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Título: $BTC acabou de ultrapassar os 72k. Esta pressão não é brincadeira.
Pessoal, o $BTC passou de 64k para 72k em cerca de 36 horas. Isso é quase 8.000 dólares numa subida direta. Honestamente, não esperava que fosse tão rápido.
Por que o pump? Três coisas aconteceram ao mesmo tempo:
1. O Tesouro dos EUA anunciou que vai dobrar os tamanhos de recompra de obrigações a longo prazo a partir de 9 de setembro. Os rendimentos caíram, o USD enfraqueceu e as expectativas de liquidez mudaram da noite para o dia.
2. A SEC propôs um quadro de porto seguro para projetos cripto, além de Trump ter organizado uma cimeira cripto na Casa Branca a promover o progresso do CLARITY Act. Os ventos regulatórios favoráveis finalmente estão a aparecer.
3. E o verdadeiro impacto – os short sellers foram completamente destruídos. O BTC esteve preso nos 64k durante tanto tempo que a alavancagem acumulou-se fortemente no lado dos shorts. Quando o preço ultrapassou níveis-chave de liquidação, transformou-se numa enorme short squeeze. Mais de 1,3 mil milhões de dólares em liquidações, com os shorts a representarem mais de 90%. Essa compra forçada alimentou ainda mais o fogo.
Dito isto, alguns sinais de alerta:
· O prémio da Coinbase ainda está negativo – a procura spot nos EUA ainda não está realmente presente. Isto é impulsionado por alavancagem, não por compra spot orgânica.
· O RSI nas 1H e 4H está acima de 85 – fortemente sobrecomprado. Ralis acentuados como este normalmente precisam de uma correção para digerir.
· Os dados da Glassnode ainda mostram sinais de "fase de capitulação". Até que o P/L realizado ultrapasse 2, qualquer rali pode ser apenas um alívio local.
O meu plano agora:
Não vou perseguir este pump. Vou esperar por um reteste limpo – se o BTC mantiver os 68k-69k na correção e o volume secar, posso considerar uma pequena posição longa. Se consolidar acima dos 72k com força, procurarei entradas mais tarde. Stop-loss é obrigatório – se os 68k forem quebrados, saio.
E vocês? Apanharam este movimento ou ficaram do lado errado? 👇
$BTC $ETH
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ A cimeira de criptomoedas da Casa Branca desencadeia o mercado! Trump envia um sinal forte, a narrativa do mercado em alta reacende-se
A reunião fechada de criptomoedas da Casa Branca terminou, instantaneamente inflamando o sentimento em todo o círculo das moedas digitais. Atenção a um ponto chave: Trump não pediu diretamente às pessoas comuns para "comprar criptomoedas", mas o sinal político enviado foi interpretado pelo mercado como uma narrativa extremamente positiva.
Esta reunião convocou executivos de topo da indústria como Coinbase, Ripple, Chainlink, bem como reguladores da SEC e CFTC.
Os principais pontos declarados foram:
Primeiro, instar o Congresso a acelerar a implementação da lei CLARITY, esperando fornecer ao setor de criptomoedas dos EUA um conjunto claro de regras regulatórias, para que os EUA se tornem o centro global de ativos digitais.
Segundo, manifestar disposição para ouvir sugestões relevantes, não excluindo que o governo dos EUA continue a comprar Bitcoin para criar uma reserva nacional de Bitcoin.
Assim que a notícia saiu, o mercado reagiu imediatamente. O BTC subiu violentamente ultrapassando a barreira dos 70000, o ETH também subiu em simultâneo, muitas posições curtas foram liquidadas, fundos entraram em massa nas principais moedas, e o mercado espalhou a interpretação de que "o presidente está a dizer para comprares moedas".
Mas existe uma grande diferença de expectativas aqui.
Ele apenas apoia o desenvolvimento do setor a nível político, discutindo se o governo deve alocar BTC, sem um apelo público para que o público em geral entre no mercado e compre, muitas mídias sociais exageraram e reinterpretaram a notícia.
A lei ainda está bloqueada no Senado, e a sua aprovação ainda é incerta. A subida a curto prazo é mais impulsionada pelo sentimento e pelo pisoteio dos vendedores a descoberto, não porque a lei já tenha sido aprovada.
$BTC O BTC hoje subiu diretamente para 70 mil.
Mas acabei de ver os dados de liquidação forçada e, na verdade, acho que há um ponto que não pode ser ignorado.
Esta onda não é só porque todos de repente ficaram loucos a comprar BTC.
Muitas posições curtas foram liquidadas, e o sistema também tem que comprar para fechar essas posições.
Por isso, o gráfico de velas está acelerando cada vez mais.
Se alguém viu uma grande vela de alta nos últimos dois dias e não conseguiu resistir a entrar, acho que pelo menos deve entender primeiro o que é a "compressão de posições curtas".
A subida é real.
Mas o motivo da subida faz uma grande diferença.
$BTCO Bitcoin disparou de repente, e Trump deu mais um empurrão por trás
Desta vez, o BTC subiu repentinamente de mais de 60 mil para 70 mil dólares, e Trump realmente contribuiu com mais um impulso.
No dia 19 de agosto, Trump reuniu-se diretamente na Casa Branca com vários executivos da indústria cripto e ainda fez um apelo público ao Congresso para avançar rapidamente com a lei CLARITY; a atitude dos EUA em continuar a abraçar as criptomoedas já está muito clara.
No entanto, o verdadeiro gatilho desta onda foi o Departamento do Tesouro dos EUA expandir a recompra de títulos do Tesouro de longo prazo; após a queda do rendimento dos títulos, a expectativa de liquidez do mercado mudou de repente.
Além disso, com o BTC a romper resistências, os short sellers foram forçados a liquidar posições consecutivamente, os fundos de ETF voltaram a entrar, e vários fatores positivos surgiram simultaneamente, empurrando diretamente o BTC de volta para os 70 mil dólares.
Portanto, esta onda não é simplesmente Trump a pedir subida, mas sim uma ressonância conjunta de políticas, liquidez, fundos e pressão sobre os short sellers.
Se Trump continuar a avançar com a legislação regulatória cripto e os 70 mil dólares se mantiverem, acho que esta ronda de mercado pode realmente começar a ser vista com mais otimismo. $BTC 【Pharaoh observa o mercado】
Pharaoh bate na mesa: esta onda dos 72000 é uma liquidação épica de posições curtas causada por "política + afrouxamento monetário + pisoteio dos ursos" juntos!
Trump convida os grandes nomes das criptomoedas para um café, e logo a SEC apresenta o rascunho do "porto seguro", enquanto o Tesouro mantém os rendimentos dos títulos americanos baixos — três eventos explodem no mesmo dia, deixando os ursos completamente atordoados. 180 mil pessoas liquidam suas posições, 3,2 mil milhões de dólares desaparecem em fumaça, isto não é um puxão de mercado; é um funeral coletivo dos ursos!
Mas Pharaoh tem que jogar água fria: nos momentos de maior alta, geralmente faltam pessoas para dar continuidade. Esta onda é impulsionada por ordens de mercado de liquidação de posições curtas, não por investidores de varejo com dinheiro real a comprar. Agora o RSI está em 90, mais quente que um hotpot de Chongqing, entrar agora provavelmente significa ser "combustível humano".
A seguir, fique atento aos 71000, se conseguir manter-se firmemente e confirmar o recuo, então consideramos os 75000; se cair abruptamente abaixo dos 68000, então esta foi uma recuperação violenta, e quem comprou caro terá que ficar de guarda.
Quanto mais louco o mercado, mais deve controlar as mãos. Espere o recuo para entrar, é cem vezes mais seguro do que comprar no pico de olhos fechados — Pharaoh disse, acredite se quiser! $BTC $ETH $SOL #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Pop Mart — Receita dispara 23,8%, mas lucro está a estagnar
No primeiro semestre, receita de 17,17 mil milhões, +23,8% ano a ano; lucro líquido de 5,04 mil milhões, +10,1% ano a ano, receita a correr uma maratona, lucro a passear.
Mercado chinês +47,3% a disparar diretamente, mas Ásia-Pacífico -9,7%, Américas -16,5% — expansão internacional? Não, o estrangeiro está a recuar
Receita do LABUBU caiu 7,5%, o antigo sucesso está a perder força, Star People cresceu 6 vezes para assumir, mas a questão é — quanto tempo vai durar o sucesso do Star People?
Margem de lucro a cair, rotação de stock a abrandar, traduzindo para linguagem simples — vende-se mais, ganha-se menos, e há mais stock acumulado.
Dizes que vai passar dos 10? Irmão, o preço das ações da Pop Mart já não é uma questão de 10. Se continuar este ritmo de "crescer receita sem crescer lucro", o que vai cair é a fé na avaliação, não o preço da ação. Múltiplos IPs a dar continuidade pode ser, mas não deixem que seja "múltiplos IPs a falhar juntos".
Aviso legal: LABUBU é muito fofo, mas fofura não se usa para PE, o relatório financeiro é bom, o preço das ações é ainda melhor, não compres caro e acabes por ser um "investidor incauto".
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ 📊 $SKHYNIX contrato liquidação rápida (20 de agosto)
Curto prazo dominado pelos vendedores, médio e longo prazo com disputa entre compradores e vendedores, reversão de direção em 24 horas...
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $1,295.35 $0 $1,295.35
4 horas $54,000 $4,212.87 $49,700
12 horas $1,155,300 $541,600 $613,600
24 horas $5,005,200 $2,900,200 $2,105,000
Analisando os dados de liquidação da SKHYNIX: em 1 hora, os vendedores monopolizam o mercado, liquidação de posições longas é zero, volume de 13,000 dólares, tentativa de short squeeze; em 4 horas a direção é confirmada, liquidação dos vendedores é 11,8 vezes maior que a dos compradores, volume sobe para 49,700 dólares, vendedores dominam fortemente, short squeeze confirmado; em 12 horas os vendedores continuam, mas a vantagem diminui rapidamente, liquidação dos vendedores é apenas 1,13 vezes a dos compradores, volume dispara para 613,600 dólares, vendedores ainda dominam mas estão quase equilibrados, disputa intensa entre compradores e vendedores começa; em 24 horas a direção inverte completamente, liquidação dos compradores supera a dos vendedores, compradores são 1,38 vezes os vendedores, liquidação acumulada ultrapassa 5 milhões de dólares. A liquidação em 12 horas representa apenas 23,1% do total em 24 horas, concentração muito baixa, a maior parte da liquidação ocorre na segunda metade das 24 horas — nas últimas 12 horas houve 3,85 milhões de dólares em liquidações adicionais, disputa muito acirrada. A vantagem dos vendedores cai de 11,8 vezes em 4 horas para 1,13 vezes em 12 horas, e depois inverte para vantagem dos compradores em 24 horas, mostrando uma mudança completa de desequilíbrio para equilíbrio e reversão em 24 horas. Recomenda-se alavancagem abaixo de 3 vezes, mais observação e menos ação para evitar perdas em ambos os lados.
🔥 Indicador do mercado | 20 de agosto
Três temas quentes hoje apontam para o mesmo assunto: afrouxamento da liquidez, o mercado está recalibrando a precificação de riscos para uma nova rodada — short squeeze em cripto, divisão interna no Federal Reserve, iteração de IPs de consumo, três forças ressoando simultaneamente.
₿ BTC ultrapassa 72,000 dólares: short squeeze épico, 3,3 bilhões de dólares liquidados
Em 20 de agosto, o Bitcoin subiu violentamente ultrapassando 72,000 dólares, com alta de mais de 11% em 24 horas, Ethereum subiu mais de 19%, SOL mais de 13%.
Três gatilhos diretos: o Tesouro dos EUA anunciou aumento do limite máximo de recompra de títulos de longo prazo de 2 bilhões para pelo menos 4 bilhões de dólares; a Casa Branca voltou a promover o "Digital Asset Market Clarity Act" (CLARITY); após ultrapassar rapidamente 66,000 e 68,000 dólares, os vendedores foram liquidados sistematicamente.
Os dados de liquidação foram dramáticos — 188,000 pessoas liquidadas globalmente, total de 3,34 bilhões de dólares, posições curtas representando 3 bilhões. Mais de 1 bilhão de dólares em posições curtas de Bitcoin foram liquidadas em cerca de uma hora, a maior liquidação diária de posições curtas na história do Bitcoin.
Uma grande vela de alta, rompendo seis semanas de consolidação. A direção está clara, mas a sustentação após o short squeeze é o verdadeiro teste.
🏛️ Ata do Federal Reserve de julho: 9 a 3 para manter taxas, mas mais hawkish do que aparenta
A ata da reunião do Fed de julho, divulgada em 20 de agosto, mostra que o FOMC votou 9 a favor e 3 contra para manter a taxa dos fundos federais entre 3,50% e 3,75%. Logan do Fed de Dallas, Harnack do Fed de Cleveland e Kashkari do Fed de Minneapolis defenderam aumento de 25 pontos base.
Mais importante, a ata revela que o apoio ao aumento é muito maior do que os três dissidentes oficiais — vários participantes preferem aumento de 25 pontos base; dois presidentes regionais do Fed sem direito a voto em julho também disseram que teriam apoiado o aumento.
A reunião com maior divergência em uma década no Fed. Quanto mais hawkish a ata, mais o mercado sobe — porque o mercado não precifica "quem votou contra", mas o fato de que "a liquidez está afrouxando".
🎨 Relatório semestral da Pop Mart: LABUBU desacelera, Star People assume
Em 20 de agosto, a Pop Mart divulgou seu relatório semestral de 2026: receita de 17,17 mil milhões de yuans, crescimento anual de 23,8%; lucro líquido ajustado de 5,16 mil milhões, crescimento de 9,5%; margem bruta de 69,7%.
O mapa de IPs está sendo fortemente reestruturado. A série THE MONSTERS, onde LABUBU está, teve receita de 4,45 mil milhões, queda anual de 7,5%, mas ainda é o maior IP; o novo IP "Star People" teve receita de 2,65 mil milhões, aumento anual de 580,6%, tornando-se o segundo maior IP. Seis IPs geram mais de 1 mil milhão cada, 11 IPs geram mais de 100 milhões.
LABUBU desacelera, Star People assume — a gestão do ciclo de vida dos IPs da Pop Mart enfrenta seu maior desafio. O Deutsche Bank já alertou para o risco de pico no ciclo dos IPs, se Star People pode sustentar o próximo crescimento é a maior incógnita.
💎 Resumo
Três eventos desenham o mesmo quadro: o Bitcoin anuncia o fim da consolidação com 3,3 bilhões de dólares em liquidações — após seis semanas de silêncio, escolhe a direção da forma mais violenta; o mercado de contratos SKHYNIX completa em 24 horas a mudança completa de desequilíbrio para reversão, com liquidações acumuladas acima de 5 milhões de dólares, gestão de posições é mais importante que a direção devido às frequentes mudanças; a ata do Fed mais hawkish faz o mercado subir porque a liquidez está afrouxando; a reestruturação dos IPs da Pop Mart, com a passagem de LABUBU para Star People, reflete a renovação geracional do mercado consumidor. Quando short squeeze em cripto, divergência política e iteração de consumo ressoam simultaneamente — o mercado de agosto de 2026 está completando a transferência de poder de precificação da forma mais intensa. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
Agora toda a recuperação no mercado cripto está a apostar no sentimento da conferência de Jackson Hole.
O mercado atual não tem força própria para subir; a recuperação do Bitcoin e das altcoins depende totalmente de uma palavra de Powell para decidir o destino.
Se ele for dovish e as yields caírem, a recuperação pode continuar; se reafirmar a manutenção de juros altos a longo prazo, toda a agitação destes dias será imediatamente desfeita.
Agora não se trata de operar com base em análise técnica, é puramente um jogo de apostas sobre a direção macroeconómica.$BTC
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC
#ETH强势拉升，空头清算超11亿美元
1. Análise das notícias
1) Quatro principais fatores positivos que sustentam o mercado e dificultam quedas profundas
1. Expansão da recompra de títulos do Tesouro dos EUA, aliviando completamente a restrição de liquidez macro (motor fundamental)
O governo dos EUA anunciou que a partir de 9 de setembro o limite único para recompra de títulos do Tesouro de 10 a 30 anos será dobrado para 4 mil milhões de dólares, pressionando diretamente a queda dos rendimentos dos títulos de longo prazo e enfraquecendo o índice do dólar. O Bitcoin é um ativo sem juros, com a queda do rendimento dos títulos do Tesouro, o capital global foge do mercado de dívida e retorna em massa para ativos de risco como criptomoedas e ações americanas. Contanto que os rendimentos dos títulos do Tesouro não voltem a subir, a base desta recuperação não desmoronará, e haverá fundos spot para sustentar eventuais recuos.
2. ETF spot regista maior entrada líquida diária em três meses, instituições investem capital real para sustentar o mercado
Em 19 de agosto, o ETF spot de BTC nos EUA teve uma entrada líquida de 517 milhões de dólares, com o BlackRock IBIT captando 285 milhões, enquanto Fidelity e Ark também aumentaram significativamente suas posições, encerrando o estado anterior de resgates intermitentes. A estratégia institucional mudou para comprar em quedas de forma faseada, evitando quedas abruptas e elevando substancialmente o suporte desta fase do mercado.
3. Expectativas regulatórias nos EUA suavizam amplamente, pânico político diminui
Trump reuniu-se na Casa Branca com executivos das principais empresas de criptomoedas, expressando interesse em explorar a reserva de Bitcoin pelos EUA e instando o Congresso a acelerar a aprovação do "CLARITY Act"; simultaneamente, a SEC implementou novas regras de isenção para financiamento de tokens de pequeno valor, cessando a repressão indiscriminada a projetos cripto. As preocupações institucionais foram aliviadas, fundos de longo prazo retornam, não se limitando a arbitragem de curto prazo.
