Orbit Post Sitemap
Вопрос о том, велись ли переговоры между США и Ираном, до сих пор остается загадкой.
Трамп заявил, что переговоры начались. 3 августа он сообщил, что по просьбе Саудовской Аравии, ОАЭ, Катара и других стран отменил масштабный удар по Ирану и что переговоры между США и Ираном начнутся 3 августа во второй половине дня. Позже он настаивал, что переговоры идут, проходят в два этапа: первый этап — открытие Ормузского пролива, которое может произойти уже 4 августа. Трамп даже пригрозил Ирану «либо заключить соглашение, либо капитулировать», намекнув на возможную операцию по «ликвидации».
Иран полностью это отрицает. Представитель МИД Ирана Багаи 3 августа ясно заявил, что в настоящее время Иран не ведет никаких переговоров с США, «в эти дни» не планирует принимать или отправлять делегации. Он уточнил, что все текущие консультации сосредоточены на двустороннем диалоге с Оманом по безопасности судоходства в Ормузском проливе. Высокопоставленный иранский чиновник сообщил Reuters, что министр иностранных дел Араки сейчас находится в Ираке на религиозном паломничестве и будет доступен не раньше выходных.
Заявления американских чиновников также противоречивы. По данным CBS, некоторые американские чиновники заявили, что в настоящее время нет «новых» или необычных планов переговоров, а лишь продолжаются существующие консультации между командами США и Ирана через посредников.
Что касается влияния на BTC, ключевым фактором является возможность повторного открытия пролива.
2 августа после объявления Трампа о приостановке удара и начале переговоров BTC сначала отскочил с уровня ниже 63000 долларов до около 64000 долларов. Но после опровержения Ирана оптимизм рынка по поводу «переговоров» быстро угас. По состоянию на 4 августа BTC колеблется в узком диапазоне 63300-64000 долларов.
В краткосрочной перспективе, если Ормузский пролив действительно откроется, снижение цен на нефть ослабит инфляционные опасения и уменьшит давление на повышение ставок ФРС, что будет положительно для BTC. Но пролив до сих пор закрыт, и Иран ясно дал понять, что даже если будет достигнуто соглашение с Оманом, пролив не откроется, пока США не снимут блокаду и не возобновят выполнение 14-пунктового меморандума о взаимопонимании. Стороны также имеют принципиальные разногласия по вопросу сборов.
Эти «переговоры» больше похожи на информационную войну, а не на настоящий дипломатический прорыв. При том, что стороны не могут даже договориться, велись ли переговоры, рынку трудно устойчиво оценивать «премию мира». В краткосрочной перспективе BTC будет колебаться между геополитической неопределенностью и макроэкономической политикой, а направление будет зависеть от того, откроется ли пролив, а не от словесных заявлений любой из сторон. Выручка Palantir за второй квартал достигла 1,94 млрд долларов США, что на 93% больше по сравнению с прошлым годом, скорректированная прибыль на акцию составила 0,41 доллара, обе цифры превысили ожидания рынка. Более того, компания значительно повысила прогноз выручки на весь 2026 год с примерно 7,65 млрд долларов до около 8,15 млрд долларов, а прогноз выручки на третий квартал также явно превзошёл ожидания аналитиков.
Честно говоря, в последнее время рынок постоянно задаётся вопросом, может ли AI действительно приносить прибыль, и Palantir дал довольно убедительный ответ: клиенты не просто пробуют продукт, а действительно начинают подписывать контракты, платить и обеспечивать денежный поток.
Это хорошая новость для AI-софта, облачных вычислений и даже для последующего спроса на вычислительные мощности и сети.
Но при такой высокой оценке нельзя полагаться только на истории, нужно постоянно поддерживать такой впечатляющий рост.
#Palantir $PLTR #AI #美股 #NVDA Strategy снова продает биткойны, долгосрочный нарратив «только покупай, не продавай» явно меняется.
Strategy недавно сообщил SEC США, что с 27 июля по 2 августа продал 1 638 биткойнов, выручив около 104,7 млн долларов, средняя цена продажи составила примерно 63 957 долларов. После продажи компания все еще владеет 842 138 BTC, но средняя себестоимость позиции около 75 419 долларов, что выше текущей цены биткойна. В тот же период компания также выкупила привилегированные акции STRC на сумму около 81,2 млн долларов и продолжает увеличивать долларовые резервы.
Количество относительно общего объема в 840 тысяч монет не так велико, но значение большое: раньше все считали, что Saylor только покупает, теперь он начал продавать монеты, чтобы пополнить наличные, выплачивать дивиденды и выкупать привилегированные акции.
Честно говоря, я считаю, что самая большая опасность не в том, сколько он продал сейчас, а в том, что при каждом падении BTC на рынке будут начинать гадать, сколько он еще собирается продать.
Крупнейший корпоративный покупатель биткойнов превращается из «постоянного покупателя» в потенциального временного продавца.
$MSTR $BTC Обратный отсчет 72 часа, законопроект CLARITY еще не внесен — скорее всего, он провалится
3 августа, понедельник.
Сенат опубликовал повестку на эту неделю.
Законопроект CLARITY в ней нет.
Вместо него — H.R.6500, резолюция о продолжении работы, не имеющая никакого отношения к криптовалютам.
7 августа Сенат уходит на перерыв.
Сегодня 4 августа. До крайнего срока подачи ходатайства о прекращении дебатов осталось менее 72 часов.
Но проблема в том —
даже стартовой линии нет.
Думаешь, 72 часа — это много?
Давай разберем античеловеческую процедуру Сената:
Первое препятствие: подать ходатайство о cloture (прекращении дебатов), нужно 16 подписей сенаторов.
16 человек. Звучит немного?
Но это ходатайство о прекращении дебатов — значит, нужно убедить 16 сенаторов согласиться "хватит споров, голосуем сразу".
Второе препятствие: голосование по cloture, нужно 60 голосов.
100 сенаторов, три пятых. Даже если все республиканцы — 53 места — поддержат, нужно привлечь минимум 7 демократов.
7 человек.
Именно эти 7 человек блокируют законопроект уже два месяца.
Третье препятствие: даже если cloture пройдет, дебаты могут продолжаться еще 30 часов.
30 часов. После дебатов голосуют только за "вступление в рассмотрение" — а не за сам законопроект.
Даже при зеленом свете, cloture голосование может пройти не раньше пятницы (7 августа).
А потом? Перерыв.
Сам законопроект? Даже не начали рассматривать.
Теперь понимаешь, в чем проблема?
Среда (5 августа) — последний шанс подать ходатайство о cloture. В четверг уже поздно. В пятницу — перерыв.
Так что — если до среды не соберут 16 подписей, у законопроекта даже не будет шанса быть отклоненным.
Он просто умрет в зародыше.
Еще больнее — по голосам.
Республиканцы имеют 53 места, даже при полной поддержке нужны 7 демократов.
А демократы спорят о чем?
Об этическом пункте.
Конкретно: семья Трампа заработала на крипте 1,2 миллиарда долларов, демократы говорят "вы заработали слишком много, мы этому закону не верим".
Внутри республиканцев тоже не чисто — Джош Хоули и Рэнд Пол уже открыто выступили против.
Даже свои голоса не могут собрать, а хотят привлечь демократов?
Обе стороны играют спектакль.
Кто страдает? Ты, кто держит позиции. Как рынок смотрит?
На Polymarket вероятность принятия закона в 2026 году — 28%.
В начале года этот показатель был 74%.
Galaxy Research — сразу с 50% упал до 30%.
Бернстайн предупреждает: если законопроект задержится, это вызовет "стрессовую" распродажу на крипторынке.
BTC сегодня колеблется около 63500 долларов.
Но не обманывайся цифрами — объем торгов упал на 71%.
Бычьи и медвежьи не решаются двигаться.
Все ждут один сигнал: есть ли еще шанс у закона.
Говоря прямо —
Grayscale на прошлой неделе еще призывал Сенат срочно голосовать.
Министр финансов Бесент открыто выступал.
Представители отрасли связались с Конгрессом более миллиона раз. Помогло?
Появилась повестка в понедельник — ничего нет.
Законопроект на 616 страниц застрял на нескольких словах.
Даже если на этой неделе начнут процедурное голосование, это лишь оставит надежду на сентябрь после возобновления работы.
Сентябрь? До промежуточных выборов два месяца.
Кто тогда будет заниматься твоим криптозаконопроектом?
Если ты все еще держишь много альткоинов, надеясь на рост после принятия закона —
ты ставишь на событие с вероятностью 72%, что не произойдет.
Если до 5 августа не соберут 16 подписей —
этот законопроект в этом году закончится.
Цзян Чжоуэр сказал, что если законопроект CLARITY не пройдет до перерыва, биткоин может завершить последний медвежий спад. Концентрация позиций в диапазоне 62000-63000 долларов достигает 8%, что похоже на ситуацию перед крахом FTX в 2022 году.
Высокая концентрация + негативные новости = жесткое перераспределение.
Ты не держишь активы.
Ты ждешь, когда их перераспределят.Сильное восстановление полупроводников на американском рынке: Micron и SanDisk резко выросли, начался ли новый тренд на AI-чипы?
Вчера на американском рынке акций появился важный сигнал:
После значительной коррекции полупроводникового сектора в июле, чипы памяти демонстрируют сильное восстановление, акции Micron (MU), SanDisk (SNDK) и других компаний выделяются.
Рынок начал задаваться вопросом:
Завершилась ли коррекция в июле? Возобновился ли тренд на AI-чипы?
1. Почему в июле полупроводники сильно скорректировались?
В последнее время цепочка создания стоимости AI стала самой сильной темой на американском рынке.
NVIDIA, Broadcom, производители полупроводникового оборудования и компании, связанные с памятью, получили значительные инвестиции, их акции быстро росли.
Однако после роста появились опасения:
* Не отражают ли инвестиции в AI уже будущий рост?
* Не замедлится ли спрос на дата-центры?
* Не завышена ли оценка полупроводниковых компаний?
Кроме того, высокая процентная ставка снизила краткосрочную склонность инвесторов к риску в акциях с высокой оценкой.
Поэтому падение в июле было скорее корректировкой оценки и настроений, а не изменением логики AI-индустрии.
2. Почему Micron, SanDisk и другие компании памяти вновь привлекают внимание инвесторов?
Основная причина:
Эпоха AI требует не только вычислительных чипов, но и большого объема высокоскоростной памяти.
Ранее рынок считал сектор памяти типично цикличным.
Но с быстрым развитием искусственного интеллекта сектор памяти меняется.
AI-серверы нуждаются в:
* HBM — памяти с высокой пропускной способностью;
* DDR5 — высокоскоростной памяти;
* Масштабном хранении данных.
Эти потребности расширяют долгосрочные перспективы роста компаний памяти.
Рынок начинает переосмысливать:
Будущее инфраструктуры AI — это не только конкуренция GPU, но и конкуренция в области памяти.
3. Почему макроэкономическая среда поддерживает рост технологических акций?
С глобальной точки зрения есть несколько важных факторов:
1. Инвестиции в AI-инфраструктуру продолжаются
Крупнейшие экономики мира увеличивают вложения в искусственный интеллект.
Соревнование в AI перешло от чисто программного обеспечения к комплексной конкуренции в вычислительной мощности, чипах, электроэнергии и дата-центрах.
Это может означать, что полупроводниковая индустрия вступает в более долгосрочный цикл развития.
2. Глобальная цепочка поставок полупроводников перестраивается
Из-за международной конкуренции и требований безопасности цепочек поставок страны усиливают развитие чиповой индустрии.
Это стимулирует инвестиции в производство полупроводников, оборудование, материалы и сектор памяти.
3. Рынок начинает переоценивать ожидания снижения ставок
Если процентные ставки постепенно улучшатся, капитал обычно возвращается к активам роста в технологическом секторе.
Полупроводники, как ключевой сектор технологий, часто становятся центром внимания инвесторов.
4. Означает ли этот рост, что коррекция июля завершена?
На данный момент это может быть позитивным сигналом, но требуется дальнейшее подтверждение.
Для оценки окончания коррекции стоит обратить внимание на:
Первое, продолжают ли лидеры полупроводникового сектора укрепляться.
Второе, смогут ли Micron, NVIDIA, AMD и другие ключевые компании создать синергию в секторе.
Третье, преодолеет ли индекс полупроводников ключевые уровни сопротивления.
Если капитал продолжит возвращаться, а фундаментальные показатели отрасли улучшатся, июльская коррекция может оказаться здоровой перестройкой.
Но если рост вызван лишь краткосрочными инвестициями, возможны новые колебания. #从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #Palantir营收增93%，盘后涨13% Братья, WAXP сегодня упал на 7,17%, текущая цена 0,003943 доллара. Вчерашний резкий рост по сравнению с текущей коррекцией больше похож на спад настроений, но пока нельзя исключать, что это перерастет в разворот тренда — нужно смотреть на результаты поддержки.
