Orbit Post Sitemap
#代币化美债首次用于大型三方回购
Le chef a quelque chose à dire
BNY Mellon et Castle Securities ont réalisé la première grande opération de pension livrée tripartite, utilisant des bons du Trésor américains tokenisés comme garantie de financement. Castle a acheté des bons du Trésor à deux ans, BNY a généré des titres tokenisés sur la blockchain, le règlement a eu lieu en quelques minutes, puis ils ont été utilisés pour une pension livrée au jour le jour. Les bons du Trésor tokenisés passent de l'émission et du règlement à un scénario de financement par garantie institutionnelle. Les produits liés à Ondo ont dépassé 3 milliards de dollars.
Je considère que c'est une étape importante pour la mise en œuvre des RWA. Auparavant, les obligations tokenisées ne pouvaient être que détenues et échangées, maintenant elles peuvent servir de garantie pour emprunter de l'argent. Les fonds institutionnels entrent sur la blockchain, offrant une sortie réelle supplémentaire. C'est un avantage à long terme pour les RWA et le règlement en stablecoins.
Mais à court terme, cela n'a pas stimulé le prix des cryptos. Le Bitcoin suit toujours la tendance macroéconomique. Le taux des bons du Trésor à 30 ans est à 5,7 %, les fonds ETF continuent de sortir, et l'IPC va bientôt être publié. Je suis actuellement en position neutre, je ne prends pas de risques inutiles. $BTC $ETH $ZEC
Toutes les analyses ci-dessus sont temporelles, il faut impérativement placer des stops-loss, bonne chance.Le CPI de ce soir n'est en fait pas le point principal, le vrai enjeu est que la crédibilité de la Fed est en train d'être prise à la légère par le marché. Hawkish Harker dit qu'il faut encore augmenter les taux, mais le marché valorise à 77 % la probabilité que rien ne bouge en octobre. Les deux parties ne sont clairement pas sur la même longueur d'onde.
Pour le grand gâteau $BTC, les institutions américaines réduisent leurs positions, tandis que les baleines ont augmenté leurs avoirs de plus de 80 000 pièces en trois semaines. Les institutions se retirent, les détenteurs à long terme prennent le relais. Si le CPI est un peu chaud, le grand gâteau sera d'abord frappé, mais une fois la mauvaise nouvelle digérée, les baleines pourraient accélérer leurs achats. Si l'inflation de base mensuelle n'est que de 0,2 %, le grand gâteau pourrait tenter de monter entre 84 000 et 85 000.
Pour l'éther $ETH, l'ETF spot a enregistré une sortie nette de plus de 500 millions la semaine dernière, BlackRock a retiré près de 500 millions. Mais un détail mérite attention : son effet de levier est tombé à son plus bas niveau en sept mois, le taux de financement est devenu négatif, les positions short paient pour rester ouvertes. Si le prix tient et ne casse pas les supports clés, le rachat des shorts pourrait alimenter un rebond. À condition que les flux de l'ETF s'arrêtent d'abord, ce qui n'est pas encore visible.
Pour l'or $XAUT, ce sont les positions longues spéculatives sur le marché à terme qui se retirent, UBS dit que cette baisse est due à la réduction des positions nettes longues des comptes non commerciaux. Mais les positions dans les ETF or résistent exceptionnellement bien, les flux continuent d'entrer, les banques centrales augmentent leurs avoirs pour le 23e mois consécutif, et en septembre, l'augmentation est la plus importante de ce cycle. Les spéculateurs partent, les investisseurs stratégiques prennent le relais. Les acheteurs du grand gâteau sont les baleines on-chain, ceux de l'or sont les banques centrales, la nature et la patience des capitaux ne sont pas du tout comparables.
Ne pariez pas sur les données, pariez sur la crise de crédibilité de la Fed. #九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 Ce soir à 20h30, l'IPC américain de septembre sera publié. Ne vous focalisez pas uniquement sur le bruit des prix du pétrole à 0,6 % dans l'ensemble, la véritable ligne cachée est l'IPC de base : prévision 0,2 %, valeur précédente 0,3 %.📉
Le marché n'accorde qu'une probabilité de 17 % à une hausse des taux en octobre, l'ambiance est très dovish. Mais si l'IPC de base mensuel atteint 0,3 %, ces 17 % rebondiront comme un ressort — car l'IPC de base exclut l'énergie, ce qui permet de voir clairement si l'inflation se diffuse. Le compte rendu de la Fed de septembre avertit aussi : si les prix élevés de l'énergie persistent, ils pourraient se propager à un plus large éventail de prix.⚠️
Donc la logique de ce soir : un niveau global élevé = connu, un niveau de base élevé = surprise. IPC de base à 0,2, l'appétit pour le risque respire ; IPC de base à 0,3, dollar et rendements des bons du Trésor US en hausse, $BTC réduit d'abord son effet de levier puis cherche un support. Jusqu'où BTC va-t-il chuter ? Regardez d'abord les creux précédents/les zones de liquidation denses et les entrées d'ETF pour voir si elles soutiennent, ne faites pas d'hypothèses hâtives.📊
Vous pariez sur 0,2 ou 0,3 ? Si c'est au-delà des attentes, à quel niveau BTC pourrait-il se positionner ? Apprenons ensemble 🧠#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #韩股急跌后反弹收窄，半导体买盘能否持续？ « La probabilité de hausse des taux s'envole, pourquoi le BTC ne monte-t-il pas ? »
Je viens de consulter l'observation de la Fed par le CME : probabilité de statu quo en octobre à 77,3 %, probabilité d'une hausse de 25 points de base à 22,7 %. Il y a un mois, cette probabilité de hausse était nulle. En décembre, la politique est plus agressive : probabilité d'une hausse de 25 points de base à 68,7 %, de 50 points de base à 19,1 %, et seulement 12,2 % de statu quo. Le marché est presque certain qu'il y aura une hausse avant la fin de l'année.
Je pense que c'est la raison fondamentale pour laquelle le BTC ne parvient pas à monter. La Fed est passée d'une attente de baisse des taux à une attente de hausse, ce qui pèse naturellement sur les actifs à bêta élevé. Si l'IPC dépasse les attentes, la probabilité de hausse continuera d'augmenter. Les données de ce soir nous en diront plus.
$BTC $SOL $ZEC
#CPI与PPI公布在即，加息预期迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #半导体板块集中抛售，韩国KOSPI跌超6% Le Parlement français examine le projet de budget 2027, qui propose d'inclure, à partir du 1er janvier 2027, la conversion de cryptomonnaies en stablecoins régulés par MiCA dans le champ d'application de la taxe sur les plus-values de 31,4 %. À ce jour, toutes ces mesures ne sont pas encore devenues loi, il s'agit simplement d'un amendement en cours de procédure.
Ce que ce projet modifie réellement, ce n'est pas le taux d'imposition, mais la définition de ce qui constitue une "cession". Beaucoup considèrent l'échange de Bitcoin contre USDT comme un simple changement de forme de stockage, sans vente. Si l'échange en stablecoin est considéré comme un événement imposable, alors toutes les opérations de conversion temporaire en stablecoin, effectuées pour se protéger ou pour éviter d'utiliser les banques, devront être taxées à chaque fois.
Francois Volpoet, CEO de Chainalysis France, met en garde que cette orientation incitera les traders à se tourner vers des stablecoins et des canaux offshore hors de la régulation européenne et difficiles à surveiller. Plus le taux d'imposition est élevé, plus les fonds se dirigent vers des endroits opaques, c'est une réaction prévisible.
Le même ensemble de mesures inclut également : la déclaration des portefeuilles crypto en auto-custodie d'une valeur d'au moins 100 000 euros, ainsi que l'intégration des actifs cryptographiques dans le champ de la taxe sur la sortie du territoire. Pris isolément, ce sont des mesures de conformité fiscale, mais ensemble, elles intègrent à la fois l'auto-custodie et la sortie du territoire dans le champ de la régulation.
La commission des finances a adopté l'amendement le 7 octobre, a soutenu les mesures de déclaration en auto-custodie et la taxe sur la sortie du territoire le 9 octobre, mais a ensuite rejeté la partie recettes du projet de budget 2027 du gouvernement par 31 voix contre 3. Les amendements fiscaux relatifs aux cryptomonnaies doivent être soumis à une nouvelle délibération en séance plénière de l'Assemblée nationale, le vote sur la partie recettes est prévu pour le 20 octobre.NEAR à 5 dollars, ça vous démange ?
Le CPI sera publié dans une heure et demie ce soir, les positions longues viennent de chuter depuis un record historique de 1,92 milliard, les lignes de liquidation à 4,96 et 4,89 sont juste en dessous. Vous tradez ou vous jouez votre vie ?
Regardons la surface : passé de 2,3 à 6, plus que doublé en un mois, maintenant retombé à 5. Tout le monde demande — peut-on acheter le creux ?
Je vous dis : 5 dollars est le milieu de la fourchette, pas un point de départ à la hausse. Ouvrir une position avant le CPI, c’est comme attraper un couteau volant les yeux fermés.
Première chose : cette forte hausse est poussée par l’effet de levier, pas par des achats au comptant.
Les positions sur les contrats à terme NEAR étaient de 300 à 450 millions en juillet-août. Explosion à partir de mi-septembre, atteignant un record historique de 1,92 milliard le 12 octobre. Le prix est passé de 6 à 5, les positions n’ont baissé que de 20 %, il reste encore 1,56 milliard.
En clair : l’effet de levier n’est pas encore nettoyé.
Les frais de financement sur Binance sont de 6-7 % annualisés, Hyperliquid à 11 %. Les longs paient encore, mais ce n’est plus une surchauffe extrême. Le vrai risque — les premières liquidations longues sont à 4,96 et 4,89, à seulement 1-2 % sous 5 dollars. Si le CPI est plus chaud, cette couche sera éliminée en premier.
Poursuivre l’achat ici avec un stop loss à moins de 0,2 dollar, c’est comme offrir une cible. L’ATR journalier est de 0,54, une volatilité quotidienne de 10-16 % est normale.
Deuxième chose : les bonnes nouvelles des ETF et Intents sont déjà intégrées dans le prix.
Le premier ETF spot NEAR de Bitwise, code NRR, est listé sur NYSE Arca le 29 septembre, premier aux États-Unis. 58 millions de dollars d’entrées la première semaine.
Ça semble prometteur ? Mais la capitalisation de NEAR est de 6,6 milliards, 58 millions ne suffisent pas pour une deuxième vague, sauf si les entrées s’accélèrent.
Les Intents NEAR ont cumulé 31 à 33 milliards de volume, couvrant plus de 30 chaînes, avec des frais annuels estimés à 45 millions, une partie est rachetée. Mais début octobre, une faille de 3,86 millions de dollars est survenue, récupérée en 24 heures. L’argent est revenu, mais l’histoire de l’ETF repose sur ce produit, qui vient d’être touché, la valorisation ne doit pas être considérée comme sans risque.
