Orbit Post Sitemap
一个被所有人忽略的危险信号： BTC本周录得历史最大美元周涨幅——单周市值增加量，比过去任何一次三位数暴涨的年份都多。 因为现在BTC市值已达1.6万亿美元，9%的周涨幅在美元口径上创造了历史。 听起来是大利好对不对？ 但同一时刻，恐惧贪婪指数飙到82（极度贪婪）。 历史上每次这个读数出现，后面都伴随着剧烈回调。 纪录上涨+极端贪婪=顶部信号还是新起点？ 说人话解释这个矛盾： 为什么是"历史最大美元周涨幅"：BTC市值体量今非昔比。以前涨40%才移动几百亿市值，现在涨9%就移动了上千亿。百分比不算最大，但美元金额创纪录。 为什么极度贪婪危险：82的读数意味着迟到者正在蜂拥进场，杠杆正在堆积。 prior extreme greed spikes 都出现在局部顶部附近，不是底部。 关键验证：期货未平仓量币本位反降11%，资金费率中性。这说明这波上涨是现货驱动，不是杠杆驱动——相对健康，但8.3万-8.6万是长期持有者的密集成本区，卖压巨大。 我的判断：纪录上涨是真，但极端贪婪也是真。短期8万站稳是关键，跌破7.66万（短期持有者成本线）=本轮反弹结束。现在不是All in的时候，但也别盲Это суждение о общем направлении верно, но есть один ключевой момент, который нужно исправить: в настоящее время в Ормузском проливе "происходят переговоры и договоренности о возобновлении судоходства", но нельзя сказать, что оно полностью восстановлено.
Последние сообщения показывают, что Иран и Оман действительно продвигают временный судоходный коридор и обсуждают меры по очистке мин; однако конкретные условия повторного открытия все еще обсуждаются, а объем судоходства значительно ниже нормального уровня. Сегодня Reuters также сообщил, что в четверг через пролив прошло всего 7 судов с сырьевыми товарами, что явно ниже среднего за последние 10 дней.
Reuters +1
Для цен на нефть это действительно явный негатив.
Рынок уже заранее отыграл "снижение риска поставок":
WTI недавно приближалась к 80 долларам
Brent недавно упала до диапазона 86–89 долларов
Рынок явно сокращает ранее сформированную геополитическую премию из-за риска в Ормузском проливе.
Reuters +2
Сам Ормуз очень важен, в нормальных условиях около пятой части мировой нефти транспортируется через него, поэтому, если рынок поверит, что судоходство сможет устойчиво восстановиться, дальнейшее давление на цены на нефть будет логичным.
Japan Times
Но я больше всего согласен с вашей фразой:
"Нельзя считать, что проблема с Ираном уже решена."
Потому что сейчас фактически есть два переменных:
① Судоходство в Ормузском проливе → давление на цены на нефть
② Отношения США и Ирана/санкции/военные риски → сохраняется риск повторного роста цен на нефть
Особенно учитывая, что само судоходство еще не полностью нормализовано, поэтому если в дальнейшем переговоры будут идти с перебоями, ранее подавленные геополитические риски могут вновь проявиться.#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Уош может говорить жёстко и в духе «ястреба»,
но он не станет действительно использовать карту повышения ставок.
Мне кажется, что сегодня вечером на Джексон-Хоуле рынок на самом деле хочет услышать не «повысят ли ставки», а что будет дальше.
С приближением промежуточных выборов Трампа, пространство для повышения ставок уже ограничено. Я склоняюсь к тому, чтобы сначала «разбить длинные сроки на короткие», используя короткие облигации для замены долгосрочных американских облигаций, чтобы снизить давление на длинный конец, при этом сохраняя жёсткие ожидания, чтобы потом открыть окно для снижения ставок.
В эти дни ETF на BTC и ETH продолжают получать чистый приток средств, и это меня беспокоит. Это показывает, что поддержка снизу не слабая. На американском рынке Nvidia ещё держится, но такие высокоэластичные активы, как SanDisk и SPCX, уже начали расходиться. Если AI не сможет подтянуть американский рынок, то капитал может снова искать прорыв в крипторынке.
Поэтому мой текущий сценарий таков: BTC и ETH в краткосрочной перспективе могут сначала немного упасть и пройти через колебания, чтобы вымыть спекулятивные деньги, а затем, опираясь на ожидания политики и приток капитала, продолжить рост. $BTC $ETH $BTC Глобальный финансовый рынок сосредоточил внимание на ежегодном собрании центральных банков в Джексон-Хоуле. В качестве нового председателя Федеральной резервной системы Кевин Уорш (Kevin Warsh) дебютирует, что превращается в психологическую борьбу между капиталом и денежно-кредитной политикой. Оптимизм на рынке США и реалии политики Поддерживаемый сильными показателями технологических акций и логикой индустрии ИИ, рынок акций США ранее продемонстрировал отскок. Однако высокие цены на активы резко контрастируют с макроэкономическими ограничениями, с которыми сталкивается ФРС: * Упорная инфляция: базовый индекс PCE по-прежнему выше установленной цели в 2%, а колебания цен на энергоносители делают процесс снижения цен сложным. * Стабильный рынок труда: количество первичных заявок на пособие по безработице находится на низком уровне, что показывает отсутствие резкого спада на рынке труда и снижает необходимость агрессивного смягчения в краткосрочной перспективе. * Ястребиные голоса бюрократии: несколько чиновников ФРС перед встречей выразили обеспокоенность возможным возобновлением инфляции, предупреждая рынок не торопиться с ожиданиями смягчения. Политические соображения и перспективные сигналы Уорша Уорш рассматривается рынком как решительный и независимый политик, ориентированный на борьбу с инфляцией. В начале своего руководства он чаще всего не дает четких указаний по краткосрочной процентной ставке, а сосредотачивается на перестройке рамок политики центрального банка. * Отказ от предвосхищения ожиданий: в отличие от прежних «прогнозных указаний», Уорш предпочитает опираться на данные, сохраняя гибкость политики. * Макроэкономический долгосрочный взгляд: его выступления, вероятно, будут сосредоточены на повышении производительности, долгосрочном влиянии ИИ на экономику и переоценке нейтральной ставки, а не на удовлетворении рынка 這個快照最有用的地方，不是猜價格，而是看注意力正往哪裡集中。 OKX Onchain OS 在 08 月 28 日 12:00 更新的官方排行顯示，BTC、ETH、SOL 最近一小時分別被提及 55、19、39 次。這些數字量的是討論密度；它們沒有包含成交量、資金流或帳戶持倉。 BTC 的提及量排在首位，短窗速度是二十四小時每小時平均的 0.71 倍，屬於「明顯放慢」。語氣上，偏多 56%、偏空 5%、中性約 39%，所以熱度領先和方向一致並不是同一件事。 另外兩個標的也各有自己的節奏。BTC 是 明顯放慢、偏多明顯佔優；ETH 是 明顯放慢、偏多明顯佔優；SOL 則是 大致貼近長窗均值、偏多明顯佔優。三組狀態放在一起，比只挑最高的百分比更接近當下市場。 如果一定要比較語氣，SOL 的偏多減偏空差值最高，目前屬於「偏多明顯佔優」。但別看快了：提及速度沒有同步抬升時，只能說現有討論比較靠向某一側，不能說更多人正快速形成同一種看法。反過來，提及量加快而偏空比例上升，也可能只是風險事件吸引了更多注意。 來源結構同樣值得看。BTC 的一小時內容是 幾乎全由 X 驅動，ETH 是 主要由 X 驅Мне предложили IPO Anthropic. Я сказал, только если это полностью свободно торгуемые акции. Они ответили, что они заблокированы на 6 месяцев. Я сказал, тогда должна быть большая скидка к IPO.
"Ты правда не хочешь IPO Anthropic!!!?"
"Если я захочу, я куплю, когда цена опустится ниже цены IPO и акции будут полностью свободно торгуемыми. Обычно так и бывает"
SPCX и CBRS вернулись к уровням IPO.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Все кричат: «BTC преодолел 80 000, бычий рынок наступил!» Но один факт вызывает мурашки у опытных инвесторов: стандарт монет с открытым интересом на фьючерсах снизился на 11%, а ставки по финансированию остаются нейтральными. Переводя: цены выросли, но кредитные фонды не успевают. Что это значит? Это значит, что этот рост — не безумный бык с кредитным плечом, но также означает, что выше 83 000-86 000 — это действительно «жёсткий орешек». Существует концентрированное давление на продажи со стороны долгосрочных держателей, что является самой критической зоной предложения для BTC в этом раунде. Изложение правды: хорошие новости: ETF демонстрируют чистые притоки девять дней подряд, а в августе суммарно превысили $3 миллиарда; Он-чейн 7-дневная EMA показала чистую прибыль около $752 миллионов, с прибылью около $1,1 миллиарда. Спрос на спотовый рынок действительно входит на рынок, а не просто растёт. Плохие новости: 83,. 000–86 000 — это плотная зона затрат для долгосрочных держателей, с большим количеством «неравномерных позиций», ожидающих открытия. Кредитное плечо на фьючерсах упало на 11%, что говорит о тому, что профессиональные фонды не решаются использовать кредитное средство выше 80 000 — они знают, что над ней есть давление на продажи. Ключевой перелом: Три индикатора для внимательного следования (рекомендую следить): Этот рост здоров, но не просто. Здоровье — это «спот-ориентированный на рынок и кредитное плечо не безумие»; Непросто, потому что «83 000-86 000 — это жёсткий орешек». В краткосрочной перспективе, скорее всего, он будет постоянно колебаться между 76 600 и 83 000, ожидая продолжения притока ETF и речи Варша на встрече в Jackson Hole, чтобы определить направление. Не вкладывайтесь в каждый ралли и не теряйте убытки каждый раз, когда оно падает, это период обмена чипами, а не односторонний тренд.Следующий раунд AI, где наиболее вероятны отклонения от ожиданий, возможно, будет связан не с GPU, а с собственными чипами Google.
