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ADP data at 44,000, hitting a new low for the year. According to textbook logic Weak employment → lower rate hike expectations → positive for non-interest assets Gold should rise, and indeed gold has stood above 4300, but after surging it fell back to around 4250. Whether gold can hold above 4300 or even push higher depends critically on tonight's nonfarm payroll data. But on the same day as ADP, initial jobless claims came in at 199,000, below 200,000 for the third consecutive week, the lowest 📊 $XAUT Liquidations rapides des contrats (8 août)
Selon les données de liquidation, les positions longues à court terme ont été écrasées violemment, tandis que les positions courtes à long terme ont subi un effondrement massif...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 34,63 $ 0 $ 34,63 $
4 heures 2 129,16 $ 2 094,53 $ 34,63 $
12 heures 359 800 $ 7 813,88 $ 352 000 $
24 heures 397 400 $ 8 003,54 $ 389 400 $
D'après les données de liquidation de $XAUT, en 1 heure, les positions courtes ont écrasé les longues, monopolisant toutes les liquidations, avec un short squeeze initial mais de faible montant ; en 4 heures, la tendance s'inverse brutalement, les longues écrasent les courtes, les longues sont 60 fois plus nombreuses que les courtes, une attaque massive contre les shorts ; en 12 heures, inversion à nouveau, les courtes écrasent les longues, les courtes sont 45 fois plus nombreuses, le short squeeze atteint une intensité explosive ; en 24 heures, l'avantage des shorts continue de croître, avec un ratio d'environ 48,6 fois. Le marché a réalisé un triple écrasement sur XAUT — short squeeze, attaque massive contre les longues, puis retour au short squeeze — les positions courtes à court terme ont été ciblées et liquidées, les positions longues à moyen terme ont été éliminées, et les positions longues à long terme ont de nouveau été attaquées, avec un total de liquidations dépassant 390 000 $. En tant que stablecoin adossé à l'or, $XAUT change de direction de manière très nette, avec un rythme chaotique, peu importe le camp que vous suivez, vous risquez d'être liquidé. Contrôlez bien vos positions pour éviter d'être coupé dans les deux sens.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de "haute attente, tolérance zéro" — "au-delà des attentes" est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Les actions de stockage chutent après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a publié un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; chiffre d'affaires annuel de 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires de 79,32 trillions de wons au deuxième trimestre, en hausse de 557 % sur un an.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision pour le trimestre suivant — un chiffre d'affaires médian de 10,55 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché de 10,82 milliards. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de "bonnes performances ou non" à "vitesse de croissance suffisante ou non".
Le marché haussier de la mémoire AI est-il toujours stable ? UBS prévoit que le chiffre d'affaires total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion de dollars en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont subi en moyenne un recul d'environ 40 % — SK Hynix a eu un recul maximal de 54 %, Samsung Electronics 42 %, SanDisk a chuté de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle n'est pas rompue, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion du FOMC en juillet, trois votes dissidents alignés sont apparus pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse des taux de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses de taux dans l'année "ne sont pas impossibles".
L'emploi ADP en juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice des prix PMI des services ISM a grimpé à 70,3 — le classique signal de stagflation "emploi faible, prix forts". Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond après la levée des restrictions SpaceX : scénario classique de "mauvaise nouvelle déjà intégrée"
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, alors que le marché s'attendait généralement à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée des restrictions ; les ventes ont été absorbées efficacement par les achats de fonds et la couverture des positions courtes. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être levées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a vu son action chuter malgré une croissance de 372 %, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre un emploi faible et une inflation élevée, avec des signaux de stagflation ; le rebond de SpaceX le jour de la levée des restrictions illustre le scénario "mauvaise nouvelle déjà intégrée". Lorsque les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses "pas assez parfaites". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 🔥SK Hynix a vraiment misé toute sa fortune cette fois-ci.
191 000 milliards de wons coréens, soit plus de 130 milliards de dollars, investis dans la construction de l'usine M17. Quelle est la portée de ce projet ? Cela équivaut à plus que la somme totale des dépenses en capital de SK Hynix au cours des dix dernières années. Une entreprise de puces mémoire qui ose investir autant dans un seul projet montre une chose : la demande pour la HBM n'est pas simplement forte, elle est à un point critique où "ne pas augmenter la production signifie perdre des commandes".
L'usine M17 a un positionnement très clair : elle est dédiée à l'IA. HBM4, HBM4E, et même la future HBM5 y seront produites. Le GPU Rubin de Nvidia commencera sa production de masse au quatrième trimestre de cette année, et des puces encore plus puissantes sont en attente pour l'année prochaine et les suivantes. En tant que principal fournisseur de HBM pour Nvidia, SK Hynix doit augmenter sa production maintenant, sinon elle ne pourra pas livrer et perdra des parts de marché au profit de Samsung et Micron.
Mais il y a une contradiction intéressante ici.
D'un côté, SK Hynix augmente sa production de manière frénétique avec des dépenses en capital record ; de l'autre, les actions des entreprises de mémoire chutent collectivement après leurs résultats financiers. Après les résultats de SanDisk, son cours a fortement baissé, et celui de SK Hynix a chuté de près de 20 % après ses propres résultats. Qu'est-ce qui inquiète le marché ?
C'est la peur que "les investissements ne rapportent pas".
La mémoire pour IA est actuellement un marché de vendeurs, avec une capacité HBM quasiment vendue jusqu'en 2026. Mais une fois que les dépenses en capital sont engagées et que la capacité augmente, si la croissance de la demande en IA ralentit ou si le rythme d'itération des puces Nvidia diminue, ces usines deviendront des gouffres financiers. 191 000 milliards n'est pas une somme négligeable ; même avec une bonne trésorerie, SK Hynix devra s'endetter, lever des fonds et réduire les retours aux actionnaires. Le marché craint que plus l'expansion est agressive maintenant, plus le risque de surcapacité à l'avenir est élevé.
Et n'oublions pas que Musk vient d'annoncer la construction de sa propre usine de puces, et Google émet des obligations pour financer l'IA. Les géants s'engagent dans l'intégration verticale : aujourd'hui, vous êtes le fournisseur exclusif de Nvidia, demain Nvidia pourrait fabriquer sa propre mémoire, et Musk ses propres puces. À long terme, le risque de concentration des clients de SK Hynix n'est pas faible.
Pour le monde des cryptomonnaies, le signal est clair.
Les investissements dans l'infrastructure IA sont réels, continus et de l'ordre du trillion. Cela signifie que la narration de la "pénurie de puissance de calcul IA" ne disparaîtra pas à court terme, ce qui théoriquement soutient les projets de calcul décentralisé et d'infrastructure IA. Mais attention, je dis "théoriquement".
En réalité, la plupart des tokens IA dans la cryptosphère ne sont pas du tout au même niveau d'investissement que SK Hynix. Eux construisent des usines avec de l'argent réel, achètent des équipements, embauchent des ingénieurs, tandis que beaucoup de projets crypto en sont encore à publier des livres blancs et dessiner des architectures. Quand les géants traditionnels placent la barre de l'infrastructure IA à des centaines de milliards, les projets crypto qui prétendent "renverser Nvidia" ou "décentraliser l'IA" auront de plus en plus de mal à se justifier.
La prochaine phase dans l'IA sera une forte différenciation. Les projets avec des revenus réels, des barrières technologiques et une complémentarité avec la chaîne industrielle IA traditionnelle pourraient émerger. Ceux qui ne reposent que sur le concept, sans produit ni utilisateurs, risquent de se dévoiler rapidement.
En termes d'action, mes conseils sont simples :
Premièrement, ne poursuivez pas les tokens IA juste à cause de cette nouvelle. L'expansion de SK Hynix est une logique industrielle à long terme, pas un catalyseur à court terme pour la cryptosphère. Entrer sur cette nouvelle maintenant, c'est probablement se brûler les ailes.
Deuxièmement, surveillez l'IPC de la semaine prochaine et la tendance des actions technologiques américaines. Des dépenses en capital de ce niveau vont peser sur les profits à court terme, et si les actions tech corrigent à cause d'un "excès d'investissement en IA", BTC aura du mal à rester à l'écart.
Troisièmement, à moyen et long terme, la certitude de la demande en puissance de calcul IA augmente, mais les bénéficiaires seront les leaders de la chaîne industrielle, pas les projets crypto opportunistes. Quand le marché se calmera, cherchez les valeurs sous-évaluées avec des fondamentaux réels, pas celles qui courent après les nouvelles.
191 000 milliards de wons investis, c'est l'avenir de la mémoire IA, mais aussi peut-être le début d'un nouveau cycle dans l'industrie du stockage. Pour la cryptosphère, au lieu de s'inquiéter de l'usine construite par SK Hynix, il vaut mieux se demander si sa propre position peut résister aux prochaines turbulences.
Pensez-vous que ce coup de SK Hynix est un coup de maître ou un pari trop risqué ? Discutons-en dans les commentaires.Cette vague de $SOL est vraiment faible, tandis que $BTC et $ETH oscillent tous deux à la hausse, $SOL oscille à la baisse.
1. Les 6 ETF spot de SOL n'ont eu aucun flux net entrant pendant 54 jours consécutifs du 3 au 6, il semble que les acteurs institutionnels perdent de l'élan, sans nouveau soutien à l'achat.
2. De plus, il a chuté de 10,34 % au cours des 30 derniers jours, franchissant des niveaux techniques, tombant en dessous de plusieurs moyennes mobiles à court terme, ce qui peut être considéré comme l'entrée dans un canal baissier.
3. Il n'y a pas eu de catalyseurs positifs récemment, il semble donc difficile pour lui de percer avec du volume et de se maintenir au-dessus. Le vote de brûlage du 18 pourrait être un espoir, mais il nécessite un soutien de 15 % en staking, ce qui est incertain.
4. Principalement, je ne vois pas non plus d'amélioration dans l'environnement macro, il est donc toujours difficile pour lui de se renforcer. Pour les amis qui veulent acheter au creux, je suggère d'attendre un peu plus longtemps Les données ADP à 44 000, atteignant un nouveau plus bas pour l'année. Selon la logique classique
Faible emploi → attentes de hausse des taux plus faibles → positif pour les actifs non liés aux intérêts
Goldman Sachs et Barclays affirment que le pouvoir prédictif d'ADP pour les emplois non agricoles n'a jamais été fort et est plus facilement biaisé par des échantillons de petites et moyennes entreprises. Les faibles demandes initiales indiquent que les entreprises ne procèdent pas à des licenciements massifs, mais sont simplement prudentes dans leurs embauches. Le marché appelle cela « faible embauche, faible licenciement ».
Cook a déclaré : « Si l'inflation ne ralentit pas, je suis prêt à agir », Schmidt a dit que les taux ne sont « pas assez restrictifs » et pourraient devoir augmenter, tandis que Bessent a dit « pas besoin d'augmenter les taux à ce stade ». Trois personnes, trois points de vue différents. Le CME montre environ 55 % de chances d'une hausse des taux en septembre, moitié parie oui, moitié non.
L'impact sur les actifs est très intéressant.
SanDisk $SNDK craint le plus les attentes de hausse des taux. Chiffre d'affaires à 8,97 milliards, en hausse de 372 % sur un an, marge brute de 84,6 %, et a approuvé un rachat d'actions de 14 milliards, pourtant les actions ont chuté de 7 % après la clôture. Bons résultats mais le cours a baissé car le marché craint l'environnement futur des taux d'intérêt, pas la performance passée.
L'or $XAU a la logique la plus claire. Faible ADP → probabilité de hausse des taux plus faible → dollar plus faible → l'or monte. Lorsqu'il était au-dessus de 4300, il traduisait les attentes de taux.
$BTC est embarrassant. Avec le même scénario macro, l'or a bondi, BTC stagne à 64 000. L'argent des ETF afflue, avec une entrée nette de 243 millions de dollars en une journée le 6 août, mais le prix reste stable. La prime Coinbase est négative depuis 80 jours consécutifs, les institutions américaines vendent, l'Asie achète. Les divisions internes de la Fed sont importantes, avec des attentes de baisse des taux et des risques de hausse qui s'opposent, BTC est coincé au milieu à broyer du noir.
L'or traduit les attentes de taux, BTC attend son propre catalyseur. Ce n'est pas que BTC ignore la macro, mais la macro elle-même est directionnellement incertaine, et les fonds ne savent pas sur quoi parier.
Les chiffres de l'emploi non agricole de ce soir et l'IPC de jeudi prochain décideront s'il y aura une hausse des taux en septembre.
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Les données sont sorties, et l'écart est plus important que ce que je pensais.
J'avais initialement prévu que les créations d'emplois hors secteur agricole augmenteraient d'environ 40 000, ce qui est faible.
Je suggère à tout le monde d'agir la semaine prochaine ; je reste également attentif.
J'ai publié une version antérieure avec quelques problèmes de formulation qui révélaient un biais 😓. En y réfléchissant, sans transactions, j'ai toujours l'intention de rester complètement en retrait.
$BTC $QQQ
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ 📊 $BCH Liquidations rapides des contrats (8 août)
Selon les données de liquidation, les positions longues à court terme ont été violemment écrasées, tandis que les positions courtes à long terme ont subi un effondrement massif...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 0 $ 0 $ 0 $
4 heures 732,87 $ 732,87 $ 0 $
12 heures 27 900 $ 10 100 $ 17 800 $
24 heures 41 300 $ 12 900 $ 28 300 $
D'après les données de liquidation de $BCH, aucune liquidation en 1 heure, le marché est momentanément calme ; en 4 heures, les liquidations longues écrasent les courtes, ces dernières sont nulles, un début d'attaque courte mais avec un montant très faible ; en 12 heures, le sens s'inverse brusquement, les liquidations courtes écrasent les longues, les courtes sont 1,76 fois plus nombreuses que les longues, une pression short massive éclate ; en 24 heures, l'avantage des shorts s'élargit encore, avec un ratio d'environ 2,19, les manipulateurs ont effectué un virage brutal de l'attaque longue à la pression short sur BCH — les positions longues à court terme sont ciblées et détruites, les positions courtes à moyen et long terme sont éliminées en bloc, les liquidations cumulées dépassent 40 000 $. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, défauts fatals » — « au-delà des attentes » est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Actions de stockage en baisse après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a publié un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; chiffre d'affaires annuel de 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires au deuxième trimestre de 79,32 trillions de wons, en hausse de 557 % sur un an.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision du trimestre suivant — médiane du chiffre d'affaires à 10,55 milliards de dollars, inférieure aux attentes du marché de 10,82 milliards de dollars. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « vitesse de croissance suffisante ».
Le marché haussier de la mémoire AI est-il toujours stable ? UBS prévoit que le revenu total de l'industrie du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion de dollars en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont subi en moyenne un repli d'environ 40 % — SK Hynix a eu un repli maximal de 54 %, Samsung Electronics 42 %, SanDisk a chuté de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle n'est pas rompue, mais la valorisation a devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses de taux dans l'année « ne sont pas impossibles ».
L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice ISM des prix des services a grimpé à 70,3 — un signal classique de stagflation « emploi faible, prix forts ». Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond après la levée des restrictions SpaceX : scénario classique de « mauvaises nouvelles déjà intégrées »
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été libérées, alors que le marché s'attendait généralement à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée des restrictions ; les ventes ont été absorbées efficacement par les achats et la couverture des positions courtes. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être libérées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a vu son action chuter malgré une croissance de 372 %, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre un emploi faible et une inflation élevée, des signaux de stagflation apparaissent ; le rebond de SpaceX le jour de la levée des restrictions illustre le scénario de « mauvaises nouvelles déjà intégrées ». Lorsque les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses « pas assez parfaites ».#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $BTC
Plus je regarde autour de moi, plus je suis convaincu que c'est le scénario pour lequel 90 % des gens se positionnent.
"Remplis juste ma position longue d'abord, puis ça montera."
On dirait que nous sommes à ce stade du cycle où tout le monde essaie de jouer au gourou et d'attraper le creux macro, même si les cycles changent.
