Orbit Post Sitemap
Обучен на примере распродажи шортов, не стоит легкомысленно идти против тренда
Недавно на рынке происходила серия шорт-сквизов, за 24 часа по всей сети было ликвидировано шортов на сумму 2,7 млрд долларов. Я субъективно считал, что рост слишком большой, и на высоких уровнях открыл шорт на BTC, а также небольшие позиции на HYPE и $TRUMP.
В краткосрочной перспективе убытки на бумаге продолжали расти, данные по контрактам показывали, что открытые шорты продолжают накапливаться, маркет-мейкеры вынужденно поднимали цену. Хотя я логически считал оценку завышенной, рыночные настроения полностью были на стороне быков.
В итоге пришлось с болью зафиксировать убыток и выйти. Позже понял: даже если ты считаешь цену слишком высокой, пока рынок находится в фазе шорт-сквиза, не стоит субъективно пытаться поймать вершину.
Сейчас мое правило: в условиях шорт-сквиза не пытаюсь ловить вершину и открывать шорты, жду, когда рынок покажет последовательное снижение с ростом объёмов и разворот структуры ликвидаций, только тогда пытаюсь сыграть на откате.
Риски: в трендовых рынках эмоциональная премия очень сильна, попытки ловить вершины и дно против тренда имеют плохое соотношение риск/прибыль и часто приводят к серии убытков. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 $BTC $ETH $SOL Сигналы умных денег для покупки на дне нельзя использовать напрямую для открытия сделок
Мне очень нравится отслеживать адреса кошельков умных денег. Недавно я заметил, что группа умных денег на низких уровнях накапливает ZEC и LINK, а записи о переводах в блокчейне были очень прозрачными, и я сразу же вложился крупно.
Однако после входа я понял, что умные деньги формируют позиции постепенно, разбивая на более десяти мелких сделок, а я вложился полностью сразу. Затем рынок колебался и корректировался: ZEC откатился на 14%, LINK — на 8%, я не выдержал волатильности и вышел с убытком, а через несколько дней рынок начал расти.
Данные в блокчейне показывают только факт покупки, но не показывают общую позицию, уровни стоп-лоссов и сколько у них еще запасных средств. BTC и ETH тоже часто показывают, что после покупки китами рынок продолжает падать.
Киты могут выдержать откат в 20‑30%, обычные розничные инвесторы — нет. Сигналы из блокчейна — это ориентир, а не команда к покупке, слепое копирование действий крупных игроков — частая ловушка в трейдинге.
Риски: поведение китов и умных денег в блокчейне включает постепенное формирование позиций и долгосрочную терпимость к ошибкам, поэтому розничным инвесторам не стоит напрямую следовать и вкладывать крупные суммы. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 $BTC $ETH $SOL $BTC BTC удерживает уровень около 79000 после высокой волатильности! Завтра открывается ежегодное заседание в Джексон-Хоуле, дебют Уоша — главный фактор неопределённости — вечерний криптообзор 26 августа
Привет, братья, добрый вечер, BTC после пробоя 80000 долларов вошёл в режим высокой волатильности.
Вчера биткоин достигал 81 237 долларов, обновив трёхмесячный максимум. Затем откатился к уровню около 79 000 долларов и консолидируется, на момент публикации BTC торгуется примерно в диапазоне 78 800-79 000 долларов, за 24 часа снизился примерно на 0,8%, но за последнюю неделю вырос на 21%-24%. Рынок ожидает главный макроэкономический фактор недели — ежегодное заседание центральных банков в Джексон-Хоуле.
📊 Основные данные рынка
Актив Текущая цена Изменение за 24ч Изменение за 7д Ключевые изменения
BTC ~78 800 -0,8% +21-24% Вчера максимум 81 237 долларов
ETH ~2 465 около -1,5% около +30% После восстановления 2 500 откат
SOL ~97-98 около -2% около +27% После пробоя 100 откат и консолидация
📰 Тема 1: Завтра открывается заседание в Джексон-Хоуле, дебют Уоша — главный фактор неопределённости
Экономический симпозиум в Джексон-Хоуле 2026 года пройдёт с 27 по 29 августа в штате Вайоминг, США, тема встречи — «Финансовые инновации: влияние на платежи и политику».
Председатель ФРС Кевин Уош выступит 28 августа в 22:00 по пекинскому времени, это будет его первое выступление на заседании в Джексон-Хоуле с момента назначения в мае, а также самое важное публичное заявление перед сентябрьским заседанием ФРС.
Что беспокоит рынок?
Трейдеры стремятся уловить сигналы «функции реакции» ФРС — инфляция в США долгое время упорно превышает целевой уровень в 2%, федеральный долг превысил 40 триллионов долларов.
С момента назначения в мае Уош значительно сократил коммуникацию ФРС с рынком, заметно уменьшив количество прогнозов. Его последнее выступление после решения по ставкам вызвало масштабные распродажи, что подчёркивает высокую чувствительность рынка к его словам.
Три сценария развития:
· Слабый (голубиный): если Уош намекнёт на готовность к снижению ставок или паузу в цикле ужесточения, BTC может выиграть от роста аппетита к риску и попытаться пробить 83 000-85 000
· Жёсткий (ястребиный): если Уош подтвердит риски инфляции и сохранит возможность повышения ставок, это может оказать давление на биткоин и другие рисковые активы
· Неопределённый: если Уош продолжит избегать прогнозов и повторять прежние тезисы, рынок может разочароваться, что усилит распродажи на длинном конце
Рынок ожидает, что Уош вряд ли даст краткосрочные сигналы политики, скорее он изложит общие идеи реформы работы ФРС. Аналитики считают, что он не даст чётких обещаний по сентябрьскому заседанию, а лишь выпустит нейтрально-ястребиный сигнал управления рисками.
📰 Тема 2: США расширяют санкции против Ирана, цифровые активы включены в приоритетные цели
Министр финансов США Бесент в понедельник объявил, что новые отраслевые санкции направлены на перекрытие пяти ключевых зарубежных каналов финансирования Ирана, включая цифровые активы, технологии, торговлю золотом, авиацию и морские перевозки.
Это первый случай, когда США официально включили «цифровые активы» в ядро санкционного давления на Иран, что означает официальное признание роли криптоиндустрии в национальной финансовой борьбе.
Однако геополитическая ситуация меняется — источники в пакистанской армии и иранских службах безопасности сообщили, что США и Иран достигли соглашения о прекращении огня, включая свободу судоходства в Ормузском проливе, объявление о прекращении огня ожидается в ближайшие дни.
Ожидание перемирия и введение санкций привели к снижению цен на нефть. Но МИД Ирана заявил, что Тегеран будет использовать все возможности для противодействия экономическому давлению Вашингтона. Ситуация остаётся неопределённой.
💥 Данные по ликвидациям: за неделю ликвидировано более 7 млрд долларов коротких позиций
За последнюю неделю суммарный объём ликвидированных коротких позиций на рынке превысил 7 млрд долларов. За последние 24 часа ликвидировано около 621 млн долларов, из них около 300 млн долларов — короткие позиции.
По активности китов: ранее адреса с короткими позициями, находившиеся в 2% от ликвидации, закрыли 559 BTC в шортах с убытком около 810 тыс. долларов, затем открыли длинные позиции на 428 BTC (около 34,59 млн долларов). Борьба между быками и медведями остаётся ожесточённой.
💰 Потоки средств в ETF: 7 дней подряд чистый приток
Вчера в американский спотовый биткоин-ETF поступило 314,3 млн долларов чистого притока, уже 7 торговых дней подряд наблюдается чистый приток. Лидирует BlackRock IBIT с чистым притоком 284,4 млн долларов, общий исторический чистый приток достиг 62,92 млрд долларов.
Общая чистая стоимость активов спотовых биткоин-ETF приближается к 99 млрд долларов. За последнюю неделю чистый приток составил 1,92 млрд долларов — максимум с октября 2025 года.
📊 Ключевые уровни
· BTC: сопротивление 81 200-83 000, поддержка 78 000-78 500, сильная поддержка 77 000-77 500
· ETH: сопротивление 2 530-2 550, поддержка 2 400-2 420
· SOL: сопротивление 103-105, поддержка 95-96
💡 Итог
BTC после пробоя 80 000 долларов консолидируется на высоком уровне, за последнюю неделю вырос более чем на 21%. Завтра открывается заседание в Джексон-Хоуле, дебют Уоша — главный фактор недели: голубиный сценарий может подтолкнуть BTC к 83 000-85 000, ястребиный — вызвать фиксацию прибыли. США впервые включили «цифровые активы» в санкции против Ирана, роль криптоиндустрии в геополитике переосмысливается.
До заседания рынок, скорее всего, останется в боковом тренде, не стоит занимать крупные позиции в середине диапазона. Лучше дождаться ясности после выступления Уоша — это безопаснее, чем делать ставки сейчас.
