#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 Báo cáo tài chính của Nvidia quan trọng nhất không phải là doanh thu lại tăng gấp đôi, mà là nhu cầu AI vẫn vượt trước nguồn cung. Hiện tại giới hạn tăng trưởng không chỉ là GPU, mà còn là bộ nhớ, mạng lưới, trung tâm dữ liệu và điện năng. Điều này cho thấy chu kỳ lớn của AI vẫn chưa kết thúc, chỉ là cơ hội bắt đầu lan tỏa từ Nvidia sang toàn bộ chuỗi ngành. Vài năm qua thứ kiếm tiền nhiều nhất là "thiếu GPU", giai đoạn tiếp theo cần tìm xem AI mở rộng tiếp sẽ thiếu gì nhất. Về sau, bước ngoặt thực sự của AI là có thể kiếm tiền hay không. Các ông lớn chi hàng nghìn tỷ đô la mua sức mạnh tính toán chỉ là khởi đầu, cuối cùng vẫn phải dựa vào Agent, phần mềm, lái tự động, robot để biến sức mạnh tính toán thành doanh thu và dòng tiền mặt. Vì vậy tương lai của AI có hai hướng: tìm nút thắt ở thượng nguồn, tìm ứng dụng thực tế ở hạ nguồn. Ai giải quyết được thứ AI thiếu nhất, ai thực sự kiếm được tiền từ AI, người đó có thể là người thắng cuộc ở giai đoạn tiếp theo.

Chỉ số PCE lõi của Mỹ trong tháng 7 tăng 0,2% so với tháng trước và tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, hoàn toàn phù hợp với dự báo; tổng thể PCE tăng 0,2% so với tháng trước và tăng 3,7% so với cùng kỳ, hơi cao hơn dự báo. Dữ liệu không phải là tin tốt rõ ràng, nhưng lạm phát lõi không vượt quá dự báo, thị trường tạm thời ổn định tối nay. Tuy nhiên, lạm phát lõi 3,3% vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, chính sách tiền tệ vẫn khó chuyển sang nới lỏng. Tiếp theo, chờ đợi phát biểu của ông Wash vào thứ Sáu, sau khi Besent thông báo nâng giới hạn mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn một lần từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD, toàn thị trường đang chờ xem Wash sẽ phản ứng thế nào. PCE hôm nay chỉ là bài kiểm tra nhỏ, ông ta là bồ câu hay diều hâu mới quyết định xu hướng chính của thị trường trong vài tháng tới. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？

Vào thứ Hai và thứ Ba tuần này, ETF Bitcoin giao ngay liên tiếp ghi nhận dòng tiền ròng vào lần lượt 338 triệu USD và 314 triệu USD, tổng cộng 652 triệu USD trong hai ngày, với tổng khối lượng giao dịch đạt 8,88 tỷ USD. Dòng tiền ổn định trên 300 triệu USD mỗi ngày có tác dụng hỗ trợ rất rõ ràng cho $BTC, hy vọng sẽ tiếp tục duy trì nhịp độ này, điều này có lợi cho việc ổn định thị trường.

