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《英伟达现在最难的事情，可能是让所有人继续满意》 英伟达现在已经强到一个什么程度？ 不是市场觉得它好。 而是市场已经习惯它好。 这两件事情差别很大。 以前它业绩出来，大家觉得超预期，股价就很容易有反应。 现在可能业绩还是特别漂亮，但大家已经提前猜到了。 那市场就会开始要求更多。 “还能不能更好？” “明年还能不能继续这么快？” “AI需求会不会继续爆？” 这就是大公司走到高预期以后最麻烦的地方。 你不是要证明自己优秀。 你是要不断证明自己比市场想象中还优秀。 这件事不可能永远做到。 所以如果未来英伟达出现几次业绩很好、股价却没怎么涨的情况，我反而会认真看。 因为那可能说明市场开始从“惊喜”进入“消化”。 不一定是坏事。 甚至可能是很正常的过程。 我还是看AI。 也还是看英伟达。 但我现在不会把“好公司”直接等同于“好股票”。 公司能不能赚钱是一回事。 市场现在愿意给它多高的价格，是另外一回事。 投资做久了，最后绕不过这两个问题。