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Bonjour à tous les amis qui tiennent leurs jetons et surveillent les graphiques K ! Aujourd'hui, en m'asseyant devant le marché, ma première réaction a été : cette semaine n'est pas une semaine de trading ordinaire. C'est une super semaine de scénario triple « macroéconomie + résultats financiers + indemnisation » que nous attendions depuis plus de six mois, avec tous les points clés qui peuvent secouer le marché concentrés en ces cinq jours : Le 29 juillet, la Fed annoncera sa décision sur les taux d'intérêt, Microsoft et Meta publieront leurs résultats le même jour #美联储周四凌晨公布利率决议 Le 30 juillet, Amazon suivra avec ses résultats #财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ Le 31 juillet, le paiement officiel de 900 millions de dollars aux créanciers de FTX, attendu depuis presque trois ans, débutera. D'un côté, les géants politiques et les leaders technologiques de l'IA de l'autre côté de l'océan dévoilent leurs cartes, de l'autre, les vétérans de la crypto, ayant récupéré leur capital, entrent en force sur le marché, l'atmosphère est tellement explosive qu'on peut la sentir à travers l'écran. Premièrement, la première moitié de la semaine : ne vous précipitez pas, le marché américain est notre prévision météo pour le marché. Décomposons la première moitié de la semaine : Reuters a interrogé 104 économistes chevronnés, tous assurant que la Fed maintiendra ses taux inchangés, mais en regardant les données des contrats à terme sur les fonds fédéraux, le marché laisse discrètement une probabilité de 36 % pour une hausse des taux — c'est le classique « dire que c'est stable, mais parier pour se protéger », le désaccord entre haussiers et baissiers est déjà sous la surface. Regardons maintenant notre BTC, dont la fourchette de prix sur les 7 derniers jours n'est que de 2,32 %, la volatilité est comprimée comme une feuille de papier Incident de sécurité + nouvelles réglementations réglementaires mondiales : Wemix en Corée du Sud a été victime d’une attaque de piratage contractuel, entraînant le vol de jetons d’une valeur de 6,25 millions de dollars. L’équipe projet a suivi les fonds volés sur l’ensemble de l’internet, faisant chuter le jeton de 16,65 %, avertissant une fois de plus du risque élevé de vulnérabilités dans les contrats altcoin, et qu’il n’est pas conseillé de détenir fortement les pièces de contrat small-cap en soirée. La FCA britannique a officiellement mis en œuvre un projet de loi réglementaire global sur la cryptomonnaie, avec des applications de conformité de plateforme ouvertes en septembre 2026 et une mise en œuvre complète en octobre 2027. Les coûts de conformité augmentent, et de nombreuses petites institutions crypto étrangères prévoient de fusionner et de former des alliances. Derniers développements en Amérique latine : le Brésil lance un projet pilote de tokenisation des actifs bovins et ovins ; Le Salvador s’appuie sur le BTC pour populariser les envois transfrontaliers dans la vie quotidienne, tandis que les pays émergents utilisent progressivement la crypto pour le règlement quotidien. Style global du marché : Les fonds abandonnent encore davantage les petites capitalisations diverses et se regroupent autour du BTC et de l’ETH. Les risques de hackers + une réglementation stricte d’Europe et des États-Unis restreignent l’espace de survie des contrefaçons, et le marché devrait poursuivre un schéma différencié de « résistance grand public et de pics de contrefaçons ». Influence sur le marché 1. Positif à long terme pour le Bitcoin, consolidant sa valeur d’utilité réelle L’Amérique latine est un marché émergent avec une forte demande de transferts transfrontaliers. La tokenisation des actifs physiques et le règlement transfrontalier de BTC ont fait en sorte que la crypto n’est plus seulement de la publicité médiatique, augmentant la demande commerciale réelle. De plus en plus de pays en développement à travers le monde adopteront ce modèle, utilisant progressivement le BTC comme outil de règlement transfrontalier pour stimuler la demande à long terme en Bitcoin et soutenir le creux cyclique à long terme. Le Brésil lui-même est le plus grand marché de trading crypto en Amérique latine, et la tokenisation physique renforcera la volonté du capital local de participer à la crypto, en apportant progressivement du capital incrémental régional. 2. Il est difficile de provoquer un fort rallye à court terme. La mise en œuvre de ce type d’économie réelle est une variable lente et ne déclenchera pas un rallye spéculatif à court terme. Ce n’est pas suffisant pour stimuler immédiatement une hausse à court terme. Il s’agit plutôt de renforcer progressivement la confiance fondamentale, de soutenir le creux et les grandes baisses dans un marché volatil, ce qui rend difficile la création d’un rallye rapide et unilatéral. Avantages indirects pour ETH : La piste de tokenisation d’actifs réels RWA dépend fortement d’Ethereum, tandis que le pilote de jeton physique au Brésil offre des récits positifs à long terme pour l’écosystème Ethereum, ainsi que des valorisations à long terme pour les secteurs DeFL et de la tokenisation on-chainLa puce mémoire chinoise constitue-t-elle un défi direct face à Micron ? 🧵 Le 27 juillet, Changxin Memory ($CXMT) a officiellement été cotée sur le STAR Market de la Bourse de Shanghai !! Changxin Memory occupe actuellement la quatrième place mondiale en capacité DRAM, derrière Samsung, SK Hynix et Micron. $MU $SKHYNIX Avec l’augmentation continue des investissements en IA, la demande mondiale de DRAM a explosé, les prix ayant été multipliés par environ six au cours de l’année écoulée, et des géants du stockage comme Micron connaissant une croissance significative des bénéfices. Plus notablement, la capacité mensuelle de Changxin Memory dépassera les 300 000 wafers d’ici la fin de 2026, approchant le niveau de Micron. Mais une capacité de production réduite ne signifie pas que la technologie a rattrapé son retard. Samsung, SK Hynix et Micron utilisent actuellement le procédé « 1c » pour produire de la DRAM, tandis que la mémoire ChangXin est encore en transition de la « 1a » vers des procédés plus avancés. Les initiés du secteur estiment généralement que Changxin Memory accuse un retard d’environ deux générations en matière de technologie et d’environ trois ans en retard dans le temps. En raison de processus moins avancés, la capacité de stockage produite par la même plaquette est encore plus faible, ce qui constitue le plus grand écart entre celle-ci et les trois géants. La véritable clé suivante est de savoir si la mémoire Changxin peut atteindre la miniaturisation des procédés en s’appuyant sur des équipements domestiques sans équipement de lithographie EUV avancé. Les restrictions d’exportation d’équipements EUV d’ASML vers la Chine se resserrent, ce qui signifie que ChangXin Memory doit emprunter une voie de localisation plus difficile mais stratégiquement significative. L’avantage de Changxin Memory réside dans le fait qu’elle a intégré de nombreux techniciens du fabricant européen de DRAM Qimonda, possédant une expérience en conception de puces et en production de masse. Ce type d’expérience pratique, de la « conception à la production de masse », peut aider à réduire l’écart au sein du système d’équipement domestique. Par conséquent, la cotation de Changxin Technology ne signifie pas que l’industrie chinoise des puces mémoire a rattrapé Micron. Mais cela signifie : La Chine utilise un capital massif pour étendre la capacité de production de DRAM tout en utilisant des équipements nationaux pour franchir les barrages technologiques. Si Changxin Memory parvient finalement à étendre la production et à rattraper les processus avancés, le paysage mondial de l’industrie DRAM pourrait être réécrit, Micron, Samsung et SK Hynix subissant une pression concurrentielle accrue. La bataille cruciale pour les puces mémoire chinoises ne fait que commencer ! #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute de nouvelles variables Le rapport de résultats de Micron a suscité des discussions sur les cycles de stockage sur le marché crypto, avec des revenus HBM qui ont explosé de 60 % en glissement annuel et la demande de puissance de calcul de l’IA faisant directement grimper le prix des puces de stockage à large bande passante. Cependant, dans le secteur des cryptomonnaies, les projets de stockage décentralisé $FIL et $AR restent encore en bas de la liste. Le prix actuel de Filecoin est d’environ 4,5 $, ayant reculé de plus de 75 % depuis son sommet de 2021, indiquant un sentiment du marché extrêmement pessimiste. Cependant, la demande de stockage de données issue de l’inférence IA croît de façon exponentielle, l’adoption du stockage distribué ayant discrètement augmenté de 12 % au cours des trois derniers mois. J’ai observé que la visibilité des commandes dans le secteur des puces mémoire se réchauffe, mais la croissance du taux de hachage de $FIL s’est arrêtée autour de 19 EiB, indiquant une faible volonté des mineurs d’expansion. Cette divergence me rend prudent ; je ne peux pas juger un renversement de cycle uniquement sur un seul rapport financier. Idéalement, il faut voir les frais de stockage augmenter de plus de 10 % tout en redémarrant la puissance de calcul pour confirmer une amélioration fondamentale. Actuellement, je choisis d’attendre et d’observer, testant avec une petite position, attendant que le prix franchisse les niveaux clés de résistance et que le volume