Orbit Post Sitemap

Během uplynulého týdne nebyla nejzajímavější zprávou na kryptotrhu průlom určité svíčky nebo pohybu jednoho altcoinu, ale spíše dříve tržně zaměřená strategie "velryby", která opět zvolila ticho. Tento držitel Bitcoinu, vedený Michaelem Thalerem, právě zveřejnil podrobnosti o svém posledním kole kapitálových operací. Data ukazují, že Strategy získal dalších 333,7 milionu dolarů vydáním dalších akcií MSTR a zároveň odkoupil prioritní akcie STRC v hodnotě 132,2 milionu dolarů. Mezi těmito příchozími a odtokovými kroky se hotovostní rezervy společnosti zvýšily o 150 milionů dolarů, čímž se celková hodnota zvýšila na 4,8 miliardy dolarů. Na základě aktuálních finančních odhadů je tato částka dostatečná k pokrytí úroků z půjček a nákladů na dividendy z prioritních akcií v následujících přibližně 2,8 letech. Jinými slovy, "obranný polštář" Strategy se stal ještě silnějším. Co však skutečně vyvolalo diskusi na trhu, byl další detail: toto je již osmý týden v řadě, kdy Strategy nezvýšil své podíly v žádném Bitcoinu. Pro společnost, která je označována jako "neustále kupující BTC" a kdysi považována za býčí barometr na kryptoměnovém trhu, stojí za to udržet se na trhu osm týdnů. Někteří to interpretují jako strach a říkají, že "i největší býci v kryptu se bojí"; Jiní věří opaku, což naznačuje, že se firma připravuje na extrémnější výkyvy trhu. Obě vysvětlení mají své vlastní tržní psychologické základy, ale když se vrátíme k samotným faktům, můžeme vidět úplnější obraz. Když se podíváme na data z knihy, Strategy stále nabízí víc než jen toBTC opět prorazil 64 000 a dosáhl maxima 64 591. Nejzajímavější částí tohoto růstu je, že před zveřejněním zprávy o příměří mezi USA a Íránem BTC vzrostl o více než polovinu. Zprávy jen povzbudily. Co skutečně vyhodilo BTC nahoru, bylo uvolnění inflace a oslabení dolaru – tyto základní makroekonomické pohyby, nejen zprávy o $BTC $ETH $SNDK trhu. Za poslední den bylo na internetu zlikvidováno 186 milionů pozic, přičemž krátké pozice představovaly 79 %. Samotné BTC vzrostlo o 95 milionů, přičemž letectvo bylo přitlačeno a přitlačeno k zemi. Současný problém nastává po vymazání Dokážou býci pokračovat v tlaku? Dnes je hlavní pozornost zaměřena na zahájení výstavby nových nemovitostí v USA, stavební povolení, průmyslovou produkci a zisky Home Depot. Tato data odrážejí, zda americká ekonomika a spotřeba vydrží vysoké úrokové sazby – příměji než CPI. Skutečným vrcholem je výroční setkání v Jackson Hole od 20. do 22. srpna. To je největší proměnná. Pokud Wash bude spíše holubičí, BTC pokračuje v růstu na 65 000; pokud bude býčí, vrátí se na přibližně 62 800, aby našel podporu. Momentálně jsem rozpolcen, zda čekat na zpětný růst, abych dohnal býky, nebo se bránit růstu a zpětnému růstu. Klíčové pozice a strategie lze diskutovat. Krátkodobí býci mají výhodu Ale skutečný směr směřuje k Jackson Hole #earningsObserver: Xiaomi se chystá zveřejnit svou finanční zprávu. Kterou obchodní linii preferujete nejvíce? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8 % dlouhodobých dohod je pod drobnohledem Čím tišší trh, tím více je důvěra vystavena zkoušce Dnes BTC kolísalo kolem 64 000 dolarů, s obratem za 24 hodin kolem 21,5 miliardy dolarů, celkovou tržní kapitalizací kolem 2,28 tisíce dolarů a podílem BTC na trhu asi 56 %. Nejzajímavější je, že trh lidem nedává pocit uspokojení; místo toho začnou filtrovat skutečné dlouhodobé lidi. V býčím trhu věří každý; teprve během poklesů si uvědomíte, kdo skutečně věří v blockchain. Zda BTC nyní klesne, není to nejdůležitější; důležité je, že má stále nejhlubší likviditu, nejsilnější konsenzus a stále vyspělejší finanční infrastrukturu. Vysoce elastická aktiva jako SOL a SUI jsou spíš dalším testem – příběh může být atraktivní, ale nakonec to závisí na uživatelích, kapitálu a skutečném využití. Zvláště stojí za další pozorování nedávný objem obchodování se stablecoiny a rozšíření ekosystému SUI. Takže se nenechte vést za nos červenými a zelenými svícny ten poslední den či dva. Skutečné velké příležitosti se nikdy neobjeví, když jsou všichni spokojeni. Vidíte nyní "volatilitu", nebo další růst nabírá na síle? #BTC #ETH #SOL #SUI #加密货币 #比特币 #区块链#闪迪收涨逾8 % dlouhodobých dohod je pod drobnohledem Přes noc $SNDK uzavřel přibližně o 7,4 % výše (v jednom okamžiku +8 % během dne), což pokračuje v trendu revalvace investorů v budoucnu. Trh se již nezaměřuje pouze na spotové ceny NAND, ale obchoduje se svým novým obchodním modelem NBM: byly podepsány víceleté dlouhodobé smlouvy s 8 klienty (včetně 3 amerických poskytovatelů hyperscale cloudu), s váženými podmínkami přesahujícími 4 roky. Na základě základní ceny je hodnota smlouvy odhadována na přibližně 93,9 miliardy USD, což pokrývá asi 50 % z rozpočtu fiskálního roku 2027 a asi dvě třetiny odesílaných bitů pro fiskální rok 2028, s 16,5 miliardami jüanů ve finančních zárukách. Ve spojení s výhledem pro fiskální roky 2028-30 (středně až vysoký dvouciferný růst tržeb, hrubá marže mimo GAAP ~80 %, marže volného peněžního toku ~50 %, 100% hotovostní zbytek po investici, vrácen akcionářům), se SanDisk přesouvá z "cyklické skladovací akcie" na oceňovací cestu "AI infrastruktury + SaaS-podobného peněžního toku." Tržní přeliv je zřejmý: WDC, SK Hynix a Micron následovaly, zatímco logika úložiště byla přepsána – AI inferenční část používala KV cache/mezilehlá data k přesunu SSD z příslušenství do výpočetního energetického řetězce. Ale všimněte si: jednodenní +8 % částečně překročilo očekávání, což způsobilo extrémní volatilitu. Neberte tento příběh jako signál k honbě za růstem; skutečnou zkouškou je ověřit naplnění dlouhodobých kontraktů.$MSTR Pět po sobě jdoucích týdnů pozastavila nákup $BTC a přesunula se na kapitálovou obranu, přičemž konflikt mezi jeho 4,8 miliardami dolarů v hotovosti a 10 miliardami dolarů nerealizovaných ztrát se stal jádrem současného hodnocení trhu, zda jeho efekt setrvačníku stagnuje. V posledním týdnu instituce získala prostřednictvím programu bankomatů 333,7 milionu dolarů, včetně 52,4 milionu dolarů na dividendy STRC, 132,2 milionu dolarů na zpětné odkupy prioritních akcií, 149,1 milionu dolarů na rezervy a držení na 840 447 akciích. To potvrzuje přechod od kontinuálního hromadění mincí k řízení kapitálu. Současné faktory ovlivňující tržní ceny jsou: marginální dopad výkyvů ceny BTC na nerealizovanou ztrátu ve výši 10 miliard dolarů, efektivita financování bankomatů a rychlost, jakou se podíl prioritních akcií spotřebovává, a tržní uznání obsahu BTC na akcii podle nového narativu setrvačníku. Spouštěčem vzestupného scénáře je, že ceny BTC se vrátí nad nákladovou čáru 75 385 dolarů, přičemž nerealizovaná ztráta ve výši 10 miliard dolarů bude vymazána. Pokud cena STRC také překročí 100 dolarů, znovuotevření kanálu financování s nízkými dividendami jí umožní znovu nakupovat BTC, což by znamenalo selhat této cesty, pokud týdenní objem financování bankomatů klesne pod 100 milionů dolarů. Spouštěčem scénáře poklesu je, že cena BTC klesne pod 60 000 dolarů, což povede k dalšímu rozšiřování nerealizovaných ztrát na papíře a potenciálně spustí snížení kreditního ratingu. Pokud cena akcií klesne a efektivita financování bankomatů klesne, spotřeba 4,8 miliardy dolarů v hotovosti se zrychlí, což signalizuje selhání této cesty, protože BTC získá zpět 70 000 dolarů. Během boční konsolidace BTC, pokud zůstanou úrokové podíly a náklady na zpětný odkup nad 180 milionů dolarů týdně, bude obranné období jeho hotovostních rezerv zkráceno. Nejdůležitější proměnnou, kterou je třeba sledovat v příštích sedmi dnech, je oznámení MSTR o získávání finančních prostředků na bankomatech a zda obchodní cena STRC klesne pod klíčový bod finanční rovnováhy. #30年期美债收益率创2007年以来新高 #Strategy上周出售3 akcií za 34 milionů dolarů, což zvyšuje rezervy v amerických dolarech #BTC成交萎缩 může nákup ETF se zotavitRadar pro divergenci polohy podle účtů Počet dlouhých a krátkých kalhotek je jedna vrstva a váhy na horní pozici jsou další; Skutečné nesoulad se často skrývá mezi dvěma vrstvami. $DOGE Všechny a vedoucí účty tlačí na býky, zatímco nejvyšší pozice zůstávají medvědí – jde o jasný soubor rozdílů mezi účtem a pozicí. Pokles o 15 minut je doprovázen klesající rizikovou expozicí. Nejprve sledujte rychlost snižování pozice a nepište ji jako novou krátkou pozici. Býci potřebují ne další účty, ale potvrzení váh vedoucích pozic. $PEPE Účty s velkým počtem zabírají více pozic, zatímco nejvyšší pozice mají medvědí váhu a povrchový konsenzus dosud nedosáhl velikosti pozice. Při uzavírání ceny a snižování pozic, fondy jsou stahovány, ale cena zatím nedala směr. Než se poměr nejlepších pozic vrátil nad 1, zůstávala výhoda dlouhých účtů neúplným konsenzem. $GPS Směr účtu je medvědí, zatímco vedoucí pozice jsou býčí; Počet lidí a váha prostředků na každé straně. Snižování pozic po 15minutovém růstu je spíše jako tlak na zaplnění krátkých pozic nebo celkové vystoupení, přičemž nové býčí pozice teprve čekají na potvrzení. Co medvědi potřebují dál, nejsou další účty, ale potvrzení váhy vedoucích pozic.