L’inflation est passée de 5 % à 2,5 %, la proposition de gouvernance vise à la réduire à 1,6 %. C’est une variable lente, ça n’aidera pas ce soir.
Wintermute observe : les fonds passent de la DeFi à haute liquidité et des grosses cryptos vers l’AI. Cette semaine, sur 66 altcoins à grande capitalisation, seuls 11 ont fini en hausse, la médiane est à -3,7 %, NEAR est un gagnant. Être gagnant, c’est être à la pointe à 6 dollars.
Troisième chose : technique, tendance hebdomadaire haussière, distribution journalière.
RSI hebdo à 68, moyennes mobiles en tendance haussière, le grand cadre est intact.
RSI journalier à 55, MACD en histogramme négatif, prix sous la moyenne mobile à 9 jours. Le petit cadre termine ce cycle d’effet de levier.
Positions clés :
Résistances supérieures : 5,37-5,60 (échec du rebond = faiblesse) → 5,90-6,03 (anciens sommets)
Supports inférieurs : 4,80 (moyenne mobile 21 jours) → 4,62-4,64 (plateforme basse précédente) → 4,30-4,45 (vraie demande, dernière ligne de défense de la hausse)
Cassure de tendance : clôture journalière sous 4,30, surveiller la moyenne mobile 50 jours à 4,00.
À 5 dollars, ni les haussiers ni les baissiers n’ont l’avantage. L’avantage est au retracement à 4,80 ou à la confirmation de clôture au-dessus de 5,25, pas à ce prix que vous regardez.
Confrontation haussiers/baissiers, à vous de juger :
D’un côté :
Tendance hebdo haussière, grand cadre intact
Canal ETF ouvert, 58 millions d’entrées la première semaine
Volume Intents de plus de 30 milliards, activité réelle
Inflation de 5 % à 2,5 %, proposition de gouvernance pour baisser encore
Force relative, surperforme le marché en un mois
De l’autre :
Positions à terme à 1,92 milliard record historique en baisse, effet de levier pas nettoyé
Lignes de liquidation à 4,96 et 4,89 juste en dessous
Entrées ETF insuffisantes par rapport à la capitalisation pour une deuxième vague
Faille de 3,86 millions sur Intents
Macro : taux Fed à 3,75-4 %, possible hausse cette année, probabilité de baisse nulle
Obligations US à 10 ans à 5,1-5,2 %, les actifs à bêta élevé sont réduits en premier
Ce soir, le CPI, les données de base décideront de la direction.
Consensus : CPI global annuel à 3,6 %, core à 2,4-2,5 %.
Core mensuel ≥ 0,3 % ou annuel ≥ 2,5 % : les liquidations longues sous 5 dollars déclenchent d’abord, 4,96 et 4,89 explosent, on vise 4,80 voire 4,62.
Core mensuel ≤ 0,2 % et annuel stable à 2,4 % : alors on peut envisager un retour à 5,50.
Ne vous fiez pas à "il surperforme le marché" pour encaisser le CPI. Les altcoins ont un bêta plus élevé que ETH, avec les mêmes données, NEAR est plus sensible.
Stratégie d’opération
Longs, deux niveaux, ne pas attraper un couteau volant à 5 dollars :
Après les données soft, clôture 4h au-dessus de 5,25, repli à 5,10 sans casser pour entrer. Stop loss à 4,88. Objectif 1 à 5,55, objectif 2 à 5,90. Si la clôture journalière ne revient pas au-dessus de 5,60, sortir à 5,55.
Position plus adaptée entre 4,80-4,85, avec une mèche basse et clôture au-dessus de 4,95. Stop loss à 4,60. Position à moitié d’une taille normale car les positions sont encore élevées. Objectif initial à 5,40.
Ordre planifié plus bas entre 4,35-4,50, stop loss à 4,15. C’est un point d’achat tant que la hausse continue. Clôture journalière sous 4,30 annule le plan, le prochain support est à 4,00, pas "une autre couche".
Shorts, seulement deux types :
Rebond 5,40-5,60 échoue, clôture 4h en dessous. Stop loss à 5,70. Objectif 4,90, puis 4,64.
Clôture 4h sous 4,88, rebond à 5,00 échoue. Stop loss à 5,20. Objectif 4,64, extension à 4,35. Tant que 4,90 tient, ne pas short, mauvais ratio risque/rendement.
Jugement structurel clair :
Clôture journalière sous 4,30, la hausse depuis septembre est terminée, ne garder que shorts ou position neutre.
Clôture journalière au-dessus de 5,60, correction terminée, fermer tous les shorts, prochaine cible 6,03.
6,03 sans volume de rupture, reste une résistance, pas une cassure.
NEAR ressemble maintenant à SOL en 2021 —
Passé de 2 à 6 dollars, tout le monde criait "le prochain Ethereum".
Puis repli de 50 %, tout le monde criait "arnaque".
Puis il est monté à 20.
Mais cette fois, êtes-vous sûr de pouvoir supporter ce repli de 50 % ?
Un marché haussier n’est pas sans corrections, mais chaque correction vous fait croire que c’est un marché baissier. $BTC $ETH $NEAR Les États-Unis publieront l'IPC de septembre le 14 octobre à 20h30, heure de Pékin. Le marché prévoit qu'une hausse des prix de l'énergie pourrait faire passer l'IPC global en glissement annuel de 3,4 % à 3,6 %–3,7 %, tandis que la croissance mensuelle de l'IPC de base pourrait ralentir de 0,3 % à 0,2 %. Récemment, Harker, Williams et Collins ont successivement laissé entendre qu'une nouvelle hausse des taux pourrait se poursuivre cette année, sans toutefois préconiser une action immédiate en octobre. Les données du CME FedWatch indiquent que le marché évalue à environ 77 % la probabilité que les taux restent inchangés en octobre, et à environ 23 % celle d'une hausse de 25 points de base. Le désaccord actuel porte sur le moment de la hausse : si l'inflation sous-jacente dépasse les attentes, la probabilité d'une hausse en octobre pourrait augmenter ; si la pression sur les prix provient principalement de l'énergie, les attentes d'une pause pourraient se renforcer. Les résultats des données influenceront davantage la tarification des actifs tels que les bons du Trésor américain, le dollar, l'or et le BTC.📉 La séance d'aujourd'hui ressemble à un changement de scénario
$ZEC a suivi BTC jusqu'à environ 1120 en début de séance, mais a brusquement remonté à 1220 à midi, les baissiers se sont fait gifler à plusieurs reprises.🧨 Les indicateurs multi-périodes restent baissiers, le volume des positions a nettement diminué, le ratio haussiers/baissiers est de 46:54 : plus de baissiers avec des positions légères ; moins de haussiers mais avec des positions lourdes. La structure des fonds est très conflictuelle. Je penche pour une reprise en V qui ressemble à un rebond du chat mort, une lutte dans la baisse, pas un retournement.🐱
$NEAR, évitez pour l'instant. La liquidité est faible, le carnet d'ordres est facilement manipulable, il est facile d'entrer mais pas forcément de sortir proprement.⚠️
Les deux regrets les plus douloureux en trading : ne pas sortir en ayant fait un profit et voir ce profit s'évaporer ; ou partir par peur et manquer la montée principale. La cause est souvent de ne pas avoir défini la période avant d'ouvrir une position. Entrer sur du 15 minutes en espérant une tendance sur 4 heures, rester accroché après la fin du mouvement, le gain flottant devient une perte ; entrer avec une logique 4 heures, si la tendance ne casse pas, on se fait sortir par des secousses et on ne peut que regarder la poursuite du mouvement.😮💨
Le court terme profite du court terme, le long terme endure les secousses du long terme. Quand la période est confuse, le mental s'effondre. Définissez d'abord la période, puis discutez de la direction.🧭#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Le marché est bloqué à mi-pente, ni les haussiers ni les baissiers n'osent bouger en premier. Williams de la Fed dit qu'il n'y a pas d'urgence à relever les taux, pas de panique avant 2027, l'appétit pour le risque a légèrement repris, ZEC mène la reprise, les actions des puces coréennes ont aussi stoppé leur chute de cinq jours. Mais la vente des puces n'est pas terminée, les actions technologiques se sont de nouveau éteintes, le BTC vient juste de toucher 84 000, mais en moins d'une heure il a été repoussé. Tout le monde attend maintenant l'IPC de septembre, sans données, personne n'ose prendre une position pleine.
BTC est actuellement à 83 412, en hausse de 0,2 % sur 24 heures. La résistance dure est à 84 000, le support court terme est à 83 000, en cas de rupture, on regarde 82 000. Avant les données, c'est une oscillation étroite, ne comptez pas sur lui pour choisir une direction tout seul.
ETH est à 2 503, en hausse de 0,28 % sur 24 heures. Il oscille autour de 2 500, perdant et regagnant, en baisse de 4,36 % sur sept jours, bien plus faible que le BTC. 2 480 est la ligne de fond, s'il ne tient pas 2 520, une contre-attaque est hors de question.
ZEC est à 1 239, en hausse de 3,35 % sur 24 heures. Il est tombé de 1 282 de 80 dollars, la montée suivie d'une chute vient de se terminer, ceux qui ont acheté à la hausse sont déjà en difficulté. C'est le fer de lance du rebond, mais aussi dans la première vague de la chute.
Avant la publication de l'IPC, ne soyez pas trop pressé. Entrer maintenant, ce n'est pas acheter au plus bas, c'est alimenter les données.
$BTC $ZEC $ETH
#韩股急跌后反弹收窄，半导体买盘能否持续？ #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 Ce gros baleine a liquidé ses positions longues de 15 millions de dollars avant le CPI, est-ce que le CPI de ce soir va être une mauvaise surprise ?
L'adresse commençant par 0x4ff9 a complètement vidé environ 6000 ETH longs (environ 14,98 millions de dollars) au cours de la dernière heure, quittant presque à l'équilibre, avec toutes les positions du compte soldées.
Les données du CPI vont être publiées, cette baleine est proche de clôturer à l'équilibre, cela montre-t-il un manque de confiance dans la hausse du marché à venir ?
Actuellement, $ETH oscille étroitement entre 2485 et 2510, le prix est essentiellement collé au seuil rond de 2500.
La structure à court terme est plutôt faible, le prix est sous plusieurs moyennes mobiles à court terme, le RSI est neutre à faible, le volume n'a pas augmenté, l'ensemble est dans un état de compression avant les données.
