Orbit Post Sitemap
Компании, которые ещё не вышли на биржу, уже превратили в бессрочные контракты
Тот IPO, на который вы не могли попасть в очередь, на самом деле уже долгое время торгуется по цене на другом экране до официального выхода на биржу. В прошлом году одна известная компания в день IPO выросла почти вдвое, те, кто получил право на покупку, были в восторге, а те, кто не получил — могли только завидовать.
Hyperliquid и платформа под названием trade.xyz недавно совместно направили письмо в SEC США с официальным предложением изучить продукт под названием Pre-IPO бессрочные контракты. Проще говоря, это позволяет таким компаниям, как SpaceX, Cerebras, которые ещё не вышли на биржу, иметь на блокчейне непрерывно торгуемую цену. Вы не можете купить их акции, но можете делать ставки на рост или падение их оценки, причём цена обновляется круглосуточно.
Самое впечатляющее в этом письме — не продукт, а набор данных. Они утверждают, что эта схема уже была протестирована на пяти компаниях: Cerebras, Quantinuum, SpaceX, SK Hynix и CXMT, и расхождение между ценой открытия на бирже и ценой на блокчейне составляло всего от 0,44% до 7,23%. Профессиональные инвестиционные банки тратят месяцы на ценообразование, а на блокчейне с помощью бессрочных контрактов рынок находит приблизительную цену за несколько часов.
Ещё более поразительно направление. Хотя расхождение небольшое, цена на блокчейне обычно выше конечной цены размещения, что означает, что компании при выходе на биржу установили слишком низкую цену и, таким образом, привлекли меньше средств. Раньше об этом знали только внутри круга, а теперь криптобиржа выставила это на рассмотрение регуляторов.
Они также предложили ряд правил: как классифицировать продукт, как раскрывать информацию, какие должны быть требования к листингу, как предотвращать манипуляции, могут ли розничные инвесторы участвовать. Видно, что это не просто желание выпустить продукт, а стремление признать этот инструмент отдельным классом активов.
Это уже не единичный случай. В последнее время мы видим, как OKX запустила бессрочные контракты на MOONSHOT до открытия рынка, Coinbase сделала бессрочные контракты на индексы американских акций, а Nasdaq расширяет торговые часы. Ещё более впечатляющая цифра — объём торгов бессрочными контрактами на традиционные активы на криптобиржах вырос с 52 млрд долларов в январе до 268 млрд в июне, увеличившись более чем в пять раз за полгода. Право ценообразования на акции тихо переходит в место, которое раньше игнорировалось.
Будет ли SEC одобрять — неизвестно. Но когда цена на непубличные компании может устанавливаться рынком круглосуточно, старая схема IPO с закрытыми переговорами становится всё менее эффективной. Следует внимательно наблюдать, как CFTC и SEC отреагируют на это письмо — как на инновацию или как на попытку обойти регулирование, что может определить судьбу таких продуктов.
Для нас это значит, что в будущем, возможно, не нужно будет ждать звонка колокола компании, чтобы выразить бычьи или медвежьи настроения до её выхода на биржу. BitBox 昨天披露了两项严重固件漏洞，并建议所有用户升级到 9.26.5。官方同时表示，目前没有漏洞遭利用或用户资金损失的报告。 其中一项问题很有意思：攻击者不能隔空拿走你的币。他得先骗你安装假的 BitBoxApp，再让你解锁设备，才有机会把恶意固件装进一台真的硬件钱包。 也就是说，技术漏洞只是半条攻击链，另一半仍然是人。 安全公告发布后，我反而会更警惕“紧急升级”邮件。骗子最喜欢借真实新闻制造时间压力：版本号是真的，漏洞是真的，只有下载链接是假的。用户因为刚看过新闻，反而更容易相信。 更稳妥的做法不是拒绝更新，而是换一条路更新：从已经安装的官方应用内进入升级入口；必须下载时，自己输入官网地址，不点邮件、私信或搜索广告；恢复词只在硬件设备上输入，任何网页和客服都不需要它。 这次最值得记住的不是“硬件钱包也不安全”，而是： 安全更新修的是代码，更新路径保护的是你。 你收到“发现严重漏洞，请立即升级”的邮件，会直接点链接，还是自己打开官方应用？Еще до выхода на биржу банк уже предоставил кредит на сотни миллиардов
Новость глубокой ночью заставила многих потереть глаза. Anthropic еще не провела IPO, а уже ведет переговоры с ведущими банками о кредитной линии свыше 10 миллиардов долларов. Каждому из ведущих банков предложено выделить около 1,25 миллиарда долларов, а другим основным участникам — по 1 миллиарду, в сумме эта сумма превышает рыночную капитализацию многих публичных компаний.
Эта компания, создающая Claude, давно получила астрономическую оценку. Но у нее до сих пор нет публичной финансовой отчетности, а банки готовы сразу предоставить деньги. Логика проста: AI — это самая надежная история роста на данный момент, давая деньги этой истории, инвесторы ставят на то, что после IPO компания сможет вернуть долг, а они получат свою долю от первичного размещения. Более тонкий момент в том, что это уже не венчурный капитал, а настоящие банковские кредиты, то есть долгом кормят компанию, которая еще не доказала свою прибыльность.
Интересно, что эта сумма появилась в самый спокойный момент для биткоина. Несколько дней назад данные показали, что 30-дневная реальная волатильность биткоина упала примерно до 42%, а разрыв с S&P 500 стал минимальным за всю историю. Рынок словно уснул, покупатели и продавцы не могут сдвинуть цену. В то же время объем месячных торгов бессрочными контрактами на традиционные активы на криптобиржах вырос с чуть более 10 миллиардов долларов в январе до более 260 миллиардов в июне, увеличившись более чем в пять раз за полгода. Краткосрочные деньги устремились в бессрочные контракты на акции и прогнозные рынки, а объем торгов корейских розничных инвесторов, выходящих из крипторынка, упал на 80%.
С одной стороны, крипторынок настолько холоден, что не проявляет волатильности, с другой — AI-компания еще не вышла на биржу, а уже взяла в долг 10 миллиардов. Деньги не исчезли, они просто сменили стол. Мы следим за каждой транзакцией крупных китов в блокчейне, а на Уолл-стрит тем временем безумно наращивают кредитное плечо на компании без доходов. Когда AI-история остынет, эти плечи могут обернуться против них, но сейчас никто не осмеливается делать ставки.
Еще более интересно, что эти 10 миллиардов Anthropic — не единственный случай. Недавно оценили, что внебалансовые обязательства нескольких американских технологических гигантов вместе достигают около 30 триллионов долларов, что примерно в пять раз превышает их годовые капитальные расходы. Большая часть этих обязательств безотзывна. Когда доходы от AI не смогут покрыть скорость расходов, кто первым не выдержит — никто не знает.
Так что вопрос встает так: когда AI забирает все внимание рынка и дешевый капитал, на какой стол мы ставим — на правильный или нас уже тихо маргинализировали? Когда эта волна AI-кредитного бума спадет, куда пойдут деньги — в биткоин или куда-то еще.Фонд Ethereum выделил 5,5 миллиона долларов на развитие экосистемы за квартал
Тем, кто держит ETH, сегодня стоит обратить внимание на новость. Фонд Ethereum только что опубликовал отчет о финансировании за второй квартал 2026 года — за квартал выделено 5,5 миллиона долларов на развитие экосистемы, исследования в области доказательств с нулевым разглашением и аудит безопасности кода. Эти деньги не просто так — они предназначены для подготовки к предстоящему обновлению Glamsterdam. Это не первый раз, когда выделяются такие средства, фонд делает это каждый квартал, просто большинство не утруждает себя изучением деталей.
Многие не понимают, что значит, когда фонд выделяет деньги. Проще говоря, это как центральный исследовательский фонд сети ETH, который постоянно поддерживает развитие. Куда идут деньги, там и продвигаются технологии. В этом квартале акцент сделан на ZK (доказательства с нулевым разглашением — криптотехнология, которая скрывает детали, но позволяет проверить подлинность) и аудит безопасности, что показывает, что команда считает безопасность и масштабируемость приоритетом. В более широком контексте ETH сейчас конкурирует с множеством новых блокчейнов за разработчиков и инвестиции: кто предложит удобные инструменты, низкие комиссии и безопасность — тот и выиграет. Фонд в этом квартале инвестирует в ZK и безопасность, чтобы сохранить технологическое преимущество и не отстать.
Обновление Glamsterdam — ключевое событие для ETH. Фонд направляет финансирование именно на него, что является реальным подтверждением дорожной карты, а не просто словами. Для держателей токенов это постоянные инвестиции — залог долгосрочной ценности, сеть не сидит сложа руки, чтобы история продолжалась.
Но есть и противоречия. Фонд с одной стороны активно финансирует разработку, а с другой — держит огромный запас ETH, оставшийся с краудфандинга, и на рынке постоянно обсуждают, когда он начнет продавать. Финансирование — это развитие, продажа токенов — это отток, и когда оба процесса идут одновременно, у сообщества возникают сомнения. Достаточно ли средств и оправданы ли расходы — посторонним сложно понять.
В краткосрочной перспективе такие новости о финансировании не сильно влияют на цену, не стоит ждать мгновенного роста, это не катализатор. Чтобы увидеть эффект, нужно дождаться запуска Glamsterdam и проверить, улучшится ли пропускная способность и снизятся ли комиссии. В долгосрочной перспективе постоянные инвестиции в технологии — это козырь ETH в борьбе с другими блокчейнами, когда экосистема становится сильнее, инвестиции приходят сами собой. Мы смотрим на сеть с точки зрения того, кто действительно усердно работает на перспективу.
Так что эту квартальную поддержку можно воспринимать как то, что ETH тихо готовит большие дела, или как попытку купить внимание. А вы готовы сопровождать свой ETH до конца этого обновления?Руководитель по криптовалютам лично вступил в конфликт с анти-крипто лагерем
Новый председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Майк Селиг в эти дни сделал резкое заявление. На публичном мероприятии он прямо указал, что в течение многих лет существовала армия противников криптовалют, группа пессимистов и затягивателей, которые душили инновации, а теперь CFTC собирается открыть новую страницу и проложить так называемые финансовые новые рубежи для инноваторов. Руководитель регулирующего органа, который должен оставаться нейтральным, сказал это настолько прямо, что даже мы, привыкшие к холодному отношению регуляторов, были немного удивлены. Ведь в наши дни одно слово регулятора может поднять целую отрасль или погубить её за одну ночь.
У Селига под контролем немало направлений: фьючерсы на биткойн и эфир, различные производные инструменты, а также рынки прогнозов. За последние несколько лет криптоиндустрия не раз сталкивалась с препятствиями со стороны CFTC: компании рынков прогнозов Kalshi и Polymarket долго боролись с регуляторами, чтобы выжить. Интересно, что именно в период, когда Селиг говорил о новой странице, Белый дом готовил крипто-саммит, на который, однако, не пригласил Polymarket и Kalshi. С одной стороны, председатель CFTC призывает к инновациям, с другой — Белый дом закрывает дверь тем же компаниям, что создает любопытный контраст.
Почему эти слова прозвучали именно сейчас — причина ясна. Администрация Трампа в целом сместилась в сторону поддержки криптовалют, в этот период CFTC создала Совет по инновациям, в который вошли руководители Coinbase, Ripple, Gemini, Robinhood, Polymarket и Kalshi. Заявление Селига можно рассматривать как подтверждение этого курса. Но для обычных игроков слова регулятора — одно, а реально важны правила, которые будут внедрены: легализация рынков прогнозов, снижение порогов для контрактных сделок — вот что действительно имеет значение. «Финансовые новые рубежи», о которых говорит Селиг, на практике могут означать более низкие торговые пороги и более прозрачные правила. Регулятору легко сменить тон, но прописать правила в законах — это всегда серьезная борьба.
Если оглянуться назад, отношение CFTC к криптовалютам было как американские горки. Сначала запуск фьючерсов на биткойн приветствовался, затем последовали частые рейды на незарегистрированные платформы, а рынки прогнозов были под давлением. Сейчас глава CFTC открыто выступает против анти-крипто лагеря, но действительно ли это поворот или просто риторика — покажет время и реальные послабления в правилах. Когда регулятор говорит о защите инноваций, это звучит приятно. Но если в ту же неделю компании рынков прогнозов остаются за дверями Белого дома, действительно ли эта дверь для нас уже открыта?Самый перспективный фонд тихо перевел более ста миллионов HYPE на биржу
Вчера вечером Chain Detective обнаружил перевод, который заставил многих вздрогнуть. Multicoin Capital, с прошлого года считающийся главным медведем HYPE в сообществе, перевел 172,700 HYPE на Coinbase Prime. По текущей цене эта партия токенов стоит более 100 миллионов долларов, а общий запас HYPE у фонда оценивается примерно в 127 миллионов долларов.
За последние два года HYPE занял особое место в сообществе. Он поддерживается Hyperliquid — децентрализованной платформой для вечных свопов, которая благодаря механизму выкупа и сжигания торговых комиссий сумела выделиться среди других блокчейнов. Multicoin с самого начала делал крупные ставки на этот проект и публично выражал поддержку его экономической модели, связывая свою репутацию и капитал с ним.
Называть их главным медведем — не преувеличение. В последние полгода, когда речь заходила об экосистеме Hyperliquid, имя Multicoin неизменно упоминалось как символ веры. Они не только публично поддерживали HYPE, но и вкладывали реальные деньги. Когда фонд, который строит свою инвестиционную логику на HYPE, внезапно переводит такую крупную сумму на биржевой счет, сообщество сразу задается вопросом: это подготовка к продаже или просто перестановка активов?
Сейчас никто не может дать точного ответа. Coinbase Prime — это платформа для институционального хранения и торговли, перевод туда не означает немедленную продажу, это может быть маркет-мейкинг, стейкинг или ребалансировка портфеля. Но рынок боится именно таких неопределенных сигналов. За последние месяцы цена HYPE держится на вере, и любой крупный держатель, переводящий монеты на биржу, воспринимается как потенциальный продавец.
Интересен контраст. Те же люди, которые на словах возвышают HYPE как следующий уровень торговли, тихо переводят монеты на биржу. Мы, розничные инвесторы, видим позитивный нарратив, а на их счетах — реальные деньги и позиции. Долгосрочная это стратегия или умное снижение риска — пока никто не знает.
Особое внимание стоит уделить таймингу. Экосистема Hyperliquid сейчас на подъеме, продолжаются разговоры о механизме AQAv2 и резервах стабильных монет, а цена HYPE держится на относительно высоком уровне. В такие моменты любое движение крупного фонда воспринимается с особым вниманием. Можно сказать, что это подготовка, можно — что фиксация прибыли, истина станет ясна по дальнейшим действиям в блокчейне.
Далее стоит следить за тем, когда средства на Coinbase Prime начнут двигаться. Если через пару дней они пойдут на открытый рынок — это явный сигнал к снижению позиции; если останутся на месте — скорее всего, обычная перестановка активов. Данные блокчейна не лгут, будем наблюдать.
Как вы думаете, это ребалансировка Multicoin или кто-то заранее учуял ветер перемен? Розничные инвесторы получили возможность ставить на цену акций до IPO
Нечто, звучащее как новинка, уже подаёт документы в SEC. Политический центр Hyperliquid и tradeXYZ совместно направили письмо с предложением в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, предлагая ввести продукт под названием Pre-IPO вечные контракты (IPOP), который позволит инвесторам делать ставки на цену акций компании до её официального выхода на биржу. Этот продукт не даёт вам акции и права голоса, а лишь ценовую экспозицию; когда компания действительно выходит на биржу, контракт автоматически завершается, по сути являясь деривативом с денежным расчётом.
Особенно стоит отметить, что это уже не просто теория. tradeXYZ уже запустил 5 рынков IPOP на Hyperliquid, охватывающих такие ещё не вышедшие на биржу компании, как Cerebras, SpaceX, SK Hynix и Changxin Memory. В некоторых случаях цена на цепочечном рынке до IPO не сильно отличалась от официальной цены открытия, а Cerebras даже была выше на 89%, что фактически дало эмитентам и андеррайтерам прозрачность, прорвав завесу непрозрачного ценообразования первичного рынка.
