Orbit Post Sitemap
Шон Фаррелл из Fundstrat провёл статистику — за последние 8 раз, когда волатильность биткоина опускалась до похожих низких уровней, средний диапазон ценовых колебаний за последующие 60 дней составлял около 30%, примерно поровну вверх и вниз.
От базового уровня 64 000, на 30% вверх — 83 200, на 30% вниз — 44 800.
Направление неопределённо, но амплитуда известна.
На прошлой неделе из ETF вышло чистых 389,7 млн. На предыдущей неделе был чистый вход 853,5 млн. Такое резкое изменение направления за одну неделю говорит о том, что институциональные инвесторы сами ещё не определились. ETF сокращаются, цена не рухнула, кто именно принимает продажи — пока неясно. Но отскок, вызванный покрытием коротких позиций, обычно имеет ограниченную продолжительность. $BTC Министр иностранных дел Ирана сегодня опроверг информацию о продлении перемирия.
Накануне арабские СМИ сообщали, что США и Иран собираются продлить перемирие на 60 дней, и BTC взлетел до 64 000.
После опровержения Ирана часть роста была отыграна.
Геополитические новости уже не так сильно влияют на BTC.
Jane Street во втором квартале увеличила позиции в биткоин-ETF с 34 млн до 1,06 млрд. В первом квартале сократили на 71%, во втором — увеличили на 211%. Один и тот же институт, два квартала, полностью противоположные направления. Strategy на прошлой неделе продала акций на 346 млн для сбора средств, но не покупала монеты, объемы держат без изменений. Jane Street покупает, Strategy ждет, у каждой стороны свои планы. $BTC #交易之声：你的经验值得被听到
Только что увидел, как один крупный инфлюенсер кричит, что $BTC собирается развернуться, чуть не рассмеялся вслух.
Мало кто говорит о доходности 30-летних казначейских облигаций США. Сегодня она взлетела до 5,31%, максимум за 19 лет, вот кто настоящий босс. Рука, которая давит на все переоценённые активы — это процентные ставки, а не мелкие колебания на графиках. BTC откатился до 64K, просто выбив стопы у шортов, это никак не меняет общую картину.
У меня ещё есть длинная позиция по ETH, со средней ценой 1880, сейчас небольшой профит, но я даже не думаю добавлять. Долго думал и понял — чем дольше ставки остаются высокими, тем сложнее растут оценки рисковых активов, и крипта — самая бессильная в этой цепочке в плане ценообразования. Честно говоря, в такой ситуации входить в лонг — не самый выгодный ход. Раньше я уже попадал, когда видел рост и сразу лез внутрь, а в итоге оказывался на мачте под ветром. С опытом понимаешь, что направление смотрят по уровню воды, а не по пена на волнах. Не позволяйте одной свечке сгонять шортистов обмануть вас и заставить покупать.
Как вы думаете, это разворот или просто отскок у BTC? Я немного сомневаюсь... Действительно ли в этой точке вход в лонг — плохой риск/вознаграждение? 😅
#加密估值转向收入，BTC如何定价？ Доходность американских облигаций достигла максимума за 19 лет, $BTC при этом вырос, вы в замешательстве
Доходность 30-летних американских облигаций — 5,29%.
Максимум с 2007 года.
Учебники говорят нам: резкий рост доходности по долгосрочным облигациям → рост стоимости заимствований → снижение оценки → обвал рисковых активов.
По этой логике, сегодня биткоин должен был упасть в кровавом потоке.
Но он отскочил.
17 августа BTC от минимума в 62 714 долларов отскочил до 64 360 долларов.
Рынок сломался?
Или ваша аналитическая модель устарела?
Сначала посмотрим, что произошло сегодня.
Американские гособлигации подверглись новой волне распродаж, доходность 30-летних облигаций в понедельник выросла на 3 базисных пункта до 5,29%. Это близко к максимуму 5,44%, установленному в начале финансового кризиса 2008 года.
В то же время:
Вероятность сохранения ставки ФРС на сентябрьском заседании выросла до 69%
Доходность 2-летних облигаций с 23 июля снизилась примерно на 20 базисных пунктов
Биткоин отскочил до 64 360 долларов
Краткосрочные ставки падают, долгосрочные растут.
Кривая доходности становится «медвежьей и крутой».
Рынок в краткосрочной перспективе не боится повышения ставок, но в долгосрочной — очень боится.
Чего боятся?
Боятся ФРС. Боятся Казначейства. Боятся, что оба этих института не осмелятся принять правильное решение.
Руководитель отдела продаж фиксированного дохода Castle Securities Ношад Шах сказал резкую фразу:
«Это отражает мнение рынка, что и ФРС, и финансовые власти, сталкиваясь с трудным выбором, часто склонны выбирать более легкий путь.»
Что это значит?
Инфляция превышает целевой уровень ФРС уже пятый год подряд SOL торгуется по цене $SOL 75.74 (-0.36%), отступая после достижения сопротивления на уровне $SOL 75.98. Цена находится выше 10 MA (75.69 $) и 20 MA (75.66 $), но ниже 5 MA (75.82 $). MACD сохраняет слабый бычий импульс (0.08).
Для повторного теста уровня 75.98 необходимо вернуть сопротивление на 75.82 $. Потеря ближайшей поддержки на 75.69 $ грозит более глубоким падением к 75.23 $.
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #OKX.ai Рынок RWA (токенизация реальных активов) за три года вырос на 2228%, достигнув $44,7 млрд. Это уже не просто концептуальный хайп, а институциональные игроки действительно переводят государственные облигации, кредиты и недвижимость в блокчейн.
Ethereum благодаря зрелой экосистеме и возможностям кастодиала занимает $23,3 млрд из $52,233 млрд RWA активов, но такие институциональные продукты, как BlackRock BUIDL, xStocks, быстро входят на рынок.
Логика роста: Fractional ownership снижает порог входа, круглосуточная торговля повышает оборот, прозрачность в блокчейне усиливает доверие. В условиях окончания эпохи низких ставок токенизированные активы обеспечивают ликвидность, которую традиционные активы предоставить не могут.
Объекты внимания: инфраструктурные проекты RWA, такие как ONDO, ONDO, PLUME; при этом стоит остерегаться фрагментации регулирования — разные юрисдикции по-разному классифицируют токенизированные ценные бумаги, что сохраняет высокие издержки на комплаенс.
#高盛称美联储9月加息可能性非常低 #XiaomiEarningsWatch
Предстоящие результаты Xiaomi проверят, сможет ли её более широкая экосистема обеспечить сбалансированный рост. Ключевые направления — премиальные смартфоны, электромобили, AIoT-продукты и стратегия «Человек × Автомобиль × Дом». Премиальные устройства поддерживают более высокие средние цены продажи, в то время как подразделение электромобилей становится потенциальным вторым двигателем роста помимо смартфонов.
Инвесторам следует анализировать отгрузки смартфонов и маржу вместе с поставками электромобилей, рентабельностью автомобилей и производственными мощностями. Рост стоимости памяти может оказать давление на маржу устройств, а быстрое расширение автомобильного направления требует значительных затрат на исследования и капиталовложения. По моему мнению, главное преимущество Xiaomi — это связь между телефонами, автомобилями, бытовой техникой и программным обеспечением. Однако эта экосистема создаёт устойчивую ценность только если пользователи остаются активными во многих продуктах. Поэтому улучшение экономики электромобилей, спроса на премиальные телефоны и повторяющихся доходов от сервисов будет важнее, чем одни лишь показатели продаж оборудования.В последние дни в средствах массовой информации по безопасности был опубликован инцидент безопасности macOS, который заслуживает внимания пользователей Web3: злоумышленники использовали уязвимость, связанную с Screen Sharing, чтобы взломать устройство и установить программу для майнинга Monero. Звучит так, будто это не связано с кошельком, но на самом деле это очень важно. Многие оценивают безопасность кошелька, сосредотачиваясь только на мнемонической фразе и подписании транзакций, при этом игнорируют компьютер, на котором работает кошелек. Если злоумышленник уже контролирует устройство, ему не обязательно сразу переводить монеты, он может сначала наблюдать за браузером, делать скриншоты, читать локальные файлы и ждать, пока вы в следующий раз откроете кошелек или войдете на торговую платформу, чтобы действовать. Самая неприятная часть таких атак в том, что устройство может продолжать нормально работать. Компьютер просто начинает работать медленнее, вентиляторы шумят сильнее, увеличивается расход энергии, и пользователь легко может подумать, что это из-за старения системы, а не из-за внедрения вредоносной программы. Сейчас я разделяю устройства для кошельков на уровни: компьютер для повседневной работы и развлечений не должен использоваться для входа в аккаунты с крупными активами и не должен быть подключен к кошелькам с долгосрочным хранением; для выполнения важных подписей лучше использовать специализированное устройство и своевременно обновлять систему; при обнаружении аномального нагрева, зависаний или появления неизвестных записей о удаленном доступе следует приостановить операции и не вводить пароли или подписи. Мобильные мультицепочные инструменты, такие как CatWallet, могут уменьшить необходимость переключения между разными приложениями, но они решают проблему эффективности управления активами, а не проблему заражения устройства. Безопасность телефона, компьютера и самого приложения кошелька по-прежнему требует отдельной проверки. Самое часто упускаемое из виду — безопасность кошелька зависит не только от самого кошелька, но и LINK 9.5: RWA+AI — настоящий работающий оракул, институциональные инвесторы держат как базу для медленного роста, розничные инвесторы считают скучным — как только вы продаёте, он медленно растёт, как только вы пытаетесь догнать, он притворяется мёртвым.