$BTC BTC Aktuální cena je 64 161. Po silném růstu na hodinovém grafu vystoupala na maximum 64 591, než se stáhla, což naznačuje zpětný pokles a zotavení po rally. Současný stav trhu 1. Dno začalo odrazovat od 62508, se silným krátkodobým býčím momentem, přímo dosáhlo nového vrcholu 64591; 2. Po rally se objevuje dlouhá horní stínová svíčka s jasným tlakem nad nimi. V krátkodobém horizontu je býčí hybnost vyčerpána a některé zisky se začaly zotavovat; 3. Celková struktura se posunula z nízké volatility na býčí vzor; jedná se pouze o zpětný krok po vzestupném trendu, nikoli přímý obrat k medvědímu trendu. Klíčové cenové hladiny • Rezistence nad: 64 550–64 590, maximum tohoto kola. Pokud se opět udrží nad touto úrovní, býci budou pokračovat v expanzi směrem nahoru • První podpora: 63 800–64 000, krátkodobá hranice mezi silnou a slabou stránkou • Silná podpora: Kolem 63 200, výchozí platforma pro tento odraz; prolomení pod tuto úroveň narušuje rytmus rally tohoto kola Praktická připomínka Teď není čas honit dlouhé pozice; po právě vystřeleném vrcholu bude volatilita poměrně intenzivní. • Short: Pozice blízko předchozí zóny vysokého odporu po odrazech; nehonit short pozice během pullbacků #黄金站上4430美元, opční fondy se stávají býčími #BTC成交萎缩 zda se nákup ETF může zotavit Americké ETF přinesly $BTC a $ETH do tradičních financí, ale další vlna přírůstků nemusí být v New Yorku, ale na účtech v Hongkongu, Soulu a Singapuru. Několik datových bodů to ilustruje: od konce loňského roku se rozsah hongkongských spotových ETF BTC a ETH zvýšil z méně než 100 milionů dolarů na více než 400 milionů dolarů. Absolutní hodnota není vysoká, ale průměrný měsíční čistý příliv roste. Jižní Korea je ještě šokující: Upbit a Bithumb často zaznamenávají jednodenní spotové obchodování přesahující 10 miliard dolarů, přičemž obchodní páry související s BTC tvoří většinu a drobní investoři přispívají více než 60 % aktivity. V Singapuru se expozice licencovaných fondů a rodinných kanceláří vůči kryptoměnám za poslední rok přibližně zdvojnásobila a několik japonských institucí začalo poskytovat konfigurace správy pro klienty s vysokým čistým jměním v BTC a ETH. Více než 40 % rodinných kanceláří v průzkumu považuje BTC za zlatou alternativu. Rozdíl je také zřejmý: asijské přijetí bohatství u BTC je mnohem vyšší než u ETH, protože narativ o "digitálním zlatě" je jednodušší a přímější. ETH je ve skutečnosti blíže skupině institucí, které se skutečně zaměřují na ekosystém Web3. Fondy v Hongkongu a Singapuru zvyšují své alokace, ale tempo je zjevně pomalejší. Proto další kolo soutěže BTC a ETH nemusí být jen závodem fondů o Wall Street ETF, ale spíše tím, zda je asijské trhy bohatství zařadí do dvou kapes: "aktiva na uchování hodnoty" a "růstová aktiva". Kdo získá pozici první, získává cenovou sílu pro další segment. Toto je určeno pouze pro osobní pozorování trhu a nepředstavuje investiční poradenství. DYOR.Uzatvárají se dlouhé obchody, připravují se na obrat a krátké pozice. --- Analýza tržních trendů: Poslední objednávka byla nad 1720, zůstala v 1789, +38 % přijato. Ale teď se zdá, že trh už dál neroste. #闪迪收涨逾8 % dlouhodobých dohod je pod drobnohledem SanDisk vyskočil z 998 na 1827, přičemž za dva týdny se zotavil o 80 %+. Dlouhodobá dohoda na 93,9 miliardy je tvrdá investice, ale cena akcií tento příběh téměř plně absorbovala. Objem obchodování překonal americký akciový trh, když za pět dní vzrostl o 35 %, přičemž vysoká expanze objemu + amplituda se rozšiřovala—což jsou signály krátkodobého vrcholu sentimentu. Hedgeové fondy se už začaly rozcházet – některé rozšiřují své pozice, jiné se vytrácejí. Cramer také uvedl, že trh má obavy, zda lze současné vysoké úrovně zisku udržet. Můj plán (sdílení strategie): Hledejte příležitosti k krátkým pozici a obchodování kolem let 1750–1780. Stop loss v 18:30, nejdřív cíl 1680, pak 16:00. Pokud se mýlíte, omezte ztráty, jezte maso správně. Rytmus je důležitější než směr. --- Lidi, pokud si myslíte, že dosáhnete 1600, odečtěte 1. 🖐️ $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高 Výnos 30letých amerických státních dluhopisů vzrostl na 19leté maximum Výnos 30letých státních dluhopisů kdysi vzrostl na 5,31 %, což je nejvyšší od roku 2007, zatímco výnos desetiletých dluhopisů také překročil 4,7 %. Přijde historická finanční krize? Nevím. Fed se však nyní skutečně cítí trochu nepříjemně: chce snížit sazby, ale obává se rostoucí inflace; Bez škrtů je těžké zmírnit tlak na ekonomiku a fiskální politiku~ Je to skutečně past na obou stranách. Ještě znepokojivější je, že růst výnosu 30letých státních dluhopisů už není jen otázkou pohybu Fedu; fiskální deficity, nabídka státních dluhopisů, očekávání inflace a poptávka po zahraničním financování ovlivňují dlouhodobé úrokové sazby. Takže v krátkodobém horizontu plánuji dělat menší rozruch. Už jsem včera prodal $SKHY. Prozatím budu méně obchodovat a více pozorovat.Mnoho lidí kupuje $BTC Je to kvůli rychlému vydělávání peněz. Ale ti, kdo opravdu vydělávají velké peníze, Často to závisí na jedné schopnosti: Počkej. Čekám, až trh začne divoce, Čekání na cykly, Čekání na čas, aby se prokázal vlastní úsudek. Nejdražší věc na světě, Nikdy to nebylo přínosem. Je to trpělivost, kterou obyčejní lidé prostě mít nemohou. $BTC Odměněn, Nikdy to nebyl jen kapitál. A ty, kteří jsou ochotni překročit temnotu. $BTC $SNDK tento tržní trend mi přijde velmi zajímavý: SanDisk roste, stejně jako Bitcoin. Na první pohled jsou jedním americké polovodičové akcie, druhým kryptoměny – zcela nesouvisející. Ale když se podíváte na nedávné trhy společně, zjistíte, že se ve skutečnosti obchodují totéž – chuť riskovat a očekávání likvidity se znovu objevují. Nedávný vzestup SanDisk není náhlým "zlepšením". Datová centra s umělou inteligencí stále agresivně spotřebovávají úložiště a nedávno oznámený dlouhodobý plán SanDisk je poměrně agresivní, očekává růst tržeb na úrovni středně vysokých až jednociferných hodnot ve fiskálních letech 2028–2030, zatímco trh začíná přeceňovat ziskovost úložných čipů. V posledních obchodních dnech byly kumulativní zisky SanDisk extrémně přehnané. Důležitější je, že sektor AI se opět rozjíždí. Explozivní růst příjmů Anthropic a pokračující rozšiřování infrastruktury AI pohánějí nejen Nvidii. Úložiště, pevné disky a optická komunikace se opět začaly propagovat. Všimnete si tedy, že včera SanDisk prudce vzrostl a Micron, Western Digital, Seagate a další také pokračovaly s ním. Pak se podívejme na Bitcoin. Nedávný růst BTC také není založen na logice trhu, že "Bitcoin náhle zaznamenal zásadní technický průlom." Místo toho se obavy z dalšího zvyšování sazeb v USA zmírnily a očekávání ohledně dolaru a úrokových sazeb se změnila, což dává rizikovým aktivům určitý prostor k nadechnutí. Bitcoin se krátce vrátil na přibližně 64 000 dolarů. Takže co mě teď nejvíc znepokojuje, není právě toZ praktického pohledu trhu čelí tokenizace amerických akcií mnoha strukturálním chybám a obchodním úskalím. Její údajné obchodování 7×24/7 je v podstatě jen pokračující tržovnictví bez skutečné hloubky a s obrovskými cenovými rozdíly v noci, což snadno způsobuje abnormální výkyvy mimo hlavní platformu, a drobní investoři jsou náchylní k vysokým ztrátám ze skluzu. Současně tokenizovaná aktiva silně spoléhají na oracle price feedy a centralizované mechanismy vydání, přičemž ceny a oběžná nabídka jsou plně kontrolovány platformou, což představuje riziko vložení pinů, likvidace fixních bodů a podvodu s daty. Na rozdíl od legitimních burz nemají on-chain tokenová aktiva žádné pojistné odškodnění ani formální ochranu před likvidací. Pokud hackeři zaútočí nebo platforma zkolabuje, je pro uživatele extrémně obtížné svá aktiva obnovit. Ačkoliv má tokenizace teoretické výhody, jako je rychlé vypořádání a fragmentovatelnost, v této fázi jsou rizika plně otevřená. Než trh dozrá a mechanismy se standardizují, jeho obchodní stabilita a kapitálová bezpečnost jsou výrazně horší než u tradičních legitimních amerických akcií.