Orbit Post Sitemap
$DOGE почему постоянно не растет?
Я считаю, что одной из важных причин является то, что DOGE глубоко интегрирован в систему ценообразования рынка, доминируемую $BTC.
DOGE, как высоколиквидная, высокобета основная монета, уже включен во множество количественных стратегий, моделей маркет-мейкинга, арбитражных систем и моделей управления рисками в рамках одного портфеля активов.
Когда у BTC появляется сигнал к снижению, система в первую очередь распознает, что риск на всем крипторынке растет.
В этот момент количественные стратегии снижают общий риск, и активы с высоким бета-коэффициентом обычно сокращаются в первую очередь.
А DOGE как раз относится к таким активам с высоким бета.
Таким образом, легко формируется очень неловкая структура:
BTC растет → деньги не обязательно идут в DOGE;
BTC падает → DOGE очень легко синхронно сокращается. Рынок остаётся на исторических максимумах. Любой розничный инвестор с некоторыми сбережениями неизбежно в какой-то момент создаёт иллюзию: он видит дальше и видит яснее, чем большинство людей. Эта реальность неоднократно повторяется в сфере хранения. Когда компании предлагают амбициозные прогнозы на будущее — например, оптимистичные рекомендации по поддержанию валовой маржи выше 80% в течение следующих трёх лет — массовые участники рынка мгновенно достигают консенсуса. Многие уверены, что это признание исходит из их собственного независимого и глубокого мышления. Но они отказываются с этим сталкиваться: скорость, с которой они согласны с этой историей, почти такая же, как подсвечник, поднимающийся вверх. Все жаждут достоинства «планировки снизу вверх»; Столкнувшись с голосами медвежьих и шортселлеров, инстинктивно испытываешь праведное возмущение: когда рынок растёт, почему мы должны быть медвежьими? Эта уверенность исходит из ментальной ловушки: использовать один бычий подсвечник, чтобы полностью продемонстрировать всё далёкое будущее. Всего неделю назад та же группа всё ещё паниковала из-за быстрого падения и опасалась надвигающегося краха фондового рынка; Через неделю зарубежные полупроводники резко восстановились за один день, сектор хранения резко вырос, и сразу же призвали к возвращению бычьего рынка. Смена мышления произошла без сопротивления; дело было не в том, что они совсем забыли о страхах прошлой недели. Но окно человеческой памяти прочно ограничено краткосрочных рыночных трендов. Текущая волатильность рынка естественным образом разрушает все прошлые воспоминания весом. Старая паника и новая волнение — на противоположных концах; недавние реалии всегда несут огромный вес. Это никак не связано с интеллектом; это более глубокая когнитивная дилемма. Позаимствуя сдержанный, но резкий комментарий: если суждение человека видно только другим,BTC сейчас никогда не испытывал дефицита положительных новостей,
а нуждается в реальном увеличении покупательского спроса.
В последнее время он кажется стабильным около 64000,
но на самом деле рынок очень холодный, объемы торгов резко сократились,
волатильность упала до многомесячного минимума.
Внешне цена не падает, но по сути ни быки, ни медведи не хотят активно действовать.
Данные по ETF еще более убедительны.
В начале августа спотовый BTC ETF кратковременно показывал приток,
но недавно снова ослаб.
С 12 по 14 августа наблюдался чистый отток
61,1 млн, 131,1 млн и 56,2 млн долларов США соответственно — три дня подряд отток средств.
После реализации макроэкономических позитивных факторов цена не отреагировала,
что достаточно ясно показывает, что сейчас на рынке не хватает
настоящих денег, готовых постоянно входить и поддерживать цену. $BTC За прошедшую неделю самой интригующей новостью на крипторынке стала не прорыв определённого свечника или движения одного альткоина, а некогда ориентированная на рынок стратегия «кита», которая когда-то снова выбрала молчание. Этот держатель биткоина, возглавляемый Майклом Талером, только что опубликовал детали своего последнего раунда операций с капиталом. Данные показывают, что Strategy привлекла ещё $333,7 миллиона, выпустив дополнительные акции MSTR, а также выкупив привилегированные акции STRC на сумму $132,2 миллиона. Между этими входящими и выходящими из потока денежные резервы компании увеличились на 150 миллионов долларов, доведя общий объём до 4,8 миллиарда долларов. Исходя из текущих оценок финансовых затрат, эта сумма достаточна для покрытия процентов по кредитам и расходов на дивиденды по привилегированным акциям в течение следующих примерно 2,8 лет. Другими словами, «защитная накладка» Strategy стала ещё толще. Но то, что действительно вызвало обсуждение рынка, — это ещё одна деталь: это уже восьмая подряд неделя, когда Strategy не увеличивает свои доли ни в одном биткоине. Для компании, которую называют «постоянно покупающей BTC» и когда-то воспринимаемой как бычий барометр на крипторынке, удержание в стабильном состоянии в течение восьми недель действительно стоит изучить. Некоторые воспринимают это как страх, говоря: «даже самые крупные быки в криптовалюте боятся»; Другие считают обратное, что говорит о подготовке компании к более резким колебаниям рынка. Обе версии имеют свои рыночные психологические основы, но возвращаясь к самим фактам, можно увидеть более полную картину. Судя по данным книги, Strategy всё ещё содержит больше, чем этоBTC снова преодолел 64 000, достигнув максимума в 64 591. Самое интересное в этом росте — то, что до выхода новостей о прекращении огня между США и Ираном BTC уже вырос более чем вдвое. Новости лишь дали толчок. Что действительно подтолкнуло BTC — это ослабление инфляции и ослабление доллара — эти скрытые макроэкономические движения, а не просто новости о $BTC $ETH $SNDK рынке. За последний день в интернете было ликвидировано 186 миллионов позиций, при этом короткие позиции составили 79%. Сам BTC взорвался на 95 миллионов, при этом ВВС были прижаты и прижаты к земле. Текущая проблема возникла после смыва Смогут ли быки продолжать настаивать? Сегодня основное внимание сосредоточено на строительстве нового жилья в США, разрешениях на строительство, промышленном производстве и доходах Home Depot. Эти данные отражают, смогут ли экономика и потребление США выдержать высокие процентные ставки — более прямо, чем CPI. Настоящим ярким моментом является ежегодное собрание в Джексон-Хоул с 20 по 22 августа. Это самая большая переменная. Если Wash склоняется к голубинам, BTC продолжает подниматься до 65 000; если бычий — вернётся примерно до 62 800, чтобы найти поддержку. Сейчас я разрываюсь между ожиданием отката, чтобы догнать быков, или избегать ралли и отката. Ключевые позиции и стратегии можно обсудить. Краткосрочные быки имеют преимущество Но настоящее направление — в Jackson Hole #earningsObserver: Xiaomi вот-вот опубликует свой финансовый отчёт. Какую бизнес-линию, которую вы предпочитаете больше всего? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%, долгосрочные соглашения находятся под пристальным вниманием Чем тише рынок, тем больше проверяется вера
Сегодня BTC колеблется около $64,000, объем торгов за 24 часа около $21.5B, общая рыночная капитализация криптовалют около $2.28T, доля BTC на рынке около 56%. Самое интересное: рынок не приносит удовольствия, а начинает отсеивать настоящих долгосрочных приверженцев. В бычьем рынке все верят, а в коррекции видно, кто действительно верит в блокчейн. Сейчас не так важно, упадет ли BTC, важно, что у него по-прежнему самая глубокая ликвидность, самый сильный консенсус и все более зрелая финансовая инфраструктура. Активы с высокой волатильностью, такие как SOL и SUI, скорее похожи на другой экзамен — нарратив может быть очень привлекательным, но в итоге все сводится к пользователям, капиталу и реальному использованию. Особенно стоит продолжать наблюдать за объемом сделок со стейблкоинами и расширением экосистемы SUI в последнее время. Поэтому не стоит слепо следовать за красными и зелеными свечами за один-два дня. Настоящие большие возможности никогда не появляются, когда всем комфортно. То, что вы сейчас видите — это «флэт» или следующая волна уже набирает силу? #BTC #ETH #SOL #SUI #криптовалюта #биткоин #блокчейн #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
За ночь $SNDK вырос примерно на 7,4% (в течение сессии до +8%), продолжая переоценку инвесторами. Рынок теперь смотрит не только на спотовые цены NAND, а на новую бизнес-модель NBM для торговли: заключены многолетние долгосрочные контракты с 8 клиентами (включая 3 крупных американских облачных провайдера), средневзвешенный срок более 4 лет, по базовой цене контрактная стоимость оценивается примерно в 93,9 млрд долларов, покрывая около 50% поставок в FY27 и около 2/3 в FY28, с обеспечением финансовых гарантий на 16,5 млрд.
В сочетании с прогнозом на FY28-30 (средне-высокий двузначный рост выручки, не-GAAP валовая маржа около 80%, рентабельность свободного денежного потока около 50%, 100% остаточных средств после инвестиций возвращается акционерам), SanDisk переходит с «цикличных акций памяти» на оценку как «AI-инфраструктура + SaaS-подобный денежный поток».
Явное влияние на рынок: WDC, SK Hynix, Micron также растут, логика сектора памяти переписана — KV-кэш/промежуточные данные на стороне AI-инференса выводят SSD из категории комплектующих в цепочку вычислительных мощностей. Но стоит отметить: однодневный рост +8% частично уже учтен в ожиданиях, волатильность очень высокая, не стоит воспринимать повествование как сигнал для покупки на пике, проверка выполнения долгосрочных контрактов на откате — вот настоящий лакмус.$MSTR приостановила покупку $BTC на пять недель подряд и переключилась на защиту капитала, что создало конфликт между её денежными резервами в 4,8 млрд долларов и бухгалтерским убытком в 10 млрд долларов, ставший ключевым противоречием для оценки текущего состояния её маховика на рынке.
