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ETH è ora intorno a 1920, si muove vicino al massimo a 7 giorni, apparentemente non debole — il prezzo si trova sopra la media mobile a breve termine, è in crescita nelle ultime 24 ore, e il sentiment è alimentato dai flussi netti in entrata dell'ETF da cinque settimane, il mercato è orientato al rialzo.
Ma in questa posizione ho qualche esitazione, il problema è come entra il denaro. Sul lato dei contratti si sta effettivamente facendo long, gli acquisti attivi rappresentano il 60%, e il tasso è tornato positivo, il che indica che i long sui futures stanno aumentando.
Ma sul lato spot è tutta un'altra storia. Nelle ultime 3 ore ci sono state significative uscite nette di grandi ordini spot, nelle 12 candele nessuna è stata positiva, il book mostra ordini di acquisto consistenti, ma nelle transazioni attive la maggior parte sono vendite. In parole povere, questa mossa sembra più spinta dai contratti e dal sentiment, senza un reale supporto in spot con denaro reale.
Il prezzo è ancora sotto la media mobile a 200 giorni, il MACD è ribassista, l'ADX indica assenza di trend, e la volatilità è stata portata a livelli estremi — in questa situazione, se si sbaglia direzione, la volatilità sarà difficile da gestire.
Quindi qui non inseguo. L'ETF e il sentiment sono veri fattori positivi, ma lo spot sta ritirandosi e il prezzo è al limite superiore del range, entrare ora non ha un buon rapporto qualità-prezzo. Aspetto un ritracciamento per vedere se lo spot riesce a reggere prima di decidere. $ETH Alzarsi presto nel weekend, mangiando pasta e dando un'occhiata al mercato.
BTC ora oscilla intorno a 65.000 dollari, ieri sera ha toccato un massimo di 65.300, nuovo massimo da agosto, ora è leggermente calato. ETH è a 1.919 dollari, in leggero aumento dello 0,1% nelle ultime 24 ore. La scorsa settimana è salita da circa 62.000, guadagnando circa il 3% in una settimana.
I dati sull'occupazione non agricola sono il motore principale di questo rimbalzo.
Negli Stati Uniti, a luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, mentre il mercato si aspettava un aumento di 80.000. I dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso, con un taglio complessivo di 103.000 posti di lavoro. Il mercato del lavoro è molto più debole di quanto si pensasse.
Appena usciti i dati, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa direttamente da livelli elevati a circa il 44%. Il dollaro si è indebolito, i rendimenti dei titoli di stato USA sono scesi, e gli asset rischiosi sono saliti su tutta la linea — BTC, azioni USA, oro sono tutti in rialzo. S&P 500 e Nasdaq sono saliti anch'essi.
Tuttavia, ci sono alcuni dettagli da notare.
Il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1% — perché 264.000 persone hanno lasciato la forza lavoro, quindi il denominatore è diminuito e il tasso di disoccupazione sembra migliore. Non è che l'occupazione sia migliorata, ma che ci sono meno persone in cerca di lavoro.
I dati sulle liquidazioni forzate non sono stati intensi negli ultimi due giorni. Nelle ultime 24 ore, le liquidazioni totali in rete sono state inferiori a 70 milioni di dollari, sia long che short sono stati contenuti. L'indice paura/avidità è a 30, ancora nella zona "paura".
Nel weekend ci sono alcune cose da tenere d'occhio:
Primo, la soft fork BIP-110 entra oggi nella fase di segnale obbligatorio, a partire dall'altezza del blocco 961632, anche se l'attivazione ufficiale sarà a inizio settembre, in un ambiente di bassa liquidità nel weekend qualsiasi incertezza tecnica potrebbe essere amplificata.
Secondo, il Senato sta spingendo il Clarity Act, con un voto procedurale chiave previsto per metà settembre. La legge necessita di 60 voti per passare, i repubblicani stanno cercando di ottenere almeno 8 voti democratici. Se questa legge dovesse passare, sarebbe un beneficio a lungo termine per il settore crypto.
Terzo, il vero test sarà il dato CPI dell'8 agosto della prossima settimana. L'occupazione non agricola è un diversivo, il CPI è la bomba nucleare. Se il CPI sarà forte, le aspettative di aumento dei tassi saliranno di nuovo, e BTC potrebbe ritracciare a 63.500-64.000; se il CPI continuerà a raffreddarsi, BTC potrebbe puntare a 67.000-68.000.
Opinione personale:
65.000 è un livello né alto né basso, il rimbalzo è guidato dall'emotività, non da un'inversione. Io non ho una posizione pesante, aspetto il CPI di mercoledì per decidere. Nel weekend la liquidità è bassa, non muoversi impulsivamente e non farsi condizionare dal mercato.
Opinione personale, non costituisce alcun consiglio di investimento.
$BTC $SPCX $SNDK
#非农意外转负，CPI成加息关键
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ #非农意外转负，CPI成加息关键 $BTC Ciò che vale davvero la pena osservare sull'oro non è quanto sia salito oggi, ma chi lo sta acquistando sotto.
Molti guardano i grafici a candela per indovinare se l'oro ha raggiunto il picco, ma io mi concentro su un segnale strutturale:
Le banche centrali stanno ancora comprando.
La banca centrale cinese ha continuato ad aumentare le riserve d'oro alla fine di luglio, accumulando per 21 mesi consecutivi; allo stesso tempo, le banche centrali di mercati emergenti come India e Corea del Sud stanno anch'esse continuando a incrementare le riserve.
Questi fondi e i piccoli investitori seguono logiche completamente diverse.
Non cambiano strategia perché l'oro oggi sale dell'1% e domani scende del 2%, ma considerano l'oro come parte delle riserve e della diversificazione fuori dal dollaro su un orizzonte di anni o addirittura più lungo.
Quindi la caratteristica principale di questi acquisti è:
Lenti, ma solidi.
Non spingono l'oro verso l'alto ogni giorno, ma quando il mercato subisce un calo evidente, creano uno strato di supporto sempre più spesso.
Ecco perché ogni volta che l'oro torna in una zona chiave, i fondi istituzionali continuano a comprarlo.
Quindi, quando si fa trading sull'oro, non chiedo solo:
"Può ancora salire?"
Mi chiedo piuttosto:
Se scende, quanti fondi sono disposti a comprarlo sotto?
Finché la logica di allocazione delle banche centrali e degli istituti non cambia, basarsi solo sui grafici a candela per indovinare il picco ha poco senso.
Il prezzo può ingannare, le posizioni no.
Guardare le posizioni è più importante che indovinare il picco basandosi sull'umore.
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ $XAU Lo stesso copione, per la quarta volta!
$ETH è rimasto intorno a 1900 per più di una settimana, ogni volta rimbalzando fino a 1920-1930 per poi essere respinto verso il basso. I massimi continuano a scendere, oscillando ripetutamente tra 1840 e 1950.
Le prime tre volte è sempre sceso.
Cosa c'è di diverso questa volta?
Innanzitutto, EIP-8363 sta smuovendo le acque. Un gruppo di sviluppatori core vuole ridurre le ricompense dello staking dal 2,6% all'1,2%. La comunità è esplosa, e i giganti della DeFi lo hanno criticato collettivamente. Il tasso di staking è già sceso al 34,4%, con 41,5 milioni di ETH bloccati. Una volta tagliate le ricompense, chi vorrà ancora bloccare?
Secondo, ETH/BTC sta scendendo. Il tasso di cambio è intorno a 0,0298, ancora sotto 0,03. ETH è l'unica grande moneta in calo questa settimana.
Terzo, i fattori macro non aiutano. Tre dei nove membri della Fed sostengono aumenti dei tassi. Il CPI del 12-13 agosto è il prossimo grande test, e l'inflazione resta persistente.
Gli ETF stanno comprando, ma il prezzo non sale — indicando che qualcuno sta vendendo. Questa settimana, gli ETF su ETH hanno avuto un afflusso netto di 243 milioni di dollari, con BlackRock che compra per quattro giorni consecutivi. Le istituzioni accumulano, i venditori scaricano, e il prezzo stabile è di per sé un segnale.
Lo stesso schema si ripete per la quarta volta; la struttura non è cambiata.
Operativamente, osserva 1850. Se si rompe, si apre la discesa; prima obiettivo 1800, poi 1700. Non agire prima della rottura.
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Il bollettino mattutino sulle criptovalute del 9 agosto è arrivato! Vediamo cosa è successo nel weekend e quali token dovrebbero attirare l'attenzione.
Il cambiamento più grande nel mercato durante il weekend è stato che i capitali hanno iniziato a riconsiderare se valga di più detenere $BTC o $ETH.
BTC si sta ancora consolidando intorno a 64.000, il rimbalzo causato dai dati deboli sull'occupazione non ha continuato ad accelerare. La performance relativa di ETH è migliorata un po', ma non si è ancora verificato un chiaro spostamento di capitali.
Oggi è più importante prestare attenzione alla regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti. Il leader della maggioranza al Senato ha già presentato una mozione procedurale, preparando l'avanzamento del CLARITY Act dopo la pausa di metà settembre. Questo indica che il disegno di legge è ancora vivo e che i repubblicani credono di poter raggiungere le 60 votazioni necessarie.
Questa notizia potrebbe avere un impatto limitato sul breve termine di BTC, mentre i token più sensibili sono UNI, AAVE, COIN e gli asset legati agli exchange. Il fulcro del disegno di legge è infatti definire quali token rientrano nella regolamentazione dei titoli e quali in quella delle commodity, chiarendo al contempo le competenze di SEC e CFTC.
Quindi oggi non voglio inseguire BTC per scrivere di macro.
Se nel weekend i capitali tornano sugli altcoin, si può dare priorità a token come UNI, AAVE, SOL, che sono più sensibili alla regolamentazione americana e alle transazioni on-chain. Se BTC continua a muoversi lateralmente e loro si rafforzano, significa che i capitali sono disposti a correre più rischi.
Oggi è domenica, i volumi di solito non sono molto alti, quindi è meglio non inseguire token che improvvisamente salgono, ma osservare se la crescita può mantenersi per alcune ore. Comprare OKB alla fine del mercato orso offre il miglior rapporto qualità-prezzo
Le precedenti fasi di mercato orso sono state simili a quella attuale, tutte caratterizzate da una fase laterale
Più a lungo dura la fase laterale, più forte sarà l'esplosione del mercato toro.
Nel mercato orso precedente di OKB, il punto più basso è stato 9,67 e il più alto 258,6
Un aumento di oltre 20 volte.
Nel 2021 quella fase è stata violenta, con un aumento da 0,57 a 44,36, oltre 70 volte.
Quante volte potrà aumentare in questa fase, dal minimo al massimo?
Il minimo attuale del mercato orso è 60, calcolando dal massimo di 258,6, la perdita è del 76,8%
Il massimo di dicembre 2021 era 34, il minimo del mercato orso 9,67, con una perdita del 71,6%
Considerando l'entità della discesa, il mercato orso di OKB è quasi terminato.
Attualmente OKB ha sovraperformato Bitcoin per 4 mesi consecutivi. $OKB #交易之声：你的经验值得被听到 🇺🇸 Notizie macro rapide: Trump Media ha improvvisamente cambiato rotta, annullando l'accordo del caveau con Crypto.com per $CRO, ritirandosi ufficialmente dalla scena. Questa mossa è come una doccia fredda che spegne il vecchio mito del "bull market del caveau" — $CRO è sceso del 3,6% in un solo giorno e del 5,4% su base settimanale; $TRUMP e $WLFI sono invece impantanati, con quest'ultimo che ha perso l'84% dal picco storico, segno che la tendenza è ormai finita. Dall'altra parte, il Dipartimento del Tesoro USA ha intensificato le sanzioni contro l'Iran, colpendo due exchange collegati alla liquidità di $USDT, il che potrebbe causare turbolenze a breve termine nel mercato degli stablecoin. Ma i capitali cercano sempre una direzione nell'incertezza: i token d'oro a livello istituzionale $XAUT e $PAXG stanno vedendo un aumento degli afflussi, mentre $ZEC, che punta sulla privacy, sta tornando in auge, con configurazioni difensive che stanno prendendo il sopravvento. Guardando al futuro, la narrazione sfarzosa delle meme coin politiche sta lentamente svanendo, mentre i token d'oro e le privacy coin stanno raccogliendo la domanda di rifugio sicuro; nel frattempo, $BTC, sotto la doppia pressione macro e di capitale, fatica a uscire da una fase di mercato unilaterale nel breve termine. Il ritiro di Trump Media è davvero un segnale sistemico negativo per tutto il mercato o è solo lo scoppio di una bolla troppo politicizzata? Il sentimento reale del mercato ha già risposto con le posizioni detenute.
#BTC #mercatocripto
#Crypto Conclusione preliminare: BTC è passato da una fase di debolezza a una fase di competizione rialzista, ma la vera conferma dell'avvio della prossima tendenza sarà la formazione di una nuova area di accettazione del prezzo sopra i 65K.
BTC ha nuovamente superato le medie mobili chiave, ma la vera rottura non è ancora avvenuta; il prezzo è tornato a contendersi la zona intorno ai 65K.
L'aspetto tecnico è chiaramente migliorato: la media mobile a 50 giorni è circa 64.709, quella a 200 giorni circa 63.886, BTC ha superato entrambe le medie importanti; l'RSI giornaliero è circa 57,8, il MACD è in una condizione rialzista, indicando che il rimbalzo iniziato intorno a 62K è passato da una "riparazione da ipervenduto" a una riparazione di tendenza.
Anche la situazione dei flussi di capitale sta migliorando. Dal 3 al 7 agosto, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato cinque giorni consecutivi di flussi netti in entrata, per un totale di circa 865 milioni di dollari, fornendo un supporto costante dal lato spot. Nello stesso periodo, il Nasdaq è salito dell'1,3%, l'indice del dollaro è sceso intorno a 99,48, i rendimenti dei titoli di stato USA sono diminuiti, e l'ambiente di liquidità esterno è temporaneamente favorevole.
Tuttavia, non si può ancora definire direttamente una nuova tendenza rialzista.