Ключевое изменение на этой неделе: $GOOGL официально включил Marvell в цепочку поставок собственных AI-чипов. Если сотрудничество достигнет целей, к 2033 финансовому году $MRVL может принести доход в 120 миллиардов долларов, а Google даже получил опционы на акции Marvell стоимостью до 12,2 миллиарда долларов. В день объявления акции MRVL выросли на 8%, а $AVGO, тесно связанный с TPU Google, упал более чем на 5%.
Это показывает, что крупные компании уже не удовлетворены покупкой большего количества GPU от Nvidia. Чем больше модель и выше объем инференса, тем более значительна стоимость чипов; собственные ASIC позволяют оптимизировать производительность и затраты под свои модели. OpenAI, Google и Anthropic движутся в этом направлении, причем Anthropic даже контактирует со стартапами в области чипов, чтобы усилить свои аппаратные возможности.
Но это не значит, что $NVDA обречена. Nvidia только что отчиталась о квартальной выручке в 96,2 миллиарда долларов, доходы дата-центров выросли на 117% в годовом выражении, а прогноз на следующий квартал — 108 миллиардов долларов; спрос на универсальные GPU остается очень высоким.
Сейчас меня больше интересует диверсификация NVDA+AVGO+MRVL: GPU продолжает занимать самый большой сегмент, ASIC начинает захватывать определённые рабочие нагрузки, а те, кто проектирует чипы для технологических гигантов, тоже начинают зарабатывать. Следующий этап развития AI-чипов — это не замена Nvidia, а рынок, достаточно большой, чтобы поддерживать несколько победителей.昨晚美股发生了一件"诡异"的事： 英伟达CFO预计2028财年收入增长约70%，远超分析师预期的44%；黄仁勋亲口说"实际需求增长接近100%，只是被供应卡住了"。 英伟达盘后一度暴涨5%。 同一晚上，比特币冲破8万美元，24小时再涨2%。 很多人没看懂：AI芯片和比特币，八竿子打不着，为什么同步暴涨？ 这背后的逻辑，比你想的更紧密： 同一根水管：AI概念股和BTC，正在同时受益于市场风险偏好的升温。以前市场认为"AI涨=BTC跌"（资金轮动），现在变成"AI涨=BTC涨"（流动性共振）。 BTC与标普500相关性达44.8%：这个数字创了近期新高。说明BTC已经不是"独立行情"，而是科技股风险偏好的"杠杆版"——科技股涨1%，BTC涨2-3%。 流动性是源头：美国财政部把长债回购规模从20亿扩大到40亿美元，美元走弱，钱同时涌进AI股票、黄金和BTC。这是一场"法币信用对冲交易"，AI和BTC都是受益者。 数据印证：BTC本周与标普500的44.8%相关性，恐惧贪婪指数82，说明风险资产全面回暖，不是BTC一个人在涨。 过去三年大家争论"BTC是避险资产还是风险资产"，现在答案揭晓：ATOM показывает признаки восстановления, кроссчейн и модульные концепции вновь привлекают внимание инвесторов после улучшения настроений на рынке. Однако основная долгосрочная проблема Cosmos остаётся прежней: как более эффективно возвращать ценность экосистемы обратно в сам ATOM. Краткосрочный отскок можно объяснить восстановлением рыночного аппетита к риску, но для формирования устойчивого тренда необходимо реальное продвижение в кроссчейн-приложениях, межцепной безопасности и активности экосистемных проектов. Одних лишь концептуальных трендов обычно недостаточно для продолжительности. $ATOM🐮🐻 Многие по-прежнему не верят: медвежий рынок закончился, бычий рынок начался❗️
Мой личный прогноз: дно этого медвежьего рынка по биткоину находится на уровне 57800, с большой вероятностью медвежий рынок завершился именно на 57800, а бычий рынок находится на начальной стадии.
Однако я считаю, что прогноз «медвежий рынок закончился, бычий рынок начался» в целом верен, но требует двух дополнительных условий.
Мои выводы основаны на трех уровнях:
1. Техническая структура: теория естественной торговли и недельный таймфрейм подтвердили разворот рынка и структуры.
Цена упала до уровня 0.618 большого цикла Фибоначчи отката от 126800 до 15500, то есть около 58000 долларов, что очень точно совпадает с уровнем 0.618.
С точки зрения теории естественной торговли, уровень 0.618 около 58000 долларов является сильной точкой притяжения, то есть традиционно сильной поддержкой.
Недельное закрытие выше 50-недельной EMA (около 77000-78000) — впервые с ноября 2025 года.
В сочетании с недельным RSI, который около 57800 сформировал бычье расхождение, и ценой, отскочившей от дна более чем на 25%, технически произошел переход от «отскока» к «первичному развороту».
Уровень 57800 точно совпадает с зоной 200-недельной скользящей средней, которая исторически в 2015, 2018, 2020 и 2022 годах точно отмечала дно медвежьего рынка.
Очень стандартная 5-волновая структура нисходящей коррекции на недельном графике завершена, но не было ожидаемого последнего падения и расширенной волны, цена под влиянием заявлений Трампа и Белого дома резко взлетела!
2. Ончейн и денежные потоки: капитал продолжает поступать.
Спотовый ETF на биткоин показывает чистый приток средств 8 торговых дней подряд, в августе приток превысил 3 миллиарда долларов, что стало лучшим месячным результатом с 2026 года. Индекс CryptoQuant Bull Score вырос с 30 до 80, из 10 индикаторов 8 указывают на бычий тренд. Кошельки крупных китов с момента исторического максимума увеличили свои запасы на 222000 BTC. Это не поведение розничных инвесторов, а крупные деньги продолжают покупать.
3. Макроэкономика и регулирование: худший этап позади.
PCE превысил ожидания, но больше не выходит из-под контроля, ожидания снижения ставок ослабли, но цикл повышения ставок подтвержден завершенным, самый жесткий этап денежно-кредитной политики прошел.
Введение рамок соответствия SEC знаменует переход американского крипторегулирования от «принудительного исполнения» к ясным правилам, закон CLARITY хоть и отложен, но направление ясно.
Если не произойдет глобального финансового кризиса и продолжительного падения американского рынка акций, бычий рынок биткоина не прекратится!
Чтобы на 100% подтвердить запуск нового бычьего рынка BTC, есть два дополнительных условия:
Условие первое: необходимо подтверждение объема на уровне 82000-83000.
Стандарт Galaxy Research — недельное закрытие выше 82470 (50-недельная скользящая средняя), это окончательный технический сигнал подтверждения окончания медвежьего рынка.
Сейчас уровень 79000-80000 отстает от 82000 примерно на 3-5%, этот прорыв должен быть завершен. Если 82000 будет пробит с объемом и недельным закрытием, вывод о «старте бычьего рынка» повысится с «высокой вероятности» до «подтвержденного».
Если же уровень будет неоднократно отталкивать цену, возможно потребуется еще период консолидации.
Условие второе: «старт бычьего рынка» ≠ «главная волна роста».
Типичная особенность начального этапа бычьего рынка — «двигаемся вперед на два шага, отступаем на один», с повторным тестированием дна, а не вертикальным ростом. В районе 82000 много застрявших и зафиксировавших прибыль позиций, этот процесс не может пройти мгновенно.
В краткосрочной перспективе возможны откаты до 77000-78000 или даже 73500-75000, что является нормальным подтверждением дна на начальном этапе бычьего рынка и не меняет среднесрочный тренд.
57800 — дно этого медвежьего рынка, медвежий рынок завершен. Бычий рынок начался, но находится на начальной стадии, настоящий полноценный бычий рынок требует подтверждения объемного прорыва на 82000-83000.
До подтверждения краткосрочные откаты — нормальная структура и возможность для входа!
Между «окончанием медвежьего рынка» и «главной волной бычьего рынка» еще предстоит пройти путь, который называется «повторное подтверждение».
