Orbit Post Sitemap
Финансовый отчет Hynix не соответствует ожиданиям? Три ключевых момента, на который стоит обратить внимание в финансовом отчёте SK Hynix!
#海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания
┈➤ Операционная выручка SK Hynix действительно оказалась ниже средних ожиданий
По данным платформы Yahoo, 27 аналитиков из крупнейших мировых инвестиционных банков предсказали:
◆ Средний ожидаемый операционный доход SK Hynix во втором квартале 2026 года составляет ₩84,12 триллиона,
◆ Недооценённые ожидания составляют ₩76,6 триллиона,
◆ Завышенная оценка составляет ₩91,74.
Фактические данные о прибыли составили ₩79,3187, что всего на 3,55% выше недооценённого ожидания, -5,17% ниже средней оценки, не говоря уже о переоценённых ожиданиях.
Вероятно, именно это и стало причиной сегодняшнего резкого падения #海力士.
┈➤ EPS SK Hynix превзошли ожидания
╰✦ EPS значительно превзошел ожидания
Также от Yahoo Finance:
◆ Прогноз среднего EPS SK Hynix на 2026 квартал: ₩70,975.38
◆ Недооценённое ожидаемое ₩61,998.81
◆ Переоценённое ожидаемое ₩76,447
Фактический показатель EPS в финансовом отчёте составил ₩131 478, превысив самую высокую оценку на 79,99%.
Конечно, операционная выручка не достигла средних ожиданий, а EPS значительно превзошла ожидания. Эта разница должна быть в неоперационной прибыли. SK Hynix, вероятно, показала некоторый рост выручки с некоторыми финансовыми техническими спекуляциями, но это не должно быть слишком преувеличено.
╰✦ Ежедневный график закрывается
EPS значительно превзошёл ожидания, что, возможно, объясняет, почему SK Hynix закрылся на дневном графике, открывшись на уровне ₩1,567,000, минимум на ₩1,246,000 и закрывшись на уровне ₩1,401,000.
Нижняя тень близка к длине тела; этот паттерн не обязательно является сигналом обратного отскока, но отскок возможен.
┈ ➤ SK Hynix лидирует по операционной марже, но умеренно растёт ╰✦ Ведущая операционная маржа
Некоторые друзья считают, что долгосрочное соглашение SK Hynix с HBM зафиксировало производственные мощности, поэтому они упустили дивиденд от повышения цены DRAM.
Однако, хотя долгосрочные контракты блокируют мощности, они не фиксируют цены, поэтому это не влияет на рост доходов SK Hynix в секторе HBVM.
Что касается дивидендов от роста цен на DRAM, Samsung занимает большую долю рынка, чем SK Hynix, в секторе DRAM. Однако операционная прибыль Samsung во втором квартале 2026 года составила всего около 52%, тогда как у Hynix — 76%, что значительно выше, чем у Samsung.
╰✦ Операционная прибыль умеренно выросла
Однако важно отметить, что рост операционной прибыли SK Hynix был умеренным. Высокая операционная прибыль указывает на то, что издержки имеют большее преимущество по сравнению с ценой. Однако небольшое увеличение операционной маржи говорит о том, что это преимущество может ослабевать.
Теоретически ведущие компании могут внедрять технологические инновации и продавать по более высоким ценам или производить по более выгодным ценам, тем самым достигая более высокой операционной прибыли.
Однако по мере того, как конкурентные компании будут имитировать технологии или рост замедляется после резкого роста спроса, операционная прибыль может выравниться.
╰✦ Заключительные мысли
Во-первых, во втором квартале выручки SK Hynix выросли на 51% по сравнению с предыдущим кварталом, операционная прибыль выросла на 615%, а чистая прибыль — 133%, сохраняя при этом здоровую тенденцию роста.
Во-вторых, операционная прибыль SK Hynix превзошла самые низкие ожидания и не достигла среднего ожидаемого уровня.
В-третьих, данные по EPS SK Hynix значительно превзошли ожидания. Возможно, существуют финансовые и технические показатели, но ожидается, что EPS явно превысит ожидания.
В-четвёртых, операционная прибыль SK Hynix выросла на 4 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом, что свидетельствует о замедлении роста. Это указывает на то, что технологии или спрос на HBM вошли в умеренную фазу роста.
В-пятых, операционная прибыль SK Hynix всё ещё выше, чем у Nvidia и Samsung, что свидетельствует о том, что дивиденды в индустрии HBM и хранилища всё ещё присутствуют, но переходят от взрывной фазы к умеренному росту.
На самом деле операционная выручка не соответствует ожиданиям, но EPS превышает ожидания, поэтому падения или рост рынка иногда не являются полностью рациональными, а интерпретируются избирательно.
К счастью, дневный график SK Hynix закрылся и, возможно, начинает отскок. #skhy $XSKHY
В настоящее время SK Hynix опубликовала только краткий обзор своего финансового отчета и основную информацию; полный отчет пока не опубликован. Brother Bee постарается найти больше полезной информации в будущем.Подробный анализ заседания по ставке Федеральной резервной системы (медвежье, медвежье, отрицательное)
Сегодня вечером (29 июля 2026 года) Федеральная резервная система, скорее всего, сохранит ставки без изменений, с очень высокой вероятностью того, что повышения или снижение ставок не будет.
Причина 1: Рыночный консенсус показывает, что вероятность удержания составляет 80%-95%, вероятность повышения ставки на 25 б.п. — всего около 20%-30% (некоторые источники показывают удержание 68%-94%, повышение 16%-32%), а вероятность снижения — около 0%. Консенсус очень сильный: даже в таких сценариях, как «ястребиное удержание» или «случайное повышение», вероятность повышения значительно ниже 50%.
Причина 2: Текущие процентные ставки и инфляция: Процентные ставки уже находятся в относительно высоком диапазоне (остаются стабильными после заседания в июне 2026 года). Хотя данные по ИПЦ и другим колебаниям, базовое инфляционное давление не исчезло полностью (цены на нефть восстановились из-за событий на Ближнем Востоке). Политика ФРС склоняется к «зависимости от данных», но в этом раунде заседаний нет SEP, только заявление + заседание председателя.
Причина 3: Рыночная ценообразование FedWatch показывает вероятность повышения примерно на 32%, а удержание — более 68%. Хотя недавние шоки цен на нефть усилили опасения по поводу повышения цен, такие данные, как снижение ИПЦ, сделали возможным частичный откат, и консенсус сохраняет эту позицию.
История и перспективы: После последних девяти заседаний FOMC Биткоин пережил значительное снижение, что указывает на то, что «удержание + ястребиный тон» часто является основным фактором давления на продажи, а не изменений реальных процентных ставок. Вероятность снижения ставки крайне низка (0,35%), поскольку баланс между ростом и инфляцией не показал чёткого направления.
Заключение
Влияние на Bitcoin и Ethereum, скорее всего, сначала ухудшится, а после встречи пошатнётся.
ETH похож на BTC, но с большей волатильностью
Не рекомендуется слепо открывать длинные позиции; вместо этого компания скорее ждёт и смотрит на короткие позиции. #FedFed собирается объявить решение о процентной ставке
$BTC $ETH Сегодня вечером $BTC стоит больше всего следить не за ростом или падением, а на рынок, торгующим «разрывом ожиданий».
На момент написания BTC составляет около $63,969, с внутридневным максимумом около 64,640 и минимумом около 63,469. Цены остаются в узком диапазоне, без предварительных ставок на чёткое направление.
Однако макрорынок не так спокоен, как на предыдущих заседаниях FOMC.
В настоящее время рыночная цена на неожиданное повышение ставки ФРС на 25 базисных пунктов выросла примерно до 36%. Другими словами, на этот раз дело не в том, что «все знают, что ставки останутся без изменений», а скорее в встрече, где есть реальные разногласия.
Тем временем средняя ставка финансирования BTC составляет около 0,0015%, что всё ещё немного положительно, но далеко не перегруженная позиция длинных позиций.
Это образует очень важную структуру:
Цены слабы, но кредитное плечо не является крайне медвежьим; Макрориски выросли, но рынок не паниковал заранее.
Так что сегодня действительно важно не угадывать о повышении ставок, а наблюдать за «асимметричной реакцией» после получения результатов:
Если ставки останутся неизменными, но BTC не прорвётся около 64 600, это говорит о том, что положительные новости были заранее оценены; настоящая проблема — недостаточная покупка.
Если произойдёт неожиданное повышение ставки, BTC быстро восстановится на 63 500 после краткосрочного падения, что говорит о том, что у медведей недостаточно сил, чтобы превратить макроотрицательный тренд в тренд.
Сегодня я ценю больше всего не первый подсвечник, а окончательное направление, которое цена выберет после первого волна колебаний.
Новости определяют волатильность, а позиция закрытия — направление.一、市场总览 图：三大资产信号总览面板 加权 NUPL：BTC 独自支撑市场 加权 NUPL 用于衡量一个按市值加权的数字资产组合，整体处于未实现盈利还是未实现亏损状态。由于 BTC 的市值占比远高于 ETH 和 SOL，当前指标很大程度上由 BTC 决定。 目前，三种资产中只有 BTC 仍录得未实现盈利，ETH 和 SOL 均处于未实现亏损状态。综合计算后，加权 NUPL 为 -0.01，意味着市场整体略低于盈亏平衡线。 换句话说，市场仅存的未实现利润主要集中在 BTC，而不是来自各类资产的普遍改善。BTC 在其中发挥了稳定器作用，部分抵消了 ETH 和 SOL 的亏损压力，但仍不足以令整个组合回到正值。 如果三种资产拥有相同权重，由于 ETH 和 SOL 的亏损程度更深，组合状态会更加疲弱。因此，尽管加权 NUPL 已经转负，当前市场结构仍比“亏损平均分布于各类资产”的情形稍显健康。 这也进一步体现出 BTC 在数字资产市场中的风向标地位。ETH 和 SOL 相对 BTC 持续走弱，投资者对规模最大、流动性最强的资产表现出更明显的偏好，而对历史上波动更大的其他数字资产仍然谨慎。 对Биткоин остаётся в диапазоне $63.4K–$64K, и это не просто технический график.
Ожидается, что Федеральная резервная система сегодня сохранит процентные ставки на уровне 3,5–3,75%, что означает, что условия ликвидности, вероятно, останутся жёсткими. В то же время растущая напряжённость между США и Ираном подняла цены на нефть до $74,67, вновь разжигая опасения по поводу возобновления инфляции.
Ранее BTC снизился с $72 K до $63K из-за обострения геополитической напряжённости. Если ФРС сохранит жёсткую позицию, альткоины, скорее всего, столкнутся с ещё большим давлением вниз.
Пока что криптовалюта по-прежнему торгуется как рискованный актив — а не как безопасное убежище.
#FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss Днём люди ругались в группе, обсуждая, что $XSOXL падает, как собаки, но потом $ACH подпрыгнул на 12 пунктов, и объём торгов достиг 1,5 миллиона долларов. Эта тенденция так же абстрактна, как детские каракули, внезапно вытягивающие взлетящую пушку. Сразу после того, как я подзаправился под неоновым огнями города, мой телефон завибрировал — я пропустил ещё один ужин из свиной кулаки. Согласно данным OKX в реальном времени, недавние потрясения в $ACH тесно связаны со слухами об обновлении V3, распространяющимися в сообществе. Сообщается, что офлайн-платежные шлюзы будут интегрированы, и несколько крупных супермаркетов Юго-Восточной Азии тихо присоединились и протестировали их. Пока я ел шашлыжки с командой Alchemy Pay, я подслушал, что команда в последнее время летает по Бангкоку и Дубаю с визами, почти как аккордеоны, чтобы окончательно утвердить правила соответствия перед платёжным саммитом в конце месяца. Слухи на рынке всегда говорят, что цены растут первыми, ждите официального объявления, прежде чем сдавать — каждый ветеран знает этот трюк. Однако этот рост пришлось воспользоваться падением $STORJ на 10%, когда средства вышли из сектора хранения, и все они были уложены в концепцию платежей, чтобы подлить масла масла в огонь. Не просто смотрите на этот бычий подсвечник и пускайте слюни — ставки на контракты стремительно растут, будьте осторожны с тем, что дверь открывается поздно ночью. Сегодня вечером я угощаю вас этим барбекю. Считайте это ранним празднованием хороших новостей для $ACH, но не улучшайте PPT, иначе этот шашлик даже не будет вкусным, если его жевать. Федеральная резервная система также испытывала трудности с сохранением рынка
Сегодня вечером на заседании Федеральной резервной системы Nasdaq фактически прорвался ниже 60-дневной скользящей средней на этой неделе, стремительно поднявшись к 200-дневной скользящей средней (24 000 пунктов).