La fascia 64,5K–64,7K rappresenta la prima area di difesa; sopra è necessario assorbire realmente l'offerta tra 65,3K e 65,5K. Se si verifica una rottura con aumento di volume e il prezzo si mantiene dopo un ritracciamento, il prossimo obiettivo sarà nuovamente 66,2K; al contrario, se si rompe nuovamente sotto i 64,5K e il rimbalzo fallisce, questa rottura potrebbe degenerare in una fase di oscillazione laterale.
$BTC #非农意外转负，CPI成加息关键 #非农意外转负，CPI成加息关键 La legge russa sulla regolamentazione delle criptovalute è stata ufficialmente approvata ed entrerà in vigore dal 1° settembre. Dopo la firma di Putin, questo insieme di regole definisce per la prima volta confini chiari per gli asset digitali all'interno della Russia. La posizione centrale è molto chiara: gli asset crittografici sono riconosciuti come strumenti di investimento, ma assolutamente non come sostituti della valuta legale. Gli scenari di pagamento nazionali sono severamente vietati, mentre i pagamenti per il commercio transfrontaliero sono autorizzati — questo significa che puoi fare affari con partner stranieri usando Bitcoin, ma non puoi comprare un caffè in un negozio a Mosca.
Il canale per gli investitori al dettaglio è stato notevolmente ristretto: il limite annuale di acquisto è di 300.000 rubli (circa 3.700 dollari), con obbligo di superare un test specifico, e le tipologie di investimento ammesse sono limitate a BTC, ETH e USDT. Gli investitori qualificati non sono soggetti a questo limite e possono ampliare la loro allocazione se dispongono di fondi sufficienti. Gli exchange devono completare la registrazione, con un capitale minimo di registrazione di 15 milioni di rubli; le banche hanno anche il potere di congelare fondi crittografici sospettati di attività illecite. La linea rossa per i pagamenti nazionali rimane invariata, ma i proventi del mining e i ricavi da pagamenti transfrontalieri possono essere utilizzati legalmente.
Nel breve termine, questa politica ha quasi nessun impatto sul prezzo di BTC — la quota di 3.700 dollari per gli investitori al dettaglio è insignificante rispetto al volume del mercato globale. Ma ciò che vale davvero la pena monitorare sono due tendenze profonde: primo, le principali economie mondiali stanno intensamente predisponendo un percorso di conformità per gli asset crittografici, e la Russia con questo passo ha completato l'ultimo tassello del mosaico; secondo, la reale domanda di pagamenti transfrontalieri sta venendo verificata — nel contesto delle restrizioni del sistema SWIFT, le imprese russe che operano con asset crittografici per transazioni estere stanno diventando un'alternativa concreta.
Putin ha aperto un canale conforme per gli asset crittografici, ma ha mantenuto saldamente i confini della valuta legale. Il limite di 3.700 dollari sembra colpire gli investitori al dettaglio, ma per la narrazione a lungo termine di Bitcoin equivale a un nuovo caso d'uso reale. La direzione è chiara: non si tratta di scegliere se conformarsi o meno, ma di come conformarsi. Questo è tutto quello che ho da dire, rifletteteci voi stessi. $BTC $ETH $SPCX$BTC ora il segnale più degno di attenzione sull'intero mercato è in realtà un segnale "silenzioso": il tasso di finanziamento perpetuo è solo moderatamente positivo, e i contratti aperti (OI) sono compressi a livelli estremamente bassi recenti, con rialzisti e ribassisti riluttanti a prendere posizione all'interno del range. Questa combinazione di "basso tasso + basso OI" storicamente corrisponde spesso a un periodo di accumulo di energia prima di una svolta — non è che nessuno giochi, ma i soldi intelligenti stanno aspettando una direzione. Insieme al DVOL e alla volatilità implicita che restano su livelli bassi, ciò che davvero bisogna prepararsi è un ritorno della volatilità, non indovinare il colore della prossima candela K. Tu da che parte pensi che romperà prima questa volta? 📊 Rapporto sulle liquidazioni dei contratti $SOL (10 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, questa ondata di short è stata brutalmente schiacciata dai market maker...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $75.85 $75.85 $0
4 ore 68.300 $46.300 $22.000
12 ore 6.153.400 $110.500 $6.042.900
24 ore 7.681.400 $120.700 $7.560.700
Dai dati sulle liquidazioni di $SOL si vede che nell’ora il long ha schiacciato lo short, con short a zero, un attacco long flash ma di importo molto piccolo; a 4 ore il vantaggio long continua ma gli short iniziano a reagire, i long sono 2,1 volte gli short, un attacco long moderato; a 12 ore la direzione si inverte completamente, gli short liquidati schiacciano i long, gli short sono 54,7 volte i long, si entra in una fase di short squeeze di intensità nucleare; a 24 ore il vantaggio short si amplia ulteriormente, con un rapporto di circa 62,6 volte, i market maker hanno completato una feroce inversione da attacco long a short squeeze su SOL — i long a breve termine sono stati distrutti, gli short a medio-lungo termine liquidati in massa, con liquidazioni totali che superano i 7,68 milioni di dollari. Gli short sono in piena emorragia, la fase di short squeeze procede inarrestabile. Controllate bene le vostre posizioni, evitate di essere sbranati avanti e indietro.
🔥 Indicatore di tendenza del mercato | 10 agosto
Oggi tre temi caldi puntano tutti allo stesso argomento: il mercato sta vivendo su tre fronti diversi una crudele valutazione basata sulle "differenze di aspettative".
📉 Dati non agricoli inaspettatamente negativi: la bilancia dei tassi pende verso il CPI
Negli USA a luglio l’occupazione non agricola è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità, molto lontano dall’aumento previsto tra 50.000 e 140.000. Tuttavia il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,17% al 4,09%, il minimo da giugno 2025.
Un rapporto contraddittorio di "occupazione in calo e disoccupazione in diminuzione" rende più incerta la prospettiva dei rialzi dei tassi a settembre. Il "New Fed News Agency" ha detto chiaramente: "È un rapporto confuso." I dati CME mostrano che la probabilità di un rialzo a settembre è scesa dal 57% al 44%. Il vero fattore decisivo non è l’occupazione, ma il CPI di luglio che sarà pubblicato il 12 agosto.
💾 Azioni del settore storage in calo dopo i risultati: più i risultati sono esplosivi, più il calo è forte
SanDisk ha registrato nel Q4 ricavi per 8,965 miliardi di dollari, in crescita del 372% su base annua; Western Digital ha fatturato 3,747 miliardi, +44% annuo. Tuttavia, dopo la chiusura SanDisk è scesa di oltre l’11%, Western Digital è crollata oltre il 18%.
Il motivo del crollo è una guidance meno ottimistica — la guidance mediana di SanDisk per il prossimo trimestre è di 10,55 miliardi, inferiore alle aspettative di mercato. Con un rialzo del 460% nell’anno, il mercato aveva già prezzato il positivo, quindi una guidance piatta è stata interpretata come un segnale negativo.
Il bull market della memoria AI è ancora solido? Morgan Stanley ritiene che la correzione più intensa sia quasi finita; Bernstein sottolinea però che i chip di memoria stanno diventando un peso per i costi sia nelle applicazioni AI che non AI. La logica a lungo termine del super ciclo non è rotta, ma le valutazioni hanno anticipato i fondamentali, e ogni imperfezione viene amplificata all’infinito.
🚀 Rimbalzo di SpaceX dopo lo sblocco: il classico copione del "tutto il negativo è già scontato"
Il 6 agosto sono state sbloccate 911,5 milioni di azioni limitate di SpaceX, portando le azioni negoziabili da 639 milioni a 1,55 miliardi. Prima si temeva una vendita massiccia.
Invece il prezzo è salito — +6% il giorno dello sblocco, +16% il giorno dopo, con un guadagno totale di circa il 23% in due giorni. Il crollo del 14% dopo i risultati aveva già anticipato la pressione dello sblocco; gli short sono stati costretti a ricomprare, creando domanda. Ma l’allarme non è cessato — ci sono ancora oltre 250 milioni di azioni shortate.
💎 Sintesi
Il segnale confuso dei dati non agricoli sposta la bilancia dei tassi verso il CPI; SanDisk con una crescita del 372% ha subito un crollo, dimostrando che le valutazioni delle azioni storage hanno anticipato i fondamentali; SpaceX con il rally del giorno dello sblocco ha recitato il classico copione del "tutto il negativo è già scontato". Nella prima settimana di agosto, tre mercati hanno operato simultaneamente in modo superiore alle aspettative — la vecchia logica sta crollando, si sta formando un nuovo potere di pricing, e questo punisce tutte le risposte "non perfette". #DatiNonAgricoliInaspettatiNegativi,CPIChiavePerRialzi
#AzioniStorageInCaloDopoRisultati,IlBullMarketDellaMemoriaAIÈAncoraSolido?
#OsservatoreRisultati:RimbalzoDopoSblocco,CosaAspettarsiDaSpaceX? $SOL Lo stesso copione, per la quarta volta!
$ETH è rimasto intorno a 1900 per più di una settimana, ogni volta rimbalzando fino a 1920-1930 per poi essere respinto verso il basso. I massimi continuano a scendere, oscillando ripetutamente tra 1840 e 1950.
Le prime tre volte è sempre sceso.
Cosa c'è di diverso questa volta?
Innanzitutto, EIP-8363 sta smuovendo le acque. Un gruppo di sviluppatori core vuole ridurre le ricompense dello staking dal 2,6% all'1,2%. La comunità è esplosa, e i giganti della DeFi lo hanno criticato collettivamente. Il tasso di staking è già sceso al 34,4%, con 41,5 milioni di ETH bloccati. Una volta tagliate le ricompense, chi vorrà ancora bloccare?
In secondo luogo, ETH/BTC sta scendendo. Il tasso di cambio è intorno a 0,0298, ancora sotto 0,03. ETH è l'unica grande moneta in calo questa settimana.
Terzo, i fattori macroeconomici non aiutano. Tre dei nove membri della Fed sostengono aumenti dei tassi. Il CPI del 12-13 agosto è il prossimo grande test, e l'inflazione resta persistente.
Gli ETF stanno comprando, ma il prezzo non sale — indicando che qualcuno sta vendendo. Questa settimana, gli ETF su ETH hanno avuto un afflusso netto di 243 milioni di dollari, con BlackRock che compra per quattro giorni consecutivi. Le istituzioni accumulano, i venditori scaricano, e il prezzo che resta stabile è di per sé un segnale.
Lo stesso schema si ripresenta per la quarta volta; la struttura non è cambiata.
Operativamente, osserva 1850. Se viene rotto, si apre la discesa; prima guarda a 1800, poi a 1700. Non agire prima della rottura.
#非农意外转负，CPI成加息关键
#存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ $BTC $SNDK
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ #PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound $ETH Ethereum quotazioni in tempo reale
Prezzo attuale: $1,920 (CoinGlass 08:06 riporta $1,920.28, +0.42% nelle 24h; snapshot CMC $1,844 è un cache ritardato non considerato; mediana spot Binance/OKX/Bybit $1,920.1–1,920.3, deviazione cross-exchange <0.05%)
Range giornaliero: $1,894–$1,920 (Binance 8/8 tutto il giorno), sessione asiatica-europea mantiene 1,900, poi sessione americana spinge a 1,920 con resistenza, senza stabilizzarsi sopra 1,925
Capitalizzazione: $23,17 miliardi, circolante 120,68 milioni di unità, ETH/BTC 0.0296 (BTC contemporaneo ~64,945, tasso ancora sotto 0.030)
Volume: 24h spot $980 milioni (CoinGlass singolo exchange) + futures totali $2,25 miliardi, volume ridotto nel weekend, si tratta di "toccare il muro 1,920" non di "rompere il muro"
Sentiment: Fear & Greed 29 (paura, in aumento rispetto al 17 del 8/3), RSI(14) ≈56 neutro tendente al rialzo, MACD 4H sopra lo zero con crossover rialzista ma barre rosse in contrazione, MACD giornaliero con recupero di momentum ma ancora in configurazione ribassista
Struttura tecnica: nuovo supporto 1880–1900 vs resistenza 1925–1930
Attualmente è una combinazione di "debole Non Farm Payroll → aumento aspettative di taglio tassi + quattro ingressi consecutivi in ETF ETH (8/7 +49,6 milioni, 8/8 ancora +49,6 milioni, ETHA da solo 38,15 milioni) → toccare 1,920 con resistenza a 1,925 + barre rosse 4H in contrazione"; ogni breakout senza aumento di volume sopra 1,925 è falso, 1,880–1,900 è la nuova chiave di oggi.
Aspetti di capitale ed ecosistema (differenze rispetto a BTC)
ETF spot: flusso netto USA 8/7 +49,6 milioni (ETHA +38,15 milioni, FETH +11,45 milioni), 8/8 ancora +49,6 milioni (ETHA +38,15 milioni, FETH +11,45 milioni), quattro giorni consecutivi di ingresso; patrimonio netto totale 10,744 milioni, flusso netto cumulato 11,455 milioni, ETHA cumulato storico 11,65 miliardi — supporto ma senza eccessi rialzisti
On-chain: saldo exchange in calo, staking bloccato ~40,2 milioni (33% circolante); 8/8 opzioni con massimo dolore a 1,900, venditori motivati a spingere il prezzo verso il basso
Macro: NFP di luglio negativo → aumento probabilità di taglio tassi a settembre, Treasury 10Y ~4.50%, DXY <99.5; mercoledì prossimo CPI di luglio seguirà NFP per definire il pricing di settembre
Tecnico: breakout 4H della resistenza discendente ma medie mobili giornaliere a medio termine ancora in configurazione ribassista, 1,925–1,930 è doppia resistenza 100EMA + banda superiore Bollinger, momentum di rimbalzo marginalmente indebolito
Scenario e strategia odierna (domenica sessione asiatica)
Base (alta probabilità): compressione tra 1,880–1,925, mantenere 1,900 per oscillare con forza verso 1,910–1,920; rottura di 1,880 test a 1,860
Breakout da seguire: aumento volume 4H sopra 1,925–1,930 con target 1,955–1,980; chiusura giornaliera sotto 1,880 target 1,860→1,830
Spot/medio termine: non rompere 1,880–1,900 per acquisti leggeri (supportato da ingresso controtrend ETHA), chiusura giornaliera sotto 1,880 sospende accumulo e attende 1,830–1,850; rimbalzo 1,980–2,000 per ridurre posizioni
Contratti: rimbalzo 1,920–1,930 con debolezza e short leggero (stop sopra 1,940, target 1,900); pullback 1,890–1,900 stabile per long (stop sotto 1,878); leva ≤5x, liquidità weekend bassa, evitare posizioni overnight nude
Finestre chiave di osservazione
1,880–1,900 nuova chiave giornaliera, decisione alla chiusura 4H, rottura indica debolezza verso 1,860
1,925–1,930 resistenza 100EMA, se il volume weekend si ritira (falso breakout 8/8 a 1,920 non considerato)
8/8 doppia verifica flussi netti ETF spot ETH — se ETHA continua a entrare decide supporto 1,900
ETH/BTC 0.0290 linea di fondo, rottura indica debolezza relativa consolidata
Mercoledì prossimo CPI USA di luglio seguirà NFP per definire pricing taglio tassi a settembre
⚠️ Analisi oggettiva del mercato, non è un consiglio d'investimento. 1920 è il prezzo ancorato al momento della domanda, non confermato 4H; volatilità ETH 1.3–1.5x BTC, molte false rotture nella zona muro 1,900, stop loss più ampi del 20–30% rispetto a BTC.
