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Le capital coréen va-t-il encore se faire récolter ???
Récemment, les actions de stockage américaines ont connu de fortes fluctuations, entraînant une chute rapide de $SNDK, de nombreux petits investisseurs coréens ayant acheté à un prix élevé se retrouvant piégés. Historiquement, lors de l'effondrement de LUNA et de l'éclatement de la bulle de la prime coréenne, les petits investisseurs coréens sont souvent entrés massivement sur le marché au sommet, pour finalement se faire récolter.
Mais on ne peut pas affirmer directement qu'ils vont forcément se faire récolter maintenant. Si la narration sur la pénurie de stockage continue de se renforcer, que les actions américaines reprennent de la vigueur et que les capitaux affluent à nouveau, il y aura une chance de rebond ; en revanche, si la logique spéculative autour du stockage s'estompe, les capitaux à effet de levier coréens massés à un niveau élevé risquent facilement de déclencher des stops groupés, provoquant une nouvelle vague de panique.
Les petits investisseurs coréens sont toujours guidés par leurs émotions, suivent rapidement la tendance, mais entrent souvent en retard sur le marché. Leurs mouvements ne peuvent être considérés que comme un indicateur du sentiment du marché, et non comme une base directe pour juger la hausse ou la baisse.
Cet article est uniquement une revue de marché et ne constitue aucun conseil en investissement. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 $BTC $ETH $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高
Le rendement des obligations américaines à 30 ans a brièvement atteint 5,33 %, tandis que celui à 10 ans s'est situé autour de 4,72 %. Ce qui mérite vraiment l'attention, c'est que les capitaux à long terme mondiaux sont en train d'être revalorisés.
En 2007, lorsque les taux longs des obligations américaines étaient élevés, le marché sous-estimait la vulnérabilité du secteur immobilier et du système financier ; aujourd'hui, les sources de risque sont différentes, la pression venant principalement de l'élargissement du déficit budgétaire américain, de l'augmentation de l'offre de dette publique, de la hausse des prix du pétrole qui alimente les anticipations d'inflation, ainsi que des énormes besoins de financement liés aux infrastructures AI. Le gouvernement et les géants de la technologie empruntent simultanément, ce qui pousse naturellement les capitaux à exiger des rendements plus élevés.
Cette vente massive s'est également étendue au Japon et à l'Europe. Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a atteint son plus haut niveau en près de 30 ans, indiquant que l'ère des capitaux bon marché est en train de reculer à l'échelle mondiale.
Si les rendements des obligations à long terme restent élevés, les impacts se propageront par étapes : augmentation des charges d'intérêts pour le gouvernement américain, hausse des coûts de financement et d'expansion AI pour les entreprises, crédits immobiliers et à la consommation plus chers, ce qui finira par freiner la croissance économique et la valorisation des entreprises.
À court terme, les actions américaines, l'or et BTC pourraient tous subir de la volatilité. Le marché ne s'inquiète plus seulement de la prochaine déclaration de la Fed, mais s'interroge sur un problème à long terme : lorsque le plus grand emprunteur mondial continue d'accroître son financement, qui sera prêt à payer pour lui à un taux suffisamment bas ?
#美债 #宏观经济 #美股 #黄金 #BTC如果市场只是安静地反弹，那我们真正该盯的，其实是衍生品结构里那点悄悄变化的温度。 你有没有想过，为什么BTC回到6.4万美元附近，大家的兴奋感却不如从前那么浓了？ 今早整体市值回到2.28万亿，BTC稳在64,400，ETH在1,910附近，SOL也站回75.8，XRP又摸了一次1美元。表面看是普涨，但我的感觉是，这轮反弹更像是一次技术性修复，而不是趋势反转。 昨晚真正值得在意的，是美财政部在GENIUS Act框架下继续推进稳定币落地监管。这个信号对支付赛道和稳定币叙事是实打实的加分项，但市场并没有给出太多溢价。说明现在资金对"消息"的定价很克制，更愿意等落地细节。 ETH这边，Bitmine上周又买了9,926枚ETH，总持仓接近581.5万枚，占流通量约4.8%。机构买盘逻辑还在延续，但价格反应偏温和，说明市场已经把这类持续增持当成"背景音"消化掉了，不再构成单边刺激。 BTC这边反而安静得有点微妙。Strategy上周没有加仓，手里攥着48亿美元现金，更像是在等一个更好的位置。也就是说，这波回弹更多是市场自身在消化超卖情绪，而不是大资金主动进攻。 山寨里LINK相对强势，周涨幅Le 18 août, ce type a publié un ordre de vente aveuglant sur Hyperliquid : 40x de levier pour vendre 100 BTC, plus 25x de levier pour vendre 5 000 ETH. La valeur totale de la position a atteint 15,89 millions de dollars.
Ce n’est pas un accord — c’est pratiquement danser avec la Faucheuse.
Ouvrir une position courte de 40 fois près de 64 000 $ BTC signifie que le marché n’a besoin que de monter de 2,5 %, et ces 6 millions devront dire adieu au monde. À ce multiple, les personnes avec un cœur légèrement plus petit sont probablement déjà en soins intensifs. Mais ce qui est scandaleux, c’est qu’il a toujours un bénéfice flottant de 503 000 $.
Cela montre la grande confiance de LucasMeow dans les baisses de marché à court terme ; c’est le genre de chasseur qui se donne à fond dès qu’il y a visé.
Les scènes les plus palpitantes se déroulent au Polymarket. Habituellement, lorsqu’on a couvert des positions courtes, les gens achètent des options d’achat ou inversent pour acheter des positions au comptant, mais la façon de penser de ce type est assez inhabituelle :
* Il a investi 314 500 $, pariant que « Satoshi Nakamoto ne vendrait pas son Bitcoin. »
* Il a investi plus de 100 000 $, pariant que « le BTC ne tomberait pas en dessous de 15 000 à 45 000 $ ».
Traduisons cette logique : « Je suis baissier, mais je supplie que le marché ne s’effondrera pas comme un chien. » ”
C’est en réalité un dénuage de queue extrêmement astucieux. Il craint que si le marché connaît vraiment un « cygne noir » (comme Satoshi Nakamoto manifestant ou BTC qui s’effondre à zéro), son échangeBitcoin Reserves Are Becoming Operating Capital Riot Platforms’ decision to sell 9,665 BTC in the first half of 2026 highlights an important shift in how Bitcoin miners are managing their balance sheets. The company reportedly sold at an average price of $75,785, generating roughly $732 million in cash. With Bitcoin now trading near the $64,000 area, the timing of those sales looks particularly significant. The Key Point: Timing Riot didn’t simply sell Bitcoin. It sold a large portion of its hol#新手必看：这里有你需要的一切
Quel mode de marge choisir pour le grid trading sur contrats OKEx, cross margin ou isolated margin ? Un cas de liquidation vous donnera la réponse
Conclusion d'abord : pour le grid trading sur contrats, je n'utilise que l'isolé, jamais le cross. Même si l'isolé a ses pièges, ceux du cross sont bien plus profonds, au point d'enterrer tout votre compte.
Pourquoi ai-je autant peur du cross ? Je vais vous raconter une histoire vraie.
L'année dernière, un ami faisait du grid trading BTC sur OKEx, par souci de simplicité il a choisi le mode cross margin. Il avait 8000U sur son compte, avec un levier x3, et la grille était placée entre 58000 et 64000. Le marché oscillait dans cette fourchette, la grille fonctionnait bien, il gagnait quelques dizaines d'U par jour. Il trouvait ça facile, alors il a mis tout l'argent qu'il pouvait dans le compte contrats, en me disant que le cross margin était plus résistant à la liquidation.
Le problème est arrivé là. Puis BTC a soudainement plongé de 62000 à 57000 en une piqûre, puis est remonté instantanément. Vous savez ce qui se passe en mode cross margin ? La grille ne se liquidera pas à cause de cette piqûre, car le cross utilise tout le solde du compte comme marge, les 8000U tenaient le coup. Mais tenir une piqûre ne veut pas dire tenir une baisse prolongée. Le vrai danger est venu quand BTC a continué à baisser lentement jusqu'à 54000, en mode cross la grille perdait tout en continuant à augmenter les positions, le taux d'utilisation de la marge montait, le solde est passé de 8000U à 2000U sans liquidation. Il voyait qu'il restait de la marge, alors il n'osait pas couper ses pertes, pensant pouvoir récupérer. Finalement, quand BTC est tombé à 53000, le compte a été liquidé, les 8000U partis.
Et en mode isolé ? Que se passe-t-il ?
En mode isolé, vous allouez une marge spécifique à la grille, par exemple 2000U. Quand cette somme est perdue, la grille est automatiquement fermée, la liquidation ne concerne que ces 2000U, le reste du compte, ici 6000U, reste intact. Ça semble plus facile à liquider ? Oui, pour une seule grille, l'isolé est plus "fragile". Mais justement, cette fragilité offre deux avantages : premièrement, la perte maximale est limitée, vous ne perdez pas tout votre compte par entêtement ; deuxièmement, si la grille est liquidée, vous êtes forcé d'arrêter, ce qui vous protège de la baisse prolongée.
Donc ma méthode est : pour le grid trading sur contrats, j'utilise uniquement l'isolé, et je limite la marge par grille à 5%-10% du capital total.
Par exemple, avec 20000U sur le compte, pour une grille BTC, je mets au maximum 1000-2000U en marge. Si ça liquide, je perds 2%-5%, ce n'est pas douloureux. Si ça gagne, je retire régulièrement les profits pour les placer en investissement plus sûr. Ainsi, même si plusieurs grilles sont liquidées d'affilée, cela ne met pas en danger la base.
Comment éviter les pièges de l'isolé ?
Le plus grand piège est le manque de marge, qui provoque une liquidation lors d'une piqûre, puis un rebond, et la grille disparaît. Comment l'éviter ? Deux solutions : premièrement, ne pas utiliser un levier trop élevé, je recommande 2-3x, jamais plus de 5x. Deuxièmement, laisser une marge de sécurité sur la borne supérieure de la fourchette, ne pas la coller au prix actuel, sinon une simple piqûre la traversera.
Le cross margin est-il vraiment inutile ?
