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A 18 de agosto, o BTC voltou a ultrapassar os 64.000. Parece que o preço recuperou, mas não se apresse a transformar esta vela otimista numa reversão. Primeiro, olha para o dinheiro. Ao mesmo tempo, os ETFs de BTC à vista dos EUA registaram uma saída líquida de cerca de 390 milhões de dólares na semana passada, marcando a maior saída numa única semana desde junho. Na semana anterior, houve uma entrada líquida de cerca de 850 milhões de dólares, mas depois mudou drasticamente. Enquanto os preços estão a subir, os fundos tradicionais de ETFs estão a retirar-se para fora. Então vamos ver quem está a carregar a cadeira de sedan. As liquidações alavancadas de 24 horas totalizaram cerca de 185,63 milhões de dólares, com liquidações curtas a representar 79,13%, quase 3,8 vezes o valor das posições longas. Ou seja, grande parte deste movimento ascendente foi forçada à liquidação por posições curtas, enquanto a compra foi impulsionada por ordens de liquidação, e não por novos fundos a perseguirem ativamente. A situação geopolítica é ainda mais caótica. Por volta de 17 de agosto, a janela de cessar-fogo de 60 dias expirou, e houve relatos de que ambos os lados planeavam prolongar o cessar-fogo, causando um aumento do BTC a curto prazo. Imediatamente a seguir, o Ministério dos Negócios Estrangeiros do Irão negou que "60 dias é o prazo de negociação" e devolveu parte do aumento do preço. Como é que isto se parece? Por exemplo, do lado da mensagem, primeiro dás um doce e depois levas de volta. Preços a subir, levantamentos de ETFs, vendedores a descoberto a explodir a ação — estes três sinais juntam-se. O maior perigo não é se os preços vão subir ou não, mas sim que os investidores de retalho tendem a confundir preços com retorno em dinheiro. O fluxo de caixa é um sinal, não uma conclusão. As situações geopolíticas mudam rapidamente e o mercado pode inverter-se a qualquer momento. O artigo de hoje apenas regista a situação a 18 de agosto, por isso não use um único castiçal otimista para explicar a direção. Com🚨 DON’T PANIC. WATCH THE MONEY. $BTC is holding around $64K after its rebound, while Bitcoin spot ETFs recorded roughly $137.3M in net inflows on August 17. That doesn't guarantee an immediate breakout—but it does show that institutional demand hasn't disappeared. Meanwhile, $ETH is starting to attract more attention as the ETH/BTC ratio breaks above a long-term downtrend, suggesting Ethereum may be attempting to regain relative strength. But there's still a key distinction: A strong structure O Bitcoin $BTC encontra-se numa encruzilhada do "lançamento justo da moeda". Nos próximos 60 dias, $BTC será ou 83.000 ou 45.000 dólares. Nas últimas semanas, o Bitcoin parece ter sido interrompido. A oscilar em torno dos 64.000 dólares, sem subir nem descer, o mercado estava tão calmo que nos dava vontade de dormir. Mas quanto mais silencioso, mais claro é preciso ser. Sean Farrell, Diretor de Estratégia de Ativos Digitais na Fundstrat, analisou oito situações na história do Bitcoin em que a volatilidade a 30 dias caiu para níveis historicamente baixos. O resultado é que, nos 60 dias seguintes, a flutuação absoluta mediana do preço do Bitcoin é de 30,2%. #30年期美债收益率创2007年以来新高 De 8 vezes, 4 levantaram-se, 4 caíram. Isto não é um indicador sobrenatural. Esta é uma regra de mercado que resiste ao backtesting — após baixa volatilidade vem a grande volatilidade. Agora a questão é: apostas num aumento de 30% ou numa queda de 30%? Traduz-se os números em dinheiro real — com base nos atuais 64.000 dólares: um aumento de 30% → 83.200 dólares, uma descida de 30% → 44.800 dólares — uma diferença de quase 40.000 dólares. Isto não é um pequeno rali; é uma flutuação do "nível de redistribuição de riqueza". O próprio Farrell disse: a recuperação de 2% na segunda-feira foi principalmente impulsionada pelo fecho curto de posições, não por novos interesses de compra. Desde a última sexta-feira, o interesse aberto dos futuros denominados em Bitcoin caiu cerca de 8%. Os ursos estão a recuar, mas os touros não fizeram grande movimento. Isto é um impasse onde "ninguém quer ser concorrente no mercado." O que é ainda mais doloroso é: tudo#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
O relatório financeiro da Xiaomi não trouxe surpresas nem colapsos. Ele mostra claramente a verdadeira face de uma empresa em transição de fabricante de telemóveis para um ecossistema completo de "pessoas, carros e casas", durante um ciclo baixo no hardware: redução ativa de volume para melhorar a qualidade, suportar pressão na margem bruta, e continuar a investir em I&D e expansão automóvel. A pressão nos lucros a curto prazo é o preço a pagar, enquanto a competitividade a longo prazo e as barreiras para os utilizadores são o objetivo. O custo do armazenamento acabará por diminuir, os efeitos de escala no setor automóvel irão gradualmente manifestar-se, e a eficiência da implementação da AI determinará a capacidade de valorização. Para os investidores, o que realmente importa acompanhar não é se o lucro do próximo trimestre sobe alguns pontos, mas sim se a estratégia de alta gama se mantém estável, a velocidade de redução das perdas no setor automóvel, e se a sinergia do ecossistema se traduz verdadeiramente em maior valor para o utilizador e margens de lucro. Os ciclos sempre passam, o essencial é o que se deixa para trás ao atravessá-los. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $SNDK $XIAOMI $ETH 现在的核心逻辑，已经不只是“以太坊网络发展得好不好”，而是整个链上经济扩张后，究竟有多少价值能够回流到ETH本身。 目前值得关注的几个方向包括：现货ETF资金流、稳定币规模、DeFi活跃度以及L2结算需求。 近期ETH仍在 1,900美元附近反复震荡，虽然链上生态和机构关注度仍在，但价格表现暂时没有完全反映这些基本面变化。尤其是在BTC维持 6.4万美元附近盘整的背景下，ETH能否重新获得资金轮动，是接下来比较关键的观察点。 如果后续出现： 📌 ETH现货ETF持续净流入 📌 稳定币供应和链上转账继续增长 📌 DeFi锁仓与交易活跃度回升 📌 L2结算需求进一步扩大 📌 ETH/BTC开始企稳反弹 那么市场可能重新评估ETH的估值，资金也可能从BTC进一步向ETH扩散。 但风险同样明显。 Solana等高性能公链仍在争夺用户、流动性和开发者资源；与此同时，L2生态快速扩张之后，网络产生的经济价值究竟有多少最终能够沉淀到ETH，而不是被其他参与者吸收，仍然是市场需要验证的问题。 所以我现在不会只看ETH价格。 真正值得关注的是：链上活动增长 → 资金流入 → ETH需Queda direta de 6% antes da abertura! SNDK SanDisk mergulha de repente, não entres em pânico
$SNDK #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Esta manhã, muitos amigos viram a SanDisk a descer em linha reta antes da abertura, atingindo um mínimo perto dos 1680 dólares, com uma queda diária máxima de quase 6%, e começaram imediatamente a procurar más notícias, receando que a empresa tivesse um problema grave.
Antes de mais, deixem-me tranquilizar-vos: esta queda não é um desastre interno da SanDisk, não houve anúncios negativos inesperados, nem resultados desastrosos, nem más notícias a nível da empresa; é puramente um arrefecimento coletivo do setor + realização de lucros a curto prazo combinada com pressão macroeconómica.
Vamos falar da contradição mais óbvia no mercado: ontem a SanDisk subiu fortemente 8,88%, após um dia de alta, acumulou-se muito lucro a curto prazo. A liquidez antes da abertura é naturalmente escassa, e uma pequena quantidade de vendas pode amplificar infinitamente a queda; o dinheiro quente que perseguiu a alta no dia anterior realizou lucros em massa logo na abertura do dia seguinte, derrubando diretamente o preço.
E isto não é um enfraquecimento isolado da SanDisk, todo o setor de armazenamento AI está em queda total. Micron caiu em simultâneo, SK Hynix ADR também desceu, todo o setor de memória e chips NAND está fraco, é uma maré de sentimento negativo no setor, não um problema fundamental das ações individuais.
Falando do ambiente macroeconómico: o rendimento dos títulos do Tesouro americano a longo prazo voltou a subir, e os futuros do Nasdaq 100 caíram em simultâneo. Num ambiente de taxas de juro elevadas, o primeiro alvo dos fundos são as ações tecnológicas de crescimento que tiveram uma valorização explosiva este ano e estão sobrevalorizadas; o setor de armazenamento teve uma valorização exagerada este ano, tornando-se naturalmente o principal alvo para redução de posições. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 $BTC $BTC Se perder os 63.000, poderá desencadear uma queda em cadeia até 57.000 dólares?
Atualmente, o $BTC ainda oscila perto dos 64.000, mas o que os longos alavancados realmente devem temer são os 57.000 dólares. Dados da Alphractal mostram que muitos preços de liquidação de posições longas concentram-se nessa faixa.
Uma vez atingida, a liquidação forçada nas exchanges pode transformar uma correção normal numa queda rápida.
A primeira linha de defesa é atualmente 63.200 dólares, que é a mediana dos preços realizados recentemente no mercado e tem fornecido suporte nas últimas duas semanas.
Se cair efetivamente abaixo, o fundo de junho em 57.800 dólares provavelmente voltará a estar no radar.
O problema maior é que os contratos em aberto estão relativamente altos em relação ao volume negociado, há muitas apostas no mercado, mas a liquidez para absorver essas posições não é robusta.
Esse risco não vem apenas do sentimento "bearish" do mercado, mas sim do excesso de posições longas.
A queda de preço que aciona liquidações, que por sua vez pressionam ainda mais o preço para baixo, é a razão do perigo em 57.000 dólares.
No entanto, não é certo que ocorra uma liquidação em cadeia dos longos.
O BTC, apesar de várias notícias macroeconómicas negativas, ainda mantém os 62.000 dólares, e no gráfico diário pode estar a formar um padrão inverso de ombro-cabeça-ombro,
com o alvo, após confirmação do mercado, a poder chegar aos 76.000 dólares.
É crucial observar se os 63.200 dólares se mantêm e se há volume real nas recuperações.
