Orbit Post Sitemap
A BlackRock comprou quase 900 milhões numa semana, o BTC ainda está estável em 63.000. O dinheiro entrou, o preço não se mexeu, alguém está a usar a liquidez do ETF para vender.
Quem está a vender?
Os mineiros estão a vender. MARA e Riot depositaram 581 BTC nas exchanges num dia. As empresas mineiras cotadas venderam um total de 28.000 BTC este ano, com um custo médio de mineração de 76.500 dólares, o preço atual é 63.000, cada unidade está a perder dinheiro. A eletricidade não pode ficar em dívida, só resta cortar perdas.
Os grandes investidores também estão a vender. Uma baleia anónima reduziu a sua posição em 7.513 BTC nas últimas três semanas, o equivalente a 487 milhões de dólares.
Os pequenos investidores estão a sair. O número de endereços pequenos continua a diminuir, os tokens estão a concentrar-se nas mãos dos grandes.
Mas por outro lado, as baleias estão a comprar em grande.
Desde meados de junho, as carteiras das baleias aumentaram a sua posse em 54.000 BTC, o total de holdings subiu de 2,87 milhões para 3,06 milhões.
Historicamente, houve três divergências deste tipo: março de 2020, novembro de 2022, setembro de 2023, todas foram fundos.
Os mineiros perderam 17%, quanto mais vendem, mais rápido chega o fundo. Quanto mais limpos saem os pequenos investidores, maior é a concentração dos tokens.
A BlackRock não está a fazer caridade, comprou 4 mil milhões, o que indica que consideram o preço atual suficientemente barato. Quem ceder primeiro, o mercado vai na direção dessa parte.
$BTC $ETH O S&P 500 ultrapassou os 7800 pontos pela primeira vez, estabelecendo um novo recorde histórico
O principal motor desta subida é a queda da inflação combinada com expectativas de corte de juros. O PPI dos EUA em julho praticamente não cresceu em relação ao mês anterior, reforçando a avaliação do mercado: o Fed provavelmente vai parar de aumentar as taxas a curto prazo, abrindo a possibilidade de cortes futuros; somado à queda dos preços do petróleo, o risco de alta da inflação diminui ainda mais.
O mercado desenha uma cadeia de transmissão clara: inflação em queda → pressão sobre as taxas aliviada → rendimentos dos títulos do Tesouro em queda → expansão da avaliação das ações tecnológicas → S&P atinge novo recorde.
A AI continua a ser o principal motor do mercado. As expectativas de lucro das principais empresas tecnológicas são positivas, o capital para AI continua a aumentar, sustentando o índice, e a cadeia industrial de semicondutores e AI tem tido um desempenho especialmente forte recentemente. O JPMorgan está otimista quanto aos lucros empresariais e ao investimento em AI, elevando a meta do S&P 500 para o final de 2026 de 7800 para 8000 pontos.
As expectativas de corte de juros, o bom momento da AI e os lucros empresariais acima do esperado ressoam em conjunto, impulsionando o mercado.
Mas após ultrapassar os 7800 pontos, os riscos no mercado estão a acumular-se.
Um detalhe a notar: o índice subiu de 7700 para 7800 em apenas 7 dias, enquanto que de 7600 para 7700 demorou 43 dias úteis, mostrando um ritmo de subida claramente acelerado, entrando numa fase de alta acelerada a curto prazo.
Atualmente, três grandes riscos: primeiro, a avaliação está elevada e as taxas continuam relativamente altas; segundo, o mercado está muito concentrado no setor da AI, e se os resultados das líderes não corresponderem às expectativas, o índice pode corrigir rapidamente; terceiro, o preço do petróleo e as variáveis geopolíticas, já que a situação no Estreito de Ormuz pode a qualquer momento elevar os preços do petróleo e provocar um ressurgimento da inflação.
A 14 de agosto, o índice já recuou do seu máximo histórico, indicando uma pressão clara de realização de lucros em torno dos 7800 pontos. $BTC $ETH $SNDK #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 跟大家聊一组值得留意的链上数据，比特币统计的丢失筹码再度创出新高。
目前大约356万枚BTC长期没有移动，占流通总量17.7%。
不过我个人对“全部丢失”这个说法一直存疑。
确实有不少早期用户弄丢私钥、忘记密码，资产彻底无法提取。但还有大批十几年没有任何转账记录的老钱包，没法判定一定找不回来。
说白了这里面分成三种情况：一部分彻底遗失，一部分大户选择蛰伏不动，还有持有者长期囤币，根本不急着卖出。
抛开区分方式不谈，最重要的市场结论不会变：
市面上可以随时抛售、参与交易的比特币，并没有想象中那么充足。
大量筹码长期沉淀锁仓，浮动浮筹持续收紧。后续如果迎来增量资金进场，价格的波动弹性会比以往更强。$BTC $ETH #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 As empresas que compram $BTC não estão apenas a comprar moeda, estão também a reescrever a linguagem da gestão de tesouraria
A compra de $BTC pela tesouraria das empresas é frequentemente interpretada pelo mercado como especulação. De facto, algumas empresas podem estar apenas a aproveitar a tendência para impulsionar o preço das ações com a compra de moeda. Mas não se pode negar a tendência subjacente só porque alguns aproveitam a onda: cada vez mais empresas começam a repensar como devem gerir o seu dinheiro.
A gestão tradicional de tesouraria das empresas é simples: dinheiro, dívida de curto prazo, fundos monetários, depósitos bancários. A lógica é segurança e liquidez. Depois de $BTC entrar nesta lista, a questão torna-se mais complexa. É volátil, não é adequado para pagar contas diárias, nem pode substituir o capital operacional. Mas pode servir como uma pequena parte das reservas a longo prazo, expressando uma dúvida sobre o poder de compra da moeda fiduciária.
Isto representa uma grande mudança para os gestores financeiros. Antes, dinheiro era dinheiro; agora, o dinheiro também pode ser diluído; antes, a volatilidade era inimiga; agora, não possuir um ativo escasso também pode ser um risco. $BTC força as empresas a reconhecer que o balanço não é neutro, contém intrinsecamente um julgamento sobre o ambiente monetário futuro.
Claro que nem todas as empresas são adequadas para comprar $BTC. Empresas com fluxo de caixa instável, elevada dívida e ciclos de negócio fortes, comprar de forma desordenada só aumentará o risco. Uma alocação empresarial verdadeiramente significativa deve vir de um balanço sólido e de uma estratégia clara a longo prazo, não de histórias para impulsionar o preço das ações.
Mas enquanto cada vez mais empresas discutem seriamente esta questão, a posição do $BTC já mudou. Já não é apenas um preço na bolsa, está a entrar no sistema linguístico dos conselhos de administração e das políticas financeiras.
Se as empresas compram ou não é uma coisa, se estão dispostas a discutir é outra.
$BTC já tornou a questão "o dinheiro deve ser mantido apenas em moeda fiduciária?" numa questão real. A conferência da indústria de criptomoedas na Casa Branca a 19 de agosto ainda não começou, mas o espetáculo no mercado já teve início. Embora a agenda não tenha sido divulgada, a lista de participantes que inclui Coinbase, Ripple e Kraken é, por si só, um rascunho do direcionamento político: a Coinbase representa a bolsa regulamentada e o canal institucional para BTC, a Ripple está associada à narrativa de pagamentos transfronteiriços, e a Kraken aponta para o quadro regulatório das transações. A lista é o esboço da agenda, e o mercado vai primeiro negociar essa "intenção vazada".
É aqui que reside o ponto de divergência. Para o $BTC, o caminho favorável é claro — uma vez que a conferência emita sinais positivos sobre "reservas de ativos digitais" ou custódia regulamentada, o BTC, como a principal escolha para alocação institucional, será diretamente beneficiado, com dividendos políticos praticamente feitos sob medida para ele. A situação do $ETH é muito mais delicada: se a conferência abordar títulos tokenizados ou interoperabilidade de CBDCs, a narrativa da sua infraestrutura pode ser endossada; mas se o tom for voltado para uma regulação mais rígida de DeFi e stablecoins, o rótulo de "risco sistêmico" associado ao ETH poderá prejudicá-lo mais do que o BTC. A mesma conferência pode ser uma brisa favorável para um e um teste de resistência para o outro.
Nos dias que antecedem a conferência, a "negociação baseada em expectativas políticas" dominará o mercado, com a volatilidade do BTC e do ETH provavelmente aumentando em sincronia, mas a direção não dependerá da conferência em si, e sim dos detalhes da agenda vazados antes do evento. Os investidores inteligentes não apostarão no resultado, mas sim em cada ajuste sutil do vento.Por que o setor de armazenamento das ações americanas está em alta, enquanto BTC e ETH permanecem imóveis?
 O volume total de fundos no mercado é limitado e está competindo internamente.
As instituições atualmente priorizam investir em ações da cadeia industrial de IA com expectativas de desempenho, não havendo liquidez extra para fluir para o setor cripto.
A lógica antiga não funciona mais: não é mais certo que, se o Nasdaq sobe, as criptomoedas também subirão. Agora o mercado entrou na era do "queda conjunta, subida distinta".
Na queda, ninguém escapa; mas em mercados locais, os fundos se concentram apenas nas direções com lógica mais clara.
$BTC mantém suporte graças a fundos de refúgio, mostrando maior resiliência na oscilação; $ETH, para sair de uma tendência lateral, precisa de uma ressonância dupla de fatores positivos: recuperação do sentimento macro + catalisação interna do setor cripto.
Quanto mais tempo em consolidação, maior será a volatilidade na próxima ruptura. Não negocie frequentemente em mercados estagnados, espere pacientemente pelos eventos-chave.
Frases curtas para capa (usar com qualquer imagem)
1. Fundos de risco começam a competir internamente! IA nas ações americanas e BTC, ETH não sobem mais sincronizados
2. A lógica subjacente pela qual ETH continua a ficar atrás do BTC é incompreendida pela maioria dos traders
3. Consolidação é apenas acumulação, múltiplas entregas + relatório financeiro da Nvidia, volatilidade está a caminho A conferência da indústria de criptomoedas na Casa Branca a 19 de agosto ainda não começou, mas o espetáculo no mercado já teve início. Embora a agenda não tenha sido divulgada, a lista de participantes que inclui Coinbase, Ripple e Kraken é, por si só, um rascunho do direcionamento político: a Coinbase representa a bolsa regulamentada e o canal institucional para BTC, a Ripple está associada à narrativa de pagamentos transfronteiriços, e a Kraken aponta para o quadro regulatório das transações. A lista é o esboço da agenda, e o mercado vai primeiro negociar essa "intenção vazada".