Pas forcément. Si vous avez un capital très faible, par exemple 500U au total, et que vous voulez faire du grid trading sur contrats, le cross peut être plus réaliste, car la marge isolée ne suffirait pas à ouvrir plusieurs grilles. Mais dans ce cas, je vous conseille plutôt de faire du grid trading spot. Le grid trading sur contrats est destiné à ceux qui ont un capital et une gestion des risques suffisants, pas aux petits parieurs.
En résumé :
Pour le grid trading sur contrats, je choisis le mode isolé, pas le cross. Le cross semble résister aux liquidations, mais c'est comme cuire une grenouille à feu doux, vous perdez petit à petit dans la baisse prolongée, jusqu'à ne plus avoir le courage de couper vos pertes. L'isolé paraît fragile, mais il limite la perte maximale avec la liquidation forcée, vous oblige à respecter le risque. Sur ce marché, durer est mille fois plus important que gagner vite. L'isolé est mon choix pour survivre. $BTC $ETH #财报观察员 : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier. Quelle ligne d’activité pensez-vous la plus optimiste ?
$XIAOMI
Le rapport financier du deuxième trimestre de Xiaomi Group-W pour l’exercice 2026 doit être publié après la clôture du marché boursier de Hong Kong le 18 août. L’objectif consensuel du marché pour le chiffre d’affaires était d’environ 108,82 milliards de yuans, soit une baisse annuelle de 6,15 %. Cette attente n’est pas nouvelle ; des sources comme Eastmoney, AAStocks et TipRanks ont toutes des calibres similaires. D’après les données existantes, le secteur des smartphones semble diminuer en volume mais augmenter en prix. Au premier trimestre 2026, les expéditions de téléphones mobiles atteindront 33,8 millions d’unités, soit une baisse annuelle de 19,2 % ; Le prix de vente moyen est d’environ 1 310 yuans, en hausse de 8,2 % par rapport à l’an. En ce qui concerne les automobiles, les livraisons cumulées de la série SU7 ont dépassé 500 000 unités, mais en juillet, le YU7 a livré environ 10 200 unités, une baisse significative par rapport à juin, en baisse d’environ 28,6 % d’un mois à l’autre. Ces chiffres représentent l’état de la période passée et ne correspondent pas directement à la direction de ce soir ou du futur. Les rapports financiers sont davantage comme un rétroviseur ; leur fonction est de confirmer ce qui s’est passé, plutôt que de donner une nouvelle direction au marché. Il convient également de noter que les actions authentiques de Hong Kong et les actifs tokenisés sont des produits différents. Les cours des actions de Hong Kong sont généralement également influencés par les fondamentaux de l’entreprise, la trésorerie, la valorisation et la liquidité ; Les cibles tokenisées peuvent être plus facilement influencées par le sentiment à court terme, les attentes et les flux de capitaux. Les deux ne peuvent pas être simplement confondus en une seule conclusion. Si vous souhaitez vous concentrer sur ces actifs ce soir, il vaut mieux réfléchir sérieusement à quelques questions d’abord : pour quoi payez-vous ?Quand est-ce que le marché haussier de $BTC reviendra-t-il enfin ?
Pour l'instant, je ne me focalise pas trop sur les fluctuations à court terme, mais plutôt sur un indicateur : le ratio BTC/Nasdaq.
Ce ratio est descendu de son pic de 2025, chutant de 64 %, une amplitude proche de celle des marchés baissiers de 2018 et 2022.
Il a rebondi de 15 % depuis le creux, mais je pense que c'est encore tôt pour crier à un retournement.
Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est le niveau 3.0.
Tant qu'on ne dépasse pas 3.0, cela signifie que les capitaux préfèrent encore les actions technologiques, et que BTC est relativement moins fort que le Nasdaq.
Mais si BTC/Nasdaq franchit à nouveau 3.0 et s'y maintient, alors la situation sera complètement différente.
À ce moment-là, il faudra sérieusement envisager que BTC pourrait entraîner tout le marché à la hausse.
Donc pour l'instant, je ne me précipite pas pour annoncer un marché haussier.
Sans franchir 3.0, tout n'est qu'un rebond ; franchir 3.0, c'est le vrai signal.$SOL est autour de 75 dollars, mais l'ETF a enregistré une entrée nette de 10,26 millions de dollars en une semaine : comment trader cette divergence ?
SOL est actuellement autour de 75 dollars, mais la semaine dernière, l'ETF spot SOL a enregistré une entrée nette d'environ 10,26 millions de dollars, la meilleure performance depuis mai, et une forte augmentation par rapport à environ 145 000 dollars la semaine précédente.
C'est un exemple typique d'amélioration des flux de capitaux, mais le prix n'a pas encore réagi de manière significative.
Dans ce type de marché, je ne ferais pas d'achat direct simplement à cause des entrées dans l'ETF, mais j'observerais trois signaux :
le prix ne fait plus de nouveaux plus bas, SOL/$BTC commence à s'apprécier de manière continue, et le volume augmente simultanément lors de la rupture de la résistance.
Si les flux de capitaux continuent d'entrer, mais que SOL ne parvient pas à franchir la résistance clé, cela signifie qu'il y a encore un important stock de ventes à digérer sur le marché ; si le prix commence à monter et que SOL/BTC se renforce, cela indique que les flux d'ETF supplémentaires modifient progressivement la structure de l'offre et de la demande.
Par ailleurs, récemment, une adresse qui avait réalisé un bénéfice de plus de 20 millions de dollars sur SOL a racheté environ 47 535 SOL, d'une valeur d'environ 3,6 millions de dollars. Ces données de baleines peuvent aider à observer le sentiment, mais ne doivent pas être prises directement comme un signal d'achat.
Les flux de capitaux nous indiquent où porter notre attention, la confirmation du prix nous dit quand il est temps de trader.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #交易之声：你的经验值得被听到 Abandon des mineurs et rétablissement de la puissance de calcul : $BTC est en train d'éliminer les derniers « jetons de panique »
Récemment, l'attention du marché s'est portée sur les ETF et la macroéconomie, mais une force plus fondamentale agit sur la chaîne : le comportement des mineurs. La puissance de calcul du Bitcoin atteint continuellement des sommets historiques, mais les revenus des mineurs sont sous pression en raison de la stagnation du prix de la monnaie et de la baisse des frais de transaction. Cette divergence « puissance de calcul en hausse, revenus en baisse » préfigure souvent un abandon imminent des mineurs.
L'abandon des mineurs n'est pas un signal baissier, mais un nettoyage cyclique. Les mineurs inefficaces arrêtent leurs machines, les mineurs efficaces continuent de fonctionner, la puissance de calcul diminue à court terme, puis remonte avec l'ajustement de la difficulté. Historiquement, chaque abandon significatif des mineurs correspond à un creux local du prix. Les mineurs sont les « vendeurs forcés » les plus directs, devant payer l'électricité, sans choix fondé sur la foi.
Les données actuelles sur la chaîne montrent une augmentation des sorties nettes des portefeuilles des mineurs, certains anciens sites miniers vendant leurs stocks pour maintenir leur activité. Cela augmente temporairement la pression de vente, mais contrairement à 2022, la profondeur du marché est meilleure et il existe un canal ETF au comptant, rendant les ventes difficiles à déclencher un effondrement en chaîne. Ce qu'il faut vraiment observer, c'est la vitesse de rétablissement de la puissance de calcul. Si la puissance de calcul chute brièvement puis remonte rapidement, cela signifie que le secteur a achevé son élimination efficace. Lorsque la pression de vente s'épuise, c'est le jour où un nouvel équilibre offre-demande s'établit. $BTC est silencieux au point d'en être effrayant. Le week-end dernier, la volatilité quotidienne n'était que de 0,7 % et 0,3 %, oscillant entre 62 000 et 66 000 pendant presque deux mois, avec un volume qui ne cesse de diminuer. Cette tranquillité ne signifie pas que le risque a disparu, mais qu'il est comprimé dans une fourchette étroite, prêt à exploser.
1. La volatilité sur 30 jours est tombée à son plus bas historique. Fundstrat a effectué un backtest : lors de 8 scénarios similaires dans l'histoire, la médiane des variations absolues sur 60 jours suivantes était de 30,2 %, avec 4 hausses et 4 baisses. La direction est imprévisible, mais une forte volatilité est très probable.
2. Cela ressemble à une phase tardive de marché baissier. 52 699 est le prix de revient des anciens investisseurs, 67 176 celui des nouveaux piégés, 63 200 est le point central des deux dernières semaines. Le volume spot est retombé au niveau de 2019, la vitesse des transferts on-chain est à son plus bas en sept ans. Les nouveaux sommets du marché américain et la baisse de l'inflation ne se sont pas répercutés dans le monde des cryptos — les ETF ont enregistré une sortie nette de 385 millions de dollars la semaine dernière, et la capitalisation des stablecoins a diminué à 300,7 milliards.
Mais ce n'est pas encore fini.
3. Le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint 5,31 %, un plus haut depuis 2007. L'ère de l'argent bon marché est terminée, cette épée de Damoclès reste suspendue.
Ma stratégie : il faut maintenant surveiller trois signaux clés — les flux nets continus des ETF, le point d'inflexion de l'offre des stablecoins, et la stabilisation du volume spot. Si aucun des trois n'est atteint, cette phase de consolidation est une pause avant une nouvelle baisse.
