Orbit Post Sitemap

ZEC, о котором никто не заботится, тихо обновил исторический максимум Сегодня, просматривая курс, я немного удивился: в чате с утра до сих пор все обсуждают, куда подешевел BTC, и никто не упоминает ZEC. А тем временем он уже стоит 768 долларов, за 24 часа вырос на 31% и установил новый исторический максимум. Просто так, без лишнего шума. ZEC — это Zcash, когда-то позиционировавшийся как приватная версия биткоина, с упором на анонимные переводы, чтобы никто не видел историю транзакций. За эти годы он был в полусмертном состоянии, обсуждений было меньше, чем у новых мем-монет, разработка на блокчейне шла медленно, многие уже забыли о нем. Поэтому этот внезапный рост на 31% и новый максимум — моя первая реакция была проверить, нет ли каких-то крупных новостей. Перерыл все, официальных объявлений нет, на рынке единого мнения тоже, просто цена выросла. Такой тихий резкий рост вызывает беспокойство. Рост без новостного фона — либо крупные игроки заранее заняли позиции в ожидании будущих позитивных событий, либо это эмоциональный всплеск, после которого цена упадет. Сектор приватных монет последние годы под давлением регуляторов, все страны борются с отмыванием денег, а идея анонимных переводов всё меньше убеждает. К слову, ZEC за эти годы много пережил: ведущие биржи удаляли торговые пары, сервисы микширования закрывали, весь приватный сектор неоднократно подвергался ударам. Поэтому обновление исторического максимума в таких условиях — само по себе необычно. Но если когда-нибудь регуляторы ослабят давление или появятся новые сценарии использования, этот сектор может сильно вырасти, ведь большая часть монет у старых держателей, и давление на продажу не такое сильное. С точки зрения торговли, в такой ситуации самое опасное — гнаться за ростом. 768 долларов — исторический максимум, сверху нет «застрявших» продавцов, которые могли бы сдерживать рост, и нет поддержки снизу, поэтому колебания будут очень резкими. Трейдерам с контрактами стоит использовать минимальное кредитное плечо, иначе один резкий скачок может привести к цепочке ликвидаций. Тем, кто хочет сыграть на этом движении, лучше не покупать на максимуме, а дождаться отката и проверить, удержится ли пробитый уровень. Если удержится — можно думать о дальнейшем, если нет — просто наблюдать. Краткосрочно это эмоции, а в долгосрочной перспективе возвращаемся к старому вопросу: есть ли будущее у приватных монет? Если это просто спекуляция, то этот рост ничем не отличается от прошлых пампов и дампов альткоинов. Если же история действительно перезапускается, то этот максимум может быть только началом, и нужно смотреть, появятся ли реальные фундаментальные события. Мне сейчас интересно, кто покупает и зачем. Пока не будет ответа, я склонен только наблюдать, не вмешиваться. Как вы думаете, этот рост ZEC — настоящий старт или просто эмоциональный всплеск? Те, кто уже вошел, готовы держать монету на ночь?BTC стремится к 80 000, майнинговая компания на IPO собирает всего 30 млн Сначала приведу две группы цифр. BlackRock за последние два дня купила 11 000 BTC и 130 000 ETH, что в долларах составляет 852 млн плюс 316 млн, всего за два дня потратили более 1,1 млрд. С другой стороны, майнинговая компания Bitari из Техаса 21 августа подала заявку на IPO в SEC США, планирует выйти на NASDAQ под тикером BIAI, выпустив 4,285 млн акций по цене 7 долларов за акцию, всего хотят привлечь 30 млн долларов, после вычета комиссий останется около 27 млн. Сумма IPO одной майнинговой компании даже не дотягивает до объема покупок BlackRock за одно утро. Такое сравнение весьма интересно. Сейчас у Bitari следующие активы: в городе Уилер, Техас, работает майнинговая ферма мощностью 20 МВт, в Думасе строится еще одна на 20 МВт, в Марионе, Индиана, подписан контракт на третью. В сумме это около 60 МВт — небольшой, но качественный масштаб в майнинговом сообществе, совсем не тот уровень, что у гигантов с мощностью в несколько гигаВт. В этом IPO есть несколько моментов для размышления. Во-первых, время — биткоин только что пережил резкий рост, ETF за неделю привлекли 1,6 млрд долларов, настроение на рынке горячее, и подача заявки сейчас может помочь получить более высокую оценку. Во-вторых, сумма — 30 млн долларов для майнинговой компании не так много, многие привлекают на частных раундах больше, что говорит о том, что Bitari осознает свои возможности и предпочитает маленькими шагами открывать доступ к капиталу, постепенно увеличивая инвестиции. Для криптосообщества само IPO майнинговой компании важнее суммы — за последние два года майнинговые акции все больше влияют на традиционные рынки, такие компании как MSTR и COIN уже связаны с BTC, а теперь добавляется новый игрок — инфраструктура майнинга. Чем больше майнинговых компаний выходит на биржу, тем институциональнее становится владение биткоином, что положительно сказывается на долгосрочном нарративе. Но в краткосрочной перспективе, привлеченные средства могут либо изъять ликвидность, либо привлечь новую, это покажет вторичный рынок после IPO; если цена 7 долларов упадет ниже при выходе на биржу, настроение в секторе майнинга пострадает. С точки зрения трендов, такие новости не оказывают прямого краткосрочного влияния на цену, их ценность скорее в настроениях. Сильные движения BTC-концептуальных акций поддерживают бычьи настроения в криптосообществе, графики MSTR и COIN можно рассматривать как индикаторы настроения по биткоину — они двигаются первыми, и крипторынок часто следует за ними. Мне интересно, является ли IPO на 30 млн долларов умной стратегией маленьких шагов, или же майнинговое финансирование на самом деле не так активно, как кажется? Как вы думаете? Это видео рассказывает о последней статье основателя фонда Bridgewater Далио от 21 августа, я помогу тебе систематизировать основные идеи, а затем поделюсь своим мнением. --- **Что именно сказал Далио?** Три группы твердых данных: 1. Государственный долг США только что превысил 40 триллионов долларов, годовой доход около 5,5 триллионов, годовые расходы около 7,5 триллионов, дефицит 2 триллиона в год. Только на выплату процентов уходит 1 триллион, что составляет 20% дохода; кроме того, нужно погасить около 10 триллионов облигаций по основной сумме. 2. Доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела до 5,34%, что является максимальным значением с 2007 года. Япония продает американские облигации, чтобы поддержать иену, министр финансов Бэссэнт был вынужден объявить о расширении обратного выкупа долгосрочных облигаций (с 2 до более чем 4 миллиардов за раз), но рынок отреагировал ростом менее чем на 24 часа, после чего снова пошел вниз. 3. Его прогноз: если не изменить курс, долговой кризис "произойдет примерно через три года с возможным отклонением в два года" — минимум через 1 год, максимум через 5 лет. Два возможных исхода: либо ставки продолжат расти и потянут экономику вниз, либо ФРС начнет печатать деньги для покупки облигаций, что приведет к девальвации доллара и инфляции. Он рекомендует снизить долю облигаций: ** **Во-первых, Далио много лет кричит "волк идет".** По крайней мере с 2018 года, когда он выпустил книгу "Долговой кризис", он предупреждает, в марте 2025 впервые сказал "примерно через три года", а сейчас в августе повторил. Долговая проблема — это хроническое заболевание, а не острый инфаркт. Хроническое заболевание может тянуться долго, особенно учитывая долларовый гегемонизм США как "обезболивающее". В комментариях к видео кто-то сказал "этот парень предупреждает уже много лет", хоть и в шутку, но это факт. **Во-вторых, окно "примерно три года с отклонением в два года" слишком широкое.** От 1 до 5 лет — практически не дает руководства для инвестиций. Если ты из-за этого завтра полностью продашь американские акции и купишь золото, а кризис случится только в 2030 году, ты пропустишь рост за эти 5 лет. **В-третьих, политики не будут сидеть сложа руки.** Сам Далио говорит, что решение — это "сокращение расходов + повышение налогов + снижение ставок" в комплексе, чтобы сократить дефицит с 6% ВВП до 3%. Хотя политически это очень сложно, но не невозможно. Когда кризис станет реальной угрозой, вероятность компромисса между двумя партиями выше, чем ты думаешь — ведь никто не хочет, чтобы кризис случился при их каденции. --- **Практическое влияние на твои позиции:** **В крипто — это долгосрочный позитив, но не сигнал к срочной покупке.** Далио четко сказал "небольшая доля биткоина", это еще одно подтверждение институционального восприятия BTC как "цифрового золота" на Уолл-стрит. В пятницу BTC подскочил до 80 тысяч напрямую из-за этой новости. Но если у тебя уже есть BTC/ETH/SOL в споте и пустые позиции в фьючерсах для шорта на откат — это правильный подход, не стоит гнаться за ростом из-за одной фразы. Долгосрочная логика BTC стала еще крепче, но краткосрочный RSI все еще в зоне перекупленности, стоит дождаться отката. **В американских акциях — появился дополнительный повод для осторожности, но не для полной распродажи.** Предупреждение Далио вместе с доходностью 30-летних облигаций 5,34% действительно давит на переоцененные технологические акции. Это подтверждает ранее сказанное — дождаться отчетности Nvidia 27 августа и итогов конференции в Джексон-Хоуле. Проблема с госдолгом — это меч над американским рынком, но когда он упадет — никто не знает, не нужно сейчас бежать, но и не стоит торопиться с покупками. **По золоту — можно обратить внимание, но у тебя в портфеле уже есть XAU.** Далио советует 10%-15% в золоте, в пятницу золото уже взлетело до 4600. Краткосрочно покупать на пике невыгодно, можно рассмотреть добавление после отката, но твоя основная ставка — крипто, золото как хедж 5%-10% достаточно, не обязательно копировать его пропорции. **По контрактам BTC у твоей жены, с ценой входа ниже 60 тысяч и 3-кратным плечом, эта новость наоборот поддерживает держать позицию.** Далио говорит о долгосрочной девальвации доллара, BTC как негосударственный твердый актив выиграет. У нее цена ликвидации около 40 тысяч, запас прочности достаточный, поставь трейлинг-стоп на 65 тысяч и не трогай. --- **В одном предложении:** направление, которое озвучил Далио, верное, проблема госдолга — реальный "серый носорог", но временные рамки слишком широки, чтобы служить основанием для завтрашних действий. Для тебя — жди откатов, держи спотовые позиции, не нарушай свой ритм из-за кризиса, который может случиться в любой момент от 1 до 5 лет. Настоящие сигналы тревоги — это: серия неудачных аукционов по госдолгу, резкое падение индекса доллара, вынужденное возобновление количественного смягчения ФРС — вот тогда нужно будет серьезно пересматривать позиции.40 триллионов долларов госдолга США давят на Трампа, но он говорит, что всё решится за счёт роста Вчера в чате ещё ходили слухи, что Бэссент с командой вышли на покупку облигаций, чтобы сдержать доходность по долгосрочным бумагам, поэтому и американский рынок акций, и BTC вместе пошли вверх. Сегодня Трамп прямо опроверг это, сказал, что никаких указаний никому не давал вмешиваться в рынок облигаций, и что для решения проблемы госдолга достаточно роста. Эти слова звучат просто, но цифры — совсем не простые. Объём госдолга США уже превысил 40 триллионов долларов, что в пересчёте на каждого американца составляет примерно 120 тысяч долларов. Чтобы решить такую долговую нагрузку за счёт роста, экономика США должна долгое время демонстрировать высокий рост, чтобы постепенно снижать соотношение долга к ВВП — задача очевидно сложная. Трамп добавил ещё более жёсткое заявление: когда его спросили, будет ли он обсуждать с Бэссентом дальнейшее вмешательство после роста доходности по госдолгу, он ответил, что крайняя мера — это наши вооружённые силы. Это заявление вызвало у рынка догадки: блеф это или у них действительно есть козырь, но именно такая неопределённость порождает много спекуляций. Если оглянуться на последние дни, Далио только что предупредил о рисках кризиса госдолга и призвал инвестировать в золото, а в Goldman Sachs сообщили о резком росте спроса на опционы на золото, и цена золота уже превысила 4600 долларов. Теперь Трамп частично сбил ожидания вмешательства, фактически сообщив рынку, что государственная поддержка не гарантирована. Логика такова: если доходность по долгосрочным облигациям снова пойдёт вверх, давление на оценку рисковых активов усилится, и американский рынок акций и BTC в краткосрочной перспективе окажутся под давлением; но если рынок решит, что с долгом не справиться, то средства будут ускоренно перетекать в золото и BTC, ведь эти активы никому не должны. Вчера три основных индекса американского рынка акций выросли, золото и BTC тоже поднялись — такая ситуация с ростом и акций, и облигаций, и защитных активов одновременно — это признак того, что рынок ставит на два фронта. Теперь, когда официальные заявления сделаны, ключевыми станут сентябрьское заседание ФРС и несколько аукционов по долгосрочным облигациям — результаты аукционов гораздо важнее слов, высокий спрос говорит о доверии рынка, а отсутствие спроса — о проблемах. С точки зрения торговли на волнах, в такой макроэкономической ситуации не стоит ставить на односторонний тренд, логика и быков, и медведей имеет поддержку, лучше дождаться выхода данных и только потом выбирать направление. Для долгосрочных инвесторов ситуация проще — проблема долга в краткосрочной перспективе не решится, и это поддерживает долгосрочный нарратив для таких активов, как BTC и золото. Как ты думаешь, можно ли разрядить эту "бомбу" в 40 триллионов госдолга только за счёт роста? Или в итоге всем придётся прятаться в золото и BTC? Этот кит, который держался четыре месяца, решил зафиксировать прибыль и выйти из игры Сегодня ночью в блокчейне появилась еще одна интересная транзакция. Игрок, который с апреля этого года наращивал длинную позицию и накопил 120 тысяч эфиров, впервые за четыре месяца решил зафиксировать прибыль, сняв примерно 9,4 миллиона долларов. Это не тот тип трейдера, который гонится за ростом и продает на падении. Что значит 120 тысяч эфиров? По текущей цене около 2500 долларов, общий объем позиции составляет примерно 3 миллиарда долларов — это настоящий игрок, поставивший на кон все свое состояние. За последние четыре месяца эфир переживал не лучшие времена: с весны цена постепенно падала, затем долгое время находилась в боковом движении, многие не выдерживали паники и продавали с убытком, а он держался, ни на йоту не сдвинувшись. По данным блокчейна видно, что эта длинная позиция с момента открытия практически не менялась, даже самые резкие провалы были выдержаны. Ирония как раз в этом. В последние пару дней рынок немного ожил, эфир снова поднялся выше 2500, спотовые ETF показывают несколько дней подряд чистый приток средств, институциональные инвесторы наращивают позиции вопреки тренду, в чатах царит ликование по поводу возвращения бычьего рынка. Но именно этот старый крупный держатель, который пережил самые тяжелые времена, в самый разгар ралли тихо начал продавать часть своих активов. Мы привыкли считать фиксацию прибыли признаком медвежьих настроений. Но для долгосрочных инвесторов это дисциплина: держать при падении, продавать при росте. Четыре месяца назад, когда он входил в позицию, никто не знал, где дно, теперь цена вернулась, он забирает часть прибыли, а остальное продолжает держать. Это не бегство, а скорее обмен нескольких месяцев страданий на реальные доллары. Еще интереснее другой момент. Биткоин пробил 79 тысяч, эфир восстановился, альткоины растут повсеместно, индекс жадности прыгнул с страха на жадность. Но чем больше все радуются, тем важнее задать вопрос: те, кто в конце прошлого года кричал о долгосрочном удержании, сейчас наращивают позиции или тихо сокращают? Этот кит своим действием дал ответ: он не сбежал внизу, но выбрал момент для фиксации прибыли в разгар веселья. Такой ритм не обязательно означает вершину, но по крайней мере показывает, что самые стойкие уже начали менять бумажное богатство на реальные деньги. Как ты думаешь, насколько далеко может зайти этот отскок, или же то, что старый крупный держатель начал фиксировать прибыль, само по себе сигнал к осторожности? Банкротство владельца банка и его переход к стабильным монетам На первый взгляд, это просто ещё одна стабильная монета. Но у Шея свои планы: он хочет доказать, что банки тоже могут использовать блокчейн для создания платежной системы, похожей на стабильные монеты, при этом сохраняя за собой преимущество традиционного финансового доллара. Проще говоря, это попытка банковской системы дать отпор расширению стабильных монет. Самое ироничное в этом то, что предыдущая компания Шея — Signature Bank — была напрямую закрыта регуляторами во время банковского кризиса 2023 года, так как она глубоко обслуживала криптоклиентов и стала «голубой фишкой». Человек, вышедший из обанкротившегося банка, теперь использует базовые технологии публичных блокчейнов криптосферы для создания доллара — картина довольно абсурдная. Ещё интереснее, что логика резервов у них почти идентична. NDD заявляет, что поддерживается наличными и краткосрочными американскими облигациями в соотношении 1 к 1, что по сути не отличается от структуры резервов основных стабильных монет. Разница лишь в том, на чьё имя оформлена эта долларовая кредитная репутация. Шей постоянно подчёркивает сохранение долларового кредитного преимущества, что по сути означает: доллар на блокчейне должен находиться в руках регулируемых банков, чтобы вызывать доверие, а не у нескольких эмитентов. За последние годы стабильные монеты действительно отняли у банков часть рынка. Расчёты на блокчейне быстрые и дешёвые, всё больше компаний и частных лиц переводят доллары в эти цифровые доллары, и депозиты в банковской системе заметно сокращаются. Обычные банковские долларовые переводы останавливаются на выходных и праздниках, а версия NDD на публичном блокчейне работает круглосуточно, что реально привлекательно для управления корпоративными финансами. Действия Шея — это как бы открытое заявление традиционного банковского сектора: мы тоже можем использовать ваши технологии, но долларовая кредитная репутация — это всё ещё наша прерогатива. NDD пока что новый проект и далеко до того, чтобы реально угрожать объёмам стабильных монет. Но сигнал, который он посылает, стоит внимания: когда банки начинают активно осваивать публичные блокчейны, границы между стабильными монетами и банковскими депозитами размываются. С одной стороны, крипто-стабильные монеты отчаянно пытаются получить статус регулируемых, с другой — банки стремятся вернуть себе контроль над возможностями