Orbit Post Sitemap
Jeg har nettopp sett på Q3-dataene til 台积电, med en omsetningsvekst på +50,9 % år-over-år og en nettofortjeneste opp 68,7 % til 763,1 milliarder nye taiwanske dollar. Resultatene er upåklagelige, men markedet falt omtrent 2,5 %, og hovedårsakene er tre:
Q3-omsetningsdataene var allerede kjent på forhånd, i dag var det en realisering av positive nyheter.
Q3-bruttomarginen ble guidet til 65 %–67 %, noe som er litt lavere enn Q2s 67,7 %, og det ble brukt som en unnskyldning for at bjørnene knuste markedet.
Kapitalstrømmenes spillpunkt nå er helt fokusert på Q4-omsetningsguiden og økte kapitalutgifter, alle venter på neste signal om AI-kapasitetsutvidelse.
Resultatene er solide, på kort sikt handler det om følelsesmessige spill og realisering av gevinst, la oss først se hvor denne korreksjonen stabiliserer seg.
$TSM $xTSM
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 $ZEC Tidligere var mange kryptovalutaer kjent for slagordet "en bedre Bitcoin", men de døde sakte ut. De fleste endret bare noen få parametere, uten reelt behov, og baserte seg kun på historier og spekulasjon. Når interessen dabbet av, ble de ubrukelige og verdien falt til null.
Det som skiller ZEC:
Den fokuserer på personvernstransaksjoner med nullkunnskapsbevis, har samme totale mengde på 21 millioner, og har en unik nisje, ikke bare en ren kopi av Bitcoin.
Det finnes institusjoner som Grayscale som lager ETF-produkter, nettverket har vært i drift i mange år, koden er stabil på lavt nivå, og både fellesskapet og gruvearbeidere har vært til stede hele tiden.
Så ut fra selve kjeden er det vanskelig å falle helt til null på kort sikt.
Men den har to uunngåelige store risikoer, som også undertrykker dens evne til å noen gang erstatte Bitcoin:
1. Regulering er den største trusselen
Personvernmynt har alltid vært et fokus for regulering. Mange børser i Europa og USA planlegger å fjerne personvernmynt.
Bitcoin har et åpent hovedbokssystem som regulering kan akseptere; ZEC kan tilby fullstendig skjulte transaksjoner, noe regulering naturlig avviser. Institusjonelle midler vil ha vanskelig for å komme inn i stor skala, og nettverkseffekten vil aldri ta igjen BTC.
2. Intern styring og sikkerhetsrisiko
Det har vært sårbarheter i Orchard-protokollen, og det har skjedd at kjerneutviklingsteamet forlot prosjektet samlet. Tidligere var det også kontroverser rundt grunnleggerens andel.
Oppgangen har i stor grad vært drevet av narrativ, det reelle daglige betalingsbehovet er ikke så stort som man skulle tro. Når markedet stiger, fremheves personvernfortellingen, men når markedet faller, forsvinner kapitalen raskt, og volatiliteten er ekstrem.
Skille to ting:
✅ Vanskelig å erstatte Bitcoin: Bitcoin har tiår med nettverkseffekt, institusjonell konsensus og status som reserveaktiva, noe ZEC ikke kan ta over.
⚠️ Vil ikke falle til null lett, men kan krasje over 90 %.
Null betyr at nettverket stopper helt. Men regulering og kollektiv fjerning fra børser vil føre til likviditetsmangel og ekstremt lav pris. Selv om kjeden fortsatt fungerer, blir det vanskelig å selge myntene dine, noe som føles nesten som null.
Kombinert med dagens marked:
Risikoviljen har falt, og alle høyrisiko altcoins er under press. ZEC har hatt en kraftig oppgang nylig med mange som har tatt gevinst. Selv om personvernfortellingen er god, er det vanskelig å få en uavhengig stor bullmarked så lenge amerikanske statsobligasjonsrenter forblir høye.
Oppsummert:
ZEC vil ikke følge den gamle veien til enkle kloner som går rett til null, og det er i praksis umulig å erstatte Bitcoin. Den største risikoen er ikke at prosjektet forsvinner, men at regulering fører til likviditetstørke. Å gå inn på høyt nivå kan føre til dyp innestengning. #ZEC机构资金入场，高位杠杆开始出清 最危险的不是浮盈缩水，是ETH那条仓早该没了，却被当成还活着。 你看到的是六百万浮盈，还是三笔随时会翻脸的高倍单？ 我盯这张仓位图的时候，第一反应不是羡慕，是后背发凉。有人把全部本金压在三个方向：BTC四十倍、ETH二十五倍、HYPE十倍，全部满仓。名义浮盈加起来约六百六十八万美金，听起来像烟花炸开，但烟花底下埋着引线。 先看最脆弱的一环。ETH开仓价2571.50，清算价2464.74，而现价已经走到2440下方。按规则，这笔单理论上早该被清算。现在还能看到它挂在账面上，要么是中途补了保证金，要么是数据有延迟。不管哪种，都说明一件事：这个仓位不是靠风控活着，是靠不断输血续命。 再看资金费。三笔加起来已经烧掉约九十万美金，这不是小数目。高倍满仓最怕的不是方向错，是时间站在对面。每天醒来先被扣一笔，像房租一样准时，浮盈再漂亮也在被慢慢啃掉。 BTC那边开在81417，清算52379，四十倍意味着价格只要回撤三成多就会触线。HYPE十倍看似温和，但八万六千枚的体量摆在那，山寨的深度和滑点从来不会提前打招呼。 现在市场在交易什么？表面是趋势信仰，实际是在赌波动率不会突然放大。只要价格横住或继#NetflixQ3AdsAndMargins #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 TSMCs Q3-rapport er nettopp ute og har slått alle forventninger, her er noen kjerneobservasjoner👇
Først dataene, over forventningene
Inntekter på 1,49 billioner NTD, opp 50,9 % år-over-år; nettofortjeneste på 763,1 milliarder NTD, opp 68,7 % år-over-år, som knuser markedets forventninger og setter ny rekord for seks kvartaler på rad.
Noen signaler må følges nøye
2nm-prosessen står for 8 % av inntektene, avansert prosessering utgjør totalt 79 %. Dette viser at TSMC ikke selger volum, men teknologimonopol – noe andre ikke kan lage, som er dyrt og vanskelig å få tak i.
Etterspørselen etter AI-brikker er det virkelige grunnlaget. Nvidia og AMD fortsetter å investere tungt i AI-infrastruktur uten tegn til nedgang, og kapasitetskampen blant gigantene betyr at AI-markedet fortsatt vokser.
Hva betyr dette for kryptomarkedet?
Resultatene til tradisjonelle teknologiledere er den mest solide makroankeren for AI-sektoren. TSMCs overskudd over forventningene indikerer at investeringene i AI-infrastruktur fortsatt akselererer, og den underliggende logikken for AI-blockchains, beregningsmynter og DePIN er intakt.
Tidligere falt AI-relaterte mynter betydelig under markedskorreksjonen, men nå bekrefter de fundamentale dataene veksten, noe som gir et bekreftelsessignal på høyresiden.
Men ikke hast med å satse alt, følg med på to ting: For det første om TSMCs Q4-veiledning vil avta; for det andre om kapitalutgiftene fortsatt øker, for mye investering kan presse marginene.
På kort sikt vil AI-sektoren sannsynligvis oppleve følelsesmessige pulser, men på mellomlang og lang sikt handler det om hvorvidt AI-applikasjoner kan levere killer-produkter som flytter beregningsbehovet fra "infrastrukturfasen" til "applikasjonsfasen". Kjøkkenets oljegryte begynte akkurat å slippe ut den første blå røyken, og i spisesalen kom det inn en bestilling: Denne hovedretten fra Anthropic hadde en omsetning på 16,8 milliarder dollar i tredje kvartal, nesten en halvpart mer enn forrige kvartal, og for to kvartaler på rad har de levert positivt driftsresultat, med en driftsmargin på litt over 10 %, og kontantstrømmen har også snudd til positiv.
Jeg har stått ved denne komfyren i tjue år og vet nøyaktig hvordan slike tall føles — dette er ikke en rask wok, men en langsomt kokt kraftsuppe som har stått i flere timer, klar og jevn i fargen, med jevnt fettinnhold, og smaken er akkurat passe salt og balansert på tungen. Men ikke hast med å servere, jeg må først smake på temperaturen.
Veksten sammenlignet med andre kvartal har falt, det er som om varmen har blitt skrudd ned litt, selv om det fortsatt koker, er kraften i boblingen tydelig svakere enn før. Det er mye kommersielt krydder, men under gryten — chips og datasentre — er et pengesluk uten bunn, og når varmen øker, er det lett at suppen brenner seg i kantene. Om justeringen av profitt og kontantstrøm kan dekke kostnadene for datakraften, er nøkkelen til om denne retten kan serveres.
Når det gjelder den påståtte verdsettelsen på nær 2 billioner, ser jeg på det som en kunde som har forhåndsbestilt et privat rom. Uansett hvor stort rommet er, hvis maten ikke kommer på bordet, blir kunden likevel sint. Fra andre til tredje kvartal har veksten bremset opp, maten er fortsatt under tilberedning, men køen foran blir stadig trangere.