Бычий рынок заканчивается в эйфории и рождается в сомнениях!$NVDA $BTC Вчера вечером акции Nvidia резко выросли на 8,74%, закрывшись на отметке 227,98 долларов, рыночная капитализация за день увеличилась почти на 3 трлн юаней, что очень впечатляет.
Но те, кто понимает, знают, что этот рост не просто из-за хорошей отчетности, а типичный случай снижения негативных факторов и восстановления настроений.
Эта отчетность особенно интересна: показатели явно превзошли ожидания, но после закрытия торгов акции сначала упали на 3%, потому что рынок уже слишком сильно ожидал хороших новостей, и Nvidia уже четыре квартала подряд сталкивается с «проклятием отчетности», когда хорошие новости уже учтены и акции сразу падают. Последний сильный рост произошел благодаря долгосрочным прогнозам по выручке от компании, которые укрепили доверие институциональных инвесторов и рынка.
С точки зрения краткосрочной динамики, за последние две недели акции Nvidia выросли более чем на 12%, краткосрочный импульс полностью восстановился, но сейчас ситуация сложная — цена близка к предыдущему максимуму в 236 долларов, сверху сильное давление от зафиксированных убытков и прибыли.
Поэтому я считаю, что в долгосрочной перспективе тренд всё же восходящий, фундаментальные показатели без проблем, но в краткосрочной перспективе не стоит бездумно покупать на росте. Сейчас рынок находится в фазе высоко волатильного накопления, подходит только для покупок на откатах и торговли на колебаниях, а покупка на максимумах приведет к потерям. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
AI-нарратив переживает переход от «продажи лопат к добыче золота» — рынок больше не удовлетворяется историей о вычислительной мощности на стороне аппаратного обеспечения, а начинает оценивать, может ли программное обеспечение действительно превратить инвестиции в AI в реальные деньги
· Аппаратная логика по-прежнему самая жесткая, но ожидания уже максимально высоки: результаты Nvidia и Marvell действительно впечатляют (выручка Marvell выросла на 37% в годовом исчислении), а цены на акции уже учли это — такие акции в дальнейшем будут крайне чувствительны к «превышению ожиданий», даже небольшое отставание от самых оптимистичных прогнозов может вызвать резкие колебания
· Программная сторона — следующий источник «разрыва ожиданий»: рост CrowdStrike и Salesforce показывает, что инвесторы начинают признавать логику повышения коэффициента продления подписки и среднего чека благодаря AI — в отличие от одноразового всплеска закупок аппаратного обеспечения, регулярный доход по подписке (ARR) действительно может обеспечить более стабильную премию к оценке. Это направление стоит внимательно изучать в дальнейшем
· Дифференциация усиливается, нельзя «слепо покупать AI»: падение после отчета Synopsys показывает, что даже в рамках AI-сектора видимость прогнозов и конкурентная ситуация являются ключевыми переменными. Рынок переходит от выбора Beta к выбору Alpha
Если перенести это на крипторынок, то это очень похожий этап — AI-связанные токены (например, FET, TAO и др.) также прошли через рост на фоне аппаратного/вычислительного нарратива, теперь необходимо отбирать проекты с реальными кейсами и моделями дохода, риск чистого хайпа концепции растет$SAMSUNG Правда о крахе Samsung! Горы позитивных новостей, почему же капитал массово уходит?
Свечные графики могут обманывать, деньги — нет: когда накапливаются позитивные новости, умные деньги тихо уходят.
Новости полностью позитивные (HBM4E от Nvidia, инвестиции во Вьетнам), но цена акций падает — реализация позитива становится негативом, вчерашний отчет Nvidia уже учтен заранее.
Технический анализ: $SAMSUNG RSI на 1-часовом графике 38.9, близок к перепроданности, снижение с уменьшением объема, но MACD показывает медвежий тренд, тренд не изменился.
Капитал: крупные медведи держат короткие позиции на 12,19 млн USDT с прибылью 90%; быки — всего 7,29 млн USDT с убытками. Оценка движения капитала -78, чистый отток за 7 дней -1630%, долгосрочные средства продолжают уходить. Но компания выкупила акции на 1,96 трлн корейских вон, иностранные и розничные инвесторы продают, борьба между быками и медведями ожесточенная.
Карта ликвидаций: плотная зона ликвидаций быков внизу около 18 млн USDT, значительно больше, чем сверху; если падение продолжится, цепочка ликвидаций ускорит падение к 170-171, сопротивление на 196-197. 3 августа была похожая структура, цена упала с 190 до 170.
Рекомендации Dayu: агрессивным фанатам сейчас стоит входить в длинные позиции; консервативным — открывать короткие около 196.
Вывод: в краткосрочной перспективе медвежий настрой, в среднесрочной — бычий. Следите за поддержкой на 170 и за тем, вернется ли поток капитала выше -50. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Немного не понимаю, Nvidia дала прогноз лучше ожиданий, по идее, больше всего должны были выиграть продавцы памяти и оптических модулей, накануне до открытия торгов Micron выросла более чем на 5%, SanDisk, Micron, SK Hynix тоже прибавили более 4%, настоящий праздник.
Но на следующий день всё вернулось обратно, Micron после торгов упала более чем на 7%, Micron, SanDisk, Seagate упали более чем на 1%.
У Micron в руках ещё есть крупный заказ от Google на 120 миллиардов долларов, кастомные чипы до 2033 года,
и всё это так обвалилось, что тут скажешь — можно только констатировать, что сейчас на рынке настроение такое: "если выросло слишком много — лучше выйти", хорошие новости уже учтены как плохие, все хорошие новости использовали для распродажи, смешно.
Пусть падает, я продолжу накапливать акции Caijv. Сценарий дна каждой волны BTC повторяется снова и снова: сначала резкий рост на 20%-30% с большой бычьей свечой, затем боковое движение, которое длится два-три месяца. Даже если вы поймали настоящее дно, без выдержки вы, скорее всего, отдадите свои позиции в этот период боковика — после того, как произойдет «промывка», начнется настоящий рост.
Следующие два-три месяца, как я предполагаю, будут мусорным временем для крипты. Сильные альткоины могут колебаться в широком диапазоне, большинство альткоинов будет постепенно падать; BTC и ETH будут колебаться в узком диапазоне без явного направления. В этот период я точно не буду заниматься мелкими колебаниями и уж тем более не буду открывать короткие позиции.
Те, кто держит спот, должны запастись терпением; те, кто торгует фьючерсами, не стоит идти против тренда, лучшее время для шортов уже прошло, а пытаться поймать небольшие колебания в боковике — это действительно неинтересно.
Лежать и ждать — возможно, самый разумный выбор.🛌 #BTC #крипторынок #торговаястратегия#Выступление Уорша сегодня вечером в Джексон-Хоуле: сможет ли он четко обозначить рамки политики? Позиция Уорша по AI сама по себе является одним из ключевых моментов этого выступления:
Его основная аргументация ("теория дефляции AI"):
Уорш всегда утверждал, что AI в конечном итоге будет дефляционным — то есть AI повышает производительность, что в долгосрочной перспективе снижает инфляцию
Этот аргумент является важной поддержкой его позиции "приостановки повышения ставок": если AI сможет постоянно снижать инфляцию, у ФРС будет основание проявлять больше терпения к текущим завышенным данным по инфляции
Но сейчас этот аргумент сталкивается с противоречиями:
В краткосрочной перспективе инфраструктурное строительство AI (центры обработки данных, вычислительные мощности) требует огромных капитальных затрат, которые сами по себе поднимают инфляцию и долгосрочные процентные ставки — потому что технологические гиганты выпускают облигации, конкурируя с государственными облигациями США за одни и те же институциональные средства, что является одной из причин, почему доходность 30-летних облигаций остается на уровне 2019 года
Другими словами: логика "AI в конечном итоге вызовет дефляцию, поэтому можно не менять ставки" в краткосрочной перспективе сталкивается с обратным эффектом "капитальные затраты на AI поднимают ставки"
Интересный момент конфликта интересов:
Сообщается, что Уорш имеет тридцатилетние личные связи с инвестором из Силиконовой долины Андриссеном, который публично поддерживал его кандидатуру, а компания Андриссена a16z управляет крупным портфелем инвестиций в AI и криптоактивы — если "теория дефляции AI" ФРС будет принята и поддержит сохранение низких ставок, это объективно выгодно для оценки таких активов
ФРС пока не дала публичного ответа на вопрос о возможном конфликте интересов$HYPE текущая цена $84.90, за 24 часа +0.23%, рыночная капитализация $18.88B. Главное не в том, вырос ли курс, а в том, что он всего в 2% от исторического максимума $86.75 — это самая близкая к новому максимуму монета на рынке.