блокчейна. Эта борьба за долларовое влияние только начинается. Как вы думаете, смогут ли банки действительно отвоевать у стабильных монет их долю рынка?ETH, проданный по 1738, снова куплен по 2100 Основатель майнингового пула Лэйбит, Цзян Чжуоэр, сегодня признал ошибку, заявив, что его прежний медвежий прогноз рынка оказался неверным. Сейчас он уверен на 90%, что медвежий рынок закончился, и считает, что в этом цикле ETH станет главным драйвером бычьего рынка, возможно, превзойдя BTC. Чтобы понять вес этих слов, нужно сначала посмотреть, как он обращался с той партией ETH. Ранее он продавал ETH по цене от 1738 до 1931 долларов, когда рынок еще падал и доминировал медвежий настрой — в тот момент это выглядело логично. Но цена не упала, а наоборот, пошла вверх, и ему пришлось выкупать обратно по 2100 долларов, чтобы ограничить убытки — в итоге позиция обошлась примерно на 20% дороже. И это еще не всё: когда ETH поднялся до 2525 долларов, он продал 50% спотовых активов, пытаясь поймать вершину, с стоп-лоссом на 2550. То есть, умом он еще оставался в медвежьих настроениях, а телом уже выкупал позицию по 2100 — слова и действия расходились. Он сам подытожил, что в трейдинге важнее всего не прогнозировать рынок, а правильно исполнять сделки и управлять рисками: если сделка успешна — держать, если нет — ставить стоп-лосс. Для человека, который только что пропустил ралли, это звучит иронично, но в то же время это правда. Он быстро и решительно поставил стоп-лосс и выкупил обратно, не упрямился и не отказывался признавать ошибку — дисциплина, которой стоит поучиться. За почти десять лет в криптосфере он публично разобрал ошибочную сделку — это достойно уважения. Он также рассказал о деньгах, которые остались вне рынка: если BTC упадет в диапазон 67 000–72 000, он купит всё, иначе — не позднее конца октября по текущей цене. Это его личный план, мы можем просто послушать, рынок не будет следовать чьим-то планам, но то, что он озвучил конкретные уровни, говорит о его искренней вере, а не пустых словах. Для тех, кто постоянно следит за рынком, самое интересное — не его бычий или медвежий настрой, а то, что рыночные настроения меняются. В рядах самых ярых медведей начинают появляться публичные признания ошибок, причем с реальными стоп-лоссами и выкупами — такого не было последние полгода. Сначала трейдеры публично закрывали все короткие позиции, теперь крупные майнинговые игроки признают ошибку в прогнозах — команда медведей явно сокращается. ETH сейчас стоит выше 2500, открытые позиции по контрактам растут, и в районе стоп-лосса 2550 может развернуться борьба быков и медведей, что, вероятно, усилит краткосрочные колебания — тем, у кого большие позиции, стоит быть осторожнее. Если человек, который призывал сбросить позицию, вдруг начинает призывать к покупкам — поверите ли вы ему? Обсудите в комментариях.Canaan за ночь вырос на 25%, криптовалютные акции устроили коллективный праздник Вчера вечером на открытии американского рынка картина в криптосекторе резко изменилась. Акции производителя майнеров Canaan выросли более чем на 25%, MARA — почти на 16%, даже финансовая компания Strive поднялась более чем на 16%, Coinbase выросла более чем на 7%, Circle — более чем на 9%. HOOD, то есть Robinhood, показал ещё более впечатляющий рост — за день +11,69%, цена акции поднялась выше 106 долларов. Открываешь торговое приложение — весь экран в зелёном, всё связано с криптой, что созвучно с тем, что BTC на крипторынке поднялся выше 79 000 долларов. Причина этого бума очевидна: после резкого роста цены монеты деньги начали активно перетекать в криптовалютные акции. Трамп заявил, что правительство США возможно в будущем начнёт массово покупать биткоин, а также вновь призвал Конгресс продвинуть законопроект CLARITY, что сразу же подогрело настроение. Если сравнивать с предыдущими раундами, то теперь нарратив изменился: вместо спекуляций на криптовалюте речь идёт о национальных резервах. Рыночная логика оценки майнинговых и финансовых компаний сместилась с доходов от майнинга на концепцию национального стратегического резерва — воображение работает совсем по-другому. Финансовая сторона тоже поддерживает этот процесс. За последние два дня Circle и Tether выпустили стабильных монет на сумму 3 миллиарда долларов, что эквивалентно вливанию 3 миллиардов реальных денег в рынок. Приход ликвидности первым делом отражается на таких высокобета криптоакциях — они быстро растут, но и быстро падают. Здесь есть один нюанс, который стоит обдумать. Когда Трамп говорит о покупке биткоина, он имеет в виду покупку правительством США, а не призыв к розничным инвесторам. Если США действительно включат биткоин в свои резервные активы, то первыми выиграют майнинговые и финансовые компании, у которых есть монеты. Конечно, от заявлений до реализации ещё очень далеко — законопроект должен пройти процедуры, план резервов тоже требует согласований, а деньги на новостях приходят и уходят быстро: сегодня торгуют ожиданиями, завтра ожидания изменятся — и откат будет не менее резким. Если копнуть глубже, рост криптоакций и рост цены монеты взаимно подпитывают друг друга. Цена монеты растёт — стоимость монет на балансе финансовых компаний увеличивается, акции растут; акции растут — компании могут заложить акции и привлечь больше средств, чтобы купить ещё монет. Этот цикл уже наблюдался в предыдущих бычьих ралли, но проблема в том, что на поздних этапах цикла растут и кредитное плечо, и пузыри. Вчера Castle Securities с помощью более чем 100 крупных сделок избавилась от 80% рисков в приобретённом портфеле фондов — такие топовые институциональные игроки в день праздника снижают риски, в то время как розничные инвесторы на том же дне активно наращивают позиции — картина довольно забавная, кто плавает голышом, станет ясно в сезоне отчётности. Для нас рост и падение криптоакций — это индикатор настроений. Когда связь между монетами и акциями очевидна, значит, в игру вовлечены реальные деньги, а не внутриплощадочные спекуляции. Но стоит помнить, что волатильность американского рынка сильнее зависит от макрополитики, поэтому нужно смотреть и на монеты, и на акции вместе, а не только на одну сторону. Как ты думаешь, этот ралли майнинговых компаний — прелюдия к бычьему рынку или эмоциональный пузырь?HYPE только что установил исторический максимум, и вот уже приближается разблокировка на 800 миллионов Сначала выведем обратный отсчет. 29 августа в 7 утра по пекинскому времени будет разблокировано около 9,92 миллиона HYPE, что по текущей цене оценивается примерно в 800 миллионов долларов. Сегодня 22 августа, то есть до открытия этого шлюза осталось менее 7 дней. Именно в это время HYPE только что достиг исторического максимума. Сегодня в течение дня цена поднималась до 81,7 доллара, сейчас она все еще выше 80 долларов, рост за день превышает 7,79%. Цена находится на самом пике, а огромная разблокировка уже на подходе — этот момент получился довольно тонким. Сначала расскажем, кто такой HYPE. Это токен платформы Hyperliquid, которая является лидером в области деривативов на блокчейне. Ранее объем открытых позиций достигал 12,5 миллиардов долларов, что по масштабам является одним из крупнейших в криптосфере. Курс токена платформы тесно связан с объемом торгов на блокчейне, и в этот раз HYPE вырос с низов до более чем 80 долларов благодаря оживлению рынка деривативов и притоку капитала в эту экосистему. Рынок оценивает его так высоко, делая ставку на дальнейший рост сектора деривативов на блокчейне. Однако разблокировка — это уже совсем другое дело. 9,92 миллиона токенов попадут на рынок, независимо от того, принадлежат ли они команде, инвесторам или казне экосистемы, что в краткосрочной перспективе увеличит давление на продажу. В истории было много проектов, когда перед разблокировкой цена взлетала до небес, а в день разблокировки резко падала; были и те, кто выдерживал разблокировку и продолжал рост — разница в том, насколько крепок спрос на покупку. У HYPE есть особенность — механизм сжигания токенов работает постоянно, и уже сожжено более 47 миллионов токенов, логика создания дефицита через сжигание сохраняется. 26 августа также запустится механизм распределения доходов от резервов USDC, который ежегодно может приносить около 200 миллионов долларов на обратный выкуп, что отличает его от проектов, которые просто сбегают после разблокировки — долгосрочная ценность сохраняется. Для тех, кто торгует на колебаниях, эти 7 дней — это открытая игра. Быки хотят поднять цену перед разблокировкой, чтобы продать подороже, медведи же следят за давлением продаж после разблокировки, ожидания обеих сторон сталкиваются, и волатильность, скорее всего, усилится, частые колебания вверх и вниз — обычное дело. Тем, у кого есть позиции, стоит заранее определиться, на чьей стороне они, чтобы не пострадать с обеих сторон. В долгосрочной перспективе ценность токена платформы по-прежнему привязана к реальному объему торгов на блокчейне, разблокировка — лишь временный шок предложения, и если проект выдержит или не выдержит — это будут два разных сценария, а крепость покупательского спроса станет очевидной. Исторический максимум совпал с обратным отсчетом до разблокировки на 800 миллионов — вы готовы уйти заранее или ставите на то, что он выдержит этот вызов? 15 цепочек с заброшенными активами пользователей нужно срочно выкупать LayerZero сегодня выпустил уведомление, что в течение следующих 30 дней будет постепенно прекращена поддержка 15 цепочек с низкой активностью вне сети. Проще говоря, они больше не будут работать с этими цепочками, связанные с ними кроссчейн-сервисы будут закрыты. Вот список: EDU Chain, Meter, Shimmer, Cyber, Silicon, Sophon, Bitlayer, DFK Chain, Arbitrum Nova, DOS Chain, Cronos zkEVM, Degen, Skale Europa, Superposition, Shrapnel. Всего 15 цепочек, причина одна — слишком низкая активность, поддерживать их дальше невыгодно. Прекращается не только номинальная поддержка. Сервисы DVN и Executor от LayerZero больше не будут охватывать эти сети, а некоторые сети даже потеряют поддержку Stargate Hydra. Объясняю: DVN — это сеть верификации кроссчейн-сообщений, своего рода охранник моста, который подтверждает, что сообщение действительно пришло из другой цепочки; Executor — это слой исполнения, который отвечает за выполнение сообщения в целевой цепочке. Если эти два слоя отключить, то вывести кроссчейн-активы из этих цепочек будет невозможно, останется только узкая дорога без поддержки. Официально предупреждают, что пользователям нужно как можно скорее выкупить такие Hydra-активы, как USDC.e, wETH и Hydra USDT — это обёрнутые токены, пришедшие через мосты, потому что если мосты закроются, вернуть их в нативные активы будет сложно. Здесь есть особенно интересный момент. В разгар популярности кроссчейн-нарратива LayerZero и подобные посредники активно подключали новые цепочки, каждая новая цепочка была историей расширения экосистемы, раунды финансирования шли один за другим, обещания были очень масштабными. Сейчас ситуация изменилась: цепочки с низкой активностью массово забрасывают, и разрыв между обещаниями периода расширения и реальностью периода сжатия очень заметен. Это также показывает, что бизнес-модель кроссчейн-посредников по сути основана на эффекте масштаба: чем больше цепочек, тем выгоднее, а когда цепочка становится неактивной, затраты на поддержку превращаются в чистые убытки, и сокращение цепочек — вопрос времени. Для обычных пользователей главный урок в том, что ликвидность кроссчейн-активов никогда не была их собственной — она предоставляется другими. Как только посредник уходит, активы могут застрять в цепочке, и никакие призывы не помогут. Сейчас самое время проверить, есть ли у вас активы на этих цепочках, пока мосты ещё работают, выкупайте их, не ждите, пока станет слишком поздно. Кстати, такие уведомления обычно не последние, в будущем кроссчейн-проекты будут регулярно отказываться от цепочек с низкой активностью, поэтому тем, у кого есть активы на мелких цепочках, стоит сделать проверку активов на цепочках регулярной процедурой, как проверку резервных копий кошелька. Раньше все стремились подключиться, теперь массово блокируют — кроссчейн-бум спадает быстрее, чем ожидалось. А у вас ещё есть активы на этих цепочках?Банкиры хотят изменить два слова — и весь законопроект может исчезнуть До голосования в Сенате США по законопроекту Clarity осталось меньше четырех недель — 15 сентября. В это время Американская банковская ассоциация внесла две поправки, которые выглядят как стилистические правки, но на самом деле подрывают фундамент закона. Одна из них заменяет существующий стандарт на нечто, по сути, похожее на процент, а вторая — еще жестче: просто удалить одно английское слово — solely, что по-китайски значит «только». Генеральный директор Американской ассоциации блокчейна Саммер Мерсингер прямо заявила, что это не просто стилистическая корректировка, а серьезное изменение политики. Стандарт, похожий на процент, — это очень гибкий юридический критерий, который позволит регуляторам трактовать его как угодно, границы будут зависеть только от их усмотрения. А удаление слова solely напрямую изменит сферу применения ограничения доходности стейблкоинов в законе GENIUS — та тонкая грань, которую Конгресс так тщательно провел, исчезнет с одним словом. Она говорит прямо: это вопрос времени. Эти положения обсуждаются уже несколько месяцев, стороны едва достигли баланса, а теперь переговоры открываются заново — не для улучшения закона, а для запуска процесса, который в принципе невозможно завершить. Четыре недели — слишком мало. Если не успеют — законопроект провалится. Почему банки так торопятся? Официальная причина — опасения, что стейблкоины вытеснят банковские депозиты. Звучит логично, мы последние два года это постоянно слышим. Но цифры этому не подтверждение. По данным Мерсингер, после принятия закона GENIUS депозиты в американских банках росли три квартала подряд, суммарно увеличившись более чем на 800 миллиардов долларов. Депозиты не только не уходят, а наоборот — растут на 800 миллиардов. Вот в чем самая интересная часть. Те, кто кричит о потере средств, на самом деле видят рост на счетах; а настоящие пострадавшие — криптоплатформы, которые хотят работать легально, но не могут найти, как это сделать. Закон Clarity нацелен на четкое разграничение полномочий SEC и CFTC, требует регистрации платформ, обслуживающих американских пользователей, а также изоляции клиентских активов, раскрытия информации и управления конфликтами интересов. Кого именно защищают эти положения — всем понятно. Задержки тоже стоят дорого. Пока правила не приняты, платформы не могут дать пользователям четкие гарантии, а в случае проблем продолжают перекладывать ответственность друг на друга. Большинство проблем последних двух лет возникли именно из-за этой неопределенности. В ту же неделю SEC представила проект рамочных правил для криптоактивов, позволяющий частично освобождать финансирование от полной регистрации ценных бумаг и предоставляющий некоторым токен-проектам условную защиту. Председатель CFTC Селиг заявил, что если Конгресс продолжит затягивать, он сам введет правила в рамках своих полномочий. В Вашингтоне явно меняется курс — от принудительного исполнения к формированию правил. Поэтому сейчас главный вопрос не в общем направлении законопроекта, а в этих двух словах. Один — гибкий стандарт, другой — наречие. От того, удастся ли их удержать, зависит, будет ли этот раунд регулирования принят 15 сентября или снова отложен. Как думаешь, слово solely в итоге останется?Тихая монета платформы незаметно преодолела отметку в семьсот долларов Биткоин достиг 79 тысяч, эфир вернулся к золотой линии, ZEC вырос в двадцать раз за год, HYPE ежедневно обновляет максимумы — последние дни на рынке кипит активность. Но среди этого шума есть один спокойный игрок, который тихо совершил большое дело. Платформенный токен Binance BNB 22 августа утром преодолел отметку в 700 долларов, установив новый максимум этого цикла, с ростом за 24 часа более 6%, а капитализация достигла 92,9 миллиарда долларов. Как нативный токен крупнейшей в мире спотовой биржи, такой объем может уверенно расти, опираясь на реальные ежедневные объемы торгов и доходы от листинга, а не на пустые лозунги. Вот в чем интерес. Люди в нашей сфере обычно следят за самыми волатильными монетами: мем-монеты удваиваются за день, приватные монеты подвергаются спекуляциям, монеты с президентской тематикой летают на новостях. Платформенный токен BNB с таким объемом обычно не попадает в тренды. Он не строится на историях, а на реальном бизнесе биржи: листинги, комиссии, экосистема на цепочке, платежные сценарии — все эти доходы в конечном итоге возвращаются к самой монете. Оглядываясь на этот цикл, BNB шел очень уверенно. В конце июля, когда рынок еще спорил о бычьем или медвежьем тренде, он медленно поднимался; когда все наконец поверили в рост, он уже был недалеко от исторического максимума. Как топливо для BNB Chain, на нем работает огромное количество DeFi и мем-трейдинга, комиссии за транзакции стабильно одни из самых высоких, такой умеренный темп роста внушает больше доверия, чем резкие скачки других монет. Некоторые могут подумать наоборот: платформенные токены бирж обычно лидируют в середине рынка, когда люди начинают верить в бычий тренд, но без безумия. Может, это термометр, который напоминает, что ралли уже прошло часть пути, а не только началось? Еще интереснее сравнить спокойствие BNB с шумом других монет — это как два разных настроения. С одной стороны, розничные инвесторы гонятся за хайпом, боясь упустить любой рост; с другой — тихая платформа, которая медленно растет на основе бизнеса. Какой логике вы больше доверяете? Кто ведет этот цикл, станет яснее через пару недель. Но по крайней мере сегодня самый тихий игрок уже преодолел рубеж в семьсот.