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Le bulletin crypto du 9 août est arrivé ! Voyons ce qui s'est passé ce week-end et quels tokens méritent votre attention.
Le plus grand changement sur le marché ce week-end est que les fonds commencent à comparer à nouveau $BTC et $ETH pour déterminer lequel vaut le plus la peine d'être détenu.
BTC se maintient actuellement autour de 64 000, la reprise provoquée par le rapport non agricole faible n'a pas continué à s'accélérer. La performance relative d'ETH commence à s'améliorer un peu, mais il n'y a pas encore de transfert clair de capitaux.
Ce qui mérite plus d'attention aujourd'hui, c'est la régulation crypto aux États-Unis. Le leader de la majorité au Sénat a déjà soumis une motion de procédure, prêt à faire avancer le CLARITY Act après la reprise des travaux à la mi-septembre. Cela montre que le projet de loi est toujours vivant, et que les Républicains pensent encore pouvoir réunir 60 voix.
Cette nouvelle pourrait avoir un impact limité à court terme sur BTC, mais les actifs sensibles sont UNI, AAVE, COIN ainsi que ceux liés aux plateformes d'échange. Car le cœur du projet de loi est de clarifier quels tokens relèvent de la régulation des valeurs mobilières et lesquels relèvent de la régulation des matières premières, tout en définissant clairement les compétences de la SEC et de la CFTC.
Donc aujourd'hui, je ne veux pas trop me concentrer sur BTC pour faire une analyse macro.
Si ce week-end les altcoins commencent à voir un retour de capitaux, on peut se focaliser sur des tokens comme UNI, AAVE, SOL, qui sont plus sensibles à la régulation américaine et aux transactions on-chain. Si BTC reste stable, mais qu'ils peuvent se renforcer seuls, cela signifie que les fonds sont prêts à prendre plus de risques.
Aujourd'hui c'est dimanche, le volume d'échanges est généralement faible, évitez de courir après des tokens qui montent soudainement, observez d'abord si la hausse peut se maintenir plusieurs heures.Acheter OKB en fin de marché baissier offre le meilleur rapport qualité-prix
Les précédents marchés baissiers étaient similaires à celui d'aujourd'hui, tous caractérisés par une phase de consolidation horizontale
Plus cette phase horizontale dure, plus la puissance de l'explosion haussière est forte.
Lors du dernier marché baissier d'okb, le point le plus bas était à 9,67 et le plus haut à 258,6
La hausse a dépassé 20 fois.
En 2021, la hausse a été violente, passant de 0,57 à 44,36, soit plus de 70 fois.
Combien de fois cette fois-ci du point bas au point haut ?
Le point le plus bas actuel du marché baissier est à 60, en partant du plus haut à 258,6, la baisse est de 76,8 %
Le plus haut de décembre 2021 était à 34, le point bas du marché baissier à 9,67, soit une baisse de 71,6 %
En termes d'amplitude de baisse, le marché baissier d'OKB est presque terminé.
Actuellement, OKB a déjà surperformé le Bitcoin pendant 4 mois consécutifs. $OKB #交易之声：你的经验值得被听到 🇺🇸 Flash macroéconomique : Trump Media fait volte-face soudainement, annulant l'accord de coffre-fort avec Crypto.com pour $CRO, se retirant officiellement de la scène. Ce geste agit comme un seau d'eau froide, éteignant le vieux mythe du "bull market du coffre-fort" — $CRO chute de 3,6 % en une journée, 5,4 % sur la semaine ; $TRUMP et $WLFI s'enlisent encore plus, ce dernier ayant perdu 84 % depuis son pic historique, la tendance est claire. Par ailleurs, le Trésor américain intensifie ses sanctions contre l'Iran, affectant deux exchanges liés à la liquidité de $USDT, ce qui pourrait provoquer des turbulences à court terme sur le marché des stablecoins. Mais les capitaux cherchent leur voie dans l'incertitude : les tokens d'or institutionnels $XAUT et $PAXG voient leurs flux augmenter, tandis que $ZEC, axé sur la confidentialité, regagne en faveur, la configuration défensive prend le relais. Pour l'avenir, le récit flamboyant des memes coins politiques s'estompe progressivement, tandis que les tokens d'or et les privacy coins répondent à la demande de refuge ; quant à $BTC, sous la double pression macroéconomique et financière, il peine à sortir d'une tendance unilatérale à court terme. Le retrait de Trump Media est-il un signal baissier systémique pour tout le marché, ou simplement l'éclatement d'une bulle trop politisée ? Le sentiment réel du marché s'exprime déjà à travers les positions détenues.
#BTC #marchécrypto
#Crypto Conclusion d'abord : BTC est passé d'une phase de correction faible à une phase de lutte haussière, mais la formation d'une nouvelle zone d'acceptation des prix au-dessus de 65K sera le véritable signal de confirmation du démarrage de la prochaine tendance.
BTC est de nouveau au-dessus des moyennes mobiles clés, mais la véritable cassure n'a pas encore eu lieu, le prix se disputant à nouveau autour de 65K.
L'aspect technique s'améliore nettement : la moyenne mobile à 50 jours est actuellement d'environ 64 709, celle à 200 jours d'environ 63 886, BTC est de nouveau au-dessus de ces deux moyennes importantes ; le RSI journalier est d'environ 57,8, le MACD est également en position haussière, ce qui indique que le rebond initié autour de 62K est passé d'une « correction après survente » à une correction de tendance.
Le flux de capitaux s'améliore également. Du 3 au 7 août, l'ETF BTC au comptant américain a enregistré cinq jours de flux nets entrants consécutifs, totalisant environ 865 millions de dollars, fournissant un soutien continu à l'achat au comptant en dessous. Sur la même période, le Nasdaq a progressé de 1,3 %, l'indice du dollar est retombé autour de 99,48, les rendements des bons du Trésor américain ont diminué, l'environnement de liquidité externe est donc temporairement favorable.
Mais on ne peut pas encore définir cela comme une nouvelle tendance haussière.
La zone 64,5K–64,7K est la première zone de défense ; au-dessus, il faut d'abord digérer la résistance entre 65,3K et 65,5K. Si une cassure avec volume et un repli stable se produisent, le prochain objectif sera de nouveau 66,2K ; en revanche, si le prix retombe sous 64,5K et que le rebond échoue, cette cassure pourrait encore se transformer en une phase de consolidation.
$BTC #非农意外转负，CPI成加息关键 #非农意外转负，CPI成加息关键 La loi russe sur la régulation des cryptomonnaies est officiellement entrée en vigueur le 1er septembre. Après la signature de Poutine, cet ensemble de règles définit pour la première fois des limites claires pour les actifs numériques en Russie. La position centrale est très claire : les actifs cryptographiques sont reconnus comme des outils d'investissement, mais en aucun cas comme un substitut à la monnaie légale. Les paiements domestiques sont strictement interdits, tandis que les règlements commerciaux transfrontaliers sont autorisés — cela signifie que vous pouvez faire des affaires avec des partenaires étrangers en utilisant Bitcoin, mais vous ne pouvez pas acheter un café dans un magasin à Moscou.
Le canal d'investissement pour les particuliers est considérablement restreint : une limite d'achat annuelle de 300 000 roubles (environ 3 700 dollars), avec un test spécifique requis, et les actifs investissables sont limités à BTC, ETH et USDT. Les investisseurs qualifiés ne sont pas soumis à cette limite et peuvent augmenter leur allocation s'ils disposent de fonds suffisants. Les plateformes d'échange doivent s'enregistrer, avec un capital minimum de 15 millions de roubles, et les banques se voient également accorder le pouvoir de geler les fonds cryptographiques suspects d'activités illégales. La ligne rouge des paiements domestiques reste inchangée, mais les revenus issus du minage et des règlements transfrontaliers peuvent être utilisés légalement.
À court terme, cette politique a peu d'impact sur le prix du BTC — la limite de 3 700 dollars pour les particuliers est insignifiante à l'échelle du marché mondial. Mais ce qui mérite vraiment d'être surveillé, ce sont deux tendances profondes : premièrement, les principales économies mondiales préparent intensivement des cadres réglementaires pour les actifs cryptographiques, et la Russie comble ainsi la dernière lacune ; deuxièmement, la demande réelle pour les règlements transfrontaliers est en train d'être validée — dans le contexte des restrictions du système SWIFT, les entreprises russes utilisant des actifs cryptographiques pour commercer à l'étranger deviennent une alternative viable.
Poutine a ouvert une sortie réglementée pour les actifs cryptographiques, tout en maintenant fermement les frontières de la monnaie légale. La limite de 3 700 dollars semble viser les particuliers, mais pour la narration à long terme du Bitcoin, cela équivaut à un cas d'utilisation réel supplémentaire. La direction est claire : il ne s'agit pas de savoir s'il faut être conforme, mais comment l'être. Voilà ce que je voulais dire, à vous de réfléchir. $BTC $ETH $SPCX$BTC est actuellement le signal "calme" le plus digne d'attention sur tout le marché : le taux de financement perpétuel est seulement modérément positif, et les contrats ouverts (OI) sont comprimés à un niveau extrêmement bas récemment, les positions longues et courtes ne veulent pas s'engager davantage dans la fourchette. Cette combinaison de "faible taux + faible OI" correspond historiquement souvent à une phase d'accumulation d'énergie avant un retournement — ce n'est pas que personne ne joue, c'est que l'argent intelligent attend une direction. Avec la volatilité implicite DVOL également à un niveau bas, ce qu'il faut vraiment préparer, c'est un retour de la volatilité, pas deviner la couleur de la prochaine bougie K. Selon vous, quel côté sera cassé en premier cette fois ?📊 Rapport express sur les liquidations de contrats $SOL (10 août)
Selon les données de liquidation, cette vague de positions courtes a été brutalement écrasée par les gros acteurs du marché...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 75,85 $ 75,85 $ 0 $
4 heures 68 300 $ 46 300 $ 22 000 $
12 heures 6 153 400 $ 110 500 $ 6 042 900 $
24 heures 7 681 400 $ 120 700 $ 7 560 700 $
D'après les données de liquidation de $SOL, sur 1 heure, les liquidations longues écrasent les courtes, ces dernières étant nulles, un démarrage éclair de liquidation des longues mais avec un montant très faible ; sur 4 heures, l'avantage des longues persiste mais les courtes commencent à résister, les longues sont 2,1 fois plus nombreuses que les courtes, la liquidation des longues progresse modérément ; sur 12 heures, la tendance s'inverse complètement, les liquidations courtes écrasent les longues, les courtes sont 54,7 fois plus nombreuses que les longues, une situation de short squeeze d'une intensité extrême ; sur 24 heures, l'avantage des courtes s'élargit encore, avec un ratio d'environ 62,6 fois, les gros acteurs ont réalisé un virage brutal de la liquidation des longues vers le short squeeze — les positions longues à court terme ont été ciblées et liquidées, les positions courtes à moyen et long terme ont été balayées, avec un total de liquidations dépassant 7,68 millions de dollars. Les positions courtes saignent abondamment, la dynamique du short squeeze est implacable. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 10 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché joue simultanément sur trois fronts différents la dure tarification des "écarts d'attentes".
📉 Chiffres non agricoles négatifs inattendus : la balance des hausses penche vers l'IPC
L'emploi non agricole américain de juillet a diminué de 23 000 emplois, un écart important par rapport à l'augmentation attendue de 50 000 à 140 000. Pourtant, le taux de chômage est passé de 4,17 % à 4,09 %, un plus bas depuis juin 2025.
Un rapport contradictoire "emploi en baisse, chômage en baisse" rend les perspectives de hausse des taux en septembre plus incertaines. Le "New Fed Communications" déclare : "C'est un rapport confus." Les données CME montrent que la probabilité d'une hausse en septembre est passée de 57 % à 44 %. Le véritable facteur décisif n'est pas l'emploi, mais l'IPC de juillet publié le 12 août.
💾 Baisse des actions de stockage après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a réalisé un chiffre d'affaires de 8,965 milliards de dollars au T4, en hausse de 372 % sur un an ; Western Digital a généré 3,747 milliards de dollars, en hausse de 44 %. Pourtant, SanDisk a chuté de plus de 11 % en after-hours, Western Digital a plongé de plus de 18 %.
Le coupable de la chute est une guidance moins optimiste — la prévision médiane de SanDisk pour le prochain trimestre est de 10,55 milliards de dollars, en dessous des attentes du marché. Avec une hausse de plus de 460 % cette année, le marché a déjà pleinement intégré les bonnes nouvelles, une guidance future modérée est interprétée comme un signal négatif.
Le marché haussier de la mémoire AI tient-il encore ? Morgan Stanley estime que le pire ajustement est proche de la fin ; Bernstein souligne que les puces de stockage deviennent progressivement un fardeau de coût pour les applications AI et non-AI. La logique à long terme du super cycle reste intacte, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux, toute imperfection sera amplifiée à l'infini.
🚀 Rebond de SpaceX après levée des restrictions : un scénario classique de "mauvaise nouvelle déjà intégrée"
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, portant les actions négociables de 639 millions à 1,55 milliard. Le marché s'attendait généralement à une vague de ventes.
Résultat : le cours n'a pas baissé mais a augmenté — +6 % le jour de la levée, puis +16 % le lendemain, soit un gain cumulé d'environ 23 % en deux jours. La chute de 14 % après les résultats avait déjà anticipé la pression de la levée ; les vendeurs à découvert ont dû racheter, formant un support d'achat. Mais l'alerte n'est pas levée — plus de 250 millions d'actions restent vendues à découvert.
💎 En résumé
Le signal confus des non-agricoles penche la balance des hausses vers l'IPC ; SanDisk a échangé une croissance de 372 % contre une chute, prouvant que les valorisations des actions de stockage ont devancé les fondamentaux ; SpaceX a illustré le scénario classique de "mauvaise nouvelle déjà intégrée" avec son rebond le jour de la levée des restrictions. La première semaine d'août, trois marchés ont fonctionné simultanément au-delà des attentes — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de tarification se forme, et il punit toutes les réponses "pas assez parfaites". #Non-agricoleNégativeInattendue, IPC clé pour la hausse des taux
#BaisseAprèsRésultatsStockage, le marché haussier de la mémoire AI tient-il encore ?
#ObservateurRésultats : Rebond après levée, perspectives SpaceX ? $SOL Le même scénario, pour la quatrième fois !
$ETH tourne autour de 1900 depuis plus d'une semaine, rebondissant à chaque fois vers 1920-1930 pour être immédiatement repoussé. Les sommets continuent de baisser, oscillant sans cesse entre 1840 et 1950.
Les trois premières fois, il a toujours chuté.
Qu'est-ce qui change cette fois ?
D'abord, l'EIP-8363 fait bouger les choses. Un groupe de développeurs principaux veut réduire les récompenses de staking de 2,6 % à 1,2 %. La communauté a explosé, et les géants de la DeFi ont collectivement critiqué cette proposition. Le taux de staking est déjà tombé à 34,4 %, avec 41,5 millions d'ETH bloqués. Une fois les récompenses réduites, qui voudra encore verrouiller ses fonds ?