#30年期美债收益率创2007年以来新高 Všichni – výnos 30letých státních dluhopisů vzrostl na rozmezí 5,29 % až 5,32 %, což je nové maximum od roku 2007. Výnos desetiletých dluhopisů také dosáhl přibližně 4,72 %. Tato čára je gravitací všech ocenění aktiv; jak roste, musí být přepočítány kotvy všech rizikových aktiv. Proč se dostal na tuto pozici? Několik důvodů se překrývá. Rozsah amerického dluhu nadále roste, tlak na dlouhodobé emise dluhopisů roste a inflace zůstává nad cílem Fedu. V červnu Velká Británie, Japonsko a Čína snížily své držby amerických státních dluhopisů, přičemž zahraniční poptávka klesla. Vlna financování AI zvýšila rozsah emisí investičních dluhopisů, což ještě více zvyšuje konkurenci o dlouhodobý kapitál. U BTC znamenají rostoucí dlouhodobé úrokové sazby růst bezrizikového výnosu, zatímco atraktivita rizikových aktiv klesá. Směr Bitcoinu na 65 000 a Ethereuma na 1 950 zůstává nezměněn, ale pokud výnosy amerických státních dluhopisů budou nadále vrcholit na této úrovni, časová osa průlomu se prodlouží. Cesta bude klikatější – ne proto, že by se změnil směr, ale protože se změnil proces. Všichni, buďte opatrní při obchodování na této pozici právě teď. Růst dlouhodobých úrokových sazeb je největší makroekonomickou nejistotou. Přímo neurčuje směr BTC, ale ovlivňuje rychlost a sílu přílivů kapitálu. Nedržte pozice tak těžké, že nemůžete spát; počkejte, až se dlouhodobé úrokové sazby stabilizují, než zvýšíte svou pozici. Přeji všem hladké obchodování. $BTC $ETH $SNDK Největším současným rizikem v tokenizaci amerických akcií nejsou technické nedostatky, ale vážné zpoždění v regulaci a právních systémech. V současnosti neexistuje jednotný globální standard souladu. Většina tokenizovaných amerických akcií vydaných platformami zůstává v regulační šedé zóně a nejsou plně chráněny tradičním soudním systémem cenných papírů. Americká SEC dlouhodobě udržuje opatrný a zpřísňující postoj k tokenizaci aktiv, což může kdykoli zavést omezení, klasifikace nebo uzavření, což povede k vyřazení produktů a zmrazení likvidity. Za druhé, tokenizované americké akcie obecně čelí problémům s fragmentací akcií. Investoři drží pouze on-chain certifikáty o příjmech, nikoli legálně registrované právní akcionáře, a základní práva, jako jsou hlasovací práva, otázky práv a soudní prostředky, obvykle chybí. Podkladová aktiva jsou držena v péči třetích stran, což činí autentičnost a izolaci rezerv neúplně transparentní a představuje riziko zneužití a uplatnění na platformě. Celkově je tokenizace amerických akcií technologicky první, finanční inovace s zaostávajícími institucemi. Před zavedením regulačního potvrzení, auditu správy a mechanismů ochrany investorů převažují institucionální rizika výrazně nad výhodami výnosů, což z nich činí vysoce nejistou kategorii aktiv. Mnoho lidí si myslí, $BTC Co se mění, je rozdělení bohatství. Ve skutečnosti to mění jeden problém: "Kdo přesně definuje peníze?" V minulosti, Měna potřebuje institucionální podporu. $BTC Po vystoupení, Poprvé se někdo pokusil vytvořit nový styl: Nepatřící žádné zemi, Není potřeba žádné povolení od nikoho, Aktiva, jejichž celkový objem nelze libovolně zvýšit. Možná uspěje, Může také selhat. Ale zanechalo to jednu otázku: Kdyby lidé dokázali přepracovat peníze, Proč nemůžeme přepracovat budoucnost? #财报观察员: Xiaomi se chystá zveřejnit svou finanční zprávu. Která obchodní linie je podle vás optimističtější? Věřím, že v nadcházející finanční zprávě Xiaomi se inovativní podniky, jako jsou chytrá elektromobily a umělá inteligence, stanou nejperspektivnějšími motory růstu, protože se posunuly od spalování hotovosti k objemu k klíčovému bodu pro realizaci škály + zisk z hrubého zisku, a mají jedinečné výhody synergie ekosystému Rozsudek byl založen na třech typech dat a událostí: Dodávky nadále rostou, v prvním čtvrtletí 2026 bylo dodáno 80 856 kusů, což představuje meziroční nárůst o 6,6 %; Ve druhém čtvrtletí překročily měsíční dodávky 30 000 kusů po tři po sobě jdoucí měsíce, přičemž kumulativní prodeje přesáhly 180 000 kusů v první polovině roku. Dne 17. srpna společnost oznámila, že řada SU7 dodala více než 500 000 kusů za 28,5 měsíce, čímž stanovila rekord v nejrychlejším dodání čistě elektrického kupé v Číně Optimalizace struktury tržeb: V prvním čtvrtletí dosáhly tržby z tohoto podniku 19,9 miliardy jüanů, což představuje meziroční nárůst o 6,9 %, což představuje více než 20 % celkových tržeb skupiny. S nárůstem modelu SUV YU7 a rostoucím podílem špičkového SU7 Ultra se průměrná prodejní cena a hrubá marže zotavují v souladu s tím, že hrubá marže za první čtvrtletí klesla na 20,1 %, makléři obecně očekávají čtvrtletní ziskovost ve čtvrtém čtvrtletí Výrobní kapacita a bariéry ekosystému: Pekingské dvojčata si udržují stabilní měsíční kapacitu přes 45 000 kusů a továrna ve Wu-chanu má k srpnu již 15 000 kusů na skladě; současně využívají ekosystém chytrých telefonů × AIoT k přilákání dopravy vytvořily SU7/YU7 kombinovanou strategii prodeje v objemu sedanů + rozšíření SUV v rozmezí 200 000–300 000 jüanů, přičemž efektivita konverze uživatelů výrazně převyšuje tradiční automobilky @OKX čínské $XIAOMI $SKHX Smart Money právě udělal jasný obrat. Swingová peněženka snížila svou pozici na přibližně 79 000 USD v předchozím kole a zadala objednávku k ukončení; Rychle se zotavila na přibližně 322 tisíc USD a přidala asi 243 tisíc USD. Další střednědobá peněženka stále drží asi 122 000 USD bez kolísání směru. Mezitím existuje peněženka s vysokým obratem, která rozšiřuje svou dlouhou pozici na přibližně 729 000 USD, ale protože obchodování je příliš časté, nepovažuji to za stabilní signál. Co si skutečně zaslouží pozornost, je fakt, že swingové fondy, které dříve vyšly, se vrátily, zatímco střednědobé čipy neodešly.Bitcoin se znovu dostal na přibližně 64 360 USD, a první reakce trhu je často: znamená to obrat? Než začnete otevírat šampaňské, počkejte. Skutečná změna za tímto růstem není náhlý příliv kapitálu, ale změna očekávání trhu ohledně zářijové politiky Fedu. Aktuální tržní ocenění ukazuje, že pravděpodobnost, že Fed v září ponechá úrokové sazby beze změny, vzrostla na přibližně 69 %. Současně výnosy dvouletých amerických státních dluhopisů od 23. července klesly asi o 20 bazických bodů. Tyto dvě změny dohromady znamenají jednoduše: trh se zatím tolik nebojí „dalšího utahování Fedu“. Pro Bitcoin, který je vysoce volatilním rizikovým aktivem, to už stačí jako záchranná brzda. Dříve došlo k odlivu prostředků z ETF, což výrazně zatížilo Bitcoin a Ethereum. Sledování trhu také ukazuje, že nedávné toky prostředků do amerických spotových Bitcoin ETF byly skutečně kolísavé a institucionální poptávka nevytvořila trvalý jednostranný příliv. Takže nyní máme zajímavou situaci: makroekonomický tlak mírně polevil, ale kapitál se ještě zcela nevrátil. To je také důvod, proč raději označuji pohyb kolem 64 360 USD jako očekávaný opravný růst, nikoli potvrzení obratu trendu. Dokud trh bude považovat riziko dalšího zvyšování sazeb Fedem za nižší, krátkodobé výnosy státních dluhopisů klesnou a tlak na likviditu v dolarech se zmírní, kapitál znovu vyhledá vysoce elastická aktiva. Bitcoin tuto příležitost samozřejmě nepropásne. Ale je tu velmi důležitý detail: pravděpodobnost, že v září nedojde ke snížení sazeb, vzrostla na 69 %, což neznamená, že trh je býčí na Bitcoin. Spíše to znamená: nejhoršíVčera odpoledne jsem vstoupil s více než 63 640 objednávkami na Bitcoin; dnes ráno bylo přesně vyděšených 64 310, zisk 700 bodů a 3 352U bylo v ruce. Logika tohoto příkazu je jednoduchá – v pondělí byl trh stagnující s klesajícím objemem, medvědí nálada už byla na vrcholu a rovnováha mezi býky a medvědy byla vážně narušena. Zkušenost mi říká, že právě tyto momenty často slouží k výměně disku. A skutečně, o půlnoci došlo k nárůstu objemu, což vedlo k rozsáhlým likvidacím krátkých pozic a posunulo cenu nad 64 310. Dnes ráno jsem se podíval a hned jsem nechal bratra vše prodat za 64310. Vezmi si, co máš, jdi za tím, co je potřeba. Obchodování není o tom, kdo vidí věci jasně, ale kdo se toho dokáže držet a odejít. Trh odměňuje trpělivost a učí chamtivé lidi. Intradenní trh může také zaznamenat menší pokles; počkejte na příležitost k návratu, abyste našli pozici. Žádná strategie, žádná posedlost hra—udržujte rytmus. S tolika bratry stojícími za ním by Xiao Xiao nepřišel o jediný výsledek, který si zasloužil. Zůstaňte hladoví!!昨晚的行情，与其说是多头在进攻，不如说是空头在撤退。 24小时内，全网爆仓7.56亿美元，其中空头爆仓5.86亿美元，占77.5%。多空比从1.66一路飙至2.41，最高触及3.78。这不是多头在猛攻，而是空头在集中回补。 行情回顾：从63,028美元反弹至64,610美元 BTC最低触及63,028美元，随后反弹至64,610美元，当前报价64,315美元，24小时涨幅约2%。 价格从63,000美元上方反弹，暂未跌破62,000美元关键防线。这一技术特征表明短期支撑结构仍在，但64,600美元尚未被有效突破。 清算数据：空头集中回补主导了这轮上涨 过去24小时全网爆仓约7.56亿美元，其中空头爆仓约5.86亿美元（77.5%），多头爆仓约1.71亿美元（22.5%）。 这一数据表明，本轮上涨的主要驱动力是空头平仓回补，而非现货市场的主动买入。当空头被迫平仓时，平仓买入订单本身会推动价格上涨，形成“上涨→空头平仓→进一步上涨”的短期正反馈。 多空比从1.66升至2.41，部分时段高达3.78-3.97——这意味着空头持仓在大幅收缩，多头持仓相对增加。但多空比的快速上升不一定来自新多头公开实盘账户：0x000b8acb515609c0a4a407915497cf3827395777 初始资金：1,000 U 快照时间：2026-08-18 08:00 UTC+8 最新持仓 当前账户权益约 995.5 USD，调仓已经执行完成： • $XMR 多头约 747.3 USD，目标 0.75x • $SKHX 多头约 647.1 USD，目标 0.65x • $MSFT 多头约 442.8 USD，目标 0.45x 实际总敞口约 1.84k USD，总敞口与净敞口约 1.85x。目标跟踪误差约 0.006，账户没有未成交订单。 调仓记录 相较上一轮，本次只调整 $SKHX：目标由 0.40x 恢复至 0.65x，增加约 249 USD 的方向敞口。 $XMR 与 $MSFT 的核心来源没有变化，继续保持 0.75x 和 0.45x。 调仓思路 上一轮下调 $SKHX，是因为一个波段来源从约 247k USD 降至 79k USD，并挂单准备退出。 但随后官方成交数据显示，这个钱包重新买入约 243k USD，持仓回升至约 322k USD。