8 июля я написал в своём внутреннем кругу о «важной 60-дневной скользящей средней», которая является значительным годовым падением и очень важной.
#热点分析#重要的60日均线今...
· «Если эффективное падение Nasdaq происходит во время цикла снижения ставок, падение обычно составляет 10%, обычно восстанавливается в течение месяца (возвращаясь к скользящей средней), а затем отскакивает в форме буквы V. Средний прирост за следующий месяц составляет 7,8%, процент побед — 85%.»
· Если он фактически прорвётся ниже цикла повышения ставки, снижение достигнет 15%-20%, обычно требуется 2-3 месяца на восстановление, а после восстановления месячный прирост составляет всего 4% с процентом побед 67%
Очевидно, что дно этого цикла падения зависит от того, будет ли текущий цикл повышения ставок или её снижение; проще говоря, всё зависит от Федеральной резервной системы, которая спасёт рынок.
Но текущая проблема в том, что без руководства невозможно спасти ситуацию; ястребиные члены комитета не хотят помогать; цены на нефть время от времени резко растут, Федеральная резервная система не может спасти ситуацию, поэтому рынок может поглотить её только самостоятельно.
Таким образом, вывод для американских акций таков: технологии ещё не достигли дна; те, кому нужно изменить S&P, должны это сделать, а те, кто должен снизить — должны это сделать.
Сегодня рынок акций A-акций ненадолго последовал за резким падением Южной Кореи. В критический момент крупные игроки вмешались: три основных индекса вместе выросли, а более 4200 акций закрылись с ростом. Однако это не повод для радости — крупные игроки явно лишь держат дно и не поднимают его. Далее нам предстоит следить за тенденциями зарубежных технологий.
Важная встреча этой недели, как уже анализировалось, не дала низкой оценки текущей экономики: «стабильная работа, новая и позитивная», постепенная политика находится только на стадии «предисследовательской и резервной» стадии с минимальными шансами на краткосрочное внедрение.
Поэтому ключевым моментом остаётся «полноценное и качественное использование» существующих политик, включая 800 миллиардов средств на инфраструктуру, «Шесть сетей», обновление городов и крупные проекты в рамках 15-го пятилетнего плана; Энергосеть в последнее время показала хорошие результаты, что подтверждает эти ожидания.
Со стороны потребителей они недовольны инструментом политики «trade-in»; после короткого периода облегчения спад усилился, и внимание сместилось на потребление в секторе услуг.
Если вы хотите инвестировать в потребление, я считаю, что стоит рассмотреть Hang Seng. Недавно он тихо вырос на 12%, прорвав 60-дневную скользящую среднюю и явно образуя качели для конверсии.
Он может одновременно скрываться в потреблении и защищаться от упадка технологий — убивая двух зайцев одним выстрелом.
В недельном отчёте по таймингу за прошлую неделю акции Гонконга были сдвинуты с «низких» на «целевые», так что я упомяну это ещё раз, если некоторые студенты не заметили.
Золото имеет дно ниже и колеблется в краткосрочной перспективе, что всё ещё хорошо;
Законопроект Bing о ясности не имеет шансов на этой неделе; Сенат обсуждает другие темы, так что нам остаётся только ждать последнего шанса на следующей неделе.
Вышеуказанные мнения — это личные мнения и не являются инвестиционными советами. Пожалуйста, будьте осведомлены о рисках.Корейский рынок, по-видимому, обладает эффектом глобального предупреждения о кризисе; в предыдущих крупных финансовых кризисах он всегда первым показывал необычные движения, а риски передавались только по всему миру.
В 1997 году, во время азиатского финансового кризиса, корейский вон резко обесценился, и фондовый рынок сократился вдвое. После более чем десяти торговых дней американские акции прорвались ниже рынка, и мировые фондовые рынки рухнули вниз; В 2000 году, во время интернет-пузыря, полупроводниковый сектор Южной Кореи достиг пика и упал на три месяца раньше, за чем последовало резкое падение Nasdaq; Во время кризиса субстандартных фондов 2008 года корейский фондовый рынок рухнул более чем на месяц раньше, а вскоре после этого Lehman Brothers рухнул, погрузив мировые финансовые рынки в потрясения.
В настоящее время, в 2026 году, волатильность на корейском рынке также заслуживает внимания. #交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали После нескольких дней подряд волатильных падений глобальные технологические активы, возглавляемые хранением данных, вычислительной мощностью и полупроводниками, вошли в фазу быстрой коррекции. Многих инвесторов больше всего волнует ключевой вопрос: как долго продлится спад и примерно когда рынок испытает временную стабильность? Чтобы ответить на этот вопрос, нельзя полагаться только на свечники или предположения настроений; нужно опираться на три основных переменных: ликвидность, макросреда, отраслевый цикл и ожидания по прибыли. Сначала мы разбираем скрытые макропротиворечия этого раунда распродаж, затем делим временные сценарии и уточняем отслеживаемые сигналы дна. 1. Три основных подавляющих макро-ядра этого раунда корректировки 1. Ожидания ликвидности колеблются, долгосрочные технологические акции продолжают испытывать давление на оценку. Самое большое макроограничение сейчас связано с политикой ценообразования Федеральной резервной системы. США Базовая инфляция в США остаётся устойчивой, в сочетании с геополитическими конфликтами, приводящими к росту цен на сырую нефть, рынок продолжает пересматривать ожидания снижения ставок, а сохранение высоких ставок дольше стало общепринятым ожиданием. Секторы технологического роста и хранения — это долгосрочные активы, при этом цены акций сильно зависят от дисконтированных форвардных денежных потоков. Доходность 10-летних казначейских облигаций остаётся высокой, что напрямую сжимает потолок оценки. Ранее сектор демонстрировал значительный рост: значительная прибыль получала большие объёмы кредитных средств и групповые фонды. Когда ожидания по ликвидности ослабевают, это легко вызывает порыв «многие продают, ещё больше», что означает, что недавняя ночная сессия без негативных новостей приведёт к резкому падению. 2. Нарратив капитальных расходов на ИИ входит в фазу валидации, ожидания начинают угасать. Основной нарратив бычьего рынка технологий за последние два года: облачные поставщики постоянно увеличивают капитальные расходы на вычисления, постоянно стимулируя спрос на чипы и хранилища. Но во второй половине 2026 года постепенно возникают противоречия: ведущие технологические компанииDRAM三国杀，中国上桌 一句话主线：三星海力士美光把全球DRAM产能全抽去喂AI了，结果身后喂出来一个市值3.28万亿的中国第四极。 说一个程序员都看得懂的事实。 一台AI服务器，光内存就吃掉了总成本的40%以上。一个GPT-6级别的大模型训练集群，需要的HBM数量是以「万颗」为单位的。而造一颗HBM，消耗的晶圆资源是普通DDR5内存的3到4倍。 三星、SK海力士、美光这三家DRAM巨头，做了一个在商业逻辑上完美的决定——把70%到90%的先进制程产能，全部转向HBM和服务器DDR5。手机、电脑用的普通内存？抱歉，产能不够，你们排队。 这个决策本身没毛病。HBM利润率是通用DRAM的5倍以上，换你是CEO你也这么干。 但历史反复证明了一件事：巨头最「理性」的决策，往往给后来者撕开最大的口子。 三巨头忙着赚AI的钱，身后门没关 2026年的DRAM市场正在发生的事情，翻译成程序员能懂的语言就是：三个老玩家把主线程全占了，后台进程直接不管了。 三星平泽P4工厂的HBM4产线，月产能拉到10万片晶圆，全部喂给英伟达的订单。SK海力士更狠——2026年全年HBM产能已被客户全额定金锁死，你拿Стивен Деннис из Bloomberg сообщает, что есть «7–10 демократов, которые, похоже, в конечном итоге хотят принять» Закон о ясности.
Нам осталось 7 голосов от принятия крупнейшего закона о $BTC и структуре крипторынка.7.29 Анализ Midnight Cookie/Ethereum
Цена никогда не превышала уровень 65 000, и несколько попыток её поднять были подавлены, что привело к спуску лестницы. Максимумы и минимумы постепенно спускаются вниз, отскок слабеет, и спад ещё не закончился. Продолжайте сохранять бычий прогноз.
Короткий отскок биткоина на уровне 64 700-65 200, цель 63 000-62 500;
Короткий эфир в период с 1920 по 1950 год, нацеленный на 1850–1830 годы
$BTC $ETH BTC сильнее ETH, но накопление ликвидации около 64,2 тысячи назревает двусторонний экстремальный рост. В текущей структуре рынка ETH продолжает слабеть по сравнению с BTC, альткоины в целом не имеют независимых нарративов, а средства сосредоточены на играх с деривативами BTC. 24-часовая тепловая карта ликвидации BTC показывает большое накопление коротких позиций около 64,2 тысячи, формируя явную зону притяжения ликвидности. На этом уровне плотность короткого кредитного плеча выше исторического среднего, и при приближении цены это может вызвать цепную реакцию короткого стоп-лосса и ликвидации. В основе этого структурного изменения лежит то, что рынок оценивает краткосрочные экстремальные колебания, а не продолжение тренда. Если BTC быстро вырастет до 64,2 тысячи, принудительные короткие ликвидации обеспечат восходящий импульс, потенциально вызвав краткосрочный короткий сжатие 3%-5%, но это скорее игра с кредитным плечом, чем фундаментальный драйвер. Бычий путь: BTC прорвался через 64,2 тысячи, ускорив ликвидацию коротких позиций, при этом цены кратковременно выросли до диапазона 65-66 тысяч. Условие: Объём спотовых покупок должен расти одновременно, и ставка инвестирования не должна значительно стать положительной. Медвежий риск: если BTC столкнётся с активными продажами около 64,2 тыс., а открытый интерес начнёт снижаться, может образоваться ловушка ликвидности — шорты сжимаются, и быки теряют возможность захватывать рынок, что приведёт к быстрому падению цены ниже 62 тысяч. Условие: ставка финансирования быстро становится положительной во время короткого сжима, и база сужается. Условие сбоя тренда: если BTC не достигнет 64,2k и не завершит ликвидацию в течение 24 часов, медвежьи позицииВ: Кто потерял деньги на корейских ETF с кредитным плечом?
Ответ: Инвесторы, которые покупали на пике. Розничные инвесторы — главная сила.
Вопрос: Сколько было потеряно?
О: Некоторые товары упали примерно на 25% за один день, с ещё более сильными снижениями из-за более высоких точек.
В: Какие продукты?
О: Samsung Electronics и SK Hynix 2x длинные ETF на одиночные акции.
Вопрос: Кто их одобрил?
Ответ: Корейские регулирующие органы. Они в целом одобрили их только в мае этого года.
Вопрос: Что сказали регуляторы?
Ответ: Они признали, что запуск был слишком поспешным и начали дополнять правила.
В: Как они получают добавки?
Ответ: Путем приостановки одобрения новых продуктов, повышения порогов входа и усиления предупреждений о рисках.
Вопрос: Могут ли розничные инвесторы получить компенсацию?
Ответ: В настоящее время нет достоверной информации, указывающей на компенсацию инвестиционных потерь.
Вопрос: Что иллюстрирует этот инцидент?
Ответ: Двухкратное кредитное плечо не приносит прибыли; оно лишь усиливает суждения. Поощрение политики не равносильно государственным спасениям.
......
Когда цены растут, это называется финансовыми инновациями.
Когда цены падают, это называется образованием инвесторов.
Что касается убытков, то в конечном итоге инвесторы несут их сами.#AI巨头债券利差飙升: Инвестиционные риски по-прежнему являются хорошими возможностями для покупки падения
Розничные инвесторы в акции всё ещё празднуют, в то время как рынок облигаций активно покупает страхование от дефолта: настало время вынести решение по капитальным инвестициям в ИИ
Розничные инвесторы на фондовом рынке всё ещё следят за ростом доходов акций американских технологических компаний, но самый чувствительный рынок облигаций Уолл-стрит — Кредитный рынок — начал безжалостно переоценивать огромные капитальные вложения в ИИ.
Давайте рассмотрим набор крайне шокирующих данных о рынке облигаций:
Пятилетний CDS Nvidia (Credit Default Swap, то есть цена на страхование дефолта) вырос до 82 базисных пунктов, напрямую установив новый исторический максимум;
У Alphabet (Google) свободный денежный поток (FCF) во втором квартале снизился из-за расходов на ИИ, при этом CDS достиг рекордно высокого уровня в 67 базисных пунктов;
Кредитные спреды между Oracle, Amazon и Microsoft были достигнуты многолетних максимумов;
Доходность облигаций, которые Meta собрала для своих дата-центров, уже достигла 7,5%!