Supports :
Premier support : 2470-2485 (près du plus bas intrajournalier, une cassure affaiblirait la structure à court terme)
Support clé : 2450-2430 (zone dense des plus bas précédents, une cassure effective pourrait accélérer la baisse)
Support plus fort : 2400-2410 (point de rebond récent, une cassure indiquerait une faiblesse à court terme)
Résistances à 2520-2530, puis plus haut à 2550-2560.
La baleine choisit de liquider à l'équilibre avant le CPI, c'est surtout pour éviter l'incertitude des données, pas parce qu'une direction est déjà confirmée.
Après la publication, il faudra voir si le support à 2470 tient et si des capitaux reviennent sur le marché. Que pensez-vous de la volatilité de ce soir ?#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 L'IPC américain de septembre sera publié ce soir à 20h30, le marché s'attend à ce que l'inflation globale passe de 3,4 % à 3,6 %-3,7 %, principalement tirée par l'énergie, avec une hausse de plus de 7 % du prix de l'essence en un mois. Mais l'IPC de base se refroidit, la variation mensuelle prévue passant de 0,3 % à 0,2 %, et la variation annuelle autour de 2,5 %, ce qui indique que la hausse des prix est essentiellement concentrée sur l'énergie, sans se propager à d'autres secteurs.
Récemment, Williams et Collins ont adopté une position hawkish à la suite, affirmant qu'une nouvelle hausse des taux pourrait être nécessaire cette année, mais aucun ne préconise une action en octobre. La probabilité d'une hausse en octobre est actuellement d'environ 23 %, le marché pariant sur décembre. Ce qui peut vraiment changer cette tarification, c'est l'IPC de base. Si la variation mensuelle de base reste sous 0,2 %, les attentes de pause seront plus solides ; si la base dépasse cette valeur, la probabilité d'une hausse en octobre devra être réévaluée à la hausse.
$BTC est actuellement autour de 83 000, rebondissant depuis un peu au-dessus de 80 000. Il est peu probable qu'il y ait de grands mouvements avant la publication des données ce soir, tout dépendra de l'évolution des rendements des bons du Trésor après la publication. Si l'IPC de base reste stable et que les rendements des bons du Trésor se détendent, le Bitcoin aura une chance de tenter de remonter vers 85 000. Si l'IPC de base dépasse les attentes, le support à 82 000 devra être testé à nouveau. #九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 $SOL Sur cette blockchain, il existe une catégorie d'argent qui ne fait pas de trading de cryptomonnaies, ce sont des actifs du monde réel transférés sur la chaîne pour faire des affaires.
Selon la répartition des données, cette catégorie totalise actuellement 585 millions de dollars, répartis dans 12 projets. Les deux plus grands, l'un dans la réassurance avec 293 millions, l'autre dans le crédit avec 249 millions, représentent ensemble 92 % de cette catégorie.
Les autres sont de plus petite taille, le suivant immédiat ayant 33,6 millions, puis quelques millions voire des dizaines de milliers ; la taille de cette catégorie est essentiellement soutenue par les deux premiers.
Derrière ces actifs se trouvent des flux de trésorerie du monde réel, les indemnisations d'assurance et les intérêts des prêts, transférés sur la blockchain pour bénéficier d'un règlement rapide et d'une comptabilité transparente. Ils vivent des flux de trésorerie réels, sans se soucier des fluctuations du prix des cryptomonnaies.
Les catégories de prêts et de market making sur la chaîne ont des tailles de plusieurs dizaines de milliards de dollars, tandis que cette catégorie reste en dessous du milliard. Par rapport à la capitalisation de 63,8 milliards de dollars de SOL, cela représente moins de 1 %.
Un mouvement d'un point de pourcentage dans la capitalisation de SOL équivaut à 638 millions de dollars, soit plus que toute cette catégorie, donc les entrées et sorties de cette catégorie n'affectent pas le prix du token, dont la fluctuation reste une affaire propre à la cryptomonnaie.
Mais sa direction mérite d'être observée. L'argent de cette catégorie entre rapidement, ce qui montre qu'il y a des institutions prêtes à transférer des actifs réels sur cette blockchain pour le règlement, et pas seulement pour faire du trading.
Cette catégorie d'actifs a une rubrique dédiée sur la plateforme de données, la consulter régulièrement permet de voir si cet argent entre rapidement ou non.$ZEC est coincé dans une fourchette latérale frustrante avant les données CPI de ce soir. ⚡
Les deux camps attendent une erreur. Une fois les données publiées, un camp pourrait être liquidé lorsque le prix sortira de la fourchette.
#ASMLQ3ResultsOct14 Enregistrement dans l'État du Delaware : Où en est l'ETF HYPE ? Je vous explique le processus étape par étape
D'abord les faits : Selon des rapports publics, une entité fiduciaire d'ETF basée sur $HYPE a été enregistrée dans l'État du Delaware le 8 janvier, et un rapport à ce sujet a été publié le 9 janvier. Ne vous emballez pas dès que vous voyez les trois lettres "ETF", je vais vous expliquer tout le processus.
Un ETF, de l'idée à la mise en place, doit passer par plusieurs étapes : enregistrement de l'entité, demande officielle, approbation réglementaire, mise en ligne et fonctionnement. Ce qui a été accompli jusqu'à présent est la première étape, c'est-à-dire "quelqu'un a enregistré la société", l'approbation est encore loin, sans parler des flux de capitaux. Alors, est-ce important ? Oui. Cela montre qu'une institution est prête à ouvrir la voie pour HYPE, une petite ouverture s'est faite pour l'imagination institutionnelle. Mais c'est tout — le marché aime toujours anticiper les attentes, les attentes précèdent les documents, et c'est souvent ainsi que les fluctuations de prix se produisent.
Ma méthode : garder cette avancée en tête, garder un œil sur les documents officiels à venir. L'imagination est une chose, la validation officielle en est une autre. La foi reste la même, attendons les documents.La décision d'Anthropic de présenter les performances du troisième trimestre en privé aux investisseurs institutionnels fait que la valorisation annoncée de 2 000 milliards de dollars est moins un verdict qu'un point de référence pour la négociation. La demande peut être testée avant que les résultats complets ne soient soumis à un examen public, tandis que la taille de l'offre et le calendrier restent ouverts.
Cela préserve la flexibilité, mais laisse également les personnes extérieures avec une valorisation en gros titre et peu d'éléments pour la juger.
#AnthropicIPOValuation #Strive增持3311枚BTC，高息融资能否持续？
Le chef a quelque chose à dire
Strive a encore augmenté sa position. Du 5 au 9 octobre, ils ont dépensé 280 millions de dollars pour acheter 3311 BTC, portant leur position totale à 32773 BTC. En même temps, ils prévoient d’émettre 10 000 actions privilégiées SATS à 100 dollars chacune, avec un dividende annuel de 15 %, pour lever des fonds et continuer à acheter des cryptos.
La stratégie est à l’opposé. Au cours des deux dernières semaines, ils ont dépensé 369 millions de dollars pour racheter des actions privilégiées STRC, n’augmentant leur position BTC que de 584. L’un utilise l’effet de levier pour acheter des cryptos, l’autre réduit l’effet de levier pour préserver la trésorerie.
Mon jugement est que le financement à taux élevé est une épée à double tranchant. En marché haussier, il amplifie les gains, mais en marché baissier, un dividende de 15 % est une dépense fixe. Dès que le prix des cryptos fluctue, la pression sur la trésorerie augmente. Strive parie sur la poursuite de la hausse du BTC, mais en cas de stagnation ou de baisse, le coût du financement grignotera les profits.
L’attention du marché s’est déplacée de la taille des positions à l’efficacité du financement et à la structure du capital. Celui dont le modèle est le plus stable survivra le plus longtemps.
Je suis actuellement hors position, ma position longue à 82 800 a été stoppée aujourd’hui. Je n’entrerai pas avant la publication de l’IPC. Les fonds ETF continuent de sortir, les obligations américaines à 30 ans sont à 5,7 %, la pression macroéconomique persiste. L’augmentation de la trésorerie est un facteur lent, elle ne change pas le rythme à court terme. $BTC $ETH $ZEC
Je ne poursuis pas la hausse ni ne vends à la baisse, j’attends que les données soient publiées pour trouver une position.
Cette analyse est valable dans le temps, il faut toujours placer un stop loss, bonne chance.【Scénario du cercle des cryptos】
#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解
Je suis le frère scénario, le CPI arrive encore ce soir
Dans le cercle des cryptos, on s'attend probablement à une grande session de pari sur la taille
Ce qui préoccupe le marché actuellement, ce n'est pas tant si l'inflation est élevée ou non
Mais plutôt si la Fed souhaite encore augmenter les taux
Pour faire simple, l'économie américaine est un peu dans une situation délicate
L'emploi commence à ralentir, mais l'inflation n'a pas encore complètement fléchi
D'un côté, les gens ont de plus en plus de mal à trouver un emploi
De l'autre, les prix refusent obstinément de baisser
La Fed est prise au milieu, c'est une situation difficile
Mais je pense que beaucoup négligent un point important
Ce que le marché négocie vraiment, ce n'est pas le CPI lui-même
Mais l'écart entre le CPI et les attentes
Même si les données sont mauvaises, tant qu'elles ne sont pas aussi mauvaises que prévu, le marché peut quand même monter
Même si les données sont bonnes, si le marché a trop anticipé à l'avance
Cela peut transformer une bonne nouvelle en mauvaise nouvelle
C'est pourquoi dans le cercle des cryptos, on voit souvent les prix exploser à la sortie d'une info
Puis chuter brutalement
Ce n'est pas que les gros joueurs ont des dons de voyance, mais que les positions à effet de levier sont trop serrées
Surtout maintenant que BTC est lui-même tiraillé entre la pression macroéconomique et la répartition institutionnelle $BTC $ETH $ZEC CPI ce soir, c'est le cœur qui est la vraie aiguille
Bonsoir les frères.
20:30, CPI américain de septembre. Prévision globale en hausse de 0,6 % en glissement mensuel, poussée par le prix du pétrole ; la prévision du cœur est passée de 0,3 % à 0,2 %. La probabilité d'une hausse des taux en octobre est tombée à 17 %. Mais dès que le cœur s'écarte de 0,2 %, par exemple reste à 0,3 %, les attentes de hausse des taux changent immédiatement.
Logique : un niveau global élevé n'est pas effrayant, c'est un cœur élevé qui est dangereux. Le cœur exclut l'énergie, il regarde si l'inflation se diffuse ou non. Le compte rendu de septembre a également averti que le niveau élevé de l'énergie pourrait se transmettre à un plus large éventail de prix.
Ma position : +35 % de gains latents sur BTC, -40 % de pertes latentes sur ETH. Les pertes latentes se réduisent, mais ce soir est le grand test. Fixez une limite, attendez les données.
Pariez-vous sur un cœur à 0,2 ou 0,3 ? Si c'est au-dessus des attentes, jusqu'où BTC va-t-il chuter ? Sur quelle base ? Apprenons ensemble.