另一个中期来源始终持有约 122kSoučasný kryptotrh působí spíše jako nabírání hybnosti než na pád. Obchodní aktivita v $BTC a $ETH výrazně ochladila, přičemž likvidita spot, futures, opcí a knihy objednávek postrádají dostatečné signály k potvrzení průlomu trendu. BTC v poslední době opakovaně kolísá kolem 63 000–65 000 USD, zatímco ETH se pohybuje kolem 1,85 000–1,92 tisíc USD, přičemž účastníci trhu jsou zjevně opatrnější. Zajímavé je, že v prvním srpnovém týdnu spotové BTC a ETH ETF na americkém trhu stále přitahovaly přibližně 1,1 miliardy dolarů v fondech, přičemž BTC ETF představovaly přibližně 865 milionů dolarů a ETH ETF asi 244 milionů dolarů. Cena však nerostla silně současně, což naznačuje, že některé nákupy ETF jsou vyváženy prodejním tlakem a nízkou likviditou na jiných trzích. Poté začala kapitálová dynamika slábnout. Například 13. srpna měly BTC ETF čistý odliv za jeden den přibližně 131 milionů dolarů, zatímco ETF ETH zaznamenaly pouze asi 6,7 milionu dolarů čistých přílivů, což ukazuje jasnou divergenci ve fondech. To je také nejvýznamnější moment 📉: ceny nespadly, ale objem obchodování se nezvýšil 📉. ETF dříve zaznamenaly silné přílivy, ale v poslední době vykazují 📉 opakující se výkyvy. Účast na derivátech a spotovém obchodování zůstává nízká 📈. Skutečný průlom trendu stále vyžaduje nové kapitálové katalyzátory. Nedávné regulační změny v USA také přinesly nejistotu na trh. Překážky v zákoně CLARITY a odklad zasedání souvisejících se SEC způsobily, že institucionální fondy jsou v krátkodobém horizontu opatrnější. Takže tento trend teď nezjednodušujiU stejného vozu viděl Nomura 905, Macquarie 275. Cenový rozdíl je 630 HKD. Instituce jsou v rozruchu. Nomura uvedl 905 HKD, CICC 604 HKD, Goldman Sachs uvedl 560 HKD, Citibank 507 HKD, Morgan Stanley 505 HKD, UBS uvedl 650 HKD. Nejtěžší je Macquarie—275 HKD. Rozdíl mezi nejvyšším a nejnižším je 630 hongkongských dolarů, což je více než dvojnásobek ceny. To není analytická zaujatost. To je zásadní neshoda v pochopení otázky "co je staré zlato ze sklepů". Býci vyprávějí příběh. Nomura řekl: Slabé prodeje ve druhém čtvrtletí byly trhem z velké části vstřebány. Pokud se ceny zlata stabilizují, společnost má stále potenciál stát se špičkovou spotřebitelskou značkou v Číně. JPMorgan je ještě silnější, stále v červnu nabízí cenu HKD 1 296, do konce července klesne na HKD 1 064 – ale stále dvojnásobek současné ceny. Čemu věří býci? Věříme, že Čína potřebuje svého vlastního Hermèse. Staré obchody se nacházejí v SKP, Taikoo Hui a sousedních LV a Cartier. Majitel LVMH Bernard Arnault osobně navštívil obchod na půl hodiny a řekl: "Je nádherný a velmi zajímavý." Na zasedání k finanční zprávě generální ředitel skupiny Richemont veřejně potvrdil tržní hodnotu starých obchodů. Do roku 2025 dlouho zavedené obchody předčí Hermès v pevninské Číně a obsadí druhé místo, přičemž výkon obchodů zůstane největší luxusní značkou na světě. Tohle není zlatý byznys, je to byznys postavení. Medvědi vyprávějí jiný příběh. Goldman Sachs uvedl: Výsledky za druhý čtvrtletí nesplnily očekávání, přičemž příjmy i zisk byly pod odhady. CICC uvedla: Vysoce kvalitní pozice omezuje flexibilitu v cenách a během poklesu cen zlata zákazníci preferují těžké produkty, což způsobilo zpomalení růstu prodeje ve druhém čtvrtletí. Macquarie byl nejpřímočařejší: udržoval strategii "překonávající" a snížil cílovou cenu na 275 HKD. Co viděli medvědi? Vidět zásoby ve výši 16 miliard jüanů nahromaděných ve skladech. Produkty starých obchodů jsou pevně ceněné, přičemž prémie jsou obvykle asi třikrát vyšší než surové zlato. Když ceny zlata stoupnou, je to prémiová značka. Když ceny zlata klesají, představuje to riziko poškození zásob. V první polovině roku se tržby pohybovaly mezi 19,8 miliardami a 20,5 miliardy jüanů, což je meziroční nárůst o 60 % na 66 %. Zní to docela dobře, že? Ve druhém čtvrtletí však tržby za toto čtvrtletí činily pouze mezi 2,3 miliardy a 3,95 miliardy – což je pokles o více než 80 % čtvrtletí od čtvrtletí. V prvním čtvrtletí se prodalo mezi 16,5 miliardami a 17,5 miliardami jüanů, ve druhém čtvrtletí bylo přímo ukončeno. Medvědi říkají: Příběh o luxusu nelze vyprávět tváří v tvář slabé spotřebě. Můj názor? Obě strany mají pravdu, ale čas je jiný. Z dlouhodobého hlediska Čína potřebuje místní luxusní značku. Staré obchody mají tuto DNA – tradiční řemeslné zpracování, špičkové obchodní centry a úspěšnost zákazníků s vysokým majetkem 82,4 %, což se překrývá s pěti hlavními mezinárodními luxusními značkami. To, že šéf LVMH osobně navštívil obchod, nebyla náhoda. V krátkodobém horizontu se zkombinují trojnásobné tlaky: zásoby 16 miliard jüanů, ceny zlata klesly o více než 20 % oproti lednovému vrcholu a spotřeba je slabá. Čtvrtletní propast ve výkonu ve druhém čtvrtletí není "zpomalení", ale volný pád. Ještě bolestnější je, že staré obchody prodávají "zlato + řemeslné zpracování + značka", zatímco recyklátoři rozpoznávají jen "zlato". Pokud zaplatíte trojnásobnou prémii za náhrdelník a vezmete ho zpět, můžete získat jen 100 jüanů z tržní ceny. Když to koupíte, je to luxusní zboží; když prodáváte, je to jen surovina. Tato mezera je jádrem rozporu starých dílen. Současný poměr P/E v Lao Pu klesl z 50násobku na přibližně 12násobek – na úrovni tradičních zlatníků jako Chow Tai Fook a Lao Feng Xiang. Trh hlasuje nohama: Ať už je tvůj příběh jakkoliv dobrý, já ti stanovím cenu v zlatnictví. Takže otázka zní: pokud zlato skutečně vzroste na 4 900 dolarů (Goldman Sachs předpovídá cíl na konci roku), poroste Laobu spolu s cenou, nebo bude pokračovat v poklesu? Od začátku roku zlato vzrostlo o 1,3 %, zatímco staré akcie klesly o 46 %. Skutečně unikla osudu následovat ceny zlata – jen opačným směrem. $BTC $XAU $XAUT $SNDK Chyť každý švih!! Lidé říkají, že tento pád způsobil Changxin při vypuštění, ale strýc Wei to tak nevidí! I když to má dopad, není to významné! Sedmé místo je proto spíše nakloněno věřit, že tento pokles je způsoben tím, že Changxin kotací stimuluje tržní sentiment, v kombinaci s vybíráním zisků na vysokých úrovních + celkovým přehodnocením sektoru AI úložišť Tento pokles se však očekával; Changxin sám nemůže určit trend SanDisku. Strýc Wei to zmínil dříve; pokud nevíte, můžete se podívat na předchozí příspěvky Pokud máte na SanDisku stále krátké pozice, nespěchejte s vyřazováním nebo slepým přidáváním pozic! #财报观察员: Xiaomi se chystá zveřejnit svou finanční zprávu. Která obchodní linie je podle vás optimističtější? $SPCX Trh s BTC byl za poslední dva měsíce jako stagnující pool, který se pohyboval mezi 60 000 a 65 000 jüany. Mnoho přátel se stále ptá, zda je tento čip v současnosti považován za levný. Nejprve se podělím o svůj vlastní názor: stále se držím svého názoru z před dvou měsíců: dno už vyrostlo a právě teď budujeme dno. Proč jsem si před dvěma měsíci troufl být tak jistý? Protože nezapomeňte, odkud pocházela hlavní hnací síla posledního býčího trhu? Je to ETF. Při pohledu na změny v celkových držbách BTC ETF v grafu je vidět, že před dvěma měsíci dosáhly dna a začaly růst, a jeho současné držení jsou nyní srovnatelné s vrcholy 25letého býčího trhu. Navzdory tak dlouhé hluboké korekci BTC ETF nejenže vyhnuly panickým odkupům, ale dokonce stabilizovaly svou pozici. To naznačuje, že fondy vstupující přes ETF kanály mají tendenci více inklinovat k dlouhodobé alokaci aktiv, pokud jde o investiční cykly a logiku, což dobře odpovídá Wyckoffově charakteristice "akumulace čipů", kdy se čipy přesouvají ze slabých rukou do pevných "silných rukou". Pevné držení ETF má významný dopad na cyklus BTC: v současnosti Bitcoin držený ETF tvoří 6 % až 6,5 % celkové oběhové nabídky a je držen dlouhodobě. Pečlivé sledování jejich chování při držení je velmi cenné pro posouzení směru velkého cyklu.#财报观察员: Xiaomi se chystá zveřejnit svou finanční zprávu. Která obchodní linie je podle vás optimističtější? $XIAOMI Xiaomi zítra předloží svou finanční zprávu za druhý kvartál a právě teď se nejvíc těším na zisky Xiaomi Auto za druhý kvartál Proč se nepodívat na telefony Xiaomi? Protože telefony jsou stále hlavním trhem Xiaomi a krátkodobý tlak je už teď velmi zřejmý. V prvním čtvrtletí tržby Xiaomi ze smartphonů meziročně klesly o 12,5 %, dodávky klesly o 19,2 % a rostoucí ceny úložiště a dalších komponent zvýšily hrubou marži z 12,4 % na 10,1 %. Takže pokud se tento finanční report týče, pokud se telefon "nebude dál zhoršovat", myslím, že úkol je splněn. Co by skutečně mohlo změnit očekávání trhu, je, kdy se Xiaomi Auto přesune z podnikání na spotřebu peněz na zdroj zisku. Za poslední čtvrtletí vykázaly inovativní podniky, jako jsou chytrá vozidla, provozní ztrátu přibližně 3,1 miliardy jüanů, ale příjmy z automobilového průmyslu již dosáhly přibližně 19 miliard jüanů. Pokud budou automobilové příjmy ve druhém čtvrtletí nadále růst, zatímco hrubé marže na vozidlo se zlepší a ztráty se výrazně zmenší, bude to mnohem významnější než prodej milionů telefonů navíc. Protože skutečná představivost Xiaomi nikdy nebyla jen o prodeji telefonů nebo aut, ale o postupném propojení telefonů + aut + AIoT + AI do jednoho ekosystému. Myslím, že trh by mohl přehodnotit otázku – měla by být Xiaomi oceňována jako společnost se smartphony, nebo jako technologická firma s "ekosystémem lidí-aut-domov"? To může být důležitější než to, zda zisky za druhé čtvrtletí překonají očekávání$XIAOMI před uvedením na trh klesl z 3,40 na 3,25, přičemž krátkodobé fondy vykazovaly averzi k