Le rebond d'aujourd'hui est un rachat des positions courtes, pas un véritable achat, ne vous précipitez pas pour suivre. C'est le moment de choisir une direction, ne pariez pas, le plus grand danger vient des mouvements brusques inattendus, mieux vaut attendre que la tendance se confirme pour profiter des corrections. #30年期美债收益率创2007年以来新高 Le 18 août, le BTC est remonté au-dessus de 64 000. Il semble que le prix ait rebondi, mais ne vous précipitez pas pour transformer ce chandelier haussier en un renversement. D’abord, regardez l’argent. Parallèlement, les ETF au comptant BTC américains ont enregistré une sortie nette d’environ 390 millions de dollars la semaine dernière, marquant la plus forte sortie hebdomadaire depuis juin. La semaine précédente, un afflux net d’environ 850 millions de dollars avait été enregistré, mais cela a ensuite changé radicalement. Alors que les prix montent, les fonds ETF traditionnels se retirent vers l’extérieur. Alors voyons qui porte la chaise à porteurs. Les liquidations à effet de levier sur 24 heures s’élevaient à environ 185,63 millions de dollars, avec 79,13 % de liquidations à découvert représentant près de 3,8 fois le nombre de positions longues. En d’autres termes, une grande partie de ce mouvement ascendant a été forcée par la liquidation par des positions courtes, tandis que l’achat a été poussé par des ordres de liquidation, et non par de nouveaux fonds qui s’y sont activement déchaînés. La situation géopolitique est encore plus chaotique. Vers le 17 août, la fenêtre de cessez-le-feu de 60 jours a expiré, et des rapports ont été publiés selon lesquels les deux parties prévoyaient de prolonger le cessez-le-feu, provoquant une forte hausse du BTC à court terme. Immédiatement après, le ministère iranien des Affaires étrangères a nié que « 60 jours est le délai de négociation » et a restitué une partie de l’augmentation de prix. À quoi cela ressemble-t-il ? Par exemple, du côté message, vous donnez d’abord un bonbon, puis vous le rapportez. La hausse des prix, les retraits d’ETF, les vendeurs à découvert qui font exploser l’action — ces trois signaux se rejoignent. Le plus grand danger n’est pas de savoir si les prix vont augmenter ou non, mais que les investisseurs particuliers ont tendance à confondre les prix avec un retour en liquidité. Le flux de trésorerie est un signal, pas une conclusion. Les situations géopolitiques évoluent rapidement, et le marché peut s’inverser à tout moment. L’article d’aujourd’hui ne rapporte que la situation au 18 août, donc n’utilisez pas un seul chandelier haussier pour expliquer la direction. Avec🚨 NE PANIQUEZ PAS. ATTENTION À L’ARGENT. $BTC conserve environ 64 000 $ après son rebond, tandis que les ETF Bitcoin spot ont enregistré environ 137,3 millions de dollars d’entrées nettes le 17 août. Cela ne garantit pas une rupture immédiate — mais cela montre que la demande institutionnelle n’a pas disparu. Parallèlement, $ETH commence à attirer davantage l’attention alors que le ratio ETH/BTC dépasse une tendance baissière à long terme, suggérant qu’Ethereum pourrait tenter de retrouver sa force relative. Mais il reste une distinction clé : une structure solide Bitcoin $BTC se situe à un carrefour du « pile ou face équitable ». Dans les 60 prochains jours, $BTC sera soit 83 000 dollars, soit 45 000 dollars. Ces dernières semaines, Bitcoin semble avoir été mis en pause. Il oscille autour de 64 000 dollars, ni en hausse ni en baisse, et le marché est si calme qu’il vous donne presque envie de dormir. Mais plus c’est calme, plus vous devez être éveillé. Sean Farrell, responsable de la stratégie d’actifs numériques chez Fundstrat, a examiné huit échantillons historiques de la volatilité de Bitcoin sur 30 jours qui est tombée à des niveaux historiquement bas. Le résultat est que, sur les 60 jours suivants, la fluctuation absolue du prix du Bitcoin était médiane — 30,2 %. #30年期美债收益率创2007年以来新高 sur 8, 4 ont augmenté, 4 ont baissé. Ce n’est pas un indicateur surnaturel. C’est une loi du marché qui résiste au backtesting — après une faible volatilité, il y aura une grande volatilité. La question est maintenant : pariez-vous sur une hausse de 30 % ou une baisse de 30 % ? Traduisez les chiffres en monnaie réelle — en fonction des 64 000 $ actuels : en hausse de 30 % → 83 200 $, en baisse de 30 % → 44 800 $ — une différence de près de 40 000 $. Ce n’est pas un petit rallye ; c’est un niveau de volatilité de « redistribution de la richesse ». Farrell lui-même a déclaré : Le rebond de 2 % lundi était principalement dû à la clôture à court achat de positions, et non à de nouveaux achats. Depuis vendredi dernier, l’intérêt ouvert des contrats à terme libellés en Bitcoin a chuté d’environ 8 %. Les baissiers battent en retraite, mais les haussiers n’ont pas fait de grand mouvement. C’est une impasse où « personne ne veut être un contreparti. » Ce qui est encore plus douloureux, c’est : tout#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Le rapport financier de Xiaomi n'apporte ni surprise ni effondrement. Il montre clairement la réalité d'une entreprise en pleine transformation, passant d'une société de téléphones à un écosystème complet "personnes, voitures, maison", en pleine période creuse du cycle matériel : réduction proactive des volumes pour améliorer la qualité, acceptation de la pression sur la marge brute, augmentation continue des investissements en R&D et expansion dans l'automobile. La pression sur les profits à court terme est le prix à payer, la compétitivité à long terme et la fidélisation des utilisateurs sont les objectifs. Le coût du stockage finira par baisser, les effets d'échelle dans l'automobile se manifesteront progressivement, et l'efficacité de la mise en œuvre de l'IA déterminera la capacité à générer une prime. Pour les investisseurs, ce qu'il faut vraiment suivre n'est pas si le profit du prochain trimestre remontera de quelques points, mais si le positionnement haut de gamme peut se maintenir, la vitesse de réduction des pertes dans l'automobile, et si la synergie de l'écosystème se traduit réellement par une valeur utilisateur et une marge plus élevées. Le cycle finira toujours par passer, l'essentiel est ce qui reste après l'avoir traversé. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $SNDK $XIAOMI $ETH 现在的核心逻辑，已经不只是“以太坊网络发展得好不好”，而是整个链上经济扩张后，究竟有多少价值能够回流到ETH本身。 目前值得关注的几个方向包括：现货ETF资金流、稳定币规模、DeFi活跃度以及L2结算需求。 近期ETH仍在 1,900美元附近反复震荡，虽然链上生态和机构关注度仍在，但价格表现暂时没有完全反映这些基本面变化。尤其是在BTC维持 6.4万美元附近盘整的背景下，ETH能否重新获得资金轮动，是接下来比较关键的观察点。 如果后续出现： 📌 ETH现货ETF持续净流入 📌 稳定币供应和链上转账继续增长 📌 DeFi锁仓与交易活跃度回升 📌 L2结算需求进一步扩大 📌 ETH/BTC开始企稳反弹 那么市场可能重新评估ETH的估值，资金也可能从BTC进一步向ETH扩散。 但风险同样明显。 Solana等高性能公链仍在争夺用户、流动性和开发者资源；与此同时，L2生态快速扩张之后，网络产生的经济价值究竟有多少最终能够沉淀到ETH，而不是被其他参与者吸收，仍然是市场需要验证的问题。 所以我现在不会只看ETH价格。 真正值得关注的是：链上活动增长 → 资金流入 → ETH需Chute directe de 6 % avant l'ouverture ! SNDK SanDisk plonge soudainement, ne paniquez pas
$SNDK #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Ce matin, beaucoup ont vu SanDisk chuter brutalement avant l'ouverture, atteignant un plus bas proche de 1680 dollars, avec une baisse maximale journalière d'environ 6 %, ce qui a immédiatement suscité des recherches de mauvaises nouvelles, craignant un problème majeur dans l'entreprise.
D'abord, rassurez-vous : cette baisse n'est pas due à un problème interne chez SanDisk, il n'y a pas d'annonce négative soudaine, pas de résultats catastrophiques, ni de mauvaises nouvelles au niveau de l'entreprise, c'est purement un refroidissement collectif du secteur + des prises de bénéfices à court terme combinées à une pression macroéconomique.
Parlons d'abord du contraste le plus évident sur le marché : hier, SanDisk avait fortement augmenté de 8,88 %, après une forte hausse en une journée, beaucoup de prises de bénéfices à court terme se sont accumulées. La liquidité avant l'ouverture étant faible, une petite quantité de ventes a pu amplifier la baisse à l'infini, l'argent chaud qui avait acheté à la hausse la veille a directement réalisé ses gains en masse à l'ouverture le lendemain, faisant chuter le prix.
Et ce n'est pas seulement SanDisk qui faiblit, tout le secteur du stockage AI est en chute libre. Micron chute aussi, SK Hynix ADR suit la baisse, tout le secteur des mémoires et des puces NAND est affaibli, c'est un reflux émotionnel sectoriel, pas un problème fondamental des actions individuelles.
Parlons aussi du contexte macroéconomique : le rendement des obligations américaines à long terme remonte, les contrats à terme du Nasdaq 100 baissent en même temps. Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les premiers à être touchés sont les actions technologiques de croissance qui ont explosé cette année et dont la valorisation est élevée, le secteur du stockage ayant connu une hausse exagérée cette année, il devient naturellement la cible prioritaire des réductions de positions par les investisseurs. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 $BTC $BTC Si 63 000 $ est perdu, cela pourrait-il déclencher une chute en chaîne jusqu'à 57 000 $ ?
Actuellement, $BTC oscille toujours autour de 64 000 $, mais les positions longues à effet de levier doivent vraiment se méfier de 57 000 $. Les données d'Alphractal montrent que de nombreuses liquidations longues sont concentrées dans cette zone.
Une fois atteinte, les liquidations forcées par les plateformes pourraient transformer une simple correction en une chute rapide.
La première ligne de défense est actuellement à 63 200 $, qui est la médiane des prix réalisés récemment sur le marché et a servi de support ces deux dernières semaines.
Si ce niveau est franchi à la baisse, le creux de juin à 57 800 $ pourrait très probablement revenir dans le champ de vision.
Le problème est que le nombre de contrats ouverts est relativement élevé par rapport au volume des transactions, beaucoup parient sur le marché, mais la liquidité pour reprendre ces positions est faible.
Ce risque ne vient pas seulement du sentiment "baissier" du marché, mais aussi du fait que les positions longues sont trop serrées.
La baisse des prix déclenche des liquidations, qui à leur tour font baisser encore plus les prix, ce qui est la raison du danger à 57 000 $.
Cependant, il n'est pas certain que des liquidations en chaîne se produisent.
BTC a résisté à plusieurs vents macroéconomiques défavorables en maintenant 62 000 $, et un possible renversement en épaule-tête-épaule inversée pourrait se former sur le graphique journalier,
avec un objectif potentiel à 76 000 $ une fois confirmé par le marché.