Индикатор настроений: очень горячо. Но горячее может либо продолжать кипеть, либо обжечь. Основа HYPE — это дивиденды от комиссий протокола бессрочных контрактов Hyperliquid, и если объемы транзакций в сети упадут, логика оценки пошатнется. RSI колеблется около 70, MACD на высоком уровне затухает, технический анализ уже говорит «не догоняй».
Моя позиция ясна: не рассматривайте её как основную. Держите долю не более 5%, рассматривайте как «высокобета-спекулятивный» спутниковый актив — если повезет, заработаете, если нет — не пострадаете сильно.
Чем ближе к максимуму, тем больше нужно бояться. Новички погибают, гоняясь за ростом, опытные — из-за жадности, а профессионалы — из-за полной загрузки позиций. Потоки капитала часто раскрывают истинные намерения институциональных инвесторов раньше, чем колебания цен. В то время как рыночные настроения колеблются, спотовые ETF на биткоин и эфир представили весьма весомые результаты🟠 — однодневный чистый приток средств в ETF, связанный с $BTC, составил 245 миллионов долларов, а за неделю — целых 1,89 миллиарда долларов; $ETH тоже не отстает, с однодневным притоком в 155 миллионов долларов и недельным итогом в 842 миллиона долларов. Такой масштаб постоянных покупок явно не под силу разрозненным розничным инвесторам.
Особенно интересно наблюдать за темпами догоняющего роста эфира. Хотя абсолютные суммы все еще ниже, чем у биткоина, недельная доля постепенно растет, что указывает на тонкую переоценку предпочтений в сторону рискованных активов📈. Когда институциональные инвесторы расширяют фокус с одного лидера на второй по величине актив, это обычно означает рост их уверенности в целом классе цифровых активов, а не просто ставку на одну криптовалюту.
Однако стоит с осторожностью относиться к простому определению каждого падения как «золотой ямы». Приток средств в ETF отражает долгосрочные инвестиционные потребности и не всегда совпадает с логикой краткосрочной игры на рынке деривативов. В случае неожиданных макроэкономических данных или увеличения волатильности из-за истечения опционов, потоки капитала могут быстро измениться. Важно не однодневные цифры, а способность этого притока сохраняться в течение нескольких недель — именно это ключ к оценке силы тренда. Риски: рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности, приведённая информация не является инвестиционной рекомендацией.#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注
Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注
Strategy продолжает увеличивать денежные резервы в долларах за счет дополнительного выпуска акций, размер денежного пула стабильно растет, и все внимание рынка сосредоточено на дальнейшем темпе покупки биткоина этой ведущей компании. В отличие от прежней агрессивной модели «привлечь средства — сразу увеличить позицию в BTC», средства от текущего дополнительного выпуска акций в первую очередь направляются на выплату дивидендов по привилегированным акциям и оптимизацию структуры капитала, биткоин не покупается сразу, позиция остается стабильной.
Оптимистичный взгляд предполагает, что достаточный объем наличных — это боезапас для последующих регулярных покупок, компания установила дисциплину выбора момента для покупок: при нахождении BTC ниже долгосрочной средней увеличивается объем покупок, а на высоких уровнях сохраняется наличность для защиты, что фактически оставляет пространство для докупки при коррекции, при этом долгосрочная стратегия накопления биткоина остается неизменной.
Личное мнение: дополнительный выпуск акций по сути означает разводнение долей и не может напрямую рассматриваться как положительный фактор. В настоящее время у компании значительные обязательства по выплате процентов, денежные резервы в первую очередь используются для стабилизации финансов, а не для бездумного накопления биткоина. Если цена монеты будет долго оставаться на высоком уровне, темпы наращивания позиции, скорее всего, замедлятся; только при глубокой коррекции начнутся крупные покупки. Не стоит автоматически считать, что при росте BTC Strategy обязательно будет увеличивать позицию.
Для крипторынка действия этой компании являются средне- и долгосрочным сигналом спроса и предложения и не могут влиять на краткосрочные колебания. Краткосрочное движение BTC по-прежнему определяется средствами ETF и макроэкономическими ставками, поэтому не стоит слепо следовать за действиями Strategy и покупать на пике.#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Сегодня вечером в 22:00 по пекинскому времени в Джексон-Хоуле проходит ежегодное собрание мировых центробанков.
Председатель Федеральной резервной системы Уош впервые выступит с ключевой речью, это самая обсуждаемая тема с 5,73 миллионами просмотров.
Сначала о его статусе: Трамп лично назначил его, на Уолл-стрит его называют "Волкер 2.0" — тот самый жесткий человек, который с помощью повышения ставок заставил инфляцию пасть на колени и при этом спровоцировал экономический спад.
Рынок уже давно ходит слух, что он с первого дня на посту осмелится идти против Белого дома, его ястребиные взгляды в крови.
Посмотрим на данные, которые ему противоречат: базовый индекс PCE все еще выше цели в 2%, инфляция липкая как клей; первичные заявки на пособие по безработице снизились до 203 тысяч, занятость очень стабильна.
Снижение ставок? Федеральная резервная система не имеет для этого оснований.
Перед встречей Шмидт и Хамарк уже по очереди заявили: риски инфляции не устранены, не ждите смягчения.
Самое критичное — время.
Рынок только что взлетел: Nasdaq +1,57%, акции Nvidia выросли за день на 8,74%, капитализация +442 миллиарда долларов, цена на нефть вернулась к 90 долларам, все ставят на то, что AI спасет ситуацию и снижение ставок скоро наступит.
Но сегодня вечером самый ястребиный человек выйдет на мировой свет.
Подумайте, вдумайтесь: рынок открывает шампанское, а Федеральная резервная система точит нож.
Если сегодня вечером Уош скажет, что политика еще не определена и высокие ставки будут сохранены, сколько людей завтра утром останутся молчать, глядя на свои счета? $BTC #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注
Saylor больше не покупает монеты? MSTR в августе выпустила акции на сумму более 2 млрд долларов, денежный резерв вырос до 6,69 млрд, ритм покупки BTC полностью изменился, многие всё ещё ждут старую схему Saylor «покупать при падении», но действия Strategy в августе 2026 года идут в совершенно противоположном направлении:
Позиция зафиксирована на 840 447 BTC (средняя цена около 75,4 тыс.), с 22 июня не было покупок, при этом за это время было продано несколько тысяч монет
Куда ушли деньги: 300 млн на пополнение резерва, 136,4 млн на выкуп привилегированных акций STRC, остальное вложено в денежный резерв, который можно использовать как для покупки монет в будущем, так и для погашения долгов
Смысл очень простой:
Раньше: выпуск акций → покупка BTC → рост mNAV → повторный выпуск акций
Сейчас: выпуск акций → сохранение наличных → выкуп привилегированных акций для снижения дивидендов → ожидание колебаний → выбор момента для следующего шага
Чистый кредитный рычаг снижен почти до 0%, STRC торгуется около номинала, канал финансирования восстановлен, но патронов в оружии нет, ждут цели.
Я считаю, что это не медвежий сигнал для BTC, а временное снятие роли «бесконечного покупателя», переход к стратегии управления капиталом с облигационным уклоном.
Дальше главное не «купит он или нет», а:
Сделает ли он ход, если BTC опустится ниже уровня себестоимости в 75 тыс.? Или будет ждать, пока дивиденды по привилегированным акциям покроют расходы, и только потом начнёт покупки?
Как думаешь — эта пауза Saylor вызвана страхом на высоком уровне или это попытка вымыть розничных инвесторов и купить на низах?Отчет Nvidia по финансовым результатам опубликован, после закрытия торгов акции сначала упали, а затем выросли, в итоге зафиксировав рост примерно на 4%. Перелом в настроениях рынка в основном связан с заявлением Дженсена Хуана «AI достиг поворотного момента». Это заявление имеет больший вес, чем сами цифры.📊
Если внимательно посмотреть на данные, то доходы дата-центров за второй финансовый квартал достигли 89 млрд долларов, что на 117% больше по сравнению с прошлым годом, а прогноз на третий квартал составляет рекордные 108 млрд долларов. Это говорит о том, что, по крайней мере на данный момент, такие гиганты, как Microsoft и Meta, не снизили спрос на GPU, а капитальные затраты остаются на высоком уровне. Ранее опасения рынка о том, что «покупки завершены», пока не оправдались.
Однако я не считаю, что этот рост на 4% после закрытия торгов означает перезапуск AI-рынка. Перед отчетом рынок опционов уже заложил волатильность около ±5%, фактические показатели находятся в ожидаемом диапазоне, и это нельзя назвать впечатляющим. По-настоящему важным является эффект распространения по всей цепочке AI-оборудования. Nvidia получает прибыль, а такие поставщики, как AVGO, MRVL, MU, SNDK, тоже получают выгоду.🤔
Мое внимание в дальнейшем будет сосредоточено на MRVL. Инфраструктура AI никогда не была делом только Nvidia, изменения в глубине цепочки поставок часто раньше сигнализируют о поворотах тренда, чем отдельный лидер.
