Orbit Post Sitemap

Да Доходы TSMC уже превысили ожидания, так о чём же на самом деле будет разговор на конференц-звонке по итогам четверга? Доходы TSMC за третий квартал были объявлены заранее и составили около 46,7 миллиарда долларов, что выше собственного прогноза компании в диапазоне от 44,6 до 45,8 миллиарда долларов. Конференц-звонок в четверг касается не доходов, а затрат, лежащих в их основе. Первое препятствие — валовая маржа. Прогноз на третий квартал составляет от 65% до 67%, с серединой в 66%, что на 1,7 процентных пункта ниже, чем 67,7% во втором квартале, из-за#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 I, снова сбор данных? Вчера вечером после выхода CPI рынок сразу упал. Сегодня вечером снова PPI, рынок уже заранее напряжён. Предыдущее значение 5.4%, прогноз 5.3%. Многие воспринимают это как очередную «торговлю ожиданиями повышения ставок». CPI и PPI — два основных компонента для расчёта PCE, а PCE — главный ориентир ФРС для оценки инфляции. Если данные превысят ожидания, ожидания снижения ставок отодвинутся; если ниже — может последовать отскок. Проблема в том, что такие торговые операции на данных легко становятся ловушкой. Раньше я попадал в подобные ситуации: перед публикацией данных шорты были переполнены, цифры оказались близки к прогнозу, ставка резко изменилась, шорты сначала были выбиты, а затем спот не последовал, и цена снова опустилась. Сейчас ставки не экстремальны, но кредитное плечо всё ещё есть, и выход данных может легко привести к очередному вынужденному закрытию позиций. Как ты собираешься действовать? Ждать выхода данных или уже заранее занять позицию? $BTC $ETH $SOL #苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单 $XRP этот объем выглядит странно. Падение без объема — это нормально, но как только цена падает, объемы торгов резко растут, почти вдвое, объем торгов достигает двухсот миллионов долларов, а цена продолжает снижаться. Проще говоря, есть два варианта: либо кто-то целенаправленно сбрасывает под круглой отметкой, либо кто-то пользуется хаосом, чтобы скупить дешево, остальное додумывайте сами. 1,32 доллара — на этом уровне я не двигаюсь. Если пробьет 1,3 доллара, я вообще не буду участвовать, я считаю, что пробел внизу рано или поздно кто-то закроет. Не спешите, дождитесь, когда никто не захочет выставлять ордера. $XRP #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 1. Фундаментальные показатели взрывные: выручка и чистая прибыль достигли исторических максимумов (чистая прибыль составила 7631 млрд новых тайваньских долларов, рост на 68,7%), что напрямую подтверждает высокий спрос на вычислительные мощности для AI во всем мире. 2. Углубление монопольного положения: доля передовых технологических процессов составляет 79%, при этом 2-нм техпроцесс уже быстро приносит 8% выручки, технологический и производственный барьеры остаются очень сильными. 3. Краткосрочные рыночные опасения: из-за амортизации при начальном массовом производстве 2-нм техпроцесса и затрат на строительство заводов за рубежом маржинальность демонстрирует тенденцию к снижению, а также из-за теорий о пике AI и настроений «все хорошие новости уже учтены» краткосрочно цена акций испытывает определенное давление и волатильность. Общий вывод: TSMC по-прежнему является самым надежным «продавцом лопат» в волне AI, долгосрочная базовая логика не изменилась, в краткосрочной перспективе необходимо следить за давлением на маржинальность и процессом усвоения рыночных разногласий. Огромный кит/институция продает BTC и покупает ETH уже 4 дня подряд, и не собирается останавливаться. Конкретный путь: за последние сутки продано еще 237,8 BTC, которые обменяли на 19,7 млн USDC, а затем купили 7929 ETH. За 4 дня всего продано 1312,1 BTC, обменяно на 109,1 млн USDC и куплено 43275 ETH по средней цене 2521 доллар. По текущей цене эта сделка по ребалансировке портфеля сейчас убыточна примерно на 4,15 млн долларов. Интересен момент времени — именно когда CPI превысил ожидания и на рынке паника, этот кит продолжает обмен. Курс ETH/BTC сейчас находится на исторически низком уровне, и за те же деньги можно получить больше ETH. Но это не значит, что ETH сразу вырастет, просто показывает, что есть ставки на восстановление этого соотношения. Дальше стоит следить за двумя вещами: сможет ли ETH/BTC вернуться выше, и будет ли поддержка со стороны спотового спроса. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 1#韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 Южнокорейский фондовый рынок в четверг пережил «черный четверг»: индекс KOSPI в течение торгов упал более чем на 8%, сработал механизм прерывания торгов, торги приостановили на 20 минут — это уже десятый срабатывание механизма в этом году. Индекс KOSDAQ также упал более чем на 8%, индекс KOSDAQ 150 снизился на 8,83%. KOSPI падает седьмой торговый день подряд, суммарное падение около 21%. Полупроводниковые акции стали центром распродажи. Акции SK Hynix закрылись с падением на 10,01%, от максимума откатились почти на 58%; Samsung Electronics упала на 9,48%, снижение от максимума достигло 44%. Основным источником продаж стали иностранные инвесторы, которые за один день чисто продали акции компонентов KOSPI на сумму 3,62 трлн корейских вон (около 2,7 млрд долларов), это уже восьмой торговый день подряд чистых продаж, с начала октября иностранные инвесторы вывели из корейского рынка более 10 млрд долларов. Глобальные технологические акции также испытывают давление. За ночь индекс Nasdaq на американском рынке упал на 1,88%, это крупнейшее однодневное падение с июля, индекс полупроводников Филадельфии снизился на 4,3%, падает шестой торговый день подряд — самый длинный спад с мая 2025 года. CoreWeave упал на 15,46%, Oracle — на 8,83%, AMD — на 5,7%, Micron — на 4,1%. В азиатскую сессию индекс Nikkei 225 упал почти на 5%, акции SoftBank Group снизились на 9,33%, Advantest упал более чем на 14%. Сработал тройной фактор давления. Во-первых, данные по инфляции в США оказались выше ожиданий. В сентябре индекс потребительских цен (CPI) вырос в годовом выражении на 3,7%, превысив прогноз в 3,6%, базовый CPI вырос на 2,6% против прогноза 2,5%. После публикации данных рынок быстро повысил ставки на дальнейшее повышение ставок ФРС, вероятность повышения в декабре превысила 55%. Для инвестиций в инфраструктуру AI, зависящих от внешнего финансирования, «более высокие и длительные» ставки означают рост стоимости финансирования и удлинение периода окупаемости. Во-вторых, усилились споры о доходности инвестиций в AI. Генеральный директор Broadcom Чен Фуян на этой неделе сравнил текущий рынок AI с «казино», предупредив, что проблемы с финансированием могут быть серьезнее, чем дефицит чипов. Основатель Bridgewater Далио ранее заявил, что большое количество долгов используется для финансирования инвестиций в AI, «мы сейчас находимся перед точкой разрыва, и уже очень близко к ней». Совокупные годовые капитальные затраты Microsoft, Google, Amazon и Meta составляют около 730 млрд долларов, при этом прямой годовой доход от AI составляет лишь около 25 млрд долларов, что примерно 4% от затрат. Разрыв между вложениями и доходами переоценивается рынком. В-третьих, изменились ожидания по спросу и предложению в секторе полупроводников. Рынок начал опасаться, что с продолжающимся ростом спроса на AI производители памяти расширяют мощности, и в будущем темпы роста предложения могут превысить спрос, что может привести к избытку предложения на мировом рынке памяти уже к 2029 году. Samsung Electronics завершила программу обратного выкупа акций 6 октября, обратный выкуп SK Hynix также подходит к концу, общая поддержка обратного выкупа в размере 55 трлн корейских вон скоро исчезнет, на рынке в краткосрочной перспективе не хватает важного буфера. Отличные финансовые отчеты не смогли изменить настроение. ASML в среду опубликовала результаты за третий квартал, превзошедшие ожидания: выручка составила 11,66 млрд евро, чистая прибыль — 4,96 млрд евро, валовая маржа — 57,5%, и компания третий квартал подряд повысила прогноз выручки на год до 44–45 млрд евро. Компания ожидает поставку около 65 систем EUV в 2026 году, что на 50% больше, чем в прошлом году, а некоторые крупные клиенты уже планируют закупки до 2029–2030 годов. TSMC в четверг объявила о чистой прибыли за третий квартал в размере 763,1 млрд новых тайваньских долларов, рост на 68,7% в годовом выражении, шестой квартал подряд рекорд. Однако сильные результаты не сняли рыночную тревогу. Как отмечают аналитики, Samsung Electronics и TSMC ранее уже представили впечатляющие предварительные результаты, но это не смогло устранить давление на оценку акций производителей памяти, инвесторы требуют «очень высоких» порогов. Вон также испытывает давление, доллар к вону торгуется около 1347, отток иностранного капитала повышает спрос на доллар. Южнокорейские регуляторы экстренно провели совещание, чтобы оценить, не является ли реакция рынка чрезмерной. Прогнозируемое на 12 месяцев соотношение цена/прибыль KOSPI около 5500 пунктов снизилось примерно до 4, но давление со стороны иностранных инвесторов не ослабевает, поддержка обратного выкупа исчезает, а распродажа глобальных технологических акций усиливается — в краткосрочной перспективе высокая волатильность, скорее всего, сохранится.