dépasse 1,5 fois la moyenne sur 30 jours avant d’envisager d’ajouter davantage de positions. Aucun point de données unique ne suffit à renverser le jugement global ; la meilleure approche est souvent d’attendre avec une position vide. $FIL #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute des variables #美联储周四凌晨公布利率决议 Les États-Unis et l’Iran pausent les échanges, le pétrole brut chute de 7 points, le dollar s’affaibli, les attentes de liquidité se réchauffent soudainement, les actions, obligations, l’or et le Bitcoin ont tous augmenté, quatre gains consécutifs, clôtures hebdomadaires stables. Lorsque $BTC $ETH $CL le conflit américano-iranien s’est temporairement calmé, les primes de risque de guerre se sont rapidement inversées, les prix du pétrole ont chuté, le dollar s’est affaibli et les fonds ont afflué vers les marchés des actions, obligations, or et cryptomonnaies. Ce qui se négocie actuellement n’est pas un recul face à la demande de refuge mais un assouplissement des pressions inflationnistes et une amélioration des conditions de liquidité. Les deux lignes évoluent simultanément. Plus important encore, le BTC a clôturé en hausse pour la quatrième semaine consécutive. Ce n’est pas de la chance Tant que les tensions géopolitiques cessent de fluctuer et que le dollar continue de s’affaiblir, cette résonance inter-actifs pourrait continuer à générer un élan haussier pour les marchés à risque. Lorsque tous les actifs montent ensemble, le véritable thème est souvent que la liquidité revient. Le Bitcoin a augmenté pendant quatre semaines consécutives, et la tendance s’accentue. Ne vous laissez pas effrayer par une seule bougie baissière. Le marché où la liquidité ne revient pas dans un jour #ChangxinTechnologyListing, la concurrence mondiale sur le stockage ajoute des variables #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon peuvent-ils stabiliser le récit de l’IA ? PCE vs CPI，哪個更準確 昨晚 PCE 數據出來，反彈了 通脹數據是美聯儲決策的錨。 工資增速 4.5%。高於通脹 2.7%，實際工資轉正。 住房通脹 5.4%。滯後於房價 12 個月，明年才會明顯回落。 商品通脹 -0.3%。能源和耐用品價格回落，給通脹降溫做出貢獻。 我盯這些指標 6 年，勝率最高的是組合信號。 耐心和紀律比預測重要。 📌 為什麼要把 PCE 放進資產框架 PCE 不是一個直接的買賣按鈕，它更像流動性和利率預期的背景變量。核心服務通脹如果持續有黏性，降息節奏可能放慢；商品價格回落則可能給政策留下空間。兩者方向相反時，市場往往先交易預期，再等待後續數據確認。 🧭 我會怎樣跟蹤 第一，看核心 PCE 的三個月和六個月趨勢，不只看單月變化。第二，看工資、住房和能源是否出現同向拐點。第三，看美債收益率、美元和風險資產是否對數據作出一致反應。數據和價格不一致時，我會先降低確定性。 ⚠️ 風險提醒 市場預期會在正式數據前反覆變化，任何降息概率都不是承諾。宏觀數據也可能被修正，不能把一個指標包裝成確定答案。 🎯 最後的執行框架 把宏觀判斷用來調整風險預算，而不是用來預測每一個短線高低點；保留流動性，等政策與市場價格真正共振。 我會把這個話題拆成三層來看。第一層是可以直接觀察的數據，先記錄數值、時間和方向，避免只截一張圖就下結論；第二層是市場如何反應，數據改善但價格不動，和數據轉弱而價格仍然上漲，含義完全不同；第三層才是自己的操作，先寫下最大可承受損失，再決定是否需要調整倉位。這個順序看起來慢，但能減少被單一標題帶著走。 對我來說，通脹分項、利率預期和美元流動性要放在同一張表裡對照。每次更新只改變有新證據的部分，不能因為一個數字變化就把整個判斷翻轉。若三個觀察方向彼此矛盾，我會把結論降級為「等待確認」，而不是硬湊出一個看多或看空的故事。市場中最容易被忽略的成本，是過早確定之後不願意承認假設已經失效。 執行上我會先用觀察倉測試，等成交量、價格和基本面至少有兩項同向，再考慮增加曝險；若波動擴大或流動性變薄，則先縮小倉位。任何回測、歷史案例或 KOL 觀點都只能用來建立假設，不能代替當下的風險檢查。這篇內容是我的研究筆記，不是保證收益的買賣指令。 我會在下一次更新時重新檢查四件事：消息是不是仍然有效、價格反應有沒有確認、流動性是否足以執行，以及原本的風險假設有沒有被破壞。若只是社交媒體熱度上升，卻看不到成交量或資金的配合，我會把它當作待觀察訊號；若數據方向改變，也會同步修改原先的劇本，而不是為了維持面子繼續持有。 這種做法的好處是把「看法」和「行動」分開。看法可以保留多個可能性，行動則必須有清楚的觸發條件。對短線交易，我會設定時間上限；對中長線配置，我會檢查基本面和資金成本。無論最後結果如何，都把進場理由、退出理由和實際滑點記錄下來，下一次才有真正可以改進的復盤材料。 如果資料來源之間互相矛盾，我會先標記衝突，等原始公告或下一個時間點確認，不用社交媒體的情緒替代證據。這也意味著有些時候最好的操作是空倉等待，因為沒有交易本身也是對不確定性的管理。三年前我第一次买币的故事 那时候什么都不懂 看别人赚钱眼红 就稀里糊涂跟着买 买完就跌 跌了就不敢看 后来账户里的币越来越少 就再也没碰过 但今年不一样了 我重新回来的时候 发现市场已经完全变了一个样 BTC ETF有了 链上衍生品月交易量4700亿了 连诺基亚分红都可以在链上收了 Binance搞了bStocks 直接用代币发股票分红 然后你猜怎么着 我看到这个消息的时候 第一反应不是惊喜 而是觉得 这个世界变化真快啊 三年前我最怕的是什么 是交易所跑路 是链上资产不值钱 现在呢 诺基亚这种级别的公司 分红都走链上了 这不就是三年前我们幻想的那套东西吗 RWA的月交易量4700亿 稳定币市值接近2560亿 这一轮牛市不是靠纯粹的情绪 而是靠实实在在的基础设施堆积起来的 所以我的判断是 不管这周FOMC怎么走 不管BTC短期涨跌 基础设施的完善是不可逆的 每次回调 都是在给你打折买基础设施的机会 注意 是打折 不是在接盘 顺便唠几个热门话题，看看有没有你关注的： #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 长鑫首日1300亿成交额、61%换手率，A股科创板的历史级行情。存储赛道三国演义开始上演。BTC巨鲸跨界做长鑫空单，说明加密资金对传统科技的兴趣在增加。 #美军暂停对伊空袭，国际油价开盘大幅下跌 地缘风险情绪在退潮，油价跌了资金回流风险资产。虽然伊朗拦截了6艘船，但整体缓和的方向没变。BTC从地缘恐慌中走出来，本周更关注FOMC和财报。 #多数党领袖称CLARITY休会前难通过 加密监管框架要等到下一届国会了。短期内对市场情绪有压制，但长期看加密的合规化方向不会改变。Aave创始人称法案进入最后阶段，博弈还在进行中。 #RWA #证券代币化D’hier à aujourd’hui, J’ai vécu les 12 heures les plus palpitantes de ma vie Ce n’est pas que mon compte soit très volatile Je regardais les actions coréennes et des actions A Changxin Technology a enregistré un chiffre d’affaires de 130 milliards de yuans dès son premier jour de mise en bourse Du côté coréen Goldman Sachs est sorti et a dit quelque chose de très sincère Le côté positif des commandes par l’IA Il ne peut pas résister à la pression du désendettement Les investisseurs particuliers sud-coréens augmentent leur position contre cette tendance Mais des fonds institutionnels sont retirés Alors devinez quoi Après avoir dit cela, Je vais revoir les graphiques K-line des actions coréennes En effet, la tendance semble très mauvaise KOSPI a récemment baissé SK Hynix, le bénéficiaire le plus important de l’IA Elles fluctuent également à des niveaux élevés Logiquement, les géants du stockage auraient dû obtenir une commande majeure d’Anthropic Les actions coréennes devraient augmenter Mais pourquoi les prix ne peuvent-ils pas augmenter ? Goldman Sachs fait référence à la pression de désendettement En réalité, c’est un problème de dette des ménages coréens Les Coréens aiment trop l’influence Surtout les jeunes en bourse Une fois que les attentes économiques s’affaiblissent Les banques resserrent les prêts La première vague de compensation a été des fonds à effet de levier C’est exactement la même logique que sur le marché crypto Le BTC est passé de 58K à 65K Beaucoup de gens pensent que c’est un excellent retour Exploitez-le au maximum et foncez Cependant, les ETF ont enregistré des sorties de 240 millions de yuans pendant deux jours consécutifs Cela montre que l’organisation se retire lentement Les investisseurs particuliers augmentent leur position à contre-courant C’est exactement la même chose que la bourse coréenne Donc mon jugement est le suivant Le marché actuel est le même qu’auparavant pour les actions coréennes Structurellement, elle est fragile Ce n’est pas que les fondamentaux soient mauvais Trop de gens utilisent leur pouvoir Une fois que la liquidité se resserre Le reculement sera très fort Ne vous lancez pas alors que tout le monde utilise déjà ses mains Nous avons payé 100 000 USDT et 800 000 ALD selon le contrat, et les fonds ont d’abord été transférés dans le portefeuille du soi-disant « escroc ». Par coïncidence, Gate Alpha a automatiquement supprimé les jetons ALD, et la plateforme a refusé de divulguer l’intégralité du processus de mise en bourse ; Par la suite, le portefeuille transfère des actifs vers Gate Alpha pour des airdrops. Les enregistrements de hachage on-chain sont affichés sur la chaîne, rendant la vérité claire d’un coup d’œil. Ce n’est qu’après que le projet aura payé l’intégralité des frais et achevé avec succès le lancement que la plateforme nous informera que la personne avec qui nous avons été connectés tout au long du processus n’est pas un employé interne de Gate. La cotation réussie du projet sur Gate Exchange est déjà conclue. Cette explication est difficile à concilier et porte sérieusement atteinte à la crédibilité de Gate. Nous attendons avec impatience la réponse officielle, claire et directe à tous les doutes.Je serais vraiment reconnaissant À chaque semaine des résultats des grandes entreprises, J’étais particulièrement anxieux Ce n’est pas parce que j’ai moi-même acheté des actions technologiques C’est à cause des résultats de ces rapports financiers Elle détermine directement si le BTC va augmenter ou baisser la semaine prochaine La semaine dernière, Google et Tesla ont remis leurs documents en premier Cette semaine, ce sont Microsoft, Meta et Amazon Alors devinez quoi L’ETH a progressé de 4,55 % aujourd’hui Le BTC a augmenté de 1 seconde. 85% Le timing et la force de ce rebond Cela coïncide avec les attentes de bénéfices du géant technologique Ce ne peut pas être une coïncidence La semaine dernière, la performance de Google était en réalité moyenne Mais le sentiment du marché est positif Les prix continuent d’augmenter Le rapport financier de Tesla est encore plus mystérieux Le chiffre d’affaires a légèrement augmenté mais les bénéfices ont diminué En conséquence, le cours de l’action a même augmenté Cela montre que le marché actuel ne repose pas sur les chiffres C’est une question de récit Si les prévisions de dépenses d’investissement de Meta continuent d’être augmentées, Le secteur du matériel d’IA continuera de croître Si la croissance cloud de Microsoft peut encore tenir, L’ensemble du récit de l’IA est stable Le marché crypto est désormais de plus en plus corrélé aux actions technologiques Par le passé, on disait que le BTC était de l’or numérique Cela n’a rien à voir avec les actions américaines Mais regardez ces six derniers mois Les tendances du BTC et du Nasdaq Ils ont presque marché côte à côte Donc mon jugement est le suivant Les résultats de cette semaine de résultats déterminera si le BTC peut conserver au-dessus de 67K à court terme Si Microsoft et Meta fournissent une réponse solide, BTC a l’élan nécessaire pour continuer à grimper Mais si cela ne répond pas aux attentes, Les récits de l’IA ont été exposés La crypto en souffrira également Reste tranquille cette semaine, tiens bon J’ai jeté un coup d’œil à la page des actualités d’aujourd’hui et j’ai quelques points à mentionnerPlus de vélos électriques, Si vous atteignez le seuil de rentabilité, passez simplement à Tesla Ce mois-ci, le compte s’est beaucoup rétabli Alors j’ai commencé à réfléchir Si ce BTC grimpe à 70K, Je vais juste me récompenser