riziku ještě před tím, než se projevily výsledky. Vysoké náklady na upstream paměťové čipy tlačí hrubé zisky hardwaru a poptávka po tržním riziku se posouvá směrem k ziskovosti. Pokud se hrubý zisk automobilového průmyslu zlepší lépe, než se očekávalo, a ceny se vrátí na 3,35, je pravděpodobné, že se sentiment zotaví; Naopak, pokud jsou zisky pod tlakem a klesnou pod 3,24, může se tlak na prodej pozic ještě zesílit. Do budoucna se zaměřte na skutečné údaje o zlomových bodech ziskovosti automobilů a hrubých maržích mobilních telefonů ve finanční zprávě. #消费动能转弱 byly zářijové politiky stále omezeny inflací, #黄金站上4430美元 opční fondy se staly býčími o #韩股十日反弹逾22 %, což vedlo k akciím čipůTrh s padělky vstoupil do fáze "akcelerace rotace", ale skutečný důraz není na seznamu ziskujících Dnešní dva žebříčky ve skutečnosti vysílají signál důležitější než "o kolik určitá mince vzrostla": fondy se rozšiřují z jednoho hlavního trhu s mincemi na vysoce elastické altcoiny, AI, DePIN, RWA a americká akciová aktiva. Při pohledu na žebříčky $GPS týdenní růsty přesáhly 50 %, přičemž $PIEVERSE, $OFC, $H, $ALLO a $EDEN posilují současně. Nejdůležitější je, že ne všechny rally patří do stejného trhu. Některé jsou poháněny aktivními kapitálovými útoky, zatímco jiné jsou jen cenovou elasticitou způsobenou nízkou cirkulací. Pokud se díváte jen na zelené zisky, je snadné nakupovat na nejvyšší cenové úrovni. Více pozornosti věnuji třem indikátorům: zda objem obchodování roste současně, zda se po růstu může konsolidovat do strany a zda objem klesá po proražení. Tyto tři podmínky jsou mnohem důležitější než jednodenní přírůstek. $GPS je jednou z nejsilnějších akcií, které stojí za to dnes studovat. Týdenní nárůst o více než 50 % naznačuje, že krátkodobá kapitálová pozornost jasně vzrostla, ale po takovém nepřetržitém růstu je prvním rizikem realizace zisku. Opravdu dobrá pozice nejde o první velkou býčí svíčku, ale o čekání na její první zpětný růst. Pokud objem obchodování znatelně klesne a předchozí oblast průlomu tvoří podporu, ukazuje to, že fondy nespěchají s výstupem. Logika $H spíše směřuje k "ověřování identity + AI/Web3 infrastruktura." Projekt sám o sobě má jasný příběh, ale nyní je největší proměnnou čipy. Dne 25. srpna dojde k dalšímu velkému odemčení tokenů na H, které se očekává uvolnění přibližně 266 milionů tokenů, což představuje přibližně 2,7 % celkové nabídky a aktuální tržní kapitalizaci kolem 8,1 %. Takže i když je cena silná, tlak na odemykání musí být zahrnut do obchodního plánu. $ALLO patří do sektorů AI věštky/AI infrastruktury, s dobrou flexibilitou témat, ale stále ne bez tlaku na nabídku. V srpnu už proběhlo kolo odemykání a v listopadu budou ještě větší odemkovací body, takže je lepší sledovat 'absorpci kapitálu po poklesu' než jen honit růsty. Další položky, které stojí za to přidat do pozorovacího fondu, jsou $ACU, $ALLO, $EDEN, $BICO a $ONT. Mezi nimi $ACU patří do DePIN a směru decentralizovaného výpočtu, přičemž tokeny jsou přímo používány pro síťové poplatky, výpočetní platby, staking a správu, s relativně jasnými základními narativy; Kolem 20. srpna však existuje také výrazný tlak na odemknutí, takže "silný trend + odemknutí" je třeba zvažovat současně. Teď ale vlastně nedoporučuji používat "číslo jedna gainer" jako důvod ke koupi. Co skutečně čeká, jsou: mince s reálnými příběhy, přílivy kapitálu, právě dokončené strukturální průlomy, ale nerostly nepřetržitě. Dále se zaměřte na jeden signál: $BTC Udržet stabilitu→$ETH bez průlomu→ Objem obchodování s padělanými prostředky nadále roste→ prostředky se rozprostírají z první úrovně do druhé.#Strategy上周出售3 akcie za 34 milionů USD, což zvyšuje dolarové rezervy Strategy prodal za poslední týden akcie v hodnotě 334 milionů dolarů, ale nekoupil ani jeden BTC. Peníze šly na tři místa – vyplácet dividendy, odkupovat prioritní akcie a hromadit hotovost. Setrvačník na hromadění mincí přestal fungovat; teď je to režim "přežití na prvním místě". Co se přesně stalo? Od 10. do 16. srpna Strategy prodal 3,459 milionu akcií MSTR prostřednictvím programu bankomatů, čímž získal čisté zvýšení o 333,7 milionu dolarů. Ve stejném období nebyl zakoupen ani prodán žádný Bitcoin a pozice zůstala nezměněna na 840 447 mincí. Kam se poděly peníze? (1) 52,4 milionu dolarů na dividendách vyplacených za prioritní akcie STRC; (2) 132,2 milionu dolarů zpětně odkoupených prioritních akcií STRC; (3) 149,1 milionu dolarů na doplnění rezerv v amerických dolarech, čímž se celkové rezervy zvýšily na 4,8 miliardy dolarů. To platí už několik po sobě jdoucích týdnů "pouze prodávám, ne kupuji." Během posledních pěti týdnů prodala kmitické akcie v hodnotě přibližně 2,1 miliardy dolarů a prodala 213,3 milionu dolarů v Bitcoinu. Na konci června Saylor oficiálně oznámil, že opustí strategii "kontinuálního hromadění mincí" a přejde na "model řízení kapitálu". Náklady na držení 840 447 BTC činí 75 385 dolarů, což znamená papírovou ztrátu přibližně 10 miliard dolarů. Hotovostní rezerva 4,8 miliardy jüanů stačí na nějakou dobu, ale narativ "nikdy neprodat" zcela skončil. Vše, co Strategy nyní dělá – prodej akcií, hromadění hotovosti, zpětný nákup prioritních akcií – vysílá stejný signál na trh: přežití je důležitější než zvyšování pozic. $BTC $ETH #30年期美债收益率创2007年以来新高 Americká dluhová linie byla opět prolomena. Výnos 30letých státních dluhopisů slouží jako cenový bod pro globální riziková aktiva. Pokud roste, znamená to, že bezriziková míra výnosu roste a atraktivita rizikových aktiv jako akcie, zlato a Bitcoin klesá. Pro kryptosvět je to makroúrovňový protivítr. Placka je už téměř tři týdny nakloněná a úzce s tím souvisí. Pokud dlouhodobé sazby neklesnou, bude pro riziková aktiva obtížné systematicky převalizovat. Ukotvení výnosů amerických státních dluhopisů zde alespoň tlumí růst rizikových aktiv. Dovolte mi podělit se o své myšlenky. Základním důvodem tohoto kola rostoucích dlouhodobých úrokových sazeb není to, že by se očekávání inflace vymkla kontrole, ale že zásoba dluhu je příliš velká a kupující jsou nedostateční. Když největší držitelé amerických státních dluhopisů na světě také snižují své podíly, není divu, že výnosy nerostou. Ale čím vyšší výnos, tím vyšší náklady má americká vláda na splacení vlastního dluhu – to je samoposilující se cyklus. Z dlouhodobého hlediska je otázkou, zda lze tento cyklus udržet, ale krátkodobě skutečně potlačuje riziková aktiva. Co si o tom myslíte vy? $BTC $SNDK $XIAOMI $FIL 0,67 krátké je ziskové, bratři Zabij tu věc, co se resetuje na nulu Očekáváte zvýšení ceny? Počkejte až na polovinu v říjnu Dokonce i projektový tým utekl a stále očekávají, že ceny porostou Nejpravděpodobněji dosáhne 0,5 v říjnu Za dva měsíce se vrátíš, abys mi poděkoval Říjnové polovinění není poloviční příjmy z těžby Nyní cyklus návratnosti těžby trvá přes deset let a stroje jsou vyřazovány za tři nebo čtyři roky. Teoreticky je nemožné se dostat na nulu. Budou těžební vlastníci stále minovat? Už by si vzali pevné disky k budování AI výpočetního výkonu. Teď projektový tým čeká do října a pak utíká, protože denně platí přes 200 000 mincí, ale v říjnu už žádná výplata není. Koho zajímá tento odpad? Spadl na dno nebe. Teď všechny prostředky proudí do amerických akciových tokenů. Trend je zřejmý: projektový tým nebude tak hloupý, aby napumpoval trh; v podstatě tu není žádný humbuk ke spekulaciOd kolapsu starého zlata až po past "narativní prémie" v kryptosvětě Příběh Laopu Gold je v kryptosvětě příliš dobře známý. Aktivum, které spoléhá na kulturní narativ, tón značky a pocit nedostatku, zvyšuje svou cenu na trojnásobek základní hodnoty. Pak se trh změnil a trojnásobná prémie okamžitě zmizela. Během jednoho roku jeho tržní hodnota zmizela o 130 miliard HKD – což je ještě více než poslední tržní hodnota Chow Tai Fooka. Z historického maxima 1 108 HKD klesl na HKD 282. Tento příběh je přesně stejný jako altcoiny ve vaší ruce. Porovnejte je jeden na jednoho a zjistěte, zda vypadají podobně: Laopuova "tradiční řemeslná práce, čínská estetika, císařské dědictví" → "technické vyprávění, komunitní kultura a číslo jedna v oboru" kryptoměn. Staré obchody používají řemeslné termíny jako filigrán, rytiny a indigové výrobky, aby se zabalily jako "orientální herme". Projektový tým používá technické termíny jako ZK, modularita a AI Agent, aby se zabalil jako "další Ethereum". Laopuův projekt "SKP + Hermès Neighbors" → projekcí "špičkové institucionální podpory + vedoucí burzy." Staré obchody se otevírají pouze v SKP a Taikoo Hui, a to jen přímo naproti Hermès. Projektový tým byl uveden pouze na burzách nejvyšší úrovně a finanční nabídka se skládala výhradně z předních VC investorů. Pozice určuje vaši hodnotu; to, co hrajete, určuje úroveň. Model "pevné ceny" starých dílen → "konsenzuální ceny" projektů. Dlouhodobě zavedené obchody zcela opustily model "cena zlata + poplatek za práci" a přímo stanovily cenu daleko přesahující hmotnost svých výrobků. Projektový tým zcela opustil "PE