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$SKHYNIX $SKHY $SAMSUNG (1) SK Hynix 1. Performance du cours de l’action Le 30 juillet, le marché boursier sud-coréen a connu une forte volatilité. SK Hynix a reculé de plus de 8 % lors des premières négociations, mais a ensuite fortement réduit ses pertes à 0,79 %. À un moment donné, elle a baissé de plus de 5 % en cours intrajournalier. Finalement, elle a rebondi avec le marché plus large et a progressé de plus de 3 %. L’indice KOSPI a autrefois chuté de 2 % en intrajour mais a augmenté ses gains à plus de 2 %, finissant par grimper de plus de 5 %. 2. Analyse des raisons du déclin Le 29 juillet, SK Hynix a publié son premier rapport financier après l’introduction en bourse : le bénéfice opérationnel du premier semestre de l’année a augmenté de plus de cinq fois par rapport à l’an, mais a été en deçà des attentes du marché. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre était de 79,32 trillions de KRW, le bénéfice net de 93,92 billions KRW, soit une hausse de 133 % d’un trimestre à l’autre. Trois facteurs principaux de la sous-performance incluent : des livraisons de HBM en retard provoquant des retards dans certains revenus ; des accords d’approvisionnement à long terme (LTA) de cinq ans signés avec environ 10 clients qui fixent les prix, affaiblissant la flexibilité pour profiter de pics de prix au comptant ; une exposition excessive aux HBM limite les gains excédentaires liés à la hausse des prix de la mémoire polyvalente ; 3. Facteurs positifs L’entreprise affirme que les prix de la DRAM et de la NAND continuent d’augmenter. Malgré les inquiétudes du marché concernant un ralentissement des investissements en IA, l’entreprise estime que la demande continuera d’augmenter. En raison du lancement anticipé de la production et de l’augmentation des investissements, les dépenses d’investissement en 2026 devraient dépasser 40 000 milliards de KRW, et la production de masse du M15X est en cours. 4. Perspectives Le gouvernement sud-coréen a tenu une réunion nocturne pour sauver le marché, le président de la Commission des services financiers déclarant que les régulateurs étudient des mesures telles que l’augmentation des exigences de marge. Les initiés du secteur estiment que les mesures réglementaires aident à apaiser le sentiment du marché à court terme, mais elles sont difficilesJe me souviens que le mois dernier, $XRP affirmait bruyamment résister à la baisse, alors pourquoi est-elle si faible maintenant ? Parmi les quatre grandes monnaies grand public, elle a chuté de 67 %, déjà la plus faible.
1. Le BTC n’a reculé que de 48 %, l’ETH était très faible avec une baisse de 60 %, pourtant le XRP, malgré des investissements intelligents et des investisseurs particuliers qui ont mis du long en position de revenus, a réussi à reculer de 67 % ? Et surtout, il s’agit d’un schéma typique de baisse baissière, et non d’un crash éclair causé par des nouvelles négatives. Cela signifie que lorsque les prix rebondiront à l’avenir, presque tous auront des positions piégées.
2. Et la structure des jetons se détériore également : depuis avril de cette année, la part d’offre du plus grand détenteur de $XRP est passée de 39,4 % à 38,65 %. Cela indique que les principaux acteurs réduisent lentement leurs positions, tandis que les investisseurs particuliers prennent le relais.
3. Le rebond est également très faible, avec plusieurs fois maintenu au niveau de résistance, sans volume ni momentum. Je vous conseille d’essayer de ne pas toucher au fond ; l’argent intelligent et les investisseurs particuliers n’ont pas rétabli le seuil de rentabilité, et les nouveaux acheteurs ne sont pas encore entrés sur le marché. Mieux vaut ne pas se consoler avec l’idée que « les vieilles pièces grand public vont revenir tôt ou tard. »$ASP (Aspecta) a augmenté de +20,15 %
ASP est le symbole du projet Aspecta, qui se concentre sur les protocoles d’identification des données IA. Le cœur du rallye d’aujourd’hui réside au niveau macro : le taux d’intérêt inchangé de la Réserve fédérale a directement stimulé l’appétit pour le risque élevé, les fonds privilégiant les puces sectorielles IA à petite capitalisation. De plus, au deuxième trimestre 2026, le capital-risque crypto a dépassé 12,8 milliards de dollars, soit une augmentation trimestrielle de 45 %, AI+Crypto étant le domaine clé pour augmenter les détentions. En tant qu’actif flexible dans ce secteur, ASP est très susceptible d’être poussé à la hausse par le capital spéculatif dans l’espoir d’une meilleure liquidité du marché. Cependant, il convient de noter que son chiffre d’affaires moyen est relativement limité. La forte hausse du taux de chiffre d’affaires peut indiquer une forte prise de bénéfices à court terme. Si le sentiment du marché ne peut être maintenu demain, la probabilité d’un retour vers la moyenne mobile sur 5 jours est élevée, il est donc recommandé de prudence lorsqu’on poursuit des sommets.Aujourd’hui, le marché boursier coréen reste globalement très volatil. Après une série de fortes baisses, l’indice KOSPI a connu une reprise volatile, mais le sentiment du marché reste prudent. Récemment, la pression principale sur les actions coréennes provient principalement de fortes ajustements dans le secteur des semi-conducteurs, avec des actions de poids lourds comme Samsung Electronics et SK Hynix sous pression continue, ce qui a fait s’élargir considérablement la baisse de l’indice en peu de temps. Parallèlement, le taux d’intérêt inchangé de la Réserve fédérale mais ses signaux prudents ont réduit la valorisation des actions technologiques mondiales et renforcé l’aversion au risque. D’un point de vue technique, KOSPI a auparavant rompu en dessous de plusieurs moyennes mobiles telles que les périodes à 5, 10 et 20 jours, formant un alignement clairement baissier et le marché entrant dans une phase de correction rapide. Cependant, après des libérations continues de risques, un certain reconstitution de capital a eu lieu lors des échanges aujourd’hui, et l’indice a brièvement rebondi, indiquant que certains fonds de pêche à fond à court terme sont déjà entrés sur le marché. Cependant, à en juger par le volume des échanges, le marché n’a pas encore maintenu de gains soutenus en volume, ce qui indique que le rebond actuel est davantage une réparation survendue qu’un renversement de tendance. En ce qui concerne les secteurs, les semi-conducteurs restent la principale cible du marché. Bien que la performance de SK Hynix ait continué de croître, elle n’a pas atteint les attentes élevées du marché auparavant. Conjugué aux inquiétudes des investisseurs quant au ralentissement des investissements dans l’industrie de l’IA, les actions de chips ont commencé à réaliser des bénéfices de manière concentrée. Dans le même temps, la concurrence accrue dans l’industrie chinoise des semi-conducteurs a également affecté les attentes de rentabilité future des entreprises sud-coréennes de puces mémoire. Puisque Samsung Electronics et SK Hynix détiennent des poids très élevés dans l’indice KOSPI, leurs performances détermineront toujours directement la performance future des actions coréennes. Du côté du capital, les fonds à effet de levier se sont récemment concentrés dans la dévente, avec des ETF et certains investisseurs institutionnels détenant des positionsLa tempête de sable ne pouvait pas cacher l’image du viseur infrarouge. Mes pupilles pressaient contre l’oculaire, et les coordonnées de la cible étaient : la cheminée de la raffinerie d’Abadan, l’ancrage de trois pétroliers dans le détroit d’Ormuz oriental. L’écho radar ce matin était éteint — pas un faux signal causé par le cisaillement du vent, mais un véritable réseau de puissance de feu en train de se déployer.
La lunette cache un script : le premier tir est une nouvelle, le second une émotion, et le troisième est la véritable balle. Hier, le « round de représailles » iranien a fait dévier la trajectoire WTI de 7 %, atteignant directement 88. Mais je n’ai pas bougé. Les snipers ne regardent pas les premiers tirs traceurs ; ils regardent le point d’impact après correction de trajectoire. Effectivement, lorsque la frappe aérienne américaine a confirmé, les prix du pétrole ont chuté au lieu de monter — ce « 88 » était un faux sommet, les haussiers avaient satisfait les attentes, mais maintenant les feux d’artifice se sont estompés et les douilles sont encore chaudes, alors que le marché commence à liquider des positions de réaction excessive.
Le graphique de la ligne de prix de l’action de $XAAPL fluctue de mon côté, comme des pointes d’herbe agitées par le vent dans une zone cachée. Sa volatilité est désormais liée au pétrole brut, mais à une demi-phase : les prix du pétrole s’inversent, mais la hausse est lente. C’est un rythme typique de « vente de couverture refuge » — les gros fonds achètent d’abord le pétrole, le capital tourne en actions, puis se préparent à vendre à des niveaux plus élevés. Ils ont des fusils de sniper plus gros mais hésitent davantage à appuyer sur la gâchette : deux semaines de plans d’attaque pendent encore dans la salle de décision de Trump, et ce basculement « en veille » est plus difficile à détecter que l’erreur de biais du vent.
J’ai ajusté la dioptrie de la lunette. Direction du vent vers le bas, 6 nœuds, température et humidité provoquant des variations de densité de l’air, valeur de correction +1,5 bars. Le ratio profit/perte actuel est erroné — le reculement d’huile à partir de 82 degrés est insuffisant, et le point d’entrée $XAAPL a encore trois espaces pour remplir la zone de support. Je ne vise pas les cibles sans un rebond de point de confiance. Une fenêtre d’action de dix à quatorze jours ? Assez pour que je stabilise ma respiration et observe le battement fluctuant suivant. Même si Hormuz montre une trace d’échappement bloqué, la vraie prime brûlera.
La direction du vent n’était pas encore déterminée. Son doigt pendait toujours à l’extérieur du porte-détente.
#USStrikesIran 🚨 ELON MUSK A DÉJÀ JOUÉ CETTE PIÈCE.
Regardez attentivement ce qui s’est passé.
Tesla est entrée en bourse en 2010, a grimpé après son introduction en bourse, puis a chuté de plus de 70 % dans les mois suivants.
La plupart des gens ne se souviennent que de l’action qui est devenue l’une des plus grandes gagnantes de l’histoire du marché.
Ils oublient le début douloureux.
Regardez maintenant $SPACE.
Après son introduction en bourse en 2026, l’action précoce des prix commence à ressembler au même cycle post-IPO.
L’excitation.
Le FOMO du commerce de détail.
La correction brutale.
Les titres sans fin affirmant que l’histoire est terminée.It's basically certain that it's over
Storage is rising, but it's really not as good as altcoins
Whether it's $SNDK , $SKHYNIX , or $MU
After going out, I realized that the real storm is outside
If big internet companies continue to reduce AI investment, the storage sector will really trap a lot of people 😭
#DailyOrbit Aux premières heures du 30 juillet, heure de Pékin, la Réserve fédérale a tenu sa réunion de politique monétaire de juillet, choisissant finalement de maintenir les taux d’intérêt inchangés, maintenant la fourchette à 3,50 %~3,75 %.
Beaucoup pensaient initialement que ne pas augmenter les taux était une bonne chose, mais le marché a fini par adopter une pause typiquement agressive.
Lorsque la décision a été annoncée, le marché a brièvement rebondi légèrement, mais le discours du président de la Fed, Walsh, est resté belliciste tout au long, inversant directement le sentiment du marché.
1. Signaux de base bellicistes issus de cette réunion
1. Énorme division électorale : 9 voix en faveur du maintien des taux inchangés, 3 membres ont directement appelé à une hausse de 25 points de base. C’est une divergence rare depuis de nombreuses années, indiquant de fortes demandes de resserrement au sein de la Réserve fédérale.
2. Walsh a été clair : ce taux inchangé ne doit pas être appelé une « pause ». Tant que l’inflation ne baissera pas, l’option de relever les taux restera, et il existe une possibilité d’une hausse des taux lors de la réunion de septembre.
3. Dissiper directement les espoirs du marché de baisses de taux à court terme ; les paris précédents sur des baisses de taux au cours de l’année se sont considérablement refroidis.
2. Réponse des marchés financiers
1. Actions américaines
À la clôture, les fonds se sont vendus en forte concentration, le Dow Jones Industrial Average chutant de plus de 1 100 points, soit une baisse de 2,19 % ; Le Nasdaq a chuté de 1,74 %, et le S&P 500 a chuté de 1,52 %.
L’indice Nasdaq 100 a reculé de plus de 10 % par rapport à son précédent sommet, entrant officiellement dans une fourchette de correction technique.
Le secteur technologique a subi de lourdes pertes, le stockage et les communications optiques étant à la clé du déclin, et l’ETF Roundhill Storage ayant chuté de plus de 6 % ; Les actions Micron et équipements semi-conducteurs ont généralement chuté brusquement.
2. Obligations du Trésor américain et dollar américain
Le marché a réévalué les « taux d’intérêt élevés pour qu’ils durent plus longtemps », les rendements des bons du Trésor américain ont rapidement augmenté, et l’indice du dollar américain s’est renforcé.
L’environnement de taux d’intérêt élevé persiste, réprimant continuellement les actifs technologiques en croissance et les actifs à risque.
3. La logique de transmission du marché crypto
Le dollar américain s’est renforcé, les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté, et l’appétit pour le risque a diminué.
Schéma historique : La position belliciste de la Fed indique que le capital se retirera des actifs à haut risque.
Le marché lui-même est dans une structure faible, les attentes de liquidité se resserrent et la pression de vente augmentera au-dessus, rendant les rebonds à court terme sujets à la pression. #美联储三票主张加息, le PCE de ce soir devient un nouveau moment fort. #美军空袭伊朗, les prix du pétrole ont grimpé et reculé 🎯 Tôt le matin, Biting prédisait un encaissement réussi $BTC
La structure du marché guide la direction, et le marché suit son rythme fixé comme prévu
La condition préalable à une stabilité des profits est toujours de bien gérer ses positions et de garder les stop-loss en main
#美联储三票主张加息, le PCE de ce soir est un nouveau moment fort Cette même nuit, Microsoft a bondi de 8 %, Meta a chuté de 8 % — l’histoire de l’IA a commencé à diverger
La nuit dernière, après la fermeture de la bourse américaine,
Microsoft a progressé de plus de 8 %. Meta a chuté de plus de 8 %.
Même soir, même morceau, fins complètement opposées.
Les histoires d’IA commencent à diverger. Certains ont commencé à tenir leurs promesses, tandis que d’autres continuent de réaliser des rêves.
Commençons par Microsoft — il est temps de soumettre l’article.
Le chiffre d’affaires a atteint 90 milliards de dollars, en hausse de 18 % d’une année sur l’autre, dépassant les attentes. Le bénéfice par action était de 4,74 $, en hausse de 23 % d’un an à l’autre, dépassant les attentes.
Mais la véritable avancée vient du secteur cloud : le chiffre d’affaires annualisé cloud d’Azure a dépassé pour la première fois les 100 milliards de dollars, soit une augmentation annuelle de 43 %. Le taux de croissance était 3 points de pourcentage plus rapide que le trimestre précédent, ce qui marque le rythme le plus rapide depuis le début de 2022.
Microsoft 365 Copilot compte plus de 30 millions de places payantes. Les obligations de réalisation résiduelle commerciale s’élevaient à 678 milliards de dollars, soit le double du chiffre d’affaires annuel.
Plus important encore, les dépenses d’investissement n’ont pas dépassé les attentes. Les dépenses d’investissement du quatrième trimestre étaient de 41 milliards de dollars, maintenant le plan annuel inchangé. La plus grande crainte du marché — la « hausse des prix » — ne s’est pas produite.
La logique de Microsoft est simple : ils ont investi de l’argent et ont commencé à en gagner. La monétisation de l’IA entre dans une voie accélérée.
Regardant Meta — toujours en train de brûler.
Le chiffre d’affaires a atteint 60,8 milliards de dollars, en hausse de 28 % d’un an sur l’autre, établissant un nouveau record. Les revenus publicitaires s’élevaient à 59,36 milliards de yuans, soit une augmentation annuelle de 27 %.