Если это будет разрешено, розничные инвесторы смогут делать ставки на оценку компании ещё до её выхода на биржу, без необходимости ждать распределения от инвестиционных банков или бороться за доли в IPO. Но именно этот момент вызывает наибольшие опасения у регуляторов: манипуляции ценами, раскрытие информации, лимиты по кредитному плечу — всё это новые вызовы. Поэтому в письме перечислены многочисленные правила, которые SEC должна тщательно продумать, чтобы даже розничные инвесторы могли участвовать в чётко регламентированных условиях. Традиционные инвестиционные банки, зарабатывающие на информационном неравенстве и андеррайтинге, окажутся под угрозой из-за такой прозрачности ценообразования.
Для нас, если вечные контракты до IPO действительно станут трендом, это значит, что барьеры первичного рынка будут снижены, и розничные инвесторы смогут соревноваться с институционалами на равных условиях по одному контракту. Пока это всего лишь предложение, до реализации далеко, и для участия нужно дождаться чётких правил. Но направление уже задано: традиционная игра с ценообразованием до IPO постепенно подрывается цепочечными вечными контрактами. Как только этот путь открыт, назад дороги практически нет.
В более широком контексте IPOP — это аспект волны токенизации. Когда акции, товары и частные инвестиции можно дробить на торгуемые фрагменты на блокчейне, традиционная финансовая система с её многоуровневым наценками и эмиссиями сталкивается с угрозой обхода. Примет ли SEC это предложение — вопрос второй, но само предложение показывает, что ценообразование на блокчейне переходит из маргинальной сферы в центр внимания. Эти изменения идут медленно, но как только направление выбрано, назад пути нет.
Как вы считаете, являются ли такие контракты для ставок на цену акций до IPO возможностью или новой ловушкой для розничных инвесторов?PUMP впервые с момента листинга показал золотой крест и рекорд по выручке
Pump.fun, который весь медвежий рынок считали обречённым, недавно тихо ожил. Его платёжный токен PUMP впервые с момента листинга сформировал золотой крест: 50-дневная скользящая средняя впервые пересекла 200-дневную снизу вверх, что технические аналитики считают первым сигналом разворота тренда. Более убедительный показатель — выручка: за семь дней Pump.fun заработал 11,52 млн долларов, что стало максимальным недельным показателем с февраля этого года и четвёртым результатом среди всех криптопротоколов, уступая только Tether, Circle и Canton. Даже Hyperliquid, рыночная капитализация которого в двадцать раз больше, остался позади.
Поддержку этому росту обеспечили реальные выкупы токенов за деньги. В контракте команды прописано, что за каждый заработанный доллар половина автоматически идёт на выкуп и сжигание PUMP. Только за прошлую неделю сожгли токенов на 5,52 млн долларов, всего с момента запуска уничтожено токенов на 429 млн долларов, что составляет 28,58% от общего предложения. В августе за одну неделю комиссия составила 10,74 млн долларов, что на 7% больше по сравнению с предыдущей неделей — лучший показатель с конца января прошлого года. Платформа также снизила комиссию за транзакции на Solana до нуля, явно намереваясь ценовой войной с GMGN, Axiom и другими конкурентами привлекать активных трейдеров, используя сжигание токенов и отсутствие комиссий для достижения новых максимумов ежедневной активности.
Самое парадоксальное в этой истории — это то, что все думали, что мем-лаунчпады в этом медвежьем рынке полностью провалятся, а Pump смог выжить благодаря сжиганию токенов и нулевым комиссиям, временно заглушив критику. Но не стоит слишком обольщаться: PUMP всё ещё на 68% ниже своего максимума в 0,0088 доллара в прошлом году, а золотой крест — это лишь технический сигнал, который не гарантирует устойчивый тренд, ведь отскоки в медвежьем рынке часто бывают обманчивыми.
Краткосрочным трейдерам стоит внимательно следить за еженедельным объёмом сжигания токенов и открытым интересом по бессрочным контрактам — именно эти два показателя определяют судьбу текущего ралли. Если скорость сжигания упадёт, история может измениться. Кроме того, модель поддержки стоимости через выкуп по сути покупает время, и сможет ли проект удержаться, зависит от состояния рынка. В долгосрочной перспективе действия Pump раскрывают логику выживания мем-проектов: чисто нарративные токены без реальной выручки давно отброшены рынком, выживают только те, кто умеет монетизировать трафик и реинвестировать прибыль в токен. Pump опирается на комиссионные — это реальный бизнес, который принципиально отличается от мемов, которые только рисуют красивые обещания. Медвежий рынок не убивает мемы как таковые, а уничтожает те, которые не умеют зарабатывать.
Как вы думаете, PUMP — это настоящий разворот или просто мёртвый кот, подпрыгнувший на время? Технологические лидеры пригласили гигантов, но обошли стороной рынки прогнозов
Белый дом недавно организует два мероприятия в технологической сфере: на одном приглашены криптовалютные гиганты, а на другом компании, занимающиеся рынками прогнозов, остались за дверью. По информации журналиста Axios, завтра Белый дом планирует провести мероприятие с участием Трампа и технологических лидеров, в списке приглашённых — руководители Coinbase, Ripple, Gemini, Robinhood, но компании, работающие с рынками прогнозов, такие как Polymarket и Kalshi, не получили приглашений и даже не могут присутствовать в качестве слушателей.
Это интересно. При том, что все связаны с криптовалютами, биржи и блокчейн-компании считаются почётными гостями, а рынки прогнозов — игнорируются. При этом на другом мероприятии по криптоинновациям, запланированном на следующую неделю, Polymarket и Kalshi входят в недавно созданный CFTC консультативный совет по инновациям. Отношение к ним с двух сторон резко отличается: на технологическом шоу их нет, а на политическом мероприятии они представлены, что говорит о том, что регуляторы относятся к рынкам прогнозов гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд — они хотят использовать их, но и боятся.
Проще говоря, рынки прогнозов — очень чувствительная тема. Они превращают политику, выборы и разные события в контракты для ставок, что автоматически ставит их на красную линию регулирования. Регуляторы с одной стороны хотят привлечь криптоиндустрию и показать это, а с другой — боятся, что рынки прогнозов станут инструментом влияния на общественное мнение, поэтому пока не пускают их в круг. Сам Трамп тоже в сложных отношениях с такими платформами: он хочет криптоголоса, но не готов их публично поддержать, что особенно заметно в год выборов.
Для нас, участников рынка, этот сигнал стоит внимательно проанализировать. В США отношение к крипте явно смягчается, но важно понять, в каких сферах ослабление, а где наоборот ужесточение — это очень чётко разграничено. Если собираетесь ставить на события, связанные с Трампом, не стоит просто следить за шумом, нужно понимать, на чьей стороне политика, чтобы не оказаться в проигрыше. Ценообразование таких контрактов легко подвержено влиянию крупных игроков, поэтому розничным инвесторам стоит быть особенно осторожными.
Если оглянуться назад, отношения криптоиндустрии с Белым домом за последние два года претерпели серьёзные изменения. От первоначального упоминания до статуса почётных гостей прошло несколько раундов борьбы. Выделение рынков прогнозов отдельно показывает, что регуляторы всё ещё настороженно относятся к некоторым формам крипты. Такое избирательное отношение напоминает нам, что политические льготы не распределяются равномерно — нужно чётко понимать, где действительно пойдут дожди.
Как вы думаете, Белый дом действительно не любит рынки прогнозов или просто боится, что они испортят это шоу? Это дно? Факты на лицо — но не стоит ждать V-образного разворота
BTC упал вдвое от максимума, розничные инвесторы массово выходят, индекс страха восстановился с экстремального страха до 45, крупные игроки снова скупают биткоин около 60000, продавцы ETH иссякли до почти десятилетнего минимума, новые адреса выросли на 75% вопреки тренду. Это очень похоже на признаки дна в конце 2018 и 2022 годов.
Но макрообстановка совершенно иная: доходность американских облигаций взлетела, новый председатель ФРС настроен жёстко, ситуация на Ближнем Востоке нестабильна, старые быки, такие как Strategy, начали чистую распродажу. Давление не ослабло.
Вывод: это зона дна, но не V-образное дно. Скорее всего, будет длительное боковое формирование около 60000, возможно, дольше, чем ожидалось, пока все не потеряют терпение и не выберут направление.
Стратегия действий:
Краткосрочная поддержка BTC — 64000; поддержка ETH — 1900.
· Удержание поддержки → покупать, отскок подтверждён, готовимся к росту
· Пробой поддержки и неудачный отскок → продавать, искать дно вниз
Ключевая дисциплина: не гнаться за ростом и не паниковать при падении, выставлять ордера около ключевых уровней, признавать ошибку и фиксировать убыток.
Сейчас этап подтверждения отскока после роста, направление неясно, лучше наблюдать и меньше торговать. Если поддержка держится — можно пробовать небольшие покупки, при пробое — быстро выходить, терпение важнее прогнозов.
$BTC $ETH Банк с активами в 1,8 триллиона тайно увеличил позицию в MSTR
Канадский Королевский банк, управляющий активами на сумму 1,8 триллиона долларов, недавно тихо увеличил свою позицию на вторичном рынке. Он приобрёл дополнительно 46 000 акций компании Strategy (ранее MicroStrategy), которая занимается биткоин-казначейством, что по рыночной цене составляет около 4,45 миллиона долларов. После этой покупки банк в общей сложности владеет 385 000 акций MSTR, стоимостью примерно 37,2 миллиона долларов, увеличив долю владения на 13,5%.
Интересно здесь то, что Королевский банк — один из крупнейших традиционных финансовых институтов Канады, обычно далекий от криптомира, а теперь он вкладывает реальные деньги в компанию, которая рассматривает BTC как основное резервное средство. Цена акций Strategy тесно связана с курсом биткоина, покупка акций фактически является ставкой на долгосрочное направление BTC, то есть старейший банк косвенно получает экспозицию к биткоину через акции. Ещё более тонкий момент — выбранное время: BTC упал вдвое от максимума, рынок в состоянии максимального страха, а банк наоборот увеличивает позицию.
Если смотреть на более длительный период, это продолжение тренда, начавшегося в прошлом году. Корпоративные казначейства уже не ограничиваются Strategy — от Chizhou Technology до Metaplanet, публичные компании всё чаще включают BTC в свои балансы, что становится приемлемой стратегией для традиционного капитала. Даже университетские фонды приостановили сокращение позиций в биткоин-ETF, что говорит о том, что институциональные инвесторы переходят от выхода к выжиданию и даже докупке. Этот медленный, но устойчивый рост уровня вложений гораздо более реален, чем любые голословные прогнозы. По открытым данным, позиция Королевского банка в банковском секторе всё ещё незначительна, но её символическое значение гораздо важнее суммы.
Для тех, кто работает с трендами, действия таких институтов — это медленные переменные, они не определяют движение цены завтра, но показывают, куда движутся деньги. В краткосрочной перспективе стоит смотреть на среднюю стоимость за 4 часа и объёмы, а в долгосрочной — признать факт, что традиционные финансовые институты постепенно и легально включают BTC в свои портфели. Когда крупные банки перестанут тайно наращивать позиции и начнут открыто поддерживать BTC, тогда уровень вложений действительно достигнет максимума.
С точки зрения данных, цена входа Королевского банка в MSTR примерно 97 долларов за акцию, а балансовая стоимость 430 000 BTC у Strategy уже выросла в несколько раз. Для банка позиция в 37,2 миллиона долларов — это капля в море по сравнению с общими активами, но важнее не сумма, а позиция, которую она демонстрирует. Это сигнал о том, что даже самые консервативные депозитные учреждения начинают рассматривать акции крипто-казначейств как допустимый актив, а не как запретную зону.
Как вы думаете, основная масса банков увеличивает позиции, потому что почувствовала дно, или это просто пробное размещение?Белый дом сначала пригласил представителей криптоиндустрии, а потом отказался — предсказательные рынки оказались вне игры
Несколько дней назад ходили слухи, что Трамп собирается провести в Белом доме конференцию по инновациям в криптоиндустрии, пригласив Coinbase, Ripple, Gemini, Robinhood, а также руководителей двух компаний предсказательных рынков — Polymarket и Kalshi. Все эти крупные игроки входят в недавно созданный Консультативный совет по инновациям при CFTC, и планировалось обсудить политику в области финтеха, криптоактивов и предсказательных рынков.
Однако вчера вечером журналист Axios раскрыл подробность, которая изменила всю картину. Белый дом действительно собирается завтра провести мероприятие с Трампом и многими технологическими лидерами, но ни одна из компаний предсказательных рынков не получила приглашения и не будет присутствовать.
Это очень интересно. Сначала Polymarket и Kalshi были в списке участников, а перед началом мероприятия их просто исключили. Более того, руководители этих компаний являются членами Консультативного совета по инновациям CFTC, но теперь даже на собственное мероприятие своего регулятора попасть не могут. Неясно, связано ли это с внутренними разногласиями в Белом доме или с нежеланием кого-то ассоциировать предсказательные рынки с этим событием.
Мероприятие планировалось в административном здании Эйзенхауэра рядом с Белым домом, и атмосфера должна была быть серьезной: ожидается присутствие председателя CFTC Майка Селига, а также возможное участие министра финансов Бесента и министра торговли Лутника. Статус мероприятия высокий, но при этом две ключевые компании предсказательных рынков были тихо исключены.
Интересно, что всего несколько дней назад Южная Корея признала Polymarket незаконной игорной платформой и заблокировала к ней доступ. С одной стороны, Белый дом хотел пригласить эти компании, с другой — союзники уже закрывают им дорогу. Предсказательные рынки находятся под давлением с двух сторон.
По сути, Polymarket и Kalshi позволяют пользователям делать ставки на исход событий — от выборов до реализации политик, что ставит их в серую зону регулирования. Изначально это мероприятие в Белом доме рассматривалось как сигнал о включении предсказательных рынков в криптоиндустрию, но теперь их исключили, и сигнал изменился. Похоже, что настоящая цель — обсудить традиционные криптоактивы, стейблкоины и AI, а предсказательные рынки слишком чувствительны и могут быть восприняты как поддержка азартных игр, поэтому их убрали.
Вопрос в том, что будет с регулированием предсказательных рынков в США после того, как Polymarket и Kalshi оказались за дверью. Усилят ли контроль или, наоборот, ослабят? После этой встречи Белого дома индустрия получит уверенность или предсказательные рынки отодвинут на второй план? Будем следить.Дуров собирается выдать миллиардным пользователям по одному домену gram
Ближе к часу ночи Павел Дуров опубликовал в своём Telegram-канале новость: Telegram подал заявку в ICANN на получение верхнего домена «.gram». Если это одобрят, то пользователи с ником @durov смогут получить адрес durov.gram. Он привёл пример: @monk будет соответствовать monk.gram, и почти каждый сможет получить собственный уникальный адрес.
На первый взгляд это кажется небольшим обновлением, но для Telegram это не просто смена ника. Сейчас у приложения почти миллиард пользователей — это самая крупная и плотная криптосообщество в мире. Именно Telegram поддерживал TON, благодаря чему проект смог возродиться, а множество ботов, мини-приложений и airdrop-задач работают именно в нём. Собственный домен .gram — это, по сути, адрес идентичности вне блокчейна, гораздо более удобный и запоминающийся, чем длинный и непонятный адрес 0x. На самом деле у Telegram уже была связь с доменами: в 2020 году их блокчейн TON использовал домены .ton, но после иска SEC проект был заброшен, и домены перешли в сообщество, став The Open Network. Теперь Дуров обошёл блокчейн и подал заявку на традиционный интернет-домен .gram, сменив стратегию.