Взрывной рост WAXP вчера не был вызван существенными положительными новостями в экосистеме, а представлял собой реактивный рынок, вызванный тремя факторами: покупка спотовых активов на несколько миллионов долларов в условиях низкой ликвидности, что подтолкнуло рост; экстремально отрицательные ставки финансирования привели к закрытию коротких позиций; после роста цены платформа Square распространила нарратив, старые истории вновь стали популярны, обсуждения в сообществе взорвались.
У этого типа рынка есть явные слабые стороны: если не будет постоянного притока новых средств, рост будет быстрым, но спад тоже будет стремительным. Сегодняшняя коррекция — именно отражение этой структуры.
С технической точки зрения цена уже опустилась ниже краткосрочных скользящих средних MA7 и MA25, которые оказывают давление; объем торгов не смог продолжить рост, предыдущий сильный бычий импульс слабеет. Условия для шорт-сквизов, которые ранее стимулировали рост, быстро исчезают с падением цены.
Дальнейшее развитие рынка зависит от двух факторов: сможет ли объем торгов снова увеличиться после коррекции и удержится ли цена на ключевых уровнях поддержки.
Если начнется продолжительный спад с сокращением объема, это подтвердит, что последние два дня были единичным импульсом с привлечением средств.
Личный анализ рынка и сбор информации, не является инвестиционной рекомендацией.
$BTC $ETH $WAXP
#从降息到加息，联储分歧全公开
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
#Palantir营收增93%，盘后涨13% Криптоинвестиционная компания The Spartan Group только что ликвидировала позиции на сумму $3,92 млн в 3 инвестиционных токенах:
Перевела 2,045 млн PENDLE ($2,74 млн) + 5,377 млн SYRUP ($860 тыс.) + 813 тыс. ETHFI ($320 тыс.) на Coinbase Prime.
Все три токена — их инвестиционные проекты, токены получены через разблокировку по инвестициям.
Адрес: 0x0DC874Fb5260Bd8749e6e98fd95d161b7605774DАнализ $BTC на 4 августа
Склонность: колебания с небольшим перевесом в сторону быков
Вероятность роста: 60%
Вероятность падения: 40%
Ключевые уровни
Первая поддержка: 63,500
Вторая поддержка: 63,000
Сильная поддержка: 62,500
Первое сопротивление: 64,300
Второе сопротивление: 64,800
Сильное сопротивление: 65,500
Торговая стратегия
Идея для покупок (приоритет)
Можно рассмотреть постепенный вход в покупки при удержании в районе 63,450–63,600.
Стоп-лосс: ниже 63,180.
Тейк-профит:
Первая цель: 64,300
Вторая цель: 64,800
При сильном движении можно рассмотреть 65,500
Идея для продаж
Если цена поднимется к 64,700–64,900 с увеличением объема и встретит сопротивление, можно попробовать легкую продажу.
Стоп-лосс: 65,150.
Тейк-профит:
Первая цель: 64,000
Вторая цель: 63,500
В течение дня обращайте внимание
Удержание выше 64,300: быки могут попытаться пробить 65,000–65,500.
Пробой ниже 63,500: медведи могут протестировать 63,000 и даже 62,500.
Ожидаемый диапазон движения большую часть времени: 63,500–64,800.
⚡️Ежедневный анализ рынка📈, автор ежедневно публикует краткосрочные уровни сопротивления и поддержки. Поскольку у каждого своя торговая система и психология, участники группы используют эти уровни в сочетании с текущей геополитической и экономической ситуацией, выбирая подходящие для себя методы торговли. С точки зрения циклов, да, немногие платформы с реальными пользователями, денежными потоками и сетевым эффектом будут продолжать излучать жизненную силу.
В настоящее время криптовалюты сталкиваются с проблемами регулирования, соответствия требованиям и уязвимостями, вызванными ИИ, что облегчает атаки, а безопасность и доверие стали общими проблемами этого года. Сейчас это происходит на блокчейне, но в будущем, вероятно, будут случаи кражи активов, хранящихся на биржах.
Проблемы регулирования и соответствия будут способствовать притоку средств в проекты с долгосрочной ценностью, а не в маргинальные финансовые пирамиды.
Особенно после принятия в США четкого закона, маргинальные активы должны быстро очиститься, а ведущие активы примут институциональную ликвидность, которая может поступать с Уолл-стрит, из Кремниевой долины, компаний, занимающихся ИИ и т.д.
Период сверхприбыли бирж также закончится в течение 2–3 лет, и они вернутся к уровню обычных платформ по хранению активов.
Помню, когда биткоин был по 30 тысяч, я писал, что пространство для выживания основных игроков, родившихся в криптоиндустрии, будет становиться все меньше.Следующее поколение AI-чипов Nvidia может сократить конфигурацию HBM, стоит ли еще покупать акции производителей памяти?
Многие недавно начали скупать акции производителей памяти, делая ставку на отраслевой разворот после сильного падения.
Но стоит помнить, что вы можете купить лишь коррекцию цены, а не обязательно новый виток ускорения прибыли.
За последний год главный драйвер роста сектора памяти — не восстановление спроса на смартфоны и ПК, а именно AI.
Первоначальный сценарий рынка был очень прост:
Взрывной рост спроса на AI-серверы → постоянные поставки GPU Nvidia → каждый GPU оснащается большим объемом HBM → рост цен на HBM → выгоду получают SK Hynix, Micron и Samsung.
Этот сценарий стимулировал крупный рост всего сектора памяти.
Сейчас, по данным SemiAnalysis и информации из цепочки поставок, часть SKU следующей платформы Nvidia Rubin Ultra уже демонстрируется ключевым клиентам.
Одно из изменений, на которое обращает внимание рынок:
Ранее ожидалась 12-слойная конфигурация HBM, но теперь возможна корректировка — некоторые версии могут использовать 8-слойный HBM.
По текущим данным, объем HBM на один GPU может снизиться с 288 ГБ до 192 ГБ, то есть примерно на 33%.
Однако важно понимать:
Это не означает снижение спроса на AI от Nvidia и не говорит о значительном ухудшении общей производительности Rubin Ultra.
Реальное изменение — в ожиданиях рынка относительно того, сколько высокопроизводительной памяти сможет потреблять каждый AI-чип в будущем.
Раньше инвесторы исходили из того, что:
Чем больше продается GPU, тем больше HBM на каждом, и доходы производителей памяти растут быстро.
Сейчас конкуренция в AI-чипах переходит в новую фазу.
Nvidia фокусируется не только на объеме HBM на одном GPU, но и на эффективности всей AI-системы.
Для клиентов важен не объем видеопамяти, а снижение затрат на обучение и вывод моделей, а также вычислительная эффективность на каждый токен.
Если оптимизация архитектуры системы позволяет снизить объем HBM на GPU при сохранении производительности, это может быть даже более привлекательно для Nvidia и облачных провайдеров.
Логика доходов производителей памяти сводится к формуле:
Объем поставок GPU × объем HBM на GPU × цена HBM.
Раньше ожидалось, что все три фактора будут расти одновременно.
Сейчас первый фактор может продолжить рост, третий поддерживается спросом, а второй может снизиться.
Если цена HBM останется неизменной, а объем HBM на GPU снизится с 288 ГБ до 192 ГБ, то объем поставок GPU должен вырасти примерно на 50%, чтобы компенсировать снижение объема на единицу.
Это ключевой момент для акций производителей памяти.
Риск не в исчезновении спроса на AI.
А в том, что спрос продолжит расти, но темпы роста и ценность на один чип могут оказаться ниже ожиданий рынка.
По мнению экспертов, это не простой негативный сигнал для SK Hynix, Micron и Samsung.
HBM остается важной частью AI-инфраструктуры, и спрос будет расти в ближайшие годы.
Но инвестиционная логика меняется.
Раньше покупали акции памяти, считая, что рост AI принесет прибыль всем производителям.
В будущем важнее будет, кто получит больше высокодоходных заказов и сохранит высокую маржу.
Главное преимущество SK Hynix сейчас — отношения с клиентами HBM и опыт массового производства.
Micron нужно доказать скорость роста и прибыльность в эпоху HBM4.
Samsung должен показать, сможет ли его высококлассный HBM снова завоевать признание клиентов и расширить долю рынка.
Рынок в будущем не будет равномерно вознаграждать всех производителей памяти.
Ключевые вопросы, определяющие оценку:
Какие будут окончательные спецификации Rubin Ultra?
Останется ли высокоемкий HBM основным?
Сохранятся ли цены по контрактам HBM4?
Сможет ли рост общего объема AI-серверов компенсировать снижение объема HBM на один чип?
Если количество AI-серверов будет расти достаточно быстро, системный спрос на HBM может продолжить рост, и текущие опасения ослабнут.
Но если объем HBM на карту снизится, а потенциал роста цен на HBM уменьшится, то недавний рост акций памяти скорее отражает восстановление оценки, а не значительный рост прибыли.
История AI не закончена.
Но акции памяти уже нельзя просто покупать по логике последних двух лет.
Следующий этап конкуренции — не кто на пике AI, а кто сможет сохранить ценность своей памяти в условиях постоянной оптимизации AI-систем.Фундаментальный отчет $METIS / Metis (L2/сайдчейн) $3.20
Выводы: Metis ($METIS) общий балл 59/100, рейтинг — повествование важнее реализации. Разбор по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в сети протокола уже есть следы платного использования, передача ценности токена требует дальнейшего наблюдения.
Фундаментальный разбор: Metis (токен $METIS), направление L2/сайдчейн. Основной упор на Optimistic L2+DAC. Конкуренты ARB, OP. Традиционное сотрудничество между компаниями основано на облачных серверах и сверке контрактов, при высокой нагрузке резко растет Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичные блокчейны используют единый конечный автомат для доверенного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Направление, ориентированное на повествование, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как сквозная вертикальная платформа. Реализация продукта: уровень протокола уже официально работает, на ончейн-панели отображается накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
Пользовательский уровень: MAU адресов не раскрывается, DAU не раскрывается, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Количество адресов кошельков не равно количеству активных пользователей, концентрация крупных адресов завышает реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казны протокола $10.6K, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 активных коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании смотрите в PitchBook/Crunchbase (уровень A), частные и публичные продажи токенов — в whitepaper, графике выпуска и смарт-контрактах разблокировки (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция — доказательства API/SDK (уровень B), стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
Токен: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (3.50% от обращения), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Нужно ли покупать токены для использования продукта? Да, сильный захват ценности (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). В сравнении с конкурентами (единые критерии, без смешения направлений): по рыночной капитализации в обращении Metis $3.00B, ARB не раскрыт, OP не раскрыт. По FDV Metis $4.20B, ARB не раскрыт, OP не раскрыт. По годовому доходу Metis $10.6K, ARB не раскрыт, OP не раскрыт. По месячной активности адресов или пользователей Metis не раскрыт, ARB не раскрыт, OP не раскрыт. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует и дополняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 283419.9x, FDV к доходу 396787.9x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7%, нейтральный диапазон колебаний, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравнивается с лидерами. Итог: фундаментальная база крепкая (балл 59/100). Путь передачи ценности токена не ясен, только стимулы управления. Рыночная капитализация в обращении относительно фундамента дорогая, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Потенциальные риски: крупные разблокировки в краткосрочной перспективе могут обвалить цену, доходы протокола могут обнулиться в долгосрочной перспективе, спрос на токен зависит только от стимулов (при их прекращении использование падает). Следить за: еженедельными комиссиями протокола, суммами сжигания, удержанием активных адресов, TVL/балансом кредитов, выпуском версий на GitHub. Все выводы основаны на публичных данных, не являются инвестиционными рекомендациями. При значительном отклонении ключевых показателей выводы подлежат корректировке.