Большой биток вынудил к закрытию коротких позиций на 4 миллиарда, а институционалы тем временем скупают Текущий рост биткоина немного отличается. За последние два-три дня медведи на крипторынке были вынуждены закрыть короткие позиции на сумму более 4 миллиардов долларов: сначала за один день было ликвидировано около 2,7 миллиарда, затем еще 1,2 миллиарда, многие высоко кредитные счета были полностью уничтожены. Это одна из самых мощных коротких сдавливаний за последние годы — множество коротких позиций было взорвано ростом цены. Особенно интересно, кто именно поднимает цену. Американский спотовый биткоин-ETF в эти дни вновь привлек институциональные средства: 19 и 20 августа зафиксированы чистые притоки примерно в 517 и 606 миллионов долларов соответственно. Руководитель исследований CoinShares отметил, что ETF за один день купил около 7500 биткоинов — это самый высокий показатель с апреля этого года. Другими словами, институционалы не просто кричат лозунги, они реально вкладывают деньги. И всего несколько недель назад эти легальные каналы показывали чистый отток, а теперь резко переключились на скупку, темп смены настроений оказался быстрее, чем многие ожидали. Это не совпадает с тем, что мы обычно думаем. Многие инстинктивно считают, что рост вызван FOMO розничных инвесторов и сигналами в чатах. Но данные показывают, что крупные покупки идут именно через ETF — это вынужденное закрытие коротких позиций, которое в свою очередь подстегивает рост, и эти две силы вместе создают такой мощный рынок. Еще один фон, который часто упускают из виду — доллар. Федеральный долг США впервые превысил 40 триллионов долларов, доходность 30-летних облигаций достигла максимума с 2007 года, деньги естественно ищут активы для хеджирования инфляции. Казначейство США расширяет обратный выкуп долгосрочных облигаций, доллар под давлением, и капитал начинает перетекать в биткоин и золото — даже золото в этом месяце растет третью неделю подряд, пробив отметку в 4600 долларов. Трамп продвигает законодательство по структурированию крипторынка, регуляторная неопределенность снижается, и многие чувствуют облегчение. Конгресс также продвигает закон CLARITY, который должен четко разграничить полномочия CFTC и SEC. Общепринятое мнение — регуляторная определенность вокруг биткоина уже достаточно высока, этот закон вряд ли сильно повлияет на цену напрямую, но снизит риск-премию на весь рынок. Когда институционалы постепенно накапливают позиции через ETF, короткие позиции последовательно ликвидируются, а доллар ослабевает, возникает вопрос: это просто последний отскок или начало более долгосрочного тренда? Ведь предыдущие отскоки сопровождались тем, что сначала шли кредитные плечи, потом розничные инвесторы, и в итоге все заканчивалось провалом. Как вы думаете, это настоящая институциональная база или лишь иллюзия, вызванная сдавливанием коротких позиций? Медвежий трейдер потерял 70 миллионов, и если цена вырастет еще на доллар, произойдет ликвидация Данные с блокчейна в полночь снова выдали счет, от которого у людей волосы встают дыбом. Трейдер loracle.hl упорно держит короткую позицию по HYPE на Hyperliquid, и держит ее уже три месяца, при этом его счет уже потерял более 70 миллионов долларов. Этот парень не играет в мелочи. Сейчас у него в руках короткая позиция на 685 000 токенов HYPE, что по текущей цене примерно равно 549 миллионам долларов. Еще более захватывающе то, что мониторинг показывает: если цена HYPE достигнет 101,15 доллара, эта огромная короткая позиция будет принудительно ликвидирована. А за последние пару дней HYPE растет с невероятной скоростью, однодневный прирост доходил до 27%, и до уровня ликвидации остался всего чуть больше одного доллара. Интересный момент здесь в том, что этот медвежий трейдер, который явно терпит убытки и при этом увеличивает позицию, почему-то не хочет сдаваться и выходить из рынка. Аналитики блокчейна изучили его историю и обнаружили, что это не первый раз, когда он терпит неудачу на шорте HYPE — в предыдущих раундах ставок он тоже проигрывал. По логике, при таких убытках он давно должен был закрыть позицию, но он наоборот наращивает ставки, словно спорит с рынком. Такое упрямство как раз и выявляет слабое место маржинальной торговли. Когда короткая позиция уходит в убыток, маржа постепенно съедается, и чем больше добавляешь позиций, тем ближе становишься к ликвидации. Когда он поставил на кон 685 тысяч HYPE, он, по сути, ставил на регуляторные негативы или на откат прибыли. Но реальность такова, что Трамп лично указал Hyperliquid на путь соответствия требованиям, нарратив усилился, и деньги стали смелее заходить вверх. Если посмотреть шире, loracle.hl — не единственный такой случай. В этом ралли многие, кто упрямо держал короткие позиции, получили урок, и только по HYPE несколько китов неоднократно шортили и неоднократно получали по шее. Настоящие болезненные убытки чаще всего несут не розничные трейдеры, гоняющиеся за ростом и падением, а опытные игроки, которые делают крупные ставки и не хотят фиксировать убытки. Еще более тонкий момент: у таких крупных коротких позиций цена ликвидации давно записана в блокчейне и видна всем. Для противоположной стороны это как открытая карта — стоит только совместно подтолкнуть цену выше 101 доллара, как сработает ликвидация, и они смогут забрать дешевые токены. Эта уязвимость под наблюдением делает цену упрямства еще выше. Я также заметил один нюанс. Если эта короткая позиция на 549 миллионов долларов действительно будет ликвидирована, давление продаж может еще сильнее толкнуть цену вниз, и тогда пострадает не только он один. Мы уже видели слишком много таких цепных ликвидаций за последние две недели. Так что это стоит внимательно отслеживать. Когда цена дойдет до 101,15, как думаешь, он закроет позицию и признает поражение, или будет упорно держаться, пока система не заберет ее?Все говорили, что мем-монеты умерли, а вчера они массово воскресли Вчера в чате кто-то показывал, как три года назад купил DOGE, и потерял так много, что даже комиссии не отбил, говорил, что больше никогда не будет связываться с мемами. А сегодня просыпаешься — и старые мем-сегменты рынка вдруг все вместе взлетают, словно по команде. Данные просто невероятные. DOGE вырос на более чем 20% за день, PEPE — более чем на 30%, BONK и WIF подскочили сразу на 36%, SHIB, FLOKI, NEIRO, TURBO тоже в районе 20%. И это не какие-то новые проекты для слива новичков, а старые знакомые, которые в прошлом бычьем цикле были измотаны, а потом полгода лежали в низах. Еще интереснее линия BSC. MUBARAK за день вырос почти на 44%, капитализация достигла 30 миллионов долларов, Binance Coin тоже прибавил более 20%. Восток и запад двинулись вместе, такая синхронность обычно означает, что вне рынка идет закупка, а не один крупный игрок тянет свой актив. В нашем сообществе есть поговорка: когда старые мемы начинают двигаться, значит у розничных инвесторов снова выброс адреналина. Вспомните несколько месяцев назад, все говорили про RWA, акции на блокчейне, институциональные ETF, никто не упоминал мемы. Тогда, если ты говорил про DOGE, тебя считали пришельцем из прошлого цикла. Сейчас институционалы медленно покупают биткоин, а розничные инвесторы уже вернулись на свое привычное поле боя. Они не гонятся за тем, что выбирают институционалы, а наоборот — берут те активы, на которых больше всего потеряли. Самое драматичное — это те, кто в середине пути сливал позиции. Недавно многие полностью избавились от мемов, чтобы вложиться в так называемые «ценностные» монеты, а те стояли на месте, а мемы взлетели первыми. Ты думал, что выбросил мусор, а мусор первым вырос — такую несправедливость сложно принять. За этим ралли стоит изменение настроений на рынке. Биткоин закрепился выше 78 000, индекс страха и жадности давно перешел из страха в жадность, риск-предпочтения капитала явно выросли. Когда биткоин перестает пугать, деньги начинают искать самые волатильные активы, а мемы — самые волатильные. Но скажу честно. Мем-монеты — это ракета, которая взлетает и падает с той же скоростью, у них нет денежного потока, нет доходов, их поддерживают только истории и эмоции. Сегодня коллективный праздник, а завтра — никто не знает, продолжится ли рост. Те, кто в прошлом году заходил на пике и застрял, сейчас могут только выйти в ноль или еще далеко от этого. Настоящий вопрос не в том, вырастут ли они завтра, а почему каждый раз, когда рынок теплеет, первыми двигаются именно эти активы без фундаментальной базы. Действительно ли их ценят, или просто все слишком долго сдерживались и ищут, куда выплеснуть эмоции. Этот вопрос, возможно, интереснее, чем сами колебания завтра.SOL утром пробил 102, днем внезапно упал на 12 пунктов В полдень SOL только что пробил 102 доллара, за 24 часа вырос более чем на 14 пунктов, в чате уже начали считать, сколько пунктов каждый заработал на этом росте. Но после часа дня рынок резко изменился. SOL с 102 упал ниже 90, едва удержался около 93, за полчаса полностью отыграл утренний рост. BTC тоже не в лучшем положении, утром достигал 79,400, сейчас откатился к 77,000, ETH с отметки выше 2500 резко упал ниже 2400, затем отскочил к 2450. Сценарий этого движения очень знаком. Позавчера, 19 августа, большой бычий день выбил всех медведей с рынка, ликвидации за день почти 3 миллиарда долларов, по данным Coinglass, за последние 72 часа общие ликвидации превысили 5 миллиардов долларов. В последующие два дня был чистый приток ETF, институциональные инвесторы стали покупать, СМИ раздували оптимизм, бычьи настроения достигли пика. Но именно в такие моменты нужно быть осторожным: первая коррекция после резкого роста часто сопровождается резкими «вилками» цены. В фьючерсах кредитное плечо работает в обе стороны: если раньше ликвидировали шортистов, теперь очередь за лонгистами, которые покупали на пике. Есть интересный момент на рынке: этот рост не был вызван новым кредитным плечом. Данные с блокчейна показывают, что когда цена BTC росла, количество открытых позиций сокращалось, что говорит о том, что рост поддерживали закрывающиеся шорты, а новых лонгов открыто немного. Доля спотовых сделок на биржах 19-20 августа выросла до 2.94, что в 3 раза выше среднего за последние 30 дней, значит, действительно были спотовые покупки, но хватит ли этого, чтобы удержать цену выше 79,000, покажут ближайшие дни. Для тех, кто торгует на колебаниях, в такие моменты опасно пытаться угадать дно или открывать шорты. Важно следить за двумя вещами: глубиной отката и формированием устойчивой поддержки. Если SOL сможет удержаться в диапазоне 90-92 и не пробьет его, у него есть шанс на новый рост; BTC нужно смотреть, удержится ли платформа 76,000-77,000. Также стоит следить за ставками финансирования: во время шорт-сквизов они достигали максимума на биржах, что говорит о переполненности лонгов, а после резкого падения ставки снова упали, что указывает на быстрое охлаждение настроений. Риски остаются прежними: в таких резких движениях стоп-ордера обязательно нужно ставить на бирже, а не полагаться на ручное закрытие позиций через программы — один сбой интернета или зависание может привести к полной потере позиции, особенно при высоком плече. Условные ордера — последняя линия защиты. Краткосрочные колебания — это последствия шорт-сквиза, они резкие, но не обязательно устойчивые. Долгосрочно важно, войдут ли спотовые деньги на рынок, а сигналы в виде постоянного притока ETF и высокой доли спотовых сделок более надежны, чем любые прогнозы. Шорт-сквиз уровня 19 августа редко заканчивается за один-два дня, но резкие «вилки» в середине — обычное дело. Сейчас вопрос простой: считаете ли вы это откатом возможностью для входа или концом ралли 19 августа? Удалось ли вам избежать 12-процентного «вилки» или попали на нее?Срыв переговоров между США и Канадой по тарифам в 50% вступил в силу сегодня Сначала о временной шкале. Сегодня чуть после полудня, в 12:01 по восточному времени США (в субботу в полночь по восточному времени), 50% тариф на часть канадских товаров официально вступил в силу. И всего за несколько часов до этого обе стороны всё ещё вели переговоры, американские чиновники даже намекали, что разногласия остались только в нескольких сферах, подразумевая, что переговоры ещё возможны. Однако премьер-министр Канады Трюдо прямо заявил: переговоры приостановлены, США вводят 50%, Канада ответит зеркально 50%, рабочие обеих стран не будут обижены. Если смотреть на этот сюжет в контексте текущего года, удар получается немалый. Рынок и так балансировал между двумя событиями: с одной стороны, Министерство финансов США покупает долгосрочные облигации, чтобы снизить доходность по длинным срокам, с другой — тарифная дубина администрации Трампа может снова ударить в любой момент. Теперь линия тарифов снова заряжена, первая реакция рисковых активов — бегство в безопасные активы, волатильность доллара и американских облигаций усилится. Для крипторынка эскалация торговой войны означает, что капитал с обеих сторон станет осторожнее, а при сужении аппетита к риску такие волатильные активы, как BTC, обычно первыми теряют ликвидность. Но не стоит слишком пессимистично смотреть на ситуацию. Опыт последних дней уже показал, что основной драйвер роста крипты — это давление Министерства финансов США на снижение доходности по длинным облигациям и ослабление доллара, что приводит к перетоку капитала в биткоин и золото. Переговоры по тарифам сорвались, краткосрочно настроение пострадает, но пока главная линия с американскими облигациями не нарушена, коррекция может стать возможностью для ребалансировки средств в среднесрочной перспективе. Губернатор провинции Онтарио уже заявил о полной поддержке плана ответных мер, а американские чиновники говорят, что не ожидают ответных действий от Канады — обе стороны явно играют в жесткую позицию, краткосрочная эскалация трений практически неизбежна. Геополитика тоже неспокойна. Сегодня представитель вооруженных сил Ирана сделал несколько резких заявлений, что военная стратегия сместилась с обороны на наступление, любое вторжение будет немедленно отражено, и что США потеряли авторитет на международной арене. Экономическая война между США и Ираном, торговая война между США и Канадой — всё это вместе создаёт напряжённый макроэкономический фон, и в ближайшие дни любые неожиданные новости могут усилить волатильность рынка. Что нам, обычным игрокам, стоит делать — внимательно следить за макроэкономическими событиями, особенно за новыми новостями о переговорах. Сценарий торговой войны всегда включает переговоры, ссоры и повторные переговоры, вступление в силу 50% тарифов не означает конец, скорее это лишь элемент торга, чем страшнее цифры тарифов, тем больше пространства для манёвра в дальнейшем. В конце вопрос: с возобновлением торговой войны, как вы думаете, это будет благом для золота и биткоина или приведёт к очередному сокращению всего рискованного рынка?Монета президента взлетела на 93% днем, но к вечеру сдулась Сегодня в полдень на рынке самым заметным был не BTC и не SOL, а монета президента TRUMP, связанная с именем Трампа. В полдень она однажды выросла более чем на 93%, пробив отметку в 3,4 доллара, и капитализация почти достигла 1,9 миллиарда долларов. В чате несколько человек делились скриншотами, говоря, что наконец-то их мем-монета начала расти. Однако радость была недолгой: после резкого падения рынка днем TRUMP тоже начал сдавать позиции, сузив суточный рост с более чем 90% до чуть более 60%, а цена опустилась примерно до 2,7 доллара. От максимума откат составил почти 20%, и те, кто покупал на пике, снова оказались в проигрыше. Этот сценарий слишком знаком: мем-монеты таковы — при росте они игнорируют всех, а при падении не щадят никого. Когда эмоции на подъеме, любая капитализация кажется возможной, а когда эмоции уходят — всё зависит от скорости реакции. Фундаментальные показатели этой монеты практически отсутствуют: нет экосистемы, нет доходов, всё держится на эмоциях и нарративах. Сам Трамп в последние два года неоднократно высказывался в поддержку крипты, и популярность монеты президента колеблется вместе с его заявлениями. Каждый раз, когда он что-то говорит, на блокчейне начинается оживление. Рост этой волны произошел после шорт-сквизинга 19 августа, когда капитал перетек из основных монет в мем-сегмент. Старожилы DOGE, PEPE, SHIB за последние дни тоже выросли на 20-30%, BONK и WIF подскочили на 36%, а MUBARAK на BSC вырос на 43% за день — типичная ротация сектора, когда интерес переходит от основных монет к мусорным. Это похоже на сезон альткоинов, но на самом деле эмоции ищут выход. Для тех, кто торгует мем-монетами, такой рынок — настоящее испытание дисциплины по фиксации прибыли. Не выйти при росте на 90%, а потом сбежать при падении — значит просто прокатиться на американских горках впустую. Стратегия простая: после коллективного роста сектора обычно следует резкий откат, и монеты с самым сильным ростом падают глубже всех. Важнее ритм и размер позиции, чем выбор монеты. Что касается долгосрочной ценности, мем-монеты её не имеют, всё зависит от того, когда спадут эмоции. Не стоит подходить к чисто эмоциональному активу с менталитетом инвестора в стоимость — это только принесет разочарование. Еще один важный момент: ставка финансирования по контракту TRUMP отрицательная, что говорит о большом количестве шортов. Чем больше разногласий между быками и медведями, тем более экстремальными будут колебания. Быки считают, что нарратив президента еще можно использовать для спекуляций, медведи уверены, что монета рано или поздно обнулится. Постоянные бои между ними делают резкие движения обычным делом. Если хотите играть с такой монетой, сначала подумайте, на чьей вы стороне и сможете ли выдержать ночные сильные колебания. А ваша мем-монета сегодня ушла в плюс? Или вы купили на отметке 3,4 и сейчас объясняете в чате, что такое долгосрочный подход? Быки, которые час назад ещё праздновали, теперь стали топливом В 12:45 дня SOL только что поднялся выше 102 долларов, суточный рост всё ещё показывал 14,5%. Менее чем за полчаса он упал обратно ниже 90 долларов. Биткоин ведёт себя так же. Утром он колебался выше 79 000, в 13:13 кратковременно упал ниже 77 000, эфир скатился ниже 2400 долларов. Самое драматичное — ZEC, в 13:15 резко упал на 14%, хотя потом вернулся к 792 долларам, суточный рост остался 32%, но те позиции, что были сброшены этим падением, не вернутся сами собой. Цифры Coinglass говорят сами за себя. За последний час ликвидировано позиций на 523 миллиона долларов, из них лонговых на 448 миллионов, шортов всего 74,75 миллиона. За 24 часа общая сумма ликвидаций — 1,801 миллиарда долларов, 286 тысяч человек. Крупнейшая ликвидация произошла на BTC perpetual в Hyperliquid — 24,96 миллиона долларов, потеряна за один раз. Меня интересует не столько падение, сколько слишком резкий разворот. Два дня назад, 20 августа, тоже были ликвидации на уровне 3 миллиардов, но тогда ликвидировали шорты, лонги составляли лишь 252 миллиона. Тогда все говорили о эпическом шорт-сквизе, что медведей «подняли». Сегодня всё наоборот — «подняли» тех, кто вошёл в лонг. Одна и та же группа заемных средств за два дня прошла через обе стороны. Ещё интереснее другая линия. Вчера в США спотовый биткоин-ETF получил чистый приток 307,5 миллионов долларов, уже пятый торговый день