HYPE 59: Во 2-м квартале сожгли 141 миллион на выкуп, ежедневно сжигается миллион, но в августе команда разблокировала 430 тысяч токенов для перевода на биржу, историю с денежным потоком рассказывают розничным инвесторам, а пилу для распродажи оставляют себе.
DOGE 0.07: Полосы Боллинджера достигли самого мёртвого состояния с начала 2023 года, Маск крикнул — цена упала на 20%, забыли — вернулась к исходной, нет сжигания, нет денежного потока, чистое кладбище ликвидности для розничных инвесторов.
BTC торгуется в узком диапазоне около 64 000, объёмы не пришли —
$LINK — это актив, $HYPE — это токен с риском, $DOGE — просроченный лотерейный билет.🎰Доходность 30-летних американских облигаций взлетела до 5,31%, в последний раз такое было в июне 2007 года — накануне ипотечного кризиса
Экономика ослабевает, ожидания повышения ставок снижаются, но доходность долгосрочных облигаций всё равно растёт — это не из-за повышения ставок, а потому что рынок голосует ногами. CBO повысило дефицит бюджета на 2026 финансовый год с 1,9 трлн до 2,1 трлн, предложение госдолга резко выросло, кто купит облигации, если доходность будет низкой?
Краткосрочные ставки остаются на месте, долгосрочные резко растут, кривая доходности становится круче. Инфляция выше целевого уровня 2% уже пять лет подряд, гиганты AI берут огромные кредиты, на Ближнем Востоке из-за конфликта цены на нефть выросли на 2,55%. Чем хуже экономика → тем выше дефицит → тем больше выпуска облигаций → тем выше ставки, замкнутый круг
Золото — самый стабильный актив: центральные банки продолжают накапливать золото, доверие к американским облигациям пошатнулось, цена золота превысила 4400 долларов, в августе выросла более чем на 9%, институциональные инвесторы прогнозируют 4500 к концу года. Золото приносит доход за счёт определённости
BTC — самый противоречивый: после одобрения спотового ETF Уолл-стрит контролирует ценообразование, с одной стороны покупают как цифровое золото, с другой — продают как высокорисковый актив. 5,3% безрисковой доходности можно получить просто лежа, при панике BTC падает сильнее Nasdaq, при геополитических проблемах средства для хеджирования снова растут. BTC — ставка на разницу в ожиданиях
Ноябрьское заседание ФРС — ключевое: если инфляция продолжит снижаться и рынок будет ожидать снижения ставок, волатильность BTC увеличится, а золото станет более стабильным.
Итог: золото — якорь, BTC — ставка на волатильность с небольшими суммами, даже если доходность американских облигаций снова привлекательна, не стоит вкладывать всё — после 5,3% в 2007 году не последовал спокойный доход, а финансовый кризис 2008 года, когда все рисковые активы обвалились, и в итоге были введены нулевые ставки и QE
История не повторяется, но всегда рифмуется с прошлым Финансирование капиталоёмких отраслей — это обычная практика в строительстве инфраструктуры.
Строительство автомагистрали требует сегодня вложений в несколько десятков миллиардов, а затраты окупаются постепенно в течение десятков лет за счёт платы за проезд, поэтому нужны проектные кредиты, облигации и другие финансовые инструменты, которые позволяют превратить будущие денежные потоки в текущие средства на строительство.
То же самое касается электростанций, портов, электросетей и дата-центров.
Поэтому $NVDA сейчас продвигает финансирование AI-инфраструктуры $OPENAI, и это не равно «круговому финансированию = пузырю».
Настоящая опасность — не в самом финансировании, а в том, будет ли у этих активов достаточно реальных денежных потоков в будущем.
Если AI действительно вступит в эпоху капиталоёмких активов, финансовая интеграция станет неизбежным этапом
#英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂
«Гарантия NVIDIA на сотни миллиардов: OpenAI арендует электростанцию»
NVIDIA довела рычаги в бизнесе вычислительных мощностей до предела.
Гарантия аренды на сумму до 105 миллиардов долларов направлена прямо на гигантский AI-завод мощностью восемь гигаватт в округе Пик, штат Огайо.
Просматривая этот проект электроснабжения глубокой ночью, в момент, когда увидел максимальную сумму гарантии, мои пальцы ощутили легкий холодок.
Это беспрецедентная суперставка с использованием рычагов в истории Кремниевой долины.
NVIDIA инвестирует 1,5 миллиарда долларов в SB Energy, дочернюю компанию SoftBank, одновременно гарантируя выполнение аренды OpenAI на следующие двадцать лет.
Представьте себе, как ревет первая очередь мощностью 4,25 гигаватта — это эквивалент 1,5 миллиона топовых видеокарт, работающих круглосуточно.
Такая структура похожа на маркет-мейкера, который предоставляет залог для лучших трейдеров при условии, что все приказы проходят через его собственный канал свопа.
OpenAI избавляется от бремени капитальных затрат на собственное строительство, а NVIDIA напрямую закрепляет за собой эксклюзивные права на поставки на следующие десять лет.
В ответ на широкие рыночные сомнения по поводу циклического самофинансирования, Дженсен Хуанг публично заявил: «OpenAI будет платить аренду самостоятельно.»
Вся сделка превращает изначально высокие расходы на закупку оборудования в долгосрочные арендные обязательства и блокировку вычислительных мощностей на двадцать лет.
Для отслеживания этой сделки достаточно следить за коэффициентом покрытия аренды при поставке первой очереди в 800 мегаватт в 2028 году.
Маховик империи вычислительных мощностей уже раскручен на полную мощность. $BTC $ETH сегодня: цена почти не изменилась, но логика движения капитала постепенно меняется
По состоянию на сегодня, 18 августа, ETH торгуется примерно на уровне $1,894, в течение дня сохраняется в боковом диапазоне, до предыдущего максимума отскока ещё заметно далеко.
Недавнее поведение американских спотовых ETH ETF довольно интересно: на прошлой неделе чистый приток средств в ETH ETF составил около 245 миллионов долларов, и это уже пятая подряд неделя с чистым притоком.
То есть:
Постоянный приток средств в ETF → цена ETH не показывает явного прорыва → на рынке всё ещё присутствит давление продаж
Это скорее говорит о том, что сейчас ETH находится в фазе усвоения позиций.
Кроме того, недавно на рынке появился ещё один интересный сигнал: Cboe подаёт заявку на запуск 3-кратного кредитного плеча ETH ETF. Это не означает, что ETH скоро вырастет, но по крайней мере показывает, что традиционный финансовый рынок продолжает рассматривать ETH как актив, который можно финансово структурировать и торговать.
Поэтому моё текущее мнение об ETH очень простое:
Около $1,900 → посмотреть, сможет ли цена закрепиться → продолжение притока средств в ETF → дальнейшее восстановление ETH/BTC → тогда появится шанс открыть следующий раунд роста.
В краткосрочной перспективе я не буду объявлять бычий рынок из-за роста в один-два дня.
Но если впоследствии появится:
Постоянный приток средств + прорыв ETH ключевого сопротивления + стабильность BTC
то ETH, возможно, перестанет просто следовать за BTC и начнёт формировать собственный тренд.
Сейчас ETH больше похож на накопление сил, а не на старт взлёта. Цена на нефть 91 доллар + доходность 30-летних американских облигаций 5,32%: настоящие проблемы BTC не в Иране, а в этой цепочке передачи
Срок временного соглашения между США и Ираном на 60 дней истек, США ясно отказались от продления, Иран предупредил о переходе к более наступательной позиции; цена на нефть Brent сразу поднялась до 91,49 доллара.
В то же время доходность 30-летних государственных облигаций США достигла 5,321%, что является максимальным значением с 2007 года.
То, чего действительно стоит опасаться, — это не сама геополитическая новость, а эта макроэкономическая цепочка:
Эскалация на Ближнем Востоке → рост цен на нефть → повышение инфляционных ожиданий → сохранение высоких долгосрочных ставок → давление на оценку рисковых активов.