Cependant, le bénéfice net était de 15,8 milliards de dollars, en baisse de 14 % sur un an, bien en dessous de l’attente du marché de 18,5 milliards de dollars.
La trésorerie opérationnelle était de 31,8 milliards de yuans, et les dépenses d’investissement de 31,08 milliards de yuans.
Flux de trésorerie libre — il ne reste que 784 millions de dollars.
Il s’agit d’une forte baisse de 91 % par rapport aux 8,55 milliards de yuans sur la même période l’an dernier. C’est le niveau le plus bas depuis près de quatre ans depuis 2022.
Zuckerberg a également augmenté le plancher annuel des dépenses en capital de 125 milliards à 130 milliards de dollars. Les prévisions de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre sont de 61 à 64 milliards, avec une médiane de 62,5 milliards, en dessous des attentes des analystes de 63,2 milliards.
La logique de Meta est simple : ils investissent, et ils continuent d’investir. Quand allez-vous gagner de l’argent ? Aucune idée.
Où se situe la différence ?
Modèle économique.
Azure de Microsoft vend des pelles à toutes les entreprises d’IA. Peu importe qui gagne, il doit utiliser le cloud. OpenAI utilise Azure, Anthropic utilise Azure, et toutes les startups d’IA utilisent Azure. C’est une entreprise qui collecte des péages.
L’IA de Meta est à son propre usage. Améliorer les recommandations publicitaires, créer des assistants IA et développer le métavers. Tous les intrants sont des coûts, pas des revenus. La publicité a effectivement augmenté de 27 %, mais les dépenses d’investissement ont augmenté de 83 %. Le revenu ne peut pas dépasser l’entrée.
L’un fait de l’argent, l’autre dépense.
L’un commence à tenir sa promesse, tandis que l’autre attend encore une réponse.
Zuckerberg a été franc : « Je ne vendrai pas le hash power pour des gains à court terme. »
Traduit en termes simples : Continuez à brûler, ne vous précipitez pas.
Mais le marché était clairement anxieux. Le cours de l’action Meta a chuté pendant 10 jours consécutifs.
Les investisseurs particuliers peuvent attendre, mais les institutions non. La trésorerie libre n’est plus que de 784 millions, à un souffle d’une baisse de la donne. Les analystes avaient auparavant prédit que la trésorerie libre du deuxième trimestre deviendrait négative, mais ce ne fut pas le cas — et ce n’est pas beaucoup mieux.
Ce soir, Amazon et Apple prennent le flambeau.
Amazon : Le marché prévoit un chiffre d’affaires d’environ 196,4 milliards de dollars, avec un bénéfice par action de 1,82 dollar. La croissance AWS est un point fort clé. Mais le plan d’investissement d’Amazon pour 2026 est d’environ 200 milliards de dollars — encore plus agressif que Meta.
Apple : Le marché prévoit un chiffre d’affaires d’environ 108,9 milliards de dollars, un bénéfice par action de 1,89 dollar. L’iPhone est la principale source de croissance. Apple adopte une approche de « IA à capital léger » — pas de centres de données, s’appuyant sur l’IA côté appareil.
Le moment fort de ce soir est : Amazon sera-t-il écrasé par la trésorerie comme Meta ? L’approche du « capital léger » d’Apple deviendra-t-elle la nouvelle orientation des histoires d’IA ?
Mon jugement :
L’histoire de Microsoft est crédible. Parce que l’argent a déjà commencé à revenir.
L’histoire de Meta peut encore être crue. Mais le principe est : il faut être assez patient pour attendre le jour où cela paiera.
Zuckerberg a indiqué que l’IA a commencé à améliorer l’efficacité des recommandations publicitaires, avec 9 millions d’entreprises utilisant les outils publicitaires IA de Meta, et Advantage+ atteignant des chiffres d’affaires annuels dépassant 75 milliards de dollars. L’IA fonctionne vraiment. Mais l’investissement dépasse les revenus.
Deux histoires d’IA : l’une monétise, l’autre investissant. Le choix d’envoyer dépend de votre dimension temporelle.
Les rapports de résultats de ce soir d’Amazon et d’Apple nous informeront de cette divergence — qu’elle continue de s’élargir ou de se rétrécir.
$MSFT $META $AMZN
#财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ? La croissance de 43 % d’Azure n’est toujours pas suffisante : Microsoft Cloud doit vérifier simultanément le RPO, la marge brute et l’investissement en puissance de calcul
La figure la plus notable dans le secteur principal du cloud était Azure et d’autres services cloud, avec une hausse de 43 % de revenus d’une année sur l’autre et de 41 % sur l’ensemble de l’année. Au même trimestre, Intelligent Cloud a généré 39,306 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 15,955 milliards de dollars de bénéfices d’exploitation ; Le chiffre d’affaires de Microsoft Cloud a atteint 59,3 milliards de dollars, en hausse de 27 %. Les trois ensembles de chiffres se soutiennent mutuellement avec une forte demande, mais ils sont à des niveaux de divulgation différents et ne peuvent pas être combinés en un seul fonds de revenus.
Azure Metrics représente les taux de croissance des produits et services, tandis qu’Intelligent Cloud est la division comptable et inclut également les produits serveurs et d’autres activités ; Microsoft Cloud couvre Azure, Microsoft 365 Business Cloud, Dynamics 365 et les segments métier de LinkedIn. Lors de l’analyse, gardez ces trois colonnes : ne comptez pas 59,3 milliards de dollars comme chiffre d’affaires Azure, ni ne considérez la marge opérationnelle d’Intelligent Cloud comme une marge autonome d’Azure.
Les obligations de surplus commercial sont passées à 678 milliards de dollars, en hausse de 84 % en glissement annuel, avec une croissance de 10 % des commandes commerciales ce trimestre. Le RPO représente le chiffre d’affaires contractuel mais non reconnu, avec des différences de durée du contrat, de clauses d’annulation et de calendrier de reconnaissance des revenus ; Les commandes et le RPO offrent de la visibilité, mais cela ne signifie pas que le même montant d’argent a été reçu. De gros contrats à long terme sur l’IA et le cloud rendront encore plus inégales les comparaisons trimestrielles.
La marge brute est une autre vérification nécessaire. La marge brute de Microsoft Cloud est tombée à 65 %, contre 68 % sur la même période l’année dernière et 66 % pour l’exercice 2026 complet. L’accélération du chiffre d’affaires et la baisse de la marge brute peuvent survenir simultanément, car la nouvelle puissance de calcul, les GPU, les CPU, l’électricité des centres de données et l’amortissement entrent en premier dans les coûts, tandis que l’utilisation de la capacité met du temps à s’améliorer. Écrire seulement une croissance de 43 % ferait passer sous silence la densité de capital de cette expansion.
Les achats en espèces de biens et d’équipements au quatrième trimestre s’élevaient à 35,802 milliards de dollars, une augmentation significative par rapport à 17,079 milliards de dollars sur la même période l’an dernier ; L’amortissement, l’amortissement et d’autres éléments s’élevaient à 11,022 milliards de dollars. Les dépenses d’investissement en espèces et l’amortissement ne constituent pas le même ensemble d’actifs durant la même période : le premier reflète les paiements effectués ce trimestre, tandis que le second reflète le profit ou la perte progressif des actifs en usage. L’écart entre le financement de la location et le paiement signifie également que l’investissement total n’est pas limité à plus d’une dimension.
L’adoption des produits constitue une troisième couche de preuves. La société a révélé que Microsoft 365 Copilot compte plus de 30 millions d’agents payants, et que le chiffre d’affaires annuel d’Azure a dépassé pour la première fois les 100 milliards de dollars. Ce sont des jalons opérationnels officiels, mais le premier ne représente pas un chiffre d’affaires trimestriel, et le second n’est pas un revenu Azure au quatrième trimestre. Le contenu publié conserve les unités et périodes d’origine, sans calculer l’ARPU ni divulguer le bénéfice brut sans le nombre de sièges.
Une évaluation cloud plus complète devrait répondre simultanément à quatre questions : le chiffre d’affaires continue-t-il de croître, le bénéfice d’exploitation du segment suit-il, le RPO peut progressivement se transformer en chiffre d’affaires et en trésorerie, et si la marge brute peut rester stable après investissement en capital. Les trois premiers éléments de ce trimestre fournissent des preuves positives, tandis que le quatrième doit encore être vérifié dans les trimestres futurs. Par conséquent, on peut dire que la demande cloud est entrée dans le rapport, mais cela ne signifie pas que tous les investissements en IA ont été entièrement récupérés.Beaucoup de ceux qui ont testé des dérivés on-chain voient souvent HertzFlow simplement comme « Vous pouvez à nouveau ouvrir des positions longues ou courtes ».
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Vous ne faites pas de gestion financière sans risque, mais vous fournissez de la liquidité à des marchés spécifiques et assumez des risques de trading.
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Si un altcoin subit une liquidation extrême ou un arbitrage malveillant, l’ensemble du pool PnL sera réduit, et les transactions auxquelles vous n’avez pas participé diluent les bénéfices que vous auriez dû recevoir.
L’ajustement de HertzFlow consiste à découper complètement la piscine et à mettre en place un modèle de piscine indépendante un à un.
Si vous déposez de l’argent dans le pool BTC-USDT, vos fonds ne couvrent que les profits et pertes des traders BTC. Même si le pool voisin DOGE ou Dogu connaît des conditions de marché extrêmes et est complètement englouti, le mécanisme d’isolement bloque les pertes dans l’autre pool, laissant vos actifs intacts.
Pour les joueurs qui recherchent l’efficacité du capital, ce design restaure l’exposition au risque de manière très propre.
Vous pouvez sélectionner activement des pools grand public avec un PnL historique stable, une fréquence de trading élevée et une volatilité contrôlable pour gagner des intérêts, évitant complètement les pièces à queue longue et petites qui sont facilement manipulées par les baleines.
En termes de mécanisme de génération de prix, il abandonne la tarification traditionnelle de la courbe AMM et utilise plutôt la RFQ combinée à des oracles (Pyth ou Chainlink) pour les cotations en temps réel.
Cette structure élimine directement la perte temporaire la plus problématique pour les LP DEX, car les fonds du pool n’ont plus besoin d’être contraints de vendre à bas prix et d’acheter haut juste pour maintenir le ratio de double jetons.
Les traders exécutent à des prix oracle quasi équitables, tandis que les LP réalisent uniquement des profits de trading et des dividendes de commissions. De plus, pour le protocole lui-même, tant que l’actif sous-jacent dispose de flux de prix oracle fiables, les paires de trading peuvent être rapidement établies, sans avoir besoin de constituer un pool de plusieurs millions de dollars en profondeur initiale.
Mais une piscine autonome n’est en aucun cas une solution de remède.
Comme la liquidité n’est plus partagée, la profondeur d’un seul pool est relativement limitée, et face à de grosses transactions en acceptant des ordres, cela peut entraîner un glissement plus important. Plus important encore, cela met fortement à l’épreuve les compétences de sélection des pools des LP. Si vous manquez de jugement et que vous tombez accidentellement dans un pool stagnant qui est depuis longtemps une baleine avec des taux de gains élevés et une vie qui se vide continuellement, votre taux de perte en capital dépassera largement celui des pools traditionnels.
Les soi-disant pools indépendants confient essentiellement entièrement le pouvoir de décision sur le risque aux propriétaires du fonds.
Les traders comptent sur les pools pour la profondeur et l’effet de levier, tandis que les LP s’appuient sur les pools pour une isolation des risques affinée.
Vous n’êtes plus de la chair à canon passive pour un panier de risques inconnus, mais vous pouvez activement choisir votre marché pour être le teneur de marché.Imaginez revenir début juillet, lorsque le marché faisait la promotion d’un grand cycle de stockage par IA, Micron et Western Digital ont explosé, et tout le monde pensait que le marché des puces mémoire pouvait à nouveau croître. Vous voyez $BTC traîner et balancer de côté sans amélioration, sentant que Bitcoin monte trop lentement, alors vous vendez simplement tous vos avoirs en Bitcoin et vous foncez sur le marché américain chaud du stockage d’actions. Avec le recul, on peut dire que ce swap est vraiment entré dans un grand gouffre. Calculons à partir de données réelles du marché. Le creux du BTC début juillet était d’environ 58 000 $, mais il n’a pas continué de baisser. Au contraire, il a progressivement oscillé et s’est repris, se stabilisant entre 64 000 $ et 65 000 $ fin juillet. Le gain mensuel cumulé était d’environ +12 %. Malgré quelques fluctuations, il a conservé un support clé sans chute dévastatrice. Ceux qui ont conservé la position régulière ont gagné une douzaine de points sur leurs comptes. Mais si vous vendez tous vos BTC début juillet et que vous passez au secteur du stockage en actions américaines, le résultat sera complètement différent. Le secteur est entré collectivement dans une divergence et s’est effondré, la masse massive de prises de profit accumulée auparavant s’éloignant en grand nombre. La principale Micron Technology a chuté depuis son sommet début juillet, avec une chute maximale de près de 36 % tout au long du mois de juillet ; Western Digital a également connu une mauvaise posture, avec une baisse de 27,7 % en juillet ; SanDisk est encore plus extrême, avec une baisse d’un mois dépassant 51 %, presque divisée de deux. Pour donner un exemple simple, supposons que le capital soit de 100 000 USD. Plan A : Conservez honnêtement le BTC début juillet ; d’ici la fin du mois, votre compte sera de 112 000 $, soit un revenu de 12 000 $. Le compte est sécurisé et non destructeur#微软逆势下调资本开支, en hausse de 8,5 % dans les transactions après la fermeture
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Le même jour des rapports de résultats, le marché des géants était en plein feu et glace.
Meta a augmenté ses dépenses en capital, provoquant une forte baisse de près de 7 % des transactions après les heures d’ouverture.
Microsoft a abaissé ses prévisions de dépenses en capital pour l’exercice 2027, en hausse de 8,5 %.
Données principales : Le chiffre d’affaires de Microsoft au quatrième trimestre s’est élevé à 90,01 milliards de dollars, soit +18 % en glissement annuel.
Azure Cloud a augmenté de 43 %, avec un chiffre d’affaires dépassant 100 milliards de yuans au cours de l’exercice fiscal.
Beaucoup de gens ne voient que des réductions d’investissement, mais ma compréhension est différente.
Les fonds sont longs sur Microsoft, avec une reconnaissance fondamentale du nouveau modèle « dépenser moins, gagner plus ».
Au cours des deux dernières années, pendant le boom de l’IA, le marché a cherché aveuglément et dépensé de l’argent pour augmenter la puissance de calcul.
Maintenant que la tendance a changé, le capital ne paie plus les brûlages aveugles et accorde plus d’attention aux rapports intrants/sorties.
Mon jugement :
« Dépenser moins, gagner plus » est un dividende d’évaluation à court terme et il est difficile de le maintenir à long terme.
Base : À court terme, l’alimentation en puissance de calcul tend à être faible, et la capacité existante suffit à soutenir l’entreprise ;
Cependant, la concurrence en IA continue de s’intensifier, et les coupes d’investissement à long terme entraîneront des risques de réserves de puissance de calcul insuffisantes et de perte de parts de marché.
Microsoft est la première entreprise leader à mettre en œuvre ce modèle, ce qui indique un changement dans la logique de l’évaluation.
Ce soir, l’attention se porte sur les résultats d’Apple et d’Amazon.