Nous avons vu un nouvel ATH avant le halving pour la première fois dans l'histoire de Bitcoin. Nous voyons aussi les creux de cycle se former de plus en plus tôt. De même, ce cycle semble avoir atteint son sommet plus tôt que les autres. Ce sont des changements structurels importants que beaucoup de gens semblent ignorer parce qu'ils s'attendent à ce que chaque cycle suive le même schéma de 4 ans.
Je pense que beaucoup vont apprendre cette leçon à la dure. Le trade évident est rarement celui qui rapporte, et attraper le creux exact n'a jamais été aussi simple que ce que les gens prétendent.$OKB Si OKX continue de se développer, quelle valeur OKB peut-il en tirer ? Après avoir écrit sur ETH et SOL, je souhaite examiner un atout encore plus unique : OKB. Parce qu’ETH et SOL ont tous deux au moins une logique on-chain claire : les utilisateurs utilisent Ethereum ou Solana, paient du gas, les validateurs staking des actifs, et les activités réseau peuvent éventuellement être liées à ETH et SOL. La situation de l’OKB est plus complexe ; il est lié à une plateforme centralisée OKX, à une chaîne publique X Layer, et à un modèle économique symbolique qui a connu des changements significatifs. Le marché crypto d’aujourd’hui n’est plus la décentralisation que jouent les geeks ; essentiellement, c’est un marché financier centralisé, indépendant du marché financier actuel. Donc, avant d’étudier OKB, je pense qu’il faut d’abord étudier jusqu’où OKX s’est réellement développé. OKX était à l’origine une plateforme d’échange de cryptomonnaies. Après être passé d’OKEx à OKX en 2022, son champ d’activité a commencé à s’élargir de manière significative. La plateforme est restée le principal point d’entrée pour les revenus et les utilisateurs, tout en ajoutant des portefeuilles, DEX, services institutionnels, paiements, produits on-chain, et plus tard une série de transactions traditionnelles d’actifs financiers. Après 2025, l’orientation développementale d’OKX connaîtra un changement plus marqué : la conformité devient de plus en plus importante. En janvier 2025, OKX a obtenu la licence européenne MiCA, lui permettant de fournir des services réglementés d’actifs crypto à l’Espace économique européen via des entités maltaises ; En février 2025, OKX ShippingLes personnes qui avaient promis de ne pas intervenir sur les taux d'intérêt envisagent discrètement de remplacer un membre du conseil de la Fed.
Le message d'ABC hier soir était très court, trop court pour qu'on y prête attention. Après avoir essuyé un refus à la Cour suprême, Trump ne s'est pas arrêté et continue de pousser pour le licenciement de la membre du conseil de la Fed, Lisa Cook.
Ce qui est intéressant, c'est qu'à la même date, la Maison-Blanche a donné une autre version. Le conseiller économique Hassett a déclaré qu'il croyait que Trump ne donnerait pas de conseils à Walsh sur les taux d'intérêt. Pourtant, la veille, Trump avait dit que cela dépendait en partie de lui, mais pas totalement, car il y a un comité très politisé.
L'un dit qu'il n'intervient pas, l'autre dit que cela dépend de lui. Mettez ces deux phrases côte à côte, à vous de juger.
Le poste de membre du conseil de la Fed n'est pas comme une nomination administrative ordinaire. Les membres ont un droit de vote, un mandat long, et ne peuvent pas être révoqués à volonté par le président. Ce n'est pas une question de protocole, c'est une serrure délibérément mise en place lors de la conception de ce système. Remplacer un membre, c'est en apparence changer une personne, mais en réalité, c'est changer un vote, et la décision sur les taux d'intérêt repose sur le nombre de votes.
Le même jour, un autre événement illustre encore mieux le problème. Les chiffres de l'emploi non agricole de juillet ont été publiés : une baisse officielle de 23 000 emplois, alors que la prévision était une hausse de 80 000, et les chiffres de juin ont été révisés à la baisse, de 57 000 à 20 000. C'est déjà mauvais. Pourtant, Hassett est intervenu pour expliquer qu'en excluant les employés gouvernementaux et la Coupe du Monde, il y a en réalité 100 000 emplois créés. Dans ce même rapport, la version officielle et celle de la Maison-Blanche diffèrent de plus de 120 000 emplois.
Il a ajouté qu'il ne regardait presque que le taux de chômage, qui est descendu à 4,1 %. Techniquement, c'est vrai, le taux de chômage a baissé, mais c'est parce que le taux de participation à la population active a continué de baisser, les gens sortant du dénominateur.
Tirer des conclusions avant de choisir les données, cette logique ne perd jamais.
Du côté des marchés, ils suivent honnêtement les données. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé à 4,627 %, l'indice du dollar est descendu à 99,67, l'or a grimpé à 4351, et le prix des hausses de taux en décembre est passé de 32 à 28 points de base. Les actions américaines ont ouvert en hausse, le Nasdaq a gagné 0,77 % en début de séance.
Chez nous, c'est étrangement calme. Le Bitcoin venait de dépasser 65 000 avant les chiffres de l'emploi, il a un peu bougé à la sortie des données puis est revenu, quasiment immobile. Glassnode indique que la volatilité implicite à la hausse a atteint un plus bas historique de 23 %, et ce n'est pas que les options de vente ont été achetées, c'est que personne n'achète d'options d'achat. Le ratio Put Call des options arrivant à échéance est seulement de 0,26, personne ne parie ni à la hausse ni à la baisse.
Depuis que Walsh est en poste, il a retiré les indications prospectives, ce qui signifie qu'on ne prévient plus, on laisse parler les données. Mais maintenant, les données elles-mêmes peuvent être réinterprétées, et les postes sont changés un par un. Alors, sur quoi devons-nous vraiment nous concentrer ?
Que pensez-vous ? Est-ce que la crypto est vraiment découplée de la macroéconomie, ou est-ce juste que ce n'est pas encore notre tour ? Les données ADP sont à 44 000, atteignant un nouveau creux pour l’année. Selon la logique des manuels scolaires
Un emploi faible → des attentes de hausse des taux plus faibles → positif pour les actifs non à intérêts
L’or devrait monter, et en effet l’or s’est maintenu au-dessus de 4300, mais après une hausse il est retombé à environ 4250. La capacité de l’or à maintenir au-dessus de 4300 ou même à monter dépendra de manière cruciale des données de paie non agricoles publiées ce soir.
Mais le même jour que l’ADP, les premières demandes d’allocations chômage se sont élevées à 199 000, soit moins de 200 000 pour la troisième semaine consécutive, le plus bas total depuis septembre 2022.
Deux points de données sur l’emploi, l’un indique que l’emploi s’effondre, l’autre que l’emploi est très stable. Le marché est pris dans deux directions : d’un côté, le faible signal d’ADP, de l’autre, la résilience démontrée par les demandes initiales.
L’impact sur les actifs est très intéressant.
SanDisk $SNDK ce qui craint le plus les attentes d’une hausse des taux. Un chiffre d’affaires à 8,97 milliards, en hausse de 372 % en glissement annuel, marge brute de 84,6 %, et un rachat de 14 milliards approuvé, mais les actions ont chuté de 7 % après les heures d’ouverture. Bons bénéfices mais le prix de l’action a baissé parce que le marché craint l’environnement futur des taux d’intérêt, pas la performance passée.
L'$XAU or a la logique la plus claire. Un ADP faible → une probabilité de hausse de taux plus faible → un dollar plus faible → de l’or augmente. Quand elle dépassait 4300, elle était en train de négocier les taux d’attente.
$BTC est gênant. Avec le même script macro, l’or a explosé, le BTC est bloqué à 64 000. L’argent des ETF afflue, avec un flux net d’entrée en une journée de 243 millions de dollars le 6 août, mais le prix reste stable. La prime de Coinbase est négative depuis 80 jours consécutifs, les institutions américaines vendent, l’Asie achète. Les divisions internes de la Fed sont importantes, avec des attentes de baisses de taux et des risques de hausses de taux qui se tirent en dérision les uns des autres, le BTC se retrouve au milieu et se retrouve en difficulté.
L’or négocie les attentes sur les taux, le BTC attend son propre catalyseur. Ce n’est pas que le BTC ignore le macro, mais le macro lui-même est flou dans la direction, et les fonds ne savent pas dans quelle direction miser.
Les emplois non agricoles de ce soir et l’IPC de jeudi prochain décideront s’il y aura une hausse des taux en septembre.
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Serrez la vis de réglage de la mire de trois crans, dans la lumière verte du viseur thermique 40x, la bête géante du consortium cachée sous le filet de camouflage sur le toit a enfin actionné le mécanisme.
Dans le dictionnaire du tireur embusqué, une variation de respiration de 0,1 milliseconde ou un vent latéral de 0,5 m/s suffisent à dévier la balle du centre de la cible. Le dernier rapport trimestriel de Circle : un chiffre d'affaires total et des revenus de réserve de 701 millions de dollars, en hausse de 7 % en glissement annuel, un EBITDA ajusté de 143 millions de dollars, mais dans notre modèle de déviation balistique précis, cette vitesse de balle est légèrement inférieure aux attentes. De plus, la circulation de 73,3 milliards de USDC en fin de trimestre a chuté de 4,8 % par rapport au trimestre précédent, indiquant que la cible traverse cette zone dégagée en phase de respiration corporelle temporaire.
Les débutants paniquent en voyant les données baisser et tirent précipitamment, mais les vétérans cachés dans leurs positions savent que chaque pause de la cible est une réajustement de posture, préparant une nouvelle attaque puissante.
Poussez la mise au point du viseur à son maximum pour voir la véritable offensive et défense sous le filet de camouflage. Circle a discrètement fait passer Arc à la phase de réseau principal privé et a fixé le compte à rebours du test balistique public au 16 septembre, profondément dans les rayures du canon. Jetons un coup d'œil aux observateurs et équipes de soutien de chaque côté de la position — BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard. Ce n’est pas une simple troupe de reconnaissance, c’est le groupe d’artillerie lourde le plus élite de Wall Street, en train de tracer un corridor spécial reliant la compensation institutionnelle et la conformité pour Arc.
La logique létale d’Arc est claire : il ne s’agit pas de disperser les balles, mais d’insérer sans couture trois balles — règlement en stablecoin, tokenisation des actifs réels (RWA) et finance institutionnelle traditionnelle — dans le même chargeur. Une fois que le percuteur du test public du 16 septembre frappera la amorce, USDC s’affranchira directement des frictions des flux financiers traditionnels, se transformant en une balle perforante millimétrique capable de percer les barrières de compensation institutionnelles.
Quant aux légères fluctuations de $XUSAR sur le marché, ce ne sont que des ondes de choc préliminaires dans l’air avant que la trajectoire ne touche la cible. Les novices ne supportent pas la longue attente en embuscade et exposent leur position face à de fausses opportunités sans ratio gain/perte absolu ; les vrais tireurs d’élite collent leur visage à la crosse froide, verrouillent leur stop loss derrière un abri sûr, retiennent leur souffle et attendent tranquillement la fenêtre du 16 septembre pour un tir fatal.
Pas d’angle de tir absolu, pas de tir ; vent incertain, pas de mouvement du canon.
#CircleArcLaunch Depuis que l’ensemble du marché a franchi 1880 mercredi, il a atteint un sommet vers 1930
Elle oscille dans la fourchette 1895-1920 depuis deux jours
Il semble que le rapport sur les emplois non agricoles ce soir doive fournir quelque chose de solide pour stimuler ce marché
Il y a plusieurs points importants à surveiller dans les données non agricoles de ce soir
Les fonds de marché et la liquidité sont très faibles
Par conséquent, des niveaux ordinaires de données inférieures aux attentes ne peuvent pas provoquer un grand rebond
Au contraire, des données plus solides que prévu pourraient causer plus de torts au marché crypto
Le marché a déjà négocié en avance, avec une hausse de plus de 6 % de l’or cette semaine
Les données ADP des deux derniers jours ont déjà montré un ralentissement de l’emploi et une probabilité réduite de hausses de taux
Cela a fait chuter la probabilité d’une hausse des taux en septembre de 67 % à 55 %
Ce n’est que si les données de ce soir restent étonnamment faibles que l’attente d’une hausse des taux en septembre pourra continuer à diminuer
Selon la logique de contrôle du marché américain, si le marché est trop enthousiaste, ils déclenchent une guerre et bloquent le détroit, ce qui fait grimper les prix du pétrole et signale des hausses des taux
Si le marché boursier américain chute trop, ils négocient et ouvrent le détroit, fabriquent de fausses données et récupèrent les attentes du taux de libération
Ma position détermine ma position. Les données peuvent être falsifiées, mais je reste fermement optimiste sur #黄金4200美元拉锯, BTC为何没跟涨 ? Les États-Unis ont perdu 23 000 emplois en juillet, bien en dessous de l’augmentation attendue de 80 000 emplois. Le taux de chômage est tombé à 4,1 %, inférieur aux 4,2 % attendus. Le Bitcoin a dépassé les 65 000 $. Le rapport sur l’emploi aux États-Unis a été plus modéré que prévu, l’économie américaine ayant perdu 23 000 emplois le mois dernier. Bitcoin a pris un retard sur les données macroéconomiques, indiquant que le marché du travail montre encore des signes de faiblesse. Le rapport sur l’emploi aux États-Unis s’affaiblit alors que le Bitcoin augmente de plus de 65 000 $. Selon le Bureau of Labor Statistics, les effectifs non agricoles ont diminué de 23 000 le mois dernier, en dessous des attentes d’une augmentation allant jusqu’à 80 000 emplois. C’est le troisième chômage mensuel le plus élevé depuis 2020. Cela marque également une baisse significative par rapport à juin, lorsque les États-Unis ont créé 57 000 emplois. Notamment, les chiffres de l’emploi en juin ont également été réduits de 37 000 emplois, indiquant un marché du travail faible. Par ailleurs, le rapport sur l’emploi de juillet montrait que le taux de chômage chutait à 4,1 %, inférieur aux 4,2 % attendus enregistrés en juin. Le Bitcoin a grimpé après ce rapport, donnant à la Fed une raison de reconsidérer d’éventuelles hausses de taux. Selon les données de TradingView, le Bitcoin se négocie actuellement autour de 65 200 $, en hausse de près de 2 % aujourd’hui. Plus tôt cette semaine, les principales cryptomonnaies ont chuté en raison des craintes que la Réserve fédérale ne relève les taux dès septembre. Comme l’a rapporté CoinGape📊 Rapport express sur les liquidations de contrats $XRP (8 août)
Selon les données de liquidation, les positions courtes à court terme ont été écrasées violemment, tandis que les positions longues à moyen et long terme ont subi un effondrement massif...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 28,3 k$ 5 476,41$ 22,9 k$
4 heures 1,8241 M$ 1,7775 M$ 46,7 k$
12 heures 2,9213 M$ 2,6216 M$ 299,7 k$
24 heures 10,427 M$ 10,0781 M$ 348,9 k$
D'après les données de liquidation $XRP, en 1 heure les positions courtes ont écrasé les longues, les courtes étant 4,2 fois plus nombreuses que les longues, un début d'attaque de short squeeze intense ; à 4 heures, la tendance s'inverse brutalement, les longues écrasent les courtes, les longues étant 38 fois plus nombreuses, une offensive massive sur les positions longues ; à 12 heures, l'avantage des longues continue de s'élargir, avec un ratio d'environ 8,7, la chasse aux longues traverse les cycles courts et moyens ; à 24 heures, les liquidations longues explosent à 10,07 millions de dollars, soit 28,9 fois plus que les courtes, les manipulateurs ont réalisé un retournement brutal de la pression du short squeeze à la chasse aux longues — les shorts à court terme ont été ciblés et détruits, les longs à moyen et long terme ont été éliminés en masse, avec un total de liquidations dépassant 10,42 millions de dollars. Les longues saignent abondamment, la tendance à la chasse aux longues est implacable. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, défauts fatals » — « au-delà des attentes » est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Les actions de stockage chutent après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a présenté un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; chiffre d'affaires annuel de 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires de 79,32 trillions de wons au deuxième trimestre, en hausse de 557 % sur un an.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision pour le trimestre suivant — un chiffre d'affaires médian de 10,55 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché de 10,82 milliards. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « croissance assez rapide ».