За последнюю неделю организация привлекла 333,7 млн долларов через программу ATM, из которых 52,4 млн долларов пошли на выплату дивидендов STRC, 132,2 млн долларов — на выкуп привилегированных акций, а 149,1 млн долларов были направлены в резервы, при этом позиция осталась на уровне 840 447 монет. Это подтверждает переход стратегии от накопления монет к управлению капиталом.
Основные факторы, влияющие на ценообразование на рынке, следующие: маржинальное влияние колебаний цены BTC на убыток в 10 млрд долларов, эффективность финансирования через ATM и скорость расходования процентов по привилегированным акциям, а также рыночное признание содержания BTC на акцию в рамках новой истории маховика.
Условием для сценария роста является отскок цены BTC выше уровня себестоимости в 75 385 долларов, при котором бухгалтерский убыток в 10 млрд долларов будет обнулён. Если при этом цена STRC превысит 100 долларов, возобновится канал финансирования с низкими дивидендами, что позволит вновь покупать BTC; сигналом к провалу этого пути станет недельный объём финансирования через ATM ниже 100 млн долларов.
Условием для сценария снижения является падение цены BTC ниже 60 000 долларов, что приведёт к увеличению бухгалтерского убытка и может вызвать понижение кредитного рейтинга. Если падение цены акций снизит эффективность финансирования через ATM, скорость расходования денежных резервов в 4,8 млрд долларов ускорится; сигналом к провалу этого пути станет восстановление BTC выше 70 000 долларов.
Во время бокового движения BTC, если дивиденды по привилегированным акциям и расходы на выкуп будут стабильно превышать 180 млн долларов в неделю, срок защиты денежных резервов сократится.
Самыми важными переменными для наблюдения в ближайшие 7 дней являются объявления о привлечении средств через ATM от MSTR и цена торговли STRC, не опускающаяся ниже ключевой точки баланса финансирования.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖Радар расхождений позиций счетов
Количество быков и медведей — это один уровень, вес позиций крупных счетов — другой; настоящие расхождения часто скрываются между этими двумя уровнями.
$DOGE все счета и крупные аккаунты склоняются к бычьей стороне, но объем позиций крупных держателей остается на медвежьей стороне — это явное расхождение между счетами и позициями. За 15 минут падения сопровождается сокращением риск-экспозиции, сначала наблюдаем скорость сокращения позиций, не считаем это добавлением новых коротких позиций. Следующий шаг для быков — не увеличение количества счетов, а подтверждение веса позиций крупных держателей.
$PEPE больше счетов склоняются к бычьей стороне, но вес позиций крупных держателей смещен в медвежью сторону, поверхностный консенсус еще не отражается в объеме позиций. Цена сокращает позиции, капитал выводится, но цена пока не дала направления. Пока соотношение крупных позиций не вернется выше 1, преимущество быков — неполный консенсус.
$GPS направление счетов склоняется к медвежьей стороне, а направление позиций крупных держателей — к бычьей; количество и вес капитала находятся по разным сторонам. Сокращение позиций при росте за 15 минут больше похоже на покрытие коротких позиций или общее сокращение, добавление новых быков пока не подтверждено. Следующий шаг для медведей — не увеличение количества счетов, а подтверждение веса позиций крупных держателей. $BTC BTC
Текущая цена 64161, на часовом графике после сильного подъема до максимума 64591 началось снижение, что является коррекцией после роста.
Текущая ситуация на рынке
1. От уровня 62508 начался отскок, быки проявили сильную краткосрочную активность, пробив новый локальный максимум 64591;
2. После подъема появилась свеча с длинной верхней тенью, что указывает на явное давление сверху, краткосрочная сила быков ослабла, началась частичная отдача прибыли;
3. Общая структура сменилась с бокового движения на бычий тренд, сейчас это просто откат после роста, а не разворот в медвежий тренд.
Ключевые уровни
• Верхнее сопротивление: 64550‑64590, текущий максимум, если цена снова закрепится здесь, быки продолжат расширять пространство для роста
• Первая поддержка: 63800‑64000, краткосрочная граница между силой и слабостью
• Сильная поддержка: около 63200, платформа запуска этого отскока, пробой вниз нарушит ритм текущего роста
Практические рекомендации
Сейчас не стоит догонять рост, после резкого подъема волатильность будет высокой.
• Шорт: открывать позиции на отскоке к зоне сопротивления предыдущего максимума, не стоит входить в шорт на откате
#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Американские ETF ввели $BTC и $ETH в традиционные финансовые структуры, но следующий рост может произойти не в Нью-Йорке, а в счетах в Гонконге, Сеуле и Сингапуре.
Несколько данных хорошо это иллюстрируют: с конца прошлого года объем спотовых ETF на BTC и ETH в Гонконге вырос с менее чем 100 миллионов долларов до более 400 миллионов долларов, абсолютные значения не велики, но средний ежемесячный чистый приток постоянно увеличивается. В Южной Корее ситуация еще более впечатляющая: на биржах Upbit и Bithumb ежедневный объем спотовых сделок часто превышает 10 миллиардов долларов, при этом торговля парами с BTC занимает основную долю, а розничные инвесторы обеспечивают более 60% активности. В Сингапуре лицензированные фонды и семейные офисы за последний год примерно удвоили свои криптоактивы, а несколько японских организаций начали предоставлять услуги по хранению BTC и ETH для клиентов с высоким уровнем дохода; в опросах более 40% семейных офисов рассматривают BTC как замену золоту.
Различия также очевидны: азиатские инвесторы гораздо охотнее принимают BTC, чем ETH, поскольку нарратив «цифрового золота» проще и понятнее. ETH же больше привлекает институциональные средства, ориентированные на экосистему Web3; фонды в Гонконге и Сингапуре увеличивают его долю, но делают это заметно медленнее.
Таким образом, следующая волна конкуренции между BTC и ETH может стать не просто борьбой за средства ETF с Уолл-стрит, а вопросом, смогут ли азиатские рынки богатства распределить их в категории «активы для сохранения стоимости» и «активы роста». Кто первым займет эти позиции, тот и получит право устанавливать цены в следующем цикле.
Это лишь личное наблюдение за рынком, не является инвестиционной рекомендацией, DYOR.Длинная позиция закрыта, готовлюсь открыть короткую.
---
Анализ рыночных трендов:
Последняя сделка была на 1720, вышел на 1789, +38% прибыли.
Но сейчас рынок даёт мне ощущение — рост остановился.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Акции SanDisk выросли с 998 до 1827, отскок за две недели более 80%.
Долгосрочный контракт на 93,9 млрд — серьёзный фактор, но цена акций уже почти учла эту новость.
Объём торгов на вершине среди американских акций, пятиматчевый рост на 35%, объёмы на пике + расширение волатильности — сигнал краткосрочного эмоционального подъёма.
Хедж-фонды уже разделились: одни наращивают позиции, другие закрывают.
Клеймер тоже говорит, что рынок беспокоится, сможет ли текущий уровень высокой прибыли сохраниться.
Мой план (стратегия):
Ищу возможность войти в шорт в районе 1750-1780.
Стоп-лосс на 1830, цель сначала 1680, затем 1600.
Если ошибся — стоп, если прав — прибыль.
Ритм важнее направления.
---
Друзья, кто думает, что дойдём до 1600 — ставьте 1.🖐️
$SNDK
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла максимума за 19 лет
Доходность 30-летних казначейских облигаций США однажды поднялась до 5,31%, что стало рекордом с 2007 года, доходность 10-летних облигаций также превысила 4,7%.
Будет ли исторический финансовый кризис? Я не знаю.
Но сейчас Федеральной резервной системе действительно тяжело: хотят снизить ставки, боятся роста инфляции; не снижают — сложно облегчить давление на экономику и бюджет~ В итоге в тупике с двух сторон.
Еще более чертовски сложно то, что рост доходности 30-летних облигаций теперь зависит не только от действий ФРС, но и от дефицита бюджета, предложения госдолга, инфляционных ожиданий и спроса зарубежных инвесторов на долгосрочные ставки.
Поэтому в краткосрочной перспективе я собираюсь меньше суетиться.
Вчера я уже продал $SKHY , в ближайшее время буду меньше торговать и больше наблюдать. Многие покупают $BTC
чтобы быстро заработать.
Но те, кто действительно зарабатывает большие деньги,
часто полагаются на одну способность:
терпение.
Терпение ждать безумия рынка,
терпение ждать циклов,
терпение ждать, пока время подтвердит их суждения.
Самое дорогое в мире
никогда не было активом.
Это терпение, которого обычные люди не могут иметь.
$BTC вознаграждает
не только капитал.
Но и тех, кто готов пройти через тьму. $BTC $SNDK мне кажется этой рыночной тенденцией весьма интересной: SanDisk растёт, как и Биткоин. На первый взгляд, одна из них — это акции американских полупроводников, другая — криптовалюта — совершенно не связана с этим. Но если посмотреть на недавние рынки вместе, можно увидеть, что на самом деле они торгуются одинаково: аппетит к риску и ожидания ликвидности возвращаются. Недавний рост SanDisk — это не внезапное «улучшение». Дата-центры на базе ИИ по-прежнему активно потребляют хранилище, и недавно объявленный долгосрочный план SanDisk довольно агрессивный, ожидая, что выручка сохранит средний и высокий однозначный рост в финансовых годах 2028–2030, в то время как рынок начинает переоценивать прибыльность чипов для хранения данных. За последние несколько торговых дней накопленные прибыли SanDisk были сильно преувеличены. Что ещё важнее, сектор ИИ снова набирает обороты. Стремительный рост доходов Anthropic и продолжающееся расширение инфраструктуры ИИ движут не только Nvidia. Хранилище, жёсткие диски и оптическая связь снова начали набирать популярность. Так что вы заметите, что вчера SanDisk резко вырос, а Micron, Western Digital, Seagate и другие тоже пошли вместе с ним. А теперь давайте посмотрим на Биткоин. Недавний рост BTC также не основан на логике рынка, что «Биткоин внезапно совершает крупный технический прорыв». Вместо этого опасения по поводу дальнейшего повышения ставок в США ослабли, а ожидания относительно доллара и процентных ставок изменились, что дало рисковым активам некоторое пространство для передышки. Биткоин ненадолго восстановился примерно до 64 000 долларов. Так что сейчас меня больше всего беспокоит не этоС точки зрения рыночной практики, токенизация американских акций имеет множество структурных недостатков и торговых ловушек. Обещанные 7×24-часовые торги по сути представляют собой лишь продолжение котировок маркет-мейкеров, ночью отсутствует реальная глубина рынка, спреды очень велики, что легко приводит к аномальным колебаниям, не связанным с основной биржей, и розничные инвесторы могут понести значительные убытки из-за высокого проскальзывания.