$BTC $ETH $ZEC
#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解
#BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？
#交易之声：你的经验值得被听到 $BTC a été repoussé deux fois à 84000, ce soir le CPI va-t-il enfin donner une réponse claire ?
BTC est actuellement bloqué à 83385, il a à peine bougé en une journée, avec une baisse de seulement 0,42 %. Plusieurs fois il a frôlé les 84000, mais a été brutalement repoussé, ni capable de monter ni de descendre, tous les traders surveillant le marché retiennent leur souffle en attendant que la situation se débloque, cette période de consolidation frustrante, les vétérans du marché la connaissent bien.
Le flux de capitaux vient juste de montrer un peu de chaleur, hier l'ETF spot a enregistré une entrée nette de 176 millions de dollars, le plus important en près de deux semaines. Mais la première semaine d'octobre reste globalement en sortie nette de 386 millions, ce reflux journalier ne signifie pas grand-chose, c'est plutôt de gros investisseurs qui ont discrètement ajusté leurs positions avant la publication des données, prêts à agir dès leur sortie.
Ne vous laissez pas tromper par la prévision annuelle de 3,6 % en surface, ce chiffre est artificiellement poussé par la hausse des prix de l'énergie, la Fed ne s'y réfère pas du tout, le CPI de base est la clé ce soir. Les institutions sont complètement divisées, Goldman Sachs prévoit un CPI de base mensuel à 0,24 % un peu fort, tandis que Citi ne donne que 0,18 %, estimant que les prix des services de communication vont freiner la hausse.
Ce soir, il n'y a que deux scénarios : un chiffre de base inférieur à 0,2 %, ce qui relâcherait les attentes de hausse des taux, et BTC pourrait alors franchir 84000 pour viser 85000 ; ou un chiffre supérieur aux attentes, ravivant le débat sur la hausse des taux, et BTC retomberait directement à 81600, avec un risque de descente vers 80000. À ce moment critique, personne ne veut rater le train ou se faire larguer, surveiller le CPI de base et les flux de capitaux est bien plus fiable que de deviner la hausse ou la baisse.
#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 Il ne reste que 90 minutes ! Ce soir, le CPI décide de l'orientation de la liquidité mondiale
Si l'inflation reste élevée, les anticipations de baisse des taux seront à nouveau revues à la baisse, les bons du Trésor américain réagiront en premier, et la logique de tarification de l'or et du Nasdaq sera complètement réorganisée. Si les données sont plus faibles que prévu, le marché pariera sur une pause dans la hausse des taux voire un virage vers l'assouplissement, ce qui soulagera la pression sur les actifs à risque. Le CPI de base est la carte maîtresse, les loyers, les prix des services et les salaires déterminent directement la politique future de la Fed.
Actuellement, les marchés mondiaux sont collectivement en état de latence, la volatilité est délibérément contenue, la plupart des traders réduisent leurs positions et attendent les indications des données. Avant la publication du CPI, ne croyez pas aux fausses cassures, ce sont souvent des pièges.
La bougie instantanée de 20h30 ce soir est le véritable début du marché : si les données sont inférieures aux attentes, le marché bondira en premier ; si elles sont supérieures, le dollar se renforcera et le marché subira une pression à la baisse ; si elles correspondent exactement aux attentes, ce sera le plus frustrant, avec probablement une fausse cassure suivie d'un choix de direction. Ce soir, nous ne regardons pas seulement les chandeliers, mais aussi l'interrupteur de la liquidité mondiale. Encore une heure et demie, ne clignez pas des yeux. $BTC $ETH #九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 84360 n'est pas un numéro d'examen, c'est la ligne de tir des vendeurs à découvert
À 8h14 du matin, 814 millions de dollars de liquidations, 85 % étaient des positions longues, beaucoup pensent que le sang versé devrait entraîner un rebond. À mon avis, ce rebond n'est pas une stabilisation, c'est une pause dans la baisse qui donne des points aux vendeurs à découvert.
Le marché est très honnête. Le Bitcoin profite de l'attaque des Houthis contre l'Arabie Saoudite, le pétrole Brent dépasse 106, le soir il tente de toucher 84 000 mais ne tient pas, redescendant à 83 500 ; les deux autres cryptos ne suivent même pas, ETH reste sous 2 500, SOL seulement à 107. La part de marché dépasse 60 %, on dirait que le Bitcoin est fort, mais en réalité c'est tout le marché qui se contracte, les capitaux se regroupent pour se protéger — cette course en solitaire se termine souvent par une chute du Bitcoin.
Le macroéconomique ne soutient pas les haussiers. Le prix du pétrole grimpe, ce soir à 20h30 le CPI sera difficile à ignorer, l'inflation annuelle globale se dirige vers 3,6%-3,7 %, les obligations américaines à 10 ans à 5,24 % pèsent, la probabilité d'une hausse des taux en décembre est déjà de 70 %. Le cœur de l'inflation mensuelle est ≥0,3 %, une hausse des taux sera revalorisée ; si elle atteint 0,4 %, ce soir sera la deuxième purge pour les haussiers.
Donc ces trois niveaux, je ne les considère pas du tout comme des numéros d'examen :
$BTC 84 360, $ETH 2 580, $SOL 113 sont trois murs, si le prix rebondit sous ces murs, c'est que les vendeurs à découvert augmentent leurs positions. Si le Bitcoin casse 82 200, il ira voir 80 000 ; les deux autres cryptos ont déjà baissé par respect, la chute de rattrapage du Bitcoin ne sera que retardée, pas absente.
Ne poursuivez pas la première chute après la publication des données, attendez qu'elle rebondisse d'elle-même contre le mur
#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 $BLUR , $YGG , et $SAND étaient autrefois des tokens populaires dans le gaming et les NFT, mais les équipes ont progressivement encaissé et débloqué des tokens. Beaucoup espèrent encore un retour aux sommets précédents, mais le gaming et les NFT restent parmi les secteurs les plus faibles de la crypto, surtout avec la faible qualité des jeux et la concurrence féroce des jeux en ligne, mobiles et d'IA.Je suis le frère de l'information à moyen terme.
Aujourd'hui, en surveillant le marché, il y a un short contre-tendance à suivre de près.
Le marché parie généralement sur une pause des hausses de taux en octobre, mais les traders "greater-fools" continuent d'augmenter leurs paris à la baisse sur $BTC. Depuis hier, ils ont investi environ 4381 dollars : position de 136 100 contrats prédisant "une chute à 65 000 d'ici la fin de l'année" (probabilité implicite 22,5 %, valeur 30 600) ; position de 55 800 contrats pour "une chute à 70 000 d'ici la fin de l'année" (probabilité 35,5 %, valeur 19 800).
Plus agressif encore, Hyperliquid détient toujours 26,97 BTC en position short (prix moyen 69 962, valeur 2,25 millions), avec une perte latente actuelle de 365 200, il ne tiendra pas longtemps.
Ce soir, l'IPC américain de septembre est crucial. Si l'inflation dépasse les attentes, le marché réévaluera le resserrement, ce qui pourrait devenir une source de pression à court terme pour BTC.
À moyen terme, la pression de vente institutionnelle ne faiblit pas, ce niveau est un point d'équilibre extrême entre acheteurs et vendeurs, ne poursuivez pas aveuglément, conservez vos positions et attendez la direction.
$ETH
$SNDK
#九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 BlackRock est passé d'une surpondération des actions américaines à une position neutre, préférant désormais les obligations à court terme, un mouvement bien plus subtil que de simplement "être baissier sur les actions américaines".
Dans sa dernière revue hebdomadaire, il a augmenté la surpondération des bons du Trésor américain à court terme, porté à neutre celle des bons du Trésor à long terme, tout en continuant à privilégier les entreprises liées à l'AI dans les actions américaines. Il décrit lui-même cet ajustement comme une gestion des risques à court terme, tout en conservant sa confiance dans les fondamentaux de l'AI. La direction à long terme n'a pas changé, seul le coût du risque qu'il est prêt à payer à court terme a évolué.
Je trouve cela plus intéressant à analyser que les débats quotidiens sur l'existence ou non d'une bulle autour de l'AI. Pour une même bonne entreprise, lorsque les obligations offrent un rendement plus attractif, les actions doivent aussi offrir une compensation suffisante. On peut croire en la croissance future tout en réduisant temporairement le risque global des actions, les deux ne s'excluent pas.
Surtout que cette préférence de BlackRock pour les obligations à court terme montre qu'il ne parie pas simplement sur une forte baisse imminente des taux longs. Le choix de la maturité et la répartition actions/obligations sont deux questions à considérer séparément. Interpréter toute augmentation de la pondération en bons du Trésor comme un pari sur une récession économique ferait passer à côté des raisons réelles qu'il avance.
Soutenir l'AI hier et réduire l'exposition aujourd'hui, est-ce un signe d'indécision ? Le marché aime bien coller des étiquettes de haussier ou baissier aux institutions. Je préfère au contraire une approche qui réévalue conjointement prix et rendement.
Bien sûr, ce point de vue ne signifie pas que tous ses fonds agiront de la même manière. Après lecture, je me demande surtout : même si une direction est bonne, quelle marge de manœuvre le prix actuel laisse-t-il encore aux investisseurs ?
#贝莱德转向超配短债，下调美股评级 Avant la publication des données sur l'inflation, faisons un résumé de la situation récente de quelques actifs importants et des conditions nécessaires à leur explosion. Si les taux d'intérêt élevés se maintiennent, il faudra observer les changements structurels de certains actifs cryptographiques.
Sur le marché, la plupart montrent une oscillation dans une fourchette. Ce mois-ci, vous pouvez suivre les évolutions structurelles et les tendances associées des actifs NEAR, UNI, SOL et FIL.