Le marché haussier de la mémoire AI est-il toujours stable ? UBS prévoit que le chiffre d'affaires total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion de dollars en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont en moyenne reculé d'environ 40 % — SK Hynix a subi une baisse maximale de 54 %, Samsung Electronics 42 %, SanDisk a chuté de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle n'est pas rompue, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses de taux dans l'année « ne sont pas impossibles ».
L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice des prix PMI des services ISM a grimpé à 70,3 — un classique signal de stagflation « emploi faible, prix forts ». Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond après la levée des restrictions SpaceX : un scénario classique de « mauvaises nouvelles déjà intégrées »
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, alors que le marché s'attendait généralement à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 %, clôturant à 114,92 dollars. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée ; les ventes ont été absorbées efficacement par des achats opportunistes et des couvertures de positions courtes. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être levées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a vu son action chuter malgré une croissance de 372 %, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre un emploi faible et une inflation élevée, des signaux de stagflation apparaissent ; le rebond de SpaceX le jour de la levée des restrictions illustre le scénario classique de « mauvaises nouvelles déjà intégrées ». Lorsque les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses « pas assez parfaites ». #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 🔥Le Sénat américain a fait faux bond, la loi sur les cryptos va encore devoir attendre
Pour être honnête, quand j'ai vu cette nouvelle, je n'ai pas été surpris du tout.
Le Sénat américain a annoncé qu'il ne voterait pas la loi sur les cryptos avant la pause d'août. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que la loi "GENIUS" tant attendue depuis plus de six mois devra au moins être repoussée jusqu'à la reprise du Congrès en septembre. Si la chance n'est pas au rendez-vous, elle ne sera peut-être même pas examinée cette année.
Beaucoup pourraient penser : ce n'est qu'un report de loi, pourquoi en faire tout un plat ?
Eh bien, justement.
Parce que ce qui manque le plus dans le monde des cryptos aujourd'hui, ce n'est pas les fonds, ni le storytelling, mais la certitude.
Regardez, cette dernière année, avec le changement à la tête de la SEC, l'approbation des ETF, et les cadres réglementaires qui se mettent en place dans plusieurs pays, le monde des cryptos a enfin fait un pas vers la "conformité" après une période de "sauvagerie". Pourquoi les fonds institutionnels osent-ils entrer ? Parce qu'ils voient une lueur d'espoir dans la clarté réglementaire. Maintenant, en repoussant l'agenda du vote, le Sénat américain dit au monde entier : on n'a pas encore décidé, attendez un peu.
Attendre quoi ? La reprise en septembre, les élections de mi-mandat, l'année prochaine.
Ce que les institutions redoutent le plus, c'est cette "attente indéfinie". BlackRock, Fidelity et autres émetteurs d'ETF restent calmes en surface, mais dans leurs modèles de gestion des risques, l'incertitude réglementaire est l'une des variables les plus lourdes. Le report de la loi ralentira leur rythme d'allocation. Ne vous fiez pas aux flux nets quotidiens positifs des ETF, si la "période de vide réglementaire" s'allonge, le retrait des fonds sera beaucoup plus rapide que vous ne le pensez.
Et il y a une réaction en chaîne très subtile ici.
Le Sénat ne vote pas, la SEC va aussi rester en observation. Le nouveau président de la SEC est plus modéré que son prédécesseur, mais sans mandat législatif, beaucoup de politiques ne peuvent qu'être testées timidement, sans avancée majeure. La régulation des stablecoins, la conformité DeFi, les licences d'échange, toutes ces questions clés sont bloquées au Congrès. Tant que le Congrès ne bouge pas, la SEC n'ose pas agir.
Quel impact direct sur le prix des cryptos ?
À court terme, c'est plutôt négatif. BTC est déjà dans une position délicate autour de 64 000, les haussiers ont besoin d'un catalyseur pour franchir ce seuil. L'adoption de la loi aurait été l'un des meilleurs catalyseurs, mais là, il n'y en a pas. Le sentiment du marché va se refroidir, la zone de fluctuation pourrait baisser.
Mais à moyen et long terme, ce n'est pas forcément une mauvaise chose.
Imaginez, si la loi était adoptée à la hâte avec des clauses médiocres, cela ferait plus de mal au monde des cryptos. Le report signifie que toutes les parties ont encore du temps pour négocier, et la version finale pourrait être plus équilibrée. De plus, pendant cette pause législative aux États-Unis, d'autres pays pourraient accélérer leurs cadres réglementaires. Hong Kong, Singapour, Dubaï se disputent la place de "centre crypto" ; plus les États-Unis traînent, plus la fuite des capitaux vers l'étranger s'accentue.
D'un autre côté, ce retard réglementaire donne aussi plus de temps aux projets pour se préparer à la conformité. Beaucoup de protocoles DeFi et d'émetteurs de stablecoins étaient sous pression à cause de la loi, ils peuvent maintenant souffler un peu et peaufiner leurs produits pour être plus conformes.
Donc, cette affaire est pénible à court terme, mais pas forcément à long terme.
Voici mes conseils pour agir :
Ne paniquez pas et ne vendez pas à perte à cause de cette nouvelle. Le report de la loi était attendu, le marché en a déjà intégré une partie. Mais si les données CPI de la semaine prochaine sont aussi mauvaises, combinées à ce vent contraire réglementaire, la probabilité que BTC teste le support à 60 000 est élevée.
Ceux qui ont des altcoins doivent être particulièrement prudents ces derniers temps. Quand le marché est instable, les altcoins chutent plus vite que tout le monde. Les cryptos majeures (BTC, ETH) ont une meilleure résistance au risque.
Pour les traders de contrats, attention, ce genre de nouvelles provoque de fortes fluctuations mais peu durables, évitez de trader à chaud sur les annonces, vous risquez de vous faire piéger.
Pour finir, une dernière remarque.
L'époque où le monde des cryptos "cherchait un père" dans la régulation américaine est peut-être révolue. Avant, tout le monde surveillait la SEC et le Congrès, espérant un feu vert des États-Unis. Mais maintenant, la régulation mondiale se restructure, les États-Unis ne sont pas pressés, d'autres régions le sont. Plutôt que d'attendre la clémence de Washington, il vaut mieux regarder ce que font l'Asie et le Moyen-Orient.
Le Sénat américain est en pause, mais le monde des cryptos ne s'arrête pas.
Pensez-vous que le report de la législation crypto est une douleur à court terme ou un avantage à long terme pour le monde des cryptos ? Discutons-en dans les commentaires.
#CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 Après un pic suite aux résultats financiers, une vague claire de pessimisme est apparue, le marché est en train de réévaluer la hausse de $AAOI. Cela reflète un fort désaccord entre les capitaux sur la prime à court terme liée aux goulets d'étranglement de capacité et les barrières technologiques fondamentales à long terme. Si la demande des centres de données compresse les positions courtes, le cours de l'action pourrait rester fort ; à l'inverse, si la nature de commodité pèse sur la valorisation, la hausse sera facilement érodée. La clé réside dans la capacité à franchir la fenêtre de validation du volume des livraisons et de la marge bénéficiaire après stabilisation des délais de livraison.
#CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 #交易之声：你的经验值得被听到 #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温📊 $SUI Liquidations de contrats en direct (8 août)
Selon les données de liquidation, cette vague de positions longues a été brutalement écrasée par les gros vendeurs...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 5,46 $ 0 $ 5,46 $
4 heures 37 800 $ 36 700 $ 1 163,57 $
12 heures 387 600 $ 375 200 $ 12 400 $
24 heures 519 600 $ 505 100 $ 14 400 $
D'après les données de liquidation de $SUI, en 1 heure, les liquidations courtes monopolisent tout, les longues sont nulles, un short squeeze éclair a débuté mais avec un montant très faible (seulement 5 $) ; à 4 heures, la tendance s'inverse brusquement, les liquidations longues écrasent les courtes, les longues sont 31,5 fois plus nombreuses que les courtes, une attaque massive des longues ; à 12 heures, l'avantage des longues continue de s'élargir, le ratio est d'environ 30 fois, la pression sur les shorts traverse les cycles court et moyen ; à 24 heures, les liquidations longues explosent à 505 100 $, soit 35 fois plus que les courtes, les gros vendeurs ont réalisé un massacre total des longues sur tous les cycles — les longues des cycles court, moyen et long ont été ciblées et détruites de manière complète, la résistance des shorts est dérisoire, les liquidations cumulées dépassent 510 000 $. Les longues saignent à blanc, la tendance de liquidation des shorts est implacable. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas piéger dans les allers-retours.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de "haute attente, tolérance zéro aux défauts" — "surpasser les attentes" est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Actions de stockage en baisse après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a présenté un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; chiffre d'affaires annuel de 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires au deuxième trimestre de 79,32 trillions de wons, en hausse de 557 % sur un an.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision du trimestre suivant — un chiffre d'affaires médian de 10,55 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché de 10,82 milliards. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de "bonnes performances ou non" à "vitesse de croissance suffisante ou non".
Le marché haussier de la mémoire AI est-il toujours stable ? UBS prévoit que le chiffre d'affaires total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion de dollars en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont subi en moyenne un repli d'environ 40 % — SK Hynix a eu un repli maximal de 54 %, Samsung Electronics 42 %, SanDisk a chuté de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle n'est pas rompue, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed en hausse : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inquiétude inflationniste
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses de taux dans l'année "ne sont pas impossibles".
L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice des prix PMI des services ISM a grimpé à 70,3 — le classique signal de stagflation "emploi faible, prix forts". Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond après la levée des restrictions SpaceX : scénario classique de "mauvaise nouvelle déjà intégrée"
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été libérées, alors que le marché s'attendait généralement à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée des restrictions ; les ventes ont été absorbées efficacement par les achats de rattrapage et la couverture des positions courtes. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être libérées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a échangé une croissance de 372 % contre une chute brutale, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre un emploi faible et une inflation élevée, un signal de stagflation apparaît ; le rebond de SpaceX le jour de la levée des restrictions illustre le scénario "mauvaise nouvelle déjà intégrée". Quand les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses "pas assez parfaites". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $BTC dépassé les 64 841 $, avec un gain de plus de 120 % au cours de l’année écoulée, et des entrées nettes cumulées d’ETF au comptant dépassant des milliards de dollars. Mais qu’en est-il de l’autre camp ? Plus de 60 % des prix des projets sont revenus à avant le lancement de 2020, avec de nombreuses pièces étoiles tombant à zéro et sortant immédiatement. Ce sentiment de division a laissé beaucoup de gens perplexes : l’industrie est-elle toujours à la hauteur ? En fait, la réponse était déjà écrite sur le marché. Les discussions sur le marché ont chuté, l’activité communautaire a diminué, et les équipes de projet ont licencié du personnel, voire fermé complètement. Mais à plus long terme, ce à quoi l’industrie crypto est confrontée cette fois, ce n’est pas une récession, mais un réajustement du cadre d’évaluation. L’ère où l’on ose proclamer une évaluation de 10 milliards de yuans basée sur un livre blanc et un concept tendance est désormais complètement révolue. Les fonds institutionnels entrant sur le marché utilisent un ensemble de normes complètement différent : examiner le chiffre d’affaires, la trésorerie et les utilisateurs réels. Les jetons sans support fondamental seront abandonnés même pendant le marché haussier $BTC. Cette série de baisses n’est pas une punition de marché baissier, mais plutôt une liquidation proactive d’actifs de faible qualité. Après le recul de la mobilité, des projets de natation à nuit ont vu le jour, mais ceux qui survivent construisent en réalité un véritable fossé. Les plateformes décentralisées ont atteint des records d’activité quotidienne, avec une offre totale de stablecoins dépassant 160 milliards de dollars, et des coûts de transaction de couche 2 ayant chuté de plus de 90 %. Ces chiffres ne mentent pas. Le problème de l’industrie ne réside pas dans la technologie mais dans les modèles économiques. L’ancienne voie de maintenir l’écosystème par le financement et la brûlure d’argent n’est plus réalisable ; nous devons désormais revenir à la création de valeur elle-même. La coexistence de $BTC sommets et la forte baisse des altcoins indique précisément que le capital se concentre sur de véritables actifs consensuels et des applications de haute qualité. L’industrie crypto n’est pas morte, elle est morte📊 Rapport express sur les liquidations de contrats $CL (8 août)
Selon les données de liquidation, les positions longues ont été brutalement écrasées par les gros joueurs...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 138 800 $ 138 800 $ 0 $
4 heures 151 500 $ 140 500 $ 11 000 $
12 heures 351 600 $ 231 900 $ 119 700 $
24 heures 598 400 $ 327 800 $ 270 700 $
D'après les données de liquidation de $CL, en 1 heure les liquidations longues écrasent les courtes, ces dernières sont nulles, un début d'attaque éclair contre les longs d'une intensité explosive ; à 4 heures l'avantage des longs persiste mais les shorts commencent à riposter, les longs sont 12,7 fois plus nombreux, une explosion totale des liquidations longues ; à 12 heures l'avantage des longs se réduit fortement, le ratio tombe à 1,94, la pression sur les shorts s'intensifie nettement ; à 24 heures les liquidations longues grimpent à 327 800 $, mais le ratio descend à 1,21, la résistance des shorts sur le long terme augmente fortement — les liquidations courtes passent de zéro à 270 700 $ en 1 heure, les forces longues et courtes tendent vers l'équilibre. Les gros joueurs ont orchestré une évolution rythmée de liquidation des longs à court et moyen terme, et une lutte prolongée entre longs et shorts, avec un total de liquidations dépassant 590 000 $, le choix de direction reste incertain. Contrôlez bien vos positions, évitez de vous faire trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui convergent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, défauts fatals » — « dépasser les attentes » est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Actions de stockage en baisse après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a livré un rapport « légendaire » : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % en glissement annuel ; chiffre d'affaires annuel à 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires de 79,32 trillions de wons au T2, en hausse de 557 % en glissement annuel.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision du trimestre suivant — chiffre d'affaires médian de 10,55 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché de 10,82 milliards. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « vitesse de croissance suffisante ».
Le marché haussier de la mémoire AI tient-il encore ? UBS prévoit que le revenu total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont en moyenne reculé d'environ 40 % — SK Hynix a chuté de 54 %, Samsung Electronics de 42 %, SanDisk de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle reste intacte, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses cette année « ne sont pas impossibles ».
L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice des prix PMI des services ISM a grimpé à 70,3 — un classique signal de stagflation « emploi faible, prix forts ». Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond après levée de restrictions SpaceX : scénario classique de « mauvaises nouvelles déjà intégrées »
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, le marché s'attendait à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée ; les ventes ont été absorbées efficacement par les achats opportunistes et la couverture des shorts. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être levées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a vu son action chuter malgré une croissance de 372 %, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est tiraillée entre emploi faible et inflation élevée, un signal de stagflation apparaît ; le rebond de SpaceX le jour de la levée illustre le scénario de « mauvaises nouvelles déjà intégrées ». Quand les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, punissant toutes les réponses « pas assez parfaites ». #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Radar de divergence des positions des comptes
Le nombre de comptes indique l'orientation, le ratio de position indique le poids, et ce n'est que lorsque les deux ne correspondent pas que cela mérite une attention particulière.
Le nombre de comptes $DOGE penche déjà du côté haussier, mais la taille des positions principales ne suit pas, la divergence actuelle vient donc du nombre et du poids. La baisse s'accompagne d'une diminution de l'OI, caractérisée principalement par la sortie des anciennes positions, et non par la poursuite de la pression à la baisse des nouvelles positions. Ce qui manque ensuite du côté haussier, ce ne sont pas plus de comptes, mais la confirmation du poids des positions principales.