Se på de tilknyttede selskapene ved siden av, den retten er mye sterkere enn jeg hadde forventet. Den er som den ekstra sterke chili jeg tilfeldig drysser i gryten, de første bitene vekker sansene, men de siste kan få deg til å holde magen om natten. Mange i markedet blander nå hovedretten og chilien feil: de tar giring som hovedrett og hovedproduktene som krydder, og når denne balansen forstyrres, blir smaken katastrofal.
Regelen min er enkel: hovedretten skal utgjøre syv tideler av tallerkenen, krydderet maksimalt to tideler, og den sterke chilien er bare for å vekke tungen, ikke for å straffe magen. Den som spiser chili som mat, må være klar til å tilbringe sluttminuttene på toalettet.
Disse to grytene koker nå samtidig — den ene er kraftsuppe, frisk men dyr i varmen; den andre er chiliolje, sterk og intens. Den virkelige prøven på håndverket er ikke hvor tykk suppen blir, men å vite når varmen skal skrus ned og når komfyren skal gis videre til neste rett. Varmegrader står aldri på menyen. #anthropicq3revenue16.8b#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Det jeg synes er mest verdt å se i TSMCs kvartalsrapport er ikke de tre ordene "over forventningene", men at profitten øker raskere enn omsetningen.
Omsetningen økte med 50,9 % år-over-år, nettoresultatet økte med 68,7 % år-over-år. At profitten vokser raskere enn omsetningen betyr at det ikke bare selges mer, men at hver krone også gir mer fortjeneste. Avansert produksjon utgjør 79 %, og 2nm, som nettopp har startet, utgjør allerede 8 %. Etterspørselen etter AI-brikker er reell og reflekteres i regnskapet.
Det interessante er at til tross for en så god rapport, falt $TSM og xTSM litt samme dag. Årsaken er ikke vanskelig å gjette: Q3-omsetningen ble allerede offentliggjort på forhånd, og markedet hadde allerede priset inn de gode nyhetene. Nå fokuserer alle på to ting: for det første Q4-veiledningen, og for det andre om kapitalutgiftene vil bli justert opp videre.
Min mening er at "over forventningene" allerede var priset inn før rapporten kom, og det som nå gjelder er veiledningen. Hvis veiledningen bare møter forventningene, kan det kortsiktig bli en sidelengs utvikling; men hvis kapitalutgiftene økes ytterligere, betyr det at TSMC selv ser enda lenger frem i AI-etterspørselen.《PPI før lunsjoppdatering》🧊
$BTC: 81602, -2,51 %, rente +0,0058 %, posisjoner 52,4 mrd. Prisene kjøles ned, men giringen gjør det ikke; 24t likvidasjoner på 198 mill, hovedsakelig long-ordrer.💧
$ETH: 2384, -5,11 %, rente +0,0029 %, posisjoner 30,3 mrd, likvidasjoner 288 mill, mer enn BTC. Men Binance-renten er allerede -0,0013 %, store aktører trekker seg ut først, småplattformer og detaljinvestorer øker fortsatt posisjonene.⚠️
$SOL: 102,99, -3,95 %, rente +0,0077 % høyest i markedet, posisjoner 6,69 mrd, likvidasjoner 31,61 mill, 92 % long. Ikke det største fallet, men størst trosskatt.🔥
Konklusjon: Renten er fortsatt positiv, long-posisjoner er ikke ryddet; ETH-renten har blitt negativ, SOL har mange long-likvidasjoner, noe som indikerer at smart penger trekker seg ut mens detaljinvestorer holder ut. PPI kommer i kveld kl. 20:30, ikke øk posisjonene, hold igjen. BTC bryter 81000, se mot 80000, ETH 2350, SOL 100.🍵#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 BLUR 24t +17,84 % er ikke en pump, det er OKX sin kunngjøring som driver markedet etter X-Perp-lanseringen 10-13.
Faktakjede: 10-13 12:00 kunngjøring om BLURUSD X-Perp lansering → fra midnatt til middag holdt den seg rundt 0,010 i over ti timer → 16:00 steg til 0,01048 → 17:00 lukket på 0,01177 (volum 100 millioner, de første 12 timene gjennomsnittlig volum 5,2 millioner) → 18:00 lukket på 0,01228 → 19:00 nå 0,01233. 3 timer med 1H økning på +17,6 %, volum økte omtrent 20 ganger.
Hvorfor nå? ① X-Perp har vært live i 2 dager, perp har akkumulert kapital, basis kan drives; ② kl. 18:00 falt markedet (BTC -2,78 %, median -6,4 %), BLUR økte volum mot trenden = kapital flyttet fra svake til sterke. Kunngjøring → akkumulering → pump, er OKX sin standard tredelte prosess for X-Perp-lansering.
Men 4H er ikke bekreftet ennå, 0,013 (dagens topp 0,01313) er et motstandsnivå. Til de som følger med: hvem tar imot pumpen etter kunngjøringen?
Hva tror dere, vil BLUR nå 0,014 eller konsolidere rundt 0,010? $BLUR ⚡ $BTC 81000 dollar (400 dagers glidende gjennomsnitt) er den avgjørende støttelinjen for både kjøpere og selgere, med tre tilbakefall til samme støtteområde den 9., 12. og 15. oktober. Hver gang har det vært en rask oppgang etter berøring, men styrken i oppgangen avtar gradvis. Holder støtten, forventes oppgang; brytes den, kan vi se mot det psykologiske nivået 80000 eller til og med 78000.
⚡ $ETH ETF har hatt netto utstrømning i 10 dager på rad, omtrent 14. Tidlige store hvaler som kjøpte inn, har overført 6369 ETH (omtrent 2300) til børsen, med motstandsområde ved 2382 i form av en tett vegg av salgsordrer.
⚡ $ZEC har falt omtrent 36 % fra toppnivået på 1698.
🔥 Makroøkonomisk: USAs konsumprisindeks (CPI) for september steg med 3,7 % år-over-år, over forventningene (forrige verdi 3,4 %). Sannsynligheten for renteheving fra Federal Reserve i oktober steg til 47 % på et tidspunkt. Frykt- og grådighetsindeksen falt raskt fra 62 til 52, og markedet beveger seg fra "grådig" til "nøytralt".
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Det er en femten etasjers utkraget struktur hvor bærende søyler er fjernet, fasaden henger fortsatt med et lerret av bestillinger verdt milliarder, men fundamentet lekker allerede. Den 14. oktober falt CoreWeave-aksjen med 15,46 %, og avkastningen på obligasjoner med forfall i 2032 brøt en periode gjennom den strukturelle røde linjen på 15 % — i byggebransjen betyr dette at oppdragsgiveren står nede og ser opp, oppdager at hovedstrukturen synker raskere enn designets sikkerhetsmargin, og alle underleverandører begynner samtidig å demontere stillasene.
Jeg må gjøre én ting klart: ordrebeholdning er ikke fundamentet, ordrene er bare en visualisering. En backlogg på 10 milliarder dollar ser bra ut, men det er bare en blåkopi som ennå ikke er støpt. Det som virkelig avgjør om bygget kan stå, er betongen — om datakraftleveransen kan omsettes til inntekter i tide, om inntektene kan omsettes til driftskontantstrøm, og kontantstrømmen er det eneste som kan betale ned den 52,1 milliarder dollar store gjelden og leieforpliktelsene. Å ha dette beløpet på balansen ved slutten av juni er som å bygge en skyskraper på myk grunn med høy belåning og armering. Når rentene stiger, blir finansieringskostnadene som sidevind, og hver etasje må regnes på nytt.
Lederen sier markedets reaksjon er irrasjonell. Men strukturingeniører aksepterer aldri "irrasjonell" som unnskyldning. Vinden blåser ikke mindre fordi du tror du står støtt. Langsiktige ordre kan støtte gjeldsbetaling — forutsatt at leveringshastighet, strømkvoter, rackmonteringsgrad og kundens oppfyllelsesvilje alle er på plass samtidig. Hvis en av disse søylene får skjærsprekker, vil den indre kraftfordelingen i bygget overføre presset til obligasjonseierne. 15 % avkastning er ikke følelser, det er markedets vurdering av byggets maksimale bæreevne.
Høy inflasjon og svakhet i teknologisektoren reduserer både fundamentets bæreevne og øker vindtrykket. Da må alle lignende prosjekter sammenlignes: hvem har den reneste kapitalstrukturen, hvem har den mest verifiserbare leveringskurven, og hvem har den mest solide motpartskreditt i ordrene. Finansielt press legger seg aldri bare på ett bygg; det sprer seg langs forsyningskjeden og kredittkjeden til tilstøtende områder, og gjør at hele utviklingsområdet får trangere finansieringsmuligheter samtidig.
Jeg ser aldri på visualiseringer, bare på armeringsplaner og geologiske rapporter. Alle problemene til dette selskapet kan oppsummeres i én setning: De signerte kontrakter i designhastighet, men må betale gjeld i byggehastighet. #coreweavestockbonddrop$SKHYNIX Har lagringsaksjer ikke falt ferdig? Vær forsiktig med å kjøpe på bunn nå, du kan ende opp med å kjøpe på midten av nedturen!
