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Juan Benet n'avait probablement pas prévu d'être bloqué à la porte par le processus de paiement de son propre écosystème. Cette figure centrale derrière IPFS et $FIL, qui voulait acheter moins de 1000 dollars de carburant pour développeurs ou simplement stocker un fichier, s'est vu demander de fournir un SSN, une adresse, un scan facial, et de passer par un KYC complet. Un homme qui a inscrit la décentralisation et la souveraineté des données dans sa foi s'est finalement heurté à la barrière de la conformité — ce n'est pas une blague, c'est la fracture la plus réelle du Web3. Ses critiques sont cinglantes : les cartes de crédit et les canaux bancaires détiennent déjà les informations d'identité et de fonds, et ajouter un identifiant aussi sensible que le SSN constitue une collecte excessive typique. Plus ironique encore, si la base de données KYC fuit, la sécurité personnelle des utilisateurs est gravement compromise, rendant la phrase « KYC vous rend plus sûr » totalement ironique à ce moment. Le stockage on-chain peut s'appuyer sur la cryptographie pour s'auto-prouver, mais les paiements off-chain doivent se plier aux règles du monde réel. C'est précisément la faille narrative la plus sous-estimée du marché actuel. $BTC, $ETH, $SOL vantent la permissionless, la résistance à la censure, la liberté de la vie privée, mais dès qu'il s'agit d'entrée en monnaie fiduciaire, de liquidation de stablecoins ou de conformité de garde, les étapes de vérification sont presque inévitables. Même les fondateurs de projets ne peuvent échapper au processus de contrôle des prestataires tiers, ce qui donne une idée de la valeur réelle de l'« autonomie » des utilisateurs ordinaires. La technologie décentralisée peut résoudre où les données sont stockées, mais a beaucoup plus de mal à résoudre qui peut accéder au marché. Un signal à surveiller est que l'intégration des paiements en stablecoins avec les canaux de conformité s'accélère, les liquidations institutionnelles sur $ETH sont fréquentes, et les géants du paiement intègrent le règlement on-chain dans les systèmes existants. Cela signifie que l'industrie#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
N'est-ce pas là un exemple typique de « Je voulais offrir mon cœur à la lune brillante, mais hélas, la lune éclaire le fossé » 😂 ?
Pourquoi les fonds entrent-ils sans que le prix n'augmente ?
En y réfléchissant, c'est compréhensible : l'argent réel qui entre via l'ETF est peut-être exactement compensé par les gros investisseurs qui prennent leurs bénéfices et partent, ou par les fonds attirés par les obligations américaines à haut rendement.
Le marché actuel mise sur une « immunité émotionnelle » ; sans un signal clair de la Fed pour injecter des liquidités, personne ne veut être le premier à se lancer.
Que pensez-vous, combien de temps cette scène de « seulement des entrées d'argent sans hausse » va-t-elle encore durer ?70%的人押注财报后上涨，这个赔率真的安全吗？ 当预期一边倒时，谁在承担被忽略的那部分风险？ 今晚到明早，SpaceX上市后首份完整季报要揭晓了。市场预测数据里，七成下注者认为股价会涨，情绪已经提前站到了乐观那边。我盯着这个数字看了很久，感觉现在更像博弈阶段，不是启动，也谈不上延续，大家都在等一个能证明自己没看错的信号。 这次真正要看的就两块。Starlink是现金流担当，用户数和利润率能不能撑住，直接决定估值的地基稳不稳。Starship是吞金兽，市场想知道它烧钱的速度，以及离回钱还有多远。以前马斯克发火箭，大家看个热闹；现在成了公众公司，华尔街要翻账本了，故事得落到数字上。 偏多的一面也清晰：只要Starlink增长超预期，Starship节奏没跑偏，情绪可能真的被点燃，科技股风险偏好回暖，BTC也能跟着喘口气，ETH和山寨或许借这波情绪修复一下。但七成押涨本身就是个危险信号，容错空间被压得很薄。略微不及预期，或者烧钱速度让机构皱眉，之前攒下的太空叙事就会被迅速还回去。科技股一冷，加密这边的风险偏好很难独善其身，尤其是高beta板块，回撤往往比想象中快。 所以我现在更愿意把它当成一La prochaine chute du Bitcoin pourrait être provoquée par ceux qui sont en position longue eux-mêmes.
Ça semble contre-intuitif, n'est-ce pas ?
Je l'ai aussi trouvé surprenant la première fois que je l'ai lu.
Je traduis : quand la vraie chute arrive, ce ne sont pas les vendeurs à découvert qui font baisser le prix, mais les acheteurs longs qui paniquent.
C'est exactement la situation actuelle.
D'un côté, certains achètent des assurances.
De l'autre, certains augmentent leur effet de levier pour parier sur un rebond.
Les données de Glassnode de la semaine dernière : les positions longues sur les contrats perpétuels ont payé 49 % de plus aux positions courtes en une semaine.
Pour continuer la traduction : personne ne veut acheter au comptant, mais les longs paient pour rester en vie.
Dans cette exposition de 36,4 milliards, dès qu'une partie ne peut plus tenir et commence à liquider —
La liquidation est forcée. Peu importe le prix, seule la marge compte.
Donc le vrai risque n'est pas que tout le monde soit baissier, mais que tout le monde soit haussier et soit sur le point de craquer.
Je vous donne un autre chiffre encore plus effrayant.
La proportion de Bitcoin rentables est passée de 70 % à 68 %. Le ratio gains/pertes réalisés est passé de 0,8 à 0,4.
Les pertes encaissées rattrapent presque les gains.
En plus, la durée de détention des pièces diminue — la part des détenteurs à court terme a grimpé à 14,7 %, dépassant le record historique.
Il y a moins de personnes prêtes à tenir, et le coût est plus élevé.
Cette semaine, un autre événement important arrive.
Les 27 et 28 octobre, la Réserve fédérale tiendra sa réunion.
L'inflation n'est pas maîtrisée, les attentes de hausse des taux peuvent revenir à tout moment.
Si le seuil des 80 000 est de nouveau franchi à la baisse, tout ce mécanisme se déclenchera en même temps.
Mon avis est que désormais, il ne faut pas seulement surveiller le prix.
Il faut surveiller deux chiffres : si le volume des transactions au comptant redevient positif, et si le nombre de contrats à terme ouverts commence à diminuer.
Les deux doivent bouger ensemble.🤖《Système de trading tridimensionnel｜Analyse du marché BTC (1/3) : Volume》
Le volume des forces haussières et baissières diminue, le volume des transactions est faible, c'est l'un des signaux que BTC est sur le point de changer de tendance !
Prix actuel autour de 81,5K. Hier soir, il a brièvement atteint 83,1K, mais n'a pas tenu, retombant sous 82K.
Au cours des dernières 24 heures, les liquidations des positions courtes représentent 71,7 %, environ 104 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées, nettement plus que les 70,83 millions des positions longues.
Ce rebond est principalement dû à la clôture des positions courtes, pas à l'entrée de nouveaux acheteurs.
Sur le graphique en 4 heures, le volume des forces haussières et baissières n'a pas augmenté de manière continue. Les baissiers ne parviennent pas à faire baisser le prix, les haussiers manquent de force pour le faire monter.
🎯 Analyse du volume : Le rebond est dominé par la couverture des positions courtes, mais manque de continuité. La zone 82K-82,2K est passée de support à résistance, si le prix ne parvient pas à s'y maintenir, la tendance reste faible et oscillante.Le signal le plus dangereux dans le monde des cryptomonnaies n'est peut-être pas la chute du Bitcoin, mais plutôt le fait que les plateformes d'échange cherchent de nouvelles façons de gagner de l'argent.
Le Financial Times révèle que le volume des marchés prédictifs est passé de 17 milliards de dollars en janvier de cette année à 72 milliards en septembre, soit une augmentation de plus de 300 %.
Des plateformes comme Coinbase, Binance.US, Gemini, etc., investissent activement dans les marchés prédictifs.
Voici une question qui mérite réflexion :
Si le trading traditionnel de cryptomonnaies reste aussi rentable, pourquoi les plateformes d'échange sont-elles de plus en plus pressées de trouver de nouvelles sources de revenus ?
Parce que les règles du jeu dans le monde des cryptos ont peut-être vraiment changé.
Autrefois, quand le Bitcoin montait, les particuliers se ruaient, les altcoins s'envolaient les uns après les autres, et les plateformes d'échange encaissaient des frais sans effort.
Et maintenant ?
Les institutions achètent du Bitcoin, les plateformes développent de nouvelles activités, et la finance traditionnelle entre en scène.
Mais beaucoup d'altcoins attendent toujours leur printemps.
Je suis de plus en plus convaincu que le scénario le plus cruel du prochain bull market ne sera pas que tout le monde perde de l'argent.
Mais plutôt :
Le Bitcoin ne cesse d'atteindre de nouveaux sommets.
Les plateformes d'échange font des profits énormes.
Les institutions continuent d'élargir leur taille.
Et un grand nombre d'altcoins ne retrouveront jamais leurs plus hauts historiques.
Beaucoup attendent encore la soi-disant saison des altcoins, sans se poser une question :
Si la structure du marché a déjà changé, pourquoi les capitaux continueraient-ils à suivre le scénario du dernier bull market ?