Baixo volume não significa baixo risco, pelo contrário, pode amplificar a próxima ruptura.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Revisão dos gráficos de desempenho dos contratos dos EUA e da Europa: A estagnação do volume e a retirada da IA estão a surgir simultaneamente, o apetite pelo risco está a diminuir. Se os gráficos ascendentes forem suportados por flutuações das pequenas capitalizações e os rankings em queda forem dominados por conceitos de IA de alto volume, o mercado está em rotação ou em recuo? O gráfico original mostrava uma estrutura assimétrica clara no início da sessão. Os maiores ganhos, PIEVERSE, OFC e VVV, são todas moedas de pequena capitalização com baixo volume de negócio, com ganhos diários concentrados entre 5% e 12%, mas os seus volumes de negociação geralmente apenas entre centenas de milhões e dezenas de milhares de milhões, tornando-as típicas de subidas impulsivas súbitas e carecendo de uma base para suporte de capital sustentado. Como protocolo DeFi veterano, o COMP subiu 7,03% num único dia, mais próximo de uma recuperação defensiva após uma condição de sobrevenda do que de uma inversão de tendência. O que é notável é o GPS, com um volume de negócios tão alto quanto 22,888 mil milhões, mas apenas um aumento de 4,24%. O volume de negociação estagnado significa que a divergência entre otimistas e ursos está a alargar-se acentuadamente, com o volume de negócios ativo em níveis elevados mas os preços incapazes de avançar, geralmente visto como sinal de afrouxamento do chip a curto prazo. A direção da inclinação descendente é mais clara. O KAITO liderou o declínio com uma queda de 12,9% num único dia e, combinado com o enfraquecimento simultâneo de conceitos de IA e infraestruturas como o OG e o BICO, indica que o entusiasmo narrativo inicial pela IA está a arrefecer sistematicamente. A BEAT continuou a sua tendência descendente com um volume de negócios de 12,478 mil milhões de yuans. As quedas de volume elevado indicam frequentemente que os fundos principais estão a distribuir em vez de acumular. A AEON subiu ontem e caiu 7,82% hoje. Este padrão de reversão durante a noite é um sinal típico de fundos especulativos de curto prazo a entrar e sair rapidamente, representando riscos diretos para quem persegue os máximos. Do ponto de vista da lógica de transmissão entre mercados, a contradição central no mercado atual não é a rotação de capital entre diferentes setores, mas sim o ventoO rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para 5,31%, o nível mais alto em dezenove anos, e o modelo de desconto dos ativos de risco globais apertou rapidamente, com o líder do setor de semicondutores, que está a expandir fortemente a produção, a bater numa barreira dura das taxas de juro a longo prazo.
$SKHYNIX recuou para um ligeiro ganho após subir quase 9% na sessão matinal da bolsa sul-coreana, enquanto o seu ADR nos EUA caiu cerca de 5% antes da abertura, em sintonia com a descida de outros títulos de armazenamento como a Micron, formando uma ressonância descendente entre mercados.
A situação geopolítica impulsionou o preço do petróleo bruto acima dos 90 dólares, e a emissão aumentada de títulos do Tesouro dos EUA elevou novamente as expectativas de inflação e os rendimentos dos ativos sem risco.
A rápida subida da taxa de juro sem risco reduziu diretamente o centro de avaliação das ações de crescimento de longo prazo, fazendo com que os gastos de capital para novas fábricas e os benefícios da capacidade bloqueada recuassem temporariamente no modelo de desconto.
Se os fornecedores de cloud continuarem a aumentar preços para garantir contratos de fornecimento a longo prazo e o défice de oferta à vista se ampliar, a revisão em alta das expectativas de lucro compensará o impacto da taxa de desconto, estabilizando e fazendo subir os preços das ações; mas se as orientações para os gastos de capital finais forem reduzidas, esse suporte falhará rapidamente.
Se o preço do petróleo se mantiver elevado e forçar os rendimentos a longo prazo a subir ainda mais, o setor de semicondutores com avaliações elevadas enfrentará desalavancagem passiva e pressão de liquidez, e a quebra das médias móveis-chave acelerará as vendas; um alívio substancial na situação geopolítica encerrará diretamente essa pressão de quebra.
A luta entre a escassez de capacidade e a contração das avaliações continua, e se os canais de fornecimento de energia forem restaurados, provocando uma queda abrupta nas expectativas de inflação, a lógica da pressão das taxas de juro sobre a avaliação dos ativos será refutada.
Nas próximas 24 horas após a abertura do mercado americano, se o rendimento dos títulos do Tesouro a longo prazo conseguir manter-se acima de 5,31%, será crucial para determinar se a queda nas avaliações do setor de semicondutores se irá espalhar.
#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #高盛称美联储9月加息可能性非常低O Bitcoin ainda se encontra recentemente numa fase de digestão oscilante, mas a estrutura dos chips on-chain está a mudar silenciosamente. Os modelos de dados on-chain mais recentes mostram que a faixa de custos global para detentores de BTC a longo prazo ronda os 50.500 dólares. Ao preço atual de cerca de 64.000 dólares, o preço é aproximadamente 1,27 vezes o custo a longo prazo, ainda dentro de uma faixa de avaliação histórica relativamente baixa. O que merece mais atenção é a disposição dos detentores de longo prazo para ocupar cargos. Atualmente, os detentores de longo prazo detêm cerca de 16,25 milhões de BTC em oferta, apenas uma pequena margem abaixo do seu máximo histórico. Nos últimos tempos, apesar de o BTC continuar a consolidar-se e a paciência de capital a curto prazo diminuir, não houve um lançamento significativo e em larga escala de chips de longo prazo. Isto significa uma mudança importante: os vendedores estão a afinar, mas os compradores ainda não assumiram totalmente o controlo. Recentemente, o volume de negociação do BTC continuou a diminuir e a liquidez do mercado mantém-se cautelosa. Ao mesmo tempo, os fluxos de capital de ETFs à vista também têm oscilado, com os fluxos anteriormente fortes a não se manterem no período anterior. Se os ETFs voltarem a registar grandes entradas líquidas consecutivas, e o volume de negociação on-chain e a procura longa por derivados recuperarem simultaneamente, isto poderá tornar-se um catalisador importante para o BTC acabar com a sua volatilidade e quebrar para cima. 📌 Agora estou mais focado em três sinais: (1) Se o BTC consegue manter-se acima da zona de custos de longo prazo acima de 60.000 dólares; (2) Se os ETFs estão a continuar a ver entradas líquidas contínuas; (3) Se o volume de negociação e a nova alavancagem aumentam com o preço. Se os tokens de longo prazo permanecerem bloqueados e novos fundos começarem a fluir de forma notória, a contração da oferta poderá eventualmente tornar-se realAs regras propostas pelo Tesouro dos EUA para o GENIUS Act deslocam o debate sobre stablecoins de princípios amplos para jurisdição e distribuição. Ao definir quando a emissão ocorre nos EUA e quando os tokens são oferecidos a pessoas nos EUA, o quadro pode tornar o estatuto de licenciamento uma barreira prática tanto para emissores como para plataformas.
Os prazos escalonados são importantes: a aprovação aplica-se geralmente à emissão nos EUA a partir de 18 de janeiro de 2027, enquanto os fornecedores que servem utilizadores nos EUA enfrentam geralmente requisitos de emissor licenciado a partir de 18 de julho de 2028. A minha interpretação é que esta sequência dá tempo aos mercados para se adaptarem, mas pode também concentrar a liquidez em torno dos emissores capazes de garantir aprovação. O processo de comentários públicos é, portanto, relevante para USDC, USDT e exchanges. Não é aconselhamento, apenas análise.
#GENIUSRulesProposedSaylor confirmou que a empresa de estratégia aumentou suas reservas em dólares em 150 milhões de dólares e recomprou 132 milhões de dólares em $STRC, estendendo o prazo em dólares para 2,8 anos e apertando o crédito em Bitcoin do STRC para 114 pontos base. Até 16 de agosto, a posição era de 840.447 bitcoins e 4,8 mil milhões de dólares em reservas em dólares.
Aqui está o padrão oculto por trás dos números regulares. Esta é a quarta semana consecutiva em que ocorre esta operação precisa: vender alguns bitcoins, usar os fundos obtidos para financiar a recompra do STRC e reforçar as reservas de caixa. Além disso, a empresa de estratégia tem feito isso enquanto mantém uma perda não realizada de cerca de 8,7 mil milhões de dólares na sua posição total em Bitcoin, vendendo bitcoins abaixo do seu custo médio de referência de 75.419 dólares para manter a empresa em funcionamento.
O estreitamento do spread de crédito (114 pontos base, uma queda de 4 pontos base) é o número mais importante aqui, pois é uma leitura em tempo real da confiança do mercado na capacidade da estrutura de suporte em Bitcoin do STRC para continuar a pagar a dívida. Quanto mais estreito o spread, maior a confiança do mercado na sua capacidade de pagamento, mesmo em caso de realização de perdas.
Sinal de negociação: isto não é um sinal direto de Bitcoin, é uma história do balanço patrimonial da empresa. Vale a pena prestar atenção especial à MSTR e STRC, em vez de os ver como um sinal de alta ou baixa para o próprio Bitcoin.
Será esta uma gestão prudente do balanço em tempos difíceis, ou a teoria da acumulação está silenciosamente a desmoronar?
$ETH $BTC $SNDK
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Confirmação do fundo em 63 mil? $BTC Os detentores de longo prazo continuam a aumentar.
O analista Axel Adler Jr. publicou que o custo médio atual dos detentores de longo prazo é cerca de 49.400 dólares, com um lucro em carteira de aproximadamente 30%, mas essas moedas não estão a fluir significativamente para o mercado.
Esses detentores possuem um total de 16,35 milhões de BTC, apenas 58 mil moedas abaixo do pico histórico, tendo aumentado 1,38 milhões nos últimos 90 dias.
Nos últimos quinze dias, a oferta diminuiu apenas em 2 dias, indicando sinais fracos de vendas contínuas.
De acordo com o modelo de custo, o Bitcoin está há 78 dias consecutivos numa zona de baixo risco.
Este modelo de dados é positivo para o lado da oferta, mas não pode ser considerado uma razão para uma subida futura.
Os detentores de longo prazo não vendem, apenas reduzem a pressão de venda; para o preço realmente romper, é necessário que haja novos fundos a entrar.
