Orbit Post Sitemap
Как только шампуры были поданы, $AEON эта позитивная линия опрокинула мою бутылку пива. Согласно данным OKX в реальном времени, однодневный оборот AEON достиг 15,54 млн, что на 26,54% больше. Монеты, которые обычно даже не производят большого фурорга на цепочке, внезапно взорвались, а ветераны в этом кругу распространяют слухи. На следующей неделе в Дубае пройдёт закрытый саммит по экосистеме, где проектные команды наберут импульс, чтобы стимулировать рынок и поощрять крупных игроков к ротации квот на высоких уровнях. Я взглянул на изображения города, сливающиеся из группового чата. У бассейна стояли несколько Rolls-Royce с белыми номерными знаками. Те, кто знает, знают — на собачьей ферме была встреча. Судя по $FLOW, они следовали тенденции и украли 12 очков, но их переворот составил скромные 235 тысяч, явно воспользовавшись хаосом для усиления своего присутствия. Тем временем $XSOXL ETF с кредитным плечом упали на 11,93%, а розничные инвесторы, стремящиеся к концепции полупроводников, были отозваны, чтобы снизить цену. Внутридневная тенденция была такой же абстрактной, как мой кот рисует на клавиатуре. Эта схема ротации очень знакома: сначала используйте фейковые новости, чтобы выделить неизвестную монету и привлечь внимание, а затем быстро её распространять. Я слышал, что $AEON в начале следующего месяца будет масштабный стартовый раунд. Этот нынешний ажиотаж, вероятно, связан с тем, чтобы дать покупателям прийти пораньше и почувствовать атмосферу. Не сосредотачивайтесь только на лестях — в такой ситуации тот, кто воспринимает это всерьёз, платит за это. Результаты Seagate за четвертый квартал превзошли ожидания, что свидетельствует о том, что спрос на хранилище ИИ продолжает распространяться на традиционный рынок жёстких дисков. Ранее сектор чипов памяти Micron уже стремительно вырос из-за спроса на ИИ, и генеральный директор явно связывал свои результаты с «стратегической ценностью в эпоху ИИ». Сектор хранения хранилищ в последнее время был нестабильным: в конце июня произошли совместные падения, но в середине июля он укрепился синхронно с данными CPI, что свидетельствует о тесной связи рынка с макроликвидностью и глубиной ИИ-нарративов.
Самая заметная деталь — резкий контраст между приростом после рабочего времени (5,44%) и снижением после закрытия дня (-8,53%). Это свидетельствует о том, что настроение на рынке перед отчётом о прибыли крайне пессимистичное, возможно, завышение цен из-за краткосрочной волатильности или рисков конкуренции в отрасли. Быстрая коррекция после публикации отчетов о прибылях отражает консенсус по долгосрочному росту хранилищ на основе ИИ, где любые краткосрочные показатели ниже ожиданий могут быть усилены. Как только фундаментальные показатели опровергают пессимистические ожидания, пополнение капитала происходит очень быстро. $SKHYNIX Если посмотреть на график ежемесячного снижения контрактов, ситуация шокирует: $LAB упал на 98,95% в этом месяце, $KORU упал на 98,48%, а MUU упал на 97,23%. Большинство валют упали более чем на 75%, многие цены почти не достигли пиков. Тем не менее, несмотря на такое падение, объём торгов остался в миллиардах. Многие удивляются: почему эти монеты продолжают падать бесконечно после того, как их снова и снова разделяют вдвое? Объединяя недавний крах темы хранения, правила обменного капитала и торговое поведение крупных игроков, мы разбираем общие характеристики и логику, лежащую в основе этих обнулённых монет. I. Ссылка на реальные рыночные события, стоящие за коллективным сокращением почти нулевого 1. Сектор концепций хранения полностью завершился, и по всему сектору распространилась паника. Ранее монеты SK Hynix и SanDisk SNDK последовательно вышли на рынок, то резко падали, полностью разрушив циклический рост цен. Рыночная уверенность в области спекулятивов быстро рухнула, и фонды начали массово ликвидировать популярные контрактные монеты малой капитализации, которые в последние месяцы обсуждались. Монеты, такие как LAB и KORU, которые изначально опирались на тематический ажиотаж, потеряли поддержку на основе секторов и больше не имели капитальной поддержки, вступив в свободное падение. 2. Ранние крупные токены уже были распределены партиями в ходе нескольких подборов. Оглядываясь назад, становится ясно, что эти монеты не упали сразу до нуля; по пути было несколько бычьих подборов. Воспользовавшись кратковременным восстановлением, маркет-мейкеры рано продали накопленные чипы на низких уровнях розничным инвесторам на середине горы. После того как большинство спотовых фишек в руках уже проданы, они перестают поддерживать рыночную цену и позволяют цене оставаться$SNDK держатели проснулись от кровавой бойни... но разве это действительно из-за SanDisk?
$SNDK закрылся на уровне $1 096,10, снизившись на 14,25% в жесткой сессии. Он открылся на уровне $1 173,60, упал до $1 050,72, а более 26,6 млн акций сменили владельцев после полного контроля продавцами.
Главное? Это была не просто история SanDisk.
Вся полупроводниковая сфера пострадала. $MU, $INTC и $SKHY были распроданы, поскольку страх распространился по всему сектору.
Вот что вызвало панику:
• Акции чипов Азии первыми пострадали. Слабые движения SK Hynix и Samsung вызвали волну продаж, которая распространилась на американские полупроводниковые компании.
• Расходы на ИИ подвергаются сомнению. Инвесторы начинают задаваться вопросом, превращаются ли миллиарды, вложенные в ИИ, в реальную доходность. Недавние доходы Alphabet и Tesla усилили эти опасения.
• Прибыль уже совсем близко. С отчётом SanDisk 5 августа многие трейдеры решили снизить риски, а не удержаться до объявления.
Пока что нет серьёзных плохих новостей, связанных с конкретной компанией. Это скорее ротация по всему сектору, смешанная с нервозностью перед заработками.
Иногда рынок продаёт всю группу до того, как отделит победителей от проигравших.
Держись, $SNDK.
#DailyOrbit #美联储即将公布利率决议
每次利率决议前，市场都会变得异常热闹。
有人研究点阵图，有人分析措辞变化，有人计算降息概率，仿佛只要猜对结果，就能提前赚到这一波行情。
但我越来越觉得，这恰恰是交易里最大的误区。
市场从来不是等结果出来才开始交易，而是在结果公布之前，就已经开始交易预期。
如果所有人都相信会降息，那么买盘可能早已提前完成；真正公布那一刻，市场反而失去了新的买家。
反过来，如果市场提前交易了最悲观的剧本，那么哪怕结果只是没有预期那么差，价格也可能迎来一轮强劲反弹。
所以真正值得观察的，不是美联储说了什么，而是资金如何解读美联储说的话。
很多交易者把消息当成因，把行情当成果。
但在我眼里，很多时候顺序恰好相反。
价格先走，市场再去寻找一个能够解释价格的故事。
这也是为什么，同样一句政策声明，不同阶段的市场，会走出完全不同的走势。
决定方向的，并不是新闻本身，而是市场已经站在哪一边。
因此，这次利率决议，我不会急着预测涨跌。
我更想观察三个信号：
* 是否有新的增量资金愿意在决议后继续进场；
* 市场是否出现持续性的放量，而不是几分钟的情绪波动；
* 大跌是否有人承接，大涨是否有人持续追价。
这些信号，比任何一句措辞都更真实。
我一直相信一句话：
交易不是预测未来，而是识别市场已经开始发生的变化。
消息可以制造波动，但只有资金，才能创造趋势。
那么问题来了：
如果今晚公布的结果和市场预期完全一致，你认为真正影响行情的，会是利率决议本身，还是决议之后资金的第一反应？为什么？#财报观察员: Microsoft, Meta и Amazon опубликуют свои результаты сегодня вечером
Сегодня вечером три гиганта в области искусственного интеллекта — Microsoft, Meta и Amazon — объявят свои результаты, но, честно говоря, я вряд ли буду участвовать в торговле вне рабочего времени.
Причина проста: на прошлой неделе результаты Google превзошли ожидания по всем направлениям: и выручка, и прибыль резко выросли, однако цена акций всё равно пострадала из-за пересмотра прогнозов по капитальным затратам в сторону. Это показывает, что сейчас рынок испытывает ПТСР из-за того, что ИИ «сжигает деньги»; хорошая работа сама по себе бесполезна; она должна чётко объяснять, «куда тратятся деньги и когда они будут зарабатываться».
Поэтому сегодня вечером, чтобы три гиганта стабилизировали рынок, полагаясь исключительно на доходы и прибыль, превышающие ожидания, уже недостаточно; им нужно представить две ключевые цифры:
1. Рост доходов от облака/искусственного интеллекта должен быть «быстрее, чем ожидалось»: рост Microsoft Azure должен держаться на отметке 39%-40%, рост Amazon на AWS должен продолжать ускоряться выше 30%, а доходы от рекламы Meta должны доказать, что ИИ действительно движет монетизацией. Только когда рост доходов превышает рост капитальных расходов, рынок поверит, что «сжигать деньги» — это не бездонная яма.
2. Рекомендации по капитальным вложениям должны иметь «границы»: урок Google заключался в том, что прогноз расходов не был ограничен, что вызвало рыночную панику. Если три гиганта смогут установить фиксированный лимит годовых капитальных затрат или предоставить чёткий график доходности коммерциализации ИИ, даже если абсолютная стоимость расходов высока, рынок всё равно это примет.
Что касается торговли после работы, я решил взять короткую позицию и подождать и посмотреть. Крах Google уже доказал, что запас ошибок рынка в финансовых отчетах по ИИ крайне низок; даже если показатели хорошие, а прогнозы по расходам расплывчаты, они всё равно будут сокращены. Нам, розничным инвесторам, не нужно ставить на колебания в минуты после рынка. Ещё не поздно решить, стоит ли следить за результатами после звонка о прибыли, когда руководство объяснит логику расходов и доходности.Когда многие новички видят «обмены токенами», их первая реакция: собирается ли токен быть снят с листинга? Не обязательно. Токен-свопы обычно включают проекты, заменяющие контракты, сети или версии токенов, при этом платформы конвертируют старые активы в новые согласно правилам. Возьмём SOPH в качестве примера, объявление OKX показывает, что после обмена новые токены SOPH на цепочке Ethereum будут поддерживаться, а депозиты SOPH на оригинальной цепочке Sophon больше не будут поддерживаться. Ключевой вопрос не в том, изменится ли название, а в трёх вещах: какой адрес нового контракта, какую долю платформа обслуживает и когда старая сеть перестанет его поддерживать. По моему мнению, во время обмена очень часто появляются фейковые контракты, фейковые сервисы поддержки и фишинговые страницы «ручного обмена». Обычным пользователям следует сначала читать официальные объявления, избегать поиска незнакомых контрактов и уж точно не переводить активы на так называемые своп-адреса. Это исключительно для обмена механизмами и знаниями о безопасности и не является инвестиционным советом.$BEAT 1. Тренды и шаблоны свечей:
◦ Цена пережила экстремальный рост «американских горок», быстро поднявшись с дна до максимума 4.7325, затем пережила жёсткую распродажу, опустившись до минимума 2.4500.
◦ Текущая цена составляет 3,6517, с 24-часовым ростом +19,47%, что указывает на фазу восстановления после резкого снижения. Однако в целом цены остаются в диапазоне отката предыдущей крупной медвежьей свечи, с сильным захвачённым давлением сверху.
2. Группы Боллинджера (BOLL):
◦ Текущий средний диапазон (BOLL: 3.4132) обеспечивает некоторую краткосрочную поддержку для цены, но верхняя полоса (UB: 4.2704) далека от текущей цены, а предыдущий максимум 4.7325 уже коснулся или прорвался через верхние зоны Боллинджера, что указывает на типичный перекупленный и экстремальный рынок. В настоящее время открытие полос Боллинджера может сходиться, что указывает на то, что резкий односторонний рынок завершился, а вероятность консолидации или отката возросла.
3. Параболический индикатор (SAR) и SuperTrend:
◦ Значение SAR на графике — 4.0702, с зелёной точкой над подсвечкой, которая обычно является медвежьим трендом или сигналом подавления.
◦ Значение SuperTrend составляет 3.9822, также выше текущей цены, что указывает на то, что основное сопротивление трендов остаётся выше. Эти два индикатора резонируют, указывая на сильное сопротивление сверху и ограниченный потенциал отскока.
4. Уровни поддержки и сопротивления:
◦ Уровни сопротивления: первое сопротивление находится на 3.8200 (отмечено на графике), сильное сопротивление — на предыдущем максимуме 4.7325 и в диапазоне 4.00-4.07, где находится SAR/SuperTrend.
◦ Уровни поддержки: первая поддержка возле средней полосы Боллинджера на 3.4132, сильная поддержка у предыдущего минимума 2.4500 и нижняя полоса Боллинджера на 2.4559.
2. Анализ логики прибыли институтов и маркет-мейкеров
1. Интенсивный контроль рынка и характеристики «сбора»: BEAT — типичная «демоническая монета». Публичные данные рынка показывают, что его топ-100 адресов держания составляют очень высокую долю (около 98%), что делает его очень уязвимым к сильному контролю со стороны маркет-мейкеров. Предыдущий агрессивный рост с 2,45 до 4,73 означает, что маркетмейкеры, скорее всего, завершили первую волну продажи или накопления акций.