Il est crucial d'observer si 63 200 $ tient et s'il y a un véritable volume lors du rebond.
Un faible volume ne signifie pas un risque moindre, au contraire, il pourrait amplifier la prochaine cassure.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Revue des graphiques de performance des contrats américains et européens : La stagnation du volume et le recul de l’IA apparaissent simultanément, l’appétit pour le risque diminue. Si les graphiques haussiers sont soutenus par des fluctuations des petites capitalisations et que les classements descendants sont dominés par des concepts d’IA à fort volume, le marché est-il en rotation ou en recul ? Le graphique original montrait une structure asymétrique claire lors de la première session. Les principaux gagnants PIEVERSE, OFC et VVV sont tous des petites capitalisations à faible rotation, avec des gains en une journée concentrés entre 5 % et 12 %, mais leurs volumes de transactions se situent généralement entre plusieurs centaines de millions et dizaines de milliards, ce qui les rend typiques de rebondissements impulsifs soudains et manquant de fondement pour un soutien durable du capital. En tant que protocole DeFi expérimenté, COMP a augmenté de 7,03 % en une seule journée, plus proche d’une reprise défensive après une survente que d’un renversement de tendance. Ce qui est remarquable, c’est le GPS, avec un chiffre d’affaires pouvant atteindre 22,888 milliards mais une augmentation de seulement 4,24 %. Un volume de trading stagnant signifie que la divergence entre haussiers et baissiers s’élargit brusquement, avec un retournement actif à des niveaux élevés mais des prix incapables de progresser, généralement perçu comme un signe d’un relâchement des puces à court terme. La direction de la pente descendante est plus claire. KAITO a mené la baisse avec une baisse de 12,9 % en une seule journée, et combiné à l’affaiblissement simultané de concepts d’IA et d’infrastructure comme OG et BICO, cela indique que l’enthousiasme initial pour les récits IA se refroidit systématiquement. La BEAT a poursuivi sa tendance à la baisse avec un chiffre d’affaires de 12,478 milliards de yuans. Les fortes baisses de volume indiquent souvent que les fonds principaux se distribuent plutôt qu’ils s’accumulent. AEON a augmenté hier et a chuté de 7,82 % aujourd’hui. Ce schéma de retournement du jour au lendemain est un signe typique de l’entrée et de la sortie rapide des fonds spéculatifs à court terme, posant des risques directs à ceux qui poursuivent les sommets. Du point de vue de la logique de transmission inter-marché, la contradiction centrale du marché actuel n’est pas la rotation des capitaux entre les différents secteurs, mais plutôt l’éolienLe rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a grimpé à 5,31 %, un plus haut en dix-neuf ans, ce qui a rapidement resserré le modèle d'actualisation des actifs à risque mondiaux. Le leader des semi-conducteurs, qui investit massivement dans l'expansion de sa capacité, se heurte désormais à un mur dur des taux longs.
$SKHYNIX a d'abord bondi de près de 9 % à l'ouverture de la Bourse de Corée avant de retomber à une légère hausse, tandis que son ADR américain a chuté d'environ 5 % en pré-marché, formant une résonance baissière inter-marchés avec des titres de stockage comme Micron.
La situation géopolitique pousse le prix du pétrole brut au-dessus de 90 dollars, combinée à une augmentation des émissions de bons du Trésor, ce qui fait remonter les anticipations d'inflation et les rendements des actifs sans risque.
La montée rapide des taux sans risque fait directement baisser le point médian de valorisation des actions de croissance à longue durée, reléguant temporairement les dépenses en capital pour la construction de nouvelles usines et les avantages liés à la capacité verrouillée au second plan avant la reconstruction du modèle d'actualisation.
Si les fournisseurs cloud continuent d'augmenter les prix pour verrouiller des contrats d'approvisionnement à long terme et que le déficit d'offre au comptant s'élargit, la révision à la hausse des prévisions de bénéfices compensera l'impact du taux d'actualisation, stabilisant et faisant rebondir les cours. Mais si les indications de dépenses en capital terminales sont réduites, ce soutien s'effondrera rapidement.
Si le prix du pétrole reste élevé et force les rendements longs à augmenter davantage, le secteur des semi-conducteurs à valorisation élevée fera face à un désendettement passif et à une pression sur la liquidité, une rupture des moyennes clés accélérant les ventes. Un apaisement substantiel de la situation géopolitique mettrait fin directement à cette dynamique baissière.
La lutte entre la pénurie de capacité et la contraction des valorisations continue. Si les canaux d'approvisionnement énergétique se rétablissent, entraînant une chute brutale des anticipations d'inflation, la logique de pression des taux sur la valorisation des actifs sera invalidée.
Dans les prochaines 24 heures après l'ouverture des marchés américains, la capacité du rendement des bons du Trésor à long terme à se maintenir au-dessus de 5,31 % sera la clé pour juger si la chute des valorisations du secteur des semi-conducteurs va s'étendre.
#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #高盛称美联储9月加息可能性非常低Bitcoin est encore récemment dans une phase de digestion oscillante, mais la structure des puces en chaîne évolue discrètement. Les derniers modèles de données on-chain montrent que la fourchette de coûts globale pour les détenteurs de BTC à long terme est d’environ 50 500 $. Au prix actuel d’environ 64 000 $, le prix est d’environ 1,27 fois le coût à long terme, toujours dans une fourchette d’évaluation historique relativement basse. Ce qui mérite plus d’attention, c’est la volonté des titulaires à long terme de conserver des postes. Actuellement, les détenteurs à long terme détiennent environ 16,25 millions de BTC d’offres, soit une faible marge de leur plus haut historique. Ces derniers temps, malgré la consolidation continue de BTC et la diminution de la patience du capital à court terme, il n’y a pas eu de sortie significative à grande échelle de puces à long terme. Cela signifie un changement important : les vendeurs s’amincissent, mais les acheteurs n’ont pas encore pleinement pris le dessus. Récemment, le volume des échanges de BTC a continué de diminuer, et la liquidité du marché reste prudente. Parallèlement, les flux de capitaux au comptant des ETF ont également fluctué, les entrées auparavant fortes n’ayant pas soutenu la période précédente. Si les ETF enregistrent à nouveau de fortes entrées nettes consécutives, et que le volume de trading on-chain et la demande longue pour les dérivés rebondissent simultanément, cela pourrait devenir un catalyseur important pour que le BTC mette fin à sa volatilité et fasse une cassure à la hausse. 📌 Je me concentre désormais davantage sur trois signaux : (1) Si le BTC peut se maintenir au-dessus de la zone de coûts à long terme au-dessus de 60 000 $ ; (2) Si les ETF continuent à enregistrer des entrées nettes ; (3) Si le volume de trading et le nouvel effet de levier s’étendent avec le prix. Si les jetons à long terme restent bloqués et que de nouveaux fonds commencent à revenir de manière notable, la contraction de l’offre pourrait finalement devenir réelleLes règles proposées par le Trésor américain dans le cadre du GENIUS Act déplacent le débat sur les stablecoins des principes généraux vers la juridiction et la distribution. En définissant quand l'émission a lieu aux États-Unis et quand les tokens sont offerts à des personnes américaines, le cadre pourrait faire du statut de licence une porte pratique tant pour les émetteurs que pour les plateformes.
Les échéances échelonnées sont importantes : l'approbation s'applique généralement aux émissions américaines à partir du 18 janvier 2027, tandis que les fournisseurs desservant des utilisateurs américains doivent généralement respecter les exigences de licence d'émetteur à partir du 18 juillet 2028. Mon interprétation est que cette séquence donne aux marchés le temps de s'adapter, mais peut aussi concentrer la liquidité autour des émetteurs capables d'obtenir l'approbation. Le processus de consultation publique est donc important pour USDC, USDT et les plateformes d'échange. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.
#GENIUSRulesProposedSaylor a confirmé que la société de stratégie a augmenté ses réserves en dollars de 150 millions de dollars et a racheté pour 132 millions de dollars de $STRC, prolongeant la durée en dollars à 2,8 ans, tout en resserrant le crédit Bitcoin de STRC à 114 points de base. Au 16 août, la position détenue était de 840 447 bitcoins et 4,8 milliards de dollars de réserves en dollars.
Voici le schéma caché derrière les chiffres ordinaires. C’est la quatrième semaine consécutive que cette opération précise se produit : vendre une partie des bitcoins, utiliser les fonds obtenus pour financer le rachat de STRC, et renforcer les réserves de liquidités. De plus, la société de stratégie a continué ainsi, tout en supportant une perte comptable d’environ 8,7 milliards de dollars sur sa position totale en bitcoins, vendant des bitcoins à un coût moyen inférieur à sa propre référence de 75 419 dollars pour maintenir les opérations de la société.
Le resserrement de l’écart de crédit (114 points de base, en baisse de 4 points) est le chiffre le plus important ici, c’est une lecture en temps réel de la capacité du marché à croire que la structure de soutien Bitcoin de STRC peut continuer à rembourser sa dette. Plus l’écart est étroit, plus le marché a confiance en sa capacité de remboursement, même en réalisant des pertes.
Signal de trading : ce n’est pas un signal direct sur Bitcoin, c’est une histoire de bilan d’entreprise. Il vaut la peine de prêter une attention particulière à MSTR et STRC, plutôt que de les considérer comme un signal haussier ou baissier sur Bitcoin lui-même.
Est-ce une gestion prudente du bilan en période difficile, ou l’accumulation est-elle en train de s’effondrer silencieusement ?
$ETH $BTC $SNDK
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Confirmation d'un plancher à 63 000 ? Les détenteurs à long terme de $BTC continuent d'augmenter.
L'analyste Axel Adler Jr. a publié un article indiquant que le coût moyen actuel des détenteurs à long terme est d'environ 49 400 $, avec un bénéfice latent d'environ 30 %, mais ces jetons ne se dirigent pas clairement vers le marché.
Ces détenteurs possèdent au total 16,35 millions de BTC, à seulement 58 000 BTC du sommet historique, et ont augmenté leur position de 1,38 million de BTC au cours des 90 derniers jours.