4. Liquidação histórica em grande escala de posições curtas, provocando alta forçada
Após ultrapassar as resistências críticas de 66600 e 70000, houve liquidação de posições curtas de quase 2,7 mil milhões de dólares em 24 horas, a maior desde 2021, forçando recompras de BTC e impulsionando o preço acima de 72000. Os principais vendedores a descoberto foram praticamente eliminados, reduzindo significativamente a pressão de venda no curto prazo.
2) Principais fatores negativos que causaram ligeira correção e travaram a alta contínua
1. Alta rápida e excessiva, indicadores severamente sobrecomprados, realização concentrada de lucros de curto prazo
Em apenas 3 dias de negociação, o preço subiu de cerca de 64000 para 72200, um aumento superior a 8000 dólares, com o RSI diário entrando em zona severamente sobrecomprada. Após atingir a resistência em 73000, os traders de curto prazo que entraram em níveis baixos realizaram lucros em massa, desacelerando as compras e aumentando as vendas, resultando numa correção para 71800.
2. Os fatores positivos já foram plenamente incorporados, sem novos catalisadores significativos
A recompra de títulos do Tesouro, a suavização regulatória e a entrada de ETFs foram os três principais fatores positivos, todos já realizados. A alta atual é impulsionada por expectativas e liquidação de posições curtas; com as expectativas já digeridas, falta novo capital de longo prazo para sustentar a alta, enfraquecendo a dinâmica interna do mercado.
3. O Fed mantém linha dura oculta, dados económicos podem alterar expectativas de corte de juros a qualquer momento
As atas do Fed indicam que, se a inflação voltar a subir, não se exclui a retomada do aumento das taxas. Com a divulgação dos dados do CPI e emprego nos EUA, se melhorarem, os rendimentos dos títulos do Tesouro podem subir rapidamente, esfriando a expectativa de afrouxamento monetário, representando o maior risco oculto a médio e longo prazo.
4. Concentração de posições alavancadas em alta, correções podem desencadear vendas em cascata
A alta forçada atraiu muitos investidores de varejo a alavancarem posições longas, elevando rapidamente a alavancagem no mercado. Pequenas quedas podem forçar stop loss em posições alavancadas de curto prazo, restringindo a força da recuperação e dificultando a renovação rápida de máximos.
2. Análise do mercado e níveis-chave de suporte e resistência
1. Linha vital de força e fraqueza intradiária: 71000 dólares
O preço atual de 71800 está acima deste nível; enquanto se mantiver acima de 71000, o mercado deve oscilar em alta durante o dia; se cair com volume abaixo de 71000, o sentimento dos compradores de curto prazo esfriará rapidamente, recuando para o nível redondo de 70000.
2. Suporte central mais forte desta fase: nível de 70000
Anteriormente uma forte resistência, após a quebra efetiva tornou-se a linha vital de defesa dos compradores. Enquanto não cair efetivamente abaixo de 70000, a estrutura de alta permanece intacta; a perda deste nível indicaria o fim da fase de alta forçada.
3. Primeira resistência forte de curto prazo: 7280 a 7350 dólares
Zona de máximos anteriores e concentração histórica de posições presas; para reiniciar uma forte recuperação e desafiar novos máximos, é necessário romper e manter acima de 7350 com volume, caso contrário, cada tentativa será reprimida por vendas para realização de lucros.
4. Resistência de médio a longo prazo: 75000 dólares
Requer enfraquecimento contínuo dos títulos do Tesouro e entradas líquidas significativas e contínuas em ETFs, difícil de alcançar rapidamente.
Resumo da situação do mercado
O gráfico diário rompeu definitivamente a faixa de consolidação de 62600-65000 dos últimos meses, a tendência de médio prazo mudou de lateral para alta; porém, o volume de alta no gráfico horário continua a diminuir, entrando em fase de realização de lucros e correção de indicadores.
A lógica atual do mercado: o mercado não corre risco de colapso, mas dificilmente terá uma alta unilateral rápida no curto prazo, entrando numa fase de consolidação em níveis elevados.
Faixa de operação de curto prazo: 70000 — 73500
3. Três cenários mais prováveis para a evolução futura
1. Cenário mais provável: consolidação oscilando entre 70000 e 73500
Com os títulos do Tesouro estáveis e sem dados económicos perturbadores, o BTC oscilará dentro desta faixa, digerindo lentamente os lucros da alta recente e corrigindo indicadores sobrecomprados. Seguirá pequenas flutuações do Nasdaq e dos rendimentos dos títulos, sem grandes altas ou quedas unilaterais.
2. Nova tentativa de alta para desafiar 7350 e testar 7500
Requer o cumprimento simultâneo de duas condições rígidas:
① Rendimentos dos títulos do Tesouro em queda contínua, dólar fraco, sem dados inflacionários negativos;
② Entrada líquida contínua em ETFs spot de BTC, com apetite por risco global estável;
Só com a manutenção acima de 7350 haverá chance de testar a resistência em 7500; a falta de qualquer condição resultará em falsos rompimentos.
3. Início de correção profunda para recuperar ganhos recentes
Com a reversão dos rendimentos dos títulos do Tesouro e queda das ações tecnológicas, o BTC cairá com volume abaixo de 71000, testando o suporte chave em 70000; se perder este nível, o preço recuará para a plataforma de rompimento anterior entre 66600 e 68000, digerindo a alta recente. $ETH Emergência! ETF spot de Ethereum regista entrada líquida diária de 189,15 milhões de dólares, o maior volume de compra diária em quase 10 meses
Dados SoSoValue, no dia 19 de agosto, dia de negociação nos mercados americanos, o ETF spot de Ethereum nos EUA teve uma entrada líquida total de 189,15 milhões de dólares, estabelecendo o maior registo de entrada de fundos num único dia em quase 10 meses, ao mesmo tempo que registou três dias consecutivos de entradas líquidas, com um forte retorno de fundos institucionais para o Ethereum.
Análise da estrutura dos fundos
- BlackRock $ETHA tornou-se o principal motor, com uma entrada líquida diária de 122,1 milhões de dólares, representando mais de 60% do total desta entrada, e o fluxo líquido acumulado histórico deste produto já atingiu 11,846 mil milhões de dólares.
- Fidelity $FETH segue de perto, com uma entrada líquida de 36,54 milhões de dólares; Grayscale Mini‑ETH teve uma entrada líquida de 16,04 milhões de dólares; vários produtos registaram entradas positivas simultaneamente, não se tratando de um movimento isolado de um único fundo.
- Atualmente, o ETF spot de Ethereum tem um tamanho total de 12,063 mil milhões de dólares, representando 4,51% da capitalização total de ETH, com um fluxo líquido acumulado histórico total de 11,744 mil milhões de dólares.
Interpretação dos sinais por trás do mercado
1. Mudança clara na atitude institucional
Durante um longo período, o ETF de Ethereum teve saídas líquidas repetidas, com o mercado preocupado com a fraca vontade das instituições em alocar ETH. Contudo, as compras significativas nos últimos três dias indicam que o capital de Wall Street está a aumentar novamente a sua alocação em Ethereum, sendo este um suporte fundamental para a valorização do ETH que superou largamente o BTC nesta fase.
2. Múltiplos fatores positivos impulsionam a entrada de fundos
As expectativas de novas regulamentações nos EUA para criptomoedas, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro, o short squeeze do BTC que elevou o apetite pelo risco em todo o mercado cripto, juntamente com a própria quebra técnica do ETH, são fatores que em conjunto impulsionam a compra institucional.
3. Necessidade de uma análise racional dos dados
A entrada massiva num único dia é um sinal forte de sentimento, mas não significa que os fundos vão manter este nível. Após a forte valorização, o ETH está severamente sobrecomprado, acumulando muitos lucros flutuantes dos compradores. Caso o ETF passe de entradas para saídas, o mercado poderá sofrer uma correção significativa.
Aviso de risco: O fluxo de fundos do ETF serve apenas como referência de mercado, não constituindo aconselhamento de investimento. Os ativos cripto são altamente voláteis, pelo que é essencial controlar rigorosamente as posições.
$ETH #BTC ultrapassou os 69000 dólares, até onde poderá ir esta subida?Os dias de ganhar USDC ao publicar estão próximos, a plataforma X está em negociações
O dinheiro ganho ao publicar pode entrar diretamente na carteira USDC no futuro, a plataforma X está a negociar este assunto. Uma fonte informada revelou ao CoinDesk que a X está a negociar o pagamento de royalties aos criadores pelo upload de conteúdo usando stablecoins, como o USDC da Circle. Se esta negociação for bem-sucedida, o dinheiro que ganhares ao publicar conteúdo na X poderá ser liquidado diretamente em USDC, em vez de passar pelos canais bancários tradicionais.
O informante também trabalha noutras plataformas sociais e disse que essas plataformas também estão a testar o pagamento de comissões a influenciadores usando stablecoins. Ou seja, não é só a X a pensar nisso, várias plataformas sociais principais estão a tentar o mesmo caminho. As stablecoins, que começaram como ferramentas na blockchain, estão prestes a entrar nas carteiras das plataformas de conteúdo, faltando apenas um pequeno passo.
O valor desta notícia está em tocar num ponto sensível. Antes, os criadores que recebiam pagamentos internacionais tinham de passar por bancos, esperar por transferências eletrónicas e pagar taxas elevadas; a liquidação entre plataformas de conteúdo e criadores também era limitada pelos métodos de pagamento tradicionais. O ponto forte das stablecoins como o USDC é este: liquidação 24/7, taxas tão baixas que são quase insignificantes, uso global sem necessidade de conversão de moeda. Se as plataformas sociais realmente substituírem a base de pagamento por stablecoins, será como inserir pagamentos cripto no dia a dia de centenas de milhões de utilizadores, uma visão muito maior do que qualquer dado on-chain.
Para o mercado, esta é uma lógica típica de antecipação. Por mais que se fale da oferta de stablecoins, nada é tão concreto quanto um cenário real de procura; o volume emitido do USDC e os ativos relacionados ao conceito de pagamento serão emocionalmente impulsionados. A regulação também está a avançar, com o legislativo dos EUA a promover leis relacionadas com stablecoins; quanto mais cenários de pagamento existirem, maior será o impulso legislativo, criando um ciclo positivo. Mas, por outro lado, a notícia deixa claro que as negociações ainda estão em curso e não há cronograma para implementação, por isso esta notícia é mais para acompanhar como tema do que para investir pesadamente com base em expectativas.
Por outro lado, se a X realmente usar USDC para pagamentos, a primeira reação dos criadores pode não ser alegria, mas sim preocupações fiscais, volatilidade do preço da moeda, e quanto poder de compra o USDC recebido hoje terá amanhã. As stablecoins mantêm o preço estável, mas não a confiança das pessoas; quem recebe o dinheiro terá de lidar com a questão da taxa de câmbio.
O que acham? O pagamento em stablecoins pelas plataformas sociais é uma bênção para os criadores ou mais uma forma de os explorar? Se um dia a tua plataforma fizer isso, aceitas ou não?A tela inteira grita "bull market" mas o chefe da Binance diz que ainda estamos em bear market
Quando toda a rede estava a dizer que o bull market estava a chegar, o chefe da Binance, Zhao Changpeng, na conferência SALT, logo no início, deu um banho de água fria a este entusiasmo. Ele disse que o super ciclo do Bitcoin ainda não se concretizou, o mercado ainda segue uma regra de ciclo rigorosa de quatro anos, e nesta fase, ainda estamos em bear market.
Não ouviste mal, no mesmo dia em que o BTC ultrapassou os 72000 e o ETH subiu 18% num só dia, CZ disse no palco que ainda estamos em bear market. Esta afirmação, em contraste com o que se via por toda a parte a dizer que o bull market estava de volta, é tão discrepante que faz duvidar se ele viu o mercado. Mas as razões que ele deu merecem reflexão: ele disse que, à medida que o mercado cresce, a amplitude das flutuações de preço vai diminuir gradualmente, o que significa que, mesmo que haja um mercado, será difícil repetir o cenário anterior de multiplicar por dez em um ano.
Traduzindo a sua teoria do ciclo, depois do pico da última ronda, o mercado precisa de um ano para cair, um ano para consolidar e um ano para recuperar; agora ainda estamos na segunda metade do ciclo, o verdadeiro bull market só virá com o próximo efeito de halving. Segundo este quadro, o aumento desta ronda a partir do ponto baixo é uma recuperação, não uma reversão. Tecnicamente, também há confirmação: a média móvel diária cruzou para baixo em outubro do ano passado, e a tendência de longo prazo ainda não se formou; este aumento repentino parece mais uma recuperação de uma queda excessiva.
Mais interessante ainda é o seu julgamento sobre a regulamentação. CZ disse que atualmente é o período mais amigável para a regulamentação da indústria nos seus 12 anos de carreira; o quadro regulatório dos EUA tem um efeito demonstrativo global, e Hong Kong está a acelerar a legislação alinhada com a abordagem dos EUA. Dizer que o mercado ainda está em bear market e que o ambiente regulatório é o mais amigável da história, estas duas frases juntas revelam a direção que ele realmente valoriza: ele aposta na recuperação de avaliação trazida pela conformidade a longo prazo da indústria, não na recuperação de preços a curto prazo.
Ele também revelou que cerca de 70% dos fundos da YZi Labs estão alocados nas principais áreas de criptomoedas e blockchain, 20% em AI, e o restante em biotecnologia e outras áreas. Usa fundos próprios, valoriza mais o impacto positivo dos projetos e a capacidade de execução das equipas, não apenas o retorno financeiro. Em suma, o dinheiro da Binance ainda está apostado no barco das criptomoedas, só que não fazem alarde.
Para quem faz trading de curto prazo, a sua visão é um referencial. Se a regra do ciclo de quatro anos ainda se mantiver, a posição atual parece mais um mercado de recuperação; a curto prazo pode-se seguir o fluxo de capital, mas não se deve tratar a posição como uma máquina de movimento perpétuo, deve-se realizar lucros quando for o momento, e estar atento a cada pico seguido de queda. Por outro lado, se o super ciclo realmente chegou, então após a correção haverá novos máximos, o problema é que ninguém pode provar qual está certo.
Tu acreditas no ciclo de quatro anos ou no super ciclo? Quando CZ diz que estamos em bear market, tu vês isso como um banho de água fria ou como um indicador inverso?O BTC ultrapassa os 72000 com liquidação recorde de posições curtas em dois anos
Quem esteve de olho no mercado ontem à noite provavelmente não dormiu bem. O BTC subiu continuamente desde cerca de 69000, e às 17h20 de hoje ultrapassou diretamente os 72000 dólares, com uma alta de 11,8% nas últimas 24 horas. Isto não é uma pequena recuperação; os dados da Coinglass indicam que este foi o maior dia de liquidação de posições curtas no mercado cripto nos últimos dois anos.
Vamos aos números. Nas últimas 24 horas, houve uma liquidação total de 3,024 mil milhões de dólares em todo o mercado, das quais 2,77 mil milhões foram posições curtas e apenas 252 milhões posições longas. Globalmente, 171 mil pessoas foram afetadas pelo movimento, e a maior posição liquidada estava na Hyperliquid: uma posição curta de BTC de 48,8 milhões de dólares foi completamente eliminada. O valor de 2,77 mil milhões ultrapassa todos os recordes anteriores de liquidação diária de posições curtas. A Glassnode apresenta dados ainda mais impressionantes, afirmando que o aumento no fecho diário equivale a 5,8 desvios padrão, sendo a maior volatilidade ascendente desde outubro de 2023; em termos simples, este nível de subida diária só ocorreu uma vez nos últimos três anos.
Por que esta subida tão forte de repente? Vários fatores se juntaram. O Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que vai pelo menos dobrar o volume de recompra de títulos de longo prazo, com 4 mil milhões de dólares por operação, a partir de 9 de setembro, o que pressionou para baixo os rendimentos de longo prazo e aliviou os ativos de risco. Trump, numa conferência sobre cripto na Casa Branca, afirmou que os EUA estão a considerar comprar uma quantidade significativa de BTC, instou o Congresso a aprovar a lei CLARITY e mencionou que quer que a Hyperliquid esteja em conformidade para operar nos EUA, chegando a dizer que a guerra contra o setor cripto nos EUA acabou completamente. O HYPE subiu mais de 20%, e esta reunião na Casa Branca inflamou totalmente o sentimento. O capital também não ficou parado: o ETF de BTC spot teve entradas líquidas por três dias consecutivos, com 517 milhões de dólares só ontem, e o ETF de ETH spot também teve entradas de 189 milhões. O ETH subiu ainda mais, mais de 18% em 24 horas, deixando muitos que esperavam uma correção para entrar no mercado confusos.
Mas não se deixe levar só pelo entusiasmo. Os dados on-chain alertam para riscos: os detentores de curto prazo enviaram ontem 44 mil BTC para exchanges para realizar lucros, um recorde diário anual; estes investidores compraram perto dos 67100 dólares e têm um lucro significativo, podendo facilmente transformar-se em pressão de venda. Após a liquidação de 2,77 mil milhões em posições curtas, a liquidez do lado oposto diminuiu, o que provavelmente aumentará a volatilidade.
No nível dos contratos, também é preciso atenção. Após a liquidação das posições curtas, a taxa de financiamento mudou de negativa para positiva, o que significa que os compradores agora pagam aos vendedores a descoberto, elevando o custo de manter posições longas — um sinal para atenção no curto prazo. O volume de posições permanece alto, indicando que o capital alavancado não saiu do mercado, e a disputa entre compradores e vendedores só vai intensificar-se.
Este tipo de mercado é perigoso para quem entra no topo. É normal que o preço, após ultrapassar um nível redondo, faça um recuo para confirmação; os traders de curto prazo devem observar se o volume se mantém durante o recuo e evitar entrar na última fase do entusiasmo. Para investidores de longo prazo, a estratégia é mais simples: as entradas líquidas contínuas nos ETFs indicam que as instituições estão a comprar com dinheiro real, e enquanto a tendência não for quebrada, é melhor manter do que tentar fazer trading constante.