В июльском заседании FOMC уже наблюдались явные разногласия: комитет сохранил ставку на уровне 3,50%—3,75%, но три члена проголосовали за повышение на 25 базисных пунктов. Протокол июльского заседания будет опубликован 19 августа по восточному времени США, и рынок будет внимательно смотреть, насколько велико «ястребиное» крыло.
BTC сейчас около 64 163 долларов, несмотря на высокие цены на нефть и доходность облигаций, не произошло неконтролируемого падения, что говорит о поддержке около 63 тысяч.
Но BTC и ETH нужно рассматривать отдельно:
BTC — это более институциональная основная криптовалютная позиция, более устойчивая к давлению; ETH — актив с более высоким бета, более чувствительный к реальной ставке и рисковым настроениям.
Геополитика отвечает за разжигание огня,
а ставки определяют, дойдет ли этот огонь до BTC и ETH. $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 Рыночный срез
Котировка биткоина 64,201.50$, за 24 часа +1.05%. Амплитуда закрылась на уровне 2.11%, колебания немалые.
Максимум за 24 часа 64,630.30$, минимум 63,287.80$, объем торгов 282.29 млн долларов, активная смена позиций между быками и медведями.
На рынке выросли 32 актива, упали 77, доля роста составляет 29.4%, настроение очевидно.
В секторе DeFi внимание на $UNI, объемы торгов небольшие, сначала посмотрим, есть ли действия у умных денег.
В секторе токенов биржевого типа внимание на $OKB, волатильность снизилась, ждем выбора направления перед действиями.
Лидеры роста: $AEON +19.29%, $XCBRS +11.22%, $CSPR +8.59%, умные деньги уже сделали свои ставки.
Лидеры падения: $GALA -16.60%, $BICO -10.41%, $WLD -9.91%, фиксация прибыли привела к резкому выходу.
Вывод: количество растущих и падающих задает тон, лидеры роста и падения определяют направление, не действуйте против умных денег.
Данные взяты с открытого спотового рынка OKX, только для справки, не являются торговой рекомендацией.
На этом всё, вход и выход из рынка решайте сами. Ралли SanDisk выглядит скорее как переоценка видимости доходов, чем просто реакция на амбициозные цели. Акции выросли более чем на 10% в течение дня и закрылись с повышением более чем на 8%, поскольку инвесторы оценивали сделки с восемью клиентами на сумму около $93,9 млрд и сроком до пяти лет.
Взвешенный взгляд: более длительные обязательства могут снизить неопределённость спроса, но они не гарантируют запланированную скорректированную валовую маржу около 80%. Теперь важнее исполнение и экономика контрактов, особенно в контексте целей роста выручки на 2028–2030 финансовые годы и обязательства вернуть весь избыточный денежный поток. Это не совет, а просто анализ.
#SanDiskLongTermDealsНастоящее давление на BTC оказывают не медведи: доходность 30-летних американских облигаций в 5,32% заново переоценивает мировые активы
BTC всё ещё колеблется около 64 000 долларов, но стена над головой становится всё выше: доходность 30-летних казначейских облигаций США недавно достигла 5,327%, что является максимальным значением с 2007 года.
Что ещё важнее, это уже не просто игра на тему «повысит ли ФРС ставки».
13 августа аукцион 30-летних облигаций на 25 млрд долларов показал доходность по результатам в 5,216% — максимум с 2001 года, а коэффициент покрытия заявок составил всего 2,39; одновременно с этим потребности правительства США в финансировании и масштабный выпуск облигаций AI-гигантами конкурируют за долгосрочный капитал.
К тому же нефть Brent снова превысила 91 доллар, что вместе с рисками инфляции и премией за срок влияет на длинный конец кривой доходности.
Настоящее давление на BTC — это не просто «государственные облигации приносят доход, а BTC — нет», а именно:
чем выше безрисковая доходность → тем дороже реальная стоимость капитала → тем выше требования инвесторов к доходности рисковых активов → тем выше порог оценки BTC.
Но в самых опасных местах часто рождаются новые возможности.
Если в будущем мы увидим пик доходности долгосрочных облигаций, снижение реальных ставок и устойчивый приток средств в ETF, это может быть важнее любого технического прорыва на графиках.
Сейчас не время ставить на быков или медведей.
Сначала подождём, пока стоимость капитала перестанет расти. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Черный лебедь, который я могу представить:
Сейчас самая горячая тема — это акции на блокчейне.
И они же самые уязвимые: каждая платформа создает на своей цепочке собственные мем-монеты, связанные с акциями. В криптосфере уже нечего нового придумать, инвесторы стали опытнее. Они знают, что альткоины в итоге обнулятся. Но кто же знает, что впереди — огромная ловушка — мем-версии акций.
На самом деле, черный лебедь уже зреет. Несколько дней назад hype уже устроил кризис: простая ошибка в оракуле, которая увеличила позицию всего в несколько сотен долларов, привела к огромным потерям. Хотя hype по-мужски пообещал компенсировать убытки, но... ушедших не вернуть.
Традиционные крахи в криптосфере уже не новы: биржи закрываются, аккаунты взламывают, токены ошибочно выпускают... Всё это локально и не так опасно. Только сейчас, когда все криптоплатформы безумно запускают акции на блокчейне, это действительно ново, регулирование отсутствует, а инвесторы абсолютно не готовы — вот идеальный инструмент для массового обмана.
В заключение: когда кит уходит, рождается жизнь. Давайте, криптосфера слишком долго была в тишине, буря может принести возрождение Активность Chain Robinhood становится поддержкой для $UNI. 🔄
Трейдеры Launchpad платят комиссии Uniswap, которые поддерживают выкуп/сжигание UNI. Эта цепочка сгенерировала 70,5% комиссий Uniswap за 30 дней, что потенциально укрепляет UNI относительно $HOOD в ближайшей перспективе.
Ранние удержанные комиссии также годятся примерно на 0,60% чистой выручки Robinhood за 2-й квартал. 👀Одна биткоин-майнинговая компания уже вписала слово «банкротство» в документы SEC.
У Vulcan Infrastructure & Power есть долг в размере 33,1 млн долларов, срок погашения которого — 31 октября.
По состоянию на конец июня на счету было около 3,2 млн долларов наличными, плюс около 6 млн долларов в цифровых активах, всего доступно примерно 9,2 млн долларов.
Сейчас компания возлагает надежды на PIPE-финансирование в размере 39,4 млн долларов, планируя использовать большую часть этих средств для погашения долга.
Проблема — во времени.
PIPE должно быть закрыто не позднее 10 октября, а долг наступает к 31 октября, между этими датами всего 21 день.
Если финансирование не состоится, в эти три недели придется искать деньги заново, договариваться о продлении срока, реструктуризировать долг или продавать активы.
При текущем уровне наличности напрямую погасить долг в 33,1 млн долларов практически невозможно.
Компания в документах SEC уже четко описала наихудший сценарий:
Если финансирование провалится и не найдется других решений, возможен дефолт по долгу, реструктуризация или даже обращение за защитой от банкротства.
Это один из ключевых моментов, на который я обращаю внимание при анализе майнинговых компаний.
Колебания BTC, конечно, важны, но сроки погашения долгов, сколько наличных на счету и удастся ли вовремя провести следующий раунд финансирования иногда решают судьбу компании гораздо быстрее, чем рост хешрейта.
Майнеры могут продолжать работать, но кредиторы не будут ждать вечно. $BTC SNDK снова вырос.
Когда я сейчас открываю котировки, моя первая реакция уже не "насколько вырос сегодня", а:
Когда же он наконец даст передышку?
Еще более удивительно, что в конце июля он даже упал до примерно 1007 долларов.
Менее чем за месяц цена акций отскочила почти на 80%.
Самое удивительное на рынке — вот это.
Когда цена была 1007 долларов, все боялись, что цикл NAND достиг пика, прибыль нестабильна, и каждый позитивный сигнал мог быть поводом для продажи; теперь, около 1800 долларов, обсуждения снова стали о том, что "AI-хранение только начинается" и "может скоро вернется к историческому максимуму".
Компания та же самая.
Самое быстрое меняется — это настроение людей.
Конечно, этот рост не совсем без фундаментальной поддержки.
Последняя квартальная выручка SanDisk составила 8,965 млрд долларов, рост на 372% в годовом выражении, не-GAAP прибыль на акцию — 39,25 долларов. Компания прогнозирует выручку в следующем квартале в диапазоне 10,3–10,8 млрд долларов, прибыль на акцию — 44–46 долларов.
Это уже не просто история о том, что "AI требует больше памяти", а о том, что спрос дата-центров, цены на NAND и заказы вместе отражаются в финансовой отчетности.
Мое главное впечатление от SNDK сейчас: когда цена падает, не верится в отчетность; когда растет — не верится в цену.
История SanDisk действительно становится все лучше, но график уже поднял настроение многих до максимума.