Это все, делайте собственные выводы.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit ETHUSDT (короткая позиция, связанная с общим рынком)
- Входной диапазон: 1955~1980
- Стоп-лосс: 2005
- Первый уровень тейк-профита: 1900
- Второй уровень тейк-профита: 1850
BTCUSDT (основная короткая позиция по рынку)
- Входной диапазон: 66500~67000
- Стоп-лосс: 67700
- Первый уровень тейк-профита: 65000
- Второй уровень тейк-профита: 63800
SOLUSDT (короткая позиция на отскок лидера блокчейна)
- Входной диапазон: 77.5~78.8
- Стоп-лосс: 80.5
- Первый уровень тейк-профита: 73.0
- Второй уровень тейк-профита: 70.2
ZECUSDT (короткая позиция под давлением у монеты конфиденциальности)
- Входной диапазон: 505~512
- Стоп-лосс: 525
- Первый уровень тейк-профита: 480
- Второй уровень тейк-профита: 462
XAUUSDT (короткая позиция под давлением на золото)
- Входной диапазон: 4220~4260
- Стоп-лосс: 4310
- Первый уровень тейк-профита: 4050
- Второй уровень тейк-профита: 3960
LABUSDT (короткая позиция на перепроданном отскоке, высокий приоритет)
- Входной диапазон: 0.150~0.156
- Стоп-лосс: 0.164
- Первый уровень тейк-профита: 0.136
- Второй уровень тейк-профита: 0.125ETHUSDT (короткая позиция, связанная с общим рынком)
- Входной диапазон: 1955~1980
- Стоп-лосс: 2005
- Первый уровень тейк-профита: 1900
- Второй уровень тейк-профита: 1850
BTCUSDT (ключевая короткая позиция по рынку)
- Входной диапазон: 66500~67000
- Стоп-лосс: 67700
- Первый уровень тейк-профита: 65000
- Второй уровень тейк-профита: 63800
SOLUSDT (короткая позиция на отскок лидера блокчейна)
- Входной диапазон: 77.5~78.8
- Стоп-лосс: 80.5
- Первый уровень тейк-профита: 73.0
- Второй уровень тейк-профита: 70.2
ZECUSDT (короткая позиция на давление приватной монеты)
- Входной диапазон: 505~512
- Стоп-лосс: 525
- Первый уровень тейк-профита: 480
- Второй уровень тейк-профита: 462
SOXSUSDT (короткая позиция на давление обратного индекса)
- Входной диапазон: 53.2~54.2
- Стоп-лосс: 55.8
- Первый уровень тейк-профита: 48.5
- Второй уровень тейк-профита: 46.2
SKHYUSDT (короткая позиция на рост ADR Hynix)
- Входной диапазон: 152.5~155.0
- Стоп-лосс: 158.5
- Первый уровень тейк-профита: 142.0
- Второй уровень тейк-профита: 137.5
6. Технологические голубые фишки и товары
UBUSDT (короткая позиция на давление малой и средней капитализации)
- Входной диапазон: 0.198~0.203
- Стоп-лосс: 0.209
- Первый уровень тейк-профита: 0.182
- Второй уровень тейк-профита: 0.173🚨 Завтра может стать самым важным днем для криптовалют в этом месяце.
Графики важны, но Вашингтон может повлиять на них еще сильнее.
В Сенате США снова собираются голосовать по закону CLARITY — законопроекту, который наконец установит четкие правила для цифровых активов. Переговоры все еще продолжаются, поэтому исход неизвестен.
Почему это важно:
🟢 Если он пройдет: Больше ясности = больше институционального доверия. Больше капитала. Лучший настрой для $BTC, $ETH и качественных альткоинов.
🔴 Если он застопорится: Неопределенность сохраняется. Волатильность растет. Рисковые активы остаются под давлением.
При том, что $BTC находится на ключевом уровне, это не просто политика. Речь идет о потоках и доверии.
Криптовалюта уже не движется только техническим анализом. Регулирование, институты и макроэкономика играют не меньшую роль.
👀 Прорыв или очередное затишье? Делитесь своим мнением ⬇️
$BTC $ETH $SOL #DailyOrbit
#BigTechEarningsWatch
#FedSplitGoesPublic Доходность по 30-летним облигациям снизилась с 5,27% в пятницу до 5,23% в понедельник, всего на 4 базисных пункта, и в комментариях уже кто-то хочет кричать «пик достигнут».
Я пока сдержусь.
Для $TLT снижение доходности — это хорошая новость, но двух дней недостаточно, чтобы выдавать долгосрочным облигациям диплом об окончании. Если дальше доходность 30-летних упадет ниже 5,15%, тогда можно говорить о начале ослабления тренда; если же снова поднимется выше 5,27%, то все усилия окажутся напрасными.
Долгосрочные облигации умеют использовать небольшие отскоки, чтобы обмануть терпение. Медленнее. Это не инвестиционная рекомендация.
#30-летниеамериканскиеоблигации, вершина или новый старт? #американскиеоблигации #TLT #наблюдениезапроцентнымиставками За ужином за ужином самый частый вопрос звучит так: почему ИИ снова становится трендом? На этот раз весь ажиотаж был связан не с новым приложением или выпуском другой модели, а из-за суммы денег. Castle Securities ожидает, что к 2028 году технологические компании также привлекат более 500 миллиардов долларов долгового финансирования как на государственном, так и на частном рынках для финансирования микросхем, необходимых для строительства ИИ-парков. На первый взгляд этот инцидент затрагивает технологические компании, кредитный рынок и цепочку поставок чипов, но на более глубоком уровне он также затрагивает всех, кто сейчас использует продукты на базе ИИ. Более быстрые ответы на телефоне, более плавные инструменты в офисе или готовность вашей компании продолжать покупать услуги ИИ — это не возникает из ниоткуда; в конечном итоге всё сводится к вычислительной мощности, чипам, кампусам и деньгам. Сейчас читателям стоит проверить не то, как будет двигаться цена акций компании или чья история громче, а три вопроса: продолжают ли эти деньги поступать в инфраструктуру ИИ? Может ли спрос на чипы действительно удержаться? По мере роста долгового финансирования, кто сможет взять на себя расходы, а кто просто плывит на волнение? [Законопроект об ИИ уже на повестке дня] Раньше, когда говорили об ИИ, было легко вести разговор лёгким. Окно чата, видео, самостоятельно созданный PPT — всё это кажется происходящим на экране. Кликните один раз, и ответ появится. В офисе кто-то использует его для редактирования текста, кто-то для написания кода, кто-то для создания таблиц — это как иметь коллегу, который всегда на связи. Но за экраном нет никакой магии. Для того чтобы ИИ мог работать, обучать, внедрять и позволять большему числу людей одновременно им пользоваться, необходимы чипы и дата-центры#MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩
С 27 июля по 2 августа Strategy продала 1 638 биткоинов по средней цене 63 957 долларов, что примерно на 11 462 доллара меньше их средней себестоимости в 75 419 долларов за монету. Полученные около 52,4 млн долларов были направлены на выплату дивидендов по привилегированным акциям, а оставшиеся примерно 52,3 млн долларов — на выкуп дисконтных бессрочных привилегированных акций класса A. Это уже второй публичный этап сокращения позиций после пробной продажи 32 монет в мае и крупнейшая по объему «продажа в убыток» на сегодняшний день.
Моё мнение: это не сигнал к медвежьему рынку. После сокращения компания всё ещё владеет около 842 138 биткоинами, что составляет примерно 4% от общего объёма добытых монет в мире. С начала года было куплено 174 895 биткоинов и продано всего 3 620, чистый прирост составил 97,9%, что подтверждает статус «кита биткоина».
По-настоящему важным является изменение операционной логики. Ранее Strategy была известна своей политикой «только покупка, без продажи», а основатель Селлер даже публично заявлял, что лично никогда не продаст биткоин. Однако в этом году компания чётко изменила позицию: Селлер уточнил, что «никогда не продавать» — это его личное убеждение, а компания может совершать сделки в рамках управления капиталом.
Давление исходит с пассивной стороны. Ранее Strategy привлекала финансирование через выпуск привилегированных акций для увеличения позиций в биткоине, но дисконтная торговля бессрочными акциями класса A указывает на риск-премию в рыночном кредитном ценообразовании. Если дисконт сохранится, это не только повысит стоимость последующего финансирования, но и может повлиять на стабильность всей структуры капитала.
Поэтому компания решила продать биткоины для получения ликвидности, прежде всего для выплаты дивидендов и выкупа дисконтных привилегированных акций. Это типичная операция по оптимизации структуры капитала — использование активов для активного исправления ценообразования пассивов. Компания увеличила лимит на продажу биткоинов с 1,25 млрд до 5 млрд долларов, что показывает готовность руководства пожертвовать частью биткоинов ради стабилизации цены привилегированных акций.
В целом долгосрочная стратегия Strategy не изменилась. Биткоин остаётся абсолютным ключевым активом в балансе, а эта «продажа в убыток» скорее тактическая корректировка со стороны крупной институции, владеющей 4% мирового предложения, в условиях давления регуляторов и финансовых обязательств.
Дальнейшее внимание стоит уделять не объёму отдельных продаж, а двум показателям: прогрессу восстановления дисконта по привилегированным акциям STRC и корреляции между волатильностью биткоина и стоимостью финансирования компании. Если дисконт будет расширяться, не исключено продолжение продаж биткоинов для вмешательства; если восстановится до номинала, темпы сокращения позиций заметно замедлятся. Эта «балансировка между накоплением биткоинов и управлением долгом» только начинается.$SOL Изображение показывает данные этапа голосования по предложению управления Solana «Double Disinflation» (SGP-0002). Ниже приведён анализ текущего состояния и потенциального влияния:
📜 Суть предложения: ускорение «дефляции»
Предложение выдвинула инфраструктурная компания Solana Helius, суть в изменении параметров инфляции:
· Ускорение снижения инфляции: повышение «темпа снижения инфляции» с -15% в год до -30%.
· Достижение цели раньше срока: снижение инфляции SOL с текущих примерно 3,8% до конечной цели 1,5% перенесено с 2032 года на примерно 2029 год.
· Сокращение предложения SOL: ожидается уменьшение выпуска новых SOL примерно на 18,9 млн за следующие шесть лет.
📊 Текущий статус голосования: поддержка достигнута, процесс идёт успешно
· Текущий уровень поддержки: 39,97%, что значительно выше порога в 10% для прохождения.
· Необходимое количество голосов: получено 17,29 млн SOL поддержки, требуется ещё 25,97 млн SOL для перехода к официальному голосованию.
· Время и участие: осталось около 14 дней 16 часов этапа поддержки голосования, участвуют всего 5 валидаторов (0,7%).
⚖️ Потенциальное влияние на SOL
Предложение и инфляция (позитив)
Сокращение чистого прироста предложения SOL является долгосрочным позитивным фактором. В сочетании с предложением по увеличению ежедневного сжигания SOL (SIMD-0553) может создать дефляционное давление.
Доходность стейкинга (краткосрочный негатив)
Снижение инфляции напрямую уменьшит доходность стейкинга. Ожидается, что номинальная годовая доходность стейкинга снизится с текущих примерно 6,41% в первый год до 5,04%, а к третьему году — до 2,42%.
Валидаторы (потенциальное сопротивление)
Снижение доходов может вызвать оппозицию со стороны части валидаторов, особенно мелких. Модель предложения прогнозирует, что в первый год около 18 валидаторов могут перейти от прибыли к убыткам.
Цена и настроение (сложная картина)
Рынок обычно заранее учитывает ожидания. При выдвижении предложения в июне и начале голосования в августе цена уже реагировала. По состоянию на сегодня (4 августа) цена SOL колеблется около $73,5.
💎 Итог
Предложение «Double Disinflation» продвигается успешно, отражая стремление сообщества оптимизировать экономику токена. В случае окончательного одобрения оно создаст структурную поддержку долгосрочной стоимости SOL, но в краткосрочной перспективе может столкнуться с сопротивлением части валидаторов из-за снижения доходности стейкинга. Курс BTC в полдень попытался подняться до уровня 64239, но встретил сопротивление и быстро откатился, сейчас курс находится около 635.
На четырехчасовом графике тени свечей уже превысили нашу целевую отметку, но, к сожалению, закрепления не произошло. Однако стоит отметить, что свеча все еще находится около верхней границы полосы Боллинджера.
На часовом графике сформировалась трехдневная нисходящая тенденция, полоса Боллинджера начала сужаться. Свеча скоро коснется средней линии полосы Боллинджера, после чего ожидается коррекция. Если закрепление произойдет, то начнется наш второй отскок, что даст второй шанс тем, кто не успел войти ранее. $BTC $ETH $KORU, открытие длинной позиции на 15.02, +131.82%.
Логика открытия позиции основана не только на техническом анализе, но и дополнена скрытыми драйверами макроэкономических фундаментальных факторов. В последнее время команда проекта объявила о значительном сотрудничестве, а отрасль в целом находится в фазе восстановления, что фундаментально поддерживает рост цены.
Точка открытия длинной позиции на 15.02 была выбрана исходя из предположения, что «цена с фундаментальной поддержкой легче удерживается и продолжает расти».
Если не удалось попасть в точку, научитесь сочетать макроэкономический фундаментальный и технический анализ. Ждите моего следующего плана с совпадением фундаментальных и технических факторов. $BTC $SNDK Обсуждение SOL немного ускорилось, явное преимущество быков: две самые частые путаницы в рейтинге популярности
Снимок сообщества SOL одновременно показывает и активность, и тональность, но они не всегда совпадают.
OKX Onchain OS зафиксировал 4 августа в 13:00 (по китайскому времени) 22 упоминания SOL за час, из них 22 в X, 0 в новостях; за 24 часа всего 466 упоминаний.
Последний час соответствует 1,13-кратному среднему значению за час в длинном окне, то есть примерно на 13% выше среднего за 24 часа, что можно охарактеризовать как «слегка ускорившееся». Эта скорость отражает количество новых обсуждений и не обязательно связана с движением цены.
Тональность текста: 64% бычья, 9% медвежья, около 27% нейтральная, что сейчас соответствует «явному преимуществу быков». За 24 часа — 49% быков, 9% медведей; если в двух окнах есть расхождения, это скорее изменение структуры обсуждения, а не прямое указание на ценовые цели.