avec une voiture À 60K, je pensais que 65K était le plafond Maintenant c’est 65K, et je pense à 70K à nouveau La cupidité humaine n’a vraiment pas de fin Mais aujourd’hui, je me suis arrêté et j’ai réfléchi sérieusement Ce n’est pas une grande promesse C’est plutôt l’opération d’une baleine Bitcoin Un joueur expérimenté qui n’a auparavant fait que du BTC Aujourd’hui, c’est mon premier crossover A ouvert une position à découvert pour Changxin Technology d’une valeur de 3,53 millions de dollars Alors devinez quoi Changxin a négocié aujourd’hui 130 milliards de yuans Chiffre d’affaires de 61 % Le marché STAR en A-action a atteint ce niveau dès son premier jour Cette position à découvert est très probablement une perte Mais ce que je trouve intéressant, ce n’est pas de savoir s’il perd de l’argent Il s’agit de la raison pour laquelle une baleine Bitcoin apparaît Ils prendront des positions courtes dans des actions A Cela explique le flux de fonds entre les actions technologiques traditionnelles et le marché crypto Bien plus proche que ce que nous avions imaginé SoftBank a obtenu un prêt de 40 milliards de dollars à OpenAI 21 banques supplémentaires ont été ajoutées NVIDIA garantit 250 milliards de dollars pour OpenAI Tous ces gens sont à la même table Les baleines du BTC ont également pris place à la table des actions A Tout le monde a commencé à parier sur différents marchés Donc mon jugement est le suivant La fenêtre pour l’arbitrage inter-marchés s’ouvre La montée et la baisse simultanées des actions technologiques et crypto deviendront de plus en plus fréquentes Si tu veux faire du long terme Pas besoin de passer d’un marché à l’autre Il suffit de choisir une direction pour la maintenir Enfin, parlons des points chauds du marché actuels — plusieurs aspects méritent d’être abordésLe prix actuel de SPCX n’a pas encore pleinement intégré le risque de « deuxième fond ». Le marché a-t-il sous-estimé la probabilité que SPCX forme un véritable creux autour de 80 $ ? - L’article original cite un fait clé : SPCX a continuellement reculé depuis son sommet historique de 228 $, atteignant un minimum de 109 $ samedi dernier, et est actuellement en baisse. Les cas historiques font référence à la tendance post-introduction en bourse de Tesla : le premier jour de mise en bourse, le prix est passé de 30 $ à 40 $, puis est tombé à 20 $, atteignant finalement le fond près de 15 $, et ce n’est qu’après une longue période que le rallye principal a commencé. - Section tarifée : Le prix actuel de 109 $ reflète déjà un « fort repli par rapport au sommet », indiquant qu’un élan baissier a été bien libéré. Le marché prévoit actuellement une « reprise technique après une survente à court terme », certains fonds de pêche au fond de la piste en se basant sur la logique selon laquelle « les prix ont été réduits de moitié ». - Variables non évaluées : Premièrement, le cas Tesla révèle un schéma de « deuxième fond » — après le rebond initial, il s’accompagne souvent d’une baisse plus profonde, visant possiblement la fourchette des 80 $. Deuxièmement, la structure de liquidité de SPCX : si les ordres d’achat soutenus manquent de support pendant le rebond, le prix peut rencontrer une forte résistance dans la zone de 150-170 $ avant de tester à nouveau le creux. Troisièmement, le sentiment du marché n’est pas encore passé de la « vente panique » à un « support creux confiant ». Le rebond actuel est plus susceptible d’être une couverture à découvert plutôt qu’une construction active de positions. - Trajectoire ascendante et conditions : Si SPCX parvient à se stabiliser dans la fourchette de 120 à 130 $ avec un volume accru et conclut au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours pendant trois jours de bourse consécutifs, un rebond structurel peut être initié, visant entre 180 et 200 $. La condition est que le BTC se stabilise simultanément et que l’appétit global pour le risque rebondisse. - Risque baissier et conditions de défaillance : Si le prix rebondit à environ 150 $ puis se réduit rapidement en volume et descend en dessous du précédent creux de 109 $, un stop de chaîne est susceptible d’être déclenché, accélérant la chute vers 80 $. La condition de rupture est un chandelier haussier long à volume clair franchissant 180 $, accompagné d’une augmentation continue du nombre d’adresses actives sur la chaîne. - Risques clés et signaux de validation : Le plus grand risque de queue actuellement est le « rebond induit par les haussiers » — les prix rebondissent brièvement puis chutent rapidement, engloutissant les fonds de pêche de fond. Le signal à vérifier est d’observer les variations du volume de trading pendant le rebond : si le volume diminue à la hausse et que le volume augmente à la baisse, cela indique un manque de momentum haussier et la prudence est justifiée face à un second creux. Une observation mature : l’opportunité de trading de base de SPCX ne réside pas au niveau actuel du prix, mais dans la formation d’une structure de fond claire dans la fourchette de 80 à 100 $. Avant cela, tout rebond doit être perçu comme une correction technique plutôt qu’un renversement de tendance. Attendre des signaux de stabilisation du volume est plus en accord avec le rapport risque-récompense que de poursuivre des hausses. Le principal risque est que le prix tombe directement en dessous de 80 $, moment où le creux descendra à environ 60 $. $SPCX #市场结构 #尾部风险#Gate.io Travailleur temporaire L’équipe officielle de Gate continue d’affirmer que Robin, qui se connecte à notre communauté ALD, est un usurpateur et un escroc. Voici plusieurs questions clés qu’il est impossible d’éviter. Merci d’y répondre directement : 1. Si Robin n’est qu’un escroc externe et non un membre du personnel de Gate, un imposteur non autorisé, quel droit a-t-il de compléter l’intégralité du processus d’inscription Gate Alpha et de réussir à inscrire les jetons ALD sur la plateforme ? La liste des portes utilise un mécanisme interne d’approbation multi-couches, rendant impossible pour les tiers d’opérer seuls. Si des tiers peuvent se faire passer pour des employés de manière occasionnelle afin de compléter des listes symboliques, cela prouve-t-il que la gestion interne des autorisations de Gate est complètement hors de contrôle, permettant à quiconque de se faire passer pour le personnel et de diriger des listes de projets ? 2. Nous verserons intégralement les USDT et ALD correspondant à la devise listée conformément aux exigences du marieur. Si Robin est considéré comme une fraude personnelle, pourquoi l’escroc nous a-t-il guidés pour transférer des fonds qui finissent par être transférés dans le système Gate, et pourquoi le jeton a-t-il été lancé comme prévu ? Les gens ordinaires commettent des fraudes dans le but de détourner des fonds sans autorisation ; De plus, la publication réussie des jetons après ce règlement est totalement incompatible avec la logique des arnaqueurs ordinaires. 3. Gate ne peut pas simplement utiliser l’expression « l’intermédiaire est un escroc » pour briser unilatéralement l’accord de cotation des jetons conclu par les deux parties. Le lancement réussi du token sur Gate Alpha est un fait objectif et établi ; le comportement de trading et les résultats de gestion sont réels. Ils ne peuvent pas bénéficier des avantages versés par la partie du projet et refusent de remplir toutes les obligations convenues au motif d'« usurpation d’identité du personnel ». 4. Nous espérons que Gate rendra publique la totalité du processus d’approbation pour le lancement ALD de Gate Alpha et le personnel interne chargé de la responsabilité. Si Robin n’a pas d’autorisation officielle, veuillez expliquer : comment un usurpateur externe a-t-il contourné tous les contrôles internes des risques et les approbations pour compléter l’ensemble du processus d’inscription ? Cela signifie-t-il qu’il existe une vulnérabilité majeure dans le canal de listage de Gate Alpha, et que toutes les équipes projet risquent d’être piégées par de faux personnels ?美国：高端显存卡死中国！长鑫：谢邀，半年赚500亿，今天上市！ 7月27日一开盘，上交所科创板的电子屏上跳出一个让不少人揉眼睛的数字——长鑫科技，发行价8.66元，直接窜到49.50元附近，涨幅四倍多，市值一度冲破3.3万亿元，半天工夫把工商银行踩在脚下，坐上了A股市值头把交椅。 而几年前，华尔街谈起这家合肥来的存储厂，还是一副＂这公司大概撑不了几年＂的口气。围绕这场上市，市场上流行一句略带调侃的话:美国这边把高端显存的门焊得死死的，长鑫那头一声＂谢邀＂，半年入账五百亿，钟就敲响了。先看这半年到底赚了多少。 长鑫披露的2026年上半年数据是营收1100亿到1200亿元，归母净利润500亿到570亿元。而截至2025年底，这家公司账面上还挂着约366.5亿元的累计未弥补亏损。 半年赚的钱，把过去十年为了追技术烧掉的窟窿一次性填平，还富余一大截。一季度数据更夸张:营收508亿元，同比增长719%，净利润330亿元，同比增幅超过1200%。 摊到每一天，进账两亿七千万往上走。这种赚钱速度，中国半导体行业以前没出现过。问题来了，这笔钱从哪儿冒出来的？ 答案藏在AI这波浪潮里。英伟达的算力卡从H100一路卖到B200，配套要用的HBM高带宽内存跟着紧俏。 三星、SK海力士、美光这三家掌控着全球九成以上DRAM产能的巨头，一算账发现HBM单价高、利润厚，就把手上宝贵的晶圆产线大规模挪去做HBM。一挪就出事了。 普通DDR4、DDR5这些手机电脑服务器里天天要用的内存条，全球供应立马紧张起来。价格顺势往上蹿——TrendForce的数据显示，DRAM合约价2025年四季度同比涨幅超过75%，2026年一季度接近翻倍。 美方原本的算盘是，把HBM相关的先进设备、材料、工艺一层层堵住，让长鑫挤不进高端赛道。结果高端这头挤不进去，回头一看普通DRAM市场被三巨头自己让出了大片空地，长鑫接住了。 它今天在全球DRAM市场里占约8%，排到第四位，前面是三星、SK海力士和美光。只讲行情不够，还得看会计账本上的一个门道。 芯片制造是重资产生意，一座12英寸晶圆厂前期投设备、建洁净室，动辄百亿美元往里砸。这些设备按会计准则要在几年内折旧完，折旧计提最猛的那几年，就算芯片卖爆了，账面上照样是亏。 长鑫过去几年就在这个泥坑里。仅2025年一年，设备折旧就吃掉246.8亿元。 等前期最贵那批设备折得差不多，良率又爬上来，单颗芯片的成本一下就降到很低的位置。这时候撞上存储价格的暴涨周期，利润自然像开闸放水。 再看技术这一层。长鑫的产线是完全在没有EUV光刻机的条件下搭起来的。 三星、海力士、美光在最尖端的电路层用EUV一次成型，长鑫只能靠现有的DUV光刻机做多重曝光——同一块硅片上反复对准、掩模、刻蚀，一层层＂叠＂出精细图案。这条路工序多、初期废片率高、爬良率的过程折磨人，但走通就是走通了。 现在长鑫在合肥、北京几个基地推产能，一座新洁净室大约12个月就能建起来，行业里一般要21到24个月。按规划，公司月产能今年年底逼近35万片，已经接近美光的体量。 上市前的股东名单也颇有看头。阿里通过关联主体持股3.85%，是最后一轮增资里最大的单一投资方之一；腾讯持股1.5%，美的、湖北小米也都在名单里。 这些名字背后连着一整条国产上下游链条:上游有北方华创、中微、拓荆、安集这些设备和材料厂商供货；下游客户则覆盖阿里云、字节、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等等。一个更有戏剧性的插曲值得单独提一句。 