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Вчера вечером, как только вышел CPI, рынок сразу взорвался. Общий показатель 3,7%, ожидалось 3,6%. Ядро 2,6%, ожидалось 2,5%, оба выше прогноза. Бензин подорожал на 9,1% в месячном выражении, это главный драйвер. Американский фондовый рынок и криптовалюты упали вместе, ожидания повышения ставки в октябре выросли с 22% до 45%. Но я считаю, что в октябре вряд ли будут повышать ставку, это скорее подготовка к декабрю. Рынок сначала торгует ожиданиями, а когда наступит день повышения ставки, реакция может быть не такой сильной. После падения $BTC не стоит слишком расстраиваться, уровень 80 000 пока держится. Чтобы понять, живы ли быки, нужно смотреть на следующий раунд повышения ставки и выступление в конце октября. Что касается действий: сейчас консолидируем позиции, действуем оборонительно. Для покупки на споте ориентируемся только на BTC и ETH, покупаем частями около 80 000. С альткоинами не торопимся, ставим ордера на покупку, например, $UNI на 6,5. UNI уже упал на 40% от максимума, пора фиксировать прибыль по волнам. На этой неделе будут еще данные, ордера будут надежнее. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 У этого брата Маджи в этой перестановке портфеля действительно немного изменился вектор. Раньше он в основном ставил всё на быков, а теперь всё иначе: общий объем контрактов около 59,76 млн U, направление разделено на три части: шорт BTC, шорт HYPE, лонг ETH. Несколько деталей: $BTC — шорт с плечом 40x, открыт на 84070, сейчас плавающая прибыль около 220 тыс. U, но комиссия за финансирование съела 56,6 тыс. U. Позиция доминирующая, но с плечом 40x любое движение цены может сильно ударить, не стоит смотреть только на плавающую прибыль. $ETH — лонг с плечом 25x, открыт на 2541, сейчас плавающий убыток 340 тыс. U. Рынок слабый, а он держит лонг — либо ставит на отскок ETH, либо использует для хеджирования портфеля. Но сегодня утром был резкий провал, подозреваю, что это связано с тем, что кто-то следит за позицией Маджи! $HYPE — самая агрессивная позиция, шорт с плечом 5x, открыт на 65.8, плавающий убыток 4,21 млн U, но комиссия за финансирование составила 1,03 млн U. Эта комиссия немного снижает издержки, но позиция уязвима к колебаниям цены, не думайте, что комиссия гарантирует стабильность. Поэтому я считаю, что это не полный медвежий взгляд, а скорее диверсификация направлений между разными монетами. Дальше стоит следить за тремя моментами: сможет ли BTC удержаться, сможет ли ETH вырасти, и выдержит ли шорт по HYPE. Позиции умных денег можно смотреть, но не копировать слепо. Главное — понять, почему он так расставляет позиции, а не просто повторять за ним. CPI опубликован, инфляция превзошла все ожидания, базовая инфляция также остается высокой, утверждение ФРС о том, что виновата только энергетика, больше не выдерживает критики😤. Рынок прямо голосует ногами, рисковые активы испытывают коллективное давление. $BTC пробил отметку 82 000, средства из ETF уже уходят, при ужесточении макроэкономики покупатели боятся действовать. Если сегодня не удержится уровень 80 000, следующая цель — 78 000📉. $ETH по-прежнему самый слабый, ETF продолжает терять средства, доходность от стейкинга не превышает доходность по американским облигациям, институциональные инвесторы не хотят покупать. При ослаблении биткоина он падает еще сильнее, в краткосрочной перспективе сложно стабилизироваться⚠️. $XAUT спотовое золото упало почти на 2%, реальные процентные ставки растут, доллар и американские облигации растут, бездоходное золото в краткосрочной перспективе под давлением. Но быстро отскочило, так как ETF и центральные банки продолжают покупать🥇. Биткоин поддерживают крупные китовые адреса в блокчейне, золото — центральные банки и суверенные фонды, природа и терпение капитала совершенно разные. Стратегия: удерживать базовые позиции в биткоине и эфире, полностью снять краткосрочные плечи. Золото под краткосрочным давлением, но фундамент сильнее💡.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за сентябрь превзошли ожидания, вновь разожгли ставки рынка на повышение ставок ФРС. По данным Бюро трудовой статистики США от 14 октября, CPI в сентябре вырос на 3,7% в годовом выражении — максимальный рост за пять месяцев, выше прогноза рынка в 3,6% и предыдущего значения в 3,4%; в месячном выражении рост составил 0,6%, что соответствует ожиданиям, но выше предыдущего значения. Базовый CPI без учета продуктов питания и энергии вырос на 2,6% в годовом выражении, превысив прогноз в 2,5%, предыдущий показатель — 2,4%; в месячном выражении базовый CPI вырос на 0,3%, прогноз был 0,2%. Ценовое давление носит широкий характер. Цены на энергоносители в сентябре выросли на 5,2%, с начала года — на 20,4%; рост стоимости топлива подтолкнул цены на авиабилеты, которые в сентябре подорожали на 1,2%, а с начала года — на 22,4%. Цены на развлечения, подержанные автомобили, образование, здравоохранение и одежду также выросли. Аналитики отмечают, что часть роста связана с тарифами и энергетическими факторами, но другая часть указывает на устойчивость инфляции. Закрытие Ормузского пролива, тарифы и дефицит рабочей силы в некоторых отраслях, а также бум строительства дата-центров, поднимающий цены на полупроводники и другие товары, вместе усиливают инфляционное давление. Рыночные ставки: ставки на повышение удвоились После публикации данных инструмент CME FedWatch показал быстрое усиление ставок на повышение ФРС на 25 базисных пунктов в октябре: вероятность повышения выросла с 21,6% до 43,7%, вероятность сохранения ставок без изменений снизилась до 56,3%. К декабрю вероятность сохранения ставок без изменений составляет всего 4,3%, вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 55,3%, на 50 базисных пунктов — 40,4%. Рынок также увеличил ставки на три дополнительных повышения ФРС до конца 2027 года. Индекс доллара краткосрочно вырос, дневной прирост достигал 0,50%, до 102,71; спотовое золото упало ниже 4100 долларов за унцию, дневное падение составило 1,46%. Три основных индекса американского фондового рынка закрылись в минусе: Nasdaq упал на 1,88%, что стало крупнейшим однодневным падением с июля; S&P 500 снизился на 1,11%, прервав рекорд в 53 торговых дня без однодневного падения более 1% с января 2020 года. Технологический и полупроводниковый сектора стали центром распродаж: индекс Philadelphia Semiconductor упал шестой день подряд, акции CoreWeave упали более чем на 15%, Dell — более чем на 11%, Oracle и Mywell Technology — около 9%. Беспокойство рынка по поводу рентабельности инвестиций в AI-инфраструктуру и стоимости долгового финансирования усиливается на фоне ожиданий повышения ставок. Заявления чиновников: курс на повышение не изменился, разногласия по срокам Несколько чиновников ФРС быстро высказались после публикации данных, но их позиции слегка разошлись. Президент Нью-Йоркского ФРС Уильямс ранее заявил, что еще одно повышение ставок в этом году будет уместным, конфликт в Иране, поднявший цены на энергоносители, изменил его прогноз по краткосрочной инфляции и укрепил его поддержку сентябрьского повышения ставок. Президент Бостонского ФРС Коллинз также отметил, что «умеренное дальнейшее повышение ставок до конца года будет уместным», но конкретное время зависит от последующих данных CPI и PCE. Президент