I dag spurte en bror meg også, SanDisk har falt så mye, kan man kjøpe på bunn nå? $SNDK
Mitt råd er klart: Ikke hast!
At det har falt mye betyr ikke at det er bunnen. Spesielt i dagens marked er det lett å kjøpe på midten av nedturen hvis man går inn blindt.
Denne runden med svakhet i lagringssektoren har sine grunner. Konkurransepress i det innenlandske lagringsmarkedet, følelsesmessige endringer etter at tilbakekjøpene ble avsluttet tidlig, i tillegg til at den koreanske lagringssektoren fortsatt er under press, gjør at markedet begynner å revurdere verdsettelsen av lagringsaksjer.
I går kveld overgikk CPI-dataene forventningene, dollaren styrket seg, renteutsiktene økte, og presset på høyt verdsatte teknologiselskaper økte ytterligere.
Fra markedssiden ser vi at lavpunktene stadig flyttes nedover, short-selgere har fortsatt initiativet, og et klart signal om at nedgangen stopper har ennå ikke dukket opp.
Derfor er min tilnærming fortsatt den samme: Ikke hast med å kjøpe på bunn, prioriter å observere muligheter for å selge på rebound.
Ikke tenk alltid på å gjette laveste punkt. Før trenden snur, kan det som virker billig bare være relativt.
Vent på rebound, se på motstand, bekreft svakhet, og vurder så å gå inn. Muligheter mangler aldri, det viktige er å ikke være for ivrig med å bevise at du kan kjøpe på bunnen mens trenden fortsatt peker nedover.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 På radarbilde av ekko dukket det opp et sjeldent inversjonslag over Manhattan. 13. oktober la Mellon Bank i New York en toårig amerikansk statsobligasjon inn i en privat hovedbok, og oppgjøret tok bare noen minutter, før den ble koblet til overnattings-repo-finansiering. Dette var den første tokeniserte aktivahandelen på en tredjeparts repo-plattform. Samme dag byttet DRW og Marex en totalavkastnings-swap knyttet til en tokenisert obligasjonsindeks på en annen kjede, mens Ondos tokeniserte statsobligasjonsprodukt allerede hadde passert 3 milliarder dollar i størrelse.
Jeg stirret på disse dataene i vaktrommet, og min første reaksjon var ikke pris, men lufttrykk.
Det tradisjonelle repo-markedet har lenge vært i en trykkende lavtrykksfase – sikkerhetene flyttes frem og tilbake mellom depotbanker, oppgjørssentraler og meglere, og hver overføring krever at T+1-skyene letter. Lav omløpshastighet på sikkerhetene er som dårlig vanndamptransport, og finansieringskostnadene holdes høyt oppe i luften uten å komme ned. Nå har noen flyttet statsobligasjoner til en distribuert hovedbok, og oppgjørssyklusen er komprimert fra en dag til noen minutter, noe som tilsvarer å åpne en kanal i fronten, og vanndampen strømmer umiddelbart gjennom. Dette er ikke en nedkjøling, det endrer hele atmosfærens sirkulasjonsstruktur.
Men meteorologi har lært meg én ting: lokal kraftig konveksjon betyr aldri at hele værssystemet er i endring. Det er tre nøkkelvariabler i dagens observasjoner som ennå ikke har konvergert.
For det første, tverrplattform-likviditet. Ondo, Canton og private hovedbøker danner hver sin uavhengige luftmasse, uten stabile jetstrømmer mellom dem. Kan tokeniserte statsobligasjoner på én plattform brukes som kvalifisert sikkerhet på en annen? Hvis ikke, er det bare tre isolerte tordenværceller, ikke en front.
For det andre, samsvar og risikokontroll. Gjennomtrengende regulering av tokeniserte eiendeler tilsvarer å utstyre stormen med radiosonder, men spørsmålet er hvem som slipper dem opp, hvem som eier dataene, og om det finnes manuelle backup-løsninger for observasjon ved nettverksbrudd. Den endelige oppgjørsstatusen på kjeden og den juridiske endeligheten er fortsatt to luftlag med ulikt trykk.
For det tredje, sikkerhetsrabatt. Om tokeniserte statsobligasjoner under press kan oppnå samme rabatt som opprinnelige statsobligasjoner, avgjør om det virkelig er lavkostfinansiering eller bare høykostnadslån i ny innpakning.
$xMSFT og lignende tokeniserte amerikanske aksjer gir i bunn og grunn en korttidsvarsling for denne sirkulasjonsjusteringen. Volatiliteten deres forsterkes, noe som viser at markedet driver høyfrekvent spill på de tre nevnte variablene – kapital satser på at tokenisering kan senke finansieringskostnadene, men risikomodellen har ennå ikke gitt stabile rammebetingelser.
Min observasjonsstasjon gir foreløpig gul varsling: systemformen er på plass, energioverføringen etableres, men vertikal vindskjær er fortsatt stor, og enhver samsvarsfeil eller likviditetsgap kan spre denne fronten til et ettermiddagsvarmt konvektivt regn.
Radiosondedata klokken to om natten har ennå ikke kommet tilbake, ballongen stiger fortsatt. #tokenizedtreasuryrepoPPI-nedtelling: BTC viser tegn til oppkjøp, hvorfor kan vi fortsatt ikke bekrefte en vending?
Før kveldens amerikanske PPI-rapport har BTC og ETH hatt netto kortsiktige spotinnstrømninger på omtrent 18,45 millioner og 15,6 millioner dollar, noe som indikerer at det er kapital som prøver å kjøpe på lave nivåer. Men når man ser over 4 og 24 timer, er den totale kapitalstrømmen fortsatt svak, og SOL møter fortsatt vedvarende salgspress.
Dette betyr at lokal kjøpsinteresse øker, men det betyr ikke at markedet har snudd. Kortsiktig kapital kan være i ferd med å posisjonere seg på forhånd, eller bare prøve å kjøpe på bunnen; nøkkelen er om det kan opprettholdes etter at dataene er publisert.
Markedet forventer at PPI øker med 0,4 % måned-over-måned og 3,2 % år-over-år. Hvis dataene overgår forventningene, kan bekymringer om inflasjon og høye renter forverres, og BTCs støttenivåer vil bli testet; hvis de er lavere enn forventet, kan risikoviljen øke, men en oppgang krever fortsatt bekreftelse gjennom volum.
Fremover er det tre viktige ting å følge med på: om BTC spot-kjøp kan fortsette, om ETH kan holde viktige støttenivåer, og om SOLs kapitalstrøm kan snu fra negativ til positiv.
Før dataene er det kapital som tester markedet, etter dataene vil retningen bli tydeligere. Ikke forveksle kortsiktige oppkjøp med en trendvending; det ekte signalet er vedvarende kjøpsinteresse, ikke bare en midlertidig innstrømning. $BTC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 🚨 Markedet er helt rødt, men $ZK stiger mot strømmen med 12 %! Er det en ekte teknologisk gjennombrudd, eller er det kapital som driver opp prisen bak kulissene?
Brødre, dagens $ZK er virkelig litt annerledes!
Markedet er fortsatt under press, og $ARB og $OP, som også tilhører L2-sektoren, presterer svakt, men $ZK har klart å skape sin egen uavhengige trend. Katalysatoren bak er heller ikke enkel: Med bare ett grafikkort genereres bevis for 7200 påfølgende Ethereum-blokker, og det sies at 99 % av bevisene kan fullføres innen 10 sekunder.
Teknologien er virkelig imponerende, men sterk teknologi betyr ikke nødvendigvis at tokenet er verdt å satse på! 👀
Det jeg er mer opptatt av, er om det bak den livlige teknologiske fortellingen faktisk finnes et reelt økosystembehov og tokenverdi som støtter opp.
📉 For det første trenger økosystemets fundament fortsatt forbedring.
ZKsync Era har for øyeblikket en DeFi TVL på rundt 15 millioner dollar, noe som fortsatt er en tydelig forskjell sammenlignet med økosystemene til ARB og OP. Teknologiske gjennombrudd kan tiltrekke oppmerksomhet, men om det kan omsettes til brukere, kapital og reell anvendelse, er nøkkelen til om den videre utviklingen kan opprettholdes.
⚠️ For det andre er det fortsatt usikkerhet rundt tokenverdifangst.
Den tidligere planlagte tverrkjedeavgiftsmekanismen har fortsatt ikke blitt offisielt implementert etter justeringen i v31. Med andre ord betyr ikke teknologiske fremskritt nødvendigvis at tokenetterspørselen øker samtidig; det gjenstår å se når den konkrete mekanismen blir lansert og om den virkelig kan skape verdi.
🐳 For det tredje er konsentrasjonen av tokens verdt å være oppmerksom på.