据英国《金融时报》和南华早报报道，在国际零部件价格飙升的背景下，苹果公司正在游说华盛顿，想拿到从长鑫采购内存的监管许可。当年美国政策想封堵的对象，如今连自家最大的消费电子公司都想去买。 产业链上的力量不听政策指挥，只听成本和交期的。热闹归热闹，冷静的声音也没缺席。 有分析机构直言，这一轮存储超级景气周期已经接近短期高点，现在这种毛利率和净利率水平并不可持续，未来终归会回归行业常态。长鑫真正的考验，是价格回落的时候能不能扛住。 朱一明这次给自己上了一道很重的枷锁。作为长鑫董事长，他承诺上市后头十年一股不减，从第十一年开始，每年最多减持上一年末剩余锁定股份的20%。 这种把自己和公司绑二十年的做法，在A股并不常见。回头看这件事的分量，最有意思的地方不在市值敲了多少，而在剧本走向。 美方希望用一道接一道的封锁把中国存储行业压在低端，实际效果却是把国内的设备、材料、终端厂商拧成了一股绳，硬把三巨头稳坐二十年的位子撬出一条缝。行情有涨有落，周期终会翻篇，但产业格局一旦被改写，就很难再变回去。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $SNDK $SKHYNIX $MU La Réserve fédérale a annoncé sa décision sur les taux d’intérêt tôt jeudi matin Cette réunion du FOMC est intéressante, avec plusieurs variables qui évoluent simultanément Après l’émergence des attentes d’un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, les prix du pétrole ont chuté brutalement, et le segment de l’énergie de la semaine dernière, qui réprimait les récits sur l’inflation, s’est soudainement assoupli. Les demandes initiales de chômage étaient de 187 000, en dessous des attentes, et le marché du travail tient toujours. En combinant ces deux données, la Fed dispose en réalité de plus de marge de manœuvre, mais cela ne signifie pas qu’elle l’utilisera La logique récente de Powell est claire : de bonnes données ne signifient pas des baisses de taux ; il faut regarder la tendance. Une semaine de données améliorées ne constitue pas une tendance, et il ne surprendra pas le marché simplement parce que les prix du pétrole baissent Je pense que cette fois, il est très probable que le rythme reste inchangé, mais que la formulation sera plus douce. Si la déclaration inclut des affirmations comme l’assouplissement des pressions inflationnistes, ou si un membre du dot plot augmente le nombre de baisses de taux cette année, ce serait le véritable signal. Le marché prévoit actuellement une baisse des taux à partir de septembre. Le rôle de ce FOMC est de confirmer ou d’infirmer cette attente, et non d’agir directement La même semaine, des rapports de résultats de Microsoft, Meta et Amazon ont également été publiés, les prévisions sur les dépenses en capital étant le véritable objectif du marché. Si les géants de la tech augmentent collectivement les dépenses d’infrastructure IA, le discours sur la puissance informatique prendra un nouveau terrain, ce qui pourrait stimuler la crypto et les puces plus directement que les déclarations du FOMC Le cinquième tour de compensation des créanciers de 900 millions de dollars de FTX a débuté le 31 juillet, coïncidant avec le calendrier de la réunion du FOMC. Historiquement, après la mise en place des paiements FTX, la liquidité à court terme s’améliore considérablement, et le marché crypto a connu des réactions similaires $BTC Remontant au-dessus de 65 000, l’indice de panique et de cupidité revenant à 30, le sentiment se redresse mais n’est pas encore dans la zone de cupidité. Ce niveau n’est pas le moment de courir après des sommets, mais d’attendre une confirmation Avant 2h00 jeudi, la direction reste incertaine. Attendre la formulation des communiqués, la conférence de presse de Powell et les rapports de résultats de Microsoft/Meta — ces catalyseurs se recoupent dans la même semaine, donc la volatilité est inévitable, et la direction ainsi que les données parlent d’eux-mêmes Je n’ajoute pas de postes ici maintenant ; j’attendrai les résultats de jeudi Conseils non liés à l’investissement#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 涨价增速已见顶，但上行周期未结束，超级周期处于哪个阶段？ 存储芯片行业正处于AI驱动的超级上行周期的“高位慢涨收敛阶段”：涨价增速已明确见顶，但周期尚未结束。这是2026年7月，对行业状态最准确的诊断。 2026年Q1是本轮周期最疯狂的“爆发期”——DRAM合约价环比暴涨90%-95%，NAND Flash涨55%-60%。但从Q2开始，涨幅迅速回落：DRAM降至58%-63%，NAND为70%-75%。到Q3，主流机构预测DRAM涨幅进一步收窄至13%-18%，NAND至10%-15%。 “变化速率顶峰”已过，这是摩根士丹利给出的核心判断。但峰值已过不等于周期结束，行业整体仍在上行通道中，只是从“百米冲刺”切换到了“马拉松慢跑”。 外因：AI需求是唯一发动机 本轮周期不是传统的消费电子补库存推动，而是AI算力需求独家驱动。一台AI服务器的DRAM用量是普通服务器的8-10倍，而高带宽内存（HBM）对晶圆厂资源的消耗是标准DDR5的3-4倍。 三大原厂（三星、SK海力士、美光）已将70%以上新增产能倾斜至HBM/服务器级存储，导致通用存储供给被大幅挤压。 内因：消费电子“失血”才是关键病灶 外部病因（AI需求爆发）是显性的，人人都能看到。但真正决定行业能否“康复”的，是内部结构性病症——消费电子端的持续疲弱。 2026年智能手机产量预计同比降15%-20%，笔记本出货减少约10%。消费端对存储芯片涨价的价格承受力已达极限，客户对近30%的DRAM涨幅抵制情绪强烈。涨价传导链条正在断裂：PC经销商反馈，整机价格已拉高5000元以上，客流明显向低价位段转移。 这就是为什么涨价增速会收窄——不是AI需求变弱了，而是消费端这个“大胃王”已经吃不动了。 乐观情景（概率较高） AI需求韧性支撑下，上行周期至少延续至2027年底到2028年。当前韩国存储双雄（三星电子、SK海力士）与英伟达等客户签署的五年期长期供货合作意向总规模已超9500亿美元，瑞银预计增强型长期协议将覆盖行业30%-40%产量。 这些长约相当于“锁价保险”，能有效平抑传统周期波动。瑞银预测，2027年存储芯片需求增长36.2%，显著高于19.3%的供给增速，供需缺口将从2026年的-8.1%扩大至-13.6%。 结论：行业不会出现断崖式下跌，但后续涨幅将持续收窄，Q1级别的暴涨行情不会重现。 悲观情景（需警惕风险） 三大核心风险可能让周期提前转向： 云厂商AI投资ROI兑现压力：北美四大云厂商2026年合计资本开支已达7250亿美元，若企业AI投资回报迟迟无法兑现，资本开支收缩将直接冲击存储需求 产能释放反噬：三星、SK海力士等大规模扩产计划将在2027-2028年逐步释放，2027年NAND Flash供需缺口已预计转为正值 技术替代压需求：谷歌等开发的“内存压缩”技术可将AI运算所需内存最多减至1/6，远期存储需求可能被大幅削弱 最关键的判断 这不是结构性衰退，而是阶段性调整。行业投资逻辑已从“赚涨价幅度的钱”转向“赚需求确定性、盈利久期的钱”。具备AI相关产品布局、产能扩张节奏稳健的厂商（如SK海力士、美光），将更能穿越周期波动；而高度依赖消费电子市场的厂商，则面临更大的周期压力。 消费电子市场什么时候企稳，才是本轮周期真正拐点的信号。$SNDK $SKHYNIX Les moments forts de cette semaine : Le 31 juillet, il y aura une livraison massive de contrats à terme et de contrats à terme, avec le Bitcoin atteignant près de 10 milliards de dollars, dépassant largement les livraisons trimestrielles et annuelles. Ce signal mérite notre attention, indiquant une volatilité significative cette semaine, avec le point de douleur le plus important à 64 000. Historiquement, ces options mensuelles ultra-larges ne montrent généralement pas de mouvements unilatérals mais fluctuent plutôt autour des points de douleur les plus importants. Suivez de près la décision de la Fed sur les taux dans les premières heures du 30, qui est très probablement une vague fluctuante avant de revenir à des prix normaux. Ceux qui ont un effet de levier devraient se resserrer et se méfier de ne pas se réveiller pour découvrir que le prix est inchangé mais que leurs positions ont disparu. #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute des variables $BTC L’orage le plus critique cette semaine a été la réunion de la Réserve fédérale mercredi. Le consensus du marché est de rester stable, avec une fourchette de 3,50 % à 3,75 % inchangée. Fait intéressant, la probabilité que les traders parient sur une hausse des taux est passée de 12 % il y a une semaine à 38 %. Les 76 économistes ont tous dit qu’il fallait maintenir leur position stable, tandis que les traders estimaient qu’elles n’étaient pas aussi stables — de tels désaccords sont rares en soi. La raison est simple : après la direction de Wash, il était réticent à fournir des orientations tournées vers l’avenir, parlait peu et était plein d’incertitudes. Les prix du pétrole ont récemment dépassé les 100 puis ont chuté, maintenant l’inflation à l’étroitesse. J’ai vu $BTC grinder autour de 65 000, $ETH a sauté de plus de quatre points aujourd’hui, clairement en attendant un signal. Dans des moments comme celui-ci, ne vous contentez pas de plafonner votre propre levier et de miser sur la direction. Quoi que dise la Fed, c’est plus efficace que de deviner dix mille fois maintenant. Attendons de voir, on verra mercredi. #美联储 #复盘 #BTC[Observation graphique | Transmission du prix du pétrole] À 17h47, heure de Pékin, le WTI était de 81,6870 $ (-8,41 %), le Brent était de 85,0400 $ (-8,72 %), avec une différence de prix d’environ 3,35 $ par baril. Point de vue de l’observation : Ici, nous ne nous limitons pas à examiner les fluctuations des prix du pétrole, mais aussi leur transmission aux attentes d’inflation, à la liquidité en dollars et aux valorisations des actifs à risque. Si les prix du pétrole augmentent mais que le dollar américain se renforce en parallèle, les crypto-actifs pourraient en réalité subir des pressions. Contexte de Golden October : pourquoi le dollar américain, le pétrole brut et l’or ont-ils récemment connu une « rare hausse simultanée » ? | Carte thermique des Golden Ten Futures — Briser la logique traditionnelle ! Avec le renforcement du dollar américain, l’or et le pétrole brut devraient être sous pression pour diminuer. Mais en réalité, pourquoi le dollar américain, le pétrole brut et l’or ont-ils récemment connu une « rare hausse simultanée » ? Une image pour illustrer. Point de vérification : le WTI se maintient au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours et l’écart est stable, consolidant dans une fourchette ; Si l’écart s’élargit et retombe sous la moyenne mobile, la pression sur la demande sera à nouveau intégrée. Avertissement de risque : Si le calibre, l’inventaire ou les événements géopolitiques de l’OPEP+ dépassent les attentes, les observations de transmission ci-dessus pourraient devoir être réévaluées. À des fins d’observation du marché uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.先说今天盘面上的一些信号。 就在中东局势降温消息公布的前几分钟，有神秘交易员在原油市场精准押注了高达70亿美元的空单。几分钟后油价暴跌8%，比特币和以太坊趁势反弹，精准踩在63,000到64,000的核心支撑区上。这个时间节点的精准程度，很难用巧合来解释。 但别急着看涨，因为一个历史上从未失手的终极熊市见底信号刚刚出现了。 回顾历史，比特币每一次熊市的最底部，都伴随着大型交易所的倒闭破产——无一例外。就在过去一周内，又有几个交易所接连倒闭出局。历史规律再次确认，我们已经正式进入了这场熊市的最后清算阶段。 但为什么还要警告陷阱？原因有两个。 第一，美股的暴跌信号还没出现。历史上每一次比特币真正启动大牛市，都需要先看到标普500出现至少25%的巨大回撤，就像2020年疫情闪崩和2022年大跌那样。这个信号目前还没有闪烁，比特币很可能还需要砸出一个更深的低点。 第二，衍生品流动性极度失衡。这波反弹主要是大量空头平仓导致的——空头被清洗之后，下方流动性已经远超上方，庄家向下扫荡清算单的风险极高。 终极底部方面，CVDD指标目前精准落在47,000附近，时间窗口在今年三季度末到四季度之间。价格跌得越深，我的建仓就越激进，最重的子弹留给最下方。 最后说以太坊。这一次以太坊价格在跌，但网络交易量和实际应用却在持续飙升，这是历史上罕见的看涨背离。一旦ETH/BTC在周线上突破长期下降趋势确认更高高点，以太坊将迎来极其恐怖的爆发。 短期陷阱密布，长期大底已近。管住手，就等最后那一跌。 