Сан-Францисского ФРС Дэйли выразила более осторожную позицию. Она заявила, что ФРС, возможно, потребуется дальнейшее повышение краткосрочных ставок для сдерживания инфляции, но не обязательно действовать на октябрьском заседании. «Вероятно, нам потребуется дальнейшая корректировка, но по срокам мы все еще размышляем. Я не считаю нужным спешить с решением при ограниченной информации», — отметила Дэйли. Она подчеркнула, что рост цен на бензин поднимает общий уровень инфляции, а базовая инфляция остается упорной, что соответствует прежним ожиданиям ФРС. Президент Чикагского ФРС Гулсби выразил более сильную озабоченность по поводу инфляционных последствий инвестиций в AI, заявив, что «области роста цен уже не ограничиваются компонентами дата-центров и напрямую связанными отраслями, меня все больше беспокоит, что это типичный перегрев совокупного спроса». Сегодня вечером PPI: проверка продолжающегося давления на upstream Сегодня в 20:30 по пекинскому времени будут опубликованы данные по индексу цен производителей (PPI) за сентябрь вместе с данными по розничным продажам. Ожидается, что общий PPI в сентябре вырастет на 0,6% в месячном выражении, что значительно выше 0,4% в августе; базовый PPI ожидается с ростом 0,3%, предыдущий показатель — 0,2%. В годовом выражении общий PPI, как ожидается, останется около 5,4%. Значение PPI не в объяснении неожиданностей CPI, а в предоставлении ключевых данных для предпочтительного ФРС показателя инфляции PCE. Основные компоненты CPI, поднимающие базовую инфляцию — арендная плата и цены на подержанные автомобили — отсутствуют в PPI, так как PPI измеряет цены производителей, а не аренду или подержанные автомобили. Однако цены на авиабилеты, услуги по управлению активами, услуги врачей и больниц напрямую входят в расчет PCE. Поэтому даже если общий показатель PPI выглядит умеренным, значительный рост цен на финансовые и медицинские услуги может стать тревожным сигналом. Наихудший сценарий — это превышение PPI ожиданий на фоне сильных розничных продаж — высокая инфляция и сильный спрос одновременно, что уменьшит опасения ФРС по поводу замедления экономики. Наиболее мягкий сценарий — снижение цен и продаж одновременно. Рынок сейчас находится в периоде проверки данных, и способность PPI дать достаточно четкий сигнал определит, станет ли повышение ставок в декабре базовым сценарием, а не просто прогнозом.#阿斯麦Q3营收创新高，远期需求能否兑现？ Мнение лидера Отчет ASML за третий квартал впечатляет. Выручка составила 11,662 млрд евро, что является историческим максимумом. Валовая маржа — 57,5%, выше прогноза. Прогноз на четвертый квартал — от 14,2 до 15,2 млрд, нижняя граница прогноза по выручке за год также повышена. Генеральный директор заявил, что существующие планы поставок на 2027–2028 годы могут оказаться недостаточными, некоторые клиенты уже интересуются закупками на 2029–2030 годы. Однако акции ASML на американском рынке вчера упали на 3,9%, полупроводниковый сектор в целом под давлением. Почему? Потому что рынок смотрит на реальные заказы, а не на намерения. Запросы клиентов на долгосрочные закупки не равны заключенным контрактам. Исследования расширения производства не равны наличию мощностей. Хороший отчет, но падение акций говорит о том, что инвесторы обеспокоены слишком долгим сроком окупаемости инвестиций в оборудование для AI. Для криптовалют это косвенное влияние. Ослабление полупроводникового сектора, охлаждение настроений в технологическом секторе, сокращение склонности к риску — всё это давит на биткоин. К тому же инфляция превысила ожидания, рост инфляции продолжается третий месяц подряд, усиливаются ожидания повышения ставок, доходность американских облигаций на высоком уровне, что краткосрочно негативно для биткоина. Моя длинная позиция по 84000 уже закрыта с прибылью в 1200 пунктов, сейчас я вне рынка. Не спешу открывать длинные позиции, жду, пока рынок переварит данные по CPI и отчет TSMC. Поддержка снизу — 80000, если удержится 82000 — будет боковик. Не гонитесь за ростом и не продавайте в панике, обязательно ставьте стоп-лоссы. $BTC $ETH $ZEC Данный анализ актуален на момент публикации, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи.Отчет Netflix за 3-й квартал будет опубликован 20 октября, цена акций может продолжить давление Рост заметно замедлился, вовлеченность застопорилась, конкуренция усилилась, оценка все еще имеет потенциал для снижения. Текущая цена акций около $70-71, за год упала примерно на 25-27%, близка к 52-недельному минимуму. Доход во 2-м квартале $126 (+13,4%), прогноз на 3-й квартал снижен до примерно +11,7% (без учета валютных колебаний около 11%), что является самым медленным за последние годы. Годовой прогноз дохода $51-51,4 млрд (+13-14%). Основной риск — вовлеченность пользователей: в первой половине года глобальное время просмотра выросло всего на 2% в годовом выражении, доля американского телевидения снизилась с примерно 8,8% до 7,8%, YouTube вырос до 14,2% и продолжает отрываться. Отток в США ускоряется, время просмотра среди молодежи снижается. Рост расходов на контент значительно превышает рост просмотров, инвестиции в прямые спортивные трансляции высоки, отдача низкая, ожидания хитов во второй половине года слабые. Недавно сообщалось о планах сократить около 1000 сотрудников (около 6% персонала), что отражает дисциплину в расходах, но также косвенно подтверждает давление на рост. Цель рекламного бизнеса удвоить доход до примерно $3 млрд, есть потенциал для повышения рентабельности, обратный выкуп акций поддерживает EPS, но это вряд ли полностью компенсирует замедление роста подписок. Аналитики уже начали понижать рейтинги и целевые цены. Вывод: платформа по-прежнему обладает масштабом и преимуществами денежного потока, но нарратив роста ослабевает. Если подтверждается замедление в 3-м квартале и последующих прогнозах, цена акций может подвергнуться дальнейшему давлению #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Почему SanDisk недавно постоянно падает? Я считаю, что основной причиной этого падения $SNDK является конкуренция со стороны Changxin Memory, которая недавно добилась прогресса в технологии DRAM. Поэтому рынок опасается, что увеличение предложения чипов памяти в будущем приведет к снижению прибыли всей отрасли. О компании Changxin Technology Хотя у Changxin Technology есть технологический прогресс, до масштабного массового производства, которое действительно повлияет на спрос и предложение в отрасли, еще далеко. Особенно это касается продуктов памяти, необходимых для AI-центров обработки данных, которые предъявляют требования к производительности, выходу годных изделий и стабильности производства. Кроме того, прогресс в технологии DRAM у Changxin не обязательно напрямую затронет ключевой продукт SanDisk — NAND флеш-память. Поэтому в настоящее время рынок обеспокоен возможной перестройкой конкурентной структуры в индустрии памяти. Мои размышления Хотя Changxin пока не представляет угрозы для SanDisk, предложение и цены в отрасли памяти в целом будут влиять на прибыль SanDisk. Чипы памяти — это цикличная отрасль, и вопрос, насколько ожидания роста, вызванные AI, уже отражены в цене акций, остается открытым. Поэтому я считаю, что нельзя просто думать, что падение вызвано Changxin, и считать, что SanDisk несправедливо недооценен.#AMD财报前瞻：HeliosAI系统商业化进展 Если сумма ликвидаций ETH значительно превышает $BTC , это означает, что на рынке очень сильный спекулятивный настрой, тогда кредитное плечо нужно ещё несколько раз очистить, Это примерно то же самое, что и в моей цитате, текущий отскок — это волна B в середине медвежьего рынка, медвежий рынок прошёл чуть больше половины, следующая волна C не будет меньше падения с 120000 до 60000. Волна B консолидировалась более 8 месяцев, накопив достаточно сил, после этого падение будет очень сильным и резким. Пока рынок не признает, что $BTC — это папа, постепенно не войдёт в рациональное состояние, альткоины — мусор, а только биткоин — король, тогда всё будет примерно так. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 𝗢𝗽𝗽𝗼𝗿𝘁𝘂𝗻𝗶𝘁𝘆 𝗖𝗼𝘀𝘁 𝗢𝗳 𝗪𝗮𝗶𝘁𝗶𝗻𝗴 𝗧𝗼 𝗢𝘄𝗻 𝗕𝗶𝘁𝗰𝗼𝗶𝗻 𝑾𝒂𝒊𝒕𝒊𝒏𝒈 𝑻𝒐 𝑩𝒖𝒚 $𝑩𝑻𝑪 𝑰𝒔 𝑵𝒐𝒘 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒊𝒏𝒈 ~38% 𝒂 𝒀𝒆𝒂𝒓 Большинство людей думают, что ждать покупки BTC бесплатно. Это не так. Bitcoin подчиняется долгосрочному степенному закону: Цена ∝ время^5.7 Это означает: - Время не нейтрально - Сеть продолжает накапливаться - Кривая продолжает расти - Ожидаемый среднегодовой темп роста (CAGR) снижается При возрасте BTC ≈ 17.36 лет, ожидаемый CAGR по степенному закону примерно равен: 1 год: 38% 3 года: 35% 5 лет: 33% Запуск Standard Chartered в ОАЭ важен, потому что он интегрирует торговлю BTC и ETH в существующие банковские счета для квалифицированных профессиональных инвесторов, вместе с услугами кастодиального хранения и возможным обеспечением. Это может снизить операционные трения, но не доказывает устойчивый спрос или приток средств. Настоящее испытание — сохранит ли более широкий набор услуг вовлеченность капитала после первой сделки. #StanChartBTCETHTrading 14 октября Standard Chartered установил башенный кран прямо на песках Дубая — торговые терминалы BTC и ETH впервые были встроены в несущую стену старого банка. Я участвовал во множестве высотных проектов. То, что действительно позволяет зданию простоять более пятидесяти лет, — это не красивая дуга на визуализации, а свайный фундамент на глубине тридцати метров и длина стыковки каждой продольной арматуры в ядре здания. Цифровые активы все эти годы продавали лишь визуализации: white paper — это проект, роудшоу — рендеры, сообщество — маркетинговый центр. Теперь наконец-то кто-то начал заливать фундамент. Standard Chartered использует существующую систему счетов для профессиональных инвесторов — это не просто открытие нового окна обслуживания, это усиление конструкции на уже существующем каркасе из железобетона. Усиление гораздо сложнее нового строительства — нужно, не останавливая работу, направить новую нагрузку в старую сетку колонн. Кастоди — это сваи, счета — балки, клиринг — плиты перекрытия, все три должны быть жестко связаны; если где-то будет шарнирное соединение, здание будет раскачиваться под ветровой нагрузкой. Кастоди RLUSD — это как прокладка новой системы водоснабжения и канализации в этой конструкции; а исследование использования залогов — это превращение подвала здания в коммерческую арендуемую площадь. Как только путь нагрузки открыт, время пребывания активов изменится с "транзитного" на "постоянное". Вот как действительно реализуются институциональные средства: не врываться, а подписывать долгосрочную аренду. BNY Mellon расширяет цифровое кастоди в Европе, Citi распространяет токенизированные депозиты в Японии и ОАЭ, Wells Fargo строит собственное решение для стейблкоина. Это не четыре банка, строящих каждый свое здание, а совместное строительство подземного инженерного коридора на одном участке — электроснабжение, связь, водоснабжение и канализация — все в одном коридоре. Как только коридор замкнется, разбирать отдельное здание станет невыгодно — вот что такое инфраструктурная связность. Посмотрите на токенизированные активы на американском рынке. Это шоу-рум, образцовая квартира — как бы красиво ни был сделан ремонт, он не доказывает безопасность всей конструкции здания. Настоящее решение о том, смогут ли институциональные инвесторы приобрести эти активы, зависит от трех несущих систем: кастоди, клиринга и залога, и смогут ли они пройти самый строгий сейсмический контроль. Меня интересует другое: эти банки делают лишь фасад или несущую конструкцию. Большинство традиционных институтов привыкли делать фасад — красиво, быстро и легко заменить при поломке. Те, кто готов вкладывать деньги в несущую конструкцию, меняют ядро системы, модель счетов и встроенные элементы комплаенса. Тесты на ветровую нагрузку еще не начались. Коэффициент армирования колонн — вот ответ. #stanchartbtcethtradingДаже если PPI окажется ниже ожиданий, если BTC не вернется выше 82,000, позитивный эффект может быть лишь кратковременным Сегодня в 20:30 будет опубликован PPI. Вчера CPI вырос на 3,7% в годовом выражении, базовый индекс — на 2,6%, давление на потребительский сектор уже очевидно; сегодня нужно проверить, растут ли издержки на производственном уровне. Если PPI снизится, доходность американских облигаций должна упасть, доллар ослабнет, и первая реакция BTC, скорее всего, будет ростом. Но один зеленый свечной фитиль не означает разворот, позитивные данные не гарантируют, что спотовые инвесторы захотят покупать. Сейчас BTC около 80,970, минимальное значение за 24 часа — 80,228. Настоящая задача — закрепиться выше зоны пробоя 81,400—82,000. Если PPI окажется ниже ожиданий, а BTC не сможет пробить 82,000 и объемы на спотовом рынке не увеличатся, то этот рост скорее будет покрытием коротких позиций, а не притоком новых покупок. После подъема цена может снова откатиться к 80,228; если этот уровень будет пробит, следующая поддержка — 79,000—78,000. Для устойчивого укрепления нужны три условия: продолжительное снижение доходности американских облигаций, закрепление BTC выше 82,000 и возврат ETH выше 2,400. Если хотя бы одно из них отсутствует, я не считаю этот отскок новым трендом. Мой план прост: перед публикацией данных не занимать позицию, не гоняться за первым резким движением после выхода. Важнее не цифры PPI, а сможет ли позитивный эффект удержать цену. $BTC $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #OKX星球话题来啦 #星球日报 Небольшой возврат перед CPI действительно может означать возвращение настроений? Не спешите радоваться, это больше похоже на пробу, а не на разворот тренда. Когда я смотрю на рынок, у меня возникает тонкое ощущение: перед публикацией CPI в краткосрочные спотовые позиции BTC и ETH вошло соответственно 13,73M и 13,27M. Цифры не велики, но момент очень важен. Проблема в том, что приток за 4 и 24 часа по-прежнему слабый, что говорит о том, что это не устойчивые покупки, а скорее временное укрытие перед событием. А SOL заслуживает большего внимания — во всех трех временных интервалах наблюдается чистый отток. Это не мелкое расхождение, а проявление силы и слабости сектора. Капитал не вернулся полностью, а лишь осторожно выглядывает в некоторых уголках. - BTC: краткосрочная поддержка есть, но среднесрочный приток недостаточен, догонять рост рискованно, это эмоциональный импульс - ETH: поддержка сохраняется, но для его отскока BTC должен сначала стабилизироваться, ETH не склонен к опережающим движениям - SOL: продолжающийся отток говорит о том, что прежний популярный нарратив остывает, краткосрочный отскок легко может быть подавлен продажами Сегодня вечером ожидается, что сентябрьский CPI в США составит 3,6% в годовом выражении и 0,6% в месячном. Если данные окажутся горячими, рисковые активы сначала будут под давлением; если прохладными — может открыться окно для отскока. Но рынок торгует не самим CPI, а тем, "будет ли после выхода данных следующая порция дополнительного капитала, готового войти". Оптимистичный сценарий: CPI не превысит ожиданий, BTC удержит покупки, ETH сохранит поддержку, отток SOL замедлится, настроение сменится с колебаний на пробный FOMO. Пессимистичный риск: данные окажутся горячими, краткосрочные притоки быстро сойдут на нет, SOL... #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Но в чем же самая интересная часть этого дела? Посмотрите, насколько впечатляющий у них финансовый отчет, а акции (TSM, xTSM) даже немного упали. Это классический пример на финансовом рынке: «покупают на ожиданиях, продают на фактах». Все давно знали, что AI приносит прибыль, акции уже выросли, теперь, когда результаты представлены, хоть и на отлично, но без «вау-эффекта», который превзошел бы все ожидания, инвесторы решили, что новых историй нет и предпочли выйти. Это точно такой же сценарий, с которым мы часто сталкиваемся в криптовалютной торговле — «хорошие новости становятся плохими».Сегодня вечером выходит PPI Распространилась ли инфляция, вызванная ценами на энергоносители, на другие сферы — узнаем в восемь тридцать С учётом вчерашних сильных данных по базовому CPI, PPI с большой вероятностью также превзойдёт ожидания, тогда ожидания повышения ставок могут подняться на новый уровень Поэтому сегодня вечером не стоит открывать длинные позиции, готовьтесь к последнему скачку Биткоин смотрим на пробой 8-значного уровня, эфир 2320, золото 4070 Blur собирается закрыть официальный сайт, а монета выросла на 28%? Не стоит ловить такие "закрытия + поглощения" на лету Blur 12-го числа официально объявил о закрытии фронтенда 12 ноября, а новый Blend кредитование тоже остановится. Этот когда-то ведущий Ethereum NFT проект потерял 99% объема торгов, фундаментально он был обречен. Но 13-го CEO Sushi ретвитнул, что "заинтересован в обсуждении поглощения", и монета внезапно выстрелила из ямы, сегодня подскочив на 28% до 0.0133. Сначала охладим пыл: они лишь выразили готовность к диалогу, никаких предложений или условий нет, до реального поглощения еще очень далеко; и никто не объяснил, зачем BLUR этот фронтенд, который собираются закрыть. На рынке объем спотовой торговли на OKX за 24 часа всего около 1.51 млн USDT, RSI уже 81 — перекупленность, цена взлетела выше верхней полосы Боллинджера 0.0124, это типичный всплеск на тонком рынке из-за закрытия коротких позиций, быстро растет и так же быстро может упасть. Следите за сигналом: превратится ли обсуждение в официальное объявление и сможет ли объем удержать внутридневной максимум 0.0135; если только "обсуждение", без реальных действий, то после спада интереса цена скорее всего упадет. DYOR, это не инвестиционный совет. #BLUR #NFT #Sushi#美俄柴油直供推进，美国考虑放宽油轮制裁 $BTC В прошлый раз ослабляли ограничения на груз, в этот раз рассматривают ослабление для судов. ▪️ 14/10 американские чиновники сообщили, что рассматривают возможность ослабления санкций в отношении части «теневого флота» танкеров ▪️ Речь идет о судах, ранее внесенных в список из-за перевозки нефти из России, Ирана и Венесуэлы ▪️ Предлагается разрешить этим судам вновь перевозить «законную нефть», не запрещенную санкциями США ▪️ В качестве причины указано, что ставки фрахта танкеров достигли рекордных высот ▪️ 9/10 было выдано общее разрешение №135, разрешающее продажу, поставку и импорт российской дизельной нефти ▪️ Разрешение действительно до 7 апреля 2027 года; Россия обязалась поставить 300 000 тонн в октябре Разногласия не в том, ослабят ли санкции, а в том, что именно будет ослаблено в два этапа. В прошлый раз ослабили ограничения на груз: дизель можно продавать, разгружать, заходить в порт. В этот раз хотят ослабить ограничения на суда, которые перевозят груз — те же самые суда, которые ранее были внесены в список из-за перевозки санкционной нефти. Груз и судно — это два замка, если открыть только груз, ставки фрахта не снизятся. Решает, будет ли цепочка работать, готовы ли судовладельцы и страховщики принимать заказы. Направление пока в режиме ожидания — канал считается открытым, когда судовладельцы действительно принимают заказы и ставки фрахта снижаются; если же все остается на стадии обсуждения, это лишь ожидания.Купить $BNB или $OKB? Не смотрите на то, что они оба являются монетами биржевых платформ, на самом деле у них разные стратегии развития: 1. BNB стремится создать собственное криптоцарство, он практически охватывает всю экосистему web3: мем-платформа four.meme; рынок прогнозов predict.fun; децентрализованная биржа $ASTER; собственная блокчейн-сеть BSC; RWA развивается очень активно... даже венчурный бизнес у них есть — YZi Labs. Он очень похож на Tencent в web3, во всех прибыльных направлениях индустрии он хочет участвовать. 2. OKB же хочет стать финансовой инфраструктурой web3, и при этом легальной инфраструктурой. Поэтому вы заметите, что многие действия okx очень сдержанные. Например, рынок прогнозов Okx рассматривает просто как мероприятие Outcomes, вероятно, из-за юридических ограничений. Но в легальной сфере Okx действительно силён, например, кошелёк okx, который используют опытные игроки, потому что у него очень мощный функционал. Например, Dogecoin, там много данных, намного удобнее, чем у конкурентов. Также OKX Pay, RWA, Exchange OS и другие проекты идут по пути "ончейн-трейдинг + реальные платежи + расчёты активов" как финансовая инфраструктура. Одна капитализация — 100 миллиардов, другая — 2,5 миллиарда. Можно покупать обе, у обеих есть шанс на рост цены. #OKX百万规划师 $ETH 2400 прямо пробил вниз $ETH Минимум достиг около 2310 Сейчас колеблется около 2370 Ранее говорили о двойном дне, но он уже пробит Обратим внимание на движение: 8-го 2400 был всего лишь иглой, 13-го снова проверили поддержку, сегодня цена пробила её телом свечи Это не просто коррекция, это прямая потеря опорного уровня Ранее те, кто кричал о V-образном отскоке с 2580, те, кто говорил, что 2500 устоит, и те, кто утверждал, что 2400 — это железное дно, теперь все в убытке Те, кто вошли около 2700, чтобы выйти в ноль, должны увидеть рост почти на 20% Многие всё ещё цепляются за веру Рынок уже ослаб, после выхода данных CPI быки сдались раньше, чем сами данные На этом этапе не стоит торопиться с покупкой на дне, легко попасть на ложный пробой Ниже 2300 есть ещё пространство для снижения При отскоке не стоит быть слишком оптимистичными, многие отскоки — это возможность для крупных игроков выйти из позиций После отскока падение продолжится, сейчас позиции быков легко могут стать топливом для снижения рынка $ETH Подробные причины сегодняшнего роста золота Вчера вечером данные по CPI превысили ожидания, из-за чего цена на золото резко упала — это была краткосрочная паническая распродажа, а сегодня происходит восстановительный отскок после перепроданности, а не начало нового бычьего тренда. 1. Смягчение ожиданий повышения ставок со стороны чиновников ФРС (самое важное) После выхода CPI рынок на время предполагал, что ФРС может снова повысить ставки, но затем представители ФРС выступили с более мягкими заявлениями, заявив, что немедленное повышение не требуется. Рынок снизил вероятность повышения ставок, доходность долгосрочных казначейских облигаций США снизилась с пиковых значений. Золото — бездоходный актив, при снижении доходности казначейских облигаций снижаются альтернативные издержки владения золотом, что приводит к возврату капитала в золото и росту его цены. 2. Падение индекса доллара Снижение ожиданий повышения ставок ослабило доллар. Поскольку золото оценивается в долларах, падение доллара снижает стоимость покупки золота для зарубежных покупателей, увеличивая спрос и поддерживая рост цены. 3. Технический аспект: краткосрочная перепроданность + фиксация прибыли медведями Вечером предыдущего дня произошло резкое падение, многие короткие позиции уже в прибыли, сегодня медведи закрывают позиции, что пассивно поднимает цену золота; одновременно низкие уровни привлекают краткосрочных покупателей, создавая силы для отскока. 4. Долгосрочные покупки поддерживают цену Центральные банки мира продолжают закупать золото, эта база всегда присутствует, после сильного падения часть давления продаж поглощается, что ограничивает дальнейшее глубокое падение цены и способствует восстановительному отскоку. Текущая ситуация и ключевые уровни Сопротивление: 4170 (сильное сопротивление, закрепление выше откроет пространство для отскока) Поддержка: 4100, 4075 Важное: сейчас это лишь отскок, а не разворот. Если доходность казначейских облигаций США снова вырастет, отскок может закончиться и цена снова окажется под давлением.После глубокого V-образного падения три сигнала более реальны, чем отскок Резкое падение вызвано ликвидацией длинных позиций быков, ликвидировано 170 тысяч человек, сгорело 8,15 млрд, длинные позиции составляют 6,89 млрд. Ралли — это просто восполнение дефицита ликвидности, новых денег нет, это восстановление. Повторное падение связано с ослаблением покупок ETF, которые не могут удержать цену. Сигнал 1: Киты тихо скупают. Позиции выросли до 3,03 млн BTC, ETF в этом году изменили отток 83,000 монет на чистый приток 2,300 монет. Крупные игроки и мелкие инвесторы находятся в разном ритме. 🐋 Сигнал 2: Розничные инвесторы уходят, институционалы увеличивают кредитное плечо. В сентябре заем USDT институциональными инвесторами вырос на 83,3%, розничные инвесторы сократили на 17,2%. Монеты концентрируются у меньшинства, что честнее, чем свечные графики. 📊 Сигнал 3: Премия MSTR исчезла. Strategy держит 848,000 BTC, примерно на 70,6 млрд, рыночная капитализация всего 51,1 млрд. Выпуск акций для покупки монет изменился с премии на скидку, логика цикла изменилась. 🔄 Глубокий V — лишь внешность, настоящие изменения — в структуре капитала и логике ценообразования. Личный анализ, не является инвестиционной рекомендацией. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Данные по инфляции прозвучали, $BTC сначала упал в знак уважения? Настоящее испытание впереди📊 Вчера ночью в США вышли данные по CPI за сентябрь: годовой рост 3,7%, выше ожиданий, базовый индекс 2,6%, цены на бензин снова подогрели ситуацию. BTC упал с 83 000 до ниже 82 000, ликвидированы многомиллионные длинные позиции, рынок мгновенно покраснел. Доходность американских облигаций и доллар одновременно укрепились, рисковые активы оказались под давлением. Но одни данные не означают конец тренда. Энергетические колебания связаны с факторами на Ближнем Востоке, базовая инфляция хоть и устойчива, но не вышла из-под контроля. Высокие ставки краткосрочно давят на оценку, долгосрочный нарратив BTC не опровергнут; средства ETF приходят и уходят, не стоит сразу интерпретировать это как уход институциональных инвесторов. Паника часто усиливает волатильность больше, чем данные. Настоящее внимание стоит уделить 15 числу: PPI покажет давление на производственном уровне, розничные продажи — устойчивость потребления, а также выступления чиновников ФРС могут привести к переоценке ожиданий по ставкам. Если данные охладятся, появится надежда на паузу в повышении ставок; если снова превзойдут ожидания, крипторынок неизбежно продолжит испытывать давление. Моя позиция: не спешить с покупкой на дне и не паниковать, не продавать в убыток. Жду, пока данные и капитал укажут направление, и только тогда принимаю решение. Чем хаотичнее рынок, тем крепче должны быть нервы, не позволяйте эмоциям торговать за вас🧘‍♂️#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Текущее состояние $ETH: около 2368, за 24 часа -5%, внутридневной диапазон 2342–2425 Сравнение с прогнозом на вчера: • 2400 действительно был отскок — внутридневной максимум достиг 2425, но закрепиться выше не удалось, сейчас цена снова ниже 2400. То есть сигнал «закрытие часа выше 2400» появлялся, но не удержался, это ложный пробой с отскоком, подтверждения укрепления рынка нет • 2479 пока не достигнут, даже не было касания, верхнее сопротивление остается актуальным • 2313 / 2296 нижняя линия пока в безопасности — сегодня минимум 2342, до недельной нижней линии 2296 еще есть запас, медведи не продолжили давление вниз По моей системе текущий статус можно охарактеризовать так: слабый отскок с подтверждением сопротивления, выбор направления еще не сделан. Дальнейшие точки наблюдения остаются прежними, и из-за неудачного отскока сегодня значимость сигналов стала еще яснее: 1. Повторный рост до 2400 и устойчивое закрытие часа выше → только тогда есть шанс попробовать 2479; сегодняшнее движение с достижением 2425 и падением обратно показывает, что в диапазоне 2400–2425 есть активное давление продавцов 2. Если отскок каждый раз ниже (2425 → более низкая вторая вершина), а затем пробой 2342 → с большой вероятностью будет повторное тестирование 2313, а возможно и 2296 3. Пробой 2296 → по вашим правилам недельная структура нарушена, переход к медвежьему тренду В 2025 году объем выпуска NFT увеличится до 1,34 миллиарда, однако объем торгов снизится на 37% в годовом исчислении до 5,63 миллиарда долларов, а средняя цена сделки упадет ниже 100 долларов. Спекулятивный интерес на рынке значительно снизился, но продолжающееся расширение предложения свидетельствует о том, что базовый спрос не исчез. Логика ценности NFT претерпевает структурные изменения. Эпоха 1.0, доминируемая спекулятивными аватарами, завершилась, следующий этап роста будет стимулироваться токенизацией физических активов — карточки Покемонов, часы Rolex, цифровые билеты и игровые предметы становятся новым центром повествования. Naver Pay уже внедрил NFT-цифровые билеты на национальных спортивных соревнованиях, обеспечив проверку входа и туристические льготы, что доказывает, что NFT как «используемое и погашаемое цифровое право» имеет реальные коммерческие сценарии. Зрелость технологической инфраструктуры поддерживает эту трансформацию. Layer 2 решения, такие как Immutable X, снизили стоимость транзакций NFT почти до нуля, увеличили пропускную способность до более чем 9000 TPS, системно решая долгосрочные проблемы эффективности, ограничивавшие масштабное применение. Robinhood Chain, запущенный менее двух месяцев назад, уже демонстрирует дневной объем торгов NFT вдвое превышающий основной Ethereum, подтверждая способность низкопороговой цепочки стимулировать спрос пользователей. #索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ #OKX星球话题来啦 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #闪迪存储业务高增长能否延续？ 闪迪 29 октября отчиталась: прогноз выручки 10,3-10,8 млрд долларов, но акции упали почти на 6% — прорыв ChangXin вызвал переоценку сектора, неужели лидер NAND был ошибочно обесценен? SanDisk (SNDK) опубликует финансовый отчет за первый квартал 2027 финансового года после закрытия торгов 29 октября. Прогноз выручки: компания ранее ожидала квартальную выручку в диапазоне от 10,3 до 10,8 млрд долларов. Ключевой драйвер: с ростом спроса на AI-центры обработки данных и повышением цен на NAND-флеш, рынок внимательно следит, сможет ли бизнес хранения данных продолжить высокий рост и способствовать дальнейшему увеличению прибыли. Мнения из сообщества указывают, что основным катализатором недавнего давления на сектор хранения данных стал прорыв технологии ChangXin, что привело к коллективной переоценке всего сектора. В то же время, на рынке звучат предупреждения о рисках: отскок акций сектора после резкого падения — это скорее перепроданный отскок, а не смена тренда. Это означает, что настроение в секторе еще не полностью восстановлено, и инвесторы продолжают наблюдать. Прорыв ChangXin повлиял на оценку DRAM, тогда как SanDisk работает с NAND — в этой волне коллективной переоценки сектора хранения данных, является ли SanDisk «ошибочно обесцененным» качественным активом или просто циклической акцией, следующей за рынком? Финансовый отчет 29 октября станет ключевым моментом для проверки его независимой логики.Вчера вечером опубликован индекс потребительских цен (CPI) США за сентябрь: годовой рост составил 3,7%, что выше 3,4% в августе; без учета продуктов питания и энергии годовой рост составил 2,6%. В том же отчете цена на бензин с учетом сезонной корректировки выросла за месяц на 9,1%, что внесло более половины общего месячного роста. Объявлять «инфляция вышла из-под контроля» при 3,7% или говорить «все в порядке» при 2,6% — это лишь половина картины. Резкий рост цен на бензин не означает, что все позиции подорожали на 9,1%; а ядро ниже общего показателя — не значит, что расходы на топливо можно исключить из жизни. Мне больше интересно понять, в каких сферах сосредоточен рост цен, чтобы потом обсуждать его устойчивость. Данные не предназначены для того, чтобы быки и медведи использовали их как молоток, выбирая удобные цифры для своих взглядов. $BTC #软银集团加码OpenAI，财报聚焦投资回报 SoftBank 1 октября вложила последние 10 миллиардов долларов, завершив план дополнительного инвестирования в OpenAI на сумму 30 миллиардов долларов, но 13 октября акции на Токийской бирже упали на 8,5%, потеряв 38% от исторического максимума. Взяв кредит под 9,75% для инвестиций в OpenAI, акции уже упали на 38% SoftBank действительно пошла на решительные меры. 1 октября поступили последние 10 миллиардов долларов, полностью реализован план дополнительного инвестирования на 30 миллиардов долларов, общие вложения составили 64,6 миллиарда долларов, доля около 13%. Все деньги взяты в долг. 24 сентября выпущены облигации на сумму около 11,1 миллиарда долларов с максимальным сроком до 2034 года и купоном 9,75%. Взяв дорогие облигации для инвестиций в еще не вышедшую на биржу OpenAI, эта сделка действительно выглядит рискованной. 13 октября акции упали на 8,5% до 5310 иен, что на 38% ниже максимума 8632 иен от 2 июня. В отчетном сезоне не удается показать достойную прибыль, рынок не будет щадить акции. Прибыль TSMC взлетела на 69%, значит ли это, что рынок AI стабилен? Чистая прибыль TSMC за третий квартал выросла примерно на 69% в годовом исчислении и достигла 763,1 млрд новых тайваньских долларов, а выручка составила около 1,494 трлн новых тайваньских долларов, оба показателя обновили рекорды, а прибыль превзошла ожидания рынка. Судя по этим результатам, спрос на AI-чипы действительно остается высоким. Но, на мой взгляд, стоит обращать внимание не на новые рекорды, а на затраты и ожидания, стоящие за этим высоким ростом. Передовые технологические процессы, освоение 2-нанометрового техпроцесса, строительство заводов за рубежом требуют значительных инвестиций; капитальные расходы TSMC в этом году по-прежнему ориентированы в диапазоне от 60 до 64 млрд долларов. Рынок теперь хочет знать: сохранится ли видимость спроса на AI до 2027 года? Сможет ли рентабельность выдержать затраты на расширение производства? Вот почему хорошие финансовые отчеты не обязательно ведут к росту акций. Цена акций отражает, превзошли ли результаты уже очень высокие ожидания, а не просто насколько привлекательны цифры. Если все ставят на продолжительный взрывной рост AI, даже при сильных результатах, если будущие прогнозы не будут повышены, может произойти фиксация прибыли. Высокопроизводительные вычисления уже составляют около 68% выручки, и чем сильнее AI, тем больше рынок зависит от этой основной линии роста. Настоящим переломным моментом для TSMC может стать не вопрос, сможет ли компания продолжать расти, а насколько высоко рынок оценил ожидания роста AI-индустрии. Как вы думаете, рынок сейчас недооценивает устойчивость спроса на AI или уже учел хорошие новости на ближайшие несколько лет? #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 $TSM После двух тестов уровня сопротивления около 87 000 долларов цена биткоина начала показывать признаки коррекции. Вчерашние 3D-свечи показали падающий молот, биткоин после более чем трех месяцев роста фактически вошел в фазу коррекции. Чтобы понять, будет ли биткоин корректироваться в среднесрочной перспективе, нам нужно дождаться конца этой недели и посмотреть, как закроется недельный график. $BTC #Рост объема криптоактивов BlackRock на 63% 【Наблюдения от Lao Jiu】Объем криптоактивов BlackRock за квартал вырос на 63%, действительно ли институциональные средства возвращаются? Объем управления цифровыми активами BlackRock в третьем квартале достиг примерно 79,6 млрд долларов, что на 30,8 млрд долларов больше по сравнению с предыдущим кварталом, когда он составлял 48,8 млрд долларов. Этот рост действительно впечатляет. Но меня больше интересует, откуда именно пришли эти 30,8 млрд долларов. Согласно данным из соответствующих отчетов, около 22,9 млрд долларов пришли за счет роста цен на криптоактивы, а около 7,9 млрд долларов — за счет чистого притока средств. То есть основная часть роста объема — это учетная переоценка из-за роста цен, а не внезапный приток сотен миллиардов долларов от институциональных инвесторов. Тем не менее, сам чистый приток заслуживает внимания. Это показывает, что в этом квартале инвесторы действительно увеличили свои вложения, и спрос со стороны институтов не полностью поддерживается только рыночной конъюнктурой. Для $BTC и $ETH эти данные дают направление для наблюдения: если последующий приток средств продолжится, даже при коррекции цен институциональные покупки могут стать поддержкой для рынка; но если чистый приток быстро ослабнет, нельзя просто считать рост объема управления признаком долгосрочного бычьего тренда. Не стоит смотреть только на рекордный объем активов BlackRock, важно следить за тем, сколько новых средств она сможет привлечь в следующем квартале. Рост объема отражает прошлое, а устойчивый чистый приток лучше показывает, что инвесторы планируют делать дальше. $ZEC #阿斯麦Q3营收创新高，远期需求能否兑现？ $ASML Выручка выросла на 25% по сравнению с предыдущим кварталом, прибыль — на 70%. ▪️ Чистые продажи в Q3 составили 11,662 млрд евро, рост на 25% кв/кв, впервые за квартал превысили 10 млрд евро ▪️ Чистая прибыль 4,96 млрд евро, рост на 70% кв/кв; валовая маржа 57,5% ▪️ Чистые продажи близки к верхней границе ранее прогнозируемого диапазона, третий квартал подряд повышается прогноз на год ▪️ Некоторые клиенты уже начали переговоры по заказам оборудования на 2029–2030 годы ▪️ В день публикации отчёта акции упали на −2,49% Разногласия не в том, превзошли ли ожидания этот квартал, а в том, почему выручка и прибыль растут с разной скоростью. Основные затраты на одну литографическую машину приходятся на НИОКР и производственные мощности, дополнительная проданная единица покрывает уже понесённые фиксированные затраты. Выручка +25%, прибыль +70% — эта разница и есть операционный рычаг: производитель зарабатывает не на каждой машине, а на загрузке мощностей — предельные издержки на дополнительную машину очень низки. Рекомендация — наблюдать: валовая маржа должна превысить 58%, а видимость заказов продолжать расширяться, чтобы ожидания оправдались; иначе рычаг может сработать в обратную сторону.#Сможет ли высокий рост бизнеса хранения данных SanDisk продолжиться? Заголовок: Штаб-квартира Saudi Aramco подверглась атаке и загорелась, но цена на нефть Brent упала на 0,9% — почему геополитическая надбавка в этот раз не сработала? Рынок следит за тем, распространится ли конфликт на нефтяные месторождения, НПЗ и экспортные терминалы, а также повлияют ли риски безопасности объектов и транспортировки на фактические поставки нефти и международные цены на нефть. Руководители энергетических гигантов уже начали отказываться от участия в соответствующих мероприятиях, что свидетельствует о существенном росте рисков безопасности энергетических объектов на Ближнем Востоке. Рынок с помощью «падения Brent» сообщает инвесторам: ценообразование геополитики принадлежит только «фактическому прекращению поставок», а не «символическим атакам». Пока нефтяные месторождения и порты в безопасности, цена на нефть вряд ли повторит сценарий «панического резкого роста».14 октября 2026 года рост цен на нефть, превышение ожиданий по базовому ИПЦ и усиление кредитных рисков в сфере ИИ создали «тройной удар», вызвавший распродажу на всем рынке. Главной движущей силой стал горячий базовый ИПЦ. Широкое инфляционное давление разрушило иллюзию «игнорирования колебаний цен на энергоносители», вероятность повышения ставок в октябре превысила 50%, в декабре достигла 95%. Краткосрочные доходности сначала резко выросли, затем ускоренное падение фондового рынка вызвало возврат покупок облигаций, доходность 10-летних облигаций снизилась с внутридневного максимума, но осталась высокой. Рынок начал учитывать ожидания двух дополнительных повышений ставок в следующем году. Разрыв на кредитном рынке расширился, облигации CRWV упали до диапазона 70 долларов, спреды, связанные с дата-центрами, резко расширились, спреды по облигациям класса CCC превысили 1000 базисных пунктов, спреды IG и HY вновь приблизились к предыдущим максимумам, кредитные показатели технологического сектора оказались худшими. Активность торгов на фондовом рынке заметно возросла. Индексы NDX и RTY упали примерно на 2%, что стало крупнейшим однодневным падением с июня; индекс Доу-Джонса показал относительную устойчивость, S&P оказался посередине. Акции компаний с ИИ-концепцией за неделю отстали от S&P 500 без учета ИИ на 840 базисных пунктов. CoreWeave обвалился на 15% к полудню, DOCN, HUT, NBIS и другие также резко упали, ORCL снизился на 9%. Отчет Gartner указывает, что при текущих темпах капитальных затрат на ИИ к 2030 году 80% NeoClouds не смогут функционировать самостоятельно, что усиливает опасения по поводу циклического финансирования и кредитной заразности. Mag7 ослабли коллективно, финансовый сектор пострадал из-за разочаровывающих отчетов американских банков. Индекс S&P пробил поддержку в диапазоне 7750–7775 по гамме.Рост CPI делает снижение ставок ФРС все менее вероятным. Слишком раннее снижение ставок может стимулировать расходы и свести на нет прогресс в достижении цели по инфляции в 2%. Рынки могут надеяться на более мягкую денежно-кредитную политику, но ФРС не может игнорировать устойчивое давление на цены. Более высокие ставки на длительный срок могут негативно сказаться на Bitcoin, альткоинах и акциях, поскольку ликвидность остается ограниченной. Пока инфляция не начнет уверенно снижаться, удержание ставок на текущем уровне выглядит более реалистичным, чем их снижение. #CPI #Fed #Crypto #USCPI3.7%PPIInFocus В этом раунде падения есть один очень заметный момент: BTC упал примерно на 3%, а ETH — более чем на 6%. Еще более впечатляющим стало ликвидация позиций. За последние 24 часа общий объем ликвидаций на рынке приблизился к 1 миллиарду долларов. Только по фьючерсам BTC и ETH было ликвидировано около 483 миллионов долларов, из них ETH — около 286 миллионов долларов, BTC — около 197 миллионов долларов. Вопрос в том: при том, что объем BTC намного больше, почему на этот раз ETH пострадал сильнее? Я считаю, что это не связано с каким-то отдельным «сильным негативом» для ETH. Скорее, как только рынок вошел в режим хеджирования рисков, ETH первым проявил свою наименее устойчивую сторону. BTC сейчас все больше похож на «основной актив» в криптоиндустрии. В периоды роста ETH демонстрирует большую эластичность; но когда рынок начинает снижать риски, первая реакция многих инвесторов — сначала сократить ETH, а уже потом трогать BTC. Эти два дня — типичный пример. В сентябре индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 3,7% в годовом выражении, превысив ожидания, а базовый CPI также оказался выше нормы. После публикации данных ожидания повышения ставок быстро усилились, доллар, доходность гособлигаций и рисковые активы были переоценены. Это негативно сказалось на BTC, а для таких волатильных активов, как ETH, ситуация стала еще сложнее. Но что действительно заставило меня думать, что ETH пострадал сильнее, так это кредитное плечо. Текущий объем открытых позиций по фьючерсам ETH составляет около 30 миллиардов долларов, а по BTC — около 52 миллиардов долларов. Однако в этой волне ликвидаций ETH потерял 286 миллионов долларов, а BTC — только 197 миллионов долларов. Другими словами:$BTC Спрос на спотовом рынке в блокчейне вырос на 69 000 монет, почему же при этом за час происходят ликвидации на сумму свыше 100 миллионов? Данные CryptoQuant от 14 октября показывают, что после двух месяцев сокращения общий спрос на биткоин недавно вырос примерно на 69 000 BTC, спотовый спрос действительно восстанавливается. Но в тот же день статистика CoinGlass показывает, что всего за 1 час после публикации индекса CPI в США за сентябрь в крипторынке ликвидировали позиции с плечом на сумму более 100 миллионов долларов, а за 24 часа общая сумма ликвидаций превысила 220 миллионов долларов. BTC OKX спот 80898.8, SUI OKX спот 0.9844. Здесь явное противоречие: спотовый спрос накапливается постепенно — по неделям и месяцам, а высокое кредитное плечо на фьючерсах рушится за минуты под воздействием макроэкономических потрясений. Медленный спот не спасёт быстрый плечевой рынок. Я считаю, что пока не будет полностью очищена существующая длинная позиция с плечом на фьючерсном рынке, циклическое восстановление спроса в 69 000 монет недостаточно для немедленного запуска V-образного разворота. В течение следующей недели BTC будет колебаться в диапазоне 79 500–82 500 с частой сменой позиций, а SUI, пробивший уровень 1, краткосрочно останется под давлением ниже 1.05. Если же в ближайшее время ставка финансирования по всем контрактам резко уйдёт в отрицательную зону и BTC с объёмом вернётся выше 83 800, тогда предположение о боковом формировании дна станет недействительным. $BTC $SUI #链上数据与清算#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 • Основной бенефициар волны AI: выручка и чистая прибыль достигли исторических максимумов, что в основном обусловлено сильным спросом на высокопроизводительные вычисления (HPC) и AI-чипы по всему миру. Абсолютное технологическое лидерство TSMC в передовых процессах (например, 3нм, 5нм) делает её незаменимым лидером. • Очень высокая прибыльность: валовая маржа приближается к 68%, что демонстрирует её высокую переговорную способность с клиентами по цепочке поставок (например, Apple, NVIDIA), а также поддержание высокого уровня выхода годных изделий и загрузки мощностей в передовых процессах. • Оптимизм на рынке, но спокойствие в цене акций: несмотря на взрывные финансовые показатели, на графике показано, что соответствующие активы (TSM, xTSM) выросли всего на 0,08% и 0,04% соответственно, что отражает предварительное включение положительных новостей в цену (Priced in) до публикации отчёта. В дальнейшем необходимо следить за скоростью расширения производственных мощностей и потенциальными геополитическими рисками.#Anthropic称三季度营收升至168亿美元并实现盈利 $ANTHROPIC Годовой рост составил 20 раз, но по сравнению с предыдущим кварталом показатель упал с 143% до 46%. ▪️ Выручка за 3-й квартал — 16,8 млрд долларов, рост по сравнению с предыдущим кварталом +46%, годовой рост примерно в 20 раз, и достигнута квартальная прибыль ▪️ Динамика выручки: 1-й квартал 4,73 млрд → 2-й квартал 11,5 млрд → 3-й квартал 16,8 млрд ▪️ Темп роста по сравнению с предыдущим кварталом: 2-й квартал +143% → 3-й квартал +46%, за три квартала снизился на две трети ▪️ 16,8 млрд находится на нижней границе рыночного прогноза в диапазоне 16–18,5 млрд долларов ▪️ Компания ищет поддержку инвесторов для IPO, запланированного на ноябрь Разногласия касаются не того, есть ли прибыль, а того, что ближе к текущему положению — «20-кратный» рост или «46%». Годовой рост в 20 раз считается относительно очень маленькой базы прошлого года, а 46% — это текущая скорость роста. 16,8 млрд всё ещё находится на нижней границе прогноза — оптимизм рынка опережает цифры. Рекомендация — наблюдать: если в 4-м квартале рост по сравнению с предыдущим кварталом удержится выше 40%, то тренд сохранится; если продолжится снижение, то оценка должна быть пересмотрена в сторону годового показателя.#韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 Сегодня корейский фондовый рынок полностью рухнул. Индекс KOSPI в течение торгов упал почти на 8%, что напрямую вызвало срабатывание механизма приостановки торгов. Акции Samsung Electronics упали более чем на 8 пунктов, SK Hynix — более чем на 7 пунктов, а индекс Nikkei 225 также упал более чем на 4%. Заокеанский Nasdaq упал на 1,88%, а индекс полупроводников Филадельфии снижается уже шестой торговый день подряд. Весь мировой технологический сектор испытывает серьезные потери, ситуация становится все хуже. Почему такой резкий спад? Индекс потребительских цен США за сентябрь превысил ожидания, что вновь вызвало опасения по поводу повышения ставок. Стоимость финансирования инфраструктуры AI растет, технологические акции изначально имели высокую оценку, а конкуренция в индустрии памяти усиливается. Отчет ASML показывает сильный спрос на оборудование, но инвесторы не верят и пересматривают расчеты, пытаясь понять, окупятся ли инвестиции в AI. Отчет TSMC станет следующим ключевым индикатором. Как это повлияет на криптосферу? Скажу две вещи. Во-первых, глобальный технологический сектор испытывает давление, и риск-аппетит определенно снижается. Во-вторых, пока неясно, является ли эта коррекция результатом переоценки из-за высоких ставок или началом снижения ожиданий по прибыли полупроводниковой отрасли. В первом случае после падения возможен отскок. Во втором — вся история с AI-оборудованием потребует переоценки. Мое мнение простое. В текущей ситуации не стоит спешить с покупкой технологических акций или биткоина. Подождите отчет TSMC, чтобы понять, действительно ли спрос на AI-оборудование упал, и только потом принимайте решение. Что вы думаете? $BTC $ETH Рост объема ≠ рост доходов, не пропускайте второй этап проверки Расширение бизнеса похоже на открытие шлюза, шум воды громкий, но счета нужно вести отдельно. $HYPE: при снижении комиссий для привлечения объема не стоит смотреть только на оборот. Если ставка снижена до десятой части от исходной, объем должен увеличиться в десять раз, чтобы выйти в ноль; если этого не произошло, значит, доходы меняют на активность. Далее нужно смотреть на эффективную ставку, реальные доходы и повторные покупки с удержанием (￣▽￣)~* $AAVE: повышение лимита — это просто сдвиг потолка, а не автоматическое заполнение спроса на займы. Нужно смотреть на коэффициент использования лимита, сосредоточенность новых займов на ограниченном числе активов. Вместимость — это разрешение, доходы зависят от фактического кредитования 😉 $XRP: увеличение количества счетов не равно эквивалентному объему покупок. Минимальные резервы и целевые резервы занимают средства; правила или их отмена изменят чистое использование. Следует смотреть на чистый прирост счетов и изменение чистого использования, а не напрямую переводить рост счетов в спрос на покупку 🤔 В одном предложении: масштаб — это вход, качество — это выход. Оборот, лимиты, количество счетов — это только первая часть; доходы, использование, чистое использование — вот вторая часть (๑•̀ㅂ•́)و✧ #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Orbit Topic Sitemap