É aqui que reside o ponto de divergência. Para o $BTC, o caminho favorável é claro — uma vez que a conferência emita sinais positivos sobre "reservas de ativos digitais" ou custódia regulamentada, o BTC, como a principal escolha para alocação institucional, será diretamente beneficiado, com dividendos políticos praticamente feitos sob medida para ele. A situação do $ETH é muito mais delicada: se a conferência abordar títulos tokenizados ou interoperabilidade de CBDCs, a narrativa da sua infraestrutura pode ser endossada; mas se o tom for voltado para uma regulação mais rígida de DeFi e stablecoins, o rótulo de "risco sistêmico" associado ao ETH poderá prejudicá-lo mais do que o BTC. A mesma conferência pode ser uma brisa favorável para um e um teste de resistência para o outro.
Nos dias que antecedem a conferência, a "negociação baseada em expectativas políticas" dominará o mercado, com a volatilidade do BTC e do ETH provavelmente aumentando em sincronia, mas a direção não dependerá da conferência em si, e sim dos detalhes da agenda vazados antes do evento. Os investidores inteligentes não apostarão no resultado, mas sim em cada ajuste sutil do vento.16 de agosto de 2026 · Domingo | 3º trimestre · Edição 101 | Aspirina · Análise cíclica da perspetiva de um cientista de dados
As vendas a retalho nos EUA em julho caíram 0,6% em relação ao mês anterior, e o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em agosto recuou de 55,2 para 51,0; ao mesmo tempo, a expectativa de inflação para um ano subiu de 4,2% para 4,3%. A procura está a enfraquecer, mas as preocupações com os preços não desapareceram. O BTC continua a manter-se entre 62.000 e 63.000 dólares, com a volatilidade a 30 dias já reduzida para cerca de 1,16%. Esta não é uma combinação de risco já dissipada, mas sim uma espera simultânea da política macroeconómica e do ciclo cripto pela próxima confirmação.
01 Consumo em enfraquecimento, por que razão o BTC não beneficiou diretamente de um afrouxamento
O valor preliminar divulgado pelo Departamento de Comércio dos EUA mostra que as vendas a retalho e de restauração em julho foram de 763,6 mil milhões de dólares, uma queda mensal de 0,6%, mas ainda um crescimento anual de 5,0%. Isto indica que o ímpeto do consumo arrefeceu significativamente, mas ainda não pode ser considerado um declínio total. O dado mais relevante é o da confiança: o índice de confiança do consumidor em agosto caiu de 55,2 para 51,0, com expectativas de ambiente comercial a curto e longo prazo a enfraquecerem simultaneamente, e apenas 8% dos inquiridos esperam que o crescimento dos rendimentos no próximo ano supere a inflação.
Se a desaceleração da procura trouxesse uma queda nas expectativas de inflação, o Federal Reserve teria um espaço mais claro para afrouxar a política; mas desta vez a expectativa de inflação para um ano subiu de 4,2% para 4,3%, e a expectativa a longo prazo manteve-se em 3,3%. O enfraquecimento do consumo coexistindo com preocupações sobre os preços faz com que a política de setembro continue a ser influenciadaNas últimas duas semanas, surgiu uma mudança digna de atenção no mercado: os ativos do mercado tradicional estão gradualmente a completar a sua representação na blockchain. Isto não é uma moda passageira ou uma especulação nova, mas sim um sinal de uma convergência substancial entre o sistema financeiro tradicional e o mercado on-chain. Segundo dados estatísticos da plataforma, a escala total dos tokens que representam ações expandiu-se rapidamente, passando de cerca de 2 milhões de dólares em meados de 2025 para 487 milhões de dólares no final de março de 2026.
Mais importante ainda, várias plataformas líderes estão ativamente a posicionar-se neste segmento. Desde junho, algumas plataformas lançaram produtos correspondentes, abrangendo empresas de armazenamento, energias renováveis, chips e serviços financeiros. Outras plataformas lançaram mais de noventa tokens que representam ações, enfatizando que os ativos subjacentes são geridos numa proporção de um para um, e há também plataformas a implementar derivados on-chain de ações com custódia um para um.
Portanto, na minha opinião, o foco futuro não deve estar num único ativo, mas sim na tendência geral de migração de capital para o setor de ativos reais on-chain.
Eu acompanho principalmente três linhas específicas.
A primeira é o segmento de tokens que representam ativos de armazenamento.
Este segmento tem mostrado um forte impulso recentemente, com uma valorização semanal superior a 35% e aumento simultâneo do volume de transações, apresentando um padrão técnico de ruptura. Contudo, existem riscos objetivos: após uma forte subida, o risco-retorno de entrar em alta já diminuiu significativamente. Em vez de entrar diretamente, prefiro esperar por um recuo para testar a zona de ruptura, com contração do volume e nova demonstração de força de compra.
A segunda é o segmento de tokens que representam grandes empresas de chips.
Esta empresa é um ativo central na cadeia de investimento em AI e, no segmento de tokens que representam ações, destaca-se pela liquidez e atenção do mercado. Dados do setor mostram um aumento significativo na atividade de negociação on-chain, com volumes diários de transação a nível de dezenas de milhões de dólares para um único token. Por isso, deve ser vista como um indicador do setor, não apenas como um token temático comum.
A terceira é o segmento de tokens que representam prestadores de serviços financeiros.
Esta instituição cobre tanto a emissão de stablecoins como a tokenização de ativos reais. No estágio inicial do segmento de tokens que representam ações, a sua quota de mercado foi bastante elevada. Se a emissão de stablecoins e a tokenização de ativos reais continuarem a ser as principais narrativas do mercado, este token tem um bom potencial para continuar a crescer.
É importante esclarecer que tokens que representam ações não são o mesmo que tokens temáticos comuns. Alguns produtos são suportados por ativos reais numa proporção um para um, enquanto outros são apenas derivados que acompanham o preço. Existem diferenças claras em termos de direitos, mecanismos de custódia e liquidez. Plataformas do setor já alertaram que muitos produtos chamados de tokens que representam ações são, na verdade, derivados offshore e não conferem propriedade das ações correspondentes.
Se os tokens principais mantiverem uma oscilação dentro de um intervalo, mas o capital continuar a fluir para estes tokens que representam ações, isso enviará um sinal importante: a narrativa do mercado pode estar a evoluir para além da simples especulação com tokens, entrando numa nova fase de tokenização de ativos tradicionais.
Os tokens com valor para posicionamento não são necessariamente aqueles que já subiram mais de 50%. O critério prioritário deve ser possuir representação real de ativos tradicionais, volume de negociação ativo, suporte oficial da plataforma e preço ainda próximo da zona inferior.
É necessário ser realista: este setor ainda está numa fase inicial de desenvolvimento, com riscos potenciais como evolução regulatória, volatilidade da liquidez e desvios de preço entre tokens e ativos reais. O quadro regulatório está em contínua melhoria e ajuste.
A minha prioridade de observação é: tokens que representam armazenamento, tokens que representam grandes empresas de chips, tokens que representam prestadores de serviços financeiros, e depois observar outros tokens relacionados.
O acima exposto é apenas uma reflexão pessoal sobre o mercado e não constitui qualquer recomendação de investimento. $BTC $ETH $OKB o programa TokenWorks envia 11.94 $ETH por dia para o pool principal Uniswap v4, impulsionando o FWA a subir a curto prazo com compras equivalentes a cerca de 3% do volume diário. os seus 189 $ETH financiam mais 15.75 dias a este ritmo. depois disso, o FWA perde o interesse a menos que o TokenWorks adicione $ETH .黄金与比特币的“价值存储之争”，再次被摆上台面。 世界黄金协会CEO近日公开表示，其个人认为比特币最终将走向归零。币安联合创始人CZ对此回应称，过去已有许多人对比特币和加密货币做出错误判断，理解这一领域需要时间，但他也坦诚表示“自己也不能100%确定是正确的”。 两种“价值存储”的底层分歧 世界黄金协会CEO的立场并不令人意外，这代表了传统价值存储体系对比特币的长期质疑。对于黄金行业的捍卫者而言，比特币没有物理形态、缺乏数千年历史背书、价格波动剧烈——这些特征使其难以被纳入“价值存储”的传统定义。 CZ的回应则体现出一种更开放的姿态：他承认自己也不能100%确定比特币的最终结局，但提醒对方不要低估时间的验证力量——过去十几年来，这类“比特币终将归零”的预言已被多次证伪。 “不确定性”是诚实的回答 CZ的回应中最值得注意的部分，是他坦然承认自己也不是100%确定。当一个行业的代表人物愿意公开表达“我不是完全确定”时，往往比绝对化的断言更具说服力——因为不确定性才是这个领域的常态。 正如他所言，理解加密货币需要时间。对于比特币来说，被传统金融体系理解和接纳的过程，才刚刚开始。而CZ的选择是$ARX $KAITO
Kaito (KAITO) e ARX (Arcium), estas moedas narrativas InfoFi/AI+computação de privacidade, tiveram um padrão claro no passado: após eventos oficiais positivos ou listagens que geravam FOMO, seguiam-se rápidas valorizações, seguidas por desbloqueios e realização de lucros que causavam quedas graduais. Atualmente, ambas sofreram uma correção significativa desde os picos (KAITO caiu mais de 60% para cerca de 0,35 dólares, ARX caiu mais de 75% desde o ATH para 0,10-0,11 dólares), encontrando-se em níveis relativamente baixos, com volumes reduzidos, o que facilita um possível repique técnico.
A lógica central para um possível aumento hoje é:
Reparação técnica após sobrevenda + retorno de sentimento
Após quedas contínuas, os preços estão próximos de suportes de curto prazo (KAITO perto de 0,35, ARX perto de 0,10), com indicadores como RSI em zona de sobrevenda. Durante o fim de semana, quando o mercado está mais calmo, uma pequena entrada de compras ou aumento do interesse social pode desencadear coberturas de posições curtas e entradas de compra de curto prazo, gerando um repique rápido. Projetos similares no passado, após correções profundas pós-notícias positivas, frequentemente apresentaram repiques técnicos de 15%-30% em 1-2 semanas.