В то же время токенизированные активы сильно зависят от оракулов для подачи цен и централизованного механизма эмиссии, цена и объем обращения полностью контролируются платформой, что создает риски манипуляций, таргетированных ликвидаций и фальсификации данных. В отличие от официальных бирж, токенизированные активы на блокчейне не имеют страхового возмещения и официальной системы ликвидации, поэтому в случае хакерских атак или краха платформы пользователям крайне сложно вернуть свои средства.
Хотя токенизация теоретически обладает преимуществами быстрой расчётности и дробимости, на текущем этапе риски полностью доминируют. До тех пор, пока рынок не станет зрелым и механизмы не будут стандартизированы, стабильность торгов и безопасность средств значительно уступают традиционным официальным американским акциям.#30年期美债收益率创2007年以来新高 Ребята, доходность 30-летних американских облигаций достигла диапазона 5,29%–5,32%, что является максимальным значением с 2007 года. Доходность 10-летних облигаций также приблизилась к 4,72%. Эта линия — гравитационная сила для оценки всех активов: если она растет, все якоря оценки рисковых активов нужно пересчитывать.
Почему доходность достигла такого уровня? Несколько причин сложились вместе. Масштабы долга США продолжают расти, давление на выпуск долгосрочных облигаций увеличивается, инфляция все еще выше целевого уровня ФРС. В июне Великобритания, Япония и Китай сокращали свои вложения в американские облигации, зарубежный спрос снижается. Волна финансирования AI увеличила объем выпуска инвестиционных облигаций, конкуренция за долгосрочные средства усилилась.
Для BTC рост долгосрочных ставок означает повышение безрисковой доходности и снижение привлекательности рисковых активов. Прогнозы по $BTC на уровне 65000 и $ETH на 1950 остаются без изменений, но если доходность американских облигаций продолжит расти, сроки прорыва будут отодвинуты. Путь станет более извилистым, направление не меняется, меняется процесс.
Друзья, сейчас нужно быть осторожнее в операциях. Рост долгосрочных ставок — крупнейшая макроэкономическая неопределенность, она не определяет напрямую направление BTC, но влияет на скорость и силу притока капитала. Не стоит занимать слишком большую позицию, чтобы не терять сон, лучше дождаться стабилизации долгосрочных ставок и только потом увеличивать вложения. Желаю всем успешной торговли. $BTC $ETH $SNDK Наибольшей скрытой проблемой токенизации американских акций в настоящее время является не технологический дефект, а серьёзное отставание регуляторной и правовой системы. На данный момент в мире нет единого стандарта соответствия, токенизированные американские акции, выпущенные платформами, в основном находятся в серой зоне регулирования и не полностью охвачены традиционной судебной системой ценных бумаг. SEC США долгое время придерживается осторожно ужесточающейся позиции по токенизации активов и в любой момент может ввести ограничения, переклассифицировать или закрыть такие проекты, что приведёт к снятию продуктов с рынка и заморозке ликвидности.
Во-вторых, у токенизированных американских акций обычно существует проблема разделения прав. Инвесторы владеют лишь цепочечными сертификатами доходности, а не зарегистрированными по имени законными акционерами, поэтому основные права, такие как право голоса, участие в распределении акций и судебная защита, в большинстве случаев отсутствуют. Базовые активы находятся на хранении у третьих лиц, достоверность и изоляция резервов не могут быть полностью прозрачными, что создаёт риски злоупотребления платформой и невыплаты.
В целом, токенизация американских акций — это финансовые инновации с технологическим опережением и институциональным отставанием. До внедрения регуляторного подтверждения прав, аудита хранения и механизмов защиты инвесторов институциональные риски значительно превышают преимущества доходности, что делает этот класс активов высоко неопределённым. Многие думают, что
$BTC меняет распределение богатства.
На самом деле он меняет один вопрос:
«Кто же определяет деньги?»
Раньше валюта требовала поддержки института.
После появления $BTC
впервые кто-то попытался создать:
актив, который не принадлежит никакой стране,
не требует разрешения от кого-либо,
и общий объем которого нельзя увеличить по желанию.
Он может преуспеть,
а может и провалиться.
Но он уже оставил один вопрос:
Если человечество может заново спроектировать деньги,
почему бы не заново не спроектировать будущее? #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Я считаю, что в предстоящем отчёте Xiaomi инновационные направления, такие как умные электромобили и AI, станут наиболее перспективными двигателями роста, поскольку они вышли из стадии «сжигания денег ради объёмов» и достигли ключевого поворотного момента масштабного исполнения и восстановления валовой прибыли, обладая при этом уникальным преимуществом экосистемного взаимодействия.
Основания для такого вывода базируются на трёх аспектах данных и событий:
Постоянный рост поставок: в первом квартале 2026 года поставлено 80 856 автомобилей, что на 6,6% больше по сравнению с прошлым годом; во втором квартале три месяца подряд ежемесячные поставки превышали 30 000 штук, а за первое полугодие суммарно превысили 180 000. 17 августа официально объявлено, что серия SU7 за 28,5 месяца достигла суммарных поставок свыше 500 000 единиц, установив рекорд по самой быстрой поставке чисто электрического купе в Китае.
Оптимизация структуры доходов: в первом квартале выручка этого направления составила 19,9 млрд юаней, что на 6,9% больше по сравнению с прошлым годом, и превысила 20% от общей выручки группы. С ростом объёмов модели YU7 SUV и увеличением доли премиального SU7 Ultra средняя цена и валовая маржа восстанавливаются синхронно — хотя валовая маржа в первом квартале снизилась до 20,1%, аналитики в целом ожидают, что в четвёртом квартале будет достигнута квартальная прибыль.
Производственные мощности и экосистемные барьеры: месячная производственная мощность двух заводов в Пекине стабильно превышает 45 000 автомобилей, а завод в Ухане в августе уже способен обеспечить 15 000 автомобилей на складе; одновременно, опираясь на экосистему смартфонов и AIoT для привлечения клиентов, SU7/YU7 формируют комбинацию из массовых седанов и расширяющих круг SUV в ценовом диапазоне 200 000–300 000 юаней, при этом эффективность конверсии пользователей значительно выше, чем у традиционных автопроизводителей.
@OKX中文 $XIAOMI #30年期美债收益率创2007年以来新高
Доходность 30-летних американских облигаций взлетела до максимума с 2007 года. Стоимость капитала растет, и весь мировой рынок рисковых активов дрожит.
Мои длинные позиции сокращены до минимума. Это не из-за пессимизма, а потому что при таком резком росте долгосрочных ставок никакие рисковые активы не выдержат. BTC три дня держался на уровне 65000, но эта кривая доходности может заставить его выбрать направление.
---
$BTC: 65000 — это нижняя граница, если доходность продолжит расти, ситуация станет опасной
Новый максимум доходности 30-летних облигаций говорит о том, что рынок закладывает «более высокие ставки на длительный срок». BTC как безкупонный актив крайне чувствителен к реальным ставкам. Покупки через ETF уже развернулись, и если долгосрочные ставки снова подскочат, уровень 65000 может превратиться в потолок.
· Ключевой уровень: 65000 нельзя пробивать вниз. Если пробьет — смотрим на 63000, а если и там не удержится — 60000.
· Стратегия: легкие позиции выше 65000, стоп-лосс на 64800. Если пробьет 65000 вниз — не докупать, ждать около 63000 и смотреть, достигла ли доходность пика. Если 30-летняя доходность подскочит, а BTC останется выше 65000 — можно докупать; если доходность продолжит расти — лучше держать наличные.
---
$ETH: 1900 — линия жизни, не стоит идти против макроэкономики
ETH приносит доход от стейкинга, но рост долгосрочных ставок снижает его привлекательность. Уровень 1900 держится долго. Если доходность продолжит расти, ETH сначала упадет.
· Ключевой уровень: при пробое 1900 смотрим на 1850, если 1850 не удержится — 1800.
· Стратегия: базовые позиции выше 1900, стоп-лосс 1880. Если пробьет 1900 вниз — не докупать, ждать сигнала о пике доходности. Покупки BlackRock могут поддержать цену временно, но не выдержат долгосрочного роста ставок.
---
$SOL: высокобета сначала падает
Рост долгосрочных ставок снижает аппетит к риску, и такие волатильные активы, как SOL, первыми продаются. Он достигнет дна раньше BTC и ETH и быстрее упадет.
· Стратегия: не трогать. Ждать, пока BTC закрепится выше 65000 и доходность не обновит максимум, затем рассмотреть возможность покупки.
---
Критерии оценки: смотреть, сможет ли доходность 30-летних и 10-летних облигаций подскочить и затем откатиться
Если после нового максимума доходность откатится, это значит, что рынок тестирует вершину, плохие новости уже учтены, и BTC может отскочить. Если доходность продолжит расти, американский фондовый рынок и крипторынок будут корректироваться.
Итоги стратегии:
· $BTC: легкие позиции на 65000, при пробое — выход. 63000 — точка для покупок, но только при подтверждении пика доходности.