Самое тревожное изменение произошло структурно: шесть крупных технологических гигантов выросли до 244 миллиардов долларов выпуска облигаций в этом году, с весом передачи риска (DTS 8,6%) для рынка корпоративных облигаций США, который впервые в истории превзошел шесть основных систематических банков США.
Что это значит? С точки зрения институтов рынка облигаций, технологические гиганты превратились из стабильных целей с «встроенными защитными активами денежного потока» в более заразительные кредитные активы, чем JPMorgan и Bank of America.
Опытные трейдеры знают одно железное правило: облигации всегда обнаруживают рак на своём балансе за 3–6 месяцев до выхода на фондовый рынок.
По мере того как свободный денежный поток Alphabet становится отрицательным, а Meta нужно занимать под 7,5% для строительства дата-центров, эта гонка ИИ, вызванная выпуском облигаций, истощает денежный поток технологических компаний. Продавцы акций всё ещё фантазируют о том, какой окончательный нарратив принесёт ИИ, но покупатели облигаций уже начали платить большие суммы заранее, чтобы приобрести страхование от дефолта.
Вызвано ли это ценообразование лопнувшим пузырём ИИ или это упущенная возможность получить качественный кредит?
Ответ — сегодня вечером: Microsoft и Meta собираются опубликовать свои отчёты о прибыли. Учреждения в интернете внимательно следят за своими прогнозами по капитальным вложениям (Capex) на ближайшие кварталы.
Если финансовый отчёт покажет, что капитальные затраты продолжают терять контроль над выпуском облигаций, а доходы от реализации отстают, спреды на рынке облигаций продолжат расти, а американские технологические акции столкнутся с переоценкой баланса;
Если руководство по капитальным затратам будет вынуждено замедлить сокращение, то ожидания по заказам, поддерживающим Nvidia и всю цепочку поставок ИИ, столкнутся с резкими снижениями.
Для мира криптовалют и крипторынка вес американского технологического гиганта DTS превышает шесть крупнейших банков, что свидетельствует о том, что главный кран ликвидности прочно поддерживается спредами по процентным ставкам на рынке облигаций. После того как цепочка технологического кредитования США будет отложена, офшорные рынки и BTC неизбежно столкнутся с первой волной маржинальных коллов ликвидности.
Сегодняшний прогноз по прибыли стал первым вердиктом в этой рискованной игре с использованием ИИ.$MU Micron MU | Анализ вечерней сессии США [7.29 US Open Trading]
⚠️ Предупреждение о риске: рыночная логика основана исключительно на рыночной логике и не является инвестиционным советом. Ведущий цикл хранения с высоким β в этом месяце значительно сократился; В 02:00 по пекинскому времени было реализовано решение по процентной ставке FOMC, волатильность резко возросла во второй половине сессии, а риски разрывов и вставки пинов чрезвычайно высоки.
Текущее состояние рынка
Вчера он закрылся на уровне $820,53; вечером сессия в США продолжила испытывать давление вниз, с внутридневном минимумом около $776,5. Внутридневное снижение усилилось, объём торгов остался высоким, а давление на продажи не полностью утихло.
1. Этот раунд снижения обусловлен несколькими факторами, которые резонируют: предыдущая торговля AI-HBM была чрезвычайно переполненной, с высокими нереализованными приростами, сосредоточенной на выходе наличных; Changxin Technology выходит на биржу, выпуская форвардные поставки DRAM для торговли на рынке и снижая потолок прибыли для циклов хранения; Учреждения снизили свои ожидания относительно наклона роста цен в третьем квартале, что позволило фондам заранее хеджировать риск неопределённости в августовском отчете о прибыли.
2. Сильно связанные сектора: индекс SOX Philadelphia Semiconductor ослаблен, при этом SNDK и SKHY от SanDisk резко упали; Рынок увидел, как сектор уходит, средства переходят из высоковолатильного циклического оборудования в секторы защитной стоимости.
3. Фундаментальные показатели ещё не полностью рухнули, и заказы на серверы HBM остаются устойчивыми; Однако рынок больше не даёт ранее высокую циклическую премию, которая является ралли циклической переоценки стоимости акций.
4. Характеристики рынка: Донная рыболовля с перепроданными фондами восстановления постоянно поступают на рынок, но институты продолжают сокращать позиции на восстановлении; Отскок — это пассивная техническая коррекция, без независимого ралли; тренд полностью связан с доходностью казначейских облигаций США + индексом SOX Semiconductor; До реализации решения сложно выйти из тренда и изменить рынок.
Основная основная система управления
Масштабное первичное взвешивание (посадка FOMC в 02:00 по пекинскому времени)
MU — это цель роста с высоким циклом β и очень чувствительна к доходности казначейских облигаций США
- T«голубиный сценарий»: ставки остаются без изменений, снижая ожидания повышения в сентябре, а доходность казначейских облигаций падает; Индекс SOX восстановился, а Micron восстановился после перепроданных цен.
- Нейтральный сценарий (наивысшая базовая вероятность): ставки остаются без изменений, но вариант повышения ставки в сентябре остаётся; Импульс восстановился вечером, а затем откатился назад; отскоки рассматриваются прежде всего как окно для снижения позиций, что затрудняет прямой реверс и выход из бычьего рынка.
- Ястребиный сценарий (высокий риск): Появляется сигнал повышения ставок, что приводит к росту доходности казначейских облигаций США; Давление на продажи снова ослаблено, и уровень 760 тестируется, что ещё больше открывает потенциал для снижения.
#美联储即将公布利率决议 #财报观察员: Microsoft, Meta и Amazon доставляют сегодня вечером. #海力士业绩创纪录但不及预期 акции хранения испытали резкие колебания
Логика бычьей конкуренции
1. Коррекция от высокого уровня была значительной, и технически необходимо перепроданное восстановление, с большим количеством краткосрочных средств на восстановление.
2. HBM обладает сильными заказами на высококлассное хранилище ИИ, а долгосрочные контракты от облачных поставщиков поддерживают бизнес; Средние и долгосрочные институциональные целевые цены остаются относительно высокими, и не все они стали крайне пессимистичными.
3. Если ФРС станет адаптивной, сектор хранения будет одним из самых перепроданных с наибольшим потенциалом восстановления.
Медведи подавляют основные риски
1. Огромный рост в первой половине года, переполненные длинные позиции, уходящие и создавая негативную обратную связь; Без крупных положительных новостей давление на институциональные продажи не исчезнет быстро.
2. Увеличение предложения форвардных хранилищ в рыночных сделках, что привело к переоценке цикловых оценок; С приближением августовского отчета о прибыли инвесторов беспокоит, что прогноз по прибыли не оправдает ожиданий.
3. Высокая доходность казначейских облигаций США подавляет оценки роста технологий; Если индекс полупроводников SOX останется нестабильным, Micron не сможет выйти из независимого восходящего тренда.
4. Розничные инвесторы заходят на рынок ночью, чтобы покупать на дне, что делает очень вероятным «кратковременный подъём — розничные инвесторы покупают — дальнейшее падение», с высоким риском долгосрочного теневого роста.
Наблюдение связности секторов
Он тесно связан с Micron MU, SanDisk SNDK и SK Hynix, при этом все три вместе поднимаются и падают вместе; Одна акция выросла из-за большого объёма, а две другие последовали за падением.
Ключевой ценовый уровень MU-USD
✅ Поддержка
776,5 (внутридневный минимум вечером, защита жизни и смерти на вечер). Удержание линии крайне важно для восстановления перепроданных рынков;
С увеличением объёма он фактически пробил ниже 776,5, а следующая сильная поддержка — 737, полностью открыв вниз.
⛔ Давление
820-830 (самое сильное сопротивление, вчерашнее сопротивление закрытия + ордер);
Кластер 890-910 плотно упакован, и сложно восстановиться из-за нехватки громкости.
Три симуляции сценариев вечером
Сценарий 1: Вызов перепроданных отскоков вечером
Поддержка 776,5 оттягивается назад и восстанавливается вверх, стремясь бросить вызов зоне сопротивления 820-830.
⚠️ Для продолжения восстановления он должен удерживаться выше 830 с увеличенным объемом; Если объём не может поддерживать этот уровень, это означает ралли и откат, что даёт возможность сократить позиции. Не гоняйтесь за длинными позициями.
Сценарий 2: Вечерняя волатильность, ограниченная диапазоном (базовый сценарий)
Диапазон от 776,5 до 830 колеблется туда-сюда, и быки, и медведи тянут в ожидании решения FOMC; Во время сессии иглы будут вставляться очень часто; не позволяйте себе обманываться краткосрочных колебаний цен.
Сценарий 3: Продолжение прорыва и нисходящий тренд вечером
С увеличением объема он пробил отметку ниже отметки 776,5, что ещё больше ухудшило настроение и напрямую проверило уровень 737.
Ключевые показатели, за которыми стоит следить вечером
1. Доходность 10-летних казначейских облигаций США: колебания доходности до принятия решения напрямую влияют на настроение акций хранения в течение ночи.
2. Показатели индекса SOX Philadelphia Semiconductor, при этом SOX служит индикатором сектора.
3. SNDK и SKHY синхронизировали производительность, наблюдая коллективную мощь сектора хранения.
4. Торговый объём: Отскоки без увеличения объема считаются бычьими стимулами; Рост объёма снижения свидетельствует о продолжающемся давлении на продажи.
Краткое изложение практических операционных идей
1. Вечер — это окно с высоким риском, сочетающее резкое падение и решение FOMC, при этом крупные позиции слева строго запрещены. Донная рыболовля на этапе оценки циклических запасов имеет очень низкую толерантность к ошибкам.
2. Краткосрочные азартные игры: откат около 776,5 для отскока, при условии, что казначейские облигации США снижаются + индекс SOX стабилизируется, подходит только для крайне слабых позиций; Стоп-лосс установлен ниже 750; Если отскок достигает 820-830, а стагнация поднимается, уменьшайте позиции и выходите, с стоп-лоссом выше 850.
3. Переломный момент: объем увеличивается, и уровень 830 остаётся стабильным, что указывает на краткосрочное восстановление настроений; Фактически пробиваясь ниже 776,5, риск снижения увеличивается дальше.
4. Не ставьте на направление перед принятием решения; 02:00 Резолюция + После реализации речи Пауэлла подтвердите основную тенденцию; существует огромный риск пробелов до и после принятия решения.Это не просто ещё одна торговая пара. Это сдвиг в том, для чего именно используются стейблкоины.
Мы перешли с $BTC перпетуалов до $SPCX $USD 1. Это крипто-расчет, переходящий прямо к деривативам, привязанным к акциям.
SPCX$USD1 даёт вам синтетический доступ к SpaceX. Вы не владеете акциями. Но вы получаете круглосуточную торговлю, до 25x кредитного плеча, а все P&L плюс комиссии за финансирование уплачиваются в $USD 1.
Главная история — это изменение класса активов.
Традиционные рынки закрываются по выходным. У Binance Futures нет. Цена продолжает двигаться, и теперь трейдеры с акциями вводят новый капитал в систему. Этот капитал учитывается в $USD 1.
Сила стейблкоина заключается не только в том, сколько выпущено. Речь идёт о том, сколько разных активов решают там поселиться.
$USD 1 начинает стать слоем поселений. Сначала криптовалюта, теперь акции. Далее — всё остальное.$SNDK Анализ вечерней сессии SanDisk US [7.29 US Session Trading]
⚠️ Предупреждение о риске: рыночная логика основана исключительно на рыночной логике и не является инвестиционным советом. Запасы цикла хранения с высоким β находятся на стадии оценки и переоценки; В 02:00 по пекинскому времени будет реализовано решение FOMC по процентной ставке, а волатильность резко усилится во второй половине вечера, с высокими рисками разрывов и вложений.
Текущее состояние рынка
Ночь закрылась на уровне $1 096,1; сессия в США продолжила снижение вечером, с внутридневным минимумом в $1 004 и в настоящее время близком к $1 026. Самое крупное внутридневное падение превысило 6%, объем торгов оставался высоким, а давление на продажи не ослабло существенно.
1. Этот раунд распродаж обусловлен несколькими факторами: ранее торговля с хранилищем ИИ была переполненной, а высокоуровневые плавающие прибыли токены были сосредоточены в выходе наличных; Листинг Changxin Technology увеличил форвардное предложение NAND в рыночной торговле, сжав долгосрочные ожидания по прибыли для циклов хранения; Перебои в запасах у облачных поставщиков заставляют организации снижать ожидания относительно цикла роста цен.