觉得有用，记得点赞关注Critique de la semaine dernière (20/07 lun - dimanche 26/07) BTC : La revue hebdomadaire évalue le graphique hebdomadaire comme un long motif doji ombre inférieure + ombre supérieure courte (haussiers légèrement dominants), une hausse en ralentissement du volume sur trois semaines, 58 000 solides de fond non brisé, 65 000 « renversements » jugés faux, ce n’est pas le meilleur moment pour entrer. Tendance actuelle : ouverture hebdomadaire à 64 731,5 $→ Clôture hebdomadaire à 65 382,8 $, en hausse de +1,01 %, maximum hebdomadaire de 66 968,5 $ (21/07), plus bas hebdomadaire de 63 724,1 $ (24/07). Le schéma hebdomadaire fonctionne dans un cadre prédéfini — mardi, il a bondi à 66 968,5 $, près de la zone de résistance de 67 000 avant de reculer ; vendredi, il a touché 63 724,1 $ mais le fond du fer à 58 000 est resté intact ; dimanche, il a rebondi pour récupérer au-dessus de 65 000 $. Le faux signal de « renversement » de 65 000 $ a été jugé avec précision, le fond du fer n’a pas été touché, et le schéma de consolidation de la plage est exactement en accord avec la direction de l’évaluation hebdomadaire. ✅ Orientation générale : L’examen hebdomadaire juge la tendance globale comme un schéma de consolidation, avec un fond valide de 58 000 fers et un jugement « renversement » de 65 000 faux. Ce n’est pas le meilleur moment pour acheter la baisse (les indicateurs Holder Ratio/NUPL/CBBI n’ont pas encore atteint la fourchette verte). Le BTC réel a fluctué dans la fourchette de +1,01 %, le BTC a atteint 58 000 avec un solide creux cette semaine à 63 $. Le 724,1 est resté intact, et le jugement « reversal » de 65 000 faux signaux a résisté au trading réel, la direction générale étant entièrement alignée sur la revue hebdomadaire. ✅ Précision : Élevée. Le schéma hebdomadaire du BTC, le creux du fer à 58 000 et le jugement non-reversal à 65 000 étaient tous corrects. Le rebond vers la zone de résistance à 67 000 suivi d’un recul, suivi d’une reprise, s’inscrit pleinement dans le cadre du « pas de trading dans la fourchette de consolidation » !Storj dépose une demande de protection en vertu du chapitre 11, le jeton chute de 16 %. Storj – un projet de stockage décentralisé de données basé sur la blockchain – a déposé une demande de protection en vertu du chapitre 11 aux États-Unis, tout en affirmant que les opérations du réseau continueront de se dérouler normalement. Il convient de noter que la société propose de convertir les intérêts des détenteurs de tokens en actions de l’entreprise après une restructuration – un schéma assez rare dans les faillites liées aux cryptomonnaies. À mon avis, cet événement c先说结论：这轮 ETH 反弹更像“新增仓位推动的再定价”，并不是已经失控的单边追多。价格有动能，但合约仓位扩张快于价格；能不能走远，关键看现货能否继续接住，而不是下一根 K 线有多漂亮。 截至 7 月 27 日 17:00（北京时间），在本轮 05:01—17:01 的观察窗口内，Binance ETH/USDT 从约 1,914.42 美元升到 1,960.48 美元，涨约 2.41%；OKX 同期从约 1,914.83 美元升至 1,958 美元附近，方向一致。Binance 现货主动买入额约占 53.3%，买盘略占优势，但还称不上压倒性。 更值得看的是仓位。OKX 的 ETH 合约未平仓名义规模从 05:00 的约 17.41 亿美元升到 16:00 的 18.27 亿美元，增幅约 4.9%，明显快于价格。Binance 以 ETH 数量计算的未平仓量同期增加约 1.45%，美元名义规模增加约 4.06%。这里要分清：美元口径的一部分增长来自 ETH 自身上涨，不能全部算作新增资金；但币本位 OI 也在增加，说明这不只是空头回补。 有意思的是，杠杆增加了，多头却没有变得更整齐。OLa Fed tiendra sa réunion sur les taux mercredi. Permettez-moi d’abord de partager mon jugement : les taux resteront probablement entre 3,50 % et 3,75 %, mais la question de savoir si la libération apaisera le marché laisse probablement en place que Warsh maintiendra la possibilité d’une hausse des taux en septembre. Actuellement, le marché a une probabilité de 64 % de maintenir les taux cette fois-ci, et la probabilité d’une hausse de 25 points de base est passée à 36 %. L’inflation sous-jacente s’est quelque peu refroidie en juin, donc les hausses immédiates des taux ne sont pas soutenues pour l’instant ; La hausse des prix du pétrole et la hausse du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans à environ 4,7 % ont rendu impossible pour la Fed d’annoncer sa victoire en avance. Plus important encore : le PIB et le PCE du deuxième trimestre ne seront publiés que jeudi, après la réunion sur les taxes. Le fait que la Fed relève directement les taux sans deux points de données de base n’est pas vraiment nécessaire. J’ai donc tendance à maintenir les taux d’intérêt stables d’abord, puis à décider en septembre si j’agis en fonction de l’inflation et de l’emploi. Les actions américaines pourraient d’abord rebondir à cause de « l’absence de hausses de taux », puis observez comment Warsh parle des prix du pétrole. S’il estime que la hausse de l’énergie continuera à se répercuter sur l’inflation des services, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans continuera de croître, rendant les actions technologiques sujettes à des pics et des reculs ; S’il insiste sur la baisse de l’inflation sous-jacente, le Nasdaq reprendra son souffle, et le rebond des actions technologiques à forte valorisation sera plus solide. Le BTC est actuellement près de 65 500 $, 68 000 $ étant la position la plus difficile à franchir dans ce rebond. En maintenant les taux d’intérêt tout en minimisant la hausse de septembre, le BTC pourrait atteindre 68 000 $ voire 70 000 $ ; en conservant la formulation de la hausse, 64 000 $ seront probablement testés à nouveau, et s’ils sont faibles, ils pourraient atteindre 62 000 $. Ma prédiction est : pas de hausses de taux, la conférence de presse sera plus agressive, et le marché montera d’abord puis fluctuera. La décision de taux de mercredi n’est responsable que de l’allumage du rallye ; les publications ultérieures du PIB et du PCE détermineront jusqu’où ce rallye peut aller. Les États-Unis ont annoncé leur décision mercredi, correspondant à la conférence de presse nationale à 2h30 jeudi.5. 交易热点观察：为什么现在的行情一天一个主线，普通人却总是刚追进去就跌？ 最近的市场特别容易让人产生一种错觉：到处都在赚钱。 前段时间芯片最强，资金追美光和英伟达；随后SpaceX上市吸走关注；现在长鑫存储上市首日又暴涨超过500%。与此同时，半导体、黄金、军工和AI应用之间不断出现快速轮动。(Reuters) 但真正下场以后，很多人却发现自己总是慢一步。 看到芯片上涨，买进去以后板块开始调整； 看到战争升级，追能源股，第二天油价突然跌4%； 看到BTC突破6.5万美元，刚准备满仓，价格又回到箱体。 原因并不一定是判断能力太差，而是现在的资金越来越短线化。 大量散户、量化资金和短期交易者集中在少数热门标的里。一条消息出来，资金迅速拥挤进去；等新闻传遍全网以后，最早进场的人已经开始寻找下一个热点。路透也指出，越来越多“快钱”正在推动资金从一个热门交易快速切换到另一个热门交易，价格与基本面的关系因此变得更加混乱。(Reuters) 这种市场最危险的不是没有机会，而是机会看起来太多。 普通人很容易同时持有芯片、AI、BTC、黄金和能源，表面上做了分散，实际买入的全部都是近期最拥挤的交易。 一旦风险偏好下降，这些资产可能一起被卖掉。 应对这种行情，我更愿意把交易分成两类： 有基本面支持的主线，可以等待回调后分批布局； 纯消息驱动的热点，只做小仓位，并且提前确定退出位置。 看到热搜以后再进场，胜率通常已经明显下降。 一句话总结： 现在市场最大的风险不是错过热点，而是把每一个热点都当成长期机会。行情一天换一个主角，账户却经不起每天追一次。 仅为个人市场观察，不构成投资建议，DYOR。$BTC $ETH $DOGE [Les taux de mise des baleines resteront inchangés, mais le BTC et l’ETH restent prudents à court terme, avec un biais volatil] Cet accord « Oui » indique que certains parient que la Fed ne relèvera pas les taux, mais le marché n’a pas encore formé un véritable optimisme unanime. Bien que la probabilité de « pas augmenter les taux » de Polymarket reste de 80 %, elle a chuté de 13 points de pourcentage sur la semaine, ce qui indique que la réunion approche et que les fonds réévaluent l’inflation et les risques de politique publique. PPP a surveillé qu’une adresse avec un taux de victoire historique marqué à 78 % a acheté plus de 175 000 résultats « sans hausse de taux » à un prix moyen de 75,5 cents, investissant environ 139 000 $. Pendant ce temps, « FedWatch » de CME ne donne qu’une probabilité de 66,3 % de maintenir les taux inchangés, ce qui constitue un écart net par rapport aux prévisions du marché. Cet écart est le véritable point central. Le marché prévoit une « hausse sans taux » plus élevée, ce qui indique que certains fonds sont prêts à payer une prime si les polices ne sont pas renforcées ; Cependant, la probabilité de baisses consécutives indique également que le marché ne croit pas que la réunion sera nécessairement favorable aux actifs à risque. Maintenir les taux d’intérêt inchangés ne fait qu’éviter de pires résultats, mais ne signifie pas que la liquidité se relâchera immédiatement. La résolution, la formulation de la déclaration et la voie de suivi prévue dans les premières heures du 30 juillet, heure de Pékin, devraient être examinées ensemble. Si les taux ne sont pas relevés et que les attentes du marché pour les politiques suivantes sont élevées, le BTC et l’ETH pourraient retrouver leur goût au risque ; Si le signal reste simplement inchangé tout en renforçant le signal que les taux d’intérêt élevés persisteront plus longtemps, le rebond précédent pourrait facilement devenir une fenêtre de rentabilité après une montée. Ce qui précède n’est qu’un partage d’opinion personnelle et ne constitue aucun conseil en investissement. Le marché évolue rapidement, et les profits et pertes de trading sont supportés par l’acheteur.