Du côté $BICO, les comptes baissiers sont plus nombreux, mais le poids des positions principales est haussier, ce qui signifie que le sentiment apparent ne s'est pas reflété dans les positions principales. Le prix et les positions augmentent sur 15 minutes, de nouveaux fonds à effet de levier participent à cette montée. Tant que le ratio des positions principales ne retombe pas en dessous de 1, l'avantage des comptes baissiers reste un consensus incomplet.
Pour $XRP, la direction des comptes est haussière, mais la direction des positions principales est baissière ; le côté avec le plus de personnes n'est pas encore celui avec le poids des positions principales. Le prix et les positions augmentent simultanément, ce n'est pas seulement un rattrapage des anciennes positions à court terme. Le ratio des positions principales doit revenir vers 1 pour que le poids des positions commence à suivre le sentiment des comptes.📊 $SPCX Liquidations de contrats en direct (8 août)
Selon les données de liquidation, cette vague de positions short a été écrasée sans pitié par les gros acteurs du marché...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 1,053,600 $ 387,24 $ 1,053,200 $
4 heures 2,565,200 $ 600,200 $ 1,965,000 $
12 heures 9,205,600 $ 2,452,200 $ 6,753,400 $
24 heures 10,130,800 $ 2,551,700 $ 7,579,100 $
D'après les données de liquidation de $SPCX, en 1 heure les shorts ont écrasé les longs, avec un ratio de 2720 fois, un début d'attaque short squeeze d'une intensité explosive ; à 4 heures l'avantage des shorts persiste avec un ratio d'environ 3,27, le short squeeze se déploie pleinement ; à 12 heures les shorts restent largement en tête avec un ratio d'environ 2,75, le short squeeze traverse les cycles court et moyen ; à 24 heures les liquidations short explosent à 7,57 millions de dollars, soit 2,97 fois plus que les longs, les gros acteurs ont réalisé un massacre total des shorts sur tous les cycles — les shorts des cycles court, moyen et long ont été ciblés et liquidés de manière exhaustive, avec un total cumulé de liquidations dépassant 10,13 millions de dollars. Les shorts saignent à blanc, la dynamique du short squeeze est imparable. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, défauts fatals » — « dépasser les attentes » est désormais la barre minimale, tout signe de ralentissement de la croissance sera amplifié.
💾 Actions de stockage en baisse après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a publié un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; chiffre d'affaires annuel à 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires au deuxième trimestre de 79,32 trillions de wons, en hausse de 557 % sur un an.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision pour le trimestre suivant — un chiffre d'affaires médian de 10,55 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché de 10,82 milliards. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « croissance assez rapide ».
Le marché haussier de la mémoire AI tient-il encore ? UBS prévoit que le revenu total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion de dollars en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont subi en moyenne un repli d'environ 40 % — SK Hynix a eu un repli maximal de 54 %, Samsung Electronics 42 %, SanDisk une chute mensuelle de 47 %. La logique à long terme du super cycle reste intacte, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed en hausse : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inquiétude inflationniste
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses de taux dans l'année « ne sont pas impossibles ».
L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice ISM des services pour les prix a grimpé à 70,3 — un classique signal de stagflation « emploi faible, prix forts ». Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond de SpaceX après levée des restrictions : scénario classique de "mauvaise nouvelle déjà intégrée"
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, le marché s'attendait généralement à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée ; les ventes ont été absorbées efficacement par les achats de rattrapage et la couverture des shorts. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être levées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a vu son action chuter malgré une croissance de 372 %, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre un emploi faible et une inflation élevée, un signal de stagflation apparaît ; le rebond de SpaceX le jour de la levée illustre le scénario de "mauvaise nouvelle déjà intégrée". Quand les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses "pas assez parfaites". #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $BTC 65→70→57→44→68→83
Quelqu'un a posté ce parcours sur Twitter, disant que le scénario pour les 90-120 prochains jours est déjà écrit. D'abord une montée à 70, puis une chute à 44, et seulement après le véritable début du marché haussier.
Ma première réaction a été — ce scénario est vraiment intense
Mais en y réfléchissant bien, ce n'est pas impossible
Regardons d'abord la situation actuelle. BTC est remonté de 62200 à plus de 65000, un analyste de CryptoQuant dit qu'en août, il oscillera probablement entre 57 700 et 67 000. Les ETF ont enregistré des entrées nettes pendant quatre jours consécutifs, avec 626 millions de dollars injectés rien que du 3 au 5 août. Sur le plan technique, le graphique journalier montre une divergence haussière, et le RSI hebdomadaire est en phase de réinitialisation
À court terme, cela semble effectivement vouloir monter
Mais la question est — quelle est l'ampleur de cette montée ?
Dans la fourchette 67 000-68 000, les tentatives précédentes ont été repoussées à deux reprises. Sur Polymarket, seulement 27 % des gens parient sur un BTC à 70K en août
Jiang Zhuoer, en combinant les données des trois cycles précédents, prévoit un prix plancher à 44 016 dollars, attendu pour le 31 octobre. Galaxy Research indique aussi qu'une analogie historique place le creux entre 40 000 et 46 000 dollars
Mon jugement : la phase 65→70 pourrait se réaliser, mais la phase 70→57→44 sera le véritable test
D'abord une montée à 70K pour te faire croire que le marché haussier est de retour, puis une chute brutale à 44K — ce scénario s'est déjà produit en 2018 et 2022
En termes d'opérations, je vendrai par tranches entre 65K et 67K, puis je rachèterai dans la fourchette 57K-44K. Ne poursuis pas la hausse à 70K, et ne panique pas en vendant à 44K Il y a une chose assez intéressante : le visage de $DOGE est en fait celui de Kabosu, un Shiba Inu célèbre sur internet depuis 2013. Cette année-là, le mème "doge" a inondé le web, accompagné de la police Comic Sans colorée et du "such wow", devenant une star d'internet. Mais douze ans plus tard, le monde canin d'internet a vu plusieurs nouveaux protagonistes — huskies, corgis, le parent du Shiba Inu nommé Cheems, et divers chiens mèmes se succèdent, tandis que le "mème Shiba Inu" pur est devenu un peu dépassé aux yeux des jeunes internautes, considéré comme un vieux mème "que même ma grand-mère connaît".
Alors, est-ce que $DOGE va aussi devenir démodé ? En apparence oui, mais en y réfléchissant, non.
Le point clé est que $DOGE a déjà accompli un saut audacieux de "démémification". À sa naissance, il profitait effectivement de la popularité du Shiba Inu, se diffusant uniquement via des mèmes. Mais aujourd'hui, le terme DOGE dans le contexte crypto est devenu indépendant — quand vous écrivez DOGE, personne ne pense au chien, mais au prix, à la position, au Twitter d'Elon Musk. C'est une élévation de marque : le symbole est passé d'un chien concret à un code d'actif abstrait. C'est comme personne n'achète Nike parce qu'il aime la déesse grecque de la victoire, le swoosh s'est détaché de sa signification originelle.
De plus, la mort de Kabosu en 2024 a ajouté une couche d'"aura commémorative" à cette image. Un symbole commémoratif résiste mieux à l'obsolescence qu'un symbole populaire, car il ne participe plus à la compétition des tendances, il est directement entré dans le panthéon culturel.
Le vrai risque ne vient pas du Shiba Inu, mais de la rupture narrative. Les vieux mèmes ne craignent pas de devenir démodés, ils craignent que la nouvelle génération ne les ait jamais vus — la culture mème de la génération Z est fragmentée, un mème ne survit pas plus de deux mois. DOGE survit parce que chaque année, des gens continuent à créer de nouveaux mèmes, de nouveaux produits dérivés, de nouvelles façons de jouer en communauté, au lieu de se reposer sur les vieux mèmes de 2013.
En résumé, savoir si le Shiba Inu deviendra démodé n'est plus important. Ce qui compte, c'est si DOGE a la capacité d'injecter continuellement de nouveaux contextes à ce vieux visage. Pour l'instant, la communauté continue ce travail, donc tout va bien. Le jour où tout le monde se lassera de l'utiliser, ce sera vraiment la fin.📊 $KAITO Liquidations rapides des contrats (8 août)
Selon les données de liquidation, cette vague de positions longues a été brutalement écrasée par les manipulateurs du marché...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 25 000 $ 23 400 $ 1 646,37 $
4 heures 294 400 $ 282 600 $ 11 800 $
12 heures 342 200 $ 321 800 $ 20 400 $
24 heures 381 600 $ 346 500 $ 35 100 $
D'après les données de liquidation de $KAITO, en 1 heure, les liquidations longues écrasent les courtes, les longues sont 14 fois plus nombreuses que les courtes, une attaque éclair contre les longues dès le départ ; à 4 heures, l'avantage des longues s'élargit, le ratio est d'environ 24 fois, une explosion totale des liquidations longues ; à 12 heures, les longues restent largement en tête, avec un ratio d'environ 15,7 fois, les liquidations longues dominent les cycles courts et moyens ; à 24 heures, les liquidations longues s'envolent à 346 500 $, soit 9,8 fois plus que les courtes, les manipulateurs ont réalisé un massacre complet des longues sur tous les cycles de $KAITO — les longues des cycles courts, moyens et longs ont été ciblées et détruites de manière exhaustive, la résistance des courtes est dérisoire, les liquidations cumulées dépassent 380 000 $. Les longues saignent à blanc, la tendance des liquidations longues est implacable. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui convergent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, défauts fatals » — « au-delà des attentes » est juste la barre minimale, tout signal de ralentissement de la croissance sera amplifié.
💾 Actions de stockage en baisse après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a présenté un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; chiffre d'affaires annuel de 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires au deuxième trimestre de 79,32 trillions de wons, en hausse de 557 % sur un an.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision pour le trimestre suivant — chiffre d'affaires médian de 10,55 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché de 10,82 milliards de dollars. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « croissance suffisamment rapide ».
Le marché haussier de la mémoire AI est-il toujours stable ? UBS prévoit que le chiffre d'affaires total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion de dollars en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont subi en moyenne un repli d'environ 40 % — SK Hynix a eu un repli maximal de 54 %, Samsung Electronics 42 %, SanDisk une chute mensuelle de 47 %. La logique à long terme du super cycle n'est pas rompue, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed en hausse : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inquiétude inflationniste
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse des taux de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses de taux dans l'année « ne sont pas impossibles ».
L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice des prix PMI des services ISM a grimpé à 70,3 — un signal classique de stagflation « emploi faible, prix forts ». Le marché maintient la probabilité d'une hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond après la levée des restrictions SpaceX : scénario classique de « mauvaises nouvelles déjà intégrées »
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, alors que le marché s'attendait généralement à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée des restrictions ; les ventes ont été absorbées efficacement par les achats de rattrapage et la couverture des positions courtes. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être levées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a échangé une croissance de 372 % contre une chute brutale, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre un emploi faible et une inflation élevée, des signaux de stagflation apparaissent ; le rebond de SpaceX le jour de la levée des restrictions illustre le scénario de « mauvaises nouvelles déjà intégrées ». Lorsque les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses « pas assez parfaites ».#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Post entièrement fait à la main, pas d'AI
La demande en mémoire n'a pas faibli, les résultats financiers n'ont pas déçu, pourtant $MU est passé de 916,81 $ à 872,01 $, avec un plus bas intrajournalier à 847,85 $. La bonne nouvelle est toujours là, mais l'argent prêt à suivre la hausse a disparu.
Ce n'est pas une chute soudaine de la demande, c'est une phase de réalisation des attentes élevées. Le marché global rebondit après un emploi faible, le VIX reste dans une zone normale, mais les actions mémoire continuent de décrocher, ce qui indique que la pression vendeuse vient principalement du secteur lui-même.
Pas d'ouverture pour l'instant, observation. Entre 850 et 875 $, on ne regarde que la reprise, on ouvre une position longue seulement si le cours repasse au-dessus de 917 ; on ne prend pas position en dessous de 847. La perte maximale par transaction est limitée à 2 % du capital total, sans effet de levier. Données au 8 août à 02h08 heure de Pékin.📊 Rapport rapide sur les liquidations de contrats $HYPE (8 août)
Selon les données de liquidation, les positions longues ont été brutalement écrasées par les manipulateurs du marché...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 5 714,71 $ 4 338,97 $ 1 375,75 $
4 heures 1 415 900 $ 1 411 300 $ 4 609,75 $
12 heures 2 120 600 $ 1 787 800 $ 332 800 $
24 heures 2 303 700 $ 1 957 400 $ 346 400 $
D'après les données de liquidation de $HYPE, en 1 heure, les liquidations longues écrasent les courtes, les longues sont 3,1 fois plus nombreuses que les courtes, une attaque éclair très violente dès le départ ; à 4 heures, l'avantage des longues s'élargit brutalement, elles sont 306 fois plus nombreuses que les courtes, une intensité de liquidation extrême ; à 12 heures, les longues restent largement en tête avec un ratio d'environ 5,37, la liquidation des longues traverse les cycles court et moyen ; à 24 heures, les liquidations longues explosent à 1,957 million de dollars, soit 5,65 fois plus que les courtes, les manipulateurs ont réalisé un massacre total des longues sur tous les cycles — les longues des cycles court, moyen et long sont ciblées et détruites de manière complète, la résistance des courtes est dérisoire, les liquidations cumulées dépassent 2,3 millions de dollars. Les longues saignent à flots, la tendance de liquidation des longues est implacable. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, défauts fatals » — « au-delà des attentes » est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Les actions de stockage chutent après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a présenté un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; chiffre d'affaires annuel de 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires de 79,32 trillions de wons au deuxième trimestre, en hausse de 557 % sur un an.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision pour le trimestre suivant — chiffre d'affaires médian de 10,55 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché de 10,82 milliards. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « vitesse de croissance suffisante ».
Le marché haussier de la mémoire AI est-il toujours stable ? UBS prévoit que le revenu total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion de dollars en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont subi un repli moyen d'environ 40 % — SK Hynix a chuté de 54 %, Samsung Electronics de 42 %, SanDisk de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle n'est pas rompue, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses de taux dans l'année « ne sont pas impossibles ».
L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice des prix PMI des services ISM a grimpé à 70,3 — un signal classique de stagflation « emploi faible, prix forts ». Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond après levée des restrictions SpaceX : scénario classique de « mauvaises nouvelles déjà intégrées »
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, le marché s'attendait à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 %, clôturant à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée ; les ventes ont été absorbées efficacement par les achats et la couverture des positions courtes. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être levées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a vu son action chuter malgré une croissance de 372 %, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre un emploi faible et une inflation élevée, des signaux de stagflation apparaissent ; le rebond de SpaceX le jour de la levée illustre le scénario de « mauvaises nouvelles déjà intégrées ». Quand les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses « pas assez parfaites ». #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $XSPCX a augmenté le jour de l'expiration de la période de blocage, et personne ne s'est enfui
Aujourd'hui, le premier lot d'actions restreintes de SpaceX a été débloqué, avec 911,5 millions d'actions disponibles à la vente. Cependant, le cours de l'action a en fait augmenté de 3 % pour atteindre 111 $, sans aucun signe de la vente en masse redoutée.
Le jour de la publication du rapport sur les résultats, l'action a en fait chuté de 8 % après la clôture. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'est élevé à 7,8 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, soit près d'un milliard de dollars de plus que les attentes du marché de 6,9 milliards de dollars. La perte nette s'est réduite de 1 milliard à 540 millions de dollars. Le nombre d'utilisateurs de Starlink a doublé pour atteindre 12 millions, et les revenus liés à l'IA ont atteint 2,56 milliards de dollars.
La principale pression à la vente provenait des dépenses d'investissement. La société a investi 18,4 milliards de dollars au cours du trimestre, dont 15,8 milliards dans l'infrastructure IA, bien plus que les 13 milliards attendus par Wall Street. Musk a déclaré lors de l'appel que ces déploiements informatiques liés à l'IA seront rentables en un an et a prédit que le chiffre d'affaires atteindrait 1 000 milliards de dollars d'ici 2030.