Риски: рынок очень волатилен, краткосрочные движения после отчетов не отражают долгосрочные тенденции, пожалуйста, относитесь к этому разумно и принимайте решения осторожно. $NVDA单季营收 962 亿美元，同比增长 106%。数据中心业务收入 890 亿美元，同比增长 117%，依旧是绝对增长主力。
三季度营收指引 1080 亿美元，高于市场预期。更关键的是下一财年营收增长约 70% 的展望，直接缓解了此前市场对 AI 资本开支见顶的担忧。
英伟达明确说预测受限于供应，而非需求不足。我觉得摩根大通认为指引偏保守，有一定道理。
财报发布后，华尔街集体上调目标价。高盛调至 300 美元，花旗到 315 美元，摩根大通到 320 美元，Bernstein 大幅上调至 400 美元。
多家机构跟进上调，卖方对 AI 芯片需求延续性的分歧，正在快速收窄。
周四英伟达股价上涨 8.7%，创 2025 年 4 月以来最大单日涨幅。单日市值增加约 4420 亿美元，为全球个股历史第二高单日增长纪录，仅次于微软不到一个月前的 4500 亿美元。
目前公司总市值约 5.5 万亿美元，仍是全球市值最高的上市公司。
几个月前市场还在争论 AI 交易过热、云厂商资本开支回报存疑，一份财报就把整体情绪扭转过来。
之前市场在炒预期，现在慢慢进入业绩验证阶段，定价逻辑已经发生变Отчёты по инфраструктуре AI впечатляют, но почему же акции падают?
Выручка Nvidia во втором квартале достигла 96,2 млрд, что на 106% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка Marvell составила 2,74 млрд, рост на 36,5%, недавно они подписали десятилетний крупный контракт с Google, который, как ожидается, принесёт 120 млрд выручки к 2033 году.
Но проблема в том, что деньги от Marvell не появятся до 2028 года, рынок не может ждать и после торгов акции упали на 7%. У Nvidia ситуация похожая — показатели отличные, но акции уже слишком выросли.
Интересно, давайте вернёмся к нашей теме.
Линия инфраструктуры AI продолжает ускоряться, RNDR, AKT, WLD — эти проекты логически продолжают подтверждаться. Но будьте осторожны с проектами, где ожидания растут слишком быстро, а реализация выгод требует времени, не спешите вкладываться.
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 Последние данные по базовому индексу PCE инфляции остались на уровне прошлого месяца, инфляция по-прежнему упорна, значительное отставание от цели в 2%; экономика и занятость США демонстрируют большую устойчивость, чем ожидалось, что ставит Федеральную резервную систему в затруднительное положение.
Самое большое изменение после назначения Уоша — полное ослабление прогнозных указаний, отмена точечных прогнозов и отказ от обещаний по будущим ставкам, с акцентом на принятие решений на каждом заседании, полностью опираясь на текущие экономические данные. Это и вызывает наибольшие опасения на рынке: отсутствие четких ориентиров может усилить волатильность на рынке облигаций и рисковых активов.
Три сценария выступления
Сценарий 1: Ястребиный настрой (низкая вероятность)
Основной акцент на медленном снижении инфляции, сохранение возможности повышения ставок в этом году, без сигналов смягчения. Доходности по гособлигациям быстро растут, доллар укрепляется, BTC испытывает давление на высоких уровнях, с высокой вероятностью откатится к ключевой поддержке 77500‑78000.
Сценарий 2: Нейтральный и прагматичный (наиболее вероятный)
Подтверждение неизменности цели по инфляции в 2%, продолжение ослабления прогнозных указаний, изложение реформы рамок ФРС без намеков на сентябрьское заседание. Рынок сохраняет высокую волатильность, BTC продолжает колебаться в диапазоне 78000‑81000, ожидая последующих данных по занятости и инфляции.
Сценарий 3: Голубиный и успокаивающий (очень низкая вероятность)
Признание снижения инфляции на предельном уровне, сигнал о возможности постепенного поддержания высоких ставок, снятие опасений рынка по поводу агрессивного повышения ставок. Доходности по гособлигациям снижаются, настроение на рынке рисковых активов улучшается, BTC может вновь попытаться преодолеть отметку в 80000.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ В последнее время SOL снова становится интересным.
Но на этот раз я не хочу обсуждать:
«Может ли SOL вырасти до $200?»
Меня больше интересует, чем на самом деле занимается Solana в последнее время.
Время слота 200 мс.
Transaction v1.
Повышенная пропускная способность транзакций.
Оплата AI Agent.
Токенизированные акции.
RWA.
Если смотреть на все это вместе, становится ясно, что направление Solana становится все более определенным:
Транзакции + Оплата + Выпуск активов + AI Agent.
Особенно AI Agent.
Если в будущем AI будет не просто общаться, а действительно начнет самостоятельно покупать данные, вызывать API, оплачивать услуги, ему понадобится настоящий рабочий кошелек и платежная сеть.
И Solana заранее занимает эту позицию.
Поэтому сейчас, глядя на SOL, я смотрю не только на цену.
Мне больше интересно:
Растет ли реальный объем транзакций в сети?
Поступают ли стабильные монеты?
Расширяется ли RWA?
Генерирует ли AI Agent реальные транзакции в сети?
Потому что если все это происходит, история SOL перестает быть просто:
«Следующая популярная монета бычьего рынка».
А может превратиться в:
Слой расчетов в сети для AI и интернет-экономики.
Поэтому сейчас SOL, на мой взгляд, заслуживает внимания, но не стоит слепо поддаваться FOMO. 1. 经济数据打底，交易员提前计价鸽派 美国近期通胀边际回落、就业数据走弱，CME利率期货已经定价9月降息的较高概率。市场默认主席讲话不会完全推翻这一预期，只要不放出强硬鹰派措辞，就算偏向宽松。 传导链条：降息预期升温→美债收益率下行、美元走弱→风险资产流动性改善，$BTC 作为高弹性风险资产直接受益。 2. 本次年会主题偏向金融创新 今年大会主题为“金融创新：支付与政策启示”，会涉及稳定币、数字资产相关讨论。 即便不直接聊比特币，只要美联储没有放出打压加密资产的强硬言论，对币圈就属于边际利好，市场会做正向解读。 3. “不鹰即为鸽”的交易潜规则 市场现在的期望值很高：只要主席不去着重强调“通胀卷土重来、降息要继续推迟”，仅仅维持“政策看数据”这种中性话术，在当前环境下，资金也会把中性理解成偏利好。 也就是：只要没有出来泼冷水，就算利好风险资产。 4. 盘面本身已经存在多头仓位铺垫 8月BTC已经走出一波反弹，多头资金提前布局博弈这次宏观催化剂，市场情绪本身偏多，会放大利好的想象空间。 5. 9月加密法案 虽然通过的可能不高，可市场预期已经展现，川普强烈推荐通过清晰法案，其实是一Рост выручки Marvell на 37% и более оптимистичные прогнозы продолжают поддерживать развитие инфраструктуры ИИ, в то время как рост выручки CrowdStrike на 26%, увеличение чистого нового ARR на 51% до 333 миллионов долларов и улучшенный прогноз на полный год наглядно демонстрируют, как может выглядеть успешная монетизация, основанная на ИИ.
Мое мнение таково, что следующий крупный разрыв будет между компаниями, которые просто получают выгоду
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Сегодня вечером я, наоборот, не слишком ожидаю от Уоша "ясного ответа о снижении ставок".
Мои ожидания таковы: повышение ставок не будет, но риторика будет более жёсткой.
Причина проста — базовый индекс PCE ещё не вернулся к 2%, занятость не ухудшилась заметно, ФРС сейчас совершенно не нужно спешить с сигналами смягчения.
Для $BTC такая ситуация может привести к очень интересной динамике:
Рынок уже отыграл немало "ожиданий смягчения", если сегодня вечером Уош просто подтвердит временное отсутствие повышения ставок и при этом подчеркнёт инфляционные риски, BTC в краткосрочной перспективе, скорее всего, сначала упадёт, возможно, даже произойдёт быстрая распродажа длинных позиций.
Но я не стану сразу же становиться медведем из-за одной свечи с падением.
По-настоящему важно посмотреть, будет ли поддержка для BTC после отката.
Если после выхода новости BTC пробьёт ключевую поддержку, но быстро восстановится, это будет похоже на очистку плечевых позиций; наоборот, если доходность гособлигаций и доллар укрепятся, а BTC продолжит падать с ростом объёмов, тогда стоит пересмотреть бычью структуру.
Поэтому моя позиция на сегодня ясна:
Не делать ставок на направление до выступления, дождаться реакции рынка.
Жёсткая риторика не обязательно означает падение BTC, главное — сколько из этого уже учтено рынком.
Иногда настоящий негатив — это не жёсткие заявления, а то, что после них BTC даже не падает.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Все ждут последнего обвала $BTC. Но вопрос в том, когда он наступит?