Au cours des quinze derniers jours, l'offre n'a diminué que pendant 2 jours, ce qui indique une faible tendance à la vente continue.
Selon le modèle de coût, le Bitcoin est également resté dans une zone à faible risque pendant 78 jours consécutifs.
Ce modèle de données est favorable à l'offre, mais ne peut pas être considéré comme une raison pour une hausse future.
Les détenteurs à long terme ne vendent pas, ce qui réduit simplement la pression de vente ; pour une véritable percée des prix, il faut de nouveaux capitaux entrants.
Le marché actuel ressemble davantage à « les jetons sont conservés, mais il n'y a pas de nouvelle demande d'achat ».
Il faut continuer à observer les flux de capitaux des ETF au comptant et voir si le prix peut dépasser 74 000 $ avec un volume en hausse.
Sans confirmation, une faible pression de vente ne peut que soutenir le plancher, une nouvelle phase de marché est encore loin.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Le marché est effectivement très calme en ce moment, les prix de $BTC et $ETH ne fluctuent pas beaucoup, mais les volumes d'échange et les données de positions racontent une toute autre histoire. La capitalisation boursière de BTC est d'environ 1,26 billion de dollars, celle d'ETH environ 225 milliards de dollars, et la capitalisation totale du Crypto est d'environ 2,25 billions de dollars. En calculant simplement, BTC représente environ 56 %, ETH seulement 10 %, et le ratio ETH/BTC est proche de 0,03, ce qui montre que le marché valorise ETH de manière relativement prudente.
Ce qui est vraiment intéressant, c'est que les volumes d'échange diminuent, alors que les institutions continuent d'accumuler. Du côté de BTC, les positions ETF augmentent, le nombre de détenteurs à long terme augmente, et les soldes sur les exchanges diminuent constamment ; pour ETH, les positions ETF augmentent également, la quantité de staking verrouillée augmente, et l'offre circulante sur la chaîne diminue. En clair, les jetons sortent des exchanges pour être bloqués dans des positions à long terme, la pression de vente est donc lentement absorbée.
La phase de faible liquidité est celle qui nécessite le plus de vigilance : les carnets d'ordres sont très fins, et dès qu'un catalyseur apparaît, le prix peut facilement être amplifié. Ce n'est pas la hausse des prix qui attire les fonds, mais les fonds qui se positionnent à l'avance en attendant un catalyseur. BTC attend des facteurs macroéconomiques, comme la trajectoire des taux d'intérêt et l'accélération des flux ETF ; ETH attend la concrétisation des applications et une réévaluation par les institutions, il manque une nouvelle histoire.
Donc, BTC et ETH ne se battent pas maintenant pour savoir s'il y a des fonds, mais pour savoir quel catalyseur arrivera en premier. BTC surveille le macro, ETH surveille les applications. Plus le calme est plat, plus il faut se méfier d'une grande tendance qui pourrait surgir soudainement.
Ceci est uniquement une observation personnelle du marché, ne constitue pas un conseil d'investissement, DYOR.4 logiques solides pour ma position short importante
$SNDK
⚠️Analyse objective du marché uniquement, ne constitue aucun conseil d'investissement
1. La bulle de valorisation a complètement anticipé les attentes
Une hausse de plus de 170 % cette année, le marché valorise les actions cycliques de mémoire flash comme des actions de croissance AI, la majeure partie de la hausse a déjà intégré les bénéfices futurs liés à la hausse des prix, une grande quantité de positions bénéficiaires accumulées au plus haut peuvent être liquidées à tout moment.
2. Les résultats reposent entièrement sur la hausse des prix, la demande réelle est faible
Les revenus du rapport financier dépendent à 2/3 de la hausse des prix du NAND, le stockage pour smartphones et PC continue de diminuer avec la réduction des stocks ; seule l'activité AI soutient les résultats, dès que les prix de la mémoire flash se relâcheront, la marge brute chutera brutalement.
3. Libération concentrée de capacité en 2027, un point d'inflexion cyclique approche
Samsung, SK Hynix et Kioxia lanceront la production en série de nouvelles usines au second semestre, l'offre de NAND augmentera plus vite que la demande AI, la pénurie actuelle n'est qu'une illusion à court terme, le pic des bénéfices liés à la hausse des prix de la mémoire flash est imminent.
4. Double pression négative des vendeurs à découvert institutionnels et des gros actionnaires qui cèdent leurs parts
Citron Research a publié un rapport short public, affirmant que l'offre et la demande de stockage sont une chimère ; la société mère Western Digital vend massivement à prix réduit, la fuite des actionnaires au plus haut est un signal clair de sommet.
Le marché se construit avec le temps, pas avec les émotions et les suppositions Nvidia ne se contente plus de vendre des puces pour l'IA. Elle devient une partie du financement derrière l'IA elle-même.
Des participations en actions au soutien de projets de centres de données, Nvidia contribue à façonner la demande tout en gérant son propre risque.
C'est une stratégie intelligente, mais cela lie aussi davantage les ventes de puces au financement des clients. Nvidia construit-elle un écosystème plus solide ou prend-elle plus de risques cachés ? #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals 加密矿企正在将比特币储备转化为运营资金。 Lookonchain监测显示，Riot Platforms在2026年上半年以平均75,785美元的价格出售了9,665枚BTC，总价值约7.3246亿美元。 数据解读 出售均价75,785美元：这一价格高于当前比特币价格约64,000美元，意味着Riot在年初比特币处于相对高位时完成了大部分出售。如果Riot继续持有这些BTC至当前价格，其价值将缩水约1.14亿美元。 9,665枚BTC的体量：按当前价格计算，这批BTC价值约6.18亿美元。Riot选择在75,000美元以上区间出售，体现了其在市场高位锁定利润的策略。 矿企现金为王：Riot的大规模出售反映了矿企在当前市场环境下的普遍策略——将挖矿产出及时变现，以覆盖运营成本和资本开支，而非囤积BTC等待更高价格。 写在最后 Riot Platforms以75,785美元的均价出售近1万枚BTC，套现7.32亿美元——这不是看空，而是矿企在运营层面的现金流管理。 当比特币价格从75,000美元以上回落至64,000美元时，Riot的出售时机显得尤为关键。对于矿企而言，卖出时机的选择直接影响Ça fait longtemps que je n'avais pas regardé le marché américain, et dès que je suis entré, quelle surprise énorme. SanDisk est passé de 1827 à 1673, une chute de 150 points, ce n'est pas un simple repli, c'est carrément un cadeau.
Sans hésiter, j'en ai acheté plus.
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Analyse macroéconomique du marché
#30年期美债收益率创2007年以来新高
La raison est simple — avec un rendement des bons du Trésor américain aussi élevé, les fonds institutionnels retirent massivement leurs capitaux des actions technologiques pour acheter des obligations. SanDisk, leader du stockage AI, a naturellement été entraîné à la baisse, chutant de plus de 4 % en pré-marché.
Mais la question est : les fondamentaux de SanDisk ont-ils changé ? Pas du tout.
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#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Le contrat à long terme NBM de 93,9 milliards de dollars est bien là, Anthropic a révélé un taux d'exécution annuel de 65 milliards de dollars en juillet, en forte hausse par rapport aux 47 milliards de mai. La demande en puissance de calcul AI ne faiblit pas, elle s'accélère même.
Le sentiment macro tue les cours, mais les fondamentaux sont intacts, une opportunité à ne pas manquer.
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Partage de stratégie personnelle
· Direction : position longue 20x
· Prix moyen d'entrée : 1 683,6
· Stop loss : 1 616 (près du prix de liquidation)
· Objectif : 1 750 (quand on y arrive, on sort, pas de cupidité)
Les bons du Trésor ne vont pas monter indéfiniment, une fois le sentiment rétabli, SanDisk reviendra à son niveau.
Je vise 1750 sur cette position, une fois atteint, je clôture.
Les amis, discutons-en dans les commentaires
$SNDK Le prix de XAU a nettement résisté après être tombé près de la bande inférieure de Bollinger et de la moyenne mobile à 120, plusieurs tentatives de baisse n'ont pas réussi à percer ce niveau. Bien que la moyenne mobile à court terme exerce une pression, la dynamique commence à faiblir, la force de la baisse diminue. En soirée, il est possible de participer autour du support situé entre 4380 et 4360.
Résistances à la hausse : 4420/4465.
$BTC $ETH $XAU #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Après avoir discuté des trois secteurs, je deviens plutôt prudent. En regardant la page de marché de $XIAOMI, le bénéfice net ajusté du T2 a chuté de 42,6 % en glissement annuel, le chiffre d'affaires n'a baissé que de 6,1 % mais le bénéfice a été réduit de moitié. Le secteur des téléphones repose sur une hausse des prix, l'automobile est toujours déficitaire, et la monétisation de l'AIoT est faible, aucun des trois secteurs ne peut soutenir la valorisation seul. Cette fois, je suis globalement pessimiste et ne poursuis pas les hausses.Après avoir ouvert une position longue sur $BTC à 63500, le BTC a rebondi depuis un creux à 63000 cette nuit, oscillant actuellement entre 64100 et 64400. Sur l'ensemble du réseau, 216 millions de dollars de liquidations ont eu lieu en 24 heures, dont 179 millions en positions courtes (82,8 %). 59 879 personnes ont été liquidées, un baleine short a vu 1200 positions coupées et 288 liquidées, avec une perte cumulée dépassant 1,56 million de dollars. Techniquement, le BTC a repris les moyennes mobiles à 20 jours (63878) et 50 jours (63723), mais reste sous la moyenne mobile à 200 jours (69180), le biais moyen terme reste baissier.