Retenez une phrase :
Le succès croissant de l'industrie ne signifie pas que chaque token que vous achetez réussira.
Ne confondez pas l'avenir de toute l'industrie crypto avec votre propre portefeuille.Les bénéfices de Netflix au T3 sont impressionnants, mais le secteur publicitaire est devenu le plus grand "boulet". Un chiffre d'affaires de 12,87 milliards de dollars, un bénéfice net en hausse de 44 %, un BPA supérieur aux attentes, une marge opérationnelle atteignant 34,6 %, les chiffres comptables sont très solides. Ce qui pèse réellement sur le cours de l'action, c'est la révision à la baisse des prévisions de revenus publicitaires annuels, passant de 3 milliards à 2,7 milliards, en raison d'un lancement des fonctionnalités publicitaires plus lent que prévu.
Cela révèle que le secteur publicitaire de Netflix est encore en phase de "construction d'infrastructure" : la demande est bonne, les annonceurs augmentent, mais l'efficacité de la monétisation et le rythme de déploiement des produits n'ont pas suivi les objectifs ambitieux fixés. La hausse des abonnements et la croissance des membres soutiennent encore le chiffre d'affaires global, mais la croissance est retombée à son plus bas niveau en trois ans.
À court terme, l'amélioration de la marge et le flux de trésorerie libre sont des soutiens ; à moyen et long terme, la capacité de la publicité à devenir une véritable deuxième courbe de croissance dépendra de la vitesse d'itération des produits et de l'expansion vers de nouveaux marchés l'année prochaine. Des bénéfices supérieurs aux attentes ne sont qu'un rempart, la capacité d'exécution publicitaire est la clé de la prochaine phase d'évaluation. #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 BTC a rebondi, mais les achats d'ETF ont diminué de 95 % : il manque encore une jambe à cette reprise
BTC est autour de 82 681, ETH environ 2 439, DOGE environ 0,0815. Les trois ont rebondi depuis leurs points bas des dernières 24 heures, mais n'ont pas encore dépassé leurs sommets respectifs : BTC vise 83 440, ETH vise 2 478, DOGE vise 0,08234.
Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, ce n'est pas « combien ça a rebondi », mais si les achats continuent. Les données de Farside montrent que l'ETF BTC au comptant américain a enregistré un flux net entrant de 526,7 millions de dollars le 19 octobre, mais seulement 23,2 millions le 20, ce qui reste un flux net entrant, mais avec une augmentation en chute d'environ 96 %. Donc, je ne crédite pas cette hausse directement à un achat institutionnel continu ; les achats d'ETF n'ont pas disparu, mais leur intensité marginale a clairement diminué.
Mon jugement : la reprise à court terme est confirmée, mais la confirmation d'un renversement de tendance n'est pas encore là. BTC doit dépasser 83 440 et ne pas casser ce niveau au repli, ETH doit aussi récupérer 2 478 en même temps, pour que les principales cryptos deviennent toutes fortes ; si BTC retombe sous le niveau d'ouverture des 24 heures à 81 751, et ETH perd aussi 2 395, cette reprise risque de redevenir un repli.
Pour l'instant, je ne poursuis pas la hausse, j'attends que les sommets soient récupérés ou que le niveau d'ouverture soit perdu pour prendre une décision.
$BTC $ETH #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #OKX星球话题来啦 Sur le marché des contrats à terme, lors de la mise à niveau d'un système de trading, les traders expérimentés demandent souvent d'abord si la livraison et la garde ont changé, plutôt que de se précipiter à deviner les prix. Je vois que la Banque centrale de Malaisie suit cette habitude : la manière dont le registre sous-jacent est modifié a plus de poids que le simple terme « tokenisation ».
Selon l'annonce de la Banque centrale de Malaisie du 20 octobre, elle a officiellement lancé SSDS+, qui prend en charge l'émission, la garde et la conservation des obligations tokenisées et des obligations islamiques. La plateforme, développée en interne par la banque centrale sur la base de technologies cloud et de registres distribués, est construite sur le SSDS existant.
Mon jugement est que cela représente un progrès substantiel pour la tokenisation des actifs côté institutionnel, mais cela ne peut pas être considéré directement comme une bonne nouvelle généralisée pour le marché des cryptomonnaies. Dans la finance traditionnelle, cela ressemble davantage à une mise à niveau de l'infrastructure centrale de garde des titres, l'essentiel étant la manière dont les actifs sont émis et conservés, et non l'apparition d'un nouveau sujet de spéculation.
Le marché crypto a tendance à associer « utilisation de registres distribués » et « bénéfice pour les blockchains publiques », mais je pense qu'il manque encore des preuves intermédiaires. Le fait que la banque centrale dirige et s'appuie sur un système existant montre que cette fois-ci, l'accent est mis sur l'extension du système financier traditionnel ; si à l'avenir cela peut réduire les étapes opérationnelles pour les institutions, alors l'amélioration de l'efficacité aura un sens réel, c'est mon hypothèse, mais cela ne doit pas être considéré comme déjà réalisé.
Je préfère voir cela comme une transformation des canaux financiers plutôt qu'un signal de marché. Y a-t-il des amis qui viennent aussi du marché traditionnel ? Considérez-vous ce type de lancement de plateforme par une banque centrale comme une mise à niveau de la garde, ou comme une opportunité potentielle de tokenisation d'actifs sur blockchain publique ?Le Bitcoin est resté coincé dans une fourchette de 80 000 à 84 000 dollars ces deux dernières semaines. À ce sujet, le principal analyste Cloud estime que cela résulte essentiellement de deux forces qui s'annulent : les ETF ont enregistré des sorties nettes pendant deux semaines consécutives, tandis que les positions sur les bourses continuent de diminuer, les détenteurs à long terme ne réalisant que des prises de bénéfices modérées. La semaine précédant la réunion de la Fed, il est très probable que le Bitcoin continue d'attendre dans cette fourchette. Le CME ne donne qu'une probabilité de 16 % pour une hausse des taux en octobre, alors que les économistes estiment généralement que les chances sont proches de 50/50. Cet écart entre la tarification et les divergences empêche les capitaux de parier à l'avance. Si une direction est choisie prématurément, la possibilité d'un test à la baisse est légèrement plus élevée : le taux de financement reste élevé, la skew des options continue de pencher vers les puts, ce qui indique que les positions longues ne sont pas encore liquidées et que la demande de protection à la baisse augmente. Cependant, un support efficace s'est formé à plusieurs reprises sous les 80 000 dollars au cours du dernier mois, une cassure à la baisse est donc plus probablement une fausse cassure. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC Pour commencer, un peu de réalisme, ce n’est pas une information qui permet de déduire directement un effondrement de toute l’industrie, le marché a tendance à amplifier les mots « organisation liée à la Corée du Nord ayant volé des cryptos » en un risque systémique.
Selon l’enquêteur on-chain ZachXBT, une entité institutionnelle aurait été victime d’un vol d’environ 2,84 millions de dollars sur BSC par SquidSquad le 8 octobre. Le 20 octobre, l’attaquant a ensuite déposé 1111,2 ETH dans Tornado Cash, puis les a transférés vers trois adresses.
Je suis plutôt pessimiste quant à l’impact de cette nouvelle sur le sentiment dans le secteur de la sécurité, mais je ne pense pas qu’elle soit entièrement négative. Il y a deux raisons : premièrement, il s’agit pour l’instant d’un incident isolé impliquant une seule institution, sans preuve d’une faille au niveau des protocoles ni d’une propagation à grande échelle ; deuxièmement, le fait que les fonds soient passés par un mixeur augmente la pression réglementaire et de conformité, mais cela ne signifie pas que les actifs des utilisateurs ordinaires sur le marché sont exposés à un risque. L’impact sur le sentiment pourrait être plus important que la transmission réelle.
Bien sûr, les baissiers pourraient aussi sous-estimer le problème. Si par la suite on confirme que la méthode d’attaque est réutilisable, qu’elle implique davantage d’institutions, ou qu’il y a des vols répétés et des sorties de fonds, alors je changerai d’avis et considérerai cela comme un risque pour l’infrastructure de l’industrie, et pas seulement un incident isolé.
Vous, vous êtes plutôt optimistes ou pessimistes face à cette nouvelle ? Est-ce que vous vous focalisez sur la perte unique, ou craignez-vous qu’elle révèle une faille de sécurité plus importante ?Après avoir touché 83 000, ça s'est effondré, qui BTC attend-il vraiment ?
Regardons d'abord deux chiffres : au cours des dernières 24 heures, les liquidations de positions courtes sur tout le réseau ont atteint 194 millions de dollars, tandis que les positions longues liquidées ne sont que de 84,72 millions. Les vendeurs à découvert sont sous pression sous 83 000, mais BTC n'a pas réussi à monter — il a touché 83 062 puis a été immédiatement repoussé à 81 678.
Le point le plus contradictoire actuellement : la tendance est plutôt haussière, mais le carburant manque.
Au-dessus de $BTC, 87 371 est la ligne de vie à court terme ; une clôture journalière au-dessus confirmerait le rebond ; en dessous, 80 433 est la première ligne de défense combinant la moyenne mobile à 50 jours, si elle est cassée, il faudra regarder 76 140. Le taux de financement est toujours positif, les haussiers sont résistants, mais les nouveaux leviers sont très limités. En clair, les acheteurs défendent, les vendeurs parient, personne ne passe à l'attaque.