Bien sûr, si les attentes de baisse des taux reviennent, ce sera la fête pour tous~
$BTC $ETH $SOL Le marché d'aujourd'hui peut être résumé en quatre caractères — troubles internes et menaces externes. Le Bitcoin a connu aujourd'hui une forte volatilité bidirectionnelle. Pendant la session asiatique, sous l'effet de la chute brutale de 5,5 % de l'indice KOSPI de la Corée du Sud, qui a reculé de 38 % par rapport au sommet de juin, le Bitcoin est tombé brièvement en dessous de 81 000 dollars, atteignant un plus bas proche de 81 300 dollars. Ensuite, les achats sont intervenus vigoureusement, faisant rebondir le prix au-dessus de 84 000 dollars, avec un gain intrajournalier atteignant 1,55 %. Mais lors de la session européenne, la pression est revenue et le prix a de nouveau baissé ; au moment de la rédaction, le BTC se négocie sous environ 83 000 dollars, en baisse d'environ 0,53 % sur 24 heures. L'Ethereum subit également une pression simultanée, tombant un moment à 2 400 dollars, et se négocie actuellement autour de 2 413 dollars. Au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations sur le réseau a atteint 803 millions de dollars, avec 172 100 traders liquidés, dont 694 millions de dollars du côté des positions longues, représentant 86 %. Le volume des contrats à terme sur Bitcoin et Ethereum a atteint 212 milliards de dollars, en hausse de 66 % par rapport aux 126 milliards de dollars de la veille ; la valeur notionnelle des contrats ouverts a diminué de 1,58 % pour s'établir à 143,4 milliards de dollars ; le montant des liquidations a explosé de 284 %, atteignant 813 millions de dollars. Un volume élevé, une contraction des contrats ouverts, une augmentation des liquidations forcées — ce n'est pas une nouvelle vague d'achats, c'est un nettoyage forcé des leviers. L'indice de peur et de cupidité est passé de 67 il y a une semaine à 56, restant dans la zone « cupidité », mais avec un net refroidissement. 1, Au cours des trois derniers jours, le Bitcoin a suivi une structure complète de creux, de pic, puis de repli. Le 12 octobre, les actions asiatiques des semi-conducteurs ont subi une vente massive. Le plateau long-court actuel de $BTC présente une asymétrie particulière : les montants exposés à la liquidation des deux côtés sont presque identiques, mais le nombre de positions diffère par un facteur de trois.
Le risque des positions courtes est réparti sur plus de quatre cent quatre-vingts positions, tandis que les positions longues ne comptent que cent cinquante. Pour un même montant, d'un côté ce sont de nombreux petits investisseurs, de l'autre quelques gros porteurs.
Les gros porteurs soutiennent les positions longues, les petits investisseurs sont du côté des positions courtes. Le groupe d'adresses le plus rentable vient de passer d'une position plutôt courte à une position plutôt longue, et le taux est passé d'une valeur négative rare à une valeur positive — ces trois éléments indiquent la même direction.
Plus important encore, au-dessus de 87 000, une grappe de stops de positions courtes de plusieurs dizaines de millions est placée, juste cinq points au-dessus du prix actuel. Si le prix monte un peu, ces petits investisseurs en position courte deviendront eux-mêmes acheteurs, le carburant est déjà prêt.
Mais il faut reconnaître une contradiction : la formation est belle, mais la demande supplémentaire n'est pas venue. La demande apparente reste sous l'eau, la perte sur la chaîne vient de tomber en dessous de 30 %, ce qui indique un épuisement de la pression de vente, pas un démarrage de la demande.
84 000 est le mur que le prix a heurté à plusieurs reprises ces dernières semaines, ce n'est qu'en franchissant 87 000 que la grappe de positions courtes commencera à paniquer ; en dessous, 81 000, et si ce niveau est cassé, on regardera vers 80 000. $WAL À cette position, je vais être franc, ne faites pas de fomo.
La fondation Sui a investi 30 millions de dollars dans DATA Network, Walrus veut devenir le stockage par défaut pour ses applications AI, il y a vraiment du concret derrière ce récit de stockage AI, ce n'est pas du vent. En 24h, ça a augmenté de 35%, presque 50% en 7 jours, avec un volume évident, de l'argent réel est entré.
Mais c'est justement parce qu'il a autant monté que je veux vous conseiller — il n'y a pas vraiment de référence au-dessus, entrer maintenant, c'est parier sur l'émotion et s'il y aura une prochaine vague.
J'ai vu beaucoup de rotations de secteurs. La ligne de stockage a effectivement siphonné ces derniers jours, les vieux détenteurs de $FIL restent inactifs. Les fonds sortent du vieux stockage pour investir dans un nouveau récit, j'ai vu ça une, deux, trois fois. Walrus mérite qu'on y prête attention, mais acheter à ce niveau, ce n'est pas parier sur les fondamentaux, c'est parier qu'il y aura encore des acheteurs sans hésiter derrière vous. Je vous conseille juste de partir. Trois minutes pour jouer un coup, équivalent à trois jours dans un système de compensation traditionnel — ce n'est pas une partie rapide, c'est comme si quelqu'un avait carrément démonté la minuterie de toute la partie.
Dans les échecs internationaux, le plus dangereux n'est jamais l'attaque de l'adversaire, mais quand il effectue discrètement le roque et place sa tour sur la seule colonne ouverte. Ce qui s'est passé le 13 octobre appartient à cette dernière catégorie : le dépositaire a transféré les bons du Trésor américain à deux ans détenus par le teneur de marché sur un registre privé, le financement par pension livrée du jour au lendemain n'ayant même pas encore été fixé, les garanties étaient déjà réglées. Ce coup n'existe pas dans les ouvertures classiques, mais il redéfinit toute la mobilité des pièces au milieu de la partie de financement.
Pour comprendre cette partie, il faut d'abord identifier les trois acteurs sur l'échiquier : le dépositaire est le roi, le teneur de marché la dame, et l'emprunteur la chaîne de pions qui doit avancer sans cesse. Autrefois, une garantie mise en coffre était comme une pièce lourde immobilisée, incapable de bouger, d'être échangée, ou de faire l'objet de multiples mises en gage sans confirmations successives. Maintenant, elle est devenue une pièce légère pouvant être mobilisée à plusieurs reprises en une nuit, chaque échange tactique abaissant le coût du capital. C'est la victoire de l'efficacité des pièces, pas de la vitesse — un grand maître ne cherche jamais la rapidité, mais toujours le coup supplémentaire dans un même laps de temps.
Le véritable coup décisif se cache à la deuxième étape. Un swap de rendement total indexé sur un indice d'obligations tokenisées a été transféré sur une autre chaîne, ouvrant ainsi une demi-colonne ; la taille des produits de dette tokenisée dépassant la barre des 3 milliards signifie que les pions ont atteint la septième rangée, à un pas de la promotion. Ce ne sont pas trois combinaisons tactiques isolées, mais une séquence d'attaque complète.
Mais les risques liés à la position sont tout aussi clairs. La liquidité inter-plateformes est un échiquier fragmenté, la conformité est une double contrainte — on ne peut pas protéger simultanément deux pièces clouées ; la gestion des risques est un échec perpétuel qui peut survenir à tout moment, un échec et mat infini en cas de moindre erreur. Lorsque les garanties sont mises en gage en chaîne sur plusieurs registres, plus la chaîne est longue, plus cela ressemble à une série de mat tactiques : spectaculaire, serré, sans marge d'erreur. La moindre imprécision conduit immédiatement à une situation d'étouffement sans pièce mobile.
La question de savoir si les coûts peuvent vraiment baisser n'est pas une question technique, mais une question d'appartenance à un registre d'autorité. Celui dont le registre est reconnu comme l'enregistrement final, dont l'horloge de règlement est la plus courte, détient l'initiative et l'avantage. Une fois que les actifs de type actions sont également placés sur le même échiquier, l'attaque inter-marchés passera d'une percée sur une seule ligne à une attaque double, et la défense devra faire face à la pression sur deux fronts.
Cette partie n'en est qu'à son quinzième coup d'ouverture, la complexité du milieu de partie est loin d'être déployée. Celui qui parvient le premier à transformer la mobilité des garanties en un pion passé entraînera tout le monde dans sa propre version de la finale — tandis que l'adversaire n'a même pas encore appuyé sur la pendule. #tokenizedtreasuryrepoLes données de surveillance montrent qu'une semaine après le déblocage de $ENA, des initiés ont transféré vers les plateformes d'échange des jetons d'une valeur proche de 50 millions de dollars. Les jetons débloqués commencent à arriver sur les marchés, ce qui pourrait exercer une pression potentielle sur l'offre, mais ces transferts ne signifient pas encore une vente confirmée. Il faudra surveiller si ces adresses continuent à recharger et s'il existe des preuves de ventes réelles pour déterminer si ces jetons sont en train d'être liquidés.
$ENA Les piliers porteurs de Micron ont subi un affaissement de 3,88 % en une nuit, tandis que la façade de SanDisk a directement fissuré de 5,97 % — ce n'est pas un simple repli du marché, c'est une résonance structurelle de tout l'immeuble de stockage.
Les fondations de Samsung et SK Hynix émettent aussi des bruits anormaux en synchronisation, tout le monde les entend, mais personne ne veut admettre que la fissure de contrainte sur les plans s'est déjà étendue.
Je travaille dans ce secteur depuis vingt ans, et ce que je redoute le plus, c'est d'entendre le client dire « forte demande, profits élevés, ajoutons trois étages de plus ». La demande en puissance de calcul AI ressemble à une construction folle sur des fondations existantes, les prix et marges de la mémoire ont effectivement été poussés à la hausse, mais si vous regardez le terrain — le rapport géotechnique du côté de l'offre est en train d'être réexaminé.
CXMT a présenté un nouveau plan pour une DRAM 4F², annonçant une entrée sur la voie principale de la mémoire serveur d'ici la fin de l'année. Le problème est que : le design est beau, mais entre le plan, le coulage et la réception, il y a une jointure de construction que personne n'a encore franchie. La production en série ne compte pas tant que la structure n'est pas achevée et livrée.
Regardez les deux principaux contractants initiaux — les projets de rachat de Samsung et SK Hynix sont presque terminés, ce qui signifie que les échafaudages temporaires qui soutenaient le cours de l'action vont être démontés. Les capitaux étrangers se retirent, la charge accumulée par la hausse initiale n'a pas encore été déchargée, et le bâtiment apparemment stable va naturellement s'affaisser un peu. La pression de vente n'est pas une surprise, c'est une libération du poids structurel.
Ce qui empêche vraiment tous les ingénieurs structure de dormir la nuit, c'est la nouvelle capacité ajoutée entre 2027 et 2028 — c'est un tout nouveau complexe de bâtiments coulé d'un seul tenant. Si le moteur AI côté demande continue de tourner à plein régime, l'offre et la demande peuvent maintenir un équilibre dynamique, et les murs de cisaillement tiendront ; mais si la demande marginale pour l'AI faiblit, si les marges ne soutiennent plus la valorisation, ce nouveau complexe deviendra une forêt de béton armé vide, et au moindre changement de vent, toute la ligne d'horizon penchera.
Donc, la question n'a jamais été « est-ce que ça peut encore monter », mais plutôt si le noyau central de cet immeuble est en béton armé ou en plaques de plâtre.
J'ai vu trop de projets où la façade est assez belle pour une couverture de magazine, mais en soulevant le plafond, on découvre des tuyauteries toutes assemblées à la va-vite. La vraie résistance de ce cycle de stockage ne réside pas dans les plans de capacité annoncés dans les communiqués de presse, ni dans le montant des rachats d'actions, mais dans la capacité de la ligne de production de wafers la plus basse à s'aligner simultanément sur les trois piliers que sont le rendement, le coût et la validation client. Si la structure 4F² de CXMT tient la route, c'est qu'elle enfonce de nouveaux pieux à côté du système porteur existant ; sinon, si ce n'est qu'un concept coulé, alors dès l'entrée en production de ce nouveau complexe en 2027, les loyers de toute la zone seront dilués.