Công ty công nghệ Yushu đã niêm yết trên sàn Khoa học và Công nghệ vào ngày 19 tháng 8, giá cổ phiếu giảm từ 1100 xuống còn 588 trong 5 ngày giao dịch, giảm 46,55%, gần như giảm một nửa. Khi Wang Xingxing gõ chuông khai trương, ông không hề cười, vì ông biết Yushu sắp phải đối mặt với những gì. Robot có thể chạy, nhảy múa, đấm bốc, chứng tỏ chúng đã làm tốt trong việc điều khiển khớp, cân bằng động, ước lượng trạng thái và điều khiển toàn thân. Nhưng còn một chặng đường dài để chúng thực sự hòa nhập vào cuộc sống con người và nhà máy. Điều quyết định liệu AI vật lý có thể vào nhà máy và gia đình hay không là các mô hình cơ sở thể hiện, mô hình từ thị giác → ngôn ngữ → hành động, mô hình thế giới, lập kế hoạch nhiệm vụ dài hạn, thao tác khéo léo, cảm giác xúc giác và phản hồi lực, chuyển đổi từ mô phỏng sang thực tế và khả năng tổng quát hóa ngoài miền. Robot không chỉ phải hiểu lời nói của con người, nhìn hiểu môi trường, mà còn phải phân tách nhiệm vụ phức tạp thành các hành động liên tục, tự sửa lỗi khi gặp sự cố và hoàn thành nhiệm vụ ổn định trong môi trường lạ. Phần cứng cũng chưa được giải quyết hoàn toàn. Thời lượng pin, thao tác tinh vi, tuổi thọ khớp, kiểm soát an toàn, thời gian trung bình không lỗi và chi phí bảo trì đều ảnh hưởng đến thương mại hóa. Robot thành công khi cầm một cốc không khó, khó là cầm liên tục 10.000 lần mà không làm vỡ; hoàn thành một lần trình diễn không khó, khó là làm việc tám giờ mỗi ngày, tỷ lệ phải can thiệp của con người đủ thấp và chi phí trên mỗi nhiệm vụ còn thấp hơn con người. Để đạt được những điều này cần ba năm? Năm năm? Hay mười năm? Là Yushu? Hay Tesla? Sau khi thực hiện được, cổ phiếu mới có khả năng tăng gấp mười hoặc thậm chí gấp trăm lần.

Chiến lược hiện đang nắm giữ khoảng 840.000 BTC, khi BTC giảm xuống 58.000 USD thì vị thế lỗ tạm thời khoảng 14,6 tỷ USD, nhưng vừa mới đây khi BTC vượt qua 81.000 USD, chiến lược đã có lãi tạm thời khoảng 4,7 tỷ USD. Muốn thấy xác suất chiến lược bị sập ngày càng nhỏ, xác suất kiếm được lợi nhuận đầy tay ngày càng tăng. $BTC

Khi thị trường tăng, nhiều người vẫn còn lưu luyến với các đồng coin nhái! Quên mất rằng các đồng coin nhái đã khiến số dư tài khoản của bạn ngày càng giảm đi sao? Hiện tại, môi trường tài chính vĩ mô toàn cầu sẽ không còn mùa coin nhái toàn diện nữa, đó là sản phẩm của giai đoạn bơm tiền ồ ạt đặc thù, bây giờ là tình trạng thiếu thanh khoản, và phần lớn các đồng coin nhái cũng có vốn hóa thị trường khá cao, nên nhất định phải từ bỏ ảo tưởng về lợi nhuận gấp năm, gấp mười lần từ coin nhái. Cách an toàn nhất là phân bổ vốn vào BTC, vàng, cổ phiếu Mỹ chất lượng, chia vốn thành nhiều phần, khi giá giảm ảm đạm thì mua vào một ít, khi giá tăng ồn ào thì bán ra một ít.

Mỗi người đều có dự đoán riêng về thị trường, dự đoán chắc chắn sẽ có đúng sai, tỷ lệ chịu lỗi là yếu tố quyết định có thể tồn tại lâu dài trên thị trường hay không. Trước năm 2026, mỗi năm tôi đều kiếm được lợi nhuận từ việc giao dịch coin, chỉ khác là lợi nhuận nhiều hay ít, nhưng lòng tham và sự tự tin mù quáng đã khiến tôi thất bại thảm hại trong nửa đầu năm 2026, khi tôi đặt cược hết vốn vào spot mà không để lại tỷ lệ chịu lỗi cho bản thân, dẫn đến tài sản trong thị trường coin giảm một nửa (tổn thương nghiêm trọng). Việc ETH còn có cơ hội mua vào ở mức 2200 hay không thực ra không quan trọng, điều quan trọng là giả sử giá cứ tăng lên bạn có vị thế không? Giả sử có sự kiện thiên nga đen khiến giá giảm xuống 1200 bạn có USDT để mua thêm không? Quản lý vị thế mới là bài học quan trọng nhất trong đầu tư, đây là kinh nghiệm tôi rút ra từ những khoản lỗ bằng tiền thật. Còn về dự đoán thị trường, tôi đã đăng tweet cách đây hai ngày, môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu hiện tại khiến tôi không nghĩ đây là giai đoạn chuyển từ gấu sang bò, nên tôi không thực hiện việc mua thêm khi giá cao, giữ trạng thái hiện tại là một nửa vốn ở spot và một nửa vốn ở U. $BTC $ETH #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？

