Orbit Post Sitemap
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
#奈飞Q3财报前瞻：这次我看涨📈
📈 Предварительный прогноз отчёта Netflix за 3-й квартал: на этот раз я настроен оптимистично.
Сначала о нескольких моментах, которые сейчас больше всего беспокоят рынок.
Во 2-м квартале выручка Netflix составила 12,56 млрд долларов, рост на 13% в годовом выражении, EPS — 0,80 доллара, но прогноз выручки на 3-й квартал был всего 12,86 млрд долларов, что ниже ожиданий рынка, из-за чего акции оказались под давлением.�
Reuters
Поэтому сейчас основные опасения рынка по Netflix вполне ясны:
Начинается ли замедление роста?
Но я считаю, что это может стать самым большим сюрпризом в этом отчёте.
В настоящее время Уолл-стрит ожидает выручку за 3-й квартал около 12,87 млрд долларов, EPS примерно 0,82 доллара.
Ожидания выглядят не слишком высокими.
А у Netflix сейчас есть несколько важных точек роста:
Рекламный бизнес.
Цель по доходам от рекламы в этом году — около 3 млрд долларов, предварительные продажи рекламы в США почти удвоились.
Это означает, что рекламный бизнес уже перестал быть просто «рассказом» и постепенно превращается в настоящую вторую кривую роста.�
Zacks
Ещё один момент, который меня интересует:
Рентабельность.
Компания сама ставит цель операционной рентабельности на 3-й квартал в 33,2%, что явно выше 28,2% за тот же период прошлого года.
Поэтому я считаю, что в этом отчёте нельзя смотреть только на выручку.
Если выручка немного превысит ожидания, а рентабельность продолжит расти, вероятность значительного превышения EPS над прогнозом довольно высока.Core официально (Core DAO) добровольно выводит свои валидаторские узлы, что можно интерпретировать двумя совершенно разными способами: либо как добровольный выход из пула валидаторов, либо как временную остановку.
1. Наиболее оптимистичная интерпретация: децентрализация (позитивный нарратив)
В сети Core всего 31 активный валидаторский узел.
- Фонд добровольно выводит свои официальные валидаторские узлы, больше не занимая места валидатора, передавая право на создание блоков сторонним валидаторам из сообщества.
- Это означает, что команда проекта больше не контролирует сеть, ослабляя влияние фонда на блокчейн, что соответствует цели децентрализации публичной цепочки.
- Это обычная практика для многих публичных блокчейнов на поздних этапах, и сама по себе не означает, что цепочка собирается закрываться.
Однако есть ключевой момент:
Хотя официальные узлы выходят, если большая часть стейкинга и делегирования по-прежнему сосредоточена в руках немногих крупных валидаторов, сеть остаётся сильно централизованной, просто контроль переходит от команды проекта к нескольким крупным игрокам.
2. Отрицательные сигналы, на которые стоит обратить внимание (наиболее волнует рынок)
Если официальные валидаторские узлы внезапно выходят без предварительного уведомления, рынок обычно воспринимает это как следующие проблемы.
1. Сокращение операционных расходов и бюджета команды
Для работы валидаторских узлов требуются постоянные затраты на серверы и операционную поддержку.
- При длительном падении цены токена и недостаточных доходах экосистемы команда сокращает расходы и больше не несёт затраты на валидаторские узлы.
- Это сигнал ослабления фундаментальных показателей и нежелания команды продолжать поддерживать цепочку.
2. Недостаток уверенности команды #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
В тот же день устно заявляли о снижении стоимости капитала, а вероятность дефолта на долговом рынке росла.
▪️ 15 октября Хуан Жэньсюнь в Стокгольме заявил, что CoreWeave не нуждается в финансовой поддержке Nvidia
▪️ Он сказал, что стоимость капитала снижается
▪️ В тот же день спред CDS на 5 лет вырос на 74,5 базисных пункта до 1194,5 базисных пунктов, что является рекордом
▪️ По этому ценообразованию вероятность дефолта за следующие пять лет превышает 60%, год назад она составляла около 30%
▪️ Ранее цена акций за один день упала примерно на 15%, некоторые облигации торгуются ниже 80% от номинала
▪️ Доходность по соответствующим облигациям превысила 15%
Разногласия не в том, будет ли дефолт, а в том, кто имеет право говорить о «финансовой поддержке».
Акционеры смотрят на рост, кредиторы — на порядок погашения. Nvidia — их поставщик, и если поставщик говорит, что поддержка не нужна, это означает, что ответственность за погашение остается на балансе самой компании. CDS отражает, сколько страховки готовы платить держатели облигаций, и эта цифра формируется рынком, а не пресс-конференцией.
Рекомендация — наблюдать: кредитное восстановление считается, если цена облигаций вернется выше 90% от номинала; если CDS останется выше тысячи пунктов, рефинансирование по-прежнему будет проблемой.$ETH бессрочный контракт, 100-кратная короткая позиция, средняя цена открытия 2540.46, отметочная цена 2472.99, плавающая прибыль +265.58%.
Фундаментально: продолжается вывод средств из разблокировки стейкинга Ethereum, объемы транзакций в сети сокращаются, активность экосистемы снижается; на макроуровне ФРС придерживается более жёсткой позиции, ожидания снижения ставок отложены, доллар и доходность по гособлигациям растут, что сдерживает оценку криптоактивов.
Технически: цена сформировала верхнюю границу на уровне 2540.46, после нескольких неудачных попыток роста давление усилилось, стопы быков срабатывают один за другим, что ведёт к снижению цены.
Стратегия управления рисками: первоначальный стоп-лосс на 2575, трейлинг-стоп снижен до 2488, ключевая поддержка снизу на 2450. Пробой поддержки откроет пространство для более глубокого снижения; в случае отскока трейлинг-стоп позволит сохранить большую часть текущей прибыли. $BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
20 октября после закрытия рынка будет опубликован финансовый отчет за 3-й квартал. Прогноз выручки — 12,86 млрд долларов, рост на 12% в годовом выражении (без учета валютных колебаний +11%), что является самым медленным темпом роста за последние 11 кварталов подряд. На весь год прогнозируется рост 13-14%, общий прогноз выручки сужен до 51-51,4 млрд долларов.
Основной рост подписок замедляется: эффект от борьбы с совместным использованием паролей снижается, соучредитель и CEO Тед Сарандос сам признал, что «темпы роста не достигли моих ожиданий». Недавно компания также сократила около 1000 сотрудников (6%) для контроля затрат, акции упали примерно на 26% с начала года.
Настоящим новым фактором является рекламный бизнес. В 2025 году доходы от рекламы составят около 1,5 млрд долларов, в 2026 году цель — удвоить их до 3 млрд долларов, что является самым быстрорастущим источником дохода. Глобальное количество активных пользователей рекламных пакетов превысило 250 млн в месяц, во 2-м квартале доход от рекламы составил 618 млн долларов (рост на 80% в годовом выражении), но оказался ниже ожиданий. Если в 3-м квартале реклама покажет более чистый и превышающий ожидания результат, рыночный настрой может измениться; если снова будет промах, история с сокращением мультипликаторов оценки продолжится.