$ETH est encore plus intéressant. Les liquidations de positions courtes ont atteint 64,3 millions, plus du double des positions longues liquidées. Le prix est passé de 2 376 à 2 477, maintenant il stagne au-dessus de 2 450 sans baisser, ce qui est un signe de résistance. Mais l'ETF enregistre sa cinquième journée consécutive de sorties nettes, BlackRock ETHA a retiré 33 millions en une journée. Les contrats poussent à un short squeeze, tandis que le spot perd du terrain, le dilemme à court terme d'ETH est plus aigu que celui de BTC.
Le véritable arbitre sera la réunion FOMC des 27-28 octobre. Une baisse des taux est déjà intégrée, la crainte est une « baisse agressive » — baisse des taux, mais Powell vous dit de ne pas espérer une autre. Si BTC ne dépasse pas 87 371, la surpopulation des haussiers sera la plus grande menace ; si ETH tient entre 2 430-2 440, le rachat des shorts sera la meilleure opportunité à court terme.
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 BTC a rebondi, mais les achats d'ETF ont diminué de 95 % : il manque encore une jambe à cette reprise
BTC est autour de 82 681, ETH environ 2 439, DOGE environ 0,0815. Les trois ont rebondi depuis leurs points bas des dernières 24 heures, mais n'ont pas encore dépassé leurs sommets respectifs : BTC vise 83 440, ETH vise 2 478, DOGE vise 0,08234.
Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, ce n'est pas « combien ça a rebondi », mais si les achats continuent. Les données de Farside montrent que l'ETF BTC au comptant américain a enregistré un flux net entrant de 526,7 millions de dollars le 19 octobre, mais seulement 23,2 millions le 20, ce qui reste un flux net entrant, mais avec une augmentation en chute d'environ 96 %. Donc, je ne crédite pas cette hausse directement à un achat institutionnel continu ; les achats d'ETF n'ont pas disparu, mais leur intensité marginale a clairement diminué.
Mon jugement : la reprise à court terme est confirmée, mais la confirmation d'un renversement de tendance n'est pas encore là. BTC doit dépasser 83 440 et ne pas casser ce niveau au repli, ETH doit aussi récupérer 2 478 en même temps, pour que les principales cryptos deviennent toutes fortes ; si BTC retombe sous le niveau d'ouverture des 24 heures à 81 751, et ETH perd aussi 2 395, cette reprise risque de redevenir un repli.
Pour l'instant, je ne poursuis pas la hausse, j'attends que les sommets soient récupérés ou que le niveau d'ouverture soit perdu pour prendre une décision.
$BTC $ETH #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #OKX星球话题来啦 Je pense qu'il ne faut pas se précipiter à considérer le nouveau record de verrouillage d'Ethereum comme un signal de hausse des prix. Fin du T3, environ 43,8 millions d'ETH ont été mis en jeu, soit environ 35,9 % de l'offre, mais le rendement est comprimé à environ 2,63 %. Le spot est à environ 2446 dollars (14:35 à Pékin, OKX).#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Les données de livraison de Tesla pour le troisième trimestre sont publiées, avec une performance globale meilleure que les attentes du marché, ce qui a nettement amélioré le sentiment à court terme. Mais désormais, le principal enjeu du marché n'est plus de savoir si les voitures se vendent, mais si la rentabilité peut réellement se redresser.
Pendant longtemps, la stratégie principale de Tesla a été de baisser les prix pour augmenter les volumes. Les volumes ont augmenté, mais la marge brute par véhicule a continué de subir une pression constante, combinée aux dépenses massives continues dans les activités d'IA et de robotique telles que FSD, Optimus et Dojo, ce qui a toujours pesé sur la valorisation. Une livraison supérieure aux attentes ne prouve que la stabilité des fondamentaux, mais ne signifie pas que le point d'inflexion de la rentabilité est confirmé.
Les points clés à surveiller désormais sont : la stabilisation et la remontée de la marge brute automobile, l'arrêt de la baisse du prix moyen par véhicule, la poursuite de la génération de flux de trésorerie libre positifs, ainsi que les progrès de la commercialisation de FSD pouvant apporter un supplément de profit.
La logique des haussiers est : stabilisation des livraisons + réduction des coûts, la rentabilité devrait progressivement se redresser, et la valorisation à long terme de l'IA, Robotaxi et des robots humanoïdes sera réévaluée.
La logique des baissiers est : la guerre des prix dans l'industrie n'est pas terminée, les investissements en R&D restent énormes, même si les livraisons sont bonnes, le rythme de redressement des profits pourrait être inférieur aux attentes, et la valorisation reste élevée.
Mon avis : une livraison supérieure aux attentes n'est que la première étape, la marge brute dans les résultats financiers est la véritable épreuve de vérité. Avant la confirmation des données de rentabilité, le marché est davantage une réparation émotionnelle, il faut être prudent en achetant à des prix élevés, attendre la validation des résultats financiers avant de prendre des décisions sera plus sûr. #Meta巨额AI投入进入回报检验期 关于Meta的财报，最近四次财报，有三次下跌。所以这一次我跟随规律，也押它财报公布后会下跌。 上周费半连跌八日、蒸发约2万亿美元，创2008年10月以来最长；周一反弹2.4%，有人却叫它“死猫反弹”。债市对AI融资越来越挑剔。 10月22日凌晨，Meta将公布三季报，是本周第一家交卷的超大规模AI支出方。 广告端大概率不差：市场共识营收633亿、同比增23.4%。但增长靠涨价，曝光增速从19%降到14%，单价连增两季12%。最该看单价：若掉到9%以下、曝光继续放缓，说明AI竞价红利见顶。四季度指引共识737亿，跌破720亿，市场会把它与开支曲线放在一起看。 真正的考题是2027年资本开支。管理层上季不给指引，卖方共识约1930亿美元。历史很差：去年10月首次给出2026年大幅上调框架，次日跌11.3%；近四次财报三次下跌。可接受口径是1950亿以内，或给出分年路径；超2200亿且无新增收入口径，大概率重演去年。 账面同样承压：EPS共识在6.17至6.76美元之间；二季度营业利润率31%，去年同期43%，若全额计提100亿，GAAP口径或压到15Le prix du pétrole grimpe à 110 dollars ! BTC rebondit, mais ETH et SOL ne sont pas aussi optimistes ?
Le 21 octobre, BTC environ 82 797 dollars, ETH environ 2 447 dollars, SOL environ 106,23 dollars. Le rebond de BTC ne signifie pas un retournement haussier, la divergence des capitaux est la clé.
Le 19 octobre, l'ETF spot BTC aux États-Unis a enregistré une entrée nette quotidienne de 526,7 millions de dollars, mais l'ETF ETH a subi une sortie nette de 103 millions de dollars, et l'ETF SOL une sortie nette de 6,7 millions de dollars, les capitaux ne sont pas encore complètement revenus.
Les risques macroéconomiques ne doivent pas non plus être négligés : les inquiétudes sur l'approvisionnement au Moyen-Orient ont fait grimper le prix du pétrole, le Brent atteignant un pic à 110,38 dollars. Si les prix de l'énergie restent élevés, l'inflation et les attentes concernant la politique de la Fed pourraient continuer à peser sur les actifs risqués.
Surveillez maintenant si BTC peut se maintenir au-dessus de 82 000 dollars, si ETH peut récupérer les 2 500 dollars, et si SOL peut franchir les 110 dollars. La durabilité du rebond est à observer, ne prenez pas une seule bougie haussière pour un signal de retournement. $BTC #BTC财库优先股融资升温 #BTC现货ETF大额流入后转负 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Tesla publie ce soir son rapport financier du T3, j'ai choisi NON sur le marché des prévisions.
Bien que les livraisons du T3 aient dépassé les attentes, les bonnes nouvelles ont déjà été largement intégrées par le marché. Par rapport aux volumes de vente, je me concentre davantage sur la marge bénéficiaire de l'activité automobile et les prévisions de croissance futures.
De plus, le cours de l'action Tesla après plusieurs rapports financiers récents n'a pas été très favorable, je reste donc prudent cette fois encore.
Actuellement, le prix YES est de 87¢, NO seulement 14¢.
Acheter YES à 87¢, les cotes sont trop faibles ; parier sur NO à 14¢, je trouve que cela vaut plus la peine d'essayer avec une petite position.
Bien sûr, la volatilité autour des résultats financiers est importante, c'est un jugement purement personnel, participation légère.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #NetflixQ3ProfitBeat
Le rapport sur les bénéfices de Netflix pour le troisième trimestre a dépassé les attentes, avec une augmentation de la marge bénéficiaire grâce à la hausse des prix, et une stabilité dans la rétention des utilisateurs. Cependant, la mise en œuvre des activités publicitaires n'a pas été conforme aux attentes, avec une réduction des prévisions de revenus publicitaires, et des prévisions de revenus pour le quatrième trimestre faibles, ce qui exerce une pression sur l'évaluation. La concurrence dans les services de streaming en direct s'intensifie, et la possibilité d'augmenter les prix pour les abonnés commence à atteindre son plafond, avec une concentration de la croissance sur la publicité et le contenu en direct. La rentabilité à court terme reste assurée, mais le plafond de croissance à moyen et long terme est présent #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
La liquidité nette des ETF au comptant BTC continue, mais la réaction du marché est limitée.