Calor residual do fim de semana na narrativa AI/privacidade + expectativas da comunidade
Kaito continua a ser tema quente devido à cooperação de dados com X e à plataforma de recompensas Katalyst, que atrai atenção ao recompensar criadores e stakers; ARX, com dados de volume de computação na mainnet (já ultrapassando um milhão de computações confidenciais) e posicionamento em privacidade/AI no ecossistema Solana, também reaviva discussões sobre "adoção real" no fim de semana. Um surto de interesse social no fim de semana pode rapidamente valorizar as posições em baixa.
Janela de jogo antes do desbloqueio
KAITO tem um desbloqueio significativo previsto para a próxima semana (cerca de 20 de agosto), mas o padrão comum em altcoins é "puxar o preço antes do desbloqueio" — os principais detentores ou investidores iniciais podem aproveitar para inflar a liquidez e facilitar vendas posteriores. Investidores de curto prazo podem posicionar-se antecipadamente, criando o impulso de alta hoje. A circulação de ARX ainda é baixa; qualquer rumor sobre progresso na mainnet ou parcerias pode amplificar a volatilidade.
Sentimento geral em altcoins e rotação de capital
Quando o BTC está estável e o setor de altcoins mostra sinais de recuperação local, o segmento AI/InfoFi/privacidade, como narrativa forte anterior, tende a captar primeiro o capital que retorna. A alta volatilidade e baixa capitalização determinam que, com aumento de volume, os ganhos podem ser mais expressivos que o mercado geral.
Resumo: Se houver valorização hoje, provavelmente será resultado da combinação "reparação após sobrevenda + calor residual da narrativa + jogo antes do desbloqueio", e não de uma nova notícia positiva significativa. Estas moedas sobem rápido e também recuam rápido, sendo adequadas para operações de curto prazo, mas é essencial aplicar stop loss rigoroso — o padrão histórico mostra que uma subida sustentada requer dados concretos de adoção ou notícias positivas de maior escala; caso contrário, após o repique, a queda pode continuar. O mercado em tempo real, taxas de financiamento e dados on-chain são os árbitros finais.
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 O mercado está novamente à espera silenciosa de um catalisador.
BTC$BTC está agora a oscilar entre 62900‑63000, com pouca liquidez no fim de semana, e nenhuma das partes conseguiu impor uma força decisiva.
Dois eventos estão à vista, sendo a reunião de alto nível sobre criptomoedas na Casa Branca a 19 de agosto o maior foco recente. Reguladores, grandes bolsas e instituições de capital de risco estarão presentes, e o mercado aposta que esta conversa trará um ambiente regulatório mais claro para o setor. Claro que as expectativas estão elevadas, mas é preciso ter cuidado com o "comprar notícias, vender fatos".
No plano prático, há progressos: o principal banco de Israel entrou oficialmente no mercado, planeando abrir a negociação de ativos criptográficos para utilizadores comuns; as instituições financeiras tradicionais estão a aceitar este setor gradualmente.
Os dados on-chain também indicam sinais de consolidação:
A relação lucro/prejuízo do Bitcoin caiu para o nível mais baixo em 43 meses, um ponto que historicamente corresponde a uma limpeza do sentimento do mercado.
A oferta de stablecoins mantém-se elevada, os tokens continuam a ser retirados das bolsas, e a pressão de venda a curto prazo aliviou.
No entanto, os fundos não estão completamente inativos; um grupo de altcoins voláteis já começou a subir, e o capital especulativo continua à procura de oportunidades. Chainlink também atraiu atenção de fundos devido ao piloto de CBDC.
Mas é importante manter a clareza: isto é apenas um sinal de consolidação, não significa o início imediato de um grande mercado em alta.
O verdadeiro movimento dependerá dos sinais emitidos pela reunião e se as medidas subsequentes serão implementadas. Basear-se apenas na especulação das expectativas pode facilmente levar a uma correção após a concretização das notícias positivas. $ETH $BTC A escala de posições adormecidas calculada pelo mercado voltou a atingir um valor histórico.
De acordo com os resultados atuais, cerca de 3,56 milhões de unidades do ativo permanecem em estado de silêncio prolongado, representando 17,7% do total em circulação.
Para ser franco, sempre mantive uma visão reservada sobre esses dados chamados de "perda permanente".
Parte deles realmente corresponde a usuários que perderam suas chaves privadas ou esqueceram suas senhas de acesso; além disso, existem muitas carteiras antigas que não realizaram nenhuma transação por anos ou até mais de uma década.
Se considerarmos que esses ativos desapareceram completamente, não concordo com essa conclusão.
A situação real é provavelmente mais complexa: uma parte realmente está inacessível, outra parte pertence a contas que deliberadamente permanecem silenciosas, e muitos detentores simplesmente não têm intenção de liquidar a curto prazo.
Mas, independentemente da categoria, o resultado no mercado é o mesmo:
O volume real de tokens que efetivamente entram no mercado para negociação é muito menor do que muitos estimam. $BTC $ETH $OKB Os dados dos ETF desta semana são realmente impressionantes — BTC teve um fluxo líquido de 865 milhões, e ETH também teve 244 milhões. No ambiente de mercado de 2024, esse volume de capital é suficiente para impulsionar uma boa movimentação no mercado. Mas atualmente o BTC ainda está lateralizado em 63.000, e o ETH está preso abaixo dos 2.000 dólares, sem conseguir se mover. O fluxo de capital entrando e o preço estagnado formam uma divergência bastante intrigante.
Quanto à recuperação do ETH/BTC, a minha visão não é muito otimista. Recentemente, o ETH tem mostrado resistência à queda, o que pode não ser um fortalecimento próprio, mas provavelmente porque o BTC está sendo fortemente pressionado pelo dólar forte e pelas taxas dos títulos americanos. O ETH caiu de 4.800 para 1.800, e a pressão de venda já foi bastante liberada, o que se manifesta como uma relativa resistência à queda. Mas assim que o BTC retomar a tendência de alta, essa taxa provavelmente voltará a sofrer pressão.
Para quebrar o impasse, pode ser necessário observar um dos seguintes sinais: em setembro, o Federal Reserve emitir um sinal claro de mudança de política; avanços substanciais na regulamentação, como progresso na lei CLARITY; ou o BTC primeiro romper para baixo os 61.000, provocar uma venda de pânico na faixa de 58.000-60.000 e depois se recuperar rapidamente. No estágio atual, escolho observar mais e agir menos, esperando que a direção fique clara em setembro para tomar decisões. Se realmente quiser participar, posições curtas nesta zona não são muito vantajosas. Os traders de curto prazo devem controlar seu próprio ritmo.
$BTC
$ETH
$SOL
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 O banco central está a comprar e bloquear reservas, e os ETFs ocidentais finalmente mudaram de direção e entraram: estará o explosivo mercado em alta do ouro a indicar o caminho para o Bitcoin?
Está a desenrolar-se uma tempestade perfeita de nível didático no mercado global de commodities.
Após o preço internacional do ouro continuar a bater recordes históricos, não só não mostrou sinais de fraqueza esperados em níveis elevados, como entrou oficialmente na "fase de subida explosiva" definida pelos principais bancos de investimento de Wall Street.
O principal motor desta onda de alta do ouro é o raro "duplo impulso" no mercado macro global.
Por um lado, a onda de compra de ouro para desdolarização pelos bancos centrais globais não só não parou, como se intensificou. Bancos centrais, representados pelos mercados emergentes e fundos soberanos do Médio Oriente, continuam a converter reservas cambiais em dólares em ouro físico em dezenas de toneladas por mês, transportando-o diretamente para cofres subterrâneos nacionais para bloqueio físico permanente.
Mas a mudança qualitativa mais crucial ocorreu do outro lado: o capital financeiro ocidental, que até agora estava apenas a observar, finalmente não conseguiu ficar parado.
Nos últimos dois anos, atraídos por taxas de juro superiores a 5% do Fed, instituições e investidores ocidentais mantiveram fundos em fundos monetários, causando saídas líquidas contínuas dos ETFs de ouro físico na Europa e América. Contudo, com a abertura do ciclo de cortes de juros do Fed e a dívida dos EUA a disparar visivelmente rumo aos 40 triliões de dólares, o capital tradicional ocidental começou a virar-se em força para os ETFs de ouro.
Isto criou uma pressão fatal na oferta e procura: os bancos centrais esgotaram as barras físicas limitadas no mercado à vista, enquanto os compradores dos ETFs ocidentais competem ferozmente nos mercados de derivados e títulos.
Esta subida explosiva do ouro, impulsionada por dois motores, é o espelho mais claro para todos os investidores em cripto entenderem o panorama macro.
A disparada do ouro não é apenas uma simples oscilação de sentimento de refúgio seguro, mas sim uma crise irreversível de confiança no sistema global de moedas soberanas fiduciárias. Quando o poder de compra das moedas fiduciárias é continuamente diluído por défices de dívida astronómicos, os ativos de moeda forte são elevados ao trono pelos maiores fundos globais.
Na história da rotação de ativos macro, o ouro é sempre o sentinela pioneiro que lidera a precificação do colapso da confiança nas moedas fiduciárias. Assim que o ouro ultrapassa o teto de avaliação da desvalorização das moedas fiduciárias e entra numa fase de consolidação em níveis elevados, a enorme liquidez que transborda rapidamente flui para o Bitcoin, um ativo digital rígido de alta elasticidade.
Compreender a disparada do ouro é compreender a lógica fundamental do mercado em alta dos ativos rígidos.
Perante esta onda imparável de alta do ouro, tens posições relacionadas com ouro na tua carteira? Quanto tempo achas que esta energia macro do ouro levará para desencadear uma recuperação abrangente do Bitcoin?
---
O conteúdo acima representa apenas opiniões pessoais e não constitui qualquer conselho de investimento. DYOR, NFA.
#Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨 在比特币下跌近一半的一年里，Strategy用一种特殊的方式保护了它的投资者。 Michael Saylor表示，过去一年比特币下跌47%，Strategy的数字信贷工具表现介于下跌27%至上涨9%之间，其中STRC上涨9%，并强调金融工程可降低下行风险。 数据对比 1. 过去一年比特币跌47%，Strategy数字信贷工具表现区间为-27%至+9%。 2. 其中STRC优先股逆势上涨9%，在比特币大跌中实现正回报。 3. 这表明金融工程可通过结构化设计有效剥离比特币的下行风险。 当比特币价格在一年内下跌近一半时，Strategy优先股（STRC）不仅没有跟随下跌，反而实现了正回报。这是通过金融工程将比特币的长期上行潜力与短期下行波动剥离的产物——投资者获得的是由比特币储备支撑的固定收益，而非比特币价格的直接敞口。 STR策略的核心逻辑 STRC的本质是“由比特币储备支撑的固定收益工具”——它不直接跟踪比特币价格，而是通过以下结构实现风险隔离： 1. 底层资产是比特币储备 Strategy持有的大量比特币构成了STRC的底层抵押品，为优先股提供了资产支撑。 2. 收益来源是结构化$SNDK, com uma valorização de 700% no ano e um crescimento de receitas de 372%, encontra-se numa batalha entre a pressão de chips sobrevalorizados e a antecipação das expectativas de desempenho.
As perdas acumuladas pelos vendedores a descoberto atingem 3 mil milhões de dólares, enquanto a proporção de posições vendidas de 5,32% indica que o impulso para espremer as posições curtas está a entrar na fase final, tornando mais difícil o aumento marginal. O rácio preço/lucro subiu para mais de 20 vezes, o que significa que o mercado já incorporou totalmente o forte crescimento da procura de armazenamento AI, reduzindo o espaço para erro na avaliação.
A mesa de negociação classifica a condução dos fundos da seguinte forma: a pressão para limpar chips de curto prazo tem prioridade sobre os fundamentos do desempenho, e a durabilidade do crescimento da procura AI é uma observação secundária. Antes que a onda de espremer posições curtas seja digerida, confiar apenas no aumento trimestral dificilmente impulsionará uma reavaliação secundária.
O cenário de subida exige que as posições vendidas sejam forçadas a fechar e que a rotatividade em níveis elevados continue a aumentar, impulsionando o preço a ultrapassar o máximo anterior. Neste caso, é crucial observar se a proporção de posições vendidas de 5,32% desce rapidamente para menos de 2%; se a liquidez para recompra se esgotar, o cenário de subida falha.
O cenário de descida é desencadeado pela realização concentrada de lucros e pela correção da avaliação do rácio preço/lucro elevado de 20 vezes, face à retração geral das ações tecnológicas no macroambiente. A variável a observar é a força do suporte de compra após a estagnação das compras para fechar posições vendidas; se acompanhada por uma forte redução do volume de transações, o preço pode sofrer uma correção acentuada.
Se os futuros anúncios de crescimento das encomendas de armazenamento superarem a linha base anual de 372%, o cenário de correção descendente será invalidado. Se o preço cair abaixo do suporte da média móvel chave e a proporção de posições vendidas aumentar, o cenário de ruptura ascendente falhará.
Nos próximos 7 dias, o foco principal será a direção da variação da proporção de posições vendidas a partir de 5,32%, as mudanças na taxa de rotatividade em níveis elevados e o ritmo geral da correção da avaliação do setor tecnológico.
#霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价 #闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证#财报观察员：AI基建财报接力登场 A SanDisk SNDK subiu 34% numa semana, será que ainda vale a pena seguir?
A SanDisk tem estado louca recentemente, subiu de $1237 para $1641 em 5 dias, um aumento de 32%, e este ano já subiu 540%.
Por que esta subida repentina? No dia 13 de agosto houve um dia para investidores, onde disseram que a inferência de AI está a explodir, o armazenamento não é suficiente, a margem bruta pode manter-se em torno dos 80% a longo prazo, e o JPMorgan Chase deu diretamente um preço-alvo de $2250.
A minha opinião: a longo prazo é promissor, a curto prazo não siga.
A longo prazo: a inferência de AI precisa de muito armazenamento, a SanDisk está bem posicionada, a lógica é sólida.
A curto prazo: subiu mais de 30% numa semana, há muitas posições lucrativas, seguir agora pode levar a ficar parado, esperar por uma correção é mais seguro.
Na próxima semana, fique atento: se consegue manter-se acima dos $1600, se o volume de transações aumentou ou se há estagnação.
Partilha de pesquisa pessoal, não constitui conselho de investimento, o mercado americano é volátil, proceda com cautela.
#闪迪 #SNDK #AI 存储 #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ by selling bitcoin and issuing common stock to buy STRC, Strategy pushes STRC higher near term and bitcoin per MSTR share lower. it paid $189.8m for $206.4m of stated amount, cut annual dividends by $24.8m at 12%, and funded 84.8% with bitcoin sales#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage Esta ronda de enfraquecimento do índice do dólar pode atrasar a rotação do mercado para ativos de pequena capitalização.
Muitas pessoas no mercado desenvolvem uma percepção habitual de que a queda do dólar equivale a um benefício para vários tipos de ativos de risco. Mas por trás da descida do dólar, na verdade, existem dois ambientes macroeconómicos completamente diferentes.
O primeiro cenário é o aquecimento sincronizado da economia global.
Fora dos EUA, a produção industrial, o comércio, a concessão de crédito e os lucros das empresas melhoram simultaneamente, o capital sai dos ativos denominados em dólares e flui para ativos de risco em todo o mundo. Este ambiente externo é o mais favorável para ativos de pequena capitalização, que por si só têm expectativas de alto crescimento, longa duração e dependem fortemente do fornecimento de capital externo.
O segundo cenário origina-se do enfraquecimento da credibilidade fiscal externa ou das políticas.
O preço do dólar cai, mas as taxas de juros reais de longo prazo continuam a subir. Neste momento, o capital tende a ser alocado em ouro, ativos digitais principais, dinheiro de curto prazo e categorias com poder de definição de preços central, evitando ativamente projetos de longo prazo que carecem de fluxo de caixa estável.
Assim, surge uma configuração especial: o dólar cai, o ouro e os principais ativos digitais sobem simultaneamente, mas os ativos de pequena capitalização continuam a perder capital, o que é o padrão normal neste ambiente.
A fase de mercado em baixa dos últimos 22 anos foi impulsionada pelo fortalecimento do dólar; mas quando o dólar começa a cair de forma experimental, os ativos de pequena capitalização enfrentam uma situação ainda mais difícil.
Neste contexto macroeconómico, os principais ativos digitais são atribuídos a propriedades semelhantes às de ativos monetários, enquanto os ativos de pequena capitalização continuam classificados como ativos de crescimento de alta volatilidade.
Embora ambos pertençam ao mesmo setor, a lógica que impulsiona a valorização ou desvalorização já se separou. Os ativos principais beneficiam da procura de refúgio ao nível do crédito, enquanto os ativos de pequena capitalização continuam a sofrer pressão devido ao custo de financiamento e ao desconto dos rendimentos futuros.
No ciclo atual, a valorização dos principais ativos e a valorização geral do setor estão a divergir lentamente em duas coisas completamente independentes. $BTC $ETH $OKB #加密估值转向收入，BTC如何定价？
A lógica de avaliação do mercado está a mudar, as cadeias públicas e as moedas DeFi começam lentamente a medir o valor com base na receita e no fluxo de caixa das taxas, mas este padrão não se aplica ao BTC.
O protocolo Bitcoin não gera fluxo de caixa contínuo, não tem mecanismo de dividendos ou recompra, pelo que não é possível aplicar a avaliação tradicional DCF. O seu ponto de ancoragem para a fixação de preços continua a ser a sua escassez, a liquidez macro, o fluxo de fundos ETF e a procura de alocação institucional.
A diferenciação do mercado será cada vez mais evidente: altcoins com receitas estáveis têm mais facilidade em seguir uma tendência independente, enquanto o $BTC funciona mais como a base do mercado, com o seu movimento ligado às taxas de juro do dólar e ao apetite global pelo risco.
É necessário estar atento a um fenómeno: após a mudança do gosto dos investidores, a avaliação das moedas baseadas apenas em narrativa continuará sob pressão; em contraste, a posição do Bitcoin como "reserva digital de valor" torna-se mais evidente.
Mas assim que os dados macro se tornarem mais pessimistas, independentemente da força da narrativa, a volatilidade geral do mercado aumentará.
Registo pessoal de mercado, não constitui qualquer conselho de investimento. 昨天晚上，我写了一篇文章，讨论了一下$APR 还有没有可能成妖。 在文章里，我说了我做多$APR 的两个原因，高控盘和低市值。 我在文章里把做多$APR 比做成去买了一张彩票，我个人觉得还是蛮恰当的。 现在距离昨天我写文章的时候已经涨了蛮多了，但是我并不打算现在止盈。 我认为，现在还没有到顶。 —————————————————— 我们来看一下它的合约数据。 可以发现，它的合约持仓量整体呈现上涨的趋势，多空比呈现下降趋势。 这说明，在它上涨的过程中，空头的力量是在逐步增强的。 我们再看一下它更长一点时间的数据。 可以发现，它的合约多空比在前两天有一次突然的暴涨，正好对应的是$APR 前两天价格的暴跌。 在它合约多空比暴涨的时候，它的持仓量也是上涨了很多的。 这说明是由非常多的资金在抄底的。 虽然图中持仓量上涨比较少，但是实际上它是涨了很多的。 因为我记得当时它的合约持仓量是先暴跌后暴涨的。 暴跌是因为空头止盈，暴涨是因为有大量的多头进场。 因为暴涨暴跌的时间太过迅速，所以整体呈现的变化就是没有变化。 但是，事实上是多了很多的多头的。 —————————————————— 我个人是认为$#加密估值转向收入，BTC如何定价？
Sou o Cige, o quadro de avaliação dos ativos cripto está a divergir.
Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, apresentou uma perspetiva: o mercado está a mudar de olhar para a capitalização de mercado e narrativas para olhar para as taxas on-chain e receitas dos protocolos. Esta mudança aplica-se ao ETH e DeFi. O Ethereum gerou cerca de 2,5 mil milhões de dólares em taxas acumuladas em 2024, a receita anualizada da Uniswap ultrapassa 1,6 mil milhões de dólares, e estes ativos podem ser avaliados com modelos de desconto de fluxos de caixa.