Самая комфортная цена осталась позади.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $SNDK 30-летние американские облигации пробили отметку 5,3%: настоящий соперник BTC, возможно, не медведи, а «безрисковая доходность»
Сейчас на рынке стоит опасаться не того, повысит ли ФРС ставку еще раз, а того, что долгосрочные ставки уже начали отрываться от простой политики процентных ставок.
13 августа на аукционе Министерства финансов США по 30-летним облигациям на сумму 25 млрд долларов доходность по итогам торгов достигла 5,216%, что является максимальным показателем с 2001 года; коэффициент покрытия заявок составил всего 2,39, что ниже 2,44 в прошлом месяце.
Затем доходность по 30-летним облигациям выросла до 5,321%, что стало рекордом с 2007 года. В то же время реальная доходность по 10-летним облигациям поднялась до 2,44%.
Это означает, что переоценка на рынке облигаций касается уже не только ФРС:
дефицит бюджета + предложение облигаций + инфляционные риски + премия за срок — всё это повышает стоимость долгосрочного капитала.
Это особенно важно для BTC.
В настоящее время BTC колеблется около 64,2 тыс. долларов. Когда безрисковые активы могут обеспечить номинальную доходность выше 5% и реальную доходность выше 2%, альтернативные издержки владения высоковолатильными активами без денежного потока естественно растут.
Поэтому следующая настоящая цель для BTC — это не просто преодолеть 64 500 долларов,
а —
стена «стоимости капитала» в виде растущей доходности американских облигаций.
Если долгосрочные ставки не снизятся, каждая новая фаза Risk-on в криптоиндустрии будет становиться всё дороже. $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 Американские облигации взлетели до максимума за 19 лет, но BTC удерживается на уровне 64 000: сейчас криптовалюту сдерживает не медвежий рынок, а «слишком дорогие деньги»
Вчерашние торги на американском рынке акций завершились снижением: Dow -0,51%, S&P -0,52%, Nasdaq -0,31%. Несмотря на рост полупроводников против тренда, общий риск-аппетит заметно снизился.
Настоящая опасность — это процентные ставки
Доходность 30-летних американских облигаций достигла 5,321%, что является максимальным значением с 2007 года; 10-летних — 4,724%. Одновременно нефть Brent снова превысила 91 доллар, а риски на Ближнем Востоке вновь поднимают ожидания энергетической инфляции.
Однако BTC по-прежнему держится около 64 000 долларов, что говорит об отсутствии панических распродаж на рынке.
Финансовые потоки тоже интересны: за прошлую неделю из BTC ETF вышло около 385 млн долларов, но 17 августа был зафиксирован приток в 137 млн долларов.
Так что сейчас проблема не в полном уходе институциональных инвесторов, а в отсутствии устойчивого спроса.
В краткосрочной перспективе я продолжаю смотреть так:
BTC удерживается выше 64 500 → только тогда можно говорить о прорыве;
Если снова упадет ниже 63 200 → защита на 62 500.
Макроэкономический потолок для криптовалют сейчас очень очевиден:
Чем выше цена на нефть → тем сильнее инфляционное давление → тем сложнее снизить доходность облигаций → тем сильнее давление на оценку рисковых активов.
Следующий настоящий раунд роста, возможно, начнется не от BTC, а после ослабления долгосрочных ставок. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 兄弟们，昨天美股三大指数全线收跌，存储板块却逆势狂飙。 闪迪收盘1786.85美元，涨8.88%，拿下标普和纳指100涨幅双冠王。成交额309亿美元，全美股第二。从8月5日低点1226算起，不到两周反弹超45%。 市场在交易什么？两件事。 第一，NBM长协把周期股改成了成长股。 闪迪已签8份NBM长期协议，包含3家美国超大规模云厂商。合同总价值939亿美元，平均期限超4年。价格下限对应的毛利率约80%。覆盖2027财年约50%出货量、2028财年约三分之二。 第二，长期财务目标远超预期。 2028-2030年营收中高双位数增长，毛利率约80%，营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%。公司承诺将100%超额现金返还股东。 市场已经在按新逻辑定价了。 高盛重申买入，目标价2200美元。摩根大通上调至增持，目标价2250美元。25位分析师中22个建议买入。 但短期涨幅已经不小，技术面进入超买区域。老默说一句：方向偏多，但别追高。$BTC $ETH $SNDK #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 356万枚BTC沉睡链上，市场却迟迟不愿醒来。这组数据乍看像是一个囤币时代的注脚，但细品之下，更像一场多空双方都选择闭眼的僵局。流通盘在收缩，教科书说价格该涨，现实却告诉我们，涨价需要新钱，而不是旧币的“不动”。📉 先看事实：约356万枚BTC，占当前流通供应量约17.7%，长期未发生链上移动，创下历史新高。这其中有丢失私钥的“死币”，也有长期持有者压根没有出售意图。无论是哪种，结果都一样——有效流通供应在减少。理论上，供给减少会推升价格，但BTC却始终在63500到65000美元窄幅震荡，成交量持续萎缩，波动率被压到几个月来最低水平。衍生品市场也在用脚投票，隐含波动率一路走低，说明交易者既不恐慌，也无意押注大方向。📊 更值得留意的是ETF资金流。近几周现货ETF买盘明显降温，稳定币甚至继续呈现净流出状态。链上巨鲸不动，场外资金不进场，二级市场只能靠存量资金来回博弈。没有增量资金，紧缩供应的故事就暂时缺乏说服力——价格需要买盘推动，而不是靠持有者躺平就能涨上去。供应减少是真的，但需求同步处于观望状态，双方都在退，价格自然横在那里，像一场沉默的博弈。🤔 不过有个例外正在浮出水面：E$SNDK 18 августа трио лидеров в области хранения данных — SanDisk, Micron и SK Hynix — устроили американские горки на рынке. В начале торгов благодаря продолжающемуся спросу на AI акции SanDisk $SNDK подскочили почти на 9%, Micron $MU выросли более чем на 4%, SK Hynix $SKHYNIX — более чем на 8%. Однако в течение сессии ситуация резко изменилась: на момент публикации SanDisk упал более чем на 3%, Micron — более чем на 2%, а SK Hynix обвалился более чем на 7%.
Причиной стали геополитические риски на Ближнем Востоке. Иран пригрозил при необходимости перейти к «полномасштабному наступлению», США исключили возможность продления перемирия. Brent нефть отреагировала ростом выше 90 долларов, доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5,31%, достигнув максимума за 19 лет. Рискованные активы оказались под давлением, сектор хранения данных, который является одним из лидеров по росту в этом году (SanDisk вырос на 628% с начала года), стал зоной активных фиксаций прибыли.
Кроме того, розничные продажи в Китае в июле выросли всего на 0,6%, что усилило опасения по поводу восстановления спроса на потребительскую электронику в мире. Паника быстро распространилась по сектору: акции Seagate упали более чем на 8%, Western Digital — более чем на 5%.
Криптоактивы, связанные с сектором хранения данных, также оказались под давлением с заметным увеличением внутридневной волатильности. Геополитическая неопределённость в сочетании с ранее значительным ростом делает краткосрочные колебания в секторе хранения данных значительным риском.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Смотрел на графики $BTC и $ETH полдня, сердце почти синхронизировалось с ними — одна бычья свеча поднимает давление, две медвежьи — пульс падает до нуля. Когда нет направления, это самое мучительное, даже хуже резкого падения, там хотя бы боль ясна.
Ритм у битка действительно изменился. Он следует за макроэкономической ликвидностью, опирается на нарратив цифрового золота, привлекая институциональных инвесторов в качестве защитного актива, стратегия капитала склоняется к обороне. Без такого катализатора, как снижение ставок, рассчитывать на активный рост нереалистично.
У Ethereum есть фундамент экосистемы, но каждый раз, когда он пытается подняться, давление продаж словно по команде появляется. Отскоки есть, но они непродолжительны, на данном этапе он подходит как защитный актив, а вот чтобы самостоятельно укрепиться — задача сложная.
В секторах явное разделение на сильных и слабых. $SOL и $OKB выдерживают колебания рынка, проявляя хорошую устойчивость. $AVAX, $FIL, $WLD — слабее, плывут по течению, без собственной истории им трудно выделиться.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе рыночный ландшафт действительно меняется, биток уже не одинок в бою, сможет ли координация $BTC и $ETH закрепиться, зависит от продолжения притока средств через ETF и момента разворота макроэкономической ликвидности.
Меч регулирования всё ещё висит над головой, принятие законов откладывается, детали не утверждены, уверенность в росте постепенно иссякает.