Братья, как вы смотрите на заседание в Джексон-Хоуле? Пишите в комментариях.👇#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 $ETH Добрый вечер, друзья со всего мира. Я папа-папа. Вот новости: Circle запустила cirBTC, ознаменовав его эволюцию от единого «эмитента стейблкоина в долларах США» к «институциональной на уровне он-чейн финансовой инфраструктуры с полными активами». Её основная логика — не просто создать обёрнутый BTC на Ethereum, а создать институциональный он-чейн-кредитный и клиринговый замкнутый цикл «cirBTC (высококачественный залоговый актив) + USDC (USD ликвидный/расчетный актив)» на основе собственной репутации по соблюдению требований и кастоды. Стратегические намерения и основная логика: создание институционального он-чейн-баланса замкнутого цикла В традиционных и он-чейневых финансах Биткоин является самым качественным обеспечением, а стабильный коин в долларе США (USDC) — самый эффективный носитель ликвидности. Circle контролирует обе стороны, позволяя маркет-мейкерам, хедж-фондам и прайм-брокерам выполнять кредитование залогов, переводы средств и клиринг непосредственно внутри системы Circle Mint, значительно повышая эффективность оборота капитала. Закладка основы собственной экосистемы (например, цепи Arc) Базовый актив cirBTC запустил Ethereum с планами в будущем внедрить его в базовую инфраструктуру Circle (например, Arc) и мультичейн-сеть. Наличие нативного соответствующего требованиям залога BTC является ключевым элементом экосистемы он-чейна Circle. После споров WBTC по корректировке структуры кастодов и управлению доверие рынка к централизованному инкапсулированному BTC разошлось.В последнее время криптомир наблюдает за Федеральной резервной системой, но одну из рисков легко упустить из виду: Банк Японии ускоряет повышение ставок. Согласно последнему опросу Reuters, 57% экономистов ожидают, что Банк Японии повысит свою политическую ставку с 1% до 1,%. 25% в сентябре. Тем временем ястребиный член Наоки Тамура будет представлять Банк Японии в Джексон-Хоуле, а губернатор Кадзуо Уэда на этот раз не придёт. Почему это связано с $BTC? Потому что на протяжении многих лет на мировых рынках существовала очень важная цепочка капитала: заимствование иены под низкими процентными ставками / обмен на доллары или другие валюты ↓ покупка американских акций, облигаций, криптовалют и других рисковых активов. Это называется йенная керри-трейд или йенная керри-трейд. Если Япония продолжит повышать процентные ставки, стоимость финансирования иены тоже вырастет. Если иена также вырастет, фонды, ранее заработанные на иене, столкнутся с давлением на обменный курс, и некоторые могут захотеть закрыть позиции кэрри и погасить иенный долг. Так что это не только проблема самой Японии. Для криптовалюты действительно стоит обратить внимание не на «всего одно повышение ставки в сентябре — и BTC точно упадёт». Ожидания повышения ставки в сентябре уже довольно высоки, и рынок, как правило, недооценивает, что если Япония войдёт в цикл устойчивого повышения ставок, долгосрочная ликвидность дешёвой иены может постепенно сократиться. Раньше люди привыкли следить, когда ФРС снизит ставки и когда снова выйдет ликвидность, но если это будет по другую сторону...Поток средств в ETF продолжается, но рынок не растет, я наконец понял расхождение
В последнее время я постоянно отслеживаю ежедневные отчеты по потокам средств в спотовые ETF BTC и ETH. Несмотря на то, что BTC ETF несколько дней подряд показывает чистый приток, а ETH также имеет периодический приток средств, цена застряла ниже 80000 и испытывает постоянное давление, SOL и BNB тоже не показывают синхронного роста.
Анализируя данные блокчейна, я обнаружил, что крупные держатели, пользуясь позитивом для ETF, продолжают переводить монеты на адреса бирж, за 7 дней было выведено 4200 BTC, что свидетельствует о частичной фиксации прибыли на высоком уровне. На стороне контрактов количество открытых позиций за 24 часа остается высоким, длинные и короткие позиции почти поровну, новых средств на рынок не поступает, идет борьба между существующими.
Позитивные новости не означают немедленный рост, институциональные покупатели принимают на себя монеты, которые продают крупные держатели.
Раньше, увидев позитив, я спешил войти и несколько раз терпел убытки из-за падения после новостей. Теперь я понимаю: данные о потоках средств нужно смотреть в обе стороны, смотреть только на приток легко ввести в заблуждение. Чтобы рынок прорвался, нужно не только чтобы кто-то покупал, но и чтобы давление продаж было полностью поглощено. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 $BTC $ETH $SOL #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元
Листинг ETF от Grayscale, $ZEC собирается взлететь?
Не спешите.
1480万美元 — это объем торгов, а не чистый приток, это не значит, что 1480万美元 настоящих денег ввалилось в ZEC. Эти два понятия отличаются как небо и земля.
Этот ZCSH на самом деле является преобразованием из прежнего Zcash Trust, при этом поддерживается постоянная подписка и выкуп.
Поэтому первый день торгов был оживленным, что говорит о наличии активности на рынке.
Но сколько новых средств действительно было вложено в ZEC через ETF?
Сейчас нельзя делать выводы, опираясь только на объем торгов.
Это, кстати, то, что я всегда считал особенно уязвимым в криптосфере:
Чистый приток ETF → позитив
Большой объем торгов ETF → позитив
Покупки институционалов → позитив
В итоге всё сводится к: «Деньги идут, покупайте скорее.»
Но на самом деле нужно смотреть, сформировался ли устойчивый спрос на спотовом рынке.
Если в дальнейшем ZEC ETF будет показывать постоянные чистые подписки, а конфиденциальные транзакции и реальное использование в сети начнут расти, тогда это будет более надежная финансовая логика.
Поэтому сейчас я не спешу судить, станет ли ZEC следующим BTC.
Barry Silbert сказал, что это похоже на «биткоин 2013 года», история действительно привлекательная.
Но в конце концов история сводится к одному вопросу: действительно ли деньги продолжают поступать?
Объем торгов легко создает ажиотаж, а устойчивые покупки создают тренд.Долгое время рынок оценивал $ETH ETH, используя традиционные данные, такие как комиссии, TVL, объём транзакций, масштаб стейкинга и объем сжигания. Однако эти метрики отражают только активность экосистемы, приток капитала и использование в блокчейне, представляя собой поверхностные индикаторы трафика и не могут объяснить истинную ценность базовой системы Ethereum, что приводит к долгосрочной путанице и односторонней логике оценки ETH. Истинная основная ценность Ethereum заключается не в объёме транзакций или комиссиях, а в незаменимости способная системная зависимость от доверия — то есть стоимость VUD. Большое количество стейблкоинов, активов RWA, экосистем уровня 2 и он-чейн-контрактных систем полагаются на базовый слой Ethereum для окончательного подтверждения прав, расчетов, проверки состояния и разрешения споров. Многие неправильно понимают, что разгрузка транзакций L2 размывает стоимость ETH. На самом деле исполнение транзакций можно мигрировать, но корень финансового кредита, окончательных прав на расчет и базовой проверки безопасности чрезвычайно сложно перенести. L2 выполняет только работу на уровне исполнения; окончательная основа доверия для всех экосистем остается прочно связанной с Ethereum. В то же время механизм PoS полностью изменил логику ценности ETH. ETH больше не просто средство для газовых платежей, а необработанный капитал безопасности, который может быть конфискован по всей сети Ethereum. По мере того как внешние экономические системы продолжают полагаться на Ethereum, потребность в системной безопасности растёт, обеспечивая ETH долгосрочную структурную поддержку ценности. В будущем внедрение крипто- и искусственного интеллекта смарт-контрактов ещё больше усилит дефицит проверяемого общественного доверия. Конечная ценность Ethereum — это не высокоскоростная сеть транзакций, а полнаяВремя выступления: пятница, 28 августа, утро по восточному времени США, вечер пятницы в Пекине, 22:00. Глобальное ежегодное собрание центральных банков в Джексон-Хоуле — это его первое важное публичное выступление после назначения председателем Федеральной резервной системы. Хотя речь не будет специально посвящена криптовалютам, заявления по процентным ставкам и ликвидности напрямую повлияют на BTC, американский фондовый рынок и токены RWA. Основное внимание рынка сосредоточено на трех ключевых моментах: 1. Инфляция и путь процентных ставок (самое важное) Рыночные спекуляции: является ли он ястребом или подает сигнал о снижении ставок. - Если он склоняется к ястребиному курсу: подчеркивает упорство инфляции, сохраняет возможность дальнейшего повышения ставок. Доллар укрепляется, рисковые активы испытывают давление, BTC, скорее всего, откатится вниз, альткоины, xNVDA, SNDK также ослабнут. - Если он подает более мягкий сигнал: намекает на начало снижения ставок в этом году, повышается риск-предпочтение на рынке, что благоприятно для BTC и активов роста. 2. Отношение к финансовым инновациям Тема этого собрания — финансовые инновации. Он не будет прямо поддерживать BTC, но будет говорить о цифровых активах и платежных системах. Исторические заявления: признает, что цифровые активы уже стали частью финансовой системы США, но ясно дает понять, что ФРС не будет страховать криптоиндустрию, в случае кризиса не придет на помощь, отрасль должна быть самостоятельной. Важно наблюдать, будет ли намек на регулирование ETF и стейблкоинов. 3. Темпы сокращения баланса Он последовательно выступает за сокращение баланса ФРС. Если он заявит о продолжении ужесточения ликвидности, глобальные рисковые активы окажутся под давлением; если сокращение баланса замедлится, это будет косвенным благом для криптосферы. Практические рекомендации для крипторынка 1. Не стоит заранее делать крупные ставки на исход. Перед выступлением На первый взгляд, BTC только что достиг нового максимума в 81 266, и весь интернет требует, чтобы он удержал его выше 80 000, но ETH даже не может пробиться выше 2500. Такое живое и противоречивое несоответствие — вот над чем стоит задуматься сегодня. Разве это не кажется вам странным? Рынок явно растёт, так почему же лидер по фальшивке ведёт себя так, будто что-то его удерживает? Позиция ETH, которая у меня была, была сдвинута в стоп-лосс на 2459 — не потому, что её вставил штифт, а из-за повторяющихся трений. Уровень 2500 столько раз отскакивал туда-сюда, и каждый раз, когда он скачет, кажется, будто врезается в стеклянный потолок. Объём не успевает, покупка не может удержаться, и в итоге я могу только наблюдать, как цена падает. Честно говоря, я перестал ждать и открыл короткую позицию на 2459. Я хочу поговорить не о прибыли или убытках от одной сделки, а о том, на что рынок оценивает. Структура деривативов ETH уже выявила её слабость. Ставка финансирования стала невысокойной, и открытый интерес на самом деле снижается, когда цена поднимается — что это значит? Быки сокращают позиции, а не увеличивают позиции. Что действительно поддерживает цену — пассивные покупки в споте, но кредитные фонды больше не готовы рисковать на этом уровне. 2500 неоднократно тестировались, но не могут быть пробиты; каждое прикосновение сопровождается снижением открытых позиций. Это типичный вакуум ликвидности: заказы сверху густы, покупки редки, а цены могут оставаться только в этом узком диапазоне. BTC — это другое. Он достиг нового максимума, и даже после падения примерно до 78 800 структура всё равно показала пик-пойнт. BTC обменивается временем на пространство, а ETH — это торговляХолодный кошелек лежит в ящике, не подключен к сети, не потерян, никто к нему не прикасался. Но монеты всё равно пропали. Это звучит как страшилка, но именно в этом и заключается самая парадоксальная часть инцидента с Coldcard в конце июля. CoinDesk, опираясь на данные исследовательской команды, сообщил, что за 41 минуту злоумышленники перевели более 1000 BTC с 1196 кошельков. Для атаки не нужно было физически брать устройство или красть мнемоническую фразу; исследователи считают, что проблема была в недостаточной случайности генерации сидов в некоторых старых версиях прошивки, из-за чего злоумышленники могли в другом месте восстановить те приватные ключи, которые «не должны были быть угаданы». Мне кажется, самая важная мысль из этого случая такова: сейф может быть очень крепким, но если ключ с самого начала существует всего в нескольких вариантах, то сколько бы ни стоял замок — это бесполезно. Многие думают о безопасности аппаратных кошельков как о «офлайн»-режиме. Это, конечно, важно, но решает только вопрос, украдут ли ключ позже. Есть более ранний этап: как этот ключ был сгенерирован изначально? По-настоящему надёжная случайность означает, что вариантов так много, что компьютер просто не сможет их перебрать; если процесс генерации предсказуем, то даже сложные 24 слова могут оказаться лишь красивой оболочкой для очень маленького набора ответов. Разработчики уже публично признали наличие дефекта генерации сидов в затронутых версиях и выпустили исправленную прошивку. Но при этом они подчёркивают один легко упускаемый из виду факт: обновление прошивки исправит только новые сгенерированные сиды, но не сделает старые сиды внезапно случайными. Это как если бы вы поменяли станок для изготовления замков на более совершенный — это не изменит старый ключ, который у вас в кармане.Спотовый ETF на биткойн фиксирует чистый приток средств уже 7 дней подряд, 25 августа за один день привлечено еще 314 млн долларов, из которых IBIT забрал 284 млн долларов. Многие, увидев эту цифру, сразу думают, что институциональные инвесторы снова начнут поднимать цену. Я же считаю, что сейчас важнее смотреть на соотношение между притоком средств и ценой, есть ли между ними резонанс.