Mas a lógica de avaliação do BTC é completamente diferente. O BTC não gera fluxos de caixa, não tem receitas de protocolo, nem distribui dividendos. O seu valor provém da escassez, dos fluxos de fundos de ETF, das taxas macroeconómicas e da narrativa de reserva de valor. A Bitwise também reconhece que, para ativos não geradores de rendimento como o BTC, o mercado continuará a avaliá-los com base nestes quadros tradicionais.
O principal fator que impulsiona o preço do BTC tem sido o fluxo de fundos para ETFs spot. Nas últimas semanas, os ETFs tiveram entradas líquidas consecutivas, e o BTC recuperou de 62 000 para perto de 65 000, esta é a lógica de avaliação mais direta.
O ETH e o DeFi vão parecer cada vez mais ativos financeiros tradicionais, avaliados por receitas, lucros e fluxos de caixa. O BTC vai parecer cada vez mais ouro digital, avaliado pela escassez, proporção de alocação institucional e taxas macroeconómicas. Não são concorrentes, são duas trajetórias de avaliação diferentes. Direções diferentes, lógicas diferentes, mas ambas continuarão a funcionar.
Cige terminou. Pensa bem. $BTC $ETH $SNDK O comportamento dos fundos no mercado atual pode ser descrito como cada um seguindo seu próprio caminho.
Os fundos do canal à vista estão a sair, enquanto do outro lado as contas alavancadas continuam a aumentar, mostrando uma divisão clara entre os dois tipos de fundos. No último ciclo, o volume de saída semanal dos produtos à vista aproximou-se dos 400 milhões, estabelecendo o maior registo de saída semanal em seis semanas. Não é difícil perceber que o interesse dos fundos institucionais em participar nos preços atuais é baixo, e parte dos fundos já optou por reduzir posições e sair. Por outro lado, no mercado de futuros, o número de contratos em aberto e as taxas de financiamento aumentam em simultâneo, com muitos fundos orientados para a especulação a continuarem a entrar, acreditando subjetivamente que a zona em torno dos 63000 é um suporte de fundo.
Para os principais ativos, esta divergência a nível de fundos não é um sinal positivo. A fraqueza da força de compra à vista significa que o preço carece de um suporte sólido na base, sendo difícil para os longos alavancados sustentarem o mercado por muito tempo. Os fundos alavancados são fundos emprestados e geram custos contínuos de manutenção; se o mercado entrar numa fase de consolidação, estes custos vão consumir os fundos. Se o preço cair ainda mais e atingir níveis de liquidação em massa, poderá desencadear uma venda em pânico rapidamente. Na minha opinião pessoal, a probabilidade é que o mercado continue a oscilar em torno dos 63000 a curto prazo, com a pressão de venda acumulada no topo ainda não totalmente dissipada e o suporte inferior ainda não confirmado repetidamente. Quanto mais as posições alavancadas se expandirem de forma desenfreada, maior será o risco oculto subsequente.
A situação de outro ativo principal é ainda mais complicada. O movimento geral desta ronda já é fraco; se o mercado geral cair, a sua correção será mais severa; mesmo que o mercado geral se mantenha lateral, ele ainda apresentará uma tendência de queda lenta. O fluxo de entrada nos produtos à vista é apenas de 6,7 milhões, um volume insignificante. Além disso, a relação de preço entre os dois continua a cair, o que indica uma atitude fria dos fundos em relação a ele. As histórias de penhor e rendimento que circulam no mercado só são adequadas para fases de mercado em alta. Quando a liquidez do mercado se aperta, poucos estão dispostos a suportar o risco de grande volatilidade do ativo por um rendimento pequeno.
Na prática, escolho manter-me à espera. O retorno dos fundos à vista e o regresso das posições alavancadas a níveis razoáveis são sinais importantes, e atualmente nenhum dos dois foi alcançado. Quando a direção geral ainda não está clara, entrar precipitadamente pode levar a perdas desnecessárias; na negociação, a paciência é frequentemente mais crucial do que a análise técnica.$BTC Quando as avaliações das ações nos EUA se aproximam de intervalos extremos como os de 1929 e 2000, a questão mais importante para $BTC e ETH não é quanto mais podem subir, mas se serão considerados ativos de refúgio seguro ou ativos de risco de alta beta. A captura de ecrã menciona que o CAPE Shiller do S&P 500 está próximo da faixa de 40 a 42, não muito longe do pico da bolha da internet de cerca de 44.
Este sinal não significa que o mercado vai #WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage O sinal não é simplesmente “crescimento mais fraco = taxas mais baixas.”
As vendas a retalho de julho caíram 0,6% MoM contra +0,1% esperado, enquanto o sentimento de Michigan desceu para 51,0 de 55,2.
A procura mais fraca e a inflação mais moderada reduzem o argumento para um aumento em setembro, mas as expectativas de inflação a 1 ano a subir para 4,3% complicam a perspetiva de afrouxamento.
A minha opinião: mais fraqueza poderia apoiar o ouro e o BTC através de um dólar mais fraco e rendimentos mais baixos, mas ativos com expectativas de inflação persistentes.#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage #财报观察员：AI基建财报接力登场
Esta ronda da história terminou, a temporada de relatórios financeiros da infraestrutura de IA está praticamente encerrada, os números são bastante sólidos, mas a resposta do mercado é completamente diferente.
No lado dos chips, cada um segue seu próprio caminho. A Nvidia no Q1 teve 75,2 mil milhões no centro de dados, um aumento de 92% ano a ano, o UBS prevê receitas de 94-95 mil milhões no Q2, ultrapassando a orientação em 3-4 mil milhões. A AMD teve receitas de 11,54 mil milhões no Q2, um recorde histórico, com o centro de dados a atingir 6,7 mil milhões, o dobro ano a ano, mas caiu 9% após o fecho — o mercado quer não só "bom", mas "suficientemente impressionante". A Broadcom em semicondutores de IA teve 10,8 mil milhões, um aumento de 143% ano a ano, mas caiu 6% após o relatório do Q2, porque o Bank of America alertou para um risco de dívida de IA de 370 mil milhões. Os números das três explodiram, mas só a Nvidia realmente se aguentou.
No lado dos servidores, as orientações falharam. A SMCI teve receitas de 11,12 mil milhões no Q2, EPS de 1,70, superando as expectativas em 77%, e a orientação para o Q3 é de 15 mil milhões, muito acima dos 11,8 mil milhões esperados. Uma orientação acima das expectativas derrubou toda a narrativa pessimista do setor de hardware de IA.
A divisão entre os fornecedores de cloud é ainda mais clara. A Amazon aumentou o Capex anual de 200 mil milhões para 220 mil milhões, o crescimento da AWS de 37% sustentou a avaliação, com uma capitalização de mercado acima de 3 biliões. O Google aumentou para 200 mil milhões, o fluxo de caixa livre virou negativo, e as ações caíram 7%. A Microsoft tem 175 mil milhões (ajuste contábil), subiu 8% após o fecho. A Meta tem 140 mil milhões, sem o suporte do negócio de cloud, o mercado sempre questiona se as contas fecham.
No lado do financiamento, também houve um grande movimento. A Nvidia, em conjunto com BlackRock, Blackstone e outras seis instituições, pretende alavancar mais de 500 mil milhões de capital de terceiros, transformando clusters de GPU em ativos investíveis. A direção está correta, mas o dia em que a Broadcom despencou foi devido ao alerta do Bank of America sobre o risco de dívida de IA de 370 mil milhões — o quão longe este modelo pode ir depende se a receita final da IA pode sustentar uma alavancagem tão enorme.
O dinheiro para a infraestrutura de IA ainda está a ser queimado, mas o mercado já começou a fazer as contas. Para os que conseguem calcular, dão um prémio; para os que não conseguem, primeiro caem por respeito. O relatório financeiro da Nvidia a 26 de agosto será a próxima pedra de toque, com expectativas de 91,9 mil milhões e EPS de 2,08. Se continuar a superar as expectativas, a narrativa da infraestrutura de IA pode continuar; se for apenas "de acordo com as expectativas", a divergência desta temporada de relatórios pode ser apenas o começo. $BTC mantém-se em 63.000 mas ninguém se atreve a perseguir: o que realmente importa esta noite não é a subida ou descida, mas o “não subir apesar das boas notícias”
O BTC está hoje por volta dos 62.970 dólares, acumulando uma queda de cerca de 2,7% esta semana. Mais importante ainda, os dados recentes da inflação nos EUA são moderados, mas o BTC não reagiu com a força correspondente, e os fundos de ETF passaram de compras contínuas para saídas temporárias.
Esta estrutura faz-me ser mais cauteloso.
Porque quando o mercado está realmente forte, normalmente é assim: boas notícias aparecem → o capital persegue ativamente os preços → quebra dos níveis de resistência. Agora parece mais que o ambiente macro melhorou, mas a compra interna no Crypto é insuficiente.
Esta noite, o foco está entre 62.500 e 63.000 dólares. Se o BTC se mantiver e recuperar os 64.000 com aumento de volume, a estrutura de alta começa a ser restaurada; se cair abaixo de 62.500 e não conseguir recuperar na retração, é preciso prevenir a busca por suportes mais baixos.
No trading, não vale a pena adivinhar a direção repetidamente perto dos 63.000. Deixe o mercado escolher a direção primeiro e depois confirme a quebra, é melhor do que apostar antecipadamente em alta ou baixa.
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 Relatório fundamental $INJ / Injective (blockchain/L1) $3.20
Análise essencial: Injective ($INJ) pontuação geral 58/100, classificação Narrativa mais importante que implementação. Analisando em três níveis, a equipa da empresa tem reservas de caixa, a rede do protocolo já apresenta sinais de uso pago, a captura de valor do token já está implementada.
Começando pelo projeto: Injective (token $INJ), blockchain/L1. Focado em cadeia financeira dedicada, CosmWasm. Comparado a ETH, SOL. A colaboração tradicional entre empresas depende de servidores na nuvem e reconciliações contratuais, com picos de Gas em alta concorrência, TPS limitado e frequentes incidentes de segurança em pontes cross-chain. A blockchain usa uma máquina de estado unificada para liquidação sem confiança, reduzindo custos de reconciliação. Preço médio por cliente 50-500 USD/mês, pagamento em USDC ou moeda fiduciária. Setor movido por narrativa, uso cai 60-80% em mercado bear. Posiciona-se como plataforma vertical end-to-end. Implementação do produto: camada de protocolo já em operação oficial, painel on-chain mostra acumulação de taxas do protocolo, evidências de uso pago. Última versão não encontrada, 60 commits válidos nos últimos 90 dias.