В настоящее время консенсус-прогноз по прибыли на акцию составляет около 0,82 доллара (рост примерно на 40% в годовом выражении), за последние 8 кварталов прогноз был превышен 7 раз. Маржинальность продолжает расти (прогноз операционной маржи на год — 31,5%), но основная история теперь сместилась с «роста пользователей» на «монетизацию рекламы». Вопрос читателя: как вы оцениваете текущую ликвидность и ситуацию с долгосрочными инвестициями в реальном времени?
Ответ за год:
Доходность 10-летних американских облигаций по-прежнему на высоком уровне, данные по инфляции растут, высокие процентные ставки сохранятся дольше, макроэкономическая ликвидность остается ограниченной.
На рынке спотовых ETF по BTC наблюдается небольшой, но непрерывный приток, однако сила капитала слабая; MSTR продолжает выпускать акции для покупки биткоинов, но в последнее время объемы единичных покупок заметно сократились.
Позитивные новости могут вызвать краткосрочный эмоциональный импульс.
Для устойчивого продолжительного роста необходимо одновременно выполнение двух условий: макроэкономическая ликвидность должна стать более свободной, а долгосрочные крупные инвестиции — постоянными. На данный момент ни одно из этих условий полностью не выполнено. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH Tesla опубликовала финансовый отчет за 3-й квартал после закрытия торгов 21 октября: консенсус EPS $0,43, выручка $27,8 млрд, EPS снизился на 14% в годовом выражении, выручка осталась на том же уровне. Поставки составили 486,5 тыс. автомобилей, что на 5% выше ожиданий, но объем накопителей энергии 13,7 ГВт·ч оказался ниже прогноза, валовая маржа автомобилей ожидается на уровне 17,3%. Во 2-м квартале был резкий провал, Zacks Earnings ESP составляет -12,85%, умные деньги настроены пессимистично. Единственная надежда на перелом — AI-нарратив: подписка на FSD, платные километры Robotaxi, прогресс в европейском регулировании, JPMorgan считает, что точка перелома по EPS наступит в 2028 году. #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом С открытием Nasdaq у многих первая реакция была: «Американский рынок падает, крипторынок погибнет», но на самом деле смотреть нужно не на сам размер падения. Почему продукты с кредитным плечом падают гораздо сильнее индекса? Когда я следил за рынком, первым, что привлекло мое внимание, была не потеря QQQ в 1,53%, а резкое падение кредитных ETF. KORU упал за день на 16,83%, SOXL на 11,05%, INTW на 10,96%, SNXX на 11,58%. Это не обычная коррекция, это кредитное плечо усиливает одно и то же направление настроений. Индекс сдвинулся менее чем на два пункта, а тройные продукты потеряли более 10%, что говорит о том, что на рынке торгуется «сокращение склонности к риску», а не результаты какой-то отдельной акции. Ключ к межрыночной взаимосвязи здесь: Nasdaq представляет длительный горизонт роста акций, полупроводники — сердце AI-нарратива, а корейские активы тесно связаны с глобальным циклом производства. Когда эти три направления одновременно продаются, это сигнал не о ротации секторов, а о снижении общего риска портфеля. В такие моменты BTC обычно не падает сразу, так как его иногда рассматривают как альтернативный риск-актив, но ETH и альткоины реагируют чувствительнее, особенно те, что поддерживаются нарративом и кредитным плечом. Также существует и бычий сценарий. Если это всего лишь эмоциональный выброс на открытии американского рынка, и в течение сессии появится поддержка, QQQ отыграет часть падения, тогда крипторынок может пережить лишь кратковременный импульс риска, а BTC, наоборот, благодаря статусу «неамериканского актива» может показать относительную силу. В прошлые резкие, но непродолжительные падения американского рынка BTC демонстрировал устойчивость, которая использовалась в торговле. Но есть и незаметные риски:#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Рынок, который лучше всех умеет обманывать — это массовый консенсус, когда все смотрят на одну и ту же историю, это часто ловушка. Не смотрите только на поверхностный рост, смотрите на реальный прирост, скрытый за историей, капитал рассказывает истории, чтобы привлечь последующих покупателей.
Ожидается, что выручка Netflix за 3-й квартал замедлит рост, рынок рассматривает рекламный бизнес как новую историю роста. Все сосредоточены на доле рекламных пакетов, CPM, коэффициенте заполнения инвентаря, делая ставку на то, превзойдет ли отчет ожидания.
Массы видят лишь горячую новость, бинарную ставку Да/Нет, игру на повышение или понижение одного отчета; но суть торговли — не угадывать результат, а смотреть на разницу в ожиданиях.
Рынок заранее учел оптимистичные фантазии, когда хорошие новости реализуются, это исполнение, а замедление роста — базовый факт, который не скроет один лишь рекламный бизнес.
Чем более единодушен консенсус рынка, тем больше нужно быть осторожным, когда все делают ставку в одном направлении, момент, когда ликвидность иссякает, — это начало сбора урожая.
Фраза Лян Си «Учись у меня — открывать позиции обязательно в убыток» здесь тоже применима: не следуйте за толпой и мнением сообщества, горячие темы — это приманка капитала для привлечения розничных инвесторов.
Десять боссов часто говорят: не обманывайтесь историями, данные — это козырь. Можно ли рекламному бизнесу расти, нельзя судить по популярности темы, нужно смотреть на реальный устойчивый денежный поток, популярность не равна прибыли.
Горячие темы — это эмоции, отчет — ответ, эмоции всегда опережают факты.Хочу купить немного $DOS на споте, но боюсь, что он будет медленно падать без остановки
$DOS/USDT спот 0.1820, за 24 часа −1.40%, максимум 0.1951, минимум 0.1672, объем 1,014,700 USDT, метка все еще новый токен. EMA5 на дневном графике 0.2025, EMA10 0.2144, EMA20 0.2192 — все три линии давят сверху, текущая цена от ближайшей линии отстает на 11.3%. MACD: DIFF −0.0043 пересек DEA 0.0004 сверху вниз, гистограмма −0.0096 продолжает расширяться. На графике игла 0.7691 до сегодняшнего дня, падение составило 76.3%.
Немного лучше, чем вчера, вчера в это время цена колебалась около 0.17, сейчас 0.1820. Но сегодня максимум 0.1951 даже не дотянул до EMA5, это называется отскок, а не восстановление.
Рассмотрим три варианта развития событий. Продолжать колебаться между 0.16 и 0.20 — 45%; медленное падение ниже 0.1610 с поиском более ранних низких уровней — 35%; сначала восстановить 0.2025, затем 0.2144 и 0.2192 — 20%. Опасения по поводу затяжного медленного падения имеют под собой основания, этот сценарий на графике выше варианта восстановления на 15 процентных пунктов, поэтому сейчас не стоит воспринимать боковик как формирование дна.
Определяющими являются две линии: 0.1610 и 0.2025, какая из них будет пробита дневным закрытием первой, тот и задаст направление. Между этими линиями всего 3.7%, буфер очень тонкий, пробой одной из них — это ложный пробой.
Еще важнее ликвидность и статус. На этой странице нет столбцов объема, открытый интерес пуст, дневной объем чуть больше миллиона, а недавно уже была игла на 0.7691. Насколько сильно упадет — не самое важное, главное — можно ли продать. Если действительно заходить на спот, объем должен быть таким, чтобы можно было купить за один раз без обвала цены. Кроме того, аббревиатура DOS в публичных котировках относится к двум проектам: DOS Network и DAppOS, сегодня цены 0.1804 и 0.1921 соответственно, цены близки, но это разные проекты, перед покупкой стоит проверить адрес контракта.