BTC колеблется около 78,9 тыс. долларов, за день вырос примерно на 0,5%, внутридневной диапазон не расширился заметно. Покупки через ETF действительно поддерживают спотовый рынок, но цена не пробила сопротивление, что говорит о том, что сверху еще много фиксаций прибыли и удерживаемых позиций, которые готовы выйти. Другими словами, деньги заходят, но пока не началась активная борьба за монеты.
Значение этого раунда притока больше в том, чтобы поддержать рынок, а не сразу разжечь рост. IBIT обеспечивает большую часть чистого притока, что отражает продолжающийся спрос крупных инвесторов на BTC; но если поток слишком сосредоточен, это также означает высокую зависимость рынка от одного канала. Если риск аппетит на американском рынке снизится или приток через ETF замедлится, краткосрочные настроения могут быстро измениться.
Дальше стоит следить за двумя сигналами: сможет ли приток через ETF продолжиться и распространиться за пределы IBIT; сможет ли BTC с ростом объема преодолеть отметку в 80 тыс. долларов. Первый сигнал показывает поддержку, второй — готовность платить больше. Пока не будет прорыва, продолжайте занимать короткие позиции по $BTC
(Это лишь личный анализ рынка, не является инвестиционной рекомендацией)📝 Сегодняшний обзор $BTC
BTC после достижения 81270 откатился, проверяя силу коррекции
📊 Анализ рынка:
BTC после подъёма до 81270 откатился до 78762. На прошлой неделе рост составил 23%, главным образом из-за удвоения обратного выкупа долгов Минфином США и сжатия коротких позиций. RSI на дневном графике 82 — перекупленность, краткосрочная коррекция практически неизбежна.
📈 Торговые идеи:
Рост, вызванный принудительным закрытием позиций, вряд ли продолжится, ключевым будет, сможет ли спотовый спрос подхватить инициативу. Чистый недельный приток ETF в размере 1,92 млрд — позитивный сигнал, но если откат сопровождается ростом объёмов и не удаётся вернуть позиции, стоит быть осторожным.
⛏️ Данные с блокчейна:
Баланс BTC на биржах продолжает снижаться, крупные держатели выводят монеты. MVRV краткосрочных держателей вырос до 1,15, приближаясь к порогу фиксации прибыли 1,2. Приток стейблкоинов не увеличился заметно, новые деньги входят медленно.
📝 Рыночные комментарии:
Сейчас рынок движется под влиянием «новостей + сжатия коротких позиций», а не за счёт полного возвращения новой ликвидности. Перед публикацией данных PCE и заседанием Джексон-Хоул лучше наблюдать и не торопиться.
📈 Ключевые уровни:
🟢 Поддержка: 77800-78500
🔴 Сопротивление: 80000-81270
⚠️ Риски: 77000
🧠 Моя стратегия: базовую позицию не трогаю, добавляю после стабилизации на 77800 или прорыва с объёмом выше 80000. Сентябрь обычно самый слабый месяц, управление позицией важнее прогнозов направления.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Понимание $SATO через данные с блокчейна: эксперимент с резервным обеспечением
В эпоху бурного развития экосистемы Uniswap V4 Hook, $SATO благодаря дизайну с кривой чеканки и обеспечению резервом в ETH стал экспериментальным токеном, привлекающим внимание в своей нише. Отбросив рыночные настроения, мы напрямую смотрим на реальные данные с блокчейна, чтобы понять текущую ситуацию и логику работы проекта.
В настоящее время общее количество выпущенных SATO составляет 15,317 млн, что составляет 72,94% от теоретического максимума в 20,5 млн. В дизайне предусмотрен асимптотический максимум в 21 млн, это теоретическое значение, к которому протокол стремится, но никогда не достигает полностью — не бывает однократного выпуска максимального объема. При этом уже сожжено 3,446 млн SATO, что составляет 16,41% от максимума. Сжигание происходит через выкуп на вторичном рынке и встроенный дефляционный механизм протокола, сожженные токены полностью выводятся из обращения и не могут вернуться на рынок.
В этой кривой есть два ключевых ценовых уровня: предельная цена чеканки — 0,5621 доллара (0,00022352 ETH) и предельная цена сжигания — 0,2206 доллара (0,00008772 ETH). Проще говоря: когда пользователь вносит ETH в контракт для чеканки SATO, стоимость каждой следующей монеты растет к предельной цене чеканки; наоборот, при выкупе SATO и сжигании пользователь получает ETH по предельной цене сжигания. Между этими двумя ценами существует разрыв, который и является источником резервного дохода протокола, а не фиксированной рыночной ценой токена. Цена на вторичном рынке на DEX может колебаться независимо от этих значений.
Рыночная капитализация в обращении, рассчитанная по предельной цене чеканки, составляет 8,61 млн долларов. В контракте Hook хранится резерв в 1119,7 ETH, что эквивалентно примерно 2,82 млн долларов — это физическое обеспечение токена на блокчейне. В пересчёте на один токен в обращении приходится резервное обеспечение в 0,1838 доллара. Эта цифра отражает реальный ETH в распоряжении протокола и является ключевой подушкой безопасности: даже при падении рыночных настроений токен поддерживается резервом на блокчейне, что резко отличает его от чисто мем-токенов без активов.
Кроме того, протокол накопил комиссий на сумму 100,46 ETH, около 252,650 долларов, которые навсегда заблокированы в контракте Hook и не могут быть изъяты командой.
Главное отличие от обычных токенов — у SATO нет предмайнинга и крупных командных холдингов, все токены создаются пользователями, вносящими ETH. Контракт не имеет прав администратора для дополнительной эмиссии, единственный способ выпуска новых токенов — это внешние пользователи, вносящие ETH, при каждом выпуске ETH поступает в резерв. Сжигание — это возврат токенов пользователями с изъятием ETH из резерва, токены уничтожаются навсегда, а общее предложение полностью определяется действиями рынка.
Отметим уникальный потенциальный плюс: все резервные активы SATO хранятся в ETH в контракте. Если в будущем цена ETH значительно вырастет, долларовая оценка резерва автоматически увеличится. При относительно стабильном общем предложении SATO резервное обеспечение на один токен возрастёт, что усилит базовую подушку безопасности и повысит внутреннюю стоимость токена на блокчейне. Рост стоимости резерва ETH не приводит к дополнительной эмиссии SATO, но укрепляет фундамент протокола, повышая доверие рынка и привлекая больше участников к чеканке и торговле, создавая положительный цикл. Разумеется, при падении цены ETH долларовая стоимость резерва также снизится — это риск, который нужно учитывать.
Также важно объективно оценивать риски. Во-первых, предельные цены чеканки и сжигания не равны рыночной цене на вторичном рынке, которая может значительно превышать цену чеканки или опускаться ниже цены обеспечения, что сохраняет высокий риск волатильности. Во-вторых, асимптотический максимум — это математическая модель, фактическое обращение постоянно меняется под влиянием чеканки и сжигания. В-третьих, как ранний эксперимент Uniswap V4 Hook, проект представляет собой инновацию с комплексной логикой контракта и потенциальными неизвестными рисками на уровне смарт-контракта. Кроме того, волатильность ETH напрямую влияет на долларовую оценку резерва.
В отличие от множества мем-токенов, основанных на нарративах, SATO открыто публикует данные о резерве, объёмах сжигания и стоимости чеканки на блокчейне, доступные для проверки любым пользователем, без зависимости от заявлений команды. Он внедряет «активное обеспечение» в основу контракта.Согласно опубликованным временным маршрутам между Ираном и Оманом, очевидно, что Иран на практике осуществляет контроль и надзор над Ормузским проливом
Ширина временного маршрута около 7 морских миль ≈ 13 километров, согласно данным от 4 августа, вход, скорее всего, близок к территории Омана, но далее маршрут проходит в основном через иранские воды, под контролем Ирана
Выход осуществляется через иранские воды, затем через воды Омана, где Оман решает, пропускать ли судно, но при этом должен уведомить Иран, который имеет право быть информированным.
Кроме того, согласно текущей информации, запуск нового временного маршрута означает закрытие южного маршрута, и в ближайшие месяцы все суда должны будут проходить через временный маршрут
В целом, Иран уже не полагается на политический контроль суверенитета над проливом, а осуществляет фактический надзор и контроль, что крайне неблагоприятно для США. При каких условиях США смогут принять эту реальность? #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 «Revolut в последний день 31 августа резко продвигает EURR: чей счет стабильной монеты 45 миллионов европейских пользователей был поглощен?»
До полного отказа от USDT 31 августа осталось всего 5 дней, крупнейшая европейская финтех-компания Revolut внезапно объединилась с Bridge, дочерней компанией Stripe, и запустила регулируемую евро-стабильную монету EURR.
Правило ЕС MiCA о красной линии в 60% банковских депозитов отрезало жизненно важный источник дохода Tether, который за счет 1840 млрд долларов держал 83% высокодоходных американских облигаций, вынудив отказаться от лицензированного европейского канала.