Le flux de capitaux et la tendance des prix sont contradictoires : les ETF enregistrent des sorties nettes, tandis que les prix rebondissent, ce qui indique une intensification de la divergence des capitaux.
Les sorties journalières des ETF Bitcoin s'élèvent à 139 millions, les achats institutionnels se retirent, mais BTC a rebondi d'environ 80 000 $ à 83 000 $, et oscille maintenant à un niveau élevé.
Ce rebond n'est absolument pas dû à de nouveaux capitaux entrants, mais à la clôture des positions courtes qui a poussé les prix à la hausse ; c'est un jeu de capitaux existants, donc le prix rebondit naturellement. Il n'y a actuellement aucun afflux de capitaux supplémentaires, ce rebond pourrait très bien entraîner une baisse, sa durabilité n'est absolument pas garantie.
$BTC $ETH $ZEC $HYPE À 8 heures du matin, je surveillais 81,815, disant que si ça ne tenait pas, ce serait faible. La séance asiatique a démenti cela — à 09:00, ça a vraiment tenu, atteignant même 82,345, un nouveau plus haut sur 24 heures.
Mais cela n'a duré que deux heures.
À 09:00, ce pic de volume de 920 000 a atteint 82,345 pour clôturer à 81,84, puis à partir de 10:00, quatre chandeliers baissiers consécutifs : 81,68, 81,13, 80,74, 80,62. Ces quatre chandeliers totalisent 2,22 millions de volume, soit plus du double des 920 000 du pic haussier. Monter avec 920 000, descendre avec 2,22 millions, c'est un piège haussier, pas une cassure.
Une vraie cassure laisse un palier, le sommet de la cassure devient un support par la suite. Ici, 82,345 n'a tenu qu'un chandelier avant d'être complètement avalé, ce prix a été alimenté artificiellement.
Prix actuel 80,80, MA20 à 80,45, sur une glace très fine de trois centimes cinq.
Vente à découvert : clôture horaire avec volume au-dessous de 80,45 (volume ≥ 550 000) → rebond à 80,60~80,75 pour entrer, stop à 81,15, objectif 79,37, ratio 2,8.
Achat : clôture horaire avec volume au-dessus de 81,05 (volume ≥ 600 000) → repli à 80,85~80,95 pour entrer, stop à 80,40, objectif 82,345, ratio 2,9.
Ne touchez pas aux 60 points entre 80,45 et 81,05, les allers-retours sont inutiles. Attendez l'ouverture des marchés américains ce soir pour évaluer l'appétit pour le risque.
(Ce n'est pas un conseil d'investissement, assumez vos gains et pertes) Le rapport financier de $META va bientôt sortir, je vais vous parler de mes véritables pensées avant l'ouverture du marché. Meta aujourd'hui est complètement un jeu de tiraillement entre des "attentes brûlantes" et une "réalité froide". Récemment, Muse AI est vraiment impressionnant, évoluant directement des questions-réponses de base à un "exécutant" capable de remplir des formulaires, envoyer des emails et même réserver des services. Cette puissance produit a directement fait grimper les prévisions de Morgan Stanley, portant le cours cible à 820 dollars. Mais ne vous emballez pas trop, j'ai en fait une inquiétude : les institutions achètent à la fois à la hausse et achètent frénétiquement des CDS pour couvrir le risque de dette lié à l'éclatement de la bulle AI, ce qui montre que l'argent intelligent est aussi nerveux et achète des assurances. Le plus gros problème reste la consommation de cash. Meta vise des dépenses d'investissement annuelles de plus de 130 milliards, ce qui épuise fortement le flux de trésorerie libre, et comment le trafic de Muse se transforme en argent réel n'est pas encore complètement bouclé commercialement. Donc, ce soir lors de la publication du rapport, je vais me concentrer sur deux points : est-ce que la base publicitaire est vraiment stimulée par l'IA, et est-ce que les dépenses d'investissement sont hors de contrôle. Si le taux de conversion publicitaire dépasse les attentes et que la vitesse de consommation de cash se stabilise, alors avec l'élan de Muse, le cours pourrait bien atteindre 820 dollars ; mais si les dépenses d'investissement continuent d'exploser et que la monétisation ne se reflète pas dans les résultats, alors 820 dollars sera définitivement un "faux espoir", et la hausse précédente sera probablement à rembourser avec intérêts. À court terme, les bonnes nouvelles avant le rapport ont déjà fait monter le cours, et les fonds ont certainement envie de prendre des bénéfices, donc dès la sortie du rapport ce soir, il y aura une forte volatilité.Radar de la structure des échéances
La première prime positive de $BTC correspond à une taille très faible. L'écart d'offre achat proche-vente lointaine est de +0,96 %, la taille de la première paire est d'environ 108 dollars ; pour une taille de 10 000, cette tranche ne couvre qu'environ 1 %. La courbe a une forme, le volume est trop faible.
La première prime positive de $ETH correspond à une taille très faible. L'écart d'offre achat proche-vente lointaine est de +1,13 %, la taille de la première paire est d'environ 59 dollars ; pour une taille de 10 000, cette tranche ne couvre qu'environ 0,59 %. Limite fixée selon la capacité.
Le spread marqué de $SOL est positif, mais l'offre achat proche-vente lointaine de la première tranche est déjà inversée. Taux annualisé proche +1,9 %, taux annualisé lointain +0,35 %, le proche est plus cher ; écart marqué proche-lointain +0,1 %, écart d'offre achat proche-vente lointaine de la première tranche -1,09 %. La direction des transactions possibles est opposée au marquage.Le rebond est une correction, pas un renversement
Le retour des fonds sur le segment des contrats a alimenté le rebond, mais la confirmation d'un renversement de tendance n'a pas encore été obtenue. La structure des échéances reste déchirée : BTC et ETH ont respectivement enregistré des entrées nettes de 832 millions et 257 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, tandis que sur 30 jours, ils affichent encore des sorties nettes de 7,236 milliards et 7,822 milliards de dollars. Les fonds à court terme se reconstituent, les fonds à long terme ne sont pas revenus, la situation est donc toujours une correction.
🔸$BTC : entrées nettes continues de 1 à 24 heures, domination des achats, tendance court terme haussière ; après le retour des fonds, prudence face à un possible pic suivi d'une chute, ne pas courir après, attendre une confirmation sur repli.
🔹$ETH : retour de 257 millions de dollars sur 24 heures, bonne résilience ; sorties de 7,822 milliards de dollars sur 30 jours, la correction prendra du temps, la continuité dépendra de la relève des fonds.
🔹$SOL : sortie nette de 3,55 millions de dollars sur 24 heures, entrées fluctuantes, absence de signal durable, observation recommandée.
🔸$ZEC : entrée nette de 48,77 millions de dollars sur 24 heures, mais bascule en sortie sur 5 à 30 minutes, affaiblissement de la prise en charge, attendre un nouveau retour des fonds pour confirmation.
En résumé : le rebond est mesuré, le renversement n'est pas prouvé ; à court terme, on parle de correction, à long terme, on observe les fonds durables.
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 Après le déjeuner, allongé sur le lit, je voulais trouver une direction, mais le marché était encore plus endormi que moi. Alors j'ai silencieusement fermé OKX !
SOL est vraiment têtu, le seul des trois grands où les baissiers dominent en 24h, ratio long/short à 0,9253, les frais sont même passés au vert à -0,0016%. La veille de la mise à jour, les baissiers sont déjà en position, pariant sur l'ouverture à 21h20 ce soir. En regardant tout le réseau, le ratio long/short en 24h est 52% longs, 48% shorts — seulement 4 points d'écart, et ils osent appeler ça haussier ? Mais en 5 minutes, les longs BTC montent directement à 73,61%, SOL à 59,91%. L'humeur se mesure à la minute, la position à la journée, ceux qui parlent et ceux qui détiennent ne sont jamais les mêmes, il faut s'y habituer.
BTC oscille autour de 82 899, ETH et SOL montent aussi — mais malgré la hausse, les positions BTC en 24h n'ont augmenté que de 0,95%. Beaucoup parlent de longs, mais les portefeuilles sont honnêtes.
Regardons les grandes nouvelles : un navire a été attaqué dans le détroit d'Ormuz, le pétrole brut a franchi les 110 d'un coup. Quand la géopolitique s'agite, les fonds long terme reculent, c'est normal. 276 millions ont explosé en 24h sur tout le réseau, 69% en positions courtes, plus de 70 000 personnes liquidées, la plus grosse liquidation à 11,96 millions, un short BTC sur une certaine plateforme. Ça monte, mais tous les acheteurs sont des shorts. 👀
Le cofondateur de Solana s'est moqué aujourd'hui, disant que cette mise à jour aurait pu être faite en moitié moins de temps. Bon, on verra le résultat ce soir, moi je vais faire une petite sieste, dans mes rêves il y a tout. 💤Résumé du matin du 21 octobre | Les ETF ont soudainement inversé la tendance avec une entrée de 527 millions, mais seul BlackRock achète — devinez pourquoi les autres ne suivent pas ?