Ensuite, ETH/BTC est en baisse. Le taux de change est autour de 0,0298, toujours pas remonté au-dessus de 0,03. ETH est la seule grande cryptomonnaie en déclin cette semaine.
Troisièmement, les facteurs macroéconomiques ne jouent pas en faveur non plus. Trois des neuf membres de la Fed plaident pour des hausses de taux. L'IPC des 12-13 août est le prochain grand test, et la persistance de l'inflation reste un problème.
Les ETF achètent, mais le prix ne monte pas — ce qui indique que quelqu'un vend. Cette semaine, les ETF ETH ont enregistré une entrée nette de 243 millions de dollars, avec BlackRock achetant pendant quatre jours consécutifs. Les institutions accumulent, les vendeurs se déchargent, et le prix qui reste stable est en soi un signal.
Le même schéma apparaît pour la quatrième fois ; la structure n'a pas changé.
Opérationnellement, surveillez 1850. S'il est franchi à la baisse, la voie est ouverte vers le bas ; regardez d'abord 1800, puis 1700. N'agissez pas avant la cassure.
#非农意外转负，CPI成加息关键
#存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ $BTC $SNDK
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ #PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound $ETH Ethereum en temps réel
Prix actuel : $1,920 (CoinGlass 08:06 rapporte $1,920.28, +0,42% sur 24h ; instantané CMC $1,844 est un cache en retard non pris en compte ; médiane spot Binance/OKX/Bybit $1,920.1–1,920.3, écart interplateforme <0,05%)
Fourchette intrajournalière : $1,894–$1,920 (Binance 8/8 toute la journée), maintien au-dessus de 1,900 pendant la séance Asie-Europe, puis poussée à 1,920 avec friction sur la séance américaine, sans consolidation au-dessus de 1,925
Capitalisation : 23,17 milliards $, circulation 120,68 millions d'unités, ETH/BTC 0,0296 (BTC environ 64 945 au même moment, taux toujours sous 0,030)
Volume : 24h spot $980 millions (CoinGlass par plateforme) + futures globales $2,25 milliards, baisse de volume ce week-end, c’est un "test du mur 1,920" et non une cassure
Sentiment : peur/avidité 29 (peur, en hausse depuis 17 le 3/8), RSI(14) ≈56 neutre à légèrement haussier, MACD 4H au-dessus de zéro avec croisement haussier mais barre rouge en diminution, MACD journalier en phase de récupération d’énergie sans inversion de tendance baissière
Structure technique : nouveau support 1880–1900 vs résistance 1925–1930
Situation actuelle : « Faible rapport NFP → hausse des attentes de baisse des taux + 4 jours consécutifs d’entrées dans les ETF ETH (7/8 +49,6M, 8/8 encore +49,6M, ETHA seul à +38,15M) → test du mur 1,920 avec résistance à 1,925 + barre rouge 4H en diminution » ; toute montée au-dessus de 1,925 sans volume est une fausse cassure, 1,880–1,900 est la nouvelle zone clé aujourd’hui.
Flux et écosystème (différences relatives au BTC)
ETF spot : entrée nette de 49,6M le 7/8 (ETHA +38,15M, FETH +11,45M), encore 49,6M le 8/8 (ETHA +38,15M, FETH +11,45M), quatre jours consécutifs d’entrées ; valeur nette totale 10,744M, entrée nette cumulée 11,455M, historique ETHA cumulée 11,65M — soutien sans poursuite haussière
On-chain : baisse des soldes en échange, staking verrouillé ~40,2M unités (33% de la circulation) ; point de douleur maximal des options arrivant à échéance le 8/8 à 1,900, vendeurs motivés à tirer les prix vers le bas
Macro : emploi non agricole de juillet négatif → probabilité accrue de baisse des taux en septembre, obligations américaines 10 ans ~4,50%, DXY <99,5 ; CPI de juillet mercredi prochain pour confirmer la tendance après l’emploi
Technique : cassure 4H de la résistance baissière mais moyenne mobile journalière à moyen terme toujours baissière, 1,925–1,930 double résistance 100EMA + bande supérieure de Bollinger, dynamique de rebond en déclin
Scénario et stratégie aujourd’hui (dimanche séance Asie)
Base (haute probabilité) : contraction entre 1,880–1,925, maintien au-dessus de 1,900 avec oscillation plutôt forte entre 1,910–1,920 ; cassure sous 1,880 retest à 1,860
Suivi de cassure : volume 4H au-dessus de 1,925–1,930 vise 1,955–1,980 ; clôture journalière sous 1,880 vise 1,860→1,830
Spot/moyen terme : achat léger sous 1,880–1,900 (soutenu par entrées contraires ETHA), pause des achats si clôture journalière sous 1,880, attente entre 1,830–1,850 ; réduction de position sur rebond vers 1,980–2,000
Contrats : short léger sur rebond 1,920–1,930 (stop au-dessus de 1,940, cible 1,900) ; achat sur support 1,890–1,900 (stop sous 1,878) ; levier ≤5x, liquidité faible le week-end, éviter de garder des positions ouvertes la nuit
Fenêtres d’observation clés
1,880–1,900 nouvelle zone clé journalière, décision à la clôture 4H, cassure à la baisse = faiblesse vers 1,860
1,925–1,930 résistance 100EMA, à voir si le volume du week-end peut être récupéré (fausse cassure 1,920 le 8/8 non prise en compte)
Double vérification des flux nets ETF spot ETH 8/8 — poursuite des entrées ETHA détermine le support à 1,900
ETH/BTC plancher à 0,0290, cassure = faiblesse relative consolidée
Mercredi prochain CPI US de juillet après l’emploi, déterminera la tarification de la baisse des taux en septembre
⚠️ Analyse objective, pas un conseil d’investissement. 1920 est le point d’ancrage au moment de la question, pas un prix confirmé 4H ; volatilité ETH 1,3–1,5x BTC, nombreux pics dans la zone mur 1,900, stop loss élargi de 20–30% par rapport à BTC.
Résumé rapide : ETH 1.88/1.920/1.925/1.98 | Prix actuel $1,920 | Tendance du jour : test du mur 1,920 avec résistance à 1,925, défense du nouveau support 1,900, oscillation en attente de direction à 1,925. $ETH 加密做市商GSR最新发布的分析报告，揭示了一个行业中普遍存在、却很少被公开讨论的结构性脆弱点：DAO财库中近70%的资产以原生代币形式持有，分配给稳定资产或多元化储备的比例极低。 这种结构本身并不致命——但当市场进入下行周期时，它会形成一种典型的“死亡螺旋”，让项目在最不该卖的时候被迫卖出，在最需要保护的时候才想起对冲。 三重打击的传导机制 代币价格下跌：财富效应消失，DAO财库以法币计价的价值快速缩水。 协议活动减弱：链上交易量下降，Gas费收入萎缩，项目现金流压力上升。 运营成本刚性：无论市场如何，员工工资、服务器成本、审计费用都需要用美元支付。 当这三重压力同时叠加时，项目方只剩一个选择：以更低的价格卖出更多的代币来支付固定支出。 这只会在下行市场中制造额外的卖压，加速价格下跌，消耗财库储备——一个自我强化的负向循环。 为什么“等跌了再保护”是最差的时间选择？ 项目团队几乎总是在错误的时间点寻求保护： 牛市：价格持续创新高，谁会愿意花钱买看跌期权？ 暴跌后：对冲需求暴增，但隐含波动率已经飙升，保护成本变得极为昂贵。 GSR的比喻很形象：“相当于暴风雨已经在头顶才开始买保险。” GDétenir la bonne crypto pendant un mois sans bouger d'un iota, alors que $ADA voisin réalise près de 20% en une semaine — voilà la dure réalité du marché actuel. $BTC oscille autour de 64k, toujours en baisse de plus de 48% par rapport à son plus haut, mais les capitaux ne sont jamais immobiles, ils deviennent simplement extrêmement sélectifs.🔄
Les petites capitalisations meme comme $PONS, $WKC, $HEI voient leur popularité exploser ; le secteur de la confidentialité avec $ZEC en hausse de 12% sur la semaine, $XMR suit discrètement. De l'autre côté, $ONDO mène le secteur RWA avec une baisse de 10% sur la semaine, $XRP, $SUI, $PEPE sont dans l'impasse.
Deux interprétations s'opposent : certains pensent que c'est l'argent intelligent qui tourne, seuls les altcoins avec un récit indépendant sont les gagnants ; d'autres affirment que les mouvements de $ZEC, $ADA ne sont que des impulsions dues à une faible liquidité, sans nouveau sommet pour $BTC, il n'y a pas de véritable marché pour les altcoins.📉
Mon observation : le vrai signal est dans les flux de capitaux — les cryptos de confidentialité et les tokens or comme $XAUT ont progressé de 7% sur la semaine, c'est une configuration typique de couverture, pas un signal d'altseason. Le marché est désormais segmenté en rotations sectorielles, choisir la bonne voie est la clé pour profiter, ceux qui s'accrochent aux soi-disant « cryptos de qualité » en espérant une hausse générale risquent d'attendre longtemps. Comprendre où s'enfuient les capitaux est bien plus important que de fixer les prix.🧠
#BTC #marchécrypto
#Crypto$SPCX a été vraiment fort ce matin, montant directement à 141.
De 105 environ avant le déblocage à maintenant 141, il a augmenté de plus de 30 % en seulement quelques jours.
À l'époque, tout le monde disait que le déblocage serait un grand désastre, avec 911,5 millions d'actions arrivant sur le marché, il était sûr que le cours baisserait. Alors, que s'est-il passé ?
Non seulement il n'a pas baissé, mais c'est devenu un véritable carburant de fusée. Citi a rejoint l'engouement, augmentant le prix cible à 220 et améliorant la note à acheter. Les positions short totalisaient auparavant 24,6 milliards de dollars, mais avec la hausse du cours au lieu de la baisse, les shorts ont été forcés de couvrir, et les rachats ont poussé le prix encore plus haut.
Cette hausse s'explique en partie parce que l'impact négatif du déblocage a été entièrement absorbé, et l'environnement macroéconomique coopère également.
Après des données plus faibles sur l'emploi non agricole, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée de 58 % à environ 44 %, et le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a également chuté.
Les actions de croissance à forte valorisation comme SPCX craignent le plus la hausse des taux d'intérêt. Maintenant que les attentes en matière de taux se sont apaisées, la pression sur la valorisation a diminué, et le cours de l'action a naturellement de la marge pour monter.
L'or $XAU a également été fort cette semaine, augmentant de 7 % en une semaine pour dépasser 4340 $. En regardant ensemble les chandeliers de l'or et de SPCX, leurs rythmes sont presque synchronisés, tous deux commençant avant les données non agricoles et accélérant après la publication des données.
Deux actifs apparemment sans lien négocient la même chose : un environnement des taux d'intérêt en amélioration.
Avec la même tendance macroéconomique favorable, SPCX a grimpé à 141, tandis que SanDisk $SNDK reste autour de 1200. Malgré des résultats supérieurs aux attentes, il a chuté de 7 %, et la tendance favorable des données non agricoles n'a pas pu le sauver ; les investisseurs ne veulent pas acheter à ce niveau.
Un autre à noter est $BEAT. Cette pièce a grimpé puis a reculé il y a quelques jours, mais ce soir les ordres d'achat reprennent.
Personnellement, j'envisage d'essayer légèrement une position longue à court terme avec un stop loss fixé ; si je me trompe, je l'accepterai.
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？
Je viens de me réveiller tôt et de voir cette tendance sur les actions de stockage, franchement, cette intrigue a vraiment un goût familier de la sphère crypto ?
Les résultats financiers de SanDisk et Western Digital ont clairement dépassé les attentes, mais le cours de l'action continue de chuter. Le marché ne regarde maintenant que les prévisions du trimestre suivant et si la valorisation élevée peut tenir, sans se soucier de la qualité des résultats actuels. C'est littéralement une copie conforme du scénario crypto où « une bonne nouvelle concrétisée entraîne une vente immédiate », et ceux qui achètent à ce moment-là sont toujours les retardataires.
Mais ce qui est intéressant, c'est que SK Hynix vient d'approuver un plan d'expansion de 54,3 trillions de wons coréens, pariant sur la demande à long terme de mémoire AI ; les institutions maintiennent également une recommandation d'achat renforcé pour Samsung et Hynix. Cela crée une fracture — d'un côté, le cours de l'action ne cesse de baisser, de l'autre, les grandes entreprises investissent massivement dans l'expansion.
Le marché est maintenant complètement divisé. Certains pensent que ce n'est qu'une « correction temporaire » normale dans le long cycle de la mémoire AI, et que la baisse est en fait une opportunité d'entrée ; d'autres estiment qu'avec cette expansion et des prévisions prudentes, le « déséquilibre offre-demande » vanté auparavant va bientôt se transformer en « surcapacité ».
Honnêtement, en regardant ces batailles entre géants technologiques traditionnels, il est vraiment facile de penser aux cycles haussiers et baissiers de la crypto. Que pensez-vous de ce recul des actions de stockage ? Est-ce un simple retournement pour accueillir les nouveaux entrants, ou le marché est-il vraiment arrivé à son sommet ? Venez en discuter dans les commentaires, avez-vous profité de cette baisse pour acheter ou vous êtes-vous retirés ? 👇crcl est en fait aussi une action cyclique
mais c'est actuellement sa période de latence
c'est équivalent à acheter Hynix, Samsung, Micron il y a deux ou trois ans
comment comprendre son cycle alors ?
Référence : crcl dans les dix prochaines années
imaginons une année où la Fed maintient un taux d'intérêt à 0,25 %
la taille de usdc de crcl est de 1 000 milliards de dollars
à ce moment-là, la perte annuelle de crcl atteint 5 milliards de dollars
à ton avis, combien vaut crcl à ce moment-là ?
combien vaut une entreprise qui perd 5 milliards par an ?
1000 ou 2000 milliards ?
même 100 ou 200 milliards ?
Deuxième scénario
la taille de usdc reste à 1 000 milliards de dollars
mais une hyperinflation survient
la Fed augmente les taux à 8 %
crcl réalise un bénéfice net annuel de 80 milliards de dollars
à ce moment-là, si tu donnes à crcl un PER de 30, cela fait 2 400 milliards de dollars
même si à ce moment-là, la moitié est reversée aux canaux
cela fait environ 1 200 milliards de dollars, est-ce raisonnable ?
à ce moment-là, tout le marché dira que crcl est génial, tu vendras ou pas ?
regarde les choses autrement, comprends-tu maintenant si tu achètes Changxin ?
tu achètes du stockage ou pas ?