Revolut воспользовался ситуацией, сняв USDT с витрин, и полностью перехватил накопленные проценты, спреды обмена и входящие/исходящие платежи 45 миллионов европейских пользователей в собственный финансовый пул. Глобальные стабильные монеты окончательно движутся к двойной системе: офшорной свободе и лицензированным внутренним рынкам. $BTC Биткоин поднялся до 80 000, но не сразу упал, удерживаясь на уровне 79. 000 сегодня. Это действительно важно. За последнюю неделю он вырос с более чем 60 000 до 80 000, что почти на 25%. Для некоторых сейчас вполне нормально фиксировать прибыль. BTC упал менее чем на 1% сегодня, но ETH и SOL восстановились примерно на 3%, а XRP откатился более чем на 4%. Я считаю, что эта тенденция здорова. Если он продолжит расти одновременно, он может поглотить краткосрочные средства и кредитное плечо. Сейчас самое интересное — уровень 79 000. Если он может постепенно снижаться здесь, значит, давление продаж около 80 000 уже переваривается. Если вы подняетесь до 80 000 или даже выше, ваша уверенность будет гораздо сильнее, чем вчера. Но рынок явно нагрелся. Индекс паники и жадности подскочил с 27 до 74 за 12 дней, а затем вернулся до 65. В последний раз он был таким высоким до резкого падения в октябре прошлого года, когда почти $19 миллиардов кредитных позиций были уничтожены. Эти данные не означают, что они скоро упадут, но, по крайней мере, напоминают: сейчас больше не время слепо гоняться за ралли. Интересно, что фундаментальные показатели не остыли соответственно. Бычий рейтинг CryptoQuant вырос с 30 до 80, 8 из 10 индикаторов относительно высоки, и спрос на спотовые и фьючерсные снова растёт. Американская банковская индустрия даже начала планировать собственную национальную блокчейн-сеть, готовясь продвигать стейблкоины, платежи и токенизированные депозиты в традиционную банковскую систему. Так что я не буду снижаться с 80 000 BTC до 7 просто потому, что сейчас это не происходит$xSKHY Hynix ADR $159.53 (закрытие 25/8), рост 2.68%. Выручка за 2-й квартал ₩79.3 трлн, прибыль 60.5 трлн, рентабельность 76%. Начато массовое производство HBM4.
Что означает такая рентабельность в полупроводниковой отрасли? Валовая маржа TSMC за 2-й квартал 53%, Samsung Semiconductor 38%, SK Hynix 76%. Самая прибыльная компания по производству памяти в мире, без исключений.
HBM4 — это следующее поколение высокоскоростной памяти, основной клиент — Nvidia. Доля SK Hynix на рынке HBM превышает 50%, массовое производство HBM4 означает, что она опережает Samsung в этом сегменте минимум на 6-9 месяцев. Если сегодня вечером отчёт NVDA будет с сильным прогнозом, спрос на HBM4 подтвердится, SK Hynix станет прямым бенефициаром.
Во второй половине прошлого года, когда SK Hynix упала с ₩2.6M до ₩1.3M, один корейский аналитик сказал: «Корейские полупроводники переоценены». Сейчас видно, что они не были переоценены, а были сильно недооценены из-за паники. Рентабельность за 2-й квартал 76%, PBR всего 1.8x, PER 3.5x. Это одни из самых дешёвых полупроводниковых акций в мире.
KOSPI 000660 ₩1,580,000 (данные на 4/8 с задержкой), ADR $159.53 ближе к реальному времени. Цель Mirae Asset ₩2.8M, +97%.
В торговле: поддержка ADR на 155, сопротивление на 165. Прорыв 170 откроет пространство для роста. Массовое производство HBM4 + отчёт NVDA — двойной катализатор. В среднесрочной перспективе цель 2.8M Сегодня в 20:30 будет опубликован индекс базовых расходов на личное потребление (PCE) за июль в США — это самый предпочитаемый ФРС показатель инфляции и ключевой фактор для определения траектории процентных ставок в сентябре. Ожидается годовой рост на 3,3%, что совпадает с предыдущим значением).
PCE > ожиданий (годовой рост >3,3% или месячный рост ≥0,3%) → инфляция оказывается более устойчивой, чем ожидалось, повышаются ожидания повышения ставок в сентябре, доходность гособлигаций США растет, доллар укрепляется, акции, золото и BTC испытывают давление.
PCE = ожиданиям (годовой рост 3,3% / месячный рост 0,2%) → инфляция остается на высоком уровне, рынок продолжает логику "высокие ставки сохранятся дольше", активы в целом нейтральны.
PCE < ожиданий (годовой рост <3,3% или месячный рост <0,2%) → подтверждается охлаждение инфляции, ожидания снижения ставок смещаются вперед, доходность гособлигаций и доллар снижаются, золото, BTC и другие рисковые активы могут вырасти.
В то же время министр финансов Бесент сталкивается с серьезным испытанием на рынке гособлигаций — по сообщениям, Минфин рассматривает возможность использования около 1 трлн долларов из общего счета Казначейства (TGA) для финансирования расширенной программы обратного выкупа долгосрочных гособлигаций, что называют "финансовой версией операции твист", направленной на снижение доходности по длинным срокам и ослабление давления на рынок облигаций. Если сегодня PCE неожиданно снизится, это создаст более благоприятные макроэкономические условия для этой операции — снижение инфляции в сочетании с покупкой облигаций Минфином для снижения ставок станет двойным позитивом, способствующим притоку средств в BTC и золото в поисках хеджирования и доходности.
В эту пятницу председатель ФРС Уош выступит на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле, и сегодняшние данные PCE станут для него ключевым сигналом — при умеренных данных у него будет пространство для более мягких заявлений в пятницу, при превышении ожиданий Уош, вероятно, продолжит ужесточение.
Рынок ожидает, что сегодня PCE будет скорее умеренным или ниже ожиданий, и в сочетании с операцией обратного выкупа Минфина для снижения доходности по длинным срокам это безусловно откроет пространство для роста $BTC и золота. Ждем данные в 20:30! #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进
Усиление санкций — это правда, но приостановка США вторичных санкций и продолжающиеся переговоры с Ираном показывают, что обе стороны оставляют дверь для дипломатии открытой. Цена на нефть упала ниже 90 долларов, что говорит рынку — вы громко кричите, но никто не хочет полностью разрывать отношения.
Санкции действительно ужесточились. 24 августа Бессент объявил о начале «экономической изоляции» Ирана, охватывающей пять ключевых секторов: авиацию, цифровые активы, золото, судоходство и технологии, добавив около 60 новых санкционных субъектов. Цифровые активы впервые включены в санкционный список против Ирана, Министерство финансов США намерено перекрыть внешние каналы финансирования Ирана через криптовалюты.
Трамп назвал это «экономическим Д-днем», предупредив, что все страны, предоставляющие Ирану «любую форму жизненно важной поддержки», столкнутся с «крайне жесткими экономическими санкциями».
Однако эффективность санкций вызывает сомнения. США до сих пор не применили значительные вторичные санкции против какой-либо страны. Китай покупает около 90% иранской нефти, и пока Китай продолжает закупки, эффективность этих санкций значительно снижается.
Переговоры о возобновлении судоходства также идут параллельно. 25 августа Иран и Оман объявили о создании временного совместного коридора и совместном разминировании. Цена на нефть сразу упала ниже 90 долларов. Но заместитель министра иностранных дел Ирана Гарибабади ясно предупредил: «Это не означает, что пролив немедленно откроется».Отчёт о прибылях Nvidia в настоящее время является основным индикатором американского сектора ИИ, влияя не только на цену акций, но и вызывая коллективные колебания по всей цепочке Nasdaq, полупроводников и отраслей хранения. Три сценария: 1. Прибыль превышает ожидания: доход от дата-центров, прогнозы на следующий квартал и валовая маржа превышают рыночные ожидания. Цена акций Nvidia резко растут, что способствует укреплению секторов HBM хранения, таких как Micron и SK Hynix, а Nasdaq вслед за восстановлением технологий ИИ акции коллективно восстанавливаются, а аппетит к риску растёт. Токены RWA xNVDA и SNDK также укрепились. 2. Соответствие ожиданиям: показатели достигают целей, но сюрпризов нет, что, вероятно, приведёт к «положительным новостям, но высокому открытию, за которым следует откат». Внутреннее разделение сектора острое; цепочки хранения с реальными заказами относительно устойчивы к снижению, тогда как акции с концепцией ИИ с чисто тематической концепцией искусственного интеллекта резко растут и падают. 3. Ниже ожиданий: снижение доходов и прогнозов на следующий квартал или снижение валовой маржи. Nvidia столкнется с резкой коррекцией, что потянет вниз весь индекс Philadelphia Semiconductor: чипы для хранения будут продавать оценки, Nasdaq будет под давлением и отступает, а растущие акции в целом сталкиваются с сжатием оценки. Логика передачи отраслевых цепей: Nvidia является крупнейшим покупателем хранилища HBM с высокой пропускной способностью. Прогнозы спроса на вычислительные мощности ИИ в финансовом отчёте напрямую определяют процветание Micron, SK Hynix и SanDisk. Оптимистичные прогнозы: производители хранилищ повышают свои ожидания по заказам; Когда прогноз спроса ослабнет, сектор хранения хранилищ будет первым, кто упадёт. Предупреждение по токенам RWA на крипторынке: xNVDA и SNDK — это токенизированные акции США с круглосуточной торговлей в мире криптовалют, но реальная ценовая сила в отчетах о прибыли заключается в торгах после закрытия рынка. Ложная волатильность распространена во время закрытия рынка, так что дождитесь открытия акций США и начните действоватьTGA на $935 млрд звучит как гигантская ликвидная базука, но это не QE. Использование части денежного баланса Казначейства для обратного выкупа долгосрочных облигаций может улучшить рыночную ликвидность и временно снизить давление на доходности. Это не может устранить дефициты, выпуск или инфляцию, которые поднимают долгосрочные ставки. Вот в чем важное отличие для BTC и золота. Если обратные выкупы устойчиво снижают доходности, рисковые активы получают передышку. Если они лишь успокаивают волатильность, структурная проблема ставок остается. #TreasuryEyesTGABuybacks Трамп знает, что США хотят снизить давление 40 триллионов долларов государственного долга, и биткоин — единственное решение. Главная проблема долларовой системы в том, что США импортируют товары, и после того, как доллары уходят за границу, у иностранцев должен быть куда их вложить. Раньше по-настоящему безопасным и ликвидным активом, способным поглотить такие огромные суммы, были только американские государственные облигации. Чтобы решить эту проблему, нужно создать второй глобальный резервный актив: политически достаточно нейтральный, чтобы все хотели считать его безопасным средством сбережения, и при этом масштаб и ликвидность должны быть настолько велики, чтобы вместить несколько триллионов долларов. Золото тоже выполняет эту функцию, но физическая передача, хранение и расчёты с золотом слишком сложны, поэтому его масштаб всегда был значительно меньше, чем у американских облигаций.