L'AI est-elle cette couche porteuse qui ne s'affaisse jamais ? Aujourd'hui, aucun plan de coupe ne fait foi. Il faudra attendre que les joints de construction de 2026 soient complètement fermés et que les données d'affaissement mesurées soient disponibles pour savoir si cet immeuble peut continuer à monter ou s'il faut s'arrêter pour renforcer la structure.
Avant cela, toutes les valorisations ne sont que des rendus d'architecte. #sandiskmicronslide#Strive增持3311枚BTC，高息融资能否持续？ $BTC
Une semaine d'achat de 3 311 BTC, le prix moyen est passé d'environ 79 500 à environ 84 500.
▪️ Du 5/10 au 9/10, achat de 3 311 BTC, prix moyen d'environ 84 500 dollars
▪️ La position est passée de 29 462 BTC le 2/10 à 32 773 BTC
▪️ La dernière divulgation (14/9–18/9) était de 1 355 BTC, prix moyen 79 475 dollars
▪️ Pendant la même période, des bons de souscription d'une valeur de 208 millions de dollars ont été exercés, environ 15,3 millions restent, échéance le 13/10
▪️ Le prix d'émission minimum de 100 dollars est devenu une clause contraignante dans les documents de gouvernance
▪️ Le volume d'achat hebdomadaire a augmenté d'environ 1,4 fois, le prix moyen a également augmenté d'environ 6 %
Le désaccord ne porte pas sur la quantité achetée, mais sur le coût auquel ces 3 311 BTC ont été acquis.
Le volume augmente, le prix aussi — l'exercice des bons de souscription apporte du capital social, pas des flux de trésorerie opérationnels. L'inclusion de l'exercice, de l'échéance et du prix d'émission minimum dans les documents de gouvernance montre que cette expansion repose sur des instruments de capital. Une fois que le coût du financement augmente, le rythme d'achat anticipera la réaction du prix de la cryptomonnaie.
La direction incite à la prudence — le financement est fluide seulement si l'achat se maintient après l'échéance des bons ; sinon, le rythme ralentira d'abord.#高盛Q3业绩超预期，美银行财报现分化
Dans le même rapport financier, le trading d'actions +72%, le revenu fixe −1%.
▪️ Revenus nets du T3 à 18,68 milliards de dollars, en hausse de 23,1% en glissement annuel, dépassant le consensus de 1,79 milliard
▪️ Revenus du trading d'actions à 6,44 milliards de dollars, en hausse de 72% en glissement annuel ; le trimestre précédent à 7,42 milliards était un record historique
▪️ Bénéfice net de 5,294 milliards, en hausse de 29% en glissement annuel ; BPA dilué de 17,01 dollars, consensus à 13,02
▪️ Revenus des taux fixes, devises et matières premières en baisse d'environ 1% en glissement annuel, en dessous des attentes
▪️ Après publication, hausse pré-marché de plus de 3%, près de 4% à l'ouverture
▪️ Le PDG Solomon avertit que le financement de l'IA et des centres de données est énorme, mais tous les projets ne sont pas viables
La divergence ne réside pas dans le dépassement des attentes, mais dans la coexistence de deux directions dans le même rapport.
Trading d'actions +72%, revenu fixe −1%, ces deux chiffres proviennent de coins différents du même bilan : le premier gagne sur la volatilité, le second sur les écarts de taux et les stocks. Lorsque les taux sont élevés, la volatilité des actions augmente tandis que le marché obligataire s'amenuise, les forces de la banque d'investissement polyvalente changent donc de position.
Orientation à observer — le revenu fixe doit redevenir positif le trimestre prochain pour être complet ; une poursuite de la divergence signifie que la force reste la volatilité.Décomposer l'effervescence en commandes
Pour les affaires de $TIA, je commencerai par examiner combien les développeurs ont réellement dépensé. Les projets utilisant Celestia pour publier des données doivent payer des frais évalués en TIA, ces frais dépendent des transactions et de la taille des données. Cette exigence est assez directe, mais si le volume de données augmente, les revenus augmentent-ils forcément dans la même proportion ? Il faut aussi regarder les frais réels. Si la capacité s'élargit et que le coût unitaire baisse, une utilisation accrue pourrait n'apporter qu'une croissance limitée des revenus. Donc, je préfère examiner ensemble le volume de données payantes, les frais unitaires et le coût total. Le nombre de projets intégrés est impressionnant, mais il faut aussi un montant de commandes pour soutenir l'évaluation.
Ce qui mérite d'être étudié pour $LINK, c'est l'étape de conversion des revenus. Selon la présentation officielle, les revenus des entreprises et les frais des services en chaîne peuvent être accumulés en réserves LINK via un mécanisme de conversion des paiements. Je suivrai combien la réserve augmente réellement et si cette augmentation est continue. L'accumulation et la destruction des réserves doivent être calculées séparément : lorsque les jetons entrent dans la réserve, l'offre totale ne diminue pas automatiquement. Le mécanisme est en place, mais c'est l'échelle d'exécution réelle qui détermine l'importance économique.
Pour $JTO, il faut d'abord distinguer deux types de droits. JitoSOL porte les actifs mis en jeu et les revenus associés, tandis que JTO assume la fonction de gouvernance du réseau. En étudiant la croissance des activités de staking, je continuerai à examiner la répartition des revenus et les propositions de gouvernance, plutôt que d'inscrire directement les revenus du staking dans le compte des détenteurs de JTO. Ce qui mérite vraiment l'attention à l'avenir, ce sont les règles qui, une fois mises en œuvre, pourront créer une demande durable pour ce jeton. ETH est bloqué à 2503, la bande de Bollinger médiane est martelée à plusieurs reprises, l'histogramme MACD vient de passer au vert, le RSI est déjà dans la zone de surachat, ce type d'impulsion à court terme avec une divergence de surachat est le plus susceptible de provoquer un coup d'épingle pour liquider.
Autour de 2501,9, il y a une accumulation importante de liquidations longues, le prix suit la limite supérieure, dès que le niveau de 2496 est franchi à la baisse, la première vague de liquidation forcée sera déclenchée, la liquidité en dessous s'ouvrira instantanément. En attendant le feu rouge, j'ai de nouveau jeté un œil au graphique des liquidations, dans cette zone dense de liquidations longues et courtes, les gros acteurs aiment piquer des deux côtés.
Au-dessus, entre 2550 et 2600, les liquidations courtes ne sont pas non plus négligeables, mais vendre à découvert au prix actuel risque d'être balayé en premier. Donc je ne poursuis ni les positions longues ni les positions courtes au prix actuel, je teste des positions courtes par tranches entre 2508 et 2516, avec un stop de protection à 2541, un premier objectif de prise de profit à 2472, puis en cas de cassure, pousser vers 2440.
Si la clôture horaire se maintient au-dessus de 2545, les positions courtes doivent être fermées sans condition et inversées en positions longues à court terme, avec un objectif à 2585 et un stop à 2520.
$ETH
#阿斯麦财报前瞻：EUV订单成关键看点
@OKX星球 $SOL Ce trade short 100x sur SOL affiche un gain flottant qui s'envole à 515,66 %, la phase principale de baisse des shorts a été complètement absorbée, les profits sont extrêmement impressionnants.
En regardant le point d'entrée à 112,67, après la libération de la pression de vente à un niveau élevé, la tendance baissière des shorts s'est déroulée de manière fluide, avec un prix marqué actuel à 106,86. L'espace de niveau zéro sous un effet de levier extrêmement élevé de 100x a directement généré un rendement de plus de 5,1 fois, la dynamique de baisse est extrêmement forte.
Le niveau actuel de 106,86 approche les seuils entiers de 106,5 et 105 ainsi que la zone de support basse précédente, les achats passifs à bas niveau seront forcément denses, le volume peut se contracter à tout moment. Avec un effet de levier extrêmement élevé de 100x et un gain flottant énorme de plus de 500 %, bien que les profits soient très importants, SOL, en tant qu'actif très volatil et populaire, présente des fluctuations de marché particulièrement violentes (souvent accompagnées de pics émotionnels des principaux acteurs), un petit retracement inverse peut instantanément dévorer une grande partie des profits voire provoquer un appel de marge, la rentabilité en fin de course est tombée à un niveau glacial.
Il est plus facile de suivre la tendance. Il est fortement recommandé de clôturer plus de 95 % (voire la totalité) pour sécuriser les gains au prix actuel, le reste d'une très petite position doit être stoppé directement au prix de revient (ou le stop peut être remonté largement pour garantir la sécurité absolue des profits), en surveillant de près les seuils de 105 et 100. En cas de cassure avec volume, on peut garder une très petite position flottante, en cas de baisse avec faible volume ou de tout pic haussier, tout doit être liquidé. Protéger le capital réel est la clé, un effet de levier très élevé ne doit manger que le corps du poisson, pas la queue. $BTC $ETH #九月CPI今晚公布，美联储加息分歧待解 Le 7 octobre, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a brièvement atteint 5,706 %, un plus haut depuis 2002. La première réaction de beaucoup est : avec un rendement aussi élevé, ne serait-il pas temps d'acheter des obligations à long terme ? L'avertissement de Bassman va à l'encontre de cette idée — si le rendement à 20 ans dépasse 6 %, certaines institutions pourraient au contraire accélérer leurs ventes.
Le problème vient des règles de livraison des contrats à terme sur obligations d'État. Le vendeur peut choisir, dans un panier d'obligations, celle dont le coût de livraison converti est le plus bas, la référence de conversion étant fixée à 6 %. Si les taux du marché continuent d'augmenter, l'obligation la plus adaptée à la livraison sera celle à plus longue échéance, plus sensible aux taux.
Le rapport de Bassman du 13 octobre a fait des calculs : la duration des obligations de livraison concernées est passée d'environ 11 à 13,24, et pourrait dépasser 17 après un nouveau changement. Sans augmenter la position, la même volatilité des taux amplifie les gains et pertes. Pour les institutions ayant fixé une limite de risque, cela suffit à déclencher une réduction de position ou une couverture accrue.
L'effet de levier amplifie encore ce processus. De nombreux fonds empruntent pour acheter des obligations au comptant tout en vendant des contrats à terme pour profiter de l'écart de prix. En cas de forte volatilité, la hausse des marges ou la difficulté de financement les contraint à vendre les obligations au comptant et racheter les contrats à terme pour réduire leur exposition. L'achat initial d'obligations se transforme directement en vente.