Нужно следить только за этими 3 индикаторами:
1. Поток средств ETF: сейчас американский спотовый ETF на BTC уже 9 торговых дней подряд показывает чистый приток, август стал месяцем с наибольшим притоком средств в этом году, что говорит о том, что рынок продолжает покупать.
2. Премия Coinbase: сейчас на Coinbase есть премия, что означает, что покупатели на регулируемом американском рынке готовы платить, даже по более высокой цене.
3. Скользящая средняя за 7 дней чистой реализованной прибыли и убытков: сейчас 7-дневная скользящая средняя положительна, примерно 752 миллиона долларов. Это говорит о том, что прибыльных позиций больше, и энтузиазм сохраняется.
Если из этих 3 индикаторов ухудшается хотя бы один — стоит быть осторожным; если ухудшаются два — с большой вероятностью грядет разворот рынка.自美联储进入新一轮政策周期以来，鲍威尔的表态始终留有较大解读空间，市场也越来越依赖措辞细节来判断下一步政策方向。 这种政策不确定性正在传导至债券市场，美国国债收益率持续走高，部分期限收益率已经触及2007年以来的高位区域。高利率环境下，美元流动性与风险资产估值都面临更大压力。 今晚杰克逊霍尔相关讲话尤其值得关注。若释放偏鹰信号，可能进一步推高美债收益率，对BTC及整个加密市场形成短线压制；如果政策表态偏鸽，则可能缓解市场对流动性收紧的担忧。 目前BTC在7.9万美元附近震荡，ETH则维持在2500美元左右。ETF资金流向依然是市场重要支撑，但宏观利率和政策预期正在成为决定下一波行情的关键变量。 今晚真正要看的，不只是讲话内容，更是美债收益率、美元以及BTC对关键价位的即时反应。 #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #GoldVsBTCETFFlows #Bitcoin #Ethereum #CryptoНа самом деле дно каждого цикла BTC очень похоже: внизу резкий скачок на 20-30%, затем боковой тренд в течение 1-3 месяцев для отмывки позиций. Даже если вы поймали абсолютное дно, без терпения вы, скорее всего, продадите позиции в первые месяцы бокового движения после первого роста на 20%, а потом цена пойдет вверх.
Я считаю, что в ближайшие 2-3 месяца с большой вероятностью будет «мусорное» время для криптовалют: несколько сильных альткоинов будут колебаться в широком диапазоне, большинство альткоинов продолжат падать, BTC и ETH будут колебаться в узком диапазоне без четкого тренда. В этот период я не собираюсь торговать мелкими волнами в крипте и тем более не буду шортить.
Если у вас спот-позиции, проявите терпение; если хочется пощупать короткие сделки, ищите возможности на американском фондовом рынке. Если вы трейдер контрактов, не идите против тренда — лучшее время для шорта уже прошло, а торговать боковик в «мусорное» время крипты бессмысленно.#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
I think Wash will most likely "hawk openly but dove secretly" tonight, verbally calling for a rate hike while actually leaving the door open for a pause in September.
Although the core PCE is still high at 3.3%, the initial jobless claims dropping to 203,000 is a crucial data point — indicating the job market is already starting to subtly cool down.
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest 2026年9月末，加密市场彻底进入存量资金博弈周期，比特币在7.4万—8万美元箱体窄幅波动，以太坊围绕2300—2500美元反复试探，前期逼空行情的情绪溢价基本出清，市场不再依赖消息面炒作，转而由机构资金流向、美债利率变化、链上基本面强弱主导走势，BTC与ETH的资金偏好分化愈发明显，四季度的行情基调也逐步清晰。 从资金结构来看，比特币现货ETF流入节奏趋于平稳，头部机构持续定投，资金集中度进一步提升，小型ETF份额持续向头部聚拢。链上交易所比特币存量维持历史低位，巨鲸地址持续离线囤币，长期筹码锁定性极强，下方抛压整体可控，但8万美元上方套牢盘厚重，成交量持续萎缩，存量资金交换难以推动价格有效突破，多头缺少增量买盘支撑。以太坊方面，现货ETF资金波动加剧，净流入持续性不足，机构配置意愿明显弱于比特币。二层网络活跃度虽保持稳定，但质押解锁持续释放流通供给，DeFi生态缺乏爆款应用带动收入增长，ETH/BTC比价持续下行，资金更倾向于优先配置比特币，以太坊独立走强的难度大幅增加。 衍生品市场投机氛围持续降温，永续合约资金费率长期在零轴附近徘徊，多空持仓趋于平衡，杠杆头寸整体去化。恐$BTC Воины, сегодня вечером не спите
В 22:00 по пекинскому времени председатель ФРС Уош выступит с первой с момента назначения ключевой речью на симпозиуме в Джексон-Хоуле.
Прошло три месяца. Этот парень за время у власти сделал три вещи: отменил форвард-гайды, прекратил публикацию точечных диаграмм и отказался объяснять логику политики на пресс-конференциях, рынок сходит с ума.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела до максимума с 2007 года. Золото приближается к трехмесячному максимуму. BTC скачет около отметки в 80 000 долларов. Каждое слово, которое сегодня скажет Уош, будет влиять на ценообразование доллара, золота и биткоина.
BTC сейчас застрял около 80 000 долларов. Вверх? Вниз? Ответ не в свечных графиках, а в речи Уоша.
BTC сейчас находится в противостоянии «доверие к доллару против ожиданий повышения ставок». Если Уош будет неясен — рынок продолжит торговать неопределенностью политики, золото и BTC как «антифиатные» активы могут выиграть.
Если Уош займет жесткую позицию — это может положить конец недавнему росту цен на золото и BTC. Но есть логика, которую вам самим стоит понять: золото уже говорит ценой — повышение ставок его не пугает.
А BTC? Он ждет сигнала подтверждения.
После сегодняшнего вечера останутся только два типа людей:
одни — те, кто заранее все понял.
другие — те, кто спросит «что произошло», когда рынок уже отыграет ситуацию.
Каждое слово, которое сегодня скажет Уош, формирует цены на доллар, золото и биткоин. Он не просто выступает — он чертит линии для глобальных активов.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Отчет MRVL на самом деле неплох, даже можно сказать, что очень хороший.
Выручка за второй квартал составила 2,739 млрд долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом; доходы от дата-центров — 2,17 млрд долларов, рост на 46%; прогноз на третий квартал — 3,15 млрд долларов, что также выше ожиданий рынка.
Но цена акций все равно сильно упала.
Причина очень проста: результаты превзошли ожидания, но не превзошли воображение.
Несколько дней назад Google нарисовал для рынка «большой пирог» на 120 млрд долларов, и все ждали, что MRVL сразу же взорвет ожидания на несколько лет вперед.
В итоге целевой доход на 2028 финансовый год был повышен всего с 16,5 до 18 млрд долларов, при этом руководство четко заявило, что часть доходов от Google уже была учтена в первоначальной цели, а реальный заметный прирост, возможно, придется ждать до 2029 финансового года.
История с 120 млрд долларов обернулась повышением прогноза на 2028 год всего на 1,5 млрд долларов.
Дело не в том, что MRVL растет недостаточно быстро, а в том, что рынок думает слишком быстро.
Тем более что перед отчетом акции уже выросли почти в три раза, и ожидания были максимально высоки.
Самый большой негатив для MRVL в этот раз — не плохой отчет, а то, что будущее было слишком сильно переоценено заранее.