· $ETH: держать выше 1900, не докупать при пробое вниз. Ждать стабилизации макроэкономики.
· $SOL: не трогать.
· Общая позиция: 20-30%. Новый максимум доходности 30-летних облигаций — это серьезно. Пока долгосрочные ставки не достигли пика, не стоит идти против ФРС.
Стоимость капитала растет, и никакие привлекательные истории не выдержат роста ставки дисконтирования. Мои длинные позиции ждут пика доходности и возвращения покупок через ETF. До тех пор я держу наличные. $BTC $ETH $SKHX Умные деньги только что показали явный разворот.
Один свинг-кошелек на предыдущем цикле снизил позицию примерно до 79k USD и выставил ордер на выход; затем быстро восстановил позицию до примерно 322k USD, добавив около 243k USD. Другой среднесрочный кошелек по-прежнему держит около 122k USD, направление не изменилось.
В то же время один кошелек с высокой оборачиваемостью увеличил длинную позицию до примерно 729k USD, но из-за слишком частых сделок я не считаю это стабильным сигналом.
По-настоящему стоит обратить внимание на то, что ранее вышедшие свинг-средства вернулись, а среднесрочные позиции так и не ушли.Биткойн снова поднялся до уровня около 64 360 долларов, и первая реакция рынка часто такова: неужели начнется разворот? Не спешите открывать шампанское. Истинное изменение, стоящее за этим ралли, заключается не в том, что внезапно пришло много средств, а в том, что изменились ожидания рынка относительно политики ФРС в сентябре. В настоящее время рыночные оценки показывают, что вероятность сохранения ФРС процентной ставки без изменений в сентябре выросла примерно до 69%. В то же время доходность 2-летних казначейских облигаций США с 23 июля снизилась примерно на 20 базисных пунктов. Взяв эти два изменения вместе, смысл очень прост: рынок временно меньше боится «продолжения ужесточения ФРС». Для таких высоковолатильных и рискованных активов, как биткойн, этого уже достаточно, чтобы стать спасительной соломинкой. Ранее наблюдался отток средств из ETF, и биткойн с эфиром явно испытывали давление. Соответствующие рыночные наблюдения также показывают, что в последнее время поток средств в спотовые биткойн-ETF в США действительно был нестабильным, институциональный спрос не сформировал устойчивого одностороннего притока. Поэтому сейчас возникает очень интересная ситуация: макроэкономическое давление немного ослабло, но средства еще полностью не вернулись. Вот почему я склонен определять движение около 64 360 долларов как восстановительный отскок ожиданий, а не подтверждение разворота тренда. Пока рынок считает, что риск дальнейшего повышения ставок ФРС снижается, доходность краткосрочных казначейских облигаций падает, а давление на долларовую ликвидность ослабевает, средства снова будут искать активы с высокой эластичностью. Биткойн, естественно, не упустит эту возможность. Но здесь есть очень важный нюанс: вероятность того, что в сентябре ставка не будет снижена и достигнет 69%, не означает, что рынок настроен бычьи по биткойну. Это скорее означает: худшееВчера днем вошел в длинную позицию по биткоину на 63640, сегодня утром точно вышел на 64310, зафиксировал прибыль в 700 пунктов, получил 3352U.
Логика этой сделки очень проста — в понедельник рынок был в узком диапазоне с низким объемом, медвежьи настроения достигли максимума, соотношение быков и медведей сильно нарушено. Опыт подсказывает, что в такие моменты часто происходит разворот.
И действительно, ночью начался рост с увеличением объема, короткие позиции массово ликвидировались, цена поднялась выше 64310.
Утром посмотрел и сразу дал брату выйти полностью на 64310. Что нужно было взять — взял, что нужно было уйти — решительно ушел.
В торговле важен не тот, кто точнее прогнозирует, а тот, кто может удержать позицию и вовремя выйти.
Рынок вознаграждает терпеливых и наказывает жадных.
В течение дня биткоин может сделать небольшую коррекцию, подожду возможности для входа на откате. Не зацикливаюсь на борьбе, держу ритм.
За мной стоят многие братья, и я не пропущу ни одного результата, который должен быть взят.
Оставайтесь голодными!!Вчерашний рынок был скорее похож на отступление медведей, чем на атаку быков. В течение 24 часов по всей сети было ликвидировано 756 миллионов долларов, при этом короткие ликвидации составили 586 миллионов долларов, что составляет 77,5%. Соотношение длинных и коротких позиций выросло с 1,66 до 2,41, достигнув максимума 3,78. Это не яростные атаки быков, а медведи, сосредоточенные, чтобы укрыться. Обзор рынка: Отскок с $63,028 до $64,610 BTC достиг минимума $63,028, затем подскочил до $64,610, в настоящее время котировавшись на $64,315, что увеличилось примерно на 2% за 24 часа. Цена поднялась выше 63 000 долларов и ещё не пробила ключевой уровень обороны в 62 000 долларов. Эта техническая особенность говорит о том, что краткосрочные структуры поддержки сохраняются, но $64,600 пока не были эффективно преодолены. Данные по ликвидации: концентрированное покрытие коротких позиций доминировало в этом ралли. За последние 24 часа чистые ликвидации по всей сети составили около $756 миллионов, при этом короткие ликвидации составили около $586 миллионов (77,5%), а долгосрочные ликвидации — около $171 млн (22,5%). Эти данные показывают, что основным драйвером этого раунда ралли является короткое закрытие и прикрывание, а не активные покупки на спотовом рынке. Когда короткие позиции вынуждены закрываться, ордер на покупку на закрытие позиции сам поднимает цену вверх, создавая краткосрочный положительный сигнал «рост→ закрытие коротких позиций → дальнейший рост. Соотношение длинных и коротких позиций выросло с 1,66 до 2,41, при этом некоторые сессии достигли 3,78-3,97 — что означает, что короткие позиции резко сокращаются, а длинные позиции относительно увеличиваются. Однако быстрый рост отношения длинных и коротких позиций не обязательно связан с новыми быкамиПубличный живой счет: 0x000b8acb515609c0a4a407915497cf3827395777 Начальный капитал: 1 000 U Время снятия: 2026-08-18 08:00 UTC+8 Последняя позиция Капитал текущего счета составляет около 995,5 USD, ребалансировка завершена: • $XMR длинная позиция около 747,3 USD, целевой 0,75x • $SKHX длинная позиция около 647,1 USD, цель 0,65x • $ Длинные позиции MSFT составляют около 442,8 USD, с целью 0,45x фактической общей экспозиции около 1,84k USD, с общей и чистой экспозицией около 1,85x. Ошибка отслеживания целей составляет около 0,006, и на счете нет открытых ордеров. Отчет о ребалансировке портфеля По сравнению с предыдущим раундом на этот раз был скорректирован только $SKHX: цель восстановилась с 0,40x до 0,65x, увеличив направленную экспозицию примерно на 249 USD. $XMR и $MSFT основных источников остались без изменений, сохраняя 0,75x и 0,45x. Стратегия корректировки: Предыдущий раунд нисходящей коррегировки $SKHX был связан с тем, что источник волновой торговли упал с примерно 247 тысяч долларов до 79 тысяч долларов, и был размещён ордер в подготовке к выходу. Однако официальные данные о транзакциях позже показали, что кошелек выкупил около 243 тысяч долларов США, а его позиция восстановилась примерно до 322 тысяч долларов. Другой среднесрочный источник стабильно показывает около 122kТекущий крипторынок больше похож на накопление импульса, чем на крах. Торговая активность в $BTC и $ETH годах значительно снизилась: спот, фьючерсы, опционы и ликвидность ордеров не имеет достаточных сигналов для подтверждения прорыва тренда. BTC в последнее время постоянно колеблется в диапазоне $63K–$65K, в то время как ETH колеблется в районе $1.85K–$1.92K, при этом участники рынка явно становятся более осторожными. Интересно, что в первую неделю августа спотовые BTC и ETH ETF на американском рынке всё ещё привлекли около $1,1 миллиарда средств, при этом BTC ETF составляли около $865 миллионов, а ETH — около $244 миллионов. Однако цена не выросла сильно одновременно, что указывает на то, что часть покупки ETF компенсируется давлением продаж и низкой ликвидностью на других рынках. После этого капитальный импульс начал ослабевать. Например, 13 августа чистый отток BTC ETF за один день составлял около $131 миллиона, тогда как ETH ETF зафиксировали лишь около $6,7 млн чистых притоков, что свидетельствует о явном расходе средств. Это также самый заметный момент на данный момент: 📉 цены не рухнули, но объём торгов не увеличился 📉. ETF ранее демонстрировали сильные притоки, но в последнее время демонстрируют повторяющиеся 📉 колебания. Участие в деривативах и спотовой торговле остаётся низким 📈. Настоящий прорыв тренда всё ещё требует новых капитальных катализаторов. Недавние изменения в регулировании США также внесли неопределённость на рынок. Препятствия в CLARITY Act и перенос встреч, связанных с SEC, сделали институциональные фонды более осторожными в краткосрочной перспективе. Поэтому я не буду сейчас упрощать этот трендОдна и та же акция: Nomura видит 905, Macquarie — 275. Разница в цене — 630 гонконгских долларов.
Институты спорят.
Nomura говорит 905 гонконгских долларов, CICC — 604, Goldman Sachs — 560, Citi — 507, Morgan Stanley — 505, UBS — 650.
Самый жесткий — Macquarie — 275 гонконгских долларов.
Максимум и минимум отличаются на 630 гонконгских долларов, более чем вдвое.
Это не ошибка анализа. Это фундаментальное расхождение в понимании того, что такое «старый бренд золота».
Бычий рынок рассказывает одну историю.
Nomura говорит: слабые продажи во втором квартале уже в основном учтены рынком, если цена на золото стабилизируется, компания все еще может стать китайским брендом премиум-класса.