$SKHYNIX Le marché coréen est vraiment mal en point. Ce matin, les actions coréennes ont fortement progressé, Hynix a même dépassé +8,9 % et le KOSPI a grimpé de plus de 3 %, mais la nuit dernière, le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint 5,31 %, un plus haut depuis 2007, provoquant un effondrement du marché coréen. L'après-midi, le KOSPI a chuté de 1,55 %, mettant fin à une série de cinq hausses consécutives, Samsung a inversé la tendance pour finir en baisse de 2,19 %, et la hausse de Hynix s'est réduite à seulement 1,03 %. Pire encore, avant l'ouverture du marché américain ce soir, le secteur du stockage a plongé collectivement : l'ADR de Hynix a chuté d'environ 4 % à 5,6 % en pré-marché, Micron a perdu environ 4 % à 5 %. Les fondamentaux sont pourtant solides : deux nouvelles usines à Yongin et Cheongju ont coûté 38,4 milliards de dollars, le président crie à la "pénurie de stockage", les clients demandent le double des volumes habituels — mais les taux d'intérêt pèsent sur les valorisations, les bonnes nouvelles ne suffisent pas à compenser.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 C'est précisément le moment où le marché haussier du Bitcoin commence
Le ratio BTC/Nasdaq a chuté de 64 % depuis son pic de 2025, ce qui est similaire à ce qui s'est passé en 2018 et 2022.
Actuellement, le BTC/Nasdaq a augmenté de 15 % depuis son creux, mais cela ne peut pas être considéré comme un changement de tendance.
Tant qu'il reste en dessous du niveau 3,0, le Bitcoin continuera à sous-performer.
Mais une fois que le BTC/Nasdaq franchira le seuil de 3,0, le Bitcoin commencera à mener le marché.凌晨四点关掉K线的时候，我忽然有点后背发凉。 你有没有发现，最近赚钱的难度，好像悄悄换了一种方式？ 今晚美欧合约涨跌榜更新，我看完第一反应不是兴奋，而是警觉。涨幅榜前排，PIEVERSE、OFC、VVV，全是交易额几亿的小票，靠一根突兀的阳线刷存在感。而跌幅榜上，KAITO 直接 -12.9%，BEAT 连续阴跌，AEON 昨天还在榜上笑，今天就跌了 7.8%。这不是轮动，这是资金在撤退，而且撤退得很不体面。 真正让我停下来多看了两眼的，是 GPS。它今天成交额冲到了 228 亿，但涨幅只有 4.24%。这说明什么？有人在里面剧烈换手，但价格推不上去，多空分歧已经到了一个很脆弱的位置。这种放量滞涨，往往是变盘的前奏，只不过方向还没亮牌。 再看 COMP，老 DeFi 龙头，今天涨了 7%，但成交量只有 4.5 亿。这个量级撑不起趋势反转，顶多算超跌后的防御性回弹。它更像是在告诉市场，资金没有找到新方向，只能捡点便宜货。 我现在的感受是，市场进入了一个典型的"情绪空窗期"。大饼没选方向，山寨各自为战，热钱像无头苍蝇一样乱撞，撞到哪个小票就拉一根针，然后第二天就埋人。AEON 就是今天的活Chute directe de 6 % avant l'ouverture ! SNDK SanDisk plonge soudainement, ne paniquez pas, il n'y a pas de cygne noir inattendu
$SNDK $SNDK
Ce matin, beaucoup ont vu SanDisk plonger avant l'ouverture, atteignant un plus bas autour de 1680 dollars, avec une baisse maximale quotidienne proche de 6 %, ce qui a immédiatement déclenché des recherches de mauvaises nouvelles, craignant un problème majeur dans l'entreprise.
D'abord, rassurons tout le monde : cette baisse n'est pas due à un problème interne chez SanDisk, il n'y a pas eu d'annonce négative soudaine, pas de résultats catastrophiques, ni de mauvaises nouvelles au niveau de l'entreprise, c'est purement un refroidissement collectif du secteur + des prises de bénéfices à court terme combinées à une pression macroéconomique.
Commençons par le contraste le plus évident sur le marché : hier, SanDisk avait fortement augmenté de 8,88 %, après une forte hausse en une journée, beaucoup de prises de bénéfices à court terme se sont accumulées. Avant l'ouverture, la liquidité est faible, une petite quantité de ventes peut amplifier la baisse à l'infini, l'argent chaud qui a acheté à la hausse la veille encaisse massivement dès l'ouverture, faisant chuter le prix.
Et ce n'est pas seulement SanDisk qui faiblit, tout le secteur du stockage AI est en chute libre. Micron chute aussi, SK Hynix ADR suit la baisse, tout le secteur des mémoires et des puces NAND faiblit collectivement, c'est un reflux émotionnel sectoriel, pas un problème fondamental d'une action en particulier.
Parlons aussi du contexte macroéconomique : le rendement des obligations américaines à long terme remonte, les contrats à terme du Nasdaq 100 baissent en même temps. Dans un environnement de taux élevés, les fonds ciblent en premier lieu les actions technologiques de croissance qui ont explosé cette année et dont la valorisation est élevée, le secteur du stockage ayant connu une hausse exagérée cette année devient naturellement une cible prioritaire pour réduire les positions.
Un point clé : le marché a déjà pleinement intégré les attentes sur SanDisk et le secteur du stockage.
Les fonds ont massivement parié sur la demande incontournable des SSD pour les centres de données AI, sur la tension continue de l'offre NAND, intégrant d'avance dans le cours les bénéfices de la hausse des prix et des marges à venir. Maintenant qu'il n'y a plus de bonnes nouvelles majeures pour relancer, les positions élevées doivent naturellement être allégées. De plus, le stockage est un secteur cyclique fort, les fonds commencent à craindre à l'avance que l'augmentation de la production par les grands fabricants et la reprise de l'offre fassent baisser les prix des puces et les marges brutes, ce qui déclenche une vente préventive.
Pour résumer simplement :
La forte hausse d'hier a épuisé l'élan à court terme, aujourd'hui le secteur se refroidit collectivement, la pression des rendements macroéconomiques et la prise de bénéfices sur des positions élevées provoquent cette forte chute avant l'ouverture, ce n'est pas un cygne noir lié à un retournement fondamental.
Surveillez deux signaux clés pour déterminer s'il s'agit d'une fluctuation à court terme ou d'une tendance à l'affaiblissement :
1. Le volume des transactions après l'ouverture officielle, s'il baisse continuellement, cela signifie que les fonds quittent vraiment le secteur ; si l'ouverture est soutenue et la baisse se réduit rapidement, c'est probablement une fausse panique due à la faible liquidité avant l'ouverture.
2. L'évolution future de Micron, Hynix et autres concurrents, tant que le secteur du stockage ne plonge pas collectivement, ce repli de SanDisk n'est qu'un nettoyage normal à un niveau élevé.
Note amicale : ce qui précède est une analyse logique du marché, ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement. C'est important
Ces derniers jours, dans les pays développés du monde entier, notamment au Japon, aux États-Unis, en France, en Allemagne et au Royaume-Uni, les rendements à long terme des obligations d'État ont connu une forte hausse. Par exemple, aujourd'hui, le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint en séance nocturne son plus haut niveau depuis près de vingt ans, à 5,304 %.
Certains amis m'ont demandé ce que cela signifiait, je vais donc vous donner une explication ici.
Les taux d'intérêt, ou plutôt les taux d'intérêt réels, sont les indicateurs les plus importants en macroéconomie. La hausse des taux à long terme dans le monde peut indiquer deux choses :
1. Le marché commence à voter avec ses pieds : début août, la taille de la dette américaine a dépassé pour la première fois les 40 000 milliards de dollars, ce qui alerte les investisseurs sur la soutenabilité de la dette américaine et la pression des intérêts ;
2. Les investisseurs commencent à parier que l'inflation future sera difficile à faire baisser, le marché doit utiliser des taux d'intérêt élevés pour contenir une inflation élevée. #30年期美债收益率创2007年以来新高 Yushu sera introduit sur le marché STAR le 19 août 2026, avec un prix d'émission de 150,80 ¥/action, correspondant à une capitalisation boursière d'environ 60,993 milliards de ¥, et un financement prévu d'environ 6,099 milliards de ¥.
Pourquoi suis-je plutôt baissier à court terme ?
Le point le plus important est :
Bonne entreprise + attentes élevées + valorisation élevée = il est très facile de passer d'une bonne entreprise à un mauvais prix.
Le bénéfice net ajusté de Yushu pour 2025 est d'environ 591 millions de ¥, et en calculant avec la capitalisation boursière d'émission de 60,993 milliards de ¥, le ratio cours/bénéfice à l'émission est d'environ 219 fois.
Cela signifie que le marché a déjà anticipé et fixé le prix :
« Les robots exploseront certainement à l'avenir, Yushu sera forcément le leader, et les bénéfices futurs croîtront rapidement. »
Le problème est :
Ces futurs ont déjà été achetés à l'avance par le prix.
⸻
Ce qui est plus dangereux : la croissance des bénéfices en 2026 ne suit pas.
C'est ce qui m'inquiète le plus.
Premier semestre 2026 :
* Chiffre d'affaires d'environ 1,152 milliard de ¥
* Croissance annuelle de 48,54 %
* Bénéfice net ajusté d'environ 244 millions de ¥
* Baisse annuelle de 19,34 % Bitcoin a dépassé les 64 000 $, mais ne vous précipitez pas encore pour célébrer. 📊
ETH est en dessous de 1900, XRP est sous 1 $, et BNB ainsi que DOGE restent stables.
Le prix est toujours coincé dans la fourchette de 62 000 $ à 65 000 $ en dessous des moyennes mobiles clés.
De lourdes déblocages arrivent le 20 août pour KAITO (9-11 M$) et LayerZero ZRO (19 M$).
Ne confondez pas ce mouvement isolé avec une véritable cassure du marché. Observez d'abord.🟢 DÒNG TIỀN #CRYPTO đang vào ròng +$35.1M trong phiên gần nhất | BTC: +$137.3M (ngày 17/08) 📊 HÔM NAY ▪️ Tổng phiên gần nhất: +$35.1M (vào ròng) ▪️ Stablecoin: +$35.1M ▪️ ETF cùng ngày: n/a — ETF mới nhất là T-1, không gộp chung ngày 📊 ETF MỚI NHẤT (ngày 17/08) ▪️ BTC: +$137.3M (ngày 17/08) ▪️ ETH: +$5.0M (ngày 17/08) ▪️ Altcoin: +$0 (ngày 17/08) ▪️ ETF lũy kế trong cửa sổ: +$860.5M 📊 CỬA SỔ 29/07-18/08/2026 · 21 phiên ▪️ ETF: +$860.5M ▪️ Stablecoin: −$1.83B ▪️ Tổng dòng tiền ròng: −$970.5M Maintenant, analysons calmement
Où se trouvent les opportunités AI pour la prochaine phase ?