La capacité à reproduire la voie du contrôle des dépenses et de la stabilisation des profits influencera la performance à court terme du secteur technologique. Pendant la période de six mois de volatilité qui a suivi le halving, comment devrions-nous réexaminer les attributs de « refuge sûr » du Bitcoin ? La récente performance du Bitcoin a laissé beaucoup de gens confus. D’une part, après l’approbation des ETF au comptant, les fonds institutionnels affluaient ; En revanche, les prix ont régulièrement connu des difficultés à des niveaux élevés, avec même des fluctuations dramatiques sur une journée de 5 % à 8 %. Beaucoup de joueurs expérimentés ont commencé à se demander : où est passé l’attribut promis de sauvegarde « or numérique » ? Pourquoi le Bitcoin chute-t-il plus vite que le Nasdaq lorsque les actions américaines chutent ? Compte tenu de l’environnement actuel #BTC减半周期 et macro, j’aimerais partager plusieurs perspectives indépendantes qui diffèrent du marché : 1. L’échec temporaire et la reconstruction du récit de « l’or numérique » Nous devons admettre qu’avec la Réserve fédérale maintenant des taux d’intérêt élevés, les attributs financiers du Bitcoin ont temporairement éclipsé ses attributs monétaires. ● Phénomène : Au cours du mois dernier, chaque fois que l’indice du dollar américain s’est renforcé, le Bitcoin a souvent subi des pressions et a chuté. Cela indique que la domination actuelle du pouvoir de tarification est toujours dominée par les traders macro traditionnels de Wall Street, plutôt que par les premiers croyants en cryptomonnaie. ● Opinion : Le Bitcoin est désormais davantage une « action technologique de croissance à effet de levier » plutôt qu’un simple actif refuge. Ce n’est que lorsque le tournant mondial de la liquidité sera véritablement établi (par exemple, la Réserve fédérale déclenche clairement un cycle de baisse des taux) que sa prime « or numérique » reviendra réellement. Avant cela, n’utilisez pas aveuglément la logique de l’or pour pêcher au fond. 2. L'« effet de retard » du cycle de réduction de moitié est sous-estimé Tout le monde suit #BTC减半周期ce sujet brûlant, mais les données historiques nous révèlent un détail facile à négliger : les haussiersMicrosoft a progressé de 6,6 %, Meta a chuté de 6,7 % : le même budget, deux façons de le dépenser
Hier soir, Microsoft et Meta ont tous deux publié des rapports de résultats, l’un ayant augmenté de 6,6 % et l’autre en baisse de 6,7 % après les heures d’ouverture.
La tendance est complètement opposée, mais le marché pose en réalité la même question : de l’argent est investi dans l’IA, quand sera-t-il rendu ?
Le rapport financier de Microsoft répond à cette question.
Microsoft : L’argent a été dépensé, et les factures ont été retournées
Le chiffre d’affaires du trimestre s’est élevé à 90 milliards de dollars, en hausse de +18 % en glissement annuel ; Le bénéfice net était de 35,77 milliards, soit +31 %. Mais ce qui a vraiment attiré l’attention du marché, ce n’est pas le grand marché, mais la croissance annuelle d’Azure de +43 %, dépassant les attentes et accélérant depuis 40 % le trimestre précédent.
Un chiffre trimestriel de dépenses en capital de 41 milliards de dollars est normalement critiqué. Mais cette fois, personne ne l’a critiqué, car l’investissement s’est déjà transformé en revenus : les sièges payés par Copilot ont dépassé les 30 millions, les obligations commerciales résiduelles de réalisation (RPO) ont atteint 678 milliards de yuans, soit une hausse de +84 % en glissement annuel.
Enfin, ces données méritent quelques mots de plus. 678 milliards de dollars en RPO signifient que les clients entreprises se préparent à signer des contrats, tandis que Microsoft détient une importante part de revenus non reconnus. En d’autres termes, le problème actuel de Microsoft n’est pas une demande insuffisante, mais une capacité de production insuffisante. C’est un problème complètement différent de celui des autres entreprises qui dépensent de l’argent dans l’IA.
La logique est fluide : investir dans des GPU, construire des centres de données, libérer la capacité Azure, puis vendre la puissance de calcul via les services cloud et Copilot. Tant que le taux de croissance d’Azure ne ralentit pas, le marché est prêt à continuer à supporter ce coût.
Mais le profit doit être examiné séparément. Ce trimestre, incluant 3,2 milliards de revenus d’investissement chez Anthropic, le BPA ajusté pour exclusion était de 4,74 $, dépassant toujours les attentes, mais la croissance opérationnelle n’a pas été aussi impressionnante que les +31 % des PCGA. Au fait, Microsoft détient OpenAI tout en investissant dans Anthropic, et l’argent des deux côtés génère déjà des rendements papier. Cet argent est bien plus intelligent que certaines entreprises qui brûlaient de l’argent dans le métavers à l’époque.
Meta : Ce n’est pas que ça ne rapporte pas d’argent, c’est que les bénéfices ne peuvent pas rattraper les dépenses
Le problème de Meta est différent. Le chiffre d’affaires était de 60,8 milliards, soit +28 % ; Impressions publicitaires +14 %, valeur des unités publicitaires +12 %, la base reste solide.
D’un autre côté, la situation est regrettable : dépenses totales +55 %, dépenses d’investissement de 31,08 milliards, flux de trésorerie libre tombé à 784 millions, en baisse de 91 % d’un an à l’autre.
Il a chuté de 6,7 % en activité après les heures d’ouverture, et c’est précisément ce chiffre qui a atteint la cible.
Le bénéfice net de -14 % comprend 2,4 milliards en frais de contentieux et 1,18 milliard en indemnités de licenciement ; en excluant cela, le bénéfice d’exploitation augmente en réalité. Par conséquent, ce rapport financier ne peut pas être interprété comme une détérioration de l’activité publicitaire.
Le marché craint l’avenir : prévision de dépenses en capital 2026 de 130 à 145 milliards, avec des dépenses annuelles de 165 à 169 milliards. En d’autres termes, la pression sur les flux de trésorerie ne se limite pas à un trimestre, mais à quelque chose qui se produira dans un ou deux ans à venir.
La différence, c’est que l’un ne fait que percevoir le loyer, l’autre construit encore des appartements
Microsoft et Meta construisent tous deux des infrastructures d’IA, mais à des stades complètement différents.
Microsoft peut vendre la puissance de calcul directement aux clients Azure, facturer Copilot mensuellement, et la distribuer via un système client d’entreprise existant. Le chemin de la monétisation est en boucle fermée.
Meta gagne toujours de l’argent grâce à la publicité, puis investit de l’argent dans les modèles, centres de données, assistants IA et lunettes. L’IA a effectivement amélioré l’efficacité des recommandations publicitaires et le temps d’utilisation, mais il n’existe pas de ligne claire entre ces revenus et les plus de 30 milliards de yuans de dépenses trimestrielles. Le marché ne peut pas fixer de prix pour des lignes qui ne peuvent pas être tracées, donc il doit commencer par le vendre en respect.
Il y a un autre point que beaucoup négligent : Zuckerberg a un droit de vote absolu ; il n’a pas besoin de céder aux résultats trimestriels. Cela signifie que les investissements importants de Meta dureront plus longtemps que ce que le marché espérait. Acheter Meta consiste essentiellement à acheter la patience et la vision de Zak. Il a perdu une fois lors de la vague du métavers en 2022, mais a ensuite réussi à redresser le cours de l’action grâce à son efficacité au cours de l’année. Cette fois, le scénario est un peu similaire, sauf que les enjeux sont plusieurs fois plus élevés.
Ce que Microsoft valorise, c’est la certitude : Azure croît rapidement, Copilot augmente les frais, et les commandes sont programmées pour la prochaine vie. Mais la certitude a un prix, et les valorisations sont déjà remplies d’attentes. Si la croissance d’Azure ralentit ou si les dépenses en capital augmentent encore, il ne retiendra pas en ce qui concerne les valorisations. Une entreprise bien établie a en réalité très peu de marge d’erreur.
Meta est tout le contraire : sa base publicitaire est solide, et cette baisse a libéré la pression de valorisation. Mais le marché ne se réévaluera que si la trésorerie se stabilise et que l’investissement en IA génère des sources de revenus claires. Avant cela, chaque rapport financier pouvait être réduit en raison des conseils de dépenses.
Donc, quand Microsoft monte, ce n’est pas parce que le marché aime dépenser de l’argent pour cela ; Le déclin de Meta ne vient pas du fait que le marché refuse l’IA.
La différence est simple : Microsoft utilise déjà l’IA pour percevoir les loyers, tandis que Meta continue de soutenir l’IA via la publicité.
Ma propre tendance : à rechercher la stabilité et à se concentrer sur le moyen et long terme, la logique de Microsoft est bien plus fluide ; Pour ceux qui peuvent résister à la volatilité et croient que Zuckerberg peut transformer l’IA en efficacité publicitaire et en nouveaux revenus matériels, cette baisse est en fait un bon point à surveiller : concentrez-vous sur la trésorerie, pas sur le prix de l’action.
Lors de la dernière saison des résultats, le marché comptait encore qui achetait combien de GPU ; Cette ronde vise désormais à déterminer qui peut d’abord transformer ses investissements en flux de trésorerie libre. La montée et la chute d’hier ont été le premier vote exprimé à ce moment charnière.
#财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon vont vous présenter leurs résultats ce soir
#DailyOrbit #韩股波动剧烈引监管介入, le ministre des Finances a présenté ses excuses pour les ETF à effet de levier
Après deux jours consécutifs de fortes baisses et de multiples déclenchements de circuit break, KOSPI sud-coréen a connu un fort rebond, la force motrice principale provenant des résultats du deuxième trimestre de Samsung Electronics, meilleurs que prévu. Le bénéfice opérationnel de Samsung au deuxième trimestre a bondi de 1813 % en glissement annuel, dépassant largement les attentes institutionnelles. Les serveurs d’IA ont stimulé une demande continue et forte pour le stockage HBM haut de gamme, inversant directement la panique du marché face au pic du cycle de stockage.
Le marché a montré une nette divergence : Samsung Electronics a explosé, et SK Hynix, qui avait auparavant chuté, a suivi le mouvement. Le rebond à court terme est essentiellement une reprise du sentiment après une panique de crise. Auparavant, de nombreux investisseurs particuliers utilisaient des ETF à 3 fois plus de leviers pour parier sur les semi-conducteurs, déclenchant une chaîne de liquidations pendant la baisse. Aujourd’hui, avec des nouvelles positives qui se matérialisent et une pression concentrée sur la vente à décpro, l’indice est en hausse. Cependant, les risques n’ont pas été complètement éliminés ; le marché reste préoccupé par l’expansion continue de la capacité de stockage mondiale, ce qui met une pression sur le paysage à long terme de la demande et de l’offre.
Transmission rapide du sentiment inter-marché : L’appétit pour le risque dans le secteur technologique Asie-Pacifique se réchauffe, avec des actions liées à la puissance de calcul et au stockage bénéficiant d’un soutien de capital à court terme. En cartographiant le secteur crypto, le sentiment parmi les altcoins de puissance de calcul IA s’est atténué, et l’ETH en haute bêta voit également des opportunités de reprise ; Le BTC dépend d’entrées continues d’ETF, rendant sa volatilité plus résiliente.
Attention aux pièges de rebond ; ce tour de rallye est plus une réparation survendue qu’un début d’un nouveau rallye principal. Les contrats à court terme contrôlent strictement l’effet de levier ; ne poursuivent pas aveuglément les sommets ; On suit en continu les prix des puces mémoire et les flux de capitaux à l’étranger ; une fois que le sentiment s’affaiblit à nouveau, la volatilité très élastique des actifs s’amplifiera à nouveau.$ETH 持续的洗盘你遭的住嘛！趋势已经扭转🐮
特朗普施压根本无效！当特朗普直接提到希望看到更低利率！但是沃什在会后重申诺通胀持续高企加息任然是未来选项，说明美联储目前的立场依然偏向鹰派！
虽然说维持利率不变，但是总体来看对盘面并没有多大利好！这波拉升只是因为前期的多单散户情绪压抑太久导致的释放！
目前市场正在消化这波预期，盘面开始明显向下走低！届时卫叔建议当盘面拉高就是你做空的信号！#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ L’IA a transformé la prime des insectes en une décharge.
Dans le rapport public traité par Coinbase au premier semestre de cette année :
44 % sont des problèmes répétitifs,
37 % ne sont que des suggestions d’information et ne peuvent pas être utilisées,
15 % est directement inefficace,
Seulement 4 % reçoivent réellement des récompenses.
Ils ont donc simplement cessé d’accorder des primes publiques aux vulnérabilités à faible et moyen risque.
Assez ironique :
L’IA est en effet meilleure pour détecter les problèmes et meilleure pour produire en masse des choses qui « ressemblent à des problèmes ».
Si vous voyez un projet promouvant « l’IA découvre des milliers de vulnérabilités en une seule journée », ne soyez pas encore surpris.
Ce n’est que si elle peut être reproduite, utilisée et réellement à corriger qu’elle compte comme une vulnérabilité.
$COIN$RE Cette hausse de 22 points et un chiffre d’affaires de 5,96 millions représentent clairement un défi difficile dans le marché stagnant d’aujourd’hui. Selon les données en temps réel de l’OKX, à 3 heures du matin, ce chandelier haussier s’est soudainement élevé et a réduit les baissiers au silence. Je viens de finir de discuter avec quelques teneurs de marché quand j’ai entendu une rumeur selon laquelle l’équipe $RE allait faire un AMA de mise à niveau de marque la semaine prochaine, prévoyant apparemment de piloter un véhicule à chaîne publique modulaire, probablement pour prendre de l’avance. De nos jours, que les nouvelles soient réelles ou non importe peu ; ce qui compte, c’est si vous osez suivre. En regardant les deux actions en difficulté à côté de $XSOXL et $SLX, toutes deux ont chuté de plus de 11 %, ce qui a clairement drainé la liquidité. Outre les pertes de vente, les robots se vendent entre eux. Surtout $CELR, le montant de la transaction de 9,9 000 $ est inférieur au chiffre d’affaires du matin de mon stand de crêpes au rez-de-chaussée. Avec une telle profondeur, qui oserait entrer ? Même si vous vous mettez entre les dents, il faudra vous faire gratter net. Le marché achète toujours quand personne n’est intéressé, et quand le marché est animé. Aujourd’hui, le marché ressemble à une rue au petit matin—calme et silencieux, et on ne sait jamais à quel coin de rue prépare les prochains feux d’artifice. Les gars, n’attendez pas bêtement que la nouvelle sorte avant de réagir. Au moment où tout internet sera au courant, ce sera vous qui prendrez la faute. Trinquons d’abord ce toast. Ce soir, voyons jusqu’où la communauté $RE peut faire consensus sur le terrain. Le stockage chute — ne vous précipitez pas pour condamner l’IA à mort 📉
La manche d’aujourd’hui a été vraiment féroce.
Le marché attribue ces raisons au désendettement de la Corée du Sud, au conflit entre les États-Unis et l’Iran et à l’aversion au risque, mais le rallye initial était trop agressif et la prise de bénéfices trop intense, ce qui explique pourquoi personne n’a voulu acheter après la bousculade.
Cependant, un accident d’une journée ne suffit pas à mettre fin au rallye de l’IA. Les serveurs IA dépendent toujours de HBM, et l’expansion de la puissance de calcul dépend inévitablement du stockage. Cette logique industrielle n’a pas disparu simplement parce que les cours des actions ont chuté.
Je préfère voir cette période de baisse comme une baisse de la valorisation et la réalisation de gains non réalisés. Mais « shakeout » n’est pas un remède à tout ; beaucoup de gouttes ne signifie pas que vous pouvez acheter le bottom immédiatement.
Ensuite, concentrons-nous sur trois points clés :
🔹 Le cours de l’action peut-il arrêter de toucher de nouveaux creux ?
🔹Les commandes et les marges brutes de HBM ont-elles été révisées à la baisse ?
🔹 Y a-t-il un réel soutien de capital pendant la reprise ?
À court terme, éviter les pales volantes ; attendre qu’un motif stabilisateur apparaisse ; À moyen et long terme, il ne s’agit pas d’acheter toutes les actions de stockage, en se concentrant uniquement sur les entreprises disposant d’une technologie, des commandes et des clients suffisamment solides.
