Orbit Post Sitemap
Сообщество $CORE разрывается на две части: одни кричат о полном обнулении, другие — о стократном росте. Но по-настоящему интересные вещи обе стороны не замечают.
Сначала взглянем на ряд данных, очень интересных.
За 24 часа TVL вырос на 16%, объем DEX за 7 дней прыгнул на 68%, ежедневные активные пользователи вернулись к 9,100+, цена за 7 дней поднялась с 0.017 до 0.0228, подскочив более чем на 30%.
Но в то же время, доход от платы за Gas в сети за 30 дней — $254.80.
Да, двести пятьдесят четыре доллара. Не двадцать пять тысяч, не две тысячи пятьсот, а двести пятьдесят. Меньше, чем комиссия за день у обычной уличной собаки.
TVL вырос, пользователи вернулись, цена подскочила, но реальный доход от экономической активности в сети примерно равен нулю.
Что это значит?
Это значит, что текущий драйвер активности в сети — не реальный спрос, а стимулы.
Стейкинг, ожидания эирдропов, накрутка заданий — все это может создавать красивые цифры TVL и количество сделок, но не генерирует устойчивый доход протокола. Core DAO действительно является крупнейшей биткоин-сайдчейн по TVL — $314.4 млн заблокировано, 5,541 BTC застейканы, что составляет 26.4% от всего TVL биткоин-сайдчейнов. Но комиссии с этих заблокированных средств почти полностью идут держателям BTC и операторам нод, а токен CORE сам по себе не захватывает эти доходы.
Вот в чем суть главной проблемы CORE: сеть работает, а токен «крутится на месте».
Так что же на самом деле торгуется на рынке?
Торгуется не фундамент, а ожидания смены нарратива.
Ключевая логика дорожной карты 2026 года: собрать комиссии за стейкинг BTC, комиссии карты SatPay и доходы AMP asset management в казну для выкупа CORE на вторичном рынке. Переход от «печати денег и субсидий» к «сбору ренты и выкупу» — это качественное изменение нарратива.
Но чтобы нарратив стал фактом, есть два ключевых условия:
Первое: SatPay. Это главный источник денежного потока для механизма выкупа. Но на октябрь SatPay из-за лицензирования и регуляторных проблем отложен на неопределенный срок, и выкуп не имеет реального денежного обеспечения. Без комиссий SatPay выкуп — это вода без источника.
Второе: «призрачные» токены. Около 69 млн CORE, утекших через уязвимость 31.08, хардфорк может остановить дальнейшую эмиссию, но не вернуть уже утекшие токены. Официально до сих пор не раскрыто, куда именно и как будут обработаны эти токены. Нерешенное давление продаж — самая реальная причина подавления каждого ралли.
Что действительно стоит отслеживать?
Текущая цена 0.022 уже учитывает большую часть ожиданий «провала нарратива». Падение с $6.47 до $0.017 — 99.7% снижения — означает, что рынок больше не верит ни одному обещанию из презентаций.
Но с другой стороны, это значит, что любое существенное улучшение может вызвать реакцию выше ожиданий.
Следите за тремя вещами:
1. Даст ли SatPay четкий график регуляторного одобрения? Это единственный источник топлива для механизма выкупа. Без него дорожная карта — просто слова.
2. Как будут двигаться 69 млн «призрачных» токенов в сети? Если они начнут активность, это либо сброс давления продаж, либо официальное вмешательство — в любом случае ключевой сигнал.
3. Появится ли кратный рост доходов от платы за Gas в сети? $254 в месяц означает почти полное отсутствие реальных платящих пользователей. Если в следующем квартале этот показатель вырастет в 10 раз и более, это будет означать начало реальной коммерческой активности в экосистеме.
Итог
Текущее состояние $CORE — это не «обнуление» и не «взлет», а окно наблюдения, когда нарратив уже сменился, но исполнение еще не проверено. Цена колеблется около $0.02 — это не нерешительность рынка, а ожидание ответа: сможет ли SatPay действительно запуститься.
До ответа все колебания — эмоции. После ответа — появится направление.
$CORE #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $TSLA 将在10月21日盘后公布Q3财报，我个人倾向于这次业绩能够超过华尔街预期，主要原因是目前市场对汽车业务的盈利预测相对保守。 根据Visible Alpha的数据，市场预计特斯拉Q3营收280.4亿美元，同比下降0.2%，调整后EPS为0.44美元，同比下降11.8%。相比之下，特斯拉已经公布的Q3汽车交付量达到486,532辆，高于此前市场预期。Model 3/Y交付478,237辆，储能部署达到13.7GWh，同比增长9.6%。 我认为超预期的可能性主要来自汽车业务利润率。交付量已经确定，市场接下来关注的是平均售价、制造成本以及产能利用率。如果汽车业务成本控制好于预期，即使收入增长有限，最终EPS仍然有可能超过0.44美元。但需要注意，Q3交付量同比仍下降2.1%，且交付高于产量约2.2万辆，部分交付来自库存消化，不能简单理解为终端需求全面恢复。 储能业务是另一个值得关注的变量。Megapack和Powerwall正在为特斯拉提供汽车之外的收入来源，如果能源业务维持较好的利润率，对整体盈利会有正面贡献。不过本季度储能部署量低于此前预期#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Чистая прибыль TSMC за третий квартал составила 763,1 млрд новых тайваньских долларов, что на 68,7% больше по сравнению с прошлым годом, и это шестой подряд квартал с рекордными показателями. В первый квартал массового производства 2-нм техпроцесса он обеспечил 8% выручки от производства пластин, а доля передовых техпроцессов в целом достигла 79%.
Несмотря на хорошие финансовые результаты, акции упали на 1,8%. Рынок обеспокоен другим: клиенты AI настолько активно захватывают производственные мощности, что Вэй Чжэцзя ежедневно получает десятки звонков с заказами, а TSMC ясно заявила, что капитальные затраты в 2026–2028 годах будут значительно увеличены. Чем выше спрос, тем больше расходов, и валовая прибыль уже снизилась на 1,3 процентных пункта из-за роста затрат на 2-нм техпроцесс.
Прибыль действительно есть, но в этой волне AI TSMC несет значительную нагрузку.#10.21 Накануне отчёта Roadster привлекает внимание, затмевая переменные, которые рынок легко упускает из виду
Основной консенсус рынка: демонстрационное видео Roadster взбудоражило эмоции, а поддержка технологий SpaceX обеспечит мощную поддержку финансовому отчёту Tesla и даже может стать катализатором ожиданий слияния двух компаний. Но есть один легко упускаемый из виду факт: выпуск нового продукта не может изменить уже закрытые показатели за третий квартал, он может лишь смягчить настроение, но не изменить фундаментальные показатели.
Эта машина появилась спустя девять лет задержки, а поставки ожидаются только в следующем году. Она оснащена реактивным устройством с двигателем Falcon, представляя собой демонстрацию сочетания двух зрелых технологий, а не готовое к массовому производству лётное решение. Практическая применимость в повседневных условиях очень низка, механизм выброса имеет проблемы с безопасностью и служит скорее для экстренного уклонения. Ранее анализ показал, что оптимальное окно для слияния — когда оценка SpaceX завышена, а акции Tesla находятся на низком уровне, текущие цены этому условию не соответствуют.
Если это наблюдение окажется неверным, сигналом станет официальное объявление о слиянии Tesla и SpaceX в этом финансовом отчёте.