2. Давление на получение прибыли: С 90-дневного минимума +549,42% и 180-дневных приростов +1 555,94% очевидно, что институты или маркет-мейкеры, занявшие ранние позиции, уже накопили чрезвычайно значительную прибыль. После резких ростов и крахов нынешняя логика институциональных инвесторов склоняется к колебаниям встряскам и стимулированию долгого ралли для дальнейшего распределения чипов или снижения позиций, а не к немедленному старту нового основного ралли.
3. Координация объёмов и цен: Ранние резкие подъёмы и падения сопровождались огромными торговыми объёмами. Хотя текущий отскок оказывает поддержку по объему, в условиях запертых позиций на высоких уровнях готовность и капитал быков могут не хватить для поддержания восходящего толчка, легко образуя паттерн «pull and exit».
3. Комплексная оценка вероятностей и рекомендации по эксплуатации
• Вероятность прорыва вверх (относительно низкая): Для прорыва нескольких зоны сопротивления выше 3.82 или даже 4.07 необходим сильный устойчивый объём. Без крупных положительных новостей или сильных покупок нового капитала крайне сложно напрямую провести V-образную форму разворота, чтобы достичь новых максимумов.
• Вероятность нисходящей коррекции (относительно высокая): После исторических ростов и недавних интенсивных встрясений настроение на рынке склоняется к осторожности. Технически, подавление SAR и SuperTrend, в сочетании с спросом на получение прибыли со стороны институциональных инвесторов, с большей вероятностью откатится цена до уровня 3.00 или даже близко к нижней полосе Боллинджера на 2.45.
Предложения по эксплуатации (только для справки):
• Длинный (длинный): слепо гоняться за высокими ценами не рекомендуется. Если у вас уже есть длинные позиции, рекомендуется рассмотреть фиксирование прибыли партиями вблизи зоны сопротивления 3.80-4.00; Тем, кто ещё не вошёл на рынок, рекомендуется ждать отката до зоны поддержки 3.00-3.20 и стабилизироваться перед принятием каких-либо планов.
• Шорт (шорт): используйте зону сопротивления 3.80-4.07 как защитный (стоп-лосс), смягчите позиции при ралли, но обратите внимание, что эти монеты очень волатильны, поэтому строго устанавливайте стоп-лосс.Примерно через 3,5 часа будет повышен лимит блоков до 100 млн вычислительных единиц (CU).
Выдающееся достижение одних из самых квалифицированных системных инженеров в этой области. Хотя, если спросить, может, это была просто послеобеденная работа.
Переход с 60 миллионов до 100 миллионов CU чуть более чем за год — впечатляющий рубеж. И кто знает — возможно, однажды вычислительные единицы уже не будут ограничением, о котором мы думаем. #海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания
$SKHYNIX
Рекордный финансовый отчет встретился с коллективной распродажей сектора. Отчёт SK Hynix за второй квартал полностью выявил подразделения в индустрии хранения и вызвал серьёзную волатильность в глобальных активах технологического риска.
Если смотреть только на статистику, игра SK Hynix действительно взрывная. Во втором квартале как выручка, так и операционная прибыль достигли новых рекордов компании: операционная прибыль выросла на 557% в годовом выражении, маржа прибыли выросла до 76%, а квартальная прибыль даже превзойдёт весь предыдущий год. Но на рынке капитала торговля никогда не была о «хорошем или плохом», а о том, превзошла ли она ожидания. И доход, и операционная прибыль на этот раз не соответствовали прогнозам институционального консенсуса, казалось бы, всего в несколько процентных пунктов, но на фоне уже поднятой цены акций на высокий уровень из-за нарративов ИИ, рынок усилил её.
Структурные причины этого стоит изучить. Бизнес HBM с высокой пропускной способностью SK Hynix занимает самую большую долю в отрасли, при этом большой объем заказов фиксируется через долгосрочные соглашения LTA, и не смог полностью воспользоваться недавним резким ростом цен на обычные товары DRAM и NAND. В то же время темпы роста цен на чипы памяти явно замедлились, при этом средний рост цен на продукт во втором квартале значительно ниже, чем в первом, что заставляет рынок опасаться, что импульс роста суперцикла хранения ИИ немного ослабевает. После появления новости корейский фондовый рынок SK Hynix резко упал в течение дня, неоднократно тянув корейский рынок вниз. Зарубежные компании по хранению хранения, такие как Micron, последовали их примеру, внесли коррекции, а сектор хранения A-акций также пострадал от настроений, испытывая значительную волатильность.
Рынок теперь разделён на два совершенно разных голоса. Некоторые фонды считают, что, хотя прибыль и не соответствует ожиданиям, она всё ещё находится на исторических пиках, а долгосрочный спрос на ИИ на HBM не исчез. Краткосрочный откат — это фиксация прибыли после получения положительных новостей; Другая группа организаций начала сигналить тревогу: дивиденды от роста цен на универсальные хранилища ослабевают, Samsung и Micron ускоряют догоняние по мощностям HBM, а с ростом производства отечественными производителями давление на конкуренцию со стороны предложения продолжит расти, и самый захватывающий этап отрасли может завершиться.
Этот вопрос также будет передаден на крипторынок. HBM — это основная аппаратная основа вычислительной мощности ИИ, а нарратив ИИ + крипто полностью построен на принципе постоянного расширения вычислительной мощности. Сектор хранения испытал резкую волатильность во всех направлениях, что свидетельствует о том, что ожидания рынка капитала относительно капитальных расходов на ИИ начали колебаться. Как только рынок начнёт снижать ожидания роста ИИ-оборудования, крипто-токены, связанные с вычислительной мощностью и агентами ИИ, будут напрямую подавлены сентиментами, а те монеты, которые не реализовали свой бизнес и полностью ориентированы на концепции, столкнутся с ещё большим давлением на продажи. Распространение уклонения от рисков между рынками также приведёт к усилению общей волатильности крипторынка.
Конечно, мы не можем прямо заключить, что цикл хранения ИИ достиг пика. Во время отчёта по итогам SK Hynix подтвердила темпы массового производства продуктов следующего поколения HBM. Гиганты ИИ не столкнулись с падением спроса на закупки, напротив, стремительный темп расширения изменился. Сейчас просто темпы роста медленнее, чем фантазии рынка, но это не значит, что спрос полностью исчез.
Для трейдеров важно различать реальность и эмоции. Этот финансовый отчёт — всего лишь сигнал, а не окончательное заключение. В дальнейшем сосредоточимся на трёх ключевых моментах: реальной ситуации с заказами на HBM, спотовых ценах на чипы памяти и прогнозах по капитальным вложениям от американских гигантов в области ИИ. В сочетании с решением Федеральной резервной системы по ставке на этой неделе, а также макро- и отраслевой неопределённостью, волатильность рынка станет нормой. Не позволяйте резким скачкам и падениям нарушать ваш темп. Будь то акции или криптовалютные акции, связанные с ИИ, избегайте больших ставок на отдельные нарративы. Всегда хорошо управляйте своими позициями.Ценообразование на деривативы BICO сильно оторвано от спотовых цен, а истощение ликвидности искажает рыночные сигналы.
Рынок, похоже, снизился на 9,15% в сутки, но и объем, и амплитуда показывают 0,0%. Означает ли это, что рынок действительно нестабилен?
Ключевой факт: согласно данным OKX в реальном времени, внутридневный максимум BICO составляет 0,0135 USDT, минимум — 0,0119 USDT, а текущая цена — 0,0120 USDT. Фактическая амплитуда достигла 13,4%, но точность биржи показала амплитуду 0,0%, а объём торгов — 0,0B. Это было не потому, что не было торговли, а с крайним исчерпанием ликвидности, и каждый мелкий заказ мог существенно изменить цену, мешая активации статистической единицы.
Структурные изменения: Эта аномалия данных по сути представляет собой резкое сокращение рискового аппетита на рынке деривативов. Ставки постоянного контрактного финансирования BICO, скорее всего, станут отрицательными или близки к нулю, а база (разница между фьючерсами и спотом) может исчезнуть или инвертироваться. Когда спотовая ликвидность падает ниже маржи, необходимой для торговли контрактами, функция обнаружения цены срабатывает, и спотовые цены перестают отражать истинный рыночный спрос и предложение, а скорее единосторонние намерения нескольких маркет-мейкеров или крупных игроков. Это резко контрастирует с падением SHIB на 8,59% в тот же день с объёмом 1060,8 млрд, что является нормальной игрой в формате long-shorts, а BICO — это «манипулятивное ценообразование» на фоне исчерпания ликвидности.
Влияние на цены: текущая структура ограничена передачей BTC и ETH, поскольку BICO — это альткоин с низкой ликвидностью, но его модель служит предупреждением о риске. Один из положительных путей передачи — если BICO сформирует двойное дно или дивергенцию дна RSI около 0.0119 (1-часовой RSI вырос с 24 до 28,4 часов при сокращении MACD), это может вызвать медвежье сжатие. Если вечный открытый интерес BICO сконцентрирован, а ставка финансирования станет положительной, закрытие коротких позиций вызовет быстрый подскок цены до 0,0135 или даже 0,0165. Но суть в том, что для восстановления ликвидности необходимо влиять внешний капитал; иначе восстановление — это лишь кратковременный импульс закрытия коротких позиций.
Медвежий риск: если ликвидность продолжит снижаться, спотовая цена BICO может продолжить упадение до 0.0115 (на основе пятой волны прогноза Фибоначчи нисходящей волны 0.0250, что равно позиции волны 1) и прорваться ниже внутридневного минимума 0.0119. В это время позиции с кредитным плечом столкнутся с вынужденной ликвидацией, что усилит давление на продажи. Более критический риск заключается в том, что эта среда с низкой ликвидностью может распространиться на другие альткоины, что приведёт к искажению цен на производные по всему рынку альткоинов и вызове системный маржинальный колл. Условие: Если BICO не сможет восстановить 0.0135 и увеличить объем в течение 24 часов, медвежий тренд подтверждается.
Заключение: текущая волатильность цен BICO — это тест на squeeze деривативов при исчерпании ликвидности, а не факторы, обусловленные фундаментальными факторами. Инвесторам следует дождаться возвращения объёмов к нормальным уровням (например, пробью выше 100M), прежде чем оценивать тренд, а не принимать решения в ложном спокойствии на уровне 0,0B. Риск заключается в том, что низкая ликвидность может быть использована для создания ложных прорывов, что приведёт к потерям обеих сторон.
$BICO $ETH $BTC #衍生品风险 #流动性陷阱Многие друзья были поражены, увидев, как Corning, который в последнее время стремительно рос, внезапно рухнул на рынке. На самом деле это резкое падение по сути является результатом краха групп с высокой оценкой и разочарованых ожиданий. Хотя недавно опубликованные результаты компании превзошли ожидания по прибыли, базовая выручка и будущие прогнозы не соответствовали самым оптимистичным прогнозам Уолл-стрит. Ранее рынок слишком высоко раздувался в своей версии AI-оптоволокна, а соотношение цена/прибыль когда-то достигало исторических максимумов более ста раз. Пока прибыль не наносит серьёзного удара, групповые фонды будут лихорадочно терять прибыль. В сочетании с тем, что руководители обналичили десятки миллионов долларов до публикации отчета о прибыли, а весь сектор аппаратного обеспечения ИИ выжимал деньги на высоких уровнях, это напрямую вызвало крах оценки. Лично я считаю, что её фундаментальные показатели и логика волокна ИИ не рухнули; просто предыдущий рост был слишком быстрым, а цена акций превысила идеальные ожидания. Такой эмоциональный крах больше похож на лопнуть пузырь на высоком уровне. Когда рынок стабилизируется и объем сократится, экономическая эффективность будет значительно выше.
$GLW BitMEX закрывается, эпоха заканчивается, но рынок, возможно, даже не приподнимет глаз
BitMEX, которая когда-то принесла бесчисленное количество людей разбогатеть за одну ночь и была ликвидирована за одну ночь, готовится закрыть деятельность 23 сентября.
Каждый в старом криптосообществе должен был о нём слышать.
BitMEX когда-то была ведущей платформой для контрактной торговли, но теперь её ежедневный объём торговли составляет всего около $400,000, а доля рынка — менее 0,01%. Судя по данным, её выход может не оказать значительного влияния на цену BTC.
Но когда я увидел это сообщение, я всё равно почувствовал небольшие эмоции.
Ранее криптомир контролировали несколько устоявшихся бирж для задания ритма рынка; Сейчас капитал, пользователи и влияние сосредоточены на ведущих платформах и ETF.
Закрытие BitMEX не пугает; пугает то, что платформа превратилась из центра индустрии в практически никого не интересует её всего за несколько лет.
Это напоминает всем:
В мире криптовалют нет по-настоящему «столетних магазинов». Независимо от того, насколько известна платформа, это не значит, что она всегда безопасна; Возможность успешного вывода монет с вашего счета всегда важнее небольших доходов от инвестиций.
Тем не менее, уход BitMEX может быть просто обычным поэтапным уходом. Рынок не исчез; просто пользователи давно ушли в другие компании.