Ещё более интересно то, что Дуров упомянул: пользователи смогут одной командой создать и разместить в Telegram интерактивный сайт. То есть домен — это не просто имя, а связанный с ним сайт и приложение. Для обычных людей это может стать первым по-настоящему личным веб-адресом, а для разработчиков — новым каналом доступа к миллиарду пользователей.
Но с этим появятся и проблемы. Миллиард доменов .gram — кто сможет регистрировать, кто нет, что делать с хорошими именами, которые могут быть заняты, как домены .gram будут сосуществовать или конкурировать с существующей системой доменов TON — все эти вопросы ICANN и последующее управление не обойдут стороной. Дуров недавно вышел из юридических баталий во Франции, а теперь собирается коснуться глобальной системы доменов, и регуляторы могут не одобрить это.
Для криптосообщества самый реалистичный сценарий: если .gram действительно появится, станет ли он более удобным уровнем идентификации, чем адреса кошельков? Ведь запомнить durov.gram гораздо проще, чем длинную хеш-строку. Но с другой стороны, когда одна компания контролирует право на имена для миллиарда людей, это скорее расширение централизации, чем децентрализации, и однозначного ответа нет.
В этот раз Дуров не делал громких заявлений, а просто тихо анонсировал план с доменами. Но с таким масштабом пользователей под поверхностью спокойствия может уже назревать новая буря.Хранилище — это циклический класс активов: облачные вычисления, электромобили, искусственный интеллект. Каждый нарративный цикл следует одному и тому же сценарию: спрос взрывается, предложение не хватает, добавляется мощность, а затем предложение превышает спрос. 📉 Недавний скачок запасов хранения, поддерживаемый оптимистичными заголовками о «непрерывных заказах», не смог поднять цены на новые высоты. Растущее расхождение между ценовым движением и положительными новостями — классический сигнал на ранней стадии медвежьего рынка для сектора. Что касается трейдинга, я уже сделал этоКомпания обанкротилась, а самой ценной собственностью оказались переписки сотрудников
Spirit Airlines в мае этого года прекратила полёты и полностью остановила деятельность, теперь осталось только пройти процедуру банкротства и продать активы. Все думали, что можно продать только самолёты, слоты на рейсы, наземное оборудование — то, что можно увидеть. Но в эти дни появилась сделка: Google согласилась заплатить 10 миллионов долларов за часть корпоративных данных этой авиакомпании.
Что именно купили, список очень прямолинейный. Внутренние письма, переписки в Microsoft Teams, календари, электронные таблицы, записи о бронированиях и программах лояльности, а также данные по маркетингу, операционной деятельности, производительности и персоналу. Google заявляет, что будет использовать это для улучшения продуктов и обучения AI-моделей. Spirit обещает перед передачей обезличить данные, удалив информацию, которая может идентифицировать конкретных людей.
Эта сделка не осталась без конкурентов. Компания Mercor, занимающаяся AI-данными, сначала предложила 7,5 миллионов долларов, но Google перебила цену. Сделка должна быть одобрена судом по делам о банкротстве США, судья Шон Лейн ожидает рассмотрения в среду.
Когда я прочитал эту новость, немного задумался. Компания дошла до банкротства, самолёты разбирают на части для продажи, а в итоге две покупающие стороны борются за фрагменты переписок сотрудников и старые письма, которые никто уже не читает. То, что во время работы казалось никому не стоящим денег, стало активом, который продолжает дорожать в списке ликвидации.
Нам в криптосообществе стоит быть к этому более чувствительными. В последние годы индустрия криптовалют много говорит о праве собственности на данные, о том, почему данные, которые вы создаёте, должны принадлежать вам, о суверенитете данных. Это звучит как лозунг, но сделка Spirit превратила этот лозунг в конкретную цену. Ваши переписки с коллегами, ваши бронирования, ваши данные о членстве — всё это упаковано и стоит 10 миллионов долларов в суде по банкротству, а те, кто предоставил эти данные, не получают ни копейки и даже не спрашиваются.
Если подумать дальше, становится ещё неприятнее. Несколько дней назад израильская лицензированная биржа была взломана, утекли данные около 200 тысяч клиентов; уязвимость в плагине SafePal раскрыла имена, адреса электронной почты и телефоны почти 40 тысяч человек; сотрудники BitMart всё ещё публично требуют объявить план распоряжения активами. Если когда-нибудь лицензированная биржа действительно дойдёт до банкротства и ликвидации, не превратятся ли все эти полные KYC-данные — фотографии паспортов, адреса, история транзакций — в часть имущества банкрота? Кто будет иметь право упаковать и продать их, и кто станет покупателем?
Сейчас никто не может дать ответ. Закон о банкротстве регулирует порядок удовлетворения требований кредиторов, но никто не стоит в очереди за обычными пользователями, которые просто зарегистрировались. Данные Spirit хотя бы обещают обезличить, а ценность KYC-данных именно в том, что они не обезличены — если их обезличить, они теряют ценность.
Так что вопрос стоит так: каждая ваша заполненная на платформе анкета — если когда-нибудь платформа исчезнет, кому эти данные будут принадлежать? Считаете ли вы, что этим должен заниматься суд, или вообще не стоит допускать, чтобы эти данные оказались на аукционе?Cash App, который никогда не продавал альткоины, тихо добавил Ethereum
Cash App, который был для ярых поклонников биткоина своего рода входом в веру, прошлой ночью тихо изменился. По данным CoinDesk, платежное приложение Cash App от Block через интеграцию с криптоплатформой MoonPay расширило ассортимент с продажи только биткоина и USDC до включения Ethereum, Solana, XRP и USDT. Теперь квалифицированные пользователи из США могут напрямую покупать эти монеты за баланс Cash App, а также пополнять кошельки Ledger, BitPay, Trust Wallet, MetaMask, Uniswap.
Контраст в том, что Cash App почти всегда ассоциировался с биткоин-минимализмом. Его владелец Jack Dorsey известен в сообществе как ярый биткоин-ортодокс, который публично заявлял, что признаёт только биткоин как актив, даже переименовал компанию с Square в Block. На протяжении многих лет Cash App отказывался добавлять какие-либо популярные альткоины, позиционируя биткоин как чистый и единственный выбор, что сделало его одним из самых удобных способов для обычных американцев купить биткоин.
Однако в этом году сначала тихо добавили USDC, а теперь и Ethereum с Solana. Официальная причина — дать пользователям больше выбора, но опытные участники рынка чувствуют другой подтекст. Данные за ту же неделю показали: 30-дневная реальная волатильность биткоина упала примерно до 42%, а разрыв с S&P 500 стал минимальным за всю историю, рынок застыл. Краткосрочные капиталы уходят, переходя в AI-акции, вечные фьючерсы на акции и прогнозные рынки, даже объёмы криптоторговли среди южнокорейских розничных инвесторов упали примерно на 80%. Если Cash App продолжит держать высокомерную позицию, пользователи и комиссии уйдут к конкурентам.
Ещё более тонкий момент — выбор партнёра MoonPay. Эта компания — опытный игрок в области комплаенса и депозитов, имеет интеграции со многими кошельками. Cash App не занимается самостоятельно хранением и управлением рисками, а использует каналы MoonPay для расширения ассортимента, что позволяет им одновременно использовать историю с мультивалютностью и переложить бремя комплаенса на партнёра. Такая стратегия позволяет сохранить лицо биткоина как основы, но при этом захватить и рынок Ethereum. В сравнении с уже давно мультивалютным Robinhood, этот ход Cash App явно является попыткой догнать, а не лидировать.
В ту же неделю традиционные брокеры и криптобиржи соревнуются в создании вечных контрактов на акции, Nasdaq планирует расширить торговые часы почти до круглосуточных. Этот шаг Cash App кажется небольшим, но на самом деле сигнализирует о трансформации платежного приложения из узкоспециализированного биткоин-кошелька в комплексный крипто-вход.
Тот, кто раньше кричал, что любит только биткоин, в этот раз молчит, просто позволив приложению тихо добавить Ethereum на полки.
Как вы думаете, Dorsey действительно изменил своё мнение или просто биткоина стало недостаточно?Все говорят, что биткоин стабилен, а трейдеры бегут спекулировать на AI
Биткоин в последнее время ведет себя аномально спокойно. Фактическая волатильность за 30 дней упала примерно до 42%, в то время как у S&P 500 за тот же период всего 18%, разрыв между ними сократился до исторического минимума. Раньше биткоин мог прыгать на несколько тысяч пунктов, сейчас же он словно уснул — ни покупатели, ни продавцы не хотят первыми двигаться. Компании и майнинговые предприятия продают, а ликвидаторы кредитного плеча и долгосрочные держатели покупают, эти две силы сжимают цену в узком диапазоне.
NYDIG прямо говорит: трейдеры, ищущие 5- или 10-кратную прибыль, уже не задерживаются в биткоине. Они переключили внимание на Nvidia, золото, бессрочные контракты на акции и даже спортивные ставки. NYDIG прямо заявляет, что те, кто ищет 5- или 10-кратную прибыль, теперь могут свободно выбирать между биткоином, Nvidia, золотом, бессрочными контрактами на акции, опционами 0DTE и спортивными событиями. Деньги идут туда, где есть волатильность и история. Биткоин из машины для обогащения превратился в фон для снятия денег.
Южная Корея — лучший пример. Этот когда-то крупнейший в мире центр розничных криптоинвесторов, объем торгов на основных биржах которого упал примерно на 80% в годовом выражении. Те же люди переключились на акции AI. Не то чтобы они перестали играть, просто биткоин стал слишком скучным и не дает желаемых эмоций. Рынок, который когда-то раздувал премию на кимчи до абсурда, теперь почти иссох по объему торгов.
Данные говорят сами за себя. Месячный объем торгов бессрочными контрактами на традиционные активы на криптоплатформах вырос с 52 млрд долларов в январе до 268 млрд долларов в июне, увеличившись более чем в пять раз за полгода. Люди не покинули криптосферу, они просто перенесли ставки с самих монет на торговлю американскими акциями внутри криптосферы. Рынок прогнозов тоже вовлечен, ставки на макроэкономику стали новой площадкой для развлечений.
Интересно, что эти деньги изначально принадлежат криптосообществу. Они не ушли с рынка, просто сменили площадку. Когда биткоин стал стабильнее американских акций, те, кто привык к резким колебаниям, потеряли интерес.
CoinDesk называет это «спячкой». Снижение вовлеченности, уменьшение глубины рынка и неопределенность регулирования вместе подавляют волатильность. Но низкая ликвидность — это палка о двух концах: при появлении нового нарратива или изменении макроэкономики, отсутствие буфера делает рынок уязвимым к резким движениям. Волатильность не исчезла, она лишь временно подавлена. Чем дольше она подавляется, тем сильнее может быть ее возвращение.
Я думаю, когда биткоин превратится в актив с исчерпанной волатильностью, те, кто живет за счет колебаний, куда пойдут? Ответ, кажется, уже записан в счетах корейских розничных инвесторов. Только никто не знает, не превратится ли эта гонка за AI в очередной шум, за которым последует разочарование. Биткоин остается биткоином, но те, кто с ним играет, уже мыслями в другом месте. Пионер кредитования тратит 52 миллиона, чтобы попрощаться с розничными инвесторами
Сегодня в DeFi-сообществе появилась довольно болезненная новость. Старейший игрок в сфере кредитования Compound утвердил двухлетний бюджет в 52 миллиона долларов и решил полностью переключиться на институциональный рынок и залог RWA, постепенно отказываясь от розничных инвесторов. Раньше он конкурировал с Aave, но теперь его TVL упал до менее чем десятой части от Aave, и бывший лидер превратился в аутсайдера, вынужденного искать новые пути.
Проще говоря, розничные инвесторы уходят, и Compound теперь ориентируется на крупные институциональные игроки. В плане четко прописано создание команд по комплаенсу и продуктам из Coinbase Custody и NEAR, разработка разрешенных хранилищ, динамического управления рисками и интеграции API. Финансирование будет разблокироваться поэтапно, а не сразу — видно, что компания хочет серьезно трансформироваться и боится повторить прошлые ошибки с быстрым сгоранием бюджета. Направление трансформации амбициозное, но поверит ли рынок и примут ли это институциональные инвесторы — покажет время и реальные инвестиции.
Это довольно резкий контраст. В начале DeFi провозглашал безразрешительный доступ, где каждый мог брать и давать в долг, а теперь пионер сам закрывает двери и работает только с институтами. Розничные инвесторы сталкиваются с конкуренцией, низкой доходностью и сокращением TVL, что вынуждает Compound менять стратегию. Но институциональный бизнес развивается медленно и требует больших затрат, и пока неясно, сможет ли Compound догнать Aave, у которого уже давно налажены отношения с институтами и есть преимущество первого игрока, которое не купить деньгами.
Если взглянуть на данные, TVL Compound упал с пика до менее чем десятой части от Aave, и разрыв только увеличивается. Раньше он блистал благодаря первенству и майнинговым стимулам, но после того, как Aave превзошел его по пользовательскому опыту, пользователи проголосовали ногами. Переход к институционалам — признание того, что розничный рынок выиграть уже нельзя. DeFi перестал быть диким западом, теперь регулирование, комплаенс и отношения с институтами стали новым защитным барьером. Маленькие протоколы, чтобы выжить, должны либо найти крупного партнера, либо иметь реальный доход. Этот урок применим ко всем старым DeFi: одними токенами и стимулами долгосрочную ценность не построить, когда отступает прилив, сразу видно, кто плавает голышом.
Для нас, держателей токенов, этот поворот Compound вряд ли спасет цену токена в краткосрочной перспективе, но напоминает об одном факте: пузырь предыдущего DeFi-нарратива постепенно сдувается рынком. Выживут либо протоколы с реальным денежным потоком, либо те, кто смог найти крупного партнера. TVL, поддерживаемый только токенами и стимулами, при оттоке средств быстро обнажает истинное положение, и никакие истории уже не помогут. Выжившие протоколы ценятся по реальному денежному потоку, а не по обещаниям из whitepaper.
А у тебя еще есть старые DeFi-токены, которые держатся только на майнинговых наградах? Вопрос в том: если даже пионер поворачивается к институционалам, останется ли место для розничных инвесторов в блокчейне?$SNDK Память Flash и хранение данных
SNDK, MU и DRAM одновременно ослабли, что указывает на то, что сегодня давление продаж исходит от всей цепочки хранения, а не от новостей одной компании. Падение SNDK больше, чем у MU, но близко к DRAM, капитал синхронно снижает ожидания по сектору хранения; если в следующий торговый день все три не смогут остановить падение, отдельное восстановление акций следует рассматривать как техническую коррекцию внутри сектора.
$KORU 3-кратный леверидж на корейский фондовый ETF
KORU стал одним из самых слабых активов в списке, левериджированные длинные позиции по Корее массово выходят, движение заметно слабее обычных технологических активов. Если крупные корейские акции и корейская вона не стабилизируются одновременно, отскок легко будет съеден внутридневными откатами; только после восстановления регионального индекса KORU получит базу для краткосрочного восстановления.
$SOXL 3-кратный леверидж на полупроводниковый ETF
SOXL резко упал, в то время как SOXS, обратный инструмент, укрепился, два левериджированных инструмента образуют четкое зеркальное движение, что указывает на секторное давление на полупроводники. В данный момент это не отдельные акции чипов тянут вниз; если индекс Philadelphia Semiconductor не вернет внутридневные потери, отскок SOXL лучше рассматривать как быстрое восполнение, чтобы не ошибочно принять левериджированный отскок за восстановление тренда.Новая монета сразу после листинга на бирже упала на 30%, крупный держатель терпит убытки в 410 тысяч долларов
Chain Detective только что раскопал живой учебный пример. Трейдер 0x4B1 при листинге CASHCAT на Robinhood вложил около 1,29 миллиона долларов, купив 0,85% от общего объема токенов, при этом рыночная капитализация была около 150 миллионов долларов. В итоге после выхода цена сразу упала примерно на 30%, и сейчас у него нереализованный убыток в 412 тысяч долларов — сумма, которую обычному человеку хватило бы на несколько лет заработка, и это убыток на бумаге, который режет глаз.