$TSLA $BTC $ETH $SOL Индекс цен производителей (PPI) в США за сентябрь вырос на 1,3% в месяцовом выражении, при этом энергия, очевидно, внесла значительный вклад. Но еще один показатель BLS заслуживает большего внимания: исключая продукты питания, энергию и торговые услуги, цены все равно выросли на 0,5% в месяцовом выражении, что выше, чем 0,3% в августе. Пытаться объяснить эту инфляцию просто как «все из-за цен на нефть» несколько натянуто. Для Федеральной резервной системы управление этими двумя сценариями существенно различается. Внезапный скачок цен на нефть можно наблюдать, чтобы увидеть, отступит ли шокИндекс цен производителей (PPI) в США за сентябрь вырос на 1,3% в месяцовом выражении, при этом энергия, очевидно, внесла значительный вклад. Но еще один показатель BLS заслуживает большего внимания: исключая продукты питания, энергию и торговые услуги, цены все равно выросли на 0,5% в месяцовом выражении, что выше, чем 0,3% в августе. Пытаться объяснить эту инфляцию просто как «все из-за цен на нефть» несколько натянуто. Для Федеральной резервной системы управление этими двумя сценариями существенно различается. Внезапный скачок цен на нефть можно наблюдать, чтобы увидеть, отступит ли шокКому повлияет эта новость о $HYPE, не спешите сразу гадать на рост или падение
Официальное объявление Binance: «Binance Финансы, покупка монет в один клик, мгновенный обмен, VIP-кредитование, кредитное плечо запускают Hyperliquid (HYPE)». Когда выходит такая новость, в комментариях обычно сначала спорят, это бычий или медвежий сигнал, но для $HYPE этот вопрос задан преждевременно. Сначала новость меняет внимание и ожидания, а направление цены должен определить рынок.
Это событие имеет разное значение для трёх категорий людей. Для тех, кто уже держит монеты, нужно подтвердить, изменились ли исходные фундаментальные условия; для тех, кто собирается следить, важно понять, видят ли они новую информацию или уже отыгранную цену; для тех, кто смотрит только на тренды, самый простой путь — напрямую перевести привлекательный заголовок в следующий шаг. Для трёх категорий риск от одной и той же новости совершенно разный.
Положим на стол проверяемые факты: текущая цена $HYPE 79.25, за 24 часа -2.51%, диапазон за 24 часа 79.19—82.64. За 1 час тенденция слабая, за 4 часа тоже слабая, объём торгов примерно 1.04 от среднего объёма за последние 20 свечей. Эти цифры не могут предсказать результат для кого-либо, но позволяют проверить, действительно ли рынок продолжает реагировать.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Я считаю, что вероятность ниже ожиданий, но не забывайте, что вчера он сказал: если не начнется Третья мировая война, то капитализация SpaceX через десять лет составит 100 триллионов
Космическая мечта Маска — большие вложения и большие затраты, многие процессы все еще продолжаются, и именно потому, что босс — Маск, такой человек вызывает доверие, но я не верю мужчинам 🤨
Капитальные затраты за квартал превышают выручку более чем в два раза, свободный денежный поток глубоко отрицательный. Рынок чувствительно реагирует на превышение расходов на AI, после отчета акции упали примерно на 7–10% в после торгов. Это типичная стратегия AI-инфраструктуры «сначала вложить деньги, потом монетизировать», риск заключается в том, смогут ли окупиться сроки возврата и уровень использования.
Оценка крайне высока: текущая капитализация около 2 триллионов долларов (акции недавно в диапазоне 145–150 долларов, выше цены размещения, но значительно ниже пика в 225 долларов), при этом выручка за последние двенадцать месяцев около 23 миллиардов долларов, коэффициент P/S очень высок. Необходимы устойчивый высокий рост и в конечном итоге высокая рентабельность для оправдания.
• Космический бизнес все еще в фазе инвестиций, полное повторное использование Starship и резкое снижение затрат — ключевые долгосрочные переменные. Следует также обратить внимание на снижение ARPU (стоимость расширения).
• Другие риски включают темпы исполнения, регулирование (спектр и др.), конкуренцию (Amazon и другие спутниковые интернеты), а также зависимость от Маска и распределение его внимания между компаниями.
$SPCX #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Братья, Tesla в этот раз действительно умеет удивлять.
Новая генерация $TSLA Roadster наконец-то представлена, на презентации машина была показана как из научно-фантастического фильма, даже продемонстрировали эффект короткого взлёта. После новости акции Tesla перед открытием торгов выросли почти на 5%, и настроение на рынке сразу же оживилось.
Но я считаю, что этот рост цены акций — это не столько покупка продаж, сколько покупка воображения. Ведь производство этой машины планируется только на 2028 год, цена и многие конкретные параметры ещё не полностью объявлены, так что краткосрочный вклад в прибыль ограничен.
Сильнейшая сторона Tesla всегда была не просто в продаже автомобилей, а в том, что они умеют объединять истории об автомобилях, AI, роботах и SpaceX. Пока рынок готов верить, оценка может продолжать расти; но если в дальнейшем поставки, производство и издержки не будут соответствовать, то сегодняшний подъём может обернуться серьёзным падением.
Для рисковых активов укрепление TLSA также говорит о том, что рыночный настрой ещё не полностью угас, возможно, $BTC и $ETH тоже смогут немного выиграть. Но история есть история, в конечном итоге всё зависит от исполнения.
Roadster очень крутой, но сможет ли цена акций продолжать расти — нельзя полагаться только на презентацию. $OKB бессрочный контракт с 20-кратным шортом, открытие по 125.58, сейчас 117.63, плавающая прибыль +126.61%.
Логика: OKB ранее поддерживался стратегическими инвестициями ICE, но реальные положительные события откладываются, и они уже полностью учтены в цене. Рассказ о выкупе платформенной монеты теряет актуальность, развитие экосистемы X Layer неравномерно. В дополнение к этому, на макроуровне высокие доходности по американским облигациям и отток средств из ETF вызывают риск-аверсию и снижение кредитного плеча, из-за чего OKB, как актив с высоким бета-коэффициентом, падает вместе с рынком. После консолидации с низким объемом выше 125.58 произошел пробой вниз, скользящие средние расположены в медвежьем порядке, давление продаж сильное. 20-кратное плечо на шорте на вершине, ловим экстремальные коэффициенты при слабости платформенной монеты.
Операция: частичное фиксирование прибыли (рекомендуется зафиксировать 95%), перенос стоп-лосса выше себестоимости (125.58) для защиты прибыли, оставшуюся очень маленькую позицию держать с расчетом на пробой поддержки на 116.