подряд; эфирный ETF — 184 миллиона, семь дней подряд. Институционалы словно еженедельно перетаскивают средства, груз за грузом. А на рынке фьючерсов за час могут очистить все лонговые позиции с плечом. В одном и том же рынке идут два совершенно разных ритма — один по неделям, другой по минутам. Посмотрим на оставшиеся на странице котировки. DOGE вырос за 24 часа более чем на 20%, PEPE — 32%, WIF и BONK — по 36%, SHIB — 24%, FLOKI — 28%, TRUMP однажды пробил 3,4 доллара, рост 93%, капитализация 1,9 миллиарда. На BSC MUBARAK вырос на 43,95%. Все эти цифры ещё висят, выглядит всё очень живо, но многие аккаунты уже исчезли. Рост — это свечной график, ликвидации — это люди, и эти вещи никогда не совпадают. Есть ещё один момент, который стоит отметить. Крупнейшая ликвидация снова произошла в Hyperliquid. Это не впервые, в списках крупнейших ликвидаций последних экстремальных движений она появляется постоянно. Заёмные позиции на perpetual всё больше концентрируются в нескольких пулах, смотря только на ликвидации на централизованных биржах, мы видим лишь часть картины. С вчерашнего дня до сегодня крупные игроки не замолкают. Кто-то говорит, что медвежий рынок закончился, кто-то — что это ложный пробой, кто-то переключается на лонг, кто-то только что закрыл шорты. Что бы они ни говорили, это не влияет на вашу себестоимость позиции, только нажатие вами кнопки влияет. Поэтому хочу спросить вас: в момент, когда SOL был на 102 долларах в полдень, вы были на стороне докупающих или ждали на 90 долларах? Как вы считаете, этот часовой флэш-крэш — это очистка плечевых позиций или ритм действительно изменился? В апреле протокол, который накопил двухсотмиллионный безнадежный долг, на этой неделе получил вливание в триста миллионов долларов На этой неделе все взгляды были прикованы к биткоину, который вырос с шестидесяти тысяч до семидесяти девяти тысяч, ликвидации достигали десятков миллиардов в день, быки и медведи поочередно поднимались. Почти никто не заметил, что в ту же неделю в пул кредитования тихо влили триста миллионов долларов. Объем депозитов Aave V4 сейчас приближается к 750 миллионам долларов, за последние семь дней добавилось более 300 миллионов. Другими словами, около 40% средств в этом пуле появились именно на этой неделе. Если посмотреть на временную шкалу, ситуация становится еще более впечатляющей. В начале мая депозиты V4 составляли всего 50 миллионов долларов, в июне выросли до 100 миллионов, в конце июня и июле колебались в диапазоне 200-300 миллионов, в начале августа достигли 350 миллионов, в середине августа официально объявили о рекордных 400 миллионах. А менее чем за десять дней цифры снова значительно выросли. Менее чем за четыре месяца — с 50 миллионов до более чем 700 миллионов. Что действительно интересно — это не скорость роста, а то, что эти деньги вообще решились войти. Вернемся к тому, что произошло в апреле. Мост rsETH от KelpDAO был атакован, злоумышленники создали rsETH без реального обеспечения, использовали его в качестве залога на Aave и взяли в долг большую сумму WETH и стейблкоинов. Основные контракты Aave не были взломаны, но поскольку они приняли этот залог, на балансе возник риск безнадежного долга почти в 200 миллионов долларов, что вызвало массовые снятия средств. По человеческой логике, после такого деньги должны были уйти. Но спустя четыре месяца деньги не только вернулись, но и удвоились. Почему? Одна из версий — V4 изменил не только оболочку, но и основу. Он перестроил структуру в так называемый центр ликвидности с ответвлениями кредитования, где один пул централизованно управляет активами, а кредитные рынки висят как отдельные ветви с собственными типами залогов, параметрами риска и правилами ликвидации. Проблемы в одной ветви не распространяются на другие. Эта архитектура была создана с учетом апрельской атаки. Перед запуском безопасность проверяли более 340 дней, четыре аудиторские компании, четыре независимых исследователя, а также провели публичные соревнования по безопасности с участием более 900 человек в течение шести недель. Но есть два важных момента. Первое — депозиты и TVL — не одно и то же. Депозиты ближе к общему объему средств, поступивших в протокол, а TVL — это реально заблокированные средства на данный момент. В середине августа, когда объявили о 400 миллионах депозитов, TVL V4 составлял чуть более 200 миллионов. Смешивание этих показателей может привести к переоценке роста в два раза. Второе — текущий объем V4 — это лишь малая часть в экосистеме Aave. V3 не закрыт, и по прежним данным он держит TVL более 19 миллиардов долларов на разных цепочках. Несколько сотен миллионов V4 — это менее 5% от старой версии. Настоящее испытание — перенос этих 19 миллиардов на новую архитектуру без проблем. Есть и менее приятный вариант: после запуска V4 постоянно шли награды, ставки по депозитам были высокими. Из трехсот миллионов, пришедших на этой неделе, сколько действительно верят в новую архитектуру, а сколько — просто горячие деньги, ищущие доходность в бычьем рынке, которые уйдут, когда закончится стимул. Так что вопрос к вам. Протокол, который уже пострадал и имел на балансе почти двухсотмиллионный безнадежный долг, вы бы вложили туда деньги снова? Или в этом сообществе, если проект не умер, доверие всегда можно восстановить?Base联创被官号取关链上社交梦碎 Сегодня днем небольшое событие взбудоражило криптосообщество. Официальный твиттер Base App, по всей видимости, отписался от сооснователя Base Джесси Поллака, несколько пользователей выложили скриншоты бота, и только тогда все поняли, что что-то не так. Официальный аккаунт проекта отписывается от своего же сооснователя — выглядит это очень неловко. Если вернуться к середине июля, Джесси тогда публично признал, что ставка Base на социальные сети на блокчейне и токены создателей провалилась. Он передал руководство Base App обратно Coinbase, которым теперь управляет Коби, то есть Джордан Фиш, а сам отошел, чтобы сосредоточиться на развитии цепочки Base, стремясь сделать её глобальным финансовым блокчейном, как он сам выразился. Это признание фактически означало, что предыдущая стратегия была ошибочной. Во многих наших представлениях Джесси всегда был самым активным лицом Base. За последние два года он почти полностью перенес свою активность в Twitter на Base, постоянно повторяя, что onchain — это будущее, что социальные сети на блокчейне станут следующим ростом, что создатели смогут напрямую монетизировать свою деятельность на цепочке. Но на деле пользователи не поддержали это, деньги не остались, и эта ставка провалилась по его же вине. После передачи полномочий Base App резко сменил курс, теперь приоритет — торговля и мультичейн. Ранее используемая история о привлечении пользователей через социальные сети и экономику создателей фактически была отложена в сторону. Теперь, когда официальный аккаунт отписался от Джесси, это скорее попытка стереть эту страницу из публичного лица проекта, чтобы никто не ассоциировал его с провалом. Все знают, кто такой Коби: от Sudo до xsushi и последующих проектов он всегда был хитрым игроком в сообществе, который лучше всего умеет превращать трафик в сделки. Передача Base App ему — это четкий сигнал, что теперь важны реальные сделки, а не красивые истории. Проект, который раньше рос за счет хайпа, теперь управляется человеком, который понимает, как работать с ордерами, и смена направления была предопределена. Однако Джесси до сих пор остается сооснователем Base и не отказался от строительства цепочки. То есть он не ушел, просто официальные отношения были тихо разорваны. Как вы думаете, это ошибка в управлении или команда сознательно дистанцируется от него? Лицо проекта и те, кто реально работают, иногда — совсем разные вещи. Похоже, Base теперь четко понимает, чего хочет, и цена за это — отказ от самого громкого направления, которое они когда-то продвигали. Теперь главное — сможет ли Коби действительно развить торговлю. Как вы считаете, отказ от социальных сетей в пользу торговли — это прагматичный шаг или признание поражения? После резкого обвала более 200 миллионов USDT ночью покинули биржу В 13:00, сразу после того, как произошёл резкий обвал, в чате ещё не успели обсудить ситуацию, как появилась новая цифра: за последние 24 часа с Binance выведено чистыми 280 миллионов USDT. Стейблкоины обычно самые спокойные, если данные в блокчейне не меняются, то и проблем нет, но как только начинают двигаться — это всегда сигнал. Что значит 280 миллионов? Несколько дней назад Jump Crypto перевели на Binance 1140 BTC, что примерно равно 88,98 миллионам долларов, и рынок обсуждал это довольно долго, а сейчас сумма в три раза больше, и направление противоположное — деньги уходят. Немного предыстории. Сегодня днём с 13:08 до 13:10 крипторынок резко упал: BTC с 79,4 тыс. упал до 77,3 тыс., ETH пробил отметку 2400, SOL упал ниже 90, за 30 минут потерял десятки процентов. Сейчас рынок немного восстановился: BTC торгуется около 77,2 тыс., ETH поднялся до 2428, SOL восстановился до 93,7, но никто не уверен, что это конец падения. Именно в этот момент USDT начали выводить с Binance. Куда ушли эти деньги — на рынке есть два мнения. Первое — накопление монет. В бычьем рынке вывод стейблкоинов с бирж часто интерпретируется как перевод крупных игроков на кошельки для покупки активов на блокчейне или для стейкинга с доходом, то есть деньги не покидают криптопространство, а просто меняют «карман». За последние дни эмиссия стейблкоинов тоже увеличилась: Circle и Tether выпустили 3 миллиарда новых монет за два дня, новые деньги приходят, старые уходят — это нормальный процесс ликвидности. Второе — хеджирование рисков. После резкого обвала раны ещё свежи, кто-то предпочитает вывести USDT на свои кошельки и ждать стабилизации рынка. Чистый отток с бирж иногда служит индикатором настроений рынка: когда деньги боятся, они инстинктивно прячутся там, где кажется безопаснее. Я склоняюсь к следующему взгляду: смотреть только на одни сутки — рискованно, нужно учитывать и ставки финансирования. Сейчас ставки финансирования по BTC и ETH всего 0,01%, что не говорит ни о панике, ни о эйфории, рынок находится в неопределённом состоянии. На спотовом рынке доля сделок недавно достигала почти трёхкратного значения 30-дневного среднего, что говорит о реальных покупках, но никто не может гарантировать, что это дно. Цена этого обвала тоже немаленькая. По данным Coinglass, за последний час ликвидировано позиций на 523 миллиона долларов, из них 448 миллионов — длинные позиции, основная распродажа была среди быков, ETH за час ликвидировали на 108 миллионов. После многократной очистки длинных позиций, ещё 280 миллионов USDT покинули Binance — это решение стоит анализировать не меньше, чем цифры ликвидаций. С точки зрения тренда, после обвала BTC около 77 тысяч несколько раз тестирует уровень, SOL от 90 поднялся до 93,7 — такие уровни изматывают. Если у вас есть позиции на среднесрочную игру, вместо угадывания направления лучше следить за двумя вещами: во-первых, будет ли отток USDT продолжаться три и более дней подряд — это скорее сигнал накопления и бычьего настроя; во-вторых, когда ставки финансирования резко вырастут — это значит, что кредитное плечо возвращается, и второй обвал может быть не за горами. Возвращаясь к 280 миллионам, сейчас они спокойно лежат в чьём-то кошельке. Это либо руки, готовые к покупке на дне, либо ноги, уже покинувшие рынок — время покажет. А вы? Ваши USDT на бирже в ожидании или уже выведены?Акции майнинговых компаний взлетели, а она продала все свои монеты Вчерашний бум на криптовалютных акциях, наверное, все видели. Биткоин пробил отметку в 79 000, акции множества майнинговых и BTC-казначейских компаний резко выросли: MARA подскочила на 16%, Canaan — на 25%, Coinbase — на 7%. Но в этой волне ажиотажа другая майнинговая компания, котирующаяся на NASDAQ, Bitdeer, сделала прямо противоположное: за эту неделю она продала все 265,6 BTC, добытые в этот период, не оставив ни одной монеты, продолжая поддерживать нулевой баланс. Это данные, опубликованные на платформе X, изложенные довольно прямо: на неделе, закончившейся 21 августа, добыто 265,6 BTC, продано 265,6 BTC, чистый прирост 0. По текущей цене в 77 000 долларов это около 20 миллионов долларов, что эквивалентно более 140 миллионам юаней. Для майнинговых компаний продажа монет — не редкость: электроэнергия, оборудование, зарплаты — это капиталоемкий бизнес, который ежедневно требует затрат, продажа монет для пополнения оборотных средств — обычное дело. Особенность Bitdeer в том, что у неё «нулевой баланс» — она не оставляет ни одной монеты на хранение, сразу же реализует добытое, полностью перекладывая риск колебаний цены на рынок. Это полная противоположность финансовым компаниям вроде Strategy. Там — приверженцы веры, у них в запасе 840 000 BTC, они выпускают бессрочные привилегированные акции для финансирования дальнейших покупок, недавно благодаря росту цены закрыли убытки; здесь же — сторонники денежного потока, ни одной монеты на счетах, прибыль получают по текущему периоду, не рискуя на будущих колебаниях цены. В одной и той же рыночной ситуации — два разных подхода, две разные ставки. Ещё интереснее реакция рынка. Акции компаний, которые накапливают монеты, растут, акции тех, кто распродаёт, тоже растут, и акции Bitdeer на этой неделе тоже неплохо прибавили. Похоже, инвесторы на американском рынке сейчас не слишком заботятся о том, как именно вы действуете, главное — чтобы вы были связаны с BTC, и они готовы вкладывать деньги. Такой безразличный рост можно интерпретировать как возвращение рыночного оптимизма, а можно — как предварительное ценообразование «будущей прибыли», при этом Bitdeer выбирает зафиксировать прибыль сейчас, превращая неопределённые ожидания в гарантированную наличность. С точки зрения рынка, продажа монет майнерами — один из источников постоянного давления на цену, но если смотреть на одну компанию с 265 BTC, для такого уровня торгов BTC это влияние ограничено, надо честно признать. По-настоящему стоит отслеживать изменение настроений всего майнингового сектора: если когда-нибудь даже майнеры начнут накапливать монеты и не продавать, это будет означать крайне бычий настрой внутри отрасли и нежелание продавать; если же большинство продолжит продавать для поддержания операций, значит давление на денежные потоки не снято, и текущий рост больше обусловлен настроениями, а не фундаментальными факторами. С точки зрения циклов, ритм продаж майнерами может служить вспомогательным ориентиром. В дни с высокой продажей давление на рынок сильнее, и цена колеблется на высоких уровнях; в периоды без продаж поднимать цену легче. Кто прав — накопители или распродавцы — станет ясно после выхода следующего финансового отчёта: один смотрит на бумажную прибыль, другой — на денежные потоки. Но меня очень интересует один вопрос: если даже компании, занимающиеся майнингом, не хотят оставлять монеты на ночь, то как долго вы собираетесь держать свои монеты?Государственный долг США превысил 40 триллионов, цены на нефть и ипотеку растут одновременно Вы замечали, что заправка стала заметно дороже с начала года? Сегодняшний отчет FT подкрепил это ощущение конкретными цифрами: цена бензина в США выросла примерно на 40% по сравнению с периодом до начала конфликта между США и Ираном, сейчас галлон стоит 4,11 доллара. И это только начало, в том же отчете есть еще несколько более впечатляющих цифр: ставка по ипотеке достигла 6,65%, общий объем госдолга впервые превысил 40 триллионов долларов, доходность 30-летних облигаций достигла максимума за 19 лет. Для начала о том, что значит 40 триллионов. Государственный долг США на этой неделе впервые превысил 40 триллионов долларов, темпы роста федеральных расходов стали самыми быстрыми с начала пандемии. Дефицит бюджета на 2025 финансовый год составит 5,8% ВВП, налоговая политика Трампа продолжит стимулировать рост дефицита, финансовая дыра будет только увеличиваться. Если разделить 40 триллионов на каждого американца, получится долг в 120 тысяч долларов на человека, и это без учета процентов. Проценты — самая опасная часть. Правительство берет деньги в долг с обязательством платить проценты, чем больше долг, тем больше расходы на проценты, которые съедают бюджет — деньги, которые могли бы пойти на инфраструктуру, образование и здравоохранение, сначала уходят на выплату процентов. Игра в рефинансирование долгов уже достигла предела, рынок начинает голосовать ногами. Что касается ипотеки, обычные семьи ощущают это напрямую. Ставка по 30-летней ипотеке выросла до 6,65%, тогда как до конфликта она была 5,98%. Для дома стоимостью 300 тысяч долларов ежемесячные платежи выросли на несколько тысяч долларов в год, что ощутимо для семей с зарплатой. Рост цен на нефть на 40%, повышение ипотечной ставки на один процентный пункт, инфляция в мае достигла трехлетнего максимума в 4,2%, а в июле снизилась до 3,4%, при этом чиновники ФРС все еще обеспокоены тем, что инфляцию не удается снизить. Сейчас ситуация такова: правительство хочет снизить ставки, но рынок не соглашается. Бесент объявил о расширении программы обратного выкупа долгосрочных облигаций и планах сокращения дефицита, но доходность долгосрочных облигаций почти не снизилась, а доллар ослабел. Goldman Sachs предупреждает, что коммуникация ФРС становится более неясной, что может усилить рыночную волатильность; Bank of America прямо говорит, что если программа обратного выкупа не снизит доходность 30-летних облигаций, это может вызвать волну шортов на рисковые активы. Для криптовалют доходность долгосрочных американских облигаций — это якорь ценообразования рисковых активов. Все видели сценарий на прошлой неделе: доходность не снижается, доллар слаб, золото растет, BTC подскочил на 25% и вернулся к отметке около 79 тысяч. Этот сценарий работает при условии, что деньги выходят из госдолга и уходят в твердые активы. Но есть и обратная сторона: если доходность выйдет из-под контроля и вызовет кризис ликвидности, все рисковые активы пострадают, и BTC не сможет остаться в стороне. С точки зрения трендов, вместо того чтобы каждый день следить за графиками и угадывать направление, лучше смотреть на два макроэкономических сигнала: во-первых, доходность 30-летних облигаций США, во-вторых, позицию ФРС на предстоящей конференции в Джексон-Хоуле. Если доходность стабилизируется, у рисковых активов будет потенциал для роста; если доходность продолжит расти, стоит опасаться повторного снижения. В конечном счете, резкий рост на прошлой неделе — это по сути ставка рынка на то, что «долг слишком дорог, придется печатать деньги». Но