Самое удивительное, что он до сих пор не продал ни одного токена. Данные Arkham на блокчейне ясно показывают, что кошелек не двигался. С одной стороны — убыток более 400 тысяч долларов, с другой — упрямое удержание без продажи. Такая психология нам хорошо знакома: купил и веришь, что цена вернется, чем больше падает — тем больше не хочешь отпускать, в итоге короткая позиция превращается в долгосрочную. Те, кто раньше играл с мем-монетами ради развлечения, когда попадают на реальные деньги, становятся упрямее всех, чем больше теряют — тем меньше верят в поражение. Адреса вроде 0x4B1, скорее всего, старые игроки на рынке, которые терпят убытки и не уходят — здесь игра на выносливость.
Монеты с мем-атрибутами, как CASHCAT, при листинге на традиционных биржах обычно воспринимаются как позитивный сигнал, ведь это выход из криптосообщества к широкой рознице. Но если в первый же день после выхода цена падает на 30%, значит, все положительные ожидания уже учтены, и сам листинг становится возможностью для крупных игроков выйти из позиции. Те, кто гонятся за новыми монетами, часто получают именно такой удар — думают, что поймали волну, а на самом деле просто становятся ступенькой для выхода других, а шум — это чужая вечеринка.
Наблюдая за сделкой 0x4B1, меня больше всего интересует доля в 0,85%. Один человек держит почти один процент от общего объема, и при падении цены на 30% после листинга это говорит о высокой концентрации токенов в руках немногих, а розничные инвесторы даже не подозревают, какую гору они держат над головой. Честный старт мем-монет — это чаще всего лишь история, а если посмотреть на блокчейн, то вес первых нескольких кошельков пугает. Ты думаешь, что покупаешь на дне в сообществе, а на самом деле поддерживаешь ранних держателей. Поэтому при оценке мем-монет не стоит смотреть только на популярность и графики, лучше проверить долю топ-10 адресов — это гораздо надежнее, чем слушать советы в чатах.
Для нас ценность таких историй не в том, чтобы критиковать какую-то монету, а в том, чтобы напомнить себе: листинг на крупной бирже не гарантирует безопасность. Важны ликвидность, разблокировка токенов и доля держателей-манипуляторов. Бросаться на популярные листинги — это, скорее всего, способ заплатить учебный взнос в 410 тысяч долларов. Чем больше ореол крупной биржи, тем острее коса для розничных инвесторов, и лишь немногие успевают убежать вперед, большинство же становится ликвидностью.
Доходность и риск никогда не равны, когда весело — ты в игре, когда режут — ты тоже в игре. Есть ли у тебя в портфеле такие монеты, которые упали, а ты держишь, или выросли, а ты не можешь продать? Вопрос в том: когда убыток уже 400 тысяч, признаешь поражение и выходишь или продолжаешь надеяться на возврат?Стабильная монета гонконгского доллара официально запущена в коммерческое использование
Сегодня поговорим о медленно развивающемся тренде. В Гонконге с момента выпуска рамочных правил от Управления по денежному обращению, запуска песочницы и выдачи лицензий, до сегодняшнего дня, такие регулируемые стабильные монеты, как HKDAP, официально вошли в стадию коммерческой эксплуатации. Это значит, что стабильные монеты, привязанные к гонконгскому доллару, теперь действительно можно использовать в коммерческих сценариях, это уже не просто эксперимент под контролем регуляторов, а полноценный канал с реальными деньгами.
Смотреть на это нужно в общем контексте. В США закон GENIUS все еще находится на стадии общественного обсуждения правил для стабильных монет, а в Гонконге уже проложен путь. Обе стороны борются за одно — право переноса фиатных денег на блокчейн. Кто первым наладит работу регулируемых стабильных монет, тот получит билет в будущее трансграничных расчетов. Эта борьба — не только финансовая, но и за право устанавливать правила, промедление означает уступку сопернику.
Кто-то боится, что гонконгский рывок ослабит бизнес долларовых стабильных монет, но я считаю, что это заблуждение. Чем больше регулируемых стабильных монет, тем больше общий объем платежей на блокчейне, и USDT, USDC наоборот растут вместе с этим. Сейчас все борются не за то, чтобы съесть друг друга, а за то, кто первым наладит регулирование, банковские каналы и корпоративные платежи. Преимущество Гонконга — ясные лицензии и близость к Китаю, недостаток — масштаб и сетевой эффект долларовой системы. Эта битва будет долгой. В краткосрочной перспективе победителя не видно, в долгосрочной — кто быстрее построит инфраструктуру, тот и будет влиять.
Для нас, трейдеров, это событие в краткосрочной перспективе не взбудоражит рынок, не ждите резких скачков завтра. Но оно меняет базовые потоки: стабильные монеты — кровь криптомира, и как только регулируемые версии станут массовыми, каналы для институциональных инвесторов станут удобнее, а рынок получит долгосрочную ликвидную основу. Сейчас в основном используются USDT и USDC, а в будущем появится еще один вариант с поддержкой гонконгского доллара — это дополнительный регулируемый канал.
Краткосрочные риски остаются: макроэкономика еще не стабилизировалась, доходности облигаций растут, геополитика неспокойна, рисковые активы могут в любой момент потерять поддержку. Но в долгосрочной перспективе перенос фиата на блокчейн — необратимый тренд, и шаг Гонконга — это надежная основа для будущих финансовых каналов. Регуляторы не стремятся уничтожить крипту, они хотят направить потоки в свои каналы.
Когда в вашем кошельке к USDT и USDC добавится регулируемый гонконгский доллар, вы можете этого даже не заметить. Вопрос в том: когда деньги действительно начнут переходить на блокчейн, готовы ли вы использовать этот канал для входа и выхода?За последние 24 часа более 200 миллионов исчезли в пыль — шорт-позиции пострадали сильнее, чем лонги
Сегодня ночью я снова проверил список ликвидаций, за последние 24 часа по всему рынку фьючерсов ликвидировали контрактов на 242 миллиона долларов, из них лонги на 105 миллионов, шорты на 137 миллионов. Эти цифры немного противоречат здравому смыслу: по нашему опыту медвежьего рынка все думают, что цена продолжает падать, но шортов ликвидировали больше, чем лонгов, значит за эти 24 часа цена на самом деле шла вверх, заставляя шортеров закрывать позиции. При тонком стакане шортеры оказались теми, кого обрезали.
Я внимательно посмотрел на эти данные — шорты пострадали на 30 миллионов долларов больше, чем лонги. Такая структура обычно означает, что кто-то выставил шорт на низком уровне, но был выбит резким отскоком. Самые жесткие уроки на рынке даются именно так: ты думаешь, что дно, и пытаешься купить, но попадаешься на полпути; думаешь, что будет отскок и открываешь шорт, а тебя выбивают из позиции. Список ликвидаций не врет — он ясно показывает, кто пострадал больше, гораздо яснее любого графика.
Если разбить эти 242 миллиона, то и лонги, и шорты пострадали, но больше всего — шорты. Обычно на медвежьем рынке все привыкли шортить, шортов с кредитным плечом много, и при отскоке именно шорты страдают от паники. Если же даже шорты вымыты, на рынке остаются только упрямые лонгисты и наблюдающие с наличными, и куда пойдет следующий большой свечной импульс — зависит от того, кто первый не выдержит. Поэтому не стоит пугаться цифр, нужно смотреть, с какой стороны уходят деньги и чьи плечи срезают — вот настоящий смысл списка ликвидаций.
Если смотреть на более длинном таймфрейме, ситуация довольно запутанная. Средняя цена на 4-часовом графике сильно давит вниз, долгосрочный тренд по-прежнему медвежий, но краткосрочные колебания становятся плотнее. Легко появляются ложные пробои и срабатывания стопов, ликвидность тонкая, как бумага, и одна крупная сделка может пробить все стопы. Недавно 30-дневная реальная волатильность биткоина упала до примерно 42%, а у S&P 500 — до 18%, разрыв стал минимальным за всю историю, рынок словно дремлет, но чем тише, тем легче внезапно появится резкий импульс, который снесет всех с плечами.
Для тех, кто держит позиции долго, нет смысла гадать по данным ликвидаций, куда пойдет рынок. Главное предупреждение — плечи еще не очищены, любой резкий противоположный импульс может мгновенно съесть вашу прибыль. Контролируйте позиции, сохраняйте боезапас — это гораздо полезнее, чем пытаться угадать цвет следующей свечи. Не обманывайтесь спокойствием, уроки ликвидаций на 242 миллиона могут повториться в любой момент, сегодня пострадали другие, а завтра — вы перед экраном.
Неважно, будет ли ваш счет на этой неделе в плюсе или минусе, главное вопрос: после того, как шорты вымыты, следующий импульс — это подъем от лонгов или очередной сброс от крупных игроков?Потерял 410 тысяч долларов за два дня после ставки в 1,29 миллиона на выход Robinhood
Выход монеты на Robinhood для многих трейдеров означает признание мейнстримом и является вехой, которую можно вписать в резюме. Но вчера вечером один трейдер холодно опроверг эту логику, поставив на кон реальные деньги.
Данные блокчейна очень чётко показывают весь процесс. Адрес 0x4B1 в момент выхода CASHCAT на Robinhood сразу вложил около 1,29 миллиона долларов, купив почти 0,85% от общего предложения токенов. В то время рыночная капитализация монеты была примерно 150 миллионов долларов, что для мем-проекта уже немалый объём.
Но история пошла не так. После выхода CASHCAT цена не выросла, а упала примерно на 30%. Позиция трейдера показала убыток в 412 тысяч долларов. Ещё более интересно, что по данным блокчейна он до сих пор не продал ни одного токена.
Это очень любопытно. Обычно розничные инвесторы, видя выход монеты на крупную платформу, сразу ставят на рост, считая это гарантированным позитивом. Но на самом деле момент реализации позитивных ожиданий — это как раз самый дорогой момент для актива. Ты думаешь, что заходишь в рынок, а с другой стороны кто-то ждёт, чтобы переложить тебе риски.
И ещё один неприятный момент. Адрес, держащий 0,85% предложения, на только что вышедшей монете с небольшой ликвидностью — это уже риск. Если кто-то начнёт быстро продавать, ликвидности не хватит, чтобы удержать цену. Так называемый ореол листинга иногда лишь маскирует риски.
Сейчас состояние 0x4B1 — либо он твёрдо намерен держать позицию, либо выставил ордер, но никто не покупает, и цена падает. Убыток в 410 тысяч долларов — это не мало и не много, но его выбор отражает тип инвесторов, которые предпочитают смотреть, как их вложения обесцениваются, вместо того чтобы признать ошибку и выйти.
Если оглянуться назад, Robinhood за последние годы стал для многих монет своего рода выпускным балом. Монеты, которые там появляются, имеют яркий нарратив, высокий интерес и максимальную экспозицию. Но за этим блеском часто скрывается то, что ликвидность уже сильно истощена. Перед листингом создаётся ажиотаж, в день выхода ожидания реализуются, а те, кто остаётся последними, несут убытки.
У этого адреса ещё есть 0,85% токенов — это не мало и не много. Дальше он либо будет фиксировать убыток и выходить, либо ждать отскока — всё это блокчейн честно зафиксирует. Для тех, кто всё ещё верит в сценарий «выход на крупную биржу = гарантированный рост», эта потеря в 410 тысяч долларов — хороший урок.
Есть ли у вас знакомые, которые тоже думают, что выход на крупную биржу — это уже гарантия успеха? Одна страховая компания тихо накопила 2380 BTC
Недавно произошло довольно интересное событие. Китайская страховая технологическая компания под названием Zhìbǎo Technology, котирующаяся на NASDAQ под тикером ZBAO, пару дней назад тихо завершила раунд финансирования. Причём финансирование было не в долларах, а в биткоинах. Инвесторы напрямую обменяли 2380 BTC на новые акции и варранты компании, по согласованной обеими сторонами ориентировочной цене в 65 000 долларов за монету, что делает объём сделки примерно 155 миллионов долларов.
Компания, начавшая с продажи страховых услуг, теперь включила биткоин в свой баланс активов. Два года назад такое было бы немыслимо. Страховой бизнес традиционно очень консервативен: страховые взносы должны храниться в надёжных активах, а теперь они начали использовать крайне волатильный биткоин в качестве резервного актива. Компания также заявляет, что будет использовать его для поддержки повседневных операций и связанных с AI бизнесов.
Ещё более тонкий момент — структура сделки. В поданном в SEC документе 6-K указано, что все 2380 BTC были переведены на указанный компанией кошелёк в момент закрытия сделки. В обмен компания выпустила 442 миллиона PIPE-единиц по цене 0,35 доллара за штуку, каждая из которых включает одну обыкновенную акцию и один варрант с ценой исполнения 0,35 доллара и сроком действия два года. Проще говоря, компания купила собственные акции за биткоины — такой подход в публичных компаниях встречается нечасто.
После завершения сделки объём BTC у Zhìbǎo Technology занял 33-е место среди всех публичных компаний мира. Возможно, вы никогда не слышали об этой компании, но она уже вошла в растущий список компаний, накапливающих биткоины. За последний год множество компаний — от Strategy до Metaplanet и других малоизвестных фирм — начали включать биткоин в свои балансы, и Zhìbǎo Technology — лишь ещё одно имя в этом списке.
Меня немного удивляет, что сама компания не является крипто-родной, её основной бизнес — страховые технологии, но она решилась заменить резервы на биткоин. Деньги по страховым контрактам должны быть всегда готовы к выплатам, а держать резервы в активе с такой высокой волатильностью — это либо признак искренней веры в биткоин, либо попытка воспользоваться хайпом вокруг накопления биткоинов для повышения оценки компании. Сложно понять со стороны.
Я не уверен, насколько далеко дует этот ветер. Когда страховые компании, разработчики ПО и производители майнингового оборудования начинают рассматривать биткоин как денежный резерв, это действительно означает, что биткоин принят мейнстримом как актив, или это просто очередной эпизод институционального FOMO? Как вы думаете, могут ли страховые компании спокойно спать, держа деньги в биткоинах?Объем кредитования снова сократился на 11,3 млрд, DeFi три раза подряд падает, фьючерсы тихо оживают
Отчет Odaily за второй квартал прямо показывает охлаждение на рынке кредитования в блокчейне. Объем кредитования сократился еще на 11,3 млрд долларов, DeFi-кредитование падает третий раз подряд. Деньги уходят из цепочки кредитования, розничные инвесторы уходят, институциональные игроки не заходят, весь сектор словно медленно теряет кровь.
Но с другой стороны, открытый интерес (OI) по фьючерсам достиг дна и начал расти. Это значит, что заемные средства возвращаются, просто в другом месте. Спотовый рынок и кредитование в блокчейне проходят дедолларизацию, а производные инструменты тихо разогреваются — этот раскол сам по себе очень интересен.
Контраст очевиден. TVL кредитования — это термометр здоровья рыночного кредитного плеча, и он продолжает падать, что говорит о недостаточной уверенности у инвесторов, которые предпочитают наблюдать, а не блокировать деньги в протоколах для получения дохода. Но рост OI по фьючерсам показывает, что часть игроков уже начала использовать плечо для ставок на дальнейшее направление рынка. На этапе формирования дна рынок обычно ведет себя так: сначала деньги пробуют воду на фьючерсах, а когда сигнал становится ясным — возвращаются на спот и DeFi.
Если разложить данные по частям, становится понятнее. Три последовательных падения кредитования связаны с тем, что с момента пика прошлого года розничные инвесторы продолжают выходить, доходность упала до нуля, крупные игроки не хотят двигаться. Рост OI по фьючерсам связан с увеличением краткосрочной волатильности, возвращаются маркет-мейкеры и трейдеры на колебаниях, им нужна ликвидность и спреды, а не долгосрочное стейкинг.