Ainsi, plus le rendement est élevé, plus l'attrait pour une allocation à long terme peut être grand, mais à court terme, le prix dépend de la concentration des ventes et de la capacité des acheteurs à absorber ces ventes. Les institutions peuvent rester optimistes sur les obligations à long terme, mais vendre d'abord en raison des limites de risque et des besoins de liquidités. C'est le même piège dans lequel la Silicon Valley Bank s'est retrouvée.L'examen clé de cette semaine, le « CPI », va bientôt être publié, ce qui constitue un point de bascule important pour les marchés financiers cette semaine. Comment interpréter les données ? Comment les marchés américains, BTC et obligataires devraient-ils se valoriser normalement ? Selon les prévisions actuelles, le taux d'inflation nominal annuel/mensuel augmente, principalement en raison du choc des prix de l'énergie, tandis que l'inflation de base diminue mensuellement et augmente légèrement annuellement. Cette combinaison de données signifie un ralentissement de l'inflation à court terme, mais une inflation persistante ou une pression à long terme. L'inflation nominale est affectée par le choc énergétique. En tenant compte des attentes récemment exprimées par les responsables de la Fed, cela correspond à une pause à court terme dans les hausses de taux, tout en conservant l'anticipation d'une hausse en décembre. J'ai déjà dit que, selon une perspective conspirationniste, si les données sont manipulables, l'objectif de la Fed est simple : une hausse en septembre comme mesure d'assurance, puis ajuster les attentes pour la prochaine hausse en décembre, pas de hausse en octobre, observer les données économiques pendant deux mois, et à l'approche de la réunion de décembre, affaiblir progressivement la probabilité d'une hausse en décembre via les données. Si l'inflation réelle est maîtrisable, la hausse pourrait être repoussée au premier trimestre de l'année prochaine, voire annulée. #LeCPIdeSeptembreseraPubliéCeSoir, la divergence sur la hausse des taux de la Fed reste à résoudre. Bien sûr, tout dépendra des CPI, PCE et données d'emploi de septembre et octobre. Actuellement, la méthodologie du PCE a changé, donc le point clé est le CPI. Tant que le CPI n'est pas excessif, les données devraient s'affaiblir progressivement avant la réunion de décembre, ce qui constitue un rythme sain — ni surchauffer le marché, ni empêcher le marché d'anticiper naturellement une hausse des taux pour s'auto-limiter en liquidité. Pour en revenir au sujet, ce soirRegarder le marché devient un peu épuisant, les altcoins et les principales cryptos échangent discrètement leurs places. As-tu cette impression que, même si le marché global ne bouge pas beaucoup, les cryptos que tu détiens semblent avoir perdu leur âme ? Ces deux derniers jours, en analysant les données de $CORE, j'ai eu un petit choc. Si le nombre de nœuds continue de baisser et franchit le seuil de 10, le risque ne pourra plus être qualifié de simple "correction", ce serait pratiquement une sortie douce. Mais à l'inverse, si les nœuds restent stables à 16 sans descendre davantage, et que la quantité de BTC en staking continue d'augmenter, à court terme, c'est une sorte de cache-misère. Le pire scénario serait le troisième : le BTC en staking se retire, les nœuds diminuent aussi, et ces deux mauvaises nouvelles se combinent, ce ne serait plus une question d'émotion. Pour revenir aux secteurs. Récemment, le BTC ressemble à cette grande sœur qui reste solidement en place, avec une volatilité réduite, les fonds ne se précipitent pas pour partir. Quant à l'ETH, il essaie de se montrer mais manque de confiance, il suit la hausse mais pas la baisse, parfois il fait un effort puis retombe. Les altcoins, eux, sont dans une situation désastreuse, surtout ceux qui s'appuient sur la narration des nœuds pour soutenir leur valorisation : dès que les données faiblissent, ils fuient plus vite que quiconque. $CORE en est un exemple typique, son prix ne reflète pas vraiment la technologie, mais plutôt l'attente de "la stabilité des nœuds". Que valorise le marché ? Je pense qu'il valorise l'épaisseur du "coussin de sécurité". Les détenteurs de BTC sont désormais moins enclins à mettre leurs cryptos en staking, préférant les garder dans des cold wallets. La sortie de staking d'ETH n'est pas aussi spectaculaire, mais la volonté de staker les altcoins diminue visiblement. Cette transmission est subtile : plus les principales cryptos sont stables, plus il est difficile pour les altcoins d'attirer l'attention, car l'appétit pour le risque n'a pas disparu, il est juste devenu plus sélectif. Le chemin le plus probable est aussi 最近市场有个挺有意思的现象。 大家都在盯着BTC涨跌，却忽略了一个可能影响行情的重要因素：原油价格。 说实话，这次CPI我更关注油价带来的通胀压力。 根据市场预测，美国9月整体CPI同比可能达到3.6%，而核心CPI预计在2.5%左右。 为什么两者差这么多？ 因为核心CPI剔除了食品和能源价格，而整体CPI会直接受到汽油等能源价格上涨的影响。 这就意味着，即使整体通胀上升，也不一定代表所有商品都在同步涨价。 但问题来了。 如果油价持续高位运行，运输和生产成本也可能慢慢上涨，最终传导到其他商品价格。 这才是美联储真正需要警惕的地方。 📊 再看看BTC为什么会受到影响。 逻辑其实不复杂： 油价上涨 → 通胀压力增加 → 降息预期减弱或加息预期增强 → 美债收益率可能走高 → BTC等风险资产承压。 当然，这不是必然发生的结果。 如果CPI低于市场预期，美债收益率回落，BTC反而可能获得喘息机会。 💡 我现在最关注两个数据： 一个是整体CPI有没有超出预期。 另一个是核心CPI有没有明显回升。 如果只是能源推动整体CPI上涨，而核心通胀保持稳定，市场未必会像想象中那么悲观。 我觉得今晚真#美银调查揭示股债分歧，贝莱德提前增配短债 $BTC
Dans l'enquête, 37 % des fonds sont encore investis dans les actions technologiques, tandis que le déclencheur pour les obligations convertibles est fixé à 6 %.
▪️ Enquête de Bank of America en octobre (2/10–8/10, 161 répondants) : la surpondération nette des technologies est passée de 30 % à 37 %
▪️ Ce taux est le plus élevé depuis août 2020 ; les semi-conducteurs ont remplacé le concept d'IA comme transaction la plus encombrée
▪️ 37 % estiment que le rendement des bons du Trésor à 10 ans doit atteindre 6,0 % pour passer des actions aux obligations convertibles
▪️ 19 % pensent que le niveau actuel des rendements est suffisant pour qu'ils réallouent vers les obligations
▪️ BlackRock s'est déjà orienté vers une augmentation de la pondération en obligations à court terme ; Ray Dalio de Bridgewater affirme que le marché baissier des bons du Trésor est loin d'être terminé
▪️ La position en liquidités a légèrement augmenté, l'appétit pour le risque s'est quelque peu refroidi
La divergence ne porte pas sur qui a raison entre actions et obligations, mais sur ce que mesure cette enquête : la position ou le jugement.
La surpondération nette de 37 % reflète la position déjà prise, pas l'optimisme ; les 37 % qui estiment que le passage aux obligations convertibles se fera à 6 % mesurent un seuil encore non atteint. L'argent est toujours dans les actions technologiques, le déclencheur pour les obligations convertibles est fixé à 6 % — le basculement entre actions et obligations ne se produira pas en avance, mais seulement de manière passive après que les rendements auront bougé.
La direction est à l'observation — tant que le rendement à 10 ans ne touche pas 6 %, la position se maintient ; s'il atteint ce niveau, la migration des allocations pourrait se libérer de manière concentrée.#美俄柴油合作遭国会反对，停火条件仍存分歧 $BTC
La mise en œuvre de cet accord ne dépend pas de la table des négociations, mais du Congrès.
▪️ Le gouvernement Trump envisage d'utiliser l'exportation de diesel russe vers les États-Unis comme levier pour pousser la Russie à revenir à la table des négociations
▪️ L'accord a suscité l'opposition des parlementaires des deux partis au Congrès, la controverse s'étendant à l'autorisation légale et à l'exécution du cessez-le-feu
▪️ Le Royaume-Uni, l'Allemagne, l'Estonie, la Suède, entre autres, ne sont pas d'accord
▪️ Le ministre britannique de la Défense a déclaré que cette initiative est largement motivée par les élections de mi-mandat
▪️ Trump a annoncé le 11/10 que la Russie et l'Ukraine sont entrées dans un « cessez-le-feu énergétique », affirmant que les deux parties ont donné leur accord
▪️ Les analyses estiment que l'augmentation à court terme de l'approvisionnement en diesel russe est limitée et que la capacité de livraison est incertaine
Le désaccord ne porte pas sur la baisse ou non du prix du diesel, mais sur le nombre d'approbations nécessaires pour cet accord.
Au niveau exécutif, ce qui peut être signé est l'autorisation, au niveau législatif, c'est la portée de l'exemption des sanctions — l'opposition des parlementaires des deux partis concerne ce dernier point. L'autorisation peut être modifiée, l'exemption nécessite une loi. Ce qui déterminera si cet accord peut devenir un approvisionnement à long terme, ce n'est pas les déclarations à la table des négociations, mais la volonté du Congrès de lui donner un cadre juridique stable.
La direction reste en attente — seule une conversion en contrat à long terme ou une législation d'exemption sera considérée comme une augmentation de l'offre ; rester à l'autorisation ne sera qu'une perturbation des prix.Ce soir (14 octobre) à 20h30, sera publié l'IPC américain de septembre, et le marché a déjà une attente assez unanime : l'IPC global en glissement annuel passerait de 3,4 % à 3,6 %~3,7 %, avec une variation mensuelle d'environ 0,6 % ; l'IPC de base en glissement annuel resterait stable à 2,4 %, avec une variation mensuelle d'environ 0,22 %, en ralentissement par rapport à 0,29 % en août.
Le point clé est le suivant : la forte hausse de l'inflation globale est déjà intégrée dans les prix du marché, car le moteur est l'essence (prix moyen en septembre supérieur à 4,3 $/gallon, un record pour ce mois, le conflit en Iran maintenant les prix du pétrole élevés), ce qui constitue une "perturbation ponctuelle". Donc ce soir, ce qui déterminera vraiment la direction des cryptomonnaies, c'est l'IPC de base, pas l'IPC global. Ne misez pas tout, attendez de voir les données du PPI demain soir.Le chiffre d'affaires du troisième trimestre d'ASML, calculé en euros, est légèrement inférieur aux attentes, mais en dollars, il dépasse légèrement les prévisions. Cette différence de méthode n'a pas d'importance en soi, l'essentiel est que le BPA dépasse les attentes de 20,8 %, ce qui indique que le contrôle des coûts et la part des produits à forte marge sont en progression. La qualité des bénéfices est meilleure que les chiffres du chiffre d'affaires.