Квантование риска: при 20-кратном плече допустимая ошибка около 5%, теоретически обратное движение на 5% приведет к нулю, на практике 4%-5% может вызвать принудительное закрытие позиции. Несмотря на то, что общий объем OKB заблокирован и нет давления на продажу из-за разблокировки, монета сталкивается с конкуренцией среди платформенных токенов, рисками из-за изменений на рынке, контролем крупных игроков, атаками быков, резкими колебаниями — все это создает высокий риск мгновенного ликвидации. Обязательно строго контролируйте риск, немедленно переносите стоп-лосс выше себестоимости для защиты прибыли, избегайте увеличения позиции. При высоком плече выживание важнее быстрой прибыли, плавающая прибыль в 126% должна быть конвертирована в реальную фиксацию прибыли. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Эпоха слоистого соперничества стабильных монет. USDT доминирует в сбережениях на развивающихся рынках, USDC лидирует в платежах и торговле AI-агентами на развитых рынках, а вместе с USDe укрепляет позиции в криптовалютной торговле. Circle планирует расширение на 50 развивающихся рынков, считая, что стабильные монеты переходят от раннего принятия к массовому масштабу
DeFi переживает трансформацию через болезненный процесс. За первое полугодие TVL упал с 115 млрд долларов до примерно 70 млрд долларов, снижение на 39%, но в третьем квартале вырос на 38% до 95 млрд долларов, зафиксировав первый квартальный рост с пиков 2025 года. TVL Monad вырос на 183%, TVL Robinhood Crypto превысил 1 млрд долларов за два месяца после запуска
Рынок NFT продолжает маргинализироваться. Общий объем торгов в 2025 году снизился до 5,5 млрд долларов, что на 37% меньше по сравнению с прошлым годом, а общая рыночная капитализация сократилась с примерно 9 млрд до 2,4 млрд долларов
Логика капитала на первичном рынке также перестраивается. Влияние старых ведущих венчурных инвесторов заметно снижается: пять крупнейших ведущих инвесторов в третьем квартале в среднем возглавляли по 2,0 сделки в месяц, что ниже 3,7 сделок в первом полугодии; в то же время стратегический капитал CEX ускоряет активность. Средства концентрируются в сферах платежей, стабильных монет, токенизированных ценных бумаг и AI-инфраструктуры, связанных с традиционными финансами
Старые циклы повествования теряют силу. Истинные структурные возможности не в колебаниях графиков, а в траектории миграции капитала — от спекуляций токенами к инфраструктуре, от настроений розничных инвесторов к институциональному распределению, от нарративного драйва к доходному драйву
#OKX.ai：一个人就是一家世界级公司 #星球日报 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
1283939392928848494902002Хотя предыдущие данные по CPI и PPI превзошли ожидания, а инфляция остается упорной, рынок считает, что однократного месячного роста инфляции недостаточно, чтобы побудить ФРС немедленно повысить ставку. С одной стороны, рост доходности долгосрочных казначейских облигаций США и пассивное ужесточение финансовых условий уже оказали эффект, аналогичный повышению ставки. Но обратите внимание: 17% — это не ноль; возможность повышения ставки не полностью исключена. Эта вероятность — просто торгуемая на рынке.На этой неделе сектор AI и полупроводников резко упал, совокупная рыночная капитализация сектора сократилась более чем на 1 триллион долларов, что стало концентрированной переоценкой глобальных технологических активов.
Основной причиной падения является не полный крах фундаментальных показателей отрасли, а совокупное влияние множества негативных факторов после значительного роста.
Во-первых, CPI и PPI подряд превысили ожидания, инфляция проявляет устойчивость, рынок закладывает более длительное сохранение высоких процентных ставок. Акции с высокой оценкой и ростом очень чувствительны к ставкам, в модели дисконтирования будущая прибыль обесценивается, инвесторы активно сокращают позиции.
Во-вторых, руководители нескольких крупных чипмейкеров предупредили о давлении на капитальные затраты в AI, рынок начал сомневаться в устойчивом спросе на вычислительные мощности AI.
В-третьих, резкое падение корейского рынка памяти вызвало цепную реакцию, рынок опасается изменения структуры предложения памяти, что дополнительно подрывает доверие к сектору полупроводников.
С точки зрения поведения капитала, этот раунд — это концентрированная фиксация прибыли. За последний год AI и полупроводники пережили большой бычий рынок, оценки уже полностью учли оптимистичные ожидания, и при их ослаблении крупные прибыли выводятся, вызывая быстрое снижение рыночной капитализации.
Межрыночная передача: AI и полупроводники — ключевые компоненты индекса Nasdaq, значительное снижение сектора подавляет общий риск аппетит рынка, косвенно создавая эмоциональное давление на высокобета криптоактивы, такие как BTC, ETH. Но важно понимать, что это коррекция ожиданий роста, а не системный финансовый кризис. Если паника продолжит распространяться, криптовалюты могут последовать за давлением; если же это лишь внутренние перестановки в технологическом секторе, влияние на крипту будет ограниченным. $BTC $ETH $SNDK #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ 量子威胁论再度被$BTC 社区忽视，而这一次发声的是孙宇晨。他直言市场严重低估了Q-Day到来后对比特币价格的冲击，同时波场已悄然在测试网上部署NIST后量子加密标准，计划明年初上线主网。抗量子竞赛的起跑枪已经响了，但大多数人还在讨论减半和ETF。 最值得玩味的不是威胁本身，而是应对节奏的错位。$TRX 选择直接集成标准化抗量子方案，走的是“先换锁再搬家”的路径；而比特币的共识升级以年为单位计算，两年内完成抗量子改造几乎是不可能的任务。这意味着即便所有人都收到了预警，$BTC 在结构上仍将暴露于量子风险之中——不是技术做不到，而是治理机制决定了它快不了。 市场习惯把量子计算当作遥远叙事折现，但孙宇晨的提醒指向一个更尖锐的问题：当一条主流公链已经拿出可运行的抗量子测试网时，比特币的“安全溢价”是否被高估了？$STRK 等零知识证明相关资产同样值得关注，因为抗量子路径与隐私计算、签名聚合的技术栈存在重叠，资金可能沿着这条线索重新定价。 确认这一叙事转向的信号并不复杂：波场抗量子主网上线时间表是否兑现，以及比特币核心开发者是否将抗量子签名方案提上正式议程。在那之前，量子威胁仍会被多数人归入“Американские CPI и PPI последовательно сигнализируют о давлении инфляции, и по логике рынок должен был бы опасаться, что ФРС продолжит поддерживать высокие процентные ставки, из-за чего такие активы, как золото и биткойн, окажутся под давлением. Но фактическая динамика такова, что золото после падения снова отскочило — что это значит? Это значит, что рынок смотрит не только на качество данных, но и на изменения ожиданий, стоящих за этими данными.
$XAU В этом ралли ключевую роль играют доллар и доходность американских облигаций. Инфляционные данные оказались горячее, что действительно усилило давление на ужесточение денежно-кредитной политики, но если рынок заранее учёл ожидания повышения ставок, а затем доллар ослабел, а доходность облигаций снизилась, золото может снова получить поддержку. Кроме того, в последнее время волатильность глобальных технологических акций возросла, и растут опасения по поводу переоценённости и давления на финансирование, поэтому часть средств в качестве убежища естественно перетекает в золото.
Это объясняет, почему мы видим, казалось бы, противоречивую ситуацию: инфляционные данные впечатляют, доллар и доходность облигаций сначала росли, но золото после кратковременного падения быстро восстановилось. За этим стоит то, что рынок в «плохих данных» увидел «хорошие ожидания» — а именно, что ужесточение политики ФРС, возможно, близко к завершению, и дальнейший путь политики будет всё больше зависеть от маргинальных изменений данных. Поэтому отскок золота — это не игнорирование инфляционных данных, а заблаговременное ценообразование ожиданий поворота в денежно-кредитной политике. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Рост Netflix замедляется, стоит ли сейчас покупать рекламу? $NFLX
Netflix скоро опубликует финансовый отчет. Ожидается выручка около 12,86 млрд долларов, темпы роста замедляются до 12%, но маржа прибыли увеличивается до 33,2%.
Рост числа подписчиков достиг пика, и реклама становится ключевым элементом бизнес-трансформации. Логика рекламы Netflix отличается от конкурентов: другие субсидируют операционные расходы за счет дешевых рекламных версий; Netflix же, опираясь на сильный контент и удержание пользователей, переводит их на рекламную версию, одновременно повышая цену безрекламной версии. Основная аудитория не уходит, и компания дополнительно зарабатывает на высокомаржинальной рекламе.
Фокус оценки сместился с "числа пользователей" на "вклад на одного пользователя ARM + эффективность монетизации рекламы". С развитием спортивных трансляций и офлайн-бизнеса вторая линия роста может продолжить повышать маржу прибыли.
Краткосрочное замедление скорее похоже на переключение передач, долгосрочный защитный барьер монетизации может стать глубже. $xNFLX 【$BTC ещё не достиг 90 000, а Уолл-стрит уже оценила MSTR в 208 долларов】
Cantor Fitzgerald поднял целевую цену MSTR с 186 до 208 долларов, одновременно делая ставку на рост BTC до 112 000 долларов в течение следующих 12 месяцев. Звучит оптимистично, но сейчас BTC находится около 82 000 долларов, что примерно на 37% ниже этой цели. Аналитики делают ставку на будущее, а не утверждают, что бычий рынок уже наступил.