Для тех, кто торгует на колебаниях, продолжающееся падение TVL кредитования — одна из причин не попадаться на однодневные отскоки. Дно не формируется за один день, пока кредитование в цепочке не оживет, не стоит спешить с большими позициями в альткоинах. Рост OI по фьючерсам — это хорошо, он оставляет ликвидность для свинг-трейдинга, в сочетании с 4-часовой средней ценой это надежнее, чем просто держать альты.
Такое сокращение кредитования — не впервые. В прошлый медвежий цикл кредитование в цепочке упало с пика, вызвав каскад ликвидаций залогов, и многие поняли, что рост TVL — это бычий рынок с плечом, а падение — медвежий с дедолларизацией. Сейчас темп медленнее, но направление не изменилось.
Для нас с небольшим капиталом следить за TVL кредитования надежнее, чем за сигналами в чатах. Его постоянное падение говорит о том, что умные деньги уходят, и в этот момент ловить альты на споте — рискованно. Зато рост OI по фьючерсам дает возможность для краткосрочной торговли, используя 4-часовые сигналы для свинг-трейдинга — можно и атаковать, и защищаться.
В период дедолларизации самое страшное — держать спот долго и пытаться пережить падение, не заработав на процентах, а потеряв капитал. Лучше разделить деньги на «пули» и ждать, когда кредитование и спот вместе оживут, чтобы войти крупно — это не стыдно. Рынок не испытывает недостатка в возможностях, не хватает тех, кто доживет до их появления.
Как вы думаете, что сначала оживет — DeFi-кредитование или фьючерсы, которые первыми разожгут рынок?Планируемый Citi переход к нативному хранению криптовалюты в 2026 году, начиная с BTC, важен не столько как новый продукт, сколько как изменение институциональной инфраструктуры. В отличие от ETF, хранение на базе банка может позволить учреждениям владеть нативным BTC, сохраняя при этом привычные процессы управления рисками и отчетности.
Мое мнение: краткосрочное преимущество — снижение операционных трений, но стратегический компромисс — концентрация. Если прямое владение станет проще главным образом через несколько финансовых гигантов, доступ улучшится, но риск хранения станет более централизованным. Это не совет, а просто анализ.
#CitiToCustodyBTCТрамп приостановил переговоры с Ираном, и цена на нефть мгновенно взлетела
Трамп только что сказал, что переговоры с Ираном идут довольно активно, а затем сразу же дал указание своей команде приостановить переговоры. По данным Al Jazeera, ссылающейся на американских чиновников, он хочет, чтобы Тегеран сначала подготовился к подписанию соглашения, прежде чем вернуться за стол переговоров. Ранее он говорил, что переговоры не запланированы, а такие резкие изменения вызывают на рынке наибольшую неопределённость.
Цена на нефть сразу отреагировала. WTI нефть краткосрочно поднялась до около 84,8 долларов, Brent также пробила отметку в 91 доллар. Ормузский пролив обеспечивает около пятой части мировой торговли нефтью и третью часть торговли удобрениями, и когда ситуация на Ближнем Востоке обостряется, цены на нефть и инфляционные ожидания растут одновременно — эта цепочка всегда срабатывает очень быстро.
Для криптовалют это не просто стороннее наблюдение. Рост цен на нефть повышает инфляционные ожидания, доходность американских облигаций растёт, и рисковые активы испытывают давление. BTC, как актив с высокой бета-волатильностью, часто становится первым, на котором срезают позиции. С другой стороны, если соглашение всё же будет подписано и ситуация стабилизируется, снижение цен на нефть может ослабить давление на рисковые активы, и в краткосрочной перспективе может начаться восстановление.
Ключевой момент наступит позже. Завтра ночью Федеральная резервная система опубликует протокол заседания по денежно-кредитной политике, и рынок облигаций и криптовалюты ждут сигналов. Формулировки в протоколе относительно пути снижения ставок определят, будет ли ликвидность ослаблена или ужесточена. С одной стороны, геополитика поднимает цены на нефть, с другой — позиция ФРС, и эти две силы сталкиваются, из-за чего рынок в краткосрочной перспективе будет нестабилен.
Если оглянуться на историю, в прошлые периоды обострения на Ближнем Востоке, когда цены на нефть резко росли, BTC в краткосрочной перспективе обычно страдал, а после стабилизации постепенно восстанавливался — такой ритм повторяется регулярно. Это не случайность, а инстинктивная реакция капитала на риск.
Для тех, кто следит за рынком, не стоит смотреть только на несколько свечей в криптосфере. WTI и Brent на самом деле являются одними из ведущих индикаторов для криптовалют, и движения цен на нефть часто опережают изменения цен на криптовалюты. При обострении геополитики также двигаются доллар и золото, капитал перемещается между несколькими пулами, и криптовалюта часто оказывается последней, с которой снимают ликвидность.
Если рассматривать эти два фактора вместе, становится понятно: рост цен на нефть поднимает инфляцию, инфляция тормозит снижение ставок, а ослабление ожиданий снижения ставок первым бьёт по таким активам, как криптовалюта, зависящим от ликвидности. Тем, кто торгует на колебаниях, в эти дни не стоит рисковать и гоняться за ростом, лучше дождаться ясности по протоколу ФРС и динамике цен на нефть.
Как вы думаете, эта затяжная борьба в переговорах в итоге подтолкнёт BTC вниз или, наоборот, создаст возможность для выгодной покупки?Ripple выпустила облигации для расширения бизнеса в США и получила инвестиционный рейтинг
Ripple только что увеличила объем частного размещения облигаций, в итоге сумма составила 275 миллионов долларов. Еще более неожиданно, что эти облигации получили инвестиционный рейтинг BBB от KBRA — традиционного рейтингового агентства, что для криптокомпании было почти немыслимо два года назад.
Эти старшие необеспеченные облигации выпущены основным брокером Ripple — Ripple Prime, средства пойдут в основном на оборотный капитал и расширение бизнеса в США. Получение инвестиционного рейтинга означает признание рейтинговым агентством способности компании обслуживать долг, что в криптосфере встречается крайне редко — большинство конкурентов едва достигают спекулятивного уровня, не говоря уже о серьезном инвестиционном рейтинге.
Вот в чем контраст. С одной стороны, регуляторы продолжают внимательно следить за всей отраслью, с другой — Ripple может выпускать облигации для расширения бизнеса в США, что говорит о том, что традиционные финансовые институты меняют к ней отношение. У компании в запасе много XRP, а денежные потоки гораздо стабильнее, чем у чисто протокольных проектов, именно на это и смотрят рейтинговые агентства.
Посмотрим, как собирают деньги конкуренты. Многие цифровые активы и казначейства компаний постоянно выпускают новые акции через модель ATM, что размывает цену акций и вызывает недовольство акционеров. Ripple идет по старому пути заимствований без размывания капитала, не снижая долю существующих держателей в краткосрочной перспективе, перекладывая давление на будущее.
Получив деньги, Ripple Prime планирует расширить услуги по клирингу мультиактивов, финансированию и брокерскому обслуживанию. Другими словами, компания хочет превратиться из простой компании по трансграничным платежам в полноценную институциональную финансовую инфраструктуру. Если этот шаг удастся, клиентами станут не только криптоэнтузиасты.
Если посмотреть шире, несколько лет назад Genesis и Celsius обанкротились, и традиционный долговой рынок избегал крипты, кто касался — попадал в ловушку. Сейчас, когда Ripple может выпускать инвестиционные облигации, это значит, что самые консервативные инвесторы начинают пересматривать отрасль. Смена ветра часто начинается с таких незаметных финансовых структур.
Для нас, держателей токенов, выпуск облигаций и расширение бизнеса — это долгосрочный позитив, но долг нужно возвращать, поэтому в краткосрочной перспективе это не влияет напрямую на цену. Главное — открываются институциональные каналы, реальные регулируемые деньги заходят в рынок, что гораздо надежнее, чем просто призывы в чатах. Настроения вокруг токена XRP обычно следуют за действиями компании, так что не стоит преждевременно увлекаться до реализации позитивных новостей.
Как вы думаете, получение криптокомпанией инвестиционного рейтинга — это признак зрелости отрасли или рейтинговые агентства просто научились закрывать глаза?Горняки, которые обещали упорно держаться за биткоин, продают электроэнергию компаниям AI
Год назад майнинг приносил примерно 63 доллара на каждый PH/s вычислительной мощности. Сейчас эта цифра составляет 31,8 доллара. Почти вдвое меньше.
В результате общая вычислительная мощность сети начала падать — с 1,14 ZH/s до примерно 900 EH/s, снижение более чем на 20%. Это не колебания рынка, а отключение оборудования. Ряды гудящих коробок в дата-центрах отключают от питания, потому что дальше майнить стало дороже, чем стоимость добываемой криптовалюты.
Интересно, что среди одной и той же группы появились две совершенно разные судьбы.
За прошлый год акции TerraWulf, IREN, Cipher Digital выросли более чем вдвое. А MARA, которая немного опоздала с переходом, за тот же период упала примерно на 40%. Все они майнили одну и ту же криптовалюту, использовали одну и ту же электроэнергию, но результаты настолько различаются. Единственное отличие — освободили ли они мощности для работы с AI.
Данные CoinShares наглядно показывают эту разницу. К первому кварталу этого года средний мультипликатор стоимости компаний, имеющих контракты на AI или высокопроизводительные вычисления, составлял около 12,3; у чисто майнинговых компаний, не работающих с заказами, — всего 5,9. Разница более чем в два раза. За тот же период общий объем подписанных контрактов на AI и вычислительные мощности достиг примерно 70 миллиардов долларов.
На прошлой неделе была ещё более впечатляющая сделка. Riot подписала с Anthropic двадцатилетний договор аренды на сумму около 9,1 миллиарда долларов. Двадцать лет — компания, занимающаяся майнингом биткоина, отдала будущие мощности на 20 лет компании, работающей с большими моделями.
Подумайте, насколько это абсурдно. Майнеры изначально были самой неподдающейся убеждению группой в этом кругу — они не смотрят на графики, не слушают новости, считают только стоимость электроэнергии и срок окупаемости, голосуют настоящими деньгами. Каждый раз при падении рынка именно они первыми выступали в защиту долгосрочной стратегии.
А теперь они тихо перемещают самое ценное.
Рынок тоже постепенно понимает одну вещь: по-настоящему дефицитные активы этих компаний — это не монеты в хранилищах, а дешёвая электроэнергия, готовые дата-центры и способность управлять десятками тысяч машин без сбоев. Эти три вещи нужны и для майнинга, и для AI, но последние платят гораздо больше, готовы подписывать долгосрочные контракты и платить ежемесячно. За тот же киловатт-час с одной стороны — плавающая цена монеты, с другой — двадцатилетний контракт. Что бы выбрал ты?
Конечно, ситуация ещё не однозначна.
CoinShares оставляет лазейку: если цена вернётся к историческому максимуму октября прошлого года, цена хэша может восстановиться до примерно 59 долларов, и майнинг снова станет выгодным. То есть нынешний массовый переход — это в какой-то мере вынужденный выбор из-за текущей доходности, а не окончательный исход.
Но проблема в том, что подписав двадцатилетние договоры, дата-центры уже не вернуть по своему желанию. Электроэнергия для AI и для майнинга — это одна и та же подстанция. Если когда-нибудь майнинг снова станет прибыльным, останутся ли те мощности — большой вопрос.
Поэтому мне очень интересно услышать ваше мнение: переход майнеров на AI — это борьба за выживание или тихий смена направления? Если даже те, кто больше всех верил в долгосрочную стратегию, начинают перераспределять ресурсы, как нам понимать их слова о долгосрочности?Обещавший уйти в тень Hayes вернулся с FLOP
Те, кто его хорошо знает, знают, что он всегда был одним из самых заметных лидеров мнений в криптосообществе. Соучредитель BitMEX Артур Хейс, который не раз заявлял о намерении уйти из криптоиндустрии, снова появился на сцене прошлой ночью. Он сообщил, что заканчивает свой период «отставки», возглавляет компанию под названием Flop Labs и собирается выпустить токен FLOP.
Его слова звучат более убедительно, чем раньше. Он заявил, что FLOP не будет иметь предпродаж, не привлечет венчурных инвесторов, будет выпущен на 100% честно, в четвертом квартале планируется масштабный эирдроп, а генезис-блок будет размещен до первого квартала 2027 года. Он позиционирует FLOP как топливо для AI Agent, создавая экономическую систему для интеллектуальных агентов. AI и криптовалюта — это сейчас одна из самых вдохновляющих комбинаций, и как только он это озвучил, сообщество сразу оживилось. Чем более насыщенной кажется история, тем больше стоит быть осторожным.
Те, кто немного знаком с Hayes, понимают, что он всегда умеет поддерживать интерес. Как только настроение на рынке улучшается, он обязательно запускает что-то новое. Сейчас, когда биткоин только что вернулся к отметке 65000 долларов, паника утихла, уверенность восстановилась, и в такой момент крупный игрок, выпускающий токен, получает почти бесплатный трафик. Заявления о том, что нет венчурных инвесторов и предпродаж, звучат дружелюбно для розничных инвесторов, но на деле это означает концентрацию ранних долей у него и его узкого круга, а «честный запуск» часто лишь скрывает распределение.
Выпуск токенов знаменитостями уже давно не новость. Проекты под маркой AI Agent в конце прошлого года уже были популярны, тогда много токенов рассказывали истории и надували оценки, но большинство из них со временем затихли. Hayes выбрал самый модный бренд, человек, который говорил о выходе на пенсию, внезапно возвращается, используя классическую риторику честного сообщества — трудно не усомниться, действительно ли он собирается строить экономику для интеллектуальных агентов или просто использует AI-нарратив для привлечения внимания и продажи.
Hayes стал лидером мнений в криптосфере благодаря своей смелости высказываться. Его ранние прогнозы по биткоину и макроэкономике, независимо от того, были они верны или нет, всегда удерживали внимание. Именно поэтому у него есть преданные последователи, готовые поддержать выпуск токена. Но чем больше доверия, тем больше нужно быть осторожным. Честный запуск без предпродаж не означает отсутствия внутренних долей, а эирдропы кажутся доступными всем, но на самом деле крупные доли получают лишь самые ранние участники.
Я помню его предыдущие проекты — запуск всегда был шумным, но выжило их мало. Теперь, когда проект связан с AI Agent, можно будет судить, сможет ли он выйти за рамки старых схем, только после эирдропа и запуска генезис-блока. Как вы думаете, сможет ли эта история с возвращением из отставки и выпуском токена продлиться надолго?Институционалы тайно наращивают позиции в HYPE, ставя на то, что он станет следующим ETH
В чате снова хвалят HYPE, но на этот раз хвалят другие люди. По данным Odaily, от хедж-фондов до семейных офисов, ряд традиционных институциональных инвесторов тихо увеличивают экспозицию в HYPE через PURR, и делают это не по-детски, рассматривая его как возможность уровня следующего ETH.
Раньше эти люди не трогали мемы. Семейные офисы управляют деньгами нескольких поколений, хедж-фонды отвечают перед LP, и по идее им следовало бы держаться подальше от такой волатильности. Но теперь они нашли обходной путь — через PURR заходят в HYPE, что говорит о том, что их интересует не краткосрочная спекуляция, а объем и активность торгов на блокчейне Hyperliquid.
Сам PURR — это токен экосистемы Hyperliquid, институционалы используют его как оболочку, что делает вход и выход более гибким, чем прямые операции с HYPE, и снижает множество регуляторных сложностей. Проще говоря, традиционные деньги хотят войти, но не слишком выделяться, поэтому выбрали такой промежуточный уровень. По сути, это удобный канал для крупных денег для входа и выхода.
Почему HYPE сравнивают с ETH? История ETH — это топливо и базовый актив для платформы смарт-контрактов, а HYPE поддерживается perp DEX Hyperliquid, объемы вечных контрактов на цепочке уже могут конкурировать с ведущими биржами. Институционалы ставят на то, что если торговля будет продолжать переходить на блокчейн, то HYPE как основной токен этой цепочки займет позицию, похожую на ETH в свое время.