Я бы разделил эти два показателя. Быки в тоне, но замедление упоминаний — значит, обсуждение позитивное, но новый интерес не растет; рост упоминаний при преобладании медведей может означать, что новости о рисках или сбоях привлекают внимание. Даже если активность и тон совпадают, это не равно реальному спросу на покупку.
Источник — еще одно ограничение. Сейчас SOL «почти полностью движется X». Сообщества реагируют быстрее всего, одна и та же тема может многократно перепоститься; чем более концентрирован источник, тем важнее подтверждение в следующем окне. Рост упоминаний в новостях не означает достоверность события, исходное объявление — последний критерий проверки.
За 24 часа упоминания SOL в X и новостях составляют 433 и 33 соответственно; за час — 22 и 0. Если в коротком окне упоминания сосредоточены в X больше, чем в длинном, стоит быть внимательнее к перепостам и единой повестке; если доля новостей растет, проверьте, не повторяют ли они один и тот же материал.
Главное — следить за успешностью транзакций SOL, комиссиями, активными адресами и использованием основных приложений, а также за спотовыми сделками, ставками финансирования и открытым интересом по бессрочным контрактам. Эти данные отвечают за спрос и участие с плечом, рейтинг популярности не заменит их.
Также важно учитывать временные сдвиги. 466 упоминаний за 24 часа охватывают разные рыночные сессии, деление на 24 для удобства сравнения не означает равномерное распределение обсуждений по часам. Отклонения от среднего — повод для наблюдения, а не признак завершения тренда.
Как понять, что это был просто шум? Если следующий всплеск упоминаний сопровождается быстрым возвращением тона к нейтральному, скорее всего, это эффект малого объема выборки. Если скорость упоминаний продолжит расти, а источники расширятся за пределы одного сообщества, внимание можно считать устойчивым. В итоге изменить мнение могут только последовательные данные, а не громкий лозунг.
Сейчас запомните три вещи: обсуждение SOL немного ускорилось, в коротком окне явное преимущество быков по тону, и почти все упоминания идут из X. Если скорость сохранится, источники станут разнообразнее, а данные по сделкам и цепочке подтвердят это, можно будет сделать следующий шаг в наблюдении; до тех пор — держите в списке наблюдения, не спешите с выводами.$SNXX, 20-кратное кредитное плечо, +395.65%.
В период удержания позиции я строго оптимизировал соотношение прибыли и убытков. В этой сделке установлен стоп-лосс на уровне 8.8 (примерно 4.5% риска), цель — 12.0 (примерно 30% прибыли), соотношение прибыли и убытков близко к 7:1.
Высокое кредитное плечо требует очень высокого соотношения прибыли и убытков, чтобы при выдерживании волатильности получить сверхдоход. Я выбрал вход при подтверждении отката после пробоя, что повысило баланс между вероятностью успеха и соотношением прибыли и убытков.
Если вы не успели, пересчитайте своё соотношение прибыли и убытков и соответствие позиции. Ждите мой следующий практический пример с максимальным соотношением прибыли и убытков. $BTC $ETH 【Акционерный капитал или разводнение примерно на 50,9%, майнинговая компания Sphere 3D планирует продать акции на сумму до 10,3 млн долларов】
1. Ключевой сигнал события, отражающий давление на выживание малых и средних майнинговых компаний.
Sphere 3D испытывает дефицит денежных средств, планирует крупное дополнительное размещение акций для продолжения деятельности, полное размещение акций приведет к прямому разводнению более чем на 50%, аудит уже отметил риск непрерывности бизнеса.
У компании очень мало запасов биткоинов, она может в любой момент продать добытые BTC для пополнения денежного потока, относится к более слабым майнинговым компаниям в отрасли.
2. Двухуровневое влияние на рынок BTC.
В краткосрочной перспективе это не приведет к значительному давлению на продажу, дополнительное размещение — это фондирование через акции на американском рынке, но у компании есть мотивация продавать биткоины для получения операционных средств.
Косвенно это показывает: если цена монеты будет долго оставаться стабильной, постепенно многие малые и средние майнинговые компании с высокими издержками столкнутся с кризисом ликвидности и будут вынуждены продавать монеты. Крупные майнинговые компании с хорошим денежным потоком следует рассматривать отдельно от таких слабых.
3. Рекомендации по действиям с бычьей точки зрения.
Не стоит чрезмерно преувеличивать негатив этого отдельного случая, это лишь отдельная маломасштабная майнинговая компания с трудностями, не отражающая всю индустрию майнинга.
Важно продолжать отслеживать общие данные по продажам майнинговых компаний, различая поведение лидеров и аутсайдеров.
Основная бычья логика BTC основана на макроэкономике и институциональных инвестициях, кризисы ликвидности отдельных майнинговых компаний — второстепенные возмущения.
Если в дальнейшем появится массовое финансирование и продажа монет подобными компаниями, стоит повысить бдительность, на данном этапе основное внимание уделяется техническому анализу рынка.Давайте поговорим о Федеральной резервной системе. На этот раз поворот ФРС можно выразить прямо: полгода назад еще спорили, снижать ли ставки, а теперь прямо спорят, стоит ли их повышать, и разногласия выставлены на всеобщее обозрение. Результат голосования на заседании 29 июля — 9 против 3, ставка оставлена в диапазоне 3,5%–3,75%, но три председателя региональных ФРС — Хамарк из Кливленда, Кашкали из Миннеаполиса и Логан из Далласа — проголосовали против, аргументируя это необходимостью повышения ставки на 25 базисных пунктов.
Из этих троих Кашкали раньше считался более мягким, но теперь он на стороне повышения, что говорит о том, что это не просто несколько старых ястребиных лиц, выступающих против, а о том, что позиция внутри комитета действительно начинает меняться.
Новый председатель Уош на этот раз тоже проявил интересную позицию: когда его спросили о трех голосах против, он ответил, что хотел устроить жаркие дебаты внутри семьи, и они действительно произошли. Он повторял эту фразу тринадцать раз за последние пять публичных выступлений, фактически используя публичное раскрытие разногласий как стратегию повествования, а не пытаясь что-то скрыть. Перед заседанием рынок оценивал вероятность повышения ставки в 34%, что само по себе необычно для заседания с решением оставить ставку без изменений, и это говорит о том, что рынок тоже почувствовал изменение настроений.
Смотрим вперед: июньский «точечный график» уже включил одно повышение ставки на 25 базисных пунктов в этом году, а член совета Воллер открыто заявил, что если инфляция не улучшится, повышение ставки может стать необходимым. Сейчас сентябрьское заседание считается ключевым моментом для решения — повышать или ждать, в зависимости от того, удастся ли снизить напряженность на Ближнем Востоке и от данных по CPI за следующие два месяца.
Логика здесь несложная: инфляция не возвращалась к целевому уровню 2% более пяти лет, а тарифы и конфликт в Иране подняли энергетические цены. Эти шоки со стороны предложения по учебникам должны были быть временными, но теперь они продолжаются настолько долго, что некоторые чиновники опасаются, что инфляционные ожидания могут выйти из-под контроля.
Мое личное мнение: открытое проявление разногласий — не случайная ошибка в коммуникации, а скорее сознательное желание Уоша заставить рынок заранее принять возможность повышения ставки. Независимо от того, будет ли повышение в сентябре, фокус политики ФРС уже определенно сместился с вопроса о продолжении смягчения на вопрос о необходимости ужесточения. #亚马逊市值破3万亿，500亿押注先赢一局
Рыночная капитализация Amazon по закрытию превысила 3,05 трлн долларов, цена акции составила 284,02 доллара, официально войдя в "клуб 3 трлн", став пятой в мире после Apple, Microsoft, Alphabet и Nvidia.
Но этот рост не был вызван эмоциями, а основан на финансовой отчетности, которая подтолкнула оценку.
Выручка за второй квартал составила 200,6 млрд долларов (+19,6% г/г), доходы AWS выросли на 37% г/г, достигнув максимального роста за 18 кварталов, большая часть контрактов на вычислительные мощности AI заключена на срок более 5 лет, компания прогнозирует дефицит предложения до 2028 года. После отчета акции выросли примерно на 4,5%–5,7% за день, в ходе торгов достигли 287,16 — самый сильный рост с 2012 года.
Финансовые потоки также подтверждают "инициативу": до отчета институциональные инвесторы уже увеличили позиции, средняя целевая цена Уолл-стрит оставляет двузначный потенциал роста; динамический P/E чуть выше 22, что ниже среднего за 10 лет, поэтому "3 трлн" выглядит впечатляюще, но с учетом дисконтирования денежных потоков облачных и розничных подразделений пузыря пока нет.
Единственный небольшой нюанс — план Джеффа Безоса продать 15 млн акций примерно на 4,1 млрд долларов. Но это программа 10b5-1, зарегистрированная еще в ноябре 2025 года, задолго до текущего роста, это личное распределение активов, не влияющее на фундаментальные показатели компании и не способное остановить быков.
На фоне 30-летних казначейских облигаций с доходностью 5,23% Amazon все еще оценивается как "недооцененная", что говорит о том, что рынок ценит не дешевый капитал, а способность AWS получать доходы от инфраструктуры AI — 3,05 трлн скорее старт переоценки, а не финал награждения. #从降息到加息，联储分歧全公开
Чёрт! Эти ребята из ФРС теперь полностью раскрыли свои разногласия. На заседании в конце июля ставка была жёстко зафиксирована на уровне 3.50%-3.75%, но голосование показало раскол 9 против 3.
Три региональных председателя — Хамарк, Кашкари и Логан — прямо выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов, аргументируя это одним: инфляция уже пять лет не возвращается к 2%, энергетический шок продолжает подогревать ситуацию, текущие ставки слишком мягкие.
Председатель Кевин Уош с одной стороны говорит: «Я хочу, чтобы внутри семьи был хороший спор», а с другой — выбрасывает все прогнозы в мусор, фактически говоря рынку: не ждите от меня дорожной карты, данные будут говорить сами за себя, и при необходимости я не пожалею усилий.
В итоге рынок облигаций сам начал ужесточение: доходность по 10-летним облигациям подскочила, а по 30-летним пробила ключевой психологический уровень. Между институциональными инвесторами царит хаос: одни ждут снижения ставок, другие уже включили в отчёты одно или несколько повышений в этом году.
Это не просто разногласия, это внутренний конфликт на уровне направления политики. Иллюзии о снижении ставок были тут же уничтожены, повышение ставки из «невозможного» превратилось в «возможное в любой момент». Крипторынок всё ещё мечтает о «весне ликвидности», но это чистое самообман.
Аналитики на X очень подробно объяснили: это типичный случай, когда ястребиная позиция остаётся на месте, рынок получил ожидаемое сохранение ставки, но не получил желаемого голубиного сигнала, и многомиллионные ликвидации быков — заслуженный результат.
Другие отмечают, что BTC колеблется около 63000, ETF продолжают отток, а позиции с кредитным плечом остаются высокими — эта неопределённость является главным негативом, сценарии повышения ставки и ожидания сохраняются одновременно, поэтому капитал вынужден искать убежище.
Некоторые считают, что те, кто сейчас оценивает рынок, как бык на снижении ставок, просто ловят нож слева. Если в сентябре будет ещё одно повышение, то после исчерпания негатива это может стать точкой входа в следующий тренд, но при условии, что вы доживёте до этого момента.
Для BTC в краткосрочной перспективе не стоит ждать одностороннего движения. Волатильность вымоет трейдеров с высоким плечом до последней рубашки, колебания будут настолько частыми, что вы начнёте сомневаться в реальности. В среднесрочной перспективе всё ещё сложнее.
Если в итоге будет повышение ставки и очередной раунд ужесточения ликвидности, сезон альткоинов отложится на неопределённый срок; если данные неожиданно ослабнут и будет вынужденный разворот, сначала придётся торговать страхом рецессии, а уж потом говорить о смягчении.
Не говорите мне «повышение или понижение — всё равно хорошо для BTC» — это пустые слова задним числом.
Даже внутри ФРС люди тянут одеяло на себя, почему вы думаете, что сможете точно угадать сторону? В эти две недели меньше следите за рынком, больше спите. Когда всё действительно случится, можно будет ловить выгодные моменты — это в сто раз лучше, чем быть пушечным мясом во внутренней борьбе.Все видят тот старый пост на Zhihu «Купил $BTC за 6000 юаней» и думают: а что если бы я купил тогда? Был бы я сейчас свободен? 🤔
Но почитайте комментарии. Вы смотрите на эту историю с точки зрения 2026 года.
Если бы вы действительно вернулись в 2013-2016 годы, это не была прямая линия вверх. Это был хаос.
2013: паника из-за политики, резкое падение.
2014: вынужденная капитуляция.
2015: медвежий рынок длиной вечно, даже максималисты сломались.
2016: Bitfinex взломали. Биржи казались небезопасными. 😰
Настоящий вопрос не «почему я не купил?»
А «смог бы я выдержать всё это?»