Akkurat nå utgjør de ti største adressenes beholdning nær 51 % av $ZK. Denne konsentrasjonen台积电Q3营收又创新高了，今晚财报就要揭晓，这跟闪迪到底有啥关系？ 法老直接说，台积电是“修路的”，闪迪是“路边卖水的”。路修得越宽，水卖得越多，但修路的时候尘土飞扬，卖水的也得先吃口灰。 先看台积电这成绩单有多硬。 Q3营收干到1.49万亿新台币，约467亿美元，同比增长50.9%，创单季历史新高，连续第六个季度刷新纪录。华尔街预期净利润约7463亿新台币，同比大增65%，又要创历史新高。前9个月营收已经干到3.89万亿新台币，直接超过去年全年。 那对闪迪是利好还是利空？短期是“情绪误伤”，长期是“需求确认”。 先看短期的坑。 台积电Q3营收公布后，股价反而跌了1.4%。为什么？因为9月单月营收环比降了0.6%，市场觉得“利好出尽”。更扎心的是，台积电涨的时候，存储股在跌。 10月12日，美光跌超2%，闪迪跌近2%，SK海力士、西部数据全在跌。市场资金在半导体板块内部换仓，钱往台积电的先进制程跑，存储股被抽血。 但长期逻辑是通的。 台积电的营收增长，核心驱动力是AI芯片代工需求，英伟达、AMD、博通这些客户在疯狂下单。AI芯片每多产一颗，后面就得配一堆$BTC har ikke krasjet fordi småinvestorer ikke har flere tokens, nå spiller småinvestorer med altcoins📊 Historien er alltid overraskende lik? Den amerikanske aksjemarkedet og Bitcoins "mellomvalgsforbannelse"
Ser vi tilbake på de siste rundene:
🔹 2014: 71 dager etter mellomvalget bunnet BTC ut
🔹 2018: 39 dager etter mellomvalget bunnet BTC ut
🔹 2022: 13 dager etter mellomvalget bunnet BTC ut
Fra 71 dager til 39 dager og så til 13 dager, data lyver ikke:
1️⃣ Institusjonalisering akselererer: Kapital venter ikke lenger på langvarig sikkerhet, det å løpe foran har blitt normalen.
2️⃣ Dypere makroøkonomisk binding: Perioden for politikkimplementering etter mellomvalget er øyeblikket for likviditetsomstrukturering. Et interessant fenomen: bunntidspunktet ser ut til å komme tidligere og tidligere.
Hva vil skje i 2026?
Men jeg er mer opptatt av tre spørsmål:
1️⃣ Har makroøkonomisk likviditet begynt å forbedre seg?
2️⃣ Når BTC faller, øker eller minker åpen interesse (OI)?
3️⃣ Når markedet generelt er pessimistisk, begynner prisen å nekte å sette nye lavpunkter?
Hvis prisen faller og OI minker, kan det bety avvikling av giring; hvis prisen deretter stabiliserer seg og kjøpsinteressen øker, er det verdt å følge med på muligheten for en vending. Noe dere ikke vet: $STRK vs $NEAR kvantesikkerhetsnarrativ sammenligning
Begge fokuserer på post-kvantemotstand, men teknologiske tilnærminger er helt forskjellige.
$STRK bygger på STARK-bevis-systemet, med et underliggende lag basert på hash-funksjoner i stedet for elliptiske kurver, noe som gir bevislaget innebygd kvantesikkerhet. Kombinert med native kontoabstraksjon kan kontosignaturlogikken oppgraderes separat uten behov for hard fork.
Ulempen er at det fortsatt er et Ethereum L2, og underliggende oppgjørssikkerhet avhenger av ETH. Teamet planlegger å gå over til en uavhengig L1 med mål om full kvantesikker implementering innen 2027. Markedets hype fokuserer på ZK+kvantesikkerhetsdobbeltnarrativ, med økosystemet fokusert på ZK-applikasjoner.
$NEAR er en L1 offentlig kjede som allerede har lansert NIST-standard ML-DSA gitterbasert kvantesikker signatur på mainnet. Brukere kan rotere kvantesikre nøkler per enkelt transaksjon uten å måtte migrere adresser, og det er det første prosjektet blant mainstream offentlige kjeder som har implementert kvantesikre kontosignaturer.
Men konsensuslaget har ennå ikke fullført kvantesikker oppgradering, det er konto-laget som går foran, med flere oppgraderinger planlagt. En ekstra fordel er støtte for kvantesikre signaturer for tverrkjede-aktiva, med narrativet rettet mot generell L1-infrastruktur.
Forskjeller på transaksjonsnivå: STRK sin kvantesikkerhet er en underliggende fordel i bevislaget, med fokus på langsiktig kryptografisk sikkerhet; NEAR har allerede lansert kontosignaturfunksjonen som kan verifiseres i praksis.Den mest undervurderte linjen i TSMCs rapport er veiledningen. Omsetningen for neste kvartal er anslått til $52,3–54,3 milliarder mot $46,7 milliarder dette kvartalet, med marginer på 65–67 %. Hvis AI-investeringene var på toppen, ville ikke denne veiledningen sett slik ut.
#TSMCQ3RecordProfit Hei alle sammen, jeg er Móushèng. I kryptomarkedet har jeg tjent 10 000 USD, og nå har jeg kommet opp i 1800 USD. I går kveld, da dataene kom ut, ville jeg prøve å kjøpe på bunnen, men oppgangen var ikke så bra, så jeg gikk kort med en liten posisjon på $KORU. Tross alt har det falt så mye, jeg tror ikke Sør-Korea ikke vil komme til unnsetning.
Denne runden har falt kontinuerlig siden årets høydepunkt, hovedsakelig på grunn av nedjustering av HBM-inntjeningsforventninger, markedets bekymring for at AI-kapitalutgifter avtar, og økt risiko for lagertilførsel; i tillegg til at USAs KPI var høyere enn forventet, økte forventningene om renteheving fra Federal Reserve, statsobligasjonsrenten steg, og utenlandske investorer solgte store mengder sørkoreanske halvlederaksjer. Under den kontinuerlige nedgangen i indeksen forsterkes KORUs fall tre ganger på grunn av daglig rebalansering av giring, samtidig som nettoverdien kontinuerlig reduseres, noe som gjør det mye vanskeligere å hente seg inn igjen.
Økende amerikanske statsrenter og sterke forventninger om renteheving → Sterk dollar, utenlandske investorer forlater sørkoreanske aksjer → KORU må falle
Rentelette og likviditetslettelse → Sørkoreanske aksjer stiger, KORU får sterkest oppsving #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 CZ sa på X at fremtidige hardware-lommebøker bør ha gjennomsiktige deksler. Bakgrunnen er denne månedens hendelse med videreselgerens forsyningskjede, hvor kjedestatistikk viser at omtrent 86 til 93 millioner dollar ble stjålet, involverende over 300 lommebøker. De modifiserte enhetene hadde tynne batterier presset inn i brett med LTE-moduler, emballasjen var intakt, og offisiell inspeksjon bestod likevel. Gjennomsiktige deksler kan dekke over usynlige svakheter. Det som overses, er at innstikk kan skjules under chipen, og vanlige folk kan ikke skille kretskortet. Det er bekreftet at tapene stammer fra samme videreselger, problemet ligger i distribusjonskanalen. Trezor planlegger å kutte tredjeparts videresalg innen januar neste år, OneKey kutter 95 % av videreselgerne. CZs tilknyttede YZi Labs har investert i OneKey, så dette synspunktet bør vurderes med forbehold. Jeg antar at neste kvartal vil produsentene satse på offisiell direkte salg, og gjennomsiktige deksler vil i beste fall være et valgfritt alternativ. Ovenstående er personlige synspunkter og utgjør ingen investeringsråd.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
TSMCs estimerte inntekter for Q3 er 1,49 billioner NT$, en økning på omtrent 50 % sammenlignet med samme periode i fjor, og setter ny rekord. Dette skyldes i hovedsak økt volum i avansert produksjon drevet av AI-kraftordre. Men den høye inntektsveksten er bare et uttrykk for størrelse; den virkelige testen av lønnsomhetskvaliteten er om bruttofortjenestemarginen kan opprettholdes i intervallet 65 %–67 %. For øyeblikket står TSMC overfor et utvidelsesparadoks: jo sterkere AI-etterspørselen er, desto høyere blir kapitalutgifter, avskrivninger og kostnader ved utenlandske fabrikker, i tillegg til avkastningstap forbundet med innkjøringsproblemer i 2nm-prosessen, noe som kontinuerlig tærer på fortjenestemarginen. AI-ordrene er også sterkt konsentrert, noe som skjuler risiko knyttet til kunders forhandlingsmakt og svingninger i etterspørselsperioder. Hvis bruttofortjenestemarginen nærmer seg øvre grense i intervallet, beviser det at prisfastsettelsen for avansert produksjon er tilstrekkelig til å dekke de økte kostnadene; hvis marginen presses, vil nettofortjenestemarginen vokse betydelig langsommere enn inntektene, selv om inntektene ser bra ut, og markedet vil revurdere varigheten av denne AI-bonusen. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Teslas siste leveringsdata var bedre enn markedets forventninger, noe som midlertidig har dempet bekymringene om en vedvarende svak etterspørsel. Men kapitalfokuset har allerede flyttet seg fra "hvor mange biler som er solgt" til om bruttofortjenesten kan forbedres. For å øke ordrevolumet har Tesla tidligere kontinuerlig brukt prisreduksjonsstrategier, en typisk pris-for-volum-tilnærming. Selv om leveringsdataene har bedret seg, har fortjenesten per bil blitt presset, noe som er det største stridspunktet nå.