Вы можете выбрать только одну:
Ответ: Устоявшиеся биржи выходят нормально, без значительного влияния
B: Чем более концентрирована индустрия, тем более опасной становится
Введите в комментариях A или B.Сегодня Ким Ён Бом, глава президентского офиса по политике Южной Кореи, был остановлен журналистами и спросил, как он оценивает влияние китайского листинга Changxin и самостоятельно разработанных литографических аппаратов на Южную Корею. Его ответ был довольно прямолинейным: он признал влияние и сказал, что нужно быть более внимательными, призвал нас быстро строить фабрики по производству пластин, увеличить инвестиции и НИОКР в $BTC, и $ETH $SNDK Эти слова исходят от высокопоставленных южнокорейских чиновников и имеют разный вес. Ранее Южная Корея всегда держалась перед внешним миром, заявляя, что Китай не догоняет их быстро, но на этот раз он изменил свою позицию. Что это значит? Это показывает IPO Чансина и прорыв в производстве литографических машин Психологическая защита полупроводниковой индустрии Южной Кореи была разрушена. Это не просто разговоры, а реальные деньги, отражённые в рыночной стоимости. KOSPI упал до автоматических выключателей, Samsung SK Hynix упал более чем на 13% за один день, иностранный капитал потерял почти 4 триллиона вон за три дня. Эти цифры очевидны. Жёстко говорить не поможет. Проблема литографических аппаратов ещё более болезненна. Прототип DUV с погружением под руководством Shanghai Yuguangsheng уже был проверен на производственной линии SMIC. В этом году планируется поставка 5 единиц, а мощность увеличится до 20 к 2027 году. Точность способна поддерживать точность 7 нм и даже 5 нм. После получения оборудования Чансин Ежемесячная мощность пластин может увеличиться с 200 000 до 350 000–400 000 пластин. Глобальный рынок поставок DRAM кардинально изменился. Южная Корея испытывает давление с обеих сторон: мощности догоняют, а материалы складываются в бутылки. Вопрос о сокращении поставок вольфрамового порошка всё ещё не решен. Ожидается, что цены на вольфрам гексафторид вырастут на 70%–90% во второй половине года. Поставки Samsung SK Nix зависят от Японии на 80%, а Япония — на китайском сырье. Эта цепочка поставок уже превратилась в хаос. Поэтому заявления Ким Ён Бома могут показаться признанием влияния, но на самом деле он кричит на Южную КореюSK Hynix упал ниже 1000 долларов
Видя, что крупные игроки уже начинают нервничать
Следовала ещё одна волна стремительного падения
Рычаг влияния почти очевиден
Сегодня утром SK Hynix опубликовала свой финансовый отчёт, показывающий стабильную реальную выручку и прибыль
Поскольку он не оправдал ожиданий рынка, рынок рухнул вместо роста
Это показывает, что оценка аппаратного обеспечения ИИ была идеально оценена, без необходимости для ошибок; даже малейший недостаток может вызвать рыночный всплеск
Это похоже на кого-то идеально определённого — если он не встретит ожидаемого «хорошего человека», он мгновенно становится «плохим человеком».
Но одно — препятствие в секторе хранения сохраняется. Чистая прибыль SK Hynix достигла рекордного уровня — 93,9 триллиона юаней, что говорит о том, что ценовая власть по-прежнему в их руках. Таким образом, это снижение связано не с фундаментальным ущербом, а с тем, что раньше ситуация была слишком агрессивной. Это связано с тем, что среда краткосрочной ликвидности слишком чувствительна и хрупкая, что приводит к краткосрочных сжатиям оценок и сопутствующему давлению на продажи.
Этот экстремально постоянный спад часто служит ускорителем встряхиваний
Затем происходит быстрая распродажа, которая может фактически стабилизировать ситуацию.
Где самая низкая цена — никто не знает! Но если следить за поверхностью рынка, вы уловите сигналы.
Давайте рассмотрим сегодняшнее решение по политике Федеральной резервной системы и руководство по спальне.
$SKHY $MU $SNDK#美联储即将公布利率决议
⚠️个人观点交流，不构成任何投资建议
个人认为：押本次维持利率不变，不会加息。
逻辑很清晰。
CME加息概率仅30.5%。美银统计，1994年后美联储从未在市场预期低于60%时强行加息，打破历史惯例，极易引发全球资产剧烈震荡。
通胀数据也给到观望条件。
6月CPI边际回落，物价显现降温迹象，暂时没有紧迫的数据支撑本轮加息。
沃什首次主持发布会，立场偏鹰，同时取消前瞻指引。
但首场亮相，不至于直接祭出加息大招。
想要传递抗通胀态度，依靠会后讲话足够，9月依旧留有调整空间。
⚠️重要提醒：维持利率不等于利多。
旧前瞻指引失效，决议文本参考价值有限，沃什现场讲话才是行情关键。即便不加息，措辞偏鹰，盘面依旧承压。
我的操作：目前持有$BTC 币本位小仓位，会议前主动减仓。
双向风险摆在眼前。维持利率叠加鹰派言论，容易走出利好落地走弱；一旦意外加息，市场会快速抛售。
这种充满不确定性的窗口，不适合重仓押单边。先降仓规避凌晨剧烈波动，等方向明朗再出手。 #波动雷达: Мониторинг колебаний валюты
495 000 $HYPE, стоимостью $26,8 миллиона, были переведены напрямую в OKX после стейкинга и возвращения акций у Hyperliquid. Это было сделано компанией Selini Capital, маркет-мейкером, часто вовлечённым в криптоиндустрию.
Сама сумма переноса немала, но действительно заслуживает внимания время, предыстория и способ его проведения.
Это не изолированная операция, а продолжение серии институциональных действий. На прошлой неделе Multicoin Capital подал заявку на анстейкинг около 1,96 миллиона HYPE (на сумму около $120 миллионов), а сама Selini выпустила 504 000. Galaxy Digital также присоединилась к очереди. Несколько организаций одновременно выпустили стейкинг за определённый временный промежуток на сумму почти $150 миллионов. Назвать это совпадением трудно поверить.
В этот раз шаг Селини может быть связан с конкретным бизнес-решением: закрытием рынка вечных контрактов HIP-3 DreamCash на Hyperliquid. Согласно правилам протокола, операторы рынка должны заложить 500 000 HYPE в качестве залога, а стейкинг будет возвращён после окончания рынка. Эта цифра в 495 000 монет почти полностью соответствует порогу в 500 000 стейкинга. Очень вероятно, что эти деньги изначально были заблокированы в протоколе как операционный залог, и теперь, когда рынок закрыт, стейкинг будет естественно возвращён.
Другими словами, Selini не обналичивает на пике, а ликвидирует «бизнес-маржу». Выкупленный у Hyperliquid, затем переведён в OKX. Что касается того, будет ли трансфер на биржу продан, маркетмейкинг или использован для других целей, на данный момент нет чётких доказательств в блокчейне.
Теперь давайте посмотрим на структуру рынка. HYPE откатился с максимума $76 до около $55, с совокупным падением почти на 28%. Во время этого отката новости о выходе из стейкинга действительно усилили рыночную панику. С другой стороны, фундаментальные показатели протокола существенно не ухудшились — открытый интерес достиг годового максимума, а протоколы всё ещё приносят значительный доход. Цены падают, фундаментальные показатели движутся; само это расхождение является заметным сигналом.
По моему мнению, этот перевод может быть не медвежьим сигналом, а скорее похож на ликвидацию залога погашения бизнеса учреждениями. Настоящий тест — куда в итоге пойдёт 495 000 HYPE, переведённый в OKX. Если он будет продан через внебиржевые счетчики, влияние на рыночную ликвидность будет значительно меньшим; Если продавать напрямую на рынке, это может создать дополнительное давление на цены в краткосрочной перспективе.
HYPE сейчас колеблется около $55, а RSI вошёл в зону перепродажи. Кто-то в панике, другие тихо захватывают контроль. Является ли этот уровень дном, зависит от того, на чью сторону вы доверяете.В криптомире есть актив, которому не нужны технические белые книги, дорожные карты или даже настоящая проектная команда. Его рыночная стоимость часто колеблется в зависимости от настроения одного человека — этим человеком является Маск, а актив называется $DOGE. Сегодня эта старая собака снова вышла и побегала. Когда весь сектор MEME нагреется, DOGE наверняка будет первым, кто подскочит. В конце концов, как самый ранний вирусный инфлюенсер в мире криптовалют, фан-база Dogecoin не имеет равных. Новые инвесторы, войдя в этот круг, впервые услышали о биткоине, а вторых, скорее всего, узнали о нём именно об этом. Это общенациональное признание, в сочетании с чрезвычайно богатой ликвидностью и глубокой торговой глубиной, делает её самым желанным местом для капитала при восстановлении рыночных настроений. Говоря прямо, если вы купите собаку, вы можете её потерять. По крайней мере, вы можете спать с собакой — хотя это может быть потеря, вы не проснётесь с пересохшим прудом. Две силы, толкающие его вверх. Логику восходящего всплеска DOGE можно разделить на два слоя. Первый слой самый простой: трек MEME снова нагревается. New Dog и New Frog идут вперёд, повышая прибыльность всего сектора. По мере того как рынок нагревался, поздние инвесторы почувствовали тревогу, видя, как мелкие монеты уже несколько раз взлетели, естественно отступая на полшага и прячась в устоявшихся топовых MEME, таких как DOGE. Хорошая ликвидность, лёгкий вход и выход, сильный консенсус — это то, чего новые местные собаки никогда не смогут сравнить. Второй уровень ещё интереснее: на рынке всегда есть группа людей, ожидающих Twitter Маска. Маск опубликовал фото собаки, из-за чего DOGE вспыхнул; Маск упомянул это в шоу, и DOGE продолжал набирать обороты#财报观察员: Microsoft, Meta и Amazon опубликуют свои результаты сегодня вечером
Сегодня вечером грядёт «большой тест» сезона прибыли технологических акций.
Microsoft, Meta и Amazon — три крупнейших облачных провайдера мира — опубликуют отчёты о прибылях сегодня вечером и завтрашнего утра. Alphabet была продана на 7% из-за увеличения капитальных вложений, и после того, как индекс Nasdaq 100 начал техническую коррекцию, руководство по капитальным вложениям от этих трёх компаний напрямую определит, будет ли этот цикл «тревоги по поводу инвестиций ИИ» продолжать зарождаться или начнёт спадать.
Как человек, который обычно засиживается допоздна, читая финансовые отчёты, сегодня вечером я планирую остаться перед экраном и сосредоточиться на трёх основных направлениях.
(1) Microsoft: В центре внимания — темпы роста облака и капитальные вложения
Темпы роста облачного бизнеса Microsoft Azure — ключевой момент, за которым стоит следить. Рынок ожидает роста доходов от облака Azure примерно на 20-22%, и если он достигнет или превзойдёт этот уровень, это поддержит доверие рынка. Что касается капитальных вложений, Alphabet значительно повысил цену до максимума $205 миллиардов. Если Microsoft последует их примеру, накопившиеся облачные заказы будут ключевым фактором реакции рынка — сильные заказы и рост капитальных затрат можно интерпретировать как «расширение для удовлетворения спроса»; слабые заказы будут восприниматься как предупреждающий сигнал «сжигания денег ради роста».
(2) Meta: Может ли эффективность рекламы на основе ИИ компенсировать давление на расходы?
Основная задача Meta заключается в том, будут ли улучшения эффективности рекламы ИИ продолжать отражаться. Тенденции роста ежедневно активных пользователей (DAU) и ARPU (средний доход на пользователя) являются ключевыми показателями для оценки состояния бизнеса. Если рост эффективности рекламы с помощью ИИ отразится в ARPU, это напрямую покажет отдачу от инвестиций в ИИ.
(3) Amazon: балансирование темпов роста AWS и маржи прибыли
Темпы роста и маржа прибыли облачного бизнеса Amazon AWS находятся в центре внимания рынка. Темпы роста выручки AWS и операционная маржа напрямую повлияют на общую оценку сегмента облачного бизнеса рынка. Если AWS сохранит сильный рост и стабильную маржу, это может положительно сказаться на настроениях рынка.
(4) Логика передачи на крипторынок
Распродажа, вызванная отчетом Alphabet о прибылях, доказала факт — терпение рынка к нарративу технологических гигантов о «сжигании денег ради роста» иссякает. Если сегодня вечером какая-либо из трёх компаний представит отчёт о «росте выручки, крахе прибыли и негативном денежном потоке», технологические акции могут столкнуться с системной реструктуризацией оценки. Ожидания спроса на чипы памяти тесно связаны с капитальными вложениями ИИ, и падение акций технологических компаний повлияет на крипторынок через передачу настроений и потоки капитала.
(5) Моя операция
Я буду наблюдать за реакциями рынка после публикации прибыли, прежде чем принимать решение. Интерпретация пострыночных данных крайне важна, и ключ — различать «краткосрочные колебания настроений» и «сигналы тренда средне- и долгосрочных». Если после отчёта о прибылях наблюдается значительная волатильность, я распределю приоритет тому, как рынок интерпретирует рекомендации по капитальным вложениям — будь то «необходимость удовлетворить высокий спрос» или «неограниченные расходы для достижения роста». На фоне резолюции FOMC направление рынка после сегодняшнего вечера может стать более ясным $BTC $ETH
#财报观察员: Microsoft, Meta и Amazon опубликуют свои результаты сегодня вечером 📊 Котировки по кросс-активам | 14:12
EUR/USD 1,1395 (+0,08%) / USD/JPY 163,56 (-0,15%) / USD/CNY 6,7696 (-0,00%)
Сигналы волатильности: изменения USD/JPY более очевидны; сначала посмотрите, влияет ли это на ликвидность доллара и настроение активов риска.
С точки зрения наблюдения: Контент котировок и обновления основного счета поэтапны, что подходит для дополнения внешних переменных на крипторынке драгоценных металлов, энергетики и валюты.
Точка проверки: если эти активы расходятся от BTC/ETH, стоит определить, переоценивается ли риск-аппетит.
Только для целей наблюдения за рынком и не является инвестиционным советом.Получив наибольшую прибыль, он был распродан — что же сделал SK Hynix не так?
Выручка и прибыль SK Hynix во втором квартале достигли рекордных высот, но цена акций продолжала резко падать
Причина на самом деле проста: компания действительно заработала много денег, но не достигла тех высот, о которых раньше мечтал рынок
Её выручка составила 79,32 триллиона врон, что примерно на 5% ниже рыночных ожиданий
Операционная прибыль составила 60,54 триллиона вон, примерно на 6% ниже ожидаемого. Это как получить 95 баллов на экзамене, но все ожидали идеального результата, но когда результаты вышли, некоторые всё равно остались разочарованы
Этот инцидент может вызвать дальнейшую волатильность в акциях чипов хранения и ИИ, а также повлиять на общую рыночную уверенность
Мы должны смотреть не только на «рекордно высокие прибыли»; мы также должны учитывать, увеличиваются ли будущие заказы и можно ли продавать продукцию после расширения. Хорошая компания не означает, что все цены низкие
#海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания Ребята, этот человек делает очередной ход — «большой короткий» Майкл Берри безумно увеличивает свои позиции на коротких позициях.
25 июля Бёрри опубликовал на Substack свои последние движения позиций. Он не только не продавал, но и продолжал увеличивать свою позицию во время снижения.
---
🎯 Его список пустой «добычи».
Последние шаги по состоянию на 25 июля:
Увеличивайте короткие позиции:
· Micron Technology: увеличился объем акций до $933,86
· Nvidia: увеличилась доля на $210,28 за акцию
· Philadelphia Semiconductor ETF (SOXX): Добавлен к позиции с $535,83 за акцию
Сохраняйте тот же статус:
· Tesla (ранее шорт-позиция была около $416.22)
· Палантир
· Опцион пута на ETF Nasdaq-100
Добавляйте новую добычу:
· Caterpillar: первая короткая позиция, цена около $1,060.98
Этот список полностью состоит из инфраструктуры ИИ, полупроводников и технологических гигантов.
---
🧠 Зачем он это сделал?
Во-первых, ставить под сомнение подлинность спроса на ИИ. Берри считает, что большая часть текущего и будущего спроса Nvidia не исходит от конечных клиентов, а обусловлена циклом внебалансовых финансовых соглашений. В качестве доказательства он ссылался на годовой отчет Банка международных расчетов за 2026 год.
Во-вторых, он предупреждает о «сильной грозе» на рынке частного кредитования. Последнее предупреждение Берри гласит, что долговые ценные бумаги, связанные с ИИ, накапливаются в частном кредитном секторе. Большие объемы капитальных вложений не соответствуют реальному спросу конечных потребителей, а самообращение через непрозрачные финансовые структуры создает системные риски переоценки. Он отметил, что «продолжающееся повышение процентных ставок может стать катализатором», что стало причиной этой сенсации.
В-третьих, сравните ИИ с интернет-пузырём того времени. Бёрри твёрдо верит, что нынешний ажиотаж вокруг ИИ — это пузырь, сравнивая Nvidia с Cisco в 2000 году.
---
📊 Насколько это эффективно? Пустые достижения
Короткая стратегия Берри достигла процента выигрышей 82% с июля 2024 по июль 2026 года, при этом 9 из 11 коротких ставок были успешными.
В последнее время сектор полупроводников находится под постоянным давлением: 27 июля произошли значительные внутридневные колебания акций чипов памяти. Тем не менее, он не слепую шорт и также позиционирует себя на длинную площадку — покупая Flutter Entertainment по цене $100,72 за акцию и DraftKings по цене $23,07 за акцию.
---
«Большие медведи» делают ставку на лопнуть пузырь ИИ. Сможет ли он на этот раз принять правильное решение или повторит ту же ошибку? Поделитесь своими мыслями в комментариях.
#大空头 #MichaelBurry #AI泡沫 #半导体 #做空 На самом деле, всё не так уж плохо. Все, думайте спокойно.
У меня нет доказательств того, был ли финансовый отчёт Hynix утечен заранее, но эту тенденцию трудно не подозревать.
Иначе как объяснить, почему финансовый отчёт мог так резко упать до и после публикации? 📉
И не сваляй всю вину на Чансиня
Неужели рынок только сейчас узнал о Чансине? Или Чансинь внезапно заполнил все технологические пробелы, как только Чансин стал публичным?
Эти факторы давно были в открытой карте; они определённо не просто плохие новости, появившиеся сегодня.
SKHY, MU, SNDK действительно сильно упали: ожидания не достигли, возможности для получения прибыли и капитальный поток, чтобы потоптать рынок.
В конце концов, они уже убивали вот так; если будут продолжать — всё равно.
Вырезать то, что нужно было вырезать, взорвать то, что должно было взорваться, а остальное зависело от того, кто не смог удержаться и первым вернулся и купил погрузку. 😀
Я не спешу ехать надолго, но нет смысла пугать себя на таком уровне.
$SKHY $MU $SNDK Текущая базовая процентная ставка: 3,50%~3,75%
1. Сохранить процентные ставки (без повышения ставок): 69,5%
2. Повышение ставки на 25 базисных пунктов (повышение до 3,75%-4,00%): 30,5%
3. Вероятность снижения ставки равна ≈ нулю, и рынок полностью исключает возможность снижения ставки
Ключевые интерпретации
1. Эталонный сценарий: повышения ставки нет, но формулировка, скорее всего, будет ястребиной (наивысшая вероятность)
Ожидания основного рынка: в июле пока повышения ставок не будет, но варианты дальнейших повышения будут сохранены, что оставляет напряжение на сентябрьское квартальное совещание по политике (с точным графиком).
✅ Бычий итог: просто держитесь на своей позиции;
⚠ Негативные риски: Уолш сделал жёсткие заявления на пресс-конференции, намекая на повышение ставки в сентябре.
2. Сценарий «Чёрного лебедя»: неожиданное повышение на 25 базисных пунктов (30,5%)
Когда это произошло: доходность доллара США и казначейских облигаций США резко выросла, а Nasdaq, акции хранения (SanDisk) и Bitcoin резко упали под давлением.
3. Легко упускать ключевые моменты
Это обычная встреча без растрового мапа.
Результаты разрешения влияют < 2:30 ночи в прямом эфире Wash
Часто: процентные ставки остаются неизменными, но заявления крайне жёсткие, что приводит к падению рынка.
Продление: Ожидания к сентябрьскому заседанию (долгосрочный индикатор)
- Ставки останутся без изменений в сентябре: 23,4%
- Совокупное повышение ставки в сентябре на 25 б.п.: 56,4%
Рыночные фонды обычно делают ставку, что если ставки не будут повышены в июле, вероятность повышения в сентябре значительно возрастет
Краткое описание интересующих вас сортов
- Агрессивная речь → Nasdaq под давлением, сектор хранения ослабеет, BTC снижается
- Умеренные и голубиные формулировки→ Рисковые активы переживают восстановление Разрыв перемирия между США и Ираном: станет ли геополитический риск следующим катализатором крипто?
Геополитическая напряжённость вернулась на мировые рынки после сообщений о фактическом разрушении американо-иранского прекращения огня, что вызвало опасения по поводу военной эскалации и нарушений судоходства через Ормузский пролив. Немедленной реакцией стал рост цен на нефть, в то время как инвесторы переключились на оборонительные активы, что увеличило волатильность на финансовых рынках.
Для крипторынка это создаёт смешанную среду. $BTC вновь доказала, что ведёт себя как макрочувствительный актив в условиях повышенной неопределённости. Вместо того чтобы быть немедленным безопасным убежищем, Биткоин испытывает краткосрочное давление на продажи, поскольку трейдеры сокращают риск-активы и ждут большей ясности. Исторически геополитические потрясения часто приводят к распродажам, вызванным ликвидностью, прежде чем капитал постепенно возвращается к активам с высокой убеждённостью.
$ETH сталкивается с похожими встречными ветрами. Хотя долгосрочные фундаментальные показатели Ethereum остаются связаны с сетевой активностью и институциональным внедрением, рост геополитических рисков и рост цен на энергоносители могут укрепить ожидания, что центральные банки будут сохранять более жёсткую монетарную политику дольше. Такая среда обычно ограничивает интерес к спекулятивным активам, создавая дополнительное давление на Ethereum и более широкий рынок альткоинов.
Несмотря на кратковременную неопределённость, опытные инвесторы будут следить за ключевыми показателями: событиями вокруг Ормузского пролива, ценами на сырую нефть, инфляционными ожиданиями и глобальными условиями ликвидности. Любые признаки деэскалации могут быстро восстановить доверие, а затяжный конфликт может поддерживать высокую волатильность как в традиционных, так и в цифровых активах.
На данный момент нарратив на рынке сместился от стремления к росту на управление геополитическими рисками. По мере сохранения неопределённости $BTC, вероятно, останется основным показателем настроений инвесторов, в то время как $ETH и более широкий рынок альткоинов продолжают следовать за Биткоином. В нынешних условиях управление рисками и терпение могут оказаться более ценными, чем агрессивное позиционирование.
#USIranCeasefireBreaks #海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания
Эпический крах! SK Hynix $SKHYNIX падает на 17%, установив новый рекорд!!
Данные SK Hynix за второй квартал были на самом деле довольно хорошими: выручка составила 79,32 триллиона крон, операционная прибыль — 60,54 триллиона крон, прибыль выросла на 557% в годовом выражении, а абсолютная стоимость даже достигла нового исторического максимума.
Проблема в том, что рынок уже установил слишком высокую цену.
Ожидаемая выручка составляет 84 триллиона врон, операционная прибыль — 64,22 триллиона ворон.
Есть ещё два фактора
Во-первых, многие заказы HBM используют долгосрочные соглашения о ценовых блокировках, поэтому гибкость в повышении цен не так сильна, как у обычной DRAM. Чем выше доля высококлассных ИИ-хранилищ, тем меньше вероятность, что краткосрочные прибыли будут резко выйти за спотовые цены.
Во-вторых, учреждения начали снижать ожидания относительно дальнейшего роста цен на хранение во второй половине года. Предыдущий раунд повышения цен по сути заключался в ставке на «продолжающееся повышение цен в хранилище».
SK Hynix и Samsung Electronics резко выросли в первой половине года, с большим объемом прибыли. Обе компании — супертяжеловесы KOSPI, и рынок слишком концентрирован. Когда цены действительно падают, секторам сложно хеджировать.
Ещё более тревожно то, что корейские розничные инвесторы любят использовать кредитные ETF для полупроводников. Когда цена акции падает, позиция закрывается.
Закрытие позиций привело к увеличению продаж, что продолжало снижать цену акций.
Это легко приводит к циклу спадов, принудительных ликвидаций и дальнейших падков. $HYPE just dropped from $76 to $55. And no, this isn’t just “market weakness.”
Four things are hitting it at the same time.
First, the KYC panic. Hyperliquid’s HIP-3 testnet added an allowlist and CT immediately called it the end of permissionless. That’s wrong. This isn’t a wall, it’s a side door for TradFi. You’ll have permissionless and permissioned markets running together. Short term it looks like FUD. Long term it brings institutional liquidity. The allowlist is a VIP entrance for Wall Street, not a shutdown.
Second, the unlock. 4.86M $HYPE hits the market in the next 7 days. At today’s price that’s about $268M. 5 wallets hold 82.9% of that supply. The biggest wallet alone has 1.89M $HYPE worth $104M. Even if they don’t sell a single token, everyone is front-running the fear right now.
Third, macro. US-Iran headlines are dragging all risk assets down. Nothing to do with $HYPE directly, but it still hurts the price.
Fourth, the chart. Double top with the neckline at $52. If that breaks, the measured move gets messy fast.
Here’s the ironic part. While the price is bleeding, the fundamentals are getting stronger. Priority fees just printed an all-time high at 8.55% of total platform fees. And every dollar of that goes straight to $HYPE burns.
So yes, short term pain. But the long term setup is actually improving.
#AppleTopsNvidia #BigTechEarningsNight #FedRateDecision ETH был правильным направлением, но прибыль была почти съедена его собственной жадностью.
Я открыл длинную позицию около $1850, и когда он поднялся выше $1900, я не сократил свою позицию. Я всегда считал, что постоянные притоки ETF и прорыв через $2000 — лишь вопрос времени. Но после одного отката нереализованная прибыль сократилась более чем вдвое, и в итоге были получены лишь небольшие прибыли.
Недавнее преимущество ETH — восстановление институциональных фондов, при этом L2, такие как Robinhood Chain, постоянно вносят объём торгов; Вопрос в том, может ли процветание экосистемы привести к комиссиям по ETH, требованиям к сжиганию и удержанию, но рынок остаётся скептичным.
Далее я сосредоточусь на диапазоне от 1840 до 1800 USD. Если он удержится, могу попробовать низкое плечо и открыть длинную позицию. Если он опустится ниже 1800, сначала стоит снять деньги; Если объём выше $1920 до $2000 не увеличится, я не буду праздновать слишком рано.
Самая распространённая ошибка при использовании контрактов ETH — использование долгосрочной веры для удержания краткосрочных позиций. Вы когда-нибудь превращали прибыльную длинную позицию ETH в стоп-лосс?
#ETH #Ethereum #合约交易
Это не является инвестиционным советом.#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动
业绩创纪录却不及预期，股价先跌后涨，很多人觉得矛盾。我的看法是，市场不是不为暴增鼓掌，而是换了一套计价标准，不再只看你过去涨了多少，更看你能把高增长维持多久。
SK海力士二季度营业利润同比暴增557%，创下历史最高纪录，但问题在于，这个数字仍然低于市场预期。分析师之前看得更高，所以业绩公布后短线资金先撤，等情绪释放完，长线资金看到五年锁定协议和产能刚性，又接了回来。自己跟自己比是历史最好，但跟市场预判比没跑赢，这就是引发剧烈波动的核心原因。
这种时候我更信产业界的动作。希捷把产能卖到2029年，海力士把HBM协议锁定五年，这不是嘴炮，是晶圆厂产能的真实约束。只要英伟达和AMD还在加单，存储厂的收入底盘就稳。交易员的买卖更多是在博弈季度EPS的弹性，而产业资本是在为三五年后的推理普及下注，两者不在同一个时间维度上，短期波动是情绪，长期协议才是信号。
至于这是见顶还是上车，我觉得用这两个词来框定都太简单了。这一轮更像存储股从周期弹性标的向AI基础设施公共事业股的估值模型切换，剧烈波动是切换过程中的正常阵痛。真正该盯的不是股价，而是HBM良率和三季度资本开支指引。如果毛利率还能撑住，那这波震荡就是压力测试；如果毛利率开始下滑，那才是需要认真考虑周期拐点的时候。
对加密资产来说，存储股的波动会放大情绪，但不会决定方向。更核心的传导链条是HBM产能能不能支持AI推理芯片放量，这会影响到公链节点的硬件成本和去中心化算力的定价。如果存储涨价持续压缩矿工利润，反而可能倒逼更多项目向PoS和ZK-Rollup迁移。
总之，别因为一次不及预期就把整个叙事推翻。AI硬件正从野蛮生长进入精耕细作，估值体系在重塑，波动是必然的。我倾向于把这轮波动当成上车窗口来观察，但不会盲动，等三季度指引出来再确认不迟。Стремитесь к стабильности, а не к скорости; если есть риск — не рискуйте. Когда вы сможете контролировать свои эмоции и мышление во время торговли, тогда вы сможете действительно хорошо торговать?
Три вопроса перед торговлей: следование, логика и стоимость Сильное восстановление часто показывает, где растёт реальный спрос. $IRYS показывает признаки того, что покупатели возвращают доверие.
График 1H отмечает устойчивый разворот после обнаружения поддержки возле недавних минимумов. Последовательные бычьи свечи и растущий объём говорят о смене импульса: цена восстанавливает ключевые внутридневные уровни и приближается к дневному максимуму.
Устойчивое движение выше текущего диапазона может укрепить бычью структуру и привлечь дополнительный покупательный интерес. Тем не менее, трейдерам следует внимательно следить за объёмом, так как подтверждение необходимо для продолжения ралли без потери импульса.
Как вы думаете, готовится ли $IRYS к новому прорыву или сопротивление замедлит текущее восстановление?
#OKXTraderVoices $HYPE уничтожили с 76 до 55 долларов. И «слабость рынка» — это не настоящая история.
4 триггера одновременно попадают в этот график:
1. Паника из-за KYC
Тестовая сеть HIP-3 от Hyperliquid добавила список разрешений. КТ кричал: «Без разрешения мёртв.» Неправильно. Это съезд TradFi. Рынки без разрешения + с разрешением будут работать бок о бок. Краткосрочно: FUD. Долгосрочная перспектива: институциональная ликвидность. Список разрешений — это не стена. Это VIP-дверь на Уолл-стрит.
2. Разблокировать цунами 📉
4,86 млн $HYPE разблокируется за следующие 7 дней. ∼$268 млн по сегодняшней цене. 5 кошельков контролируют 82,9% её. Верхний кошелёк = 1,89 млн $HYPE = $104 млн. Даже если они не продадутся, все выступают на переднем плане страха.
3. Макро
Риск между США и Ираном — это вытеснение всех рисковых активов. Не $HYPE конкретно, но больно.
4. Технические аспекты
Двойной топ с вырезом за $52. Сломать это — и взвешенный ход становится некрасивым.
Ирония в том, что пока цена падает, фундаментальные показатели становятся сильнее. Приоритетные комиссии только что достигли 8,55% от общей комиссии платформы — это ATH — и всё идёт прямо на $HYPE сжигания.
Кратковременная боль. Долгосрочная подготовка.
#DailyOrbit #FedRateDecision
#BigTechEarningsNight 几大存储同步下跌，能看得出大家的情绪溢价都不算小，
其实存储行业的高利润还能维持几个季度，
下跌的原因依然是老生常谈的。
一个是AI数据中心越来越依赖借钱和供应商担保，一个是中国存储产能扩张。
美光MU很难短期受到中国的压力，目前也还处在盈利高点，只是增长最快的阶段已经接近尾声。
SK海力士和英伟达还有AI基建绑定，基本面看AI行业的脸色，另外一部分溢价来自高端内存需求。
SNDK的盈利和股价一直处于分道扬镳的状态，服务于数据中心和传统市场，哪怕财报好看盈利不错也经常下跌。
西部数据WDC主要做机械硬盘，中国增加普通内存和闪存产能，并不会直接增加高容量机械硬盘的供应，影响最小，抄底的散户也最多。
这里面影响最大的是闪迪，估计再过几个季度就维持不住目前的市值。
美光和SK海力士还能享受一段时间的高端内存紧缺红利。
当然现在谈泡沫破裂还为时过早。
#美联储即将公布利率决议 $SNDK $SPCX $DOGE > Крупные игроки делают ходы. 👀
Вчера Binance зафиксировала чистый отток в 9 030 $BTC — примерно 589 миллионов долларов, что стало крупнейшим однодневным выводом биткоина за последние пять месяцев. Предыдущий крупный отток состоялся 6 февраля, когда с биржи покинули 8 744 $BTC.
Движения такого масштаба редко исходят от розничных инвесторов. Крупные снятия средств обычно сигнализируют о институциональном или накоплении китов, при этом монеты переводятся в самостоятельное хранение, а не хранятся на биржах для немедленной продажи.
Время делает всё ещё более захватывающим.
Всего несколько недель назад 30-дневный импульс Биткоина составлял -21%. С тех пор он стабильно восстанавливается, снова выше нуля и сейчас держит положительную позицию после недель консолидации.
История предлагает интересную закономерность. Аналогичные восстановления импульса в октябре 2025, январе 2026 и апреле 2026 года предшествовали сильным бычьим ралли.
Теперь мы видим повторение той же схемы: импульс восстанавливается от глубоко отрицательных уровней, в то время как крупнейший отток Binance за пять месяцев приходит на рынок.
Ничего не гарантировано, и импульс только недавно стабилизировался выше нуля. Но когда сильное накопление на блокчейне совпадает с улучшением рыночного импульса, это сочетание, на которое стоит обратить внимание.
Повторится ли история? Рынок вот-вот даст нам ответ.Корейские акции открылись высоко, но сегодня резко упали, при этом прибыль SK Hynix всё ещё снижалась, а так называемые «фундаментальные показатели» полностью провалились перед лицом рынка. Это на самом деле классическая логика сжатия фьючерсов — деньги, которые корейцы зарабатывают на своих резервах, собираются на фондовом рынке с процентами. Когда фонды заблокированы в противоположном направлении, фундаментальные показатели становятся приманкой, и с одним ядром: вынуждая конкурентов ликвидировать и очищать свои позиции. Такое необоснованное насильственное вытрясение, скорее всего, подкреплено крупным американским капиталом, организующим точный план. Их цель никогда не заключалась в ценностных инвестициях, а в том, чтобы использовать засады с высоким рычагом, чтобы уничтожить все отечественные импульсивные фонды в Корее. Как только эти быки будут полностью устранены и победители короткого squeeze уйдут, корейские акции только наверстать фундаментальные показатели и восстановятся. На этот раз Южная Корея сильно проиграла; все реальные деньги, заработанные на полупроводниках, были разграблены и обречены на хаос. Правда финансовых рынков всегда была кровавыми играми, а не холодными финансовыми отчётами. #海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания 【FOMC前夜，BTC在63000-64000之间等一个方向】
BTC跌破64000，最低打到62900附近。
过去几个小时，BTC从64500一路下来，跌了快两个点，ETH、SOL也跟着走弱。24小时市值蒸发约240亿美元，BTC暂时在63800-64000附近晃。
这次下跌有三个导火索。
**第一，美联储决议前的主动去杠杆。**
CME数据显示，与美联储基准利率挂钩的期货未平仓合约飙到96.7万手，创历史新高。市场对加息还是按兵不动的分歧达到多年来最大。三分之一的交易员在押注加息，三分之二在押注不变。这种极端分歧下，任何方向的仓位都在收缩，BTC作为高贝塔资产首当其冲。
**第二，ETF资金在撤。**
过去三个交易日，现货比特币ETF累计净流出约4.76亿美元。机构在FOMC之前主动减仓，这不是恐慌性抛售，是风控式的仓位调整。
**第三，地缘溢价在消退。**
伊朗停火传闻一度把油价从100美元上方打下来，BTC也跟着反弹。但停火只是暂停不是停战，油价又回到了86美元以上，通胀预期没真正解除。
**AIX在盯着什么？**
前几天BTC跌到63700附近时，AIX的策略判断是“空头动能减弱，但未见明确止跌结构”。RSI在40附近，4小时MACD在零轴下方，量能萎缩明显。系统给出的结论是：等价格重新站上64500再做多，等跌破63300再看空。
这个判断现在依然适用。
**操作区间**
63900-64100是多空争夺的中心地带，上方64600-64800是短期阻力，放量突破才能打开空间。下方63100-63300是第一道支撑，再往下看62500-62600区域。
FOMC落地之前，窄幅震荡是大概率。等决议出来，等方向确认，再动手。AIX帮我把关键价位盯住，到了再动，不到不动。Возвращение Apple лидера у Nvidia — это не шум. Это выглядит так, будто рынок начинает переоценивать, какой слой стека ИИ действительно захватывает маржу: инфраструктура циклична, приложения накапливаются. Hynix показывает рекордные показатели и всё ещё распродаётся, подтверждает эту мысль. Когда консенсус полностью засчитан, даже бит может разочаровать.
Тем временем криптовалюта едва движется в день Федеральной резервной системы, что стоит отметить. BTC около $64k и ETH около $1,900 в рамках двойного катализатора FOMC плюс крупных компаний — выглядит как вольное сжатие, а не самодовольство. Если сегодня вечером Microsoft, Meta и Amazon подтвердят, что расходы на ИИ превращаются в рост доходов, рисковые активы будут восприняты более чётко. Если этого не происходит, ротация полуфиналов продолжается, и этот тихий режим ожидания прерывается.
ДАЙОР.
#OKXOrbit«Ралли коротких эссе» между полупроводниками и A-акциями всегда было классической темой, но на этот раз резкая обратная тенденция между Чансинем и SK Hynix сосредоточена вокруг Changxin Technology (688825. SH) завершила свой листинг на «STAR Market Super IPO» 27 июля и затем плавно возглавила чарт рыночной капитализации акций A-акций — очень особенный момент.
Если сравнить сегодняшние слухи о «литографических машинах/всплеске Чансиня» в контексте текущего цикла, их можно примерно разделить на три слоя логики:
1. Эмоциональный триггер: «ключевая точка вспышки» эссе
Основные формулы эссе «Полдень», которые стали вирусными, сводятся к двум типам:
Технологические прорывы/слухи об обходе EUV: утверждения о том, что отечественные литографические машины (или технологии множественного воздействия/соединения) достигли «неожиданных прорывов» в определённых ключевых узлах (таких как HBM/передовые процессы).
Мощности/заказы закреплены: По слухам, Changxin получил крупномасштабные контракты на HBM/расширенную память от крупных отечественных компаний.
Когда рыночные настроения крайне высоки, а фонды лихорадочно пытаются догнать или взять растущие цели, небольшое эссе не обязательно быть на 100% настоящим; оно достаточно «звучать логично», чтобы вызвать мгновенный взрыв алгоритмической торговли и погони за фондами.
2. Почему Changxin и SK Hynix стали «обратными зеркалами»?
Технология Чанксин (сюжет A-share: Взрыв цикла + Капитальная игра):
Супер-IPO только что запущено: запущено 27 июля, рыночная стоимость превысила 3 триллиона. На нынешнем рынке A-share это не только ведущая компания по хранению хранения, но и «единственная внутренняя цель по хранениям» и «барометр капитала».