Задним числом кажется всё просто: купил, потерял пароль, разбогател. Реальность? Страх, FUD, друзья, которые говорят бросить, обвалы в 3 часа ночи, заставляющие сомневаться во всём. 🌪️
Вот урок «криптоархеологии». Редкий навык — это не вход в рынок. Это убеждённость, управление рисками и эмоциональная выносливость, когда ничего не имеет смысла. 🛡️
Скучаю ли я по $BTC? Да. Но если я тогда не был готов к такой волатильности, покупать пиццу и жить обычной жизнью тоже было не ошибкой. 🍕
Самое сложное в инвестировании — не читать историю.
Самое сложное — держаться, когда история ещё не написана. ⏳
#DailyOrbit #FedSplitGoesPublic
#BigTechEarningsWatch $BTC От снижения ставок к их повышению, внутренние разногласия в Федеральной резервной системе становятся публичными.
Рынок долго ждал одного ответа:
Когда ФРС начнет снижать ставки?
Но теперь рынок видит другой сигнал —
Внутри ФРС все отчетливее проявляются разногласия по поводу будущей политики.
Я считаю, что главное изменение сейчас — это не то, будет ли ФРС скоро повышать ставки, а то, что рынок начинает осознавать:
будущая траектория процентных ставок может быть не такой простой, как ожидалось ранее.
В последнее время рынок в основном торговал на основе:
снижение инфляции → поворот ФРС → начало снижения ставок.
Но реальность такова:
инфляция хоть и снизилась, но до цели в 2% еще далеко;
рынок труда хоть и охлаждается, но экономическая устойчивость сохраняется;
потребление не рухнуло, что говорит о том, что экономика может выдержать высокие ставки.
Это вызвало разные мнения внутри ФРС.
Одна часть чиновников считает:
если инфляция продолжит улучшаться, политика должна постепенно смещаться, чтобы избежать чрезмерного давления на экономику из-за долгосрочно высоких ставок.
Другая часть опасается:
что колебания инфляции, волатильность цен на энергоносители и фискальное давление могут привести к преждевременному снижению ставок и повторному росту инфляции.
Поэтому сейчас рынок интересует не только вопрос «снизят ли ставки».
А кто внутри ФРС возьмет верх в оценке будущего экономического направления.
Для рынка активов такие разногласия приведут к большей волатильности.
Если рынок вновь начнет торговать «более высокими ставками и более длительным периодом», доллар и доходности по гособлигациям могут укрепиться, а рисковые активы окажутся под давлением.
Если данные продолжат поддерживать снижение инфляции, ожидания снижения ставок вновь усилятся, и капитал может вернуться в акции и криптоактивы.
То же самое касается и рынка BTC.
Краткосрочные колебания цен часто вызваны изменениями ожиданий.
Но по-настоящему средне- и долгосрочные тренды определяют:
улучшение ликвидности.
постоянный приток институциональных средств.
макроэкономическая среда, поддерживающая расширение рисковых активов.
Рынок боится не повышения или снижения ставок, а неопределенности. Когда внутри ФРС появляются явные разногласия, цены активов начинают переоцениваться. В дальнейшем важно не то, кто говорит, а поддержат ли будущие данные их оценки. $BTC #从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD и SpaceX скоро отчитались, Circle в главной роли
Настоящий экзамен финансового сезона — это не сколько заработано, а готов ли рынок поверить в вашу следующую историю.
Palantir уже дал ответ: рост выручки на 93% и повышение годового прогноза, после чего акции выросли на 12% в послеторговое время, что показывает — сейчас рынок ценит не красивые цифры, а способность компании повышать ожидания.
Поэтому сегодня вечером отчет AMD и SpaceX, на мой взгляд, важен не самими цифрами.
Ожидается, что выручка AMD составит 11,3 млрд долларов, рост на 47% в годовом выражении, этот результат рынок уже учел, а реальное влияние на цену акций окажет спрос на AI-чипы и сможет ли маржа подтвердить, что AI-бизнес — не краткосрочный бонус.
Мое мнение: главный риск AMD — не в том, что результаты плохие, а в том, насколько они хороши. Инвесторы уже не удовлетворены просто ростом, им нужны более сильные заказы, более высокая прибыльность и уверенность в выполнении планов в ближайшие кварталы.
SpaceX — совсем другая история.
Получение контракта на 1,6 млрд долларов от военных доказывает коммерческую состоятельность, но настоящее испытание — массовое разблокирование акций с 6 августа. Рынок будет следить не только за доходами, но и за тем, готовы ли ранние инвесторы продолжать держать акции.
Это общая проблема многих переоцененных активов в этом году:
Компания не ухудшилась, но оценка требует пересмотра.
Что касается Circle, я считаю, что это самая интересная переменная из трех компаний.
Резервы USDC снизились до примерно 72 млрд долларов, что говорит о замедлении роста рынка стейблкоинов. С другой стороны, если процентные ставки останутся высокими, доходы от резервов смогут поддерживать прибыль.
Поэтому настоящая проблема Circle — не сколько они зарабатывают сейчас, а смогут ли они расширить масштаб стейблкоинов в будущем.
Я склоняюсь к наблюдению за AMD.
Причина проста: AI по-прежнему главный эмоциональный якорь для рисковых активов в этом году. Если AMD даст прогноз по AI, превышающий ожидания, это повлияет не только на акции чипмейкеров, но и может возродить интерес рынка к рисковым активам, связанным с AI и криптовалютами.
Если же отчет будет хорошим, а прогноз средним, рынок может продолжить торговать с опасениями по поводу «цикла окупаемости AI-инвестиций».
Главная возможность этого финансового сезона — не гнаться за ростом после публикации цифр, а понять, на что действительно обращают внимание инвесторы до переоценки рынка.
Прогноз AMD сегодня вечером может оказаться важнее самой выручки.
$XAMD $XSPCX $XCRCL Palantir уже научил нас одному: цифры в отчёте не важны, важны прогнозы на следующий квартал
После закрытия торгов акции Palantir выросли почти на 15%.
Выручка выросла на 93%, прибыль на акцию превзошла ожидания, годовой прогноз увеличен почти на 500 миллионов долларов. Генеральный директор прямо заявил — «сильный рост продлится как минимум ещё 18 месяцев».
Красиво? Красиво.
Но если вы действительно будете воспринимать Palantir как формулу «превышение ожиданий в отчёте = резкий рост» — вы потеряете всё до последней пары трусов.
Почему?
Потому что технологические гиганты уже доказали: цифры выше ожиданий не важны, важны прогнозы на следующий квартал.
Microsoft, Amazon, Meta, Apple — все превзошли ожидания по выручке. И что? Microsoft выросла на 15,5%, Meta упала более чем на 9%, Apple упала более чем на 4%.
В чём разница? В прогнозах на следующий квартал.
Palantir вырос на 15%, потому что повысил годовой прогноз выручки с 7,65 млрд до 8,15 млрд долларов. Рост обеспечила фраза «продлится ещё 18 месяцев».
Текущие цифры — это только билет на вход, а прогнозы определяют цену.
Сейчас осталось три отчёта: AMD, SpaceX, Circle.
Три компании, три сектора, три совершенно разных сценария.
Не применяйте одну и ту же формулу к трём разным акциям.
Начнём с AMD (4 августа после закрытия торгов).
Уолл-стрит ожидает выручку 11,3 млрд долларов, скорректированную прибыль на акцию 1,61 доллара. Компания сама прогнозирует 11,2 млрд (плюс-минус 300 млн), маржу по Non-GAAP около 56%.
Ожидается удвоение доходов дата-центров до 6,5 млрд, рост серверных процессоров более чем на 70%.
Самая большая переменная для AMD — AI-чипы.
В первом квартале дата-центры уже принесли 5,8 млрд (рост на 57% в годовом выражении). Серия ускорителей MI400 и платформа Helios Rack были представлены в июле.
Если спрос на AI-чипы превзойдёт ожидания — покупайте токены, связанные с AI-вычислительной мощностью.
Если нет — хеджируйтесь.
Всё просто. Не ставьте на направление, ставьте на «разницу в ожиданиях».
Далее SpaceX (4 августа после закрытия торгов).
Это первый отчёт SpaceX после IPO.
Аналитики ожидают выручку 6,88 млрд долларов, убыток на акцию 0,23 доллара.
Starlink — ключевой бизнес — ожидается доход 3,83 млрд, операционная прибыль 1,42 млрд. Но есть неприятный момент: ARPU (средний доход на пользователя) упал почти на 25% в годовом выражении — рост обеспечен снижением цен.
Но настоящая игра не в самом отчёте.
А 6 августа.
Около 20% ограниченных акций будут разблокированы, что соответствует рыночной стоимости около 116 млрд долларов.
Не держите большие позиции перед отчётом.
Смотрите, как пойдут дела после разблокировки, и только потом действуйте. Цена акций SpaceX уже упала с 135 долларов на IPO до ниже 110 долларов, что более чем вдвое ниже максимума после IPO в 225 долларов.
Первый отчёт + разблокировка на триллион — волатильность на максимуме.
Хотите ставить перед отчётом? Удачи.
Наконец, Circle (5 августа до открытия торгов).
Это отчёт с самым прямым влиянием на крипторынок.
Отчёт выходит до открытия американского рынка — как раз в азиатскую торговую сессию.
Уолл-стрит ожидает выручку 717 млн долларов, прибыль на акцию 0,16-0,19 доллара.
Доход Circle почти полностью зависит от объёма обращения USDC и краткосрочных процентных ставок.
Проблема в том, что объём USDC упал с 77 млрд в конце первого квартала до примерно 73,7 млрд в конце второго. Падение на 4,6%.
Объём сокращается, но ставки растут.
Энергетический шок, вызванный войной в Иране, поднял краткосрочные рыночные ставки, частично компенсируя снижение баланса USDC.
Ключевой вопрос — маржа RLDC — сколько Circle сможет оставить от доходов по резервам USDC. В первом квартале она была 41,4%, что уже выше годового прогноза руководства в 38-40%.
Если данные по объёму USDC будут лучше ожиданий — это может запустить восстановление оценки всего сектора стейблкоинов.
Если хуже — сектор стейблкоинов будет испытывать краткосрочное давление.
Три компании работают в трёх совершенно разных секторах: AI-чипы, космическая экономика, стейблкоины.
Диверсификация ставок надёжнее, чем ставка на одну компанию.
Palantir уже подтвердил формулу «превышение ожиданий + повышение прогноза = резкий рост».
Но у трёх оставшихся компаний — другой сценарий.
AMD смотрит на качество AI-чипов.
SpaceX — на поддержку после разблокировки акций.
Circle — на данные по USDC.
Не применяйте сценарий Palantir ко всем акциям.
$AMD $SPCX $CRCL #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 Многие, увидев старый вопрос на Zhihu «Купить BTC за 6000 юаней», сразу думают: а если бы тогда купил, не стал бы я уже финансово свободным?🤔
Но в комментариях под ним есть очень резкое замечание. То, что мы видим сегодня — это ответ после 2017 года, это взгляд назад на BTC уже после его «обожествления». Если бы вы действительно вернулись в 2013, 2014, 2015 или 2016 год и вошли в рынок, обычный человек столкнулся бы вовсе не с восходящей кривой, а с чередой крахов, краж, политических репрессий, резких падений и сомнений в СМИ.📉
В 2013 году пришёл политический риск, рынок сильно упал; в 2014 году те, кто держал большие позиции, не выдержали и продали с убытком; в 2015 году медвежий рынок затянулся, даже самые упёртые быки начали сомневаться в жизни; в 2016 году произошла кража на Bitfinex, риск биржи ударил по всем.😰
Поэтому вопрос никогда не был «почему тогда не купил», а «даже если купил, смог бы ты выдержать до сегодняшнего дня?»
💡Много историй о богатстве после факта кажутся простыми и банальными: купил, держал, забыл пароль, через несколько лет разбогател. Но игроки на рынке — это не холодные данные ретроспективы. Ты будешь бояться, сомневаться, не сможешь не читать новости, тебя будут отговаривать близкие, в ночи резких падений ты будешь снова и снова спрашивать себя: не ошибся ли я?🌪️
Вот почему я считаю, что самая большая ценность таких «криптоархеологических» историй — не в том, чтобы вызывать сожаление, а в том, чтобы напомнить всем: по-настоящему редким никогда не было «правильно купить», а было — в огромной неопределённости сохранять понимание, управление позицией, эмоциональную устойчивость и в итоге выжить.🛡️
Пропустить BTC действительно жаль. Но если ты тогда просто не был готов, если нужно было просто повеселиться, поесть, съесть пиццу — и прожить обычные дни, это тоже не плохо.🍕
Самое сложное в инвестициях — это не понять историю задним числом. Самое сложное — когда история ещё не стала историей, сможешь ли ты сам её пережить.⏳$CORE CORE (Core DAO) механизм снижения майнинга (отличается от биткоиновского халвинга)
1. Основной вывод: у CORE нет биткоиновского события халвинга с резким уменьшением награды на 50% каждые 4 года, используется ежегодный плавный механизм снижения
5
Общий жесткий лимит предложения CORE — 2,1 млрд монет, общая сумма наград за майнинг — 839,9 млн монет, которые распределяются линейно и плавно в течение 81 года, а не резким халвингом
6
.