На этом уровне — лучше сначала открыть небольшую позицию для теста или дождаться восстановления 0.2025? Если пробьют 0.1610 — докупать или выходить? Прошу опытных трейдеров спота поделиться советами, обсуждение в комментариях.
(Личный анализ, не является инвестиционной рекомендацией.)$INJ
Фокус Injective на финансовых приложениях делает его экосистему особенно чувствительной к реальному спросу на торговлю. Производные инструменты, децентрализованные биржи и другие финансовые продукты на блокчейне могут создавать полезную активность, но конкуренция очень высокая, и ликвидность может быстро мигрировать. Более широкая инвестиционная концепция INJ зависит от того, сможет ли сеть привлечь постоянных пользователей и приложения, при этом сохраняя конкурентоспособное исполнение и значимую полезность токена.Платформенные монеты не падают все вместе
$OKB упал с 123 до 117.7, снизившись примерно на 3.2%.
Как считается это число: накануне он вырос вопреки тренду на 2.4%, это было место, куда уходили деньги.
В момент срабатывания: деньги, которые ушли туда, снова вышли, и в течение двух дней цена продолжила падать.
120 не вернули, теперь это давит на цену.
Проще говоря: общий объем фиксирован, экосистема существует, это долгосрочное дело.
Краткосрочные деньги уходят решительно, эти два факта не противоречат друг другу.
В одном секторе $HYPE удерживается на уровне 80 и выходит в плюс, а $OKB продолжает падать.
Это показывает, что при общем падении никто на самом деле не может укрыться, не стоит воспринимать красный свечной сигнал вопреки тренду как знак.
115 — это важный целочисленный уровень, если удержится, будет отскок, если нет — продолжит падение.
Подождем, пока он стабилизируется и с объемом вернется к 120, тогда и посмотрим.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
#$OKB $HYPE $ONDO
Токенизированные реальные активы предлагают крипторынкам потенциальный мост к традиционным финансовым инструментам. Позиционирование Ondo в этом секторе делает особенно важными такие факторы, как дистрибуция, соблюдение нормативных требований, прозрачность активов и ограничения доступа. Рост токенизированных продуктов не обязательно приведет к пропорциональному увеличению спроса на токен ONDO. При оценке этой концепции крайне важно отделять успех базового бизнеса от экономики токена управления.Robinhood Chain, 74% дохода за этот квартал сосредоточено в 12 днях.
Управляющий активами на сумму 8000 миллиардов евро, Brendan Ma, задаётся вопросом: при такой активности в цепочке, какое это имеет отношение к монетам, которые я купил.
Но они могут вообще не покупать ARB,
и всё равно работать на этой платформе.
Так что вопрос не в "покупать или нет", а в "можно ли заработать, не покупая её".
Что это значит?
Путь к заработку обходит сами монеты.
Инфраструктура доступна, монеты можно не держать.
А у Биткойна этот путь невозможен, монеты неотделимы — переводы, хранение, децентрализация зависят от них.
В Arbitrum деньги находятся в цепочке, но ценность может быть вне цепочки.
Биткойн нельзя обойти, Arbitrum — можно, и это его фатальное отличие.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
После достижения пика роста числа подписчиков Netflix, рекламные пакеты стали второй кривой роста, по сути являясь эволюцией бизнес-модели в эпоху насыщенного рынка. Недорогие рекламные пакеты привлекают чувствительных к цене пользователей, при этом один и тот же пользователь одновременно приносит доход как от подписки, так и от рекламы, что эффективно расширяет пользовательскую базу. Однако есть явные недостатки: доходы от рекламы пока составляют небольшую долю от общего дохода, в краткосрочной перспективе сложно полностью компенсировать замедление роста подписок, рекламные технологии и возможности таргетинга уступают традиционным цифровым рекламным платформам, а увеличение рекламного инвентаря может привести к давлению на снижение CPM. Аналогичные примеры: Disney+ и Amazon Prime Video последовательно запустили рекламные пакеты; в Китае iQIYI и Tencent Video уже давно используют двойную модель подписка+реклама, полагаясь на рекламу для извлечения ценности из существующей пользовательской базы при замедлении роста подписчиков.🚨 PPI в месячном выражении вырос на 1,3%, что более чем вдвое превышает прогноз в 0,6%, при этом BTC после пробоя отметки $80,000 вернулся выше $82,000.
🌡️ В сентябре PPI в годовом выражении составил 6,3% (прогноз 5,5%). Энергоресурсы подорожали на 10,8%, бензин — на 20,3%. Исключая продукты питания, энергию и торговые услуги, рост составил 5,0%, что указывает на то, что рост цен касается не только топлива.
📉 15 октября BTC упал примерно до $79,806, CoinGlass показывает, что за 24 часа было ликвидировано позиций на сумму около $972 млн, из них 91,7% — длинные позиции. Мое мнение: это падение в основном связано с ликвидацией маржинальных длинных позиций, но, глядя только на эти данные, я не могу это подтвердить, возможно, я ошибаюсь.
🏦 С другой стороны, с 1 по 14 октября из спотового BTC ETF вышло около $539,8 млн, а ставка финансирования на Binance стала отрицательной. Сигналы с рынка капитала противоречивы, я пока пытаюсь понять, как их интерпретировать.
📍 Мои ключевые уровни:
• $83,115 / $83,691 — недавние уровни неудачных попыток роста
• $82,000 — текущая поддержка
• $80,000 — уровень, протестированный 15 октября
27–28 октября состоится заседание FOMC.
$BTC $ETH #USCPIAndPPITopForecasts #CanBTCHold80K #TeslaRoadsterUnveiled #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #Ранее у неё только что вышел первый отчёт после IPO, где выручка почти удвоилась, доходы от AI-бизнеса выросли на 250% в годовом выражении, а бизнес Starlink несёт всю прибыль. Самое впечатляющее — за один квартал она потратила более 18 миллиардов долларов капитальных вложений, из которых 15,8 млрд ушли на AI-инфраструктуру, что сразу же обвалило цену акций почти на 9%. Сейчас скоро выйдет второй полный квартальный отчёт, и интересно, снизится ли скорость сжигания денег на AI, а также сможет ли база пользователей Starlink в 12 миллионов продолжить расти. Я считаю, что если в этот раз капитальные затраты не превысят ожидания, учитывая текущий ажиотаж вокруг вычислительных мощностей AI, то с большой вероятностью не повторится резкое падение акций после предыдущего отчёта. 📉 Слабое восстановление, не воспринимайте это как разворот
$BTC, $ETH в целом остаются под давлением, но я склоняюсь к слабому восстановлению: ловушка для быков, затем откат. Это не одностороннее падение.
ИПЦ 3,7% превзошел ожидания, сделки на снижение ставок получили холодный душ. CME показывает, что вероятность повышения ставки в октябре выросла с 22% до 53,7%; индекс доллара 102,7, доходность 10-летних облигаций США приближается к 5,33%, обновляя максимум за 24 года. Уильямс, Коллинз и Гулсби по очереди занимают жесткую позицию, переоценивая "выше и дольше". Если сейчас будет резкий рост, я признаю только сильный бычий сигнал, но вероятность этого слишком мала.