JPMorgan еще более оптимистичен: в июне прогнозировали 1296 гонконгских долларов, в конце июля снизили до 1064 — но это все равно вдвое выше текущей цены.
Во что верят быки?
В то, что Китаю нужен свой Hermès.
Магазины старого бренда расположены в SKP, Taikoo Hui, соседствуют с LV и Cartier. Глава LVMH Bernard Arnault лично провел в магазине полчаса, сказав, что «очень изысканно и интересно». Генеральный директор Richemont публично подтвердил рыночную ценность старого бренда на отчетной конференции.
В 2025 году доходы старого бренда в материковом Китае превзойдут Hermès, заняв второе место, а эффективность магазинов останется лучшей среди мировых люксовых брендов.
Это не бизнес золота, это бизнес статуса.
Медвежий рынок рассказывает другую историю.
Goldman Sachs говорит: результаты второго квартала хуже ожиданий, доходы и прибыль ниже прогнозов.
CICC говорит: премиальный сегмент ограничивает гибкость ценообразования, в период снижения цен на золото потребители предпочитают более тяжелые изделия, темпы роста продаж во втором квартале замедлились.
Macquarie прямо: сохраняет рекомендацию «отставать от рынка», снижает целевую цену до 275 гонконгских долларов.
Что видят медведи?
160 миллиардов запасов лежат на складах.
Продукция старого бренда продается по фиксированной цене с премией примерно в 3 раза выше цены на золото. Когда цена на золото растет — это брендовая премия. Когда цена падает — это риск обесценения запасов.
За первое полугодие доходы составили от 19,8 до 20,5 млрд, рост на 60–66% в годовом выражении. Звучит неплохо, правда?
Но во втором квартале доходы составили всего от 2,3 до 3,95 млрд — падение более чем на 80% по сравнению с предыдущим кварталом.
В первом квартале продали на 16,5–17,5 млрд, во втором квартале резкий обвал.
Медведи говорят: история о роскоши не выдерживает слабого потребления.
Мое мнение?
Обе стороны правы, но смотрят на разные временные горизонты.
В долгосрочной перспективе Китаю нужен местный люксовый бренд. У старого бренда есть этот ген — традиционные ремесла, расположение в топовых торговых центрах, проникновение в сегмент состоятельных клиентов 82,4%, совпадающее с пятью крупнейшими международными люксовыми брендами. Личный визит главы LVMH не случаен.
В краткосрочной перспективе три давления: 160 млрд запасов, цена на золото упала более чем на 20% с января, слабое потребление.
Падение результатов во втором квартале — не «замедление», а свободное падение.
Еще больнее: старый бренд продает «золото + ремесло + бренд», а ломбарды принимают только «золото». Колье, купленное с тройной премией, при сдаче в ломбарде оценят по рыночной цене минус 100 гонконгских долларов.
При покупке — это люкс, при продаже — сырье.
Этот разрыв — главный внутренний конфликт старого бренда.
Текущий P/E старого бренда упал с 50 до примерно 12 — на уровне традиционных ювелирных магазинов вроде Chow Tai Fook и Lao Feng Xiang.
Рынок голосует ногами: как бы хорошо ни была рассказана история, сначала оценивают как ювелирный магазин.
Вопрос: если цена на золото действительно вырастет до 4900 долларов (прогноз Goldman Sachs на конец года), пойдет ли старый бренд вверх или продолжит падать?
С начала года золото выросло на 1,3%, старый бренд упал на 46%.
Он действительно освободился от зависимости от цены на золото — но в обратном направлении.
$BTC $XAU $XAUT $SNDK Ловите каждое движение волны!!!
Говорят, что это падение вызвано выходом Changxin на рынок, но Вэй Шу так не считает! Хотя влияние есть, оно незначительно!
Поэтому 7-го числа он склоняется к мнению, что это падение вызвано совокупным эффектом: выход Changxin на рынок, который повлиял на настроение рынка, фиксация прибыли на высоких уровнях и переоценка всего сектора AI-хранения данных.
Однако это падение было ожидаемым, и не один Changxin может определить тренд SanDisk, Вэй Шу уже говорил об этом ранее, если не знаете, можете посмотреть его предыдущие посты.
Если у вас сейчас есть короткие позиции по SanDisk, не спешите их закрывать и не делайте слепых докупок!
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $SPCX BTC за последние два месяца вел себя как мёртвая вода, колеблясь в узком диапазоне от 60 000 до 65 000. Многие друзья всё ещё сомневаются, считать ли сейчас это дешёвыми позициями. Я сначала скажу своё мнение: я по-прежнему придерживаюсь точки зрения, высказанной два месяца назад — дно уже сформировано, и мы сейчас находимся в процессе его формирования.
Почему я мог быть так уверен два месяца назад? Потому что не стоит забывать, откуда пришёл основной импульс предыдущего бычьего рынка? Это ETF. Посмотрите на изменение общего объёма позиций BTC ETF на графике — два месяца назад он уже сформировал дно и начал расти, а текущий объём позиций уже сопоставим с уровнем вершины бычьего рынка 2025 года. Несмотря на глубокую коррекцию BTC, ETF не испытали панических массовых выкупов, а наоборот, удержали позиции. Это говорит о том, что средства, входящие через ETF, имеют инвестиционный горизонт и логику, ориентированную на долгосрочное распределение активов, что очень соответствует теории Уайкоффа (Wyckoff) о "оседании позиций" — позиции переходят от слабых игроков к уверенным "сильным".
Твёрдое удержание ETF оказывает большое влияние на цикл BTC: в настоящее время ETF владеют от 6% до 6,5% от общего обращения биткоина и склонны к долгосрочному удержанию. Внимательное отслеживание их позиций даёт ценную информацию для оценки направления долгосрочного цикла.#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
$XIAOMI Завтра Xiaomi представит финансовый отчет за второй квартал, и сейчас мне больше всего интересно увидеть прибыль Xiaomi Auto за Q2
Почему не смотрю на смартфоны Xiaomi? Потому что смартфоны по-прежнему являются основой бизнеса Xiaomi, и краткосрочные проблемы уже очень очевидны. В первом квартале доходы от смартфонов Xiaomi снизились на 12,5% в годовом выражении, объемы поставок упали на 19,2%, при этом рост цен на такие компоненты, как память, снизил валовую маржу смартфонов с 12,4% до 10,1%. Поэтому в этом отчете, если с телефонами «не будет дальнейшего ухудшения», я считаю, что задача выполнена.
То, что действительно может изменить рыночные ожидания — это когда Xiaomi Auto перестанет быть убыточным бизнесом и начнет приносить прибыль. В прошлом квартале инновационные бизнесы, включая умные автомобили, все еще показывали операционный убыток около 3,1 млрд юаней, но доходы от автомобилей уже достигли примерно 19 млрд юаней. Если в Q2 доходы от автомобилей продолжат расти, при этом улучшится валовая маржа на одну машину и убытки значительно сократятся, это будет иметь гораздо большее значение, чем продажа нескольких миллионов дополнительных смартфонов.
Потому что настоящее воображение Xiaomi всегда заключалось не в продаже только смартфонов или автомобилей, а в постепенном объединении смартфонов + автомобилей + AIoT + AI в единую экосистему.
Я считаю, что рынок может заново задуматься над вопросом — должна ли Xiaomi оцениваться как компания по производству смартфонов или как технологическая компания с полной экосистемой «человек-машина-дом»?
Это, возможно, важнее, чем превзойдет ли прибыль за второй квартал ожидания.$XIAOMI перед открытием торгов быстро упал с 3.40 до 3.25, краткосрочные средства проявляют защитные действия перед публикацией результатов. Высокие затраты на память и чипы сдерживают валовую прибыль аппаратного обеспечения, рыночная склонность к риску смещается в сторону фиксации прибыли. Если валовая прибыль автомобильного бизнеса улучшится сверх ожиданий и цена вернется к 3.35, настроение может восстановиться; наоборот, если прибыль упадет и цена пробьет 3.24, давление на позиции может усилиться. В дальнейшем ключевое внимание уделяется отчету о поворотном моменте прибыльности в автомобильном сегменте и фактическим цифрам валовой прибыли по смартфонам.
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 #韩股十日反弹逾22%，芯片股领涨Рынок альткоинов входит в фазу "ускоренной ротации", и действительно важным является не рейтинг по росту
Сегодня эти два списка на самом деле посылают сигнал, более важный, чем "насколько вырос тот или иной токен": капитал движется от единой основной монеты к высокоэластичным альткоинам, AI, DePIN, RWA и активам, отражающимся на американском рынке.
Судя по спискам, недельный рост $GPS уже превысил 50%, $PIEVERSE, $OFC, $H, $ALLO, $EDEN и другие также укрепляются. Самое важное здесь: не весь рост относится к одному и тому же тренду. Некоторые — это активные атаки капитала, другие — просто ценовая эластичность из-за низкой ликвидности. Если смотреть только на зеленые показатели роста, легко купить на пике эмоций.
Я больше обращаю внимание на три показателя: увеличивается ли объем торгов синхронно, может ли цена удержаться после роста, и уменьшается ли объем при откате после пробоя. Эти три условия гораздо важнее однодневного роста.
$GPS — один из самых интересных сильных активов сегодня. Рост за неделю более 50% говорит о явном повышении интереса краткосрочных инвесторов, но после такого непрерывного подъема главный риск — фиксация прибыли. Лучшее время для входа — не первая большая свеча, а первый откат, если при этом объем заметно снижается, а зона предыдущего пробоя становится поддержкой, что говорит о том, что капитал не спешит уходить.
Логика $H больше связана с "верификацией личности + AI/Web3 инфраструктурой". У проекта есть четкий нарратив, но сейчас главный фактор — предложение токенов. 25 августа у $H ожидается крупная разблокировка токенов — около 266 миллионов, что составляет примерно 2,7% от общего предложения и около 8,1% текущей капитализации, поэтому даже при сильном росте нужно учитывать давление разблокировки в торговом плане.