2. Слабость сектора: Индекс SOX Philadelphia Semiconductor продолжает испытывать давление, в то время как Micron MU и SKHY оба снизились; Индексы Dow Jones и сектора стоимости держались крепкими, лимиты роста технологий и роста были обусловлены оценками, а колеблющиеся тенденции сектора продолжались.
3. Фундаментальные показатели ещё не полностью рухнули: спрос на корпоративные SSD и серверы ИИ остаётся устойчивым; Однако рынок больше не навязывает ранее высокую циклическую премию, и фонды заранее хеджированы из-за неопределённости августовского отчета о прибыли.
4. Характеристики вечерних рынков: Фонды, находящиеся на дне, продолжают входить, чтобы рисковать на перепроданных отскоках, но институты продолжают сокращать позиции на восстановлении; Отскок слабый и представляет собой пассивное техническое восстановление, без отдельного роста акций и полностью привязанный к доходности казначейских облигаций США и индексу полупроводников SOX; До реализации решения на рынке не будет разворота тренда.
Основная основная система управления
Масштабное первичное взвешивание (посадка FOMC в 02:00 по пекинскому времени)
SanDisk — это цель роста с высоким уровнем β и очень чувствительна к доходности казначейских облигаций США
- T«голубиный сценарий»: ставки остаются без изменений, снижая ожидания повышения в сентябре, а доходность казначейских облигаций падает; Индекс SOX восстановился, а SanDisk наблюдает подъём после перепроданных цен.
- Нейтральный сценарий (наивысшая базовая вероятность): ставки остаются без изменений, но вариант повышения ставки в сентябре остаётся; Импульс отскочил вечером, чтобы отскочить, а затем отступил. Отскок сначала рассматривается как окно для уменьшения позиций, что делает прямой обратный переход маловероятным.
- Ястребиный сценарий (высокий риск): Появляется сигнал повышения ставок, что приводит к росту доходности казначейских облигаций США; Давление на продажи снова снимается, уровень 1000 тестируется, что ещё больше открывает потенциал для снижения.
Логика бычьей конкуренции
1. Коррекция от высокого уровня была значительной, что указывает на техническую необходимость восстановления перепроданных; В краткосрочной перспективе большое количество перепроданных спекулятивных торговых позиций ждёт ожидания.
2. Реальный спрос на корпоративные SSD с ИИ сохраняется, и спрос на NAND, поддерживаемый HBM, сохраняется; Средне- и долгосрочные институциональные целевые цены не все стали крайне пессимистичными.
3. Если ФРС станет адаптивным, сектор хранения будет самым эластичным направлением с перепроданными.
Медведи подавляют основные риски
1. Огромный рост в первой половине года, переполненные длинные позиции, уходящие и создавая негативную обратную связь; Пока нет крупных положительных новостей, давление со стороны институтов по сокращению позиций не исчезнет быстро.
2. Увеличение предложения форвардного хранения на рыночной торговле, что привело к переоценке циклических акций; С приближением августовского отчета о прибыли прогнозы по избеганию капитала по риску не оправдают ожиданий.
3. Высокая доходность казначейских облигаций США подавляет оценки роста технологий; Если индекс полупроводников SOX останется нестабильным, SanDisk не сможет выйти из независимого восходящего тренда.
4. Розничные инвесторы, выходящие на рынок ночью, могут увидеть паттерн «отскока — розничные инвесторы покупают — дальнейшее снижение», что несёт значительный риск долгой верхней тени.
Наблюдение связности секторов
Тесно связан с Micron MU и SK Hynix; Все три одновременно росли и падали вместе: один вспыхнул на высоком объёме, а двое других следовали за трендом.
Ключевой уровень: SNDK-USD
✅ Поддержка
1004 (внутридневный минимум вечером, защита на жизнь и смерть ночью), удержание линии крайне важно для восстановления перепроданных ставок;
С увеличением объёма он фактически пробил ниже 1004, а следующая сильная поддержка была на 940, полностью открыв вниз.
⛔ Давление
1096-1120 (первое самое сильное сопротивление, вчерашнее закрытие + вечернее давление);
1225-1230 застрял в плотной зоне, без объёма и с трудным восстановлением.
Три симуляции сценариев вечером
Сценарий 1: Вызов перепроданных отскоков вечером
После тестирования поддержки 1004 во время сессии он восстановился вверх, бросив вызов зоне сопротивления 1096-1120.
⚠️ Для продолжения отскока он должен удерживаться выше 1120 с увеличением объёма; Если объём на этом уровне не успевает, это означает ралли и откат, что является возможностью снизить позицию и запрещено гоняться за длинными позициями.
Сценарий 2: Вечерняя волатильность, ограниченная диапазоном (базовый сценарий)
Она колеблется между 1004 и 1120 годами, с бычьей и медвежьей борьбой, ожидая решения FOMC; Во время сессии иглы будут вставляться очень часто; не позволяйте себе обманываться краткосрочных колебаний цен.
Сценарий 3: Продолжение прорыва и нисходящий тренд вечером
С ростом объёма он пробил отметку ниже отметки 1004, что ещё больше ухудшило настроение и напрямую проверило уровень 940.
Ключевые показатели, за которыми стоит следить вечером
1. Доходность 10-летних казначейских облигаций США: колебания доходности до принятия решения напрямую определяют настроение сберегательных фондов вечером.
2. Показатели индекса SOX Philadelphia Semiconductor, при этом SOX служит индикатором сектора.
3. Micron MU и SKHY работают в тандеме, при этом сектор хранения демонстрирует коллективную силу.
4. Торговый объём: Отскоки без увеличения объема считаются бычьими стимулами; Рост объёма снижения свидетельствует о продолжающемся давлении на продажи.
Краткое изложение практических операционных идей
1. Вечер — это окно с высоким риском, сочетающее резкое падение и решение FOMC, при этом крупные позиции слева строго запрещены. Донная рыболовля на этапе оценки циклических запасов имеет очень низкую толерантность к ошибкам.
2. Краткосрочные ставки: откаты около 1004 для отскока, предпосылка: доходность казначейских облигаций США падает + индекс SOX стабилизируется, подходит только для крайне слабых позиций; Стоп-лосс установлен ниже 970; Если цена отскочит до 1096-1120, если цена застойная, приоритет — снижение позиций и выход с стоп-лосса выше 1150.
3. Водосбор: увеличение объема и удержание выше 1120 указывает на краткосрочное восстановление настроений; Фактически пробиваясь ниже 1004, риск снижения увеличивается дальше.
4. Не ставьте на направление перед принятием решения; 02:00 Резолюция + После реализации речи Пауэлла подтвердите основную тенденцию; существует огромный риск пробелов до и после принятия решения.Сегодня вечером всё сообщество говорит о корейском механизме на фондовом рынке, но что действительно заслуживает рассмотрения — это другой вопрос: когда мы проводим контроль рисков, включаем ли мы действительно «межрыночную связь»?
Цепная реакция, вызванная автоматическим выключателем Hynix, напрямую ударила по рынку криптовалют с вечными контрактами. Некоторые заработали крупные деньги на Hyperliquid, другие были вынуждены закрыть несущественные позиции просто потому, что корейские акции были защищёнными. Это не единая торговая случайность, а скорее показывает, что многие предположения о положении не включают переменную «выключатели зарубежных обменных автоматов».
Сегодня вечером я снова пересмотрел свой контрольный список контроля рисков и включил кросс-рыночные автоматические выключатели как независимый стрессовый сценарий. Для друзей из сообщества, занимающихся высокочастотным или кросс-маркетным майнингом, включает ли ваша система контроля рисков это? Расскажите об этом в комментариях — мне тоже нужна репетиторская помощь.
Границы рисков также должны быть чётко определены: без сторонних объявлений, проверяемых данных или прогресса в цепочке или судебном процессе процесс может оставаться только на уровне обсуждения сообщества, а не переходить к окончательным выводам. 其实早上已经抄了一次，当时海力士财报出来，不及市场预期，但是股价反涨，当时我就抄了，然后跌回了海力士开盘价的时候止损了。 早上抄底有没有问题呢？其实没有问题的，我们评价一笔操作，不能单纯的以盈亏来判断，要根据纪律来判断。我早上抄底闪迪的理由是，海力士利空不跌，价格又处于低位，那就抄底。当海力士跌回了今天的开盘价之后，那就必须得止损。 那后来为啥又抄底了呢？ 闪迪3个交易日跌幅高达33%，22个交易日跌幅高达54%，海力士从高点跌了51%，三星跌了42%，日本的铠侠跌了67%，美光37%，希捷30%，再多的利空，即使世界毁灭，也不过如此了。 海力士一个季度净利润才4300亿人民币，这和倒闭了有什么分别？ 为何昨天说的不接飞刀，今天又抄底了呢？ 昨天闪迪1260，今天1050，那能一样吗？ 韩国杠杆ETF的管理资产规模（AUM）回落至单只股票杠杆ETF推出前的水平。尽管杠杆ETF在韩国总ETF AUM中的占比仍约为5%，但融资保证金应收款已降至0.7%，融资贷款余额从峰值的38万亿韩元降至32万亿韩元。这表明韩国市场的杠杆压力有所缓解。 估值算便宜，情绪很极端，杠杆压力已经缓解，虽然还有这🔥 Первая стратегия выкупа привилегированных акций — без покупок BTC уже пятую неделю подряд
🔴 Стратегия выкупила 288 930 акций STRC по ценовым диапазонам примерно $86,52 ($25 миллионов), которые были приобретены на открытом рынке с 20 по 26 июля. Цена покупки на 13,5% ниже номинальной стоимости $100. Текущая ситуация:
- Текущие активы остаются на уровне 843 775 $BTC (цена себестоимости примерно $75,476 = $63,69 миллиарда)
- Рыночная капитализация примерно 54,4 миллиарда долларов, с нереализованными убытками около 9,5 миллиарда долларов
- Это первое снятие из плана на 1 миллиард долларов, одобренного 29 июня, при этом осталось 975 миллионов долларов.
-> Последний раз покупал 520 BTC 22 июня. Это самая длинная серия побед за почти два года для стратегии прекратить покупку BTC.
🔴 Долларовые резервы компании достигли рекордных 3,75 миллиарда долларов
- Увеличение на 525 миллионов долларов с 3,225 миллиарда долларов, всё это за счёт продажи 5 429 160 акций MSTR через банкоматы (чистая сумма примерно 544,5 миллиона долларов, примерно 100,29 доллара за акцию)
- Эквивалентно примерно 25 месяцам привилегированных дивидендов, или примерно 2,1 года с учётом процентов по заимствованию (около $1,76 миллиарда в год).
- Четыре приоритетных канала ATM — STRC/STRF/STRK/STRD — стоят $0
🔴 Капитальные затраты становятся самой большой проблемой:
- STRC увеличит дивиденды до 12,00% в год начиная с 1 июля, с курсом 9% -> 11,25% > 11,25% -> 12% на момент выпуска в июле 2025 года.
- Политика компании не разрешает выпуск STRC по ценам ниже $100, поэтому канал приоритетного финансирования фактически закрыт
- Резервный фонд в долларе США запрещен для выкупа STRC, и средства должны поступать из продажи MSTR или BTC
🔴 Ранее акции выпускались для покупки BTC. Сейчас самое время выпускать акции, чтобы накопить наличные и выкупить свой долг. Покупка STRC за $86,52 была правильным решением с точки зрения корпоративного управления — > устранили почти 13,9% эффективных капитальных затрат и получили скидку $13,48 за акцию.
Однако средства поступают за счёт размывания интересов держателей MSTR в регионе примерно 1x mNAV. Обычные акционеры отказываются от каждого BTC, чтобы уменьшить капитал, который им больше не принадлежит. С точки зрения масштаба 25 миллионов долларов — это всего 0,24% по сравнению с примерно 10,5 миллиарда долларов STRC — это, по сути, капля в море, а не решение коренной проблемы.$BTC застрял около 63,4 тысяч долларов и 64 тысяч, и это не просто история из чарта.
Скорее всего, ФРС сегодня сохранит процентные ставки на уровне 3,5–3,75%, что означает, что ликвидность останется ограниченной. Тем временем напряжённость между США и Ираном подняла цены на нефть до $74,67, что вызвало опасения на рынке по поводу возврата инфляции.
$BTC однажды снизился с 72 тысяч до 63 тысяч, когда конфликт обострился. Альткоины пострадают ещё больше, если ФРС продолжит вести себя агрессивно.
Криптовалюта пока не является безопасным убежищем. В настоящее время он торгуется как рискованный актив.В последнее время внимание привлекло коллективное снижение стоимости в секторе чипов памяти.
Я считаю, что логика этой волны взрывов чипов хранения отчасти похожа на рынок масок 😷 в 2020 году.