BTC в течение дня опускался до 80230, 80 тысяч почти на расстоянии вытянутой руки, за час ликвидировано позиций на 484 млн, из них длинных на 464 млн. Вчера из ETF вышло 261 млн BTC и 129 млн ETH, BlackRock вывел более 100 млн. Но крупные держатели на блокчейне увеличили позиции до 3,03 млн BTC, темп прироста за месяц самый быстрый с февраля. Институционалы уходят, крупные игроки заходят, за этим расхождением стоит ставка на направление.
Моя средняя цена BTC 63000, покупал по пути к 80 тысячам. Друзья смеются, что я ловлю нож, они ждут 50 тысяч; но я боюсь остаться без позиции, пропустить рост хуже, чем временный убыток. Работаю только с спотом, фьючерсы слишком волатильны, мой друг уже был ликвидирован сегодня утром.
Дальнейший прогноз: BTC 80 тысяч, ETH 2360. Настоящая поддержка BTC на 78 тысячах и в зоне себестоимости ETF; ETH слабее, из ETF за 10 дней подряд вышло 783 млн⚠️#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #巴克莱推演SpaceX收购特斯拉方案 $TSLA
Коэффициент обмена установлен на уровне 0,7, текущая рыночная капитализация двух компаний составляет 0,71, разница около 2% — это скидка.
▪️ Отчет Barclays моделирует полное поглощение Tesla компанией SpaceX через обмен акциями
▪️ Временное окно указывает на период до ежегодного собрания акционеров Tesla, не позднее 6 декабря
▪️ По текущей оценке SpaceX стоит около 2,1 трлн долларов, Tesla — около 1,5 трлн долларов
▪️ Оценочный коэффициент — за каждую акцию Tesla примерно 0,7 акции SpaceX
▪️ Совокупный масштаб двух компаний около 3,6 трлн долларов
▪️ Акционеры Tesla не получат наличные, а получат сертификат после обмена акций
Разногласия не в том, состоится ли слияние, а в том, учитывается ли при коэффициенте обмена рыночная капитализация или контрольный пакет.
Полный обмен акциями означает отсутствие денежной компенсации, цена может быть определена только на основе оценки обеих сторон. Оценка SpaceX основана на котировках первичного рынка, Tesla — на ежедневных сделках, эти цены формируются на разных рынках, поэтому рассчитанный коэффициент изначально смещен. Право голоса — это другое дело: Маск владеет примерно 82% голосов SpaceX, после слияния эта доля только увеличится.
Рекомендация — наблюдать: процесс начнется только после официального объявления обеих сторон; пока это лишь расчет в аналитическом отчете.Я зашёл, обнаружил монету $GRVT, которая тайно растёт
Похоже, стоит ознакомиться
Что это такое: лицензированный кастодиан «Голдман Сакс в блокчейне»
GRVT — это гибридная децентрализованная биржа, сочетающая скорость матчмейкинга централизованных бирж с особенностями самокастодиального DeFi.
Она обладает первой в мире лицензией Class M от Бермудского управления финансового надзора для бирж деривативов на блокчейне, что является ключевым преимуществом в области соответствия нормативам среди DEX.
Захват стоимости: 100% излишков возвращаются, но время «запуска» короткое
Токеномика GRVT прозрачна: 100% экономических излишков протокола в конечном итоге направляются держателям GRVT через «реинвестирование в экосистему + систематический выкуп».
Но ключевой вопрос — абсолютный масштаб «топлива». GRVT не раскрывает конкретные цифры доходов протокола. При типичной структуре комиссий DEX и TVL около 107 миллионов долларов годовой доход протокола может составлять несколько миллионов долларов.
Основные риски
Первый — «парадокс доверия» гибридных бирж. Несмотря на наличие лицензии Бермуд, офчейн матчмейкинг означает централизованную зависимость от оператора.
Второй — высокая конкуренция. В сегменте DEX деривативов уже есть сильные игроки, такие как Hyperliquid, dYdX, Lighter и другие.
Третий — недавний инцидент с безопасностью. В начале октября 2026 года GRVT столкнулась с инцидентом безопасности на сумму около 3,8 миллиона долларов, при этом злоумышленник полностью вернул средства. $TAO
TAO вырос более чем на 10%, сможет ли отскок сектора AI превратиться в устойчивый спрос?
Спотовая цена за 24 часа выросла примерно на 10,67%, диапазон 256,4—289,1, цена находится примерно на 94% позиции. Рост и позиция достаточно сильные, что указывает на активное ценообразование в этой волне отскока.
Интерес к AI может привлечь капитал, но устойчивую ценность необходимо поддерживать балансом между реальным спросом и затратами на стимулы. Рост цены не может сам по себе доказать, что сеть получила больше внешних платёжных средств.
Если цена закрепится выше 289,1 и сохранит более высокие минимумы, сильный тренд стоит продолжать отслеживать; если при охлаждении AI-сектора цена быстро откатится, следует пересмотреть прогноз устойчивости. При пробое уровня 256,4 нужно изменить оценку, нельзя напрямую приравнивать рост отрасли к росту доходов каждого токена.Американский рынок акций открылся час назад, BTC, ETH и SOL отступили, но я слежу не за ценой, а за другими данными
$BTC текущая цена 82358, рост 1.47%. $ETH 2475, рост 4.34%, $SOL 106.3, рост 3.12%. Выглядит оживленно, но объем позиций снижается. BTC упал с 2.58 млрд до 2.45 млрд, соотношение лонгов и шортов с 1.88 до 1.76, у ETH соотношение лонгов и шортов упало с 2.73 до 1.85. SOL снизился с 2.72 до 2.31
Если сложить эти три показателя вместе, смысл ясен: кредитное плечо отступает, новых денег не поступает. Цена растет за счет покрытия коротких позиций, а не за счет активных покупок. После открытия американского рынка технологические акции не рухнули, что дало крипте передышку, но это коррекция, а не разворот
Сопротивление BTC сверху в районе 83000-84000, у ETH на 2500 есть зажатые позиции, SOL 110 — это барьер, если эти уровни не пробьются, то отскок — это повод для сокращения позиций, а не для их увеличения
Сегодня я по-прежнему не открываю сделки, не гонюсь за такой коррекцией, завтра после закрытия американского рынка посмотрю на поток средств в ETF и приму решение
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#BTC现货ETF大额流入后转负
#ETH触及2500美元后震荡 #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数
У меня есть что сказать
Ранее я уже писал о новых правилах MSCI, суть которых в том, что такие казначейские компании, как Strategy, могут быть исключены из индекса. Сегодня появились новые данные, на которые стоит обратить внимание. В комментариях кто-то подсчитал, что если исключение произойдет, пассивные фонды будут вынуждены продать MSTR, что может привести к оттоку до 8,8 млрд долларов.
Я считаю, что это краткосрочный негативный фактор, но паниковать не стоит. Есть две причины. Во-первых, сейчас это только симуляция оценки, окончательный список будет опубликован 11 ноября, а вступит в силу 30 ноября, при этом есть возможность для переговоров по освобождению от правил. Во-вторых, из индекса исключаются акции казначейских компаний, а не сам BTC. Пассивные фонды продают MSTR, а не биткоин. Покупатели BTC гораздо шире и не зависят только от индексных фондов.
Сегодня MSTR упал на 1,9%, BTC немного вырос на 0,10%, реакция рынка спокойная. После закрытия короткой позиции на 81500, биткоин сильно отскочил, сейчас я без позиций.