O mercado atual parece mais "as moedas estão retidas, mas não há nova procura".
Continuaremos a observar o fluxo de fundos do ETF spot e se o preço consegue ultrapassar os 74.000 dólares com aumento de volume.
Sem confirmação, a baixa pressão de venda só consegue sustentar o fundo, estando ainda longe de uma nova fase de mercado.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 O mercado está realmente muito aborrecido agora, os preços do $BTC e do $ETH não apresentam grandes oscilações, mas os volumes de negociação e os dados de posições são histórias completamente diferentes. A capitalização de mercado do BTC é cerca de 1,26 triliões de dólares, a do ETH cerca de 225 mil milhões de dólares, e a capitalização total do Crypto é cerca de 2,25 triliões de dólares. Fazendo uma conta simples, o BTC representa cerca de 56%, o ETH apenas 10%, e a relação ETH/BTC está perto de 0,03, o que mostra que o mercado atribui uma avaliação relativamente conservadora ao ETH.
O que é realmente interessante é que o volume de negociação está a diminuir, mas as instituições continuam a aumentar as suas posições. No lado do BTC, as posições em ETF estão a aumentar, o número de detentores a longo prazo está a subir, e o saldo nas exchanges está a diminuir constantemente; as posições em ETF do ETH também estão a crescer, o montante em staking aumentou, e a oferta circulante na cadeia está a diminuir. Em suma, os ativos estão a sair das exchanges e a ser bloqueados em posições a longo prazo, o que significa que a pressão de venda está a ser gradualmente absorvida.
A fase de baixa liquidez é a que mais exige cautela: as ordens de compra e venda são muito finas, e uma vez que surja um catalisador, o preço pode ser amplificado facilmente. Agora não é o aumento do preço que atrai capital, mas sim o capital que se posiciona antecipadamente à espera de um catalisador. O BTC está à espera do macro, como o caminho das taxas de juro e a aceleração da entrada de ETFs; o ETH está à espera da concretização de aplicações e da reavaliação institucional, faltando-lhe uma nova história.
Portanto, o que BTC e ETH estão a competir agora não é a existência de capital, mas sim quem terá o catalisador primeiro. O BTC foca-se no macro, o ETH nas aplicações. Quanto mais calmo estiver o mercado, mais devemos estar atentos a uma grande movimentação repentina.
Isto é apenas uma observação pessoal do mercado, não constitui aconselhamento de investimento, DYOR. Os 4 lógicos sólidos para a minha forte posição vendida
$SNDK
⚠️ Apenas uma interpretação objetiva do mercado, não constitui qualquer conselho de investimento
1. A bolha de avaliação esgota completamente as expectativas
Subida superior a 170% este ano, o mercado compara as ações cíclicas de memória flash com ações de crescimento de IA, a maior parte da valorização já antecipou os benefícios futuros do aumento de preços, acumulando grandes lucros no topo que podem ser realizados a qualquer momento.
2. Os resultados dependem totalmente do aumento de preços, a procura real está fraca
Dois terços da receita do relatório financeiro dependem do aumento dos preços do NAND, o armazenamento para telemóveis e PCs continua a diminuir devido à redução de inventário; apenas o negócio de IA sustenta a base, uma vez que se os preços da memória flash caírem, a margem bruta irá descer abruptamente.
3. Em 2027, a capacidade será libertada em massa, o ponto de viragem do ciclo está próximo
Samsung, SK Hynix e Kioxia vão iniciar a produção em massa das novas fábricas na segunda metade do ano, a oferta de NAND vai crescer mais rápido que a procura de IA, a escassez atual é apenas temporária, o pico dos lucros do aumento de preços da memória flash está iminente.
4. Dupla pressão negativa de posições curtas institucionais e redução de participações dos principais acionistas
Citron publicou um relatório de venda a descoberto, apontando que a oferta e procura de armazenamento é uma miragem; a empresa-mãe Western Digital está a reduzir significativamente as suas participações com desconto, a saída dos acionistas no topo é um sinal claro de pico.
O mercado é algo que se desenvolve com o tempo, não com emoções e especulações A Nvidia já não está apenas a vender chips para AI. Está a tornar-se parte do financiamento por trás da própria AI.
Desde participações acionistas até ao apoio a projetos de centros de dados, a Nvidia está a ajudar a moldar a procura enquanto gere o seu próprio risco.
Esta é uma estratégia inteligente, mas também liga as vendas de chips mais diretamente ao financiamento dos clientes. A Nvidia está a construir um ecossistema mais forte ou a assumir mais risco oculto? #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals Empresas de mineração de criptomoedas estão a converter reservas de Bitcoin em capital operacional. A monitorização da Lookonchain mostra que a Riot Platforms vendeu 9.665 BTC no primeiro semestre de 2026 a um preço médio de 75.785 dólares, com um valor total de aproximadamente 732,46 milhões de dólares. Interpretação dos dados: Preço médio de venda $75.785: Este preço é superior ao preço atual do Bitcoin, que é cerca de $64.000, indicando que a Riot completou a maioria das suas vendas a um nível relativamente elevado no início do ano. Se a Riot continuar a deter estes BTC ao preço atual, o seu valor irá diminuir cerca de 114 milhões de dólares. Volume de 9.665 BTC: Aos preços atuais, este lote de BTC vale aproximadamente 618 milhões de dólares. A Riot optou por vender acima da faixa dos 75.000 dólares, refletindo a sua estratégia de garantir lucros em máximos de mercado. O dinheiro é rei entre os mineiros: a venda em larga escala da Riot reflete a estratégia comum das empresas mineiras no atual cenário de mercado — levantar rapidamente a produção mineira para cobrir custos operacionais e despesas de capital, em vez de acumular BTC à espera de preços mais altos. Considerações finais: a Riot Platforms vendeu quase 10.000 BTC a um preço médio de 75.785 dólares, retirando 732 milhões de dólares — não negativo, mas sim gestão do fluxo de caixa ao nível operacional pelos mineiros. Quando o preço do Bitcoin caiu de mais de 75.000 para 64.000 dólares, o momento da venda da Riot tornou-se especialmente crucial. Para as empresas mineiras, o momento da venda afeta-as diretamenteHá muito tempo que não via as ações americanas, e logo ao entrar recebo uma surpresa tão grande. A SanDisk caiu de 1827 para 1673, uma queda de 150 pontos, isto não é um recuo, é literalmente dar dinheiro.
Sem hesitar, comprei mais.
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Análise do mercado macro
#30年期美债收益率创2007年以来新高
A lógica é simples — com os rendimentos dos títulos do Tesouro americano tão altos, os fundos institucionais estão a retirar-se das ações tecnológicas para comprar obrigações. A SanDisk, líder em armazenamento para AI, naturalmente foi arrastada para baixo, chegando a cair mais de 4% no pré-mercado.
Mas a questão é: mudou o fundamental da SanDisk? Não mudou.
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#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
O acordo de longo prazo da NBM de 93,9 mil milhões de dólares está aí, a Anthropic revelou que a taxa anualizada de receitas em julho atingiu 65 mil milhões de dólares, um grande aumento face aos 47 mil milhões de dólares de maio. A procura por capacidade de AI não só não arrefeceu, como está a acelerar.
O sentimento macro matou o preço, mas os fundamentos estão intactos, esta é uma oportunidade que não se deve perder.
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Partilha de estratégia pessoal
· Direção: compra 20x
· Preço médio de entrada: 1.683,6
· Stop loss: 1.616 (perto do preço de liquidação)
· Objetivo: 1.750 (quando atingir, sair, sem ganância)
Os títulos do Tesouro não vão subir para sempre, quando o sentimento se recuperar, a SanDisk vai voltar ao seu lugar.
Quando esta posição atingir 1750, vou fechar.
Pessoal, comentem aí
$SNDK O preço do XAU caiu até perto da banda inferior de Bollinger + média móvel de 120, mostrando resistência clara, várias tentativas de queda não conseguiram romper, embora a média móvel de curto prazo esteja a pressionar, o momentum começou a enfraquecer, a força da queda está a diminuir. À noite, pode-se participar em torno do suporte entre 4380-4360.
Resistência superior em 4420/4465.
$BTC $ETH $XAU #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Depois de analisar as três linhas, fico ainda mais cauteloso. Dei uma olhada na página de mercado do $XIAOMI, o lucro líquido ajustado do 2º trimestre caiu 42,6% em relação ao ano anterior, a receita caiu apenas 6,1%, mas o lucro foi cortado pela metade. O segmento de telemóveis sustenta-se com aumento de preços, o automóvel ainda está a dar prejuízo, e a monetização do AIoT é fraca; nenhuma das três linhas consegue suportar a avaliação sozinha. Nesta fase, estou pessimista no geral e não vou perseguir altas.Após abrir uma posição longa em $BTC a 63500, hoje de madrugada o BTC recuperou do ponto mais baixo de 63000, atualmente oscilando entre 64100 e 64400. Em 24 horas, houve liquidações totais de 216 milhões de dólares na rede, com posições curtas representando 179 milhões (82,8%), 59879 pessoas foram liquidadas, baleias short venderam 1200 unidades e liquidaram 288, acumulando perdas superiores a 1,56 milhões de dólares. Tecnicamente, recuperou a média móvel de 20 dias em 63878 e a de 50 dias em 63723, mas ainda está pressionado pela média móvel de 200 dias em 69180, mantendo uma tendência de médio prazo bearish.
$SKHYNIX O mercado coreano está mesmo em dificuldades, apesar da forte alta no início do dia, com a Hynix subindo mais de 8,9% e o KOSPI ultrapassando 3%, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro americano a 30 anos fechou a 5,31%, o nível mais alto desde 2007, fazendo o mercado coreano desabar. À tarde, o KOSPI caiu 1,55%, encerrando uma sequência de cinco altas, a Samsung reverteu para uma queda de 2,19%, e a Hynix reduziu o ganho para apenas 1,03%. Pior ainda, antes da abertura do mercado americano, o setor de armazenamento despencou, com o ADR da Hynix caindo entre 4% e 5,6%, e a Micron entre 4% e 5%. Os fundamentos são sólidos: foram investidos 38,4 mil milhões de dólares em duas novas fábricas em Yongin e Cheongju, o presidente grita "escassez de armazenamento", e os clientes estão a exigir o dobro da capacidade de fornecimento — mas as taxas de juro pressionam as avaliações, e as notícias positivas não resistem.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Este é exatamente o momento em que o mercado em alta do Bitcoin começa
A relação BTC/Nasdaq caiu 64% desde o seu pico em 2025, o que é o mesmo que aconteceu em 2018 e 2022.