Рынок изматывает, но не позволяйте этому изматывать ваш настрой. Меньше смотрите на графики, больше отдыхайте, впереди ещё много времени.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 就在1天后，一场可能重塑美国加密监管格局的会议将在华盛顿拉开帷幕。此次会议与以往不同——不仅是加密行业领袖，连美国金融基础设施的“看门人”都被请进了白宫。 会议核心看点：总统亲自主持，“破局”信号强烈 本次白宫加密行业峰会定于8月19日举行，由美国总统特朗普亲自主持，规格空前。 豪华参会阵容：参会者不仅包括Coinbase、Ripple、a16z、Chainlink等加密行业代表，还破天荒邀请了Nasdaq、CME Group、DTCC等传统金融巨头。更重要的是，SEC主席和CFTC主席也将共同出席，监管与行业最高层将首次进行如此深度的直接对话。 核心信号：白宫不打算再等了。这次峰会正值《CLARITY法案》在参议院推进受阻之际。行业评论员Nate Geraci对此评价道，政府已经决定不再等待国会的立法进程，无论结果如何，都将通过行政力量继续向前推进。这意味着，本周三的会议可能标志着美国加密监管的重心，正从旷日持久的立法博弈，转向SEC和CFTC在现有法律框架内的快速规则制定。 CLARITY法案现状：关键投票在即，通过概率极低 与白宫的积极行动形成对比的是，被寄予厚望的《CLARIT$BTC $ETH #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ По состоянию на около 13:00 во вторник, 18 августа 2026 года, BTC/ETH пробили вверх из диапазона 62,500–62,800 с пятницы и вернулись выше 64,000, что является восстановительным отскоком, вызванным «покрытием коротких позиций + усилением ожиданий снижения ставок», а не односторонним разворотом за счет новых средств. 📊 Текущие цены (кросс-проверка из нескольких источников) BTC: 64,100–64,500 долларов (Gate 64,288, CMC 64,091, дневной максимум 64,552), рост за 24 часа +1.4%~+2.6%, после ночного падения до 62,780 цена отскочила и снова закрепилась выше круглой отметки 64,000. ETH: 1,899–1,912 долларов, рост за 24 часа +1.1%~+2.2%, вернулось выше психологической отметки 1,900 и опционного уровня боли, но не пробило дневное сильное сопротивление на 1,920, курс ETH/BTC по-прежнему зажат в слабой зоне 0.0298–0.0302. 🌍 Почему цена внезапно вернулась к 64,000? Снижение макроэкономического давления: розничные продажи в июле -0.6%, CPI/PPI слабее ожиданий → вероятность повышения ставки в сентябре снизилась с 51% до 33%, вероятность сохранения ставки на прежнем уровне 67%, краткосрочные процентные ставки стали более «голубиными», индекс доллара ослаб до 99.5. Короткие позиции были ликвидированы: за последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму 185–186 миллионов долларов, шортОбъем торгов 3,1 млрд, а рост всего 0,2% — сегодня торговая сессия $SNDK напоминает бесшумную перетягивание каната. На фоне падения $QQQ и $SPY этот производитель чипов памяти демонстрирует небольшой рост, а объем торгов выводит его в лидеры рынка. Кто покупает, кто продает?
План статьи - 📌 Кто такой $SNDK: ключевой игрок в цикле памяти - ⚔️ Объем торгов 3,1 млрд и рост всего 0,2%, на что ставят инвесторы - 🎯 Анализ бычьих и медвежьих факторов: высокие процентные ставки против разворота отраслевого цикла - 📊 Торговая стратегия: ожидание сигнала к развороту
Краткий обзор на сегодня
$SNDK объем торгов 3,11 млрд, +0,2%
$QQQ -0,16%, $SPY -0,47%
$VIX 15,18, +6,45%
$DXY +0,07%, $GLD +1,00%
1. Кто такой $SNDK: ключевой игрок в цикле памяти
📌 SanDisk долгое время специализируется на NAND флеш-памяти, охватывая продукцию от потребительских карт памяти и USB-накопителей до корпоративных SSD. Это прямое отражение цикла чипов памяти, где колебания цен часто опережают финансовые отчеты отрасли. В последних новостях нет прямых катализаторов, но появление в списке самых торгуемых сегодня — это сигнал: капитал начинает переоценивать логику спроса и предложения в сегменте памяти на этом уровне.
На фоне рекордно высоких доходностей долгосрочных американских облигаций технологические акции роста испытывают давление, $QQQ и $SPY немного падают, а $SNDK демонстрирует небольшой рост вопреки тренду.Xiaomi сегодня вечером публикует финансовый отчет, три цифры определят отношение рынка.
Выручка, прибыль, валовая маржа в автомобильном сегменте. Первые два, скорее всего, будут не очень хорошими, а третье — это ключ к движению цены после закрытия торгов.
Сейчас ситуация в мобильном бизнесе — «объем падает, цена растет» — объем поставок упал, доля рынка тоже, но средняя цена достигла нового максимума. Проще говоря, сегмент премиум действительно развивается, но объемы не поддерживают общий рынок. Прибыль сильно страдает из-за роста цен на память, здесь не стоит ждать сюрпризов.
Автомобильный сегмент — главный фактор неопределенности сегодня вечером. Во втором квартале поставлено более 100 тысяч автомобилей, скоро выйдет новый SUV «Пэнчэн», аналитики ожидают выручку в 26,2 млрд юаней и валовую маржу выше 20%. Если валовая маржа удержится или превзойдет ожидания, это будет означать, что производство автомобилей действительно начинает приносить прибыль, что важнее, чем просто количество проданных машин.
Лично я считаю, что мобильный бизнес не станет хуже, чем сейчас, рынок это уже учел. Настоящая ставка — на автомобильный сегмент: если валовая маржа превысит 20%, сегодняшняя конференция может стать поворотным моментом для настроений.
Возвращаясь к $BTC, Xiaomi $XIAOMI сама по себе не связана с криптовалютами, но она является индикатором для технологических акций Гонконга. Если после отчета акции удержатся, это будет означать, что рынок терпимо относится к «болезням трансформации», что хорошо для всех рисковых активов; если же падение будет сильным, настроение в технологическом секторе ухудшится, и $BTC тоже немного отреагирует. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ Почему SNDK обязательно упадет прошлой ночью?
Прошлой ночью я спешил открыть позицию и не успел проанализировать, поэтому эта статья — объяснение задним числом.
С одной стороны, ставка за заимствование акций $SNDK составляет 0,43%, что является самой высокой за последние 3 месяца. Когда я открывал позицию прошлой ночью, рынок еще не закрылся, но к закрытию ставка осталась 0,43%.
Это показывает, что на рынке США высокий спрос на заимствование SNDK для коротких продаж.
С другой стороны, синяя линия ниже показывает объем предложения SNDK для заимствования: ставка за заимствование растет, но объем предложения уменьшается.
На рынке США сторона, предоставляющая акции в заимствование, может в любой момент их отозвать или продать. Отзыв может занять несколько торговых дней, но продажа почти не отличается от отсутствия заимствования — можно продать по рыночной цене или выставить лимитный ордер.
Но несмотря на это, объем предложения SNDK уменьшается. Это означает, что держатели SNDK, вероятно, тоже продают свои акции, и мало кто готов их предоставлять в заимствование.
Таким образом, игроки, продающие акции в короткую, повышают ставку за заимствование из-за высокого спроса, а держатели SNDK, скорее всего, сокращают свои позиции. Поэтому SNDK обязательно упадет прошлой ночью.
Что будет сегодня вечером — неизвестно, брат Фэн уже закрыл позицию, не жадничает, посмотрим на открытии рынка.Рассматривать новостной ажиотаж как тренд — это ошибка, на которую наступают многие. SOL вырос, крупные игроки покупают, значит рынок должен идти вверх? Нет. Между действиями в блокчейне и движением цены часто стоит усилитель настроений.
2) Что является шумом, а что полезной информацией: сами по себе покупки крупных игроков не формируют тренд, они лишь показывают, что капитал удерживается в конкретном активе. Колебания цены SOL отстают от действий в блокчейне и не сопровождаются одновременными изменениями ликвидности. Интеграция Payward с Claude Mythos — это повышение безопасности биржи, а не прямой рыночный сигнал. Закон о защите студенческих кредитов может повлиять на риск-профиль среднего класса США, но не имеет прямого влияния на криптоактивы.
Позитивный аспект: крупные игроки заново накапливают позиции после падения цены SOL, что может отражать восстановление долгосрочной уверенности; если это сопровождается улучшением ликвидности, это может поддержать краткосрочный отскок. Негативный аспект: этот крупный игрок ранее получил значительную прибыль, текущие покупки могут быть ребалансировкой, а не погоней за ростом; рынку нужно наблюдать за дальнейшими потоками капитала и событиями, связанными с безопасностью протоколов.
Что дальше отслеживать: устойчивость потоков капитала в сети SOL и раскрытие событий, связанных с безопасностью протоколов. Если будут обнародованы серьезные уязвимости или реализованы улучшения безопасности бирж, это повлияет на оценку риска рынком.