будет ли это лекарством или ядом, и кто заплатит по счетам за 40 триллионов долга — пока нет ответа, и это создает риски для рынка. А как вы думаете, этот счет в итоге оплатит все население или передаст следующему поколению? Старый фонд тайно перевозит HYPE на биржу HYPE за последние пару дней был упомянут Трампом и резко вырос почти на 30%, приблизившись к историческому максимуму, но в блокчейне происходят противоположные движения. Мониторинг показывает, что старый криптофонд Multicoin Capital за последние девять часов перевел на Coinbase почти 198 000 токенов HYPE, что по рыночной цене примерно составляет 14,54 млн долларов. Перевод монет на биржу обычно преследует две цели: либо подготовка к продаже, либо освобождение места для последующих операций, но рынок по умолчанию склонен думать о худшем. Это создает сильный контраст. Всего неделю назад HYPE считался самым перспективным активом в этой волне роста после того, как Трамп публично упомянул его, а председатель CFTC поддержал легальное участие, что вызвало резкий рост цены с низких уровней. В сообществе розничных инвесторов царил восторг, казалось, что децентрализованные протоколы наконец признаны мейнстримом. Однако после резкого роста цены ранние сторонники начали переводить монеты на биржу. HYPE — это нативный токен Hyperliquid, децентрализованного деривативного протокола, который является одной из самых популярных историй этого ралли. Упоминание Трампом и смягчение регулирования подогрели интерес, поэтому рост был таким стремительным, и за неделю цена почти достигла исторического максимума. Multicoin — это не случайный розничный инвестор. Это один из первых фондов, инвестировавших в экосистему Solana, и один из ключевых капиталовложителей HYPE на ранних этапах, с очень низкой себестоимостью токенов. Перевод средств такого уровня на Coinbase совпадает с другим недавним событием: FalconX также перевел более миллиона токенов HYPE на несколько бирж. Два институциональных игрока почти одновременно выводят монеты на рынок, что вызывает подозрения. Кто-то скажет, что перевод монет не обязательно означает немедленную продажу, возможно, это ребалансировка или маркет-мейкинг. Это верно, но на пике цены и при максимальном энтузиазме действия институциональных инвесторов обычно говорят больше, чем их слова. Для проекта упоминание президента — это позитив, но решать, стоит ли фиксировать прибыль, фондам приходится самим. Исторически при достижении пиков цены крупные ранние инвесторы уходят первыми, а розничные инвесторы остаются последними. Не исключено, что и в этот раз ситуация повторится. Обычным игрокам стоит обращать внимание именно на такие контрасты. Когда позитив повсюду, важнее смотреть, кто тихо выходит из позиции, чем кто громко кричит о росте. Если у вас есть HYPE, и вы видите, что старые фонды переводят монеты на биржу, стоит задуматься: следовать ли оптимизму или подумать, не стали ли вы последним, кто вошел.Страна, которую считали самым близким соседом, тайно переносит заказы На этой неделе в США официально вступили в силу 50%-ные пошлины на часть канадских товаров, список выглядит немного фантастически — в нем есть хоккейные клюшки и цемент, общая сумма примерно 20 миллиардов долларов, что составляет около 5,5% от общего объема экспорта Канады в США. Сумма не очень большая, но позиция очень чувствительная. Почти 70% канадского экспорта идет в США, экономики обеих стран практически слиты воедино. Ранее пошлины на автомобили, сталь, алюминий и древесину уже сильно ударили по канадской промышленности, привели к потере рабочих мест и замедлению роста, в этом году экономика сократилась уже два квартала подряд, техническая рецессия стала фактом. Правительство Канады ответило зеркальными пошлинами — сколько вы берете, столько и мы. Но действительно стоит задуматься не над словами, а над тем, что они делают за кулисами. В последние годы Канада тихо меняет курс. Торговля с Китаем, Индией, Саудовской Аравией и Европой растет, экспорт на рынки, не связанные с США, в 2025 году вырос на 11%, а в какой-то момент даже достиг 33% — максимума за более чем 40 лет. Внутри страны тоже вкладываются деньги: в ближайшие годы планируется инвестировать 115 миллиардов канадских долларов в инфраструктуру — расширение портов, ключевые минералы, энергетические трубопроводы, а также оборонный бюджет в 82 миллиарда канадских долларов, даже торговые барьеры между провинциями разбираются. На словах — самый близкий сосед, а на деле — заказы постепенно переносятся в другие направления. Трамп отказался продлевать исключения по соглашению USMCA, что перевело весь договор на ежегодный пересмотр, добавив неопределенности. Почему нам, работающим с криптовалютой, стоит обращать на это внимание? Потому что пошлины в конечном итоге отражаются на ценах. В тот же день Financial Times ясно показала ситуацию в США: федеральный долг впервые превысил 40 триллионов долларов, доходность долгосрочных облигаций достигла максимума за 19 лет, бензин подорожал примерно на 40% до 4,11 долларов за галлон, дизель — до 5,58 долларов, ставка по ипотеке на 30 лет выросла с 5,98% до 6,65%. Потребительская инфляция в мае достигла трехлетнего максимума в 4,2%, в июле снизилась до 3,4%, но внутри ФРС продолжаются споры о стойкости инфляции. Рост ВВП во втором квартале составил всего 1,5% в годовом выражении, что значительно ниже ожидаемых более 3%. Долг растет, стоимость финансирования растет, цены на энергоносители растут, а сверху еще и пошлины на импортные товары. Все вместе это мешает инфляции снижаться, и ФРС не может позволить себе снизить ставки. Рискованные активы зависят от ликвидности, а кран с ликвидностью находится в конце этой цепочки. Интересно, что рынок в последние дни совсем не обращает на это внимания. Биткоин только что преодолел отметку в 77 000, альткоины массово растут, а за последний час по всему интернету ликвидировано позиций на 529 миллионов долларов, из них длинных на 478 миллионов. Несколько дней назад ликвидировали шорты, сегодня — лонги, настроение колеблется. С одной стороны, Канада тихо перестраивает торговую карту, с другой — мы здесь следим за часовыми колебаниями. Как вы думаете, через какое время такие изменения в уровне пошлин действительно отразятся на наших позициях?Легендарный крупный инвестор полностью распродаёт биткоины этой майнинговой компании Сначала о немного противоречивом факте. Bitdeer опубликовала на X отчёт по майнингу за неделю, закончившуюся 21 августа: за эту неделю было добыто 265,6 биткоинов, продано ровно столько же, чистый прирост — 0, на счетах по-прежнему ноль биткоинов. Ни одного в запасе, сколько добыл — столько и продал. Через несколько часов появилась другая новость. Легендарный инвестор Stanley Druckenmiller во втором квартале вложил более 80 миллионов долларов в акции цифровых активов, из них 64,7 миллиона долларов — в 4,1 миллиона акций Bitdeer, и ещё 23,1 миллиона долларов — в 2,9 миллиона акций Hyperliquid Strategies с тикером PURR, что можно считать косвенной ставкой на экосистему Hyperliquid. Вместе эти новости выглядят очень интересно. Этот человек — бывший партнёр Сороса, фактический руководитель операции по атаке на фунт, десятилетиями лучший в поиске макроэкономических трендов. На этот раз он не купил биткоин напрямую и не вложился в ETF, а приобрёл акции майнинговой компании, которая сама не хранит монеты. Мы привыкли видеть компании, которые берут кредиты, чтобы купить и держать монеты на балансе, как Strategy, где рост цены монеты повышает оценку. Или BitMine, где лежит куча эфира, и несмотря на десятки миллиардов убытков, компания держится. Покупая их акции, вы фактически берёте кредитное плечо на хранение монет. Bitdeer — другой путь. Она не ставит на направление цены монеты, продаёт вычислительную мощность и электроэнергию, сразу конвертируя добытое в денежный поток. Если цена монеты растёт — зарабатывает больше, если падает — не тонет в убытках. Одни ставят на направление, другие берут плату за проход. Так что на что же ставит Druckenmiller? На общий тренд биткоина, на денежный поток майнингового бизнеса или на то, что мощности майнинга и электроэнергия могут быть использованы для AI дата-центров? Все три варианта имеют смысл, и за последний год майнинговые компании действительно активно двигаются в сторону AI вычислительных мощностей. Ещё интереснее — время. Второй квартал был периодом слабого рынка, когда вокруг было тихо. Именно тогда он вошёл, а не когда биткоин недавно подскочил выше 70 тысяч. И ещё один момент. Bitdeer на этой неделе продолжает продавать добытые монеты на рынке, а институциональные инвесторы с другой стороны скупают акции майнеров большими партиями. Один и тот же бизнес, но две стороны считают совершенно разные вещи. Майнеры продают монеты, крупные игроки покупают майнеров. Как думаете, кто из них лучше понимает, как считать?Все говорят, что снижение ставок уже решено, но новый председатель ФРС собирается выступить На этой неделе почти все на рынке считали, что снижение ставок в сентябре — это уже свершившийся факт. Но уже в следующую среду человек, который недавно занял пост председателя ФРС, впервые выступит на ежегодной глобальной конференции центробанков в Джексон-Хоуле. Его зовут Уош. 28 августа это будет его первое публичное выступление после вступления в должность, и рынок внимательно следит за каждым его словом. Сейчас ожидания снижения ставок в сентябре заметно ослабли, все гадают, даст ли он новый сигнал по процентной ставке и сможет ли успокоить недавнюю панику на рынке гособлигаций США. Некоторые особенно внимательно следят за его позицией по целевому уровню инфляции в 2%, долгосрочным ставкам и рамкам денежно-кредитной политики, ведь любое отклонение в любую сторону может повлиять на цены активов. Он сменил Пауэлла, и рынок до сих пор не может понять, склоняется ли он к более жёсткой или мягкой политике. Кроме Уоша, на следующей неделе ожидается ещё несколько важных событий. В понедельник администрация Трампа объявит новый раунд санкций против Ирана, транспортировка через Ормузский пролив до сих пор не полностью восстановлена, и цены на нефть продолжают расти. Затем выйдут данные по базовому индексу цен PCE за июль — это самый важный показатель инфляции для ФРС. Рынок ожидает рост на 0,2% в месяц, но если показатель превысит ожидания хотя бы немного, мечты о снижении ставок могут рухнуть. Отчёт Nvidia также выйдет на той же неделе. Технологический сектор в последнее время слаб, индекс Nasdaq за неделю упал примерно на 2%, полупроводниковый сектор пострадал ещё сильнее. Если Nvidia не покажет хорошие результаты, давление на американский рынок акций усилится, а криптовалюты, как высокорисковые активы, традиционно следуют за настроениями на фондовом рынке. Не забывайте, что криптовалюты тоже не стояли на месте на этой неделе. Несколько дней назад биткоин пробил отметку в 79 000, но за час резко упал, вызвав ликвидацию позиций на несколько сотен миллионов долларов, альткоины ещё более волатильны. В такой обстановке любое новое неожиданное событие в макроэкономике может сильно ударить по тем, кто торгует с плечом. Интересно, что золото уже начало двигаться вперёд. Поддерживаемое опасениями по поводу госдолга США и ослаблением доллара, спотовое золото на этой неделе пробило отметку в 4600 долларов, растёт уже три недели подряд, и на рынке начинают смотреть на более высокие уровни. А биткоин всё ещё колеблется около 78 000, не успевая за этим ралли в защитных активах. Это расхождение само по себе заслуживает внимания. С одной стороны, розничные инвесторы уверены в снижении ставок и активно покупают, с другой — новый председатель ФРС может озвучить совершенно другую позицию. Золото уже проголосовало ногами и идёт вперёд, а криптовалюты ждут чёткого сигнала. Будет ли Уош смягчать риторику или проявит жёсткость — сейчас никто не знает. Но после этой недели у многих цифры в аккаунтах могут измениться. А выдержит ли ваша позиция эту неделю потрясений?Внезапный наплыв положительных новостей для криптовалюты — это на самом деле выборы, на кону стоит жизнь Вчера Трамп сказал одну фразу: если он проиграет промежуточные выборы, его отстранят от должности. Сказанное действующим президентом — это политическая новость, которая вроде бы не связана с рынком, за которым мы следим. Но если поместить это в контекст августа, ощущение совсем другое. Давайте сначала перечислим события этого месяца по порядку. В Белом доме прошел круглый стол по криптовалютам, Трамп прямо заявил о необходимости накопления криптовалютных резервов и призвал Конгресс ускорить принятие закона CLARITY. Затем он упомянул Hyperliquid и председателя CFTC, в тот же день HYPE вырос на 27%. SEC представила проект правил Reg Crypto, впервые очертив полный путь для выпуска токенов — от сбора средств и разработки до выхода. Армстронг из Coinbase был еще откровеннее, публично заявив, что ясность регулирования может зависеть от 60 голосов в Сенате 15 сентября. За месяц исполнительная, законодательная и регулирующая ветви власти продвинулись вперед одновременно — такой плотности не было за последние десять лет. В то же время деньги тоже начали двигаться. Казначейство увеличило однодневный объем обратного репо по самым долгосрочным гособлигациям с 2 млрд до 4 млрд, доходность по 30-летним облигациям снизилась с 5,34% (максимум за 19 лет) до примерно 5,19%. Биткоин за несколько дней вырос примерно на 25%, однажды превысив 79 000, ликвидировав короткие позиции на 4 млрд долларов. Спотовые ETF показывали чистый приток пять дней подряд, вчера за один день — 307 млн, из которых BlackRock забрал 239 млн. Эфириум ETF также пять дней подряд с притоком, вчера — 185 млн. Многие в индустрии считают, что эта волна означает конец медвежьего рынка. Технически восстановление действительно впечатляющее, 200-дневная скользящая средняя преодолена. Но меня больше волнует другое: почти все, что толкает рынок вперед в этом месяце, связано с политическим календарем. Голосование в Сенате 15 сентября и промежуточные выборы в ноябре сейчас важнее любой свечи на графике. Криптоиндустрия поставила на кон все — политические расходы в этом избирательном цикле составили 517 млн долларов, побив собственный рекорд и став крупнейшим новым спонсором. А Американская банковская ассоциация пытается изменить два пункта в законе CLARITY, при этом Ассоциация блокчейна прямо предупреждает, что перезапуск переговоров равносилен провалу закона. Поэтому фраза Трампа про импичмент — не просто пустые слова. Он ясно обозначил свое положение, и в этой ситуации криптовалюта — одна из немногих тем, на которые он может опереться, говоря о росте, инновациях и голосах. Государственный долг США превысил 40 триллионов, проценты съедают налоговые поступления, Далио на этой неделе советует обычным людям покупать больше золота и немного биткоина. Если искать класс активов, на котором еще можно строить истории, выбор невелик. Я не считаю эти позитивные новости фальшивыми. Четкие правила, приход институционалов, открытие каналов — это реальные достижения. Меня волнует ритм. Когда политика ускоряется быстрее, чем темпы развития индустрии, кто в итоге заполнит этот разрыв? Индустрия поставила рекордные деньги, Белый дом поставил на кон выборы, которые нельзя проиграть. Обе стороны сейчас нуждаются в хорошем рынке. Как вы думаете, это возвращение консенсуса или рынок движется под давлением выборов? Что будет с теми законами, которые не приняты после выборов?Тот, кто выдержал 120 миллионов долларов нереализованных убытков, после выхода в безубыток сначала продал половину Сегодня днем был резкий обвал, и те, у кого в аккаунте еще болит, сами понимают. ETH с 2500 резко упал ниже 2400, а потом отскочил обратно, BTC с 79,400 упал до 77,300, за 30 минут потерял более десяти процентов, трейдеры на фьючерсах были под постоянным давлением. В такой ситуации крупнейший лонг по ETH на Hyperliquid принял решение, которое многим непонятно. Этот адрес держал позицию 4 месяца, максимальный нереализованный убыток составил 120 миллионов долларов, но он не сбежал. В итоге сегодня, когда вышел в безубыток и даже получил небольшой профит, он за полчаса по средней цене 2514 закрыл 60,000 ETH, зафиксировав прибыль в 14.88 миллиона долларов. Важно: он продал после выхода в безубыток, а не в убыток. Давайте разберемся с его картами. Сейчас у него осталось 3000 BTC, что по текущей цене 77,378 составляет примерно 235 миллионов долларов, плюс оставшиеся 60,000 ETH примерно на 151 миллион долларов, нереализованная прибыль по открытым позициям — еще 47.45 миллиона долларов. То есть за 4 месяца, когда у него было самое тяжелое время, он потерял 120 миллионов, а теперь не только полностью отыграл их, но и получил почти 50 миллионов прибыли. Исходя из средней цены продажи 60,000 ETH, его себестоимость была около 2266, что говорит о том, что 4 месяца назад он был твердо настроен на лонг, держался несмотря на падение, не сдавался. Вопрос в том, что, пройдя самый темный период, почему он решил продать половину ETH? Один из вариантов — дисциплина: изначально входил с целевой ценой и рисковым бюджетом, при достижении цены безубыточности решил зафиксировать половину прибыли, а вторую половину оставить для дальнейшего роста. Другой, более жесткий вариант — он считает, что потенциал восстановления на этом ралли почти исчерпан, и около 2514 — это его зона для сокращения позиции. С точки зрения рынка этот сигнал очень интересен. Сейчас ETH на 2438, нижняя точка резкого обвала около 2400 все еще актуальна, а 2514 — это цена, по которой он только что продал. Крупный игрок решил сократить позицию именно здесь, что говорит о том, что крупные деньги сомневаются в продолжительности краткосрочного отскока. Трейдерам на среднесрок стоит рассматривать диапазон от 2400 до 2514 как важный ориентир, в ближайшее время вероятны колебания в этом коридоре. Кому-то может показаться странным: как можно было выдержать 120 миллионов убытков, а при выходе в безубыток сразу испугаться? Я считаю, что это именно отличие профессионала от розничного инвестора. Розничный инвестор держит позицию из-за нежелания фиксировать убыток, а он держал позицию по плану, а выход в безубыток и сокращение позиции были частью этого плана. Один и тот же поступок, но за ним стоит совершенно разная логика. Итак, вопрос: человек, который выдержал 120 миллионов убытков, после выхода в безубыток сначала продал половину — это страх или дисциплина? Оставшиеся 3000 BTC и 60,000 ETH он будет держать дальше или выберет момент для продажи? Обсуждаем в комментариях.