Iran đã đưa ra lời đe dọa nghiêm trọng, mục tiêu tấn công được xác định là hai đầu mối xuất khẩu dầu lớn Yanbu và Fujairah, cũng như "đội tàu bóng ma" do Mỹ hậu thuẫn và mạng lưới bảo đảm trong eo biển Hormuz. Yanbu và Fujairah là hai tuyến xuất khẩu dầu thô quan trọng nhất để tránh eo biển bị phong tỏa. Chuỗi kế hoạch tấn công thị trường năng lượng của Iran có mục đích rất rõ ràng: kích nổ giá dầu toàn cầu, gây ảnh hưởng đến cuộc bầu cử giữa kỳ của Trump và đảng của ông. Giá dầu Brent đã tăng lên gần 93 USD, nếu thực sự xảy ra xung đột, giá 100 USD rất có thể sẽ đến rất nhanh. Quan chức Iran cũng đã công khai: mục tiêu không phải là chiếm đóng quân sự mà là gây rối chính trị. Trước tiên là đẩy giá dầu lên cao thông qua các cuộc tấn công, trong vòng hai đến ba tuần sẽ truyền đến các trạm xăng ở Mỹ, sau đó đẩy chỉ số CPI lên cao, khiến cử tri trực tiếp cảm nhận được chi phí sinh hoạt tăng trước khi bỏ phiếu vào tháng 11. Trump phản công mạnh mẽ, giá dầu có thể còn cao hơn; nếu chọn hạ nhiệt, lại dễ bị coi là yếu đuối. Hãy xem "Ông Trump nói nhiều" sẽ phản ứng thế nào tiếp theo~

#BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm từng vượt 5,3%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không tiếp tục tăng lãi suất, nhưng lãi suất dài hạn tăng thực tế đã thắt chặt điều kiện tài chính thay cho Fed. Chi phí tài trợ doanh nghiệp, vay mua nhà và nợ chính phủ đều tăng, cổ phiếu Mỹ định giá cao cũng bắt đầu chịu áp lực. Vào thời điểm này, Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ nâng giới hạn mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn một lần từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD nhằm cải thiện thanh khoản thị trường trái phiếu. Sau khi tin tức được công bố, lợi suất trái phiếu nhanh chóng giảm, đồng USD yếu đi, vàng và BTC đồng loạt tăng giá. Nói chính xác thì đây không phải là Fed khởi động lại nới lỏng định lượng, cũng không đồng nghĩa với việc trực tiếp in tiền, nhưng thị trường đã nhìn thấy tín hiệu chính sách hỗ trợ, lợi suất dài hạn tiếp tục mất kiểm soát, Mỹ cũng không thể chịu đựng được. Đồng thời, ETF BTC giao ngay có dòng tiền ròng vào khoảng 487 triệu USD trong hai ngày, cung cấp lực mua thực sự cho đà tăng. Trước đó, tâm lý thị trường khá bi quan, nhiều vốn đặt cược BTC tiếp tục giảm. Giá vượt qua 65.000 đến 66.000 USD, các vị thế bán khống buộc phải đóng, tạo thành phản hồi tích cực tăng giá—đóng vị thế bán khống—tăng tiếp, cuối cùng đẩy BTC lên gần 70.000 USD. Vì vậy, xu hướng này có thể tóm tắt như sau: Bộ Tài chính ổn định trái phiếu kho bạc, vốn ETF hỗ trợ đáy, các vị thế bán khống bị dồn ép làm tăng biên độ tăng giá. Tiếp theo cần chú ý xem liệu mức 70.000 USD có giữ vững được không. Nếu ETF tiếp tục hút vốn, lợi suất trái phiếu kho bạc không tăng cao nữa, BTC còn dư địa tăng; nếu sau khi ép vị thế bán khống kết thúc mà giá nhanh chóng giảm xuống dưới 65.000 USD, thì đợt tăng này vẫn chủ yếu là hồi phục.