No nível do utilizador, endereços MAU e DAU não divulgados, volume de transações 24h $80.00M, TVL não encontrado. Endereços de carteira não equivalem a utilizadores ativos reais, concentração de grandes endereços pode superestimar o número real de utilizadores. Receita do lado do utilizador não divulgada, receita do fornecedor cerca de 80-90% da receita do utilizador (para LPs e nós), receita do tesouro do protocolo $2.00M, recompra e queima anual do token sem mecanismo de queima. Volume de transações 24h é fluxo de negócios, não receita. Empresa lucrar não significa protocolo lucrar, protocolo lucrar não significa detentores de token lucrar. Código: 60 commits válidos em 90 dias, 25 contribuidores ativos, última versão não encontrada. GitHub é evidência de nível A para verificação direta. Fundo de investimento, financiamento acionista da empresa conforme PitchBook/Crunchbase (nível A), venda privada e pública do token conforme whitepaper, curva de liberação e contratos on-chain (nível A), market makers e subsídios ecológicos nível B, não indicam investimento VC técnico de longo prazo, integração técnica conforme evidência de API/SDK (nível B), parcerias estratégicas e logos nível D. Uso de GPU NVIDIA não significa investimento NVIDIA, listagem em exchange não significa investimento estratégico da exchange.
No lado do token, total 1,300,000,000, circulação 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, próximo desbloqueio 2026-Q4 (3.50% da circulação), recompra e queima anual sem mecanismo claro. É necessário comprar token para usar o produto? Sim, captura forte de valor (Gas/colateral/entrada de serviço). Comparando com pares (mesma metodologia, sem misturar setores): valor de mercado circulante, Injective $3.00B, ETH não divulgado, SOL não divulgado. FDV, Injective $4.20B, ETH não divulgado, SOL não divulgado. Receita anual, Injective $2.00M, ETH não divulgado, SOL não divulgado. Endereços ativos mensais ou utilizadores, Injective não divulgado, ETH não divulgado, SOL não divulgado. Dados baseados em snapshots públicos, algumas lacunas preenchidas por dados oficiais ou padrões do setor. Avaliação, valor de mercado circulante $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV dividido pela receita 2100.0x. Perspetiva pessimista: $3.00B com desconto de 30-50%, intervalo neutro, perspetiva otimista com receita a dobrar, queima implementada, entrada de clientes empresariais, FDV alinhado com líderes do setor. Conclusão final: fundamentos sólidos (pontuação 58/100). Captura de valor do token implementada (recompra/queima/Gas). Valor de mercado circulante relativamente caro face aos fundamentos, expectativas antecipadas, FDV moderado. Riscos: desbloqueios grandes a curto prazo podem pressionar preço, receita do protocolo pode cair a zero a longo prazo, procura do token depende só de incentivos (se cessarem, uso colapsa). Monitorização futura: taxas do protocolo semanais, montantes queimados, retenção de endereços ativos, TVL/saldo de empréstimos, versões GitHub. Esta é a lógica e avaliação com base em informações públicas, não constitui recomendação de compra ou venda. Indicadores financeiros principais com desvio superior a 30% requerem reavaliação.
Este é o relatório desta edição, se achar útil, siga-nos.
#RelatórioFundamental #Cripto #Pesquisa #OKXOrbitNos próximos três dias, é muito provável que continue a oscilar dentro de um intervalo, não espere uma grande tendência unilateral.
Vamos falar de dinheiro primeiro
Na semana passada, o Bitcoin e o Ethereum ETF tiveram um fluxo líquido combinado de entrada de 1,1 mil milhões de dólares, parece animador, certo? Mas o BTC atingiu 65.000 e depois recuou. Esta semana o cenário mudou drasticamente — de 10 a 14 de agosto, o ETF teve um fluxo líquido combinado de saída de cerca de 329 milhões de dólares, na segunda-feira saiu 144 milhões num só dia, e na quarta-feira mais 131 milhões. Na semana passada ainda estavam a acumular, esta semana começaram a fugir, as instituições mudam de opinião mais rápido do que se vira uma página. Mas o interessante é que o preço praticamente não se mexeu — 1,1 mil milhões a entrar e não sobe, 329 milhões a sair e não cai.
A razão não é complicada. Na semana em que entraram 1,1 mil milhões, as posições presas perto dos 66.000 foram diretamente absorvidas pelas compras; nesta semana, com 329 milhões a sair, os longos alavancados estão a sustentar. Os contratos em aberto de futuros dispararam para cerca de 765.820 BTC, com um valor nominal próximo dos 48 mil milhões de dólares, e a taxa de financiamento ainda é positiva. Os dois lados estão assim em equilíbrio, ninguém consegue dominar o outro.
Vamos olhar para as opções
A volatilidade implícita de curto prazo caiu para cerca de 26%, enquanto a de 6 meses ainda está em 39% — o mercado acha que não haverá grandes oscilações a curto prazo, mas está incerto quanto ao futuro mais distante. A distribuição do Gamma confirma isto, o Gamma negativo concentra-se perto dos 60.000, o Gamma positivo acumula-se nos 70.000. Em resumo: abaixo dos 60.000 é uma zona de aceleração da queda, acima dos 70.000 é uma zona de desaceleração da subida.
Posições chave
Para baixo, 62.500-63.000 é a primeira linha de defesa. O preço já testou esta zona várias vezes e não caiu com volume. Se romper, vai para perto dos 60.000.
Para cima, 64.400-64.500 é o primeiro obstáculo. Mais acima, 65.000-66.800 é uma zona de forte resistência.
A análise técnica também aponta para consolidação. No gráfico de 4 horas, a EMA50 e a EMA200 formam uma resistência perto dos 63.600-63.680, as Bandas de Bollinger continuam a estreitar. O RSI está embotado na zona baixa de 38-42, o MACD mostra barras verdes a encolher — não cai, mas também não sobe.
Três cenários para os próximos três dias
Alta probabilidade (cerca de 60%): oscilar entre 62.500-64.200. Varredura para baixo para cortar as perdas dos longos perto dos 62.500 e depois recuperação, tentativa de subir até 64.400-64.500 e ser rejeitado. O ETF não continua a entrar, as instituições no spot apenas sustentam o fundo sem puxar para cima.
Cenário ligeiramente otimista (cerca de 25%): subida com volume para testar. Premissa: o ETF retoma entradas líquidas contínuas, o ambiente macroeconómico aquece. Se se mantiver acima dos 64.500, tenta atacar 65.000-66.000, mas se o volume não acompanhar, recua.
Cenário ligeiramente pessimista (cerca de 15%): quebra efetiva para baixo. O ETF continua a sair em grande volume ou há notícias macro negativas, cai com volume abaixo dos 62.500 e fecha o dia abaixo, mirando os 60.000-61.000.
A variável chave é uma só: o ETF consegue voltar a entrar. Agora este mercado está sustentado pela alavancagem — se o ETF continuar a sair, os longos alavancados acabarão por ser liquidados; se o ETF voltar a entrar, a nova alavancagem ampliará o rali. Ficar de olho nisto é mais útil do que olhar para os gráficos de velas.
$BTC $ETH #SinaisFáceisDeIgnorar
A relação $ETH /$BTC continua sob pressão, expondo a preferência de capital do mercado
Muitos traders olham apenas para os gráficos de velas individuais do BTC e ETH, mas ignoram a longo prazo a evolução da relação entre os dois, que é precisamente o indicador mais direto para julgar força e fraqueza.
O ETH/BTC continua a enfraquecer, transmitindo um sinal claro: no ambiente atual do mercado, o capital prefere abraçar a certeza e evitar especulações baseadas em expectativas.
A narrativa do BTC é suficientemente simples: oferta total constante, ativo digital de refúgio, não precisa de novas histórias para manter a valorização;
O ETH carrega muitas expectativas, L2, RWA, ETFs de staking, rendimentos on-chain, qualquer avanço abaixo do esperado em qualquer uma dessas narrativas continuará a pressionar a relação.
Não interprete simplesmente como um enfraquecimento total do ETH. Esta é apenas uma escolha de capital num mercado de estoque. Assim que uma das duas condições seguintes ocorrer, o padrão de força e fraqueza inverter-se-á rapidamente:
1. Aprovação do ETF de staking de Ethereum pela Fidelity, atraindo capital para alocação com rendimento;
2. Recuperação global do apetite por risco, com capital especulativo a perseguir ativamente ativos de alta volatilidade.
Antes do ponto de viragem, durante a fase de consolidação, dê prioridade à resiliência do BTC; para apostar na recuperação do ETH, é necessário pacientemente aguardar um sinal de estabilização da relação.本榜以全网永续聚合快照的 多空比（long/short ratio）降序 作为「多头拥挤」主排序，再用资金费率、持仓（OI）和 24h 成交量判断拥挤是结构性的、投机性的，还是已经在流血。 中性基准是多空比 1.00（多头 50% / 空头 50%）。资金费率按当前快照报价；已剔除股票、指数和商品永续。 1. $BTC/USDT 全网最拥挤的多头账户结构，多空比 1.82，多头占比 64.5%，OI $47.4B。现货约 $63,009，24h +0.03%，价格几乎横盘，但资金费只有 +0.0052%（约 5.7% 年化），说明多头偏多却没有在抢着付费。24h 成交约 $13.5B，较前一日少约 $16.2B，更像杠杆收缩后的存量多头，而不是新一轮疯多。对大盘的含义是：下跌时多头清算厚度最大，但单靠费率还 suffocate 不了多头。 2. $XMR/USDT 这是本榜「最干净」的拥挤多头。多空比 1.52（多头 60.3%），资金费 +0.0096%（约 10.5% 年化），现货约 $416.94、24h +4.0%。账户偏多、费率偏贵、价格已经先涨，三者同向。OI $193M、$SCR
$SCR está a ganhar momentum perto de $0.02087 após um impulso de +4.77%. Se os compradores defenderem $0.020, esta força discreta pode desenvolver-se numa ruptura mais acentuada.
EP: $0.0201–$0.0208
TP: $0.0218 / $0.0230 / $0.0248
SL: $0.0192$ETH e $SOL podem passar por grandes mudanças na economia dos tokens. O chefe de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, estima que, se a proposta for aprovada, a taxa de inflação anual do ETH cairá para cerca de 0,4% até 2031, e a do SOL para cerca de 1,1%.