【Phrase du jour】Les ETF achètent, mais seul BlackRock achète. Les baleines accumulent, mais les achats au comptant affichent une décote. Les teneurs de marché ont 85,5 % de leurs positions en short. 82 500 est la fierté du jour.
Variable clé du jour : ① Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une entrée nette quotidienne de 527 millions de dollars, un sommet mensuel, mais IBIT a contribué 665 millions, tandis que FBTC et GBTC ont enregistré une sortie combinée de 139 millions ② L'accumulation nette des baleines sur 60 jours est passée de -62 600 à +5 230, passant de la distribution à l'accumulation, mais la prime Coinbase reste négative à -0,1416 % ③ Wintermute détient 85,5 % de ses 81,36 millions de dollars de positions sur Hyperliquid en positions short, la plus grande position short étant un short ETH 15x de 22,61 millions de dollars35,9 % de l'offre de $ETH est mise en jeu ! Est-ce une super bonne nouvelle ou un autre type de risque ?
Selon les données de Bitwise, la quantité d'Ethereum mise en jeu a atteint un record de 43,8 millions d'ETH, soit environ 35,9 % de l'offre totale. Au cours des neuf premiers mois de 2026, environ 7,96 millions de $ETH supplémentaires ont été mis en jeu.
À première vue, ce chiffre est très favorable aux haussiers.
Mais je pense qu'il ne faut pas voir les choses qu'à un seul angle.
Premièrement, miser ne signifie pas verrouiller définitivement. Ethereum dispose d'un mécanisme de sortie, et miser des ETH ne signifie pas simplement que ces jetons ne seront jamais vendus.
Deuxièmement, une réduction de l'offre ne signifie pas nécessairement une augmentation de la demande. Si les capitaux quittent continuellement le marché, même avec une offre en circulation relativement restreinte, le prix peut tout de même baisser.
Troisièmement, les rendements de la mise et la volatilité des prix sont deux choses différentes. Si l'ETH chute de 20 %, les rendements de la mise ne compenseront pas forcément la perte en capital.
Ce que les haussiers attendent vraiment, ce n'est pas seulement que de plus en plus de personnes verrouillent leurs jetons, mais que la demande nouvelle puisse continuellement dépasser la pression de vente nouvelle.
Si le taux de mise de $ETH continue d'augmenter, êtes-vous plus confiants dans la structure future de l'offre et de la demande, ou craignez-vous que la liquidité du marché devienne de plus en plus fragile ? Discutons-en dans les commentaires. #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 $SOL Le jugement sur la bougie journalière du matin est mis de côté, cet après-midi on ne regarde que ces quatre heures.
Hier soir à 22h00, un volume de 1,84 million a percé à 108,24, la seule attaque sérieuse en 48 heures, clôturant à 107,70. Une heure plus tard, à 23h00, avec 1,41 million, le prix est retombé à 105,79 — le volume n'a pas augmenté, le prix a été entièrement rendu. Peu de volume à la montée, beaucoup à la descente, 108 est une zone de distribution, pas de rupture.
Ensuite, pendant seize heures, le prix a corrigé, chaque sommet étant plus bas : 09h00 à 107,09, 11h00 à 106,26, 14h00 à seulement 105,67. Le creux est passé de 105,78 à 105,54, quatre tests entre 105,5 et 105,8 ont été rachetés, mais la force diminuait à chaque fois.
Prix actuel 105,73, la MA20 à 106,07 fait pression. Le centre de gravité baisse doucement : le support inférieur tient, mais le haut ne peut pas remonter.
Vente à découvert : clôture à volume élevé sous 105,54 en 1H (volume ≥ 250 000) → entrée sur rebond entre 105,70 et 105,85, stop à 106,25, objectif 104,50, second objectif 103,74, ratio 2,7.
Achat : clôture à volume élevé au-dessus de 106,15 en 1H (volume ≥ 280 000) → entrée sur repli entre 105,95 et 106,05, stop à 105,45, objectif 107,09, ratio 2,0.
Ne touchez pas à la zone entre 0,60 au milieu, les allers-retours ne font que générer des frais.
(Non conseil d'investissement, gains et pertes à votre charge)SpaceX, interprétation de la conférence téléphonique (1)
Après le rapport trimestriel SPCX du troisième trimestre, plusieurs cadres supérieurs dont Musk ont dit pas mal de choses, et je vais en interpréter les points clés.
Starship, Starlink, tout va bien et ils peuvent fournir un bon flux de trésorerie.
Nous allons considérer ensemble l'IA et la location de puissance de calcul, les revenus IA de SPCX sont également basés sur la puissance de calcul existante, donc nous ne calculons que l'efficacité selon une norme unifiée.
Le prix de base est fixé à 50 milliards de dollars/GW.
Comparé au deuxième et troisième trimestre, l'augmentation des revenus du SI est de 5 milliards de dollars, et une croissance rapide est encore attendue au quatrième trimestre.
En fait, ce qui m'intéresse le plus, c'est les dépenses en capital, le plan de dépenses pour le quatrième trimestre est de 35 à 40 milliards de dollars, ce qui devrait augmenter la puissance de calcul d'environ 1 GW. La logique de calcul est qu'à la fin octobre, la puissance atteindra 2,2 GW, soit une augmentation de 0,5 GW par rapport à la fin du troisième trimestre, et il est assez probable qu'elle atteindra 2,7 GW à la fin décembre.
Ainsi, nous pouvons déduire que les dépenses en capital pour ajouter 1 GW de puissance de calcul chez SPCX ne nécessitent pas plus de 40 milliards de dollars.
En extrapolant, les dépenses en capital nécessaires pour 10 GW en 2027 pourraient se situer entre 350 et 400 milliards de dollars.
Cela revient en moyenne à 29,17 à 33,33 milliards de dollars par mois, tandis que les prévisions de revenus pour le premier trimestre 2027 données lors de la conférence téléphonique sont de 33 à 37 milliards de dollars, soit environ 11 à 12,3 milliards de dollars par mois, le déficit continuera donc à consommer le flux de trésorerie libre de SPCX. Par conséquent, le plan d'emprunt de 40 milliards de dollars mis en œuvre au quatrième trimestre sera une étape clé pour exécuter la construction de la puissance de calcul.Coût institutionnel BTC : L'estimation globale du coût du BTC ETF au comptant américain publiée le 14 octobre est d'environ 81 500 dollars, le prix actuel de la cryptomonnaie étant supérieur à cette référence d'environ 1,81 %, cette estimation n'ayant pas été mise à jour aujourd'hui. Au 18 octobre, la stratégie détient 848 517 BTC, avec un coût moyen global incluant les frais de 75 446 dollars, le prix actuel étant supérieur à ce coût d'environ 9,98 % ; ce pourcentage représente uniquement la différence entre le prix de la cryptomonnaie et le coût BTC. En résumé : les zones de liquidation proches en haut et en bas pour BTC sont proches, tandis que pour ETH, la zone potentielle de liquidation des positions courtes est plus proche en haut. Lors d'un repli du BTC, il faut surveiller particulièrement la zone entre 82 100-82 400 dollars ainsi que la zone de référence du coût ETF à 81 500 dollars pour un soutien, sans considérer directement la zone de liquidation ou le coût institutionnel comme un support certain. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH La nuit dernière, une grande bougie haussière a atteint 83 335, tout le monde dans les groupes criait au retour du taureau, mais moi, Huahua, j'ai surveillé le carnet d'ordres tout l'après-midi, sans oser toucher à mes U 🥲
La nuit dernière, le leader du hashrate CoreWeave ($CRWV) est passé brutalement de 57 $ à 65 $ après la clôture, le signal d'alerte sur la dette du hashrate est temporairement levé. $BTC a profité de l'élan pour passer de 81 200 à 82 695, $ETH est aussi remonté à 2 442.
Mais comment cette bougie haussière a-t-elle été créée ? Regardons trois données qui font mal :
1️⃣ C'est purement dû à un short squeeze, alors que le spot est en train de baisser. La nuit dernière, 171 millions de dollars de positions short ont été liquidées sur tout le réseau, ce qui a forcé le prix à monter ; mais le volume total du marché a en fait diminué de 1,96 %, et le déficit net de vente spot de $BTC est passé de 67 millions à 83,6 millions de dollars. Les contrats font la fête, les gros acheteurs spot déstockent en suivant la demande.
2️⃣ L'effet de levier est à nouveau saturé. L'Open Interest total a augmenté de 3,75 % pour atteindre 388,6 milliards de dollars, et le taux de financement payé par les longs a explosé de près de 50 % cette semaine.
3️⃣ Un ancien gros baleine s'agite. Coinbase vient de transférer 500 BTC endormis depuis 10 ans (41,33 millions de dollars).