Сопротивление сверху находится в диапазоне 84000-85000, поддержка снизу — 80000. Если удержится 82000, будет боковое движение, пробой ниже 80000 приведет к более глубокому откату. Не гонюсь за ростом и не продаю на падении. Жду отката к уровню около 80000 для поддержки, при снижении объема и отсутствии пробоя — легкая покупка с установкой стоп-лосса на 79000.
Новые правила MSCI — это медленный фактор, а не переключатель направления. Краткосрочно биткоин по-прежнему следует за макроэкономикой.
Данный анализ актуален на данный момент, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи. $BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Только что на OKX планете поставил ставку на то, что отчёт TSLA превзойдёт ожидания, выбрав Yes.
Не потому, что с выпуском Roadster сразу почувствовал, что Tesla взлетит. Новые автомобили, роботы, автопилот — эти истории легко вызывают эмоции, но их влияние на уже закрытую выручку и прибыль этого квартала на самом деле ограничено.
Я больше смотрю на то, что сейчас рынок не слишком оптимистичен в отношении Tesla. Если маржа автомобильного бизнеса сможет немного стабилизироваться, накопители продолжат приносить рост, а расходы не выйдут из-под контроля, в отчёте может появиться результат лучше, чем боится рынок. Плюс, если руководство сможет чётко объяснить дальнейшие поставки, развитие энергетического бизнеса и прогресс FSD, разрыв в ожиданиях может быть немаленьким.
Конечно, риски тоже есть: достаточно ли восстановления прибыли после снижения цен, продолжит ли автомобильный бизнес испытывать давление — всё это напрямую повлияет на результат. Поэтому это не бездумный оптимизм, просто я считаю, что в условиях "рынок уже очень осторожен" шансы на рост стоит попробовать.
Позиция небольшая, сначала поставлю эту задачу, подожду подтверждения отчёта.
#OKX美股财报季ZEC这波从1073拉到1219，看着像逆势英雄，实则更像一场精心布置的诱多。全场$BTC 、$ETH 都在阴跌，它偏要独舞，这种独立行情从来走不远。更诡异的是，多空比20%对80%——散户几乎一边倒开空，主力拉这一波，明摆着是先爆掉高杠杆空头，再顺手把追涨盘挂在山顶。 问题来了：真要拉，为什么不一口气突破前高1253？答案很直白——力道不够。1240到1300是前期套牢区，靠现在这点可怜的量能，拿什么去解放？11月网络升级的利好早被提前透支，ETF资金还在持续流出，主力玩的就是拉高出旧货的老剧本。 再看量能结构，反弹的量比下跌时还小，这是教科书级别的多头陷阱。谁追谁接盘。$ZEC 冲不破1253，就别谈什么信仰反转；连1250都摸不到，这波拉升到底是演给谁看的？ 我的判断很直接：在$BTC 、$ETH 同步走弱的背景下，$ZEC 的独立强势缺乏持续性支撑。除非放量站稳1253上方，否则每一次冲高都是减仓窗口，而不是上车信号。散户80%的空头仓位，恰恰是主力最好的燃料——但燃料烧完，剩下的就是一地鸡毛。 #USCPIAndPPITopForecasts 【Фараон смотрит рынок】
Корейский рынок акций в этой волне восстановительного отскока — сможет ли давление продаж со стороны иностранных инвесторов ослабнуть?
Фараон прямо говорит: не обманывайтесь этим отскоком в виде бычьей свечи, это не возвращение иностранных инвесторов, это розничные и институциональные инвесторы упорно держатся внизу, а иностранцы тайно уходят сверху.
Сначала посмотрим, насколько этот «восстановительный» отскок фиктивен. 16 октября индекс KOSPI отскочил более чем на 3%, акции Samsung и Hynix выросли более чем на 3%. Но взглянув на движение капитала, всё становится ясно — иностранцы в тот же день чисто продали акции на 345,1 млрд корейских вон.
Почему иностранцы уходят так решительно?
Во-первых, слишком высокая концентрация веса, при падении одного страдают все. Samsung и SK Hynix вместе занимают более половины веса KOSPI. В этом году иностранцы продали только эти две компании на 176 трлн корейских вон, что составляет 86% от общего объёма продаж иностранцев. Доля иностранных инвесторов в Samsung упала до самого низкого уровня с 2008 года.
Во-вторых, крупнейший «держатель» акций прекратил покупки. План обратного выкупа акций Samsung и Hynix на сумму около 55 трлн корейских вон близок к завершению. По оценкам JPMorgan, покупка корейских акций на 23 млрд долларов в прошлом месяце в основном поддерживалась обратным выкупом этих двух компаний.
В-третьих, нарратив об AI сходит на нет. Рынок всё больше беспокоится, сможет ли капиталовложение в AI окупиться. Несмотря на то, что Дженсен Хуанг кричит, что заказы расписаны на два года вперёд, американский полупроводниковый сектор за шесть дней потерял 1,6 трлн долларов рыночной капитализации. Корейская AI-волна превратилась в американские горки.
 $ETH $ZEC $SOL #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ $BTC кто-то покупает, $ETH всё ещё теряет
◆ ETF | Вход и выход
15 октября (последние данные): чистый приток в BTC спотовый ETF составил 5,06 млн долларов, BlackRock IBIT вложил 16,79 млн; чистый отток из ETH спотового ETF составил 60,22 млн, ETHA — 44,39 млн из них. За 30 дней: BTC привлёк 2,1 млрд, ETH потерял 360 млн. Деньги институционалов — действия говорят громче слов.
◆ Ликвидации | Длинные позиции ETH самые пострадавшие
В тот же день общие ликвидации по сети составили 937 млн, 84% из них — длинные позиции. ETH ликвидировали на 286 млн, что на 46% больше, чем у BTC (215 млн) — при том, что капитализация ETH лишь малая часть от BTC, а кредитное плечо гораздо выше, CPI подогревает ситуацию.
◆ Комиссии | Почти нулевые
На OKX финансирование по BTC — 0,0028% за 8 часов, по ETH — всего 0,0006%, практически ноль. После очистки плечей ни быки, ни медведи не давят, такая позиция наоборот чистая.
$BTC можно покупать на откате к 81000–81500, при закреплении выше 82500 смотреть выше; $ETH можно покупать на откате к 2400, закрепление выше 2500 — признак восстановления. В обратном случае, если $BTC на часовом таймфрейме закроется ниже 80000, а $ETH упадёт ниже 2320 — лучше временно воздержаться.#SpaceXQ3Earnings Английский:
Провал в третьем квартале — это шум. $5.87 против $6.94 по оценке был на 100% вызван единовременным налоговым сбором в Бразилии. Исключая его, операционная маржа превзошла ожидания. Главное — уровень рекламы = 50% новых регистраций и маржа свободного денежного потока 23,11% — самая высокая за последние годы. Рынок наказал за разовый фактор, в то время как рекламный бизнес набирает обороты. Оптимизм в отношении четвертого кварталаВ последнее время Tesla вызвала ажиотаж на рынке, представив второе поколение Roadster с системой воздушного охлаждения, эта "летающая" новая машина резонирует с оптимистичными ожиданиями инвесторов по финансовым отчетам. Однако реальность может быть более сдержанной, чем настроение.