Quand on calcule crcl
on fait une projection avec un taux neutre de 2,5 %
actuellement, le stablecoin n'a pas encore explosé en volume
une fois que le volume explosera
la valorisation de crcl sera liée aux taux d'intérêt
quand les taux baissent, le cours baisse
quand les taux montent, le cours monte
l'impact de l'environnement macroéconomique sur l'action est justement contre-cyclique
Avant que usdc ne prenne une grande ampleur
la volatilité des taux sera compensée par la croissance de usdc
à ce moment-là, le caractère cyclique n'est pas évident
mais la croissance est masquée
Par exemple, cette année, comparé à l'année dernière, les revenus n'ont augmenté que de 7 %
mais usdc a été émis à 100 % de plus
le cœur du problème est que la baisse des taux compense les gains de l'émissionLa capitalisation du marché des stablecoins s'est stabilisée autour de 300 milliards de dollars, pourtant les volumes de transactions et la vélocité continuent d'augmenter. Ce découplage discret est le changement sous-estimé.
Le trading natif crypto a diminué au premier semestre 2026 tandis que le volume lié à la finance traditionnelle et les bons du Trésor tokenisés ont augmenté. Le capital se déplace vers les rails de règlement et de rendement plutôt que vers la pure spéculation. $USDT domine toujours les paiements, $USDC les flux institutionnels, et les produits tokenisés absorbent le dollar de rendement.
Les noms exposés incluent $BTC et $ETH comme couches de base, $SOL et $BNB pour le débit, $XRP et $LINK pour les rails, $AAVE pour le prêt, $ONDO pour les bons du Trésor, ainsi que $ARB et $OP comme scalers. Risques : concentration des émetteurs et toute contraction macroéconomique de la liquidité qui pourrait inverser les gains de vélocité.
Surveillez la vélocité des stablecoins et la croissance des actifs sous gestion RWA ensuite. Ils montreront si la thèse d'infrastructure s'accélère.
Voyez-vous la hausse de la vélocité comme un signal plus important que la capitalisation stable en ce moment ?La tendance crypto négligée pourrait ne pas être un autre rallye d'altcoins, mais la migration de l'activité financière réelle sur la blockchain.
Juillet a apporté une combinaison notable : les flux des ETF crypto sont redevenus positifs, tandis que l'adoption des stablecoins a continué de s'étendre. Circle a rapporté une circulation de USDC de 73,3 milliards de dollars, en hausse de 19 % sur un an, avec un volume de transactions on-chain en hausse de 151 %.
Parallèlement, l'activité institutionnelle dépasse la simple détention de BTC. Solana voit une activité croissante d'actifs tokenisés, tandis que Sui a attiré le déploiement institutionnel de RWA, y compris un fonds de marchés privés de 75 millions de dollars.
Cela crée une division sectorielle importante.
Bénéficiaires potentiels : $ETH, $SOL, $SUI, $LINK, $XRP, $AAVE et $HYPE si le capital continue de se diriger vers le règlement, la tokenisation et l'infrastructure financière on-chain.
Risques : $SUI, $APT, $ARB, $TIA et $OP subissent une pression supplémentaire sur l'offre due aux déblocages programmés, rendant la croissance de l'offre en circulation aussi importante que la demande.
La thèse clé : la prochaine rotation durable pourrait favoriser les réseaux générant une activité financière mesurable plutôt que simplement attirant un volume spéculatif.
Êtes-vous d'accord pour dire que l'activité financière réelle devient un signal d'investissement crypto plus important que l'élan narratif ?L'offre supplémentaire de 433 000 $HYPE a déjà été partiellement absorbée par le marché, mais il reste une pression de vente à la hausse due aux jetons dont la cession n'a pas encore été confirmée. Une demande de rachat d'environ 1,13 million de dollars en une seule journée ne peut pas non plus compenser immédiatement les flux de jetons de l'équipe d'environ 24 millions de dollars. La demande institutionnelle revient dans la crypto, mais elle ne profite pas également à tous les actifs.
Les dernières données hebdomadaires montrent que les ETF Bitcoin et Ether au comptant américains ont attiré environ 1,1 milliard de dollars combinés, leur semaine d'afflux la plus forte depuis avril, malgré un volume global de marché relativement faible. Parallèlement, le Bitcoin reste proche de la zone des 64 000 $ tandis que les altcoins continuent de montrer un momentum relatif plus faible.
Pourquoi est-ce important ? Les flux des ETF offrent un accès réglementé au capital institutionnel, mais la divergence actuelle suggère que l'argent se concentre encore sur les actifs les plus grands et les plus liquides plutôt que de tourner largement vers les altcoins.
Cela crée une configuration mixte pour $BTC et $ETH, tandis que $SOL, $XRP, $SUI, $AAVE, $LINK, $UNI et $AVAX ont besoin d'une demande au comptant plus forte pour confirmer une rotation plus large vers le risque.
Les traders devraient surveiller les flux nets des ETF, la dominance du BTC, la liquidité des stablecoins, les taux de financement, l'intérêt ouvert et le volume au comptant. Une baisse soutenue de la dominance du BTC accompagnée d'une augmentation du volume des altcoins fournirait une preuve plus forte de l'appétit pour le risque à l'échelle du marché.
La question clé maintenant est de savoir si les flux institutionnels s'élargiront finalement au marché des altcoins ou resteront concentrés sur Bitcoin et Ethereum.📊 Observation de la liquidité : concentrez-vous sur les flux de capitaux, pas sur les chandeliers. Le marché des cryptomonnaies montre une liquidité plus abondante, mais les capitaux restent sélectifs. Les flux de fonds des ETF indiquent un retour de la demande institutionnelle, surtout concentrée sur $BTC ; tandis que le marché plus large reste en attente, attendant la confirmation de la diffusion de la liquidité des actifs majeurs vers l'extérieur.
🛰️ La trajectoire macroéconomique devient de plus en plus claire : en juillet, l'emploi non agricole a diminué de manière inattendue de 23 000. Si l'IPC confirme un ralentissement de l'inflation, le marché pourrait davantage anticiper un assouplissement de la Fed, améliorant ainsi la liquidité des actifs à risque. Mais le détroit d'Hormuz reste une variable incertaine : un apaisement des interruptions d'approvisionnement énergétique ferait baisser l'inflation pétrolière ; si la situation se dégrade à nouveau, le dollar et les rendements pourraient continuer à se renforcer.
🎯 La hiérarchie de la liquidité interne à la cryptomonnaie est claire :
👑 $BTC — ancre centrale de liquidité
🏛️ $ETH — rotation institutionnelle
⚡ $SOL — leader à haute bêta
🟡 $BNB / $XRP — liquidité des grandes capitalisations
🔗 $LINK / $AAVE — infrastructures et DeFi
🤖 $TAO / $WLD — narration AI
🚀 $SUI / $HYPE — sentiment spéculatif
Le marché n'a pas besoin d'une hausse généralisée, mais d'une expansion continue des capitaux. Avant cela, la rotation sélective reste la ligne directrice.
#BTC #SentimentDuMarché
#CryptoJe te pose une question, selon toi, quel est l'intérêt d'avoir 5 bitcoins valant plus de 300 000 dollars déposés uniquement sur une plateforme d'échange pendant une année entière ? Comme montré sur l'image, la réponse est moins de 10 dollars, ce qui illustre bien l'embarras du bitcoin en tant qu'actif ne générant pas de revenus. Bien que Bitmine et MicroStrategy aient toutes deux subi de lourdes pertes, Bitmine peut encore raconter une histoire de revenus au marché financier, les revenus de staking d'Ethereum pouvant être intégrés au compte de résultat, faisant d'Ethereum le moyen de production de Bitmine, tandis que MicroStrategy ne peut que raconter l'histoire de la thésaurisation en attendant une hausse.
Heureusement, même si le bitcoin lui-même ne génère pas de revenus, les utilisateurs ordinaires peuvent profiter des avantages offerts par les plateformes d'échange. La raison pour laquelle j'ai choisi d'investir régulièrement et de thésauriser sur OKX est qu'il y a constamment des activités de staking minier, avec un rendement annuel de 5 % à chaque session, et chaque compte bénéficie d'une limite de 5 BTC, ce qui permet au moins de gagner un peu d'argent de poche. Sans ces activités, thésauriser serait vraiment difficile.En surface, la situation était calme, le VIX a légèrement baissé, tandis que les actions américaines ont légèrement progressé. Mais l’or a soudainement atteint un énorme chandelier haussier de 2,26 %, tandis que la crypto reste stagnante — cette divergence arrache la dernière feuille de vigne de « l’or numérique ». Synopsis - 🔍 L’or grimpe, pourquoi la crypto reste-t-elle immobile ? - ⚔️ Que poursuit la capitale ? Mouvements SOL et BICO - 🌍 Sous-courants macroéconomiques : baisse du dollar, hausse des risques géopolitiques - 💡 Conclusion : La nature refuge de la crypto est à nouveau remise en question Le panorama d’aujourd’hui $BTC 64 927, +0,08 % $ETH 1 917, +0,14 % $SOL Chiffre d’affaires 490 millions, +3,2 % $BICO chiffre d’affaires 430 millions, +18,0 % $QQQ +1,17 %, $SPY +0,61 % $DXY -0,36 %, $GLD +2,26 % $IBIT+ 0,85 %, VIX 14,89, -1,65 % Pétrole brut américain ($USO) 117,98, -0,75 % I. L’or grimpe, pourquoi la crypto reste-t-elle totalement immobile ? 🔍 $GLD a bondi de 2,26 % en une seule journée, tandis que $DXY a chuté de 0,36 % en parallèle, réintégrant le portefeuille classique de refuge sûr. Mais du côté crypto, $BTC a à peine clôturé en hausse de 0,08 %, $ETH 0,14 %, un peu comme un électrocardiogramme. Ce sentiment de discorde est flagrant : le marché vote avec de l’argent réel : lorsque des événements risqués approchent, les fonds choisissent l’or plutôt que le Bitcoin. $ETH Bien que l’augmentation n’ait pas été importante, l’offre totale de stablecoins on-chain et les adresses actives de couche 2 ont continué de croître, et la voie de tokenisation RWA commence tout juste à apporter de réels revenus à l’écosystème Ethereum. $SOL Today a rebondi de plus de 3 %, avec le volume de trading et les nouveaux utilisateurs dans l’écosystème présents. Ce n’est pas que les fonds manquent de direction, mais plutôt qu’ils sont plus sélectifs. La logique centrale de la divergence du marché est que le marché commence à payer pour la qualité des actifs. Il y a un an, l’époque où l’on pouvait simplement acheter un jeton et attendre qu’il double est révolu. Désormais, la résilience démontrée par l’infrastructure de $LINK qui alimente les prix et les chaînes haute performance comme $SUI montre que le capital n’est prêt à payer que pour des projets réellement exploitables. Cette sélection éliminera un groupe d’altcoins qui survivront grâce à la narration et permettra aux pièces vraiment précieuses de regagner plus de parts de marché lors du prochain tour. La conclusion est simple : le cycle n’a pas disparu ici à $BTC et $ETH, mais beaucoup de personnes ont déjà été sans poste tôt. Ce qu’il faut faire maintenant, c’est d’ajuster la structure du portefeuille aux projets qui peuvent continuer à attirer des capitaux lors du prochain marché haussier. $BTC #存储股财报后续跌, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ? #财报观察员 : Après la levée du verrouillage, les prix ont rebondi — que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ? Le marché principal oscille actuellement à un niveau élevé avec une rotation, les signaux de sommet à court terme et les divergences sont présents, le Gamma autour de 7800 fait résistance, mais l'argent continue de se diriger vers Mag7, NVDA MSFT AMZN AAPL, ces institutions ne sont pas parties. #非农意外转负，CPI成加息关键
Sur le S&P, le Gamma est principalement bloqué entre 7600 et 7800 depuis deux semaines, dès qu'on s'en approche, il y a une pression de couverture à la vente, une consolidation est normale. Les sorties nettes d'options dépassent 200 millions, la pression à court terme est là. À long terme, les positions sur 8000 continuent d'augmenter, après la cassure du coin, la direction reste la même.
Bien que le SPY ait cassé un plus bas précédent et formé un sommet à court terme, la moyenne mobile à 21 jours est toujours en place, ce n'est qu'un repli dans une tendance haussière. Les niveaux clés sont 760, 755 et la moyenne à 21 jours, les maintenir est un bon point d'entrée secondaire. En cas de cassure, on pourrait viser 725-730.
Le QQQ est plus faible, il n'a pas dépassé son plus haut historique. 700 est un point critique, niveau psychologique + gap + moyenne à 21 jours. Si ce niveau tient, c'est une consolidation (une fausse cassure à 696 est aussi acceptable), sinon on regarde vers 661.
Le petit indice IWM est plutôt fort, il suit la tendance depuis le creux d'avril, la correction est plus légère que celle du Nasdaq. Tant que la EMA21 et le gap à 296 ne sont pas cassés, la tendance reste haussière. On vise d'abord 305, puis 310-315. La rotation vers les petites valeurs de valeur continue.
Micron a fortement chuté et est en phase de consolidation, les trois moyennes mobiles se resserrent autour de 900, le Gamma est aussi concentré là. Certains achètent encore des calls à 1000 à long terme. Tant que 730-735 ne cède pas, et après avoir franchi la moyenne à 21 jours et 925, l'infrastructure AI pourrait repartir. #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？
Le VIX est arrivé à un support clé, avec beaucoup de Gamma négatif autour de 15. S'il tient et rebondit, l'indice va encore osciller à court terme.
Dans les calls à court terme, AAPL NVDA MSFT AMZN ont beaucoup d'achats dépassant les positions, les institutions continuent de construire leurs positions.
NVDA est revenu en Gamma positif, la consolidation est terminée, les moyennes mobiles commencent à monter. Les fonds parient principalement sur 220-240, en vue du marché avant les résultats du 26 août. Ne pas poursuivre une fois le premier objectif atteint, attendre un repli à 210-216, récupérer 214 avant de penser à viser le précédent sommet à 236.
Microsoft est bloqué entre 490-510 en résistance, proche du plus haut précédent et d'une zone de forte activité, le volume diminue, le RSI horaire diverge, une digestion à court terme est nécessaire. Les options restent haussières, la correction est probablement une phase de consolidation. Un repli vers la moyenne à 21 périodes sur 4 heures peut être une opportunité d'achat, mais attention si la moyenne clé est cassée.
Amazon peut être acheté sur un repli vers la ligne de cou du double creux et la moyenne à 21 périodes sur 4 heures (zone 255-265).
Tesla doit d'abord dépasser 325 pour confirmer un relèvement des points hauts et bas, l'objectif est 342. Le support à 297 ne doit pas céder, sinon ce rebond sera terminé. #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Le secteur des puces de mémoire montre un relâchement des positions après une série d'augmentations de prix, les capitaux se déplaçant des valeurs élevées vers les modules optiques et le domaine des robots. La phase la plus lucrative liée à la pénurie touche à sa fin, et la pression pour digérer les valorisations à long terme commence à se manifester sur le marché.