Топовые игроки обходят спотовый рынок и покупают акции майнинговых компаний и казначейских фондов Биткоин сейчас на уровне 77,378, за эту неделю шорты были ликвидированы на десятки миллиардов долларов, криптоактивы растут, вызывая у тех, кто пропустил рост, желание войти. Но настоящий способ входа крупных денег может быть совсем не таким, как вы думаете. Недавно раскрыли портфель легендарного макроинвестора Stanley Druckenmiller за второй квартал. Его семейный офис Duquesne купил две позиции: во-первых, компанию высокопроизводительных вычислений Bitdeer — 4,1 млн акций на сумму более 64,7 млн долларов, средняя цена 12,26 долларов; во-вторых, компанию цифровых активов в сфере HYPE — Hyperliquid Strategies, 2,9 млн акций на сумму 23,1 млн долларов, что эквивалентно косвенному владению HYPE. В сумме это 87,8 млн долларов. Обратите внимание на один нюанс: он не покупал спотовый BTC, не покупал токены HYPE, а покупал исключительно акции американских компаний. Bitdeer — производитель майнингового оборудования и оператор дата-центров, цена монеты растёт — компания зарабатывает, падает — теряет, по сути это инструмент с плечом для бычьей ставки на BTC. Hyperliquid Strategies похожа: на балансе компании лежит много HYPE, цена токена растёт — растёт и чистая стоимость компании. Ещё более примечательно, что он не одинок. Jane Street владеет акциями BTDR на сумму более 112 млн долларов, BlackRock, State Street и Citadel во втором квартале также наращивали позиции в Hyperliquid Strategies. То есть самые умные деньги Уолл-стрит массово входят в криптоиндустрию через акции, а не напрямую покупая монеты. В этом скрыт один важный вывод: традиционные финансовые гиганты, желая войти в крипту, всегда выбирают регулируемые и прописанные в инвестиционных договорах инструменты. Акции имеют регуляторную базу, аудиторские отчёты, ликвидность, чего нет у монет. Для таких денег, как у Druckenmiller, даже при сильной вере в BTC сложно напрямую купить криптовалюту на сотни миллионов долларов и держать её на балансе семейного офиса, не говоря уже о деривативах. Что это значит для нас, трейдеров? Покупка акций крупными игроками не означает, что цена монеты сразу пойдёт вверх. Акции майнинговых компаний и казначейских фондов коррелируют с ценой монеты, но между ними стоит американский фондовый рынок и операционная деятельность компаний, поэтому ритмы часто не совпадают. Главное — следить за дальнейшими действиями таких инвесторов: если они начнут наращивать позиции в ETF на саму криптовалюту, это будет более прямым сигналом. В заключение моё мнение: покупка Druckenmiller акций Bitdeer вместо монет — это не столько ставка на падение цены, сколько выбор более комфортного соотношения риска и доходности. Волатильность акций майнинговых компаний часто выше, чем у самой монеты, что для него привычная и понятная арена. Обсудим в комментариях: если бы вы выбирали, вы бы купили напрямую BTC или акции компаний с большим количеством BTC? Какой из этих способов вы считаете умнее? Четыре грома на следующей неделе: санкции США и Ирана — это только первый. Суббота. Эта неделя в криптосообществе была как американские горки: BTC с 60 тысяч резко подскочил до 79 тысяч, затем упал до 77,3 тысячи и снова поднялся до 77,378. Шорты еще не полностью ликвидированы. Но не стоит расслабляться, следующая неделя — настоящее испытание, в календаре четыре события, каждое из которых способно встряхнуть рынок. В понедельник — санкции США и Ирана. Бессент уже заявил, что администрация Трампа в понедельник объявит новый раунд санкций против Ирана и предупредил, что любые страны, поддерживающие Иран, могут пострадать. Это не просто слова: транспортировка через Ормузский пролив уже затронута, нефть растет, цены на энергоносители поднимаются, инфляционные ожидания пересматриваются, и рисковые активы страдают. Далее с среды по пятницу — ежегодное заседание центральных банков в Джексон-Хоуле, где председатель ФРС Уош выступит с первым с момента назначения докладом 28 августа. Сейчас рынок считает, что вероятность снижения ставки в сентябре падает, и если он даст хоть малейший сигнал в сторону ужесточения, рисковые активы ощутят встряску, и криптовалюта вряд ли избежит этого. Затем — июльский индекс базового PCE США, самый важный показатель инфляции для ФРС, с прогнозом месячного роста на 0,2%. Если данные превысят ожидания, ожидания снижения ставок ослабнут, золото и рисковые активы пострадают; если окажутся ниже — рынок вздохнет с облегчением. Взрывной момент — в секунды публикации данных. И наконец — отчет Nvidia. Nasdaq уже упал примерно на 2% на этой неделе, полупроводниковый сектор — более чем на 4%, вся вера рынка в AI сосредоточена в этом отчете. Превышение ожиданий поднимет технологические акции и рисковые активы; если отчет не оправдает ожиданий, давление на коррекцию распространится на все ликвидные активы, и криптовалюта не уйдет от этого. Связав эти четыре события, видим: санкции США и Ирана влияют на цены на нефть и инфляцию, Джексон-Хоул и PCE определяют путь процентных ставок, Nvidia задает настроение технологическим акциям — все связано с маргинальной ликвидностью крипторынка. Не забывайте контекст этой недели: доходность 30-летних облигаций США достигала максимума с 2019 года — 5,34%, Минфин расширил обратный выкуп, снизив ее до 5,19%, золото растет третью неделю подряд, достигнув 4632 долларов. Для трейдеров с позициями на среднесрок такие насыщенные событиями недели — худшее время для полной ставки на одно событие. Лучше держать часть капитала в резерве и действовать после ясности, чем пытаться угадать направление один раз. Волатильность, скорее всего, увеличится вокруг событий, управление позицией важнее прогнозов, не позволяйте своим позициям стать топливом для чужих рыночных движений. Лично я считаю, что из этих четырех громов именно два, связанные с процентной ставкой, действительно определяют направление криптовалюты, а санкции США и Ирана и отчет Nvidia — больше эмоциональные встряски. А вы как думаете, за каким событием стоит следить больше всего на следующей неделе? Или криптовалюта уже вышла на самостоятельный тренд и макроэкономика на нее не влияет?4-кратное кредитное плечо, миллионы долларов на ставку на HYPE — на что же ставит этот человек? Состояние HYPE в последнее время немного раздвоенное: утром был установлен исторический максимум 81.7, а к вечеру из-за резкого падения рынка цена упала до 78.8. В такой сильной волатильности кто-то идет против настроений и ставит реальные деньги. Данные с блокчейна показывают, что один адрес внес в Hyperliquid 4 миллиона долларов USDC, открыл длинную позицию на 134,930 HYPE с 4-кратным плечом, стоимость позиции — 10,7 миллиона долларов, цена открытия 81.64, цена ликвидации 64.47. На момент написания статьи он уже в минусе на 315 тысяч долларов, и эта цифра меняется вместе с ценой. Не спешите считать его глупцом, взгляните на тайминг. 29 августа ожидается разблокировка токенов HYPE на сумму около 800 миллионов долларов, почти 10 миллионов монет будут выброшены на рынок — это явный негатив, всем известно. На этом фоне Multicoin перевел 197 тысяч HYPE на Coinbase, предположительно для продажи. С одной стороны — явный негатив разблокировки и институциональные переводы, с другой — 4-кратное плечо и ставка на рост на миллионы долларов. Кто-то из этих двух игроков ошибается. У тех, кто ставит на ошибку, есть веские причины: давление разблокировки реально существует, исторически цена испытывает давление перед и после крупных разблокировок, а 4-кратное плечо означает, что при обратном движении цены на 25% позиция ликвидируется. Цена ликвидации 64.47 всего на 18% ниже текущей, одна большая дневная свеча с сильным падением может его выбить. У тех, кто ставит на правильность, тоже есть логика: у HYPE есть поддержка в виде соответствия нормативам, компания получила инвестиции с Уолл-стрит, перед разблокировкой можно сделать рост и затем продать — такие случаи уже были. С точки зрения ставок, сейчас ставка на финансирование положительная, длинные позиции платят комиссию, что говорит о том, что бычьи настроения доминируют, что совпадает с большой позицией. Но суровость рынка фьючерсов в том, что даже если направление верное, нужно выдержать волатильность: позиция в 10,7 миллиона долларов в условиях резких падений может за секунды показывать колебания в несколько миллионов. Небольшой расчет: 4-кратное плечо означает, что при движении HYPE на 1 пункт позиция меняется на 4 пункта, то есть 1% колебания — это более 400 тысяч долларов. От цены открытия 81.64 до цены ликвидации 64.47 — падение на 21%, что при 4-кратном плече эквивалентно потере 84% капитала, почти до нуля. Вот почему убыток так быстро растет при резких падениях. Лично я считаю, что крупная ставка на рост перед явным негативом — либо у него есть информация, которой я не знаю, либо он ставит на то, что настроение и ликвидность смогут перевесить давление разблокировки. Обе возможности — большие ставки, такие рискованные действия лучше просто наблюдать, а не повторять. Обсудим в комментариях: как вы думаете, на что он ставит? Когда через неделю придет разблокировка, выдержит ли он ликвидацию на 64.47?Проект, у которого даже основной сети нет, уже используют фальшивые монеты для обмана инвесторов. Тот, кто заявлял, что AI-агентам нужны собственные деньги, в последние дни резко сменил тон и начал охлаждать энтузиазм сообщества. Основатель BitMEX Хейс опубликовал предупреждение в соцсетях, что Flop Labs до сих пор не выпустила никаких токенов, и все монеты с символом FLOP на рынке — подделка. Многие, возможно, ещё не осознали, насколько абсурдна эта ситуация. Flop Labs — проект, лично возглавляемый Хейсом, с целью создать экономическую основу для AI-агентов, чтобы машины могли оплачивать вычислительные мощности и хранение с помощью нативного актива FLOP. Согласно публичному графику, масштабный эирдроп запланирован на четвёртый квартал этого года, а генезис-блок основной сети — на первый квартал следующего. То есть официально даже тени продукта ещё нет. Но уже сейчас, когда основной сети и в помине нет, на рынке появились множество FLOP для торговли. Хейс специально подчеркнул, что проект не проводит предпродажу и это не мем-монета, чтобы люди не принимали появившиеся токены за официальные активы. Между строк ясно, что кто-то использует его имя для преждевременного обмана инвесторов. Самое интересное здесь не сам обман, а скорость его появления. Проект, у которого даже токены ещё не созданы, уже породил множество копий и фальшивок в сообществе, что показывает, насколько горячей стала тема AI и криптовалют. Розничные инвесторы, увидев имя известного человека, сразу теряют бдительность и не проверяют, на каком этапе находится проект. Сам Хейс — спорная фигура, скандал с BitMEX был громким. Когда такой человек призывает не верить фальшивым монетам, в этом есть ирония. Трудно понять, действительно ли он защищает сообщество или просто использует опровержение для раскрутки своего проекта. На самом деле подобные преждевременные всплески уже не редкость. Многие проекты имеют белые книги на уровне презентаций, а одноимённые токены на биржах уже прошли несколько раундов торгов, и когда появляется настоящий продукт, премия зачастую уже исчерпана. Но есть один важный момент. Те, кто покупает по имени, часто первыми и страдают от этого же имени. Когда даже не запущенный продукт вызывает такой ажиотаж с поддельными активами, никто не знает, не превратится ли выпуск настоящих токенов в очередной этап обмана. Эта преждевременная фальшивая популярность — помогает ли она проекту протестировать рынок или просто эксплуатирует доверие фанатов, стоит обсудить.Тайный гигант-кит воспользовался отскоком и за три дня продал 7700 биткойнов За последние три дня биткойн с низов подскочил почти на четверть, и на рынке повсюду слышны призывы к росту и оптимизму. Но на фоне этого оптимизма один неизвестный адрес кошелька тихо сбросил на рынок 7700 биткойнов партиями. Это число впечатляет в любой день. Только сегодня этот загадочный кит продал ещё 2700 монет, что по текущему курсу стоит чуть более 210 миллионов долларов. Если сложить объёмы за три дня, получится 7700 биткойнов на сумму около 577 миллионов долларов. Компания по анализу данных в блокчейне Lookonchain выявила этот поток, но кто именно и зачем продаёт — до сих пор никто не может объяснить. Ещё более странно, что темп продаж совпал с самым выгодным моментом цены, словно он заранее ждал эту волну ликвидности. Время продажи очень примечательное. Непосредственным триггером этого ралли стал удвоенный объём выкупа долгосрочных американских облигаций с 2 до 4 миллиардов долларов, что снизило доходность по долгосрочным бумагам. Накопленные короткие позиции были вынуждены закрыться, что вызвало резкий шортсквиз, и биткойн за несколько дней вырос на 25%, достигнув отметки выше 79 000 долларов. По логике, в такой момент держатели монет обычно не хотят их продавать. Но кто-то поступил наоборот. Пока другие гонятся за ростом, он постепенно продаёт, не панически, а в течение трёх дней, словно планомерно сокращая позиции на фоне хорошей ликвидности. Кстати, сегодня была ещё одна крупная операция: Jump Crypto перевела около 1140 биткойнов на Binance, что рынок воспринял как подготовку к продаже. Сигналы ухода крупных денег идут один за другим. В то же время публично держащие монеты компании наоборот увеличивают свои позиции. Strategy уже имеет нереализованную прибыль более 1,7 миллиарда долларов благодаря росту биткойна; институциональные инвесторы через спотовые ETF покупают чистыми объёмами уже пятый день подряд. С одной стороны — компании открыто наращивают позиции, с другой — анонимные адреса тихо продают, и это создаёт ощущение абсурда. Настроения у розничных инвесторов тоже противоречивы. С одной стороны, они радуются, что биткойн пробил 78 000, с другой — боятся данных по ликвидациям. За последние 24 часа ликвидировано позиций на 1,675 миллиарда долларов, и длинные, и короткие позиции были закрыты, более 280 000 человек выброшены с рынка, самая крупная ликвидация произошла на Hyperliquid — ордер на сумму около 25 миллионов долларов. Чем сильнее рост, тем агрессивнее плечи, и в итоге сгорают реальные деньги, многие даже не успевают понять, что их счёт обнулён. Что именно преследует этот загадочный кит, возможно, знает только он сам. Адрес, который тихо продаёт на фоне всеобщего веселья, заслуживает большего внимания, чем паникёр, сливающий активы на падении. Этот отскок — начало настоящего бычьего рынка или очередной приём, чтобы умные деньги вышли первыми, — ответ, возможно, появится в блокчейне через несколько дней. Не забывайте, что в этой волне было ликвидировано коротких позиций на 4 миллиарда долларов, но в итоге выигрывают те, кто закрывает двери, когда все остальные празднуют.Биржи на словах кричат, что наступил бычий рынок, но настоящий бизнес, приносящий прибыль, уже давно сменился На этой неделе все смотрят на биткоин, который с отметки выше 60 тысяч поднялся до 79 тысяч, медведи были ликвидированы на 4 миллиарда долларов, чистый приток в ETF за неделю превысил 600 миллионов, а официальные твиты платформ становятся всё более восторженными. Но в ту же неделю была затенена не слишком заметная финансовая статистика: у трёх криптобирж, котирующихся на американском рынке, во втором квартале доходы от торгов снизились. Coinbase, Bullish, Gemini — у всех трёх торговые доходы снизились по сравнению с предыдущим кварталом. Ещё интереснее разница между доходами. Год назад торговые доходы Coinbase превышали неторговые примерно на 130 миллионов долларов, сейчас эта разница сократилась до 44 миллионов. Бизнес, который мы считали зарабатывающим на спредах между покупкой и продажей, постепенно догоняется другими источниками дохода. Что же это за источники? Стейблкоины и прогнозные рынки. Средний объём USDC на Coinbase в третьем квартале вырос на 44% в годовом выражении и достиг 20 миллиардов долларов. Эти деньги лежат и приносят проценты, не требуя от вас открывать длинные или короткие позиции. У Gemini ситуация ещё более очевидна: количество маркет-мейкеров на прогнозных рынках увеличилось в три раза с начала года, сектор, который раньше считался второстепенным, стал приоритетным для инвестиций. Торговые данные Gemini тоже говорят сами за себя: во втором квартале объём торгов упал на 66% до 3,8 миллиарда долларов, а торговые доходы снизились на 38%. Bullish немного лучше: скорректированные торговые доходы выросли в годовом выражении, но по сравнению с предыдущим кварталом упали на 21% до 29,9 миллиона, и компания поспешила запустить новую программу вознаграждений, чтобы поддержать торговую активность. Слова «программа вознаграждений» нам всем понятны — это по сути покупка объёмов. Если сложить эти два факта, картина получается несколько искажённой. С одной стороны, рынок растёт, интерес к контрактам растёт, только за один день по всей сети было ликвидировано позиций на 1,675 миллиарда долларов, 280 тысяч человек потеряли позиции; с другой стороны, отчёты бирж говорят, что основной доход от комиссий остывает, а кухня уже тихо меняется. Это не обязательно плохо, возможно, это признак зрелости отрасли. Доходы от комиссий зависят от волатильности и настроений: в бычьем рынке они растут, в медвежьем — падают; проценты по стейблкоинам и комиссии с прогнозных рынков больше похожи на аренду, которая не зависит от ветра. Но с другой стороны, если платформа всё меньше зависит от того, что вы часто открываете сделки, будет ли её главной задачей по-прежнему улучшение вашего торгового опыта? За эти годы мы привыкли к одному предположению: биржа и пользователь в одной лодке, чем больше вы торгуете, тем больше она зарабатывает, значит, у неё есть стимул сделать вашу торговлю приятнее. Но с ростом доли стейблкоинов и прогнозных рынков это предположение начинает шататься. Тот USDC, который лежит у вас на счёте без движения, может быть для неё ценнее, чем десять сделок, которые вы открыли, не спя ночами. Поэтому в следующий раз, когда какая-то платформа будет говорить о светлом будущем отрасли, подумайте: она говорит за объёмы торгов или за те 20 миллиардов, которые лежат у неё на балансе? Как вы думаете, в будущем основной доход бирж полностью перейдёт с комиссий на аренду?Этот гигантский кит за три дня вывел 7700 BTC на фоне растущего рынка Сейчас рынок выглядит довольно стабильно: BTC держится выше 77 000, колебания за 24 часа составляют два-три процента, ETH вернулся к уровню 2425, SOL поднялся с провала ниже 90 до примерно 94. Но активность на блокчейне и ситуация на рынке — это две разные вещи. Lookonchain сегодня снова заметил, как один кит сбросил сразу 2700 BTC, что по текущему курсу примерно 210 миллионов долларов. Но это не самое впечатляющее: за последние три дня этот кит продал в общей сложности 7700 BTC, что примерно равно 570 миллионам долларов. В пересчёте — это около 1900 монет в день, очень стабильный ритм, без паники. Ключевой момент — время, которое он выбрал. 