Изначально спрос на маски был стабильным ежедневным, но после внезапной вспышки пандемии спрос быстро вырос за короткое время, и первоначальные производственные мощности не смогли удержаться, что привело к дефициту поставок, быстрому росту цен и прибыли компании.
То же самое касается и чипов памяти.
Он уже широко используется в смартфонах, компьютерах и серверах, но эта волна ИИ внезапно привела к большому спросу, особенно на HBM, серверную память и корпоративные SSD. Циклы расширения чипов длиннее, технический порог выше, и спрос на ИИ может сохраняться ещё много лет. Поэтому этот цикл бума, безусловно, не будет таким коротким, как маски.
Но проблема в том, что циклические товары в конечном итоге должны вернуться к отношениям спроса и предложения,
По мере того как высокие прибыли привлекли всю отрасль к дальнейшему расширению производства, рынок начал беспокоиться о том, что он догнает мощности и технологии чипов памяти Китая, усталивает производительность, преувеличивает прежние повышения цен и перерасходы.
Даже если спрос продолжит расти, пока мощность предложения растёт быстрее, цены на продукцию и корпоративная прибыль могут достичь пика$ETH Какие трюки устраивают собачьи фермы и учреждения?
Хитрость 1: Средства переходят от Да Пин к тёте.
Четвёртый день подряд в Bitcoin ETF наблюдали чистые оттоки, с суммарным оттоком более 500 миллионов. Тем временем ETH ETF зафиксировали чистые притоки второй день подряд. Что за этим стоит? Учреждения корректируют свои позиции. Дабинг упал с 126 000 до 64 000 — срез; Тётя упала с более чем 4 000 до 1 900, тоже уменьшилась вдвое. Но институты считают, что Estex предлагает лучшую ценность — он резко снизился, существует множество историй, и есть доходность стейкинга.
Трюк 2: Сюжеты о стейкинге начинают набирать обороты.
После обновления Pectra Lido начала реструктуризацию архитектуры валидатора, которая содержит более 8 миллионов ETH. Лимит валидаторов был повышен с 32 ETH до 2048 ETH. Что это значит? Эффективность стейкинга значительно улучшилась, а расходы значительно снизились. Очередь на стейкинг в Ethereum выросла до 2,53 миллиона ETH, при этом нет ни одной очереди на выход — все хотят стейкнуть, но никто не хочет выходить.
Morgan Stanley MSSE включает функцию стейкинга, а BlackRock ETHB также включает функцию стейкинга. Доходы стейкинга стали новым оружием для привлечения институтов. Раньше учреждения могли только ждать роста цен при покупке ETH, но теперь они могут получать около 4% доходности от стейкинга. Это как купить дом и при этом получать аренду — логика инвестиций изменилась!
Тактика 3: Виталик выпустил технический ультимейт.
Виталик Бутерин запустил криптографическое дизайнерское решение Diamond iO. Это устройство позволяет программам работать в публичной среде, идеально скрывая внутреннюю логику и приватные ключи. Хотя это всё ещё далеко от практического применения, технический нарратив набирает обороты. История «мирового компьютера» наложницы начинается заново. После четырёх часов скрытия под слоем изоляции, цель в прицеле наконец сдвинулась — 134 подписи, открытое письмо, и эти банковские руководители установили пуленепробиваемое стекло в коридоре Сената. Они хотят закрыть баррели тех, кто платит стейблкоинам за выстрел процентов и вознаграждений, предупреждая, что стейблкоины на основе доходности вытянут сотни миллиардов долларов из местного кредитного арсенала. Я скорректировал дыхание, указательный палец прижал к кольцу спускового крючка.
Рынок — как пустыня, искривлённая жарой. Председатель SEC Аткинс улыбнулся через снайперский прицел: «Вы можете нажать на курок до августовских каникул.» Капли пота на его шее отражали температуру политического давления. Базовый актив XUSAR слегка качается на ветру — эти токены обычно являются самыми чувствительными детекторами вибраций, оставляя рябь оболочек на графиках подсвечников каждый раз, когда приближается этап пересмотра законопроекта.
Оружие банкиров — «стоимость капитала»; они используют разницу процентных ставок как прикрытие, чтобы строить местные кредиты в бункеры. Но в моём контексте я вижу ещё более тонкие границы: статья 4, пункт 4 Закона о ясности. На первый взгляд это сужает диапазон стейблкоина, но на деле заставляет замолчать обе стороны. Оптимист ли Аткинс? Это не более чем наблюдатель, сообщающий о скорости ветра — настоящий триггер — это ранка с регуляторным металлом в руках лоббистской группы банков.
Скорость ветра 3,2 узла, влажность 32%, траектория 0,4 метра вправо. Если бы пули были выпущены до августа, волатильность XUSAR упала бы вертикально, словно удар голубя. Но если законодатели в последний момент застряли на деньгах, инкубационный период продолжается снова — я подстраиваю опору, прижимается к лопаткам, позволяя дыханию течь параллельно мета-линии. Окно стрельбы никогда не определялось часами, а временем колебаний цели в прицеле.
#ClarityActBankPush #苹果公司市值重回全球首位, превзойдя Nvidia
Занимайтесь спортом! Apple вновь заняла первое место по глобальной рыночной капитализации, в то время как Nvidia была сброшена с пьедестала. Эти маньяки, сжигающие деньги, наконец-то должны проснуться.
В последние дни цена акций Apple резко выросла, сначала оставив Nvidia позади рыночной стоимости, затем на короткое время достигнув порога в 5 триллионов долларов, став второй компанией в истории, достигшей такого результата. А как насчёт Nvidia? Цена акций слаба, прибыль жалкая, и компания осталась далеко позади.
За год Apple выросла более чем на двадцать пунктов, в то время как Nvidia была почти на месте. Рынок использует реальные деньги, чтобы сказать вам: слишком много дураков, гонящихся за трендами, и те, кто собирает урожай, всегда могут безопасно держать деньги в кармане.
NVIDIA — самый острый дилер в этом буме ИИ: GPU, дата-центры, так называемые «фабрики ИИ» — Уолл-стрит когда-то раздувала их до небес. И что случилось? Теперь инвесторы начинают считать: капитальные вложения в сотни или даже сотни миллиардов в одно мгновение, циркулярное финансирование, гарантии и сжигание денег на создание моделей — доходность трудно описать.
Google, Meta и Microsoft — то же самое — они потратили столько денег, что это было кровавым испытанием, прибыль сократилась, а денежный поток почти истощён. Рынок начал задумываться: на что именно делают ставки эти люди? Когда вы сможете вернуть свои деньги?
А как насчёт Apple? Это совсем не играет с этой шуткой. Никаких самостроенных крупных вычислительных ферм, никаких безумных сжигающих собственных крупных моделей, никаких слепого погони за долей рынка облачных вычислений. Он делает то, что умеет лучше всего: блокирует продукты, системы, услуги и пользователей в экосистеме, а затем постоянно генерирует пугающие деньги.
Аппаратное обеспечение — это точка входа, система — это ров, сервис — принтер денег, а бренд — право повышать цены. Растут ли цены на память и хранилище? В то время как другие несут это бремя, Apple перекладывает часть давления непосредственно на потребителей и повышает цены. Пару ругательств от пользователя? Всё ещё покупаю. Это ценовая власть — голая, раздражающая, но эффективная ценовая сила.
Наличные накопятся как горы, выплачивая дивиденды и выкупая деньги, при этом непрерывный поток операционного денежного потока. Ей не нужно ставить на то, смогут ли будущие потребности в вычислительной мощности; она делает ставку на текущую готовность пользователей платить. Первая невероятно сексуальна, а вторая устойчива, как камень.
Трейдеры и аналитики на X давно видели эту драму. Некоторые прямо говорят: сейчас рынок вознаграждает сдержанность, а не сжигает деньги. Apple, полагаясь на низкие капитальные вложения, арендуя чужие облака и заимствуя чужие технологии, вместо этого стала активом-убежищем.
Другие ещё более проницательны: весь рынок сбросает акции чипов, а Apple растёт вопреки этой тенденции. Некоторые подозревают, что это манипуляция, другие признают, что это сдвиг капитала от быстрорастущей инфраструктуры ИИ с высокими ожиданиями к потребительской экосистеме с высоким денежным потоком и высокой уверенностью.
Некоторые даже высмеивали: иногда лучшая сделка — это та, которую вы не сделали — не шутите, придерживайтесь того, что может устойчиво приносить прибыль, и вы уже обогнали большинство розничных инвесторов, стремящихся к трендам.
За последние пятнадцать лет Кук поднял компанию с сотен миллиардов до настоящего времени, доказав с помощью подхода «без проблем», что стабильный бизнес может достичь вершины. В прошлом году многие считали, что Apple отстаёт в эпоху ИИ — ни машин, ни моделей, просто продажа оборудования, которое ждёт смерти.
А теперь? Рынок прямо противоречит приростам. Эта волна премиума не потому, что искусственный интеллект Apple внезапно стал крутым, а потому, что все остальные слепо тратят деньги и не последовали их примеру. Оставаясь на земле, вы не станете похожими на гигантов складов, страдающих от постоянного краха.
Это не окончательная победа; это скорее сигнал того, что люди начинают сводить счета и менять настроения на поздних этапах бычьего рынка. После долгого рассказа о сжигании денег всё в итоге возвращается к реальности прибыли и денежного потока.
Горячие деньги любят гоняться за свежими историями, но в итоге те, кто выживает и зарабатывает всё больше денег, никогда не являются теми, кто безумно тратит деньги на горячие темы. Но те безжалостные персонажи, которые крепко держатся за кошельки и постоянно пьют кровь.JP Morgan опубликовала отчёт, в котором говорится, что процесс ликвидации корейских ETF с левереджом на акции завершён, а хедж-фонды завершили снижение кредитного плеча на 90%. Хотя в ближайшие дни всё ещё сохраняются волны, общая инвестиционная привлекательность уже заметна.TOM LEE: CRYPTO MAY HAVE ALREADY BOTTOMED
The Fed could stay hawkish. Oil is elevated. The CLARITY Act is stalling.
Yet crypto keeps rising, while $ETH continues gaining ground against Bitcoin.
When bad news stops pushing prices lower, the market may be telling you the bottom is already in.Если цена он-чейн-контракта может почувствовать пульс рынка раньше аналитиков Уолл-стрит...... Кому бы ты доверил? Угадайте что? В прошлую пятницу Changxin Memory (CXMT) выросла на 465% в первый день на рынке STAR в Шанхае, достигнув рыночной стоимости 3,28 триллиона юаней, став крупнейшей компанией на рынке акций A. Но то, что действительно заставило меня забиться чаще, была не эта цифра — а то, что всего за несколько недель до выхода на рынок, онлайн-контракт до IPO был тихо оценён: открывался с $5, достигая пика $8.64. Для большинства иностранных игроков, которые не могут участвовать в A-share, ончейн — единственное место, где можно увидеть ранние сюжеты. Несколько цифр, чтобы дать представление о силе этого шторма: - Закрылись с ростом на 465%, почти на 535% внутридневно - Однодневный оборот превысил 140 миллиардов юаней, став первой акцией A-акции в истории, преодолевшими 100 миллиардов юаней за один день - Привлекли $8,6 миллиарда — крупнейшее IPO в истории китайской полупроводниковой отрасли и самый крупный прирост в первый день среди десяти крупнейших IPO мира в этом году. Но не стоит рассматривать это просто как «горячий листинг акций». Он находится на пике суперциклов памяти на базе ИИ. Взрывной рост спроса на ИИ сжимает мировое предложение DRAM, поэтому выстрел в Шанхае напрямую поразил гигантов памяти в США и Южной Корее: SanDisk упал на 11%, Micron также рухнул, на следующий день индекс KOSPI в Южной Корее упал на 8%, SK Hynix — на 11%, а Samsung — более чем на 9%. Многие люди любят называть рынки прогнозов в блокчейне и контракты до IPO «азартными играми». Но на этот раз они используют торговую компанию до того, как акции будут реализованы$SNDK становятся зелёными на премаркете. 👀
SanDisk отскочил после волатильной сессии, и настроения быстро изменились. Согласно опубликованной позиции, сделка сейчас показывает 400% плавающую прибыль.
Ранее в тот же день акции полупроводниковой компании сильно пострадали: Micron упал более чем на 7%, что вызвало панические продажи по всему сектору.
Вот что, вероятно, произошло:
📉 Слабая ликвидность в азиатской сессии позволила относительно небольшим ордерам резко снизить цены.
⏳ С приближением решения ФРС трейдеры, казалось, начали ценить в худших сценариях с самого начала, создавая встряхивание до того, как покупатели вернулись в акцию.