Micron $MU voit un important désengagement de capitaux dans la zone haute, la prime de valorisation précédemment soutenue par les hausses de prix commence à subir une pression à la baisse. SanDisk, Samsung et d'autres valeurs de stockage connaissent également une liquidation des gains, entraînant un changement dans la structure des transactions.
Les capitaux cherchent de nouveaux points d'ancrage entre les goulots d'étranglement matériels, avec des secteurs émergents comme la photonique et les robots humanoïdes attirant la liquidité en fuite. L'expansion de la capacité de ChangXin Storage sur un marché de niche mature affaiblit davantage la défense à long terme des activités de stockage traditionnelles.
La conjonction d'une valorisation élevée et d'un transfert de capitaux conduit directement la logique à long terme des géants du stockage à évoluer d'une pénurie d'offre et de demande vers une pression liée à la capacité. Tant que la libération de capacité sur les marchés matures engendre une concurrence par les prix bas, le mécanisme d'expansion des profits par hausse des prix sera difficile à maintenir.
Si la demande en HBM des serveurs AI explose au-delà des attentes et que l'expansion de capacité est retardée, les prix du stockage pourraient remonter fortement, entraînant une correction de valorisation. Cependant, dès que la concurrence par les prix bas des produits matures se généralise, la trajectoire haussière sera bloquée.
Si les capitaux accélèrent leur rotation vers de nouveaux secteurs, $MU, dont la valorisation à long terme est élevée, fera face à une correction continue du cours et à un repli cyclique. En revanche, si la demande d'achat des serveurs traditionnels en aval connaît une croissance explosive soudaine, ce scénario baissier sera rapidement invalidé.
Le différend du marché sur le cycle dépendra finalement de la capacité de la prime sur le HBM haut de gamme à compenser entièrement l'érosion des profits causée par la substitution à bas prix sur les marchés matures.
La variable la plus importante à observer dans les sept prochains jours est la continuité du transfert des capitaux vers les modules optiques et les secteurs robotiques ainsi que l'ampleur de l'augmentation des volumes de transactions.
#霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ #俄罗斯加密监管法9月生效，交易与支付边界明确$SPCX SPCX(SpaceX) raison principale de la forte hausse récente (hausse de 15,83 % en une seule journée le 7 août)
I. Quatre catalyseurs directs
1. Effet négatif de la levée de restrictions levé, inversion des attentes (condition préalable la plus importante)
Le 6 août, une grande quantité d'actions IPO restreintes ont été libérées, le marché avait anticipé plusieurs semaines à l'avance une vente massive, tout le monde craignait une vente concentrée par les actionnaires initiaux, le cours est descendu jusqu'à environ 104 dollars.
Le jour de la levée des restrictions, la pression de vente a été bien inférieure aux attentes, aucune vente massive n'est apparue, les vendeurs à découvert ont paniqué et couvert leurs positions, beaucoup de capitaux ont parié sur "la fin des mauvaises nouvelles".
2. Résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes
Revenus du T2 à 7,814 milliards de dollars (prévision 6,9 milliards, +92 % en glissement annuel), pertes nettement inférieures aux estimations du marché ; Starlink continue de générer un flux de trésorerie positif. Les investisseurs reconnaissent les deux courbes de croissance : communication Starlink + calcul spatial.
3. Les institutions rehaussent leurs notes, stimulant le sentiment
Argus passe à l'achat, objectif de cours à 160 dollars ; Morgan Stanley change d'avis, considérant la levée des restrictions comme un point d'achat à moyen-long terme. Les vendeurs optimistes attirent les fonds de tendance.
4. Nouvelle narration : calcul AI basé dans l’espace (principal moteur de la hausse actuelle)
Le marché commence à revaloriser SpaceX : ce n’est plus seulement une entreprise aérospatiale, mais aussi un "centre de données AI spatial".
La rumeur de l’usine Terafab au Texas pour puces AI super puissantes, la charge utile de calcul embarquée sur les satellites Starlink, le réseau de calcul intégré ciel-terre, combinés à l’engouement pour l’IA, élargissent considérablement le potentiel d’imagination.
II. Facteurs techniques
Correction profonde précédente, recul de plus de 50 % depuis le sommet à 225 dollars, zone de survente ;
Zone de support forte entre 105 et 110 dollars, multiples catalyseurs positifs déclenchant un rebond de survente + compression des vendeurs à découvert, volumes d’échanges massifs, afflux concentré de traders à court terme et de fonds de tendance.
Risques potentiels à surveiller (après la forte hausse)
1. Les fondamentaux restent déficitaires, dépenses en capital énormes, toute valorisation élevée repose sur des histoires à long terme ;
2. Le rebond est à court terme motivé par le sentiment, pas un renversement de tendance complet, la résistance forte est au prix d’émission IPO de 135 dollars ;
3. Les actifs liés à Musk ont une volatilité très élevée, les gains peuvent rapidement s’effacer après réalisation des bonnes nouvelles ;
4. Les progrès des lancements de Starship, l’ampleur des investissements dans les projets AI, et la croissance des utilisateurs Starlink provoqueront des fluctuations importantes.
Références de niveaux clés (surveillance à court terme)
- Supports : 125 → 118 → 110
- Première résistance : 135 (prix d’émission IPO, ligne de partage entre acheteurs et vendeurs)
- Deuxième résistance : 145$SPCX BTC oscille étroitement autour de 64k, les capitaux migrent vers des secteurs défensifs, la liquidité globale extrêmement contractée constitue le principal conflit entre la rotation sans volume des altcoins et la rupture du marché actuel.
BTC reste à 48% en dessous de son sommet historique, le marché manque profondément de capitaux supplémentaires pour le soutenir, l'activité de trading se concentre dans des domaines spécifiques. Les actifs défensifs comme XAUT affichent une hausse hebdomadaire de 7%, accompagnés par une hausse hebdomadaire de 12% de $ZEC et la montée de XMR, ce qui confirme que la liquidité se retire des actifs à haute bêta pour se diriger vers des positions défensives.
La priorité des flux de capitaux sur le marché se manifeste par une préférence pour les actifs refuges avant les reprises conceptuelles, et enfin les spéculations à haut risque. Le secteur RWA, représenté par ONDO, recule de 10% sur la semaine, tandis que XRP, SUI et PEPE montrent une lutte d'influence, reflétant une consommation rapide de la liquidité existante lors du changement de thématique.
Le scénario haussier repose sur le maintien du support de BTC à 64k. Si les achats au comptant de $ZEC continuent de couvrir les prises de bénéfices à court terme, combinés à la consolidation des capitaux après une hausse hebdomadaire de 20% d'ADA, la liquidité défensive continuera de se diffuser vers les tokens de confidentialité et les tokens établis. Ce scénario nécessite d'observer les changements dans la profondeur des ordres après la percée de ZEC, le signal d'échec étant une chute de BTC sous 64k entraînant une perte des achats sur le marché.
Le scénario baissier repose sur la chute des principales cryptomonnaies qui tire la valorisation globale vers le bas. Si BTC casse le support à 64k, déclenchant des liquidations des positions longues sur les dérivés, les capitaux confinés dans les actifs refuges se retireront rapidement, mettant en risque la prise de bénéfices sur la hausse hebdomadaire de 12% de $ZEC. Ce scénario nécessite d'observer si les actifs défensifs et les tokens or subissent une sortie synchronisée, le signal d'échec étant une nouvelle explosion du volume des altcoins à haute bêta.
La variable clé pour juger de l'échec réside dans la répartition du volume des transactions sur le marché. Lorsque les capitaux existants retournent des hotspots à faible capitalisation et des positions défensives vers des secteurs comme RWA en repli de 10%, la préférence pour la défense dans la tarification prend fin.
La variable la plus importante à observer dans les 7 prochains jours est la profondeur des ordres au comptant de BTC au seuil de 64k ainsi que la capacité de $ZEC à maintenir la stabilité des positions lors d'une montée sans volume.
#Coldcard旧固件漏洞损失扩大 #非农意外转负，CPI成加息关键Un analyste coréen renommé a liquidé toutes ses actions dans le secteur du stockage, affirmant qu'il est baissier à court terme sur ce secteur.
J'ai analysé tous les points de vue publics de jukan sur le secteur du stockage au cours des deux derniers mois, y compris sa logique de rotation d'achat et de vente sur l'ensemble du cycle du stockage, ainsi que ses opinions spécifiques sur des titres comme Micron $MU, SK Hynix, SanDisk $SNDK, Samsung et ChangXin Memory ( $CXMT).
1. Opinion générale sur le secteur du stockage
jukan a liquidé ses positions : il estime que la phase la plus lucrative de pénurie et de hausse des prix dans le secteur du stockage est terminée, et que le ratio risque/rendement actuel est très mauvais.
Les capitaux du marché tournent toujours entre différents goulets d'étranglement. Auparavant, ils sont passés de SanDisk ( $SNDK) à Micron ( $MU). Maintenant, cette vague de stockage est presque terminée, et les fonds commencent à se diriger vers le prochain goulet d'étranglement, comme les modules optiques/photonique (Photonics) et les robots humanoïdes (Humanoids). C'est pourquoi il choisit de vendre toutes ses actions de stockage à un prix élevé pour réinvestir dans de nouveaux secteurs.
2. Opinions sur les différents titres du stockage
Micron Technology (Micron, $MU) : Bien que Micron ait bénéficié de la hausse des prix du DRAM et du HBM, il estime que la valorisation à long terme de Micron est déjà trop élevée sur le marché. Micron est l'un des titres qu'il a prioritairement liquidés dans cette rotation du stockage.
SK Hynix : Hynix est le plus avancé techniquement dans le stockage. Il reconnaît fortement la position de leader absolu de Hynix sur le HBM3e et le HBM4E, notamment grâce à la « triade d'or de l'IA » formée avec Nvidia et TSMC. Cependant, il avertit aussi que ChangXin Memory (CXMT) en Chine se développe rapidement sur les marchés du stockage mature et de niche, ce qui exercera une pression sur les activités traditionnelles de Hynix.
SanDisk / Western Digital (SanDisk / WDC) : Les technologies NAND et SSD principales de SanDisk et Western Digital ont des barrières technologiques moins élevées que le DRAM et le HBM, avec une forte volatilité cyclique. Ces titres, qui étaient des choix flexibles en début de rotation, sont désormais parmi les premiers à être liquidés.
Samsung Electronics : Samsung a manqué la période la plus lucrative en raison d'un retard dans la validation du HBM. Il met en garde contre les fonds à effet de levier, avertissant de ne surtout pas parier avec un levier de 10 fois sur Samsung ou Murata, espérant un retournement dans la chaîne d'approvisionnement.
ChangXin Memory (CXMT) : Accélérant la substitution locale sur le marché du stockage de niche, la concurrence par les prix bas sur les produits matures exercera une pression sur les trois grands acteurs.Oui, je reste toujours optimiste sur l'industrie de la mémoire comme $MU / Samsung.
Comme je l'ai dit précédemment, le marché a tendance à tourner entre différents goulets d'étranglement.
Cette semaine, le domaine de la photonique avec $AXTI à $LITE est de nouveau au centre de l'attention.
Le problème est que... le changement principal est le cours de l'action, suivi de quelques rapports et mises à jour sporadiques.
Concernant la photonique :
> Dès la promotion de baisse des prix en juillet, nous savions que les lasers $COHR / $LITE seraient tous vendus pour les deux prochaines années.
> Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du trimestre dernier, nous avons appris le déséquilibre de la demande chez $AAOI.
Lors de la chute brutale de juillet, à part le prix coté après liquidation, il n'y a pas eu de dégradation fondamentale.
Cependant, quand le prix est tombé à 75 $, beaucoup ont qualifié $AAOI d'« arnaque », ou quand il est descendu à 35 $, beaucoup ont dit que $AXTI était une « arnaque »...
Mais si le prix remonte à 140 $ ou 80 $, nous redevenons optimistes car le goulet d'étranglement des émetteurs/récepteurs et des substrats InP n'a pas changé, voire s'est aggravé... (par exemple, les États-Unis envisagent d'interdire l'importation de nouveaux émetteurs-récepteurs optiques chinois, ce qui élargit les prévisions de demande).
Mémoire :
Je vois beaucoup d'investisseurs particuliers abandonner, alors que ces mêmes personnes étaient très optimistes il y a un mois après avoir signé 16 SCA chez $MU et donné des prévisions très optimistes.
Ou ils célèbrent que Samsung ait obtenu le plus haut bénéfice d'exploitation mondial.
Il y a ici et là quelques mises à jour, par exemple Rubin Ultra a optimisé la mémoire (ce que Nvidia cherche à faire à chaque génération), et les prix ne sont plus gonflés au-delà des attentes comme avant.
Mais au prix actuel, par rapport à MC, les revenus d'exploitation sont ridicules, surtout que la mémoire est devenue un facteur structurel.
Le déséquilibre de la demande pourrait être encore plus grave l'année prochaine.
Quand un secteur chute, les gens ont tendance à céder et à suivre toutes sortes de discours (par exemple, l'hélium/gaz naturel liquéfié pendant la guerre en Iran), même si les goulets d'étranglement ou les fondamentaux n'ont pas vraiment changé (par exemple, $SPCX · Musk a réaffirmé la tension sur la mémoire lors de la conférence téléphonique sur les résultats).
Je ne peux pas dire aux autres ce qu'ils doivent faire :
Mais $AAOI à 140 $ et $AAOI à 75 $ appartiennent à la même entreprise.
Samsung avec une capitalisation boursière de 1,5 billion de dollars et Samsung avec une capitalisation de 980 milliards de dollars sont la même entreprise.
Seuls la valorisation et l'opinion publique (souvent du bruit) changent, et le marché tourne entre les différents secteurs #非农意外转负，CPI成加息关键 #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ $BTC $ETH Ne vous focalisez pas uniquement sur une seule bougie ces deux derniers jours, ce qui est vraiment crucial, ce sont les données du CPI du 12 août, du PPI du 13 août, et ensuite le compte-rendu du FOMC dans la nuit du 20 août.
Dans le snapshot spot, BTC est autour de 64938, avec une hausse de seulement 0,076 % en 24 heures ; ETH est autour de 1917, avec seulement +0,114 %. Ce n’est pas une frénésie unilatérale, c’est plutôt que les capitaux attendent que les données macroéconomiques donnent une direction.
Mon avis est simple : si les données sont modérées, les cryptos principales ont encore de la marge pour continuer à corriger leur sentiment ; si les données sont dures, avec une hausse anticipée des taux des bons du Trésor américain, ce sont d’abord les positions à effet de levier élevé et les achats à prix élevé qui seront frappés.
À court terme, je vais observer si BTC peut se maintenir au-dessus de 64 800, et si ETH peut récupérer la zone des 1920. Tant que ce n’est pas confirmé, ne prenez pas la volatilité pour une cassure. Cette semaine, vous regardez plus le CPI ou le compte-rendu du FOMC ?