Несмотря на то, что финансовый отчет за первый квартал превзошел ожидания, рынок в целом ожидает, что прибыль за третий квартал снизится в годовом исчислении, а выручка упадет примерно до 27,9 млрд долларов. Morgan Stanley повысил целевую цену до 400 долларов, но сохранил рейтинг "нейтрально" и предупредил о возможном чистом оттоке свободного денежного потока в размере 11,7 млрд долларов за год. Настоящее испытание заключается в том, смогут ли Roadster и Robotaxi превратиться из технического трюка в реальную прибыль. Техническая возможность "летать" — это приятный бонус, но краткосрочное давление на прибыль в финансовых отчетах — это лакмусовая бумажка для оценки пузыря Tesla. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $TSLA Запущена машина сложных процентов! $TRUMP приносит прямую прибыль 104%, смотреть на это просто захватывающе!
Я вошёл с 50-кратным кредитным плечом по цене 1.816, сейчас цена 1.854, заработок 0U, но процент впечатляет. Фоном служит ожидаемый снимок позиций крупных игроков с ужина, который гуляет по рынку, плюс недавнее улучшение настроений в криптосообществе, TRUMP отскочил по тренду.
Но на самом деле средства с цепочки уходят, доля команды в монетах большая, они могут в любой момент сбросить. И на уровне 2.0 много зажатых позиций, пробиться сложно.
Так что не давайте цифрам сбить себя с толку, следите за уровнем 1.76, если пробьёт вниз — сразу выходите. Сделка с высоким плечом, сохранение капитала — на первом месте. $BTC $ETH #AnthropicIPO估值预期降至1.5万亿 На рынке доступно менее четверти монет, после того как я это подсчитал, я перестал волноваться
Текущая рыночная капитализация HYPE составляет около 18,15 млрд долларов, полностью разводнённая оценка — 77,95 млрд; в обращении примерно 222 млн монет, всего 955 млн, доля в обращении всего 23%. Суточный объём торгов — 957 млн долларов, что составляет 5,3% от рыночной капитализации в обращении, проблем с покупкой и продажей нет.
Монет мало, поэтому график разблокировки будет постоянно влиять на цену. Но именно из-за малого количества монет каждая потраченная платформой на выкуп копейка имеет большее влияние.
Я мало смотрю на краткосрочные свечные графики, но внимательно слежу за графиком разблокировки и доходами от выкупа. Предложение регулируется, спрос приносит доход — эта математика сходится.
Число 23% для $HYPE сначала меня пугало, боялся, что потом будут большие выбросы монет. Но когда увидел, что платформа ежемесячно стабильно выкупает монеты, страх сменился уверенностью.
Понимать предложение и спрос полезнее, чем разбираться в свечных графиках.
Вера — это результат расчётов, а не просто слова.Текущая ситуация на рынке — это учебный пример одновременной распродажи и сжатия позиций как быков, так и медведей. Вчера вечером цена пробила отметку в 80 000, затем резко отскочила обратно, сегодня весь день колеблется около 82 000, ни одна из сторон не решается сделать первый ход. Это не тренд, а перестановка сил среди крупных игроков.
Начнем с $BTC — Биткоина. После публикации PPI цена резко упала до чуть более 79 000, затем стремительно вернулась выше 82 000. За последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму более 700 миллионов, произошла двунаправленная очистка рынка, максимальная ликвидация одной позиции превысила 26 миллионов. С начала октября по 14 число из ETF выведено более 500 миллионов, но впервые на блокчейне США наблюдается чистый приток биткоина. Соотношение быков и медведей склоняется в пользу быков, ставка финансирования стала отрицательной, что означает, что медведи платят за свои ставки.
Далее $ETH — Эфириум. ETH упал до 2360, ликвидировано позиций на сумму более 157 миллионов, что является крупнейшей однодневной ликвидацией за последнее время. Однако сегодня цена отскочила к уровню около 2450, за последние 12 часов ликвидации медведей в пять раз превышают ликвидации быков. Это говорит о том, что медведи, ставившие на падение, вынуждены закрывать свои позиции.
Наконец, $XAUT — золото. Вчера золото пробило отметку 4100, затем отскочило выше 4170, за день выросло примерно на 1,6%. Основные игроки — спекулянты на фьючерсах, в то время как ETF на золото и центральные банки продолжают накапливать активы. Центральные банки увеличивают запасы уже 23 месяца подряд, в сентябре добавлено 740 000 унций. Покупатели золота — это инвесторы, ориентированные на долгосрочное размещение, а не на кредитное плечо, при падении цены появляются реальные покупатели.
Суть этой одновременной распродажи и сжатия позиций — перераспределение активов между крупными игроками. Не стоит сейчас делать крупные ставки на направление движения, дождитесь, пока рынок полностью учтет и оценит доверие к Федеральной резервной системе. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Объем позиций по Dogecoin снизился на 200 миллионов, и я стал чувствовать себя спокойнее
Еще один показатель: общий объем позиций по контрактам на рынке. В начале октября он составлял 1,46 млрд долларов, сейчас — 1,26 млрд, за десять дней уменьшился на 200 миллионов.
Многие смотрят только на цену, не обращая внимания на это. Мой опыт показывает: когда цена падает и объем позиций тоже снижается, это не плохой знак. Это означает, что уходят те средства, которые были взяты в долг для открытия позиций, кредитное плечо снижается. Кредитное плечо — это то, что при росте подталкивает цену вверх, а при падении вызывает панические распродажи. В прошлые разы ускоренное падение цены происходило из-за массовой ликвидации позиций с кредитным плечом.
Сейчас кредитное плечо частично ушло, цена держится выше 0,078 и не пробивает этот уровень, рынок стал чище. Те, кто остался, имеют больше спотовых и легких позиций, если цена упадет дальше, у ликвидаторов будет меньше ресурсов для цепных ликвидаций.
Конечно, 1,26 млрд — это не мало, соотношение длинных и коротких позиций все еще 2,5, быки все еще сжимаются. Это называется улучшением, а не безопасностью, не путайте эти два понятия.
В моих заметках по рынку колонка с объемом позиций $DOGE появилась только в 2021 году. Раньше я много раз терпел убытки, не понимая, проиграл ли из-за направления или из-за кредитного плеча. Добавив эту колонку, я понял: чаще всего причина была во втором.
Данные движутся в лучшую сторону, хоть и медленно. Я не тороплю события, ведь ждал целых одиннадцать лет.$APE Скоро выходные, нет особого движения на рынке, играю с альткойнами 😁, поднялся до максимума 0.157, но я чувствую, что этот отскок APE почти закончился, сформировалась голова и плечи, с большой вероятностью будет падение
Сейчас цена 0.156 уже близка к верхней границе полосы Боллинджера, давление продаж постепенно появляется, этот рост больше похож на краткосрочную спекуляцию, после которой уйдут, в выходные ликвидность низкая, сложно продолжать рост, силы быков, вероятно, почти исчерпаны, дальше может быть медленное снижение
Это типично для ситуации, когда «лизнули и убежали», нельзя держать в долгую, сейчас биткоин почти на максимуме, пробить 2500 сложно, рост APE — это просто распродажа. ETF за два дня вывел 1 млрд, крупный кит за 30 дней увеличил на 90 000 $BTC
🔬 Техническое обновление: Coinbase выпустил дорожную карту по квантовой устойчивости, BIP-360/P2MR в стадии черновика, кандидаты на постквантовые подписи ML-DSA и др. Кастодиальные организации начали подготовительные работы.