Atualmente, o BTC/Nasdaq subiu 15% desde o fundo, mas isso não pode ser visto como uma mudança de tendência.
Enquanto se mantiver abaixo do nível 3.0, o Bitcoin continuará a ter um desempenho fraco.
Mas assim que o BTC/Nasdaq ultrapassar 3.0, o Bitcoin começará a liderar o mercado.Às 4 da manhã, quando fechei o castiçal, senti de repente um arrepio na espinha. Reparou que, ultimamente, a dificuldade de ganhar dinheiro parece ter mudado discretamente? Esta noite, as tendências dos preços dos futuros dos EUA e da Europa foram atualizadas. A minha primeira reação após a leitura não foi entusiasmo, mas sim alerta. No topo da lista de ganhos estão PIEVERSE, OFC, VVV, todas pequenas ações com volumes de negociação na casa das centenas de milhões, que dependem de um único castiçal de alta abrupta para chamar a atenção. No gráfico de queda, o KAITO caiu diretamente 12,9%, o BEAT continuou a descer, e o AEON, que sorria ontem, caiu 7,8% hoje. Isto não é rotação; são fundos a recuar, e a retirada é muito vergonhosa. O que realmente me fez parar e olhar de novo foi o GPS. O seu volume de negócios disparou para 22,8 mil milhões hoje, mas o aumento foi apenas de 4,24%. O que é que isto indica? Alguns estão a negociar fortemente no interior, mas os preços não conseguem subir, e a divergência entre posições longas e vendidas atingiu um ponto muito frágil. Este tipo de crescimento estagnado em grandes volumes é frequentemente um prelúdio para uma mudança de mercado, mas a direção ainda não foi revelada. Olhando para a COMP, a veterana líder DeFi, subiu 7% hoje, mas o seu volume de negociação foi apenas de 450 milhões. Esta escala não pode suportar uma inversão de tendência; na melhor das hipóteses, pode ser considerada uma recuperação defensiva após uma sobrevenda. É mais como dizer ao mercado que o capital ainda não encontrou uma nova direção e só consegue apanhar algumas pechinchas. A minha sensação atual é que o mercado entrou num típico "período de lacuna de sentimento". O Big Pie não escolheu uma direção; as imitações travavam as suas próprias batalhas, o dinheiro quente voava como moscas sem cabeça, e cada pequena nota que atingiam puxava uma agulha, e no dia seguinte enterravam a vítima. AEON é a obra de hojeQueda direta de 6% antes da abertura! SNDK SanDisk mergulha de repente, não entrem em pânico, não houve nenhum cisne negro inesperado
$SNDK $SNDK
Esta manhã, muitos amigos viram a SanDisk a cair diretamente antes da abertura, atingindo um mínimo perto dos 1680 dólares, com uma queda diária máxima de quase 6%, e começaram imediatamente a procurar notícias negativas, temendo que a empresa tivesse um problema grave.
Primeiro, para tranquilizar todos: esta queda não foi causada por um problema interno da SanDisk, não houve anúncios negativos inesperados, nem resultados desastrosos, nem notícias negativas a nível da empresa, foi puramente um arrefecimento coletivo do setor + realização de lucros de curto prazo combinada com pressão macroeconómica.
Vamos falar primeiro da contradição mais óbvia no mercado: ontem a SanDisk subiu fortemente 8,88%, depois de um dia de alta, havia muitos lucros de curto prazo acumulados. Antes da abertura, a liquidez era escassa, e uma pequena quantidade de vendas conseguiu amplificar a queda, o dinheiro quente que perseguiu a alta no dia anterior realizou lucros em massa logo na abertura, fazendo o preço cair diretamente.
E isto não foi apenas a SanDisk a enfraquecer sozinha, todo o setor de armazenamento AI desabou. Micron caiu em simultâneo, SK Hynix ADR também recuou, todo o setor de memória e chips NAND enfraqueceu coletivamente, é uma maré de sentimento do setor a recuar, não um problema fundamental das ações individuais.
Falando do ambiente macroeconómico: o rendimento dos títulos do Tesouro americano a longo prazo subiu novamente, e os futuros do Nasdaq 100 caíram em simultâneo. Num ambiente de taxas de juro elevadas, o capital ataca primeiro as ações de tecnologia de crescimento que tiveram uma valorização explosiva este ano e estão com avaliações elevadas; o setor de armazenamento teve uma valorização exagerada este ano, tornando-se naturalmente o alvo prioritário para redução de posições.
Outro ponto chave: as expectativas do mercado para a SanDisk e o setor de armazenamento já estavam no máximo.
Anteriormente, o capital apostou loucamente na necessidade rígida de SSDs para centros de dados AI e na contínua tensão entre oferta e procura de NAND, incorporando antecipadamente no preço das ações todos os benefícios futuros de aumento de preços e margens de lucro. Agora, sem novas notícias positivas fortes para continuar a impulsionar, os investidores com ações em níveis elevados naturalmente querem realizar lucros. Além disso, o armazenamento é um setor cíclico forte, e o capital começa a preocupar-se antecipadamente com a expansão da produção e o aumento da oferta pelas grandes fabricantes, o que fará cair os preços dos chips e as margens brutas; com o aumento do sentimento de aversão ao risco, vendem primeiro para sair.
Resumindo numa linguagem simples:
O forte rali de ontem esgotou o ímpeto de curto prazo, hoje o setor arrefece coletivamente, há pressão dos rendimentos macroeconómicos e realização de lucros em níveis elevados, múltiplos fatores combinados causaram a grande queda antes da abertura, não é um cisne negro de mudança fundamental.
Agora, foquem-se em dois sinais para determinar se isto é apenas uma flutuação de curto prazo ou se a tendência vai enfraquecer:
1. O volume de negociação após a abertura oficial; se o volume continuar a diminuir, significa que o capital do setor está realmente a sair; se a abertura mostrar recuperação e a queda se estreitar rapidamente, provavelmente foi apenas um falso pânico causado pela liquidez antes da abertura.
2. O desempenho futuro de concorrentes como Micron e Hynix; enquanto o setor de armazenamento não cair coletivamente, esta correção da SanDisk será apenas uma lavagem normal em níveis elevados.
Aviso amigável: o acima é apenas uma análise lógica do mercado, não constitui qualquer conselho de investimento. É um grande acontecimento
Nos últimos dias, nos países desenvolvidos globais, como Japão, EUA, França, Alemanha e Reino Unido, os rendimentos dos títulos de dívida pública de longo prazo dispararam drasticamente. Por exemplo, hoje, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu durante a sessão noturna para o nível mais alto em quase vinte anos, atingindo 5,304%.
Alguns amigos perguntaram o que isso significa, e aqui está uma explicação para todos.
A taxa de juro, ou melhor, a taxa de juro real, é o indicador mais importante na macroeconomia. A subida das taxas de juro de longo prazo a nível global pode indicar duas coisas:
1. O mercado começou a votar com os pés: no início de agosto, o volume da dívida pública dos EUA ultrapassou pela primeira vez os 40 biliões de dólares, e os investidores estão alertas quanto à sustentabilidade da dívida dos EUA e à pressão dos juros;
2. Os investidores começaram a apostar que a inflação futura dificilmente vai baixar, e o mercado terá de usar taxas de juro elevadas para conter a inflação alta. #30年期美债收益率创2007年以来新高 Yushu vai entrar na Sci-Tech Innovation Board a 19 de agosto de 2026, com um preço de emissão de 150,80 yuan/ação, correspondendo a uma capitalização bolsista de cerca de 60,993 mil milhões de yuan, prevendo-se uma captação de cerca de 6,099 mil milhões de yuan.
Porque é que sou pessimista a curto prazo?
O ponto mais importante é:
Boa empresa + altas expectativas + alta valorização = é muito fácil tornar-se uma boa empresa com um preço mau.
O lucro líquido ajustado de Yushu em 2025 é cerca de 591 milhões de yuan, e com base na capitalização bolsista de emissão de 60,993 mil milhões de yuan, o PER de emissão é cerca de 219 vezes.
Isto significa que o mercado já está a precificar antecipadamente:
“O futuro dos robôs vai certamente explodir, Yushu será certamente o líder, e os lucros futuros vão crescer rapidamente.”
O problema é:
Este futuro já foi comprado antecipadamente pelo preço.
⸻
O mais perigoso é: o crescimento dos lucros em 2026 não acompanhou
Este é o ponto que mais me preocupa.
Primeira metade de 2026:
* Receita cerca de 1,152 mil milhões de yuan
* Crescimento anual de 48,54%
* Lucro líquido ajustado cerca de 244 milhões de yuan
* Queda anual de 19,34% Bitcoin ultrapassou os $64,000, mas não se apresse a celebrar ainda. 📊
ETH está abaixo de 1900, XRP está abaixo de $1, e BNB e DOGE mantêm-se estáveis.
O preço ainda está preso na faixa de $62,000–$65,000 abaixo das médias móveis chave.
Desbloqueios pesados chegam a 20 de agosto para KAITO ($9-11M) e LayerZero ZRO ($19M).
Não confunda este movimento isolado com uma quebra total do mercado. Observe primeiro.🟢 O FLUXO DE CAIXA #CRYPTO é líquido de +35,1 milhões de dólares na última sessão | BTC: +$137,3M (17/08) 📊 HOJE ▪️ Última Sessão Total: +$35,1M (líquido ▪️) Stablecoins: +$35,1M ▪️ ETF no mesmo dia: n/a — O ETF mais recente é T-1, não agregado Data ÚLTIMA do ETF 📊 (17/08) ▪️ BTC: +$137,3M (17/08) ▪️ ETH: +$5,0M (17/08) ▪️ Altcoins: +$0 (17/08) ▪️ ETF acumulado na janela: +$860,5M WINDOWS 📊 29/07-18/08/2026 · 21 sessões ▪️ de ETF: +$860,5M ▪️ Stablecoins: −$1,83B ▪️ Fluxo Líquido Total: −$970,5M Agora, vamos analisar com calma
Onde estarão as oportunidades de AI na próxima fase?