Универсальная DRAM использует циклические дивиденды: SK hynix перенаправила более 60% своих передовых технологических мощностей для производства HBM4 с высокой маржинальностью, что привело к огромному глобальному разрыву в поставках универсальной DRAM (DDR5/LPDDR5). Чансину удалось вытеснить этот сегмент общего рынка, что привело к взрывному росту показателей. С толчком в коротком посте фонды естественно использовали это как причину для повышения цен.
SK Hynix (Корейско-американский фондовый нарратив: все хорошие новости и давление настроения):
Хотя показатели во втором квартале резко выросли, рынок обеспокоен «избыточным предложением после расширения» и «замедлением роста капитальных затрат на вычислительные мощности ИИ».
Кроме того, Changxin привлёк значительное внимание полупроводников и премии на рынке капитала A-акций, что привело к долгосрочным ожиданиям зарубежных фондов относительно «внутренней замещения, сжимающей традиционную долю DRAM», что напрямую привело к ослаблению SK Hynix в течение дня и создания явного негативного контраста.
3. Как нам стоит относиться к рынку «эссе для литографического аппарата»?
Цикл на 70 процентов и рыночная стоимость, эссе из трёх частей: То, что действительно подтолкнуло цену акций Changxin за кулисами, — это сильный эффект «чип-энд-гейм», появившийся сразу после IPO в конце июля, в сочетании с фундаментальными показателями суперцикла хранения данных. Эссе стало лишь «стартовой точкой» для спекулятивных инвесторов, чтобы подняться днем.
Будьте внимательны к риску погони за кайфом: слухи о литографических аппаратах и прорывах высококлассных HBM всплывают каждый раз, когда происходит большой рост. Однако, будь то затраты на выход многократного воздействия DUV или срок службы оборудования, потребуется время, чтобы доказать, что действительно бесшовная замена ведущих зарубежных производственных линий EUV возможна.
Напоминание об операции: ежедневный рост на 10%, вызванный короткими эссе, очень эмоциональный. Когда эмоции на пике, «не гонитесь слепо за максимумами». Дождитесь, пока настроения утихнут, официальные объявления или отраслевые данные будут подтверждены, а затем изучите структуру чипов для более безопасной стратегии.Таинственная ночь Федеральной резервной системы приближается — сделает ли Уолш первый шанс повысить процентные ставки?
С предстоящим решением Федеральной резервной системы по ставке рынок крайне неуверен относительно повышения ставок (примерно 30% вероятности), главным образом потому, что председатель Уолш снизил свои прогнозные рекомендации, что усложняет прогнозы. Хотя смягчение инфляции в июне предоставило паузу, годовой уровень инфляции в 3,5% всё ещё несёт риск восстановления, что может привести к «защитному повышению ставки» для укрепления доверия к инфляции. Основная игра заключается в том, начнётся ли официально цикл повышения ставки в сентябре. Независимо от исхода этого решения, это вызовет неожиданные ожидания и существенно повлияет на силу доллара и волатильность цен на золото (например, если доллар упадёт на 0,3%-0,5%, цены на золото останутся в ловушке между 3 960 и 4 170 долларами). Решение ФРС уделяет приоритетное внимание данным по инфляции и рыночным ожиданиям, избегая преждевременных действий летом для обеспечения преемственности политики.如果AI叙事被重新定价，那么KAITO的上升路径取决于新共识资本是否愿意为"自主决策代理"买单，而非旧有资金轮动。
当市场从"叙事驱动"转向"资本验证"时，AI赛道正在发生什么？
事实：原始帖子将加密资产分为两组——八枚"架构者"（包括KAITO、ETH、ZAMA等）与九十二枚"遗留系统"（包括BEAT、SHIB、WLD等）。KAITO被列为前者，且其关键支撑位未被有效击穿。但长短期持仓分歧在扩大，价格呈现震荡下行而非崩溃，被描述为筹码重新排列而非趋势逆转。
市场结构变化：AI叙事板块正在经历一场残酷的筛选。先前市场对AI代理的定价基于愿景溢价，即"未来可能实现"的价值折现。当前阶段，资本开始要求"当前可验证"的链上活动或用户增长作为支撑。KAITO的价格韧性表明其叙事尚未被完全证伪，但分歧扩大意味着多空双方对同一事实的定价出现裂痕——多头押注叙事兑现，空头押注资金撤离。
定价影响：若新资金（非场内轮动）流入并认可KAITO的自主代理逻辑，价格可能从当前震荡区间向上突破，带动AI板块中同样具备链上基础设施的标的（如ETH、ZAMA）获得beta溢价。若资金持续外流或转向其他赛道（如meme、RWA），KAITO将面临流动性枯竭风险，其支撑位可能被反复测试直至失守，届时AI叙事溢价将被大幅压缩。
偏多路径：条件——市场整体风险偏好回升，或出现与KAITO自主代理相关的链上数据增长（如节点数量、交易量、开发者活动）。此时，多头可依托现有支撑位建立仓位，目标为前高区域。
偏空风险：条件——BTC或ETH出现趋势性下跌，或AI赛道出现更强势的竞争对手叙事（如DePIN、GameFi）分流资本。此时，KAITO的支撑位可能被击穿，价格向下寻找新的流动性聚集区。
结论：KAITO当前处于叙事验证的关键窗口期，价格行为反映的是市场对其愿景的定价分歧，而非基本面恶化。可观察链上数据是否出现正向拐点，作为判断新资本是否进场的先行指标。
风险提示：上述分析仅基于公开信息与市场结构推演，不构成任何买卖建议。$KAITO $AIРынок даёт вам 66% шанс, что ставка не повысит, 34% — а потом много людей идут на полную ставку на эти 66%. Я полчаса смотрел на их позиции и убедился в одном: они не торговали, а тратили все свои сбережения, чтобы купить лотерейный билет с 66% шансом на выигрыш. Если бы они проиграли, у них даже не останется нижнего белья.
Сегодня вечером (в 2 часа ночи 30 июля) председатель Федеральной резервной системы Кевин Уолш объявит своё второе решение по ставке с момента вступления в должность. Эта встреча была названа несколькими организациями «самым неопределённым окном политики за последние годы». CME FedWatch показывает около 66% вероятности сохранения ставок без изменений и около 34% вероятности повышения на 25 базисных пунктов. Потребовалось всего две недели, чтобы снизить ставку с 10% до 34% — когда ИПЦ упал до 3,5% 14 июля, вероятность повышения ставки ранее была снижена примерно до 10%; Затем конфликт между США и Ираном обострился, нефть Brent пробила 100 долларов, а Трамп ввел новые тарифы — три фактора резко повысили вероятность повышения ставки.
Не поймите меня неправильно, я не собираюсь гадать, вырастут ли ставки — я здесь, чтобы рассказать вам, как пережить ночь, используя «асимметричный риск».
🎯 Что такое «асимметричный риск»?
Если говорить просто: когда проигрываешь — теряешь только один юань; когда выигрываешь — можешь выиграть десять юаней — такой тип торговли стоит ставить.
В «Асимметричном риске» Талеб изложил всё: не гонитесь за «высокой вероятностью быть правы», а скорее «маленькая вероятность ошибки не смертельна, и когда высокая вероятность верна, можно хорошо заработать». Большинство людей наоборот — они делают ставки на 66% случаев, максимально заполняя свои позиции, но риск быть ликвидированными сразу же при инциденте с низкой вероятностью — 34%. Сделка с процентом побед 66%: если проигрываешь — теряешь 100%, а выигрывает — получаешь 10% — математическое ожидание отрицательное.
🔍 Где сегодня «асимметрия»?
Во-первых, промывания — это «непрозрачная» переменная. Бывший Пауэлл заранее сливал информацию, и редко рынок настолько разделён по вопросу исхода накануне встречи. Wash полностью отказалась от прогнозов, ясно заявив, что больше не будет заранее намекать на путь процентных ставок. Человек, которого ты не можешь понять, сидящий и принимающий решения — это самый большой риск асимметрии сам по себе.
Во-вторых, последствия повышения процентных ставок и отказа от них совершенно неравны. Если ставки останутся без изменений (вероятность 66%), рынок, скорее всего, останется стабильным в краткосрочной перспективе, вырос максимум на 1-2 пункта — это «получить лишь небольшую прибыль, когда вы выигрываете». Если произойдёт неожиданное повышение ставки (вероятность 34%), доллар резко взлетит, рисковые активы резко падают, а позиции с кредитным плечем взрываются подряд — это «потеря всего, когда вы теряете». Ставить все свои активы на игру «зарабатывать мало, но проигрывать крупно» ничем не отличается от того, как ходить по канату с завязанными глазами.
Открытый процент фьючерсных ставок федеральных фондов взлетел до 967 136 контрактов, установив новый исторический рекорд. Данные BMO Capital показывают, что с 2015 года у трейдеров средняя погрешность в прогнозах ставок за день до принятия решения составляла всего 2,4 базисных пункта — и на этот раз ошибку можно рассчитать в «кодах». Трейдеры испытывают крупнейший в истории «хедж от тревоги» — они говорят о 66%, но их тела честны.
💎 Мой совет по «асимметричному» торговле
Во-первых, сокращайте позиции, а не увеличивайте активы. Будь у вас длинная позиция или короткая, сначала уменьшите рычаг рычага. Ставки на направление до того, как результаты появятся, по сути — это передача денег рынку. Торговая команда Citi уже приобрела контракты, которые «берут прибыль, сохраняя ставки без изменений», но используют хеджирование позиций вместо кросс-маржинальных ставок.
Во-вторых, дождитесь результатов, прежде чем делать какие-либо шаги. 66% до 34% — это не просто шансы для ставок, а способ сказать, что обе стороны возможны. Дождитесь, когда ботинки приземлится, ждите пресс-конференции Уолша, которая сигнализирует о новой «функции реакции» перед выходом на рынок.
В-третьих, сосредоточьтесь на скрытой переменной «противоположных голосов». JPMorgan Chase ожидает, что президент ФРС Кливленда Хэмак и президент ФРС Далласа Логан проголосуют решительно. Даже без повышения ставки, если два или более чиновников проголосуют против, рынок воспринимает это как «сентябрь должен увеличиться» — это само по себе асимметричное окно коротких продаж.
🎬 Последние искренние слова
Я тот человек, который поднялся с 10 до 17, затем с 17 до 5,5 и снова до 17. Я видел слишком много сценариев, когда «рыночный консенсус — это А, потом Б, и потом множество людей банкротятся».
Сегодняшний сценарий прост: 66% людей могут получить небольшую прибыль, 34% — проиграть крупно, а действительно умные предпочитают не ставить на эту ставку.
Рынок не боится повышения процентных ставок или их — настоящий страх заключается в том, чтобы поставить всё состояние на вероятность, которую вы даже не можете объяснить.
Следуй за мной, и я не учу тебя ставить на направление; я научу тебя жить с асимметричным умом до следующего раунда. Подпишитесь на нас, и когда результаты придут сегодня в 14:00, хотя бы кто-нибудь крикнет вам на ухо — «Не двигайтесь!» Подождите до пресс-конференции! ”
⚡ #美联储即将公布利率决议 @天才鱼蛋 @你的爱播Misa @皮神 @babala зарабатывал деньги again@圣母白莲花 $BTC $ETH #海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания
Вот интересная история — пенсионное «спасение» Южной Кореи приостановлено, и за этим стоят серьёзные проблемы.
---
📌 Как всё началось?
В начале июля сообщалось, что крупнейший институциональный инвестор на рынке капитала Южной Кореи — Национальная пенсионная служба (NPS), управляющая активами на сумму более 1,2 триллиона долларов и третий по величине пенсионный фонд в мире — планирует возобновить ребалансировку внутренних акций.
Какова предыстория? Целевой коэффициент распределения для корейских акций в 2026 году составляет 20,8%, с допустимым плавающим диапазоном ± 8 процентных пунктов и верхней границей 28,8%. Однако ранее KOSPI стремительно вырос, и рынок, как правило, оценивает, что позиция национальных акций NPS выросла примерно до 30%, явно превышая предел.
Несколько брокерских компаний оценивают, что в наиболее пессимистичном сценарии NPS может продать корейские акции на сумму до 74,4 триллиона вон (около 48 миллиардов долларов). После публикации новостей KOSPI открылся на 1,4% выше и резко рухнул, упая до 4% в течение дня.
Это отправная точка «листинга» — рынок сначала панично продаёт.
🔍 Реальность: только разговоры и никаких действий
Власти срочно потушили пожар. Председатель Национального пенсионного фонда Ким Сон Джу написал в статье, что волна распродажи на 74 триллиона вон является необоснованной, обещая постепенную переориентацию и ограничивая ежемесячные и однодневные корректировки.
А как насчёт реальных данных? С 1 по 24 июля пенсионные учреждения, включая NPS, совершили совокупную чистую покупку на сумму 68,4 миллиарда вон (около 46,8 миллиона долларов США) на рынке KOSPI.
Это была первая ежемесячная чистая покупка NPS в этом году. Ранее компания была чистым продавцом шесть месяцев подряд, с общими чистыми продажами в первой половине года в 8,73 триллиона вон, и эта тенденция растёт месяц за месяцем — 2,16 триллиона вон в мае и 2,34 триллиона вон в июне.
Драматично, «распродажа на 74 триллиона юаней», которой опасался рынок, на самом деле не произошла; вместо этого произошла чистая покупка.