Avant l'expiration de la période de blocage, la plus grande inquiétude du marché était que, avec plus de 900 millions d'actions devenant disponibles, beaucoup vendraient. Mais l'action a augmenté aujourd'hui, ce qui indique que le marché a absorbé la pression liée à la période de blocage, suggérant que ceux qui voulaient vendre l'ont probablement déjà fait, et que les détenteurs restants ne sont pas pressés de partir.
Deutsche Bank a maintenu un objectif de cours à 255 $, affirmant que la valorisation actuelle valorise essentiellement l'activité IA à près de zéro, ce qui est trop sévère.
Tous les regards sont maintenant tournés vers les prochaines expirations de périodes de blocage : plus de 300 millions d'actions le 20 août, et environ 700 millions d'actions en septembre et octobre.
#SpaceXBeatEstimates #UniswapLaunchpadBet #FedHawksVsWeakJobs $BTC $XSNDK $XSNDK $SPCX a augmenté de 16 % aujourd'hui, avec une logique de hausse claire et certaine, les facteurs moteurs principaux pointant vers deux niveaux :
Premièrement, les données financières positives catalysent, dissipant complètement les doutes du marché. Les revenus du deuxième trimestre de SpaceX s'élèvent à environ 7,8 milliards de dollars, en forte croissance annuelle et dépassant les attentes consensuelles du marché, renversant directement les inquiétudes antérieures des investisseurs concernant le ralentissement de la croissance des activités. L'expansion des utilisateurs de Starlink, la livraison des contrats de lancement spatial et le potentiel futur d'infrastructures AI constituent des bases solides pour une réévaluation des fonds.
Deuxièmement, la pression liée à la levée des restrictions a été pleinement digérée, formant une tendance certaine de « mauvaise nouvelle épuisée devient bonne nouvelle ». Le marché craignait fortement la vente liée à la levée d'environ 900 millions d'actions, mais après la levée, la résistance du marché a été forte, le volume supplémentaire a été efficacement absorbé, le sentiment ne s'est pas détérioré, au contraire, cela a déclenché un rachat des positions courtes et l'entrée de capitaux manqués, poussant le cours à accélérer sa hausse.
---
Du point de vue de la structure des prix, les niveaux de support et de résistance à court terme sont clairs :
· Support clé : un plateau à court terme s'est formé autour de 120 dollars, si les flux de capitaux continuent, ce niveau sera la ligne de défense des acheteurs.
· Première zone de résistance (130-135 dollars) : proche du prix d'introduction en bourse, c'est aussi un seuil psychologique important, une percée nécessite un volume de transactions.
· Deuxième zone de résistance (environ 150 dollars) : zone de forte concentration d'actions bloquées auparavant, difficile à franchir rapidement, nécessitant un catalyseur plus puissant.
· Objectif à long terme (au-dessus de 180 dollars) : seul un accélération de la commercialisation de Starlink et la mise en place des infrastructures AI permettront d'ouvrir cet espace supérieur.
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Les risques ne doivent pas non plus être négligés :
La valorisation actuelle de SpaceX reste élevée, les investissements dans les infrastructures AI sont énormes, et la pression continue liée à la levée des actions ainsi que la validation des bénéfices restent des défis. Après une forte hausse à court terme, le risque de prise de bénéfices existe objectivement, il faut être prudent en achetant à la hausse.
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Jugement global :
SPCX est actuellement dans une phase courte terme légèrement forte, combinant une réparation des nouvelles et un rachat des positions, la logique de rebond est claire, mais pour une hausse durable, il faut une amélioration continue de la rentabilité et de nouvelles attentes de croissance via Starlink/AI. Avant cela, il est conseillé de considérer un rythme de fluctuation dans une fourchette avec des ventes à haut niveau et achats à bas niveau, la percée et la stabilisation au-dessus de 135 dollars seront le signal clé de confirmation d'un renforcement à moyen terme.
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 📊 $ZEC Liquidations de contrats en direct (8 août)
Selon les données de liquidation, cette vague de positions courtes a été brutalement écrasée par les gros acteurs du marché...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 14,2 k$ 8 202,21$ 6 015,99$
4 heures 145,2 k$ 36,7 k$ 108,5 k$
12 heures 758,1 k$ 68,1 k$ 690 k$
24 heures 1 080,8 k$ 183,6 k$ 897,3 k$
D'après les données de liquidation de $ZEC, sur 1 heure, les liquidations longues dépassent légèrement les courtes, un début de purge des positions longues mais l'écart reste faible ; sur 4 heures, la tendance s'inverse brutalement, les liquidations courtes écrasent les longues, les positions courtes sont 2,95 fois plus nombreuses que les longues, une pression short squeeze généralisée éclate ; sur 12 heures, l'avantage des shorts s'amplifie, le ratio atteint environ 10 fois, la pression short squeeze atteint une intensité explosive ; sur 24 heures, les liquidations courtes grimpent à 897,3 k$, soit 4,89 fois plus que les longues, les gros acteurs ont réalisé une purge totale des shorts sur $ZEC — les shorts à court, moyen et long terme ont été ciblés et liquidés de manière exhaustive, avec un total de liquidations dépassant 1,08 million de dollars. Les shorts saignent à blanc, la dynamique du short squeeze est implacable. Contrôlez bien vos positions, évitez de vous faire trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui convergent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, tolérance zéro aux défauts » — « au-delà des attentes » est désormais la norme, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Les actions de stockage chutent après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est violente
SanDisk a publié un rapport « légendaire » : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; chiffre d'affaires annuel à 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires de 79,32 trillions de wons au T2, en hausse de 557 % sur un an.
Pourtant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision pour le trimestre suivant — chiffre d'affaires médian à 10,55 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché à 10,82 milliards. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « vitesse de croissance suffisante ».
Le marché haussier de la mémoire AI tient-il encore ? UBS prévoit que le chiffre d'affaires total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont en moyenne reculé d'environ 40 % — SK Hynix a subi une baisse maximale de 54 %, Samsung Electronics 42 %, SanDisk a chuté de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle reste intacte, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses de taux cette année « ne sont pas impossibles ».
L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice ISM des prix des services a grimpé à 70,3 — un classique signal de stagflation « emploi faible, prix forts ». Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond après la levée de restrictions de SpaceX : scénario classique de « mauvaises nouvelles déjà intégrées »
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été libérées, alors que le marché s'attendait à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 dollars. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée des restrictions ; les ventes ont été absorbées efficacement par les achats opportunistes et la couverture des positions courtes. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être libérées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a vu son action chuter malgré une croissance de 372 %, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre un emploi faible et une inflation élevée, des signaux de stagflation apparaissent ; le rebond de SpaceX le jour de la levée des restrictions illustre le scénario classique de « mauvaises nouvelles déjà intégrées ». Quand les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il sanctionne toutes les réponses « pas assez parfaites ».#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 15 billion is betting on a rise, 10 billion is buying insurance, which side are you on? I saw a set of options data from glassnode during the early morning market sweep and was stunned for a moment. The open interest of BTC call options is about 15 billion USD, while the put options are about 10 billion USD. On the surface, it looks like the bulls have the upper hand, but if you scroll down one line, the long-term downside skew remains stuck at 10% to 12% without moving. First, let me translate Les altcoins ne feront que souffrir de plus en plus mal. Les protocoles qui ne créent pas de valeur ne sont que des promesses vides — oubliez les institutions, même les investisseurs particuliers les abandonneront.
Après que RWA soit passée en on-chain, les plateformes centralisées ont cessé d’agir. Quoi qu’il en soit, mes investisseurs particuliers peuvent désormais trader ces bons actifs, et cela attirera plus de personnes à allouer des fonds, car la friction entre dépôts et retraits est très forte.
Pourquoi ne pas s’exposer aux échanges sur des plateformes d’échange crypto ? Ma prédiction est qu’à l’avenir, les options d’achat d’actions et les marchés de prévision domineront. Quant à la fausse monnaie...... À part un ou deux, l’avenir ne fera que diminuer. À moins que la liquidité ne déborde au point que les gens soient prêts à copier des déchets inutiles. 😊L'emploi non agricole aux États-Unis en juillet a enregistré une baisse de 23 000 emplois et la valeur précédente a été révisée à la baisse à 20 000, ce qui a directement fait baisser l'indice du dollar et entraîné une hausse simultanée des actions technologiques américaines et des actifs à risque. Le principal enjeu actuel est de savoir si le marché du travail affaibli peut concrétiser sans heurts les attentes de baisse des taux de la Fed.
L'emploi non agricole a affiché un écart négatif de 103 000 emplois par rapport aux 80 000 attendus, combiné à une révision à la baisse de la valeur précédente de 57 000 à 20 000, ce qui affaiblit complètement la justification d'une nouvelle hausse des taux en septembre. Bien que le taux de chômage ait légèrement reculé à 4,1 %, cela ne peut masquer l'épuisement de la dynamique de création d'emplois, et la faiblesse de l'indice du dollar a directement ouvert la voie à une restauration de l'appétit pour le risque inter-marchés.
Dans la dynamique actuelle d'interconnexion des marchés, la priorité des attentes de liquidité macroéconomique a dépassé celle des flux de capitaux à court terme. La tarification de la fin des hausses de taux arrive en premier, la réallocation des capitaux déclenchée par la faiblesse du dollar arrive en deuxième, et la transmission de l'appétit pour le risque du secteur technologique américain vers $BTC arrive en troisième.
Si les données d'inflation publiées ultérieurement continuent de baisser, le marché passera entièrement à une tarification en cycle de baisse des taux. Dans ce scénario haussier, la poursuite de la baisse de l'indice du dollar fournira une liquidité externe abondante au marché des cryptomonnaies, permettant de maintenir la tendance haussière conjointe des actions américaines et des actifs cryptographiques.
Si les données d'inflation montrent une forte persistance, le sentiment du marché pourrait rapidement passer des attentes d'assouplissement à la panique liée à la récession. Dans ce scénario baissier, une inflation tenace limitera la marge de manœuvre de la Fed pour baisser les taux, l'indice du dollar pourrait connaître un rebond refuge, et la correction des actions technologiques américaines pèsera simultanément sur les actifs à risque.
Le signal indiquant l'échec de la projection haussière est la survenue simultanée d'une reprise de l'inflation et d'une détérioration de l'emploi. Si cette combinaison se produit, la thématique principale des transactions passera rapidement des attentes d'assouplissement de la Fed au risque d'atterrissage brutal de l'économie, et la prime de liquidité des actifs à risque sera à nouveau comprimée.
La variable d'observation la plus cruciale des 7 prochains jours sera les données d'inflation à venir, dont la performance déterminera directement le calendrier de confirmation de la baisse des taux par la Fed.
#谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权 $SPCX a grimpé jusqu’à 16 % aujourd’hui, les gains récents étant principalement dus à deux facteurs : d’une part, les données de résultats ont atténué les inquiétudes du marché. Le chiffre d’affaires de SpaceX au deuxième trimestre a atteint environ 7,8 milliards de dollars, montrant une croissance significative d’une année sur l’autre et surpassant les attentes du marché. Les investisseurs se recentrent sur Starlink, les opérations aérospatiales et les futurs projets d’infrastructure IA. D’un autre côté, le marché craignait auparavant la pression de vente liée aux déblocages d’actions, mais après le déblocage effectif, il est fortJe suis Cige, l'or oscille au-dessus de 4200 dollars, BTC reste stable autour de 64000, ces deux tendances sont déconnectées. Beaucoup se demandent pourquoi l'or monte et que BTC ne suit pas, la réponse est simple, les capitaux suivent deux logiques complètement différentes.
Le moteur principal de la hausse actuelle de l'or n'est ni l'inflation ni la géopolitique, mais les banques centrales qui achètent et les particuliers asiatiques qui accumulent. L'Association mondiale de l'or l'a clairement indiqué, les achats d'or par les banques centrales et la demande des investisseurs asiatiques renforcent le pouvoir de fixation des prix de l'or, qui ne suit plus uniquement les variations des taux d'intérêt réels américains. Les banques centrales achètent de l'or dans une optique stratégique à long terme, sans lien avec les anticipations de taux, mais en lien avec la géopolitique et la tendance à la dédollarisation. Les particuliers asiatiques achètent des lingots pour préserver leur valeur, pas pour trader. Ces deux flux de capitaux sont insensibles aux taux d'intérêt et aux prix, ils achètent et conservent. C'est pourquoi l'or peut monter jusqu'à 4250 dollars alors que les anticipations de hausse des taux de la Fed dépassent encore 50 %, car son pouvoir marginal de fixation des prix n'est plus entre les mains des hedge funds.
BTC est différent, son pouvoir marginal de fixation des prix dépend de la liquidité en dollars et de l'appétit pour le risque. Le rendement des bons du Trésor américain est toujours supérieur à 4 %, l'indice du dollar est autour de 100, les flux d'ETF crypto sont faibles, dans ce contexte BTC a du mal à percer seul. Ce n'est pas de l'or, le marché le considère actuellement comme un actif risqué. L'or monte parce que certains accumulent, BTC ne suit pas car personne n'augmente massivement ses positions à ce niveau. Les profils d'acheteurs sont différents, les logiques de fixation des prix aussi, donc les tendances sont naturellement différentes.
Pour que BTC dépasse 65000, il faut un affaiblissement du dollar ou un regain des anticipations de baisse des taux. La poursuite de la hausse de l'or ne résout pas ce problème. BTC ne restera pas éternellement à la traîne, si le dollar commence vraiment à s'affaiblir, il y aura un rattrapage possible, mais ce n'est pas encore le moment.
Cige a fini. Réfléchissez-y bien. #黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ $BTC $ETH $SNDK $BTC $ETH 8 août｜Bulletin quotidien crypto
1. Aperçu du marché
Après la publication des données sur l'emploi non agricole, le marché est entré dans une phase de digestion et de consolidation. BTC a grimpé jusqu'à 65 340 $ avant de subir une pression à la baisse, oscillant actuellement entre 64 800 et 65 000 $. ETH suit la tendance générale, se situant entre 1 905 et 1 920 $.
Les bonnes nouvelles liées à l'emploi non agricole ont été intégrées, mais la pression vendeuse en haut est forte, sans rupture avec volume, ce qui correspond à une phase de consolidation après la bonne nouvelle.
Les liquidations sur contrats à terme sur 24 heures ont atteint 121 millions de dollars, avec des liquidations des deux côtés (longs et shorts) ; l'indice peur-gourmandise est remonté à 31, passant d'une peur extrême à une zone de peur, indiquant une légère amélioration du sentiment du marché, sans toutefois atteindre la zone de gourmandise.
- BTC｜Supports : 64 500, 64 000 ; Résistances : 65 300, 66 000
- ETH｜Supports : 1 880, 1 840 ; Résistances : 1 945, 1 980
2. Revue macroéconomique externe
Les données américaines sur l'emploi non agricole de juillet sont inférieures aux attentes, avec un repli de l'emploi, ce qui a directement fait baisser l'indice du dollar. Le rendement des obligations américaines à 10 ans est descendu vers 4,50 %, le marché anticipant une baisse des taux en septembre, ce qui est le principal moteur du rebond actuel dans la crypto.
Le responsable de la Fed, Barkin, a déclaré que le marché de l'emploi est en équilibre fragile avec peu de recrutements et peu de licenciements, sans signal clair de hausse ou baisse des taux, son discours est plutôt dovish mais prudent.
L'appétit pour le risque sur les actions américaines s'améliore, avec une reprise des secteurs technologique et du stockage ; la situation au Moyen-Orient reste instable, le prix du pétrole reste élevé, les inquiétudes inflationnistes ne sont pas totalement dissipées.
Note importante : l'emploi non agricole est une bonne nouvelle ponctuelle, elle ne signifie pas un début immédiat de baisse des taux. Les prochaines données clés à surveiller sont celles de l'inflation CPI.
3. Observations sur les ETF et les fonds institutionnels
Les ETF spot BTC continuent d'enregistrer des flux nets entrants, les institutions n'ont pas massivement pris de bénéfices après les données non agricoles, poursuivant les achats à bas prix ; les ETF spot ETH enregistrent de légers flux entrants, les fonds Grayscale ETHE restent résilients.