#BTC #ETH #📉 Trump Media se retire du marché des cryptomonnaies, annulant sa collaboration avec Crypto.com sur le coffre-fort $CRO, refroidissant ainsi la « fièvre du coffre-fort » qui avait précédemment stimulé l'ensemble du marché. $CRO chute de 3,6 % aujourd'hui, avec une baisse hebdomadaire de 5,4 % ; les concepts Trump $TRUMP et $WLFI ont plongé jusqu'à des creux profonds, reculant de 84 % par rapport à leurs sommets historiques, l'enthousiasme des acheteurs de mèmes politiques s'étant nettement affaibli.
🇺🇸 Parallèlement, le Trésor américain étend ses sanctions contre l'Iran, ciblant deux plateformes d'échange liées à la liquidité de $USDT. Le risque de liquidité à court terme augmente, mais cela accélère les flux vers des actifs institutionnels « propres » — l'or tokenisé $XAUT, $PAXG, ainsi que la cryptomonnaie axée sur la confidentialité $ZEC, la logique de couverture se redessine.
⚖️ Pour l'avenir, les mèmes politiques continueront de subir des pressions, tandis que l'or tokenisé et les secteurs de la confidentialité attirent des capitaux défensifs, $BTC aura du mal à afficher une tendance indépendante à court terme. Le retrait de Trump Media est-il un signal systémique négatif pour le marché ou la bulle politique a-t-elle été percée avec précision ? La réponse se cache peut-être dans les choix des capitaux.
#PayrollsDropCPIFocus Core est véritablement entré dans une phase cruciale : passer de « raconter des histoires » à « faire des affaires »
La dernière phrase de Core DAO mérite une attention sérieuse de la part des participants BTCFi :
« Core fonctionne avec un temps de fonctionnement à 100 % normal, tandis que les produits Bitcoin sont intégrés et commencent à générer de vrais revenus. Le fonctionnement continu est la condition préalable à tout cela. »
Je pense que cette phrase a même plus de valeur qu'une mise à jour produit ordinaire.
Parce que ce que BTCFi cherche finalement à accomplir, ce n’est jamais seulement « qui a l’histoire la plus séduisante », mais qui peut réellement transformer Bitcoin en un actif financier capable de générer une valeur économique durable.
Ces dernières années, le marché a vu trop de choses :
Croissance du TVL, incitations, airdrops, narrations, financements, expansion de l’écosystème...
Mais toutes ces choses ont un problème commun :
Peuvent-elles finalement se transformer en revenus réels ?
La voie que Core trace devient de plus en plus claire :
Bitcoin entre dans l’écosystème → les produits financiers BTC fonctionnent → les utilisateurs génèrent une demande réelle → les produits génèrent des frais/revenus → les revenus créent un nouveau cycle économique.
C’est là que réside la véritable valeur d’étude de BTCFi.
Plus important encore, le fonctionnement continu est en soi une force compétitive d’infrastructure.
Si une blockchain ne peut pas fonctionner de manière stable, alors même les meilleurs produits BTCFi n’ont aucun sens.
Car ce que les produits financiers redoutent le plus, ce n’est pas une baisse temporaire des rendements, mais une défaillance de l’infrastructure au moment critique.
C’est pourquoi je suis particulièrement d’accord avec cette phrase officielle de Core :
« Le fonctionnement continu est la condition préalable à tout cela. »
Cela signifie que Core passe d’« un projet narratif BTCFi » à une phase d’évaluation beaucoup plus réaliste :
Il ne s’agit plus de voir combien d’histoires il peut encore raconter,
mais de voir s’il peut continuer à générer :
utilisateurs, transactions, frais, revenus, et finalement un modèle commercial vérifiable.
La documentation officielle de Core relie désormais clairement CORE au staking Bitcoin, au Dual Staking, aux frais de réseau et à l’écosystème BTCFi.
Et la feuille de route des revenus précédemment publiée par Core souligne elle aussi la transition de la simple présentation des gains vers la génération de revenus par des activités produits réelles.
Donc, aujourd’hui, je prête de moins en moins attention à :
« Quand est-ce que CORE va monter ? »
Et je me concentre davantage sur trois questions :
Premièrement, combien de BTC sont réellement entrés dans Core ?
Deuxièmement, ces produits BTC ont-ils de vrais utilisateurs ?
Troisièmement, ces utilisateurs peuvent-ils finalement créer des revenus durables pour l’écosystème ?
Si ces trois questions obtiennent progressivement des réponses positives, alors l’histoire de BTCFi commencera vraiment à passer de la « narration » à « l’économie ».
Bien sûr, cela ne signifie pas que le prix de CORE va forcément augmenter.
Au contraire, Core fait toujours face à une énorme pression du marché, qui teste son modèle commercial de manière très impitoyable.
Donc je ne vous dirai pas :
« Core réussira forcément. »
Je préfère dire :
Core entre dans une phase de validation qui mérite une observation à long terme.
L’avenir de BTCFi ne devrait pas se limiter à faire « utiliser » Bitcoin.
Ce qui est plus important :
Faire générer à Bitcoin de véritables activités financières, faire générer à ces activités financières de vrais revenus, et faire en sorte que ces revenus réels nourrissent finalement tout le réseau.
Si cette boucle peut être bouclée, alors ce que nous verrons ne sera plus seulement une histoire de Token.
Mais peut-être :
Bitcoin → BTCFi → Revenus → Réseau → CORE
Un véritable système économique financier Bitcoin qui commence à fonctionner.
C’est aussi la raison principale pour laquelle je continue à étudier CoreDAO.
BTCFi pourrait être l’avenir, mais ceux qui survivront seront forcément les infrastructures qui créent réellement de la valeur.
Déclaration originale : cet article est une recherche et un point de vue personnels, reflétant uniquement un jugement individuel, et ne constitue aucun conseil en investissement.｜X : JewelBTCFi#黄金升破4300美元, les fonds sont-ils menacés de baisses de taux d’intérêt ou de refuges ? Récemment, le marché a discuté de « l’or franchissant les 4 300 $ », la question centrale n’étant pas la montée d’or, mais la raison pour laquelle les fonds choisissent l’or. Après que l’or a dépassé environ 4 300 $, le marché s’est recentré sur deux thèmes principaux : les changements dans les attentes de la Réserve fédérale + le redéploiement mondial des refuges sûrs. La récente hausse de l’or a été motivée par l’apaisement des tensions géopolitiques, les changements dans les attentes des taux d’intérêt et la demande des investisseurs pour des actifs refuges. (Barron’s) 1. La véritable logique derrière les gains de l’or Beaucoup de gens interprètent simplement les prix de l’or comme une « explosion d’aversion au risque », mais la logique actuelle du marché est bien plus complexe. 1. Les attentes de baisse des taux s’intensifient à nouveau. L’or lui-même ne génère pas d’intérêts, donc lorsque les rendements des actifs en dollars baissent, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue. Si le marché commence à se négocier : la Réserve fédérale réduira les taux d’intérêt à l’avenir ; Les rendements des bons du Trésor américain ont diminué ; Le dollar américain s’est affaibli ; Les fonds s’investissent souvent dans des actifs très élastiques tels que l’or, les actions technologiques et les crypto-actifs. Par conséquent, une hausse de l’or ne signifie pas nécessairement qu’un marché risqué est sur le point de s’effondrer ; au contraire, cela peut indiquer que le marché se négocie en avance pour « améliorer la liquidité ». (MarketWatch) 2. Les banques centrales continuent d’allouer de l’or. Ces dernières années, les banques centrales du monde entier ont continuellement augmenté leurs réserves d’or, reflétant une réévaluation du système de crédit en dollars américains ; Prévention des risques de dette mondiale ; Diversifier les actifs de réserve. L’or est de plus en plus perçu comme une sorte d'« assurance financière » plutôt que comme une simple commodité. Le Conseil mondial de l’or a également souligné que depuis 2026, les prix de l’or ont été affectésSi le BTC reste autour de 64k alors que l’ADA bondit de 20 % en une semaine, alors le marché n’est pas sans rebondir — c’est juste que le marché change de visage. Avez-vous déjà eu l’impression que la pièce que vous détenez a été oubliée par le marché ? Hier, j’ai feuilleté le marché et j’ai ressenti un fort sentiment que « l’excitation leur appartient ». Le BTC est encore à 48 % de son précédent sommet, mais la monnaie ne reste pas à plat ; elle circule de manière extrêmement sélective. Les mèmes des petites capitalisations comme PONS, WKC et HEI sont trop en vue pour être touchés, tandis que la ZEC a discrètement augmenté de 12 % en une semaine, et XMR a rattrapé son retard. Pendant ce temps, ONDO, autrefois très attendu, a mené l’ensemble du secteur RWA à une baisse de 10 % en une semaine, tandis que XRP, SUI et PEPE étaient dans une lutte l’une contre l’autre. Qu’est-ce que le marché négocie ? Je pense que ce qu’il s’échange n’est pas une « reprise », mais plutôt une « reprise ». Beaucoup voient cela comme de l’argent intelligent qui circule, croyant que les contrefaçons avec des récits indépendants continueront de gagner. Mais mon avis est un peu plus froid : les pics de pulsation comme ZEC et ADA ressemblent davantage à des fonds qui se faufilent par une petite sortie dans un environnement à faible liquidité. Sans la position du BTC, il sera très difficile pour les autres altcoins d’assurer une course marchande fluide tout au long du processus. Ce qui m’inquiétait vraiment, c’est que Qian se déplaçait en position défensive. Le secteur de la confidentialité est en hausse, avec même le token or XAUT en hausse de 7 % en une semaine. Ce n’est pas un signe de risque sur le risque ; c’est la couleur sous-jacente du risque défavorable. Donc je pense qu’au lieu de dire que l’altseason a disparu, il a été divisé en lots industrielsL'or et le Nasdaq montent ensemble, les fonds de couverture n'ont pas encore complètement quitté le marché, les actions de croissance continuent de grimper, cette situation est en soi contradictoire. Le risk-on est toujours là, mais ne vous précipitez pas à prendre ce rebond pour un retournement, celui qui flanche en premier déterminera la tendance du jour.
Regardons les chiffres
$BTC 64,921 +0.11% $ETH 1,916 +0.10%
$QQQ +1.17% $SPY +0.61% $IBIT +0.85%
$DXY -0.36% $GLD +2.26%
Parlons de la situation, le pétrole et le détroit d'Ormuz perturbent encore les anticipations d'inflation, les bons du Trésor américain et les attentes vis-à-vis de la Fed continuent de peser sur les valorisations, l'IA/les semi-conducteurs restent le déclencheur de l'humeur du marché américain, pouvant à tout moment faire monter ou descendre $QQQ et $SPY. L'argent continue de se diriger vers $QQQ et les semi-conducteurs IA, mais n'oubliez pas que $GLD n'a pas baissé, ce qui montre que l'anxiété profonde n'est pas dissipée, et au moindre signe, elle se retournera contre l'appétit pour le risque.
$BTC stagne, $ETH est quasiment immobile, les fonds préfèrent clairement les actifs solides.
$QQQ tient encore, l'histoire de l'IA lui donne un souffle de vie, mais ne comptez pas sur lui pour rester à l'abri.
$IBIT suit le spot, il y a des acheteurs du côté des ETF, pas de frein pour l'instant.
$DXY a un peu relâché la pression, les actifs risqués peuvent à peine respirer, si elle se resserre à nouveau, tout reviendra à la case départ.
$GLD continue de monter, les fonds de couverture ne sont pas du tout partis, vous savez donc que la peur réelle n'est pas encore partie.
Beaucoup d'informations aujourd'hui, ne vous précipitez pas à prendre de grosses positions, attendez que le marché donne un signal clair de rupture, celui qui craquera en premier choisira notre camp.
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？Le premier fonds institutionnel de rendement on-chain a déjà mobilisé plus de 100 millions
Les institutions entrent sur la chaîne, franchissant une étape concrète. Sharplink et Galaxy Digital ont lancé conjointement le Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, présenté comme le premier fonds institutionnel au monde dédié exclusivement à l'investissement dans des stratégies de rendement on-chain et des projets d'investissement associés. Le fonds est géré par Galaxy, avec un capital initial engagé de 125 millions de dollars, financé ainsi : Sharplink a investi 100 millions issus de ses réserves d'ETH mises en staking, et Galaxy a apporté 25 millions.
L'importance de cette opération ne réside pas dans le montant de 125 millions en soi, mais dans le fait que le rendement on-chain institutionnel dispose enfin d'un véhicule officiel. Jusqu'à présent, le rendement on-chain signifiait soit des particuliers qui minaient sur Curve ou Aave, soit des institutions qui utilisaient en privé des produits structurés OTC, sans aucun fonds disposant d'une licence officielle ni de rapports périodiques. Maintenant, deux sociétés cotées transforment cela en un fonds conforme, ouvrant une porte aux capitaux conservateurs comme les fonds de retraite ou les family offices : pour accéder au rendement on-chain, il n'est plus nécessaire de gérer soi-même les portefeuilles ni de comprendre les contrats, il suffit d'acheter des parts.
En réalité, ce type de fonds génère des profits sur des écarts de rendement on-chain à faible ou moyen risque, par exemple en staking pour obtenir des récompenses de blocs, en arbitrage de base, ou en stratégies delta neutres, transférant à grande échelle des techniques maîtrisées par les institutions en finance traditionnelle vers la blockchain. Galaxy est lui-même un grand opérateur de staking, capable de gérer d'énormes volumes d'ETH, une échelle inaccessible aux particuliers. Son entrée fixe un prix de référence institutionnel pour le rendement on-chain, rendant plus difficile pour les particuliers de profiter manuellement des opportunités de minage à bas coût.
Pour nous, particuliers, c'est une arme à double tranchant. Le bon côté est que l'arrivée des institutions avec leurs capitaux et cadres réglementaires forcera une meilleure transparence et sécurité des stratégies de rendement on-chain, comme le staking, le restaking ou les stratégies delta neutres, qui ne seront plus des termes obscurs réservés aux initiés. Le mauvais côté est que lorsque les gros acteurs entrent avec des coûts plus bas pour capter les rendements, les marges excédentaires des particuliers qui minent manuellement se réduiront, et les petits gains que vous obtenez en travaillant dur seront probablement compressés par l'effet d'échelle.
N'oubliez pas que Sharplink détient déjà des réserves d'ETH de plusieurs centaines de millions ; son investissement de 100 millions est moins un placement qu'une manière de donner une sortie réglementée à ses réserves génératrices de revenus. BTC est à 65044, ETH à 1922, et cette phase de consolidation est précisément le moment où cette infrastructure de rendement on-chain se construit discrètement. Quand le prochain cycle haussier arrivera, les voies d'entrée pour ces fonds seront probablement déjà en place.