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 美股开盘不到45分钟，$BTC 一根15分钟大阳线从81K直拉83K，白天还在纠结要不要割肉的人，此刻大概只能拍大腿了😅 现价约82800、涨幅近1.12%，但这波拉升最值得玩味的不是价格本身，而是4小时持仓量在上涨过程中反而在缩水。 这说明什么？空头被集中引爆，被迫平仓的买单推着价格往上跑，典型的轧空结构，而不是新增资金主动建仓。换句话说，这是一次由仓位结构触发的脉冲，不是趋势确认信号。 真正需要警惕的是情绪面的分化。$ETH 反弹最猛，直接冲到2450，但4小时多空比已经飙到2.59，散户拥挤度极高，全都在追涨。这种一致性预期往往是巨鲸设局洗盘的温床。$SOL 同样收出一根大阳线报107.2，4小时多空比2.33，108上方压力清晰可见，盲目追高的风险不小。 我的判断是：这轮上涨由美股资金外溢叠加空头踩踏共同驱动，属于被动型上涨而非主动型进攻。散户情绪过热、持仓量背离、关键阻力未破，三个信号叠加，追高的性价比很低。轧空之后大概率会有一次洗盘回踩，等结构稳定再找机会，比现在冲进去要理性得多。 一句话总结这轮行情：价格是被空头的止损单抬上去的，不是被多头的信心买上去的——这种上涨，最10 ans à 10 % de rendement annuel, volatilité de 55 % — la valorisation que JPMorgan donne à $BTC se traduit ainsi : sur le long terme, il surperforme le marché boursier américain et l'or, mais le parcours peut vous secouer.
JPM Asset Management a intégré pour la première fois BTC dans ses hypothèses de marché à long terme, avec un scénario de base à 10 % annuel, supérieur au S&P 500 et à l'or. Ce n'est pas juste des paroles de Jamie Dimon, c'est le département de gestion d'actifs qui a réellement intégré cela dans ses modèles. L'attitude a clairement changé — de « arnaque » à « option d'allocation », cela a pris dix ans.
Mais ce chiffre de 55 % de volatilité annuelle mérite plus d'attention : cela signifie que sur 10 ans, il y aura très probablement plus d'une fois une baisse de 50 à 70 %. Un rendement annuel de 10 % semble intéressant, mais le vrai défi est de ne pas vendre à perte quand la valeur chute de 60 %. Une baisse de 30 % sur le marché américain est déjà considérée comme une crise boursière, une chute de 60 % pour BTC est juste une correction normale.
Donc, la question « on ne peut choisir qu'une option pour les dix prochaines années » n'est pas vraiment un choix de rendement, mais un choix de la volatilité que vous pouvez supporter sans fuir. Ceux qui choisissent BTC n'achètent pas un rendement annuel de 10 %, ils achètent la conviction « je peux survivre à une volatilité de 55 % ».
La valorisation à 10 % donnée par la grande banque pour BTC n'est pas un signal pour tout miser demain. C'est pour vous dire : cet actif est entré dans les modèles à long terme, il ne revient plus dans la catégorie « arnaque ». $ETH $DOGE
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 La première hypothèse de JPMorgan sur le BTC se distingue par sa prudence : un rendement annualisé de base de 10 % s'accompagne d'une volatilité de 55 % et de corrélations instables. Cette combinaison est particulièrement importante pour les institutions qui ont besoin de diversification pour passer l'examen des comités, et pas seulement pour viser une hausse.
Une trajectoire à volatilité plus faible pourrait élargir le rôle du BTC, mais la prévision elle-même montre pourquoi l'adoption reste conditionnelle.
#JPMorganBTCForecast SanDisk est actuellement à 1404, je prévois de placer un ordre short à 1518. Ce n'est pas une vente à découvert au prix actuel, mais une attente d'un rebond avant d'agir. Pourquoi choisir le niveau 1518 ? Techniquement, ce rebond atteint environ 1518, qui correspond à une zone dense de positions bloquées lors de la précédente chute, et c'est aussi un point où les moyennes mobiles journalières exercent une forte pression baissière. SanDisk a chuté depuis un sommet, la tendance est donc cassée, et cette remontée est purement une correction technique après une survente. Arrivé à ce niveau, il y a beaucoup de positions bloquées qui cherchent à se libérer, ajoutées à la pression vendeuse, il est plus difficile de franchir ce niveau qu'atteindre le ciel. Tant que le volume ne suit pas, le rebond à 1518 sera un mur infranchissable. En regardant les fondamentaux et les flux de capitaux, le secteur du stockage est très fragile récemment. Les progrès de DRAM chez ChangXin Technology ont fortement inquiété tout le secteur. Bien que SanDisk soit principalement sur le NAND, il est vulnérable aux turbulences du secteur et chute plus vite que les autres en cas de mauvaise nouvelle. De plus, dans le matériel AI, le marché commence à calculer le retour sur investissement. Dès qu'un rapport financier ou une nouvelle sectorielle est un peu en dessous des attentes, les actions hardware à valorisation élevée sont les premières touchées. Les précédentes hausses étaient trop optimistes, maintenant c'est le moment de rembourser la dette. La méthode pour prendre la position est simple. Placer un ordre short directement à 1518, entrer si le prix est atteint, sinon attendre. Le stop loss est placé au-dessus de 1580. Pour un actif aussi volatil que SanDisk, il faut laisser assez de marge pour les fluctuations. Si le prix dépasse 1580 avec volume, cela signifie que la logique de la position short est complètement fausse, il faut alors abandonner. Le take profit se fait en deux étapes : le premier objectif est à 1300, où l'on réduit de moitié la position, le reste vise 1200 voire moins. À chaque baisse de 50 points du prix, le stop loss est abaissé de 30 points pour sécuriser les gains. SpaceX, nous avons acheté le creux à plus de 100, puis ajouté un peu à 140. Le rapport financier vient de sortir, avec une hausse de 8 % après la clôture, calculons maintenant si sa valorisation est chère ou non.
Chiffre d'affaires de 14,6 milliards, en croissance de 161 % en glissement annuel. Ce trimestre, le bénéfice net est de 4,4 milliards, alors qu'à la même période l'an dernier, il y avait une perte de 1 milliard. Le plus impressionnant est le secteur IA (centre de données), qui a augmenté de 830 %, avec un chiffre d'affaires de 7,6 milliards, dépassant pour la première fois Starlink.
Nous avions déjà dit que le prix de location des centres de données est très élevé, ce qui permet un retour sur investissement en un peu plus d'un an. Anthropic et Google lui versent des dizaines de milliards chaque mois, rien que ces deux clients représentent près de 7 milliards par trimestre, donc une croissance aussi spectaculaire n'est pas surprenante.
Mais la vraie source de profit reste Starlink. 13,6 millions d'utilisateurs, un bénéfice opérationnel de 2,4 milliards, c'est la plus grande source de profit de l'entreprise. L'activité fusée est également en croissance.
Le problème est que le flux de trésorerie est très mauvais. Ce trimestre, les dépenses d'investissement sont de 19,6 milliards, principalement investis dans les centres de données, le flux de trésorerie libre est fortement négatif. La capitalisation boursière est d'environ 2 000 milliards, la valorisation n'est pas bon marché selon les bénéfices actuels. Si l'entreprise peut gagner environ 20 milliards l'an prochain, et que les bénéfices augmentent à long terme d'ici 2030, la valorisation sera plus raisonnable.
Mais à court terme, la volatilité restera élevée, ne vous précipitez pas pour acheter à un prix élevé.
$SPCX
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #AI #美股 #数据中心Cette fois, ce que la Fed a le plus de mal à gérer, c'est probablement l'inflation causée par le prix du pétrole, qui commence à affecter clairement les factures.
L'IPC américain de septembre a augmenté de 0,6 % en glissement mensuel, dont le prix de l'essence a augmenté de 9,1 %, contribuant à plus de la moitié de la hausse globale du mois. En voyant ces données, interpréter "une possible pause des hausses de taux en octobre" comme si l'inflation n'était plus un problème est un peu trop optimiste.
Le problème de la hausse des prix de l'énergie est que la hausse des taux ne peut pas directement garantir la sécurité de la navigation des pétroliers, ni augmenter immédiatement la capacité de raffinage. Mais si les coûts continuent à se répercuter sur d'autres biens et services, la Fed aura du mal à attendre indéfiniment.
Cela rendra la trajectoire politique à venir particulièrement délicate : il y a des raisons d'observer pour l'instant, mais aussi des raisons de continuer à resserrer ensuite.
Je crains davantage que le marché ne négocie que la pause, sans laisser de place à cette oscillation. Surtout pour BTC et les actions technologiques, dès qu'ils voient un peu d'espoir d'assouplissement politique, ils s'emballent facilement à l'avance ; puis quand les données d'inflation reviennent, les valorisations doivent de nouveau s'ajuster.
Donc, je vais regarder le pétrole brut et l'inflation ensemble. Si la pression énergétique se relâche vraiment, la pause a plus de chances d'être prolongée ; si le prix du pétrole continue à fluctuer, la patience de la banque centrale pourrait aussi diminuer.
Deviner chaque jour si les discours des responsables sont plutôt hawkish ou dovish est assez épuisant. Cette fois, parfois, regarder les coûts des stations-service et du transport aide plutôt à comprendre pourquoi ils hésitent tant à lâcher du lest.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ JPMorgan a fait ses propres calculs et affirme que le Bitcoin pourrait atteindre 385 000 dans dix ans.
Ma première réaction a été : Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Asset Management, n'a-t-il pas dit que c'était une arnaque ?
Voici les trois chiffres présentés : d'abord une chute brutale à 25 000, un rebond à 215 000 dans les dix ans, puis une montée finale à 385 000.