Если рынок считает, что тон ФРС будет менее жёстким, чем ожидалось, сегодняшняя распродажа может оказаться скорее зачисткой ликвидности, чем началом нового нисходящего тренда.
Ключевым сейчас является сохранение устойчивости до рынка до американской сессии после доходности объёмов.
NFA. DYOR.
#FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss $SNDK#DailyOrbit Внимательно посмотрите — сама эта пресс-конференция — тщательно продуманная карточная игра: Пауэлл стоит перед сценой, пальцы летят, в то время как настоящая призрачная карта давно спрятана среди слоёв нефтяного отскока и уверенности потребителей.
Рыночные карты показывают: 69,5% шанс не повышать ставки, 30,5% ставят на 25 базисных пунктов. Записи Bank of America ясно показывают — с 1994 года повышение ставки не наблюдалось при коэффициенте ниже 60%. Это дымовая завеса, брошенная в левую руку, отпугивающая тех, кто наблюдает за коэффициентами вне рынка. Настоящий козырь — это ястребиное несогласие; TD Securities подсчитали: два несогласия плюс одно «держание». Вы думаете, кости бросили четыре очка? Нет, букмекер уже подбросил кубики.
Отскок от нефтяной забастовки — это трюк Хоукса, который ставит спасательный круг в сценарии повышения ставок. Уверенность падает до 90,8 — код голубей, чтобы обменяться картами прямо у носа у зрителей. У обеих сторон есть фишки, но не спешите узнать, кто победит, потому что настоящий якорь не на таблице вероятностей, а в нескольких «формулировках» Пауэлла. Руководство отозвано, каждое слово — это пробел фокусника: вы смотрите на его левую руку, а правая рука поменяла всю колоду.
$XCRCL связь — ещё большая шутка. Считаете ли вы, что решения по процентным ставкам будут доминировать в её тренде? Розничные инвесторы черпают поддержку и сопротивление на свечных графиках, а институциональные игроки уже создали сэндвич между ростом цен на нефть, слабым долларом и беспокойными акциями технологических компаний. Цель — не «качка», а белый голубь, которого вы видите; Настоящий голубь давно забрал фишки из вашего кармана.
Не задерживайтесь глазами там, где они хотят, чтобы вы увидели. На этом столе нет взлётов и падений, только шорох, перетасовки и ловушки, ожидающие вашей ставки.
#FedRateDecision Только что видел, как Иран бомбил военную базу США, и Трамп сразу объявил о ответных действиях. Цены на нефть мгновенно взлетели, Ближний Восток чихнул, и криптомиру тоже пришлось принимать лекарства. Но $BTC, этот старик, почти не двигаясь, был настолько устойчив, что я нервничал. Около 95 000 он держался боком — знаете, что это такое? Затишье перед бурей напряжённое. Я листал Twitter: все ждут, когда какой-то институт определит процентные ставки, которые часто напрямую определяют, куда идут деньги. Честно говоря, такой геополитический конфликт давно бы привёл к падению биткоина, но почему он не падает в этот раз? Я думаю, что большие деньги тоже наблюдают и ждут. С одной стороны — военная паника, с другой — ожидания снижения ставок; с обеих сторон — перетягивание каната. $BTC эта верёвка: когда цены на нефть растут, инфляционные ожидания растут. Некоторым институтам с этим ещё сложнее справляться. Если ставки не снижают ставки, наступает рецессия, и наступают снижения. Инфляцию нельзя подавить. Это не простая логика хеджирования — это многослойная игра. Я не менял, не добавлял и не сокращал свои позиции. В такие моменты безрассудная торговля — это просто отдача доллара ETH тоже лежит бок, а альткоины ещё хуже. Все фонды ждут направления. Сёстры, держите рынок стабильным, будто его приостановили. Видео Трампа и лицо Пауэлла всё время крутятся у нас в голове. Ждём решения — либо взлететь в небо, либо новая волна панических распродаж. Не ставьте на направление слишком рано. Честно говоря, в прошлый раз, когда я ставил на данные, у меня лицо было опухшим. Пусть пуль летит немного. Ночь в мире криптовалют всё ещё долгая. #加密行情回暖, Биткоин растёт #芯片股反弹, а короткие позиции в США достигли рекордного максимума #特朗普将决定是否扩大对伊战事 Решение Федеральной резервной системы по процентной ставке поздно ночью
Повышение ставок или сохранение изменений — это два варианта сегодня вечером
Рынок утверждает, что на этот раз сложнее всего предсказать, потому что июльский конфликт между США и Ираном привёл к резкому росту цен на нефть, что может побудить ФРС внезапно повысить процентные ставки, чтобы сдержать инфляцию
Я всё равно говорю одно: повышения ставок не будет! Оставайтесь без изменений
Процентные ставки остались без изменений, как и ожидалось
Но если в точном графике будет несколько голосов за повышение ставки, ожидания повышения в сентябре снова вырастут, что является медвежьим сигналом. Если единогласная ставка сохраняется без законопроекта о повышении, это хорошая новость — двойка.
В то же время высказывания Уолша в 14:30 могут быть и ястребиными, поскольку инфляция прошлого месяца и неожиданные данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах были разрушены ценами на нефть в этом месяце.
Он решительно выступает против высокой инфляции, поэтому часто угрожает её снижением.
Но хотя Уош кажется строгим, на самом деле он просто ястреб в словах
Он не будет повышать ставки; чем агрессивнее он кричит, тем ниже вероятность действительно повысить ставки
Изначально Трамп рекомендовал ему вступить в должность, чтобы снизить процентные ставки с целью достижения экономического роста и длительного бычьего роста на фондовом рынке США
Но нынешние снижения ставок приведут к устойчивому росту инфляции из-под контроля, что приведёт к резкому росту казначейских облигаций США, что, напротив, приведёт к снижению стоимости американских акций и экономики
Чтобы закрепить свою позицию и позицию, Вашу определённо пришлось сказать самые жёсткие слова, чтобы стабилизировать ситуацию.
Пока цены на нефть стабилизируются и инфляция остаётся под контролем, повышение ставок всегда будет просто разговорами или даже снижением после периода стабильности
Поэтому, как и в октябре-ноябре 2022 года, не бойтесь отказаться от своих фишек в последний момент
Последующая негативная новость — лишь поверхностная и лишь фальшивое падение. Такие пустые разговоры часто создают ловушку, которая является отличной возможностью для покупки с левого фланга
[Чисто личное мнение, только для справки]🛢️ One headline erased billions from the oil market.
Not because demand collapsed. Not because supply surged.
The market simply began pricing in the possibility that the conflict may not escalate further.
As ceasefire expectations strengthened, crude oil lost part of its geopolitical risk premium. WTI has pulled back from nearly $93.5 to around $80 per barrel, showing how quickly sentiment can reshape prices.
This move isn’t just about technical charts—it’s about expectations. When the perceived risk of supply disruptions fades, traders stop paying a premium for uncertainty.
In today’s market, headlines are often more powerful than fundamentals. Smart traders watch both. 📉🛢️
$BTC #Oil #FedRateDecision $CORE Краткое содержание новостей: американская майнинг-компания Core Scientific раскрыла отчеты в SEC: Объём биткоинов вырос до 848 BTC во втором квартале, всего 547 BTC в первом квартале и на 301 BTC за квартал. Предыстория: В начале года компания продала более тысячи BTC в больших количествах, привлекая средства для полной трансформации в дата-центр на базе ИИ. Теперь, после прекращения односторонних распродаж, компания начала сохранять добычу для восстановления резервов BTC; В сочетании с ранее анонсированным соглашением с AMD она обеспечивает начальную вычислительную мощность в 529 МВт и расширяет до 2,5 ГВт ресурсов ИИ для дата-центров США. 🚨 Многие напрямую воспринимают это как важный положительный знак для сектора BTC, ведь CORE вот-вот взлетит! Объективное различие: **Позитивное настроение к BTCFi и секторам вычислительной энергетики, но не прямое заявление от CORE проектов; это катализатор на обочине сектора. Не преувеличивайте ожидания краткосрочного роста!** ** Новости доказывают, что ведущие североамериканские майнинговые компании выбрали двойной путь «майнинг + хостинг искусственного интеллекта», что в долгосрочной перспективе принесёт пользу хешрейту биткоина и нарративам BTCFi; Однако рынок биткоина и позднее ночное решение ФРС остаются самым крупным потолком. I. Глубокий анализ основных новостей 1. Стратегический сдвиг К концу 2025 года было направлено 2 537 BTC, при этом значительная часть средств была вложена в модернизацию дата-центров с использованием ИИ в первом квартале; Во втором квартале ликвидация не будет продолжения, и прибыль от майнинга будет сохранена для восстановления казны. Это означает: трансформация ИИ вступила в стабильную фазу, давление на денежные потоки ослабевает, больше нет необходимости полагаться на продажу BTC для выживания, а коммерциализация бизнеса по хранению вычислительной мощности постепенно укореняется. 2. В секторе резонируют два основных нарратива: (1) Нарратив вычислительной мощности ИИГлавный момент этой недели — не вопрос о повышении ставок.
Рынок в целом ожидает, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений.
Что действительно повлияло на рынок — это заявление после заседания и речь Уолша.
Если риски инфляции будут продолжать подчеркиваться, высокие процентные ставки могут сохраняться дольше, чем ожидает рынок; Доходность доллара США и казначейских облигаций США может укрепиться, в то время как BTC и ETH могут снизиться в краткосрочной перспективе.
Если будет выпущен голубиный сигнал, ожидается, что рыночная аппетит к риску восстановится и восстановит $BTC #美联储即将公布利率决议 Сегодня Micron упал на шесть пунктов, SanDisk — на пять, а Hynix — на семь.
$BTC и $ETH также пришли в упадок, создавая ощущение общего процветания и утраты.
Фонды уклоняются от двух сегодняшних гроз — заседания FOMC и отчетов о доходах технологических гигантов. По моему мнению, сегодня вечером будет всего три сценария.
Первый сценарий заключается в том, что FOMC сохраняет процентные ставки без изменений и не станет ещё более жёстким, в то время как Microsoft и Meta продолжают увеличивать капитальные расходы, не отставая от доходов от ИИ. Это идеальный исход. Сегодняшние три минимума — Micron 757, SanDisk 992 и Hynix 884 — скорее всего, являются нижними зонами этой волны паники. Эмоциональное восстановление будет быстрым.
Второй сценарий заключается в том, что FOMC не будет повышать ставки, но Уош явно намекнул, что действия могут начаться в сентябре. Эта ситуация самая мучительная — при краткосрочном ударе рынок может сначала восстановиться, но затем быть подавленным ястребиными ожиданиями, что приведёт к скачу и откату. Хранилища резко колебаются, и те, кто покупает по низким ценам, чувствуют себя очень некомфортно.
Третий метод напрямую добавляет 25 базисных пунктов. Вот что такое настоящий чёрный лебедь. В фьючерсах по процентным ставкам скрыта вероятность в одну треть, что немало. Если они действительно добавят акции, долгосрочные технологические компании, инфраструктура искусственного интеллекта и полупроводники окажутся под давлением. Линия обороны Micron 750, SanDisk 950 и SK Hynix 900 станет не концом, а первым слоем поддержки во время снижения.
На самом деле, основные вопросы сегодняшнего вечера сводятся к двум вещам: будут ли деньги дороже? Может ли способность ИИ монетизировать заполнить пробел в капитальных вложениях? Бизнес Microsoft в области искусственного интеллекта приносил годовой доход в 37 миллиардов, что на 123% больше, но рынок не хочет качественных описаний — всё зависит от того, смогут ли цифры продолжать расти. Заказы на оборудование, изученные Ram, показывают, расширяются ли производители накопителей, а Arm и Qualcomm решают, может ли спрос на ИИ распространиться с NVIDIA на смартфоны, ПК и автомобили.
Я не ставлю на направление. Но я знал, что ответ будет ясен после сегодняшнего вечера. Хорошо — это хорошо, плохо — плохо — никаких размытых границ. Держите наличные и ждите рассвета.
#美联储即将公布利率决议
$SNDK $MU $SKHYNIX 📉 $XAU | $4,060 (-0,58%) — Импульс начинает угасать
После сильного роста $XAU показывает признаки краткосрочного истощения, поскольку покупатели начинают получать прибыль.
Технический обзор:
📊 RSI приближается к перекупленной территории.
📉 KDJ остаётся на высоком уровне, что говорит о возможном замедлении импульса.
📉 MACD всё ещё положительный, но гистограмма выравняется — это признак ослабления бычьего импульса.
Ключевые уровни, за которыми стоит следить:
🛡️ Поддержка: $4,045
• Прорыв ниже может открыть дверь до $4,030.