Envisageriez-vous de confier une partie de votre portefeuille à ce type de fonds de rendement on-chain, ou préférez-vous garder le contrôle de vos clés privées et percevoir vous-même ces rendements ? 美东时间8月3日-8月7日（对应北京时间8月4日-8月8日），全文侧重存储产业链解读 一、周度行情总览：前扬后抑再修复，科技成长领跑全周 上周美股走出「暴力拉升—利好兑现回调—宏观数据修复」的三段式行情，三大指数周线集体收涨，均创4月中旬以来最大单周涨幅。纳斯达克指数凭借科技成长股的强势表现领涨，道琼斯工业指数盘中多次刷新历史收盘新高，后半周受价值股获利回吐拖累涨幅收窄。 • 道琼斯工业平均指数：周涨2.96%，报54036.93点；盘中最高触及54523.10点，创历史收盘新高 • 标普500指数：周涨3.58%，报7757.64点；信息技术、材料板块领涨，能源板块周度微跌 • 纳斯达克综合指数：周涨5.19%，报26690.62点；AI科技龙头与半导体板块贡献主要涨幅 • 恐慌指数VIX：周内最低下探14.8，周末回落至15.15，市场风险偏好整体回升 全周行情节奏拆解 1. 周一（8.3）：全线大涨，纳指涨2.13%。中东局势缓和带动油价暴跌，通胀预期快速降温，美债收益率下行推动科技成长股全面反弹；存储板块受韩股情绪传导低开高走，闪迪逆势涨超6%。 2. 周二（8.4）：加速冲高⚡ BTC à 65000 — L'ETF achète frénétiquement 1,1 milliard en une semaine, les baleines achètent depuis 5 jours consécutifs, mais l'indice de peur n'est que de 30 — Qui ment ?
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BTC se négocie actuellement à 65 089 $, en légère hausse de 0,21 % sur 24 heures, avec une progression d'environ 3,24 % sur 7 jours, et une capitalisation boursière de 1,31 billion de dollars. Après un rebond depuis 62 000 $, il tente de se stabiliser au-dessus du seuil des 65 000 $.
📊 Quatre ensembles de données dévoilent la vérité :
1. ETF : 1,1 milliard absorbé en une semaine, la meilleure semaine depuis avril
Le 7 août, les flux nets entrants des ETF Bitcoin spot ont atteint 98,84 millions de dollars, marquant 5 jours consécutifs de flux nets positifs. Cette semaine, le total des entrées d'ETF s'élève à environ 1,1 milliard de dollars, la meilleure performance hebdomadaire depuis avril. BlackRock IBIT représente à lui seul plus de 80 % des flux hebdomadaires, achetant environ 7 320 BTC. Depuis le 3 août, les ETF spot ont accumulé environ 626 millions de dollars.
Cependant : les documents de la SEC montrent que les activités de capital des ETF Bitcoin et Ethereum de BlackRock ont diminué de 3,5 milliards de dollars au deuxième trimestre — les flux récents ne font que compenser les importants rachats du deuxième trimestre, sans base solide.
2. Baleines : achats nets sur 5 jours consécutifs, la zone 63K-64K $ est le cœur de l'accumulation
En excluant les adresses des exchanges et des pools miniers, les baleines Bitcoin ont augmenté leurs avoirs d'environ 2,87 millions de BTC en décembre 2025 à environ 3,06 millions de BTC. L'indicateur "activité d'achat des baleines" de CryptoQuant montre 5 jours consécutifs d'achats nets, avec un pic à 831 BTC achetés le 8 août. Plusieurs grosses commandes de baleines dans la fourchette 63 000 à 64 000 $ sont considérées comme la zone principale d'accumulation.
Cependant : les flux nets entrants sur les exchanges sont positifs depuis deux jours consécutifs, atteignant 498 BTC le 8 août — plus de BTC entrent sur les exchanges qu'ils n'en sortent, ce qui suggère une pression vendeuse potentielle à la hausse.
3. Macro : Fed divisée 9 contre 3, l'ombre de la hausse des taux persiste
Lors de la réunion de juillet, la Fed a maintenu les taux entre 3,50 % et 3,75 % avec un vote de 9 contre 3, trois membres votant pour une hausse — c'est la première fois depuis 2016 que trois membres du FOMC expriment un désaccord simultané. La corrélation entre Bitcoin et l'indice S&P 500 atteint 83,6 %, la tendance étant fortement influencée par le sentiment global de risque. Le "CLARITY Act" n'ayant pas été voté avant la pause du Sénat, son examen est reporté à septembre.
4. Sentiment : indice de peur à 30, décalage marqué entre prix et sentiment
L'indice de peur et cupidité est à 30, toujours dans la zone "peur". Le prix monte, les ETF achètent, les baleines accumulent — mais le sentiment du marché reste craintif. Le volume des transactions spot sur 24 heures a diminué d'environ 16 %, montrant une divergence entre hausse des prix et baisse des volumes.
🧠 Mon analyse :
Techniquement, la zone entre 65 500 et 67 000 $ est la ligne de démarcation la plus importante du marché — cette zone a servi de résistance lors du rebond de juin et plus tôt ce mois-ci. Une clôture journalière au-dessus de 65 500 $ pourrait pousser le prix vers 67 000 $ voire 74 000 $ ; une chute sous 64 000 $ pourrait ramener le prix à 61 858 $ voire 57 884 $.
Après l'incident du piratage de Coldcard, plusieurs fonds enregistrent des entrées quotidiennes — la transition structurelle de la garde autonome vers la garde institutionnelle s'accélère. Cependant, historiquement, août et septembre sont des mois faibles pour Bitcoin, et le prix pourrait ne trouver un nouveau creux majeur qu'en octobre.
BTC à 65000, les ETF achètent frénétiquement, les baleines accumulent, la macro exerce une pression, les petits investisseurs ont peur — ces quatre forces nous placent à un carrefour. Percée ou fausse percée, la réponse se trouve à 65 500.
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Discutons dans les commentaires : 65000 est-ce une vraie percée ou un piège haussier ? 👇
#BTC #Bitcoin #ETF #Baleines #AnalyseDuMarchéCrypto #$BTC Heure de la vérification des plans tard dans la nuit, j'ai vu cette bougie K de l'or, comme un noyau de gratte-ciel à très grande hauteur qui change soudainement son plan de charge — 4300 dollars/l'once, une hausse de 7,27 % sur la semaine, ce n'est pas une simple fluctuation de couche décorative, c'est le rapport sur la qualité du sol de fondation qui change.
Notre première leçon de conception : pour savoir si un projet peut construire un gratte-ciel, ce n'est pas l'aspect visuel qui compte, mais si les trois sous-sols peuvent supporter la charge du vent. Les données non agricoles de juillet ressemblent à un rapport de géotechnique qui s'assouplit soudainement, la « probabilité de hausse des taux en septembre » est cette poutre en acier qui a été retirée, l'indice du dollar et les taux réels sont comme la façade vitrée extérieure, perdant leur point d'appui, le moment fléchissant global du marché des métaux a complètement changé.
Le rapport CFTC montre que les positions nettes longues spéculatives ont augmenté à 132 398 contrats, qu'est-ce que c'est ? C'est un rapport de contrôle des soudures de la structure en acier — tous les nœuds de contrainte sont en alerte. Mais je tiens à rappeler que ici, la « liquidité des fonds » est la qualité du béton, et le sentiment macro de couverture est la granulométrie des agrégats. La géopolitique et l'inflation énergétique sont comme un ouragan soudain sur le chantier, que la grue soit verrouillée ou non, le coefficient de pression du vent a déjà grimpé en flèche.
Vous dites que c'est un « rebond poussé par l'assouplissement » ou un « ordre de démarrage par transfert de couverture » ? Je ne vois qu'une note d'un ingénieur structure sur le bord du plan : lorsque le prix à terme de l'or COMEX dépasse le prix au comptant, c'est comme si le réservoir d'eau incendie sur le toit était trop haut, cela met une pression à long terme sur le système de transport vertical de tout le bâtiment. Le prix de l'or au-dessus de 4400 dollars signifie que l'or passe de « matériau de décoration » à « structure porteuse ».
Ne considérez pas les « achats des banques centrales » comme de simples achats de décoration intérieure, c'est le véritable propriétaire qui investit dans le sous-sol. Le rôle actuel de l'or ressemble beaucoup à la poutre de liaison des joints sismiques dans un bâtiment — supportant à la fois le déplacement horizontal et étant le composant dissipateur d'énergie le plus fidèle du système structurel.
L'acier peut être recyclé, mais la pression du sol ne ment jamais. La fondation de ce bâtiment est en train de se relever, le plan original est déjà obsolète. #Gold4300EasingOrHedge 💀 SOL à 74 dollars — plus d'un milliard de transactions hebdomadaires, mais zéro entrée dans l'ETF en cinq jours, la plus grande divergence historique déchire le marché
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SOL se négocie actuellement à 73,67 $, en légère hausse d'environ 0,5 % sur 24 heures, évoluant latéralement entre 72 et 76 dollars depuis plusieurs semaines. Le graphique hebdomadaire montre une formation en double sommet baissier ; si la ligne de cou est cassée, l'objectif théorique est à 36 $. Après une chute de plus de 75 % depuis le sommet de janvier à 295 $, 74 $ est devenu le carrefour décisif entre haussiers et baissiers.
📊 Quatre ensembles de données révèlent la vérité :
1. Analyse technique : sous la pression de toutes les moyennes mobiles
SOL est actuellement en dessous des moyennes mobiles exponentielles 20 (74,34 $), 50 (75,39 $), 100 (78,63 $) et 200 (90,68 $). La zone 74,30-75,40 $ constitue une forte résistance de moyennes mobiles, chaque rebond est repoussé précisément à ce niveau. Le RSI est à 46, toujours en dessous de la neutralité à 50.
2. ETF : zéro entrée en cinq jours, les institutions délaissent complètement
Les six ETF Solana américains ont enregistré zéro flux net entrant pendant cinq jours consécutifs jusqu'au 4 août. Le 6 août, un flux net sortant de 859 500 $ a été enregistré. En juillet, les entrées nettes dans les ETF SOL n'ont été que de 14,62 millions de dollars — comparé à 172 millions pour le Bitcoin, 365 millions pour l'Ethereum, et même 27,29 millions pour XRP, tous surpassant largement SOL.
3. Sur la blockchain : plus d'un milliard de transactions hebdomadaires record, prix immobile
Pour la semaine se terminant le 2 août, le nombre de transactions non votantes sur Solana a dépassé 1,01 milliard, un record historique. La valeur verrouillée en DeFi est de 4,79 milliards de dollars, la capitalisation des stablecoins est de 15,96 milliards, et il y a 2,21 millions d'adresses actives sur 24 heures. Le réseau est en pleine effervescence, mais le prix reste figé — une divergence extrême.
4. Pump.fun continue de vendre : 807 millions de dollars accumulés en pression
Le 7 août, Pump.fun a transféré à nouveau 84 789 SOL vers Kraken, portant les ventes cumulées à plus de 807 millions de dollars, avec un prix moyen de 167,40 $. Ce n'est pas une vente ponctuelle, mais une distribution continue — de nouvelles offres arrivent chaque jour sur les exchanges.
🧠 Mon analyse :
À court terme : la première ligne de défense est entre 73,00 et 73,70 $, 70,38 $ est le point critique — une cassure viserait directement 63 $. La résistance à la hausse se situe entre 74,30 et 75,40 $.
La proposition économique de jeton SGP-0003 vise à augmenter la quantité quotidienne de SOL brûlés de 650 à 7 500-9 000, soutenue par 73 validateurs, avec un seuil de soutien de 65,16 millions de SOL à atteindre avant le 18 août. Les données du marché prédictif indiquent que les traders estiment à environ 70 % la probabilité que SOL chute à 40 $ avant de remonter à 160 $.
SOL à 74 dollars, le réseau bouillonne, la destruction est imminente, les ETF se retirent, Pump.fun vend — quatre forces maintiennent le prix en place. La plus grande divergence historique se terminera par la défaite totale d'une des parties.
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Discutons dans les commentaires : SOL cassera-t-il d'abord 70 ou remontera-t-il d'abord à 80 ? 👇
#SOL #Solana #ETF #AnalyseDuMarchéCrypto $SOL #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？
$XAUT Cette poussée de retour à 4300 dollars, je préfère la comprendre comme une « transaction de moindre hausse des taux » plutôt qu'une « transaction de baisse des taux ».
Le 7 août, les emplois non agricoles américains de juillet ont diminué de 23 000, avec une révision à la baisse cumulée de 103 000 pour mai et juin. Après la publication des données, le DXY est tombé autour de 99,50, le rendement des bons du Trésor à 2 ans est descendu à 4,245 %, et l'or au comptant a augmenté de 2,55 % pour atteindre 4347,29 dollars.
La transmission à court terme est très directe : affaiblissement de l'emploi → nécessité moindre de continuer à augmenter les taux → recul du dollar/du rendement → baisse du coût d'opportunité de l'or.
Mais la baisse des taux n'est pas encore la tendance principale. Le 29 juillet, le taux FOMC était toujours entre 3,50 % et 3,75 %, avec 3 voix en faveur d'une hausse de 25 points de base ; l'IPC de juin était de 3,7 % en glissement annuel, le cœur à 3,3 %, la contrainte inflationniste persiste.
Reuters cite les prix à terme montrant qu'après un rapport non agricole faible, la probabilité de « maintien » en septembre est montée à environ 56 %, ce qui ressemble plus à une suppression des attentes de hausse qu'à une anticipation directe de baisse des taux.
Une autre piste est la recherche de valeur refuge. Le risque dans le détroit d'Hormuz n'a pas complètement disparu, et les achats d'or par les banques centrales se poursuivent.
Les données du WGC montrent qu'en mai, les banques centrales ont acheté net 41 tonnes d'or, et au premier semestre, les ETF mondiaux sur l'or ont enregistré un flux net d'environ 8 milliards de dollars.
Donc, mon cadre est simple : à court terme, surveiller les bons du Trésor à 2 ans et le dollar, à moyen terme, surveiller l'IPC et la situation à Hormuz.
Si le 12 août l'IPC continue de baisser, cette phase de « moindre hausse des taux » pourrait évoluer vers une véritable politique d'assouplissement ; si l'inflation repart à la hausse, la zone au-dessus de 4300 redeviendra facilement une zone de forte volatilité. $BTC a chuté de près de moitié depuis ses sommets. Historiquement, les zones de retracement de plus de 40 % deviennent souvent des points d'intérêt pour les gros investisseurs. Près de l'indice FNG à 30, l'histoire a montré à plusieurs reprises des signes de retournement à la baisse vers un creux. Actuellement, le problème n'est pas un manque de compréhension de la direction, mais un manque de confirmation par les volumes : le volume moyen quotidien est faible, ce qui signifie que le marché hésite encore et n'a pas encore formé un élan général.