Si les commandes n’ont pas baissé et que l’avantage technique demeure, cette fois, il s’agit plutôt de liquider les bénéfices non réalisés ; Si les attentes de bénéfices commencent à être continuellement révisées à la baisse, alors arrêtez de vous consoler avec des « secouements ».
Le marché peut paniquer, mais les positions ne peuvent pas être maintenues par la foi. 👀
Avez-vous pêché au fond aujourd’hui, ou devrais-vous continuer à attendre et voir ?
#SNDK #SKHYNIX #SAMSUNG Données à la date : clôture du marché boursier américain le 29 juillet 2026 ; Le pétrole brut et les actifs crypto a été mis à jour dans l’après-midi du 30 juillet, heure de Pékin. Aperçu du marché : Les actions américaines ont connu un refroidissement relativement complet des actifs très valorisés. Le S&P 500 a reculé de 1,52 %, le Nasdaq Composite a chuté de 1,74 % et le Dow Jones a reculé de 2,19 % ; $SPY, $QQQ et $IWM ont diminué respectivement d’environ 1,50 %, 2,01 % et 1,63 %. Le RSP de l’ETF S&P Equal-Ponded a seulement baissé de 0,86 %, ce qui indique que la pression principale se concentre sur les grandes entreprises technologiques et les transactions IA, mais les petites capitalisations et la plupart des secteurs sont également sous pression, il ne s’agit donc pas d’un événement boursier isolé. Les ETF de semi-conducteurs ont $SMH reculé de 4,84 %, $NVDA Nvidia de 3,36 %, $AMD de 5,60 %, $MU Micron de 9,85 % ; La société d’infrastructure de centres de données Vertiv a reculé de 17,23 %, tandis qu’Eaton et GE Vernova ont reculé respectivement de 6,31 % et 4,56 %. La vente s’est étendue des puces à la mémoire, à l’alimentation électrique, au refroidissement et aux équipements électriques. L’ETF du Trésor américain à long terme TLT a chuté de 1,63 %, tandis que l’ETF à haut rendement HYG n’a chuté que de 0,23 %. Cela ressemble davantage à une hausse des taux d’intérêt et à un désordre des actions de croissance que du désordre du marché du crédit. ——— Actualités clés 1. La Fed est restée stable, mais les résultats de la réunion n’ont pas été accommodants. La Fed a maintenu le taux des fonds fédéraux à 3,50 % contre 3,75 %. La résolution a été adoptée avec 9 voix pour et 3 contre, trois opposants ayant plaidé pour une hausse des tauxBeaucoup de gens pensent qu’avec l’arrivée de Wall Street et du gouvernement, l’histoire de $BTC n’est plus sexy ni belle. Je pense que c’est tout le contraire — c’est maintenant le début d’une nouvelle phase pour Bitcoin : Bitcoin est accepté, et par conséquent, « prend le contrôle » et modifie la structure de pouvoir existante.
🔄 La loi de l’histoire : la technologie façonne le pouvoir à l’envers
L’histoire ne se répète jamais, mais elle rime toujours. Le pouvoir pense toujours utiliser de nouvelles technologies, mais doit finalement s’ajuster selon ses règles.
Impression : L’Église avait initialement l’intention de l’utiliser pour diffuser la Bible, mais l’impression a permis aux gens ordinaires d’acquérir des connaissances, ce qui a finalement conduit la Réforme et affaiblit sa propre autorité.
Poudre à canon : La noblesse la considérait comme une arme avancée, mais elle a abaissé le seuil de guerre et donné naissance à un État centralisé.
Internet : Les gouvernements y ont d’abord vu un outil de propagande, mais les réseaux sociaux ont remodelé la diffusion de l’information et changé le paysage politique.
🧬 La « prise de contrôle inversée » du Bitcoin
Aujourd’hui, le Bitcoin semble être « absorbé » par le système financier existant : les ETF ont été approuvés, Wall Street a largement alloué, et les pays envisagent de l’inclure dans des réserves stratégiques. Mais sous un autre angle, lorsque le gouvernement et Wall Street ont commencé à détenir le Bitcoin, le contrôlaient-ils vraiment ou acceptaient-ils ses règles ?
Les règles fondamentales du Bitcoin (telles que la limite totale de 21 millions d’offres, le registre transparent et les transactions irréversibles) ne peuvent pas être modifiées unilatéralement. Lorsque les autorités adoptent le Bitcoin, elles s’intègrent essentiellement dans un nouveau système qu’elles ne peuvent pas totalement contrôler.
⏳ Une victoire à l’échelle du temps
L’objectif opérationnel du Bitcoin est de plusieurs décennies, voire des siècles, bien au-delà de l’échelle de temps de tout système politique moderne (comme un mandat présidentiel de quatre ans) ou de la gestion d’entreprise. Cette différence d’échelle temporelle est en soi un avantage.
🎯 Le véritable final : redéfinir la souveraineté monétaire
Par conséquent, le dernier chapitre du Bitcoin ne sera peut-être pas un remplacement complet de la monnaie fiduciaire, mais plutôt une limitation progressive de l’expansion illimitée du pouvoir monétaire. Cela n’élimine peut-être pas la souveraineté monétaire, mais cela pourrait la redéfinir.
La vraie question n’est peut-être pas « Bitcoin sera-t-il repris par le gouvernement ? » « Au contraire, le gouvernement va-t-il modifier discrètement le Bitcoin lui-même lors de sa prise de contrôle ? » ”。
Tout le monde pensait que le Bitcoin avait été abandonné, mais la véritable histoire ne fait peut-être que commencer.📌 Le KOSPI a clôturé en baisse de 1,35 % avec SK Hynix plongeant de 5,6 % et Samsung de -0,7 %, tandis que le Nikkei 225 a progressé de 0,71 %. 📊 Cette divergence inter-marchés met en lumière une rotation de capitaux de l'indice sud-coréen, fortement axé sur les semi-conducteurs, vers le rallye plus large du Japon — un schéma qui précède historiquement des changements dans les flux de liquidité crypto.
⚡ Les investisseurs avisés exploitent souvent ces inefficiences inter-marchés pour se repositionner avant la prochaine phase de BTC. Si l'aversion au risque coréenne s'accentue, surveillez un balayage de liquidité sous le récent support de Bitcoin avant l'apparition de la prochaine offre institutionnelle. 💬 Comment interprétez-vous cette divergence pour vos positions crypto ? 👇
⚠️ Ce n'est pas un conseil financier. Gérez toujours votre risque. 🛡️
🏷️ #BTC #Macro #KOSPI #Nikkei #Crypto今日凌晨美联储 7 月 FOMC 会议宣布维持利率 3.50‑3.75% 区间不变，投票 9 票赞成维持、3 票支持加息，属于典型鹰派暂停，没有彻底关闭后续加息大门，直接搅动整个加密市场情绪。 决议刚公布的时候，BTC、ETH 短暂小幅冲高，市场本能解读为利率不变利好风险资产。但仔细读完会议声明与发布会讲话之后，行情快速冲高回落。市场意识到：虽然这次不加，但 9 月依旧保留加息可能性，通胀如果反弹，美联储敢于再次收紧货币政策，美元和美债收益率随之震荡走强，币圈多头不敢大胆进攻。$BTC 对币圈核心影响 1、宏观大逻辑没变：加密资产依旧属于高风险资产，只要加息预期还悬在头上，大级别单边牛市很难直接开启，行情更多以震荡反复为主，利好落地即是兑现，容易出现 “买预期，卖事实”。 BTC 短线冲高承压，反复测试下方支撑；ETH 走势依旧弱于大饼，ETH/BTC 比值继续承压，ETF 资金还没有出现持续性大额回流。 2、短期行情博弈点 接下来市场会紧盯美国通胀、就业数据。如果通胀再度反弹，9 月加息预期进一步升温，币圈会面临一轮抛压；如果通胀持续回落，加息预期降温，才会给加密市场打开反弹空间。$BTC 今晚PCE一出，又有人要卸软件了！！！
大饼现在卡在64000附近，上不去也砸不动，看着风平浪静，实际上多空都在等今晚这颗雷落地
北京时间今晚20:30，美国6月PCE和二季度GDP会同时公布，核心PCE年率市场预期从3.4%回落到3.3%，GDP预期大约在2.1%附近，这两个数据撞在一起，波动很难小得了
PCE低于预期，降息交易容易重新升温，大饼有机会借势冲击64500—64800，真正站稳后再看65000上方
数据重新超预期，市场会继续交易高利率，63500—63700这段支撑就要再次挨打，失守后63000—62600很容易被重新测试
从1小时来看，前面最低插到62660，随后快速拉回64500，说明下方承接不弱，可反弹量能没有持续放大，上方抛压也没有真正消失
现在价格正卡在区间中间，追多容易撞墙，追空又贴着支撑，两边都在等数据帮自己点火
今晚最容易出现的不是直接单边，而是先插一边扫止损，再反手走真正方向
别在数据前把仓位打满，今晚不是比谁胆子大，是看谁还能留在牌桌上
#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #SpaceX获$1.6B美军合同，股价暴跌引两派争议 🔥 #财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les directives de Meta font défaut — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ?
Un monde de glace et de feu ! Microsoft a bondi de 10 % dans les transactions en dehors des heures d’ouverture, mais Meta s’est effondré — l’histoire de l’IA était complètement divisée
Les gars, hier soir, après la fermeture de la bourse américaine, deux grands drames se sont déroulés simultanément, se terminant dans des directions différentes.
Du côté de Microsoft, tout le public s’est levé et a applaudi.
Le chiffre d’affaires a atteint 90,01 milliards de dollars, en hausse de 18 % d’une année sur l’autre, dépassant largement les attentes. Le bénéfice ajusté par action était de 4,74 $, soit 11,5 % de plus que prévu.
Ce qui a vraiment enthousiasmé le marché, c’est Azure : une croissance trimestrielle de 43 %, non seulement supérieure aux 40 % du trimestre précédent, mais aussi largement supérieure aux attentes des analystes de 39,6 %, marquant le taux de croissance le plus rapide depuis début 2022. Pour la première fois, le chiffre d’affaires annuel d’Azure a dépassé les 100 milliards de dollars, faisant de lui le deuxième fournisseur de services cloud après AWS à atteindre ce jalon.
Les produits d’IA sont également très efficaces. Microsoft 365 Copilot a dépassé les 30 millions d’utilisateurs payants, contre seulement 20 millions au trimestre dernier, avec une hausse trimestrielle de 10 millions. Plus de 300 000 clients entreprises ont acheté Copilot.
Plus important encore, les prévisions de dépenses en capital — l’exercice 2027 prévoit 175 milliards de dollars, soit une réduction de 15 milliards par rapport aux 190 milliards précédents. Le marché a attendu trop longtemps ce signal, et le cours de l’action a grimpé jusqu’à 10 % lors des échanges après les heures d’ouverture.
En regardant Meta, toute la pièce se tut.
Le chiffre d’affaires s’élevait à 60,8 milliards de dollars, en hausse de 28 % d’une année sur l’autre, dépassant légèrement les attentes. Les revenus publicitaires s’élevaient à 59,36 milliards de yuans, soit une augmentation annuelle de 27 %.
Mais le bénéfice s’est effondré directement — le bénéfice net s’élève à 15,85 milliards de dollars, en baisse de 14 % par rapport à l’an, bien en dessous de l’attente du marché de 18,5 milliards de dollars. Le bénéfice par action était de 6,18 $, contre 7,14 $ pour la même période l’année dernière. Les coûts et dépenses ont augmenté de 55 % d’une année sur l’autre, atteignant 42 milliards de dollars.
Ce qui a rendu le marché encore plus désespéré, c’est la limite inférieure de la prévision des dépenses en capital passée de 125 milliards à 130 milliards. La trésorerie libre est passée de 8,55 milliards sur la même période l’année dernière à 784 millions, atteignant un plus bas niveau en quatre ans. La prévision médiane du chiffre d’affaires pour le troisième trimestre était de 62,5 milliards, en dessous des attentes des analystes de 63,2 milliards.
Après les heures de clôture, le cours de l’action a une fois chuté de plus de 10 %. Le cours de l’action Meta a chuté pendant 10 jours consécutifs.
Pourquoi les résultats peuvent-ils autant différer le même jour et dans le même secteur ?
La racine réside dans le modèle économique. Microsoft a Azure comme plateforme cloud, et les investissements en IA peuvent être monétisés directement en vendant des services cloud aux clients — quel que soit le modèle utilisé, tant que la couche sous-jacente fonctionne sur Azure, Microsoft peut gagner de l’argent. Meta n’a pas sa propre activité cloud, donc l’investissement en IA ne peut être récupéré qu’en améliorant l’efficacité des recommandations publicitaires, ce qui entraîne un long cycle et un chemin étroit.
Zuckerberg a déclaré lors de l’appel : « Je ne vendrai pas le taux de hachage pour des gains à court terme », mais le marché a clairement peu de patience.
L’un prouve que l’IA peut récupérer son argent, tandis que l’autre prouve que dépenser de l’argent est loin d’être suffisant.
La course aux armements de l’IA entre dans sa troisième année, et le marché commence enfin à régler ses comptes.
Les gars, pensez-vous que la douleur actuelle de Meta est juste temporaire ou un problème structurel ? Parlons-en dans 👇 les commentaires #财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ?
Lorsque les rapports financiers sont publiés le même jour, la réaction du marché est complètement différente.
Microsoft a explosé après les heures d’ouverture, avec une hausse de 43 % des revenus cloud d’Azure en glissement annuel, dépassant pour la première fois de l’année 100 milliards de dollars. Copilot compte 30 millions d’utilisateurs payants et 678 milliards de dollars de commandes en stock. Les entreprises dépensent réellement de l’argent pour acheter.
Meta a chuté de plus de 10 % dans les échanges après les heures d’ouverture, mais les revenus ont augmenté de 28 %, les bénéfices ont diminué, et la trésorerie disponible est passée de 8,5 milliards de dollars à moins de 800 millions de dollars, le plus bas total en quatre ans. Zuckerberg prévoit d’augmenter encore son investissement, avec des dépenses d’investissement de 130 à 145 milliards l’année prochaine.
Les deux camps parlent d’IA, mais leur logique sous-jacente est complètement différente.
Microsoft propose « IA + entreprise existante ». Elle n’a pas créé un nouveau produit à elle seule, mais a intégré l’IA dans Azure Cloud et Office, ce qui a fait payer davantage les utilisateurs. Les entreprises doivent déjà acheter Office, et désormais avec Copilot, elles peuvent facilement renouveler leur abonnement. Les services d’IA d’Azure sont similaires : les clients d’entreprise utilisent la puissance de calcul à la demande et paient pour ce qui est nécessaire. Ce modèle fonctionne parce que le DSI constate des améliorations d’efficacité et est prêt à investir des budgets.
Meta travaille sur des « algorithmes de transformation de l’IA ». Son IA ne dispose actuellement pas de produit autonome ; elle est principalement utilisée pour rendre les recommandations publicitaires plus précises et augmenter la rétention des vidéos courtes. Le problème, c’est que c’est difficile à quantifier — il est difficile de dire clairement quelle part de la croissance du chiffre d’affaires est due à l’IA et quelle part est une croissance normale du trafic. Les annonceurs ne paient pas uniquement pour l’IA ; ils ne se soucient que du retour sur investissement. Cela rend les dépenses d’investissement massives de Meta difficiles à justifier avec des revenus à court terme.
Lequel des deux modèles est le plus fiable ?
À court terme, Microsoft est beaucoup plus sûr de lui. Elle repose sur des habitudes de paiement d’entreprise ; l’IA est la cerise sur le sundae, pas tout partir de zéro. De plus, le retard de commandes de 678 milliards de yuans signifie que plus de la moitié des revenus pour l’année ou les deux prochaines années ont déjà été bloquées, ce qui le rend plus résistant aux risques.