1. Правила срабатывания снижения
Каждые 10 512 000 блоков происходит снижение награды, период примерно 365 дней (1 год), награда за блок уменьшается фиксированно на 3,61%.
Формула: награда за блок в следующем году = текущая награда × (1 − 3,61%).
Особенность: производство постепенно снижается, нет резких точек халвинга, инфляция плавно уменьшается год от года, после 81 года награда за блок стремится к 0, доходы майнеров будут полностью зависеть от комиссий за транзакции в сети
9
.
2. Сравнение с механизмом халвинга BTC
Проект Биткоин BTC CORE Core DAO
Способ снижения Каждые 210 000 блоков ≈ 4 года, награда уменьшается сразу на 50% (резкий халвинг) Ежегодное снижение на 3,61%, плавное уменьшение
Период эмиссии Около 140 лет 81 год
Максимальное предложение 21 млн монет 2,1 млрд монет (в 100 раз больше BTC)
Пул наград за майнинг Все награды за блоки постепенно уменьшаются до нуля Награды за майнинг составляют 39,995% от общего объема, равномерно распределяются в течение 81 года
6
3. Структура распределения наград за майнинг (майнинг с залогом узлов)
Общий объем 839,9 млн CORE — эксклюзивные награды за майнинг узлов, полностью выплачиваются через награды за блоки, распределение завершится за 81 год;
В начале награда за блок высокая, с ежегодным снижением на 3,61% количество монет за блок постепенно уменьшается; при неизменной общей вычислительной мощности сети доходы отдельного майнера медленно снижаются год от года, не происходит резкого падения доходов после халвинга;
В ранних версиях протокола часть наград за блоки и комиссий сжигалась, сейчас DAO постепенно отменяет правило сжигания, награды направляются на поддержку экосистемы и стимулирование узлов, токены больше не сжигаются навсегда.
4. Часто путаемый момент: ранняя версия CORE с правилом халвинга, как у BTC
Изначально на тестовой сети BTCs проект был спроектирован по образцу биткоина: каждые 4 года награда за блок уменьшалась на 50%, когда добывалась половина общего объема;
После запуска основной сети Core DAO и полной переработки кода механизм 4-летнего халвинга был отменен и заменен на текущую модель плавного ежегодного снижения на 3,61%, правила двух версий полностью различаются и не совместимы.
5. Влияние на майнеров
Доходы не падают резко, а снижаются медленно и постепенно, что уменьшает волатильность доходов майнеров;
Со временем доля наград за блоки уменьшается, будущие доходы узлов будут в основном зависеть от комиссий за транзакции и дивидендов от стейкинга в экосистеме;
В конце 81-летнего периода награды за эмиссию блоков практически исчезнут, сеть будет полностью поддерживаться за счет комиссий для стимулирования узлов.СРОЧНО: Министр финансов США Бессент просит Федеральную резервную систему помочь Японии увеличить количество долларов без продажи казначейских облигаций США.
Япония держит около 1,1 триллиона долларов в казначейских облигациях США.
Когда она защищает иену, ей нужны доллары, и большая часть её резервов находится именно в этих облигациях, а не в наличных.
Когда наличные закончатся, единственный способ продолжать интервенции — начать продавать облигации.
Эта продажа приведёт к снижению цен на облигации США и росту доходности. Доходность по 10-летним облигациям уже превысила 4,7% на прошлой неделе, и Бессент сказал, что внимательно следит за этим показателем.
Финансовый механизм FIMA Repo Facility позволяет этого избежать.
Япония закладывает свои облигации в ФРС, занимает под них доллары, а затем возвращает доллары и получает облигации обратно.
Облигации никогда не попадают на открытый рынок, поэтому доходность не меняется.
Проблема в размере.
Максимум по этому механизму — 60 миллиардов долларов в день, а Япония потратила примерно от 60 до 80 миллиардов долларов за одну неделю.
Вот почему Бессент хочет расширить этот механизм.
Именно поэтому в пятницу он продавал евро, а не доллары.
Но это не его решение. Расширение FIMA требует голосования Федерального комитета по открытым рынкам, и ФРС отказалась комментировать.
$USDS $ETH 1855, в полночь максимум достиг 1875, но не удержался и снова вернулся.
Это движение — не просто техническая слабость, капитал тоже делает выбор.
Вчера чистый приток в BTC ETF составил 170 миллионов долларов, а в ETH ETF — наоборот, чистый отток 11,9 миллиона долларов, ритм притока в ETH, который длился несколько дней, был прерван. Деньги не покинули рынок, просто они в приоритете пошли в BTC, а ETH временно оставлен в стороне.
Сейчас внешние факторы ждут данных по вакансиям JOLTS в США.
До выхода данных капитал обычно не рискует увеличивать позиции, а такие волатильные активы, как ETH, легче всего сначала сокращать.
На графике тоже видно:
После прокола 1827, ETH отскочил к 1875, но затем пошёл вниз, уровень 1862 постоянно оспаривается, сейчас снова около 1855.
1850 — это краткосрочная линия поддержки, если удержится, можно попытаться дотянуться до 1862 или даже 1874;
Если 1850 пробьют, скорее всего, цена пойдёт к 1840, а при слабости — к 1827.
Так что сейчас ETH похож на что?
Не на то, что никто не покупает,
а на то, что покупатели не так решительны, как у BTC.
Краткосрочно не стоит гнаться за ростом, сначала посмотрим, удержится ли 1850.
До возврата выше 1862, любой отскок стоит рассматривать как коррекцию.
$ETH #从降息到加息，联储分歧全公开 Технические уровни MU
Сопротивление: 885–900 (бывшая поддержка, ставшая сопротивлением, сильное сопротивление на 4H) → 960 (подтверждающая линия разворота справа, актуально только для спота) → 1031 (супертренд на дневном графике, среднесрочная граница быков и медведей)
Разделение быков и медведей: 830–840 (закрытие базовой акции на 829.5 + зона консенсуса в блокчейне, если вы на 850 — это премия на внебиржевой торговле, если пробьёт 830 — возврат к логике базовой акции)
Поддержка: 800–820 (плотный объём на 4H) → 770–786 (внутридневной минимум 3/8 + платформа поддержки) → 740–750 (крайний откат/цель крупных медведей)
Сравнение с SNDKUSDT (также синтетический контракт на американские акции)
SNDK 1316: якорь 1288, премия +2.2%, логика AI NAND от SanDisk более чистая, высокая эластичность и волатильность
MU 850: якорь 829.5, премия +2.5%, Micron DRAM+HBM двойная линия, но институциональные быки и медведи борются (Burry шортит против быков дата-центров), длинные позиции переполнены, ставка финансирования положительная, открытые позиции снижаются → в ралли есть риск паники
Обе позиции ограничены «скачком и сжатием» на открытии американского рынка сегодня вечером, цена 850 завышена в период внебиржевой торговли, не ставьте ордера по якорю 850, учитывайте скольжение ±2% от 829.5
Напоминание о торговле вне биржи
Сейчас азиатско-европейская сессия — окно закрытия американского рынка, ликвидность MUUSDT намного ниже, чем у BTC, всплески до 865 или 820 возле 850 — нормальное явление
За 5–10 минут до открытия базовой акции в 21:30 часто происходят обратные срабатывания ордеров, выше 830 крупные длинные позиции = ставка на сохранение премии
50x кредитное плечо около якоря 829.5 базовой акции — один скачок и ликвидация позиций#ISM创四年新高，美债收益率反跌
Доходность 30-летних казначейских облигаций США однажды достигла 5,23%, в последний раз она была так высока накануне финансового кризиса 2007 года.
Сейчас на рынке спорят не о том, "поднялась ли", а о том, "достигла ли вершины".
Логика оптимистов проста: стоит только экономике США начать охлаждаться и вернуться ожиданиям снижения ставок, как доходность по длинным облигациям естественно должна пойти вниз. Но другая сторона не согласна — дефицит бюджета США растет, объем выпуска государственных облигаций обновляется ежегодно, рынок заново оценивает "риски суверенного кредитного риска", и по таким сверхдлинным облигациям, как 30-летние, возможно, придется долго оставаться на высоком уровне.
30-летние казначейские облигации США всегда считались якорем для оценки мировых активов. Если они надежно держатся выше 5%, переоценке подвергается не только сам рынок облигаций: ставка дисконтирования для долгосрочных акций роста на американском рынке должна расти, стоимость ипотечных и коммерческих кредитов ужесточается, меняется альтернативная стоимость владения золотом, даже такие высокорисковые активы, как криптовалюты, придется пересчитывать.
Это не просто небольшие колебания ставок, это сдвиг базового предположения о "дешевых деньгах" последних десяти лет — вопрос в том, началась ли опасность, зависит от того, сможет ли финансовая сторона удержаться; если нет, 5,23% может и не быть вершиной.
$BTC $SNDK Biconomy хочет, чтобы обычные люди легко использовали Web3, но его собственный токен стал одним из самых сложных для «легкого владения» активов.
$BICO когда-то был представителем инфраструктурного нарратива «делать Web3 удобнее», но теперь превратился в токен с высокой концентрацией, низким вниманием и почти забытой на рынке малой капитализацией — техническая история еще есть, но цена, ликвидность и реальное использование уже не выдерживают рассказа.
Первые 100 кошельков контролируют около 96% предложения, коэффициент Джини близок к 1, типичная структура «китов, контролирующих рынок». Как только крупные держатели начинают продавать, цена мгновенно обрушивается. Доля ликвидности в рыночной капитализации крайне низка, при малейших колебаниях возникают значительные проскальзывания, обычным розничным инвесторам сложно войти и выйти.
С конца 2021 года с ATH около 21-22 долларов цена упала до примерно 0,017 доллара, снижение более чем на 99%. Даже при редких краткосрочных отскоках (в основном из-за сжатия шортов или действий китов) цена быстро возвращается под давление продаж. Долгосрочные держатели фактически находятся в глубокой просадке.
Исторически неоднократно происходили операции с кошельками команды, снимающими стейкинг и переводящими средства на биржи, часто вблизи относительно высоких цен. Такое поведение серьезно подрывает доверие рынка и вызывает сомнения в отношении долгосрочной ценности токена со стороны проекта.
Account Abstraction (абстракция аккаунтов), транзакции без газа, оптимизация кроссчейн-опыта — эти концепции были популярны в 2021-2023 годах, но сейчас много конкурентов (Gelato, Pimlico и др.), и Biconomy не сформировал явного защитного барьера. Процент пользователей и разработчиков, которые действительно остались, невысок, активность экосистемы сильно отстает от маркетинга.
$BICO в основном используется для оплаты сетевых комиссий, стейкинга и управления, но реальный спрос ограничен. Доходы протокола не возвращаются эффективно держателям токенов, что приводит к неловкой ситуации «можно использовать, но не хочется покупать».
$BTC $ETH #交易之声：你的经验值得被听到 #ISM创四年新高，美债收益率反跌
Данные ISM впечатляют, но рынок облигаций их игнорирует.
В июле индекс PMI в производственном секторе ISM взлетел до 55,6 — максимума с мая 2022 года, превзойдя ожидания. По логике, при таких хороших экономических данных ожидания повышения ставок должны усиливаться, а доходность американских облигаций расти. Но фактическая динамика полностью противоположна — США и Иран возвращаются к переговорам, цена на нефть за один день упала более чем на 7%, фьючерсы на гособлигации резко выросли, а доходность по долгосрочным облигациям пошла вниз.
Данные сигнализируют о повышении ставок, а рынок ожидает их снижения — две силы борются, и рынок облигаций выбирает верить направлению цен на нефть и валют, а не сильным данным ISM.
Что этот противоречивый сигнал значит для криптосферы?
В краткосрочной перспективе снижение доходности американских облигаций даёт передышку для рисковых активов. Биткоин долгое время держится около 64000, и если макроэкономическое давление ослабнет, то, по крайней мере, не будет дальнейшего снижения. Но в среднесрочной перспективе данные ISM остаются, реальная экономика всё ещё перегрета, а ожидания повышения ставок не исчезли полностью. Насколько долго нефть сможет падать и насколько успешными будут переговоры — вот что действительно определяет направление доходности американских облигаций, а не однократные данные ISM.
Моё мнение однозначно — данные ISM уже не важны, логика рынка переключилась на «цену нефти и валютный курс».
Сейчас есть только два переменных, которые действительно определяют направление: смогут ли США и Иран договориться, и как долго продлится совместное вмешательство США и Японии. Эти два фактора определяют следующий этап доходности американских облигаций, а не качество данных ISM.
Если переговоры увенчаются успехом, нефть продолжит падать, доходность облигаций снизится, и биткоин сможет немного вырасти. Если переговоры провалятся, нефть отскочит, доходность вернётся к 5,3% или выше, и биткоин продолжит стагнацию.