oceňování" a přímo nastavil token na tržní hodnotu oddělenou od tržeb. Nezaměřují se na základy; vše závisí na tom, jak velký příběh je. Recyklace starých dílen se počítá pouze pomocí zlatých → při vyčerpání likvidity projektu, a to pouze na základě dat z on-chain a skutečných uživatelů. Spotřebitelé platí trojnásobek za náhrdelníky a při recyklaci snižují cenu hlavního zlata pouze o 100 jüanů za gram. Pokud kupujete tokeny za 100x PE, když likvidita vyschne, počítá se pouze příjmy z protokolu – pokud ještě nějaké jsou příjmy. Nákup přinášel trojnásobnou prémii a při výběru byla cena založena pouze na podkladovém aktivu. Mezera mezi tím je přísloví: "Myslel jsem, že jsem koupil luxusní zboží, ale nakonec jsem hodně prohrál." Prudký pokles počtu starých obchodů nám říká jedno: Když trh přejde z "režimu vyprávění příběhů" do "režimu vypořádání", všechny prémie jsou odstraněny. V roce 2025 dosáhnou roční tržby Laopu 27,3 miliardy jüanů s čistým ziskem 4,87 miliardy jüanů. V prvním čtvrtletí roku 2026 vydělala pouze jedna čtvrtina 70 % loňského celkového zisku. Navzdory takovému dobrému výkonu cena akcií stále prudce klesla. Proč? Je to proto, že výkon ve druhém čtvrtletí klesl o více než 80 % oproti čtvrtletí. Mezinárodní ceny zlata klesly z 5 600 dolarů za unci pod hranici 4 000 dolarů. Starý obchod hromadil zásoby zlata v hodnotě 16 miliard jüanů na vysoké úrovni bez jakéhokoliv zajištění. Když ceny zlata klesly, veškeré papírové zisky se proměnily v znehodnocené zlato uložené ve skladech. Trh už nevěří, že "tradiční řemeslné zpracování" dokáže odolat výkyvům cen zlata. Prémie vám půjčuje trh; když se trh otočí, získáte zpět jak jistinu, tak úroky. A co kryptotrh? Stejné. Do roku 2026 se odvětví posune z "narativně řízeného" na "fundamentálně řízené". Éra čistě narativních altcoinů je pryč. Projekty podporované příběhy – žádné příjmy, žádní uživatelé, žádné produkty – jsou po dávkách redukovány na nulu. Generální ředitel CryptoQuant přímo prohlásil: Konec narativních altcoinů. Doby, kdy jeden žhavý koncept mohl podporovat ohromující ocenění, jsou pryč. Logika oceňování odvětví se vrací k reálným příjmům. Altcoiny ve vaší ruce jsou skutečně "staromódní zlato" – s řemeslnou zručností, značkou a příběhem – Nebo je to jen kus "surového zlata" čekající na vážení? Starý obchod ztratil svou tržní hodnotu 130 miliard HKD, což všem investorům dává lekci: Pojistné vám půjčuje trh a dříve či později ho budete muset splatit. Když ceny zlata stoupnou, starý obchod je "Hermès zlatého světa." Když ceny zlata klesnou, je to jako zlatník, který hromadí znehodnotěné zlato v hodnotě 16 miliard jüanů. Během býčího trhu jste "další Ethereum". V medvědím trhu jste jen řetězec nelikvidního kódu. $BTC $XAU $XAUT #黄金站上4430美元 opční fondy se staly býčími Nejdůležitější "kotva" globálního finančního trhu právě dosáhla ohromující hodnoty. Ještě před několika hodinami překročil výnos amerických 30letých státních dluhopisů 5,31 %, čímž dosáhl nejvyšší úrovně od června 2007. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů také vzrostl na 4,724 %. Nejde o běžné kolísání trhu. Výnos 30letých státních dluhopisů je jedním z nejzákladnějších světových benchmarků oceňování aktiv – ovlivňuje logiku oceňování bilionů dolarů v hypotékách, korporátních dluhopisech a dlouhodobých investičních projektech po celém světě. Když se dramaticky změní, je třeba systém oceňování globálních rizikových aktiv přehodnotit. Co se stalo? Hlavním spouštěčem bylo 60denní mírové memorandum mezi USA a Íránem, které oficiálně vypršelo v pondělí. Írán výslovně vyloučil možnost prodloužení dohody, zatímco Trumpova administrativa uvedla, že se nesnaží memorandum o porozumění prodloužit. Geopolitická rizika v kombinaci s urychleným růstem fiskálního deficitu USA (federální deficit dosáhl rekordního maxima za stejné období v červenci) a zesilujícími se vnitřními rozpory ve Federálním rezervním systému společně stlačila ceny dluhopisů dolů a zvýšila výnosy. Co to znamená pro kryptotrh? Krátkodobě je to signál, na který je třeba být opatrný. Když výnos desetiletých státních dluhopisů rychle překročil 4,7 %, vyvinulo to tlak na oceňování všech rizikových aktiv. Nárůst bezrizikových sazeb snížil relativní atraktivitu vysoce rizikových aktiv, což znamená, že kryptotrh potřebuje vyšší rizikovou prémii, aby přilákal kapitál. Ale v dlouhodobém horizontu leží hlubší logika na druhé straně. Výnos 30letých amerických státních dluhopisů dosáhl devatenáctiletého maxima, což trhu připomnělo jednu věc: fiat měnu"Před bouří, nejtišší K-Line" $BTC Kreslení přímky – horizontální spirály, tak široké, že vás to upíná. Ale veteráni vědí, že to je nejnebezpečnější signál před změnou trhu. Makro tři věci, žádná z nich není bez starostí: Fed by se neměl nechat zmást holubičím počtem hlasů; zaměřit se na trhliny ve své toleranci k recesi—to je jejich trumf; Nevěřte nesmyslům v Hormuzském průlivu – ropa Brent za 88 dolarů a náklady na dopravu 30krát neklesnou, takže geopolitická mina nebyla odstraněna; Slabé PMI v Evropě a USA podporují snižování sazeb; příliš slabé znamená recesi, která zanechává trh uvězněný uprostřed a v dilematu. Buďte na trhu ještě méně pošetilí. BTC 62 000–63 000 klesá v objemu a dosahuje dna, přičemž technické hranice jsou k ničemu. ETF zaznamenaly čisté odlivy už tři dny po sobě; jakmile peníze odejdou, drama končí. Chcete víc? 64 000 + zvýšení hlasitosti + návrat, všechna tři zelená světla jsou nepostradatelná; chybějící jedna je odraz. $ETH 1900 je těžký, 1930 neprojde, pořád krabice, nečekej, že půjdeš sám. Tento týden je jen jedno slovo: počkej. Žádné doplňování pozic, žádné lov na dně, žádné sázení na zprávy. Spoušť se stiskne jen pro skutečné průlomy nebo skutečné spin pigeony. Hotovost není zbabělost – je to kulka pro další dávku palby. Nech trh nejdřív; nespěcháme. #BTC成交萎缩, může se nákup ETF odrazit? #财报观察员: Xiaomi se chystá zveřejnit svou finanční zprávu. Která obchodní linie je podle vás optimističtější? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8 % dlouhodobých dohod je pod drobnohledem Tlak na příjmy a prudké poklesy zisků jsou hlavně způsobeny tím, že byznys chytrých telefonů je stlačen zdražováním úložišť a klesajícími dodávkami. Nejvýraznější číslem bude dnes večer hrubá marže mobilních telefonů a o tom není pochyb. Pokud však přesuneme pozornost od krátkodobých výkyvů zisku, skutečnou pozornost si zaslouží tempo kvalitativních změn v odvětví chytrých elektrických vozidel. Dodávky zůstaly nad 30 000 kusů čtyři po sobě jdoucí měsíce, s 31 267 kusy v červenci a více než 216 000 kusů dohromady za prvních sedm měsíců. SU7 zůstává nejprodávanějším sedanem s cenou nad 200 000 jüanů, YU7 zaplňuje mezeru mezi SUV a ve druhé polovině roku se na trh připojí prodloužená řada Pengcheng. Důležitější je, že automobilový průmysl už není "novým byznysem", ale klíčovou uzavřenou smyčkou pro Xiaomi "plný ekosystém lidí-autodomov". Chytré telefony, AIoT a automobily jsou úzce propojeny prostřednictvím AI a operačních systémů, což vytváří bariéru spolupráce, kterou jak čistí výrobci telefonů, tak čistí automobilky v krátkodobém horizontu těžko dohánějí. Automobily jsou stále ve fázi investic a hrubá marže i provozní zisk budou ovlivněny růstem nových modelů, takže tyto údaje ve finanční zprávě pravděpodobně nevypadají dobře. Ale při pohledu na horizont 2–3 let, jakmile se zlepší rozsah dodávek a ekonomika na vozidlo, přispějí auta k ocenění skupiny mnohem více, než se dosud předpokládá. Telefon je základem, takže musí zůstat stabilní; Internet je zlatá kráva, takže musí být držen; Ale to, co skutečně proměňuje Xiaomi z "firmy na spotřební elektroniku" na "společnost chytrého ekosystému", je stále automobil. Dnes večer se zaměřte na tři klíčové body: meziroční růst prodeje automobilových tržeb, změny v hrubé marži segmentu a postoj vedení k tempu dodávek ve druhé polovině roku. #财报观察员: Xiaomi se chystá zveřejnit svou finanční zprávu. Která obchodní linie je podle vás optimističtější? Základní výzkumná zpráva $MANTA / Manta Network (L2/Sidechain) $3.20 Začněme závěrem: Manta Network ($MANTA) má celkové skóre 50/100, přičemž je hodnocení, že narativ je důležitější než samotná realizace. Při pohledu na tři vrstvy má firemní tým hotovostní rezervy, protokolová síť již vykazuje známky placeného využití a stále je třeba sledovat přenos hodnoty tokenů. Manta Network (token $MANTA), L2/sidechain sektor. Zaměřujeme se na soukromí ZK L2+. Srovnáváno s ARB a OP. Tradiční spolupráce mezi podniky spoléhá na cloudové servery a smíření smluv, což způsobuje výkyvy plynu, omezení TPS a časté bezpečnostní incidenty mezi řetězci během vysoké souběžnosti. Veřejné řetězce používají jednotný státní stroj pro bezdůvěrné vypořádání, což snižuje náklady na smíření. Průměrná hodnota objednávky je 50–500 $/měsíc, přičemž je nutné vypořádat v USDC nebo fiat měně. Příběhem řízené stopy, využívání medvědího trhu kleslo o 60-80 %. Umístění vertikální platformy od začátku