#OKXTraderVoices #NewHereStartHere La personne qui a été écrasée par le marché est maintenant la plus recherchée de la Silicon Valley
À la fin juillet, les quelques jours où Leopold, 25 ans, a dû passer un mauvais moment. Son fonds Situational Awareness a vu sa valeur chuter de 67 % en un mois, le forçant à vendre son portefeuille long-short de plus de dix milliards de dollars à Citadel avec une décote de plus de 10 %. Une décote de plus de 10 % signifie que l'autre partie sait que vous devez vendre, vous n'avez aucune marge de négociation.
Normalement, après un tel événement, on s'attendrait à ce que la personne disparaisse un moment. Mais c'est l'inverse qui s'est produit.
En quelques jours seulement, de nombreux investisseurs de la Silicon Valley ont contacté ce fonds, exprimant leur volonté d'y injecter plus d'argent. Pat Grady de Sequoia a publiquement déclaré qu'il serait une figure importante de la Silicon Valley à long terme. Le vétéran du capital-risque Elad Gil a annoncé qu'il investissait pour la première fois dans ce fonds. Logan Bartlett de Redpoint a été plus direct, disant qu'il y a ici un archétype de héros : Leopold a reçu un coup, mais cela a renforcé la cohésion de tous.
Plus intéressant encore, le fonds a répondu qu'il n'acceptait pas de nouveaux capitaux pour le moment.
Leopold lui-même a écrit dans une lettre aux investisseurs qu'il avait déjà éliminé tout effet de levier, qualifiant cette expérience de coûteuse mais inestimable leçon, et qu'il ne comptait plus pour l'instant utiliser les services de courtage principal des banques pour amplifier ses positions. Pour contexte, ce fonds affiche toujours un rendement positif d'environ 80 % cette année, avec un portefeuille restant d'environ 10 milliards de dollars.
Donc, il n'a pas perdu tout l'argent, il a simplement mal dosé la force dans la direction qu'il avait choisie. Le rendement impressionnant du premier semestre est réel, la perte de 67 % en juillet aussi, et ces deux chiffres proviennent du même portefeuille. Les actions fortement pondérées dans le stockage et la puissance de calcul ont chuté de plus de 30 % en juillet, tandis que les actions logicielles shortées ont rebondi, subissant des pertes des deux côtés, avec un effet de levier proche de quatre fois au milieu.
L'évaluation de Wall Street est complètement différente. Le fondateur de S3 a dit qu'il s'agissait d'une position super concentrée, super encombrée et avec un effet de levier très élevé. Barclays avait déjà refusé de le prendre comme client, invoquant une exposition sectorielle trop concentrée.
L'explication d'un professeur de l'Université de New York me semble assez juste : la Silicon Valley récompense ceux qui ont raison dans les technologies de rupture, tandis que Wall Street récompense ceux qui obtiennent un rendement ajusté au risque tout en préservant le capital. La même personne est vue sous deux angles différents : héros d'un côté, exemple à ne pas suivre de l'autre.
Nous connaissons bien ce scénario. La liquidation en chaîne ne se soucie jamais de savoir si vous aviez raison ou non, dès que le prix atteint ce seuil, il vous liquidera. L'effet de levier ne vous enlève pas votre capacité de jugement, mais votre droit d'attendre. Vous pouvez avoir raison à la fin, mais vous n'aurez pas survécu jusque-là.
Alors la question se pose. Une personne qui a déjà parié dans la bonne direction, qui a été liquidée une fois en cours de route, et qui dit maintenant qu'elle n'utilisera plus d'effet de levier. Lui confieriez-vous votre argent ? Le niveau de 65 000 a tenu un mois avant d'être finalement percé
Ce matin, en ouvrant l'application, BTC affichait 64 974,5, juste en dessous de 65 000. La courbe de tendance sur OKX montre une hausse de seulement 0,13 % sur 24 heures, ce qui signifie que le rebond d'hier a été entièrement annulé. Ce chiffre semble anodin, mais pour ceux qui suivent la tendance, 65 000 n'est pas un simple seuil rond : il se situe entre le prix moyen d'achat des détenteurs à court terme à 67 523 et la moyenne mobile sur 200 semaines à 63 657 — au-dessus, les acheteurs des cinq derniers mois sont encore en perte, en dessous, c'est la moyenne des coûts d'achat des quatre dernières années. Coincé entre ces deux niveaux, ce genre de zone est très frustrante, ni capable de monter ni de chuter franchement.
En relisant mon journal de trading, BTC a essentiellement oscillé entre 58 000 et 67 000 durant ce mois, avec des variations quotidiennes de 1 000 points devenues monnaie courante. La cassure d'aujourd'hui ressemble plus à une ligne horizontale tenue pendant une trentaine de jours qui a été doucement percée, ce n'est pas un gros fonds qui a massivement vendu. Regardez le volume : plusieurs grandes plateformes enregistrent encore des transactions quotidiennes de plusieurs milliards, cette seule opération ne fait pas de vague, même pas une éclaboussure. Si on doit dire qui a vendu, c'est plutôt qu'il n'y avait personne pour acheter, et après une longue période horizontale, le marché glisse naturellement vers la sortie la plus facile.
Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est le niveau global des liquidités. Le mois dernier, l'offre de USDT est passée de 184,2 milliards à 183,1 milliards, celle de USDC de 73,28 milliards à 72,15 milliards, soit une perte combinée de 2,23 milliards. Les tuyaux fuient, les réserves diminuent, les liquidités en main des acheteurs s'amenuisent discrètement. De plus, le discount négatif sur Coinbase dure depuis 82 jours, avec un dernier chiffre à -0,0759, ce qui montre qu'aux États-Unis, il n'y a pas assez d'acheteurs prêts à relever les prix. Du côté des ETF, il y a eu cinq jours consécutifs d'entrées nettes, avec 98,84 millions hier seulement, mais ce montant est dérisoire comparé aux centaines de milliards de volume quotidien, insuffisant pour faire bouger le marché, au mieux pour soutenir un plancher, mais pas pour compenser la fuite des stablecoins.
Ce type de consolidation met surtout la patience à l'épreuve, pas la technique. Le mur au-dessus est constitué de positions short de plusieurs milliards de dollars, la moyenne mobile en dessous représente le coût moyen des acheteurs sur quatre ans, et le balayage entre ces deux murs génère des frais de transaction et de financement quotidiens, celui qui craque en premier perd. J'ai vu trop de gens entrer et sortir fréquemment dans cette zone, les frais qu'ils paient dépassent leurs gains sur les pics.
Donc pour cette cassure aujourd'hui, ma stratégie est : ne pas la considérer comme un retournement de tendance ni comme un effondrement imminent. C'est juste un rappel que la consolidation n'est pas terminée, la gestion des positions est plus importante que de deviner la direction, évitez de placer des ordres pendant les heures creuses de la nuit où la liquidité est la plus faible, ne testez pas le marché quand personne ne reprend les ordres.
Pour vous aujourd'hui, cette vague, avez-vous été stoppés ou êtes-vous restés immobiles en attendant ?Un hacker ayant volé 1,5 milliard a été poursuivi par une plateforme d'échange
Une plateforme d'échange a porté plainte contre un groupe de hackers de niveau national. Bybit a poursuivi en justice la Corée du Nord, son agence de renseignement Reconnaissance General Bureau, ainsi que le tristement célèbre Lazarus Group — le même groupe qui a volé 1,5 milliard de dollars à Bybit l'année dernière. Plus important encore, le tribunal fédéral américain a déjà émis une injonction préliminaire gelant une partie des actifs volés, interdisant leur transfert ou leur disposition pendant la procédure. C'est une étape que beaucoup de plateformes frauduleuses ont voulu faire sans jamais y parvenir, car l'adversaire n'est pas une entreprise normale pouvant être assignée.
Cela aurait été inimaginable auparavant. Lorsqu'une plateforme est piratée, la fin habituelle est que la plateforme assume la perte, verse des compensations, renforce la gestion des risques, et au mieux dépose plainte ou fait un rapport, mais il est rare de voir un acteur national directement traîné devant un tribunal. Cette fois, Bybit suit la voie de la réparation civile, et l'injonction de gel signifie que ces actifs ne peuvent pas être déplacés temporairement, ce qui revient à isoler une partie des fonds volés. Par la suite, des recours supplémentaires peuvent être ajoutés, allongeant la chaîne de responsabilité et créant un précédent pour d'autres victimes.
Mais il faut être clair : cela ne signifie pas que les 1,5 milliard seront entièrement récupérés. Le suivi sur la blockchain peut localiser une partie des flux, mais récupérer la totalité est presque impossible, et la Corée du Nord ne comparaîtra certainement pas volontairement, et même si un jugement est rendu, il pourrait ne pas être exécuté. Cette plainte sert surtout à mettre les comptes sur la table, à ouvrir une porte juridique pour la pression et le blocage des actifs, et à rappeler à l'industrie : même les grandes plateformes peuvent se faire cibler par des hackers nationaux et perdre 1,5 milliard, la sécurité n'a pas de fin, il ne faut jamais penser qu'on est trop grand pour être vulnérable.
Pour nous, la leçon reste la même vieille maxime : ne mettez pas tout votre patrimoine au même endroit. Les droits de retrait, la révocation des autorisations, lire attentivement avant de signer, ces efforts basiques sont la vraie protection. Le jour où un problème survient, avoir la clé privée sous contrôle vaut mieux que toutes les excuses. Quand la plateforme annonce une mise à jour ou une maintenance, il vaut mieux garder une copie de vos cryptos ailleurs, ne regrettez pas quand les canaux de retrait sont fermés.
En y repensant, la plus grande valeur de cette affaire pourrait être la dissuasion. Par le passé, les groupes de hackers opéraient presque sans coût, avec une probabilité de poursuite quasi nulle. Une fois qu'une plateforme est prête à dépenser de l'argent réel pour poursuivre à l'international et obtenir une injonction de gel, les futurs attaquants devront y réfléchir à deux fois avant d'agir. Lent, mais la direction est la bonne.
Pensez-vous que ce type de poursuite transnationale peut vraiment effrayer les hackers ?La Corée du Sud contrôle strictement les ETF à effet de levier, mais l'argent s'enfuit vers Hong Kong
Les ETF à effet de levier et inverses sur actions individuelles en Corée du Sud ont chuté plus rapidement que prévu. Une semaine après l'entrée en vigueur de la nouvelle réglementation, le volume total des 16 produits est tombé à 941,2 milliards de wons coréens, en dessous de 1 000 milliards pendant deux jours consécutifs, alors qu'à la veille de la régulation, ce chiffre était de 12 450 milliards. En seulement sept jours, le volume est passé de 12 000 milliards à moins de 1 000 milliards, soit une chute de plus de 90 %, presque un effondrement brutal ; ce qui était animé auparavant est devenu très calme.
La racine du problème est ce seuil : à partir du 31 juillet, les investisseurs particuliers ordinaires souhaitant jouer avec des ETF à effet de levier sur actions individuelles doivent disposer d'une marge de 30 millions de wons en espèces, contre 10 millions auparavant. Si l'argent manque, la porte se ferme à moitié. La part de ce type de produits dans le volume des ETF en Corée est passée de 30-40 % avant la régulation à seulement 5,6 %. Le volume quotidien de plusieurs milliers de milliards d'avant a quasiment disparu, ne restant que les investisseurs expérimentés et les institutions encore éligibles.
Mais l'argent n'a pas disparu, il a juste changé de place. Les autorités coréennes ont indiqué que, bien que le volume des ETF à effet de levier sur actions individuelles ait baissé, celui des ETF à effet de levier sur semi-conducteurs a augmenté, et une partie des fonds s'est dirigée vers des produits similaires cotés à Hong Kong — par exemple, le CSOP SK Hynix à effet de levier 2x, l'un des plus grands ETF à effet de levier sur actions individuelles au monde. Ce phénomène est appelé l'effet ballon dans le secteur : si vous appuyez d'un côté, l'autre gonfle ; la régulation bouche une voie domestique, mais la bulle se forme à l'étranger, impossible à contrôler.
Pour nous, l'importance ne réside pas dans le volume coréen, mais dans l'ombre : lorsque les stratégies à effet de levier élevé sont régulées, les fonds spéculatifs cherchent une nouvelle sortie. Dans la crypto, les memes et les contrats à terme ont toujours été le réceptacle de ce type d'émotions ; là où la régulation est plus souple, l'argent chaud s'engouffre. La régulation peut contrôler le marché intérieur, mais pas l'instinct des gens à vouloir utiliser l'effet de levier ; l'argent doit toujours trouver un endroit, la différence est juste un changement d'étiquette.
En fin de compte, l'effet de levier en soi n'est pas mauvais, ce qui est mauvais, c'est de le présenter comme un produit accessible à tout un chacun. La Corée a relevé le seuil, ce qui a temporairement fait chuter le volume et l'activité. Pour nous, il suffit de retenir une chose : le marché ne manque jamais de canaux pour l'effet de levier, ce qui manque, c'est la capacité à se contrôler soi-même. La régulation bouche une voie, l'argent chaud en trouve une autre, c'est un scénario classique ; le vrai risque n'est pas la régulation, mais de se laisser emporter par l'émotion vers un terrain encore plus sauvage.
Connaissez-vous quelqu'un qui a été piégé par ce type de produits à effet de levier élevé ?Robinhood dit qu'il veut à la fois des actions et des Meme coins
Quelqu'un dans le groupe a partagé une interview où Johann Kerbrat, le gars en charge des activités crypto chez Robinhood, a dit une grande vérité : leur Robinhood Chain est conçue pour équilibrer les produits financiers réglementés — actions tokenisées, dérivés — et les Meme coins. En clair, c'est l'image que le CEO avait montrée : deux loups, un pour les RWAs, un pour les Memes, il faut nourrir les deux, l'un gère le business sérieux, l'autre le trafic, aucun ne doit être négligé.
Cette chaîne a vraiment explosé un mois après son lancement. Le TVL a atteint près de 800 millions de dollars, avec plus de 200 millions de transactions traitées. Kerbrat a aussi révélé qu'ils ont choisi Ethereum Layer-2 pour profiter de la sécurité et de la décentralisation déjà établies, afin de concentrer leurs efforts sur le produit. Leur objectif ultime n'est pas de se battre pour les utilisateurs existants des autres chaînes, mais d'attirer ceux qui n'ont jamais touché aux cryptos — en gros, s'ils peuvent faire venir des dizaines de millions de clients pour tester cette chaîne, ce serait un énorme succès, car la croissance est bien plus importante que le stock, les utilisateurs existants sont déjà répartis entre les autres chaînes.
Cette stratégie est très Robinhood. Ils ont déjà 28 millions d'utilisateurs, un volume quotidien de transactions crypto proche de 400 millions de dollars, et près de 16 milliards de dollars en actions chaque jour. Ils traitent les RWA comme un business sérieux, utilisent les Meme coins comme un appât pour le trafic, les nouveaux utilisateurs sont d'abord attirés par le Cat coin, puis progressivement migrent vers la tokenisation des actions. Le CashCat, lancé en premier, a dépassé une capitalisation de 200 millions, c'est un modèle qui prouve que les courtiers avec leur propre trafic peuvent jouer dans une autre ligue avec les meme coins, une capacité de distribution que les projets crypto traditionnels envient.