На мой взгляд, вероятность второго сценария выше. Причина в том, что заявления Трампа и Ирана кардинально противоречат друг другу, база для переговоров ненадёжна и может в любой момент измениться.
Сейчас якорь ценообразования биткоина не на блокчейне, а в доходности американских облигаций. Уровень 5,27% определяет направление на весь август. Пока не появится ясность, лучше не предпринимать резких действий.
$BTC $SNDK $ETH #从降息到加息，联储分歧全公开
Внутренние разногласия в ФРС никогда не были так открыто выставлены на показ, как сегодня. Логан, Хамак и Кашкали выступают за повышение ставок, Воллер открыто поддерживает снижение, а председатель Уош отказывается давать какие-либо прогнозы, перекладывая ответственность на два отчёта по CPI.
Моя позиция ясна: ставка на повышение в сентябре, и я считаю, что одностороннее ценообразование на рынке не только разумно, но, возможно, единственно правильное направление. Ключевой аргумент не в том, чей голос громче, а в жестокой реальности — инфляция более пяти лет подряд превышает целевой уровень, и «дефицит доверия» ФРС оценивается рынком в реальные деньги.
Почему повышение, а не снижение? Аргументы в пользу снижения звучат привлекательно: экономика может ослабнуть, инфляция, возможно, снизится. Но логика ястребиных чиновников сейчас более убедительна:
1. Инфляция оказалась гораздо более устойчивой, чем ожидалось. Годовой рост PCE в июне всё ещё составляет 3,7%, что далеко от цели в 2%. Председатель Кливлендского ФРС Хамак прямо заявила, что инфляция упрямо превышает цель уже более пяти лет, и она не верит, что цены вернутся к норме сами по себе.
2. Вербальные ястребы и сдержанные действия оборачиваются против ФРС. Уош постоянно подчёркивает решимость бороться с инфляцией, но отказывается повышать ставки, и рынок воспринимает это как «пустые угрозы». В результате доходность долгосрочных гособлигаций резко выросла — доходность 30-летних облигаций превысила 5,2%, достигнув максимума с 2007 года. Это не расслабление рынка, а наказание ФРС за колебания более жёсткой монетарной политикой.
3. Предпосылки для повышения ставок уже реализуются. Уош заявил, что финансовые рынки уже выполнили часть работы по ужесточению политики вместо ФРС. Но именно этот рост ставок, который работает на центральный банк, делает повышение ставок ещё более необходимым — если не подтвердить этот сигнал рынка официальным повышением, доверие к ФРС будет полностью подорвано.
Рынок оценивает вероятность повышения ставок в сентябре выше 67%. Некоторые считают, что делать такие ставки до выхода данных CPI слишком экстремально, но я считаю это крайне разумным.
Текущая односторонняя динамика рынка не слепа, а является рациональной корректировкой бездействия ФРС. После отмены Уошем прогнозных ориентиров рынок потерял якорь. Единственным якорем остаётся реальность инфляции. Если данные снизятся, Уош сможет спокойно остаться на месте; но если данные вырастут, он столкнётся с безвыходной ситуацией «бездействие — значит полное потеря доверия». Рынок заранее закладывает повышение ставок, по сути, заставляя ФРС действовать: либо вы доказываете свою надёжность действиями, либо рынок сделает это за вас. Обсуждение SNDK
Дневной график с конца июня показывает откат с исторического максимума 2376 почти на 45%, недавно отскок с минимума 972 до уровня около 1360, цена находится ниже средней линии дневного Боллинджера (≈1464) и выше нижней линии (≈1041), что соответствует «фазе восстановления после дневного золотого креста на низах, без разворота».
Технические уровни (краткосрочные контракты, не рекомендация)
Сопротивление: 1350–1380 (предыдущий максимум на 4H/зона фиксации убытков) → 1430–1464 (средняя линия дневного Боллинджера, только при пробое можно говорить о восстановлении тренда) → 1887 (верхняя линия дневного Боллинджера, среднесрочная цель)
Граница между быками и медведями: 1300–1320 (ваш уровень 1316 близок к верхней границе, удержание = продолжение отскока, пробой вниз = тест 1280)
Поддержка: 1280–1265 (точка отскока в ранние часы) → 1200–1160 (внутридневной минимум вчерашних американских акций) → 1040 (нижняя линия Боллинджера/крайняя защита)
Различия в корреляции с BTC/ETH
BTC 63750, ETH 1865 — это криптоактивы с внутренней цепочной ликвидностью и макроэкономическим драйвом;
SNDKUSDT по сути является индикатором настроений в американском полупроводниковом секторе, в конечном итоге привязан к базовой акции. Открытие американского рынка (сегодня в 21:30 по пекинскому времени) приведет к однократному скачку с уровнем 1288 с возможным сужением гэпа, премия 1316 в период закрытия может быть либо стерта, либо увеличена, в зависимости от предрыночных фьючерсов.
Логика SanDisk: спрос на NAND для AI дата-центров + выдающиеся результаты (валовая маржа 78%+), но акция сильно выросла в этом году, краткосрочно это «фаза высоко волатильного поиска центра», а не старт дна. Отчет Palantir за этот квартал вызвал настоящий шок на Уолл-стрит, стоит ли пока отложить вопрос о том, действительно ли AI достиг стадии реализации, если судить только по цифрам.
Выручка за второй квартал составила 1,935 млрд долларов, что на 93% больше по сравнению с прошлым годом, установив рекорд компании по темпам роста, а после закрытия торгов акции подскочили примерно на 13%.
Но настоящим поводом для радости быков стала не общая сумма, а структура: выручка от коммерческого бизнеса в США составила 764 млн долларов, увеличившись на 149% в годовом выражении; выручка от государственного сектора США — 809 млн долларов, рост на 90% — рост с обеих сторон говорит о том, что компания уже не держится только на военных заказах, а корпоративные клиенты действительно начали платить за "реализуемый AI".
Поддерживающие показатели тоже впечатляют: общая стоимость новых контрактов за квартал составила 3,37 млрд долларов, скорректированный свободный денежный поток впервые превысил 1,2 млрд долларов, а годовой прогноз выручки был поднят с диапазона 7,65 млрд до 8,15–8,16 млрд.
Раньше рынок часто говорил, что "Palantir — это просто подрядчик для государственных проектов", но теперь американские коммерческие клиенты (включая крупные корпорации) с ростом в 149% переписали эту историю — спрос на AI перешел с презентаций к реальным закупкам, и Palantir стал одним из тех, кто получил билет на вход.
#Palantir营收增93%，盘后涨13% $PLTR $SNDK $BTC этот сигнал тоже можно считать хорошей новостью.
Согласно моему анализу исторических движений.
В прошлых циклах, когда на недельном MACD появлялся золотой крест, в этом цикле обычно был минимум 10% рост от цены открытия до максимума.
В некоторых односторонних бычьих рынках был даже двукратный рост.
Интересное начинается сейчас: на недельном MACD снова появился золотой крест.
Но сейчас цена не только не выросла на 10% от цены открытия, а наоборот упала на несколько тысяч долларов ниже цены открытия.
Согласно историческим закономерностям, до тех пор, пока рост в цикле с недельным золотым крестом не превысит 10%, вероятность успеха при покупке довольно высока, тем более что сейчас цена упала.
Поэтому я считаю, что если цена опустится еще немного, можно постепенно набирать позиции, рассчитывая на минимальный рост в 10% в этом цикле. Ставки на опционы на сумму 173 миллиона долларов: биткоин вряд ли пробьет 70 000 до сентября! Медведи собираются?
Биткоин колеблется около 63 500 долларов, сверху давит опционный объем на 173 миллиона долларов, снизу готовится к взрыву лонг на 2 миллиарда долларов — ты понял эту партию?
Новости: три тяжелых препятствия
Первое препятствие: давление опционов на 173 миллиона. Крупный игрок продал 2709 колл-опционов на биткоин с номиналом 173 миллиона долларов. Если за следующие 52 дня рост превысит 9,5%, он понесет убытки — крупные деньги ставят на понижение, задумайся.
Второе препятствие: кризис на рынке гособлигаций США. Доходность 30-летних облигаций взлетела до максимума с 2007 года. Когда этот "спящий гигант" просыпается, стоимость заимствований по всему миру растет, и акции, и биткоин страдают.
Третье препятствие: дивергенция ETF-фондов. Вчера в биткоин-ETF вошло 170 миллионов долларов, что выглядит позитивно. Но из Ethereum-ETF вышло 11,9 миллиона — институциональные деньги идут в биткоин, но это скорее хеджирование, а не немедленный рост.
Технический анализ: 4-часовой график показывает усталость
На 4-часовом таймфрейме цена оттолкнулась от уровня около 64 000. Средняя линия Боллинджера на 63 178, верхняя на 63 987, цена держится чуть ниже верхней линии, что говорит о сильном давлении сверху. MACD показывает снижение объема бычьих позиций, на часовом графике тоже сокращение, краткосрочная сила для роста недостаточна.
Карта ликвидаций: борьба за 2 миллиарда долларов
Прорыв выше 65 000 ликвидирует шортов на 2 миллиарда; падение ниже 62 000 — ликвидирует лонгов на 2 миллиарда.
Что любят делать крупные игроки? Сначала поднимают цену, чтобы взорвать шорты, затем резко сбрасывают, чтобы ликвидировать лонги — выигрывают с обеих сторон. Сейчас цена около 63 800, вверх есть только 1200 пунктов до 65 000, вниз — 1800 пунктов до 62 000. "Путь" вверх короче, "яма" вниз глубже.
Личное мнение
Агрессивные трейдеры: легкие шорты в районе 63 500-64 000 с целью 62 500-62 000. Причина: плотное давление на 64 000, плюс опционный объем в 173 миллиона и негатив по гособлигациям, краткосрочно сложно резко вырасти.
Лонги: рассматривать покупки около 61 500. Причина: ниже 62 000 есть лонги на 2 миллиарда, которые могут быть ликвидированы — крупные игроки, вероятно, сначала пробьют 62 000, чтобы очистить лонги, а зона около 61 500 — настоящее дно для покупок.
#从降息到加息，联储分歧全公开 $BTC #美日确认联合购汇
США и Япония совместно покупают иену, на первый взгляд спасая курс, но на самом деле жестко тормозят игру "заимствуй иену для глобальной спекуляции" — иена в краткосрочной перспективе получила выгоду, но доллар, американский фондовый рынок, японские экспортеры и глобальная ликвидность пострадают.
Раньше Япония сама пыталась поддерживать курс, немного поднимая его, но он быстро падал обратно. Теперь, когда США напрямую вмешались, ситуация иная: доллар к иене приблизился к 164, и это уже не только дело Токио, а событие, способное потрясти весь мир.
Почему? Потому что за эти годы иена так обесценилась из-за разницы в процентных ставках. Все берут иену почти под ноль, а затем покупают американские облигации, акции, золото, биткоин — эта цепочка называется "арбитражной торговлей" с объемом более триллиона долларов. Если иена резко растет, цепочка идет в обратную сторону: сокращение глобальных риск-позиций → возврат иены → погашение кредитов → иена снова растет → все больше людей вынуждены закрывать позиции. Самое страшное в совместном вмешательстве — не потраченные деньги, а то, что эта цепочка начала скрипеть.
США на этот раз умны: они не распродают доллар, а позволяют Федеральному резерву Нью-Йорка продавать евро и покупать иену. Преимущество в том, что иена растет, индекс доллара не рушится, а импортная инфляция в США не разгоняется из-за слабого доллара. В итоге — курс доллар-иена падает, евро-иена под давлением, индекс доллара не обязательно обвалится, но уровень около 164 станет "красной линией"; каждый раз, когда курс приближается к 160–164, медведи будут думать, не получат ли они по шее снова. Это не новая версия Плаза, США не хотят обесценивать доллар ко всем валютам, а лишь сдержать иену от безумия.
Что касается американского рынка, краткосрочная боль — в кредитном плече. Раньше финансирование в иене активно шло в Nasdaq, полупроводники, лидеров AI, и рост иены заставляет часть денег продавать акции и возвращать иену, что усиливает волатильность высоко оцененных технологических акций. Но это не только плохие новости: немного более слабый доллар делает прибыль таких транснациональных компаний, как Apple, Microsoft, Amazon, более привлекательной при конвертации обратно в доллары. В среднесрочной перспективе ключ к рынку — доходность долгосрочных американских облигаций: если Япония будет продавать долгосрочные облигации для вмешательства, рост доходности окажет давление на оценки технологических акций; сейчас Япония использует инструмент FIMA ФРС для залога облигаций и обмена их на доллары, чтобы минимизировать продажу облигаций. Поэтому вывод по рынку США таков: краткосрочно ликвидность сжата, в среднесрочной перспективе смотрим на доходность облигаций, в долгосрочной — на устойчивость прибыли AI.
Япония сама более раздроблена. Сильная иена делает нефть и продовольствие дешевле в иенах, что радует авиацию, энергетику, розницу, пищевую промышленность и внутренние банки; но для Toyota, Sony, Tokyo Electron, которые зарабатывают за рубежом, конвертация уменьшает доходы, а экспортные преимущества снижаются. Nikkei 225 не обязательно растет вместе с иеной, возможно, он отстанет от индексов, ориентированных на внутренний спрос.