$LAB Le prix a encore baissé, ce qui est honnêtement un peu difficile à tenir. Comment cette pièce peut-elle tomber autant ? Elle chute depuis très, très longtemps. Si l’on regarde la tendance de $BEAT, ce niveau de prix devrait être le plus bas. En février de cette année, $BEAT est passé de plusieurs yuans à un prix à peu près équivalent à $LAB aujourd’hui. Si la tendance future de $BEAT se poursuit, $LAB pourrait continuer à augmenter au cours du mois à venir. —————————————————— Analysons ses données contractuelles. On peut constater que cette fois, le ratio long-short du contrat de $LAB change relativement rapidement. Combiné aux changements de son intérêt ouvert, on peut en déduire qu’actuellement, relativement peu de personnes sur le marché pensent qu’il peut continuer à chuter. Actuellement, le sentiment est que la plupart des gens pensent qu’il s’agit de consolider latéralement ou de rebondir. —————————————————— je pense que $LAB augmentera petit à petit le mois prochain, et je ne pense pas qu’il s’effondrera à nouveau. Il n’y a aucune raison de plonger davantage. Je veux quand même partager ma logique précédente : le marché actuel ne va pas bien, donc il est relativement difficile de récupérer une nouvelle monnaie démoniaque. Ainsi, les teneurs de marché ont tendance à chérir les pièces qui sont désormais Chengyao, un peu comme les coques des sociétés cotées autrefois. Certains disent : ne serait-ce pas en gros comme avoir déjà une coque ? On ne peut pas dire ça — être coté sur une bourse n’est pas très difficile pour de nombreuses équipes projet. La partie la plus difficile est,Un phénomène intéressant se produit récemment : les inscriptions en Bitcoin sont en plein essor, et divers nouveaux projets sur les réseaux de couche 2 se relaient dans leurs activités. L’effet rentable dans l’écosystème BTC s’étend comme des ondulations. Et les premiers à recevoir cette vague d’avantages n’étaient pas ces nouvelles chaînes publiques tape-à-l’œil, mais deux visages familiers que beaucoup ont presque oubliés — $LTC (Litecoin) et $BCH (BitCash). Ces deux gars sont véritablement des « fossiles vivants » dans le monde crypto. L’un s’appelle « BitGold, Light Silver », et l’autre est une lignée directe issue d’un hard fork de Bitcoin. En termes de lignée, il est plus pur que 99 % des altcoins sur le marché. Mais pendant longtemps, leurs prix sont restés plats comme un électrocardiogramme qui devient une ligne droite, constamment de côté et écrasés par divers nouveaux récits. Mais récemment, les deux frères ont soudainement rebondi en volume simultanément, quittant de force la liste des « stars disparues ». Pourquoi la capitale a-t-elle soudainement pensé à ces deux « antiquités » ? En résumé, l’écosystème Bitcoin a trop d’argent et commence à déborder. De nouvelles choses comme les inscriptions, le BRC-20 et la couche 2 sont très populaires mais comportent aussi de fortes barrières à l’entrée et des risques. Un groupe de fonds rentables, ou ceux qui ont manqué et n’ont pas osé courir après les hauts, chercheront instinctivement ces actifs « mêmes sources mais bon marché » pour rattraper le rebondissement. À ce moment-là, LTC et BCH sont apparus — après tout, l’un est un clone du code Bitcoin, l’autre est le fils de Bitcoin, partageant les mêmes racines techniques et un consensus solide de la communauté. Ces deux marques grand public établies ont un avantage inégalé que les contremonnaies ne peuvent égaler : une liquidité abondante, un consensus stable et un risque d’effondrement extrêmement faible. Acheter$ETH just confirmed it. Structural breakout is in. 🚨 The market’s been waiting on this for months. Here’s how I see it playing out: 1. Downtrend broken + retest done ✅ 2. Now we’re chopping in the green demand zone, stacking 3. First target: $2,200 – $2,400 4. Next: impulse move toward $3,000 5. Then: parabolic push past $4,000 History says when $ETH breaks structure like this, liquidity spins into majors and alts next. Could be the key chart to watch over the coming weeks. I’ll tra这波油价暴跌纯粹是地缘溢价被瞬间抽干的“踩踏现场”。美伊忽然按下暂停键，原本按最坏打算定价的避险资金立刻掉头疯逃，砸盘毫不留情。 本质上就是一场预期错配。前期市场把供需紧绷和断供风险捧得太高，现实里霍尔木兹海峡的船还在继续走，泡沫自然一针就扎破。情绪退潮后，高油价缺乏基本面盘整支撑，直接把积攒的获利盘全给冲垮了。 盘面上看，急跌不仅清空了浮筹，更彻底打乱了原本的做多节奏。空头借着消息面顺水推舟，多头甚至连反抗的余地都没有。当恐慌抛售变成共识，价格下跌本身就成了最大的利空推动力。 不过市场向来健忘。当消息面的冲击被消化完毕，资金终究会重新回到供需基本盘的真实逻辑上。这场突如其来的暴跌，说白了就是给过热的市场降降温，把水分挤干罢了。 #原油下跌约6% #原油一度跌破90美元 #布伦特原油跌约6% #WTI原油期货跌8% $ $BZ $CLCette semaine pourrait déterminer vos revenus au second semestre de l’année. Mercredi, la Réserve fédérale, jeudi Apple et Amazon, combinés aux tarifs douaniers et à la flambée des prix du pétrole, quatre pièces consécutives ont déclenché une explosion hebdomadaire. Laissez-moi vous exposer la chronologie de cette semaine. Mercredi après-midi, la décision de la Réserve fédérale sur le FOMC. Le président belliciste Warsh s’est rencontré dans un contexte de rebond de l’inflation, notant que, bien que la probabilité d’une hausse des taux ne soit pas élevée, elle n’est pas nulle. C’est le réglage des émotions. Après les heures de marché de jeudi, Apple et Amazon ont publié des rapports de résultats. La bataille finale entre les sept géants sera utilisée par le marché pour juger si toute l’histoire des dépenses en capital de l’IA peut se poursuivre. Il y a aussi deux répliques dans la musique de fond. Les tarifs mondiaux ont été repoussés à 15 %, les pressions inflationnistes se sont accrues, la situation en Iran ne s’est pas stabilisée et les prix du pétrole restent élevés. Quatre événements sont entassés en une semaine, et le résultat de l’un d’eux peut déclencher des fluctuations dramatiques. Pendant cette semaine d’extrême incertitude, je n’ai fait aucun mouvement agressif, gardé mes positions à un niveau que je pouvais pleinement gérer, et gardé assez d’argent liquide. Pas de devinettes sur la Fed, pas de pari sur les bénéfices, pas de trading à court terme. Car la principale caractéristique de ce type de semaine est sa grande volatilité mais sa direction aléatoire. Les chances de deviner dans la bonne direction sont à peu près les mêmes que de lancer une pièce, mais une fois que vous vous trompez et utilisez l’effet de levier, les pertes sont réelles. #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute des variables $BTC 这是我看书学习阿布《价格行为学》的感悟和反思，记录下用于我在加密交易中的复盘思考。行文有些跳跃和口语化，适合有一定价格行为学基础的朋友一起交流学习，请勿转载。 定义： 如果说突破和通道是多空某一方优势力量的体现，那么交易区间就是多空力量达到平衡均无法获得优势的体现。突破和通道都是一眼能看出带有角度的区间，而交易通道则是基本水平的区间，他横着，就这么简单。 阿布所为啥要叫交易区间这个名字，为啥不直接说震荡区间或中枢？其实联系突破和通道的概念，这个区间是多空都认可的价格从而在这里充分交易，而突破和通道则是寻找这个价格的过程，阿布的一整套价格行为，其实就是在仔细讲解价格运动的基本规律。 实例 图1是最近一月大饼的走势，橙色区块就是交易区间。可以看到价格极度重合，价格直上直下反转突然，我是没有任何交易的兴趣，如果不是专业的交易员剥头皮，大部分人在这里强行交易必然产生亏损。 思考1：如何定义交易区间要开始？即“突破、通道”如何演变为交易区间？其核心就是如何识别那个推动价格变化的动能即将达到平衡的临界点。 如图2标注中的交易区间，前4的背景都是突破下杀后趋势放缓，切换到1小时或分钟级别看K线，均为Le volume mensuel de transactions sur les contrats perpétuels sur RWA on-chain et actions tokenisées a dépassé 470 milliards de dollars, les fonds accélérant vers des pools de dérivés offrant de réelles capacités de tarification à risque, mais la liquidité en front end est fortement concentrée sur les principales plateformes. Le volume mensuel de transactions est passé de 85 milliards à 470 milliards de dollars en six mois, démontrant une expansion non linéaire de la liquidité des produits dérivés. Parmi eux, le taux de croissance des contrats perpétuels sur actions de jetons a atteint sept fois celui des produits de jetons, SPCX à lui seul contribuant à 66 milliards de dollars, indiquant que les objectifs de participation intersectoriels ont conduit à l’accumulation de fonds majeurs. Les trois principales plateformes représentent 80 % de la part de négociation, ce qui indique que la profondeur des fonds évolue vers une compensation centralisée. Contrairement au BTC, qui a maintenu une fourchette étroite autour de 65 200 $ dans un contexte de turbulences géopolitiques, les dérivés d’actifs physiques on-chain restructurent indépendamment les canaux de tarification du risque. Le scénario haussier oblige les trois principales plateformes à approfondir leur demande d’achat, le volume des échanges de SPCX restant élevé à 66 milliards de dollars. Si les attentes de baisse de taux du FOMC sont respectées et que les fonds de marché ne s’intègrent pas vers les actions traditionnelles, les pools de dérivés on-chain absorberont davantage la demande de couverture macroéconomique, poussant le marché à travers la zone de résistance de 67 000 $. Cette logique échoue lorsque la part de marché des principales plateformes descend sous les 70 %. Le scénario à la baisse déclenche un levier élevé et une concentration de positions excessive, entraînant des pénuries de liquidité. Si une bousculade de levier survient ou si la concentration cause une capacité de liquidation insuffisante, cela déclenche facilement des liquidations en chaîne via des liquidations on-chain. À ce stade, les fonds pourraient rapidement se retirer pour des actifs refuge au comptant, ramenant la liquidité globale au niveau de base de 85 milliards de dollars il y a six mois. Au cours des 7 prochains jours, concentrez-vous sur la surveillance de la concentration de 80 % sur le volume de trading sur les trois principales plateformes, ainsi que sur les variations en temps réel de la profondeur de liquidation des dérivés RWA on-chain après la décision du FOMC. #贝莱德等九机构组建安全联盟 #参议院CLARITY法案下周或表决 : Facteurs positifs ou échecs ? #美军暂停对伊空袭, les prix internationaux du pétrole ont ouvert fortement en baisse这是一个能让所有“周期交易者”为之激动的数据 截止到2026年7月，信仰买家（CB）的持仓规模已达到402w枚BTC；这个数字已经远超上轮熊底346w枚的峰值。 也就意味着，虽然周期内有大量远古筹码苏醒并套现离场，但同样又有更多的筹码被信仰买家带走，尤其在价格下跌时。 尽管BTC一直被悲观投资者所诟病，包括：牛市倍数不高，盈亏比不划算，预期将跌至4w、3w等等； 但这一切都不能动摇信仰买家囤币的信心和节奏。 每次看到CB持仓又创新高，我就知道，我们距离“春天”又近了一步。Le cours de l’action Google a chuté — de quoi s’inquiète exactement le marché ? Les points fondamentaux se résument à deux points : Premièrement, le flux de trésorerie disponible est devenu négatif pour la première fois ; Deuxièmement, l’entreprise augmentera fortement ses dépenses d’investissement annuelles pour 2026 à 195–205 milliards de dollars, ce qui suscite des inquiétudes sur le marché quant à un investissement en IA trop agressif et un retard de rendement des rendements. Mon avis est : les préoccupations à court terme du marché sont raisonnables, et les cours des actions peuvent continuer à subir des pressions. Mais à moyen et long terme, cela pourrait être la décision nécessaire, voire la bonne, radicale. 1. Il s’agit d’un investissement défensif, et non d’un « pari » optionnel. Si Google accuse un retard en puissance de calcul, son fossé dans la recherche et la publicité sera directement érodé par les entreprises natives de l’IA. Cet argent est essentiellement « acheter une assurance + acheter des options offensives ». Lorsque la technologie évolue dans les paradigmes, les dirigeants doivent d’abord surmonter de lourdes étapes de capital, et l’informatique en nuage est un précédent. 2. Les premiers indicateurs sont déjà plus agressifs que les prix du marché. La croissance de 82 % du secteur cloud, combinée à un arriéré de commandes de 514 milliards de dollars, montre que la demande n’est pas irréelle. À mesure que ces ordres se transforment progressivement en revenus à forte marge, le flux de trésorerie disponible redeviendra positif, et l’élasticité pourrait être assez significative. L’augmentation de 10 milliards de dollars de Buffett en juin montre également que le capital à long terme ne considère pas cet investissement comme une dépense aveugle de liquidités. Ainsi, le marché négocie actuellement des rabais en raison d’un « rythme de rendement incertain ». Cette remise est raisonnable à court terme, mais si les données sur les affaires cloud et la monétisation de l’IA continuent de dépasser les attentes au cours des 3 à 4 prochains trimestres, alors la forte baisse d’aujourd’hui pourrait bien être une remise pour le gagnant final. $GOOGETH running nearly 4x BTC's daily gain is worth noting. With oil retreating on ceasefire signals and the FOMC watch shifting toward a more dovish lean, the risk-on rotation is finding its way into alt-layer assets before macro fully commits. That is not random positioning. The security pressure narrative around ETH has not gone away, but the market is pricing around it rather than through it. Institutional flows tend to front-run clarity, not wait for it. Whether this holds into FOMC week dependWatch this one closely: CXMT, China's top memory chipmaker, lists July 27 in Shanghai, aiming to raise around $8.6B in Asia's biggest IPO of 2026. It arrives in the middle of a violent memory-chip cycle, days after Samsung and SK Hynix whipsawed, and it's as much a geopolitics story as a markets one. The subtext is chip sovereignty. China floating its largest semiconductor offering in years, into a tight-memory market, is a bet that domestic supply becomes strategically essential regardless of the price cycle. For crypto the connection is oblique but real: the same AI-compute demand driving memory also drives the infrastructure narrative crypto-AI leans on. A mega-IPO priced into volatility says conviction in the secular story hasn't broken, even as the tape swings. Watching the debut and the demand. Just my read, not advice. #CXMTMemoryIPO #OKXOrbit$ADA Market Outlook Current Price: $0.1649 $ADA is consolidating above horizontal base support, with lower-timeframe seller volume tapering off as spot order book absorption builds a local floor. Support: $0.1550 – $0.1620 Resistance: $0.1820 – $0.2050 Targets: $0.1820 ➔ $0.2050 ➔ $0.2350 Holding above $0.1550 keeps the upside recovery structure active. Thèse PUMP + configuration d’échange depuis le stream de la semaine dernière, 1 million de dollars par jour avec pires conditions onchain est notable, l’une des rares histoires en crypto où le problème est en réalité le récit et le sentiment plutôt que les fondamentaux réels de l’entreprise. Si $SOL onchain reprend, cela atteint des sommets historiques relativement facilement, $HYPE se négocie actuellement à une valorisation 15 fois supérieure et ils ont les mêmes chiffres d’affaires sur deux ans #CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch 链上“赌场”提前开奖！长鑫暴涨471%被精准命中，交易员的下一个金矿在哪？ A股散户还在排队打新，链上巨鲸已经提前两周“开好了盘”。CXMT开盘价49.50元，与Hyperliquid永续合约预测的52元仅差不到5%——这不是巧合，这是一场正在发生的定价权转移。 一、发生了什么？ 长鑫科技今天科创板上市，开盘暴涨471%，市值一度突破3.3万亿，成交额破千亿，创A股历史纪录。 但真正让机构交易员睡不着觉的是另一件事：Hyperliquid链上合约早在7月14日就把价格“定”在了约52元/股，跟今天的开盘价几乎一模一样。 这不是Hyperliquid第一次“蒙对”。此前Cerebras上市，链上预测与纳斯达克开盘价仅差1.3%；SpaceX上市当天，链上合约单日成交13.8亿美元。 链上永续合约，正在成为IPO的“价格预言机”。 二、为什么能测这么准？ 三个关键词：24/7、无门槛、真金白银。 A股有T+1、有50万门槛、不能做空——大量资金在申购到上市的两周“空窗期”里根本没法表达观点。 而Hyperliquid上任何人都可以多空双向、全天候交易，用真金白银投票。海外基金进不了科创板？没关系，链上合约给你一个合成敞口，不买股票也能赌方向。 结果是：全球资金提前两周完成定价，A股开盘只是“走个过场”。 三、接下来会发生什么？ 这扇门已经打开了。 Hyperliquid的HIP-3框架允许任何人质押50万HYPE（约2800万美元）上线任意资产的永续合约。目前已有SpaceX、OpenAI、Cerebras、Anthropic等盘前合约上线，累计交易量超14.6亿美元，美股相关合约持仓突破22.5亿美元。 可以预见的是： · 下一个A股巨头上市，链上照样会提前“开奖” · 下一个SpaceX、Stripe、Databricks上市，链上照样抢先定价 · CME和ICE已经开始担忧“操纵风险”——传统交易所慌了 四、交易员怎么抓住机会？ 第一，把链上盘前合约当“情绪温度计”。 上市前盯着价格偏离度和持仓量变化，那是聪明钱在用脚投票。 第二，盯基差、盯费率。 如果链上价格与机构估值区间出现极端偏离，可能就是套利窗口——但前提是搞清楚是流动性不足，还是真有机会。 第三，利用合约做对冲。 如果你持有A股仓位又担心隔夜风险，链上反向开单是对冲T+1限制的工具之一。 第四，也是最重要的一句：注意流动性陷阱。 CXMT合约刚上线时24小时成交仅132万美元，跟SpaceX的13.8亿比差了两个数量级。没流动性的地方，滑点和清算能把你吃得骨头都不剩。 五、一句话总结 传统IPO的定价权，正在被链上市场“截胡”。 这不是要不要参与的问题，而是你什么时候开始研究这套规则的问题。 ⚠️ 风险提示：以上内容仅为市场现象分析，不构成任何投资建议。链上永续合约流动性有限、价格波动剧烈，杠杆交易存在本金全部损失的风险，请独立判断、盈亏自负。 Talking about Changxin Changxin’s listing isn’t just another chip IPO. It’s a re-rating signal for the whole memory sector. When people hear “AI” they think $NVDA, GPUs, and data centers. But AI is starving for more than compute. It needs memory, bandwidth, and reliable supply. That’s why Changxin matters. Globally DRAM has been a 3-player game: Samsung, SK Hynix, Micron. $MU is the classic US storage cycle name. Changxin becoming the world’s 4th largest DRAM maker doesn’t flip the market share overnight, but it does put China at the table. It changes what “domestic memory” can mean. The bigger shift isn’t just “domestic substitution.” It’s AI rewriting how we value storage. Memory used to be pure cycles: up, overbuild, down, destock. Now AI eats the high-end first — HBM, server DRAM, enterprise SSDs. That squeezes supply for mainstream DRAM/NAND. Tailwind for $MU, $WDC, $SNDK. For Changxin, it’s an opening to fill gaps. But the real test isn’t day-1 pop. 1. Can it keep expanding capacity? 2. Can it close the gap on DDR5, LPDDR, HBM? 3. Can it stay stable on equipment, materials, and customer quals with US export controls and supply chain pressure? My take: Changxin marks storage moving from “cyclical” to “strategic asset” because of AI. For US comps: watching $MU as the direct DRAM/HBM read. $WDC + $SNDK for NAND/enterprise. $NVDA still the upstream demand anchor. #DailyOrbit 🇰🇷 Le marché boursier sud-coréen a chuté de plus de 4 % dans une chute supplémentaire, les actions de puces mémoire poursuivant leur chute Lorsque le secteur mondial des semi-conducteurs a fortement chuté vendredi dernier, la baisse associée n’a pas été reflétée à temps en raison de la suspension du marché boursier coréen. Après l’ouverture d’aujourd’hui, l’indice Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) a ouvert en baisse de plus de 4 %, tandis que Samsung Electronics et SK Hynix ont tous deux reculé de plus de 5 % en cours de journée, refroidissant encore le sentiment du marché. À l’heure actuelle, ce qui détermine véritablement la trajectoire future de la chaîne industrielle de l’IA, ce n’est pas le marché boursier coréen, mais les rapports financiers que le géant technologique américain s’apprête à publier. Ensuite, je vais me concentrer davantage sur les performances de **Microsoft et Google**. L’objectif actuel du marché n’est plus seulement sur le profit, mais aussi sur les dépenses d’investissement en capital IA (IA CapEx). Si des géants de la tech comme Microsoft, Google et Meta continuent d’étendre leurs investissements dans les centres de données et d’acheter des GPU et des HBM (High Bandwidth Memory), alors cette série d’ajustements des stocks de puces de stockage sera plus susceptible d’être une correction profonde dans un marché haussier, avec un sentiment de reprise progressive du marché. Cependant, si ces géants technologiques commencent à réduire leurs dépenses d’investissement ou si la croissance des activités de l’IA ne répond pas aux attentes du marché, le secteur des semi-conducteurs pourrait encore faire face à de nouvelles baisses de valorisation à court terme. 📉 À court terme, je reste prudemment baissier. Au cours des deux dernières années, le secteur des semi-conducteurs a connu d’énormes gains cumulés ; Combiné aux tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran, aux attentes persistantes de hausse des taux sur le marché coréen et à une baisse de l’appétit global pour le risque, le marché a encore le potentiel de continuer à tester le fond pendant la saison des résultats. 🚀 Mais à long terme, je reste fermement optimiste quant à l’industrie de l’IA. Au cœur de la compétition en IA se trouve essentiellement une compétition en matière de puissance de calcul. Tant que les géants technologiques mondiaux continueront d’investir dans la construction de centres de données, la demande pour les GPU, les HBM et les équipements avancés ne disparaîtra pas. Par conséquent, je préfère voir cet ajustement comme un remaniement d’un marché haussier plutôt que comme la fin du rallye de l’IA. ⚠️ Le contenu ci-dessus représente uniquement des opinions personnelles et ne constitue aucun conseil en investissement. $BTC $ETH #美联储周四凌晨公布利率决议 鸽派油价撞上鹰派就业：周四凌晨 FOMC 决议我为什么看偏鹰防守 周四凌晨美联储 7 月议息决议即将敲响。现在市场上形成了两股力量的剧烈博弈：一边是地缘缓和后原油价格回落带来的鸽派降息预期；另一边是就业市场和服务业韧性维持美债收益率在 4.7% 高位震荡的鹰派底色。 决议和随后的美联储主席发布会，措辞到底会偏向哪一边？ 作为一个在场内管着仓位、每天盯着美债收益率和资金费率的交易者，我的判断是：7 月决议按兵不动已经被市场完全定价，但随后的发布会措辞将显著偏向「鹰派防守」（Hawkish Hold）。千万不要被短期油价下跌冲昏头脑去开高杠杆买单。 结合数据和市场博弈，聊聊三层底层逻辑。 第一，油价回落只是挤出了溢价，并没有根治核心通胀的黏性。近期原油价格下行确实为短期 CPI 纾解了压力，这是鸽派最喜欢的论据。但美联储真正盯死的是去除能源和食品后的核心 PCE，特别是劳动力成本驱动的服务业通胀。当前的非农就业数据和薪资增长依然保持韧性，这给美联储留足了「不急于大幅连续降息」的政策底气。 第二，美联储最害怕的是市场抢跑交易，必须用鹰派语气收紧金融条件。如果表态稍显松口，美股与加密市场会立刻按捺不住展开一轮强劲的预估宽松反弹，而这种金融条件的大幅放松，反过来极易引燃二次通胀。美联储主席在历史上的经典打法，就是即便暂停加息，也必须在发布会上用极度严厉的措辞压住市场的多头情绪。 第三，对加密市场的真实传导路径。决议刚公布的瞬间（按兵不动），算法交易往往会打出一波短线向上冲高，但只要随后发布会释放出「高利率需维持更久」或「对降息持极其谨慎态度」的信号，美债 10 年期收益率就会迅速走高，把加密市场的短线追高资金精准收割。 最后说说我的个人仓位和应对动作。 在周四凌晨决议落地之前，我的操作很简单：清空所有高杠杆合约头寸，现货仓位继续维持在 4 成左右防守。绝不出于侥幸心理去赌所谓「大鸽派说话」，而是耐心地等待决议和发布会靴子落地后，观察美债收益率与 $BTC 盘面的突破确认点再做右侧布局。 你在周四凌晨倾向于保持现金防守，还是博一波偏鸽派的反弹行情？欢迎在评论区分享你的实操计划。 以上内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。DYOR，NFA。$CORE CORE持续阴跌、靠大饼维稳暗藏6大类致命风险，直白拆解 一、代币抛压永久释放风险（最大核心风险） 1、团队、国库合计7亿枚零成本筹码，2026年处于36个月解锁高峰期，每月上千万枚持续流入市场，供给永远大于买盘，阴跌是长期常态，每一轮利好反弹都是出货窗口。 2、国库代币早已批量抵押借贷稳定币，后续必然分批抛售还债；原本Gas销毁机制取消，手续费全部划入基金会，流通盘只会不断扩容，无通缩托底。 3、大饼宣传的回购完全落空，SatPay无商用零营收，链上无持续性回购买单，没有任何机制对冲海量解锁抛压，价格重心会不断下移、持续创新低。 二、量化操纵与流动性陷阱风险 1、盘口长期固定等额量化对倒刷虚假成交量，真实买盘极少，放量不涨、缩量暴跌是常态，人为压制所有上涨空间，不存在趋势性反转行情。 2、流动性分层风险：深度套牢盘只会小幅抄底，场外资金集体避雷，一旦项目方放缓做市，会出现插针暴跌、滑点极大，想止损都卖不出去。 3、质押锁仓套路风险：B14G、节点质押诱导散户锁死筹码，二级市场只剩项目方单向抛售；质押每日增发CORE持续通胀，进一步稀释持仓价值，锁仓期间币价腰斩也无法减仓避险。 三、生态空心化、叙事兑现失败风险 1、所有大饼全是炒冷饭营销概念：比特币电网只是自家产品线打包更名，并非外部重磅合作；SatPay、BTC支付、机构资管全线跳票，仅停留在预约内测，无商户、无手续费现金流，生态零造血能力。 2、BTCFi赛道竞品（Stacks、Babylon）技术、机构资源全面领先，CORE无独家核心壁垒，资金持续分流，生态很难新增真实用户与增量资金。 3、项目运营全靠变卖代币维持，没有营收支撑，一旦代币失去流动性，整个生态宣传、节点补贴、团队运营都会直接停摆。 四、高度中心化、项目方跑路、拔网线风险 1、名义DAO去中心化，实际国库调配、量化做市、战略规划全部由核心团队单方面掌控，社区无任何话语权，大额筹码处置完全不受监督。 2、团队筹码零成本，只要抛售完成大部分份额，随时可以缩减运营、停止更新生态、放弃市值管理，最后留下海量套牢散户。 3、无高额生态营收绑定团队利益，项目方没有长期经营动力，套现离场是最终目标，所有宏大叙事只是延缓出货的工具。 五、交易所下架、归零风险 1、持续操纵盘面、虚假刷量、叙事造假，长期会触发交易所风控核查，一旦定性市场操纵，会逐步关闭交易对、停止提币、直接下架代币。 2、增量资金彻底断层后，流动性会持续枯竭，最后沦为无量空气币，价格无限趋近归零，高点入场投资者亏损95%以上，几乎没有回本可能性。 3、部分中小交易所已经缩减CORE交易深度，后续流动性只会越来越差。 六、国内政策与维权无门风险 1、我国明确禁止虚拟货币交易炒作，不受法律保护，本金亏损、被操纵割韭菜后，报警、投诉很难立案，资金损失无法追回。 2、项目主体、服务器全部离岸部署，操盘团队信息不透明，跨境取证、追责难度极大，即便收集操纵证据，维权周期漫长且成功率极低。 3、换汇买卖稳定币容易触发银行风控，银行卡被冻结，额外增加财产损失。 ⚠️风险提示：虚拟货币交易炒作在我国属于非法金融活动，以上内容仅客观拆解项目风险，绝不构成任何投资、抄底建议。💡 Une variable macro négligée Fin juillet, ce qui semblait être une « guerre civile technologique » a discrètement tourné en tendance : la Maison-Blanche envisage de couper l’accès des entreprises américaines aux modèles chinois d’IA open weight (open source), tandis que près de 200 startups de la Silicon Valley ont conjointement écrit une lettre suppliant le président de « cesser d’agir ». Pour les joueurs de cryptomonnaie, est-ce juste des commérages ? Faux. C’est un coup dur porté au discours de l’IA qui remodele la puissance de calcul et le paysage du capital — ce n’est qu’en le comprenant que l’on peut voir où la prochaine série de jetons IA et de fonds refuge sûrs va circuler. 🔍 Décomposez-vous quatre questions. Première question : Qu’est-ce que la Maison-Blanche souhaite exactement sceller ? R : Ce qui est scellé est un « canal », pas une entreprise spécifique. Des exemples typiques incluent DeepSeek V4, Kimi K3, Qwen3-Max et GLM-5.2 — ce sont les modèles chinois à pondération ouverte. Le déclencheur a été la sortie du Kimi K3 le 16 juillet par la face obscure de la lune — 2,8 billions de paramètres, actuellement le plus grand modèle open source à poids, avec la sortie des poids complets le 27 juillet ; Ses performances ne sont devancées que par Claude Fable 5 et GPT-5.6, mais son prix n’est qu’un tiers de celui du premier. Après 48 heures de lancement, le GPU était à son maximum, et le Côté Obscur de la Lune a immédiatement suspendu les nouveaux abonnements. Maintenant, Washington ne pouvait plus rester en place. Q2 : Pourquoi 200 entreprises de la Silicon Valley s’y sont-elles opposées conjointement ? R : Le leader est la Little Tech Association (« Little Tech Camp »), qui vient tout juste d’être créée le 13 juillet.Il est à noter que l’ETH affiche près de 4 fois le gain quotidien du BTC. Avec le reculement du pétrole sur les signaux de cessez-le-feu et la surveillance du FOMC qui penche vers une tendance plus accommodante, la rotation du risque se réinquiète dans les actifs de couche alternative avant que le macro ne s’engage pleinement. Ce n’est pas un positionnement aléatoire. Le discours de pression sur la sécurité autour de l’ETH n’a pas disparu, mais le marché évalue autour de lui plutôt que de le traverser. Les flux institutionnels tendent à anticiper la clarté, pas à l’attendre. La persistance de cette période pendant la semaine du FOMC dépendThèse PUMP + mise en place du trade issue du stream la semaine dernière 1 million de dollars par jour avec les pires conditions onchain est notable, l’une des rares histoires en crypto où le problème est réellement le récit et le sentiment plutôt que les fondamentaux réels de l’entreprise Si $SOL onchain reprend, cela atteint des sommets historiques relativement facilement, $HYPE se négocie actuellement à une valorisation 15 fois supérieure et ils ont les mêmes chiffres d’affaires sur deux ansJe viens de voir la nouvelle : Payward Europe a obtenu une licence EMI en Lituanie. La société mère de Kraken a directement ouvert le canal de la monnaie fiduciaire de la zone euro. C’est comme si on pensait que tout le monde attendait encore la réglementation, alors qu’en réalité, ils ont déjà soudé les interfaces conformes une par une. Déposer et retirer des euros à l’avenir est aussi naturel que de respirer. Ce n’est pas que le marché va s’enflammer tout de suite aujourd’hui, mais ce genre de chose, c’est du sérieux. Ces grands bureaux sont toujours hors de vue — construire des murs, goudronner les routes, enterrer des tuyaux. Quand nous avons réagi, l’eau était déjà pleine. J’ai fixé le message pendant cinq minutes. Soudain, j’ai réalisé que ceux qui débattent constamment des marchés haussiers et baissiers ne comprennent pas du tout la table de carte. Le vrai bureau prend racine dans le sol de la réglementation. Kraken, joueur chevronné, avance lentement, mais chaque pas repose sur les articulations. L’année dernière, MiCA était encore en phase de discussion, mais ils avaient déjà installé le camp en avance. Ce mouvement n’était pas agressif, mais si stable et intimidant que cela en faisait peur. La zone euro, le troisième plus grand pool de monnaie fiduciaire au monde. Celui qui sécurise le hub de conformité en premier contrôle le sang vital du tour suivant. $ETH. $USDC ces actifs, qui représentent une forte proportion du trading euro-crypto, ne feront qu’accroître leur liquidité sur le long terme. Ce n’est pas qu’on devrait se précipiter maintenant, mais la situation a déjà changé. Ceux qui peinent encore à comprendre ce dont une certaine institution parle ce soir, réveillez-vous. L’argent gros qui entre sur le marché n’est jamais qu’une simple aiguille. Je pense que le mouvement de Kraken est plus un signal que n’importe quelle approbation d’un ETF. Parce que l’institution construit le pont elle-même, pas en attendant que d’autres construisent la route. À l’avenir, de plus en plus de capitaux traditionnels suivront cette voie navigable conformeETH running nearly 4x BTC's daily gain is worth noting. With oil retreating on ceasefire signals and the FOMC watch shifting toward a more dovish lean, the risk-on rotation is finding its way into alt-layer assets before macro fully commits. That is not random positioning. The security pressure narrative around ETH has not gone away, but the market is pricing around it rather than through it. Institutional flows tend to front-run clarity, not wait for it. Whether this holds into FOMC week depends on how AI earnings land, but the structure reads more like accumulation than a relief pop. Not advice, just analysis. #OKXOrbitLes fondations de ce bâtiment — coulées pendant seulement six mois — ont déjà augmenté à un rythme de 450 %. De 85 milliards de travaux de terrassement en janvier à 470 milliards de quotas de grues tour en juin, le volume d’échanges des contrats perpétuels symbolisés sur actifs réels réécrit les limites de construction dans l’histoire de l’architecture. Le plus flagrant est la couche perpétuelle d’actions tokenisée — qui se multiplie par sept, comme un ascenseur express dans un bâtiment qui va directement dans le cloud. Avec un volume mensuel de 66 milliards de yuans, SpaceX (SPCX) a déjà soutenu le plus haut faisceau principal de toute la ligne d’horizon, et il ne s’agit que d’une porte ou d’une fenêtre accrochée à un mur. OKX et deux autres quais — trois murs porteurs principaux — supportaient plus de 80 % du volume durable RWA de juin, tous les autres composants étant combinés uniquement comme bandes décoratives sur la façade. L’erreur la plus courante sur les chantiers : traiter les livres blancs comme des plans de conception et les modèles marketing comme des livres de calcul structurel. Ce qui détermine réellement la durée de vie d’un bâtiment, c’est l’exploration géologique sous les fondations, la limite d’élasticité des barres d’armature et le cycle de durcissement du béton. Lorsqu’un projet passe de 85 milliards à 470 milliards en six mois, sa capacité de charge sur les nœuds, la redondance du moteur de liquidation, le taux de règlement d’ancrages inter-chaîne — ces rapports cachés d’acceptation technique sont plus importants que la courbe du volume de transactions. Existe-t-il une synergie de marché profonde entre les $XNFLX de jetons américains ? Ce n’était que la vibration vortex des immeubles de grande hauteur sous de forts vents. Ce qui doit vraiment être entendu, ce sont les données de test en soufflerie : lorsque les murs porteurs (plateformes intégrées) représentent plus de 80 %, toute microfissure dans un mur peut provoquer un changement soudain du moment de basculement du bâtiment. J’ai fixé le versement de béton de juin de 470B sur le journal de construction — puis j’ai regardé la longueur du porte-à-faux 660B à colonne unique de SpaceX — ce n’était pas un plan qu’un ingénieur en structure approuverait. # #rwaperpshit470b
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