Sintesi rapida: ETH 1.88/1.920/1.925/1.98 | Prezzo attuale $1,920 | Bias odierno: toccare 1,920 con resistenza a 1,925, difesa nuova chiave 1,900, oscillazione in attesa di direzione a 1,925. $ETH 加密做市商GSR最新发布的分析报告，揭示了一个行业中普遍存在、却很少被公开讨论的结构性脆弱点：DAO财库中近70%的资产以原生代币形式持有，分配给稳定资产或多元化储备的比例极低。 这种结构本身并不致命——但当市场进入下行周期时，它会形成一种典型的“死亡螺旋”，让项目在最不该卖的时候被迫卖出，在最需要保护的时候才想起对冲。 三重打击的传导机制 代币价格下跌：财富效应消失，DAO财库以法币计价的价值快速缩水。 协议活动减弱：链上交易量下降，Gas费收入萎缩，项目现金流压力上升。 运营成本刚性：无论市场如何，员工工资、服务器成本、审计费用都需要用美元支付。 当这三重压力同时叠加时，项目方只剩一个选择：以更低的价格卖出更多的代币来支付固定支出。 这只会在下行市场中制造额外的卖压，加速价格下跌，消耗财库储备——一个自我强化的负向循环。 为什么“等跌了再保护”是最差的时间选择？ 项目团队几乎总是在错误的时间点寻求保护： 牛市：价格持续创新高，谁会愿意花钱买看跌期权？ 暴跌后：对冲需求暴增，但隐含波动率已经飙升，保护成本变得极为昂贵。 GSR的比喻很形象：“相当于暴风雨已经在头顶才开始买保险。” GTenere una criptovaluta ferma per un mese, mentre $ADA accanto cresce quasi del 20% in una settimana — questa è la crudele differenza di temperatura del mercato attuale. $BTC si aggira intorno a $64k, ancora in calo di oltre il 48% rispetto al massimo precedente, ma i capitali non sono mai fermi, sono solo diventati estremamente selettivi.🔄
Le meme coin a bassa capitalizzazione come $PONS, $WKC, $HEI vedono un'impennata di interesse; il settore della privacy con $ZEC cresce del 12% settimanale, $XMR segue silenziosamente. Dall'altra parte, $ONDO guida il settore RWA con un calo del 10% settimanale, mentre $XRP, $SUI, $PEPE sono in stallo.
Due interpretazioni si scontrano: da un lato si pensa che siano i soldi intelligenti a ruotare, e che gli altcoin con narrazioni indipendenti siano i vincitori; dall'altro si sostiene che i movimenti di $ZEC e $ADA siano solo impulsi dovuti a bassa liquidità, e senza un nuovo massimo di $BTC, gli altcoin non avranno una vera tendenza.📉
La mia osservazione: il vero segnale è nel flusso di capitali — le privacy coin e token d'oro come $XAUT crescono del 7% settimanale, questa è una tipica configurazione di copertura, non un segnale di altseason. Il mercato è ormai diviso in rotazioni settoriali, scegliere il giusto settore è l'unico modo per guadagnare, chi si aggrappa ai cosiddetti “token di qualità” aspettandosi una crescita generale potrebbe aspettare a lungo. Capire dove scappano i capitali è molto più importante che fissarsi sui prezzi.🧠
#BTC #mercatocripto
#Crypto$SPCX è stato davvero forte questa mattina, salendo dritto fino a 141.
Da circa 105 prima dello sblocco a ora 141, è aumentato di oltre il 30% in pochi giorni.
All'epoca, tutti dicevano che lo sblocco sarebbe stato un grande disastro, con 911,5 milioni di azioni che sarebbero arrivate sul mercato, era sicuro che sarebbe sceso. Quindi cosa è successo?
Non solo non è sceso, è diventato effettivamente carburante per razzi. Citi si è unita all'hype, alzando il prezzo target a 220 e migliorando il rating a buy. Gli short avevano precedentemente accumulato posizioni per 24,6 miliardi di dollari, ma con il prezzo delle azioni in aumento anziché in calo, gli short sono stati costretti a coprirsi, e i riacquisti hanno spinto il prezzo ancora più in alto.
Questa impennata è in parte dovuta al fatto che l'impatto negativo dello sblocco è stato completamente assorbito, e anche l'ambiente macroeconomico sta collaborando.
Dopo dati più deboli sull'occupazione non agricola, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa dal 58% a circa il 44%, e anche il rendimento del Treasury USA a 10 anni è calato.
Le azioni di crescita ad alta valutazione come SPCX temono maggiormente l'aumento dei tassi di interesse. Ora che le aspettative sui tassi si sono attenuate, la pressione sulla valutazione è diminuita, e il prezzo delle azioni ha naturalmente spazio per salire.
Anche l'oro $XAU è stato forte questa settimana, salendo del 7% in una settimana superando i 4340 $. Guardando insieme le candele di oro e SPCX, i loro ritmi sono quasi sincronizzati, entrambi partiti prima dei dati non agricoli e accelerati dopo il rilascio dei dati.
Due asset apparentemente non correlati stanno scambiando la stessa cosa: un miglioramento dell'ambiente dei tassi di interesse.
Con la stessa spinta macro, SPCX è salito a 141, mentre SanDisk $SNDK si aggira ancora intorno a 1200. Nonostante abbia superato le aspettative sugli utili, è sceso del 7%, e la spinta dei dati non agricoli non è riuscita a salvarlo; gli investitori non sono disposti a comprare a questo livello.
Un altro degno di nota è $BEAT. Questa moneta è salita e poi è rimbalzata qualche giorno fa, ma stasera gli ordini di acquisto stanno riprendendo.
Personalmente, sto considerando di provare leggermente una posizione long a breve termine con uno stop loss impostato; se sbaglio, lo accetterò.
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？
Mi sono appena svegliato e ho visto questa tendenza sulle azioni di memoria, davvero incredibile, questa trama ha un sapore così familiare dal mondo delle criptovalute?
SanDisk e Western Digital hanno riportato risultati ben oltre le aspettative, ma il prezzo delle azioni continua a crollare. Ora il mercato guarda solo alle previsioni del prossimo trimestre e se la valutazione elevata può reggere, senza considerare quanto siano buoni i risultati attuali. È praticamente una replica del "buone notizie che portano subito a vendere" tipico delle criptovalute, dove chi compra all'ultimo momento è sempre quello che arriva tardi.
Ma la cosa interessante è che SK Hynix ha appena approvato un piano di espansione da 54,3 trilioni di won coreani, puntando ancora sulla domanda a lungo termine per la memoria AI; inoltre, le istituzioni mantengono un rating di acquisto per Samsung e Hynix. Questo crea una netta divisione: da un lato il prezzo delle azioni scende senza sosta, dall'altro le grandi aziende investono massicciamente nell'espansione.
Ora il mercato è completamente diviso. Alcuni pensano che questa sia solo una "correzione di fase" normale nel lungo ciclo della memoria AI, e che il calo sia un'opportunità per entrare; altri invece ritengono che con l'espansione e le previsioni prudenti, la precedente narrazione di "domanda superiore all'offerta" stia per trasformarsi in "eccesso di capacità".
A dire il vero, guardando queste battaglie tra i giganti della tecnologia tradizionale, è facile pensare ai cicli rialzisti e ribassisti delle criptovalute. Voi cosa ne pensate di questo ritracciamento delle azioni di memoria? È solo un momento per raccogliere chi resta indietro o il mercato ha davvero raggiunto il suo picco? Venite a discuterne nei commenti, voi avete comprato al minimo o siete scappati?👇crcl in realtà è anche un titolo ciclico
ma ora è nel suo periodo di latenza
equivale a comprare Hynix, Samsung, Micron due o tre anni fa
come si può capire il suo ciclo?
Riferendosi a crcl nei prossimi dieci anni
ipotizziamo un anno in cui il tasso della Fed sia 0,25%
la scala di usdc di crcl è di 1.000 miliardi di dollari
in quel momento la perdita annuale di crcl raggiunge i 5 miliardi di dollari
quanto pensi che valga crcl in quel momento?
Quanto vale un'azienda che perde 5 miliardi in un anno?
100 o 200 miliardi?
O forse 10 o 20 miliardi?
Secondo scenario
la scala di usdc rimane a mille miliardi di dollari
ma arriva un'inflazione galoppante
la Fed alza i tassi all'8%
crcl guadagna netto 80 miliardi di dollari all'anno
in quel momento, se dai a crcl un PE di 30 volte, vale 2.400 miliardi di dollari
anche se allora distribuisce metà ai canali
avrebbe comunque circa 1.200 miliardi di dollari, è ragionevole?
A quel punto tutto il mercato dirà che crcl è fantastica, la venderesti?
Cambiando prospettiva, capisci ora se compreresti Changxin?
E lo storage, lo venderesti?
Quando calcoliamo crcl
facciamo una simulazione con un tasso neutro del 2,5%
ora è uno stablecoin che non ha ancora esploso in volume
una volta che esploderà in volume
la valutazione di crcl sarà legata ai tassi di interesse
se i tassi scendono, il prezzo delle azioni scende
se i tassi salgono, il prezzo delle azioni sale
l'impatto dell'ambiente macroeconomico sulle azioni è esattamente anticiclico
Quando usdc non ha ancora raggiunto una grande scala
la volatilità dei tassi sarà compensata dalla crescita di usdc
in questo momento il ciclo non è evidente
ma la crescita è nascosta
Per esempio, quest'anno il reddito è aumentato solo del 7% rispetto all'anno scorso
ma l'emissione di usdc è aumentata del 100%
il punto chiave è che il calo dei tassi ha compensato i guadagni dell'emissioneLa capitalizzazione di mercato delle stablecoin si è stabilizzata vicino a $300B, ma i volumi di transazione e la velocità continuano a crescere. Questo silenzioso distacco è il cambiamento trascurato.
Il trading nativo crypto si è contratto nel H1 2026 mentre il volume legato a TradFi e i Treasury tokenizzati sono aumentati. Il capitale si sta spostando verso i canali di regolamento e rendimento piuttosto che verso la pura speculazione. $USDT domina ancora i pagamenti, $USDC i flussi istituzionali, e i prodotti tokenizzati assorbono il dollaro del rendimento.
I nomi esposti includono $BTC e $ETH come layer base, $SOL e $BNB per la capacità di throughput, $XRP e $LINK per i canali, $AAVE per il lending, $ONDO per i Treasury, oltre a $ARB e $OP come scalers. Rischi: concentrazione degli emittenti e qualsiasi stretta di liquidità macro che potrebbe invertire i guadagni di velocità.
Osservate la velocità delle stablecoin e la crescita degli AUM di RWA prossimamente. Questi mostreranno se la tesi infrastrutturale sta accelerando.
Vedete la crescente velocità come il segnale più importante rispetto alla capitalizzazione di mercato piatta in questo momento? La tendenza crypto trascurata potrebbe non essere un altro rally di altcoin, ma la migrazione dell'attività finanziaria reale on-chain.
Luglio ha portato una combinazione notevole: i flussi degli ETF crypto sono tornati positivi, mentre l'adozione delle stablecoin ha continuato a espandersi. Circle ha riportato una circolazione di USDC pari a $73,3 miliardi, in aumento del 19% anno su anno, con un volume di transazioni on-chain in crescita del 151%.
Allo stesso tempo, l'attività istituzionale sta andando oltre il semplice possesso di BTC. Solana sta vedendo una crescente attività di asset tokenizzati, mentre Sui ha attratto il dispiegamento istituzionale di RWA, incluso un fondo di mercati privati da $75 milioni.
Questo crea una divisione importante nel settore.
Beneficiari potenziali: $ETH, $SOL, $SUI, $LINK, $XRP, $AAVE e $HYPE se il capitale continua a muoversi verso la liquidazione, la tokenizzazione e l'infrastruttura finanziaria on-chain.
Rischi: $SUI, $APT, $ARB, $TIA e $OP affrontano una pressione aggiuntiva sull'offerta dovuta a sblocchi programmati, rendendo la crescita dell'offerta circolante importante quanto la domanda.
La tesi chiave: la prossima rotazione sostenibile potrebbe favorire le reti che generano attività finanziaria misurabile piuttosto che semplicemente attrarre volume speculativo.
Sei d'accordo che l'attività finanziaria nel mondo reale stia diventando un segnale di investimento crypto più importante del momentum narrativo?$HYPE 433.000 nuove unità di offerta sono già state parzialmente assorbite dal mercato, ma ci sono ancora token non confermati che costituiscono una pressione di vendita dall'alto. Una domanda di riacquisto giornaliera di circa 1,13 milioni di dollari non può nemmeno immediatamente compensare completamente un flusso di token del team di circa 24 milioni di dollari. La domanda istituzionale sta tornando alle criptovalute, ma non sta sollevando ogni asset allo stesso modo.
Gli ultimi dati settimanali mostrano che gli ETF spot su Bitcoin e Ether negli Stati Uniti hanno attirato complessivamente circa 1,1 miliardi di dollari, la loro settimana di afflusso più forte da aprile, nonostante un volume di mercato complessivo relativamente basso. Allo stesso tempo, Bitcoin rimane vicino all'area dei 64K mentre le altcoin continuano a mostrare un momentum relativo più debole.