Поэтому единственное настоящее решение — это биткоин. При цене 100 000 долларов за монету рыночная капитализация биткоина примерно 2 триллиона долларов. Если она вырастет до 5 триллионов, то есть примерно 250 000 долларов за монету, масштаб станет достаточно большим, чтобы правительства разных стран всерьёз задумались о его использовании в качестве резерва. Если не считать ювелирные изделия, золото как инвестиционный и сберегательный актив оценивается примерно в 14 триллионов долларов. Чтобы биткоин достиг такого масштаба, его цена должна вырасти примерно до 700 000 долларов за монету. Поэтому стратегия Трампа — пока биткоин ещё не так велик, заставить правительство США и американцев максимально много его приобрести, а также через политику постепенно продвигать биткоин как глобальный резервный актив. Вот почему он так активно поддерживает криптовалюту и даже создал криптовалютный резерв.
В будущем, чем больше и ликвиднее будет биткоин, тем больше иностранные правительства и инвесторы смогут использовать свои доллары для покупки биткоина. А у американцев уже много биткоинов, так что это может стать огромным перераспределением богатства. Чем больше покупают иностранцы, тем выше растёт биткоин, и тем больше растёт стоимость активов у американцев. Конечно, эти деньги не пойдут напрямую на погашение государственного долга США, но правительство сможет получить часть доходов через налоги и рост стоимости своих биткоинов. Проще говоря, это способ заставить иностранцев покупать биткоин, чтобы в итоге косвенно помочь США выплатить долг.PCE и Джексон-Хоул — две главные события недели, задающие направление
BTC пробил поддержку на уровне 78000, сейчас торгуется около 77500, после недельного роста на 24% наблюдается двухдневное снижение. ETH также ослаб до 2440. За последние 24 часа ликвидировано позиций на 460 млн долларов.
Этот ралли BTC было вызвано удвоением объема обратного выкупа долгосрочных облигаций Министерством финансов США, доходность 30-летних облигаций снизилась с 5,34% до примерно 5,19%, доллар ослаб, рискованные активы выросли по всему фронту. Однако Бесент позже заявил, что рынок «слишком остро реагирует», подчеркнув, что это не QE. Индекс доллара отскочил, и BTC сразу упал с 81200 до 77500.
На этой неделе две ключевые новости:
Первая: 27 августа — данные по базовому индексу PCE за июль в США. Это самый важный показатель инфляции для ФРС. В июне базовый PCE вырос всего на 0,1% в месяц, но модель ФРБ Кливленда указывает на возможный скачок до 0,25% в июле. Если PCE вырастет, ожидания повышения ставок усилятся, и BTC с золотом окажутся под давлением.
Вторая: 28 августа — первое выступление председателя ФРС Уоша на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле. После вступления в должность Уош отменил форвардные ориентиры и ведет крайне завуалированную коммуникацию. Рынок жаждет услышать от него подсказки о повышении ставки в сентябре, но он, вероятно, даст меньше сигналов — сама неопределенность станет источником волатильности. Уош предлагал сократить количество заседаний по ставкам с 8 до 6 в год, продвигая модернизацию денежно-кредитной политики. Если его риторика будет более жесткой, это может вызвать переоценку рынка.
Доля BTC выросла до 59,68%, капитал по-прежнему ищет защиту в BTC, альткоины продолжают терять позиции Селлер точно определил будущее Биткойна как «цифровую трансформацию капитала», его цель напрямую ориентирована на огромный традиционный пул активов, включающий глобальные акции, фиксированный доход и золото на сумму в сотни миллиардов долларов. В его стратегической концепции Биткойн вышел за рамки узкого определения «одноранговой электронной наличности» из белой книги Сатоши Накамото, и его конечная форма эволюционирует в базовую инфраструктуру, поддерживающую высокоскоростное функционирование всего цифрового капитального рынка.
Стратегическая презентация с институциональной точки зрения
Выпуск этой реформаторской концепции глубоко отражает стратегический путь MicroStrategy за последние годы, когда компания полностью трансформировалась из традиционного программного предприятия в крупного держателя Биткойна с макроэкономическим подходом. От пропаганды «свободы кастодиального контроля» до внедрения «управления доверием контрагентов» Селлер стремится плавно перевести Биткойн от ранней абсолютной децентрализованной архитектуры к модели распределения активов, совместимой с участием основных институциональных игроков и даже национальных суверенных уровней. Эта логическая перестройка фактически дополняет повествование с макроэкономическим взглядом для Уолл-стрит и более широкого традиционного капитала в условиях нынешнего бума цифровых активов.【Поток средств в ETF продолжается, но институциональные инвесторы пока не стали явно оптимистичными】
Этот рост крипторынка вызван не только short squeeze, но и возвращением покупок спотовых ETF.
$BTC спотовый ETF за последний день показал чистый приток около $338M, приток продолжается уже 6 торговых дней подряд, всего около $2.26B. На прошлой неделе приток составил около $1.92B — максимальный недельный приток с октября 2025 года.
$ETH ETF также показывает приток 6 дней подряд, последний дневной приток около $115.6M, всего за период около $812.8M.
Это означает, что традиционные средства возвращаются на рынок, поддерживая отскок BTC и ETH не только за счет закрытия коротких позиций, но и за счет спроса на спотовые активы.
Однако не стоит преждевременно радоваться. С начала 2026 года BTC ETF все еще показывает чистый отток около $2.57B, а ETH ETF — около $1.3B. Недавние притоки в основном компенсируют предыдущие разрывы, общий тренд за год пока не стал положительным.
Иначе обстоят дела с $XRP ETF, который демонстрирует иной ритм. Последний дневной чистый приток около $13.8M, с начала года накопленный приток около $400M, а с момента запуска — около $1.57B, что делает его единственным из трёх активов с положительным чистым притоком за год.
Далее стоит наблюдать, смогут ли BTC и ETH ETF продолжать приток средств в течение нескольких недель. Если да, то фундамент этой волны роста будет совершенно иным. На прошлой неделе рынок был оживлён и наполнен праздником. Как сейчас у всех настроение? Бессознательно BTC колеблется туда-сюда около $80,000. Многие друзья всё ещё застряли в этом, всё ещё на некотором расстоянии от своего прежнего пика безубыточности. Сегодня давайте рассмотрим все тонкости этого движения на рынке и посмотрим, какие ключевые сведения мы упустили. Давайте поговорим о том, почему киты решили уйти, и будет ли после этого этапа ещё одно ралли. Рыночные тенденции, обусловленные политикой, будут иметь более быстрые взлёты и падения, чем обычно. Давайте перейдём сразу к делу. Возвращаясь к главному вопросу на сегодня: означает ли это ралли начало бычьего рынка? С моей точки зрения, многие условия, наблюдаемые на ранних этапах бычьего рынка, уже сформировались: политические ожидания начинают зарождаться, фонды ETF продолжают следовать за ними, а основные монеты коллективно укрепляются в синергии. Все необходимые элементы уже появились. Однако окончательное препятствие подтверждения ещё предстоит увидеть. Это зависит от того, удастся ли удержать отметку в 80 000 долларов и будут ли новые обновления политики продолжать стимулировать рынок. Когда обсуждаешь политику, нельзя избежать этой встречи в Белом доме. Когда новость впервые появилась, рынок был полностью ориентирован на настроения. Президент, регуляторы, ведущие биржи и институты Уолл-стрит сидят за одним столом, и прямое впечатление рынка состоит в том, что статус криптоиндустрии изменился, официально ставя её на стол переговоров по финансовой политике США. После недели урегулирования рынок действительно взбудоражило стремление Трампа заставить Конгресс внедрить Закон о прозрачности. Проще говоря, этот законопроект направлен на размытие границ регулирования криптовалютСокращение предложения на раннем этапе в основном отражает ослабление привлекательности стабильных монет в условиях высоких процентных ставок, а также множественное давление, вызванное вступлением в силу европейского закона MiCA и конкуренцией со стороны токенизированных фондов. Сейчас, с улучшением рыночного аппетита к риску и изменением политического курса, капитал вновь концентрируется в канале стабильных монет. В исследовательском отчёте выделены пять положительных факторов, стимулирующих следующий этап взрывного роста стабильных монет:
1. Улучшение общей ситуации на крипторынке способствует возврату капитала;
2. Постепенное прояснение регуляторной среды в США;
3. Ускоренное внедрение токенизированных рынков капитала (RWA);
4. Постоянный рост проникновения платежей в стабильных монетах;
5. AI-агенты (AIAgent) уже демонстрируют ранние признаки использования стабильных монет для расчетов.
Квартальная выручка превысила 700 миллионов долларов
Основываясь на улучшении фундаментальных показателей, Bernstein сохраняет рейтинг Circle выше рынка и целевую цену в 140 долларов. Вспоминая историю выхода на рынок капитала, Circle вышла на биржу в июне 2025 года с ценой размещения 31 доллар и суммарным привлечением около 1,1 миллиарда долларов. После коррекции оценки в ноябре 2025 года последний квартальный отчет показал выручку в 701 миллион долларов и чистую прибыль в 48 миллионов долларов, что означает двузначный рост по сравнению с прошлым годом и предоставляет надежную основу для моделей ценообразования Уолл-стрит.
Следует отметить, что за последний месяц акции Circle выросли примерно на 40%, что свидетельствует о том, что вторичный рынок уже частично учел оптимистичные ожидания. Возможность дальнейшего роста оценки будет в значительной степени зависеть от трёх ключевых переменных:Объем предложения USDC за семь дней вырос на 2 миллиарда долларов, доля объема торгов стабильными монетами впервые превысила USDT
В конкуренции на рынке стабильных монет абсолютный размер рыночной капитализации уже не является единственным критерием оценки. Несмотря на то, что по общей рыночной капитализации USDC все еще уступает Tether (USDT), по скорректированному показателю объема торгов, отражающему реальную эффективность обращения, ситуация кардинально изменилась.