k koncu. Implementace produktu: Protokolová vrstva je oficiálně funkční a on-chain dashboard ukazuje hromadící se poplatky za protokol, což ukazuje známky placeného používání. Nejnovější verze nenalezena, za posledních 90 dní bylo 60 platných příspěvků. Na uživatelské úrovni adresa MAU nezveřejněna, DAU nezveřejněno, objem transakcí za 24 hodin 80,00 milionu dolarů, TVL nenalezen. Adresy peněženek neznamenají měsíční aktivní uživatele fyzických osob; velké adresy s koncentrovanými pozicemi mají tendenci přeceňovat skutečný počet uživatelů. Na straně příjmů nejsou uživatelské poplatky zveřejňovány. Příjmy na straně nabídky tvoří asi 80–90 % uživatelských poplatků (pro LP a uzly), příjmy z protokolové pokladny jsou 1,6 000 USD, roční míra odkupu tokenů, žádný mechanismus spalování. Objem transakcí za 24 hodin je obrat podniku, nikoli tržby. To, že firma vydělává peníze, neznamená, že protokol vydělává, a zisk z protokolu neznamená, že držitelé tokenů vydělávají peníze. Na straně kódu 60 platných příspěvků za 90 dní, 25 aktivních přispěvatelů, nejnovější verze nenalezena. GitHub je důkaz třídy A, který lze přímo ověřit. Investiční zázemí: Pro financování kapitálem společnosti se podívejte na PitchBook/Crunchbase (úroveň A); pro tokenové soukromé a veřejné financování používejte whitepapery, křivky uvolnění a on-chain odemčené smlouvy (úroveň A); tvůrci trhu a financování ekosystémů jsou na úrovni B a nepředstavují dlouhodobé držení technologických VC investorů; pro technickou integraci se podívejte na přístupové důkazy API/SDK (úroveň B); strategická partnerství a stěny loga jsou na úrovni D. Použití grafických kart NVIDIA neznamená investici NVIDIA a vstup na burzy na burzy neznamená strategickou investici. Na straně tokenů je celková nabídka 1 300 000 000, oběh 950 000 000 (73,1 %), FDV 4,20 miliardy USD, další odemčení je 4. čtvrtletí 2026 (+3,50 % v oběhu), roční sazba odkupu zpětného odkupu, žádné explicitní odkupování. Musíte kupovat mince, abyste mohli produkt používat? Ano, silné zachycení hodnoty (plyn/záložní materiál/přístup ke službám). Podívejme se společně na konkurenty (jednotné standardy, žádná srovnání napříč sektory): Co se týče oběhové tržní kapitalizace, Manta Network 3,00 miliardů dolarů, ARB nezveřejněno, OP nezveřejněno. Pro FDV, Manta Network 4,20 miliardy dolarů, ARB nezveřejněno, OP nezveřejněno. Co se týče ročních příjmů, Manta Network 1,6 tisíce dolarů, ARB nezveřejněno, OP nezveřejněno. Co se týče měsíčních aktivních adres nebo uživatelů, Manta Network to neoznámila, ARB nebyl zveřejněn a původní tazatel nebyl zveřejněn. Údaje jsou založeny na veřejných datových momentech; jakékoli opomenutí jsou doplněny oficiálními samozprávami nebo průmyslovými standardy. Ocenění, tržní kapitalizace $3,00B, FDV $4,20B, P/S 1 851 166,2x, FDV děleno tržbami 2 591 632,7x. Pesimistický výhled: 3,00 miliardy USD s 50–70% slevou, kolísající v neutrálním rozmezí; optimistický výhled: zdvojnásobení tržeb, přistání velkých klientů, FDV odpovídající P/S, což odpovídá předním společnostem. Závěr: Pevné základy (hodnocení 50/100). Cesta přenosu hodnoty tokenu není jasná, pouze s motivací pro správu. Oběhová tržní kapitalizace je relativně vysoká vzhledem k fundamentům, překračuje očekávání a FDV je mírná. Rizika, na která si dát pozor: krátkodobé rozsáhlé odemykání a prodeje, dlouhodobé vymazávání příjmů z protokolů, poptávka po tokenech závislá pouze na pobídkách (jakmile jsou pobídky ukončeny, používání kolabuje). Klíčové body, na které se zaměřit dál: cykly poplatků za protokol, množství spálených prostředků, aktivní uchovávání adres, zůstatky TVL/půjček a vydání verzí pro GitHub. Výše uvedené je logika a úsudek veřejně dostupných informací a nepředstavuje poradenství při nákupu nebo prodeji. Základní finanční ukazatele se odchylují o více než 30 % a závěr je třeba přehodnotit. Po dokončení výzkumné zprávy se na ni podívejte blíže. #基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit$SNDK SanDisk dnes opět vzrostl o 8,88 % a dosáhl 1787 dolarů. Sektor úložišť kolektivně explodoval, ale stále musím říct: berte zisky po dávkách, dokud je momentum silné, nehoněte se Tímto katalyzátorem jsou tři karty: 13. srpna na Den investorů, byl použit dlouhodobý model: středně až vysoký dvouciferný růst tržeb v letech 2028 až 2030, hrubá marže mimo GAAP asi 80 %, provozní marže asi 75 % a závazek vrátit akcionářům 100% přebytečný volný peněžní tok; Osm klientů datových center podepsalo smlouvy, které zajišťují minimální tržby 93,9 miliardy dolarů, přičemž objednávky v dostání dosahují 91,1 miliardy dolarů; Plus 15,5 miliardy dolarů za zpětné odkupy. Dnes Musk jmenoval tři skladovací giganty a Goldman Sachs oznámil 24násobnou poptávku do roku 2030, čímž sektor dosáhl plného vrcholu Samozřejmě to úzce souvisí i s popularitou tohoto sektoru. Dnes také $MU Micronu vzrostl a SK Hynix následoval (SK Hynix dnes dosáhl rekordního maxima s +8,33 % korejských akcií). Celý sektor úložišť se rychle rozrostl a SanDisk byl jedním z nejrychlejších vzestupů. Dlouhodobé dohody se proměnily ve společnosti s garantovaným minimálním příjmem, přičemž minimální příjem 93,9 miliardy ≈ základem na příští čtyři až pět let. Jsou to samé dobré zprávy, tak proč pořád všem říkám, aby brali zisk? Protože cena už zašla příliš daleko! Investor Day právě skončil, včera +8,88 % a míra obratu 12,35 % je vrcholem sentimentu + očekáváním přečerpáním. Z 52týdenního minima 42,82 na současných 1787 je více než 40krát vyšší. Současná cena již zahrnuje výkonnost příštích dvou let. Podívejte se na $MU Micronu: jeho zisky za druhé čtvrtletí byly stejně explozivní jako výbušné, ale i během nejteplejšího období mohl po pracovní době klesnout o 8 %. Na současné úrovni SanDisk by jakýkoli drobný pohyb způsobil prudký pokles今晚小米财报是重头戏 市场预期营收1088亿 同比下滑6个点左右 每股收益0.2元 同比砍半 数字不太好看 但市场看的不是过去 是未来 手机业务 量跌价升 高端化讲故事 全球智能手机出货量创了2013年以来Q2新低 小米份额从14%掉到12% 中国市场出货量同比掉了21.7% 数字确实不好看 但看点不在量 在价 存储涨价把低端机利润快压没了 小米主动压缩低端出货 往高端走 手机ASP预计冲到1336块 再创新高 短期疼 但长期方向没走偏 汽车业务 交付破10万 新车是下半年的底牌 Q2汽车交付超10万台 收入预计冲到260亿出头 毛利率大概20.6% 规模效应开始兑现 亏损在收窄 更关键的是 九月两款增程SUV N70和N90要上了 预售价25.99到29.99万 这俩才是下半年真正的变量 全年50万的目标 前半年完成率不到五成 能不能达标 就看这两款车能不能爆 AI业务 从秀肌肉到算收入 小米AI开始进入商业化验证阶段 高盛预计Q2能贡献1到1.5亿收入 Q3大概能到3亿 数字不大 但方向比数字重要 小米的AI布局在落地 不是画饼 木头姐的看法很直接 手机业务短期承压是明牌 市场已经Dnes večer Xiaomi zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí 2026 Trh obecně očekává, že toto bude poměrně slabé hodnocení: tržby mohou meziročně klesnout přibližně o 5 %–7 % a čistý zisk by mohl klesnout o více než 40 %. Hlavní tlak pochází ze smartphonového byznysu – rostoucí ceny úložných čipů nadále snižují hrubé marže a dodávky čelí určitému poklesu, i když společnost usilovně pracuje na zajištění zvýšením ASP a přechodem k prémiové lize. Chytré telefony zůstávají základem, IoT a produkty životního stylu zůstávají relativně stabilní a internetové služby nadále přinášejí vysoké hrubé hotovostní marže – to vše je důležité. To, co skutečně určuje střednědobý až dlouhodobý příběh Xiaomi, je její podnikání v oblasti chytrých elektrických vozidel a inovací v oblasti AI Podle nejnovějších dat o dodávkách si tato řada již pevně vybudovala pevné základy. V červenci Xiaomi dodala 31 267 vozidel, což znamenalo čtvrtý měsíc v řadě nad hranicí 30 000 kusů, přičemž souhrnný prodej přesáhl 216 000 kusů za prvních sedm měsíců. SU7 si nadále drží přední pozici na trhu sedanů s cenou nad 200 000 jüanů, zatímco YU7 tvoří efektivní doplňkovou formu Ačkoli je v druhé polovině roku stále nutné urychlit roční cíl 550 000 vozidel, v kontextu zesílené konkurence v odvětví a snižování dotací samotné udržování této platformy ukazuje, že síla produktů a realizace dodavatelského řetězce obstály v této zkoušce. Auta už nejsou izolovaným železářským byznysem, ale klíčovým článkem v "plnohodnotném ekosystému člověk-auto-domov". Telefony jako centrum, AIoT jako konektivita a auta jako mobilní terminály – tyto tři jsou hluboce integrovány prostřednictvím Surge OS a AI schopností, což vytváří synergickou výhodu, kterou ostatní výrobci telefonů a tradiční automobilky těžko replikují. #财报观察员: Xiaomi se chystá zveřejnit svou finanční zprávu. Která obchodní linie je podle vás optimističtější? #30年期美债收益率创2007年以来新高 Vůdce měl něco na srdci Výnos 30letých státních dluhopisů vzrostl na rozmezí 5,29 % až 5,32 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2007. Výnos desetiletých dluhopisů také dosáhl přibližně 4,72 %. Tato záležitost má dvě vrstvy významu. Za prvé, nabídka dluhu se zvyšuje. S pokračujícím rozšiřováním amerického dluhu je tlak na vydávání dlouhodobých dluhopisů již vysoký. V červnu Velká Británie, Japonsko a Čína snížily své držby amerických státních dluhopisů, přičemž méně kupujících zaujalo tuto pozici, výnosy mohou jen růst. Za druhé, vlna financování AI se snaží získat kapitál. AMD vydala dluhopisy v hodnotě 4,75 miliardy, Intel vydává akcie a Nvidia buduje finanční platformu v hodnotě 500 miliard jüanů. Poptávka po financování