Mais ne vous emballez pas. Les propos des dirigeants sont des promesses, pas des garanties. Les Meme coins arrivent vite et repartent vite, on saura dans deux mois combien des 800 millions de TVL sont de l'argent chaud attiré par le Cat coin. Les données on-chain montrent aussi que seulement 1,7 % des nouvelles adresses sur Robinhood Chain ont interagi avec DeFi, ce qui signifie que ce sont essentiellement des débutants, qui partiront aussi vite que leur enthousiasme retombe, ne laissant derrière eux qu'un tas de poils de chat, et les derniers arrivés seront ceux qui prendront le risque.
En fait, cette stratégie n'est pas une invention de Robinhood, les exchanges ont déjà fait des meme coins, mais personne n'a leur base de plusieurs dizaines de millions d'actionnaires réels. La différence est dans la distribution : les autres projets doivent dépenser pour attirer du trafic, eux, c'est juste une fenêtre pop-up pour leurs propres utilisateurs, ce que les projets traditionnels envient. Cependant, même si le Cat coin est très populaire, c'est avant tout une porte d'entrée, pas une machine à imprimer de l'argent. Pour vraiment retenir les utilisateurs, le meme coin ne suffit pas, il faut aussi nourrir l'autre loup, celui de la tokenisation des actions, sinon l'engouement sera éphémère, les utilisateurs viendront et repartiront, et le TVL chutera plus vite qu'il n'a monté.
Pensez-vous que cette stratégie des courtiers lançant des Meme coins est une bonne idée ?Les détenteurs de Bitcoin reçoivent gratuitement une copie d'une nouvelle chaîne
Il y a une nouvelle chaîne appelée ECX, qui fait quelque chose d'assez audacieux : à une hauteur de bloc spécifiée, elle copie intégralement l'historique des transactions de Bitcoin. À l'exception de la partie de Satoshi Nakamoto, presque tous les détenteurs de BTC recevront une quantité équivalente d'ECX. Le réseau Bitcoin lui-même ne bouge pas, c'est comme si on vous donnait une copie supplémentaire de rien, les jetons sont offerts simplement en détenant la crypto, sans que vous ayez à faire quoi que ce soit, même pas à réclamer, le crédit est automatique.
Initialement, il était prévu un hard fork unique le 23 août, mais cela a été divisé en trois phases. Le développeur Paul Sztorc a annoncé : la version Alpha sera activée le 23 août au bloc 963648, la version Beta sera lancée le 20 septembre au bloc 967680, et la version complète permanente sera publiée le 31 octobre au bloc 973728. Les jetons accumulés pendant les phases Alpha et Beta pourront être brûlés ou échangés contre des ECX officiels une fois la chaîne permanente lancée, donc participer tôt n'est pas vain, mais il faudra attendre quelques mois pour en profiter.
Un avertissement important : la protection contre la répétition des transactions reste optionnelle. Le portefeuille officiel activera cette protection et affichera un avertissement avant chaque transaction. Mais Sztorc explique que si vous ignorez cet avertissement, ECX pourrait rejouer vos transactions Bitcoin — c'est-à-dire que si vous envoyez un BTC, cette opération pourrait être copiée sur ECX, transférant ainsi les bitcoins correspondants au nouveau détenteur. Le 31 octobre coïncide avec le 18e anniversaire de la publication du whitepaper de Satoshi Nakamoto, une date choisie avec soin, mais cela signifie aussi que le processus s'étendra jusqu'à la fin de l'année, avec pas mal d'incertitudes en cours de route.
Pour les détenteurs ordinaires, cette chaîne qui offre des jetons gratuits semble alléchante, mais il ne faut pas prendre à la légère le risque de répétition. Ne signez pas la même transaction sur les deux chaînes de manière désordonnée, attendez que le portefeuille officiel affiche l'alerte et confirmez-la calmement. Si vous voulez vraiment participer, attendez la version permanente, une fois l'écosystème stabilisé, il n'y a pas d'urgence. Les choses gratuites coûtent souvent le plus cher dans les petites lignes que vous ne comprenez pas, alors si vous ne comprenez pas, ne touchez à rien pour l'instant.
Pour info, ce genre de fork qui copie l'historique n'est pas une première, Bitcoin Cash et Bitcoin SV ont fait des choses similaires, l'idée étant de lancer une nouvelle chaîne en profitant de la notoriété de Bitcoin. La différence avec ECX est que le rythme est étalé sur une longue période, trois phases sur deux mois, ce qui donne au marché suffisamment de temps pour digérer et se préparer. L'avantage est moins de chaos, l'inconvénient est que l'enthousiasme peut s'émousser avec le temps. Pour nous petits détenteurs, la posture la plus sûre est d'attendre, attendre que la version permanente soit lancée, que les portefeuilles soient matures et que la protection contre la répétition soit activée par défaut avant de s'y intéresser. Les jetons gratuits ne disparaîtront pas, se précipiter un ou deux jours avant n'a pas de sens, la sécurité est bien plus importante que de les recevoir tôt.
Allez-vous réclamer cette copie gratuite avec vos BTC ?La personne qui vendait depuis quatorze trimestres a discrètement acheté pour cent milliards de Google
La montagne de liquidités de Buffett commence pour la première fois à diminuer.
Berkshire a publié hier soir son rapport financier du deuxième trimestre, les réserves de liquidités sont passées de 397,4 milliards de dollars au premier trimestre à 365,51 milliards, soit une baisse de plus de trente milliards en un trimestre. Plus important encore, la série de quatorze trimestres consécutifs de ventes nettes s'est arrêtée ici. La dernière fois que Berkshire a clairement acheté des actions, c'était au quatrième trimestre 2022.
Où l'argent a-t-il été dépensé ? Au deuxième trimestre, les achats nets d'actions ont approché les 20 milliards de dollars, dont la plus visible est une souscription privée d'environ 10 milliards à Alphabet, destinée à soutenir les investissements dans les centres de données AI de Google. Les 6,8 milliards restants ont servi à acquérir le promoteur immobilier Taylor Morrison, 4,5 milliards ont été utilisés pour le rachat d'actions propres, et environ 3 milliards d'achats sur le marché public n'ont pas encore été expliqués, il faudra attendre le formulaire 13F du 14 août pour savoir précisément ce qui a été acheté.
Alphabet est désormais officiellement dans le top 5 des participations de Berkshire, aux côtés d'American Express, Apple, Bank of America et Coca-Cola, ces cinq entreprises représentant ensemble 66 % du portefeuille d'actions.
Le point intéressant est ici. Depuis plus de deux ans, le vieux monsieur expliquait que les valorisations du marché étaient trop élevées, qu'il ne trouvait pas d'opportunités suffisamment attractives, donc il gardait son argent liquide. Après quatorze trimestres, le premier gros investissement est précisément dans les centres de données AI, qui est justement le secteur le plus controversé et dont la valorisation est la plus remise en question.
Le timing est aussi très subtil. Il y a quelques jours, Arthur Hayes a écrit un long article disant que cette vague de dépenses en capital AI n'était pas vraiment un investissement technologique mais un investissement immobilier, que les emprunteurs pensaient prêter à Apple alors qu'en réalité ils finançaient l'immobilier à la Lehman, jugeant qu'il s'agit d'une bulle de crédit à la manière de 2008 et non d'une bulle de profits comme en 2000. Le marché obligataire a effectivement déjà changé de visage, une société britannique de centres de données a abandonné mi-juillet une émission record d'obligations de 1 milliard d'euros pour se tourner vers les banques, et récemment deux des trois émissions CMBS de centres de données ont dû élargir leur fourchette de prix, les primes de risque sur ce type d'actifs ayant augmenté de manière générale au cours des douze derniers mois.
Regardons Google lui-même. Jeff Dean a quitté son poste après 27 ans pour créer sa propre entreprise en emmenant trois cadres clés, Hassabis a quitté son poste de CEO de DeepMind pour devenir président, Alphabet a chuté de plus de 5 % en séance, perdant près de 175 milliards de capitalisation, c'est la quatrième fois en six semaines que le marché sanctionne l'entreprise sur des sujets liés à l'AI. Il se dit aussi que Hassabis avait initialement prévu de partir en même temps que Jeff Dean, mais la direction a estimé que l'annonce simultanée ferait s'effondrer le cours de l'action, ils l'ont donc convaincu de passer d'abord à un poste de président, pour partir avec plus de dignité.
Autrement dit, ces 10 milliards sont investis au moment où la confiance est la plus faible et où le marché obligataire est le plus exigeant, et c'est un placement en actions privées, pas en obligations. Cette opération est totalement différente de Blackstone qui a levé jusqu'à 36 milliards en dette pour Anthropic, SoftBank qui a emprunté 10 milliards en mettant en garantie ses parts dans OpenAI, ou Alphabet qui a émis 25 milliards d'obligations attirant 115 milliards de souscriptions. Ces dernières opérations sont des leviers financiers, celle-ci est un échange de liquidités contre des actions.
Les connaisseurs penseront probablement à l'action de 2008 où il avait investi dans des actions privilégiées de Goldman Sachs, également à un moment où personne n'osait intervenir.
Bien sûr, il y a une autre explication. Abel est désormais CEO, le style d'allocation du capital change, Berkshire passe de l'attente patiente à l'action, ce qui peut n'avoir que peu à voir avec l'enthousiasme pour l'AI, mais simplement un changement de leadership.
Chez nous, c'est étonnamment calme. Le Bitcoin oscille toujours autour de 65 000, le baleine qui avait une position short de 102 millions de dollars a subi une liquidation partielle, a complété sa marge et réduit sa position à 60 millions, le prix de liquidation a été déplacé à 65 310. Personne ne parie ni à la hausse ni à la baisse, les bonnes nouvelles ne font pas monter le cours, les mauvaises ne le font pas baisser, cela dure depuis plus d'un mois.
Alors, ces 10 milliards, est-ce que le vieux monsieur a enfin trouvé quelque chose qui vaut la peine d'être acheté après trois ans et demi d'attente, ou est-ce que Berkshire a changé de stratégie avec un nouveau dirigeant ? Si c'est la première hypothèse, il faudra peut-être recalculer les divergences de valorisation dans le secteur de l'AI. Si c'est la seconde, cela n'a en fait que peu à voir avec l'optimisme ou le pessimisme.
Lequel croyez-vous davantage ? Celui qui avait été expulsé d'Europe d'un coup de pied à l'époque pourrait maintenant être invité à revenir
En mai 2023, lorsque l'UE a adopté MiCA, l'Europe a obtenu un titre très honorable, devenant la première région au monde à établir des règles complètes pour l'industrie de la cryptomonnaie. Les exigences pour les émetteurs de stablecoins étaient très détaillées : où placer les actifs de réserve, s'ils pouvaient être échangés à tout moment, s'il fallait établir une entité en Europe, tout était listé point par point. Ceux qui ne respectaient pas ces règles étaient exclus.
Le reste de l'histoire est bien connu. Les paires de trading USDT dans les comptes des utilisateurs européens ont progressivement disparu, les plateformes ont retiré les paires les unes après les autres, Tether n'a pas obtenu l'autorisation de l'UE et est resté à la porte. Circle, quant à lui, a obtenu sa licence et est devenu un modèle de conformité.
Cette affaire est maintenant sur le point de changer. Selon Bitcoin.com News, l'UE a décidé de réviser MiCA, et le problème à résoudre est clairement énoncé : les émetteurs de stablecoins non européens comme Tether sont exclus du marché européen. Un diplomate européen a été encore plus direct, affirmant que rediscuter ce document est désormais inévitable à ce stade. La raison est claire : les règles adoptées en mai 2023 ne correspondent plus à la réalité actuelle de l'industrie.
Ce qui pousse vraiment l'Europe à changer d'avis, ce n'est pas Tether, c'est de l'autre côté de l'Atlantique. Aux États-Unis, la loi GENIUS est entrée en vigueur, et l'administration Trump a fait avancer les stablecoins à toute vitesse. L'Europe, en regardant, se rend compte qu'elle applique des règles vieilles de trois ans, excluant le plus grand acteur, tandis que les canaux de distribution des stablecoins en dollars se renforcent ailleurs jour après jour.
Ce qui est le plus intéressant, ce sont les personnes qui émettent ces critiques. Patrick Hansen, responsable des politiques européennes chez Circle, avait auparavant averti que MiCA présente d'importantes lacunes réglementaires, laissant les utilisateurs européens soit sans protection, soit coupés du réseau. Circle est l'un des plus grands bénéficiaires de ce cadre réglementaire, ayant obtenu la licence ; en théorie, plus les exigences sont strictes, plus cela lui profite. Pourtant, son responsable politique affirme que le seuil est problématique, ce qui pèse plus lourd que n'importe quelle lettre de lobbying de l'industrie.
Ce que signifie « coupé du réseau », nous le savons tous. Les utilisateurs ne cessent pas d'utiliser USDT parce que les paires sont retirées, ils changent simplement d'endroit, vers des plateformes sans licence, sans transparence et sans garantie. Ceux que la régulation veut protéger sont poussés dans des zones invisibles. Ce n'est pas un problème propre à l'Europe, c'est un mur que tous les endroits qui veulent contrôler la liquidité par des barrières à l'entrée finiront par rencontrer.
L'ambition de cette révision ne se limite pas aux stablecoins : les paiements tokenisés et les dépôts tokenisés sont également envisagés. Ces deux domaines sont précisément les principaux champs de bataille où les banques traditionnelles migrent vers la blockchain. Wells Fargo travaille sur les dépôts tokenisés pour les entreprises, et au Japon, JPYC a levé des fonds pour payer les chauffeurs de camion. L'Europe ne veut clairement pas prendre de retard dans cette nouvelle phase.
Donc, le problème est posé. Il y a trois ans, l'Europe a écrit des règles pour établir une norme pour toute l'industrie. Trois ans plus tard, l'Europe modifie ces règles, poussée par le rythme des autres. Un ensemble de règles doit être réécrit parce qu'il exclut certains acteurs ; est-ce la maturité réglementaire ou un aveu de défaite ? Qu'en pensez-vous ? Août est le mois le plus faible du cycle quadriennal de BTC, mais les ETF ont enregistré des entrées pendant 6 jours consécutifs — l'histoire va-t-elle être bouleversée ?
Données historiques : août est le mois le plus faible du cycle quadriennal de BTC, avec une baisse moyenne de 13,6 %.
Depuis 2022, chaque mois d'août s'est terminé en baisse.
Mais cette année, les ETF ont enregistré des entrées pendant 6 jours consécutifs, avec +626M$ au cours des 3 premiers jours d'août.
« Ce que tout le monde sait » est souvent déjà pris en compte dans le prix.
Mon point de vue : les règles historiques sont faites pour être brisées, les ETF sont la plus grande variable.
Penses-tu que ce mois d'août se terminera en hausse ? 👇$BTC