Mais ce qui m'inquiète vraiment, ce ne sont pas ces trois chiffres,
dans leur modèle, la part "combien de personnes utilisent le Bitcoin" ne reçoit qu'un poids de 5 %.
Les 95 % restants sont répartis ainsi : 65 % misent sur la poursuite de l'impression monétaire mondiale, 30 % sur le fait qu'il puisse voler des parts à l'or.
Autrement dit, leurs raisons d'être optimistes sur le Bitcoin ont presque rien à voir avec le Bitcoin lui-même.
Ah, et il y a aussi un 55 %.
Le Bitcoin peut fluctuer de 55 % en un an, alors que le marché américain ne bouge que de 18 %. Cela signifie que doubler ou perdre la moitié de sa valeur n'est pas rare.
Le rapport le reconnaît lui-même, donc il ne recommande pas du tout d'acheter, il écrit juste : "Il est encore trop tôt pour des prévisions à dix ans, ne construisez pas votre portefeuille là-dessus."
D'un côté, ils le traitent d'arnaque, de l'autre, ils l'incluent dans la liste des meilleurs actifs pour la prochaine décennie.
Le gars de Bitwise a dit ça de façon assez crue : d'abord ils t'ignorent, puis ils se moquent de toi, ensuite ils te combattent, et enfin ils t'incluent dans leurs prévisions à long terme en disant que tu seras l'actif le plus performant de la prochaine décennie.
Ma propre interprétation est que 385 000, c'est parier que l'argent va arriver, pas que la monnaie sera utilisée.
Quant à savoir si c'est vrai ou pas, je n'en suis pas sûr, mais je sais que c'est le point de vue de JPMorgan, pas le mien.Autrefois, Musk attirait les capitaux grâce à son imagination
Maintenant, il commence à se prouver par les bénéfices
Donc, ne vous précipitez pas pour crier que Musk est invincible
La croissance de l'activité AI est effectivement impressionnante
Mais les investissements sont tout aussi impressionnants
Les dépenses en capital du troisième trimestre approchent les 19,6 milliards de dollars
On gagne beaucoup d'argent
Mais on dépense aussi sans retenue
Donc, je pense que ce rapport financier
Ce qui mérite vraiment l'attention, ce n'est pas la forte augmentation du chiffre d'affaires
Mais si l'activité AI peut continuer à être rentable
Après tout, ce que le marché des capitaux préfère
Ce sont les entreprises qui croissent rapidement tout en étant rentablesNotification urgente
Samsung et SK Hynix mettent à niveau leurs usines NAND en Chine, mais sont bloqués à la génération suivante
Pour faire face à la concurrence de Yangtze Memory (part de marché en Chine au T2 de 38,5 %, dépassant Samsung à 33,5 %), les fabricants coréens mettent à niveau simultanément leurs lignes de production en Chine :
• Samsung Xi'an (40 % de la NAND mondiale) : de 200 couches à 286 couches, objectif de production mensuelle de 40 000 plaquettes d'ici 2027
• SK Hynix Dalian : de 192 couches à plus de 240 couches, phase 2 avec une production mensuelle supplémentaire de 50 000 plaquettes
Point de blocage : BIS ne prévoit pas d'approuver l'expansion et la mise à niveau en Chine, Dalian n'a obtenu l'autorisation que pour 240 couches ; alors que Yangtze Memory a déjà produit en série 294 couches et planifie plus de 300 couches. Les lignes de production coréennes en Chine sont bloquées à la génération suivante, tandis qu'ils développent une nouvelle usine aux États-Unis et la R&D pour plus de 300 couches.
Conclusion : la course au stockage se divise en deux axes — la ligne chinoise défend la part de marché, la ligne avancée poursuit le procédé. Yangtze Memory dépasse grâce au procédé, les fabricants coréens veulent utiliser la capacité chinoise pour concurrencer les adversaires chinois, mais sont limités par la politique.#奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 Netflix est actuellement en pleine phase de transition entre une « prospérité financière sur le papier » et un « ralentissement réel de la croissance ». À court terme, le sentiment du marché est plutôt pessimiste, et aujourd'hui, il y aura très probablement une tendance à la volatilité ou à la baisse. La logique de trading de la plateforme de prévision que vous avez capturée est probablement davantage basée sur l'état d'esprit de « le cours de l'action a déjà beaucoup baissé, il devrait y avoir un rebond » pour acheter à bas prix, mais le jour même où le rapport financier est catastrophique, cette attente de rebond est souvent fragile.#奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 En résumé : le cœur de métier est solide, mais les activités annexes déçoivent.
Regardons d'abord les fondamentaux : un chiffre d'affaires de 12,874 milliards de dollars, en hausse de 12 % sur un an, et un bénéfice net qui a explosé de 44 % pour atteindre 3,664 milliards. Le plus impressionnant est la marge opérationnelle qui a atteint 34,6 %, dépassant même les prévisions de l'entreprise. Cela montre que Netflix maîtrise toujours très bien ses coûts de contenu et la tarification des abonnements, la base est solide comme un roc.
Mais où est le problème ? Dans la publicité. Netflix a réduit ses prévisions de revenus publicitaires annuels pour 2026, passant directement de 3 milliards à 2,7 milliards, invoquant un ralentissement dans le lancement de certains produits publicitaires.
Ne sous-estimez pas ces 300 millions en moins, cela cache un signal étroitement lié à notre économie macroéconomique. Les revenus publicitaires de Netflix dépendent de qui ? Des grandes marques et entreprises qui investissent. La baisse des prévisions publicitaires signifie que les entreprises réduisent leurs budgets marketing, ce qui traduit un manque de confiance dans le marché de consommation futur. C’est en fait un reflet à petite échelle du refroidissement économique.
Cela explique parfaitement pourquoi la Réserve fédérale est actuellement dans une position difficile. Les données économiques s’affaiblissent, mais l’inflation ne baisse pas, et le taux d’intérêt élevé reste une épée de Damoclès qu’on n’ose pas abaisser.
Revenons à notre Bitcoin, la logique est très simple. Les entreprises n’osent pas dépenser, le marché de consommation se refroidit, ce qui signifie que l’environnement macroéconomique reste tendu. Tant que cette attente persiste, l’appétit pour le risque des capitaux ne remontera pas, et Bitcoin va continuer à stagner autour des 80 000, difficile de voir un mouvement haussier net et soutenu. $BTC « Un jour au paradis, un jour en enfer : l'ajustement du stockage n'est pas terminé, mais la chute des prix et les fondamentaux sont sur deux échelles temporelles différentes »
Regardons d'abord le rythme de ces trois derniers jours : lundi, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a augmenté de 1,61 %, mettant fin à une série de huit baisses consécutives ; mardi, les actions de stockage américaines ont de nouveau reculé collectivement, le KOSPI a chuté de 3,73 % le même jour, SK Hynix a baissé de 4,23 % ; aujourd'hui, le marché coréen a rebondi en séance matinale. Un jour une direction, ce n'est pas un retournement, c'est une divergence maximale.
La raison de la chute se situe à long terme. Le déclencheur de cette vague a été l'annonce de l'architecture 4F2 de ChangXin Memory, mi-octobre Hynix a chuté de plus de 10 % en une journée, le marché craint que l'offre chinoise ne finisse par écraser les prix du stockage. Mais Goldman Sachs a déclaré que l'impact est surestimé, ChangXin est encore loin de la production de masse réelle.
Les fondamentaux sont récents, la dynamique est complètement différente. Données douanières coréennes : les exportations de puces ont augmenté de 222,5 % en glissement annuel sur les 20 premiers jours d'octobre, atteignant 27,5 milliards de dollars, un record pour la période. KeyBanc prévoit une hausse des prix de la DRAM de 15 % à 20 % au quatrième trimestre, et d'environ 20 % pour la NAND. HP et Dell ont prolongé leurs accords d'approvisionnement jusqu'en 2031, Google négocie jusqu'en 2035. Les clients utilisent des contrats à long terme pour sécuriser les stocks, ils ne réduisent pas leurs commandes.
Donc, le verdict ne se trouve pas dans le marché, mais dans les rapports financiers : les rapports complets de Hynix le 28 octobre, de Samsung le 29 octobre, et de SanDisk, trois événements consécutifs. Entre-temps, un petit incident : l'usine de Micron à Taïwan pourrait faire grève jeudi.
Conclusion : il est impossible de dire maintenant si l'ajustement est terminé. Quand les données et les prix évoluent en sens inverse, acheter dans la hausse et vendre dans la baisse est la stratégie la plus perdante, attendons les indications du 28 pour en juger.