Recentemente, investiguei a cadeia industrial e empresas relacionadas a fosfeto de índio, CCL, supercapacitores, dissipação de calor, MLCC e seus setores upstream e downstream,
Sinto que os materiais serão o maior gargalo para a AI no futuro; quanto mais para o upstream dos produtos principais, mais controlados por empresas estrangeiras, especialmente japonesas, e os ciclos de expansão são mais longos.
Por exemplo, na área óptica, a evolução vai do módulo óptico ao chip óptico, até o material de fosfeto de índio; o mesmo ocorre com os materiais upstream do PCB. O PCB em si tem um ciclo de expansão rápido, mas os materiais upstream têm barreiras altas para validação,
O filme ABF, em particular, tem uma dificuldade enorme para substituição em toda a cadeia industrial, desde o processo, equipamentos até os materiais; na área de dissipação de calor, grafeno, diamante e diamante-cobre estão constantemente atualizando e melhorando os materiais existentes para aumentar o desempenho térmico.
A expansão dos supercapacitores é fortemente limitada pelo fornecimento do material de carbono poroso da empresa japonesa Kuraray; no upstream do MLCC, o filme de liberação tem barreiras muito altas, com investimentos de centenas de milhões numa única linha,
E leva um ou dois anos para entrar em produção e instalação; futuros aumentos de preço são eventos altamente prováveis. Um grupo de empresas relacionadas crescerá para se tornar grandes ações de destaque.
Outra oportunidade visível é a nível de sistema; antes, uma empresa cuidava do PCB e do módulo óptico, com iterações relativamente simples; depois, CPO, refrigeração líquida, energia, fábricas TOKEN são capacidades integradas a nível de sistema,
Empresas que surgirem nessa área terão grandes oportunidades; este campo será explorado em outra ocasião.
Não é necessário preocupar-se excessivamente com o macro e o mercado geral; concentre-se mais nos setores específicos e no progresso dos resultados das empresas. Este pode ser o melhor gráfico de $BTC $BTC que vais ver hoje. Observa atentamente o que aconteceu perto de todos os anteriores máximos históricos.
O Bitcoin repetidamente ultrapassa os seus anteriores máximos históricos (ATH), mas depois reverte violentamente, liquidando os traders que apostaram na continuação da subida.
Por outras palavras, a história do preço do Bitcoin está cheia de armadilhas e falsos rompimentos.
$ETH tem repetido este padrão de forma consistente ao longo dos anos, levando muitos investidores a desistirem completamente do mercado. E sempre que o mercado tenta continuar a subir, há uma grande piscina de liquidez à espera por baixo.
Enquanto o mercado não eliminar completamente o excesso de sentimento otimista e alavancagem, será muito mais difícil formar um impulso de subida sustentável.
Este padrão tem aparecido repetidamente na história do Bitcoin, e provavelmente continuará. Porque, no fundo, o que move o mercado é a liquidez, a alocação de posições e o comportamento humano. #高盛称美联储9月加息可能性非常低 O anúncio oficial dos resultados da Xiaomi para o segundo trimestre de 2026 já está em andamento, com a chamada de gestão marcada para as 19h30 de hoje. Quando os números saíram, o sinal geral do relatório financeiro ficou bastante claro. A receita da Xiaomi no segundo trimestre foi de 108,92 mil milhões de yuan, uma queda de 6,1% em relação ao ano anterior, mas um aumento de 9,9% em termos trimestrais, abaixo do consenso do mercado de cerca de 112,2 mil milhões de yuans; O lucro líquido ajustado foi de 6,22 mil milhões de yuan, uma queda de 42,6% em relação ao ano anterior, também abaixo da expectativa do mercado de cerca de 6,6 mil milhões de yuan. A receita acumulada do primeiro semestre do ano foi de 208,06 mil milhões de yuans, uma queda de 8,4% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido ajustado foi de 12,29 mil milhões de yuan, uma redução de 42,8% em relação ao ano anterior. Olhando apenas para a manchete, este é um relatório com uma base significativamente inferior à do mesmo período do ano passado, com uma pressão de lucro particularmente óbvia. Descompondo a estrutura empresarial, a Xiaomi está a passar por uma reestruturação significativa das receitas: os smartphones e a IoT doméstica estão a diminuir, os automóveis estão a expandir rapidamente a sua quota de receitas, a internet continua a proporcionar um elevado fluxo de caixa bruto, a IA está a entrar nas receitas comerciais, e os investimentos em I&D e automóveis mantêm os lucros de curto prazo reprimidos. O aspeto mais notável deste relatório financeiro é que a Xiaomi tem passado gradualmente de uma empresa que depende exclusivamente das vendas de smartphones para uma fase em que a sua estrutura de lucros é determinada conjuntamente pelos smartphones, AIoT, internet, automóveis e IA. No segundo trimestre, a receita de smartphones × AIoT foi de 84,03 mil milhões de yuans, representando 77,1% do total de receitas, comparado com 81,7% no mesmo período do ano passado; Veículos elétricos inteligentes,$BTC O mercado de dívida dos EUA disparou um alerta repentino
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu acima de 5,31%, chegando a cerca de 5,33% durante a sessão, atingindo o nível mais alto desde 2007
Isto não é uma volatilidade comum, mas sim o capital global a reavaliar o risco de longo prazo dos EUA
O ponto mais contraditório do mercado agora é: o dólar está a enfraquecer, as expectativas de subida das taxas de juro a curto prazo estão a arrefecer, mas a dívida pública de longo prazo continua a ser vendida
Por que é que ninguém quer assumir dívida de longo prazo com baixo rendimento?
Por trás disto estão vários grandes problemas: o défice fiscal dos EUA continua a aumentar, o volume de emissão de dívida pública está elevado, os gigantes tecnológicos estão a aumentar o financiamento para despesas de capital em IA, e a preocupação com a inflação devido ao preço do petróleo a ultrapassar os 90 dólares
Ou seja, o mercado pode não estar muito preocupado com a continuação das subidas das taxas pelo Fed a curto prazo, mas está cada vez mais preocupado com as finanças, inflação e oferta de dívida nas próximas décadas
Esta é a verdadeira razão pela qual as taxas de longo prazo e as expectativas de curto prazo estão a divergir
Para o mercado, 5,31% não é um número comum
A continuação da subida das taxas de longo prazo vai aumentar diretamente o custo do capital em todo o sistema financeiro, reduzindo a valorização dos fluxos de caixa futuros. As ações tecnológicas de alta valorização, as ações de crescimento e ativos como o BTC, que são altamente sensíveis à liquidez, não vão ficar confortáveis
Especialmente agora que o preço do petróleo e o rendimento dos títulos do Tesouro sobem em simultâneo, o que significa que o mercado está preocupado tanto com o abrandamento do crescimento como com o regresso da inflação
Se o rendimento a 30 anos continuar a subir, o BTC pode enfrentar uma volatilidade ainda mais intensa a curto prazo
Daqui para a frente, não olhe apenas para o preço das moedas, esta agulha da dívida pública pode ser a verdadeira variável que determina a direção dos ativos de risco $BTC Os investidores inexperientes seguram o gráfico do $BTC que voltou acima dos 64.000 esta noite e me perguntam: será que vai haver reversão, devo mudar para uma posição longa? Eu não mexi um dedo. Vou mostrar-vos o verdadeiro chefe — esta noite, o rendimento dos títulos do Tesouro americano a 30 anos disparou para 5,31%, o nível mais alto em 19 anos. A mão que pressiona todos os ativos sobrevalorizados é a taxa de juro, não as pequenas oscilações do preço da moeda no gráfico intradiário. Quanto mais tempo as taxas de juro se mantiverem elevadas, mais difícil será para os ativos de risco valorizarem-se, e as criptomoedas são apenas o elo mais atrasado e sem poder de fixação de preços nesta cadeia. Uma varrida dos vendedores a descoberto não altera este grande cenário. Depois de muito tempo a negociar, vais perceber que o que importa é o nível da água, não as ondas. Não te deixes enganar por um pico de short squeeze para entrares — entrar em posições longas nesta fase tem a pior relação risco/recompensa. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #财报观察员: A Xiaomi está prestes a divulgar o seu relatório financeiro. Qual linha de negócio considera mais otimista? A Xiaomi divulgou oficialmente o seu relatório financeiro do segundo trimestre após o encerramento do mercado. Vejamos o consenso das instituições: receita total estimada de 108,8 mil milhões de yuans, uma ligeira diminuição anual de 6%; O lucro líquido ajustado foi de cerca de 6 mil milhões de yuans. Os três principais setores — smartphones, fabrico automóvel e IAoT — têm cada um os seus próprios pontos fortes e fracos, com potenciais muito diferentes. 1. Negócio Móvel Principal: As vendas diminuíram, mas a estratégia de topo teve sucesso. As remessas no primeiro trimestre atingiram 33,8 milhões de unidades, uma queda anual de 19%, com as vendas sob clara pressão. Mas os destaques são muito valiosos: o preço médio do ASP dos telemóveis disparou 8,2%, atingindo um máximo histórico de 1310 yuan. Cortando proativamente os modelos de gama baixa e focando-se totalmente no mercado de gama alta, alcançando "o volume desce mas os preços sobem", recuperando a rentabilidade de forma constante. Se a vaga de aumentos dos preços dos chips de armazenamento diminuir no terceiro trimestre, as margens brutas dos smartphones irão melhorar ainda mais. 2. Xiaomi Auto: O maior surpresa do crescimento, aproximando-se do ponto de equilíbrio No segundo trimestre, o SU7 entregou 104.200 unidades, a margem bruta subiu para 20,1%; As perdas operacionais reduziram-se drasticamente, passando de 3,1 mil milhões de yuans no primeiro trimestre para 2,06 mil milhões de yuan. Os efeitos de escala continuam a materializar-se, os custos são gradualmente diluídos e o ponto de viragem torna-se visivelmente visível. Com novos modelos a continuar a crescer, os carros continuarão a ser o principal motor do crescimento das receitas da Xiaomi durante muito tempo. 3. Casa Inteligente AIoT: Liderando a recuperação com uma forte recuperação Impulsionada pelo Festival de Compras 618, a receita da IoT disparou 28% em trimestre a trimestre no segundo trimestre, atingindo 31,6 mil milhões de yuans. A procura nos setores de grandes eletrodomésticos e casas inteligentes recuperou claramente, estabilizando a base do ecossistema da Xiaomi. Perspetiva de Mercado: Os destaques do terceiro trimestre superam largamente os do segundo trimestre Quem é que percebe disto! Claramente parecia que ia haver uma direção, mas acabou por ficar a oscilar no mesmo lugar.