Le problème de Meta réside dans le « coût de la confiance ». Le marché ne refuse pas que l’IA puisse changer la publicité, mais plutôt qu’investir 130 milliards peut rapporter des rendements équivalents. Surtout lorsque la trésorerie disponible chute si fortement, les investisseurs n’ont pas la patience d’attendre deux ou trois ans. Zuckerberg a déclaré : « Vendre du hash power pour des profits à court terme est une vision à court terme », et c’est vrai, mais la patience du marché des capitaux est limitée.
Alors, comment devrais-je choisir ? Ma logique est divisée en deux couches :
Le bas est pour Microsoft. La raison est simple : il a prouvé que l’IA peut se transformer en revenus, et qu’elle représente un revenu d’abonnement durable. La certitude passe avant tout. Je ne m’attends pas à faire fortune avec ce rôle, mais je veux de la stabilité.
Les petites positions pour Meta sont comme acheter un billet de loterie en avance. Le principe est que je ne me sens pas mal de perdre cet argent. Meta compte 3 milliards d’utilisateurs actifs quotidiens, ce qui en fait le plus grand vivier d’attention au monde. Si un jour elle réussit à gérer des assistants IA ou des services sociaux IA, le potentiel sera bien plus grand que celui de Microsoft vendant des services cloud. Mais cette affaire ne sera peut-être pas claire avant 3 à 5 ans, avec d’innombrables fluctuations entre-temps. Si vous ne pouvez pas tenir, alors ne vous impliquez pas.
Pour faire simple, Microsoft gagne de l’argent maintenant, tandis que Meta devrait en faire beaucoup à l’avenir. Je parie que les deux côtés sont différents.#Real Vision Founder : La logique à long terme de l’industrie crypto ne s’est jamais effondrée
Le jugement de Raoul Pal : BTC est actuellement « refroidi », mais les variables à long terme qui le motivent n’ont pas disparu.
Le 27 juillet, le fondateur de Real Vision a déclaré sur X que, selon son modèle, Bitcoin est corrélé à 87 % avec la liquidité mondiale, tandis que le Nasdaq est corrélé à 97 %. Son explication est que ces actifs suivent principalement des variations des fonds disponibles au sein du système financier, tandis que les actualités hebdomadaires et le sentiment du marché tiennent principalement compte des fluctuations à court terme.
La réaction de BTC a été encore plus intense.
Pal le décrit comme un atout jeune, volatile, émotionnel, et toujours en phase d’adoption par la chaîne. Lorsque la liquidité s’améliore, elle a tendance à surchauffer ; lorsqu’elle se resserre, elle peut chuter encore plus profondément. La performance tiède actuelle ne signifie pas que le mécanisme sous-jacent a échoué.
Selon les données du marché au comptant d’OKX, à 14h30 heure de Pékin le 30 juillet, BTC/USDT se négociait à environ 64 061,6 USDT, en baisse d’environ 0,5 % en 24 heures. Les maximums et creux de la fourchette étaient respectivement d’environ 64 751,6 et 63 261,6 USDT, avec un volume d’échanges d’environ 389 millions USDT.
Les prix restent fluctuants à des niveaux bas, correspondant à la description de « froid » par Pal, mais ce bref rallye ne prouve pas que son modèle à long terme est correct.
Le cadre de liquidité repose sur une base réaliste. Le BTC ne dispose pas de bénéfices et de dividendes d’entreprise comme ancrages traditionnels de la valorisation, ce qui le rend plus sensible aux variations du dollar américain, des taux d’intérêt réels, de la masse monétaire mondiale, des coûts d’effet de levier et de l’appétit pour le risque. Lorsque les fonds sont à l’aise, les actifs dépourvus d’ancrages de trésorerie bénéficient généralement d’une plus grande flexibilité d’évaluation ; Lorsque les fonds se resserrent, la volatilité est amplifiée.
Le chiffre de 87 % ici mérite d’être pris en compte.
Pal ne divulgue pas les données sous-jacentes, les fenêtres de statistiques, les conversions de pièces ou les paramètres de décalage avec le post. La « liquidité mondiale » n’est pas un indicateur unique ; elle peut inclure des variables telles que le M2 mondial, les bilans des banques centrales, le crédit bancaire, les mouvements du dollar et les comptes de trésorerie américains. Lorsque la définition ou la période de délai change, la corrélation peut différer considérablement.
Les messages quotidiens n’ont pas complètement perdu leur efficacité. Les flux de fonds ETF, les changements réglementaires, le trading de trésorerie d’entreprise, l’offre de stablecoins, les liquidations à effet de levier et les événements de la plateforme de trading déterminent tous par quels canaux la liquidité entre ou sort du marché crypto.
Les fonds macroéconomiques fournissent des flux de marée, et les événements du secteur déterminent la hauteur des vagues.
La logique à long terme de Pal exige que deux éléments de preuve tiennent en même temps : la liquidité mondiale reprendra finalement l’expansion, et les canaux institutionnels, l’utilisation on-chain et la base de détenteurs du BTC continueront de croître. Seul le premier cas, le BTC, ressemble davantage à un actif liquide hautement volatil ; L’utilisation de courbes permet la continuité, offrant à la narration à long terme un soutien supplémentaire.
« Rien n’est cassé » n’est pas une confirmation de base, mais un modèle en attente d’être validé.[Introduction aux actions américaines 07] Tout ce que vous devez savoir sur Microsoft avec MSFT. Beaucoup d’amis m’ont demandé ma liste de calculs de moyenne du coût à long terme. Dans la série suivante, je vais analyser ces avoirs un par un.
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Aujourd’hui, concentrons-nous sur Microsoft.
En janvier, j’ai observé un signal clé : le cours de l’action est tombé en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours. À long terme, il s’agissait d’une fourchette de niveau inférieur, donc j’ai décidé d’investir régulièrement par lots.
Avant d’entrer dans la logique de Microsoft, répondons à une question pratique fréquemment posée : pouvez-vous distinguer entre les positions au plus bas à long terme et les opérations à court terme sur le même compte de courtage ? La réponse est non.
La méthode la plus sûre est d’ouvrir plusieurs comptes de courtage séparément, ou d’utiliser différentes identités pour ouvrir des comptes sur la même plateforme, séparant complètement les fonds à long et court terme.
Lorsque le capital n’est que de quelques centaines de milliers de yuans, un seul courtier ne peut pas détecter les risques cachés ; Une fois que les fonds des comptes dépassent les dizaines de millions de dollars, la conscience du contrôle des risques pour le stockage diversifié des actifs devient essentielle.
D’après ce que je comprends, Microsoft a longtemps été une infrastructure indispensable pour le travail social moderne, détenant la puce centrale du secteur du divertissement du XXIe siècle, avec une logique d’investissement claire.
Dans le secteur de la productivité, Microsoft 365 et Copilot couvrent la grande majorité des terminaux informatiques dans le monde ; Le segment du divertissement continue de s’étendre en s’appuyant sur l’écosystème matériel et logiciel Xbox. Microsoft exploite un réseau dorsale de classe mondiale, de premier ordre, avec des longueurs totales de lignes dépassant 500 000 miles, traitant des milliers de milliards de requêtes réseau chaque jour.
Le rapport financier du troisième trimestre de l’exercice 2026 confirme en outre la position irremplaçable de Microsoft sur le marché mondial. Le chiffre d’affaires trimestriel a augmenté de 18,3 % en glissement annuel, stimulé par une croissance explosive des activités de l’IA. Les institutions estiment que le chiffre d’affaires annualisé de l’IA pour l’exercice 2026 pourrait atteindre 37 milliards de dollars. Ce sont toutes de vraies entreprises qui génèrent des flux de trésorerie, pas des châteaux dans les airs.
Microsoft 365 Copilot a dépassé les 20 millions de places payantes, avec une hausse de 250 % des nouveaux utilisateurs payants sur une année précédente ; Le chiffre d’affaires cloud ce trimestre a augmenté de 29 % en glissement annuel, représentant les deux tiers du chiffre d’affaires total. L’ampleur des commandes commerciales excédentaires a presque doublé, en hausse de 99 %, totalisant 627 milliards de dollars.
Sur la base de ce rapport financier impressionnant, plusieurs institutions estiment qu’au cours de l’exercice 2028, le bénéfice par action dilué de Microsoft maintiendra un taux de croissance annuel composé de 17 %. C’est également le seul géant technologique restant au monde à conserver la meilleure note de crédit S&P AAA, avec un bilan très résilient.
Actuellement, le rendement du dividende est de 0,9 %, légèrement en dessous de la moyenne du S&P 500 qui est de 1,1 %. Cependant, son bilan de croissance des dividendes est impressionnant, avec des augmentations de leurs dividendes pendant 21 années consécutives. Le marché prévoit que le ratio de distribution reste stable à 20 % pour l’exercice 2026, à un pas du classement des « arios du dividende ». À long terme, maintenir un taux de croissance annuel des dividendes d’environ 10 % est tout à fait envisageable. Ne sous-estimez pas les dividendes inférieurs à 1 %. Augmenter les dividendes de manière constante et régulière est le signe le plus direct de la stabilité à long terme d’une entreprise dans les fondamentaux.
Au 28 mai, le cours de l’action de Microsoft était de 412 $, avec un ratio P/E projeté de 24,55 fois sur les douze prochains mois, ce qui est nettement inférieur à sa moyenne de dix ans de 29 fois. J’estime que le point médian raisonnable de la valorisation est environ 28 fois, basé sur un taux de croissance attendu du BPA de 17 %, ce qui correspond essentiellement au taux de croissance annuel composé de 17,9 % de l’entreprise au cours de la dernière décennie.
En plus de dividendes stables, Microsoft rachete continuellement et réduit ses actions en circulation. Les dividendes, les rachats et la hausse régulière des bénéfices par action — trois facteurs positifs réunis — offriront des récompenses à long terme et continues aux actionnaires. En regardant les tendances historiques, pendant la phase de croissance des bénéfices, les cours des actions ont augmenté en parallèle, les ratios P/E sont restés relativement stables, et les revenus de dividendes ont augmenté en fonction des bénéfices, formant un cycle positif.
Pour cette raison, Microsoft mérite une valorisation supérieure à celle des entreprises SaaS ordinaires. Un ratio cours/bénéfice anticipé de 24 fois est très rentable pour le marché actuel. En comparaison horizontale, le 27,3x de Google et le 30,5x d’Amazon montrent clairement l’avantage de valorisation.
Microsoft a depuis longtemps achevé sa transformation, passant d’une entreprise de logiciels traditionnelle à une plateforme complète combinant services cloud + intelligence artificielle + outils de productivité. Azure reste le deuxième plus grand fournisseur de services cloud au monde, avec une marge opérationnelle maintenue régulièrement entre 45 % et 47 %, surpassant nettement la moyenne du S&P 500.
De nombreuses entreprises refusent de construire une infrastructure d’IA à partir de zéro, préférant empiler les capacités IA au sein de l’écosystème Microsoft existant. La pénétration continue de Copilot fait monter l’activité du M365 et transforme l’IA d’expériences novatrices en une nécessité pour les entreprises.
À long terme, les deux grandes tendances de la numérisation et de l’intelligence en entreprise sont irréversibles. La grande majorité des entreprises ont besoin d’infrastructures cloud, d’outils de productivité et d’assistants IA. Microsoft est l’un des rares fournisseurs sur le marché capables de fournir une solution complète en un seul endroit.
À court terme, le scénario optimiste vise 650 $ pour 2026 jusqu’à la fin de 2027. Si l’expansion du chiffre d’affaires continue de dépasser les attentes d’ici la fin de l’année, l’action devrait dépasser les 600 $.
La logique à long terme de Microsoft est solide, son fossé d’affaires cloud IA est profond et les flux de trésorerie abondants, et son nouveau moteur de croissance IA est entièrement lancé, permettant une croissance composée soutenue sur les cycles de marché, combinée à dividendes et rachats pour récompenser continuellement les actionnaires. Ce n’est pas un thème spéculatif de l’IA qui ne spécule que sur des pics à court terme, mais plutôt une entreprise basée sur une plateforme renforcée par l’IA et dotée d’une vitalité à long terme.
En tant qu’actif central du compte, tant que les investissements en capital IA continueront à générer des rendements, le potentiel de croissance est énorme pour les 5 à 10 prochaines années. La stratégie correspondante est très simple : combiner votre propre planification de capital et augmenter progressivement vos positions sur les reculs.
Pour plus de détails sur les positions d’entrée et les plans d’allocation des positions, restez à l’écoute. C’est tout pour le partage d’aujourd’hui.
Avertissement de risque : Tout contenu constitue uniquement un examen d’idées d’investissement personnelles et ne constitue aucun conseil en investissement. Le marché boursier américain est très volatil ; merci de porter des jugements indépendants et de négocier de manière rationnelle.
#微软逆势下调资本开支, en hausse de 8,5 % dans les transactions après la fermeture #韩股波动剧烈引监管介入, le ministre des Finances présente ses excuses pour les ETF endettés. Quand j’ai vu cette nouvelle, ma première réaction n’a pas été que le marché coréen avait des problèmes, mais que toute frénésie finit par mener à un jeu de régulation et de tir à la corde des capitaux.
Lorsque le marché monte, les ETF endettés amplifient les rendements ; Mais lorsque le marché commence à fluctuer brusquement, cela amplifie aussi la panique.
Beaucoup de gens considèrent le levier comme un outil pour gagner de l’argent ; je préfère le voir comme un amplificateur émotionnel.
Quand elle monte, elle donne aux investisseurs le sentiment de tout ; Lorsque les prix baissent, cela libère le risque de se multiplier. La raison pour laquelle les régulateurs interviennent n’est pas due aux fluctuations du marché, mais par crainte que l’effet de levier commence à affecter la stabilité du marché.
Les excuses publiques du ministre des Finances envoient en réalité un signal : l’innovation financière peut être encouragée, mais quelqu’un doit assumer la responsabilité des risques incontrôlés.
Cela me rappelle un phénomène du trading.
Beaucoup de gens pensent que les tendances sont dictées par l’actualité, mais ce qui pousse vraiment le marché à l’extrême, ce n’est souvent pas l’actualité, mais l’effet de levier.
Une fois que les fonds très endettés se concentrent dans la même direction, tout événement imprévu peut déclencher des liquidations en chaîne, faisant s’écarter des prix des fondamentaux et entrer dans une phase axée sur la liquidité.
Donc, à mon avis, le levier n’a jamais été le point de départ d’une tendance, mais plutôt un amplificateur d’une tendance, et aussi le catalyseur le plus dangereux lorsqu’une tendance s’arrête.
C’est aussi pourquoi je crois de plus en plus à un point de vue :
Ce qui détermine l’altitude d’un mouvement du marché, ce sont les attentes, tandis que ce qui détermine la vitesse du mouvement, c’est l’effet de levier.
Bien souvent, une véritable ruée du marché se termine non pas parce que l’histoire est terminée, mais parce que l’effet de levier n’a pas de nouveaux acheteurs, et le marché commence à entrer dans un cycle de désendettement.
Donc, plutôt que de me concentrer sur l’actualité quotidienne, je me préoccupe davantage des ratios de levier, de la structure des positions et de savoir si le marché commence à afficher des attentes consensuelles.
Ce qui mérite vraiment de la prudence, ce n’est jamais un déclin, mais quand tout le monde croit que « ça ne tombera pas ».Le commerce de l’IA se fragmente discrètement. Microsoft a réduit les prévisions d’investissement et a progressé de 8,5 % après les heures d’ouverture ; Le marché ne récompense plus les dépenses brutes, il récompense la discipline. Les directives douces de Meta ont été vendues. L’idée selon laquelle « plus de dépenses en IA égale du bien » s’effondre, et ce qui la remplace est plus sélectif : l’exécution plutôt que l’ambition.