Com o BTC nos 72000, será que os vendedores a descoberto ainda se atrevem a voltar? Esta subida é uma reversão de tendência ou apenas um evento impulsionado por notícias? Partilhe a sua opinião na secção de comentários.Um gigante que aguentou meio ano com prejuízo flutuante de oitenta milhões finalmente se libertou da armadilha numa noite
O gigante que começou a acumular posições em fevereiro finalmente pode respirar hoje. Ele segurou 120 mil ETH, sem vender uma única moeda, aguentando quase meio ano, chegando a ter um prejuízo flutuante de 88,5 milhões de dólares. Antes da recuperação desta semana, seu preço de liquidação chegou a ser pressionado para 1.195 dólares, ficando a um passo da liquidação. O preço médio de entrada dele foi 2.261 dólares, distribuído em quatro endereços. Durante esses seis meses, ele não ficou calmo o tempo todo; fez várias chamadas de margem, empurrando o preço de liquidação para baixo, longe da zona de perigo.
O mais absurdo nessa história não é que ele aguentou, mas que até agora ele ainda não recuperou o capital investido. À primeira vista, com a recuperação do ETH perto do preço de custo, suas posições longas de mais de 200 milhões de dólares quase se libertaram, restando apenas um prejuízo flutuante pouco acima de 100 mil dólares. Mas se você considerar os quase 4,9 milhões de dólares pagos em taxas de financiamento desde a abertura da posição, a conta está no vermelho. O preço voltou, mas o dinheiro não voltou completamente; essa lacuna permanece no meio. As taxas de financiamento são um custo certo para posições alavancadas longas, e o preço, por mais que suba, não as elimina.
Não é a primeira vez que ele passa por essa montanha-russa. Em janeiro, o mesmo endereço já tinha se libertado uma vez, mas depois continuou acumulando, chegando aos atuais 120 mil ETH. Quatro endereços, distribuídos numa única blockchain, com alavancagem de 18 vezes, e a estrutura da posição não mudou em meio ano. Durante esses seis meses, ele foi frequentemente usado como exemplo negativo, mas justamente essa estratégia de aguentar firme resistiu até a recuperação. Comparado com os traders de curto prazo que tentam escapar no topo, ele aposta no ciclo em si.
Curiosamente, no mesmo dia em que ele se libertou, outros dois gigantes na blockchain estavam vendendo simultaneamente. Um vendeu mais de 5 mil ETH, outro saiu com 550 BTC, somando mais de 6 milhões de lucro realizado. De um lado, alguém aguentou até o fim; do outro, aproveitaram a recuperação para realizar lucro. Duas formas de viver no mercado acontecendo ao mesmo tempo. Essa recuperação é o começo de uma onda de libertação ou um corredor de retirada oferecido por outros? Vocês que decidam. Quando outros saem, ele aguenta; quando outros recuperam, ele acaba de se libertar. Aquela pessoa que gritou para comprar na baixa há dois meses disse que o mercado de urso acabou
Uma pessoa que já gritava para comprar na baixa há dois meses falou novamente ontem, e desta vez com mais convicção.
O fundador da Liquid Capital, Yi Lihua, publicou que o forte repique do Bitcoin ultrapassando os 68.000 dólares provavelmente significa que o ciclo de queda deste mercado cripto já terminou. Ele não falou isso de improviso; desde julho ele enfatizava várias vezes que julho a agosto poderia ser a última janela para comprar na baixa. Agora que o Bitcoin disparou para 72.000, ele acha que chegou a sua hora.
Mas há uma contradição nas suas palavras. De um lado, ele declara o fim do ciclo e que o próximo passo é pensar em como maximizar os lucros no novo ciclo de alta; do outro, alerta os investidores para não tentarem comprar exatamente no preço mais baixo, muito menos tentar fazer short na zona de fundo. Em linguagem simples: o fundo provavelmente passou, mas não se apresse para entrar, e muito menos para fazer short. Essa expressão, que tem medo de você perder a oportunidade e também de você se prejudicar, parece refletir o verdadeiro sentimento de quem ficou de fora.
O que é ainda mais interessante é a segunda parte do que ele disse. Yi Lihua afirmou que as duas coisas mais importantes a observar a seguir são: como operar no novo ciclo e como participar das oportunidades de desenvolvimento no campo da AI em outros momentos. Um VC de cripto destacando a AI separadamente mostra o fluxo de capital mais concreto deste ano; o poder computacional da AI e as ações estão competindo com o cripto pelo mesmo grupo de capital de risco, até o volume de financiamento da Nvidia faz o mercado cripto parecer pequeno.
Voltando dois meses atrás, quando o Bitcoin ainda oscilava pouco acima dos 60.000, no grupo havia pessoas mostrando perdas todos os dias, e no post de Yi Lihua sobre a janela para comprar na baixa metade das pessoas o criticavam por criar ilusões. Agora que o preço ultrapassou os 72.000, o mesmo grupo resgata suas palavras como profecia. O mercado nunca falta opiniões, falta é saber se, depois que o preço se move, você ainda reconhece seu julgamento inicial.
Interessante é que ele não é o único a falar sobre reversão de ciclo recentemente. CZ mudou de opinião e fala em ciclo de quatro anos, Wang Chun da F2Pool diz que o mercado de urso acabou, enquanto Scaramucci insiste que o mercado de urso está claro. A divisão entre os grandes nomes mostra que ninguém sabe a resposta de verdade.
Essa divisão é na verdade mais realista do que unanimidade. No verdadeiro fundo, nunca todos concordam. Hesitação, discussões e discordâncias são evidências de que o mercado ainda está buscando direção. Quando até os mais pessimistas começarem a acreditar, aí sim será hora de ficar alerta.
O que realmente vale a pena pensar é: quando um grupo dos mais famosos começa a gritar reversão ao mesmo tempo, isso é um consenso de fundo ou o início de mais um fomo? A última vez que todos ficaram otimistas juntos, os jogadores experientes ainda lembram como o mercado se comportou depois.O Bitcoin ultrapassou os 72 mil, e quem ontem à noite dizia que ia desabar ficou em silêncio
Pouco depois das sete da noite, o preço do Bitcoin ultrapassou os 72 mil dólares, com uma valorização de 11,8% nas últimas 24 horas. Há apenas dois dias, o grupo estava cheio de mensagens dizendo que esta recuperação tinha chegado ao fim, e alguém afirmava com convicção que os 70 mil seriam um obstáculo intransponível. Agora, esse obstáculo não só foi ultrapassado, como foi pisado.
Esta subida foi muito repentina. Durante o dia, o Bitcoin estava a rondar os 69 mil, e em uma ou duas horas da noite saltou mais de três mil pontos, rompendo diretamente a barreira dos 72 mil. Um aumento diário deste nível consumiu de uma só vez muitas ordens de venda pendentes em níveis baixos. O mercado parece animado, mas quanto mais uma vela positiva atravessa vários níveis de resistência, mais devemos estar atentos à troca de posições por trás disso. De 65 mil a 72 mil, esta semana foi como uma montanha-russa; no início do mês, ainda se preocupavam se os 60 mil iriam resistir.
O mais interessante são as pessoas. Há pouco tempo, ainda se ouvia diariamente que o mercado baixista não tinha acabado e que todos deviam apertar os cintos, mas nos últimos dias o silêncio tomou conta. Um analista da CryptoQuant apresentou um conjunto de dados: a pontuação do estado do mercado de Bitcoin subiu para pouco mais de 60, entrando pela primeira vez desde o final de julho numa zona fortemente otimista. Mas ele também alertou que esta subida não pode ser atribuída apenas à liquidação dos vendedores a descoberto, porque a pontuação já tinha ficado positiva no fim de semana passado, dois dias antes do preço realmente disparar, o que indica que parte do capital já estava posicionado antecipadamente.
O sentimento do mercado está dividido. Quem recuperou o investimento começa a sacar, e as moedas nas exchanges aumentam silenciosamente. Por outro lado, o ato de retirar moedas das exchanges para guardar está a crescer, geralmente interpretado como uma vontade de não vender e manter as posições. De um lado, os investidores de varejo realizam lucros; do outro, há quem silenciosamente compre, e essas duas forças estão a disputar o nível dos 72 mil.
Várias linhas estão a puxar ao mesmo tempo por trás disso. O eco da reunião sobre criptomoedas na Casa Branca ainda está presente, e o sinal de abertura encoraja o capital a entrar. O aumento do recompra de títulos do Tesouro dos EUA e a fraqueza do dólar dão espaço para os ativos de risco respirarem. O dinheiro institucional também tem retornado recentemente, e as altcoins e memes recuperaram parte do valor, até projetos antigos e adormecidos se mexeram.
Mas tenho que ser sincero. Quanto mais forte a subida, mais é preciso pensar por que estamos aqui. Uma valorização de 11 pontos percentuais num só dia amplifica a volatilidade na mesma proporção. Quem entrar hoje pode sentir desconforto já amanhã com uma correção. O Bitcoin tocou os 72 mil; será o início de um novo ciclo ou apenas uma armadilha para limpar os vendedores a descoberto? Ninguém pode responder agora. Afinal, há uma semana ainda se discutia se os 60 mil eram um suporte sólido, e agora já se fala em 80 mil.
O que vocês acham? Esta subida vai se manter ou vai voltar a consolidar por um tempo? As antigas moedas meme, silenciosas há meio ano, de repente ressuscitaram em conjunto
Depois do Bitcoin disparar para setenta mil e tal, a cadeia Solana também começou a aquecer. Ontem à tarde, o SOL atingiu os oitenta e sete dólares, e num só dia, um grupo de antigas moedas meme que foram populares no ano passado recuperaram, deixando muita gente surpreendida. A última vez que as vimos mexer em conjunto foi no final da temporada de altcoins do ano passado.
O BOME subiu 46%, com o preço a voltar para perto de 0,0011 dólares. O USELESS subiu 25%, o PNUT 20%, e o TROLL e o TRUMP também ultrapassaram os 19%. Até os velhos conhecidos MOODENG e WIF se mexeram, com subidas entre 10% e 20%. Chamá-las de velhos conhecidos não é exagero, pois na primeira metade do ano a maioria dessas moedas caiu para quase nada, e quem falava de meme no grupo já as tinha esquecido, até os softwares de mercado quase deixaram de mostrar notícias sobre elas.
O curioso é que as que mais subiram não são projetos novos. O BOME foi uma das primeiras moedas meme lançadas em massa na Solana, o PNUT foi impulsionado na época da vitória de Trump no ano passado, e o TRUMP nem se fala. Essas moedas têm uma memória própria, e quando o mercado aquece, o dinheiro vai primeiro para esses velhos ativos com história, enquanto as moedas novas ficam menos visíveis. É muito mais fácil lembrar o nome do que o endereço do contrato, e essa é uma vantagem natural das moedas antigas. Embora as comunidades dessas moedas estejam adormecidas, o número de pessoas ainda existe, e com um chamado elas podem se reunir novamente.
Quem acompanha o mercado sabe que as moedas meme não têm casos de uso reais, mas a sua volatilidade é assustadora. Quando o mercado melhora um pouco, o dinheiro prefere apostar em ativos de alto beta, e as antigas moedas meme estão exatamente nessa posição. Elas não precisam de novas narrativas, só o nome já atrai as pessoas, algo que os novos projetos têm dificuldade em replicar. Quando sobem, todos falam da nostalgia, mas quando caem, ninguém as reconhece.
Mas isso também é doloroso de outra forma. Quem vendeu no fundo e saiu agora deve estar a sentir-se mal ao ver o gráfico. Quem insultava as moedas meme há meio ano, agora começa a perguntar no grupo se ainda vale a pena entrar, o ritmo virou completamente. O mais difícil não é não ter lucrado, mas ter vendido e ver a moeda a disparar logo a seguir. O mercado trata de todas as insatisfações, especialmente quando se sai e o preço sobe.
Ninguém sabe se esta subida é porque realmente há pessoas a voltar ou se é apenas um impulso emocional. A ressuscitação das moedas meme antigas nunca significa que o mercado está estável; elas sobem rápido, mas também caem sem aviso. Se ainda tens aquelas moedas meme do ano passado, será que recuperaste o investimento ou já vendeste? Se já limpaste a carteira, esta subida ainda te diz respeito? O dinheiro é sempre o mais curto de vista, vai onde está a festa.O ouro ultrapassou silenciosamente os 4500 dólares e a maioria das pessoas ainda não percebeu
Esta tarde, o ouro chegou a ultrapassar os 4500 dólares por onça, com uma valorização diária superior a 3%, elevando diretamente o recorde histórico para um novo patamar. A maioria das pessoas ainda está focada na épica pressão de liquidação do Bitcoin na noite passada, sem tempo para observar o outro lado, onde o ativo de refúgio já atingiu um preço recorde silenciosamente. A última vez que o mercado quebrou um recorde tão silenciosamente foi há alguns anos. Comparado com as oscilações de milhares de pontos do Bitcoin, esta subida do ouro é estável e forte, parecendo mais uma movimentação antecipada do que uma corrida por ganhos rápidos.
Os contratos de ouro XAUT/USDT na Bitget tiveram um volume de negociação superior a 21,18 milhões de dólares nas últimas 24 horas, um aumento de 34% em relação ao período anterior. Este crescimento não é pequeno, indicando que dinheiro real está a mover-se para o ouro. Normalmente, nestes momentos, ou as instituições estão a fazer hedge antecipado contra riscos invisíveis, ou a paciência com a confiança no dólar está a esgotar-se gradualmente. Quanto mais agitado o mercado, mais fácil é ignorar o que acontece nos cantos.
O contraste é interessante. Na noite passada, o mercado cripto sofreu o maior dia de liquidações em quase dois anos, com liquidações totais a atingirem 3 mil milhões de dólares, deixando os short sellers completamente eliminados. Todos celebravam a recuperação do Bitcoin e o ETH a voltar aos 2300, com o sentimento a saltar do medo para a ganância. Mas, ao mesmo tempo, o ouro silenciosamente ultrapassou um nível chave, mostrando que as escolhas de capital são mais divididas do que aparentam.
Ao olhar para esta semana, com o dólar a enfraquecer, o recompra de títulos do Tesouro a longo prazo a duplicar e as tensões geopolíticas constantes, a lógica do refúgio tem estado presente. O ouro, um ativo físico que não gera juros, a atingir preços recorde, normalmente não é porque as pessoas esperam rendimento, mas porque outras opções são preocupantes. O Bitcoin é frequentemente chamado de ouro digital, mas quando o capital procura refúgio, o ouro tradicional é a primeira escolha.
Nos últimos anos, os bancos centrais têm aumentado silenciosamente as suas reservas de ouro, numa narrativa de desdolarização que já dura bastante tempo. A compra de ouro pelos bancos centrais tem sido o suporte mais estável para o preço do ouro, uma força que pouco tem a ver com o sentimento dos investidores individuais. Quando o ouro e as criptomoedas sobem simultaneamente numa mesma semana, parece que o apetite pelo risco voltou, mas na verdade são dois grupos com motivações completamente diferentes a comprar. Um aposta na continuação da recuperação, o outro aposta num problema sistémico. No cripto, o que sobe é o sentimento e a alavancagem; no ouro, o que sobe é a base e a fé.
Nós, que negociamos criptomoedas, tendemos a focar apenas no nosso mercado. Mas quando um mercado normalmente desconectado atinge um novo máximo histórico silenciosamente, a força por trás disso pode ser mais importante do que uma simples recuperação. Quanto tempo poderá durar esta simultânea subida do ouro e das criptomoedas? Ou será que um deles está a esgotar-se silenciosamente? O que vocês pensam?A primeira vaga recrutada pela carteira que se diz autogerida foi para responsável de combate à lavagem de dinheiro
Hoje de manhã às oito horas, Mike Cagney, cofundador e presidente executivo da Figure, lançou algo novo chamado The Wallet Co. Uma carteira móvel, que promete combinar a experiência suave da moderna tecnologia financeira com a autogestão e produtos nativos em blockchain.
As funcionalidades que ele listou são bastante completas. O dinheiro na carteira pode ser gasto a qualquer momento e ainda rende juros, pode receber rendimentos de RWA, terá um mercado de previsão de valores mobiliários, e a última frase é o ponto principal: cada carteira tem embutido um Agente AI.
Eu inicialmente pensei que fosse só mais um conjunto de narrativas, mas ao continuar lendo, havia uma seção de recrutamento no final do anúncio. Esta empresa está publicamente a contratar responsáveis por operações e conformidade, com requisitos claros de experiência em KYC, combate à lavagem de dinheiro, pagamentos e fluxos financeiros.
Uma carteira que coloca a autogestão na primeira linha do seu slogan, e a primeira vaga a ser recrutada é para oficial de conformidade. Reflita sobre essa combinação.
Curiosamente, no mesmo dia, o CEO da Bitwise também anunciou no Twitter que uma nova carteira para o mundo tokenizado está prestes a ser lançada. Nenhuma das duas empresas tem origem no mundo cripto grassroots; uma é a Figure, listada em bolsa, com seu negócio de empréstimos em blockchain, e a outra é uma gestora de ativos que administra vários ETFs. No mesmo dia, duas instituições estendem suas mãos para as carteiras.
Por que todos estão a concentrar-se neste nível? Olhe para os acontecimentos recentes e você entenderá. A Circle não vai mais alugar cadeias de terceiros, sua própria cadeia Arc vai lançar mainnet no próximo mês. A Coinbase integrou contratos perpétuos diretamente no Base App. A AWS já permite que agentes AI paguem autonomamente com USDC, já disponível oficialmente. Todas essas ações têm a mesma direção: quem controla a interface onde o usuário confirma, controla o poder de precificação e roteamento. Exchanges, emissores e fornecedores de cloud querem ser essa interface, e as carteiras naturalmente se tornam um campo de batalha.