Markedets kjernebekymring nå er: Etter at salget har tatt seg opp, kan man unngå priskrig og stabilisere eller til og med øke bruttofortjenesten per bil? Hvis Q3-rapporten viser forbedret bruttofortjeneste og kostnadskontroll over forventningene, vil det styrke TSLA og løfte stemningen for vekstaksjer i Nasdaq.
Mellomlang og lang sikt er FSD, Robotaxi og energilagringsvirksomheten positive faktorer. FSD-abonnement er høy-margin programvareinntekt, og energilagring har betydelig høyere margin enn biler, og er en fremtidig kilde til lønnsomhetsfleksibilitet; men kortsiktig bidrag er begrenset og vanskelig å raskt kompensere for presset på bilfortjenesten.
Overført til kryptomarkedet: Tesla er en høyt volatil Nasdaq-aksje, og aksjekursens svingninger påvirker den generelle risikoviljen. Hvis resultatene skuffer, kan det utløse en verdivurderingsnedgang for vekstaksjer, noe som indirekte presser BTC, ETH og andre høy-beta-aktiva; over forventningene vil det kortsiktig støtte markedssentimentet. Men dette er en kryssmarkeds-sammenheng, og det er vanskelig å få en uavhengig trend.
Fremtidige fokusområder: bruttofortjeneste per bil, fri kontantstrøm, og ledelsens uttalelser om fremtidig prisstrategi og kommersialisering av FSD. Leveringsdata er bare et tidlig signal, lønnsomhetsindikatorer er nøkkelen til kapitalens holdning. $BTC $ETH USAs inflasjonsdata overgikk forventningene, amerikanske statsobligasjonsrenter styrket seg, og dollaren steg, noe som direkte trakk likviditet ut av markedet. ETH falt 6,03 % i går, med en laveste pris på 2318 og en avslutning rundt 2357. SOL svekket seg samtidig, notert til 100,86, med et fall på over 7 % den siste uken. Derivatmarkedet opplevde en kjede av likvidasjoner av long-posisjoner, utestående futures-konti krympet, giringen sank, og salgspresset kom fra tvungen likvidasjon, ikke aktiv shorting.
Jeg åpnet nettopp termosen på vaktbua, vannet er fortsatt litt varmt.
ETH nåværende pris er 2366,9. Dags-MACD viser et gyllent kryss oppover, RSI har reboundet fra oversolgt område. Men likvidasjonskartet viser et stort antall long-likvidasjoner mellom 2350 og 2400, så en runde med likvidasjonssalg vil sannsynligvis utløses under oppsveiving, noe som gir behov for en kortsiktig korreksjon. 2400 er et sterkt motstandsnivå.
I praksis, kjøp på tilbakefall i området 2340 til 2355, med stopp under 2318, som var gårsdagens lavpunkt – brytes dette, må man innrømme feil. Første take profit på 2400, andre på 2460. Hvis det brytes volumsterkt over 2400 og holder seg der, kan man øke posisjonen med mål på 2500. Unngå short-posisjoner, da risiko/gevinst-forholdet er dårlig under dags-gylne kryss.
Den langsiktige trenden er ikke ødelagt, kortsiktig er det en likvidasjonsdrevet konsolidering. Kontroller posisjonsstørrelsen, ikke kjøp på topp rundt 2350.
Walkie-talkien ringte, må ta en runde først.
$ETH
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
@OKX星球 PPI-data skal snart offentliggjøres, BTC falt under 81000, men åpen interesse har stille skutt opp til 2,58 milliarder, jo mer prisen faller, jo mer øker giringen, dette er enda mer skremmende enn forholdet mellom kjøpere og selgere.
Enkel data: $BTC nåværende pris 81000, 24t laveste 80168, åpen interesse 2,583 milliarder, finansieringsraten er fortsatt positiv, kjøperne betaler fortsatt selgerne. $ETH falt til 2363, åpen interesse økte fra 1,35 milliarder til 1,54 milliarder, folk fortsetter å øke posisjonene sine. $SOL er verst, 102,26, laveste 100,46, finansieringsraten har snudd til negativ, selgerne begynner å tjene penger, kjøperne har ikke engang råd til rentene.
Hva betyr dette? Kjøperne har ikke gitt opp, de holder fortsatt ut. Prisen faller, åpen interesse øker, typisk blodig hold-posisjon. Hvis PPI kl 20:30 i kveld overgår forventningene, vil disse som øker posisjonene være den første bølgen med drivstoff, og hvis likvidasjonssonene brytes, vil kjedereaksjonen bli enda kraftigere enn i går kveld.
Jeg er ikke bearish, i slike markeder er det som å satse på høy eller lav, la giringen rydde seg selv først, vent til likvidasjonsdataene roer seg og markedssvingningene avtar, så vurder å gå med trenden.
Viktige nivåer: BTC 80000/78000, ETH 2300/2200, SOL 100/95. Ikke hast med å kjøpe ved brudd på hele tall.
Hva er planene deres for PPI i kveld?
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
#BTC财库优先股融资升温
#ETH触及2500美元后震荡 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
$LINK Dette markedet føles virkelig rart. 9 dagers samarbeid på plass, Stellar sin dataservice er offisielt i gang, vanligvis ville slike nyheter løfte prisen, men i stedet falt den 6,8 % på 24 timer, 7 % på 7 dager, akkurat på det laveste nivået på 7 dager, og volumet har ikke økt, bare 1,4 ganger det vanlige.
Positive nyheter som presser prisen ned, kort sagt to ting: enten er nyheten allerede priset inn, smart penger har allerede gått ut etter 10 % oppgang på 30 dager og 46 % på 90 dager; eller så følger denne valutaen ikke nyhetene, bare følger Bitcoin. I dag falt Bitcoin under 81k, 180 000 personer ble likvidert, hele markedet tvinges til å redusere posisjoner, hvem har da penger til å kjøpe på en positiv nyhet.
Jeg heller mot det første. Virkelig gode nyheter har markedet snakket om tre uker i forveien, de som feirer med champagne når kunngjøringen kommer, er ofte de siste som går inn.
Vi får se om nivået 12.02 kan holde. For en oppgang må vi først se volumøkning og at prisen tar seg opp igjen, nå er det bare lavt volum og svak nedgang, det holder ikke. $LINK Predict Fun hadde en enkelt dags gebyrinntekter på 313 000 USD, og etter å ha passert 300 000 USD på en enkelt dag under VM-finaledagen, er det igjen over 300 000 USD på en dag, og ligger på fjerdeplass på BNB Chain-protokollens gebyrliste.
Mange prediksjonsmarkedsplattformer har gradvis mistet aktivitet eller til og med stoppet driften etter VM, men Predict Fun har opplevd en betydelig sekundær vekst.
Den viktigste drivkraften bak dette er kortsiktige prisbevegelser representert ved BTC 5min-markedet, som står for over 60 % av gebyrene.
I den siste hele handelsdagen satte Predict Fun sitt Crypto 5min-marked ny rekord for daglig handelsvolum, og overgikk Polymarket på alle tre kjerneindikatorer: handelsvolum, antall unike handelsbrukere og antall handler.
I tillegg vokser Predict Fun også kontinuerlig i 15min-markedet, TradFi og Esports-segmentene, spesielt 15min-markedet som gradvis konkurrerer om Polymarkets markedsandel. Vindretningen har virkelig endret seg. Storebror Maji pleide å satse alt på long-posisjoner, men denne gangen er kontraktsporteføljen på omtrent 59,76 millioner U delt i tre retninger — short BTC, short HYPE, long ETH, som om han spiller en kamp med seg selv på begge sider. Ser man nærmere på det: På BTC-siden er det en 40x short posisjon åpnet på 84070, med en urealistert gevinst på rundt 220 000 U, og finansieringskostnader som faktisk gir ham 56 600 U, så regnskapet ser bra ut; men med 40x girkasse kan prisen sprette når som helst og gi ham en smell, så ikke bare fokuser på den urealiserte gevinsten. På ETH-siden er det en 25x long posisjon på 2541, med et urealistert tap på 340 000 U, markedet er så svakt, men han holder fortsatt long-posisjonen, enten satser han på en oppsving eller bruker den som en del av en portefølje-hedge — den sterke nålen i morges mistenker jeg var rettet mot hans posisjon. HYPE er verst, 5x short åpnet på 65,8, med et urealistert tap på 4,21 millioner U, finansieringskostnader på 1,03 millioner U hjelper litt, men prisvolatiliteten tar ikke hensyn til deg. Så dette er ikke en fullstendig bearish posisjon, det er tydelig en differensiering i retning mellom kryptovalutaene. Fremover må vi følge tre ting: Kan BTC stabilisere seg, kan ETH komme seg opp, og kan HYPE sin short-posisjon holde ut. Det er interessant å se på posisjonene til de smarte pengene, men ikke kopier dem blindt — det viktige er å forstå hvorfor de plasserer seg slik, ikke bare følge etter fordi de kjøper.Lagringssektoren steg kraftig for en tid siden, og nå faller den like brått
AI-etterspørselen øker, det er et faktum, men aksjekursen har forhåndsinnløst forventningene og påvirkes av risikofrie eiendeler
Sandis regnskap for 29. oktober nærmer seg, og markedet har allerede begynt å prise det på nytt
Jeg velger å fortsette å holde short-posisjoner, ser kortsiktig nedgang, men det betyr ikke at jeg ser negativt på lagringsindustrien på lang sikt.
Uansett hvor gode resultatene er, må man se på hvor mye markedet allerede har priset inn
#闪迪存储业务高增长能否延续？ Core offentlig kjede – hva skjer videre?
Skjermbilde fra OKX 15. oktober kl. 17:02: CORE/USDT evigvarende kontrakt 0,01798, 24 timer −2,49 %, laveste 0,01712, omsetning 1,5581 millioner USDT. EMA5 0,01812, EMA10 0,01839, EMA20 0,01878 – alle tre linjer ligger over prisen, kortsiktige glidende gjennomsnitt under langsiktige, en typisk bearish formasjon; MACD DIFF −0,00047, søyle −0,00018, fortsatt under null-linjen; åpen interesse (OI) krympet til 1,29 millioner dollar, allerede under deldiagrammets nivå mellom 1,59 og 1,92 millioner. Den eneste linjen som fortsatt er verdt å se på, er dagens lavpunkt på 0,01712.
Jeg gikk long på 0,02088, som også er den øvre motstandslinjen på diagrammet. Nominelt falt prisen 13,9 %, med 5x giring tilsvarer det et tap på ca. 69,4 % av kapitalen, eksklusive finansieringskostnader, og skjermens gevinst/tap viser −195,93. For å komme tilbake til 0,02088 må prisen stige 16,1 %.
Posisjonen er mer kritisk enn fallet. btc126 skrev i dag at avstanden til historisk bunn er 8,80 %, den bunnen var 28. juli på 0,0167.
Tre ting jeg ikke har fått klarhet i: Core Foundation publiserte veikartet for 2026 den 22. desember 2025, og sa de skulle bruke inntekter fra AMP, BTC LST, SatPay, ETF/ETP til å kjøpe tilbake CORE, men pengene har ikke kommet tilbake til nå. Den faktiske årlige inflasjonen er 35,73 %, mens protokollens mål er 3–5 %. Under validatorenes overutdeling i september ble det ikke rullet tilbake ved hard fork, fem børser stoppet innskudd og uttak, den tekniske gjennomgangen som ble lovet er fortsatt ikke offentlig, og fra 1. oktober ble blokkproduksjonen overlatt til en uavhengig operatør.
Tre spørsmål til dere:
Når kan vi få verifiserbare on-chain data for tilbakekjøp?
Hvis prisen faller under 0,01712 og tester 0,0167, ser du det som en risiko eller en mulighet?
Hvor mye tillit er det verdt at det har vært en uoppklart overutstedelse?
Jeg er long på 0,02088, men sier ikke noe om neste steg her. Alle data har kilder og tidspunkt for skjermbildet, dette er ikke investeringsråd, kontrakter innebærer giring og risiko for tvangslikvidering.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？
Hva synes du, kan台积电 slå nye rekorder med denne kvartalsrapporten?
Ifølge de siste dataene steg台积电s inntekter i tredje kvartal til 1,49 billioner NT$, tilsvarende omtrent 46,7 milliarder USD, en økning på 51 % år-over-år $TSM
Markedet forventer en nettofortjeneste på 746,3 milliarder NT$, som i så fall vil være seks påfølgende kvartaler med rekordhøy lønnsomhet. I denne AI-bølgen er de fortsatt en stabil aktør som tjener på andres suksess.
Sammenlignet med tredje kvartalsresultatene, er det to usikkerhetsmomenter folk følger ekstra med på:
▶️ Bruttomargin og veiledning
Forrige kvartal var bruttomarginen 67,7 %, og offisiell prognose for tredje kvartal ligger mellom 65 % og 67 %. Med 3 nm-prosessen som er sterkt etterspurt av Nvidia og Apple, blir det spennende å se om ledelsen vil oppjustere helårsinntektsveksten og øke kapitalutgiftene.
▶️ Fabrikkplanene i Texas
Elon Musk har lansert Terafab chip-parkplaner, og台积电 kan bare være leietaker. Fabrikken i Arizona er ikke ferdig ennå, så flyttingen til Texas haster ikke, det virker mer som en langsiktig strategi for 2030 og utover, eller et geostrategisk trekk.
Sammenlignet med chipproduksjon, er den virkelige flaskehalsen avansert pakking CoWoS; test- og pakke-kapasiteten henger ikke med, og AI-chips kan fortsatt ikke leveres i tide.
Fremover forventes:
▶️ På kort sikt, vær forsiktig med at gode nyheter kan være priset inn
Selv om tallene er sterke, kan en svakere bruttomargin-veiledning føre til kortsiktige kursjusteringer.
▶️ På lang sikt, en dyp konkurransefordel
Store aktører kan på kort sikt ikke klare seg uten deres teknologi og produksjonskvalitet, og台积电 vil fortsatt være den største vinneren av AI-bonusen de kommende årene.Dette markedet er virkelig knusende!
$SKHYNIX har falt kraftig de siste dagene, nesten 15 % ned på 24 timer, og ligger nå så vidt rundt 939 dollar. Etter at CPI-dataene kom i går kveld, falt det som om det var tatt av et avføringsmiddel.
De som har det verst er de store aktørene! Fra i går kveld til nå har tre store spillere blitt knust, og til sammen har de lukket long-posisjoner for nesten 3,88 millioner dollar, med et faktisk tap på 887 000 dollar. Noen har aktivt kuttet tapene sine, mens andre prøvde å holde ut, men ble tvangslikvidert i flere omganger. Nå er alle disse tre kontoene tømt og borte, det er virkelig blodbad!
Men det interessante er dette: Denne kraftige nedgangen presset finansieringsraten ned i negativt territorium, noe som viser at panikksalg strømmet ut. Men i morges kom kjøpere stormende inn igjen, og finansieringsraten snudde fra negativ til positiv på bare to timer – kampen er intens.
Jeg sjekket likvidasjonskartet, og rundt 888 dollar ligger det fortsatt long-likvidasjoner for over 5 millioner dollar, bare 5,5 % unna dagens pris. Hvis det ikke holder og prisen faller videre, kan vi forvente en ny runde med kaskadelikvidasjoner – long-risikoen er langt fra over.$ETH $BTC 🔥 10.15 Kveldssammendrag
Samme dag svekket $BTC $ETH $SOL seg sammen.
Men årsakene bak de tre nedadgående lysene er forskjellige.
Årsakene til fallet er ulike:
$BTC er drevet av følelser som fører til salg, ingen storflukt av store eiere på kjeden.
Det er fortsatt støtte rundt 400-dagers glidende gjennomsnitt.
$ETH er kapital som trekker seg ut:
ETF har kontinuerlig netto utstrømning, lommebokbalansen går ned.
Noen reduserer posisjonene aktivt, ikke bare følger fallet.
$SOL er presset av kontrakter:
Perpetual shorts øker, prisen blir presset ned av giring.
Begrenset spot-utstrømning, ingen stor omsetning av tokens.
Hvis man bare ser på størrelsen av fallet, er det lett å forveksle følelser med en trend.
Skille kilden, så vet man hva som er støy. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Når CPI varmer opp, får hele markedet juling. $ZEC, $SOL, $BTC faller alle, men på helt forskjellige måter.
$ZEC faller hardest. 24t ned 12 %, nåværende pris 1096, posisjonsvolum krympet med 13,6 %, 19 millioner i likvidasjoner er nesten utelukkende long-posisjoner. Finansieringsrenten nærmer seg 10 % årlig, gir for trang giring, og når det snur, blir det panikk. 1000 er siste forsvarslinje.
$SOL dras ned av finansieringen, men fundamentalt er den mest solid. Nåværende pris 102,3, 24t ned 5 %, ETF har solgt i 7 dager på rad. Q3 applikasjonsinntekter 365 millioner, opp 42,6 % år-over-år; 21. oktober lanserte Alpenglow hovednettet, bekreftelsestiden er redusert fra 12,8 sekunder til 150 millisekunder. Bryter 100, ser mot 90.
$BTC tåler mest. Nåværende pris 80927, 10 prosentpoeng mindre fall enn ZEC, hvalposisjoner på 3,03 millioner, ny topp på nesten ett år. Men amerikanske dollar spot trekker seg ut, ETF hadde en utstrøm på 680 millioner forrige uke. Bryter 80000, ser mot 78000.
Essensen for de tre: ZEC betaler ned giringsgjeld, SOL venter på kapitaltilbakeføring, BTC har fortsatt kapital inne. Det kommer en runde til i kveld, fortsetter fallet eller stopper det? Vi følger med underveis. #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #TSMCQ3RecordProfit
TSMC leverte nettopp et nytt rekordkvartal. Marginhistorien er mer nyansert.
TSMC rapporterte Q3-inntekter på NT$1,494 billioner, opp 50,9 % år-over-år, og nettofortjeneste på NT$763,06 milliarder, opp 68,7 %. Nettofortjenesten satte en kvartalsrekord og slo NT$746,34 milliarder LSEG SmartEstimate sitert av CNBC.
Teknologimiksen viser hvor etterspørselen beveger seg:
· 2nm nådde 8 % av wafer-inntektene, opp fra 3 % i Q2
· 3nm bidro med 33 %, fulgt av 5nm med 28 % og 7nm med 10 %
#TSMCQ3RecordProfit $TSM $xTSM#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
TSMCs Q3-resultater er ute, tallene er eksplosive, men aksjekursen falt. Kanskje var forventningene for høye, folk har allerede priset inn for mye i aksjekursen.
Inntektene økte med 50,9 % år-over-år til 1,49 billioner NT$, nettoresultatet økte med 68,7 % til 763,1 milliarder, som er kvartalets høyeste og over markedets forventninger. 2nm-prosessen står for 8 % av wafer-inntektene, og avansert prosess utgjør totalt 79 %. Etterspørselen etter AI-brikker fortsetter å støtte resultatene, dette grunnlaget er veldig solid.
Men aksjekursen falt med 2,67 %. Problemet ligger i marginprognosen. Selskapet ga en margin på 65 % til 67 %, lavere enn Q2s faktiske 67,7 %. Markedet er bekymret for at selv om AI-brikkene selger godt, hvis marginene faller, betyr det at kostnadspresset i avansert prosess spiser opp fortjenesten. I tillegg er det viktig å følge med på om kapitalutgiftene vil øke videre.#Strive两日增持2822枚BTC 持仓超3.5万枚 $BTC
I løpet av åtte uker økte den med 62 %, mens den største økte med mindre enn 1 %.
▪️ I perioden 14/8–9/10 ble det lagt til 12 527 enheter, en økning i beholdningen på omtrent 62 %
▪️ I samme periode økte Strategy-beholdningen fra 840 447 til 848 250 enheter, en økning på under 1 %
▪️ På to dager ble det lagt til ytterligere 2 822 enheter, med en beholdning på over 35 000 enheter
▪️ Metaplanet solgte 10 000 enheter i tredje kvartal, men kjøpte tilbake 11 000 enheter, en nettoøkning på 1 000 enheter
▪️ Twenty One har ikke økt siden juli 2025, og MARA har vært stort sett stabil siden mai
Uenigheten handler ikke om hvem som har mest, men om "beholdningslisten" for volum og beholdning, og "vekstlisten" for volumøkning.
840 447 til 848 250 er endring i beholdning, 12 527 mot 20 246 er endring i volum – samme bransje, to lister med helt motsatt rangering.
Retningen er for å avvente – små selskaper fortsetter å ta volumøkning for at det skal være en trend; det store selskapet akselererer igjen, og strukturen går tilbake til beholdning.🔥Markedsanalyse｜Sørkoreanske aksjer faller kraftig, lagringssektoren under press, forventninger til kveldens åpning i det amerikanske aksjemarkedet
Kjerneinformasjon i illustrasjonen: Sør-Koreas KOSPI falt over 6 % i løpet av dagen, noe som utløste Sidecar-programmeringsmekanismen for midlertidig stopp av salg; SK Hynix falt over 8 %, Samsung Electronics falt nesten 7 %, noe som også førte til at Nikkei 225 falt over 3 %, og japanske og koreanske chipaksjer svekket seg samlet. $SNDK $MU
✅ Hendelseslogikk
Kjernen i denne nedgangen i det sørkoreanske aksjemarkedet er halvleder- og lagringssektoren. Markedet er bekymret for at teknologiske gjennombrudd fra ChangXin Memory kan føre til langvarige forsyningssjokk, kombinert med inflasjon og rente-forventninger som skaper uro, noe som fører til konsentrert salg av lagringschip-aksjer. Samsung og SK Hynix, som er de to ledende globale DRAM-selskapene, falt kraftig, noe som direkte påvirker stemningen for amerikanske lagringsaksjer (Micron MU, SanDisk SNDK).
📊 Forventninger til kveldens åpning i det amerikanske aksjemarkedet
1. Forhåndsstemning: Lagringssektoren forventes å åpne lavt og under press. De store lagringsselskapene i Japan og Korea falt kraftig, noe som sprer negativ stemning i sektoren, og Micron og SanDisk vil sannsynligvis bli dratt ned ved åpning. Men det er viktig å skille: dette er en langsiktig konkurranseforventning, ikke en umiddelbar resultatkrise for selskapene.
2. Differensieringsmuligheter
Micron MU: Dekker DRAM-markedet, og påvirkes sterkere av nedgangen i det koreanske aksjemarkedet, med større volatilitet.
SanDisk SNDK: Hovedsakelig NAND-flashminne, konkurrerer ikke direkte med DRAM-markedet. Hvis kapitalen rasjonelt skiller mellom disse markedene, kan det være muligheter for relativt motstandsdyktig utvikling fremover.
3. Markedsvariabler
Man kan ikke bare se på det koreanske aksjemarkedet; amerikanske statsobligasjonsrenter, kveldens PPI-data og den generelle stemningen i Nasdaq har også stor innflytelse. Hvis amerikanske statsobligasjonsrenter faller, kan det dempe noe av panikken i chipsektoren.台积电Q3财报出来了，数字炸裂，但股价跌了。 营收同比增长50.9%到1.49万亿新台币，净利润同比增长68.7%到7631亿，创季度新高，超过市场预期。2nm制程占晶圆营收的8%，先进制程整体占比79%。AI芯片需求持续为业绩提供支撑，这个基本盘很硬。 但股价跌了2.67%。问题出在毛利率指引上。公司给的65%到67%，低于Q2实际的67.7%。市场担心的是，AI芯片再旺，如果毛利率往下走，说明先进制程的成本压力在吃掉利润。另外资本开支会不会进一步上调，也是接下来要盯的。 对BTC来说，这事不直接，但底层逻辑连着。台积电是AI算力基建的核心供应商，它的营收和利润验证了AI需求是真实的，算力经济的叙事没断，BTC作为底层锚定物的长期逻辑还在。但毛利率指引偏弱，说明烧钱的代价在上升，整个半导体链条$SKHYNIX SNDK $SKHYNIX Hynix begynner å konsolidere mens SanDisk faller bratt!!!
Institusjoner begynner å støtte Hynix, så Chai-ge tør ikke shorte, men denne runden skal Chai-ge shorte SanDisk hardt
Nylig har kinesiske produsenter faktisk tatt igjen; Yangtze Memory har overgått i NAND-markedet, og Changxin Memory har gjort gjennombrudd i DRAM-sektoren, noe som har skapt panikk i hele sektoren, i tillegg til at mange institusjoner har nedjustert kursmålene, noe som midlertidig har fått markedet til å miste tilliten til SanDisk
I tillegg har SanDisk-ansatte fortsatt å selge, og CPI-dataene overgikk markedets forventninger, dollaren styrket seg, og teknologisektoren er under press. På kort sikt har Hynix utløst en beskyttelsesmekanisme, institusjoner begynner å støtte, og både småinvestorer og store aktører venter på ekstra aksjonærutbytte etter Q3-rapporten
SNDK nåværende pris kan brukes til å gå short, 1348, første mål 1322, stop loss 1400. Ovenstående er kun personlig deling og utgjør ikke investeringsråd #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $NEAR evig 50x short posisjon, åpnet på 5.075, nå 4.563, urealiserte gevinster +504,43%.
Strategien er enkel: toppen konsoliderer med ekstremt lav volum, volatiliteten presses til bunns, noe som indikerer at posisjonene forberedes for distribusjon. En stor volumrød lysestake knuser prisen direkte fra 5.075, et typisk bruddsignal, short, ikke long. 50x giring, stop loss på 5.2. Trenden går rett nedover uten noen komfortable utgangspunkter, gevinsten skyter rett i været.