$ALLO относится к направлению AI-оракулов/AI-инфраструктуры, тема достаточно эластична, но также есть давление предложения. В августе уже была разблокировка, а в ноябре ожидается еще более крупная, поэтому лучше наблюдать за "поддержкой капитала после отката", а не просто гнаться за ростом.
Также стоит включить в наблюдение $ACU, $ALLO, $EDEN, $BICO, $ONT. $ACU относится к DePIN/децентрализованным вычислениям, токен используется для оплаты сети, вычислений, стейкинга и управления, фундаментальный нарратив достаточно ясен; но около 20 августа также ожидается значительная разблокировка, поэтому "сильный тренд + разблокировка" — важные переменные.
Сейчас я не советую рассматривать "первое место по росту" как причину для покупки. Настоящая возможность — это монеты с реальным нарративом, входящим капиталом, только что завершившие структурный пробой, но еще не пережившие резкий рост.
Далее важно наблюдать за сигналом: $BTC стабилен → $ETH не пробивает уровень → объем торгов альткоинов продолжает расти → капитал расширяется с первого эшелона на второй.#Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备
Strategy на прошлой неделе продала акции на 334 миллиона долларов, но ни одного BTC не купила. Деньги пошли в три направления — выплата дивидендов, выкуп привилегированных акций и накопление наличных. Механизм накопления монет остановился, сейчас режим "приоритет выживания".
Что именно произошло?
С 10 по 16 августа Strategy продала 3,459,000 акций MSTR по программе ATM, чистая выручка составила 333,7 миллиона долларов. За этот период не было ни покупок, ни продаж биткоина, позиция осталась на уровне 840,447 BTC.
Куда ушли деньги?
① 52,4 миллиона долларов на выплату дивидендов по привилегированным акциям STRC; ② 132,2 миллиона долларов на выкуп привилегированных акций STRC; ③ 149,1 миллиона долларов на пополнение долларовых резервов, общий резерв достиг 4,8 миллиарда долларов.
Это уже несколько недель подряд "только продажи, без покупок". За последние пять недель продано обыкновенных акций примерно на 2,1 миллиарда долларов, а также биткоина на 213,3 миллиона долларов. В конце июня Сэйлор официально объявил об отказе от стратегии "постоянного накопления монет" в пользу "управления капиталом". Позиция в 840,447 BTC с себестоимостью 75,385 долларов, текущий нереализованный убыток около 10 миллиардов долларов. Резерв наличных в 4,8 миллиарда долларов позволит продержаться некоторое время, но нарратив "никогда не продавать" полностью завершён. Сейчас каждое действие Strategy — продажа акций, накопление наличных, выкуп привилегированных акций — посылает рынку один и тот же сигнал: выжить важнее, чем наращивать позиции. $BTC $ETH #30年期美债收益率创2007年以来新高
Доходность 30-летних американских облигаций пробила очередной уровень.
Доходность 30-летних американских облигаций — это якорь для оценки рисковых активов по всему миру. Если она растет, это означает повышение безрисковой ставки доходности, и привлекательность акций, золота, биткоина и других рисковых активов снижается. Для криптосферы это макроэкономический встречный ветер.
Биткоин почти три недели торгуется в боковом диапазоне, и это напрямую связано с данной ситуацией. Если доходность по долгосрочным облигациям не снижается, системная переоценка рисковых активов маловероятна. Этот якорь в виде доходности американских облигаций сдерживает рост рисковых активов.
Мое мнение таково.
Основная причина роста долгосрочных ставок — не неконтролируемая инфляция, а слишком большое предложение долговых обязательств и недостаток покупателей. Когда крупнейшие держатели американских облигаций сокращают свои позиции, рост доходности — закономерность. Но чем выше доходность, тем дороже для правительства США обслуживание долга, что создает самоподдерживающийся цикл. В долгосрочной перспективе вопрос в том, сможет ли этот цикл продолжаться, но в краткосрочной — он действительно сдерживает рисковые активы.
А как вы думаете?
$BTC $SNDK $XIAOMI $FIL 0.67 空头 тоже зарабатывают, братья
Уничтожьте этот мусор до нуля
Мечтаете о росте? Все смотрят на халвинг в октябре
Команда проекта уже сбежала, на рост надеяться не стоит
С большой вероятностью в октябре будет 0.5
Через два месяца вы вернетесь и поблагодарите меня
Халвинг в октябре — это не просто сокращение дохода от майнинга вдвое
Сейчас срок окупаемости майнинга растянулся более чем на десять лет, а оборудование выходит из строя через три-четыре года, теоретически окупить вложения невозможно, майнеры будут ли дальше майнить? Лучше уже использовать жесткие диски для AI-вычислений. Сейчас команда проекта держится до октября, чтобы потом просто сбежать, ведь им ежедневно платят зарплату в виде более чем 200 тысяч монет, а к октябрю зарплаты не будет, кому тогда нужен этот мусорный токен? Он будет медленно падать до смерти. Сейчас капитал уходит в токены американского рынка, тренд очевиден, команда проекта не настолько глупа, чтобы пытаться разгонять цену, никакого интереса для спекуляций нет.Из краха старинного золотого магазина — ловушка «нарративной премии» в криптомире
История старинного золотого магазина слишком знакома криптомиру.
Актив, который за счёт культурного нарратива, фирменного стиля и дефицита довели цену до 3-кратной стоимости базовой ценности.
Потом рынок меняется, и трёхкратная премия мгновенно испаряется.
За год капитализация упала на 130 миллиардов гонконгских долларов — больше, чем текущая капитализация Chow Tai Fook.
С исторического максимума в 1108 гонконгских долларов цена упала до 282 гонконгских долларов.
Эта история точно такая же, как у альткоинов в вашем портфеле.
Давайте сравним:
«Традиционные ремёсла, китайская эстетика, императорское наследие» старинного магазина → «технический нарратив, сообщество, лидерство в нише» криптопроекта.
Старинный магазин использует такие ремесленные термины, как филигрань, гравировка, эмаль, чтобы представить себя как «восточный Hermès». Проект использует термины ZK, модульность, AI Agent, чтобы представить себя как «следующий Ethereum».
«SKP + соседство с Hermès» старинного магазина → «топовые институциональные инвесторы + ведущие биржи» проекта.
Магазин открывается только в SKP и Taikoo Hui, специально напротив Hermès. Проект листится только на топовых биржах, финансирование — от ведущих венчурных фондов. Местоположение определяет статус, биржа — уровень.
Модель «фиксированной цены» старинного магазина → «ценообразование по консенсусу» проекта.
Магазин полностью отказался от «цены золота + стоимости работы», установив цену продукта, не зависящую от веса. Проект отказался от «PE-оценки», установив рыночную капитализацию токена, не зависящую от доходов. Не смотрят на фундаментальные показатели, только на масштаб рассказа.
Выкуп у старинного магазина считается только по цене золота → при исчерпании ликвидности проекта учитываются только данные блокчейна/реальные пользователи.
Покупатель платит трёхкратную премию за ожерелье, а при выкупе учитывается только цена золота на рынке минус 100 гонконгских долларов за грамм. Вы платите токену с PE в 100 раз выше, а при исчерпании ликвидности учитываются только доходы протокола — если они ещё есть.
Покупка с трёхкратной премией, а при продаже учитывается только базовый актив.
Этот разрыв — это и есть «думал, что купил люксовый товар, а в итоге сильно потерял».
Крах старинного магазина учит нас одному:
Когда рынок переключается с «режима рассказа» на «режим подсчёта», все премии исчезают.
В 2025 году годовой доход старинного магазина составил 27,3 млрд юаней, чистая прибыль — 4,87 млрд юаней. В первом квартале 2026 года прибыль составила 70% от годовой прибыли прошлого года.
При таких результатах акции всё равно рухнули.
Почему? Потому что во втором квартале прибыль упала более чем на 80% по сравнению с предыдущим кварталом. Международная цена золота упала с 5600 до ниже 4000 долларов за унцию.
Старинный магазин на пике накопил золотой запас на 16 млрд юаней, не сделав никакого хеджирования.
Падение цены золота превратило всю бухгалтерскую прибыль в обесцененное золото на складе.
Рынок перестал верить, что «традиционные ремёсла» могут защитить от колебаний цены золота. Премия — это деньги, которые рынок одалживает вам, и при смене настроений они возвращаются с процентами.
А крипторынок?
То же самое.
В 2026 году индустрия уже переключилась с «нарративного драйва» на «фундаментальный драйв». Эпоха чисто нарративных альткоинов закончилась.
Проекты, которые держались только на рассказах — без доходов, без пользователей, без продукта — массово обнуляются.
Генеральный директор CryptoQuant прямо говорит: эпоха нарративных альткоинов подходит к концу.
Дни, когда один популярный концепт мог поддержать астрономическую оценку, закончились. Логика оценки отрасли возвращается к реальным доходам.
А ваш альткоин — это «старинное золото» с ремёслами, брендом и историей —
Или просто «сырьё для взвешивания»?
Старинный магазин, потерявший 130 млрд гонконгских долларов капитализации, преподал всем инвесторам урок:
Премия — это деньги, которые рынок одалживает вам, и рано или поздно их нужно вернуть.
Когда цена золота растёт, старинный магазин — «Hermès в мире золота». Когда цена падает, это просто ювелирный магазин с запасом обесцененного золота на 16 млрд.
В бычьем рынке вы — «следующий Ethereum». В медвежьем — просто набор кода без ликвидности.