Это лишь информационный и рыночный анализ, не является инвестиционной рекомендацией. Волатильность криптоактивов высока, пожалуйста, проводите собственные исследования и контролируйте риски. Сделка стоимостью более 7 миллиардов долларов, даже Axios оценивает сумму более 8 миллиардов, привлекает внимание технологического рынка: Stripe покупает OpenRouter. OpenRouter — это инфраструктурный слой, который позволяет разработчикам получать доступ к сотням моделей ИИ через интерфейс, выбирать подходящую модель и оптимизировать затраты. В мае 2026 года компания оценивалась примерно в 1,3 миллиарда долларов. (Axios) Но с криптовалютой, я считаю, что цифра в 7-8 миллиардов долларов — не самое удивительное. Стоит отметить, что Stripe покупает позицию вПрибыль S&P превзошла ожидания, но Уолл-стрит по-прежнему осторожна, и это вполне разумно
Потому что сейчас рынку не хватает не хороших новостей, а лучших новостей
Финансовые отчёты за второй квартал очень сильные, многие компании превзошли ожидания по прибыли, американский рынок акций также находится на высоком уровне. Но целевые цены не были безумно повышены, что говорит о том, что стратеги тоже понимают: когда индекс уже достиг такого уровня, обычное превышение ожиданий — это лишь реализация стоимости билета, а не автоматическое превращение в топливо для следующего роста
Сейчас, глядя на американский рынок, я боюсь одного состояния
Компании в порядке, акции растут, настроение инвесторов на высоте. Когда эти три фактора совпадают, уровень допуска ошибок становится очень низким. В дальнейшем любое охлаждение капитальных затрат на AI, ослабление потребления, колебания цен на нефть или изменения ожиданий по ставкам могут привести к тому, что оценка сначала задышит с трудом
Покупать на высоком уровне можно
Но на высоком уровне самые неприятные — это отчёты «почти достаточно»
#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ Самое важное, за чем стоит следить сейчас в фундаментах ИИ — это не один заголовок, а три таблицы.
(1) Исполнение со стороны предложения
Доход Nvidia от дата-центров за первый квартал 2027 финансового года составил 75,2 миллиарда долларов, что на 21% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 92% по сравнению с прошлым годом.
(2) Капитальные вложения покупателя
Капитальные вложения Microsoft в третьем квартале 2026 финансального года составили $31,9 миллиарда, из которых около двух третей были направлены на кратковременные активы, в основном на GPU и CPU.
Капитальные затраты Meta во втором квартале 2026 года составляют $31,08 миллиарда (включая основную сумму по финансированию лизинга), с прогнозами по капитальным расходам от $130 до $145 миллиардов на 2026 год.
(3) Варианты не являются направленными голосами
Согласно отчету CBOE, средний дневной объём торговли листинговыми опционами на акции США во втором квартале 2026 года составил 72,8 миллиона контрактов, что более чем на 19% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; NVIDIA и Tesla составляли по 9% объёма опционов на одну акцию.
Моё понимание таково: эта цепочка перешла от «рассказа историй вычислительной мощности» к этапу перекрёстной валидации «капитальных затрат — доход поставщика — оценки и волатильности».
Так что с точки зрения опций не стоит смотреть только на один номер звонка/пута. Также важно учитывать: подразумеваемую волатильность относительно фактических колебаний, концентрацию дат истечения срока действия рядом с финансовыми отчетами, а также распределение страйк-цен и открытых интересов. Они описывают ценообразование и толерантность к риску, а не автоматическое направление.
Обратный сценарий также ясен: если капитальные вложения продолжают расти, но выручка и использование не смогут покрыть амортизацию и рост стоимости модулей, рынок переоценит доходность этой цепочки.
Если вы можете выбрать только одну зацепку,18 августа сектор ИИ в Гонконге прошёл значительную корректировку: и Zhipu, и MiniMax, известный как «гигант крупных моделей», резко упали. Zhipu упал более чем на 13% в течение дня, а MiniMax также упал более чем на 10%, что привлекло широкое внимание по всей цепочке индустрии ИИ. Это не первый случай, когда обе компании сталкиваются с значительной волатильностью. Ещё до предыдущего окна разблокировки IPO крупных моделей, котируемых в Гонконге, уже пережили резкую коррекцию оценки. Эта корректировка скорее напоминает концентрированное высвобождение прежних рыночных настроений и отраслевых фундаментальных показателей. Если посмотреть на рынок того дня, сектор ИИ в целом показал масштабное снижение: индекс STAR 50 одновременно показал значительный спад, а акции оптических модулей и вычислительного оборудования в цепочках отраслей выше и вниз также снизились. Сравнивая результаты двух ведущих крупных модельных компаний, становится ясно, что их падения не совсем синхронизированы: в предыдущем этапе разблокировки цена акций Zhipu выросла в соответствии с трендом в день локдапа из-за небольшой доли акций в обращении, но на этот раз она не смогла сохранить прежнюю устойчивость, при этом спад даже превзошёл более крупный тираж MiniMax. За этим отличием стоит переосмысление логики будущего роста обеих компаний на рынке — Zhipu ранее накапливала высокую премию по оценке на первичном рынке благодаря многоотраслевым случаям внедрения, но поскольку вторичный рынок продолжает требовать «соотношение вход-выпуск», чистое увеличение доходов больше не может поддерживать ранее высокую оценку. Оглядываясь назад на этот этап корректировки активов ИИ, рынок уже несколько месяцев назад посеял основы для отката. В то время активы ИИ как в акциях A-акций, так и в гонконгских акциях в целом находились под давлением, при этом индекс STAR 50 пережил наибольшее снижение#30年期美债收益率创2007年以来新高
Самый большой пирог в истории часто скрывает в себе самую жестокую ловушку
Доходность 30-летних американских облигаций достигла 5,31%, пробив дно, установленное с финансового кризиса 2007 года. Не стоит всё время смотреть, повысит ли ФРС ставки, сейчас рынок действительно боится этой "кровавой ножницы оценки", нависшей над мировыми активами!
Этот взрывной рост долгосрочных облигаций — настоящая "кровососущая" идеальная буря: дефицит бюджета США вышел из-под контроля, долгосрочные облигации выпускаются безудержно; гиганты AI берут огромные кредиты на строительство дата-центров, конкурируя с правительством США за финансирование; к тому же рост цен на нефть подливает масла в огонь, зарубежные покупатели массово уходят.
Что самое обидное? Когда безрисковая доходность легко превышает 5%, ваш большой пирог даже не приносит процентов! За последний год $BTC упал на 46%, а золото, наоборот, выросло на 32%. Капитал стремится к прибыли: если можно просто лежа купить госдолг и обогнать инфляцию, кто пойдет в среде высоких ставок рисковать в активах с нулевой доходностью?
Большой тренд не умер, но предстоящий рынок будет настоящим испытанием на выносливость.
Совет всем трейдерам: ни в коем случае не ставьте всё на кон в этот критический момент! Снизьте позиции до уровня, при котором вы сможете спокойно спать по ночам. Пока долгосрочные ставки не развернутся вниз, держите деньги крепко, смотрите больше, действуйте меньше. Когда эта "кровавая ножница оценки" окончательно затупится, тогда и поговорим о наращивании позиций!
Уважайте рынок, сохраняйте капитал, желаю всем пережить холодную зиму и успешной торговли!
$ETH $SNDK
Институциональные инвесторы не покинули рынок; они просто ждут. 📊
Объем CME $BTC упал до 2,326 контрактов, а премия сузилась до $584.
Трейдеры ожидают встречи в Белом доме 19 августа и данных PCE 26 августа, прежде чем совершить движение.
Эта консолидация выглядит как накопление силы, а не истощение.
Без макрогеджа на CME $ETH продолжает отставать от $BTC.小米二季度财报马上就要揭开面纱，当下公司四条核心赛道处境完全分化，有的承压磨底、有的扛住底盘、有的承载未来估值想象力。拆开每一条业务线的基本面、风险、财报看点一次性讲清楚。 1、智能手机：短期承压，正在控量保毛利 现状 存储芯片涨价、全球手机大盘低迷，国内出货下滑压力明显。小米主动缩减低端机型，放弃单纯冲出货量，走高端提价路线，牺牲一部分销量保住利润空间。 财报重点盯什么 核心指标只有一个：手机毛利率能不能稳住8%-10%区间。 只要毛利率止跌，就代表成本压力正在被消化，涨价、产品结构优化策略初见成效；如果毛利继续下滑，就是本季度最大的利空信号。 机会&风险 ✅利好：存储涨价幅度放缓，下半年成本端压力边际减轻、海外市场韧性更强 ❌风险：国内竞争白热化，价格战持续挤压盈利空间 定位：基本盘业务，求稳不求爆 2、智能电动汽车：市场关注度最高，是估值胜负手 现状 去年已经完成全年盈利，创造新势力最快盈利记录。进入2026年后订单进入阶段性淡季，一季度交付环比回落，行业内卷加剧，单车价格承压。 财报重点盯什么 二季度交付量、单车毛利率、营收规模，以及管理层对全年55万台交付目标的态度，会不会下Краткий обзор недавней динамики $WLD: текущий раунд — типичный пример спекуляций на новостях и ожиданиях, после исчерпания позитивных факторов цена откатилась.