Este vai e vem entre compradores e vendedores deixou-me sem paciência.
$ETH é mesmo desgastante, várias tentativas de subir e não consegues, depois desces logo, a zona dos 1900-1920 está fortemente pressionada, cada vez que há uma recuperação há saída de capital, se não consegues avançar, desce, está bem? Eu estou à espera com a minha posição curta.
$BTC continua a abrir em alta e a fechar em baixa, o gráfico parece forte mas não há entrada de capital novo a apoiar, não consegue ultrapassar a resistência, nem cai abaixo do suporte, só resta ficar quieto.
Neste momento, os dois principais não têm direção clara, é complicado, vou manter a minha posição e ver se o Ethereum consegue romper para baixo.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #高盛称美联储9月加息可能性非常低 Aguentar até quinta-feira
Só espero que nestes dois dias não suba tanto 📉
Eu próprio estudei um pouco sobre este Federal Reserve
Sinto que a ata desta reunião provavelmente será ainda mais hawkish
Embora na última vez não tenha havido aumento de juros
A votação mudou de 12-0 para 9-3
Três pessoas apoiam diretamente o aumento de juros
Esta divisão já é bastante clara
Além disso, a inflação ainda não baixou completamente
Desde que a ata continue a enfatizar o risco inflacionário
O dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro podem voltar a subir
Definitivamente não é confortável para as criptomoedas
Mas a expectativa hawkish pode já ter sido parcialmente precificada
Na quinta-feira, não é certo que a divulgação cause uma queda imediata
$ETH ainda está a oscilar perto dos 1900
1950 continua a ser a resistência que estou a observar
Se a ata for hawkish
Se 1880 não se mantiver, há oportunidade para continuar a descer
Por isso, só quero aguentar até a notícia sair
Não me atrevo a comprar mais às cegas
$BEAT caiu muito hoje
A pressão de venda após o desbloqueio claramente ainda não foi digerida
Vamos ver se para perto dos 0,25
Só com volume é possível um rebound de sobrevenda
Sem volume, não me atrevo a sonhar com uma segunda onda
$SNDK está estranhamente forte
Depois de uma grande subida na semana passada, subiu novamente para perto dos 1780
O intervalo de consolidação de dois meses foi ultrapassado
Depois pode tentar os 2000
Mas a subida foi tão rápida
Tenho medo de entrar agora e estar no topo
Espero que o Federal Reserve não solte um pombo de repente
Também espero que o ETH não me tire antes de quinta-feira
Deixa-me esperar calmamente pelo resultado
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高 ComponentNews classificou o servidor $MLCC como estando na fase de escassez "grave", segundo reportagem da ETNews:
- De acordo com os dados de expedição da DigiKey, o prazo de entrega de alguns MLCCs de alta capacidade da Samsung já atingiu cerca de 40 semanas.
No início deste ano, o prazo amplamente reportado era de cerca de 20 semanas, portanto, o gargalo dos MLCCs para servidores AI continua a aumentar.
- Murata estava em cerca de 24 semanas em junho.
Cerca de 30 semanas em julho. Agora alguns atingem cerca de 36 semanas.
Isto é interessante:
"A expansão da nova capacidade foi adiada do quarto trimestre de 2026 para 2027"
Não foi especificado onde será a expansão... talvez Murata? Mas se a expansão da capacidade foi reportada como suspensa, o gargalo deve apertar no curto prazo.
O prazo de entrega é uma boa forma de acompanhar o desequilíbrio da procura. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,29%, atingindo o nível mais alto em muitos anos. Muitos meios de comunicação e especialistas KOL publicaram alertas, mas muitas pessoas na verdade não compreendem a relação entre os títulos do Tesouro e o mercado. Vou explicar de forma simples, direta e sem rodeios.
1. O que é rendimento?
É o juro que os investidores exigem ao emprestar dinheiro ao governo dos EUA. Quando o rendimento sobe, geralmente significa que os títulos estão a ser vendidos e o preço a cair.
2. Qual a diferença entre o curto e o longo prazo?
O curto prazo reflete principalmente se o Federal Reserve vai aumentar ou diminuir as taxas de juro em breve; o longo prazo reflete a inflação, o défice fiscal e o risco da dívida nos próximos anos. Por isso, o rendimento a curto prazo pode cair, mas o a longo prazo não necessariamente acompanha essa descida.
3. O que significa o aumento do longo prazo?
Os investidores estão mais cautelosos quanto às perspetivas de longo prazo dos EUA e exigem um retorno mais elevado. O mercado pode estar preocupado não com a próxima reunião, mas com a inflação, o défice e a pressão dos juros nos próximos anos.
4. Qual o impacto no mercado?
O rendimento dos títulos do Tesouro a longo prazo é a referência para a avaliação global dos ativos. O seu aumento eleva o custo de financiamento, reduz a valorização das ações, reforça a atratividade do dólar e pressiona os mercados emergentes, as ações e as criptomoedas.
5. Onde está o risco?
Aumento da dívida → mais emissão de títulos → subida dos rendimentos → aumento dos pagamentos de juros → maior preocupação do mercado com a dívida → continuação da venda dos títulos.
Se este ciclo continuar, pode levar a uma subida contínua das taxas de juro a longo prazo, pressionando as ações, as criptomoedas e os mercados globais.
Embora isto não signifique que a economia dos EUA ou o dólar vão ter problemas imediatos, o próprio mercado negocia com base em expectativas.A próxima grande fase do mercado pode não ser o $BTC a subir sozinho, nem o $ETH a subir sozinho, mas sim o capital a mover-se da "alocação de proteção" para as "finanças on-chain".
A fase mais forte do mercado cripto geralmente não termina com o BTC a subir sozinho, nem com o ETH a explodir de forma isolada, mas sim com um caminho de capital que forma uma transmissão contínua. Primeiro, a melhoria do ambiente macro leva o capital a comprar $BTC, porque é o mais fácil de ser compreendido pelas instituições e o mais adequado como porta de entrada para o mercado cripto. Em segundo lugar, após a estabilização do BTC, o capital começa a procurar maior elasticidade e narrativas mais ricas, fluindo então para o $ETH. Em terceiro lugar, se o ETH se fortalecer, as finanças on-chain, DeFi, L2, RWA e o ecossistema de stablecoins serão reativados.
Atualmente, o mercado ainda está entre o primeiro e o segundo passo. O BTC aguarda confirmação macro perto dos 64.000 dólares, e o ETH espera rotação de capital perto dos 1.900 dólares. O Federal Reserve, Jackson Hole, a conferência cripto da Casa Branca de Trump, a regulamentação das stablecoins, o progresso das regras da SEC e os fluxos dos ETFs estão a decidir se este caminho pode ser percorrido.
Se o Federal Reserve liberar espaço para afrouxamento, o BTC provavelmente será o primeiro a beneficiar. Porque o BTC é o ativo macro mais parecido, a melhoria da liquidez, a fraqueza do dólar e a queda das taxas reais tornarão a narrativa do ouro digital mais fluida. O capital dos ETFs também tenderá a voltar para o BTC, pois é a entrada institucional mais clara. Nesta fase, o mercado compra certeza e liquidez.
Mas se o BTC subir sozinho e o ETH não acompanhar, o mercado cripto não estará completo. Um verdadeiro mercado em alta on-chain precisa da participação do ETH. Porque o ETH representa a camada de aplicação, liquidação de stablecoins, rendimentos DeFi, RWA e o ecossistema de contratos inteligentes. O BTC pode trazer dinheiro para o cripto, mas o ETH decide se esse dinheiro entrará nas atividades financeiras on-chain. Se o ETH não conseguir firmar-se, significa que o capital ainda está na alocação de proteção, e não na dispersão da preferência pelo risco.
Por isso, não se deve olhar apenas para qual dos dois sobe mais. Um BTC forte indica que o cripto é visto como alocação de ativos; um ETH forte indica que o cripto é visto como sistema financeiro. Se ambos forem fortes, significa que o mercado não só quer comprar ouro digital, mas também acredita na economia on-chain. O primeiro dá a base ao mercado cripto, o segundo dá-lhe vitalidade.
Agora, o essencial é se o capital dos ETFs e os dados macro podem cooperar. O BTC precisa de entradas contínuas para confirmar a compra institucional, o ETH precisa de atividade on-chain e lógica de rendimento para confirmar a reavaliação. Se o BTC se mantiver perto dos 64.000 dólares e o ETH conseguir firmar-se novamente nos 1.900 e romper para cima, então o mercado começará a discutir a rotação de capital. Caso contrário, o mercado continuará a ser um rali defensivo dominado pelo BTC.
A próxima grande fase pode não começar pelas altcoins, nem depender do Meme para disparar. É mais provável que comece com o capital tradicional a comprar BTC, seguido pelo ETH a confirmar a reativação das finanças on-chain. O BTC abre a porta, o ETH prova que há realmente atividade económica atrás dela.