Récemment, j'ai enquêté sur la chaîne industrielle en amont et en aval de l'indium phosphide, CCL, supercondensateurs, dissipation thermique, MLCC ainsi que sur les entreprises concernées,
Je ressens que les matériaux seront le plus grand goulot d'étranglement pour l'AI à l'avenir, plus le produit clé est en amont, plus il est contrôlé par des entreprises étrangères, notamment japonaises, et plus le cycle d'expansion est long.
Par exemple, dans le domaine optique, l'évolution va du module optique à la puce optique, puis au matériau d'indium phosphide ; c'est pareil pour les matériaux en amont du PCB, bien que le PCB lui-même ait un cycle d'expansion rapide, les seuils de validation des matériaux en amont sont élevés.
Le film ABF est encore plus difficile à remplacer dans toute la chaîne industrielle, de la technologie à l'équipement en passant par les matériaux ; dans le domaine de la dissipation thermique, le graphène, le diamant, le cuivre diamanté améliorent continuellement les matériaux existants pour augmenter la performance thermique.
L'expansion de la production de supercondensateurs est fortement limitée par l'approvisionnement en matériaux de carbone poreux de la société japonaise Kuraray ; pour les films de démoulage en amont du MLCC, les seuils pour les films de démoulage haut de gamme sont très élevés, une ligne d'investissement coûte plusieurs centaines de millions,
et il faut un à deux ans pour la mise en production et l'installation, une augmentation des prix est donc très probable à l'avenir. Un groupe d'entreprises liées deviendra des actions majeures.
Une autre opportunité visible est au niveau système : auparavant, une entreprise gérait PCB et modules optiques, ce qui est relativement simple à itérer ; ensuite, CPO, refroidissement liquide, énergie, usine TOKEN, ce sont des capacités systémiques intégrées,
les entreprises qui émergeront dans ce domaine auront de grandes opportunités, ce sujet sera développé une autre fois.
Pas besoin de trop se soucier de la macroéconomie et du marché global, concentrez-vous davantage sur les industries de niche et les progrès des performances des entreprises. Ceci pourrait être le meilleur graphique $BTC $BTC que vous verrez aujourd'hui. Observez attentivement ce qui s'est passé près de tous les anciens sommets historiques.
Le Bitcoin franchit à plusieurs reprises ses anciens sommets historiques (ATH), mais il y a ensuite un retournement brutal qui liquide les traders qui avaient parié sur une poursuite de la hausse.
En d'autres termes, l'historique des prix du Bitcoin est rempli de pièges et de fausses cassures.
$ETH a répété ce schéma de manière stable pendant des années, ce qui a finalement poussé de nombreux investisseurs à abandonner complètement le marché. Et chaque fois que le marché tente de continuer à monter, il y a déjà une grande piscine de liquidités en attente en dessous.
Tant que le marché n'a pas complètement nettoyé l'excès d'optimisme et de levier, il sera beaucoup plus difficile de créer une dynamique haussière durable.
Ce schéma se répète dans l'histoire du Bitcoin, et il est très probable qu'il continue. Car en fin de compte, ce qui fait bouger le marché, ce sont la liquidité, la répartition des positions et le comportement humain. #高盛称美联储9月加息可能性非常低 L’annonce officielle des résultats de Xiaomi pour le deuxième trimestre 2026 est désormais en ligne, avec l’appel de direction prévu à 19h30 ce soir. Une fois les chiffres publiés, le signal global du rapport financier était assez clair. Le chiffre d’affaires de Xiaomi au deuxième trimestre était de 108,92 milliards de yuans, en baisse de 6,1 % en glissement annuel mais en hausse de 9,9 % d’un trimestre à l’autre, en dessous du consensus du marché d’environ 112,2 milliards de yuans ; Le bénéfice net ajusté était de 6,22 milliards de yuans, en baisse de 42,6 % en glissement annuel, également inférieur à l’attente du marché d’environ 6,6 milliards de yuans. Le chiffre d’affaires cumulé pour le premier semestre s’élevait à 208,06 milliards de yuans, en baisse de 8,4 % en glissement annuel, et le bénéfice net ajusté était de 12,29 milliards de yuans, en baisse de 42,8 % en glissement annuel. En regardant uniquement le titre, il s’agit d’un rapport avec une base significativement inférieure à celle de la même période de l’année dernière, avec une pression sur les profits particulièrement évidente. En décomposant la structure économique, Xiaomi subit une restructuration significative des revenus : les smartphones et l’IoT domestique diminuent, les automobiles augmentent rapidement leur part de revenus, Internet continue d’offrir un flux de trésorerie brut élevé, l’IA entre dans les revenus commerciaux, et les investissements en R&D et dans l’automobile maintiennent les profits à court terme contenus. L’aspect le plus remarquable de ce rapport financier est que Xiaomi est progressivement passée d’une entreprise qui dépend uniquement de la vente de smartphones à un stade où sa structure bénéficiaire est conjointement déterminée par les smartphones, l’IAoT, Internet, les automobiles et l’IA. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires des smartphones × de l’AIoT s’élevait à 84,03 milliards de yuans, représentant 77,1 % du chiffre d’affaires total, contre 81,7 % sur la même période de l’année dernière ; Véhicules électriques intelligents,$BTC Le marché des bons du Trésor américain déclenche soudainement une alerte
Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5,31 %, atteignant en séance environ 5,33 %, un plus haut depuis 2007
Ce n’est pas une fluctuation ordinaire, mais une réévaluation mondiale des risques à long terme des États-Unis
Le point le plus paradoxal du marché actuellement est : le dollar s’affaiblit, les anticipations de hausse des taux à court terme diminuent, mais les bons du Trésor à long terme continuent d’être massivement vendus
Pourquoi personne ne veut reprendre les obligations longues à faible rendement ?
Plusieurs facteurs lourds pèsent en arrière-plan : le déficit budgétaire américain qui continue de s’aggraver, l’ampleur élevée des émissions de dette, les géants technologiques qui augmentent leur financement pour les dépenses en capital liées à l’IA, et les inquiétudes inflationnistes ravivées par le prix du pétrole qui repasse au-dessus de 90 dollars
Autrement dit, le marché ne semble pas trop inquiet d’une poursuite à court terme des hausses de taux par la Fed, mais s’inquiète de plus en plus des finances publiques, de l’inflation et de l’offre de dette sur plusieurs décennies
C’est la véritable raison pour laquelle les taux longs et les anticipations à court terme évoluent en sens inverse
Pour le marché, 5,31 % n’est pas un chiffre ordinaire
La poursuite de la hausse des taux longs va directement augmenter le coût du capital dans tout le système financier, ce qui déprécie la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs. Les actions technologiques à forte valorisation, les actions de croissance et des actifs très sensibles à la liquidité comme BTC ne s’en porteront pas bien
Surtout maintenant que le prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor montent de concert, cela signifie que le marché craint à la fois un ralentissement de la croissance et un retour de l’inflation
Si le rendement à 30 ans continue de grimper, BTC devra se préparer à une volatilité plus forte à court terme
Ne vous focalisez pas seulement sur le prix des cryptos, cette aiguille des bons du Trésor pourrait bien être la véritable variable qui détermine la direction des actifs à risque $BTC Les petits porteurs brandissent ce soir un graphique montrant $BTC remontant toute la nuit au-dessus de 64 000 pour me demander : est-ce que ça va se retourner, faut-il se positionner à l'achat ? Je ne bouge pas d'un pouce. Je vous indique le vrai boss — ce soir, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a grimpé à 5,31 %, un plus haut en 19 ans. La main qui pèse sur tous les actifs surévalués, c'est le taux d'intérêt, pas les petites fluctuations du prix des cryptos en intraday. Plus les taux restent élevés longtemps, plus il est difficile pour les actifs à risque de voir leur valorisation augmenter, et la crypto n'est qu'un maillon en bout de chaîne, le plus en retard et le moins influent sur la fixation des prix. Une purge des positions courtes ne change pas ce contexte global. Avec l'expérience du trading, on comprend que c'est le niveau de l'eau qu'il faut regarder, pas les vagues. Ne vous laissez pas piéger par une mèche de short squeeze pour reprendre des positions — dans ce genre de situation, parier à la hausse est la pire option. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #财报观察员 : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier. Quelle ligne d’activité pensez-vous la plus optimiste ? Xiaomi a officiellement publié son rapport financier du deuxième trimestre après la fermeture du marché. Regardons le consensus des institutions : chiffre d’affaires total estimé à 108,8 milliards de yuans, soit une légère baisse de 6 % en glissement annuel ; Le bénéfice net ajusté était d’environ 6 milliards de yuans. Les trois grands secteurs — smartphones, fabrication automobile et IAoT — ont chacun leurs forces et faiblesses, avec des potentiels très différents. 1. Activité mobile principale : Les ventes ont diminué, mais la stratégie haut de gamme a réussi. Les expéditions au premier trimestre ont atteint 33,8 millions d’unités, soit une baisse annuelle de 19 %, avec une forte pression sur les ventes. Mais les points forts sont très précieux : le prix moyen de l’ASP pour les téléphones a bondi de 8,2 %, atteignant un sommet historique de 1310 yuans. Supprimer proactivement les modèles bas de gamme et se concentrer entièrement sur le marché haut de gamme, obtenant ainsi « baisse de volume mais hausse des prix », retrouvant progressivement leur rentabilité. Si la vague de hausses des prix des puces de stockage s’atténue au troisième trimestre, les marges brutes des smartphones verront une amélioration supplémentaire. 2. Xiaomi Auto : Le plus grand outsider de la croissance, se rapprochant du seuil de rentabilité Au deuxième trimestre, SU7 a livré 104 200 unités, la marge brute a grimpé à 20,1 % ; Les pertes d’exploitation se sont fortement réduites, passant de 3,1 milliards de yuans au premier trimestre à 2,06 milliards de yuans. Les effets d’échelle continuent de se matérialiser, les coûts sont progressivement dilués, et le tournant devient visible. Avec la croissance continue de nouveaux modèles, les voitures resteront longtemps le moteur principal de la croissance du chiffre d’affaires de Xiaomi. 3. Maison intelligente AIoT : En tête de la reprise avec une forte reprise Portée par le 618 Shopping Festival, les revenus IoT ont bondi de 28 % d’un trimestre à l’autre au deuxième trimestre pour atteindre 31,6 milliards de yuans. La demande dans les secteurs des grands appareils électroménagers et de la maison connectée a clairement rebondi, stabilisant les fondations de l’écosystème de Xiaomi. Perspectives du marché : Les points forts du troisième trimestre dépassent largement ceux du deuxième trimestre Qui comprend ça ! Clairement, on dirait que ça va prendre une direction, mais ça tourne en rond.