No caso do ETH, a proposta EIP-8361 sugere: quando a taxa de staking ultrapassar 50%, destruir todas as recompensas de bloco. Atualmente, a taxa de staking do Ethereum já ultrapassa um terço do fornecimento total. Se aprovada, o rendimento dos validadores cairá de 2,6% para 1,2%, uma redução de 54%.
No lado do SOL, o avanço é mais rápido. O plano SIMD-0550 pretende antecipar a taxa de inflação final de 1,5% de 2032 para 2029, reduzindo em cerca de 18,9 milhões de SOL emitidos nos próximos seis anos. O SIMD-0553 introduz um mecanismo de taxas baseado no consumo de recursos, aumentando a quantidade diária de SOL destruída de 650 para entre 7.500 e 9.000.
Mas não se entusiasme cedo demais. O fundador da Aave, Stani, manifestou-se publicamente contra o EIP-8361, argumentando que o staking sem rendimento enfraquecerá o apelo do Ethereum para investidores institucionais.
Minha opinião: a Grayscale é um dos principais impulsionadores do ETF spot do Ethereum, e ao falar de escassez, está a valorizar os ativos que possui — o raciocínio está correto, mas as motivações também devem ser vistas com clareza. A comunidade ETH é conhecida por ser muito conflituosa, enquanto o suporte ao SOL é mais amplo. No curto prazo, não encare isso como uma notícia positiva para investir imediatamente. Trata-se de uma variável lenta, espere até que o código seja realmente implementado na mainnet.
Vamos discutir nos comentários: com a inflação reduzida para 0,4%, você consideraria o ETH como ouro digital? Digite 1 para sim, 2 para não. Às vezes, ao estudar empresas de tecnologia, gosto especialmente de observar este ponto.
Se a AI deixar de ser um tema quente amanhã, esta empresa ainda conseguirá lucrar?
A Microsoft dá-me a sensação de ser mais resistente.
Porque o seu negócio original já é muito maduro.
O Office ainda está aí.
Os serviços de nuvem ainda estão aí.
Os clientes empresariais ainda estão aí.
Agora que a AI entrou, é apenas uma camada adicional sobre a base existente.
Isto é muito mais confortável.
Porque não está a apostar num futuro a partir do zero.
Está a acrescentar algo ao seu negócio já muito grande.
Se a AI realmente gerar lucro, será um ponto extra de crescimento.
Se a AI se desenvolver mais lentamente, o negócio original não desaparecerá de repente.
Claro que isto não significa que as ações da Microsoft sejam baratas.
Pelo contrário, todos sabem que é boa, por isso o preço naturalmente não será muito barato.
Por isso, vejo que a Microsoft tem sempre duas respostas.
Gosto da empresa em si.
Se é altura de comprar agora, isso é outra questão.
Não misture estas duas questões.
Muitas pessoas gostam tanto de uma empresa que acabam por comprar a qualquer preço.
Depois, mesmo que a empresa esteja bem, ficam presos numa situação desconfortável.
Acho que não é necessário.
Boas empresas existirão sempre.
O verdadeiro desafio é esperar por um preço mais confortável.
Neste ponto, não adianta ter pressa. ① BTC（比特币） 当前行情： 8月16日（周日），比特币延续近期横盘整理格局，价格在63,000美元附近反复拉锯。截至美国东部时间上午9:11，比特币报63,065.7美元，24小时涨幅不足0.1%，在62,862美元至63,112美元的极窄区间内震荡。币安市场数据显示，比特币跌破63,000 USDT后回升至62,982.97 USDT附近，24小时跌幅收窄至0.07%。Bitfinex平台BTC/USD最新成交价为63,073美元。过去一周，比特币曾短暂回升至65,000美元附近，但很快再次跌回62,500-63,000美元区域。 驱动因素——“有资金、没趋势”： 当前加密市场最显著的特征是“有资金、没趋势”——ETF资金一度明显回流，8月上旬单周合计净流入约11亿美元，但比特币仅短暂上探65,000美元便再次回落。ETF买入虽提供增量需求，但矿工、早期持有者及企业持币主体同样借反弹降低仓位，两股力量相互抵消。宏观层面，美国通胀数据出现降温迹象，理论上有利于风险资产，但比特币反应冷淡，市场仍在等待8月26日公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据。 技术面： BTC价格位于63Agora, quando todos falam da Nvidia, muitas vezes falam sobre tecnologia.
Quão poderoso é o chip.
Quão forte é a capacidade computacional.
Quão grande é a demanda por AI.
Claro que tudo isso é importante.
Mas o que eu realmente quero ver agora é outra coisa:
Se os clientes estão dispostos a continuar a gastar dinheiro.
Porque nos últimos anos, todos expandiram a infraestrutura de AI, gastando muito dinheiro.
Mas as empresas no fim das contas não compram chips só por comprar chips.
Elas querem ganhar dinheiro.
Se uma empresa gastou dezenas de bilhões para construir AI e no final realmente consegue ganhar muito dinheiro, então não há problema.
No próximo ano continuam a comprar.
No ano seguinte continuam a comprar.
Mas se no final descobrirem que a AI é muito útil, mas o retorno comercial real não é tão alto quanto se imaginava no início, a velocidade do investimento das empresas cedo ou tarde vai desacelerar.
Este é o ponto que eu acho que realmente vale a pena observar no futuro.
Por isso, eu não gosto muito de discutir todos os dias "quantas vezes a Nvidia ainda pode multiplicar".
Eu prefiro olhar para os seus clientes.
Quem está a comprar?
Por que estão a comprar?
Depois de comprar, realmente ganharam dinheiro?
Se as respostas forem cada vez melhores, eu ficarei ainda mais otimista.
Se for só porque todos estão a correr para comprar, com medo de perder a AI, então é preciso ter cuidado.
Quando os gastos de capital diminuírem, toda a cadeia industrial vai sentir isso.
AI é uma grande tendência, sem dúvida.
Mas no final, a tendência tem que se transformar em encomendas.A Nvidia é obviamente importante.
Mas neste mercado atual, só olhar para ela já não é suficiente.
Porque se realmente houver mais uma fase de alta, eu prefiro ver o capital a começar a expandir-se para fora.
O que significa?
Não é só a Nvidia a subir, mas toda a cadeia da indústria de IA a começar a mostrar desempenho.
Servidores, equipamentos de rede, centros de dados, energia, até algumas empresas que antes ninguém prestava muita atenção, começam a ser reavaliadas pelo capital.
Então eu sinto que esta fase de alta parece realmente estar a acontecer.
Se cada vez for só a Nvidia a puxar o índice para cima, e as outras ações não reagirem, eu fico cauteloso.
Porque este tipo de mercado parece forte, mas na realidade pode ser apenas capital demasiado concentrado.
E agora toda a gente sabe que a IA é a linha principal.
Quanto mais pessoas souberem, menos se pode ganhar dinheiro apenas comprando os líderes.
Tem de se encontrar coisas que o mercado ainda não tenha totalmente precificado.
Claro que estas coisas são as que mais facilmente levam a erros.
Algumas ações não sobem, não porque o mercado não as tenha descoberto, mas porque a empresa em si não é boa.
Por isso, quando olho para a cadeia da indústria de IA, a primeira coisa que vejo não é a valorização.
É o negócio.
Será que há encomendas?
Os clientes estão realmente a aumentar?
A empresa consegue ganhar dinheiro com a onda da IA?
Estas questões têm de estar claras antes de falar do preço das ações.
No fundo, qualquer um pode contar uma história.
No final, alguém tem de pagar a conta.Durante a maior parte do ano, os Títulos do Tesouro superaram o rendimento do carry dos futuros de BTC durante 157 dias — um período raro.
Isso mudou a 7 de agosto, quando o carry dos futuros de BTC voltou a ultrapassar os rendimentos dos Títulos do Tesouro, juntamente com entradas de 853,5M $ em ETFs spot.
A questão agora é: esta inversão vai manter-se?
Meses de carry reduzido significaram liquidez alavancada ainda mais fina. Essa profundidade não regressará da noite para o dia.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage
Não é aconselhamento financeiro. $BTCMuita gente acha que, quando uma empresa é criticada pelo mercado, isso certamente é perigoso.
Eu, pelo contrário, não vejo isso completamente assim.
Porque se há críticas, significa que ainda há pessoas interessadas.
O que realmente me preocupa é:
Quando as pessoas deixam de falar.
Para a Apple, se no futuro o mercado só discutir "quantos telemóveis vendeu este ano", pode significar que as pessoas começaram a achar que não há novidades.
Isso é que é problemático.
O que a Apple realmente precisa não é de um relatório financeiro mais bonito.
Ela precisa de uma nova história.
De preferência, um produto que as pessoas realmente queiram usar.
A AI pode, claro, ser essa coisa.
Mas eu não quero celebrar isso antecipadamente.
O que é apresentado na conferência e o que as pessoas comuns vão usar todos os dias são coisas diferentes.
Se a Apple realmente integrar a AI no telemóvel, tornando muitas coisas muito simples, acho que o mercado vai olhar para ela de novo.
Mas se for só uma funcionalidade a mais, muito falada na apresentação, e os utilizadores não sentirem grande diferença, então não é tão interessante.
Por isso, a Apple de agora, acho que vale a pena observar.
Ela já tem tudo o que os velhos gigantes invejam:
Dinheiro, utilizadores, ecossistema.
Agora falta só uma coisa:
A próxima jogada.
Se essa jogada for boa o suficiente, o mercado pode voltar a entusiasmar-se.Algumas empresas de tecnologia, assim que o hype da AI desaparece, podem ver o seu valor cair imediatamente.
A Microsoft não é assim.
É por isso que sempre estive disposto a estudá-la.
O seu negócio original já é muito forte.
O Office tem utilizadores.
Os serviços de cloud são comprados.
Os clientes empresariais estão sempre lá.
Estas coisas não desaparecem de repente só porque um modelo de AI está na moda hoje.
Para a Microsoft, a AI é mais como instalar um motor extra numa máquina já existente.
Se o motor correr muito rápido, claro que é ótimo.
Se correr um pouco mais devagar, a máquina original ainda está lá.
Acho que essa é a sua maior segurança.
Claro, segurança não significa que as ações vão necessariamente subir.
A Microsoft já subiu muito, pode precisar de uma correção.
E o mercado já tem expectativas muito altas para ela.
Se as receitas de AI não crescerem tão rápido no futuro, o preço das ações pode desiludir.
Por isso, nunca vejo a Microsoft apenas como "uma boa empresa".
Também tenho de ver quanto as pessoas estão dispostas a pagar por ela agora.
Muitas pessoas, ao comprar ações, só estudam a empresa.
Isto é, na verdade, só metade do trabalho.
A outra metade é estudar o preço.
Se uma empresa vale a pena manter a longo prazo e se é um bom momento para comprar são duas questões completamente diferentes.
Compreender esta diferença torna muitas coisas muito mais simples. O S&P está prestes a atingir 8000 novamente, mas o que realmente merece atenção é isto
Às vezes, o momento mais perigoso do mercado
não é quando todos estão com medo
mas sim quando todos começam a achar que a subida é razoável
O mercado de ações dos EUA recentemente tem essa sensação
A lógica central no gráfico é clara
Os lucros das empresas estão claramente acima do esperado, o crescimento dos lucros do S&P 500 no segundo trimestre já está em cerca de 30%, muito acima das expectativas cautelosas anteriores do mercado, e a AI continua a ser um dos maiores motores de lucro
Portanto, não estou pessimista quanto à tendência futura
Agora, o que realmente sustenta o índice no mercado não é apenas a história da AI
mas sim a AI começar a se concretizar em encomendas, negócios na nuvem e lucros empresariais
É por isso que o JPMorgan recentemente elevou a meta do S&P 500 para o final do ano de 7800 para 8000, e algumas instituições já veem perto de 8400
Mas eu, pelo contrário, não vou perseguir cegamente esses níveis-alvo
Porque o mercado já incorporou uma grande parte das boas notícias antecipadamente
O índice preço/lucro futuro do S&P 500 ainda está perto de 20 vezes, e os gastos de capital dos gigantes da AI estão cada vez maiores, o que o mercado vai observar a seguir não é quem pode continuar a falar de AI, mas quem pode realmente transformar esses investimentos em lucros e fluxos de caixa
Mais importante ainda
Embora a inflação nos EUA tenha caído para 3,4% em julho
ainda está claramente acima da meta de 2% do Fed
Os preços do petróleo e os riscos geopolíticos também não desapareceram completamente
Portanto, meu julgamento agora é
A tendência do mercado de ações dos EUA ainda é forte
Mas as subidas futuras serão cada vez mais seletivas
Se os lucros continuarem a superar as expectativas
8000 ou até mais não é impossível
Se os lucros começarem a não acompanhar as avaliações
Será quando o mercado realmente enfrentará pressão
Para mim
Agora não é uma questão simples de ser otimista ou pessimista
Mas sim começar a passar de "perseguir o índice"
para "selecionar as empresas que realmente conseguem lucrar"
$SNDK $DOS $OKB
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 Preços estáveis nem sempre são um bom sinal — por vezes significam apenas que o risco está a ser comprimido num espaço mais pequeno.
$BTC mantém-se perto dos $63K enquanto $ETH e $SOL mal se mexem, o que parece menos confiança e mais um mercado pressionado por demasiadas forças conflitantes ao mesmo tempo: dados de consumo fracos, um Fed que não se comprometeu com uma direção, e um panorama de lucros do S&P que não é tão limpo quanto o nível do índice sugere.#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage Hoje, vi três informações. À primeira vista, parecem não estar relacionadas, mas nos bastidores todas apontam para a mesma coisa: capital tradicional, fundos em dólares americanos e ativos de private equity estão a entrar nas criptomoedas e nas finanças on-chain de formas diferentes. 1. A Trump Media, controlada pela família Trump, comprou 4.700 BTC, elevando o total de BTC para 12.000 moedas, classificando-se em 12.º lugar entre as participações; Pelo que percebo: a Trump Media, que está profundamente ligada à família Trump, não pode ser vista como uma empresa cotada comum. Para além de ter financiamento, também possui enorme influência política e poder narrativo. Se o mercado voltar a entrar num mercado em alta no futuro, Trump e o seu sistema empresarial provavelmente promoverão narrativas cripto de forma mais ativa a seu favor. Têm motivação para amplificar o mercado. Mais importante ainda, Trump é um empresário; Trump Media detém BTC e está profundamente envolvida no BTC através de um sistema empresarial intimamente ligado ao presidente dos EUA. Isto irá reforçar o foco político do BTC e a tendência de longo prazo para a institucionalização, mas não garante que o BTC não vá declinar a curto prazo. Oportunidades de negociação: Usaria as participações da Trump Media como sinal de referência para capital político e entrada institucional; 2. A Tether queimou 1,7 mil milhões de U; Pelo que percebo: Isto não pode ser apenas sobre queimar uma certa quantidade de U. A partir de dados on-chain, a Tether gastou 1,7 mil milhões de USDT em Ethereum e ainda emitiu 1 mil milhões de USDT em TRON. Portanto, claramente, isto não pode ser simplesmente entendido como "a TEDA queimou 1,7 mil milhões de USDT, instituições a prepararem-se para fugir." Porque o USDT é emitido através de várias cadeiasA atualização $ETH Pectra é o maior catalisador para o segundo semestre, trazendo melhorias substanciais como execução paralela, aumento significativo do limite de gas e redução de taxas, com o aspecto técnico aguardando o catalisador fundamental. O Ethereum detém 67% de todos os empréstimos DeFi e 54,9% do valor total bloqueado, mantendo os fundamentos do DeFi e das stablecoins sólidos. A proposta comunitária EIP-8363 para redução das recompensas de staking ainda está em debate; embora esteja em fase de rascunho, o sentimento de pânico permanece como uma espada suspensa sobre os touros.Os títulos do Tesouro a dois anos oferecem agora melhor carry do que BTC, mantendo a pressão a curto prazo sobre $BTC.
Essa diferença persiste desde fevereiro, reduzindo o incentivo para alavancagem e liquidez.
Com moedas ainda a fluir para as exchanges, uma quebra sustentada abaixo dos $63K poderia desencadear vendas alavancadas num livro de ordens fino.Esta frase pode parecer um pouco estranha.
Quando uma empresa cai, não deveríamos querer que ela suba rapidamente de novo?
Eu costumava pensar assim.
Agora não.
Se a Nvidia realmente passar por uma correção mais evidente, eu até preferiria que ela caísse mais devagar, de forma mais estável.
Porquê?
Porque assim fica mais fácil perceber se o mercado ainda a reconhece.
Se depois da queda todos começarem a comprar desesperadamente, pode ser apenas uma questão de emoção.
Mas se ela se mantiver lateralmente por um tempo, o mercado for trocando as ações aos poucos e no final ela voltar a subir, eu acho isso mais sólido.
Uma ação ser realmente forte não é por nunca cair.
Mas sim por conseguir recuperar depois de cair.
Isso eu acho especialmente importante.
Muita gente gosta de seguir as ações mais fortes.
Agora eu prefiro estudar como as ações fortes caem.
Cair de forma normal mostra que o mercado é maduro.
Cair um pouco e desabar indica que o dinheiro ali pode não ser tão firme.
A maior expectativa sobre a Nvidia agora é a AI.
Se esta história ainda está viva, no final depende dos resultados.
Portanto, se ela realmente corrigir no futuro, eu não vou sair imediatamente.
Vou observar primeiro.
Observar o capital.
Observar todo o setor de semicondutores.
Depois observar a atitude do mercado em relação à AI.
Se nada disso piorar significativamente, eu até acho que a correção pode não ser uma coisa má. "O dinheiro está a entrar, o preço está a fingir estar morto"
Em cinco dias, $BTC e $ETH absorveram 865 milhões, o ETF de ETH capturou 244 milhões. No ano passado, já teria disparado. Agora o BTC está em 63.000, o ETH abaixo de 2.000.
Três coisas mudaram o guião:
1. O ETF compra spot e abre posições curtas em contramão. A posição da CME não diminuiu, o net long é uma ilusão, as instituições estão a jogar "hedge mahjong".
2. 61.000 não é o ponto de ruptura, é uma armadilha de liquidação de stop loss. O volume de negociação é uniforme, sem diminuição no ombro direito. No final do triângulo convergente, o guião é uma falsa quebra → rápida recuperação → contra-ataque aos short sellers.
3. O rali ETH/BTC não é porque o ETH está forte, mas porque o BTC está fraco. O ETH caiu de 4.800 para 1.800, já sofreu bastante, agora está a flutuar no vazio. A liquidez está a voltar, a taxa de câmbio ainda vai inverter.
A resolução espera uma destas três coisas:
· Corte de juros em setembro com sinal dovish
· Aprovação da lei CLARITY
· Falsa quebra em 61.000, varrendo pânico entre 58.000-60.000, formando um verdadeiro fundo
Antes da reunião de setembro, observe mais e mexa-se menos. Não toque nos short sellers. Os traders de curto prazo podem agir à vontade, mostrem a vossa coragem.
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 比特币的“沉睡巨鲸”群体正在持续壮大——而这正在减少市场的实际流通供应量。 CryptoQuant分析师Darkfost表示，超过10年未移动的BTC已达到356万枚，占流通供应量的17.7%。过去30天内，另有1.4万枚BTC加入该长期休眠类别。 这意味着什么？ 1. 可流通供应量在持续减少 356万枚BTC已超过十年未被移动。无论这些比特币是被遗忘、丢失，还是被其持有者有意长期搁置，它们在可预见的未来都不会进入市场流通。 2. 长期持有者的“沉睡化”趋势仍在延续 过去30天内，有1.4万枚BTC加入了这一“超10年未动”的类别。这意味着有更多比特币跨越了“10年未动”的门槛，进一步巩固了长期持有者群体的规模。 3. 供应紧缩的长期驱动力 356万枚BTC的长期休眠供应，加上CZ此前指出的10%-20%已丢失的比特币，共同构成了比特币供应端的结构性紧缩压力。需求的边际变化可能对价格产生非线性影响。 写在最后 356万枚BTC——超过流通供应量的17%——已经超过十年未被移动，且仍在增长。 当供应端持续紧缩时，需求的边际变化可能对价格产生非线性影响。这些沉睡的BTC就像一层不断累积的“