Mas o que me preocupa mais é outra coisa. O terreno das carteiras não tem estado tranquilo ultimamente. A extensão de navegador Rabby foi recentemente descoberta com um problema de assinatura silenciosa, onde sites maliciosos podem esvaziar ativos em certas condições. A vulnerabilidade no gerador de números aleatórios do firmware Coldcard permitiu que milhares de bitcoins fossem roubados. A segurança da autogestão das chaves privadas pelos usuários ainda não foi resolvida pela indústria.
Agora, a abordagem das instituições é adicionar funcionalidades. Dinheiro que rende juros, rendimentos de RWA, mercado de previsão de valores mobiliários, e um agente AI que pode tomar decisões por si próprio. É como ter numa só coisa a sua chave privada, sua posição de rendimento e um programa que pode assinar e fazer ordens por você. Quanto mais funções, maior a superfície de ataque, isso nem preciso explicar.
E a posição do oficial de conformidade é bastante convincente. Para integrar mercados de previsão de valores mobiliários, fazer pagamentos e gerir fluxos financeiros, KYC e combate à lavagem de dinheiro são barreiras rígidas, intransponíveis. Portanto, esta carteira desde o primeiro dia de design não é um sistema sem permissão; é mais como uma aplicação financeira licenciada vestida com a pele da autogestão.
Não acho que isso seja algo mau. A entrada das instituições para melhorar a experiência e a conformidade é benéfica para todo o setor. Mas a imagem e o núcleo são coisas diferentes, e é aí que eu foco. Autogestão era originalmente uma promessa sobre a posse do poder, mas agora está lentamente a tornar-se um argumento de venda, uma palavra, uma camada superficial.
Então deixo a questão para vocês. Se numa carteira há um agente AI que pode assinar por você, e ao lado um oficial de conformidade dedicado a monitorizar o fluxo do seu dinheiro, você ainda acha que isso é autogestão? A sua chave privada, você realmente ainda a detém sozinho? Amanhã expiram opções no valor de 1,8 mil milhões, a linha de vida do Bitcoin está nos 66.000
O comportamento do Bitcoin nos últimos dias tem sido um pouco diferente do habitual. Anteontem ainda estava a afundar-se numa atmosfera pessimista, mas ontem à noite houve um salto direto acima dos 70.000, com uma subida de quase 9% em 24 horas. Por trás desta grande vela de alta, um número facilmente ignorado está a aproximar-se silenciosamente. Amanhã, o mercado cripto terá um lote de opções a expirar, com um valor nominal superior a 1,8 mil milhões de dólares. Muitos ainda estão a digerir o medo de anteontem, e de repente enfrentam o dilema de seguir ou não seguir.
Só as opções de BTC somam 1,57 mil milhões de dólares, e as de ETH 250 milhões de dólares. O mais importante é o preço do ponto de maior dor, que é 66.000 dólares para BTC e 1.950 dólares para ETH. O chamado ponto de maior dor é, simplificando, o preço onde a maioria dos detentores de opções sofre as maiores perdas e os vendedores ganham de forma mais estável. No meio, há um ditado na comunidade: antes e depois da expiração, o preço tende a ser puxado para o ponto de maior dor, porque isso é o mais vantajoso para os market makers que abriram as posições.
Aqui está o problema. O preço à vista do Bitcoin já está acima dos 70.000, bem acima do ponto de dor de 66.000. Isto significa que muitas opções de compra já estão no dinheiro, enquanto muitas opções de venda se tornaram inúteis. No intervalo entre 66.000 e 70.000, há ainda um grande volume de contratos em aberto. A liquidação das opções não acontece do nada; os market makers, para se protegerem, costumam fazer operações correspondentes no mercado à vista. Quanto mais longe o preço estiver do ponto de dor, mais posições terão de fechar, por isso, no dia de expiração de cada mês, o mercado está sempre atento a esse número, e não é sem razão.
Alguém consultou os dados da Deribit e viu que a relação entre opções de venda e de compra é apenas 0,65, com muito mais compradores de opções de compra do que de venda, o mercado está claramente otimista. Esta situação de concentração normalmente não é um problema, mas coincidentemente, com 1,8 mil milhões de opções a expirar, pode causar complicações. O que os traders experientes mais comentam em privado é que o momento mais perigoso é geralmente quando todos se sentem seguros.
Os vendedores a descoberto acabaram de passar por um pesadelo. Nas últimas 24 horas, houve liquidações de 3 mil milhões de dólares em toda a rede, das quais mais de 2,7 mil milhões foram posições curtas, o maior dia de liquidação de posições curtas dos últimos dois anos. Será que os vendedores a descoberto ainda têm força para contra-atacar, ou esta subida já os silenciou completamente? Ninguém pode dizer com certeza. E justamente quando os vendedores a descoberto caíram, os vendedores de opções tornaram-se a nova variável.
Não tenho pressa em tirar conclusões. Só quero perguntar: se amanhã o preço for realmente puxado de volta para perto dos 66.000, vais encarar isso como uma oportunidade de correção ou como um sinal de fim do rali? Nesta zona, nem os compradores nem os vendedores conseguem dormir, até os amigos que fazem opções começaram a falar menos.A SanDisk tem apresentado uma forte volatilidade em níveis elevados recentemente, tornando-se um termómetro do sentimento no setor de armazenamento.
Após o preço das ações disparar dezenas de vezes desde o ponto mais baixo do início do ano, ocorreram várias oscilações diárias significativas na ordem dos 10%, refletindo que o mercado ainda não chegou a um consenso sobre a precificação deste superciclo de armazenamento impulsionado pela AI.
A lógica central que sustenta os touros é clara: explosão da procura por inferência AI e KV Cache, contratos de longo prazo para SSDs empresariais (já assinados acordos NBM de cerca de 93,9 mil milhões de dólares com 8 clientes), combinados com uma orientação de margem bruta de 80% e margem operacional de 75% a médio-longo prazo, bem como o compromisso de devolver 100% do fluxo de caixa livre excedente aos acionistas.
O modelo divulgado diariamente aos investidores fez com que algumas instituições vissem uma transição de mercadorias de ciclo forte para ativos de infraestrutura AI mais certos.
Mas os ursos também têm argumentos fortes: a experiência histórica mostra que os lucros elevados no setor de armazenamento são difíceis de manter a longo prazo, a oferta acabará por acompanhar, e a elasticidade dos preços pode cair rapidamente.
O rácio preço/lucro prospectivo parece não ser alto, mas baseia-se em hipóteses de lucros extremamente elevados, pelo que, se a procura ou a inclinação da precificação desacelerar, o risco de compressão da avaliação é enorme.
Concorrentes como Micron e SK Hynix também enfrentam pressão simultaneamente, com o setor a mostrar uma divergência de "forte desempenho, fraco sentimento".
Por trás da volatilidade em níveis elevados está um debate aceso no mercado entre "mudança estrutural vs ciclo tradicional". A evolução futura dos preços NAND e a execução dos contratos de longo prazo serão cruciais para resolver as divergências. #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 🚨 BTC ultrapassa os $70.000, o fluxo de capital começa a expandir para Altcoins!
O Bitcoin está a abrir caminho, ETH ultrapassa os $2.200, SOL acelera e o fluxo de capital dos ETFs continua a regressar. Se o BTC mantiver os $70K, o ETH continuar a superar e o SOL manter a força, o fluxo de capital pode continuar a fluir de BTC → ETH → SOL → Altcoin → Meme.
🔥 Pergunta importante: será este o início de uma grande altseason?
#BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch Os ursos que gritavam colapso perderam 2,7 mil milhões numa noite
Nas últimas 24 horas, aconteceu algo bastante irónico em todo o mercado cripto. Os dados da CoinGlass mostram que a liquidação total na rede atingiu 3,024 mil milhões de dólares, dos quais 2,77 mil milhões foram liquidações de posições curtas e apenas 252 milhões de posições longas. Mais de 170 mil pessoas em todo o mundo foram apanhadas nesta liquidação, sendo a maior posição liquidada na Hyperliquid no par BTC-USD, no valor de 48,8 milhões de dólares.
Há poucos dias, as redes sociais estavam cheias de vozes a dizer que o Bitcoin iria cair para os 50 ou 60 mil, e muitos abriram posições curtas com dinheiro real, determinados a travar esta subida. No entanto, o Bitcoin não caiu, subiu, ultrapassando os 70 mil, com um aumento de 8,6% em 24 horas. Aqueles que apostaram na queda foram os mais prejudicados nesta fase, com as suas margens de garantia a desaparecerem num instante.
Isto já não é uma volatilidade comum. A escala desta liquidação de posições curtas ultrapassou os 2,4666 mil milhões do dia 11 de outubro, tornando-se o maior dia de liquidação de posições curtas no mercado cripto nos últimos dois anos. Em outras palavras, as expectativas de queda que muitos apostaram foram completamente derrubadas pelo mercado numa só noite. Olhando para trás, a lógica de muitos que abriram posições curtas não estava errada, o erro foi o timing: ir contra a inversão da tendência no momento errado, por mais correta que fosse a previsão, não resistiu à alavancagem.
O que são 3 mil milhões? É quase o equivalente às reservas cambiais anuais de muitos países pequenos. Mas num mercado cripto, desapareceu em 24 horas. O mais assustador numa liquidação de posições curtas é que ela se auto-reforça. Quando o preço sobe, as margens dos ursos ficam insuficientes e são liquidadas à força; essas liquidações tornam-se ordens de compra que empurram o preço ainda mais para cima, forçando mais ursos a sair, como uma bola de neve que cresce cada vez mais. Nesta fase, os touros que estavam posicionados em níveis baixos lucraram imenso; na Hyperliquid, um endereço que começou em março com alavancagem de 10x em HYPE já tem um lucro flutuante de 14,58 milhões de dólares. Até o "irmão Maji" ganhou dinheiro, embora recentemente tenha começado a reduzir posições, claramente mais lúcido do que os ursos que resistem teimosamente. Esta diferença entre touros e ursos mostra claramente a crueldade do mercado.
Mais interessante ainda, os touros que lucraram nesta recuperação não estão assim tão tranquilos. Dados on-chain mostram que a baleia de alavancagem 10x em HYPE que lucrou não mexeu nas posições desde abril, como se estivesse adormecida. Mas na realidade, muitos querem sair assim que ganham um pouco; Maji já começou a reduzir posições, o que indica que os veteranos também receiam que esta subida tenha sido demasiado rápida e estão prontos para realizar lucros. Afinal, numa situação semelhante no ano passado, os touros acabaram por se prejudicar a si próprios.
Muitos na verdade não estão realmente pessimistas, apenas sentem-se nervosos com a subida rápida e querem abrir posições curtas para aproveitar uma correção e sair. Mas o mercado escolheu subir no momento em que a maioria estava pessimista. Quando as pessoas à sua volta discutem se devem abrir posições curtas, é geralmente o momento em que os ursos estão prestes a ser eliminados em massa. O mercado é mestre em punir quem confunde sentimento com verdade. O que pensa ser uma oportunidade de correção é na verdade uma armadilha preparada por outros.
Se ampliarmos a perspetiva, esta liquidação de posições curtas ocorreu num contexto de múltiplos fatores positivos. A dívida pública dos EUA ultrapassou os 40 biliões, o Tesouro anunciou uma recompra em dobro de dívida de longo prazo para baixar os rendimentos, e o dólar enfraqueceu em resposta. Trump declarou numa conferência cripto na Casa Branca que está a considerar acumular uma quantidade significativa de Bitcoin e mencionou especificamente trazer a Hyperliquid para os EUA. Quando o sentimento muda, os ursos tornam-se o pavio mais fácil de acender.
Então, a questão é: depois de esmagar os ursos nesta fase, será que a liquidação continua ou os lucros vão provocar uma nova onda de pânico? O que acham, quanto tempo poderá durar esta recuperação? A maior valorização diária do Bitcoin, mas os investidores de retalho venderam freneticamente quarenta mil
O Bitcoin subiu 7,1% ontem, o melhor dia desde fevereiro deste ano. Toda a comunidade estava a celebrar, os short sellers perderam quase 1,9 mil milhões, o mercado estava a brilhar de vermelho. Mas no meio desta euforia, um grupo de pessoas silenciosamente transferiu as suas fichas, com movimentos mais rápidos do que qualquer outro.
O analista Darkfost da empresa de dados on-chain CryptoQuant descobriu um contraste. Ontem, os traders de curto prazo que tinham entrado recentemente transferiram para as exchanges mais de 44.300 Bitcoins, estabelecendo um novo recorde de realização de lucros num único dia em 2026. Eles não estavam presos a perdas, mas sim a sair assim que recuperaram o capital investido. O Bitcoin subiu acima do custo médio dos detentores de curto prazo, em 67.100 dólares, e este grupo escolheu imediatamente realizar os lucros, sem querer esperar mais um cêntimo.
Isto é contraintuitivo. Dizemos sempre que os investidores de retalho são os últimos a entrar, mas nesta recuperação, os investidores de curto prazo foram os primeiros a sair. Eles não esperam por uma narrativa grandiosa como as instituições; assim que recuperam o capital, saem, mostrando uma disciplina maior do que muitos pensam. Mais de quarenta mil Bitcoins não é uma quantia pequena; ao preço de mercado na altura, representava uma pressão de venda concentrada de quase três mil milhões de dólares, e aconteceu precisamente no dia da grande subida.
Os catalisadores para esta subida não foram poucos. A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, duplicou o volume de recompra de títulos do Tesouro a longo prazo, pressionando para baixo os rendimentos a longo prazo. Trump, numa reunião sobre criptomoedas na Casa Branca, disse que está a considerar comprar uma quantidade significativa de Bitcoin, pressionando o Congresso a aprovar a lei Clarity, e até quer trazer a Hyperliquid de volta para os EUA. Qualquer uma destas notícias seria suficiente para entusiasmar o mercado, mas apesar da excitação, as ações dos traders de curto prazo indicam outra coisa.
Eles não acreditam que isto seja uma reversão; para muitos, é apenas uma oportunidade de sair do prejuízo. O Bitcoin caiu quase 50% desde o pico de outubro do ano passado, e conseguir recuperar o capital já é motivo de agradecimento, por isso preferem sair cedo. Devemos prestar atenção a este sinal. Quando um grupo de pessoas com custos próximos está a vender desesperadamente, significa que a pressão de venda no topo não é fácil de digerir. A recuperação pode ser real, mas o fundo geralmente não se define com uma única vela grande de alta.
A questão fica para o mercado. Este fogo aceso por notícias pode transformar-se numa tendência lenta que as pessoas querem manter, ou cada subida será uma oportunidade para os detentores antigos realizarem lucros. O que acham, qual é a diferença entre esta e as falsas recuperações dos últimos meses?Um dia antes da intervenção do Tesouro, alguém comprou freneticamente entre 120 a 230 milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA
A dívida federal dos EUA ultrapassou oficialmente os 40 biliões de dólares esta semana, com um défice orçamental de 432 mil milhões de dólares apenas em julho. Ainda mais impressionante, os juros da dívida pública nos primeiros 10 meses do ano fiscal de 2026 já ultrapassaram os custos do Medicare, tornando-se a segunda maior despesa federal depois da Segurança Social. Face ao aumento contínuo das taxas de juro a longo prazo, o Tesouro interveio esta semana, anunciando uma grande expansão do programa de recompra de títulos do Tesouro a 10 a 30 anos. Esta era originalmente uma medida para apoiar o mercado, que foi bem recebida: o dólar enfraqueceu, enquanto o ouro e o Bitcoin subiram.
Mas o que realmente arrepia a espinha é outro detalhe. No dia antes do anúncio oficial da expansão das recompras, um fundo chamado ZROZ foi comprado em massa. Este é um ETF de títulos do Tesouro de duração ultra longa emitido pela Pimco, que compra especificamente títulos do Tesouro zero cupão, onde o principal e os juros são separados, sendo extremamente sensível às variações das taxas de juro, com uma duração aproximada de 28 anos. Para cada ponto percentual que a taxa de juro cai, o preço do fundo teoricamente pode subir quase 30%. O ZROZ tem um tamanho de apenas 1,5 mil milhões de dólares, mas num único dia recebeu 123 milhões, o que equivale a mais de 8% de dinheiro novo injetado num só dia.
Na terça-feira, o ZROZ teve um fluxo líquido de entrada de 123 milhões de dólares, batendo o recorde histórico desde a criação do fundo, com um volume de negociação de 5,2 milhões de ações, quase o dobro do pico de volume de 2024. No dia seguinte, com o anúncio da expansão das recompras pelo Tesouro, o ZROZ subiu 3,2% num único dia, a maior valorização diária desde novembro de 2024. Este volume e momento não parecem obra de investidores individuais.
Comprar um ativo com duração de 28 anos e alta sensibilidade exatamente um dia antes do anúncio da política parece muito suspeito. Será pura sorte ou alguém sabia antecipadamente o que o Tesouro iria fazer? No mercado circula um ditado: quanto mais perto do poder, mais rápida é a foice. O défice ainda representa cerca de 6% do PIB, e a oferta de dívida a longo prazo continua a ser emitida sem parar; esta recompra do Tesouro parece mais uma corrida contra o prémio de prazo.
Mais subtilmente, o movimento provocado por esta recompra de títulos do Tesouro não é realmente uma aposta numa descida das taxas de juro. Nos minutos da última reunião do Fed, vários membros ainda afirmaram que, se a inflação não baixar, poderão ser necessários mais aumentos das taxas. Ou seja, o enfraquecimento do dólar e a recuperação do Bitcoin são, na verdade, frágeis.