Perché è importante? I flussi degli ETF forniscono un accesso regolamentato per il capitale istituzionale, ma la divergenza attuale suggerisce che il denaro si stia ancora concentrando negli asset più grandi e liquidi piuttosto che ruotare ampiamente nelle altcoin.
Questo crea una situazione mista per $BTC e $ETH, mentre $SOL, $XRP, $SUI, $AAVE, $LINK, $UNI e $AVAX necessitano di una domanda spot più forte per confermare una rotazione più ampia verso il rischio.
I trader dovrebbero monitorare i flussi netti degli ETF, la dominance di BTC, la liquidità delle stablecoin, i tassi di funding, l'interesse aperto e il volume spot. Un calo sostenuto della dominance di BTC insieme a un aumento del volume delle altcoin fornirebbe prove più solide di un appetito per il rischio diffuso nel mercato.
La domanda chiave ora è se gli afflussi istituzionali si allargheranno infine al mercato delle altcoin o rimarranno concentrati su Bitcoin ed Ethereum.📊 Osservazione della liquidità: concentrati sui fondi, non sulle candele. Il mercato crypto sta mostrando una liquidità più abbondante, ma i fondi restano selettivi. I flussi di fondi degli ETF indicano un ritorno della domanda istituzionale, soprattutto concentrata su $BTC; mentre il mercato più ampio è ancora in attesa, in attesa della conferma che la liquidità si diffonda dagli asset principali verso l'esterno.
🛰️ Il percorso macroeconomico è sempre più chiaro: a luglio l'occupazione non agricola è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità. Se il CPI confermerà un raffreddamento dell'inflazione, il mercato potrebbe ulteriormente prezzare un allentamento della Fed, migliorando così la situazione dei fondi per gli asset a rischio. Ma lo Stretto di Hormuz rimane una variabile incerta: un allentamento delle interruzioni nell'approvvigionamento energetico abbasserebbe l'inflazione petrolifera; se la situazione dovesse peggiorare, il dollaro e i rendimenti potrebbero continuare a ricevere supporto.
🎯 La gerarchia della liquidità interna alle crypto è chiara:
👑 $BTC — ancora di liquidità centrale
🏛️ $ETH — rotazione istituzionale
⚡ $SOL — leader ad alto Beta
🟡 $BNB / $XRP — liquidità a grande capitalizzazione
🔗 $LINK / $AAVE — infrastrutture e DeFi
🤖 $TAO / $WLD — narrazione AI
🚀 $SUI / $HYPE — sentimento speculativo
Il mercato non ha bisogno di una crescita generalizzata, ma di fondi che continuino a espandersi. Fino ad allora, la rotazione selettiva rimane la linea principale.
#BTC #sentimentdiMercato
#CryptoTi faccio una domanda: secondo te, qual è l'interesse per un anno intero se metti 5 Bitcoin, che valgono più di 300.000 dollari, solo su un exchange? Come mostrato nell'immagine, la risposta è meno di 10 dollari. Questo è il problema imbarazzante di Bitcoin come asset che non genera reddito. Anche se Bitmine e MicroStrategy hanno subito grosse perdite, Bitmine può comunque raccontare una storia di ricavi al mercato dei capitali, mentre i rendimenti dello staking di Ethereum possono essere inclusi nel conto economico, facendo di Ethereum il mezzo di produzione di Bitmine, mentre MicroStrategy può solo raccontare la storia di accumulare monete in attesa di un aumento di valore.
Per fortuna, anche se Bitcoin in sé non genera reddito, per gli utenti comuni è possibile approfittare dei benefici degli exchange. Il motivo per cui scelgo di investire regolarmente e accumulare monete su OKX è perché ci sono sempre attività di staking mining, con un rendimento annuo del 5% per ogni ciclo e un limite di 5 BTC per account. Almeno così posso guadagnare qualcosa per le spese quotidiane; senza queste attività, accumulare monete sarebbe davvero difficile.In superficie, la situazione era calma, il VIX è sceso leggermente, mentre le azioni statunitensi sono salite leggermente. Ma l'oro ha improvvisamente colpito un enorme candela rialzista del 2,26%, mentre le criptovalute restano stagnanti—questa divergenza sta strappando via l'ultima foglia di fico dell''oro digitale'. Panoramica - 🔍 L'oro salta di picchi, perché le criptoe restano immutate? - ⚔️ Cosa sta inseguendo la capitale? Movimenti SOL e BICO - 🌍 Sottocorrenti macro: Dollaro in calo, rischi geopolitici in aumento - 💡 Conclusione: La natura di rifugio sicuro delle criptovalute viene nuovamente messa in discussione Panoramica di oggi $BTC 64.927, +0,08% $ETH 1.917, +0,14% $SOL Fatturato 490 milioni, +3,2% $BICO Fatturato 430 milioni, +18,0% $QQQ +1,17%, $SPY +0,61% $DXY -0,36%, $GLD +2,26% $IBIT+ 0,85%, VIX 14,89, -1,65% Petrolio Greggio USA ($USO) 117,98, -0,75% I. L'oro cresce, perché le criptovalute restano completamente invariate? 🔍 $GLD è aumentata del 2,26% in un solo giorno, mentre $DXY sceso dello 0,36% in parallelo, riapparendo il classico portafoglio di rifugio sicuro. Ma sul lato crypto, $BTC chiuso appena allo 0,08%, $ETH 0,14%, quasi come un elettrocardiogramma. Questo senso di discordia è evidente: il mercato sta votando con denaro reale: quando si profilano eventi di rischio, i fondi scelgono l'oro invece di Bitcoin. $ETH Sebbene l'aumento non sia stato significativo, l'offerta totale on-chain di stablecoin e gli indirizzi attivi di Layer 2 hanno continuato a crescere, e la traccia di tokenizzazione RWA sta solo iniziando a portare veri ricavi all'ecosistema Ethereum. $SOL Today si è ripreso di oltre il 3%, con il volume di trading e i nuovi utenti presenti nell'ecosistema. Non è che i fondi manchino di direzione, ma piuttosto che sono più selettivi. La logica centrale della divergenza di mercato è che il mercato inizia a pagare per la qualità degli asset. I giorni di un anno fa in cui si poteva semplicemente comprare un token e aspettare che raddoppiasse sono finiti. Ora, la resilienza dimostrata dall'infrastruttura di $LINK che alimenta i prezzi e dalle catene ad alte prestazioni come $SUI dimostra che il capitale è disposto a pagare solo per progetti che possono essere veramente utilizzati. Questo round di selezione farà uscire un gruppo di altcoin che sopravvivono grazie alla narrazione e permetteranno alle monete davvero preziose di riconquistare quote di mercato nel prossimo round. La conclusione è semplice: il ciclo non è morto qui a $BTC e $ETH, ma molte persone sono già uscite dalle posizioni all'inizio. Quello che deve essere fatto ora è adattare la struttura del portafoglio a progetti che possano continuare ad attrarre capitale nel prossimo mercato rialzista. $BTC #存储股财报后续跌, il mercato rialzista della memoria AI è ancora stabile? #财报观察员: Dopo il sollevamento del lock-up, i prezzi sono risalti—cosa pensa del futuro di SpaceX? Ora il mercato principale oscilla in alto con rotazioni, ci sono segnali di massimo a breve termine e divergenze, il Gamma intorno a 7800 tiene, ma i soldi continuano a fluire verso Mag7, NVDA MSFT AMZN AAPL queste istituzioni non sono uscite. #非农意外转负，CPI成加息关键
S&P in queste due settimane ha il Gamma principalmente bloccato tra 7600 e 7800, appena si avvicina c'è pressione di copertura in vendita, la fase di consolidamento è normale. L'uscita netta di opzioni è di oltre 200 milioni, la pressione a breve termine c'è. A lungo termine le posizioni su 8000 continuano ad aumentare, dopo la rottura del cuneo la direzione rimane.
SPY anche se ha rotto il minimo precedente e ha formato un massimo a breve termine, la media mobile a 21 giorni è ancora intatta, è solo un ritracciamento nel percorso di salita. I livelli chiave sono 760, 755 e la media a 21 giorni, se tengono è un buon punto per un secondo ingresso. Se si rompe si può andare a 725-730.
QQQ è più debole, non ha superato il massimo storico. 700 è il punto critico, livello psicologico + gap + media a 21 giorni. Se regge è consolidamento (anche una falsa rottura a 696 va bene), se si perde si guarda a 661.
IWM, il small cap, è piuttosto forte, dopo il minimo di aprile segue la tendenza, la correzione è più leggera rispetto al Nasdaq. EMA21 e gap a 296 non si rompono, rimane rialzista. Sopra si guarda prima a 305, poi a 310-315. La rotazione dei small cap value non si è fermata.
Micron dopo un forte calo sta formando un fondo, le tre medie mobili si concentrano intorno a 900, anche il Gamma è accumulato lì. A lungo termine qualcuno compra ancora call a 1000. Se non rompe 730-735, e supera la media a 21 giorni e 925, l'infrastruttura AI potrebbe muoversi ancora. #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？
Il VIX è arrivato a un supporto chiave, intorno a 15 c'è molto Gamma negativo. Se tiene e rimbalza, l'indice a breve termine continuerà a oscillare.
Tra le call a breve termine AAPL NVDA MSFT AMZN hanno molti acquisti con volumi superiori alle posizioni, le istituzioni stanno ancora accumulando.
NVDA è tornata a Gamma positivo, la fase laterale è finita e le medie mobili iniziano a salire. Il capitale punta principalmente a 220-240, spingendo verso il report del 26 agosto. Non inseguire al primo obiettivo, se c'è ritracciamento a 210-216 e recupero a 214 si può considerare di puntare al massimo precedente a 236.
Microsoft è bloccata tra 490-510 di resistenza, vicino al massimo precedente e a un'area di scambi densi, il volume si riduce, anche l'RSI orario mostra divergenza, a breve serve assorbire. Le opzioni sono ancora rialziste, la correzione probabilmente è un aggiustamento. Se ritraccia alla media a 21 ore c'è un supporto per comprare a basso prezzo, se rompe la media chiave bisogna stare attenti.
Amazon ritraccia alla neckline del doppio minimo più la media a 21 ore (intorno a 255-265) ed è un buon punto per comprare.
Tesla deve prima superare 325 per confermare l'innalzamento dei massimi e minimi, l'obiettivo è 342. Il supporto a 297 non deve rompersi, se si rompe questa fase di rimbalzo finisce. #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Il settore dei chip di memoria mostra un allentamento delle posizioni dopo continui aumenti di prezzo, con i capitali che si spostano dai titoli ad alto valore verso i moduli ottici e il campo della robotica. La fase più redditizia del bonus da scarsità è giunta al termine, e la pressione per assorbire le valutazioni a lungo termine inizia a manifestarsi nel mercato.
Micron $MU vede grandi capitali uscire dalla fascia alta, e il premio di valutazione precedentemente sostenuto dagli aumenti di prezzo inizia a subire una pressione di ritracciamento. Anche titoli di memoria come SanDisk e Samsung stanno assistendo a una liquidazione dei profitti, con un cambiamento nella struttura delle transazioni.
I capitali stanno cercando nuovi punti di ancoraggio tra i colli di bottiglia hardware, con nuovi settori come la fotonica e i robot umanoidi che attraggono la liquidità in fuga. L'espansione della capacità di ChangXin Memory in mercati di nicchia maturi indebolisce ulteriormente la difesa a lungo termine del business tradizionale della memoria.
L'incrocio tra valutazioni elevate e spostamento dei capitali porta direttamente la logica a lungo termine dei giganti della memoria da una scarsità di domanda e offerta a una pressione sulla capacità produttiva. Finché la capacità liberata nei mercati maturi genera una competizione a basso prezzo, il meccanismo di espansione dei profitti guidato dagli aumenti di prezzo sarà difficile da sostenere.
Se la domanda di HBM da parte dei server AI esplode oltre le aspettative e l'espansione della capacità è in ritardo, i prezzi della memoria potrebbero nuovamente salire e innescare una correzione della valutazione. Tuttavia, una volta che la competizione a basso prezzo dei prodotti maturi si diffonde, il percorso di crescita sarà bloccato.
Se i capitali accelerano la rotazione verso nuovi settori, $MU con valutazioni elevate a lungo termine affronterà una continua correzione del prezzo delle azioni e un ritracciamento ciclico. Se invece la domanda di acquisto dei server tradizionali a valle esplode improvvisamente, lo scenario ribassista sarà rapidamente smentito.
Il disaccordo del mercato sul ciclo dipende infine dalla capacità del premio di prezzo dell'HBM di fascia alta di compensare completamente l'erosione dei profitti causata dalla sostituzione a basso prezzo nei mercati maturi.
La variabile più importante da osservare nei prossimi sette giorni è la continuità dello spostamento dei capitali verso i moduli ottici e il settore della robotica, nonché l'entità dell'aumento dei volumi di scambio.
#霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ #俄罗斯加密监管法9月生效，交易与支付边界明确$SPCX SPCX(SpaceX) motivo principale del forte rialzo in questa fase (aumento del 15,83% in un solo giorno il 7 agosto)
1. Quattro catalizzatori diretti
1. Eliminazione del rischio da sblocco azioni, inversione delle aspettative (condizione preliminare più importante)
Il 6 agosto c'è stato un grande sblocco di azioni IPO con restrizioni, il mercato aveva anticipato settimane prima con vendite continue, tutti temevano una vendita concentrata da parte degli azionisti originari, con il prezzo minimo sceso vicino a 104 dollari.
Il giorno dello sblocco la pressione di vendita è stata molto inferiore alle aspettative, non si sono viste grandi vendite, i ribassisti hanno chiuso le posizioni per paura, molti fondi hanno scommesso sul fatto che "il peggio fosse passato".
2. Risultati del secondo trimestre migliori delle attese
Ricavi Q2 a 7,814 miliardi di dollari (attese 6,9 miliardi, +92% su base annua), la perdita è stata molto inferiore alle previsioni di mercato; Starlink continua a generare flussi di cassa positivi. I fondi riconoscono le due linee di crescita: comunicazioni Starlink + capacità di calcolo spaziale.