Ранее Grayscale подала заявку на спотовый ETF, что кратковременно подогрело рыночные настроения. Но рынок быстро вернулся к рациональному восприятию: подача заявки на ETF не равнозначна его одобрению, это была чисто краткосрочная эмоциональная игра без реальной фундаментальной поддержки. После полного усвоения позитивных новостей спекулятивные капиталы быстро вышли, цена упала до $0.3286, дневное снижение почти 9%.
Отбросив краткосрочные позитивы, основная рискованность WLD сохраняется. В заявке Grayscale чётко указано, что токены проекта сильно сконцентрированы: топ-100 держателей владеют около 90% ликвидных токенов. При этом команда и ранние инвесторы имеют длительный период разблокировки в несколько лет, что создаёт постоянное давление на рынок, усугублённое недавним выходом крупных игроков, из-за чего доверие к росту изначально слабое.
На графике зона $0.35 — упорное сильное сопротивление, неоднократные отскоки встречали откат. Недавний пробой поддержки $0.33 превратил её в краткосрочное сопротивление, текущая цена лишь слабо поддерживается психологически, ключевая зона защиты — $0.306–$0.31. При уверенном пробое вниз откроется новый этап снижения. В данный момент длинные позиции на деривативах сокращаются, продавцы доминируют, фундамент для отскока крайне слаб.
Хотя объёмы ежедневной разблокировки токенов в будущем немного снизятся, давление немного ослабнет, но это медленный процесс и не изменит краткосрочную слабость. К тому же WLD упал более чем на 97% от максимума, сверху скопилось огромное количество «запертых» позиций, каждая волна отскока сопровождается сильным давлением на продажу.
Моё мнение: несмотря на наличие истории и реальных пользователей, структурные недостатки токена — серьёзная проблема, краткосрочные позитивы не изменят долгосрочную слабость. В торговле не рекомендую ловить дно слева, держателям стоит внимательно следить за ключевыми уровнями поддержки, при их пробое строго контролировать риски, при сопротивлении — решительно сокращать позиции; вне рынка — терпеливо ждать чётких сигналов стабилизации или прорыва с объёмом, больше наблюдать, меньше действовать.
Это личный анализ и обзор рыночной информации, не является инвестиционной рекомендацией.
$BTC $ETH
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#交易之声：你的经验值得被听到
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 智谱 продолжает падать, есть ли еще шансы впереди?
В последнее время цена акции 智谱 снизилась с около 180 гонконгских долларов до 130 гонконгских долларов, что составляет почти 28% падения за короткий срок. Для лидера AI с большим ростом ранее эта коррекция больше похожа на переработку рынка высокой оценки и фиксации прибыли, а не на внезапный конец логики AI-индустрии.
С точки зрения глобальных тенденций AI-индустрии, конкуренция больших моделей постепенно смещается с простого параметрического и модельного потенциала к AI Agent, программированию, корпоративным приложениям и коммерциализации. 智谱 ранее привлек внимание рынка благодаря серии моделей GLM и направлению Coding, долгосрочная логика роста сохраняется. (Таймедиа)
Но в краткосрочной перспективе необходимо учитывать давление оценки. После выхода на биржу 智谱 однажды достиг рыночной капитализации в триллион гонконгских долларов, затем начался период разблокировки акций и финансирования, и рынок переоценивает стоимость высоко оцененных AI-компаний. В июле компания также объявила о плане размещения акций на сумму около 31,4 млрд гонконгских долларов, средства будут направлены в основном на разработку моделей, вычислительные мощности и коммерциализацию, что является долгосрочным позитивом, но также означает, что рынок должен переварить новые акции. (Пэнпай новости)
130 гонконгских долларов — это сейчас очень важный уровень.
Если цена стабилизируется около 130 и начнется объемный отскок, первая цель — 145–150, при пробое — 160–180.
Если 130 будет пробит вниз, нужно быть готовым к дальнейшему снижению, следующая зона наблюдения — около 115–120.
Мой прогноз: в краткосрочной перспективе слабость, в среднесрочной и долгосрочной — сохраняется логика роста AI. Важно наблюдать за остановкой падения около 130, а не слепо покупать на дне. В обеденный перерыв мельком посмотрел рейтинг роста и падения контрактов, честно говоря, довольно интересно — росты выглядят странно, а падения — обоснованно, рынок ведет себя неспокойно.
Сначала о росте.
$PIEVERSE вырос на 16 пунктов, пульс концепции метавселенной, легкий объем быстро поднимает цену, но насчет устойчивости — кто понимает, тот поймет.
$SKDD и $SOXS оба в списке — один шортит Hynix, другой тройной шорт на полупроводники, это говорит о том, что американский рынок памяти и чипов под давлением, кто-то хеджируется. $H вчера упал на 23 пункта, сегодня отскочил на 7,5, объем торгов близок к 7 млрд, борьба между быками и медведями ожесточенная, эта поездка заставляет желудок болеть.
$CAP вырос на 5,7 пункта, объем торгов достиг 10,5 млрд, крупные деньги активно двигаются на рынке, но прибыльные позиции могут быть сброшены в любой момент.
$OFC, $COMP, $VVV, $OPN — либо мелкие активы для развлечения, либо старые сильно упавшие акции с отскоком, либо новые монеты для партизанской борьбы, без серьезной логики.
Самым заметным остается $GPS — объем торгов достиг 26 млрд, а рост всего 5 пунктов. Огромные деньги активно меняют руки, но цена не двигается, эта картина выглядит странно. Либо сильное расхождение между быками и медведями, либо кто-то тихо выходит, используя большой объем. В любом случае стоит быть осторожным.
Теперь о падениях.
Сектор AI сегодня был придавлен.
$ZHIPU упал на 17 пунктов, лидируя по падению, $MINIMAX упал на 13%, $KAITO на 11%, $WLD на 9%, популярные монеты, которые недавно держались на концепции, теперь уходят с рынка быстрее, чем росли. $KORU — тройной лонг на корейский ETF, упал на 12 пунктов, что говорит о проблемах на корейском рынке. $KIOXIA, лидер в хранении данных, упал на 9 пунктов, настроение в секторе хранения резко ухудшилось. $GALA и $SLX — старые мелкие монеты, без новых историй, просто следуют за общим рынком, пассивно страдают.
Несколько интересных деталей вместе дают понимание. В топе роста два ETF на шорт американских полупроводников, в падениях — лидер хранения $KIOXIA и множество AI-монет — глобальный технологический сектор корректируется, крипторынок не может оставаться в стороне. Деньги продолжают уходить из популярных ранее направлений AI и хранения, это не поведение розничных инвесторов, а системная ребалансировка.
$H вчера падал, сегодня рос — это классический пример высокой волатильности с борьбой быков и медведей. Гоняться за ростом и падением на таких активах легко получить пощечину. $GPS с огромным объемом и застойным ростом требует особой осторожности, огромный объем без движения цены часто предвещает смену тренда, направление неясно, но волатильность будет высокой.
Обеденная стратегия — четыре слова: держи руку на пульсе. Пока нет явных сигналов расширения капитала, внезапный рост скорее всего ловушка. Ждем указаний после открытия американского рынка, не спешим входить, лучше дождаться ясности.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Итак, нам просто нужно отслеживать цикл MLCC:
ComponentNews классифицирует дефицит многослойных керамических конденсаторов (MLCC) для серверов как «серьезный», об этом сообщает ETNews:
Согласно данным отгрузок DigiKey, срок поставки некоторых MLCC с высокой емкостью от $SAMSUNG достиг примерно 40 недель.
Ранее в этом году более широкие отчеты показывали срок около 20 недель, поэтому проблема узкого места с MLCC для AI-серверов продолжает усугубляться.
- Murata в июне была примерно на 24-й неделе беременности.
В июле некоторые «младенцы» были примерно на 30-й неделе беременности. Сейчас некоторые «младенцы» уже достигли примерно 36-й недели.
Это интересно:
«План расширения новых мощностей отложен с четвертого квартала 2026 года на 2027 год.»
Не указано, у какой компании проект расширения... Возможно, Murata? Но если проект расширения мощностей действительно застопорится, проблема узких мест в краткосрочной перспективе станет еще серьезнее.
Срок поставки — хороший способ отслеживать дисбаланс спроса. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $PIEVERSE сегодня внезапно резко вырос. Пять дней назад я написал статью, в которой сказал, что он с большой вероятностью пробьёт отметку в один доллар, и теперь его максимум действительно превысил один доллар. Хотя сейчас он уже пробил один доллар и достиг моей первоначальной целевой цены, я не собираюсь фиксировать прибыль сейчас. Я считаю, что рост ещё далеко не закончился. —————————————————— Давайте посмотрим на данные по его контрактам. Можно заметить, что объём открытых позиций по контрактам $PIEVERSE постепенно растёт, а соответствующее соотношение длинных и коротких позиций также увеличивается. Это говорит о том, что на этапе роста много средств занято в шорт. Ранее я часто говорил, что наличие шортов не обязательно означает падение, нужно анализировать каждый случай отдельно. Посмотрим на данные за более длительный период. Видно, что объём открытых позиций по контрактам пока не достиг предыдущего максимума, а соотношение длинных и коротких позиций не опустилось до предыдущего минимума. Это означает, что сейчас сила шортов не так велика, как раньше, и, скорее всего, этот раунд роста ещё не достиг вершины. —————————————————— В это необычное время такое поведение $PIEVERSE невольно напоминает мне некоторые «монеты-демоны» из прошлого. Такие монеты обычно появляются в периоды отсутствия значительного рынка. По моим впечатлениям, когда рынок был вялым, практически единственными, кто мог устойчиво расти, были разные «монеты-демоны». Помимо них, большинство монет показывали лишь одноразовый всплеск без продолжительной динамики. Поэтому это такжеBTC имел три основных бычьих катализатора на этой неделе: неожиданный отчет NFP, примерно $750M притока в ETF и рост американских акций до новых исторических максимумов.
Тем не менее, Bitcoin почти не отреагировал.
BTC в основном держится около $65K, испытывая трудности с уверенным прорывом в любую сторону. Так почему же цена не реагирует на все эти положительные новости?
То, что некоторые воспринимают как подтверждение бычьего тренда, я вижу иначе: объем остается слабым, уровень $65K четыре раза отталкивал цену, и покупатели не смогли удержать контроль.
Проблема не обязательно в том, что рынок не хочет расти. Дело в том, что у покупателей сейчас недостаточно сил, чтобы протолкнуть BTC через сопротивление.
Ключевой вопрос сейчас — что произойдет после публикации CPI на следующей неделе.
Я разберу реальные рыночные условия этой недели, отделю подлинные бычьи сигналы от предупреждающих знаков и опишу три наиболее вероятных сценария для BTC после CPI.
К тому времени у нас должна быть гораздо яснее картина того, откуда может прийти следующий крупный импульс.
#XiaomiEarningsWatch
#30YYieldHits2007High
#SanDiskLongTermDeals $TSLA (Tesla Inc.) — текущая цена $339.59, за 24 часа -0.78%
$TSLA текущая цена $339.59, рыночная капитализация $1.34T, изменение за 24 часа -0.78%. С начала года падение на 24%, худший среди семи гигантов.
Я — Yuvi.
Поговорим о $TSLA текущая позиция:
Оценка оторвалась от фундаментальных показателей: чистая прибыль всего 3.7%, P/E 317, Forward P/E 175, это ценообразование на основе веры.
Давление на поставки: китайские бренды полностью подавляют по соотношению цена-качество, Cybertruck не справляется с подъемами, как ожидалось.
Единственный шанс на перелом: внедрение FSD/Robotaxi, но "если" уже много лет рисуют красивые обещания.
Технически слаб: с $498 упал до $339, пробой $297 ускорит распродажу.
Мои действия: на этом уровне не трогаю, жду реальных данных по запуску Robotaxi.
Я — Yuvi, говорю только логику, не даю торговых рекомендаций. До завтра.#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 В настоящее время на блокчейне наблюдается крайне раздробленная и фантастическая ситуация:
Общая рыночная капитализация стабильных монет превысила 170 миллиардов долларов, установив новый исторический максимум.
По прежним циклам, постоянное расширение стабильных монет = достаточный запас внебиржевых средств = начало бычьего рынка альткоинов.
Но в этот раз всё совершенно иначе:
Уровень ликвидности достиг исторического максимума, однако 90% альткоинов продолжают медленно падать, ликвидность иссякает, происходит постоянное оттекание средств.
Несколько сотен миллиардов USDT/USDC находятся на блокчейне, почему же они никак не идут в альткоины?
Ключевая правда: назначение средств стабильных монет полностью изменилось
Раньше стабильные монеты:
Это были исключительно спекулятивные средства, которые шли на торговлю криптовалютой, альткоинами и спекуляции.
Сейчас стабильные монеты направляются в три основных направления, полностью отделённых от вторичного рынка и спекуляций:
🔹1. Токенизация реальных активов (RWA) и получение дохода от американских облигаций (крупнейший отток)
Киты и институциональные инвесторы массово входят в протоколы получения дохода от американских облигаций, зарабатывая около 5% безрискового дохода.
Эти сотни миллиардов средств приносят только прибыль без риска и ни за что не пойдут на покупку высоковолатильных альткоинов.
🔹2. Расчёты в международной торговле
В Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке большое количество USDT используется для обмена валют, торговых расчётов и защиты от инфляции.
Это платежные и оборотные средства, а не спекулятивные, и не связаны с рынком альткоинов.
🔹3. Низкорисковый арбитраж институциональных инвесторов
Традиционные фонды занимаются только спотово-фьючерсным арбитражем и консервативным трейдингом, избегая спекуляций на альткоинах и эмоциональных торгов.
Вывод очень болезненный
Увеличение долларов на блокчейне ≠ увеличение бычьих покупок
Большая часть новых средств перераспределяется в доходы от облигаций, реальные расчёты и консервативные фонды.
Чисто спекулятивные средства, которые раньше поддерживали рост альткоинов, сильно разбавлены.
В то же время, количество BTC в состоянии сна достигает новых максимумов, степень удержания монет растёт, и дефицитность снова привлекает внимание рынка.
Логика будущего рынка полностью меняется:
✅ Основные активы, BTC и качественные проекты поглощают ликвидность
❌ Старые альткоины и бессмысленные проекты продолжают терять средства, колебаться и падать
Эпоха слепого накопления альткоинов в ожидании общего роста и быстрого обогащения окончательно закончилась.
📌 Текущая ключевая торговая стратегия
Чёткое разделение капитала, сильная структурная сегментация рынка.
Вместо того чтобы сидеть в куче альткоинов, которые вас зажмут и съедят терпение, лучше следовать логике крупных инвесторов:
Ставьте на основные активы, избегайте альткоинов, отдавайте предпочтение определённости и отказывайтесь от бессмысленных слабых проектов. Макроэкономическая картина не имеет единой цены, краткосрочное снижение индекса доллара США приносит лишь слабое восстановление, рынок не обладает односторонним драйвером. ALLO больше ориентируется на собственный стакан, четырехчасовые голые свечи ниже 0.290 показывают последовательные длинные нижние тени, около 0.294 дважды были ложные пробои с последующим отскоком, на низах заметна явная поддержка. Когда горит красный свет, я снял телефон с подставки и сделал пару свайпов, объем открытых контрактов умеренно растет в боковом движении, ставка финансирования отрицательная, медвежьи настроения чрезмерно однородны. Такая структура, если рынок не продолжит пробой, облегчает откуп коротких позиций и вызывает отскок. Отскок с 0.289 до 0.294 — легкая покупка с малым объемом, стоп-лосс на 0.281, при пробое предыдущего минимума с плотным объемом закрываем позицию. Первая цель по прибыли сверху 0.309, вторая 0.318, берем только этот отрезок отскока, без глобальных ожиданий.
$ALLO
#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
@OKX星球 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
闪迪 за пять дней выросла на 40%, рынок оценивает не отчет за 4-й квартал, а нарратив «хранение перестает быть цикличным товаром и становится инфраструктурой». Долгосрочные контракты NBM обеспечили гарантированный доход в 93,9 млрд, рынок поверил, но циклическая память о хранении еще не забыта.
Конкретные данные: 17 августа закрытие с ростом на 8,88% до 1786,85 долларов, объем торгов 33,9 млрд долларов — первое место в США. С 13 августа, дня инвестора, рост более 40%.
Основной драйвер — долгосрочные контракты NBM. 8 соглашений с 8 клиентами, гарантированный доход 93,9 млрд долларов, оставшиеся обязательства 91,1 млрд долларов. Более 50% отгрузок на 2027 финансовый год и около двух третей на 2028 год уже зафиксированы. В рамках долгосрочных целей на 2028-2030 годы: среднегодовой рост выручки в высоких двузначных процентах, валовая маржа около 80%, операционная маржа около 75%.
Институциональные инвесторы коллективно поддерживают: Goldman Sachs — 2200, JPMorgan — 2250, Bank of America — 2500. Но Wedbush сохраняет прогноз 2000, прямо заявляя, что «хранение всегда циклично».
Помните, что гарантированный доход в 93,9 млрд — это твердая цифра, но рост на 40% за пять дней и увеличение капитализации более чем на 70 млрд уже отражают очень высокие ожидания. Долгосрочные контракты фиксируют цену, но не могут зафиксировать колебания спроса.
$SNDK