Les allers-retours entre haussiers et baissiers m'ont complètement déstabilisé.
$ETH est vraiment frustrant, plusieurs tentatives sans succès, tu ne peux pas monter, alors redescends, la zone 1900-1920 est verrouillée, à chaque rebond il y a des sorties de capitaux, si tu ne peux pas avancer, descends, d'accord ? J'attends en position courte.
$BTC ouvre toujours haut pour finir plus bas, le marché semble fort mais sans afflux de capitaux supplémentaires, il n'arrive pas à franchir la résistance, ni à casser le support, donc on reste sagement en place.
Pour l'instant, les deux principales cryptos n'ont pas de direction claire, c'est compliqué, je garde ma position et je vais voir si l'Ethereum peut casser à la baisse.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #高盛称美联储9月加息可能性非常低 Tiens bon jusqu'à jeudi
J'espère juste que ça ne montera pas trop fort ces deux jours 📉
J'ai fait mes propres recherches sur cette Réserve fédérale
J'ai l'impression que le compte rendu de cette réunion sera très probablement encore plutôt hawkish
La dernière fois, même s'il n'y a pas eu de hausse des taux
le vote est passé de 12 contre 0 à 9 contre 3
Trois personnes soutiennent directement une hausse des taux
Cette divergence est déjà très claire
De plus, l'inflation n'est pas encore complètement retombée
Tant que le compte rendu continue d'insister sur les risques d'inflation
le dollar et les rendements des bons du Trésor pourraient encore augmenter
Ce n'est certainement pas confortable pour les cryptos
Cependant, les anticipations hawkish ont peut-être déjà été partiellement intégrées
Jeudi, il n'est pas certain qu'ils annoncent directement un effondrement du marché
$ETH est encore en train de fluctuer autour de 1900
1950 reste la résistance que je surveille
Si le compte rendu est hawkish
et que 1880 ne tient pas, il y a une chance de continuer à baisser
Donc je veux juste tenir jusqu'à la publication des nouvelles
Je n'ose plus renforcer mes positions à l'aveugle
$BEAT a encore beaucoup chuté aujourd'hui
La pression de vente après le déblocage n'est clairement pas encore digérée
On va d'abord voir si ça peut tenir autour de 0,25
Il faut du volume pour espérer un rebond après survente
Sans volume, je n'ose vraiment pas espérer une deuxième vague
$SNDK est au contraire incroyablement fort
Après une forte hausse la semaine dernière, il a encore grimpé vers 1780
La zone de consolidation de deux mois a été franchie
On peut envisager d'atteindre 2000 ensuite
Mais ça monte si vite
J'ai peur de me lancer maintenant et de me retrouver au sommet
J'espère que la Réserve fédérale ne fera pas un virage dovish soudain
Et j'espère que ETH ne me fera pas sortir avant jeudi
Laisse-moi attendre tranquillement un résultat
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高 ComponentNews classe les serveurs $MLCC dans la phase de pénurie « grave », rapporte ETNews :
- Selon les données d'expédition de DigiKey, le délai de livraison de certains MLCC à haute capacité de Samsung a atteint environ 40 semaines.
Plus tôt cette année, le délai de livraison largement rapporté était d'environ 20 semaines, donc le goulot d'étranglement des MLCC pour serveurs AI continue de s'aggraver.
- Murata était d'environ 24 semaines en juin.
En juillet, environ 30 semaines. Maintenant, certains atteignent environ 36 semaines.
C'est intéressant :
« L'expansion de la nouvelle capacité est reportée du quatrième trimestre 2026 à 2027 »
Il n'est pas précisé où se situe cette expansion... Peut-être Murata ? Mais si l'expansion de capacité est reportée comme rapporté, le goulot d'étranglement devrait se resserrer à court terme.
Le délai de livraison est une bonne méthode pour suivre le déséquilibre de la demande. Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,29 %, un plus haut depuis de nombreuses années. De nombreux médias et influenceurs ont publié des avertissements, mais beaucoup de gens ne comprennent pas vraiment la relation entre les obligations d'État et le marché. Je vais expliquer cela de manière simple, claire et directe.
1. Qu'est-ce que le rendement ?
C'est l'intérêt que les investisseurs exigent lorsqu'ils prêtent de l'argent au gouvernement américain. Une hausse du rendement signifie généralement que les obligations sont vendues et que leur prix baisse.
2. Quelle est la différence entre le court terme et le long terme ?
Le court terme reflète principalement les décisions récentes de la Fed concernant les hausses ou baisses de taux ; le long terme prend en compte l'inflation, le déficit budgétaire et les risques de dette sur plusieurs années. Ainsi, une baisse du rendement à court terme ne signifie pas forcément une baisse à long terme.
3. Que signifie une hausse à long terme ?
Les investisseurs sont plus prudents quant aux perspectives à long terme des États-Unis et exigent un rendement plus élevé. Le marché s'inquiète peut-être moins de la prochaine réunion que de l'inflation, du déficit et de la pression des intérêts sur plusieurs années.
4. Quel impact sur le marché ?
Le rendement des obligations américaines à long terme sert de référence pour la valorisation des actifs mondiaux. Sa hausse augmente le coût du financement, fait baisser la valorisation des actions, renforce l'attractivité du dollar et exerce une pression sur les marchés émergents, les actions et les cryptomonnaies.
5. Où est le risque ?
Augmentation de la dette → plus d'émissions d'obligations → hausse des rendements → augmentation des charges d'intérêts → inquiétudes accrues sur la dette → poursuite des ventes d'obligations.
Si ce cycle se poursuit, les taux longs pourraient continuer à augmenter, mettant sous pression les actions, les cryptomonnaies et les marchés mondiaux.
Cela ne signifie pas que l'économie américaine ou le dollar vont immédiatement rencontrer des problèmes, mais le marché fonctionne sur la base des anticipations.La prochaine grande phase de marché ne sera probablement pas une hausse isolée de $BTC, ni une hausse isolée de $ETH, mais plutôt un déplacement des capitaux de la « configuration de couverture » vers la « finance on-chain ».
La phase la plus forte du marché crypto n’est souvent pas simplement la fin de la hausse de BTC, ni une explosion soudaine et isolée d’ETH, mais un cheminement continu des flux de capitaux. Première étape, l’amélioration de l’environnement macroéconomique pousse les capitaux à acheter d’abord $BTC, car il est le plus facile à comprendre pour les institutions et le plus adapté comme porte d’entrée du marché crypto. Deuxième étape, une fois que BTC est stable, les capitaux cherchent une plus grande flexibilité et des narratifs plus riches, et se dirigent donc vers $ETH. Troisième étape, si ETH se renforce, la finance on-chain, DeFi, L2, RWA, et l’écosystème des stablecoins seront réactivés.
Le marché est actuellement entre la première et la deuxième étape. BTC attend une confirmation macro autour de 64 000 $, ETH attend une rotation des capitaux autour de 1 900 $. La Réserve fédérale, Jackson Hole, la conférence crypto à la Maison Blanche sous Trump, la régulation des stablecoins, les avancées des règles de la SEC, et les flux des ETF déterminent si ce chemin peut se concrétiser.
Si la Fed assouplit sa politique, BTC bénéficiera probablement en premier. Car BTC ressemble le plus à un actif macroéconomique : une amélioration de la liquidité, un affaiblissement du dollar, une baisse des taux réels renforcent son récit d’or numérique. Les flux des ETF reviendront plus facilement vers BTC, car c’est la porte d’entrée institutionnelle la plus claire. À ce stade, le marché achète de la certitude et de la liquidité.
Mais si BTC monte seul et que ETH ne suit pas, le marché crypto ne sera pas complet. Un véritable bull market on-chain nécessite la participation d’ETH. Car ETH représente la couche applicative, le règlement en stablecoins, les rendements DeFi, les RWA et l’écosystème des smart contracts. BTC peut attirer l’argent dans la crypto, mais ETH décide si cet argent entre dans les activités financières on-chain. Si ETH ne parvient pas à se redresser, cela signifie que les capitaux restent en mode couverture, sans diffusion de l’appétit pour le risque.
C’est pourquoi il ne faut pas seulement regarder qui monte le plus entre BTC et ETH. Un BTC fort signifie que la crypto est vue comme une allocation d’actifs ; un ETH fort signifie que la crypto est vue comme un système financier. Si les deux sont forts ensemble, cela montre que le marché est prêt non seulement à acheter de l’or numérique, mais aussi à croire en l’économie on-chain. Le premier donne la base au marché crypto, le second lui donne de la vitalité.
La clé actuelle est de savoir si les flux des ETF et les données macro peuvent s’aligner. BTC a besoin d’entrées continues pour confirmer l’achat institutionnel, ETH a besoin d’activité on-chain et d’une logique de rendement pour confirmer une réévaluation. Si BTC se maintient autour de 64 000 $ et ETH peut se stabiliser à 1 900 $ puis dépasser ce niveau, alors le marché commencera à parler de rotation des capitaux. Sinon, le marché restera une reprise défensive dominée par BTC.
La prochaine grande phase ne commencera pas forcément par les altcoins, ni par un feu de paille Meme. Il est plus probable qu’elle débute par des capitaux traditionnels achetant d’abord BTC, puis ETH confirmant la réactivation de la finance on-chain. BTC ouvre la porte, ETH prouve qu’il y a vraiment une activité économique derrière cette porte.
Sources de référence (ne pas copier dans le texte) : Barron’s, Investor’s Business Daily, Investopedia, CoinDesk, Investing.com page ETH, Blockport ETH ETF flux mensuels.