• Удержание выше поддержки может позволить покупателям вернуть контроль.
Торговая идея (медвежье уклонение):
🔻 Стоимость входа: $4,060
🎯 TP1: $4,045
🎯 TP2: $4,030 (если поддержка прервётся)
🛑 Используйте стоп-лосс и аккуратно управляйте рисками.
Хотя более широкий нарратив о безопасном убежище для золота остаётся конструктивным, рынок, похоже, вращается после сильного роста. Для продолжения восходящего тренда потребуется новый объём покупок.
NFA. Всегда проводите собственное исследование.
#DailyOrbit #FedRateDecision #BigTechEarningsNight $XAU#DailyOrbit Финансовый отчёт SK Hynix — лучший пример текущего сектора хранения: операционная прибыль выросла на 557% до 60,5 триллиона вон, установив новый рекорд, однако цена акций упала первой — потому что не дотягнула до ожиданий рынка в 64 триллиона вон. Одновременное появление рекордных и недооценённых результатов указывает на то, что ценовая власть больше не зависит от показателей эффективности, а на разрыве между ожиданиями.
Но именно на конференц-звонок поступает настоящая информация, с тремя сигналами: нет признаков замедления инвестиций в ИИ (напрямую реагирующей на самый крупный нарративный разрыв прямо сейчас); HBM4 был массово производён и отправлен (технические барьеры всё ещё углубляются); Долгосрочные соглашения о поставках закреплены на 5 лет (видимость доходов распространяется непосредственно до 2030 года). Цена акций изменилась с падения на рост в торговле после нерабочего времени, при этом на ранних торгах поднялся 4%, что свидетельствует о переваривании рынка «структурных провалов в производительности, а история спроса остаётся непревзойдённой».
Самое интересное — сосуществование внутренних противоречий внутри сектора: индекс Philadelphia Semiconductor упал на 6%, SanDisk рухнул на 16%, а Nasdaq 100 вошёл в техническую коррекцию, при этом опасения по оценке снизились; Seagate заявила, что мощности будут зафиксированы до 2028 года, SK Hynix — примерно на пять лет, а бум отрасли начнётся через три года. Панические продажи и очередь на блокировку мощностей — всё это одна и та же отраслевая цепочка.
Я придерживаюсь взгляда прошлой недели: барьер HBM + долгосрочные контракты в руках, расчистка паники открывает окно для восстановления. В борьбе между оценочными настроениями и процветанием промышленности последняя сторона находится на стороне времени.
#海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания #英伟达. Google предоставляет огромные гарантии по долгам по центру обработки данных ИИ
250 миллиардов, NVIDIA подписала только одно имя
NVIDIA не платила наличными, просто подписалась на его имя.
Гарантия в размере $250 миллиардов покрывает долг OpenAI по аренде дата-центров. За этим же Google добавил 44 миллиарда. Обе компании не перевели ни цента наличных, но их имена стали кредитным якорем для инфраструктуры ИИ.
Это не инвестиция; это оптовый кредит. Банки готовы принять имя Nvidia в качестве залога за $250 миллиардов, потому что годовой денежный поток от чипов ИИ достаточно для покрытия этой суммы. Это не доверие, а математика — имя Nvidia стоит такой цены, потому что она закрепляет сегодняшний контракт на заказы через три года.
Суть гарантий — это преобразование: превращение «заказов из невидимого будущего» в «кредитные инструменты, которые можно финансировать уже сегодня».
Но её положение хрупкое: 250 миллиардов долларов нет в списке долгов Nvidia, а 44 миллиарда — в балансе Google. Они подпадают под «внебалансовые обязательства» — юридически присутствующие, но невидимые на бумаге. Рынок может отслеживать заказы на чипы и рассчитывать затраты на дата-центры, но общая сумма внебалансовых гарантий до сих пор никогда не подсчитывалась точно.
По мере накопления внебалансовых обязательств кредитный риск становится невидимым рычагом — все это знают, но никто не знает, насколько он велик.
Nvidia перешла с продажи чипов на продажу кредитов, а Google перешла от продажи облака к продаже гарантий.
Основной продукт — это уже не вычислительная мощность, а баланс. Они используют кредитные рейтинги, накопленные за последнее десятилетие, чтобы обеспечить рычаг для инфраструктуры ИИ в следующем десятилетии. Технологические гиганты становятся финансовыми посредниками — посредниками, которые используют капитальные вложения через кредитование.
Вычислительная мощность становится обеспеченным активом.
Дата-центры, чипы ИИ, долгосрочные договоры аренды — эти вещи получают подход к недвижимости и государственным облигациям: их можно оценивать, залагать в ипотеку и использовать кредитное средство. Гарантии от NVIDIA и Google фактически превращают будущий источник доходов от вычислительной мощности в современную покупательную способность. Это первый шаг в финансизации ИИ-инфраструктуры: она настолько велика, что её уже нельзя строить только за наличные; её нужно поддерживать кредитом.
NVIDIA только что открыла для себя этот набор инструментов. Крипторынок живёт внутри уже пять лет.
Сейлор использует баланс MicroStrategy для покупки BTC, а протокол стейкинга использует ETH в качестве залога для выпуска стейблкоинов — основная операция остаётся той же: использование баланса для создания покупательной способности и использование покупательной способности для фиксации будущей доходности. Разница кроется в направлении: криптовалюта использует свои преимущества, а Nvidia — своих клиентов. Разные направления, но операционная логика полностью последовательна. Вот почему крипторынок понял это на пять лет раньше других — потому что он делает это каждый день.
Крипто-рычаг прозрачен. Гарантии оформляются в смарт-контрактах, а залог подлежит аудиту на блокчейне.
Кредитное плечо Nvidia — гарантия внебалансового баланса в 250 миллиардов — даже не начала отслеживать его регуляторами.
Инфраструктура ИИ вступает в стадию, знакомую крипторынку: концентрация капитала достигает определённого уровня, и финансовизация — единственный путь вперёд. Когда скорость строительства зависит от того, сколько денег вы сможете собрать, а не только от того, сколько зарабатываете, вы уже на пути к финансовизации. И как только ты пересечёшь этот перекрёсток, пути назад уже нет.
Таким образом, ценность крипторынка может заключаться не в конкуренции с ИИ за вычислительные ресурсы, а в предоставлении шаблона «аудитируемого, прозрачного и в реальном времени» для расширения кредитов. В то время как традиционные финансы занимают месяцы, DeFi-протоколы могут заблокировать залог и освободить ликвидность в течение нескольких минут.
Масштаб в 250 миллиардов теперь недостижим для крипторынка. Но лидерство в модели — прозрачное, в реальном времени, подлежащее аудиту — рано или поздно будет переоценено.
«Активизация вычислительной мощности» только начинается.
Когда NVIDIA и Google начали использовать ИИ в своих балансах, они не просто строили дата-центры; они переосмысляли финансовые характеристики вычислительной мощности. И понимание этой проблемы на крипторынке началось на пять лет раньше, чем традиционные финансы.
Не сосредотачивайтесь только на масштабе 250 миллиардов. Давайте посмотрим, была ли эта модель воспроизведена, и посмотрим на темпы роста общей внебалансовой гарантии каждый квартал — если она растёт, это означает, что рынок принимает путь финансизации «вычислительная мощность + кредит». Как только эта тенденция утвердится, позиционирование крипторынка сместится от «конкуренции с ИИ за финансирование» к «обеспечению финансовой инфраструктуры для ИИ».
Есть ли в ваших активах что-то, что «стоит больше, чем ваше имя»?
Ценно не только имя — это потому, что оно может использоваться для кредитного плеча, служит кредитным якорем и превращать будущую доходность в современную покупательную способность. MicroStrategy Сэйлора делает это, а Nvidia и Google только начинают. Возможно, на крипторынке есть лишь несколько проектов, которые действительно делают то же самое. Их текущий масштаб всё ещё меньше части от Nvidia, но их операционная модель следует той же логике, что и гарантия в 250 миллиардов. Если эта логика в конечном итоге признаётся рынком, масштабный разрыв не всегда будет масштабным.
Вышеуказанное не является инвестиционным советом. 250 миллиардов долларов — это кредит Nvidia, но её модель воспроизводится на крипторынке. Есть ли у вас в активах что-то, что может работать с таким паттерном?$BTC Давайте начнём с драмы ФРС. Сегодня повышения ставки не было, но вероятность повышения в сентябре составляет 80%. Председатель ФРС Уош снижает прогнозы прогноза, чтобы рынок не мог его угадать. Гигантские запасщики вроде Citadel делают ставки на непредсказуемые повышения ставок, вызывая огромные расколы на рынке. Эта неопределённость самая токсична для биткоина — они не боятся повышения ставок, но боятся не знать, будут ли они вырасти.
Закон о прозрачности также заслуживает обсуждения. Новый законопроект насчитывает 309 страниц и охватывает всю криптоэкосистему стейблкоинов и DeFi. Основная задача — чётко определить регуляторные границы между SEC и CFTC — CFTC контролирует спотовую торговлю цифровыми товарами, такими как Bitcoin и Ethereum, а SEC контролирует первичный выпуск «вспомогательных активов». Также добавляется этический пункт, запрещающий федеральным чиновникам выпускать токены. Это должно было стать серьёзным преимуществом — дать Bitcoin чёткий статус «товара» и устранить риск быть классифицированным SEC как ценные бумаги.
Но в чём проблема? Этот законопроект может не быть принят, друзья! До августовских каникул осталось всего несколько дней, и вероятность принятия снизилась с 55% в начале месяца до 35%. Сенат застрял уже больше года. Если голосование не удастся провести в течение недели 3 августа, его придётся отложить до промежуточных выборов. Если хороших новостей не появятся, плохие новости — плохие; рынок заранее переваривает это разочарование.
Институциональные прогнозы тоже весьма интересны. Standard Chartered считает, что цикловый минимум уже сформировался около $59,000, с целевой целью на конец года в $100,000. Bernstein ещё более агрессивна, сохраняя цель на итоговый год в $150,000. Но Galaxy Research более пессимистична, прогнозируя дно от $40,000 до $46,000. Расхождения невероятно велики! Что это значит? Никто не может быть уверен; рынок находится в хаотичной фазе.
Каково текущее состояние розничных инвесторов? В июле объём спотовых торгов в день в среднем составлял всего 2,2 миллиарда долларов в день, что является самым низким показателем с ноября 2023 года. Розничные инвесторы уходят! Либо застрять и притворяться мёртвым, либо сокращать убытки и уйти. K33 Research называет этот месяц «медленным». Уход розничных инвесторов, институциональные разногласия, чревоугодие китов — это типичные характеристики низших регионов. Крайне низкая ликвидность по одной акции вызвала ошибку со стороны оракула деривативов, что выявило серьёзные искажения в цепочке ценообразования между рынками в период вакуума ликвидности перед рынком.
На Hyperliquid цена вечного контракта $SKHYNIX резко выросла с $1 127,9 до $917,25, при этом резкое колебание на 18% вызвало более $80 миллионов кредитных ликвидаций. Эта аномалия возникла из-за предварительной торговли только одной акцией южнокорейской альтернативной торговой платформы NXT по цене 1 272 000 KRW (около 876 USD), что привело к приостановке падения базовых акций на 30%, что привело к разрыву в передаче ликвидности между офлайн- и он-чейновыми механизмами ценообразования.
Факторы ликвидности, приведшие к этому раунду ликвидаций, ранжируются по весу воздействия: серьёзное отсутствие глубины сопоставления до рынка для корейских базовых акций, отсутствие механизма фильтрации для сделок с аномально низким объемом и каскадным распродажам на вторичном рынке, вызванных долгой ликвидацией с кредитным плечом. Позже Trade.xyz чиновники пообещали полную компенсацию за убытки при ликвидации, временно снизив рыночную панику по поводу ликвидаций по цепочкам.
Восходящий сценарий строится на полном восстановлении цены и глубокой реконструкции ликвидности. Если начальная ликвидность базовой акции вернётся к нормальному уровню в течение следующих 24 часов, и цена отметки вечного контракта на блокчейне стабилизируется выше 1100 долларов, глубина рынка эффективно поглотит краткосрочные настроения, вызванные компенсационными фондами, и ожидается, что цена возобновит восстановление в соответствии с трендом.
Сценарий снижения зависит от вторичной передачи экстремальных разрывов ликвидности. Если базовые акции американских и корейских акций переживут резкие колебания, вызывая искажение цен с низкой глубиной ликвидации до повторного появления рынка, что приведёт к падению цены ниже $917.25, это может вызвать новую цепную реакцию истощения ликвидности и ликвидации деривативов.