19 августа произошёл шортсквиз, который ликвидировал большую часть медведей, однодневные ликвидации достигли почти 3 миллиардов долларов, настроение на рынке начало улучшаться, многие надеялись на прорыв к 80 000, а он тихо сокращал позиции на фоне роста. 7700 монет — это объём, близкий к чистому притоку топовых ETF за две-три недели, и это далеко не маленькая сумма для спотового рынка. Ещё более важно, что большая часть продаж пришлась на самые сильные дни роста — пока другие покупали на подъёме, он продавал, очень точно выбрав ритм. Ещё более интересен его способ продажи. Это не было резким падением с одной большой свечой, а постепенным выводом через ликвидность, почти без видимого давления на рынок, BTC продолжал держаться выше 77 000. За три дня он вывел столько, но цена не пробита, что говорит о действительно сильном спросе, но в то же время показывает, что кто-то очень хорошо понимает, что делать на этом уровне. С одной стороны, ETF по-прежнему показывают чистый приток на этой неделе, институциональные инвесторы покупают настоящие активы, с другой — крупные игроки на блокчейне тихо продают. Кто из них смотрит дальше — сейчас трудно сказать. Для тех, кто торгует на колебаниях, в такие периоды разногласий опасно ориентироваться только на односторонние сигналы. Приток в ETF — это медленный индикатор, который говорит, что общая тенденция не испорчена, а продажи кита — быстрый сигнал, предупреждающий не покупать на пике. Эти два набора данных нужно читать вместе. Мой подход — делить позицию пополам: половину держать по тренду, половину оставить для покупки на откате, если откат не пробьёт ключевые уровни, докупать. Не стоит недооценивать этот простой метод — когда направление неясно, он хотя бы гарантирует, что вы не выстрелите всеми патронами сразу. Также можно следить за дальнейшими действиями этого адреса кита: если после продажи он снова открывает длинные позиции, значит, это просто перестановка позиций, а если полностью выходит — сигнал совсем другой. В конце концов, деньги кита — это тоже деньги, и почему он выбрал именно момент максимального роста для выхода — этот вопрос стоит записать в блокнот. Как вы думаете, он фиксирует прибыль или заранее почувствовал что-то, чего мы не знаем?Доходы от торгов за год сократились почти на 70%, Coinbase меняет направление Если сложить бухгалтерские книги трёх публичных бирж, можно заметить интересную вещь. Торговые доходы Coinbase, Bullish и Gemini во втором квартале все снизились по сравнению с предыдущим кварталом, и чем крупнее платформа, тем менее прибыльным становится её основной бизнес — торговля. Цифры Coinbase наиболее убедительны. Год назад разница между торговыми и неторговыми доходами составляла 132 миллиона долларов, а во втором квартале этого года этот разрыв сократился до 44 миллионов долларов — почти на 70% за год. Проще говоря, бизнес, основанный на комиссиях, быстро слабеет, а доходы от процентов по стейблкоинам и кастодиальных услуг растут стремительно. Куда идут деньги, там и действия говорят сами за себя. Средний объём USDC на Coinbase в третьем квартале вырос на 44% в годовом выражении, достигнув 20 миллиардов долларов, стейблкоины стали новым денежным коровником. Gemini поступила ещё проще: объём торгов упал на 66% до 3,8 миллиарда долларов, торговые доходы снизились на 38%, но количество маркет-мейкеров на прогнозном рынке увеличилось в три раза с начала года. Bullish сократила торговые доходы на 21% по сравнению с предыдущим кварталом и одновременно запустила программу вознаграждений, чтобы бороться за торговый бизнес. Почему торговые доходы так сложно удержать? Причина очевидна. После того как волатильность рынка была сильно подавлена шорт-сквизом 19 августа, частота сделок краткосрочных трейдеров заметно снизилась, а биржи ведут ценовые войны, снижая комиссии до предела. На спотовой торговле не заработать, а фьючерсы под пристальным контролем регуляторов, поэтому платформам приходится искать новые источники дохода — проценты по стейблкоинам и прогнозные рынки стали двумя самыми удобными выходами. Этот сдвиг особенно заметен на фоне общего крипторынка. На этой неделе BTC вырос с отметки ниже 70 000 до около 79 000, сейчас откатился до 77 300, спотовые ETF продолжают привлекать чистый приток средств, розничный интерес возвращается, и по идее торговые доходы должны быть на пике. Но ведущие биржи наоборот сокращают этот сегмент и коллективно переключаются на стейблкоины и прогнозные рынки. Что это значит? Это значит, что платформы сами понимают: потолок доходов от волатильности достигнут, лучше сосредоточиться на стабильных доходах от процентов и прогнозных рынков. Для нас, обычных людей, это сигнал — когда рынок оживлён, стоит внимательнее смотреть, что тихо делают крупные игроки и платформы, а не только следить за красно-зелёными свечами на графиках. Объёмы стейблкоинов и активность на прогнозных рынках в будущем могут лучше показывать, куда движутся деньги, чем объёмы торгов. Как вы думаете, коллективный переход бирж — не косвенное ли это подтверждение того, что на этой волне заработать стало сложнее?Все думали, что пролив закроют, но нефтяные танкеры получили разрешение на проход Сегодня после пяти часов вечера из Багдада поступила новость: президент Ирака Амиди подтвердил, что часть судов с иракской нефтью получила разрешение пройти через Ормузский пролив. Обратите внимание на формулировку — разрешение на проход, а не прорыв или тайный обход. Если посмотреть на хронологию, поворот становится особенно очевидным. В 16:17 Амиди говорил телеканалу Al Arabiya, что США хотят достичь соглашения и закончить войну с Ираном, Ирак — самая пострадавшая страна, и правительство делает всё возможное, чтобы не ввязываться. В 16:23 он добавил, что если ситуация будет обостряться, Ирак станет второй после Ирана страной, пострадавшей больше всего, так как экономика полностью зависит от нефти. А чуть после 17:00 он лично подтвердил, что танкеры пропущены. Менее чем за час направление ветра явно изменилось. Вес этой новости нужно оценивать в контексте напряжённой ситуации прошлой недели. С момента обострения конфликта между США и Ираном Ормузский пролив был как нож над ценами на нефть, многие аналитики неоднократно подсчитывали, сколько нефти в мире ежедневно перестанет поступать, если пролив будет перекрыт. На прошлой неделе цены на нефть уже значительно выросли по сравнению с довоенным уровнем, а крипторынок следовал за настроениями риска, BTC в течение дня колебался на несколько тысяч долларов. Теперь, когда танкеры снова в движении, это по крайней мере означает, что крайний сценарий блокировки отступает, опасения по поводу поставок ослабевают. Ирак не хочет войны, Иран сделал шаг навстречу, США хотят соглашения — все три стороны пытаются найти взаимовыгодное решение. Для мировых рисковых активов это реальное снижение давления: стабилизация цен на нефть даёт передышку инфляционным ожиданиям и постепенно возвращает пространство для снижения ставок. Для нас, кто торгует криптовалютой на волатильности, такие геополитические новости важны не сами по себе, а из-за цепной реакции, которую они запускают. Реакция нефтяного рынка обычно происходит первой, затем передаётся риск-аппетит, и в ближайшие дни, если цены на нефть удержатся, доходности американских облигаций и индекс доллара тоже ослабнут, что положительно скажется на таких ликвидных активах, как BTC. Но не спешите делать выводы: разрешение получили только часть судов, полного восстановления пока нет, и позиция Ирана может меняться. В ближайшие дни следить за динамикой цен на нефть важнее, чем за чьими-то словами. Как вы думаете, сможет ли Ормузский пролив стабилизироваться или это лишь кратковременное затишье перед бурей?Человек, который сегодня утром тихо закрыл свои шорт-позиции и выставил их на всеобщее обозрение Сегодня утром в 8:15 аккаунт под именем Джиуджиу Цзинь завершил последнюю операцию на реальном счёте фьючерсов Binance, полностью закрыв свои 250 шортов BTC. Средняя цена закрытия позиции составила 77758.91 долларов, средняя цена открытия — 63592 долларов, что в итоге привело к убытку в 3,46 миллиона долларов. Особенность этого аккаунта в том, что он публичный. Реальная торговля — это то, что видно всем: позиции, направления, прибыль и убытки — всё отображается в реальном времени. По данным аналитика Ai, отслеживающего цепочку, этот аккаунт занимает первое место по убыткам на платформе за 24 часа, 7 дней и 30 дней — во всех трёх временных интервалах. Если отследить цену открытия, становится понятно, насколько тяжело было это путешествие. 63592 — это когда биткоин ещё держался около 63 тысяч. Открытие шорта на этом уровне говорит о том, что тогда он искренне считал, что это вершина. Но дальше всё пошло не по его сценарию: цена росла, достигла 70 тысяч, 75 тысяч, а максимум превысил 79 тысяч. Между ценой открытия и закрытия разница более 14 тысяч долларов, а при объёме в 250 монет каждый доллар роста — это 250 долларов бумажных убытков. Самое болезненное — не сам убыток, а момент закрытия позиции. Сегодня утром около 8 часов как раз был самый резкий этап этого отскока, многие в этот момент думали, что стоит присоединиться. Но он выбрал признать поражение именно в этот момент, закрыв сделку с убытком более 3 миллионов долларов. Куда пойдёт рынок после этого — никто не знает. Я всегда считал, что реальный счёт — это очень противоречивая вещь. Когда зарабатываешь — это твоя визитная карточка, поток клиентов, причина, по которой другие копируют тебя. Когда теряешь — это публичная казнь, каждый убыток обсуждается и скриншотится, даже стоп-лосс приходится делать под пристальным вниманием. Психологическое давление гораздо сильнее, чем при тайной торговле, многие не выдерживают не сами позиции, а взгляды, которые на них направлены. Если подумать глубже, действительно ли эта сделка была полностью ошибочной с самого начала? Смотреть в шорт на 63592 в то время не казалось безумным — тогда было много медвежьих настроений, и тех, кто говорил, что медвежий рынок ещё не закончился, было гораздо больше, чем сейчас. Проблема не в направлении, а в том, что он держался. Направление можно ошибиться, но если держаться и не сдаваться, то издержки растут ежедневно: маржа, финансирование, и постепенно теряется способность правильно оценивать ситуацию — всё это истощает. Скажите, если бы вы открыли шорт на 63592, смогли бы вы продержаться до 70 тысяч и быть вынужденным закрыть позицию, или вообще не дотянули бы до сегодняшнего утра? Инсайдерский кит-агент одновременно делает лонг на биткоине и шорт на монетах конфиденциальности Адрес, который в ончейн-сообществе называют BTC OG инсайдерским китом, в последнее время вызывает интерес. По данным TradingBeats (ранее Hyperinsight), его агент Гаррет Джин сейчас занимает первые места в двух рейтингах. С одной стороны — биткоин. Он использует 5-кратное кредитное плечо, чтобы сделать лонг на 1270 BTC, стоимость позиции близка к 98 млн долларов, с текущей плавающей прибылью в 1,35 млн долларов. С другой стороны — ZEC. Он взял 2-кратное плечо, чтобы сделать шорт на 32 760 ZEC, стоимость позиции около 26 млн долларов, но сейчас с плавающим убытком в 11,43 млн долларов. В сумме общий плавающий убыток превышает 10 млн долларов. Как игрок с ярлыком инсайдерского кита может на своем основном активе — биткоине — немного заработать, а на монетах конфиденциальности так сильно проиграть? Еще более странно, что ZEC явно растет, обновляя исторические максимумы, а он ставит против тренда. В кредитных рынках открывать шорт против сильного роста — всегда рискованно. Этот рост ZEC не случаен. Нарратив конфиденциальных монет явно возвращается в моду, ранее братья Уинклвосс сделали крупные ставки на вычислительную мощность, а регуляторы стали проявлять признаки смягчения. Когда общий фон растет, открывать шорт — это как прыгать вниз в движущемся вверх лифте. Я не могу знать, что у него на уме. Но ончейн-данные не врут: короткая позиция на 26 млн долларов означает, что он реально ставит на падение ZEC. Рынок пошел в противоположную сторону, и убыток вырос до десятков миллионов. 5-кратный лонг и 2-кратный шорт — плечи в противоположных направлениях, он хотел хеджироваться, но в итоге потерял на одной стороне. Интересно, что такая двусторонняя ставка показывает: лонг на биткоине говорит о позитивном взгляде на рынок, а шорт на ZEC — о скепсисе к нарративу конфиденциальности. Одни и те же руки в одно время дают два диаметрально противоположных прогноза. Адресов, которые одновременно занимают первые места в лонгах и шортах, на рынке очень мало. Имена в рейтингах меняются, но те, кто держит обе позиции, обычно не самые умные, а самые рискованные. Это напоминает многих из нас и наши аккаунты. Мы говорим, что верим в долгосрочный рост, но постоянно дергаемся, открывая и лонги, и шорты, и в итоге заработок не покрывает убытки. Даже инсайдерские киты могут ошибаться в направлении и теряться в волатильности. В рынке нет вечных победителей, есть только те, кто держится дольше. Сейчас вопрос в том, собирается ли Гаррет Джин терпеть этот убыток в десятки миллионов и ждать коррекции ZEC, или признает поражение и закроет позицию. Если ZEC продолжит расти, дыра по шорту только увеличится. Как вы думаете, что он выберет? Кредитное плечо — это всегда палка о двух концах, эти 10 миллионов — его плата за обучение.Индекс жадности взлетел до 71, приближаясь к 1011 — кануну резкого обвала Сегодня есть одно число, которое заставляет людей немного нервничать. Данные Alternative только что обновились: 22 августа индекс страха и жадности криптовалют достиг 71, уверенно находясь в зоне жадности. За последний год этот индекс максимум достигал 74 — это было 5 октября 2025 года, прямо накануне «вспышки 1011». Иными словами, рынок остывал всего несколько дней, а жадность снова поднялась почти до потолка. В последний раз, когда индекс достигал такого уровня, за этим последовал резкий обвал, который многих ошеломил. Тогда биткоин за один день вернул многих к реальности, а рынок фьючерсов превратился в кровавое месиво — это ощущение помнят до сих пор. Никто не может гарантировать, что история повторится, но это совпадение стоит того, чтобы остановиться и обратить на него внимание. Кстати, диапазон этого индекса — от 0 до 100, выше 50 считается жадностью, выше 75 — крайней жадностью. Сейчас 71 — это всего в шаге от крайней жадности. Конечно, это не инструмент предсказания, но по опыту крайняя жадность часто означает, что рынок наиболее уязвим, потому что все, кто должен был войти, уже вошли, а маржинальные покупки истончаются, и малейшее колебание может вызвать панику. Еще более тонкий момент: в день, когда жадность вернулась, блокчейн не был спокоен. За последние 24 часа по всей сети ликвидировано более 1,6 млрд долларов, и длинные, и короткие позиции были сброшены, более 280 тысяч человек вышли из игры. С одной стороны, индекс эмоций стремится к ажиотажу, с другой — реальные убытки происходят одновременно, что показывает, что рынок сейчас очень напряжен. Если посмотреть на эту неделю, биткоин от низов отскочил к отметке около 79 тысяч, альткоины тоже выросли, а старые мем-монеты за несколько дней удвоились. Цена вернулась — и настроение тоже. Но рост цены и фиксация прибыли — это не одно и то же, и те крупные киты, которые тихо выходят из позиций, не обязательно совпадают с оптимистами перед экранами. Крупные игроки, напротив, продолжают наращивать позиции. На этой неделе чистый приток в американский спотовый биткоин-ETF превысил 1,9 млрд долларов, что стало недельным рекордом с момента «вспышки 1011», институциональные инвесторы голосуют своими деньгами. Розничные инвесторы настроены оптимистично, институционалы тоже покупают, на первый взгляд все идет к новому ралли. Но именно в такие моменты, когда все уверены в стабильности, стоит сохранять ясность ума. Сегодня Цзян Чжуоэр специально остудил пыл, сказав, что в режиме совместного маржинального обеспечения, если какой-то высоколевериджный альткоин внезапно обвалится вдвое, это может привести к ликвидации и других активов на счете. Он советует тем, кто использует высокий кредитный плечо, хотя бы применять изолированную маржу, чтобы при ликвидации пострадал только один актив. Такие слова обычно говорят в самые горячие моменты рынка, и им стоит прислушаться. Число 71 не призывает вас ни бежать, ни бросаться в бой, оно просто показывает температуру рынка: жадность почти вернулась к уровню перед тем обвалом. Дальше — пробьет ли рынок предыдущие максимумы или повторится старая история — решать каждому самому. Как вы думаете, сколько еще продержится эта волна настроений? #黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 Золото пробило отметку в 4600 долларов, доходность американских облигаций на высоком уровне, но теряет эффективность — наступает "золотой час" для несуверенных активов? 21 августа спотовое золото выросло примерно на 1,8%, преодолев отметку в 4600 долларов за унцию, достигнув максимума с середины мая, с недельным приростом около 5%. Особенность текущего роста золота в том, что: ослабление доллара оказывает прямую поддержку; продолжаются опасения по поводу финансового давления и кредитного риска США; доходность долгосрочных американских облигаций остается высокой, но спрос на золото для диверсификации не снижается. Традиционная логика "высокая доходность — негатив для золота" перестает работать, золото пробивает 4600 долларов на фоне высокой доходности облигаций США, что указывает на смену рыночной логики с "реальной ставки" на "финансовый кредитный риск". Рекомендации Дэрио не случайны — стратегическое окно для несуверенных активов открывается.