Fontes de referência (não copiar para o texto): Barron’s, Investor’s Business Daily, Investopedia, CoinDesk, Investing.com página de mercado ETH, Blockport fluxo mensal de capital do ETF ETH.—Quando as maiores empresas de gestão de ativos do mundo se fixam na mesma cadeia, deixam de ser ferramentas no mundo cripto, passando a ser os pipelines subjacentes do mundo financeiro. Em 1968, o mercado de valores mobiliários dos EUA estava à beira do colapso. Milhões de certificados de ações em papel precisam de ser movidos, verificados e carimbados manualmente todos os dias, obrigando a NYSE a encurtar os tempos de negociação para recuperar o atraso de documentos. Nesse ano, Wall Street criou a DTCC — Custodian Trust and Clearing Corporation — que consolidou o registo, liquidação e compensação de todos os títulos num único sistema. Ninguém achava este assunto sexy. Mas no meio século seguinte, a DTCC tratou de 99% das negociações globais de valores mobiliários nos EUA, com um volume diário de liquidação superior a 2,3 biliões de dólares. É a infraestrutura mais discreta, mas insubstituível, de todo o mundo financeiro. Em agosto de 2026, uma história semelhante está a repetir-se no Ethereum — mas desta vez, a liquidação não são certificados em papel, mas sim ativos reais digitalizados. 44,7 mil milhões de dólares em opções. Segundo o relatório de Chaindede de 17 de agosto, o mercado de ativos reais tokenizados (RWA) expandiu-se de um experimento de nicho para 44,7 mil milhões de dólares em três anos. O número em si não é impressionante. O que é verdadeiramente impressionante é a base sob os seus pés: o Ethereum continua a ser a maior camada de liquidação RWA. Embora cadeias públicas como BNB Chain, Solana e XRP Ledger tenham cada uma os seus próprios layouts, o Ethereum detém firmemente o primeiro lugar entre as instituições com mais de metade da quota de mercado. Há três anos, a RWA era apenas uma prova de conceito para "mover obrigações do governo na cadeia." Atualmente, cobre obrigações do Tesouro dos EUA, fundos do mercado monetário e cartas privadas💾 Por que a SanDisk consegue manter o seu balanço patrimonial tão limpo $SNDK $GPS $SPCX A vantagem competitiva mais subestimada da SanDisk atualmente pode ser o sistema de fabricação que ela e a Kioxia têm gerido há mais de vinte anos. Este sistema permite que a SanDisk obtenha simultaneamente a tecnologia, capacidade de produção e controlo de custos do fabricante original de NAND, ao mesmo tempo que distribui grande parte dos ativos mais pesados das fábricas de wafers — como edifícios, salas limpas, financiamento de equipamentos e depreciação — para a Kioxia e a Flash Ventures. O resultado é um quadro financeiro muito especial. Embora a SanDisk seja uma das maiores fabricantes globais de NAND, a receita do ano fiscal de 2026 já atingiu 20,248 mil milhões de dólares, e em 3 de julho de 2026, o valor líquido dos edifícios e equipamentos no seu balanço consolidado era apenas 674 milhões de dólares. No mesmo período, tinha 4,762 mil milhões de dólares em caixa, a dívida a longo prazo já tinha sido reduzida a zero, e os recebíveis e investimentos em ações relacionados com a Flash Ventures somavam apenas 678 milhões de dólares. O total de ativos da empresa é cerca de 22,5 mil milhões de dólares, e o PP&E registado diretamente pela SanDisk não chega a 700 milhões de dólares. Este número é bastante notável na indústria de armazenamento. A Micron é um IDM típico, com grande parte dos edifícios, salas limpas, equipamentos de litografia, gravação e deposição detidos por si própria; o investimento de capital da Micron no ano fiscal de 2025 atingiu 13,8 mil milhões de dólares, e o investimento de capital previsto para PP&E no ano fiscal de 2026 ultrapassará 2,5$BTC recuperou a marca dos 64.200 dólares, enquanto $ETH ronda os 1.901 dólares, e $SOL ainda ronda os 75 dólares. Atualmente, parece que os fundos continuam a favorecer ativos centrais altamente líquidos, em vez de todo o mercado cripto entrar simultaneamente em risco-on. O que realmente merece atenção é o lado macroeconómico: o rendimento da nota do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para cerca de 5,33%, o nível mais alto desde 2007; O rendimento a 10 anos também se aproxima dos 4,74%. Apesar das expectativas do mercado para um novo aumento das taxas em setembro terem caído para cerca de 37%, os rendimentos a longo prazo continuam a pressionar os ativos de risco. Entretanto, os preços do petróleo subiram novamente acima dos 90 dólares por barril, com as tensões no Médio Oriente e as preocupações com a inflação a aumentarem ainda mais os prémios a termo. Por outras palavras, a questão central que o mercado enfrenta já não é apenas "a Fed irá aumentar as taxas de juro", mas quão altos podem ser os custos de financiamento a longo prazo. Portanto, se $BTC conseguir manter os $64K é apenas o primeiro passo. Para confirmar um retorno genuíno do apetite pelo risco de mercado, precisamos de ver altcoins $ETH, $SOL e mais amplas a romperem com aumentos simultâneos de volume. #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals #BTC #ETH #SOL #Crypto#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
A minha resposta é clara: o automóvel é o futuro, o AIoT é a base, o telemóvel é o halo que está a desvanecer-se.
A receita trimestral da Xiaomi no 2.º trimestre foi de 108,9 mil milhões de yuans, ultrapassando novamente os 100 mil milhões, mas o lucro líquido ajustado caiu 42,6% ano a ano para 6,2 mil milhões de yuans.
Telemóveis: receita de 42,1 mil milhões de yuans no 2.º trimestre, volume de envios em queda ano a ano, mas o preço médio global subiu 25,9% ano a ano para 1351 yuans, mostrando os primeiros sinais de sucesso na estratégia de alta gama. Mas é duvidoso quanto tempo a "queda de volume e aumento de preço" pode durar — o aumento do ASP não evitou a queda da receita, o que indica que a queda do volume foi mais rápida que o aumento do preço, e a margem bruta dos telemóveis está pressionada em cerca de 8%.
Automóveis: este é o ponto mais interessante do 2.º trimestre. Receita de 24,9 mil milhões de yuans, entregas de 104.199 veículos, o novo SU7 de próxima geração liderou as vendas de carros elétricos puros acima de 200.000 yuans no primeiro semestre. Perda operacional de 2,6 mil milhões de yuans, mas a margem bruta já atingiu 19,2%, o efeito de escala está a começar a funcionar. Assim que o negócio automóvel alcançar lucro trimestral, o mercado irá reavaliar a Xiaomi.
AIoT: contribuição significativa do exterior, receita de serviços de internet de 9 mil milhões de yuans, margem bruta elevada de 76,8%, 767 milhões de utilizadores ativos mensais, a maior fortaleza da Xiaomi.
O meu julgamento é que o automóvel é a variável que determinará o teto de avaliação da Xiaomi nos próximos cinco anos. Várias instituições mantêm a classificação de "compra", acreditando que o segundo semestre verá um ponto de viragem fundamental. Quando o automóvel começar a dar lucro, o mercado dará à Xiaomi uma lógica de avaliação completamente diferente — passando de "queimar dinheiro a contar histórias" para "fazer dinheiro a fazer contas".
Estou atento às três linhas, mas a que mais vale apostar é o automóvel. Recentemente, o Estreito de Ormuz voltou a entrar num estado de encerramento substancial. Este conflito entre os EUA e o Irão, que começou no final de fevereiro de 2026, já dura mais de 170 dias. Apesar de ter havido um breve memorando de entendimento e tentativas limitadas de navegação, o lado iraniano declarou claramente que o estreito não voltará a uma navegação comercial normal até que os EUA cumpram uma série de condições, incluindo o levantamento do bloqueio marítimo, o levantamento das sanções e o descongelamento de ativos. Cerca de um quinto do comércio mundial de petróleo dependia originalmente desta via estratégica; atualmente, o volume de navios que a atravessam caiu para uma percentagem de um dígito em relação ao nível pré-guerra, o prémio de seguro contra riscos de guerra disparou para 30 vezes o normal, e o preço do Brent voltou a ultrapassar os 90 dólares. O aumento abrupto dos custos energéticos elevou diretamente as expectativas de inflação global, enquanto a emissão maciça de dívida pelo Tesouro dos EUA agravou ainda mais a situação, levando a um aumento generalizado dos rendimentos dos títulos do Tesouro. O rendimento dos títulos a 30 anos atingiu o nível mais alto desde 2007, e o dos títulos a 10 anos aproxima-se de máximos de vários anos. A onda de vendas no mercado de obrigações está a propagar-se para o mercado acionista, pressionando os ativos de risco a uma nova reavaliação.
Neste contexto macroeconómico, a probabilidade de uma queda acentuada no mercado acionista dos EUA após a abertura de hoje à noite aumentou significativamente. A experiência histórica mostra que, quando choques energéticos e subida das taxas de juro ocorrem simultaneamente, as ações de crescimento e as ações tecnológicas sobrevalorizadas são geralmente as primeiras a sofrer. O setor dos semicondutores, como principal beneficiário da atual onda de AI, já acumulou ganhos substanciais, o que amplifica o risco de queda devido à sua elasticidade de avaliação. Especialmente os fabricantes de chips de memória, que dependem fortemente da cadeia de abastecimento global e da procura final, são mais vulneráveis a retiradas de capital quando o apetite pelo risco diminui abruptamente. Quando o mercado entra em modo de aversão ao risco, o capital tende a vender primeiro os ativos com boa liquidez e ganhos anteriores elevados, criando um efeito de corrida.
Com base nesta cadeia lógica, recomendo que os colegas se concentrem nas oportunidades de venda a descoberto da SK Hynix. Como líder global em memória HBM de alta largura de banda, a SK Hynix viu o seu preço subir várias vezes com o boom da procura por servidores AI, ultrapassando a Samsung em capitalização de mercado e tornando-se a maior empresa da Coreia do Sul. No entanto, o atual preço elevado do petróleo pode aumentar os custos operacionais dos centros de dados, enquanto o ambiente de altas taxas de juro pode inibir a vontade das empresas de investir em capital, possivelmente desacelerando a expansão da infraestrutura AI. Além disso, o enfraquecimento geral do sentimento no mercado acionista dos EUA pode tornar o ADR da SK Hynix e os seus derivados alvos preferenciais dos vendedores a descoberto. Seja através de vendas diretas a descoberto, ETFs inversos ou instrumentos de futuros e opções, parece que já surgiu uma janela favorável para esta estratégia. Claro que, dada a volatilidade de curto prazo, a gestão rigorosa das posições e a disciplina de stop loss são essenciais.
É importante salientar que a situação geopolítica pode mudar dramaticamente a qualquer momento. Se os EUA e o Irão chegarem a um acordo substancial e o estreito voltar a ser navegável, a queda do preço do petróleo e a recuperação do apetite pelo risco podem inverter rapidamente a lógica atual. Portanto, a venda a descoberto deve ser encarada como uma operação tática, não como uma posição estratégica de longo prazo. Além disso, o setor dos semicondutores mantém fundamentos sólidos a longo prazo, e a procura por AI não desaparecerá de um dia para o outro. As decisões de investimento devem sempre considerar a capacidade individual de assumir riscos e evitar seguir modas cegamente. O mercado está sempre cheio de incertezas, e a queda esperada para hoje à noite pode ser interrompida por notícias positivas inesperadas. Manter a calma e pensar de forma independente é a chave para atravessar ciclos.