Strategy владеет 84 825 BTC, что действительно является огромным биткоин-резервом. Но MSTR — это не спот, цена акций также зависит от стоимости финансирования, разводнения из-за дополнительного выпуска и премии к оценке. Более того, новые правила MSCI могут исключить её из некоторых индексов, связанные пассивные инвестиции составляют около 2,8 млрд долларов, окончательный список будет опубликован 11 ноября.
Повышение целевой цены Cantor лишь доказывает, что есть желающие ставить на дальнейший рост BTC, но это не является доказательством притока новых средств. Чтобы MSTR опередила BTC, помимо роста цены монеты, нужно сохранить премию к оценке. Если BTC действительно достигнет 112 000 долларов, эта цель может оказаться консервативной; но если индексные фонды выйдут из акций и премия продолжит сжиматься, даже при росте BTC MSTR может не поспевать.· Открытие Fidelity имеет структурное значение — корреляция BTC с реальной доходностью изменилась с отрицательной на положительную, что означает, что логика ценообразования может смещаться с «рисковых активов» к «хеджированию обесценивания долга». Если этот сдвиг продолжится, нисходящий потенциал BTC будет ограничен более фундаментально.
· Важный диапазон: 78,000 — ключевая зона ликвидности, отмеченная Glassnode, 78,000 — область 21/50-недельной EMA, формирующая более глубокую структурную защиту.
· Сигналы с правой стороны: необходимо дождаться выступления Уоша + рост объёмов и восстановление цены выше $83,644 (20-дневная SMA) + устойчивый чистый приток средств в ETF. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $HOOD
Доход от контрактов на события составил 156 млн долларов, впервые превысив доход от торговли акциями в 129 млн.
▪️ Общий доход за второй квартал — 1,31 млрд долларов, рост на 32% в годовом выражении
▪️ Доход от торгового бизнеса — 776 млн долларов, рост на 44% в годовом выражении
▪️ Доход от контрактов на события — 156 млн долларов, рост более чем в 10 раз в годовом выражении
▪️ Доход за первое полугодие — 2,375 млрд долларов, рост на 23,96%, чистая прибыль — 919 млн долларов
▪️ 15 октября цена закрытия — 103,99 доллара, рост за день +2,88%, с начала октября падение на 7,56%
▪️ 13 октября один из брокеров подтвердил рекомендацию «покупать», целевая цена — 134 доллара
Разногласия не в том, быстро ли растет бизнес, а в том, какие именно контракты скрываются под словом «торговый бизнес».
Доходы от акций и опционов приходят от оборота существующих клиентов, доходы от контрактов на события — от новых категорий. Последние только начинают развиваться, база мала, поэтому рост в десять раз в годовом выражении несложен; первые же имеют большой масштаб и медленный рост. Если смотреть вместе, рост 44%, если разложить — новые категории компенсируют замедление старых.
Рекомендация — наблюдать. Доходы от контрактов на события должны расти не менее двух кварталов подряд, чтобы считать, что они взяли эстафету; один квартал — это еще эффект низкой базы.$SUI Я добавлю пару слов про Alibaba Cloud. Утром я говорил, что он висит в горячих темах и делает вид, что ничего не происходит, а теперь вижу суть — Alibaba Cloud подключился к Sui Agent Payments, AI-агент автоматически платит USDC за каждый вызов, всё рассчитывается на Sui. Звучит круто, но моя первая реакция: такая интеграция инфраструктуры не принесёт быстрого обогащения, это то, что будет постепенно развиваться через три месяца. Сейчас рост за 24 часа около 5 пунктов, а объём? Всё тот же мёртвый вид, немного поддерживает. По-настоящему ценное — это сдвиг нарратива с «публичной цепочки» к «реализации AI-платежей», но трейдеры на рынке вообще не обращают на это внимания. Не стоит ставить на такой большой новостной повод ради одной свечи. $SUI $CT в настоящее время находится на этапе усвоения оценки после фиксации прибыли, краткосрочное движение зависит от эффективности поддержки на уровне 0,35 доллара, а среднесрочно давление оказывают календарь разблокировок и доходы протокола.
Краткосрочно (1-2 недели): ключевая поддержка находится в диапазоне 0,36–0,37 доллара, первое сопротивление — около 0,42–0,43 доллара. Если уровень 0,35 доллара будет пробит с увеличением объема торгов, цена может продолжить снижение к более низким уровням поддержки. Сверху 0,63 доллара — это сильная зона предложения, сформированная историческим максимумом, пробой с объемом выше 0,65 доллара откроет пространство для роста до 0,70–0,75 доллара, иначе отскок будет носить технический характер.
Среднесрочные риски: календарь разблокировок команды (22%) и инвесторов (28%) еще не опубликован, что является крупнейшей неопределенностью. Если календарь будет опубликован раньше, текущие покупатели столкнутся с давлением по поднятию цены для будущих продаж. TVL протокола достигает 1,2 млрд долларов, но за 30 дней комиссии составляют около 2 млн долларов, а доход — всего около 40 тыс. долларов, держатели CT не могут напрямую получать прибыль протокола, оценка не подкреплена денежным потоком.
Общий вывод: в краткосрочной перспективе ожидается колебание в диапазоне 0,35–0,43 доллара, выбор направления с большой вероятностью будет вызван новостями о разблокировках или движением рынка BTC. Структура распределения новых монет нестабильна, волатильность высокая, не рекомендуется делать крупные ставки на одно направление.Tesla в этот раз была очень решительной, это реально летающий автомобиль, доступный на данный момент, без сомнений, этот Tesla превзошёл все ожидания
Что касается акций Tesla:
Краткосрочно: после презентации на премаркете американских акций рост достигал почти 5%, после открытия сократился до 1%~1,5%, цена колебалась около 368 долларов; накануне закрытие было на уровне 362,44 доллара, снижение на 1,29%. Настроение взлетело, но устойчивого роста не произошло.
Мнения институциональных инвесторов разделились:
· Осторожные: Джин Манстер заявил, что у этого "нет коммерческой ценности"; Гэри Блэк подсчитал, что даже при продаже 3000 автомобилей в год с прибылью 100 000 долларов с каждой, это даст около 0,06 доллара на акцию, что практически незначительно по сравнению с ожидаемой прибылью на акцию в 5,40 доллара в 2029 году. JPMorgan сохраняет "нейтральную" позицию.
· Оптимисты: Дэн Айвс и другие считают, что истинное значение в укреплении ожиданий интеграции Tesla и SpaceX, а также возможного слияния, что и является катализатором для оценки.
Среднесрочная и долгосрочная перспектива: ключевая проблема не в этой машине
За этот год акции Tesla упали примерно на 18%, занимая последнее место среди "семи гигантов", с коэффициентом P/E около 187, оценка основана на ставках на FSD, Robotaxi, Optimus-робота, а не на ограниченный спортивный автомобиль с годовым объёмом продаж в несколько тысяч штук, который начнёт массовое производство только в 2028 году. Квартальный отчёт за третий квартал 21 октября станет ключевым моментом для проверки соответствия основного бизнеса и оценки.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $NFLX На этот раз я ставлю на превышение ожиданий.
За последние 8 кварталов 7 раз было превышение ожиданий, это как будто заложено в ДНК.
Руководство в июле установило очень низкие прогнозы (EPS $0.82), аналитики за последние 90 дней снижали прогнозы с $0.84 до $0.82, следуя за руководством — это стандартная тактика занижения ожиданий в ожидании превосходства.
На этой неделе также уволили 1000 человек, перед отчетом оптимизируя расходы, чтобы поддержать маржу прибыли. Акции упали более чем на 25% в этом году, ожидания достаточно пессимистичны.