Первое место в списке убытков на Binance занял шорт, который сдался сегодня утром Сегодня утром около восьми часов аккаунт под названием "韭韭金" на реальном рынке контрактов Binance полностью закрыл последние 250 BTC шортов. Средняя цена открытия позиции была 63,600 долларов, средняя цена закрытия — 77,800 долларов, убыток по одной сделке составил 3,46 миллиона долларов, что сразу вывело его на первое место в списках убытков за 24 часа, 7 дней и 30 дней на платформе. Этот рейтинг формируется автоматически на основе реальных прибылей и убытков аккаунтов, то есть это самый крупный проигрыш среди сотен тысяч реальных счетов. История операций этого аккаунта более запутанная, чем сюжет фильма. Сначала он купил спот около 58,000 долларов, продал на 64,000, а затем наблюдал, как цена резко выросла с 64,000 до 79,000. После того как он пропустил рост, его настроение изменилось, и он открыл 250 BTC шортов по средней цене 63,600, ожидая коррекции. Но вместо коррекции последовал резкий рост, который жестко прижал шортистов: 19 августа по всей сети было ликвидировано позиций почти на 3 миллиарда долларов — один из крупнейших однодневных клирингов в истории криптовалют. Позиция "韭韭金" держалась с 63,000 до 70,000, затем до 75,000, не закрываясь и без стоп-лосса. Лишь сегодня утром в 8:15 он признал поражение и вышел около 77,800. Позже он проанализировал свои ошибки и признал две: во-первых, покупка спота на 58,000 и продажа на 64,000 — он идеально пропустил основной рост; во-вторых, он знал, что это не лучшее место для шорта, но все равно открыл позицию без стоп-лосса. Самое обидное, что после закрытия позиции BTC упал до примерно 76,900, чуть ниже цены закрытия. Он держал позицию более двух месяцев и закрыл ее недалеко от локального максимума. В тот же день аккаунты с тем же объемом в 250 BTC, но с правильным направлением, получили значительную прибыль. Разница не в правильности прогноза, а в умении признать ошибку и наличии стоп-лосса. С технической точки зрения, большинство шортов, готовых держаться, уже ликвидированы. В дальнейшем борьба между быками и медведями будет больше зависеть от спроса на спот, изменений открытого интереса и ставок финансирования, а не от свечных графиков. Такие моменты массового выхода из экстремальных позиций часто соответствуют смене рыночной структуры, и краткосрочные трейдеры могут использовать это как окно для наблюдения, а не как сигнал для открытия позиций. В долгосрочной перспективе такие истории повторяются в каждом цикле. В медвежьем рынке многие держат лонги, в бычьем — шорты, и итог счета зависит не от того, кто лучше угадал направление, а от того, кто дольше продержался. Жестокость маржинальной торговли в том, что ошибку в направлении можно пережить, но если не хватает маржи, то выходишь из позиции принудительно — разница между добровольным закрытием и ликвидацией огромна. Есть ли у вас знакомые, которые держали позиции настолько долго, что попали в рейтинги? В итоге они закрылись или смогли удержаться?$TRUMP монета за день удвоилась, а затем резко упала: это не эмоции, а охота 22 августа монета TRUMP выросла с 1,8 до 3,6 долларов, а затем быстро откатилась назад. На первый взгляд, это связано с благоприятным регулированием Трампа, покупкой Newsmax и ростом $BTC, но настоящим триггером стала цепная реакция ликвидаций шортов — более 30 миллионов долларов шортов были принудительно закрыты, чем выше росла цена, тем больше ликвидировок происходило, формируя самоподдерживающуюся спираль. Однако крах был предсказуем: данные в блокчейне показывают, что связанные с проектом кошельки массово выводили токены во время роста, из пула ликвидности были выведены крупные суммы USDC, инсайдеры использовали окно высокой ликвидности для "упорядоченного выхода". В сочетании с огромным объемом зажатых позиций, упавших с 70 долларов, давление продаж на уровне 3,6 долларов было как гора, а расследование демократов стало лишь последней соломинкой. По сути, это налог на высокую волатильность политической Meme-монеты — нет фундаментальных основ, есть только борьба за позиции. Каждый рост цены создаёт возможность для инсайдеров выйти, а розничные инвесторы, покупая на пике, фактически предоставляют ликвидность. Поняв это, можно сохранять ясность ума в шуме. #白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC #BTC延续强势，资金流能否持续？ Майнинг-фермы в космосе: Nvidia первой вложила 25 миллионов долларов Кто-то собирается перенести биткоин-майнинг в космос, и Nvidia уже вложила реальные деньги. Компания под названием Starcloud только что завершила новый раунд финансирования на 250 миллионов долларов, возглавляемый Manhattan West Ventures, с участием Nvidia, Cisco, Benchmark, EQT и других инвесторов. Только Nvidia вложила 25 миллионов долларов. На что пойдут деньги? На расширение производства спутников и продвижение разработки следующего поколения орбитального дата-центра Starcloud-3. Звучит как сценарий научно-фантастического фильма, но это не просто презентация — в космосе уже работает дата-центр Nvidia с GPU H100, и на базе этого GPU уже завершено обучение моделей. На Земле за H100 борются как за золото, а в космосе он уже трудится. 250 миллионов долларов — не такая уж большая сумма для AI-сферы, но для космической отрасли это крупный объем инвестиций. Большинство космических вычислительных проектов используют граничные вычислительные чипы, а Starcloud — одна из немногих компаний, которая переносит полноценные дата-центровые GPU в космос. Вся эта история выглядит особенно контрастно. С одной стороны, на Земле дефицит AI-вычислительных мощностей, гиганты выстраиваются в очередь за чипами, а с другой — кто-то отправляет вычислительные мощности в космос, аргументируя это тем, что орбитальные дата-центры могут избежать ограничений по энергии и охлаждению на Земле. Еще круче то, что CEO Starcloud Филип Джонстон ранее заявлял о планах добывать биткоины в космосе. Космический майнинг пока только на словах, но капитал уже проголосовал ногами. Они также сотрудничают с Nvidia, предоставляя тестовые данные для следующего поколения GPU Vera Rubin Space-1, специально разработанного для космоса, то есть производитель чипов тоже делает ставку на космическую линию продуктов. Для нас, кто занимается трейдингом, настоящая ценность таких новостей не в космосе, а в потоках капитала на Земле. AI-инфраструктура и криптовалюты борются за одни и те же деньги, и когда венчурный капитал активно вкладывается в вычислительные мощности, на альткоины остается меньше средств. С другой стороны, если рынок уловит идею космического майнинга, связанные с ней AI-токены и майнинговые сектора могут получить эмоциональный импульс, но такие темы быстро приходят и уходят — эмоции и фундаментальные показатели — разные вещи. В чате уже шутят, что это не финансирование, а установка чит-кодов для Земли — сначала отправить майнеры в космос, чтобы занять место. Если смотреть в долгосрочной перспективе, если вычислительные мощности в космосе действительно заработают, структура затрат майнеров и энергетические ограничения будут переписаны — это уже другая история на другом уровне. На данный момент можно просто наблюдать за этим событием и задуматься: если даже Nvidia вкладывает деньги в космос, то насколько плотным станет рынок вычислительных мощностей на Земле. Как вы думаете, космический майнинг — это следующий тренд или очередной пустой проект? Обсуждаем в комментариях.Сценарий, когда платформа сначала говорит клиентам, что всё в порядке, а потом случается проблема — я уже видел. В 18:47 HumidiFi опубликовала в X объявление: в некоторых внутренних системах сети произошёл инцидент безопасности, затронуты только собственные средства, активы клиентов и третьих лиц не пострадали, торговля приостановлена, ведётся расследование. С момента публикации прошло всего несколько часов, дальнейшая информация пока не раскрыта. Разберём это объявление по частям. Фраза «активы клиентов не пострадали» — я слышал её слишком много раз за последние два года. Многие платформы при проблемах сначала пытаются успокоить клиентов, а реальное положение дел становится ясно только после аудита и подтверждения третьих лиц, само объявление не даёт никаких гарантий. Фраза «затронуты только собственные средства» на самом деле означает, что деньги самой платформы пострадали, но пока не затронули клиентов. И, наконец, «торговля приостановлена» — это гораздо серьёзнее, чем кажется на первый взгляд: когда торговля останавливается, средства пользователей замораживаются, вывести их нельзя, фактически это пассивное блокирование активов. Поэтому главное, что нужно выяснить по этому объявлению: что именно произошло в инциденте безопасности, сколько собственных средств потеряно, когда торговля возобновится и кто возьмёт на себя ответственность за средства пользователей до восстановления. Интересно, что когда выходят такие объявления, рынок обычно делится на два лагеря. Одни считают, что платформа действует своевременно и ответственно, другие начинают проверять каналы вывода средств. История показывает, что случаев, когда после этого объявляли о проблемах, немало, хотя бывают и действительно безобидные ситуации. Но модель самопроверки и самооправдания сама по себе не вызывает доверия, вся надежда на последующие отчёты третьих лиц. Для трейдеров прямое влияние таких событий — это эмоции: панические продажи обычно сначала бьют по связанным секторам. Но более важный урок в том, что безопасность ваших средств не должна зависеть от объявлений одной платформы. Не держите все позиции на одной платформе, не храните крупные суммы в горячих кошельках, если есть возможность — используйте холодные кошельки. Эти советы ценнее любого анализа графиков. Потратьте десять минут на отработку процесса вывода средств — в случае проблем это может спасти ваши деньги. Проблемы с безопасностью платформ не утихают последние два года: уязвимости кроссчейн-мостов, утечки приватных ключей кошельков — индустрия ежегодно платит за это «учебный взнос». Восстановление доверия идёт медленно, один инцидент безопасности может уничтожить репутацию, копившуюся годами. Дело HumidiFi всё ещё расследуется, пока не появится правда, не стоит делать поспешных выводов. А у вас были случаи, когда платформа приостанавливала торговлю? Как вы тогда поступали? Делитесь в комментариях.Эпоха розничных инвесторов в Южной Корее заканчивается — на рынок выходит 3500 компаний Крипторынок Южной Кореи меняет сценарий. Финансовый комитет предложил рамки, планируя открыть корпоративные счета для виртуальных активов примерно для 3500 публичных компаний и зарегистрированных профессиональных инвесторов. Не стоит недооценивать это число: в последние годы криптоторговля в Корее в основном была делом розничных инвесторов, с «кимчи-премией» и очередями на открытие счетов на биржах — всё это было создано розничными трейдерами. «Кимчи-премия» — это когда цена на корейских биржах постоянно выше мировой средней, иногда на 40-50%, и это полностью благодаря активности местных розничных инвесторов. Но это не только про открытие счетов. Парламент уже принял поправки к «Закону об электронных ценных бумагах» и «Закону о рынке капитала», которые официально включают токенизированные реальные активы и ценные токены в единый правовой режим, что открывает официальный канал для RWA. Центральный банк тоже не сидит сложа руки: предварительные испытания проекта Hangang по депозитным токенам завершены, и планируется в конце 2026 года начать второй этап институционального тестирования с использованием оптовых депозитных токенов, где AI-агенты будут выполнять автоматические условные сделки. Проще говоря: корейские власти дают AI-агентам возможность открывать счета, управлять деньгами и самостоятельно выполнять сделки по заданным условиям — это далеко от обычных людей, но близко к институциональным игрокам. Вместе это выглядит многообещающе. Вчера объем торгов на Upbit резко вырос на 244,8%, розничные инвесторы всё ещё активно покупают, а сегодня политика уже смещается в сторону институционалов. С одной стороны — горячие настроения розничных инвесторов, с другой — регуляторы открывают двери для институтов, и обе стороны борются за контроль над ценообразованием на рынке. Эпоха розничных инвесторов подходит к концу, теперь вопрос — кто станет главным игроком на сцене. Для нас, кто занимается торговлей, этот ход Южной Кореи важен с точки зрения притока новых средств. С открытием корпоративных счетов у публичных компаний и профессиональных инвесторов появится легальный канал для денег, которые отличаются от розничных — они скорее пойдут через кастодиальные услуги, залоги и долгосрочные инвестиции. Для таких активов, как SOL, которые пользуются популярностью у корейских инвесторов, и для RWA-сегмента это означает появление дополнительного потенциального покупательского спроса в долгосрочной перспективе. Но в краткосрочной перспективе не стоит ожидать, что деньги сразу же войдут на рынок — между принятием политики и поступлением средств есть процессы, и ритм важнее направления. В долгосрочной перспективе этот комплекс мер Южной Кореи — корпоративные счета, токенизация и депозитные токены ЦБ — является индикатором тренда в азиатском регулировании. Когда основные экономики начнут серьёзно открывать легальные каналы для институтов, структура капитала крипторынка постепенно сместится от розничных инвесторов к институционалам, волатильность может снизиться, но глубина рынка увеличится. Как вы думаете, что купят корейские инвесторы в первую очередь после открытия корпоративных счетов? BTC или местные альткоины?Иракский нефтяной танкер проходит через Ормузский пролив, большинство еще не заметили Сегодня днем одна новость тихо проскользнула мимо внимания большинства. Президент Ирака Амиди подтвердил, что часть судов с иракской нефтью получила разрешение на проход через Ормузский пролив. Звучит как дипломатическая формулировка, но знающие люди понимают, что этот пролив контролирует почти пятую часть мировой морской нефти, ежедневно через него проходит около 20 миллионов баррелей сырой нефти, и любое малейшее движение может вызвать скачки цен на нефть. Это важно отслеживать, потому что связано с недавним обвалом 1011. Тогда рынок боялся одного из сценариев — Иран перекроет Ормуз, цены на нефть взлетят, инфляционные ожидания вернутся, рискованные активы пострадают. В те дни нефть действительно падала вместе с крипторынком, так что паника была не без оснований, Ормуз висел над головой. Теперь Ирак дает понять, что суда могут проходить, что связано с недавними тайными переговорами между Ираком и Ираном. Амиди специально отметил, что передал послание о пересмотре отношений между двумя странами спикеру иранского парламента Калибафу, а также подчеркнул, что правительство Ирака должно сесть за стол переговоров с ополченцами. Другими словами, два старых соперника тихо решают разногласия, используя нефтяной коридор как первый шаг, никто не хочет полностью поджигать цены на нефть. Для нас, торгующих криптовалютой, эта линия важна не только как событие. Ирак — значимый нефтедобывающий член ОПЕК, ежедневно экспортирует несколько миллионов баррелей, большая часть идет через южную часть Персидского залива. Если Ормуз стабилизируется после этого ослабления, падение цен на нефть снизит инфляционное давление, а ФРС получит больше пространства для снижения ставок, что будет благоприятно для биткоина и американского рынка акций. И наоборот, если в проливе снова возникнут проблемы, нефть подскочит, и настроение на рынке сразу станет более риск-аверсивным. Интересно, что сегодня в блокчейне полно новостей о притоке 1,9 млрд в ETF, индексе страха, возвращающемся к жадности, и крупных китах, сбрасывающих активы, но почти никто не упоминает изменения в Ормузе. А именно такие незаметные линии часто меняют направление. Поэтому в ближайшие дни вместо того, чтобы только следить за краткосрочными колебаниями рынка, стоит обратить внимание на Ближний Восток. Проходят ли суда, как идут переговоры между Ираком и Ираном — вот скрытые переключатели, определяющие настроение на рынке нефти и криптовалют. Как долго продлится это ослабление — это вопрос, или это просто тишина перед бурей. Жадность вернулась к 71, в последний раз так безумствовали перед резким падением Сначала скажу немного тревожное число. Сегодня индекс страха и жадности в крипте показал 71, вчера было 72, а неделю назад он еще лежал в зоне страха на уровне тридцаток-сороков. В последний раз этот индекс стоял выше 70 — в начале октября прошлого года на уровне 74, а потом последовал обвал, который сбросил цену с отметки выше 120 000. Сейчас цена вернулась, настроение тоже, даже позиция почти такая же, осталось всего 3 пункта до прошлогоднего пика. Как считается этот индекс, вкратце: берутся волатильность цены, объем торгов, активность в соцсетях, популярность в Google и опросы рынка, всё смешивается и выставляется оценка от 0 до 100, выше 50 — это жадность. Он не предсказывает направление, а лишь фиксирует, насколько взволнованы участники рынка прямо сейчас. Волнение само по себе не плохо, плохо, когда оно достигает предела — тогда новых денег для подхвата обычно уже почти нет. Это термометр, а не прогноз погоды, измеряет настоящее, а не завтра. Состав индекса еще интереснее. Волатильность — 25%, в эти дни рынок скачет, так что этот параметр получает высокую оценку; объем торгов — 25%, действительно увеличился; активность в соцсетях — 15%, в вашем окружении снова больше обсуждают крипту; поисковые запросы Google — 10%, тоже растут. В сумме 71 — значит рынок явно показывает, что я очень взволнован. Иными словами, чем сильнее рост, тем выше индекс, он — ведомый, а не лидер рынка. Сравним с текущей ситуацией. BTC сейчас около 77 200, ETH — 2431, SOL — 93.8, все это уровни консолидации после шорт-сквизa 19 августа. Комиссия по контрактам вернулась к 0.0001, что не экстремально, значит кредитное плечо не вышло из-под контроля — это главное отличие от прошлого года. Тогда, при жадности 74, комиссии и открытые позиции были на исторических максимумах, одна свеча могла увеличить прибыль в десять раз, сейчас ситуация явно сдержаннее, по крайней мере пока не видно массового использования кредитного плеча. Так что вопрос: настроение достигло уровня чужой жадности, а структура позиций — нет, между ними разрыв во времени. Если позиции тяжелые, сейчас стоит думать о фиксации прибыли, а не о наращивании; если пусто, то покупать на пике становится менее выгодно, лучше дождаться отката и более комфортного входа. В среднесрочной перспективе следите за уровнем 76 000: если пробьют вниз с ростом объема, настроение может отступить раньше цены, а резкие движения часто случаются, когда все слишком взволнованы. В краткосрочной перспективе жадность сама по себе не страшна, страшно, когда она достигает предела, а люди думают, что можно жадничать еще больше. В долгосрочной — настоящий пик никогда не объявляют розничные инвесторы, он появляется тихо, когда никто не решается его назвать. Что случилось после 74 — помнят свечи. Сейчас, дойдя до 71, вы подготовили план для своих позиций? В комментариях расскажите, как собираетесь действовать: следовать настроению или идти против него. #BTC延续强势，资金流能否持续？

Orbit Topic Sitemap