💰 Движение средств: ETF 10/14 чистый отток 744 млн, 15-го — 262 млн; крупные киты на цепочке увеличили позиции с 2,94 млн до 3,03 млн BTC, скорость прироста за 30 дней самая высокая с февраля 2026 года. Новые крупные киты имеют среднюю стоимость около 77 000, реализованная доля рыночной стоимости выросла с 18% до 33%; давление со стороны майнеров значительно снизилось.
📉 Техническая корректировка: Glassnode: сопротивление по стоимости сверху на 88 000 и 100 000; снизу 78 000 — «реальная средняя рыночная цена», 81 500 — поддержка по стоимости ETF. 15/10 BTC опустился до 79 950, затем отскочил до 82 500, сейчас торгуется на 82 331. Волатильность опционов IV всего 35%, максимальная точка боли на 83 000, низкая волатильность предвещает изменение тренда.
🌐 Информационный фон: Министерство финансов США отозвало проект ограничений по микшированию и самостоятельному хранению, CFTC продвигает регуляторную рамку; но 10-летние гособлигации США на 5,20%, акции AI потеряли более 1 трлн, макроэкономика давит на оценки. Корреляция BTC и доллара за 90 дней -0,40.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Я лично считаю, что настоящим фокусом должны быть не подписчики, а рекламный бизнес. Недорогие рекламные пакеты сейчас могут привлечь много новых пользователей, и если заполненность рекламных площадей и CPM останутся стабильными, это будет реальный прирост, который можно считать следующим важным моментом.冷气推进器都装上跑车了，特斯拉这次真敢做。我更看好美股TSLA从今晚到下周财报前继续反弹，新车带来了新的讨论，盘前价格也在修复。 Nasdaq显示，TSLA今晚盘前一度回到375美元附近，比昨天收盘的362.44美元高约3.5%，收复了昨天的跌幅。盘前涨得好看，常规交易时段也得有买盘接得住。如果又跌回362美元附近并持续走低，新车发布后的这段涨幅就没守住，我会转向看它继续调整。昨收附近只是观察位置，不能认定一定有支撑。 官网列出了不同版本：Thrust版用冷气推进器加速，Rocket版支持向上加速和空中姿态调整，但仅限邀请，而且明确写着未获公共道路使用批准。把这种东西装到跑车上，确实让我想看看它最后能卖成什么样。不过能展示飞行功能，离普通用户能开着上路还有距离。 眼前已经交出去的车仍以Model 3/Y为主。特斯拉三季度总共交付48.65万辆，其中Model 3/Y约47.82万辆，占98.3%。跑车再抢眼，也不能拿发布会的关注度去替这批车估利润。 北京时间22日凌晨将公布三季度财报。公司已经提醒，交付量不能单独代表财务表现，售价和成本都会影响赚多少钱。车交出去以后每辆多赚了多少，会比Этот индикатор концентрации $BTC показывает, что BTC скоро изменит тренд
В истории каждый раз, когда он приближался к 15% или немного превышал 15%, вскоре наступала значительная смена тренда, которая могла быть как ростом, так и падением
Сейчас индикатор достиг 14%, вероятность смены тренда значительно возросла
Логика индикатора такова: сколько BTC на рынке имеет цену входа, зажатую в очень узком диапазоне около 82000 ±5%? (последняя цена покупки/продажи)
Чем больше монет, тем больше людей имеют стоимость входа около текущей цены, и после смены тренда будет достаточно много людей с прибылью или убытком, что дополнительно повлияет на цену
Исторически точность этого индикатора превышает 70%
Давайте проанализируем текущую ситуацию с биткоином и недавний рост этого индикатора, а также возможные последствия
Поскольку рост концентрации произошёл на новом уровне после подъёма цены с 60000 до 80000, это означает повторное накопление на более высоком уровне, что структурно более здорово. Пока цена удержит этот новый уровень стоимости, вероятность роста при увеличении волатильности будет выше
Ключевым остаётся, куда пойдёт индикатор концентрации: вверх или вниз. Если биткоин упадёт ниже 80000, ситуация станет гораздо хуже
А как вы думаете, будет рост или падение? #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Увидел, что VanEck отозвал заявку на регистрацию ETF на стейкинг Ethereum от Lido, просто пробежался взглядом, это моё личное мнение, не обязательно правильное, просто для справки.
Более пессимистичные голоса считают, что это показывает, что регуляторы гораздо осторожнее относятся к продуктам на основе стейкинга по сравнению с ETF на спотовый рынок, и ожидаемый краткосрочный позитив для настроений, связанный с ончейн-стейкингом, не сработал, что может краткосрочно повлиять на настроение части капитала, чувствительного к экосистемным нарративам.
Но если посмотреть с другой стороны, канал для спотового ETH ETF уже открыт, продукты на основе стейкинга — это лишь следующий шаг, и отзыв заявки после года ожидания не является неожиданностью, в долгосрочной перспективе общий тренд институционального размещения в Ethereum не изменился. Я сам просто наблюдаю, не спешу с выводами, буду смотреть по ситуации.
Как вы думаете, сильно ли этот отзыв повлияет на краткосрочный рынок? Обсуждаем в комментариях. $BTC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #NetflixQ3AdsAndMargins
Netflix за 3-й квартал: рекордные продажи рекламы, но маржа не достигла ожиданий. Выручка $11,51 млрд, +17% г/г.
Операционная маржа 28% против ожидаемых 31,5%, снижена налоговым сбором в Бразилии на $619 млн.
Рекламный уровень: 94 млн MAU; доходы от рекламы более чем удвоятся к 2025 году. Интеграция Amazon DSP начинается в 4-м квартале. Прогноз на 4-й квартал: $11,96 млрд, маржа около 24%. Рекламный импульс очевиден; подтверждение маржи пока отсутствует. Сегодняшние слова Уоша по сути не дали чёткого направления и не отрицали инфляционное давление. Рынок очень быстро изменился! Ожидания повышения ставки в октябре сразу упали с примерно 27% до 15%. Рынок вздохнул с облегчением, некоторые альткоины тихо взлетели. Доллар ослаб, но биткоин $BTC всё ещё колеблется около 82 000 долларов, эфир $ETH тоже не пробил явный уровень. 15-го числа в спотовый ETF на биткоин США было всего 5,1 млн долларов чистого притока, а эфирный ETF — чистый отток 60,3 млн долларов; с 12 по 15 число суммарный чистый отток составил примерно 146 млн и 250 млн долларов соответственно. Ожидания повышения ставки ослабли, но ETF-фонды пока не начали активно заходить. На дневном графике биткоин всё ещё в нисходящей структуре, не закрывшейся наверх, на этом уровне длинные позиции в краткосрочной перспективе не поднимутся, но и пространство для снижения ограничено, колебания здесь обычно около 8%. Я склоняюсь к тому, что на выходных будет продолжаться высокая волатильность с колебаниями, риск падения немного выше, чем резкого роста. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Мои ожидания — нет, почему?