Данные показывают, что доля USDC в скорректированном объеме торгов стабильными монетами выросла с примерно 40% в 2025 году до более 60% с начала 2026 года, успешно превзойдя конкурентов по этому ключевому показателю. Этот сдвиг в показателях свидетельствует о том, что рынок стабильных монет теперь оценивает их не только по объему заблокированных средств, но и по степени их реального использования в платежах и вовлеченности в экономический цикл. Если учесть новый тренд с использованием AI-агентов для платежей, коммерческий потенциал USDC имеет все шансы значительно вырасти. ZEC за 790 долларов, будешь ли ты за ним гоняться?
Сначала взглянем на поверхность: запуск ETF, резкий рост и последующий откат, розничные инвесторы в панике.
За последнюю неделю ZEC взлетел с 570 до 883-888, достигнув восьмилетнего максимума, вся сеть празднует "весну приватных монет". Затем 25 августа Grayscale ZCSH официально начал торги на NYSE Arca, в тот же день резко упал, достигнув минимума в 754, сейчас колеблется около 790.
Типичная ситуация "покупай ожидания, продавай факты".
Первое: ETF появился, но комиссия в 2,5% говорит о том, что институциональные инвесторы не так уж и в восторге.
Первый в мире спотовый ETF на ZEC, активы под управлением около 310 миллионов долларов, в обращении 390 тысяч ZEC. Звучит как большой плюс?
Но если присмотреться к комиссии: 2,5%. Для BTC ETF обычно 0,2-0,4%, это дороже в 5-10 раз. Даже Grayscale не уверен, что сможет привлечь крупные институциональные средства, поэтому сначала зарабатывает на высокой комиссии. Управленческий сбор первого года возвращается в экосистему для маркетинга — проще говоря: боятся, что никто не купит, поэтому тратят деньги на рекламу.
Перед запуском ETF шли закупки, после запуска — резкий рост и откат, классический сценарий.
Второе: голосование NU7 взрывает ещё большую бомбу.
Голосование держателей токенов, начавшееся около 25 августа, включает вопросы: стоит ли менять механизм эмиссии, ослаблять или отменять традиционное уменьшение вдвое, перейти на более плавную кривую эмиссии.
Голосовать могут только защищённые ZEC из приватного пула Ironwood, порог участия, по слухам, около миллиона монет.#JaneStreet持有闪迪5%，AI存储估值再受审视
Регуляторные документы показывают, что ведущая квантовая компания Jane Street увеличила свою долю в SanDisk до 7,41 млн акций, став вторым по величине отдельным активом в портфеле. Этот шаг вновь привлек внимание рынка к корпоративному сегменту хранения данных, который долгое время оставался в тени вычислительных мощностей.
За последние два года капитал активно гонялся за GPU и HBM-памятью с высокой пропускной способностью, но с ростом задач по длинному контекстному выводу, мультимодальному видео и хранению исторических состояний AI-агентов, узкими местами в эффективности систем становятся ограничения по памяти и пропускной способности хранения. Увеличение доли таких топовых игроков, как Jane Street, основано на поиске возможностей для компенсации недооценки, вызванной ограничениями вычислительных мощностей.
Однако при оценке сектора AI-хранения нельзя опираться только на концептуальный спрос. Сам сектор хранения обладает сильной цикличностью, и ключевыми показателями являются доля высокомаржинальных корпоративных продуктов в отгрузках и долгосрочные закупочные заказы облачных провайдеров. При отсутствии высокомаржинальных барьеров, если производство будет наращиваться и разразится ценовая война, волатильность рынка может сильно навредить оценке.
Что касается выбора конкретных активов, лидеры HBM, такие как SK Hynix и Micron, пользуются премией за определённость, но в сегменте корпоративных SSD и NAND с большой ёмкостью такие компании, как SanDisk, обладающие технологическими прорывами, также имеют отличный потенциал. Рациональная стратегия — сбалансированное распределение по ключевым звеньям цепочки передачи данных AI.
Крупные квантовые фонды активно наращивают позиции в лидерах хранения, как вы считаете, насколько велик потенциал роста сектора AI-хранения?Dogecoin падает сильнее, чем Bitcoin, и это не просто "эмоциональность" криптосферы, а его природа — это высокобета-усилитель риска: если Bitcoin падает на 1 доллар, Dogecoin обычно падает на 2-3 доллара.
По чувствительности разница в масштабах очевидна. Годовая историческая волатильность Bitcoin за последние три года около 47%, максимальная просадка около 50%; в то время как годовая волатильность Dogecoin стабильно находится в диапазоне 125-140%, почти вдвое выше, чем у Bitcoin, а скользящая корреляция с BTC обычно составляет только 0.55-0.65 — направление совпадает с Bitcoin, но амплитуда увеличена за счёт собственного рычага. Это значит, что корреляция отвечает за направление, волатильность — за эластичность, и при их умножении падение естественно усиливается.
Почему такая высокая эластичность? В основе три уровня структуры. Во-первых, структура покупок отличается: у Bitcoin есть ETF и институциональные инвесторы, которые поддерживают цену при падении, а у $DOGE основными держателями являются розничные инвесторы и краткосрочные заемные позиции, при падении поддержки нет, а открытые позиции по деривативам вызывают каскад ликвидаций. Во-вторых, разные якоря ценообразования: у $BTC есть история дефицита и макроэкономические свойства актива, а у Dogecoin отсутствует поддержка на уровне приложений и денежного потока, оценка почти полностью зависит от внимания и настроений, и при их уходе нет дна для скидки. В-третьих, разная глубина ликвидности: одинаковое давление продаж падает на более тонкий стакан, и проскальзывание само по себе добавляет дополнительное падение.
Обратное тоже верно: на фазе роста он растет сильнее Bitcoin, исторически за один цикл он мог вырасти в десятки раз благодаря такой эластичности.#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Вош в пятницу в 22:00 выступит на Джексон-Хоуле. Это его самое важное выступление с момента вступления в должность и долгожданный сигнал для рынка облигаций.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США уже достигла 5,34%, что является максимальным значением с 2007 года. После вступления Вош отменил форвардные ориентиры, после июльского заседания FOMC его заявления были расплывчаты, и рынок воспринял это как «недостаток решимости бороться с инфляцией». Бывший председатель Федерального резервного банка Сент-Луиса Бред заявил, что доверие к ФРС находится под угрозой.
Данные CME показывают, что вероятность сохранения ставки без изменений в сентябре составляет около 60%, а вероятность повышения — 40%. Месяц назад повышение ставки казалось почти гарантированным, теперь это игра в угадайку. Рынок ждет от Воша рамки, которая свяжет изменения данных с действиями политики.
В пятницу в 22:00 топ-менеджер Allspring заявил, что риск на Джексон-Хоуле выше, чем у отчета $NVDA. Рынок облигаций загнал себя в угол, каждое слово Воша может определить, останется ли доходность 30-летних облигаций стабильной на уровне 5,2% или поднимется до 5,5%.#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元
Влияние на ZEC рассмотрим в двух аспектах.
В краткосрочной перспективе ZEC вырос с 250 до 859, что уже заранее учло ожидания запуска ETF. Объем торгов в первый день не превысил ожиданий, поэтому краткосрочные настроения скорее склонны к "фиксации прибыли" и коррекции. Отскок ZEC после роста объясняется именно этим.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе важна устойчивость, которую приносит ETF. Тренд биткоина уже доказал — пока ETF продолжает привлекать чистые покупки, цена постепенно растет. Теперь у Zcash есть легальный канал, что привлечет институциональные средства, пусть и медленно, но направление будет вверх. Если в ближайшие одну-две недели ETF продолжит привлекать капитал, дно ZEC будет подниматься, а коррекция станет возможностью.
Мое мнение.
Запуск Zcash ETF действительно является вехой для сектора конфиденциальности, институциональные средства наконец получили легальный доступ. Но потолок сектора конфиденциальности не так высок, как у биткоина. Смогут ли Zcash подняться с 250 до 2000 — зависит не от настроений розничных инвесторов и ставок, а от того, сможет ли ETF в течение следующих 12-18 месяцев стабильно привлекать капитал.
А как вы думаете?
$BTC $ZEC $ETH Сначала взглянем на текущие показатели: - Золото 4600+, достигло исторического максимума - BTC пробил 80 000, рост за три дня 25% - Государственный долг США 40 трлн, Министерство финансов начало обратный выкуп - CPI достиг дна, повышение ставок достигло пика, ожидания снижения ставок усиливаются Эти четыре сигнала вместе указывают на одно будущее: глобальная ликвидность меняется с "сжатия" на "расширение". Основные три линии развития экономики: 1. Начало цикла снижения ставок (вторая половина 2026 года) CPI достиг дна → ФРС смягчает позицию → сентябрьское заседание — ключевой момент. Как только снижение ставок начнется: - доллар ослабнет → золото, BTC, сырьевые товары продолжат рост - глобальные активы "растут вместе с водой" - развивающиеся рынки (особенно Азия) увидят приток капитала 2. Ускорение фискального расширения (прогноз на 2027 год) 40 трлн госдолга США придется занимать дальше, обратный выкуп Минфином = печатание денег для покупки собственных облигаций. Конец монетизации долга — возвращение инфляции. Почему растет золото? Потому что рынок уже почувствовал "перезапуск печатного станка". 3. Переоценка активов (в процессе) Старый якорь (госдолг США) ослабевает, новый якорь (золото + BTC) формируется. Капитал перетекает из "бумажных активов" в "твердые активы" — это главный тренд на ближайшие 2-3 года. Но период перехода — это также "опасный период": Риск 1: снижение ставок может быть "ниже ожиданий" Рынок уже заложил снижение ставок — если ФРС снизит ставки только один раз и остановится, ожидания не оправдаются = большой откат. Риск 2: инфляция может отскочить Снижение ставок + печатание денег = «Инфляционная бомба» взорвётся сегодня вечером! Ядро PCE может превысить 3,3%, а ставка повышения уже готова, хотя Уош ещё не вступил в должность
Сегодня вечером выйдут данные по ядру PCE за июль! Ожидается, что годовой рост сохранится на уровне 3,3%, что уже 65-й месяц подряд значительно превышает цель ФРС в 2%. Ещё более болезненно то, что рост цен в цепочке AI-индустрии, высокая оценка фондового рынка, увеличивающая комиссию за управление портфелем, и напряжённость на Ближнем Востоке, поднимающая энергетические издержки — всё это создаёт тройное давление, из-за которого инфляция не снижается. Goldman Sachs даже отдельно подсчитал, что только оценка фондового рынка добавляет 0,11 процентного пункта к месячному росту.