3. Aggiornamento del rating da parte delle istituzioni, che ha acceso l'entusiasmo
Argus ha alzato il rating a "buy", target price a 160 dollari; Morgan Stanley ha cambiato opinione, ritenendo lo sblocco un punto di acquisto a medio-lungo termine. Le raccomandazioni positive hanno attratto fondi di tendenza.
4. Nuova narrativa: capacità di calcolo AI basata nello spazio (principale tema di speculazione in questo rialzo)
Il mercato ha iniziato a rivalutare SpaceX: non più solo come azienda aerospaziale, ma con la nuova logica di "data center AI spaziali".
La notizia della fabbrica di chip AI superpotenti Terafab in Texas si è diffusa, i satelliti Starlink con carichi di calcolo, la rete integrata terra-spazio di capacità di calcolo, uniti al fervore del settore AI, hanno ampliato notevolmente lo spazio di immaginazione.
2. Fattori tecnici
Profondo ritracciamento precedente, dal massimo di 225 dollari da IPO è sceso di oltre il 50%, entrando in zona ipervenduta;
tra 105 e 110 dollari si è formato un forte supporto, molteplici fattori positivi hanno innescato un rimbalzo da ipervenduto e uno squeeze dei ribassisti, con volumi di scambio molto elevati, afflusso concentrato di trader a breve termine e fondi di tendenza.
Rischi potenziali da monitorare (attenzione dopo il forte rialzo)
1. I fondamentali restano in perdita continua, con spese in conto capitale enormi, tutte le valutazioni elevate si basano su storie future;
2. Nel breve termine si tratta di un rimbalzo guidato dall'emotività, non di un'inversione definitiva di tendenza, la resistenza forte è al prezzo di IPO di 135 dollari;
3. Gli asset legati a Musk hanno volatilità molto alta, dopo la realizzazione dei benefici è facile un rapido calo;
4. I progressi nei lanci della Starship, la scala degli investimenti nei progetti AI, e i dati di crescita degli utenti Starlink causeranno forti oscillazioni.
Prezzi chiave di riferimento (per monitoraggio a breve termine)
- Supporti: 125 → 118 → 110
- Prima resistenza: 135 (prezzo di IPO, spartiacque tra rialzisti e ribassisti)
- Seconda resistenza: 145$SPCX BTC oscilla in modo ristretto intorno a 64k, con i capitali che si spostano verso settori difensivi; la liquidità complessiva estremamente contratta costituisce il nodo centrale dell'attuale rotazione senza volume degli altcoin e della disconnessione del mercato.
BTC ha ancora un margine del 48% rispetto al massimo storico, il mercato manca di un sostegno significativo da parte di nuovi capitali e l'attività di trading è concentrata in ambiti specifici. Gli asset difensivi come XAUT registrano un aumento settimanale del 7%, accompagnati da un +12% settimanale di $ZEC e da un rialzo di XMR, confermando che la liquidità si sta ritirando dagli asset ad alta beta per fluire verso posizioni difensive.
La priorità nei flussi di capitale di mercato si manifesta con gli asset rifugio che precedono i rimbalzi concettuali, seguiti infine da investimenti ad alto rischio e speculativi. Il settore RWA, rappresentato da ONDO, ha subito un calo settimanale del 10%, mentre XRP, SUI e PEPE mostrano una fase di stallo, riflettendo un rapido esaurimento della liquidità esistente durante il cambio di temi.
Lo scenario rialzista si basa sul mantenimento del supporto di BTC a 64k. Se gli acquisti spot di $ZEC continuano a coprire le prese di profitto a breve termine, insieme alla sedimentazione dei capitali dopo un +20% settimanale di ADA, la liquidità difensiva continuerà a diffondersi verso token di privacy e monete consolidate. Questa situazione richiede di osservare i cambiamenti nella profondità degli ordini dopo la rottura di ZEC; il segnale di invalidazione è una rottura al ribasso di BTC sotto 64k che provoca una fuga degli acquisti nel mercato.
Lo scenario ribassista si basa sul trascinamento del valore complessivo da parte del calo dei principali token. Se BTC rompe al ribasso il supporto a 64k causando liquidazioni di posizioni long nei derivati, i capitali compressi nel settore rifugio si ritireranno rapidamente, mettendo a rischio il +12% settimanale di $ZEC per una possibile presa di profitto. In questo caso è necessario monitorare se gli asset difensivi e i token legati all'oro mostrano deflussi sincronizzati; il segnale di invalidazione è una nuova esplosione dei volumi di scambio degli altcoin ad alta beta.
La variabile chiave per l'invalidazione è la distribuzione del volume di scambio del mercato. Quando i capitali esistenti ritornano dai piccoli mercati di nicchia e dalle posizioni difensive verso settori come RWA che hanno subito un calo del 10%, la preferenza per la difesa nel pricing termina.
La variabile più importante da osservare nei prossimi 7 giorni è la distribuzione della profondità spot di BTC al livello di 64k e se il rialzo di $ZEC potrà mantenere la stabilità delle posizioni senza aumento di volume.
#Coldcard旧固件漏洞损失扩大 #非农意外转负，CPI成加息关键Un noto analista sudcoreano ha liquidato tutte le azioni del settore storage, affermando che nel breve termine il settore storage è ribassista
Ho analizzato tutti i punti di vista pubblici di jukan degli ultimi due mesi riguardo al settore storage, inclusa la sua logica di rotazione degli acquisti e vendite durante l'intero ciclo dello storage, nonché le sue opinioni specifiche su titoli come Micron $MU, SK Hynix, SanDisk $SNDK, Samsung e Changxin Memory ($CXMT)
1. Opinione generale sul "settore storage"
jukan ha liquidato tutte le posizioni: ritiene che la fase più redditizia di scarsità e aumento dei prezzi nel settore storage sia ormai passata, e che il rapporto rischio-rendimento attuale sia molto sfavorevole
Il capitale di mercato ruota continuamente tra diversi colli di bottiglia; prima si è spostato da SanDisk ($SNDK) a Micron ($MU), ora questo ciclo di storage è quasi esaurito e i fondi stanno andando verso il prossimo collo di bottiglia, come i moduli ottici/fotonica (Photonics) e i robot umanoidi (Humanoids). Perciò ha scelto di vendere tutte le azioni storage a prezzi elevati per spostare i fondi verso nuovi settori
2. Opinioni sui singoli titoli storage
Micron Technology (Micron, $MU): Sebbene Micron abbia beneficiato del rialzo dei prezzi di DRAM e HBM, ritiene che la valutazione a lungo termine di Micron sia stata sopravvalutata dal mercato. Micron è uno dei titoli che ha liquidato per primo in questa rotazione del settore storage
SK Hynix: Hynix è la più forte tecnologicamente nel settore storage; riconosce fortemente la posizione di leader assoluto di Hynix in HBM3e e HBM4E, specialmente nella "triade d'oro AI" formata con Nvidia e TSMC. Tuttavia, avverte che Changxin Memory (CXMT) in Cina si sta espandendo rapidamente nei mercati storage maturi e di nicchia, il che potrebbe comprimere il business tradizionale di Hynix
SanDisk / Western Digital (SanDisk / WDC): Le tecnologie NAND e SSD di SanDisk e Western Digital hanno barriere tecnologiche inferiori rispetto a DRAM e HBM, con una volatilità ciclica elevata. In precedenza erano titoli elastici nelle prime fasi di rotazione, ma ora sono tra i primi da liquidare
Samsung Electronics: Samsung ha perso la fase più redditizia a causa del ritardo nella validazione di HBM. È particolarmente cauto riguardo ai fondi con leva finanziaria, avvertendo di non scommettere con leva 10x su Samsung o Murata, sperando in una ripresa nella catena di fornitura
Changxin Memory (CXMT): Sta accelerando la sostituzione nazionale nel mercato storage di nicchia; la concorrenza a basso costo sui prodotti maturi metterà pressione ai tre grandi giganti.Sì, continuo a essere ottimista sul settore della memoria come $MU / Samsung.
Come ho detto prima, il mercato tende a ruotare tra diversi colli di bottiglia.
Questa settimana, $AXTI e $LITE nel campo della fotonica sono di nuovo al centro dell'attenzione.
Il problema è... il cambiamento principale è il prezzo delle azioni, seguito da alcune notizie e aggiornamenti sporadici.
Per la fotonica:
> Già nella promozione di luglio, sapevamo che i laser $COHR / $LITE sarebbero stati esauriti nei prossimi due anni.
> Dal conference call dell'ultimo trimestre abbiamo appreso del problema dello squilibrio della domanda di $AAOI.
Durante il crollo di luglio, a parte il prezzo di quotazione dopo la liquidazione, non ci sono stati peggioramenti fondamentali.
Tuttavia, quando il prezzo è sceso a 75 dollari, molti hanno definito $AAOI una "truffa", o quando è sceso a 35 dollari, molti hanno definito $AXTI una "truffa"...
Ma se il prezzo scende a 140 dollari o 80 dollari, torniamo a essere ottimisti perché il collo di bottiglia dei transceiver / substrati InP non è cambiato, anzi potrebbe essere peggiorato... (ad esempio, gli Stati Uniti intendono vietare l'importazione di nuovi transceiver ottici dalla Cina, ampliando le previsioni di domanda).
Memoria:
Vedo molti investitori retail arrendersi, ma queste persone erano molto ottimiste un mese fa dopo aver firmato 16 SCA con $MU e dato previsioni molto positive.
O stanno festeggiando che Samsung ha ottenuto il più alto profitto operativo globale.
Ci sono aggiornamenti qua e là, ad esempio Rubin Ultra ha ottimizzato la memoria (cosa che Nvidia cerca di fare ad ogni generazione), e i prezzi non sono più gonfiati oltre le aspettative come prima.
Ma al prezzo attuale, rispetto a MC, i ricavi operativi sono ridicoli, soprattutto perché la memoria è diventata un fattore strutturale.
Lo squilibrio della domanda potrebbe peggiorare l'anno prossimo.
Quando un settore scende, la gente tende a cedere e seguire varie narrazioni (ad esempio, elio / GNL durante la guerra in Iran), anche se i colli di bottiglia o le basi non sono realmente cambiati molto (ad esempio, $SPCX · Musk ha ribadito la tensione sulla memoria durante il conference call).
Non posso dire agli altri cosa fare:
Ma $AAOI a 140 dollari e $AAOI a 75 dollari sono la stessa azienda.
Samsung da 1,5 trilioni di dollari di capitalizzazione e Samsung da 980 miliardi di dollari sono la stessa azienda.
Solo la valutazione e l'opinione pubblica (spesso rumore) cambiano, e il mercato ruota tra i vari settori #非农意外转负，CPI成加息关键 #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ $BTC $ETH In questi giorni non fissarti solo su una singola candela, ciò che conta davvero sono il CPI del 12 agosto, il PPI del 13 agosto e poi i verbali FOMC della notte del 20 agosto.
Nel snapshot spot, BTC è intorno a 64938, con un aumento di solo 0,076% nelle 24 ore; ETH è intorno a 1917, con solo +0,114%. Non è un fervore unilaterale, sembra più che i fondi stiano aspettando i dati macro per indicazioni.
La mia opinione è semplice: dati moderati, le criptovalute principali hanno ancora spazio per recuperare; dati più duri, con l’aumento delle aspettative sui tassi del debito USA, a essere colpiti per primi sono sempre i posizionamenti ad alta leva e chi compra a prezzi elevati.
A breve termine guarderò se BTC riuscirà a mantenersi sopra 64.800 e se ETH riuscirà a riprendere la zona intorno a 1920. Finché non si stabilizzano, non confondere la volatilità con una rottura. Questa settimana guardi più al CPI o ai verbali FOMC?
#BTC #ETH #📉 Trump Media esce dal mercato delle criptovalute, annullando la collaborazione con Crypto.com per il vault $CRO, gettando un'ulteriore acqua fredda sull'“hype del vault” che aveva spinto l'intero mercato. $CRO oggi scende del 3,6%, con un calo settimanale del 5,4%; i token concettuali legati a Trump, $TRUMP e $WLFI, sono crollati fino a livelli profondi, con un ritracciamento dell'84% rispetto ai massimi storici, mostrando un evidente indebolimento del sentiment d'acquisto sui meme politici.
🇺🇸 Nel frattempo, il Dipartimento del Tesoro USA amplia le sanzioni contro l'Iran, prendendo di mira due exchange collegati alla liquidità di $USDT. Il rischio di liquidità a breve termine aumenta, ma accelera il flusso di capitali verso asset istituzionali “puliti” — oro tokenizzato $XAUT, $PAXG, e privacy coin $ZEC, con una logica di rifugio che si sta ridefinendo.
⚖️ Guardando al futuro, i meme politici continueranno a essere sotto pressione, mentre l'oro tokenizzato e il settore della privacy attrarranno capitali difensivi; $BTC faticherà a sviluppare un trend indipendente nel breve termine. Il ritiro di Trump Media rappresenta un segnale sistemico negativo per il mercato, o forse la bolla politica è stata colpita con precisione? La risposta potrebbe essere nascosta nelle scelte di allocazione dei capitali.
#PayrollsDropCPIFocus Core è entrato in una fase cruciale: dal "raccontare storie" al "fare business"
L'ultima frase di Core DAO merita una seria attenzione da parte dei partecipanti a BTCFi:
"Core funziona con un uptime del 100%, mentre i prodotti Bitcoin sono integrati e iniziano a generare entrate reali. Il funzionamento continuo è il presupposto di tutto ciò."
Ritengo che questa frase abbia un valore persino superiore a un aggiornamento prodotto ordinario.
Perché alla fine, ciò per cui compete BTCFi non è mai stato solo "chi ha la storia più accattivante", ma chi riesce a trasformare veramente Bitcoin in un asset finanziario capace di generare valore economico sostenibile.
Negli ultimi anni, il mercato ha visto troppo:
crescita del TVL, incentivi, airdrop, narrazioni, finanziamenti, espansione dell'ecosistema...
Ma tutte queste cose hanno un problema comune:
possono davvero trasformarsi in entrate reali?
Ora la rotta indicata da Core è sempre più chiara:
Bitcoin entra nell'ecosistema → prodotti finanziari BTC operativi → gli utenti generano domanda reale → i prodotti generano commissioni/entrate → le entrate creano un nuovo ciclo economico.
Questo è il vero punto di interesse per BTCFi.
Ancora più importante, il funzionamento continuo è di per sé una competitività infrastrutturale.
Se una blockchain non può operare stabilmente, anche i migliori prodotti BTCFi sono inutili.
Perché ciò che i prodotti finanziari temono di più non è un calo temporaneo dei rendimenti, ma il fallimento dell'infrastruttura nei momenti critici.
Quindi concordo pienamente con questa frase ufficiale di Core:
"Il funzionamento continuo è il presupposto di tutto."
Questo significa che Core sta passando da "un progetto narrativo BTCFi" a una fase di valutazione più concreta:
non si tratta di quante storie può ancora raccontare,
ma se può continuare a generare:
utenti, transazioni, commissioni, entrate e un modello di business verificabile.
La documentazione ufficiale di Core collega chiaramente CORE con il Bitcoin staking, il Dual Staking, le commissioni di rete e l'ecosistema BTCFi.
E la Revenue Roadmap precedentemente pubblicata da Core sottolinea il passaggio dal semplice mostrare guadagni all'utilizzo di attività di prodotto reali per generare entrate.
Quindi ora guardo Core con meno attenzione a:
"Quando salirà il prezzo di CORE?"
E più attenzione a tre domande:
Primo, quanti BTC sono realmente entrati in Core?
Secondo, questi prodotti BTC hanno utenti reali?
Terzo, questi utenti possono infine generare entrate sostenibili per l'ecosistema?
Se queste tre domande ricevono risposte affermative, allora la storia di BTCFi inizia davvero a passare dalla "narrazione" all'"economia".
Naturalmente, questo non significa che il prezzo di CORE debba necessariamente salire.
Al contrario, Core affronta ancora enormi pressioni di mercato, e il mercato sta testando il suo modello di business in modo molto severo.
Quindi non ti dirò:
"Core avrà sicuramente successo."
Preferisco dire:
Core sta entrando in una fase di verifica che merita un'osservazione a lungo termine.
Il futuro di BTCFi non dovrebbe essere solo far "usare" Bitcoin.
È più importante:
far generare a Bitcoin attività finanziarie reali, far generare alle attività finanziarie entrate reali, e far sì che le entrate reali sostengano infine l'intera rete.
Se questo ciclo chiuso funziona, allora non vedremo più solo una storia di token.
Ma potremmo vedere:
Bitcoin → BTCFi → Revenue → Network → CORE
Un vero sistema economico finanziario Bitcoin in funzione.
Questa è anche la ragione principale per cui continuo a studiare CoreDAO.
BTCFi potrebbe essere il futuro, ma alla fine resteranno solo le infrastrutture che creano valore reale.
Dichiarazione originale: questo articolo è una ricerca e opinione personale, rappresenta solo il giudizio individuale e non costituisce alcun consiglio di investimento.｜X: JewelBTCFi #黄金升破4300美元, i fondi sono a rischio di tagli ai tassi d'interesse o rifugi sicuri? Recentemente, il mercato ha discusso di "oro che supera i 4.300 dollari", con la questione centrale che non è quanto oro sia aumentato, ma perché i fondi scelgono l'oro. Dopo che l'oro ha superato intorno ai 4.300 dollari, il mercato si è concentrato su due temi principali: cambiamenti nelle aspettative di politica della Federal Reserve + ridistribuzione globale dei rifugi sicuri. Il recente aumento dell'oro è stato guidato dall'allentamento delle tensioni geopolitiche, dai cambiamenti nelle aspettative sui tassi di interesse e dalla domanda degli investitori di asset di rifugio. (Barron's) 1. La vera logica dietro i guadagni dell'oro Molte persone interpretano semplicemente i prezzi dell'oro come "un'esplosione dell'avversione al rischio", ma la logica attuale del mercato è molto più complessia. 1. Le aspettative di taglio dei tassi si intensificano di nuovo. L'oro di per sé non genera interessi, quindi quando i rendimenti degli asset in dollaro scendono, il costo opportunità di mantenere l'oro diminuisce. Se il mercato inizia a negoziare: la Federal Reserve taglierà i tassi d'interesse in futuro; I rendimenti dei Treasury statunitensi sono diminuiti; Il dollaro USA si indebolì; I fondi spesso fluiscono verso asset altamente elastici come oro, azioni tecnologiche e criptoattive. Pertanto, un aumento dell'oro non significa necessariamente che un mercato del rischio stia per collassare; al contrario, può indicare che il mercato sta negoziando in anticipo per il "miglioramento della liquidità". (MarketWatch) 2. Le banche centrali continuano ad assegnare oro. Negli ultimi anni, le banche centrali in tutto il mondo hanno continuamente aumentato le loro riserve d'oro, riflettendo una rivalutazione del sistema di credito in dollaro statunitense; Prevenzione dei rischi del debito globale; Diversifica gli asset di riserva. L'oro è sempre più visto come una sorta di "assicurazione finanziaria" piuttosto che solo come una merce. Il World Gold Council ha inoltre sottolineato che dal 2026 i prezzi dell'oro sono stati influenzatiSe il BTC rimane ancora intorno ai 64k mentre l'ADA sale del 20% in una settimana, allora il mercato in realtà non è privo di un rally—è solo che il mercato sta cambiando faccia. Hai mai sentito che la moneta che tieni in mano sia stata dimenticata dal mercato? Ieri ho sfogliato il mercato e ho sentito un forte senso che "l'entusiasmo appartiene a loro." Il BTC è ancora al 48% dal suo precedente massimo, ma il denaro non è piatto; fluisce in modo estremamente selettivo. Meme delle small cap come PONS, WKC e HEI sono troppo caldi per essere toccate, mentre ZEC è salita silenziosamente del 12% in una settimana, e XMR ha recuperato. Nel frattempo, ONDO, un tempo molto atteso, ha guidato l'intero settore RWA in calo del 10% in una settimana, mentre XRP, SUI e PEPE erano in una lotta tra loro. Che cos'è il mercato di trading? Sento che ciò che sta scambiando non è una "ripresa", ma piuttosto una "rivalutazione". Molti vedono questo come un flusso di denaro intelligente, credendo che le imitazioni con narrazioni indipendenti continueranno a vincere. Ma la mia opinione è un po' più fredda: i picchi di impulsi come ZEC e ADA sono più simili a fondi che si infilano attraverso una piccola uscita in un ambiente di scarsità di liquidità. Senza la posizione del BTC, sarà molto difficile per altre altcoin ottenere un flusso di mercato fluido per tutta la durata del tempo. Quello che mi preoccupava davvero era che Qian si stava spostando in posizioni difensive. Il settore della privacy è in crescita, con persino il token d'oro XAUT in crescita del 7% in una settimana. Questo non è un segnale di rischio; è il colore sottostante del rischio inattivo. Quindi penso che, invece di dire che l'altseason è scomparsa, sia stato diviso in lotti basati sull'industriaOro e Nasdaq in rialzo insieme, i capitali rifugio non si sono ancora ritirati, le azioni growth risalgono, questa situazione è di per sé contraddittoria. Il risk-on è ancora presente, ma non affrettarti a prendere il rimbalzo per un'inversione, chi mostra debolezza per primo definirà la tendenza di oggi.
Guardiamo i numeri
$BTC 64,921 +0.11% $ETH 1,916 +0.10%
$QQQ +1.17% $SPY +0.61% $IBIT +0.85%
$DXY -0.36% $GLD +2.26%
Parliamo della situazione: il petrolio e lo Stretto di Hormuz continuano a disturbare le aspettative sull'inflazione, i titoli di Stato USA e le aspettative sulla Fed continuano a comprimere le valutazioni, AI/semiconduttori restano l'interruttore dell'umore del mercato azionario USA, pronti a far salire e poi ridiscendere $QQQ e $SPY. I soldi continuano a fluire in $QQQ e nei semiconduttori AI, ma non dimenticare che $GLD non è sceso, il che indica che l'ansia profonda non si è affatto dissipata, e al minimo segnale di turbolenza si rifletterà negativamente sull'appetito per il rischio.
$BTC è fermo, $ETH praticamente immobile, i capitali chiaramente preferiscono asset più solidi.
$QQQ regge ancora, la storia AI gli ha dato una boccata d'ossigeno, ma non aspettarti che resti immune.
$IBIT segue il mercato spot, qualcuno sta comprando dall'altra parte dell'ETF, per ora non fa da zavorra.
$DXY si è leggermente allentato, gli asset rischiosi riescono a respirare a malapena, se si stringerà di nuovo tutto tornerà come prima.
$GLD continua a salire, i capitali rifugio non si sono affatto ritirati, sai che la vera paura non è passata.
Oggi ci sono molte notizie, non affrettarti a investire pesantemente, aspetta che il mercato dia segnali più chiari di rottura, chi cederà per primo ci aiuterà a scegliere la direzione.
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？Il primo fondo istituzionale di rendimento on-chain ha già raccolto oltre 100 milioni
L'ingresso delle istituzioni nel rendimento on-chain rappresenta un passo concreto in avanti. Sharplink e Galaxy Digital hanno lanciato congiuntamente il Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, definito come il primo fondo istituzionale al mondo dedicato esclusivamente a investire in strategie di rendimento on-chain e progetti correlati. Il fondo è gestito da Galaxy, con un capitale iniziale impegnato di 125 milioni di dollari; da dove provengono i soldi: Sharplink ha investito 100 milioni dai propri risparmi in ETH in staking, mentre Galaxy ha contribuito con 25 milioni.
Il valore di questa iniziativa non risiede tanto nella cifra di 125 milioni, quanto nel fatto che il rendimento on-chain istituzionale ha finalmente un veicolo regolamentato. In passato, il cosiddetto rendimento on-chain era o frutto di investitori retail che facevano mining su Curve o Aave, oppure di istituzioni che privatamente utilizzavano prodotti strutturati OTC, senza alcuna licenza di fondo ufficiale o report periodici. Ora due società quotate hanno confezionato questo in un fondo conforme alle normative, aprendo una porta a capitali conservativi come fondi pensione e family office: vogliono accedere al rendimento on-chain senza gestire direttamente i wallet o comprendere i contratti, basta acquistare quote.
In sostanza, questi fondi guadagnano dal differenziale di rischio basso o medio-basso on-chain, ad esempio dallo staking con ricompense di blocco, arbitraggio di base, strategie delta-neutral, trasferendo su scala istituzionale attività già consolidate in TradFi. Galaxy è un grande operatore di staking, con la capacità di gestire enormi quantità di ETH, una scala irraggiungibile per i piccoli investitori. Il suo ingresso stabilisce un prezzo di riferimento istituzionale per il rendimento on-chain, rendendo più difficile per i retail ottenere profitti manuali dal mining.
Per noi retail, questa situazione è a doppio taglio. Il lato positivo è che l'ingresso di istituzioni con capitali e framework regolamentari migliorerà la trasparenza e la sicurezza delle strategie di rendimento on-chain, rendendo termini come staking, restaking e delta-neutral comprensibili anche fuori dal settore. Il lato negativo è che, con grandi capitali che raccolgono rendimenti a costi inferiori, lo spazio per i piccoli investitori che fanno mining manuale si ridurrà, e i piccoli profitti che si guadagnano con fatica potrebbero essere compressi dalla scala istituzionale.
Non dimentichiamo che Sharplink ha già oltre 100 milioni in riserve di ETH; il suo investimento di 100 milioni è più un modo per trovare un canale regolamentato per far fruttare queste riserve. Con BTC a 65044 e ETH a 1922, in una fase laterale, è proprio il momento in cui questa infrastruttura di rendimento on-chain si sta silenziosamente costruendo. Quando arriverà il prossimo ciclo di mercato, questi fondi potrebbero avere già aperto i canali di ingresso.
Considereresti di affidare una parte del tuo portafoglio a questo tipo di fondi di rendimento on-chain, oppure preferisci mantenere il controllo delle tue chiavi private e guadagnare direttamente quel rendimento?美东时间8月3日-8月7日（对应北京时间8月4日-8月8日），全文侧重存储产业链解读 一、周度行情总览：前扬后抑再修复，科技成长领跑全周 上周美股走出「暴力拉升—利好兑现回调—宏观数据修复」的三段式行情，三大指数周线集体收涨，均创4月中旬以来最大单周涨幅。纳斯达克指数凭借科技成长股的强势表现领涨，道琼斯工业指数盘中多次刷新历史收盘新高，后半周受价值股获利回吐拖累涨幅收窄。 • 道琼斯工业平均指数：周涨2.96%，报54036.93点；盘中最高触及54523.10点，创历史收盘新高 • 标普500指数：周涨3.58%，报7757.64点；信息技术、材料板块领涨，能源板块周度微跌 • 纳斯达克综合指数：周涨5.19%，报26690.62点；AI科技龙头与半导体板块贡献主要涨幅 • 恐慌指数VIX：周内最低下探14.8，周末回落至15.15，市场风险偏好整体回升 全周行情节奏拆解 1. 周一（8.3）：全线大涨，纳指涨2.13%。中东局势缓和带动油价暴跌，通胀预期快速降温，美债收益率下行推动科技成长股全面反弹；存储板块受韩股情绪传导低开高走，闪迪逆势涨超6%。 2. 周二（8.4）：加速冲高⚡ BTC a 65000 — ETF ha acquistato freneticamente 1,1 miliardi in una settimana, le balene comprano da 5 giorni consecutivi, ma l'indice di paura è solo 30 — chi sta mentendo?
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BTC attualmente a $65.089, +0,21% nelle ultime 24 ore, +3,24% negli ultimi 7 giorni, capitalizzazione di mercato di 1,31 trilioni di dollari. Dopo il rimbalzo dal minimo a 62.000 dollari, sta cercando di stabilizzarsi sopra la soglia dei 65.000 dollari.
📊 Quattro serie di dati svelano la verità:
1. ETF: in una settimana assorbono 1,1 miliardi, la settimana più forte da aprile
Il 7 agosto, l'ETF spot su Bitcoin ha registrato un afflusso netto di 98,84 milioni di dollari, con 5 giorni consecutivi di afflussi netti. Il totale degli afflussi ETF della settimana ha raggiunto circa 1,1 miliardi di dollari, la settimana più robusta da aprile. BlackRock IBIT da solo rappresenta oltre l'80% del totale settimanale, acquistando circa 7.320 BTC. Dal 3 agosto, gli ETF spot hanno accumulato circa 626 milioni di dollari.
Tuttavia: i documenti SEC mostrano che l'ETF Bitcoin ed Ethereum di BlackRock ha registrato un deflusso netto di 3,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre — gli afflussi recenti servono solo a colmare il vuoto causato dai grandi riscatti del secondo trimestre, non sono basati su una solida crescita.
2. Balene: acquisti netti per 5 giorni consecutivi, 63K-64K è la zona chiave di accumulo
Escludendo gli indirizzi degli exchange e dei mining pool, le balene Bitcoin hanno aumentato le loro posizioni da circa 2,87 milioni di BTC a dicembre 2025 a circa 3,06 milioni di BTC. L'indicatore "attività di acquisto delle balene" di CryptoQuant mostra acquisti netti per 5 giorni consecutivi, con un picco di 831 BTC acquistati l'8 agosto. Tra 63.000 e 64.000 dollari si sono registrati numerosi grandi ordini di acquisto da parte delle balene, considerata la zona chiave di accumulo.
Tuttavia: i flussi netti verso gli exchange sono stati positivi per due giorni consecutivi, raggiungendo 498 BTC l'8 agosto — più BTC entrano negli exchange di quanti ne escano, la pressione di vendita potenziale sta aumentando.
3. Macro: Fed divisa 9 a 3, l'ombra del rialzo dei tassi non si è dissipata
La riunione della Fed di luglio ha mantenuto i tassi al 3,50%-3,75% con un voto 9 a 3, con tre membri che hanno votato per un aumento — è la prima volta dal 2016 che tre membri del FOMC dissentono contemporaneamente. La correlazione tra Bitcoin e l'indice S&P 500 è alta, al 83,6%, con il prezzo fortemente influenzato dal sentiment di rischio generale. Il "CLARITY Act" è stato rinviato a settembre dopo non essere stato votato prima della pausa del Senato.
4. Sentiment: indice di paura a 30, prezzo e sentiment sono fortemente divergenti
L'indice Fear & Greed è a 30, ancora in zona "paura". Il prezzo sale, gli ETF comprano, le balene accumulano — ma il sentiment di mercato resta timoroso. Il volume spot nelle 24 ore è diminuito di circa il 16%, mostrando una divergenza tra prezzo in aumento e volume in calo.
🧠 La mia valutazione:
Tecnicamente, la fascia tra 65.500 e 67.000 dollari è la linea di demarcazione più importante del mercato — questa zona ha agito da resistenza sia nel rimbalzo di giugno che all'inizio di questo mese. Se la chiusura giornaliera supera 65.500, il prezzo potrebbe spingersi verso 67.000 o addirittura 74.000 dollari; se scende sotto 64.000, potrebbe ritornare a 61.858 o addirittura 57.884 dollari.
Dopo l'hackeraggio di Coldcard, diversi fondi hanno registrato afflussi giornalieri — la transizione strutturale da custodia autonoma a custodia istituzionale si sta accelerando. Tuttavia, storicamente agosto e settembre sono mesi deboli per Bitcoin, e il prezzo potrebbe trovare il prossimo minimo importante solo a ottobre.
BTC a 65000, ETF che comprano freneticamente, balene che accumulano, pressione macro e investitori retail spaventati — quattro forze che bloccano il mercato a un bivio. Rottura vera o falsa? La risposta è a 65.500.
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Parliamone nei commenti: 65000 è una vera rottura o una trappola rialzista? 👇
#BTC #比特币 #ETF #巨鲸 #加密市场分析#$BTC È tardi la notte durante la revisione dei disegni, vedo questa candela dell'oro, come un nucleo di un grattacielo che improvvisamente cambia il piano di carico — 4300 dollari/oncia, un aumento del 7,27% su base settimanale, non è una semplice oscillazione decorativa, è il rapporto sul terreno di fondazione che cambia.
La prima lezione nel nostro lavoro di progettazione: per capire se un progetto può costruire un grattacielo, non si guarda quanto è spettacolare il rendering, ma se i tre piani sotterranei possono sopportare il carico del vento. I dati non agricoli di luglio sono come un rapporto geotecnico che improvvisamente si ammorbidisce, la trave d'acciaio chiamata "probabilità di aumento dei tassi a settembre" è stata rimossa, l'indice del dollaro e i tassi reali, ovvero la facciata in vetro esterna, hanno perso il loro punto di supporto, e il momento flettente complessivo del mercato dei metalli è cambiato.
Quel rapporto della CFTC mostra che le posizioni nette speculative long sono salite a 132.398 contratti, cos'è? È un rapporto di controllo delle saldature della struttura in acciaio — tutti i nodi di carico sono in allarme rosso. Ma voglio ricordare a tutti che qui la "liquidità del capitale" è la classe del calcestruzzo, mentre il sentimento macro di copertura è la dimensione degli aggregati. La geopolitica e l'inflazione energetica sono come un uragano che improvvisamente soffia sul cantiere, indipendentemente dal fatto che la gru sia bloccata o meno, il coefficiente di pressione del vento è già salito alle stelle.
Dici che è un "rimbalzo guidato dall'allentamento" o un "via libera per l'avvio dei lavori dovuto al trasferimento del rischio"? Io vedo solo una nota scritta da un ingegnere strutturale sul bordo del disegno: quando il prezzo dei futures sull'oro COMEX supera il prezzo spot, è come se la posizione del serbatoio antincendio sul tetto fosse troppo alta, portando una pressione a lungo termine sul sistema di trasporto verticale dell'intero edificio. Il prezzo dell'oro che supera i 4400 dollari significa che l'oro sta passando da "materiale di finitura" a "struttura portante".
Non considerare gli "acquisti delle banche centrali" come semplici acquisti di arredi, sono i veri proprietari che stanno investendo ulteriormente nel seminterrato. Il ruolo attuale dell'oro somiglia molto ai travetti di collegamento ai lati delle giunzioni antisismiche in un edificio — sopportano lo spostamento orizzontale e sono i componenti dissipativi più fedeli dell'intero sistema strutturale.
L'acciaio può essere riciclato, ma la pressione del terreno non mente mai. Le fondamenta di questo edificio si stanno alzando, il progetto originale è ormai obsoleto. #Gold4300EasingOrHedge 💀 SOL a 74 dollari — volume settimanale di scambi oltre 1 miliardo, ma l'ETF zero afflussi in cinque giorni, la più grande divergenza storica sta lacerando il mercato
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SOL attualmente a $73,67, in lieve aumento di circa lo 0,5% nelle ultime 24 ore, da settimane si muove lateralmente nell'intervallo 72-76 dollari. Sul grafico settimanale si è formato un doppio massimo ribassista; se confermato il break della neckline, l'obiettivo teorico è $36. Dopo un crollo di oltre il 75% dal picco di gennaio a 295 dollari, 74 dollari è diventato il crocevia decisivo tra toro e orso.
📊 Quattro dati svelano la verità:
1. Analisi tecnica: schiacciato da tutte le medie mobili
SOL è attualmente sotto la 20 EMA ($74,34), 50 EMA ($75,39), 100 EMA ($78,63) e 200 EMA ($90,68), tutte e quattro le principali medie mobili. La fascia 74,30-75,40 dollari è una zona di forte resistenza da medie mobili, ogni rimbalzo viene respinto con precisione qui. RSI a 46, ancora sotto la neutralità di 50.
2. ETF: zero afflussi in cinque giorni, istituzionali completamente disinteressati
Sei ETF Solana statunitensi hanno registrato zero afflussi netti per cinque giorni consecutivi fino al 4 agosto. Il 6 agosto si è avuto un deflusso netto di 859.500 dollari. Nel mese di luglio l'afflusso netto negli ETF SOL è stato solo di 14,62 milioni di dollari — nello stesso periodo Bitcoin ETF ha avuto 172 milioni, Ethereum 365 milioni, persino XRP con 27,29 milioni ha surclassato SOL.
3. On-chain: volume settimanale oltre 1 miliardo di transazioni, prezzo immobile
Nella settimana fino al 2 agosto, le transazioni non di voto su Solana hanno superato 1,01 miliardi, record storico. Valore bloccato in DeFi 4,79 miliardi di dollari, market cap stablecoin 15,96 miliardi, indirizzi attivi 24h a 2,21 milioni. La rete corre, il prezzo fa finta di niente — la divergenza è al massimo.
4. Pump.fun continua a vendere: 807 milioni di dollari accumulati in pressione
Il 7 agosto Pump.fun ha trasferito nuovamente 84.789 SOL a Kraken, le vendite cumulative superano 807 milioni di dollari, prezzo medio 167,40 dollari. Non è una vendita spot, ma una distribuzione continua — ogni giorno nuova offerta arriva sugli exchange.
🧠 La mia valutazione:
A breve termine: 73,00-73,70 è la prima linea di difesa, $70,38 è la soglia critica — se persa, target a $63. Sopra, 74,30-75,40 è il tetto del rimbalzo.
La proposta economica del token SGP-0003 mira ad aumentare la quantità giornaliera di SOL bruciati da 650 a 7.500-9.000, già supportata da 73 validatori, con una soglia di 65,16 milioni di SOL da raggiungere entro il 18 agosto. I dati del mercato predittivo indicano che i trader stimano circa il 70% di probabilità che SOL scenda a 40 dollari prima di risalire a 160 dollari.
SOL a 74 dollari, la rete è in fermento, la distruzione imminente, l'ETF in ritirata, Pump.fun in vendita — quattro forze che bloccano il prezzo. La più grande divergenza storica finirà con una resa totale di una delle parti.
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#SOL #Solana #ETF #analisiMercatoCrypto $SOL #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？
$XAUT Questa ondata di ritorno a 4300 dollari la interpreto più come una "transazione di minor aumento dei tassi" che come una "transazione di taglio dei tassi".
Il 7 agosto gli Stati Uniti hanno registrato una diminuzione di 23.000 posti di lavoro non agricoli a luglio, con una revisione al ribasso di 103.000 posti per maggio e giugno. Dopo la pubblicazione dei dati, il DXY è sceso intorno a 99,50, il rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni è sceso al 4,245% e l'oro spot è salito del 2,55% a 4347,29 dollari.
La trasmissione a breve termine è molto diretta: indebolimento dell'occupazione → diminuzione della necessità di ulteriori aumenti dei tassi → calo del dollaro/rendimento → diminuzione del costo opportunità dell'oro.
Ma il taglio dei tassi non è ancora la linea principale. Il 29 luglio il FOMC ha mantenuto i tassi tra il 3,50% e il 3,75%, con 3 voti a favore di un aumento di 25 punti base; a giugno il PCE è stato del 3,7% su base annua, il core al 3,3%, la pressione inflazionistica persiste.
Reuters cita i prezzi dei futures che mostrano come, dopo dati deboli sull'occupazione, la probabilità che a settembre i tassi rimangano "invariati" sia salita a circa il 56%, il che sembra più una cancellazione delle aspettative di aumento dei tassi che una scommessa diretta su un taglio.
Un'altra linea è la ricerca di rifugio sicuro. Il rischio nello Stretto di Hormuz non è del tutto scomparso e gli acquisti di oro da parte delle banche centrali continuano.
I dati WGC mostrano che a maggio le banche centrali hanno acquistato netto 41 tonnellate d'oro, e nel primo semestre gli ETF sull'oro globali hanno registrato un afflusso netto di circa 8 miliardi di dollari.
Quindi il mio quadro è semplice: a breve termine guardo ai titoli di Stato USA a 2 anni e al dollaro, a medio termine guardo all'IPC e allo Stretto di Hormuz.
Se il 12 agosto l'IPC continuerà a raffreddarsi, questa fase di "minor aumento dei tassi" potrebbe evolvere in una vera e propria politica accomodante; se l'inflazione si rafforzerà di nuovo, sopra i 4300 dollari sarà facile tornare a una zona di alta volatilità. $BTC è sceso da picchi quasi della metà. Storicamente, le zone di ritracciamento superiori al 40% spesso diventano il punto in cui iniziano a interessarsi i grandi capitali. Vicino all'indice FNG a 30, nella storia sono apparsi più volte segnali di inversione verso il basso fino al minimo. Ora il problema non è la mancanza di comprensione della direzione, ma la mancanza di conferme sui volumi: il volume medio giornaliero è attualmente basso, il che significa che il mercato è ancora incerto e non ha ancora formato un impulso generale.
#OKXTraderVoices #NewHereStartHere Le persone che sono state travolte dal mercato sono ora le più ricercate nella Silicon Valley
Negli ultimi giorni di luglio, il 25enne Leopold probabilmente non stava passando un buon momento. Il suo fondo Situational Awareness ha visto il valore del portafoglio crollare del 67% in un mese, costringendolo a vendere il suo portafoglio long-short da oltre dieci miliardi di dollari a Citadel con uno sconto superiore al 10%. Vendere con uno sconto superiore al 10% significa che l'altra parte sa che devi vendere e non hai margine di trattativa.
Normalmente, dopo un evento del genere, una persona sparirebbe per un po'. Invece è successo il contrario.
In pochi giorni, molti investitori della Silicon Valley hanno contattato attivamente il fondo, dicendo di voler investire di più. Pat Grady di Sequoia ha dichiarato pubblicamente che a lungo termine sarà una figura importante nella Silicon Valley. Il veterano venture capitalist Elad Gil ha annunciato il suo primo investimento in questo fondo. Logan Bartlett di Redpoint è stato ancora più diretto, dicendo che qui c'è un archetipo di eroe: Leopold ha preso un colpo, ma questo ha rafforzato la coesione di tutti.
Ancora più interessante è che il fondo ha risposto dicendo che per ora non accetta nuovi capitali.
Leopold stesso ha scritto in una lettera agli investitori che ha già eliminato tutta la leva finanziaria, definendo questa esperienza una lezione costosa ma inestimabile, e almeno per ora non userà più i servizi di prime brokerage bancari per amplificare le posizioni. Un po' di contesto: il fondo ha comunque registrato un rendimento positivo di circa l'80% quest'anno, e il portafoglio residuo vale ancora circa dieci miliardi di dollari.
Quindi non ha perso tutto il denaro, ha semplicemente usato una leva eccessiva nella direzione che aveva scelto. Il rendimento sorprendente del primo semestre è reale, così come la perdita del 67% di luglio; entrambi i numeri provengono dallo stesso portafoglio. Le azioni di storage e computing, su cui aveva una forte esposizione, sono scese di oltre il 30% a luglio, mentre le azioni software short sono rimbalzate, colpendo da entrambe le parti, con una leva quasi quadruplicata nel mezzo.
Le valutazioni di Wall Street sono completamente diverse. Il fondatore di S3 ha detto che si tratta di posizioni super concentrate, super affollate e con leva finanziaria molto alta. Barclays, ancora prima, aveva rifiutato di accettarlo come cliente proprio per l'eccessiva concentrazione del rischio settoriale.
Una spiegazione di un professore della New York University mi sembra molto azzeccata: la Silicon Valley premia chi fa le scelte giuste nelle tecnologie dirompenti, mentre Wall Street premia chi protegge il capitale e ottiene rendimenti aggiustati per il rischio. La stessa persona inserita in due sistemi di valutazione diversi: uno è un eroe, l'altro un esempio negativo.
In realtà conosciamo bene questo copione. La liquidazione on-chain non si preoccupa se hai ragione o no, quando il prezzo tocca quella soglia ti chiude la posizione. La leva non toglie davvero la capacità di giudizio, ma il diritto di aspettare. Potresti avere ragione alla fine, ma non vivi abbastanza a lungo per vederlo.
Ecco il problema. Una persona ha scommesso correttamente sulla direzione, è stata liquidata una volta, e ora dice che non userà più leva. Gli daresti i tuoi soldi?Sessantacinquemila ha retto un mese ma è stato comunque bucato
Questa mattina aprendo il software, BTC segnava 64974,5, proprio appena sotto i 65000. La linea di mercato di OKX mostra un aumento del 24 ore residuo dello 0,13%, il che significa che tutto il rimbalzo di ieri è stato restituito. Questo numero sembra insignificante, ma chi fa trading di trend sa bene che 65000 non è una semplice cifra tonda, si trova esattamente tra il prezzo medio di acquisto a breve termine di 67523 e la media mobile a 200 settimane di 63657 — sopra ci sono gli investitori degli ultimi cinque mesi ancora in perdita, sotto c'è la linea del costo medio di tutti gli acquirenti degli ultimi quattro anni. Entrambe le estremità sono vicine, e proprio nel mezzo si sta consumando un continuo attrito, una posizione che logora, senza riuscire a salire né a scendere con decisione.
Riguardando il mio diario di trading, in questo mese e più BTC ha oscillato tra 58.000 e 67.000, con movimenti giornalieri di mille punti che sono la norma. La rottura di oggi sembra più una linea orizzontale tenuta per circa trenta giorni che viene appena perforata, non è un massiccio sell-off da parte di qualche grande investitore. Guarda i volumi di scambio, le principali piattaforme hanno ancora volumi giornalieri superiori a decine di miliardi, questa singola operazione non ha creato onde, nemmeno schizzi. Se proprio vogliamo dire chi ha venduto, è più corretto dire che nessuno ha comprato, dopo tanto tempo in laterale il mercato scivola naturalmente verso il basso, senza direzione, andando verso la via di minor resistenza.
Quello su cui dovremmo concentrarci di più è il livello di liquidità nel contesto generale. Nell’ultimo mese USDT è sceso da 184,2 miliardi a 183,1 miliardi, USDC da 73,28 miliardi a 72,15 miliardi, insieme hanno perso 2,23 miliardi. Le tubature sono in manutenzione, le piscine perdono, la liquidità nelle mani dei compratori sta diminuendo silenziosamente. Inoltre, il discount negativo di Coinbase è durato 82 giorni consecutivi, l’ultimo valore è -0,0759, il che indica che negli USA non ci sono abbastanza acquirenti disposti a pagare di più per prendere posizione. Dall’altra parte, gli ETF hanno registrato cinque giorni consecutivi di flussi netti in entrata, solo ieri sono entrati 98,84 milioni, ma questa cifra rispetto ai volumi giornalieri di centinaia di miliardi non muove il mercato, al massimo sostiene un minimo, senza però colmare il buco lasciato dalla perdita di stablecoin.
Questo tipo di laterale mette alla prova la pazienza, non la tecnica. La barriera superiore è formata da posizioni short per decine di miliardi di dollari, quella inferiore è la linea di costo degli acquirenti di quattro anni fa, e tra queste due mura si scambia continuamente, pagando commissioni e costi di finanziamento ogni giorno, chi cede per primo perde. Ho visto troppe persone entrare e uscire frequentemente in questo range, guadagnando commissioni che non coprono nemmeno una singola perdita da spike.
Quindi questa rottura di oggi, il mio approccio è: non la considero un cambio di trend né un crollo imminente. È solo un altro promemoria che il laterale non è finito, la gestione della posizione è più importante che indovinare la direzione, cerca di evitare di piazzare ordini nelle ore più sottili della notte, non tentare di testare il mercato quando nessuno compra.
Voi oggi siete stati stoppati o siete rimasti immobili fingendo di non vedere?Un hacker che ha rubato 1,5 miliardi è stato denunciato da un exchange
Un exchange ha portato in tribunale un'organizzazione hacker a livello statale. Bybit ha citato in giudizio la Corea del Nord, la sua agenzia di intelligence Reconnaissance General Bureau, e il famigerato Lazarus Group presso il tribunale distrettuale del Distretto di Columbia negli Stati Uniti — proprio quel gruppo che l'anno scorso ha rubato 1,5 miliardi di dollari da Bybit. Ancora più importante, il tribunale federale americano ha già emesso un'ingiunzione preliminare congelando una parte dei fondi rubati, vietando il trasferimento o la disposizione durante il procedimento. Questo è qualcosa che molti exchange truffaldini vorrebbero fare ma non riescono, perché l'avversario non è una normale azienda che può essere citata in giudizio.
Prima d'ora, una cosa del genere era impensabile. Quando un exchange viene hackerato, di solito si assume la perdita, risarcisce gli utenti, rafforza i controlli di sicurezza, al massimo denuncia l'accaduto, ma è raro vedere un attore statale portato direttamente in tribunale. Bybit ha scelto la via del risarcimento civile; l'ordine di congelamento significa che quei fondi non possono essere mossi temporaneamente, praticamente isolando una parte del denaro rubato, con la possibilità di ulteriori azioni legali, allungando la catena di responsabilità e lasciando un precedente utile per altri vittime.
Ma bisogna essere chiari: non significa che tutti i 1,5 miliardi saranno recuperati. Il tracciamento on-chain può localizzare parte dei flussi, ma recuperare tutto è quasi impossibile; la Corea del Nord non si presenterà in tribunale e una sentenza potrebbe non essere esecutiva. Questa causa serve più a mettere i conti in chiaro, a creare una base legale per future pressioni e sequestri di asset, e a lanciare un avvertimento al settore: se anche un grande exchange può perdere 1,5 miliardi a causa di hacker statali, la sicurezza non ha mai fine, non bisogna mai sentirsi troppo grandi per essere sicuri.
Per noi, la lezione è sempre la stessa: non mettere tutte le tue risorse in un solo posto. Controlli di prelievo, revoca delle autorizzazioni, leggere attentamente prima di firmare — questi sforzi apparentemente banali sono la vera protezione. Il giorno in cui succede qualcosa, avere il controllo delle chiavi private è più utile di qualsiasi scusa; quando la piattaforma dice che sta facendo manutenzione o aggiornamenti, è meglio avere una copia delle tue criptovalute altrove, non aspettare che i canali di prelievo siano chiusi per pentirsi.
Guardando indietro, il valore più grande di questo caso potrebbe essere la deterrenza. In passato, le organizzazioni hacker agivano quasi a costo zero, con probabilità di essere perseguite praticamente nulle. Se un exchange è disposto a spendere soldi veri per azioni legali internazionali e ottiene un ordine di congelamento dal tribunale, i futuri criminali dovranno pensarci due volte prima di agire. Lento, ma la direzione è quella giusta.
Tu cosa ne pensi? Una causa internazionale del genere può davvero spaventare gli hacker?La Corea del Sud vieta gli ETF a leva, ma i soldi scappano a Hong Kong
Gli ETF a leva singola e inversa su azioni in Corea del Sud si sono raffreddati più rapidamente del previsto. A una settimana dall'entrata in vigore della nuova normativa, il volume totale di 16 prodotti è sceso a 9412 miliardi di won, sotto i 10.000 miliardi per due giorni consecutivi, mentre l'ultimo giorno prima della regolamentazione era di 12,45 trilioni. In soli sette giorni, il volume è passato da 12 trilioni a meno di 1 trilione, con un calo superiore al 90%, quasi un crollo verticale; quello che prima era molto vivace ora è diventato molto tranquillo.
La radice sta in quella soglia: dal 31 luglio, gli investitori individuali ordinari che vogliono operare con ETF a leva su singole azioni devono avere un margine in contanti aumentato da 10 milioni a 30 milioni di won. Se non hanno abbastanza soldi, metà delle porte si chiudono. La quota di questi prodotti nel volume degli ETF in Corea è scesa dal 30-40% prima della regolamentazione al 5,6%. Quella frenesia di scambi da decine di trilioni al giorno è praticamente scomparsa, lasciando solo i grandi investitori e le istituzioni ancora idonei a operare.
Ma i soldi non sono spariti, si sono solo spostati. La borsa coreana stessa ha detto che dopo la regolamentazione il volume degli ETF a leva su singole azioni è calato, mentre quello degli ETF a leva su semiconduttori è aumentato, e parte dei fondi si è spostata verso prodotti simili quotati a Hong Kong — per esempio il CSOP SK Hynix a leva 2x, uno dei più grandi ETF a leva su singole azioni al mondo per capitalizzazione. Questo fenomeno è chiamato "effetto palloncino": se premi da una parte, si gonfia dall'altra; se la regolamentazione chiude una bocca, la bolla si forma altrove, si può controllare il mercato interno ma non quello estero.
Per noi il significato non è tanto nel volume coreano, quanto nell'ombra: quando il gioco ad alta leva viene regolamentato, i capitali speculativi in eccesso cercano un'altra via d'uscita. Nel mondo crypto, meme coin e contratti sono sempre stati il ricettacolo di questo tipo di emozioni; dove il mercato è più permissivo, il denaro caldo si infila. La regolamentazione può controllare il mercato interno, ma non l'istinto delle persone di aumentare la leva; i soldi devono andare da qualche parte, cambia solo il nome con cui continuano.
In definitiva, la leva in sé non è un male, il problema è presentare la leva alta come qualcosa che anche il pubblico generale può usare facilmente. La Corea ha rialzato la soglia, pagando il prezzo di un temporaneo crollo di volume e attività. Per noi, basta ricordare una cosa: il mercato non manca mai di canali per aumentare la leva, manca chi sappia controllare se stesso. Se la regolamentazione chiude una porta, il denaro caldo entra da un'altra; è un copione vecchio, il vero rischio non è la regolamentazione, ma farsi trascinare dall'emotività in un gioco ancora più selvaggio.
Conosci qualcuno che è stato truffato da questi prodotti ad alta leva?Robinhood dice che vuole sia azioni che Meme coin
Qualcuno nel gruppo ha condiviso un'intervista in cui Johann Kerbrat, responsabile del business crypto di Robinhood, ha detto una grande verità: la loro Robinhood Chain è pensata per bilanciare prodotti finanziari regolamentati — azioni tokenizzate, derivati — e Meme coin. In parole povere, è come l'immagine che il CEO aveva mostrato prima: due lupi, uno RWAs e uno Memes, entrambi devono essere nutriti, uno gestisce il business serio, l'altro il traffico, nessuno dei due va trascurato.
La chain ha avuto un inizio davvero forte nel primo mese. Il TVL ha raggiunto quasi 800 milioni di dollari, con oltre 200 milioni di transazioni processate. Kerbrat ha anche spiegato che la scelta di Ethereum Layer-2 è stata fatta per sfruttare la sicurezza e la decentralizzazione già esistenti, risparmiando energie per concentrarsi sul prodotto. L'obiettivo finale non è competere con altre chain per gli utenti esistenti, ma raggiungere quelli che non hanno mai usato crypto — in sostanza, se riescono a portare decine di milioni di clienti a provare questa chain, sarà un grande successo, perché l'incremento è molto più importante dello stock, e gli utenti esistenti sono già distribuiti tra le altre chain.
Questa strategia è molto Robinhood. Hanno già 28 milioni di utenti, con un volume medio giornaliero di trading crypto vicino ai 400 milioni di dollari e quasi 16 miliardi di dollari in azioni. Trattano gli RWA come un business serio e usano i Meme come gancio per il traffico; i nuovi utenti vengono attratti prima dal cat coin e poi lentamente migrano verso la tokenizzazione delle azioni. Il CashCat lanciato in precedenza ha superato una capitalizzazione di 200 milioni, un esempio di questa strategia, dimostrando che i broker con un loro traffico possono giocare nel meme con un vantaggio competitivo che i progetti crypto tradizionali invidiano.
Ma non bisogna farsi illusioni. Le parole dei dirigenti sono promesse, non garanzie. I Meme arrivano e vanno via velocemente; tra gli 800 milioni di TVL, quanti sono soldi caldi attratti dal cat coin lo vedremo tra un paio di mesi. I dati on-chain mostrano che solo l'1,7% degli indirizzi nuovi su Robinhood Chain ha interagito con DeFi, il che indica che sono per lo più principianti, che se la passione cala se ne vanno più velocemente di chiunque altro, lasciando solo peli di gatto e gli ultimi arrivati a fare da cuscinetto.
In realtà questa strategia non è una novità di Robinhood, gli exchange hanno già fatto meme coin, ma nessuno ha decine di milioni di azionisti reali come loro. La differenza sta nella distribuzione: gli altri devono spendere per attirare traffico, loro possono semplicemente mostrare una finestra ai propri utenti, e i progetti tradizionali invidiano questa capacità di raggiungere persone comuni. Però, per quanto il cat coin possa essere popolare, resta solo un ingresso di traffico, non una macchina da soldi; per far restare gli utenti, il meme da solo non basta, bisogna nutrire anche l'altro lupo della tokenizzazione azionaria, altrimenti sarà solo un boom temporaneo con utenti che arrivano e se ne vanno, e il TVL scenderà più velocemente di quanto è salito.
Tu cosa ne pensi di questa strategia dei broker che lanciano Meme coin?