Период высокого роста Netflix уже завершился, компания входит в зрелую фазу, где прибыль поддерживается за счёт повышения цен, рекламы и эффективности, но рост вовлечённости слабый, и борьба за внимание с бесплатными платформами проигрывается. Под воздействием быстрого развития AI традиционный мультимедийный рынок делится между AI-видео и короткими видео TikTok. Хотя текущая цена акций значительно упала, она всё ещё отражает относительно оптимистичный шанс успешной трансформации. Если отчётность продолжит подтверждать замедление роста, мультипликаторы оценки могут быть снижены.
Цена акций недавно около 70 долларов, падение в этом году около 20-25%, за последний год падение около 40%, значительно ниже 52-недельного максимума.
Прогноз компании на 3-й квартал: доход около 12,86 млрд долларов, EPS 0,82 доллара, операционная маржа 33,2%.
Консенсус Уолл-стрит в основном совпадает: доход около 12,88 млрд долларов, EPS около 0,82 доллара.
Аналитики в целом остаются оптимистичными: большинство рейтингов — «покупать», средняя целевая цена около 90-95 долларов, что соответствует примерно 25-30% потенциалу роста. Оценка вернулась к относительно разумному уровню (P/E около 22-23, значительно ниже исторического среднего).
Недавние негативные факторы в сети:
- Недавно объявлено сокращение штата примерно на 6%;
- Смена руководителя контента, на рынке есть сомнения по стратегии контента;
- В последние несколько кварталов, даже при выполнении показателей, акции часто падали после отчётов.
$NFLX #IEA警告柴油紧张至2027年，俄乌冲突加剧供应风险 $CL
Запасы дизеля вернулись к самому низкому уровню с декабря 1989 года, в то время как недавно было заключено одно соглашение о поставках.
▪️ В октябрьском отчёте МЭА прогнозируется дефицит дизеля до второй половины 2027 года
▪️ Запасы нефти, контролируемые правительствами стран ОЭСР, в августе упали до минимального уровня с декабря 1989 года, в сентябре продолжили снижаться
▪️ В третьем квартале дизельное топливо испытывало сезонное сокращение запасов, снижение за предыдущие три месяца значительно превышало норму
▪️ МЭА считает, что договорённости между США и Россией по дизелю «вряд ли существенно изменят глобальный баланс рынка дизеля»
▪️ Мощности российских НПЗ пострадали, дизель — самый сильно упавший вид топлива в этом году, на него приходится около 25% общего снижения спроса
▪️ Нефть можно компенсировать увеличением добычи, дизель — только за счёт НПЗ
Разногласия не в том, продолжится ли дефицит, а в том, являются ли «соглашение» и «мощности НПЗ» одним и тем же.
Соглашение решает вопрос, откуда берётся топливо, НПЗ — может ли оно быть произведено. Россия потеряла мощности НПЗ, отправлять нефть — не то же самое, что отправлять дизель. После исчерпания запасов рынок сможет сбалансироваться только за счёт сокращения спроса, МЭА описывает это как цену, а не как вариант.
Рекомендация — наблюдать: улучшение ситуации наступит, когда загрузка НПЗ повысится и запасы перестанут падать; только соглашения поддерживают сильный спред крекинга.#闪迪存储业务高增长能否延续？
Сегодняшняя «торговля отчетами» на американском рынке акций — это переполненный, конкурентный тип торговли, который для розничных инвесторов трудно сделать положительным EV.
Покупка опционов на повышение: высокий IV в день отчета мгновенно обрушивается, съедая большую часть прибыли; покупка фьючерсов на повышение: в день отчета происходят резкие колебания, что со временем превращает трейдера в источник ликвидности для крупных игроков.
Отчеты по сути не меняют тренд акции.
В восходящем тренде хороший отчет = продолжение роста, плохой отчет = откат с последующим ростом.
В нисходящем тренде хороший отчет = отскок с последующим падением, плохой отчет = продолжение падения.
На примере $SNDK: в первый раз акция была в восходящем тренде, во второй — в нисходящем.
По моему опыту, наоборот, «противотрендовые» отчеты дают лучшие торговые возможности. Плохой отчет в восходящем тренде — хороший повод для докупки; хороший отчет в нисходящем тренде — хорошая возможность для шорта. HYPE, $ASTER и $UNI — все три DEX занимаются выкупом, но разница в толщине кошельков колоссальна.
1. $HYPE — это эталон с реальными деньгами. Объем бессрочных контрактов за 30 дней близок к 2000 млрд, только комиссии составили более 48 млн долларов, ежедневные выкупы не прекращаются, держатели получают реальные доллары. Такая модель «торговля — это дивиденды» сейчас не имеет конкурентов.
2. ASTER — это фикция. Около 0,71, объем за 30 дней всего пятая часть от Hyperliquid, количество кошельков более 2 млн выглядит впечатляюще, но в сообществе понимают, что большая часть — это стимулирующие выплаты. База слишком тонкая, объем комиссий значительно меньше.
3. UNI сегодня самый сильный — одна свеча выросла более чем на 7%. История с переключателем комиссий Uniswap всегда была как пусковой выстрел, реальное внедрение станет качественным изменением. Но он играет в сегменте спотовых DEX, что отличается от двух предыдущих, работающих с бессрочными контрактами, не стоит их смешивать.
Если покупать, я рекомендую UNI (больше потенциала) > HYPE (лидер, стабильно) > Aster#NetflixQ3AdsAndMargins #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Простое повышение цен для подписчиков и бонусы от новых подписок достигли предела, рекламный уровень — вторая кривая роста Netflix. В отчёте за третий квартал не стоит сосредотачиваться только на выручке, важно внимательно изучить масштаб платных рекламных подписчиков, коэффициент заполнения рекламных площадей и показатели CPM. Маржинальная прибыль от рекламного бизнеса значительно выше, чем у традиционного подписочного, и при росте доходов от рекламы общая рентабельность может повыситься; если данные по рекламному бизнесу будут скромными, то только за счёт подписчиков трудно будет поддержать текущую оценку.Вчера вечером биткоин пробил отметку 81 000, в чате раздались стоны. Но я долго смотрел на данные по ликвидациям — и увидел, что и быки, и медведи пострадали, розничные инвесторы в панике распродают, а MicroStrategy наоборот докупает на уровне 86 000, и крупные держатели тоже обновили максимумы. Этот сценарий слишком знаком.
Скоро Strategy опубликует отчет за третий квартал. На первый взгляд, 20,9 млрд плавающей прибыли впечатляют, но я изучил логику глубже и обнаружил серьезный риск: MSCI может исключить компанию из индекса. Если пассивные фонды перестанут покупать, механизм «выпуска акций для покупки крипты» перестанет работать.
Так что, не исключено, что крупные игроки воспользуются этим негативом, чтобы специально сбить цену, вымыв нестабильные позиции с плечом. Я считаю, что это очень вероятно. ETH, который упал до 2362, а потом резко отскочил — тот же прием.
Мои мысли просты: пока не закончится «промывка», не стоит спешить вкладывать все средства. Пока биткоин не пробьет ключевую поддержку на 77 000, это можно считать откатом для набора позиций. Когда эти неуверенные игроки уйдут, тогда стоит ждать настоящего шортсквиз в четвертом квартале.
Следите за двумя сигналами: когда ETF-фонды начнут стабильно возвращать деньги и сможет ли BTC удержаться выше 83 000.
Не позволяйте коротким свечам выбить вас из игры — разница в ожиданиях создает разницу в цене. $BTC $ETH
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