🐳 «Дилемма кита»
Почему NPS оказалась в такой дилемме? Корейские СМИ точно описали это как «дилемму кита»:
Во-первых, масштаб слишком велик. Внутренние акции NPS сопоставимы с коэффициентами владения крупнейшими акционерами многих крупных компаний. Продай — рынок рухнет; Отказ от продажи нарушает принцип распределения.
Во-вторых, структурные деформации KOSPI. Четыре крупнейших акции (Samsung Electronics, SK Hynix и др.) составляют от 55% до 60%. NPS нельзя растянуть, даже если вы этого хотите.
В-третьих, политическая клешня. Оппозиционные партии критиковали правительство за «использование национальной пенсии для повышения цен на акции, что привело к тому, что слишком много граждан оказались в ловушке рынка». Законодатели правящей партии также критиковали за то, что «пенсионные фонды народа застряли в рыночной обороне».
💎 Краткое содержание
Суть «списка южнокорейского рынка пенсионного спасения» заключается в том, что рынок использует «короткие эссе», чтобы сначала обрушить рынок, заставляя пенсии убирать этот беспорядок.
Деятельность NPS сместилась с «возможно продажи 74 триллионов» на «фактические чистые покупки в размере 68,4 миллиарда», полностью изменив направление. Однако индекс KOSPI упал с выше 9 000 пунктов до кратковременного снижения ниже 6 000 пунктов в течение дня, что на 36% за месяц.
Пенсии не ушли, но розничные инвесторы уже рухнули.
Такова судьба «гигантского кита» — если он не двигается, он становится целью; если двигается — он всё равно цель.
#韩国股市 #国民年金 #KOSPI #养老金危机 #宏观解读Прибыль выросла на 557%, но цены акций упали на 17% — чего же на самом деле боится рынок?
Сегодня утром я увидел новости — «Прибыль SK Hynix за второе квартал выросла на 557%, установив новый рекорд!» Затем с восторгом я открыл своё торговое программное обеспечение, готовый гнаться за ростом.
Если посмотреть на рынок: цена акций SK Hynix упала более чем на 17%, что стало ключевым фактором корейского фондового рынка, а индекс KOSPI упал на 11%.
Он был полностью ошеломлён.
«Почему он должен снизиться с ростом на 557%?»
Можно подумать, что рынок наблюдает за «ростом».
Давайте сначала посмотрим, насколько «хорош» этот финансовый отчет:
Выручка SK Hynix во втором квартале составила 79,32 триллиона врон, что на 257% в годовом выражении; операционная прибыль составила 60,54 триллиона врон, что на 557% в годовом выражении; Чистая прибыль составила 93,92 триллиона врон, что на 1 242% рост по сравнению с прошлым годом.
Операционная прибыль составила 76%. Совокупная выручка за первую половину года впервые превысила 100 триллионов корейских вон.
HBM4 начал массовое производство во втором квартале и расширил производство во второй половине; образцы HBM4E были поставлены заказчикам.
Каждый технический лист достаточен, чтобы любая компания налила шампанское в честь праздника.
А потом?
Фондовый рынок SK Hynix в США кратковременно упал более чем на 8% после закрытия рынка США. После краткого подъёма на 4% на открытии корейский фондовый рынок резко упал, закрывшись более чем на 17%, что стало самым крупным падением за всю историю.
Рыночная стоимость снизилась на 57% по сравнению с пиком в июне, испарив более 630 миллиардов долларов.
Samsung Electronics также упала более чем на 10%, при этом рыночная стоимость снизилась ниже 900 миллиардов долларов. Индекс KOSPI в Южной Корее упал почти на 40% с июньского максимума в 9 300 пунктов.
Рекордный финансовый отчет вызвал крах фондового рынка.
В чём была проблема?
Аналитики ожидали доход в 84 триллиона вон, но фактическая прибыль составила 79 триллионов вон. Ожидаемая прибыль составила 64 триллиона вон, фактически 60,5 триллиона вон.
«Рекордное» и «ниже ожиданий» встречаются в одном предложении.
Но более глубокая причина ещё более душераздирающая —
Доля SK hynix в ИИ с высокой пропускной способностью (HBM) выше, чем у конкурентов, что означает, что при резком росте цен на традиционные чипы памяти он фактически меньше получает выгоду.
Чем выше доля HBM, тем меньше она выигрывает от повышения цен на универсальное хранение.
Это как лучший ученик в классе с 99 баллов, но учитель ожидает от него 100 баллов — и сразу же проваливает его.
Ещё более сюрреалистичной является ещё одна новость.
В тот же день Seagate Technology опубликовала свой финансовый отчёт: выручка составила $3,63 миллиарда, что на 48% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания; скорректированная прибыль на акцию составила $5,71, превзойдя ожидания.
Во время конференц-звонка руководство сказало что-то, что заставило всех на мгновение остановить взгляд:
«Вместимость жёстких дисков Nearline фактически была зафиксирована долгосрочными соглашениями до 2028 года, и многие клиенты проактивно продлили свои планы до 2029 года.»
Первоначальные слова генерального директора: «Клиенты спешат покупать дополнительные мощности по ценам выше контрактной цены.» ”
С одной стороны, прибыль выросла на 557%, но рынок отказался от них; с другой — производственные мощности были ограничены до 2028 года, а покупатели всё ещё брали более высокие цены для конкуренции.
Одна и та же отраслевая цепочка, но две совершенно разные истории.
Рынок оценивает не «хорошую ли результативность», а может ли «ожидания быть выше».
Падение SK Hynix на 57% от пика не связано с провалом компании — а с тем, что рынок считает, что он «только» так хорош.
Seagate вырос не потому, что был сильнее SK Hynix — а потому, что рынок считал его «лучше».
Увеличение на 557% недостаточно, потому что некоторые хотят получить 600%.
Это как быть первым в классе и получать отчитывания дома — «Почему не первый в классе?» ”
Чипы хранения — это «продавцы лопат» в инфраструктуре ИИ. Когда даже финансовые отчёты продавцов лопат могут привести к краху, вся логика оценки в ИИ начинает шатнуться.
Индекс Philadelphia Semiconductor падал три дня подряд, а Nasdaq 100 откатился на 10% от своего максимума, войдя в технический медвежий рынок. С июля цена акций SanDisk была снижена вдвое.
Акции ИИ-оборудования резко упали по всем направлениям, а фонды ускорили выход из переполненных акций в области технологий, полупроводников и концепций ИИ.
Что произойдёт с проектами на крипторынке, которые опираются на «нарративы ИИ»?
Когда пузырь ИИ на традиционных рынках капитала начнёт лопаться, проекты в криптомире, которые используют концепции ИИ для повышения цен, будут падать быстрее и сильнее.
Потому что здесь ликвидность хуже, кредитное плечо выше, а те, кто работает медленнее, даже не могут оставить обломок.
Наконец, несколько слов простого языка:
Во-первых, не спешите только потому, что видите «скачок на 557%». Рынок оценивает ожидания, а не историю.
Во-вторых, нарратив об ИИ переоценивается. От «у кого есть ИИ, тот поднимется» до «тот, кто сможет стабильно превзойти ожидания, тот вырастет» — порог вырос в десять раз.
В-третьих, колебания в чипах хранения будут передаваться на крипторынок. Для проектов, которые используют «вычислительные мощности ИИ» и «хранилище ИИ» для рассказа историй, советую пересмотреть свои фундаментальные принципы.
$SKHYNIX $SKHY $XSKHY
#海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания $SNDK $XSNDK — SanDisk, что случилось, брат?
28 июля 2026 года был тяжёлым.
Закрылся на уровне $1,096,10, снизившись на 14,25% за день. Открылся на $1,173.60, достиг минимума на уровне $1,050.72. Объем был большим: ∼26,63 млн акций. Классическая односторонняя продажа.
Дело было не только в SanDisk. $MU, $INTC, $SKHY тоже пострадали.
Почему именно сброс?
1. Паника по чипам в Азии — SK Hynix и Samsung рухнули за одну ночь, и страх сразу же перешёл в американские полуфиналы.
2. Опасения по поводу капитальных затрат ИИ – инвесторы задаются вопросом, действительно ли огромные инвестиции крупных технологических компаний на ИИ окупаются. Доходы от Alphabet и Tesla не помогли. Начинается процесс получения прибыли по всему сектору.
3. Ожидаемые доходы – SanDisk сообщает 5 августа. Некоторые продавали первыми, чтобы не рисковать сюрпризом.
Плохие новости не для конкретной компании. Просто ротация по всему сектору + нервозность перед заработками.
Держитесь $SNDK.
#DailyOrbit #FedRateDecision
#BigTechEarningsNight @OKX Orbit #海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания
SK Hynix представила финансовый отчёт, в котором говорится, что её прибыль за один квартал превышала суммарную сумму за предыдущие три года. Операционная прибыль достигла 60,5 триллионов KRW, что на 557% в годовом выражении, установив новый исторический рекорд. Выручка достигла 79 триллионов KRW, также установив новый рекорд. Тогда рынок сказал — не так, как ожидалось.
После публикации финансового отчёта цена акций SK Hynix оказалась под давлением. В тот день SK Hynix упал более чем на 8%, Samsung Electronics упал примерно на 6%, индекс Philadelphia Semiconductor упал на 6%, SanDisk упал на 16%, а Nasdaq 100 упал на 10% от своего максимума. Самые прибыльные компании в отрасли предоставляли лучшие отчёты, но цены на их акции упали. В том же финансовом отчете после звонка руководства цена акций изменилась с падения на рост: SK Hynix восстановилась примерно на 4%, а Samsung — около 6%.
(1) Рекордные результаты — почему рынок утверждает, что «не оправдал ожиданий»?
KIS Securities опубликовала прогноз перед отчётом о прибыли, повысив ожидания рынка до 64 триллионов вон. Фактическая прибыль составила 60,5 триллиона юаней, примерно на 5% меньше этой цифры. Доля HBM значительно выше, чем у конкурентов, и долгосрочные контрактные заказы фиксируют форвардные цены, но она не полностью воспользовалась текущим циклом роста спотовых цен для традиционных DRAM и NAND. Долгосрочные соглашения фиксируют объём, а также цену. Когда спотовые цены резко растут, долгосрочная цена контракта HBM фактически снижает эластичность средней цены. Реакция рынка была очень прямой — и выручка, и прибыль достигли рекордных высот, но поскольку они были немного ниже «уже повышенных ожиданий», падение рассматривалось как признак снижения.
(2) Что сказало руководство во время конференц-звонка, что вызвало резкий ход цены акций?
Нет признаков замедления инвестиций в ИИ. HBM4 был массово производён и поставлялся. Долгосрочные соглашения о поставках обычно закреплены на 5 лет. Производственные мощности уже обеспечены заказчиками до 2028 года. Клиентский план распространяется на 2029 год. Финансовый отчёт Seagate Technology, опубликованный в тот же день, подтвердил эту тенденцию — вместимость жёстких дисков близко к линии была ограничена до 2028 года. Когда эта информация накапливается, рынок напоминает рынку о новой проблеме: структурный дефицит спроса на хранение может длиться дольше, чем ожидал рынок.
(3) Настоящее внимание сосредоточено на расхождении секторов
За тот же период индекс SanDisk упал на 16%, а Seagate вырос на 6%. Один и тот же сектор, два совершенно разных тренда. Рынок переоценивает различия между различными бизнес-структурами: компаниями, ориентированными на объем блокировок HBM и ценовые блокировки в долгосрочных контрактах, что ограничивает краткосрочные гибкости; Традиционные производители жёстких дисков продолжают видеть, что спрос на хранение данных на ИИ превышает ожидания, а ёмкость ограничена до 2028 года. Разногласия рынка не в том, что «ИИ хорош или нет», а в том, «кто может зарабатывать больше во время цикла ИИ».
(4) Передача на крипторынок
Показатели SK Hynix подтверждают, что спрос на хранилище ИИ не снизился, но занижение цены акций также напоминает рынку, что переоценённые секторы, даже если фундаментальные показатели хороши, будут распроданы из-за того, что «не превышает ожидания». Волатильность акций хранения влияет на крипторынок через передачу настроений, но структурная поддержка спроса на оборудование ИИ остаётся устойчивой. Пока капитальные вложения технологических гигантов не замедляются существенно, суперцикл чипов памяти продолжается.
В цепочке индустрии памяти рекордные показатели и падение цены акций, зафиксированная мощность до 2028 года и опасения по оценке — эти, казалось бы, противоречивые явления являются типичными характеристиками среднего цикла. Когда рынок впервые снижается в любом «неожиданно приятном» отчете о прибыли, это показывает, что настроение подняло оценки до уровня, требующего дальнейшей проверки. $SKHYNIX $SKHY #海力士业绩创纪录但不及预期 запасы хранения испытали резкие колебания
Прибыль выросла на 557%, но цена акций рухнула на 8% в течение дня? «Распродажа с реализацией позитивных новостей» в секторе хранения — это то, с чем участники криптовалют хорошо знакомы. Как бы ни был впечатляющий финансовый отчёт, средства всё равно выйдут первыми.
SK Hynix публикует результаты за второй квартал 2026 года:
• Выручка составила 79,32 триллиона KRW, что на 257% больше по сравнению с прошлым годом, но ниже рыночных ожиданий в 84 триллиона KRW
• Операционная прибыль составила 60,54 триллиона KRW, что на 557% больше по сравнению с прошлым годом, установив рекорд за квартал, но также ниже ожидаемых 64 триллионов KRW
• Чистая прибыль 118% (включая одноразовую прибыль от переоценки акций Kioxia), операционная прибыль 76%
После публикации новостей самое крупное снижение ADR после работы превысило 8%; SanDisk упал на 14%, Micron — на 8,8%, а сектор хранения данных коллективно ослаб, что ещё больше потянуло индекс корейского KOSPI.
Несмотря на рекордную прибыль, компания всё ещё продаётся, с тремя основными скрытыми рисками:
Бизнес HBM занимает относительно высокую долю и не может полностью воспользоваться ростом цен на универсальную DRAM; Темпы роста цен на DRAM и NAND замедлились по сравнению с предыдущим месяцем; Почти половина доходов фиксируется долгосрочными соглашениями, жертвуя гибкостью спотовых цен ради стабильной выручки — логика, которую фонды Уолл-стрит не принимают.
На мой взгляд, основная причина в том, что ожидания рынка давно достигли высоких уровней; когда все хорошие новости исчерпались, наступает негативная сторона.
Этот финансовый отчёт не отменил логику долгосрочной разработки ИИ, а полностью нарушил тенденцию высокой оценки «бессмысленных инвестиций в оборудование ИИ в апстриме».
Логика текущего роста BTC очень похожа:
Нарратив сектора ИИ и макроликвидности не рухнул, но пока цель полностью исчерпает ожидания по снижению процентных ставок, прибыли и притоку капитала, любой небольшой разрыв в данных приведёт к выходу прибыли первым.
Недавнее падение SK Hynix не обусловлено фундаментальным ухудшением, а полным дисбалансом ожиданий, аналогично рыночной схеме, где положительные новости в конце бычьего рынка сменяются откатом.
В дальнейшем сосредоточимся на двух основных подсказках:
1) Во второй половине года будет освобождена мощность HBM4, и долгосрочные соглашения о поставках, подписанные с десятью клиентами, определят, сможет ли рынок переоценить долгосрочные блокировки;
2) Если цены на контракты на DRAM общего назначения продолжат расти на 13%-18% в третьем квартале, сектор хранения, вероятно, восстановится, но больше не будет слепо прибыльного масштабного ралли.
С операционной стороны важно различать: логика долгосрочного роста аппаратного обеспечения ИИ и краткосрочных квартальных отчётов SK Hynix — это совершенно разные вещи. Не путайте их — первое — это долгосрочный нарратив на ежегодной основе, а второй — просто ежеквартальная игра с капиталом.
Все могут задаться вопросом: означает ли этот этап корректировки пик цикла хранения ИИ, или рынок продолжит работу после встрях? Для акций, связанных с ИИ и чипами, стоит ли решать сокращать позиции на ралли, или ждать возможностей покупать на спаде?#财报观察员: Microsoft, Meta и Amazon опубликуют свои результаты сегодня вечером
Эта ночь, скорее всего, определит, сможет ли сектор ИИ остановить свой спад.
Несколько дней назад Google (Alphabet) опубликовала отчет о прибыли, который почти превзошел ожидания по всем параметрам, но цена акций всё равно была распродана. Что действительно беспокоит рынок — это не доходы или прибыль, а продолжающееся увеличение капитальных вложений (CapEx), что означает, что инвестиции в ИИ будут продолжать расти.
Это также свидетельствует о том, что рынок перешёл на новый этап.
Раньше люди боялись, что ИИ не принесёт денег, а теперь — что ИИ зарабатывает слишком медленно.
Так что сегодня вечером я не буду сначала смотреть на EPS и не буду смотреть на доходы.
Первое, что я изучил — это капитальные вложения и облачный бизнес. Причина проста.
Рост облачного бизнеса указывает на реальность спроса на ИИ; Увеличение капитальных вложений обычно приветствуется рынком, если это приводит к более быстрому росту доходов от облака.
Но если капитальные вложения продолжат достигать рекордных высот, а рост облачного бизнеса замедлится, рынок начнёт задумываться:
Когда же эти деньги наконец вернутся?
Именно поэтому весь сектор ИИ в последнее время подвергается корректировкам.
Дело не в том, что у ИИ нет будущего, а в том, что оценки уже слишком много отражают будущее заранее.
Для Microsoft меня главная забота — сможет ли рост бизнеса Azure в облаке оставаться высоким; Что касается Meta, я больше сосредоточен на том, смогут ли реклама с помощью ИИ и рост пользователей продолжать реализовывать свой потенциал; Что касается Amazon, облачные вычисления AWS остаются одним из важнейших показателей общего спроса на инфраструктуру ИИ.
Если все три компании смогут доказать одно одновременно —
Инвестиции в ИИ постоянно превращаются в доход и прибыль.
Это, вероятно, значительно снизит тревогу рынка по поводу капитальных вложений.
Но если все три компании продолжат увеличивать инвестиции, не предлагая более сильных прогнозов роста, то краткосрочное давление на сектор ИИ может ещё не закончиться.
Что касается того, будет ли он участвовать в торговле после вечера сегодня?
Мой ответ: я не буду ставить заранее.
После стольких встреч с доходами я всё больше чувствую, что самый большой риск после работы — это не отвлекающий отвлекающий взгляд, а волатильность, значительно превосходящая ожидания.
Сегодня многие компании «достигают рекордных высот в результатах, но цены их акций всё равно падают».
Торговля на рынке теперь не сводится к тому, хорошо она или нет, а о том, превосходит ли она ожидания всех.
Поэтому вместо того, чтобы угадывать колебания цен, я бы предпочёл дождаться, пока рынок переварит отчёты о прибыли, прежде чем решать, появится ли новый тренд.
Если лидеры ИИ смогут стабилизировать капитальные вложения и логику роста, то этот этап корректировки может предложить лучшие возможности для долгосрочных инвесторов.
Потому что рынок искусственного интеллекта на самом деле никогда не движет финансовый отчёт, а способность стабильно приносить прибыль в ближайшие несколько летМожно сказать, что Perp DEX — это самая прямая бизнес-модель и трек захвата стоимости токенов в отрасли
Просто собирая данные за Q2 из четырёх протоколов PerpDEX, я обнаружил, что у всех есть установленные механизмы для передачи доходов на сторону токенов в разной степени, и доля относительно высока
Hyperliquid: 100%
Более лёгкие: примерно 97,8%
ApeX: примерно 100%
edgeX: примерно 207% (с колебаниями данных за квартал)
Могут ли другие секции извлечь из этого уроки??!!
Разве это не гораздо понятнее, чем полагаться на права управления, будущие аирдропы или грандиозные нарративы для поддержки стоимости токенов? (Я вдруг вспомнил, что недавно атаковали протокол, потому что почти никто не голосовал в цепочке)
➠ Однако нельзя просто смотреть на соотношение; высокая доля не означает, что сумма захваченной величины высока
Протокол может распределять 100% своей прибыли между держателями токенов, но если его квартальная прибыль составляет всего несколько сотен тысяч долларов, влияние на спрос и предложение токенов остаётся ограниченным
Пропорция решает проблему распределения, а масштаб — проблему стоимости超大规模计算公司的资本支出预计到2028年将增长超过三倍，达到约1.4万亿美元：
• $GOOGL ~$360B
• $MSFT ~$350B
• $AMZN ~$330B
• $META ~$250B
• $SPCX ~$110B
向推理计算的转变使这种支出变得值得，因为每投资一美元的基础设施都将成为经济运行的基础的一部分，同时通过在其上构建的应用解锁数量级更多的价值。#财报观察员: Microsoft, Meta и Amazon опубликуют свои результаты сегодня вечером
Наступила самая тяжёлая ночь сезона заработка. Microsoft и Meta обе отправили свои данные после сегодняшних торгов, а завтра главным событием станет Amazon. На прошлой неделе Google подал пример рынку, используя капитальные вложения, превзошедшие ожидания и снизившиеся более чем на 4% в внерабочем торгу, а индекс Nasdaq 100 упал с максимума на 10% в техническую коррекцию. Теперь вопрос в том, смогут ли эти три компании вывести нарратив ИИ из отделения интенсивной терапии.
Ожидаемая выручка Microsoft в 87,7 миллиарда юаней, а доля Azure — 40% — это переломный момент
Microsoft сегодня после работы рынка опубликовала результаты за четвертый квартал 2026 финансового года, ожидая доход примерно в 87,7 миллиарда долларов, что на 15% больше по сравнению с прошлым годом, и прибыль на акцию около 4,24 доллара. Годовой план капитальных расходов достиг 190 миллиардов долларов США, из которых 31,9 миллиарда были сожжены только в прошлом квартале. Ожидается, что капитальные вложения в четвертом квартале превысят $40 миллиардов.
Основное внимание сосредоточено на двух моментах. Остаётся неизвестным, сможет ли темп роста Azure удерживать от 39% до 40%. Аналитики Bank of America заявили, что если этот показатель не будет достигнут, сомнения рынка относительно доходности инвестиций в ИИ сразу же резко возрастут. Коммерческие остаточные обязательства по исполнению выросли до 627 миллиардов долларов, почти удвоившись. Со стороны спроса заказы никогда не являются проблемой — проблема заключается в предложении. Ещё один — прогноз по капитальным вложениям на 2027 финансовый год, аналитики ожидают около 220 миллиардов долларов. Если этот показатель значительно превысит, опасения по поводу давления свободных денежных потоков быстро усилятся.
Цена акций Microsoft уже упала на 21% в этом году. Если Azure удержит уровень 40%, а прогноз по капитальным вложениям останется умеренным, у них есть значительные возможности для восстановления оценки. Но если Google повторит свою ошибку, снижение на 4% после работы — это всего лишь стартовая цена.
Meta ожидает $60 миллиардов дохода, но настоящая сенсация — это отключение свободного денежного потока
Сегодня Meta также опубликовала отчёт по послепродажному рынку, ожидая доход около $60,2 миллиарда, что на 27% рост по сравнению с прошлым годом, при этом прибыль на акцию составляет около $7,19. Однако разрыв между высоким ростом выручки и небольшим снижением прибыли напрямую иллюстрирует то, как огромные капитальные вложения в ИИ разрушают маржу прибыли.
Прогноз капитальных расходов Meta на 2026 год достиг 125–145 миллиардов долларов, что в несколько раз превышает показатели прошлого года. Ожидается, что капитальные расходы во втором квартале составят около 33,7 миллиарда долларов, что удвоится по сравнению с прошлым годом. Ещё более серьёзным является свободный денежный поток. FactSet оценивает, что свободный денежный поток во втором квартале может зафиксировать более 1 миллиарда долларов в отрицательной стоимости, при этом свободный денежный поток за весь 2026 год может сократиться на 95,7% до примерно 1,85 миллиарда долларов по сравнению с 43,59 миллиарда долларов в 2025 году. Bank of America даже прогнозирует, что на этот раз лимит может быть дополнительно повышен до 150 миллиардов долларов.
Реклама является основной основой прибыли Meta для хеджирования масштабных инвестиций в ИИ, при этом в первом квартале уже одновременно прибыли показы, цены на единицу, объёмы и цены. Morgan Stanley ранее прогнозировала, что доходы Meta от рекламы во втором квартале впервые превзойдут доходы Google от поисковой рекламы. Но сможет ли эта база покрыть инвестиции в вычислительные мощности на сотни миллиардов — вот на что рынок действительно ставит.
Предыдущие повышения отчёта по прибылям Meta напрямую вызвали снижение торг в внерабочем времени на 7%. Если цена снова будет повышена, а руководство не представит чёткий срок доходности от коммерциализации ИИ, эмоционального распродажи избежать не удастся.
Прибыль Microsoft и Meta будет транслироваться в BTC через два канала. Первый — это канал аппетита к риску. Если прибыль превысит ожидания, а прогноз по капитальным вложениям умеренный, а настроения в технологических акциях восстановятся, BTC, как актив высокого бета, получит выгоду одновременно и может испытать с коэффициентом 65 000–65 500. Если Google повторит свою ошибку, технологические акции продолжат испытывать давление, и BTC окажутся обратно до 63 000–63 500. Вторая — это пайплайнеры ликвидности. ИИ сжигает деньги с ускоренной скоростью: Microsoft достигает 190 миллиардов, Meta — 145 миллиардов, при этом совокупные капитальные вложения четырёх гигантов, как ожидается, превысят 650 миллиардов долларов США. То, что сжигает фиатный кредит, — это то, что укрепляется, а укрепляется нарратив BTC как несуверенного актива. Каждый сезон с прибылью «достойная выручка, но ещё больше расхода денег» добавляет кирпичи в долгосрочную логику BTC.
С инструментами в руках вы на шаг впереди других
Microsoft и Meta опубликовали свои отчеты о прибылях после закрытия рынка, оставив традиционных американских инвесторов в акции беспомощно ждать открытия рынка на следующий день. Однако XMSFT и XMETA торгуются круглосуточно на OKX, при этом часы без торговли основаны на последней цене закрытия и рыночных оценках. Как только выйдет отчет о прибыли, вам не нужно ждать — просто реагируйте напрямую на XMSFT и XMETA. В этом и заключается суть токенизированного USD: никаких задержек, никаких пустых эмоций.
$SNDK $BTC $