muito acima das expectativas cautelosas anteriores do mercado, e a AI continua a ser um dos maiores motores de lucro
Portanto, não estou pessimista quanto à tendência futura
Agora, o que realmente sustenta o índice no mercado não é apenas a história da AI
mas sim a AI começar a se concretizar em encomendas, negócios na nuvem e lucros empresariais
É por isso que o JPMorgan recentemente elevou a meta do S&P 500 para o final do ano de 7800 para 8000, e algumas instituições já veem perto de 8400
Mas eu, pelo contrário, não vou perseguir cegamente esses níveis-alvo
Porque o mercado já incorporou uma grande parte das boas notícias antecipadamente
O índice preço/lucro futuro do S&P 500 ainda está perto de 20 vezes, e os gastos de capital dos gigantes da AI estão cada vez maiores, o que o mercado vai observar a seguir não é quem pode continuar a falar de AI, mas quem pode realmente transformar esses investimentos em lucros e fluxos de caixa
Mais importante ainda
Embora a inflação nos EUA tenha caído para 3,4% em julho
ainda está claramente acima da meta de 2% do Fed
Os preços do petróleo e os riscos geopolíticos também não desapareceram completamente
Portanto, meu julgamento agora é
A tendência do mercado de ações dos EUA ainda é forte
Mas as subidas futuras serão cada vez mais seletivas
Se os lucros continuarem a superar as expectativas
8000 ou até mais não é impossível
Se os lucros começarem a não acompanhar as avaliações
Será quando o mercado realmente enfrentará pressão
Para mim
Agora não é uma questão simples de ser otimista ou pessimista
Mas sim começar a passar de "perseguir o índice"
para "selecionar as empresas que realmente conseguem lucrar"
$SNDK $DOS $OKB
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点