AI infrastruktury přímo zvýšila nabídku dluhopisů investičního ratingu, což zvýšilo dlouhodobé úrokové sazby. Japonské vládní dluhopisy jsou také prodávány, což naznačuje, že to není problém výlučný pro Spojené státy. Dlouhodobé úrokové sazby zůstávají vysoké, což zvyšuje náklady na financování vlád, podniků i domácností. U rizikových aktiv je tlak na oceňování skutečný. Hlavním důvodem stagnující ceny Bitcoinu na této úrovni není jen klesající objem obchodování, ale také pokračující růst výnosů dlouhodobých dluhopisů, což potlačilo chuť riskovat. $BTC $ETH $SNDK Ale neberte to jen jako špatné zprávy. Hlavním motorem rekordně vysokých dlouhodobých výnosů dluhopisů není inflace, ale nabídka dluhu a vlna financování umělou inteligencí. Pokud Fed uvidí, že příliš vysoké dlouhodobé úrokové sazby ovlivňují finanční stabilitu, může zkreslit operace nebo jazyk, aby určil očekávání trhu. Pozice SPCX s jedním dnem je stále ve hře a plovoucí zisk je již poměrně značný. Velký bing stále čeká ve směru; čím déle vydrží na této pozici, tím silnější bude průlom, ale jen pokud se při konsolidaci neopotřebuje. Všechny výše uvedené analýzy jsou časově citlivé. Musíte nastavit stop-loss příkazy pro své příkazy. Hodně štěstí.Vysoké ocenění amerických technologických gigantů čelí přetváření systémového rizikového prémie a přenos mezi trhy může potlačit globální ochotu riskovat. Výzkum ECB poukazuje na to, že rozšíření AI technologie do makroekonomiky zvýšilo systémová rizika spojená s nezajištěním a v kombinaci s domácnostmi a institucemi eurozóny, které drží expozici amerických akcií ve výši 440 miliard eur, ochlazení nálady zesílí tlak na úpravu pozic napříč trhy. Pokud efektivita monetizace AI technologických gigantů nenaplní očekávání nebo se tržní úvěrové podmínky zpřísní, vyrovnání příliš optimistických prémií urychlí pokles pozici na vysoké úrovni. Ukazatele, na které je třeba dávat pozor, zahrnují efektivitu monetizace AI infrastruktury výrazně převyšující očekávání nebo uvolněnou makro likviditu nad očekávání. #Anthropic年化营收达650亿美元 #韩股十日反弹逾22 % akcie čipů vedly růst o #闪迪收涨逾8 %, přičemž dlouhodobé dohody upoutaly pozornost$SNDK Pojďme si povídat o SanDisku. Včerejší příspěvek přesně předpověděl trend SanDisku a načasoval jsem ho perfektně na 1820, abych zajistil krátkou pozici s pevným bodem. Začátečníci by proto nikdy neměli spěchat, zvlášť v několika sekundách před otevřením trhu. Pokud jste trend nečetli jasně, nejednejte unáhleně. Počkejte, až se objeví býčí a medvědí trend, než uděláte svůj tah. Buďte tygr, ne králík, který vyběhne a stane se živým cílem... Právě jsem sledoval trh. S klasickým růstem a pádem KOSPI byl ovlivněn i celý sektor úložišť. V kombinaci s opakovanými průniky SanDisku o 1800 bodů včera večer by měl nedávný návrat v sektoru úložišť dosáhnout vrcholu. Gratulujeme těm, kteří minuli své krátké pozice, aniž by zastavili ztráty. Nadcházející soutěž mezi býky a medvědy by měla zůstat intenzivní. Jak bylo zmíněno v předchozím příspěvku, fundamenty SanDisk se stávají jasnějšími. Dlouhé objednávky, výhled zisku a pokrok v HBM ho všechny činí méně krátkým než dříve. Pamatujete si ten skok mezi 1200~1400 body? Jaká to byla nádherná vzpomínka, X'D Dnešní večer se očekává boj o 1700 nebo 1650 bodů. Vzhledem k současnému medvědímu trendu by býci měli nejprve zadržet pěsti. Bratři z letectva mohou počkat na příležitosti hledat krátké pozice na maximech odrazu. Výnos státních dluhopisů 5 % nezpůsobil, že akciový trh vzrostl na vrchol. Může být Bitcoin takový? ⠀ Wall Street předpokládala, že výnos státních dluhopisů 5 % nezpůsobí pád akcií, ale Bitcoin klesl o 46 %, zatímco zlato prudce vzrostlo na stejném výnosu.Někteří čekají na korekci trhu, zatímco jiní čekají na správný okamžik. GvHYQQ se dva roky nepohnul, pak náhle koupil dalších 47 000 SOL, utratil 3,6 milionu. Tento pohyb stojí za zhlédnutí. Dvakrát předtím byl velmi přesný a vydělal velké peníze. Pokud teď jedná, nemusí to být jen běžná hra. Vždy jsou lidé, kteří tiše předkládají své vlastní plány na trhu, tiše dělají své věci. $SOL Všichni, všichni, uklidněte se a podívejte se Skutečná stabilizace nikdy nebyla dosažena jedním velkým býčím svícenným signálem, ale okamžikem, kdy "ti, kdo chtějí utíkat, konečně nemohou utíkat", přirozeně nastává. Tyto dva signály se výrazně liší hodnotou. Během oživení trhu lidé rádi počítají hlavní fondy a sledují poměr dlouhých a krátkých pozici, aby zjistili, kdo vstupuje na trh. Ale $BTC každé skutečné stabilizaci poklesu je hlavní proměnnou vždy vyčerpání prodejního tlaku: likvidace kontraktů, uvězněné pozice omezující ztráty, výběry z páky a odkupy zajištění. Tito lidé se vzdávají svých žetonů ne proto, že by neměli důvěru v budoucnost. Je to proto, že likvidita byla vyčerpána a musíte sklonit hlavu. Proto raději sleduji reakci trhu, když přijdou negativní zprávy. Stejné regulační zvěsti, stejné makroekonomické narušení, stejné zprávy o převodech těžařů – pokud je pokles BTC pokaždé mělčí a rychlejší než předchozí, často se blíží pravdě než jakýkoli technický zlatý kříž. Protože dno nikdy nevyžaduje, aby byli všichni býčí vůči každému. Jen ta nejvíce vyděšená a pasivní skupina potřebuje mít vyprázdněné náboje. Pravé dno často postrádá vášeň. Svíčkové pohyby jsou vyčerpávající a komunita je děsivě tichá. Jediný rozdíl je v tom, že negativní zprávy stále létají, ale cena už nemůže jít dál. #BTC #比特币 #底部信号 #Crypto #交易心得 #欧易星球最新交易日里，$SNDK 盘中一度涨超10%，最终收涨逾8%，美光、西部数据等存储股也同步走强。 一、市场在交易什么？ 核心还是SanDisk投资者日释放出的长期预期。 公司预计FY2028—FY2030营收保持中高双位数增长，调整后毛利率目标约80%，同时计划将100%的超额现金返还给股东。 市场现在看的，已经不只是闪存价格反弹，而是未来几年收入、利润率和现金回报能不能持续改善。 二、长期协议为什么重要？ 按截图信息，SanDisk已与8家客户签署新业务模式协议，最长5年，总价值约939亿美元。 如果这些协议顺利兑现，最大的意义是提升未来收入的稳定性和可见度。 三、为什么整个存储板块都在涨？ 因为市场正在重新给存储板块估值。 AI数据中心需求增加，NAND、闪存和数据存储的重要性被重新认识，所以美光、西部数据、SK海力士等也同步受益。 四、接下来真正看什么？ 短期SanDisk已经涨得很快，后面重点看三件事： 长期协议能否转成真实收入； 高毛利率目标能否兑现； AI存储需求能否继续增长。 如果这几个逻辑持续兑现，这轮行情就可能不只是短期反弹，而是进入更长一轮的业绩重估。同样跌了90%以上，逻辑却完全不同：我怎么看 $CORE、$SATS、$ORDI、$BICO 如果现在让我把 $CORE、$SATS、$ORDI、$BICO 四个币放在同一张桌子上重新审视，我不会先问一句“哪个跌得最多”，而会先问另一个问题： 下一轮资金重新回到小市值山寨时，市场为什么还要再买它一次？ 这是判断老币最重要的问题。 因为对于已经经历过完整牛熊周期、价格从高点跌去90%甚至99%的资产来说，“跌得多”本身从来不是投资逻辑。一个币从10美元跌到1美元，跌了90%；再从1美元跌到0.1美元，又是90%。 真正决定赔率的，是它跌完之后，还剩下什么。 截至2026年8月18日，$CORE 的流通市值已经降到约2600万美元，价格距离历史高点回撤约99.7%；$SATS 市值约2160万美元，距离历史高点同样接近99%；$ORDI 价格约3.4美元，2100万枚已经全部流通，对应市值约7100万美元；$BICO 则跌到0.02美元附近，市值不到2000万美元，且最近一周波动依然非常剧烈。 所以今天再看这四个币，已经不能沿用2023、2024年的估值体系。 它们现在交易的，是残余价值、Bratři SanDisk začal na 993 jüanech a najednou vystoupal přes 1800, s krátkodobým ziskem přes 80 %. Včera večer trh krátce prorazil hranici 1800 a dosáhl až kolem 1835. Okamžitě jsem si vzal krátké pozice nad 1800 v dávkách a už jsem si zajistil krátké pozice v živém obchodu. Troufám si vsadit veškerý svůj úsudek na tento – ne impulzivně, ale protože jsem ten signál četl. Začněme technickou stránkou: čtyřhodinové RSI vystouplo na 89, což je už extrémně překoupená varovná zóna; MACD vykazoval jasnou medvědí divergenci na vysoké úrovni, kdy cena dvakrát vzrostla kolem 1663 a poté se stáhla, čímž vznikla typická struktura dvojitého vrcholu. Po obrovském objemu objem rychle klesl. Nad 1800 je podle mě extrémní rozsah emočního vyčerpání. V tomto bodě odrazu už téměř nezbývá místo. K fundamentům: Tržní hodnota SanDisk vzrostla více než 50krát z více než 40 na 2 354 dolarů, ale dvě třetiny jeho růstu ve druhém čtvrtletí byly způsobeny růstem cen, zatímco spotřebitelský sektor stále klesá. Mezitím je nová NAND kapacita SK Hynix již na cestě a signály cyklického zlomu jsou stále jasnější. Nejde jen o domněnku, je to jasná karta. Kapitálové toky jsou přímější: chytré peníze se stahují už dávno. Renaissance Technology zkrátila více než 99 % pozic SanDisk a Appaloosa přímo prodala asi 280 000 akcií. Instituce hromadně odcházejí a vy stále tlačíte dovnitř – kdo přebírá, kdo prodává – není třeba to rozvádět. Proto jsem se rozhodl shortovat nad 1800 – nehonil jsem drop, ale čekal, až se odraz dosáhne limitu, a pak jsem jednal přesně. Tentokrát jsem na to vsadil všechny své soudy, protože jsem si byl jistý, že tohle je emocionální strop pro tuto rundu odrazu. V tuto chvíli si to můžeš promyslet sám ty. $SNDK $BTC $ETH #闪迪收涨逾8 % dlouhodobých dohod je pod drobnohledem #财报观察员: Xiaomi se chystá zveřejnit svou finanční zprávu. Která obchodní linie je podle vás optimističtější? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #30年期美债收益率创2007年以来新高 Výnos 30letých amerických státních dluhopisů dosáhl 5,31 %. Ve větě: Fed zatím sazby nezvýšil a trh již přidal ceny dlouhodobého financování. To není malá záležitost pro BTC, zlato a americké akcie. Zvláště u BTC, které spoléhá na likviditu, je největší obavou "žádné zvýšení úrokových sazeb v krátkodobém horizontu, ale peníze budou v dlouhodobém horizontu dražší." Takže se nesoustřeďte jen na CPI a pravděpodobnost snižování sazeb v dnešní době. Co skutečně zatěžuje riziková aktiva, se už možná stala dlouhodobými americkými státními dluhopisy. $BTC $XAU
Orbit Topic Sitemap