Для нас, розничных инвесторов, самое опасное — это разница в темпах. Институционалы строят позиции через PURR, их издержки и ритм выхода несравнимы с нашими, и когда в чате все будут кричать, что HYPE взлетает, возможно, они уже полностью вошли и ждут, чтобы мы подхватили последний этап.
Но стоит остудить пыл. Называть HYPE следующим ETH звучит вдохновляюще, но на самом деле это далеко не так. ETH — это десятки тысяч разработчиков и экосистема на триллионы, а HYPE сейчас в основном держится на торговых комиссиях и маркетинговом нарративе, и как только торговая активность спадет, история быстро остынет. Приход институционалов — это хорошо, но они тоже уйдут, и делают это гораздо решительнее, чем розничные инвесторы. Еще важно понимать, что ликвидность HYPE не сравнима с BTC или ETH, и когда институционалы входят и выходят, цена легко может провалиться в глубокую яму.
В краткосрочной перспективе такие институциональные истории легко разжигают эмоции, так что при резких движениях PURR и HYPE не стоит слепо гнаться за ними. В долгосрочной перспективе настоящим индикатором являются данные по цепочке Hyperliquid — если объемы торгов не удержатся, все красивые истории окажутся пустым звуком.
Так что держать ли у себя HYPE — это вопрос, идти ли за институциональным нарративом или дождаться, пока данные по цепочке скажут свое слово. А вы считаете, что HYPE действительно сможет повторить путь ETH?Обратный отсчет до промежуточных выборов: Citi говорит, что разделенное правительство спасет рынок облигаций
Будет ли ваш счет в плюсе на этой неделе, иногда не зависит от ваших действий, а от голосов на другом конце Земли. Citi только что выпустил дорожную карту промежуточных выборов в США, подробно описав, как будут развиваться события за 50 и 30 дней до выборов. Главный вывод: если будет сформировано разделенное правительство, рынок облигаций сможет вздохнуть свободнее.
Логика Citi проста. Если на промежуточных выборах обе партии возьмут под контроль по одной из палат Конгресса или Белый дом, ожидания фискального расширения ослабнут, правительство не станет бездумно тратить деньги, и доходность долгосрочных государственных облигаций будет под давлением вниз. Когда доходность падает, давление на рисковые активы, включая BTC, которые страдали от высоких ставок почти год, ослабнет.
Citi очень детально разбивает время: за 50 дней до выборов рынок начинает тихо учитывать результат, а за 30 дней волатильность обычно увеличивается, так как опросы и институциональные инвесторы активно делают ставки в эти две недели. То есть настоящие движения могут начаться не в день выборов, а за месяц до них.
Как это связано с нами? В этом году BTC упал вдвое, и помимо собственного цикла, значительную часть давления оказала резкая волатильность доходности глобальных долгосрочных облигаций. Доходность 30-летних облигаций США достигла максимума с 2002 года, деньги уходят из рисковых активов в защитные. Если выборы действительно ограничат ожидания фискального расширения, облигации вырастут, доходность упадет — это потенциально благоприятно для BTC с высоким бета.
Но Citi оставляет оговорку: разделенное правительство — лишь один из сценариев. Если одна партия возьмет обе палаты и Белый дом, фискальное расширение продолжится, доходность может снова вырасти, и для рисковых активов это будет совсем другой расклад. Поэтому эта дорожная карта — не вывод, а таблица соответствия: куда движется ситуация, туда и корректируйте позиции.
В краткосрочной перспективе до реализации этих макроэкономических событий еще несколько месяцев, рынок в основном реагирует на ожидания, новости вызывают кратковременные колебания. Для тех, кто торгует на волнах, такие макрокалендарные события нужно включать в торговый план: они не дают прямых сигналов на покупку или продажу, но показывают периоды усиления внешнего шума, когда стоит уменьшить позиции. В долгосрочной перспективе направление фискальной политики США — ключевой фактор, определяющий ликвидность, и он гораздо важнее сигналов от отдельных KOL.
Поэтому в ближайшие месяцы важнее всего следить не за сигналами в чатах, а за тем, как проголосуют на другом конце океана. Считаете ли вы, что разделенное правительство действительно сможет сдержать рост доходности? #花旗拟推BTC托管，机构入口扩容 «Рынок так тих, кого же он ждет для ликвидации?»
Сегодняшний рынок — классический пример «тишины перед разгоранием FOMO».
$BTC притворяется мертвым около 64,3 тыс., ETH и SOL следуют за ним, BNB объемы торгов сокращаются. Рынок не двигается, зато разговоры идут — в сообществах розничных трейдеров снова начали рассылать мемы с «бычьим быстрым возвратом», но с другой стороны, через ETF-канал тихо происходит чистый отток. Эта кажущаяся спокойной консолидация на самом деле полна скрытых процессов: рынок выбирает, кто станет «Exit Liquidity» (выходной ликвидностью).
Не думайте, что в боковом рынке можно расслабиться. Боковой рынок — это тренажерный зал для Diamond Hands (алмазных рук) и прощальная церемония для Paper Hands (бумажных рук). В этой борьбе ни быки, ни медведи не побеждают, настоящие победители — это спреды и финансирование на биржах. Так называемая «промывка» — это просто организованная крупными игроками бесплатная проверка здоровья для трейдеров с плечом. Когда ставка финансирования достигает максимума за последние 20 месяцев, бычьи ставки усиливаются, но цена не успевает за ними, это расхождение объема и цены уже подает тревожный сигнал.
Корень проблемы не в рынке, а в макроэкономике. Экономика устойчива, инфляция не снижается, у ФРС нет пространства для маневра, новые деньги предпочитают наблюдать. Сегодняшние протоколы FOMC и встреча руководителей криптоиндустрии в Белом доме — ключевые переменные для краткосрочного направления. Если протокол окажется «ястребиным», BTC может протестировать 62000; если «голубиным» — настроение улучшится, но боковой тренд сохранится.
Вместо того чтобы стоять в очереди на проверку у крупных игроков, лучше наблюдать со стороны. Терпение само по себе — это ставка: дождитесь, пока промоют рынок и выроют яму, а потом спокойно входите и ловите самую надежную волну.
#SEC提出《加密资产监管》草案，CLARITY法案9月审议
$ETH $SNDK До опустошения казны осталось всего сорок восемь часов
Прошлой ночью у одного DAO-проекта чуть не случилась большая беда. Злонамеренное предложение по управлению было тайно отправлено в блокчейн, оно было очень скрытно спроектировано и нацелено на токены на сумму около 1,2 миллиона долларов в казне проекта. Злоумышленник использовал уязвимость самой системы управления проекта, пытаясь обойти существующие протокольные требования и легитимно перевести эти деньги. Цель управления в блокчейне — дать сообществу право голоса, но когда голосование тайно концентрируется в одних руках, демократия превращается в лозунг. Самое коварное в этом методе — он проходит полностью по правилам, на первый взгляд ничем не отличаясь от обычного предложения сообщества.
Самое жуткое — это время. Когда команда безопасности Binance обнаружила это самостоятельно, до возможного исполнения предложения оставалось менее 48 часов. Другими словами, если бы никто не заметил, эти деньги могли исчезнуть менее чем за два дня. Когда сообщество отреагировало, возможно, окно для возврата уже было закрыто. Предложения по управлению часто имеют временную блокировку, и после окончания голосования они автоматически вступают в силу, оставляя защитникам мало времени на реакцию.
Как поступила Binance? Сначала они связались с командой проекта, затем привлекли несколько бирж, торгующих этим токеном, чтобы предотвратить проблему, приостановили депозиты соответствующих токенов, перекрыв злоумышленникам возможность вывести грязные деньги через платформу. В итоге проект отклонил предложение голосованием, и деньги остались целы. Кража, которая казалась неизбежной, была остановлена в последний момент на блокчейне.
Интересно, что обычно мы говорим о децентрализации как противовесе централизации, но в этот раз именно команда безопасности централизованной биржи предотвратила катастрофу на блокчейне. Команда проекта, похоже, не заметила проблему сразу, а именно внешняя Binance первой почувствовала запах опасности. Позже руководитель безопасности Binance Джимми Су отметил, что риски в индустрии уже не ограничиваются ошибками в смарт-контрактах — механизмы управления DAO, права пользователей и действия могут стать точками прорыва. Это не преувеличение: за последний год случаев атак через предложения по управлению стало заметно больше, злоумышленники все чаще пользуются лазейками в правилах, а не в коде.
Этот случай — предупреждение для нас. Многие покупают монету, ориентируясь на нарратив, сообщество, графики, но на самом деле безопасность цифр в вашем кошельке часто зависит от множества параметров управления, которые вы никогда не читали внимательно. Предложение, кажущееся безобидным, может скрывать план по опустошению казны. Вы думаете, что участвуете в управлении, а на самом деле голосуете за чей-то банкомат.
1,2 миллиона долларов — не астрономическая сумма, но она выявила слабое место всей индустрии. Код можно проверить, а правила всегда можно переосмыслить. Когда команда проекта использует управление как ширму демократии, злоумышленники превращают право голоса в пароль от банкомата.
Еще стоит задуматься: когда децентрализованные проекты все больше зависят от централизованных платформ для обеспечения безопасности, не является ли это самой иронией? Будет ли в следующий раз кому-то так же везти?Citibank собирается объединить биткойны и акции в одном счёте
Группа Citibank недавно подтвердила, что позже в этом году запустит услугу хранения биткойнов. Институциональные клиенты смогут хранить биткойны вместе с акциями и облигациями в одной системе кастодиального обслуживания, не обращаясь отдельно к крипто-кастодиану.
Citibank — не мелкий игрок. Его кастодиальный бизнес охватывает более ста рынков, из которых шестьдесят два имеют собственную сеть кастодиального обслуживания. Новая система называется Custody+, она уже способна обрабатывать более 80% кастодиальных операций в режиме реального времени, сокращая время обработки до 90%, при этом 96% операций завершаются в течение двух часов. Интеграция биткойнов означает, что традиционные клиенты, которые раньше не работали с активами на блокчейне, впервые смогут держать биткойны привычным банковским способом.
Кастодиальное обслуживание кажется скучным, но это первый барьер для институциональных инвесторов. Управлять приватными ключами самостоятельно слишком рискованно, а обращение к специализированным кастодианам добавляет расходы и сложности с комплаенсом. Citibank, интегрируя биткойны в ту же систему, что и акции и облигации, позволяет институциональным клиентам открыть один счёт и иметь биткойны рядом с традиционными активами. Для тех, кто управляет пенсионными фондами и благотворительными фондами, порог входа резко снижается.
На самом деле Citibank не первый. Банк Нью-Йорка Меллон уже в 2022 году начал предоставлять крипто-кастодиальные услуги некоторым американским клиентам, а Fidelity и Coinbase давно развивают институциональное хранение цифровых активов. Но выход такого крупного и старого игрока, как Citibank, имеет особое значение. Клиенты, которые раньше даже не интересовались кошельками, теперь по умолчанию получат счёт, на котором можно покупать криптовалюту.
Есть ещё один нюанс. Custody+ от Citibank не только хранит биткойны, но и включает в себя традиционные функции кастодиального обслуживания: расчёты в реальном времени, валютный обмен по требованию, AI-налоговое сопровождение. Иными словами, это не просто канал для покупки криптовалюты, а полноценная инфраструктура для обслуживания криптоактивов как обычных активов. Когда этот пазл сложится, биткойн в институциональных бухгалтерских книгах может стать таким же, как голубая фишка.
Особенно интересно время запуска. Citibank объясняет запуск сервиса улучшением регуляторной среды в США и ускорением прихода крупных финансовых институтов в крипто-кастодиальные услуги. Но в тот же день другая группа заявила, что эпоха лёгких денег в криптоиндустрии заканчивается: в этом году уже более ста проектов закрылись, обанкротились или фактически исчезли. С одной стороны, крупные банки интегрируют биткойн в основные счета, с другой — тысячи проектов проходят ликвидацию. Деньги либо концентрируются у немногих игроков, либо тихо уходят из отрасли. Когда система Citibank заработает, мы, вероятно, увидим ответ.BTC本轮历史最高点出现在2025年10月7日，价格126259美元，截止今天2026‑08‑19，距离最高点已经过去了10个月零12天，合计316天。 从高点回落至今，最大回撤接近49%，这一轮调整时间已经远超短期回调级别。拆解这一段周期里市场的变化： 第一，高点过后机构资金节奏转变。高点那一段时间BTC‑ETF单日持续大额净流入，冲高之后机构买盘快速降温，后期多次出现连续净流出，增量资金退潮是行情走弱最核心推手。 第二，链上筹码行为分化。长线巨鲸依旧在持续囤币转入冷钱包，但短线投机资金大量离场，场内只剩下存量资金来回博弈，很难再复刻当初的单边上涨行情。 第三，市场情绪周期切换。创下新高的时候全网情绪狂热，山寨遍地暴涨；经过300多天调整之后，市场观望情绪浓重，每一次反弹都很难吸引持续性跟风盘。 复盘历史周期：2017年见顶之后，时隔近3年才再创新高；2021年见顶之后，时隔接近3年再刷新高点。这一次从2025年10月高点回落至今，调整时长还远没有达到前面两轮大顶之后的调整周期。不代表一定会跌，只是说明当下还处在牛市见顶之后的调整周期当中。 当下盘面想要重新挑战前高，需要Circle снова выпустила 250 миллионов USDC на блокчейне
Тем, у кого в кошельке есть USDT и USDC, сегодня стоит обратить внимание на эту новость. Circle выпустила ещё 250 миллионов USDC в сети Solana, фактически вливая реальные деньги в блокчейн. Сам факт выпуска не удивителен, удивительно то, что выбран момент и сеть — Solana сейчас испытывает нехватку ликвидности.
Активность в сети Solana в последнее время не восстанавливается, мемы угасают, комиссии снижаются — как раз время для притока новой ликвидности. Этот выпуск от Circle — как прямая подпитка пулов DeFi и торговых пар в экосистеме SOL. Выпуск обычно соответствует реальному спросу вне блокчейна на обмен на стейблкоины, это один из признаков подготовки крупных средств к действиям, особенно для таких регулируемых стейблкоинов, как USDC, через которые крупные деньги проходят легче.
Важно понять, что выпуск USDC — это не просто печатание денег из воздуха, за ним стоит эквивалентный долларовый резерв, каждая монета обеспечена наличными и государственными облигациями, хранящимися у Anchorage. Но это действительно индикатор настроений на рынке. Когда Circle активно выпускает USDC в одной сети, это значит, что маркет-мейкеры, кредитные протоколы и арбитражники расширяют свои балансы, краткосрочная ликвидность заметно увеличивается, а проскальзывание при сделках снижается.
Влияние на рынок нужно оценивать на практике. Рост чистого притока стейблкоинов — это краткосрочный позитив для публичных блокчейнов, зависящих от ликвидности на цепочке, таких как SOL, и может поднять объемы блокировки и торгов в связанных DeFi-протоколах. Но не стоит слишком увлекаться — выпуск — это только предложение, а примет ли его спрос, зависит от общей ситуации на рынке; если BTC не поддержит, то и этот приток не вызовет больших волн.
Добавим контекст: общий объем предложения USDC сейчас около 40 миллиардов долларов, и эти 250 миллионов — незначительная доля, но направление важно. С начала года Circle активно расширяет USDC на нескольких сетях — Base, Arbitrum, Solana по очереди, явно конкурируя с Tether за долю на рынке стейблкоинов в блокчейне. Для держателей стейблкоинов миграция долей между ними важнее роста или падения конкретной сети, потому что это определяет, насколько удобно и выгодно будет использовать USDC в будущем.
Что касается действий, выпуск стейблкоинов обычно предшествует росту рисковых активов на одну-две недели, так как сначала пополняется торговая ликвидность, а не покупательский спрос на спотовом рынке. Поэтому при росте объема USDC не стоит сразу бросаться покупать — лучше дождаться, когда BTC вернется выше краткосрочных скользящих средних и объемы поддержат движение, тогда можно говорить о реальном притоке средств на рынок.