Условия неудачи сценария сосредоточены на изменениях в механизмах контроля риска оракула и скорости восстановления спотовой ликвидности. Если одна транзакция на спотовом рынке приводит к приостановке, а on-chain oracle не удаляет аномальные фильтры, исходное предположение о восстановлении ликвидности становится недействительным.
В течение следующих 24 часов сосредоточьтесь на мониторинге фактического объёма торгов и глубины ликвидности корейских базовых акций после открытия, а также на восстановлении ставок по ончейн-$SKHYNIX постоянным контрактным финансированию и открытых интересов.
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали #美联储即将公布利率决议 #摩根士丹利推出ETH和SOL的现货ETP#停火48小时告吹 США и Иран вели переговоры, сражаясь
$BTC $CL
Короткое 48-часовое окно прекращения огня было объявлено нарушенным, и ситуация на Ближнем Востоке вновь стала напряжённой. С одной стороны, военное трение продолжается; с другой — каналы дипломатических переговоров ещё не полностью закрыты. США и Иран вступили в типичную фазу боевых действий во время переговоров, и последний раунд санкций США является ключевым экономическим разменным инструментом в этой игре.
Последние санкции, введённые Министерством финансов США, направлены против иранской «сети вымогательства», построенной в Ормузском проливе. Ормузский пролив является важной мировой артерией для перевозки нефти, через которую проходит большой объём сырой нефти. Этот раунд санкций США направлен на нанесение удара по всей иранской системе получения выгоды от пролива. Особенно стоит отметить, что США вновь включили цифровые активы в сферу регулирования, предупредив, что всем организациям запрещено платить Ирану так называемые «пошлины» в любой форме, включая криптовалюты, и будут вводить санкции против криптоплатформ, участвующих в обработке связанных с этим транзакций. С апреля этого года подобные предупреждения и санкции появлялись несколько раз, при этом США пытаются заблокировать путь Ирана к обходу традиционной финансовой системы и заработке дохода через криптоактивы.
Военный конфликт не полностью закрыл дверь для переговоров, что также является самым деликатным аспектом текущей ситуации. Стороны не решили вступать в войну на месте, но напряжение продолжало обостряться, оставаясь при этом открытой возможность для общения. Военное давление используется для поднятия разменной монеты за столом переговоров, а санкции — для ослабления экономических ресурсов Ирана — оба подхода развиваются одновременно. Если ситуация в Ормузьком проливе ухудшится, это напрямую нарушит ожидания по поставкам сырой нефти, что сделает цены на нефть подверженными резким скачкам.
Макроуровневые цепные реакции будут распространяться вдоль нефтяной линии. Рост цен на нефть вновь вызовет опасения по поводу инфляции и косвенно повлияет на последующие политические решения ФРС. Для крипторынка влияние делится на два уровня. Рост геополитических рисков усиливает избегание рыночных рисков, что может легко привести к волатильности рынка в краткосрочной перспективе; С другой стороны, США продолжают включать криптовалюты в свою систему санкций против Ирана, что вызывает регуляторную неопределённость во всей отрасли, а на он-чейн-транзакции и платформы, связанные с Ираном, сталкиваются с растущим давлением на соблюдение требований.
Главной переменной сейчас является фактическое состояние движения Ормузского пролива. Пока проливное судоходство не будет существенно ограничено, цены на нефть будут испытывать трудности для поддержания супербычьего рынка; Но если конфликты обострится и нарушат судоходство, глобальные рискованные активы столкнутся с волной шока. Ситуация, когда вы ведёте переговоры во время боя, означает, что ситуация не быстро уладится, и новости будут постоянно возвращаться туда-сюда.
Мы не можем полагаться только на одну новость, чтобы открыть длинные или короткие позиции; мы должны постоянно отслеживать три сигнала: реальную ситуацию в проливном судоходстве, продолжающиеся колебания цен на нефть и публиковали ли США и Иран новые достижения в переговорах. Геополитические колебания рынка крайне волатильны. Будь то на традиционных рынках или на крипторынках, позиции должны строго контролироваться и не слепую ставить на информацию. Противодействие Сэйлора BIP-110 практически не меняет ситуацию: координация майнеров далека от надежного пути к блокировке. По состоянию на 29 июля, 10 из 454 блоков сигнализировали, 2,20%, осталось 1 099 из следующих 1 562 необходимых — 70,4%. Foundry, AntPool и ViaBTC не показали ни одного сигнала. По старому протоколу Stratum V1, версии бит обычно отражают политику пула шаблонов больше, чем убеждения отдельных майнеров. Рынок с принудительным применением Predyx в сентябре составлял 8,37%, еще один слабый индикатор настроений. Для BTC риск изменений базового уровня в ближайшем будущем остается низким.Акции SNDK в США стали бычьими в предварительном периоде
Купил SanDisk в полдень, плавающая прибыль 400%
Манипуляция дневной сессией в азиатской сессии, привлечение розничных инвесторов?
Во время резкого падения сегодня утром индекс Micron упал более чем на 7%
В краткосрочной перспективе это скорее эмоциональная игра с использованием часовых поясов и информационных пробелов, чтобы завершить сбор торговцев импульсом.
Разница ликвидности: ликвидность фьючерсов на акции США в Азии на ранней сессии невелика, небольшое количество средств может создать глубокий пропасть, что снижает затраты на панику.
Ивент-игра: Откат указывает на то, что основная сила склонна делать ставку на «голубиную» позицию или что плохие новости полностью зафиксированы до достижения процентной ставки; Резкое падение — это возможность для текучести.Долгосрочный оптимист по поводу ИИ, так почему бы не осмелиться погнаться за Hynix?
Hynix только что опубликовала отчёт о прибыли, прибыли выросли на 557%, что стало рекордом, но цена акций сначала упала, а затем выросла, потому что рынок подумал, что она «недостаточно резко выросла» — ожидание составляло 64 триллиона, но фактическая сумма составила всего 60,5 триллиона. Где разрыв? Он продавал много HBM (высокопроизводительной AI-памяти), но основным фактором роста цены стали обычные чипы хранения. Доля HBM слишком высока, поэтому она не полностью выиграла от повышения цены, что делает её показатели «хорошими, но недостаточно хорошими».
Однако руководство быстро заявило о повышении доверия: инвестиции в ИИ не замедлились, HBM4 уже отправлена, а долгосрочные контракты подписаны на 5 лет. Как только это было сказано, цена акций стала положительной. Сегодня утром южнокорейские акции: Hynix выросли на 4%, Samsung — на 6%.
Но странно, что накануне акции американского оборудования ИИ коллективно рухнули: индекс Philadelphia Semiconductor упал на 6%, SanDisk упал на 16%, а индекс Nasdaq 100 скоррекировался на 10%. Только Seagate (производитель жёстких дисков) вырос против этой тенденции, так как заявил, что вместимость зарезервирована до 2028 года, а покупатели даже видят 2029 год.
Так что теперь, в этой индустриальной цепочке, с одной стороны, рекордные показатели вызывают распродажи; С другой стороны, вместимость на следующие три года полностью забронирована. Краткосрочные оценки высоки, ожидания высоки, и любая незначительная ошибка приводит к распродаже; в долгосрочной перспективе спрос на ИИ всё ещё есть, поэтому все спешат фиксировать долгосрочные заказы.
Так что дело не в том, что люди не верят в ИИ, они просто боятся «покупать слишком дорого» в краткосрочной перспективе, поэтому говорят о долгосрочной перспективе, но не решаются гнаться — вот в чём дилемма.
Короче говоря: бум отрасли не остановился, но настроение на фондовом рынке уже очень напряжённое.
$BTC $ETH $SNDK
#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动
#财报观察员:微软Meta亚马逊今夜交卷
#停火48小时告吹，美伊边打边谈 Только что было переведено 80 миллионов долларов из «частного сейфа», который когда-то содержал ошибку, способную создать несуществующую монету ZEC.
Конфиденциальность — это не просто сокрытие транзакций от посторонних. Надёжная система конфиденциальности также должна доказать, что никто не может тайно создавать в ней больше активов.
Айронвуд известен тем, что не жертвует конфиденциальностью в обмен на возможности аудита; Он пытается построить мост между двумя целями, которые часто конфликтуют.SOL на этот раз стоил мне немного денег, но это также избавило меня от привычки гоняться за длинными акциями, когда появляются хорошие новости.
Активы Solana ETF превысили $1 миллиард, а торговля токенизированными акциями также растёт. После новости я открыл длинные позиции около $76, думая, что скоро будет $83. В результате цена упала до $74, поэтому я сократил убытки, как и планировал, и не осмеливался добавлять больше.
Сейчас фундаментальные показатели SOL и цена расходятся: фонды и данные по приложениям надёжны, но быки просто не могут протолкнуть цену вперёд. Зона поддержки между $72 и $74 — это мое наблюдение; повторяйте только после стабилизации; Если цена опустится ниже $72, посмотрите на $68. Сверху наблюдается сильное сопротивление между 77,5 и 83 долларами; перед настоящим прорывом любой рост может быть лишь бычьим стимулом.
SOL лучше всего создаёт иллюзию, что «следующий подсвечник выйдет в ноль». После потери убытка вы сразу же его восстановите или заставите себя закрыть торговое ПО?
#SOL #Solana #合约交易
Это не является инвестиционным советом.После анализа финансового отчета SK Hynix он уже упал на 9% прошлой ночью. После закрытия рынка он упал ещё на 9%, затем заставил его вернуться, но сразу после роста снова рухнул.
О чём именно говорит этот рынок?
Это всё предположения.
Суть спекуляций — это ожидания, а не фактический оборот спроса и предложения. Такая тарелка никогда не бывает дном. Существует только два истинных дна:
Сначала вливается огромный объём. Как и в последнем отчете о прибылях Micron, где огромный объём торгов внезапно вырос во время ралли, и быки, и медведи одновременно исчерпали все свои силы, полностью устранив расхождение. Только такая смена рук может полностью истощить силы одной из сторон.
Во-вторых, это стирание дна. Более жестоко, ещё дольше. Цена постепенно меняется и падает, постепенно измельчая всех, кто всё ещё держится за иллюзии, пока они не впадут в отчаяние, в конце концов сокращая убытки и уходя. Такой тип дна занимает больше времени, но он более разрушительный.
Сейчас не было ни всплеска громкости, ни признаков отчаяния от скрежета. Отступление и затем сброс — это просто спекулятивные средства, которые топчут друг друга; это не основная сила, которая очищает или накапливает средства.
Так что перестаньте упрямо держаться за короткие или длинные позиции.
Следуйте ритму:
Идите в короткие моменты при резке, длинные при откате и продолжайте получать прибыль в этой перетягивании каната.
Речь не о том, чтобы упрямо цепляться за направление, а в глубоком понимании ритма оппортунизма.#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动
Честно говоря, я думаю, что на этот раз дело не в падении результатов, а в том, что ожидания рынка были абсурдно высокими.
Долгосрочная восходящая логика хранения не была нарушена, но краткосрочный обвал оценки, вызванный настроениями, только начинается. Цена акций выросла два-три раза в первой половине года, уже превысив ожидания по прибыли на следующие два квартала. Теперь, даже если он не хватит всего 5%, рынок должен рухнуть, чтобы это переварить. Так что не спешите ловить на дне и не отрицайте отраслевой логику; Как только настроение будет переварено, оно постепенно восстанавливается.
Честно говоря, что меня удивило в этом отчёте о прибыли:
Во втором квартале выручка составила 79,32 триллиона врон, что на 257% в годовом выражении; операционная прибыль составила 60,54 триллиона KRW, что на 5,57 раза больше по сравнению с прошлым годом, при этом прибыль за один квартал превышает весь годовой объем 2025 года, а операционная маржа — 76%, что более чем на десять пунктов выше, чем у TSMC. Но рыночные ожидания были ещё более преувеличены — аналитики единогласно ожидали доход в 84 триллиона и прибыли в 64 триллиона, поэтому фактический дефицит в 5% стал так называемым «взрывным разочарованием».
Коренные причины невыполненных ожиданий очевидны: во-первых, почти половина доходов SK Hynix поступает от долгосрочных соглашений по поставке с заранее зафиксированными ценами HBM, поэтому компания мало выиграла от скачка спотовых цен на общую DRAM и NAND-ку во втором квартале; во-вторых, чистая прибыль включала единовременную прибыль от продажи акций Kioxia, и после вычета этой эластичности основной бизнес-эластичности не так велика, как предполагает рынок.
Так что долгосрочная логика восходящего движения остаётся неизменной, но не спешите ловить на дне в краткосрочной перспективе; Безопаснее дождаться, пока настроение стабилизируется, прежде чем занимать позиционирование.