C'est le troisième trimestre consécutif où les prévisions sont revues à la hausse. Pour le quatrième trimestre, la guidance des ventes nettes est de 14,2 à 15,2 milliards d'euros, alors que les analystes prévoyaient environ 13,97 milliards. Cette hausse continue signifie généralement que la direction voit une visibilité accrue sur les commandes.
Certains clients ont déjà commencé à exprimer leur intention de commande pour les équipements de 2029 et 2030. Les plans d'approvisionnement actuels pour 2027 et 2028 ne peuvent plus satisfaire entièrement la demande. Le fait que les acheteurs d'équipements soient prêts à réserver à l'avance pour des années encore lointaines est plus révélateur que les résultats d'un seul trimestre.
La demande dépasse la capacité, la contrainte n'est plus le volume des commandes, mais combien d'unités peuvent être produites. La capacité maximale d'ASML est donc la limite de la vitesse d'expansion de l'ensemble du matériel AI en aval. Avec un calendrier chargé jusqu'en 2030, le fait de pouvoir embarquer ne dépend plus seulement du portefeuille.
Le plan officiel est, sur la base de l'objectif d'expansion de 30 % déjà annoncé, de continuer à explorer la possibilité d'augmenter encore la capacité en 2028. Ce signal doit être considéré avec un autre fait : si le rythme d'expansion ne suit pas, certains clients pourraient ne pas obtenir les délais de livraison souhaités, et même une forte demande ne se traduira pas par des revenus immédiats.#Anthropic拟披露Q3业绩，估值或达2万亿美元 $ANTHROPIC
Le chiffre de 2 000 milliards doit être soutenu pour la première fois par un rapport trimestriel.
▪️ Prévoit de divulguer les données financières du T3 aux investisseurs institutionnels ce mercredi
▪️ La fourchette d'évaluation raisonnable donnée par les investisseurs potentiels est de 1,8 à 2 000 milliards de dollars
▪️ A soumis une demande de confidentialité à la SEC, le formulaire S-1 n'est pas encore public, prévoit une introduction en bourse en novembre
▪️ Documents d'introduction précédemment divulgués : 42 milliards de pertes, 4,6 milliards de revenus, engagement de puissance de calcul de 518 milliards
▪️ L'institution indépendante New Constructs donne une valeur de 150 milliards de dollars, soit environ 93 % de moins que l'objectif
▪️ Si cela se concrétise, ce sera la taille d'introduction en bourse la plus importante, dépassant SpaceX
Le désaccord ne porte pas sur la hauteur des 2 000 milliards, mais sur le fait que ce chiffre doit être soutenu pour la première fois par un rapport trimestriel.
L'évaluation lors du tour privé provient du jugement de quelques personnes et peut rester non vérifiée ; une fois le rapport trimestriel publié, le pouvoir de fixation des prix passe des anciens actionnaires aux acheteurs. New Constructs compare 150 milliards à 2 000 milliards, une différence de 93 % — l'un utilise les revenus actuels, l'autre la réalisation future de l'engagement de puissance de calcul. La publication du rapport trimestriel met les divergences sur la même table.
La direction est à l'observation — les revenus du rapport trimestriel doivent correspondre à l'engagement de puissance de calcul pour être solides ; sinon, l'évaluation converge vers le bas.La Banque Jeonbuk en Corée du Sud a accordé un prêt aux entreprises en incluant Bitcoin comme garantie supplémentaire. L'entreprise disposait déjà d'un crédit sur signature, et avec l'ajout de BTC, la limite de crédit a augmenté, permettant d'obtenir des wons coréens pour le fonds de roulement, tandis que les Bitcoins sont confiés à un tiers pour la garde. Le taux d'intérêt et le taux de garantie n'ont pas encore été rendus publics.
Le vieux problème des entreprises détenant des cryptomonnaies : elles croient en la valeur à long terme et ne veulent pas vendre, mais ont besoin de liquidités pour payer les salaires et les fournisseurs. Auparavant, elles devaient soit vendre à perte, soit laisser les actifs dormir. Maintenant, si la détention peut aider l'entreprise à obtenir un prêt bancaire, il n'est plus forcément nécessaire de vendre les cryptos en cas de besoin de liquidités à court terme. À condition de passer l'examen de crédit bancaire.
Pour que la banque accepte Bitcoin comme garantie, trois questions doivent être résolues : sa valeur, qui la garde, et comment la liquider en cas de défaut. La Banque Jeonbuk a mis en place un système d'évaluation basé sur les prix de plusieurs plateformes d'échange, a réalisé un test de résistance en cas de forte chute, et a intégré dans la structure du prêt une procédure d'exécution judiciaire pour la liquidation et le recouvrement.
L'importance de ce prêt ne réside pas dans le montant, mais dans le fait que la banque a réussi à mettre en place l'évaluation, la garde et la gestion des défauts. Accepter une nouvelle garantie n'est pas une simple déclaration, c'est la capacité à mettre en œuvre le processus. Bitcoin peut intégrer les flux opérationnels de la finance traditionnelle, ce qui constitue une véritable utilité pour le financement.
Ce cas isolé ne peut pas encore être considéré comme une tendance. Le taux d'intérêt, le taux de garantie et le champ d'application n'ont pas été divulgués, et il n'est pas certain que d'autres banques suivront. Mais pour les entreprises détenant des cryptos qui décident de les conserver à long terme, un nouveau paramètre peut désormais être pris en compte : est-ce que les Bitcoins comptabilisés peuvent se transformer en fonds d'exploitation.在当代中国的青年群体中，一个愈发显著且难以逆转的现象正在发生：越来越多曾经在A股市场中摸索、亏损甚至心灰意冷的年轻人，一旦真正接触并进入加密货币交易（俗称“炒币”）的世界，就几乎再也回不去A股了。他们并非简单地“换个平台炒作”，而是经历了一场从制度体验、权利结构、机会密度到心理预期的全面重构。A股作为Web2时代的产物，其本质是一个以融资为核心的市场；而Web3世界则呈现出一种更接近“开放权利网络”的特征。这种差异一旦被亲身体验，便会产生强烈的路径依赖——不是因为加密货币一定能让人暴富，而是因为它重新定义了“参与者”与“系统”之间的权力关系。 本文试图系统剖析这一现象背后的深层原因。它并非简单的“赌徒心理”概括，而是从制度设计、基础设施体验、权利赋能、机会结构与市场生态等多个维度展开。年轻人在现实经济中面对的机会收缩、财富积累路径收窄，与Web3世界中所呈现出的高杠杆、高流动性、可组合性形成鲜明对比。当一个人真正体验过“买入资产后可以立即抵押借贷、组成流动性池获取收益、全球资产近乎无摩擦交易”的体验后，再回到A股那种“买入后只能被动持有、涨跌听天由命、还要时刻提防大股东减持”的状态，便Quelles conditions sont nécessaires pour que OKB revienne à 200 $ ?
Beaucoup de gens croient qu'OKB finira par revenir à 200 $.
Mais ce qui vaut vraiment la peine d'être étudié, ce n'est pas s'il peut monter, mais pourquoi le marché serait prêt à l'évaluer à 200 $ ?
📊 Faisons quelques calculs :
Actuellement, OKB est à environ 122 $, avec une offre totale de 21 millions de tokens.
▪️ 122 $ : correspondLe secteur des semi-conducteurs de Philadelphie a connu aujourd'hui un retournement intrajournalier. Au début de la séance, une forte chute, due à deux mauvaises nouvelles : le chiffre d'affaires annuel effectif d'OpenAI serait bien inférieur aux attentes du marché, ce qui a poussé les investisseurs à réévaluer le rapport coût-bénéfice des investissements dans le matériel IA ; par ailleurs, des rumeurs de percées dans la technologie de mémoire nationale ont ébranlé la confiance du marché dans le cycle des semi-conducteurs.
Ensuite, les capitaux ont fortement rebondi, réduisant considérablement les pertes du secteur. Les actions $INTC, $AMD, $MRVL, qui avaient fortement chuté auparavant, ont progressé de plus de 1 % contre la tendance, tandis que $NVDA, $AVGO et $TSM sont également passées dans le vert.
Le même jour de trading, avec le même groupe d'actions, la baisse a été interprétée comme un problème dans le rapport coût-bénéfice de l'IA, tandis que la hausse a été vue comme un signe que les investisseurs à long terme ne veulent pas partir. Ce qu'on appelle un retournement n'est souvent pas un changement d'information, mais un changement dans les personnes prêtes à prendre le relais.
Les leaders de la hausse sont principalement des titres qui avaient fortement baissé ou qui offrent un meilleur rapport qualité-prix, $INTC et $MRVL en tête. Les investisseurs principaux n'ont pas cherché à suivre les valeurs en forte hausse, mais se sont tournés vers des secteurs à valorisation plus basse comme les puces développées en interne et la connectivité réseau.
Cette semaine, les résultats de $TSM et $ASML seront publiés. La chute en début de séance a vu des capitaux de refuge fuir, mais la reprise à bas niveau a été forte, avec des achats clairs avant les résultats.
À court terme, il est probable que le secteur des semi-conducteurs connaisse une large oscillation sans atteindre de nouveaux sommets. Le marché passe du battage autour du concept IA à une sélection des actions basée sur les résultats financiers, avec des trajectoires différentes au sein du secteur. Un marché global en hausse ne signifie pas que chaque action va monter, et une hausse intrajournalière ne signifie pas encore une confirmation du creux.近三周BTC这个标的的复杂程度很高，不只是受到利率政策和国债收益率等宏观因素的影响，更多的是价格处在“多方”的敏感区，资金流动和筹码结构更大程度低左右了市场。 为了更好地理解此处的“多方”，我以详细的走势举例，价格初次上冲88000附近时，88350-89200的6m—2y持有者在平均成本线附近做出反应，随后价格回落。在83000附近得到明显承接后，市场开始围绕83000-85000区间震荡换手，进行了大量的筹码消化，在此过程中也的确有新的机构和巨鲸进场建立多头头寸。通过URPD观察到市场在83300-84600区间形成了新的筹码聚集区，虽然如此大成交量的换手为下次上行提供了很好的支撑，但同样规模的获利了结以及上方长期持有者对价格首次接近成本线的苏醒也给市场带来了巨大的抛压，随后市场几次尝试在86000-87000对上方筹码进行消化，但在10月7日的最后一次尝试中较为明显地出现了疲态，此处也是建立空头头寸较为理想的点位。 随后市场在跳水后持续下行，回到筹码聚集区后继续下行。值得注意的是，价格至此的下跌更多依旧是来自现货端的抛售以及U本位合约端的主动性的获利了结的平仓以及被迫的强制性平仓