Краткосрочно это сигнал небольшой ликвидной весны, а в долгосрочной перспективе расширение USDC на нескольких сетях — это борьба за долю в расчетах стейблкоинов. Противостояние Circle и Tether — это перерисовка карты долларовых стейблкоинов, кто глубже проникнет в сети, тот и получит больше влияния в расчетах.
Итак, вопрос: эти 250 миллионов — вы больше верите в восстановление сети SOL или считаете, что это просто обычная ребалансировка маркет-мейкеров?Гигант по блокчейн-экспертизе подал в суд на правительство США
Компания, занимающаяся блокчейн-мониторингом, обычно помогает правительству ловить преступников, но на этот раз она сама подала в суд на правительство США. Подразделение правительственных решений Chainalysis в конце июля подало иск в Федеральный суд по искам США, обвиняя Иммиграционную и таможенную службу (ICE) в прямом назначении контракта на сумму 94,6 миллиона долларов своему конкуренту TRM Labs.
Начнем с начала. ICE планировала закупить программное обеспечение для блокчейн-экспертизы и сопутствующие услуги для расследования мошенничества, киберпреступлений и случаев вымогательства, контракт действовал с 1 июля этого года по 30 июня следующего. Chainalysis считает, что ICE необоснованно и произвольно предоставила контракт TRM по единственному источнику. На следующий день TRM присоединилась к делу в качестве соответчика, поддерживая правительство и контракт, что превратило конкуренцию между компаниями в судебное разбирательство.
Самое драматичное здесь в том, что эти две компании — давние соперники в одной сфере, обычно борющиеся за государственные и правоохранительные заказы, и фактически делят мировой рынок блокчейн-экспертизы поровну. Теперь одна из них подала в суд на другую и ее спонсора, вынося внутреннюю борьбу за рынок на судью. Устные слушания назначены на 2 сентября, при этом ICE утверждает, что после шестидневного исследования рынка признала восемь откликов от компаний неудовлетворительными, что в блокчейн-сообществе считают поспешным решением.
Для обычных держателей криптовалют это кажется далеким от денег. Но если подумать глубже, то распределение контрактов на блокчейн-экспертизу напрямую определяет, у кого будет более полный доступ к блокчейн-данным и кто сможет точнее идентифицировать адреса. Если регуляторы и правоохранители привяжутся к одному поставщику, это значит, что прозрачность вашего кошелька в ближайшие годы будет определяться именно технологиями этой компании, и смена поставщика потребует адаптации.
Если оглянуться назад, споры о назначении государственных контрактов не новы. Рынок блокчейн-аналитики растет, от помощи биржам с комплаенсом до предоставления доказательств в судах, суммы контрактов достигают десятков миллионов долларов, и борьба за них давно перестала быть деликатной. То, что Chainalysis осмелилась подать в суд на своего спонсора, говорит о том, что они просчитали — потеря контракта будет дороже судебных издержек. Кто бы ни выиграл, проиграет, вероятно, сама отрасль с ее и без того скудным уровнем доверия.
Интрига в том, что в индустрии блокчейна, провозглашающей прозрачность, самые важные правоохранительные контракты заключаются в закрытом режиме. Этот иск Chainalysis вскрыл уязвимость отрасли, зависящей от государственных заказов, и показал, что за декларируемой децентрализацией экспертизы стоит централизованное распределение контрактов.
Как вы думаете, кому в итоге достанется контракт на сумму более 94 миллионов, и укрепит ли это монополию в сфере блокчейн-экспертизы?Нулевая криптоконфигурация равна активному пессимизму по поводу дальнейшего рынка
Многие в нашей группе сейчас ломают голову, стоит ли докупать, и тут главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт прямо высказался. Он сказал, что нулевая криптоконфигурация по сути означает активное пессимистическое отношение к рынку. Это звучит резко, но логика проста: если деньги не заходят на рынок, значит направление голосует ногами.
Причина Мэтта проста. Самые холодные моменты медвежьего рынка — это не дни резких падений, а период, когда рынок полностью игнорирует плохие новости. Он говорит, что сейчас именно такой этап: плохие новости не вызывают паники, хорошие — не поднимают рынок, значит существующие средства на рынке лежат без движения, а новые деньги пока наблюдают со стороны. Bitwise управляет такими спотовыми ETF, как BITB, хотя по активам под управлением они не сравнятся с BlackRock, но в криптоинвестиционном сообществе их вес значителен, и когда CIO говорит такое, клиенты это слышат.
Он очень четко объяснил смысл. Нулевая конфигурация не равна нейтральной позиции, это значит, что при нулевой риск-экспозиции вы также отказываетесь от самых дешевых активов следующего цикла. Для руководителя, управляющего большими средствами, такое заявление само по себе является сигналом, потому что его действия с позициями влияют на пенсионные фонды и семейные офисы, которые следуют за ним. Если консультанты снижают криптопозиции до нуля, обычные клиенты вряд ли сами их восстановят.
Но я должен сказать честно. Логика конфигурации, которую озвучивают институционалы, и наши реальные счета — это разные вещи. Bitwise сам зарабатывает на криптопродуктах, и когда CIO говорит о пессимизме, неясно, действительно ли он осторожен или просто готовит почву для продажи клиентам. В истории не раз бывало, что крупные игроки публично пессимистичны, а тайно скупают на низах.
Если вернуться к прошлому циклу, в конце 2022 года была волна отчетов с рекомендациями полностью выйти из позиций, но в следующем году рынок развернулся, и именно эти игроки первыми начали восстанавливать позиции. Слова Мэтта скорее помогают клиентам справиться со страхом, а не дают направление рынку. Чтобы понять позицию институционалов, лучше смотреть не на слова CIO, а на еженедельные данные по чистому притоку в BITB — деньги говорят честнее слов.
В краткосрочной перспективе такие осторожные заявления подавляют аппетит к риску и снижают желание новых инвесторов входить в рынок. В долгосрочной перспективе он считает, что сейчас — это окно, когда рынок перестал остро реагировать на плохие новости, и это может быть время, когда инвесторы с регулярными вложениями постепенно покупают по выгодным ценам.
Так что вопрос к вам: верите ли вы в логику нулевой конфигурации и продолжаете держать пустые позиции, или считаете, что чем осторожнее институционалы, тем ближе дно этого этапа? SNDK вырос с 1243 до 1826, достиг вершины и столкнулся с давлением, появилось много продаж, максимумы становятся всё ниже, началось глубокое падение после сильного роста.
Краткосрочные медведи сильнее, нынешний отскок — это лишь кратковременная пауза в падении, общий тренд ещё не изменился. Если хотите играть на повышение и ловить отскок, обязательно дождитесь сигнала стабилизации, не спешите ловить дно.
Рекомендации для покупки: вход в диапазоне 1540‑1560
Сначала цель 1640‑1670, далее 1710‑1720.
$SNDK #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧 Максимальный шорт Longxin ежедневно платит 460 тысяч
Те, у кого на счету на этой неделе еще положительный баланс, сначала взгляните на это сообщение. Крупнейший шортер на Longxin в цепочке уже потратил 3,96 миллиона долларов на финансирование шорта и продолжает ежедневно терять по 460 тысяч долларов. Изначально цель шорта — заработать на падении, а теперь он стал просто платить зарплату лонгистам.
Сам актив Longxin не слишком большой, но обе стороны — и лонги, и шорты — используют максимальное кредитное плечо. Шорты считают цену завышенной и ожидают обвала, поэтому ставят крупные позиции на понижение. Но рынок не пошел по их сценарию: цена колеблется вбок или даже постепенно растет, а ставка финансирования долгое время остается положительной. Это значит, что держатели коротких позиций на каждом расчетном периоде вынуждены платить реальными деньгами держателям длинных позиций. 3,96 миллиона — уже сожженные средства, 460 тысяч — ежедневные потери, что за месяц составляет более 13 миллионов долларов, просто испарившихся.
Если посмотреть с другой стороны, это как раз говорит о том, что за кулисами кто-то упорно держит позиции. Крупный шортер, который ежедневно платит 460 тысяч, фактически говорит рынку своими деньгами, что ожидает более сильного падения, чтобы покрыть эти издержки. Но такая стратегия очень уязвима к боковому движению, которое тянет время. Чем дольше цена стоит на месте или растет, тем больнее шортерам, в итоге их либо «разрывает» ценой, либо они вынуждены закрывать позиции из-за финансирования.
В контексте свинг-трейдинга такие экстремальные расхождения в ставках финансирования — очень сильный сигнал. Если крупный шортер постоянно теряет деньги, а цена не падает, а наоборот стабилизируется или растет, это часто означает, что скоро начнется массовое закрытие коротких позиций. Как только цена резко пойдет вверх, зажатые шорты превратятся в покупателей, и движение вверх будет более резким, чем падение.
Оглядываясь на текущую ситуацию с Longxin, упорство шортов уже выходит за рамки обычного арбитража. Обычно при отрицательной ставке финансирования арбитражники быстро выходят из позиций, а те, кто выдержал 3,96 миллиона убытков, либо имеют очень низкую себестоимость, либо делают большую ставку как спекулянты. Такие потери на финансировании редки для любого актива, но это также говорит о том, что кто-то уверен, что дно еще далеко, и готов платить «аренду» каждый день, не признавая поражения.
Если у вас тоже есть открытые короткие позиции, стоит подсчитать свои расходы на финансирование, чтобы не удивиться, когда счет начнет тихо обнуляться. Вопрос в том, как долго этот упорный крупный игрок сможет держаться — дождется ли он обвала, чтобы перевернуть ситуацию, или сначала сгорит на ставках и сдастся?После затишья Circle внезапно выпустила на блокчейн 250 миллионов
Через десять минут в сети Solana внезапно появилось 250 миллионов USDC. Это не перевод и не межсетевой мост, а реальная эмиссия новой криптовалюты Circle на блокчейне. Whale Alert зафиксировал эту транзакцию вечером 18 августа — одна операция на 250 миллионов, настолько тихая, что почти никто не обсуждал.
Интересно, что время этого события очень тонкое. Всего неделю назад рынок переваривал не самый приятный показатель: общая рыночная капитализация стейблкоинов в июле упала до 308,3 миллиарда долларов, что стало третьим подряд месяцем чистого оттока, за три месяца ушло 13,3 миллиарда. Хотя количество транзакций USDT достигло исторического максимума, общий объем стейблкоинов сокращается. Тогда у всех было ощущение, что средства уходят с блокчейна, а институциональные инвесторы выжидают.
В итоге Circle внезапно закинула на Solana 250 миллионов свежевыпущенных USDC. Сама по себе эмиссия не означает, что деньги уже вошли в рынок — это просто подготовка боеприпасов на полке. Настоящая проблема — кто возьмет эти боеприпасы и куда они будут направлены. В прошлом крупные эмиссии обычно означали, что определённые институциональные клиенты собираются заходить на рынок или маркет-мейкеры пополняют запасы перед грядущим движением.
За последние годы Solana стала одним из главных полей битвы для расчетов стейблкоинами — быстрые переводы, низкие комиссии. Circle выбрала это место для размещения новой эмиссии, ориентируясь на ликвидность и сценарии использования. Но надо признать, что одна эмиссия не определяет тренд. Это может быть просто подготовка крупного клиента к входу, рутинное пополнение запасов маркет-мейкера или даже внутренняя перекладка. Делать выводы о скором бычьем рынке или резком росте на основе этого слишком поспешно.
Еще более интересен контраст. С одной стороны, общий объем стейблкоинов сокращается третий месяц подряд, настроение на рынке прохладное; с другой — Circle тихо выпускает ровно 250 миллионов. Такая спокойная экспансия часто заслуживает большего внимания, чем шумные призывы к покупке. Мы пока не можем сказать, происходит ли тихая перестановка капитала, но эту операцию стоит запомнить. Как вы думаете, куда в итоге уйдут эти 250 миллионов — останутся в кошельках или быстро отправятся на биржи?$SOL Будущее, на что стоит обращать внимание, возможно, не TPS, а сколько стабильных монет готовы оставаться здесь надолго.
Потому что объем торгов можно накрутить.
Адреса можно создать с помощью эирдропов.
Meme может создавать миллионы транзакций в день.
Но баланс стабильных монет сложно полностью объяснить эмоциями.
Если деньги готовы долго оставаться на одной цепочке, значит здесь действительно есть торговля, платежи, доход или потребность в приложениях.
Поэтому сейчас, глядя на Solana, я все больше обращаю внимание на накопления таких активов, как USDC и USDT.
Если масштаб стабильных монет продолжит расти, а использование DeFi и платежей увеличится, это значит, что деньги пришли не просто для спекуляций.
Но при этом не стоит быть слишком оптимистичным.
Наличие стабильных монет на Solana не означает, что эти доллары «принадлежат SOL».
Настоящая проблема в том, сколько эти активы вносят в стейкинг, безопасность и доходы сети.
Размер активов показывает, важна ли эта цепочка.
Возврат ценности показывает, стоит ли $SOL больше.
Эти два аспекта нужно рассматривать вместе.
#SOL #Solana #USDC #USDT #стабильные_монеты #Crypto #欧易星球 Компания, накопившая 43000 монет, впервые использует монеты как деньги
Сначала обратим внимание на один нюанс. Metaplanet собирается приобрести компанию Super League, котирующуюся на NASDAQ, с общей инвестицией около 134,6 млн долларов, что даст примерно 95,7% выпущенных акций. Оплата будет произведена 2100 BTC и 2,5 млн долларов наличными. То есть, эта сделка на сумму более 100 миллионов долларов в основном оплачивается не деньгами, а монетами.
В настоящее время у этой компании на руках 43000 BTC. За последние два года её позиционирование было очень чётким: она постоянно выпускала облигации, допэмиссии, привлекала деньги, а затем конвертировала их в BTC и хранила, не тратя ни одной монеты. Рыночная оценка компании строится именно на этом — покупая её акции, инвесторы фактически покупают контейнер, который не продаёт монеты.
Теперь этот контейнер «вылил» 2100 монет.
Не спешите считать это негативом, нужно понять, что она получила взамен. После завершения сделки Super League переименуется в Superplanet и станет платформой Metaplanet для биткоинов в США. Проще говоря, она будет котироваться в Японии, где инструменты финансирования отличаются от американских, и многие американские деньги туда не заходят. Покупка компании с листингом на NASDAQ — это открытие фронт-офиса на американском рынке капитала, что позволит в будущем выпускать акции, привилегированные акции, конвертируемые облигации, напрямую подключаясь к самому глубокому финансовому пулу в мире.
Таким образом, эти 2100 монет не были проданы за наличные, а просто перемещены из одного кармана в другой, при этом открыв новый канал финансирования. Это совсем не то же самое, что прямые продажи на рынке, не создаст давления на цепочке и не оставит следов на графиках. Но для старых акционеров нужно пересчитать, сколько монет теперь приходится на каждую акцию — это число изменится.
Есть ещё один ключевой момент. Модель компании, которая накапливает монеты, работает благодаря премии на акции по отношению к стоимости монет в её портфеле. Если рынок готов платить больше, компания может постоянно выпускать акции и покупать монеты — это положительный цикл. Если премия исчезает или акции торгуются с дисконтом, выпуск акций становится чистым размытием для старых акционеров, и канал финансирования автоматически закрывается. В этом году такие компании испытывают трудности — за три месяца сектор потерял деньги на десятки миллиардов долларов. В такой ситуации они уже не могут покупать монеты за счёт выпуска акций, а используют запасы, чтобы получить более крупный канал финансирования, что говорит о том, что они понимают: просто заявлять о долгосрочном удержании уже недостаточно для привлечения денег.