20 октября после закрытия рынка ключевым будет вопрос, сможет ли доход от рекламы удвоиться до 3 миллиардов.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 В этом квартале в поставках Tesla есть одна разница, которую стоит считать отдельно: поставлено на 22141 автомобиль больше, чем произведено.
Официально объявлено, что в третьем квартале произведено 464391 автомобиль, поставлено 486532. Поставки превысили производство, что может быть связано с ранее накопленными запасами и транспортировкой автомобилей, и не может полностью объясняться вкладом новой производственной мощности этого квартала. С положительной стороны, передача уже произведённых автомобилей клиентам помогает вернуть ранее вложенные средства.
Но на каких условиях эти средства были возвращены, станет яснее из финансового отчёта после закрытия американского рынка 21 октября. Если это произошло главным образом за счёт больших ценовых уступок или финансовых льгот, то деньги вернулись, но прибыль с одной машины может не улучшиться; если же цена стабильна, а затраты снижаются, то качество роста поставок будет выше. Для акционеров эти два варианта имеют очень разное значение.
Поэтому я не спешу считать превышение поставок над ожиданиями прямым подтверждением восстановления прибыли. Наблюдая за изменениями запасов, нужно также сопоставлять цены и затраты автомобильного бизнеса, чтобы понять, сколько прибыли оставляет каждая проданная машина.
После того как выпуск Roadster поднял настроение на рынке, этот вопрос стал легче игнорировать. Демонстрация спорткара может вызвать ожидания будущего, но прибыль от повседневных продаж нужно подводить по кварталам. Если в итоге продажи будут впечатляющими, а улучшение денежного потока главным образом связано с высвобождением запасов, я сохраню некоторую долю сомнения и продолжу ждать данные по заказам и прибыли следующего квартала.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Самое ожидаемое изменение в рекламном бизнесе Netflix — это то, что рекламодатели наконец могут использовать знакомые им инструменты закупок для размещения средств.
В августе, когда компания завершила предварительные продажи рекламы в США, она заявила, что обещанный объем размещения почти удвоился. Более конкретный прогресс заключается в том, что рекламодатели могут заключать сделки с Netflix через существующие платформы закупок, такие как Google, Amazon, Yahoo и The Trade Desk, а также приостановленные видеорекламы теперь доступны для программной покупки. Меньше препятствий для закупок — больше шансов на поступление бюджета.
Это интереснее, чем просто вставлять больше рекламы в видео. Для рекламодателей утверждение бюджета, управление размещением и проверка эффективности связаны с затратами; если для покупки рекламы Netflix нужно создавать отдельный процесс, даже лучший контент может не получить бюджет. Сейчас эти этапы начинают интегрироваться.
Однако обещания предварительных продаж должны быть подтверждены фактическим размещением, чтобы превратиться в доходы в отчетности. Платформа готова публиковать результаты подписанных контрактов, инвесторам следует продолжать спрашивать о выполнении обязательств. Если рост подписок замедлится, насколько велик будет разрыв, который нужно компенсировать рекламными доходами?
Причина, по которой я оптимистично смотрю на этот бизнес — он становится проще для покупки. В следующем отчете, если монетизация рекламы ускорится, а общий рост доходов останется слабым, нужно продолжать разделять подписочный бизнес. Нельзя списывать на замедление всей компании только из-за быстрого роста нового направления.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Следующий финансовый отчет SpaceX: я хочу сначала посмотреть, сколько денег приносит каждый пользователь Starlink, а затем — количество запусков ракет.
В официальном отчете за второй квартал есть не столь заметное сравнение: количество пользователей Starlink удвоилось по сравнению с прошлым годом и достигло 12 миллионов, но средний доход с одного пользователя в месяц снизился с 85 до 66 долларов. Доходы от подключения продолжают расти на 66%, операционная прибыль также увеличивается. Это показывает, что расширение пользовательской базы действительно приносит прибыль, но доходы новых и старых пользователей могут отличаться.
Выход на большее количество рынков и охват более широких слоев потребителей естественно улучшает показатели по числу пользователей; сохранится ли такая же эффективность монетизации — зависит от структуры тарифов и вклада корпоративных клиентов. Просто умножать количество пользователей на оптимистичную цену — это легкий способ получить привлекательную оценку.
Стоит также напомнить, что первая «полная квартальная» отчетность после IPO относится к третьему кварталу, и нельзя утверждать, что компания ранее никогда не публиковала финансовые отчеты. Результаты второго квартала уже опубликованы и отлично подходят для сравнения.
Мои ожидания от этого отчета конкретны: сможет ли рост Starlink продолжать поддерживать инвестиции группы, и сколько наличных было потрачено на расширение AI-бизнеса. Только если обе стороны будут четко раскрыты, можно понять, какой бизнес приобретают акционеры. Технический прогресс вызывает ожидания, но в финансовом плане не стоит смешивать все направления бизнеса и оценивать их единым «экосистемным» ценником Маска.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Самое неприятное в этом PPI — это то, что даже при исключении энергетики рост цен не исчезает.
PPI США в сентябре вырос на 1,3% в месячном выражении, и энергетика, конечно, внесла большой вклад. Но стоит обратить внимание на другой показатель BLS: исключив продукты питания, энергетику и торговые услуги, цены всё равно выросли на 0,5% в месячном выражении, что выше 0,3% в августе. Объяснять эту инфляцию только «виной всему цены на нефть» уже немного натянуто.
Для ФРС две ситуации требуют разного подхода. Внезапный скачок цен на нефть можно наблюдать, чтобы понять, спадёт ли удар; если же цены вне энергетики тоже ускоряются, стоит опасаться, что компании начнут перекладывать издержки на потребителей, и рост цен продолжит расширяться. Это решение требует подтверждения последующими данными, нельзя на основании одного месячного отчёта объявлять о новой волне повышения ставок.
Рынок всегда хочет воспринимать плохие данные как временную помеху, думая, что если немного потерпеть, дешёвые деньги вернутся. Меня такой оптимизм настораживает. Пока нет ясности, будет ли повышение ставок в этом году, но то, что ставки долго не снижаются, само по себе меняет стоимость финансирования и оценку активов.
Для BTC длительно высокие ставки означают, что готовность рынка к риску меняется. Я сначала понаблюдаю, удастся ли снизить рост цен после исключения продуктов питания, энергетики и торговых услуг.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ $BTC Вчера вечером резкое падение до $80,000, вероятно, заставило многих из вас вздрогнуть, все, наверное, понимают, что это результат одновременного воздействия более высокой инфляции в США, ослабления азиатских рынков и снижения склонности к риску. Но, по мнению Ацзяня, самое важное в этом движении — это то, что рынок за короткое время провел перераспределение позиций: при падении быки были вынуждены продавать, а при отскоке медведи, возможно, начали покрывать шорты. Цена кажется просто отскоком от уровня около 80 000 долларов, но внутри рынка уже произошла смена участников.
Поэтому текущая цена не выглядит как результат обязательного роста после ликвидаций, скорее это техническое восстановление после снижения кредитного плеча, а спрос на спот-рынке не вернулся полностью. Настоящее разворотное движение должно сопровождаться ростом объема спотовых сделок, закреплением цены выше $82,600 и прекращением ухудшения потоков ETF.
Кроме того, хотя сумма ликвидаций была большой, это не означает, что давление продаж полностью закончилось. Часть быков была ликвидирована, но оставшиеся держатели спота, возможно, все еще ждут более выгодной цены для выхода. Ацзян не советует использовать аргумент «уже упало» для наращивания позиций #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
В этом квартале финансовый отчет Tesla, скорее всего, превзойдет ожидания. Объем поставок уже значительно превысил прогнозы — 486,500 автомобилей против ожидаемых аналитиками 462,000, а выручка стала более устойчивой.