Это и есть самая опасная черта акций технологических компаний с высокими ожиданиями:
Ты должен не только расти, но и всегда расти быстрее, чем рынок может себе представить.После того как BTC преодолел отметку в 80 000, на рынке возникло странное разделение: с одной стороны — розничные инвесторы, которые с августа выросли на 28% и многие из них решили зафиксировать прибыль на относительно высоком уровне. С другой стороны — институциональные инвесторы: ETF в течение 8 дней подряд показывали чистый приток свыше 3 млрд долларов, а только BlackRock закупился более чем на 2 млрд. Розничные инвесторы продают, институциональные покупают. Знакомая картина. На чьей стороне ты в этот раз? Раскроем карты быков и медведей: 🐻 Логика медведей: BTC вырос с 64 000 до 81 000 всего за неделю, технически сильно перекуплен; зона 80 000–82 500 — это область высокой концентрации затрат на блокчейне, давление на продажу огромное; сегодня вечером выступление Warsh может быть более жёстким. 🐂 Логика быков: восемь подряд дней роста ETF — самый сильный месячный приток с 2026 года; повторное появление премии Coinbase говорит о возвращении покупок на внутреннем рынке США; такие крупные игроки Уолл-стрит, как Далио, открыто поддерживают BTC; кризис госдолга США разжигает нарратив «де-долларизации». Ключевые индикаторы (рекомендуется внимательно следить за этими тремя): дневное закрытие выше 82 500 = давление продаж ослаблено, следующая цель — 85 000; пробой ниже 76 600 (уровень затрат краткосрочных держателей) = текущий ралли завершено. Текущая ситуация не подходит ни для полного входа, ни для панической распродажи.$BTC 又重新站上 8 万美元附近，但这一次，重点已经不是“8 万能不能守住”，而是今晚的宏观变量会不会把市场彻底带出震荡区间。 过去几个小时，BTC 在 7.9 万—8.1 万美元附近反复拉扯。此前一度冲上 8.1 万美元，随后快速回落，说明多空双方都在等一个更明确的催化剂。 而这个催化剂，大概率就是今晚的杰克逊霍尔。 🔥 今晚真正值得盯的，不是沃什会不会直接宣布加息，而是他会不会给出一套更清晰的“反应函数”。 目前美国通胀依旧高于 2%目标，7 月 PCE 通胀达到 3.7%，而美联储内部对于是否需要进一步收紧政策也出现明显分歧。市场目前定价的 9 月加息概率大约在三成左右，到 12 月则明显升高。 这意味着： 📌 如果沃什释放明显鹰派信号—— BTC 可能重新测试 7.8 万甚至更低位置，美元和美债收益率走强也可能进一步压制风险资产。 📌 如果沃什强调就业、金融条件以及未来数据依赖—— 市场可能重新交易“政策不会过度收紧”的逻辑，BTC 有机会重新挑战 8.1 万—8.2 万美元区域。 📌 如果讲话依旧非常模糊—— 那反而可能成为今晚最大的风险。因为市场最怕的不是鹰，也$XAU Золото в этот раз поднялось выше 4600, а BTC всё ещё у порога 80 тысяч: чего же боится капитал?
Золото поднялось с уровня ниже 4200 до 4600—4650, рост действительно сильный, но на этом уровне я не буду догонять. После непрерывного подъёма краткосрочные прибыли уже немалые, и после сегодняшнего выступления Уоша не удивительно, если сначала пойдут вверх, или сразу начнётся сброс.
Сейчас верхняя цель для золота — 4650, только при объёмном закреплении выше есть шанс продолжить тестировать 4700; поддержка снизу — 4580, чуть слабее — 4550—4500. Пробой 4550 может привести к краткосрочной фиксации прибыли.
Сильный рост золота в этот раз обусловлен не только защитой капитала. Дефицит бюджета США, высокие доходности долгосрочных облигаций, программы обратного выкупа и опасения по поводу кредитоспособности доллара заставляют капитал искать активы вне суверенных обязательств. На прошлой неделе глобальные золотые ETF получили приток около 6,38 млрд долларов, институциональные инвесторы действительно вкладывают реальные деньги, а не просто кричат лозунги.
С другой стороны, $BTC около 79870, $ETH 2502, уровни 80 тысяч и 2500 ещё не полностью закреплены. Если золото продолжит обновлять максимумы, а BTC и ETH не последуют за ним, это значит, что капитал предпочитает сначала держать защитные активы; только когда BTC вернётся выше 80 тысяч, а ETH закрепится выше 2500, можно говорить о возвращении склонности к риску.
Ребята, как думаете, сегодня вечером Уош продолжит поднимать золото или сначала охладит пыл быков?
#沃ш今晚亮相杰克сон霍尔，能否明确政策框架？ #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 Ядерный сигнал, который многие упустили: облигации США превысили 40 триллионов долларов, а доходность 30-летних казначейских облигаций достигла самого высокого уровня с 2007 года. Основатель Bridgewater Рэй Далио публично призвал к покупке биткоина, отдавая приоритет BTC и золоту облигациям. Вскоре после этого министр финансов Бессент объявил о расширении долгосрочных выкупа облигаций, что рынок интерпретировал как возобновление «обесценительной торговли долларом». Результат? Золото приблизилось к 4 долларам. 700, в то время как Биткоин вырос на 28% за один месяц, достигнув отметки в 80 000. Это не случайность; это две основные темы одного и того же движения по снижению рисков. Проще говоря и объясняя текущую макроэкономичную ситуацию: долговый кризис США: правительство должно 40 триллионов долларов и не может ежегодно платить проценты. Рынок начинает сомневаться в долгосрочной покупательной способности доллара. Сигнал Далио: основатель крупнейшего хедж-фонда мира призывает к торговле BTC, официально поддерживая нарратив о «цифровом золоте» в традиционных финансах. «Гениальный ход» Becent: 19 августа компания объявила о расширенном долгосрочном выкупе облигаций, изначально предназначенном для снижения доходности, но рынок воспринял это как «правительство печатает деньги, чтобы поймать дно», → доллар ослабел, → одновременно выросли Bitcoin и золото. $7 миллиардов за 5 дней: скорость потока средств ETF в биткоин и золото достигла пятидневного рекорда — истинное отражение «торговли дедолларизацией». Моё мнение: основная движущая сила этого роста — не техническая, а макро. Как только нарратив «хеджирования фиатных кредитов» будет установлен, среднесрочный потенциал BTC полностью откроется. Но в краткосрочной перспективе нужно переварить 80 000–82 500 юаней; не гоняйтесь за максимумами, ждите откатов.#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
$MRVL Это взрыв, выручка выросла на 37%, прогноз тоже превзошёл ожидания, но после закрытия торгов акции упали на 10%, типичный случай, когда хорошие новости уже учтены.
Вот как сейчас работает рынок — хорошие результаты считаются должным, а чуть хуже ожиданий — сразу резкое падение. Nvidia ещё держится около 226, а MRVL упал с 260 до 219.
Спрос на AI действительно распространяется с аппаратного обеспечения на программное, CrowdStrike, Salesforce и другие софтверные компании тоже показывают рост. Но рынок уже слишком высоко оценил аппаратное обеспечение, даже у MRVL с реальным перевыполнением прогноза деньги сначала уходят.
AI остаётся тем же AI, но оценка уже ушла вперёд. Теперь важно не наличие спроса, а разумность цены. $BTC
На самом деле дно каждого цикла BTC очень похоже: внизу резкий скачок на 20-30%, затем боковой тренд 1-3 месяца для отмывки позиций. Даже если поймать абсолютное дно, без терпения большинство распродают позиции в течение нескольких месяцев бокового движения после первого 20%-ного роста, а потом цена идет вверх.
Я считаю, что ближайшие 2-3 месяца с большой вероятностью будут «мусорным» временем для криптовалют: несколько сильных альткоинов будут колебаться в широком диапазоне, большинство альткоинов продолжат падать, BTC и ETH будут колебаться в узком диапазоне без четкого тренда. В этот период я не собираюсь торговать мелкие волны в крипте и тем более не буду шортить.
Если у вас спотовые позиции — проявляйте больше терпения, если хочется пощупать рынок на коротких сделках — ищите возможности на американском фондовом рынке. Если вы трейдер контрактов — не идите против тренда, лучшее время для шортов уже прошло, а торговать боковик в «мусорное» время крипты бессмысленно. #新手必看：这里有你需要的一切
Стратегическая торговля, делюсь с братьями тремя ловушками и одним способом выживания
Сначала вывод: стратегия — это не «настроил и спи», а динамический контроль параметров. Я пробовал сетку, усреднение, мартингейл, в итоге выжила только комбинация усреднения и условных ордеров.
Ловушка 1: бездумное открытие сетки, односторонний пробой — полный слив. Когда BTC колебался в диапазоне 6-7 тысяч, я открыл сетку с шагом 1%, но новость прорвала верхнюю границу, и все позиции оказались на пике. Урок: сетка подходит только для четко выраженного боковика, оставляйте 20% запаса сверху и снизу, при пробое — быстро выходите.
Ловушка 2: мартингейл с удвоением ставки, деньги закончились, ликвидация. При падении на 5% добавлял позицию, увеличивал на 1,5 раза, после 15% падения шестая ставка была уже в 11 раз больше начальной, маржа сгорела. Урок: нужно ограничить количество добавок, у меня максимум 4 раза, общий вклад ≤30% капитала.
Ловушка 3: усреднение без учета цены, тупо покупал каждую неделю. Перешел на «метод отклонения от скользящей» — при падении ниже 200-дневной скользящей на 10% покупаю вдвое больше, при превышении на 20% — уменьшаю вдвое. По итогу стоимость ниже на 12% по сравнению с бездумным усреднением.
Мой консервативный портфель: 70% еженедельное усреднение (по правилу отклонения), 20% сетка (только в большом диапазоне, шаг 2%, фиксация прибыли по 5% на каждом уровне), 10% наличные для покупки на резких падениях.
Нет универсальной стратегии, сначала спросите себя, какой сейчас рынок — для боковика сетка, для падения усреднение, для тренда — следование за движением. Главное — риск-менеджмент, а не доходность. Только выжившие получают сложный процент.
@OKX成长学院 Август почти закончился, оглядываясь назад, $BTC вырос с 64K до 81K, прибавив 28%. $ETH тоже поднялся с около 1900 до 2500+, те, кто делал ставку на рост, должны были заработать. Честно говоря, этот месячный рост — самый высокий за последние три года, пропустившим это, наверное, очень обидно.