Les adresses de baleines continuent d'accumuler BTC, avec une augmentation cumulée récente de 38 000 BTC ; l'institution européenne Capital B a augmenté ses réserves de bitcoins de 2 000 à 3 140 en un an, la narration des réserves de bitcoins des entreprises étrangères s'intensifie.
MicroStrategy n'a pas effectué de transactions importantes.
4. Politiques & sécurité
1. Le vote sur la loi CLARITY aux États-Unis avant la pause parlementaire est improbable, les attentes de politiques favorables à court terme sont totalement dissipées, le marché dépendra principalement de la liquidité et des données.
2. L'incident de vulnérabilité du portefeuille matériel Coldcard continue de se développer, les adresses affectées sont toujours en cours d'identification, le secteur rappelle que les cold wallets ne sont pas absolument sûrs, les utilisateurs doivent impérativement mettre à jour le firmware, et il est conseillé de migrer les actifs à haut risque.
3. Élections américaines : un super PAC AI a levé 140 millions de dollars, proche du montant investi lors du précédent cycle électoral dans la crypto, les jeux d'argent liés au cycle électoral commencent à se manifester.
5. Événements chauds du secteur
1. Forte divergence sectorielle : la dominance de BTC augmente, les capitaux privilégient le bitcoin ; SOL et AVAX approchent d'un déblocage important de tokens, la pression vendeuse limite la reprise des altcoins, la plupart des altcoins majeurs sous-performent BTC.
2. Secteur Meme : rotation rapide des hotspots locaux, après des pics impulsifs, retours rapides, les arnaques rug pull et les extractions MEV restent fréquentes ; lors des nouvelles émissions, il faut impérativement vérifier les pools de liquidité et le verrouillage des LP, éviter les hausses irréfléchies avec un slippage élevé.
3. Actions des institutions traditionnelles : Jane Street prévoit de transférer 11 milliards de dollars de dette publique pour libérer des fonds à investir dans la course à la puissance de calcul AI, les capitaux de Wall Street continuent de se diriger vers les infrastructures AI, ce qui réduit indirectement l'espace pour les nouveaux capitaux dans la crypto.
6. Points de vue de trading
Les bonnes nouvelles liées à l'emploi non agricole sont intégrées, le marché se répare, mais la zone de forte pression entre 65 300 et 66 000 est un piège important, sans volume pour dépasser 66 000, la tendance haussière n'est pas confirmée.
Stratégie :
- Contrats : ne pas courir après les hausses, après une bonne nouvelle il est courant de vendre la réalité après avoir acheté l'anticipation ; prendre des profits légers près des résistances ; surveiller le support à 64 500, contrôler strictement l'effet de levier.
- Spot : ceux qui ont déjà des positions peuvent prendre des profits par tranches en haut pour récupérer le capital ; ne pas acheter à la hausse, attendre un repli.
- Altcoins & Meme : refuser de suivre les hausses irrationnelles des tokens à risque, réduire les positions avant les déblocages, éviter la pression vendeuse.
À venir, il faudra surveiller de près les données CPI américaines sur l'inflation, qui réécriront le calendrier des baisses de taux de la Fed.
Résumé rapide pour diffusion (adapté pour X/Weibo)
Bulletin crypto du 8 août : l'emploi non agricole décevant fait baisser les rendements obligataires, BTC a atteint 65 340 $ avant de subir une pression et de consolider. Les flux vers les ETF continuent, le sentiment du marché s'améliore légèrement. La bonne nouvelle est intégrée, la pression vendeuse est forte en haut, ne pas courir après la hausse, surveiller les données CPI et gérer les risques.
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 📊 Rapport express sur les liquidations de contrats $CORE (8 août)
Selon les données de liquidation, cette vague de positions longues a été brutalement écrasée par les manipulateurs du marché...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 3 387,22 $ 3 387,22 $ 0 $
4 heures 5 091,83 $ 4 692,49 $ 399,34 $
12 heures 5 648,00 $ 5 248,67 $ 399,34 $
24 heures 5 648,00 $ 5 248,67 $ 399,34 $
D'après les données de liquidation de $CORE, les positions longues ont écrasé les positions courtes en 1 heure, avec zéro liquidation courte, une attaque éclair très violente dès le départ ; à 4 heures, l'avantage des longues persiste mais les courtes commencent à résister, les longues sont 11,7 fois plus nombreuses que les courtes, une explosion totale des liquidations longues ; à 12 et 24 heures, l'avantage des longues continue de croître, le ratio atteint 13 fois, la résistance des courtes reste limitée. Les manipulateurs ont réalisé un massacre complet des longues sur tous les cycles — les longues à court, moyen et long terme ont été ciblées et liquidées de manière exhaustive, la seule résistance des courtes apparaît légèrement sur le long terme mais reste dérisoire, les liquidations cumulées dépassent 5600 $. Bien que le volume soit limité, la direction des liquidations longues est très cohérente. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, défauts fatals » — « dépasser les attentes » est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Les actions de stockage chutent après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est violente
SanDisk a présenté un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; chiffre d'affaires annuel de 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % ; le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions de 14 milliards de dollars. SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires de 79,32 trillions de wons au deuxième trimestre, en hausse de 557 % sur un an.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la prévision pour le trimestre suivant — chiffre d'affaires médian de 10,55 milliards de dollars, inférieur aux attentes du marché de 10,82 milliards. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « vitesse de croissance suffisante ».
Le marché haussier de la mémoire AI est-il toujours stable ? UBS prévoit que le revenu total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion en 2027. Mais fin juillet, les leaders du stockage AI ont subi un repli moyen d'environ 40 % — SK Hynix a chuté de 54 %, Samsung Electronics de 42 %, SanDisk a plongé de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle reste intacte, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés sont apparus pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a déclaré que trois hausses de taux dans l'année « ne sont pas impossibles ».
L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice des prix PMI des services ISM a grimpé à 70,3 — un signal classique de stagflation « emploi faible, prix forts ». Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 Rebond après la levée des restrictions SpaceX : un scénario classique de « mauvaises nouvelles déjà intégrées »
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été libérées, alors que le marché s'attendait à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée des restrictions ; les ventes ont été absorbées efficacement par les achats opportunistes et la couverture des positions courtes. Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être libérées le 20 août.
💎 Résumé
SanDisk a échangé une croissance de 372 % contre une chute brutale, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre un emploi faible et une inflation élevée, des signaux de stagflation apparaissent ; le rebond de SpaceX le jour de la levée des restrictions illustre le scénario « mauvaises nouvelles déjà intégrées ». Lorsque les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses « pas assez parfaites ». #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 1. Interprétation des données de paie non agricoles de ce soir : Attentes du marché : 83 000, Précédent : 57 000 Taux de chômage : 4,2 % 2. Logique simple : Forte augmentation de l’emploi → des taux d’intérêt difficiles à réduire → négatifs pour les actions technologiques américaines, hausse du dollar Faible emploi, bas salaires → favorables à la baisse des taux. Des attentes → positives pour les actions et l’or 3. Trois issues possibles 60 000-100 000 (probablement neutre) : la volatilité du marché est limitée >130 000 (très fort) : la technologie sous pression, le dollar se renforce <40 000 (très faibleCeci est un journal de pertes de trading concernant une position courte à effet de levier sur ETH et la leçon que le trader en a tirée.
📉 Que s'est-il passé ?
Le trader a vendu ETH à découvert à 1 912 $.
ETH est resté faible au début, ils ont donc maintenu la position courte ouverte au lieu de prendre des bénéfices.
Après les données NFP américaines, ETH a soudainement bondi à environ 1 944 $.
Leur prix de liquidation était de 1 942 $, ils ont donc frôlé la liquidation.
Ils ont réduit une partie de la position et déplacé le prix de liquidation à 1 954 $, croyant qu'ETH finirait par baisser.
Quelques heures plus tard, ETH a suffisamment augmenté pour liquider le reste de la position.
Leur compte est tombé à 46U.
🧠 La vraie leçon
La plus grande erreur du trader n'était pas forcément d'avoir une vision baissière. C'était d'utiliser trop d'effet de levier et de laisser la position s'approcher dangereusement de la liquidation.
La leçon importante est :
> La conviction n'est pas une gestion du risque.
Vous pouvez avoir totalement raison sur la direction générale et quand même perdre parce que le marché bouge d'abord contre vous.
Pour le trading à effet de levier, survivre à la transaction est plus important que de prouver que votre prédiction est correcte. Un stop-loss et la taille de la position doivent être planifiés avant la transaction, plutôt que de déplacer le niveau de liquidation/de sortie après que le marché commence à aller contre vous.
Et honnêtement, la phrase « le marché a raté ma liquidation de deux points et est revenu finir le travail » capture parfaitement pourquoi un effet de levier élevé peut être si impitoyable. 😅Récemment, Lao Hei semble clairement s'intéresser à Ethena, ayant intensément augmenté sa position de plus de 3 millions de dollars en ENA au cours de la dernière semaine, devenant ainsi la plus grande augmentation de position après ETH.
Avec le changement récent des sources de revenus sous-jacentes d'Ethena, ainsi qu'une série de bonnes nouvelles liées à Robinhood Chain, le prix de la cryptomonnaie pourrait bien s'améliorer prochainement.
Lao Hei est connu pour sa stratégie de trading « acheter - signaler - faire monter le prix - vendre ». C'est ainsi qu'il a procédé avec HYPE et WLD auparavant, réalisant au moins 50 % de hausse entre l'achat discret et le signal de trading. On verra si ENA pourra suivre cette tendance cette fois-ci.🔥Les données non agricoles se sont effondrées, -23 000 ! La crypto doit-elle pleurer ou rire ?
Les données viennent de sortir, j'ai vérifié l'écran trois fois.
Les créations d'emplois non agricoles de juillet ne sont pas seulement inférieures aux attentes, elles sont en décroissance négative — une perte de 23 000 postes. Le marché prévoyait 83 000, la valeur précédente de 57 000 a même été révisée à la baisse à 20 000. Ce n'est plus un "choc", c'est le marché de l'emploi qui s'effondre.
Le plus ironique, c'est le taux de chômage. En surface, il est passé de 4,2 % à 4,1 %, ce qui semble correct ? Mais en regardant le taux de participation à la population active — 61,4 %, un plus bas sur cinq ans. Cela signifie que des centaines de milliers de personnes ne cherchent même plus de travail, elles ont carrément quitté le marché du travail. La baisse du taux de chômage n'est pas due à une amélioration économique, mais parce que trop de gens ont abandonné. Ce "faux déclin" est plus effrayant qu'une vraie hausse.
Au cours des 12 derniers mois, la moyenne mensuelle des créations d'emplois aux États-Unis n'a été que de 34 000, et pour le second semestre 2025, la moyenne mensuelle devrait diminuer de 8 000 postes. En clair : le moteur de l'emploi américain est déjà éteint.
Alors, que va faire la Fed ?
Wash a récemment menacé en disant que si l'inflation ne baisse pas, il y aura une hausse des taux en septembre. Maintenant que les données sur l'emploi sont aussi mauvaises, peut-il encore jouer cette carte de faucon ?
Mon jugement est : la probabilité d'une hausse des taux en septembre est quasiment nulle. Non seulement il n'y aura pas de hausse, mais le marché pourrait commencer à réévaluer les attentes de baisse des taux. Mais il y a un point très subtil ici — une montée des attentes de baisse des taux est positive pour les actifs à risque, mais si le marché passe de "inquiétudes inflationnistes" à "peur de la récession", la logique change complètement.
L'environnement de 2022, où "les mauvaises nouvelles sont simplement mauvaises nouvelles", pourrait revenir.
Pour la crypto, l'évolution de ce soir sera très intéressante.
Avant, un tel choc sur les données non agricoles faisait rebondir BTC d'au moins 5 %. Mais maintenant c'est différent — BTC est trop lié au Nasdaq, et ce que le Nasdaq craint le plus n'est pas le taux d'intérêt, mais la récession économique. Si le marché américain chute fortement à cause de la peur de la récession, BTC aura du mal à s'en sortir seul.
Et n'oubliez pas, il y a aussi l'IPC la semaine prochaine. Si les données d'inflation sont aussi mauvaises, la Fed sera complètement coincée dans un dilemme de "stagflation" : l'emploi s'effondre et ils veulent baisser les taux, mais l'inflation est élevée et ils n'osent pas. Le marché sera alors extrêmement chaotique, sans direction claire, avec une volatilité en forte hausse.
En termes d'opérations, voici mes conseils :
Pour les traders au comptant, ne poursuivez pas les hausses ce soir. Les données favorisent la baisse des taux, mais le récit de la récession est une épée à double tranchant pour les actifs à risque. Attendez la clôture du marché américain pour voir si le marché trade "baisse des taux" ou "récession", puis décidez de vos mouvements demain.
Pour les traders sur contrats, cette volatilité est plus intense qu'un grand huit. Il y aura forcément des pics avant et après la publication des données non agricoles, ne prenez pas de positions à ce moment, le risque de liquidation est très élevé.
Gardez bien vos USDT. Si le marché creuse un creux d'or à cause de la panique liée à la récession, ce sera le moment d'acheter à bon prix. Mais si le marché interprète cela comme un "atterrissage en douceur + baisse des taux", il n'y aura peut-être pas d'opportunité de chute profonde.
Pour finir, soyons honnêtes.
Avec des données aussi mauvaises, la Fed ne pourra plus rester dure. Mais la crypto ne doit pas se précipiter à faire la fête — une montée des attentes de baisse des taux ≠ une hausse garantie des prix des cryptos. La logique simple de 2024 "baisse des taux = bon pour BTC" pourrait ne pas s'appliquer en 2026. Le marché veut de la certitude, et la Fed elle-même n'a peut-être pas encore décidé de sa prochaine étape.
Ce soir, comment comptez-vous agir ? Discutons-en dans les commentaires.En janvier 2025, le Bitcoin a franchi les 109588, annonçant la fin d'une phase de marché haussier, puis a chuté jusqu'à atteindre un creux en avril.
Pendant la même période, l'Ethereum est passé de 4100 à un dramatique 1385.
Vu d'aujourd'hui, il aurait fallu liquider ses positions avant janvier.
Mais dans la réalité, vendre est une opération très difficile, plus compliquée que d'acheter au creux d'un marché baissier.
Voyons ce qui s'est passé à ce moment-là.
Les institutions étaient unanimes sur un objectif à 200 000 dollars : Bernstein, Standard Chartered, ARK, Deutsche Bank ont presque simultanément publié des rapports fixant le prix cible du Bitcoin à 200 000 dollars en 2025, motivés par l'entrée des fonds de pension, un approfondissement de l'allocation institutionnelle et un environnement politique favorable.
La politique de Trump ne faisait que commencer : le marché considérait généralement que son investiture n'était que le début, avec à venir une série d'avantages politiques comme la loi sur les stablecoins, l'entrée des fonds de pension 401k, la réserve stratégique de Bitcoin, etc. Le récit n'était pas encore prêt à se concrétiser.
Les flux vers les ETF continuaient : en janvier, les flux nets vers les ETF spot ont atteint 5,3 milliards de dollars, avec 3,2 milliards pour un seul produit de BlackRock, montrant un afflux institutionnel constant.
Le modèle du cycle quadriennal indiquait que le sommet était encore loin : la réduction de moitié était prévue pour avril 2024, et selon l'historique, le sommet survient 12 à 18 mois après, soit entre mi-2025 et fin 2025. Janvier n'était que le neuvième mois, donc selon ce modèle, ce n'était pas le sommet, mais plutôt le milieu de la montée.
Ces points de vue n'ont pas été inventés après coup, ils étaient visibles chaque jour dans les informations publiques. En étant au cœur de cela, on avait naturellement l'impression que le marché haussier était encore loin, qu'on n'était qu'à mi-chemin, et il était difficile de penser que la tendance allait s'arrêter.
C'est la première difficulté : le monde entier ne voit que des bonnes nouvelles, il est impossible de trouver une raison de vendre.
Plus important encore, l'interprétation dominante de la chute de janvier était un "recul pour mieux sauter" et un nettoyage de l'effet de levier pour alléger le marché et préparer la hausse.
Chaque cycle haussier majeur connaît deux ou trois phases de consolidation latérale, et à chaque fois, on pense que le marché va devenir baissier, alors qu'en réalité ce ne sont que des ajustements temporaires.
Mais à force, cela crée un effet "le garçon qui criait au loup" : quand la vraie baisse baissière arrive, on la prend pour un simple ajustement, ce qui crée une sorte d'empreinte mentale.
C'est la deuxième difficulté : ignorer les risques, considérer toutes les baisses comme des phases de consolidation.
Nous savons tous que la baisse baissière avant avril 2025 était due à la politique tarifaire de Trump.
Mais début 2025, presque personne ne considérait les tarifs comme un facteur clé accélérant la baisse.
Ce n'est qu'en février 2025, lors de la première mise en œuvre à grande échelle, provoquant une chute brutale, que le marché a commencé à prendre cela au sérieux ; en avril, avec la mise en place complète des tarifs réciproques mondiaux, le Bitcoin a atteint son creux, tandis que les altcoins ont chuté pendant quatre mois entiers, avec des baisses allant jusqu'à 80 %.
C'est la troisième difficulté : vous ne pouvez pas savoir qu'une grande mauvaise nouvelle baissière va arriver pendant le marché haussier, mais elle finira forcément par apparaître.
Ainsi, vouloir réaliser ses gains à temps pendant un marché haussier en se basant sur des informations et analyses est une tâche extrêmement difficile.
Au moment de vendre, le monde entier ne voit que des bonnes nouvelles, et quand les mauvaises arrivent vraiment, le marché baissier est déjà à mi-chemin, et vendre devient encore plus difficile, car les gens ont une aversion à la perte.
Ne mettez donc pas trop d'énergie dans les récits ou les nouvelles extérieures.
Ce qui est vraiment utile, c'est de se concentrer sur la structure des positions, ce qui nous ramène à notre ancien point de vue.
La raison fondamentale de la fin d'un marché haussier est l'épuisement des acheteurs,
la cause fondamentale de cet épuisement est le "consensus sur le prix".
En 2025, Ethereum a connu une phase de consolidation autour de 3800 ; quand il est passé en dessous, la plupart ont commencé à avoir peur, mais le lendemain il est remonté et a continué à monter sans retour, franchissant 4700.
Le moment clé est arrivé : après cette consolidation à 3800, les bonnes nouvelles se sont enchaînées, notamment Tome Lee qui répétait qu'Ethereum dépasserait 10 000 d'ici la fin de l'année. Tout le monde savait qu'il exagérait, la plupart pensaient qu'un objectif raisonnable était entre 6000 et 8000, et un point d'ancrage s'est formé : Ethereum devait atteindre 6000, et les médias ont relayé ce prix.
De plus en plus de gens y croyaient, achetaient, ce qui a épuisé les acheteurs et mis fin au marché haussier.
Donc, quand un consensus sur le prix se forme, il faut commencer à réduire ses positions, vendre de plus en plus à mesure que le prix monte, vendre régulièrement, comme un investissement programmé, mais à l'envers.
Parce que vous avez une position, vous faites partie du marché, vos idées reflètent celles du public, vous avez donc un point d'ancrage similaire, mais vos actions deviennent des ventes, pas une foi continue.
Je résume donc en quelques points plus détaillés :
1. Tout le monde est convaincu que le marché haussier est là.
2. Le public forme un consensus sur un prix plus élevé.
3. La baisse ne fait plus peur, elle est vue comme un simple ajustement pour nettoyer l'effet de levier.
Quand ces signaux apparaissent, ne tenez pas compte des bonnes nouvelles, vendez fermement, n'ayez pas peur de vendre trop tôt, vendre tôt c'est encore rationnel, le pire c'est le sommet, vendre ressemble à une trahison, à une erreur personnelle, on peut même être tenté de racheter, ce qui cause des pertes plus importantes.
Je crois plus en ces mots : vendre trop tôt rapporte toujours, rater le sommet est une catastrophe.
Le marché baissier est maintenant en août, le marché haussier viendra sûrement, cet article est écrit pour préparer le prochain marché haussier.
J'espère que vous resterez lucide en fin de marché haussier et que vous saurez sécuriser vos profits à temps.
Dans le monde des cryptos, les intérêts composés viennent de la réalisation des gains, pas forcément de la détention à long terme.Ce post explique pourquoi le NFP (Non-Farm Payrolls) n'est pas automatiquement haussier ou baissier pour BTC et ETH.
📊 Comment le NFP peut affecter la crypto
🇺🇸 NFP fort → Marché du travail solide
→ La Fed a moins d'urgence à baisser les taux
→ Les rendements obligataires peuvent augmenter
→ Le USD peut se renforcer
→ BTC/ETH pourraient subir une pression
🇺🇸 NFP modérément faible → Plus d'attentes de baisses de taux de la Fed
→ Les rendements peuvent baisser
→ Les conditions financières peuvent s'assouplir
→ BTC/ETH pourraient en bénéficier
🚨 NFP extrêmement faible → Les investisseurs peuvent commencer à s'inquiéter d'une récession
→ Les actifs à risque peuvent être massivement vendus
→ BTC/ETH pourraient aussi chuter, malgré des attentes accrues de baisses de taux.
🎯 Le scénario idéal pour la crypto
Le post soutient que le « point idéal » est un marché du travail qui se refroidit mais ne s'effondre pas.
Cette combinaison peut potentiellement donner plus de marge à la Fed pour assouplir la politique sans créer de grandes craintes de récession.
🔑 La question importante
Ne demandez pas simplement :
> « Le NFP était-il fort ou faible ? »
Demandez plutôt :
> « Comment le résultat du NFP modifie-t-il les attentes concernant la politique de la Fed, les rendements et la liquidité ? »
C'est ce qui peut finalement déterminer si la réaction sur $BTC et $ETH est haussière ou baissière.
En résumé :
🟢 Faiblesse modérée = potentiellement haussier
🔴 Très fort = potentiellement baissier
🔴 Extrêmement faible = baissier à risque de récession
🟢 Refroidissement mais sain = potentiellement le meilleur résultat pour la crypto.$SOL (3) Si Sol n’est pas l’avenir, alors Sol est une catastrophe. Si de plus en plus de personnes utilisent Solana, SOL devient-il nécessairement plus précieux ? Dans l’article précédent sur ETH, je posais sans cesse une question : à mesure que l’écosystème Ethereum devient plus prospère, quelle valeur ETH peut-elle finalement capturer ? Mais en ce qui concerne Solana, cette question est encore plus intéressante, car Ethereum et Solana ont choisi deux voies presque opposées. Ethereum a trouvé sa chaîne principale trop coûteuse et limitée en puissance de traitement, alors il a choisi de transférer un grand nombre de transactions à la couche 2, devenant progressivement le grand livre maître responsable de la sécurité et du règlement. L’idée de Solana est : pourquoi dois-je jeter toutes les transactions ? Si une chaîne elle-même est assez rapide et peu coûteuse, puis-je simplement laisser tout le monde dans le monde trader sur cette chaîne ? Ethereum ressemble donc de plus en plus à une chambre de compensation centrale responsable de la compensation finale. Ce que Solana veut faire, c’est une super plateforme d’échange où tout est négocié dans le même lobby, avec des frais très faibles. Vous achetez des Memecoins, échangez contre des USDC, concluez des contrats perpétuels, empruntez de l’argent, créez des marchés, achetez des RWA, achetez un prop dans le jeu, ou même achetez une tasse de café avec des stablecoins à l’avenir — idéalement, toutes ces choses devraient se produire directement sur la chaîne principale Solana. Cette différence est très importante car elle détermine les manières complètement différentes de capter la valeur entre SOL et ETH. Commençons par les bases, Solana, et la finCe post indique que $SPCX a montré un fort élan à court terme, principalement parce que le marché a mieux absorbé que prévu deux nouvelles potentiellement négatives.
📈 Pourquoi SPCX a-t-il augmenté ?
1. Résultats solides Le post indique que le chiffre d'affaires du T2 était d'environ 7,8 milliards de dollars, au-dessus des attentes. Les investisseurs prêtent donc plus d'attention à :
La croissance de Starlink
Les opérations aérospatiales
L'infrastructure future liée à l'IA
2. Le déblocage des actions n'a pas provoqué la vente massive attendue Environ 900 millions d'actions sont devenues négociables, ce qui aurait pu créer une pression de vente importante. Au lieu de cela, les acheteurs ont absorbé l'offre supplémentaire.
C'est pourquoi l'auteur décrit cela comme un rallye de « mauvaises nouvelles déjà intégrées » — les investisseurs avaient peut-être déjà anticipé ce déblocage, donc l'événement réel n'a pas été aussi dommageable que redouté.
🎯 Niveaux de prix importants
120 $ : support à court terme
130–135 $ : résistance psychologique/zone d'introduction en bourse importante
~150 $ : résistance majeure des détenteurs précédents
180 $+ : nécessiterait probablement des catalyseurs fondamentaux plus forts, en particulier la commercialisation de Starlink et la croissance liée à l'IA
⚠️ Principaux risques
L'auteur reste prudent en raison de :
Valorisation élevée
Dépenses massives en infrastructure IA
Futurs déblocages d'actions
Pression potentielle sur la rentabilité
Prises de bénéfices après un rallye marqué
📌 Sens global
Le mouvement actuel semble haussier à court terme, mais l'auteur ne pense pas qu'un rallye signifie automatiquement que SPCX est entré dans une tendance haussière à long terme.
La question clé est de savoir si la croissance de Starlink + IA + aérospatiale peut finalement justifier la valorisation.
La thèse est donc essentiellement :
120 $ tient → cassure à 130–135 $ → 150 $ devient le prochain test majeur → un mouvement soutenu au-dessus de 180 $ nécessiterait une confirmation fondamentale plus forte.
Une mise en garde importante : les chiffres spécifiques de SpaceX/SPCX et les détails du déblocage dans ce post doivent être vérifiés indépendamment avant de prendre une décision d'investissement.I. Refonte complète du cycle industriel : l'IA inaugure un super cycle long, fin des cycles courts de l'électronique grand public
1. Changement radical de la logique de croissance
Autrefois, la hausse et la baisse des semi-conducteurs étaient liées aux téléphones mobiles et aux PC ; en 2026, la puissance de calcul de l'IA deviendra le premier moteur de croissance, avec un taux de croissance annuel mondial proche de 90 %, et un marché annuel susceptible d'atteindre 1,5 billion de dollars, franchissant la barre du billion quatre ans plus tôt que prévu. La valeur d'une puce serveur IA est 5 à 12 fois supérieure à celle d'un serveur classique, les fournisseurs de cloud augmentent continuellement leurs investissements dans les centres de calcul intelligents, la part de la puissance de calcul dédiée à l'inférence dépasse pour la première fois 70 %.
2. Résilience significative du cycle
Les quatre grands marchés incrémentaux que sont les centres de données IA, les semi-conducteurs automobiles, l'IA en périphérie et les puces industrielles coexistent, compensant la faiblesse des téléphones mobiles et des PC, l'industrie sortant du cycle de hausse et baisse de 3-4 ans pour entrer dans un cycle structurel haussier de 3-5 ans.
3. Caractéristique clé des données : croissance tirée par la hausse des prix
La capacité de production de la mémoire, des puces de calcul haut de gamme et de l'emballage avancé est gravement insuffisante ; en 2026, la croissance du secteur reposera principalement sur la hausse des prix des puces plutôt que sur l'augmentation des volumes expédiés ; le prix moyen de la mémoire augmente de plus de 260 %, tandis que les volumes ne progressent que légèrement de 8 %.
II. Les segments les plus porteurs : explosion des deux axes puissance de calcul + stockage
1. Puces de calcul IA (GPU/ASIC/puissance de calcul nationale)
- À l'étranger : Nvidia continue de verrouiller la capacité d'emballage avancé CoWoS de TSMC, les commandes de puces d'échange AI d'AMD et Broadcom sont complètes ;
- En Chine : Ascend, Hygon, Cambricon, Moore Threads déploient en série des grappes de calcul intelligentes nationales de l'ordre de cent mille cartes, avec une croissance du chiffre d'affaires des entreprises concernées généralement entre 50 % et 450 % ;
- Nouvelle direction : les puces IA physiques deviennent un point chaud de la R&D, adaptées aux besoins de calcul en temps réel dans des scénarios réels tels que la robotique et la conduite autonome ; les puces IA en périphérie pénètrent rapidement les téléphones mobiles et les terminaux IoT.
2. Mémoire HBM à haute bande passante (segment le plus tendu de toute l'industrie)
1. Déséquilibre grave entre l'offre et la demande : seuls Samsung, SK Hynix et Micron peuvent produire en masse la HBM, toute la capacité est dédiée aux serveurs IA, la capacité DRAM générale est comprimée ; Musk a publiquement averti d'une croissance de la demande de mémoire de 200 % contre une offre de seulement 20 %, l'écart entre l'offre et la demande persistant jusqu'en 2027.
2. Accélération de l'itération technologique : commercialisation en masse de la HBM5, Samsung a lancé la nouvelle architecture zHBM avec une densité de stockage multipliée par 10 ; mémoire empilée 3D et NAND 3D de plus de 400 couches en production de masse.
3. Taille du marché : en 2026, le marché de la HBM atteindra 54,6 milliards de dollars, en croissance annuelle de 58 % ; Changxin Memory accélère l'expansion de la capacité DRM en Chine, Yangtze Memory pousse la production nationale de NAND haut de gamme.
3. Croissance stable des semi-conducteurs automobiles
Les véhicules électriques et la conduite autonome entraînent une pénurie continue de tranches matures de 8 pouces ; les dispositifs de puissance SiC de troisième génération sont largement adoptés, la demande pour les bornes de recharge, les alimentations embarquées et les MCU automobiles continue d'augmenter, la fonderie de procédés matures et les dispositifs de puissance constituent un segment à forte demande à long terme.
III. Voies technologiques : ère post-Moore, l'emballage avancé remplace le simple procédé avancé
La loi de Moore ralentit, le centre d'intérêt de l'industrie passe du « procédé plus petit » à l'intégration hétérogène et à l'empilement 3D, l'emballage avancé devient indispensable pour les puces de calcul :
1. Chiplet + CoWoS/SoIC
Les commandes d'emballage CoWoS de TSMC sont réservées jusqu'en 2027, les GPU IA doivent s'appuyer sur l'emballage avancé lié à la HBM ; les entreprises chinoises Changdian, Tongfu Microelectronics, Huatian Technology accélèrent le déploiement de capacités d'emballage et de test compatibles HBM.
2. Interconnexion optique/CPO
Résout le goulot d'étranglement de la bande passante des interconnexions à haute vitesse des grappes IA, les puces optiques et les IP d'interfaces optiques rapides deviennent des équipements standards des grappes de calcul, 2026 marque l'année de la commercialisation à grande échelle.
3. Itération des procédés : 2 nm, GAA à grille entourante entrent en production en petites séries, mais à coût très élevé ; les procédés matures 28 nm/14 nm restent les principaux pour les puces grand public, automobiles et industrielles, la voie du rapport qualité-prix domine l'industrie.
4. Puces empilées 3D : empilement vertical mémoire-logiciel comme solution standard, augmentant considérablement la puissance de calcul et réduisant la consommation.
IV. Équipements et matériaux : marché mondial des équipements à un niveau historique, substitution nationale accélérée
1. Explosion du marché mondial des équipements : SEMI prévoit un chiffre d'affaires des équipements semi-conducteurs de 165,9 milliards de dollars en 2026, en hausse de 23,2 % en glissement annuel, croissance continue pendant cinq ans jusqu'en 2028 ; équipements pour DRAM et HBM en croissance de 39 %, équipements de gravure, dépôt de film et nettoyage en forte demande.
2. Dividendes politiques nationaux (plan quinquennal 15)
Les circuits intégrés sont positionnés comme la première colonne vertébrale de la nouvelle productivité qualitative, avec des objectifs clairs de production nationale : 80 % de taux de production nationale pour les équipements de procédés matures d'ici 2030, 50 % d'autosuffisance en matériaux clés ; le troisième fonds majeur investit principalement dans la lithographie, la gravure, l'EDA et les gaz électroniques spéciaux.
3. Percées stratifiées dans la substitution nationale :
- Équipements matures : gravure, nettoyage, polissage réalisés localement, les entreprises Zhongwei, Shengmei, North Huachuang augmentent continuellement leur production ;
- Matériaux : résines photosensibles, cibles, produits chimiques électroniques humides, gaz électroniques spéciaux fournis en volume progressivement ;
- EDA : outils de conception nationaux largement commercialisés pour les procédés de 28 nm et plus.
V. Deux changements majeurs dans la structure de la chaîne industrielle
1. Régionalisation de la chaîne d'approvisionnement (motivée par la géopolitique)
Les États-Unis, le Japon et l'Europe poursuivent la construction d'usines de puces locales, la chaîne industrielle mondiale passe d'une fabrication asiatique unique à une répartition régionale ; la Chine met en avant son avantage de chaîne complète, avec une synergie entre les trois grands clusters industriels du delta du Yangtsé, du delta de la rivière des Perles et de la région Pékin-Tianjin-Hebei.
2. Les puces nationales passent de la « correction des faiblesses » à la « compétition sur toute la chaîne »
Ne se limitant plus à surmonter passivement les goulots d'étranglement, elles développent simultanément la puissance de calcul IA, l'emballage avancé, les semi-conducteurs de troisième génération et le stockage sur tous les segments ; les exportations de puces nationales augmentent continuellement, l'expansion à l'étranger des puces aux procédés matures s'accélère.
VI. Déploiement technologique à moyen et long terme
1. Semi-conducteurs de troisième génération : SiC, GaN pénètrent les véhicules nouveaux énergétiques, le photovoltaïque, la charge rapide, les radiofréquences ; l'oxyde de gallium (Ga₂O₃) est en phase expérimentale.
2. Puces neuromorphiques/cérébrales : adaptées au calcul en périphérie basse consommation pour les grands modèles.
3. Puces quantiques : projets pilotes industrialisés, puces quantiques dédiées à la communication et au cryptage en petite série.
4. Puces vertes et bas carbone : puces IA basse consommation et dispositifs de puissance économes en énergie deviennent des exigences de conception impératives.
VII. Points douloureux à court terme de l'industrie (second semestre 2026)
1. Capacité de production HBM et d'emballage avancé toujours tendue, les grands fabricants verrouillent les prix par contrats à long terme, les PME ont du mal à obtenir de la capacité ;
2. Offre étrangère limitée pour les équipements de procédés avancés, le rythme d'expansion des fonderies nationales est contraint par les équipements ;
3. Valorisation sectorielle divergente : forte dynamique pour la puissance de calcul, le stockage, les équipements et matériaux, demande faible pour les puces électroniques grand public traditionnelles, résultats très différenciés. Rapport rapide du marché
Le prix du Bitcoin est de 64 697,30 $, en hausse de +0,45 % sur 24 heures. L'amplitude se situe à 1,91 point de pourcentage, la volatilité est donc assez importante.
Le plus haut sur 24 heures est de 65 388,00 $, le plus bas de 64 159,60 $, avec un volume d'échanges de 223,34 millions de dollars, indiquant un fort turnover entre acheteurs et vendeurs.
Sur l'ensemble du marché, 42 actifs sont en hausse, 56 en baisse, la proportion des hausses est de 42,9 points de pourcentage, ce qui reflète clairement le sentiment du marché.
Dans le secteur RWA, surveillez $HUMA, le volume est faible, attendons de voir si les investisseurs avisés bougent.
Dans les autres secteurs, surveillez $ENS, la volatilité se réduit, attendez une confirmation de tendance avant d'agir.
Les trois meilleures performances sont $BICO +38,82 %, $ALLO +29,50 %, $XSPCX +17,17 %, les investisseurs avisés ont déjà pris position.
Les trois plus fortes baisses sont $RESOLV -15,21 %, $AEON -12,39 %, $BONK -11,39 %, les détenteurs de profits ont quitté précipitamment le marché.
En résumé : le nombre d'actifs en hausse ou en baisse fixe le ton, les leaders à la hausse ou à la baisse indiquent la direction, ne faites pas le contraire des investisseurs avisés.
Les données du marché proviennent de l'API publique d'OKX, ceci ne constitue aucun conseil en investissement.
C'est tout pour le moment, le reste dépend de votre propre jugement. La nuit du déblocage, les vendeurs à découvert enterrés n'ont pas vu ce document datant d'il y a deux mois
Un chiffre est apparu dans un document de la SEC américaine. Au 30 juin, BlackRock détenait 51 millions d'actions ordinaires de classe A de SpaceX. Au prix actuel d'un peu plus de 114 dollars, cette position vaut environ 5,8 milliards de dollars.
Cette date mérite réflexion. Fin juin, le sujet le plus brûlant sur le marché n'était pas qui achetait, mais qui vendait. Musk lui-même a déclaré que les vendeurs à découvert avaient emprunté 95 % des actions en circulation, il a essayé de les avertir, mais ils ont au contraire augmenté leurs paris. Sur la blockchain, c'était encore plus clair : les 30 premières adresses avaient des positions vendeuses supérieures de plus de 26 millions de dollars aux positions acheteuses, et les principaux vendeurs à découvert affichaient des gains latents de plus de dix millions, ce qui semblait très favorable.
Tout le monde attendait un jour précis. Hier, 911,5 millions d'actions ont été débloquées, ce qui représente 12 % du capital total, soit 1,43 fois le flottant après l'IPO. Logiquement, une telle quantité d'actions mise sur le marché aurait dû faire bouger le prix.
Pourtant, le cours a augmenté de plus de 6 %, atteignant 114,92 dollars, et la capitalisation boursière est revenue à 1,5 billion. Le secteur spatial a suivi, RDW a gagné un peu plus de 10 %.
Ce sont les vendeurs à découvert qui ont été enterrés. Sur la blockchain, une adresse nommée 0x6807 a même augmenté ses positions vendeuses le jour du déblocage, avec une position de 8,26 millions de dollars, un prix moyen de 111,04, un prix de liquidation à 118,18, soit à moins de 3 % du prix actuel. Le plus gros vendeur à découvert a passé 12,5 heures à racheter lentement via TWAP, un plan de réduction de plus de 10 000 positions n'a été exécuté qu'à moitié, les contrats ouverts ont diminué de 24,23 millions par rapport au pic du 4 août, soit une baisse de 11,4 %. Le taux de financement négatif cumulé sur 24 heures s'est multiplié par 18,8, ce qui rend la vente à découvert plus coûteuse.
Les trois adresses qui ont pris position à bas prix étaient bien plus confortables. Entre 83,8 et 107,05 dollars, 278 ordres d'achat ont été placés, totalisant 16,985 millions, avec un prix pondéré de 95,28, bien en dessous du prix actuel.
En revenant à ces 51 millions d'actions de BlackRock, ce qui est le plus intéressant n'est pas la quantité, mais le fait que nous ne l'avons appris qu'hier. C'était la position au 30 juin, rendue publique plus de deux mois plus tard. Pendant ces deux mois, les acheteurs et vendeurs se sont battus sur le carnet d'ordres, les contrats perpétuels et les taux de financement, tandis que cette position de base de 5,8 milliards de dollars restait tranquillement là, invisible pour tous.
Nous surveillons habituellement le carnet d'ordres, les adresses sur la blockchain, les données de liquidation, pensant observer un marché réel. Mais les institutions ont un autre canal. Selon des statistiques, 77,7 % des fonds institutionnels passent par des transactions de gré à gré, et seulement 18,4 % arrivent sur les bourses publiques. Les gros acheteurs peuvent absorber lentement les actions pendant plusieurs semaines sans qu'un seul ordre d'achat visible n'apparaisse, et quand vous voyez le document de divulgation, l'affaire est déjà terminée.
Donc, la transparence sur la blockchain ne s'applique peut-être qu'à une partie des acteurs. Vous pouvez voir chaque adresse de détail, chaque liquidation, chaque explosion de position, mais pas ce formulaire soumis plus de deux mois plus tard.
Alors la question est : avec qui pensez-vous avoir été en train de trader ces derniers temps ?Les personnes dont 1,5 milliard a été volé ont porté plainte contre un pays
L'année dernière, beaucoup pensaient que l'affaire du vol de 1,5 milliard de dollars sur Bybit était déjà classée. La traçabilité sur la blockchain a été faite, des rapports ont été publiés, les chemins de mélange de pièces ont été analysés couche après couche, et la conclusion finale était que les fonds avaient été dispersés.
Pourtant, ces derniers jours, Bybit a intenté une action civile devant le tribunal de district de Washington D.C. aux États-Unis, et les accusés ne sont pas une adresse anonyme, mais la Corée du Nord, le Bureau général de reconnaissance de Corée du Nord, ainsi que le groupe Lazarus.
Une plateforme d'échange poursuit en justice un État souverain et ses services de renseignement.
Ce qui est encore plus intéressant, c'est qu'ils ont réellement remporté une étape. Le juge a émis une injonction préliminaire gelant une partie des actifs volés, et les détenteurs de ces actifs sont désignés dans le dossier sous le nom collectif de John Doe, un nom légalement réservé aux personnes dont l'identité est inconnue. L'injonction est claire : tant que l'affaire n'est pas jugée, ces personnes ne peuvent ni transférer ni vendre ces actifs. Bybit a déclaré qu'il continuerait à demander des mesures supplémentaires au tribunal, et que cette action civile est distincte de l'enquête pénale menée par les autorités américaines.
J'ai suivi cette affaire un moment, et plus je regarde, plus cela me semble absurde.
Dans notre industrie, on parle depuis des années de résistance à la censure, d'immutabilité, de code comme loi, mais au final, pour récupérer un actif de 1,5 milliard de dollars, ce n'est pas un mécanisme sur la blockchain qui est utilisé, mais une injonction judiciaire et une colonne d'accusés où même les noms ne peuvent être remplis.
Et si cette injonction peut vraiment être appliquée, cela dépend si derrière ces adresses il y a une entité soumise à la juridiction d'un pays. Si l'autre partie garde les pièces dans un portefeuille contrôlé par sa propre clé privée, peu importe ce que le juge écrit, il ne peut pas changer cette suite de chiffres. Ceux qui craignent vraiment cette injonction sont les intermédiaires, les plateformes d'échange, les courtiers OTC, c'est-à-dire la partie centralisée en laquelle nous avons le moins confiance habituellement.
On en revient donc au même point. Personne ne peut arrêter la partie sur la blockchain, mais on ne peut pas non plus la récupérer, la partie récupérable est précisément celle gardée par la centralisation.
La même semaine, Galaxy Research a revu à la hausse les pertes liées à l'incident Coldcard. Il est désormais confirmé que 1719 BTC ont été volés, d'une valeur d'environ 111 millions de dollars, avec des pertes réelles estimées à plus de 130 millions. Ils ont identifié plus de 25 modes d'attaque, pensent que plusieurs attaquants exploitent simultanément cette faille, et ont reçu plus de 250 rapports de victimes. Si tous les cas en attente de vérification sont confirmés, le volume volé pourrait dépasser 2300 BTC.
Là-bas, il n'y a même pas d'accusé à poursuivre.
On a toujours dit que l'auto-garde était la plus sûre et que les plateformes d'échange n'étaient pas fiables. Mais quand un problème survient, ceux qui s'auto-gardent doivent l'accepter seuls, tandis que les plateformes peuvent au moins engager des avocats, déposer des plaintes, obtenir des ordonnances de gel. Ce n'est pas une question de quelle voie est meilleure, mais simplement que les mécanismes de recours de ces deux voies sont fondamentalement différents.
Selon vous, combien cette affaire pourra-t-elle récupérer au final ? 15 milliards parient sur la hausse, 10 milliards achètent une assurance, de quel côté pariez-vous ?
En balayant le marché à l'aube, j'ai vu un ensemble de données d'options de glassnode, j'ai été surpris. Le volume ouvert des options d'achat BTC est d'environ 15 milliards de dollars, celui des options de vente environ 10 milliards. En surface, cela semble que les haussiers sont majoritaires, mais en creusant un peu, le skew à long terme reste entre 10 % et 12 % sans bouger.
D'abord, traduisons le terme "skew" en langage clair. Il mesure, à égal éloignement du prix actuel, quelle option est plus chère entre la vente et l'achat. Un skew élevé signifie que les gens sont prêts à payer plus cher pour se protéger contre une baisse, donc l'assurance est coûteuse ; un skew faible signifie que moins de gens se protègent contre la baisse, donc l'assurance est moins chère.
La situation actuelle est divisée. Le skew 25 Delta à 1 semaine est tombé à environ 7 %, la panique récente s'est dissipée, personne n'achète d'assurance à court terme. Mais en regardant plus loin, le skew de 10 % à 12 % reste stable. En clair, les gens pensent que rien ne va arriver dans les prochains jours, mais pour un ou deux mois plus tard, ils continuent à miser prudemment sur la défense.
C'est ce que j'appelle deux groupes. Un groupe achète agressivement des calls à 65 000 à court terme, les fonds se concentrent clairement entre 61 000 et 67 000 ; l'autre groupe renouvelle silencieusement ses protections à long terme. Même marché, mêmes institutions, à court terme ils disent que c'est sûr, mais à long terme ils n'ont pas osé retirer leurs positions.
Pour les traders de swing, ces données sont plus utiles que les chandeliers. Elles indiquent au moins deux choses. Premièrement, la panique à court terme est vraiment retombée, ce rebond de 62 500 à plus de 65 000 n'est pas sans fondement, le sentiment est cohérent. Deuxièmement, les fonds sont massivement concentrés entre 61 000 et 67 000, les teneurs de marché, pour couvrir leurs positions d'options, opèrent souvent en sens inverse autour de ces prix d'exercice, ce qui provoque des oscillations fréquentes, rendant les suiveurs de tendance vulnérables des deux côtés.
En regardant le spot, c'est encore plus clair. BTC patine autour de 65 000, la moyenne mobile sur 200 semaines est à 63 657, cette ligne représente en clair le coût moyen d'achat des quatre dernières années, on vient juste de la franchir, mais le volume ne suit pas. La prime Coinbase est négative depuis plus de 80 jours, actuellement à -0,0978, les achats spot aux États-Unis ne sont pas vraiment revenus. Les stablecoins en circulation ont diminué de 14,5 milliards, USDT est passé de 190 milliards à 183 milliards, USDC de 79,5 milliards à 72 milliards. Les jetons sur la table diminuent, ce qui rend l'optimisme dans les options un peu fragile.
Mon avis est assez direct. Le marché des options n'est jamais fait pour prédire la direction, il sert à voir qui a peur de quoi. La réponse actuelle est que les traders à court terme ne sont plus inquiets, mais les fonds à long terme le sont encore. Quand ces deux signaux s'opposent, je fais plus confiance au second, car il s'agit d'argent réel bloqué pendant plusieurs mois, alors que le premier peut changer en quelques jours.
Un détail mérite aussi qu'on y prête attention. Le volume ouvert des calls dépasse celui des puts de 5 milliards, ce qui semble être un avantage écrasant, mais dans les options, beaucoup d'acheteurs de calls les considèrent comme un ticket pas cher, ils perdent juste la prime, ce n'est pas du tout la même chose que d'acheter du spot avec de l'argent réel. Donc ces 15 milliards ressemblent plus à un thermomètre d'humeur qu'à la température réelle des achats.
Votre position actuelle, la calculez-vous en jours ou en mois ? Si c'est en mois, le skew à long terme vaut peut-être plus que la hausse d'aujourd'hui pour votre suivi.