#存储芯片股反复震荡，调整是否结束？ 10月20日，苹果宣布扩大美国制造计划合作：Perryman提供钛材料，Qnity提供相机可变光圈系统相关的先进薄膜技术。其中，苹果对Perryman的合作承诺为未来三年最高1亿美元。 这则消息最值得追问的是：这些合作具体落在手机生产的哪一步，又能否据此判断整机组装将迁往美国？答案藏在钛材加工和相机薄膜这两项细节里。 钛材工厂做了什么，1亿美元又意味着什么 按苹果披露，Perryman在宾夕法尼亚州Houston工厂进行钛材熔炼、锻造与轧制。这些工序属于材料加工：从处理金属，到改变其形状与规格，为后续制造提供材料。 这说明美国工厂承担了具体的生产环节。但材料完成加工，与部件完成制造、整部手机完成组装，仍是不同阶段。仅知道钛材在哪里加工，无法顺着这条信息确定它之后在哪里变成部件，又在哪里与其他部件装成手机。 苹果还称，供iPhone Duo使用的这类钛材，再生成分至少为80%。这个数字的对象是钛材料，不能扩大解释为整部手机有80%的再生材料，更不能把它当成美国制造占比。 金额也需要保留完整口径。此次公布的是“未来三年”“最高1亿美元”的合作承诺：三年是时间范围，最高是金额上限，承诺则指向$RIVER continuez à le garder, attendez, il n'y aura pas de rotation de position, on fait doucement, il faut juste étudier comment faire la rotation de position, la tendance générale reste baissière
Ratio long/short : les petits investisseurs sont en pleine euphorie d'achat
Ratio long/short des petits investisseurs sur Binance 2.6792, sur OKX 2.56
Du côté des gros investisseurs : le ratio nombre de gros investisseurs long/short est de 2.9432, mais le ratio de position long/short des gros investisseurs n'est que de 1.5405.
Contexte du projet : la TVL est passée d'un pic de 600 millions à 160 millions, les trois principales adresses contrôlent plus de 53%, en janvier il y a eu une manipulation avec une chute brutale de $87 à $1. C'est toujours un "jeu solo" fortement contrôlé.
$BTC $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 【Réduction de 36 % de l'émission de NEAR, les détenteurs de tokens voient enfin une opportunité】
La communauté $NEAR passe aux choses sérieuses : la proposition HSP-029 vise à réduire le taux d'émission annuel de 2,5 % à 1,6 % sur 24 mois, soit une baisse de 36 %. Cette réduction concerne les nouveaux tokens émis, sans destruction directe des tokens existants. La proposition doit encore être votée par la gouvernance, puis validée par les validateurs via une mise à jour du protocole pour entrer en vigueur, le vote se terminant le 2 novembre.
C'est effectivement une bonne nouvelle pour les détenteurs de NEAR. Selon les calculs de la proposition, le volume annuel d'émission supplémentaire diminuera nettement, ce qui allègera la pression dilutive à long terme. Mais le coût est réel : le rendement du staking baissera également, la proposition estimant un rendement brut passant d'environ 5,27 % à 3,37 %. La capacité des petits validateurs à couvrir leurs coûts d'exploitation sera aussi mise à l'épreuve.
NEAR commence à traiter sérieusement la question de l'offre de tokens. Cependant, une réduction de l'émission ne signifie pas une augmentation des achats, ni une hausse garantie du prix du token.
Les deux points à surveiller sont : si la proposition sera adoptée, et si les validateurs soutiendront la mise à jour. Si l'offre supplémentaire diminue mais que les revenus de l'écosystème et la demande réelle ne suivent pas, les attentes de déflation ne suffiront pas à soutenir une hausse durable.Elon Musk annonce une nouvelle majeure :
SpaceX et Tesla ont créé un comité spécial pour explorer une éventuelle fusion.
Lors de la réunion trimestrielle des résultats de SpaceX, il a déclaré que la fusion avait une grande valeur, notamment pour le développement conjoint de logiciels super intelligents. Cependant, aucun terme d'accord n'a encore été conclu, et la fusion ne doit pas être considérée comme acquise.
Après la clôture, SpaceX a bondi de 8 %, non seulement grâce à la nouvelle de la fusion, mais aussi en raison de résultats financiers supérieurs aux attentes.
Le changement clé est que l'IA est devenue la principale source de revenus.
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'élève à 14,575 milliards de dollars, en hausse de 161 % sur un an ; le bénéfice net est de 4,404 milliards de dollars, contre une perte de 1,054 milliard de dollars à la même période l'an dernier.
Les revenus de l'IA ont dépassé pour la première fois ceux de Starlink : les revenus de l'activité super intelligente SI s'élèvent à 7,56 milliards de dollars, en hausse de 195 % par rapport au trimestre précédent, principalement grâce aux contrats de cloud computing, ainsi qu'à l'intégration de Grok et Cursor.
La capacité de calcul continue de s'étendre : à la fin du trimestre, la capacité nominale était de 1,7 GW, avec un objectif de 2,5 à 3 GW d'ici la fin de l'année.
Les dépenses d'investissement sont revues à la hausse : environ 19,6 milliards de dollars au troisième trimestre, avec une prévision de 35 à 40 milliards de dollars au quatrième trimestre, ce qui pourrait peser sur la marge bénéficiaire.
L'usine de super puces Terafab vise à achever la première puce test en mai-juin 2027, avec une production possible en série au second semestre 2028.
La fusion en est encore à ses débuts : les deux parties ont créé un comité spécial d'administrateurs indépendants, aucun terme d'accord n'a été fixé ; Musk ne participe pas aux discussions en raison d'un conflit d'intérêts. « EPS supérieur aux attentes mais le cours chute : le rapport financier de Netflix perd sur le trimestre suivant »
Je commence par une erreur. Hier, j'ai dit que les attentes pour Netflix étaient déjà si basses que « ce n'est pas moche, ça peut monter », mais le marché a donné une leçon pendant la nuit : un trimestre pas moche ne suffit pas, la prévision pour le trimestre suivant a été réduite, et ça a quand même fait chuter le cours.
Le bilan de ce trimestre ne présente en fait aucun défaut : EPS de 0,87 $ contre 0,82 attendu ; chiffre d'affaires de 12,87 milliards conforme aux attentes ; marge opérationnelle de 34,6 %, supérieure à la prévision de 33,2 % donnée par la société ; bénéfice net en hausse de 44 % en glissement annuel.
Le problème vient entièrement des perspectives. La prévision d'EPS pour le T4 est seulement de 0,67 contre 0,73 attendu ; l'objectif annuel de revenus publicitaires est réduit de 3 milliards à 2,7 milliards, en raison d'un ralentissement du déploiement des produits publicitaires ; le flux de trésorerie disponible annuel est aussi abaissé de 12,5 milliards à 12 milliards. Le cours a clôturé mardi autour de 68,7, puis a chuté d'environ 4 % après la séance, s'approchant du plus bas sur 52 semaines à 65.
Mais il ne faut pas tout rejeter d'un coup. La prévision de marge pour le T4 à 26 % inclut un coût ponctuel d'environ 120 points de base lié à des licenciements, ce n'est pas une dégradation de l'activité elle-même. Au T3, la société a aussi racheté un record de 4,8 milliards de dollars d'actions, et il reste 22,3 milliards d'autorisations pour continuer.
Donc, ce qui fait chuter le cours, c'est la « tuerie des prévisions », pas la « tuerie des résultats ». Reste à voir si on ose acheter autour de 65, selon le volume à l'ouverture officielle ce soir. Si le volume est important et que le cours remonte au-dessus de 70, la panique sera presque terminée ; si la baisse continue doucement, la deuxième courbe de croissance publicitaire devra encore attendre un an.
$xNFLX $NFLX #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 【La Banque du Japon augmente ses taux tous les 3 mois, combien de temps les positions courtes sur le yen peuvent-elles encore tenir ?】
Le rythme des hausses de taux de la Banque du Japon pourrait vraiment s'accélérer. L'ancien cadre Maeda Eiji prévoit une nouvelle hausse en décembre, suivie d'une autre en mars ou avril de l'année prochaine. La dernière enquête de Reuters montre également que la majorité des économistes s'attendent à ce que le taux atteigne 1,50 % en décembre. Ce n'est plus un signal hawkish soudain, le marché est en train d'anticiper cette trajectoire.
Le problème du Japon est que la faiblesse du yen fait grimper les coûts de l'énergie et des importations, la pression inflationniste pousse la banque centrale à continuer de resserrer sa politique. Mais une hausse trop rapide augmenterait le fardeau du financement pour les entreprises et le gouvernement. Maeda avertit aussi que des hausses consécutives pourraient créer des attentes plus agressives sur le marché, un risque que la banque centrale pourrait ne pas vouloir prendre.
Il faut surveiller si le yen peut vraiment se renforcer, et pas seulement écouter les annonces répétées d'augmentation des taux par l'ancien cadre. Si les anticipations de hausse continuent de croître et que l'écart des taux entre le Japon et les États-Unis se resserre, les positions courtes sur le yen pourraient être forcées de se couvrir ; mais si les taux américains restent élevés, une hausse unilatérale au Japon ne suffira peut-être pas à inverser le taux de change. La réunion de la Banque du Japon des 29 et 30 octobre sera la prochaine étape cruciale à surveiller.🔥La pression de vente sur le marché au comptant américain est lourde❗ ❗
Le Bitcoin sur Coinbase est moins cher de 115 dollars que sur Binance et OKX.
Cet écart de prix est très anormal, hier l'ETF avait clairement plus de 500 millions de dollars d'achats.
D'un côté l'ETF achète, de l'autre le marché au comptant américain vend discrètement.
Ce signal de divergence va-t-il se renforcer par la suite ?
❗Partage uniquement des données de marché, ne constitue aucun conseil de trading, les contrats sont très risqués
#ETF仍在流入，BTC为何下跌？