Если расширить взгляд, глобальный риск — это массовый возврат арбитражных позиций. Иена — самая важная валюта финансирования в мире, и при росте валютного риска пострадают не только американские акции, но и рынки развивающихся стран, высокодоходные облигации, частные кредиты, золото, нефть, BTC и высокорискованные криптовалютные позиции, а также высоко оценённые технологические компании Евразии. Мягкое закрытие позиций = глобальное снижение кредитного плеча; если иена за несколько дней вырастет на 5–10%, то цепная реакция обвала, как в августе 2024 года, станет не сценарием, а повторением.
Сможет ли эта волна действительно спасти иену? В краткосрочной перспективе она может уничтожить спекулятивные позиции, но в среднесрочной — не факт. Вмешательство не изменит фундаментальную разницу в ставках между США и Японией. Пока ставки в США высоки, а Банк Японии медлит, арбитражные позиции восстановятся после отдыха. Три настоящих сигнала для успеха: продолжит ли Банк Японии повышать ставки, снизится ли доходность долгосрочных облигаций США, и прекратит ли Япония безудержное расширение бюджета. Только вмешательство без поддержки политики приведет к тому, что после резкого роста иена снова ослабнет; вмешательство + повышение ставок + снижение доходности облигаций — вот что может стать точкой разворота.
В заключение: совместная покупка иены США и Японией — это не просто поддержка курса, а перераспределение глобальной ликвидности. Краткосрочно больнее всего придется не доллару, а тем, кто держится на дешевом иеновом кредитном плече; настоящий тревожный сигнал — это одновременный рост иены и падение глобальных рискованных активов. $GOOGL $TER $XAU Только что сидел на унитазе и листал новости, увидел, что MSTR снова продаёт монеты, моя первая реакция была — подтянуть штаны и бежать, но потом посмотрел дальше — всего 1638 монет? В два раза меньше, чем в прошлый раз, и я сразу же сел обратно.
В прошлый раз меня реально обманули. Тогда я вошёл в позицию по 63000 и даже хвастался в чате, что с поддержкой веры в MSTR достижение 70000 — лишь вопрос времени. Но в тот же вечер вышла новость о продаже более 3000 монет, а на следующий день цена упала до 59000, я был в шоке, почти три недели держался, чтобы выйти в ноль, плохо спал, по ночам проверял курс — обычное дело.
Так что на этот раз я стал умнее, когда вышла новость, не стал сразу паниковать, а посчитал. Продали 1638 монет по средней цене чуть выше 63900, что почти на 10000 долларов ниже их собственной себестоимости в более 70000, чистый убыточный сброс. Если бы они действительно ожидали падения рынка, зачем бы продавать по такой низкой цене? По сути, компания просто собирает деньги на дивиденды и обратный выкуп, чисто финансовая операция, не имеющая никакого отношения к BTC.
Самое интересное — это рынок, новость вышла уже полдня назад, а BTC колеблется около 62000, даже не двигаясь на тысячу пунктов. В прошлый раз при такой новости уже был бы обвал, а сейчас — как будто ничего не произошло. Что это значит? Инвесторы стали умнее, после прошлой паники никто не бежит при первом же сигнале. Те, кто должен был продать, уже продали, остались либо те, кто застрял в убытках и ничего не делает, либо долгосрочные держатели, давление продаж значительно снизилось.
ETH даже не стоит упоминать, он просто падает, не следуя за ростом. Они продают биткоин, а он падает сильнее BTC, а при росте еле-еле догоняет. Мои 2000 вложений до сих пор колеблются около себестоимости, реально безнадёжно. Раньше думал, что экосистема Ethereum будет расти, но сейчас видно, что в реальном рынке всё это пустое, только поддержка институционалов имеет значение.
Я проверил, совет директоров разрешил продать монет на сумму до 5 миллиардов долларов, а за эти два раза продали чуть больше 300 миллионов, значит, ещё будут продажи. Но количество в этот раз сократили вдвое, значит, они сами не хотят сильно давить рынок, продают ровно столько, чтобы покрыть нужды, не хотят пробивать свою себестоимость. Если бы хотели обвалить рынок, могли бы продать больше сразу.
Сейчас я считаю это даже хорошей новостью. Самое страшное — когда плохие новости висят в воздухе и неясно, когда они произойдут. Сейчас всё ясно, продажи идут поэтапно и уменьшаются, это успокаивает. Одна «ботинка» уже упала, вторая скоро, лучше так, чем постоянно жить в страхе.
По стратегии я придерживаюсь старых правил: базовую позицию не трогаю. Если цена упадёт до 60000 — докупаю, если поднимется до 64000 — продаю, играю на колебаниях. ETH я пока не хочу докупать, подожду, пока он не закрепится выше 2050, слабые монеты трогать не стоит, каждый раз теряю.
Как думаете, MSTR ещё будет продавать? Все плохие новости уже вышли или нет? Есть ли тут те, кто, как и я, пострадал в прошлый раз?
#MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩 Ранее многие ждали от SK Hynix объявлений о выкупе акций, дивидендах и других действиях, но новостей не было. По мнению корейских СМИ, причина может быть не в том, что компания не готова, а в том, что ADR только что был зарегистрирован в США, и раскрытие информации требует большей осторожности.
По общему мнению рынка, после листинга ADR действует примерно 25-дневный период ограничения раскрытия информации, чтобы избежать внезапного объявления важных моментов, не упомянутых в проспекте эмиссии, что могло бы привести к рискам несоответствия требованиям. ADR SK Hynix был зарегистрирован 10-го числа прошлого месяца, если считать от этой даты, то после вечера 4 августа по корейскому времени окно, скорее всего, откроется.
Вот почему сейчас капитал начинает делать ставки заранее.
Если впоследствии действительно будет выкуп, повышение дивидендов или другие меры возврата капитала, это, конечно, будет положительным фактором для SK Hynix. Более того, это может усилить ожидания рынка относительно цепочки хранения данных для AI. Ведь в этой волне AI-рынка не только производители GPU способны стабильно показывать результаты, но и HBM и высококлассное хранилище также являются ключевыми элементами.
Но не стоит воспринимать ожидания как гарантированный результат.
Сейчас рынок торгует возможностями после окончания периода молчания, что не означает немедленную реализацию планов. Если ожидания завышены, даже при появлении новостей нужно будет оценивать, превзойдут ли они рыночные ожидания по силе.
Лично я считаю, что такие новости более полезны для тех, кто работает с AI-оборудованием и полупроводниковым сектором. В криптосфере это не прямой позитив, но если AI-цепочка на американском рынке продолжит укрепляться, а риск-предпочтения улучшатся, это может эмоционально повлиять на активы с высоким бета.
Как ты думаешь, SK Hynix сначала объявит выкуп или сразу повысит дивиденды $SKHYNIX $SPCX сейчас торгуется по 105 долларов, отчетность совпадает с разблокировкой 911 миллионов акций 6 августа, ключевой конфликт на рынке заключается в том, сможет ли цена с подразумеваемой волатильностью 13% компенсировать борьбу с потенциальным дополнительным предложением на 120 миллиардов долларов.
В настоящее время цена в 105 долларов на 20% ниже цены размещения в 135 долларов и более чем на 50% ниже исторического максимума в 225 долларов, что отражает давление на ликвидность, уже учтенное в цене. В цепочке событий ценообразование опционов с волатильностью 13% формирует первый уровень очистки риска, а разблокировка акций 6 августа является ключевым фактором, определяющим структуру позиций в дальнейшем.
Условие для сценария роста — публикация после торгов первого квартального отчета с результатами выше ожиданий, что приведет к восстановлению склонности к риску и привлечению покупателей для поглощения давления от разблокировки. Если цена с объемом удержится выше 105 долларов и волатильность будет усвоена, это укажет на склонность ранних инвесторов удерживать позиции, и логика восстановления дисконта оценки подтвердится; если цена не сможет удержаться выше 105 долларов, этот сценарий станет недействительным.
Условие для сценария снижения — результаты отчетности ниже ожиданий, в сочетании с массовым выходом 911 миллионов акций на рынок 6 августа, что приведет к давлению на ликвидность. Если спотовая цена упадет ниже 105 долларов и продолжит снижение, это укажет на массовое закрытие позиций институциональными инвесторами из-за потенциального предложения на 120 миллиардов долларов; если фактическое давление продажи значительно ниже ожиданий и цена стабилизируется, сценарий снижения будет опровергнут.
Сигналом к полной отмене сценариев будет способность волатильности 13% на рынке опционов быстро снизиться после публикации отчетности. Если после выхода отчета амплитуда колебаний цены значительно превысит 13% и будет сопровождаться односторонним снижением, это означает, что давление продаж превысило обычные рамки хеджирования волатильности.
В течение следующих 7 дней ключевое внимание будет уделено фактической волатильности после публикации отчетности и реальному уровню оборота и изменению институциональных позиций в первый день разблокировки 911 миллионов акций 6 августа.
#ISM创四年新高，美债收益率反跌 #CLARITY法案剩72小时，动议仍未提交Полуденное напоминание
Держим 4058, стоп на 4067, взяли 1700🔪
#从降息到加息，联储分歧全公开 $XAU BTC падает — Strategy продолжает покупать.
Но теперь сценарий изменился.
Недавно Strategy продала 1638 BTC, выручив около 105 миллионов долларов. Продажа монет не связана с «медвежьими» ожиданиями по биткоину, а предназначена для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, выкупа акций и управления финансовым давлением компании. В настоящее время у неё всё ещё около 842 000 BTC, что делает её одним из крупнейших корпоративных держателей биткоина в мире.
На первый взгляд, проданная доля невелика и вряд ли напрямую повлияет на цену BTC.
Но действительно важным является не сколько продано, а то, что:
Strategy перестала быть «только покупателем» и теперь продаёт BTC в зависимости от потребности в наличных.
Это означает, что её позиция в биткоине перестала быть лишь долгосрочной верой и начала нести реальные обязательства по дивидендам, долгам и выкупу акций.
Сторонники скажут:
У Strategy всё ещё более 840 000 BTC, продажа 1638 — это обычное управление активами и пассивами, никакого разворота.
Но меня больше беспокоит другая сторона:
Когда финансирование компании, цена акций, дивиденды по привилегированным акциям и цена BTC всё больше связаны, при дальнейшем давлении на капитал рынок она может быть вынуждена продавать ещё больше BTC.
Ранее Strategy уже публично создала долларовые резервы и заявила, что может пополнять их продажей биткоина для выплаты дивидендов и процентов по долгам.
Поэтому это нельзя просто воспринимать как «продажу крупным китом».
Это скорее предупреждение рынку:
Корпоративное владение биткоином не означает вечное хранение.
В бычьем рынке корпоративные казначейства — покупатели;
при давлении — они могут стать продавцами.На июльском совещании по политике ФРС вывела внутренние разногласия на поверхность. Девять голосов сохранили ставки без изменений, а трое проголосовали напрямую против, требуя повышения ставки на 25 б.п. Это первый случай с 2016 года, когда появилось три голоса против этой ставки. Кашкари, когда-то мягкий представитель, встал на сторону лагеря повышения ставок, что сигнализирует о том, что традиционные границы фракций с голубями и ястребином были нарушены. Рынок наконец ясно увидел: снижение ставок в течение года почти отменено, и сейчас ведётся спор о том, стоит ли продолжать повышать ставки. Ястребы: Упрямую инфляцию необходимо ещё больше повышать. Хамак из ФРС Кливленда, Кашкари из ФРС из Миннеаполиса и Логан из ФРС Далласа являются ключевыми представителями этого раунда требований повышения ставок. Их основная логика проста: инфляция давно превышает цель в 2%, энергетические и геополитические факторы подталкивают цены, капитал ИИ перегревается, а экономическая устойчивость превышает ожидания. Текущие процентные ставки недостаточно ограничены; чем дольше они затягиваются, тем выше затраты на стабилизацию инфляции, требующая дополнительных ставок для подавления спроса. Ястребиные опасения: Восстановление цен на нефть, фискальная экспансия и перегрев корпоративных инвестиций в ИИ снова приведут к росту инфляции, и будет слишком поздно действовать только после ухудшения данных. Центристы/Лагерь председателя: Держитесь, данные говорят слишком много. Уолш и большинство членов комитета решили оставить ставку без изменений на уровне 3,50-3,75%, отказавшись от сильных прогнозов и больше не разрабатывая заранее планы процентных ставок для рынка. Ключевые моменты: 1. Инфляция уже отступила от пика, поэтому нет необходимости спешить с дальнейшим ужесточением ужесточения; 2. Эффект задержки высоких процентных ставок всё ещё передаётся, и сами финансовые условия ужесточаются, что позволяет ФРС выполнять часть своей работы; 3. Рынок труда уже немного охладился, поэтому трудно быстро увеличить его