Данные ещё не вышли, а вероятность повышения ставки в сентябре уже подскочила до 40,1%. Если PCE превзойдёт ожидания, этот огонь напрямую дойдёт до дебюта Уоша на Джексон-Хоуле в пятницу — даже если он захочет отложить повышение, данные не позволят.
Когда данные PCE будут опубликованы, посмотрим, как Уош с этим справится. Сейчас те, кто торопится, становятся пушечным мясом для данных. #ДжексонХоулБлизко, сможет ли Уош обозначить путь политики #交易之声：你的经验值得被听到 Переговоры между Ираном и Оманом возрождают надежды на временный судоходный коридор в Ормузском проливе, что способствует снижению цен на нефть и ослаблению краткосрочных инфляционных рисков. В то же время США расширили санкции против сетей, связанных с Ираном, что сохраняет геополитические риски на повестке дня. Для криптовалют ситуация смешанная. $BTC держится около $79K, а $ETH торгуется примерно на уровне $2.5K. Если дипломатия продвинется и нефть продолжит дешеветь, рисковые активы могут получить поддержку. Но любой срыв переговоров или эскалация санкций... Кроме Changxin Storage, на одной платформе тихо запустили самый горячий тренд в embodied intelligence: Yushu Technology (из-за соблюдения правил нельзя рекламировать, но именно в этот момент возникает информационный разрыв, люди из криптосферы не знают, а люди с рынка A-акций тем более не знают)
Сейчас цена падает уже четыре-пять дней, поскольку на рынке A-акций нельзя играть на понижение, ты понимаешь, что делать с следующим крупным активом A-рынка
- Объем обращения Changxin: 6,7%, разблокировка 27.01 — 2,27%
- Объем обращения Yushu: 7,44%, разблокировка 19.02 — 0,56%
Поэтому сейчас давление на продажу не очень велико, даже при разблокировке давление не будет таким сильным, сейчас не стоит играть на понижение О будущем движении $BTC и $ETH на рынке сейчас существуют два диаметрально противоположных мнения: одна сторона оптимистична из-за недавнего сильного отскока, другая — осторожна из-за долгосрочной корректировки и неопределённости. За этим стоит борьба между краткосрочными политическими стимулами, улучшением рыночных данных и долгосрочной ликвидностью, а также осторожным отношением институциональных инвесторов.
📈 Оптимистичные сигналы: начался ли отскок?
Недавно рынок пережил сильный отскок, за которым стоят несколько ключевых факторов:
· Выкуп госдолга США зажёг рынок: 20 августа Министерство финансов США объявило об удвоении объёма обратного выкупа облигаций, что рынок воспринял как выпуск ликвидности, что напрямую вызвало этот отскок. Основатель BitMEX Arthur Hayes считает, что при долговом бремени в 40 триллионов долларов США единственным выходом для страны является выпуск ликвидности, что будет способствовать росту биткоина.
· Шортисты понесли серьёзные убытки: в день объявления новости крипторынок показал крупнейший однодневный рост за год, $BTC преодолел отметку в 79 000 долларов, $ETH вернулся выше 2400 долларов, а ликвидировано было более 2,75 млрд долларов шорт-позиций по $BTC, ставших топливом для отскока.
· Восстановление спроса и институциональных средств: данные показывают, что за последние 7 дней спрос на криптовалюту вырос на 22%. 24 августа в спотовые $ETF $BTC и $ETH было вложено чистых 337 млн и 115 млн долларов соответственно, что свидетельствует о возобновлении интереса институциональных инвесторов.
· Продавцы исчерпали силы: ключевой индикатор давления продаж снизился до исторически низкого уровня (11-й раз в истории), и после предыдущих 10 таких случаев $BTC рос в течение года с медианным приростом в 155%.
⚠️ Риски и опасения: сможет ли отскок продолжиться?
Несмотря на сильный импульс, многие аналитики предупреждают, что делать выводы о развороте пока рано:
· Покупки в США остаются слабыми: индекс премии Coinbase, измеряющий спрос американских инвесторов, остаётся отрицательным уже 95 дней подряд, что является рекордом, и указывает на слабый спотовый спрос внутри США, а отскок больше обусловлен закрытием шортов на деривативах.
· $ETF остаются в чистом оттоке за год: несмотря на недавний приток, с начала 2026 года запасы биткоиновых $ETF сократились почти на 92 000 $BTC, что говорит о продолжающемся уходе институциональных инвесторов.
· Макроэкономическая и регуляторная неопределённость: отчёт Goldman Sachs указывает на 10-месячное снижение объёмов криптовалютных торгов, 35% институциональных инвесторов считают регуляторную неопределённость главным препятствием. Ранее Citibank понизил 12-месячные целевые цены для $BTC и $ETH до 82 000 и 2240 долларов соответственно из-за оттока средств из $ETF.
🧐 Мнения лидеров: поиск консенсуса в разногласиях
Что касается дальнейших перспектив, у лидеров отрасли разные взгляды:
· Arthur Hayes (крайне оптимистично о $ETH): считает, что в этой волне ликвидности $ETH превзойдёт все крупные активы по доходности, доля $BTC в рыночной капитализации может снизиться с 60% до 40%, а цена $ETH может достичь 20 000–30 000 долларов.
· Fundstrat (сначала падение, потом рост): прогнозирует, что в первой половине 2026 года $BTC может откатиться до 60 000–65 000 долларов, $ETH — до 1800–2000 долларов, но это будет хорошей точкой для входа, с целями к концу года $BTC на 115 000 долларов и $ETH на 4500 долларов.
· CZ (осторожный взгляд): связывает спад 2026 года с оттоком средств из-за ажиотажа вокруг AI, геополитическими рисками и четырёхлетним циклом, считая это фазовой коррекцией.
💎 Итог
В краткосрочной перспективе внимание рынка сосредоточено на том, сможет ли этот отскок перейти от «выдавливания шортов» к «спотовому спросу». Ключевыми индикаторами для определения разворота тренда станут удержание $BTC выше 80 000 долларов и смена знака индекса премии Coinbase на положительный. В среднесрочной и долгосрочной перспективе ключевыми факторами станут долговая проблема США, регуляторные изменения (например, возможные сентябрьские решения) и общая ликвидность, которые определят динамику второй половины года. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 这次最值得注意的，不只是IBIT规模有多大，而是越来越多原本自己保管BTC的大户，开始把手里的BTC直接换进ETF结构。 据披露，目前通过实物申购（in-kind）的方式进入ETF的BTC规模已经超过50亿美元，而且这类交易的最低门槛已经从2500万美元降到了100万美元。简单理解就是：以前大户想把BTC搬进ETF，门槛高得吓人，现在普通机构级资金也更容易参与了。👀 这种方式和传统的“卖BTC换美元，再买ETF”不太一样。符合条件的投资者可以直接把BTC交给授权参与机构，换成IBIT份额。这样少了一次先卖再买的折腾，也可能降低交易过程中的滑点和执行成本，具体税务效果则要看投资者自身情况和交易结构。 为什么越来越多大户愿意这么干？ 说白了，BTC放自己钱包里，钱是自己的，但麻烦也是自己的。 私钥怎么保管？安全怎么做？几十亿资产怎么防盗？团队怎么管理？出了问题又找谁？ 现在有人开始觉得，与其自己天天操心，不如把BTC交给成熟的金融体系管理，自己拿着ETF份额，照样能获得BTC价格敞口。 而BlackRock的IBIT已经成了这个“新停车场”，截至8月24日，其净资产规模约603亿美元。?Отчёт Nvidia во главе, на этот раз рынок смотрит не на то, насколько AI ещё популярен
Популярность уже не требует доказательств. Настоящая проверка в том, смогут ли эти огромные расходы на AI начать превращаться в устойчивую отдачу. Nvidia смотрит на ценообразование GPU и систем, Marvell — на сети дата-центров и спрос на кастомные чипы, вместе эти две компании как раз освещают верхний и средний уровни AI-инфраструктуры
Если заказы сильные, а прибыль стабильна, AI-сделки смогут продолжать дышать; если же доходы выглядят хорошо, но растут затраты, цены на память и концентрация клиентов начинают давить на прибыль, рынок сразу же найдёт изъян
AI сейчас уже не этап «говорим о будущем — и цена растёт». Счёт пришёл, кто сможет превратить жажду вычислительной мощности в денежный поток, тот и заслуживает продолжать пользоваться высокой оценкой
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 Биткоин застрял ниже отметки в 80 тысяч, а резкий рост альткоинов — это действительно сигнал бычьего рынка?
Послеобеденная сессия 26 августа
«Только когда отступает прилив, узнаешь, кто плавал голым». — Уоррен Баффет
Данный материал предназначен исключительно для анализа рынка и не является инвестиционной рекомендацией. Волатильность может резко возрасти до и после публикации данных, при торговле контрактами обязательно контролируйте размер позиции.
Утром мы внимательно следили за тем, сможет ли отметка в 80 тысяч долларов превратиться из сопротивления в поддержку, но к вечеру ответ остался отрицательным. В течение сессии биткоин достигал максимума в 79 931 доллар, затем вернулся к уровню около 78 700 долларов, снизившись за 24 часа примерно на 1,4%; ETH держится около 2450 долларов, а SOL, XRP и DOGE в целом упали на 3%—5%. Это говорит о том, что капитал не распространился повсеместно, рынок всё ещё ожидает направления. Что касается BTR — альткоина с однодневным ростом более 150%, — это скорее локальный эмоциональный всплеск, вызванный кредитным плечом, и нельзя считать безумие одной монеты доказательством наступления сезона альткоинов.
Почему рынок так долго не может пробиться вверх? Потому что сегодня в 20:30 будут опубликованы данные по индексу потребительских расходов (PCE) за июль и пересмотр ВВП за второй квартал США, при этом именно базовый PCE является ключевым показателем, на который ориентируются инвесторы. Ожидается, что базовый PCE вырастет на 0,2% в месячном выражении и останется около 3,3% в годовом, что всё ещё далеко от цели ФРС в 2%, поэтому ключевой вопрос сегодня не в том, «хорошие» ли данные, а превзойдут ли они ожидания рынка. Делать ставки заранее — всё равно что сдавать экзамен без шпаргалок и ставить себе максимальный балл: смело, но не обязательно эффективно.
Если базовый PCE окажется ниже или в пределах ожиданий, доходность американских облигаций продолжит снижаться, доллар не покажет значительного роста, тогда условия для восстановления биткоина выше 80 тысяч и попытки обновить максимум улучшатся; если данные превысят ожидания, рынок будет торговать более длительный период высоких ставок, и первыми пострадают не наличные, а рискованные активы с завышенной оценкой и кредитным плечом, которые уже долго растут. Недавний рост крипторынка в основном основан на снижении доходности и поддержке спотовых инвесторов, поэтому пока данные не разрушат эту логику, среднесрочная структура сохранится; наоборот, если ожидания по ставкам вновь станут более жёсткими, краткосрочная коррекция не ограничится одной-двумя часовыми свечами.
С точки зрения структуры, 20-периодная EMA на четырёхчасовом графике биткоина находится около 78 200 долларов, цена пока держится выше неё, ставка финансирования около 0,006%, что говорит о том, что бычьи позиции по основным монетам не перегреты; но дневные индикаторы явно перекуплены, а падение альткоинов превышает снижение биткоина, что указывает на снижение склонности к риску. Объём контрактов BTR значительно превышает спотовый, а открытый интерес даже больше рыночной капитализации, при этом скоро будет выпуск токенов — такой рост может продолжить шорт-сквиз, но это не повод для спокойного догоняющего трейдинга, скорее предупреждение: до выхода данных локальные игроки ищут высоколиквидные выходы, а не весь рынок входит в безразличный рост.
С вечера до ночи основная поддержка биткоина — в диапазоне 77 500—78 200 долларов, сопротивление — 79 800—81 300 долларов. После публикации, если на четырёхчасовом графике цена сможет закрепиться выше 80 500 и пробить 81 300, это будет означать, что спотовый спрос выдержал макро-волатильность, и можно продолжать рассматривать тренд как сильный; если же произойдёт пробой вниз 77 500 с объёмом и отскок не вернётся выше, коррекция может углубиться до 75 000—76 500 долларов. Сейчас 78 700 находится между поддержкой и сопротивлением, направление не подтверждено, и самое невыгодное — использовать высокий кредитный плечо в середине диапазона, пытаясь угадать данные.
Что касается альткоинов, то пока в качестве кандидата остаётся только ORDI: текущая цена около 4,15 долларов, ставка финансирования умеренная, структура на четырёхчасовом графике не нарушена, при удержании BTC выше 77 500 можно наблюдать поддержку в диапазоне 4,00—4,10 долларов, а для продолжения роста нужно пробить 4,30—4,40; пробой ниже 3,95 долларов аннулирует логику кандидата; остальные монеты с резким ростом слишком далеко от поддержки, сегодня их не стоит догонять.
Таким образом, ответ на вопрос в заголовке уже есть: резкий рост альткоинов не подтверждает бычий рынок, а биткоин ещё не совершил эффективный пробой 80 тысяч. Главное сегодня послеобеденной сессии — не искать следующую монету с удвоением, а сохранить позиции для подтверждения данных сегодня вечером; если PCE будет умеренным и поможет BTC закрепиться в диапазоне 80 500—81 300, быки действительно возьмут инициативу, иначе пробой ниже 77 500 будет означать необходимость более глубокой коррекции. Сегодняшние ключевые факторы для изменения оценки — это результаты PCE и сможет ли цена после публикации закрепиться за пределами ключевого диапазона.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #BTC пробивает отметку в 80000 долларов, перед новым рубежом предстоит преодолеть три испытания
BTC вновь преодолел круглую отметку в 80000 долларов. Текущий импульс роста обусловлен сжатием коротких позиций на фьючерсах и притоком покупок в азиатскую сессию. За последние 72 часа ликвидировано позиций на сумму свыше 560 миллионов долларов, основная часть роста пришлась на стоп-лоссы шортов. В отличие от предыдущих случаев, этот прорыв сопровождается расширением базиса фьючерсов CME на биткоин до годовых 12% и более, что указывает на восстановление арбитражных позиций институциональных инвесторов и наличие разногласий среди профессиональных игроков, а не единодушный бычий настрой.
После выхода цены в новый диапазон данные с блокчейна показывают тонкие сигналы — коэффициент прибыли и убытка у адресов с коротким сроком владения (<155 дней) вырос до 1.35, что означает усиление склонности к продаже этих монет при застое цены. Внимание на три ключевых временных точки на этой неделе: среда — данные по заявкам на ипотечные кредиты MBA, влияющие на ожидания ликвидности; четверг — число первичных заявок на пособие по безработице, определяющее краткосрочные настроения; пятница — если базовый индекс PCE превысит прогнозы, вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре снизится с текущих 38%.
Зона 77000–78500 долларов — жизненно важная линия обороны для быков. Если цена удержится выше 79500 долларов в течение 4 часов подряд, отметка 80000 превратится из сопротивления в новую поддержку, и потенциал роста может достигать 83000 долларов. В противном случае, при объёмном пробое ниже 77500 долларов и смене притока средств в ETF на нейтральный или отток, текущий рост может оказаться ложным прорывом с риском отката к 74500 долларов. $POPMART Я уже некоторое время слежу за Pop Mart, и когда 20 августа вышли результаты за первую половину 2026 года, мне захотелось выйти за рамки заголовков и действительно разобраться, что вызвало такую реакцию. Поэтому я изучил отчет о прибылях и убытках, регуляторные документы по доле Дуань Юнпина и последующие комментарии аналитиков, и собрал воедино то, что, по моему мнению, является настоящей историей — не паническую реакцию за один день, а то, что цифры действительно говорят о положении этой компании. Начнем сРанние тесты OpenAI Jalapeño указывают на потенциально значительный сдвиг в экономике инференса: на 1,5-1,9 раза больше пропускной способности на ватт и на 1,7-3,6 раза ниже сквозная задержка на открытых моделях. Сообщается, что GPT-5.6 Sol также использовал на 54% меньше выходных токенов, чем ведущий конкурент в задачах программирования.
Сделан вывод, что повышение эффективности может улучшить экономику единицы, но тесты компании пока не доказывают снижение совокупных затрат. При доходе во 2-м квартале в $6,7 млрд и операционных убытках в $12,3 млрд масштабное развертывание и рост рабочих нагрузок будут важнее, чем показатели на уровне заголовков. Это не совет, а просто анализ.
#OpenAIInferenceCostTestДжексон-Хоул на самом деле не о том, звучит ли Уорш ястребиным или голубиным. Рынкам нужна его инструкция. При сохраняющейся инфляции, охлаждении рынка труда и трех чиновниках ФРС, уже выступающих за повышение ставки, инвесторы хотят знать, какие данные действительно станут триггером для действий. Пересмотры PCE, ВВП и занятости сразу проверят эту систему. Если Уорш четко свяжет все точки, шансы на сентябрь могут быстро измениться, повлекши за собой доллар, доходности, акции и BTC. Ясность может быть важнее тона. #WarshAtJacksonHole $BTC
Дно достигнуто.
Мы снова торгуемся выше Реализованной цены краткосрочного держателя.
Во время медвежьих рынков цена обычно долгое время находится ниже этого уровня.
Решительный пробой выше него исторически был важным сигналом, что медвежий рынок подходит к концу.
Этот пробой уже произошёл.
Каждый повторный тест Реализованной цены краткосрочного держателя следует покупать агрессивно.Увеличение объема xau + рост открытого интереса + рост цены = вход новых средств, это настоящий прорыв, полностью отличающийся по своей природе от "сокращающегося открытого интереса" у BTC, качество лучше. Краткосрочный бычий взгляд на золото. Ключевая зона битвы около 4775 — граница быков и медведей. Потеря эффективности: закрытие ниже 4509 → опровержение прорыва, возврат к флету; пробой ниже 4376 → переход в медвежий тренд$DOGE сейчас $0.0867, за 24 часа падение на 6.42%, самое сильное падение на рынке, объяснять, думаю, не нужно.
С технической стороны RSI 70.9, что не так уж и перекуплено, но тренд самый слабый, поддержка на 0.0848, при пробое смотрим на 0.08.
Немного жестко: эффект Musk к 2026 году практически исчезнет, твиты уже не вызывают рост; спотовый DOGE ETF закончится 20/08 после 16 дней без притока, всего пришло 650 тысяч долларов. Сейчас остался только один нарратив — запуск спутника DOGE-1 14/09.
Мой подход: самый слабый актив не стоит торопиться покупать. Если 0.0848 не пробьется, можно попробовать небольшую позицию, при пробое 0.08 — ждать 0.075 и только тогда действовать. Диапазон я вижу 0.075–0.093. Эту монету советую рассматривать как эмоциональную ставку, а не как основную позицию.
---SNDK — Фаза D провалена, откат к опорной точке, переход в нейтральное состояние. В последующие 6 торговых дней продолжается снижение, 24/08 резкое падение на −6,5%, что доказывает, что длинная верхняя тень 17–18/08 действительно была распределением (Distribution), а не здоровой коррекцией. 17/08 максимум 1,827.99, закрытие 1,786.85
UT (Upthrust) — неудачный пробой вверх
18/08 −9,01% длинная верхняя тень, объем 18,65 млн
Подтверждение распределения
19–21/08 последовательное снижение, объем уменьшается
Отскока нет
24/08 резкое падение −6,5%, объем 14,03 млн
Пробой вниз. Правильная оценка: прорыв 13/08 — это первая часть UTAD (Upthrust After Distribution), а 1,827.99 17/08 — неудачный пробой вверх. Сейчас цена откатилась до 1,480, находится в зоне высокой плотности объема HVN (1,433–1,562). Снижение происходит на уменьшенном объеме. Давление продаж действительно ослабевает, но это лишь означает «падать больше некуда», а не «начнется рост». Совет: не покупать здесь. Рассматривать покупку можно только при выполнении одного из условий:
Условие Действие
Откат к 1,413–1,417 с уменьшением объема и длинной нижней тенью
Пробовать покупать, стоп-лосс 1,340, цель 1,600, 1–2x, 20% от позиции
Рост с увеличением объема выше 1,510 (EMA50) и удержание выше 2 дня
Возобновить бычий настрой, входить в позицию, стоп-лосс 1,420, цели 1,696 / 1,828
Закрытие ниже 1,390
Отказ от бычьих позиций, ждать снижения до 1,163
Не рекомендуется шортить: фундаментально сильный актив (нулевой долг, Forward PE 6,2) + уже упал на 19% + снижение объема, шортить невыгодно и возможно резкое восстановление на новостях отрасли. Риск шорта при ATR 10,27% несимметричен. Затем возможно дальнейшее снижение, тогда я закрою шорт.