$BTC $XAU $XAUT #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 Самый важный «якорь» глобального финансового рынка только что достиг поразительной цифры. Всего несколько часов назад доходность 30-летних казначейских облигаций США преодолела 5,31%, достигнув самого высокого уровня с июня 2007 года. Доходность 10-летних казначейских облигаций США также выросла до 4,724%. Это не обычные колебания рынка. Доходность 30-летних казначейских облигаций является одним из самых фундаментальных в мире ориентиров ценообразования активов — она влияет на логику ценообразования для триллионов долларов ипотек, корпоративных облигаций и долгосрочных инвестиционных проектов по всему миру. При резких колебаниях система оценки глобальных рискованных активов требует пересмотра. Что случилось? Основным триггером стал 60-дневный меморандум о мирном соглашении между США и Ираном, который официально истёк в понедельник. Иран прямо исключил возможность продления соглашения, в то время как администрация Трампа заявила, что не стремится продлевать меморандум о взаимопонимании. Геополитические риски, в сочетании с ускоренным ростом фискального дефицита США (федеральный дефицит достиг рекордного уровня за тот же период в июле) и усиливающимися внутренними разногласиями внутри Федеральной резервной системы, коллективно снизили цены на облигации и подняли доходность. Что это значит для крипторынка? В краткосрочной перспективе это сигнал, с которым стоит быть осторожными. Когда доходность 10-летних казначейских облигаций быстро поднялась выше 4,7%, это оказало давление на оценку всех рискованных активов. Рост безрисковых ставок снизил относительную привлекательность высокорисковых активов, поэтому крипторынку необходима более высокая премия за риск для привлечения капитала. Но в долгосрочной перспективе более глубокая логика лежит по другую сторону. Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 19-летнего максимума, напоминая рынку об одном: фиатной валюте«Перед бурей самая тихая свеча K»
$BTC рисует прямую линию — боковик, такой скучный, что хочется уснуть. Но опытные трейдеры знают: это самый опасный сигнал перед разворотом.
Три макрофактора, ни один не внушает спокойствия:
ФРС — не смотрите на количество «голосов голубей и ястребов», следите за их разногласиями по «терпимости к рецессии», это их козырь;
Не слушайте пустые разговоры о Ормузском проливе, пока нефть Brent на 88$ и фрахт в 30 раз выше не снижаются, геополитическая бомба не обезврежена;
Слабые PMI в Европе и США способствуют снижению ставок, но слишком быстрое падение — это рецессия, рынок зажат между двумя крайностями и в затруднении.
Не обманывайтесь по графикам.
BTC в диапазоне 62-63 тыс. с низким объёмом, технические индикаторы — пустышка. ETF три дня подряд показывают отток средств, деньги уходят — спектакль заканчивается.
Хотите поверить в рост? Объём выше 64 тыс. + приток средств — три зелёных сигнала, без одного — это просто отскок.
$ETH упирается в 1900, не может пробить 1930, всё ещё в боковике, не ждите самостоятельного роста.
На этой неделе одно слово: ждать.
Не докупать, не ловить дно, не играть на новостях.
Спусковой крючок — только настоящий пробой или реальный разворот к «голубям».
Наличные — не трусость, а пули для следующего выстрела.
Пусть рынок идёт первым, мы не торопимся.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Выручка под давлением, прибыль резко упала, главным образом из-за двойного удара по бизнесу смартфонов — роста цен на память и снижения объёмов поставок. Валовая маржа смартфонов станет самой заметной цифрой сегодня вечером, в этом нет сомнений.
Но если отвлечься от краткосрочных колебаний прибыли, то действительно стоит обратить внимание на скорость качественных изменений в бизнесе умных электромобилей.
Четыре месяца подряд поставки стабильно превышают 30 тысяч единиц, в июле — 31267 автомобилей, за первые семь месяцев — более 216 тысяч.
SU7 продолжает лидировать в сегменте седанов стоимостью свыше 200 тысяч, YU7 закрывает пробел в SUV, а во второй половине года к ним присоединится серия с увеличенным запасом хода Pengcheng. Более важно то, что автомобильный бизнес уже перестал быть «новым направлением» и стал ключевым замкнутым циклом в «полной экосистеме человек–автомобиль–дом» Xiaomi. Смартфоны, AIoT и автомобили глубоко связаны через AI и операционную систему, и этот синергетический барьер сложно быстро преодолеть как чистым производителям смартфонов, так и автопроизводителям.
Автомобильный бизнес всё ещё в фазе инвестиций, валовая маржа и операционная прибыль будут подвержены влиянию запуска новых моделей, поэтому эти показатели в отчёте, скорее всего, не будут выглядеть хорошо. Но если смотреть на перспективу 2-3 лет, как только объёмы поставок вырастут и улучшится экономика на один автомобиль, вклад автомобильного бизнеса в оценку группы превзойдёт нынешние ожидания.
Смартфоны — это основа, которую нужно удержать; интернет — это денежный источник, который нужно сохранить; но именно автомобильный бизнес способен превратить Xiaomi из «компании потребительской электроники» в «компанию умной экосистемы».
Сегодня вечером ключевыми будут три момента: темпы роста выручки от автомобилей в годовом выражении, изменения валовой маржи подразделения и заявления руководства о темпах поставок во второй половине года. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ Фундаментальный отчет $MANTA / Manta Network (L2/сайдчейн) $3.20
Вывод: Manta Network ($MANTA) общая оценка 50/100, рейтинг — нарратив важнее реализации. Разберем по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в протоколе сети уже есть следы платного использования, передача ценности токена требует дальнейшего наблюдения.
Manta Network (токен $MANTA), направление L2/сайдчейн. Основной акцент на ZK L2 + приватность. Конкуренты — ARB, OP. Традиционное взаимодействие между компаниями основано на облачных серверах и сверке контрактов, при высокой нагрузке резко растет Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичные блокчейны используют единый конечный автомат для доверенного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, расчеты в USDC или фиатной валюте. Направление, ориентированное на нарратив, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как вертикальная платформа end-to-end. Реализация продукта: уровень протокола уже официально работает, на ончейн-панели отображается накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, крупные адреса с концентрацией активов могут завышать реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казначейства протокола $1.6K, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 активных коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании по PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов по whitepaper, графику выпуска и ончейн-контрактам разблокировки (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция по API/SDK — уровень B, стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (+3.50% к обращению), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Для использования продукта нужно покупать токены? Да, сильный захват ценности (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). В сравнении с конкурентами (единые критерии, без смешения направлений): по рыночной капитализации в обращении Manta Network $3.00B, ARB не раскрыт, OP не раскрыт. По FDV Manta Network $4.20B, ARB не раскрыт, OP не раскрыт. По годовому доходу Manta Network $1.6K, ARB не раскрыт, OP не раскрыт. По активным адресам или пользователям Manta Network не раскрыт, ARB не раскрыт, OP не раскрыт. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует и дополняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1851166.2x, FDV к доходу 2591632.7x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7%, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравним с лидерами. Итог: фундаментально крепко (оценка 50/100). Путь передачи ценности токена не ясен, только стимулы управления. Рыночная капитализация в обращении относительно фундамента дорогая, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Риски: краткосрочные крупные разблокировки с давлением на цену, долгосрочный нулевой доход протокола, спрос на токен только за счет стимулов (при их прекращении использование падает). В дальнейшем важно следить за: еженедельными комиссиями протокола, суммами сжигания, удержанием активных адресов, TVL/балансом кредитов, релизами версий на GitHub. Это логика и выводы на основе публичной информации, не является инвестиционной рекомендацией. Если ключевые финансовые показатели отклоняются более чем на 30%, выводы требуют пересмотра.
Отчет окончен, оценивайте сами.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitSanDisk $SNDK сегодня снова вырос на 8,88%, достигнув 1787 долларов, сектор памяти взорвался, но я всё же скажу: при сильном росте фиксируйте прибыль поэтапно, не гонитесь за ценой
В этом ралли три ключевых фактора: День инвестора 13 августа, где была представлена долгосрочная модель: среднегодовой рост выручки в 2028-2030 годах на высоких двузначных процентах, не-GAAP валовая маржа около 80%, операционная маржа около 75%, обещание 100% избыточного свободного денежного потока возвращать акционерам; подписано 8 контрактов с дата-центрами на минимальный доход в 93,9 млрд долларов, текущие заказы на 91,1 млрд; плюс обратный выкуп акций на 15,5 млрд долларов. Сегодня Маск упомянул трёх гигантов памяти, Goldman Sachs прогнозирует рост спроса в 24 раза к 2030 году, сектор взлетел
Конечно, это связано и с общей популярностью сектора. Сегодня Micron $MU тоже вырос, Hynix последовал за ним (корейские акции Hynix сегодня +8,33%, рекорд за всю историю), весь сектор памяти растёт, SanDisk — один из лидеров по росту.
Долгосрочные контракты превратили компанию в бизнес с гарантированным минимумом дохода, 93,9 млрд — это базовая выручка на ближайшие четыре-пять лет.
Если всё так хорошо, почему я советую фиксировать прибыль?