Основным драйвером стало событие 19 августа с Министерством финансов: объем обратного выкупа долгосрочных облигаций удвоился, рынок воспринял это как скрытую эмиссию, доллар ослаб, BTC и золото вместе пошли вверх. В ETH за восемь дней чистый приток составил 2,6 млрд долларов, институциональные покупки действительно сильны. Медведи после ликвидации на 2,7 млрд особо сопротивляться не стали, их просто толкали вверх.
Индекс страха и жадности уже вернулся к уровню «крайняя жадность», последний раз на таком уровне был в конце 2024 года. Дневной RSI BTC — 73, ETH уже больше недели колеблется в зоне перекупленности. Сегодня вечером выступает Уош, если он займет жесткую позицию, прибыльные позиции могут массово закрыться без пощады.
Мое мнение: тренд не сломался, но в краткосрочной перспективе заходить сейчас невыгодно. Лучше дождаться отката к 83K для подтверждения или подхватить около 77K — это будет лучше, чем сейчас входить.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #比特币重新站上八万美元关口，这一数字本身并不令人意外，真正值得留意的是它背后的资金节奏。美国现货比特币ETF已经连续八个交易日录得净流入，最近一个交易日又吸纳了大约两亿三千二百万美元。机构资金不是一次性冲动，而是呈现出一种细水长流的姿态，这种持续性往往比单日爆发更具参考意义。🌿 以太坊目前稳稳守在两千五百美元附近，没有特别抢眼的表现，但也没有掉队的迹象。整体市场情绪明显回暖，风险偏好的回升让更多资产获得了喘息空间。这种时候，市场结构往往比短期价格更重要——比特币在扮演趋势引领者的角色，以太坊在逐步巩固自身位置，而山寨币则还在等待更广泛的轮动信号。📊 流动性正在回归，这几乎是所有人的共识。但回归之后的去向，才是决定下一阶段市场格局的关键。资金是继续集中在头部资产，还是开始向外围扩散，将直接影响不同板块的表现节奏。从目前的数据看，机构资金的偏好依然清晰，ETF的持续流入说明传统资金更倾向于通过合规渠道配置比特币。 不过，流动性的回归并不等于普涨行情。市场往往先修复最确定的资产，再逐步向外延伸。比特币作为风向标，它的稳定性决定了整个市场的信心基础；以太坊的跟进则反映了风险偏好的扩散程度；Сегодня в 22:00 Вош должен подготовиться к ответу на всё более сложный вопрос
Сегодня в 22:00 по пекинскому времени Вош впервые выступит на Джексон-Хоуле в качестве председателя ФРС.
Это будет особенно интересно!
Потому что Вош изначально не очень любит, когда рынок постоянно спрашивает: "Следующее повышение или понижение?", он предпочитает говорить о долгосрочных вещах.
Но сейчас реальность, возможно, не позволит ему продолжать говорить о "большой картине".
Основной индекс PCE всё ещё выше цели в 2%, занятость пока не показывает явного замедления, но внутри ФРС уже начинают звучать более жёсткие голоса.
С другой стороны, доходность долгосрочных казначейских облигаций остаётся высокой, и границы между фискальной и монетарной политикой всё чаще становятся предметом обсуждения.
Поэтому сегодняшняя речь, скорее всего, не будет обычным заявлением о политике.
То, что действительно хотят услышать все, это:
Что он будет делать, если инфляция продолжит оставаться высокой?
Что он будет делать, если занятость внезапно упадёт?
Что он будет делать, если краткосрочные ставки снизятся, а доходность долгосрочных казначейских облигаций продолжит расти?
Вош, конечно, может продолжать не говорить, как он проголосует в сентябре.
Но то, от чего ему всё труднее уйти, это другой вопрос —
При каких условиях он готов изменить политику?
Вот что сегодня действительно стоит слушать.
Потому что если даже это не будет ясно, то сам Вош может стать крупнейшей переменной для доллара, казначейских облигаций, золота и даже BTC.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
$BTC $XAU #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Встреча в Джексон-Хоуле совпала с экспирацией опционов, сегодня вечером точно не будет спокойно
Глава ФРС Уош сегодня вечером выступит в Джексон-Хоуле, что совпадает с крупной экспирацией опционов на BTC, макронастроения и расчет деривативов накладываются друг на друга. Краткосрочное движение будет определяться этими двумя факторами вместе, сложно будет выйти в одностороннее движение, вероятны резкие колебания.
Сначала о том, что биткоин сейчас тесно связан с доходностью американских облигаций и фондовым рынком США, позиция ФРС напрямую определяет ликвидность доллара. Если тон более жёсткий — доходность облигаций растёт, доллар укрепляется, деньги уходят из рисковых активов; если более мягкий — растут ожидания снижения ставок, доллар слабеет, деньги идут в крипто, что совпадает с покупками ETF и толкает цену вверх.
Самая большая проблема Уоша в том, что с момента назначения он так и не дал чёткой политики, рынок и так гадал, а одна его фраза сегодня вечером может полностью изменить ожидания.
Три возможных сценария
Жёсткий: продолжение борьбы с инфляцией, возможно сохранение опции повышения ставок. Доходность облигаций растёт, BTC под двойным давлением — хеджирование опционных шортов и макро-риски, сначала поддержка на 77500, если пробьёт — вниз к 76800. Альткоины и MEME пострадают гораздо сильнее, высокое кредитное плечо и лонги, и шорты легко сносятся.
Мягкий: признание снижения инфляции, намёк на окончание цикла повышения ставок. Риск-аппетит растёт, доллар слабеет, приток ETF подогревает рост, BTC может попытаться пробить 80000. Но главная проблема остаётся — односторонний резкий рост маловероятен.
Уклончивый: всё та же «ждём данных, не делаем преждевременных выводов». Рынок теряет направление, цена продолжит колебаться в диапазоне 77500-79500, попытки купить на росте или на падении будут оборачиваться потерями.
С учётом экспирации опционов волатильность усилится
Сегодня крупная экспирация опционов, маркет-мейкерам нужно ребалансировать позиции, поэтому волатильность уже высокая. Эмоциональный эффект от выступления Уоша усилится за счёт кредитного плеча — при росте маркет-мейкеры будут подхватывать покупки, при падении — вынуждены продавать, усугубляя снижение. Сегодня вечером и до утра волатильность будет значительно выше обычного, контракты с плечом 20-50 имеют очень низкую толерантность к ошибкам, даже правильный прогноз может быть сорван резким движением.
Разные криптовалюты поведут себя по-разному
BTC — индикатор настроений, поддержка ETF не даст сильно упасть, это скорее коррекция. ETH более чувствителен к ставкам, при мягком сценарии покажет большую динамику роста, при жёстком — сильнее упадёт. MEME и альткоины движутся в основном от настроений и контроля крупных игроков, при малейших колебаниях рынка они могут резко расти и падать, высокая концентрация и кредитное плечо — это прямые деньги для рынка.
Практические советы
Среднесрочная структура не изменилась, ETF продолжают приток, ФРС влияет только на краткосрочный ритм, не меняя долгосрочный тренд. Но сегодня вечером не стоит ставить на направление, снижайте кредитное плечо, меньше торгуйте. Не открывайте крупные позиции до выступления, дождитесь ясных макро-сигналов, завершения экспирации опционов и формирования направления — так будет гораздо безопаснее, чем пытаться держаться сейчас.
$BTC $ETH $TRUMP Самое спорящее в мире криптовалют сейчас: институты борются между собой. Медвежий цит (Citi) предупреждает: BTC упадут до диапазона 39 000-53 000. Бычий фонд Том Ли прямо возражает: BTC упадут в форме V и взлетят до 200 000-250 000. Один утверждает, что BTC будет сокращен вдвое, другой — что удвоится. Те же данные, совершенно разные выводы. Кому вы верите? Основные медвежьи данные: ФРС остаётся жёсткой, ETF продолжают терять, краткосрочные держатели теряют 95%, а доллар укрепляется. Основные бычьи данные: киты перестают продавать, долгосрочные держатели увеличивают свои активы, институциональные целевые цены (Standard Chartered see 100,000, Ark see 300,000) не рухнули. Не позволяйте экстремальным прогнозам вести повествование. BTC теперь постоянно фармит от 77 000 до 83 000, что является типичной чертой «финального промывания». Есть только один реальный переломный момент: ETF снова получают непрерывный чистый приток. До тех пор не торопитесь и не паникуйте и не сокращайте убытки.#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
I think Wash will most likely "hawk openly but dove secretly" tonight, verbally calling for a rate hike while actually leaving the door open for a pause in September.
Although the core PCE is still high at 3.3%, the initial jobless claims dropping to 203,000 is a crucial data point — indicating the job market is already starting to subtly cool down
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest