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853 milioni di dollari in una settimana 🫨
L'ETF spot di Bitcoin ha registrato la settimana più intensa da metà aprile. Cinque giorni tutti in verde, senza pause. Solo BlackRock ha assorbito 693 milioni, pari all'81% del totale degli afflussi.
Chi sta comprando? Istituzioni.
Curiosamente, questa settimana è coincisa con un grosso problema per il wallet Coldcard: una falla nel generatore di numeri casuali ha esposto almeno 5200 indirizzi, con perdite superiori a 116 milioni di dollari.
Un analista ETF di Bloomberg ha detto una verità schietta: da quando è avvenuto l'attacco a Coldcard, questi ETF vengono acquistati ogni giorno, è difficile non collegare i due eventi.
Naturalmente, anche ETH sta ricevendo afflussi simultanei, il che indica che non si tratta solo di un "trasloco per panico". Ma l'incidente Coldcard ha fatto riflettere molti: gestire il proprio wallet è davvero più sicuro che affidarsi a un ETF?
85 milioni di dollari in una settimana non sono volumi che i piccoli investitori possono generare.
A quota 65000, qualcuno sta accumulando.Ultim'ora: la massima fonte di pressione su BTC si sta allentando! 🔥
Il "bastone" dell'aumento dei tassi della Fed improvvisamente non è più così duro.
Le ultime quotazioni del mercato dei tassi mostrano:
La probabilità di un ulteriore aumento a settembre è scesa a circa il 42%!
Bisogna sapere che pochi giorni fa il mercato puntava ancora su una "Fed più dura", ora un dato debole sull'occupazione ha fatto ricominciare Wall Street a scommettere diversamente.
Raffreddamento dell'occupazione → calo delle aspettative di aumento dei tassi → pressione su dollaro e rendimenti dei titoli di Stato in diminuzione → gli asset rischiosi trovano respiro.
BTC, ETH e asset di liquidità simili temono più di tutto non la discesa, ma l'esaurimento dei fondi.
Ora il mercato inizia a negoziare una nuova logica:
Il prossimo passo della Fed potrebbe non essere un ulteriore inasprimento, ma la ricerca di una finestra di inversione.
Certo, non affrettatevi a dichiarare il ritorno del mercato toro, ma il carburante per i maggiori short a breve termine sta diminuendo.
Quando tutti temono ancora l'aumento dei tassi, il punto di svolta della liquidità spesso è già iniziato silenziosamente. #非农意外转负，CPI成加息关键 $BTC 🔥Non è più l'era in cui tutti i token salgono o scendono insieme; il vero denaro si concentra solo su pochi token, e la popolarità in classifica spesso indica una fase avanzata della competizione di capitale.
Analizzando i token in classifica, rivediamo i movimenti di capitale e la logica di mercato degli ultimi 7 giorni:
Ancora ancorati al mercato principale💡
$BTC｜Interruttore dell'umore complessivo del mercato, con capitale che si muove avanti e indietro in 7 giorni. La rotazione degli altcoin dipende totalmente dal supporto di BTC; se il mercato principale si indebolisce, tutti i token caldi subiranno pressione.
$ETH｜Capitale in fase di diversificazione temporanea, con poco spazio nel breve termine, in attesa che la narrazione della tokenizzazione RWA rilanci l'incremento.
$SOL｜Nucleo di popolarità delle blockchain pubbliche, con capitale che entra e esce frequentemente. Quando il rischio è alto, la volatilità è massima; durante i ritracciamenti del mercato principale, la pressione di vendita arriva rapidamente.
I token caldi in prima linea nella competizione⚓
$BICO｜Netto afflusso di capitale negli ultimi 7 giorni, con la narrazione multi-chain che esplode; il rialzo a breve termine è enorme e il token è in zona di ipercomprato. Finché si mantiene la media a 5 giorni, c'è spazio per la competizione; una rottura al ribasso potrebbe portare a un forte ritracciamento, con una forte resistenza ai massimi precedenti. Evitare di inseguire a prezzi elevati.
$OKB｜Token di piattaforma con caratteristiche difensive; in momenti di panico di mercato, il capitale rifugio affluisce, mentre in fasi di attacco il movimento è più oscillante, seguendo principalmente le notizie dell'ecosistema della piattaforma.
$DOGE｜Indicatore del settore Meme, con flussi di capitale pulsanti e non continui. Solo un miglioramento generale della fiducia di mercato può scatenare una festa collettiva MEME; attualmente prevalgono impulsi di breve termine.
$MMT｜Token esplosivo a breve termine, con grandi entrate e uscite di capitale in 7 giorni; oggi si nota una fuga evidente, con un turnover di token molto elevato, gioco puramente speculativo a breve termine, rischio altissimo.
$ALLO｜Nuovo token a bassa capitalizzazione in classifica, con capitale incrementale in ingresso continuo, alta volatilità ma scarsa liquidità, con movimenti di prezzo molto violenti sia in salita che in discesa.
$SLX｜Token tematico a breve termine, con capitale che entra e esce rapidamente; negli ultimi 7 giorni oscillazioni senza trend chiaro, adatto solo a monitoraggio e attesa.
Nuovi token in osservazione🔎
$GRVT｜Nuovo token entrato nella classifica popolare, con token non ancora consolidati, capitale che si muove in modo altalenante, pressione di vendita instabile, rischio di ingresso molto alto.
$XAUT｜Token oro on-chain, rifugio per capitale in momenti di panico o aumento dell'inflazione; si rafforza solo in queste fasi, mentre nelle fasi di euforia del mercato toro tende a essere trascurato.
$HYPE｜Token con potenziale nel settore, volume di scambi in aumento negli ultimi 7 giorni, capitale in lieve accumulo, in attesa di una narrazione che catalizzi l'esplosione.
$KAITO｜Token nel settore dati crittografici AI, con capitale che si accumula silenziosamente in 7 giorni; l'AI è la linea principale a medio-lungo termine, e la rotazione settoriale può facilmente generare impulsi di mercato.
$ZEC｜Token con narrazione sulla privacy, tipico token guidato da eventi; il capitale arriva e se ne va rapidamente, difficile sviluppare un trend a lungo termine.
$RE｜Token a bassa capitalizzazione in rotazione, con capitale a breve termine che lo porta in classifica; piccolo mercato, con movimenti rapidi e volatili.
$XSPCX｜Token tematico SpaceX, con mercato stimolato da report finanziari e notizie spaziali; le notizie reali tendono a far realizzare i profitti.
$ADA｜Blockchain storica, con capitale che si muove in 7 giorni; manca una narrazione forte, segue principalmente il mercato principale in modo passivo, difficile vedere un trend indipendente.
Riflessioni personali⚠️
La classifica dei token popolari non equivale a una lista di acquisto.
Molti token salgono in classifica solo dopo il rialzo, con rischi spesso superiori alle opportunità.
L'ordine di analisi attuale:
Prima osservare $BTC per valutare il contesto generale, poi il volume per distinguere il capitale reale, separare linee principali, temi e meme, e non confondere impulsi a breve termine con trend a lungo termine.
In un mercato frammentato, dove c'è liquidità, lì si trovano opportunità e rischi. #非农意外转负，CPI成加息关键 #谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ Bitcoin ed Ethereum sono rimasti laterali per tredici giorni, molti si chiedono, cosa sta aspettando il mercato?
Fino al 9 agosto, BTC si è bloccato nella fascia tra 62000 e 65000, ETH si aggira intorno a 1870. L'oro ha già superato i 4300 toccando un nuovo massimo, mentre le criptovalute sono ferme.
Dietro la lateralità ci sono tre forze in equilibrio:
Primo, le istituzioni americane continuano a vendere, mentre i capitali asiatici continuano a comprare; l'indice di premio Bitcoin di Coinbase è stato negativo per 80 giorni consecutivi, un record storico, con acquisti e vendite che si bilanciano a vicenda.
Secondo, anche se a agosto l'ETF spot ha registrato un afflusso netto superiore a 626 milioni di dollari, gran parte sono fondi di arbitraggio che entrano per il premio e poi escono, non sono incrementi a lungo termine, quindi non riescono a spingere un grande movimento.
Terzo, all'interno della Federal Reserve ci sono opinioni divise, con fazioni favorevoli al rialzo dei tassi e altre più attendiste, le aspettative di taglio dei tassi sono instabili, le previsioni macroeconomiche oscillano.
Parlando della legge CLARITY, il voto è stato rinviato al 14 settembre, la probabilità di approvazione entro l'anno è scesa al 14%.
Ma la reazione del mercato è stata tiepida, la ragione è semplice: quando a luglio è uscita la notizia del rinvio, il mercato aveva già anticipato e subito una correzione, quindi questa ufficializzazione è stata vista come una cattiva notizia già scontata.
La lateralità non significa assenza di opportunità, è come una molla compressa.
Il punto chiave è monitorare la soglia dei 65000: solo un breakout con volumi e stabilità sopra questo livello può rompere la fase di consolidamento; se non ci riesce, si continuerà a oscillare. #非农意外转负，CPI成加息关键 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 📊 $ZEC Aggiornamento sulle liquidazioni dei contratti (10 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, i ribassisti a breve termine sono stati schiacciati brutalmente, ma i rialzisti a lungo termine hanno iniziato a contrattaccare, con un equilibrio tra long e short in avvicinamento...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $59.61 $0 $59.61
4 ore $65.000 $2.122,69 $62.900
12 ore $374.700 $179.700 $195.000
24 ore $531.400 $287.800 $243.600
Dai dati sulle liquidazioni di $ZEC si osserva che nelle 1 e 4 ore le liquidazioni short schiacciano quelle long, con gli short monopolizzanti al 100% nell’1 ora e 29,6 volte i long nelle 4 ore; la pressione short nel breve termine si manifesta con un’intensità esplosiva. Nel periodo di 12 ore il vantaggio degli short si riduce drasticamente, con un rapporto di 1,08 volte, avvicinandosi all’equilibrio tra long e short; nelle 24 ore la direzione si inverte, con le liquidazioni long che superano quelle short di circa 1,18 volte, indicando un avvio di pressione sui long ma con intensità limitata. I "manipolatori" su ZEC hanno completato una transizione da una pressione short a un braccio di ferro tra long e short — i trader short a breve termine sono stati colpiti duramente, mentre a lungo termine long e short sono quasi alla pari, lasciando aperta la scelta di direzione, con liquidazioni totali che superano i 530.000 dollari. Controllate bene le vostre posizioni per evitare di essere tritati da movimenti oscillanti.
🔥 Indicatore di mercato | 10 agosto
Oggi tre temi caldi convergono su un unico argomento: il mercato sta vivendo in tre scenari diversi la crudele valutazione delle "differenze di aspettative".
📉 Non-farm payrolls inaspettatamente negativi: la bilancia dei tassi pende verso il CPI
Negli USA, a luglio l’occupazione non agricola è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità, molto lontano dall’aumento previsto tra 50.000 e 140.000. Tuttavia, il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,17% al 4,09%, il minimo da giugno 2025.
Un rapporto contraddittorio di "occupazione in calo e disoccupazione in diminuzione" rende più incerta la prospettiva di un rialzo dei tassi a settembre. Il "New Fed Communications" ha dichiarato: "È un rapporto confuso." I dati CME mostrano che la probabilità di un rialzo a settembre è scesa dal 57% al 44%. Il vero fattore decisivo non è l’occupazione, ma il CPI di luglio che sarà pubblicato il 12 agosto.
💾 Azioni del settore storage in calo dopo i risultati: più i risultati sono esplosivi, più il calo è severo
SanDisk ha registrato nel Q4 ricavi per 8,965 miliardi di dollari, con un aumento del 372% su base annua; Western Digital ha fatturato 3,747 miliardi, +44% annuo. Tuttavia, dopo la chiusura SanDisk è crollata oltre l’11% e Western Digital oltre il 18%.
Il motivo del crollo è una guidance meno ottimistica — la guidance mediana di SanDisk per il prossimo trimestre è di 10,55 miliardi, inferiore alle aspettative di mercato. Con un aumento superiore al 460% nell’anno, il mercato ha già prezzato ampiamente le buone notizie, e una guidance piatta è stata interpretata come un segnale negativo.
Il bull market della memoria AI è ancora stabile? Morgan Stanley ritiene che la correzione più intensa sia quasi finita; Bernstein sottolinea però che i chip di memoria stanno diventando un onere di costo sia per le applicazioni AI che non AI. La logica a lungo termine del superciclo non è compromessa, ma le valutazioni hanno anticipato i fondamentali, e qualsiasi imperfezione sarà amplificata all’infinito.
🚀 $ZEC SpaceX dopo lo sblocco: classico rimbalzo da esaurimento delle vendite
Il 6 agosto sono state sbloccate le prime 911,5 milioni di azioni vincolate di SpaceX, portando le azioni negoziabili da 639 milioni a 1,55 miliardi. Prima si temeva un’ondata di vendite.
Invece il prezzo è salito — +6% il giorno dello sblocco, +16% il giorno dopo, con un guadagno cumulato di circa il 23% in due giorni. Il crollo del 14% dopo i risultati ha anticipato la pressione dello sblocco; gli short sono stati costretti a ricomprare, creando domanda. Ma l’allarme non è cessato — ci sono ancora oltre 250 milioni di azioni shortate.
💎 Sintesi
Il segnale confuso dei non-farm sposta la bilancia dei tassi verso il CPI; SanDisk è crollata nonostante una crescita del 372%, dimostrando che le valutazioni del settore storage hanno anticipato i fondamentali; SpaceX ha mostrato con il rimbalzo dello sblocco il classico copione del "peggio è passato". Nella prima settimana di agosto, tre mercati hanno operato simultaneamente oltre le aspettative — la vecchia logica sta crollando, una nuova capacità di determinare i prezzi si sta formando, e questa punisce tutte le risposte "non perfette". #非农意外转负，CPI成加息关键
#非农意外转负，CPI成加息关键
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Non inseguire più ciecamente le candele verdi, ora il mercato è un tipico mercato rotazionale, non un rally generalizzato.
La trappola più grande in un mercato rotazionale non è scegliere la criptovaluta sbagliata, ma cambiare continuamente strategia. I fondi si spostano solo tra i vari settori, non entrano collettivamente per far salire tutto il mercato. Molti operano ripetutamente: vendono le criptovalute ferme in portafoglio per inseguire quelle che sono schizzate quel giorno, ma poi le nuove criptovalute scendono e quelle vendute prima ripartono, subendo perdite continue e riducendo lentamente il saldo del conto.
È importante distinguere cosa è una narrazione principale sostenibile e cosa è solo un impulso di fondi a breve termine. Una narrazione principale veramente forte vede acquisti durante i ritracciamenti; un tema caldo a breve termine fa un rapido rialzo, ma appena il volume cala, continua a indebolirsi.
Oggi il mercato è molto chiaro: BTC è in laterale, ETH è piatto, SOL e XRP sono relativamente più forti; BICO, MMT, BEAT, queste criptovalute ad alta beta, hanno avuto un impulso di forte rialzo, mentre KAITO, ALLO e simili, che erano state oggetto di accumulo speculativo in precedenza, stanno iniziando a invertire.
Bisogna anche prestare attenzione ai segnali del mercato azionario USA: SNDK, Micron, Hynix e il settore della memoria continuano a essere sotto pressione, la correlazione tra criptovalute e asset rischiosi azionari è sempre più profonda, non si può guardare solo i grafici del mondo crypto.
Non forzarti a prendere ogni ondata di rialzo.
La narrazione a lungo termine, con pazienza durante i ritracciamenti, è molto più affidabile che inseguire candele rialziste esplosive; per la speculazione su small cap, devi sempre sapere quando uscire prima di entrare.
Le opportunità ci sono sempre, il rischio maggiore è inseguire ripetutamente i rialzi e subire perdite da entrambi i lati. #非农意外转负，CPI成加息关键 #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ Guardate bene, la mano destra sta alzando in alto una carta vincente di bilancio così luminosa da scottare, mentre la mano sinistra nasconde silenziosamente nelle maniche dati sull'occupazione al limite della recessione — quando tutto il pubblico urla per il nuovo massimo storico dell'S&P 500, la mossa più sottile del banco è già stata compiuta.
Nel mio settore, questo si chiama "illusione di primo livello". Più sono appariscenti gli strumenti, più servono a nascondere la mossa chiave. Un'impennata settimanale di quasi il 3,57%, l'S&P che rompe il massimo, e Tom Lee che sul grande schermo disegna il "grande piano degli 8000 punti": questa serie di mosse non è forse così bella da non farvi battere ciglio? Gli investitori al dettaglio in platea guardano fissi, convinti di assistere a un miracolo, ma chi conosce un po' le finte rivelazioni sa bene che quando le aspettative di taglio dei tassi vengono usate come strumento ipnotico, più il mercato si eccita, più il banco cambia le carte in modo naturale.
Date un'occhiata ai dati sulle posizioni in opzioni di Bloomberg: quegli acquirenti di opzioni che inseguono freneticamente i rialzi sono come coriandoli colorati che volano sul palco, attirando immediatamente tutta l'attenzione. Pensate che sia l'entusiasmo dei piccoli investitori a spingere il mercato? No, è solo uno "specchio a doppia faccia" eretto dai grandi investitori. Usano l'illusione visiva della leva finanziaria per far salire l'indice, costringendo i seguaci a comprare a prezzi alti e cedere le loro posizioni, mentre dietro lo specchio, le vere posizioni pesanti hanno già silenziosamente costruito una linea di copertura.
Ancora più interessante è il legame con il titolo $XLITE. Come proiezione del mercato azionario USA nel mondo crypto, ogni suo impulso è come un filo invisibile che trasmette tensione sospeso sopra il palco. Quando gli strumenti magici del mercato tradizionale brillano sotto i riflettori, $XLITE diventa il "tamburello" più sensibile — al minimo movimento, l'avidità e la paura degli investitori al dettaglio si amplificano molte volte qui.
La situazione attuale è intrappolata in un equilibrio illusorio bizzarro. I solidi profitti aziendali sono la colomba bianca nelle mani del mago, mentre i dati sull'occupazione deboli diventano la "tecnica di liberazione" per allentare le strette della politica monetaria. Ma il problema è che lo spettacolo non può durare per sempre. La festa delle opzioni finirà per raffreddarsi, e anche l'effetto marginale delle aspettative di taglio dei tassi avrà un giorno il suo esaurimento. Quando tutti gli strumenti di suspense saranno esauriti, ciò che sostiene questa esibizione sul filo del rasoio sarà davvero la forza reale dei risultati aziendali, o un'altra grande riorganizzazione orchestrata ad arte in alto?
Non credete mai a tutto ciò che vedete sul davanti del palco.
Nel momento in cui tutto il pubblico penserà che la colomba volerà per sempre, la porta segreta sotto il palco si aprirà silenziosamente. Post completamente fatto a mano, non AI
Dopo la revoca del divieto su SpaceX, il titolo è salito, DXYZ ha chiuso a 25,89 dollari, in aumento del 2,21%, toccando durante la sessione un massimo di 26,15; nello stesso periodo il mercato ha registrato solo un lieve aumento. Questa volta il titolo proxy è decisamente più solido del mercato.
Ma non considerarlo come il vero SpaceX. Nel rapporto di fine marzo, le tre esposizioni correlate a SpaceX ammontavano complessivamente a circa il 14,3%, con un valore netto per azione di 24,56 dollari. Ora il prezzo delle azioni è solo circa il 5% superiore a quel valore netto precedente, la flessibilità deriva dal premio/sconto, non solo dal razzo.
$DXYZ il giorno di negoziazione successivo prova una piccola posizione long, ingresso tra 25,40 e 25,90, stop loss a 24,85, obiettivo 27,50; perdita massima per singola operazione 0,5%, senza leva. Se non riesce a mantenersi sopra 26,15 dopo il rialzo, non inseguire. Dati aggiornati alla chiusura del mercato azionario USA di venerdì.ETF ha silenziosamente assorbito $1B questa settimana, ma BTC è rimasto fermo a +0,13% come un cadavere — istituzioni in corsa, retail che fa finta di niente, chi è più stupido?
L'ETF spot BTC ha registrato la settimana più forte da aprile (flusso netto in entrata di $1B), ma $BTC nelle ultime 24h è solo +0,13%, con un volume crollato dell'81,5%. I soldi entrano e il grafico dorme.
Funding +0,0071% leggermente positivo, OI a 107.400 fermo — la leva non scappa né si chiude, si guadagnano interessi in acque stagnanti. Non è panico, è stallo.
Chiarimenti macro: a settembre investimento in CLARITY, Nansen proclama "$BTC non scenderà mai sotto 60.000", OFAC sanziona due entità iraniane.
MMT riconquista la leadership +16,11% (RE scende a 1h -1,14%), ampiezza 13:2 monologo, token azionario USA XSPCX +2,24% si raffredda.
Le mie due posizioni: long MMT -1,63% risale a -0,05% (inseguire coin caldi = tapis roulant), short XSNDK -0,46% leggermente in perdita.
Schema: flusso netto ETF forte + volume spot crollato = acquisto nascosto da parte delle istituzioni, non FOMO da retail. Non guardare solo il prezzo, guarda la "discontinuità tra flusso e volume".
60.400 o 65.000, da che parte stai? Commenta con il tuo numero, fratelli.
Gli asset crittografici sono ad alto rischio, questo testo non costituisce consiglio d'investimento, è solo un'opinione personale.
$BTC $MMT #OKX星球 #istituzioniacquisto #flussofondiETF📊 Aggiornamento liquidazioni contratti $CORE (10 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, questa ondata di short è stata schiacciata brutalmente dai "dog holders"...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $262.66 $0 $262.66
4 ore $262.66 $0 $262.66
12 ore $398.76 $0 $398.76
24 ore $399.10 $0 $399.10
Dai dati sulle liquidazioni di $CORE si vede che in 1 ora, 4 ore, 12 ore e 24 ore le liquidazioni short schiacciano quelle long, con liquidazioni long pari a zero su tutta la linea; gli short sono stati presi di mira in modo mirato e totale su tutti i periodi, da breve a lungo termine — quattro dimensioni temporali, zero liquidazioni long per tutto il tempo, e l'ammontare delle liquidazioni short è salito costantemente da 262,66$ a 399,10$. Il squeeze è stato portato avanti su CORE nel modo più puro, senza lasciare agli short nemmeno un attimo di respiro. Sebbene il totale delle liquidazioni sia inferiore a 400$, un volume molto piccolo, la coerenza di direzione è fortissima, un vero e proprio squeeze unilaterale da manuale. Controllate bene le vostre posizioni, non fatevi spennare avanti e indietro.
🔥 Indicatore di tendenza del mercato | 10 agosto
Oggi tre temi caldi puntano tutti allo stesso argomento: il mercato sta vivendo su tre fronti diversi una crudele "pricing gap".
📉 Non farm payrolls inaspettatamente negativi: la bilancia dei tassi pende verso il CPI
Negli USA, a luglio l'occupazione non agricola è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità, molto lontano dall'aumento previsto tra 50.000 e 140.000. Tuttavia, il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,17% al 4,09%, il minimo da giugno 2025.
Un rapporto contraddittorio di "occupazione in calo, disoccupazione in diminuzione" rende più incerta la prospettiva di un rialzo dei tassi a settembre. Il "New Fed News Agency" ha detto chiaramente: "È un rapporto confuso." I dati CME mostrano che la probabilità di un rialzo a settembre è scesa dal 57% al 44%. Il vero fattore decisivo non è l'occupazione, ma il CPI di luglio che sarà pubblicato il 12 agosto.
💾 Crollo post-bilancio delle azioni di storage: più i risultati sono esplosivi, più il calo è forte
SanDisk ha registrato nel Q4 ricavi per 8,965 miliardi di dollari, +372% su base annua; Western Digital ha fatturato 3,747 miliardi, +44% annuo. Tuttavia, dopo la chiusura SanDisk è crollata oltre l'11%, Western Digital oltre il 18%.
Il colpevole del crollo è una guidance meno ottimistica — la guidance mediana di SanDisk per il prossimo trimestre è di 10,55 miliardi, sotto le aspettative di mercato. Con un rialzo superiore al 460% nell'anno, il mercato aveva già prezzato ampiamente le buone notizie, e una guidance piatta è stata interpretata come un segnale negativo.
Il bull market della memoria AI regge ancora? Morgan Stanley ritiene che la correzione più dura sia quasi finita; Bernstein invece sottolinea che i chip di storage stanno diventando un peso per i costi sia nelle applicazioni AI che non AI. La logica a lungo termine del superciclo non è rotta, ma le valutazioni hanno superato i fondamentali, e ogni imperfezione viene amplificata all'infinito.
🚀 Rimbalzo post-sblocco SpaceX: il classico copione del "tutto il negativo è già scontato"
Il 6 agosto sono state sbloccate le prime 911,5 milioni di azioni vincolate di SpaceX, portando le azioni negoziabili da 639 milioni a 1,55 miliardi. Prima si temeva una ondata di vendite.
Invece il prezzo è salito — +6% il giorno dello sblocco, +16% il giorno dopo, per un totale di circa +23% in due giorni. Il crollo del 14% dopo il bilancio aveva già anticipato la pressione dello sblocco; gli short sono stati costretti a ricomprare, creando domanda. Ma l'allarme non è cessato — ci sono ancora oltre 250 milioni di azioni shortate.
💎 Sintesi
Il segnale confuso dei non farm sposta la bilancia dei tassi verso il CPI; SanDisk con una crescita del 372% ha subito un crollo, dimostrando che le valutazioni delle azioni di storage hanno superato i fondamentali; SpaceX con il rally del giorno dello sblocco ha recitato il classico copione del "tutto il negativo è già scontato". Nella prima settimana di agosto, tre mercati hanno operato simultaneamente in modo superiore alle aspettative — la vecchia logica sta crollando, si sta formando un nuovo potere di pricing, e questo punisce tutte le risposte "non perfette". #非农意外转负，CPI成加息关键
#存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Bitcoin si sta consolidando intorno ai sessantacinquemila dollari, mentre $OKB, spinto da capitali indipendenti, ha superato la soglia dei novanta dollari, creando un netto contrasto tra una fase di stallo ad alto livello e una rottura unilaterale.
Durante la giornata, il prezzo ha superato la soglia psicologica dei novanta dollari, con un'elasticità e un'ampiezza di prezzo in aumento che superano chiaramente la volatilità degli asset principali del mercato.
I dati macroeconomici sull'occupazione inferiori alle aspettative hanno ridotto le attese di ulteriori aumenti dei tassi, e in un contesto di recupero dell'appetito per il rischio complessivo, la minore profondità del mercato ha amplificato l'effetto degli acquisti attivi su singoli asset.
Questa differenza di forza indipendente deriva dal flusso concentrato di capitali verso asset più elastici durante la fase di consolidamento degli asset principali, ma la capacità del prezzo di mantenere questa divergenza dipende dalla sostenibilità della volontà di acquisto.
Se in una successiva fase di ritracciamento verso la soglia dei novanta dollari il volume di scambi si riduce significativamente e si manifestano segnali di arresto del calo, un nuovo aumento dei volumi confermerà la trasformazione efficace della resistenza in supporto, sancendo la validità della rottura strutturale.
Se invece il prezzo dovesse rapidamente scendere sotto i novanta dollari, ciò indicherebbe una carenza di volontà di acquisto a livelli elevati, e la struttura si trasformerebbe in una falsa rottura guidata da sentiment a breve termine, con la possibilità di riapertura dello spazio per ulteriori ribassi.
Se il prezzo si consolidasse sotto i novanta dollari accompagnato da un calo dell'attività di scambio, la logica dell'attuale forza indipendente verrebbe direttamente smentita.
La variabile più importante da osservare nei prossimi sette giorni sarà la variazione del volume di scambi al primo contatto del prezzo con il supporto a novanta dollari.
#谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #Coldcard旧固件漏洞损失扩大 #Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元Dietro la crescita del mercato delle criptovalute si nasconde un indicatore anticipatore che la maggior parte delle persone ignora: la larghezza del mercato.👀
Il rialzo di BTC da solo non significa un vero mercato toro. Solo quando la fiamma della salita si diffonde in tutto il mercato, il trend può considerarsi veramente attivato:
Primo passo, $BTC guida, $ETH segue. I capitali intelligenti danno sempre il tono al mercato principale prima di espandersi gradualmente.
Secondo passo, le altcoin blue chip confermano il rally, quando $SOL, $BNB, $XRP, $ADA, $AVAX, $SUI, $LINK iniziano a sovraperformare le monete principali, significa che l'appetito per il rischio sta aumentando.
Terzo passo, i settori narrativi si risvegliano a turno. DeFi ($AAVE, $UNI), RWA ($ONDO, $PENDLE), AI ($TAO, $RENDER) e altri segmenti vedono afflussi di capitale, il denaro inizia a cercare più uscite.
Quarto passo, asset ad alto Beta come $DOGE, $PEPE entrano in scena, il mercato entra ufficialmente in zona euforia.🚀
Ma la chiave non è un singolo passaggio, bensì l'ordine. BTC → ETH → grandi capitalizzazioni → settori narrativi → monete ad alto Beta/Meme: questo è il percorso classico di espansione dell'appetito per il rischio.
Se l'ordine si inverte, con i capitali che si ritirano prima dagli asset ad alto Beta per tornare a BTC, passerò immediatamente a una strategia altamente difensiva.
#Crypto Alle 04:15 del 9 agosto, $BTC si aggirava intorno a 65.054 dollari, con un aumento dello 0,25% nelle 24 ore, massimo a 65.172, minimo a 64.791, trascorrendo l'intera giornata in un range di poco più di trecento dollari. Sembrava stabile, ma questa stabilità in realtà significa che nessuno osa muoversi.
Perché nessuno osa muoversi? La riunione della Fed della scorsa settimana è stata molto fastidiosa. I tassi sono rimasti fermi al 3,50%-3,75%, ma il voto è stato 9 contro 3, con tre membri che hanno votato contro per un aumento dei tassi, la divisione più netta degli ultimi anni. Dopo la decisione, il rendimento dei titoli di Stato decennali USA è salito in pochi giorni al 4,75%, quello a 30 anni si è diretto verso il 5,27%, e l'indice del dollaro si è mantenuto sopra 101. L'aumento dei tassi a lungo termine è un colpo per asset rischiosi a lunga scadenza come le criptovalute; il fatto che BTC riesca a mantenersi a 65.000 è già una buona resistenza.
Guardando la struttura, a livello settimanale BTC è cresciuto del 3,6% questa settimana, del 2,93% negli ultimi 30 giorni, ma è ancora in calo del 20,84% negli ultimi 90 giorni — un classico rimbalzo in un mercato orso, con rimbalzo ma senza ritorno della tendenza. ETH è peggio, attorno a 1.870, il rapporto ETH/BTC è a terra, gli altcoin non hanno visto rotazione di capitali, la quota di mercato di BTC sta salendo, il che indica che i fondi sul mercato si stanno rifugiando nell'angolo "più sicuro".
Ci sono due cose da tenere d'occhio: primo, l'IPC USA del 12 agosto, che deciderà se la FOMC di settembre aumenterà i tassi; prima dei dati, i grandi investitori non prenderanno posizioni; secondo, la Francia sta per legiferare per condividere automaticamente i dati fiscali sulle criptovalute con 48 paesi, la rete regolatoria si sta stringendo sempre di più, cosa positiva a lungo termine ma repressiva per il sentiment nel breve.
Il conflitto centrale è chiaro: i tassi macro sono alti, i fondi ETF stanno uscendo leggermente, ma il prezzo tra 64.800 e 65.000 mostra chiaramente che qualcuno sta comprando. Agosto è storicamente il mese peggiore per BTC, con una mediana del -7,87%, quindi non è il momento di inseguire. La resistenza superiore è tra 65.500 e 66.000; se non si supera, sarà un rimbalzo per vendere; il supporto inferiore è a 64.000, con rottura verso 62.800. Prima dell'uscita dell'IPC, meglio osservare e muoversi poco. 兄弟们，霍尔木兹海峡传来新进展，但这一次，我更想提醒大家一句： “谈妥路线”≠“海峡恢复通航”！ 伊朗与阿曼近期就商船通行方案取得进一步进展，双方已经就拟议中的临时航道坐标达成共识，相关联合声明也进入最后审议阶段。 📌 市场目前流传的方案大致是： 🔹 原有南北两条航线可能暂时调整 🔹 新航线预计经过伊朗一侧领海 🔹 临时安排可能持续约 2—4个月 🔹 初期方案涉及约 60天免通行费 🔹 后续是否收费、是否延长，目前仍存在巨大不确定性 消息一出，能源市场迅速反应。 🛢️ Brent原油从高位约$115附近一路回落至$80上下，短期战争溢价明显缩水。 很多交易者第一反应： “霍尔木兹要开了，油价风险是不是结束了？” ⚠️ 我反而觉得，现在下结论还太早。 --- 🔥 第一层：临时航线，不代表真正恢复安全航运 伊朗方面已经明确表达过： 与阿曼达成航线安排，并不自动意味着霍尔木兹海峡已经恢复正常通航。 真正决定航运能不能恢复的核心变量，仍然包括： 🇺🇸 美国军事行动 🚢 海上封锁状态 🇮🇷 伊朗港口政策 ⚓ 商船安全保障 🤝 美伊后续谈判结果 只要其中一个环节再次恶化"Non agricolo negativo, ma il debito da margine è aumentato del 49%: la più grande paura di questo rialzo è un CPI forte"
Domenica 9 agosto 2026
Terzo trimestre · Numero 96
Aspirin · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist
Il rapporto non agricolo di venerdì ha messo a nudo un conflitto che il mercato ha sempre evitato.
1. Dopo un mercato del lavoro debole, manca ancora un CPI
A luglio negli Stati Uniti l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, mentre i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità complessive. La media mensile di nuovi posti di lavoro negli ultimi 12 mesi è scesa a soli 34.000.
Il tasso di disoccupazione resta al 4,1%, ma il tasso di partecipazione alla forza lavoro è sceso al 61,4%, 0,7 punti percentuali in meno rispetto all'inizio dell'anno. L'occupazione si sta effettivamente raffreddando, e più rapidamente di quanto il mercato avesse previsto.
Dopo la pubblicazione dei dati, il prezzo delle probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è subito calato. Ma questa analisi è solo a metà.
Un mercato del lavoro debole con un CPI moderato continuerà a far scommettere su un allentamento della politica; un mercato del lavoro debole con un'inflazione ostinata porterà invece a una situazione più vicina alla stagflazione. Quest'ultima è molto più difficile per gli asset a valutazione elevata.
2. Il rialzo continua, ma lo spazio è limitato
Fino al 7 agosto, l'S&P 500 è salito del 3,58% in una settimana, il Nasdaq 100 del 5,12%. Il VIX è sceso a 14,90, il rapporto Put/Call sulle azioni è solo 0,54, il mercato quasi non compra assicurazioni contro movimenti improvvisi.
Contemporaneamente, il debito da margine FINRA a fine giugno è salito a 1,502 trilioni di dollari, con un aumento mensile del 6,11% e un incremento annuo del 49,02%. L'indicatore Buffett è al 229,9%, lo Shiller CAPE a 42,39.
La tendenza al rialzo persiste, ma la valutazione e la leva finanziaria hanno ridotto molto il cuscinetto di sicurezza.
L'alta leva non genera da sola una discesa, ma amplifica la reazione del mercato a qualsiasi sorpresa. Un indebolimento dell'occupazione può essere interpretato come positivo per i tassi o come segnale di calo degli utili; il CPI del 12 agosto alle 20:30 deciderà quale narrazione avrà più peso.
3. Il mercato del credito non ha ancora lanciato l'allarme
Al 6 agosto, lo spread dei bond high yield ICE BofA è a 271 punti base, 4 punti base in meno rispetto al valore precedente. La pressione sul finanziamento aziendale non è ancora aumentata in modo significativo.
Quindi la situazione attuale è ancora di "fragilità a livelli elevati". Una crisi sistemica manca ancora della conferma del mercato del credito.
Se il CPI continua a raffreddarsi: i rendimenti a lungo termine e il dollaro potrebbero scendere, dando respiro a titoli tecnologici e asset cripto.
Se il CPI torna a rafforzarsi: la Fed avrà difficoltà a allentare la politica solo sulla base di un mercato del lavoro debole, e il mercato dovrà affrontare contemporaneamente rallentamento della crescita e tassi elevati.
4. BTC deve aspettare il ritorno dei capitali azionari
BTC è salito di circa il 3,51% negli ultimi 7 giorni, nel weekend si è mosso intorno a 65.000 dollari. Dal 3 al 7 agosto, gli ETF spot BTC negli USA hanno registrato un afflusso netto di circa 865 milioni di dollari; gli ETF ETH nello stesso periodo hanno avuto un afflusso netto di circa 244 milioni di dollari.
La liquidità non si è indebolita e il prezzo resta vicino ai massimi degli ultimi sette giorni. Ma BTC non è indipendente dal rischio di propensione. I fondi ETF, la tolleranza alla valutazione del Nasdaq, il dollaro e i rendimenti a lungo termine influenzano i suoi acquirenti marginali.
Il rialzo del weekend è certamente positivo, ma deve ancora essere verificato con la riapertura dei mercati azionari USA. Se i titoli tecnologici restano forti e gli spread creditizi non si allargano, BTC potrà mantenere la forza; se invece il mercato azionario USA arretra, il VIX sale e gli spread creditizi si allargano, il mercato cripto difficilmente resterà estraneo.
Vale la pena ricordare anche l'oro. Venerdì le quotazioni efficaci recenti mostrano un rialzo settimanale dell'oro di circa il 7,13%, mentre il Nasdaq 100 nello stesso periodo è salito del 5,12%. La forza simultanea di asset di crescita e di rifugio indica che i capitali stanno scommettendo su due possibilità: da un lato un allentamento della liquidità, dall'altro la protezione contro inflazione, dollaro e rischi fiscali a lungo termine.
5. La prossima settimana guardo a quattro segnali
① Dopo l'apertura del mercato azionario USA, il VIX resterà intorno a 15 o tornerà sopra 20;
② Lo spread dei bond high yield rimarrà sotto i 300 punti base;
③ Dopo la pubblicazione del CPI del 12 agosto, come reagiranno il dollaro e i rendimenti a lungo termine;
④ BTC riuscirà a mantenere la forza del weekend. Il rialzo nella liquidità del weekend e quello dopo il ritorno dei capitali azionari USA non sono la stessa cosa.
Conclusione: il non agricolo debole non ha ancora eliminato i rischi
Non abbasserò la guardia solo perché il VIX è a 14,90, né condannerò il mercato solo perché il debito da margine è aumentato del 49% su base annua.
Il rapporto sull'occupazione ha tolto l'ipotesi di un "mercato del lavoro ancora forte", ma non ha risposto alla questione dell'inflazione nel CPI.
La cosa più costosa ora è fraintendere "la calma ai massimi" come "il rischio è sparito" o tradurre direttamente un indebolimento dell'occupazione in un allentamento incondizionato.
Questi segnali di rischio e le verifiche post-mercato saranno aggiornati su Aspirin · Cycle Lab. Nel gruppo lascerò ogni valutazione in attesa della conferma dei dati.
#非农意外转负，CPI成加息关键 先别急着下结论。 关于美国《CLARITY法案》，市场目前存在一个明显误区：它还不是已经生效的新法律。众议院版本虽然已经通过，但参议院程序仍未最终完成。 而真正值得市场关注的，是特朗普家族与加密产业之间越来越明显的利益交集。⚠️ 特朗普曾表示，其商业资产由子女负责管理，但公开披露的信息显示，他依然可能是相关信托资产的最终受益人。 过去一年，特朗普相关加密业务带来的收入规模已经非常惊人。根据公开披露及媒体估算，其家族通过 World Liberty Financial、TRUMP 等大型加密项目获得的收益达到数十亿美元级别。 这里也要注意一个细节： 👉 相关实体获得的是代币销售及部分业务净收益中的一定比例，并不等于直接拥有项目75%的股权。 但真正影响 $BTC 的，反而是政策层面。📊 特朗普政府此前推动建立美国战略比特币储备，其中符合条件、被纳入储备的 BTC 原则上不会被轻易出售；同时，美国财政部门也被允许研究在不增加财政负担的情况下进一步扩大 BTC 储备的方式。 所以现在市场真正应该交易的，并不是： ❌ “特朗普到底有没有继续持有某些币？” 而是： 🔥 总统个人的加密资产利OBIETTIVI $SOL RAGGIUNTI — È vero che il prossimo step sarà 85? 🚀
Obiettivi: 77.5 / 78.5 / 80.0 / 83.0 / 85.0 🚀
Il mercato è tutt'altro che finito. $SOL, come uno squalo che si muove tra un banco di sardine, ha inghiottito ogni precedente livello di prezzo, e il volume degli scambi rimane intenso. 🦈📈 Il profilo del volume continua a mostrare un forte assorbimento degli ordini, ma la chiave è che 78.5 è la vera barriera di offerta; i capitali intelligenti potrebbero prima eliminare la liquidità lì, per poi dare il via alla prossima fase del movimento. 🌊
Questa correzione non è una "sentenza di morte". È un'area di rientro di alta qualità per i trader che hanno perso la prima spinta. Gli obiettivi successivi sono già segnati: 80, 83, poi 85.📌 La vera domanda è: comprerai quando farà un ritracciamento? O aspetterai un ritorno più pulito sopra? 💬 Condividi il tuo piano di trading qui sotto.
⚠️ Non costituisce alcun consiglio finanziario. Gestisci sempre il tuo rischio.🛡️
🏷️ #SOL #Solana #Targets #Breakout #CryptoL'occupazione non agricola negli Stati Uniti a luglio è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità, molto al di sotto delle circa 80.000 previste dal mercato; i dati occupazionali di maggio e giugno sono stati complessivamente rivisti al ribasso di 103.000 unità, indicando un raffreddamento del mercato del lavoro superiore alle aspettative. Tuttavia, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%, principalmente a causa del calo del tasso di partecipazione alla forza lavoro, quindi il mercato del lavoro non si sta indebolendo in modo unidirezionale. Dopo la pubblicazione dei dati non agricoli, il mercato ha rapidamente ridotto le aspettative di un aumento dei tassi a settembre: i dati CME mostrano che la probabilità di un aumento di 25 punti base a settembre è scesa a circa il 44%, mentre Kalshi indica che la probabilità di mantenere i tassi invariati il prossimo mese è salita a circa il 65%. Tuttavia, le divergenze non sono scomparse; funzionari della Fed e alcune istituzioni ritengono ancora che la persistenza dell'inflazione sia il rischio principale e, se l'IPC della prossima settimana dovesse rafforzarsi nuovamente, le aspettative di aumento dei tassi potrebbero risalire. Per il mercato delle criptovalute, la linea principale di trading è passata da "l'occupazione può superare l'inflazione" a "dopo la sorpresa dei dati non agricoli, l'IPC riscriverà le aspettative di politica monetaria di settembre?".$SPCX stamattina è stato davvero forte, è salito direttamente a 141.
Da circa 105 prima della fine del lock-up, ora a 141, è aumentato di oltre il 30% in pochi giorni.
All'epoca si diceva che la fine del lock-up sarebbe stata un grosso problema, con 911,5 milioni di azioni che sarebbero state messe sul mercato e il prezzo sarebbe sicuramente sceso, e invece?
Non solo non è sceso, ma è diventato il carburante per il razzo. Anche Citibank si è unita al gioco, portando il target price a 220 e alzando il rating a buy. Le posizioni short avevano accumulato 24,6 miliardi di dollari, il prezzo non è sceso ma è salito, quindi gli short sono stati costretti a chiudere le posizioni, e il riacquisto ha spinto ulteriormente il prezzo verso l'alto.
Questa ondata di crescita così forte è dovuta in parte al fatto che le cattive notizie legate alla fine del lock-up sono state assorbite, e in parte all'ambiente macroeconomico che ha collaborato.
Dopo il rallentamento dei dati sull'occupazione non agricola, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa dal 58% a circa il 44%, e anche il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è diminuito.
Le azioni di crescita ad alta valutazione come SPCX temono soprattutto l'aumento dei tassi, ora che le aspettative sui tassi si sono allentate, la pressione sulla valutazione si è ridotta e il prezzo delle azioni ha naturalmente spazio per salire.
L'oro $XAU è stato molto forte anche questa settimana, è salito del 7% in una settimana superando i 4340 dollari. Se si confrontano i grafici a candela di oro e SPCX, il ritmo è quasi sincronizzato, entrambi sono partiti prima dei dati sull'occupazione e hanno accelerato dopo.
Due asset apparentemente non correlati stanno negoziando la stessa cosa: il miglioramento dell'ambiente dei tassi di interesse.
Con la stessa notizia macro positiva, SPCX è salito a 141, mentre SanDisk $SNDK si aggira ancora intorno a 1200. Il bilancio ha superato le aspettative ma il prezzo è sceso del 7%, e nemmeno i dati sull'occupazione hanno potuto salvarlo, i capitali non vogliono comprare a questo livello.
Un altro da segnalare è $BEAT. Questa moneta ha avuto un picco e poi è scesa qualche giorno fa, ma stasera il volume degli acquisti sta ricominciando a crescere.
Personalmente sto pensando di provare una posizione long leggera, con uno stop loss ben impostato, se sbaglio accetto la perdita.
Il weekend è davvero senza mercato, quindi cerco qualche altcoin con qualche motivo valido per giocare un po'.
Ma la vera chiave resta il dato CPI di mercoledì prossimo, questa strategia long su spcx mi ha fatto guadagnare abbastanza.
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Dopo un ritracciamento del 43% dal picco di gennaio, l'accumulo da parte dei grandi investitori e il rallentamento dei flussi in entrata negli exchange costituiscono le caratteristiche principali dell'attuale attenuazione della pressione ribassista su $XRP.
Nel corso dell'anno, le balene hanno accumulato contro tendenza circa 1,23 miliardi di $XRP; questo trasferimento di token su larga scala indica che grandi capitali OTC stanno assorbendo la liquidità del mercato secondario. Allo stesso tempo, la velocità di ingresso dei token negli exchange si è rallentata, confermando che la pressione di vendita marginale si sta riducendo in questa fase.
L'ordine di priorità dei fattori trainanti attuali è: il lock-up e la sedimentazione dei token spot, il grado di smaltimento delle vendite esistenti negli exchange e la propensione dei fondi nel mercato dei derivati a seguire il trend. L'accumulo spot riduce la quota di circolante, ma la formazione di un supporto di prezzo richiede ancora di osservare la profondità degli ordini di acquisto sul book.
La condizione per attivare lo scenario rialzista è che il flusso in entrata negli exchange rimanga basso, mentre gli acquisti spot continuino a consumare ordini nella zona di supporto chiave. Se il ritmo di accumulo delle balene continua e le quantità detenute negli exchange continuano a diminuire, l'effetto di blocco dei token spingerà il prezzo a una rottura al rialzo.
Il segnale di invalidazione di questo scenario di recupero è il trasferimento on-chain di grandi quantità di token verso gli exchange o un aumento esplosivo delle posizioni nei derivati che comprimono la liquidità spot.
La condizione per attivare lo scenario ribassista è un irrigidimento della liquidità macro che provoca un secondo test al ribasso del mercato principale. Se la scarsità di liquidità costringe i token a una fuga a breve termine, il flusso in entrata negli exchange aumenterà nuovamente, schiacciando l'attuale fragile equilibrio.
Finché le grandi balene on-chain non iniziano a vendere in modo concentrato e l'uscita spot rimane fluida, la profondità del ribasso sarà limitata e questo scenario ribassista perderà efficacia ai livelli chiave di supporto tecnico.
Nei prossimi 7 giorni sarà importante monitorare l'andamento del flusso netto in entrata di $XRP negli exchange e la frequenza delle variazioni di token detenuti dagli indirizzi delle grandi balene on-chain.
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？Interpretazione dell'andamento di spcx, un andamento molto interessante, è stato sbloccato, dovrebbe scendere, ma invece è aumentato in modo sorprendente, completamente diverso dal modo di pensare dei piccoli investitori, la cosa chiave è che anche il volume degli scambi è aumentato molto, perché succede questo? I piccoli investitori sono impazienti di uscire, le istituzioni sono impazienti di comprare.
La logica è semplice, l'ultima volta il prezzo di sottoscrizione all'IPO era di 135 dollari. Molti fondi sovrani e grandi istituzioni non sono riusciti a comprare, lasciando centinaia di miliardi di dollari a mani vuote, questa volta sono stati sbloccati oltre 1000 miliardi di dollari, con un'ampia offerta sul mercato, questi acquirenti da centinaia di miliardi di dollari hanno iniziato a entrare nel mercato, il prezzo è ancora più basso del prezzo di sottoscrizione di 135 dollari, inoltre ci sono oltre 200 miliardi di dollari di vendite allo scoperto che devono essere liquidate, aumentando così la quantità di ordini di acquisto, quindi il prezzo è salito continuamente. Quando si raggiunge il prezzo di sottoscrizione di 135 dollari, non ci sono più grandi istituzioni e fondi sovrani che comprano attivamente, il prezzo si stabilizza lentamente e potrebbe iniziare a correggere.
Questa è la logica dell'aumento di spcx in questi due giorni. 今天先不看K线，我想先聊一个数字：霍尔木兹海峡。 如果美伊真的和解，这条全球最关键的石油咽喉被重新打开，市场会发生什么？ 我盯盘的时候第一反应是，这根本不是地缘新闻，这是一次全球风险偏好的重新定价。 传导链条其实很清晰：海峡通畅 → 原油供应担忧消退 → 油价回落 → 通胀压力减轻 → 降息预期升温 → 风险资产集体松一口气。 先看美股这边。纳斯达克和AI科技股会是直接受益者，英伟达这类高估值成长股对利率最敏感，一旦市场开始交易降息预期，估值压力会明显缓解。航空、物流、化工这些成本敏感型行业也会跟着受益。反过来，能源板块会被油价拖累，石油股短期承压。 但这里有个容易被忽略的点：如果这次只是临时性的60天停火协议，那市场很可能走出"利好兑现即抛售"的剧本。消息落地的那根阳线，反而可能成为短线资金离场的窗口。 再来看加密市场。比特币现在的定价逻辑越来越像美股科技股，风险偏好回暖的时候它不会缺席。油价下跌 → 通胀预期降温 → 降息空间打开 → 流动性预期改善，这一整套逻辑对BTC是实打实的支撑。另外，地缘风险降温会让一部分避险资金从黄金撤出，这些钱不会完全离场，有一部分会重新配置到风险资产Per cominciare con la conclusione: BTC è già passato da una fase di debolezza a una fase di competizione rialzista, ma la vera conferma dell'avvio della prossima tendenza sarà se si formerà una nuova area di accettazione del prezzo sopra i 65K.
BTC è tornato sopra le medie mobili chiave, ma la vera rottura non è ancora avvenuta; il prezzo è di nuovo vicino ai 65K in una fase di competizione.
L'aspetto tecnico è chiaramente migliorato: la media mobile a 50 giorni è circa 64.709, quella a 200 giorni circa 63.886, BTC è tornato sopra queste due medie importanti; l'RSI giornaliero è circa 57,8, il MACD è in una condizione leggermente rialzista, il che indica che il rimbalzo iniziato vicino a 62K è passato da una "riparazione da ipervenduto" a una riparazione di tendenza.
Anche la situazione dei flussi di capitale sta migliorando. Dal 3 al 7 agosto, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato cinque giorni consecutivi di flussi netti in entrata, per un totale di circa 865 milioni di dollari, fornendo un supporto costante dal lato spot. Nello stesso periodo, il Nasdaq è salito dell'1,3%, l'indice del dollaro è sceso intorno a 99,48, i rendimenti dei titoli di stato USA sono diminuiti, e l'ambiente di liquidità esterno è temporaneamente favorevole.
Tuttavia, non si può ancora definire direttamente una nuova tendenza rialzista.
La fascia 64,5K–64,7K è la prima area di difesa; sopra è necessario prima assorbire realmente l'offerta tra 65,3K e 65,5K. Se si verifica una rottura con aumento di volume e il prezzo si mantiene dopo un ritracciamento, il prossimo obiettivo sarà di nuovo 66,2K; al contrario, se si rompe nuovamente sotto 64,5K e il rimbalzo fallisce, questa rottura potrebbe ancora degenerare in una fase di oscillazione laterale.
$BTC #非农意外转负，CPI成加息关键 La frase di Saylor non colpisce il punto dolente degli appassionati di criptovalute, ma il tallone d'Achille della regolamentazione americana — "Bitcoin non ha bisogno del CLARITY Act, è l'America che ne ha bisogno."
In parole povere, il Bitcoin non dipende affatto da Washington per sopravvivere. Senza una legge, continua a produrre blocchi, a trasferirsi sulla blockchain e viene accumulato come riserva da investitori retail e istituzionali in tutto il mondo. Ma dall'altra parte, negli Stati Uniti? I dipartimenti di conformità bancaria tremano solo a sentire "asset digitali", le istituzioni devono passare per canali indiretti come MSTR per allocare BTC, mentre market maker e custodi locali rischiano continuamente di incappare nella zona grigia del "è un titolo o no". Il vuoto normativo non uccide il settore, lo spinge solo in altri fusi orari — Singapore, Emirati Arabi, Svizzera, persino Hong Kong stanno raccogliendo i frutti.
Dopo il crollo di FTX, tutti sanno che questo settore ha bisogno di regole. Ma Washington litiga da tre anni, e la questione centrale "SEC o CFTC" non è ancora stata decisa. La Camera ha approvato a luglio 2025 con 294:134, il Comitato bancario del Senato ha dato il via libera a maggio 2026 con 15:9, ma a luglio Lummis ha presentato un disegno di legge di 616 pagine (con oltre 300 pagine di emendamenti), dopo 11 mesi di discussioni, l'ultimo passo è stato rinviato — prima della pausa di agosto non è stato messo in votazione, Thune l'ha rimandato al 14 settembre dopo la ripresa.
La cosa più grave è l'avvertimento di Lummis: se si rimanda dopo le elezioni di medio termine, la legislazione potrebbe bloccarsi per quattro anni. Tre anni hanno già stancato il settore con una "fatica da attesa", altri quattro? Gli investitori istituzionali americani, invece di aspettare un quadro normativo domestico, preferiranno comprare prodotti BTC quotati a Hong Kong o in Europa, o continuare ad accumulare azioni MSTR. La legge doveva essere un ponte per riportare a casa il capitale americano, ma se il ponte non si costruisce, i soldi prenderanno altre strade.
Quindi la situazione attuale è particolarmente ironica:
• Bitcoin: il momentum settimanale si riscalda, si aggira intorno a 65000, non importa chi presiede il Senato a settembre;
• Banche americane: senza CLARITY non osano aprire conti di custodia spot;
• Fondi pensione/assicurazioni americani: senza una definizione chiara di commodity/titolo, i modelli di conformità non riescono a generare peso;
• Centri esteri: mentre voi litigate, io sto sistemando licenze, ETF e infrastrutture di regolamento.
Il settore continua a correre nel vuoto, ma la parte "di cui ha bisogno l'America" — il potere di determinare il prezzo del capitale digitale nel sistema del dollaro, le commissioni di custodia di Wall Street, gli AUM degli ETF — è tutta in bilico. Se a settembre si blocca di nuovo, non è Bitcoin a perdere, è Washington che si chiude fuori dalla prossima ondata di capitale digitale.
La direzione è chiara: non è Bitcoin che aspetta l'America, è l'America che corre contro il tempo, e al momento è in ritardo.
$BTC $MSTR #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 $AEON svegliatevi fratelli, il manipolatore di mercato è già scappatoQuesta volta SK Hynix ha finalmente messo mano al portafoglio per il riacquisto di azioni, ma a dire il vero, la reazione del mercato è stata un po' "è tutto qui?"
Come uno dei grandi beneficiari dell'ondata di AI storage, la proposta di SK Hynix è: nei prossimi anni destinare 100.000 miliardi di won coreani (circa 71 miliardi di dollari) per il ritorno agli azionisti. Suona impressionante, vero? Se si analizza, 40.000 miliardi (circa 28,4 miliardi di dollari) sono destinati al riacquisto di azioni, che permetterebbero di annullare circa il 2% delle azioni. Questa quantità è appena sufficiente a compensare la diluizione causata dall'emissione precedente di ADR (American Depositary Receipts).
In parole semplici, si tratta di un'azione per "tappare un buco", ben lontana da un "dividendo generoso".
Mettiamo questa situazione a confronto con il panorama globale dello storage, e la mossa di Hynix appare un po' conservativa:
Guarda Micron ($MU), che è davvero aggressiva, dichiarando di voler destinare il 100% del flusso di cassa libero al riacquisto di azioni. Il mercato prevede che entro il 2028 possa eliminare oltre il 40% delle azioni in circolazione. Questo è un modo concreto di restituire agli azionisti i guadagni derivanti dall'AI.
Poi c'è SanDisk ($SNDK), anche se di dimensioni più piccole, con un piano di riacquisto da 15,5 miliardi di dollari, pari all'8,7% della capitalizzazione di mercato, mostrando un impegno maggiore rispetto a Hynix.
Anche Kioxia ha stanziato 5,5 miliardi di dollari, pari al 3,4% della sua capitalizzazione.
L'atteggiamento attuale di Hynix sembra più un modo educato per dire: "Tengo conto dei sentimenti degli azionisti", piuttosto che un ruggito come quello di Micron: "Voglio distribuire tutti i dividendi dell'AI!"
La logica è cambiata. Prima si confrontavano su chi avesse la fabbrica di wafer più veloce e con maggiore capacità; ora, nell'era dell'AI, l'HBM (High Bandwidth Memory) è il fossato difensivo, e con un flusso di cassa simile a una macchina da stampa di denaro, la nuova battaglia è come restituire efficacemente il denaro agli investitori.
La prossima sfida per i tre giganti dello storage non sarà più una semplice gara di processo produttivo, ma una competizione sull'"efficienza di conversione del profitto". Hynix ha dato il via, ma la sua intensità evidentemente non ha raggiunto la "soglia di climax" del mercato.
Questa guerra su "chi coccola di più gli azionisti" sembra appena entrata nella fase più profonda. Se Hynix non aumenta la dose, sarà difficile per il prezzo delle azioni salire a un livello superiore solo con la logica del riacquisto.
$SKHY $MU $SNDK 363 operazioni in 13 minuti, SPCX apre una nuova posizione short da $1,10M
Una moneta poco conosciuta che la maggior parte delle persone scorrerebbe via con un'occhiata, è stata appena oggetto di un'intensa attività short.
Indirizzo 0x5c26...25c2, trader swing nella classifica Hyperdash, patrimonio del conto 4,16 milioni di dollari, tasso di successo del 80% su 23 operazioni, profitto cumulativo di 804.000, stile di trading prevalentemente short.
Questa volta ha aperto 8.000 posizioni short su SPCX, per un valore totale di circa 1,1 milioni di dollari, prezzo medio 137,46. Le 363 operazioni sono state completate in 13 minuti, non ordini passivi ma un ritmo di vendita attiva.
Attualmente questa moneta non ha posizioni in direzione simile, questa è una nuova posizione isolata. Considerando la dimensione del capitale, questa posizione rappresenta circa il 26% del patrimonio, non è leggera, ma lascia spazio per ulteriori acquisti in modalità full position.
Una posizione short da un milione su una moneta poco conosciuta di solito indica o un rischio strutturale individuato o un test di liquidità. Se continuerà ad aumentare la posizione, il segnale sarà più forte; se il prezzo rimbalza ma la posizione resta invariata, bisogna prestare attenzione al supporto del book.
Se ti piacciono le mie condivisioni, per favore metti un follow $SPCX 今天的走势有点意思。 市场原本担心解禁带来抛压，结果价格不但没有被砸下来，反而继续维持强势。 🔥 第一，Falcon 9 的订单策略正在改变市场预期 近期市场传出消息，SpaceX 可能逐步减少未来几年部分 Falcon 9 的新增订单，把更多资源集中到 Starship。 这件事真正值得关注的，并不是“少接订单”本身，而是背后的资本效率。 如果低利润率、资源占用较高的业务逐步减少，而研发、产能和资金进一步向 Starship 集中，那么长期来看，市场可能会重新评估 SpaceX 的盈利能力和成长空间。 🚀 第二，解禁没有砸盘，反而改变了多空结构 这才是今天盘面最值得观察的地方。 大量市场参与者原本预期解禁会制造供应压力，但实际走势却没有出现明显的恐慌性抛售。 当预期中的卖压没有出现，之前押注下跌的资金反而容易陷入被动。 📈 价格一旦继续向上，就可能出现： 空头回补 → 被动买盘增加 → 价格继续抬升 → 更多空头止损 这也是为什么有时候“利空落地不跌”，反而会变成短线行情的燃料。 💥 第三，机构观点继续给市场添柴 近期市场上关于 SpaceX 估值和未来增长空间的Rivedendo il mercato dei metalli preziosi nel weekend, a dire il vero è stato piuttosto magico — l'oro spot ha chiuso a 4339,75 dollari/oncia, con un'impennata settimanale del 7,27%. Lunedì era ancora intorno ai 4050, poi venerdì, con l'uscita del report non farm payroll, è stato subito spinto fino a 4371. All'inizio del mese, se qualcuno avesse detto che l'oro sarebbe salito del 7% in una settimana, avrei pensato stesse esagerando, ma il mercato ha smentito sul posto.
Attribuire tutto al non farm payroll sarebbe troppo semplicistico. A luglio il non farm payroll è stato -23.000, mentre le aspettative erano +80.000, e nei due mesi precedenti sono state riviste al ribasso di 103.000. La probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è crollata dal 58%-60% al 40%-44%, l'indice del dollaro è sceso sotto 100, il rendimento del Treasury a 10 anni è tornato sotto il 4,645%. Il "costo di parcheggio" dell'oro è diventato improvvisamente più economico, questo è l'innesco, non l'esplosivo.
A far salire la candela settimanale così tanto ci sono tre motivi di base:
Primo, il racconto sui tassi si è invertito. L'occupazione debole → la Fed non osa più aumentare i tassi → i tassi reali scendono, così l'oro non deve competere con i dividendi o i rendimenti obbligazionari, quindi si rafforza. Ma attenzione, il rendimento a 30 anni è ancora intorno al 5,2%, il lungo termine non crede che l'inflazione sia davvero morta, quindi questa non è una ripetizione del ciclo di taglio tassi del 2024.
Secondo, la base di domanda per la sicurezza è un fuoco lento. Il traffico nello Stretto di Hormuz non è ancora completamente stabile, le tensioni verbali tra USA e Iran non si fermano, le banche centrali continuano ad acquistare oro da 21 mesi consecutivi (anche noi a luglio abbiamo aggiunto 19,9 tonnellate). Questo tipo di acquisti non dipende dal report mensile del non farm payroll, è strutturale.
Terzo, il rimbalzo è guidato dai professionisti, non dai piccoli investitori. Al 4 agosto, i fondi gestiti dalla CFTC hanno aumentato le posizioni long nette a 130.700 contratti, ma la posizione totale è diminuita di 13.000 contratti — questo indica che sono soprattutto gli short a chiudere in perdita, non un afflusso massiccio di nuovi capitali, la congestione è aumentata ma la base non è molto solida.
La cosa più divertente è che i tre "fratelli" della stessa catena macroeconomica recitano ognuno la propria parte: l'oro rompe 4300 e vola, SPCX sfrutta il Falcon 9 per tagliare le posizioni short a lungo termine e costringere lo short squeeze per due giorni, salendo del 23%, Citibank ha dato un target price di 220, mentre BTC si aggira intorno a 65000. I fondi ETF stanno entrando, ma il premio su Coinbase resta negativo, le istituzioni USA e la pressione di vendita asiatica si bilanciano — in questo momento il Bitcoin sembra più un asset a rischio ad alta beta, non ha raccolto il testimone della "sicurezza digitale".
Quindi, questo movimento del prezzo dell'oro è un rimbalzo o l'inizio di una nuova tendenza? Io punto sul secondo. Il non farm payroll è il fiammifero, ma ciò che ha davvero sollevato il coperchio che ha tenuto l'oro sotto 4300 per due mesi è il mix di "svalutazione del credito del dollaro + riserve delle banche centrali + rimbalzo dei professionisti", aprendo così lo spazio settimanale.
La CPI del 12 agosto sarà un punto di svolta:
• Se è debole → il prezzo dei tassi scenderà ancora, l'oro punterà a 4400-4500;
• Se rimbalza → nel breve termine potrebbe ritornare a 4200-4250 per trovare supporto, ma le banche centrali e il premio geopolitico lo sosterranno, quindi non tornerà a 4050 a consolidare;
• Se i dati sono in linea → oro e SPCX continueranno a salire, BTC avrà una chance di recupero;
• Se i dati sono negativi → si rivedranno le scommesse sui tagli tassi, e i tre asset saranno rivalutati insieme.
La direzione generale è che il denaro si sta spostando da un "dollaro unipolare" verso "beni fisici + equity + una piccola parte di asset ad alta beta", e l'oro è il primo a reagire in questa catena, ma non bisogna anticipare i tempi, aspettiamo la CPI per definire i livelli. Quanto è stato volatile l'oro questa settimana? L'oro spot ha chiuso a 4339,75 dollari, con un +7,27% settimanale; lunedì era ancora a 4050 a consolidare il fondo, venerdì con il report non agricolo è schizzato direttamente a 4371, un rialzo settimanale che a inizio anno nessuno avrebbe creduto possibile.
Ma se attribuissimo tutto il merito al report non agricolo, sarebbe superficiale. A luglio il non agricolo ha perso 23.000 posti, previsto +80.000, con le revisioni negative dei due mesi precedenti per 103.000 posti; la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è crollata dal 55%-60% al 40%-44%, l'indice del dollaro è sceso sotto 100, e il rendimento del Treasury a 10 anni è tornato sotto il 4,65% — questo è il detonatore, non la base.
Sotto ci sono in realtà tre livelli:
Il primo è l'inversione della valutazione dei tassi. Un mercato del lavoro debole → “la Fed non osa più aumentare i tassi” → il costo opportunità di detenere oro cala. Ma attenzione, non è uno scenario di "inizio ciclo di taglio tassi" come nel 2024, il mercato ha solo eliminato la narrativa di "un altro rialzo"; il tratto lungo a 30 anni è ancora intorno al 5,2%, segno che il mercato non si fida completamente dell'inflazione.
Il secondo è che la domanda di rifugio non si è ritirata. Il passaggio marittimo di Hormuz non è ancora stabile, la soluzione temporanea dall'Iran è molto incerta, le banche centrali continuano ad acquistare oro da 21 mesi consecutivi (la nostra banca centrale ha aggiunto altri 19,9 tonnellate a luglio), e Trump e Teheran continuano con le schermaglie verbali. Questa domanda non vive di dati mensili, ma è una cottura lenta.
Il terzo è il rientro dei fondi professionali. Al 4/8, le posizioni nette long gestite dalla CFTC sono salite a 130.700 contratti, ma la posizione totale è diminuita di 13.000 contratti — questo indica che la recente mossa è stata principalmente un rientro delle posizioni corte in perdita, non un ingresso massiccio di nuovi capitali. In altre parole, la congestione è aumentata, ma la base non è solida.
La cosa più interessante è che i tre "fratelli" macroeconomici vanno ognuno per conto proprio: l'oro ha superato 4300 volando, SPCX ha guadagnato il 23% in due giorni grazie a Falcon 9 e short squeeze, con Citi che ha fissato un target a 220, mentre BTC è ancora intorno a 65000, con flussi ETF in entrata ma il premio su Coinbase che resta negativo — l'intervento delle istituzioni USA e la pressione di vendita asiatica si bilanciano, facendo sembrare l'oro digitale più un asset ad alto beta di rischio che un rifugio sicuro.
Quindi, questo rialzo dell'oro è un rimbalzo o una nuova tendenza? Io propendo per la seconda, anche se ci saranno pause. Il report non agricolo è l'innesco, ma ciò che ha veramente aperto lo spazio sopra 4300 è la combinazione di "sconto sul credito del dollaro + riserve delle banche centrali + rientro dei fondi professionali", e tecnicamente la candela settimanale ha rotto il range di consolidamento di due mesi.
La prossima settimana il CPI sarà un punto di svolta:
• Moderato/ulteriore calo → il pricing dei rialzi si ritira ancora, l'oro punta a 4400-4500;
• Rimbalzo oltre le attese → breve correzione a 4200-4250 per trovare supporto, ma gli acquisti delle banche centrali e il premio geopolitico sosterranno il prezzo, che non tornerà a consolidare a 4050;
• Dati positivi → oro e SPCX continuano a salire, BTC ha chance di recupero;
• Dati negativi → si rivede il trade di taglio tassi, rivalutazione simultanea dei tre asset, ritmo da definire con l'implementazione.
La direzione è più chiara del ritmo: il denaro si sta spostando da "dollaro dominante" a "beni fisici + equity + una piccola quota di asset ad alto beta"; l'oro è il primo a reagire in questa catena, ma non l'unico. $XAU $SPCX $SNDK
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ SK Hynix ha finalmente iniziato i riacquisti, ma il mercato potrebbe ancora non essere soddisfatto.
Uno dei maggiori vincitori nello storage AI, SK Hynix è pronta a spendere:
💰 100 trilioni di KRW (circa 71 miliardi di $) in ritorni agli azionisti
Tra cui:
🔥 40 trilioni di KRW (circa 28,4 miliardi di $) in riacquisti di azioni
Questo equivale grossomodo al riacquisto del 2% delle azioni, appena sufficiente a compensare la diluizione causata dalla quotazione ADR.
Suona impressionante.
Ma guardando alla guerra globale dello storage, emerge il problema:
$MU Micron:
Promette direttamente di utilizzare il 100% del flusso di cassa libero per i riacquisti, con aspettative di mercato che entro il 2028 potrebbe riacquistare oltre il 40% delle azioni.
$SNDK SanDisk:
Riacquisto da 15,5 miliardi di $, circa l'8,7% della capitalizzazione di mercato.
Kioxia:
Riacquisto da 5,5 miliardi di $, circa il 3,4% della capitalizzazione di mercato.
E Hynix?
Più che altro dice:
"Mi prenderò cura degli azionisti."
Ma non ancora:
"Restituirò selvaggiamente i dividendi AI agli azionisti."
Nell'era AI, l'HBM è il fossato.
I riacquisti con flusso di cassa sono la risposta agli investitori.
La competizione finale tra i futuri tre grandi dello storage:
Non riguarda solo chi vende più chip,
Ma chi converte meglio i profitti in ritorni per gli azionisti.
La guerra dello storage è appena entrata in una fase più entusiasmante. 🚀#存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ La sera ho dato un'occhiata al mercato delle criptovalute e sembra completamente diverso dall'inizio della settimana — quello che tutti hanno in mano non sono candele K, ma il copione della Federal Reserve.
Tutto parte sempre dall'occupazione negli Stati Uniti. A luglio l'occupazione non agricola è aumentata di 23.000 persone, un dato in controtendenza, e il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%, probabilmente perché molte persone sono uscite direttamente dalla forza lavoro, mentre la crescita salariale si è fermata. I trader, vedendo questa combinazione, hanno subito ricalcolato quando la Federal Reserve potrebbe allentare la politica.
Ma non gioite troppo presto, il vero esame sarà l'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI). La logica è semplice: occupazione debole → rendimenti dei titoli di Stato USA in calo → aspettative di taglio dei tassi in aumento → gli asset rischiosi soffrono, e BTC ne beneficia; ma se l'occupazione è debole e l'inflazione resta alta, la Federal Reserve viene colpita da due fronti, e le criptovalute ad alta beta come questa rischiano di essere sballottate.
Per quanto riguarda Bitcoin: ora si aggira intorno ai 65.000, la struttura a breve termine è più promettente rispetto alla settimana scorsa, ma finché non supera e si mantiene sopra quel livello non si può dire che sia rotto, un singolo tentativo non basta.
I fondi istituzionali: $BTC e $ETH spot hanno registrato cinque giorni consecutivi di flussi netti in entrata per circa 850 milioni di dollari, recuperando gran parte delle uscite della settimana precedente. È un segnale di ritorno di liquidità, ma non bisogna confondere "flussi in entrata" con "inizio di un trend rialzista", anche gli istituzionali fanno trading a breve termine.
Mappa della rotazione:
• ETH resta il termometro del mercato;
• $SOL è molto elastico, si muove per primo quando cambia l'appetito per il rischio;
• BNB e XRP gestiscono la liquidità delle grandi capitalizzazioni;
• LINK, AAVE, SUI, TAO, WLD coprono rispettivamente oracoli, DeFi, nuove blockchain, AI+Crypto, questi temi narrativi.
Tra le variabili esterne va menzionato lo Stretto di Hormuz — se la rotta si stabilizza, la pressione sul prezzo del petrolio diminuisce e la storia dell'inflazione si indebolisce; se invece le tensioni geopolitiche aumentano, il prezzo del petrolio sale e le aspettative di taglio dei tassi vengono subito frenate.
Quindi stasera non guardate solo chi ha fatto questa candela rialzista, ma concentratevi su questa catena di trasmissione:
Non agricoli/CPI → parole della Federal Reserve → rendimenti dei titoli di Stato USA → liquidità globale → BTC → altcoin
Se la catena funziona, la rotazione dei capitali può espandersi; se un anello si rompe, 65.000 probabilmente diventeranno una resistenza, non un supporto. Woah.
Uno dei più grandi rialzisti pubblici sulla memoria ha appena venduto tutte le sue azioni di memoria.
Questo è piuttosto interessante. Negli ultimi mesi, se menzionavi qualcosa di ribassista sulla memoria senza avere una posizione (short o long), i commenti delle persone che apparentemente erano salite sul treno a 700-800$ ti demolivano.
"Hai perso il rally. Non capisci. Sei geloso."
Invece di confrontarsi attivamente con alcuni casi ribassisti di base (ottimizzazione della memoria, prezzi al picco, offerta in arrivo), ricevevi solo resistenza. Anche se avessi detto che i buyback non sono davvero una strategia su cosa fare con il denaro in eccesso... saresti stato etichettato come qualcuno che non capisce perché i buyback sono buoni. Come se Apple che riacquista le proprie azioni con una crescita sostenibile fosse la stessa cosa di un fornitore di materie prime nel più grande squilibrio tra domanda e offerta che abbiamo mai visto che fa buyback anche lui?
Personalmente credo che $MU probabilmente abbia un valore equo più vicino a 1500$, ma se il mercato più ampio ha preoccupazioni esterne che scontano quei flussi di cassa futuri, allora ovviamente questo può danneggiare il potenziale di quel movimento di prezzo.
Non sono ribassista, non sono short, sono solo in disparte perché ho perso il rally e non volevo inseguire. Il fatto che i rialzisti non vogliano nemmeno ascoltare il caso ribassista è ancora una volta un promemoria che quando un gruppo di persone ignora qualsiasi cosa possa scoraggiare la tesi, tende a essere un segnale d’allarme.
Detto questo, Hynix e Samsung non possono scendere. Se lo fanno, la Corea è finita. Penso che questo sarebbe negativo per le azioni USA. Vorrei davvero non vedere ciò perché ho un’esposizione ad alto beta e vorrei che le azioni della memoria USA andassero bene perché molti altri nomi nel settore dei semiconduttori seguono quei titoli.
Il mio problema più grande è che ogni volta che chiedo alle persone se sono in azioni di memoria per un trade o un investimento, letteralmente il 99% dice che è un trade. Nessuno vuole tenere per 5 anni.
Se è così, allora significa che c’è davvero dubbio sulla sostenibilità di quegli utili, che è ciò che il mercato potrebbe pensare in questo momento.
Sento che molta paura è già prezzata e spero che un rimbalzo a breve termine sia vicino, ma richiederebbe che il momentum torni.
Qualcuno sta comprando il calo della memoria? $SPCX Tutti i trader del mondo si sono bloccati per un secondo ieri sera.
I dati sull'occupazione non agricola degli Stati Uniti di luglio sono stati pubblicati, e il mercato si aspettava un aumento di 80.000 posti di lavoro. Il risultato però non è stato 80.000, né zero, ma negativo. Una diminuzione di 23.000 posti.
Un mercato che si aspettava un aumento di 80.000 ha ricevuto un risultato di -23.000. Questa discrepanza non può più essere spiegata come un errore.
L'oro è salito immediatamente, e il mercato azionario statunitense ha iniziato a salire nelle contrattazioni pre-mercato. Tutti gli asset stanno correndo nella stessa direzione, scommettendo su un taglio dei tassi.
Non ho la capacità di giudicare la veridicità dei dati. Ma posso giudicare chi ci ha creduto per primo e perché.
Un amico che fa trading macro a Wall Street mi ha detto una cosa l'anno scorso, quando avevamo bevuto un po'.
Ha detto che nel loro settore c'è una regola non scritta: non guardare i dati in sé, ma il momento in cui escono. Quando un dato appare esattamente quando il mercato ne ha più bisogno, quello che devi studiare non è la statistica, ma la motivazione.
All'epoca l'ho preso come una battuta. Ieri sera ci ho pensato tutta la notte.
Negli ultimi mesi, i mercati azionari globali hanno subito un calo superiore al 20%. Chi l'ha vissuto ricorda bene quanto sia crollato il sentiment.
Poi si vedono una serie di eventi, così intensi da sembrare uno script: la situazione in uno stretto si è improvvisamente calmata, il prezzo del petrolio è sceso, e i dati sull'occupazione sono arrivati al momento giusto con risultati deludenti. Così è nato il vento del taglio dei tassi.
Lo script opposto è stato recitato nella prima metà dell'anno. Le azioni tecnologiche sono salite troppo velocemente, e il mercato ha iniziato a prevedere un aumento dei tassi. La febbre è stata raffreddata, il dollaro si è stabilizzato, e l'oro è stato colpito. Il ritmo è stato controllato con estrema precisione.
Ho riflettuto a lungo su una regola che si nasconde in tutto questo, e oggi cerco di spiegarla chiaramente.
Alcuni mercati mantengono la stabilità grazie a ingenti iniezioni di denaro reale. Fondi a livello di trilioni sostengono il mercato con operazioni ripetute, con costi enormi.
Ma c'è un tipo di operazione che costa quasi zero. Non richiede di muovere enormi capitali, ma solo di rilasciare segnali chiave nei momenti critici. Lascia che il mercato completi da solo il quadro, faccia trading da solo e realizzi l'effetto previsto.
Se il prezzo delle azioni sale troppo, si manda un segnale di stretta. Se scende troppo, si manda un segnale di allentamento. Dopo qualche giro, si forma naturalmente un canale di crescita lenta. Crescere, ma senza creare bolle. Scendere, ma senza generare panico. Questa sensibilità richiede decenni di esperienza.
La tensione e la distensione nello Stretto di Hormuz, le oscillazioni del prezzo del petrolio, i dati sull'occupazione sopra o sotto le aspettative, sono in sostanza strumenti diversi dello stesso kit.
Che significato ha tutto questo per la gente comune?
Se guardi solo i titoli delle notizie, penserai che il mondo sia sempre sull'orlo del collasso. Oggi i dati sono esplosi, domani la situazione crolla, dopodomani il mercato impazzisce.
Ma se guardi su un arco temporale più lungo, dietro queste oscillazioni violente c'è una linea di controllo estremamente calma che opera. Capire questa linea ti impedirà di essere guidato da ogni singolo titolo.
La prossima volta che vedi un dato molto superiore o molto inferiore alle aspettative, non affrettarti a giudicare. Fermati a pensare: questo dato è uscito proprio quando il mercato ne aveva più bisogno? Se sì, quello che devi negoziare non è il dato in sé, ma l'intento dietro il dato.
Non è una teoria finanziaria complicata. È un semplice principio di un osservatore del mercato da più di dieci anni.
La gestione delle aspettative nei mercati finanziari è un'arte e una tecnica. E in questa tecnica, alcuni sono davvero maestri.
Il contenuto sopra si basa su informazioni di mercato pubbliche e osservazioni personali, ed è solo una discussione sulle regole del mercato, non costituisce alcun riferimento per investimenti. Il mercato non offre certezze, mantieni un pensiero indipendente.
#非农意外转负，CPI成加息关键 #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $BTC $XAU $ETH 大户们正慢慢加仓囤以太坊，可做合约交易的人都不敢贸然出手。 以太坊想冲到2000美元难度不小，走势全程跟着比特币走， 二层项目分流了主网收益，上方压力偏大，后续能不能突破，关键要看CPI通胀数据带来的市场风向。 二层平台越做越完善，不少用户跑去那边低价交易， 以太坊主网赚的手续费变少，少了一份拉动涨价的底气。 现在普通散户大多观望不动，光靠大户囤货很难强行拉高行情， CPI数据宽松才有冲关机会，通胀反弹就容易掉头回落。 最近以太坊ETF资金进进出出很频繁，机构资金态度摇摆不定，没法稳稳推着价格往上走。 合约玩家都不敢重仓赌单边涨跌，怕CPI公布后行情突然反转被套，短线买卖都格外保守。 简单总结 大户囤货托住了以太坊的底部价位，但散户观望、二层分流收益、机构资金犹豫，多重因素压制上涨空间。 它很难独自走出独立行情，能不能冲击2000美元关口，最终要看CPI数据带动大盘风向，短线盲目追高风险很高$BTC $SNDK #非农意外转负，CPI成加息关键 #Vitalik公布"精简以太坊"路线图 #交易之声：你的经验值得被听到 Questa è la differenza di aspettative che il mercato ama di più 😂
Qualche giorno fa si temeva ancora che la Fed continuasse a stringere, ma con l'uscita di dati deboli sull'occupazione, il mercato ha subito cambiato direzione, e i capitali hanno ricominciato a scommettere sull'allentamento
Certo, non è ancora deciso come andrà a settembre, i dati sull'inflazione e sull'occupazione successivi devono ancora superare la prova
Ma per $BTC, quella pietra sopra la testa si è almeno un po' allentata — le aspettative su dollaro e tassi non stanno più aumentando
Se la liquidità comincerà davvero a riscaldarsi lentamente, i capitali a rischio torneranno prima o poi
Ora la cosa più difficile è che, quando tutti i segnali saranno confermati, la posizione comoda potrebbe essere già sparita; salire in anticipo significa anche dover sopportare qualche scossone nel mezzo 🚀
$BTC $ETHNegli ultimi due giorni il trend di SPCX è stato piuttosto interessante. Inizialmente tutti temevano una svendita dovuta alla fine del periodo di lock-up, ma invece il prezzo delle azioni è salito sempre di più. Dietro a questo c'è in realtà una combinazione di tre forze che hanno sostenuto il mercato.
Partiamo dal nuovo fattore scatenante appena emerso: Falcon 9 non accetterà più ordini oltre il 2028. Dal punto di vista delle notizie, SpaceX ha cancellato le prenotazioni esclusive per lanci futuri e le condivisioni di carico, e ha persino iniziato a fermare la produzione di componenti non riutilizzabili, spostando chiaramente linee di produzione, personale e catena di approvvigionamento verso Starship. Come interpreta il mercato questa situazione? Semplice: invece di continuare con il vecchio business a basso margine e con ordini condivisi, è meglio concentrare le energie su Starship, che sul lungo termine offre margini lordi e netti più interessanti. Questa strategia di "tagliare le attività marginali per puntare al grande obiettivo" piace molto ai fondi a breve termine, che sono entrati direttamente a comprare.
Passando al lato degli short, dopo il grande candlestick rialzista del 15,8% di due giorni fa, gli short non si sono ancora completamente ritirati. Oggi, appena il prezzo sale un po', gli stop loss e le coperture vengono attivati, spingendo gli acquisti forzati a uscire a strati — la fine del lock-up non ha generato pressione di vendita, anzi, senza venditori a spingere, le posizioni short si sono trasformate in carburante per un short squeeze, creando un effetto a catena difficile da fermare una volta iniziato.
Il terzo elemento è il supporto delle analisi di mercato. Argus ha alzato il rating e JPMorgan ha aumentato il target price; durante la giornata non sono mai mancate notizie positive, e gli speculatori a breve termine, vedendo "l'appoggio delle istituzioni", hanno comprato ad ogni ritracciamento, mostrando una capacità di sostegno molto più forte rispetto alla settimana scorsa.
Mettendo tutto insieme: la decisione di Falcon 9 di non accettare ordini futuri è la nuova storia di oggi, che dimostra la volontà dell'azienda di fare scelte strategiche; gli short non hanno chiuso le posizioni e la fine del lock-up non ha portato vendite, lasciando spazio allo short squeeze; i report delle banche d'affari continuano a sostenere il titolo, passando da una fase difensiva a una offensiva. Queste forze combinate hanno reso il rimbalzo di SPCX molto più fluido di una semplice "ripresa da ipervenduto", e non sorprende che durante la giornata il movimento sia sembrato più morbido del previsto.
Naturalmente, a parole è facile, ma se Starship riuscirà a prendere il testimone in tempo e se il nodo del 2028 non comprometterà i flussi di cassa è un'altra storia — per ora il mercato ha scelto di credere nella narrazione e aspettare la consegna. $SPCX $XSPCX Il volume giornaliero delle transazioni nel pool a bassa commissione dello 0,25% ha raggiunto i 73,6 milioni di dollari, con la profondità degli ordini spot che si concentra rapidamente su $XIBM. I fondi di arbitraggio e il riacquisto automatico collaborano per spingere il potere di determinazione del prezzo on-chain verso i pool ad alta rotazione. Se il volume medio giornaliero delle transazioni si mantiene sopra i 70 milioni di dollari, il trading ad alta frequenza attenuerà la compressione dei profitti per singola operazione. Una volta rallentata la crescita del traffico, l'uscita dei fondi di market making allargherà rapidamente lo spread tra domanda e offerta. Quando i fondi nel pool registrano deflussi netti per più giorni consecutivi, la simulazione attuale diventa invalida e il passo successivo sarà osservare il tasso di ritenzione dei fondi di market making.
#谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 abbiamo studiato oltre 3 anni di BTC perps e 8,5 milioni di eventi di liquidazione.
conclusione: le cascata spesso si formano intorno a condizioni strutturali visibili, non a pura casualità.#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Il 3 agosto, GME è crollata del 12,3% in un solo giorno, chiudendo intorno ai 19 dollari, scatenata dallo swap di obbligazioni convertibili da 1,4 miliardi di dollari della società, che ha diluito il panico e raggiunto un nuovo minimo per l'anno. Nello stesso giorno, $DOGE non fu risparmiato, passando da oltre $0,072 in totalità. Il 9 agosto, GME era a 19,16 dollari, AMC a 2,57 dollari, DOGE faticava intorno a 0,0698 dollari e il suo fatturato 24 ore era poco superiore a 500 milioni di dollari. Tre titoli apparentemente non correlati sembrano essere in parità dello stesso filo conduttore. Questa linea non è fondamentale; serve come interruttore principale per l'appetito al rischio degli investitori retail. L'interesse d'acquisto dietro GME, AMC e DOGE si sovrappone molto—lo stesso gruppo di account Robinhood, lo stesso gruppo di investitori retail su Reddit e X. Non stanno "allocando asset", ma esprimendo emozioni. Quando emergono emozioni, il denaro fluisce sia nelle azioni Meme che nelle monete Meme; Le sue emozioni svanirono, e entrambe le parti persero sangue. Durante le settimane più frenetiche di short squeezes di GME a gennaio 2021, DOGE è passato da 0,008 dollari a oltre 0,07 dollari, un incremento di quasi l'800%, con un ritmo quasi sincronizzato; A maggio 2024, Roaring Kitty è tornata, GME è raddoppiata in tre giorni e DOGE è salita di oltre il 20% quella settimana. Questo legame è stato sovraquantificato dal punto di vista accademico: la volatilità dei rendimenti di GME ha un significativo effetto di riaffio unidirezionale sul DOGE, con coefficienti di correlazione che superano 0,5 durante il picco del sentiment degli investitori retail e scendono rapidamente sotto 0,2 nei periodi di calma. In altre parole, la risonanza è pulsiva, solo emotivaUSDC che hai in mano sta guadagnando interessi per altri
Circle ha appena concluso la conference call del bilancio del secondo trimestre, con due notizie. Una è il rinnovo dell'accordo di collaborazione con Coinbase per USDC, senza modifiche ai termini, USDC continua a essere profondamente integrato in tutte le linee di prodotto di Coinbase, la percentuale di ripartizione dei profitti non è stata divulgata. L'altra è che il CFO ha chiarito che non ci saranno dividendi trimestrali, in sostanza il ritorno sugli investimenti sulla piattaforma supera di gran lunga la distribuzione di dividendi agli azionisti.
Guardiamo i numeri. In questo trimestre, il reddito totale di Circle più il reddito da riserva è stato di 701 milioni di dollari, con un aumento del 7% su base annua. Alla fine del trimestre, la circolazione di USDC era di 73,3 miliardi di dollari.
Mettendo insieme questi due numeri, la situazione diventa chiara.
USDC non viene stampato dal nulla, qualcuno scambia dollari veri per ottenerlo. Se versi 1 dollaro, Circle ti dà 1 USDC, e quel dollaro lo investe in titoli di stato a breve termine e operazioni di pronti contro termine per guadagnare interessi. Con un volume di 73,3 miliardi di dollari, calcolando grossolanamente con i tassi a breve attuali, gli interessi annui sono dell'ordine di decine di miliardi di dollari. Ma l'USDC che hai in mano non genera interessi.
Non è una critica, è proprio il modello di business delle stablecoin. Ciò che ottieni è liquidità e disponibilità immediata, il prezzo è rinunciare agli interessi. Se vuoi scambiarlo o no, è una tua scelta.
C'è un altro aspetto interessante. Circle non trattiene tutti questi interessi per sé, una grande parte deve essere distribuita a Coinbase secondo l'accordo di distribuzione. Quindi il rinnovo dell'accordo è molto importante per Circle, il fatto che i termini non siano cambiati significa che questo costo non è né migliorato né peggiorato. Il mercato temeva che Coinbase potesse alzare il prezzo durante le trattative, ma questa questione è stata momentaneamente risolta.
Poi c'è la questione dei dividendi. Un'azienda con un reddito trimestrale di 700 milioni, con soldi in cassa, dichiara chiaramente che non distribuirà dividendi agli azionisti, perché vuole reinvestire nella piattaforma. Circle ha ora più di 150 accordi di distribuzione e continua a espandere i canali. In sostanza, vuole usare questi soldi per acquistare traffico, casi d'uso, partner, per inserire USDC in più posti. Sta puntando sulla scala, non sul ritorno di cassa immediato.
Per noi che facciamo trading, c'è un segnale più concreto nascosto qui. Gli emittenti di stablecoin stanno ancora investendo pesantemente per espandere i canali, il che indica che stimano che la domanda incrementale sia ancora presente. E la fornitura di stablecoin è il carburante per gli acquisti on-chain; se chi fornisce il carburante sta aumentando la produzione, questo contraddice i dati recenti che mostrano una riduzione mensile del totale delle stablecoin. Chi avrà ragione su questo conflitto potrebbe essere più importante da seguire rispetto a quanto è entrato negli ETF questa settimana.
Nel breve termine questa notizia non influenzerà il mercato, USDC non perderà il peg per una conference call. A lungo termine, chi controlla i canali di distribuzione del dollaro on-chain, controlla la porta per il prossimo ingresso di capitali.
Infine, una domanda: quanti stablecoin con interesse zero hai in exchange e wallet? Pensi che questo scambio sia conveniente? 📌 LA PRESENTAZIONE DEL BITCOIN DA 81 TRILIONI DI DOLLARI — DISTINGUERE LA MATEMATICA DAL MARKETING
Il presidente della strategia Michael Saylor ha una grande idea: e se il governo degli Stati Uniti accumulasse milioni di Bitcoin e lasciasse che il compounding facesse il resto?
💰 I numeri sono reali
Saylor ha ipotizzato una riserva di 4-6 milioni di BTC che genera un valore tra 50T e 80T di dollari per i contribuenti americani — e ha sostenuto che gli USA dovrebbero muoversi per primi, dato che solo una nazione alla fine domina l'offerta fissa di Bitcoin.
🕰️ Non è una novità
Questa proposta è emersa per la prima volta a un summit politico di Washington all'inizio del 2025. La cifra in dollari è cambiata nel tempo — da 16T fino a un massimo di 81T — a seconda della dimensione della riserva e della tempistica descritta quel giorno.
🧮 "Eliminare il debito" non è del tutto corretto
Il debito federale USA si aggira intorno ai 36T di dollari. Anche la stessa interpretazione di Saylor arriva al massimo a coprire il 70% del debito nello scenario migliore — non un pagamento completo — e si basa su un compounding di Bitcoin vicino al 25% annuo per due decenni consecutivi. È una scommessa sul futuro, non un dato di fatto sul presente.
🏁 Anche l'idea della "corsa" non è nuova
Ripete da più di un anno l'urgenza del "qualcun altro lo compra prima" — fa parte della presentazione, non è un allarme nuovo.
In sintesi: le cifre sono davvero sue, la matematica è internamente coerente — ma questa è una visione di lunga data di un'azienda fortemente esposta in Bitcoin, non una politica con un vero slancio dietro. Vale la pena ammirare l'ambizione. Vale la pena leggere con occhio critico.
📚 Fonti: DL News, CryptoBriefing, CCN, Digital Watch Observatory
Non è un consiglio finanziario. DYOR.
$BTC $ETH $BZ #PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound La firma che hai apposto casualmente potrebbe essere valida per sempre
Cominciamo dal risultato. Un exchange decentralizzato chiamato Atomic è stato attaccato, e la perdita monitorata da SlowMist è di 29984 USDC, circa 30.000 dollari.
Questa cifra è quasi insignificante rispetto agli incidenti di sicurezza di quest'anno, dove si parla spesso di decine di milioni. Ma la tecnica usata questa volta merita che chiunque dia un'occhiata, soprattutto chi ancora concede autorizzazioni on-chain, perché è troppo basilare, quasi assurda.
La vulnerabilità si chiama replay della firma.
In parole semplici, quando fai un'operazione on-chain, spesso non invii una transazione vera e propria, ma firmi un messaggio. Questa firma è come un biglietto che scrivi al contratto, dicendo "sono d'accordo a fare questa cosa". Il contratto riceve il biglietto, verifica che sia davvero la tua firma, e poi esegue.
Il problema è cosa c'è scritto esattamente su quel biglietto.
Nel riassunto della firma del contratto Atomic mancavano molte informazioni che avrebbero dovuto essere vincolate: quale posizione specifica, chi è il gestore della posizione, chi sta chiamando, quante volte è stata chiamata, quando scade, su quale chain. Nessuno di questi dati era presente.
Così quel biglietto è diventato un pass universale. La firma dello stesso gestore è stata riutilizzata su 21 posizioni diverse. L'attaccante ha poi usato un flash loan per manipolare il prezzo e ha eseguito la distruzione totale della LP con quel pass universale. Dal punto di vista del contratto tutto sembrava regolare, perché la firma era autentica.
Ancora peggio, quel contratto non aveva né TWAP né controlli sullo slippage. In pratica, qualunque fosse il prezzo manipolato dal flash loan, il contratto lo accettava senza alcun freno.
Un paragone più semplice: hai scritto un biglietto per la sicurezza che dice "lascia passare", ma non hai scritto la data, la targa o quale porta. La sicurezza con quel biglietto può far entrare chiunque ogni giorno, anche 21 volte, senza violare alcuna regola.
Il problema per noi comuni utenti non sono quei 30.000 dollari, ma un'abitudine. Molti quando autorizzano o firmano on-chain non leggono nemmeno il contenuto, confermano appena il wallet lo chiede. Se il contratto è scritto bene va bene, ma se è scritto male, quella firma equivale a un pass senza limiti di utilizzo.
Quindi ci sono due cose che vale la pena fare in pochi minuti. Revocare le autorizzazioni DApp che non usi da tempo, per non lasciare vecchi pass sempre attivi. E quando ti viene chiesto di firmare una lunga stringa incomprensibile, fermati tre secondi e chiediti cosa c'è scritto su quel biglietto.
Le autorità ora si concentrano su exchange, stablecoin, trasferimenti transfrontalieri e grandi volumi, ma dettagli come questi a livello di contratto non saranno controllati da nessuno a breve. La sicurezza in questo ambito è responsabilità tua.
A proposito, ricordi in che anno hai dato la prima autorizzazione nel tuo wallet? #Coldcard旧固件漏洞损失扩大 La legge che tutti aspettano probabilmente non passerà quest'anno
Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, ha pubblicato un'analisi con una conclusione chiara: la probabilità che la legge Clarity venga approvata quest'anno è ormai molto bassa.
Il motivo non è complicato. A livello tecnico, i due partiti hanno ancora margine di trattativa, ma il calendario del Senato è pieno e, con l'anno elettorale, nessuno dei due vuole cedere su temi sensibili. Anche se il Senato ha fissato una votazione procedurale per il 15 settembre, per approvarla servono 60 voti; i repubblicani non li hanno da soli e devono ottenere il consenso dei democratici. I due partiti sono bloccati da quasi un anno su clausole etiche riguardanti i funzionari che detengono criptovalute e sulle regole per gli incentivi alle stablecoin.
Normalmente questo sarebbe un segnale negativo. Ma la frase successiva di Pandl è quella importante: dice che l'impatto sarà limitato.
Perché limitato?
Perché questo settore funziona da quasi 17 anni senza questa legge. BTC non si fermerà perché la legge non passa, la blockchain non smetterà di produrre blocchi, e la crescita dei pagamenti con stablecoin non dipende da Washington. La logica operativa di queste cose non si basa su una singola legge interna americana.
Può sembrare un'affermazione un po' altezzosa, ma è un dato di fatto.
Tuttavia, Pandl non ha detto solo cose positive. Ha sottolineato che ciò che viene davvero influenzato è l'investimento nuovo, in particolare l'espansione del mercato dei titoli tokenizzati e la questione di chi regola gli intermediari di asset digitali. Senza una legge unificata sulla struttura del mercato, le grandi istituzioni che operano negli Stati Uniti devono muoversi in una zona grigia; se non superano il filtro legale, i soldi non arrivano.
In altre parole, se la legge non passa, il patrimonio esistente non è a rischio, ma la crescita è complicata.
C'è un altro aspetto spesso trascurato. Pandl ha menzionato che l'attuale governo ha già aperto delle porte al settore con altri mezzi: nuove regole per la custodia istituzionale, miglioramenti nell'accesso bancario, politiche sullo staking, e il quadro normativo per gli ETP cripto. Questi non sono stati spinti dalla legislazione, ma da linee guida emesse dagli enti regolatori. La SEC prevede di continuare a colmare le lacune con la regolamentazione.
Questo significa che, anche se il Congresso resta bloccato, l'esecutivo continua a muoversi. Solo che questa strada ha un problema: può essere revocata con un cambio di amministrazione, cosa che la legge non permette.
Per il mercato, a breve termine non ci saranno grandi oscillazioni; le aspettative per la votazione di settembre sono già state assorbite. Il vero punto di osservazione è il 15 settembre: se nemmeno la votazione procedurale passa, significa che in questo ciclo legislativo non si può più contare su una legge sulla struttura del mercato negli Stati Uniti, e il ritmo della narrativa sui titoli tokenizzati rallenterà notevolmente. Chi fa investimenti a medio-lungo termine dovrebbe segnarsi questa data.
Tu pensi che l'approvazione di questa legge influenzerà concretamente la tua posizione, o non hai mai avuto intenzione di prendere decisioni basate su Washington? #非农意外转负，CPI成加息关键 Qualcuno ha svuotato i serbatoi di petrolio degli Stati Uniti al livello più basso degli ultimi quarantadue anni
Iniziamo con un numero che sembra poco una notizia crypto. Le scorte totali di petrolio greggio negli Stati Uniti sono diminuite per diciassette settimane consecutive, il periodo di calo più lungo mai registrato, superando il precedente record di sedici settimane del 2021.
Da inizio aprile a oggi, le scorte totali sono diminuite di 166 milioni di barili, ora a 712 milioni di barili. L'ultima volta che si è visto questo livello è stato a marzo 1984. La parte delle riserve strategiche di petrolio è ancora più impressionante: da marzo sono diminuite di 111 milioni di barili, ora ne restano solo 305 milioni, un dato che non si vedeva da febbraio 1983. Inoltre, le scorte di petrolio degli Stati Uniti sono diminuite per dieci settimane consecutive, eguagliando il record del 2018.
Guardare i dati di una sola settimana non dà la stessa impressione, ma diciassette settimane consecutive sono un'altra cosa. Non è un calo causato da un evento improvviso, ma un processo durato più di quattro mesi, con una diminuzione costante ogni settimana. Le riserve strategiche erano originariamente una carta da giocare in momenti critici, ora questa carta si è molto assottigliata.
Interessante è un'altra notizia dello stesso giorno. Il vicepresidente degli Stati Uniti, Pence, ha parlato dei negoziati con l'Iran, dicendo che negli ultimi giorni ci sono stati alcuni progressi, con particolare attenzione alla massimizzazione della produzione di petrolio e gas nel Golfo di Hormuz e all'impegno dell'Iran a non sparare alle navi.
Mettere insieme queste due cose dà un senso. Nei giorni scorsi, il consenso preliminare tra Iran e Oman per riaprire lo stretto è bloccato dalle sanzioni statunitensi e dalle clausole assicurative: la nuova regola di Lloyd's è che se una nave paga il pedaggio per attraversare lo stretto, l'assicurazione per il rischio di guerra termina immediatamente, quindi le compagnie di navigazione pagano e rischiano senza copertura o non passano. Ora gli Stati Uniti sono seduti al tavolo e la prima cosa di cui parlano è la massimizzazione della produzione.
I serbatoi di casa stanno per finire, i negoziati sul tavolo si accelerano, giudicate voi l'ordine.
Questa cosa in realtà ci riguarda. Il prezzo del petrolio è la voce più indisciplinata nell'inflazione. Il rapporto non agricolo di venerdì scorso è stato già abbastanza spaventoso: a luglio diminuzione di 23.000 posti di lavoro, mentre il mercato si aspettava un aumento di 80.000; i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000; la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa in un giorno dal 50% a poco più del 40%. Se il petrolio dà un altro colpo, la linea dell'inflazione diventa ancora più difficile da interpretare. Dopo la rimozione delle indicazioni prospettiche, i dati sono diventati l'unico riferimento per i prezzi, ma i dati stessi sono ora tirati in due direzioni.
E da noi? Il Bitcoin si muove ancora intorno a 65.000. Il premio negativo di Coinbase dura da ottantadue giorni consecutivi, il più lungo mai registrato per questo indicatore. La volatilità implicita al rialzo ha toccato pochi giorni fa un minimo storico intorno al 23%, non è che qualcuno stia comprando opzioni put, semplicemente nessuno compra call. Il petrolio ha ridotto le scorte al minimo in 42 anni, l'oro è salito di oltre sette punti in una settimana, qui non si riesce a far uscire nemmeno un segnale decente.
Quindi la domanda è: quando energia e metalli preziosi stanno lanciando segnali con i prezzi, il nostro mercato, che si dice il più sensibile, è davvero disconnesso dal macro, o è solo che non è ancora il suo turno? #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ Il token che hai comprato, il 70% è anche nel conto del progetto
GSR ha pubblicato dei dati, abbastanza dolorosi. Hanno calcolato che nella maggior parte dei progetti DAO, circa il 70% delle risorse del tesoro sono proprio i token emessi dal progetto stesso.
Non correre subito a criticare, prova a metterti nei loro panni.
Un team di progetto, quando raccoglie fondi, usa i propri token, per incentivare la community distribuisce i propri token, anche per lo sblocco del team sono sempre i propri token. Naturalmente nel conto si accumula solo questo tipo di asset. Sembra abbastanza normale.
Il problema sorge quando si tratta di spendere.
I server vanno pagati in dollari, gli stipendi in dollari, le revisioni in dollari, anche per entrare negli exchange servono dollari. Le entrate sono in token, le uscite in dollari, tra le due c'è un tasso di cambio, che è proprio il prezzo del token.
Ora immaginiamo che il mercato scenda.
Il prezzo del token si dimezza, il valore contabile del tesoro si riduce della metà, ma gli stipendi di questo mese vanno pagati per intero. Il progetto è costretto a vendere token per ottenere dollari. Vendendo token abbassa ancora di più il prezzo, il tesoro si riduce ancora, il mese prossimo dovrà vendere ancora di più. Questo è il circolo vizioso di cui parla GSR, una catena molto corta, senza alcun ammortizzatore intermedio.
Questo spiega anche perché durante i mercati ribassisti gli altcoin spesso scendono molto più dei grandi token. Non è che la fiducia sia sparita in modo mistico, è che qualcuno deve vendere, e più scende, più deve vendere.
Il dipartimento OTC di GSR ha osservato un dettaglio ancora più critico. I progetti quasi sempre aspettano che il prezzo del token sia già sceso prima di pensare a proteggersi. Ma a quel punto la volatilità implicita è già salita alle stelle, le opzioni sono più costose. È come se il premio assicurativo fosse più alto proprio quando serve di più, molti progetti semplicemente non comprano e resistono a forza.
La soluzione proposta da GSR è l’opzione collar: vendere un’opzione call per incassare il premio e con quei soldi comprare un’opzione put, creando così una fascia di prezzo per il proprio token. Il vantaggio è che si ottiene protezione al ribasso senza dover spendere stablecoin extra, il costo è rinunciare ai guadagni in caso di rialzo.
Questa strategia non è alla portata dei piccoli investitori, ma la logica è importante da ricordare.
Quando guardi un progetto altcoin, puoi chiederti: quanti stablecoin ha in cassa, per quanti mesi può coprire le spese? Alcuni progetti, durante la raccolta fondi, hanno convertito una parte in dollari e li tengono fermi, così in un mercato ribassista non sono costretti a vendere token; altri hanno solo i propri token in cassa, quindi quando scendono devono necessariamente vendere, e chi compra sei tu.
Nello stesso settore, con la stessa percentuale di calo, il destino di questi due tipi di progetti è completamente diverso.
Tra gli altcoin che hai ora, quanti hai davvero controllato la struttura del loro tesoro?Due catene che riducono contemporaneamente l'emissione faranno salire il prezzo della tua moneta?
Questa settimana c'è stata una coincidenza: Ethereum e Solana hanno quasi contemporaneamente promosso le loro nuove proposte di aggiustamento dell'inflazione. Le due più grandi catene di smart contract hanno mosso la stessa leva nella stessa settimana, cosa piuttosto rara.
Il team di ricerca di Galaxy ha scritto un articolo per analizzare la questione, e la mia impressione principale dopo averlo letto è che hanno smentito la conclusione che tutti volevano sentire.
Parliamo prima della proposta in sé.
Da parte di Ethereum c'è molta più controversia. Chi sostiene la riduzione dell'emissione argomenta che l'attuale curva di emissione incentiva il tasso di staking a salire fino al 100%, con sempre più ETH bloccati nello staking, e il controllo della rete che si concentra sempre più in poche grandi società di staking, il che rappresenta un rischio per la sicurezza. Chi si oppone dice esattamente il contrario: ridurre l'emissione significa tagliare i rendimenti, e i primi a essere esclusi saranno i validatori retail che gestiscono i nodi da casa, lasciando solo grandi istituzioni. Inoltre, con il calo dei rendimenti dello staking, tutta la struttura di prestiti e leva collegata a stETH in DeFi dovrà essere ricalcolata.
Da parte di Solana la controversia è molto minore, la proposta è più pura e punta alla scarsità, e la comunità non discute così animatamente.
Poi c'è la frase di Galaxy che fa riflettere.
Dicono che l'inflazione ha effettivamente aiutato a far partire queste due reti, ma i sussidi hanno sempre una scadenza. Lo stato sano di una catena dovrebbe essere quello in cui i validatori vivono della reale domanda di spazio blocco, non del sostentamento tramite token emessi in più.
In parole povere, l'emissione è lo stipendio che la catena si paga da sola, mentre le commissioni sono lo stipendio pagato da chi la usa. Il primo può essere regolato a piacimento, il secondo no.
Quindi la conclusione di Galaxy è che l'aggiustamento dal lato dell'offerta aiuta marginalmente, ma la vera rivalutazione degli asset viene sempre dalla domanda.
Questa frase è molto importante per chi compra monete come noi.
Negli ultimi due anni il mercato ha dato molto peso alla narrativa dal lato dell'offerta: burn, halving, deflazione, lock-up; appena si parla di questi termini l'umore a breve termine tende a salire. Hyperliquid ha bruciato in totale 47,58 milioni di HYPE, per un valore di circa 2,61 miliardi di dollari, pari al 4,76% della massima offerta, numeri impressionanti. Ma il burn di per sé non crea domanda d'acquisto, semplicemente fa sì che ogni unità di domanda corrisponda a meno token. Se la domanda è in calo, bruciare di più rallenta solo la discesa.
Nel breve termine queste due proposte sono ancora in fase di discussione e non si riflettono sul mercato. Nel medio termine, ciò che conta davvero non è quanto cambia l'emissione, ma se la curva delle commissioni on-chain sale. Se quella linea resta piatta, qualsiasi manovra dal lato dell'offerta è solo un gioco di numeri.
Tu credi di più nella narrativa deflazionistica o nelle commissioni?Uniswap conquista liquidità su Robinhood Chain con una commissione dello 0,25%, un volume di 73,6 milioni di dollari che sposta il potere di determinazione dei prezzi, ma la bassa commissione comprime i rendimenti degli LP, causando un conflitto centrale nella conservazione dei fondi.
Dopo il lancio di pools.trade, il volume delle transazioni nella pool v4 ha raggiunto 73,6 milioni di dollari, con un volume cumulativo di 150 milioni di dollari annunciato il 6 agosto. La commissione bassa dello 0,25% riduce significativamente lo slippage delle transazioni, aumentando la profondità del book di ordini spot per l’asset $XIBM.
I fattori trainanti, in ordine di importanza, sono: l’afflusso di fondi arbitrali dovuto alla riduzione delle commissioni di trading, il riacquisto automatico delle commissioni che reinveste nella pool di liquidità, e la concentrazione del potere di determinazione del prezzo dell’asset nella pool v4. La riduzione dei costi attira fondi ad alta frequenza, modificando la distribuzione tra fondi spot e market making.
Nel caso di uno scenario rialzista, se il volume medio giornaliero si mantiene sopra i 70 milioni di dollari, l’elevata rotazione può compensare la diminuzione del rendimento per singola operazione di market making, creando un circolo virtuoso di auto-rafforzamento della liquidità. In questo caso, lo spread di trading per asset come $XIBM continua a restringersi, attirando più fondi di market making cross-chain.
Il segnale di fallimento di questo scenario rialzista è un calo continuo del rendimento annualizzato dei market maker o un aumento del costo dovuto a grandi ordini pendenti.
Nel caso di uno scenario ribassista, se il volume di trading non riesce a mantenere una crescita robusta, la bassa commissione dello 0,25% non fornirà un’adeguata compensazione del rischio, e i fondi di market making potrebbero defluire verso piattaforme concorrenti che offrono alti incentivi. L’uscita di liquidità allargherà rapidamente lo spread tra domanda e offerta, indebolendo il vantaggio di determinazione del prezzo già stabilito.
Il punto chiave da osservare in questo scenario ribassista è la velocità di deflusso netto giornaliero del valore bloccato nella pool v4. Quando il ritiro di fondi supera per più giorni consecutivi i nuovi apporti, la strategia di conquista della quota tramite bassa commissione si trasformerà in un rischio di esaurimento della liquidità.
Se le piattaforme concorrenti implementano meccanismi di difesa con alti incentivi e il riacquisto automatico non è sufficiente a compensare le perdite degli LP, le condizioni attuali per la concentrazione del trading falliranno completamente.
Nei prossimi 7 giorni sarà fondamentale monitorare se il volume medio giornaliero di pools.trade si stabilizzerà sopra i 100 milioni di dollari e i cambiamenti nel tasso di ritenzione dei fondi di market making nella pool spot di $XIBM.
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 #西联稳定币卡落地，Visa支付场景再推进🌙 CONTROLLO CRYPTO SERALE | Il Mercato Sta Ricalibrando la Fed
La crypto sta chiudendo la giornata con un contesto macroeconomico molto diverso rispetto all'inizio della settimana.
Il catalizzatore principale rimane il mercato del lavoro statunitense. I payroll di luglio sono calati inaspettatamente di 23K, mentre la disoccupazione è scesa al 4,1%, in parte a causa di una minore partecipazione alla forza lavoro. Anche la crescita salariale si è raffreddata, spingendo i trader a rivedere il percorso della politica monetaria USA.
Ora, l'inflazione diventa la prossima grande prova.
Ecco perché #PayrollsDropCPIFocus è importante. Un mercato del lavoro più debole può essere rialzista per $BTC BTC se porta a rendimenti più bassi e a maggiori aspettative di allentamento da parte della Fed. Ma un'occupazione debole abbinata a un'inflazione persistente creerebbe un ambiente molto più difficile.
👑 $BTC BTC: Bitcoin continua a testare l'area dei $BTC 65K. La struttura a breve termine è migliorata, ma una resistenza resta una resistenza. Una rottura sostenuta e un mantenimento sopra questa zona avrebbero un peso molto maggiore rispetto a un picco temporaneo.
🏦 Domanda istituzionale: Gli ETF Spot su Bitcoin hanno registrato circa $853,5M di afflussi cumulativi in cinque sessioni consecutive, invertendo i deflussi della settimana precedente. È un segnale di liquidità significativo, anche se i flussi degli ETF da soli non garantiscono la continuazione.
⚡ Leader di mercato: $ETH rimane il principale indicatore per la rotazione del capitale, mentre $SOL continua a riflettere un appetito per asset a beta più elevato. $BNB e $XRP restano importanti strumenti di liquidità large-cap, mentre $LINK, $AAVE, $SUI, $TAO e $WLD offrono esposizione a infrastrutture, DeFi, L1 e narrazioni AI.
🛢️ Hormuz: Energia e geopolitica restano variabili macro importanti. Una normalizzazione sostenuta intorno allo Stretto potrebbe alleviare la pressione inflazionistica legata al petrolio, mentre un nuovo disturbo potrebbe avere l'effetto opposto.
Per stasera, la chiave non è inseguire il momentum. È osservare la catena:
Lavoro → CPI → Aspettative Fed → Rendimenti → Liquidità → $BTC → Altcoin
Se quella catena diventa favorevole, la prossima rotazione potrebbe ampliarsi significativamente.
Se si rompe, $65K potrebbe diventare nuovamente un tetto.
$BTC $ETH $SOL $BNB $XRP $LINK $AAVE $SUI $TAO $WLD
#DailyOrbit #PayrollsDropCPIFocus#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlo一周损失从3800万飙到1.1亿美元，行业最大的安全共识正在崩塌 --- 如果你问任何一个crypto老玩家"怎么保管比特币最安全"，十个人里九个会告诉你同一个答案：**冷钱包**。 不联网，物理隔离，黑客够不着。这是过去十年整个行业反复灌输的安全铁律。 这条铁律，这周被打破了。 --- ## 事发经过：一个随机数生成器的致命缺陷 上周，加拿大冷钱包厂商Coinkite通知用户：他们的Coldcard硬件钱包存在安全漏洞，部分钱包的私钥已经被攻破。 Coldcard是圈内最知名的"比特币专用"硬件钱包之一，主打理念就是极致的离线安全——设备从不联网，私钥生成和签名全部在本地完成。 问题出在哪？**随机数生成器**。 真正安全的私钥，必须基于足够"随机"的种子生成。但Coinkite的固件里有一个兜底机制：当真随机数生成失败时，系统会用一些**确定性数值**作为备用种子——比如设备的序列号。 这意味着什么？如果攻击者知道你的设备序列号（或者能够批量推算可能的序列号范围），他们就能够**反向计算出你的私钥**，完全不需要连接你的设备，不需要物理接触，甚至不需要你犯任何操作失误。 这是"离线