Quem é o misterioso investidor que se posicionou um dia antes, ninguém sabe ao certo. Mas há algo que dói: enquanto as pessoas comuns ainda discutem se o mercado está em alta ou não, alguém já apostou com dinheiro real na resposta.O grande investidor insider do lançamento do HYPE teve um lucro flutuante de quarenta milhões de dólares em dez meses
O detetive on-chain hoje está de olho num endereço muito visível. Alguém abriu uma posição longa logo quando o HYPE foi lançado e não mexeu nela por dez meses; agora o lucro flutuante na conta já ultrapassa quarenta e quatro milhões de dólares. O que é ainda mais surpreendente é que, só em taxas de financiamento perpétuo nesses dez meses, já foram gastos quase quatrocentos e setenta e um mil dólares.
Definitivamente, esta não é uma posição que um investidor comum conseguiria suportar. HYPE é o token da plataforma Hyperliquid; na época do lançamento, circulavam muitos rumores sobre insiders do lançamento, quem conseguiu alocações antecipadas, quem conhecia as cartas, um tema antigo muito discutido na comunidade. Pelo tamanho da posição e pelo momento da entrada, este endereço claramente não é um seguidor que entrou de forma impulsiva, mas sim alguém que já tinha uma visão clara do cenário.
Nos últimos dois anos, a Hyperliquid tem sido um padrão para contratos perpétuos descentralizados; como token da plataforma, o valor do HYPE está diretamente ligado ao volume de negociação. A plataforma movimenta diariamente centenas de milhões, até bilhões, em contratos, e as taxas são usadas para recompra e queima, formando um ciclo fechado, o que explica porque as participações iniciais eram tão cobiçadas. Conseguir uma posição pesada numa fase ainda não totalmente precificada é uma vantagem de informação que se traduz em dinheiro real.
O contraste está aqui. Muitos pensam que manter a posição sem mexer é a forma mais tranquila, mas este grande investidor pagou mais de quatro milhões em taxas de financiamento, o que equivale a dar quarenta mil dólares por mês para a contraparte. Durante esses dez meses, o HYPE passou por várias quedas bruscas de mais de 50%, e qualquer pânico poderia ter eliminado a posição. Ele conseguiu resistir até agora não necessariamente por ter uma boa mentalidade, mas porque o custo foi suficientemente baixo e a entrada foi suficientemente antecipada.
Agora, olhando para os últimos dias. O mercado subiu violentamente numa noite, o HYPE valorizou mais de 20% num único dia, e a declaração de Trump apoiando a conformidade da Hyperliquid nos EUA adicionou ainda mais combustível. No auge desse sentimento, o lucro flutuante do grande investidor foi exposto, e a comunidade explodiu.
O que realmente intriga é o que vem a seguir. Os quarenta e quatro milhões são apenas números na conta, sem fechar a posição não é lucro realizado. Ele pagou mais de quatro milhões em taxas para manter a posição até hoje; agora, será que vai continuar a ganhar passivamente com esta alta, ou vai aproveitar o momento para vender discretamente? Todos estão atentos. Uma pessoa que se posicionou antecipadamente com informações privilegiadas, no final, será consagrada ou se tornará um sinal inverso para outros? Só a cadeia pode responder.
A blockchain não é um território sem lei; cada movimento é registrado. Se este endereço se mexer, o mercado saberá imediatamente a resposta.昨天到今天这波币圈，我觉得有个地方挺值得讲。 不是单纯因为 $BTC 涨了多少，而是这波走势跟前几天市场的预期完全反着来。 前几天大家都在盯几个东西： 美债收益率高、美元强、流动性差，再加上 BTC 一直在 6.3—6.5 万附近磨，很多人自然就开始偏空。 所以盘面上其实堆了不少空单。 结果昨天美国财政部把部分长期美债回购规模往上提，长端收益率开始往下掉，美元也跟着弱下来。 对 BTC 这种流动性资产来说，这就是最直接的利好。 然后加密这边又碰上美国政策环境继续往友好方向走。 这几个东西叠在一起以后，BTC 先把上面的压力位顶穿。 真正加速，其实是在突破之后。 因为前面空单太多了。 价格一涨，部分空头先止损；再往上涨，杠杆空单开始爆仓；爆仓本身又会产生强制买盘。 所以你会看到一个很典型的走势： 本来涨得还算正常，越往后速度反而越快。 这也是为什么昨天不能简单理解成“突然来了很多人买 BTC”。 里面有相当一部分涨幅，是空头自己贡献出来的。 ETH 也一样。 BTC 一旦先把风险偏好打开，资金自然会往波动更大的资产走，所以 ETH、SOL 这些开始明显跑赢。 这种时候我一般不会只看涨幅。📊 $ZEC resumo das liquidações de contratos (20 de agosto)
Os vendedores de curto prazo foram esmagados no chão, mas os compradores de médio e longo prazo sofreram uma queda brutal...
Tempo Liquidações totais Liquidações de posições longas Liquidações de posições curtas
1 hora $2.943,55 $0 $2.943,55
4 horas $135.500 $12.200 $123.300
12 horas $2.796.500 $2.570.200 $226.200
24 horas $3.671.900 $3.348.300 $323.600
Analisando os dados de liquidação do ZEC: na 1 hora, os vendedores monopolizam o mercado, com liquidações de compradores a zero, num volume de 29.435 dólares, numa tentativa de forçar a subida; na 4 horas, a direção confirma-se, com liquidações de vendedores 10,1 vezes superiores às dos compradores, o volume sobe para 123.300 dólares, os vendedores dominam fortemente, forçando a subida com intensidade nuclear; nas 12 horas, a direção inverte-se completamente, os compradores esmagam os vendedores com uma proporção de 11,3 vezes, o volume dispara para 2.570.200 dólares, a liquidação dos compradores explode; nas 24 horas, a vantagem dos compradores continua a crescer, com liquidações de 3.348.300 dólares, 10,3 vezes mais que os vendedores, totalizando liquidações acima de 3.671.900 dólares. As liquidações em 12 horas representam 76,2% do total em 24 horas, mostrando alta concentração, a liquidação dos compradores ocorre principalmente dentro de 12 horas. A proporção de esmagamento dos compradores diminui ligeiramente de 11,3 vezes em 12 horas para 10,3 vezes em 24 horas, a força para forçar a subida enfraquece um pouco, mas permanece em níveis extremamente elevados, a diferença entre compradores e vendedores continua grande. Os manipuladores do mercado no ZEC completaram uma viragem feroz de forçar a subida para liquidar compradores — os vendedores de curto prazo foram destruídos seletivamente, os compradores de médio e longo prazo foram eliminados em massa. Recomenda-se reduzir a alavancagem para menos de 3 vezes, evite perseguir posições longas cegamente.
🔥 Indicador do mercado | 20 de agosto
Três tópicos quentes hoje apontam para o mesmo tema: o mercado está a passar da "contação de histórias" para a fase de "entrega de resultados" — o banquete de capital da infraestrutura de AI entra no seu primeiro período de validação de retorno.
🏗️ Relatórios financeiros dos fornecedores de cloud: investimento em AI entra em fase de validação de retorno
Na temporada de resultados do 2º trimestre, os quatro grandes fornecedores de cloud apresentaram o primeiro "boletim" do investimento em AI. A receita da Amazon AWS foi de 42,2 mil milhões de dólares, um aumento anual de 37%, o crescimento mais rápido em 18 trimestres; a Microsoft Azure cresceu 43% ano a ano, com a receita anual da Azure a ultrapassar pela primeira vez os 100 mil milhões de dólares; a receita do Google Cloud foi de 24,8 mil milhões de dólares, um aumento anual de 82%. A receita combinada dos três negócios de cloud foi de cerca de 116,2 mil milhões de dólares, um crescimento anual de cerca de 43%.
Mais importante ainda é a reserva de encomendas. As encomendas em atraso da AWS atingiram 496 mil milhões de dólares, um crescimento de três dígitos ano a ano; as encomendas em atraso do Google Cloud foram de 514 mil milhões de dólares; o RPO comercial da Microsoft cresceu 84% ano a ano para 678 mil milhões de dólares — a visibilidade da receita futura está a aumentar.
Mas o custo também é real. O fluxo de caixa livre da Amazon nos últimos 12 meses passou de positivo 18,2 mil milhões para negativo 7,6 mil milhões; o fluxo de caixa livre do Google está sob pressão a curto prazo. O investimento de capital trimestral combinado das quatro empresas já atingiu 151,4 mil milhões de dólares.
O mercado está a votar com os pés: recompensa as empresas que conseguem transformar capacidade computacional em receita real de cloud, e penaliza as narrativas que só investem sem retorno.
📊 CPI será divulgado esta noite: a balança para o aumento das taxas em setembro está no ar
Às 20:30 do dia 12 de agosto, hora de Pequim, será divulgado o CPI dos EUA de julho. O mercado espera que o CPI geral anual caia de 3,5% para 3,4%. Antes da divulgação, os dados do CME indicam que a probabilidade de aumento das taxas em setembro mantém-se em 51,2%.
O Deutsche Bank prevê um aumento mensal do CPI de 0,15%, e do núcleo do CPI de 0,26%. O Federal Reserve de Cleveland prevê um aumento mensal do CPI geral de 0,09% e do núcleo do CPI de 0,21% em julho. Se os dados de hoje superarem as expectativas, o campo hawkish expandir-se-á rapidamente; se forem moderados, as expectativas de aumento poderão diminuir ainda mais.
💰 Nvidia 500 mil milhões vs Intel 20 mil milhões: divergência de dois caminhos
A 10 de agosto, duas gigantes dos chips anunciaram planos de financiamento simultaneamente.
A Nvidia, em parceria com Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs, KKR e outras seis instituições, estabeleceu uma plataforma independente de financiamento de capacidade computacional, com o objetivo de alavancar mais de 500 mil milhões de dólares de capital de terceiros. Jensen Huang afirmou: "A capacidade computacional tornou-se agora uma infraestrutura básica, como eletricidade e internet." Essencialmente, transformar GPUs de consumíveis em ativos de infraestrutura financiáveis. Após o anúncio, as ações da Nvidia fecharam em queda de 2,86%.
A Intel anunciou a emissão de 20 mil milhões de dólares em ações ordinárias, a maior captação de capital única desde a sua entrada em bolsa em 1971. No dia do anúncio, as ações fecharam em queda de 4,06%. Os dois caminhos apontam para a mesma conclusão: a competição em chips de AI evoluiu de uma corrida tecnológica para uma corrida de capital.
💎 Resumo
Três eventos desenham o mesmo cenário: os fornecedores de cloud provam com 43% de crescimento da receita que a procura por AI é real, mas os 151,4 mil milhões de dólares em investimento trimestral lembram ao mercado que a velocidade de queima de dinheiro nunca abrandou; o mercado de contratos ZEC mostra uma viragem feroz de forçar a subida para liquidar compradores — após a destruição seletiva dos vendedores de curto prazo, os compradores de médio e longo prazo foram eliminados em massa, com liquidações acumuladas a ultrapassar 3,67 milhões de dólares; cada ponto base do CPI esta noite pode decidir para que lado a balança do aumento das taxas em setembro se inclina; e os planos de financiamento de 500 mil milhões e 20 mil milhões anunciados no mesmo dia pela Nvidia e Intel declaram que a corrida da AI entrou numa nova fase "intensiva em capital". Quando a lógica industrial, a narrativa macro e a estratégia de capital convergem no mesmo dia, o mercado está a passar da "contação de histórias" para a fase de "entrega de resultados".#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ #财报观察员：泡泡玛特 crescimento em mudança de marcha, múltiplos IP podem continuar?
O líder tem algo a dizer
O relatório semestral da 泡泡玛特 foi divulgado. Receita de 17,17 mil milhões, aumento de 23,8%, lucro de 5,04 mil milhões, aumento de apenas 10,1%. A receita cresce mais rápido que o lucro, a eficiência está a diminuir.
O motor de crescimento está a mudar. O mercado chinês cresceu 47,3%, enquanto a Ásia-Pacífico e as Américas caíram 9,7% e 16,5%, respetivamente. A receita do THE MONSTERS, ao qual LABUBU pertence, caiu 7,5%, enquanto 星星人 aumentou quase seis vezes, tornando-se o segundo maior IP. Os IPs estão a mudar de marcha, mas se os novos IPs conseguem substituir os antigos ainda precisa de tempo para ser verificado.
Os negócios no estrangeiro estão a arrefecer, a margem de lucro está a diminuir e a rotatividade de inventário está a abrandar. Se a continuidade do crescimento com múltiplos IPs pode ser mantida é a chave para sustentar a avaliação.
Para o 大饼, isto não está diretamente relacionado. Mas 泡泡玛特 representa o sentimento de um tipo de ações de consumo, se após o relatório as ações em Hong Kong mostrarem fraqueza, a contração do apetite pelo risco será transmitida indiretamente. O 大饼 ainda está a oscilar perto dos 68000, esperando uma correção para encontrar uma posição.
A análise acima é temporal, as ordens devem ter stop loss bem definidos, boa sorte. $BTC $ETH $SOL A reestruturação da avaliação da infraestrutura de AI está a atrair fortemente o capital de risco global, com os gastos em dados e capacidade computacional dos gigantes tecnológicos do mercado acionista dos EUA a pressionar o prémio dos ativos cripto, e a liquidez intermercado a acelerar a sua inclinação para a infraestrutura física do Vale do Silício.
Do ponto de vista da distribuição de fundos no mercado, a Nvidia pagou dezenas de milhões de dólares à Mercor no último trimestre por serviços de dados, impulsionando diretamente a avaliação de financiamento da empresa para 20 mil milhões de dólares. Isto indica que a infraestrutura de dados de AI de alta certeza está a priorizar a captação de fundos de risco de topo no mercado acionista dos EUA e no mercado privado.
Quanto à ordem dos fatores impulsionadores, a dívida acumulada e o financiamento por crédito no setor da AI, que se aproximam dos 500 mil milhões de dólares, constituem a força dominante. Isto eleva diretamente o limiar de rendimento elevado do capital intermercado, fazendo com que as narrativas DeFAI e AI Agent no mercado cripto enfrentem rigorosos testes de precificação ao obter injeções de liquidez.
Quando a liquidez em dólares está estreitamente ligada aos gastos de capital das ações tecnológicas dos EUA, o setor de infraestrutura tecnológica do mercado acionista dos EUA atrai a grande maioria dos fundos marginais incrementais, colocando os ativos cripto de alto risco, que carecem de suporte de rendimento físico, em desvantagem na alocação de fundos.
A condição para um cenário otimista é que a procura de financiamento de 500 mil milhões de dólares para AI seja rapidamente absorvida pelo mercado tradicional de crédito do mercado acionista dos EUA, e que a política de taxas do Fed proporcione liquidez abundante. Nesse caso, o capital marginal excedente da infraestrutura do Vale do Silício será realocado para o setor narrativo de AI no mercado cripto, sendo necessário observar atentamente o volume de transações do setor AI no mercado acionista dos EUA e as variações do fluxo líquido no cripto; se o volume de transações relacionadas com agentes AI no cripto continuar a diminuir, o cenário otimista falha.
A condição para um cenário pessimista é que a avaliação elevada de 20 mil milhões de dólares da infraestrutura de dados como a Mercor continue a absorver fundos de crédito, e que as taxas de juro nos EUA se mantenham elevadas. Isto fará com que a liquidez permaneça no mercado acionista dos EUA e na cadeia industrial de AI do Vale do Silício, colocando o mercado cripto sob pressão de queda de liquidez, sendo necessário observar os gastos de capital das ações tecnológicas dos EUA e a velocidade de saída dos ativos cripto; se o capital de risco tradicional suspender o investimento na indústria de anotação manual, o cenário pessimista falha.
A condição para a falha da avaliação é que a tecnologia de autoanotação automatizada de AI obtenha um avanço, eliminando rapidamente o prémio dos dados manuais que suporta a avaliação de 20 mil milhões de dólares. Isto desencadeará uma reavaliação do capital na cadeia de infraestrutura AI do mercado acionista dos EUA, com o capital marginal a fluir de volta da cadeia industrial do mercado acionista dos EUA para outros ativos de alto beta.
A variável mais importante a observar nos próximos 7 dias é: a escala do fluxo líquido de fundos no setor de serviços de dados AI do mercado acionista dos EUA, e o impacto real da variação do índice do dólar na direção do fluxo de fundos de risco.
#黄金重回4500美元，机构分歧加剧 #白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTCRevisão do dia inteiro
Nas últimas 24 horas, o BTC subiu de 64,375.30 dólares para 71,962.90 dólares, fechando com +11,79%, com uma amplitude de 11,98 pontos percentuais.
O ponto mais alto foi 72,080.00 dólares, o mais baixo 64,369.50 dólares, com um volume de negociação de 1,25 mil milhões de dólares, com pelo menos 5 rondas de confronto entre compradores e vendedores.
No mercado global, 126 ativos subiram e 21 desceram, representando uma proporção de subida de 85,7 pontos percentuais, o efeito de lucro é evidente.
Visão geral dos setores:
Setor TeleFi/Memecoin média de 0,00%, principais ativos: $NOT estável, $DOGS estável
Setor GameFi média de 0,00%, principais ativos: $AXS estável, $SAND estável
Outros setores média de 0,00%, principais ativos: $ENS estável, $MASK estável
Setor tradicional/Litecoin média de 0,00%, principais ativos: $LTC estável, $BCH estável
O volume total de negociação no mercado foi de 3,28 mil milhões de dólares, uma variação de volume de -12 pontos percentuais em relação às últimas 24 horas.
O ativo mais forte foi $BOME com +61,96%, o mais fraco $ACE com -11,80%, uma diferença de força de 73,8 pontos percentuais.
Em resumo: o BTC fechou em alta, os setores estão divergentes mas o sentimento geral não é mau, resta ver se o volume de negociação continuará a acompanhar.
Os dados do mercado são provenientes da API pública da OKX, não constituem qualquer conselho de investimento.