På dette nivået planlegger jeg å ta ut halvparten av posisjonen for å sikre gevinst, og flytte stop loss for resten til 4.8 for å la profitten løpe. Hvis 4.2 brytes med volum, holder jeg posisjonen, hvis ikke, selger jeg alt. $BTC $ETH #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Netflix guidet en inntektsvekst på 12 % i tredje kvartal og en driftsmargin på 33,2 %. Marginen for samme kvartal i fjor var 28,2 %, men det kvartalet inkluderte en skattebelastning på 619 millioner dollar i Brasil, så sammenligningen er gunstig. Om de overgår eller ikke avhenger av annonser. #NetflixQ3AdsAndMargins 最脆弱的一环从来不是方向，是仓位太挤之后大家都不肯先走。 你猜现在最难受的是空头还是追高的人？ 刷到Maji大哥的永续持仓更新，我盯着那组数字看了很久。整体还是BTC空加ETH多再加HYPE空的组合，但账面盈亏已经跟着行情撕成两半。 - BTC空单四十倍全仓，持仓243.96枚，名义约1994万U，开仓84070，未实现盈利约56.87万U，资金费还收了6.41万U，爆仓价104380附近。 - ETH多单二十五倍全仓，持仓7222枚，名义约1743万U，开仓2541，浮亏约92.27万U，爆仓价1623.5。 - HYPE空单五倍全仓，持仓26.83万枚，名义约2168万U，开仓66.24，浮亏约390.94万U，但资金费收入约104.2万U，爆仓价99.76。 这组仓位其实在讲一件事。钱现在更愿意奖励看空BTC的人，却还在惩罚看空HYPE的人。前者顺着宏观避险和风险偏好收缩的方向，后者撞上了叙事和买盘的惯性。ETH夹在中间，既没跟上BTC的疲软，也没吃到HYPE那种情绪溢价，所以它的多单成了拖累。 我更在意的是情绪层面。HYPE这笔浮亏已经接近390万U，换成一般人早就砍了，但大哥#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 ⚠️需要留意的风险
1. Bruttomarginen falt litt fra kvartal til kvartal, hovedsakelig på grunn av høye kostnader i opptrappingsfasen for 2nm ny produksjonsprosess, noe som kortsiktig trekker ned bruttomarginen
2. Sterk avhengighet av AI-storkunder, hvis AI-kapitalutgifter avtar i fremtiden, vil ordretrykket bli påvirket
3. Høye kostnader og lang byggetid for utenlandske fabrikker (USA, Japan) vil fortsette å øke kapitalutgiftsbelastningen
✅ Oppsummering i ett setning
Etterspørselen etter AI-kraft fortsetter å eksplodere, noe som driver TSMCs avanserte produksjonsordre til full kapasitet og fører til seks påfølgende kvartaler med rekordhøye overskudd; 2nm produksjon går som planlagt og opprettholder teknologiske barrierer, men høye kapitalutgifter og svingninger i AI-etterspørselen er de to store usikkerhetsfaktorene fremover.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 TSMCs Q3-inntekter når ny rekord, hvilke høydepunkter er det i regnskapet 15. oktober?
Tror du TSMC kan sette nye rekorder i dette kvartalsregnskapet også?
Ifølge de siste dataene steg TSMCs inntekter i tredje kvartal til 1,49 billioner NT$, tilsvarende ca. 46,7 milliarder USD, en økning på 51 % år-over-år $TSM
Markedet forventer en nettofortjeneste på 746,3 milliarder NT$, som vil være rekord for sjette kvartal på rad. I denne AI-bølgen er de fortsatt en stabil leverandør.
Sammenlignet med tredje kvartalsresultatene, er det to usikkerhetsmomenter folk følger ekstra med på:
▶️ Bruttomargin og veiledning
Forrige kvartal var bruttomarginen 67,7 %, offisiell prognose for tredje kvartal er mellom 65 % og 67 %. Med 3 nm-prosessen som er sterkt etterspurt av Nvidia og Apple, vil ledelsen kanskje oppjustere helårsinntektsvekst og øke kapitalutgiftene.
▶️ Fabrikk i Texas
Elon Musk har lansert Terafab chip-parkplaner, TSMC kan bare være leietaker. Arizona-fabrikken er ikke ferdig ennå, så flyttingen til Texas haster ikke, det virker som en langsiktig plan for etter 2030 eller et geostrategisk trekk.
Sammenlignet med chipproduksjon, er den virkelige flaskehalsen avansert pakking CoWoS, test- og pakke-kapasiteten henger ikke med, AI-chips kan fortsatt ikke leveres i tide. Fremover forventes:
▶️ På kort sikt, vær forsiktig med at positive nyheter kan være priset inn
Selv om tallene er sterke, kan en svakere bruttomargin-veiledning føre til kortsiktige svingninger og korreksjoner i aksjekursen.
▶️ På lang sikt har de en dyp konkurransefordel
Store aktører kan ikke raskt erstatte deres teknologi og produksjonsutbytte, og de vil fortsatt være den største vinneren av AI-bonusen de neste årene.
Tror du de vil ta imot Musks tilbud i Texas, eller fortsette å bygge solid og stabilt?Når CPI kommer ut, er mange folks første reaksjon: prisene stiger igjen, gull bør skinne nå, ikke sant?✨
Virkeligheten slår tilbake: gullprisen stupte, 1,65 % forsvant på et øyeblikk, 4096 brøt ned, og 4088 ble til og med nådd.😵
BTC oppfører seg som ingenting har skjedd, vandrer mellom 81000–83000.🚶♂️
Logikken er ikke komplisert: inflasjonen er sta → Fed tør ikke lette → høye renter fortsetter → amerikanske statsobligasjonsrenter stiger → kostnaden ved å holde gull blir dyrere → kapital trekker seg ut.📉
Gullens manus er endret: før var det "inflasjon kommer, jeg stiger", nå er det "Fed blir mer aggressiv, jeg bukker under".🦅
I bunn og grunn ser det ut som gull, BTC og amerikanske aksjer spiller hver sin rolle, men de satser egentlig på samme spørsmål: om likviditeten blir løsnet eller ikke.💧
Ikke krangle med lysestakediagrammet, se først på sentralbankens holdning. Markedet har ikke blitt galere, bare fått en ny regissør.🎬#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 TSMC Q3-inntektene nådde nye høyder, men bruttomarginen falt kvartalsvis, noe som er hovedfokuset i denne kvartalsrapporten. AI-etterspørselen er bekreftet sterk, men storstilt kapasitetsutvidelse medfører avskrivningspress som begynner å spise inn på bruttomarginen. Markedet har allerede priset inn den høye Q3-omsetningen og satser nå fullt på Q4-omsetningsprognosen og kapitalutgiftsplanen.
Kapitalutgiftene økes, noe som på lang sikt er positivt for produksjonskapasiteten og styrker monopolposisjonen innen avansert produksjonsteknologi; på kort sikt er kostnaden press på lønnsomheten. Musk sin Terafab-forhandling om kontraktsproduksjon er et langsiktig tema uten kortsiktig resultatbidrag. I den kommende kvartalspresentasjonen er det tre hovedpunkter å følge med på: Q4-omsetningsprognosen, omfanget av økningen i kapitalutgifter, og ledelsens uttalelser om fremtidig bruttomarginnivå.Aramco-hovedkvarteret ble angrepet, nyhetene skaper bekymring, men ikke skriv at kontorbygningen som ble skadet betyr at råoljeproduksjonen allerede er redusert.
Associated Press rapporterte 14. oktober med henvisning til lokale tjenestemenn at Aramco-hovedkvarteret i Dammam ble rammet, og at etasjen med toppledelsens kontorer ble skadet, uten rapporterte personskader. Denne meldingen viser at kjernebedriftens kontorfasiliteter også er truet, men den forteller oss ikke hvor mye oljeproduksjonen eller eksportlastingen har blitt redusert.
Jeg mener det viktigste nå er å skille mellom tap som allerede har skjedd, og markedets bekymring for risikoen ved et nytt angrep. Det første må verifiseres med informasjon om produksjon, raffineri og havnedrift; det andre kan gjøre kjøpere mer bekymret for leveranser selv før produksjonen eventuelt stopper. Begge påvirker prisene, men de kan ikke erstattes med samme type fortelling.
Hvis det senere bekreftes at produksjonen går som normalt, bør ikke forsyningsgapet overdrives basert på spekulasjoner. Men hva med neste gang? Gjentatte angrep vil få folk til å stille spørsmål om nøkkelfasilitetene fortsatt kan operere trygt. Risikoen er fortsatt til stede, men de konkrete tapene må verifiseres separat.
Jeg håper at skader og tap av liv stopper raskt, og jeg ønsker ikke at hvert angrep skal brukes som et påskudd for å spekulere i markedet. Fremover vil jeg følge nøye med på Aramcos driftsmeldinger og om faktisk eksport endres. Når man vurderer energisituasjonen, er det mer ansvarlig å innrømme «vi vet ikke hvor mye produksjonen er redusert» enn å fylle inn bevis for å støtte et bestemt synspunkt. At hovedkvarteret ble angrepet er alvorlig nok, det er ikke nødvendig å legge til uverifiserte forsyningstap.
#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Q3 nettofortjeneste sprengte virkelig forventningene, men aksjekursen falt over 2 %, et typisk eksempel på "positivt nyheter som blir negative ved realisering". Markedet faller ikke på nåtiden, men på Q4 bruttomarginprognosen (65%-67%) som er lavere enn Q2. AI-etterspørselen er sikker, men kostnadene ved 2nm opptrapping og utenlandske fabrikker begynner å vise seg, i tillegg til at kapitalutgiftene muligens øker ytterligere, noe som får kapitalen til å bekymre seg for at lønnsomheten har nådd toppen.
På kort sikt er det en verdsettelsesjustering, på lang sikt er ikke den strukturelle AI-logikken ødelagt. Jeg velger å vente på en korreksjon og stabilisering før jeg vurderer, og jeg jager ikke opp prisene.
Hva synes dere? Er nedgangen i bruttomarginen en kortsiktig forstyrrelse eller en langsiktig trend?