Два квартала подряд идет сокращение запасов, давление на издержки может быть меньше, чем предполагалось. Кроме того, после значительного провала во втором квартале, ожидания рынка на этот квартал уже сильно снижены, что облегчает их превышение. Подписка на FSD продолжает расти, а программное обеспечение имеет высокую маржу, что поддерживает прибыль. Хотя объем развертывания энергетических решений не достиг цели, в целом низкие ожидания и высокие поставки увеличивают вероятность превышения прогноза. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 【Сценарий крипторынка】
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Данные по инфляции в США на этот раз пугают
CPI вырос до 3.7%
PPI вообще подскочил до 6.3%
Оба показателя превысили ожидания рынка
Теперь ФРС снова в затруднении
Ранее данные по занятости ухудшились
Все надеялись на снижение ставок для поддержки рынка
Но инфляция дала пощечину ожиданиям
Теперь ситуация такова
Экономический рост под давлением
А цены продолжают расти
Разве это не самый страшный для рынка риск стагфляции?
Еще более проблематично то, что
эта волна инфляции во многом связана с энергоресурсами
Рост цен на нефть
Влечет за собой рост транспортных расходов
Повышаются издержки компаний
В итоге платить приходится потребителям
Но есть один момент, на который стоит обратить внимание
Несмотря на такие плохие данные
Рынок не считает повышение ставки в октябре неизбежным
Что это значит?
Плохие данные не обязательно ведут к падению рынка
Потому что на рынке торгуют не только данными
Но и ожиданиями, и капиталом
Для BTC это тоже справедливо
Чем выше инфляция,
Тем сложнее ФРС ослабить денежно-кредитную политику
Ожидания по ликвидности легче подвергаются давлению
$BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 В пять вечера $TSLAB взлетел до 382.69, что на 5.5% выше, чем до презентации.
Признаюсь, тогда я загорелся.
Летающая машина, Tesla на блокчейне, история настолько гладкая, что не хочется задавать второй вопрос — кто держит право на ценообразование.
Через три с половиной часа — 365.
Американский рынок открылся. Вот и всё.
Я смотрел, как несколько часовых свечей падают вниз, и только тогда понял: дневной уровень 382.69 — это не рост Tesla, а наш собственный разгон.
Как только американский рынок открыл глаза, счёт был закрыт. Ни цента в запасе.
Так что не вините машину Маска — дело не в машине и не в этих 5.5%.
Разоблачена идея, что «криптосообщество может самостоятельно устанавливать цену Tesla».
Этот урок сегодня вечером стоил 5.5%.
А вы, по цене после обеда, погнались? $TSLA #Почему первая волна отскока после резкого падения чаще всего приводит к убыткам? Текущий рост BTC +1.85%
Во время сильного падения на рынке царит страх, восприятие риска ясное. Но как только цена начинает расти, быстро распространяется эффект FOMO. Те, кто пропустил падение, спешат войти в рынок, чтобы наверстать упущенное, а трейдеры, планировавшие сократить позиции, под влиянием эффекта якоря начинают фантазировать о новом ралли. Большая часть этого подъема — это просто закрытие коротких позиций, а не возвращение долгосрочных инвестиций, поэтому устойчивость сомнительна.
Вместо того чтобы смотреть на величину отскока, стоит обратить внимание на три момента: сможет ли ETF поддерживать непрерывный чистый приток средств, увеличится ли объем спотовых сделок синхронно с отскоком, и выдержит ли цена ключевые уровни после отката. Если эти три условия не улучшатся, одна свеча с ростом не изменит исходного мнения. Если же рынок проявит устойчивость к негативным новостям, откаты будут поддержаны покупателями, а капитал продолжит поступать, мнение будет динамично корректироваться. Я не придерживаюсь жесткой бычьей или медвежьей позиции.
Можно спросить себя: основано ли ваше текущее мнение на сигналах капитала или на эмоциях, вызванных движением рынка? Как только произойдет прорыв с увеличением объема через ключевое сопротивление, эта логика наблюдения перестанет работать.
$BTC $ETH $SOL Поймали интересную крупную позицию: прошлой ночью на HL сделана 1x длинная позиция по $ZK примерно на 1,2 млн долларов, в аккаунте также лежит около 2 млн USDC
Время совпало очень удачно — утром того же дня Виталик опубликовал твит с поздравлениями команде ZKsync Airbender, заявив, что "гонка скоростей" zkEVM завершена, теперь основной упор на безопасность
Этот аккаунт, вероятно, крупнейший лонг по $ZK на HL, но с плечом всего 1x, скорее это не спекуляция, а крупная инвестиция в спотовый рынок, стоит разобраться в логике его построения позиции
У другого связанного аккаунта в начале июля было куплено около 1,3 млн долларов $ZK по цене около 0.01, сейчас нереализованная прибыль превышает 500 тыс. (более 70%)
$ZK за последние 30 дней вырос примерно вдвое, внимание к нему только начало расти. Этот рост в основном обусловлен действиями крупных игроков, за этим стоит наблюдать$BTC $ETH $SOL
Заявления чиновников Федеральной резервной системы укрепили ожидания сохранения процентной ставки на прежнем уровне в октябре, что создало сдержанную макроэкономическую атмосферу для криптосообщества.
Проще говоря, отсутствие снижения ставки = продолжение высокого уровня стоимости капитала на рынке. Доходность американских облигаций застряла на максимумах за последние 20 лет, инвесторы предпочитают держать облигации ради стабильного дохода и не спешат массово вкладываться в рискованные активы, такие как BTC. Технологические акции на американском рынке уже испытывают давление, падение акций, связанных с AI, тянет вниз и криптовалюты с AI-тематикой, снижая интерес к их покупке.
С другой стороны, эти заявления лишь подтвердили отсутствие повышения ставки, без более жестких сигналов, что не вызовет резкого падения. Рыночные ожидания уже учтены, в краткосрочной перспективе не ожидается паники и массовых распродаж.
С точки зрения настроений, инвесторы станут более осторожными, BTC вряд ли покажет резкий и продолжительный рост, спекуляции на альткоинах сократятся, инвесторы предпочтут объединяться вокруг BTC для хеджирования рисков, что увеличит давление на монеты с высокой спекулятивной нагрузкой.
Ключевой момент для наблюдения: внимательно следить за колебаниями доходности американских облигаций, поскольку дальнейший рост доходности усилит давление на рисковые активы.2. Почему сейчас нельзя бездумно смотреть на бычий рынок
- Покупки на спотовом рынке недостаточно устойчивы, не удалось пробить сопротивление около 87 000, рынок застрял в диапазоне 80 000—87 000.
- Макроэкономические данные и ожидания по ФРС напрямую влияют на настроение, ставка финансирования не экстремальна, но кредитное плечо по деривативам может быть быстро ликвидировано.
- Эффективный пробой 87k и закрепление выше — это сигнал к продолжению роста; падение ниже 80 000 с невозможностью восстановиться ослабит бычью структуру.
- Более глубокая граница между быками и медведями ориентировочно у краткосрочных держателей по цене около 74 600, если цена упадет ниже, тренд нужно переоценивать.
3. Как разделить текущие условия для операций
- Условия для бычьего настроя: цена закрепляется выше 82 000, с ростом объёмов возвращается в диапазон 85 000—87 000, ETF возвращается, ставка финансирования не чрезмерно завышена.
- Условия ослабления: дневное закрытие ниже 80 000, особенно если после «вилки» цена не возвращается; при потере 80 000 смотрим на уровни около 77 500 и 74 600.
- Подтверждение ускоренного разворота: дневной эффективный пробой 87k, тогда можно говорить о попытках пробить предыдущие максимумы и уровень выше 90 000.
- Сейчас нет одностороннего плавного тренда, скорее это бычья коррекция с ожиданием макроэкономического окна, лучше смотреть на реакцию ключевых уровней, а не воспринимать «бычий рынок» как ежедневный рост.
4. Прямые советы для краткосрочной торговли
Высокое кредитное плечо в диапазоне 80 000—87 000 легко выбивается «вилками» вверх и вниз. Разделяйте позиции по уровням 80 000, 77 500 и 87 000, не догоняйте до пробоя, смотрите на эффективность после возврата после «вилки». Текущая оценка тренда: бычье колебание, краткосрочно нейтрально с бычьим уклоном, защитить уровень 80 000.Текущие цены на фьючерсы CME по ставкам показывают, что вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой на октябрьском заседании снизилась до 17%, что означает, что основное мнение рынка — ставка останется без изменений в октябре.
Хотя ранее данные по CPI и PPI превзошли ожидания, и инфляция сохраняет устойчивость, рынок считает, что однократный всплеск инфляции недостаточен, чтобы побудить ФРС немедленно повысить ставки. С одной стороны, доходность по долгосрочным казначейским облигациям США растет, финансовые условия пассивно ужесточаются, что уже оказывает эффект, похожий на повышение ставки.
Но важно отметить: 17% — это не ноль, опция повышения ставки не закрыта полностью. Эта вероятность — рыночный прогноз, который может измениться в зависимости от инфляции и данных по занятости. Если базовая инфляция снова вырастет, вероятность повышения ставки быстро возрастет.
Влияние на крипторынок: в краткосрочной перспективе это маргинально позитивно. Снижение ожиданий повышения ставки означает уменьшение риска дальнейшего роста высоких ставок, что ослабляет давление на такие безпроцентные активы с высоким бета-коэффициентом, как BTC и ETH. Но это лишь снижение риска, а не начало мягкой денежно-кредитной политики; ставки остаются высокими, и вряд ли будет сильный односторонний рост, скорее всего, последует фаза колебаний и восстановления.
Рынок должен различать: отсутствие повышения в октябре не означает, что его не будет позже. Сейчас рынок откладывает ожидания повышения, а не сразу закладывает снижение ставок. Главное — следить за изменениями вероятности на декабрьском заседании.
Ключевые показатели для дальнейшего отслеживания: данные по занятости вне сельского хозяйства, следующий раунд инфляционных данных и заявления представителей ФРС в «ястребином» или «голубином» ключе. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ В последнее время глобальный технологический сектор резко упал, $SNDK SanDisk опустился до примерно 1280 долларов с уровня выше 1900 долларов, потеряв почти 600 долларов. Моя длинная позиция по SanDisk застряла на очень неудобном уровне в 1600 долларов. Я внимательно проанализировал и обнаружил, что текущее падение SanDisk вызвано тремя совокупными факторами.
Первый — инфляционные данные в США оказались выше ожиданий, рынок опасается сохранения высоких процентных ставок, что давит на высоко оценённые технологические акции; второй — прогресс в области хранения данных в Китае вызывает опасения по поводу будущей конкуренции, что оказывает давление на весь полупроводниковый сектор; третий — предыдущий рост SanDisk был слишком большим, инвесторы начали фиксировать прибыль, и рынок переоценивает перспективы AI-хранения.
Сейчас уровень около 1325 долларов является важной краткосрочной точкой внимания, если он будет пробит вниз, стоит опасаться дальнейшего снижения; при отскоке целями будут 1380—1400 долларов, а затем сопротивление выше 1450 долларов. Здесь необходимо подчеркнуть, что уровень поддержки не гарантирует отсутствие падения, а отскок не означает разворот тренда.
Далее ключевое внимание будет уделено тому, сможет ли полупроводниковый сектор остановить падение, а также финансовому отчету SanDisk 29 октября с результатами и прогнозами. Мое мнение таково: сначала нужно посмотреть, стабилизируется ли рынок, а затем оценивать, будет ли отскок устойчивым, не стоит считать, что дно достигнуто только из-за сильного падения. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #闪迪存储业务高增长能否延续？ #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
В тот же день устно заявляли о снижении стоимости капитала, а вероятность дефолта на долговом рынке росла.
▪️ 15 октября Хуан Жэньсюнь в Стокгольме заявил, что CoreWeave не нуждается в финансовой поддержке Nvidia
▪️ Он сказал, что стоимость капитала снижается
▪️ В тот же день спред CDS на 5 лет вырос на 74,5 базисных пункта до 1194,5 базисных пунктов, что является рекордом
▪️ По этому ценообразованию вероятность дефолта за следующие пять лет превышает 60%, год назад она составляла около 30%
▪️ Ранее цена акций за один день упала примерно на 15%, некоторые облигации торгуются ниже 80% от номинала
▪️ Доходность по соответствующим облигациям превысила 15%
Разногласия не в том, будет ли дефолт, а в том, кто имеет право говорить о «финансовой поддержке».
Акционеры смотрят на рост, кредиторы — на порядок погашения. Nvidia — их поставщик, и если поставщик говорит, что поддержка не нужна, это означает, что ответственность за погашение остается на балансе самой компании. CDS отражает, сколько страховки готовы платить держатели облигаций, и эта цифра формируется рынком, а не пресс-конференцией.
Рекомендация — наблюдать: кредитное восстановление считается, если цена облигаций вернется выше 90% от номинала; если CDS останется выше тысячи пунктов, рефинансирование по-прежнему будет проблемой.10.19, Будет ли снято давление продаж из-за инфляции?
19 октября обновление Filecoin Solstice — это не просто рутинное техническое обновление, а значительный поворотный момент для экономической модели. Три ключевых изменения:
1️⃣ Механизм вознаграждения изменён
Награды за блоки будут отдаваться в пользу сервисов хранения, которые привлекают платящих клиентов; вознаграждения без фактического дохода будут напрямую сжигаться, направляя сеть к коммерческой жизнеспособности.MSCI собирается исключить Strategy из индекса, действительно ли BTC пострадает?
Рынок опасается, что Strategy может потерять статус компонента индекса, и около 2,8 млрд долларов пассивных средств окажутся под корректировкой. Но здесь есть ключевое различие: продажа фондами акций MSTR не означает, что Strategy должен продавать свои BTC.
Пессимисты считают, что отток индексных средств снизит цену акций и даже усложнит компании будущие финансирования для покупки криптовалюты; оптимисты же полагают, что пассивные продажи акций не равнозначны давлению на продажу биткоина, и краткосрочные колебания не обязательно изменят спрос и предложение BTC.
Я считаю, что настоящая причина для беспокойства — не то, будут ли эти 2,8 млрд долларов напрямую распроданы, а то, повлияет ли это на способность Strategy продолжать финансирование покупки криптовалюты. Если это просто корректировка акций, а не ослабление возможностей компании по финансированию, это совершенно разные вещи.
В криптосообществе часто воспринимают «возможное влияние на покупательский спрос» как «немедленную распродажу», хотя между ними есть несколько промежуточных шагов.
Как вы считаете, риск в основном связан с акциями MSTR или он распространится на BTC? Если компания не будет продавать криптовалюту, а индексные фонды просто продают акции, достаточно ли этого, чтобы вы были пессимистом? #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом Биткойн за миллион долларов — вера или иллюзия? Раскрытие временной шкалы прогноза ARK
Команда ARK во главе с Мэри Вуд в отчёте представила три сценария для биткойна к 2030 году: пессимистичный — 300 000 долларов, базовый — 710 000 долларов, оптимистичный — до 1 500 000 долларов. Многие сразу интерпретируют это как «обязательно превзойдёт миллион к 2030», но это всего лишь модельные расчёты, а не гарантированный результат.
Эта цель в миллион основана на множестве идеализированных предположений: спотовый ETF продолжит привлекать институциональные инвестиции, биткойн будет продолжать захватывать рынок хранения стоимости, конкурируя с золотом; компании и суверенные государства будут продолжать накапливать биткойны; глобальное регулирование останется мягким и благоприятным.
Если хотя бы одно из этих условий не выполнится, прогноз в миллион долларов перестанет работать. Критики рынка считают, что для достижения этой цели потребуется огромный поток капитала на протяжении более десяти лет, что крайне сложно и больше похоже на грандиозный нарратив.
Очень важно различать веру и иллюзию. Модель ARK — это набор сценариев, а не обещание, которое обязательно сбудется. Циклы непредсказуемы, чёрные лебеди могут в любой момент изменить рынок. Не стоит полагаться только на долгосрочные цели и делать крупные ставки, разумно относитесь к прогнозам институций, контролируйте позиции и защищайтесь от больших колебаний.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Рынок снизил вероятность повышения ставки в октябре примерно до 17%, но Уош не спешит заранее определять позицию по следующему заседанию. Совпадает ли эта оценка рынка в 17% с высказываниями Уоша?
🏛️ Оценка говорит о стабилизации, слова председателя не закрывают дверь, перед заседанием следим за данными
С одной стороны — цена: вероятность повышения ставки в октябре упала примерно до 17%. С другой стороны — позиция: председатель ФРС Кевин Уош заявил, что не прогнозирует оставшиеся два заседания в этом году, не поддержал и не опроверг мнение коллег о том, что в этом месяце не стоит спешить с повышением, лишь повторил необходимость достижения ценовой стабильности; при этом в сентябре ФРС единогласно повысила ставку на 25 базисных пунктов, подняв целевой диапазон до 3,75%–4%, а базовый CPI вырос на 0,33% в месяц.
Позиция более достоверна, чем оценка: 17% — это рыночная оценка, Уош дверь не закрыл. Если перед следующим заседанием эта вероятность снова вырастет, значит рынок воспринял отсутствие прогноза как риск.
#美联储10月加息概率降至约17% #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Падение будет?Премия Coinbase уже 23 дня подряд отрицательная 🤨
В последний раз, когда мы обсуждали этот показатель, прошло 12 дней, тогда отрицательная премия была около -0.02%, и я задумался, почему цена $BTC растет, а американцы не поддерживают этот рост
А теперь ситуация стала еще более драматичной
Последняя премия упала до -0.14%, просмотрев данные за последний год, я увидел, что ниже этого уровня она была менее 7% времени
Это довольно интересно:
Ранее, когда BTC отскакивал, премия Coinbase так и не стала положительной, а теперь, когда цена снова ослабевает, отрицательная премия еще больше увеличивается
По крайней мере, с точки зрения относительного ценообразования между биржами, спотовый спрос на американском рынке по-прежнему слаб, а офшорный рынок явно сильнее
Конечно, отрицательная премия не обязательно означает, что американские институциональные инвесторы распродаются; но три с лишним недели подряд в таком состоянии — это уже сложно списать на краткосрочный шум
Когда американские средства снова подключатся, возможно, это будет важнее, чем насколько вырастет следующий бычий свечной импульс BTC
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ @OKX星球 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Можно увидеть, что темпы роста выручки постепенно снизились с 17,6% в 25Q4 до 13,4% во 2 квартале 26 года, а прогноз на третий квартал дополнительно понижен до примерно 11,7%. Это и есть основная причина опасений рынка по поводу "замедления роста" Netflix.
Почему рынок считает, что рост замедляется?
● Темпы роста выручки снижаются подряд. В 1 и 2 кварталах 26 года темпы роста ниже, чем в 25Q4, прогноз на 3 квартал продолжает снижаться.
● Рост времени просмотра слабый. В первой половине 2026 года время просмотра составило около 97 миллиардов часов, что на 2% больше по сравнению с прошлым годом, явно ниже темпов роста выручки.
● Усиление конкурентного давления. Платформы YouTube, Disney+, Amazon Prime Video и другие оттягивают время просмотра пользователей.
● Снижение прозрачности данных. Компания изменила частоту раскрытия данных о просмотрах с одного раза в полгода на один раз в год, что вызывает опасения рынка, что это скрывает давление на активность пользователей.
● Организационные изменения также отражают давление. Netflix недавно уволила около 1000 человек и сменила главного контент-офицера, что говорит о том, что компания справляется с замедлением роста и конкуренцией в контенте.
Почему рекламный бизнес стал новой точкой роста?
Реклама — это текущее самое перспективное направление для Netflix:
● Цель по доходам от рекламы удваивается. Компания ожидает, что в 2026 году доходы от рекламы составят около 3 миллиардов долларов, что почти вдвое больше примерно 1,5 миллиарда долларов в 2025 году.
● Повышение проникновения рекламных пакетов.
AI за неделю потерял 1 триллион долларов, но BTC отыгрался: на этот раз он действительно сможет остаться в стороне?
Самое интересное на этой неделе — не сколько упали акции AI, а то, что на рынке начали появляться разногласия. Индекс полупроводников несколько дней подряд снижается, акции и облигации AI-инфраструктурной компании CoreWeave тоже подверглись распродаже, инвесторы начали задаваться вопросом: сколько времени потребуется, чтобы окупить огромные вложения в вычислительные мощности?
Но BTC отскочил с отметки ниже 80 000 долларов до примерно 82 000 долларов. Вопрос в том: это крипторынок более устойчив к падениям, чем технологические акции, или же обе сферы временно идут в разном ритме?
Оптимисты скажут, что у BTC есть свои деньги и своя история, и нельзя считать, что криптовалюта обязательно упадет из-за снижения Nvidia и чипов памяти. Пессимисты же напомнят, что и AI, и криптоактивы зависят от аппетита к риску, и если стоимость финансирования вырастет, а деньги начнут сокращаться, связанные активы могут перестать двигаться раздельно.
Меня больше волнует, является ли эта коррекция AI просто сдуванием пузыря из-за переоценки или же рынок начинает сомневаться в логике всей инвестиционной отдачи. Если это первое, после падения может появиться шанс; если же даже цепочка финансирования начинает испытывать давление, последствия затронут не только несколько акций.
Как вы думаете, означает ли этот отскок BTC, что он отрывается от технологических активов американского рынка, или это просто временное расхождение? Не ограничивайтесь обсуждением роста или падения, расскажите, где, по вашему мнению, настоящая связь между этими двумя сферами. #CoreWeave股债双跌，CEO回应融资担忧 $BTC Уровень 8 сильного ветра｜Анализ токена L1 блокчейна｜Zil будет снят с листинга? Важно понять, что это делистинг на корейской бирже!
Upbit снимет ZIL с листинга, дата вступления в силу — через месяц
Но фактический делистинг произошёл уже сегодня
За полчаса падение на 21%
Внимание: ZIL официально объявлен Upbit о делистинге 16 ноября, другие биржи пока не объявляли о делистинге.
Причина — у проекта обнаружена уязвимость безопасности, делистинг на одной платформе не означает снятие со всех бирж. Сам проект планирует миграцию сети, обмен 1:1 на ZILEVM.
Риски рынка нужно понимать:
Делистинг на крупных биржах = снижение ликвидности, долгосрочное давление на продажу.
Но у малоликвидных монет есть свой козырь: небольшие суммы могут вызвать резкий отскок, специально ловящий шорт-позиции.
Даже если направление выбрано верно, при резком всплеске цена может «втыкать иглы», и шорты закрываются раньше большого падения.
Если хотите играть на делистинге, не думайте, что это гарантированная прибыль.
Ликвидность ухудшается, давление на продажу велико, но легко возникают ложные отскоки, шорты могут быть выбиты иглами.
Риски игры с делистингом гораздо выше, чем кажется.
Если вы видите новость о делистинге на одной бирже, будете ли вы пытаться играть на шорт? $ZIL