A lógica está explicada, o resto depende da execução. A queda abrupta da Yushu enquanto os contratos on-chain ultrapassam os 100 milhões
Hoje houve uma cena bastante surreal. Na bolsa A, as ações da Yushu Technology caíram mais de 17% durante o pregão, com o preço despencando de mais de setecentos para baixo, e o volume total de transações atingiu 6,7 mil milhões. Mas no mesmo dia de negociação, os contratos perpétuos da Yushu Technology listados na trade.xyz na blockchain tiveram um volume de transações de mais de 100 milhões de dólares em 24 horas.
De um lado, ações reais despencando; do outro, pessoas no mundo cripto apostando em contratos. Estas duas coisas a acontecer na mesma empresa dão uma sensação completamente diferente.
A trade.xyz é uma plataforma para contratos perpétuos de ações americanas e ativos populares, com uma ligação próxima à cadeia Hyperliquid. A Yushu, uma empresa de robótica que acabou de ser listada na bolsa A e que no dia da estreia subiu mais de 400%, foi literalmente trazida para a blockchain, tornando-se uma ferramenta para posições longas e curtas a qualquer momento. Nas últimas 24 horas, a maior liquidação individual foi de 446 mil dólares, e foi numa posição longa.
Isto revela algo interessante. Quem está disposto a abrir contratos da Yushu na blockchain não está a valorizar quantos robôs a empresa vendeu neste trimestre, mas sim se a história é suficientemente barulhenta e volátil. Uma ação real está a ser tratada como uma moeda meme na blockchain.
O ritmo é ainda mais subtil. Quando a Yushu subiu quase cinco vezes no meio dia após a listagem, todos estavam impressionados com a loucura do conceito de robótica. Em poucos dias, a ação principal já começou a corrigir, mas o volume dos contratos na blockchain disparou para um novo máximo. O mercado de ações e o casino on-chain parecem funcionar em relógios completamente diferentes.
Já escrevemos antes sobre a Binance e Robinhood a trazerem ações americanas para a blockchain e a criarem contratos perpétuos. O caso da Yushu leva essa tendência um passo adiante: no futuro, não serão só Tesla e Nvidia a serem negociadas na blockchain, até empresas recém-listadas na bolsa A poderão ser transformadas em contratos on-chain, funcionando 24 horas por dia sem parar.
Mas os riscos são claros. A posição total dos contratos on-chain está a cair visivelmente, atualmente pouco acima de 30 milhões de dólares, o que indica que os investidores não estão tão firmes. As ações têm limites de subida e descida e supervisão regulatória, mas os contratos on-chain não têm nada disso. Uma queda de 17% na ação já é dolorosa, e a volatilidade com alavancagem de 10x na blockchain pode liquidar alguém em uma hora.
A questão fica para vocês. Quando as ações de uma empresa são levadas para o casino cripto, estarão elas a ser avaliadas ou consumidas? Quem será o próximo a ser levado para a blockchain?A Pop Mart anunciou hoje os resultados do primeiro semestre de 2026: receitas de 17,173 mil milhões de yuans, um aumento anual de 23,8%; lucro atribuível aos acionistas de 5,038 mil milhões de yuans, um aumento anual de apenas 10,1%, abaixo das expectativas do mercado. A margem bruta foi de 69,7%, com uma ligeira queda.
A série THE MONSTERS, representada por LABUBU, teve receitas de 4,45 mil milhões de yuans, uma queda anual de 7,5%, com o interesse a regressar claramente à normalidade; enquanto a série Star People emergiu fortemente, com receitas de 2,65 mil milhões de yuans, um aumento explosivo de 580%, tornando-se o IP com crescimento mais rápido.
CRYBABY, DIMOO, SKULLPANDA, HIRONO e outros também registaram crescimentos de dois dígitos, com 11 IPs de artistas a ultrapassarem receitas de 100 milhões no semestre, e 6 a ultrapassarem os 1 mil milhões.
O mercado chinês continua forte, com receitas de 12,2 mil milhões de yuans, um crescimento de 47,3%; mas a Ásia-Pacífico e as Américas caíram 9,7% e 16,5%, respetivamente, devido principalmente à redução do tráfego online no estrangeiro e ao arrefecimento do interesse nos IPs principais.
Este é um típico relatório financeiro de "mudança de ritmo no crescimento". Após LABUBU passar de um super sucesso para uma fase madura, a empresa está a apostar numa matriz de múltiplos IPs para dar continuidade.
A explosão da série Star People valida a capacidade de incubação, mas se poderá continuar a dar continuidade e formar um novo pilar estável ainda depende do desempenho dos novos produtos no segundo semestre e da aceleração renovada no estrangeiro. Se múltiplos IPs poderão realmente dar continuidade será a chave para determinar se a avaliação se mantém estável. #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ Uma divisão de 9–3 no FOMC é algo a que eu prestaria atenção. A decisão final sobre a taxa é importante, mas ver três responsáveis pela política monetária discordarem indica-nos claramente que há mais debate a decorrer dentro do Fed do que a decisão principal pode sugerir.
Pessoalmente, acho a discordância mais interessante do que o voto em si. Se a inflação, o emprego e o crescimento estivessem todos a apontar claramente na mesma direção, provavelmente esperaria que os responsáveis pela política estivessem mais alinhados. $BTC
#BTCBreaks72K
#PopMartEarningsWatch Dizem que os touros voltaram, os investidores individuais avançam enquanto as instituições silenciosamente acumulam Ethereum
Na noite passada, o mercado cripto mudou drasticamente, o Bitcoin disparou para setenta mil, o Ethereum subiu mais de vinte por cento num único dia, e no grupo todos gritavam "touros de volta". Mas, no meio dessa celebração, há um conjunto de dados que vale a pena observar. O ETF de Ethereum à vista teve entradas líquidas consecutivas por três dias, só ontem absorveu 189 milhões de dólares, sendo uma das provas mais sólidas de compra nesta rodada de recuperação.
Quem lidera as compras é a BlackRock. O seu produto ETHA teve uma entrada líquida diária de 122 milhões de dólares, e o total histórico de entradas líquidas já ultrapassa 11,8 mil milhões de dólares. A Fidelity com o FETH também não fica atrás, com mais de 36 milhões de dólares num único dia. Essas duas instituições tradicionais não fazem barulho no grupo, mas as ordens de compra não param, e essa compra silenciosa diz muito.
Somando as contas desses três dias, fica ainda mais impressionante. No início de agosto, durante a queda gradual, o ETF de Ethereum teve saídas líquidas consecutivas, o que muitos interpretaram como instituições abandonando o navio. Quando o preço subiu, as compras voltaram imediatamente, e com mais força do que na saída. Essa dinâmica de vender na queda e comprar na alta, típica dos investidores individuais, agora aparece nos produtos institucionais, o que é bastante intrigante.
Aqui fica interessante. Ao mesmo tempo, uma baleia na blockchain que vendeu 2.000 Bitcoins de madrugada continua a reduzir posições, o índice de medo e ganância dos investidores individuais saltou para 62, o mais alto desde outubro do ano passado, claramente indicando ganância. De um lado, há quem venda no pico, do outro, as instituições silenciosamente acumulam via ETF, e essa combinação tem um sabor diferente.
Por que as instituições escolhem comprar Ethereum agora? A lógica por trás desta recuperação é clara: o Departamento do Tesouro dos EUA expandiu a recompra de títulos de longo prazo, reacendendo as expectativas de liquidez; a SEC apresentou o rascunho Reg Crypto Assets, abrindo caminho regulatório para financiamento público via tokens. Como a maior plataforma de contratos inteligentes, o Ethereum é naturalmente o alvo mais acessível para as instituições, e com o caminho regulatório claro, o capital se sente seguro para entrar.
O mais crucial é o timing. O ETF só divulga as mudanças de posição após o fechamento diário; os investidores individuais focam nos gráficos intradiários, enquanto as instituições observam as entradas líquidas contínuas ao longo de três dias. Quando nos damos conta, as posições já estão estabelecidas.
Entradas líquidas por três dias consecutivos não garantem a continuação da tendência, e o total histórico de entradas líquidas elevado não impede quedas diárias. Mas enquanto todos discutem se os touros voltaram ou não, vale a pena ver quem está a votar com dinheiro real. Vocês acham que as instituições entraram a meio caminho da subida, ou que mais uma vez estão à frente dos investidores individuais? O índice de pânico saltou do medo para a ganância em um dia
Os dados da Alternative foram atualizados agora, e hoje o índice de pânico e ganância das criptomoedas subiu para 62, entrando oficialmente na zona de ganância. Ontem, esse número ainda estava em 46, na zona do medo. Saltar do medo para a ganância em um dia é uma reviravolta rara na história.
Mais impressionante ainda, o número 62 é o mais alto desde outubro de 2025. Nos últimos seis meses, o sentimento do mercado não esteve tão exaltado.
Como esse índice é calculado? Ele observa seis dimensões: volatilidade representa um quarto, volume de mercado outro quarto, o calor nas redes sociais e pesquisas de mercado representam 15% cada, a participação do Bitcoin no mercado total é 10%, e a análise de termos populares no Google também 10%. Em outras palavras, ele não olha só para o preço, mas também para o quanto as pessoas estão falando e pesquisando.
Aquela pressão de ontem à noite explodiu os short sellers, com dezenas de bilhões em posições vendidas liquidadas, e o Bitcoin subiu de uma vez para quase setenta mil. O sentimento acompanha o preço, isso é normal. Mas o que vale a pena refletir é que o aumento tão forte do índice foi impulsionado principalmente pelos dois indicadores objetivos: volatilidade e volume de negociação; o calor nas redes sociais subiu, mas os dados de pesquisa ainda não acompanharam totalmente. O corpo reage mais rápido que a mente.
Interessante é que esse tipo de indicador de sentimento é uma contradição entre ser atrasado e adiantado ao mesmo tempo. O preço se move primeiro, o índice acompanha, e quando o índice atinge um ponto visível para todos, o melhor momento geralmente já passou. Ele é mais como um espelho que reflete o batimento coletivo do grupo, e não a direção em si.
No entanto, 62 ainda está longe da ganância extrema. A zona realmente perigosa é acima de 75, que geralmente indica o topo de um ciclo. Agora parece mais que estamos apenas saindo da repressão, ainda sem firmeza nos passos. Para um mercado que esteve reprimido por quase meio ano de bear market, a recuperação do sentimento naturalmente leva tempo; um salto para 62 em um dia parece mais uma mola acumulada sendo liberada do que uma nova tendência consolidada.
Diante dessa inversão de sentimento, o maior desafio é controlar as mãos. Historicamente, quando o sentimento entra na zona de ganância, isso geralmente significa que as expectativas de curto prazo já estão bastante elevadas. Quanto maior o índice, mais entusiasmadas estão as pessoas presentes, e menor é a margem de segurança para os que percebem isso tardiamente. Não fazemos previsões de alta ou baixa, apenas queremos alertar que, quando amigos que normalmente não falam de criptomoedas começarem a perguntar se deve-se prestar atenção, talvez seja hora de manter a calma.
O mercado pode ir do medo à ganância em um dia, mas voltar da ganância para a racionalidade pode levar mais tempo. Sinal divergente de baleias a vender 600 milhões de dólares em menos de um mês
Hoje de madrugada, o BTC acabou de recuperar-se desta épica short squeeze, e nas comunidades de retalho ouve-se por todo o lado vozes otimistas. Mas, quando todos reacenderam a esperança, um endereço antigo mexeu novamente nas suas posições.
Os dados mostram que o endereço bc1qsy vendeu 2000 BTC hoje de madrugada, avaliados na altura em cerca de 136,5 milhões de dólares. O que chama ainda mais atenção é o ritmo: durante todo o último mês, este endereço já vendeu um total de 9513 BTC, com um valor aproximado de 623,4 milhões de dólares. Enquanto o mercado celebrava a recuperação, ele continuava a vender de forma constante.
Este contraste é particularmente evidente. Ontem, a liquidação de posições short em toda a rede ultrapassou os 2,7 mil milhões de dólares, o maior dia de short squeeze dos últimos dois anos, e o BTC foi forçado a subir para perto dos 69.000 dólares, ficando a um passo dos 70.000. Mas, mesmo com esta forte recuperação, o endereço antigo vende silenciosamente.
O sentimento é completamente diferente. O índice de medo e ganância da Alternative saltou hoje para 62, entrando oficialmente na zona de ganância, o valor mais alto desde outubro de 2025, quando no dia anterior estava em 46. De medo a ganância, o mercado mudou em apenas uma noite, e muitos começaram a acreditar que o pior já passou.
Mas, na blockchain, há quem vá na direção contrária. De um lado, os retalhistas estão entusiasmados novamente, com entradas líquidas em ETFs durante três dias consecutivos; o ETF spot de BTC atraiu ontem 517 milhões de dólares num único dia, e o IBIT da BlackRock sozinho entrou com 285 milhões; do outro lado, os grandes endereços estão a reduzir posições. Mais interessante ainda, quase ao mesmo tempo, o BIT retirou 894 BTC da Binance, avaliados em cerca de 61,93 milhões de dólares, transferindo-os silenciosamente para uma cold wallet. Uns estão a levar BTC para as exchanges para vender, outros a retirar para guardar; a divergência está nestes movimentos opostos na blockchain.
Não é só este endereço que está indeciso. A baleia que estabeleceu dez grandes objetivos hoje virou-se de long para short, abrindo uma posição short de 1894 BTC a um preço de abertura de 69.826 dólares, com stop loss em 70.400. Mesmo esta figura, frequentemente vista como um barómetro, está a fazer short na altura da maior recuperação.
Estamos sempre a olhar para os gráficos em busca de respostas, mas facilmente ignoramos os grandes endereços silenciosos. Eles não fazem tweets nem dão sinais, apenas transferem as suas fichas silenciosamente durante a noite. Quando a maioria se apercebe, o mercado pode já não ser o que é hoje.
Esta recuperação é um rally dentro de um mercado bear ou um verdadeiro bull run? Ninguém pode dar uma resposta definitiva. Mas pelo menos uma coisa é clara: enquanto todos mostram os seus lucros nos grupos, há quem esteja a levar BTC para as exchanges. Achas que esta onda é a tua oportunidade, ou o degrau que outros deixam para sair?O fundador da piscina de mineração diz que o mercado em baixa acabou, mas os dados dizem que ainda estamos a render-se
Às duas da manhã de hoje, Wang Chun, cofundador da piscina de mineração F2Pool, publicou numa plataforma social uma frase: o mercado em baixa acabou. Apenas essas quatro palavras, sem introdução, sem dados, como se fosse um veterano da indústria com quase dez anos de experiência, que de repente toma uma decisão no meio da noite.
Curiosamente, Wang Chun não é do tipo que só grita ordens. No momento mais assustador do mercado em junho deste ano, ele investiu dinheiro real, comprando cerca de setenta mil e seiscentas ETH a preços baixos, o que na altura valia mais de cem milhões de dólares, e também comprou mais de novecentas WBTC. Ele realmente teve coragem para apanhar a faca a cair. Em julho, quando o mercado recuperou, transferiu para a Binance mais de trinta e seis mil ETH e cento e sessenta WBTC, realizando um lucro de cerca de 3,4 milhões de dólares. Comprou no fundo, vendeu na recuperação, o ritmo foi bastante preciso.
Por isso, quando ele disse de madrugada que o mercado em baixa acabou, a primeira reação de muitos foi: este tipo acabou de reduzir a posição e agora está a ser otimista, será que quer que outros assumam o risco? Também há quem pense que, sendo ele dono de uma piscina de mineração e lidando diariamente com a taxa de hash, sabe melhor do que ninguém o que está a acontecer na blockchain, e que ele só arrisca fazer essa afirmação se tiver uma boa razão.
Mas no mesmo dia, outro relatório autoritário veio arrefecer os ânimos. A Glassnode publicou no seu relatório semanal de madrugada que o Bitcoin ainda está na fase de rendição. A lógica deles é que o custo médio dos detentores de curto prazo caiu para cerca de 68.500 dólares, abaixo da média real do mercado de 75.800 dólares, o que indica que os compradores recentes e investidores mais ativos estão a negociar abaixo do custo. Além disso, um indicador chave, a média móvel de 90 dias do lucro e perda realizado, está agora em 0,75; historicamente, só quando este valor cai abaixo de 0,5 é que a pressão de venda se esgota verdadeiramente. Ou seja, ainda falta um pouco para a confirmação do fundo real.
Mais subtilmente, a Glassnode destacou que o índice de prémio da Coinbase ainda está negativo, o que significa que a procura no mercado spot dos EUA ainda não voltou. A recuperação do preço parece animada, mas a estrutura dos compradores pode não ser sólida.
Para nós, detentores comuns, esta divergência é a mais frustrante. Quando o mercado sobe, temos medo de perder a oportunidade; quando os dados arrefecem, tememos que seja uma armadilha para atrair compradores. A quem devemos acreditar? Ninguém se atreve a garantir.
De um lado, o dono da piscina de mineração garante que o pior já passou; do outro, os dados da blockchain avisam calmamente que a rendição ainda não acabou. Esta divisão é muito típica: o mercado acabou de saltar do fundo, e todos estão ansiosos por encontrar o sinal que confirme o fundo, mas os sinais confiáveis muitas vezes entram em conflito.
Wang Chun tem coragem para dizer isso porque comprou em junho e tem o custo na mão. A Glassnode é cautelosa porque os dados ainda não mostram um ponto de viragem claro. Ambos podem estar a dizer a verdade, apenas a partir de escalas temporais diferentes.
Então a questão é: quando o grupo mais ativo já começa a dizer que acabou, e o grupo mais calmo dos dados ainda espera confirmação, a quem devemos ouvir? Nesta ronda, confias nas pessoas ou na blockchain?As moedas no Rabby desapareceram após o bloqueio automático de dez minutos
Esta manhã, surgiu uma notícia no círculo: a equipa de segurança V12 tuitou que a extensão do navegador Rabby Wallet contém uma vulnerabilidade de extração de assinatura silenciosa. Simplificando, se você se conectar a um DApp malicioso, definir o tempo de bloqueio automático para dez minutos, permanecer na página por cerca de dez minutos e depois desbloquear a carteira novamente, o dinheiro dentro pode desaparecer.
Este detalhe é bastante assustador. O bloqueio automático de dez minutos é quase sempre a configuração padrão ou a que todos usam por conveniência, ninguém pensa que seja perigoso. Mas justamente esse hábito aparentemente inofensivo, combinado com um site de phishing cuidadosamente preparado, torna-se a chave para esvaziar a carteira.
A equipa Rabby respondeu posteriormente, dizendo que a vulnerabilidade já foi corrigida na atualização de 11 de agosto, e que todos só precisam atualizar a extensão para a versão mais recente; o aplicativo móvel não é afetado. Eles também enfatizaram que as condições para ativar a vulnerabilidade são extremamente limitadas, exigindo que o usuário acesse um site malicioso e defina manualmente o bloqueio automático para dez minutos; até agora, não há registros de exploração real.
Mas aí está o problema. A vulnerabilidade foi corrigida em 11 de agosto, mas a notícia só veio à tona hoje, quase dez dias depois. Quantas pessoas nesses dez dias verificaram ativamente se tinham a versão mais recente instalada? E quantas, especialmente os veteranos que usam dezenas de extensões e estão constantemente ativos na blockchain, sequer sabem se ainda estão usando a versão antiga? A correção da vulnerabilidade não significa que todos estão seguros, há uma enorme lacuna nesse meio tempo.
Muitas pessoas têm o hábito de definir o bloqueio automático para um tempo mais longo, achando que assim evitam digitar a senha repetidamente e se sentem mais seguras. Mas desta vez, isso mostra que quanto mais conveniente, maior a chance de esconder uma brecha que outros estão de olho.
O que merece mais reflexão é esse tipo de ataque de assinatura silenciosa. Diferente das janelas de confirmação normais, ele pode enviar autorizações sem que você perceba. O usuário pensa que apenas conectou a um site, mas por trás disso, as permissões podem ter sido roubadas silenciosamente. Quando se dá conta, os ativos já foram transferidos para um endereço desconhecido e não há como recuperar. Nos últimos anos, esse tipo de incidente tem se repetido no mundo das carteiras, quase se tornando uma sombra inevitável na era da autogestão.
Tenho pensado numa questão. Falamos todos os dias que a autogestão e o controle das chaves privadas são a verdadeira segurança, mas a realidade é que o limite da segurança não está mais naquela frase mnemónica, e sim em cada botão de confirmação que você clica, em cada configuração aparentemente insignificante. O Rabby reagiu rápido e corrigiu a tempo, mas qual será a próxima carteira que esconderá uma vulnerabilidade lógica semelhante?
No fim das contas, o mais perigoso nunca são as coisas que dizem ser perigosas, mas os hábitos que você usa todos os dias e nunca duvidou. Quando foi a última vez que verificou se a extensão estava atualizada? A pessoa que mais gritou ordens perdeu vinte mil milhões numa noite
Na noite passada, o Ethereum disparou subitamente, com uma valorização próxima dos vinte por cento, e muitas pessoas estavam a contar o dinheiro dos seus contratos. Mas quem realmente teve a maior mudança no saldo numa só noite não foi um grande baleia alavancada, mas sim uma empresa cotada.
Os dados mostram que a BitMine detém 5,81 milhões de Ethereum, com um custo médio de 3366 dólares. O aumento da noite passada fez com que a sua perda flutuante diminuísse quase 20 mil milhões de dólares numa só noite. Parece um dinheiro caído do céu, mas se olharmos para outro número, a sua perda flutuante ainda é de 6,65 mil milhões de dólares.
Ou seja, essa noite apenas baixou o nível da água do pescoço para o peito.
A pessoa por trás desta posição é Tom Lee. No último ano, ele foi provavelmente o mais aberto em Wall Street sobre a sua posição, em roadshows, entrevistas e nas redes sociais, repetidamente a dizer que o Ethereum é um ativo subvalorizado e que as instituições vão acabar por entrar. Cada vez que o mercado cai, a sua empresa compra mais, elevando o custo médio para 3366.
Esta é a parte mais embaraçosa da estratégia da empresa financeira. Não é comprar moedas com dinheiro disponível, mas sim emitir ações e financiar-se para comprar moedas, e depois transformar a quantidade de moedas por ação num KPI para os investidores. Quando o preço da moeda sobe, o preço das ações sobe ainda mais, o financiamento fica aberto e compram cada vez mais. Quando o preço da moeda desce, este ciclo vira contra eles, a linha de custo não desaparece e ninguém quer financiar.
Na mesma noite, houve outro conjunto de números. Em 24 horas, houve liquidações de quase 30 mil milhões de dólares em toda a rede, das quais 27 mil milhões foram liquidações de posições curtas, ultrapassando o recorde anterior de 11 de outubro, tornando-se o maior dia de liquidações curtas dos últimos dois anos.
O interessante é que os short sellers liquidados e Tom Lee estavam a fazer a mesma coisa, a apostar na direção. A diferença é que eles usavam alavancagem de dezenas de vezes, decidindo a vida em poucas horas; ele usa ações e balanços, aguentando até ao dia em que a linha de custo seja alcançada.
E a força desta noite não veio do próprio Ethereum. O Departamento do Tesouro dos EUA duplicou o volume de recompra de dívida de longo prazo, e na conferência sobre cripto da Casa Branca foram feitas várias declarações sobre mudança regulatória, o dólar enfraqueceu, o Bitcoin mexeu primeiro, depois o Ethereum, e os short sellers foram expulsos camada por camada. Em outras palavras, o que o salvou foi o macro e a política, não a lógica que ele defendeu durante um ano.
Agora ele ainda está a mais de mil dólares da linha de custo.
Podemos pensar se esta notícia de perder vinte mil milhões a menos numa noite é um sinal de viragem ou uma pausa para os jogadores de águas profundas numa squeeze de short sellers. Se o mercado arrefecer depois da squeeze, achas que ele vai continuar a comprar ou vai segurar as mãos primeiro? Durante a queda acentuada, cinco endereços retiraram cinquenta milhões de moedas BTW
À 1h36 da madrugada de hoje, uma série de movimentos na blockchain deixou muita gente perplexa. Cinco carteiras independentes retiraram, em menos de nove horas, da Bitget um total de BTW no valor de mais de 51 milhões de dólares.
BTW não é uma moeda mainstream tradicional, foi lançada em fevereiro, basicamente impulsionada por chamadas da comunidade e exposição em exchanges, sem muitos casos reais de uso, funcionando puramente com narrativa e emoção. Mas este mês chegou a valorizar-se mais de sete vezes, sendo apelidada por muitos na comunidade como uma "moeda demoníaca". Quanto mais louca a valorização, mais desconforto causa.
O ponto mais estranho é o timing. Essas retiradas concentraram-se entre 1h30 e pouco depois das 3h, enquanto o preço do BTW caiu de 0,67 dólares às 23h40 da noite anterior para 0,31 dólares, uma queda superior a 50%. Durante a queda mais acentuada, alguém estava a retirar grandes quantidades.
Analisei os dados posteriores: essas moedas somam cerca de 150 milhões de unidades, e desde a retirada não foram transferidas nem vendidas, permanecendo quietas nas carteiras. Se foi uma realocação antes de vender ou uma retirada preventiva por receio de problemas na exchange, ninguém pode confirmar.
A comunidade já começou a fazer reconciliações. Alguns dizem que a forma como esses cinco endereços operam é muito organizada, parecendo um único grupo a dividir os fundos. Outros acham que mover mais de meio bilhão de dólares durante uma queda sem alarde não é algo que investidores comuns consigam fazer, provavelmente há grandes investidores com informação privilegiada por trás. É importante notar que todas essas moedas vieram da Bitget, e a concentração numa única exchange é um risco, pois se a liquidez da plataforma apertar, o preço pode cair mais do que se imagina.
Nesta recente fase do mercado, moedas "demoníacas" como a BTW não são raras: sobem sem lógica e caem sem aviso, e muitos investidores perdem metade do capital antes de perceber. No fim, retirar moedas da blockchain não significa nada por si só, mas revela algo: quando um grupo escolhe mover grandes quantidades silenciosamente no momento de pior liquidez e maior pânico, as posições dos investidores comuns nunca estão na equação.
O roteiro de moedas pequenas como a BTW é típico: primeiro uma forte valorização atrai investidores, depois que os pequenos entram, fica a dúvida se devem sair. Agora, os 51 milhões de dólares em moedas estão em suspenso, e a decisão de vender ou não pode definir o rumo dos próximos dias.
Vocês acham que esses cinco endereços vieram para colher lucros ou apenas para se proteger antecipadamente? Movimentos de retirada à meia-noite costumam ser mais honestos do que qualquer recomendação de analista.O JPMorgan desmascara a cortina de fumaça do recompra da dívida dos EUA
Na quarta-feira desta semana, o Tesouro dos EUA de repente dobrou o volume de recompra de títulos de longo prazo, dizendo que era para fornecer um suporte de liquidez mais forte ao mercado, mas, na verdade, era para pressionar para baixo o rendimento dos títulos de longo prazo. No mesmo dia em que a política foi anunciada, o banco mais antigo de Wall Street saiu para jogar água fria.
O estratega do JPMorgan, Jay Barry, e sua equipe escreveram um relatório muito direto. Eles acreditam que o mercado provavelmente achará que a tentativa inesperada do Tesouro de reduzir o custo do financiamento de longo prazo não tem credibilidade. Sem uma reforma fiscal hoje, apenas sustentando com recompra, a longo prazo isso pode acabar elevando tanto o prêmio de prazo quanto o rendimento.
Isto é interessante. De um lado, o Tesouro está se esforçando para esfriar as taxas de juros; do outro, o maior banco interno diz publicamente que essa estratégia não é confiável. O JPMorgan revelou um fato embaraçoso: a economia dos EUA está quase em pleno emprego, mas o déficit fiscal ainda está alto, em cerca de seis por cento. Comprar títulos apenas resolve o problema temporariamente, não a raiz.
O que é ainda mais assustador são os números por trás disso. O volume da dívida dos EUA já ultrapassou quarenta trilhões de dólares, e uma pesquisa de mercado mostra que quase 60% dos entrevistados acreditam que a situação da dívida dos EUA só vai piorar até desencadear uma crise real. Quanto mais o Tesouro recompra, mais títulos novos são emitidos; esse buraco não pode ser tapado apenas com recompra dobrada.
Então, o que o Tesouro quer? Ao pressionar para baixo o rendimento dos títulos de longo prazo, o custo de emissão de dívida para as empresas diminui, e as taxas de hipoteca para os residentes também podem aliviar, o que a curto prazo pode estabilizar a situação. Mas essa operação se desvia do princípio regular e previsível que o próprio Tesouro estabeleceu. O JPMorgan teme que, se os investidores perceberem que o governo está se tornando oportunista na gestão da dívida, eles vão exigir um prêmio de prazo mais alto, e os rendimentos vão subir novamente.
O que é ainda mais crítico é que o contexto para essa recompra não é fácil. O mercado originalmente apostava que o Fed reduziria as taxas em breve, mas nas últimas atas da reunião, já há discussões sobre a possibilidade de aumento das taxas. O Tesouro agiu primeiro, mostrando certa impaciência.
Na verdade, esse tipo de situação já aconteceu antes. Quando um governo promete disciplina, mas secretamente afrouxa as operações, a confiança inicial do mercado pode durar um tempo, mas quando a oferta realmente não pode ser controlada, a reação negativa vem rápido. A questão agora não é se vai dar problema, mas qual será a gota d'água.
Para nós, isso não pode ser apenas um espetáculo. O Bitcoin disparou para perto dos setenta mil dólares nos últimos dias, e muitos atribuem isso à reunião de criptomoedas na Casa Branca e ao afrouxamento regulatório, mas outro fator ignorado é a fraqueza do dólar causada por essa recompra do Tesouro. A lógica é simples: o rendimento dos títulos dos EUA é pressionado para baixo, o dólar enfraquece, e o capital vai para ativos de risco.
Mas o que o JPMorgan teme é exatamente o contrário. Se os rendimentos não caírem, mas subirem, e o dólar se fortalecer novamente, essa recuperação do Bitcoin depende da liquidez; se a liquidez apertar, a história ainda pode continuar? Um ciclo de emitir nova dívida para recomprar a antiga, até quando pode durar, cada um deve julgar por si mesmo.
Nos últimos dias, as telas estão cheias de capturas de tela de altas explosivas, os números de liquidações de posições vendidas são assustadores, e o sentimento está claramente aquecido. Mas é justamente nesses momentos que devemos ouvir as vozes mais calmas. O fato de um grande banco desmontar publicamente a estratégia é um sinal de que as divergências sob a superfície são maiores do que aparentam.A moeda conceito presidencial disparou com uma frase de TRUMP
Esta manhã, TRUMP realizou uma reunião sobre criptomoedas na Casa Branca. Durante a reunião, ele fez uma declaração forte, dizendo que os EUA começariam a discutir a acumulação de grandes reservas de Bitcoin e criptomoedas, e também instou o Congresso a avançar com o projeto de lei CLARITY. Assim que ele terminou de falar, a moeda TRUMP, nomeada em sua homenagem, subiu 26% em 24 horas, e a MELANIA, associada à sua esposa, também subiu 13%.
O mais intrigante não é o quanto subiu, mas quem subiu. No passado, quando falávamos sobre o mercado presidencial, geralmente nos referíamos a expectativas indiretas como cortes de juros e enfraquecimento do dólar. Mas desta vez, o capital foi quase descaradamente direcionado para os ativos mais profundamente ligados ao próprio TRUMP. A moeda TRUMP não tem fluxo de caixa nem receita de protocolo, é puramente um veículo de nome e emoção. O fato de poder subir um quarto em um único dia mostra que o mercado está apostando não em um projeto, mas em uma pessoa.
Mais sutil é o WLFI. Este é um projeto de criptomoeda com profunda participação da família TRUMP, que subiu apenas 0,66% em 24 horas, mas 11% em sete dias. Comparado com o salto explosivo da moeda TRUMP, o WLFI parece estar lentamente construindo uma narrativa de longo prazo. Um é para especulação de curto prazo, o outro para contar uma história de longo prazo; duas estratégias claramente expostas.
Ampliando o foco, hoje o mercado inteiro está em alta. O Bitcoin chegou a 70.000 dólares, e o Ethereum subiu quase 20% em 24 horas. Só nas últimas 24 horas, o volume total de liquidações na rede atingiu 2,98 mil milhões de dólares, classificando-se como o oitavo maior evento de liquidação da história. Em um volume tão intenso, o aumento da moeda conceito presidencial não é o mais exagerado, mas é o mais chamativo, porque outras moedas têm pelo menos uma lógica macroeconómica por trás, enquanto esta praticamente decolou com apenas uma frase.
Atualmente, o setor está dividido em duas facções. Os otimistas dizem que o presidente pessoalmente incluir a criptomoeda na agenda política é um endosso sem precedentes, e que a implementação da política inevitavelmente trará influxos reais de dinheiro. Os cautelosos estão atentos a uma linha tênue: a declaração pública de um presidente em exercício que eleva diretamente o preço dos tokens relacionados à sua família, algo que em qualquer mercado maduro geraria questionamentos sobre conflito de interesses.
Devolvemos a questão a vocês. Quando uma declaração da Casa Branca pode fazer uma moeda subir um quarto em uma tarde, isso é um sinal de que a criptomoeda está sendo aceita pelo mainstream, ou que este mercado ainda está muito longe do conceito de valor? A sua posição pode ser apenas uma peça no tabuleiro da narrativa de outra pessoa. O que foi comprado por 8 mil milhões não foi uma empresa, mas uma porta de cobrança
Na noite passada, uma carta dirigida aos investidores circulou intensamente na comunidade. A carta foi escrita pelos três líderes da Stripe, e a frase mais marcante foi que eles consideram o dia 1 de janeiro deste ano como o início de um ponto de viragem.
Eles não disseram que a AI já superou os humanos, mas que viram várias curvas de longo prazo a mudar de direção no mesmo ponto no tempo, sendo a mais evidente o aumento repentino na velocidade de criação de novas empresas. Uma empresa que ajuda o mundo inteiro a receber pagamentos percebe esta mudança antes de qualquer outra, porque cada nova empresa que abre precisa primeiro de um canal de pagamento.
Os números são realmente impressionantes. No primeiro semestre deste ano, a receita líquida cresceu 41% em relação ao ano anterior, e o fluxo de caixa livre aumentou 43%. Na lista Forbes AI 50, 88% das empresas usam Stripe, incluindo OpenAI e Anthropic, e os restantes 12% ainda não começaram a comercializar. Mais digno de atenção é outra frase: a receita proveniente de empresas de AI e de criptomoedas mais do que duplicou em relação ao ano passado.
A verdadeira viragem está por vir. A Stripe diz que os dois fluxos digitais mais importantes para as empresas no futuro são capital e inteligência. No passado, ajudava as empresas a gerir dinheiro; a seguir, quer gerir as chamadas de AI, decidir se uma tarefa vale a pena, qual modelo usar e, por fim, quem paga a conta. Para preencher esta lacuna, comprou a OpenRouter, que considera a maior aquisição da sua história; a Axios diz que o preço ultrapassou os 8 mil milhões de dólares, pago principalmente em ações. O consumo de tokens da OpenRouter tem crescido cerca de 9% semanalmente em termos compostos este ano, um canal visivelmente a engrossar.
O mais estranho é que, apesar destes números impressionantes, a Stripe insiste que continuar privada é uma vantagem. A razão é que a AI torna o futuro mais imprevisível, e não querem sacrificar decisões a longo prazo por pressão de mercado a curto prazo. Nos últimos anos, apesar da expansão e aquisições, o número total de ações é mesmo inferior ao de há três anos. Desde a ronda Series D há dez anos, o preço por ação em private equity cresceu cerca de 31% ao ano.
Vendo esta carta do nosso lado, o cenário é um pouco complexo. O Bitcoin acabou de sair de uma zona difícil, com uma liquidação de mais de mil milhões de dólares em posições curtas numa noite, e muita gente a acompanhar preços de liquidação e taxas de financiamento. Ao mesmo tempo, aqueles que cobram portagens estão silenciosamente a reforçar a sua estrutura de receitas. O dinheiro que as empresas de criptomoedas pagam à Stripe duplicou, o que indica que as taxas de canal para as exchanges, carteiras e stablecoins que conhecemos estão a aumentar.
A blockchain própria da Circle, Arc, vai lançar a mainnet em setembro, passando de inquilino a senhorio; a Stripe fez a maior compra da sua história para adquirir uma porta de entrada para AI. A lógica subjacente a estas duas coisas é a mesma: quem detém o poder de orquestração tem o poder de fixar preços. A volatilidade do preço das moedas é uma coisa, a posse do direito de encaminhamento é outra.
Nós calculamos diariamente se a nossa posição aguenta o próximo pico, eles calculam quem vai cobrar portagens daqui a dez anos. Nesta ronda, quem realmente vai encher os bolsos, achas que serão os detentores das moedas ou os que estão na porta de cobrança?A Cimeira de Criptomoedas da Casa Branca acabou de terminar, mas a Coinbase mudou a sua sede para o Médio Oriente
Há apenas dois dias, Trump convidou vários pesos-pesados das criptomoedas para uma reunião na Casa Branca, dizendo que os EUA queriam ser a capital mundial das criptomoedas, trazendo projetos e fundos de volta para o país. O chefe da Coinbase, Armstrong, falou alto na altura, dizendo que assim que o projeto de lei CLARITY fosse aprovado em meados de setembro, uma nova onda de mercado iria começar.
No entanto, antes que essas palavras arrefecessem, a Coinbase deu o passo decisivo, estabelecendo o seu centro internacional de tokenização em Abu Dhabi.
De acordo com a Fortune, a Coinbase escolheu Abu Dhabi, nos Emirados Árabes Unidos, como o seu centro internacional de tokenização, com a intenção de levar mais ativos financeiros tradicionais para a blockchain. Em termos simples, trata-se de transformar ações, obrigações e outros ativos do mundo real em tokens na blockchain, e a operação central desta iniciativa não está em Nova Iorque nem em São Francisco, mas sim no Médio Oriente. No que toca à tokenização dos ativos financeiros tradicionais, quem montar a infraestrutura primeiro será o primeiro a lucrar com as taxas e a liquidez.
Aqui está o ponto interessante. De um lado, Washington acaba de dizer "bem-vindos a casa", do outro, a exchange coloca o seu negócio mais futurista discretamente no estrangeiro. Abu Dhabi tem vindo a desenvolver um quadro regulatório para ativos digitais nos últimos anos, com políticas amigáveis e processos claros, tornando-se tão atraente para instituições que querem trabalhar com RWA (ativos do mundo real) quanto os EUA. De facto, nos últimos um ou dois anos, várias instituições de criptomoedas têm considerado o Médio Oriente como seu segundo mercado principal, desde exchanges a fundos que estão a mudar-se para lá.
Costumamos dizer que as criptomoedas devem ser descentralizadas e sem fronteiras, mas quando chega a hora de implementar, o dinheiro e as licenças são geralmente mais honestos do que os slogans. Este movimento da Coinbase não significa necessariamente que esteja pessimista em relação aos EUA, mas pelo menos mostra que, na sua visão, onde as regras forem implementadas primeiro, o negócio crescerá primeiro.
Se ampliarmos o foco um pouco mais, o gigante das stablecoins Circle anunciou há poucos dias que a sua blockchain Arc será lançada em setembro, também para servir como camada de liquidação de ativos financeiros. De um lado, o emissor está a construir a sua própria blockchain, do outro, a exchange está a mudar a sua sede de tokenização para o Médio Oriente; na verdade, todos estão a competir pelo mesmo bolo, que é a infraestrutura fundamental para levar ativos tradicionais para a blockchain.
Então surge a questão. Enquanto os EUA ainda estão a debater os projetos de lei, será que os ativos tradicionais que realmente querem ser tokenizados vão primeiro reunir-se no Médio Oriente? Quando a regulamentação nos EUA finalmente ficar clara, será que o dividendo da tokenização que deveria pertencer a Wall Street já terá sido ocupado por alguém antecipadamente?Dizem que o Federal Reserve é independente, mas desta vez foi descoberto que mantém conversas frequentes com o presidente
Na manhã de 20 de agosto, quatro membros do Comité Bancário do Senado enviaram uma carta conjunta ao presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, exigindo que ele tornasse públicas todas as comunicações com o presidente Trump. O senador Van Hollen liderou a assinatura. A carta é direta: eles não querem um resumo posterior, mas sim o registo literal de cada chamada.
A origem deste assunto é uma reportagem do principal jornalista económico do Wall Street Journal, Timiraos. Ele é conhecido como porta-voz do Federal Reserve, sempre bem informado. Ele revelou que, desde que Warsh assumiu o cargo, tem mantido chamadas frequentes com Trump, mas os registos públicos do Federal Reserve para esse período estão em branco. Por um lado, conversas privadas frequentes; por outro, ausência de registos oficiais — essa transparência seletiva deixou os senadores inquietos.
O que realmente os preocupa não é uma conversa casual. O que incomoda é se existe ou não uma fronteira entre o responsável pela política monetária do país e o chefe do executivo. Se o telefone do presidente do Federal Reserve está cheio de números do presidente, é difícil para o público acreditar que a próxima subida ou descida das taxas será baseada em dados e não numa palavra do outro lado da linha.
Trump negou as reportagens, dizendo que teve uma breve conversa com Warsh há poucos dias. O diretor do Conselho Económico Nacional da Casa Branca, Hassett, tentou amenizar, afirmando que os dois discutem economia há muito tempo, mas que o presidente não pressiona o Federal Reserve. A resposta do Federal Reserve foi oficial, dizendo que continua a divulgar o calendário do presidente conforme as regras estabelecidas. Mas quanto mais usam este discurso padrão, mais parece que há algo não revelado.
Curiosamente, o momento em que esta notícia surgiu é muito oportuno. Nos últimos dias, o mercado cripto teve uma forte recuperação, com o Bitcoin a aproximar-se dos setenta mil dólares. Muitos interpretaram esta subida como sinal de que a política monetária se tornaria mais flexível e o dinheiro mais barato. Mas, enquanto o mercado aposta numa postura mais branda do Federal Reserve, as atas da última reunião mostram que vários membros preferem subir as taxas, com três votos contra, defendendo um aumento de vinte e cinco pontos base.
De um lado, o mercado aposta na flexibilização; do outro, o Federal Reserve pensa em apertar a política, e agora surge a dúvida sobre a linha direta entre o presidente do Federal Reserve e o presidente dos EUA. Estes três fatores juntos dão a sensação de que a tão venerada independência do Federal Reserve está a ser examinada ao microscópio.
Para quem acompanha o mercado como nós, o mais importante não é quem falou com quem, mas que, uma vez que esta linha seja exposta, a taxa de juro, que é vital, fica mais vulnerável às influências políticas. Quando o Bitcoin sobe com entusiasmo, o maior receio é uma mudança súbita nas expectativas. Sempre que a independência do Federal Reserve foi questionada na história, a reação imediata do mercado foi reavaliar os ativos de risco, e as criptomoedas, que dependem da liquidez, são as mais sensíveis às expectativas sobre as taxas de juro.
Portanto, deixo a questão para vocês: quando o halo de independência do Federal Reserve começar a desaparecer, as posições que têm na mão aguentarão uma inversão nas expectativas? ##BTC突破72000美元, esta ronda de ganhos pode continuar?
Não vou dormir esta noite, estou a focar-me neste grande castiçal otimista. Primeiros números a mostrar:
$BTC ultrapassou os 71.000 dólares a 20/8, subindo mais de 10% em 24 horas
Em 24 horas, toda a rede viu 3,264 mil milhões de dólares liquidados, com 185.000 pessoas liquidadas — um recorde diário desde 2021
As liquidações curtas representam 92%, a relação curta/longa 10:1, com mais de 1 mil milhões de dólares a serem forçados a liquidar numa hora. Qual é o motor por detrás deste rali? O Velho Zhou bateu a mesa: Puro short squeeze, não investidores de retalho a perseguir posições longas. Durante o último semestre de consolidação, os shorts acumularam posições em torno de 60.000 yuan, com opções de proteção downside também a diminuir aí. Mas uma vela otimista atravessou o conjunto de liquidação — compras vendidas numa cadeia de reabastecimentos, empurrando o preço cada vez mais alto. 92% dos ursos foram expostos, indicando que isto é "ursos a serem estrangulados", não "touros a avançar". Mas quanto tempo pode durar um squeeze curto? Vê o revezamento. O Old Zhou acende três luzes para si: 🟢 Primeiro: Assumir o testemunho no dia em que o ETF explode. A 19 de agosto, os ETFs à vista registaram uma entrada líquida de 517 milhões de dólares, um máximo em três meses — só o IBIT recebeu 285 milhões de dólares. A 13 de agosto, houve uma saída líquida de 130 milhões, mas quando o preço subiu, as instituições chegaram mesmo a correr. Isto não é uma perseguição de máximos, mas sim uma retransmissão de dinheiro real. 🟢 Segunda taça: Os principais intervenientes da cadeia estão a atrair silenciosamente. De acordo com dados da CryptoQuant, nos últimos 60 dias, os principais intervenientes aumentaram as suas posições em 43.000 BTC, começando a partir de cerca de 60.000 BTC — apenas alguns mesesTrump acabou de cantar a valorização do Bitcoin e logo depois criticou o Federal Reserve
Esta semana, Trump convidou vários executivos de criptomoedas para uma reunião na Casa Branca, onde falou com confiança, mencionando o fim da guerra contra as criptomoedas e que os EUA deveriam ser a capital mundial das criptomoedas. Mas, no meio desse movimento, ele voltou-se contra o Federal Reserve.
Na quarta-feira, criticou publicamente a política de taxas de juros do Fed, dizendo que os dados econômicos estão melhorando, mas as taxas ainda estão muito altas, e que os EUA deveriam pagar custos de financiamento muito mais baixos. Ele usou a Suíça como exemplo, dizendo que a taxa básica lá é de apenas 0,5 pontos percentuais, enquanto nos EUA está em torno de 3,5 pontos, o que não faz sentido. Ele também mencionou que o rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos subiu para 5,3%, o maior em quase 20 anos, e que a taxa média dos empréstimos hipotecários voltou para cerca de 7%. Ele até disse que o presidente do Fed, Powell, está fazendo um bom trabalho, mas logo depois reclamou que há fatores políticos no conselho, insinuando que alguém está deliberadamente mantendo as taxas altas.
Na verdade, o secretário do Tesouro, Yellen, já havia tomado a iniciativa. Há alguns dias, ela anunciou que o volume de recompra de títulos de longo prazo foi dobrado de 20 para 40 bilhões numa única operação, claramente tentando pressionar as taxas de longo prazo para baixo. Mas Trump achou que isso não era suficiente e decidiu pressionar o Fed pessoalmente. Esse tipo de conflito entre política fiscal e monetária é raro em qualquer governo.
O interessante é que o Fed já vem cortando as taxas desde o segundo semestre do ano passado, com seis cortes acumulados, mas Trump ainda acha que é lento. Ele diz que a economia está boa, mas reclama das taxas altas, uma contradição que revela sua verdadeira ansiedade.
O contraste está aí. Trump diz que as criptomoedas aliviaram muito a pressão sobre o dólar, mas ao mesmo tempo pressiona por cortes nas taxas, essencialmente preocupado com o peso dos juros da dívida de 40 trilhões de dólares. Ele exalta as criptomoedas como uma nova estrela, mas teme que o sistema antigo seja esmagado pelas altas taxas; na verdade, ambos os discursos buscam a mesma coisa: dinheiro barato.
O Fed, por sua vez, não concorda. Nas atas da reunião de julho, vários presidentes dos bancos regionais do Fed mostraram preferência por aumentar as taxas, acreditando que a inflação só cairá com aperto monetário. O presidente pede cortes, o banco central pensa em aumentos; esse tipo de conflito é raro no mercado.
Para nós, esse drama é mais relevante do que parece. As taxas baixas que Trump quer sempre foram o combustível favorito dos ativos de risco, e a recente recuperação das criptomoedas também aposta nessa expectativa. Mas se o Fed realmente estiver preso à inflação e continuar apertando, um rali baseado apenas em declarações será frágil.
Agora, o que devemos observar não são as belas palavras de Trump, mas quem vai ceder primeiro nessa disputa com o Fed. Se o dinheiro é barato ou não é o verdadeiro ponto crucial desta rodada do mercado. Os dados mais chamativos do mercado na noite passada foram, sem dúvida, as liquidações de posições curtas: em 24 horas, cerca de 1,42 mil milhões de dólares em posições curtas de BTC foram liquidadas, e o total de liquidações curtas no mercado aproximou-se dos 2,74 mil milhões de dólares. Os números são impressionantes e o sentimento está muito quente.
Mas eu acho que atribuir este aumento apenas ao "fim das posições curtas" é um pouco uma inversão de causa e efeito.
O que realmente merece atenção é que o estado da tendência do mercado já tinha melhorado antes do preço disparar. Em outras palavras, as liquidações de posições curtas são mais como o acelerador, não o motor.
Muitas pessoas têm o hábito de comprar após verem uma liquidação em massa, pensando "os ursos desapareceram, vai disparar já". Mas a liquidação é essencialmente uma compra passiva após o encerramento de alavancagem; pode acelerar o movimento do mercado, mas não necessariamente o sustenta por muito tempo. O que realmente determina se o BTC se mantém é a absorção no mercado à vista, se o capital continua a regressar, e se após a ruptura o mercado continua a formar mínimos mais altos.
Portanto, vou prestar mais atenção a duas questões:
1. Se o BTC consegue manter o suporte chave após o pico, em vez de cair rapidamente para a faixa de consolidação anterior.
2. Se os indicadores de tendência conseguem manter a força, em vez de apenas aquecer temporariamente durante a onda de liquidações.
Se o preço for elevado apenas pelas liquidações, o mercado pode rapidamente entrar numa fase de divergência em níveis altos; mas se durante a retração ainda houver compradores e os sinais de tendência não inverterem, esta onda parece mais o início de uma nova subida.
O mercado nunca carece de "narrativas de liquidação em massa", o que falta é a capacidade de, no auge do sentimento, discernir se isto é o início de uma tendência ou apenas um fogo de artifício alavancado $BTC
(Observação pessoal do mercado, não constitui aconselhamento de investimento) Até o Google começou a pedir dinheiro emprestado para sustentar a festa do poder computacional com dívida
O Google, uma empresa que tem mais de cem mil milhões de dólares em caixa, fez algo inesperado esta semana: foi à Austrália emitir dívida. Não é por falta de dinheiro, mas porque, após fazer as contas, percebeu que pedir dinheiro emprestado é mais vantajoso do que usar o seu próprio dinheiro.
Por trás disto está uma regra que está a mudar silenciosamente. No passado, pensávamos que a IA era uma máquina de imprimir dinheiro, quem tivesse o melhor modelo ganhava muito dinheiro. Mas a realidade é que o que realmente sustenta esta corrida ao poder computacional não são os lucros, mas a dívida. Dados públicos mostram que o financiamento por dívida relacionado com IA a nível global já atingiu cerca de 489 mil milhões de dólares, e a emissão de dívida em dólares australianos da Alphabet é apenas a ponta do icebergue.
O mais interessante é para onde foi o dinheiro. A maior parte do dinheiro obtido com estas dívidas não é para pagar salários, mas para investir em centros de dados, comprar chips da Nvidia e construir clusters de computação que consomem muita energia. Na mesma semana, a Marvell assinou um grande acordo com o Google para comprar chips no valor máximo de 12,2 mil milhões de dólares em troca de ações; quanto mais os gigantes competem, maior é a conta.
O problema é que esta enorme oferta está a ser despejada no mercado de obrigações. O rendimento das obrigações do Tesouro americano a 30 anos já foi empurrado para o nível mais alto desde 2007, e o custo do empréstimo está a subir visivelmente. O Bank of America até classificou a venda a descoberto de obrigações de IA como a melhor estratégia de hedge atual, o que significa que esta bolha já é grande demais para ser ignorada.
E o que é que isto tem a ver com o nosso mundo das criptomoedas? Há poucos dias, o Bitcoin protagonizou uma épica short squeeze, engolindo mil milhões de dólares em posições curtas numa hora, e o preço chegou aos 70 mil dólares. Mas, se olharmos mais de perto, quem está a competir com os ativos cripto pelo mesmo conjunto de fundos de risco são precisamente estes gigantes da IA que estão a contrair dívidas loucamente. Quanto maior o rendimento do mercado de obrigações, maior é a tentação de manter o dinheiro em ativos seguros, e menor é o incentivo para investir em mercados voláteis.
De um lado, o mundo cripto celebra uma recuperação às 8 horas; do outro, os gigantes tecnológicos silenciosamente pedem emprestado milhares de milhões de dólares para queimar poder computacional. Qual destas histórias vai resistir ao teste do tempo? Ainda é difícil dizer. Quando a conta desta vaga de emissões de dívida chegar ao fim, será que o mercado vai mudar de atitude? Vamos ver na altura.