La crypto tient bon avec $BTC près de 64 000 $, mais la configuration macro est inconfortable. Trois membres de la Fed réclament désormais ouvertement une hausse, et les données du PCE sont publiées ce soir après la décision sur les taux. Le positionnement indique prudent plutôt que baissier, ce qui signifie qu’il y a une marge de manœuvre si la Fed ou le tirage surprenant. Plat n’est pas la même chose que sédentaire.
NFA, c’est juste mon lecture.
#OKXOrbitTopics #财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ?
La même soirée, Microsoft et Meta ont publié leurs rapports de résultats, offrant un contraste spectaculaire, démantelant la véritable différenciation du secteur de l’IA : certaines entreprises ont rapidement réalisé des revenus grâce à des investissements en puissance de calcul, tandis que d’autres restaient bloquées dans des investissements élevés et de faibles rendements.
Le chiffre d’affaires total de Microsoft pour le quatrième trimestre de l’exercice 2026 s’élevait à 90,01 milliards de dollars, en hausse de 18 % d’une année sur l’autre, dépassant les attentes du marché dans tous les domaines. Le point fort est le chiffre d’affaires annuel d’Azure qui dépasse pour la première fois les 100 milliards de dollars, avec un chiffre d’affaires trimestriel des services cloud qui a explosé de 43 % d’une année sur l’autre, la croissance continue de croître ; Tirant parti des avantages synergiques d’OpenAI, M365 Copilot a dépassé les 30 millions d’utilisateurs payants, avec des commandes de puissance de calcul IA et une demande cloud d’entreprise qui continue de croître. Même si les dépenses d’investissement ont augmenté de 70 % en glissement annuel ce trimestre, la croissance continue et élevée des activités cloud et les commandes de traitement élevées prouvent que l’investissement dans les infrastructures IA a formé une boucle commerciale stable et fermée, et que le cours de l’action s’est renforcé après la fermeture des heures.
En revanche, le chiffre d’affaires total de Meta de 60,8 milliards de dollars a légèrement dépassé les attentes, mais le bénéfice net a chuté de 14 % en glissement annuel. Les prévisions de chiffre d’affaires pour le trimestre prochain étaient bien en dessous des attentes institutionnelles, et le cours de son action a chuté de près de 8 % lors des échanges après la fermeture d’ouverture. L’entreprise a augmenté ses dépenses d’investissement en IA sur l’année complète à 130-145 milliards de dollars, augmentant continuellement sa puissance de calcul auto-développée et son activité de métavers, mais n’a pas atteint les coûts de puissance de calcul propres au cloud externe. La valeur de l’IA repose uniquement sur les gains d’efficacité publicitaire, avec de longs cycles de conversion et des investissements élevés qui compriment continuellement les profits, suscitant de forts doutes sur le marché quant au rythme de rendement de l’IA.
Les deux entreprises misent fortement sur l’IA, mais leurs modèles économiques déterminent les tendances de valorisation. Microsoft détient la base du cloud, vendant la puissance de calcul à la baisse et promouvant les outils d’IA de bureau à la hausse, monétisant dans les deux sens ; Meta n’absorbe la puissance de calcul que via des applications internes et ne dispose pas de canaux de revenus externes. Aujourd’hui, le marché ne se contente plus de « dépenser de l’argent pour l’IA » ; la capacité de la puissance de calcul à être convertie en revenus durables est la mesure centrale de la qualité d’une histoire d’IA.$HYPE En ce moment, c’est un drame absurde classique de « protocoles qui volent, prix des pièces qui s’agenouillent ».
Commençons par les mouvements de fonds institutionnels. En surface, Hyperliquid est sous les projecteurs : les transactions quotidiennes atteignent souvent des milliards, le marché des biens personnalisés HIP-3 contribue à 60 à 70 % des transactions, et presque tous les frais vont au Fonds d’Assistance pour racheter HYPE — on dirait une machine à imprimer de l’argent. Et qu’en est-il des ETF ? Lorsque Bitwise, 21Shares et Grayscale HYPE ont lancé les ETF spot en mai, les institutions se sont mobilisées, les flux nets cumulés atteignant autrefois plus de 300 millions de dollars, ce qui a permis de durer un bon moment. Mais récemment ? À partir de la mi-juillet, les ETF sont officiellement devenus positifs, avec des sorties continues, mettant fin au mythe des neuf semaines consécutives d’entrées nettes. Les grands acteurs sont encore plus flagrants — des vétérans comme Multicoin et Selini ont transféré leurs jetons sur des plateformes d’échange, et Hyperliquid Labs lui-même a démisé plus de 20 millions de dollars d’actions de son équipe pour préparer la distribution. D’un côté, il y a le récit du « les institutions sont optimistes sur le long terme, déflation de la récupération », et de l’autre, de l’argent réel est expédié et débloqué, et l’argent est vendu. Argent malin ? C’est plutôt comme profiter d’une bulle d’abord, puis jeter des jetons aux investisseurs particuliers qui pêchent encore au fond alors que certains croient encore aux « fondamentaux invincibles ». En regardant à nouveau le marché, il n’y a guère besoin d’analyse — c’est immédiatement un canal baissier mené par les baissiers. D’environ 69 à la mi-juillet, il a baissé régulièrement, avec des maximums qui continuent de baisser : 68, 65, 63, 60, 58, plongeant récemment directement à 53,085, pour reprendre à peine son souffle autour de 53,8. Tous les chandeliers sont principalement rouges, les rebonds sont tous des faux mouvements, le volume des échanges grimpe parfois lors des baisses, et est lent comme si rien n’avait été mangé lors des gains. La MA descend, sans aucune structure stop-dip. Vous dites que c’est une « correction de santé » ? Healthy Hammer, c’est une chute libre après une distribution de haut niveau, mêlée à une panique déverrouillante et à un retrait institutionnel. En résumé : aussi impressionnante soit-elle que les données de protocole sont, elles ne peuvent pas sauver le prix du token qui est continuellement vendu. Peu importe le nombre de rachats, ils ne peuvent pas compenser les ventes collectives d’équipe + VC + ETF. HYPE se flatte désormais avec un fort turnover et des rachats, tout en utilisant le marché pour apprendre à tous ceux qui crient encore « détention à long terme » — dans le monde des cryptomonnaies, les fondamentaux sont souvent un placebo pour les acheteurs ; le prix réel est toujours décidé par qui vend et qui achète. Si vous continuez à fantasmer sur « faible valorisation + rachat = prochaine poussée », il est recommandé de d’abord regarder ce grand chandelier baissier de 69 à 53, puis de décider si vous continuez à être ce « fidèle croyant ». Le marché ne montera pas simplement parce que vous pensez qu’il est censé monter ; il n’utilisera que des bougies baissières pour vous montrer qui sont les vraies ciboulettes. $BTC $ETH #微软逆势下调资本开支, a augmenté de 8,5 % en #美联储三票主张加息 après les heures d’ouverture, faisant de PCE un nouveau moment fort ce soir 📊 $CRCL Analyse en temps réel du plateau complet
Circle Internet Group (CRCL) est actuellement proposé à 61,36 $, avec une fourchette de 52 semaines de 49,90 $ à 193,33 $. Les émetteurs de l’USDC font face à leur plus grand défi depuis leur entrée en bourse.
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📈 Niveaux de support et de résistance
Résistance ci-dessus : La première résistance est à 63-64 (rebonds récents et zones de gap de rebond). Après une cassure de la caisse, l’objectif est de 71-72 (sommet de rebond à la mi-juillet, la pression de vente est réelle). La résistance du cœur est à 72-75 (avec des positions lourdes piégées lors du krach de juin) et 81-82 (moyenne mobile sur 50 jours et résistance pivot).
Soutien ci-dessous : La première ligne de défense est à 60,55 (le plus bas intraday d’aujourd’hui). Le support secondaire est à 58,68-59,18 (près de la zone minimale du 17 juillet). Soutien du cœur à 49,90 (plus bas sur 52 semaines et creux historique) — s’il est franchi, il indiquerait l’objectif de 50 $ de Mizuho.
Le RSI se situe à 42,27, dans une fourchette neutre à légèrement faible, le prix de l’action étant bien en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours de 79,56 et de la moyenne mobile sur 200 jours de 90,41, indiquant une tendance baissière à moyen terme. Le ratio de vente à découvert a atteint jusqu’à 10,90 %.
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📊 Prévisions de bénéfices et cours cible à Wall Street
Rapport financier du deuxième trimestre 2026 (Publication avant le marché du 5 août) : Prévision du marché de 744,88 millions de dollars de chiffre d’affaires (en hausse de 13,2 % en glissement annuel), mais le BPA n’était que de 0,18 $, soit une chute de 82,4 % en glissement annuel. Les prévisions du BPA pour les 30 derniers jours ont été révisées à la baisse de 7,87 %. Le chiffre d’affaires réel du premier trimestre était de 694 millions de dollars, avec un BPA de 0,21 dollar.
Le prix cible est fortement différent :
· Bernstein : 140 $ (en baisse par rapport à 190, note de surperformance maintenue)
· Mizuho : 50 $ (sous-performance du marché, le plus bas de Wall Street)
· Zone de Wall Street : 50-243 $
· Prix cible consensuel : 118-131 $ (ce qui implique un potentiel de hausse de 93 %-114 %).
· La plupart des 20 analystes ont attribué une note d’achat
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✅ Facteurs positifs
🔹 Acquisition de près de 1 000 brevets IBM blockchain, devenant le plus grand détenteur de brevets blockchain aux États-Unis, avec un gain avant commercialisation de 2,8 %.
🔹 Approuvée pour la licence OCC National Trust Bank, l’USDC est officiellement entrée dans le cadre réglementaire fédéral des banques, et la confiance institutionnelle a connu un saut qualitatif
🔹 Ark Invest continue d’augmenter ses participations, avec « Sister Wood » achetant 218 000 actions en une seule journée (environ 13,7 millions de dollars)
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❌ Facteurs baissiers
🔻 Siège de l’alliance Open USD : 140+ géants comme Visa, Mastercard et BlackRock unissent leurs forces pour lancer OUSD, ciblant le marché principal de Circle
🔻 L’offre en circulation USDC continue de diminuer : en baisse d’environ 7,4 % par rapport au pic de mars à 73,7 milliards de dollars, érodant directement les recettes des réserves
🔻 L’accord de distribution de Coinbase renégocié en août : Sous l’impact de l’OUSD, Coinbase pourrait profiter de l’occasion pour exiger un meilleur partage des revenus, ce qui a réduit la rentabilité
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🎯 Évaluation globale
$CRCL est à son point le plus difficile depuis son introduction en bourse — chutant de plus de 75 % par rapport à son record historique de 263 $. L’acquisition de brevets d’IBM et la licence OCC forment un fossé à long terme, mais le siège de l’alliance OUSD et le déclin de l’USDC représentent de réelles menaces. La question de savoir si le BPA des bénéfices du 5 août peut se maintenir à 0,18 $, les déclarations de la direction sur la reprise de l’USDC et les progrès dans la renégociation du protocole de Coinbase seront des catalyseurs clés. Un ratio de vente à découvert de 10,9 % signifie que si une nouvelle positive dépasse les attentes, la pression pourrait être extrêmement forte ; Inversement, si les bénéfices ne sont pas attentifs, 50 $ ne sont pas hors de portée. Strictement des positions de contrôle sous forte volatilité. $CRCL #美联储三票主张加息, le PCE devient le nouveau point fort ce soir. #微软逆势下调资本开支, les actions ont augmenté de 8,5 % après les heures d’ouverture #SpaceX获 contrat militaire américain de 1,6 milliard de dollars, provoquant une forte chute des cours et suscitant une controverse #微软逆势下调资本开支, en hausse de 8,5 % dans les transactions après les heures d’ouverture. Le rapport de résultats de Microsoft est la principale variable jusqu’à présent cette saison des résultats.
Les chiffres d’affaires ont atteint 90,01 milliards de dollars, les revenus cloud d’Azure ont augmenté de 43 %, dépassant les 100 milliards de dollars pour la première fois de cet exercice fiscal, tous deux dépassant les attentes. Plus particulièrement, Microsoft est devenue la première grande entreprise technologique à réduire ses prévisions de dépenses d’investissement pour l’exercice 2027. Alors que Meta a chuté de près de 7 % après les heures d’ouverture en raison de l’augmentation des dépenses, Microsoft a dépensé moins et gagné plus, augmentant d’environ 8,5 % dans les transactions après les heures d’ouverture.
Microsoft a contre-courant en réduisant les dépenses d’investissement, et la fragmentation des récits d’IA devient une réalité. Auparavant, lorsque Alphabet et Meta augmentaient leurs investissements en capital, la première réaction du marché était de vendre, craignant des rendements disproportionnés sur l’investissement. Le rapport financier de Microsoft suggère une autre voie : le secteur cloud continue de croître, tandis que les attentes en matière de dépenses d’investissement diminuent en réalité. Ce contraste est significatif. Si les bénéfices d’autres entreprises technologiques peuvent montrer la trajectoire de retour des investissements en IA comme pour Microsoft, la confiance du marché dans les récits de l’IA pourrait être reconstruite.
En cette saison des résultats, le concept d’IA évolue de « qui investit le plus » à « voir qui profite en premier », et la logique de tarification du marché évolue déjà. Le gain de 8,5 % de Microsoft après les heures d’ouverture indique que le marché a voté en faveur de la combinaison « réduction des coûts + croissance des performances ».
Pour le marché crypto, la divergence dans les récits de l’IA peut également influencer indirectement le sentiment des actions associées, mais la contradiction fondamentale reste l’environnement macro. La réunion du FOMC de la Réserve fédérale vient d’être annoncée, avec trois votes contre les hausses de taux et les propos bellicistes de Walsh, ainsi que les données PCE de ce soir, indiquant que la direction macroéconomique reste le principal facteur influençant les tendances du BTC et de l’ETH.
$MSFT $BTC $ETH #财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ? Si vous ne regardez que le titre, vous pourriez avoir l’impression que ces deux entreprises ont donné des réponses complètement différentes.
Microsoft a livré des données impressionnantes : Azure continue de croître, le chiffre d’affaires annuel des activités cloud dépasse pour la première fois les 100 milliards de dollars, et l’IA commence à réellement apporter de la valeur commerciale.
Meta, en revanche, a déclenché des divisions de capital car ses prévisions de bénéfices futurs ne répondent pas aux attentes du marché.
Mais à mon avis, ce n’est pas le début de la fragmentation de l’histoire de l’IA ; au contraire, le marché entre dans une nouvelle phase.
Au cours des deux dernières années, le marché des capitaux a été prêt à payer pour la « narration », et tant que les entreprises annoncent une augmentation des investissements en IA, les valorisations ont une marge de progression.
Mais désormais, le marché ne se contente plus d'« investir dans l’IA », il pose trois questions :
Combien d’argent l’IA a-t-elle réellement gagné ? La marge bénéficiaire s’est-elle améliorée ? Les flux de trésorerie futurs sera-t-ils réalisés ?
Microsoft a attiré des financements non seulement parce que les revenus cloud dépassaient les 100 milliards de dollars, mais aussi parce que cela a prouvé une chose :
L’IA évolue progressivement d’un centre de coûts à un centre de profit.
En revanche, Meta ne rejette pas sa stratégie d’IA, mais réévalue plutôt si son rythme de croissance futur est suffisant pour soutenir les valorisations actuelles.
C’est quelque chose auquel j’ai pensé ces derniers temps.
Beaucoup pensent que le marché échange des rapports de résultats, mais moi je crois qu’il négocie vraiment à la vitesse des évolutions futures attendues.
Une entreprise croît de 30 %, et si le marché prévoit une baisse de 40 %, les prix peuvent encore baisser ; Une autre entreprise a augmenté de 20 %, mais le marché ne s’attendait qu’à 10 %, donc les prix allaient en réalité fortement grimper.
Ainsi, ce qui détermine le prix de l’action n’est pas la performance, mais la différence entre performance et attentes.
C’est pourquoi je crois de plus en plus l’un d’eux :
Les chandeliers ne sont pas le résultat d’actualités, mais plutôt le résultat d’une réévaluation des attentes du marché.
Je reste relativement optimiste quant au secteur de l’IA.
Je crois que ce n’est pas la fin du récit de l’IA, mais plutôt que l’industrie entre dans une phase où les modèles économiques et la rentabilité sont véritablement mis à l’épreuve. Le capital futur ne circulera pas de manière égale vers toutes les entreprises d’IA, mais se concentrera de plus en plus sur celles qui peuvent livrer de manière constante leurs performances et former une boucle de trésorerie fermée.
L’histoire de l’IA ne s’arrête pas là ; elle passe simplement de « croire en l’avenir » à « vérifier l’avenir ». Le vrai marché ne fait peut-être que commencer.Les actions américaines ont fortement chuté aujourd’hui, mais je ne pense pas que cela puisse être simplement interprété comme « la fin du marché haussier ».
Cette chute ressemble plutôt à trois lignes de résistance qui tombent simultanément.
Premièrement, le trading par IA continue de ralentir.
La pression continue sur l’IA et les chaînes de puces comme $NVDA, $AMD, $MU montre que le marché ne se méfie pas de l’IA, mais qu’il refuse d’offrir des valorisations élevées sans condition. Auparavant, cette hausse était due à « l’imagination de la demande IA », et maintenant ce déclin est dû à la « pression de vérification des retours IA ».
Deuxièmement, les prix du pétrole ont soudainement explosé.
Le Brent a dépassé les 88 dollars, suscitant des inquiétudes sur le marché concernant une reprise de l’inflation. Une fois que les prix du pétrole augmenteront, les attentes de baisses de taux de la Fed seront réprimées, rendant plus difficile le maintien des valorisations des actions technologiques.
Troisièmement, la Fed n’a pas donné au marché la certitude qu’il souhaitait.
La Fed continue de maintenir des taux stables, mais le marché s’inquiète davantage de la poursuite du resserrement à l’avenir. Dans un contexte de taux d’intérêt élevé, les actions de croissance $QQQ sont les plus susceptibles d’être réévaluées.
Aujourd’hui, je vais donc l’interpréter ainsi :
Ce n’est pas une simple chute, mais le marché qui réorganise les actifs à risque.
$SPY Le déclin indique un refroidissement de l’appétit global pour le risque ; $QQQ plus faible, indiquant que les grandes entreprises technologiques et les transactions en IA sont encore en dégradation ; En revanche, les actions de l’énergie $XOM pourraient retrouver l’attention car la hausse des prix du pétrole pourrait modifier la structure du secteur.
Mon jugement personnel est que l’intrigue principale de l’IA n’est pas encore terminée, mais elle entre déjà dans un stade plus difficile. Par le passé, le marché achetait de l’espace imaginatif ; aujourd’hui, le marché considère trois choses : le profit, la trésorerie et le retour sur les dépenses en capital.
Ensuite, concentrez-vous sur les rapports financiers de $MSFT, $META, $AMZN et $AAPL. Si les grandes entreprises technologiques peuvent prouver que l’investissement en IA se transforme en revenus, les actions technologiques ont encore une chance de se relever ; Si le processus continue de se limiter à « brûler de l’argent pour augmenter les dépenses d’investissement », alors $QQQ devra peut-être continuer à digérer.$ETH La logique actuelle ressemble davantage à un « jeu de réévaluation de valeur » après un découvert narratif, plutôt qu’à l’établissement de nouvelles tendances. Le marché semble avoir trouvé un support à des niveaux clés, mais l’élan sous-jacent de ce support ne provient pas d’améliorations substantielles des fondamentaux de l’écosystème, mais plutôt d’une pause technique des baissiers suite à la faiblesse persistante du taux de change ETH/BTC. Ce rebond, provoqué par des réparations de comparaison des prix, est essentiellement une épuisement de la dernière patience du marché pour le récit d’Ethereum, créant les conditions pour des corrections structurelles plus profondes. D’après la microstructure du marché des dérivés, le skew (skew) du marché des options sur les ETH s’est discrètement déplacé vers une inclinaison haussière, la volatilité implicite montrant un schéma inversé de près du sommet et loin du bas. Cela signifie que les fonds spéculatifs à court terme misent sur la poursuite du rebond, mais la distorsion de la structure à terme met en lumière la contradiction — une volatilité persistantement faible sur les mois lointains indique que les fonds institutionnels restent prudents face aux tendances à moyen et long terme. Les tendances historiques montrent que lorsque le marché des options connaît une fraction entre la « frénésie du mois proche et l’indifférence du mois lointain », cela correspond souvent à un pic de sentiment à un certain stade. Plus important encore, les fonds ETF au comptant n’ont pas trouvé d’écho sur le marché. Depuis le lancement du produit, il y a eu une sortie nette, ce qui indique que les fonds d’allocation traditionnelle ne considèrent pas l’ETH comme un actif central comparable au BTC. Ce rebond manque de la base d’achat la plus solide. Ce schéma « options chaudes, ETF froids » rend difficile pour l’ETH de sortir d’un fort rallye indépendant du BTC. Les principaux acteurs comprennent bien cela et sont les meilleurs pour créer l’illusion de volatilité pendant les périodes de vide narratif — exploitant d’abord la perception du marché des « récompenses de staking » et des « écosystèmes L2 ».La Banque d’Angleterre pourrait rester stable pour la cinquième fois consécutive : l’ombre de l’inflation persiste, et la voie vers des baisses de taux reste incertaine
Le marché s’attend actuellement à ce que la Banque d’Angleterre continue de maintenir les taux d’intérêt inchangés, marquant la cinquième fois consécutive que la stabilité de la politique monétaire est maintenue. Dans un contexte où les grandes banques centrales entrent progressivement dans une « période d’observation », le plus grand défi de la Banque d’Angleterre n’est pas la croissance économique, mais la question de savoir si les pressions inflationnistes sont réellement maîtrisées.
Comparé aux États-Unis, la baisse de l’inflation au Royaume-Uni n’est pas stable, les prix des services, la croissance des salaires et les coûts énergétiques soutenant encore les prix. Par conséquent, même si la croissance économique est sous pression, la Banque d’Angleterre ne peut pas passer facilement et rapidement à un assouplissement des politiques.
1. Pourquoi la Banque d’Angleterre hésite-t-elle à baisser rapidement les taux ?
L’économie britannique actuelle se trouve à un stade plutôt contradictoire :
D’un côté :
Les taux d’intérêt élevés continuent de freiner la consommation ;
Augmentation des coûts hypothécaires ;
La volonté des entreprises d’investir a diminué ;
La croissance économique est sous pression.
D’un autre côté :
La croissance des salaires reste relativement élevée ;
L’inflation dans le secteur des services est persistante ;
Les risques d’inflation n’ont pas complètement disparu.
Cela signifie que la Banque d’Angleterre doit :
Contrôle de l’inflation
Et
Éviter un ralentissement économique excessif
Cherchant un équilibre entre eux.
Si les taux sont baissés trop tôt, cela pourrait entraîner un rebond de l’inflation ; Si les taux d’intérêt élevés restent élevés trop longtemps, cela pourrait encore ralentir l’économie.
2. L’impact de la politique de la Banque d’Angleterre sur les marchés mondiaux
Bien que l’économie britannique ne puisse rivaliser avec celle des États-Unis, les changements de politique de la Banque d’Angleterre affectent néanmoins l’environnement mondial de financement.
Si le Royaume-Uni continue de maintenir des taux d’intérêt élevés :
Les conséquences possibles incluent :
La livre reste relativement forte ;
Le rythme de libération de liquidités à l’échelle mondiale ralentit ;
Les actifs à risque sont soumis à une pression à court terme.
Pour les actions et le marché crypto, des taux d’intérêt élevés font que le coût du capital reste élevé.
En particulier, les actifs à risque comme le BTC et l’ETH nécessitent généralement un environnement de liquidité plus détendu pour gagner un élan haussier plus fort.
3. Impact sur le marché crypto : Concentrez-vous sur la liquidité mondiale, et non sur une banque centrale unique
Le marché entre actuellement dans une phase importante :
La Fed suit le calendrier des baisses de taux ;
La Banque d’Angleterre se concentre sur les pressions inflationnistes ;
La Banque centrale européenne est axée sur la reprise économique.
Les politiques des banques centrales mondiales divergent progressivement.
Pour le marché crypto, ce qui compte vraiment est :
Si la liquidité mondiale en dollars s’est améliorée.
Car actuellement, le marché du Bitcoin est principalement dominé par le capital en dollars.
Si à l’avenir :
✅ La Réserve fédérale a commencé à baisser les taux d’intérêt
✅ Les grandes banques centrales du monde entier ont simultanément adopté un assouplissement
✅ Les fonds ETF continuent d’affluer
Les actifs à risque risquent de connaître un rallye plus fort.
4. Tendances futures possibles du marché
Scénario 1 : L’inflation continue de baisser
Si l’inflation au Royaume-Uni s’améliore encore :
La Banque d’Angleterre pourrait commencer à signaler des baisses de taux d’intérêt.
Impact :
La pression sur la livre diminue ;
Amélioration de la liquidité mondiale ;
La probabilité d’augmentation des actifs à risque augmente.
Scénario 2 : L’inflation rebondit à nouveau
Si les salaires et les prix des services continuent d’augmenter :
La Banque d’Angleterre devrait continuer à maintenir des taux d’intérêt élevés.
Impact :
Les attentes du marché concernant les baisses de taux ont diminué ;
Ajustement à court terme des actifs à risque ;
La volatilité sur le marché des cryptomonnaies a augmenté.
5. Combinaison de la logique de financement BTC et ETF
Le marché crypto actuel est entré dans une phase dirigée par les institutions.
Tendances futures du BTC à surveiller :
1. Cycle mondial des taux d’intérêt
Des taux d’intérêt plus bas → une liquidité accrue → les actifs à risque en bénéficient.
2. Flux de capitaux des ETF
Entrées nettes soutenues d’ETF :
Cela représente la poursuite de l’allocation des fonds institutionnels.
Sorties continues d’ETF :
Cela indique une baisse de l’appétit pour le risque du marché.
3. Tendances de l’indice du dollar américain
Un dollar américain plus faible profite généralement à des actifs comme le BTC.
Résumé
La Banque d’Angleterre a maintenu les taux d’intérêt inchangés pour la cinquième fois consécutive, indiquant que les banques centrales mondiales sont toujours en phase « en attente de confirmation ».
Ce que le marché attend vraiment, ce n’est pas une réunion unique, mais plutôt :
Si l’inflation a complètement diminué et si la liquidité mondiale a rouvert ?
Pour le marché crypto :
À court terme, l’environnement de taux d’intérêt élevé peut encore affecter le marché, entraînant de la volatilité ;
Mais à moyen et long terme, si les grandes banques centrales entrent progressivement dans des cycles de baisse des taux et que le financement des ETF continue d’augmenter, Bitcoin et l’ensemble du marché crypto ont encore une chance d’inaugurer un nouveau cycle ascendant.
Mots-clés pour l’étape suivante :
Inflation, baisses de taux d’intérêt, liquidité, flux de capital des ETF.
(Le contenu ci-dessus est une analyse de marché et ne constitue pas un conseil en investissement.) ）
#财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ? #微软逆势下调资本开支, l’action a augmenté de 8,5 % en #银行业联名施压 après les heures d’ouverture, et la clause du stablecoin CLARITY pourrait être régénérative #btc#微软逆势下调资本开支, en hausse de 8,5 % dans les transactions après la fermeture
Lorsque beaucoup voient Microsoft réduire leurs dépenses d’investissement, leur première réaction est : l’investissement en IA se refroidit-il ?
Mais la réponse du marché était tout le contraire : le cours de l’action a bondi de plus de 8 % après les heures d’ouverture.
Pourquoi ?
Parce que le trading sur le marché ne concerne jamais des données isolées, mais si les données dépassent les attentes.
Au cours de l’année écoulée, le marché s’inquiétait que les géants de l’IA ne tombent dans un cycle de « brûlure illimitée de liquidités » : les dépenses en capital continuent d’augmenter, mais le cycle de rendement s’allonge. Si ces préoccupations persistent, même la meilleure croissance des revenus pourrait être éclipsée par des investissements élevés.
Mais le signal que Microsoft envoie cette fois suit une logique différente :
Le secteur de l’IA continue de croître rapidement, mais les investissements en capital deviennent plus limités, ce qui indique que la rentabilité future devrait encore s’améliorer.
À mon avis, cela est plus important que de simplement continuer à augmenter les dépenses en capital.
Beaucoup d’investisseurs tombent dans une idée reçue courante : plus vous investissez, mieux c’est.
Mais ce que le marché des capitaux apprécie vraiment, c’est que l’investissement peut être converti en profit, pas seulement en investissement pour le plaisir d’investir.
Voilà toujours mon approche de trading :
Le marché ne récompense pas toutes les nouvelles positives, seulement celles qui dépassent les attentes ; Elle ne punit pas non plus toutes les nouvelles négatives, seulement celles qui dépassent les attentes.
Donc, la nouvelle n’est que la surface ; ce qui influence vraiment les prix, c’est la façon dont le capital révise les attentes futures.
Bien souvent, alors que nous analysons encore l’actualité, les fonds ont déjà fait leurs choix grâce aux chandeliers.
Pensez-vous que la récente hausse après les heures de travail de Microsoft se négocie pour un excellent rapport de résultats, ou bien pour de nouvelles attentes alors que la commercialisation de l’IA commence à se matérialiser ?#美联储三票主张加息, le PCE de ce soir est un nouveau moment fort
Bien que la Fed ait finalement maintenu les taux inchangés hier soir, ce qui mérite vraiment l’attention du marché n’est pas la « hausse sans hausse », mais plutôt l’élargissement du fossé dans le vote.
Trois membres du comité de vote ont publiquement plaidé pour une politique politique plus stricte, indiquant que des inquiétudes concernant l’inflation au sein de la Fed persistent et que la trajectoire future de la politique politique ne s’est pas assouplie simplement à cause d’une seule pause.
La publication ce soir du PCE de base américain de juin devrait devenir l’ancre de la prochaine phase des attentes du marché.
Si le PCE continue de baisser, le marché pourrait reprendre le trading « inflation sous contrôle », offrant ainsi un peu de répit aux actifs à risque ; Cependant, si les données rebondissent au-delà des attentes, les récentes voix bellicistes pourraient renforcer encore les attentes du marché quant à un nouveau resserrement de la politique.
Pour le trading, j’ai de plus en plus le sentiment que ce qui influence vraiment le marché n’est pas les données elles-mêmes, mais si ces données dépassent les attentes du marché.
Même un changement de 0,1 % signifie que si le marché avait déjà fixé le prix dans le prix, il n’aurait peut-être pas influencé le marché ; Ce qui change vraiment les tendances, ce sont souvent les informations qui obligent le capital à réévaluer les prix.
Ce soir, ce sur quoi je me concentre davantage ne ce sont pas les données de prévision, mais la première réaction des fonds après la publication des données.
Souvent, les chandeliers sont plus honnêtes que les nouvelles, et les fonds ont tendance à faire des choix avant le sentiment du marché.
Pensez-vous que le PCE de ce soir confirmera à nouveau le refroidissement de l’inflation, ou deviendra-t-il un nouveau catalyseur pour la hausse des attentes bellicistes ?$BTC missile américain soupçonné d’avoir frappé le cœur de la raffinerie de pétrole iranienne !
Les images de la scène pointaient vers Abadan, dans le sud-ouest.
Une nouvelle vague de représailles américaines contre l’Iran a commencé !
Cependant, il reste incertain que la raffinerie ait été directement attaquée.
Une fois les infrastructures énergétiques touchées, les prix du pétrole pourraient instantanément échapper à tout contrôle !
Des vidéos circulant en ligne montrent des frappes de missiles près d’Abadan, dans la province du Khuzestan en Iran. Le Commandement central américain a confirmé une nouvelle série de frappes aériennes à grande échelle contre l’Iran, la qualifiant de « réponse forte » aux attaques contre les forces américaines ; Reuters et l’Associated Press ont également confirmé des explosions dans la province du Khouzestan, mais les cibles précises n’ont pas été officiellement divulguées.
La question la plus cruciale actuellement est de savoir si le missile a touché la raffinerie d’Abadan, les installations militaires voisines ou d’autres cibles. Auparavant, les États-Unis frappaient principalement des centres de commandement, des missiles, des drones et des capacités militaires maritimes ; Si c’est le premier contact direct avec l’infrastructure énergétique iranienne, la logique de la guerre sera complètement modifiée.
Lorsque le bombardement frappe une base militaire, le marché échange le risque d’escalade.
Lorsque la raffinerie a été bombardée, le marché négocié était la guerre de l’énergie.$NVDA $XNVDA Les fondamentaux restent inchangés, mais le cours de l’action continue de tester ses creux 🥲
Au 30 juillet 2026, la performance et l’analyse du marché de NVIDIA (NVDA) sont les suivantes :
1. Performance récente des prix
Dernier cours de l’action : À la clôture du 29 juillet 2026, le cours de l’action NVIDIA était de 190,01 $.
Volatilité en une journée : Le 29 juillet, le cours de l’action a chuté d’environ 3,55 %.
Tendance mensuelle : En juillet, le cours de l’action NVIDIA a montré une tendance à la baisse volatile, oscillant d’environ 197 $ au début du mois au niveau actuel de 190 $.
2. Sentiment du marché et raisons de la baisse
Les investisseurs ont récemment montré une attitude prudente envers NVIDIA, mettant une pression sur le cours de l’action. Les principales raisons incluent :
Préoccupations concernant les « accords circulaires » : Des rapports récents mentionnent les accords d’OpenAI, suscitant des inquiétudes sur le marché. Les investisseurs s’inquiètent de possibles « accords circulaires » similaires à l’ère de la bulle internet, où les entreprises fournissent des fonds aux clients pour acheter leurs propres produits, soulevant des doutes sur la qualité des revenus.
Préoccupations liées à la bulle IA : Malgré une forte demande pour les infrastructures d’IA et la position dominante de NVIDIA dans le domaine, le marché a commencé à réévaluer la valorisation des actions liées à l’IA après deux ans de pics. Les investisseurs restent prudents quant à la possibilité que le boom de l’IA continue de générer des bénéfices à long terme !
Prise de profits sur le marché : Après une longue période de gains solides, certains investisseurs choisissent de prendre des profits lorsque la volatilité du marché s’intensifie, accentuant encore la pression de vente !
3. Fondamentaux et perspectives
Leader de l’infrastructure IA : Malgré les fluctuations des cours de l’action, NVIDIA conserve une position solide sur le marché des centres de données IA. Selon les données de 2026, son activité centres de données représente plus de 90 % du chiffre d’affaires, et la demande en informatique IA continue de croître.
Avis des analystes : Certains analystes estiment que la pression actuelle sur la vente est davantage due à des préoccupations excessives du marché et à des ajustements émotionnels liés au trading cyclique, plutôt qu’à la détérioration structurelle de la demande d’IA elle-même. Actuellement, le marché reste optimiste quant à la capacité de NVIDIA à conserver sa position de leader sur le marché mondial des infrastructures IA, valant des milliers de milliards de dollars D’une réduction de 30 % du compte à une perte non réalisée de plus de 40 %, en voyant la $SNDK dans ma position passer de 1500 à 1090, j’ai enduré presque chaque jour. Cette anxiété est comme un couteau émoussé qui coupe la chair — à chaque ouverture de l’application, on s’attend à un rebond, mais tout ce que vous obtenez, c’est un prix plus bas. La nuit dernière, je n’ai pas pu dormir à nouveau. En fixant le tableau des chandeliers à 3 heures du matin, je me suis soudain demandé : si je n’ai pas de positions en ce moment, j’achèterais à ce prix ? La réponse est claire — je le ferai, car le 1090 est presque 300 points moins cher que mon coût. Les fondamentaux n’ont pas changé, c’est juste que tout le marché baisse les valorisations. Donc, puisque je pense personnellement que c’est une position qui vaut la peine d’être misée, pourquoi couper les pertes dans le désespoir ? Après avoir compris cela, je me suis senti complètement à l’aise. J’ai annulé l’ordre stop-loss et supprimé l’alarme de surveillance temporisée du marché. Le $SNDK actuel n’a besoin que de temps. Qu’il s’agisse des mesures de régulation qui arrivent en Corée du Sud ou de la reprise globale de la liquidité du marché, tant que nous traverserons cette période de sentiment extrême, les prix finiront par se redresser. Je me tourmentais entre « couper les pertes » et « ajouter à ma position », mais maintenant je comprends enfin que lorsque de lourdes pertes flottantes surviennent, la chose la plus stupide à faire est de changer de stratégie à plusieurs reprises. Au lieu d’être dominé par la panique chaque jour, il vaut mieux admettre que vous avez acheté trop tôt, que vous êtes resté bloqué, puis que vous avez fermé votre compte et attendu six mois. Cette semaine, $BTC est tombé à 64 000, $ETH est tombé à 1 900, tout le marché saigne, et je ne suis pas le seul à perdre. Mais l’histoire a montré à plusieurs reprises que de tels moments de désespoir collectif surviennent souvent près de tournants. J’ai fait le calcul : si $SNDK remonte à 1200, je le feraiIII. Verdict d’expert : Comment devriez-vous percevoir l’herbe ?
表格
Dimension
Classement
Explication
Heat narratif
⭐⭐⭐⭐⭐
IA + DePIN + Solana — les trois récits les plus chauds réunis
Économie des jetons
⭐⭐
Extrêmement hostile envers les mineurs ; Une énorme pression de vente à débloquer ; Pas de mécanisme de combustion
Risque juridique
⭐⭐⭐
Le précédent à court terme est favorable, mais le fossé est faible
Revenus réels
⭐⭐⭐⭐
Il prétend 33 millions de dollars, mais les détenteurs de jetons ne voient pas un centime
Le retour du mineur
⭐
Vos 20 millions de points = 1,3 USDC dit tout
Mon conseil pour vous :
1.
Arrêtez de consacrer plus de ressources. L’électricité, le temps et le matériel coûtent largement plus que vos rendements.
2.
Si vous détenez encore des jetons, surveillez le prix autour du déblocage du 22 juillet. Il y a généralement une vague de « hype d’anticipation » avant le déblocage ; Après cela, le prix continuera probablement à baisser.
3.
Gardez un œil sur ce « vote sur la gouvernance du partage des revenus ». Si les détenteurs de tokens commencent réellement à recevoir des USDC, le projet pourrait avoir un avenir. Si ce n’est qu’une promesse de plus à la légère, GRASS est un autre « token vaporware de niveau infrastructure ».
Votre expérience de la saison 2 dit déjà tout : dans le modèle économique de Grass, ce sont les mineurs qui sont le carburant, pas les passagers. $GRASS #美光暴跌后 : Est-ce en bas ou à mi-hauteur de la montagne ?
La micron a chuté de près de 11 % en une seule journée, et certains commencent à réclamer un fond. Je trouve ça ridicule, ce n’est que le début, et le sommet de la montagne n’est même pas encore descendu.
Cette série de prix de stockage a augmenté trop longtemps et trop violemment. La micron a augmenté bien plus tôt, les prix du HBM ont multiplié plusieurs fois, les marges brutes ont dépassé 70 %, et tout le secteur raconte des histoires à des niveaux élevés. Maintenant, il commence à baisser. Il ne s’agit pas de la fin du déclin ; c’est la logique qui s’assouplisse.
L’introduction en bourse de Changxin a été le premier signal : la capacité de la Chine est officiellement entrée, et le nombre d’entreprises est passé à trois et demi. Désormais, ce n’est plus à vous deux. Micron elle-même raconte toujours l’histoire de la demande HBM, mais peu importe la force de la demande, l’offre commence à diminuer. Samsung s’étend, SK Hynix s’étend, Changxin aussi. Une fois que la capacité est galopante, personne ne peut garantir combien de temps les prix dureront.
Un autre signal est la réduction des dépenses d’investissement par Microsoft, signalant que les grandes entreprises commencent à prendre du recul. Microsoft a commencé à prendre le contrôle, et d’autres fournisseurs cloud suivront tôt ou tard le mouvement. La demande en IA est effectivement présente, mais la croissance pourrait ne pas suivre la libération de capacité ; la plus grande inquiétude est l’apparition précoce des points d’inflexion entre l’offre et la demande.
Trop de capital endetté est entré sur le marché plus tôt, et une grande partie du récent rallye de Micron a été portée par l’effet de levier. Maintenant que la baisse commence, les fonds à effet de levier se retirent et la sortie ne fait que commencer. Le vrai creux, c’est quand personne ne fait attention, pas le moment où quelqu’un prévoit une baisse après seulement une baisse de 10 %.
Il est encore trop tôt pour dire que le creux est arrivé. Ensuite, on relève des actions restreintes, le rythme d’expansion de Changxin, et la possibilité d’une guerre des prix entre Samsung et SK Hynix. Ce n’est même pas à mi-chemin, c’est encore au sommet. Si vous voulez acheter le fond, attendez un peu plus longtemps.
#微软逆势下调资本开支, en hausse de 8,5 % dans les transactions après la fermeture
#财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ? « 🌐 Observation approfondie de la structure actuelle du marché :
La Réserve fédérale maintient des taux d’intérêt élevés + capital d’achat par IA provenant des géants technologiques, ce qui entraîne une baisse de l’appétit pour le risque.
Couches internes claires au sein de la crypto :
Le BTC, en tant qu’actif « or numérique », présente une volatilité plus forte que la plupart des altcoins
L’ETH a relativement résisté aux baisses soutenues par les ETF et les rendements en staking
Les petites et moyennes capitalisations connaissent un épuisement de liquidité, avec des caractéristiques narratives plus fortes
Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est de savoir si les fonds passent de la pure spéculation à des protocoles de trésorerie ou à une adoption réelle.
La période d’oscillation est un bon moment pour observer des changements structurels. #加密结构 #宏观"Microsoft mise également sur l’IA, et Microsoft a déjà commencé à collecter des fonds. Meta attend-elle toujours des réponses ? Avec cette vague d’IA, le marché commence progressivement à voir un problème : l’histoire de l’IA est énorme, mais au final, tout tourne autour de qui peut vraiment récupérer de l’argent. Le dernier rapport financier de Microsoft donne une réponse relativement solide. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a atteint 90 milliards de dollars, en hausse de 18 % d’une année sur l’autre, avec un chiffre d’affaires cloud de 59,3 milliards de dollars, en hausse de 27 % d’une année sur l’autre, et Azure de 43 %, avec un chiffre d’affaires annuel d’Azure dépassant les 100 milliards de dollars. En termes simples, Microsoft ne parle pas seulement de concepts d’IA, mais vend directement des infrastructures et des outils d’IA. Les entreprises achetant de la puissance de calcul Azure et des assistants de bureau Copilot sont de véritables sources de revenus. Actuellement, Copilot compte plus de 30 millions d’utilisateurs payants, et une forte demande des entreprises attend encore d’être lancée. Mais d’un autre côté, la situation de Meta n’est pas si simple. Bien que le chiffre d’affaires du deuxième trimestre ait atteint 60,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 28 % en glissement annuel, et que le secteur publicitaire reste solide, le marché se concentre sur ses investissements à venir. Pour l’infrastructure d’IA, Meta prévoit que les dépenses d’investissement cette année atteindront 130 à 145 milliards de dollars, avec également une forte pression sur la trésorerie disponible. Le problème est le suivant : l’IA de Microsoft est entrée dans le stade de « vendre des produits pour gagner de l’argent », tandis que Meta utilise principalement l’IA pour optimiser les recommandations publicitaires et améliorer l’expérience utilisateur. Les véritables produits de commercialisation de l’IA ont encore besoin de temps pour être prouvés. Donc maintenant, ce que le marché voit, ce n’est plus qui mise sur l’IA, mais qui transforme l’IA en profits plus rapidement. Bien sûr, c’est toutCette série de rebondissements du marché crypto est peu susceptible de connaître un rallye significatif, principalement soutenu par quatre grandes logiques fondamentalement négatives :
1. Réunion de la Fed : politique biaisée, les attentes de hausse des taux restent
Hier, la réunion de la Réserve fédérale a vu trois votes opposés — le plus élevé depuis 2016 — et les attentes globales du marché concernant des hausses de taux restent fortes. Parallèlement, la déclaration de la Fed a conseillé au marché de ne pas trop se concentrer sur une seule donnée IPC, ne balançant que légèrement les attentes du marché sans inverser le ton strict de la politique intérieure. Les attentes potentielles de hausses de taux restent solides, exerçant une pression sur les actifs à risque.
2. Les secteurs du Nasdaq et du stockage se découpent du marché des cryptomonnaies, et des signes de retour et de détournement de capitaux apparaissent
Lors de cette série de corrections du Nasdaq et de la forte chute du secteur du stockage, le marché crypto n’a pas suivi le même chemin. Cela signifie aussi que la logique des renversements ultérieurs du marché reste vraie : une fois que les secteurs du Nasdaq et du stockage commenceront à rebondir et à remonter, les cryptomonnaies sont peu susceptibles de suivre le même chemin. Les fonds de marché reviendront vers la trajectoire de stockage, et le marché crypto entrera dans une phase de faiblesse indépendante, subissant une pression à la baisse.
3. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste élevé, ce qui réprime les valorisations des actifs de risque crypto
Actuellement, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans reste élevé. Bien que son effet ne soit pas aussi sévère que les hausses directes des taux, la logique sous-jacente reste cohérente. Les bons du Trésor américains à haut rendement sont des actifs stables et sans risque qui peuvent offrir des rendements fixes substantiels. Dans ce contexte, les fonds de marché privilégieront des actifs stables et réduiront considérablement leur volonté d’allouer à des actifs à haut risque comme les actions et les cryptomonnaies. Comparées aux actions américaines grand public, les crypto-actifs performent actuellement faiblement et offrent une moindre rentabilité, ce qui entraîne un abandon de capital supplémentaire.
4. La situation géopolitique au Moyen-Orient est imprévisible, et l’effet de couverture du marché est sur le point d’expirer
Actuellement, le conflit géopolitique entre les États-Unis et l’Iran persiste et ne peut être entièrement résolu ou réglé à court terme. Lors de la précédente phase de conflit géopolitique, les cryptomonnaies n’ont pas connu de fortes baisses, principalement dues à des facteurs négatifs et positifs qui se sont compensés : les secteurs des actions américaines et du stockage ont subi de profondes corrections, tandis que certains fonds refuge et fonds d’allocation d’ETF ont brièvement afflué sur le marché des cryptomonnaies, soutenant le marché. Cependant, si les tensions géopolitiques s’aggravent encore, combinées à la reprise du secteur du stockage d’actions américain et au retour des capitaux, la logique initiale de couverture disparaîtra complètement, et le marché crypto subira seul une pression à la baisse.
Conclusion globale du marché et stratégie de trading
Compte tenu des quatre fondamentaux, il est difficile pour le marché actuel de la crypto de connaître un rallye significatif.
En termes d’opérations, si le marché rebondit et monte, il n’y a pas lieu de paniquer. Conservez fermement vos positions vendantes, réduisez vos positions et continuez à racheter, en suivant strictement le niveau de prix établi pour le trading.
1. Bitcoin : positions courtes au-dessus de 66 000 ; il est recommandé de conserver des positions sur un graphique hebdomadaire, avec un objectif conservateur à 61 000.
2. Ethereum : positions courtes positionnées entre 1950 et 1960 et au-dessus de 2000, également à un niveau hebdomadaire, visant de manière prudente des fourchettes de profits de 1720 à 1820.