Por fim, um lembrete: esta análise representa apenas a minha observação e dedução do ambiente macroeconómico e de mercado atual, não constituindo qualquer conselho de investimento. Os mercados financeiros são altamente arriscados, e o desempenho passado não garante resultados futuros. Por favor, tome decisões com cautela, de acordo com a sua situação pessoal, e consulte um consultor profissional se necessário. Colegas, o mercado muda rapidamente; que possamos todos proteger o nosso capital e aproveitar as oportunidades que realmente nos pertencem.
$SNDK
$SKHYNIX
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Após o aumento do OKB, corrigiu-se 4,4% em 24 horas, quebrando o nível de apoio psicológico em 100 dólares. O mercado ultrapassou a fase de perseguir notícias e entrou numa fase de reavaliação dos fluxos reais de capital e do valor estrutural? O OKB caiu de 107 dólares no dia anterior para os atuais 99,55 dólares, ultrapassando a marca dos 100 dólares. Considerando que o ativo subiu de 47 para 142 dólares nos sete dias anteriores, este ajuste é em grande parte lucrativo, ocorrendo após a notícia positiva da suspensão permanente da emissão de moedas e de um fornecimento total fixo de 21 milhões de moedas já ter sido totalmente precontado. De facto, como o momento do comunicado de imprensa coincidiu quase com a formação máxima do preço, isto é interpretado como um padrão de 'vender de facto'. No entanto, os sinais técnicos ainda não indicam uma inversão de tendência. Embora o RSI tenha caído de 89 para 76, mantém-se na zona de sobrecompra, o que pode ser visto como um processo de digestão da pressão de compra sobreaquecida a curto prazo. O aumento de +22% no dia 30 e o +5% no dia 7 indicam que a tendência ascendente de médio prazo está a ser mantidaNo passado comprava-se ações, agora compra-se ações Crypto
Vou falar de uma mudança bastante evidente recentemente: antigamente, para ter exposição a $BTC, basicamente tinha que ir a uma exchange ou gerir a carteira pessoalmente; agora, cada vez mais pessoas compram diretamente Strategy na conta de ações dos EUA. A Strategy detém atualmente mais de 840.000 BTC, o que representa mais de 4% da circulação. Este volume é basicamente equivalente a transformar o BTC numa ação; comprar uma ação da MSTR é comprar uma exposição alavancada a BTC, com custódia, conformidade e liquidez já prontas.
O $ETH está a seguir o mesmo caminho. A BitMine começou a colocar ETH no seu tesouro, não apenas acumulando, mas adicionando uma camada de alavancagem operacional empresarial ao ETH. Comprar as ações dela é equivalente a beneficiar tanto da volatilidade do preço do ETH como dos lucros da empresa; a volatilidade é maior do que no spot, mas a forma de entrada é como comprar ações normais.
Outro dado: nos últimos 5 dias, entre as 25 ações com maior liquidez no mercado americano, pelo menos 5 estão diretamente relacionadas com Crypto, incluindo Strategy, BitMine, Robinhood, Coinbase, Circle e Telegram. O dinheiro do mercado tradicional já está a votar com os pés.
Portanto, o meu julgamento é que a próxima entrada de fundos em Crypto pode não ser através das exchanges, mas sim pelo mercado de ações. O dinheiro não precisa de saber operar on-chain para obter exposição a BTC e ETH; este caminho é muito conveniente para instituições e grandes investidores.
Apenas uma observação pessoal do mercado, não constitui aconselhamento de investimento, DYOR. O mercado está atualmente fragmentado: o Bitcoin está a subir rapidamente, enquanto a maioria das moedas mainstream permanece inabalável ou até enfraquece, e ainda não houve uma subida ampla. Ao mesmo tempo, está a acontecer um grande evento na base da indústria: muitas empresas de mineração de Bitcoin estão a realocar poder de computação e recursos energéticos para a IA. 📊 Estado de Mercado: Divergência ✅ Estrutural Típica $BTC Acima de 64.000, Intradia +1%+ Mas Embaraçoso: $ETH caiu abaixo de 1900, $XRP abaixo de $1, $BNB e $DOGE maioritariamente lateralmente, oscilando em torno de $76 $SOL. Apenas $HYPE se manteve forte, com um aumento de 7,5% em 7 dias, superando consistentemente o mercado em geral**. Situação atual: Os fundos estão concentrados em BTC, e as altcoins não conseguem absorver liquidez. Este é um mercado típico de sugamento de sangue, não uma reversão completa. Sinais técnicos merecem cautela: o Bitcoin não conseguiu manter-se acima da média móvel de 50 dias durante quatro dias consecutivos, e o seu preço mantém-se abaixo da média móvel de 200 semanas. Opinião do analista: A enorme caixa entre 62.000 e 65.000 dólares ainda não foi quebrada. Até que seja feita uma ruptura válida, o padrão mantém-se consolidado e a pressão baixista a médio prazo não desapareceu completamente. ⚡ Mudanças fundamentais na indústria: as empresas de mineração cortaram 21% do poder de computação para se concentrarem em empresas de mineração de Bitcoin alimentadas por IA, que reduziram 21% do poder de mineração nos últimos três trimestres. Os retornos de mineração estão a diminuir, o alojamento de poder computacional por IA é mais rentável e um grande número de explorações de mineração e recursos elétricos estão a passar da mineração de Bitcoin para a infraestrutura de IA. Por um lado, os mineiros estão a fugir do setor da mineração; por outro, os tokens cripto de IA estão a emergir de forma independente: a plataforma de IA Venice tem receitas anuais que ultrapassam os 100 milhões de dólares, $VVV num único diaO tema do vazamento de pedidos da SafePal, se confirmado como verdadeiro, não prejudica apenas a privacidade
mas também fere o contrato psicológico mais central da carteira de hardware
Os utilizadores compram carteiras de hardware porque têm medo das exchanges, carteiras quentes, phishing na blockchain e riscos das chaves privadas. Se os registos de compra, contactos, endereços e outras informações fora da cadeia forem comprometidos, os utilizadores vão perceber de repente: os ativos na blockchain são seguros, mas isso não significa que as pessoas estejam seguras fora da cadeia
Isto é muito doloroso
Os fabricantes de carteiras costumam dizer que não tocam nas chaves privadas nem guardam os ativos, o que é obviamente importante. Mas os produtos de hardware não podem evitar a logística, o serviço pós-venda e o sistema de pedidos; qualquer uma dessas etapas, se demorar demasiado ou for mal gerida, pode tornar-se uma porta de entrada para atacantes
A segurança criptográfica não pode focar-se apenas na frase mnemónica
A verdadeira segurança é que ninguém saiba que tens uma carteira
#SafePal订单泄露，隐私保护待完善 O rompimento do BTC com alto volume parece mesmo que o mercado está prestes a reabrir, mas se só olharmos para o aumento do BTC e ignorarmos o volume de negociação de falsificações, é fácil cair na ilusão de criação de capital. Um verdadeiro mercado em alta abrangente não se resume apenas a subir o BTC, mas a transbordar de fundos das moedas convencionais para as altcoins, criando efeitos de rotação setorial e lucro. Se o BTC subir mas outras criptomoedas demorarem a acompanhar, indica que o apetite pelo risco do mercado continua fraco e que os fundos estão simplesmente concentrados em ativos refúgio. 📊Olhando para o mercado de 24 horas, o volume de negociação do BTC aumentou claramente, indicando que alguns fundos participaram de facto no rompimento, mas o volume global de negociação do setor altcoin não acompanhou o ritmo. Muitas moedas de baixo preço parecem estar a recuperar, mas na verdade estão apenas ligeiramente a acompanhar os ganhos, com o volume de negociação ainda abaixo da média. Nesta estrutura, os investidores comuns tendem a julgar mal: pensam que um rompimento do BTC é o início de um mercado em alta, por isso apressam-se a comprar altcoins de baixo nível, apenas para acabar por comprar ações fracas com baixo volume. Porque é que dizemos que há armadilhas aqui? Porque o capital pode ser usado com uma pequena quantidade de capital para impulsionar o BTC a romper, gerar pressão no mercado e depois distribuir gradualmente alvos fortes em níveis elevados, ou continuar a fluir para alguns ativos específicos. Quando o BTC quebra e não há rotação de falsificações para assumir, o mercado pode facilmente passar de um "forte rompimento" para um "falso rompimento". Especialmente perto dos níveis chave de resistência, o sentimento do mercado é mais intenso e propenso a fortes tremores. ———— experiência histórica, os fortes rallys de rompimento geralmente têm três características: Primeiro, quando a moeda principal rompe, o volume aumenta significativamente; Segundo, após um avanço, recua sem quebrar a posição chave; Em terceiro lugar, os setores quentes continuam a espalhar-seO rendimento do Tesouro dos EUA a 30 anos regista o seu mais alto desde 2007!!
Esta ronda de recuperação foi impulsionada por três fatores fundamentais: Primeiro, as tensões no Médio Oriente fizeram subir os preços do petróleo, o mercado revalorizou a inflação a longo prazo e as expectativas de cortes de taxas continuaram a ser adiadas. Em segundo lugar, o défice fiscal dos EUA mantém-se elevado, com enormes obrigações do Tesouro continuamente injetadas, resultando num excesso de oferta de obrigações de longo prazo. Os bancos centrais estrangeiros continuam a reduzir as suas participações em títulos do Tesouro dos EUA, e o mercado precisa de rendimentos mais elevados para assumir o controlo. Em terceiro lugar, as empresas de IA estão a emitir obrigações de grande escala para expandir o poder de computação, enquanto as obrigações corporativas e governamentais competem por fundos de mercado, aumentando ainda mais as taxas de juro de longo prazo.
No mercado cripto, os retornos livres de risco ultrapassam os 5%, aumentando significativamente o custo de oportunidade da alocação de capital em criptoativos, exercendo pressão de médio e longo prazo sobre o BTC e o ETH. Os fundos institucionais preferem ficar de braços cruzados e manter rendimentos estáveis das obrigações, com menos vontade de entrar em criptoativos altamente voláteis. Se os rendimentos continuarem a subir a curto prazo, é altamente provável que os mercados de ativos de risco continuem a ser suprimidos; Só quando os rendimentos começarem a descer é que as possibilidades para ativos de risco reabrirão.
Este artigo é apenas uma revisão de mercado e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%, acordos de longo prazo chamam a atenção #财报观察员: a Xiaomi está prestes a divulgar o seu relatório financeiro. Qual a linha de negócio que prefere? $BTC $ETH $SNDK