Если посмотреть на рынок, BTC всё ещё колеблется между 63 000 и 68 700, активность торгов упала до самого низкого уровня с 2019 года, доходность 10-летних казначейских облигаций США только что поднялась до 4,75%, и деньги можно заработать, просто держа облигации. В такой среде для спекуляций стоит обращать внимание не на это объявление о покупке, а на то, продолжают ли такие компании увеличивать свои позиции или начинают обменивать монеты на активы. Первое — это покупка, второе — переезд.
Компания, которая всегда открыто заявляла, что не продаёт монеты, впервые использует монеты как деньги. Как вы думаете, это умный ход или вынужденная мера? Партнера Visa по стабильным монетам купил конкурент
Visa недавно тихо ищет новых партнеров. Согласно документам о сотрудничестве, которые увидел CoinDesk, компания подыскивает новых партнеров для расчетов и внебиржевой торговли стабильными монетами, требуя, чтобы у них были лицензии криптобирж в США, Канаде, Великобритании и Сингапуре, а также чтобы они могли обрабатывать обмен и расчеты по разным стабильным монетам, включая проект Open USD, который продвигают Stripe, Visa и Mastercard.
Почему вдруг смена партнера? Корень в том, что предыдущий партнер BVNK был приобретен Mastercard. То есть ключевой партнер Visa по расчетам стабильных монет оказался у старого конкурента. В других сферах это просто бизнес-сплетни, а в сфере стабильных монет это значит, что Visa придется строить новую расчетную инфраструктуру, чтобы не держать жизненно важные процессы в руках конкурента.
Visa не новичок на этом рынке. У нее уже есть собственная платформа для стабильных монет, которая предоставляет банкам, финтех-компаниям и платежным сервисам инструменты для доступа, хранения, выкупа и перевода стабильных монет, изначально поддерживая OUSD. Поиск нового партнера означает, что поверх существующей платформы будет добавлен дополнительный уровень, расширяющий поддерживаемые монеты и регионы.
Причина, по которой требуются лицензии именно в США, Канаде, Великобритании и Сингапуре, в том, что расчеты стабильных монет зависят от соблюдения нормативных требований. Где есть легальный доступ к монетам, там могут входить и выходить средства; если хотя бы один канал отсутствует, вся цепочка может рухнуть. Visa расширяет сеть на четыре ключевых рынка, чтобы независимо от изменений регулирования всегда был рабочий канал. Проекты вроде Open USD, поддерживаемые несколькими сторонами, скорее создают универсальный интерфейс между традиционными картовыми системами и крипто-стабильными монетами. Кто первым подключится, тот быстрее объединит фиат и цифровые активы. Для DeFi-протоколов на блокчейне это значит, что вывод стабильных монет под контролем основных платежных сетей, и в будущем, когда пользователь выводит средства с блокчейна на банковскую карту, скорее всего, это будет через новую инфраструктуру Visa.
Значение этой новости для нас не в самом факте, а в направлении. Вход традиционных платежных гигантов в расчеты стабильных монет показывает, что это уже не просто внутренний проект криптосообщества, а инфраструктура, способная реально обрабатывать деньги. Но с другой стороны, такие основные стабильные монеты, как USDC, недавно сокращают общий объем, активность на блокчейне упала до минимальных значений с 2019 года. Усиление позиций традиционных гигантов и сокращение активности на блокчейне — это две противоположные силы.
С точки зрения торговли, BTC сейчас колеблется около 63 000, и в условиях бокового движения такие новости не сильно влияют на график, но они указывают на более долгосрочные тенденции: кто контролирует расчеты стабильных монет, тот держит самый важный интерфейс между криптой и фиатом. Как вы думаете, смена партнера Visa — это признак того, что стабильные монеты будут поглощены традиционными платежными системами, или же традиционные платежные системы не могут обойтись без блокчейн-инфраструктуры?🛢️ Анализ сырой нефти · Перекресток ценообразования после прекращения огня
Макроэкономический сигнал от нефти — «инфляция снижается, ликвидность растет», но пока не прорвется эта тонкая грань прекращения огня, нефть в любой момент может резко отскочить и опровергнуть ожидания. BTC сам поднялся выше MA20, недельный рост +2,15%, смотрите на независимый тренд, не позволяйте нефти сбивать вас с толку повторяющимися колебаниями. Опрос показал, что на рынке уже не осталось медведей
Глобальное исследование менеджеров фондов Bank of America за август вышло, и два числа особенно бросаются в глаза. Чистые 56% опрошенных менеджеров переинвестировали в акции — это максимум с ноября 2021 года. Доля наличных снизилась до 3,5%, что находится на историческом минимуме.
Главный инвестиционный стратег Bank of America Хартнетт суммировал текущий консенсус рынка в одну фразу с отрицанием: нет экономической посадки, нет повышения ставок ФРС, нет сокращения капитальных затрат на AI, нет неожиданностей на выборах и нет медведей.
Последние три слова — ключевые. Медведи не были убеждены, а были «съедены» рынком. 72% ожидают, что ФРС не повысит ставки до ноябрьских промежуточных выборов, 71% верят, что крупнейшие облачные компании не сократят инвестиции в AI в этом году. Все ставят на один и тот же сценарий.
Интересно, что в том же опросе пузырь AI назван самым большим хвостовым риском, а наиболее вероятным триггером кредитных событий указаны капитальные затраты этих же гигантов. Все знают, где скрыта бомба, но при этом держат наличные на историческом минимуме. Эта внутренняя противоречивость — действительно заслуживает внимания, ведь позиции никогда не слушают устных прогнозов.
В календаре есть еще один момент. Технический стратег BTIG Клински напоминает, что период с 18 августа по 11 октября обычно самый тяжелый в годах промежуточных выборов в США. С 1990 года, за исключением 2006-го, индекс S&P 500 в каждый год промежуточных выборов с августа по октябрь снижался минимум на 7%. Сейчас S&P уже вырос примерно на 13% и находится на историческом максимуме, доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась до 4,75%, 30-летних — выше 5,2%.
Что это значит для криптовалют? Можно смотреть в двух плоскостях. В краткосрочной перспективе крипта давно стала частью глобального пула рисковых активов, и когда акции начинают сокращать позиции, первой обычно режут самую волатильную часть — что неоднократно подтверждалось при резких падениях американского рынка за последние два года. В долгосрочной перспективе при такой высокой доходности держать бездоходные активы — это реальная упущенная выгода, ведь деньги на облигациях тоже приносят доход, зачем брать на себя высокую волатильность.
На уровне операций в такой плотной среде консенсусов стоит следить не за ростом S&P, а за тем, начинает ли расти волатильность. Когда позиции сжаты в одну сторону, даже небольшой шаг в обратную сторону вызывает гораздо больший эффект от ликвидаций, чем сама новость. BTC сейчас колеблется между 63 000 и 68 700, активность торгов упала до самого низкого уровня с 2019 года, глубина поглощения сделок тонкая, тень от одной крупной сделки будет длиннее обычного.
Поэтому вопрос: текущая позиция в руках — это действительно вера в последующий рост, или просто лень двигаться после долгого боковика? Люди, говорящие о сетевых государствах, в конце концов всё равно зависят от разрешений правительства
Проект, специально изучающий, как обойти традиционные государства, был изгнан из одной страны. Менее чем через месяц он открылся заново с разрешения правительства другой страны.
Вот как это было. Бывший технический директор Coinbase и бывший обычный партнер a16z Balaji Srinivasan перенёс свою Network School в Казахстан для перезапуска, новый кампус был создан в сотрудничестве с правительством Казахстана. А менее чем за месяц до этого проект был остановлен в Малайзии.
Network School за эти годы приобрела немалую известность в сообществе. Её основная идея — концепция сетевого государства: группа людей сначала собирается онлайн, формирует консенсус и культуру, затем покупает землю, обосновывается на месте, договаривается с реальными правительствами и в итоге получает определённое признание. Звучит очень привлекательно для криптосообщества — не зависеть от одной страны, выбирать свою идентичность.
Но на практике всё упирается в бюрократию. Для набора студентов нужны визы, для открытия кампуса — лицензии, для приёма платежей — соответствующие счета, для проживания студентов — вид на жительство. В Малайзии достаточно одного слова, чтобы остановить проект, в Казахстане же сначала нужно договориться с правительством, чтобы открыть двери. Так называемая независимость от государства на деле сводится к тому, чтобы найти страну, которая охотнее выдаст разрешения.
Как это связано с нами, торгующими криптовалютой? Очень прямо. В последние годы в криптоиндустрии любят говорить о безразрешительном характере, но на самом деле каждый масштабный проект занимается арбитражем юрисдикций. Биржи меняют юрисдикции лицензирования, стейблкоины ищут страны с подходящим законодательством, майнинговые фермы гонятся за дешёвой электроэнергией и лояльной политикой, теперь даже образовательные сообщества делают то же самое. Если политика в одном месте меняется, бизнес не умирает, а просто переезжает в другую страну, платя при этом «плату за обучение» при каждом переезде.
За этим стоит риск, который часто игнорируют. Легальность платформы, проекта или места хранения монет часто не в коде, а в бумажном разрешении конкретной страны. Разрешение могут дать, а могут и отозвать. Недавно пользователь рассказал, что получил небольшой депозит на другой платформе от одной биржи, после чего его аккаунт заморозили — причина в санкциях и юрисдикции, а не в рыночных колебаниях.
Если смотреть на рынок, BTC уже некоторое время колеблется в диапазоне от 63 000 до 68 700, активность торгов упала до самого низкого уровня с 2019 года. В такие моменты переезд одного проекта не сдвигает график, но напоминает, где стоит держать позиции. Куда вы кладёте деньги — на платформу какой юрисдикции — так же важно, как и прогнозировать рост или падение. Ошибка в направлении стоит части денег, а проблемы с юрисдикцией — тех денег, которые вы не сможете вывести.
В долгосрочной перспективе эта волна регулирования — это фильтр: те, кто честно получают лицензии, выживут, а те, кто играет в серой зоне, рано или поздно переедут. В краткосрочной перспективе это приносит хлопоты и расходы, но в долгосрочной — создаёт каналы для крупных денег.
Так что вопрос: сколько людей действительно проверяют, в какой стране у платформы есть лицензия, когда выбирают её?Одна страна тихо перевела 300 BTC в новый кошелек
Счет на этой неделе в плюсе или нет — пока отложим, на цепочке только что появилась транзакция, на которую стоит взглянуть. Onchain Lens зафиксировал, что правительство королевства Бутан перевело 300 BTC в недавно созданный кошелек, что по текущему курсу составляет примерно 19,28 млн долларов. Без объявлений, без объяснений, просто сменили кошелек и перевели монеты.
Само по себе это не так уж много — 19,28 млн не входит в топ по объему на блокчейне. Но если посмотреть вместе с прошлой транзакцией, ситуация меняется. В прошлом месяце правительство Бутана отправило на Binance 66 BTC, примерно на 4,12 млн долларов. Отправка монет на биржу — это всем в криптосообществе понятно, чаще всего это не просто так, чтобы оставить их там без дела.
Подход Бутана к накоплению монет отличается от других. Некоторые страны конфискуют, некоторые покупают на государственные средства, а Бутан добывает их с помощью гидроэнергии из гор. Электроэнергия у них избыточна, и если ее не использовать, это просто трата, так что они меняют ее на монеты и хранят. Такая структура затрат определяет их отношение: себестоимость добычи монет у них крайне низкая, на бумаге они почти всегда в прибыли, поэтому решение продавать или нет у них совсем не связано с тем, как это делают те, кто гонится за ценой.
Куда же делись эти 300 монет? Есть примерно три варианта. Чистая смена кошелька — старый адрес использовался долго, сделали изоляцию для безопасности, это самый безобидный вариант. Внебиржевые операции — сначала переводят на чистый адрес, а потом институциональные контрагенты забирают монеты вне биржи, без какого-либо влияния на рынок. И третий вариант — это первый шаг к отправке на биржу: сначала переводят в новый кошелек, а потом дробят на мелкие суммы для депозита на платформу, как было с теми 66 BTC в прошлом месяце.
Если смотреть на рынок, BTC сейчас колеблется в диапазоне от 63 000 до 68 700 долларов, и по данным Glassnode активность рынка упала до самого низкого уровня с 2019 года. Низкая активность означает, что глубина покупателей невелика: одна и та же продажа в оживленное время быстро поглощается, а в боковом движении она оставляет лишь тень на графике. Поэтому тем, кто торгует на колебаниях, важно не столько эти 300 монет, сколько то, продолжит ли этот новый адрес дробить монеты и отправлять их на биржу. Если да — значит предложение готовится; если нет — это просто ложная тревога.
Еще интереснее другая статистика за тот же день. 17 августа чистый приток в BTC-ETF составил 298 млн долларов, из них BlackRock IBIT вложил 160 млн. С одной стороны, государственные игроки перемещают монеты, с другой — каналы Уолл-стрит вливают деньги, и эти противоположные силы сталкиваются в одном ценовом диапазоне. Чьи деньги окажутся более устойчивыми, туда и сместится боковик.
Как вы думаете, эти 300 монет в итоге попадут на биржу или останутся лежать в новом кошельке без движения? 2100 биткойнов для покупки американской публичной компании
Японская компания, которая когда-то благодаря покупке биткойнов смогла восстановиться на токийском фондовом рынке, теперь нацелилась на американский рынок. Возможно, вы не слышали название этой компании, но её динамика на Токийской бирже уже стала для многих японских розничных инвесторов альтернативным индикатором биткойна.
Вчера вечером Metaplanet объявила, что собирается выделить 2100 биткойнов плюс 2,5 миллиона долларов наличными, чтобы за общую сумму около 134,6 миллиона долларов приобрести примерно 95,7% акций компании Super League, котирующейся на NASDAQ. После завершения сделки эта компания, занимающаяся игровой деятельностью, будет переименована в Superplanet и станет биткойн-финансовой платформой Metaplanet в США.
У многих впечатление о Metaplanet всё ещё связано с тихим оператором гостиничного бизнеса. Начиная с 2022-2023 годов, компания последовательно покупала биткойны по модели Strategy, и теперь её портфель достиг 43 000 биткойнов, что делает её одной из самых агрессивных публичных компаний по накоплению биткойнов в Азии. Цена акций колеблется в такт биткойну, и рынок уже окрестил её японским аналогом MicroStrategy.
Отличие этой сделки в том, что теперь компания не просто покупает биткойны, а начинает использовать их для приобретения реальных компаний. 2100 биткойнов звучит внушительно, но на фоне общего портфеля в 43 000 это менее 5%. Другими словами, это не нанесло серьёзного урона, но позволило успешно выйти на американский капиталов рынок.
Super League — компания, занимающаяся интерактивными играми и контентом метавселенной, не слишком известна среди розничных инвесторов. Выбор игровой компании для покупки также указывает на стремление Metaplanet двигаться в сторону Web3 и блокчейн-игр. Контроль и переименование в Superplanet подчеркивают, что Metaplanet, возможно, хочет превратить биткойн из просто актива в платформу для более широкого бизнеса.
Интересно, что такой подход становится трендом. Компании-первопроходцы, такие как Strategy и Semler Scientific, уже давно используют эту стратегию, превращая рыночную капитализацию в усилитель цены биткойна. За последний год всё больше публичных компаний перестраивают свои балансы под биткойн-хранилища и используют премию на рынке для повторного финансирования и расширения. Действия Metaplanet — это следующий шаг, когда компания не только накапливает биткойны, но и использует их для поглощения других.
Однако с другой стороны, стоимость таких компаний всё больше зависит от цены биткойна. Когда цена растёт, все истории выглядят привлекательно. Но при длительной стагнации или падении цены цепочка расширения за счёт выпуска акций и обмена на биткойны может дать сбой. Уже на прошлой неделе несколько подобных компаний сообщили о потерях и корректировках.
Является ли шаг Metaplanet умной капиталовложением или очередным риском, завязанным на цене биткойна, станет ясно только в следующем цикле. Но одно очевидно: когда 2100 биткойнов превращаются в название американской публичной компании, история биткойна перестаёт быть просто историей о монете.