Потому что рост слишком бешеный! День инвестора только прошёл, вчера +8,88%, оборот 12,35% — это эмоциональный пик и переоценка ожиданий. С 52-недельного минимума 42,82 до 1787 цена выросла более чем в 40 раз, текущая цена уже включает показатели на ближайшие два года. Посмотрите на Micron $MU, во втором квартале отчёт тоже впечатляющий, но в пике ожиданий после закрытия торгов акции всё равно падали на 8%, а у SanDisk на текущем уровне любое малейшее колебание вызовет резкое падение.Сегодняшний отчет о прибылях Xiaomi — главный момент. Рынок ожидает доход в 108,8 миллиарда юаней, что примерно на 6 процентных пунктов меньше по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию составляет 0,2 юаня, уменьшенная в полгода по сравнению с прошлым годом. Цифры выглядят не очень, но рынок смотрит не в прошлое — это будущее. Бизнес мобильных телефонов: объёмы падают, цены растут. Сегменты высокого сегмента говорят о себе. Глобальные поставки смартфонов достигли минимума во втором квартале с 2013 года. Доля Xiaomi снизилась с 14% до 12%. Поставки в Китае снизились на 21,7% в годовом выражении. Цифры действительно не очень, но акцент делается не на объёмах — а на цене. Повышение цен на хранилище почти полностью уничтожает прибыль бюджетных телефонов. Xiaomi активно сокращает поставки недорогих Ожидается, что мобильный ASP вырастет до 1 336 юаней, установив новый рекорд. Краткосрочная боль, но долгосрочное направление остаётся неизменным. Поставки автомобильного бизнеса превысили 100 000 единиц. Новые автомобили — козырь второй половины года. Поставки автомобилей во втором квартале превысили 100 000 единиц, ожидается рост выручки до чуть более 26 миллиардов юаней. Валовая маржа составляет около 20,6%. Масштабные эффекты начинают проявляться, убытки сужаются. Что ещё важнее, в сентябре будут выпущены два расширенных внедорожника — N70 и N90, с предпродажными ценами от 259 900 до 299 900 юаней. Эти два показателя являются реальными переменными во второй половине года. Годовая цель — 500 000 юаней. Уровень завершения в первой половине года составил менее 50%. Достижение цели зависит от того, смогут ли эти два автомобиля взорваться. ИИ-бизнес: От демонстрации сил до расчета доходов Xiaomi AI входит на стадию валидации коммерциализации. Goldman Sachs ожидает, что во втором квартале выручка составит от 100 до 150 миллионов, а в третьем — около 300 миллионов. Цифры не огромные, но направление важнее цифр. Реализуется AI-layout Xiaomi — не просто пустые обещания. Взгляд сестры Муто очень прямолинейный: краткосрочное давление на бизнес смартфонов — явный признак. Рынок уже востребованСегодня вечером Xiaomi опубликует финансовые результаты за второй квартал 2026 года
Рынок в целом ожидает, что отчет будет слабым: выручка может снизиться на 5%-7% в годовом выражении, а чистая прибыль — более чем на 40%
Основное давление исходит от бизнеса смартфонов — рост цен на память продолжает сжимать валовую маржу, объемы поставок также сокращаются, хотя компания пытается компенсировать это за счет повышения средней цены продажи и продвижения премиальных моделей.
Смартфоны остаются основой бизнеса, IoT и потребительские товары демонстрируют относительную стабильность, а интернет-сервисы продолжают приносить высокомаржинальный денежный поток — все это важно. Но действительно определяющими для средне- и долгосрочного развития Xiaomi являются бизнесы по производству умных электромобилей и инноваций в области AI.
Согласно последним данным по поставкам, этот сегмент уже набрал обороты. В июле Xiaomi поставила 31 267 автомобилей, что четвертый месяц подряд превышает отметку в 30 тысяч, а за первые семь месяцев — более 216 тысяч автомобилей. SU7 продолжает удерживать лидерство в сегменте седанов с объемом продаж свыше 200 тысяч, а YU7 эффективно дополняет модельный ряд.
Хотя цель в 550 тысяч автомобилей за год требует ускорения во второй половине, сохранение такого уровня поставок на фоне усиления конкуренции и сокращения субсидий свидетельствует о том, что продуктовые характеристики и эффективность цепочки поставок выдержали испытание.
Автомобиль уже не является изолированным аппаратным бизнесом, а ключевым звеном в «экосистеме человек–автомобиль–дом». Смартфон выступает центром, AIoT — связующим звеном, а автомобиль — мобильным терминалом; все три компонента глубоко интегрированы через операционную систему Surging OS и AI-возможности, создавая синергетическое преимущество, которое сложно быстро воспроизвести другим производителям смартфонов и традиционным автопроизводителям. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高
У лидера есть что сказать
Доходность 30-летних американских облигаций достигла диапазона 5,29%–5,32%, что является максимальным значением с 2007 года. Доходность 10-летних облигаций также приблизилась к 4,72%.
Это имеет два значения.
Первое — предложение долга увеличивается. Масштабы долга США продолжают расти, давление на выпуск долгосрочных облигаций изначально велико. Великобритания, Япония и Китай в июне сокращали свои вложения в американские облигации, покупателей стало меньше, поэтому доходность вынуждена расти.
Второе — волна финансирования AI отнимает капитал. AMD выпустила облигации на 4,75 млрд, Intel выпускает акции, Nvidia создает платформу финансирования на 500 млрд. Потребность в финансировании инфраструктуры AI напрямую увеличила предложение инвестиционных облигаций, что подтянуло вверх долгосрочные ставки. Японские государственные облигации тоже продаются, что говорит о том, что это не только проблема США.
Долгосрочные ставки остаются высокими, что повышает стоимость заимствований для правительства, компаний и населения. Для рисковых активов это реальное давление на оценку. $BTC $ETH $SNDK
Но не стоит воспринимать это просто как негатив. Основной драйвер рекордных долгосрочных ставок — не инфляция, а рост предложения долга и волна финансирования AI. Если ФРС увидит, что слишком высокие долгосрочные ставки угрожают финансовой стабильности, не исключено, что она будет использовать искажающие операции или риторику для управления рыночными ожиданиями.
Позиция SPCX по базовой ставке все еще в игре, прибыль уже немалая. $BTC продолжает торговаться в боковом диапазоне, чем дольше он держится, тем сильнее будет последующий прорыв, но при условии, что не будет истощен в боковом движении.
Данный анализ актуален на данный момент, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи.Высокая оценка технологических гигантов на американском рынке акций сталкивается с перестройкой системной премии за риск, что может подавлять глобальную склонность к риску через межрыночные передачи. Исследование Европейского центрального банка указывает, что распространение технологий AI на макроэкономику увеличивает нестрахуемые системные риски, а учитывая, что домохозяйства и учреждения еврозоны имеют экспозицию в американских акциях на сумму 440 млрд евро, охлаждение настроений усилит давление на корректировку позиций между рынками. Если эффективность монетизации AI у технологических гигантов окажется ниже ожиданий или кредитные условия на рынке ужесточатся, очистка чрезмерно оптимистичной премии ускорит коррекцию высоких позиций. Ключевые индикаторы — значительное превышение эффективности монетизации AI-инфраструктуры над ожиданиями или неожиданное смягчение макрофинансовой ликвидности.
#Anthropic年化营收达650亿美元 #韩股十日反弹逾22%，芯片股领涨 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注$SNDK Еще раз поговорим о SanDisk, вчерашний пост точно предсказал движение SanDisk, и я тоже вовремя вошел в короткую позицию на уровне 1820.
Поэтому новички ни в коем случае не спешите, особенно в первые несколько секунд перед открытием рынка, если не видите четко тренд, не стоит торопиться с входом, дождитесь, пока не определится борьба между быками и медведями, нужно быть тигром, а не зайцем, который в панике выбегает и становится легкой мишенью…
Только что смотрел рынок, с классическим резким падением KOSPI пострадал весь сектор памяти, а учитывая, что SanDisk вчера несколько раз не смог удержать уровень 1800, недавний отскок в секторе памяти, похоже, достиг вершины, поздравляю тех, кто держал короткие позиции без стоп-лосса.
Дальнейшая борьба между быками и медведями, вероятно, останется напряженной, как я писал в предыдущем посте, фундаментальные показатели SanDisk становятся все яснее: крупные заказы, прогнозы по прибыли и прогресс с HBM делают её уже не такой легкой для шортов, помните отскок между 1200 и 1400? Это было такое приятное воспоминание X'D
Прогнозирую, что сегодня вечером будет борьба за уровни 1700 или 1650, при текущем медвежьем тренде быкам стоит пока притормозить, а медведи могут ждать возможности открыть короткие позиции на отскок. Доходность казначейских облигаций 5% не заставила фондовый рынок обвалиться. Может ли Bitcoin поступить так же?
⠀
Уолл-стрит считает, что доходность казначейских облигаций 5% не приведет к краху акций, но Bitcoin упал на 46%, в то время как золото значительно выросло при той же доходности.Кто-то ждет коррекции рынка, а кто-то — подходящего момента.
GvHYQQ не торговал два года, а теперь внезапно купил 47 000 SOL на 3,6 млн. Эта сделка выглядит многообещающе.
Раньше он дважды точно входил в дно и хорошо заработал. Теперь, когда он снова действует, это, вероятно, не просто игра.
На рынке всегда есть те, кто тихо строит свои позиции, молча занимаясь своим делом.
$SOL Ребята, успокойтесь и посмотрите трезво
Настоящее стабилизирование никогда не происходит из-за одной большой бычьей свечи, а формируется естественно в тот момент, когда "те, кто хотел уйти, наконец не могут больше бежать".
Эти два сигнала имеют кардинально разную ценность.
Во время рыночного отскока все любят считать основные капиталы и смотреть соотношение быков и медведей, пытаясь понять, кто входит в рынок. Но в каждой настоящей остановке падения $BTC ключевым фактором всегда является истощение давления продаж: ликвидации по контрактам, распродажа убыточных позиций, выход из кредитного плеча, выкуп залогов.
Эти люди сдают свои позиции не потому, что они не верят в будущее.
А потому что ликвидность иссякла, и им приходится уступать.
Поэтому я предпочитаю следить за реакцией рынка на негативные новости. При одинаковых слухах о регулировании, одинаковых макроэкономических потрясениях, одинаковых новостях о переводах майнеров, если падение BTC становится все менее глубоким, а отскок — все быстрее, это зачастую ближе к истине, чем любой технический золотой крест.
Потому что дно никогда не требует единодушного оптимизма.
Достаточно, чтобы самая паникёрская и пассивная группа уже исчерпала все свои ресурсы.
Настоящее дно обычно выглядит совсем безжизненно.
Свечи идут мучительно, сообщество пугающе тихо.
Единственное отличие — негативные новости продолжают поступать, но цена уже не падает.
#BTC #比特币 #底部信号 #Crypto #交易心得 #欧易星球